擴(kuò)張型貨幣政策精選(九篇)

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第1篇：擴(kuò)張型貨幣政策范文

本輪刺激政策由積極財(cái)政政策和寬松貨幣政策組成。從春節(jié)前一個(gè)月內(nèi)中國(guó)人民銀行連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率來看,貨幣政策逐步趨緊似已成定局,如果考慮到美聯(lián)儲(chǔ)2月18日突然宣布提高貼現(xiàn)率的舉動(dòng),全球性的政策退出大幕也透出開啟端倪。那么與此相對(duì)應(yīng),中國(guó)未來的財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)走向何方?

隨著通脹壓力攀升,以及“4萬億”刺激計(jì)劃的缺憾日益顯現(xiàn),要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展,加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐,僅靠貨幣政策有所收緊是不夠的,必須輔之以積極財(cái)政政策的逐漸調(diào)整。倘若是“緊貨幣、松財(cái)政”的政策組合,不僅可能貽誤調(diào)控的時(shí)機(jī),也很難實(shí)施。

從根源上說,此前極度寬松的貨幣政策本就發(fā)端于過于積極的財(cái)政政策。按照中央和地方1∶1比例推出的“4萬億”財(cái)政刺激計(jì)劃,不少地方政府自身財(cái)力難以支撐,財(cái)力蹇蹙的地方除了求助于“銀信合作”等有較大風(fēng)險(xiǎn)的融資工具,別無良方。那些此前囿于發(fā)債權(quán)限束縛的地方政府,借此大規(guī)模舉債搞建設(shè),以拯救和被拯救的名義紛紛推出地方版刺激計(jì)劃,天量信貸遂成燎原之勢(shì)。

隨著各種大型基建項(xiàng)目的密集推出,上下游市場(chǎng)亦被啟動(dòng),社會(huì)資金漸呈跟進(jìn)之勢(shì),形成大規(guī)模的非生產(chǎn)性基建依附型投資,在去年“保八”任務(wù)完成的同時(shí),也累積了一定通脹壓力,公眾通脹預(yù)期急速上升。

欲有效管理通脹預(yù)期,僅靠貨幣政策調(diào)整顯然不夠,而須從積極財(cái)政政策的調(diào)整入手,方能奏釜底抽薪之功。

對(duì)此學(xué)界尚無統(tǒng)一認(rèn)識(shí),不同層面決策者和企業(yè)界人士意見也不盡一致,猶豫觀望者不少,爭(zhēng)議時(shí)有所聞(詳見本期“特別報(bào)道”:“激辯政策退出”)。歸納來看,擔(dān)心主要來自兩個(gè)方面:經(jīng)濟(jì)二次探底之憂和已開工項(xiàng)目爛尾之虞。

對(duì)經(jīng)濟(jì)二次探底的憂慮,恰恰令“4萬億”刺激計(jì)劃功效陷入自我證偽之境:如此劑量的刺激尚不足以保證經(jīng)濟(jì)在“V”型反轉(zhuǎn)后平穩(wěn)運(yùn)行,足見并非藥越猛越好,一味加大劑量或重復(fù)使用并非明智之舉。

說到底,“4萬億”刺激計(jì)劃是冀圖以國(guó)內(nèi)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的掉期來對(duì)沖國(guó)際金融危機(jī)的負(fù)面影響,亦即以未來可能的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)來置換已發(fā)生的金融危機(jī)。一旦擴(kuò)張型財(cái)政勢(shì)竭力窮而功效未及腠理,駕馭財(cái)政金融形勢(shì)的政策難度就會(huì)加大,不可不審慎對(duì)待。

擔(dān)心項(xiàng)目“爛尾”則顯示出政策落實(shí)的道德風(fēng)險(xiǎn):只要是已開工項(xiàng)目,便無資金匱乏之虞,而只有盡快開工,才能趕在這多年難遇的“盛宴”結(jié)束之前搶得一杯羹。

前者加劇了預(yù)算軟約束風(fēng)險(xiǎn),后者則助推了地方政府搶搭“4萬億”便車的熱情。前不久各地“兩會(huì)”競(jìng)相推出上萬億年度投資計(jì)劃已經(jīng)證明了這一點(diǎn)――各省市自治區(qū)加總起來超過30萬億的投資規(guī)模,令人心生惕厲。

在天量信貸之外,支撐這一投資“雄心”的還有超GDP增幅的巨額稅收增長(zhǎng),以及包括土地出讓金在內(nèi)的各種非稅收入。

財(cái)政源于稅收,但稅收過度絕非好事。蕭條時(shí)期的高額稅收顯然是一招壞棋。在與民爭(zhēng)利的同時(shí),高稅收還因擠占原本可用于投資的資金,極大降低了民間投資意愿,從而使宏觀經(jīng)濟(jì)政策陷入擴(kuò)張型財(cái)政――高稅收――民間低投資率――加大擴(kuò)張型財(cái)政力度的怪圈。這反過來又使得諸如增值稅轉(zhuǎn)型等旨在減輕企業(yè)稅負(fù)的方案裹足不前,中央調(diào)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略意圖難以實(shí)現(xiàn)。各地區(qū)土地財(cái)政則以竭澤而漁的方式,提前透支了中國(guó)城市化進(jìn)程的動(dòng)力,從而有可能影響到“以城市化促內(nèi)需”的經(jīng)濟(jì)方略。

更進(jìn)一步,去年近10萬億新增信貸以及國(guó)企成為此輪投資生力軍,是否會(huì)在很大程度上影響到此前十年國(guó)有商業(yè)銀行和國(guó)企改革成果?是否會(huì)令剝離處置巨額不良資產(chǎn)、“減員增效”“放水養(yǎng)魚”等艱苦努力再打折扣?

第2篇：擴(kuò)張型貨幣政策范文

【關(guān)鍵詞】貨幣政策；區(qū)域經(jīng)濟(jì)；金融調(diào)控；實(shí)證研究

中圖分類號(hào)：F82文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-0278（2012）06-058-01

貨幣政策是政府為實(shí)現(xiàn)一定時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的關(guān)于貨幣供應(yīng)和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準(zhǔn)則，是中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率所采取的方針和措施的總和。一般地講，區(qū)域經(jīng)濟(jì)與貨幣總量是相互作用和影響的，區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異會(huì)對(duì)貨幣總量及貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生重要的作用，在我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡是宏觀貨幣政策面臨的一個(gè)重要問題，實(shí)踐中我國(guó)貨幣政策的制定和執(zhí)行主要是以總量調(diào)節(jié)為主，采取全國(guó)"一盤棋"的做法；但由于各地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平、傳導(dǎo)途徑等方面的差異，全國(guó)統(tǒng)一的貨幣政策與各地區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的現(xiàn)實(shí)形成了不同的貨幣政策效應(yīng)。與此同時(shí)，統(tǒng)一貨幣政策在熨平整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的同時(shí)，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中也出現(xiàn)了明顯的"回波效應(yīng)"，這就在一定程度上加劇了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡性。由此，從宏觀貨幣政策的角度來探究如何促進(jìn)省內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展問題，是目前面臨的既有理論意義，又具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)作用的課題。

一、我國(guó)三次較大貨幣政策變化的簡(jiǎn)要回顧

一般地講，貨幣政策分為擴(kuò)張型、緊縮型和均衡型（又稱穩(wěn)定貨幣政策）三種類型。按照凱恩斯學(xué)派的"相機(jī)抉擇"理論，在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變化，貨幣政策會(huì)有不同的政策取向、操作步驟、松緊力度和實(shí)施重點(diǎn)。自1978年以來，我國(guó)政府依據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)和體制環(huán)境的變化，進(jìn)行了多次富有成效的宏觀調(diào)控，貨幣政策的調(diào)整一直在"松-緊"之間進(jìn)行相機(jī)選擇。其主要有：

（一）適度從緊的貨幣政策（1993年至1997年）

從1992年開始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)高增長(zhǎng)、高通脹的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，通脹率的峰值一度達(dá)到24%?；诖?，人民銀行其間2次加息，向?qū)I(yè)銀行發(fā)行融資券，以抽緊其銀根；1996年開始進(jìn)行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，金融宏觀調(diào)控能力逐步增強(qiáng)，并成功地實(shí)現(xiàn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的"軟著陸"。

（二）穩(wěn)健的貨幣政策（1998年至2007年）

在此期間，穩(wěn)健的貨幣政策又分為兩個(gè)階段：第一階段，相對(duì)寬松的貨幣政策（1998年至2002年）。隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，出現(xiàn)了有效需求不足、物價(jià)持續(xù)下降以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩的嚴(yán)峻局勢(shì)。尤其是1997年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，加大了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。

二、貨幣政策的變化對(duì)省域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的實(shí)證分析

（一）計(jì)量理論、模型和數(shù)據(jù)的說明

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制一般理論認(rèn)為，貨幣政策傳導(dǎo)有利率渠道、資產(chǎn)價(jià)格渠道、匯率渠道和信用渠道等。從金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和負(fù)債角度看，　西方貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制大體可分為兩種："貨幣觀"（包括利率渠道、匯率渠道、資產(chǎn)價(jià)格渠道等）和"信用觀"。"貨幣觀"認(rèn)為貨幣政策的傳導(dǎo)過程主要是通過"貨幣途徑"來完成的，　強(qiáng)調(diào)利率或者貨幣供給量在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中的作用。"信用觀"認(rèn)為，　金融資產(chǎn)有貨幣、債券和銀行貸款三種形式，銀行貸款是特殊的，債券不能與之替代，貨幣政策是通過銀行信用影響局部投資水平，進(jìn)而影響產(chǎn)出。

（二）主要結(jié)果分析

表1列示了貨幣政策對(duì)地區(qū)投資和信貸影響的回歸結(jié)果。第（1）列的結(jié)果表明，新增貨幣量最多的會(huì)顯著地增加地區(qū)固定資產(chǎn)投資額，而利率增加會(huì)減少投資額；我們還發(fā)現(xiàn)，人均GDP越高的地區(qū)，固定資產(chǎn)投資額越高。第（2）列交互項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)進(jìn)一步表明，新增貨幣供應(yīng)量的增加對(duì)于發(fā)達(dá)地區(qū)固定資產(chǎn)投資額的正向影響更大。這就說明，發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)于全國(guó)擴(kuò)張性貨幣政策的反應(yīng)更為敏感。如果我們用貸款額作為因變量，我們所得到的結(jié)果（參見第（3）和（4）列的結(jié)果）非常類似，人均GDP與新增貨幣量的交互項(xiàng)不僅為正，而且還非常顯著，進(jìn)一步驗(yàn)證了我們的上述結(jié)論，即發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)于全國(guó)擴(kuò)張性貨幣政策的反應(yīng)更為敏感，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)則反應(yīng)更為微弱的結(jié)論。

三、政策建議

（一）在方式上宏觀貨幣政策的實(shí)施應(yīng)健全合作機(jī)制

貨幣政策的實(shí)施離不開地方政府、金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)，在其傳導(dǎo)過程中，強(qiáng)化人民銀行與地方政府的合作機(jī)制，對(duì)推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展尤其重要。這其中要適當(dāng)擴(kuò)大人民銀行分支機(jī)構(gòu)的調(diào)控權(quán)限，賦予其根據(jù)當(dāng)?shù)刎泿判刨J實(shí)際供求狀況和不同的結(jié)構(gòu)性調(diào)控需要確定再貸款和再貼現(xiàn)利率的權(quán)力。同時(shí)，地方政府要盡量減少對(duì)央行分支機(jī)構(gòu)的干擾，保持其相對(duì)的獨(dú)立性；對(duì)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)應(yīng)健全有效的正向激勵(lì)機(jī)制，促使其貫徹央行各個(gè)時(shí)期貨幣政策的意圖。

