激進型投資策略精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的激進型投資策略主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：激進型投資策略范文

關(guān)鍵詞：私募股權(quán)基金 有限合伙人 普通合伙人 投資決策 合同設(shè)計

自2007年《合伙企業(yè)法》生效以來，有限合伙企業(yè)已成為我國私募股權(quán)基金（PE）最為普遍的組織形式。有限合伙的核心特征是普通合伙人（GP）執(zhí)行合伙事務，而出資者有限合伙人（LP）為典型的“被動投資者”，除法定情形外，不執(zhí)行合伙事務?！逗匣锲髽I(yè)法》第68條便規(guī)定“有限合伙人不執(zhí)行合伙事務，不得對外代表有限合伙企業(yè)”，同時又設(shè)置“安全港”條款，列舉有限合伙人可以參與的若干一般合伙事務。2012年，我國私募股權(quán)基金向外披露的籌資金額總計達253億美元，PE在我國已成為一種普及的投資組織形式和投融資工具。在PE行業(yè)快速發(fā)展的同時，一些問題也隨之顯現(xiàn)，本文關(guān)注的現(xiàn)象就是其中一個：有限合伙人具有控制PE的強烈動機，進而越出“安全港”，參與投資決策等合伙事務。

一、“積極”的有限合伙人

投資決策是PE最核心的合伙事務。我國大多數(shù)PE的治理結(jié)構(gòu)中設(shè)有投資決策委員會。委員會在投資決策流程中居于決定地位，負責審查和批準投資決策，其有限合伙人成員有權(quán)否決投資決策。相比之下，在美國PE治理結(jié)構(gòu)中的類似組織“咨詢委員會”中，有限合伙人僅能夠提供投資和技術(shù)建議，對投資決策沒有否決權(quán)。此外，由全體合伙人組成的合伙人會議作為PE的最高權(quán)力機構(gòu)，有時也擁有批準或否決重大投資決策的權(quán)利。通過上述兩種方式，擁有否決權(quán)的有限合伙人便“積極”參與到PE的投資決策過程之中，甚至成為PE的實際控制人。毫無疑問，此類活動是對我國法律設(shè)定的有限合伙人“被動投資者”角色的僭越。

二、動因分析

（一）防范普通合伙人濫用權(quán)

作為投資者的有限合伙人與作為基金管理人的普通合伙人之間是委托關(guān)系。由于信息的不對稱以及人自身的利益最大化訴求，有限合伙人有必要付出一定的監(jiān)督成本來控制人在決策方面偏離有限合伙人利益的行為，這不僅是我國有限合伙人參與PE管理事務的本源性動機，也是進行相應合同設(shè)計和建立激勵制度的根本原因。

（二）有限合伙的制度缺陷

其一，在普通法地區(qū)，誠信義務是合伙關(guān)系的基本原則，但我國《合伙企業(yè)法》僅設(shè)置了一些寬泛的原則，并沒有系統(tǒng)引入這一概念。我國臺灣也未建立誠信義務體系，當?shù)赝顿Y者因而也積極參與PE的決策事務。其二，有限合伙的派生訴訟制度尚不健全?！逗匣锲髽I(yè)法》68條規(guī)定了有限合伙人提起派生訴訟的權(quán)利，但相應的細則和程序卻未出臺。因此，有限合伙人一旦因普通合伙人的不當投資行為而遭受損失，很難獲得法律救濟。派生訴訟制度的不完善增進了有限合伙人參與投資決策等管理事務的動機。

（三）有限合伙人以個人投資者為主

與美國機構(gòu)投資者占多數(shù)的情況不同，2012年，我國PE投資者中富有的個人和家族占到50.2%。與機構(gòu)投資者相比，個人投資者的風險容忍度比較低，他們不愿意將資金完全交予他人控制，而傾向于自己選擇投資目標。

（四）缺少合格的普通合伙人

投資者參與投資決策的動機與合格的基金管理人數(shù)量成反比。我國PE的發(fā)展時間較短，經(jīng)驗豐富并有良好投資記錄的基金管理人因而較少，據(jù)統(tǒng)計，我國40%的基金管理人只有2年以下的投資經(jīng)驗，擁有10年以上經(jīng)驗的僅占總?cè)藬?shù)的5%。

三、不利影響

（一）投資決策短期化

風險容忍度較低的有限合伙人更為青睞較短的投資回報周期，例如投資即將上市的公司，這對融資需求最為旺盛的創(chuàng)業(yè)期和成長期公司不利，同時，較短的投資回報周期也限制了其資金的投資回報率。

（二）降低決策效率

有限合伙人參與PE的投資決策過程會增加決策的時間和談判成本，導致決策效率降低，因而導致相應的機會成本損失。

（三）引發(fā)內(nèi)部治理沖突

普通合伙人和有限合伙人在投資決策過程中，會因風險偏好、信息不對稱、自我利益等差異發(fā)生內(nèi)部沖突，最終可能導致基金的解散。此類沖突在合伙人眾多的大型基金中尤為明顯，并容易在金融危機期間當普通合伙人遭遇籌資困難時激化升級。

四、合同設(shè)計

我國規(guī)范合伙關(guān)系的兩大法律機制分別是《合伙企業(yè)法》以及當事人進行“意思自治”的“合伙協(xié)議”。在不修改當下《合伙企業(yè)法》的“控制規(guī)則”的前提下，合理運用合伙協(xié)議的條款設(shè)計便可使得有限合伙人即便不參與投資決策等合伙事務，也能對普通合伙人進行有效的約束和激勵，降低普通合伙人濫用權(quán)的風險。

（一）修正報酬條款

提高普通合伙人收益提成的比例，降低基金管理費的比例，從而遏制普通合伙人一味擴大基金規(guī)模獲取管理費而不注重投資決策的傾向。

（二）延長追回機制

追回機制是指在有限合伙人不能保證約定收益時，追回先前分配給普通合伙人的超額收益用以補償，現(xiàn)有的追回機制在操作層面仍需完善，應在合伙協(xié)議中延長追回期間至基金存續(xù)期及清算之后。

（三）改進出資機制

要求普通合伙人出資是實現(xiàn)利益一致的通行機制，應在協(xié)議中明確規(guī)定普通合伙人虛假出資或出資不實的違約責任條款。

（四）完善跟投機制

當普通合伙人通過跟投獲得的回報占到其收入較大份額時，跟投機制便會產(chǎn)生顯著的利益沖突，此時普通合伙人會將更多投資機會和資源分配給自己而不是投資者。合伙協(xié)議應明確規(guī)定普通合伙人跟投的額度，并要求普通合伙人及時披露跟投信息。

（五）增設(shè)誠信義務

雖然我國法律不太可能完全引入普通法上的“誠信義務”，但是當事人可以在協(xié)議中制定相應的合同義務和違約責任條款。

五、總結(jié)

為約束基金管理人員的不善管理行為，在《合伙企業(yè)法》框架下，我國PE的有限合伙人不應直接參與投資決策等事務，而應著眼于改進其與普通合伙人簽訂的合伙協(xié)議。良好的合同設(shè)計不但可以化解法律風險，降低成本，避免決策低效率和內(nèi)部治理沖突，而且能向普通合伙人提供足夠的約束和激勵。

參考文獻：

[1]甘培忠.論風險投資有限合伙人“執(zhí)行合伙事務”行為暨權(quán)力之邊界[J].法學論壇. 2012（02）

[2]劉興業(yè).中國式私募股權(quán)投資[M].中信出版社.2012

[3]德邦證券、投中集團編.中國私募股權(quán)投資年度報告[M].江蘇人民出版社.2012

[4]曹和平.中國私募股權(quán)市場發(fā)展報告[M].社會科學文獻出版社.2011

[5] Harris L. A critical theory of private quity [J]. Delaware Journal of Corporate Law， 2010， 35（1）

