金融學(xué)基本定理精選(九篇)
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第1篇：金融學(xué)基本定理范文
關(guān)鍵詞：行為金融；信用風(fēng)險；金融租賃
信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方由于種種原因，不愿或無力履行合同條款而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性?；趥鹘y(tǒng)金融學(xué)理論許多金融機構(gòu)和研究者對信用風(fēng)險管理作出積極探索并取得了卓有成效的計量模型和支持工具，但也存在明顯缺陷。隨著行為金融學(xué)的興起和發(fā)展，為我們提供了新的視角來研究信用風(fēng)險管理。
1行為金融學(xué)的產(chǎn)生
20世紀(jì)50年代，馮·紐曼和摩根斯坦(VonNeumannMorgenstem)在公理化假設(shè)的基礎(chǔ)上建立了不確定條件下對理性人(rationalactor)選擇進行分析的框架，即期望效用函數(shù)理論。阿羅和德布魯(Arrow，Debreu)后來發(fā)展并完善了一般均衡理論，成為經(jīng)濟學(xué)分析的基礎(chǔ)，從而建立了經(jīng)濟學(xué)統(tǒng)一的分析范式。這個范式也成為金融學(xué)分析理性人決策的基礎(chǔ)。1952年馬克威茨(Markowi)發(fā)表了著名的論文“portfoliosdeefion”，建立了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，標(biāo)志著現(xiàn)代金融學(xué)的誕生。此后，莫迪戈里安尼和米勒(Modigliani－Miller)建立了MM定理，開創(chuàng)了公司金融學(xué)，成為現(xiàn)代金融學(xué)的一個重要分支。自上個世紀(jì)60年代夏普和林特納等(Sharp－Limner)，建立并擴展了資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)至布萊克、斯科爾斯和莫頓(Black－Scholes－Merton)建立了期權(quán)定價模型(OPM)，至此，現(xiàn)代金融學(xué)，已經(jīng)成為一門邏輯嚴(yán)密的具有統(tǒng)一分析框架的學(xué)科。
隨著金融市場上各種異常現(xiàn)象的累積，模型和實際的背離使得傳統(tǒng)金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地。20世紀(jì)80年代，通過對傳統(tǒng)金融學(xué)的反思和修正，行為金融理論悄然興起，并開始動搖了CAMP和EMH的權(quán)威地位。行為金融理論在博弈論和實驗經(jīng)濟學(xué)被主流經(jīng)濟學(xué)接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學(xué)研究范式向以生命為中心的非線性復(fù)雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。1999年克拉克獎得主馬修(MatthewRabin)和2002年諾貝爾獎得主丹尼爾·卡尼曼(DanielKahneman)和弗農(nóng)·史密斯(VemonSmith)，都是這個領(lǐng)域的代表人物，為這個領(lǐng)域的基礎(chǔ)理論作出了重要貢獻(xiàn)。國外將這一領(lǐng)域稱之為behaviorfinance，國內(nèi)大多數(shù)的文獻(xiàn)和專著將其稱為“行為金融學(xué)”。
行為金融學(xué)發(fā)現(xiàn)，人在不確定條件下的決策過程中并不是完全理性的，會受到過度自信、代表性、可得性、錨定和調(diào)整、損失規(guī)避等信念影響，出現(xiàn)系統(tǒng)性認(rèn)知偏差。而傳統(tǒng)金融學(xué)是基于理性人假設(shè)，認(rèn)為理性人在不確定條件下的決策是嚴(yán)格依照貝葉斯法則計算的期望效用函數(shù)進行決策的。即使有些人非理性，這種非理性也是非系統(tǒng)性的，會彼此抵消，從而在總體上是理性的；如果這種錯誤不能完全相互抵消，套利者的套利也會淘汰這些犯錯誤的決策者，使市場恢復(fù)到均衡狀態(tài)，達(dá)到總體理性。
2行為金融對信用風(fēng)險管理的影響
2．1風(fēng)險偏好
根據(jù)行為金融學(xué)的基本理論，投資者的風(fēng)險偏好不同于傳統(tǒng)金融學(xué)理論下風(fēng)險偏好是不變的，而是變化的，是會隨著絕對財富等一些其他因素的改變而發(fā)生改變的。因此，我們就沒有理由相信借款人是特殊的群體，他們借款的目的大多都是為了投資，也是眾多投資者中的一部分，他們的風(fēng)險偏好也會發(fā)生改變。風(fēng)險偏好的改變就會直接影響到他們面臨的風(fēng)險，最終會影響貸款方面臨的信用風(fēng)險。
2．2過度自信
過度自信或許是人類最為穩(wěn)固的心理特征，人們在作決策時，對不確定性事件發(fā)生的概率的估計過于自信。投資者可能對自己駕馭市場的能力過于自信，在投資決策中過高估計自己的技能和預(yù)測成功的趨勢，或者過分依賴自己的信息而忽視公司基本面狀況從而造成決策失誤的可能性。這種過度自信完全有可能導(dǎo)致大量盲目投資的產(chǎn)生，盲目的多元化和貪大求全。
2．3羊群行為
企業(yè)決策由于存在較大的不確定性并涉及較多的技術(shù)環(huán)節(jié)，其決策往往由決策團體共同協(xié)商作出，主要屬于群體決策，而群體決策有可能導(dǎo)致羊群行為(HerdBehaviors)的發(fā)生。羊群行為主要是指投資者在掌握信息不充分情況下，行為受到其他投資者的影響而模仿他人決策的行為。在企業(yè)決策中，羊群行為的表現(xiàn)可能是決策團體中多數(shù)人對團體中領(lǐng)導(dǎo)者的遵從，也可能是領(lǐng)導(dǎo)者對決策團體中多數(shù)人的遵從，而且是一種盲目的遵從。決策中的羊群行為可能造成決策失誤。
2．4資本結(jié)構(gòu)與公司價值
1958年，美國經(jīng)濟學(xué)家費朗哥·莫迪格里安尼(FraneoModigliani)和默頓·米勒(MertonMiller)在《美國經(jīng)濟評論》發(fā)表了題為《資本成本、公司財務(wù)和投資理論》的論文，提出了著名的MM定理，主要內(nèi)容是：在市場完全的前提下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的市場價值無關(guān)。即企業(yè)價值與企業(yè)是否負(fù)債無關(guān)，不存在最佳資本結(jié)構(gòu)問題。如果證券價格準(zhǔn)確地反映了公司未來現(xiàn)金收入流量的值，那么不管發(fā)行的是什么類型的證券，只要把公司發(fā)行的所有證券的市場價值加在一起，一定等于這個公司未來利潤的現(xiàn)值。無風(fēng)險套利活動也使得資本結(jié)構(gòu)無關(guān)緊要，如果兩個本質(zhì)完全相同的公司因資本結(jié)構(gòu)不同在市場上賣出的價格不一樣的話，套利者就可以將更便宜的公司的證券全部買下，然后在價格相對較高的市場上賣出。因此，公司的資本結(jié)構(gòu)就不再是不相干的問題。不同的現(xiàn)金收入流量對不同的投資者的吸引力也會各不相同，這些投資者對于他們感興趣的現(xiàn)金收入流量愿意付出高價。特別是由于噪聲交易者的存在，套利仍充滿風(fēng)險。所以，不同的資本結(jié)構(gòu)，其公司價值顯然是不同的，其信用風(fēng)險必然不同。
3行為金融對金融租賃公司信用風(fēng)險管理的啟示
第2篇：金融學(xué)基本定理范文
關(guān)鍵詞：金融學(xué)教育；投資學(xué)；公司財務(wù)學(xué)；CFO；課程設(shè)置
中圖分類號：G640
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1006-3544(2009)02-0078-03
一、我國金融學(xué)專業(yè)課程與西方大學(xué)的區(qū)別
(一)我國金融學(xué)專業(yè)課程的特點
目前我國金融學(xué)科內(nèi)涵的理解存在著相當(dāng)大的分歧。
1 傳統(tǒng)金融學(xué)科的內(nèi)容。從我國目前的教學(xué)與研究實踐(包括綜合性大學(xué)和財經(jīng)類大學(xué)，不包括理工類大學(xué))來看，傳統(tǒng)金融學(xué)專業(yè)的主要對象是貨幣經(jīng)濟學(xué)(包含貨幣起源、職能，貨幣供求理論，貨幣政策理論與操作)、金融機構(gòu)及其管理(其中最主要的是銀行的運作和管理，包括銀行的計劃、財務(wù)、人事等方面)以及金融市場的運作(多強調(diào)金融市場的功能性因素，忽視其對微觀主體如公司和個人投資者的作用)，基本可以劃分為兩大部分：金融理論的宏觀分析層面和金融理論的微觀分析層面。
2 “海歸”人士對于金融學(xué)內(nèi)容的概括。“海歸”人士對于金融學(xué)科內(nèi)容的概括實際上代表歐美大學(xué)商學(xué)院(其中以美國大學(xué)商學(xué)院為主)的看法。他們把傳統(tǒng)金融學(xué)的宏觀層面內(nèi)容歸納為Money Econourics，認(rèn)為它屬于宏觀經(jīng)濟學(xué)的一部分，應(yīng)該把它抽離出來，放在經(jīng)濟學(xué)院講授。真正的金融學(xué)應(yīng)是Finance或Financial Economics，這一部分內(nèi)容應(yīng)該放到商學(xué)院、工商管理學(xué)院或管理學(xué)院。目前我國理工類大學(xué)的金融學(xué)科課程體系就是這樣設(shè)置的。
(二)西方國家金融學(xué)專業(yè)的內(nèi)涵
1 西方國家金融學(xué)專業(yè)的內(nèi)涵。1997年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者羅伯特?c?默頓教授在其《金融學(xué)》一書中指出，金融學(xué)是研究人們在不確定的環(huán)境中如何進行資源跨期配置的學(xué)科。因此，國外金融學(xué)的研究主要包括四個層面：一是公司財務(wù)和公司治理，二是投資者行為；三是金融資產(chǎn)的價格行為和金融市場的微觀結(jié)構(gòu)設(shè)計；四是商業(yè)銀行、投資銀行及投資基金等金融中介機構(gòu)的運作?？梢?，國際通行的金融學(xué)繼承了新古典經(jīng)濟學(xué)的精神，其核心是從微觀角度研究不確定條件下。能夠?qū)崿F(xiàn)資本最優(yōu)配置的金融資產(chǎn)均衡價格。事實上，F(xiàn)inance在美國已演變?yōu)橐婚T以微觀經(jīng)濟主體金融決策為核心的學(xué)問。就其主要內(nèi)容來看，翻譯成中文，多以“金融市場學(xué)”、“資本市場學(xué)”、“投資學(xué)”、“證券學(xué)”等名目成書。至于分別就其中的某一方面，如風(fēng)險管理、資產(chǎn)評估、衍生工具定價等單獨討論的著述和譯著，種類繁多，很難一一列舉。特別地，自從1958年莫迪利亞尼與默頓?米勒通過《資本成本、公司財務(wù)與投資理論》一文提出了著名的MM定理后，原本不相關(guān)的投資學(xué)與公司財務(wù)學(xué)就成為密不可分的一個金融學(xué)整體――Finance。從美國歷屆金融學(xué)諾貝爾獎得主以及羅斯、伯瑞漢姆和費瑪?shù)戎鹑趯W(xué)家對于金融學(xué)的研究方法和成就看，都是把資本市場理論(如資本資產(chǎn)定價模型、效率市場理論等)和公司財務(wù)理論作為一個整體來研究的，因而他們也被稱為財務(wù)學(xué)家。
2 西方大學(xué)金融學(xué)課程的組成。1997年，美國學(xué)者RonaldW.Melicher等在他們的著作《Finance》(金融學(xué))第九版中將金融學(xué)分為如下三個部分：金融系統(tǒng)(The Financial System)、投資學(xué)(Investments)與公司理財(Business Finance)。哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士，著名金融學(xué)家錢穎一教授則認(rèn)為，美國的Fi-nance包括以下兩部分內(nèi)容。第一部分是Corporate Finance，即公司金融，包括兩方面：一是公司融資，包括股權(quán)，債權(quán)結(jié)構(gòu)、收購合并等；二是公司治理問題，如組織結(jié)構(gòu)和激勵機制等問題。第二部分是資產(chǎn)定價(Asset Pricing)，它是對證券市場不同金融工具和其衍生物價格的研究。這兩部分合起來就是國外所指的Finance，即金融。香港科技大學(xué)教授、著名金融學(xué)家郎成平更進一步認(rèn)為：“金融學(xué)領(lǐng)域基本上包括了兩大主流：第一是投資(Investment)；第二是公司財務(wù)(corporateFinance)。投資學(xué)主要是探討金融市場和金融資產(chǎn)(包括股票，債券，期權(quán)和期貨)定價模式。關(guān)于課程方面，投資學(xué)領(lǐng)域可以開設(shè)如下課程――投資學(xué)(探討金融市場的組織和特性，股票，債券和期權(quán)與期貨的基本特性和基本定價)，固定收益?zhèn)?專門探討政府債券和公司債的特性和定價)，國際金融市場(介紹國際金融市場的組織、運作和金融工具的運用，利率，匯率的定價和特性等等)，期權(quán)與期貨(專門探討期權(quán)與期貨的特性和定價)。公司財務(wù)主要是探討公司實物投資與財務(wù)運作的決策過程。公司財務(wù)學(xué)領(lǐng)域可以開設(shè)如下課程――公司財務(wù)，公司兼并與收購，公司治理。公司財務(wù)課程討論如何評估(實物)投資項目的收益與風(fēng)險，投資項目的融資，股利政策和破產(chǎn)與重組等等課題。公司兼并與收購課程探討如何利用公司財務(wù)課程所學(xué)到的評估與融資手段進行企業(yè)或項目的收購。公司治理探討公司財務(wù)政策對股價的影響，也就是如何透過公司財務(wù)的運作以追求公司價值極大化?！?/p>
可見，中西方大學(xué)在金融學(xué)課程設(shè)置方面存在著巨大的差異。
