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冬天來了精選(九篇)

前言:一篇好文章的誕生,需要你不斷地搜集資料、整理思路,本站小編為你收集了豐富的冬天來了主題范文,僅供參考,歡迎閱讀并收藏。

第1篇:冬天來了范文

秋姑娘慢慢的走了,冬爺爺悄悄的來了。

呼呼的北風(fēng)把樹上的樹葉一片一片的吹落下來,光禿禿的樹枝在呼嘯的寒風(fēng)中抖個不停,只有松樹依然穿著綠綠的衣裳,挺拔的站在那里。

過了一會兒,冬爺爺帶著它的小剪刀正在剪胡子,?。∠卵┝?,下雪啦,白白的雪落在地上,仿佛給大地鋪上了厚厚的毛毯;落在樹上,像穿上了美麗的銀衣裳;落在房子上,就像一群穿著白衣裳的小娃娃在睡覺;落在車上,好像看見了奶油冰激凌。這美麗的雪景把人們深深地吸引住了。

冬天來了,冬天來了!

二年級:宋京舟

第2篇:冬天來了范文

冬天來了,萬物雖然沒有了春天的生機(jī)、夏天的活力與秋天的豐碩,卻別有一番風(fēng)景。

你瞧,螞蟻們正在封鎖家門,家門外面萬籟俱寂,白雪皚皚,大地伯伯穿上了潔白的棉衣;家門里面大不相同:螞蟻們熱情高漲秋天忙來忙去,就是為了現(xiàn)在!你說它們能不高興嗎?螞蟻們高舉酒杯,喝下了通過勞動換來的幸福、溫暖之酒,整個螞蟻家族內(nèi)喜氣洋洋。高興過后,他們開始放松了,忙活了一個季節(jié),這下可輕松了。螞蟻們都從內(nèi)心呼喊出:萬歲?。。?/p>

冬天的精靈歡快的,在天空中笑著,跳著,風(fēng)與她嬉戲,不一會兒,地上已經(jīng)出現(xiàn)一層白霜,她便從天而降,把地上應(yīng)得分外白,分外亮,把灰白色的天空映得越發(fā)慘白。她就是雪。

雪花大部分是像五角星一樣的形狀,還有一些像星枝狀,小珍珠狀的……他們一般都是從天上慢慢飄落下來的,但有些是橫飛過來的,這時候張開嘴一嘗,嘿!說它去像糖卻不甜,如鹽卻不咸!它們只管下呀下呀,給房子穿上了“白棉衣”,給干枯的大樹上綴上了“白梨花”給大地鋪上了“白地毯”……整個世界一片詩情畫意,令人感覺仿佛置身仙境當(dāng)中。

自古以來,雪就被人們贊揚(yáng)。從謝道韞的“未若柳絮因風(fēng)起”,到岑參的“忽如一夜春風(fēng)來,千樹萬樹梨花開”。民間認(rèn)為,雪是豐收的瑞兆,不然,“瑞雪兆豐年”是從哪里來的?

看!那有幾個小孩在堆雪人,打雪仗,好不活潑快活。他們拿了許多東西,有鍬,胡蘿卜等。他們先用手堆起一個小雪球,之后,幾個孩子用鐵鍬運(yùn)雪,剩下的孩子,用手把雪人的身子做出來。用圓圓的石頭做扣子,安在雪人的身上。之后,又用一部分雪做雪球,安在雪人的身上,讓它成雪人的頭。又用圓圓的石頭做眼睛,胡蘿卜做鼻子,用小手畫一條線,做嘴巴,用小桶做他的帽子,用樹枝做手臂,用一條廢布作圍巾。遠(yuǎn)處傳來了孩子們的笑聲,如溪水般快活,原來是打雪仗的孩子滿身都是雪,大家嬉笑成一團(tuán)!一會兒,孩子們都變成了“圣誕老人”了!

道路兩旁的樹木,樹干都變得光禿禿的了,失去了葉子,失去了活力。但它們給人一種成熟感,它們就像久經(jīng)風(fēng)霜的老人,沒有華麗的外表,卻有著豐富的處事經(jīng)驗(yàn),看著他們,就像身邊有一個骨干強(qiáng)大的人陪伴著你,左右不離,任何人也傷害不了你,不能把你怎么樣。

每當(dāng)天氣轉(zhuǎn)冷時,媽媽總是在第一時間讓我多穿衣服,而我總是嫌她??攏?惺被共蝗ダ砘崴???蔽易叱黽頤攀保??韁械奈也徘煨易約憾嗵砹艘患?路??饈蔽也畔氳攪聳悄蓋孜尬⒉恢戀墓鼗澄屢?宋?hellip;…

第3篇:冬天來了范文

曾幾何時,ITAT何等風(fēng)光 。從ITAT官方網(wǎng)站的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,截至今年4月30日, ITAT共開設(shè)FASHION I-TAT店9家、百貨會員俱樂部127家、連鎖會員店652家,遍布全國30個省級行政區(qū)、300多個城市。這個從2004年才開設(shè)第一家會員店的公司,到今天這么大的規(guī)模,其擴(kuò)張速度令人吃驚,一時間成為服裝行業(yè)乃至整個連鎖業(yè)廣為流傳和討論的熱門話題,這其中也褒貶不一,ITAT究竟要干什么?如此的擴(kuò)張速度企業(yè)能消化得了?

