財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

1、房地產(chǎn)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。資金是房地產(chǎn)企業(yè)日?；顒?dòng)開展的基礎(chǔ)，前期資金的主要來源是銀行借貸，主要用途是土地購買；而后期活動(dòng)的資金來源主要是融資或者前期銷售回款。在這樣的資金運(yùn)行模式下，如果房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)自有資金不足或者前期銷售計(jì)劃不能按時(shí)完成，就不能按時(shí)償還銀行借貸的本金或者利息，從而使得房地產(chǎn)企業(yè)在銀行中的信譽(yù)受損，在嚴(yán)重的情況下，銀行會(huì)中止與房地產(chǎn)企業(yè)的合作，房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈就會(huì)中斷，從而誘發(fā)融資風(fēng)險(xiǎn)。

2、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)自身“造血”不足。房地產(chǎn)企業(yè)自身血液的來源主要是產(chǎn)品開發(fā)和銷售，因此，自身“造血”不足也同樣表現(xiàn)在這兩個(gè)方面。（1）房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目的開發(fā)周期比較長，其中存在的風(fēng)險(xiǎn)因素比較多，從而導(dǎo)致預(yù)期效益的實(shí)現(xiàn)也存在了很大的風(fēng)險(xiǎn)。如果房地產(chǎn)企業(yè)在項(xiàng)目運(yùn)行的中出現(xiàn)不可規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)影響其預(yù)期效益的實(shí)現(xiàn)，其盈利水平就會(huì)受到影響，不能有效的為后期項(xiàng)目提供資金；其償還債務(wù)的能力也會(huì)受到影響，為其銀行借貸產(chǎn)生一定的阻礙。（2）在房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)的產(chǎn)品能夠出售之后，受到政策環(huán)境的影響，或者受到房地產(chǎn)銷售手段的影響，使得預(yù)期的銷售目標(biāo)沒有完成，使得資金回收效率變緩；或者受到銀行個(gè)人貸款政策的影響，影響了企業(yè)按揭回款的效率，影響了企業(yè)資金回籠，從而出現(xiàn)“供血不足”的現(xiàn)象。

二、房地產(chǎn)企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)的成因

1、企業(yè)資金外部性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。（1）市場環(huán)境。隨著房地產(chǎn)改革制度的推進(jìn)，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，個(gè)人成為房地產(chǎn)市場主要的需求者，在這樣的情況下，客戶的需求呈現(xiàn)出個(gè)性化的特征，為了滿足客戶需求，房地產(chǎn)企業(yè)要對(duì)設(shè)計(jì)產(chǎn)品進(jìn)行細(xì)分，要對(duì)客戶群體進(jìn)行細(xì)分。一旦產(chǎn)品定位失誤或者銷售策略失誤就會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)品滯銷的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)為企業(yè)資金回籠帶來風(fēng)險(xiǎn)。（2）政策制度。首先，土地是房地產(chǎn)活動(dòng)開展的基礎(chǔ)，而我國土地的所有權(quán)屬于國家，政府在土地開發(fā)方面的相關(guān)政策會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的活動(dòng)產(chǎn)生直接的影響；其次，政府指定的稅收政策會(huì)對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)品的銷售價(jià)格產(chǎn)生直接的影響，會(huì)對(duì)其銷售產(chǎn)生影響；最后，政策制定的金融政策也會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的融資產(chǎn)生重要的影響。（3）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。首先，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平直接影響著人們的購買力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平過低，人們購買力不足，會(huì)影響房地產(chǎn)產(chǎn)品的銷售；其次，受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的影響，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展也呈現(xiàn)出周期變化，一般情況下，發(fā)展期為5年，低落期為2年，發(fā)展周期對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展有著直接影響。

2、房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部關(guān)系存在問題。房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部關(guān)系問題主要表現(xiàn)在運(yùn)營機(jī)制方面。由于房地產(chǎn)活動(dòng)的特殊性，一般情況下，在確定開發(fā)項(xiàng)目之后，企業(yè)會(huì)圍繞這個(gè)項(xiàng)目建立一個(gè)利潤中心或者項(xiàng)目公司。但是收到土地資金開發(fā)有限性的影響，這個(gè)臨時(shí)成立的中心或者公司會(huì)呈現(xiàn)出短期性的特點(diǎn)，因此，其經(jīng)營思路和決策也會(huì)表現(xiàn)出一定的短期性。因此，管理者在管理方面會(huì)將目光集中在眼前利益方面。同時(shí)在財(cái)務(wù)運(yùn)作方面，存在著融資沖動(dòng)、拿地盲目、治理結(jié)構(gòu)形式化等問題，會(huì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生提供了一定的內(nèi)在誘發(fā)因素。

3、缺乏資金風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。房地產(chǎn)企業(yè)缺乏資金風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，主要表現(xiàn)在沒有完整的且適合企業(yè)自身的預(yù)算制度，或者企業(yè)預(yù)算在實(shí)際執(zhí)行過程中沒有發(fā)揮其實(shí)際效用。同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)缺乏完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體制，缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，在出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，不能采取有效的機(jī)制進(jìn)行抵御，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范策略

1、融資風(fēng)險(xiǎn)的防范。融資風(fēng)險(xiǎn)的防范主要通過融資多元化來實(shí)現(xiàn)。首先，企業(yè)在融資的過程中，可以對(duì)不同的資金種類進(jìn)行考慮，對(duì)不同銀行的貸款政策進(jìn)行比較，拓展融資渠道，避免盲足融資。其次，拓展資金流入渠道。房地產(chǎn)企業(yè)為了規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)，可以改變資金流入渠道單一的情況，通過自辦商場酒店或者持有商業(yè)房產(chǎn)等形式，拓展資金流入方式，避免資金鏈中斷。

2、投資風(fēng)險(xiǎn)的防范。投資風(fēng)險(xiǎn)是房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式之一，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的主要措施就是房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)需求者的消費(fèi)心理進(jìn)行科學(xué)的分析，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行細(xì)分，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行合理的定位，完善產(chǎn)品銷售政策，以保證產(chǎn)品銷售預(yù)期的實(shí)現(xiàn)，以保證資金能夠及時(shí)回籠。

3、資金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的防范。規(guī)避企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)最主要的就是完善企業(yè)的運(yùn)營機(jī)制，改變短期性運(yùn)行模式。企業(yè)的管理者要以長遠(yuǎn)的眼光來制定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略；其次，要完善財(cái)務(wù)管理制度，完善企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算，制定財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行政策，保證財(cái)務(wù)預(yù)算能夠得到有效的發(fā)揮。最后，在制定完善的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)期分析，制定完善的規(guī)避政策，以對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防范。

四、結(jié)語

第2篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

一、企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)界定

（一）相關(guān)概念闡述 具體如下：

（1）企業(yè)并購。企業(yè)并購是指一個(gè)企業(yè)在平等自愿原則基礎(chǔ)上，通過一定的等價(jià)有償方式取得另一個(gè)企業(yè)全部或部分產(chǎn)權(quán)的行為，簡單理解就是一個(gè)企業(yè)部分或全部購買另一家企業(yè)的行為。企業(yè)并購主要是通過資本運(yùn)作形式實(shí)現(xiàn)的，主要包括資金交易、購入股權(quán)、合并重組等方式進(jìn)行。

（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)簡而言之就是由于財(cái)務(wù)運(yùn)營的不確定性造成損失的可能，這種不確定性包括財(cái)務(wù)制度和流程不合理、企業(yè)投資回報(bào)不確定性、企業(yè)融資不確定性、財(cái)務(wù)外部政策環(huán)境不確定性等等，都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)營產(chǎn)生影響，并進(jìn)而給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是每一家企業(yè)都要面對(duì)的問題，是不可避免的，也是可以通過有效的管理手段加以預(yù)防和規(guī)避的。

（3）企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合上述兩個(gè)基礎(chǔ)概念的含義，可以得出企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在從事并購活動(dòng)時(shí)所引發(fā)的，由于投資收益和籌資成本以及并購中的財(cái)務(wù)重組和業(yè)務(wù)管理而引起的各種不確定性給企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營帶來損失的可能性。

（二）企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常具有不確定性、隨機(jī)性、可控性等基本性質(zhì)，企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有其自身特征。首先是它的復(fù)雜性。由于企業(yè)并購是一項(xiàng)長期復(fù)雜的項(xiàng)目，在整個(gè)項(xiàng)目實(shí)施中涉及眾多因素，包括內(nèi)部管理決策因素和外部環(huán)境政策因素等，所有這些因素都會(huì)給財(cái)務(wù)運(yùn)營帶來風(fēng)險(xiǎn)；其次是它的“結(jié)果決定論”特征。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一定要等到最終的結(jié)果出現(xiàn)，才能衡量這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)營的具體影響程度，并由此評(píng)估項(xiàng)目目標(biāo)和項(xiàng)目結(jié)果之間的差異，據(jù)此權(quán)衡股東收益變化及確定項(xiàng)目決策正確與否。

二、企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別及控制

（一）評(píng)估風(fēng)險(xiǎn) 這里的“評(píng)估”包括兩層含義：首先是對(duì)目標(biāo)選擇的評(píng)估，選擇目標(biāo)是企業(yè)并購的首要工作，也是決定并購成敗的關(guān)鍵一環(huán)。這就要求并購人首先要選定合適的企業(yè)作為并購對(duì)象，確保并購對(duì)象能夠有效融入自身企業(yè)，增強(qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力，為企業(yè)帶來利益；其次是目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估，合理地評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值?？紤]我國金融監(jiān)管和財(cái)務(wù)政策實(shí)施現(xiàn)狀，企業(yè)自身的財(cái)務(wù)報(bào)表甚至第三方財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告都有存在一定失真的可能，而被并購企業(yè)出于自身利益角度，也會(huì)隱瞞一些公司實(shí)際情況，這就給并購人對(duì)被并購人的價(jià)值評(píng)估帶來誤導(dǎo)。以上兩個(gè)層次的評(píng)估一旦操作不當(dāng)，就會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn) 融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在并購過程中，通常都要以銀行借貸或者發(fā)行股票債券的方式進(jìn)行融資，由此會(huì)給財(cái)務(wù)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。這也需要從兩個(gè)角度去理解，首先企業(yè)融資環(huán)境不確定，利率、政策因素比較強(qiáng)，如銀行普遍銀根收緊，利率偏高，致使企業(yè)貸款困難，甚至面臨無法融資的風(fēng)險(xiǎn)；其次企業(yè)融資屬于負(fù)債行為，一旦對(duì)自身的資金流通狀況和償債能力估計(jì)不足，以及所屬項(xiàng)目收益達(dá)不到預(yù)期，則有可能面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投資風(fēng)險(xiǎn) 是指企業(yè)將資金和資源用于某一預(yù)期盈利項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。因項(xiàng)目盈利與否、盈利多少都僅僅屬于預(yù)期目標(biāo)，一旦項(xiàng)目收益達(dá)不到目標(biāo)，則會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營造成極大影響，甚至發(fā)生資金無法回籠導(dǎo)致資金鏈斷裂?？紤]以上風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別因素，筆者認(rèn)為一個(gè)完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析流程應(yīng)如圖1所示。

三、案例分析

（一）案例背景 本文以聯(lián)想集團(tuán)并購IBM公司PC業(yè)務(wù)案為例，對(duì)企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別及風(fēng)險(xiǎn)管理策略做進(jìn)一步分析。

（1）聯(lián)想集團(tuán)簡介。聯(lián)想公司成立于1984年，1989年正式命名為“聯(lián)想集團(tuán)公司”，主營業(yè)務(wù)為電腦產(chǎn)品。公司自成立以來，憑借其卓越的科技創(chuàng)新理念迅速發(fā)展壯大，占領(lǐng)市場份額。經(jīng)過近10年的發(fā)展該公司的主營產(chǎn)品電腦銷量已經(jīng)位居中國市場首位，占全國市場份額的三分之一以上。

（2）IBM公司簡介。IBM公司是“國際商業(yè)機(jī)器公司”的英文簡寫，該公司于1911年創(chuàng)立于美國，是一家有著百年歷史的老牌信息技術(shù)開發(fā)和服務(wù)公司，鼎盛時(shí)曾位列美國四大制造公司之一。在計(jì)算機(jī)方面IBM同樣業(yè)績不俗，被稱為“PC業(yè)鼻祖”。

（3）并購背景分析。對(duì)于聯(lián)想集團(tuán)而言，過去的10年間電子產(chǎn)業(yè)在中國和外國市場飛速發(fā)展，更新?lián)Q代也是日新月異，這樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度已經(jīng)遠(yuǎn)非某一個(gè)公司能夠單獨(dú)引導(dǎo)及掌控，新興電子公司憑借單一的技術(shù)優(yōu)勢迅速搶占市場，給聯(lián)想集團(tuán)的業(yè)務(wù)帶來極大沖擊。由此聯(lián)想集團(tuán)決定拓寬發(fā)展思路，將戰(zhàn)略眼光投向了大洋彼岸。同時(shí)，IBM公司作為一家百年知名企業(yè)，在同樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景之下也顯得力不從心，尤其21世紀(jì)初的幾年美國經(jīng)濟(jì)蕭條，該公司的PC業(yè)務(wù)銷量受其影響迅速下滑，拖累了整個(gè)公司的業(yè)績。由此IBM公司決定重點(diǎn)發(fā)展公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)IT服務(wù)以及服務(wù)器技術(shù)，而舍棄PC業(yè)務(wù)。

（二）并購目標(biāo)選擇 聯(lián)想集團(tuán)出于自身發(fā)展需求，決定采用并購的方式迅速獲取企業(yè)發(fā)展的必須資源，拓寬市場渠道，增值企業(yè)利潤。同時(shí)基于以上背景，在綜合評(píng)估收益目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)及收益比后，決定將并購目標(biāo)選擇為IBM公司的PC業(yè)務(wù)。這里需要補(bǔ)充說明的是，聯(lián)想公司在選擇收購目標(biāo)時(shí)本著謹(jǐn)慎的原則，也否決過一些并購項(xiàng)目，如放棄收購巴西最大PC商Positivo，就是在聯(lián)想集團(tuán)做了細(xì)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之后做出的決定。

