財務(wù)風(fēng)險的構(gòu)成精選(九篇)

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第1篇：財務(wù)風(fēng)險的構(gòu)成范文

【關(guān)鍵詞】電力集團企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 集成管理

隨著金融全球一體化進程的加快和電力產(chǎn)品生命周期的不斷縮短,面對日益復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)營環(huán)境,電力集團企業(yè)所面臨的風(fēng)險呈現(xiàn)出高層化、擴散化、契約化和網(wǎng)絡(luò)化的特點,對風(fēng)險管理提出了集成管理的新要求。國內(nèi)外的風(fēng)險管理實踐經(jīng)驗表明,傳統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險管理模式已不適應(yīng)現(xiàn)代風(fēng)險集成管理發(fā)展的要求,財務(wù)風(fēng)險集成管理是發(fā)展的必然趨勢。

一、集成風(fēng)險管理的含義

集成風(fēng)險管理是從組織的角度對風(fēng)險進行理解、管理和溝通的一個持續(xù)、主動和系統(tǒng)的過程。它體現(xiàn)了整體性、戰(zhàn)略性和經(jīng)營性并重的新理念,是電力集團企業(yè)范圍的風(fēng)險管理。集成風(fēng)險管理的關(guān)鍵是建立動態(tài)環(huán)境條件下的協(xié)調(diào)和控制機制,通過最優(yōu)化資源配置,整合電力集團企業(yè)的內(nèi)部資源和外部資源,實現(xiàn)電力集團企業(yè)風(fēng)險的系統(tǒng)自動調(diào)節(jié)和協(xié)調(diào)的互動式管理。

二、電力集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險集成管理體系的構(gòu)建

電力集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險集成管理貫穿于電力集團企業(yè)經(jīng)營管理的全過程,以母企業(yè)和各子企業(yè)預(yù)算財務(wù)會計報表、經(jīng)營計劃等內(nèi)部資料和電力集團企業(yè)外部環(huán)境資料為依據(jù),對財務(wù)風(fēng)險進行全方位、全過程的識別、衡量、預(yù)警、控制和反饋。該系統(tǒng)由5個子系統(tǒng)組成,如圖1。

1、組織系統(tǒng)

組織系統(tǒng)是電力集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險集成管理系統(tǒng)的組織保障,通過設(shè)立電力集團企業(yè)首席風(fēng)險管理總監(jiān)和設(shè)立獨立的風(fēng)險管理機構(gòu),從戰(zhàn)略的視角組織和協(xié)調(diào)電力集團公司各子企業(yè)及其業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險管理工作,從組織體系上保障財務(wù)風(fēng)險集成管理目標(biāo)的實現(xiàn)。它是由風(fēng)險管理組織、風(fēng)險考核激勵、風(fēng)險管理監(jiān)控和風(fēng)險措施執(zhí)行構(gòu)成。

2、制度系統(tǒng)

制度系統(tǒng)是保障電力集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險集成管理正常運行的制度基礎(chǔ),由電力集團企業(yè)內(nèi)部制度體系和外部制度體系構(gòu)成。電力集團企業(yè)制度體系是風(fēng)險集成管理的前提,財務(wù)風(fēng)險集成管理的載體是適合風(fēng)險集成管理要求的綜合管理控制系統(tǒng)。電力集團企業(yè)制度系統(tǒng)由內(nèi)部綜合管理制度、風(fēng)險管理制度、工作權(quán)限、工作流程、運行方式、業(yè)績評價和考核制度、風(fēng)險考核激勵制度和人力資源管理制度等構(gòu)成。外部制度系統(tǒng)為電力集團企業(yè)集成風(fēng)險管理的實施提供良好的外生性環(huán)境,它由法律法規(guī)、監(jiān)管機構(gòu)和行業(yè)協(xié)會所構(gòu)成的外部性制度體系,為電力集團企業(yè)風(fēng)險集成管理提供外部風(fēng)險監(jiān)督機制,有助于推動電力集團企業(yè)風(fēng)險集成管理的實施和風(fēng)險管理水平的提升。

3、信息系統(tǒng)

信息系統(tǒng)是電力集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險集成管理系統(tǒng)的核心,它為組織系統(tǒng)、制度系統(tǒng)和經(jīng)營系統(tǒng)提供風(fēng)險管理決策信息,為整個系統(tǒng)的實施提供信息技術(shù)支持。它由數(shù)據(jù)采集、風(fēng)險管理系統(tǒng)、方法庫、數(shù)據(jù)庫和模型庫構(gòu)成。數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)實現(xiàn)信息系統(tǒng)所需基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的采集工作,包括企業(yè)內(nèi)部基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和外部數(shù)據(jù)的收集。風(fēng)險管理系統(tǒng)的功能是實現(xiàn)方法庫、數(shù)據(jù)庫和模型庫的集成功能,進行基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進行加工處理,綜合識別、評估、決策和應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險、方法庫、數(shù)據(jù)庫和模型庫為信息系統(tǒng)提供集成方法、數(shù)據(jù)管理和模型管理提供技術(shù)支持。

4、經(jīng)營系統(tǒng)

經(jīng)營系統(tǒng)是電力集團企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營運作系統(tǒng),是財務(wù)風(fēng)險集成控制監(jiān)控和協(xié)調(diào)的對象。由于財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險關(guān)系密切,沒有經(jīng)營風(fēng)險就無所謂財務(wù)風(fēng)險。經(jīng)營系統(tǒng)為電力集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險集成管理提供相關(guān)的經(jīng)營管理信息,如成本信息、營銷信息和供應(yīng)信息等,實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險集成管理系統(tǒng)與經(jīng)營系統(tǒng)的互相推動性的良性運行,有助于財務(wù)風(fēng)險集成管理的實施效果和降低經(jīng)營風(fēng)險,實現(xiàn)電力集團企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)。

5、系統(tǒng)維護

系統(tǒng)維護的功能是對電力集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險集成管理系統(tǒng)進行維護,以確保財務(wù)風(fēng)險集成管理系統(tǒng)的正常運行。它由系統(tǒng)參數(shù)維護、安全管理、數(shù)據(jù)維護和圖表工具維護構(gòu)成。

三、電力集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險集成管理體系的配套措施

1、培養(yǎng)財務(wù)風(fēng)險意識

面對目前復(fù)雜的金融環(huán)境,電力集團企業(yè)首先應(yīng)該未雨綢繆,積極采取有力措施規(guī)避各項風(fēng)險。一旦企業(yè)沒有抵抗住這場風(fēng)暴,出現(xiàn)了財務(wù)危機,企業(yè)首先應(yīng)該認(rèn)真分析危機產(chǎn)生的原因,究竟是內(nèi)部熵增還是引入正熵流的原因,然后針對原因找到預(yù)防措施,以防同樣的錯誤出現(xiàn)兩次,同時采取財務(wù)相機管理,調(diào)動出利益相關(guān)者參與財務(wù)風(fēng)險管理的積極性,維護好利益相關(guān)者的既得利益。同時企業(yè)管理者在經(jīng)營過程中應(yīng)注意培養(yǎng)風(fēng)險防范意識,并將這種意識和理念滲透到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的整個過程中,只有這樣,企業(yè)的財務(wù)預(yù)警工作才會受到足夠的重視,才能保證整個財務(wù)預(yù)警工作的順利進行。

2、加強企業(yè)財務(wù)監(jiān)督

為了建立完善的財務(wù)監(jiān)督機制,企業(yè)必須重視利益相關(guān)者的作用,發(fā)揮出出資者監(jiān)督、管理層監(jiān)督、上級監(jiān)管部門監(jiān)督、市場監(jiān)督的綜合效用,將各種監(jiān)督有效統(tǒng)一地加以運用。有效的財務(wù)風(fēng)險管理監(jiān)督機制不應(yīng)僅僅是某一方面約束力量的獨大,不應(yīng)僅僅關(guān)注內(nèi)部監(jiān)督的管理效用,而應(yīng)是四種監(jiān)督模式的交叉運用,共同完善,只有內(nèi)、外部財務(wù)監(jiān)督機制共同作用時,監(jiān)督機制才能最大限度的發(fā)揮功效,因此,企業(yè)應(yīng)該重視外部監(jiān)督的作用,加強上級監(jiān)管部門監(jiān)督和市場監(jiān)督的約束力度。

3、加強融資和投資風(fēng)險管理

科學(xué)地預(yù)測融資和投資風(fēng)險,合理地規(guī)避融資和投資風(fēng)險,可以最大限度地為企業(yè)謀取經(jīng)濟利益。但只有確定最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu),才能有效地降低融資和投資風(fēng)險。首先,選擇最有利的融資方式。從現(xiàn)存的融資風(fēng)險看,企業(yè)融資結(jié)構(gòu)失調(diào)是加劇各方面風(fēng)險的根源。企業(yè)融資方式包括內(nèi)部融資方式和外部融資方式,其資金成本往往不同。在選擇融資方式時,首先應(yīng)考慮內(nèi)部積累,其次再考慮外部融資,通過各種數(shù)量分析方法,以資金成本為基礎(chǔ),建立起接近最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的良好結(jié)構(gòu),要根據(jù)債務(wù)資本的流動性、經(jīng)濟性、安全性,評估各種融資方式所帶來的風(fēng)險,多渠道、多方式籌集資金,以分散原則控制融資風(fēng)險。在融資渠道上,企業(yè)不僅需要關(guān)注國內(nèi)資本市場,而且要積極穩(wěn)妥地進入國外資本市場。在籌資方式上,抓住市場良機,繼續(xù)利用融資成本較低的賣方出口信貸以及減稅租賃,同時,除了從銀行適度借款外,可利用ABS融資,即資產(chǎn)證券化融資,或通過債轉(zhuǎn)股來融資。其次,改善經(jīng)營機制,努力實現(xiàn)借入資金變?yōu)樽杂匈Y金的置換。企業(yè)要適應(yīng)市場經(jīng)濟變化,改善自身經(jīng)營機制,變獨資經(jīng)營為股份制經(jīng)營或集團經(jīng)營。通過改制變借入資金為自有資金,既可以擴大企業(yè)規(guī)模,又可以減少融資風(fēng)險。企業(yè)重組并購面臨的資金流量和財務(wù)壓力是相當(dāng)大的,其面臨的流動性風(fēng)險是一種資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險,因此必須通過調(diào)整資產(chǎn)負債比率,加強營運資金的管理來降低風(fēng)險。在實施重組活動前,企業(yè)首先應(yīng)嚴(yán)格制定并購資金需要量及支出預(yù)算,并將未來的現(xiàn)金流入與流出按期限進行分裝組合,尋找出真正現(xiàn)金流和資金盈缺的時點,不斷調(diào)整自身的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)來防范流動性風(fēng)險。

4、加強對日?，F(xiàn)金流量的預(yù)測

在金融危機下,控制日常資金運營風(fēng)險,編制現(xiàn)金流量預(yù)算非常重要。由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動,就短期而言,企業(yè)能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于有沒有足夠的現(xiàn)金用于各種支付。因此,編制現(xiàn)金流量預(yù)算應(yīng)立足于對現(xiàn)金流量的控制和監(jiān)測?，F(xiàn)金流量預(yù)算就是通過對現(xiàn)金持有量的安排,使企業(yè)保持較高的盈利水平,同時保持一定的流動性,并根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的運用水平?jīng)Q定負債的種類結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。如通過現(xiàn)金流量分析,企業(yè)的經(jīng)營者就能看出企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流量產(chǎn)生能力有多強,營業(yè)現(xiàn)金流量是正值還是負值、原因何在及企業(yè)是否有能力通過營業(yè)現(xiàn)金流量來履行其短期償債能力,扣除現(xiàn)金投資后企業(yè)的現(xiàn)金流量是否有盈余等。因此,準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算,可以為企業(yè)提供風(fēng)險預(yù)警信號,使經(jīng)營者能夠及早地采取行動,防范風(fēng)險。

5、實施人性化與信息化控制

企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理時要以人為本,謹(jǐn)慎操作:盡力捕捉核心信息,規(guī)劃整個財務(wù)活動。比如對財務(wù)風(fēng)險的調(diào)查,有助于改善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險信息不對稱狀況、準(zhǔn)確預(yù)測影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的機會與障礙所在。同時財務(wù)風(fēng)險體系的建立和運行需要大量的數(shù)據(jù)和信息,有時還需要運用復(fù)雜的數(shù)學(xué)處理方法,為及時準(zhǔn)確地得到風(fēng)險分析結(jié)果,有時靠人工簡單的計算是不行的。電力企業(yè)作為我國企業(yè)中的先進代表,應(yīng)充分發(fā)揮現(xiàn)代化監(jiān)管手段,加快電子計算機的普及和應(yīng)用步伐,盡量開發(fā)和應(yīng)用財務(wù)風(fēng)險防范管理系統(tǒng)軟件,使其具有審核、匯總、預(yù)警分析和提供預(yù)控對策的功能。

總之,電力集團企業(yè)具有管理協(xié)同性、統(tǒng)一規(guī)范性、利益互動依存性和母企業(yè)主導(dǎo)性的特點,管理內(nèi)在要求電力集團財務(wù)風(fēng)險管理集成化。我們就風(fēng)險理念、財務(wù)風(fēng)險管理目標(biāo)、財務(wù)風(fēng)險管理過程和風(fēng)險管理組織集成,構(gòu)建電力集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險集成管理框架體系結(jié)構(gòu),并在此基礎(chǔ)上設(shè)計了集成財務(wù)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)。運行結(jié)果表明其實踐應(yīng)用良好。

【參考文獻】

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第2篇：財務(wù)風(fēng)險的構(gòu)成范文

關(guān)鍵詞:企業(yè)并購;財務(wù)風(fēng)險;防范措施

中圖分類號:F23文獻標(biāo)識碼:A

一、企業(yè)并購過程中財務(wù)風(fēng)險的類型

(一)目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險。目標(biāo)企業(yè)價值評估中的財務(wù)風(fēng)險也稱目標(biāo)企業(yè)估值風(fēng)險,是指由于并購方對目標(biāo)企業(yè)的估值與目標(biāo)企業(yè)實際價值出現(xiàn)差異,從而引起并購方出現(xiàn)財務(wù)損失的可能性。目標(biāo)企業(yè)的估價取決于并購企業(yè)對其未來自由現(xiàn)金流量和時間的預(yù)測。對目標(biāo)企業(yè)的價值評估可能因預(yù)測不當(dāng)而不夠準(zhǔn)確,這就產(chǎn)生了并購公司的估價風(fēng)險。

(二)融資風(fēng)險。與并購相關(guān)的融資風(fēng)險具體包括資金是否在數(shù)量上和時間上保證需要、融資方式是否適合并購動機,現(xiàn)金支付是否會影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營等。在并購企業(yè)沒有足夠現(xiàn)金盈余來支付收購價款時,合理的融資方式和適度的融資額度對并購后企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)將產(chǎn)生重大影響。

