公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)精選(九篇)

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第1篇：公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文

[關(guān)鍵詞]鐵路多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè) 合并會(huì)計(jì)報(bào)表 編制 建議

一、鐵路多元化企業(yè)合并會(huì)計(jì)報(bào)表編制過(guò)程中存在的問(wèn)題

1.“未確認(rèn)的投資損失”會(huì)計(jì)處理過(guò)程中存在的問(wèn)題

(1)“未確認(rèn)的投資損失”的性質(zhì)

“未確認(rèn)的投資損失”,實(shí)際上為子公司的資不抵債額,在編制合并報(bào)表時(shí),為避免高估凈資產(chǎn),采取穩(wěn)健的做法,全額反映在所有者權(quán)益項(xiàng)下。但是,按照我國(guó)《公司法》的規(guī)定,在沒(méi)有擔(dān)保和財(cái)務(wù)承諾的情況下,出資者只承擔(dān)有限責(zé)任,即使對(duì)資不抵債的子公司清算,母公司也已不再產(chǎn)生損失。因此,“未確認(rèn)的投資損失”的性質(zhì),就要依母公司是否承擔(dān)法律責(zé)任而定:母公司對(duì)資不抵債子公司擔(dān)保或財(cái)務(wù)承諾的部分,合并報(bào)表就應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為損失,反映在所有者權(quán)益“未確認(rèn)的投資損失”和本期損益“未確認(rèn)的本年投資損失”項(xiàng)下;否則,就不應(yīng)當(dāng)反映在所有者權(quán)益下,而應(yīng)增設(shè)“子公司資不抵債額”科目反映,其性質(zhì)介于所有者權(quán)益和負(fù)債之間,類似“少數(shù)股東權(quán)益”。

(2)未確認(rèn)的投資損失處理過(guò)程中存在的問(wèn)題

按照(財(cái)會(huì)[1999]10號(hào))文件要求,進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的結(jié)果是,母公司個(gè)別報(bào)表及合并會(huì)計(jì)報(bào)表均無(wú)需在當(dāng)期確認(rèn)子公司的超額虧損部分,雖與現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求一致,但也存在許多問(wèn)題。一是有可能帶來(lái)一定的負(fù)面效果,即導(dǎo)致母公司將自身的虧損通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易等手段轉(zhuǎn)移給由已超額虧損的子公司來(lái)承擔(dān),由于母公司利潤(rùn)表和合并利潤(rùn)表中對(duì)該超額虧損部分均無(wú)需確認(rèn),從而達(dá)到提高母公司利潤(rùn)及合并凈利潤(rùn)目的。二是增設(shè)的兩個(gè)項(xiàng)目是反映母公司未確認(rèn)子公司的投資虧損額,對(duì)屬于少數(shù)股東的那部分超額虧損,在合并會(huì)計(jì)報(bào)表中應(yīng)如何反映,現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度中沒(méi)有相關(guān)規(guī)定。三是該規(guī)定未區(qū)分母公司對(duì)子公司是否承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任,在母公司對(duì)子公司的債務(wù)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的情況下,上述會(huì)計(jì)處理并不合適。四是在合并會(huì)計(jì)報(bào)表中存在未確認(rèn)的投資損失的情況下,母公司進(jìn)行權(quán)益法核算時(shí),母公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資是否應(yīng)與子公司剔除未確認(rèn)的投資損失后的所有者權(quán)益對(duì)應(yīng)一致?現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度沒(méi)有相關(guān)規(guī)定。

2.關(guān)于連續(xù)編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表期初數(shù)存在的問(wèn)題

連續(xù)編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表中,資產(chǎn)負(fù)債表期初數(shù)的銜接,特別是未分配利潤(rùn)項(xiàng)目的銜接較難處理。個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表未分配利潤(rùn)期初數(shù),通常就是上期的期末數(shù)。就算有調(diào)整,也可列出調(diào)整數(shù),在報(bào)表附注中注釋。但在編制合并資產(chǎn)負(fù)債表填列期初數(shù)時(shí),未分配利潤(rùn)期初數(shù)通常不等于上期期末數(shù)。

3.關(guān)于報(bào)告期內(nèi)其他權(quán)益的變動(dòng)影響當(dāng)期利潤(rùn)問(wèn)題的探討

報(bào)告期內(nèi)實(shí)收資本、資本公積的增減影響到當(dāng)期凈利潤(rùn)的確定。由于鐵路體制的特點(diǎn),各公司之間進(jìn)行整體劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)的重組整合,會(huì)涉及到鐵路多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)實(shí)收資本、資本公積的增減,若企業(yè)所有者權(quán)益為負(fù)數(shù)的情況下,會(huì)影響到集團(tuán)公司對(duì)下屬子公司上年凈利潤(rùn)的確定,按現(xiàn)在的賬務(wù)處理方式,在不調(diào)整以前年度損益的情況下,會(huì)影響當(dāng)期凈利潤(rùn)的確認(rèn)。造成利潤(rùn)表中當(dāng)期凈利潤(rùn)不真實(shí)、不合理,從而嚴(yán)重影響報(bào)表使用者的判斷和決策。

4.關(guān)于報(bào)告期內(nèi)各集團(tuán)公司在確認(rèn)當(dāng)期凈利潤(rùn)的確認(rèn)原則不統(tǒng)一問(wèn)題的探討。

目前鐵路企業(yè)的集團(tuán)公司在確認(rèn)子公司當(dāng)期凈利潤(rùn)時(shí),一種做法是只按照子公司確認(rèn)的當(dāng)期凈利潤(rùn)而確認(rèn)當(dāng)期凈利潤(rùn),不調(diào)整子公司的未確認(rèn)投資損失。即對(duì)子公司的利潤(rùn)表只進(jìn)行簡(jiǎn)單匯總,而不是真正意義上的合并報(bào)表。另一種做法是按照子公司確認(rèn)的當(dāng)期凈利潤(rùn)與未確認(rèn)的投資損失之和,作為子公司當(dāng)期損益,然后根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求,對(duì)子公司投資損失的確定原則,以對(duì)該子公司長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值減記至零為限,重新確認(rèn)當(dāng)期凈利潤(rùn)和未確認(rèn)投資損失。

二、解決鐵路多元化企業(yè)合并會(huì)計(jì)報(bào)表存在問(wèn)題的方法

1.合理編制年初數(shù)變動(dòng)表,建立表與表之間鉤稽關(guān)系

通過(guò)正確編制資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表附表-“年初數(shù)變動(dòng)表”,建立本期合并會(huì)計(jì)報(bào)表中的年初數(shù)與對(duì)應(yīng)的上期期末數(shù)的核對(duì)關(guān)系,則可解決此問(wèn)題。一來(lái)報(bào)表較易編制,二來(lái)也可以銜接上期年末數(shù),對(duì)報(bào)表使用者來(lái)說(shuō)也容易理解。一是資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表的年初數(shù)必須與年初數(shù)變動(dòng)表中的變動(dòng)后的年初數(shù)一致。二是各子公司年初數(shù)變動(dòng)表中的變動(dòng)前年初數(shù)與上年年末數(shù)一致,所有者權(quán)益的變動(dòng)項(xiàng)目必須與母公司所有者權(quán)益的項(xiàng)目核對(duì)一致。三是合并后利潤(rùn)表中的歸屬于母公司的凈利潤(rùn)依據(jù)母公司本級(jí)數(shù)確定。

2.設(shè)置權(quán)益類明細(xì)賬,與相關(guān)報(bào)表進(jìn)行核對(duì)

為便于集團(tuán)公司編制合并報(bào)表,集團(tuán)公司“實(shí)收資本”、“資本公積”、盈余公積“、“利潤(rùn)分配-未分配利潤(rùn)”科目應(yīng)分別下設(shè)“年初數(shù)”、“調(diào)整年初數(shù)”、“當(dāng)年發(fā)生數(shù)”明細(xì)賬,與各子公司年初數(shù)變動(dòng)表、所有者權(quán)益變動(dòng)表相核對(duì)。

3.分析子公司以前年度損益調(diào)整,合理確認(rèn)未確認(rèn)投資損失

對(duì)各子公司報(bào)告期內(nèi)調(diào)整以前年度損益要進(jìn)行分析。如果子公司上期末不存在未確認(rèn)投資損失,子公司報(bào)告期內(nèi)調(diào)整以前年度損益,則可記入集團(tuán)公司“利潤(rùn)分配-未分配利潤(rùn)-調(diào)整年初數(shù)”。如果子公司上期末已有未確認(rèn)投資損失,則集團(tuán)公司當(dāng)期不確認(rèn)為以前年度收益。不需要進(jìn)行賬務(wù)處理,只在未確認(rèn)投資損失輔助賬中登記,直至不存在未確認(rèn)投資損失時(shí),可記入集團(tuán)公司“利潤(rùn)分配-未分配利潤(rùn)-調(diào)整年初數(shù)”。

4.報(bào)告期內(nèi)其他權(quán)益變動(dòng)采用追溯調(diào)整法,調(diào)整以前期間確認(rèn)子公司的凈利潤(rùn)

對(duì)于報(bào)告期內(nèi)子公司實(shí)收資本、資本公積的增減,如果影響到上期凈利潤(rùn)的確認(rèn),應(yīng)對(duì)上期凈利潤(rùn)的確認(rèn)進(jìn)行追溯調(diào)整。除實(shí)收資本、資本公積和相應(yīng)的長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行賬務(wù)處理外,還應(yīng)由子公司上傳集團(tuán)公司通知書,以調(diào)整以前年度母公司對(duì)子公司凈利潤(rùn)的確定。集團(tuán)公司按照通知書調(diào)整以前年度損益和未確認(rèn)投資損失,可記入集團(tuán)公司“利潤(rùn)分配-未分配利潤(rùn)-調(diào)整年初數(shù)”。這樣可解決由于子公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)收資本、資本公積的增減,本屬于影響上期集團(tuán)公司對(duì)子公司凈利潤(rùn)的確認(rèn),造成影響當(dāng)期集團(tuán)公司對(duì)子公司凈利潤(rùn)和未確認(rèn)投資損失確認(rèn)不合理的問(wèn)題,即對(duì)上期集團(tuán)公司對(duì)子公司凈利潤(rùn)的確認(rèn)進(jìn)行追溯調(diào)整。

5.統(tǒng)一對(duì)子公司凈利潤(rùn)的確認(rèn)原則

報(bào)告期內(nèi)集團(tuán)公司對(duì)各子公司投資損失的確認(rèn),應(yīng)以集團(tuán)公司分別對(duì)各子公司重新確認(rèn)為原則,不得對(duì)各子公司填報(bào)的未確認(rèn)投資損失進(jìn)行簡(jiǎn)單加總。

三、完善鐵路企業(yè)合并報(bào)表編制的建議

1.建議鐵路企業(yè)統(tǒng)一執(zhí)行新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

鐵路企業(yè)由于各種原因,目前尚沒(méi)有執(zhí)行新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,對(duì)合并的會(huì)計(jì)報(bào)表的編制沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)范。按照新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)――長(zhǎng)期股權(quán)投資》規(guī)定,企業(yè)對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法核算,改變了現(xiàn)行企業(yè)對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資必須采用權(quán)益法核算的規(guī)定。而鐵路企業(yè)現(xiàn)行的合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制是以對(duì)子公司長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法為前提。新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)――合并財(cái)務(wù)報(bào)表》主要就合并范圍、合并程度和相關(guān)信息的披露作出規(guī)定;而在合并程序中主要規(guī)定編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表需要抵銷的項(xiàng)目。

2.做好個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表的調(diào)整

我國(guó)現(xiàn)行《合并準(zhǔn)則》規(guī)定:母公司應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一子公司所采用的會(huì)計(jì)政策,使子公司采用的會(huì)計(jì)政策與母公司保持一致。子公司所采用的會(huì)計(jì)政策與母公司不一致的,應(yīng)當(dāng)按照母公司的會(huì)計(jì)政策對(duì)子公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行必要的調(diào)整;或者要求子公司按照母公司的會(huì)計(jì)政策另行編報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表。因此筆者認(rèn)為,統(tǒng)一母子公司會(huì)計(jì)政策的規(guī)定作為合并會(huì)計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)必須得到執(zhí)行,但在實(shí)際操作中,應(yīng)當(dāng)合理運(yùn)用重要性原則。

3.子公司所有者權(quán)益為負(fù)數(shù)的情況下,長(zhǎng)期投資與權(quán)益的抵銷。

子公司所有者權(quán)益為負(fù)數(shù)時(shí),應(yīng)如何抵銷母、子公司之間的投資與權(quán)益?目前尚無(wú)正式的規(guī)定。筆者建議建立“未確認(rèn)投資損失”輔助明細(xì)賬,對(duì)報(bào)告期末以對(duì)該子公司長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值減記至零為限的原則,對(duì)各子公司確認(rèn)損失,對(duì)未確認(rèn)的投資損失需要在輔助賬中逐筆進(jìn)行登記,直至對(duì)該子公司可確認(rèn)損失時(shí)再確認(rèn)損失。

鐵路企業(yè)編制合并報(bào)表的歷史較短,企業(yè)在合并實(shí)踐中遇到諸多需要深入探索的問(wèn)題。合并報(bào)表提供的是涵蓋整個(gè)集團(tuán)的高度綜合性的信息,這有利于展示整個(gè)集團(tuán)的全貌,使得信息使用者不必去仔細(xì)審閱集團(tuán)中各個(gè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。但這一全貌掩蓋了企業(yè)集團(tuán)中處在不同行業(yè)的各個(gè)公司特別是母公司的個(gè)別情況,導(dǎo)致現(xiàn)行合并報(bào)表不能很好的完成會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)所賦予的目標(biāo)。因此,對(duì)現(xiàn)在合并報(bào)表予以改進(jìn)的目標(biāo),就是使其能夠更好的滿足不同信息者的共同需要,使其更真實(shí)、合理。

參考文獻(xiàn):

[1]孟建民.企業(yè)合并會(huì)計(jì)報(bào)表研究[C].企業(yè)合并與合并會(huì)計(jì)報(bào)表.大連:大連出版社,2005.

