金融經(jīng)濟(jì)和金融的區(qū)別精選(九篇)

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第1篇：金融經(jīng)濟(jì)和金融的區(qū)別范文

一、sna與mfs概述

隨著全球化進(jìn)程的加快，世界各國的經(jīng)濟(jì)都在迅猛發(fā)展，但在統(tǒng)一向前的大步伐中，世界各國的發(fā)展仍體現(xiàn)出明顯差異。為了增強(qiáng)統(tǒng)計(jì)的國際可比性，協(xié)調(diào)世界各國的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)制度，聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等國際組織先后制定了《國民經(jīng)濟(jì)核算體系》（sna）、《國際收支手冊(cè)》（bop）和《政府財(cái)政統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》（gfs）等國際統(tǒng)計(jì)準(zhǔn)則。2008年聯(lián)合國專家組又對(duì)國民經(jīng)濟(jì)核算體系（sna1993）進(jìn)行了修訂，推出了08sna。

sna以全面（綜合）生產(chǎn)理論為基礎(chǔ)，運(yùn)用會(huì)計(jì)賬戶方法對(duì)一定時(shí)期一個(gè)國家或地區(qū)國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全部?jī)?nèi)容進(jìn)行系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)核算，為宏觀經(jīng)濟(jì)分析、決策和管理提供客觀依據(jù)。sna作為最為全面和系統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)國際準(zhǔn)則，其中包含相當(dāng)豐富的貨幣與金融統(tǒng)計(jì)國際準(zhǔn)則。

但是，在2001年，經(jīng)過長期研究和多次修訂，國際貨幣基金組織又頒發(fā)了一部專門的貨幣與金融統(tǒng)計(jì)國際準(zhǔn)則《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》（mfs），用于指導(dǎo)和協(xié)調(diào)世界各國的貨幣與金融統(tǒng)計(jì)。mfs的出版，填補(bǔ)了貨幣與金融統(tǒng)計(jì)領(lǐng)域國際準(zhǔn)則的空白，對(duì)世界各國的統(tǒng)計(jì)、金融事業(yè)及宏觀經(jīng)濟(jì)管理均具有劃時(shí)代的意義。在概念和原則上，mfs與1993年sna保持一致，并與《國際收支手冊(cè)》（簡(jiǎn)稱bop）和《政府財(cái)政統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》（簡(jiǎn)稱gfs）等國際統(tǒng)計(jì)準(zhǔn)則相互協(xié)調(diào)。

本文嘗試從宏觀上把握sna與mfs的區(qū)別與聯(lián)系，并以金融工具分類為切入點(diǎn)，細(xì)致探討兩者的具體不同。

二、宏觀把握sna和mfs的區(qū)別與聯(lián)系

sna是關(guān)于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的國際準(zhǔn)則，mfs則是專門針對(duì)貨幣與金融統(tǒng)計(jì)的國際準(zhǔn)則。僅就貨幣與金融統(tǒng)計(jì)而言，兩大國際準(zhǔn)則之間既有密切的聯(lián)系，又有明顯的區(qū)別。

（一）核算目的不同

sna是為了核算國民經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行而設(shè)計(jì)的。它以整個(gè)社會(huì)再生產(chǎn)為主線，全面核算再生產(chǎn)的條件、過程與結(jié)果。全面測(cè)定生產(chǎn)、收入、分配、使用和資產(chǎn)負(fù)債的總量。在sna中，反映國民經(jīng)濟(jì)的綜合指標(biāo)主要有國民生產(chǎn)總值（gnp）、國民生產(chǎn)凈值（nnp）、國民收入（ni）、個(gè)人可支配收入（pdi）等。國民本文由收集整理經(jīng)濟(jì)全部活動(dòng)以賬戶和矩陣的形式列出。賬戶形式即會(huì)計(jì)賬戶的借貸格式，借貸雙方平衡，最基本的是生產(chǎn)、消費(fèi)、積累和國外（即國際經(jīng)濟(jì)往來）四大賬戶。體系中包括：國民收入計(jì)算，投入產(chǎn)出表，資金循環(huán)表，國民資產(chǎn)負(fù)債表與國際收支表等內(nèi)容。

mfs是關(guān)于貨幣與金融統(tǒng)計(jì)表述方式的國際準(zhǔn)則，是為了測(cè)定整個(gè)社會(huì)的金融活動(dòng)狀況、分析其對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的影響而設(shè)計(jì)的。mfs范圍覆蓋了廣義金融的各個(gè)方面及相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，內(nèi)容包括貨幣與金融統(tǒng)計(jì)的定義、分類、指標(biāo)、方法和表式等。它以經(jīng)濟(jì)體中的資金運(yùn)動(dòng)為主線，側(cè)重于金融性公司部門以及次部門的金融資產(chǎn)負(fù)債的流量和存量核算，在金融領(lǐng)域自成體系。

核算目的的不同是sna和mfs最根本的區(qū)別。

（二）理論基礎(chǔ)與指標(biāo)體系不同

mfs和sna兩套核算目的的不同導(dǎo)致他們建立的理論基礎(chǔ)也不同。sna以社會(huì)再生產(chǎn)理論為基礎(chǔ)。社會(huì)再生產(chǎn)理論認(rèn)為：社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)是一個(gè)生產(chǎn)-分配-流通-使用不斷循環(huán)的過程，是一個(gè)綜合物質(zhì)運(yùn)動(dòng)與價(jià)值運(yùn)動(dòng)的過程，生產(chǎn)活動(dòng)是一起經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中心，以此為指導(dǎo)，sna全面核算社會(huì)再生產(chǎn)的生產(chǎn)-分配-流通-使用各環(huán)節(jié)的價(jià)值和實(shí)際的流量與存量。其總量指標(biāo)有國內(nèi)生產(chǎn)總值、國民總收入、國民可支配收入、消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和資本形成總額等。

而mfs以金融理論為依據(jù)。金融理論認(rèn)為：貨幣供應(yīng)取決于基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)；貨幣供給可以制約貨幣需求，進(jìn)而影響國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。以此為指導(dǎo)，貨幣與金融統(tǒng)計(jì)全面統(tǒng)計(jì)了金融交易形成的流量和存量，根據(jù)金融性公司的職能不同，核算了影響經(jīng)濟(jì)和金融過程的重要指標(biāo)，詳細(xì)描述了金融性公司部門以及次部門的債權(quán)和債務(wù)。

（三）sna和mfs的主要聯(lián)系

1 核算主體一致

一國之內(nèi)的單位、個(gè)人和國外的單位、個(gè)人參與的經(jīng)濟(jì)與金融活動(dòng)，是sna和mfs核算的主體。

2 核算客體一致

盡管sna和mfs在核算內(nèi)容上與有關(guān)于生產(chǎn)、分配、使用等方面的差異，但是金融資產(chǎn)和負(fù)債額流量與存量是二者相同的核算客體。

3 基本概念一致

sna和mfs在經(jīng)濟(jì)核算的許多基本概念上取得完全的一致。比如常住單位。機(jī)構(gòu)部門、金融交易、金融資產(chǎn)、負(fù)債等，兩套核算體系采用了完全相同的定義。

三、sna與mfs金融工具分類比較

mfs的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)是以sna的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)的，sna的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)是組織、計(jì)量、處理經(jīng)濟(jì)體中非金融和金融活動(dòng)的完整框架。因此，sna的基本原則決定了mfs的統(tǒng)計(jì)原則。但是，由于兩者統(tǒng)計(jì)的目的不同，因而sna貨幣與金融統(tǒng)計(jì)與mfs無論在體系結(jié)構(gòu)和具體內(nèi)容上均存在較大的差異，下面就以金融工具的分類為例，具體來比較sna和mfs的不同。

sna沒有明確提出對(duì)金融工具進(jìn)行分類，只從存量（金融資產(chǎn)）與流量（金融交易）出發(fā)將金融工具分為不同的七個(gè)類別。它采用復(fù)合分類法，在第一層次上把金融資產(chǎn)和負(fù)債劃分為七種：貨幣黃金和特別提款權(quán)、通貨和存款、股票以外的證券、貸款、股票和其他權(quán)證、保險(xiǎn)技術(shù)準(zhǔn)備金、其他應(yīng)收/應(yīng)付賬款。同時(shí)對(duì)一些一級(jí)分類做了二級(jí)分類，例如保險(xiǎn)準(zhǔn)備金分為住戶對(duì)人壽保險(xiǎn)準(zhǔn)備金和養(yǎng)老保險(xiǎn)的凈權(quán)益。保險(xiǎn)費(fèi)預(yù)付和未決索賠準(zhǔn)備金。對(duì)于貸款和債券分為長期和短期。

第2篇：金融經(jīng)濟(jì)和金融的區(qū)別范文

關(guān)鍵詞：土地財(cái)政；社會(huì)經(jīng)濟(jì)；房地產(chǎn)市場(chǎng)；影響模型

中圖分類號(hào)：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2014）03-0052-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.03.12

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)是不同的概念。目前學(xué)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行了比較明確的界定，認(rèn)為以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代科技信息與金融融合產(chǎn)生的既不同于商業(yè)銀行間接融資也不同于資本市場(chǎng)的直接融資模式稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融模式[1]。互聯(lián)網(wǎng)金融是以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為基礎(chǔ)，結(jié)合金融要素的一種模式，主要包括以阿里巴巴為首的互聯(lián)網(wǎng)公司建立的貸款和基金銷售平臺(tái)以及第三方支付和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等。而金融互聯(lián)網(wǎng)，是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)、電子渠道建立的能夠取代人工和銀行網(wǎng)點(diǎn)滿足客戶隨時(shí)隨地獲得金融服務(wù)需求的模式，主要包括電話銀行、網(wǎng)上銀行以及銀行建立的電商平臺(tái)等。2013年互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起倒逼傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的改革，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和證券基金公司紛紛思索探尋新型的信貸融資模式，由此產(chǎn)生了新的金融互聯(lián)網(wǎng)模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同，對(duì)其應(yīng)分類監(jiān)管、區(qū)別對(duì)待[2]?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由從未涉足金融的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)構(gòu)建，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制缺乏經(jīng)驗(yàn)，極易堆積風(fēng)險(xiǎn)，缺乏監(jiān)管且高度集中的風(fēng)險(xiǎn)一旦大規(guī)模釋放，可能對(duì)金融市場(chǎng)造成破壞性的沖擊，制約金融市場(chǎng)的發(fā)展。而金融互聯(lián)網(wǎng)由傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為主體，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面具備豐富的經(jīng)驗(yàn)，監(jiān)管部門在已覆蓋大部分的監(jiān)管要求，對(duì)金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管不能與對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管一概而論，應(yīng)根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)不同制定不同的監(jiān)管要求。

二、建立互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的迫切性

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)

1. P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)貸由于其資金門檻低以及監(jiān)管和法律的空白而風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。經(jīng)過野蠻式增長后，P2P行業(yè)堆積的風(fēng)險(xiǎn)通過提現(xiàn)難、跑路、倒閉而集中爆發(fā)。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截止到2013年年末，共有74家P2P平臺(tái)出現(xiàn)問題，涉及資金約為12億元。幸存的P2P企業(yè)也未做到規(guī)范運(yùn)營，醞釀著建立資金池集資、關(guān)聯(lián)交易、圈錢甚至龐氏騙局等問題。根據(jù)調(diào)查，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)給投資者的收益年化利率約為10%～16%，給貸款者的年化利率一般為18%～25%，在沒有任何監(jiān)管的前提下，高收益背后隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)一旦集中爆發(fā)勢(shì)必引發(fā)信任危機(jī)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主要面臨七大風(fēng)險(xiǎn)。一是道德風(fēng)險(xiǎn)。指平臺(tái)負(fù)責(zé)人將投資者的資金匯集成資金池挪作他用或卷款跑路的風(fēng)險(xiǎn)。二是交易風(fēng)險(xiǎn)。主要指在交易支付結(jié)算環(huán)節(jié)時(shí)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)中借貸雙方資金的劃撥需經(jīng)過中間賬戶，但對(duì)于中間賬戶的監(jiān)管處于空白狀態(tài)而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。三是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。指由于缺乏技術(shù)門檻而導(dǎo)致的網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)據(jù)遭到攻擊而使客戶發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。四是信用風(fēng)險(xiǎn)。是網(wǎng)貸平臺(tái)的借款人無力償還貸款而造成投資人的損失的風(fēng)險(xiǎn)。五是法律風(fēng)險(xiǎn)。指P2P網(wǎng)貸平臺(tái)缺乏法律支撐與約束，其業(yè)務(wù)模式游走在法律邊緣極易觸碰紅線的風(fēng)險(xiǎn)。六是監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。目前對(duì)于P2P行業(yè)沒有明確規(guī)定監(jiān)管主體和監(jiān)管責(zé)任、缺乏監(jiān)管法律，多頭監(jiān)管等于沒有監(jiān)管。七是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。這是由于經(jīng)濟(jì)下行而帶來的所有金融機(jī)構(gòu)都可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)控制能力相對(duì)較弱的P2P行業(yè)更難消化系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)[3]。

2.余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)

余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)上線以來雖未發(fā)生違約事件，但是其運(yùn)營的背后也隱藏著風(fēng)險(xiǎn)。自余額寶推出取得不錯(cuò)反響后，百度、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛以高收益來作為吸引客戶的方式推出網(wǎng)絡(luò)理財(cái)。實(shí)際上，宣傳的收益率只是預(yù)期收益率而不是實(shí)際收益率，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定，理財(cái)產(chǎn)品的銷售不能承諾固定的收益率。在網(wǎng)絡(luò)理財(cái)銷售火爆的同時(shí)必須透過現(xiàn)象看到理財(cái)產(chǎn)品的本質(zhì)，警惕理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)主要有四大風(fēng)險(xiǎn)：一是投資風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品大多是通過互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售的基金產(chǎn)品，而基金產(chǎn)品是具有不確定性收益或損失的，與銀行存款相比，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品并不能保本保收益。二是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。與銀行賬戶相比，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的賬戶安全要低，被盜和被非法轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)更大。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)是互聯(lián)網(wǎng)和基金公司的合作，牽涉的環(huán)節(jié)多，其中任何一方出現(xiàn)信用問題都可能導(dǎo)致客戶遭遇損失。三是行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)理財(cái)以互聯(lián)網(wǎng)公司為支撐，一旦基金運(yùn)行出現(xiàn)問題或者互聯(lián)網(wǎng)公司破產(chǎn)倒閉，將對(duì)投資者的信心產(chǎn)生影響，行業(yè)類的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品不分良莠都會(huì)遭遇信任危機(jī)。四是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)類似金融危機(jī)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，貨幣市場(chǎng)違約而帶來網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品違約將帶來投資者的恐慌。

3.第三方支付的風(fēng)險(xiǎn)

第三方支付在我國發(fā)展較快，央行已經(jīng)開始對(duì)其進(jìn)行規(guī)范。截止到目前，央行已經(jīng)給250家第三方支付企業(yè)發(fā)放經(jīng)營牌照。但是第三方支付平臺(tái)也出現(xiàn)一些問題。在資金沉淀以及利息歸屬等問題尚未厘清的情況下，支付寶的泄密事件引發(fā)了第三方支付平臺(tái)的信任危機(jī)。實(shí)際上，2011年12月支付寶也被卷入互聯(lián)網(wǎng)大規(guī)模數(shù)據(jù)泄密事件，但未引發(fā)較多關(guān)注。第三方支付企業(yè)與用戶的資金安全息息相關(guān)，隨著電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融的急速發(fā)展，第三方支付的安全問題應(yīng)該引起更多的重視。