（二）在目標(biāo)上宏觀貨幣政策應(yīng)立足于結(jié)構(gòu)調(diào)整

針對(duì)當(dāng)前我省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡這一根本性問題，宏觀調(diào)控的切入點(diǎn)應(yīng)當(dāng)立足于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，在進(jìn)一步加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)，重視和突出區(qū)域結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以此促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。在區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整上，應(yīng)妥善處理總量平衡與結(jié)構(gòu)平衡的關(guān)系，實(shí)施適度差異化的區(qū)域金融貨幣政策工具，調(diào)整各地區(qū)的資金邊際利潤(rùn)率，改變貨幣供應(yīng)量的地區(qū)分布，促使社會(huì)資金在保持總量平衡的同時(shí)趨向地區(qū)平衡。

參考文獻(xiàn)：

第3篇：擴(kuò)張型貨幣政策范文

關(guān)鍵詞 ：經(jīng)濟(jì)周期；財(cái)務(wù)行為

一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)外部環(huán)境的影響

1. 對(duì)股市的影響。一般說來，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，企業(yè)的產(chǎn)品滯銷，利潤(rùn)相應(yīng)減少，促使企業(yè)減少產(chǎn)量，從而導(dǎo)致股息、紅利也隨之不斷減少，持股的股東因股票收益不佳而紛紛拋售，使股票價(jià)格下跌。到危機(jī)時(shí)期，整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活處于癱瘓狀況，大量的企業(yè)倒閉，股票持有者由于對(duì)形勢(shì)持悲觀態(tài)度而紛紛賣出手中的股票，從而使整個(gè)股市價(jià)格大跌，市場(chǎng)處于蕭條和混亂之中，同時(shí)股價(jià)跌至最低點(diǎn)。而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開始時(shí)，經(jīng)過最低谷之后又出現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的勢(shì)頭，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，商品開始有一定的銷售量，企業(yè)又能開始給股東分發(fā)一些股息紅利，股東慢慢覺得持股有利可圖，于是紛紛購(gòu)買，使股價(jià)緩緩回升。到繁榮時(shí)，企業(yè)的商品生產(chǎn)能力與產(chǎn)量大增，商品銷售狀況良好，企業(yè)開始大量盈利，股息、紅利相應(yīng)增多，股票價(jià)格上漲至最高點(diǎn)。應(yīng)當(dāng)看到的是，經(jīng)濟(jì)周期影響股價(jià)變動(dòng)，但兩者的變動(dòng)周期又不是完全同步的———股價(jià)變動(dòng)總是比實(shí)際的經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)要領(lǐng)先一步。這是因?yàn)楣墒泄蓛r(jià)的漲落包含著投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)變動(dòng)的預(yù)期和投資者的心理反應(yīng)等因素。

2.對(duì)宏觀調(diào)控政策的影響。在經(jīng)濟(jì)衰退期，政府往往采用寬松的貨幣政策與財(cái)政政策。對(duì)由于某些行業(yè)的產(chǎn)品或某個(gè)層次的商品生產(chǎn)絕對(duì)過剩引發(fā)的通貨緊縮，一般采用結(jié)構(gòu)性調(diào)整的手段，即減少過剩部門或行業(yè)的產(chǎn)量，鼓勵(lì)新興部門或行業(yè)發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期，在財(cái)政政策方面，就是通過緊縮財(cái)政支出，增加稅收，謀求預(yù)算平衡、減少財(cái)政赤字來實(shí)現(xiàn)。在貨幣政策方面，主要是緊縮信貸，控制貨幣投放。財(cái)政政策和貨幣政策想配合綜合治理通貨膨脹，其重要途徑就是通過控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模和控制消費(fèi)基金過快增長(zhǎng)來實(shí)現(xiàn)控制社會(huì)總需求的目的。

二、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)內(nèi)部行為的影響

1. 對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響。在企業(yè)的擴(kuò)張期，由于投資過度，與消費(fèi)品生產(chǎn)相比，資本品生產(chǎn)發(fā)展較快，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)大量舉債，從而導(dǎo)致比較高的財(cái)務(wù)杠桿水平。而在企業(yè)的衰退期，投資收縮，負(fù)債減少，杠桿率降低。通過對(duì)我國(guó)企業(yè)2008 年~2012 年的融資結(jié)構(gòu)分析發(fā)現(xiàn)，由于2008 年金融危機(jī)的影響，以致于2009 年我國(guó)上市公司整體融資受到影響，但是由于國(guó)家的資金及政策方面的支持，金融危機(jī)對(duì)于我國(guó)上市公司融資行為的影響并不是很大，也就造成了2009 年短期融資額存在下降趨勢(shì)的特點(diǎn)。我國(guó)上市公司整體上短期融資總額在逐年上升，雖然近幾年短期借款融資比例有所下降，商業(yè)信貸融資所占比例逐年上升，商業(yè)票據(jù)和短期融資券融資所占比例變化很小，但是短期借款融資和商業(yè)信貸融資仍然占短期融資的首要地位。

2.對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。增加廠房設(shè)備，采用融資租賃，建立存貨，開發(fā)新產(chǎn)品，增加勞動(dòng)力。在經(jīng)濟(jì)繁榮階段應(yīng)采取快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略結(jié)合。繁榮初期繼續(xù)擴(kuò)充廠房設(shè)備，采用融資租賃，繼續(xù)建立存貨，提高產(chǎn)品價(jià)格，開展?fàn)I銷籌劃，增加勞動(dòng)力。繁榮后期采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在經(jīng)濟(jì)衰退階段應(yīng)采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。停止擴(kuò)張，出售多余的廠房設(shè)備，停產(chǎn)不利于產(chǎn)品，停止長(zhǎng)期采購(gòu)，削減存貨，減少雇員。在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，特別在經(jīng)濟(jì)處于低谷時(shí)期，建立投資標(biāo)準(zhǔn)，保持市場(chǎng)份額，壓縮管理費(fèi)用，放棄次要的財(cái)務(wù)利益，削減存貨，減少臨時(shí)性雇員。

三、經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的啟示

企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員要跟蹤時(shí)局的變化，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段作出恰當(dāng)?shù)姆磻?yīng)。要關(guān)注經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)政策，深刻領(lǐng)會(huì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策，特別是產(chǎn)業(yè)政策、投資政策等對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)可能造成的影響，盡量消除經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)造成的負(fù)面影響。

1.避免長(zhǎng)周期的加工生產(chǎn)。

2.改革企業(yè)的生產(chǎn)組織模式。虛擬化組織就是一個(gè)非常不錯(cuò)的選擇，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和繁榮時(shí)期，大量的利用社會(huì)力量組織生產(chǎn)，一旦經(jīng)濟(jì)陷入衰退或危機(jī)，企業(yè)可以迅速減產(chǎn)或停產(chǎn)。由于自有職工隊(duì)伍規(guī)模較小，即使在停產(chǎn)時(shí)期其工資性支出也不會(huì)危及企業(yè)安全，企業(yè)可以通過不降低報(bào)酬的方式留住管理、技術(shù)人員。

3.囤積庫(kù)存產(chǎn)品。在危機(jī)階段，產(chǎn)品價(jià)格降低到遠(yuǎn)離其價(jià)值的低位，市場(chǎng)價(jià)值低，但同時(shí)構(gòu)成其成本的材料、原料也有可能處于價(jià)格低位，企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本較低，如果處于技術(shù)進(jìn)步不是很頻繁的行業(yè)，則企業(yè)可以大量的庫(kù)存產(chǎn)品或購(gòu)進(jìn)產(chǎn)品，一旦市場(chǎng)回暖或重新繁榮，則隨著市場(chǎng)價(jià)格的走高，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值。

4.改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。單一產(chǎn)品的抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，一旦經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入危機(jī)階段，將嚴(yán)重影響企業(yè)的盈利能力，改善企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可以有效的抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以適時(shí)的調(diào)整不同產(chǎn)品產(chǎn)量結(jié)構(gòu)來降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)對(duì)外擴(kuò)張的重要手段。

5.進(jìn)行同行業(yè)兼并、聯(lián)營(yíng)或進(jìn)入其他復(fù)蘇行業(yè)。由于市場(chǎng)價(jià)格低迷，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值降低，企業(yè)可以以低成本兼并其他企業(yè)，或組織聯(lián)營(yíng)企業(yè)，控制市場(chǎng)資源，一旦市場(chǎng)開始復(fù)蘇，企業(yè)將擁有大量可以利用的生產(chǎn)能力，瞬時(shí)形成規(guī)模效應(yīng)，獲取巨額利潤(rùn)。如果預(yù)期經(jīng)濟(jì)周期持續(xù)較長(zhǎng)或?qū)Ρ拘袠I(yè)的發(fā)展前景不看好，則可以進(jìn)入其他復(fù)蘇行業(yè)。

6.停產(chǎn)。對(duì)于資源性行業(yè)來說，資源存量是決定企業(yè)生存發(fā)展的第一資源，在行業(yè)處于危機(jī)階段時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)成本的承受能力決定企業(yè)是否停產(chǎn)，因?yàn)樵谖C(jī)階段時(shí)，產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)值低，如果組織生產(chǎn)，則相當(dāng)于把大量的資源廉價(jià)出售了。

7.充盈現(xiàn)金流。企業(yè)現(xiàn)金流也是企業(yè)系統(tǒng)的血液，企業(yè)破產(chǎn)的根本原因也是現(xiàn)金流斷裂。處于經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的企業(yè)首先就是適度提高資產(chǎn)流動(dòng)性，尤其是庫(kù)存物資和各類帳款，以提高抗擊風(fēng)險(xiǎn)能力。提高應(yīng)收賬款的流動(dòng)性將有效補(bǔ)充企業(yè)的現(xiàn)金流。降低應(yīng)收帳款的最直接辦法是優(yōu)化企業(yè)銷售管理系統(tǒng)，通過客戶關(guān)系管理，提高與信譽(yù)高的客戶的銷售份額，逐步淘汰信譽(yù)差的客戶；通過帳款回收優(yōu)惠和激勵(lì)計(jì)劃促進(jìn)貨款回收，應(yīng)盡可能減少企業(yè)的呆帳、壞帳比率，可以采用貨物對(duì)沖、資產(chǎn)對(duì)沖等方式。對(duì)企業(yè)的閑置資產(chǎn)，尤其是價(jià)值較高的固定資產(chǎn)，應(yīng)盡可能盤活或變現(xiàn)，以提高使用率，也能帶來收益，處置變現(xiàn)也不失為好方法。

第4篇：擴(kuò)張型貨幣政策范文

關(guān)鍵詞：穩(wěn)增長(zhǎng)；控通脹；調(diào)結(jié)構(gòu)；經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；對(duì)策建議

中圖分類號(hào)：F2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/ki.16723198.2017.17.001

長(zhǎng)期以來我國(guó)實(shí)行的是一種依賴增加投資和出口來拉動(dòng)增長(zhǎng)的粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)會(huì)帶來通脹和經(jīng)濟(jì)失衡的隱患。從我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制運(yùn)行現(xiàn)狀看，穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)三者間既相互關(guān)聯(lián)又是矛盾的統(tǒng)一體，只有在三者間尋求一個(gè)平衡點(diǎn)，以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線，兼顧控通脹和穩(wěn)增長(zhǎng)，才能真正解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中遇到的問題。

1穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹與調(diào)結(jié)構(gòu)間的關(guān)系

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度審視，在一個(gè)閉塞的經(jīng)濟(jì)背景下，仿佛簡(jiǎn)單地運(yùn)用穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)中任一策略都易實(shí)現(xiàn)，但在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境下要同時(shí)完成這三項(xiàng)任務(wù)似乎很難，因這三項(xiàng)工作的舉措在經(jīng)濟(jì)學(xué)上是相悖的。從當(dāng)今我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)看，穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)三者間既相互關(guān)聯(lián)又是矛盾的統(tǒng)一體，只有在三者間尋求一個(gè)平衡點(diǎn)，才能真正根除我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中的矛盾。穩(wěn)增長(zhǎng)和控通脹能夠?yàn)檎{(diào)結(jié)構(gòu)構(gòu)建一個(gè)優(yōu)異的外部環(huán)境，但只有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整從根本上發(fā)生改變，或許在今后能夠維系物價(jià)企穩(wěn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

從理論上講，穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)三重目標(biāo)都很緊要，任一目標(biāo)沒能達(dá)成都可能造成嚴(yán)重后果，而我們要面對(duì)的是無法同時(shí)達(dá)成這三重目標(biāo)。在現(xiàn)實(shí)社會(huì)中政府最關(guān)注的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)也注重控通脹，而調(diào)結(jié)構(gòu)則不被看重。

穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)的焦點(diǎn)是調(diào)結(jié)構(gòu)。改革開放至今，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主體趨于外向型，這是我們的外在前提。外在需求d盛時(shí)，國(guó)家的高投入及居民的高額儲(chǔ)蓄不但不會(huì)引發(fā)產(chǎn)能過剩，反倒會(huì)促使我國(guó)主動(dòng)介入全球市場(chǎng)分工。但美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)使得我國(guó)外在需求顯露出緊縮的態(tài)勢(shì)，這是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。在此氛圍下，我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的有利因素會(huì)逐步演化不利條件。而我國(guó)未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，是構(gòu)建在利于內(nèi)需擴(kuò)張結(jié)構(gòu)調(diào)整層面上。從現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)來看，可以導(dǎo)引我國(guó)經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需擴(kuò)張型為主轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略，以新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略為首。

因此，國(guó)家在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間里協(xié)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)關(guān)系時(shí)，要把結(jié)構(gòu)調(diào)整放在首位，否則經(jīng)濟(jì)衰退了低通脹也無任何意義。

2穩(wěn)增長(zhǎng)與貨幣政策

貨幣政策是通過貨幣供給量來調(diào)控經(jīng)濟(jì)的。而貨幣供給量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性，一直備受學(xué)術(shù)界的關(guān)注，其爭(zhēng)議的核心是央行的貨幣是否中性，即央行的貨幣供給能否對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)際產(chǎn)出產(chǎn)生影響。各國(guó)央行施行貨幣政策，大多把貨幣供給作為主要媒介，效用則由其和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來決定。對(duì)我國(guó)的啟迪：

首先，貨幣政策媒介目標(biāo)貨幣供給量與終極目標(biāo)間有很大的關(guān)聯(lián)。透過我國(guó)幾十年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)實(shí)踐可以看出，貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是正相關(guān)的，這充分說明貨幣供給量能夠?qū)?guó)民生產(chǎn)總值產(chǎn)生巨大影響。要維系經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，貨幣的平穩(wěn)供給是前提。當(dāng)貨幣供應(yīng)量波動(dòng)幅度大時(shí)，會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)震蕩，相對(duì)于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行增添了諸多麻煩。要保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與貨幣供應(yīng)同步運(yùn)行，須要把控好貨幣供應(yīng)的增速，規(guī)避通縮及通脹的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，對(duì)于貨幣政策媒介標(biāo)的的貨幣供給量，其傳輸功能發(fā)生了改變。在央行調(diào)控經(jīng)濟(jì)時(shí)，通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和公開市場(chǎng)操作等貨幣工具及時(shí)把控貨幣供應(yīng)量。貨幣供給量這個(gè)固有的媒介發(fā)揮了極大作用，保障了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期高速發(fā)展，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中演變出的問題卻無法通過貨幣供給的調(diào)節(jié)來處理。

再次，貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的正相關(guān)，并非是有利的局勢(shì)。貨幣中性論者以為，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)進(jìn)程中維系貨幣中性才能規(guī)避結(jié)構(gòu)失調(diào)、信用擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)失衡，我國(guó)數(shù)次經(jīng)濟(jì)波動(dòng)也反證了這個(gè)觀點(diǎn)。唯有市場(chǎng)利率的均衡才能達(dá)成貨幣的中性，促使貨幣供給發(fā)揮應(yīng)有的效用，所以須加速利率市場(chǎng)化變革的步伐。

最后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的深層次起因并非貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張。很久以來，大家都覺得貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是彼此增進(jìn)的，即貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；若要維系一定的經(jīng)濟(jì)增速，就需要擴(kuò)大貨幣的供給量。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐表明，在特定的歷史時(shí)期，增加貨幣供給的確可以刺激經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，其后果是通脹壓力加大。我們要清醒地認(rèn)識(shí)到，制度創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步與資本投入才是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根基。

3控通脹與貨幣政策

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面對(duì)的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境依舊繁雜，各國(guó)經(jīng)濟(jì)多處于緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到轉(zhuǎn)軌的關(guān)鍵期間，在金融領(lǐng)域的調(diào)控進(jìn)程中，我們要注重把控通脹風(fēng)險(xiǎn)。

貨幣學(xué)派領(lǐng)軍人物弗里德曼認(rèn)為貨幣是所有通脹問題的起源。前些年通脹勢(shì)頭的上漲與我國(guó)此前實(shí)施的寬松的貨幣政策緊密相關(guān)。

M2/GDP是國(guó)際上權(quán)衡某個(gè)經(jīng)濟(jì)體是否穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的重要的指標(biāo)。若其比值小于1.2，說明此時(shí)的貨幣供應(yīng)量已無法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求；若其比值大于1.2，則說明近些年的貨幣供給超出實(shí)際需求。如何界定貨幣供給是否相宜？各國(guó)公認(rèn)的貨幣供給的增速準(zhǔn)則是GDP的增速加上當(dāng)年的通脹率水平。若貨幣供給不足，就會(huì)影響經(jīng)濟(jì)流轉(zhuǎn)，不利于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行；貨幣超發(fā)就會(huì)貶值。為什么還要加上通脹率？因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)定溫和的通脹會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而我國(guó)的通脹壓力則主要源于多年來貨幣的嚴(yán)重超發(fā)。筆者以為貨幣深化是關(guān)鍵的因由，即我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)能很好的吸收M2，但貨幣深化能否長(zhǎng)期有效令人堪憂。

總之，貨幣供給與通脹是正相關(guān)的，政府可以通過把控貨幣供給來影響CPI，所以控制貨幣供給的增速，使之維系在一個(gè)適宜的區(qū)間，既保障經(jīng)濟(jì)日常運(yùn)轉(zhuǎn)所需的貨幣資金，又要避免供給過量形成通脹壓力。

4調(diào)結(jié)構(gòu)與貨幣政策

改革開放至今，我國(guó)經(jīng)濟(jì)維系了長(zhǎng)期的高速增長(zhǎng)。但近年來各國(guó)經(jīng)濟(jì)的低迷，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展進(jìn)程中積蓄的各類結(jié)構(gòu)性矛盾日益凸顯，阻礙了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)前行。國(guó)家需要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，方能確保經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量的平穩(wěn)發(fā)展。貨幣政策既要重視處置結(jié)構(gòu)性矛盾，又要側(cè)重總量把控，防范經(jīng)濟(jì)大幅震蕩。

針對(duì)目前國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)完成以下幾項(xiàng)工作。首先是擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求，以應(yīng)對(duì)出口下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊。其次是增進(jìn)自主創(chuàng)新能力，孕育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)我國(guó)新增勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)和資源環(huán)境改變對(duì)增長(zhǎng)的影響。最后是廢除壟斷并強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，制定相應(yīng)的政策法規(guī)，大力扶持現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展，以應(yīng)對(duì)工業(yè)增速回落對(duì)民生產(chǎn)生的影響。

關(guān)于貨幣政策在結(jié)構(gòu)調(diào)整的效用，在業(yè)內(nèi)一直存在紛爭(zhēng)。主流觀點(diǎn)認(rèn)為，改革開放以來，財(cái)政收入在國(guó)民收入初次分配中的占比逐年回落，而其用于建設(shè)的投資在社會(huì)再生產(chǎn)投資中的占比也逐年降低，但信貸資金在國(guó)民收入二次分配中的占比愈來愈大，所以在結(jié)構(gòu)調(diào)整中，貨幣政策能夠發(fā)揮主導(dǎo)作用。這個(gè)觀點(diǎn)得到了中央決策層的認(rèn)可?！笆濉币?guī)劃把調(diào)結(jié)構(gòu)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重心，貨幣政策工具應(yīng)合理運(yùn)用，調(diào)控好貨幣供應(yīng)量，維系人民幣匯率及幣值穩(wěn)定，為調(diào)結(jié)構(gòu)提供資金支撐。闡明了我國(guó)的貨幣政策承載的使命發(fā)生了變革，增添了新的內(nèi)涵。

5對(duì)策建議

在經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，穩(wěn)增長(zhǎng)、控通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)這三重調(diào)控目標(biāo)無法同時(shí)解決，是個(gè)“死結(jié)”。這是對(duì)政府智謀的檢驗(yàn)，我們選取的措施是在三者間的博弈與關(guān)聯(lián)中尋求一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡。當(dāng)今宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是將穩(wěn)增長(zhǎng)放在第一位，因此制定貨幣政策應(yīng)留意在穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)兼顧控通脹，同時(shí)改進(jìn)結(jié)構(gòu)失衡問題。

5.1施行穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策

當(dāng)前我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控正處于關(guān)鍵期。在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間里，經(jīng)濟(jì)增速存在放緩的勢(shì)頭，通脹壓力會(huì)長(zhǎng)期并存，在各國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷的作用下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于關(guān)鍵期?；诤暧^調(diào)控的繁雜特性，政府應(yīng)施行相機(jī)抉擇和規(guī)則相融和的貨幣政策規(guī)則，以相機(jī)抉擇來處置意外沖擊，用規(guī)則來穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)及預(yù)期。

穩(wěn)投資是穩(wěn)增長(zhǎng)的充要條件。受居民收入增長(zhǎng)減緩，社會(huì)保障體系亟待完善等諸因素的困擾，內(nèi)需短期內(nèi)難以振興；受各國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣的沖擊，出口貿(mào)易的發(fā)展前景黯淡。以穩(wěn)健投資去防范經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢(shì)，是當(dāng)前能夠采用的必然手段。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落主要源于投資增速的減緩，所以，穩(wěn)增長(zhǎng)須從穩(wěn)投資著手。在重視政府投資的同時(shí)更應(yīng)側(cè)重對(duì)民間資本的引領(lǐng)，在不遠(yuǎn)的將來，民間投資會(huì)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中不可或缺的力量。國(guó)家務(wù)必要有切合實(shí)際的辦法，頒布增強(qiáng)民間投資者信念、保障其收益的政策。