二、我國企業(yè)界迫切需要精通金融學(xué)與財務(wù)學(xué)的CFO人才
(一)現(xiàn)代公司制度中CFO的作用與職能
CFO(Chief Finance Officer)意指公司首席財務(wù)官或財務(wù)總監(jiān)，是現(xiàn)代公司中最重要、最有價值的頂尖管理職位之一。20世紀(jì)80年代初，只有美國的少數(shù)跨國公司設(shè)立CFO的職位。到了20世紀(jì)末，隨著公司經(jīng)營環(huán)境的變化和信息技術(shù)的進步，在資本市場充分發(fā)達(dá)的國家，CFO已經(jīng)成為一個炙手可熱的職位。在一個大型公司運作中，CFO是一個活躍在金融市場操作和公司內(nèi)部財務(wù)管理之間、不可缺少的角色。其第一個任務(wù)是進行投資決策，第二個任務(wù)是融資。當(dāng)公司的發(fā)展需要融資時，CFO就要到金融市場上去，分析哪些融資手段所獲得的資金成本最低，最適合公司的資金操作模式并在時間上也匹配，并進行相應(yīng)的融資安排。此外，CFO作為CEO的真正伙伴還參與公司決策，對公司的發(fā)展起到舉足輕重的作用。雖然在現(xiàn)代商業(yè)社會中CFO是職業(yè)經(jīng)理人最向往的職業(yè)之一，但做一名成功的cFO并不容易。CFO必須具備豐富的金融市場和公司財務(wù)的理論知識和實務(wù)經(jīng)驗。
在美國，CFO要負(fù)責(zé)財務(wù)、會計、投資、融資、投資關(guān)系和
法律等諸多事務(wù)。公司的財務(wù)部門、會計部門、信息服務(wù)部門都?xì)wCFO管理。除了負(fù)責(zé)公司與投資人的公共關(guān)系，CFO還要保證公司在發(fā)展過程中擁有足夠的現(xiàn)金，要保證有足夠的辦公和生產(chǎn)經(jīng)營空間。此外，公司自身的投資事務(wù)和復(fù)雜的法律事務(wù)，也都由CFO來統(tǒng)籌管理。
需要特別指出的是，與國內(nèi)對這一職位的字面理解不同，在美國擔(dān)當(dāng)CFO的人才并非財務(wù)人員，而通常是具有豐富金融市場運作經(jīng)驗的人。在公司并購活動頻繁發(fā)生的今天，資本運營已成為公司財務(wù)管理中的一個重要課題。一個合格的CFO必須不斷地盯著金融市場，尋找那些適宜的并購目標(biāo)，或是發(fā)現(xiàn)哪些公司正在試圖并購自己的公司，并進行相應(yīng)防范。事實上，美國優(yōu)秀的CFO通常在華爾街做過成功的基金經(jīng)理人。
(二)目前我國企業(yè)CFO的知識結(jié)構(gòu)有待于進一步完善和提高
隨著越來越多的跨國公司進入中國，國內(nèi)企業(yè)面臨著空前激烈的市場競爭。殘酷的市場現(xiàn)實對國內(nèi)企業(yè)在規(guī)模擴張、資本規(guī)劃、融資籌資、資金管理等方面提出了更高的要求，中國企業(yè)要想在競爭中立于不敗之地，就必須在資本管理水平上跨上一個新的臺階。據(jù)調(diào)查，目前我國只有極少數(shù)外向型的大企業(yè)設(shè)置有CFO職位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要。目前我國企業(yè)的CFO主要有兩類不同的工作經(jīng)歷背景：一類來自于傳統(tǒng)的財會管理人員，另一類具有投資分析的工作履歷。因而我國CFO的工作重點都有些偏頗：前者只注重于成本節(jié)約控制和風(fēng)險管理，后者則只注重在投資領(lǐng)域利用財務(wù)杠桿和創(chuàng)新機制創(chuàng)造更多的財富。通過對比我們看到，現(xiàn)代經(jīng)濟社會對cFO的職能要求不僅包括以會計、審計、財務(wù)管理等知識為重的會計核算、融資與資金調(diào)度、成本與風(fēng)險管理等傳統(tǒng)職能，還更多地體現(xiàn)在以投資學(xué)知識為主的企業(yè)并購和價值管理等戰(zhàn)略職能要求上。顯然，目前我國CFO這種單一的知識背景遠(yuǎn)不能適應(yīng)經(jīng)濟全球化時代企業(yè)轉(zhuǎn)型對其角色的要求。因此，國內(nèi)企業(yè)建立符合國際慣例的CFO財務(wù)體系已迫在眉睫。
三、CFO的職能為我國金融學(xué)的發(fā)展指明了方向
(一)CFO的職能為我國金融學(xué)的發(fā)展指明了方向
CFO的職能實際上是與美國Finance學(xué)科的發(fā)展息息相關(guān)的。1985年、1990年莫迪利亞尼和默頓?米勒分別獲諾貝爾獎，他們的成名作，即把投資學(xué)與公司財務(wù)學(xué)結(jié)合在一起的MM定理也作為Finance的奠基理論而成為顯學(xué)。馬科維茨、威廉?夏普、羅伯特?默頓、邁倫?斯科爾斯等著名Finance學(xué)者在1990年和1997年紛紛獲得諾貝爾獎終于使金融學(xué)，財務(wù)學(xué)在美國取得了不可動搖的地位，而這一時期正是CFO在美國公司治理結(jié)構(gòu)中脫穎而出和大放異彩的時代。
與之相對應(yīng)，我國CFO的知識結(jié)構(gòu)缺陷可以追溯到我國金融學(xué)的方向設(shè)置。
在我國，由于歷史的原因，金融學(xué)專業(yè)側(cè)重于投資學(xué)方向，并不重視財務(wù)管理方面，也極少安排公司財務(wù)學(xué)方面的課程。正是這種課程設(shè)置安排的缺陷，導(dǎo)致我國無法培養(yǎng)出合格的CFO人才。CFO人才的缺乏又進一步影響我國企業(yè)應(yīng)對國際金融危機、參與國際競爭的能力。不過，正如恩格斯所說。社會的需要比一百所大學(xué)更能促進科學(xué)的發(fā)展。企業(yè)界對于精通投資學(xué)與財務(wù)學(xué)的CFO人才的迫切需要，對我國金融學(xué)教育提出了新的要求和挑戰(zhàn)。
(二)借鑒西方大學(xué)經(jīng)驗，金融學(xué)專業(yè)應(yīng)該擔(dān)負(fù)起培養(yǎng)CFO人才的重任
目前西方優(yōu)秀商學(xué)院金融學(xué)專業(yè)，是以公司財務(wù)和資本市場(在課程上稱為投資學(xué))為基本組成部分，以貨幣理論與金融經(jīng)濟學(xué)(專門探討金融市場特殊的均衡定價機制和公司財務(wù)的經(jīng)濟學(xué)機理)為理論基礎(chǔ)，以金融工程作為技術(shù)手段和金融機構(gòu)管理作為管理技能訓(xùn)練，以金融市場作為金融的入門基礎(chǔ)，金融學(xué)與財務(wù)學(xué)合二為一(而不像國內(nèi)有的地方將財務(wù)學(xué)與會計學(xué)混為一談)的完整獨立學(xué)科體系。這樣的學(xué)科體系，是與現(xiàn)代金融實踐的發(fā)展相適應(yīng)的，在實踐中也被證明是成功的。為區(qū)別于我國目前的金融學(xué)體系，可以將這樣的學(xué)科體系歸納為財務(wù)金融學(xué)。
第3篇：金融學(xué)基本定理范文
論文關(guān)鍵詞：金融學(xué)專業(yè) 本科教育 實踐教學(xué)
論文摘要：現(xiàn)代金融學(xué)專業(yè)的發(fā)展對金融學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)提出了越來越高的要求。加強實踐教學(xué)是金融學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)的要求，目前工科院校在金融學(xué)專業(yè)實踐教學(xué)方面存在諸多問題。為了提高金融學(xué)教學(xué)質(zhì)量，培養(yǎng)學(xué)生動手能力和創(chuàng)新精神，金融學(xué)專業(yè)實踐教學(xué)改革勢在必行。應(yīng)從思想認(rèn)識、培養(yǎng)計劃、師資隊伍以及實踐基地建設(shè)等方面入手，加強金融學(xué)本科專業(yè)的實踐教學(xué)。
在理工科院校，因其重點學(xué)科是理工科，雖說開設(shè)了金融學(xué)專業(yè)，但對金融學(xué)的發(fā)展重視不夠，投入較少，實驗室和實習(xí)基地?zé)o法滿足學(xué)生實踐的需求，因此，實踐教學(xué)成為工科院校金融學(xué)教學(xué)中的薄弱環(huán)節(jié)，長期以來嚴(yán)重制約了應(yīng)用型金融教學(xué)。培養(yǎng)出的學(xué)生動手能力差，創(chuàng)新素質(zhì)不高，很難滿足用人單位需求。
一、實踐教學(xué)中存在的問題
1．過分強調(diào)教學(xué)計劃的完整性，而忽略實踐教學(xué)內(nèi)容的關(guān)注
在經(jīng)濟全球化、金融國際化的大背景下，社會對金融人才的素質(zhì)和能力都提出了新的要求。各高校對每級學(xué)生都制定出相應(yīng)的教學(xué)計劃，包括金融學(xué)專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)、培養(yǎng)要求、理論和實踐環(huán)節(jié)的教學(xué)學(xué)時和學(xué)分要求，有些高校過分追求公共基礎(chǔ)課、專業(yè)基礎(chǔ)課、專業(yè)課及實踐環(huán)節(jié)之間的比例關(guān)系，對實踐性的學(xué)時和學(xué)分也有相應(yīng)的要求。目前，金融學(xué)專業(yè)的實踐教學(xué)形式主要有做為課程組成部分的各類實驗課、課程設(shè)計、社會調(diào)查、學(xué)年論文、金融模擬實習(xí)、生產(chǎn)認(rèn)識實習(xí)、畢業(yè)實習(xí)和畢業(yè)論文等。但這些實踐環(huán)節(jié)在教學(xué)計劃中都有明確規(guī)定，規(guī)定了實踐環(huán)節(jié)總學(xué)分的上下限，各實踐環(huán)節(jié)也有規(guī)定。加之過分強調(diào)“寬口徑，厚基礎(chǔ)”，在教學(xué)計劃的制定上英語、高等數(shù)學(xué)、思想政治類等公共基礎(chǔ)課所占比重過大，勢必要壓縮專業(yè)課時，與專業(yè)課相匹配的實踐環(huán)節(jié)內(nèi)容的完成很難得以保證。
2．實踐教學(xué)時間過短
目前，我國金融學(xué)專業(yè)教育中，理論教學(xué)仍占主體，實踐教學(xué)內(nèi)容相對薄弱，各教學(xué)環(huán)節(jié)相對分散，重知識輕能力，重理論輕實踐，過分強調(diào)理論知識的傳授，而忽視實踐性環(huán)節(jié)。有些實踐性環(huán)節(jié)一般安排在理論課結(jié)束之后的假期，暑假天氣過熱，寒假忙于過春節(jié)，一些實習(xí)單位并不是很樂意接受，實踐時間大打折扣，與理、工、農(nóng)、醫(yī)類專業(yè)的實踐教學(xué)相比，金融學(xué)專業(yè)的實踐教學(xué)時間和效果就很難得以保障。
3．缺乏一支有一定實踐經(jīng)驗的指導(dǎo)老師隊伍
高質(zhì)量的師資隊伍是培養(yǎng)金融學(xué)應(yīng)用型人才的關(guān)鍵。高質(zhì)量的師資不能局限于高學(xué)歷、高職稱，普通高等院校師資為了應(yīng)對教育部的教學(xué)評估，引進人才時更注重學(xué)歷要求，目前擔(dān)任專業(yè)課的任課教師90%以上具有研究生和博士生學(xué)歷，高學(xué)歷人才雖具有扎實的理論知識，但是絕大多數(shù)都是從高校到高校，從理論到理論，缺乏具有一定理論知識又有豐富實踐教學(xué)經(jīng)驗的雙師型教師。高校對教師的考核以及職稱的評定，更多注重的理論教學(xué)學(xué)時要求和科研水平，教師很難有時間參加社會實踐，進行知識的更新，導(dǎo)致教師缺乏進行實踐教學(xué)研究的積極性與能動性，學(xué)生的實踐學(xué)習(xí)效果不佳，這樣的師資隊伍怎能符合當(dāng)今培養(yǎng)實用型人才的需要。
4．校內(nèi)外實踐基地建設(shè)有待加強
長期以來校內(nèi)實驗室建設(shè)和校外實踐基地建設(shè)滯后。為此，2005年教育部下發(fā)《教育部關(guān)于開辦高等學(xué)校實驗教學(xué)示范中心建設(shè)和評審工作的通知》以及將實驗室建設(shè)作為本科教學(xué)評估的重點考核內(nèi)容，各高校才真正重視經(jīng)濟管理類實驗室建設(shè)，金融學(xué)專業(yè)的校內(nèi)實踐基地以金融模擬實驗室為主，它只是各高校經(jīng)濟管理實驗中心其中很小的一部分。金融學(xué)專業(yè)要申報國家級實驗教學(xué)示范中心難度大，一些重點高校以打包形式獲批國家級經(jīng)濟管理專業(yè)實驗教學(xué)示范中心，國家投入較大，學(xué)校投入也有較大的積極性，而對其中的各個組成部分側(cè)重點卻不同，因此金融學(xué)專業(yè)實驗教學(xué)在各高校起步較晚、發(fā)展速度緩慢、實驗內(nèi)容較少等問題突出。為了增強學(xué)生的動手能力，把理論與實踐有機結(jié)合，在校外也建立起一些實踐教學(xué)基地，但揭牌儀式多，實習(xí)內(nèi)容少，由于金融機構(gòu)的工作任務(wù)比較繁重，接受學(xué)生實習(xí)會影響到他們的自身工作，加之實習(xí)多安排在假期，學(xué)生數(shù)量多且集中，實踐基地往往很難一次性接收，有些實習(xí)單位分批安排實習(xí)，但學(xué)生整個假期將被占用，實習(xí)帶隊教師時間也捆得過死，很難利用假期時間從事科研活動，實踐教學(xué)質(zhì)量評價指標(biāo)體系和激勵機制還沒有完全建立，從而造成學(xué)生和老師的實習(xí)積極性不高。
二、金融學(xué)專業(yè)實踐教學(xué)體系的構(gòu)建
我國加入WTO后，外資金融機構(gòu)大量進入我國，金融業(yè)的競爭日趨激烈。金融業(yè)的競爭可以說是金融人才的競爭，金融業(yè)務(wù)的開展很大程度取決于從業(yè)人員的能力和素質(zhì)，隨著金融業(yè)競爭的激烈性和復(fù)雜性，對其從業(yè)人員的綜合素質(zhì)提出了更高的要求。金融學(xué)本科畢業(yè)生，經(jīng)過大學(xué)四年的學(xué)習(xí)，大多具有一定的理論知識，但實踐操作能力欠缺。因此，要適應(yīng)金融業(yè)對從業(yè)人員的要求，就必須明確實踐教學(xué)在金融學(xué)本科體系中的地位，以人才培養(yǎng)目標(biāo)為導(dǎo)向，以綜合能力和素質(zhì)為主線，將各個實踐教學(xué)環(huán)節(jié)進行整體安排，創(chuàng)新人才培養(yǎng)模式，加強應(yīng)用型金融人才的培養(yǎng)，構(gòu)建一個理論教學(xué)與實踐教學(xué)相結(jié)合的實踐教學(xué)體系。實踐教學(xué)體系應(yīng)包括以下4個層面：專業(yè)技能的訓(xùn)練、專業(yè)課程設(shè)計與實驗、學(xué)年論文與畢業(yè)論文寫作、專業(yè)生產(chǎn)實習(xí)與畢業(yè)實習(xí)。實踐教學(xué)重在培養(yǎng)學(xué)生實踐能力、分析和解決問題的能力，對學(xué)生創(chuàng)新精神和職業(yè)素質(zhì)的養(yǎng)成具有重要作用。