[6]袁碧華.論有限責任的擴張[M].法律出版社.2009

第2篇：激進型投資策略范文

關(guān)鍵詞：營運資金 融資 投資

營運資金的直接效率體現(xiàn)在營運資金對創(chuàng)造營業(yè)收入的保障能力上，直接效率的衡量指標有存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及營運資金周轉(zhuǎn)率。間接效率是由直接效率引發(fā)的影響，包括對損益的影響、對融資成本的影響以及對整體財務流動性的影響。

一、營運資金的投資策略

營運資金投資策略主要是指對流動資產(chǎn)的管理。營運資金的投資策略按照資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同可以分為適中的、保守的和激進的投資策略。衡量營運資金投資策略的指標主要有流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重和經(jīng)營流動資產(chǎn)占營業(yè)收入的比重。

（一）流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重是反映企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容，企業(yè)非流動資產(chǎn)比重過高，會造成非流動資產(chǎn)的閑置和浪費，而企業(yè)流動資產(chǎn)比重過高，又可能造成流動資產(chǎn)閑置，影響企業(yè)盈利能力。在企業(yè)經(jīng)營規(guī)模一定的條件下，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重越高，企業(yè)資金的報酬率就越低，流動性風險越??；流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重越低，企業(yè)資金的報酬率越高，流動性風險會越高，企業(yè)采用的就是激進的投資策略。由表1可知，中青旅近5年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重從62.38%逐漸降低至39.72%，說明公司營運資金從穩(wěn)健的投資策略轉(zhuǎn)為激進的投資策略，提高了流動資產(chǎn)的使用效率，加大了對固定資產(chǎn)等資產(chǎn)的投資比重。

由圖1可以看出，中青旅存貨周轉(zhuǎn)速度的加快帶動了流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的上升，存貨周轉(zhuǎn)效率的上升會使公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率加快。但是應收賬款周轉(zhuǎn)速度的下降導致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)上升速度不及存貨周轉(zhuǎn)速度。由圖2可知，2013年及2014年應收項目的周轉(zhuǎn)速度快于營業(yè)收入的增長速度，說明公司營業(yè)收入的質(zhì)量在下降。公司在加快營運資金周轉(zhuǎn)的同時，應該合理降低應收賬款的周轉(zhuǎn)速度，加快應收賬款的回收。

（二）經(jīng)營性流動資產(chǎn)占營業(yè)收入的比重。經(jīng)營性流動資產(chǎn)與營業(yè)收入的比值可以作為營運資本投資策略的衡量指標，該比率越高，說明企業(yè)營運資本投資政策越寬松。中青旅流動資產(chǎn)中不包含金融資產(chǎn)，因此以流動資產(chǎn)占營業(yè)收入的比重來計算分別是77.9%、57.75%、36.75%、38.57%和33.24%，說明營運資本的投資策略從寬松逐漸轉(zhuǎn)為激進，流動資產(chǎn)占用資金的比重在逐漸減少，公司提高了流動資產(chǎn)占用資金的管理效率。

二、營運資金的融資策略

營運資金融資策略主要是指流動資產(chǎn)和流動負債的匹配關(guān)系，即選擇何種融資方式為企業(yè)的永久性流動資產(chǎn)和臨時性流動資產(chǎn)融資。根據(jù)流動資產(chǎn)和流動負債之間的關(guān)系，企業(yè)營運資金的融資策略可以分為穩(wěn)定型、激進型和適中型的融資結(jié)構(gòu)。

（一）營運資金的融資結(jié)構(gòu)。企業(yè)流動資產(chǎn)的資金來源一般分為兩部分，一部分為短期資金來源，一部分為長期資金來源。易變現(xiàn)率可以作為企業(yè)營運資金融資結(jié)構(gòu)的標準指標。易變現(xiàn)率是指經(jīng)營流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重。易變現(xiàn)率越高，說明企業(yè)融資環(huán)境越寬松。易變現(xiàn)率=[（權(quán)益+長期債務+經(jīng)營性流動負債）-長期資產(chǎn)]/經(jīng)營性流動資產(chǎn)。中青旅易變現(xiàn)率如表2所示。

中青旅的易變現(xiàn)率較高，說明公司采用穩(wěn)健的融資策略，利用長期資金為長期資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)提供資金來源，采用穩(wěn)健融資策略可以減少公司未來償付利息成本的不確定性，規(guī)避利率波動的風險，同時公司無法償還到期債務的風險較低，可以降低短期借款償還的再融資風險。中青旅穩(wěn)健的融資結(jié)構(gòu)也說明中青旅資金比較寬裕，這可以進一步從中青旅下降的資產(chǎn)負債率（表3）中體現(xiàn)，根據(jù)新浪財經(jīng)的資料，中青旅的資產(chǎn)負債率在2014年顯著低于行業(yè)平均值，下降的資產(chǎn)負債率降低了公司的負債成本，減少了公司破產(chǎn)償債的風險，股權(quán)資金作為資金來源途徑所占比重逐漸升高。

（二）營運資金的融資來源。中青旅的應付項目一直大于應收項目，預收項目顯著高于預付項目，說明應付項目可以較好地彌補應收項目的資金占用，中青旅采用預收賬款的方式緩解了公司的資金壓力，提高了營運資金的使用效率。進一步計算中青旅融資來源比重發(fā)現(xiàn)，商業(yè)信用占負債的比重在80%以上，說明公司運用成本較低甚至可能沒有成本的商業(yè)信用，會極大地降低公司資本成本，同時長期負債的比重較低，說明公司的資金成本壓力較小，整體資本成本較低，能夠有效地改善營運資金的使用效率。

為進一步衡量中青旅營運資金風險，計算公司是否存在短期借款長期占用的現(xiàn)象很有必要，如果公司短期借款本年累積量遠遠大于資產(chǎn)負債表短期借款余額，說明公司在不停地還款與借款，存在短期借款長期占用的現(xiàn)象。

短期借款本年累積量=取得借款收到的現(xiàn)金-長期借款增加量

長期借款增加量=期末長期借款額-期初長期借款額

從表5可知，除2010年公司存在明顯的短期借款長期占用的問題外，中青旅經(jīng)過近幾年的發(fā)展，短期借款長期占用的問題已經(jīng)得到顯著改善，公司短期償債風險明顯降低，還款能力逐漸增強，財務結(jié)構(gòu)越來越穩(wěn)健。

三、營運資金的管理策略

在流動資金周轉(zhuǎn)速度加快的同時，企業(yè)的盈利能力是否有所改善呢？中青旅近五年的凈利潤分別為42 001萬元、50 492萬元、52 781萬元、47 852萬元和50 747萬元。而2013年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降為2.59時，當年凈利潤也出現(xiàn)了明顯下降，因此，提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，改善營運資金的管理，有助于改善企業(yè)的盈利狀況，提升企業(yè)價值。

中青旅首先要提高營運資金周轉(zhuǎn)率，加快存貨周轉(zhuǎn)速度和應收賬款周轉(zhuǎn)速度。由于公司應收賬款周轉(zhuǎn)速度的下降影響了公司流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，因此公司要加強對應收賬款的事前、事后和事中管理，尤其明確事前責任制，嚴格考評公司客戶的信用條件。盡量從應收賬款改為預收賬款，使資金周轉(zhuǎn)速度加快。同時要進一步提高存貨的競爭能力，加快開發(fā)類似于烏鎮(zhèn)、古北水鎮(zhèn)等的經(jīng)典旅游項目，提高公司資金的整體流動速度。

在資金來源安排上，由于股東權(quán)益資金所占比重逐漸上升，公司資產(chǎn)負債率逐漸下降，易變現(xiàn)率等指標逐漸上升，公司營運資金融資結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，但是資金要在盈利性和流動性之間尋找平衡，中青旅應該加速資金的投資和行業(yè)的擴張，提高資金的使用效率。

參考文獻：

[1]馬忠.公司財務管理[M].北京：機械工業(yè)出版社，2015.