（三）并購目標(biāo)價(jià)值評(píng)估 聯(lián)想確定收購目標(biāo)之后，便開展了對(duì)收購目標(biāo)的全方位價(jià)值評(píng)估調(diào)查。為此聯(lián)想集團(tuán)聘請(qǐng)了國際評(píng)估機(jī)構(gòu)麥肯錫公司以及高盛、普華永道等頂級(jí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)IBM公司進(jìn)行財(cái)務(wù)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司自1998年起PC業(yè)務(wù)就已經(jīng)萎靡不振，最高曾虧損達(dá)10億美元。收購前的2004年，IBM公司PC業(yè)務(wù)主要財(cái)務(wù)狀況如表1、表2所示。

從以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，IBM公司PC業(yè)務(wù)連年虧損為聯(lián)想集團(tuán)的收購提供了契機(jī)，聯(lián)想可以據(jù)此壓低收購價(jià)格；同時(shí)該企業(yè)的歷史品牌價(jià)值、較去年有很大起色的銷售額，尤其是其24%的獲利能力讓聯(lián)想集團(tuán)對(duì)本次收購的目標(biāo)收益信心倍增。由此同IBM進(jìn)行多輪談判，最終以12.5億美元（含5億美元負(fù)資產(chǎn)）的價(jià)格收購了IBM公司PC業(yè)務(wù)。

（四）企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 在并購前聯(lián)想集團(tuán)也評(píng)估了自身的財(cái)務(wù)狀況和負(fù)債能力，2004年并購之初聯(lián)想集團(tuán)賬面現(xiàn)金約為4億美元，同時(shí)融資授信能力約為3.87億美元。如果通過多層次的融資方案和支付策略，完全有能力控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。表3顯示的是聯(lián)想公司主要負(fù)債能力指標(biāo)。

（五）并購項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)控制 并購項(xiàng)目確定之后，接下來就是融資和支付，以及由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)及控制措施。聯(lián)想集團(tuán)綜合當(dāng)時(shí)的國際金融環(huán)境、企業(yè)自身的財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展戰(zhàn)略，選擇了一套最優(yōu)融資和支付結(jié)構(gòu)方案，由此將融資風(fēng)險(xiǎn)將至最低。具體支付方案如表4所示。

在確定以上融資結(jié)構(gòu)的同時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)也做了大量細(xì)致的工作。為了進(jìn)一步降低融資風(fēng)險(xiǎn)，減輕企業(yè)財(cái)務(wù)壓力，公司首先通過對(duì)并購項(xiàng)目和企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的宣傳推銷，得到國內(nèi)外眾多銀行信任，迅速獲得6億美元融資貸款。同時(shí)通過同三家大型私人股權(quán)投資公司合作，獲得3.5億美元的股權(quán)投資。由此通過多種融資結(jié)構(gòu)組合，將該公司負(fù)債率控制在合理水平，如圖2所示。

A：聯(lián)想集團(tuán)原負(fù)債率；B：并購融資第一階段負(fù)債率；C：并購融資第二階段負(fù)債率

這兩項(xiàng)融資策略一經(jīng)實(shí)施，不僅沒有使市場懷疑其償債能力，反而令眾多市場投資者更加看好聯(lián)想集團(tuán)的未來發(fā)展，各大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)聯(lián)想信用評(píng)級(jí)，使得聯(lián)想公司的融資環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化，股票市值大增，企業(yè)并購之初就已經(jīng)收獲了巨大的投資回報(bào)。

（六）并購項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制 從并購目標(biāo)價(jià)值評(píng)估中可以看出，聯(lián)想集團(tuán)收購IBM公司PC業(yè)務(wù)考慮的是該業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)盈利能力，并對(duì)這一能力進(jìn)行了細(xì)致的分析和論證。主要包括以下幾方面的投資收益預(yù)期來控制投資風(fēng)險(xiǎn)：第一，IBM的百年品牌效應(yīng)會(huì)擴(kuò)大企業(yè)效益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；第二，通過收購IBM公司PC業(yè)務(wù)可以直接將公司業(yè)務(wù)打入國際市場，節(jié)省營銷和流通成本，由此降低風(fēng)險(xiǎn)收益比；第三，使聯(lián)想集團(tuán)形成規(guī)?；?yīng)，使整個(gè)集團(tuán)更具市場競爭力和抗拒經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力；第四，廣告效應(yīng)，通過世界范圍內(nèi)對(duì)此次收購案的連續(xù)跟蹤報(bào)道，無形中增加了聯(lián)想集團(tuán)的國際國內(nèi)市場影響力。事實(shí)也是如此，此次項(xiàng)目收購之初就被市場廣泛看好，并在股票價(jià)值上予以了聯(lián)想集團(tuán)的初次盈利回報(bào)。

（七）投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn) 收購案成功之后，聯(lián)想集團(tuán)制訂了詳細(xì)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，將IBM公司PC業(yè)務(wù)徹底整合進(jìn)聯(lián)想集團(tuán)，為集團(tuán)發(fā)展貢獻(xiàn)效益。（1）初期合作階段：2004年～2006年，聯(lián)想需保持現(xiàn)有的IBM品牌及旗下電腦品牌；（2）中期合作階段：2006年～2008年，聯(lián)想與IBM公司發(fā)揮各自優(yōu)勢，合作開發(fā)新電腦品牌；（3）后期階段：2008年以后，聯(lián)想品牌占據(jù)完全的主導(dǎo)地位，漸漸淡化IBM影響力，凸顯聯(lián)想品牌價(jià)值。

經(jīng)過對(duì)并購企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)重組和資源優(yōu)化以及長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施，此收購案的投資收益正在有條不紊地實(shí)現(xiàn)。來自聯(lián)想集團(tuán)2005/2006財(cái)年的報(bào)告顯示，并購案之后的第一年，集團(tuán)綜合營業(yè)額年比增長359%，達(dá)到1.33億美元，主營PC業(yè)務(wù)銷量年比增長11%，股東收益增加0.22億美元。

四、企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略

（一）謹(jǐn)慎選擇并購目標(biāo) 目標(biāo)選擇是企業(yè)并購成敗的關(guān)鍵所在，無論我國還是世界范圍內(nèi)都不乏由于盲目并購而招致失敗的慘痛教訓(xùn)，如TCL收購法國湯姆遜公司彩電業(yè)務(wù)以及收購阿爾卡特移動(dòng)電話業(yè)務(wù)兩樁并購案，前者自收購起就成了TCL公司利潤黑洞，連年虧損，后者更是在一年之后就尷尬宣布并購失敗，終結(jié)業(yè)務(wù)合作。因此在并購目標(biāo)的選擇上一定要本著謹(jǐn)慎原則，充分考慮各種影響因素，不僅包括財(cái)務(wù)因素，還應(yīng)涵蓋地域因素、政治因素、環(huán)境因素等等綜合考量。

（二）全面評(píng)估并購目標(biāo)價(jià)值 聯(lián)想收購IBM公司PC業(yè)務(wù)案之所以取得成功，就是因?yàn)槁?lián)想集團(tuán)在事前做了大量的調(diào)研工作，邀請(qǐng)了世界頂尖的評(píng)估公司和審計(jì)公司對(duì)IBM公司PC業(yè)務(wù)進(jìn)行了大量細(xì)致的工作，全面調(diào)查了收購目標(biāo)的財(cái)務(wù)運(yùn)營情況和目標(biāo)價(jià)值，最終在談判時(shí)掌握主動(dòng)，得以用17.5億美元的低價(jià)達(dá)成并購目標(biāo)。

（三）適當(dāng)選擇并購目標(biāo)價(jià)值評(píng)估方法 在對(duì)收購目標(biāo)價(jià)值評(píng)估方法選取上，應(yīng)該依據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)和所處環(huán)境選取合適的方法和核定標(biāo)準(zhǔn)。如本文案例，由于IBM公司PC業(yè)務(wù)無法實(shí)現(xiàn)盈利，因此單單靠資產(chǎn)額、盈利負(fù)債額等傳統(tǒng)財(cái)務(wù)方法來衡量其價(jià)值則有欠全面，聯(lián)想集團(tuán)選擇的評(píng)估方法則是另辟蹊徑，以長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光從該收購業(yè)務(wù)的長期獲利能力和盈利預(yù)期上加以衡量，將該企業(yè)的品牌價(jià)值、市場份額、利潤率等全部納入價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)中，由此獲取了更加全面完整的價(jià)值評(píng)估結(jié)果。

（四）優(yōu)化并購融資和支付結(jié)構(gòu) 目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，金融產(chǎn)品也是多種多樣，除了現(xiàn)金借貸，還有股票、債券等多種融資途徑，因此企業(yè)應(yīng)考慮收購項(xiàng)目自身特征和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，尤其考慮當(dāng)前的金融環(huán)境和政策導(dǎo)向，由此選擇一套適合公司戰(zhàn)略發(fā)展和財(cái)務(wù)狀況的最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)方案，最大限度地控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）穩(wěn)健控制投資風(fēng)險(xiǎn) 投資收益必然伴隨著投資風(fēng)險(xiǎn)，更大的預(yù)期收益同時(shí)也伴隨著更大的虧損風(fēng)險(xiǎn)，這是企業(yè)投資必須要面對(duì)的客觀事實(shí)。考慮企業(yè)投資的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，符合預(yù)期收益的投資項(xiàng)目可以給企業(yè)帶來巨大利潤，同時(shí)也給企業(yè)股東帶來實(shí)際利潤增值；而投資一旦達(dá)不到預(yù)期，不止意味著投資資金的虧損，也意味著整個(gè)公司其他財(cái)務(wù)項(xiàng)目平均利潤率的下降，由此帶來全部股東權(quán)益縮水。因此，在投資時(shí)一定要本著穩(wěn)健原則，在風(fēng)險(xiǎn)收益比之間更應(yīng)傾向與“風(fēng)險(xiǎn)”的衡量，從而選取獲利可能性最大的項(xiàng)目。引用股票投資領(lǐng)域的一句話，入場容易離場難，錯(cuò)過機(jī)會(huì)至少?zèng)]有損失，一旦盲目入場，則有可能進(jìn)入無法擺脫的困境。

（六）并購后合理重組整合資源，獲取預(yù)計(jì)目標(biāo)收益 企業(yè)并購過程中所有風(fēng)險(xiǎn)的化解最終要靠并購后的收益來實(shí)現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)管理手段再完美，財(cái)務(wù)制度再完善，沒有合理的收益做支撐也只是空中樓閣。因此必須依照原有戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃布局并購后的企業(yè)發(fā)展，優(yōu)化資源配置，加強(qiáng)企業(yè)管理，增強(qiáng)對(duì)新并入企業(yè)的企業(yè)理念和公司戰(zhàn)略規(guī)劃宣傳培訓(xùn)，使被并購企業(yè)真正融入到整個(gè)企業(yè)環(huán)境中去，為企業(yè)拓寬市場渠道和形成規(guī)?；⒓瘓F(tuán)化的戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

綜上所述，企業(yè)并購是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，期間涉及到多個(gè)因素多種問題，都會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營造成極大影響，這就要求相關(guān)方面一定要做好必要而充足的準(zhǔn)備工作：首先，要求企業(yè)自身必須有極強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理和控制能力，有完善的運(yùn)作流程和嚴(yán)格的內(nèi)部監(jiān)管程序，確保企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)營；其次，要求政府的財(cái)務(wù)管理部門需要進(jìn)一步健全和完善機(jī)構(gòu)職能，同時(shí)發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)組織職能，積極引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)間的并購行為，尤其對(duì)于跨國并購案，政府一定要給予足夠的支持和保障，以確保我國企業(yè)的財(cái)務(wù)安全。

參考文獻(xiàn)：

[1]胥朝陽：《企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)特與流程構(gòu)造》，《商務(wù)研究》2005年第10期。

[2]張建華：《企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)分析與風(fēng)險(xiǎn)管理》，《華南金融研究》2002年第3期。

第3篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

【關(guān)鍵詞】高職院校；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范對(duì)策

1999年，高校開始大幅擴(kuò)招，從此，我國高等教育進(jìn)入了快速發(fā)展期。2012年，全國各類高等教育總規(guī)模達(dá)到3325萬人，高等教育毛入學(xué)率30%，達(dá)到了國際公認(rèn)的“大眾教育”階段。與以往的“精英教育”相比，“大眾教育”的人才培養(yǎng)重點(diǎn)、組織架構(gòu)都發(fā)生了諸多變化，以培養(yǎng)高端技能型人才為主要目標(biāo)的高職院校迅速成為新興教育單位。到2012年，我國2442所普通高校中高職（專科）院校1297所，高職（?？疲┤罩圃谛Ｉ骄?guī)模達(dá)到5858人。隨著高職院校在校生人數(shù)的不斷增多，原有辦學(xué)環(huán)境與新形勢高職教育之間的矛盾逐步凸顯，各地高職院校紛紛進(jìn)行改擴(kuò)建，資金缺乏成為困擾眾多高職院校發(fā)展的突出問題，為此，對(duì)高職院校的籌資渠道、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析并提出相關(guān)防范對(duì)策將具有十分重大的實(shí)踐意義。

一、高職院校籌資渠道

目前，高職院?；I資渠道主要有：1.財(cái)政撥款。2.教育收費(fèi)。3.銀行貸款。4.校企合作。5.社會(huì)資助等幾種方式。其中，財(cái)政撥款和教育收費(fèi)是其主要籌資渠道。但由于近年來學(xué)生人數(shù)增加程度大大超出預(yù)計(jì)，一方面，高職院校撥款難以得到保障；另一方面，隨著近年來高職院校收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的提高，學(xué)生拖欠學(xué)費(fèi)已成為各地高職院校面臨的普遍問題，使本來就緊張的辦學(xué)經(jīng)費(fèi)更加捉襟見肘，致使高職院校資金周轉(zhuǎn)陷入困境。這種情況下，銀行信貸必然成為高職院校解決資金緊缺問題的主要選擇。與之而來的，銀行貸款所形成的高負(fù)債也會(huì)使高職院校面臨很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式

1.資金短缺已成為困擾高職院校發(fā)展的瓶頸

從總體上看，據(jù)1999年《世界科技發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，教育支出占GDP的比重，世界平均水平為5.5%，發(fā)達(dá)國家在6%以上。在發(fā)展中國家，教育支出占GDP的比重平均水平也有4%，1998年，巴西、馬來西亞、泰國等發(fā)展中國家的教育支出占GDP的比重也分別為4.63%、4.49%、4.27%。而我國教育支出直到2012年才首次超過4%。近10年來，我國教育支出占GDP比重如下圖所示：