1．專業(yè)技能的訓(xùn)練
專業(yè)技能是從事金融學(xué)專業(yè)所必須掌握的基本技能，包括外語口語、計算機基礎(chǔ)知識和數(shù)據(jù)處理、金融軟件的操作、點鈔、珠算、銀行會計實務(wù)操作等。尤其應(yīng)針對銀行電腦漢字輸入、點鈔及偽鈔鑒別、計算器的基本技能考核標(biāo)準(zhǔn)來安排，技能訓(xùn)練考核標(biāo)準(zhǔn)參照工商銀行考核標(biāo)準(zhǔn)進行考核，學(xué)生熟練掌握后走上銀行工作崗位上手更快。
2．專業(yè)課程模擬操作與實驗
金融學(xué)專業(yè)課程主要包含銀行、證券投資、保險三大類，這些課程實務(wù)操作性都很強，可根據(jù)各課程的性質(zhì)，在學(xué)習(xí)該課程理論課后，適時開設(shè)專業(yè)課模擬實驗，通過建立的校內(nèi)金融模擬實驗室進行。目前有一些軟件開發(fā)公司已開發(fā)出一些實際操作性較強的的金融軟件，如股票模擬交易系統(tǒng)、期貨外匯模擬交易系統(tǒng)、商業(yè)銀行綜合業(yè)務(wù)模擬系統(tǒng)、國際結(jié)算模擬系統(tǒng)、信貸業(yè)務(wù)及風(fēng)險管理模擬系統(tǒng)等軟件，通過全方位的仿真模擬訓(xùn)練，不僅能夠讓學(xué)生更好更快的掌握理論知識，又能激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，使理論教學(xué)不再枯燥無味，還可以提高學(xué)生的實際操作能力和創(chuàng)新能力。
3．學(xué)年論文和畢業(yè)論文
學(xué)年論文和畢業(yè)論文的寫作都是對理論知識學(xué)習(xí)的運用，是提升學(xué)生對理論知識理解的重要手段，是培養(yǎng)學(xué)生綜合運用所學(xué)基礎(chǔ)理論、基礎(chǔ)知識和基本技能進行科學(xué)研究的初步訓(xùn)練，是提高學(xué)生分析問題能力的重要途徑，也是實現(xiàn)金融學(xué)專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)的重要實踐性教學(xué)環(huán)節(jié)。對于鞏固和擴大學(xué)生知識面，培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新意識、創(chuàng)新精神、創(chuàng)新能力和嚴(yán)肅認(rèn)真的科學(xué)態(tài)度起著重要的積極作用。學(xué)年論文可安排在大學(xué)三年級結(jié)束，字?jǐn)?shù)要求比畢業(yè)論文更少，但要求論文格式規(guī)范，符合本科生學(xué)位論文的要求，為畢業(yè)論文的撰寫打下堅實基礎(chǔ)。畢業(yè)論文安排在大學(xué)四年級最后一個學(xué)期，學(xué)生可根據(jù)畢業(yè)實習(xí)搜集到資料撰寫畢業(yè)論文，質(zhì)量上應(yīng)比學(xué)年論文要求更高，重點培養(yǎng)學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題、分析問題和解決實際問題的能力。
4．生產(chǎn)認(rèn)識實習(xí)和畢業(yè)實習(xí)
實習(xí)是金融學(xué)人才培養(yǎng)方案的重要組成部分，是培養(yǎng)大學(xué)生應(yīng)用能力和創(chuàng)新能力的重要教學(xué)環(huán)節(jié)。實習(xí)主要包括生產(chǎn)認(rèn)識實習(xí)和畢業(yè)實習(xí)，可采取集中與分散、校內(nèi)與校外等多種組織形式進行。生產(chǎn)認(rèn)識實習(xí)一般可安排在大學(xué)三年級結(jié)束后，學(xué)生經(jīng)過三年的金融學(xué)專業(yè)知識的學(xué)習(xí)，已經(jīng)掌握了金融學(xué)的基本理論知識和方法，通過生產(chǎn)認(rèn)識實習(xí)，可加深學(xué)生理解所學(xué)的金融理論知識，同時也是找出差距的學(xué)習(xí)機會，學(xué)生更能明確今后努力方向，主動調(diào)整學(xué)習(xí)目標(biāo)，為后續(xù)課程的學(xué)習(xí)、畢業(yè)實習(xí)打下堅實的基礎(chǔ)。畢業(yè)實習(xí)安排在大學(xué)四年級最后一個學(xué)期，它是對學(xué)生大學(xué)四年所學(xué)理論知識的大檢閱，是學(xué)生走向社會的大演習(xí)?？刹扇№攳弻嵙?xí)的模式，畢業(yè)后能很快適應(yīng)新的工作崗位。同時，可根據(jù)畢業(yè)論文的要求，搜集資料為畢業(yè)論文撰寫提供現(xiàn)實素材，寫出的論文才能與實踐緊密結(jié)合，做到有的放矢，很大程度上可以避免畢業(yè)論文大肆抄襲現(xiàn)象。 轉(zhuǎn)貼于
三、加強金融學(xué)本科實踐教學(xué)體系建設(shè)的思考
1．制定出適應(yīng)新形勢變化的金融人才培養(yǎng)計劃
我國高等教育已由精英教育轉(zhuǎn)向大眾化教育，金融學(xué)專業(yè)應(yīng)用型本科人才具有一定金融理論知識，熟練和掌握外語及計算機等基本技能，有較強實踐能力和運用能力的復(fù)合型人才。2001年12月11日，我國正式加入WTO，按照協(xié)議，我國采取循序漸進的原則開放金融業(yè)，金融機構(gòu)、證券機構(gòu)、基金機構(gòu)以及保險機構(gòu)，在華外資金融機構(gòu)的數(shù)量和業(yè)務(wù)不斷擴大，已成為我國金融體系的重要組成部分。隨著金融業(yè)越向縱深發(fā)展，對金融人才復(fù)合性的要求也越高。因此，高校應(yīng)實施以培養(yǎng)學(xué)生創(chuàng)新精神和實踐能力為重點的素質(zhì)教育，制定出適應(yīng)新形勢變化的金融人才培養(yǎng)計劃，包括實踐教學(xué)計劃和實踐教學(xué)大綱以及實踐教學(xué)指導(dǎo)書，學(xué)生可通過實踐加深對所學(xué)理論知識的理解。
2．建立一支具有理論與實踐兼?zhèn)涞摹半p師型”教師隊伍
為達(dá)到教育部對師資的評估要求，我國高校引進教師時，過分強調(diào)學(xué)歷、職稱，無形中淡化了對實踐經(jīng)驗的要求，這些老師雖具有高深的理論知識，但已不能適應(yīng)新形勢下應(yīng)用型金融人才的培養(yǎng)，因此，在師資隊伍建設(shè)上，應(yīng)逐步實現(xiàn)數(shù)量充足、結(jié)構(gòu)合理、整體優(yōu)化，建立一支具有扎實的理論知識又具有一定實踐經(jīng)驗的“雙師型”教師隊伍。第一，學(xué)校應(yīng)制定教師培養(yǎng)計劃，每年安排教師有一定時間到銀行、證券、保險等部門，從事相關(guān)部門的主要工作，熟悉該單位各個環(huán)節(jié)的操作流程，提高教師自身的實踐操作能力，同時也可以與相關(guān)單位加強合作，從事科研活動。第二，建立一支有政策保障，能精力充沛的投入到實驗管理中來的實驗隊伍。要求實驗室人員參加崗位技能培訓(xùn)，取得相應(yīng)培訓(xùn)資格證。第三，可借鑒國外的先進經(jīng)驗，加大兼職教師的比例。國外的應(yīng)用型大學(xué)在聘請教師時，常常把實踐經(jīng)驗看作一項重要的條件，德國柏林科技大學(xué)的所有教授來自工業(yè)企業(yè)，都具有工程師資格。高等院校引進一批學(xué)歷層次高、實踐工作經(jīng)驗豐富的工作人員充實到教師隊伍中來，從事專業(yè)主干課程的教學(xué)工作，也可聘請行業(yè)專家擔(dān)任客座教授或?qū)嶒灲虒W(xué)顧問，優(yōu)化師資結(jié)構(gòu)。只有建立一支既有理論知識又有業(yè)務(wù)技能的師資隊伍，培養(yǎng)應(yīng)用型金融學(xué)人才才有保障。
3．提高對實踐教學(xué)的認(rèn)識，調(diào)動學(xué)生實踐教學(xué)的積極性，培養(yǎng)學(xué)生的動手能力和創(chuàng)新能力
長期以來在金融學(xué)教學(xué)中實踐教學(xué)只作為理論教學(xué)的一種補充，實踐教學(xué)未能起到真正作用，這種教育模式很難滿足社會對人才的需要。因此，各高校應(yīng)高度重視實踐教學(xué)，在崗位聘任和職稱評定方面給予傾斜，以提高教師指導(dǎo)實踐的積極性。對于實踐經(jīng)驗缺乏的教師，應(yīng)加強自身實踐經(jīng)驗的提高，同時，還必須積極引導(dǎo)和鼓勵學(xué)生自主實踐的意識，在實踐過程中應(yīng)強調(diào)實踐教學(xué)的重要性，讓學(xué)生了解實踐操作的重要性，以及將來求職的關(guān)聯(lián)度，還可以聘請本專業(yè)有一定影響力的校友現(xiàn)身說法，以激發(fā)學(xué)生對實踐教學(xué)的積極性，只有通過有效的實踐教學(xué)環(huán)節(jié)才能使學(xué)生的創(chuàng)新性能力和綜合素質(zhì)的提高，還可縮短學(xué)生由學(xué)校人向職業(yè)人和社會人轉(zhuǎn)變的過程，有利于學(xué)生今后人生發(fā)展。
4．增加學(xué)生實踐時間，加強校內(nèi)外實踐基地建設(shè)
金融學(xué)是一門理論性和實務(wù)性較強的二級學(xué)科，且具有金融行業(yè)分布的廣泛性，金融學(xué)專業(yè)實踐教學(xué)應(yīng)具有多元性和多層次性，在學(xué)生四年的金融學(xué)理論學(xué)習(xí)的同時，應(yīng)安排總計不少于1年的時間加強實踐教學(xué)環(huán)節(jié)，充分利用校內(nèi)外資源，一方面加大投入建立起校內(nèi)模擬實驗室，可通過購買相應(yīng)的軟件，實現(xiàn)銀行、證券、保險等多方位的模擬操作，使學(xué)生在校內(nèi)就可以模擬到時實務(wù)工作情景，加深學(xué)生對金融理論知識的理解，也可提高學(xué)生實際運用能力，還可彌補金融企業(yè)因業(yè)務(wù)資料保密性造成的校外實習(xí)效果不佳情況。另一方面，充分利用校外資源，與金融機構(gòu)簽訂長期合作協(xié)定，建立穩(wěn)定的企業(yè)、學(xué)?！半p向互助”的實踐教學(xué)基地，金融企業(yè)能夠直接參與人才培養(yǎng)和人才選拔，節(jié)約人才選拔成本和培訓(xùn)費用，也可調(diào)動學(xué)生實習(xí)的積極性，增加學(xué)生對金融企業(yè)的了解，從而實現(xiàn)學(xué)校、企業(yè)與學(xué)生的共贏。
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第4篇：金融學(xué)基本定理范文
關(guān)鍵詞:微觀金融;金融經(jīng)濟學(xué);教學(xué)改革
中圖分類號:G4
文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A
文章編號:1672-3198(2010)21-0235-02
1 金融經(jīng)濟學(xué)的核心內(nèi)容與課程建設(shè)情況
金融經(jīng)濟學(xué)產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代,隨后理論界開始不斷地運用經(jīng)濟學(xué)理論研究金融學(xué)中的均衡與套利、單期風(fēng)險配置以及跨期風(fēng)險配置、最優(yōu)投資組合、最優(yōu)消費與投資、證券估值與定價等,逐漸形成并發(fā)展起來的一門嶄新的經(jīng)濟學(xué)與金融學(xué)交叉性的學(xué)科。在20世紀(jì)50年代前,金融學(xué)作為經(jīng)濟學(xué)二級學(xué)科,其學(xué)科體系層次是單薄的,其內(nèi)容主要是貨幣銀行與經(jīng)濟的關(guān)系及其在經(jīng)濟運行中的作用,即我們現(xiàn)在所說的宏觀金融學(xué),其研究方法論與當(dāng)時研究實質(zhì)經(jīng)濟的方法論相同,以定性的思維推理和描述分析為主,數(shù)理與計量分析均以實質(zhì)產(chǎn)品為研究對象,還未涉及到金融服務(wù)與產(chǎn)品,這與當(dāng)時的經(jīng)濟和金融實踐是相符的。以哈里馬柯維茨的投資組合理論為標(biāo)志,現(xiàn)代金融研究在內(nèi)容上從宏觀進入到微觀,金融產(chǎn)品本身成為研究對象,方法也上引進了數(shù)理分析工具,此后金融學(xué)科層次內(nèi)容和分析方法漸漸豐富發(fā)展起來,到20世紀(jì)90年代成為一門獨立的學(xué)科,1990年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎授予了三位金融經(jīng)濟學(xué)家,這表明金融經(jīng)濟學(xué)作為一門學(xué)科具有重要的地位。
金融經(jīng)濟學(xué)是現(xiàn)代金融的理論核心,主要研究微觀經(jīng)濟主體(個人與公司)在不確定性條件下的金融決策行為及其結(jié)果,是一門分析金融市場均衡機制的具有較強理論性的金融學(xué)專業(yè)基礎(chǔ)課。金融經(jīng)濟學(xué)中最重要的是無套利假設(shè)和一般經(jīng)濟均衡框架,所研究的中心問題是在不確定的金融市場環(huán)境下對金融資產(chǎn)定價,其核心理論包括資產(chǎn)定價基本定理,投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)、套利定價理論(APT)、期權(quán)定價理論、市場有效性理論、利率期限結(jié)構(gòu)等都是這一框架中的組成部分。根據(jù)金融經(jīng)濟學(xué)的理論框架,其研究的核心內(nèi)容是金融市場的均衡機制,除了研究傳統(tǒng)的一般經(jīng)濟均衡框架(競爭均衡機制)外,金融經(jīng)濟學(xué)更注重研究無套利均衡機制,這是金融市場特有的均衡機制,因此《金融經(jīng)濟學(xué)》既包含一般均衡定價機制的內(nèi)容,也包含金融市場的特殊均衡機制即無風(fēng)險套利均衡機制的內(nèi)容。由此,可以學(xué)習(xí)和研究金融市場資產(chǎn)定價的兩種基本方法:均衡定價法和套利定價法。