第2篇：公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文

隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展完善，準(zhǔn)確的開展上市公司的財(cái)務(wù)分析，全面評(píng)價(jià)上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況，已經(jīng)成為確保上市公司在資本市場(chǎng)良性運(yùn)作的重要影響因素。開展財(cái)務(wù)分析不僅可以為上市公司的管理層掌握自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、改進(jìn)優(yōu)化決策提供合理的依據(jù)，同時(shí)也是企業(yè)的投資者掌握基本情況的主要途徑。目前，在上市公司的財(cái)務(wù)分析中，最為普遍的就是采用杜邦分析體系，但是在具體的運(yùn)用過(guò)程中，還存在著較多的問(wèn)題，難以滿足企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作開展的實(shí)際需要。進(jìn)一步改進(jìn)完善企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系，提高上市公司財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性和全面性，已經(jīng)成為上市公司管理的重點(diǎn)，這對(duì)于確保上市公司自身決策的合理以及實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)的良性運(yùn)作也具有至關(guān)重要的影響。

1 杜邦財(cái)務(wù)分析體系概述

杜邦財(cái)務(wù)分析體系最早是由杜邦公司所提出的，是當(dāng)前應(yīng)用最為廣泛的一種財(cái)務(wù)分析方法，綜合性與系統(tǒng)性相對(duì)較強(qiáng)。杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心就是權(quán)益凈利率，通過(guò)將上市公司的權(quán)益凈利率細(xì)化分解為總資產(chǎn)凈利率以及權(quán)益乘數(shù)等，對(duì)上市公司在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中的營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力以及整體償債能力進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)分析。應(yīng)用杜邦財(cái)務(wù)分析方法的優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在以下三方面。

第一，杜邦財(cái)務(wù)分析體系更加強(qiáng)調(diào)上市公司經(jīng)營(yíng)管理的系統(tǒng)性。在杜邦財(cái)務(wù)分析方法中，不僅基礎(chǔ)指標(biāo)選取合理，而且對(duì)于單個(gè)指標(biāo)的分析相對(duì)更加科學(xué)，更注重了對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各類管理活動(dòng)的整體分析，這可以確保企業(yè)更加準(zhǔn)確的掌握生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際情況，而且也有利于外界財(cái)務(wù)信息需求者全面掌握相關(guān)的信息。

第二，杜邦財(cái)務(wù)分析法更加強(qiáng)調(diào)了經(jīng)營(yíng)管理的協(xié)調(diào)性。在杜邦財(cái)務(wù)分析體系的具體運(yùn)用過(guò)程中，相對(duì)來(lái)說(shuō)更加強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)指標(biāo)彼此之間的協(xié)調(diào)性，財(cái)務(wù)指標(biāo)的協(xié)調(diào)性強(qiáng)，而且還有效地結(jié)合了比較分析、趨勢(shì)分析、因素分析等分析方法，對(duì)上市公司基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了合理分析，具有非常好的協(xié)調(diào)性。

第三，杜邦財(cái)務(wù)分析法的層次性相對(duì)更加分明。在上市公司財(cái)務(wù)分析中采用杜邦分析法，在邏輯順序上采用自下而上、從局部到整體的方式，更加科學(xué)合理。在分析體系中，最下為各類基礎(chǔ)報(bào)表數(shù)據(jù)，中間為比率指標(biāo)、最上則為綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)，深度逐漸增加，也更有利于指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理決策的開展。

2 杜邦財(cái)務(wù)分析體系的局限性分析

第一，對(duì)上市公司的發(fā)展能力反映不夠全面。在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，更加強(qiáng)調(diào)的是對(duì)上市公司的營(yíng)運(yùn)能力、償債能力以及盈利能力等幾方面的評(píng)價(jià)分析，而對(duì)上市公司的整體發(fā)展?jié)摿σ约百Y產(chǎn)增值能力等缺少準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)評(píng)價(jià)，尤其是未能充分全面地反映企業(yè)的收益以及與資產(chǎn)價(jià)值增加之間的關(guān)系，對(duì)于上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力方面?zhèn)戎夭蛔恪?/p>

第二，對(duì)上市公司的現(xiàn)金流量分析不夠。在杜邦財(cái)務(wù)分析法中，重點(diǎn)是對(duì)上市公司的利潤(rùn)表以及資產(chǎn)負(fù)債表等進(jìn)行相應(yīng)的分析，但是在現(xiàn)金流量等方面的深入分析不夠，難以準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)上市公司獲得現(xiàn)金能力以及對(duì)資產(chǎn)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)效率，在對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)分析方面不夠全面。

第三，對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面反映不夠。上市公司在自身的經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中存在著較多的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，但是在傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析法中，并沒(méi)有較為完善的上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)價(jià)指標(biāo)，無(wú)法準(zhǔn)確地對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。

3 上市公司的財(cái)務(wù)分析體系改進(jìn)優(yōu)化措施

第一，在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中引入可持續(xù)增長(zhǎng)率。對(duì)于傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系中缺少對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)分析問(wèn)題，在財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)完善中，可以引入可持續(xù)增長(zhǎng)率。由于上市公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率是具有較強(qiáng)綜合性的預(yù)測(cè)以及計(jì)劃指標(biāo)，因此在可持續(xù)增長(zhǎng)率評(píng)價(jià)指標(biāo)上大致主要是通過(guò)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、收益留存率等相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為基礎(chǔ)，合理的構(gòu)建評(píng)價(jià)分析模型，對(duì)上市公司的整體盈利能力、資產(chǎn)管理效率、償債能力以及股利政策等進(jìn)行評(píng)價(jià)，為企業(yè)的發(fā)展作出評(píng)估預(yù)判。

第二，在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中引入現(xiàn)金流量指標(biāo)?，F(xiàn)金流量是上市公司正常經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)的基本要素，在經(jīng)營(yíng)發(fā)展階段過(guò)程中，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)資金鏈的斷裂，都會(huì)造成上市公司出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，所以在財(cái)務(wù)分析過(guò)程中必須引入現(xiàn)金流量分析指標(biāo)。在財(cái)務(wù)分析體系中增加的現(xiàn)金流量指標(biāo)應(yīng)該主要集中在銷售現(xiàn)金比率、凈利潤(rùn)與凈經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金比、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等反映上市公司資金利用效率、獲得現(xiàn)金的能力方面的指標(biāo)。通過(guò)在資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表的基礎(chǔ)上，充分運(yùn)用現(xiàn)金流量表中的相關(guān)信息，準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)現(xiàn)金流量變動(dòng)造成的上市公司財(cái)務(wù)狀況變化，進(jìn)而更加真實(shí)準(zhǔn)確地反映上市公司的財(cái)務(wù)狀況。

第三，加強(qiáng)對(duì)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的整體改進(jìn)優(yōu)化。在傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，具體的分析模式是通過(guò)上市公司的銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三者的乘積來(lái)對(duì)上市公司的權(quán)益凈利率進(jìn)行反映。在通過(guò)引入可持續(xù)發(fā)展率指標(biāo)以及現(xiàn)金流量指標(biāo)以后，在整個(gè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析體系中還需要增加兩項(xiàng)內(nèi)容：可持續(xù)增長(zhǎng)率（銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、1-股利支付率乘積）、銷售現(xiàn)金比率（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/營(yíng)業(yè)收入）、凈利潤(rùn)與凈經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金比（凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金）、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/總資產(chǎn)）。同時(shí)，在上市公司的財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)過(guò)程中，應(yīng)該增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析的針對(duì)性，重點(diǎn)分析影響上市公司的盈利能力、盈利質(zhì)量的因素，綜合分析資產(chǎn)負(fù)債率是否合適，以及如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)等，為上市公司的經(jīng)營(yíng)管理決策提供最佳科學(xué)的意見。

第四，考慮引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)。僅僅依靠財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)上市公司的整體經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)分析并不全面，在對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)分析體系中，還應(yīng)當(dāng)考慮引入各種非財(cái)務(wù)指標(biāo)，更加全面綜合的考慮上市公司經(jīng)營(yíng)的各類影響因素。目前，在非財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇上主要有以下幾類：企業(yè)形象的評(píng)估，主要包括了對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品服務(wù)形象、經(jīng)營(yíng)形象、管理形象、員工形象等；企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，主要包括了研發(fā)費(fèi)用投入、專利數(shù)量、職工學(xué)歷結(jié)構(gòu)、科研人員比例、創(chuàng)新能力等指標(biāo)；顧客滿意度，主要通過(guò)顧客對(duì)產(chǎn)品或者是服務(wù)的實(shí)際評(píng)價(jià)來(lái)反映。通過(guò)增加這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)上市公司現(xiàn)有的財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展能力作出更加準(zhǔn)確全面的判斷。

第3篇：公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文

[關(guān)鍵詞]非財(cái)務(wù)指標(biāo)；上市公司；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)通常被定義為系統(tǒng)定期地對(duì)一個(gè)組織或員工所具有的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，是按照上市公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)設(shè)計(jì)相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，根據(jù)特定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，采用相應(yīng)的評(píng)價(jià)方法，對(duì)上市公司一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出公正、客觀和準(zhǔn)確的綜合判斷。上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是加強(qiáng)上市公司管理的有效手段之一。上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不僅影響上市公司的未來(lái)發(fā)展和成長(zhǎng)趨勢(shì)，而且還決定和影響激勵(lì)約束機(jī)制的構(gòu)建。本文擬對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)在上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的作用等問(wèn)題進(jìn)行探討。

一、傳統(tǒng)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)及弊端

傳統(tǒng)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)注重財(cái)務(wù)衡量，主要是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)數(shù)據(jù)的評(píng)價(jià)，屬于事后評(píng)價(jià)。由于財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)上市公司已發(fā)生的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的報(bào)告，其財(cái)務(wù)指標(biāo)不可避免地具有一定的局限性，即這些財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的是上市公司過(guò)去的、歷史的經(jīng)營(yíng)狀況。這種上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果能使上市公司從中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為未來(lái)的發(fā)展指明方向，同時(shí)上市公司也根據(jù)這一信息資料對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者實(shí)行獎(jiǎng)懲。但是，在這種前提下，上市公司的目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)管理者的奮斗目標(biāo)是短期性的，其原因是評(píng)價(jià)所依據(jù)的指標(biāo)具有局限性，有關(guān)激勵(lì)約束機(jī)制的制定也存在短期性的弊端，不利于上市公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，只是與當(dāng)時(shí)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和管理要求相適應(yīng)。

由于傳統(tǒng)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法只包括財(cái)務(wù)指標(biāo)方面的業(yè)績(jī)，不包括非財(cái)務(wù)指標(biāo)方面的業(yè)績(jī)，因而不能全面地反映出上市公司的綜合實(shí)力。其主要局限性：一是只考慮取得和維持短期財(cái)務(wù)結(jié)果，助長(zhǎng)了經(jīng)營(yíng)管理者急功近利思想和短期投機(jī)行為，使得上市公司由于擔(dān)心當(dāng)前盈利目標(biāo)降低而不愿意對(duì)那些有發(fā)展前途的項(xiàng)目進(jìn)行投資，以至于上市公司在短期項(xiàng)目方面投資過(guò)多，在長(zhǎng)期的價(jià)值創(chuàng)造方面投資過(guò)少，缺乏可持續(xù)發(fā)展的潛力。當(dāng)外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境需要經(jīng)營(yíng)管理者重視非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如市場(chǎng)占有率、商譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、員工培訓(xùn)等要素時(shí)，傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)方法不能提供充分的行動(dòng)導(dǎo)向。二是評(píng)價(jià)系統(tǒng)是在賬面價(jià)值基礎(chǔ)上衡量投資者投入的價(jià)值，既忽略了上市公司資產(chǎn)價(jià)值隨時(shí)間變化的貨幣時(shí)間價(jià)值，也忽略了所有者權(quán)益機(jī)會(huì)成本，更沒(méi)有考慮知識(shí)與智力資本等非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系產(chǎn)生的影響。

毋庸置疑，當(dāng)特定的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法所賴以存在的環(huán)境和經(jīng)營(yíng)管理要求發(fā)生改變時(shí)，上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系也應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的變化，只有這樣，才能適應(yīng)上市公司經(jīng)營(yíng)管理的需要，符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。今天，人類社會(huì)已進(jìn)入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)經(jīng)濟(jì)是以知識(shí)與智力資本為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)，而缺乏對(duì)知識(shí)與智力資本方面評(píng)價(jià)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系是不完善的。目前，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)等知識(shí)和智力資本的確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告，已在全球范圍內(nèi)受到廣泛關(guān)注，并已引起有關(guān)各方的高度重視，而作為上市公司的經(jīng)營(yíng)管理者更不能無(wú)視無(wú)形資產(chǎn)等業(yè)績(jī)方面的評(píng)價(jià)。眾所周知，知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)擁有和控制的無(wú)形資產(chǎn)越多，其可持續(xù)發(fā)展能力和競(jìng)爭(zhēng)能力就越強(qiáng)，在國(guó)外的高新技術(shù)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重已高達(dá)50～60％。上市公司要獲良好的得經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，無(wú)形資產(chǎn)有著舉足輕重的作用。因此，知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法也應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的變革，即將非財(cái)務(wù)指標(biāo)加入到上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，使上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系得到完善和充實(shí)。這也是上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)順應(yīng)現(xiàn)代公司管理需要的具體體現(xiàn)。

二、非財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的建立與上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

為了解決傳統(tǒng)的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)不適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求的弊端，應(yīng)逐漸建立新的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系和標(biāo)準(zhǔn)，將財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。

首先，應(yīng)明確非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要是通過(guò)市場(chǎng)占有率、商譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、員工培訓(xùn)、知識(shí)與智力資本等的評(píng)價(jià)與考核來(lái)反映的。此外，上市公司創(chuàng)新也應(yīng)是非財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)容，包含上市公司的研究和開發(fā)能力、將技術(shù)和發(fā)明成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品或現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的能力等內(nèi)容。這是因?yàn)樯鲜泄靖?jìng)爭(zhēng)力是上市公司長(zhǎng)期發(fā)展能力和上市公司業(yè)績(jī)不斷提升的有力保證，而創(chuàng)新則是上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要特征，是上市公司具有旺盛生命力的最基本的支撐要素。創(chuàng)新可以使上市公司有限的資源得到合理的配置，能夠有效抵御風(fēng)險(xiǎn)。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，上市公司若沒(méi)有創(chuàng)新業(yè)績(jī)，就會(huì)缺乏核心的競(jìng)爭(zhēng)力，就難以保障經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的成功。因?yàn)楹诵牡母?jìng)爭(zhēng)力是上市公司的生存和發(fā)展所必須具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

其次，上市公司必須重視非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)與考核。與財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，市場(chǎng)占有率、商譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、員工培訓(xùn)、知識(shí)與智力資本等非財(cái)務(wù)指標(biāo)更能體現(xiàn)上市公司的長(zhǎng)期、持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，能更全面、多角度地反映上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，因此，上市公司必須重視非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)與考核，以應(yīng)對(duì)瞬息萬(wàn)變的復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境。盡管目前缺少具體的行業(yè)規(guī)范，在計(jì)算和比較上存在可操作性和準(zhǔn)確性方面尚無(wú)公認(rèn)的量化原則及標(biāo)準(zhǔn)的缺陷，但總需要經(jīng)過(guò)不斷嘗試和探索，逐步地建立和完善。上市公司應(yīng)根據(jù)企業(yè)生命周期理論，結(jié)合公司的具體情況，分別就市場(chǎng)占有率、商譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、員工培訓(xùn)、知識(shí)與智力資本等非財(cái)務(wù)指標(biāo)逐一列示，通過(guò)財(cái)務(wù)分析的專門方法，如水平分析法、垂直分析法、趨勢(shì)分析法等來(lái)揭示和反映上市公司的未來(lái)發(fā)展和成長(zhǎng)趨勢(shì)。它可以避免單獨(dú)使用財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)上市公司業(yè)績(jī)所導(dǎo)致的上市公司短期經(jīng)營(yíng)行為的弊端。這種趨勢(shì)是不可否認(rèn)的，其作用更是日顯重要的。

最后，應(yīng)將財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)結(jié)合起來(lái)。為了對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行科學(xué)評(píng)價(jià)，財(cái)政部等四部委于1999年6月1日聯(lián)合印發(fā)了《國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則》及《國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則》，這對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有一定的參考價(jià)值。上市公司除特定的財(cái)務(wù)指標(biāo)外，也需要評(píng)價(jià)資本效益狀況、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況四項(xiàng)內(nèi)容，以全面反映其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)。上市公司要從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力四個(gè)方面人手，分別結(jié)合流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、可持續(xù)發(fā)展比率及資產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)，同時(shí)還應(yīng)結(jié)合現(xiàn)代上市公司戰(zhàn)略管理的要求和特點(diǎn)，對(duì)上市公司業(yè)績(jī)進(jìn)行全方位的分析和評(píng)價(jià)。因?yàn)閼?zhàn)略性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)才是上市公司真正的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而這種優(yōu)勢(shì)的形成和保持不僅受到財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，更受制于非財(cái)務(wù)指標(biāo)因素的影響。可以說(shuō)非財(cái)務(wù)指標(biāo)是影響上市公司戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)成功的至關(guān)重要的因素，把反映知識(shí)與智力資本的指標(biāo)——非財(cái)務(wù)指標(biāo)融入到整個(gè)戰(zhàn)略管理過(guò)程，才有上市公司持續(xù)不斷的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

三、非財(cái)務(wù)指標(biāo)與激勵(lì)約束機(jī)制

眾所周知，上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是設(shè)計(jì)激勵(lì)約束機(jī)制的一個(gè)基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，它不僅影響激勵(lì)約束機(jī)制的構(gòu)建，而且影響到激勵(lì)約束機(jī)制所帶來(lái)的后果，影響上市公司的資源配置乃至上市公司未來(lái)的發(fā)展。激勵(lì)約束機(jī)制的作用主要表現(xiàn)在當(dāng)經(jīng)營(yíng)者的行為有利于實(shí)現(xiàn)上市公司目標(biāo)時(shí)，應(yīng)給予經(jīng)營(yíng)者期望的獎(jiǎng)勵(lì)。上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)不同側(cè)面，沒(méi)有上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，激勵(lì)就失去了根本；沒(méi)有激勵(lì)約束機(jī)制，上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)就失去了意義。上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制相結(jié)合，才能有效實(shí)現(xiàn)上市公司發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。健全的管理激勵(lì)制度，有利于上市公司保持良好的運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，在眾多影響經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬的因素中，業(yè)績(jī)則是最為重要的甚至是起決定性作用的因素。隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的變化，經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬也應(yīng)隨之改變，這樣經(jīng)營(yíng)者在為獲取高報(bào)酬的內(nèi)在動(dòng)因的趨使下會(huì)加倍地努力經(jīng)營(yíng)，這種激勵(lì)性報(bào)酬體制所發(fā)揮的作用在非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)系統(tǒng)下同樣發(fā)揮其重要作用。因?yàn)榉秦?cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)盡管在內(nèi)容和方法上與財(cái)務(wù)指標(biāo)有所差異，但目的都是為促進(jìn)上市公司各部門和員工努力實(shí)現(xiàn)上市公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，都是上市公司建立有效的管理激勵(lì)制度的前提和條件。

