金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證
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摘要：文章選取四川省經(jīng)濟(jì)開放度和GDP兩個(gè)指標(biāo)，利用Eviews軟件以GDP作為自變量，經(jīng)濟(jì)開放度作為因變量構(gòu)建模型，通過ADF檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)后最終完成模型構(gòu)建，得出經(jīng)濟(jì)開放度對(duì)GDP有正向影響結(jié)論。最后，針對(duì)如何促進(jìn)四川省經(jīng)濟(jì)增長提出幾點(diǎn)建議。
關(guān)鍵詞：四川；經(jīng)濟(jì)開放度；經(jīng)濟(jì)增長
一、概述
改革開放以來，四川國經(jīng)濟(jì)增長速度保持快速并且穩(wěn)定的增長。在經(jīng)濟(jì)不斷增長的同時(shí)，金融業(yè)幾乎從零的基礎(chǔ)上不斷發(fā)展，金融深化程度不斷提高。目前，在“十三五”改革期間，面對(duì)國內(nèi)外嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，四川省堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，主動(dòng)把握供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革新機(jī)遇，實(shí)施一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)政策措施，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好，實(shí)現(xiàn)了“十三五”的經(jīng)濟(jì)進(jìn)步。近年來，四川省經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，效益也同步提高，結(jié)構(gòu)質(zhì)量持續(xù)改善，呈現(xiàn)出協(xié)調(diào)發(fā)展的良好的局面。四川省經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢(shì)，地區(qū)生產(chǎn)總值從1978年的3624.1億元增長到了2017年的32680.5億元，并且增長率以平均11.35%的速度增長。根據(jù)四川統(tǒng)計(jì)年鑒顯示，這一時(shí)期，四川的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，人均工業(yè)增加值從1154.46億元增加到11569.79億元，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)水平分別從2000年5314元、1614元上升至2016年21638元和10896元，居民消費(fèi)水平持續(xù)提高。截止到2016年底，四川省深化投資融資體制改革，投資力度不斷加大，投資結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)。投資總量已達(dá)到29126.03億元。投資建設(shè)規(guī)模之大，令人矚目，投資成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量。固定資產(chǎn)投資對(duì)地區(qū)生產(chǎn)總值的增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到89.1%，成為經(jīng)濟(jì)快速增長的必不可少的支撐。近年來居民收入穩(wěn)定增長，對(duì)消費(fèi)需求的拉動(dòng)作用明顯增強(qiáng)。2012年，四川省人均消費(fèi)水平突破萬元，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄不斷躍增，生活水平不斷提高。在市場供應(yīng)充足，消費(fèi)環(huán)境好，城鄉(xiāng)居民的可支配收入增加，社會(huì)保障健全和完善的條件強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)下，消費(fèi)品零售總額已達(dá)到15501.87億元。四川省進(jìn)出口貿(mào)易以及利用外資快速增長，對(duì)外開放程度逐漸加深。自從中國加入世界貿(mào)易組織，中國對(duì)外開放的大門進(jìn)一步敞開，利用外資的重點(diǎn)也從國外先進(jìn)國家學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)，四川省也借助這一機(jī)遇，進(jìn)入發(fā)展的快車道，進(jìn)出口總值已達(dá)到3263億元，同比增長2.8%。其中，出口額279.5億美元，下降15.6%；進(jìn)口額213.9億美元，增長18.2%。全年以加工貿(mào)易方式進(jìn)出口273.2億美元，比上年增長17.1%，占全省進(jìn)出口總額的55.4%；以一般貿(mào)易方式進(jìn)出口163.7億美元，下降21.3%，占全省進(jìn)出口總額的33.2%。四川省金融業(yè)近年來也發(fā)展迅猛，金融主體數(shù)量不斷增加，現(xiàn)有各類保險(xiǎn)公司數(shù)量共94家，證券、基金公司65家，證券類營業(yè)部近500家，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額71591.4億元，人民幣各項(xiàng)貸款余額48124.4億元，均保持了較高的增速增長。金融資產(chǎn)總量從2000年的4237.39億元增長到2016年的65638.40億元，增長了15倍。
二、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系的實(shí)證分析
本文選擇金融相關(guān)率作為衡量金融發(fā)展的指標(biāo)。金融相關(guān)率指標(biāo)的計(jì)算公式是：金融相關(guān)率=金融工具總額/經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量。其中，金融工具總額是資產(chǎn)方各種類型金融工具數(shù)值的加總，主要指是是融資總量。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量可以用當(dāng)年創(chuàng)造的財(cái)富來表示，一般可以用GDP或GNP來表示，本文經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量用同時(shí)期四川省GDP數(shù)據(jù)表示。本文用F表示金融相關(guān)率。經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)可以用國內(nèi)生產(chǎn)總值的絕對(duì)值或相對(duì)值來表示，本文選擇人均GDP代表四川經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)用G表示。本文選擇建立VAR模型的方式分析四川省金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響。通過檢驗(yàn)，金融相關(guān)率（F）和人均GDP（G）兩個(gè)時(shí)間序列的原始數(shù)值都是不平穩(wěn)的，首先對(duì)兩個(gè)序列取對(duì)數(shù)，經(jīng)過驗(yàn)證，序列不平穩(wěn)，經(jīng)過一階差分后兩個(gè)數(shù)列都是平穩(wěn)的，可以建立VAR模型。接著，確定，模型滯后期的階數(shù)，根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則，最終將模型滯后階數(shù)定位1階，經(jīng)過整合之后，最終模型如下：NG=1.618268*LNG(-1)+0.163931*LNF(-1)+0.84043對(duì)建立的VAR模型進(jìn)行穩(wěn)定性檢驗(yàn)，因?yàn)樗刑卣鞲夹∮?