企業(yè)財務(wù)危機(jī)產(chǎn)生原因及對策探討

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通過梳理財務(wù)危機(jī)的相關(guān)理論，總結(jié)財務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)形式、主要特征及預(yù)兆，并從外部因素與內(nèi)部因素兩個方面對企業(yè)財務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因進(jìn)行分析，提出相應(yīng)的對策，以期為我國企業(yè)防范及應(yīng)對財務(wù)危機(jī)提供借鑒。

一、引言

財務(wù)危機(jī)的預(yù)測與應(yīng)對是企業(yè)財務(wù)內(nèi)部管理的中心環(huán)節(jié)，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營有著重要影響。隨著當(dāng)下經(jīng)濟(jì)社會的迅速發(fā)展，企業(yè)自身所面臨的財務(wù)風(fēng)險種類日趨多樣化、復(fù)雜化。如何正確認(rèn)識財務(wù)危機(jī)、應(yīng)對財務(wù)危機(jī)，已成為現(xiàn)代企業(yè)面臨的重要問題。本文通過梳理財務(wù)危機(jī)相關(guān)理論，明確財務(wù)危機(jī)的概念、表現(xiàn)形式、主要特征及預(yù)兆。在此基礎(chǔ)上，本文對財務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因進(jìn)行分析，并提出企業(yè)應(yīng)對財務(wù)危機(jī)的對策，以期為我國企業(yè)防范財務(wù)危機(jī)、對財務(wù)危機(jī)提供借鑒。

二、財務(wù)危機(jī)相關(guān)概念解釋

（一）財務(wù)危機(jī)的定義目前為止，我國還沒有對企業(yè)財務(wù)危機(jī)下一個確切的定義，只是在《中華人民共和國破產(chǎn)法（試行）》中對企業(yè)破產(chǎn)危機(jī)提到了一個模糊的概念，即企業(yè)因日常經(jīng)營管理過程中采用不恰當(dāng)?shù)姆椒ǘ鴮?dǎo)致財務(wù)嚴(yán)重虧空，無法到期償還債務(wù)。本文認(rèn)為財務(wù)危機(jī)既是一個過程，也是一個結(jié)果，是指企業(yè)財務(wù)管理出現(xiàn)明顯問題進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)資金匱乏，無法按期償還債務(wù)而產(chǎn)生的財務(wù)方面的危機(jī)，通常體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)失敗、技術(shù)性損失、無力到期償債、破產(chǎn)等方面。

（二）財務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)形式財務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)形式包括以下幾種。第一，現(xiàn)金流量不足?，F(xiàn)金流量是評價一個企業(yè)發(fā)展是否盈利的重要標(biāo)準(zhǔn)之一，包含了現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出兩大部分。企業(yè)利潤是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，現(xiàn)金流量則取決于根據(jù)收付實現(xiàn)制。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)非正常的資金不足，現(xiàn)金流量減少，不能及時支付對外負(fù)債或維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)時，就會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。第二，銷售量持續(xù)下降。銷售量的下降會引起管理者的重視。銷售量受惡性競爭、市場萎縮等行業(yè)環(huán)境影響，銷售量下降會直接導(dǎo)致現(xiàn)金流量減少，經(jīng)濟(jì)效益下降，進(jìn)而帶來財務(wù)方面的問題。第三，應(yīng)收賬款不斷增加。應(yīng)收賬款的增加說明本期賒銷比例過高,金融風(fēng)險增加。大量應(yīng)收賬款的存在，會造成實際銷售收入的假象增加，虛增了企業(yè)的利潤。實際上，賒銷所確定的收入并未增加企業(yè)現(xiàn)金流入，企業(yè)甚至需要使用現(xiàn)有現(xiàn)金流來墊付相關(guān)稅費(fèi)。當(dāng)企業(yè)應(yīng)收賬款金額超出可負(fù)擔(dān)的最大限度時，就會導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。第四，企業(yè)盲目擴(kuò)張。隨著市場的多元化發(fā)展，管理者對企業(yè)追加投資或以兼并收購的方式擴(kuò)大市場的現(xiàn)象日益增多。若企業(yè)盲目追求規(guī)模，忽略了擴(kuò)張過程中的風(fēng)險管理，就有可能帶來負(fù)債大于收益的現(xiàn)象，從而造成現(xiàn)金斷流、支付能力下降進(jìn)而引發(fā)財務(wù)危機(jī)。