從表面上看，市場(chǎng)占有率、商譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、員工培訓(xùn)、知識(shí)與智力資本等非財(cái)務(wù)指標(biāo)與財(cái)務(wù)指標(biāo)的最大區(qū)別在于量化和可操作性方面，其實(shí)遠(yuǎn)非如此。非財(cái)務(wù)指標(biāo)中的任何一項(xiàng)都可以從不同側(cè)面反映上市公司的整體情況及未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Γ?cái)務(wù)指標(biāo)卻沒(méi)有這樣的作用。原因是同一財(cái)務(wù)指標(biāo)在不同行業(yè)、不同上市公司、不同發(fā)展階段具有不同的意義。根據(jù)企業(yè)生命周期理論可知：同一利潤(rùn)指標(biāo)對(duì)于初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期的上市公司代表完全不同的意義。尤其是當(dāng)前，上市公司的發(fā)展更加注重未來(lái)可持續(xù)發(fā)展能力的形成，市場(chǎng)占有率、商譽(yù)、服務(wù)質(zhì)量、員工培訓(xùn)、知識(shí)與智力資本等非財(cái)務(wù)指標(biāo)，無(wú)一不是反映上市公司可持續(xù)發(fā)展能力和競(jìng)爭(zhēng)能力的最為貼切、最為有效的指標(biāo)，是從上市公司整體角度關(guān)注和預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)的指標(biāo)，反映出上市公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的能力、潛力和前景，與上市公司的戰(zhàn)略規(guī)劃密切相關(guān)。盡管其計(jì)量帶有不確定性和隨意性，它卻是上市公司在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制中不可忽視的基礎(chǔ)要素。采用非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)和分析上市公司業(yè)績(jī)，已勢(shì)在必行。

第4篇：公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)上市公司　業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)　綜述

農(nóng)業(yè)上市公司作為我國(guó)現(xiàn)階段先進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的企業(yè)組織代表，一頭連接市場(chǎng)。一頭連接農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和供給，可以為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供大量的資金，緩解農(nóng)業(yè)投入長(zhǎng)期不足的狀況。農(nóng)業(yè)上市公司具有扶持、幫助農(nóng)戶進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性投資、實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步的巨大作用。特別是上市的龍頭企業(yè)可憑借資金、組織、和體制優(yōu)勢(shì)，積極開拓市場(chǎng)、建立基地、帶動(dòng)農(nóng)戶，在布局調(diào)整、規(guī)模經(jīng)營(yíng)、結(jié)構(gòu)升級(jí)方面起到帶動(dòng)作用。通過(guò)科技創(chuàng)新和系統(tǒng)配置影響眾多中小農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者，推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)品和質(zhì)量結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，發(fā)揮農(nóng)業(yè)科技成果的作用，而我國(guó)的農(nóng)業(yè)上市公司在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中并未起到基礎(chǔ)作用，農(nóng)業(yè)概念的上市公司數(shù)量上不僅與農(nóng)業(yè)關(guān)系國(guó)計(jì)民生的地位極不相應(yīng)，而且在質(zhì)量上也令人擔(dān)憂。農(nóng)業(yè)上市公司背農(nóng)、轉(zhuǎn)型、業(yè)績(jī)滑坡的報(bào)道屢見不鮮。農(nóng)業(yè)上市公司如何可持續(xù)發(fā)展已成為需要迫切解決的問(wèn)題。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是企業(yè)生存發(fā)展的前提條件。農(nóng)業(yè)類企業(yè)由于其產(chǎn)業(yè)的特殊性，經(jīng)營(yíng)水平、經(jīng)營(yíng)能力以及最終的結(jié)果各有特點(diǎn)，農(nóng)業(yè)上市公司熱衷向其他行業(yè)轉(zhuǎn)型的主要原因是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)屬低效、見效期長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)，是資本追逐利潤(rùn)的本能趨使所致，然而這種非農(nóng)擴(kuò)張成效并不理想。農(nóng)業(yè)類上市公司的經(jīng)營(yíng)思路要立足農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，依靠科技，充分利用資本市場(chǎng)形成的優(yōu)勢(shì)，在做強(qiáng)主業(yè)的同時(shí)，實(shí)行適度的多元化經(jīng)營(yíng)(徐洲紅，2003)。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化主營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)是農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)展的基礎(chǔ)和保障，開展多元化經(jīng)營(yíng)，應(yīng)堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益相統(tǒng)一的原則(王繼權(quán)，付躍東，2003)。許彪等(2000)對(duì)31家農(nóng)業(yè)類上市公司1998年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)總體考察，認(rèn)為整體業(yè)績(jī)水平表現(xiàn)一般，一些實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)的農(nóng)業(yè)企業(yè)，實(shí)際的經(jīng)營(yíng)效果并不如人意。只有主營(yíng)突出的上市公司才具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值(梁永禮等，2002)。

在我國(guó)，政策扶持對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了巨大的影響，同時(shí)也使其對(duì)政策扶持產(chǎn)生了巨大的依賴性。通過(guò)采用統(tǒng)計(jì)分析與財(cái)務(wù)分析方法研究1999―2001年政策扶持對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司業(yè)績(jī)的影響，發(fā)現(xiàn)所得稅優(yōu)惠政策、補(bǔ)貼收入等對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司凈利潤(rùn)造成了很大影響，利潤(rùn)對(duì)政策扶持的依賴程度也越來(lái)越大(湯新華，2003)。一些企業(yè)為了享受國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)的優(yōu)惠政策，打著開發(fā)農(nóng)業(yè)的旗號(hào)申請(qǐng)上市，戰(zhàn)略初衷卻不在“做農(nóng)業(yè)”，只是借助農(nóng)業(yè)這一“殼資源”，實(shí)現(xiàn)上市目的。姜凌(2003)認(rèn)為，國(guó)家在宏觀政策上應(yīng)體現(xiàn)對(duì)農(nóng)業(yè)的必要扶持和重視，但同時(shí)農(nóng)業(yè)類上市公司要按市場(chǎng)方式自我調(diào)整。

許彪、盧鳳君等(2000)對(duì)上市公司的盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力、還債能力和股本擴(kuò)張能力五個(gè)方面以1998年農(nóng)業(yè)類上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，利用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件建立動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)模型，對(duì)33家農(nóng)業(yè)類上市公司的17項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了因素分析。從評(píng)價(jià)公司的五項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看。盈利能力所占比重最大。其次為償債能力、成長(zhǎng)能力、股本擴(kuò)張能力和營(yíng)運(yùn)能力。盈利能力是上市公司的靈魂，償債能力反映上市公司資產(chǎn)的安全，成長(zhǎng)能力是上市公司可持續(xù)發(fā)展的源泉，股本擴(kuò)張能力是上市公司不斷擴(kuò)大規(guī)模的潛力，營(yíng)運(yùn)能力是上市公司日常經(jīng)營(yíng)能力的體現(xiàn)。這五項(xiàng)共同反映了上市公司的經(jīng)營(yíng)效果。許彪、梁宇鵬(2002)運(yùn)用因子分析方法和概率統(tǒng)計(jì)分析方法對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司五方面的能力指標(biāo)利用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系進(jìn)行了考察，將1996―1999年36家農(nóng)業(yè)類上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分為好、一般、差三類，認(rèn)為改善整個(gè)農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效和增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的關(guān)鍵是調(diào)整營(yíng)運(yùn)能力和償債能力。對(duì)于經(jīng)營(yíng)績(jī)效好或較好的農(nóng)業(yè)上市公司，經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升的策略重點(diǎn)應(yīng)放在提高營(yíng)運(yùn)能力方面。對(duì)于經(jīng)營(yíng)績(jī)效一般的農(nóng)業(yè)上市公司，經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升的策略重點(diǎn)應(yīng)放在大幅度提高償債能力和營(yíng)運(yùn)能力。對(duì)于綜合績(jī)效差的農(nóng)業(yè)上市公司，經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升應(yīng)是全方位的。嚴(yán)俊(2001)建立了上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系后，以西部8家農(nóng)業(yè)類上市公司為樣本運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)法也對(duì)上市公司五方面的15項(xiàng)指標(biāo)做了綜合評(píng)判。何一鳴(2009)采用變異系數(shù)法及SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)類上市公司2004―2006年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)從盈利能力和成長(zhǎng)能力兩個(gè)方面進(jìn)行了研究，分析了中國(guó)農(nóng)業(yè)類上市公司的綜合能力排名及整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的變動(dòng)趨勢(shì)。上市公司的投資價(jià)值體現(xiàn)在公司財(cái)務(wù)狀況的好壞，而公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果可以通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)表及一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)反映。投資者常常需要對(duì)上市公司某一時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果做出綜合評(píng)價(jià)，以此作為投資決策的依據(jù)。應(yīng)用主成份法確定上市的復(fù)合財(cái)務(wù)系數(shù)不失為一種好的方法。李立輝(2001)在確定上市公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系后，應(yīng)用灰色系統(tǒng)理論中的灰關(guān)聯(lián)分析方法，對(duì)1999―2000年15家農(nóng)業(yè)類上市公司10項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較綜合，得到了具有很好的長(zhǎng)期投資價(jià)值的5家公司。劉秀琴等(2003)對(duì)深滬兩市23家農(nóng)業(yè)類上市公司公布的1999―2002年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分類統(tǒng)計(jì)，選擇主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率及凈資產(chǎn)收益率三項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩方面做了分析，借以說(shuō)明我國(guó)農(nóng)業(yè)類上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)狀況及發(fā)展趨勢(shì)。4年中23家農(nóng)業(yè)類上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率降低，表明農(nóng)業(yè)類上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況連續(xù)幾年欠佳；而總資產(chǎn)報(bào)酬率均值變化率的降低，不僅表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果不好，而且其原因主要在于非主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)欠佳。這一結(jié)果與我國(guó)上市公司進(jìn)行多角化經(jīng)營(yíng)不無(wú)關(guān)系。多角化經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致農(nóng)業(yè)類上市公司短期出現(xiàn)總資產(chǎn)報(bào)酬率下降，反過(guò)來(lái)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定影響。有明顯反差的是凈資產(chǎn)收益率算術(shù)平均值呈逐年上升趨勢(shì)。由杜邦分析體系可知，凈資產(chǎn)收益率的變化來(lái)自于兩個(gè)因素――總資產(chǎn)報(bào)酬率和權(quán)益乘數(shù)的乘積，上述分析中總資產(chǎn)報(bào)酬率呈逐年降低趨勢(shì)，凈資產(chǎn)收益率的增加來(lái)自于權(quán)益乘數(shù)的大幅度增加。同時(shí)負(fù)債比例劇增，導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率明顯增加，加大了經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有模糊性和復(fù)雜性，它受到多種因素的影響，因此任何單一因素難于對(duì)其做出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)，而且以不同因素分別考核經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)，往往會(huì)得出不同甚至截然相反的結(jié)論。但是。如果借助于模糊數(shù)學(xué)中的模糊綜合評(píng)判模型就可綜合多種因素對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)，

綜上所述，農(nóng)業(yè)上市公司業(yè)績(jī)下滑，但原因的研究不具體、不深入，業(yè)績(jī)?cè)谙禄€是保持平穩(wěn)增長(zhǎng)有待證實(shí)。以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是普遍采用的方法而非財(cái)務(wù)指標(biāo)，尚未引入研究體系。周友梅(2003)、姜凌(2003)雖對(duì)農(nóng)業(yè)類上市公司分行業(yè)進(jìn)行了研究，但也不夠細(xì)化。農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)

結(jié)構(gòu)中存在的問(wèn)題很多：種植業(yè)中糧飼不分，糧食既作為口糧又作為飼料。是否經(jīng)濟(jì)且科學(xué)；林業(yè)發(fā)展長(zhǎng)期滯后，畜牧業(yè)、漁業(yè)的發(fā)展是否優(yōu)勢(shì)仍存；農(nóng)業(yè)類上市公司業(yè)績(jī)滑坡是何因，發(fā)展?jié)摿υ谀睦锏壬袩o(wú)統(tǒng)一認(rèn)識(shí)。

第5篇：公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文

作為一個(gè)世界性課題，公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)理論在西方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和演變中與時(shí)俱進(jìn)。早先人們關(guān)注單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)，到20世紀(jì)90年代，人們普遍意識(shí)到過(guò)度關(guān)注某個(gè)局部的評(píng)價(jià)會(huì)導(dǎo)致整體結(jié)果的弱化，開始關(guān)注多維的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。諸如：Stewart（1991)提出企業(yè)績(jī)效財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法EVA，此后Jeffrey（1997）提出了修正的REVA評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，他以資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值而不是經(jīng)濟(jì)價(jià)值作為基礎(chǔ)，指出公司真正為投資者創(chuàng)造的利潤(rùn)必須超過(guò)期初資本市場(chǎng)的價(jià)值成本；AndrewP.Sage（2000）在哈佛大學(xué)RobertKaplan教授提出的“平衡計(jì)分卡”基礎(chǔ)上提出“動(dòng)態(tài)平衡計(jì)分卡”（DBSC），力求達(dá)到長(zhǎng)期策略和中短期的績(jī)效相聯(lián)系，在平衡計(jì)分卡反饋基礎(chǔ)上動(dòng)態(tài)地產(chǎn)生一個(gè)最佳的績(jī)效指標(biāo)評(píng)價(jià)系統(tǒng)；JohnWiley（2006）用麥?zhǔn)螪EA從不同角度對(duì)在伊斯坦布爾證券交易所上市的土耳其商業(yè)銀行進(jìn)行績(jī)效研究；Samoilenko,S.（2008）提出了將聚類分析、DEA方法以及決策樹（DT）結(jié)合起來(lái)進(jìn)行績(jī)效研究，等等。

在國(guó)內(nèi)，評(píng)價(jià)問(wèn)題一直是學(xué)者們研究的熱點(diǎn)之一，尤其在使用因子分析來(lái)評(píng)價(jià)公司的績(jī)效方面。諸如：劉嚳嬰（2011）構(gòu)建了汽車行業(yè)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系,并結(jié)合汽車行業(yè)上市公司公布的2009年財(cái)務(wù)報(bào)表及有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo),運(yùn)用因子分析法對(duì)汽車行業(yè)上市公司的績(jī)效進(jìn)行了詳細(xì)的實(shí)證分析與評(píng)價(jià)；韓道琴等（2012）通過(guò)研究我國(guó)汽車行業(yè)30余家上市公司治理結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效之間的關(guān)系,采用描述性統(tǒng)計(jì)的方法,以股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管激勵(lì)方式、董事會(huì)結(jié)構(gòu)3個(gè)層面為基礎(chǔ)來(lái)研究汽車行業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效之間的關(guān)系。并以此作為依據(jù),給汽車行業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)提出了若干建議；付幼紅（2012）從上市企業(yè)的盈利能力、負(fù)債能力、營(yíng)運(yùn)成長(zhǎng)能力及擴(kuò)張能力等4個(gè)方面挑選十五項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行定量分析，構(gòu)建了一套我國(guó)汽車制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。選取我國(guó)滬市A股市場(chǎng)的36家汽車制造業(yè)上市公司2011年的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為研究樣本，利用主成分分析法對(duì)我國(guó)汽車制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效狀況進(jìn)行實(shí)證研究；蘭?。?011）采用財(cái)務(wù)指標(biāo)法來(lái)分析我國(guó)汽車行業(yè)上市公司并購(gòu)的績(jī)效。選取2005～2008年發(fā)生并購(gòu)行為的汽車行業(yè)上市公司作為分析樣本。擇取12個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo),將觀察區(qū)間設(shè)定為并購(gòu)前一年到并購(gòu)后2年。然后運(yùn)用因子分析法構(gòu)建上市公司績(jī)效綜合得分模型,再對(duì)并購(gòu)前后綜合得分的差值進(jìn)行檢驗(yàn),以此來(lái)分析上市公司并購(gòu)績(jī)效的變化趨勢(shì)；李玉杰（2006）選取作為汽車行業(yè)代表的上市公司作為評(píng)價(jià)對(duì)象，建立指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，對(duì)汽車上市公司做財(cái)務(wù)指標(biāo)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)，在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建主成分與BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)相集成的績(jī)效評(píng)價(jià)模型；其次，選取汽車行業(yè)相對(duì)績(jī)優(yōu)股份，建立股票內(nèi)在價(jià)值評(píng)價(jià)模型。通過(guò)分析對(duì)比“內(nèi)在價(jià)值”，得到具有相對(duì)投資價(jià)值的股份。最后，對(duì)結(jié)果進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)。蔣艷（2006）選取1996～2004年發(fā)生并購(gòu)行為的汽車行業(yè)上市公司進(jìn)行了樣本分析，運(yùn)用因子分析法構(gòu)建上市公司績(jī)效綜合得分模型，再用參數(shù)檢驗(yàn)和非參數(shù)檢驗(yàn)技術(shù)對(duì)并購(gòu)前后綜合得分的變化進(jìn)行檢驗(yàn)，借此判斷并購(gòu)用前后公司的績(jī)效究竟有沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的變化。