由圖可知，這一指標(biāo)不僅低于世界平均水平，就是與發(fā)展中國家相比，也有很大差距。就是這有限的教育投入，也往往偏向基礎(chǔ)教育和普通高等教育，對(duì)高等職業(yè)教育則缺乏足夠的重視。即便是高職院校呈現(xiàn)出規(guī)模化發(fā)展的態(tài)勢并且國家也大力的倡導(dǎo)發(fā)展職業(yè)教育，其所投入的經(jīng)費(fèi)仍然與高等教育之間存在著較大差距。

另外，高職院校培養(yǎng)人才的目標(biāo)定位在以就業(yè)為主要導(dǎo)向，對(duì)高素質(zhì)、高水平、高技能型人才加以培養(yǎng)，這便需要高職院校要高度重視實(shí)踐性教學(xué)。而為了將規(guī)定的培養(yǎng)人才目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，高職院校必須將大量的辦學(xué)資金投入到實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)設(shè)備上，這更大幅度提高了高職院校的辦學(xué)成本。本身財(cái)政對(duì)高職教育經(jīng)費(fèi)投入就不足，而辦學(xué)成本卻比高等教育要高出許多，進(jìn)而迫使高職院校通過自籌資金亦或是對(duì)外舉債的方式進(jìn)行辦學(xué)，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題出現(xiàn)。

2.財(cái)務(wù)管理制度有待完善

隨著我國高職教育改革的持續(xù)深入，其經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)也隨之變得更加復(fù)雜?，F(xiàn)階段，高職院校所實(shí)施的財(cái)務(wù)管理制度，特別是內(nèi)部控制制度仍然有著諸多薄弱環(huán)節(jié)存在，內(nèi)部控制制度流于形式，形同虛設(shè)，存在著嚴(yán)重的資金安全隱患。甚至有些高職院校壓根就沒有任何制度，無法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制及防范。與此同時(shí)，許多高職院校在專項(xiàng)資金管理、往來款項(xiàng)管理、固定資產(chǎn)管理、結(jié)余分配、預(yù)算管理以及現(xiàn)金管理等方面，均有著管理制度不合理、不完善的問題存在，財(cái)務(wù)管理遠(yuǎn)遠(yuǎn)要比高職院校的發(fā)展需求滯后。

3.預(yù)算管理弱化

高職院校財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵及核心就是預(yù)算管理，高職院校應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際的情況與自身的特點(diǎn)將預(yù)算指標(biāo)妥善安排好，實(shí)現(xiàn)資金的最大化使用效益。目前，雖然有的高職院校編制了綜合預(yù)算，但預(yù)算流于形式，成為一紙空文，在預(yù)算執(zhí)行過程中常會(huì)失控，隨意擴(kuò)大開支范圍額、提高開支標(biāo)準(zhǔn)，使得決算與預(yù)算脫離，不能正確反映預(yù)算的執(zhí)行情況，無法體現(xiàn)預(yù)算的計(jì)劃控制作用。再者，預(yù)算管理人員配備不到位，預(yù)算管理機(jī)構(gòu)不完善，內(nèi)部協(xié)調(diào)不順暢，造成預(yù)算的全面執(zhí)行效果不理想。最后，不重視預(yù)算的評(píng)價(jià)、考核和控制，僅僅重視預(yù)算的編制，全面執(zhí)行控制不到位，進(jìn)而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)

隨著高職院校規(guī)模的擴(kuò)張和競爭的加劇，建設(shè)發(fā)展與資金短缺的矛盾日益突出，在政府資金無法滿足建設(shè)需要的情況下，很多高職院校不得不把目光投向銀行貸款等社會(huì)資金，由此改善了辦學(xué)條件，使學(xué)校獲得了較快的發(fā)展。但我們不能不看到，在對(duì)外籌集資金及使用資金的過程中，部分高職院校由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不重視自身情況，盲目貸款，貸款以后又不注重資金使用的管理或投資項(xiàng)目的管理，造成項(xiàng)目效益低下，還貸困難，由此背上沉重的債務(wù)包袱，財(cái)務(wù)狀況惡化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，嚴(yán)重影響了學(xué)校的進(jìn)一步發(fā)展。

三、高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

1.依法多渠道籌集資金

（1）積極爭取財(cái)政撥款，穩(wěn)定經(jīng)費(fèi)來源。從當(dāng)前形勢看，財(cái)政撥款仍是我國高職院?；I資的主要渠道。財(cái)務(wù)部門要及時(shí)掌握國家教育部門及財(cái)政部門的重大決策，積極協(xié)助院領(lǐng)導(dǎo)和各部門認(rèn)真規(guī)劃，加強(qiáng)預(yù)算的科學(xué)性、可信賴性，為學(xué)院有關(guān)部門通過項(xiàng)目申報(bào)等方式來爭取財(cái)政撥款。

（2）充分用好國家的助學(xué)貸款政策。黨和國家十分重視貧困生的助學(xué)工作，相繼制定了一系列資助貧困生的政策和措施，高職院校要充分利用好這些政策，積極與銀行聯(lián)系，協(xié)議解決貧困生的助學(xué)貸款問題，從根本上改變學(xué)生拖欠學(xué)雜費(fèi)的現(xiàn)狀，緩解高職院校經(jīng)費(fèi)緊張的矛盾。

（3）適度向銀行貸款獲取建設(shè)資金。各個(gè)高職院校要根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況，確定合適的貸款規(guī)模，在充分考慮時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)上，確定還款方式，而且要根據(jù)學(xué)校用款進(jìn)度，考慮貸款的時(shí)間順序，選擇合理的長短期貸款組合。另外，可以嘗試靈活運(yùn)用銀行的各種融資產(chǎn)品，形成一套適合本校的、具有可行性的組合融資方案，從而達(dá)到降低財(cái)務(wù)費(fèi)用和提高資金使用效率的目的。

（4）合作辦學(xué)拓寬融資渠道。學(xué)生需要大量生產(chǎn)實(shí)訓(xùn)基地。在校企合作中，校企共建實(shí)訓(xùn)基地的模式，有效地解決了校內(nèi)實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)條件不足的問題。當(dāng)前，高職院校應(yīng)盡可能突出學(xué)校的辦學(xué)特色，提高辦學(xué)質(zhì)量和社會(huì)知名度，這樣相關(guān)企業(yè)才愿意進(jìn)一步合作。在校企合作過程中，學(xué)校增強(qiáng)了辦學(xué)實(shí)力，突破了資金緊缺致使學(xué)生實(shí)踐條件不足的辦學(xué)瓶頸，企業(yè)獲得了人才支持，以較低的價(jià)格獲得了急需的技術(shù)。校企雙方達(dá)到了以最低成本，創(chuàng)造最大效益的目的，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢互補(bǔ)，合作共贏。

（5）極力爭取社會(huì)資助。在國外，社會(huì)資助是高校建設(shè)的主要資金來源，爭取社會(huì)捐贈(zèng)是他們的一種傳統(tǒng)，并且向制度化和規(guī)范化發(fā)展，有許多慈善家紛紛成立基金會(huì)資助高等教育事業(yè)。高校教育基金會(huì)在我國是新興事物，近幾年有些高校也意識(shí)到成立基金會(huì)的重要性與緊迫性，紛紛籌建申報(bào)基金會(huì)，但是還沒有形成一種氛圍。因此，高職院校應(yīng)充分意識(shí)到社會(huì)捐贈(zèng)在學(xué)校發(fā)展過程中的重要作用，廣泛借鑒國內(nèi)外高校的豐富經(jīng)驗(yàn)，充分利用校友資源以及科研優(yōu)勢，積極爭取社會(huì)各界人士和企業(yè)的資助，為高校發(fā)展募集更多資金。

（6）鼓勵(lì)創(chuàng)收，緩解資金困境。高職院?？芍贫ㄒ恍┘?lì)政策，調(diào)動(dòng)廣大部門及教職工創(chuàng)收的積極性。充分發(fā)揮高職院校人才、科研、資產(chǎn)等優(yōu)勢，通過舉辦多種形式的培訓(xùn)班，開展技術(shù)咨詢，對(duì)外開放實(shí)驗(yàn)室等，增加院校收入。

2.建立高職院校內(nèi)部控制領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任制，加強(qiáng)內(nèi)部控制的監(jiān)督與評(píng)審

《內(nèi)部會(huì)計(jì)控制規(guī)范—基本規(guī)范》明確規(guī)定：“單位負(fù)責(zé)人對(duì)本單位內(nèi)部會(huì)計(jì)控制的建立健全及有效實(shí)施負(fù)責(zé)”。這就明確告訴我們：高校負(fù)責(zé)人是內(nèi)部會(huì)計(jì)控制的責(zé)任主體。要將內(nèi)部控制制度落到實(shí)處，必須建立內(nèi)部控制領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任制。內(nèi)部控制領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任制分為兩個(gè)層次：第一個(gè)層次是主管部門對(duì)高校領(lǐng)導(dǎo)的考核，第二層次是高校領(lǐng)導(dǎo)對(duì)各部門和學(xué)院負(fù)責(zé)人的考核，考核的核心內(nèi)容都是將內(nèi)部控制執(zhí)行的效果與其政績、業(yè)務(wù)考核與獎(jiǎng)懲和職務(wù)的升遷掛鉤。這樣至上而下，層層負(fù)責(zé)，方能將內(nèi)部控制制度落到實(shí)處，提高內(nèi)部控制的效果。同時(shí)，要確保內(nèi)部控制制度被切實(shí)地執(zhí)行且執(zhí)行的效果良好，對(duì)內(nèi)部控制過程就必須施以恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)督。內(nèi)部審計(jì)在評(píng)估內(nèi)部控制有效性中充當(dāng)著重要的監(jiān)控角色。既要評(píng)價(jià)內(nèi)部控制是否有效，提出完善內(nèi)部控制制度的意見；又要檢查內(nèi)部控制執(zhí)行情況，督促內(nèi)部控制的有效執(zhí)行。各高職院校的內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)該擔(dān)當(dāng)起這個(gè)重任，使整個(gè)學(xué)校的內(nèi)部控制系統(tǒng)能夠有效地發(fā)揮作用。另外，由于學(xué)院內(nèi)外部環(huán)境和條件不斷發(fā)生變化，引起控制風(fēng)險(xiǎn)的不斷變化，內(nèi)部控制也應(yīng)該作相應(yīng)的改變，這就需要有相應(yīng)的機(jī)制來監(jiān)測環(huán)境條件的變化，并指明內(nèi)部控制應(yīng)該如何改變。這種監(jiān)督機(jī)制就是內(nèi)部控制審計(jì)。內(nèi)部審計(jì)通過監(jiān)督控制環(huán)境和控制程序的有效性，監(jiān)督單位的內(nèi)部控制是否被執(zhí)行并及時(shí)反饋有關(guān)執(zhí)行結(jié)果的信息，幫助學(xué)院更有效地實(shí)現(xiàn)預(yù)期控制目標(biāo)。

3.明確經(jīng)濟(jì)責(zé)任，強(qiáng)化預(yù)算管理

（1）明確責(zé)權(quán)利，實(shí)行全面預(yù)算及責(zé)任預(yù)算編制。首先，財(cái)務(wù)處應(yīng)在院校內(nèi)部突出預(yù)算管理基本知識(shí)的培訓(xùn)及普及，為推行全面預(yù)算及責(zé)任預(yù)算編制奠定基礎(chǔ)。其次，在院長領(lǐng)導(dǎo)下成立預(yù)算編制委員會(huì)，認(rèn)真研究學(xué)校的發(fā)展規(guī)劃與資金使用的關(guān)系，辦學(xué)成本與學(xué)生數(shù)量之間的關(guān)系，組織有關(guān)部門對(duì)學(xué)院的各項(xiàng)收支進(jìn)行預(yù)測、研究、協(xié)調(diào)，制定整體預(yù)算規(guī)劃和原則，以有利于對(duì)辦學(xué)成本進(jìn)行事前控制。第三，預(yù)算編制委員會(huì)以“收入分配與努力創(chuàng)收相結(jié)合，經(jīng)費(fèi)使用與辦事效益相結(jié)合，落實(shí)自與履行經(jīng)濟(jì)責(zé)任相結(jié)合”為原則，將部門預(yù)算與院校發(fā)展規(guī)劃掛鉤、與經(jīng)濟(jì)責(zé)任掛鉤，明確各系、部、處、室等二級(jí)機(jī)構(gòu)在預(yù)算編制中的責(zé)權(quán)利，根據(jù)合法性、實(shí)用性、導(dǎo)向性原則，確定每一層次每一崗位相銜接的責(zé)任目標(biāo)體系。第四，在此基礎(chǔ)上，各部門要根據(jù)學(xué)院的整體規(guī)劃和各自應(yīng)完成的任務(wù)，緊緊圍繞預(yù)算指標(biāo)，按照“量入為出、收支平衡，統(tǒng)籌兼顧、保證重點(diǎn)”的原則組織本部門預(yù)算的具體編制，然后交由學(xué)院財(cái)務(wù)處及預(yù)算編制委員會(huì)綜合平衡，并以文件下達(dá)執(zhí)行。

（2）加強(qiáng)預(yù)算控制與反饋，嚴(yán)格預(yù)算執(zhí)行與考評(píng)。對(duì)各部門的預(yù)算管理實(shí)行“經(jīng)費(fèi)本”控制管理，并用計(jì)算機(jī)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控，隨時(shí)向各系部處領(lǐng)導(dǎo)提供經(jīng)費(fèi)使用結(jié)余情況，使他們做到心中有數(shù)。定期開展預(yù)算的檢查與分析，為學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)做好決策提供參謀。加強(qiáng)預(yù)算執(zhí)行的嚴(yán)肅性，建立對(duì)院、系科學(xué)合理的業(yè)績考核制度，把各部門的預(yù)算執(zhí)行情況作為部門領(lǐng)導(dǎo)的年終考評(píng)內(nèi)容之一，對(duì)于經(jīng)費(fèi)預(yù)算執(zhí)行較好的單位，其正常經(jīng)費(fèi)結(jié)余按一定比例給予獎(jiǎng)勵(lì)；對(duì)執(zhí)行比較差的單位負(fù)責(zé)人將給予批評(píng)或作相應(yīng)處罰；對(duì)于預(yù)算執(zhí)行中造成經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重流失，保證不了正常運(yùn)轉(zhuǎn)的責(zé)任人給予嚴(yán)肅處理，以真正達(dá)到硬化約束管理的效果。

