企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析與控制研究

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摘要：財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險，會對整體的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不可逆轉(zhuǎn)的影響，影響企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。但是，由于各種內(nèi)外部因素的影響，企業(yè)將不可避免地面臨各種財務(wù)類風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；控制體系；原因分析

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概述

在經(jīng)營過程中，由于各種因素的影響，企業(yè)的實際運營情況與預(yù)期目標(biāo)之間存在較大差距，導(dǎo)致發(fā)生財務(wù)危機，形成的風(fēng)險稱之為財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險一般包括融資類風(fēng)險、投資類風(fēng)險、經(jīng)營類風(fēng)險和現(xiàn)金流量風(fēng)險。由于財務(wù)風(fēng)險受多種因素影響，因此具有以下幾個特征：

1.客觀性。只要單位在經(jīng)營，有任何與財務(wù)有關(guān)的行為，如投資或融資等，就有可能發(fā)生財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)不能完全避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，只能預(yù)防或控制財務(wù)風(fēng)險的擴大，但卻無法消除風(fēng)險。

2.全面性。因為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)都會涉及到財務(wù)工作，從物資采購、籌集資金、投資項目到產(chǎn)品銷售等，均離不開財務(wù)的支持，而在任何環(huán)節(jié)均有可能因為人為失誤或是其他原因?qū)е仑攧?wù)風(fēng)險的發(fā)生，因此，可以說財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性涵蓋了企業(yè)的所有方面。

3.不確定性。因為財務(wù)風(fēng)險的全面性，其涉及到的環(huán)節(jié)眾多，風(fēng)險點發(fā)生的范圍比較廣，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險存在諸多因素，如外部宏觀政策、企業(yè)經(jīng)營理念、投資決策等等，增加了企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的不確定性和不可預(yù)測性，無法有效應(yīng)對。

4.風(fēng)險與收益并存。眾所周知，一個事物的風(fēng)險和收益之間是存在正相關(guān)關(guān)系的，公司企業(yè)想要獲取高收益，就要承擔(dān)高風(fēng)險。雖然財務(wù)風(fēng)險可能給企業(yè)造成損失或危機，但如果能夠合理地利用資金，也有可能給企業(yè)帶來高杠桿收益率。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分類及其形成原因分析

(一)融資風(fēng)險分析

企業(yè)融資活動產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，主要是指企業(yè)因融資行為不合理而給企業(yè)帶來損失的可能性，企業(yè)會因無法按期償還融資資金而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。主要形成原因分析：一是，融資規(guī)模不合理。適度的融資可以發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng)，幫助企業(yè)更好的運營發(fā)展，而過高的資產(chǎn)負(fù)債率將會增加單位的運營成本，增加財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)抵御財務(wù)風(fēng)險的能力就越強。有些企業(yè)為了追求短期利益，過度融資，導(dǎo)致企業(yè)的負(fù)債規(guī)模過大，而償債能力又無法達(dá)到要求，選擇高杠桿增加了企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性。二是，融資結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)對于融資渠道和融資期限的選擇，決定了企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，且直接影響企業(yè)的資本成本和財務(wù)風(fēng)險。如果一個單位的債務(wù)融資比率很高，則對它的經(jīng)營現(xiàn)金流有較高的要求，經(jīng)營資金流入無法滿足償還資金需求的風(fēng)險發(fā)生的可能性大，財務(wù)風(fēng)險系數(shù)高。另外，企業(yè)融資資金期限不合理，融資期限與企業(yè)實際經(jīng)營情況不匹配，或是資金使用未嚴(yán)格與融資期限匹配，這將導(dǎo)致企業(yè)面臨著償還資金的壓力，將導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

(二)投資風(fēng)險分析

企業(yè)投資活動產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，主要是指因內(nèi)外部各種因素對所投資項目的影響，使得企業(yè)在對投入資金后，所投資項目的實際收入未達(dá)到預(yù)期效果，無法收回投資資金而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。主要風(fēng)險形成原因分析：一是，投資項目缺乏可行性分析導(dǎo)致投資決策失敗。有些時候企業(yè)為了大舉擴張規(guī)模，對于項目的投資僅憑借著想法或是熱情，但是缺乏充分的事前調(diào)研，未進行市場的分析，并未對項目的收益率、投資回收期等情況進行可行性分析。如果投資項目實際運營收益無法達(dá)到預(yù)期，收益率大于投入成本，投資決策失誤，會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)虧損。在投資項目出現(xiàn)風(fēng)險苗頭的情況下，不能恰當(dāng)?shù)丶皶r叫停項目以止損，從而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。二是，投資項目期限安排不合理。如果企業(yè)沒有權(quán)衡好投資流動性和盈利能力之間的關(guān)系，便會使企業(yè)因資金流問題產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。如果企業(yè)過多地投入流動資產(chǎn)，其資金流動性將增強，但盈利能力會下降；但由于前期投入資金大、投資回收期長等因素影響，過度的進行長期投資將會使企業(yè)面臨不確定的財務(wù)風(fēng)險。因此，企業(yè)投資若無法達(dá)到資金流動性和收益性之間的平衡，會增加財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。

