財務(wù)風險預(yù)警分析精選(九篇)

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第1篇：財務(wù)風險預(yù)警分析范文

關(guān)鍵詞：財務(wù)指標；財務(wù)預(yù)警；綜合評分法

亞歷山大?沃爾是企業(yè)財務(wù)綜合分析的先驅(qū)者之一。他提出了信用能力指數(shù)，把若干個財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此來評價企業(yè)的財務(wù)狀況，被稱為沃爾評分法。他選擇了7個財務(wù)比率，分別給定了各指標的比重，然后確定標準比率（通常以行業(yè)平均值為標準），將實際比率與標準比率相比，得出相對比率，將此相對比率與各指標比重相乘，得出最后總分。

綜合評分法是在沃爾評分法的基礎(chǔ)上構(gòu)建的一種全新的財務(wù)風險評估方法，它可以評估企業(yè)整體的財務(wù)風險狀況，可以分別評估企業(yè)的各個業(yè)績能力。

一、財務(wù)指標的選定和標準比率的確定

綜合評分法中的財務(wù)指標包括企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力四個方面，選取了能夠全面綜合反映企業(yè)績效、揭示企業(yè)財務(wù)風險狀態(tài)的幾個指標，將現(xiàn)金流量類指標也考慮了進來，具體有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動比率、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量比率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、每股收益、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率。

綜合評分法的標準比率確定方法很多，可以是行業(yè)的平均值，或同行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的平均值。這主要取決于企業(yè)管理層的業(yè)績評價目標。

二、計算指標比重

一般來說，企業(yè)財務(wù)風險評估首先是評估盈利能力，其次是償債能力，再次是成長能力，它們之間大致可按5：3：2的比重來分配。本文認為企業(yè)經(jīng)營運作的最終結(jié)果將體現(xiàn)在企業(yè)的財務(wù)上，經(jīng)營風險最終也將歸結(jié)和體現(xiàn)于財務(wù)風險，因此本文還考慮了營運能力的指標。所以，在綜合評分中，盈利能力占有了較高的比重（40分），償債能力和經(jīng)營能力占有同等的比重（25分），成長能力只占10分的比重。

具體到各個能力下所屬的財務(wù)指標，其比重需要通過層次分析法來計算得到：

（一）盈利能力指標

設(shè)銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、每股收益分別為A、B、C、D。將四個指標進行兩兩比較并將分數(shù)生成矩陣。

首先，建立判斷矩陣。本文認為，銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率（A和B）比總資產(chǎn)報酬率和每股收益（C和D）更能實時地反映企業(yè)的盈利狀況，故相對重要一些，賦予A和B的重要性為3分值，C和D的重要性為2分值，見表1。

其次，計算出判斷矩陣每行乘積的加權(quán)幾何平均數(shù)及A、B、C、D所占的權(quán)重WA、WB、WC、WD，可得出：WA=1.2247，WB=1.2247，WC=0.8165，WD=0.8165，Wi=4.0824；WA=0.3，WB=0.3，WC=0.2，WD=0.2。

最后，計算矩陣X的最大特征根λ并進行一致性檢驗。

λ=∑[（AW）i/n?Wi]，由此可計算得出λ=4，同時要計算出CI并引入平均隨即一致性指標RI。

CI=（n為矩陣的級數(shù)）

CR=

計算得出為CI=0，CR=0/0.9=0（當n=4時，平均隨機一致性指標RI=0.9），由CR=0

（二）償債能力指標

設(shè)流動比率、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量比率分別為A、B、C、D。賦予A和C的重要性為2分值，B的重要性為1分值，D為3分值，可計算出：WA=0.25，WB=0.125，WC=0.25，WD=0.375。

結(jié)果通過一致性檢驗。因此，流動比率、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量比率的比重分別為6.25分、3.125分、6.25分、9.375分。

（三）營運能力指標

設(shè)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為A、B、C。賦予A和B的重要性為3分，C的重要性為2分?？捎嬎愠觯篧A=0.375，WB=0.375，WC=0.25。

結(jié)果通過一致性檢驗。因此，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比重分別為9.375分、9.375分、6.25分。

（四）成長能力指標

設(shè)凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率分別為A、B、C、D。賦予A、B和C的重要性為3分，D的重要性為2分，由此可計算出：WA=0.2727，WB=0.2727，WC=0.2727，WD=0.1818。

結(jié)果通過一致性檢驗。因此，凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率的比重分別為2.727分、2.727分、2.727分、1.819分。

三、設(shè)計新的評分體系

為了取值的方便、合理，作者改進了以往的評分方法，確立新的評分體系。新的評分體系為

綜合得分=評分值+調(diào)整分

調(diào)整分=（實際比率-標準比率）÷每分比率

每分比率=（行業(yè)最高比率-標準比率）÷（最高評分-最低評分）

其中，標準比率為行業(yè)平均值，行業(yè)最高比率為標準值的最高值。標準比率為行業(yè)中85%的指標值，最高評分為所設(shè)定評分的1.5倍，最低評分為所設(shè)定評分的一半，見表2。

接下來，根據(jù)企業(yè)最后得分來判斷企業(yè)的財務(wù)狀況及財務(wù)風險水平的相對大小。若企業(yè)的最后得分高于100分，說明其面臨的財務(wù)風險低于同行業(yè)平均水平，財務(wù)狀況還算安全；若企業(yè)的最后得分低于100分，說明企業(yè)面臨的財務(wù)風險高于同行業(yè)平均水平，管理層必須采取措施對財務(wù)風險加以嚴格控制。

四、財務(wù)風險預(yù)警案例分析

為了進一步說明綜合評分法，現(xiàn)以天方藥業(yè)股份有限公司為例，運用此法來度量該公司的財務(wù)風險。河南天方藥業(yè)股份有限公司于1999年5月4日在河南省工商行政管理局注冊成立。2000年11月29日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字[2000]162號文核準，公司向社會公開發(fā)行人民幣普通股股票600000萬股，并于2000年12月27日在上海證券交易所上市交易。但好景不長，在2013年7月天方藥業(yè)公告稱，自2013年7月15日起終止公司股票上市交易。這意味著天方藥業(yè)即將永久退出A股市場。

根據(jù)以上情況，說明天方藥業(yè)在退市前肯定遭遇了不小的財務(wù)風險，以至于最后使得企業(yè)陷入財務(wù)危機。下面我們基于綜合評分法的模型，說明天方藥業(yè)在退市前幾年的財務(wù)風險狀況。

第一步，基于天方藥業(yè)的財務(wù)報表，我們計算了主要財務(wù)指標，并找到醫(yī)藥生物行業(yè)2010～2012年的平均值，作為綜合評分法中的標準比率，而行業(yè)的最高比率，考慮到行業(yè)指標的集中度，選取行業(yè)閾值范圍的15%位的指標值作為行業(yè)的最高值。結(jié)果見表3。

第二步，根據(jù)上述方法，我們來計算天方藥業(yè)2010～2012年的綜合得分，見表4。

由以上計算我們看出，在2010年時天方藥業(yè)的綜合得分為100.38，雖然還未低于100分，但說明企業(yè)的業(yè)績已經(jīng)處于行業(yè)平均水平，此時企業(yè)管理層應(yīng)該有所警惕。細看企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，2010年盈利能力方面的指標遠低于行業(yè)標準比率，甚至連標準值的一半都沒有達到。償債能力的指標也不容樂觀，尤其是資產(chǎn)負債率竟然高達72.87%，如此高的負債率對于企業(yè)的財務(wù)風險影響絕對是巨大的。在成長能力方面，凈利潤增長率和主營業(yè)務(wù)收入增長率均高于行業(yè)均值，可是凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率卻遠低于行業(yè)均值，總資產(chǎn)增長率甚至為負值，說明企業(yè)的經(jīng)營收益最終沒有轉(zhuǎn)化為股東財富，企業(yè)的盈利能力沒有因為凈利潤的大幅增長而改善。

天方藥業(yè)2011年綜合評分法下的得分為91.96， 2012年得分為83.91。通過三年的橫向?qū)Ρ瓤梢钥闯?，天方藥業(yè)的財務(wù)狀況正在逐漸惡化。2010年其得分已經(jīng)接近100分，而在2011年和2012年企業(yè)沒有采取有效的措施手段來控制財務(wù)風險。

由此可見，此方法可以簡單地識別出企業(yè)的財務(wù)狀況?，F(xiàn)實經(jīng)營運作中，企業(yè)不必等到報告期再進行風險的度量，而是隨時采集財務(wù)指標數(shù)據(jù)，隨時掌握企業(yè)的財務(wù)狀況，第一時間識別出財務(wù)風險。但是，我們也應(yīng)看到此方法在指標選擇、比重確定等方面還存在很多主觀因素，大多為經(jīng)驗數(shù)據(jù)總結(jié)，因此分析中不應(yīng)盲目依靠得分進行判斷，還要結(jié)合企業(yè)實際、行業(yè)狀況進行識別，模型也有待完善。

參考文獻：

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[2]孫曉琳.基于Kalman濾波和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的財務(wù)危機動態(tài)預(yù)警模型研究[D].哈爾濱工業(yè)大學(xué)，2010.

第2篇：財務(wù)風險預(yù)警分析范文

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；財務(wù)管理；風險預(yù)警；管理對策

[DOI]1013939/jcnkizgsc201607156

1導(dǎo)語

在當前的經(jīng)濟發(fā)展中，中小企業(yè)的發(fā)展已在市場經(jīng)濟中占有關(guān)鍵地位，并發(fā)揮巨大作用。在市場經(jīng)濟競爭加劇情況下，給我國的中小企業(yè)發(fā)展提出了新要求。但由于我國中小企業(yè)發(fā)展體制上的不完善，尤其企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)風險評估系統(tǒng)上存在諸多不足之處，企業(yè)財務(wù)風險管理體系的建立可以幫助企業(yè)有效實現(xiàn)對于風險的管理和預(yù)測，通過對這一體系建立展開探究和討論，希望可以為中小企業(yè)在財務(wù)風險預(yù)警機制的建立上提供廣泛指導(dǎo)意義。

2我國中小企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警體系的概況

企業(yè)運行的關(guān)鍵部門就是財務(wù)部門，它決定了企業(yè)運行的基本狀況。在企業(yè)的財務(wù)管理過程中，總會出現(xiàn)各種未知的財務(wù)風險和錯誤。

21企業(yè)資本缺乏，融資能力弱

這主要是由于中小企業(yè)的基本情況決定的，因為中小企業(yè)的注冊資金本來就少，企業(yè)的資本應(yīng)變能力差，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟問題，很容易產(chǎn)生財務(wù)危機的情況。