第三方支付具有三大風(fēng)險(xiǎn)，首先是沉淀資金風(fēng)險(xiǎn)。在第三方支付的運(yùn)營過程中，買方先將貨款轉(zhuǎn)入第三方支付的賬戶中，等到買方確認(rèn)收到貨物沒有異議再將第三方支付賬戶中的貨款打入賣方賬戶，其中第三方支付賬戶中由于時(shí)間差而集中的資金就是沉淀資金。數(shù)額巨大的沉淀資金若用作其他投資，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，將給客戶帶來損失。其次是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，第三方支付是依賴互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)的開放性使其一旦遭遇黑客攻擊竄改資金數(shù)字或者泄露客戶資料，都將對(duì)客戶產(chǎn)生難以估量的損失。最后是洗錢和欺詐風(fēng)險(xiǎn)，第三方支付的現(xiàn)金流并不受到人民銀行反洗錢的監(jiān)管，容易被不法分子利用進(jìn)行洗錢和詐騙等非法行為。

（二）金融互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)

與互聯(lián)網(wǎng)金融相比，金融互聯(lián)網(wǎng)主要是銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的延伸，其業(yè)務(wù)相對(duì)比較規(guī)范且有法有規(guī)可循，風(fēng)險(xiǎn)較小。但這并不意味著金融互聯(lián)網(wǎng)絕對(duì)安全可靠，金融與互聯(lián)網(wǎng)都是高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)渠道給金融服務(wù)降低成本、提供便利，但也帶來一些新的風(fēng)險(xiǎn)。

1.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

金融互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)指的是商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)遭到技術(shù)性外部攻擊而造成的損失。金融互聯(lián)網(wǎng)的主要業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，線上交易和大量的資金轉(zhuǎn)移以數(shù)據(jù)傳輸作為支撐，很容易遭到黑客的攻擊。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展和防火墻、殺毒技術(shù)發(fā)展的滯后（一般情況下先產(chǎn)生病毒才研制出相應(yīng)的殺毒技術(shù)），金融互聯(lián)網(wǎng)首先要防范的就是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。金融互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)設(shè)計(jì)中的缺陷、計(jì)算機(jī)硬件和軟件的障礙、以及用戶客戶端的操作錯(cuò)誤均有可能給金融互聯(lián)網(wǎng)的安全造成威脅。

2.法律風(fēng)險(xiǎn)

金融互聯(lián)網(wǎng)的法律風(fēng)險(xiǎn)一方面來源于專門監(jiān)管金融互聯(lián)網(wǎng)法律的缺失，對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管法律不能完全覆蓋新型的加入互聯(lián)網(wǎng)因素的金融業(yè)務(wù)，在法律缺失的情況下可能最終產(chǎn)生傳統(tǒng)監(jiān)管框架之外的問題而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。目前我國的《商業(yè)銀行法》中并沒有針對(duì)網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行和銀行電商平臺(tái)的專門規(guī)定，《電子支付指引》和《電子銀行安全評(píng)估指引》等規(guī)章缺乏有效的約束力。另一方面是金融互聯(lián)網(wǎng)化帶來的違法行為，包括洗錢、詐騙、侵犯客戶隱私等?；ヂ?lián)網(wǎng)的遠(yuǎn)程性和開放性使得對(duì)這類違法行為的監(jiān)管更加困難。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的空白和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的局限

1.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的空白

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的無序性和亂象迫使金融當(dāng)局必須加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。但互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的爆發(fā)性和快速性也使得監(jiān)管法律規(guī)章難以跟上其發(fā)展速度，導(dǎo)致對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的滯后。目前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管基本空白。

第一，缺少專門法律。在我國現(xiàn)有的法律體系框架內(nèi)，雖也根據(jù)需要出臺(tái)了一些有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)章制度，如有關(guān)第三方支付的《電子支付指引》和《電子銀行安全評(píng)估指引》，這些零散的制度缺乏協(xié)調(diào)性和統(tǒng)一性，也難以適應(yīng)日益發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的更新。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)更為集中的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)和網(wǎng)絡(luò)理財(cái)居然沒有任何規(guī)范性的文件和指引[4]。更是缺乏一部專門用于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的法律法規(guī)，難以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融形成有效系統(tǒng)的監(jiān)管。

第二，沒有行業(yè)門檻?，F(xiàn)有的法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)章對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融幾乎沒有規(guī)定準(zhǔn)入門檻、資本要求，導(dǎo)致其風(fēng)險(xiǎn)普遍較大。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融中對(duì)資金要求最高的第三方支付規(guī)定，申請(qǐng)擬在全國范圍內(nèi)從事支付業(yè)務(wù)、省范圍內(nèi)從事支付業(yè)務(wù)注冊(cè)資本分別為1億和3千萬元人民幣。而對(duì)于發(fā)展起步較晚的P2P網(wǎng)貸，沒有任何準(zhǔn)入門檻，導(dǎo)致P2P行業(yè)魚龍混雜，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極高。

第三，缺乏監(jiān)管措施。由于監(jiān)管主體不明確和監(jiān)管法律缺失，互聯(lián)網(wǎng)金融的合規(guī)與否沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)，也得不到有效的監(jiān)管，這是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)無序競(jìng)爭(zhēng)、風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的主要原因。風(fēng)險(xiǎn)高度集中的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，缺乏必要的事前、事中和事后監(jiān)督，無法做到防范風(fēng)險(xiǎn)、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后無人問責(zé)、無人整頓，互聯(lián)網(wǎng)金融處于監(jiān)管措施缺失的真空地帶。

2.金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的局限

金融互聯(lián)網(wǎng)是對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的延伸，部分可沿用傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管體系。對(duì)金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管制度建設(shè)也已經(jīng)起步，但是仍然存在一些局限性。

第一，現(xiàn)有法律法規(guī)的不足。雖然人民銀行已經(jīng)頒布了《網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》和《電子支付指引》等，但相對(duì)于復(fù)雜的互聯(lián)網(wǎng)而言這些辦法和指引過于籠統(tǒng)和單薄。另外，對(duì)于金融互聯(lián)網(wǎng)客戶的隱私保護(hù)和跨境業(yè)務(wù)還缺乏具體的法律法規(guī)。

第二，缺乏專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。目前監(jiān)管當(dāng)局沒有區(qū)分商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，仍然按照對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的監(jiān)管方式對(duì)金融互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行監(jiān)管。目前缺乏專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)金融互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管，而是將其納入商業(yè)銀行的一般風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作中。

第三，監(jiān)管體系尚不完善。目前金融互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)已經(jīng)超越傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，甚至加入保險(xiǎn)、證券、電商等業(yè)務(wù)，而對(duì)于金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管還停留在分業(yè)監(jiān)管的體系框架中。現(xiàn)有的監(jiān)管人員也難以滿足金融互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代全方位、靈活性、高技術(shù)監(jiān)管的要求。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管要求

互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)在代表產(chǎn)品、準(zhǔn)入門檻、資金來源、授信依據(jù)以及風(fēng)險(xiǎn)類別以及風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)上均存在差異，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管應(yīng)分類監(jiān)管、區(qū)別對(duì)待，對(duì)于目前處于監(jiān)管空白的互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)重點(diǎn)監(jiān)管。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管主體

確定合適的監(jiān)管主體是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)實(shí)施有效監(jiān)管的前提。我國目前的金融監(jiān)管體系是“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)將金融與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合起來，既包含銀行、基金、保險(xiǎn)、其他金融機(jī)構(gòu)，也包括互聯(lián)網(wǎng)和第三方支付等非金融機(jī)構(gòu)，沒有明確的監(jiān)管主體只會(huì)造成混亂的責(zé)權(quán)關(guān)系，不利于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制，甚至導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的跨機(jī)構(gòu)跨行業(yè)蔓延，形成系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)[5]。

要理順各類互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)性質(zhì)和相應(yīng)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)定位，明確監(jiān)管主體，確定監(jiān)管責(zé)任?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)類別繁多、業(yè)務(wù)紛雜，在監(jiān)管時(shí)應(yīng)根據(jù)其業(yè)務(wù)性質(zhì)確定不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)；而對(duì)于金融互聯(lián)網(wǎng)，其業(yè)務(wù)多是銀行業(yè)務(wù)的延伸，在監(jiān)管時(shí)具有一致性、統(tǒng)一性，可采用相同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，因其業(yè)務(wù)與銀行貸款業(yè)務(wù)性質(zhì)一致而確定其由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，對(duì)于其資金劃撥的第三方支付機(jī)構(gòu)，則由人民銀行進(jìn)行監(jiān)管；余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上是基金通過互聯(lián)網(wǎng)渠道的銷售，歸根結(jié)底應(yīng)由證券會(huì)監(jiān)管；第三方支付機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)涉及支付結(jié)算，應(yīng)由人民銀行的支付結(jié)算司監(jiān)管；而網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行和銀行電商平臺(tái)的業(yè)務(wù)主要是傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的延伸，仍然應(yīng)該由銀監(jiān)會(huì)和人民銀行共同監(jiān)管。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管范圍

明確監(jiān)管范圍是實(shí)現(xiàn)良好監(jiān)管的重要前提。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)，監(jiān)管當(dāng)局不能因其金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)特性而全部嚴(yán)厲打擊取締，應(yīng)用包容開放的態(tài)度對(duì)其進(jìn)行適時(shí)適度地監(jiān)管。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管范圍應(yīng)從兩個(gè)角度進(jìn)行考察：一是監(jiān)管范圍的橫向范圍；二是監(jiān)管的縱向范圍。

1.監(jiān)管的橫向范圍。即是明確互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)納入監(jiān)管的業(yè)務(wù)范圍。互聯(lián)網(wǎng)金融由于處于監(jiān)管空白，其業(yè)務(wù)構(gòu)成包括P2P網(wǎng)貸平臺(tái)、余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)和第三方支付等均要納入監(jiān)管范圍中。而金融互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，由于其本身是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，已有部分在現(xiàn)有監(jiān)管框架之內(nèi)，對(duì)于未納入監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)部分要納入監(jiān)管范圍。

2.監(jiān)管的縱向范圍。即是指對(duì)納入監(jiān)管對(duì)象監(jiān)管力度。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，應(yīng)加大對(duì)其的監(jiān)管力度；對(duì)于由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好風(fēng)險(xiǎn)尚未顯現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)應(yīng)重點(diǎn)監(jiān)管；對(duì)于偶有風(fēng)險(xiǎn)且可控的第三方支付應(yīng)正常監(jiān)管；對(duì)于金融互聯(lián)網(wǎng)的各業(yè)務(wù)對(duì)其監(jiān)管要區(qū)別與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管手段

監(jiān)管手段是指為實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)或完成監(jiān)管任務(wù)為采用的具體形式和技巧。目前的監(jiān)管手段主要有法律手段、經(jīng)濟(jì)手段和行政手段。在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻式生長且監(jiān)管空白、金融互聯(lián)網(wǎng)積極創(chuàng)新現(xiàn)有監(jiān)管難以全面覆蓋的背景下，創(chuàng)新和完善網(wǎng)絡(luò)技術(shù)監(jiān)管手段，使網(wǎng)絡(luò)技術(shù)監(jiān)管手段與法律手段、經(jīng)濟(jì)手段和行政手段結(jié)合起來，是新時(shí)期實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管的重要途徑。

1.網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段。互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)技術(shù)密集型的行業(yè)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管必須采用先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段，運(yùn)用電子計(jì)算機(jī)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)上的金融行為進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)管，通過全國一體、上下聯(lián)動(dòng)監(jiān)管信息平臺(tái)實(shí)現(xiàn)信息共享，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管長效機(jī)制。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段是互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的必要手段。

2.法律手段。法律手段即通過國家的立法和執(zhí)法將互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中運(yùn)行的各種行為納入法制軌道，使互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中的各參與主體按照法律要求規(guī)范其行為。使用法律手段對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行監(jiān)管的前提是有法可依，法律手段監(jiān)管具有強(qiáng)制性和約束性，是金融監(jiān)管中最常用的手段。

3.經(jīng)濟(jì)手段。經(jīng)濟(jì)手段指監(jiān)管當(dāng)局采用間接調(diào)控方式影響互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)活動(dòng)和參與主體的行為。主要包括價(jià)格手段、稅收手段和宏觀調(diào)控手段。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中高于其價(jià)值的價(jià)格水平可以使用經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行調(diào)節(jié)；對(duì)于發(fā)展速度過慢或過快而導(dǎo)致不規(guī)范的市場(chǎng)主體可以運(yùn)用稅收手段監(jiān)管。

4.行政手段。行政手段指監(jiān)管當(dāng)局采用計(jì)劃、政策、制度、辦法等進(jìn)行直接行政干預(yù)和監(jiān)督。雖然行政手段針對(duì)性強(qiáng)、效果明顯，但是在互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管中只能作為一種輔的手段。這是因?yàn)樾姓侄闻c市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律相背離，對(duì)市場(chǎng)主體的負(fù)效應(yīng)大，也缺乏穩(wěn)定性和持續(xù)性。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管措施

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管應(yīng)充分學(xué)習(xí)國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國國情進(jìn)一步完善互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管體系建設(shè)，從改造監(jiān)管環(huán)境入手，創(chuàng)新監(jiān)管方式提升監(jiān)管水平和人員素質(zhì)，更好地監(jiān)管促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)范發(fā)展。

1.完善監(jiān)管法律法規(guī)。完善的互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)法律法規(guī)是實(shí)現(xiàn)對(duì)其有效監(jiān)管的基礎(chǔ)，應(yīng)適時(shí)修訂完善現(xiàn)有適用法律法規(guī)體系，加快研究制定專門針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的法律法規(guī)。第一，應(yīng)研究制定《互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管管理辦法》，將P2P網(wǎng)貸平臺(tái)、余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財(cái)、第三方支付等新型金融模式納入監(jiān)管范圍。第二，修訂原有商業(yè)銀行監(jiān)管法律法規(guī)，增加新的金融互聯(lián)網(wǎng)化的更高的監(jiān)管要求和監(jiān)管手段。第三，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中最重要的個(gè)人信息安全的保護(hù)應(yīng)制定專門的法律條文。第四，加快出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)立準(zhǔn)入和退出門檻。

2.規(guī)范監(jiān)管流程?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管工作流程是監(jiān)管人員對(duì)其進(jìn)行事前、事中和事后監(jiān)管的各個(gè)環(huán)節(jié)[6]。首先確定日常監(jiān)督檢查環(huán)節(jié)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融中的不規(guī)范和不合理現(xiàn)象進(jìn)行實(shí)地核查，對(duì)異?，F(xiàn)金流進(jìn)行跟蹤監(jiān)督。其次確定專項(xiàng)檢查環(huán)節(jié)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中的特定事項(xiàng)安排專項(xiàng)核查，做好數(shù)據(jù)匯總工作。第三，風(fēng)險(xiǎn)的查處環(huán)節(jié)，對(duì)于日常檢查和專項(xiàng)檢查中反應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)問題，應(yīng)及時(shí)根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和辦法要求進(jìn)行規(guī)范處置，并及時(shí)更新數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)類型，建立互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫。同時(shí)，在檢查過程中發(fā)現(xiàn)涉嫌違法犯罪行為的，應(yīng)及時(shí)向主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)和公安機(jī)關(guān)報(bào)告。