ITAT曾因獨(dú)特的商業(yè)發(fā)展模式和短時間內(nèi)所取得的業(yè)績,一度被追捧為“商業(yè)神話”,也引起了華爾街投資機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注,隨著藍(lán)山中國投資、高盛、美林、德意志銀行、摩根士丹利等多家投資機(jī)構(gòu)的1.2億美元的到位,ITAT開始了上市計劃,按照計劃,ITAT今年第二季度將在港上市,融資10億美元。

這個算盤打得太漂亮了。然而,一切未如預(yù)料般順利,隨著近日ITAT在港上市聆訊未能一次過關(guān),且其上市保薦人高盛與美林相繼退出保薦上市的程序,質(zhì)疑聲再一次將ITAT放到了風(fēng)口浪尖上。

高盛和美林的退出或許有諸多考慮,局外人未必知道。但個人覺得這是VC在中國市場的理性回歸體現(xiàn)。去年的時候聽到過一個說法,如果在華爾街說到“中國”兩個字,不少VC經(jīng)理的耳朵已經(jīng)豎起來了,如果再提到“渠道”“連鎖”“會員”,那立刻有基金經(jīng)理說,給我一份商業(yè)計劃書,我來投。

ITAT有一幫善于和基金經(jīng)理們打交道的高手,他們會作出一份讓基金經(jīng)理們眼睛冒火的計劃書。看過韓劇的人都知道,韓國偶像劇里的主角,完美非常,讓青春少男少女們迷的不行。原因在哪里。主角的形象,性格都是經(jīng)過調(diào)查,看受眾喜歡什么,然后再由編劇編出與形象性格相配合的劇情來。而ITAT似乎就是按這樣的模式造出來的,完美無暇,而它的對象是VC的基金經(jīng)理們,所以一出場就有高盛,美林們的青睞。這次如果IPO成功,相信還有一大堆“編劇”還會編出更多的“神話”來。

去年在ITAT最紅火的時候,也就是在07年3月再次獲得美林等的再度投資7000萬元美金的時候。我在不同場合表達(dá)了對ITAT的擔(dān)憂,當(dāng)時我就提出,是否是個人長期做實(shí)業(yè)的原因,沒有了戰(zhàn)略的眼光?我眼中的ITAT產(chǎn)品沒有特色,門店運(yùn)營水平低下。零售行業(yè)的幾個關(guān)鍵成功因素它都不具備。零售行內(nèi)有一句話,第一是選址,第二還是選址,說明了“立地”對連鎖店的重要。我看過不少ITAT的店,選址讓人看不懂:大部分是在大型商場的偏僻角落,人流很少去到。再者,做零售的都很清楚,零售店品牌的建立并不是靠打廣告就可以的,需要長期的積累。當(dāng)時我擔(dān)憂的還有,門店管理人員的素質(zhì),一個店長的成長是需要時間的,ITAT這幾年的迅猛擴(kuò)張,人員素質(zhì)能力跟不上也是制約ITAT發(fā)展和品牌的塑造的關(guān)鍵。服務(wù)營銷中除傳統(tǒng)的4P外,還有場景,人員,過程這三方面,而這三方面,在ITAT門店里是看不到它的任何優(yōu)勢的。

ITAT所創(chuàng)造的“服裝生產(chǎn)商—ITAT集團(tuán)—商業(yè)地產(chǎn)商”鐵三角聯(lián)盟,也被業(yè)內(nèi)所廣為稱道,但問題不少。去年我在“中國管理學(xué)院獎”頒獎會上,作為對話嘉賓出席關(guān)于渠道創(chuàng)新的論壇。當(dāng)時我就提出,ITAT希望做到的是把品牌和利潤留下,把“資產(chǎn)”留給別人。ITAT的精明之處就是,主要是把責(zé)任和風(fēng)險都放到的廠商和商業(yè)地產(chǎn)商的身上了,表面上有個也就是ITAT著名的所謂利潤分配原則,做好了大家有份,但做差了,廠商得到是大量的庫存,商業(yè)地產(chǎn)損失的是機(jī)會成本。而ITAT營運(yùn)能力實(shí)在難以承受這兩方面對它的期望。