22企業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營方式單一

在大多數(shù)的中小企業(yè)中，其運作資本一般相對都比較少，且所有股權(quán)相對比較集中，有些基本上是家族化的企業(yè)，投資的資本來源于運營者自身，相對來講，在企業(yè)的財務(wù)風險的抵御能力較差。并且，大多數(shù)的中小企業(yè)經(jīng)營者采用的管理模式相對單一，權(quán)力集中，管理制度不夠科學(xué)和嚴格，對財務(wù)風險的防范意識比較淡薄。在面對市場競爭時，往往表現(xiàn)出較差的抵御能力。所以，要想從根本上提高企業(yè)的競爭力，健全完善的企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警已經(jīng)變得非常重要。企業(yè)的財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)運行過程中，需要運用科學(xué)的企業(yè)財務(wù)管理規(guī)范和相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)指標，依據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展情況對企業(yè)運行的經(jīng)濟環(huán)境作出科學(xué)全面的數(shù)據(jù)分析，對企業(yè)未來的財務(wù)的發(fā)展中遇到的問題提出相關(guān)防范性措施。

3構(gòu)建中小企業(yè)的財務(wù)風險統(tǒng)計預(yù)測的方法和意義

31統(tǒng)計預(yù)測的方法

統(tǒng)計預(yù)測是一種對經(jīng)濟進行科學(xué)預(yù)測的有效工具，為經(jīng)濟預(yù)測提供統(tǒng)計計算的基本方法。其中主要使用到的方法有建立統(tǒng)計模型進行分析，主要是通過對通常情況下企業(yè)各項平均數(shù)值變化，周期內(nèi)變化，隨機模型以及長期的變化的趨勢等建立相關(guān)的數(shù)學(xué)模型。在確定好統(tǒng)計模型之后才能進行預(yù)測方式上的選擇，其中主要用到的預(yù)測方法有平均法、折扣法等。

32統(tǒng)計預(yù)測的運用

由于當前市場經(jīng)濟競爭的日趨激烈，我國的中小企業(yè)要想在競爭中有效地提高企業(yè)競爭力，必須要對企業(yè)進行科學(xué)的調(diào)整和完善。統(tǒng)計預(yù)測能夠幫助企業(yè)在財務(wù)發(fā)展和生產(chǎn)銷售上提供明確的發(fā)展方向，并能夠為企業(yè)提供未來發(fā)展趨勢上的預(yù)測和分析，有效提高企業(yè)的增值和管理水平。

33統(tǒng)計預(yù)測的意義

在我國的中小企業(yè)的發(fā)展中，科學(xué)有效的運用統(tǒng)計預(yù)測的方法，是企業(yè)生產(chǎn)中的最基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。一方面可以提高企業(yè)管理的準確性，另一方面也能夠為企業(yè)的發(fā)展提供一個良好的前景預(yù)測。該項統(tǒng)計預(yù)測的方法使用與企業(yè)管理中的每一個環(huán)節(jié)，尤其是對企業(yè)的財務(wù)風險方面，能夠發(fā)揮更重要的意義。因為一個企業(yè)的財務(wù)發(fā)展水平的高低將直接影響到企業(yè)的運行情況，如果能夠結(jié)合企業(yè)統(tǒng)計預(yù)測的方式對企業(yè)的財務(wù)風險進行管理和預(yù)測，更加確保了企業(yè)財務(wù)發(fā)展的科學(xué)性。

4建立中小企業(yè)的財務(wù)風險預(yù)警管理體系的對策

企業(yè)建立完善的財務(wù)風險預(yù)警體系是有效防范企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的重要手段。因此，在建立健全我國中小企業(yè)的財務(wù)風險體系過程中需要采取以下措施來進一步確保該體系的建立和實施。

41分析企業(yè)財務(wù)風險形成的原因，進行有效的分析和控制

在企業(yè)面對風險財務(wù)風險的時候，應(yīng)該首先做到對風險出現(xiàn)的原因和情況進行分析，然后做出合理預(yù)警。在目前我國中小企業(yè)發(fā)展中產(chǎn)生的財務(wù)風險的主要原因一方面是由于中小企業(yè)現(xiàn)金相對緊缺，在運行過程中容易出現(xiàn)風險；另一方面就是在籌集資金時，企業(yè)的運行贏利狀況不能夠滿足債務(wù)和利息的償還能力。所以這一點要引起中小企業(yè)經(jīng)營者的高度重視，對風險的出現(xiàn)做好提前的預(yù)警。

42完善企業(yè)內(nèi)部管理，確保風險預(yù)警體系的實施

企業(yè)的財務(wù)風險體制的建立需要以準確的數(shù)據(jù)依據(jù)為基礎(chǔ)，確保該體系運行中的準確性和科學(xué)性。企業(yè)相關(guān)的管理者通過對企業(yè)內(nèi)部準確信息數(shù)據(jù)的把握，才能進一步的落實財務(wù)相關(guān)工作的運行。當前我國中小企業(yè)在財務(wù)管理上存在著很多不完善的地方，對于日常財務(wù)的支出和預(yù)算都不能認真執(zhí)行。因此，一定要加強企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理制度，為確保財務(wù)風險預(yù)警體系的建立和實施掃除障礙。

43加強對于財務(wù)管理人員的能力素質(zhì)的提升

在企業(yè)的財務(wù)管理體系中，通常是由企業(yè)的財務(wù)管理人員來進行運作和實施相關(guān)工作，所以，財務(wù)人員工作能力的高低也將直接影響到企業(yè)運行狀況的好壞。在普遍的中小企業(yè)中財務(wù)人員的素質(zhì)普遍不高，在對于企業(yè)財務(wù)的管理方式和信息數(shù)據(jù)的綜合分析能力欠佳。企業(yè)可以加強對財務(wù)人員的職業(yè)能力培訓(xùn)，讓財務(wù)人員進行定期的專業(yè)性培訓(xùn)，確保提高在財務(wù)工作中的水平。

44運用正確的方式保證財務(wù)風險預(yù)警體制的準確性

由于財務(wù)風險發(fā)生的不確定性，所以在對財務(wù)風險的管理上一定要采取科學(xué)的分析和預(yù)測方式，通過財務(wù)人員對數(shù)據(jù)的分析建立相關(guān)的模型，進行綜合判斷，提高對于風險預(yù)測的準確性，確保該體系的運行。

5結(jié)論

綜上所述，企業(yè)要建立健全自身財務(wù)風險的體制，需要從多方面進行努力。運用先進的管理手段對企業(yè)進行管理，加強企業(yè)在市場上的競爭力。這就要求我國的中小企業(yè)經(jīng)營者充分理解風險管理體系的深層內(nèi)涵，認識到財務(wù)風險的管理對于企業(yè)發(fā)展所能夠發(fā)揮的重要作用，建立健全企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，完善科學(xué)的企業(yè)財務(wù)風險管理體系。提高我國企業(yè)相關(guān)財務(wù)人員綜合素質(zhì)的提高，一定程度上推動我國經(jīng)濟的全面發(fā)展，實現(xiàn)更高的經(jīng)濟價值。

參考文獻：

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[3]王晶姝金融危機下中小企業(yè)財務(wù)風險防范管理研究[D].烏魯木齊：新疆大學(xué)，2010

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第3篇：財務(wù)風險預(yù)警分析范文

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè) 財務(wù)風險 預(yù)警研究

近年來我國的購房需求猛增，經(jīng)濟高速發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)很景氣。但在房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展的過程中，出現(xiàn)了不同的風險。我國房地產(chǎn)行業(yè)中的財務(wù)風險最為明顯，因此正確認識我國房地產(chǎn)行業(yè)中存在的財務(wù)風險問題，并進行積極的風險防范與風險控制預(yù)警至關(guān)重要。

一、財務(wù)風險及特征

（一）房地產(chǎn)企業(yè)的籌資風險

房地產(chǎn)企業(yè)的籌資活動主要是事前準備活動，房地產(chǎn)企業(yè)通過籌資活動籌集資金，進而開展房地產(chǎn)的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、再投資、再生產(chǎn)的循環(huán)過程。房地產(chǎn)的籌資活動是企業(yè)運營生產(chǎn)的起點，籌得足夠多的資金，然后進行資金的運營。然而目前中國房地產(chǎn)市場籌集資金的方式多樣化，同時就會有不同的財務(wù)風險。例如籌資方式不當、債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理等都可能造成資金浪費，增加企業(yè)的財務(wù)風險。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)的投資風險

由于不確定因素，可能使投資項目不能達到預(yù)期的目標，影響房地產(chǎn)企業(yè)的盈利和償債能力，這就是房地產(chǎn)企業(yè)的投資風險。對于中國當前的房地產(chǎn)市場上投資環(huán)境的復(fù)雜性，投資過程中會出現(xiàn)很多風險。例如投資項目的滯后性，無法與時代接軌；投資項目大小的選擇無法適應(yīng)企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)，有的企業(yè)負債經(jīng)營，可能會造成企業(yè)的債務(wù)負擔，影響企業(yè)的經(jīng)營效益。

（三）房地產(chǎn)企業(yè)的資金回收風險

房地產(chǎn)企業(yè)在完成前面的籌資活動與投資活動后，接下來的工作就是資金回收。俗語說“有付出就會有回報”，這同樣適于房地產(chǎn)企業(yè)。資金在回收過程中，不論是從時間上還是金額上都具有不確定性。且資金的回收與國家的經(jīng)濟政策密切相關(guān)，受國家對房地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)督、規(guī)定的影響，同時受國家財政金融利率政策的影響等。企業(yè)的管理水平也與資金回收有著密切的聯(lián)系。

（四）房地產(chǎn)企業(yè)的收益分配風險

房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)過上述系列過程后，獲得了收益，會面臨收益如何分配的問題。在如何分配收益問題上，我們又面對留存收益和分配股息如何分配的問題。是用更多的資金去重新投資，擴大規(guī)模，還是在現(xiàn)有的規(guī)模上穩(wěn)定發(fā)展，分給股東更多的利益，不同的選擇會有不同的風險。企業(yè)的資金鏈至關(guān)重要，收益分配的好壞會直接影響投資者的積極性，影響企業(yè)的外在形象，可能會降低企業(yè)信譽。

二、加強財務(wù)活動的管理、建立預(yù)警防范體系

（一）加強籌資風險管理

房地產(chǎn)企業(yè)一般通過兩種途徑進行籌資，一是增發(fā)股票，擴大規(guī)模，即所有者投資。房地產(chǎn)企業(yè)同時可以利用上一循環(huán)的留存收益進行第二次投資。二是從外界借入資金，負債經(jīng)營。房地產(chǎn)企業(yè)可以通過向銀行借款、信托資金貸款、銷售融資資產(chǎn)證券化等途徑最大效益的利用資金的時間價值，實現(xiàn)利益最大化，降低房地產(chǎn)企業(yè)的籌資風險。

（二）重視投資風險的管理

房地產(chǎn)企業(yè)在進行投資時，要認真分析房地產(chǎn)市場的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢，既要大膽迎接挑戰(zhàn)，又要謹慎對待投資風險，盡最大的努力降低投資風險。房地產(chǎn)企業(yè)要充分掌握市場需求，土地信息，經(jīng)濟政策、相關(guān)利率等各方面的信息，努力實現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)投資的最大效益、風險最小、穩(wěn)健發(fā)展的目標。

