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摘要:在現(xiàn)代公司管理過程中,風(fēng)險管理是尤為重要的環(huán)節(jié),任何風(fēng)險若不能及時識別并加以控制,都會給公司造成損失。并且要將此控制工作滲透在日常運營中的方方面面,以期待財務(wù)為運營助力,為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展加碼,避免財務(wù)風(fēng)險未及時規(guī)避給企業(yè)帶來經(jīng)營發(fā)展上的阻力,如何更好的規(guī)避財務(wù)風(fēng)險,有效利用風(fēng)險杠杠為企業(yè)助力,是上市公司面臨的重要課題。財務(wù)風(fēng)險伴隨在企業(yè)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié),上市公司作為吸收了社會公眾資本運營的企業(yè)形態(tài),更應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。上市公司一般規(guī)模較大,能更方便的進行籌融資、投資等活動,相對于一般企業(yè),財務(wù)風(fēng)險面兒更廣,風(fēng)險更大,盡管上市公司財務(wù)風(fēng)險管理水平已經(jīng)在不斷提升,但依舊存在薄弱環(huán)節(jié)。本文以A上市公司為例,總結(jié)了A上市公司近幾年財務(wù)管理在投資并購方面、融資管理方面、資產(chǎn)管理及資金管理方面的風(fēng)險現(xiàn)狀,并針對以上問題,提出了能夠幫助上市公司改進的幾點對策建議。通過改善,以期使公司上下,上到公司戰(zhàn)略層級領(lǐng)導(dǎo),下到基層員工,都具備一定的風(fēng)險意識,并在自己的崗位上,在日??偨Y(jié)分析過程中逐步完善內(nèi)控制度,以使風(fēng)險能夠得到有效的控制。
關(guān)鍵詞:上市公司;財務(wù)風(fēng)險;財務(wù)風(fēng)險管理
1引言
企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險伴隨著企業(yè)從生到死,貫穿于企業(yè)的生命中。主要包括企業(yè)經(jīng)營過程中的償債能力風(fēng)險、運營能力風(fēng)險及盈利能力風(fēng)險。隨著內(nèi)外部環(huán)境的不斷變化,企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也隨之不斷改變,企業(yè)進行風(fēng)險管理就是要協(xié)調(diào)企業(yè)可承受的風(fēng)險容忍度與戰(zhàn)略發(fā)展的關(guān)系,從而減少經(jīng)營意外和損失,通過對風(fēng)險進行有效的識別,進行風(fēng)險分析,從而能提前預(yù)警,并通過風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險降低等改善措施,進行風(fēng)險應(yīng)對,以使企業(yè)的風(fēng)險降到可控制的水平。同時企業(yè)可以在風(fēng)險管理的過程中抓住機會,尋求改變,謀求發(fā)展,并通過風(fēng)險管理,改善企業(yè)的資本調(diào)配。A上市公司成立于1994年,于2010年在深圳中小板上市,公司上市后為實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)愿景,先后收購多家公司,從供應(yīng)商到客戶,從境內(nèi)到境外,從產(chǎn)品公司到做行業(yè)應(yīng)用的公司,收購業(yè)務(wù)多樣。且公司融資途徑多樣,涉及銀行貸款,售后回租,保理融資,信用證支付等多種融資方式。公司收入規(guī)模大,客戶量較多,在日常經(jīng)營過程中需要對各類存貨,固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn),應(yīng)收賬款、各類貨幣資金等資產(chǎn)進行管理,財務(wù)風(fēng)險管理責(zé)任較為重大。
2上市公司的財務(wù)風(fēng)險類型