第3篇：激進型投資策略范文

在外貿(mào)信托財富管理中心的財富顧問看來，進行穩(wěn)健的財富管理應走好三步：

第一步：穩(wěn)健的投資理念

我們知道，財富最大的敵人就是通貨膨脹。如果您擁有1000萬元資產(chǎn)，不進行任何投資，假設(shè)通貨膨脹率5%，40年后資產(chǎn)將會縮水超過80%，只剩100多萬的購買力了。

能夠戰(zhàn)勝通貨膨脹唯一的武器就是復利。通過長期穩(wěn)健投資，合理利用復利的力量是我們戰(zhàn)勝通貨膨脹的最有效手段。以10%的復利計算，1000萬元的資產(chǎn)40年后將增值到4.5259億元！不僅成功地戰(zhàn)勝了通貨膨脹，還做到了財富的保值、增值。

第二步：穩(wěn)健的資產(chǎn)配置戰(zhàn)略

想要獲得長期穩(wěn)健的回報，僅僅通過投資某個產(chǎn)品來實現(xiàn)幾乎是不可能的，通常需要對整個資產(chǎn)進行合理配置，資產(chǎn)的合理配置是資產(chǎn)保值、增值的關(guān)鍵。

資產(chǎn)配置看上去可能像是一個復雜的概念。實際上指的就是選擇一個有著多種資產(chǎn)的投資組合。我們組建一支球隊，既需要有“進攻型”選手來得分，也需要有堅強的“防守型”選手做后盾。資產(chǎn)配置的核心就是尋求非相關(guān)性，即將不同風險類型的產(chǎn)品、不同幣種的產(chǎn)品、不同期限的產(chǎn)品配置起來，其目的是分散風險，獲得長期穩(wěn)健的整體收益。

資產(chǎn)配置通常是根據(jù)個人或家庭的風險偏好進行選擇的。

金字塔配置

普通家庭投資可采取金字塔配置。投資者可以根據(jù)自己的收入、年齡、風險偏好選擇“金字塔”的寬窄：年齡偏大、穩(wěn)健型的投資者可采取“穩(wěn)健的金字塔”，

即多配置些低風險資產(chǎn)，少配置些高風險的產(chǎn)品；較為激進的年輕投資者可采取“倒金字塔”型配置，可多配置些股票、股票型基金、進行基金定投等。

“核心—衛(wèi)星”配置

高凈值資產(chǎn)的投資者可采用“核心—衛(wèi)星”配置策略。投資者可將投資資產(chǎn)分為兩部分，作為 “核心”的相對穩(wěn)健產(chǎn)品對整個投資組合的安全和收益起到保駕護航的作用，這部分投資產(chǎn)品的比重大；另一部分相對激進的投資產(chǎn)品，像一顆顆衛(wèi)星圍繞著行星遨游太空一樣，在一定條件的約束下，有更主動、積極、靈活廣闊的投資空間。

啞鈴型配置

針對超高凈值資產(chǎn)的客戶、可采用啞鈴型配置，這類資產(chǎn)配置的方式類似于一個兩頭大、中間小的啞鈴，其一端為高風險高收益的投資產(chǎn)品，另一端為較為保守的低風險理財品種。

第三步：穩(wěn)健的投資選擇策略

投資大師彼得·林奇有一條成功的投資理念——“投資你所熟悉的”。對于高凈值資產(chǎn)投資者來說，投資的數(shù)目往往較大。因此，自己一定要了解投資的方向、風險的控制措施等，切莫盲目跟風。

了解品牌。在投資前應重點考察公司的“資金實力”、“誠信度”、“資產(chǎn)狀況”、“理財能力”、“人員素質(zhì)”和“歷史業(yè)績”。公司的資本實力、管理能力與團隊的智慧創(chuàng)新能力是產(chǎn)品收益的重要保證。

了解產(chǎn)品。投資前應明確投資方向、投資策略以及預期收益和期限等基本因素。金融產(chǎn)品的投資領(lǐng)域很廣，你不但可以參與資本市場和貨幣市場的投資，還可以參與實業(yè)類項目投資。在投資時，對于這些基本要素了解越深入，風險也就相對越小。

了解風險。投資者要了解產(chǎn)品的風險控制措施。金融產(chǎn)品在進行結(jié)構(gòu)設(shè)計時通常會采取抵押、質(zhì)押、擔保、結(jié)構(gòu)比分層、銀行托管等多重保障措施來提高產(chǎn)品的安全性。

高收益總是伴隨著高風險，因此，我們在選擇金融產(chǎn)品時不要片面追求高收益。如果只憑預期收益選擇產(chǎn)品，就偏離了高端財富管理穩(wěn)健的宗旨。

第4篇：激進型投資策略范文

投資如同打仗，只是不見硝煙，沒有短兵相接的慘烈，有的只是心與心之間的博弈。賬戶中的資金就是你手里擁有的兵力，能否打勝仗不完全取決于手中掌握的兵力多少，關(guān)鍵在于戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)安排是否得當。那么，不要忘了在人類五千年的文明史中，投入最多智慧的領(lǐng)域就是戰(zhàn)爭，幾乎所有的先進技術(shù)和精華思想都緣于戰(zhàn)爭需要。當您在投資中百思不得其解或苦覓良方的時候，不妨向現(xiàn)成的兵法典籍學習，您會發(fā)現(xiàn)，原來軍事家早已向我們揭示了很多投資的要義。

1　投資要有計劃。

聰明的將軍，“不打無準備之仗”。投資，也需要計劃。這里的計劃，指的是資產(chǎn)配置計劃。如果你不相信自己能夠適時進出市場，不妨通過資產(chǎn)配置來踏過市場起伏的每一個波段。簡單來說，就是在進行投資決策前，對于自己的投資目標、投資策略、投資標的以及自己的性格特質(zhì)等要先有透徹的了解。其中，最關(guān)鍵的是投資目標，因為一個明確的投資目標將會非常有助于確定投資期限和投資策略。如果你是為自己安度晚年而儲備養(yǎng)老金，而你現(xiàn)在是30歲，計劃60歲退休，那么這筆投資的投資期限就是30年或者更長。期限30年的投資，就可以在開始時采用相對激進的投資策略，譬如100％股票，然后逐步降低投資組合風險，譬如在10年后將組合投資比例改為60％股票、40％債券。有目標、有期限、有分階段的投資策略，這才是一個完整的投資計劃。

2　投資要有紀律。

打仗需要嚴明的紀律。還記得那個“孫武練兵”的故事么?孫武為操練吳王的不聽號令的后宮美女，毅然斬掉了吳王寵愛的兩個美女隊長，調(diào)教出一支守紀律的“娘子軍”。

在執(zhí)行投資計劃的過程中難免有很多的“噪音”，這時就需要你嚴守紀律。譬如，你進行資產(chǎn)配置后，手上會有多種類型的資產(chǎn)。年復一年，每次跟親戚朋友聊到投資，或者身邊的同事炫耀他的投資績效，你心里會很郁悶。2007年，中國股票投資人大賺，你輸給滿倉股票的投資人；2008年，集中買進債券的是贏家，你輸給他們；進入2009年，又是滿手股票的才是贏家，你還是輸給他們。每年都會有不同的“贏家”，但不會是堅持執(zhí)行資產(chǎn)配置計劃的投資人，因為你組合里總是有那些表現(xiàn)不是那么好的資產(chǎn)。那么，你是否還能堅持原來的計劃，在某類資產(chǎn)大賺的時候賣掉一些，只是為了把組合保持在原來的配置比例?這個時候千萬不要忘了紀律性。長期來看，有紀律性的投資將贏得勝利。就像一場龜兔賽跑，每一圈都會有兔子從烏龜身邊得意地跑過，但是，每一圈的兔子，卻不一定是同一只。笑到最后的，還是刻板的烏龜。

3　投資要有靈活性。

戰(zhàn)場上，只知道和敵人約好時間排好隊拼命的人是很難取勝的，打仗講究的是一個“奇”字。翻開中國古代軍事謀略的大合集――《三十六計》，“借刀殺人”、“圍魏救趙”、“聲東擊西”……哪一計不是講求謀略?