（三）完善現(xiàn)金流量風險管理

在房地產(chǎn)企業(yè)的資金回收環(huán)節(jié)中，現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在實踐上的上下不一致就會造成一定的資金回收風險。我們應(yīng)盡量降低房地產(chǎn)企業(yè)的機會成本、應(yīng)收賬款管理成本、壞賬損失成本。制定相應(yīng)的信用政策、收賬政策、銷售政策等，以此來實現(xiàn)資金的快速周轉(zhuǎn)，加大現(xiàn)金的流動比率，使企業(yè)能有更多的運營資金進行企業(yè)的運營管理，降低資金回收風險。

（四）提高收益分配風險的管理

留存收益與分配股息在收益分配中是相互聯(lián)系，相互制約，此消彼長的關(guān)系。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)權(quán)衡兩者的關(guān)系與企業(yè)的實際情況，合理分配。企業(yè)如果處于快速發(fā)展的狀態(tài)，需要投入更多的資金擴大規(guī)模，這就需要更多的留存收益進行二次投資。企業(yè)如果利率過高，就要分配股息，吸引投資者的積極性，從另一方面保證企業(yè)的資金運營。

（五）建立風險預(yù)警體系，進行預(yù)警和分析

任何預(yù)測都是以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的，企業(yè)應(yīng)該注重財務(wù)報表數(shù)據(jù)的搜集整理，并進行相應(yīng)分析，綜合考慮各種因素建立風險預(yù)警體系。通過對房地產(chǎn)企業(yè)長期指標、短期指標、動態(tài)指標、靜態(tài)指標等的分析對比，構(gòu)建一個適合房地產(chǎn)企業(yè)運營管理的體系，并不斷完善該體系，真正的達到財務(wù)預(yù)警的作用。在建立預(yù)警體系的基礎(chǔ)上，要進行深入分析，降低企業(yè)的財務(wù)風險，為企業(yè)做出貢獻。

（六）樹立正確的成長觀念，堅持原則

面對房地產(chǎn)企業(yè)市場競爭中的各種誘惑，房地產(chǎn)企業(yè)首先要樹立風險意識，正視房地產(chǎn)企業(yè)中的“泡沫”風險等，不能盲目擴大規(guī)模，應(yīng)在原有的基礎(chǔ)上穩(wěn)步發(fā)展。追求質(zhì)量，樹立良好的企業(yè)信譽，堅持自己的原則，努力在大趨勢下穩(wěn)步發(fā)展。面對房地產(chǎn)企業(yè)的復(fù)雜性與風險性，積極采取防范措施，分散風險、順勢改革、打好基礎(chǔ)。從根本做起，從小事做起，努力實現(xiàn)企業(yè)的健康、經(jīng)濟、高速發(fā)展。

三、結(jié)論

綜上，在經(jīng)濟快速發(fā)展的趨勢下，房地產(chǎn)企業(yè)要緊跟時代步伐，不斷適應(yīng)市場需求，針對企業(yè)的現(xiàn)狀做出正確的分析，并提出相應(yīng)的政策。正確對待房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風險，針對行業(yè)特點，尋找適于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與風險管理政策。如何在房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)經(jīng)營過程中高效、全面的完善財務(wù)風險的防范系統(tǒng)與制定相應(yīng)的預(yù)警措施，對我國房地產(chǎn)企業(yè)高速、穩(wěn)定發(fā)展起著至關(guān)重要的理論意義。

參考文獻：

[1] 段英.我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風險與控制探析[J] ，中國經(jīng)貿(mào)，2011，（14）：7-25.

第4篇：財務(wù)風險預(yù)警分析范文

關(guān)鍵詞：財務(wù)指標；財務(wù)預(yù)警；綜合評分法

亞歷山大·沃爾是企業(yè)財務(wù)綜合分析的先驅(qū)者之一。他提出了信用能力指數(shù)，把若干個財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此來評價企業(yè)的財務(wù)狀況，被稱為沃爾評分法。他選擇了7個財務(wù)比率，分別給定了各指標的比重，然后確定標準比率（通常以行業(yè)平均值為標準），將實際比率與標準比率相比，得出相對比率，將此相對比率與各指標比重相乘，得出最后總分。

綜合評分法是在沃爾評分法的基礎(chǔ)上構(gòu)建的一種全新的財務(wù)風險評估方法，它可以評估企業(yè)整體的財務(wù)風險狀況，可以分別評估企業(yè)的各個業(yè)績能力。

一、財務(wù)指標的選定和標準比率的確定

綜合評分法中的財務(wù)指標包括企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力四個方面，選取了能夠全面綜合反映企業(yè)績效、揭示企業(yè)財務(wù)風險狀態(tài)的幾個指標，將現(xiàn)金流量類指標也考慮了進來，具體有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動比率、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量比率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、每股收益、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率。

綜合評分法的標準比率確定方法很多，可以是行業(yè)的平均值，或同行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的平均值。這主要取決于企業(yè)管理層的業(yè)績評價目標。

二、計算指標比重

一般來說，企業(yè)財務(wù)風險評估首先是評估盈利能力，其次是償債能力，再次是成長能力，它們之間大致可按5：3：2的比重來分配。本文認為企業(yè)經(jīng)營運作的最終結(jié)果將體現(xiàn)在企業(yè)的財務(wù)上，經(jīng)營風險最終也將歸結(jié)和體現(xiàn)于財務(wù)風險，因此本文還考慮了營運能力的指標。所以，在綜合評分中，盈利能力占有了較高的比重（40分），償債能力和經(jīng)營能力占有同等的比重（25分），成長能力只占10分的比重。

具體到各個能力下所屬的財務(wù)指標，其比重需要通過層次分析法來計算得到：

（一）盈利能力指標

設(shè)銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、每股收益分別為A、B、C、D。將四個指標進行兩兩比較并將分數(shù)生成矩陣。

首先，建立判斷矩陣。本文認為，銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率（A和B）比總資產(chǎn)報酬率和每股收益（C和D）更能實時地反映企業(yè)的盈利狀況，故相對重要一些，賦予A和B的重要性為3分值，C和D的重要性為2分值，見表1。

其次，計算出判斷矩陣每行乘積的加權(quán)幾何平均數(shù)及A、B、C、D所占的權(quán)重WA、WB、WC、WD，可得出：WA=1.2247，WB=1.2247，WC=0.8165，WD=0.8165，Wi=4.0824；WA=0.3，WB=0.3，WC=0.2，WD=0.2。

最后，計算矩陣X的最大特征根λ并進行一致性檢驗。

λ=∑，由此可計算得出λ=4，同時要計算出CI并引入平均隨即一致性指標RI。

CI=（n為矩陣的級數(shù)）

CR=

計算得出為CI=0，CR=0/0.9=0（當n=4時，平均隨機一致性指標RI=0.9），由CR=0<0.1，認為通過打分生成的成對比較矩陣是有效的，可以用X的最大特征根對應(yīng)的特征向量來表示四個主要方面的最終權(quán)重Wi=（WA，WB，WC，WD）。因此，銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、每股收益的比重分別為12分（40×0.3）、12（40×0.3）分、8分（40×0.2）、8分（40×0.2）。

（二）償債能力指標

設(shè)流動比率、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量比率分別為A、B、C、D。賦予A和C的重要性為2分值，B的重要性為1分值，D為3分值，可計算出：WA=0.25，WB=0.125，WC=0.25，WD=0.375。

結(jié)果通過一致性檢驗。因此，流動比率、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量比率的比重分別為6.25分、3.125分、6.25分、9.375分。

（三）營運能力指標

設(shè)存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為A、B、C。賦予A和B的重要性為3分，C的重要性為2分?？捎嬎愠觯篧A=0.375，WB=0.375，WC=0.25。

結(jié)果通過一致性檢驗。因此，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比重分別為9.375分、9.375分、6.25分。

（四）成長能力指標

設(shè)凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率分別為A、B、C、D。賦予A、B和C的重要性為3分，D的重要性為2分，由此可計算出：WA=0.2727，WB=0.2727，WC=0.2727，WD=0.1818。

結(jié)果通過一致性檢驗。因此，凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率的比重分別為2.727分、2.727分、2.727分、1.819分。

三、設(shè)計新的評分體系

為了取值的方便、合理，作者改進了以往的評分方法，確立新的評分體系。新的評分體系為

綜合得分=評分值+調(diào)整分

調(diào)整分=（實際比率-標準比率）÷每分比率

每分比率=（行業(yè)最高比率-標準比率）÷（最高評分-最低評分）

其中，標準比率為行業(yè)平均值，行業(yè)最高比率為標準值的最高值。標準比率為行業(yè)中85%的指標值，最高評分為所設(shè)定評分的1.5倍，最低評分為所設(shè)定評分的一半，見表2。

接下來，根據(jù)企業(yè)最后得分來判斷企業(yè)的財務(wù)狀況及財務(wù)風險水平的相對大小。若企業(yè)的最后得分高于100分，說明其面臨的財務(wù)風險低于同行業(yè)平均水平，財務(wù)狀況還算安全；若企業(yè)的最后得分低于100分，說明企業(yè)面臨的財務(wù)風險高于同行業(yè)平均水平，管理層必須采取措施對財務(wù)風險加以嚴格控制。

四、財務(wù)風險預(yù)警案例分析

為了進一步說明綜合評分法，現(xiàn)以天方藥業(yè)股份有限公司為例，運用此法來度量該公司的財務(wù)風險。河南天方藥業(yè)股份有限公司于1999年5月4日在河南省工商行政管理局注冊成立。2000年11月29日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字[2000]162號文核準，公司向社會公開發(fā)行人民幣普通 股股票600000萬股，并于2000年12月27日在上海證券交易所上市交易。但好景不長，在2013年7月天方藥業(yè)公告稱，自2013年7月15日起終止公司股票上市交易。這意味著天方藥業(yè)即將永久退出A股市場。

根據(jù)以上情況，說明天方藥業(yè)在退市前肯定遭遇了不小的財務(wù)風險，以至于最后使得企業(yè)陷入財務(wù)危機。下面我們基于綜合評分法的模型，說明天方藥業(yè)在退市前幾年的財務(wù)風險狀況。

第一步，基于天方藥業(yè)的財務(wù)報表，我們計算了主要財務(wù)指標，并找到醫(yī)藥生物行業(yè)2010～2012年的平均值，作為綜合評分法中的標準比率，而行業(yè)的最高比率，考慮到行業(yè)指標的集中度，選取行業(yè)閾值范圍的15%位的指標值作為行業(yè)的最高值。結(jié)果見表3。

第二步，根據(jù)上述方法，我們來計算天方藥業(yè)2010～2012年的綜合得分，見表4。

由以上計算我們看出，在2010年時天方藥業(yè)的綜合得分為100.38，雖然還未低于100分，但說明企業(yè)的業(yè)績已經(jīng)處于行業(yè)平均水平，此時企業(yè)管理層應(yīng)該有所警惕。細看企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，2010年盈利能力方面的指標遠低于行業(yè)標準比率，甚至連標準值的一半都沒有達到。償債能力的指標也不容樂觀，尤其是資產(chǎn)負債率竟然高達72.87%，如此高的負債率對于企業(yè)的財務(wù)風險影響絕對是巨大的。在成長能力方面，凈利潤增長率和主營業(yè)務(wù)收入增長率均高于行業(yè)均值，可是凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率卻遠低于行業(yè)均值，總資產(chǎn)增長率甚至為負值，說明企業(yè)的經(jīng)營收益最終沒有轉(zhuǎn)化為股東財富，企業(yè)的盈利能力沒有因為凈利潤的大幅增長而改善。

天方藥業(yè)2011年綜合評分法下的得分為91.96， 2012年得分為83.91。通過三年的橫向?qū)Ρ瓤梢钥闯?，天方藥業(yè)的財務(wù)狀況正在逐漸惡化。2010年其得分已經(jīng)接近100分，而在2011年和2012年企業(yè)沒有采取有效的措施手段來控制財務(wù)風險。

由此可見，此方法可以簡單地識別出企業(yè)的財務(wù)狀況。現(xiàn)實經(jīng)營運作中，企業(yè)不必等到報告期再進行風險的度量，而是隨時采集財務(wù)指標數(shù)據(jù)，隨時掌握企業(yè)的財務(wù)狀況，第一時間識別出財務(wù)風險。但是，我們也應(yīng)看到此方法在指標選擇、比重確定等方面還存在很多主觀因素，大多為經(jīng)驗數(shù)據(jù)總結(jié)，因此分析中不應(yīng)盲目依靠得分進行判斷，還要結(jié)合企業(yè)實際、行業(yè)狀況進行識別，模型也有待完善。

參考文獻：

[1]王洪武.火電企業(yè)績效考核指標體系構(gòu)建研究[D].湘潭大學(xué)，2010.