5.2堅(jiān)持以市場(chǎng)化為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整原則

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整必須堅(jiān)持以市場(chǎng)化為導(dǎo)向的原則。加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，是治理我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡等問題的強(qiáng)大手段，也能穩(wěn)固目前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。當(dāng)然，要保障政府的結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程兼具可持續(xù)性，就須堅(jiān)定實(shí)施市場(chǎng)化為導(dǎo)向的原則。

首先，在結(jié)構(gòu)調(diào)整中“穩(wěn)增長(zhǎng)”。消減過剩產(chǎn)能及高污染行業(yè)的規(guī)模；加大科研支出提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力；加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，達(dá)成經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。其次，將“穩(wěn)增長(zhǎng)”與“穩(wěn)物價(jià)”有機(jī)結(jié)合起來?？偟膩碚f，去年的物價(jià)水平波動(dòng)不大，通脹壓力略有緩和，但物價(jià)穩(wěn)定的根基尚需鞏固，極易發(fā)生反彈。最后，要避免地方政府以“穩(wěn)增長(zhǎng)”為借口，放松對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控力度。經(jīng)濟(jì)增速回落至今，許多地方政府都希望利用放開房地產(chǎn)調(diào)控來滿足自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。國(guó)家若不能嚴(yán)謹(jǐn)掌控，處置好該項(xiàng)工作，則不利于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。

5.3把控貨幣供應(yīng)量，加強(qiáng)通脹預(yù)期管理

要把控貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)，穩(wěn)健的貨幣政策不會(huì)轉(zhuǎn)向，究其原因是通脹壓力長(zhǎng)期存在，某些使物價(jià)上漲的諸如成本上升、輸入性價(jià)格上漲、流動(dòng)性過剩等因素還未根除，我們要清醒的認(rèn)知控通脹的長(zhǎng)期性。為了修正貨幣超發(fā)與政策目標(biāo)的背離，央行對(duì)貨幣政策及時(shí)做出調(diào)節(jié)，這不僅僅是對(duì)短期宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的校正，更是對(duì)政策目標(biāo)長(zhǎng)期背離的變革。

前些年由于政府顧慮經(jīng)濟(jì)振興的根基尚未企穩(wěn)，貨幣供給一直保持較充裕的態(tài)勢(shì)，主要憑數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)對(duì)通脹進(jìn)行調(diào)控。如何避免通脹預(yù)期演變?yōu)橥?？在?jīng)濟(jì)學(xué)范疇內(nèi)，通脹預(yù)期可以理解為人們的認(rèn)知和感覺。通脹預(yù)期有推進(jìn)通脹的作用，若公眾預(yù)期將來通脹率要變大時(shí)，那么現(xiàn)在就會(huì)去購(gòu)買某些將來需要用到的東西，這在無形中就擴(kuò)大了商品的需求，其結(jié)果就是商品價(jià)格的上漲，反之亦然。所以，通脹預(yù)期對(duì)物價(jià)的變動(dòng)走向有促進(jìn)作用。

貨幣政策的主要目標(biāo)為穩(wěn)定物價(jià)，在此基礎(chǔ)上，央行可以依據(jù)通脹預(yù)測(cè)值的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)操作，引領(lǐng)通脹預(yù)期接近目標(biāo)區(qū)間。若我國(guó)要施行通脹目標(biāo)制，需要注意以下幾點(diǎn)：第一是要保持央行的獨(dú)立性。當(dāng)前，央行的獨(dú)立性較差。在通脹目標(biāo)制執(zhí)行進(jìn)程中，要明確央行的權(quán)威性，保障其能夠獨(dú)立遴選必需的政策工具。第二是通的目標(biāo)區(qū)間要恰當(dāng)設(shè)置。央行要適時(shí)公開某段時(shí)間內(nèi)要達(dá)到的通脹率目標(biāo)，其目標(biāo)區(qū)間的制定要適當(dāng)并為公眾所接納，要能維系宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。第三是要對(duì)通脹率進(jìn)行精準(zhǔn)測(cè)算。在目標(biāo)時(shí)段內(nèi)，央行對(duì)通脹率的精準(zhǔn)預(yù)測(cè)相對(duì)于通脹目標(biāo)制的操作極為重要，對(duì)通脹目標(biāo)制的實(shí)施成效起決定性作用。所以，通脹目標(biāo)制的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)極具借鑒意義，要結(jié)合我國(guó)國(guó)情制定相應(yīng)的貨幣政策。

綜上所述，穩(wěn)健的貨幣政策與積極的財(cái)政政策有機(jī)融合，是當(dāng)前應(yīng)對(duì)三重目標(biāo)的最佳宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合。我們只有不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力，才能保障經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的原動(dòng)力。相信我們只要選取合理的政策舉措，就一定能夠達(dá)成三重目標(biāo)的動(dòng)態(tài)平衡。

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第5篇：擴(kuò)張型貨幣政策范文

[關(guān)鍵詞]經(jīng)濟(jì)環(huán)境 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 選擇

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是引導(dǎo)一個(gè)企業(yè)未來發(fā)展的全局性、長(zhǎng)期性和導(dǎo)向性的計(jì)劃，該計(jì)劃服從于企業(yè)總體長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的目標(biāo)，是以價(jià)值管理為基礎(chǔ)，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源優(yōu)化配置和利潤(rùn)最大化為目的而采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式和管理方針。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略產(chǎn)生重大影響，左右企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，在不同條件下，根據(jù)企業(yè)總體發(fā)展規(guī)劃科學(xué)、合理選擇合適的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容

1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是財(cái)務(wù)與戰(zhàn)略的有機(jī)結(jié)合，既有財(cái)務(wù)的特性，又有戰(zhàn)略的共性，具有全局性、長(zhǎng)期性和導(dǎo)向性的特征。

（1）全局性

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，應(yīng)著眼于企業(yè)發(fā)展全局，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)進(jìn)行全面的計(jì)劃和安排。

（2）長(zhǎng)期性

根據(jù)企業(yè)總體規(guī)劃的要求，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)能為為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)管理目標(biāo)服務(wù)。

（3）導(dǎo)向性

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇關(guān)乎企業(yè)的生死存亡，對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展產(chǎn)生重大的影響。因此，特定時(shí)期的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)是該時(shí)期企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)特別是財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的指導(dǎo)方針，引導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)預(yù)定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)外部環(huán)境

影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的內(nèi)部環(huán)境主要是企業(yè)所擁有的財(cái)務(wù)資源和資源配置能力。企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況選擇符合企業(yè)發(fā)展要求的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，充分做到有限資源的合理配置，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的外部環(huán)境是企業(yè)無法控制的外部宏觀經(jīng)濟(jì)因素，法律因素等。比如宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國(guó)家相關(guān)經(jīng)濟(jì)法規(guī)等因素都制約著企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇。企業(yè)必須在合法經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化并有針對(duì)性的制定和調(diào)整財(cái)務(wù)管理的戰(zhàn)略計(jì)劃，適應(yīng)不同情況下企業(yè)發(fā)展的需要，有效規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，降低經(jīng)營(yíng)成本，獲取更多的利潤(rùn)。

3.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類

企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇有多種類型，主要包括擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、防御型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和收縮型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

（1）擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般表現(xiàn)為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、投資規(guī)模和籌資規(guī)模的長(zhǎng)期擴(kuò)張。

（2）穩(wěn)健型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要求企業(yè)在其經(jīng)營(yíng)規(guī)模、投資規(guī)模和籌資規(guī)模上長(zhǎng)期保持穩(wěn)定。注重資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、平衡和利潤(rùn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。

（3）防御型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

防御型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略集中體現(xiàn)在對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范，通過保持現(xiàn)有投資規(guī)模和籌資規(guī)模，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債資本的比重來預(yù)防經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（4）收縮型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

收縮型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)壓縮企業(yè)投資規(guī)模和籌資規(guī)模，采取降價(jià)銷售的方式促使銷售量的增長(zhǎng)，減少庫(kù)存來實(shí)現(xiàn)資本的回收，降低企業(yè)損失。

二、影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，會(huì)受到諸多經(jīng)濟(jì)因素的影響，這些影響因素來自于企業(yè)內(nèi)部（微觀經(jīng)濟(jì)因素）和外部（宏觀經(jīng)濟(jì)因素）。

1.內(nèi)部經(jīng)濟(jì)環(huán)境

影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)部經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要是企業(yè)的產(chǎn)銷能力、融資能力、資本結(jié)構(gòu)、收益分配政策、企業(yè)發(fā)展階段和企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式等。

（1）企業(yè)的產(chǎn)銷能力

企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)能力受其銷售能力的制約，企業(yè)應(yīng)以市場(chǎng)銷售為導(dǎo)向，合理制定產(chǎn)品生產(chǎn)計(jì)劃，力求做到產(chǎn)銷均衡。在不同時(shí)期，企業(yè)產(chǎn)銷能力的變化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略會(huì)產(chǎn)生一定的影響，如企業(yè)市場(chǎng)份額提高，引起產(chǎn)品銷售量增加，企業(yè)一般會(huì)采取擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、提高生產(chǎn)能力的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略增大產(chǎn)品產(chǎn)量，以求獲取更多的利潤(rùn)。

（2）企業(yè)的融資能力

企業(yè)的融資能力與其經(jīng)濟(jì)實(shí)力、信譽(yù)、企業(yè)性質(zhì)和償債能力有關(guān)。經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)、信譽(yù)較好、償債能力強(qiáng)的大中型企業(yè)往往融資能力較強(qiáng)，這類企業(yè)在選擇融資方式時(shí)比較偏愛債務(wù)融資，或采取權(quán)益融資和債務(wù)融資相結(jié)合的方式。債務(wù)融資方式在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的某一特定時(shí)期融資成本較低，其資本成本率可能會(huì)低于投資收益率，使企業(yè)在這一時(shí)期的利潤(rùn)快速增長(zhǎng)；對(duì)于中小型企業(yè)來說，由于受自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力、信譽(yù)和償債能力的制約，融資能力較弱，無論是采取權(quán)益融資或是債務(wù)融資，都會(huì)面臨較大的困境，融資數(shù)額都無法滿足企業(yè)發(fā)展的需求。

（3）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的各項(xiàng)資本占總資本的比重，從宏觀上來看主要是權(quán)益資本和債務(wù)資本占總資本的比重，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)在一定程度上決定了企業(yè)的獲利能力及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于大中型企業(yè)來說，由于管理者對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展比較樂觀，加之對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏愛，一般會(huì)選擇債務(wù)資本比重較大的資本結(jié)構(gòu)，增大企業(yè)的獲利能力；而中小型企業(yè)受債務(wù)融資的限制，且未來會(huì)面臨更多更大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，故往往選擇權(quán)益資本比重較大的資本結(jié)構(gòu)，獲利能力較弱。

（4）企業(yè)的收益分配政策

企業(yè)的所有者或股東對(duì)企業(yè)收益分配會(huì)有不同的要求，在這種情況下，企業(yè)會(huì)充分考慮不同利益主體的要求制定收益分配政策，不同的收益分配政策也會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇。某些所有者或股東可能看重企業(yè)未來發(fā)展帶來的利潤(rùn)累積，而有的所有者或股東可能更希望每期分紅。如果利潤(rùn)累積，可以使企業(yè)有較多的盈余資本用于企業(yè)的發(fā)展，如果每期分紅會(huì)使企業(yè)缺少發(fā)展資金，喪失更多的投資獲利機(jī)會(huì)，削弱企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，使企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降。