(三)流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指企業(yè)并購后由于債務(wù)負擔(dān)過重,缺乏短期融資,導(dǎo)致出現(xiàn)支付困難的可能性。這種風(fēng)險在采用現(xiàn)金支付方式的并購企業(yè)中表現(xiàn)得尤為突出。由于采用現(xiàn)金收購的企業(yè)首先考慮的是資產(chǎn)的流動性,企業(yè)流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)的質(zhì)量越高,變現(xiàn)能力就越高,企業(yè)越能迅速順利地獲取收購資金。由于并購活動占用了企業(yè)大量的流動性資源,因此降低了企業(yè)對外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)能力,增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

二、企業(yè)并購過程中財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險主要是由于并購估價不準(zhǔn)確、并購支付方式不恰當(dāng)、并購融資不合理等原因所引起的。

(一)并購估價不準(zhǔn)確。對被并購方的價值評估,即資產(chǎn)價值和盈利價值等方面的評估稍有不慎,就有可能使并購方因出價過高、并購成本過高,超過自身的承受能力,從而造成資產(chǎn)負債率過高,并購方企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期盈利。在實際并購活動中,對目標(biāo)企業(yè)價值評估不準(zhǔn)確的可能性很大,主要原因有:

1、信息不對稱。對企業(yè)并購來說,信息不對稱程度的高低,主要取決于以下兩個方面的因素:一是目標(biāo)企業(yè)的類型。如果目標(biāo)企業(yè)是上市公司,并購方就比較容易取得目標(biāo)企業(yè)的年度報告、股價變化情況、企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)報表等信息。如果目標(biāo)企業(yè)是非上市公司,并購方便較難收集到這些資料,很難對目標(biāo)企業(yè)的價值進行準(zhǔn)確的評估。這樣便會增加企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險;二是并購企業(yè)的初衷。如果并購企業(yè)是善意的,并購雙方就會充分地交流和溝通信息,并且及時主動地提供并購所需要的資料。反之,并購企業(yè)在取得真實的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果等方面就會遇到阻礙。

2、企業(yè)價值評估方法選擇不當(dāng)。企業(yè)價值有多種評估方法,包括凈資產(chǎn)法、市盈率法、現(xiàn)金流量法、資本資產(chǎn)定價模型、清算價值估計法等等。并購方可根據(jù)目標(biāo)企業(yè)是否是上市公司、并購的支付方式以及并購的不同需要而選擇不同的方法。目前,主要以凈資產(chǎn)法和現(xiàn)金流量法為常用的目標(biāo)企業(yè)定價方法。但這兩種方法有其內(nèi)在的缺陷,前者不能反映目標(biāo)公司的未來獲利能力,而且其計算結(jié)果與采用的會計核算方法有關(guān),不同的核算方法會得出不同的計算結(jié)果,具有一定的隨意性;后者由于對貼現(xiàn)率選擇和對未來現(xiàn)金流量的估計存在很強的主觀性,往往會造成結(jié)果的不正確。

(二)并購支付方式選擇不當(dāng)。企業(yè)并購的支付財務(wù)風(fēng)險,主要是指與資金流動性和股權(quán)稀釋有關(guān)的并購資金使用風(fēng)險。企業(yè)并購的主要支付方式有現(xiàn)金支付和股票交換等。

1、現(xiàn)金支付引起的風(fēng)險?，F(xiàn)金支付方式所帶來的主要風(fēng)險是流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是由于并購后企業(yè)未來的現(xiàn)金流量具有不確定性,缺乏足夠的資金還債,繼而資本結(jié)構(gòu)惡化而形成的風(fēng)險。由于采用現(xiàn)金收購的企業(yè)首先考慮的是資產(chǎn)的流動性,只有流動資產(chǎn)或速動資產(chǎn)的質(zhì)量越高,變現(xiàn)能力越強,企業(yè)獲取收購資金才能更順利、更迅速,但是由于此時并購活動占用了企業(yè)大量的流動資金,必然導(dǎo)致企業(yè)對外部環(huán)境變化的反應(yīng)能力與協(xié)調(diào)能力降低,從而增加了企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險。

2、股票支付引起的風(fēng)險。股票交換是指以并購方股票替換目標(biāo)企業(yè)的股票,即以股換股。這種支付方式有可能會稀釋股權(quán)和每股收益,而且由于新股發(fā)行成本高,且手續(xù)繁雜,會引來投機者的套利,使并購雙方遭受損失。

(三)并購融資不合理

1、內(nèi)部融資風(fēng)險。內(nèi)部融資是指企業(yè)利用內(nèi)部資金進行并購,不借助外力籌資的方法。內(nèi)部融資無須償還、無成本費用,可以大大降低企業(yè)的融資風(fēng)險,但其引起的其他財務(wù)風(fēng)險也不容忽視。一方面大多數(shù)企業(yè)很難依靠自身的資金來完成整個并購過程;另一方面它占用了企業(yè)寶貴的流動資金,會降低企業(yè)對外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和調(diào)節(jié)能力,而一旦重新融資出現(xiàn)困難,會危及企業(yè)的正常經(jīng)營活動。

2、外部融資風(fēng)險。外部融資與內(nèi)部融資恰恰相反,是通過外部渠道籌集并購資金,包括權(quán)益融資和債務(wù)融資。權(quán)益融資是指企業(yè)通過增資擴股的方式進行融資,通過發(fā)行股票籌集并購所需資金。由于權(quán)益融資所籌資金不需要按期還本付息,償債風(fēng)險相對較小,但是由于發(fā)行普通股的申報審批過程復(fù)雜,拖延時間較長,比較容易耽誤并購的最佳時機,而給企業(yè)帶來損失。債務(wù)融資是指企業(yè)通過舉債來籌集并購所需資金。債務(wù)融資將會提高企業(yè)負債比例,可能使公司偏離最佳資本結(jié)構(gòu);并購公司在并購時舉債,會由于高比例的負債影響其信用等級,增加融資難度;背上了沉重的債務(wù)負擔(dān)后,如果公司不具備較強的獲利能力和現(xiàn)金回收能力,將會因為償還不了債務(wù)本息而陷入財務(wù)危機。

三、企業(yè)并購過程中財務(wù)風(fēng)險的防范與控制

(一)提高目標(biāo)企業(yè)估值的準(zhǔn)確性

1、做好并購前的調(diào)查評價。并購雙方信息不對稱是產(chǎn)生目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險的根本原因,因此,并購方在并購前應(yīng)當(dāng)對目標(biāo)公司進行詳盡的審查和評價。并購方可以聘請投資銀行根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進行全面策劃,審定目標(biāo)企業(yè),并且對目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境、財務(wù)狀況和經(jīng)營能力進行全面分析,對目標(biāo)企業(yè)的未來自由現(xiàn)金流量作出合理預(yù)測,在此基礎(chǔ)之上估計出目標(biāo)企業(yè)的相對真實價值,從而有效降低估值風(fēng)險。

2、重視表外資源的分析。表外資源對目標(biāo)企業(yè)價值評估能產(chǎn)生重要影響,表外融資和不在會計報表內(nèi)反映的某些重要資源常常會引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。針對這種情況,一方面要重點調(diào)查售后回租、應(yīng)收賬款抵借以及集團內(nèi)部相互抵押擔(dān)保融資、債務(wù)轉(zhuǎn)移、現(xiàn)金調(diào)劑等行為;另一方面也要對人力資源、特許經(jīng)營權(quán)等重要的表外資源價值作出合理估計。

3、建立和完善企業(yè)價值評估體系。第一,建立基礎(chǔ)分析評估體系。這個體系應(yīng)該包括財務(wù)分析評估、產(chǎn)業(yè)分析評估及營運狀況分析評估三個子系統(tǒng)。在財務(wù)分析評估中,應(yīng)區(qū)分上市與非上市公司、境內(nèi)與涉外企業(yè)分別統(tǒng)一一系列財務(wù)指標(biāo)。產(chǎn)業(yè)分析系統(tǒng)包括對國家的產(chǎn)業(yè)政策、法律環(huán)境、產(chǎn)業(yè)狀況及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的分析。根據(jù)國家規(guī)定的一系列指導(dǎo)性指標(biāo),并購方能夠定性和定量地了解企業(yè)所面臨的外部環(huán)境,企業(yè)在行業(yè)中的地位以及整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。通過營運狀況分析系統(tǒng),可以了解企業(yè)的營運狀況如何,是否具有連續(xù)性,及營運中存在的問題,為對目標(biāo)企業(yè)進行價值評估和為并購后實施企業(yè)整合提供依據(jù);第二,完善價值評估方法系統(tǒng)。企業(yè)價值評估的方法很多,企業(yè)價值的評估方法有賬面價值法、市場價值法、清算價值法、凈現(xiàn)值法和市盈率法等。可以根據(jù)不同的評估方法建立相應(yīng)的估價模型,并根據(jù)并購的發(fā)展對現(xiàn)有的估價模型進行完善。并購公司也可以綜合運用定價模型,將運用清算價值法得到的目標(biāo)企業(yè)價值作為并購價格的下限,將現(xiàn)金流量法確立的企業(yè)價值作為并購價格的上限,然后根據(jù)雙方在該區(qū)間內(nèi)協(xié)商確定的價格作為并購價格。

4、聘請經(jīng)驗豐富的中介機構(gòu)。并購方應(yīng)該聘請經(jīng)驗豐富的中介機構(gòu),包括經(jīng)紀(jì)人、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估事務(wù)所、律師事務(wù)所等做指導(dǎo)。中介機構(gòu)有專業(yè)的人才、科學(xué)的程序和方法,還能比較準(zhǔn)確地掌握目標(biāo)企業(yè)的各類信息,改變信息不對稱的現(xiàn)象,減少估價風(fēng)險。另外,中介機構(gòu)可以對并購后的新企業(yè)的重組和整合提供專業(yè)指導(dǎo),以期用最小的代價促進并購順利進行。

(二)選擇適當(dāng)?shù)闹Ц斗绞?。并購方要根?jù)自身和目標(biāo)企業(yè)的特點,有針對性地做出支付方式的選擇。若企業(yè)有足夠的現(xiàn)金保證并購實施后企業(yè)能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流,可考慮現(xiàn)金并購方式。采用現(xiàn)金并購方式時,若企業(yè)是采用外部融資的方式作為現(xiàn)金來源,則可將短期融資方式作為并購后對目標(biāo)企業(yè)追加短期營運資金所需的資金來源,將中長期融資方式作為并購后中長期投資項目所需資金來源。這樣使資金回收期和償債期相吻合,減輕企業(yè)的財務(wù)壓力。

采用股票并購方式時,最重要的是雙方換股價格和換股比率的確定。換股比率直接決定了并購后雙方在企業(yè)的控制權(quán)可能在換股并購中被稀釋,但是并購可能會帶來每股收益或每股凈資產(chǎn)的提升,也會帶來企業(yè)在整個行業(yè)地位的提升。

承債式并購對于并購方企業(yè)的整合能力、經(jīng)營管理能力是一個巨大的挑戰(zhàn)。如果處理得好,就可以盤活目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn),實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的迅速擴張。在選擇這種并購方式時,并購方要選擇那種在某一方面做得出色的企業(yè)中的持股比重,因此要仔細測算一個雙方都能接受的控制權(quán)變化范圍,能與并購方形成優(yōu)勢互補的企業(yè)作為并購目標(biāo)。

現(xiàn)金并購、換股并購和承債式并購三種方式各有利弊,在并購實務(wù)中,并購方要根據(jù)自身的實際情況,慎重比較各種并購支付方式給企業(yè)帶來的影響,綜合考慮現(xiàn)金流、資本結(jié)構(gòu)、控制權(quán)等關(guān)鍵因素以后,再做出選擇。

(三)選擇合適的融資方式。企業(yè)在進行融資決策時,應(yīng)積極開拓不同的融資渠道。同時,要注重優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。合理確定融資結(jié)構(gòu)應(yīng)遵循以下原則:一是遵循資本成本最小化原則。既要將自有資本、權(quán)益資本和債務(wù)資本的籌資成本進行比較,也要對三者分別分析其邊際收益和邊際成本;二是自有資本、權(quán)益資本和債務(wù)資本要保持適當(dāng)?shù)谋壤?。在這個前提下,并購企業(yè)可通過分析資產(chǎn)負債的期限結(jié)構(gòu),將未來的現(xiàn)金流入與流出按期限進行分裝組合,尋找出現(xiàn)正現(xiàn)金流和資金缺口的時點,不斷調(diào)整自身的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu),然后還要對長期負債和短期負債的期限、數(shù)額結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。

(作者單位:遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院)

主要參考文獻:

[1]傅曉菁.企業(yè)并購中目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險及防范.會計之友,2008.3.

第3篇：財務(wù)風(fēng)險的構(gòu)成范文

關(guān)鍵詞：物資采購；風(fēng)險；風(fēng)險防范

物資采購風(fēng)險易對企業(yè)的資金鏈造成影響，對于經(jīng)營實業(yè)的企業(yè)來講，資金鏈斷裂等資金問題是企業(yè)的“頭號威脅”。除此之外，物資采購風(fēng)險還會對企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量控制、庫存管理等方面造成負面影響。因此，經(jīng)營者在管理企業(yè)的過程中，必須認(rèn)真對待物資采購，采取有效的措施防范采購風(fēng)險。

一、物資采購過程中的存在的風(fēng)險

企業(yè)物資采購雖然具有強烈的可控性，但是受到了人員、制度、政策、經(jīng)濟市場等變量因素的影響，給物資采購過程加注了更多的潛藏風(fēng)險，如果不能加以控制，很有可能給企業(yè)帶來致命的危機。

（一）自然風(fēng)險

企業(yè)物資采購需要通過不同的運輸方式將物資運送至指定地點，在運輸?shù)倪^程中，自然災(zāi)害是對物資最大的威脅，同時也包含了許多不可預(yù)測的情況的發(fā)生。在現(xiàn)實社會當(dāng)中，每年都會發(fā)生高速公路貨車側(cè)翻、追尾等車禍?zhǔn)鹿剩o當(dāng)事企業(yè)造成了嚴(yán)重的損失。自然環(huán)境中的暴雪、海嘯、地震、洪水等也會引起采購風(fēng)險。另外，工程建設(shè)、道路修繕等工程原因也會引發(fā)采購風(fēng)險，致使物資無法在預(yù)訂時間內(nèi)達到指定地點。自然因素往往是不可控制的，在實際的操作中只能依靠變化路線、運輸方式等手段進行預(yù)防。

（二）政策風(fēng)險

政策風(fēng)險主要是來自于企業(yè)自身以及政府。企業(yè)在物資采購的過程中，企業(yè)內(nèi)部很可能作出項目調(diào)整、資金調(diào)整等變動，這勢必會對物資采購造成影響，而國家所制定的某些政策，如相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)指標(biāo)、生產(chǎn)原料控制等，同樣會對物資采購造成影響。

（三）市場風(fēng)險

采購過程中，市場供求關(guān)系發(fā)生變動、產(chǎn)品市場價值發(fā)生改變、同類新產(chǎn)品的推出等將會導(dǎo)致采購風(fēng)險，對企業(yè)產(chǎn)品制造與銷售造成打擊，從而影響該產(chǎn)品生產(chǎn)原料的采購。