第5篇：財務(wù)風險預(yù)警分析范文

關(guān)鍵詞：公司治理 企業(yè)風險 財務(wù)困境預(yù)警 杠桿系數(shù)

至2012年，ST上市公司約占A股全部上市公司總數(shù)的7.06%，ST公司一般是財務(wù)狀況或其他情況異常的公司，應(yīng)給予更多的監(jiān)控和關(guān)注。ST公司為財務(wù)困境公司，學(xué)者大量以案例和實證方式從財務(wù)困境預(yù)警等角度分析研究ST成因，公司摘帽、脫困手段及對公司的影響。本文認為，大多數(shù)企業(yè)財務(wù)困境的形成是一個過程，應(yīng)關(guān)注企業(yè)財務(wù)困境的形成路徑。本文結(jié)合德棉股份的案例，從財務(wù)困境的形成路徑出發(fā)，從企業(yè)風險角度分析企業(yè)財務(wù)困境成因，在分析公司治理、企業(yè)風險和財務(wù)困境關(guān)系的基礎(chǔ)上，討論企業(yè)風險對企業(yè)財務(wù)困境的預(yù)警作用，并分析了企業(yè)財務(wù)困境形成的直接原因及其深層次原因。

一、公司治理、企業(yè)風險與財務(wù)困境

（一）財務(wù)困境成因探析 Wruck（1990）認為財務(wù)困境是由經(jīng)濟低迷、行業(yè)進入衰退期以及管理不善等因素導(dǎo)致的，可以將企業(yè)陷入財務(wù)困境的原因區(qū)分為內(nèi)因和外因。趙國忠認為內(nèi)因包括財務(wù)因素和非財務(wù)因素，其中非財務(wù)因素是誘發(fā)財務(wù)困境的深層次原因。財務(wù)因素受企業(yè)戰(zhàn)略及經(jīng)營管理決策影響，是企業(yè)決策的后果，而非財務(wù)因素往往代表企業(yè)的決策行為和決策過程，對企業(yè)財務(wù)狀況產(chǎn)生較為深刻的影響。翟金花指出，陷入財務(wù)困境的企業(yè)都存在公司治理方面的問題。本文認為公司治理機制失效將嚴重影響企業(yè)的決策過程及運營過程，甚至導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)困境。結(jié)合吳軼倫和任浩的分析思路，通過對公司治理、企業(yè)風險及財務(wù)困境三者間關(guān)系分析，本文得到財務(wù)困境路徑，如圖（1）所示。公司治理是企業(yè)戰(zhàn)略管理和運營管理的基礎(chǔ)，公司治理決定企業(yè)戰(zhàn)略和運營管理系統(tǒng)的良性運轉(zhuǎn)，其中，戰(zhàn)略管理主要負責企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策和資本預(yù)算決策，二者決定了企業(yè)對于籌資性以及經(jīng)營性固定成本的投入，而這又在很大程度上決定了企業(yè)杠桿大小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，企業(yè)總風險越大。風險可能引致?lián)p失，也可能帶來收益。當企業(yè)風險在企業(yè)風險承受范圍以內(nèi)，杠桿效應(yīng)能夠帶來良好的業(yè)績和提升企業(yè)價值；但是當企業(yè)風險超出其承受水平，杠桿負效應(yīng)很可能使企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績虧損，導(dǎo)致企業(yè)價值下降，最終面臨財務(wù)困境。因此，公司治理失敗是引致企業(yè)財務(wù)困境的根源，而企業(yè)風險管理失敗是企業(yè)陷入財務(wù)困境的直接原因。企業(yè)風險的不確定性主要表現(xiàn)在當期投資所期望收益與實際收益之間的差距。企業(yè)面臨的風險劃分為經(jīng)營風險和財務(wù)風險。對經(jīng)營風險和財務(wù)風險的計量有多種方法，可以用杠桿系數(shù)和相關(guān)變量的方差、均方差和變異系數(shù)對企業(yè)風險進行計量，結(jié)合數(shù)據(jù)的可獲得性和本文分析角度等因素考慮，本文認為對企業(yè)風險衡量可以息稅前利潤（EBIT）為起點，將企業(yè)的經(jīng)營風險和財務(wù)風險聯(lián)系起來，以杠桿理論為工具，對企業(yè)困境進行分析。

（二）財務(wù)困境預(yù)警分析 企業(yè)財務(wù)預(yù)警分析以會計信息為基礎(chǔ)，通過對企業(yè)日常財務(wù)運行情況進行連續(xù)有效的監(jiān)測，設(shè)置敏感性預(yù)警指標，采用定性和定量的分析方法，對企業(yè)經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動情況進行預(yù)測和分析。本文以紡織業(yè)為例，采用均值估計法，利用excel軟件對紡織制造業(yè)杠桿的合理值域進行分析探討。從對企業(yè)杠桿影響因素進行分析的角度，對企業(yè)經(jīng)營杠桿的計算利用公式DOL=（EBIT＋F）/EBIT，對財務(wù)杠桿的計算利用公式DFL=EBIT/（EBIT－I）能夠較為直觀的通過對其分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)杠桿變化過程中的因素變化，將EBIT的計算與分析結(jié)合起來。截至2011年底，紡織制造業(yè)共40家上市公司，剔除5家2007年后上市的公司。從總體經(jīng)濟意義上來說，企業(yè)杠桿系數(shù)為負的公司處于虧損狀態(tài)，屬于“非正常”公司，剔除EBIT＜0以及EBIT－I＜0的企業(yè)。由于總體方差未知，而樣本數(shù)量小于30，為小樣本，因此本文采用t分布統(tǒng)計量計算置信水平95%下的總體均值的置信區(qū)間來確定紡織制造業(yè)上市公司杠桿系數(shù)的合理值域，計算結(jié)果如表（1）所示。總體看來，企業(yè)杠桿在2005年至2007年處于平穩(wěn)變化的水平。2008年至2009年，由于金融危機的影響，企業(yè)杠桿波動幅度較大，但2010年從總體上回到了2007年的水平。企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的情況下，雖然存在固定成本，但企業(yè)能夠保證一定的盈利水平，將其風險控制在其承受范圍以內(nèi)；當企業(yè)杠桿水平突然變化時，尤其是內(nèi)外部因素導(dǎo)致企業(yè)杠桿大幅增大，可能導(dǎo)致企業(yè)風險超過其承受水平，使得企業(yè)出現(xiàn)虧損。此時，如果企業(yè)不采取任何措施，或采取的補救措施失當，企業(yè)將難以扭虧為盈，最終陷入財務(wù)困境。對企業(yè)杠桿進行分析，還應(yīng)注意企業(yè)杠桿的變化情況。分析18家在5年間EBIT＞0的上市公司，可發(fā)現(xiàn)2005年至2010年間，18家企業(yè)中，8家企業(yè)杠桿系數(shù)總體呈增長情況。其中，增長率最大企業(yè)杠桿系數(shù)總體增長24%，而8家企業(yè)增長率平均值為6.92%，由以上數(shù)據(jù)分析可知，企業(yè)杠桿系數(shù)增長率超過20%時，應(yīng)該引起相關(guān)重視并采取一定的措施。

第6篇：財務(wù)風險預(yù)警分析范文

一、股東與經(jīng)營者行為選擇博弈假設(shè)

（一）博弈主體i假設(shè)。假設(shè)參加博弈的主體1是經(jīng)營者，主體2是股東，兩者都是風險中性者，均以追求自身利益最大化為目標。

（二）信息完全假設(shè)。假設(shè)經(jīng)營者具有獨立決策權(quán)，決策時不受其他因素的干擾。

（三）決策時間假設(shè)。假設(shè)博弈雙方都無法根據(jù)對方的決策選擇或調(diào)整自己的策略，也就是說，博弈雙方可看作是同時做出決策，沒有時間先后。

（四）行動集合假設(shè)。假設(shè)博弈主體各自可選擇的行動集合（ai={ai}，i=1，2），股東的行動集合為a1={監(jiān)督，不監(jiān)督}，經(jīng)營者的行動集合為a2={道德，不道德}。

（五）博弈結(jié)果假設(shè)。假設(shè)經(jīng)營者通過不道德手段而獲取的收入為r；股東監(jiān)督經(jīng)營者所花費的成本為c；經(jīng)營者為采取不道德手段而花費的成本為f，包括被所有者發(fā)現(xiàn)不道德行為時對經(jīng)營者的罰金；股東監(jiān)督經(jīng)營者的概率為p，p∈[0，1]；經(jīng)營者采取不道德的概率為q，q∈[0，1]；如果股東實施監(jiān)督，經(jīng)營者的不道德行為會被發(fā)現(xiàn)，且c

二、股東與經(jīng)營者行為選擇博弈分析

根據(jù)以上假設(shè)，可以得到股東與經(jīng)營者在各種策略組合下的收益或損失，如表1所示，每個組合中第一個表達式表示股東收益，第二個表達式表示經(jīng)營者收益，如果是負值，表示損失值。

表1 博弈收益矩陣

經(jīng)營者

股東 道德（y） 不道德（n）

監(jiān)督（j） -c，0 f-c，-f

不監(jiān)督（h） 0，0 -r，r

在股東與經(jīng)營者的博弈中，根據(jù)假設(shè)三，博弈雙方同時作出決策，沒有時間先后，因此，是一個完全信息靜態(tài)博弈。

從表1可以看出，假設(shè)經(jīng)營者選擇道德（y），那么對于股東來說，最好的策略選擇不監(jiān)督（h），可以省出監(jiān)督成本c；但當股東選擇不監(jiān)督（h）時，經(jīng)營者的正確策略是不道德（n），而不是選擇道德（y）；如果經(jīng)營者選擇了不道德（n），股東必然會采取一定的措施進行監(jiān)督（j）；而當股東采取監(jiān)督（j）時，經(jīng)營者為了保護自己，必然選擇道德（y），如此不斷循環(huán)。