4.重視風(fēng)險(xiǎn)管理，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

（1）貸款適度。根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿的原理，只有貸款投入項(xiàng)目的收益率大于貸款的利率時(shí)，才能為學(xué)校帶來凈收益；反之，則成為學(xué)校沉重的負(fù)擔(dān)，阻礙學(xué)校的發(fā)展。因此在進(jìn)行貸款決策時(shí)，應(yīng)貫徹“適度貸款、保證重點(diǎn)、分批安排、合理使用、講究效益”的指導(dǎo)思想，必須綜合考慮辦學(xué)規(guī)模、項(xiàng)目效益、還貸能力等各方面因素，充分論證貸款的可行性，確定合適的貸款規(guī)模。

（2）確定適當(dāng)?shù)馁Y金到賬時(shí)間。貸款資金到賬過早，將增加利息支出，增加學(xué)校的資金負(fù)擔(dān)；而資金到賬過晚，會(huì)影響款項(xiàng)的支付，影響學(xué)校的信譽(yù)。因此在簽訂銀行借款合同時(shí)，應(yīng)根據(jù)需要，使借款資金分次到賬，既要滿足資金支付的需要，又要減少利息支出，節(jié)約資金。

（3）統(tǒng)籌安排好貸款的借、用、還計(jì)劃。對(duì)貸款的投放時(shí)間、投放順序、投放數(shù)量進(jìn)行科學(xué)設(shè)計(jì)，原則上短期項(xiàng)目用短期借款、長期投資項(xiàng)目宜用長期借款搭配，在還款時(shí)，要善打校內(nèi)資金的“時(shí)間差”，可根據(jù)學(xué)校資金上半年資金緊缺下半年資金寬余的特點(diǎn)，安排好日常資金使用及貸款的歸還計(jì)劃；還可在貸款授信額度內(nèi)，采取先借先還、邊借邊還、誰借誰還的滾動(dòng)還款辦法，將貸款風(fēng)險(xiǎn)控制在安全的范圍之內(nèi)。

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本文為江蘇經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院2013年重大課題——高職院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控體系研究（項(xiàng)目編號(hào)：JSJM005）的階段性研究成果。

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第4篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理，風(fēng)險(xiǎn)分析，對(duì)策研究

1前言

保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是公司穩(wěn)定經(jīng)營的重要保障，關(guān)系到保險(xiǎn)公司在市場競爭中的地位與存亡。隨著國家保險(xiǎn)投資渠道的逐步開放與保險(xiǎn)資金總量的持續(xù)增長，財(cái)務(wù)管理迎來新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。在市場經(jīng)濟(jì)的作用下，保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理在籌資，投資方面的決策，資本結(jié)構(gòu)的組成決定了保險(xiǎn)公司抗風(fēng)險(xiǎn)的能力與市場競爭力。

2保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析

保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理主要包括了資金籌備、資金投放，資金運(yùn)作與分配，在資金循環(huán)的過程中，從產(chǎn)品的研發(fā)，到業(yè)務(wù)員成功將產(chǎn)品推銷到市場收取保費(fèi)，理賠，提取賠款備用金額，最后再進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)，從而形成貨幣資金。在資金流動(dòng)的過程中，如遇資金緊缺則要從內(nèi)、外部進(jìn)行融資，如果資金有結(jié)余則可以進(jìn)行系列的投資活動(dòng)等。在整個(gè)資金流動(dòng)的過程中，主要的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在籌資結(jié)構(gòu)、資金使用等不合理現(xiàn)象，業(yè)務(wù)量與收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不合理現(xiàn)象，理賠管理與控制不嚴(yán)格，理賠備用金計(jì)提不準(zhǔn)確等方面：

2.1不合理的資本結(jié)構(gòu)影響保險(xiǎn)公司償付能力。資本結(jié)構(gòu)合理性與資本額的多少體現(xiàn)保險(xiǎn)公司的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力與財(cái)務(wù)能力，然而融資決策又決定保險(xiǎn)公司的資本結(jié)構(gòu)，決策性的失誤會(huì)引發(fā)融資風(fēng)險(xiǎn)，比如公司的自有資金與借貸資的比例，公司債務(wù)歸還期限安排不合理或銀行利率與匯率變動(dòng)，將直接影響公司權(quán)益，公司不能如期償還債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)，從而不能保證保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理穩(wěn)定性，加大了財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)性。

2.2資金使用缺乏合性性，加大投資風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司向客戶收取保費(fèi)匯聚龐大的資金，根據(jù)我國的《保險(xiǎn)法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司資金使用必須具有穩(wěn)定性與安全性的原則。由于保險(xiǎn)公司的性質(zhì)均屬于負(fù)債經(jīng)營，保費(fèi)最終都要返還給被保受益人。因而保險(xiǎn)資的使用要以安全為主要原則，只有建立在安全的基礎(chǔ)之上，還能有效的保障保險(xiǎn)公司資金的流動(dòng)性與收益性。

2.3費(fèi)率的厘定不合理，至使保費(fèi)處于不飽合狀態(tài)。在日益激烈的市場競爭中，為了爭取更多的客戶資源，通常采用價(jià)格戰(zhàn)術(shù)，因而保險(xiǎn)公司在對(duì)產(chǎn)品定價(jià)過程中，出現(xiàn)費(fèi)率厘定不合理，定價(jià)不合理，對(duì)保費(fèi)的收取缺乏有力的管控，為搶奪客戶資源一味的降低價(jià)格，承諾高返還等優(yōu)惠政策，導(dǎo)致保費(fèi)充足率嚴(yán)重不足，從而降低保險(xiǎn)公司的賠付能力，引發(fā)財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)。

2.4死帳壞帳過多，資金風(fēng)險(xiǎn)加大。為了搶占市場，獲取更多的客戶資源，許多業(yè)務(wù)員都會(huì)采取延遲收費(fèi)或代墊保費(fèi)等手段，使公司產(chǎn)生大量的待收保費(fèi)。如客戶信譽(yù)度好，能如約交納保費(fèi)就不會(huì)有壞帳風(fēng)險(xiǎn)，但是公司如對(duì)拖欠保費(fèi)收取催收不利，使得保費(fèi)無法全部回收，則會(huì)產(chǎn)生壞帳，死帳現(xiàn)象，導(dǎo)致公司現(xiàn)金流量減少，資金回收風(fēng)險(xiǎn)加大，同時(shí)存在較大的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。

2.5理賠管理控制不當(dāng)，賠償成本居高不下。隨著保險(xiǎn)競爭的加劇，保險(xiǎn)公司在理賠的過程中存在大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，如在處理賠償過程中的采取的酌情賠償或人道賠償，使得理賠存在很多的水分；更有部分業(yè)務(wù)員缺乏法律知識(shí)存在詐保、騙保的現(xiàn)象，嚴(yán)重?fù)p壞保險(xiǎn)公司的利益；另外理賠環(huán)節(jié)缺乏規(guī)范性與一致性，與專業(yè)化管理相比還存在很大的差距。因而理賠成本不能有效控制，也是保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)之一。

3保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)控制策略

在激烈的市場競爭中，保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理具有一定的不穩(wěn)定性與不確定性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理主要從風(fēng)險(xiǎn)辨別、防范、控制與管理效果的評(píng)價(jià)等各個(gè)方面進(jìn)行。

3.1籌資風(fēng)險(xiǎn)控制。保險(xiǎn)公司在籌資過程中首先要樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在公司經(jīng)營的過程中，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)和預(yù)期目標(biāo)，總是存在一些偏差，導(dǎo)致偏差的原因是公司內(nèi)部經(jīng)營與外環(huán)境的雙重影響。因此公司必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的培養(yǎng)，全面了解分析內(nèi)外可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，更好的識(shí)別籌資風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的評(píng)估與預(yù)防。同時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度。其次，建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。為了能更加有效的預(yù)測與防范財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)各種風(fēng)險(xiǎn)特性實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略，風(fēng)險(xiǎn)防范策略要立足市場，根據(jù)公司實(shí)際情況，建立完善有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，對(duì)籌資結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的調(diào)配，把風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散，降到最低。最后，保險(xiǎn)公司對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)可以采取分段控制，更好的對(duì)籌資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。也就是在財(cái)務(wù)的計(jì)劃預(yù)算的準(zhǔn)備階段、籌資階段、籌資后的分析與分配等各個(gè)不同環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

3.2投資風(fēng)險(xiǎn)控制策略。隨著我國保險(xiǎn)資金總持有量的不斷增長，投資渠道的多元化發(fā)展，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)與考驗(yàn)。首先，合理的投資金額是降低投資風(fēng)險(xiǎn)的前提條件，保險(xiǎn)公司在確定投資方向后，要對(duì)投資項(xiàng)目、產(chǎn)品等所需要的資金量進(jìn)行合理的核算與調(diào)整其投資比例。其次，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合利分析，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益進(jìn)行合理分析，對(duì)投放資金進(jìn)行合理分配，才能有效的減小投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括違約風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與期限性風(fēng)險(xiǎn)等。

3.3理賠環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)策略。理賠風(fēng)險(xiǎn)主要包括賠償支付風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)提金的風(fēng)險(xiǎn)控制等。公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要與理賠運(yùn)行與管理有效的結(jié)合。根據(jù)不同的業(yè)務(wù)提高理賠運(yùn)行與管理水平，提高客服人員的綜合素質(zhì)與業(yè)務(wù)能力，建立適應(yīng)市場需求高素質(zhì)理賠隊(duì)伍，才能有效的保障公司利益，穩(wěn)定客戶資源。

4結(jié)束語

總之，加強(qiáng)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制，是保險(xiǎn)行業(yè)工作之重心，風(fēng)險(xiǎn)防范與控制是一個(gè)系統(tǒng)工程，是現(xiàn)代保險(xiǎn)公司在市場競爭中的必然趨勢，是保險(xiǎn)業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，實(shí)現(xiàn)利益最大化的重要工作。

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第5篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

隨著我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的飛速發(fā)展，建筑施工企業(yè)也進(jìn)入發(fā)展的春天，但目前由于建筑施工企業(yè)市場競爭形式嚴(yán)峻，很多企業(yè)存在一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀影響到企業(yè)的發(fā)展，因此解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀，保持建筑施工企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展勢在必行。

二、建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素

1.合同流程簡單粗略

目前建筑施工行業(yè)中的競爭日趨激烈，因此在市場競爭中，部分建筑施工單位為了招攬更多的建筑工程項(xiàng)目，會(huì)在一些項(xiàng)目工程招標(biāo)投標(biāo)過程中簽訂一些有失公正的合同，這些合同存在許多漏洞和一些不公平的款項(xiàng)。例如，施工企業(yè)需要接受相應(yīng)的貸款金額和預(yù)付要求等，由于建筑施工企業(yè)所簽訂的合同是控制建筑施工企業(yè)安全風(fēng)險(xiǎn)源的重要標(biāo)準(zhǔn)，是建筑施工企業(yè)所有建筑施工活動(dòng)的要求體現(xiàn)，如果建筑施工企業(yè)的合同存在有失公平的部分或者合同存在一定的弊端，都會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)施工過程處于被動(dòng)狀態(tài)，使建筑施工企業(yè)利益得不到有效保障，不利于建筑施工企業(yè)單位規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響到建筑施工企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。此外，如果合同中出現(xiàn)一些含糊其辭的條款很可能導(dǎo)致建筑施工企業(yè)遭到重大的損失，同時(shí)使承包項(xiàng)目也承擔(dān)一定的經(jīng)濟(jì)損失，進(jìn)而使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。

2.管理機(jī)制不健全

建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的管理機(jī)制不健全主要是指資金管理機(jī)制不健全，資金管理機(jī)制不健全主要表現(xiàn)在以下方面：首先，財(cái)務(wù)資金核算缺乏科學(xué)、合理性，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)資金的控制作用不明顯，同時(shí)，在財(cái)務(wù)資金核算方面缺乏健全的獎(jiǎng)懲制度，造成財(cái)務(wù)人員責(zé)任心缺失，沒有積極性。其次，企業(yè)缺乏誠信也是導(dǎo)致財(cái)務(wù)資金短缺的重要因素，建筑施工企業(yè)如果缺乏資金將會(huì)使其發(fā)展停滯不前，不僅影響到建筑施工的工程進(jìn)度，還會(huì)在一定程度上影響項(xiàng)目工程的質(zhì)量。

3.成本管理意識(shí)不足

建筑施工企業(yè)在施工運(yùn)行過程中無一不存在風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)對(duì)工程項(xiàng)目的貸款方面來看，還大量存在拖欠貸款的現(xiàn)象，由于大部分建筑施工企業(yè)融資能力有限，導(dǎo)致建筑施工企業(yè)要付出大量的資金作為保證前提，唯一解決項(xiàng)目施工的資金問題的方式就是向銀行貸款進(jìn)行籌集資金。而建筑施工項(xiàng)目中常出現(xiàn)資金短缺或資金周轉(zhuǎn)中出現(xiàn)問題使建筑施工中所需材料和設(shè)備無法正常供應(yīng)，還會(huì)出現(xiàn)企業(yè)拖欠員工工資現(xiàn)象。由此可見，建筑施工企業(yè)墊資情況下的中標(biāo)有可能導(dǎo)致建筑施工企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤受到大幅度的影響，使企業(yè)面臨虧損狀態(tài)進(jìn)而使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生幾率大幅度上升，這會(huì)使建筑施工企業(yè)走入困境，不利于建筑施工企業(yè)在市場競爭中的可持續(xù)發(fā)展。

三、建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略

1.細(xì)化合同流程

雖然正常合同的簽訂也難免會(huì)使企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)，但可以有效的降低風(fēng)險(xiǎn)，將建筑施工企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，要想通過簽訂合同降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，需要在簽訂合同時(shí)掌握詳細(xì)的合同內(nèi)容，在簽訂合同之前，對(duì)合同方相關(guān)的條款以及涉及到的企業(yè)進(jìn)行有效的市場調(diào)研與評(píng)估，細(xì)心地揣摩和研究合同中的各項(xiàng)條款，同時(shí)還要掌握合同中條款的法律關(guān)系，做到不簽訂有失公平的合同、不簽訂不合法的合同，簽訂合同之前要充分了解企業(yè)的實(shí)際情況，從企業(yè)的實(shí)際情況出發(fā)，使企業(yè)在出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能夠有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。此外要充分利用合同中的合法權(quán)益，保障企業(yè)的利益不受到侵害，尤其要保證企業(yè)的支出、融資項(xiàng)目等主要材料應(yīng)該有更加明確的規(guī)定，建筑施工企業(yè)可根據(jù)合同中的合法規(guī)定償還貸款本金和利息，最后，在合同的簽訂環(huán)節(jié)一定要注意法律糾紛問題，對(duì)施工中存在的法律糾紛問題有明確的意識(shí)。