通過(guò)數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)并購(gòu)行為對(duì)于汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的績(jī)效影響不理想，更多表現(xiàn)的是下降。并提出了一些改進(jìn)意見。范艷艷（2011）選擇滬、深股市汽車制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象。針對(duì)汽車制造業(yè)上市公司指標(biāo)多、維度多、指標(biāo)信息重疊的特點(diǎn)，選用因子分析法作為研究方法對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)分析。又用聚類分析將27家汽車制造業(yè)上市公司分為3類。根據(jù)分析結(jié)論以及當(dāng)時(shí)我國(guó)汽車制造業(yè)上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)汽車制造業(yè)上市公司績(jī)效水平的提高提出了4點(diǎn)建議；何靜（2010）采用多元統(tǒng)計(jì)法和主成分分析法，從上市公司的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力等全面選取財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)，并建立績(jī)效評(píng)價(jià)模型；在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用實(shí)證分析，驗(yàn)證了汽車行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效水平結(jié)果與事實(shí)基本相符。運(yùn)用因子分析法對(duì)汽車行業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，選取與公司績(jī)效相關(guān)的多個(gè)指標(biāo)，避免了單指標(biāo)的片面性；其分析過(guò)程是從數(shù)據(jù)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)出發(fā)，通過(guò)統(tǒng)計(jì)運(yùn)算來(lái)獲得公司的績(jī)效評(píng)價(jià)信息，這種績(jī)效評(píng)價(jià)既可以為投資者提供理性的判斷依據(jù)，也可以為公司的管理層提供決策依據(jù)。

2因子分析法基本理論

2.1分析模型因子分析是用少數(shù)幾個(gè)潛在的、不可觀測(cè)的變量（因子）來(lái)描繪許多變量之間的協(xié)方差關(guān)系，利用降維的思想把多個(gè)變量轉(zhuǎn)換成較少的幾個(gè)互不相關(guān)的綜合變量，從而使研究簡(jiǎn)化的一種統(tǒng)計(jì)方法。因子分析的一般數(shù)學(xué)模型為1）變量間的相關(guān)性分析。因子分析的前提條件是原有變量之間應(yīng)存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，一般相關(guān)矩陣中多數(shù)值應(yīng)為正相關(guān)，需要通過(guò)KMO檢驗(yàn)，否則，說(shuō)明原有變量獨(dú)立強(qiáng)，信息重疊弱，不宜進(jìn)行因子分析。2）因子提取。通過(guò)相關(guān)關(guān)系矩陣，求解特征方程，計(jì)算特征值與特征向量，一般取累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)75%以上的特征值，來(lái)求解主成份因子。3）如果因子意義不明顯，可以采用多種數(shù)學(xué)方式，進(jìn)行正交旋轉(zhuǎn)，使因子具有更可解釋性。4）計(jì)算因子得分。計(jì)算各因子在每個(gè)實(shí)測(cè)變量上的具體得分，形成若干個(gè)公共因子。這樣就可以用公共因子來(lái)替代原有實(shí)測(cè)變量作數(shù)據(jù)建模，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)降維和簡(jiǎn)化問(wèn)題的目標(biāo)。

2.2樣本說(shuō)明樣本研究對(duì)象主要參考和訊網(wǎng)提供的汽車類上市公司信息，最終選取以生產(chǎn)汽車整車為主營(yíng)業(yè)務(wù)的27家汽車上市公司作為研究對(duì)象。樣本數(shù)據(jù)來(lái)自全景網(wǎng)提供的上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，選取時(shí)點(diǎn)是2012年年報(bào)。

2.3指標(biāo)選取衡量一家上市公司經(jīng)營(yíng)的好壞需要考慮的因素眾多，這就需要一種綜合評(píng)價(jià)的方法，通過(guò)綜合評(píng)價(jià)來(lái)準(zhǔn)確地量化上市公司的整體實(shí)力，厘清影響上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的因素。筆者在參考眾多文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，按照科學(xué)性、綜合性、可比性及可操作性等原則，同時(shí)考慮到數(shù)據(jù)的可得性。經(jīng)過(guò)反復(fù)斟酌，從眾多的上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)中選取了極具代表性的12項(xiàng)指標(biāo)作為分析因子指標(biāo)，見表1。27家公司12個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，從全景網(wǎng)上采集它們2012年年報(bào)數(shù)據(jù)，共得到324個(gè)數(shù)據(jù)。通過(guò)對(duì)這324個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的因子分析，來(lái)完成對(duì)汽車行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的研究。

2.4數(shù)據(jù)預(yù)處理通過(guò)分析可知，這12個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)有正向指標(biāo)，也有適度性指標(biāo)。正向指標(biāo)數(shù)值越大越好，適度性指標(biāo)數(shù)據(jù)不是越大越好，而是趨于某個(gè)既定值為佳。流動(dòng)比率x4、速動(dòng)比率x5和資產(chǎn)負(fù)債比率x7為適度性指標(biāo)。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都是用來(lái)表示資金流動(dòng)性的，即企業(yè)債務(wù)償還能力的數(shù)值，根據(jù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為，流動(dòng)比率的基準(zhǔn)值是2，速動(dòng)比率的基準(zhǔn)值為1，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是50%。

3實(shí)證分析

1）指標(biāo)的相關(guān)性分析對(duì)流動(dòng)比率x4、速動(dòng)比率x5和資產(chǎn)負(fù)債比率x7作式（1）的變換處理，使其由適度性指標(biāo)變換成正向指標(biāo)，再使用SPSS對(duì)數(shù)據(jù)作相關(guān)性分析。結(jié)果顯示，在相關(guān)矩陣C12×12的144個(gè)數(shù)據(jù)中，108個(gè)數(shù)為正數(shù)，其KMO與Bartlett’s檢驗(yàn)結(jié)果顯示，KMO值為0.45，Bartlett’s檢驗(yàn)在0.05的水平下顯著。因此，可以得出該樣本數(shù)據(jù)適宜作因子分析的結(jié)論。2）因子提取求解特征方程，計(jì)算特征值與特征向量，見表2。可以看出前4個(gè)因子的累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)78.09%，說(shuō)明這4個(gè)因子已包含了全部12個(gè)指標(biāo)的絕大部分信息。3）因子載荷旋轉(zhuǎn)為了使得因子意義更明顯，采用方差極大方式，對(duì)因子載荷正交旋轉(zhuǎn)。經(jīng)過(guò)11次旋轉(zhuǎn)迭代，得旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣，見表3。4）計(jì)算因子得分使用表3旋轉(zhuǎn)后的因子載荷，計(jì)算因子F1、F2、F3、F4得分，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)降維和簡(jiǎn)化問(wèn)題的目標(biāo)。最終，使用表2來(lái)計(jì)算綜合因子得分，綜合因子。

4結(jié)果分析

從表3可以看出，每股收益、扣除后每股收益、每股凈資產(chǎn)3個(gè)指標(biāo)在公共因子Fl上有較大的載荷，這些指標(biāo)反映的是股權(quán)收益，因此可以將公共因子Fl命名為股權(quán)收益；凈資產(chǎn)比率、資產(chǎn)負(fù)債比率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)比率4個(gè)指標(biāo)在公共因子F2上有較大的載荷，這些主要反映的是公司的償債能力，因此可以將公共因子F2命名為償債能力；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率2個(gè)指標(biāo)在公共因子F3上有較大的載荷，這些主要反映的是公司的經(jīng)營(yíng)能力，因此可以將公共因子F3命名為經(jīng)營(yíng)能力；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、速動(dòng)比率3個(gè)指標(biāo)在公共因子F4上有較大的載荷，這些主要反映的是公司的資金周轉(zhuǎn)能力，因此可以將公共因子F4命名為資金周轉(zhuǎn)能力。換言之，12個(gè)指標(biāo)可以簡(jiǎn)化為4個(gè)公共因子，即可以從股權(quán)收益F1、償債能力F2、經(jīng)營(yíng)能力F3、資金周轉(zhuǎn)能力F4這4個(gè)維度來(lái)對(duì)汽車上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。從表2可以看出，決定汽車上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的第一因素是股權(quán)收益因子F1，方差占比26.33%，第二因素為償債能力因子F2，方差占比17.95%，第三因素是經(jīng)營(yíng)能力因子F3，方差占比17.16%，第四因素是資金周轉(zhuǎn)能力因子F4，方差占比16.64%。4個(gè)因子方差累加占比78.09%，說(shuō)明4個(gè)因子能代表全部12個(gè)指標(biāo)的信息。從表4中可以看出，2012年汽車上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效排名第一的一汽轎車綜合因子F得分40.825，排名最后的金杯汽車得分9.294，得分相差很大，說(shuō)明我國(guó)汽車上市公司在2012年經(jīng)營(yíng)績(jī)效很不平衡。一汽轎車、一汽夏利、一汽富維、江鈴汽車得分高，主要得益于其股權(quán)收益、償債能力和經(jīng)營(yíng)能力，而亞星客車、迪馬股份、金杯汽車得分低，主要原因還是其股權(quán)收益、償債能力和經(jīng)營(yíng)能力得分太低。得分最高的一汽轎車股權(quán)收益F1得分-87.87、償債能力F2得分225.24，經(jīng)營(yíng)能力F3得分-27.81，資金周轉(zhuǎn)能力F4得分111.58，大起大落，最終整個(gè)綜合因子F得分40.825，排第一。而得分最低的金杯汽車股權(quán)收益F1得分9.32、償債能力F2得分19.26，經(jīng)營(yíng)能力F3得分-0.72，資金周轉(zhuǎn)能力F4得分8.83，4項(xiàng)因子得分普遍很低，最終整個(gè)綜合因子F得分9.294，排最后。根據(jù)綜合因子F得分對(duì)這27家公司進(jìn)行5級(jí)分類，其分類結(jié)果見表5。

5結(jié)語(yǔ)

第6篇：公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文

一、傳統(tǒng)考核指標(biāo)及激勵(lì)模式的局限性

首先，是現(xiàn)有財(cái)務(wù)指標(biāo)使用的不足。隨著公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)從利潤(rùn)最大化發(fā)展為股東價(jià)值的最大化，現(xiàn)有財(cái)務(wù)指標(biāo)便暴露出許多考核方面的弊端：一是在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，計(jì)算收益時(shí)未考慮所有資本的成本，僅僅反映了債務(wù)資本的成本，而忽略了權(quán)益資本的成本，使利潤(rùn)虛增；二是因會(huì)計(jì)方法的可選擇性，在編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)具有較大的彈性，使會(huì)計(jì)收益存在一定程度的失真，不能準(zhǔn)確反映公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；三是許多對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生影響的經(jīng)營(yíng)要素或活動(dòng)無(wú)法在財(cái)務(wù)指標(biāo)中反映出來(lái)；四是財(cái)務(wù)指標(biāo)只是財(cái)務(wù)領(lǐng)域的一個(gè)結(jié)果，并沒(méi)有深入到公司內(nèi)部的整個(gè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程，而忽視了對(duì)公司外部市場(chǎng)環(huán)境因素的分析；五是財(cái)務(wù)指標(biāo)只重視產(chǎn)出，片面強(qiáng)調(diào)利潤(rùn)，而不重視投入，只能評(píng)估過(guò)去的成績(jī)，而無(wú)法衡量公司未來(lái)情況的發(fā)展預(yù)期。

其次，是獎(jiǎng)金激勵(lì)制度的缺陷。參照財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行績(jī)效考核為原則的獎(jiǎng)金激勵(lì)制度是我國(guó)企業(yè)普遍采取的一種激勵(lì)措施，多數(shù)企業(yè)是每年年終分配一次，少數(shù)是按月或按季結(jié)算，它旨在通過(guò)讓管理人員參與分享自己的經(jīng)營(yíng)成果，從而激勵(lì)中高層管理人員提高企業(yè)績(jī)效。這種方式在激發(fā)中高層管理人員的短期努力、提高短期績(jī)效方面起到了一定的積極作用，但也顯露出了其固有的缺陷：一是該方式只注重短期激勵(lì)，誘發(fā)了管理人員大量的短期行為，給企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展埋下了很多后患；二是由于會(huì)計(jì)和審計(jì)制度的不健全，缺乏對(duì)高層管理人員的有效監(jiān)督機(jī)制，常會(huì)出現(xiàn)一些高層管理人員為了獲得豐厚的年終利潤(rùn)，對(duì)年終報(bào)表加以粉飾，以獲取高額的年終獎(jiǎng)金；三是企業(yè)在制定目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)算時(shí)，由于牽涉到利益分配問(wèn)題，往往需要花費(fèi)股東和經(jīng)營(yíng)者大量的時(shí)間成本和資金成本，從而增大了委托的監(jiān)督成本。因此，這種激勵(lì)方式在我國(guó)的實(shí)施效果并不理想。

二、EVA評(píng)價(jià)指標(biāo)的涵義及優(yōu)勢(shì)

經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）指標(biāo)可以較好地克服以上傳統(tǒng)考核指標(biāo)的缺陷。EVA是20世紀(jì)80年代在美國(guó)興起的一種價(jià)值取向的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它是在扣除了包括權(quán)益資本成本和債務(wù)資本成本在內(nèi)的全部資本成本的經(jīng)營(yíng)回報(bào)，是真正意義上的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。其計(jì)算公式為：EVA=NOPAT－WACC×TC。其中，WACC是企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，TC是企業(yè)投入的總資本，NOPAT是根據(jù)報(bào)告期損益表中的凈利潤(rùn)經(jīng)過(guò)一系列的調(diào)整得到的，包括壞賬準(zhǔn)備的增加、商譽(yù)的攤銷等。

EVA創(chuàng)新了評(píng)價(jià)指標(biāo)，考慮了股本成本，能夠全面衡量資源利用效率，與傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法相比，其最重要的特點(diǎn)是從股東角度重新定義企業(yè)的利潤(rùn)，考慮了企業(yè)投入的所有資本（包括權(quán)益資本）的成本。具體講，EVA有以下幾方面的優(yōu)勢(shì)：

第一，將企業(yè)所有者益與經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)緊密聯(lián)系在一起。EVA是企業(yè)收益中彌補(bǔ)了所有成本（包括經(jīng)營(yíng)成本和資本成本）后的剩余收益，當(dāng)EVA﹥0時(shí)，股東的價(jià)值增加，反之，價(jià)值減少。因而EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系將經(jīng)營(yíng)者的獎(jiǎng)勵(lì)和股東財(cái)富有效結(jié)合起來(lái)，使經(jīng)營(yíng)者能夠站在所有者的角度來(lái)分析問(wèn)題，制定企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略，避免了所有者與經(jīng)營(yíng)者之間討價(jià)還價(jià)，克服了經(jīng)營(yíng)者的利潤(rùn)粉飾行為。

第二，能比較準(zhǔn)確地衡量任何給定期間的公司業(yè)績(jī)。通常，用財(cái)務(wù)報(bào)告中的會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)衡量，許多公司都是贏利的，但實(shí)際上只有當(dāng)公司的凈利潤(rùn)大于全部資本成本時(shí)，才表明經(jīng)營(yíng)者為投資者創(chuàng)造了財(cái)富，否則就會(huì)損害投資者的利益。EVA對(duì)資本成本的重視，使企業(yè)可以避免財(cái)務(wù)上“隱性虧損”的發(fā)生。此外，EVA不受公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的限制，其使用者可以根據(jù)需求做出適度調(diào)整，以獲取相對(duì)準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，從而降低了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引起的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)扭曲現(xiàn)象，能夠更真實(shí)更完整地評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