再有,ITAT的商品全是毫無名氣的品牌,其收購了國外100多個商標(biāo)品牌,這種所謂的“洋鬼子”(品牌)真的會對中國的消費(fèi)者產(chǎn)生吸引力?事實(shí)已經(jīng)證明沒有仔細(xì)研究中國的消費(fèi)者,用幾個老外做非常惡俗的廣告,用蹩腳的普通話在那里叫喊,你買我買大家買,這招對越來越精明的中國消費(fèi)者來講已經(jīng)起不到“忽悠”作用了。

ITAT是在玩資本還是真想做實(shí)業(yè),本人不想妄加論斷。ITAT這次不成功,未必下次不成功。希望這次的不成功對ITAT也能產(chǎn)生一些正面的影響。將運(yùn)營的重點(diǎn)從拼命的擴(kuò)張轉(zhuǎn)到精細(xì)化的管理上面。練好零售運(yùn)營基本功,從人員培訓(xùn),商品組合,消費(fèi)者研究,服務(wù)好會員等幾方面下好功夫,ITAT還是很有希望的。筆者真心希望ITAT最終能上市成功。

第4篇:冬天來了范文

2、冬天來了,北風(fēng)呼呼地吹著。大雪紛紛揚(yáng)揚(yáng)地從天空中飄下來,樹枝上白了,屋頂上白了。到處白茫茫一片,好像給大地媽媽換上了雪白的棉襖。天氣很涼,寒風(fēng)刺骨,青蛙、刺猬、螞蟻都冬眠了。可是,松樹、臘梅、翠竹它們都挺起了身子,任風(fēng)雪打在頭上。小朋友們也不怕寒冷,他們在雪地上玩得可歡了,有的跳繩,有的滑雪,有的跑步,還有的打雪仗。冬天真美?。?/p>

3、冬天來了,天氣越來越冷,樹葉紛紛揚(yáng)揚(yáng)的飄落下來,給地上蓋了一層厚厚的被子,每天放學(xué)我走在上面,感覺軟綿綿的,舒服極了。

4、冬天來了,北方下了一場鵝毛大雪,樹都變成了白色,只有松樹爺爺還是那么有精神,冬天來了作文。但是,我們這里還沒有下雪,我很喜歡下雪,因?yàn)橄卵r,大地白茫茫的,美極了!而且,我還可以去滑雪,跟小朋友們打雪仗。

第5篇:冬天來了范文

寒風(fēng)終于在昨夜悄無匿跡地隨煙消逝,沒留下任何蹤痕,卻帶給我厚重冰冷的氣息。冬天的身影就這樣蹣跚地走進(jìn)我冰涼的屋子,悄悄地融入到我的世界。一夜無眠,因?yàn)樘?,我蜷縮著身體,翻來覆去,輾轉(zhuǎn)反側(cè),怎么也不能入睡,我知道,是因?yàn)樘鞖庹娴淖兝洹?/p>

那一刻,忽然很想念你溫暖的懷抱,想念你寬厚踏實(shí)的胸膛,想念被你暖過的被窩,想念寒夜里我們彼此緊緊相擁,想念躺在你懷里的那種幸福,所有關(guān)于你的想念鋪天蓋地向我襲來,無論用什么方式總是驅(qū)之不去。

今夜無眠是因?yàn)樘鞖夂?,昨夜無眠是因?yàn)樘嗨寄?,你把我從夏日丟到冬天,親愛的你,你該當(dāng)何罪?你于心何忍?最你知道,你是我一生的冬衣;唯你懂得,你是我一生的溫暖。可你卻把這一季的寒冷帶到我的心房,讓我心結(jié)了厚厚一層冰霜。

深夜,應(yīng)該又是一個凌晨的深夜,一個舞動寒冷的深夜,我縮在被窩凍得瑟瑟發(fā)抖,凍僵了的四肢仿佛進(jìn)入了一個寒冷的冰窖。不知何時,那一滴冰涼的清淚又一次劃過枕邊,記憶中仿佛自你走后我就開始變得愈加脆弱,稍有不意我會跟孩子般的哭哭鼻子。

被迫無奈,我只能對你發(fā)出了求救,我說,親愛的,我真的好冷,冷得難以入眠。過了許久許久,才收到你對我的叮囑,你說,別想多了,趕緊睡。說了讓你別熬夜,那樣容易蒼老憔悴,你老這樣不聽話,睡不著也要逼著自己睡。實(shí)在不行,再加蓋一床厚棉被。我身不在,心可時常溫暖著你?