金融經(jīng)濟學(xué)屬于理論經(jīng)濟學(xué),是微觀金融的基礎(chǔ)理論課,為其它相關(guān)課程提供分析方法、分析框架和分析工具,是對學(xué)生有關(guān)微觀金融運行邏輯和方法的培訓(xùn)。鑒于金融經(jīng)濟學(xué)所涉及內(nèi)容在微觀金融中對金融市場均衡及資產(chǎn)定價研究的方法論、邏輯思維和基本模型的重要性,在金融市場、證券投資和金融工程等專業(yè)本科和研究生的課程體系中,目前國內(nèi)外大學(xué)均將《金融經(jīng)濟學(xué)》作為研究生的一門重要的主干課程進行設(shè)置,國外如麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院、斯坦福大學(xué)商學(xué)院、賓夕法尼亞大學(xué)沃頓學(xué)院等非常重視此課程的教學(xué)。國內(nèi)的一些重點大學(xué)如清華大學(xué)、北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、南開大學(xué)、中央財經(jīng)大學(xué)、東北財經(jīng)大學(xué)等也在本科和研究生的培養(yǎng)中引進《金融經(jīng)濟學(xué)》課程。目前,現(xiàn)代金融理論與實踐發(fā)展已形成兩條主線,一是針對實質(zhì)經(jīng)濟運行,主要研究金融與經(jīng)濟增長和發(fā)展關(guān)系的宏觀金融,另外就是針對虛擬經(jīng)濟以金融產(chǎn)品和金融投融資為研究對象的微觀金融,這二者之間有很深的緊密關(guān)系,但二者的運行機制越來越呈現(xiàn)差異,因而研究的方法也越來越具有相對獨立性。對宏觀金融和微觀金融運行機制的研究,需要在理論上確立二者的分析框架和分析方法,并對其加以比較,以深刻了解和把握現(xiàn)代金融經(jīng)濟的實際運行。這種對現(xiàn)代金融經(jīng)濟運行分析方法和分析框架的培訓(xùn)和教育,完全應(yīng)該也可以在本科教育中就開始進行。因此,經(jīng)過幾年的努力和精心準(zhǔn)備,《金融經(jīng)濟學(xué)》課程正式納入北京林業(yè)大學(xué)金融學(xué)專業(yè)培養(yǎng)方案,作為金融本科學(xué)生的專業(yè)基礎(chǔ)課。
2 金融經(jīng)濟學(xué)的教學(xué)效果與教學(xué)質(zhì)量分析
北京林業(yè)大學(xué)于2009年在金融學(xué)本科正式開設(shè)《金融經(jīng)濟學(xué)》課程,經(jīng)過一年的教學(xué)實踐,《金融經(jīng)濟學(xué)》課程內(nèi)容引起同學(xué)們較大的關(guān)注和興趣。在這一年的課程教學(xué)實踐中有諸多體會與感受:第一,《金融經(jīng)濟學(xué)》課程涉及很多金融定量分析模型的教學(xué)內(nèi)容,如金融資產(chǎn)定價和金融風(fēng)險識別與計量等,在教學(xué)方法上,除了課堂上的理論介紹外,在教學(xué)內(nèi)容注重對學(xué)生解決實際問題的實證研究能力培養(yǎng),這不僅是本課程應(yīng)有的教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法,并且這樣的教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法對傳統(tǒng)金融學(xué)的教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)方法是一種有益的補充?？梢允苟ㄐ缘乃季S和定量的分析有機統(tǒng)一,同時也使得數(shù)理思維方法與經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)的教學(xué)和研究有機結(jié)合起來,系統(tǒng)地可操作性地解決金融問題。第二,本科生階段《金融經(jīng)濟學(xué)》涉及大量的數(shù)理和計量金融,同學(xué)們接受能力欠佳,其中原因之一就是此前缺少有關(guān)《金融經(jīng)濟學(xué)》基本方法和邏輯的訓(xùn)練和培養(yǎng),在微觀經(jīng)濟學(xué)中涉及的數(shù)學(xué)模型方面的知識較少,特別是部分文科學(xué)生數(shù)學(xué)基礎(chǔ)較為薄弱,學(xué)習(xí)金融經(jīng)濟學(xué)時較為困難;第三,由于用很多時間講授應(yīng)在此前學(xué)習(xí)的內(nèi)容,而占用了本科生本應(yīng)該學(xué)習(xí)的更深入的金融經(jīng)濟學(xué)的內(nèi)容;第四,現(xiàn)有課程體系中,微觀金融方面僅開設(shè)了金融經(jīng)濟學(xué)和公司理財兩門課程,金融工程、風(fēng)險管理等微觀課程尚未開設(shè),金融經(jīng)濟學(xué)難以與其它微觀課程形成良性互動,金融經(jīng)濟學(xué)作為基礎(chǔ)課程的作用不能充分發(fā)揮,未能達(dá)到預(yù)期教學(xué)效果。
為全面分析教學(xué)中的問題,總結(jié)教學(xué)經(jīng)驗和評估教學(xué)效果,我們針對2007級金融專業(yè)70名本科生進行了教學(xué)情況問卷調(diào)查。通過問卷分析,我們了解這一課程對本科層次學(xué)生的教學(xué)信息包括學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣、對課程的接受能力、教師的教學(xué)水平等,以此評估整體的教學(xué)效果,具體情況如下:第一,學(xué)生普遍認(rèn)為授課教師的學(xué)術(shù)水平與專業(yè)知識比較高,認(rèn)為“較好”或“很好”的超過95%以上。第二,學(xué)生普遍認(rèn)為教師授課方式較好。超過90%的學(xué)生認(rèn)為教師在“明確的教學(xué)目標(biāo),并能夠根據(jù)教學(xué)目標(biāo)安排和組織教學(xué)”方面“較好”或“很好”;92%的學(xué)生認(rèn)為教師在“與學(xué)生進行交流”方面“較好”或“很好”;96%的學(xué)生認(rèn)為教師在根據(jù)教學(xué)情況,主動有效地調(diào)節(jié)課堂節(jié)奏方面“較好”或“很好”;第三,學(xué)生普遍認(rèn)為授課教師的授課水平較高。94%的學(xué)生認(rèn)為“較好”或“很好”;第四,學(xué)生普遍認(rèn)為教師的教學(xué)手段較好;第五,學(xué)生普遍認(rèn)為教師上課表現(xiàn)很好。96%的學(xué)生認(rèn)為教師“在上課過程中是否情緒飽滿,注意調(diào)動學(xué)生的情緒和情感”這方面“較好”或“很好”;98%的學(xué)生認(rèn)為教師上課時的儀表和教學(xué)態(tài)度“較好”或“很好”;96%的學(xué)生認(rèn)為教師在上課時"聲音洪亮、口齒清楚"方面“較好”或“很好”;第六,學(xué)生對授課內(nèi)容的理解一般。約有45%的學(xué)生認(rèn)為能夠很好理解所學(xué)內(nèi)容,33%的學(xué)生認(rèn)為能夠較好理解,17%的學(xué)生認(rèn)為只能一般理解,還有5%的學(xué)生認(rèn)為理解不了;第七,學(xué)生肯定教師在課前準(zhǔn)備和授課內(nèi)容安排上所作的努力。96%的學(xué)生認(rèn)為教師備課情況“較好”或“很好”;93%的學(xué)生認(rèn)為在授課內(nèi)容充實方面為“較好”或“很好”。
除了上述幾方面以外,學(xué)生認(rèn)為該課程知識量和信息量較多,希望能結(jié)合一定的實例進行深入講解,對于涉及到數(shù)學(xué)模型的內(nèi)容,希望能夠有機房提供在電腦上模擬的機會,建議在大二下學(xué)期開設(shè)此課程,并希望能夠加強微觀經(jīng)濟學(xué)教學(xué)深度,尤其是在數(shù)學(xué)模型和理論框架方面,以此為金融經(jīng)濟學(xué)的學(xué)習(xí)奠定基礎(chǔ)。同時同學(xué)們也充分肯定了該課程開設(shè)的必要性和重要作用,認(rèn)為有利于更好地了解微觀金融的知識體系和理論方法。
3 金融經(jīng)濟學(xué)課程的建設(shè)目標(biāo)及主要任務(wù)
金融經(jīng)濟學(xué)本科課程的開設(shè)為研究生階段金融學(xué)經(jīng)濟課程開設(shè)奠定了堅實的基礎(chǔ),通過開展此課程建設(shè)和研究,特別是在這一年的教學(xué)實踐過程中,在教學(xué)上力求突破傳統(tǒng)的教學(xué)模式,形成一套既規(guī)范合理又具有創(chuàng)新精神的教學(xué)內(nèi)容及教學(xué)方法。在今后的幾年中,《金融經(jīng)濟學(xué)》課程建設(shè)的主要目標(biāo)和后續(xù)任務(wù)是:
第一,明確課程性質(zhì)和定位,界定課程教學(xué)主要內(nèi)容。如何更好地開設(shè)本科生的《金融經(jīng)濟學(xué)》,明確本科生《金融經(jīng)濟學(xué)》課程性質(zhì)和定位。對這個問題我們需要進一步進行專門研究,以此確定本科生《金融經(jīng)濟學(xué)》的教學(xué)目的和指導(dǎo)思想,界定《金融經(jīng)濟學(xué)》的教學(xué)內(nèi)容。鑒于本科階段《金融經(jīng)濟學(xué)》教學(xué)的基礎(chǔ)性,現(xiàn)階段可以將本科課程內(nèi)容定位于金融經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)理論介紹分析,重點突出本課程教學(xué)的目的性,增強學(xué)生學(xué)習(xí)的趣味性、操作性和感性認(rèn)識,激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性和創(chuàng)新性,拓展學(xué)習(xí)的深度與廣度。
第二,做好教學(xué)自評和考核工作,改進教學(xué)方法和手段。每學(xué)期對課程進行自評,以便對教學(xué)情況進行全面總結(jié)分析,查找教學(xué)過程中的難點問題,對教學(xué)內(nèi)容、方法和手段做出總結(jié)分析并不斷改進,充分運用現(xiàn)代化教學(xué)手段來增加課堂教學(xué)信息量,使教學(xué)內(nèi)容生動、形象,以提高教學(xué)效果。一是加大案例課程的比例,通過對各類典型案例的分析與講解,可以加深學(xué)生對基礎(chǔ)理論、專業(yè)理論的理解及理論與實踐相結(jié)合的切身體會,有利于培養(yǎng)學(xué)生獨立分析、應(yīng)對、解決各種錯綜復(fù)雜問題的能力,同時也有利于任課教師提高參與業(yè)務(wù)實踐的自覺性;二是增加專項問題研討,在教學(xué)過程中增加學(xué)生的參與度,強化學(xué)生學(xué)習(xí)的自主性。課堂上可以采取教師引導(dǎo)與師生討論、學(xué)生自問自答相結(jié)合的方式,課堂下教師以引出問題、提示思路、激發(fā)興趣、指導(dǎo)查閱參考書目等為主要手段,強化學(xué)生學(xué)習(xí)的自主性和思辨性,增強教學(xué)的廣度和深度。
第三,編寫金融經(jīng)濟學(xué)課程教材,提高教學(xué)質(zhì)量和效果。選擇和使用高質(zhì)量的教材是提高教學(xué)質(zhì)量和實現(xiàn)培育目標(biāo)的重要步驟,目前還沒有適合本科層次使用的《金融經(jīng)濟學(xué)》教材。我們按照選用教材、自編講義、編寫教材的步驟完成該課程的教材建設(shè)。隨著高校對微觀金融教學(xué)的重視,《金融經(jīng)濟學(xué)》的國內(nèi)版教材和引進教材很多,一些投資學(xué)和金融工程教材也有大量的內(nèi)容與金融經(jīng)濟學(xué)相關(guān),這些教材或多或少有些作為本科生教材不適合的地方,如編排體例沒有照顧本科生教學(xué)的基本概念、基本問題和基本邏輯的分明和突出,對金融經(jīng)濟學(xué)的整體框架和分析方法的介紹不夠等。因此,在未來教學(xué)過程中,需要對教材使用和課件教案使用情況做出分析,將有益的心得、經(jīng)驗和學(xué)生所提有價值的建議在編寫教材中體現(xiàn)出來。總之,在選擇和使用教材上我們應(yīng)堅持教材編寫內(nèi)容與金融實踐的變革同步,并具有超前性,注意不斷更新,以保持教材的先進性。
第四,加強課程資源庫建設(shè)力度,增加學(xué)習(xí)的廣度和深度。由于金融經(jīng)濟學(xué)課程的理論性與復(fù)雜性,需要建立豐富的資源庫供學(xué)生學(xué)習(xí)參考,比如講義、課件PPT、案例庫、習(xí)題庫、論文素材庫、名師講解視頻庫等。通過對案例匯編成集,一方面可供教室上課講解之用,另一方面也可以用于課堂討論和學(xué)生自學(xué),擴大知識面與實踐能力;習(xí)題庫里的習(xí)題內(nèi)容豐富、形式多樣、難度適中,可以作為教師檢驗教學(xué)成果、學(xué)生復(fù)習(xí)備考之用;論文素材庫中的資料作為學(xué)生寫論文和研究報告的參考,有助于增強學(xué)生的理論素養(yǎng)及寫作能力。總之,課程資源庫的建設(shè),不但增加了學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣與學(xué)習(xí)積極性,同時也提高了學(xué)習(xí)的效率,擴大了知識的廣度和深度,也為學(xué)生課外自學(xué)打下了堅實的基礎(chǔ)。
參考文獻(xiàn)
[1]Markowitz.The Opitimization of a Quadratic Function Subject to Linear Constraints[J].Nacal Research Logistics Quarterly,1956,(3):111-133.