（5）企業(yè)發(fā)展階段

企業(yè)的發(fā)展都有一定的發(fā)展階段，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇應(yīng)以企業(yè)特定發(fā)展階段相適應(yīng)。一般來說，企業(yè)的發(fā)展包括初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和衰退期四個(gè)階段。

（6）企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式

企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式有粗放式和集約式增長(zhǎng)兩種。長(zhǎng)期以來我國(guó)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式大都是粗放型的增長(zhǎng)，這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式是以浪費(fèi)資源為代價(jià)的低水平的、重復(fù)性的數(shù)量增長(zhǎng)，缺乏可持續(xù)性。

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)制度的建立要求企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由粗放式向集約式轉(zhuǎn)變，提高企業(yè)資源利用率、優(yōu)化企業(yè)資源配置、提高生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)效率，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。為滿足這一發(fā)展要求，企業(yè)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇上應(yīng)注意調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略投資結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新企業(yè)財(cái)務(wù)制度。

2.外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境

企業(yè)的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指國(guó)際國(guó)內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、法律因素和技術(shù)因素等。由于宏觀經(jīng)濟(jì)因素變化對(duì)企業(yè)的影響較大，甚至關(guān)乎企業(yè)的生死存亡，所以提前預(yù)知宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化，作出準(zhǔn)確判斷，及時(shí)調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略顯得十分重要。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

1.不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一般由“繁榮期”、“衰退期”、“蕭條期”和“復(fù)蘇期”四個(gè)周期組成。在經(jīng)濟(jì)的不同發(fā)展周期，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇有所不同，企業(yè)應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特定周期選擇合適的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，要有未來風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)，著眼于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，指導(dǎo)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。

（1）繁榮期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于繁榮期的標(biāo)志是國(guó)民生產(chǎn)總值快速增長(zhǎng)、企業(yè)利潤(rùn)大幅提高、失業(yè)率呈現(xiàn)較低的水平。在這一經(jīng)濟(jì)階段，由于社會(huì)平均報(bào)酬率較低，企業(yè)通過投資行為很容易獲得高于社會(huì)平均報(bào)酬率的投資收益率，同時(shí)由于國(guó)家在這一特定經(jīng)濟(jì)階段往往會(huì)采取比較寬松的貨幣政策，企業(yè)融資成本下降，企業(yè)應(yīng)選擇擴(kuò)張型和穩(wěn)健性相結(jié)合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。通過舉債或增股的方式籌集更多的資金，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，力求企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的規(guī)模化增長(zhǎng)。

（2）衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

繁榮期過后往往是經(jīng)濟(jì)的衰退期，在這一階段，由于國(guó)民生產(chǎn)總值增速趨緩，企業(yè)利潤(rùn)呈下降趨勢(shì)，失業(yè)率和融資成本逐漸上升，企業(yè)應(yīng)選擇防御性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。通過收縮投資規(guī)模、減少庫(kù)存、降低成本、加速資金周轉(zhuǎn)的方式防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)損失。

（3）蕭條期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，特別是步入經(jīng)濟(jì)低谷時(shí)，企業(yè)利潤(rùn)將呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這一時(shí)期企業(yè)應(yīng)采取防御型和收縮型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。通過進(jìn)一步壓縮投資、降低成本、保持市場(chǎng)份額、削減雇員的方式降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。

（4）復(fù)蘇期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入復(fù)蘇期后，國(guó)家為刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，一般會(huì)采取穩(wěn)健和寬松的貨幣政策，企業(yè)融資成本逐漸下降，企業(yè)利潤(rùn)逐年上升，在這一時(shí)期，企業(yè)應(yīng)采取擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。加大籌資力度，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增加新產(chǎn)品、增加雇員以達(dá)到企業(yè)利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。

2.企業(yè)不同發(fā)展階段財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

（1）初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

企業(yè)初創(chuàng)期的典型特征是資金需求量大、產(chǎn)品處于研發(fā)階段，沒有收入和利潤(rùn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。這一時(shí)期企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重心是籌資和防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選擇擴(kuò)張型和穩(wěn)健型相結(jié)合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。一方面要籌集更多的資金用于企業(yè)產(chǎn)品的研制和開發(fā)，另一方面又要注意防范融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)更多地選擇權(quán)益資本的融資方式，適量采用債務(wù)資本的融資方式，兩者有機(jī)結(jié)合，降低資本風(fēng)險(xiǎn)。

（2）擴(kuò)張期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

企業(yè)發(fā)展進(jìn)入擴(kuò)張期后，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)移到提高企業(yè)收入和利潤(rùn)，提高市場(chǎng)份額上來。這一時(shí)期由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降，企業(yè)宜采用擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。通過資本擴(kuò)張、投資擴(kuò)張和市場(chǎng)擴(kuò)張取得更多的利潤(rùn)，盡早收回投資成本。

（3）成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

步入成熟期后，企業(yè)擁有了一定的市場(chǎng)份額，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步減小，利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的加入，企業(yè)獲取超額利潤(rùn)的目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)，這一階段企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重心是提高企業(yè)的盈利能力，應(yīng)選擇穩(wěn)健型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。通過保持和擴(kuò)大市場(chǎng)占有率、保持穩(wěn)定的產(chǎn)品價(jià)格、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量和利潤(rùn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。

（4）衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

企業(yè)進(jìn)入衰退期后，市場(chǎng)上出現(xiàn)了功能、質(zhì)量和價(jià)格更有優(yōu)勢(shì)的替代產(chǎn)品，企業(yè)市場(chǎng)份額逐漸萎縮，銷量減少、利潤(rùn)大幅下降直至產(chǎn)生虧損。這一階段企業(yè)應(yīng)采取收縮型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)在于積極穩(wěn)妥地尋找外部市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更多的銷售，減少庫(kù)存和產(chǎn)品積壓，加速資金的回收，將企業(yè)的損失降到最低。

3.不同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式不同，對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇也不相同。粗放式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式勢(shì)必導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇局限于簡(jiǎn)單的數(shù)量增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和管理效率十分低下。集約式的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式注重的是企業(yè)經(jīng)濟(jì)的有效增長(zhǎng)，這種增長(zhǎng)方式有助于提高企業(yè)資源配置效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)真正的可持續(xù)發(fā)展。

（1）調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略投資結(jié)構(gòu)

企業(yè)投資應(yīng)從低水平的、重復(fù)性的、不具有可持續(xù)發(fā)展性的投資方向基礎(chǔ)性投資轉(zhuǎn)變，提高資源配置效率。如通過提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、提高生產(chǎn)技術(shù)、加大企業(yè)職工生產(chǎn)技能培訓(xùn)力度、提高產(chǎn)品性能和質(zhì)量方面對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整。

（2）創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理制度

與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)，大力創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理制度，利用先進(jìn)的管理制度約束企業(yè)追求短期數(shù)量高速增長(zhǎng)的沖動(dòng)，比如建立企業(yè)供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售的績(jī)效考評(píng)機(jī)制，以成本、銷售和利潤(rùn)為依據(jù)，評(píng)價(jià)各部門的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，使企業(yè)向有利于資源合理配置、有利于提高企業(yè)生產(chǎn)力、有利于降低資源消耗的方向發(fā)展。

四、結(jié)語

影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的經(jīng)濟(jì)因素很多，本文只是針對(duì)部分影響因素進(jìn)行了分析，難免有錯(cuò)漏之處，將在以后的研究過程中加以完善、以求形成對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的全面、系統(tǒng)的理論分析。

參考文獻(xiàn)：

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2]白夏平.新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整探析[J].中國(guó)商貿(mào)（2011）,(3)

第6篇：擴(kuò)張型貨幣政策范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；銀行業(yè)；政策效果；實(shí)證研究

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2013）12-0074-05

一、引言及文獻(xiàn)綜述

2008 年美國(guó)次貸危機(jī)以來，國(guó)際金融危機(jī)持續(xù)蔓延，深層次影響逐步顯現(xiàn)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生很大影響。在這種背景下，國(guó)家出臺(tái)了一系列宏觀調(diào)控政策，有效支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

對(duì)于本輪國(guó)家宏觀調(diào)控，主流觀點(diǎn)認(rèn)為是及時(shí)的和正確的：一是政策決策的及時(shí)性，政策的及時(shí)轉(zhuǎn)向保證了2009年和2010年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。二是政策實(shí)施落實(shí)的及時(shí)性，確保了宏觀調(diào)控取得預(yù)期效果。但是，也有一部分觀點(diǎn)認(rèn)為：天量的貨幣投放，以及通過銀行的杠桿放大作用，靠投資和信貸拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式埋下了風(fēng)險(xiǎn)隱患，如整體產(chǎn)能過剩、銀行體系資金供需失衡等等。

現(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)對(duì)于銀行支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的研究較少。戈德史密斯（ Goldsmith，1969）開創(chuàng)了經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域研究金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間關(guān)系的先河，之后大量學(xué)者對(duì)這個(gè)問題進(jìn)行了定性或定量的研究。這些研究成果大體從金融結(jié)構(gòu)（戈德史密斯，1969；金和萊文，1993）、金融深化（麥金農(nóng)和肖，1973；菲斯曼，2004）和內(nèi)生增長(zhǎng)（格林伍德和約萬諾維奇，1990；本西文加和史密斯，1991）等三個(gè)方面，對(duì)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了研究，并利用實(shí)證分析進(jìn)行了進(jìn)一步的驗(yàn)證（奧德多庫(kù)恩，1996；凱撒等，2003）。

國(guó)內(nèi)對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系問題的研究起步較晚，其中具有開創(chuàng)性貢獻(xiàn)的是談儒勇（1999）。他對(duì)我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。國(guó)內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的金融支持問題研究多集中于近幾年，研究重點(diǎn)主要集中于金融發(fā)展對(duì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，從而有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用（江曙霞、嚴(yán)玉華，2006；曾國(guó)平，2007；林毅夫，2009；龐清靜，2010；錢水土、周永濤，2011）。從金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型角度的相關(guān)研究較少（俞亞光，2010；崔濱洲，2011；劉仁伍，2011；孔小偉，2011等），主要是從經(jīng)驗(yàn)層面對(duì)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的金融支持進(jìn)行分析，注重實(shí)際情況和相關(guān)建議的分析，利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法從銀行業(yè)層面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的研究較少。本文在借鑒、吸收以往研究成果的基礎(chǔ)上，以山東省為例，對(duì)后金融危機(jī)時(shí)期，銀行業(yè)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的政策效果進(jìn)行了實(shí)證研究，深入分析銀行支持政策不足，并探討了銀行業(yè)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的路徑選擇，在一定程度上拓展了這一領(lǐng)域的研究范圍。

二、研究設(shè)計(jì)及實(shí)證分析——以山東為例

（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)

1. 評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)。本文依據(jù)重要性、科學(xué)性、可得性等原則，結(jié)合山東經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)等實(shí)際因素，遴選變量指標(biāo)，構(gòu)建山東經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。該體系分為三級(jí)，包括21個(gè)變量（見表1）。