在經(jīng)營者與股東的博弈中，經(jīng)營者分別以概率q*和1-q*隨機選擇不道德（n）與道德（y），股東分別以概率p*和1-p*隨機選擇監(jiān)督（j）與不監(jiān)督（h）時，雙方都不能通過改變策略或概率來改善自己的期望收益，因此構(gòu)成混合納什均衡，這也是該博弈唯一的納什均衡。由表1中的數(shù)據(jù)可推出股東、經(jīng)營者混合策略的納什均衡是：

q*=c/（f+r），p*=r/（f+r）。

即對經(jīng)營者而言，如果股東實施監(jiān)督的概率小于p*，經(jīng)營者的最優(yōu)選擇是不道德；如果股東實施監(jiān)督的概率大于p*，經(jīng)營者的最優(yōu)選擇是道德；如果股東實施監(jiān)督的概率等于p*，經(jīng)營者可隨機選擇道德行為或不道德行為。對股東而言，如果經(jīng)營者不道德行為的概率大于q*，股東的最優(yōu)選擇是監(jiān)督；如果經(jīng)營者不道德行為的概率小于q*，股東的最優(yōu)選擇是不監(jiān)督；如果經(jīng)營者不道德的概率等于q*，股東可隨機地選擇監(jiān)督或不監(jiān)督。博弈的納什均衡與不道德收入（r）、不道德成本（f）以及監(jiān)督成本（c）有關(guān)。不道德成本越高，不道德收入越高，經(jīng)營者不道德的概率越?。欢O(jiān)督成本越高，經(jīng)營者不道德的概率就越大。為什么不道德收入越高，經(jīng)營者不道德的概率反而越小呢？因為不道德收入越高，股東監(jiān)督的概率越大，經(jīng)營者的不道德行為被發(fā)現(xiàn)的風險也就越大，經(jīng)營者反而不敢作出不道德行為。由此可知，經(jīng)營者是否作出不道德行為選擇，關(guān)鍵還是取決于股東監(jiān)督的概率p。股東可進行經(jīng)營者不道德行為成本—收益分析，在企業(yè)內(nèi)部建立一種監(jiān)督約束機制，以加大經(jīng)營者的不道德成本f，使經(jīng)營者的不道德收入r<不道德成本f，從而把經(jīng)營者的不道德尋利行為轉(zhuǎn)變?yōu)榈赖碌膶だ袨?。即這一監(jiān)督約束機制應(yīng)是一個能滿足雙方要求的折衷，通過這個監(jiān)督約束機制，使股東與經(jīng)營者的財務(wù)管理目標相一致，從而達到企業(yè)價值最大化這一企業(yè)終極目標。

三、eva財務(wù)管理目標的可行性分析

筆者認為，建立美國斯特恩·斯圖爾特咨詢公司（stern stewart & co）提出的eva財務(wù)管理目標，是解決股東與經(jīng)營者目標不一致的最佳途徑。以盈利為最高目標的股東，終極目標在于用盡可能少的資本投入創(chuàng)造盡可能多的價值。只有這樣，才有可能使包括員工和社會各方面在內(nèi)的利益相關(guān)者的權(quán)益真正得到保障。而在衡量企業(yè)為股東所創(chuàng)造的價值時，看到的不應(yīng)僅僅是會計利潤，還應(yīng)包括經(jīng)濟附加值（economic value added，eva）。eva是公司營運利潤與資本成本的差值，它反映的是經(jīng)營者為股東創(chuàng)造的財富大小。其計算公式為：

eva=nopat-k×wacc

其中，nopat等于稅后凈利潤加上利息支出部分，反映了企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力。k是資本投入額，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實際占用的資本額，既包括債權(quán)人投入的資本，也包括股東投入的資本。wacc是加權(quán)平均資本成本，以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對個別資本成本進行加權(quán)平均，確定總的平均資本成本。

（一）eva考慮了權(quán)益資本的機會成本。eva強調(diào)對全部成本費用的計量，要求企業(yè)經(jīng)營者無論是使用債務(wù)資本還是權(quán)益資本，都要充分考慮其成本。權(quán)益資本成本不僅包括企業(yè)必須付出的現(xiàn)金成本，而且包括機會成本，克服了傳統(tǒng)指標對成本計算不全面的缺點，其資本成本率反映了投資者所期望的最低投資回報率。因此，eva被認為是對真正的“經(jīng)濟”利潤的評價，eva的增長就意味著企業(yè)價值的增長。

（二）eva能使股東財務(wù)管理目標與經(jīng)營者財務(wù)管理目標趨于一致。eva考慮了企業(yè)的整體利益，克服了所有者和經(jīng)營者之間的委托矛盾，用eva作為財務(wù)管理目標對經(jīng)營者業(yè)績進行評價，可以使經(jīng)營者不僅注意提高企業(yè)的經(jīng)濟效益絕對值，而且還要注意減低資本成本，加大了經(jīng)營者不道德行為的成本（f），使經(jīng)營者冒險的機率大大降低。而且，如果按eva一定比例獎勵經(jīng)營者，可以使對經(jīng)營者的激勵與股東的財產(chǎn)增值相聯(lián)系，促使經(jīng)營者與股東的財務(wù)管理目標趨于一致，在最大程度上緩解因委托—關(guān)系產(chǎn)生的道德風險和逆向選擇問題，降低股東的監(jiān)督成本。使經(jīng)營者進行不道德行為的概率q降低。同時，為追求更高的eva，經(jīng)營者必須關(guān)注顧客、員工、供應(yīng)商、債權(quán)人、監(jiān)管機構(gòu)等企業(yè)利益相關(guān)人。正如思特恩·斯圖爾特公司的高級合伙人貝內(nèi)特·斯圖爾特所說：eva可以讓經(jīng)理人富有，但條件是他們使股東更加富有！eva賦予經(jīng)營者與股東一樣關(guān)心企業(yè)成功與失敗的心態(tài)，使所有者和經(jīng)營者的利益取向趨于一致。

（三）eva能夠充分發(fā)揮監(jiān)督機構(gòu)的作用。使用eva對經(jīng)營者業(yè)績進行考核，能夠提高股東監(jiān)督經(jīng)營者道德風險活動的概率，降低監(jiān)督成本（c），加大了經(jīng)營者不道德成本（f），改變了博弈的不均衡格局，使經(jīng)營者預(yù)期的不道德收入（r）小于預(yù)期的不道德成本（f），從而使經(jīng)營者因道德風險的預(yù)期效用為負而自覺放棄不道德行為。

第7篇：財務(wù)風險預(yù)警分析范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務(wù)風險預(yù)警機制；構(gòu)建

現(xiàn)階段，我國企業(yè)不斷發(fā)展壯大，其在世界企業(yè)中的地位不斷提升。但是我們也要清楚的看到，我國企業(yè)容易受到外界因素的影響，企業(yè)財務(wù)風險對企業(yè)的影響巨大。因此，構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警機制對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。風險預(yù)警機制可以降低企業(yè)的財務(wù)風險系數(shù)，預(yù)測企業(yè)發(fā)展中可能出現(xiàn)的風險，保證企業(yè)可以正常運行和發(fā)展。

一、造成企業(yè)財務(wù)風險的因素

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，國家的宏觀調(diào)控政策不斷調(diào)整。目前，國家擴大了基礎(chǔ)性設(shè)施的建設(shè)力度，企業(yè)的工程量不斷增加，企業(yè)施工和周轉(zhuǎn)所涉及的資金也越來越多。我國企業(yè)現(xiàn)在要同時面臨國內(nèi)企業(yè)和國外企業(yè)的雙重競爭，建筑市場相對萎縮。個別企業(yè)為了生存不惜降低施工價格，企業(yè)的財務(wù)風險增加。而經(jīng)濟對企業(yè)的影響存在滯后性，企業(yè)對國家宏觀調(diào)控對企業(yè)財務(wù)的影響預(yù)警不足，企業(yè)財務(wù)風險更多。企業(yè)招標、中標過程中要涉及較多的法律合同，由于施工進行過程中企業(yè)很有可能根據(jù)現(xiàn)場情況對合同進行臨時調(diào)整，造成施工方和建設(shè)單位權(quán)益不平等，法律糾紛嚴重，企業(yè)的風險增加。

二、企業(yè)財務(wù)風險分析

1.債務(wù)風險。企業(yè)的工作周期時間長，所需要的資金較大，短期之內(nèi)投資回報較低。很多企業(yè)都是收到了部分預(yù)付資金后就開始施工，后期需要大量的墊付資金，企業(yè)資金缺口嚴重，資金風險高。大量的墊付資金會造成企業(yè)資金流動緩慢，企業(yè)債務(wù)風險較大。企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)斷裂時，企業(yè)更加無力償還債務(wù)，貸款利息增高，企業(yè)債務(wù)壓力越來越大。

2.資金周轉(zhuǎn)效率低。企業(yè)的收益較慢，隨著勞動力和原材料價格的增長，企業(yè)施工成本越來越高。應(yīng)收賬款的不斷增加導(dǎo)致企業(yè)的運營能力降低，企業(yè)存在大量的應(yīng)收賬款呆滯或壞死的風險，企業(yè)財務(wù)風險增加。而企業(yè)往往采用粗放式管理模式，企業(yè)日常支出較高，過高的成本容易造成企業(yè)的嚴重虧損，企業(yè)對資金的需求量不斷增多，資金周轉(zhuǎn)效率低下，企業(yè)經(jīng)濟效益不斷降低。

3.籌資、投資風險。企業(yè)財務(wù)風險中還包括銀行利率風險和籌資、投資風險以及管理風險，這些都會造成企業(yè)的運營流暢性降低，企業(yè)施工所涉及的資金鏈條斷裂，企業(yè)不斷處于經(jīng)濟糾紛和意外事故中，企業(yè)經(jīng)營風險增高。

三、企業(yè)構(gòu)建財務(wù)預(yù)警機制的措施

1.建立財務(wù)風險預(yù)警體系。企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警體系是企業(yè)有效預(yù)測和避免經(jīng)營風險的關(guān)鍵。企業(yè)可以通過財務(wù)風險預(yù)警體系準確的預(yù)測、分析、識別以及評估可能給企業(yè)帶來的各種財務(wù)風險，提高企業(yè)的抗風險能力，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)在財務(wù)風險預(yù)警體系的構(gòu)建時要遵循重要性、開放性和零容忍原則。風險預(yù)警體系首先要對財務(wù)風險進行識別和評估，對企業(yè)財務(wù)風險進行相應(yīng)的重要性和關(guān)鍵性分析，評估出企業(yè)的重要財務(wù)風險。風險預(yù)警機制要確定企業(yè)的關(guān)鍵財務(wù)預(yù)警閥值，對企業(yè)經(jīng)營的風險點及時發(fā)現(xiàn)和報警，建立企業(yè)動態(tài)財務(wù)管理體系。風險預(yù)警體系要體現(xiàn)出企業(yè)的效益預(yù)警指標、債務(wù)預(yù)警指標、資金周轉(zhuǎn)指標等。