第5篇：激進型投資策略范文

【關(guān)鍵詞】營運資金投資戰(zhàn)略 營運資金籌資戰(zhàn)略 營運資金戰(zhàn)略組合 因素

營運資金投資戰(zhàn)略、營運資金籌資戰(zhàn)略和營運資金戰(zhàn)略組合是構(gòu)成企業(yè)營運資金戰(zhàn)略的三個方面。經(jīng)驗證據(jù)表明，我國企業(yè)的營運資金管理的水平與歐美及其他發(fā)達國家之間尚有很大的差距，我國上市公司的營運資金戰(zhàn)略都比較保守，但隨著企業(yè)的發(fā)展都正處于逐步轉(zhuǎn)型階段。在完成轉(zhuǎn)型之前，現(xiàn)階段的我國營運資金管理仍存在很多問題：

一、企業(yè)營運資金管理不具有長遠性

我國營運資金的管理大體分為資金投資的管理和資金籌資的管理兩方面。預算及控制在投資以及籌資方面很重要，而我國企業(yè)的管理層忽視了這一點，所以他們無法站在顧及整個企業(yè)價值的角度去分析營運資金發(fā)生及價值變化，這樣就導致了企業(yè)只注重眼前的資金管理成效，忽略了長期發(fā)展的優(yōu)越性。

二、企業(yè)內(nèi)部控制制度的不完善

提高企業(yè)的抵御風險能力以及改善企業(yè)的營運狀況，施行良好的內(nèi)部控制制度是不可缺少的重要因素，但鮮有企業(yè)能充分認識這一點。在不完善的內(nèi)部控制制度下，上下游企業(yè)之間的銜接不連貫，應收賬款管理的落后、不嚴謹，都將大大降低企業(yè)營運資金管理效率，給企業(yè)造成不必要的損失。

三、沒有建立適合自己的資金管理體系

很多企業(yè)在運營中已經(jīng)充分認識到了資金管理不可忽視的影響力，因此也對自身的營運資金進行了相應的管理。然而由于沒有結(jié)合自身情況，盲目的選擇不恰當?shù)墓芾眢w系，并沒有得到顯著收益。

因此企業(yè)要實現(xiàn)完善的營運資金的戰(zhàn)略管理，首先要深度剖析其所處的環(huán)境，充分認識到自身和競爭對手的情況，做出冷靜、果斷、有效的選擇。

（一）營運資金投資戰(zhàn)略

營運資金投資戰(zhàn)略根據(jù)企業(yè)流動資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比值大小可分為：激進型營運資金投資戰(zhàn)略。企業(yè)流動資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比值較少，僅持有可以維持企業(yè)的日常經(jīng)營所需的流動資產(chǎn)；保守型金；中庸型營運資金投資戰(zhàn)略。比例介于上述兩者之間。

（二）營運資金籌資戰(zhàn)略

營運資金籌資戰(zhàn)略根據(jù)企業(yè)流動負債所占總資產(chǎn)的比值大小及利用流動負債籌資范圍的大小可分為：激進型營運資金籌資戰(zhàn)略。企業(yè)流動負債占總資產(chǎn)的叫大部分，企業(yè)多利用流動負債來籌集的資金，包括臨時性流動資產(chǎn)以及一部分的永久性流動資產(chǎn)；中庸型營運資金籌資戰(zhàn)略。比例介于上述兩者之間。

（三）營運資金戰(zhàn)略組合

企業(yè)可以根據(jù)營運自己投資和籌資戰(zhàn)略來選擇戰(zhàn)略組合，最首要的問題就是風險和收益的權(quán)衡。綜合上述的分析，我們將營運資金投資戰(zhàn)略與籌資戰(zhàn)略整合，可得出如下幾種營運資金戰(zhàn)略組合。

最激進型營運資金管理戰(zhàn)略：高風險，高收益

激進型營運資金管理戰(zhàn)略：較高風險，較高收益

中庸型營運資金管理戰(zhàn)略：一般風險，一般收益

保守型營運資金管理戰(zhàn)略：較低風險，較低收益

最保守型營運資金管理戰(zhàn)略：低風險，低收益

企業(yè)應該根據(jù)自身具體情況，做出以企業(yè)價值最大化為目標的相應選擇。

同時，影響營運資金戰(zhàn)略選擇的因素眾多，企業(yè)在選擇營運資金戰(zhàn)略的時候也要考慮到相關(guān)影響因素。影響營運資金戰(zhàn)略管理的因素有以下幾個方面：

（1）風險和收益。風險和收益之間的權(quán)衡是決定營運資金戰(zhàn)略的首要因素。

（2）行業(yè)因素。不同行業(yè)的發(fā)展模式，運作形式有著很大的差別，因此不同行業(yè)對營運資金需求程度也不盡相同。比如在我國，房地產(chǎn)行業(yè)營運資金投資最為保守，隨后就是信息技術(shù)業(yè)，建筑業(yè)等。而需要大型設(shè)備投資的電力、水力供應業(yè)，以及交通運輸業(yè)的營運資金投資較為激進。

（3）規(guī)模因素。規(guī)模越大的公司，負債權(quán)益比率越低，所持有的流動資產(chǎn)比例越小，越趨向于激進型的營運資金投資策略，同時，通過短期資金籌資的比例較少，營運自己籌資策略越保守。比如在2012年第二季度萬科集團的負債權(quán)益比率為78.89%，在第三季度為75.60%，第四季度為57.7%。可見隨著公司的不斷發(fā)展，不斷壯大，公司負債所占比例也在不斷縮小，營運資金戰(zhàn)略也在逐漸偏于保守。

（4）利息率因素。在宏觀市場經(jīng)濟下，利率因素是企業(yè)不得不考慮的，不斷變化的利率會對營運資金水平產(chǎn)生明顯影響。在利率較高的市場條件下，企業(yè)為了降低額外的財務費用，會趨向于選擇減少所持有流動資產(chǎn)金額。

第6篇：激進型投資策略范文

去年華泰保險集團旗下的投連險為何表現(xiàn)這樣差？華泰平衡型、進取型近3年業(yè)績?yōu)楹巫鹆诉^山車？對于《投資者報》記者的疑問，華泰保險投資團隊表示，華泰人壽投資風格相對穩(wěn)健，與當時的市場風格有一定的偏差，導致相關(guān)賬戶未能取得理想的投資業(yè)績。

華泰投連險八成賬戶去年虧損

2013年，華泰投連險整體表現(xiàn)不佳，旗下的5個投連險賬戶，除華泰穩(wěn)健型取得正收益外，華泰平衡型、華泰進取型、華泰理財三號以及華泰財險穩(wěn)健賬戶均處于虧損狀態(tài)。

具體來看，華泰平衡型和華泰進取型分別是0.07%、0.52%的負收益，且排名靠后。前者在64只混合激進型投連險中排名第46位，后者在58只激進型投連險中排名第47位。

對此，華泰人壽相關(guān)人士提供給記者的是華泰保險投資團隊的解釋：2013年市場風格分化明顯，以銀行、地產(chǎn)為代表的價值藍籌股持續(xù)下跌，銀行和地產(chǎn)板塊的年度跌幅都在10%左右，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股則大幅上漲。這對當時尚未放開創(chuàng)業(yè)板股票投資且追求穩(wěn)健回報的保險系資金構(gòu)成了較大的投資壓力。而且，華泰的投資風格相對穩(wěn)健，注重長期回報，關(guān)注藍籌和成長兼具的投資標的的長期配置價值，這與當時的市場風格有一定的偏差，導致相關(guān)賬戶未能取得理想的投資業(yè)績。但華泰進取型和華泰平衡型兩個賬戶基本守住了業(yè)績底線。

“年初我們超配了高等級信用債，并增加了債底保護較好且具有一定股性的可轉(zhuǎn)債投資品種?！比A泰保險投資團隊告訴《投資者報》記者，這套方案取得了不錯的超額收益?！板X荒之前，我們認為債券投資價值有所透支，戰(zhàn)略性地減持了債券，降低了組合久期。并且判斷下半年貨幣政策中性偏緊，對債券市場的看法一直都比較謹慎，賬戶久期一直保持在較低水平，且注重提息收益。因此在2013年債券市場大熊市下，人壽穩(wěn)健賬戶實現(xiàn)了穩(wěn)健增長?！?/p>