2.完善管理機(jī)制

完善管理機(jī)制是指完善建筑施工企業(yè)的資金管理機(jī)制，資金是建筑施工企業(yè)的血液，受到較大的重視，而在建筑施工企業(yè)中資金的周轉(zhuǎn)與流動(dòng)都決定著企業(yè)的建筑生產(chǎn)投入、經(jīng)營等情況，如果在建筑施工企業(yè)中的資金供應(yīng)鏈出現(xiàn)問題，會(huì)導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)失常，經(jīng)濟(jì)效益無法得到保障，所以資金管制機(jī)制的完善是保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的重要前提，完善的資金管理機(jī)制需要在管理中重視項(xiàng)目的成本管理和成本控制，將財(cái)務(wù)管理部門的財(cái)務(wù)人員責(zé)任落實(shí)到位，在工作中建立資金成本發(fā)生前、中、后的具體管理流程與制度，以便控制成本。在融資方面建立貸款管理、結(jié)算制度管理、賬戶的統(tǒng)一管理等制度。

3.加強(qiáng)成本管理意識(shí)

加強(qiáng)成本管理意識(shí)，需要在工程施工前企業(yè)對(duì)施工圖紙與施工企業(yè)自身的條件等方面進(jìn)行調(diào)研與分析，按照?qǐng)D紙中需要的材料與設(shè)備等施工必備硬件設(shè)施進(jìn)行科學(xué)的成本估算，并嚴(yán)格制定相應(yīng)的成本控制方案。同時(shí)加強(qiáng)成本管理制度還應(yīng)增設(shè)成本管理監(jiān)督部門，對(duì)隨時(shí)發(fā)生的成本進(jìn)行及時(shí)監(jiān)督與調(diào)查核實(shí)，以加強(qiáng)企業(yè)的成本管理意識(shí)，從根本上有效的控制成本。

第6篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

區(qū)巧枝

( 廣東電網(wǎng)公司佛山供電局，廣東佛山,528300)

摘要：電力企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度的可控性和資金回籠的高效性，成為了影響財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)形成的重要因素。與此同時(shí)，企業(yè)還承

擔(dān)著支撐區(qū)域民生事業(yè)發(fā)展的重任，這也為企業(yè)資金的配置和使用提出了更高的要求。通過資金周轉(zhuǎn)、資金回籠和資金配置等

三個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，需要在增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的崗位素質(zhì)、加強(qiáng)企業(yè)生產(chǎn)施工過程的整體工效、優(yōu)化企業(yè)組織制度建

設(shè)的監(jiān)管機(jī)制，以及發(fā)揮企業(yè)黨建工作職能的管控優(yōu)勢等四個(gè)方面進(jìn)行對(duì)策構(gòu)建。

關(guān)鍵詞：電力企業(yè)；財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)學(xué)分析；對(duì)策

Construction of economics analysis of the formation of financial

risk in electricity enterprises and Countermeasures

Ou Qiaozhi

(Foshan Power Supply Bureau of Guangdong Power Grid,Foshan 528300,China)

Construction of economics analysis of the formation of financial

risk in electricity enterprises and Countermeasures

Ou Qiaozhi

(Foshan Power Supply Bureau of Guangdong Power Grid,Foshan 528300,China)

Abstract ：Efficient controllability and withdrawal of funds of funds turnover speed of electric power enterprises,

has become an important factor affecting the formation of financial risk.At the same time,enterprises

also plays an important role in development of regional people’s livelihood support,it also put

forward the higher requirement for the allocation and use of funds of enterprises. Through economics three

aspects of capital turnover,withdrawal from circulation of funds and the fund allocation analysis,needs to

strengthen the regulatory mechanism of optimization of organizational system construction,enhance the overall

efficiency of post quality,production and construction process of enterprise financial management personnel,

four aspects and play the enterprise party building work function control advantages on the Countermeasures

of constructing.

Keywords ：electric power enterprise;financial risk;economic analysis;Countermeasures

在減能增效大背景下，電力企業(yè)（以下簡稱：企業(yè)）需要不斷

優(yōu)化財(cái)務(wù)管理職能來實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。實(shí)踐表明，企業(yè)可

持續(xù)發(fā)展的一項(xiàng)重要保證便是確保財(cái)務(wù)資金安全。作為國有企業(yè)

類型，其中的資金安全性或許應(yīng)從另一視角來解讀，即資金周轉(zhuǎn)

速度的可控性和資金回籠的高效性。與此同時(shí)，企業(yè)還承擔(dān)著支

撐區(qū)域民生事業(yè)發(fā)展的重任，從而其在業(yè)務(wù)的開展中充滿著正外

部性效應(yīng)。該效應(yīng)的形成在提升當(dāng)?shù)孛癖姼ｌ淼耐瑫r(shí)，也為企業(yè)

資金的配置和使用提出了更高的要求，畢竟這部分效應(yīng)是無法通

過市場交換機(jī)制來回收的。

1 財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)形成的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

馬克思在《資本論》第二卷中建構(gòu)起了資本循環(huán)公式，即

G-W-G`?？梢詮倪@樣幾個(gè)方面來理解這一公式的內(nèi)在邏輯：（1）

該公式表明企業(yè)資本在空間維度上所處的三大職能位置，即貨幣

職能、生產(chǎn)職能、商品職能。（2）在時(shí)間維度上該公式又可以解構(gòu)

為，企業(yè)資金先后經(jīng)歷物資采購階段、生產(chǎn)施工階段、產(chǎn)品銷售階

段。特別對(duì)于產(chǎn)品銷售階段，馬克思把它稱作為“驚險(xiǎn)的跳躍”，即

若產(chǎn)品銷售受阻或者資金回籠受阻，都將影響到企業(yè)再生產(chǎn)的進(jìn)

行。以下，再針對(duì)上文所歸納出的風(fēng)險(xiǎn)方面進(jìn)行具體分析。

1.1 資金周轉(zhuǎn)方面

所謂“資金周轉(zhuǎn)”可以界定為，資金循環(huán)周而復(fù)始的過程。

影響資金周轉(zhuǎn)速度的因素主要存在于資金的流通環(huán)節(jié)，即G-W、

W-G`，前者屬于物資采購階段，后者屬于產(chǎn)品銷售階段。然而考察

電力企業(yè)的市場結(jié)構(gòu)可知，在行政壟斷和經(jīng)濟(jì)壟斷下的市場結(jié)構(gòu)

中，企業(yè)幾乎不存在物資采購和產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)的負(fù)面干擾，且影

響資金周轉(zhuǎn)的主要原因卻是生產(chǎn)施工階段的長周期因素使然。

1.2 資金回籠方面

作為“驚險(xiǎn)的跳躍”的資金回籠，不僅使企業(yè)前期投資的本金

得到收回，也為企業(yè)帶來了客觀的利潤。將利潤進(jìn)行合理分割，將

能保證企業(yè)的再生產(chǎn)基金、福利基金、積累基金的實(shí)現(xiàn)。由于企業(yè)

受到特定市場結(jié)構(gòu)的決定，它將很容易實(shí)現(xiàn)“驚險(xiǎn)的跳躍”。那么

此時(shí)的資金風(fēng)險(xiǎn)到底發(fā)生在哪呢。實(shí)則不然，在利潤的分割環(huán)節(jié)

極易導(dǎo)致三類基金比例的失調(diào)，而出現(xiàn)或者產(chǎn)能過剩、或者產(chǎn)能

不足的局面；同時(shí)，還會(huì)出現(xiàn)企業(yè)職工福利遠(yuǎn)超過國企職工福利

水平的平均值（如福利基金提留過于龐大）。

1.3 資金配置方面

電力企業(yè)之所以存在著行政壟斷性特征，其本質(zhì)在于它仍存

在著向社會(huì)提供公益性事業(yè)的重任。上文已經(jīng)分析過，這種公益

性事業(yè)將產(chǎn)生巨大的正外部性效應(yīng)，從而會(huì)顯著提升當(dāng)?shù)孛癖姾?/p>

企業(yè)的福祉。然而，正是由于這種外部性使得企業(yè)的資金投入（主

要是電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域）面臨著配置低效率的可能。

2 分析基礎(chǔ)上的現(xiàn)狀反思

在產(chǎn)業(yè)鏈條上來看待電力企業(yè)的經(jīng)營處境可知，在下游實(shí)體

經(jīng)濟(jì)仍處在緩慢復(fù)蘇的情形下，若要保持企業(yè)原有的經(jīng)營利潤水

平還存在一定的壓力。特別在當(dāng)前強(qiáng)調(diào)減能增效的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，

這種壓力則轉(zhuǎn)換為了企業(yè)強(qiáng)化成本控制績效的要求。為此，以下

將通過現(xiàn)狀反思來為對(duì)策構(gòu)建提供合理的路徑指向。

2.1 組織生態(tài)下的財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀反思

在演化經(jīng)濟(jì)學(xué)視角下來理解組織生態(tài)的影響，可以近似的被

看做為生物體在特定環(huán)境下所逐漸形成的行為方式，且這種行為

方式將長期被鎖定在特定的路徑上，即路徑依賴。將其具體到電

力企業(yè)中可知，在國有企業(yè)特有的組織文化中，企業(yè)職工在思想

意識(shí)上相對(duì)缺乏對(duì)工作績效的關(guān)注，這就可能出現(xiàn)因生產(chǎn)和施工

周期過長而使得資金周轉(zhuǎn)速度減緩。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理可得，一個(gè)

經(jīng)濟(jì)年度內(nèi)資金周轉(zhuǎn)速度與利潤量成正比。特別對(duì)于電力企業(yè)中

的資本有機(jī)構(gòu)成較高的現(xiàn)實(shí)，客觀上也將降低資本的周轉(zhuǎn)速度。

2.2 組織結(jié)構(gòu)下的財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀反思

電力企業(yè)承擔(dān)著區(qū)域供電和電力基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)任務(wù)，這就

使得它的組織結(jié)構(gòu)更傾向于事業(yè)部型。即，各下屬基層單位成為

了相對(duì)獨(dú)立的生產(chǎn)單元。在信息不對(duì)稱現(xiàn)象下，這種科層結(jié)構(gòu)將

弱化總公司對(duì)下屬單位的業(yè)務(wù)流程監(jiān)管，其在價(jià)值層面的反映上

便是財(cái)務(wù)監(jiān)管缺位。對(duì)于上文所提到的資金回籠風(fēng)險(xiǎn)而言，總公

司對(duì)于基層單位資金回籠率的監(jiān)管缺位，則將直接導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)

生。另外，事業(yè)部型結(jié)構(gòu)下的企業(yè)發(fā)展規(guī)劃仍面臨著壓力集團(tuán)的

影響，這種影響在財(cái)務(wù)資金中的反映便是對(duì)三項(xiàng)基金劃分的比例

關(guān)系上。

2.3 組織制度下的財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀反思

在承擔(dān)電力基礎(chǔ)設(shè)施的投資和建設(shè)中，如何確保資金配置和

使用的合理、安全性仍面臨挑戰(zhàn)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看待這一挑戰(zhàn)，

這實(shí)則與國有企業(yè)內(nèi)的委托關(guān)系有關(guān)。根據(jù)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的

觀點(diǎn)，在委托鏈條下隨著該鏈條的不斷下移，越處于下游的

管理者對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營越不關(guān)心。盡管電力企業(yè)在內(nèi)控中設(shè)

計(jì)出了十分完善的績效考核機(jī)制，但在對(duì)資金的配置和使用監(jiān)管

上仍面臨著因“漠不關(guān)心”而產(chǎn)生的資金風(fēng)險(xiǎn)。

3 反思引導(dǎo)下的對(duì)策構(gòu)建

根據(jù)上文所述并在反思引導(dǎo)下，強(qiáng)化電力企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)管控

的對(duì)策可從以下4 個(gè)方面來構(gòu)建。

3.1 增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的崗位素質(zhì)

為了確保電力企業(yè)財(cái)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)得到管控，還需要從本源上

進(jìn)行控制。這個(gè)本源就在于，需要增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的崗位

素養(yǎng)。應(yīng)該指出，電力企業(yè)內(nèi)的財(cái)務(wù)人員都具有合格的專業(yè)崗位

技能，但在應(yīng)對(duì)國有企業(yè)特有的“關(guān)系型影響力”上還應(yīng)加強(qiáng)思想

保證。從而，增強(qiáng)財(cái)務(wù)制度剛性和財(cái)務(wù)審計(jì)能力，則構(gòu)成了這里增

強(qiáng)崗位素質(zhì)的關(guān)鍵。筆者建議，應(yīng)將財(cái)務(wù)部門收歸黨委統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，

并強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)人員的績效考核力度。

3.2 加強(qiáng)企業(yè)生產(chǎn)施工過程的整體工效

在經(jīng)濟(jì)學(xué)分析中已經(jīng)指出，影響電力企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度的因

素主要在于，資本有機(jī)構(gòu)成較高和生產(chǎn)建設(shè)周期較長這一事實(shí)。

這兩方面的影響因素不僅受到客觀原因的決定，也明顯受到主觀

原因的決定。為此，解決主觀方面所導(dǎo)致的施工周期長的問題時(shí)，

則轉(zhuǎn)換為了加強(qiáng)企業(yè)生產(chǎn)施工過程的整體工效。在現(xiàn)有組織生態(tài)