（四）質(zhì)量風(fēng)險

物資采購質(zhì)量風(fēng)險很多時候是由資金風(fēng)險和供應(yīng)方誠信問題引起的。企業(yè)在采購前，對供應(yīng)方未進行全面的考察，最后被供應(yīng)方欺瞞，交付給企業(yè)劣質(zhì)的物資。而資金風(fēng)險則是由企業(yè)內(nèi)部引起的，或是因為資金鏈問題，或是因為采購人貪污問題而引發(fā)的。

（五）招標(biāo)采購風(fēng)險分析

1、制度風(fēng)險。企業(yè)采用招標(biāo)方式進行物資采購一般都會制定一套招標(biāo)管理制度，這其中便隱藏了物資采購風(fēng)險，招標(biāo)管理制度不嚴(yán)謹(jǐn)、存在漏洞、不符合法律，或者招標(biāo)管理制度無法全面執(zhí)行都會對物資采購造成影響。

2、計劃風(fēng)險。計劃風(fēng)險主要表現(xiàn)為：物資采購項目上報過遲；資金抽掉困難、抽調(diào)不及時或資金縮水；招標(biāo)公布與文件發(fā)售時間安排不合理；招標(biāo)文獻存在法律漏洞，招標(biāo)流程不符合法律要求。

3、標(biāo)物風(fēng)險。招標(biāo)周期過長，周期內(nèi)標(biāo)物價值與標(biāo)價發(fā)生重大變化，出現(xiàn)貶值，將引起采購風(fēng)險；短時間內(nèi)標(biāo)物供求關(guān)系、標(biāo)物屬性等發(fā)生變化也將引起采購風(fēng)險。標(biāo)物風(fēng)險主要表現(xiàn)為：

（1）集團對于標(biāo)物存在多種標(biāo)碼和描述，導(dǎo)致實際標(biāo)物與標(biāo)書內(nèi)表述不符，標(biāo)價前后出現(xiàn)嚴(yán)重差異。這樣的風(fēng)險在很多的企業(yè)當(dāng)中都存在。給其物資采購風(fēng)險防范帶來了一定的困難。

（2）資金編碼套用、物料描述錯誤等引起的報價錯誤，影響潛在投標(biāo)人競標(biāo)與報價。

（3）招標(biāo)方案設(shè)計不完善、不嚴(yán)謹(jǐn)，為招標(biāo)工作的進行帶來了阻礙。在實際的招標(biāo)工作中，招標(biāo)方案的質(zhì)量決定著招標(biāo)工作的成敗。

二、企業(yè)物資采購風(fēng)險防范措施分析

企業(yè)管理控制物資采購風(fēng)險可從以下幾個方面進行：

（一）完善企物資采購鏈條

企業(yè)物資采購需要擁有一個相對完善的物資采購鏈條，并與鏈條上下游保持良好的合作關(guān)系。首先來講，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定明確的采購流程標(biāo)準(zhǔn)，保障采購物資品質(zhì)與數(shù)量，穩(wěn)定物資采購的供求關(guān)系；其次，還要加強對物資供應(yīng)商的交流與合作，不斷深化雙方之間的關(guān)系，建立信任；其三，則需要企業(yè)合理設(shè)計采購方式：在實際的操作當(dāng)中，很多的企業(yè)都選擇使用招標(biāo)方式進行，這樣的方式雖然有利于挑選更加優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商，但是在供應(yīng)關(guān)系管理與長期合作等方面還存在一些漏洞。因此，企業(yè)在選擇采購方式的時候，需要謹(jǐn)慎考慮，不可盲目跟風(fēng)；第四，則需要對運輸方式進行合理的選擇，巧妙避免自然風(fēng)險，并降低運輸成本。

（二）建立完善的采購風(fēng)險管理與控制機制

建立完善的采購風(fēng)險管理與控制機制最為重要的步驟是建立風(fēng)險評估機制。在這一過程中，企業(yè)可以參考西方企業(yè)采購風(fēng)險管理與控制制度，提升風(fēng)險評估機制的有效性，準(zhǔn)確對采購風(fēng)險進行預(yù)警，建立健全風(fēng)險防范體系，加強對各類型采購風(fēng)險的控制與管理。與此同時，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)建立一套物資采購監(jiān)督系統(tǒng)，全程把關(guān)企業(yè)物資采購，對風(fēng)險進行捕捉、識別和破解，加強采購流程的監(jiān)督與控制力量，尤其要加強對市場風(fēng)險和政策風(fēng)險的監(jiān)督和抵御，實施監(jiān)控物資市場的供求關(guān)系與物資價值變動。

（三）加強對采購部門的管理

采購部門是企業(yè)物資采購的執(zhí)行部門，對于他們的管理將能夠有效的削弱物資采購過程中的風(fēng)險。加強對采購部門的管理應(yīng)從兩個方面進行，第一，聯(lián)合財務(wù)部，加強采購部門的資金管理：采購部門執(zhí)行物資采購計劃，常易出現(xiàn)錯誤的地方就是資金，內(nèi)部時現(xiàn)資金外流、資金不足等情況；第二，加強部門運作的制度管理：企業(yè)需制定規(guī)范財務(wù)部門運作的相關(guān)制度，提升人員的風(fēng)險控制能力和風(fēng)險防范意識，同時加強對采購部門的監(jiān)督，強化內(nèi)部監(jiān)督與控制力量。

結(jié)束語

物資采購維持了企業(yè)的運作，對于它的管理是整個企業(yè)管理中的重中之重。需要企業(yè)管理者具備識別風(fēng)險的敏銳“嗅覺”，沉著應(yīng)對物資采購過程中出現(xiàn)的各類風(fēng)險。（作者單位：蘭州生物制品研究所有限責(zé)任公司）

參考文獻：

[1] 潘輝.企業(yè)物資招標(biāo)采購風(fēng)險分析與防范[J].石油石化物資采購，2015（02）：315-316.

[2] 余祖光.企業(yè)物資采購存在的主要風(fēng)險及防范對策[J].科技視界，2012（26）：166-168.

第4篇：財務(wù)風(fēng)險的構(gòu)成范文

關(guān)鍵詞：橋梁工程 風(fēng)險管理 物資采購

中圖分類號：K928文獻標(biāo)識碼： A 文章編號：

目前，我國的橋梁建設(shè)投資規(guī)模之大、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)之高、采用技術(shù)之新已表明了我國橋梁建設(shè)正處于全面發(fā)展時期，在橋梁工程中細節(jié)取勝，精益求精，創(chuàng)新高規(guī)格的物資采購管理系統(tǒng)以適應(yīng)橋梁工程物資采購供應(yīng)規(guī)模龐大、種類雜多、標(biāo)準(zhǔn)精高的需求成為大多數(shù)橋梁工程現(xiàn)階段所要追求的目標(biāo)。本文致力于通過在風(fēng)險管理框架之下探討在橋梁工程中保證建設(shè)質(zhì)量、提高投資效益的理論基礎(chǔ)。同時提出我國橋梁工程物資集中采購供應(yīng)的科學(xué)模式，降低工程物資采購供應(yīng)成本，提高工程物資管理風(fēng)險應(yīng)對能力，保證工程物資采購供應(yīng)質(zhì)量。

工程項目風(fēng)險管理理論概述

項目風(fēng)險就是存在于工程項目生命周期中的風(fēng)險，是造成工程項目達不到預(yù)期目標(biāo)的各種不確定性。而一個完整的工程項目風(fēng)險管理體系一般包括了風(fēng)險識別、風(fēng)險分析評價與風(fēng)險應(yīng)對這三個模塊的整合應(yīng)用。

工程項目產(chǎn)生風(fēng)險的根源通常是多方面的，而且大量風(fēng)險因素之間的內(nèi)在聯(lián)系錯綜復(fù)雜，呈現(xiàn)多樣性和多層次性的特點。一個工程項目的風(fēng)險主要包括政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、社會風(fēng)險、法律風(fēng)險和組織風(fēng)險。在橋梁工程中建立科學(xué)的物資采購管理需要我們特別關(guān)注工程項目的經(jīng)濟風(fēng)險和組織風(fēng)險。經(jīng)濟風(fēng)險指的是在經(jīng)濟實力、經(jīng)濟形勢以及解決經(jīng)濟問題的能力等方面因素構(gòu)成的潛在不確定經(jīng)營后果，例如政府基本建設(shè)投資的變化、房地產(chǎn)市場的行情、建材和人工費的價值變動等。組織風(fēng)險是指由于項目有關(guān)各方關(guān)系的不協(xié)調(diào)、管理人員能力不強、管理機構(gòu)不能充分發(fā)揮作用以及工人素質(zhì)低等造成的風(fēng)險。

橋梁工程的風(fēng)險環(huán)境是不斷變化的，而物資采購又是工程能夠順利完工的基礎(chǔ)工作，因此其風(fēng)險管理也必須隨著條件的變化而進行調(diào)整。首先確定項目風(fēng)險的評價基準(zhǔn)，即針對不同的項目風(fēng)險后果確定可接受水平，其次綜合考慮與運用概率分析法、模擬法、頭腦風(fēng)暴法、專家咨詢等分析方法來了解和評價所面臨的風(fēng)險水平，以項目成本效益為目標(biāo)，在組織上和工程上全面落實風(fēng)險控制責(zé)任制，管理與解決項目物資采購中出現(xiàn)的問題，從而保證項目的質(zhì)量兼具。

在對具體問題做出一定的風(fēng)險分析之后就應(yīng)該探討采取怎樣的措施才能應(yīng)對可能發(fā)生的風(fēng)險，從風(fēng)險后果的性質(zhì)，風(fēng)險發(fā)生的概率以及風(fēng)險波及的范圍大小等多方面考慮，提出多種策略，主要包括風(fēng)險預(yù)防、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險保留和風(fēng)險利用幾種方法。

風(fēng)險管理體系下的物資采購管理

1、物資采購計劃，重在風(fēng)險預(yù)防

一個完整的物資采購管理是從物資采購計劃開始的，而一個科學(xué)有效的是物資采購計劃必須著眼于工程的物資消耗定額標(biāo)準(zhǔn)之周密、精確及合理，這就需要首先建立完善的物資采購管理電子信息平臺，將采購部門、機構(gòu)、評審專家、供應(yīng)商及監(jiān)督部門的電子信息系統(tǒng)于一體，做好采購中心的頂層設(shè)計，使各個采購單位通過共享基礎(chǔ)資源信息庫有機的聯(lián)系起來。其次橋梁工程所需物資是零散且復(fù)雜的，從未開工時的基建用品、工程項目中龐大的專門材料物資和工程結(jié)束后的修舊利廢等等的具體操作都是在物資消耗定額計劃中所要考慮的。物資消耗定額要想做好衡量物資利用的節(jié)約與浪費之標(biāo)準(zhǔn)，必須進行大量的實地考察和數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析和技術(shù)查定，做到充分利用具體工程與外部環(huán)境的緊密聯(lián)系，在此階段要注重考察工程所在地區(qū)的經(jīng)濟政策變動和市場環(huán)境優(yōu)劣，全面分析工程項目潛在的經(jīng)濟風(fēng)險，通過計劃管理、計劃采購，在工程開工之前就必須掌握優(yōu)勢貨源，與需求相協(xié)調(diào)，以最少的資金占用和勞動消耗保證整個工期的物資供應(yīng)。

基于物資計劃階段并非是應(yīng)急性質(zhì)的風(fēng)險管理階段，所以此時應(yīng)該側(cè)重于運用風(fēng)險預(yù)防和風(fēng)險轉(zhuǎn)移兩種風(fēng)險應(yīng)對措施，長期橋梁工程需要考慮投資的時間價值在盈虧平衡分析中產(chǎn)生的不利影響，而中短期橋梁工程應(yīng)慎重當(dāng)?shù)刭Y源與自身資源利用之間的協(xié)調(diào)。

2、多樣性采購，關(guān)鍵在于審時度勢

采購?fù)瑯邮俏镔Y管理能否成功的至關(guān)重要的階段。這個階段突出的風(fēng)險特征是不可預(yù)測性，但風(fēng)險管理失敗的后果往往是極其嚴(yán)重的。所以我們不只是做到由物資采購部門對供應(yīng)商進行技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、資金狀況、信譽等方面的評估審查，更要用長遠的眼光來看待與供應(yīng)商的關(guān)系。長期橋梁工程應(yīng)當(dāng)與供應(yīng)商建立良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系以避免供貨短缺、市場不利變動。中短期的橋梁工程通常并不選擇固定的供應(yīng)商，所以在選擇供應(yīng)商的時候要特別注意供應(yīng)商的誠信問題，以避免遭到價格欺詐或者合同欺詐風(fēng)險。對于購買數(shù)量較少、結(jié)算金額不大而又頻繁發(fā)生的物品如電纜、標(biāo)準(zhǔn)件、機車配件或者生活物資等要進行經(jīng)常性的詢價。對于橋梁工程所需的大型專門物資應(yīng)當(dāng)做好公開招標(biāo)采購的工作，充分利用各種傳播媒體，盡可能使更多的供應(yīng)商參與。這里需要強調(diào)的是風(fēng)險管理體系下的物資采購管理并不以價格最低化作為選擇供應(yīng)商的標(biāo)準(zhǔn)，而需要綜合考慮工程不同階段的風(fēng)險特性，工程前期的物資管理要側(cè)重考察物資來源的穩(wěn)定性，必要時建立集中采購中心，而后期則應(yīng)以物資的回收利用為目標(biāo)來選擇靈活性大的物資供應(yīng)來源，例如網(wǎng)上采購。

風(fēng)險管理體系下的物資采購保障體系

將風(fēng)險管理的概念引入至橋梁工程的物資采購管理之中，不僅僅是要加強物資采購管理，在工程生命周期中的各階段不斷合理的降低采購成本，更是要利用管理出效益，爭取從傳統(tǒng)的節(jié)流式管理轉(zhuǎn)變成為開源式的物資采購管理。這就需要我們進一步的考慮相關(guān)制度的合理性與健全程度，使其在物資采購中發(fā)揮具有可持續(xù)發(fā)展的保障作用，才能有效避免任何難以預(yù)料的風(fēng)險。在前面我們已經(jīng)探討了在不同階段建立一套完善的物資預(yù)算計劃、多樣性采購程序、嚴(yán)格的審批結(jié)算制度，同時加強供應(yīng)商的動態(tài)管理，力求縮短采購環(huán)節(jié)流程，同時確保采購質(zhì)量和降低采購成本，然而建立健全物資采購的監(jiān)控制約機制更是新模式下的物資采購管理必不可少的。

健全物資采購管理的監(jiān)督管理體制，需要從監(jiān)管機構(gòu)、監(jiān)管職責(zé)、監(jiān)管方式等不同方面進行改善，重在規(guī)范程序，加強監(jiān)管實效。項目工程應(yīng)成立統(tǒng)一的物資采購監(jiān)管機構(gòu)，明確其監(jiān)管職責(zé)，確定監(jiān)管的主體和客體，從采購前期的預(yù)算計劃、采購目錄，到后期的結(jié)算、履約以及跟蹤評價等全過程加強獨立性的監(jiān)管。風(fēng)險管理體系下要創(chuàng)新物資采購監(jiān)管方式，就是要建立動態(tài)多層次的監(jiān)控體系，將各職能部門、供應(yīng)商、評審專家小組或者社會機構(gòu)都納入監(jiān)督范圍，加強事前監(jiān)督以及應(yīng)急危機反應(yīng)速度和處理能力。最后也必須從機制上完善物資采購機構(gòu)考核和監(jiān)督檢查工作，加大對違規(guī)行為的處罰力度。

四、結(jié)語

在橋梁項目工程中強調(diào)團隊的風(fēng)險意識，搞好物資采購管理，對于保證和促進工程持續(xù)高效的推進及完工，降低工程成本，節(jié)約物資消耗，加速資金周轉(zhuǎn)，從而提高經(jīng)濟效益等有著非常重要的意義。物資采購管理中的各項決策會直接影響企業(yè)的競爭力，風(fēng)險管理理念即是將未來可能發(fā)生的事件融入到工程建設(shè)管理之中，使工程的效益達到最高且最長遠。

參考文獻：

第5篇：財務(wù)風(fēng)險的構(gòu)成范文

Abstract： With the spread of financial crisis， financial management becomes the core of enterprise management. Through expounding the definition， categories and manifestation of financial risk， this article proposes some policies and measures to prevent financial risk and provides references for enterprises to set up risk awareness， take prevention measures and promote healthy development.