3.加大監(jiān)管力度。應(yīng)投入監(jiān)管人力物力，不斷加大監(jiān)管力度，堅(jiān)持現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管相結(jié)合、日常監(jiān)管與重點(diǎn)監(jiān)管相結(jié)合。一方面要繼續(xù)完善制定監(jiān)管計(jì)劃、日常監(jiān)管分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、監(jiān)管評(píng)級(jí)，另一方面要從監(jiān)管流程的各個(gè)環(huán)節(jié)出發(fā)，對(duì)日常監(jiān)管和重點(diǎn)監(jiān)管設(shè)定不同的要求、標(biāo)準(zhǔn)和手段措施，并將現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、日常監(jiān)管和非日常監(jiān)管的監(jiān)管結(jié)果進(jìn)行對(duì)比分析，同時(shí)持續(xù)開展對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，運(yùn)用現(xiàn)代化的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行優(yōu)化。

4.提升監(jiān)管人員水平。提升監(jiān)管人員水平是加大監(jiān)管力度，開展現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、日常監(jiān)管和重點(diǎn)監(jiān)管，運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)監(jiān)管手段對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防控的重要措施。應(yīng)加快建設(shè)一支具備金融知識(shí)、監(jiān)管知識(shí)與互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)相結(jié)合的現(xiàn)代化復(fù)合型監(jiān)管人才隊(duì)伍，不斷提升監(jiān)管人員水平，使其適應(yīng)快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的節(jié)奏。通過加強(qiáng)與具有先進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)國家的交流與合作，定期開展監(jiān)管培訓(xùn)活動(dòng)，鼓勵(lì)監(jiān)管人員參與國際認(rèn)證考試，不斷提升我國監(jiān)管人員的監(jiān)管水平。

5.加強(qiáng)行業(yè)自律。行業(yè)自律是為了規(guī)范行業(yè)行為、維護(hù)行業(yè)間的公平競(jìng)爭(zhēng)和正當(dāng)利益的有效途徑，也是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管的的輔措施。因此，要大力推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)形成行業(yè)自律，制定行業(yè)自律規(guī)范和同業(yè)公約，從內(nèi)部對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)行全面的監(jiān)管。通過行業(yè)內(nèi)有效的交流降低信息不對(duì)稱減少金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)同業(yè)成員的權(quán)利以及協(xié)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)部矛盾。鼓勵(lì)建立行業(yè)自律組織，如P2P行業(yè)協(xié)會(huì)、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)協(xié)會(huì)、第三方支付協(xié)會(huì)等。加強(qiáng)對(duì)各行業(yè)成員的監(jiān)督指導(dǎo)，建立行業(yè)內(nèi)部的投訴機(jī)制，對(duì)圈錢、欺詐等不合規(guī)的人員進(jìn)行教育。

（五）互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管獎(jiǎng)懲機(jī)制

監(jiān)管存在執(zhí)行力的問題，合理的獎(jiǎng)懲機(jī)制能夠提高監(jiān)管的執(zhí)行力。若沒有獎(jiǎng)懲機(jī)制，則難以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中不規(guī)范發(fā)展的企業(yè)形成有效的約束力。因此，要設(shè)置合理的獎(jiǎng)勵(lì)懲罰措施，第一，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)中的不合規(guī)不合法引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的單位要進(jìn)行嚴(yán)厲的處罰，不僅要對(duì)其進(jìn)行罰款、沒收非法所得等經(jīng)濟(jì)性懲罰，必要時(shí)還可施以停業(yè)整頓、吊銷營業(yè)執(zhí)照等行政懲罰。第二，對(duì)于合法合規(guī)經(jīng)營、風(fēng)險(xiǎn)控制能力出色的互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還須給予獎(jiǎng)勵(lì)，可以通過表彰、優(yōu)惠政策等進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)[7]。

四、結(jié)語

近日互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)式無序增長，缺乏有效監(jiān)管帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)給我國金融穩(wěn)定帶來了挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)并不是一個(gè)等價(jià)的概念，其風(fēng)險(xiǎn)大小和受監(jiān)管程度都不可同日而語，在對(duì)二者設(shè)計(jì)監(jiān)管要求時(shí)理應(yīng)區(qū)別對(duì)待，分類監(jiān)管。有效的監(jiān)管不僅需要監(jiān)管當(dāng)局和行業(yè)自律的努力，還需要各部門形成努力合理，形成監(jiān)管多方聯(lián)動(dòng)機(jī)制，共同為促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)范、有序、繁榮發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

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第3篇：金融經(jīng)濟(jì)和金融的區(qū)別范文

關(guān)鍵詞：政府主導(dǎo)模式；自然形成模式；金融中心

一、金融中心形成的兩種模式

金融中心的主要活動(dòng)是借貸、證券(包括債券、股票和金融衍生產(chǎn)品)發(fā)行和交易、資金管理和保險(xiǎn)。衡量金融中心的典型指標(biāo)是銀行數(shù)量、銀行資產(chǎn)、國際間銀行債務(wù)、交易所資產(chǎn)估價(jià)、交易的合約數(shù)量、上市公司數(shù)量、會(huì)員數(shù)量、證券發(fā)行量、國外股票交易比重、管理的資金數(shù)量、外匯交易量以及衍生物在所有交易產(chǎn)品中所占的比重等?？梢?，金融中心的形成和發(fā)展過程與金融體系的發(fā)展過程有密不可分的關(guān)系。金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的因果關(guān)系表明，在金融發(fā)展的過程中，金融發(fā)展不但具有“供給推動(dòng)型”和“需求引導(dǎo)型”兩種發(fā)展路徑，而且這種因果關(guān)系還存在互為因果聯(lián)系。金融發(fā)展路徑依賴的這種規(guī)律性反映到金融中心形成的路徑上，就表現(xiàn)為金融中心形成的兩種模式：自然形成模式和政府主導(dǎo)模式。

(一)自然形成模式。金融中心的自然形成模式指隨著經(jīng)濟(jì)的增長，國際貿(mào)易和區(qū)際貿(mào)易及投資的不斷擴(kuò)展，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融的需求必然增加，進(jìn)而產(chǎn)生新的金融需求。因而，金融市場(chǎng)得以擴(kuò)張，國家的金融制度和金融法規(guī)也隨之發(fā)生變化。通過金融機(jī)構(gòu)的空間集聚，金融機(jī)構(gòu)集聚狀態(tài)中各市場(chǎng)主體相互作用產(chǎn)生“技術(shù)溢出效應(yīng)”和“稠密市場(chǎng)效應(yīng)”，伴隨著規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，產(chǎn)生與之相適應(yīng)的金融體系，金融體系不斷發(fā)展，使金融機(jī)構(gòu)在空間上進(jìn)一步集聚，逐漸形成金融中心。

(二)政府主導(dǎo)形成模式。金融中心的政府主導(dǎo)形成模式指金融市場(chǎng)在獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的作用下，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)及其規(guī)模相對(duì)弱小的條件下，政府通過制定一系列政策刺激金融市場(chǎng)的發(fā)展，從而提高社會(huì)資源的配置效率，增加儲(chǔ)蓄，刺激投資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在這種模式中，金融體系的擴(kuò)張通常是在政府的扶持下，通過政府部門的設(shè)計(jì)、強(qiáng)力支持而產(chǎn)生，金融體系的產(chǎn)生和發(fā)展有一定超前性。政府通過制定經(jīng)濟(jì)和金融政策，吸引金融機(jī)構(gòu)集聚。通過金融機(jī)構(gòu)空間集聚，以及金融機(jī)構(gòu)集聚狀態(tài)中各市場(chǎng)主體相互作用產(chǎn)生“技術(shù)溢出效應(yīng)”和“稠密市場(chǎng)效應(yīng)”，伴隨著規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，產(chǎn)生與之相適應(yīng)的金融體系，金融體系不斷發(fā)展，使金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步在空間上集聚，最終形成金融中心。這種金融中心形成模式在本質(zhì)上是通過金融體系的超前產(chǎn)生和發(fā)展刺激經(jīng)濟(jì)增長，發(fā)揮金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的先導(dǎo)作用。

金融中心兩種形成模式之間的關(guān)系如何呢?金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的因果關(guān)系是理解金融中心兩種模式及其之間關(guān)系的理論基礎(chǔ)。一方面。經(jīng)濟(jì)增長決定金融發(fā)展，金融發(fā)展是實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的必然結(jié)果。經(jīng)濟(jì)增長是“因”、金融發(fā)展是“果”。另一方面，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長有反作用，金融發(fā)展可加速推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長，這種情況下，金融發(fā)展是“因”、經(jīng)濟(jì)增長是“果”。同時(shí)，金融發(fā)展路徑的復(fù)雜性和多樣性表明，在金融發(fā)展過程中，金融發(fā)展不但具有路徑依賴的因果關(guān)系，而且這種因果關(guān)系還具有復(fù)雜的互為因果聯(lián)系，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間表現(xiàn)出“低均衡”、“高均衡”和“多重均衡”的特征。因此，在金融中心形成過程中，要充分考慮金融發(fā)展的路徑依賴及其復(fù)雜性和多樣性。金融中心兩種發(fā)展模式之間的區(qū)別不是絕對(duì)的，政府主導(dǎo)模式不能完全獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平。經(jīng)濟(jì)增長對(duì)金融發(fā)展具有決定作用；發(fā)達(dá)的金融體系對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有反作用，可推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，也就是說，金融中心形成和發(fā)展的政府主導(dǎo)模式歸根到底要以自然形成模式為基礎(chǔ)，而政府主導(dǎo)模式對(duì)自然形成模式有反作用，在一定條件下，可加速促進(jìn)金融中心的形成和發(fā)展。

二、上海國際金融中心建設(shè)的模式選擇

從金融中心兩種形成模式和兩者間的關(guān)系看，金融中心的自然形成模式與“需求引導(dǎo)型”的金融發(fā)展路徑相對(duì)應(yīng)，強(qiáng)調(diào)金融中心是實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長和金融體系自身發(fā)展的結(jié)果；政府主導(dǎo)模式則與“供給推動(dòng)型”的金融發(fā)展路徑相對(duì)應(yīng)，強(qiáng)調(diào)金融發(fā)展在先于經(jīng)濟(jì)增長的情況下，政府通過有關(guān)金融政策，優(yōu)先發(fā)展金融，并把金融作為資源配置、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的手段。這兩種金融中心產(chǎn)生的模式存在著本質(zhì)區(qū)別。自然形成模式以市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高時(shí)，通過市場(chǎng)機(jī)制而自發(fā)產(chǎn)生；政府主導(dǎo)的金融中心形成模式則是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高、市場(chǎng)機(jī)制不夠完善甚至不能在資源配置中全面發(fā)揮作用時(shí)，在政府的引導(dǎo)下被動(dòng)形成的。金融中心兩種形成模式對(duì)上海國際金融中心建設(shè)有重要的啟示：上海只能選擇政府主導(dǎo)型國際金融中心形成模式。原因如下：

(一)未形成成熟的市場(chǎng)機(jī)制。中國經(jīng)濟(jì)目前總體上處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，原有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的一些與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和運(yùn)行不相稱的機(jī)制尚未完全消除，市場(chǎng)體系尚待完善，經(jīng)濟(jì)體制和政治體制改革有待進(jìn)一步深化。由于地方保護(hù)主義的存在使中國目前還不能在全國范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源的市場(chǎng)化配置，地方政府實(shí)際上對(duì)各地資源有較強(qiáng)的控制力，甚至由于政府的干預(yù)使資源的市場(chǎng)化配置過程中斷等等。這是目前我國經(jīng)濟(jì)所處的客觀整體環(huán)境，只有不斷加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體制和政治體制改革才可能最終改變這種狀況，逐漸形成成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。因此，這一環(huán)境是我國在金融發(fā)展和金融中心形成路徑上必須走“政府主導(dǎo)模式”的最根本原因。

(二)缺乏完善的金融體制基礎(chǔ)。目前，上海的國有商業(yè)金融機(jī)構(gòu)由于體制和機(jī)制的歷史原因，尚未形成完善的法人治理結(jié)構(gòu)，仍不能稱為真正的金融企業(yè)，缺乏足夠的競(jìng)爭(zhēng)力。有的金融機(jī)構(gòu)雖然規(guī)模較大，但綜合實(shí)力不強(qiáng)，而且金融創(chuàng)新機(jī)制不順，使金融創(chuàng)新尤其是在金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新上，處于不利地位。同時(shí)，中小金融機(jī)構(gòu)比較分散，整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，需要進(jìn)一步對(duì)其進(jìn)行整合和治理。這一系列金融體制方面的不足，使國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的可能性和必要性都不夠，在國際競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

(三)缺乏健全的金融法規(guī)體系。上海還存在法律和法規(guī)不健全、監(jiān)控和法規(guī)的執(zhí)行不到位等問題。法規(guī)和監(jiān)控有多方面的內(nèi)容，如匯率和利率調(diào)控、央行儲(chǔ)備金、銀行的最低資本金比重、強(qiáng)制性保險(xiǎn)計(jì)劃、資本收益、收入和利潤的直接稅收和間接稅收、信息披露制度等等。由于金融體制和金融法規(guī)體系不健全，再加上行政和執(zhí)法隨意性的存在，使金融機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新方面除面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，還可能面臨一些非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這也在一定程度上抑制了金融創(chuàng)新。在這些問題上，上海市一方面可在國家政策允許的范圍進(jìn)行改革，另一方面，可利用“先行先試”的特殊地位，加快制度建設(shè)?？朔鹑跈C(jī)構(gòu)集聚的制度障礙。

(四)金融市場(chǎng)發(fā)育程度和金融機(jī)構(gòu)集聚力度不夠。從金融市場(chǎng)環(huán)境上看，上海金融市場(chǎng)的流動(dòng)性偏低、透明度較低，貨幣市場(chǎng)建設(shè)相對(duì)落后，金融信息化發(fā)展不快；從金融市場(chǎng)參與者方面看，上海過分重視金融機(jī)構(gòu)有關(guān)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張而弱化了功能開發(fā)，使金融機(jī)構(gòu)大而不強(qiáng)、創(chuàng)新力不足、內(nèi)部控制水平不高，金融專業(yè)人力資源密集度不足；從金融市場(chǎng)深度方面看，目前上海金融市場(chǎng)的廣度和深度都不夠。如，外匯交易量較小、金融產(chǎn)品種類較少、居民的投資機(jī)會(huì)不多，金融市場(chǎng)對(duì)周邊腹地的影響力差，甚至存在一定的地區(qū)保護(hù)主義傾向和金融資源配置效果不理想等問題。上海金融市場(chǎng)發(fā)展程度不足，嚴(yán)重制約了上海國際金融中心建設(shè)的步伐。金融機(jī)構(gòu)是金融中心的細(xì)胞，金融機(jī)構(gòu)集聚是金融中心的一個(gè)重要特征。國際金融中心通常集中了大量的銀行。從國內(nèi)看，四大國有商業(yè)銀行的總部及其結(jié)算和大宗業(yè)務(wù)都不在上海；上海的外資銀行雖然占銀行總數(shù)的70％，但其規(guī)模和結(jié)構(gòu)都受到較大限制，外資銀行和外資非銀行金融機(jī)構(gòu)數(shù)量仍不多。世界主要國際金融中心的歷史和現(xiàn)狀表明，金融中心如果僅有銀行是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，非銀行金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)是金融中心不可或缺的組成部分。目前，上海的金融機(jī)構(gòu)比較單一，銀行占主要地位，非銀行金融機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá)，這種狀況不利于上海國際金融中心地位的確立。這種情況不是單純依靠市場(chǎng)力量就可解決的，政府具有至關(guān)重要的作用。