據(jù)了解，華泰穩(wěn)健型在2013年的收益率為4.16%，在25只增強債券型投連險中位列第三。不過在2012年普遍的漲勢中，華泰穩(wěn)健型卻表現(xiàn)平平，以4.87%的收益在25只增強債券型投連險中排第13名。2011年又取得好成績，以2.95%在24只增強債券型投連險中排名第一。

華泰平衡型、進取型

業(yè)績玩起“過山車”

對于華泰平衡型和華泰進取型來說，近3年稱得上“過山車”運動的資深玩家。

公開資料顯示，2013年排名倒數(shù)的華泰平衡型，在2012年收益高達10%，在39只混合激進型投連險中排名第一。同樣，去年表現(xiàn)不佳的華泰進取型，2012年收益也逼近10%，達到9.9%，在56只激進型投連險中排名第六。但2011年，華泰平衡型與華泰進取型卻又分別以14.6%和18.7%的負收益收官。

《投資者報》記者根據(jù)華寶證券研究報告的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2013年，185只投連險中只有17只同比跌幅在10%以上。而華泰平衡型和華泰進取型的跌幅均為10%；2012年，在181只投連險中44只同比增幅在25%以上。華泰平衡型和華泰進取型的增幅分別為25%和29%。

面對兩只投連險賬戶近3年的大幅震蕩，“主要原因是近兩年A股市場風格迥異，同時追求穩(wěn)健回報的保險資金在投資創(chuàng)業(yè)板上存在限制?！比A泰保險投資團隊稱。

華泰財險穩(wěn)健也頗有“過山車”的意味，2013年華泰財險穩(wěn)健同比跌幅10%，2012年同比增幅23%。

2013年，華泰財險穩(wěn)健型以負的0.2%收官，在39只混合激進型投連險中排名倒數(shù)第八。而2012年收益率高達9.83%，在39只混合激進型投連險中取得第二名的好成績。2011年表現(xiàn)平平，以負的13.55%收官，在38只混合激進型投連險中排名第13位。

“我公司的投資風格與當時市場風格相近，因此取得了較好的投資收益?！痹撏顿Y團隊表示，2012年市場風格相對均衡，藍籌股和成長股走勢大體一致，而2013年市場風格明顯變化，滬深300指數(shù)全年下跌7.65%，相反創(chuàng)業(yè)板全年大漲82.73%?！坝捎谡呦拗疲瑑蓚€賬戶未能分享成長股的上漲收益”。除此之外，該投資團隊還認為“我公司傾向于自上而下和長期價值投資的選股思路，和2013年的市場風格有所偏離，導致全年業(yè)績不夠理想”。

該投資團隊還表示，2014年以來，華泰人壽相關(guān)賬戶在投資策略上采取了一系列調(diào)整措施。第一，在以長期價值投資理念的基礎(chǔ)上，兼顧市場風格偏好和自下而上的選股策略。第二，制度改革和技術(shù)創(chuàng)新是A股市場的長期看點，并將誕生諸如國企改革、醫(yī)療服務、新能源汽車等投資機會。華泰人壽將緊密圍繞這兩條主線尋找投資機會。第三，積極參與股票市場的確定性投資機會，如第一批新股中質(zhì)地較好，且發(fā)行市盈率相對合理的股票。

華泰理財三號連續(xù)三年排名墊底

與同門兄弟華泰平衡型和華泰進取型迷上過山車不同，華泰理財三號則是實打?qū)嵾B著3年排名墊底。

公開數(shù)據(jù)顯示，華泰理財三號2013年虧損十分嚴重，達-8.03%。不僅在39只混合激進型投連險中排名墊底，位列最后一名，更是在所有偏股型賬戶中排名倒數(shù)第二。

不僅如此，華泰理財三號近3年一直狀況不佳，排名墊底。2011年以負19.72%的收益在38只混合激進型投連險中排名第28名。2012年以2.03%的收益在39只混合激進型投連險中排名倒數(shù)第十，再次墊底。

面對華泰理財三號一貫的糟糕表現(xiàn)，華泰方面沒有給出合理的解釋和說明。

據(jù)《華泰財產(chǎn)保險有限公司華泰理財三號人身交通意外保險產(chǎn)品2011年年度報告》（下簡稱《年報》）顯示，華泰理財三號設(shè)立于2007年5月18日，截止到2011年12月31日，賬戶的份額凈值為1.229元，凈值累計增長率為22.9%，今年以來凈值累計增長率為-19.7%，同期上證指數(shù)跌幅為-21.7%。

第7篇：激進型投資策略范文

【關(guān)鍵詞】工薪階層證券投資生命周期風險偏好收入水平

在中國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)階段，工薪階層依舊是社會經(jīng)濟人群的重要組成部分，對于這部分人群的證券投資策略分析具有很強的運用價值與現(xiàn)實意義。

一、工薪階層的經(jīng)濟特點分析

工薪階層是指以獲得工作單位相對固定的勞動報酬為主要收入來源的經(jīng)濟群體。他們有著比較相似的經(jīng)濟特點，主要表現(xiàn)在：（一）收入來源相對單一。對工薪階層來說，收入主要有兩個來源——工作收入和理財收入。由于目前大部分工薪階層的理財觀念比較傳統(tǒng)，加之我國整體理財?shù)臈l件不夠成熟，理財收入相當有限。相比而言，工作收入在工薪階層的經(jīng)濟來源中仍占有較大的比重，也是他們理財?shù)闹匾A(chǔ)，更是工薪階層在進行證券投資時所要考慮的現(xiàn)實條件。（二）投資理念相對趨同。目前的工薪階層大多對社會發(fā)展的未來趨勢有諸多近憂遠慮。他們認為自己的工作前景、子女未來教育、父母養(yǎng)老送終、健康身體的保障等方面都存在比較多的不確定因素，這樣的生活狀況決定了他們對資金的變現(xiàn)能力、貨幣的流動性等方面有較多要求，投資的基本目標比較一致。（三）消費方式相對多元化。根據(jù)馬斯洛的需求層次論，工薪階層在基本生存需要上有所滿足的前提下，開始更多地關(guān)注能實現(xiàn)提升生活質(zhì)量、改善消費品位的相關(guān)項目。他們不僅對旅游、健身、美容、娛樂等方面有普遍追求，而且對教育、房產(chǎn)、汽車、人際關(guān)系的維系有較大的差異性支出，所以在能使有限的經(jīng)濟收入用于實現(xiàn)更大的效用水平方面的證券投資策略組合方面也會有不同的要求。（四）家庭整體承受風險能力相對有限。在現(xiàn)行的社會保障機制作用下，考慮到工薪階層受工作年限與經(jīng)濟條件的制約，工薪階層在各方面的風險系數(shù)依舊比較大。但結(jié)合我國目前證券投資市場的發(fā)展狀況來分析，可知工薪階層在進行證券投資時很難保證有確定的高收益，所以他們在真正面臨風險時往往會顯得手足無措，應對不暇。從這種角度上來看，在工薪階層的證券投資策略分析中還要加入更多的社會與制度的影響因素作為變量分析。（五）適宜進行證券投資的工薪階層行業(yè)相對集中。雖然工薪階層本身是一個覆蓋面相當廣泛的概念，但由于收入水平的差距較大，并不是所有的工薪階層都可以進行證券投資。根據(jù)我國歷年的行業(yè)收入水平排名情況來看，金融業(yè)、電信業(yè)、汽車業(yè)、石油業(yè)等行業(yè)的從業(yè)人員有較高的收入，可以考慮進行適度的證券投資。同時，公務員、教師、醫(yī)生、外企職員、企業(yè)中高級管理人員等職業(yè)都可以考慮參與證券投資活動。本文中將主要以工薪階層的這些有證券投資愿望與能力的人員為分析對象。