第三，更關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。由于EVA指標(biāo)的設(shè)計(jì)著眼于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，而不像會(huì)計(jì)利潤(rùn)一樣僅僅注重當(dāng)期業(yè)績(jī)，因此，應(yīng)用該指標(biāo)能夠鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者在做投資決策時(shí)選擇能為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期利益的方案，從而杜絕經(jīng)營(yíng)者短期行為的發(fā)生，促使經(jīng)營(yíng)者不僅要關(guān)注所創(chuàng)造的實(shí)際收益的大小，而且還要考慮所運(yùn)用的資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)成本的大小。

第四，EVA系統(tǒng)是一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的完整體系。EVA作為一個(gè)全面衡量公司資源利用效率的綜合指標(biāo)，有利于統(tǒng)一公司的經(jīng)營(yíng)理念和管理目標(biāo)，避免紛繁復(fù)雜的指標(biāo)體系互相沖突、前后矛盾，增強(qiáng)公司的營(yíng)運(yùn)能力和決策質(zhì)量；同時(shí)，統(tǒng)一的財(cái)務(wù)價(jià)值觀有利于公司各部門之間的交流溝通，形成齊心協(xié)力提高公司經(jīng)濟(jì)增加值的良好氛圍。因此，EVA系統(tǒng)不僅和企業(yè)管理融合為完整的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，而且在績(jī)效激勵(lì)方面形成了完整的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，大大增強(qiáng)了激勵(lì)作用。

三、基于EVA的股權(quán)激勵(lì)模式的設(shè)計(jì)

第7篇：公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文

績(jī)效管理的目標(biāo)是企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的輔助，通過(guò)有效的目標(biāo)分解和逐步逐層地落實(shí)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)預(yù)定的戰(zhàn)略。企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)制度是否科學(xué)、合理，是否有直接的激勵(lì)效應(yīng)充分決定著企業(yè)的業(yè)績(jī)水平。在企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程中，績(jī)效評(píng)價(jià)制度起著一種導(dǎo)向性的作用，這種導(dǎo)向性作用的良好發(fā)揮，不僅有利于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的客觀正確評(píng)價(jià)，而且有利于企業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，我們也應(yīng)當(dāng)注意到，績(jī)效評(píng)價(jià)制度也是一把雙刃劍，運(yùn)行不暢會(huì)給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的后果。

聯(lián)通公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核工作已經(jīng)運(yùn)行了相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，對(duì)提高公司整體運(yùn)作水平和經(jīng)營(yíng)績(jī)效起了很重要的推動(dòng)作用，期間經(jīng)歷了幾次大的修正和補(bǔ)充，迄今為止已逐步建立起較為合理的績(jī)效考核指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。這幾年來(lái)的改進(jìn)過(guò)程，是一個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)不斷調(diào)整的過(guò)程。

一、公司發(fā)展初期績(jī)效評(píng)價(jià)制度存在的問(wèn)題

（一）沒(méi)有完全反映以利潤(rùn)為中心的核心思想

電信行業(yè)尤其是移動(dòng)通信行業(yè)在早期中國(guó)市場(chǎng)得到了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，投入即意味著產(chǎn)出，投入導(dǎo)向型成為早期聯(lián)通發(fā)展模式的特征。但隨著電信行業(yè)發(fā)展的放緩，特別是聯(lián)通在海外和國(guó)內(nèi)上市的相繼成功，股東利益最大化成了企業(yè)發(fā)展的根本目標(biāo)。強(qiáng)化效益成為各級(jí)公司必須予以關(guān)注的目標(biāo)。但在2002年以前，公司在政策導(dǎo)向上仍然比較偏重于收入，對(duì)盈利、特別是凈利潤(rùn)的關(guān)注不夠。在2002年的考核方案中，聯(lián)通公司提出了收支系數(shù)和資產(chǎn)報(bào)酬率這兩個(gè)指標(biāo)，在一定程度上彌補(bǔ)了前期考核的不足，避免了各級(jí)分公司投資的盲目性，強(qiáng)化了節(jié)約成本、創(chuàng)造效益的觀念。但其考核力度仍不足以引起各級(jí)分公司對(duì)利潤(rùn)的高度關(guān)注，由于薪酬總額主要與收入掛鉤，客觀上引導(dǎo)了分公司的經(jīng)營(yíng)行為更偏重于收入規(guī)模，而對(duì)凈利潤(rùn)考慮得相對(duì)較少。而這直接導(dǎo)致投資者對(duì)公司的盈利狀況產(chǎn)生擔(dān)憂，降低了對(duì)其進(jìn)行戰(zhàn)略投資的積極性，并引起了一連串的不良反應(yīng)。

（二）考核體系過(guò)度偏重于短期財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)

聯(lián)通作為現(xiàn)代公司制企業(yè)，其內(nèi)部存在的問(wèn)題必然使委托人與人的最大化利益目標(biāo)產(chǎn)生矛盾。而客觀、公正的績(jī)效考核機(jī)制的建立，是保證委托關(guān)系有效性的重要途徑。從當(dāng)時(shí)的績(jī)效考核方案來(lái)看，指標(biāo)體系的設(shè)置并沒(méi)有很好地引導(dǎo)各分公司確立以長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?yōu)楹诵牡睦砟?。各分公司的管理者有意無(wú)意地將主營(yíng)業(yè)務(wù)收入完成率目標(biāo)擺在首位，追求市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)，各種營(yíng)銷政策和管理手段都是以此為基準(zhǔn)，這種短期經(jīng)營(yíng)行為嚴(yán)重影響企業(yè)的未來(lái)盈利能力。

（三）績(jī)效考核缺乏預(yù)測(cè)性和發(fā)展性

公司的投資者、債權(quán)人以及其他利益相關(guān)者不僅關(guān)心公司的歷史財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，而且更關(guān)心未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)狀況，這直接影響到企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)務(wù)的增值。公司績(jī)效考核指標(biāo)的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于財(cái)務(wù)報(bào)表，而財(cái)務(wù)報(bào)表中的財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的是各分公司的歷史經(jīng)營(yíng)狀況，不利于對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況作出合乎情理的預(yù)測(cè)。而且，公司也是根據(jù)這一信息資料對(duì)各分公司實(shí)行獎(jiǎng)懲，這必然導(dǎo)致后者處于自身利益的考慮，為了完成短期目標(biāo)而采取一些短期行為，使公司降低了長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的能力。

（四）對(duì)一些關(guān)鍵指標(biāo)的監(jiān)控和審核不到位

從考核執(zhí)行情況看，還有一個(gè)現(xiàn)象就是，大多數(shù)關(guān)鍵指標(biāo)僅僅從各分公司上報(bào)的數(shù)據(jù)中抽取，這些數(shù)據(jù)是否真實(shí)，缺少相關(guān)職能部門的審查和監(jiān)督。比如，為了提高百元人工成本產(chǎn)出率的得分，個(gè)別分公司將賬面人工成本大幅度減少，轉(zhuǎn)而擴(kuò)大營(yíng)銷成本開支范圍；對(duì)主營(yíng)收入的考核導(dǎo)向使分公司放寬收入確認(rèn)依據(jù)，導(dǎo)致欠費(fèi)增加，或者頻頻出現(xiàn)“以成本換收入”的現(xiàn)象等等。由于監(jiān)控和審核不到位，分公司錯(cuò)誤執(zhí)行的經(jīng)營(yíng)行為沒(méi)有及時(shí)得到制止，給以后年度的經(jīng)營(yíng)效益帶來(lái)了隱患。

二、公司對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)制度的改進(jìn)

（一）公司對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)制度認(rèn)識(shí)的改進(jìn)

在實(shí)施過(guò)程中，聯(lián)通總部也發(fā)現(xiàn)了上述問(wèn)題所帶來(lái)的嚴(yán)重后果，并充分認(rèn)識(shí)到企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越表現(xiàn)為長(zhǎng)期、綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)的生存與發(fā)展，也越來(lái)越依賴持續(xù)不斷的創(chuàng)新和核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)保持。與此相適應(yīng)，績(jī)效考核也應(yīng)該越來(lái)越向關(guān)注長(zhǎng)期業(yè)績(jī)水平和引導(dǎo)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的方向轉(zhuǎn)變。事實(shí)上，績(jī)效考核的目的并不只是如何在各分公司之間合理地切割“績(jī)效工資”這一塊蛋糕，更不鼓勵(lì)各責(zé)任中心為了切得更大份額的蛋糕而使出各種調(diào)賬、弄虛作假等各種舞弊手段。如果從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，有效的績(jī)效考核手段應(yīng)當(dāng)符合以下幾個(gè)基本原則：

1.以利潤(rùn)最大化為核心的原則

企業(yè)績(jī)效考核就是為了實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程及其結(jié)果作出的一種價(jià)值判斷。其核心是比較所費(fèi)與所得，力求用盡可能小的所費(fèi)去獲得盡可能大的所得。企業(yè)要不斷發(fā)展壯大，就必須千方百計(jì)擴(kuò)大收入和降低成本，收入越高，成本越低，利潤(rùn)就越大，企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)就越牢固。

2.績(jī)效考核與戰(zhàn)略目標(biāo)相結(jié)合的原則

實(shí)際上，績(jī)效考核本身就是一種戰(zhàn)略行為，因此，一切不符合公司戰(zhàn)略發(fā)展方向的經(jīng)營(yíng)行為都是績(jī)效考核需要排斥和防范的。由此看來(lái)，績(jī)效考核工作必須有利于企業(yè)長(zhǎng)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)要有利于企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的形成。如，財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)置不能放在短期利潤(rùn)最大化目標(biāo)上，而要立足于長(zhǎng)期利潤(rùn)的最大化，要用發(fā)展的眼光去分析影響企業(yè)利潤(rùn)增減和競(jìng)爭(zhēng)能力的因素，把財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。

3.綜合兼顧各利益相關(guān)者的原則

績(jī)效考核不只是一種內(nèi)部考核機(jī)制，還關(guān)系到管理者和員工的切身利益?？?jī)效考核要綜合考慮各利益相關(guān)者的作用，在企業(yè)內(nèi)外部搭起一座制度化考核的橋梁，減少企業(yè)與外界的信息不對(duì)稱程度，從而構(gòu)建一套全方位、全過(guò)程的綜合評(píng)價(jià)體系。

（二）公司對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)制度的改進(jìn)措施

結(jié)合上述原則，為鼓勵(lì)分公司提高業(yè)務(wù)增長(zhǎng)質(zhì)量和盈利水平，全面加強(qiáng)公司的盈利考核，嚴(yán)格按照以利潤(rùn)為中心的經(jīng)營(yíng)思想來(lái)進(jìn)行發(fā)展，公司近年來(lái)對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)制度作了較大的修正和變革：

1.優(yōu)化KPI考核體系指標(biāo)結(jié)構(gòu)

分別以公司總體發(fā)展戰(zhàn)略、強(qiáng)化內(nèi)部管理、改善網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行和服務(wù)質(zhì)量等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為依據(jù)，將考核分為經(jīng)營(yíng)效益類考核，經(jīng)營(yíng)管理類考核，重大通信事故、故障與安全責(zé)任事故考核三部分。同時(shí)，突出考核重點(diǎn)，簡(jiǎn)化指標(biāo)設(shè)置。

2.加大經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核指標(biāo)中的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率權(quán)重

目前，績(jī)效評(píng)價(jià)制度中利潤(rùn)考核已達(dá)到經(jīng)營(yíng)效益類考核的35%以上，并設(shè)置了利潤(rùn)總額貢獻(xiàn)率的加分指標(biāo)，進(jìn)一步突出了以效益為中心的經(jīng)營(yíng)思想。

3.在逐月公布績(jī)效考核結(jié)果時(shí)，專門單列按利潤(rùn)排序的分公司排名及所占公司利潤(rùn)總額的比重

這樣做，可有效地樹立以效益論英雄的經(jīng)營(yíng)氛圍，引導(dǎo)分公司不斷改善經(jīng)營(yíng)，提高利潤(rùn)貢獻(xiàn)水平。

4.對(duì)薪酬總額的核定增加利潤(rùn)掛鉤指標(biāo)

體現(xiàn)薪酬與利潤(rùn)同步增減的政策導(dǎo)向，同時(shí)增加薪酬總額的利潤(rùn)掛鉤比重，引導(dǎo)分公司將收入與利潤(rùn)并重，確保人工成本的增長(zhǎng)與公司的效益水平合理匹配。

5.確定公司經(jīng)營(yíng)管理的重點(diǎn)，制定相應(yīng)的考核指標(biāo)

如為進(jìn)一步控制公司的壞賬損失，強(qiáng)調(diào)有效收入，在考核中規(guī)定對(duì)壞賬準(zhǔn)備超過(guò)收入1.5％的部分加倍扣減收入完成指標(biāo)；為合理評(píng)價(jià)分公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)效果，增加經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)考核指標(biāo)，即剔除折舊攤銷和財(cái)務(wù)費(fèi)用等因統(tǒng)一投資帶來(lái)的利潤(rùn)影響因素等等。

以上舉措充分說(shuō)明聯(lián)通公司的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)已經(jīng)有了根本性的轉(zhuǎn)變，不再以高額投資為代價(jià)的快速市場(chǎng)拓展為戰(zhàn)略核心，而是轉(zhuǎn)移到“利潤(rùn)為王”的戰(zhàn)略宗旨上來(lái)。當(dāng)然，任何績(jī)效評(píng)價(jià)體系要想達(dá)到企業(yè)發(fā)展導(dǎo)向性的作用，就必須根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況、管理要求以及所處的市場(chǎng)背景來(lái)制定，要被各級(jí)管理者和員工所理解和認(rèn)可，盡可能做到科學(xué)客觀地評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)效果。

三、幾點(diǎn)思考

（一）如何科學(xué)評(píng)價(jià)企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力

加重當(dāng)期利潤(rùn)的考核權(quán)重有可能會(huì)導(dǎo)致被考核單位短期經(jīng)營(yíng)行為，有礙于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。而目前經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）概念的產(chǎn)生彌補(bǔ)了這一缺陷。公司每年創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值等于稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與全部資本成本（包括債務(wù)資本成本、股本資本成本）之間的差額，如果EVA

（二）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)與非經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)的有機(jī)結(jié)合

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)是以企業(yè)歷史經(jīng)營(yíng)結(jié)果為評(píng)價(jià)依據(jù)，是對(duì)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的運(yùn)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)。要達(dá)到全面評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效和持續(xù)發(fā)展能力的目的，還要有非經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)（管理效率指標(biāo)），對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所表現(xiàn)出來(lái)的盈利能力和經(jīng)營(yíng)管理能力予以評(píng)價(jià)。目前，管理效率指標(biāo)主要包含客戶導(dǎo)向指標(biāo)、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)指標(biāo)和學(xué)習(xí)成長(zhǎng)指標(biāo)，在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)部分指標(biāo)（如學(xué)習(xí)成長(zhǎng)指標(biāo)）的主觀因素較大，難以量化考核，導(dǎo)致考核意義不大。因此，如何分配經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)與非經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)間的考核權(quán)重，如何科學(xué)設(shè)置和有效考核非經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)，值得深思。

第8篇：公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文

在資本市場(chǎng)日益完善的條件下，上市公司的籌資行為和投資行為也逐漸向多元化發(fā)展，無(wú)論是上市公司的內(nèi)部管理當(dāng)局，還是外部投資者，都逐漸意識(shí)到現(xiàn)金流量信息更能反映上市公司的收益質(zhì)量和現(xiàn)實(shí)的支持能力，它是公司極為重要的不可替代的理財(cái)資源，也是投資者（股東）做出正確決策的信息資源。要做出正確的理財(cái)決策，保證理財(cái)行為的最優(yōu)化，必須要求公司理財(cái)人員掌握現(xiàn)金流量表的分析方法和技巧，深刻認(rèn)識(shí)到現(xiàn)金流量形成的和內(nèi)在結(jié)構(gòu)，才能充分發(fā)揮其對(duì)公司理財(cái)?shù)闹匾饔谩５卦u(píng)估公司資產(chǎn)的流動(dòng)性、財(cái)務(wù)彈性，評(píng)價(jià)公司的收益能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測(cè)公司未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。上市公司的財(cái)務(wù)人員應(yīng)遵循分析的原則，合理采用比較分析法，以比較結(jié)構(gòu)百分比和財(cái)務(wù)比率為重點(diǎn)，精心設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，力求分析得具體、深入，透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，使其為公司理財(cái)發(fā)揮充分的作用。