2.建立財務(wù)風險預(yù)警責任制度。企業(yè)想要建立和執(zhí)行財務(wù)風險預(yù)警體系，還要建立相應(yīng)的財務(wù)風險預(yù)警管理機構(gòu)，以確保企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警體系能夠發(fā)揮正常的功能。財務(wù)風險預(yù)警管理機構(gòu)要對企業(yè)的財務(wù)工作進行監(jiān)督，要由企業(yè)的管理人員、財務(wù)人員以及審計人員結(jié)合一些經(jīng)驗豐富的專家意見，共同完成企業(yè)財務(wù)風險管理制度的制定。風險管理制度要將相應(yīng)的財務(wù)風險責任落實到個人，以提高企業(yè)對財務(wù)風險的預(yù)報和監(jiān)測能力。企業(yè)要對財務(wù)風險預(yù)警進行責任劃分，明確財務(wù)風險預(yù)警指標的責任部門，確定風險預(yù)警等級和責任。風險預(yù)警管理人員要及時發(fā)現(xiàn)風險預(yù)警，及時將風險信息反饋到相關(guān)部門，以便及時制定風險應(yīng)對方案。企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警要進行等級劃分，不同的風險預(yù)警要由不同的人員來處理。

3.建立財務(wù)風險預(yù)警處理制度。（1）強化財務(wù)預(yù)警信息的審核工作。企業(yè)想要及時的預(yù)測財務(wù)風險，就要對財務(wù)會計信息進行科學(xué)、有效的分析，探索不同類型的財務(wù)風險的關(guān)鍵審核點，通過企業(yè)自身的內(nèi)部數(shù)據(jù)，結(jié)合市場的變化情況，對財務(wù)風險進行系統(tǒng)的分析。通過對原材料以及人工成本的分析，可以降低人為因素造成的偏差，保證財務(wù)預(yù)警的準確性。企業(yè)管理人員要對審核的財務(wù)數(shù)據(jù)進行確認，明確風險預(yù)警。（2）強化財務(wù)風險預(yù)警分析和應(yīng)對。企業(yè)管理人員和財務(wù)人員要充分分析預(yù)警指標的各要素，準確評估出財務(wù)風險的類型和大小，對財務(wù)風險的敏感性做出準確的判斷，找出財務(wù)風險預(yù)警出現(xiàn)的原因，對可能給企業(yè)造成的損失進行評估。首先進行關(guān)鍵的財務(wù)風險防控，再逐步擴展到其他財務(wù)風險。相關(guān)負責人要制定財務(wù)風險的處理方案，通過相應(yīng)的措施將風險轉(zhuǎn)化或化解，減少企業(yè)的經(jīng)濟損失。將風險處理責任具體落實到具體部門和個人，監(jiān)督風險處理方案的具體執(zhí)行，在規(guī)定的時限內(nèi)化解財務(wù)風險。（3）構(gòu)建財務(wù)風險預(yù)警報告和保障體系。企業(yè)相關(guān)部門要將風險處理的具體流程及時公布，使全體員工明確財務(wù)風險的相關(guān)指標。企業(yè)財務(wù)風險報告要包括財務(wù)風險預(yù)警的運轉(zhuǎn)、財務(wù)風險的應(yīng)對措施、財務(wù)風險給企業(yè)可能帶來的損失和影響等內(nèi)容。企業(yè)想要對財務(wù)風險預(yù)警進行管控，就要建立合理的內(nèi)部管理和控制制度，為企業(yè)搭建風險預(yù)警平臺，建立風險預(yù)警保障體系。

四、總結(jié)

市場經(jīng)濟的飛速發(fā)展，給企業(yè)帶來無限商機，同時企業(yè)所面臨的市場環(huán)境也越來越復(fù)雜，企業(yè)的財務(wù)風險程度增加。財務(wù)風險對企業(yè)的影響巨大，關(guān)系到其能否進行正常的經(jīng)營活動。因此，建立科學(xué)的財務(wù)風險預(yù)警機制，可以有效的預(yù)測和控制企業(yè)的財務(wù)風險，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和利潤最大化。

參考文獻：

[1]李莉.企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警機制建設(shè)研究[J].時代金融，2014（27）.

第8篇：財務(wù)風險預(yù)警分析范文

摘 要：自黨的十以來，我國經(jīng)濟社會形態(tài)呈現(xiàn)出“增長速度放緩，增長質(zhì)量更上臺階”的發(fā)展狀況?；谛鲁B(tài)視角下，如何全面提升企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警能力，提升預(yù)警靈活性是十分重要的課題。本文結(jié)合企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風險因素以及財務(wù)狀況，并根據(jù)財務(wù)風險以及財務(wù)預(yù)警方面的基本理論，建立有效的財務(wù)風險預(yù)警模型和優(yōu)化財務(wù)風險預(yù)警流程。財務(wù)風險模型建立后，能夠?qū)︼L險因素及時預(yù)警，化解財務(wù)風險的產(chǎn)生，提升企業(yè)財務(wù)質(zhì)量，為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展提供良好的財務(wù)環(huán)境。

關(guān)鍵詞 ：新常態(tài)視角 財務(wù)風險 預(yù)警機制 預(yù)警模型

一、引言

自黨的十以來，我國經(jīng)濟社會形態(tài)呈現(xiàn)出與以往不同的發(fā)展狀況。即增長速度放緩，增長質(zhì)量更上臺階，基于這個新常態(tài)，企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警能力面臨嚴重挑戰(zhàn)，企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警，主要是企業(yè)通過監(jiān)控有段實時監(jiān)控內(nèi)部財務(wù)風險，并對存在的財務(wù)風險因素進行預(yù)警。基于企業(yè)的角度而言，財務(wù)風險有效控制異常重要。在新常態(tài)的視角下，分析國內(nèi)預(yù)警方面的不足以及存在的問題，在現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā)展角度制定財務(wù)風險預(yù)警機制，具有一定實用價值。

二、新常態(tài)下的財務(wù)分析

（一）新常態(tài)概述

新常態(tài)，是指中國經(jīng)濟發(fā)展到一個新的階段，增長速度放緩，增長質(zhì)量更上臺階。經(jīng)濟進入新常態(tài)后應(yīng)具有以下特點：一是經(jīng)濟增速是適度的，與潛在經(jīng)濟增長率相適應(yīng)，具有可持續(xù)性；二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是優(yōu)化的，第三產(chǎn)業(yè)、高附加值產(chǎn)業(yè)、綠色低碳產(chǎn)業(yè)比重穩(wěn)步提高；三是經(jīng)濟質(zhì)量是較高的，經(jīng)濟動力主要來自生產(chǎn)率的提高；四是經(jīng)濟制度環(huán)境是有利的，市場在資源配置中日益發(fā)揮決定性作用。

（二）新常態(tài)下突出的財務(wù)風險

新常態(tài)下企業(yè)面臨著運行成本上升，投資政策改變，貿(mào)易環(huán)境變化，市場需求疲軟等一系列新問題。整個市場需求變緩，產(chǎn)品質(zhì)量要求增高，財務(wù)風險大大提高，如何應(yīng)對財務(wù)風險將是中小企業(yè)能否在新常態(tài)下生存下去的關(guān)鍵。

三、新常態(tài)下財務(wù)風險定性、定量分析

（一）財務(wù)風險預(yù)警定性分析

定性分析，主要是依靠主觀分析與判斷，進而對財務(wù)風險預(yù)警因素進行分析的手段。與傳統(tǒng)分析方法相比較而言，定性分析因素在企業(yè)階段性發(fā)展中占據(jù)重要地位。下面對定性分析各項方法進行分析：

1、表征觀察法

該方法主要是對企業(yè)自身的整體運營情況進行觀察，通過對企業(yè)異常特征進行分析，判定企業(yè)可能發(fā)生的財務(wù)風險。如企業(yè)資產(chǎn)負債率明顯高于同期水平，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面發(fā)生異常狀況，財務(wù)內(nèi)部控制惡化；企業(yè)盈利來源非經(jīng)常性的損益，則可能是主營業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)生重大問題。表征觀察法對企業(yè)財務(wù)出現(xiàn)的顯性因素進行特征分析，對財務(wù)風險因素進行識別，適用于較為明顯的財務(wù)異常變化。

2、“四階段癥狀”分析法

此種評價方法是一種擬人化的分析方式，企業(yè)運行狀況不佳，所體現(xiàn)出的狀況與人病危狀況相類似，如表1所示：

該分析方法，具備簡單明了效果，較為適合企業(yè)自身財務(wù)風險預(yù)警的診斷。但此種分析方法的應(yīng)用，存在一定難度。財務(wù)預(yù)警的過程中，各項因素的清晰程度，很難想表中表現(xiàn)的至關(guān)狀況。因此，要求財務(wù)預(yù)警分析這具備良好的工作素質(zhì)。

3、管理評分法

管理評分法最先由美國財務(wù)學(xué)家提出，將破產(chǎn)企業(yè)作為研究對象，基于內(nèi)部財務(wù)狀況進行加權(quán)處理，通過評分判定企業(yè)安全性。該方法的具體評分表如表2所示：

在進行評分的過程中，需要充分的結(jié)合企業(yè)發(fā)展實際狀況，最終得分分值越高，則說明企業(yè)處境較差，財務(wù)風險較為嚴重。該方法在企業(yè)當中的應(yīng)用，具備簡單易懂等特點，但由于各項內(nèi)在因素需結(jié)合企業(yè)發(fā)展實際狀況，工作量較大。只有在掌握內(nèi)部財務(wù)狀況各項因素的同時，才能夠發(fā)揮此種方法的實效。

（二）財務(wù)風險預(yù)警定量分析

與財務(wù)風險預(yù)警定性分析而言，定量分析所采用的方法更加便捷，并且判定效果良好，使得定量分析方法在企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警方面被廣泛應(yīng)用。特別是基于新常態(tài)視角下，定量分析更能夠體現(xiàn)出財務(wù)風險預(yù)警的準確性。下面進行詳細分析：

1、單變量判定模型

單變量判定模型，又被稱之為單變量分析法，主要是對企業(yè)單一財務(wù)指標進而評估企業(yè)整體財務(wù)狀況。該評定模型在分析過程中，評定方法較為簡單快捷，便于運用。但該方法在運用方面，由于是針對企業(yè)財務(wù)指標進行單一分析，造成分析結(jié)果缺乏系統(tǒng)性，預(yù)警能力嚴重不足。

2、多變量判定模型

多變量判定模型與單變量判定模型存在一定區(qū)別，可以將該模型稱之為Z計分法模型，是由愛德華·阿爾曼（Edward·altman）在1968年提出。該模型當中的線性函數(shù)公式主要是通過多種財務(wù)指標加權(quán)匯總而成，通過企業(yè)內(nèi)部財務(wù)多個財務(wù)指標進而建立。多變量判定模型內(nèi)容當中經(jīng)常運用的Z分數(shù)預(yù)警模型與F分數(shù)預(yù)警模型，經(jīng)典模型表示如下：