二、證券投資策略的基本產(chǎn)品分析

證券投資是指投資者將資金投放于有價證券上以獲取一定收益的行為。證券投資的主要形式為股票投資、債券投資、基金投資等等。證券投資策略即指投資者在進行證券投資前應當掌握的行動方針和謀略，在對總體策略定位的基礎(chǔ)上,還可以詳細確定市場策略、行業(yè)策略、公司策略、期限策略、組合策略等。其具體的表現(xiàn)形式往往是按不同的比例對多種不同風險與收益狀況的證券投資工具進行有機組合?？梢妼Ω鞣N證券投資的產(chǎn)品進行簡單的分析與比較是制定合適的證券投資策略的必然要求。

從概念上看，廣義的證券包括商品證券（如提貨單、購物券等）、貨幣證券（如支票、商業(yè)票據(jù)等）以及資本證券（如股票、債券、基金等）。狹義的證券僅指資本證券，它們是代表對一定資本所有權(quán)和收益權(quán)的投資憑證。在本文中涉及的證券投資工具主要根據(jù)后者界定。股票是典型的風險投資工具，其最主要的特點是高風險高回報。在我國目前股票市場還不夠成熟與規(guī)范的情況下，選擇股票為主要證券投資工具的投資者需要以足夠的時間與專業(yè)知識為保證，還要有較充裕的資金和較強的心理承受力。考慮到目前我國股票市場整體行情有復蘇跡象，并且股票的可選空間較大，投資機會較多，在證券投資策略中可以適當調(diào)整績優(yōu)股的比重以滿足不同風險偏好的投資者。債券品種比較豐富，一般都有收益與風險適中的特點。其中比較常見的有國債、企業(yè)債券與地方債券及某些根據(jù)特殊需要發(fā)行的債券。相對而言，工薪階層比較了解與愿意購買的主要債券產(chǎn)品是國債和有一定收益保證的企業(yè)債券。尤其是前者，因為其相對存款而言具有免稅與收益較高的優(yōu)勢，相對股票而言又具有較好信用保證與較強社會信譽等特點，往往是深受工薪階層歡迎的證券投資品種，也有“金邊債券”之稱?；鹗墙鼛啄臧l(fā)展起來的投資產(chǎn)品。根據(jù)不同標準可以進行多種分類，其中股票型基金收益率比較高，一般在8％左右，適合1年期以上的投資；債券基金一般年收益率分別在2%和2.4%左右，收益穩(wěn)定，本金較安全，可以確定比較自由的投資期，但考慮到其相應費用與持有期時間有關(guān)，在沒有找到更好的替代品前，可以適當延長投資時間；貨幣基金是短期低風險理財產(chǎn)品，收益率波動幅度不大，是銀行儲蓄的良好“替代品”，適合短期投資，也可以作為一種過渡型投資品種。

三、工薪階層的證券投資策略分析

工薪階層在激烈的投資過程中都希望避免或分散較大的投資風險，并達到較高的預期收益，所以正確選擇和運用適宜自身情況的證券投資策略具有很重要的意義。在設(shè)計工薪階層的證券投資策略時，要顧及諸多因素，比如工薪者的收入水平、消費情況、投資理念、生活區(qū)域、職業(yè)特點、行業(yè)前景、年齡階段、家庭構(gòu)成、性格類型等等，不一而足。下文主要從工薪階層的不同生命周期、家庭階段、風險偏好、收入水平幾方面簡單地制定其對應的證券投資策略。

（一）以不同生命周期分類分析

美國經(jīng)濟學家弗朗科.莫迪利安尼在生命周期消費理論中，強調(diào)人們會在人生相當長的時間范圍內(nèi)計劃生活的消費支出，并達到在整個生命周期內(nèi)的消費情況最優(yōu)配置。由于人們的收入在滿足消費之余主要可以用于儲蓄與投資，所以該理論在為工薪階層制定證券投資策略時有較強的借鑒意義。生命周期消費理論提出年輕人家庭收入較少，消費支出水平普遍高于經(jīng)濟收入水平，在此階段多以負債消費為主，即便有一定剩余資金，也主要用于未來投資資本的原始積累，可以不要過多地考慮證券投資策略。當然，為了鼓勵年輕人進行必要的資金貯備，可以建議他們采取定期定額方式購買貨幣型基金，或采取相對保守的投資策略，相信一定時期的累積可以為下一個生命周期的證券投資提供比較充足的資金和更為豐富的投資經(jīng)驗。隨著人們進入中年階段，收入水平日益增長，收入會多于消費，經(jīng)濟能力和生活方式上都趨于穩(wěn)定。保證提供子女教育的經(jīng)費和贍養(yǎng)父母的資金是現(xiàn)階段工薪階層主要需考慮的問題，著手準備投資保值與增值計劃成為必然的投資選擇。此階段的工薪者可以考慮每月將剩余收入的20%投向較有風險的投資或股票，40%購買各項平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金，20%購買新型證券投資產(chǎn)品或選擇其他理財或投資工具，10%作為保險資金，另10%作為緊急備用金或儲蓄費用。由于他們有較強的風險承受能力，應該以進取型投資風格為主，力求投資品種多樣化，投資思路開闊化。等到工薪者進入老年階段，他們收入水平相對消費需要又會略顯不足，但由于有中年階段的投資與理財?shù)难a充收入，仍有制定證券投資策略的必要。鑒于老年工薪者幾乎沒有提高經(jīng)濟收入的發(fā)展空間，風險承受能力也越來越低，生活需求相對簡單，對養(yǎng)老資金的安全性、保值增值性考慮較多，所以證券投資策略應該以投資收益穩(wěn)妥、有底線保證為首選目標，盡量少選擇風險性、激進性投資工具，以避免養(yǎng)老費用的損失。一般每月可以將多余收入的30%投向平衡型基金，40%購買國債，20%購買貨幣型基金，10%進行儲蓄。這種組合既能對老年工薪者的資金有一定收益保障，緩解通貨膨脹或其他經(jīng)濟因素可能造成的消極影響，也能有效降低風險程度，有利于老年工薪者的身心健康，減輕他們的心理與經(jīng)濟壓力?？傮w而言，不論身處生命周期的哪個階段，都要有居安思危，未雨綢繆的意識，不要低估長期投資的升值能力，要盡早形成證券投資的意識并選擇自己比較熟悉與感興趣的產(chǎn)品。