背景下，增加這一工效的方法不僅在于提升一線職工的崗位技能

水平，還在于通過營造健康向上的班組文化來實(shí)現(xiàn)。這就意味著，

可以利用班組之間的業(yè)務(wù)比拼和配以合理的獎(jiǎng)勵(lì)政策，來增進(jìn)班

組成員的整體工效。

3.3 優(yōu)化企業(yè)組織制度建設(shè)的監(jiān)管機(jī)制

針對(duì)電力企業(yè)事業(yè)部型組織結(jié)構(gòu)的信息不對(duì)稱問題，需要在

優(yōu)化企業(yè)組織制度建設(shè)的基礎(chǔ)上來尋找解決措施。具體到防止資

金回籠信息失真和利潤劃分偏離實(shí)際要求的現(xiàn)狀，在組織制度建

設(shè)上應(yīng)強(qiáng)化目標(biāo)管理機(jī)制的設(shè)計(jì)。目標(biāo)管理包括目標(biāo)分解和目標(biāo)

協(xié)同兩個(gè)板塊，特別對(duì)于目標(biāo)協(xié)同而言，需要總公司借助ERP 系

統(tǒng)來對(duì)下屬基層單位進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)管。另外，對(duì)于利潤的劃分問題

上，應(yīng)建立起總公司財(cái)務(wù)部門統(tǒng)籌下的實(shí)施路徑。針對(duì)當(dāng)前企業(yè)

所面臨的減能增效要求，應(yīng)在發(fā)展基金的提留上增大比例。

3.4 發(fā)揮企業(yè)黨建工作職能的管控優(yōu)勢

電力企業(yè)作為國有企業(yè)類型，還應(yīng)充分發(fā)揮企業(yè)黨建工作的

優(yōu)勢，從而在民主集中制下來完成資金的配置和使用監(jiān)管工作。

對(duì)于大型電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，應(yīng)在黨委監(jiān)督下進(jìn)行造價(jià)概

算，同時(shí)在紀(jì)委和財(cái)務(wù)部門分工下進(jìn)行資金的使用監(jiān)管。在監(jiān)管

中需要對(duì)報(bào)銷的會(huì)計(jì)憑證進(jìn)行稽核，主要考察憑證背后所發(fā)生經(jīng)

濟(jì)事件的真實(shí)性和合理性。對(duì)此，可以引入輿論監(jiān)督機(jī)制的高壓

形態(tài)來進(jìn)行資金風(fēng)險(xiǎn)管控。

從本文的主題討論中不難看出，針對(duì)電力企業(yè)的財(cái)務(wù)資金風(fēng)

險(xiǎn)形成及管控措施的探究中，必須與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特征和組織

生態(tài)、組織結(jié)構(gòu)相聯(lián)系，通過大力發(fā)揮國有企業(yè)黨建工作的優(yōu)勢

來彌補(bǔ)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)監(jiān)管上的不足。

4 小結(jié)

本文通過資金周轉(zhuǎn)、資金回籠和資金配置等三個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)

學(xué)分析，需要在增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的崗位素質(zhì)、加強(qiáng)企業(yè)生

產(chǎn)施工過程的整體工效、優(yōu)化企業(yè)組織制度建設(shè)的監(jiān)管機(jī)制，以

及發(fā)揮企業(yè)黨建工作職能的管控優(yōu)勢等四個(gè)方面進(jìn)行對(duì)策構(gòu)建。

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第7篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

市場歷來是機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存的。低風(fēng)險(xiǎn)低收益的謹(jǐn)慎和高風(fēng)險(xiǎn)高收益的誘惑，往往使企業(yè)在決策面前進(jìn)退兩難，因此，風(fēng)險(xiǎn)管理就顯得尤為重要。充分衡量風(fēng)險(xiǎn)的程度，結(jié)合自身的承受能力，通過比較、分析等方法權(quán)衡得失，選擇最佳方案，以較小風(fēng)險(xiǎn)取得較大效益，是現(xiàn)代企業(yè)所共同追求的。但需要注意的是，在作出決定之前要針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)制定一系列防范和補(bǔ)償措施，使企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)不致驚慌失措，束手無策。

企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，上市公司還有股市風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是以上風(fēng)險(xiǎn)住要是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)）共同作用的結(jié)果。廣義的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，包括由財(cái)務(wù)活動(dòng)引發(fā)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和由各方面活動(dòng)引發(fā)的財(cái)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是指企業(yè)現(xiàn)金支付風(fēng)險(xiǎn)和籌資風(fēng)險(xiǎn)。本文分析的是廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

按照成因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種類型：

1．資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，包括資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，如不良資產(chǎn)（三年以上應(yīng)收帳款、長期虧損的對(duì)外投資、長期閑置的存貨和固定資產(chǎn)等）比例失調(diào)；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，如流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例失調(diào)、速動(dòng)資產(chǎn)比率失調(diào)等。

2．資本風(fēng)險(xiǎn)，包括資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，如股本構(gòu)成比例不當(dāng)、所有者權(quán)益組成畸形、負(fù)債與權(quán)益比例失調(diào)等；分配風(fēng)險(xiǎn)，如是否分配的選擇、派現(xiàn)與送股的選擇、是否資本公積轉(zhuǎn)贈(zèng)股本的選擇；籌資風(fēng)險(xiǎn)，如是否發(fā)行股票或債券及不同發(fā)行方式的選擇、長期借款與短期借款的選擇、股東的選擇及信譽(yù)等級(jí)的評(píng)定。

3．支付風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金短缺，不能支付到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

4．投資及投資控制風(fēng)險(xiǎn)，如投資方向、投資品種、投資方式的選擇，對(duì)投資項(xiàng)目的控制能力及效果。

5．機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，即機(jī)會(huì)收益或機(jī)會(huì)成本，指選擇這一個(gè)放棄另一個(gè)從而失去一個(gè)機(jī)會(huì)。

6．納稅風(fēng)險(xiǎn)，如納稅品種的選擇、納稅時(shí)機(jī)的選擇、稅收政策水平等，也稱納稅籌劃。

7．資產(chǎn)、債務(wù)重組風(fēng)險(xiǎn)，如重組類型、重組內(nèi)容、重組方式、重組伙伴的選擇。

8．財(cái)務(wù)政策、會(huì)計(jì)政策與財(cái)務(wù)預(yù)測、決策風(fēng)險(xiǎn)。指選擇不同的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)政策的風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行近、中、遠(yuǎn)期財(cái)務(wù)情況預(yù)測（引導(dǎo)經(jīng)營行為）偏差及財(cái)務(wù)決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。

9．內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)，指內(nèi)部控制不到位，制衡機(jī)制不能有效發(fā)揮作用導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

10金融風(fēng)險(xiǎn)，主要是來自資本市場的利率、匯率、股票和債券價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

11．對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。

不同類型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司經(jīng)營的影響一般不是同時(shí)發(fā)生，而是各在公司所處的不同階段產(chǎn)生影響或相對(duì)重要的影響。如公司初建期的籌資風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，成熟期的納稅風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、分配風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)，衰退期的支付風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、分配風(fēng)險(xiǎn)、投資控制風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)重組風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)，財(cái)務(wù)活動(dòng)本身就是經(jīng)營與管理的結(jié)合。經(jīng)營、管理決定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)伴隨經(jīng)營、管理風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)起抑制或加速作用。

電力企業(yè)（省級(jí)電力公司）由于是國有獨(dú)資壟斷經(jīng)營，長期作為政府機(jī)關(guān)發(fā)揮職能作用，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，風(fēng)險(xiǎn)管理體系不健全，因此應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究和管理，認(rèn)真分析、及時(shí)防范、化解。目前階段主要是加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、投資及投資控制風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的研究和管理。天津市電力公司今年提出了高度重視回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加快建立預(yù)算、投資、擔(dān)保、貸款和合同管理的內(nèi)控機(jī)制，強(qiáng)化合同管理，嚴(yán)格控制對(duì)外擔(dān)保。

企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)甚至破產(chǎn)清算的現(xiàn)象不斷增加。因此有必要全面分析企業(yè)內(nèi)外資料，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測，以財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)、分析報(bào)告的形式，將企業(yè)面臨的潛在危險(xiǎn)預(yù)先告知決策者、經(jīng)營者，同時(shí)，尋找財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因和企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系中隱藏的問題，以便提出有效的解決措施。這樣企業(yè)可以及時(shí)采取對(duì)策，制定正確的戰(zhàn)略性的財(cái)務(wù)計(jì)劃，編制合理的財(cái)務(wù)預(yù)算，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行控制，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范（預(yù)警），化解風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)利于投資者和債權(quán)人可用來幫助決定是否投資或發(fā)放貸款，使企業(yè)進(jìn)一步獲得融資空間。

二、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測主要方法是充分認(rèn)識(shí)、分析企業(yè)內(nèi)外部的經(jīng)濟(jì)信息，利用財(cái)務(wù)比率，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，及時(shí)向決策者提交風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范（預(yù)警）系統(tǒng)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告應(yīng)包括企業(yè)經(jīng)營管理環(huán)境分析、企業(yè)經(jīng)營管理現(xiàn)狀評(píng)價(jià)、當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析、未來發(fā)展趨勢預(yù)測、應(yīng)對(duì)方案，附必要的發(fā)展計(jì)劃、規(guī)劃、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、審計(jì)資料。企業(yè)可根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況制定報(bào)告間隔，如正常情況下可以年度報(bào)告，特殊時(shí)期可以月度報(bào)告或隨時(shí)報(bào)告。

預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首先要設(shè)定財(cái)務(wù)安全系數(shù)（或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)），由于風(fēng)險(xiǎn)的未來不確定性，因此要測定近期、中期、遠(yuǎn)期三個(gè)階段的安全系數(shù)。

財(cái)務(wù)安全系數(shù)可以分為兩種，一是根據(jù)木桶理論和重要性原則確定的單一因素（比率）安全系數(shù)，二是根據(jù)權(quán)重確定組合因素（比率）安全系數(shù)。

單一因素（比率）安全系數(shù)的設(shè)定，是在某一風(fēng)險(xiǎn)因素（比率）比較突出、對(duì)公司影響較大，而其他風(fēng)險(xiǎn)因素較為正常的情況下，將這一因素的風(fēng)險(xiǎn)值作為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。這就要求預(yù)先設(shè)定各項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，在這個(gè)基礎(chǔ)上，設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)級(jí)次，由此測定安全系數(shù)。

假設(shè)：某省級(jí)電力公司生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)數(shù)月平穩(wěn)進(jìn)行，預(yù)先設(shè)定支付風(fēng)險(xiǎn)的安全系數(shù)如下：貨幣資金余額為5億元，安全系數(shù)為1；4億元時(shí)安全系數(shù)為0．8；3億元時(shí)06；2億元時(shí)為0．4；1億元時(shí)為0．3＊億元以下時(shí)為0.1。如果貨幣資金到2億元以下，可以說，公司財(cái)務(wù)處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，領(lǐng)導(dǎo)層必須高度重視，及時(shí)化解。

其他如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、借款比率、資產(chǎn)變現(xiàn)率、債務(wù)保障率、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量負(fù)債比、資產(chǎn)收益率、應(yīng)收帳款與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金比等比率的安全系數(shù)也是如此。

單一因素（比率）的風(fēng)險(xiǎn)分析，優(yōu)點(diǎn)在于簡單明了，但無法全面揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，所以其有效性會(huì)受到一定限制。因此也需要對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、或有事項(xiàng)、盈利能力、籌資能力、投資控制的歷史、現(xiàn)狀和未來趨勢的綜合分析，要求分析人員有較高專業(yè)水平和判斷能力。

組合因素（比率）系數(shù)，是根據(jù)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重設(shè)置的數(shù)學(xué)模型，即建立多元線性函數(shù)公式，運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分。需要預(yù)先設(shè)定一些重要因素及其標(biāo)準(zhǔn)值，并確定權(quán)重分布。假設(shè)：

z＝0．sa＋0．sb—1．co＋4．cd＋l．oe＋5．of＋5．og＋5．oh－2．oi

a流動(dòng)比率（標(biāo)準(zhǔn)值2）、b速動(dòng)比率（標(biāo)準(zhǔn)值1）、C債務(wù)資本比率（標(biāo)準(zhǔn)值1．0）、d最近三年平均債務(wù)保障率（現(xiàn)金債務(wù)比（標(biāo)準(zhǔn)值0．25）、e利息保障倍數(shù)（標(biāo)準(zhǔn)值2）、正經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量負(fù)債比（標(biāo)準(zhǔn)值0．2）《資產(chǎn)收益率（標(biāo)準(zhǔn)值0．l）、h投資收益率（標(biāo)準(zhǔn)值0．2）一擔(dān)保與權(quán)益比率（標(biāo)準(zhǔn)值0．5）。

財(cái)務(wù)安全系數(shù)Z一般應(yīng)大于5（標(biāo)準(zhǔn)值）、低于5時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；達(dá)到3以下為高風(fēng)險(xiǎn)。

另外，從內(nèi)部控制預(yù)測的財(cái)務(wù)安全系數(shù)模型可設(shè)置為Z＝RkN

R金額，按影響資金額度預(yù)分5檔次，由大到小代表資金量大到?。籒內(nèi)部控制評(píng)價(jià)，按評(píng)價(jià)結(jié)果分5檔次，由大到小代表內(nèi)部控制有效程度大到??；財(cái)務(wù)安全系數(shù)Z標(biāo)準(zhǔn)值為9、低于9為高風(fēng)險(xiǎn)。

組合因素分析的優(yōu)點(diǎn)是比較全面的反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，但缺點(diǎn)也很明顯，一是可能掛一漏萬，尤其有些風(fēng)險(xiǎn)因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩蓋最嚴(yán)重的因素；二是通過歷史數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)過去，不能推測將來；三是要根據(jù)企業(yè)所處的不同性質(zhì)的企業(yè)的不同發(fā)展階段（初建期、發(fā)展期、成熟期、衰退期）修訂因素組成及其權(quán)重。

需要說明的是，無論采用何種方法，都需要借助概率和統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行分析，結(jié)合公司的行業(yè)分類、經(jīng)營狀況、分配政策、經(jīng)營環(huán)境，分析重要項(xiàng)目的特性及變動(dòng)趨勢。另外，各項(xiàng)指標(biāo)應(yīng)建立在合并報(bào)表基礎(chǔ)上，充分考慮到母子公司風(fēng)險(xiǎn)疊加的影響，如資產(chǎn)負(fù)債率因素，母公司60％，子公司60％，孫公司60％，合并后的資產(chǎn)負(fù)債率一般要超過60％，超過多少要看被投資企業(yè)的資本和負(fù)債規(guī)模。

三、化解風(fēng)險(xiǎn)