其中，X1為營運資金/資產(chǎn)總額；X2為留存收益/資產(chǎn)總額；X3為息稅前利潤/資產(chǎn)總額；X4為普通股以及優(yōu)先股市場價值總額/負債賬面價值總額；X5為銷售收入/資產(chǎn)總額。

由于Z模型的建立當中，并沒有將企業(yè)當中的現(xiàn)金流量進行充分的考慮。因此，對于此種問題很多相關(guān)方面的學(xué)者進行了改進，建立了F分數(shù)模型：

其中，X1為營運資金/資產(chǎn)總額；X2為留存收益/資產(chǎn)總額；X3為（凈利潤+折舊費）/平均負債率；X4權(quán)益總值/負債總額；X5為（凈利潤+折舊+利息）/資產(chǎn)總額。

多變量判定模型分析較為準確，并且模型精度分析較高，需要大量的參數(shù)內(nèi)容提供支撐，工作量較大。但此種方法在企業(yè)當中的應(yīng)用，應(yīng)對財務(wù)風險的準確性較高，并且被應(yīng)用在本次研究當中，對規(guī)避風險及分析財務(wù)風險具有其他方法不具備的優(yōu)勢。

3、聯(lián)合預(yù)警模型分析方法

由于財務(wù)指標通常只是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的實際財務(wù)狀況，基于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)文化、區(qū)域位置等各項非財務(wù)信息指標進行分析。因此，產(chǎn)生了聯(lián)合預(yù)警模型。該模型能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀進行模擬，反應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中各項因素，確定理論框架以及行業(yè)特征，克服財務(wù)指標的片面性。

四、新常態(tài)下構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警模型

（一）企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警準備工作

企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警是一項系統(tǒng)性工程，需要企業(yè)內(nèi)部各個組成部分之間的協(xié)同合作。確保企業(yè)制定詳細的工作計劃，對各項流程進行充分規(guī)范。在新常態(tài)視角下，分析企業(yè)發(fā)展問題需要基于個層面進行分析，細致化詮釋各項內(nèi)容。因此，在準備工作方面主要分為以下幾項內(nèi)容：一是統(tǒng)一思想。只有將企業(yè)內(nèi)部員工以及管理者對于風險預(yù)警思想進行統(tǒng)一，才能夠積極構(gòu)建財務(wù)風險預(yù)警機制，強化風險預(yù)警意識；二是制定工作方案。將財務(wù)風險預(yù)警各項內(nèi)容細致化劃分，健全工作計劃的向西行，提升操作型；三是做好信息收集與管理。將財務(wù)信息指標進行收集，保證信息來源與內(nèi)部與外部。同時，對各項內(nèi)容進行積極評價，為信息利用奠定基礎(chǔ)。

（二）財務(wù)風險預(yù)警F模型

選用F模型作為本選題研究的財務(wù)風險預(yù)警模型，即：

其中，X1為營運資金/資產(chǎn)總額；X2為留存收益/資產(chǎn)總額；X3為（凈利潤+折舊費）/平均負債率；X4權(quán)益總值/負債總額；X5為（凈利潤+折舊+利息）/資產(chǎn)總額。

在該模型當中，選擇五個自變量內(nèi)容，具體臨界點為0.0274；如果低于0.0274，則說明公司財務(wù)風險狀況不容樂觀，可能面臨破產(chǎn)；一旦高于0.0274，則預(yù)測公司經(jīng)營狀況良好，可繼續(xù)生產(chǎn)運營。

（三）財務(wù)風險預(yù)案

企業(yè)內(nèi)在的財務(wù)風險因素被實質(zhì)化之后，形成財務(wù)危機，一旦危機出現(xiàn)，企業(yè)則需要制定具體的管理預(yù)案進行危機方面的處理。

本文選定企業(yè)深圳某機械有限公司處理程序如下：

對深圳某機械有限公司內(nèi)部的財務(wù)危機狀況進行登記的評判，重新評估可能被隱瞞的財務(wù)數(shù)據(jù)內(nèi)容，明確內(nèi)部債券債務(wù)是否符合發(fā)展狀況，積極探尋有利因素并尋找對策。

啟動預(yù)案。根據(jù)財務(wù)狀況以及危險程度，判定危機信號具體數(shù)值，對危機預(yù)案進行擬定，實施方案預(yù)算體系，確保數(shù)據(jù)內(nèi)容處于可控范圍。

保證信息暢通。危機預(yù)案處理過程中，需要保證領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)以及執(zhí)行操作內(nèi)容信息方面的流通度，為處理新情況以及預(yù)案有效執(zhí)行奠定基礎(chǔ)。

總結(jié)。當危機處理完成之后，應(yīng)該盡心總結(jié)與分析，將財務(wù)風險當中的具體風險指標進行篩選，確保預(yù)案執(zhí)行效果得到提升。

五、新常態(tài)企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警模型實證分析

（一）企業(yè)概況

深圳某機械有限公司成立于中國廣東省深圳市，廠房占地10000平方米，擁有自己規(guī)劃建設(shè)的現(xiàn)代化廠房，擁有雄厚的技術(shù)研發(fā)能力和先進的生產(chǎn)制造硬件設(shè)施。公司多年來專注于高品質(zhì)模具加工機床、機械加工專用機床設(shè)備的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、經(jīng)營銷售，并為客戶提供全方位的售前、售中、售后技術(shù)服務(wù)。目前產(chǎn)品規(guī)模、研發(fā)實力、市場占有率、以及企業(yè)管理綜合實力已位居華南地區(qū)行業(yè)前列。

（二）該公司財務(wù)風險預(yù)警存在的問題

1、財務(wù)狀況總體失衡

2012年，該企業(yè)資產(chǎn)總額為165284萬元，與上一年同比增長25639萬元。其中負債總額為112123萬元，與上一年同比增長12058萬元。主業(yè)務(wù)收入為568496萬元，與去年增長14.81%，實現(xiàn)凈利潤3447萬元，增長692萬元，為年度預(yù)算3200萬元的107.72%?；谠摴镜膶嶋H發(fā)展狀況分析，主營業(yè)務(wù)收入較大，并且應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比重較高，未來收益內(nèi)容不夠明確，造成公司資產(chǎn)縮水。公司具體財務(wù)狀況如下表3所示：

2、缺乏評估機制

該公司大多數(shù)管理人員并未對內(nèi)部控制提升自身的認識程度，造成內(nèi)部控制不夠明確，嚴重的影響企業(yè)整體運行狀況。同時，對財務(wù)與法律意識相對淡薄，嚴重影響內(nèi)部控制質(zhì)量，企業(yè)財務(wù)運作效率低下。并且在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，各項不確定環(huán)節(jié)財務(wù)風險控制不能夠準確預(yù)測，傳統(tǒng)的表征觀察法風險預(yù)警不能夠體現(xiàn)出現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展要求，致使企業(yè)產(chǎn)生或陷入風險。

3、缺乏有效的資金管理

基于該企業(yè)財務(wù)報表而言，發(fā)現(xiàn)其現(xiàn)金金額較大，高達2億元，并且流動負債也處于較高水平，充分的說明該企業(yè)資金應(yīng)用效率低下。通過進一步分析可以發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)處于分散狀況，資金流動性未能夠得到體現(xiàn)，知識資金管理手段落后。在應(yīng)對財務(wù)風險方面，方法單一，管理不能夠滿足企業(yè)自身要求。

（三）財務(wù)指標預(yù)警分析

選定深圳某機械有限公司作為研究對象，在對該企業(yè)財務(wù)狀況以及財務(wù)數(shù)據(jù)分析之后，得出深圳某機械有限公司在生產(chǎn)運營過程中財務(wù)風險預(yù)警模型進行實證分析。對預(yù)警評估得分進行計算，將總分設(shè)定為100分。按照優(yōu)先級分別對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、償債能力、營運能力、盈利能力以及發(fā)展能力預(yù)警指標賦予20:20:26:18:16的比重。在最高分與最低分方面設(shè)定上限與下限數(shù)值，保證上限標準值為1.5倍，下限標準值為0.5倍。具體公式按照（行業(yè)最佳比率-標準比率）/（行業(yè)最高得分-評分值），得出評估表當中的預(yù)警得分，具體如下表4所示：

根據(jù)企業(yè)風險預(yù)警評估表當中的計算，深圳某機械有限公司在2012年財務(wù)風險預(yù)警的總得分為118.23分，并且在2013與2014年，通過同樣的方法進行計算，得出深圳某機械有限公司財務(wù)風險預(yù)警得分分別為112.87與119.66分，得出均超過100，位于正常區(qū)間范圍內(nèi)。即企業(yè)財務(wù)狀況較為安全，財務(wù)風險不至于影響企業(yè)的正常生產(chǎn)運營。

（四）F模型深圳某機械有限公司財務(wù)風險預(yù)警評估

運用F模型對深圳某機械有限公司財務(wù)風險進行驗證，旨在評價2012年風險預(yù)警結(jié)果，并通過相同的模型計算，得出2013年具體數(shù)據(jù)。具體數(shù)據(jù)如下表5所示：

基于上表當中的各項數(shù)值，能夠計算出F模型各項指標，具體計算過程如下所示：

其中，X1為營運資金/資產(chǎn)總額；X2為留存收益/資產(chǎn)總額；X3為（凈利潤+折舊費）/平均負債率；X4權(quán)益總值/負債總額；X5為（凈利潤+折舊+利息）/資產(chǎn)總額。

2012年：

X1=營運資金/資產(chǎn)總額=0.205

X2=留存收益/資產(chǎn)總額=0.017

X3=（凈利潤+折舊費）/平均負債率=0.025

X4=權(quán)益總值/負債總額=0.085

X5=（凈利潤+折舊+利息）/資產(chǎn)總額=0.022

=-0.1744+1.1091×0.205+0.1704×0.017+1.9271×0.025+ 0.0302×0.085+0.4961×0.022

=0.1175

2013：

X1=營運資金/資產(chǎn)總額=0.152

X2=留存收益/資產(chǎn)總額=0.019

X3=（凈利潤+折舊費）/平均負債率=0.026

X4=權(quán)益總值/負債總額=0.066

X5=（凈利潤+折舊+利息）/資產(chǎn)總額=0.031

=-0.1744+1.1091×0.152+0.1704×0.019+1.9271×0.026+ 0.0302×0.066+0.4961×0.031

=0.065

（五）實證檢驗

經(jīng)過具體計算得知，2012年F值為0.1175＞0.0274；2013年F指為0.065＞0.0274，并且根據(jù)該模型進行判定，深圳某機械有限公司在近期內(nèi)，生產(chǎn)經(jīng)營過程中不會發(fā)生財務(wù)危機，與上述財務(wù)風險預(yù)警評估驗證結(jié)果基本一致。新型財務(wù)風險預(yù)警模型在公司具有一定的效果，能夠及時發(fā)現(xiàn)公司內(nèi)部財務(wù)風險因素，并加以控制。首先，針對財務(wù)總體失衡的狀況，需要對公司生產(chǎn)經(jīng)營進行實時分析，通過經(jīng)濟活動分析等手段，由市場調(diào)研作為基礎(chǔ)，找出問題所在與差距因素，加強內(nèi)部控制。進一步完善公司資產(chǎn)質(zhì)量、營運能力、發(fā)展能力、盈利水平等方面預(yù)警監(jiān)控機制。