一、上市公司現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比分析，可列表進(jìn)行分析。旨在進(jìn)一步掌握本公司的各項(xiàng)活動(dòng)中現(xiàn)金流量的變動(dòng)規(guī)律、變動(dòng)趨勢(shì)、公司經(jīng)營(yíng)周期所處的階段及異常變化等情況。其中，（1）流入結(jié)構(gòu)分析分為總流入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。（2）流出結(jié)構(gòu)分析也分為總流出結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。（3）流入流出比分析即分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比（此比值越大越好）；投資活動(dòng)現(xiàn)金的流入流出比（發(fā)展時(shí)期此比值應(yīng)小，而衰退或缺少投資機(jī)會(huì)時(shí)此比值應(yīng)大較好）；籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比（發(fā)展時(shí)期此比值較大較好）。公司理財(cái)人員可以利用現(xiàn)金流入和流出結(jié)構(gòu)的比較和同業(yè)比較，可以得到更有意義的信息。對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的公司來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)是正數(shù)，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)是正負(fù)相間的。如果上市公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)百分比具有代表性（可用三年或五年的平均數(shù)），理財(cái)人員還可根據(jù)它們和計(jì)劃銷售額來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。

二、上市公司的資產(chǎn)流動(dòng)性分析

公司資產(chǎn)的流動(dòng)性是指公司資產(chǎn)經(jīng)過(guò)正常秩序，無(wú)重大損失地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金以及公司債務(wù)契約或其他付現(xiàn)契約履行的能力，它是蘊(yùn)涵于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的、動(dòng)態(tài)意義上的償付能力。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表確定的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，雖然能反映流動(dòng)性但有很大的局限性。這主要是因?yàn)椋鹤鳛榱鲃?dòng)資產(chǎn)重要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)化為可償債的現(xiàn)金；存貨用成本計(jì)價(jià)不能反映變現(xiàn)凈值；流動(dòng)資產(chǎn)中的待攤費(fèi)用也不能轉(zhuǎn)為現(xiàn)金；應(yīng)收賬款會(huì)有一定的壞賬發(fā)生。許多公司有大量的流動(dòng)資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力卻很差，甚至無(wú)力償債而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致最終破產(chǎn)。真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量。所以必須用上市公司的流量和債務(wù)進(jìn)行比較分析能更客觀地反映其真實(shí)的償債能力。主要分析指標(biāo)包括：（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)；（2）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債；（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額。

上述指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流速越快，流量越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)固，內(nèi)部控制合理有效，從而償債能力與對(duì)外籌資能力就越強(qiáng)，公司流動(dòng)性越好，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越高。一般來(lái)說(shuō)，本期到期的債務(wù)是指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)。通常這兩種債務(wù)是不能展期的，必須如數(shù)償還?，F(xiàn)金流量負(fù)債比不但可以衡量公司短期償債能力，還可以預(yù)測(cè)出公司整體財(cái)務(wù)狀況，如果該比率大于40%，表明公司的財(cái)務(wù)狀況良好。而現(xiàn)金債務(wù)總額比是評(píng)估公司中長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)，同時(shí)也是預(yù)測(cè)公司破產(chǎn)的可靠指標(biāo)。該指標(biāo)越高，公司承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。

三、上市公司獲取現(xiàn)金能力的分析

獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投資資源的比值。它彌補(bǔ)了根據(jù)損益表上分析公司獲利能力的指標(biāo)的不足，具有鮮明的客觀性。投入資源可以是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、公司總資產(chǎn)、凈營(yíng)運(yùn)資金、凈資產(chǎn)或普通股股數(shù)、股本等。具體指標(biāo)有：

（1）銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。該比率反映每元銷售得到的現(xiàn)金大小，即銷售收入的貨款回收率，既可從一個(gè)方面反映公司生產(chǎn)商品的市場(chǎng)暢銷與否，又從另一個(gè)側(cè)面體現(xiàn)了公司管理層的經(jīng)營(yíng)能力。其數(shù)值越大越好。

（2）每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)。該指標(biāo)反映每股流通在外的普通股的資金流量，它通常高于每股收益，但不能替代每股收益。因?yàn)楝F(xiàn)金流量沒(méi)有減去折扣。它能反映公司最大分派現(xiàn)金股利的能力，超過(guò)此限度，就要借款分紅。

（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)×100%.該指標(biāo)說(shuō)明公司全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，該比值越大越好，可與同業(yè)平均水平或同期水平比較，評(píng)價(jià)上市公司獲取現(xiàn)金能力的強(qiáng)弱和公司可持續(xù)的潛力。

四、上市公司的財(cái)務(wù)彈性

所謂財(cái)務(wù)彈性是適應(yīng)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力，也叫財(cái)務(wù)適應(yīng)能力。這種能力來(lái)源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較?，F(xiàn)金流量超過(guò)需要，有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性就強(qiáng)。因此，財(cái)務(wù)彈性衡量是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。具體指標(biāo)包括：

（1）現(xiàn)金滿足投資比率=近5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/近5年資本支出，存貨增加，現(xiàn)金股利之和。該比率越大，說(shuō)明資金自給率越高，對(duì)外借資金依賴性越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。此指標(biāo)達(dá)到1時(shí)，說(shuō)明公司可以用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金，公司有一定的成長(zhǎng)潛力。若小于1，則說(shuō)明公司是靠外部融資來(lái)補(bǔ)充，雖可在一定程度上利用財(cái)務(wù)杠桿，但會(huì)加大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金流量，此比率越大，說(shuō)明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，公司運(yùn)用股利分配政策的余地越大。以上兩個(gè)比率越大，說(shuō)明上市公司財(cái)務(wù)彈性越大，適應(yīng)各種環(huán)境和資金需求的靈活性越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力越大。

五、上市公司的收益質(zhì)量分析

收益質(zhì)量是企業(yè)公開報(bào)告收益與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的離差程度。它是完整性、可靠性和可預(yù)測(cè)性的綜合。收益質(zhì)量分析主要是分析收益和現(xiàn)金流量的比例關(guān)系。由于上市公司收益質(zhì)量主要受到會(huì)計(jì)政策的變化和選擇，收入和費(fèi)用確認(rèn)的時(shí)間，公司對(duì)自行列支成本的選擇，以及管理者的財(cái)務(wù)決策等因素的。評(píng)價(jià)公司收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)比率是營(yíng)運(yùn)指數(shù)。營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金。其中：經(jīng)營(yíng)應(yīng)得現(xiàn)金是指經(jīng)營(yíng)凈收益與非付現(xiàn)費(fèi)用之和。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益=凈收益-非經(jīng)營(yíng)收益。上市公司理財(cái)人員可以通過(guò)的營(yíng)運(yùn)指數(shù)對(duì)公司收益質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。有些項(xiàng)目如折舊、資產(chǎn)攤銷、信用政策等雖不影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量但會(huì)影響公司的損益，使當(dāng)期會(huì)計(jì)收益與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不一致，但是兩者應(yīng)大體相近。因此，若營(yíng)運(yùn)指數(shù)大于或等于1，說(shuō)明會(huì)計(jì)收益的收現(xiàn)能力較強(qiáng)，收益質(zhì)量較好；若小于1，則說(shuō)明會(huì)計(jì)收益可能受到人為操縱或存在大量的應(yīng)收賬款，收益質(zhì)量較差。有虛盈實(shí)虧的可能性，必須進(jìn)一步分析會(huì)計(jì)或會(huì)計(jì)估計(jì)的影響。公司應(yīng)采取相應(yīng)的理財(cái)措施，改變企業(yè)的營(yíng)銷策略，提高公司的收益質(zhì)量。

在運(yùn)用上述財(cái)務(wù)分析方法和指標(biāo)對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析時(shí)，還應(yīng)注意以下三個(gè)：

1.不要拘泥于以上有限的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，還可以根據(jù)公司管理當(dāng)局的需要適當(dāng)改編現(xiàn)金流量表，設(shè)計(jì)更具說(shuō)服力的指標(biāo)，獲取其他更有意義的信息。

第9篇：公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)范文

一.關(guān)于經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)機(jī)制的構(gòu)想和實(shí)踐

對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行有效的激勵(lì)，防止經(jīng)營(yíng)者偷懶和經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)利用職務(wù)的便利，以損害投資者的利益為代價(jià)追求其個(gè)人目標(biāo)，是保證所有者的資本收益的重要舉措。現(xiàn)代行為理論認(rèn)為：人的行為是由其動(dòng)機(jī)決定的，人的動(dòng)機(jī)又取決于其需要，經(jīng)營(yíng)者的需要包括物質(zhì)的需要和精神需要，因此經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)機(jī)制可以分別從物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)兩個(gè)方面去設(shè)計(jì)。

（一）經(jīng)營(yíng)者的物質(zhì)激勵(lì)機(jī)制的設(shè)想

經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)中付出的努力程度是其私人信息，所有者看到的只是結(jié)果，同時(shí)，企業(yè)又是在一個(gè)不確定的環(huán)境中經(jīng)營(yíng)，利潤(rùn)受經(jīng)理人多種不能控制的因素影響。因此，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)增減到底是因環(huán)境變化所致，還是經(jīng)營(yíng)者努力情況的變化所致，經(jīng)營(yíng)者清楚，而所有者是不清楚的。在這種情況下，經(jīng)營(yíng)者很容易利用這種信息的不對(duì)稱而偷懶，降低所有者的資本收益。為此，我們需要設(shè)計(jì)一種所有者和經(jīng)營(yíng)者利益相關(guān)機(jī)制，去激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者盡自己最大的努力去經(jīng)營(yíng)企業(yè)。我們認(rèn)為，這種機(jī)制應(yīng)當(dāng)是一種經(jīng)營(yíng)者利益與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效掛鉤的機(jī)制。企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效包括現(xiàn)期績(jī)效和長(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效，因此這種激勵(lì)機(jī)制具體包括：與現(xiàn)期績(jī)效相關(guān)的激勵(lì)和與未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效相應(yīng)的激勵(lì)兩大部分，前者主要由結(jié)構(gòu)性報(bào)酬和職務(wù)消費(fèi)等部分組成，后者則反映在股權(quán)收入。

1.現(xiàn)期績(jī)效相關(guān)的激勵(lì)

（1）結(jié)構(gòu)性報(bào)酬制度設(shè)計(jì)及運(yùn)用

結(jié)構(gòu)性報(bào)酬制度的基本是可以把經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬分為兩部分：一部分作為固定薪金（或稱基薪），一般來(lái)說(shuō)其數(shù)額以能維持其個(gè)人與家庭生活為準(zhǔn)；另一部分作為風(fēng)險(xiǎn)收入，完全與經(jīng)營(yíng)績(jī)效掛鉤?；降亩嗌?，應(yīng)與企業(yè)規(guī)模及職工平均工資性收入掛鉤，這樣做可以找到合理的參照點(diǎn)。針對(duì)我國(guó)企業(yè)的特點(diǎn)，結(jié)合我在實(shí)際工作中的體驗(yàn)，認(rèn)為基薪可按以下模式?jīng)Q定：

基本薪金=崗位系數(shù)×（本地區(qū)年度職工平均工資性收入×30%+本企業(yè)年度職工平均工資性收入×70%）

崗位系數(shù)參照表：

本年度所有者權(quán)益數(shù)（元）崗位系數(shù)本年度所有者權(quán)益數(shù)（元）崗位系數(shù)

>5億1.60.1-0.5億1.3

-5億1.50.05-0.1億1.2

0.5-1億1.4<0.05億1.1-1.2

為了激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者盡職盡責(zé)，主動(dòng)執(zhí)行經(jīng)營(yíng)管理職能，突出經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)管理中的地位和作用，對(duì)于有可資考察的前期業(yè)績(jī)的優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)者，可通過(guò)給予高額的固定薪金予以激勵(lì)。高額的固定薪金可以在上述公式的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大崗位系數(shù)值予以確定，崗位系數(shù)的選取與公司經(jīng)營(yíng)的難度以及經(jīng)營(yíng)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的好惡程度來(lái)確定。

風(fēng)險(xiǎn)收入是與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)直接掛鉤的變動(dòng)收入，它使得經(jīng)營(yíng)者的切身利益與投資者的近期利益聯(lián)系的更緊了，同時(shí)也克服了經(jīng)營(yíng)者吃大鍋飯的問(wèn)題。

作者認(rèn)為經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)收入可按以下方式確定：

①建立考核指標(biāo)體系。根據(jù)企業(yè)的情況，設(shè)定經(jīng)營(yíng)考核目標(biāo)，并將考核目標(biāo)分為經(jīng)濟(jì)效益類指標(biāo)及經(jīng)營(yíng)、管理類指標(biāo)。

②將考核指標(biāo)按重要性不同劃分不同的權(quán)重分?jǐn)?shù)。

③將各種指標(biāo)的實(shí)際值與目標(biāo)值進(jìn)行比較，計(jì)算出目標(biāo)完成率。

④目標(biāo)完成率與權(quán)重分?jǐn)?shù)相乘得到考核指標(biāo)實(shí)得分。

⑤計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收入。風(fēng)險(xiǎn)收入以如下公式計(jì)算：

風(fēng)險(xiǎn)收入=凈利潤(rùn)×（X%）×考核指標(biāo)實(shí)得分/100

式中X%表示利潤(rùn)的分成比例。

風(fēng)險(xiǎn)收入的激勵(lì)作用表現(xiàn)在：

①風(fēng)險(xiǎn)收入與企業(yè)利潤(rùn)掛鉤，防止經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)收入與企業(yè)效益不同步。

②風(fēng)險(xiǎn)收入與企業(yè)設(shè)定的各類指標(biāo)都有一種內(nèi)在聯(lián)系，經(jīng)營(yíng)者的工作必須兼顧企業(yè)的各個(gè)方面。

③各類指標(biāo)完成的好壞在與經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)收入掛鉤時(shí)權(quán)重不同，使經(jīng)營(yíng)者明了企業(yè)工作的主次，能幫助經(jīng)營(yíng)者抓住工作重點(diǎn)，兼顧一般。

④能清晰地反映投資者對(duì)公司發(fā)展的愿望，體現(xiàn)投資者的激勵(lì)導(dǎo)向作用。

⑤考核指標(biāo)可以根據(jù)企業(yè)的工作目標(biāo)的重點(diǎn)的變化而進(jìn)行靈活地調(diào)整，操作非常方便。

該方法作者曾在JLT公司進(jìn)行了成功的運(yùn)用：

案例一：JLT公司的經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)收入

JLT公司是一家專門從事高級(jí)家具營(yíng)銷的公司，公司在武漢市注冊(cè)成立兩年以來(lái)，實(shí)際營(yíng)運(yùn)資金、人員均按時(shí)到位，公司的運(yùn)行卻遠(yuǎn)不如股東們?cè)O(shè)想的那么好，雖然開業(yè)了兩年，但主業(yè)的業(yè)績(jī)平平，銷售收入在低位徘徊。作為一個(gè)營(yíng)銷的專業(yè)公司所需要的資源——資金、供貨貨源、貨品的品牌等一應(yīng)俱全，武漢市及其周邊的公司形象的升級(jí)，個(gè)人住房的裝修熱也為高檔家具提供了一個(gè)廣泛的市場(chǎng)空間，但為什么公司的經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期打不開局面呢？JLT公司的股東，執(zhí)行董事張先生十分著急，在一次偶然的接觸中知道作者正在苦讀MBA課程，便邀作者參觀他的公司，并希望作者能對(duì)公司的現(xiàn)狀找到改進(jìn)方法。作者抱著試一試的想法，隨張先生到了他的公司，通過(guò)觀察、了解到的情況，提出了如下診斷意見：

第一，公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，存在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)定位與JLT公司有相似之處，公司要打開經(jīng)營(yíng)局面，其經(jīng)營(yíng)者必須具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，公司的總經(jīng)理李先生，大學(xué)畢業(yè)文化程度，有五年從事家具營(yíng)銷的經(jīng)驗(yàn)，年齡35歲，正是年富力強(qiáng)的時(shí)候，董事會(huì)成員對(duì)李總也顯得十分信任。