(五)激烈的外部競(jìng)爭(zhēng)迫使上海必須加強(qiáng)政府對(duì)金融中心建設(shè)的主導(dǎo)作用。上海建設(shè)國際金融中心面臨著已形成或正在形成的國際金融中心的挑戰(zhàn)，同時(shí)還面臨國內(nèi)一些城市的挑戰(zhàn)。從國內(nèi)看。中國政府雖然已將建設(shè)上海國際金融中心放到了國家發(fā)展戰(zhàn)略的高度，但這個(gè)戰(zhàn)略在地區(qū)相對(duì)分割和地區(qū)保護(hù)主義的作用下，實(shí)行起來卻受到一些阻力。從國際上看，一些國家金融業(yè)的崛起，客觀上都與上海形成了一種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。這些因素使上海不僅面對(duì)資金、市場(chǎng)、客戶和人才方面的爭(zhēng)奪，而且使上海獲得中國金融改革和試點(diǎn)的優(yōu)先權(quán)和特許權(quán)也受到挑戰(zhàn)。

總之，政府在促進(jìn)金融發(fā)展方面的作用舉足輕重，不可替代。上海只有走政府主導(dǎo)型的金融中心形成模式，才有可能盡快地將上海建設(shè)成為國際金融中心。

三、推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)的措施

(一)加快金融市場(chǎng)的改革與發(fā)展。采取多種方式促進(jìn)上海全國性票據(jù)市場(chǎng)的形成與發(fā)展；以抓緊落實(shí)國務(wù)院9條意見為中心，以上海證券市場(chǎng)改革與發(fā)展為重點(diǎn)，爭(zhēng)取使上海證券市場(chǎng)盡早成為中國的主板市場(chǎng)；推動(dòng)各金融市場(chǎng)之間的創(chuàng)新與聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步完善貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制。

(二)建立組織領(lǐng)導(dǎo)體系。在國務(wù)院的授權(quán)下，由上海市政府牽頭，與中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)共同建立“4+1”聯(lián)席會(huì)議機(jī)制，構(gòu)建一個(gè)上海地方政府與國家各金融管理部門之間順暢的溝通渠道，統(tǒng)籌考慮上海金融中心建設(shè)與當(dāng)前分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的關(guān)系。

第4篇：金融經(jīng)濟(jì)和金融的區(qū)別范文

【關(guān)鍵詞】金融發(fā)展 經(jīng)濟(jì)增長 實(shí)證研究

一、問題的提出

四川是西部大省，改革開放以來，四川的經(jīng)濟(jì)增長取得了驕人的成就，國民生產(chǎn)總值從1978年的184.61億元的增長到2010年的16898.6億元，增長了約91倍。在經(jīng)濟(jì)高速增長的同時(shí)，金融也在快速發(fā)展，金融體系逐漸完善，金融工具日漸豐富。在中央啟動(dòng)第二輪西部大開發(fā)戰(zhàn)略和設(shè)立成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)的戰(zhàn)略規(guī)劃后，四川面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇，而在這一過程中如何發(fā)揮金融的作用，推動(dòng)四川經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展，是至關(guān)重要的問題。我國學(xué)術(shù)界從上世紀(jì)90年代起，逐漸開始了對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究，成果也較為豐富，但研究視角多集中于全國范圍的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系研究。鑒于我國處于區(qū)域二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的發(fā)展格局，針對(duì)單一省份的研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文將針對(duì)四川省的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系展開研究，以期能為促進(jìn)四川經(jīng)濟(jì)增長及金融發(fā)展提出適當(dāng)?shù)恼叽胧┙ㄗh。

二、現(xiàn)有研究綜述

（一）國外研究現(xiàn)狀

20世紀(jì)50年代以來，關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究逐漸得到重視，出現(xiàn)了許多研究成果，其中具有代表性的有：格利和簫、戈德史密斯等的金融發(fā)展理論，麥金農(nóng)和肖的金融深化和金融抑制理論，赫爾曼和斯蒂格利茨等的金融約束理論等；到20世紀(jì)90年代，西方學(xué)術(shù)界掀起了一股實(shí)證研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的熱潮，代表人物是King和Lvine（1993）、Singh（1997）以及Rousseau和Wachtel（1998）等；這些理論和實(shí)證分析的出現(xiàn)，既豐富了經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容，又為政策制定提供了借鑒。

1969年，現(xiàn)代比較金融學(xué)之父戈德史密斯運(yùn)用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展作了橫向的國際比較和縱向的歷史比較，其主要結(jié)論為：從長期看，各國金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長大多存在著平行關(guān)系；金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長有著密切的聯(lián)系，并且發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家在金融發(fā)展中存在著明顯的區(qū)別；在某些情況下，金融機(jī)構(gòu)的存在和發(fā)展也許會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來消極影響，所以，從理論上看，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響是難以確定的。麥金農(nóng)和肖（1973）針對(duì)發(fā)展中國家的具體情況，提出了金融壓抑與金融深化理論，把發(fā)展中國家的金融與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系納入研究體系之中，他們認(rèn)為金融深化既可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，也會(huì)產(chǎn)生一些消極影響。盧卡斯（1988）認(rèn)為金融因素在經(jīng)濟(jì)增長中的作用被夸大了。King和Lvine（1993）在戈德斯密斯研究的基礎(chǔ)上，利用更多的數(shù)據(jù)和指標(biāo)進(jìn)行對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析，結(jié)論表明，金融發(fā)展決定經(jīng)濟(jì)增長，二者存在正相關(guān)關(guān)系。

（二）國內(nèi)研究現(xiàn)狀

我國學(xué)術(shù)界從20世紀(jì)90年代開始，逐漸開始了對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究。談儒勇（1999）選取了1993—1998年有關(guān)中國金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的季度資料，分別對(duì)金融中介發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長、股票市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長、金融中介發(fā)展與股票市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行實(shí)證分析，其結(jié)論為：我國股票市場(chǎng)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用是相當(dāng)有限的，金融中介(特別是存款貨幣銀行在配置國內(nèi)信貸過程中相對(duì)于中央銀行的重要性)和經(jīng)濟(jì)增長之間有顯著的、很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系；我國股票市場(chǎng)和金融中介市場(chǎng)之間存在一定程度上的互補(bǔ)關(guān)系。

王志強(qiáng)、孫剛（2003）從金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)和金融效率三個(gè)角度分別選取了指標(biāo)來衡量中國的金融發(fā)展水平，并加入了三個(gè)控制變量：全社會(huì)固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口總額和物價(jià)水平，以人均國內(nèi)生產(chǎn)總值表示經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)行實(shí)證分析，其檢驗(yàn)結(jié)果為：20世紀(jì)90年代以來，金融相關(guān)比率、金融結(jié)構(gòu)比率和儲(chǔ)蓄與貸款之比與人均國內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在雙向的因果關(guān)系，即以金融相關(guān)比率、金融結(jié)構(gòu)比率和儲(chǔ)蓄與貸款之比衡量的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在雙向的因果關(guān)系，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長有促進(jìn)作用，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長又推動(dòng)了金融的全面發(fā)展。

王志虎（2010）年利用1991—2009年間數(shù)據(jù)，對(duì)我國金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)論表明：金融發(fā)展單向引起經(jīng)濟(jì)增長，且金融發(fā)展顯著地正向影響經(jīng)濟(jì)增長率，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量影響顯著為負(fù)，總體上金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)作用不顯著；我國以銀行為主導(dǎo)的金融體系效率過低，不利于長期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長。

冉光和、李敬、熊德平和溫濤（2006）選擇各省國有銀行貸款占名義國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率來衡量金融發(fā)展水平，實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值的對(duì)數(shù)值衡量經(jīng)濟(jì)增長，引入各省資本形成總額占名義國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率、各省通貨膨脹率指標(biāo)作為控制標(biāo)量，實(shí)證研究西部和東部金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的區(qū)域差異，得出如下結(jié)論：西部地區(qū)金融發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)增長之間具有金融發(fā)展水平引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長的單向長期因果關(guān)系，而無明顯的短期因果關(guān)系；東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展水平既有雙向長期因果關(guān)系，也有雙向短期因果關(guān)系。

趙新偉（2010）用選擇金融相關(guān)比率FIR作為衡量金融發(fā)展規(guī)模的指標(biāo)、FAE（貸款余額與存款余額之比）作為衡量金融中介效率的指標(biāo)、FMD（鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營部門和個(gè)體經(jīng)營戶所得信貸之和與總信貸之比）作為衡量金融市場(chǎng)化程度的指標(biāo)，選取人均實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值作為衡量經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)，對(duì)陜西金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果顯示：金融相關(guān)比率與經(jīng)濟(jì)增長之間存在雙向的因果關(guān)系，金融中介效率是經(jīng)濟(jì)增長的格蘭杰原因，但二者并不是互為因果的關(guān)系，金融市場(chǎng)化程度與經(jīng)濟(jì)增長之間不存在因果關(guān)系，其中金融相關(guān)比率的提高對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響要大于后兩者。

第5篇：金融經(jīng)濟(jì)和金融的區(qū)別范文

一、理論的形成與發(fā)展

金融發(fā)展理論是由麥金農(nóng)和肖兩人各自在1973年創(chuàng)立的，麥金農(nóng)和肖深受自由主義思想的影響，在各自著作中都提出發(fā)展中國家走金融自由化道路的激進(jìn)主張。英國哲學(xué)家約翰·洛克(JohnLocke)、亞當(dāng)·(AdamSmith)等人的自由思想是麥金農(nóng)和肖理論的淵源。

金融發(fā)展理論的另一淵源是有關(guān)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要性的思想和觀點(diǎn)。這種思想至少可以追溯到美籍奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·熊彼特(JosephSchumpeter)。熊彼特在其成名作《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》(1912年出版)一書中，強(qiáng)調(diào)了金融發(fā)展在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性。他指出，為了試用新技術(shù)以求發(fā)展，純粹企業(yè)家需要信貸，“他只有先成為債務(wù)人，才能成為企業(yè)家”。

格利（johnGurley）和肖(EdwardShaw)1960認(rèn)為在金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系方面，金融的作用在于把儲(chǔ)蓄者的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資者的投資，從而提高社會(huì)的生產(chǎn)性投資水平。HughPatrick（1966）指出，在金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系上，可以有兩種研究方法：一種是“需求追隨”即隨著經(jīng)濟(jì)的增長，經(jīng)濟(jì)主體會(huì)產(chǎn)生對(duì)金融服務(wù)的需求，促使金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)金融服務(wù)的產(chǎn)生。另一種是“供給領(lǐng)先”，強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)的供給方，金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)金融服務(wù)的供給先于需求。

雷蒙德·戈德史密斯(R.W.Goldsmith)于1969年出版了《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書，奠定了金融發(fā)展理論的基礎(chǔ)，從而成為金融發(fā)展理論鼻祖。他的理論主要包括：其一，首先提出并系統(tǒng)分析了金融結(jié)構(gòu)概念，分析并提出金融結(jié)構(gòu)衡量指標(biāo)及金融結(jié)構(gòu)類型。其二，研究并揭示金融深化的內(nèi)在路徑和規(guī)律。這些規(guī)律對(duì)當(dāng)前發(fā)展中國家的金融發(fā)展仍然具有重要的借鑒價(jià)值。其三，提出金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系問題的重要性和研究方向。戈德史密斯認(rèn)為金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長有著密切的聯(lián)系，并特別強(qiáng)調(diào)發(fā)達(dá)國家與欠發(fā)達(dá)國家在金融發(fā)展中的明顯區(qū)別。

麥金農(nóng)（Mckinnon）1973和肖（Shaw）1973建立了一個(gè)分析金融深化和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的框架重點(diǎn)考察了發(fā)展中國家特有的“金融抑制”現(xiàn)象。麥金農(nóng)和肖放棄了以發(fā)達(dá)國家金融體系為研究對(duì)象,轉(zhuǎn)而研究發(fā)展中國家的金融問題。他們認(rèn)為在發(fā)展中國家存在著嚴(yán)重的金融約束和金融壓抑現(xiàn)象。這既削弱了金融體系聚集金融資源的能力,又使金融體系發(fā)展陷于停滯甚至倒退的局面。兩人的不同之處在于:麥金農(nóng)(1973)放棄了傳統(tǒng)金融理論中貨幣與資本相互替代的假設(shè),認(rèn)為發(fā)展中國家落后的金融制度使投資不是依賴于外部融資,而是依靠?jī)?nèi)部融資；并且提出了衡量金融發(fā)展的一個(gè)比較著名的指標(biāo)—M2/GDP(金融深化指標(biāo))。雖然這兩人的研究對(duì)象是發(fā)展中國家的金融問題,沒有從更一般意義上來討論金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。但是由于他們認(rèn)識(shí)到金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的確存在著某種必然聯(lián)系,因此人們依然把金融抑制和金融深化理論的提出看作是金融發(fā)展理論形成的標(biāo)志。

其后Kapur（1976）和Galbis（1977）等仍以勞動(dòng)力過剩的發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)為研究對(duì)象通過更加嚴(yán)格的數(shù)學(xué)模型推導(dǎo)和論證補(bǔ)充建立了開放條件下的模型旨在證明和修補(bǔ)Mckinnon和Shaw的金融深化理論。

二、最新的理論進(jìn)展

1.金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用

第一，金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。有關(guān)金融發(fā)展作用于經(jīng)濟(jì)增長的機(jī)制的相關(guān)文獻(xiàn)很多,在這里不一一羅列,我們借用Pagano1993的簡(jiǎn)易框架,通過一個(gè)模型來概括地介紹90年代金融發(fā)展理論家在金融中介體和金融市場(chǎng)的作用機(jī)制上的觀點(diǎn)。正如Pagano的模型所揭示的一樣穩(wěn)定狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)增長率可以寫作：

式中g(shù)為穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長率，為儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的比率，A為資本的邊際社會(huì)生產(chǎn)率，s為私人儲(chǔ)蓄率。金融中介體和金融市場(chǎng)的發(fā)展能夠通過促進(jìn)儲(chǔ)蓄以更高的比例轉(zhuǎn)化為投資，通過提高資本配置效率(A），通過動(dòng)員更多的儲(chǔ)蓄(S)來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

第二，金融發(fā)展降低經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性。Denizer、Iyigun和Owen的實(shí)證分析，主要采納了KingandLevine（1993）提出的四項(xiàng)金融中介體發(fā)展指標(biāo)，即LLY、BANK、PRIVATE、PRIVY。基于這些指標(biāo)和所創(chuàng)建的模型，結(jié)合70多個(gè)國家的1956年～1998年的年度有關(guān)數(shù)據(jù)，得出如下結(jié)論：所有金融發(fā)展指標(biāo)波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，且金融越發(fā)達(dá)的國家經(jīng)濟(jì)波動(dòng)越小，說明金融發(fā)展降低經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

第三，銀行股票、市場(chǎng)發(fā)展與長期經(jīng)濟(jì)增長有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。

2.經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)金融發(fā)展

GreenwoodandJovanovic（1990）、Levine(1993)和GreenwoodandSmith（1997）在各自的模型中通過引入固定交易費(fèi)用和固定交易成本，說明金融中介體和金融市場(chǎng)的形成與發(fā)展，只有在人均收入達(dá)到一定階段后才能出現(xiàn)，即經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定水平才會(huì)實(shí)現(xiàn)。說明了金融發(fā)展離不開經(jīng)濟(jì)的增長。此外Santomero和Seater還從經(jīng)濟(jì)規(guī)模與資本市場(chǎng)規(guī)模資、本市場(chǎng)流動(dòng)性的角度，探討了經(jīng)濟(jì)增長對(duì)金融發(fā)展的作用和影響，得出結(jié)論：全社會(huì)總資本的增加同樣使資本市場(chǎng)的規(guī)模擴(kuò)大。經(jīng)濟(jì)增長對(duì)資本市場(chǎng)流動(dòng)性的影響促進(jìn)了資本市場(chǎng)更好發(fā)揮其優(yōu)化資源配置的功能。