第5篇：金融學(xué)基本定理范文
[摘要] 通過對獨立學(xué)院在金融人才培養(yǎng)過程中存在培養(yǎng)目標(biāo)缺乏特色、教學(xué)內(nèi)容脫離金融實際、強理論弱實踐等問題,提出可以針對性從培養(yǎng)目標(biāo)、課程體系、師資隊伍建設(shè)、實踐教學(xué)等方面改革創(chuàng)新。
[關(guān)鍵詞] 獨立學(xué)院 人才培養(yǎng)模式 實踐教學(xué)
隨著改革開放的深入和社會主義市場經(jīng)濟體制的逐步建立,金融業(yè)發(fā)生了根本性的變化,銀行、證券、保險、基金等活動越來越市場化、國際化。面對金融和經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展,培養(yǎng)綜合素質(zhì)高、動手能力強的創(chuàng)新型現(xiàn)代金融人才,已成為金融學(xué)人才培養(yǎng)的目標(biāo)和學(xué)科建設(shè)的發(fā)展方向。 因此，獨立學(xué)院本科院校如何打造《金融學(xué)》精品課程，以適應(yīng)新形勢下我國高等院校創(chuàng)新型人才培養(yǎng)模式，是一個亟待探討的重大問題。
一、當(dāng)前獨立學(xué)院金融學(xué)人才培養(yǎng)存在的問題
1.人才培養(yǎng)目標(biāo)不夠清晰
人才培養(yǎng)目標(biāo)是學(xué)校對所培養(yǎng)人才基本規(guī)格和原則的規(guī)定,是人才培養(yǎng)模式建立的重要依據(jù)。合理設(shè)立人才培養(yǎng)目標(biāo),對于明確教育方向,建立教育制度,確定教育內(nèi)容和教育方法,加強教育管理起著決定性的指導(dǎo)作用。獨立學(xué)院招收的是三本學(xué)生,大多數(shù)學(xué)生錄取分?jǐn)?shù)相對較低,與一本、二本學(xué)生相比,在知識結(jié)構(gòu)和綜合素質(zhì)方面存在一定的差距。因此,獨立學(xué)院金融專業(yè)的人才培養(yǎng)目標(biāo)應(yīng)該是既有別于二本院校又有別于高職高專的。但是目前全國絕大多數(shù)獨立學(xué)院培養(yǎng)目標(biāo)都集中在培養(yǎng)“應(yīng)用型、復(fù)合型”金融人才上,培養(yǎng)目標(biāo)趨同,且與高職“熟技術(shù)、強適應(yīng)的高級技術(shù)應(yīng)用型金融人才”培養(yǎng)目標(biāo)極其相近,獨立學(xué)院的人才培養(yǎng)目標(biāo)尚不夠清晰準(zhǔn)確。
2.教學(xué)內(nèi)容陳舊,脫離金融實際
金融改革的自由化、金融創(chuàng)新的不斷深入、金融危機的頻頻爆發(fā)已成為當(dāng)前金融發(fā)展的時代特色。隨著收入水平的不斷提高和金融意識的逐步增強,人們對金融產(chǎn)品的需求呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展趨勢。但從目前的獨立學(xué)院金融教學(xué)內(nèi)容及課程設(shè)置情況看,盡管有一定程度的更新和變化,但真正從理論體系上全面更新和國際接軌還存在很大的差距。
3.偏重理論,忽視實踐
獨立學(xué)院金融專業(yè)培養(yǎng)的是應(yīng)用型人才,這一定位要求學(xué)校注重培養(yǎng)學(xué)生的專業(yè)技能、分析問題和解決問題能力、實際操作能力和實踐能力,使學(xué)生在校期間就能完成上崗前實踐訓(xùn)練,并積累一定的實踐經(jīng)驗。但是目前大多數(shù)獨立學(xué)院存在偏重金融理論課程的學(xué)習(xí),教學(xué)過程中仍未擺脫過去傳統(tǒng)的以教師、課堂、教材為中心的教學(xué)模式,忽視實踐性課程的現(xiàn)象,使得加強實踐性教學(xué)環(huán)節(jié)只停留在口頭上。
4.教師隊伍的整體素質(zhì)有待進一步提高
教師是教學(xué)的主體,高素質(zhì)的教師隊伍是保證教學(xué)質(zhì)量、培養(yǎng)合格金融人才的關(guān)鍵。在金融專業(yè)招生規(guī)模的不斷擴大情況下,獨立學(xué)院教師的教學(xué)工作任務(wù)普遍比較繁重,加上職稱評定的科研壓力,使教師很難有時間和激勵外出進修與參加社會實踐(張亦春,蔣峰,2001),進行知識的更新;另一方面教學(xué)科研經(jīng)費投入不足,教師的教學(xué)科研條件有待提高,不少教師忙于賺錢,到處兼職,忽略了真正的研究,在一定程度上影響了獨立學(xué)院金融人才的培養(yǎng)。
二、完善獨立學(xué)院金融學(xué)人才培養(yǎng)模式
1.以就業(yè)為導(dǎo)向,培養(yǎng)金融技術(shù)型應(yīng)用人才
獨立學(xué)院金融學(xué)人才培養(yǎng)目標(biāo)定位于金融技術(shù)型應(yīng)用人才。技術(shù)型應(yīng)用人才并非指擁有技術(shù)的人才,而是指能在產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)管理、經(jīng)營過程中具有實際工作能力的人才,這類人才介于工程開發(fā)型與技能操作型之間,具有以下特點:在知識方面,要求具有一定的知識廣度,形成多方面的知識結(jié)構(gòu);在能力方面,要求具有較強的動手能力與實踐能力,具有較強的適應(yīng)性;在素質(zhì)方面,要求非專業(yè)素質(zhì)的全面提升與交往合作能力的培養(yǎng)。
獨立學(xué)院應(yīng)以就業(yè)為導(dǎo)向,根據(jù)金融職業(yè)崗位所需的知識和技能,整合崗位所需的知識,制定適應(yīng)職業(yè)崗位的課程計劃,并采用先進的教學(xué)手段進行教學(xué),還可把教學(xué)場地延伸到金融第一線,零距離接觸金融崗位,滿足金融管理和服務(wù)第一線對技術(shù)應(yīng)用型人才的需要。
2.加快課程體系的改革
合理的課程設(shè)置是培養(yǎng)學(xué)生形成合理的知識結(jié)構(gòu)、認(rèn)知能力及較高科研質(zhì)素的重要基礎(chǔ),也是各獨立學(xué)院實現(xiàn)人才培養(yǎng)目標(biāo)的前提。宏微觀兼顧,補充微觀金融中的實用性課程我國高等金融教育的發(fā)展應(yīng)該順應(yīng)金融理論發(fā)展的微觀化趨勢。為此,金融學(xué)課程體系應(yīng)包括貨幣經(jīng)濟學(xué)和金融經(jīng)濟學(xué)這兩部分內(nèi)容,且二者應(yīng)共同發(fā)展,總體思路是“宏微觀兼顧,補充微觀金融中的實用性課程”。由于我國經(jīng)濟體制改革模式?jīng)Q定了宏觀調(diào)控不可或缺,所以貨幣政策、中央銀行等“宏觀金融”內(nèi)容必須占據(jù)一席之地,同時需要充實“微觀金融學(xué)”中實用性課程的內(nèi)容。
3.教學(xué)方法和教學(xué)手段的改進
改變教學(xué)中以教師為中心、學(xué)生被動接受的傳統(tǒng)授課模式,要注重培養(yǎng)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣,鼓勵教師采用多樣化的教學(xué)形式,推行老師授課與學(xué)生討論相結(jié)合、理論教學(xué)與社會實踐相結(jié)合、基本原理與學(xué)科前沿相結(jié)合的靈活的教學(xué)模式。有條件的單位應(yīng)普及多媒體、網(wǎng)絡(luò)化等先進手段的教學(xué),提高教學(xué)效率與質(zhì)量。還應(yīng)該注意學(xué)生個性的培養(yǎng)和創(chuàng)新能力的發(fā)揮,培養(yǎng)學(xué)生的綜合素質(zhì)和能力,這需要進一步改進我們的考試制度,一方面要通過課堂考察與期終考試的結(jié)合,客觀地評定學(xué)生的成績,可適當(dāng)增加課堂考察的次數(shù)及其在成績評定中的權(quán)重,避免不少學(xué)生在考試時“臨時抱佛腳”,不求平常努力、只求考試過關(guān)的死記硬背式的應(yīng)試方式,減少學(xué)生對期末考試的投機心理(曹廷貴,2002)；應(yīng)該根據(jù)不同課程和學(xué)歷層次采用導(dǎo)學(xué)式、互動式、研討式、案例式、情景式等多元化和復(fù)合式的教學(xué)方法,合理使用雙語教學(xué),充分運用電子化與信息化手段提高教學(xué)技術(shù),通過建立科學(xué)合理的教學(xué)考核體系,確保教學(xué)質(zhì)量。(趙 汕,2008)
4.加強“雙師型”師資隊伍建設(shè)
只有富有創(chuàng)造性思維能力的教師,才能培養(yǎng)出富有創(chuàng)造性思維能力的學(xué)生。要建設(shè)一支適應(yīng)獨立學(xué)院金融專業(yè)教育特點的具有“雙師型”素質(zhì)的師資隊伍,首先,要充分調(diào)動教師投入實踐教學(xué)改革的積極性和主動性,鼓勵教師在搞好理論教學(xué)的同時,有計劃地組織教師到金融單位掛職或定期調(diào)研,培養(yǎng)教師的實際操作能力和理論聯(lián)系能力,在實踐工作中獲取第一手資料,充實教學(xué)內(nèi)容,提高實踐技能。其次,采取“請進來”的手段,積極引入具有一定理論基礎(chǔ)和實際工作能力的金融機構(gòu)高中級企業(yè)管理人員和技術(shù)人員來校講座,指導(dǎo)學(xué)生的實踐實習(xí)活動。再次,學(xué)校要建立科學(xué)有效的管理機制和激勵競爭機制,提高教師的教學(xué)科研水平與能力,提倡教師的啟發(fā)性教學(xué),以開發(fā)學(xué)生的潛能。
5.高度重視實踐教學(xué)環(huán)節(jié)
學(xué)生剛進大學(xué),對金融專業(yè)所知甚少,在第一學(xué)年主要是學(xué)習(xí)通識課程,為了能夠更好地進入二學(xué)年開始專業(yè)課的學(xué)習(xí),有必要在第一學(xué)年末安排承上啟下的認(rèn)識實習(xí),即帶領(lǐng)學(xué)生到金融專業(yè)機構(gòu)(如銀行、證券、保險、基金公司等機構(gòu))進行觀摩、認(rèn)知、業(yè)務(wù)基礎(chǔ)培訓(xùn),使獨立學(xué)院學(xué)生對金融專業(yè)有一個初步的認(rèn)識,激發(fā)學(xué)生對本專業(yè)的求知欲,也為進一步的專業(yè)學(xué)習(xí)打下基礎(chǔ)。在專業(yè)實習(xí)中,體現(xiàn)為腦海里裝著金融理論知識的學(xué)生在豐富實踐經(jīng)驗的教師的帶領(lǐng)下,學(xué)習(xí)職業(yè)技能,培養(yǎng)職業(yè)素質(zhì),更重要的是,在實踐中,能夠思考分析問題,并運用知識解決具體問題,這是對專業(yè)知識學(xué)習(xí)的一次拓展與拔高,也是對專業(yè)教學(xué)水平、教學(xué)手段與教學(xué)效果的一次驗證。在畢業(yè)實習(xí)中,學(xué)生要帶著畢業(yè)論文的問題針對性地實踐,反復(fù)地思考、論證、總結(jié)、提煉論點,也是對學(xué)生綜合能力和素質(zhì)的考核。
通過在校內(nèi)建立模擬銀行、模擬證券等進行實驗室教學(xué),在實驗教學(xué)的內(nèi)容上減少示范性、驗證性實驗,增加綜合性、設(shè)計性實驗。在改進實驗教學(xué)內(nèi)容的同時,實行實驗室開放制度,學(xué)生在完成基本實驗要求的同時,鼓勵學(xué)生利用課外時間協(xié)助教師開展課題研究,以此培養(yǎng)學(xué)生的實踐和創(chuàng)新能力。同時,加強與金融機構(gòu)的合作,建立校外實踐基地,使獨立學(xué)院學(xué)生有條件的在真實的工作崗位上,以“職業(yè)人”的身份參與專業(yè)技能實踐,實現(xiàn)勞動成果,甚至獲得一定的勞動報酬,以此培養(yǎng)學(xué)生作為“職業(yè)人”的綜合素質(zhì)。實現(xiàn)逐步建立起課內(nèi)外結(jié)合,校內(nèi)外集合,實驗、實訓(xùn)、實習(xí)相結(jié)合,基礎(chǔ)實踐、專業(yè)實踐和社會實踐相結(jié)合,產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的開放式實踐教學(xué)體系。
參考文獻(xiàn)
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第6篇：金融學(xué)基本定理范文
【關(guān)鍵詞】Black-Scholes微分方程基本假設(shè)條件 含貼現(xiàn)的費曼-卡茨定理
1973年，Black和Scholes基于以下基本假設(shè)推導(dǎo)出了基于不支付紅利的股票的歐式看漲期權(quán)價格所遵循的偏微分方程：1、股票價格服從幾何布朗運動，且期望收益率和波動率為常數(shù)；2、允許使用全部所得賣空衍生證券；3、沒有交易費用和稅收，所有證券都是高度可分的；4、在衍生證券的有效期內(nèi)沒有紅利支付；5、不存在無風(fēng)險套利機會；6、證券交易是連續(xù)的；7、無風(fēng)險利率為常數(shù)且對所有到期日都相同。
（1）
在分析Black-Scholes微分方程假設(shè)條件之前，我們可以先看下含貼現(xiàn)的費曼-卡茨定理。
含貼現(xiàn)的費曼-卡茨定理：考慮隨機微分方程
（2）
設(shè)是博雷爾可測函數(shù)，利率是常數(shù)，給定，定義函數(shù)
（我們假定對于所有的t和x ）
則滿足偏微分方程
（3）