化解風(fēng)險(xiǎn)的途徑：

第8篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

在當(dāng)前新常態(tài)市場經(jīng)濟(jì)階段，對(duì)于企業(yè)來說，獲取更安全穩(wěn)定的生存與經(jīng)營環(huán)境，謀求更深層次的突破性發(fā)展，以此來獲取市場利潤最大化，這才是企業(yè)最迫切需求的?；诖?，本文以國內(nèi)中小創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展?fàn)顩r為例，著重分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并借助于數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)來構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警模型，以期為企業(yè)發(fā)展提供建議。

關(guān)鍵詞：

數(shù)據(jù)挖掘技術(shù);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);預(yù)警模型

1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析理論及發(fā)展

1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的作用

隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立，以及后期的不斷深化改革與完善，社會(huì)各行業(yè)企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷增強(qiáng)。(1)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，從國家大層面視角來看，對(duì)于整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)決策起到了科學(xué)化的督促效果。在當(dāng)前社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國國內(nèi)企業(yè)，特別是那些初具規(guī)?；蛘呤侵行“宓膭?chuàng)業(yè)公司，要想確保企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營管理經(jīng)濟(jì)活動(dòng)得以正常運(yùn)行下去，開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析活動(dòng)，并將其納入企業(yè)規(guī)章制度、戰(zhàn)略發(fā)展方案中來，是最佳的一種選擇。(2)企業(yè)開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析活動(dòng)，另一項(xiàng)功用就是評(píng)估，包括對(duì)企業(yè)價(jià)值、企業(yè)績效以及對(duì)企業(yè)未來發(fā)展前景等層面，加以分析，包括分析企業(yè)的市場盈利能力、企業(yè)增長速度等。對(duì)于上市企業(yè)來說，對(duì)企業(yè)準(zhǔn)備在轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、所獲利益、資產(chǎn)狀況和所有者權(quán)益進(jìn)行分析[1]。

1.2財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警

預(yù)警就是一種防范性機(jī)制，主要在于前期的預(yù)測，比如企業(yè)出現(xiàn)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)惡化現(xiàn)象，通常都是由企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)所引起的。當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得不到及時(shí)有效的控制時(shí)，就會(huì)在短期內(nèi)快速轉(zhuǎn)化成為財(cái)務(wù)危機(jī)[2]。上述這種情況在中小創(chuàng)業(yè)公司和上市公司中是最為常見的一種財(cái)務(wù)現(xiàn)象，因此，對(duì)于這類企業(yè)而言，根據(jù)實(shí)際情況構(gòu)建危機(jī)預(yù)警機(jī)制和模型，是必不可少的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

1.3數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)

數(shù)據(jù)挖掘(DataMining)，一般也被稱為資料探勘、數(shù)據(jù)采礦，它是數(shù)據(jù)庫知識(shí)發(fā)現(xiàn)中的一個(gè)步驟，具體一點(diǎn)講，就是指從大量的數(shù)據(jù)中通過相應(yīng)的算法，來及時(shí)、準(zhǔn)確的搜索出隱藏或者可能隱藏在數(shù)據(jù)信息中的價(jià)值信息[3]。企業(yè)(用戶)通過統(tǒng)計(jì)、在線分析處理、情報(bào)檢索、機(jī)器學(xué)習(xí)、專家系統(tǒng)以及相對(duì)應(yīng)的模式識(shí)別等，均可以實(shí)現(xiàn)這種目標(biāo)。這主要是因?yàn)?，?shù)據(jù)挖掘所蘊(yùn)含的思想，本身就起源于統(tǒng)計(jì)學(xué)，借助于現(xiàn)代化人工智能技術(shù)等相關(guān)理論，專門設(shè)計(jì)的一種大量數(shù)據(jù)分析處理模型，其實(shí)現(xiàn)主要得益于高性能計(jì)算機(jī)和分布式計(jì)算機(jī)處理技術(shù)。在實(shí)際應(yīng)用中，數(shù)據(jù)挖掘的算法常見的有四種形式，分類和預(yù)測、聚類、關(guān)聯(lián)規(guī)則、時(shí)間序列。本文在這里重點(diǎn)選用決策樹分類分析方法。

2基于數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警

2.1風(fēng)險(xiǎn)分析

關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與數(shù)據(jù)挖掘的定義概念，在前文中已經(jīng)進(jìn)行了簡要闡述，將數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)應(yīng)用到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日常工作分析中來，實(shí)施步驟包括：首先是確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的對(duì)象，并準(zhǔn)備好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析以及相關(guān)數(shù)據(jù)；其次就是將準(zhǔn)備的對(duì)象、數(shù)據(jù)預(yù)處理；再次就是實(shí)施數(shù)據(jù)挖掘；最后對(duì)其檢驗(yàn)出來的結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)并解釋其中的問題、規(guī)律等，并在此基礎(chǔ)上將其中涉及到的知識(shí)理論與工作實(shí)際融合起來，也就是知識(shí)的同化。

2.2前期準(zhǔn)備

包括確定對(duì)象和數(shù)據(jù)準(zhǔn)備，雖然在數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)運(yùn)用下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析活動(dòng)流程變得相對(duì)簡單，但其所蘊(yùn)含的思想還比較復(fù)雜，重點(diǎn)在于分析，包括對(duì)象的挖掘、數(shù)據(jù)的準(zhǔn)備、模型的建立，以及對(duì)數(shù)據(jù)挖掘結(jié)果加以整合處理分析等，這是一個(gè)統(tǒng)一化的全過程。在這個(gè)過程中，企業(yè)需要考慮到過程中每一個(gè)環(huán)節(jié)階段需要做什么，將流程細(xì)節(jié)化、將細(xì)節(jié)具體化，比如，挖掘什么數(shù)據(jù)、需要挖掘多少數(shù)據(jù)、需要將數(shù)據(jù)挖掘到什么程度，在挖掘的過程中需要提取哪些關(guān)鍵知識(shí)或者因素指標(biāo)。因此，前期準(zhǔn)備工作可以總結(jié)歸納為兩個(gè)層面，一是數(shù)據(jù)選擇與確定，二是準(zhǔn)確和處理，目的就是要將挖掘到的數(shù)據(jù)通過分組處理，使其效率達(dá)到最優(yōu)化，最終實(shí)現(xiàn)簡化挖掘模型的實(shí)際性效果。

2.3構(gòu)建模型

基于數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警模型的構(gòu)建，企業(yè)管理層必須清楚的認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)與內(nèi)容，只有結(jié)合行業(yè)狀況、企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)環(huán)境，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制舉措靈活運(yùn)用，才能達(dá)到預(yù)期效果。一般情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容主要包括以下幾個(gè)小范圍，資金結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)核算與流程風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)等。在這里以其中一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)為例，比如企業(yè)貸款合約。以企業(yè)來說，企業(yè)家需要承擔(dān)一定的有限責(zé)任，這也就意味著假若該項(xiàng)目最終以失敗告終，那么包括雙方在內(nèi)，收益均為O(在這里不考慮企業(yè)過去的投資和其他方面的私人利益)?；诖?，一般情況下，規(guī)定放貸者對(duì)借款人進(jìn)行正的轉(zhuǎn)移支付也就沒有了任何意義，因?yàn)檫@種情況風(fēng)險(xiǎn)占據(jù)著主動(dòng)，并且對(duì)收益沒有做到任何的保險(xiǎn)，也就是一種防范與預(yù)測[4]。當(dāng)然，假若該項(xiàng)目最終取得成功，借款人和放貸人雙方可以共同分享利潤，假設(shè)利潤為R，那么企業(yè)(企業(yè)家)可以分Rb，放貸者可以分得R1，而后者所獲取到的凈收益，則表示為R1-(I-A)，其中，“I-A”表示的是融資額度，即在第0期的時(shí)候，某項(xiàng)目的固定投資設(shè)為I，A為該企業(yè)的初始資產(chǎn)，一般小于I。這種是項(xiàng)目成功的情況；當(dāng)正如前面所說項(xiàng)目失敗的情況，放貸者的凈收益則表示為-(I-A)；相對(duì)的，企業(yè)家的凈收益，在成功和失敗的情況，分別表示為Rb-A、-A。在構(gòu)建模型之前，企業(yè)需要對(duì)自身所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其各項(xiàng)因素指標(biāo)，全部都需要考慮到，在風(fēng)險(xiǎn)控制分析的基礎(chǔ)上，構(gòu)建有針對(duì)性的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制，而財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的目的是促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)控制分析目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。本文主要運(yùn)用了決策樹的分類方法，即一種由節(jié)點(diǎn)和有向邊組成的層次結(jié)構(gòu)，在這里主要包含了三個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。第一是根節(jié)點(diǎn)，該節(jié)點(diǎn)沒有入邊，多為零條或者多條出邊；第二是內(nèi)部節(jié)點(diǎn)，有且僅有(大多情況)一條入邊或者兩條；第三是葉節(jié)點(diǎn)/終結(jié)點(diǎn)，有一條入邊，沒有出邊。在預(yù)警模型構(gòu)建的過程中，需要準(zhǔn)確把控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)功能，比如，預(yù)報(bào)功能、診斷功能、預(yù)控功能、保健功能等。所謂預(yù)報(bào)功能，以上市公司來說，跟蹤上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營過程，將上市公司生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際情況同上市公司預(yù)定的目標(biāo)，相互之間進(jìn)行匹配，深入分析企業(yè)自身在營運(yùn)方面可能出現(xiàn)的一些問題，對(duì)其進(jìn)行預(yù)測，從中找出有參考價(jià)值的信息，發(fā)現(xiàn)偏差，加以核算、考核。其中預(yù)報(bào)機(jī)制，主要是在發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)因素后，及時(shí)預(yù)報(bào)，注重實(shí)效性，這樣可以讓該企業(yè)的管理層盡快的尋求、制定出更有利的對(duì)策方案，避免或者減少財(cái)務(wù)危機(jī)帶來的風(fēng)險(xiǎn)損失。其次是診斷功能，診斷這一環(huán)節(jié)主要是根據(jù)前面的跟蹤、預(yù)報(bào)的結(jié)果，對(duì)其進(jìn)行對(duì)比分析，具體可以運(yùn)用一些先進(jìn)的現(xiàn)代化管理機(jī)制，通過這些診斷技術(shù)來綜合評(píng)價(jià)公司的實(shí)際運(yùn)營情況，找尋出其中所存在的弊端與問題。緊接著就是預(yù)控功能，通過預(yù)報(bào)、診斷之后，下一步就是預(yù)控，根據(jù)現(xiàn)存的問題找尋其原因，方能“對(duì)癥下藥”，采取相對(duì)于的措施來合理解決、處理企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的偏差、過失。通過決策樹分析法，在選取自變量指標(biāo)數(shù)據(jù)時(shí)，根據(jù)合理、準(zhǔn)確，以某上市公司來說，在財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇上，包含有企業(yè)的償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營運(yùn)能力指標(biāo)。如償債能力指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等；盈利能力指標(biāo)包括企業(yè)凈資產(chǎn)收益率、當(dāng)期營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)收益率等；營運(yùn)能力指標(biāo)包括資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。此外，包括像企業(yè)的當(dāng)期現(xiàn)金流量能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)，都可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來有針對(duì)性的選擇。

3實(shí)例研究

以下述兩家知名房地產(chǎn)公司為例，兩家公司數(shù)據(jù)來源于中國證券之星網(wǎng)站和巨潮資訊網(wǎng)站。在財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)評(píng)價(jià)層面，涉及全面領(lǐng)域，例如，每股收益、資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金負(fù)債比率、市凈率、市銷率等。在因變量指標(biāo)的選擇上，以公司的償債能力、盈利能力以及市場運(yùn)營能力、增長率為主。共五大財(cái)務(wù)指標(biāo)，即公司的償債、盈利、營運(yùn)、現(xiàn)金流量、發(fā)展等能力，需要考察14個(gè)小項(xiàng)。在樣本數(shù)據(jù)的選取上，本次有針對(duì)性的選擇了兩家具有典型代表的房地產(chǎn)上市企業(yè)，即A公司和B公司。在每股收益、凈收益、資本公積金等指標(biāo)比較上，B公司均要高于A公司。此外，在流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率以及企業(yè)當(dāng)期銷售凈利潤率等指標(biāo)比較上，B公司也明顯高于A公司。資產(chǎn)負(fù)債率方面，A公司達(dá)到了60%，而B公司為40.3%。如表1所示，基于聚類分析的思想，挖掘出上述選取的兩家代表性公司的關(guān)聯(lián)性。通過關(guān)聯(lián)性分析，可以更加精準(zhǔn)的找尋出真正影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的各種因素，通過與同行之間的對(duì)比，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題所在。例如，在關(guān)聯(lián)規(guī)則交互挖掘策略下對(duì)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)信息加以分析，根據(jù)公司和行業(yè)實(shí)際情況，設(shè)置不同的支持度閾值和置信度閾值，可以更加準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)中的異常情況。企業(yè)通過與同行之間對(duì)比，實(shí)現(xiàn)了對(duì)測試數(shù)據(jù)合理分類，有助于提升整個(gè)預(yù)警系統(tǒng)在財(cái)務(wù)狀況分類與決策中的重要性、可行性?？梢钥吹?，公司流動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和銷售凈利潤了，支持度和置信度的閾值均高于50%，說明公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)因素相互之間的關(guān)聯(lián)度較強(qiáng)。該兩家公司存貨周轉(zhuǎn)率的支持度和置信度最高，這一點(diǎn)則表明公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)與存貨周轉(zhuǎn)有較大關(guān)聯(lián)。根據(jù)檢驗(yàn)出來的數(shù)據(jù)結(jié)果，相關(guān)人員方可從其中根據(jù)挖掘操作結(jié)果的成敗，來進(jìn)一步作出相應(yīng)決定，并對(duì)其予以具體化的解釋與評(píng)價(jià)。能夠?qū)λ玫降慕Y(jié)果有一個(gè)綜合性、準(zhǔn)確性的評(píng)價(jià)，并以此來預(yù)估未來一段時(shí)間內(nèi)的發(fā)展趨勢[5]。以上述部分內(nèi)容來說，假若此次財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析數(shù)據(jù)取得了預(yù)期中的效果(成功)，對(duì)于公司財(cái)務(wù)部門工作人員來說，下一步就需挖掘分析，財(cái)務(wù)預(yù)警模型本身，也就是此次數(shù)據(jù)檢驗(yàn)所運(yùn)用到的操作模型，探討分析了其是否真正優(yōu)于數(shù)據(jù)集上的模型，同時(shí)還需要從檢驗(yàn)結(jié)果中分析，該模型的準(zhǔn)確性是否優(yōu)于其他模型?？傊㈩A(yù)警系統(tǒng)，可以給投資者提供更多的預(yù)測性，時(shí)刻引導(dǎo)著財(cái)務(wù)項(xiàng)目的決策科學(xué)可行。對(duì)于財(cái)務(wù)部門的工作人員來說，最重要的是可以反映出公司真正價(jià)值的信息，為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和投資者較早得到公司陷入危機(jī)的警告。