第6篇：金融經(jīng)濟(jì)和金融的區(qū)別范文

然而，金融其本身和商科有著本質(zhì)的區(qū)別。商科（Business）是一個(gè)很寬泛的專業(yè)，它包含很多專業(yè)，其中包括：金融（Finance）、市場(chǎng)（Marketing）、管理（Management）、會(huì)計(jì)（Accounting）、人力資源（Human Resource） 、運(yùn)營（Operation）。

金融（Finance）的研究方向包括投資、金融工具定價(jià)及研究、金融市場(chǎng)、財(cái)務(wù)研究、銀行、數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)研究。

金融專業(yè)相對(duì)比較嚴(yán)謹(jǐn)一些，作為一門已經(jīng)發(fā)展有幾十年且作為經(jīng)濟(jì)衍生實(shí)務(wù)性的專業(yè)，其設(shè)置目的就是讓學(xué)生掌握一系列傳統(tǒng)及衍生金融工具。對(duì)于資本市場(chǎng)及國際貨幣、銀行等的事務(wù)性操作有非常深入的了解。細(xì)心的學(xué)生會(huì)發(fā)現(xiàn)金融專業(yè)要求申請(qǐng)者對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)和數(shù)學(xué)要有一定的理解，并可以以致其用的運(yùn)用到金融學(xué)科當(dāng)中。一般學(xué)生畢業(yè)后面向的求職公司主要為投資銀行、證券公司、基金公司、金融工具系列公司、銀行、保險(xiǎn)公司等。

金融最早源起于經(jīng)濟(jì)學(xué)，屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支，但后來，隨著金融學(xué)的發(fā)展，逐漸發(fā)展成為一個(gè)獨(dú)立的學(xué)科。西方金融學(xué)宏觀上分為公司財(cái)務(wù)和投資學(xué)兩個(gè)方向。

隨著時(shí)間的發(fā)展，在過去幾十年的時(shí)間里邊，金融學(xué)里面又出現(xiàn)了交叉學(xué)科，特別典型的就是金融工程學(xué)（Financial Engineering）。從金融學(xué)的發(fā)展來講，漸漸偏向計(jì)算機(jī)化、數(shù)學(xué)化、工程化，所以其實(shí)從某種角度上來講，金融工程特別像精算。金融工程是一門綜合了金融學(xué)、數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)科學(xué)的交叉學(xué)科，其課程通常由大學(xué)的商學(xué)院、數(shù)學(xué)系和工程學(xué)院聯(lián)合授課，其課程由于集中于金融領(lǐng)域，所以深度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過MBA金融方面的課程，通常包括股票市場(chǎng)分析、投資組合分析、期貨和期權(quán)、資產(chǎn)定價(jià)、資本預(yù)算、固定收益分析、利率模型、金融風(fēng)險(xiǎn)管理等課程。其全部課程均圍繞金融學(xué)的應(yīng)用展開，具有實(shí)用性很強(qiáng)的特點(diǎn)，最適合那些立志于從事金融工作的年輕人。

從就業(yè)的角度來講，金融和金融工程專業(yè)的就業(yè)單位可以在各大投資銀行、基金管理公司、保險(xiǎn)公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司以及各種監(jiān)管部門。證券交易所、期權(quán)交易所、基金、保險(xiǎn)公司及風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。一般來說，在美國，數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)分析的工作相對(duì)比較容易找。無論是在美國，還是在中國，金融工程相關(guān)專業(yè)的學(xué)生，相對(duì)其他專業(yè)來說要好找工作，而普通的金融專業(yè)其實(shí)并不很容易就業(yè)。因?yàn)闀?huì)計(jì)是一個(gè)比較具有專業(yè)性技能的專業(yè)，而金融工程和金融分析是說比會(huì)計(jì)更加專業(yè)化的一個(gè)學(xué)科，而金融學(xué)本身的專業(yè)性相對(duì)要弱過會(huì)計(jì)學(xué)，所以從就業(yè)的角度，金融工程或金融分析相關(guān)的應(yīng)該是排在第一位，第二位是會(huì)計(jì)，第三位才是金融。

美國大學(xué)一般在金融專業(yè)設(shè)三個(gè)相關(guān)的學(xué)位：Master of Science in Finance（簡(jiǎn)稱MSF），Master of Financial Engineering（簡(jiǎn)稱MFE）以及MBA下的金融方向。MBA下的金融方向偏管理，美國綜合排名前50的大學(xué)除了個(gè)別大學(xué)不設(shè)商學(xué)院，其他大學(xué)在商學(xué)院下都會(huì)開設(shè)MBA專業(yè)，而能夠單獨(dú)開設(shè)金融碩士或金融工程碩士的學(xué)校并不多，而通常MBA需要申請(qǐng)人有相關(guān)的工作經(jīng)驗(yàn)。

美國常春藤院校本科幾乎沒有金融專業(yè)，主要原因是美國教育在本科強(qiáng)調(diào)文理教育，認(rèn)為一個(gè)人最重要的本科階段應(yīng)該學(xué)會(huì)思考，學(xué)會(huì)做人，具備批量性思維的能力，而金融專業(yè)屬于應(yīng)用性專業(yè)。 而在碩士階段，美國是全世界金融教育最發(fā)達(dá)的國家，有特別好的學(xué)校。著名院校包括麻省理工學(xué)院、普林斯頓大學(xué)等。越來越多的美國金融碩士教育走向了交叉的學(xué)科，像康奈爾大學(xué)、羅切斯特大W等。衡量一個(gè)學(xué)校，金融教育是不是好的主要標(biāo)準(zhǔn)，在于它有沒有金融工程專業(yè)，實(shí)際上金融工程專業(yè)代表了整個(gè)金融教育的整體水平。從金融學(xué)碩士的角度來講，一種是MBA中的金融或者金融工程方向；第二個(gè)類別就是金融碩士；第三個(gè)是金融工程、金融數(shù)學(xué)、金融分析的碩士。最后一類主要是金融相關(guān)的博士。

美國的金融碩士課程根據(jù)錄取難度將學(xué)校分成三類，像剛才講的普林斯頓大學(xué)、麻省理工學(xué)院的金融和金融工程的專業(yè)的申請(qǐng)難度是排在第一的。同樣錄取難度高的還有圣路易斯華盛頓大學(xué)、范德堡大學(xué)、弗吉尼亞大學(xué)、羅切斯特大學(xué)、伊利諾伊大學(xué)厄巴納香檳分校、波士頓學(xué)院、凱斯西儲(chǔ)大學(xué)、喬治華盛頓大學(xué)等。

加拿大的教育體系和美國類似，綜合性大學(xué)大部分有金融本科專業(yè)，和美國相比，加拿大名校的錄取要求要比美國低，也不需要提供SAT1、SAT2的成績(jī)。其實(shí)學(xué)生可以選擇在加拿大讀本科，然后去美國讀金融工程。加拿大的碩士跟本科差別很大。加拿大的金融和金融相關(guān)專業(yè)相對(duì)比較少而且申請(qǐng)難度大。比方說薩省大學(xué)的MSF、約克大學(xué)的MFE、西安大略大學(xué)或滑鐵盧大學(xué)的MFE等。

英國的本科中基本會(huì)計(jì)和金融一起學(xué)。對(duì)于英國來講，商科領(lǐng)域里面，會(huì)計(jì)和金融也是最難申請(qǐng)的。如果想去英國讀本科，中國高中畢業(yè)生基本都要讀大學(xué)預(yù)科的。英國絕大部分金融碩士叫做Master of Accounting and Finance。英國的金融工程也比較發(fā)達(dá)，如果攻讀金融或者金融工程專業(yè)，英國也有十分不錯(cuò)的學(xué)校選擇，例如倫敦大學(xué)學(xué)院 、曼徹斯特大學(xué)、伯明翰大學(xué)、雷丁大學(xué)、埃塞克斯大學(xué)。

第7篇：金融經(jīng)濟(jì)和金融的區(qū)別范文

一、引言

政策性金融是與商業(yè)性金融相互對(duì)稱、平行并列，并相互補(bǔ)充的一種金融中介形式。其較完整的定義可表述為：“政策性金融是在一國政府支持和鼓勵(lì)下，以國家信用為基礎(chǔ)，運(yùn)用種種特殊融資手段，嚴(yán)格按照國家法規(guī)限定的業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營對(duì)象，以優(yōu)惠存貸利率或其他條件，直接或間接為貫徹、配合國家特定經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展政策或意圖而進(jìn)行的一種特殊的資金融通行為活動(dòng)。它是一切意義上的政策性貸款及一切帶有特定政策性意向的存款、投資、擔(dān)保、貼現(xiàn)、信用保險(xiǎn)、存款保險(xiǎn)、利息補(bǔ)貼、債權(quán)重組、外匯儲(chǔ)備投資等一系列特殊性資金融通活動(dòng)的總稱?！盵2]這段權(quán)威的定義對(duì)政策性金融的內(nèi)涵做了十分全面的闡釋，但由于政策性金融形態(tài)多樣、業(yè)務(wù)涉及面廣，其制度載體――政策性銀行發(fā)展歷史短，且正處于深化改革的探索發(fā)展階段，因此對(duì)政策性金融的科學(xué)認(rèn)識(shí)及其規(guī)范建設(shè)，便不免常常存有明顯的認(rèn)識(shí)偏差與意見分歧。

如何規(guī)范理論認(rèn)識(shí)，充分發(fā)掘政策性金融資源配置和金融公平的功能作用。本文擬從政策性金融的理論基礎(chǔ)出發(fā)，對(duì)其原理、功能、制度載體的構(gòu)建模式、運(yùn)行方式等問題，展開理論的比較和分析，為政策性金融制度體系的科學(xué)構(gòu)造提供思路、方法；并且從金融協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的角度，為金融效率和金融公平的機(jī)制融合，為政策性金融的功能重構(gòu)提供對(duì)策建議。

二、文獻(xiàn)綜述

Stiglitz（1998）根據(jù)不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)理論，從理論角度論證了政策性金融的價(jià)值及作用。但圍繞政策性金融的大量實(shí)踐（黃達(dá)，2003），國外卻并未形成一個(gè)統(tǒng)一稱謂。由于存在政府的影響，因此許多學(xué)者將政策性金融界定為一種由公共部門主辦、控制或主導(dǎo)的金融中介形式，能夠?qū)崿F(xiàn)某些特定戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)政策的特殊金融手段（小濱浴久 等，1994），甚至不乏理論和實(shí)務(wù)界人士簡(jiǎn)單地將政策性金融直接等同于國家金融、政府金融，將其當(dāng)做一種“財(cái)政性金融”（李志輝 等，2008）[1]。這類理論認(rèn)識(shí)容易混淆財(cái)政與金融的本質(zhì)區(qū)別，對(duì)政策性金融的功能定位容易產(chǎn)生偏差，乃至錯(cuò)位。

科學(xué)的政策性金融理論，實(shí)際上是20世紀(jì)80年代末首先被我國學(xué)者提出的（戴相龍 等，1998；白欽先，1987、2010），理論提出之初即強(qiáng)調(diào)政策性金融與財(cái)政支付的差異，明確政策性金融的金融屬性，即其仍然具有金融業(yè)務(wù)的有償性及償還性[2]。隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的不斷發(fā)展與完善，政策性金融也仍然被許多學(xué)者當(dāng)作是我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代金融體系不斷創(chuàng)造、創(chuàng)新的重要組成部分之一（胡炳志，2003；李揚(yáng)，2005、2008；王廣謙，2008）。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，在金融體制要向更廣闊領(lǐng)域深入改革之際，政策性金融體系的科學(xué)構(gòu)建更顯重要而關(guān)鍵（賈康，2011）[3]。

關(guān)于如何發(fā)揮政策性金融的功能作用，促進(jìn)我國的金融公平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國人民銀行課題組（2006）從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的角度，論證了政策性金融彌補(bǔ)農(nóng)村金融市場(chǎng)缺陷的政策導(dǎo)向作用[4]；劉營軍 等（2011）則通過微觀調(diào)研，實(shí)證分析了農(nóng)戶受到金融排斥的原因，提出政策性金融可以有效帶動(dòng)受排斥農(nóng)戶，解決有效金融供給不足的問題[5]；景玉琴（2004）認(rèn)為，中小企業(yè)的融資約束，也應(yīng)該通過對(duì)政策性金融體系的完善加以解決，如發(fā)展中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)，完善信用擔(dān)保制度及體系，加強(qiáng)政策性與商業(yè)性金融的協(xié)調(diào)配合等[6]。同樣，圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育、發(fā)展和升級(jí)，政策性直接金融和政策性間接金融的引入，可以適時(shí)形成與需求相適應(yīng)的金融支持（顧海峰，2011）[7]。

對(duì)政策性金融研究關(guān)注更多的集中在政策性銀行的發(fā)展改革方面（張濤 等，2006）。通過國際同業(yè)間比較，丁振京（2013）為我國農(nóng)業(yè)政策性金融制度的完善尋找了解決辦法[8]。李志輝 等（2008）基于開發(fā)性金融理論，為中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的“職能調(diào)整、業(yè)務(wù)拓展、資產(chǎn)整合、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管”等方面設(shè)計(jì)了戰(zhàn)略改革措施[9]。

綜合和比較對(duì)政策性金融的研究可以發(fā)現(xiàn)，肯定政策性金融（功能）的觀點(diǎn)認(rèn)為，政策性金融是財(cái)政和金融的“巧妙”結(jié)合體與統(tǒng)一體（白欽先 等，2010）。通過政府信用、政策導(dǎo)向和金融資源配置，政策性金融能以低成本和長期信貸的優(yōu)勢(shì)，有力扶持“強(qiáng)位弱勢(shì)”群體①的發(fā)展。但其在闡釋政策性金融的財(cái)務(wù)可持續(xù)性時(shí)，往往會(huì)強(qiáng)調(diào)“犧牲小我，成就大我”，所持的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償觀點(diǎn)較難令人信服。相反，主張政策性金融改革的觀點(diǎn)，則更關(guān)注政策性金融的制度載體――政策性銀行的財(cái)務(wù)可持續(xù)性。他們認(rèn)為政策性金融存在經(jīng)營機(jī)制問題，應(yīng)改革其傳統(tǒng)的委托體制；而開發(fā)性金融是政策性金融改革發(fā)展的更高階段，能保證機(jī)構(gòu)經(jīng)營業(yè)績(jī)，且是市場(chǎng)建設(shè)的“開路先鋒”[1]。

本文認(rèn)為，對(duì)于政策性金融的金融功能定位，以及配套公共政策的機(jī)制保證，是深化政策性金融制度改革的基礎(chǔ)。即在保證政策性金融服務(wù)目標(biāo)、服務(wù)宗旨不變的前提下，提高政策性金融自身的經(jīng)營效率，在實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)，達(dá)成金融公平的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)金融效率的積極提升。下文即從理論基礎(chǔ)、功能作用和實(shí)踐證據(jù)等諸方面展開比較分析，以證明政策性金融功能重構(gòu)的公平、效率目標(biāo)是必須、必要，并且是可行的，能夠共存于政策性金融的理論框架之下[10]。

三、政策性金融的理論基礎(chǔ)