2. 數(shù)據(jù)處理及評(píng)價(jià)得分。21個(gè)變量選取2008年第1季度至2012年末的季度數(shù)據(jù)。一方面針對(duì)部分指標(biāo)存在缺失的現(xiàn)象，本文采用平均差值法或移動(dòng)平均法對(duì)缺失位置進(jìn)行補(bǔ)足；另一方面針對(duì)指標(biāo)量綱的不統(tǒng)一，采用Z-得分對(duì)指標(biāo)進(jìn)行數(shù)據(jù)無量綱、標(biāo)準(zhǔn)化處理。為避免人為指標(biāo)權(quán)重確定時(shí)的主觀性，在缺失值、無量綱化處理后數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，本文選用熵值法確定各個(gè)指標(biāo)及各層級(jí)指標(biāo)的權(quán)重，計(jì)算獲得各數(shù)據(jù)基期下山東經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型綜合得分，以此來衡量山東經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型效果。從圖1可以明顯地看出，綜合得分越來越高，顯示山東經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型逐步升級(jí)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。

（二）銀行發(fā)展評(píng)價(jià)體系

1.銀行發(fā)展評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)。銀行發(fā)展評(píng)價(jià)體系的設(shè)計(jì)應(yīng)該能夠考慮銀行的存量規(guī)模、結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、創(chuàng)新能力以及風(fēng)險(xiǎn)狀況。本文擬構(gòu)建三級(jí)指標(biāo)體系來衡量銀行發(fā)展，該評(píng)價(jià)體系共包括14個(gè)變量（見表2）。

2. 評(píng)價(jià)得分。利用熵值法計(jì)算銀行發(fā)展的綜合評(píng)價(jià)得分，同時(shí)由于熵值法能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)分層指標(biāo)的分解評(píng)價(jià)，故可以一并獲得對(duì)一級(jí)、二級(jí)指標(biāo)的分項(xiàng)得分評(píng)價(jià)。表3為經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型得分與銀行發(fā)展綜合得分及4個(gè)一級(jí)指標(biāo)得分的相關(guān)關(guān)系。

（三）山東銀行業(yè)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的實(shí)證研究

為了更深入地研究銀行發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型之間的關(guān)系，本文將經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型綜合得分以及4個(gè)一級(jí)銀行發(fā)展得分視為變量，擬通過數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型探究變量之間的關(guān)系。

1. 變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)。采用PP單位根檢驗(yàn)對(duì)上述5個(gè)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。表4中，Sc_score、St_score、In_score和Ri_score分別代表規(guī)模指標(biāo)、結(jié)構(gòu)指標(biāo)、金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

PP檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在置信水平5%下，5個(gè)序列都是非平穩(wěn)序列，且一階差分后平穩(wěn)，即同為一階單整序列I（1）。由此，保證可以運(yùn)用歷史信息來分析判斷未來銀行業(yè)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型效果。

Granger檢驗(yàn)結(jié)果表明：銀行單純的規(guī)模擴(kuò)張對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型推動(dòng)作用有限。銀行貸款投向及利率結(jié)構(gòu)能夠?qū)?jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型起提升作用。短期內(nèi)銀行產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新引致轉(zhuǎn)型升級(jí)存在一定的時(shí)滯效應(yīng)，另一方面可能由于銀行的產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新力度不夠，不能滿足多元化的實(shí)際需求。風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的Granger原因，結(jié)合相關(guān)系數(shù)為負(fù)的結(jié)論，認(rèn)為控制風(fēng)險(xiǎn)能夠助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（2）式為VECM模型，描述變量間的短期調(diào)節(jié)作用。上述VECM模型的AIC和SC值分別為-62.14和-60.41，都比較小，模型整體效果較好。對(duì)調(diào)整系數(shù)進(jìn)行限定約束檢驗(yàn)均拒絕了零假設(shè)，說明變量短期調(diào)節(jié)有效，能夠使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型與銀行業(yè)發(fā)展達(dá)到均衡狀態(tài)。

進(jìn)一步分析實(shí)證結(jié)果，可以看出山東銀行業(yè)在支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型過程中的一些深層次結(jié)論。

一是銀行業(yè)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展短期有效，長(zhǎng)期遞減。從銀行業(yè)支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型短期波動(dòng)看，銀行業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型短期有一定的正向促進(jìn)作用，但長(zhǎng)期來看，銀行規(guī)模擴(kuò)張對(duì)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展和轉(zhuǎn)型的作用邊際效用遞減，且銀行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的支持力度受各種因素的影響，差異化發(fā)展方向明顯。

二是銀行業(yè)是落實(shí)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)貨幣政策的重要載體。從支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型效果看，銀行業(yè)發(fā)揮著不可或缺的作用。通過模型可以看到，山東銀行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型存在著正向的促進(jìn)作用。通過Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，無論是銀行規(guī)模的擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、銀行創(chuàng)新還是降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平都對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型起著重要的促進(jìn)作用，與理論和現(xiàn)實(shí)都保持一致。

三是銀行業(yè)要對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型“集約式推動(dòng)”。經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型得分與銀行得分間的相關(guān)關(guān)系為0.96，銀行發(fā)展與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之間呈現(xiàn)較高的相關(guān)性，發(fā)展趨勢(shì)一致，且銀行規(guī)模的提升對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型支持力度較大，這表明目前山東銀行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的支持作用表現(xiàn)為“規(guī)模式推動(dòng)”。

四是銀行業(yè)自身發(fā)展與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型相互影響。從銀行業(yè)支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的調(diào)節(jié)作用看，銀行發(fā)展與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，但當(dāng)二者偏離長(zhǎng)期均衡狀態(tài)時(shí)，二者之間存在相互調(diào)節(jié)，以達(dá)到新的均衡狀態(tài)。一方面當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型水平低于長(zhǎng)期均衡水平時(shí)，在調(diào)整系數(shù)“負(fù)數(shù)”拉動(dòng)作用下，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)將會(huì)向較高層次的發(fā)展轉(zhuǎn)型水平演進(jìn)；另一方面銀行在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速轉(zhuǎn)型發(fā)展的同時(shí)，也能夠有利于自身優(yōu)化發(fā)展、提高創(chuàng)新能力、有效降低銀行整體風(fēng)險(xiǎn)水平。反之將會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

五是要更加注重銀行業(yè)的發(fā)展規(guī)律。在金融危機(jī)的背景下，國(guó)家放松信貸政策，提高貨幣投放，在一定程度上會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但此過程中忽視了銀行本身的發(fā)展問題，銀行產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新由于時(shí)滯效應(yīng)、創(chuàng)新程度以及不能有效對(duì)接需求等因素影響造成了風(fēng)險(xiǎn)的積累。信貸規(guī)模的迅速擴(kuò)張以及金融工具的運(yùn)用，也掩蓋了風(fēng)險(xiǎn)的形成，同時(shí)銀行業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)、“三農(nóng)”等支持偏弱，也偏離了宏觀調(diào)控的初衷。因此，應(yīng)該尊重銀行業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律，優(yōu)化銀行貸款投向，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)水平，發(fā)展綠色信貸，支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)，更好地發(fā)揮經(jīng)濟(jì)杠桿的作用。

六是正確發(fā)揮銀行業(yè)對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的傳導(dǎo)作用。我國(guó)通過擴(kuò)張型貨幣政策調(diào)節(jié)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，也使得物價(jià)及房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格水平急劇增長(zhǎng)。究其原因：其一，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融市場(chǎng)的不斷完善，貨幣不再大量進(jìn)入商品市場(chǎng)，越來越多的貨幣被資本市場(chǎng)吸納，使得金融資產(chǎn)對(duì)貨幣政策效應(yīng)產(chǎn)生較大影響；其二，隨著資金向資本市場(chǎng)的流動(dòng)，在財(cái)富效應(yīng)作用下，過多資金投資于金融產(chǎn)品，分流了大量銀行信貸資金，造成銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的投資和生產(chǎn)的資金供應(yīng)不足，對(duì)信貸傳導(dǎo)機(jī)制形成一定阻礙作用，從而影響了貨幣政策的傳導(dǎo)和實(shí)施效果。因此，應(yīng)進(jìn)一步提高我國(guó)的信貸投放效率，解決信貸供給中存在的問題。

三、銀行業(yè)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的路徑選擇

（一）增強(qiáng)銀行業(yè)在貨幣政策傳導(dǎo)中的有效性

我國(guó)商業(yè)銀行在貨幣政策傳導(dǎo)過程中占據(jù)重要地位，因此，要提高貨幣政策傳導(dǎo)的有效性，必須提高商業(yè)銀行對(duì)貨幣政策反應(yīng)的靈敏性，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，實(shí)施制度創(chuàng)新，加快銀行業(yè)的市場(chǎng)化改革，完善貨幣政策傳導(dǎo)的操作環(huán)境。另外，還要加快縮小地區(qū)發(fā)展差距，打破行業(yè)壟斷，完善商業(yè)銀行信貸支持體系，健全社會(huì)信用制度，以完善貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ)，不斷釋放內(nèi)需潛力、創(chuàng)新動(dòng)力和改革的紅利，激發(fā)市場(chǎng)的活力，形成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生力量。

（二）充分發(fā)揮銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用

金融宏觀調(diào)控要引導(dǎo)社會(huì)流動(dòng)性支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型，使金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，全面提高經(jīng)營(yíng)水平。將經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主攻方向，將建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要著力點(diǎn)。同時(shí)，充分利用信貸和利率杠桿，使信貸逐步退出“兩高一?！焙吐浜螽a(chǎn)能行業(yè)，加大對(duì)新能源、新材料、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持力度；加大對(duì)吸納就業(yè)能力強(qiáng)的服務(wù)業(yè)信貸資金配置，提高金融服務(wù)的匹配度和適應(yīng)性，促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)；加大對(duì)以擴(kuò)大內(nèi)需為導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)信貸政策引導(dǎo)。通過信貸結(jié)構(gòu)來影響和支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革，有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，支持和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。

（三）優(yōu)化支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融服務(wù)工作

山東省提出了推動(dòng)扶持藍(lán)黃經(jīng)濟(jì)帶的發(fā)展，并將其提升為國(guó)家戰(zhàn)略。同時(shí)提出支持膠東半島高端產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)、魯南經(jīng)濟(jì)帶、魯南臨港產(chǎn)業(yè)區(qū)及省會(huì)城市經(jīng)濟(jì)圈的重點(diǎn)區(qū)域發(fā)展。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按照國(guó)家區(qū)域經(jīng)濟(jì)布局規(guī)劃，主動(dòng)謀劃自身的地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略，在信貸投向、網(wǎng)點(diǎn)布局、人員配置、資源投入等方面向國(guó)家重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)規(guī)劃地區(qū)傾斜，在支持國(guó)家區(qū)域經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化自身的戰(zhàn)略布局，這也有利于銀行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（四）加大銀行業(yè)對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)的支持力度

長(zhǎng)期以來，國(guó)有大中型企業(yè)過度獲得金融資源的同時(shí)，大量民營(yíng)企業(yè)卻無法從正規(guī)金融體系得到融資，造成對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的“擠出效應(yīng)”，國(guó)有企業(yè)拿著廉價(jià)資本向上下游蔓延，出現(xiàn)“國(guó)進(jìn)民退”現(xiàn)象，民營(yíng)企業(yè)因融資渠道受阻而異常困難。民營(yíng)企業(yè)在增加就業(yè)、繁榮經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)創(chuàng)新和穩(wěn)定社會(huì)中起著不可或缺的特殊作用。商業(yè)銀行必須積極轉(zhuǎn)變觀念，從戰(zhàn)略上重視民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)，對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，尤其是中小企業(yè)進(jìn)行準(zhǔn)確明晰的定位和規(guī)劃，創(chuàng)新服務(wù)模式，再造業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，進(jìn)一步提高金融服務(wù)水平，支持民營(yíng)中小企業(yè)持續(xù)、快速、健康發(fā)展。