關(guān)鍵詞： 財務(wù)風(fēng)險；防范；措施

Key words： financial risk；prevention；measures

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）23-0132-02

0 引言

隨著金融危機風(fēng)暴的爆發(fā)與影響的持續(xù)，不少企業(yè)破產(chǎn)倒閉，而有些企業(yè)卻在此次危機中發(fā)現(xiàn)機遇，加速轉(zhuǎn)型從從而尋求新的發(fā)展方式。在此種經(jīng)濟環(huán)境之下，企業(yè)財務(wù)管理將成為企業(yè)管理的核心問題，忽視財務(wù)風(fēng)險是許多公司經(jīng)營不善，甚至倒閉的重要原因。因此，企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的重視程度與應(yīng)對措施已成為當(dāng)今企業(yè)所面臨的重要課題。企業(yè)要不斷樹立財務(wù)風(fēng)險意識，通過建立和完善財務(wù)預(yù)警體系，加強監(jiān)管、采取措施對財務(wù)風(fēng)險進行管控，保證企業(yè)健康發(fā)展，進而提高經(jīng)濟效益。

1 財務(wù)風(fēng)險概述

企業(yè)在財務(wù)管理過程中，財務(wù)風(fēng)險是必須面對的一個現(xiàn)實問題。所謂財務(wù)風(fēng)險是指受財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理和融資不當(dāng)?shù)挠绊?，?dǎo)致公司喪失償債能力，進一步使得投資者預(yù)期收益下降。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險只有采取有效措施來降低、轉(zhuǎn)移風(fēng)險，而不可能完全消除。

2 財務(wù)風(fēng)險的分類

根據(jù)資金運動的過程，財務(wù)風(fēng)險可分為：①籌資風(fēng)險。所謂籌資風(fēng)險是指與企業(yè)籌資活動相關(guān)的資金和負債的風(fēng)險。此外，籌資風(fēng)險在一定程度上也會受到籌資技術(shù)，資金投放、使用、收回、分配等因素的影響。②投資風(fēng)險。企業(yè)在投資的過程中，實際收益與預(yù)期收益之間存在的偏差，構(gòu)成投資風(fēng)險。這種風(fēng)險在一定程度上給投資者的收益帶來很多的不確定性，收益風(fēng)險、投資額風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險、購買力風(fēng)險共同構(gòu)成投資風(fēng)險。③資金回收風(fēng)險。企業(yè)在經(jīng)營過程中，其資金的轉(zhuǎn)化形式為：從成品資金向結(jié)算資金轉(zhuǎn)化，再由結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金，在轉(zhuǎn)化過程中，資金在時間和金額方面產(chǎn)生不確定性，進而對資金回收產(chǎn)生潛在的風(fēng)險。國家的宏觀經(jīng)濟政策，特別是財政政策對資金回收風(fēng)險產(chǎn)生很大的影響。④收益分配風(fēng)險。所謂收益分配風(fēng)險是指收益分配給企業(yè)帶來的不利影響，其來源主要有：一收益確認(rèn)的風(fēng)險，通常情況下是由受客觀環(huán)境的影響以及會計方法不當(dāng)，進而出現(xiàn)少計成本費用現(xiàn)象，造成多確認(rèn)當(dāng)期收益，虛增當(dāng)期利潤，使得大量資金提前流出企業(yè)構(gòu)成財務(wù)風(fēng)險；二是對投資者分配收益的形式、時間和金額把握不當(dāng)而產(chǎn)生的風(fēng)險。

另外，根據(jù)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生原因，分為制度性財務(wù)風(fēng)險、固有財務(wù)風(fēng)險和操作性財務(wù)風(fēng)險；根據(jù)企業(yè)面臨的風(fēng)險表現(xiàn)和種類，財務(wù)風(fēng)險分為戰(zhàn)略性財務(wù)風(fēng)險、總體性財務(wù)風(fēng)險、部門性財務(wù)風(fēng)險；根據(jù)財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)層次，分為輕微財務(wù)風(fēng)險、一般財務(wù)風(fēng)險、重大財務(wù)風(fēng)險。

3 財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)

通常情況下，財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)為：

3.1 資金結(jié)構(gòu)不合理 資金結(jié)構(gòu)不合理產(chǎn)生的直接后果是加重企業(yè)財務(wù)負擔(dān)，償付能力出現(xiàn)嚴(yán)重不足，進而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險，造成資金結(jié)構(gòu)不合理的原因是企業(yè)長期資金的組成成分及比例關(guān)系不合理、不科學(xué)。

3.2 投資缺乏科學(xué)性 企業(yè)投資包括：

①對外投資。企業(yè)的決策者對投資風(fēng)險缺乏正確的認(rèn)識，導(dǎo)致投資出現(xiàn)盲目性，使得企業(yè)資金遭受重大損失，進而造成財務(wù)風(fēng)險。②對內(nèi)投資。企業(yè)對內(nèi)投資通常情況下主要是對廠房、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)的投資。企業(yè)決策者在制定投資決策時，自身能力和外界環(huán)境的影響，使得投資決策與實際情況發(fā)生很大偏差，導(dǎo)致企業(yè)難以取得預(yù)期的投資收益。當(dāng)企業(yè)無法按期收回資金時，在一定程度上便會產(chǎn)生潛在的財務(wù)風(fēng)險。③資金回收策略不當(dāng)。企業(yè)為了攫取更高的利潤，在經(jīng)營過程中需要大市場份額，增加銷量，進而采用賒銷的的經(jīng)營模式進行銷售。從會計核算的角度看，這種經(jīng)營模式在一定程度上可以增加利潤。但是，通過賒銷的模式進行經(jīng)營，其弊端是：由于信息不對稱，對客戶的信用等級缺乏了解，導(dǎo)致賒銷出現(xiàn)盲目性，進而無法收回應(yīng)收賬款，使得應(yīng)收賬款失去控制，甚至成為壞賬。另外，企業(yè)存貨規(guī)模較大，占用了大量的資金，進而積壓了流動資金的空間，導(dǎo)致資產(chǎn)被存貨長期占用，企業(yè)經(jīng)營所需的流動資金數(shù)量大大減少，使得企業(yè)無法歸還到期的債務(wù)，甚至?xí)斐善髽I(yè)資金鏈斷裂，嚴(yán)重影響企業(yè)資金的流動性及安全性。

4 防范財務(wù)風(fēng)險的措施

在激烈的市場競爭中，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的。所以，追求低風(fēng)險或零風(fēng)險不是企業(yè)制定措施預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的根本目的，而實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)，將財務(wù)風(fēng)險控制在一定的范圍內(nèi)才是企業(yè)制定財務(wù)風(fēng)險的最終目的。因此，企業(yè)財務(wù)管理工作的重點是強化財務(wù)風(fēng)險意識，做好財務(wù)風(fēng)險防范，實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)。防范財務(wù)風(fēng)險的措施主要為：

4.1 樹立風(fēng)險管理意識，建立風(fēng)險防范機制

4.1.1 事前控制財務(wù)風(fēng)險 企業(yè)制定投資決策的過程中，一方面考慮預(yù)期的投資收益，另一方面預(yù)防投資風(fēng)險。通過對財務(wù)風(fēng)險存在的原因借助概率分析法、風(fēng)險決策法、彈性預(yù)算法等手段進行研究分析，制定財務(wù)風(fēng)險管理辦法，進而預(yù)留調(diào)整空間，應(yīng)對發(fā)生的意外情況。遵守謹(jǐn)慎原則，預(yù)留風(fēng)險資金，通過建立防范風(fēng)險損失的專項準(zhǔn)備金預(yù)防損失的發(fā)生。例如產(chǎn)品制造業(yè)為了彌補風(fēng)險損失，可以根據(jù)相應(yīng)的規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)提取一定數(shù)量的壞賬準(zhǔn)備金，對于商業(yè)流通企業(yè)來說就是提取一定數(shù)量的商品削價準(zhǔn)備金。

4.1.2 事中控制財務(wù)運行過程 為了將投資風(fēng)險降低到可以接受范圍之內(nèi)，減少經(jīng)濟損失，進而確保企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動順利進行，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，通過采用定量分析法、定性分析法，對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況進行計算和監(jiān)控，制定相應(yīng)預(yù)防措施，進而抑制不良事態(tài)的進一步惡化和發(fā)展。建立和完善監(jiān)督制度對企業(yè)資金使用進行監(jiān)管。對資產(chǎn)管理比率相關(guān)部門要定期進行考核。同時，為了提高流動資金的周轉(zhuǎn)率，對流動資金加強投放和管理，不斷提升企業(yè)的變現(xiàn)能力。

4.1.3 事后控制財務(wù)風(fēng)險 為了避免日后發(fā)生相同類型的風(fēng)險，企業(yè)要對已發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，通過建立相應(yīng)的規(guī)章制度，建立風(fēng)險檔案，吸取經(jīng)驗教訓(xùn)；及時消化處理已經(jīng)發(fā)生的損失。如果掛賬時間較長，在一定程度上會給企業(yè)埋下隱患。盤活存量資產(chǎn)、處理閑置設(shè)備，進而償還債務(wù)。

4.2 根據(jù)財務(wù)風(fēng)險種類進行控制 通常情況下，對財務(wù)風(fēng)險采用回避、控制、接受、分散的措施進行控制。具體方案為：

4.2.1 控制籌資風(fēng)險 隨著市場經(jīng)濟條件不斷成熟，籌資活動是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的起點。企業(yè)通過籌集資金的方式維持日常運行，在一定程度上使用效益將會出現(xiàn)很大的不確定性，進而引發(fā)籌資風(fēng)險。通常情況下，企業(yè)通過下列渠道進行資金的籌集：一是通過增資擴股的方式吸納所有投資者，并將稅后利潤再分配用于再投資；二是通過財務(wù)杠桿，借入資金，進而取得財務(wù)利益。企業(yè)通過借入資金的形式進行負債經(jīng)營，企業(yè)的償債能力和經(jīng)營收益在一定程度出現(xiàn)很大的不確定性。利率波動和籌集資金的利息過高等因素都會引發(fā)籌資風(fēng)險的產(chǎn)生。另外，組織和調(diào)度資金風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、外匯風(fēng)險等都會在一定程度上對籌資產(chǎn)生影響。因此，企業(yè)必須嚴(yán)格控制負債的數(shù)量和規(guī)模。

4.2.2 投資風(fēng)險控制 通常情況下，企業(yè)會在生產(chǎn)項目、證券、商貿(mào)活動中進行投資。

企業(yè)對生產(chǎn)項目進行投資時，并不是所有的項目都能產(chǎn)生預(yù)期的收益。其原因是：第一生產(chǎn)項目不能按期投產(chǎn)，進而無法取得投資收益；第二盡管生產(chǎn)項目已經(jīng)投產(chǎn)，但是沒有實現(xiàn)盈利，企業(yè)的投資也無法取得。上述現(xiàn)象在一定程度上降低了企業(yè)的整體盈利能力和償債能力。

企業(yè)在制定投資風(fēng)險決策過程中，一方面為了攫取超額利潤，要敢于實施風(fēng)險投資；另一方面為了規(guī)避投資風(fēng)險，必須要克服投資的盲目性和冒險性。在投資決策中，企業(yè)投資的最佳組合是在收益性、風(fēng)險性、穩(wěn)健性之間尋找平衡點。

4.2.3 資金回收風(fēng)險控制 企業(yè)在經(jīng)營過程中，回收資金成為財務(wù)活動的重要環(huán)節(jié)。因此，應(yīng)收賬款構(gòu)成回收資金風(fēng)險，其原因是應(yīng)收賬款加速了現(xiàn)金的流出，主要表現(xiàn)在：第一應(yīng)收賬款產(chǎn)生利潤，企業(yè)現(xiàn)金的數(shù)量沒有增加；第二企業(yè)利用有限的流動資金對應(yīng)收賬款進行墊付，沒有實現(xiàn)利稅開支，卻導(dǎo)致了現(xiàn)金加速流出。

4.2.4 收益分配風(fēng)險控制 收益分配包括：一是用于擴大投資規(guī)模的留存收益；二是用于擴大股東財產(chǎn)要求的股息分配。留存收益與分配股息兩者之間相互聯(lián)系、相互制約。一方面企業(yè)為了加快擴展速度，稅后利潤大部分用于添置資產(chǎn)；另一方面股息分配低于利潤率水平，進而降低股票價值，構(gòu)成企業(yè)收益分配上的風(fēng)險。

4.3 建立和完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系 通過采用數(shù)據(jù)化管理方式建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，對企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境的各種信息進行全面的研究和分析，將企業(yè)面臨的潛在風(fēng)險通過設(shè)置財務(wù)預(yù)警指標(biāo)進行量化，并將預(yù)測結(jié)果事先告知決策者。通過建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算，對現(xiàn)金流量進行分析；而建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，通過設(shè)置獲利能力、償債能力、經(jīng)營效率等方面的指標(biāo)，構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系防范財務(wù)風(fēng)險。

4.4 建立和完善決策機制 企業(yè)的決策機制包括決策機構(gòu)和決策內(nèi)容，對于企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險來說，決策機制本身就是一個綜合性系統(tǒng)，財務(wù)風(fēng)險能夠反映企業(yè)經(jīng)營過程中的所有風(fēng)險，通常情況下，借助科學(xué)、合理的決策機制可以對財務(wù)風(fēng)險進行有效地預(yù)防。

5 小結(jié)

隨著我國市場經(jīng)濟的不斷完善與成熟，企業(yè)逐漸意識到經(jīng)營過程中存在的潛在風(fēng)險，逐步建立和完善風(fēng)險管理機制。尤其是次貸危機和歐債危機給企業(yè)敲響了警鐘，使企業(yè)逐漸意識到重視財務(wù)風(fēng)險和其他企業(yè)風(fēng)險的管理的重要性。通過對財務(wù)風(fēng)險進行識別、預(yù)測、管控，進而規(guī)避企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。通過上所分析，企業(yè)在經(jīng)營過程中，為了規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，需要強化風(fēng)險意識，健全風(fēng)險防范體制，價錢財務(wù)風(fēng)險控制，預(yù)防財務(wù)風(fēng)險，通過財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，對籌資、投資、資金回收及收益分配等加強風(fēng)險控制，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

參考文獻：

[1]賀瓊，程侃.淺談企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范[J].交通財會，2002（09）.