(三)營運風(fēng)險分析

因企業(yè)營運工作產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，主要是指企業(yè)在營運過程中，資金的回籠和資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)無法滿足財務(wù)需求，主要體現(xiàn)在資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款回收兩個方面。主要風(fēng)險形成原因分析：一是，由于存貨管理不善使企業(yè)面臨流動性風(fēng)險。如果企業(yè)對于生產(chǎn)管理和訂單管理不到位，有可能使得企業(yè)存貨積壓，大量占用企業(yè)的資金，造成企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，缺乏流動資金；而如果存貨過少，會使得企業(yè)產(chǎn)生缺貨風(fēng)險，從而帶來違約風(fēng)險或是降低企業(yè)獲利的機會。不管是存貨積壓還是缺貨，都會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)流動性風(fēng)險，進而形成財務(wù)風(fēng)險。二是，企業(yè)應(yīng)收賬款管理不到位。企業(yè)為了擴大銷售，搶占市場而大量的采用賒銷，且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，使得企業(yè)資金流動性差，銷售資金回籠時間長，現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足。這不僅會增加企業(yè)對于應(yīng)收賬款的管理成本，長時間無法收回出現(xiàn)的大量壞賬也可能使得企業(yè)資金鏈斷裂，導(dǎo)致更嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。

(四)現(xiàn)金流量風(fēng)險分析

現(xiàn)金流量風(fēng)險，是企業(yè)因為各個環(huán)節(jié)綜合形成的現(xiàn)金流量過小或是為負(fù)，使得企業(yè)無流動資金可以周轉(zhuǎn)而產(chǎn)生財務(wù)危機?，F(xiàn)金流量最能直接反映一個單位面臨的財務(wù)風(fēng)險，因為現(xiàn)金流量可以充分反映企業(yè)的整體運作情況。當(dāng)一個單位的現(xiàn)金流量為正數(shù)時，則表明單位的各項活動有凈現(xiàn)金流入，資金流動性能夠滿足企業(yè)投資和正常業(yè)務(wù)需要的現(xiàn)金需求。現(xiàn)金流正值越高，說明企業(yè)經(jīng)營運轉(zhuǎn)情況越好，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險就越小；而當(dāng)一個企業(yè)的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時，表明企業(yè)在經(jīng)營管理存在問題，資金不能及時流入，或是企業(yè)過度投資使得企業(yè)的資金入不敷出，隨著時間的推移，很容易出現(xiàn)資金鏈的斷裂，并面臨更大的財務(wù)危機。

三、企業(yè)控制財務(wù)風(fēng)險體系的研究

(一)構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系

為了有效防范財務(wù)風(fēng)險，確保企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身條件構(gòu)建一套科學(xué)合理的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。首先，企業(yè)應(yīng)通過建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，全面收集企業(yè)盈利能力、償付能力、經(jīng)營能力和發(fā)展能力等各項指標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過對各項指標(biāo)設(shè)置警戒線，在發(fā)生風(fēng)險跡象時及時預(yù)警。同時，在分析各項指標(biāo)完成的基礎(chǔ)上，及時控制企業(yè)的發(fā)展方向，評估風(fēng)險發(fā)生的概率以及對企業(yè)可能產(chǎn)生的影響，以便采取有效工作措施及時化解風(fēng)險。其次，企業(yè)應(yīng)針對不同類型的財務(wù)風(fēng)險選擇不同的財務(wù)評價指標(biāo)體系，并使用層次分析法確定在風(fēng)險預(yù)警體系中不同指標(biāo)的權(quán)重，建立符合企業(yè)情況的風(fēng)險等級判斷體系，并有針對性地設(shè)立風(fēng)險應(yīng)對措施。例如，盈利能力可以將銷售毛利率、資產(chǎn)利潤率、成本收入比等指標(biāo)作為一個評價體系；償債能力可以將流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率等納入評價體系。最后，需要建立現(xiàn)金流量指標(biāo)的財務(wù)預(yù)警機制?，F(xiàn)金流量是業(yè)務(wù)運營的基本保證，為了在現(xiàn)金流出現(xiàn)短缺時及時預(yù)警，單位應(yīng)該跟蹤監(jiān)控企業(yè)的資金使用，分析現(xiàn)金流入和流出情況，以確保企業(yè)有足夠的資金來保證正常的生產(chǎn)運作。