（二）以不同家庭階段分類分析

根據(jù)家庭所處的階段，一般可以劃分為單身打拼期（一人）、家庭形成期（兩人）、家庭建設(shè)期（三人以上）、家庭成熟期（子女進入非義務教育階段）、家庭細分期（子女開始獨立生活）等類型。為了簡單起見，也有理財專家將其劃分為青年家庭、中年家庭和老年家庭。但因為在本文中已經(jīng)有對處于不同生命周期的工薪階層的證券投資策略分析，在此還是主要側(cè)重于前一種分類標準下的具體分析。1、單身打拼期的工薪階層，往往因為對于創(chuàng)建事業(yè)與組建家庭的考慮比較多，主要資金大多形成對自身和工作或感情的投資，所以在證券投資方面的考慮還處于“心有余而力不足”的階段。當然，如果有其他外來資本，又有較多時間與精力學習證券投資方面的新知識，也不排除“借雞生蛋”的獲益。鑒于這種情況尚不是主流趨勢，在本文中不必過多涉及。2、家庭形成期的工薪階層可以合二人之力共同參與證券投資，在資金方面相比單身打拼期的工薪階層有所增加，投資觀念也逐漸形成，對于培育下一代、開展家庭建設(shè)、完善家庭設(shè)備等方面的考慮還有較大的彈性，所以可以設(shè)定比較靈活、主動的證券投資策略，在風險較高、收益也較大的證券投資品種要多加關(guān)注，適當增加其在證券投資中的比重以實現(xiàn)增值型投資目標，同時也要增加適當?shù)惋L險或無風險的投資品種達到保證基本收入的目標。在對日常生活水平不會造成較大影響的前提下，可以用家庭成員中一方的資金大膽嘗試多種證券投資手段，并放松心態(tài)，強化投資的積極與進步意識。3、處于家庭建設(shè)期的工薪階層無論在經(jīng)濟還是精力上都比家庭形成期的工薪者要更顯緊張，但因為年齡或工作經(jīng)驗等原因，投資理念更趨理性與成熟，所以在開源節(jié)流的途徑選擇上也有了更多的方法。在發(fā)展自身的同時，要對小孩養(yǎng)育與培育的費用有充分的估計，同時在證券投資工具的選擇上要集中于比較擅長與熟悉的幾種工具上，不必過于分散。當然，相對而言，如果已經(jīng)有了證券投資的心得，還可以適當?shù)娜谫Y投入比較有把握的證券產(chǎn)品上。4、處于家庭成熟期的工薪者，一方面事業(yè)發(fā)展進入上升期，工作比較繁忙，投資的跟蹤時間相對較少；另一方面家庭規(guī)模比較確定，在經(jīng)濟收入與支出方面都比較清晰，對未來安排與生活定位比較明了，投資的目標比較明確。此階段家庭的主要開支是小孩的后續(xù)教育經(jīng)費、夫妻雙方的事業(yè)發(fā)展經(jīng)費、日常的醫(yī)療保健經(jīng)費等項目。所以應該以溫和進取型投資風格為主，可以在扣除日常消費支出后，先將比較固定的存款轉(zhuǎn)換成較有保障的國債或基金，以保證孩子上大學的費用，剩余的零散資金投入貨幣市場基金及保險。在投資產(chǎn)品期限與種類的選擇上，可以與小孩受教育的階段性費用支出相對應，形成一個中長期(2年以上)的證券投資策略，目標年收益率要在通貨膨脹率的兩倍以上，并形成長期理財習慣。5、當工薪階層進入家庭細分期時，如果不要額外負擔子女們在經(jīng)濟方面的要求，又沒有更多消費支出方面的增加項目，可以在證券投資的長期策略基礎(chǔ)上，增加部分短期與中期投資品種，以提高投資的預期收益率，并能更主動地抓住更多的良好投資機會。當然，在中國傳統(tǒng)的家庭模式中，在此階段的工薪者可能要隨時應對子女們在事業(yè)與家庭發(fā)展等方面的追加資本投入需求，所以還是要準備部分流動性較強的證券投資產(chǎn)品提高資金的變現(xiàn)能力?？傮w而言，目前我國工薪階層在不同家庭階段，都要先保證實現(xiàn)家庭經(jīng)濟基本功能，再顧及證券投資的增值功能，切忌本末倒置，舍本逐末。

（三）以不同風險偏好分類分析

證券投資中的風險主要有市場風險、形勢風險、行業(yè)風險、財務風險、管理風險、通貨膨脹風險、利率風險、流動性風險等等。一般而言，風險偏好類型的確定主要取決于投資者的年齡、收入、性別、經(jīng)歷和個性等具體因素。比如，年齡較小的人不怕失敗，所以多為風險趨向型投資者，隨著年齡的增加，對于風險的態(tài)度逐漸表現(xiàn)為中立型甚至規(guī)避型；收入越高的人們能承受的風險往往比較高，相比而言，收入偏低的人群對于風險大多有回避的傾向。通常認為男性趨于冒險、女性趨于保守，但也有人認為隨著現(xiàn)代經(jīng)濟生活中男女承擔社會角色的互換及女性在理財中的重要地位，部分女性也呈風險愛好型；一般人生經(jīng)歷比較豐富的個體屬風險趨向型，而經(jīng)歷比較簡單順利的個體屬于風險規(guī)避型，自然也有其他因素可能會影響他們在不同情況下的風險選擇?？傮w而言，工薪階層中大部分人員屬于風險規(guī)避型和風險中立型，對證券投資風險的整體承受能力相當有限。只有在對工薪階層的風險狀態(tài)基本了解的前提下，才能選擇各自適合的證券投資策略。一般而言，對于風險趨向型的工薪投資者可以增加證券投資新品種的比重，因為往往新產(chǎn)品在高風險的后面也隱含高收益。對于風險中立型的工薪階層可以采取在高、中、低風險型的不同投資工具中設(shè)置不同比例以達到趨利避害的效果，當然也可以將資金主要投入風險中等的債券和混合型基金上，這樣可以集中精力，深入分析比較集中的品種，從而獲取更高收益。而風險規(guī)避型的投資者一方面可以采取購買國庫券、債券基金、貨幣基金為主的簡單投資方式，另一方面也可以根據(jù)各種年度報道與評比結(jié)果，選擇有較好社會與經(jīng)濟效益的證券公司、基金公司、銀行等各種金融機構(gòu)，進行集合型證券投資。相對而言，由于貨幣市場基金與其他低風險理財產(chǎn)品相比較，在收益率相當?shù)那闆r下，在投資門檻和流動性方面具備明顯優(yōu)勢，可以滿足偏好低風險理財產(chǎn)品的投資者對資金的高流動性和對收益的穩(wěn)定性的綜合要求，分析人士指出，貨幣市場基金將繼續(xù)成為這部分人群的首選理財工具。當然，隨著人們對基金市場的熟悉，指數(shù)型基金、混合型基金均可以成為低風險的證券投資產(chǎn)品。由于工薪者處于不同境遇時，也可能改變風險偏好，所以要在對自己的投資意愿有足夠了解的前提下選擇合適的證券投資策略。

（四）以不同收入水平分類分析

雖然同為工薪階層，但收入水平還是有較大差異。比如以湖南省2005年的工資水平為標準，據(jù)統(tǒng)計資料顯示，當年在職人員的平均月工資水平為1503元。以此為標準，比平均線低20%，但高于當?shù)刈畹凸べY水平的工薪者可以認為是低收入群體。而高出平均水平一定值的工薪階層可歸為高收入群體。低收入者一般會采用比較傳統(tǒng)與保守的方法進行證券投資，比如購買國庫券是他們選擇的主要證券投資方式。中等收入的工薪階層一般投資觀念傳統(tǒng)，家庭理財要求絕對穩(wěn)健。建議每月做好支出計劃，除正常開支外，可將剩余部分分成若干份進行重點證券投資產(chǎn)品的投資理財，切忌廣而全，頻繁交易。對于風險較大的股票市場，考慮到工薪階層的風險承受能力較弱，專業(yè)知識也相對匱乏，可以不做重點考慮。保險、基金和國債等投資產(chǎn)品仍是該收入水平工薪階層的主要選擇。至于高收入工薪階層的證券投資策略中，可以考慮將大部分資金用于進攻型投資，更大地發(fā)揮“錢生錢”的功能。考慮到風險因素，“攻”的資金中又可以分為“穩(wěn)攻”和“強攻”兩部分。對于穩(wěn)攻部分，有一定投資理財概念的人可以選擇購買一些市場波動度較小、預期報酬較穩(wěn)健的證券產(chǎn)品，如混合型基金、大型藍籌股等，力求年收益率達到5%-10%的水平；強攻部分則為某些高風險高收益發(fā)證券產(chǎn)品組合?？梢钥紤]在專業(yè)理財規(guī)劃師的指點下，將部分資金投入各類預期收益率較高的股票上。在證券投資中，既要有對單個股票和債券、基金行情的把握，又要具有投資組合的理念，以適度分散投資來降低風險?？傮w而言，在為工薪階層制定證券投資策略時，要更多地關(guān)注他們的不同需求目的以及對不同價格與風險類型產(chǎn)品的需求彈性，從而在保障他們現(xiàn)有資產(chǎn)與生活水平不受影響的情況下，實現(xiàn)未來資產(chǎn)價值與質(zhì)量的提升。

也就是說，工薪階層不論是屬于上述哪種類型或階段，在進行證券投資時，都要具體狀況具體對待，并綜合考慮以上因素進行抉擇。當然，工薪階層的證券投資策略也有共通之處。一旦工薪者決定了要進行證券投資，就應努力作到以下四點來保證策略生效。

（一）制定具體可行的各期目標。在人生的不同階段有不同的計劃，根據(jù)自己的具體情況與經(jīng)濟實力，確定在不同年齡與時期的投資目標，并在達到預期收益水平時要適時收手，重新選擇下一個目標。