是嗎?我按照你的叮囑試著給自己溫度,按照你的嘮叨讓自己好好入睡,可最終我還是感覺不到暖流,最終還是只能睜大眼睛盯著漆黑的夜空。我想,或許這種溫暖還在漫游,或許一個人冷得太久,心早已經(jīng)跟著寒冷進(jìn)入了冬眠。

記憶的輪回,一個人默默地從夏走到秋,從秋再走到冬,四季的旋轉(zhuǎn),你我分開了多少個日夜,唯有我的文字知道。在你走后這些日子里,我唯一的方式就是用我的文字把對你的思念連成串串,哦,不是串串,是篇篇,字里行間滲透的都是濃濃的相思。一頁一頁回頭去讀時,文字中出現(xiàn)最多的除了你還是你。

夏的熱情,秋的依賴,冬是什么?我在這一季寒冷中搜索著答案。途經(jīng)往返必經(jīng)的那條小路,突然有一片落葉不經(jīng)意地飄落在我的手心,抬頭,赫然發(fā)現(xiàn)那棵不知名的樹上就剩幾片葉子搖搖欲墜,光禿禿的枝桿孤零零地直沖云宵,那一刻,我感覺自己就似飄落的那片落葉,而你就是這棵不知名的大樹。那一刻,我意識到,冬就是寒磣。

其實(shí),從你離開的那一刻開始,我就開始向往冬天,因?yàn)槎炷軒硇履隁庀ⅲ軒砟阄覊粝氲慕K點(diǎn)。冬,它是一年里最后一個節(jié)氣,而冬更是我們倚望夢的最后完美。結(jié)束了冬就代表幸福伊始,結(jié)束了冬就開始期盼下一個夢想。是的,我向往冬,更思念冬。你說過,冬天的時候我們就不會分離。然,秋走了冬來了可我們還沒有相聚,怎么可以說不會分離呢?

冬天就這樣一覽無全的到來了,帶給我很多遐思,更帶給我滿心的寒冷。思念的距離把你我拉得好長,曾說,距離能產(chǎn)生美,可是距離卻我把當(dāng)初的熱情淪落到這個寒冷的冬季。有時腦子里會莫名地出現(xiàn)一片荒蕪,一抹空蕩,我知道那是因?yàn)樗寄畛杉?,所以我會偶爾失憶,偶間會對你發(fā)些無名的牢騷。因?yàn)檫@個冬季我實(shí)在是太冷,冷得全身顫栗。

第6篇:冬天來了范文

一朵亭亭睡蓮,池中靜綻,燦爛而迷人,暖洋洋的春日午后,飛來一只紅蜻蜓,落在蓮美麗的花瓣上。蜻蜓因蓮的絢麗而駐足,蓮呢,因蜻蜓的到來而更燦爛。他們就這樣度過了一個溫馨的下午。然后,紅蜻蜓飛走了,越飛越遠(yuǎn)......

后來呢?耐不住我的一再追問,朋友嘆口氣,你非要知道后來,那我告訴你-----

后來,紅蜻蜓又回來了。可是,蓮花已經(jīng)凋謝,生命已經(jīng) 結(jié)束。朋友說著,眼睛里淚光閃動。

人和花一樣,只有一個春天,只有一次花期。錯過花期的花,不是季節(jié)的無奈,就是被季節(jié)無情的傷害。

冬天來了,春天就不遠(yuǎn)了嗎?歲月潛變,逝者如川,季節(jié)輪回的春天,還回是那一個春天嗎?春天的故事的主人公,還回是那兩個不變的身影嗎?

人不可能兩次踏入同一條河流,也不可能兩次走入同一個春天。

冬天來了,春天更遠(yuǎn)。春天,是對另一個春天的終結(jié)。

如果花開是一種幸福,那么幸福只有一個春天;如果雪飄是一種幸福,同樣,幸福也只有一個冬天。

沒有永恒的東春,只有永恒的季節(jié)。

冬天來了,春天更遠(yuǎn)。冬天的記憶,讓春天的逝去更徹底。

“面朝大海,春暖花開”的海子,終沒有等來“春天,十個海字全都復(fù)活”。詩歌沒有第二個春天,詩人也沒有第二個海子。這是詩歌時代的春逝。

春天,無法復(fù)制。

第7篇:冬天來了范文

——題記

回憶著:

夏天的激情在陽光里,秋天的深沉在落葉里,冬天的冷漠在飄雪里.而春天呢,春天在哪里?

行走在消逝中,竟忘卻了春天的模樣,直到夏天才醒悟,以至于沒把夏,秋,冬忘記......

心弦上的手指不停地?fù)軇忧傧?看似靜止不動卻有驚心動魄,不明白,不理解,傷心一是帶著微笑的眼淚.

不變的風(fēng)景是什么?不朽的精神是什么?不懈的追求什么?是春天,然而......