（五）關(guān)注和防控金融風(fēng)險(xiǎn)的蔓延

銀行業(yè)必須增強(qiáng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化的敏感性，防止各類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。首先，進(jìn)一步做好信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整基礎(chǔ)性工作。體現(xiàn)“區(qū)別對(duì)待、有保有壓”的原則，從行業(yè)入手，著力調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。其次，建立行業(yè)預(yù)警機(jī)制。要形成分層次的監(jiān)控預(yù)警體系，密切監(jiān)測(cè)貸款資金走向和各行業(yè)、企業(yè)的效益走勢(shì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和化解風(fēng)險(xiǎn)，并將風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍內(nèi)。充分借鑒國(guó)外債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和危機(jī)處理的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，建立多層次政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，避免金融局部風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第三，進(jìn)一步健全社會(huì)融資規(guī)模監(jiān)測(cè)分析制度。各級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)、非銀行金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)，以及理財(cái)產(chǎn)品等的監(jiān)測(cè)分析，完善社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系，為進(jìn)一步做好金融宏觀調(diào)控、提高貨幣政策的有效性提供政策支持。

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第7篇：擴(kuò)張型貨幣政策范文

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，必須把促進(jìn)國(guó)際收支平衡作為保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要任務(wù)。這表明在深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的過程中，我們對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和宏觀調(diào)控目標(biāo)的認(rèn)識(shí)更進(jìn)了一步。

促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、穩(wěn)定物價(jià)和保持國(guó)際收支平衡，是宏觀調(diào)控的四大目標(biāo)。經(jīng)過多年實(shí)踐，我們對(duì)前三個(gè)目標(biāo)逐步有了較為深刻的認(rèn)識(shí)。隨著我國(guó)對(duì)外開放的不斷發(fā)展，特別是在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)深入發(fā)展和國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移不斷加快的背景下，國(guó)際收支狀況對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的影響越來越大。在過去外匯短缺時(shí)期，出口創(chuàng)匯是我們追求的目標(biāo)，也是促進(jìn)國(guó)際收支平衡的有效途徑。目前，影響我國(guó)國(guó)際收支平衡的主要矛盾，已由過去的外匯短缺轉(zhuǎn)化為貿(mào)易順差過大和外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過快。這一轉(zhuǎn)變，既顯示了我國(guó)綜合國(guó)力逐步增強(qiáng)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力逐步提高，也帶來了人民幣升值壓力加大、貿(mào)易摩擦增多和國(guó)內(nèi)資源更多流向國(guó)外等問題。不僅如此，貿(mào)易順差過大、外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過快，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資金過于充裕，刺激過度投資和資產(chǎn)價(jià)格膨脹，對(duì)物價(jià)穩(wěn)定造成潛在壓力，使貨幣政策調(diào)控面臨難題，長(zhǎng)期下去將對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展造成不利影響。貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，迫切要求我們必須把促進(jìn)國(guó)際收支平衡作為宏觀調(diào)控的重要任務(wù)。

今年以來，我國(guó)貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，加之國(guó)外資本大量流入，外匯儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)，國(guó)際收支不平衡的矛盾依然突出。我國(guó)國(guó)際收支持續(xù)盈余，固然有全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和分工格局變化的因素，但在更深層次上則與我國(guó)儲(chǔ)蓄率偏高、消費(fèi)率偏低的結(jié)構(gòu)性矛盾，以及過多依賴投資和出口拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式有關(guān)。面對(duì)這種情況，緩解國(guó)際收支失衡的矛盾，必須對(duì)癥下藥，堅(jiān)持從國(guó)情出發(fā)，注意借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，多方采取有效措施，逐步加以解決。

促進(jìn)國(guó)際收支平衡，要加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)、投資政策的協(xié)調(diào)配合。最重要的是，通過政策杠桿和產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)，優(yōu)化進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)，推動(dòng)外貿(mào)增長(zhǎng)從數(shù)量擴(kuò)張型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變。目前我國(guó)外貿(mào)規(guī)模已經(jīng)很大，位居世界第三，但出口效益和質(zhì)量還有較大差距，這是粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式在外貿(mào)中的反映。要采取措施增加自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和高附加值產(chǎn)品的出口，鼓勵(lì)先進(jìn)技術(shù)、重要原材料、關(guān)鍵設(shè)備進(jìn)口，穩(wěn)步擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易的對(duì)外開放。利用外資要更加注重提高質(zhì)量和優(yōu)化結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)放在引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)管理和海外智力上，引導(dǎo)跨國(guó)公司把更多高端制造、研發(fā)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到我國(guó)。促進(jìn)國(guó)際收支平衡，還要繼續(xù)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)對(duì)外投資合作。當(dāng)然，最根本的還是要擴(kuò)大內(nèi)需特別是擴(kuò)大消費(fèi)。這不僅有利于改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，還可以直接消化一部分出口，增加進(jìn)口需求。要通過完善醫(yī)療、教育、住房等方面制度改革，穩(wěn)定消費(fèi)者支出預(yù)期；通過調(diào)整國(guó)民收入分配格局，提高農(nóng)民和城市低收入者收入水平，增強(qiáng)其消費(fèi)能力；通過拓寬消費(fèi)領(lǐng)域，改善消費(fèi)環(huán)境，更好地滿足城鄉(xiāng)居民多層次、多樣化的消費(fèi)需求。

應(yīng)當(dāng)看到，國(guó)際收支失衡是國(guó)際國(guó)內(nèi)多種原因造成的，并非短時(shí)間內(nèi)就可以解決。但我們有理由相信，只要目標(biāo)明確，政策對(duì)路，方法適當(dāng)，就一定能在緩解國(guó)際收支失衡矛盾方面有所成效，促進(jìn)國(guó)際收支趨于平衡，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。

第8篇：擴(kuò)張型貨幣政策范文

中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段面臨幾個(gè)失衡問題，亟須在“十二五”期間進(jìn)行調(diào)整，重新協(xié)調(diào)好國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要比例關(guān)系。一是儲(chǔ)蓄與消費(fèi)或投資與消費(fèi)失衡，二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過分倚重第二產(chǎn)業(yè)，三是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)付出的資源環(huán)境代價(jià)過大，四是生態(tài)總體惡化趨勢(shì)高未扭轉(zhuǎn)，五是居民收入差距過大。努力緩解上述幾大失衡問題，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的再平衡，是促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵，也是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的主要內(nèi)容。相信在中央“十二五”規(guī)劃建議指引下，全面落實(shí)建議提出的各項(xiàng)方針任務(wù)，今后五年我國(guó)經(jīng)濟(jì)定能穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展、又好又快發(fā)展。

首先是穩(wěn)定發(fā)展?！笆濉逼陂g，需要逐步緩解2003年以來經(jīng)濟(jì)超常規(guī)增長(zhǎng)（其中“十一五”前四年GDP年均增速達(dá)11.4%）、連年突破了一般公認(rèn)的潛在增長(zhǎng)率（9%左右）而帶來的資源環(huán)境不堪重負(fù)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、社會(huì)建設(shè)滯后、居民收入差距擴(kuò)大等矛盾。中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨從追求數(shù)量規(guī)模擴(kuò)張型向注重質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變的歷史性任務(wù)，需要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、改革分配制度，以實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展。這就要求恢復(fù)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和均衡，不再一個(gè)勁兒追求GDP短期高速增長(zhǎng)，適當(dāng)放緩經(jīng)濟(jì)增速至8%左右，以便致力于轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)常態(tài)的可持續(xù)的增長(zhǎng)。最近，貨幣政策已確定回歸穩(wěn)健，寬松的財(cái)政政策看來在一段時(shí)間后也會(huì)回歸中性，以利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

走向穩(wěn)定發(fā)展的另一個(gè)重要因素是2008年爆發(fā)國(guó)際金融危機(jī)后，外需和出口急劇下滑，大批出口企業(yè)停工或倒閉，上千萬農(nóng)民工返鄉(xiāng)。為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，2008年11月，政府果斷實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，啟動(dòng)四萬億投資等一攬子計(jì)劃，2009年和2010年分別新增長(zhǎng)貸款9.6萬億元和約8萬億元。這就使貨幣（M1和M2）增速大大高于GDP增速加CPI上漲率。2009年底，M2同比增長(zhǎng)27.7%，超出年初預(yù)定指標(biāo)17%十多個(gè)百分點(diǎn)；M1同比增長(zhǎng)32.4%，增速比上年加快23.3個(gè)百分點(diǎn)。2010年貨幣增速仍處于高位，至11月底，M2增速為19.5%，M1為22.1%。其結(jié)果，是市場(chǎng)上流動(dòng)性過剩，大量游資到處沖擊，主要是沖擊房地產(chǎn)市場(chǎng)，使房?jī)r(jià)2009年上漲25%，2010年上漲15%左右。接著是帶來CPI的逐步攀高。年初許多權(quán)威機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)專家都認(rèn)為2010年CPI漲幅將在7月份登頂，然后回落，但是CPI在7月份上漲3.3%以后，8月份上漲3.5%，9月份上漲3.6%，10月份上漲4.4%，11月份上漲5.1%，預(yù)計(jì)全年漲幅將超過計(jì)劃的3%。2011年上半年CPI漲幅可能還要高一些，達(dá)4%—5%左右。當(dāng)然，中國(guó)這輪CPI節(jié)節(jié)攀升還同部分農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)結(jié)構(gòu)性季節(jié)性短缺、勞動(dòng)力成本上升、國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格上漲等有關(guān)。面對(duì)逐步加重的通貨膨脹壓力，政府正在用更大的力氣抗通脹，一再重拳調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，最近國(guó)務(wù)院又出臺(tái)16條措施，控制物價(jià)過快上漲。因此，今后為了逐步消化和吸收大量過剩的流動(dòng)性，為了抵御主要發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行定量寬松貨幣政策、零利率政策致使全世界流動(dòng)性過分充裕容易導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格不斷上漲的沖擊，政府將在今后一段時(shí)間內(nèi)下大力氣穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定物價(jià)，以保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行。2010年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，已確定2011年要把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置。

其次是協(xié)調(diào)發(fā)展。中央“十二五”規(guī)劃建議提出，制定“十二五”規(guī)劃，要以科學(xué)發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線。而要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，就必須堅(jiān)持把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整作為主攻方向。中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段面臨幾個(gè)失衡問題，亟須在“十二五”期間進(jìn)行調(diào)整，重新協(xié)調(diào)好國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要比例關(guān)系。一是儲(chǔ)蓄與消費(fèi)或投資與消費(fèi)失衡，儲(chǔ)蓄率太高，消費(fèi)率特別是居民消費(fèi)率太低，低得離譜（2009年只占GDP的35.1%）。政府正在采取措施，一些專家建議應(yīng)逐步提高消費(fèi)率并在“十二五”期間提高5個(gè)百分點(diǎn)以上。二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過分倚重第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后。我國(guó)人均GDP從2001年起達(dá)1000美元，到2010年增加到4000美元，但是第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重并沒有隨著人均GDP呈幾倍增長(zhǎng)而提高，一直在40%左右徘徊，同現(xiàn)代化進(jìn)程脫節(jié)。為此“十二五”規(guī)劃建議已明確提出要加快發(fā)展服務(wù)業(yè)，把推動(dòng)服務(wù)業(yè)大發(fā)展作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的戰(zhàn)略重點(diǎn)。三是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)付出的資源環(huán)境代價(jià)過大，資源環(huán)境瓶頸約束越來越突出，主要礦產(chǎn)品如鐵礦石、精銅礦、原油等的對(duì)外依存度一路走高至50%以上。今后將著力建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)，繼續(xù)把節(jié)能、節(jié)水、減排等列為約束性指標(biāo)緩解矛盾。四是生態(tài)總體惡化趨勢(shì)高未扭轉(zhuǎn)，禍及子孫后代。今后既要努力做到生態(tài)局部改善而且要求在總體上也要改善，建設(shè)生態(tài)文明。五是居民收入差距過大，基尼系數(shù)接近0.5，超過了0.4的警戒線。2009年城鄉(xiāng)居民收入差距為3.3∶1，如加上醫(yī)療、教育、社保等公共服務(wù)的城鄉(xiāng)不平等，城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入差距則進(jìn)一步擴(kuò)大為5∶1。注重公平分配，加快提高低收入群體的收入和消費(fèi)水平，提高中等收入者比重，讓人人共享改革發(fā)展成果，是今后五年最現(xiàn)實(shí)最緊迫的任務(wù)，已成為各界共識(shí)。