三、財務(wù)危機(jī)的主要特征及其預(yù)兆

（一）財務(wù)危機(jī)的主要特征財務(wù)危機(jī)具有如下特征。第一，客觀積累性。企業(yè)的財務(wù)危機(jī)是在日常經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)往來中逐漸積累而引發(fā)的。因此，財務(wù)危機(jī)是一個階段性的概念，它反映企業(yè)在特定的業(yè)務(wù)時期中，由于籌資、投資、花費(fèi)、資金回收、分配等步驟中可能發(fā)生的判斷處理失誤，而不是會計報表上指出的某一時點(diǎn)或項目的失誤。第二，突發(fā)性。財務(wù)危機(jī)收到眾多內(nèi)外部因素的影響，盡管部分影響因素可規(guī)避或可控制，但是更多的因素是具有突發(fā)性、意外性的。如果突發(fā)性因素帶來的風(fēng)險，在企業(yè)可承受的風(fēng)險控制范圍內(nèi)，企業(yè)就有可能度過風(fēng)險。反之，如果企業(yè)無法承受突發(fā)性因素帶來的風(fēng)險，就會陷入困境。第三，多樣性。造成財務(wù)危機(jī)的原因是多樣化的，因此財務(wù)危機(jī)的類型具有多樣性。一方面，企業(yè)所面臨的社會背景是多樣化的，另一方面，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動是多樣化的，包含投融資、資金的使用與回收、利潤分配等多個環(huán)節(jié)。任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都可能帶來多樣性的財務(wù)危機(jī)。第四，災(zāi)難性。財務(wù)危機(jī)通常包含多種不同情形，不論是企業(yè)破產(chǎn)，還是資金應(yīng)用管理的戰(zhàn)略性失敗，或是介于二者之中的其他行為，都有可能給企業(yè)帶來毀滅性的打擊。盡管部分企業(yè)在危機(jī)發(fā)生后采取各種措施解決了危機(jī)，但是企業(yè)一定為財務(wù)危機(jī)付出了相應(yīng)的成本，這必然會影響企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。第五，可預(yù)見性。這是指企業(yè)管理者對于財務(wù)危機(jī)可以預(yù)先判斷。財務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生有其必然性，是由企業(yè)日常經(jīng)營活動中的不正規(guī)操作積累而成的。因此，財務(wù)危機(jī)有先兆性，是可預(yù)見的，具體表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)賬目的非正常變化。這就要求企業(yè)管理者必須具備辨別財務(wù)危機(jī)的專業(yè)能力。

（二）財務(wù)危機(jī)的預(yù)兆常見的財務(wù)危機(jī)預(yù)兆包括以下幾種。第一，盈利能力下降。盈利作為企業(yè)經(jīng)營的主要目標(biāo)，利潤率越高，企業(yè)的盈利能力就越強(qiáng)。對于企業(yè)而言，可以通過對利潤率的深入分析，來判斷盈利能力是否出現(xiàn)問題，進(jìn)而合理防范，避免陷入重大財務(wù)危機(jī)。第二，市場競爭力減小。市場競爭力是企業(yè)生存的基礎(chǔ)，一旦失去市場競爭力，失去主要的經(jīng)營市場，企業(yè)的產(chǎn)品無法就轉(zhuǎn)變?yōu)闋I運(yùn)資金，無法為企業(yè)帶來現(xiàn)金流入，使得企業(yè)生存失去基礎(chǔ)支撐，引發(fā)財務(wù)危機(jī)。第三，企業(yè)資金短缺。負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營策略之一。負(fù)債經(jīng)營需要以定期付息，到期還本為前提，因此會給企業(yè)帶來一定風(fēng)險。一旦企業(yè)通過負(fù)債而得到的投資未獲得預(yù)期收益，就會導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難，無力按時償還債務(wù)，同時也會使企業(yè)信譽(yù)受損，影響企業(yè)的發(fā)展。

四、企業(yè)財務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因

企業(yè)財務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因可歸結(jié)于外部因素和內(nèi)部因素兩大類。對于企業(yè)而言，外部因素為宏觀環(huán)境因素，大多只能被動接受，不可避免；而內(nèi)部因素則是企業(yè)內(nèi)部管理因素，大多可由企業(yè)自身控制，可通過適當(dāng)措施來規(guī)避風(fēng)險，降低損失。

（一）外部因素1.國家相關(guān)制度不完善目前，我國經(jīng)濟(jì)管理相關(guān)制度不夠完善，企業(yè)部分經(jīng)營活動缺乏法律監(jiān)督，導(dǎo)致徇私舞弊等現(xiàn)象發(fā)生，進(jìn)而引發(fā)企業(yè)財務(wù)危機(jī)。此外，我國當(dāng)前的信貸管理過程不夠嚴(yán)謹(jǐn)，部分企業(yè)在已發(fā)生財務(wù)危機(jī)的狀態(tài)下仍然能獲得貸款，加之后期對貸款企業(yè)監(jiān)督管理不力，使得企業(yè)可能陷入更大的財務(wù)危機(jī)之中。2.行業(yè)發(fā)展趨勢變化任何行業(yè)的發(fā)展必然經(jīng)歷由低級到高級的過程。隨著社會不斷發(fā)展，人們的需求不斷變化，新的企業(yè)也不斷進(jìn)入市場。由于人們對于各類產(chǎn)品服務(wù)的要求是不斷提高的，這就導(dǎo)致部分無法跟隨市場需求及時升級自身產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)缺乏市場競爭力，逐步被淘汰。持續(xù)不斷的行業(yè)競爭也增加了企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)的可能性。