政策性金融是一種特殊形式的制度安排，有著充分的理論基礎(chǔ)和需求廣泛的業(yè)務(wù)對(duì)象群體。目前，我國經(jīng)濟(jì)金融的轉(zhuǎn)型升級(jí)，遭金融排斥的“強(qiáng)位弱勢(shì)”群體，小微企業(yè)、低收入者和“三農(nóng)”發(fā)展等，無不對(duì)政策性金融的資源配置功能提出了內(nèi)生需求。為何商業(yè)性金融業(yè)務(wù)不構(gòu)成與政策性金融業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)、替代關(guān)系②，而是相互補(bǔ)充、協(xié)調(diào)合作？為何開放性金融并非政策性金融的高級(jí)發(fā)展階段，而只是政策性與商業(yè)性金融業(yè)務(wù)的整合形式？這需要首先對(duì)政策性金融的理論背景進(jìn)行厘清。

以金融功能的作用機(jī)制為視角，政策性金融的理論基礎(chǔ)涉及經(jīng)濟(jì)金融、金融風(fēng)險(xiǎn)管理和普惠金融等多個(gè)領(lǐng)域。

1. 政策性金融的經(jīng)濟(jì)金融理論基礎(chǔ)。政策性金融的服務(wù)對(duì)象是通常金融業(yè)務(wù)中的“強(qiáng)位弱勢(shì)”群體，其所面對(duì)的金融市場(chǎng)是非完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。金融約束理論認(rèn)為，非完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的市場(chǎng)機(jī)制很難發(fā)揮作用（Hellman et al，1997），因此針對(duì)市場(chǎng)無效部分，政策性金融在不與商業(yè)性金融進(jìn)行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的前提下，面向特定群體，提供低息貸款、承擔(dān)擔(dān)保保險(xiǎn)責(zé)任，通過特殊金融安排可發(fā)揮資源配置導(dǎo)向的作用。

同時(shí)也由于缺乏市場(chǎng)機(jī)制的作用，以及“強(qiáng)位弱勢(shì)”群體自身的信用信息不完全，使得“強(qiáng)位弱勢(shì)”群體更易受到信貸配給的約束（Stiglits et al，1981；Bester et al，1987）。由于“強(qiáng)位弱勢(shì)”群體或處于國家戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)地位，或關(guān)乎國計(jì)民生重要部門、關(guān)乎社會(huì)公平，因此其消費(fèi)的金融產(chǎn)品就不同于“私人產(chǎn)品”，而是具有了“準(zhǔn)公共產(chǎn)品”的特征。公共產(chǎn)品的生產(chǎn)存在著市場(chǎng)失靈，其供給難以滿足實(shí)際需求，這就為政策性金融的進(jìn)入預(yù)留了市場(chǎng)空間。更重要的是，在資源配置目標(biāo)上政策性金融追求的是社會(huì)整體合理性，而不主要是經(jīng)濟(jì)有效性，這對(duì)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)來說，是無意也無力承擔(dān)的。因此，政策性金融功能是補(bǔ)充而不是取代商業(yè)性金融功能，二者的協(xié)調(diào)合作對(duì)我國整體經(jīng)濟(jì)來說具有重要意義。

2. 政策性金融的風(fēng)險(xiǎn)管理。與商業(yè)性金融不同的是，人們對(duì)政策性金融的研究會(huì)較少關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)管理問題。但從我國政策性金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際運(yùn)營來看，實(shí)則不然。政策性金融作為金融業(yè)務(wù)形式，天生就必然需要面對(duì)收益風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡問題。政策性金融機(jī)構(gòu)要發(fā)揮其金融功能，發(fā)揮宏觀金融的資源配置作用，就必須要解決與金融風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的資金來源、項(xiàng)目選擇、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別控制，以及自身經(jīng)營管理機(jī)制等問題。更進(jìn)一步地，政策性金融要發(fā)揮金融協(xié)調(diào)職能，實(shí)現(xiàn)金融效率和金融公平的統(tǒng)一，發(fā)揮政策性資金的杠桿作用，也必須從風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的視角來重新設(shè)計(jì)其金融實(shí)現(xiàn)的內(nèi)容與形式（賈康，2011）[3]。

3. 政策性金融與金融普惠。金融普惠增加了金融服務(wù)的可得性（低收入或弱勢(shì)群體更易獲得金融資源配置），也增加了社會(huì)生產(chǎn)性投資（如教育和創(chuàng)業(yè)）的機(jī)會(huì)。相反，若缺乏金融普惠，則不僅會(huì)導(dǎo)致金融不公平，收入貧富差距難以消除，最終也必將拖累經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低商業(yè)性金融的金融效率（Demirguc-Kunt et al，2013）[11]。我國正處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，市場(chǎng)機(jī)制仍不完善，經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異大，結(jié)構(gòu)性矛盾多，地區(qū)金融發(fā)展不均衡，這些都決定了政策性金融在我國必須發(fā)揮金融公平與金融協(xié)調(diào)的資源配置作用，促進(jìn)金融普惠發(fā)展，彌補(bǔ)市場(chǎng)機(jī)制的缺陷③（白欽先 等，2010）[12]。

四、政策性金融功能與資源配置目標(biāo)

政策性金融可以看作是財(cái)政與金融的某種結(jié)合，但不同于無償撥付的財(cái)政，也有別于利潤優(yōu)先的商業(yè)性金融，其對(duì)資源配置的回報(bào)要求是：有限、有償。即在基本投資收益的前提下，保證對(duì)金融資源的回收。這一有些矛盾的原則要求，往往會(huì)讓政策性金融陷入資金預(yù)算的“軟約束”。在改革“轉(zhuǎn)型”時(shí)（如政策性銀行）又容易矯枉過正，過度追求“市場(chǎng)化”目標(biāo)，利用政策優(yōu)勢(shì)來進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。這讓政策性金融的功能發(fā)生了異化與弱化，偏離了它本來的宗旨及目標(biāo)。有學(xué)者指出[12]，政策性金融功能的核心是對(duì)“強(qiáng)位弱勢(shì)”群體的金融支持，是對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)合理性目標(biāo)的滿足；支持戰(zhàn)略性、重點(diǎn)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)金融排斥的金融公平。財(cái)務(wù)盈利并非不重要，但要權(quán)衡政策目標(biāo)的社會(huì)價(jià)值、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)。

1. 地方政策性金融的經(jīng)營特點(diǎn)及其功能表現(xiàn)。事實(shí)上，如果從地方金融的成效來看，政策性金融的功能作用（包括能力及其效果）仍是較為有限的。以浙江省為例，表1歸納了省級(jí)政策性金融的若干經(jīng)營特點(diǎn)。從表1可以看到，在地方金融中政策性金融也是以戰(zhàn)略性重點(diǎn)項(xiàng)目作為其主要的金融支持對(duì)象，政策性銀行的經(jīng)營業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力也不斷增強(qiáng)，但相比較其宗旨與目標(biāo)，仍存在明顯差距：（1）雖支持了戰(zhàn)略、重點(diǎn)項(xiàng)目，但覆蓋面較小，中長期貸款投放的行業(yè)占比仍不足20%；（2）支持的項(xiàng)目常常是國家、省、市重點(diǎn)項(xiàng)目，或有國有經(jīng)濟(jì)背景，或?yàn)樾袠I(yè)龍頭企業(yè)，真正“強(qiáng)位弱勢(shì)”群體仍難獲得政策性金融支持；（3）政策性金融的機(jī)構(gòu)數(shù)量（包括機(jī)構(gòu)設(shè)置）相對(duì)缺乏，資本金和資金來源較為有限，業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制④更處于“空白”；（4）和商業(yè)性金融一樣，政策性金融雖創(chuàng)新了各項(xiàng)“債權(quán)保障”措施，但針對(duì)政策性金融的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制卻仍未形成；（5）“三農(nóng)”、低收入者和小微經(jīng)濟(jì)，仍是金融支持最薄弱的領(lǐng)域，彌補(bǔ)商業(yè)金融缺陷的金融公平仍難實(shí)現(xiàn)。

2. 政策性金融的資源配置目標(biāo)――效率或公平。圖1是政策性金融與中長期貸款投放的增長率對(duì)比，圖中兩條增長率曲線的走勢(shì)變化較為一致，但政策性金融的貸款增長率相對(duì)更為平穩(wěn)，具有一定逆周期、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控作用。這一對(duì)比說明：（1）政策性金融和商業(yè)性金融的資金投放具有較大相似性，二者間存在著競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，其效果要大于兩者間的互補(bǔ)關(guān)系。（2）政策性金融的中長期貸款在有助金融公平的同時(shí)，也有助于長期的金融穩(wěn)定。

從貸款投放地區(qū)來看，政策性金融與商業(yè)性金融也存在著較大的相關(guān)性。圖2將貸款投放地區(qū)劃分成浙江省的11個(gè)地市（順序?yàn)楹贾?、寧波、溫州、嘉興、湖州、紹興、金華、衢州、臺(tái)州、麗水和舟山），以國家開發(fā)銀行為代表，將政策性金融和商業(yè)銀行的地區(qū)貸款投放進(jìn)行了對(duì)比。圖2中的曲線變化關(guān)系說明，二者在貸款投放上具有相似的地區(qū)偏好。這也意味著，政策性金融的資源配置完成了與商業(yè)金融相接近的職能，在金融資源充沛的地區(qū)投放了更多的金融資源。受到金融排斥的“弱勢(shì)”地區(qū)、“弱勢(shì)”項(xiàng)目和“弱勢(shì)”群體，實(shí)際更難獲取政策資金的支持。

3. 政策性金融的金融協(xié)調(diào)。通過貼息、信用擔(dān)保、銀團(tuán)貸款，或銀政企融資平臺(tái)等方式，政策金融能吸引商業(yè)金融和聚合社會(huì)資本，發(fā)揮金融協(xié)調(diào)功能，實(shí)現(xiàn)銀行資金和民間資本的聯(lián)合、共贏。其中，“政策引導(dǎo)”與“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”是政策金融制度的關(guān)鍵。

然而，限于體制、機(jī)制等多方面原因，現(xiàn)有的政策性金融體系實(shí)際較難承擔(dān)起金融協(xié)調(diào)的職能。比如2011、2012年度，浙江省政策性銀行完成的銀團(tuán)貸款金額分別只有8億和25.12億，占貸款總額的比率也分別只有0.3%和0.79%。

五、政策性金融的體系和功能重構(gòu)

如上文所述，我國政策性金融實(shí)現(xiàn)功能重構(gòu)的關(guān)鍵，在于“制度和體系”，而不在“制度載體”本身。從我國政策性銀行的改革實(shí)踐歷程來看，指望幾家股份制的企業(yè)實(shí)體承擔(dān)起全部的社會(huì)金融職能顯然并不現(xiàn)實(shí)。

從金融公平和金融效率的目標(biāo)出發(fā)，本文為我國政策性金融的體系和功能重構(gòu)提供如下的發(fā)展思路：

（一）通過金融合同和融資模式創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)政策性金融的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

提倡通過股份制、基金和共同出資等形式，為政策性金融的項(xiàng)目進(jìn)行融資，或提供金融服務(wù)（包括擔(dān)保、保險(xiǎn)、支付結(jié)算等）。資金的來源應(yīng)多元化，由借款人（提供擔(dān)保）、政府和金融機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)，以此形成激勵(lì)相容和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制。

（二）引入政策性金融業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，打破業(yè)務(wù)壟斷

政策性金融的改革應(yīng)以政策性金融功能的實(shí)現(xiàn)為首要目標(biāo)，而不是去維護(hù)政策或業(yè)務(wù)的權(quán)威。通過招投標(biāo)等競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，來選擇確定最具經(jīng)營優(yōu)勢(shì)和金融效率的業(yè)務(wù)承擔(dān)者，打破政策性金融業(yè)務(wù)的壟斷。

（三）鼓勵(lì)組建地方性的中小金融機(jī)構(gòu)，形成地方金融中的政策性金融體系[13]

推動(dòng)銀行網(wǎng)點(diǎn)、中小銀行和信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的設(shè)立。通過社會(huì)信用體系建設(shè)的政策及條件，為地方金融生態(tài)的形成培育成長沃土。

通過政策性業(yè)務(wù)的分賬管理、單獨(dú)核算，整合地方性中小金融機(jī)構(gòu)成為政策性金融體系的一部分，使之不僅能政策性業(yè)務(wù)，而且能為金融風(fēng)險(xiǎn)的防控提供便利條件和靈活手段。

（四）公共財(cái)政支持和地方政府主導(dǎo)

通過制度建設(shè)或立法約束，保證公共財(cái)政對(duì)政策性金融業(yè)務(wù)的資金支持，向業(yè)務(wù)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)提供直接的貼息、財(cái)政貸款或定期的資本金補(bǔ)充。

鼓勵(lì)地方政府在政策性金融業(yè)務(wù)中發(fā)揮積極的主導(dǎo)作用，明確政策目標(biāo)、篩選監(jiān)管項(xiàng)目和制定風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)霓k法。通過發(fā)揮政府信用優(yōu)勢(shì)，搭建融資合作平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)信息共享和業(yè)務(wù)合作。

（五）由被動(dòng)選擇項(xiàng)目轉(zhuǎn)向主動(dòng)項(xiàng)目推薦

即賦予金融需求者主動(dòng)申請(qǐng)政策性金融支持的機(jī)會(huì)和渠道（通過政府部門或金融機(jī)構(gòu)）。政策性金融體系所需完善的是明確政策、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、減少環(huán)節(jié)、創(chuàng)造條件，借助政策性金融體系和新金融技術(shù)，為受排斥的“強(qiáng)位弱勢(shì)”群體提供低成本、無差異的政策性金融服務(wù)。讓金融普惠在效率中產(chǎn)生，讓金融公平于政策中實(shí)現(xiàn)。

注釋：

①這里的群體是指符合社會(huì)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)，關(guān)系國計(jì)民生的特定產(chǎn)業(yè)、領(lǐng)域或企業(yè)、個(gè)人等對(duì)象。

②商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu)之間卻仍然可能因業(yè)務(wù)招投標(biāo)而形成競(jìng)爭(zhēng)與合作的關(guān)系。

第8篇：金融經(jīng)濟(jì)和金融的區(qū)別范文

關(guān)鍵詞：金融產(chǎn)業(yè)集群；金融中心；國際金融中心；比較

文章編號(hào)：1003-4625（2014）01-0094-05 中圖分類號(hào)：F830.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

一、引言

在國外發(fā)達(dá)國家，金融產(chǎn)業(yè)集群已經(jīng)發(fā)展得比較成熟，并且成功推動(dòng)形成了若干世界著名的國際金融中心。關(guān)于金融產(chǎn)業(yè)集群的研究，自20世紀(jì)90年代以來不斷豐富起來，但是有的文獻(xiàn)把金融產(chǎn)業(yè)集群與金融中心兩個(gè)概念混為一談，導(dǎo)致相關(guān)研究偏重于金融中心的建設(shè)方面。金融產(chǎn)業(yè)集群是將產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融地理學(xué)相結(jié)合的新興跨學(xué)科研究領(lǐng)域，是金融中心建設(shè)的必經(jīng)過程，因此有必要對(duì)兩者的國內(nèi)外研究進(jìn)展進(jìn)行梳理比較，以指導(dǎo)目前世界許多國家正繁榮發(fā)展的金融產(chǎn)業(yè)集群與金融中心建設(shè)的實(shí)踐。

二、金融產(chǎn)業(yè)集群的研究進(jìn)展

經(jīng)濟(jì)學(xué)家Powell（1915）Ⅲ在其著作《貨幣市場(chǎng)的演進(jìn)》中研究了金融業(yè)的空間演化現(xiàn)象，并描述了銀行集聚在倫敦的金融機(jī)構(gòu)演進(jìn)過程，這可以看作對(duì)金融產(chǎn)業(yè)集群最早的研究。之后學(xué)術(shù)界對(duì)金融產(chǎn)業(yè)集群的研究基本上處于停滯狀態(tài)，直到20世紀(jì)90年代才開始不斷繁榮起來，相關(guān)研究主要包括以下三個(gè)方面：