參考文獻(xiàn)

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第9篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策范文

陸紅霞

（新疆農(nóng)業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易分院，新疆 昌吉 831100）

摘 要：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范是評(píng)價(jià)現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)參與者競爭能力的重要指標(biāo)，也是決定參與者持續(xù)發(fā)展的重要因素。分析A公司所面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，討論進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的策略，主要包括如下幾方面：強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，提升資本利用效率；優(yōu)化籌資體系，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)；構(gòu)建起完善的營運(yùn)資本風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，增加經(jīng)營行為的可持續(xù)性。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)分析；防范策略

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2017）07-0102-03

引言

近年來，公司破產(chǎn)、重組以及并購等現(xiàn)象越來越明顯[1]。這不僅與資本與生俱來的“逐利性”有關(guān)，還與部分公司自身的經(jīng)營能力不可分[2]。在公司經(jīng)營能力中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力十分關(guān)鍵，諸多公司正是由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大、資金鏈斷裂而不得不破產(chǎn)重組[3]。接下來，本文將以A公司（主營業(yè)務(wù)為物流業(yè)）為例，對(duì)如何進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析進(jìn)行討論，并對(duì)如何制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略進(jìn)行討論，希望對(duì)改善A公司（及該行業(yè)其他類似公司）的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力有積極意義。

一、A公司概述

1992年，A公司在深圳正式成立，主營業(yè)務(wù)集中在物流運(yùn)輸行業(yè)。經(jīng)過二十多年的不斷積累，A公司在物流領(lǐng)域取得較高的地位，市場占有率在2015年達(dá)到了17%。在電子商務(wù)不斷發(fā)展的今天，A公司積極對(duì)物流系統(tǒng)進(jìn)行電子商務(wù)化改造。2012年，為獲得突破性的創(chuàng)新發(fā)展，A公司投入近億元對(duì)其現(xiàn)有的物流系統(tǒng)進(jìn)行一體化改造。與此同時(shí)，為了分散公司經(jīng)營及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，A公司積極向物聯(lián)網(wǎng)及城市物流等領(lǐng)域的發(fā)展。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模及業(yè)務(wù)方向的擴(kuò)大，公司所面臨的財(cái)務(wù)壓力也與日俱增。能否有效地識(shí)別公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，將直接關(guān)系到公司的經(jīng)營戰(zhàn)略能否得以實(shí)現(xiàn)。

二、A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)分析

經(jīng)過多年的財(cái)富積累，A公司已經(jīng)擁有比較雄厚的資本實(shí)力，因而近年來多次嘗試各個(gè)方向的投資。然而，從A公司投資實(shí)踐來看，在投資理念，投資策略以及新投資業(yè)務(wù)前景規(guī)劃等方面存在不足。首先，從投資理念的角度來看，A公司還沒有建立起成熟的投資預(yù)檢系統(tǒng)，投資風(fēng)U管理理念較為滯后。從2012年開始，A公司嘗試建立一套自身的投資風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)，然而并沒有得到有效的利用，而且系統(tǒng)本身的完善程度也十分有限，使得公司有關(guān)投資決策仍然處于經(jīng)驗(yàn)主導(dǎo)的階段。其次，從新投資業(yè)務(wù)規(guī)劃角度來看，A公司的投資論證能力較為缺乏。A公司本身的主營業(yè)務(wù)是物流業(yè)，然而從2013年開始卻大力投入資本進(jìn)行無人機(jī)研發(fā)。由于新的投資業(yè)務(wù)缺乏足夠的資本、人才以及技術(shù)支撐，經(jīng)過幾年的發(fā)展，仍然沒有顯著的起色。

（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)的運(yùn)作離不開資金的支持，特別是在市場經(jīng)濟(jì)條件下，許多企業(yè)由于資金鏈斷裂而陷入經(jīng)營危機(jī)[4]。對(duì)A公司而言，盡管已經(jīng)進(jìn)行多年的資本積累，仍然存在籌資風(fēng)險(xiǎn)。首先，籌資結(jié)構(gòu)不合理，短期還債的壓力較大。對(duì)A公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等以及償債指標(biāo)進(jìn)行了分析，由下頁表1可知，2011―2015年，A公司的流動(dòng)比率呈下滑的趨勢，這表明A公司的現(xiàn)金流動(dòng)性存在逐漸弱化的特征，如果不能夠采取有效的控制措施，將對(duì)A公司的現(xiàn)金流動(dòng)造成負(fù)面影響。從現(xiàn)金比率指標(biāo)來看，A公司2011―2015年的現(xiàn)金比率逐漸增大，這表明A公司在進(jìn)行籌資時(shí)對(duì)現(xiàn)金的依賴性越來越高。

短期償債能力是評(píng)價(jià)公司應(yīng)對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，一旦公司遭遇現(xiàn)金流短缺，若缺乏足夠的現(xiàn)金準(zhǔn)備，要對(duì)公司的經(jīng)營行為造成嚴(yán)重沖擊。從下頁表1的數(shù)據(jù)可知，A公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)都偏低，公司高層應(yīng)該對(duì)此予以足夠重視，在進(jìn)行籌資活動(dòng)時(shí)，務(wù)必加大現(xiàn)金的儲(chǔ)備，確保公司能夠應(yīng)對(duì)短期的資本市場沖擊。

（三）營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)分析

營運(yùn)資金是確保公司正常經(jīng)營行為得以持續(xù)的基礎(chǔ)資本，其規(guī)模及結(jié)構(gòu)都十分重要。本研究對(duì)A公司2011―2015年的現(xiàn)金流進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，從表2可以看出，A公司的現(xiàn)金債務(wù)總額比總體偏高，這可能對(duì)其短期及長期償債構(gòu)成較大壓力。從短期現(xiàn)金流量比的指標(biāo)來看，A公司的現(xiàn)金流量儲(chǔ)備十分不足。2014年，A公司的短期現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，表明該年度公司的償債行為較為突出，對(duì)公司正常經(jīng)營行為造成嚴(yán)重影響。從利潤實(shí)現(xiàn)率等指標(biāo)來看，A公司在2012―2015年均為負(fù)值，這表明公司在經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金創(chuàng)造能力十分低下，其營運(yùn)資金儲(chǔ)存嚴(yán)重不足。對(duì)公司領(lǐng)導(dǎo)層而言，為有效控制其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)其經(jīng)營行為進(jìn)行全面檢視，提升其現(xiàn)金獲取能力，從而降低營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)。

三、A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略

針對(duì)A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測、防范及控制中存在的漏洞或缺陷，公司財(cái)務(wù)部門以及高層領(lǐng)導(dǎo)需要構(gòu)建起系統(tǒng)性的控制策略，從而確保公司的發(fā)展戰(zhàn)略得以實(shí)現(xiàn)。尤其是在市場競爭越來越激烈的今天，能否構(gòu)建起一套完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系，在很大程度上決定了公司持續(xù)發(fā)展能力。

（一）強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，提升資本利用效率

對(duì)A公司而言，經(jīng)過多年的積累，已經(jīng)擁有了比較豐富的市場經(jīng)驗(yàn)。因此，在資本條件允許的情況下，進(jìn)行縱向或者橫向的多元化投資是可行的。然而，投資過程中存在著重大的市場風(fēng)險(xiǎn)，如果不能夠?qū)τ嘘P(guān)投資行為進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，不僅可能降低企業(yè)資本的再創(chuàng)造能力，而且還可能增加企業(yè)的資本壓力，并可能進(jìn)一步惡化企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。

首先，A公司應(yīng)該構(gòu)建起完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)。在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí)，A公司需要重點(diǎn)關(guān)注投資項(xiàng)目安全度、項(xiàng)目盈利能力以及項(xiàng)目增長潛力等關(guān)鍵指標(biāo)。在這些指標(biāo)系統(tǒng)中，項(xiàng)目安全度是最為關(guān)鍵的指標(biāo)。在對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，需要對(duì)項(xiàng)目的真實(shí)性進(jìn)行全面的考核，避免項(xiàng)目資本被套牢；同時(shí)，還需要對(duì)項(xiàng)目的投資回收期進(jìn)行合理預(yù)測，若投資回收期長度超過了公司資本可接受能力，需要進(jìn)行慎重考量。

其次，需要對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行完善和細(xì)化。在項(xiàng)目正式推進(jìn)之后，需要結(jié)合項(xiàng)目的實(shí)際情況，對(duì)項(xiàng)目可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的評(píng)估，從而構(gòu)建起逐漸細(xì)化的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。在對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)進(jìn)行細(xì)化時(shí)，若發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)和問題，需要及時(shí)報(bào)送領(lǐng)導(dǎo)層，以便盡早地研究對(duì)策。當(dāng)前，財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域已經(jīng)對(duì)如何進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)細(xì)化形成了較多實(shí)用的模型，比如波特五力模型，它能夠?qū)?xiàng)目潛在的危機(jī)、機(jī)會(huì)、優(yōu)勢以及短板等進(jìn)行全面的歸納。A公司在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)，可以結(jié)合公司實(shí)際情況運(yùn)用相關(guān)的模型工具。

最后，需要明確投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制要點(diǎn)。對(duì)于投資項(xiàng)目而言，其運(yùn)行過程中可能出現(xiàn)多種多樣的情況，這些情況都可能引發(fā)或加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于公司財(cái)務(wù)管理部門以及領(lǐng)導(dǎo)層而言，在有關(guān)信息相對(duì)有限的情況下，不可能對(duì)所有與項(xiàng)目有關(guān)的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行了解，因而需要抓住重點(diǎn)，從而達(dá)到事半功倍的效果。比如，在市場調(diào)研階段，需要對(duì)原始數(shù)據(jù)的真實(shí)性進(jìn)行控制，避免原始數(shù)據(jù)造假；在項(xiàng)目實(shí)施階段，需要建立起完善的原始記錄保存系統(tǒng)，從而確保有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)可以真實(shí)地反映；在投資項(xiàng)目結(jié)束階段，需要重點(diǎn)關(guān)注該項(xiàng)目的持續(xù)獲利能力。

（二）優(yōu)化籌資體系，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資行為是公司短期及長期債務(wù)壓力的主要來源，因而在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范時(shí)需要特別關(guān)注籌資體系的完善性。對(duì)A公司而言，由于其正在實(shí)施多元化戰(zhàn)略，因而需要大量的資本。然而，為有效防范財(cái)務(wù)危機(jī)，需要盡量提高長期債務(wù)的占比。相比較于短期債務(wù)，長期財(cái)富能夠?yàn)轫?xiàng)目或者公司提供更長的資本利用時(shí)間。當(dāng)長期債務(wù)即將到期時(shí)，公司能夠有更加充足的準(zhǔn)備時(shí)間。

值得指出的是，僅僅依靠調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)來控制籌資風(fēng)險(xiǎn)是不足的，還需要建起相應(yīng)的“開源節(jié)流”制度。一方面，強(qiáng)化預(yù)算執(zhí)行能力，確保所籌措的資本得到合理的利用，避免資本低效率的使用而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，需要提升應(yīng)收賬款的收回效率，盡量將賬面資本轉(zhuǎn)化為可利用資本。比如，進(jìn)行有效的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，提升資金的回籠速度。

（三）構(gòu)建完善的營運(yùn)資本風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，增加經(jīng)營行為的可持續(xù)性

市場經(jīng)濟(jì)條件下，對(duì)參與主體而言，提升其經(jīng)營活動(dòng)的安全性是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部因素。對(duì)A公司而言，其主營業(yè)務(wù)在物流系統(tǒng)。因此，如果要有效地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就需要對(duì)其物流系統(tǒng)的經(jīng)營行為進(jìn)行優(yōu)化和改造。一方面，需要對(duì)其經(jīng)營過程進(jìn)行全面監(jiān)控，尤其需要關(guān)注資本的流動(dòng)方向，加強(qiáng)資本流動(dòng)細(xì)節(jié)的記錄，從而做到有賬可查。另一方面，需要提升經(jīng)營活動(dòng)的市場反應(yīng)速度，從而有效地將經(jīng)營活動(dòng)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金獲取途徑。另外，需要對(duì)公司的信息流進(jìn)行改造，提升經(jīng)營活動(dòng)的信息化程度，從而降低人為因素對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的干擾。

營運(yùn)資本是由公司經(jīng)營活動(dòng)的多個(gè)環(huán)節(jié)所影響和決定的，因此可能在銷售、采購等多個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。因此在控制營運(yùn)資本風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，財(cái)務(wù)部門需要在銷售，采購以及生產(chǎn)等各個(gè)部門派遣專門的財(cái)務(wù)人員，對(duì)有關(guān)的財(cái)務(wù)行為進(jìn)行核實(shí)。為減少營運(yùn)資本在不同環(huán)節(jié)之間的滯留時(shí)間，還需要財(cái)務(wù)部門與公司高層對(duì)企業(yè)的營運(yùn)流程進(jìn)行改造，尤其需要增加不同部門的協(xié)調(diào)能力。

結(jié)語

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善，國內(nèi)市場的競爭激烈程度越來越大，所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來越多樣化。對(duì)A公司而言，在進(jìn)行多元化的過程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如影隨形，并會(huì)隨著公司籌資、投資以及經(jīng)營活動(dòng)復(fù)雜性增加而上升。其經(jīng)營行為能否持續(xù)進(jìn)行、能否達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，與其財(cái)務(wù)健康程度息息相關(guān)。在防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過程中，公司領(lǐng)導(dǎo)層需要對(duì)公司有全面的了解，并能夠掌握住公司財(cái)務(wù)控制重點(diǎn)。同時(shí)，還需要對(duì)公司的經(jīng)營流程進(jìn)行優(yōu)化，提升資本內(nèi)部創(chuàng)造能力，從根本上提高其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

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