其次，F(xiàn) 財務(wù)風險預(yù)測機制，能夠?qū)Ω黜椮攧?wù)風險進行有效控制與計算，在公司發(fā)展方面具有推動意義，實現(xiàn)企業(yè)各項財務(wù)狀況滿足企業(yè)發(fā)展需求。并且該模型憑借對企業(yè)多項風險因素進行計算，準確提供風險預(yù)警，為企業(yè)發(fā)展提供準確預(yù)算結(jié)果。

最后，推行全面預(yù)算管理。預(yù)算并不是針對財務(wù)部分的工作內(nèi)容，更是整個企業(yè)財務(wù)的工作內(nèi)容。但全面預(yù)算管理內(nèi)容，在一定程度上決定著企業(yè)財務(wù)風險因素的產(chǎn)生，有效控制成本管理，值得推廣應(yīng)用。

六、結(jié)論

綜上所述，基于新常態(tài)視角下，企業(yè)正在面臨著新的市場經(jīng)濟環(huán)境，如何保證企業(yè)在現(xiàn)代的市場競爭中，控制財務(wù)風險因素顯然已經(jīng)成為企業(yè)具備市場競爭力的關(guān)鍵因素。該企業(yè)在應(yīng)用傳統(tǒng)的定性風險預(yù)警方面，并未適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)特點，造成風險預(yù)警能力低下，嚴重影響預(yù)警效果。F 財務(wù)風險預(yù)警模型的應(yīng)用，有效的改善了內(nèi)部財務(wù)狀況，為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營發(fā)展提供良好基礎(chǔ)，提升財務(wù)風險預(yù)警能力，準確預(yù)測風險因素。對財務(wù)風險預(yù)警的研究，能夠在一定程度上提升企業(yè)對抗風險的能力，為企業(yè)健康發(fā)展提供基礎(chǔ)保障，推動我國綜合經(jīng)濟實力的不斷提升。

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第9篇：財務(wù)風險預(yù)警分析范文

目前,由于建筑市場尚不規(guī)范,工程招、投標管理沒有完全法制化、規(guī)范化,不正當?shù)母偁幰廊淮嬖凇Ｌ貏e是工程投標依然采取各種手段進行惡性競爭。施工企業(yè)為了爭得施工項目,通常是以降低標價、提高標準、縮短工期或減少應(yīng)有的費用項目等為代價承攬工程,造成施工項目到手后經(jīng)營風險極大。同時在項目管理過程中,偶然性的不可預(yù)見因素出現(xiàn),也會給施工企業(yè)帶來一定的管理和經(jīng)濟風險。隨著建筑市場的不斷發(fā)展,投資主體的法人化程度不斷提高,許多業(yè)主在投標過程中增加了風險抵押或履約保證金的比例和數(shù)量,越來越多的業(yè)主要求履約保證金用貨幣資金支付,這樣又加大了施工企業(yè)貨幣資金的額外沉淀量。工程結(jié)算按比例付款和質(zhì)量保證金制度又會積壓一定比例的應(yīng)收工程款等等,最終都凝聚成財務(wù)風險。加之由于施工企業(yè)向BOT、BT等投資經(jīng)營領(lǐng)域發(fā)展,子公司需要母公司或其他成員企業(yè)為其借款提供擔保等等,又增加了投資和融資風險,使得施工企業(yè)的各種風險進一步增大。

施工企業(yè)面臨來自上述內(nèi)外環(huán)境的各種風險因素,必須建立和完善自身的財務(wù)風險預(yù)警體系。為了防范和規(guī)避風險,應(yīng)通過計算財務(wù)預(yù)警指標和對企業(yè)的會計報表及其相關(guān)經(jīng)營資料進行分析,以便及早發(fā)現(xiàn)和預(yù)測財務(wù)風險,最大限度地避免或降低財務(wù)風險。

一、施工企業(yè)財務(wù)風險的表現(xiàn)形式

一是從企業(yè)的運營效益情況看。主要表現(xiàn)為企業(yè)營業(yè)額和利潤明顯下降,或營業(yè)額在增加,但利潤在下降,子公司經(jīng)營狀況惡化,投入資本貶值。

二是從企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看。表現(xiàn)為應(yīng)收賬款大幅增長,未完施工迅速上升,資產(chǎn)質(zhì)量不高,運營效率低下,潛虧風險增加。

三是從企業(yè)的償債能力看。表現(xiàn)為過度舉債,利息負擔沉重,到期債務(wù)喪失償還的能力,流動資產(chǎn)不足以償還流動負債,總資產(chǎn)低于總負債。

四是從企業(yè)現(xiàn)金流量看。表現(xiàn)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量低,缺乏償還即將到期債務(wù)的現(xiàn)金流,現(xiàn)金總流入小于現(xiàn)金總流出。

五是從企業(yè)發(fā)展能力看。企業(yè)盲目擴張,投資過多過濫,攤子鋪得過大,效益低下。

上述財務(wù)風險,是導(dǎo)致施工企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的重要因素。只有針對可能造成財務(wù)危機的因素,建立財務(wù)預(yù)警指標體系,采取監(jiān)測和預(yù)防措施,才能有效防范財務(wù)風險,控制財務(wù)危機。

二、施工企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警體系的建立

為了提高企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標體系管理的效率和效果,在財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)的建立中,應(yīng)堅持實用性和可操作性,預(yù)警指標不宜過多。具體按以下五個順序?qū)嵤?一是設(shè)計財務(wù)風險預(yù)警的核心指標和輔助指標;二是測算財務(wù)風險預(yù)警指標的“預(yù)警標準值”;三是測算監(jiān)測指標的實際值;四是根據(jù)財務(wù)風險預(yù)警指標的實際值和臨界值,做出預(yù)警警度判斷;五是提出預(yù)警報告。

(一)設(shè)計預(yù)警指標體系

建立財務(wù)風險預(yù)警體系,重點和難點是預(yù)警指標的選擇和指標權(quán)重的確定。不同的企業(yè)所處的行業(yè)不同,財務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)也不盡相同;同一企業(yè)的不同歷史時期,財務(wù)風險存在和發(fā)生的特點也不一樣。根據(jù)施工企業(yè)所處的行業(yè)、規(guī)模和經(jīng)營情況以及面臨的主要財務(wù)風險,財務(wù)風險預(yù)警指標應(yīng)以變現(xiàn)能力指標和償債能力指標為基礎(chǔ),以財務(wù)效益指標和資產(chǎn)營運指標為補充,重點突出變現(xiàn)能力指標。具體包括10個指標,總分100分:

1.財務(wù)風險預(yù)警核心指標占70分

現(xiàn)金流動負債比率(20分)、資產(chǎn)負債率(10分)、已獲利息倍數(shù)(10分)、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入比重(10分)、流動比率(10分)、速動比率(10分)。

2.財務(wù)預(yù)警輔助指標30分

凈資產(chǎn)收益率(10分)、應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率(10分)、主營業(yè)務(wù)收入增長率(5分)、借款貨幣資金比率(5分)。

(二)測算財務(wù)風險預(yù)警指標的“預(yù)警標準值”

風險預(yù)警指標的“預(yù)警標準值”應(yīng)以企業(yè)近三年各項財務(wù)指標實際值(按照2:3:5的比例)為基礎(chǔ),參考同行業(yè)和同規(guī)模企業(yè)平均水平,參照財政部《企業(yè)效績評價》標準值,結(jié)合市場情況和金融環(huán)境等宏觀因素測算確定。

(三)計算指標的實際值和預(yù)警指標的得分

財務(wù)風險指標的實際值計算出來后,同區(qū)間表下達的標準值進行比較,采用內(nèi)插法計算單項預(yù)警指標的得分,最后計算綜合得分就可以計算出該企業(yè)的財務(wù)風險評估得分。

(四)預(yù)警警度判斷

為了更加形象地標識企業(yè)財務(wù)風險所處的級次,應(yīng)該把財務(wù)風險預(yù)警區(qū)間分為安全區(qū)(綠區(qū))、預(yù)警區(qū)(黃區(qū))、危機區(qū)(紅區(qū))三個區(qū)域。指標在安全區(qū),表示發(fā)生財務(wù)危機的可能性較小;指標在預(yù)警區(qū),表示存在發(fā)生財務(wù)危機的可能性;指標在危機區(qū),表示發(fā)生財務(wù)危機的可能性較大。根據(jù)財務(wù)風險評估得分,對照相應(yīng)的預(yù)警區(qū)間就可以判斷出各企業(yè)的預(yù)警警度。

(五)提出預(yù)警報告

對于財務(wù)風險處于預(yù)警區(qū)和危機區(qū)的單位,應(yīng)提出專題的財務(wù)風險分析報告,財務(wù)風險分析報告的內(nèi)容包括:本單位財務(wù)風險所處的級次;指標當期值與上期變動情況以及發(fā)生異常變動的原因;指標處于預(yù)警區(qū)或危機區(qū)的原因分析;降低財務(wù)風險和改善財務(wù)狀況擬采取的措施和建議等等。

三、建立財務(wù)風險預(yù)警體系應(yīng)注意的問題

財務(wù)風險預(yù)警指標體系的建立和運行,對企業(yè)的基礎(chǔ)管理和管理人員素質(zhì)要求較高,必須做好基礎(chǔ)工作,否則,財務(wù)風險預(yù)警將成為空中樓閣。

(一)高素質(zhì)的管理團隊以及企業(yè)負責人的高度重視是企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標體系運行有序、發(fā)揮作用的有力保障。制度的關(guān)鍵在于落實。對財務(wù)風險的控制是財務(wù)人員的責任,更是企業(yè)負責人的責任,同時還需要各個職能部門通力配合。

(二)規(guī)范真實的財務(wù)會計信息是準確進行風險預(yù)警的前提。財務(wù)預(yù)警指標體系大量引用和分析企業(yè)的會計信息,企業(yè)會計信息的真實性和規(guī)范性將直接影響到財務(wù)預(yù)警指標體系的建立和運行效果。建立在虛假的財務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的財務(wù)風險預(yù)警肯定會與企業(yè)的實際情況相背離,根本談不上控制企業(yè)財務(wù)風險。

(三)建立完善靈敏的財務(wù)信息系統(tǒng)。隨著ERP等財務(wù)軟件的成熟,財務(wù)信息系統(tǒng)在企業(yè)管理中的作用越來越大,離開財務(wù)信息管理系統(tǒng),將大大降低企業(yè)財務(wù)預(yù)警效率和效果。

(四)完善的企業(yè)內(nèi)部控制制度。建立財務(wù)預(yù)警指標體系對企業(yè)內(nèi)部控制制度提出了更高的要求,良好的內(nèi)部控制制度可以提高財務(wù)預(yù)警的準確性。