2.1投資并購風(fēng)險上市公司發(fā)展過程中,勢必要進行投資活動,在充分分析了內(nèi)外部環(huán)境,并發(fā)現(xiàn)投資機會時,進行必要的投資活動,包括為了戰(zhàn)略目的的投資并購活動,為了經(jīng)營生產(chǎn)的固定資產(chǎn)投資活動等。企業(yè)經(jīng)營過程中的投資并購風(fēng)險主要指上市公司在進行各項收購并購業(yè)務(wù)過程中產(chǎn)生的各類風(fēng)險,包括并購前戰(zhàn)略定位不清晰,造成的盲目收購行為風(fēng)險;收購前可行性分析不到位,造成收購失敗風(fēng)險;收購前對被收購單位了解不徹底造成收購價格不合理或收購?fù)瓿珊蟪袚?dān)不必要的債務(wù)和法律糾紛,影響上市公司形象的風(fēng)險;收購?fù)瓿珊髮Ρ皇召弳挝徽喜粡氐?,被收購單位脫離集團管理,不受控制的風(fēng)險;被收購單位原股東或其他股東出資不及時,只有上市公司出資等侵害上市公司權(quán)益等各類風(fēng)險。A上市公司自17年至19年,參與收購案數(shù)十起,收購后由于缺乏管理經(jīng)驗,整合不到位,多家被收購單位經(jīng)營不善破產(chǎn)清算,另外多家被收購單位發(fā)生大額減值,給上市公司整體造成很大的損失。
2.2融資風(fēng)險
作為上市公司,在融資渠道方面比普通企業(yè)具有先天的優(yōu)勢,上市公司在經(jīng)營過程中,出于擴大經(jīng)營,投資并購,擴建生產(chǎn)線等多方面的需求都可以進行融資,除內(nèi)部留存收益再投資以外可以積極的進行股權(quán)融資和債權(quán)融資,且融資方式、融資渠道多樣,如銀行貸款,發(fā)行公司債權(quán),專項募集資金等債權(quán)融資方式,亦可以在采購付款等方面采用商業(yè)票據(jù),信用證等融資方式進行付款。企業(yè)在融資過程中的風(fēng)險主要體現(xiàn)在:融資策略與公司戰(zhàn)略不匹配造成的融資過度風(fēng)險;融資擔(dān)保未履行必要手續(xù)造成的融資擔(dān)保風(fēng)險;未做精確的資金缺口分析進行盲目的大規(guī)模融資,造成非必要的資本成本支出風(fēng)險;重大的融資事項決策審批手續(xù)合規(guī)性等審批決策風(fēng)險;融資規(guī)劃不合理造成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險;貸后管理過程中資金挪用風(fēng)險;另外,在企業(yè)實際經(jīng)營過程中,由于信貸機構(gòu)過分推銷,不同信貸機構(gòu)融資過程中監(jiān)管程度不同,公司融資部門缺乏經(jīng)驗等都可能導(dǎo)致公司選用了資本成本不合理,抵押方式不合理的融資產(chǎn)品,以至于后期發(fā)生資金困難時,使公司陷入控制權(quán)風(fēng)險。A公司自18年起,由于業(yè)務(wù)需要進行大規(guī)模的業(yè)務(wù)融資,在融資過程中,盲目追隨投資目的,改變?nèi)谫Y款使用用途,未能進行有效的貸后管理,且重大融資事項審批失控,終在19年出現(xiàn)斷貸危機,最終實控人喪失控制權(quán)。
2.3資產(chǎn)管理風(fēng)險
公司的資產(chǎn)管理貫穿于公司的日常經(jīng)營過程中,重要的資產(chǎn)管理主要包括公司的存貨管理,固定資產(chǎn)管理,無形資產(chǎn)管理及應(yīng)收賬款的管理。存貨作為公司重要的可變現(xiàn)的物資,存貨的日常管理尤為重要,主要包括存貨的出入庫管理及倉儲管理工作,庫存保有量管理。固定資產(chǎn)的采購、報廢、保管管理。無形資產(chǎn),尤其是自行研發(fā)形成的無形資產(chǎn)的管理,包括資本化的判斷標(biāo)準(zhǔn),資本化的金額等,應(yīng)收賬款主要包括重要客戶的賬期管理,逾期處理方案等。各類資產(chǎn)管理側(cè)重點不同,但是本質(zhì)相同,都是資產(chǎn)的形成要合理,計量要準(zhǔn)確,實物保管要安全。企業(yè)在資產(chǎn)管理過程中的風(fēng)險主要體現(xiàn)在:資產(chǎn)購置環(huán)節(jié)論證不到位、控制不合理造成存貨積壓、固定資產(chǎn)閑置、無形資產(chǎn)未發(fā)揮價值造成的資源浪費風(fēng)險;資產(chǎn)使用環(huán)節(jié)領(lǐng)用浪費,固定資產(chǎn)領(lǐng)用后保管不利,資產(chǎn)流失損壞,無形資產(chǎn)使用不當(dāng)造成知識產(chǎn)權(quán)泄露,技術(shù)秘密外泄等風(fēng)險;上市公司資產(chǎn)處置環(huán)節(jié)的合規(guī)和稅收風(fēng)險等。A上市公司在資產(chǎn)管理方面存在的問題較多,風(fēng)險較大。