（二）內(nèi)部因素1.企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善系統(tǒng)合理的治理結(jié)構(gòu)對企業(yè)財務(wù)狀況有著直接影響。部分企業(yè)在日常經(jīng)營過程中缺乏科學(xué)嚴(yán)密的規(guī)章制度及管理體系，缺乏風(fēng)險控制與管理的理論知識，導(dǎo)致財務(wù)管理活動不夠科學(xué)嚴(yán)密，各類風(fēng)險控制政策難以有效落實，進(jìn)而帶來財務(wù)方面的漏洞。長此以往，企業(yè)將會陷入財務(wù)危機(jī)。2.企業(yè)風(fēng)險意識淡薄只要經(jīng)濟(jì)活動發(fā)生，就有可能帶來財務(wù)風(fēng)險，產(chǎn)生財務(wù)危機(jī)。部分企業(yè)在發(fā)展初期，為了快速做大做強(qiáng)，盲目擴(kuò)張，甚至高負(fù)債擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，加之部分財務(wù)人員的風(fēng)險意識薄弱，內(nèi)部配合不到位，忽略了風(fēng)險控制與防范，一旦市場形勢發(fā)生變化，企業(yè)就無法繼續(xù)運(yùn)行。盲目追求規(guī)模，忽略風(fēng)險控制與防范，不利于企業(yè)長期發(fā)展。3.企業(yè)資金鏈斷裂完善的資金鏈?zhǔn)蔷S持企業(yè)正產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營前提?，F(xiàn)金——資產(chǎn)——現(xiàn)金（增值）的反復(fù)操作，是企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營過程。只有保持這一良性循環(huán)，企業(yè)才能持續(xù)運(yùn)營。當(dāng)企業(yè)日常經(jīng)營活動中存在盲目擴(kuò)張、大量借外債或融資結(jié)構(gòu)不合理等行為時，企業(yè)抵御財務(wù)風(fēng)險的能力較弱，極有可能因外部突發(fā)狀況導(dǎo)致資金鏈斷裂，從而陷入財務(wù)危機(jī)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。可以說，外部宏觀環(huán)境因素作為客觀存在的事實是無法避免的，是面向所有企業(yè)的，不會直接導(dǎo)致單個企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)，而內(nèi)部微觀管理因素才是導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)的根本原因。

五、企業(yè)應(yīng)對財務(wù)危機(jī)的對策

（一）對于外部因素影響的對策1.針對市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于變化之中，企業(yè)必須對市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境及時進(jìn)行預(yù)測和判斷，不斷提升市場競爭力。企業(yè)要根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，迅速制定防范措施，通過調(diào)整自身經(jīng)營策略、負(fù)債比率等方式，提高對于環(huán)境變化的適應(yīng)能力，有效避免因市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化而產(chǎn)生的危機(jī)。2.針對行業(yè)政策變化國家經(jīng)濟(jì)政策及行業(yè)政策的變化可能對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展方面造成負(fù)面影響。因此，企業(yè)管理者要持續(xù)關(guān)注國家政策，充分理解國家產(chǎn)業(yè)政策及相關(guān)法律法規(guī)，并針對國家政策變動及時調(diào)整自身經(jīng)營策略、管理辦法，使企業(yè)快速適應(yīng)新政策，從而降低因政策變動而形成的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

（二）對于內(nèi)部因素影響的對策1.完善治理結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)險意識企業(yè)的持續(xù)發(fā)展離不開合理可行的治理結(jié)構(gòu)。因此，企業(yè)在日常經(jīng)營過程中，必須結(jié)合市場變化和企業(yè)發(fā)展形勢，不斷改進(jìn)治理結(jié)構(gòu)，樹立風(fēng)險意識，嚴(yán)格控制負(fù)債比率。當(dāng)市場前景較好時，可適當(dāng)負(fù)債；當(dāng)市場低迷時，應(yīng)謹(jǐn)慎行事，及時調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)，以有效降低風(fēng)險，防范財務(wù)危機(jī)。2.建立適當(dāng)?shù)呢攧?wù)預(yù)警系統(tǒng)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是指企業(yè)以計算機(jī)為基礎(chǔ)，通過設(shè)定相關(guān)預(yù)警指標(biāo)，實時監(jiān)測企業(yè)在日常交易中的財務(wù)行為，在可能發(fā)生財務(wù)危機(jī)時提示相關(guān)人員。為了建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高自身的科技信息化技術(shù)水平，同時完善內(nèi)部風(fēng)險控制體系，充分發(fā)揮財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)在企業(yè)日常經(jīng)營中的作用。3.適當(dāng)出售部分業(yè)務(wù)當(dāng)陷入財務(wù)危機(jī)時，企業(yè)適當(dāng)將部分業(yè)務(wù)出售給其他企業(yè)，可以迅速回籠資金，緩解財務(wù)危機(jī)。企業(yè)可以將現(xiàn)存的部分子公司、部門、固定資產(chǎn)等出售給需要的企業(yè)，也可以把制造環(huán)節(jié)中不適合自身的部分出售，從而獲得資金來解決企業(yè)現(xiàn)有危機(jī)。

作者：劉宇辰 單位：西北大學(xué)現(xiàn)代學(xué)院