，可以判定模型是穩(wěn)定的，通過檢驗(yàn)。根據(jù)模型，四川們可以看到四川省金融相關(guān)率和四川省人均GDP是正向相關(guān)的關(guān)系。滯后1期的四川省金融相關(guān)率每變動(dòng)一個(gè)單位，對(duì)四川省當(dāng)期人均GDP的影響是0.163931個(gè)單位，而滯后1期的四川省人均GDP每變動(dòng)一個(gè)單位，對(duì)四川省當(dāng)期人均GDP的影響是1.618268個(gè)單位。為了驗(yàn)證金融相關(guān)率（LNF）和人均GDP（LNG）之間是否存在雙向關(guān)系，接著進(jìn)行格蘭杰因果系檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明，給定顯著性水平1%，拒絕LNG不是LNF格蘭杰原因的假設(shè)，即人均GDP（LNG）是金融相關(guān)率（LNF）的格蘭杰原因，接受LNF不是LNG的格蘭杰原因的假設(shè)，即金融相關(guān)率（LNF）不是人均GDP（LNG）的格蘭杰原因。這主要是因?yàn)?，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，收入水平上升，金融業(yè)也隨之發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量增加，金融工具種類增多即經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步促進(jìn)了金融業(yè)的繁榮與發(fā)展。根據(jù)上文確立的VAR模型，為更好對(duì)金融相關(guān)率與人均GDP之間的關(guān)系進(jìn)行描述，可以引入脈沖響應(yīng)函數(shù)。人均GDP（LNG）受到自身的脈沖響應(yīng)弱于金融相關(guān)率（LNF）對(duì)它的脈沖響應(yīng)。金融相關(guān)率（LNF）對(duì)均GDP（LNG）的沖擊在前三期不斷增長，隨后保存平穩(wěn)，而人均GDP（LNG）對(duì)自身沖擊反映不強(qiáng)烈，在前3期保存上升，滯后保持平穩(wěn)的趨勢(shì)。金融相關(guān)率（LNF）受到的沖擊在前3期不斷上升，之后保持平穩(wěn)趨勢(shì)，而金融相關(guān)率（LNF）在人均GDP（LNG）的沖擊下在前3期劇烈下降，接著緩慢上升至第5期，之后保持平穩(wěn)。根據(jù)上面的實(shí)證分析，四川們通過選取金融相關(guān)率和人均GDP兩個(gè)指標(biāo)，建立時(shí)間序列模型，分析了四川省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，通過運(yùn)用ADF檢驗(yàn)并調(diào)整后平穩(wěn)，通過格蘭杰因果關(guān)系和協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)了兩者之間的相關(guān)關(guān)系。通過一系列的檢驗(yàn)，提高了結(jié)論的可信度，避免在模型中出現(xiàn)“偽回歸”的情況。經(jīng)過對(duì)四川省2000年-2016年的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)的分析研究，得到結(jié)論：金融相關(guān)率與人均GDP之間是正相關(guān)關(guān)系，即隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融業(yè)規(guī)模也隨之?dāng)U大，同時(shí)，金融業(yè)的發(fā)展會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更加強(qiáng)大的資金支持，提供更多種類的金融工具
三、促進(jìn)四川省金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的建議
首先，應(yīng)大力發(fā)展四川現(xiàn)代金融業(yè)，增加金融主體，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)數(shù)量。四川省要抓住西部大開發(fā)的重大機(jī)遇，改善四川省所處的金融投資環(huán)境，積極配合國家的相關(guān)政策，吸引更多金融主體在四川開設(shè)分支結(jié)構(gòu)。一方面可以通過優(yōu)惠政策，吸引新進(jìn)入市場的金融主體包括金融機(jī)構(gòu)等在成都開設(shè)分支機(jī)構(gòu)甚至是總公司，另一方面，結(jié)合普惠金融政策，鼓勵(lì)各類新型金融機(jī)構(gòu)在川設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，繁榮市場主體。另外，將農(nóng)村等小金融活動(dòng)慢慢引進(jìn)法制化的軌道，進(jìn)行規(guī)范化管理。其次，加強(qiáng)與財(cái)政、環(huán)保、商業(yè)、貨幣等政策的協(xié)調(diào)配合發(fā)展，加快信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新，推動(dòng)與銀行企業(yè)溝通合作，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，加大對(duì)自主創(chuàng)新、新農(nóng)村建設(shè)、環(huán)保、能源等領(lǐng)域等社會(huì)薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。通過信用貸款的結(jié)構(gòu)來調(diào)整能夠適合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。同時(shí)應(yīng)注意資金投向的引導(dǎo)，將政策扶持與資金支持結(jié)合起來，發(fā)揮金融業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。第三，加大力度引進(jìn)外資，走向區(qū)域國際化。外資是四川省金融市場的重要補(bǔ)充，外商來川投資已經(jīng)成為推動(dòng)四川省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，四川省要抓住國家投資優(yōu)惠政策的時(shí)機(jī)，擴(kuò)大外資利用規(guī)模，積極改善投資環(huán)境，創(chuàng)造具有吸引外資流入的硬件環(huán)境，引入外資促進(jìn)四川省的金融經(jīng)濟(jì)增長。最后，增強(qiáng)金融在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用。加強(qiáng)與財(cái)政、環(huán)保、商業(yè)、貨幣等政策的協(xié)調(diào)配合發(fā)展，加快信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新，推動(dòng)與銀行企業(yè)溝通合作，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，加大對(duì)自主創(chuàng)新、新農(nóng)村建設(shè)、環(huán)保、能源等領(lǐng)域等社會(huì)薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。通過信用貸款的結(jié)構(gòu)來調(diào)整能夠適合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。
參考文獻(xiàn)：
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作者： 楊浩 陶敏 單位：成都信息工程大學(xué)
