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金融、物流對經(jīng)濟發(fā)展影響淺析

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金融、物流對經(jīng)濟發(fā)展影響淺析

摘要:基于青海2004—2019年的數(shù)據(jù),通過熵值法構(gòu)建綜合評分指數(shù)并建立SVAR模型研究青海金融發(fā)展、物流發(fā)展對經(jīng)濟發(fā)展影響,結(jié)論如下:綜合評分指數(shù)顯示2004—2015年經(jīng)濟發(fā)展水平在綜合評分指數(shù)中處于較高水平,但2016年以后開始滯后于金融發(fā)展水平和物流發(fā)展水平。脈沖響應(yīng)顯示,青海金融發(fā)展水平的提升對青海物流發(fā)展水平以及經(jīng)濟發(fā)展水平始終保持正向影響,但物流發(fā)展水平的提升對青海經(jīng)濟發(fā)展水平前期為負(fù)向影響,后期變?yōu)檎蛴绊憽?/p>

關(guān)鍵詞:金融;物流;經(jīng)濟發(fā)展

引言

青海地處高原地區(qū),地廣人稀,其物流經(jīng)濟性較低,導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐奈锪鳂I(yè)很難快速發(fā)展,加上本身金融業(yè)的相對落后,影響到該地區(qū)經(jīng)濟的快速發(fā)展。金融的發(fā)展促進了資金流向各個產(chǎn)業(yè)的鏈條,從而刺激了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。物流的發(fā)展不僅使物流行業(yè)的成本降低、效率提高,也間接地使其他行業(yè)獲利,進而促進社會經(jīng)濟的發(fā)展。經(jīng)濟的發(fā)展增強了人民群眾對美好生活需求的向往,助力了金融和物流的發(fā)展。因此,正確定位金融、物流和經(jīng)濟之間的關(guān)系,掌握三者相互發(fā)展規(guī)律,是有效促進發(fā)展的重中之重?;仡櫹嚓P(guān)文獻,綜合來看,當(dāng)前有關(guān)金融與物流、金融與經(jīng)濟、物流與經(jīng)濟的研究很成熟,但仍有些不足。第一,已有文獻大多只是單獨分析,并未將金融、物流與經(jīng)濟放在統(tǒng)一的框架中進行分析。第二,不同地區(qū)金融以及經(jīng)濟狀況存在明顯差距,目前以青海為對象的相關(guān)研究較少。第三,目前研究金融、物流與經(jīng)濟方面SVAR模型的文獻較少。

一、變量數(shù)據(jù)及構(gòu)建評價指標(biāo)體系

1.數(shù)據(jù)來源。為研究青海金融、物流與經(jīng)濟三者之間的協(xié)調(diào)關(guān)系,首先需要對金融系統(tǒng)、物流系統(tǒng)與經(jīng)濟系統(tǒng)分別建立衡量指標(biāo)??紤]到數(shù)據(jù)的可獲取性及指標(biāo)體系的嚴(yán)謹(jǐn)性與可行性,參考已有學(xué)者對金融、物流與經(jīng)濟指標(biāo)體系的設(shè)立標(biāo)準(zhǔn),選取金融、物流與經(jīng)濟3個系統(tǒng)7個一級指標(biāo)及17個二級指標(biāo),對青海金融、物流與經(jīng)濟系統(tǒng)的綜合指數(shù)進行研究分析。其中金融系統(tǒng)包括金融狀況和保險市場2個一級指標(biāo)和4個二級指標(biāo);物流系統(tǒng)包括物流規(guī)模、貿(mào)易流通和交通運輸3個一級指標(biāo)和8個二級指標(biāo);經(jīng)濟系統(tǒng)包括經(jīng)濟增長和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)2個一級指標(biāo)和5個二級指標(biāo)。所有數(shù)據(jù)均來自2005—2020年《青海統(tǒng)計年鑒》。