通過比較（1）和（3），我們發(fā)現(xiàn)在偏微分方程的表現(xiàn)形式上，差別僅僅在于（1）中，衍生證券價格對基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的偏導(dǎo)數(shù)系數(shù)為無風(fēng)險利率，而（3）中衍生證券價格相對于基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的偏導(dǎo)數(shù)系數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益率。造成這種差別的原因在于：在（1）中，衍生資產(chǎn)價格所服從的隨機過程并不是一個鞅過程，而（3）中衍生證券價格所服從的隨機過程是一個鞅過程。對股票這種需要支付一定成本的基礎(chǔ)資產(chǎn)來說，現(xiàn)實世界中的收益率不管為多少，在風(fēng)險中性世界里收益率均為無風(fēng)險收益率。
我們可以通過拉東-尼可迪姆導(dǎo)數(shù)來改變這個隨機過程的概率分布函數(shù)，在轉(zhuǎn)換的過程中，波動率并不發(fā)生變化，而將收益率由變化為無風(fēng)險利率，則基礎(chǔ)資產(chǎn)在風(fēng)險中性世界里所服從的隨機過程就為：
下面，我們以含貼現(xiàn)的費曼-卡茨定理假設(shè)出發(fā)，來分析Black-Scholes偏微分方程的基本假設(shè)條件。
假設(shè)1中，我們假定股票價格服從幾何布朗運動，也就是說對股票價格取對數(shù)差分后得到的收益率服從正態(tài)分布。這里面蘊含的意義包括：1、如果假定股票價格服從正態(tài)分布，則該正態(tài)分布的期望為0，也即從理論上說股票價格可以取負(fù)值，根據(jù)股票這個經(jīng)濟變量的經(jīng)濟意義，這很顯然是不可能的；2、根據(jù)計量經(jīng)濟學(xué)，股票價格序列很顯然是一個非平穩(wěn)的時間序列。而對于一個非平穩(wěn)的時間序列來說，我們所估計出的分布參數(shù)在經(jīng)濟學(xué)上并無實際意義。3、收益率服從正態(tài)分布，這顯然是出于簡化問題的考慮。因為計量經(jīng)濟學(xué)也證明了股票的收益率序列并不服從于正態(tài)分布。4、考慮幾何布朗運動，即我們采用的是幾何收益率。幾何收益率對應(yīng)于金融中的復(fù)利，這既符合經(jīng)濟本質(zhì)，也在較長的期限內(nèi)比算術(shù)收益率更穩(wěn)定。
關(guān)于假設(shè)2，允許使用全部所得賣空衍生證券，這個假設(shè)是為了保證在構(gòu)造一個無風(fēng)險的組合時，不必使用外幣融資，通過自融資策略即可實施。以無風(fēng)險利率對投資組合的價值進行貼現(xiàn)，得到的必然是一個鞅過程。這也使得基于不支付紅利的股票的歐式看漲期權(quán)與亞式期權(quán)等路徑依賴性的期權(quán)相區(qū)別，因為路徑依賴性的期權(quán)要么沒有解析解，要么解析解的形式非常復(fù)雜。
關(guān)于假設(shè)3，沒有交易費用和稅收是為了消除市場摩擦對期權(quán)價格的影響。根據(jù)分離定理，最優(yōu)風(fēng)險證券組合的確定與投資者的風(fēng)險偏好、效用函數(shù)或無差異曲線無關(guān)，投資者的投資決策與融資決策無關(guān)。
關(guān)于假設(shè)4，在衍生證券的有效期內(nèi)沒有紅利支付。根據(jù)含貼現(xiàn)的費曼-卡茨定理，此假設(shè)并無必要。默頓也指出，只要假定在有效期內(nèi)紅利是連續(xù)支付的，那么可以得到一個連續(xù)紅利率。
關(guān)于假設(shè)5，不存在無風(fēng)險套利機會，即不存在不承受風(fēng)險就獲利這樣的投資機會，這也意味著投資者如果期望獲得較高的收益，就必須承擔(dān)更大的風(fēng)險。這就排除了基礎(chǔ)資產(chǎn)價格存在風(fēng)險但不能進行動態(tài)套期保值活動的可能性。
關(guān)于假設(shè)6，證券交易是連續(xù)的，這個假設(shè)是有意義的，但根據(jù)含貼現(xiàn)的費曼-卡茨定理，這個假設(shè)并非必須。證券交易是連續(xù)的，那么證券價格所服從的隨機過程更加漸進服從于幾何正態(tài)分布，我們也可以更方便應(yīng)用動態(tài)套期保值，使投資組合在一個極短的時間段內(nèi)處于無風(fēng)險狀態(tài)，從而可以應(yīng)用風(fēng)險中性定價理論，而風(fēng)險中性定價就意味著此時的貼現(xiàn)過程是一個鞅過程。
關(guān)于假設(shè)7，無風(fēng)險利率為常數(shù)且對所有到期日都相同，根據(jù)含貼現(xiàn)的費曼-卡茨定理，此假設(shè)也非必須。無風(fēng)險利率可以不為常數(shù)，甚至可以是一個隨機過程，無風(fēng)險利率對所有到期日都相同在實際中也很難做到。只要滿足以無風(fēng)險利率對期權(quán)價格進行貼現(xiàn)后的隨機過程是一個鞅過程的條件就可以了。
綜上所述，推導(dǎo)Black-Scholes微分方程必須滿足的條件：必須能保證一個由基礎(chǔ)資產(chǎn)和基于該基礎(chǔ)資產(chǎn)的期權(quán)組成的自融資投資組合，在進行動態(tài)套期保值后幾乎時時處于無風(fēng)險狀態(tài)，處于風(fēng)險狀態(tài)時具有零勒貝格測度，從而保證期權(quán)價格以合適的貼現(xiàn)率貼現(xiàn)后所服從的隨機過程必須為一個鞅。
參考文獻(xiàn)
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第7篇：金融學(xué)基本定理范文
關(guān)鍵詞：金融專業(yè)；實踐性教學(xué)；金融理財課堂
1.引言
根據(jù)《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-2020年）》、《教育部關(guān)于大力推進高等學(xué)校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育和大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)工作的意見》（教辦[2010]3號）等文件精神，高等教育必須“高度重視實踐環(huán)節(jié)，提高學(xué)生實踐能力”，鍛煉學(xué)生理論知識、實踐能力及職業(yè)素質(zhì)，提升大學(xué)生的就業(yè)能力和適應(yīng)社會的能力。
“創(chuàng)新性”是指包括創(chuàng)造力和創(chuàng)新意識在內(nèi)的一種素質(zhì)特性。高等教育的責(zé)任應(yīng)當(dāng)是通過傳授知識增強大學(xué)生的求知欲和想象力；同時，通過教育的實踐激發(fā)、培植學(xué)生的創(chuàng)造力，讓學(xué)生學(xué)會綜合運用已有知識去發(fā)現(xiàn)新問題、提出新觀點、創(chuàng)造新事物，最終達(dá)到學(xué)會超越自我、超越前人，通過實踐取得有實際意義的創(chuàng)新性成果。
金融專業(yè)是為企業(yè)和金融機構(gòu)培養(yǎng)從事金融管理和具備實際操作技能的人才，培養(yǎng)的學(xué)生既需要具備扎實的經(jīng)濟、金融理論功底，也需要掌握一定的金融揉作技巧和實踐技能。應(yīng)具有良好的政治思想素質(zhì)、人文素質(zhì)、心理素質(zhì)和身體素質(zhì)；具有分析和解決金融實際問題的基本能力及具有很強的創(chuàng)新能力；具備必要的自學(xué)能力和發(fā)展?jié)撃埽痪哂休^強的市場經(jīng)濟意識、社會適應(yīng)能力和職業(yè)轉(zhuǎn)換能力；熟悉我國有關(guān)金融管理的方針、政策和法規(guī)以及有關(guān)的國際慣例；還要具有一定的創(chuàng)業(yè)精神、較強的實踐能力和較強的環(huán)境適應(yīng)能力。
基于此，大學(xué)生“金融理財課堂”的創(chuàng)新與實踐，就是通過理論與實踐的融合，培養(yǎng)在校大學(xué)生良好的消費習(xí)慣、理財意識和一定的理財技能，幫助他們盡快適應(yīng)現(xiàn)代金融環(huán)境，實現(xiàn)當(dāng)代大學(xué)生創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)與就業(yè)能力的培養(yǎng)。
2.目前大學(xué)金融專業(yè)實踐性教學(xué)中存在的主要問題
2.1課堂教學(xué)滯后于金融實際
創(chuàng)新，要在掌握一定理論知識的基礎(chǔ)上才能實現(xiàn)，其中一項重要的要求就是教學(xué)內(nèi)容必須緊跟實際，能夠反映和指導(dǎo)社會實踐。而金融專業(yè)是一門時效性和實用性都非常強的專業(yè)，傳統(tǒng)的課堂教學(xué)中，更多的是對學(xué)生理論知識的灌輸，忽略了實際操作能力的鍛煉，導(dǎo)致部分學(xué)生畢業(yè)后很長一段時間無法適應(yīng)工作需要，在一定程度上影響了學(xué)生的就業(yè)。尤其是近幾年來，隨著國際國內(nèi)經(jīng)濟的迅速發(fā)展與不斷變化，金融領(lǐng)域的內(nèi)外部環(huán)境亦發(fā)生了巨變，甚至出現(xiàn)了由過去的經(jīng)濟影響金融演變?yōu)榻鹑诟淖兘?jīng)濟的趨勢。比如自美國次貸危機爆發(fā)以來，國際經(jīng)濟金融形勢一直處于動蕩不安之中，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟增長總體上呈現(xiàn)放緩態(tài)勢，新興經(jīng)濟體在世界經(jīng)濟中的地位進一步提升，全球貿(mào)易增長也出現(xiàn)了下行趨勢；由于宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)欠佳，發(fā)達(dá)國家債務(wù)危機與銀行間融資困境交互影響，世界經(jīng)濟形勢趨于復(fù)雜，復(fù)蘇的不穩(wěn)定性和不確定性因素明顯增加；同時，我國經(jīng)濟增長下行、物價上漲和結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力并存，經(jīng)濟金融領(lǐng)域存在一些不容忽視的潛在風(fēng)險。等等。但目前金融專業(yè)在教學(xué)中很難及時涉及到上述問題，導(dǎo)致教學(xué)內(nèi)容滯后而嚴(yán)重影響學(xué)生對最新金融形勢與現(xiàn)實政策法規(guī)的認(rèn)識與判斷，從而限制了學(xué)生創(chuàng)新能力的開發(fā)。盡管金融專業(yè)課程的理論教材有許多名家、專家所著的高質(zhì)量作品，也有國家規(guī)劃教材，能夠滿足不同層次金融專業(yè)教學(xué)的需要，但是社會的發(fā)展不僅需要優(yōu)秀的金融理論家，同樣更需要大量的應(yīng)用型人才。
2.2教學(xué)方法單一，與金融實踐相脫離
目前國內(nèi)金融專業(yè)的教學(xué)體系，雖然注重了內(nèi)容上的完整性和系統(tǒng)性，但教學(xué)方法呆板，主要以講授為主，“填鴨式”教學(xué)很難提起學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。課堂練習(xí)和課后作業(yè)是鍛煉學(xué)生動手能力的主要方式，雖然也進行模擬實習(xí)，但一般都是安排在全部課程學(xué)完之后進行，這使學(xué)生在學(xué)習(xí)課程的同時不能及時獲得感性認(rèn)識。另外由于條件的限制，實習(xí)的條件難以仿真，使得理論與實際相脫節(jié)。
2.3主動學(xué)習(xí)不夠，學(xué)習(xí)興趣不大，創(chuàng)新意識不強
金融專業(yè)教學(xué)多是以教師的知識傳授為主，久而久之磨滅了學(xué)生主動學(xué)習(xí)的熱情，惰性逐漸滋長，自覺學(xué)習(xí)不夠，進一步影響了學(xué)生的創(chuàng)新意識和能力。大學(xué)生創(chuàng)新能力的培養(yǎng)離不開學(xué)生的積極主動參與、教師的正確引導(dǎo)以及良好的氛圍和條件。人才培養(yǎng)過程是教學(xué)相長、互動的過程，只有
充分尊重學(xué)生的主體地位，調(diào)動其學(xué)習(xí)的主動性和積極性，才能培養(yǎng)出高質(zhì)量的創(chuàng)新人才。
2.4動手及分析與解決問題的能力差
由于學(xué)生所學(xué)的知識是從書本到書本，雖然有實習(xí)課，但仿真性不強，基本上是計算做題，與實際聯(lián)系不緊密，使學(xué)生的動手能力很差。既然聯(lián)系實際較少，一旦遇到實際問題，就不知道從何入手，如何分析和解決問題，當(dāng)然就更談不上創(chuàng)新了。這種情況與平時的專業(yè)教學(xué)只注重理論，不重視實踐環(huán)節(jié)有很大的關(guān)系。
3.創(chuàng)建大學(xué)生“金融理財課堂”的教學(xué)實踐意義與社會價值體現(xiàn)
創(chuàng)建大學(xué)生“金融理財課堂”是對傳統(tǒng)教學(xué)理念與教學(xué)模式的一種創(chuàng)新，彌補了傳統(tǒng)專業(yè)教學(xué)的空缺，使學(xué)生增加了動手與實踐的機會，同時也體現(xiàn)出一定的社會實踐價值。
3.1教學(xué)實踐意義