第6篇：財務(wù)風(fēng)險的構(gòu)成范文

關(guān)鍵詞：酒店管理；財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)預(yù)警

酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是以酒店財務(wù)信息為基礎(chǔ)。通過設(shè)置并觀察一些敏感性指標(biāo)的變化，對其可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)風(fēng)險實施有效監(jiān)控和預(yù)報。酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警包括財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)預(yù)警兩個方面。財務(wù)風(fēng)險是指在財務(wù)活動中由于各種因素導(dǎo)致經(jīng)濟損失的機會和可能性；財務(wù)預(yù)警是度量某種財務(wù)指標(biāo)偏離預(yù)警線而發(fā)出的預(yù)報，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經(jīng)濟損失。依據(jù)酒店經(jīng)營特點建立一套科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是準(zhǔn)確預(yù)警財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵。

本文所闡述的酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是基于預(yù)測功能而建立的，它的建立可為酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)測提供科學(xué)直觀的基本預(yù)警方法及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)。有助于酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用。顯著提高酒店財務(wù)管理水平。

一、酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的特征及體系建立的原則

酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是依據(jù)酒店經(jīng)營特點確立的一系列敏感性財務(wù)指標(biāo)及相關(guān)數(shù)值的集合。具有較強的預(yù)測功能。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)應(yīng)具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務(wù)風(fēng)險因素萌生，就能夠在財務(wù)指標(biāo)值上迅速得到反映；二是較強的預(yù)測性，它們是財務(wù)風(fēng)險萌生時的先兆指標(biāo)。而非已陷入嚴(yán)重危機狀態(tài)的結(jié)果指標(biāo)。能預(yù)示財務(wù)風(fēng)險可能或?qū)⒁l(fā)生。

確立酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系必須堅持以下原則：一是科學(xué)性原則。所建立的指標(biāo)體系必須能夠準(zhǔn)確地反映財務(wù)數(shù)據(jù)與經(jīng)營管理活動的內(nèi)在聯(lián)系?？陀^地反映財務(wù)及經(jīng)營活動中潛在的風(fēng)險。不科學(xué)的指標(biāo)體系會導(dǎo)致預(yù)測結(jié)果的錯誤及調(diào)整措施的不當(dāng)，甚至給未來經(jīng)營造成嚴(yán)重損失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點人手。建立一套能夠全面檢測酒店財務(wù)運行及經(jīng)營活動狀況的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。三是實用性原則。指標(biāo)必須具有極強的可操作性，必須能在實踐中真正起到預(yù)警作用。指標(biāo)體系的設(shè)計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預(yù)警。四是重要性原則。注重成本效益，根據(jù)酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點，有側(cè)重地選擇、確定能夠揭示酒店財務(wù)運行規(guī)律和如實反映重大潛在風(fēng)險的指標(biāo)。五是預(yù)測性原則。在建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系過程中。要注意該指標(biāo)體系應(yīng)有依賴歷史財務(wù)信息分析預(yù)測未來的特性，能夠及時預(yù)測到引發(fā)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預(yù)警。六是動態(tài)性原則。所建立的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系要具有可以不斷更新的特性。其設(shè)計不僅能滿足靜態(tài)截面的分析。而且能用于財務(wù)運行狀況的實時監(jiān)控。

二、酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建

酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系主要由一系列基礎(chǔ)財務(wù)指標(biāo)及一定時期的基礎(chǔ)財務(wù)指標(biāo)預(yù)警數(shù)值組成。這些指標(biāo)及相關(guān)的預(yù)警指標(biāo)值能從整體上說明酒店企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的可能性，其主體指標(biāo)應(yīng)包括現(xiàn)金狀況、盈利狀況、負債狀況等的預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值(見圖1)。

1.現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)

酒店經(jīng)營與其他行業(yè)在財務(wù)流程上有很大差異。正常經(jīng)營酒店的財務(wù)特點主要體現(xiàn)在：一次性的資金投入和持續(xù)的現(xiàn)金流出?，F(xiàn)金管理在酒店財務(wù)管理中具有重要地位。針對這一特點。其現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)應(yīng)包括基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率和自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。

(1)基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)一定時期基本現(xiàn)金置存的最低標(biāo)準(zhǔn)值。酒店應(yīng)依據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模和財務(wù)活動要求進行確定。在酒店經(jīng)營過程中。當(dāng)實際現(xiàn)金存量低于這個最低標(biāo)準(zhǔn)值時可能引發(fā)現(xiàn)金風(fēng)險，應(yīng)發(fā)出預(yù)警。

(2)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于現(xiàn)金流入量除以現(xiàn)金流出量。表明酒店現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的總體保障能力。該指數(shù)大于1時，表明企業(yè)對各種現(xiàn)金支付的需求有保障；小于1時，表示經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量不足以彌補其現(xiàn)金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

(3)營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)現(xiàn)金流出量。營業(yè)現(xiàn)金流量是酒店整體現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成部分。是良好現(xiàn)金支付能力存在的保障。營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)是對整體現(xiàn)金流量狀況的進一步分析。該指數(shù)大于1，表明企業(yè)現(xiàn)金支付保障基礎(chǔ)較好；反之，表明企業(yè)收益質(zhì)量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入?yún)T乏，支付能力下降，長此以往，會發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

(4)營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+營業(yè)稅)，(營業(yè)稅+所得稅)。納稅現(xiàn)金流出量具有剛性特征，因企業(yè)一旦取得應(yīng)稅收入或利潤，無論其質(zhì)量如何或有無足夠的現(xiàn)金流入量保障。都必須及時履行依法納稅的責(zé)任，否則將受到處罰。因此，該比率應(yīng)大于1。如果小于1，企業(yè)將不得不通過借款或壓縮未來營業(yè)活動必要現(xiàn)金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經(jīng)營活動以及現(xiàn)金流入能力造成危害，增大財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的機率。

(5)營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量一應(yīng)納稅款)／到期債務(wù)本息。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻額是指企業(yè)所取得的營業(yè)現(xiàn)金流入量彌補了營業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應(yīng)納稅款后，可用于償付到期債務(wù)的額度。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率大于1，說明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動現(xiàn)金流入量償付到期債務(wù)；若小于1。則說明企業(yè)不得不通過舉借新的債務(wù)或其他現(xiàn)金融通途徑來償付到期債務(wù)。

(6)自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。它等于自由營業(yè)現(xiàn)金流量除以營業(yè)現(xiàn)金凈流量。自由營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量一維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力必須追加資本性支出一到期債務(wù)及利息。自由營業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)未來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，企業(yè)對其有充分的自主支配權(quán)。并且該部分現(xiàn)金無論怎樣處置以及實際效果如何，都不會對企業(yè)未來發(fā)展的基礎(chǔ)構(gòu)成危害。因此。自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小、現(xiàn)金支付能力越強。同時企業(yè)價值與股東財富也就越大。

2.盈利狀況預(yù)警指標(biāo)

盈利狀況指標(biāo)可以間接地揭示財務(wù)風(fēng)險的大小。盈利能力越強，財務(wù)風(fēng)險越??；反之，財務(wù)風(fēng)險越大。依據(jù)酒店經(jīng)營特點和盈利方式，盈利狀況預(yù)警指標(biāo)應(yīng)包括營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費用利潤率、營業(yè)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率。

(1)營業(yè)收入凈利率與毛利率。營業(yè)收入凈利率=凈利潤／營業(yè)收入，表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標(biāo)較低或持續(xù)下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善，可能導(dǎo)致現(xiàn)金短缺、財務(wù)狀況惡化、所投資產(chǎn)及設(shè)備價值逐步喪失，從而預(yù)示財務(wù)風(fēng)險即將爆發(fā)。毛利=營業(yè)收入－營業(yè)成本，毛利率=毛利／營業(yè)收入。當(dāng)企業(yè)凈利率為正數(shù)時，表明毛利有可能為負數(shù)或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業(yè)務(wù)的真實市場競爭力，而毛利率能對此進行較準(zhǔn)確的反映，因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應(yīng)引起管理者的警惕。由于各酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營方式、所在地區(qū)均存在較大的差異性，因此，應(yīng)依據(jù)自己的實際情況來確定凈利率與毛利率的預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值，一旦發(fā)現(xiàn)凈利率與毛利率有異常變動，應(yīng)立即實施風(fēng)險預(yù)警。

(2)成本費用利潤率指標(biāo)。成本費用利潤率=營業(yè)利潤／成本費用總額。該指標(biāo)越高，酒店成本費用盈利能力越強。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標(biāo)較低或持續(xù)下降，尤其是低于同行業(yè)平均水平或企業(yè)設(shè)置的警戒值，說明主營業(yè)務(wù)市場競爭力與盈利能力在下降，成本費用有可能嚴(yán)重超支，如不及時預(yù)警糾正，極易引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。此指標(biāo)還可以按不同經(jīng)營項目進行設(shè)置、測算。以便更準(zhǔn)確地發(fā)出預(yù)警信號。(3)營業(yè)現(xiàn)金流入比率。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)收入凈額。營業(yè)現(xiàn)金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現(xiàn)收能力越強、財務(wù)狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，說明酒店營業(yè)收入的質(zhì)量不高，現(xiàn)金收款狀況較差，應(yīng)收賬款過高：如不及時預(yù)警控制，隨著現(xiàn)金流入量的減少，將發(fā)生現(xiàn)金支付困難，爆發(fā)財務(wù)風(fēng)險。此指標(biāo)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值。應(yīng)依據(jù)酒店實際經(jīng)營需要結(jié)合現(xiàn)金預(yù)警指標(biāo)加以確定。

(4)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報酬率)。它等于凈利潤／[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)／2]，反映每元資產(chǎn)賺取凈利潤的能力。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，總資產(chǎn)盈利能力越強，所面臨的財務(wù)風(fēng)險較小；如果該指標(biāo)較低或在下降，說明企業(yè)市場競爭力、盈利能力、資產(chǎn)價值均在下降，管理者應(yīng)及時予以調(diào)整，否則將引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

(5)凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益報酬率)。它等于凈利潤／[(期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合計)／2]，全面反映了酒店資產(chǎn)的盈利能力。一般來講，該指標(biāo)越高，企業(yè)權(quán)益資本盈利能力越強，在財務(wù)狀況良好的情況下，短期內(nèi)不會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。但如果該指標(biāo)過高于同行業(yè)水平，說明該酒店可能是一個高負債、高利息費用的企業(yè)，一旦財務(wù)狀況惡化，由高債務(wù)帶來的高風(fēng)險將一觸即發(fā)。凈資產(chǎn)收益率是監(jiān)測企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的一個極其重要的指標(biāo)。其預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)依據(jù)企業(yè)實際經(jīng)營情況確定。

3.償債狀況預(yù)警指標(biāo)

償債狀況預(yù)警指標(biāo)包括短期償債和長期償債指標(biāo)。短期償債指標(biāo)主要包括流動比率、速動比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，該類指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱。可以預(yù)警企業(yè)短期償債能力的惡化。長期償債指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負債率和本息償付倍率，該類指標(biāo)表明企業(yè)償還其債務(wù)本金與支付利息的能力，可以預(yù)測企業(yè)長期償債能力的變化。

(1)流動比率。它等于流動資產(chǎn)除以流動負債(取期末值或平均值)，反映企業(yè)的短期償債能力。該比率越高，企業(yè)的償債能力越強，一般認(rèn)為2比較安全，即每1元流動負債至少應(yīng)該備有2元的流動資產(chǎn)。由于酒店行業(yè)資產(chǎn)負債表中的存貨較少。其最大的存貨實際為客房，因此其流動比率保持在1.2～1.5范圍內(nèi)較為合適。具體預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值在不同規(guī)模的酒店間會存在一定的差異，酒店應(yīng)依據(jù)自身情況來確定。如果企業(yè)實際流動比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢，則應(yīng)及時預(yù)警。

(2)速動比率。它等于速動資產(chǎn)除以流動負債(取期末值或平均值)。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動資產(chǎn)應(yīng)等于現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標(biāo)能進一步說明企業(yè)短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營項目等存在較大差異，所以預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)由企業(yè)視自己的實際情況確定。

(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。它可以用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，為了取值方便，我們用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收人凈額／應(yīng)收賬款平均值，賒銷收入凈額=營業(yè)收入－現(xiàn)金收入－營業(yè)收入折扣與退回，應(yīng)收賬款平均值=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)／2。當(dāng)酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強。由于酒店經(jīng)營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強管理，會導(dǎo)致現(xiàn)金流入量降低。出現(xiàn)潛在的財務(wù)風(fēng)險。可是，過分嚴(yán)格的信用政策會提升應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，同時也會導(dǎo)致客戶的流失、銷售規(guī)模及市場占有率的下降，最終將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難、利潤下降和財務(wù)風(fēng)險爆發(fā)。因此，管理者應(yīng)依據(jù)企業(yè)實際狀況和發(fā)展要求來確立應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，對應(yīng)收賬款實施有效的預(yù)警與控制。

(4)資產(chǎn)負債率。它等于負債總額除以資產(chǎn)總額，反映企業(yè)的負債狀況。該比率越高。企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大。具體預(yù)警比率應(yīng)依據(jù)企業(yè)規(guī)模、風(fēng)險意識、盈利狀況和管理者對財務(wù)風(fēng)險的承受能力來確定；如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應(yīng)發(fā)出預(yù)警信號。

(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤／(利息支出+到期負0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業(yè)一定時期的本息償付能力。該指數(shù)大于1，說明企業(yè)有充分的收益來償付本息；若小于1，說明企業(yè)到期盈利無法償還本息，有可能發(fā)生財務(wù)風(fēng)險。

三、運用酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)注意的問題

一般來說，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系運用的有效性與酒店的財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警制度等因素有關(guān)，因此，在使用時還應(yīng)注意以下幾方面的問題。

一是財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范。酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警需要引用、分析、計算大量的財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料，財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料的真實性與規(guī)范性將直接影響到財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的準(zhǔn)確性。因此要求在使用財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)進行計算分析時，必須保證所使用財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范。

二是結(jié)合經(jīng)營管理特點，建立完善的財務(wù)風(fēng)險定期預(yù)警制度。酒店經(jīng)營一般具有季節(jié)性的特點，在建立其財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)時，應(yīng)充分考慮其經(jīng)營特點、經(jīng)營規(guī)模與經(jīng)營方式。建立較為完善的財務(wù)風(fēng)險定期預(yù)警制度。及時向管理者發(fā)出預(yù)警信號。