2.熵值法賦權(quán)。影響一個地區(qū)金融系統(tǒng)、物流系統(tǒng)和經(jīng)濟系統(tǒng)的因素有很多,為更加準(zhǔn)確地了解青海整體的發(fā)展?fàn)顩r,本文采取熵值法構(gòu)建綜合指標(biāo)體系進行對比研究。計算得到青海金融、物流與經(jīng)濟發(fā)展各二級指標(biāo)的權(quán)重,結(jié)果如表1所示。3.構(gòu)建評價指標(biāo)體系。在由熵值法計算得到指標(biāo)權(quán)重的基礎(chǔ)上,結(jié)合標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù),進而構(gòu)建出發(fā)展指數(shù)模型:Uk=∑j=1nxijλj,∑j=1nλj=1;其中λj為采用熵值法計算出的指標(biāo)權(quán)重。計算得到金融發(fā)展綜合評價指數(shù)、物流發(fā)展綜合評價指數(shù)與經(jīng)濟發(fā)展綜合評價指數(shù)。由圖1可知,青海省金融發(fā)展綜合評價指數(shù)、物流發(fā)展綜合評價指數(shù)及經(jīng)濟發(fā)展綜合評價指數(shù)整體上都呈現(xiàn)出增長的態(tài)勢,金融發(fā)展綜合評價指數(shù)在2004年時為0.009,到2019年時增長為0.179,共增加17個百分點;物流發(fā)展綜合評價指數(shù)在2004年時為0.005,到2019年時增長為0.186,共增加18.1個百分點;經(jīng)濟發(fā)展綜合評價指數(shù)在2004年時為0.020,到2019年時增長為0.127,共增加9.3個百分點??芍鹑诎l(fā)展、物流發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展在2004—2019年間的增長幅度都很大,增長速度也都十分顯著,且較為平穩(wěn),三者都取得了較好的發(fā)展。

二、基于SVAR模型的實證分析

1.模型構(gòu)建。由于VAR模型等式右邊不包括宏觀經(jīng)濟變量當(dāng)期值,估計模型無法解釋變量當(dāng)期關(guān)系。為明確變量之間的當(dāng)期關(guān)系,本文通過結(jié)構(gòu)向量自回歸模型(SVAR)考察內(nèi)生變量的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特點及同期變動關(guān)系。首先,通過比較LR、FPE、AIC等5個信息準(zhǔn)則,LR、FPR和SC的最優(yōu)滯后期數(shù)為1階,AIC和GQ的最優(yōu)滯后期數(shù)為2階,所以模型最優(yōu)滯后期數(shù)為1階。其次,為分析金融發(fā)展水平(LNJR)、物流發(fā)展水平(LNWL)和經(jīng)濟發(fā)展水平(LNJJ)之間的關(guān)系,本文選取包括3個內(nèi)生變量的1階SVAR模型。第一,建立VAR模型:Xt=Π0+Π1Xt-1+Vt,t=1,2…T(1)Xt為3×1向量,Vt是擾動項,將矩陣A左乘(1)式:AXt=AΠ0+AΠ1Xt-1+AVt,t=1,2…T第二,移項可得:A(I-Π1L1)Xt=AVt,t=1,2…T(2)第三,假設(shè)AVt=BEt,B為三階矩陣,然后通過(2)式得AB模型為:A(I-Π1L1)Xt=AVt=BEt,t=1,2…T(3)結(jié)合金融深化水平影響居民收入和消費的途徑及以往文獻研究,假設(shè)條件如下:當(dāng)期金融發(fā)展水平會影響當(dāng)期物流發(fā)展水平和當(dāng)期經(jīng)濟發(fā)展水平,但不會受到當(dāng)期物流發(fā)展水平和當(dāng)期經(jīng)濟水平的影響,即a12=a13=0;當(dāng)期物流發(fā)展水平會影響當(dāng)期經(jīng)濟發(fā)展水平,但經(jīng)濟發(fā)展水平不會影響當(dāng)期物流發(fā)展水平,即a23=0。設(shè)定模型中的變量順序為金融發(fā)展水平、物流發(fā)展水平和經(jīng)濟發(fā)展水平,約束矩陣參數(shù)如下:

2.平穩(wěn)性檢驗。變量具有平穩(wěn)性是構(gòu)建VAR模型的前提,所以實證使用ADF單位根檢驗對LNJR、LNWL以及LNJJ進行平穩(wěn)性檢驗,從檢驗結(jié)果來看,LNJR、LNWL以及LNJJ在5%的顯著性水平下的表現(xiàn)全為非平穩(wěn),但LNJR、LNWL及LNJJ的一階差分序列在5%顯著性水平下的表現(xiàn)全為平穩(wěn),因此為一階單整過程。

3.協(xié)整檢驗。即使原序列不穩(wěn)定,原序列間也可能存在協(xié)整關(guān)系,所以實證使用Johansen協(xié)整檢驗以確定變量間是否存在長期均衡關(guān)系。檢驗結(jié)果顯示,LNJR、LNWL和LNJJ間至少存在1個協(xié)整關(guān)系,至多存在2個協(xié)整關(guān)系,因此得出標(biāo)準(zhǔn)化后的協(xié)整方差,其中括號內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)差。從協(xié)整方差可看出,長期來看青海省金融發(fā)展水平和物流發(fā)展水平的提高都可以促進青海經(jīng)濟發(fā)展水平。青海金融發(fā)展水平每提高1%,可以使青海經(jīng)濟發(fā)展水平上升2.35%,說明從2004年以來青海金融發(fā)展水平的不斷提高有效推動了其經(jīng)濟發(fā)展。此外,青海物流發(fā)展水平每提高1%,可使經(jīng)濟發(fā)展水平增加2.35%,表明青海物流發(fā)展水平在降低運輸成本的同時也促進了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展。因此從長期來看,金融發(fā)展與物流發(fā)展是提升經(jīng)濟發(fā)展水平的重要措施。LNJJ=1.198304LNJR+2.350038LNWL(0.49759)(0.43276)

4.Granger因果檢驗。雖然協(xié)整檢驗確定了金融發(fā)展水平、物流發(fā)展水平和經(jīng)濟發(fā)展水平三者之間存在長期協(xié)整關(guān)系,但為進一步驗證變量之間的因果關(guān)系,實證使用Granger因果檢驗。結(jié)果顯示:金融發(fā)展水平和物流發(fā)展水平互為Granger原因,說明金融發(fā)展水平與物流發(fā)展水平相互影響。金融發(fā)展水平是經(jīng)濟發(fā)展水平的Granger原因,但經(jīng)濟發(fā)展水平不是金融發(fā)展水平的Granger原因;物流發(fā)展水平是經(jīng)濟發(fā)展水平的Granger原因,但經(jīng)濟發(fā)展水平不是物流發(fā)展水平的Granger原因,說明青海金融發(fā)展水平和物流發(fā)展水平的變化都能引起青海經(jīng)濟發(fā)展水平的變動,但青海經(jīng)濟發(fā)展水平的變動不能影響青海金融發(fā)展水平和物流發(fā)展水平的變化。

5.特征根檢驗。為得到有效的脈沖響應(yīng)結(jié)果必須建立穩(wěn)定的VAR模型,即需對估計模型進行穩(wěn)定性檢驗。從模型結(jié)果可以看出VAR模型中的AR根模的倒數(shù)都在單位圓內(nèi),這說明該模型是穩(wěn)定的。