（1）培養(yǎng)大學(xué)生正確的消費觀和理財技能。據(jù)我們前期的調(diào)查結(jié)果顯示，當(dāng)代大學(xué)生在理財過程中尚存在很多問題，如支出沒有計劃，資金結(jié)構(gòu)安排不合理，理財意識與能力薄弱，或渴望理財而缺乏技能指導(dǎo)等。創(chuàng)建大學(xué)生“金融理財課堂”，是以在校大學(xué)生的實際生活和理財愿望為切入點，根據(jù)大學(xué)生的消費現(xiàn)狀和資金狀況設(shè)計出具體方案，具有較強的針對性和現(xiàn)實意義。
（2）增加大量的實踐環(huán)節(jié)，豐富教學(xué)內(nèi)容。實踐環(huán)節(jié)是對基礎(chǔ)理論知識的考查、拓展與應(yīng)用，“金融理財課堂”可以彌補傳統(tǒng)教學(xué)中理論與實踐相脫離的病垢，改變單一的教學(xué)模式。如教師通過金融實驗室教學(xué)，鞏固消化課堂理論知識；學(xué)生通過完成具體的技能操作，培養(yǎng)他們的動手能力；同時，在不影響學(xué)生正常生活消費水平的前提下，通過一些小額理財投資過程的實戰(zhàn)演練，鍛煉學(xué)生的堅強、果敢品格和風(fēng)險意識。
（3）激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，極大地培養(yǎng)創(chuàng)新能力?！敖鹑诶碡斦n堂”在傳統(tǒng)的“填鴨式”教學(xué)模式之外另辟蹊徑，通過學(xué)生自己的資金運作，可以極大地激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情和興趣，在實際操作中充分發(fā)揮他們的想象力、創(chuàng)造力和一定的風(fēng)險承受能力。
3.2社會價值體現(xiàn)
（1）實現(xiàn)大學(xué)生零距離地接觸社會?！敖鹑诶碡斦n堂”的創(chuàng)新與實踐可以指導(dǎo)學(xué)生進行實戰(zhàn)操作，嘗試不同種類的儲蓄：如活期、定期、教育儲蓄等；嘗試低風(fēng)險的小額投資：如基金定投、債券投資、購買保險、投資紙黃金等。
（2）提高大學(xué)生獨立謀生與創(chuàng)業(yè)的能力。據(jù)我們前期的調(diào)查結(jié)果顯示：大學(xué)生中79. 8%同學(xué)的生活費、學(xué)費來源于父母，大學(xué)生的獨立謀生能力差。“金融理財課堂”的創(chuàng)新與實踐可以引導(dǎo)大學(xué)生通過自身的理財實踐，進行資金的科學(xué)管理與投資，實現(xiàn)資產(chǎn)的合理規(guī)劃與增值。
（3）提高大學(xué)生就業(yè)能力。當(dāng)代大學(xué)生面臨的就業(yè)壓力越來越大，而“金融理財課堂”的創(chuàng)新與實踐可以通過一系列的投資理財活動，如理財知識競賽、實際理財操作和外匯證券的模擬交易等提前對自己的未來做出規(guī)劃，為緩解就業(yè)壓力打下基礎(chǔ)，做好準(zhǔn)備。
4.大學(xué)生“金融理財課堂”創(chuàng)新與實踐的具體實施方案
4.1目標(biāo)設(shè)定
總體目標(biāo)：通過“金融理財課堂”的創(chuàng)建和實施，鞏固課堂專業(yè)知識，補充與社會生活實踐密切相關(guān)的金融理財常識，引導(dǎo)大學(xué)生正確消費，培養(yǎng)健康的理財意識及基本的理財技能，提高創(chuàng)業(yè)與就業(yè)能力。
具體目標(biāo)：（1）改變不良消費習(xí)慣，形成正確的消費理念；（2）學(xué)會“開源節(jié)流”，合理掌控自有資金；（3）嘗試小額投資；（4）知道充分享受教育儲蓄的優(yōu)惠政策；（5）了解針對出國留學(xué)的跨國理財技巧；（6）培養(yǎng)團隊成員間的溝通協(xié)作能力。
4.2前期準(zhǔn)備
表1 “金融理財課堂”實踐的前期準(zhǔn)備
4.3組織實施與總體進度
表2 “金融理財課堂”的組織實施與總體進度
4.4實踐環(huán)節(jié)設(shè)計（如圖1）
4.5過程管理與教師指導(dǎo)
如下表3 “金融理財課堂”實踐的過程管理
圖1 “金融理財課堂”的實踐環(huán)節(jié)設(shè)計
4.6預(yù)期成果
表4 “金融理財課堂”實踐的預(yù)期成果
5.結(jié)論
大學(xué)生“金融理財課堂”的創(chuàng)新與實踐，將彌補長期以來金融專業(yè)實踐性教學(xué)中的缺陷，以在校大學(xué)生的實際生活和理財愿望為切入點，為大學(xué)生樹立正確的消費觀、提升理財能力和創(chuàng)業(yè)、就業(yè)能力提供一個可行性較強的訓(xùn)練平臺；同時，亦將實現(xiàn)實踐性教學(xué)與實戰(zhàn)演練（安全的小額理財）、模擬交易（風(fēng)險較大的外匯、證券交易）相結(jié)合，初步鍛煉學(xué)生的風(fēng)險意識與承受能力；最終實現(xiàn)大學(xué)生創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)與就業(yè)能力培養(yǎng)的完美結(jié)合。
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第8篇：金融學(xué)基本定理范文
基于博弈雙方有限理性的假設(shè)，本文構(gòu)建了一個影子銀行和傳統(tǒng)銀行合作的進化博弈模型。研究發(fā)現(xiàn)，該動態(tài)博弈過程的結(jié)果有兩個可能的進化穩(wěn)定策略，其一是雙方都選擇不合作，其二是雙方都選擇合作的最優(yōu)進化穩(wěn)定策略。為了增大該博弈過程收斂于最優(yōu)進化穩(wěn)定策略的可能性，筆者認(rèn)為政府應(yīng)該給予影子銀行合法地位，同時搭建影子銀行與傳統(tǒng)銀行之間的聯(lián)動平臺，降低雙方合作成本，增加合作效益。從而促使二者最終選擇合作博弈，達(dá)到雙贏。
【關(guān)鍵詞】 影子銀行、有限理性、進化博弈、傳統(tǒng)銀行
一、引言
影子銀行是游離在傳統(tǒng)銀行體系之外的金融體系。它能夠促進信貸市場進行有效的資金配置，刺激經(jīng)濟發(fā)展。然后影子銀行不受監(jiān)管，難以把控，從而導(dǎo)致其產(chǎn)生負(fù)面影響。2008年美國的次貸危機國內(nèi)外學(xué)者幾乎將內(nèi)因歸結(jié)于影子銀行。但是，在如今互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的背景下，想要完全消除影子銀行是不可能的，引導(dǎo)影子銀行朝著積極正面的方向發(fā)展才是正確之路。若是影子銀行與傳統(tǒng)銀行能夠?qū)崿F(xiàn)合作共贏，那將成功解決對影子銀行的監(jiān)管問題。
二、相關(guān)概念闡述
(一)影子銀行
影子銀行一詞來源于美國次貸危機爆發(fā)后，首次被Paul Mcculleys提出的。后來FBS(2011)正式指出，影子銀行是傳統(tǒng)銀行體系之外所涉及信用融資活動的機構(gòu)。這成為了國內(nèi)外學(xué)者接受度最大的界定。
我國對影子銀行的界定一直與體制外金融、民間金融、民營金融、地下金融等概念混用的現(xiàn)象。但是大家對影子銀行的基本認(rèn)知都包括未受國家法律規(guī)范，游離于監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管之外等等。有的學(xué)者還指出，除了金融機構(gòu)外，還應(yīng)包含金融創(chuàng)新產(chǎn)品、服務(wù)以及產(chǎn)品和服務(wù)適用的金融市場。不過由于本文討論的是兩個主體間的合作關(guān)系，故而本文所指的影子銀行即是游離于傳統(tǒng)銀行管理體系之外的非銀行金融機構(gòu)。
(二)有限理性
由于現(xiàn)實生活中許多現(xiàn)象無法用傳統(tǒng)金融學(xué)來解釋，故而后起之秀――行為金融學(xué)因合理解釋了這些金融現(xiàn)象被廣大學(xué)者所接受，行為金融學(xué)與傳統(tǒng)金融理論最大的不同之處就在于，行為金融學(xué)認(rèn)為是投資者不是完全理性人，而是有限理性人。他們總是會受到心理、環(huán)境、他人的影響而作出決定。投資行為不全是根據(jù)利益最大化原則，還包括安全最大化等等。
(三)進化博弈模型
進化博弈論博弈是一個動態(tài)的博弈過程，是有限理性博弈雙方群體在一定的前提下對當(dāng)前局面進行選擇，在一個群體中得益較差的博弈方遲早會發(fā)現(xiàn)這種差異，并開始學(xué)習(xí)模仿得益較高的博弈方，后經(jīng)過自我體驗以及學(xué)習(xí)其他人的選擇，而不斷改變自己的策略。最終市場會根據(jù)優(yōu)勝劣汰的自然規(guī)律，形成一個穩(wěn)定的策略。這種類似于生物進化論的動態(tài)博弈方式被稱為進化博弈論。最終形成的策略成為進化穩(wěn)定策略(ESS)。
本文基于進化博弈論的研究方法，對傳統(tǒng)銀行和影子銀行二者的合作進行預(yù)測，并判斷何時能夠達(dá)到二者自然選擇合作策略?；谶M化博弈論的基本理論，我們假設(shè)傳統(tǒng)銀行和影子銀行都是有限的理性人，對兩個博弈方不再細(xì)分其內(nèi)部的個體，并且假設(shè)傳統(tǒng)銀行與影子銀行的最大的區(qū)分是是否受監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管。
三、影子銀行和傳統(tǒng)銀行合作問題的進化博弈分析
我們粗略地假定我國金融市場中有傳統(tǒng)銀行機構(gòu)和影子銀行兩類機構(gòu)，而雙方面臨的選擇只有合作和不合作兩種策略，自我的選擇和其他群體的選擇都將影響自身與他人的收益。他們都將依據(jù)這種相對收益率不斷地調(diào)整自己的策略。兩個群體不斷地博弈交流，最終通過物競天擇、適者生存的進化法則自發(fā)進化到具有穩(wěn)定性的均衡狀態(tài)――進化穩(wěn)定策略(ESS)。
1.博弈雙方的得益
我們先假設(shè)傳統(tǒng)銀行和影子銀行在非合作狀態(tài)下的收益分別為Rc和RY。我們假設(shè)，當(dāng)二者采取合作時，由于渠道拓寬，客戶量增大以及銷售效率提升，雙方的收益將會增加Y，此時雙方存在一個合作的成本分別Cc和CY，且我們假定c大于Cc，Y大于CY。根據(jù)上述假設(shè)，可以得到如表1所示的矩陣圖。我們發(fā)現(xiàn)，如果傳統(tǒng)銀行與影子銀行都是理性經(jīng)濟人時，表1的結(jié)果必然存在一個純戰(zhàn)略的納什均衡(合作、合作);但是如果我們把前提假設(shè)放寬至有限理性，我們發(fā)展最后的進化穩(wěn)定策略并非都是(合作，合作)
2.傳統(tǒng)銀行和影子銀行的期望得益及其動態(tài)微分方程
假定當(dāng)t時，x是傳統(tǒng)銀行群體中選擇合作策略的銀行占傳統(tǒng)銀行的且X(0，1)，則選擇不合作策略銀行比例為1-x;同理，在影子銀行群體中，y是選擇合作策略的銀行占影子銀行的比例，且Y(0，1)，則選擇不合作策略的銀行比例為1-y。
在傳統(tǒng)銀行群體中采取合作和不合作策略兩類博弈方的期望得益分別為CHZ和CNH，群體平均期望得益為C：
3、基于傳統(tǒng)銀行群體和影子銀行復(fù)制動態(tài)微分方程的分析
從(7)式可知，傳統(tǒng)銀行群體中選擇合作策略博弈方的比例x的變化率與該類型博弈方的超額期望得益呈正相關(guān)關(guān)系，也與該類型博弈方的比例x呈正相關(guān)。
當(dāng)y=時，，傳統(tǒng)銀行中選擇 合作 策略的銀行的比例的變化率為0，即采取合作策略的博弈方比例不會發(fā)生變化，此時傳統(tǒng)銀行群體處于穩(wěn)定狀態(tài)。當(dāng)，即采取合作策略的銀行獲得超額收益，那么，選擇不合作策略的銀行將逐漸發(fā)現(xiàn)并調(diào)整策略的策，選擇合作策略，選擇合作的比例x會向趨近1，此時是該群體復(fù)制動態(tài)下的一個ESS。當(dāng)，即采取合作策略的博弈方的期望得益小于群體平均得益。那么， 選擇合作策略的銀行也會逐漸選擇不合作策略，采取合作策略的博弈方數(shù)量會逐漸減少，直到X=0 ，此時是該群體復(fù)制動態(tài)下的另一個ESS。下圖1給出了上述三種情況 的動態(tài)變化的相位圖和穩(wěn)定狀態(tài)。
同理可知影子銀行群里的情況。當(dāng)，在影子銀行里選擇合作策略銀行比例y的變化率為0 ，即y不會發(fā)生變化，此時影子銀行群體處于穩(wěn)定狀態(tài)。當(dāng)0，即選擇合作的影子能夠獲得超額收益，此時采取不合作策略的銀行將會調(diào)整策略，最終選擇合作，之后y會向趨近1，當(dāng)y=1時，該群體處于進化穩(wěn)定策略。當(dāng)，表示，選擇合作的影子銀行不能獲得超額收益，甚至所獲得的收益低于平均收益，故而采取合作策略的銀行數(shù)量會調(diào)整策略，y會向趨近0，此時是該群體復(fù)制動態(tài)下的另一個進化穩(wěn)定策略。下圖2給出了上述三種情況的動態(tài)變化的相位圖和穩(wěn)定狀態(tài)。
4. 傳統(tǒng)銀行與影子銀行合作的進化博弈系統(tǒng)復(fù)制動態(tài)分析將傳統(tǒng)銀行和影子銀行兩個特殊群體類型的比例變化復(fù)制動態(tài)的關(guān)系用一個坐標(biāo)平面圖表示，可得到下圖3：