第三，公司從總經(jīng)理到員工基本上按固定薪金制度及少量的浮動(dòng)工資。這可能是問(wèn)題的關(guān)鍵所在。進(jìn)一步了解證實(shí)，總經(jīng)理對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的理解比較模糊，對(duì)于如何完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和具體措施很少，且顯得抓經(jīng)營(yíng)的力度不夠。

作者向股東代表張先生建議從總經(jīng)理的薪資制度改革入手，向整個(gè)公司注入活力。作者為此設(shè)計(jì)了新的總經(jīng)理的薪資制度，即大幅下降基薪，而將重點(diǎn)放在風(fēng)險(xiǎn)收入上，風(fēng)險(xiǎn)收入的辦法如下：

風(fēng)險(xiǎn)收入與公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)掛鉤，在設(shè)計(jì)考評(píng)指標(biāo)時(shí)，考慮兩類指標(biāo)，第一類指標(biāo)反映公司當(dāng)前效益的指標(biāo)，即年度經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，第二類指標(biāo)反映公司的綜合素質(zhì)等影響公司未來(lái)發(fā)展后勁的指標(biāo)，即經(jīng)營(yíng)、管理水平指標(biāo)。第一類指標(biāo)在考核結(jié)果中占80%的權(quán)重，第二類指標(biāo)在考核中占20%的權(quán)重，將它們劃分成分值，按百分制進(jìn)行考評(píng)，各項(xiàng)考評(píng)指標(biāo)的權(quán)重分?jǐn)?shù)如下表所示：

JLT公司總經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)收入=凈利潤(rùn)×6%×考核指標(biāo)實(shí)得分/100

該報(bào)酬方法應(yīng)用6個(gè)月后，公司的銷售收入達(dá)800萬(wàn)元，超上年同期30%，凈利潤(rùn)達(dá)60萬(wàn)元，超上年同期50%，其他各類指標(biāo)均有較大增長(zhǎng)。

公司股東代表張先生深有感慨，感到公司李總的精神面貌大改，經(jīng)營(yíng)管理措施具體、得力，并對(duì)中層領(lǐng)導(dǎo)也采取了類似上述辦法的計(jì)酬制度，使員工之活力大增，公司的經(jīng)營(yíng)工作紅紅火火。張先生對(duì)公司的監(jiān)管及指導(dǎo)方法更明確、更加有條理了。

（2）職位消費(fèi)制度設(shè)計(jì)

職務(wù)消費(fèi)是指經(jīng)營(yíng)者在任期內(nèi)為維持行使經(jīng)營(yíng)者管理職能所消耗的費(fèi)用。職位消費(fèi)包括經(jīng)營(yíng)者的各種福利、辦公費(fèi)（辦公用品，電話費(fèi)等）、交通費(fèi)（小汽車、油耗等）、招待費(fèi)（公款宴請(qǐng)、公關(guān)、聯(lián)誼等）、培訓(xùn)費(fèi)（培訓(xùn)、學(xué)習(xí)班、參觀、考察費(fèi)等）、信息費(fèi)（為獲得各種信息如參加訂貨會(huì)、信息會(huì)等所耗費(fèi)用等），帶薪度假和經(jīng)營(yíng)者以公干名義進(jìn)行的其他消費(fèi)。職務(wù)消費(fèi)的特點(diǎn)是，有一部分是純粹為公司業(yè)務(wù)或經(jīng)營(yíng)者的工作所需要的，有一部分則難以界定是為公還是為了經(jīng)營(yíng)者個(gè)人的需要的，職務(wù)消費(fèi)的開支還存在由經(jīng)營(yíng)者的主觀隨意性的問(wèn)題。

職務(wù)消費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)往往是經(jīng)營(yíng)者表明自己身份的一種象征的需要，因此也是一種激勵(lì)手段，其制度建立得好，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理是必要的，但當(dāng)職務(wù)消費(fèi)失控，或不加適當(dāng)限制時(shí)，這種激勵(lì)方式將難達(dá)到有效激勵(lì)的目的。為了使職務(wù)消費(fèi)成為有效激勵(lì)的手段，作者認(rèn)為對(duì)職務(wù)消費(fèi)應(yīng)作出改革，一是實(shí)行在職消費(fèi)定額，對(duì)于超出定額的部分由經(jīng)營(yíng)者自己承擔(dān)，對(duì)于節(jié)約的部分歸經(jīng)營(yíng)者所有；二是將職務(wù)消費(fèi)貨幣化，即核定經(jīng)營(yíng)者的準(zhǔn)許職務(wù)消費(fèi)指標(biāo)，將現(xiàn)金直接打入經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人帳戶，同時(shí)取消這些費(fèi)用的公款列支，這樣既可以為企業(yè)節(jié)約成本，又可使經(jīng)營(yíng)者的貨幣收入提高從而激勵(lì)其節(jié)約開支；三是將企業(yè)銷售收入等代表公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的指標(biāo)按一定比例確定經(jīng)營(yíng)者的職務(wù)消費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)定額，使職務(wù)消費(fèi)總量處在受控的狀態(tài)。2.未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)績(jī)效相關(guān)的激勵(lì)——股票收入激勵(lì)

股權(quán)收入是指經(jīng)營(yíng)者的分紅收入或紅利，是指經(jīng)營(yíng)者由于持有企業(yè)實(shí)際或“虛擬”股權(quán)而在年度或若干年后享受到現(xiàn)金、實(shí)物、紅股、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金等等的權(quán)益。

股權(quán)形成的方式和類別及優(yōu)缺點(diǎn)分析如下：

（1）經(jīng)營(yíng)者以現(xiàn)金購(gòu)買股權(quán)：一是在企業(yè)改制過(guò)程中調(diào)整原股本結(jié)構(gòu)，按比例折股由經(jīng)營(yíng)者現(xiàn)金購(gòu)買的股份；二是通過(guò)企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)者用現(xiàn)金購(gòu)買的股份；三是經(jīng)營(yíng)者以貼息或低息貸款購(gòu)買的企業(yè)股份。

現(xiàn)金購(gòu)買股權(quán)的優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和責(zé)任感得到強(qiáng)化，缺點(diǎn)是如果股票金額大，現(xiàn)金支付或貸款壓力重，可能促使經(jīng)營(yíng)者只關(guān)心提高近年利潤(rùn)以早日收回購(gòu)股成本。

（2）獎(jiǎng)勵(lì)變股份：一是經(jīng)營(yíng)者年終超額獎(jiǎng)勵(lì)（效益薪金）“資本化”，折算成對(duì)企業(yè)的持股；二是經(jīng)營(yíng)者獲得特別獎(jiǎng)勵(lì)的股份。

獎(jiǎng)勵(lì)變股份的好處是把年度獎(jiǎng)勵(lì)的兌現(xiàn)長(zhǎng)期化，促使經(jīng)營(yíng)者建立長(zhǎng)期行為意識(shí)。

（3）不付現(xiàn)金享受股權(quán)分紅：一是經(jīng)營(yíng)者以“賒賬”形式享受企業(yè)賬面上的“虛擬股”（年終分紅后分一次或幾次先還清股權(quán)欠款）；二是經(jīng)營(yíng)者獲取崗位股份（即“干股”，享有分紅權(quán)，離崗后自然取消）。

（4）期股：經(jīng)營(yíng)者在一定期限內(nèi)，按照與企業(yè)原先約定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量的本企業(yè)增值了的股票。期股的優(yōu)點(diǎn)是使經(jīng)營(yíng)者立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，把個(gè)人權(quán)益與企業(yè)發(fā)展緊密結(jié)合的較好方法。

期權(quán)是投資者賦予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在今后一定時(shí)期內(nèi)以目前的市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買公司股票，而在將來(lái)有利可圖的時(shí)候出售的權(quán)力。這部分股權(quán)不能任意變現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓或帶走，只有在經(jīng)營(yíng)者在職期間才能擁有，退休后方可帶走。經(jīng)營(yíng)者在職期間，如果他經(jīng)營(yíng)有方，公司的績(jī)效不斷上升，公司的股票價(jià)格就會(huì)上漲，經(jīng)營(yíng)者就可賺得購(gòu)買時(shí)的股份與漲價(jià)后的股價(jià)之間的差額。但是，如果企業(yè)績(jī)效長(zhǎng)期上不去，股價(jià)沒(méi)有在經(jīng)營(yíng)者接受股票期權(quán)時(shí)的價(jià)格有所提高，那么經(jīng)營(yíng)者手中的股票就無(wú)法在期權(quán)期滿后的交易中獲得增值。這種賦予經(jīng)理人員的期權(quán)的方式，可以有效地避免經(jīng)營(yíng)者的短期行為，還能刺激、引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)長(zhǎng)期共有、同心同德。期股的缺點(diǎn)在于經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)并未實(shí)際購(gòu)買股權(quán)，由于是否購(gòu)買股權(quán)的主動(dòng)權(quán)在經(jīng)營(yíng)者，因此，對(duì)于無(wú)意購(gòu)買期權(quán)的經(jīng)營(yíng)者難以產(chǎn)生激勵(lì)作用。對(duì)此，可以在實(shí)際操作中，將目前對(duì)經(jīng)營(yíng)者普遍實(shí)行的年薪制與期權(quán)制結(jié)合起來(lái)（前提是出資人與經(jīng)營(yíng)者共同接受），即可將經(jīng)營(yíng)者當(dāng)期的年薪中的一部分劃出來(lái)購(gòu)買期權(quán)，這樣就可以使出資人的心理上較踏實(shí)了，經(jīng)營(yíng)者由于戴上了“金手銬”也須下決心背水一戰(zhàn)。

（二）經(jīng)營(yíng)者的精神激勵(lì)機(jī)制的設(shè)想

經(jīng)營(yíng)者除了追求個(gè)人物質(zhì)利益最大化以外，還具有強(qiáng)烈的實(shí)現(xiàn)自身人力資本價(jià)值的精神欲望，他們?cè)趯?shí)現(xiàn)其人生價(jià)值的需要上，甚至超過(guò)了對(duì)物質(zhì)財(cái)富的需要。因此，對(duì)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，除了物質(zhì)利益激勵(lì)之外，還需要精神激勵(lì)。精神激勵(lì)的方式如下：

1．尊重和保護(hù)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)有的權(quán)力。

經(jīng)營(yíng)者無(wú)論是其工作對(duì)職權(quán)的需要還是自身對(duì)權(quán)力的需要，權(quán)力都是十分重要的。在權(quán)責(zé)對(duì)等、監(jiān)督約束完備的條件下，應(yīng)當(dāng)給予經(jīng)營(yíng)者以足夠的權(quán)力，使經(jīng)營(yíng)者感到權(quán)力大責(zé)任也重，感到被信任，從而激發(fā)工作干勁和熱忱，盡職盡責(zé)地經(jīng)營(yíng)好企業(yè)。

2．實(shí)行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)向優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)者集中

把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)授權(quán)給優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)者集中經(jīng)營(yíng)，既是對(duì)其以往經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和能力的肯定，又把新的重托、信任和發(fā)展機(jī)遇賦予經(jīng)營(yíng)者，使經(jīng)營(yíng)者有更大的發(fā)展空間和表現(xiàn)自我的舞臺(tái)，從而激發(fā)其渴望在新的機(jī)遇挑戰(zhàn)面前躍躍欲試的成就感推動(dòng)力。

3．為經(jīng)營(yíng)者創(chuàng)造良好的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境

不同的客觀條件要達(dá)到相同的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，經(jīng)營(yíng)者付出的努力是不同的。應(yīng)區(qū)分不同企業(yè)的政策義務(wù)、產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)、歷史包袱、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、稅收政策等基礎(chǔ)條件，根據(jù)公平理論，經(jīng)營(yíng)者付出的努力與回報(bào)之比應(yīng)等于其他經(jīng)營(yíng)者付出的努力與回報(bào)之比，按經(jīng)營(yíng)難易的不同程度制定激勵(lì)辦法，或者盡量地給予經(jīng)營(yíng)者提供與其他同類企業(yè)相近的基本條件，使不同經(jīng)營(yíng)者在同一起跑線上比賽。這樣的激勵(lì)方式才能消除經(jīng)營(yíng)者存在的委曲或心理不平衡心態(tài)，心甘情愿地受命經(jīng)營(yíng)企業(yè)。

4．激發(fā)經(jīng)營(yíng)者的職業(yè)道德觀

道德是精神激勵(lì)的重要源泉，是經(jīng)營(yíng)者取得自身心理平衡的方式之一。個(gè)人在處理自己與群體的關(guān)系時(shí)，總會(huì)有得有失。有道德義務(wù)感的人在犧牲個(gè)人利益為社會(huì)做奉獻(xiàn)時(shí)，他的道德解釋系統(tǒng)會(huì)使他覺(jué)得這種犧牲是值得、光榮的，從而心情愉快，精神飽滿。反之可能牢騷滿腹，怨氣沖天。優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)者的道德人格體現(xiàn)在對(duì)出資人的高度負(fù)責(zé)，以社會(huì)發(fā)展為人生追求的歸宿。應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)，感化經(jīng)營(yíng)者，使之產(chǎn)生對(duì)經(jīng)營(yíng)道德追求的崇高境界。

5．給予經(jīng)營(yíng)者相應(yīng)的榮譽(yù)地位待遇

要經(jīng)營(yíng)好一個(gè)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)者必須付出艱辛的努力，承擔(dān)各種風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)他們?nèi)〉玫姆峭岔懙慕?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，政府、社會(huì)及投資者應(yīng)該給予充分地肯定，并適度地授予各種榮譽(yù)稱號(hào)，對(duì)優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)者應(yīng)通過(guò)各種媒體，大張旗鼓報(bào)道，提高其社會(huì)知名度及美譽(yù)度。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中，優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)者有其獨(dú)到的真知灼見，應(yīng)創(chuàng)造條件疏通經(jīng)營(yíng)者參政議政的渠道，參予國(guó)家政治生活，充分體現(xiàn)社會(huì)尊重優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)者，使經(jīng)營(yíng)者產(chǎn)生自豪感，鼓舞經(jīng)營(yíng)者的斗志。

二．經(jīng)營(yíng)者的約束機(jī)制的構(gòu)想和實(shí)踐

經(jīng)營(yíng)者處在企業(yè)組織金字塔的頂部，其特殊的地位決定了他的工作必須具有主動(dòng)性、靈活性；決定了他經(jīng)營(yíng)信息占有方面居于絕對(duì)地位；市場(chǎng)風(fēng)云變幻莫測(cè)，決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策要快速化、集中化。這就使得經(jīng)營(yíng)者的行為會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生至關(guān)重要的影響，尤其是在兩權(quán)分離狀況下，經(jīng)營(yíng)者的行為的控制更是復(fù)雜。為了使經(jīng)營(yíng)者的行為保持著良好的狀態(tài)，除了使用各種激勵(lì)手段之外，還必須建立有效的約束機(jī)制，這才能保證企業(yè)在經(jīng)營(yíng)者的率領(lǐng)下跑得快、走得正，充分符合出資人及社會(huì)的要求。

（一）把好入口關(guān)，是對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行約束的始點(diǎn)

選聘一個(gè)綜合素質(zhì)優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)者不是一件容易的事情，這個(gè)工作可以由投資者及某些經(jīng)營(yíng)者評(píng)估及審計(jì)機(jī)構(gòu)共同組成評(píng)聘委員會(huì)，對(duì)選聘對(duì)象進(jìn)行考評(píng)。考評(píng)的重點(diǎn)是經(jīng)營(yíng)者的學(xué)歷、資歷、經(jīng)歷、信用度、忠誠(chéng)度、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等。其中經(jīng)營(yíng)績(jī)效可以較為客觀地反映企業(yè)家的綜合能力，因而其權(quán)數(shù)應(yīng)較重。對(duì)于經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)歷史應(yīng)該盡量詳細(xì)的考察，有經(jīng)營(yíng)劣跡記錄的人員不得選為經(jīng)營(yíng)者。除此之外，還應(yīng)考慮經(jīng)營(yíng)者的身體狀況、年齡以及性格等因素，作為選聘經(jīng)營(yíng)者的參考依據(jù)。