想起了夏日的調(diào)皮搗蛋,想起了深秋的多情嫵媚,想起了嚴(yán)冬的冷酷無情.

山間的濃霧擋住了小路的連延向前,林間的大樹擋住了陽光的盡情傾瀉,但我心里清楚,任何東西都擋不住我對春天的追求.

第8篇:冬天來了范文

冬天來了,樹葉飄落,花兒凋零。和春夏相比,冬季的景象不再那么生機(jī)勃勃,而且天氣這么冷,路人都裹得嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)。但對攝影愛好者來說,創(chuàng)作的興致不會因寒冷而減弱,此時若是拿上相機(jī)出去轉(zhuǎn)轉(zhuǎn),哎呀,不知拍什么好呀!

面對冬天,攝影還是要用點(diǎn)與眾不同的心思才行。另外,寒冷的天氣對相機(jī)和拍攝者無疑都是個挑戰(zhàn)。所以,在拍攝冬景的時候,我們不僅需要很多裝備來抵抗嚴(yán)寒,還要掌握一定的拍攝技巧,才能拍出唯美的景色。

原 來 如 此

1.選景十分重要。不管是拍樹枝、殘葉,還是拍冰雪,可以從遠(yuǎn)景、全景、中景、特寫等多個景別拍攝。所謂景別,是攝影中的一個術(shù)語,指由于攝影機(jī)和被攝對象之間不同距離或變焦鏡頭不同,最終攝下的不同范圍的畫面。拍全景時,要表現(xiàn)出大場景的氣勢;拍中景時,要表現(xiàn)出層次,遠(yuǎn)處可以用山和樓為背景,近處不要有雜亂無章的東西出現(xiàn);拍特寫時,需要用更多的角度進(jìn)行拍攝,表現(xiàn)出被拍主體的細(xì)節(jié)。

2. 選用合適的光線。冬天的太陽光線是最柔和的,為了表現(xiàn)出葉子和冰雪的明暗層次,以及它們的質(zhì)感,運(yùn)用逆光或側(cè)逆光拍攝最為適宜。逆光可以給被攝對象鑲上一圈閃亮的輪廓線,讓它們顯得透明發(fā)亮,質(zhì)感異常突出。

3. 從暖色調(diào)拍到冷色調(diào)。在秋末冬初的季節(jié),拍攝對象的色調(diào)仍然是以金色和黃色為主。我們可以通過調(diào)整相機(jī)的白平衡,調(diào)高色溫值或者通過在后期軟件里添加黃色蒙版等多種方法,營造暖冬的氛圍。

在冰雪季節(jié),由于環(huán)境多是以白色為主,如果使用相機(jī)自動白平衡功能拍攝,那照片大多表現(xiàn)平平,毫無特色。我們可以通過手動調(diào)整白平衡,來使照片看起來與眾不同,比如說為白茫茫的雪景加一點(diǎn)藍(lán)色調(diào)。但也有攝影愛好者不喜歡把白雪拍成“藍(lán)雪”,那么可以將照片存為raw格式,通過后期調(diào)整白平衡,也可以在雪景中點(diǎn)綴一些紅色的景或人,讓觀賞者的視覺因?yàn)榕c紅色調(diào)的對比,而把雪的藍(lán)色調(diào)自動消除掉。

4. 手動調(diào)整曝光值,拍出唯美照片。拍攝初冬枝頭殘葉或滿地落葉,可以通過加大光圈,讓前景或背景虛化,突出主體,營造夢幻的畫面感。也可以縮小光圈,用較長的景深表現(xiàn)場景的層次,這還能給拍攝者帶來更多的靈感。拍冰雪,曝光過點(diǎn)好還是欠點(diǎn)好呢?對此,攝影者的主張不大一致。如果依靠相機(jī)的內(nèi)置功能進(jìn)行自動曝光,冰雪的反光很強(qiáng),會導(dǎo)致相機(jī)的曝光不準(zhǔn)確。減少曝光量,陰影面會失去影紋,因此為了照顧到陰影面,需增加一點(diǎn)曝光量。這種情況就需要手動曝光,讓畫面看起來更有美感。

技 巧 范 例

1. 最難得的是遇上太陽雪,由于光比過大,拍攝時需手動調(diào)整曝光值,既要拍出建筑細(xì)節(jié)又要拍出雪花在太陽下飛舞的場面。

2. 雪天的夜晚,漫天飛舞的雪花在路燈的照射下格外清晰。雖然光比過大,路面有些過曝,但在雪夜用鏡頭記錄下班回家的人,別有一番風(fēng)味。這類照片可以作為人文類作品。