三是確定合理的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間。酒店的經(jīng)營與發(fā)展呈現(xiàn)出一定的周期性，不同時期的財務(wù)狀況將呈現(xiàn)不同的特征，譬如經(jīng)營淡季會出現(xiàn)利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量較低的狀況。因此在依據(jù)主要財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)確定財務(wù)風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間時，必須結(jié)合各酒店的經(jīng)營發(fā)展周期，計算確定符合其實際經(jīng)營狀況的、較合理的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間，以保證風(fēng)險預(yù)警的準(zhǔn)確性。

四是結(jié)合趨勢分析法。長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發(fā)出財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。酒店發(fā)生財務(wù)風(fēng)險是由經(jīng)營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)進行預(yù)警計算時?？梢越Y(jié)合趨勢分析法，將該期的計算結(jié)果與前期進行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發(fā)出財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。

五是將定量計算預(yù)測結(jié)果與定性分析相結(jié)合。酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的計算分析注重定量分析，由于受會計數(shù)據(jù)資料的限制。其計算分析結(jié)果有一定的局限性，應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟政策等非量化因素進行預(yù)測分析，使預(yù)警結(jié)果更加可靠、有效。

第7篇：財務(wù)風(fēng)險的構(gòu)成范文

關(guān)鍵詞：酒店管理；財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)預(yù)警

酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警是以酒店財務(wù)信息為基礎(chǔ)。通過設(shè)置并觀察一些敏感性指標(biāo)的變化，對其可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)風(fēng)險實施有效監(jiān)控和預(yù)報。酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警包括財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)預(yù)警兩個方面。財務(wù)風(fēng)險是指在財務(wù)活動中由于各種因素導(dǎo)致經(jīng)濟損失的機會和可能性；財務(wù)預(yù)警是度量某種財務(wù)指標(biāo)偏離預(yù)警線而發(fā)出的預(yù)報，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經(jīng)濟損失。依據(jù)酒店經(jīng)營特點建立一套科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是準(zhǔn)確預(yù)警財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵。

本文所闡述的酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是基于預(yù)測功能而建立的，它的建立可為酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)測提供科學(xué)直觀的基本預(yù)警方法及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)。有助于酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用。顯著提高酒店財務(wù)管理水平。

一、酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的特征及體系建立的原則

酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系是依據(jù)酒店經(jīng)營特點確立的一系列敏感性財務(wù)指標(biāo)及相關(guān)數(shù)值的集合。具有較強的預(yù)測功能。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)應(yīng)具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務(wù)風(fēng)險因素萌生，就能夠在財務(wù)指標(biāo)值上迅速得到反映；二是較強的預(yù)測性，它們是財務(wù)風(fēng)險萌生時的先兆指標(biāo)。而非已陷入嚴(yán)重危機狀態(tài)的結(jié)果指標(biāo)。能預(yù)示財務(wù)風(fēng)險可能或?qū)⒁l(fā)生。

確立酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系必須堅持以下原則：一是科學(xué)性原則。所建立的指標(biāo)體系必須能夠準(zhǔn)確地反映財務(wù)數(shù)據(jù)與經(jīng)營管理活動的內(nèi)在聯(lián)系。客觀地反映財務(wù)及經(jīng)營活動中潛在的風(fēng)險。不科學(xué)的指標(biāo)體系會導(dǎo)致預(yù)測結(jié)果的錯誤及調(diào)整措施的不當(dāng)，甚至給未來經(jīng)營造成嚴(yán)重損失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點人手。建立一套能夠全面檢測酒店財務(wù)運行及經(jīng)營活動狀況的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。三是實用性原則。指標(biāo)必須具有極強的可操作性，必須能在實踐中真正起到預(yù)警作用。指標(biāo)體系的設(shè)計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預(yù)警。四是重要性原則。注重成本效益，根據(jù)酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點，有側(cè)重地選擇、確定能夠揭示酒店財務(wù)運行規(guī)律和如實反映重大潛在風(fēng)險的指標(biāo)。五是預(yù)測性原則。在建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系過程中。要注意該指標(biāo)體系應(yīng)有依賴歷史財務(wù)信息分析預(yù)測未來的特性，能夠及時預(yù)測到引發(fā)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預(yù)警。六是動態(tài)性原則。所建立的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系要具有可以不斷更新的特性。其設(shè)計不僅能滿足靜態(tài)截面的分析。而且能用于財務(wù)運行狀況的實時監(jiān)控。

二、酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建

酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系主要由一系列基礎(chǔ)財務(wù)指標(biāo)及一定時期的基礎(chǔ)財務(wù)指標(biāo)預(yù)警數(shù)值組成。這些指標(biāo)及相關(guān)的預(yù)警指標(biāo)值能從整體上說明酒店企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的可能性，其主體指標(biāo)應(yīng)包括現(xiàn)金狀況、盈利狀況、負債狀況等的預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值(見圖1)。

1.現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)

酒店經(jīng)營與其他行業(yè)在財務(wù)流程上有很大差異。正常經(jīng)營酒店的財務(wù)特點主要體現(xiàn)在：一次性的資金投入和持續(xù)的現(xiàn)金流出?，F(xiàn)金管理在酒店財務(wù)管理中具有重要地位。針對這一特點。其現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo)應(yīng)包括基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率和自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。

(1)基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)一定時期基本現(xiàn)金置存的最低標(biāo)準(zhǔn)值。酒店應(yīng)依據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模和財務(wù)活動要求進行確定。在酒店經(jīng)營過程中。當(dāng)實際現(xiàn)金存量低于這個最低標(biāo)準(zhǔn)值時可能引發(fā)現(xiàn)金風(fēng)險，應(yīng)發(fā)出預(yù)警。

(2)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于現(xiàn)金流入量除以現(xiàn)金流出量。表明酒店現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的總體保障能力。該指數(shù)大于1時，表明企業(yè)對各種現(xiàn)金支付的需求有保障；小于1時，表示經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量不足以彌補其現(xiàn)金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

(3)營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)現(xiàn)金流出量。營業(yè)現(xiàn)金流量是酒店整體現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成部分。是良好現(xiàn)金支付能力存在的保障。營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)是對整體現(xiàn)金流量狀況的進一步分析。該指數(shù)大于1，表明企業(yè)現(xiàn)金支付保障基礎(chǔ)較好；反之，表明企業(yè)收益質(zhì)量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入?yún)T乏，支付能力下降，長此以往，會發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

(4)營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+營業(yè)稅)，(營業(yè)稅+所得稅)。納稅現(xiàn)金流出量具有剛性特征，因企業(yè)一旦取得應(yīng)稅收入或利潤，無論其質(zhì)量如何或有無足夠的現(xiàn)金流入量保障。都必須及時履行依法納稅的責(zé)任，否則將受到處罰。因此，該比率應(yīng)大于1。如果小于1，企業(yè)將不得不通過借款或壓縮未來營業(yè)活動必要現(xiàn)金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經(jīng)營活動以及現(xiàn)金流入能力造成危害，增大財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的機率。

(5)營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量一應(yīng)納稅款)／到期債務(wù)本息。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻額是指企業(yè)所取得的營業(yè)現(xiàn)金流入量彌補了營業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應(yīng)納稅款后，可用于償付到期債務(wù)的額度。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率大于1，說明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動現(xiàn)金流入量償付到期債務(wù)；若小于1。則說明企業(yè)不得不通過舉借新的債務(wù)或其他現(xiàn)金融通途徑來償付到期債務(wù)。

(6)自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。它等于自由營業(yè)現(xiàn)金流量除以營業(yè)現(xiàn)金凈流量。自由營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量一維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力必須追加資本性支出一到期債務(wù)及利息。自由營業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)未來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，企業(yè)對其有充分的自主支配權(quán)。并且該部分現(xiàn)金無論怎樣處置以及實際效果如何，都不會對企業(yè)未來發(fā)展的基礎(chǔ)構(gòu)成危害。因此。自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小、現(xiàn)金支付能力越強。同時企業(yè)價值與股東財富也就越大。

2.盈利狀況預(yù)警指標(biāo)

盈利狀況指標(biāo)可以間接地揭示財務(wù)風(fēng)險的大小。盈利能力越強，財務(wù)風(fēng)險越??；反之，財務(wù)風(fēng)險越大。依據(jù)酒店經(jīng)營特點和盈利方式，盈利狀況預(yù)警指標(biāo)應(yīng)包括營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費用利潤率、營業(yè)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率。

(1)營業(yè)收入凈利率與毛利率。營業(yè)收入凈利率=凈利潤／營業(yè)收入，表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標(biāo)較低或持續(xù)下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善，可能導(dǎo)致現(xiàn)金短缺、財務(wù)狀況惡化、所投資產(chǎn)及設(shè)備價值逐步喪失，從而預(yù)示財務(wù)風(fēng)險即將爆發(fā)。毛利=營業(yè)收入－營業(yè)成本，毛利率=毛利／營業(yè)收入。當(dāng)企業(yè)凈利率為正數(shù)時，表明毛利有可能為負數(shù)或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業(yè)務(wù)的真實市場競爭力，而毛利率能對此進行較準(zhǔn)確的反映，因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應(yīng)引起管理者的警惕。由于各酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營方式、所在地區(qū)均存在較大的差異性，因此，應(yīng)依據(jù)自己的實際情況來確定凈利率與毛利率的預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值，一旦發(fā)現(xiàn)凈利率與毛利率有異常變動，應(yīng)立即實施風(fēng)險預(yù)警。

(2)成本費用利潤率指標(biāo)。成本費用利潤率=營業(yè)利潤／成本費用總額。該指標(biāo)越高，酒店成本費用盈利能力越強。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標(biāo)較低或持續(xù)下降，尤其是低于同行業(yè)平均水平或企業(yè)設(shè)置的警戒值，說明主營業(yè)務(wù)市場競爭力與盈利能力在下降，成本費用有可能嚴(yán)重超支，如不及時預(yù)警糾正，極易引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。此指標(biāo)還可以按不同經(jīng)營項目進行設(shè)置、測算。以便更準(zhǔn)確地發(fā)出預(yù)警信號。(3)營業(yè)現(xiàn)金流入比率。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)收入凈額。營業(yè)現(xiàn)金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現(xiàn)收能力越強、財務(wù)狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，說明酒店營業(yè)收入的質(zhì)量不高，現(xiàn)金收款狀況較差，應(yīng)收賬款過高：如不及時預(yù)警控制，隨著現(xiàn)金流入量的減少，將發(fā)生現(xiàn)金支付困難，爆發(fā)財務(wù)風(fēng)險。此指標(biāo)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值。應(yīng)依據(jù)酒店實際經(jīng)營需要結(jié)合現(xiàn)金預(yù)警指標(biāo)加以確定。

(4)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報酬率)。它等于凈利潤／[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)／2]，反映每元資產(chǎn)賺取凈利潤的能力。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，總資產(chǎn)盈利能力越強，所面臨的財務(wù)風(fēng)險較??；如果該指標(biāo)較低或在下降，說明企業(yè)市場競爭力、盈利能力、資產(chǎn)價值均在下降，管理者應(yīng)及時予以調(diào)整，否則將引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

(5)凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益報酬率)。它等于凈利潤／[(期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合計)／2]，全面反映了酒店資產(chǎn)的盈利能力。一般來講，該指標(biāo)越高，企業(yè)權(quán)益資本盈利能力越強，在財務(wù)狀況良好的情況下，短期內(nèi)不會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。但如果該指標(biāo)過高于同行業(yè)水平，說明該酒店可能是一個高負債、高利息費用的企業(yè)，一旦財務(wù)狀況惡化，由高債務(wù)帶來的高風(fēng)險將一觸即發(fā)。凈資產(chǎn)收益率是監(jiān)測企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的一個極其重要的指標(biāo)。其預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)依據(jù)企業(yè)實際經(jīng)營情況確定。

3.償債狀況預(yù)警指標(biāo)

償債狀況預(yù)警指標(biāo)包括短期償債和長期償債指標(biāo)。短期償債指標(biāo)主要包括流動比率、速動比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，該類指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱?？梢灶A(yù)警企業(yè)短期償債能力的惡化。長期償債指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負債率和本息償付倍率，該類指標(biāo)表明企業(yè)償還其債務(wù)本金與支付利息的能力，可以預(yù)測企業(yè)長期償債能力的變化。

(1)流動比率。它等于流動資產(chǎn)除以流動負債(取期末值或平均值)，反映企業(yè)的短期償債能力。該比率越高，企業(yè)的償債能力越強，一般認(rèn)為2比較安全，即每1元流動負債至少應(yīng)該備有2元的流動資產(chǎn)。由于酒店行業(yè)資產(chǎn)負債表中的存貨較少。其最大的存貨實際為客房，因此其流動比率保持在1.2～1.5范圍內(nèi)較為合適。具體預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值在不同規(guī)模的酒店間會存在一定的差異，酒店應(yīng)依據(jù)自身情況來確定。如果企業(yè)實際流動比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢，則應(yīng)及時預(yù)警。

(2)速動比率。它等于速動資產(chǎn)除以流動負債(取期末值或平均值)。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動資產(chǎn)應(yīng)等于現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標(biāo)能進一步說明企業(yè)短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營項目等存在較大差異，所以預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)由企業(yè)視自己的實際情況確定。

(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。它可以用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，為了取值方便，我們用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收人凈額／應(yīng)收賬款平均值，賒銷收入凈額=營業(yè)收入－現(xiàn)金收入－營業(yè)收入折扣與退回，應(yīng)收賬款平均值=(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)／2。當(dāng)酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強。由于酒店經(jīng)營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強管理，會導(dǎo)致現(xiàn)金流入量降低。出現(xiàn)潛在的財務(wù)風(fēng)險?？墒牵^分嚴(yán)格的信用政策會提升應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，同時也會導(dǎo)致客戶的流失、銷售規(guī)模及市場占有率的下降，最終將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難、利潤下降和財務(wù)風(fēng)險爆發(fā)。因此，管理者應(yīng)依據(jù)企業(yè)實際狀況和發(fā)展要求來確立應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，對應(yīng)收賬款實施有效的預(yù)警與控制。

(4)資產(chǎn)負債率。它等于負債總額除以資產(chǎn)總額，反映企業(yè)的負債狀況。該比率越高。企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大。具體預(yù)警比率應(yīng)依據(jù)企業(yè)規(guī)模、風(fēng)險意識、盈利狀況和管理者對財務(wù)風(fēng)險的承受能力來確定；如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應(yīng)發(fā)出預(yù)警信號。

(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤／(利息支出+到期負0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業(yè)一定時期的本息償付能力。該指數(shù)大于1，說明企業(yè)有充分的收益來償付本息；若小于1，說明企業(yè)到期盈利無法償還本息，有可能發(fā)生財務(wù)風(fēng)險。

三、運用酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)注意的問題

一般來說，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系運用的有效性與酒店的財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警制度等因素有關(guān)，因此，在使用時還應(yīng)注意以下幾方面的問題。

一是財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范。酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警需要引用、分析、計算大量的財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料，財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料的真實性與規(guī)范性將直接影響到財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的準(zhǔn)確性。因此要求在使用財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)進行計算分析時，必須保證所使用財務(wù)會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范。