對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行測(cè)評(píng)的方式有三種：一是競(jìng)爭(zhēng)答辯。通過(guò)聘任有較高理論水平和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的專家、企業(yè)家組成評(píng)委會(huì)，對(duì)差額推薦的選擇對(duì)象進(jìn)行答辯評(píng)估。用人單位依據(jù)評(píng)委會(huì)的評(píng)估結(jié)果決定取舍。二是微機(jī)測(cè)評(píng)。建立“經(jīng)營(yíng)者評(píng)估測(cè)試系統(tǒng)”軟件，利用計(jì)算機(jī)對(duì)選拔對(duì)象進(jìn)行素質(zhì)能力測(cè)評(píng)。三是考察考核。通過(guò)查閱檔案，征求單位意見，群眾評(píng)論等傳統(tǒng)辦法，對(duì)選擇對(duì)象的政治業(yè)務(wù)素質(zhì)，經(jīng)營(yíng)管理能力進(jìn)行深入的了解，最后形成考核意見。三種方式的有機(jī)結(jié)合使用，可以更好的確保選聘經(jīng)營(yíng)者的可靠性。

初選合格的經(jīng)營(yíng)者，還應(yīng)進(jìn)行試用。只有通過(guò)試用才能真正了解經(jīng)營(yíng)者的全面的實(shí)際能力，試用合格者，再簽訂聘任合同。

聘任合同是一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，它是約束、激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的最重要的手段之一，是考核、評(píng)價(jià)、獎(jiǎng)懲經(jīng)營(yíng)者的重要標(biāo)準(zhǔn)，是經(jīng)營(yíng)者任期到后是否續(xù)聘的依據(jù)。聘任合同中載明的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)以及對(duì)完不成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)將如何處罰是保證經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)而對(duì)經(jīng)營(yíng)者采取的約束手段。1999年6月作者主持制定了本集團(tuán)下屬的NDM公司的經(jīng)營(yíng)責(zé)任合同書，現(xiàn)作為案例加以說(shuō)明。

案例二：NDM公司經(jīng)營(yíng)責(zé)任合同書

NDM公司是WP集團(tuán)下屬的子公司，主要產(chǎn)品是農(nóng)用塑料薄膜。三年以前，該公司的原料是國(guó)家按低于市場(chǎng)的價(jià)格分配的，農(nóng)膜產(chǎn)品由農(nóng)資部門收購(gòu)，再分銷給農(nóng)民，在這種情況下，NDM公司的主要職責(zé)就是生產(chǎn)，確保產(chǎn)量，控制生產(chǎn)成本，因此每年均有200-300萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。1997年初開始，國(guó)家取消了計(jì)劃原料，農(nóng)資部門也不包銷產(chǎn)品，公司完全進(jìn)入市場(chǎng)，在以后的幾年里，公司雖然采取了一些應(yīng)急措施，但經(jīng)濟(jì)效益急劇下降，企業(yè)連續(xù)兩年發(fā)生虧損。面對(duì)新的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)實(shí)，集團(tuán)認(rèn)為解決經(jīng)營(yíng)者能夠適應(yīng)激勵(lì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的制度問(wèn)題是當(dāng)務(wù)之急。作為NDM公司的母公司的代表，我受命去解決這一問(wèn)題。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況如此滑坡的關(guān)鍵是當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件發(fā)生重大變化以后，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)責(zé)任約束機(jī)制沒(méi)有建立。針對(duì)這一問(wèn)題，在1999年度的經(jīng)營(yíng)責(zé)任合同書中就經(jīng)營(yíng)責(zé)任約束進(jìn)行了強(qiáng)化，主要內(nèi)容摘錄如下：

1.經(jīng)營(yíng)考核目標(biāo)條款

（1）產(chǎn)量：2500t

（2）銷售收入：1900萬(wàn)元

（3）提取設(shè)備折舊率：20萬(wàn)元（進(jìn)入成本）

（4）利潤(rùn)總額：60萬(wàn)元

2.約束條款

（1）經(jīng)營(yíng)者不得發(fā)生賒銷，杜絕呆賬、死賬；

（2）經(jīng)營(yíng)者必須合法經(jīng)營(yíng)，照章納稅，不得私設(shè)小金庫(kù)，不得建帳外帳，不得將資產(chǎn)在體外循環(huán)；

（3）控制招待費(fèi)，按財(cái)務(wù)制度規(guī)定限額為銷售收入的0.5%；

3.監(jiān)督方式條款

（1）母公司派出財(cái)務(wù)總監(jiān)，監(jiān)控反饋NDM公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況是否正常；

（2）每月對(duì)NDM公司進(jìn)行實(shí)物、現(xiàn)金盤存，保證賬，實(shí)物及現(xiàn)金的真實(shí)性；

（3）將年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)分解為月度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，母公司按月考核，子公司按月上繳利潤(rùn)，實(shí)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管，當(dāng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)重大異常時(shí)，母公司不至于對(duì)子公司失控。

4.對(duì)經(jīng)營(yíng)者的處罰條款

（1）經(jīng)營(yíng)者連續(xù)一個(gè)月不能完成月度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)計(jì)劃，黃牌警告，二個(gè)月不完成月度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)計(jì)劃，紅牌警告，三個(gè)月不能完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)計(jì)劃，引咎辭職；

（2）經(jīng)營(yíng)者未完成年度目標(biāo)計(jì)劃的80%，第二年不得連任總經(jīng)理；

（3）未完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)時(shí)，按計(jì)劃的比例扣罰經(jīng)營(yíng)者的年薪。

由于有了明確具體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)責(zé)任及監(jiān)管措施，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的考證及其經(jīng)營(yíng)結(jié)果的處理便有了很強(qiáng)的可操作性。實(shí)際情況是，NDM公司的總經(jīng)理吃了兩張黃牌，經(jīng)營(yíng)者感到了具體的壓力，因此盡了他最大的努力。主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)利潤(rùn)總額實(shí)現(xiàn)45.5萬(wàn)元，是年度目標(biāo)的75.8%，未達(dá)到80%的要求。經(jīng)營(yíng)者因此“下課”。經(jīng)營(yíng)者雖沒(méi)有完成計(jì)劃，但較前一年凈利潤(rùn)增加了40萬(wàn)元，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)者作了很大努力，但經(jīng)營(yíng)目標(biāo)責(zé)任合同是嚴(yán)肅的，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的處罰還得照章執(zhí)行，以警示后來(lái)。同時(shí)，由于事先對(duì)經(jīng)營(yíng)者有處罰約定，更換經(jīng)營(yíng)者也就沒(méi)有什么麻煩了。（二）建立完善的經(jīng)營(yíng)者約束制度

制度是一切約束的基礎(chǔ)，通過(guò)約束制度的建立，使經(jīng)營(yíng)者明了什么不能做，什么可以做，什么必須做，應(yīng)該做到而未做到將會(huì)導(dǎo)致什么樣的處罰等等。

1．實(shí)行經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制度。經(jīng)營(yíng)者的利益與風(fēng)險(xiǎn)要對(duì)應(yīng)，合理設(shè)置經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，是分解投資者資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與管理風(fēng)險(xiǎn)，降低成本的必然選擇。一是強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)者職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，把經(jīng)營(yíng)者的職業(yè)命運(yùn)、經(jīng)濟(jì)利益與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)直接連系起來(lái)；二是實(shí)行經(jīng)營(yíng)者資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)抵押的損失賠償制度，通過(guò)合理有效的契約關(guān)系把資產(chǎn)責(zé)任、經(jīng)營(yíng)責(zé)任人格化和物質(zhì)化；三是建立經(jīng)營(yíng)責(zé)任違法賠償?shù)膿?dān)保責(zé)任，例如可以設(shè)想由經(jīng)營(yíng)者找到一個(gè)為其經(jīng)營(yíng)進(jìn)行擔(dān)保的公司或有名望的個(gè)人，負(fù)責(zé)對(duì)其經(jīng)營(yíng)的過(guò)失或完不成經(jīng)營(yíng)任務(wù)進(jìn)行有限賠償。2．建立和完善法人治理結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)和特征是投資者、經(jīng)營(yíng)者等不同要素所有者之間通過(guò)公司制企業(yè)的權(quán)力機(jī)構(gòu)（股東會(huì)）、決策機(jī)構(gòu)（董事會(huì)）和管理執(zhí)行機(jī)構(gòu)（經(jīng)理）、監(jiān)督機(jī)構(gòu)（監(jiān)事會(huì)），形成各自獨(dú)立、權(quán)責(zé)分明又相互制約的關(guān)系，不僅保證各責(zé)任主體權(quán)力的享有，又提供了不同所有者權(quán)益實(shí)現(xiàn)的制度保障。在這種三權(quán)分立的體制下，經(jīng)營(yíng)者的行為將受到來(lái)自決策方、監(jiān)督方及最高權(quán)力方的制約，受到應(yīng)有的規(guī)范，投資者對(duì)經(jīng)營(yíng)者日常的約束通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的職能得到體現(xiàn)。

3．對(duì)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)過(guò)程的約束制度。以公司既定的法規(guī)，公司對(duì)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)責(zé)任目標(biāo)及按經(jīng)營(yíng)時(shí)段的分解目標(biāo)為準(zhǔn)繩，對(duì)經(jīng)營(yíng)者展開的一系列符合性驗(yàn)證活動(dòng)就是對(duì)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行約束的過(guò)程。上述的符合性驗(yàn)證是驗(yàn)證在動(dòng)態(tài)過(guò)程中經(jīng)營(yíng)者的行為及經(jīng)營(yíng)后果與有關(guān)目標(biāo)、規(guī)則進(jìn)行對(duì)比后的差異。假如對(duì)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)等到年末才去算總賬，就會(huì)留下失控的隱患，對(duì)此，可通過(guò)委派的財(cái)務(wù)總監(jiān)等監(jiān)管人員向董事會(huì)按月提交企業(yè)即時(shí)的資產(chǎn)負(fù)債、損益情況及重大事宜的進(jìn)展情況的報(bào)告，使公司的決策機(jī)構(gòu)及最高權(quán)力機(jī)構(gòu)能始終了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況，確保股東及董事會(huì)采取重大決策的靈敏性和及時(shí)性，確保股東、董事會(huì)對(duì)企業(yè)重大事宜的知情權(quán)，確保經(jīng)營(yíng)信息的真實(shí)性。（三）正確設(shè)置權(quán)限，實(shí)行授權(quán)約束

對(duì)經(jīng)營(yíng)者授權(quán)就是規(guī)定經(jīng)營(yíng)者可以行使的權(quán)力范圍，這既是經(jīng)營(yíng)者明了自己的權(quán)限以便正確用權(quán)的需要，也是出資人對(duì)經(jīng)營(yíng)者所享有的權(quán)力范圍邊界的約定，經(jīng)營(yíng)者超出權(quán)限，就是違規(guī)。正確授權(quán)應(yīng)遵循的原則是：（1）授權(quán)范圍要適當(dāng)，即既要保證經(jīng)營(yíng)者從事經(jīng)營(yíng)管理工作必要的權(quán)力，又不能因權(quán)力過(guò)大，以致于投資者對(duì)企業(yè)的重大方向的把握失控。

（2）授權(quán)應(yīng)當(dāng)明確、具體，便于監(jiān)督，防止出現(xiàn)權(quán)力、責(zé)任真空，造成企業(yè)損失。

（3）授權(quán)要因時(shí)制宜，針對(duì)不同時(shí)期企業(yè)的現(xiàn)狀、經(jīng)營(yíng)階段、經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)是處于驗(yàn)證階段，還是成熟信任階段來(lái)調(diào)整授權(quán)內(nèi)容。

（四）對(duì)經(jīng)營(yíng)者的審計(jì)約束

案例三：對(duì)NDM公司經(jīng)理的任期審計(jì)報(bào)告

案例二所涉及的NDM公司的經(jīng)營(yíng)者的第一年任期到1999年12月31日結(jié)束，集團(tuán)審計(jì)部對(duì)該公司進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)，審計(jì)的依據(jù)是《經(jīng)營(yíng)目標(biāo)責(zé)任合同書》以及公司的有關(guān)規(guī)章制度。審計(jì)結(jié)果如下：

1.經(jīng)營(yíng)者完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的情況

（1）產(chǎn)量實(shí)際完成2300t，計(jì)劃為2500t，完成計(jì)劃的92%；

（2）銷售收入實(shí)際完成1800萬(wàn)元，計(jì)劃為1900萬(wàn)元，完成計(jì)劃的94.7%；

（3）實(shí)際提取設(shè)備折舊20萬(wàn)元，計(jì)劃為20萬(wàn)元，完成計(jì)劃的100%；

（4）凈利潤(rùn)實(shí)際完成45.5萬(wàn)元，計(jì)劃為55萬(wàn)元，完成計(jì)劃75.8%。

2.存在的問(wèn)題及利潤(rùn)未完成的原因

（1）公司的經(jīng)營(yíng)責(zé)任壓力傳遞機(jī)制未充分形成，一部分部門沒(méi)有制定考核指標(biāo)，還存在吃大鍋飯現(xiàn)象，導(dǎo)致公司員工的活力不足，影響了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；

（2）原材料消耗高，實(shí)際物耗達(dá)1055kg/噸，較國(guó)標(biāo)1040kg/噸高15kg/噸，因此減利4.98萬(wàn)元；

（3）招待費(fèi)用過(guò)大，超過(guò)招待費(fèi)限額1.96萬(wàn)元。

審計(jì)結(jié)論客觀、公正、明確，為母公司如何處置經(jīng)營(yíng)者提供了充分的依據(jù)，由于數(shù)據(jù)說(shuō)話，沒(méi)有人為的主觀因素，NDM公司的經(jīng)理也誠(chéng)懇地接受母公司的解聘決定，表示要認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，在新的一年、新的崗位上改進(jìn)工作，繼續(xù)努力。

從這個(gè)審計(jì)案例，我們可以認(rèn)識(shí)到審計(jì)環(huán)節(jié)對(duì)于經(jīng)營(yíng)者所起的約束作用，應(yīng)該說(shuō)，如果對(duì)于經(jīng)營(yíng)者的約束按過(guò)程來(lái)劃分的話，選聘經(jīng)營(yíng)者的環(huán)節(jié)是開始約束階段，經(jīng)營(yíng)者上崗后的一系列制度、法規(guī)、監(jiān)督措施等組成了中間約束環(huán)節(jié)，當(dāng)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)責(zé)任期滿或任期屆滿時(shí)進(jìn)行審計(jì)是結(jié)果約束，這種結(jié)果約束也是不可缺少。

審計(jì)的約束作用主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，審計(jì)的首要作用就是通過(guò)審查對(duì)委托經(jīng)營(yíng)管理責(zé)任及其履行情況簽發(fā)審計(jì)意見，主要內(nèi)容是業(yè)績(jī)鑒定，從而決定如何獎(jiǎng)懲經(jīng)營(yíng)者以及經(jīng)營(yíng)者的去、留、升、降。第二，在存在信息不對(duì)稱的情況下，審計(jì)報(bào)告可以彌補(bǔ)出資者擁有信息量少的缺陷，實(shí)現(xiàn)委托，雙方的信息對(duì)稱，保證投資者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的有效監(jiān)督。第三，對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，審計(jì)是一種來(lái)自第三方的公正客觀的評(píng)價(jià)報(bào)告，是經(jīng)營(yíng)者正確認(rèn)識(shí)自己的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)缺陷的重要方式，從而起到引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)者自我約束的作用。

審計(jì)的主要內(nèi)容包括對(duì)經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)責(zé)任、會(huì)計(jì)責(zé)任、經(jīng)營(yíng)責(zé)任、管理責(zé)任、社會(huì)責(zé)任及財(cái)經(jīng)法紀(jì)責(zé)任的審計(jì)，因此，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的工作及效果是全方位的審計(jì)。

對(duì)經(jīng)營(yíng)者任期進(jìn)行審計(jì)的主要指標(biāo)包括：產(chǎn)品銷售收入、產(chǎn)品銷售成本、營(yíng)業(yè)外收支凈額、投資收益、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、所得稅、稅后利潤(rùn)、利稅總額、銷售利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率、資本保值增值率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、社會(huì)貢獻(xiàn)率、社會(huì)積分率、凈資收益率。

結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，如果說(shuō)激勵(lì)機(jī)制對(duì)于經(jīng)營(yíng)者起到油門（加速器）的作用的話，約束機(jī)制對(duì)經(jīng)營(yíng)者起到的是方向盤和制動(dòng)器的作用，從而保證經(jīng)營(yíng)者駕馭企業(yè)在正確的方向上高速前進(jìn)。激勵(lì)約束機(jī)制必須同時(shí)在經(jīng)營(yíng)者身上起作用，使經(jīng)營(yíng)者既有完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而享受成果的誘惑力，又受到完不成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)就會(huì)受到懲罰的威脅。二者缺一不可，必須協(xié)同配合使用。

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