（一）金融產(chǎn)業(yè)集群的形成原因

作為一種在世界上很多國家普遍存在的現(xiàn)象，金融產(chǎn)業(yè)集群必然有其形成的原因和機(jī)理。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者克魯格曼（Krugman，1991）首先提出金融服務(wù)業(yè)的集聚現(xiàn)象比制造業(yè)更為明顯的觀點(diǎn)，他認(rèn)為當(dāng)今世界上服務(wù)業(yè)集聚發(fā)展的例子是最突出的，比如在東京和倫敦，技術(shù)外溢導(dǎo)致的外部性是使得倫敦的金融服務(wù)業(yè)集聚發(fā)展的主要原因。Leyshon（1995、1997、1998）通過連續(xù)發(fā)表的三篇同主題論文，全面總結(jié)了金融業(yè)的地理分布狀況，并采用政治經(jīng)濟(jì)學(xué)方法來分析金融業(yè)地理集聚的形成原因。Taylor等（2003）從產(chǎn)業(yè)集群的角度進(jìn)行了研究，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)行為的社會(huì)根植性導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)的集聚發(fā)展。Zhao等（2004、2005）認(rèn)為信息不對(duì)稱是引起金融企業(yè)地理集聚的重要原因，并以中國北京和上海兩個(gè)城市為實(shí)證進(jìn)行了分析。連建輝等（2005）認(rèn)為金融產(chǎn)業(yè)集群本身具有的區(qū)域金融創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、經(jīng)營效率優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)緩解優(yōu)勢(shì)，能夠?yàn)閰^(qū)域內(nèi)金融企業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)大的動(dòng)力。司月芳等（2008）對(duì)上海陸家嘴金融產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，結(jié)果表明，金融支持型政府、良好的金融政策以及靠近金融中心市場(chǎng)是導(dǎo)致其形成的主要?jiǎng)右颉＠畲髩荆?010）對(duì)我國35個(gè)大中城市進(jìn)行了實(shí)證分析，得出結(jié)論認(rèn)為地區(qū)GDP、金融業(yè)從業(yè)人員和工業(yè)總產(chǎn)值對(duì)推動(dòng)城市金融產(chǎn)業(yè)集群的形成具有非常明顯的影響。

從以上學(xué)者的研究可以看出，國內(nèi)外學(xué)者對(duì)金融產(chǎn)業(yè)集群的形成原因存在著分歧，有的學(xué)者（Leyshon、Taylor等；司月芳等）認(rèn)為社會(huì)、政策和制度等外在因素是主要原因，有的學(xué)者（李大壘、連建輝等）認(rèn)為效率、成本和創(chuàng)新等內(nèi)在優(yōu)勢(shì)是主要?jiǎng)右颍械膶W(xué)者（Krugman、Zhao等）則認(rèn)為外部性和信息不對(duì)稱等市場(chǎng)失靈現(xiàn)象是主要原因。雖然這些學(xué)者的觀點(diǎn)分成了三類，但是綜合來看涉及了內(nèi)在因素、外在因素和市場(chǎng)失靈等不同方面，這對(duì)于解釋為何金融業(yè)采用產(chǎn)業(yè)集群形式發(fā)展具有一定的應(yīng)用價(jià)值。

（二）金融產(chǎn)業(yè)集群的影響因素

金融產(chǎn)業(yè)集群在不同地區(qū)有著不同的表現(xiàn)，有的地區(qū)已經(jīng)形成了完善的集群區(qū)，有的地區(qū)已經(jīng)發(fā)展成為了金融中心，而有的地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)象還不明顯。針對(duì)現(xiàn)實(shí)中的這種差距，學(xué)者們對(duì)金融產(chǎn)業(yè)集群的影響因素進(jìn)行了研究。Porteous（1995）提出了一個(gè)理論框架來分析為什么金融活動(dòng)會(huì)集聚在某個(gè)特定的地區(qū)而不是其他地區(qū)，信息流動(dòng)（包括信息流暢和信息可靠性）是影響金融活動(dòng)區(qū)域集聚的關(guān)鍵因素。Leyshon（1995、1997、1998）認(rèn)為，銀行機(jī)構(gòu)的溢出效應(yīng)、居民的經(jīng)濟(jì)收入和居民的金融素養(yǎng)影響了金融機(jī)構(gòu)的在空間上的集聚。Gehrig（1998）將影響金融集聚的因素分為正向因素和負(fù)向因素，正向因素包括信息溢出效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)流動(dòng)性，負(fù)向因素則包括市場(chǎng)進(jìn)入限制、政府直接干預(yù)和企業(yè)壟斷。Taylor等（2003）也從正反兩方面對(duì)倫敦的金融集群進(jìn)行了實(shí)證分析，他們認(rèn)為高素質(zhì)的金融人才、良好的企業(yè)聲譽(yù)、與顧客聯(lián)系密切這些因素推動(dòng)了倫敦金融產(chǎn)業(yè)集群的快速發(fā)展，而地方和擁堵的交通則非常不利于倫敦金融集群的發(fā)展。Pandit和Cook（2003）的實(shí)證研究表明供給方面的專業(yè)化投入和知識(shí)溢出、需求方面的集群聲譽(yù)和滿足不同顧客是影響金融服務(wù)業(yè)集群發(fā)展的重要因素。Cook等（2007）也對(duì)倫敦金融產(chǎn)業(yè)集群的向心因素和離心因素進(jìn)行了實(shí)證研究，認(rèn)為集聚因素明顯地提高了金融企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，高效的生產(chǎn)率、知識(shí)創(chuàng)造和知識(shí)擴(kuò)散是影響金融服務(wù)業(yè)集群發(fā)展的主要因素。司月芳等（2008）以上海陸家嘴為實(shí)證，從反的方面分析了其發(fā)展的影響因素，認(rèn)為偏低的金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平、偏小的金融市場(chǎng)規(guī)模、較低的金融開放度以及缺乏社會(huì)中介機(jī)構(gòu)這些不利因素阻礙了陸家嘴金融集群的發(fā)展。任英華等（2010）對(duì)我國28個(gè)省份金融集群發(fā)展影響因素的實(shí)證分析表明，我國金融集群在省域之間具有正的空間溢出效應(yīng)，地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和區(qū)域創(chuàng)新活動(dòng)對(duì)金融集群的促進(jìn)作用比較明顯，對(duì)外開放對(duì)金融集群的影響隨著時(shí)間的發(fā)展會(huì)逐漸變小。

以上大多數(shù)學(xué)者（Porteous、Leyshon、Gehrig、Pandit和Cook、任英華等）認(rèn)為溢出效應(yīng)影響金融產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展，然而，他們之間也存在著一些不同的觀點(diǎn)：有的學(xué)者（Porteous、Gehrig、Cook等，任英華等）認(rèn)為信息和市場(chǎng)的流動(dòng)性是關(guān)鍵影響因素，有的學(xué)者（Leyshon）認(rèn)為居民的經(jīng)濟(jì)能力及素質(zhì)是主要影響因素，有的學(xué)者（Pandit和Cook、Taylor等）認(rèn)為良好的聲譽(yù)和接近顧客是重要影響因素，有的學(xué)者（司月芳等）則認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)化水平是主要影響因素。綜合考慮這些影響因素，對(duì)金融產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展需要在哪些方面完善具有很好的指導(dǎo)意義。

（三）金融產(chǎn)業(yè)集群的集聚效應(yīng)

金融產(chǎn)業(yè)集群在現(xiàn)實(shí)中的存在，不僅有利于企業(yè)和行業(yè)的發(fā)展，而且還推動(dòng)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長。Pandit等（2002）對(duì)英國金融服務(wù)業(yè)利用產(chǎn)業(yè)集群動(dòng)態(tài)研究方法進(jìn)行了分析，他們認(rèn)為集群效應(yīng)影響金融企業(yè)的成長和發(fā)展，也影響其他金融企業(yè)進(jìn)入的規(guī)模，各種金融企業(yè)之間在金融服務(wù)方面具有相互的影響。Clarke等（2003）認(rèn)為由于金融服務(wù)業(yè)也普遍存在信息不對(duì)稱問題，網(wǎng)上電子支付面對(duì)這一問題無能為力，因此金融企業(yè)在空間位置上的臨近以及當(dāng)面的溝通都是非常重要的。Hendersona等（2001）指出，金融產(chǎn)業(yè)集群使得面對(duì)面的溝通更加便利，金融企業(yè)在空間上的集聚能夠促進(jìn)客戶關(guān)系的發(fā)展和密切，從而有利于金融行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展。劉紅（2008）實(shí)證檢驗(yàn)了上海金融集聚對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)具有明顯的增長效應(yīng)，但對(duì)周邊地區(qū)的輻射效應(yīng)不明顯。張曉燕（2012）采用廣義矩估計(jì)方法分析了不同類型的金融企業(yè)集聚對(duì)所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有不同的影響，銀行的集聚和保險(xiǎn)公司的集聚對(duì)所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有明顯的推動(dòng)作用。

通過以上學(xué)者的研究可以看出，金融產(chǎn)業(yè)集群的集聚效應(yīng)是有利于企業(yè)、行業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是學(xué)者們對(duì)于集聚效應(yīng)的具體表現(xiàn)有著不同的觀點(diǎn)。有的學(xué)者（Pandit等、Hendersona等）認(rèn)為金融產(chǎn)業(yè)集群的集聚效應(yīng)有利于行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展；有的學(xué)者（Clarke等）認(rèn)為金融產(chǎn)業(yè)集群的集聚效應(yīng)必須通過面對(duì)面的交流；而國內(nèi)的學(xué)者（劉紅、張曉燕）則認(rèn)為金融產(chǎn)業(yè)集群的集聚效應(yīng)推動(dòng)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。既然金融產(chǎn)業(yè)集群和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有正的相關(guān)性，因此金融產(chǎn)業(yè)采用集群發(fā)展模式在現(xiàn)實(shí)中是可行的。

三、金融中心的研究進(jìn)展

金融服務(wù)業(yè)總是以集群的形式出現(xiàn)并形成金融中心（Pandit等，2001），金融產(chǎn)業(yè)集群與金融中心存在密切的聯(lián)系。國外學(xué)者已經(jīng)對(duì)金融中心進(jìn)行了比較豐富的研究，但絕大多數(shù)研究的是歐美發(fā)達(dá)國家的金融中心，我國學(xué)者對(duì)于金融中心的研究還不成熟。這些研究主要包括以下四個(gè)方面：

（一）金融中心形成的基礎(chǔ)條件

金融中心在全世界的蓬勃發(fā)展，為提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力注入了新的活力。那么，金融中心的形成需要哪些基礎(chǔ)條件呢？金融產(chǎn)業(yè)集群對(duì)于形成金融中心能起到什么樣的作用呢？學(xué)者們對(duì)此進(jìn)行了研究。Park和Essayyad（1989）認(rèn)為隨著一個(gè)地區(qū)跨國銀行的數(shù)量增多和規(guī)模增大，能夠促進(jìn)國際銀行中心和國際金融中心的形成。Pryke和Lee（1995）通過不動(dòng)產(chǎn)貸款證券發(fā)行的例子，研究表明金融中心因集聚而產(chǎn)生外部經(jīng)濟(jì)，生產(chǎn)活動(dòng)的外部經(jīng)濟(jì)又會(huì)反過來促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)在空間上的集聚。潘英麗（2003）運(yùn)用金融中心的聚集效應(yīng)和外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的理論分析，來解釋金融機(jī)構(gòu)為何愿意集中設(shè)立在某些大城市或從其他地區(qū)遷移到大城市，得出結(jié)論認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)的空間聚集是金融中心形成的微觀基礎(chǔ)。吳念魯和楊海平（2008）指出在促進(jìn)國際金融中心形成的眾多影響因素中，有利于金融資源集聚的優(yōu)良金融生態(tài)的所有元素都是國際金融中心形成的條件，因此金融要素的集聚直接推動(dòng)了國際金融中心的形成。

從以上學(xué)者的研究可以看出，在金融中心形成的基礎(chǔ)條件上，以上學(xué)者（Park和Essayyad、Pryke和Lee、潘英麗、吳念魯和楊海平）一致認(rèn)為金融要素的微觀集聚是金融中心形成的基礎(chǔ)條件。具備了基礎(chǔ)條件之后，具體是什么原因促進(jìn)了金融中心的形成呢？下面就對(duì)金融中心形成原因的已有研究進(jìn)行述評(píng)。

（二）金融中心的形成原因

Park和Essayyad（1989）將規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論應(yīng)用于國際金融中心的成因分析上，認(rèn)為跨國銀行會(huì)采取擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的戰(zhàn)略來降低成本，因此會(huì)在全世界范圍內(nèi)在不同的國際金融中心設(shè)立分行，將銀行總行的經(jīng)營成本分散到全世界的分支銀行，隨著一個(gè)地區(qū)跨國銀行的數(shù)量增加以及經(jīng)營規(guī)模的增大，最終會(huì)促進(jìn)該地區(qū)發(fā)展成為金融中心。Pryke和Lee（1995）通過不動(dòng)產(chǎn)貸款證券發(fā)行的例子，研究表明金融中心因集聚產(chǎn)生的外部經(jīng)濟(jì)是社會(huì)導(dǎo)致的，金融企業(yè)在經(jīng)營過程中，與社會(huì)的互動(dòng)會(huì)創(chuàng)造利潤，金融中心的主要工作包括創(chuàng)造人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和企業(yè)之間的某種聯(lián)盟，以及不斷重新評(píng)價(jià)潛在的合作企業(yè)，因此社會(huì)生產(chǎn)的外部經(jīng)濟(jì)促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)在空間上的集聚，同時(shí)金融中心在產(chǎn)品和服務(wù)上的差異以及與社會(huì)空間相關(guān)的盈利能力的差異不僅會(huì)給予金融企業(yè)一些實(shí)踐方面的信息，也會(huì)直接影響其經(jīng)營的成敗。Gehrig（1998）認(rèn)為由于當(dāng)今世界技術(shù)的迅猛發(fā)展特別是通訊和信息技術(shù)的快速發(fā)展會(huì)最終使得金融活動(dòng)產(chǎn)生非地方化，金融中心的作用主要表現(xiàn)在是否能夠?yàn)槠渌貐^(qū)帶來外部性，對(duì)信息敏感的金融活動(dòng)和對(duì)信息不太敏感的金融活動(dòng)之間存在著互補(bǔ)性，這兩種情況都會(huì)把自由的金融活動(dòng)吸引到金融中心。

在金融中心的成因方面，學(xué)者們的觀點(diǎn)存在分歧，有的學(xué)者（Park和Essayyad）認(rèn)為企業(yè)內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)是最主要的，有的學(xué)者（Pryke和Lee、Gehrig）則認(rèn)為外部經(jīng)濟(jì)是最主要的。與前文金融產(chǎn)業(yè)集群成因的已有研究相比，學(xué)者們對(duì)于金融中心成因的研究偏少一些，而且他們僅從內(nèi)部經(jīng)濟(jì)和外部經(jīng)濟(jì)角度進(jìn)行分析，對(duì)現(xiàn)實(shí)中城市金融中心如何形成的指導(dǎo)意義不大。