首先是存貨管理方面,由于銷售業(yè)務(wù)集中在上市公司主體公司,不同的銷售團隊在上市公司開展業(yè)務(wù),存貨采購后存貨管理責(zé)任不清,造成很多采購入庫商品積壓,不能及時對外銷售,存貨積壓占用資本,且公司年末盤點工作不到位,未能及時識別積壓存貨的銷售前景,最終形成呆滯商品,給公司造成巨大的資產(chǎn)損失;在固定資產(chǎn)管理方面,管理部門劃分不明確,出現(xiàn)多部門采購,各部門自行管理的情況,在管理變革的過程中,部門變革,資產(chǎn)交接不及時,直接造成資產(chǎn)盤虧,資產(chǎn)損失情況時常發(fā)生;在無形資產(chǎn)管理過程中,無形資產(chǎn)資本化過程沒有明確標(biāo)準(zhǔn),資本化過程比較隨意,價值創(chuàng)造缺乏管理,直接造成公司年末大規(guī)模減值情況發(fā)生。同時,A上市公司應(yīng)收賬款逾期情況嚴(yán)重,缺乏必須要的應(yīng)收款管理跟蹤機制,直接影響公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)及現(xiàn)金流風(fēng)險。綜上,A上市公司的資產(chǎn)管理問題較多,風(fēng)險較大。
2.4資金管理風(fēng)險
公司的資金管理風(fēng)險主要是公司的現(xiàn)金流風(fēng)險,現(xiàn)金流的好壞直接關(guān)系公司的生存,公司的資金管理風(fēng)險與融資、投資、企業(yè)經(jīng)營相伴存在,主要體現(xiàn)在資金支付風(fēng)險,專項資金管理風(fēng)險。A上市公司在資金管理過程中風(fēng)險主要體現(xiàn)在:A公司資金存在形式多樣,且賬戶較多,但支付流程隨意,通常情況下A公司通過信息化手段控制付款流程,但常常出現(xiàn)各類紙質(zhì)流程交叉并行,不同額度不同項目付款審批較隨意,大額調(diào)撥資金審批沒有固定流程,審批方式也比較隨意,常常出現(xiàn)口頭審批,流程后補但后補不及時的情況。A公司在實際操作中的種種方式給公司的資金管理安全帶來很大的風(fēng)險隱患。
3加強上市公司財務(wù)風(fēng)險管理的策略
3.1提高公司各管理崗位領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險管理意識
上市公司在財務(wù)管理過程中面臨的種種風(fēng)險想要得到控制,需要公司的管理者有足夠的風(fēng)險管理意識,無論是公司的高層管理者還是中層管理者,甚至是公司的普通員工,都應(yīng)該有一定程度的風(fēng)險意識。上市公司各類投融資業(yè)務(wù)復(fù)雜而又多樣,如果企業(yè)無論是具有專業(yè)技能的中層員工,還是具有決策能力的高層管理者,風(fēng)險意識到位,在項目選擇,方案規(guī)劃,到?jīng)Q策確定的過程中都能關(guān)注到其中風(fēng)險,并盡量給出風(fēng)險規(guī)避方案,將有利于公司財務(wù)風(fēng)險的控制,進而對公司的戰(zhàn)略實現(xiàn)起到積極的作用。為應(yīng)對以上風(fēng)險,在實際工作中,企業(yè)可以采取的措施有:在管理者任命擇選過程中將風(fēng)險管理能力作為重要的任命考核點,并加強管理層的風(fēng)險管理培訓(xùn)工作,使管理者能夠充分認(rèn)識到經(jīng)營過程中的經(jīng)營風(fēng)險與隨之伴隨的財務(wù)風(fēng)險;同時,管理者在公司企業(yè)文化的建設(shè)過程中應(yīng)增加員工的歸屬感并建立問題反饋機制,使員工能夠積極參與到公司的經(jīng)營管理過程中,并在實際工作中發(fā)現(xiàn)問題時能夠通過有效渠道反映問題。當(dāng)公司所有人都能有主人翁精神時,公司的風(fēng)險管理意識也就順其自然的進入到最佳狀態(tài)。
3.2提高內(nèi)部控制的有效性
內(nèi)控管理,對于公司的管理來說,是至關(guān)重要的管理工具,內(nèi)控管理的提前是內(nèi)部控制制度體系的建立,體系建立前應(yīng)充分了解公司的內(nèi)部控制環(huán)境,并在此基礎(chǔ)上制定符合公司管理的控制程序。A公司應(yīng)該優(yōu)化自己的內(nèi)控制度和程序,首先,在投資并購管理方面,企業(yè)應(yīng)明確企業(yè)所處的發(fā)展階段,在突出主業(yè)的前提下制定合理的投資規(guī)劃,并做足投資方案的可行性研究,并在投資決策時履行規(guī)定的權(quán)限和程序,投資決策確定后,在后續(xù)協(xié)議簽訂時應(yīng)明確項目雙方的權(quán)力、義務(wù)內(nèi)容,并派專門部門跟進項目的投后管理工作。其次,在融資管理方面,融資前,一定要結(jié)合公司的資金需求計劃,項目投資計劃等,并在預(yù)算合理的前提下進行融資,并對融資方案進行嚴(yán)格審批,重大的融資方案進行聯(lián)簽管理,關(guān)注公司融資后的資金結(jié)構(gòu)是否合理,是否具備足夠的償債能力,并在融資后進行嚴(yán)格的貸后管理工作,包括資金使用用途,效果等方面。