3. 冬景不只是雪當(dāng)主角,還有很多擁有不同色彩的景物可以拍攝,如照片3中的綠葉。拍攝綠色為主的景物一定要保證曝光強(qiáng)度,否則畫面會失去生命的活力。

4. 飄一點(diǎn)小雪時,可以拿出一個自己喜歡的小物品,讓它與雪花親密接觸,拍出有小清新感的照片。

5. 以天空為背景拍攝高調(diào)照片,正拍、仰拍,注意讓美麗的線條延伸,零星的幾片葉子點(diǎn)綴了畫面,讓畫面更生動。

6. 用超長焦大光圈鏡頭拍攝冬日空中飛舞的鴿子,前景是光禿禿的樹枝,拉近了鳥兒與樹枝的距離,讓畫面簡練,線條清晰。

第9篇:冬天來了范文

當(dāng)前,光伏產(chǎn)業(yè)所面臨的困境是產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中所必須經(jīng)歷的周期調(diào)整,如果光伏企業(yè)能以此為契機(jī)不斷創(chuàng)新技術(shù)、提高轉(zhuǎn)換率、提升產(chǎn)品品質(zhì)及調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),通過行業(yè)整合實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整升級,光伏產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷低潮之后必將會迎來新一輪的繁榮。

太陽能電池產(chǎn)量激增融資總額達(dá)歷史最高

2006-2010年在國家政策和市場熱情的雙重刺激下,我國太陽能光伏行業(yè)進(jìn)入持續(xù)爆發(fā)增長期,太陽能電池產(chǎn)量連續(xù)5年翻倍增長。據(jù)統(tǒng)計,2010年我國太陽能電池產(chǎn)量達(dá)8000兆瓦,占全球產(chǎn)量的50%,超越歐洲、日本為世界太陽能電池生產(chǎn)第一大國(見圖1)。

近年來,在國家政策的大力扶持下,光伏產(chǎn)業(yè)得到迅速發(fā)展,形成了一條較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈體系。光伏產(chǎn)業(yè)鏈包括多晶硅原料生產(chǎn)、硅片、硅錠生產(chǎn)、太陽能電池制造、組件封裝、光伏產(chǎn)品生產(chǎn)和光伏發(fā)電系統(tǒng)等環(huán)節(jié)(見圖2)。光伏行業(yè)重點(diǎn)上市公司如表1所示。

據(jù)統(tǒng)計,2005年至今中國光伏行業(yè)共披露76起VC/PE融資案例,融資總額達(dá)到21.21億美元,平均單筆融資金額為2791萬美元。其中,2008年共披露16起VC/PE融資案例,融資總額達(dá)6.56億美元,融資企業(yè)數(shù)量及規(guī)模均達(dá)到歷史最高水平。2011年至今已披露14起案例,融資總額達(dá)4.45億美元。

資本市場方面,2005年至今,共有24家光伏行業(yè)企業(yè)在全球資本市場實(shí)現(xiàn)IPO,累計融資金額為39.68億美元。從市場分布來看,其中7家企業(yè)登陸A股市場,另外17家則分布于以美國為主的境外資本市場。其中,2010年共有6家企業(yè)成功上市,融資總額為11.16億美元,達(dá)到歷史最高水平。2011年至今有3家企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市,融資總額達(dá)5.44億美元(圖3、見表2)。

回報方面,2005年至今光伏行業(yè)IPO平均賬面退出回報為7.21倍,2011年至今光伏行業(yè)IPO平均賬面退出回報為21.7倍,達(dá)到歷史最高水平。主要原因是高睿創(chuàng)投在亞瑪頓(002623.SZ)獲得了151倍的超高賬面回報,如果將其剔除,2011年至今光伏行業(yè)IPO平均賬面退出回報為3.22倍(見圖4)。

產(chǎn)能過剩業(yè)績變臉光伏行業(yè)步入寒冬

幾年前,光伏產(chǎn)業(yè)還是頭項光環(huán)的新興產(chǎn)業(yè),由于高利潤、高補(bǔ)貼等行業(yè)優(yōu)勢,光伏行業(yè)經(jīng)歷了一輪“瘋長”。2008年,我國光伏企業(yè)還不足100家,經(jīng)過幾年的快速發(fā)展,至今已膨脹至500余家。許多和太陽能毫不相干的企業(yè)和資本一哄而上,原有的光伏企業(yè)也不斷發(fā)力,盡可能的多融資做大規(guī)模,試圖通過“野蠻生長”的競爭手段來占領(lǐng)市場。據(jù)統(tǒng)計,中國今年的光伏組件總產(chǎn)能將達(dá)到30GW,而全球今年裝機(jī)量預(yù)計只有20@W,產(chǎn)能過剩的問題集中凸顯,使光伏行業(yè)迅速步入寒冬。