二是結(jié)合經(jīng)營管理特點，建立完善的財務(wù)風(fēng)險定期預(yù)警制度。酒店經(jīng)營一般具有季節(jié)性的特點，在建立其財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)時，應(yīng)充分考慮其經(jīng)營特點、經(jīng)營規(guī)模與經(jīng)營方式。建立較為完善的財務(wù)風(fēng)險定期預(yù)警制度。及時向管理者發(fā)出預(yù)警信號。

三是確定合理的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間。酒店的經(jīng)營與發(fā)展呈現(xiàn)出一定的周期性，不同時期的財務(wù)狀況將呈現(xiàn)不同的特征，譬如經(jīng)營淡季會出現(xiàn)利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量較低的狀況。因此在依據(jù)主要財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)確定財務(wù)風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間時，必須結(jié)合各酒店的經(jīng)營發(fā)展周期，計算確定符合其實際經(jīng)營狀況的、較合理的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值和波動區(qū)間，以保證風(fēng)險預(yù)警的準(zhǔn)確性。

四是結(jié)合趨勢分析法。長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發(fā)出財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。酒店發(fā)生財務(wù)風(fēng)險是由經(jīng)營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)進行預(yù)警計算時。可以結(jié)合趨勢分析法，將該期的計算結(jié)果與前期進行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發(fā)出財務(wù)風(fēng)險預(yù)警。

五是將定量計算預(yù)測結(jié)果與定性分析相結(jié)合。酒店財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的計算分析注重定量分析，由于受會計數(shù)據(jù)資料的限制。其計算分析結(jié)果有一定的局限性，應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟政策等非量化因素進行預(yù)測分析，使預(yù)警結(jié)果更加可靠、有效。

第8篇：財務(wù)風(fēng)險的構(gòu)成范文

關(guān)鍵詞：建筑企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 成因 應(yīng)對措施

建筑企業(yè)作為我國經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟建設(shè)中占有非常重要的地位。隨著我國建筑企業(yè)的改革，人們越來越關(guān)注建筑企業(yè)的決策風(fēng)險防范和資產(chǎn)流失等問題。由于建筑企業(yè)具有流動性大、周期長、范圍大等特點，在資金籌集、價款支付、價格形成等方面財務(wù)工作方面與一般的企業(yè)不同，財務(wù)風(fēng)險更加復(fù)雜，同時，這也使得更多的專家開始就建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理問題。

一、建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的特點

由于目前我國沒有相關(guān)的經(jīng)濟體制，建筑企業(yè)中財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，且不是隨著個人的主觀意志而改變，同時作為我國的支出產(chǎn)業(yè)，建筑行業(yè)由于其地位的特殊性使其具有很多不同于其他行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理特點，具體特點如下所述：

1、建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險構(gòu)成復(fù)雜

一般企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要來自融資風(fēng)險，所謂的融資風(fēng)險就是企業(yè)利用財務(wù)杠桿進行負債經(jīng)營時，因不能償還本息而導(dǎo)致的財務(wù)危機。建筑企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險構(gòu)成較一般企業(yè)更加復(fù)雜，從廣義的角度來看，不僅包括融資風(fēng)險，還包括投資風(fēng)險、資金回籠風(fēng)險以及收益的分配風(fēng)險等。由于風(fēng)險的產(chǎn)生點較多，這給風(fēng)險的識別、分析帶來了較大困難和較高的成本。

2、建筑企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險貫穿項目管理始終

建筑企業(yè)通過承接不同項目完成公司經(jīng)營，所以風(fēng)險管理的粒度應(yīng)為單一的項目。與一般項目不同的是，建筑企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險從項目立項就已經(jīng)開始，并且貫穿項目始終。不管是資金的籌集、資金的運用還是資金的分配，都是財務(wù)風(fēng)險的重要控制點。在整個項目管理過程中，資金的安全、合理利用以及如何實現(xiàn)最大效益都會有所涉及，是需要全面性的風(fēng)險管理體系。

3、財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的損失具有較大不確定性

風(fēng)險控制主要包括風(fēng)險的防范以及風(fēng)險因素發(fā)生后如何將損失減到最低。風(fēng)險因素并不是確定性存在的，而是具有較大的不確定性，這給財務(wù)風(fēng)險管理帶來了較大困難，這種不確定性主要體現(xiàn)在：風(fēng)險因素是否會發(fā)生；風(fēng)險因素如果發(fā)生是否一定會對企業(yè)造成影響；如果風(fēng)險因素給企業(yè)造成損失，損失的大小是多少。

二、建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的成因

由于建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的構(gòu)成比較復(fù)雜，要分析其成因具有較大難度?，F(xiàn)有研究主要從宏觀經(jīng)濟等角度對其成因進行了深入研究，然而，要從根本上完善風(fēng)險管理體系，就必須對現(xiàn)有風(fēng)險管理制度有一個徹底深入的剖析，找到問題的根本所在，對此，本文總結(jié)了建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的成因。

1、風(fēng)險評估體系不完善，缺乏風(fēng)險評估人才

由于計劃經(jīng)濟等影響，建筑企業(yè)的管理者對風(fēng)險管理的認(rèn)識不足、整體素質(zhì)還有待于進一步提高，同時在人才選拔和機構(gòu)設(shè)置上缺乏對風(fēng)險管理部門的重視，使其形同虛設(shè)，比如能夠熟練運用電子化管理軟件的高端人才在現(xiàn)在的建筑企業(yè)中尚不多見等，這些都導(dǎo)致企業(yè)的風(fēng)險預(yù)警、評估體系極不完善，風(fēng)險機制極不健全，從而增加了組織的運行風(fēng)險。

2、物質(zhì)購置不合理導(dǎo)致資金沉淀大

當(dāng)前建筑公司普遍存在物資購置不合理的狀況，企業(yè)在購置物資時，沒有進行全面的可行性分析及收益的可接受性分析，盲目采購物資，造成資金沉淀較大。資金鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)經(jīng)濟命脈，對建筑企業(yè)更是如此，所以要想增加企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度、降低資金成本，就必須合理的制定材料采購計劃，降低材料的積壓成本，只有這樣才能降低流動資產(chǎn)額，增加企業(yè)利潤。

3、經(jīng)營管理不善導(dǎo)致財務(wù)關(guān)系混亂

公司經(jīng)營管理的好壞關(guān)系到公司未來發(fā)展，更關(guān)系到公司的財務(wù)命脈。我國的部分建筑企業(yè)由于管理層的管理不善，導(dǎo)致資金在籌集、使用、分配等存在部門權(quán)責(zé)不明、審核不嚴(yán)等現(xiàn)象，導(dǎo)致資金的使用效率和資金流失嚴(yán)重。由于資金的非法占用和浪費，使得建筑企業(yè)的資金和銀行貸款被不合理的占用，這又進一步增加了公司的財務(wù)風(fēng)險，如此形成惡性循環(huán)。

4、風(fēng)險控制點管理松懈

風(fēng)險管理的核心是對風(fēng)險易發(fā)環(huán)節(jié)加強管理，嚴(yán)格審核，對建筑企業(yè)來說，主要的風(fēng)險控制點有：籌資、內(nèi)部投資、經(jīng)營、收益分配等。由于建筑企業(yè)面對的宏觀經(jīng)濟政策有較大變動和不確定性，所以項目的成敗也就有了較大不確定性，這給負債經(jīng)營的建筑公司帶來了較高的融資風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和投資風(fēng)險；由于建筑企業(yè)經(jīng)營管理的混亂，同時又導(dǎo)致了收益分配不合理等問題，帶來了收益分配風(fēng)險。

5、財務(wù)管理的監(jiān)督不力

由于計劃經(jīng)濟和和體系不完善等原因，建筑企業(yè)的財務(wù)管理監(jiān)督、審核工作不力，比如掛靠企業(yè)為了藏匿利潤，在核算企業(yè)的業(yè)務(wù)記錄并不真實，核算企業(yè)只能對部分無關(guān)緊要的業(yè)務(wù)進行記錄，最終導(dǎo)致實際與記錄發(fā)生脫節(jié)，不能真實有效的反應(yīng)企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果，同時還會導(dǎo)致偷稅漏稅行為的產(chǎn)生。

三、建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的防范

風(fēng)險管理體系建設(shè)是一個系統(tǒng)工程，涉及到建筑企業(yè)管理的方方面面，只有把所有的財務(wù)風(fēng)險控制點都考慮在內(nèi)的風(fēng)險管理體系才是完整的，才能防患于未然，本文從人才建設(shè)、預(yù)警體系、籌資、投資、資金回收、投資分配等方面闡述了建筑企業(yè)風(fēng)險控制體系的內(nèi)容。

1、培養(yǎng)財務(wù)風(fēng)險管理人才

公司的競爭歸根到底是人才的競爭，市場經(jīng)濟是充滿風(fēng)險的經(jīng)濟，也是人才競爭的經(jīng)濟，所以人才在現(xiàn)代企業(yè)管理中發(fā)揮越來越重要的作用。建筑企業(yè)要想完善風(fēng)險管理體系就必須加強風(fēng)險管理人才的培養(yǎng)， 不斷吸引對風(fēng)險管理敏感的高素質(zhì)財會隊伍，這樣才能在日常的經(jīng)營中盡早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，從而有效的降低風(fēng)險帶來的影響。對建筑企業(yè)的財會人才要加強信息化培養(yǎng)、風(fēng)險管理培養(yǎng)和職業(yè)道德樣，提高其職業(yè)技能和風(fēng)險管理水平，增強企業(yè)風(fēng)險管理的基礎(chǔ)建設(shè)。

2、完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系

風(fēng)險預(yù)警體系的建立隨時間、公司具體情況等不同而不同，具體而言：要根據(jù)公司所處的總體經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)特點、公司規(guī)模以及經(jīng)營情況設(shè)立相關(guān)的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)，同時指標(biāo)的設(shè)立要以償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營運能力、現(xiàn)金流量質(zhì)量和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標(biāo)為依據(jù),對指標(biāo)進行綜合預(yù)警評估，對于評估得分不理想的指標(biāo)，要認(rèn)真的分析其原因，找出問題所在，從而規(guī)避潛在風(fēng)險。

3、強化內(nèi)部審計

企業(yè)內(nèi)部審計的主要作用是威懾和監(jiān)督，然而在現(xiàn)代化的企業(yè)管理中，這些已經(jīng)遠遠不夠，為了適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理的需要，必須要對建筑企業(yè)內(nèi)部審計的職能進一步擴大，把財務(wù)風(fēng)險管理作為內(nèi)部審計工作的重中之重，有效的防范財務(wù)風(fēng)險，同時通過內(nèi)部審計工作，可以對企業(yè)的風(fēng)險管理體系做出科學(xué)的評價，找出薄弱環(huán)節(jié)加強管理，有利于風(fēng)險管理體系的快速完善。

4、強化項目管理，控制項目實施

對任何一個公司的成功運營離不開一個先進的領(lǐng)導(dǎo)，所以強化項目管理的第一步就是要加強項目管理的領(lǐng)導(dǎo)班子建設(shè)，把項目管理人員納入到企業(yè)人事管理系統(tǒng)，同時任何一個項目在開工前都要在相關(guān)職能部門的監(jiān)督下經(jīng)過嚴(yán)格的技術(shù)、資金審核以及嚴(yán)格的可行性分析，最大限度的挖掘項目的潛在風(fēng)險，防患于未然；其次要加強項目的資金建設(shè)。資金的使用要經(jīng)過嚴(yán)格的申請、審批，遵循以收定支和資金有償使用的管理原則；第三在項目整個過程都要加強成本管理，這是現(xiàn)代建筑公司提高利潤的重要工作，絲毫不能松懈；最后要做好項目的結(jié)算工作，尤其做好資金的按時回籠，防止出現(xiàn)公司資金鏈斷裂等風(fēng)險。

5、加強資金管理

資金管理的重點不僅在資金的收回，更在于資金的安規(guī)支出，加強資金的預(yù)算工作是做好資金管理工作的起點，也是保證資金效益最大化的基礎(chǔ)。預(yù)算管理需要建立一套完善的營業(yè)預(yù)算、資本支出預(yù)算和財務(wù)預(yù)算體系，通過明確部門責(zé)任，匯總編制年度預(yù)算，統(tǒng)籌安排資金支出。同時在整個項目運營過程中，要加強近的過程控制，根據(jù)控制點得不同，生產(chǎn)性單位以材料等成本控制為主導(dǎo)，經(jīng)營性單位以費用開支為重點，只有強化資金集中管理，加強資金的使用監(jiān)管力度，才能保證資金安全合理利用，地域資金風(fēng)險。同時，由于由公司統(tǒng)一調(diào)度資金，也提高了企業(yè)資金的利用效率。

6、加強控制點管理

有以上分析我們知道，建筑企業(yè)的風(fēng)險控制點主要有籌資、投資、資金回收以及資金分配等構(gòu)成。建筑企業(yè)在進行項目籌資時，要進行可行性分析，確定債務(wù)資金和自有資金、短期資金和長期資金的比例分配，并且該比例要隨著企業(yè)生產(chǎn)變化而變化，從而形成動態(tài)管理過程。同時，隨著我國資本市場的逐步完善，建筑企業(yè)要充分的利用資本市場實現(xiàn)多元化籌資，從而降低籌資風(fēng)險；投資風(fēng)險是建筑企業(yè)投資項目不能達到預(yù)期收益的可能性。企業(yè)對新項目的投資不能草率行事，要首先進行可行性分析，對當(dāng)前的經(jīng)濟、政治以及政策導(dǎo)向進行合理的評估和預(yù)測，把握市場變化；其次要根據(jù)具體情況，利用各種因素提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因錯誤決策造成財務(wù)風(fēng)險；應(yīng)收賬款關(guān)系到公司資金鏈能否正常運轉(zhuǎn)，是財務(wù)風(fēng)險管理的重要組成部分。建筑企業(yè)要對應(yīng)收賬款進行重點管理，由于國家抑制房價等政策措施，導(dǎo)致建筑企業(yè)資金回籠難度加大，要維持其正常運轉(zhuǎn)，就必須保證應(yīng)收賬款的按時回籠；收益的分配和資金的籌集息息相關(guān)，兩者要進行統(tǒng)一考慮。建筑企業(yè)要充分利用內(nèi)部融資成本低等降低企業(yè)資金的綜合成本，同時在確定利潤分配時還應(yīng)考慮通貨膨脹等影響，堅決抵制收益分配中的短期行為。

參考文獻：

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[3] 林聲強，施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及控制，河南財政稅務(wù)高等專科學(xué)校學(xué)報，2006年第3期.

[4] 桑廣成，建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理淺談，財會通訊，2008年第5期.