6.脈沖響應(yīng)。在第1期給青海金融發(fā)展水平1單位的正向沖擊后,青海物流發(fā)展水平在第1期為0.077,第2期下降到0.03,隨后呈倒U型平坦趨勢,表明青海金融發(fā)展水平的提升始終對青海物流發(fā)展水平保持正向影響,有效提高了青海省的物流運輸水平。在第1期給青海金融發(fā)展水平1單位的正向沖擊后,青海經(jīng)濟發(fā)展水平從第1期的0.08上升到最高點第2期的0.10,隨后逐漸下降到第10期的0.05,表明青海金融發(fā)展水平的提升始終對青海經(jīng)濟發(fā)展水平保持正向影響,有效提高了青海省的經(jīng)濟發(fā)展水平。在第1期給青海物流發(fā)展水平1單位的正向沖擊后,青海經(jīng)濟發(fā)展水平從第1期的-0.05逐漸上升到第10期時為正,在第10期達(dá)到最大值0.03,表明青海物流發(fā)展水平的提升對青海經(jīng)濟發(fā)展水平開始為負(fù)向影響,隨后負(fù)向影響越來越小,后期變?yōu)檎蛴绊懀簿褪钦f青海物流發(fā)展水平的提升,在前期會導(dǎo)致青海經(jīng)濟發(fā)展水平下降,而后期會使青海經(jīng)濟發(fā)展水平上升。

三、結(jié)論與政策建議

本文通過熵值法構(gòu)建綜合評分指數(shù)并建立SVAR模型研究青海金融發(fā)展、物流發(fā)展對經(jīng)濟發(fā)展的影響,結(jié)論如下:①綜合評分指數(shù)顯示,2004—2015年青海省經(jīng)濟發(fā)展水平在綜合評分指數(shù)中處于較高水平,但2016年以后開始滯后于金融發(fā)展水平和物流發(fā)展水平。②脈沖響應(yīng)顯示青海金融發(fā)展水平的提升始終對青海物流發(fā)展水平保持正向影響,青海金融發(fā)展水平的提升始終對青海經(jīng)濟發(fā)展水平保持正向影響,青海物流發(fā)展水平的提升對青海經(jīng)濟發(fā)展水平前期為負(fù)向影響,后期變?yōu)檎蛴绊?。因此政府和金融機構(gòu)應(yīng)協(xié)調(diào)合作,發(fā)揮以青海金融發(fā)展與物流發(fā)展促進經(jīng)濟發(fā)展的作用。第一,采取多種措施提高金融發(fā)展水平進而提高青海當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平。政府和銀行應(yīng)為企業(yè)提供多種渠道資金支持并降低企業(yè)貸款門檻,以支持企業(yè)借助信貸資金購買經(jīng)營設(shè)備及原材料來擴大生產(chǎn)。但青海省金融市場正處于發(fā)展的階段,獲取貸款資金難度大,原因是青海省大部分企業(yè)為中小型企業(yè),金融機構(gòu)為其提供貸款承擔(dān)較大風(fēng)險,因此不愿意為中小企業(yè)放貸,所以應(yīng)合理放寬當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的貸款門檻并鼓勵更多金融機構(gòu)入駐青海提供金融服務(wù)。同時還可探索引入小型貸款公司、地區(qū)銀行、保險公司等多元化金融機構(gòu),并根據(jù)實際情況了解青海企業(yè)的真實需求,發(fā)展適合青海的貸款業(yè)務(wù)。通過金融市場主體多元化刺激各主體間有效競爭,從而推動金融機構(gòu)提高企業(yè)服務(wù)水平和效率,引導(dǎo)貸款成本降低并有效傳導(dǎo)以進一步刺激經(jīng)濟發(fā)展。第二,提高物流發(fā)展水平促進青海省經(jīng)濟發(fā)展。青海地廣人稀,投入的基礎(chǔ)建設(shè)很難充分利用,容易出現(xiàn)浪費的現(xiàn)象,所以政府應(yīng)該優(yōu)化道路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),構(gòu)建現(xiàn)代化綜合運輸體系,從而提高物流效率促進經(jīng)濟發(fā)展;另一方面,物流發(fā)展的早期投入會擠占社會資源、減緩經(jīng)濟發(fā)展,但后期可以通過降低運輸成本等方式來刺激經(jīng)濟發(fā)展,所以合理投入資源是重中之重。

作者:李基俊 單位:青海民族大學(xué)