（二）遵照投資理財?shù)幕疽?guī)律。總體上工薪階層進行證券投資策略時要本著“終身快樂”的原則，也就是要盡量作到“抓住今天的快樂，規(guī)避明天的風險，追逐未來生活的更加幸?！痹瓌t。在具體選擇投資品種時，要遵循“不要把所有雞蛋都放在同一個籃子里”的原則。

（三）確定詳細周全的步驟。作為普通的工薪階層，最好要制訂具體的投資步驟，逐步有效的拓寬投資渠道，增加各層次的投資品種，最終實現(xiàn)自己的投資理想。

（四）制定穩(wěn)中求變的策略。投資策略的適應性與創(chuàng)新性是決定投資成敗的重要因素。投資策略有很多，關(guān)鍵是要尋找適合自己的投資策略，并在投資實踐中不斷反思與修正。工薪階層如果能真正理解與掌握以上四點，在找到適合自己的證券投資策略基礎(chǔ)上，加強對策略的落實與調(diào)整，在投資理財?shù)牡缆飞媳厝挥休^好的收益。

參考文獻：

[1]柏丹.低風險公務員不妨嘗試高風險理財[N]北京現(xiàn)代商報，2004.11.1

[2]理財專家講解家庭理財誤區(qū)面面觀

[3]家庭月收入一萬如何低風險理財

[4]理財從貨幣市場基金開始

[5]李艷,佘若雯.探尋職業(yè)外財富延展女性修煉攻守兼?zhèn)渫顿Y功力[J]大眾理財顧問.2006(3).

[6]工薪階層如何才能獲得更多“外快”

[7]朱桂芳.工薪族理財：收入狀況決定風險控制級別[N].南方日報.2005.6.27

[8]彭振武.中國家庭的投資理財模型：工具、模型、案例[M].北京：機械工業(yè)出版社,2004.1

第8篇：激進型投資策略范文

問:我去年9月份認購了大摩領(lǐng)先優(yōu)勢,之后該基金凈值一直上漲。目前我手里還有一筆閑置資金,大概5萬元,請問我是應該繼續(xù)增持該基金,還是購買一些別的基金,用來均衡風險和收益呢?哪些基金又可以供參考呢?

好買基金研究中心:大摩領(lǐng)先優(yōu)勢在去年年底的震蕩走勢中穩(wěn)步有升,在今年震蕩下挫的市場中表現(xiàn)出色?；鸾?jīng)理項志群能力比較強,以前管理過的幾只基金業(yè)績都很優(yōu)秀,建議投資者繼續(xù)持有、積極關(guān)注。此外,市場還是有一些不確定性,所以我們建議投資者可以選擇一些別的基金,關(guān)注選股能力強并敢于在行業(yè)上進行重配的基金,如華夏行業(yè)、國泰金馬、銀華領(lǐng)先策略等;同時,關(guān)注策略靈活、主題投資能力強的基金,如華商盛世成長、嘉實主題精選等基金,供您參考。

問:我是一個穩(wěn)健型投資者,想買一些債券型基金,但近期各種宏觀數(shù)據(jù)并不利于債券市場,債券市場未來繼續(xù)上漲的壓力很大嗎?2010年債券基金的投資策略是什么?

好買基金研究中心:在市場資金面十分充裕、銀行和保險債券配置需求旺盛而市場加息預期逐漸弱化的情況下,近期國債和信用債均取得了不錯的表現(xiàn),收益率整體有所下行,曲線趨向平坦化。但令人擔心的是2月份物價指數(shù)可能繼續(xù)走高,使得實際利率重新回到負區(qū)間,而央行二季度后加息的可能性仍然存在。目前市場的上漲更多的是反映資金面寬裕的狀況?？傮w上看,2010年債券市場投資價值可能不如偏股基金,因此,我們建議保守型的投資者可以適當配置一些債券基金,現(xiàn)階段重點仍然關(guān)注偏債基金。

問:本人每月定投1500元,基金組合如下:嘉實主題(200元)、華夏回報(300元)、富國天利(300元)、嘉實增長(300元)、融通100(400元)。請老師點評一下上述基金組合。

好買基金研究中心:嘉實主題是去年和今年表現(xiàn)都比較好的基金;富國天利成立時間較長,以往業(yè)績也很優(yōu)秀,長期投資價值較高;嘉實增長從2008年以來業(yè)績表現(xiàn)都不錯,2008年的下行風險控制比較好;融通100作為指數(shù)型基金在近幾年的表現(xiàn)一直比較優(yōu)秀,處于同類基金前列,所以你的投資組合還是不錯的。

問:我從去年12月開始,陸續(xù)買入了4只基金:嘉實主題3萬元、景順內(nèi)需2號3萬元、大摩領(lǐng)先4萬元、南方中證500指數(shù)基金10萬元。在我的基金組合中,主題基金占50%,指數(shù)基金占50%,因為我的投資策略比較激進。我的這種基金組合是否適合2010年的股市行情?請老師給予指點,謝謝。

好買基金研究中心:你這4只基金都是今年和去年表現(xiàn)比較好的基金,在2009年與2010年的交替時期,市場大部分基金在2010年后出現(xiàn)了損失,而這4只基金不僅在去年的牛市中獲利較多,在今年初的震蕩下挫行情中仍然保持正收益,表現(xiàn)出相當強的實力。不過,基于我們對2010年震蕩走勢的判斷,指數(shù)型基金可能不占優(yōu)勢,所以,建議你可以適當減少指數(shù)基金所占的投資比例。

問:老師好!我在2008年1月份購買了長城安心回報,持有已兩年有余。該基金從我購買后一直處于虧損狀態(tài),近期雖有小幅回升,但仍然沒有回本,請問我以后該如何操作?

第9篇：激進型投資策略范文

以上只是現(xiàn)實生活中理財誤區(qū)的一種,市場出現(xiàn)波動時,投資者在理財過程中更容易進入這樣或那樣的誤區(qū)。無論是短期的有效理財,還是長期投資,都需要克服這些理財上的誤區(qū)。針對不同類型的理財誤區(qū),匯豐銀行(中國)有限公司北京分行行長丁國良為讀者進行了逐一總結(jié)和分析,希望能對大家2010年的理財投資有所幫助。

誤區(qū)一

沒有積蓄,無需理財

“你不理財,財不理你?！辈粩嘁詻]有任何儲蓄作為推遲理財計劃的理由,是投資理財?shù)囊淮蠼?。既然知道著手理財越早越?為何不省下不必要的開支,及早開始理財呢?

誤區(qū)二

急功近利、頻繁交易

誰都無法保證在投資理財?shù)牡谝惶?、第一個月甚至第一年就趕上行情上漲。例如許多股民一聽到某些股評,便一味地急功近利、追漲殺跌。不僅要承擔各種不菲的費用,更會造成不良的投資心態(tài),這必然會影響到投資者的收益。

誤區(qū)三

過分激進或保守

進行適合自己的投資。每一位投資者首先需要了解自身的風險承受能力,當投資行為超過實際風險承受能力時,投資行為則過分激進,更糟糕的惡果是孤注一擲,竹籃打水一場空。同樣,當投資行為遠遠低于實際風險承受能力時,則會過分保守。比如很多人認為風險低而把存款作為處置自己資金的最主要方式,但是他們卻忽視了通貨膨脹這個隱形殺手的作用。

誤區(qū)四

道聽途說

只是根據(jù)市場的小道消息就做出投資決定是許多人存在的投資誤區(qū)。投資理財需要充分了解自身的風險承受能力、財務目標等個人基本信息,也需要盡可能多地了解市場行情。投資者在不了解自身和市場的情況下,應更多尋求專業(yè)人士的幫助。

誤區(qū)五

長期投資等同于簡單持有

長期投資并非簡單的長期持有,在基本條件發(fā)生重大變化時,需要積極改變投資策略,及時調(diào)整相關(guān)產(chǎn)品的持有比例,以此獲得較高收益。

誤區(qū)六