第9篇：財務(wù)風(fēng)險的構(gòu)成范文

在市場經(jīng)濟發(fā)展的今天，隨著高等教育改革的不斷深化，高校的經(jīng)濟活動日趨復(fù)雜，財務(wù)風(fēng)險已不僅存在于企業(yè)，也存在于學(xué)校。高等院校已是面向社會、依法自主辦學(xué)、民主管理的法人主體，能獨立進行經(jīng)濟活動、完全承擔(dān)經(jīng)濟責(zé)任，在辦學(xué)資金的籌集、教育經(jīng)費的管理與使用等方面都存在著一定的財務(wù)風(fēng)險。設(shè)置什么樣的指標(biāo)體系來評價高校的財務(wù)風(fēng)險，以及如何完善高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，是預(yù)測和防范高校財務(wù)風(fēng)險的前提。

一、高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)概述及構(gòu)建原則

財務(wù)風(fēng)險通常有廣義和狹義之分。廣義的財務(wù)風(fēng)險，是指在經(jīng)濟活動中由于各種不確定因素的影響，財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成損失的機會和可能，是風(fēng)險的貨幣化表現(xiàn)。狹義的財務(wù)風(fēng)險，是指由于舉債而給企業(yè)財務(wù)狀況帶來的不確定性。高校作為非營利組織所面臨的財務(wù)風(fēng)險從其性質(zhì)看，更接近于狹義的財務(wù)風(fēng)險概念，即高校的財務(wù)風(fēng)險是指高校在事業(yè)發(fā)展過程中因資金運動所導(dǎo)致的某種不利事件或損失發(fā)生的可能性及其后果。

所謂財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，就是指在現(xiàn)有財務(wù)管理和會計核算基礎(chǔ)上，設(shè)立一些科學(xué)化的敏感性財務(wù)指標(biāo)，通過分析和評價這些指標(biāo)的變化及時揭示隱形問題，對可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)危機進行預(yù)測的一種財務(wù)分析系統(tǒng)。在市場競爭中，財務(wù)危機時有發(fā)生，一旦財務(wù)狀況惡化，企業(yè)就會面臨生存危機。但財務(wù)危機從萌芽到惡化并非瞬間發(fā)生，而是一個循序漸進的過程。在這一過程中，影響和產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的因素會直接和間接地通過一些敏感性財務(wù)指標(biāo)反映出來，如果能提前觀察到這些指標(biāo)的變化，便可對財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生預(yù)警作用，企業(yè)可以采取相應(yīng)措施，以規(guī)避或化解財務(wù)風(fēng)險。

為了使高校財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)科學(xué)、合理、實用、高效，在設(shè)置該財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)時應(yīng)遵循如下原則：一是科學(xué)性原則；二是可比性原則；三是可行性原則；四是動態(tài)完善原則。

二、構(gòu)建高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的方法

一是趨勢預(yù)測，方程為y=f ( t ) ，其中y是預(yù)測變量，t是時間；二是相關(guān)預(yù)測，方程為y=f ( x1，x2，…，xn ) ，其中x1，x2，…，xn是影響變量y的相關(guān)變量；三是對征兆信息的可能結(jié)果進行預(yù)測；四是對偶發(fā)事件進行預(yù)測。

三、高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

（一）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)分析模型的建立

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)由盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展?jié)摿? 個模塊構(gòu)成。在具體預(yù)警指標(biāo)的選取方面，考慮到各指標(biāo)間既能相互補充又不重復(fù)，以盡可能全面綜合地反映運營狀況，故每個預(yù)警模塊各取兩個最具代表性的指標(biāo)，共8個評價指標(biāo)。這8個指標(biāo)是資產(chǎn)報酬率、成本費用利用率、流動比率、資產(chǎn)負債率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)銷平衡率、銷售增長率、資本保值增長率。即獲利能力由總資產(chǎn)報酬率、成本費用利用率構(gòu)成；償債能力由流動比率、資產(chǎn)負債率構(gòu)成；經(jīng)濟效率由應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)銷平衡率構(gòu)成；發(fā)展?jié)摿τ射N售增長率、資本保值增長率構(gòu)成。

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)建立的關(guān)鍵是如何確定預(yù)警的指標(biāo)和判斷預(yù)警的警戒線。建立以下兩種模型：

1.單變量預(yù)警分析

單變量預(yù)警分析是指運用某個單一財務(wù)指標(biāo)的走勢來預(yù)測企業(yè)可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險。主要有以下比率：

債務(wù)保障率= 現(xiàn)金流量/ 債務(wù)總額×100%

資產(chǎn)收益率= 凈收益/ 資產(chǎn)總額×100%

資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%

資金安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負債率(其中：資產(chǎn)變現(xiàn)率=資產(chǎn)變現(xiàn)金額/資產(chǎn)賬面金額)

良好的現(xiàn)金流量、凈收益和債務(wù)狀況可以表現(xiàn)出企業(yè)長期的、穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢，所以應(yīng)對上述比率的變化趨勢予以特別注意。當(dāng)這些指標(biāo)達到設(shè)立的警戒值時，預(yù)警系統(tǒng)便發(fā)出警示，提請管理者注意。但是單變量預(yù)警分析沒有區(qū)別不同比率因素對整體的作用，也不能很好地反映企業(yè)正反交替變化的情況，一個比率變好，另一個比率變壞，便很難做出準(zhǔn)確的預(yù)警。

2.多變量預(yù)警分析

多變量預(yù)警分析是從整個企業(yè)角度，運用多種財務(wù)指標(biāo)來檢查其財務(wù)狀況有無呈現(xiàn)不穩(wěn)定的現(xiàn)象，進而預(yù)測其是否存在財務(wù)危機。其中最有代表性的是美國紐約大學(xué)埃特曼（Altman）教授所創(chuàng)建的Z值（Z-score）模型。

Z值模型是運用五種財務(wù)指標(biāo)通過加權(quán)匯總后所產(chǎn)生的分值(Z值)作為判別標(biāo)準(zhǔn)來預(yù)測企業(yè)可能發(fā)生的財務(wù)危機的一種方法。計算公式是：

Z=b1X1+b2X2+b3X3+b4X4+b5X5=∑biXi

公式中，Z值為總判別分，bi為權(quán)數(shù),表示對有關(guān)自變量Xi的重視程度，通過多元回歸分析確定；Xi為5個比值，可視為模型的變量，其中：X1――營運資本/ 資產(chǎn)總額；X2 ――留存收益/ 資產(chǎn)總額；X3――息稅前利潤/ 資產(chǎn)總額；X4――所有者權(quán)益市價/ 負債總額；X5 ――銷售額/ 資產(chǎn)總額。

埃特曼教授在分析上述變量相互間的關(guān)系、觀察各變量預(yù)警正確性的基礎(chǔ)上，經(jīng)過綜合分析，建立下列判別函數(shù)模型：

Z=0.717X1+0.847X2+3.11X3+0.42X4+0.998X5

Z表示判別函數(shù)。

研究表明，Z值與企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的可能性成反比，Z值越小，企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的可能性就越大；Z值越大，企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的可能性就越小。當(dāng)Z值大于2.9 時, 表明財務(wù)狀況良好；當(dāng)Z值小于1.2時，表明財務(wù)狀況堪憂；在1.2和2.9之間，企業(yè)屬于“灰色領(lǐng)域”，說明財務(wù)狀況不穩(wěn)定。

（二）高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

構(gòu)建高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的關(guān)鍵，是建立高校財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)評價體系。高校財務(wù)風(fēng)險概括起來有三種：一是財務(wù)狀況總體失衡所產(chǎn)生的流動資金短缺和凈資產(chǎn)虧損的風(fēng)險；二是由于過度舉債或不良舉債所導(dǎo)致的不能償還到期債務(wù)的風(fēng)險；三是由于對外投資不能收回投資本息和校辦產(chǎn)業(yè)的連帶責(zé)任風(fēng)險。根據(jù)高校財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)容、特點以及對其評價指標(biāo)的原則和要求，建立高校財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)評價體系，理應(yīng)從財務(wù)狀況總體失衡風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險和投資風(fēng)險三個方面來構(gòu)建。

1.財務(wù)狀況總體失衡風(fēng)險評價指標(biāo)

(1) 學(xué)校貨幣資金支付率。學(xué)校貨幣資金是學(xué)校年末現(xiàn)金、銀行存款與債券投資的總額。它反映學(xué)校在下一年度可動用的貨幣資金數(shù)與月平均支出額相比的比率，是學(xué)校財務(wù)運轉(zhuǎn)狀況的重要考核指標(biāo)。貨幣資金支付率越大，說明學(xué)校月可支配和周轉(zhuǎn)的財力越強。

學(xué)校貨幣資金支付率= (現(xiàn)金+銀行存款+有價證券) /(支出總額/12) ×100%

(2) 銀行存款保障率。它是衡量學(xué)校財務(wù)部門工作績效的重要指標(biāo)，反映學(xué)校各項資金的調(diào)劑能力。這一指標(biāo)數(shù)值越大，說明學(xué)校資金調(diào)劑能力越差，風(fēng)險越大。

銀行存款保障率=負債/ (銀行存款余額+現(xiàn)金余額)×100%

(3) 應(yīng)收及暫付款占流動資產(chǎn)比率。應(yīng)收及暫付款占流動資金比率是指學(xué)校年末暫付款總額占年末全部流動資產(chǎn)(資產(chǎn)總額減去固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn))的比重。它反映高校資金使用效益和財務(wù)管理水平。這一指標(biāo)數(shù)值越大，說明學(xué)校的財務(wù)風(fēng)險越大。

應(yīng)收及暫付款占流動資產(chǎn)比率=應(yīng)收及暫付款年末數(shù)/年末流動資產(chǎn)總額×100%

(4) 事業(yè)基金可用率。它是指年末學(xué)校可動用的事業(yè)基金占事業(yè)基金總數(shù)的比例，用于衡量學(xué)校事業(yè)基金可動用程度。比值越低，說明學(xué)校調(diào)劑彌補預(yù)算缺口的能力越差。

事業(yè)基金可用率= (事業(yè)基金- 借出款- 對外投資) /事業(yè)基金×100%

(5) 專項資金占用程度。專項資金是指學(xué)校有專項用途的資金。這類資金原則上?？顚Ｓ?，不能挪用，但有些學(xué)校使用了專項資金，說明這些資金在一定程度上被占用。專項資金占用部分是指學(xué)校借出款、投資基金和應(yīng)收及暫付款中作周轉(zhuǎn)性墊支款(以應(yīng)收及暫付款減學(xué)校收入總額的20%計)的總額與事業(yè)基金之差，說明學(xué)校超過事業(yè)基金規(guī)模挪用了的專項資金。資產(chǎn)總額減去事業(yè)基金與固定基金，說明學(xué)校不可占用的、非自有的、有專項用途的資金(含負債)的占用情況。將專項資金占用部分與全部專項資金對比，說明專項資金的被占用程度。專項資金挪用越多, 財務(wù)風(fēng)險越大。

專項資金占用程度= (借出款+投資基金+應(yīng)收及暫付款- 收入×20% - 事業(yè)基金) / (資產(chǎn)總額- 事業(yè)基金- 固定基金) ×100%

2.債務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)

(1) 學(xué)校資產(chǎn)負債率。學(xué)校資產(chǎn)負債率是指學(xué)校負債總額與全部資產(chǎn)的比率,體現(xiàn)了學(xué)校的資產(chǎn)負債情況。與一般企業(yè)負債不同,高校不具備負債經(jīng)營的條件,因此,該指標(biāo)僅僅是高校進行財務(wù)分析時了解學(xué)校財務(wù)風(fēng)險的一種工具。學(xué)校的資產(chǎn)負債率低,說明學(xué)校的凈資產(chǎn)多,在一定程度上反映了學(xué)校的財務(wù)風(fēng)險程度。

學(xué)校資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%

(2)年末借款總額占總收入的比率。它是指學(xué)校累計借款總額占當(dāng)年學(xué)校總收入的比率，反映以學(xué)校年收入承受財務(wù)風(fēng)險的程度。公式中分母選擇的是當(dāng)年總收入而不是總資產(chǎn)，原因是學(xué)校的資產(chǎn)屬國有資產(chǎn)，不能用于還債。學(xué)校用于還本付息完全要靠學(xué)校的收入，靠流動資金而不是靠固定資產(chǎn)。借債比率越高，則風(fēng)險越大，將對學(xué)校的發(fā)展形成威脅。

年末借款總額占總收入的比率=借入款累計數(shù)/總收入×100%

(3)借入款項占總支出的比率。借入款項占總支出的比率是指學(xué)校年末借入款項占當(dāng)年學(xué)?？傊С龅谋嚷?。這一指標(biāo)反映當(dāng)年財務(wù)支出對當(dāng)年舉債的依賴程度。

借入款項占總支出的比例=學(xué)校借入款項/總支出×100%

(4)借入款項占貨幣資金的比率。學(xué)校年末借入款項與年末學(xué)校貨幣資金(現(xiàn)金、銀行存款加債券投資的總額)對比，說明了學(xué)校的還款儲備率。因?qū)W校借入款項分不同渠道與不同還款期限，無法準(zhǔn)確測算其年度償還額，只能以其總額與貨幣資金的比率來測算到期的還款壓力。這一比例越高，說明學(xué)校財務(wù)風(fēng)險越大，到期還款壓力越大。

借入款項占貨幣資金的比率=借入款項/(現(xiàn)金+銀行存款+有價證券) ×100%

3.投資風(fēng)險評價指標(biāo)

(1) 投資基金占事業(yè)基金的比率。投資基金占事業(yè)基金的比率是指年末學(xué)校的一般投資基金占事業(yè)基金總數(shù)的比例。它用于反映學(xué)校年末事業(yè)基金中對外投資資金的比例，比值越小，說明學(xué)校存在的對外投資的風(fēng)險越小。

投資基金占事業(yè)基金的比率=投資基金/事業(yè)基金×100%

(2) 校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負債率。校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負債率是校辦產(chǎn)業(yè)的負債總額與全部資產(chǎn)的比率，它反映校產(chǎn)的長期償債能力。適度的資產(chǎn)負債比率是校辦產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的需要。但該比率過高，在現(xiàn)有校辦產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)不夠明晰的情況下，給學(xué)校帶來的連帶風(fēng)險也越大。

校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負債率=年末校辦產(chǎn)業(yè)負債總額/年末校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)總額×100%

(3) 校辦產(chǎn)業(yè)速動比率。該指標(biāo)主要反映校辦產(chǎn)業(yè)速動資產(chǎn)(指幾乎立即可變?yōu)楝F(xiàn)金用以償付流動負債的流動資產(chǎn))對于流動負債的比率。通常該比率為1 時被認(rèn)為正常，因為此時的速度比率表示：即使不處理存貨，僅出售有價證券，收回應(yīng)收賬款加上貨幣資金，也能償付到期短期債務(wù)。低于1 則被認(rèn)為其短期償債能力偏低。

校辦產(chǎn)業(yè)速動比率=速動資產(chǎn)/短期負債×100%

（4）基建投資支付能力。本指標(biāo)是指主管基建投資的部門為保持正常運行和基建項目能順利完工所擁有的償債或付款能力。它用基建借款與基建應(yīng)付款之和與基建年末貨幣資金的比值來體現(xiàn)，比值越小，證明支付能力越強。

基建投資支付能力=（基建借款+基建應(yīng)付賬款）/ 基建年末貨幣資金×100%