再次,在資產(chǎn)管理方面,A公司應(yīng)該建立資產(chǎn)管理制度,梳理現(xiàn)有資產(chǎn)情況,梳理盤點登記,并明確資產(chǎn)管理人和管理責(zé)任,并應(yīng)至少每季度進行資產(chǎn)的盤點工作,對于呆滯存貨及時盤活變現(xiàn)。在無形資產(chǎn)管理方面,A公司應(yīng)重視公司關(guān)鍵知識產(chǎn)權(quán)的申請工作,并制定明確的資本化規(guī)則,重視給企業(yè)產(chǎn)生實際經(jīng)濟效益的無形資產(chǎn)的管理,加強無形資產(chǎn)權(quán)益的保護工作。最后,在資金管理方面,一定要落實資金授權(quán)管理手冊,資金支付流程優(yōu)化,合規(guī)化。并借助信息化系統(tǒng)完善資金支付的管控工作。
3.3加強財務(wù)分析與內(nèi)部評價工作
企業(yè)的財務(wù)分析工作,是對公司一段時間內(nèi)的經(jīng)營成果進行分析、總結(jié)并發(fā)現(xiàn)問題的過程,包括經(jīng)營數(shù)據(jù)的分析和財務(wù)效果方面的評價工作,也是業(yè)財結(jié)合工作的體現(xiàn),在經(jīng)營分析過程中不僅要對現(xiàn)有經(jīng)營數(shù)字進行分析總結(jié),也要對業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)過程中出現(xiàn)的管理問題提出問題,報公司管理機構(gòu)分析改進的可能性。對現(xiàn)有業(yè)務(wù)進行自省,及時改進,糾正方向。A公司應(yīng)健全財務(wù)分析機制,每月進行經(jīng)營管理分析會時,應(yīng)避免分析會流于形式,會議變成枯燥的經(jīng)營數(shù)字匯報會,應(yīng)該建全問題反饋機制和跟蹤解決機制;應(yīng)建立投融資項目分析機制,如:重要的投資項目應(yīng)定期召開投后情況分析會,分析投資項目風(fēng)險,并評價投資效果,是否有失控企業(yè)等。融資項目資金成本的優(yōu)劣,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理,擔(dān)保事項是否可控等情況發(fā)現(xiàn)問題及時上報,及時止損。
3.4加強內(nèi)部管理責(zé)任劃分
企業(yè)管理中的責(zé)任劃分應(yīng)該明確,并做到獎懲分明。這一點在財務(wù)管理過程中同樣適用,只有企業(yè)有明確的獎懲措施,責(zé)任到位的管理環(huán)境下,企業(yè)管理的每個環(huán)節(jié)才能有序進行。A公司應(yīng)在崗位職責(zé)設(shè)定的過程中明確各部門負(fù)責(zé)人、各級崗位員工的權(quán)力和義務(wù),并在績效考核的過程中嚴(yán)格執(zhí)行問責(zé)制度,關(guān)鍵管理崗離職調(diào)整等過程中,要明確劃分責(zé)任,避免管理者離職但責(zé)任未落實到位,給公司造成的重大損失無人承擔(dān)的情況發(fā)生。各級員工的管理也要做到獎懲分明,責(zé)任到位,這樣也有利于建立積極向上的團隊氛圍和工作環(huán)境,更有利于工作的開展。A公司作為上市公司,吸收了大量的社會公眾資本,財務(wù)管理的責(zé)任更加重大,企業(yè)做到在投資、融資、資產(chǎn)管理、資金管理的責(zé)任劃分,且責(zé)任到崗,獎懲分明,是對企業(yè)自身的負(fù)責(zé),更是對社會公眾的負(fù)責(zé)。
4總結(jié)
隨著上市公司業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展壯大,上市公司的財務(wù)風(fēng)險必將不斷變化,公司的財務(wù)管理工作也必將面對更大的挑戰(zhàn),承擔(dān)更艱巨的任務(wù)。因此,公司在戰(zhàn)略布局,長期規(guī)劃的過程中,必要對財務(wù)管理的風(fēng)險問題給予足夠的重視,本文通過總結(jié)A上市公司近幾年財務(wù)管理在投資并購方面、融資管理方面、資產(chǎn)管理方面及資金管理方面等的風(fēng)險現(xiàn)狀,并針對以上問題,提出了能夠幫助上市公司改進的幾點對策建議。并期望上市公司能夠重視財務(wù)風(fēng)險的管理,并不斷地更新、改進公司的財務(wù)管理制度,重視問題,與時俱進,以期財務(wù)管理能夠助力公司的業(yè)務(wù)發(fā)展以及戰(zhàn)略的實現(xiàn)。
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作者:劉爽 單位:北京合眾思壯科技股份有限公司