從圖 3中A、B、C和D四個區(qū)域我們可發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)銀行和影子銀行的合作博弈過程中，最終會趨向(0，0)和(1，1)這兩個進化穩(wěn)定策略。同時，若傳統(tǒng)銀行與影子銀行是處于 B區(qū)域時，二者將收斂到進化穩(wěn)定策略(1，1)，即采用合作策略;而傳統(tǒng)銀行與影子銀行在C區(qū)域時，二者將收斂到進化穩(wěn)定策略(0，0)，即采用不合作策略，當(dāng)他們處在A和D 兩個區(qū)域時，二者是否選擇合作是不確定的。傳統(tǒng)銀行和影子銀行能夠選擇合作策略由雙方合作后的收益增加量與成本決定。想要增加B區(qū)域的面積，提高傳統(tǒng)銀行與影子銀行趨向納什均衡(合作、合作)，有兩種方法。一是在傳統(tǒng)銀行與影子合作時他們的收益增加量c和Cc不變時，讓二者的合作成本Cc和CY越小;二是當(dāng)雙方的初始合作成本Cc和CY一定時，提高雙方獲得的合作收益增加量Y。
四、政策建議
通過進化博弈論，我們對傳統(tǒng)銀行與影子銀行的合作博弈動態(tài)過程進行了分析。我們發(fā)現(xiàn)，二者存在著都選擇合作和都選擇不合作兩種進化穩(wěn)定策略。而決定他們選擇哪種策略的主要兩個因素是合作后的收益的增加量大小和合作之時的成本高低。收益增加量越大，成本越小，傳統(tǒng)銀行與影子銀行越有可能選擇合作。因此如何增加合作后的收益，降低合作時的成本是目前金融監(jiān)管改革的重要目標(biāo)之一。從增加合作效益與降低雙方的合作成本的思路出發(fā)，當(dāng)局者多制定出幾種傳統(tǒng)銀行與影子銀行合作的模式，如：建立個人征信體系。傳統(tǒng)銀行憑借多年的行業(yè)地位與廣大的客戶流量，可建立一個巨大的個人征信大數(shù)據(jù)系統(tǒng)。除此之外，影子銀行體系中，如信托公司、P2P網(wǎng)貸平臺等等可添加其他輔助信息，完善個人征信系統(tǒng)。我國若能建立一個完善的個人征信系統(tǒng)，能夠有效減低二者，甚至其中任意一方的借貸成本，從而促進雙方的合作。除此之外，我國政府應(yīng)該給予影子銀行合法地位，在宏觀環(huán)境、法律政策、金融監(jiān)管等多個方面搭建影子銀行與傳統(tǒng)銀行之間的聯(lián)動平臺，助力傳統(tǒng)銀行與影子銀行在合作時降低成本，提高收益。從而對影子銀行的無監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接監(jiān)管，對傳統(tǒng)銀行的過度監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)楹喺艡?quán)。這樣才能形成一個有活力、有動力的金融市場。
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第9篇：金融學(xué)基本定理范文
1.1教師維度（1）講授空泛，與現(xiàn)實脫離，造成學(xué)生厭學(xué)情緒。該課程教師在授課過程中，一般以理論知識講授為主，但由于任課教師缺乏相關(guān)的實踐經(jīng)驗和對實際金融業(yè)務(wù)全面而深入的了解，使得所講授的理論知識缺乏現(xiàn)實意義，理論與實際相互脫節(jié)，無法滿足學(xué)生實踐能力的培養(yǎng)要求。案例來源于生活，具有真實性和生動性，將案例與理論講授相結(jié)合，通過對案例的篩選和研究，不僅可以使教學(xué)內(nèi)容多樣化，而且也能夠提高教師的理論深度和對實際問題的分析能力，解決學(xué)生因理論枯燥而產(chǎn)生“厭學(xué)”問題。（2）互動缺失，教學(xué)方法簡單，導(dǎo)致學(xué)生學(xué)習(xí)效果差。在傳統(tǒng)的金融數(shù)學(xué)教學(xué)中，以教師講授為主，教授式的滿堂灌是主要的教學(xué)方法，教學(xué)模式單一，大部分教師只是在復(fù)制課本上的內(nèi)容，只注重“如何教”卻忽略了學(xué)生“如何學(xué)”的問題。有的雖然設(shè)計了互動環(huán)節(jié)，但一般只是提一些問題讓學(xué)生思考回答，而問題和答案都是預(yù)先設(shè)置的，不是真正意義上的與學(xué)生互動。教學(xué)的本質(zhì)是教師、學(xué)生的雙向交流，而不是教師對學(xué)生的灌輸。教師通過引入案例，引導(dǎo)學(xué)生通過分組討論、競爭等多元化的模式進行互動教學(xué)，增強學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性和積極性，不僅豐富了教學(xué)模式，也能提高課堂教學(xué)效果，讓學(xué)生在與教師、與同學(xué)、與教材的互動中快速提高，解決“效果差”的問題。
1.2教材維度（1）教材編排重理論輕實踐，不利于講授和學(xué)習(xí)。2005年以后，全國各高校才廣泛在本科階段中開設(shè)金融數(shù)學(xué)專業(yè)或?qū)I(yè)方向，現(xiàn)有金融數(shù)學(xué)教材大部分是為研究生教育而編寫的，以理論研究和闡述為主，而僅有的幾部適用于本科教學(xué)的教材也多以精算師考試大綱作為主線，與生活中的實際問題聯(lián)系不大，大量的習(xí)題是為了配合公式、定理的講解而創(chuàng)設(shè)出來，有些習(xí)題則更是停留于理想化模型，缺乏實際意義。例如，“已知每2年底付款一次，每次付款1元的永久年金的現(xiàn)值為9/16，計算年利率?！边@道題目就是典型地為了配合廣義永久年金公式的講解而創(chuàng)設(shè)出來的，無法滿足金融數(shù)學(xué)作為實踐性很強學(xué)科的培養(yǎng)目標(biāo)。將案例與課本內(nèi)容有機結(jié)合，不僅可以豐富教材內(nèi)容，增加教學(xué)內(nèi)容的多樣性，而且能夠?qū)?fù)雜而抽象的數(shù)學(xué)模型直觀化，具體化，增加學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。同時，一些金融學(xué)發(fā)展史案例的引入可以將原本被割裂的知識與其起源和發(fā)展聯(lián)系起來，使學(xué)生在了解其產(chǎn)生的背景的同時，對于其發(fā)展的現(xiàn)狀也能系統(tǒng)而全面地掌握。（2）時效性差，舉例滯后于社會發(fā)展，無法滿足師生需求?，F(xiàn)有的適用于本科金融數(shù)學(xué)教學(xué)的教材中，大部分是在國外教材的基礎(chǔ)上編譯而成的，國外的這些教材已經(jīng)出版很多年，一些理論已經(jīng)不適用于當(dāng)前的金融問題，一些數(shù)據(jù)也失去原有的意義。金融數(shù)學(xué)是一門對時效性要求很高的學(xué)科，案例教學(xué)恰好可以彌補教材內(nèi)容陳舊的不足。通過引入具有時效性的案例，不僅可以更新和補充原有教材內(nèi)容，將最前沿的信息和數(shù)據(jù)傳達(dá)給學(xué)生，而且能增強理論的現(xiàn)實意義。
2案例教學(xué)模式的實施路徑
根據(jù)以上在本科生金融數(shù)學(xué)課程教學(xué)中存在的若干問題和引入案例教學(xué)模式的必要性，本文探討將案例教學(xué)法融入貫穿于課堂教學(xué)的全過程，設(shè)計案例導(dǎo)入、案例分析、案例示范、案例模擬“四個環(huán)節(jié)”依次運行、互相銜接、有機配合，以達(dá)到解決教學(xué)現(xiàn)存問題，提高教學(xué)效果的目的。
2.1以案例導(dǎo)入法帶領(lǐng)學(xué)生輕松進入課程情境導(dǎo)入是每節(jié)課的開始，也是能否抓住學(xué)生學(xué)習(xí)興趣的關(guān)鍵。這里所說的導(dǎo)入主要有兩種方法：一是以生活型案例導(dǎo)入，即由實際金融問題的導(dǎo)入。教師每節(jié)課遵循教學(xué)目的與要求,通過典型案例進行導(dǎo)入,將學(xué)生帶入為本節(jié)課講授的所預(yù)設(shè)的知識背景和問題情境中，師生通過對案例的學(xué)習(xí)分析與研討,使學(xué)生將所學(xué)知識與生活中的實際問題有機結(jié)合，將復(fù)雜問題簡單化。例如，講授攤還法時，可以通過設(shè)置如下問題：假設(shè)某人以銀行按揭貸款方式貸款50萬元，分20年還清，每月還款3742.6元。（1）每月償還的3742.6元中有多少元是在償還本金，多少元是在償還利息？（2）在償還了36個月后，本金還有多少沒有還？通過這樣的問題，不僅能提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，而且可以激發(fā)學(xué)生的求知欲望，吸引學(xué)生積極思考。二是以歷史型案例導(dǎo)入，即由金融史、金融事件等歷史事件導(dǎo)入。每個理論都有其發(fā)展的歷程和背景，如果將所講授的知識與其發(fā)展歷程割斷，只是片面地講授知識，必然影響學(xué)生全面、深入地理解定義。在講授每個知識點的同時，將其發(fā)展的背景、過程，涉及的人物以及相關(guān)歷史事件引入教學(xué)中，以故事、圖片、視頻等形式呈現(xiàn)在課堂上，既能使學(xué)生對知識點的來龍去脈有深入理解，又能增強學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，豐富學(xué)生的金融知識。例如，在講授債券時，就可以將我國發(fā)行國庫券的過程、“垃圾債券”的發(fā)展、米爾根的傳奇經(jīng)歷等金融史案作為導(dǎo)入案例融入課堂教學(xué)。
2.2以案例分析法引導(dǎo)學(xué)生分析和總結(jié)課程知識點在傳統(tǒng)教學(xué)模式中，教師一般是按照教材直接給出定義、公式，學(xué)生則是在課堂上被動接受，課后通過大量的習(xí)題訓(xùn)練進行記憶。這樣的教學(xué)方法很容易使學(xué)生在枯燥的學(xué)習(xí)中失去興趣，也不利于學(xué)生理解和掌握其內(nèi)涵。如果將案例教學(xué)植入教學(xué)，通過選取恰當(dāng)?shù)陌咐ζ溥M行深入分析，理清案例中事件的關(guān)系，就能夠引導(dǎo)學(xué)生自己總結(jié)定義、公式。這樣不僅可以使學(xué)生由被動接受變?yōu)橹鲃訉W(xué)習(xí)，而且有助于學(xué)生深刻理解知識點。例如，在講授名義利率和實際利率的定義時，為了使學(xué)生深入理解名義利率和實際利率的差別在于通貨膨脹率，可以列舉生活中物價上漲的例子：今年甲向乙借10元錢，貸款利率為10%，明年甲需要還給乙11元，假設(shè)今年的桃子的價格是1元/個，那么10元錢乙可以買10個桃子，明年桃子的價格為1.1元/個，物價上漲率為10%，那么明年甲還給乙11元也只能買10個桃子。雖然多還了1元，但乙并沒有因此而獲得利潤。顯然，貸款利率10%是名義上的利潤，即為名義利率。而實際利潤則為0%，于是很自然得出實際利率為名義利率與通貨膨脹率的差或者是名義利率與物價上漲率的差。
2.3以案例示范法培養(yǎng)學(xué)生樹立和鞏固課程建模意識建模方法是金融學(xué)定量研究的基本方法，是理論與應(yīng)用聯(lián)系的橋梁。培養(yǎng)學(xué)生的建模意識是金融數(shù)學(xué)的教學(xué)目標(biāo)之一。在教學(xué)中，我們發(fā)現(xiàn)很多學(xué)生在運用定理、公式解決課本上的規(guī)范習(xí)題時得心應(yīng)手，而面對實際的金融問題卻往往束手無策，這說明學(xué)生建模意識不強，無法將實際問題抽象為數(shù)學(xué)問題。針對這個問題，我們在教學(xué)中通過創(chuàng)設(shè)問題背景，指導(dǎo)學(xué)生應(yīng)用所學(xué)公式、定理解決實際問題。例如，在講授攤還法進行本息分析時，在給出公式后，我們可以假設(shè)“每位學(xué)生通過按揭貸款方式購買住房，貸款金額為50萬，讓學(xué)生利用公式計算貸款期限分別為5年、10年、20年時，分別按銀行現(xiàn)行貸款利率和住房公積金貸款利率每月各要還款多少元？”這樣不僅可以提高提高學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性，而且通過案例的典型示范，培養(yǎng)和訓(xùn)練學(xué)生樹立了客場建模意識。
2.4以案例模擬法訓(xùn)練學(xué)生積累和強化課程實戰(zhàn)能力金融數(shù)學(xué)課程是一個應(yīng)用性很強的學(xué)科，其應(yīng)用性體現(xiàn)在用數(shù)學(xué)工具解決實際金融問題。因此，實踐性的教學(xué)環(huán)節(jié)對于學(xué)生靈活掌握金融數(shù)學(xué)課程的相關(guān)內(nèi)容以及培養(yǎng)學(xué)生動手實踐能力都是至關(guān)重要的。在講授某一部分后，可以指導(dǎo)學(xué)生將所學(xué)內(nèi)容進行網(wǎng)上推演和模擬，這樣不僅能培養(yǎng)學(xué)生的動手能力和解決實際問題的能力，也能增強學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。在教學(xué)實踐中我們發(fā)現(xiàn)這一部分是學(xué)生最感興趣的。例如，在講授期貨定價時，我們布置學(xué)生假設(shè)每人擁有資金100萬元，進行期貨在線模擬交易，然后學(xué)生每天關(guān)注自己所選期貨的交易情況。課程結(jié)束時，系統(tǒng)會對所有學(xué)生的盈虧做統(tǒng)計，并且有按班級的排名。通過這樣帶有挑戰(zhàn)性、激勵性的案例實踐教學(xué)，不僅使學(xué)生能熟練掌握課堂所講授的理論知識，同時將金融數(shù)學(xué)理論還原到實踐，激發(fā)了學(xué)生的動手興趣，提高學(xué)生實戰(zhàn)能力。
3實踐檢驗