可見，努力緩解上述幾大失衡問題，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的再平衡，是促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵，也是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的主要內(nèi)容。相信在中央“十二五”規(guī)劃建議指引下，全面落實(shí)建議提出的各項(xiàng)方針任務(wù)，今后五年我國(guó)經(jīng)濟(jì)定能穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展、又好又快發(fā)展。

第9篇：擴(kuò)張型貨幣政策范文

關(guān)鍵詞：農(nóng)村商業(yè)銀行；數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法；效率

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，同樣的，農(nóng)村金融是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的核心。在農(nóng)村金融中，農(nóng)村信用合作社作為主力軍密切關(guān)系到農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。國(guó)務(wù)院在2003年頒布了關(guān)于農(nóng)村信用合作社的改革方案《深化農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)方案》，率先在浙江、山東等8個(gè)省份進(jìn)行試點(diǎn)，開展了農(nóng)村信用合作社的改革工作。2004年，這一改革試點(diǎn)又在其他21個(gè)省中展開，到2006年末的時(shí)候，海南也正式開展了農(nóng)村信用合作社的試點(diǎn)工作，這標(biāo)志著這一改革在全國(guó)范圍內(nèi)的全面展開。如今，很多較發(fā)達(dá)省份的農(nóng)村信用社已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了合作組織向股份制商業(yè)銀行的根本性轉(zhuǎn)變，也就是農(nóng)村商業(yè)銀行。農(nóng)村商業(yè)銀行作為一種新的模式在發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)村實(shí)行。在農(nóng)村商業(yè)銀行的發(fā)展中，銀行效率不僅關(guān)系到自身的發(fā)展，同時(shí)也影響到國(guó)家其它地區(qū)農(nóng)村金融體制的改革。

1銀行效率的概念

1.1效率的概念

效率是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的概念，效率是指盡可能地運(yùn)用有限的經(jīng)濟(jì)資源來滿足人們更多的需要，并盡可能地做到不浪費(fèi)。從研究對(duì)象上看，效率分為兩大類。①宏觀效率。從廣義上來看，效率是指配置社會(huì)資源的效率，也是指經(jīng)濟(jì)制度方面的效率，它所研究的是各不同部門之間各種資源合理配置的問題。有效率，也就是指在不同區(qū)域、不同生產(chǎn)單位、不同行業(yè)之間對(duì)有限的資源進(jìn)行有效的分配，從而達(dá)到最大程度的滿足人們各方面的需求。②微觀效率。從狹義上看，效率也就是指生產(chǎn)效率（亦指資源利用的效率），通常是指一個(gè)生產(chǎn)單位在既已擁有的有限資源的基礎(chǔ)上，充分利用可支配的資源進(jìn)行生產(chǎn)，降低成本，并盡可能地做到產(chǎn)出的最大化。

1.2銀行效率的概念

目前的學(xué)術(shù)界對(duì)于“銀行效率”這一名詞還沒有作出一個(gè)統(tǒng)一明確的界定，較為公認(rèn)的看法是：銀行效率就是指銀行在各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)中成本與收益（或是投入與產(chǎn)出）之間存在的對(duì)比關(guān)系，也是指銀行在充分利用有限資源的前提下，保證銀行的盈利性、流動(dòng)性和安全性，從而形成銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、可持續(xù)發(fā)展的能力。通常，銀行的效率分為配置效率、技術(shù)效率、規(guī)模效率、純技術(shù)效率。①配置效率：商業(yè)銀行在各種價(jià)格（通常是給定投入）的情況下，所展現(xiàn)的最佳投入比例的專業(yè)能力。②技術(shù)效率：商業(yè)銀行作為一個(gè)生產(chǎn)單位，使用有限的投入盡可能地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出最大化的能力，或是壓縮投入擴(kuò)大產(chǎn)出的能力。③規(guī)模效率：銀行在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，整體產(chǎn)出收益是否也得到相同幅度的提升的能力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)也提高銀行的盈利。④純技術(shù)效率：是指銀行內(nèi)部通過純技術(shù)因素提高銀行的效率水平。

2農(nóng)村商業(yè)銀行的效率實(shí)證分析

2.1指標(biāo)選取

關(guān)于投入與產(chǎn)出指標(biāo)選取的問題是測(cè)度銀行效率十分關(guān)鍵的問題，正是因?yàn)殂y行的特殊，因此國(guó)內(nèi)外學(xué)者都將銀行的投入產(chǎn)出指標(biāo)作為一個(gè)研究的焦點(diǎn)。在既有的研究中，選取投入產(chǎn)出指標(biāo)主要有三種方法，分別是中介法、生產(chǎn)法、資產(chǎn)法。①中介法：把銀行當(dāng)作貸款人與存款人之間進(jìn)行資金融通的中介，所以銀行的投入主要表現(xiàn)為存款及其利息、有形資產(chǎn)的金額和勞動(dòng)力成本等，產(chǎn)出主要表現(xiàn)為各種類型的投資及貸款的貨幣金額。②生產(chǎn)法：也就是把銀行當(dāng)作一個(gè)普通的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)，在銀行營(yíng)業(yè)中，將資本和勞動(dòng)當(dāng)作投入，而把產(chǎn)生的各類型的貸款和存款看成是產(chǎn)出。③資產(chǎn)法：將銀行當(dāng)作一個(gè)提供金融服務(wù)的中介結(jié)構(gòu)，銀行投入主要表現(xiàn)為勞動(dòng)力、存款及其他負(fù)債等，而產(chǎn)出則主要表現(xiàn)為貸款和其他資產(chǎn)。

2.2效率實(shí)證分析

規(guī)模效率，作為一種指標(biāo)來衡量農(nóng)村商業(yè)銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。而規(guī)模經(jīng)濟(jì)又是指隨著農(nóng)村商業(yè)銀行的人員數(shù)量、業(yè)務(wù)規(guī)模、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)等指標(biāo)的擴(kuò)大而表現(xiàn)的銀行經(jīng)營(yíng)成本的下降和銀行收益的提高，規(guī)模經(jīng)濟(jì)所反映的就是農(nóng)村商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)收益之間的變動(dòng)關(guān)系。①當(dāng)規(guī)模效率=1時(shí)，表明農(nóng)村商業(yè)銀行剛好處于一個(gè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的臨界點(diǎn)，也就是規(guī)模處于一種不變動(dòng)的狀態(tài)。②當(dāng)規(guī)模效率

3分析影響農(nóng)村商業(yè)銀行效率的因素

在農(nóng)村商業(yè)銀行中，影響其經(jīng)營(yíng)效率的因素有很多方面，文中主要從行業(yè)因素、宏觀因素、微觀因素著三方面來探討。行業(yè)因素，一般主要包括金融技術(shù)、銀行利率、金融創(chuàng)新。宏觀因素，一般主要包括經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。微觀因素，一般主要包括銀行規(guī)模、產(chǎn)權(quán)制度、人力資源管理和資產(chǎn)質(zhì)量。

3.1行業(yè)因素

3.1.1銀行業(yè)利率

銀行的存貸款利率直接影響著農(nóng)村商業(yè)銀行的效率，因?yàn)榇尜J款利率很大程度的決定著投資與儲(chǔ)蓄的轉(zhuǎn)化規(guī)模。當(dāng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)處于增長(zhǎng)階段時(shí)，政府會(huì)適度調(diào)高銀行的存貸款利率，而農(nóng)村商業(yè)銀行會(huì)兩手抓儲(chǔ)蓄和放貸，加快儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的速度。而當(dāng)國(guó)家處在經(jīng)濟(jì)蕭條甚至衰退的時(shí)期，政府也就會(huì)降低貸款的利率，抑制儲(chǔ)蓄，促進(jìn)消費(fèi)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，而農(nóng)村商業(yè)銀行也會(huì)根據(jù)盈利性、安全性、資金流動(dòng)性在不同領(lǐng)域的權(quán)衡來尋找投資的組合。銀行業(yè)利率直接影響到農(nóng)村商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的效率。

3.1.2金融創(chuàng)新與金融技術(shù)

在互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，金融創(chuàng)新與金融技術(shù)是影響農(nóng)村商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的兩個(gè)關(guān)鍵因素，由于電子化銀行的誕生，互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)辦理銀行業(yè)務(wù)變得更加快捷方便，這樣節(jié)約了大量的人力物力，很大程度的降低了銀行的成本，也提升了銀行的經(jīng)營(yíng)效率。適時(shí)進(jìn)行金融創(chuàng)新，也能夠提高農(nóng)村商業(yè)銀行的效率。

3.2宏觀因素

3.2.1貨幣政策

貨幣政策主要分成擴(kuò)張性政策和緊縮性政策。實(shí)行緊縮性的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量減少、市場(chǎng)需求不足，壓縮了銀行的利潤(rùn)空間，也就降低了銀行的經(jīng)營(yíng)效率，再加上通貨緊縮的話，很可能會(huì)加大銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn)。擴(kuò)張性政策，短期內(nèi)會(huì)給銀行帶來利潤(rùn)，但是過度的擴(kuò)張，可能會(huì)誘發(fā)通貨膨脹，造成虛假繁榮，最終導(dǎo)致銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，降低銀行效率。

3.2.2財(cái)政政策

財(cái)政政策也分為擴(kuò)張型和緊縮型，國(guó)家在調(diào)度政策時(shí)，都需要根據(jù)國(guó)情進(jìn)行適度的調(diào)整，否則也會(huì)因?yàn)檫^度干涉而給銀行和社會(huì)帶來金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.3微觀因素

從微觀因素分析農(nóng)村商業(yè)銀行效率，主要通過產(chǎn)權(quán)制度、銀行規(guī)模和資產(chǎn)質(zhì)量三要素來闡發(fā)。產(chǎn)權(quán)制度，通過產(chǎn)權(quán)內(nèi)的約束與激勵(lì)功能來影響銀行的效率。銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要反映的是經(jīng)營(yíng)規(guī)模與投入產(chǎn)出收益之間的關(guān)系，而適度調(diào)整農(nóng)村商業(yè)銀行的規(guī)模，有利于提高銀行的效率。銀行的資產(chǎn)質(zhì)量直接決定了信貸資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)與否，不良資產(chǎn)率越低，銀行運(yùn)行越有力，相反就會(huì)限制銀行的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

參考文獻(xiàn)：

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[2]周開國(guó)，李濤，何興強(qiáng).什么決定了中國(guó)商業(yè)銀行的凈利差[J].經(jīng)濟(jì)研究，2008（08）.