(二)加強企業(yè)內(nèi)部管理，防范財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)應(yīng)該加強對于各個環(huán)節(jié)的管理，通過靈活運用管理會計各項工作方式，以提升各個環(huán)節(jié)決策的科學(xué)性和可實施性。一方面，可以利用全面預(yù)算管理來加強對于企業(yè)所有工作的規(guī)劃。從企業(yè)的采購、生產(chǎn)和成本控制等各個環(huán)節(jié)實施全面覆蓋的全面預(yù)算管理。并編制科學(xué)的財務(wù)預(yù)算，做好過程管控，強化對企業(yè)各個環(huán)節(jié)的控制，以實現(xiàn)對企業(yè)資金使用情況和現(xiàn)金流的監(jiān)控，以提升企業(yè)資金使用效率。同時，企業(yè)還應(yīng)輔助以其他的管理手段，例如成本管理、本量利分析、最佳訂貨點等，通過對各個環(huán)節(jié)的精細(xì)化管理，提升企業(yè)工作效率，減少資源浪費，降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。另一方面，企業(yè)應(yīng)該提高融資決策、投資決策和業(yè)務(wù)決策的科學(xué)合理性。在融資決策時，必須注重融資渠道的多元化以及融資結(jié)構(gòu)的合理性和優(yōu)化，以減少融資風(fēng)險對企業(yè)的影響；在投資決策時，事前要進行充分的可行性分析，準(zhǔn)確評估項目收益和投資成本，提高企業(yè)投入產(chǎn)出率，避免投資失敗而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險；在經(jīng)營管理方面，企業(yè)要通過加強生產(chǎn)管理、訂單管理和庫存管理，提高企業(yè)的存貨的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，減少資金的占用，增加企業(yè)的流動性和現(xiàn)金流量。

(三)實施對資金的集中管理和控制

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，在很大程度上取決于單位的資金管理是否完善。如果企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)不順暢且資金短缺，都會使得企業(yè)陷入財務(wù)風(fēng)險中。因此，為了減少財務(wù)風(fēng)險發(fā)生對企業(yè)的負(fù)面影響，企業(yè)應(yīng)該加強對于整體資金的管理和控制，對于信息化程度較高的企業(yè)可以利用數(shù)據(jù)共享，實現(xiàn)對于資金的集中管理和控制。企業(yè)對于內(nèi)部資金統(tǒng)一管理和調(diào)度，一方面可以幫助企業(yè)全面掌握整體資金的運轉(zhuǎn)情況，以便更科學(xué)的進行資金配置，在有需求時盡可能地實現(xiàn)所需資金的內(nèi)生化，減少融資，降低資本成本。另一方面企業(yè)可以根據(jù)各環(huán)節(jié)的需要優(yōu)化各環(huán)節(jié)的資金配置，減少資金的占用，提高企業(yè)的周轉(zhuǎn)率。

(四)強化風(fēng)險意識，注意外部政策變化

一方面，企業(yè)風(fēng)險的發(fā)生不僅是企業(yè)在管理和決策的問題，也與企業(yè)的整體風(fēng)險意識有關(guān)。為了降低風(fēng)險發(fā)生的可能性，企業(yè)應(yīng)該加強風(fēng)險意識，尤其是單位的管理層。企業(yè)要不斷宣導(dǎo)風(fēng)險意識，將風(fēng)險意識貫徹落實到企業(yè)的全體員工，以使得員工在開展自身工作時，能夠充分認(rèn)識到風(fēng)險的重要性，并關(guān)注工作中涉及到的風(fēng)險點，以規(guī)避風(fēng)險。另一方面，財務(wù)風(fēng)險還與外部環(huán)境有關(guān)。企業(yè)應(yīng)該密切關(guān)注企業(yè)所處市場環(huán)境中各種風(fēng)險因素的變化。例如，國家的經(jīng)濟政策，稅收政策，貨幣政策，宏觀經(jīng)濟市場的情況，以及企業(yè)所處行業(yè)有關(guān)的地方政府政策等，這些與企業(yè)的融資成本、項目投資、經(jīng)營成本等息息相關(guān)，企業(yè)應(yīng)該隨時關(guān)注各種外部因素，通過提升自己的競爭力，來增強對外部因素產(chǎn)生風(fēng)險的抵抗能力。

四、結(jié)語

隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所面臨的環(huán)境也越來越復(fù)雜，面臨的財務(wù)風(fēng)險誘因也在不斷增加。為了能夠?qū)崿F(xiàn)長遠(yuǎn)的發(fā)展，企業(yè)在對于財務(wù)風(fēng)險的分析與控制工作方面，要根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和實際狀況，建立風(fēng)險控制體系。面對可能發(fā)生的各種風(fēng)險，通過深入的剖析原因，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的不足，并制定切實有效的風(fēng)險防控措施，提高企業(yè)管理水平以及抵抗風(fēng)險的能力，為企業(yè)穩(wěn)健地發(fā)展夯實基礎(chǔ)。

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作者：蘇秀清 單位：哈爾濱樂普實業(yè)有限公司德州分公司