光伏行業(yè)的寒意,在上市公司的業(yè)績中體現(xiàn)得尤為明顯。在美上市的11家中國光伏企業(yè)除大全新能源(DQ.NYSE)和晶科能源(JKSNYSE)外,其余9家企業(yè)三季度凈利潤全部報虧,累計虧損4.6億美元,盈利的兩家企業(yè)利潤額同比也有大幅下降。其中尚德電力(STP.NYSE)第三季度虧損1.164億美元,成為國內(nèi)虧損最嚴(yán)重的光伏企業(yè)。同時,國內(nèi)上市的光伏企業(yè)第三季度業(yè)績也出現(xiàn)顯著下滑,向日葵(300111.SZ)、拓日新能(002218.SZ)第三季度均出現(xiàn)虧損(見表3)。

歐債危機(jī)、美國“雙反”海外金融市場風(fēng)雨欲來

過去幾年間,我國太陽能光伏行業(yè)發(fā)展迅猛,2007-2010年,我國太陽能光伏電池產(chǎn)量連續(xù)4年居全球首位。產(chǎn)能過剩、市場萎縮、貿(mào)易壁壘,光伏行業(yè)在多年發(fā)展過程中積攢的“弊病”終于在今年集中爆發(fā)。導(dǎo)致這一系列問題的根本原因在于光伏行業(yè)“兩頭在外”的畸形結(jié)構(gòu)。

所謂“兩頭”,一頭是產(chǎn)業(yè)鏈上游的硅原料生產(chǎn),另一頭是產(chǎn)業(yè)鏈下游的光伏產(chǎn)品應(yīng)用。原料方面,盡管我國是世界最大的硅原料出口國,但光伏行業(yè)所需的多晶硅的提純核心技術(shù)主要掌握在國外七大廠商手中,它們幾乎壟斷了全球的多晶硅原料供應(yīng),我國每年僅從美國就要進(jìn)口20多億美元的多晶硅等原料。市場方面,作為全球最大的太陽能電池制造基地,我國相關(guān)企業(yè)的銷售嚴(yán)重依賴出口。以2010年為例,我國太陽能電池產(chǎn)量達(dá)8000兆瓦,而同期我國太陽能光伏系統(tǒng)新增裝機(jī)僅為520兆瓦,其余7480兆瓦全部用于出口,出口比例高達(dá)94%。原料供應(yīng)沒有話語權(quán),終端市場主要在外,使得我國光伏企業(yè)長期受制于人,抵御風(fēng)險的能力極差,歐美經(jīng)濟(jì)、政策稍有風(fēng)吹草動,光伏行業(yè)就大風(fēng)大浪。

2011年以來,隨著歐洲債務(wù)危機(jī)的深化,德國、意大利等歐洲國家紛紛下調(diào)了對光伏產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼(見表4)。原本占據(jù)世界光伏裝機(jī)70%以上、占中國光伏電池出口80%的歐洲市場需求的大幅下降,使中國光伏企業(yè)的處境更加艱難。

雪上加霜的是,2011年10月中旬,Solar World等7家美國太陽能電池生產(chǎn)商聯(lián)名提出申訴,要求對中國出口到美國的光伏電池展開反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查,并征收超過100%的高額懲罰性關(guān)稅。11月9日,美商務(wù)部宣布對中國輸美太陽能電池立案,展開針對中國清潔能源產(chǎn)品的首個“雙反”調(diào)查,尚德,英利等14家國內(nèi)光伏企業(yè)抱團(tuán)應(yīng)訴。12月3日,美國國際貿(mào)易委員會就美對華太陽能電池反傾銷和反補(bǔ)貼案做出損害初裁,認(rèn)定中國輸美太陽能電池對美國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成實(shí)質(zhì)損害。如果“雙反”最終成功,歐盟很可能也會效仿跟進(jìn)調(diào)查,這將給中國光伏行業(yè)帶來沉重的打擊。

行業(yè)整合、政策引導(dǎo)國內(nèi)市場再造生機(jī)

危機(jī)本身也是機(jī)遇,市場競爭的加劇必然帶來整個行業(yè)的整合,產(chǎn)能與效率較低、管理水平低下、經(jīng)營理念過時的企業(yè)將面臨淘汰的風(fēng)險。如果能以此次行業(yè)整合為契機(jī),加強(qiáng)光伏行業(yè)資金、品牌及人才的集中度,促進(jìn)整個產(chǎn)業(yè)的調(diào)整升級,長期來看有助于光伏行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

2011年以來,國家有關(guān)部門了一系列光伏相關(guān)政策,加大對光伏行業(yè)的政策支持,促進(jìn)其朝著更加有序、健康方向發(fā)展的政策意圖較為明顯。其中,《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》通過建立行業(yè)準(zhǔn)入制度,引導(dǎo)和規(guī)范國內(nèi)多晶硅產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展:《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄

(2011年版)》首次將新能源作為單獨(dú)門類列入指導(dǎo)目錄的鼓勵類,并力推太陽能;《關(guān)于做好2011年金太陽示范工作的通知》明確了中央財政將繼續(xù)安排資金支持實(shí)施金太陽示范工程;《關(guān)于完善太陽能光伏發(fā)電上網(wǎng)電價政策的通知》確定了全國統(tǒng)一的上網(wǎng)標(biāo)桿電價;《國家采取綜合措施調(diào)控煤炭和電力價格》文件將可再生能源電價附加標(biāo)準(zhǔn)提高了一倍。

2011年歐洲國家削減光伏補(bǔ)貼,海外市場需求波動,造成國內(nèi)光伏行業(yè)進(jìn)入低谷,市場在外的矛盾顯得越發(fā)明顯。在這種大背景下,開拓國內(nèi)市場引起了越來越多光伏企業(yè)的重視。2010年全球太陽能光伏系統(tǒng)新增裝機(jī)16629兆瓦,我國為520兆瓦,僅為全球的3%。而同期我國太陽能電池產(chǎn)量達(dá)8000兆瓦,產(chǎn)能過剩、國內(nèi)安裝率低、出口依存度過高既是光伏行業(yè)當(dāng)前面臨的無奈困境,卻也可以看作是未來我國光伏企業(yè)發(fā)展的巨大空間。盡快啟動國內(nèi)市場,不僅可以為我國光伏產(chǎn)品提供市場,也可以為產(chǎn)業(yè)繼續(xù)發(fā)展壯大構(gòu)筑可靠基礎(chǔ)。

寒冬中的朝陽細(xì)分領(lǐng)域存投資機(jī)會

我國光伏行業(yè)要度過寒冬,必須擺伏原料和產(chǎn)品“兩頭在外”的尷尬境地,創(chuàng)新技術(shù)降低多晶硅的生產(chǎn)成本,同時大力挖掘國內(nèi)市場以吸收消化快速增長的產(chǎn)能。即將出臺的《可再生能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》有望將“十二五”期間太陽能發(fā)電裝機(jī)目標(biāo)上調(diào)至1500萬千瓦,是此前規(guī)劃的500萬千瓦的三倍之多,其中光伏發(fā)電裝機(jī)目標(biāo)由此前的900萬千瓦上調(diào)至1400萬千瓦。同時,在中國可再生能源規(guī)模化發(fā)展項目成果總結(jié)會上,國家能源局透露2012年初將形成并實(shí)施可再生能源電力配額制,光伏發(fā)電上網(wǎng)難瓶頸有望突破,可見國家大力發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)的決心仍未改變。此外,全國統(tǒng)一上網(wǎng)電價的出臺以及可再生能源電價附加提高等一系列的政策動向也預(yù)示著國內(nèi)光伏市場即將大規(guī)模啟動。由此可見,光伏產(chǎn)業(yè)鏈的兩端即多晶硅以及光伏發(fā)電系統(tǒng)存在一定的投資空間。

多晶硅方面,根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會統(tǒng)計顯示,11月份我國多晶硅主流價格保持在20萬元/噸23萬元/噸,價格持續(xù)下跌的情況已得到好轉(zhuǎn)并逐步實(shí)現(xiàn)理性回歸,但目前的價位已跌破絕大部分企業(yè)成本線。因此,多晶硅要擺脫過度依賴進(jìn)口的局面,相關(guān)企業(yè)須從技術(shù)創(chuàng)新入手,不斷降低生產(chǎn)成本,創(chuàng)造溢價空間,提升產(chǎn)品競爭力。目前,保利協(xié)鑫和洛陽中硅已經(jīng)通過各種渠道引進(jìn)技術(shù)輔助自主研發(fā),率先開啟冷氫法生產(chǎn)多晶硅,大幅降低了多晶硅的生產(chǎn)成本。此前,投資人也表示目前多晶硅成本過高,如果有新技術(shù)的突破,相信具有投資價值。

光伏發(fā)電方面,現(xiàn)在光伏行業(yè)正在經(jīng)歷的寒冬,從另一個角度看很可能催生光伏發(fā)電的春天。一方面,光伏組件價格的大幅下降降低了光伏發(fā)電的成本,為實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)創(chuàng)造了條件;另一方面,《完善太陽能光伏發(fā)電上網(wǎng)電價政策》的出臺,正式提出了中國太陽能發(fā)展的補(bǔ)貼機(jī)制,解決了長期以來困擾光伏發(fā)電的成本問題,吸引了大批企業(yè)投資國內(nèi)光伏電站建設(shè)。