（三）金融中心的影響因素

金融中心形成以后，哪些因素會(huì)影響其進(jìn)一步的發(fā)展呢？學(xué)者們對(duì)此存在不同的觀點(diǎn)。Lee和Schmidt-Marwede（1993）認(rèn)為金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力來自提供金融資本供需雙方能獲得較高利潤的環(huán)境，這包括市場(chǎng)流動(dòng)性、高效的運(yùn)作與服務(wù)傳送條件，因此競(jìng)爭(zhēng)力來自其內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)總的生產(chǎn)能力。根據(jù)一些學(xué)者的金融地理學(xué)理論（Corbridge等，1994；Porteous，1995；Martin，1999），金融中心的發(fā)展幾乎完全依靠信息流動(dòng)和信息技術(shù)創(chuàng)新。Zhao等（2002）認(rèn)為，信息外部性和不對(duì)稱信息不僅是影響金融中心發(fā)展的主要因素，同時(shí)也會(huì)影響一個(gè)城市的等級(jí)水平，他們通過一系列公司總部區(qū)位選擇的調(diào)查，根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)和制度變量的分析，認(rèn)為香港和北京是位于信息走廊兩端的信息中心地，這兩個(gè)城市將成為中國最主要的金融中心，上海則成為中國的第二級(jí)金融中心。趙曉斌等（2002）以中國為例，分析不對(duì)稱信息在總部選址決定中的重要性和區(qū)域效應(yīng)，說明了信息流和不對(duì)稱信息是影響現(xiàn)代金融中心發(fā)展的決定因素。馮德連和葛文靜（2004）構(gòu)建了“輪式模型”來解釋國際金融中心發(fā)展的影響因素，該模型認(rèn)為，推動(dòng)國際金融中心發(fā)展的動(dòng)力因素主要有兩種拉力（地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科學(xué)技術(shù)水平）、三種推力（歷史方面、供給方面和城市方面），另外還有地方政府制定的公共政策。

可以看出，在金融中心發(fā)展的影響因素方面，有的學(xué)者（Lee和Schmidt-Marwede）認(rèn)為金融企業(yè)生產(chǎn)能力和生產(chǎn)環(huán)境是主要影響因素，有的學(xué)者（cor-bridge等、Porteous、Martin、Zhao等、趙曉斌等）認(rèn)為信息流動(dòng)和不對(duì)稱信息是主要決定因素，有的學(xué)者（馮德連和葛文靜）則認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和地方政府是主要影響因素。與前文金融產(chǎn)業(yè)集群影響因素的已有研究相比，金融中心發(fā)展的影響因素同樣包括了信息流動(dòng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不同的是金融產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展更強(qiáng)調(diào)居民的需求因素，而金融中心的發(fā)展更強(qiáng)調(diào)金融企業(yè)的供給因素。

（四）金融中心的區(qū)域研究

金融中心作為一種區(qū)域經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，學(xué)者們的研究必然會(huì)涉及其在不同區(qū)域以及不同城市的具體發(fā)展情況，這樣就產(chǎn)生了一些關(guān)于金融中心的區(qū)域案例研究。德國經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧古斯特?勒施（AugustLosch，1940）最早發(fā)現(xiàn)了金融景觀異質(zhì)性并進(jìn)行了地理差異研究，分析了20世紀(jì)二三十年代美國貼現(xiàn)率、利率和債權(quán)利息等在景觀內(nèi)外具有地理上的明顯差異。法國學(xué)者Labasse（1955）從地理學(xué)的視角，分析了里昂地區(qū)銀行網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，不同金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)聯(lián)系，銀行所在的市場(chǎng)區(qū)，以及銀行對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的依賴與支持等。之后，地理學(xué)家Kerr（1965）對(duì)加拿大金融中心的興衰進(jìn)行了實(shí)證研究。胡堅(jiān)（1994）認(rèn)為上海建立國際金融中心的目標(biāo)模式應(yīng)是遠(yuǎn)東地區(qū)的籌資型金融中心，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)模式的第一步是先將上海建成全國金融中心，在此基礎(chǔ)上再進(jìn)一步向周邊地區(qū)和國家輻射，成為與中國香港、新加坡并列的亞洲國際金融中心。潘英麗（2003）通過對(duì)香港和上海的比較分析，認(rèn)為香港金融中心的作用范圍將側(cè)重東南亞地區(qū)，而上海金融中心的作用范圍將側(cè)重東北亞地區(qū)，上海金融中心的目標(biāo)定位和分工將是中國在亞洲國際金融中心競(jìng)爭(zhēng)中勝出的重要條件。Zhao等（2002）的觀點(diǎn)則截然相反，他們通過統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以及跨國金融公司區(qū)域總部選擇的實(shí)地調(diào)研，得出結(jié)論認(rèn)為北京比上海更具有成為中國內(nèi)地最大的金融中心的優(yōu)勢(shì)條件，香港和北京將成為中國最主要的金融中心，上海則成為中國的第二級(jí)金融中心。黃解宇和楊再斌（2006）對(duì)上海國際金融中心金融要素集聚的特征、動(dòng)因、運(yùn)行機(jī)制和傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了比較系統(tǒng)的分析。在Mark Yeandle等（2009）的全球金融中心指數(shù)（GFCI）報(bào)告中，針對(duì)全球62個(gè)金融中心，通過57個(gè)包括專業(yè)人員、經(jīng)商環(huán)境、市場(chǎng)準(zhǔn)入、基礎(chǔ)設(shè)施、競(jìng)爭(zhēng)力、資金取得、E化準(zhǔn)備進(jìn)度等項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)查，分項(xiàng)評(píng)分后加計(jì)總分，得出排前三名的是倫敦、紐約、新加坡，中國香港、上海和北京分別排名第4、35和51，可以看出，倫敦與紐約依然是真正的全球金融中心。

在金融中心的區(qū)域研究方面，學(xué)者們對(duì)歐美發(fā)達(dá)國家的金融中心進(jìn)行了比較全面的研究，我國的金融中心區(qū)域研究主要集中在上海和北京兩大城市，大多數(shù)學(xué)者（胡堅(jiān)、潘英麗、黃解宇和楊再斌、Mark Yeandle等）認(rèn)為上海比北京更具有建設(shè)成為國際金融中心的條件，但也有學(xué)者（Zhao等）認(rèn)為北京比上海更具有成為中國內(nèi)地最大的金融中心的優(yōu)勢(shì)。

四、金融產(chǎn)業(yè)集群與金融中心的聯(lián)系與區(qū)別

通過國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于金融產(chǎn)業(yè)集群和金融中心的研究進(jìn)展述評(píng)及理論比較可以看出，兩者既有聯(lián)系又有區(qū)別，具體表現(xiàn)在：

（一）兩者的聯(lián)系

第一，兩者都是金融要素集聚的結(jié)果。國內(nèi)外學(xué)術(shù)界對(duì)此的觀點(diǎn)已經(jīng)達(dá)成一致，包括金融企業(yè)、金融工具、金融人才以及金融交易活動(dòng)在內(nèi)的各類金融要素資源在一定區(qū)域范圍內(nèi)集聚，通過“集聚效應(yīng)”實(shí)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)金融企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)與合作，才能形成金融產(chǎn)業(yè)集群，最終在一個(gè)城市范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)金融中心的建設(shè)。

第二，金融產(chǎn)業(yè)集群是金融中心的微觀基礎(chǔ)。金融產(chǎn)業(yè)集群是一個(gè)城市實(shí)現(xiàn)金融中心建設(shè)的必經(jīng)途徑，只有大量的國內(nèi)與跨國金融企業(yè)在一定的空間范圍內(nèi)集聚，通過距離近的區(qū)位優(yōu)勢(shì)節(jié)省經(jīng)營、管理和合作的成本，一個(gè)城市的金融業(yè)才會(huì)不斷發(fā)展壯大，最終在國家甚至國際范圍內(nèi)擁有強(qiáng)大的實(shí)力與輻射影響力，這樣金融中心便誕生了。

（二）兩者的區(qū)別

第一，兩者的地域范圍不同。金融產(chǎn)業(yè)集群是大量的金融企業(yè)集中在特定城市內(nèi)的某個(gè)區(qū)域所形成的一種集聚群落，像紐約華爾街金融投資集群、上海浦東新區(qū)的陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)等；而金融中心特指某個(gè)城市，也可以稱為金融中心城市，它的地域范圍要比金融產(chǎn)業(yè)集群大一些，像國際金融中心倫敦、紐約，新興的國際金融中心新加坡、中國香港，我國國內(nèi)金融中心上海等。

第二，兩者的影響力不同。由于金融中心代表了一個(gè)國際性中心城市或區(qū)域性中心城市，而金融產(chǎn)業(yè)集群僅反映城市的某一小塊區(qū)域，因此金融中心的影響力要大于金融產(chǎn)業(yè)集群，特別是國際金融中心，它的影響力更是全世界范圍的。提起倫敦，人們很容易聯(lián)想到它的國際金融中心形象，而很少有人知道倫敦城內(nèi)的金融產(chǎn)業(yè)集群具體是什么。

五、結(jié)論與展望

第9篇：金融經(jīng)濟(jì)和金融的區(qū)別范文

【關(guān)鍵詞】國民經(jīng)濟(jì)核算體系 貨幣與金融統(tǒng)計(jì) 金融公司分類

一、2008 SNA 金融公司的分類

（一）基本思想和原則

08 SNA區(qū)分金融中介機(jī)構(gòu)、金融輔助機(jī)構(gòu)和其他金融公司。在分類框架中首次納入其他金融公司，將其定義為“是提供金融服務(wù)、但其大多數(shù)資產(chǎn)或負(fù)債并不在公開市場(chǎng)上交易的機(jī)構(gòu)單位”。首先金融創(chuàng)新帶來的金融活動(dòng)復(fù)雜化致使分類邊界更加模糊，其次在此之前也沒有其他核算體系給出關(guān)于部分非盈利機(jī)構(gòu)歸屬至金融部門的具體操作，上述兩項(xiàng)原因客觀上要求提出新的概念以填補(bǔ)金融公司分類的這一缺口。

（二）具體劃分建議

08 SNA是把金融公司劃為金融中介機(jī)構(gòu)、金融輔助機(jī)構(gòu)和其他金融公司。根據(jù)金融機(jī)構(gòu)活動(dòng)類型和負(fù)債的流動(dòng)性，將金融機(jī)構(gòu)部門從五個(gè)部門改變?yōu)榫艂€(gè)子部門。在原有基礎(chǔ)之上增添了貨幣市場(chǎng)基金、非貨幣市場(chǎng)投資基金、限制性金融機(jī)構(gòu)貨幣貸款人三個(gè)子部門，并且對(duì)九個(gè)子部門進(jìn)一步的細(xì)分提出了細(xì)致全面的指導(dǎo)性意見。

二、MFS金融公司的分類

（1）分類的基礎(chǔ)依托：按不同金融機(jī)構(gòu)在貨幣創(chuàng)造過程中的不同作用劃分。這是貨幣與金融統(tǒng)計(jì)的獨(dú)到之處，具體可劃為兩大類：存款性金融機(jī)構(gòu)和其他金融中介及金融輔助機(jī)構(gòu)。其中，前者可以通過自身的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模直接影響全社會(huì)的貨幣供應(yīng)量，后兩者雖然可以吸收某些存款，但其創(chuàng)造貨幣的能力很低，明顯區(qū)別于存款性公司。

（2）操作性強(qiáng)，對(duì)特殊情形的討論更加深入。MFS在某些主體識(shí)別的問題上，如保險(xiǎn)公司和金融擔(dān)保公司的區(qū)分給出了較為詳細(xì)的準(zhǔn)則：①擔(dān)保公司沒有構(gòu)成保險(xiǎn)技術(shù)準(zhǔn)備金的明確的資產(chǎn)總庫；②擔(dān)保公司不再表外記錄頭寸；③擔(dān)保公司受到的監(jiān)管可能與保險(xiǎn)公司不同；④擔(dān)保公司可能只限于特定種類的金融交易。

三、SNA與MFS金融公司分類的比較

（1）兩個(gè)核算體系在對(duì)金融公司部門劃分時(shí)的第一個(gè)層次的區(qū)別比較明顯。08 SNA較之前版本改變較大，按照活動(dòng)同質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)將金融公司劃分為金融中介機(jī)構(gòu)、金融輔助機(jī)構(gòu)和其他金融公司；MFS立足于貨幣創(chuàng)造的過程，著重強(qiáng)調(diào)存款性公司在整個(gè)金融體系中的重要性。兩者間的差異反映了其核算目的的不同：SNA以社會(huì)再生產(chǎn)理論為基礎(chǔ)，全面核算再生產(chǎn)的條件、過程與結(jié)果。MFS以金融理論為依據(jù)，側(cè)重于金融性公司部門內(nèi)部的存量流量核算。

（2）兩個(gè)核算體系互相學(xué)習(xí)與借鑒，對(duì)于金融部門的分類有逐漸融合的趨勢(shì)。08 SNA對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分類借鑒了MFS 2000的做法，將其歸入金融輔助機(jī)構(gòu)。下面討論信托機(jī)構(gòu)的分類問題。MFS中，第一，信托不被視作單獨(dú)的機(jī)構(gòu)單位，而是被并入控制信托或從信托中受益的單位。判斷標(biāo)準(zhǔn)有二：①控制，有建立或依法管理信托的單位形式，或②收益狀況，從信托收入或信托服務(wù)中收益的單位。第二，當(dāng)建立信托的單位所屬的部門不同于受益者所屬的部門時(shí)，MFS做了細(xì)致的討論。第三，兩個(gè)重要例外，第一個(gè)是用來從事某種金融中介業(yè)務(wù)的信托（證券化、有抵押的證券發(fā)行和投資總庫），如果沒有其他的單位對(duì)有關(guān)的組合實(shí)行控制，且如果忽略這些金融信托將會(huì)導(dǎo)致金融賬戶出現(xiàn)嚴(yán)重差異，那么這類信托就視作單獨(dú)的單位。第二個(gè)例外是在國外組建的信托，這類信托可被視作外國的準(zhǔn)公司，但只有在特殊的情況下才應(yīng)該對(duì)這類信托做這種處理。而08 SNA建議將信托機(jī)構(gòu)視為準(zhǔn)公司。但如果一個(gè)信托機(jī)構(gòu)事實(shí)上充當(dāng)了公司的SPE時(shí)，只要該信托機(jī)構(gòu)與其母公司是同一經(jīng)濟(jì)體的常住單位，就不能將其視為單獨(dú)的機(jī)構(gòu)單位，而應(yīng)與其母公司合并。此外對(duì)于被住戶和非營利機(jī)構(gòu)所有的信托機(jī)構(gòu)，SNA并沒有進(jìn)一步澄清其特征，以及其資產(chǎn)何時(shí)應(yīng)視為屬于獨(dú)立的單位、何時(shí)應(yīng)與其所有者的資產(chǎn)進(jìn)行合并。

（3）08 SNA對(duì)其九個(gè)子部門進(jìn)一步的細(xì)分提出了更全面的框架，這體現(xiàn)出當(dāng)今貨幣金融體系迅速變革之下的時(shí)代要求。MFS作為貨幣與金融統(tǒng)計(jì)的具體指導(dǎo)，是SNA的補(bǔ)充和細(xì)化。然而，基于93 SNA 編寫的MFS 2000相比于新版SNA出現(xiàn)了一定的滯后性，08 SNA中的諸多創(chuàng)新內(nèi)容將給MFS的修訂提供前瞻性和建設(shè)性的框架。例如對(duì)一級(jí)分類項(xiàng)目“其他金融公司”的引進(jìn)，金融公司進(jìn)一步分解從而將非營利機(jī)構(gòu)單位顯示為單獨(dú)的子部門，以便于得到非營利機(jī)構(gòu)的衛(wèi)星賬戶。此外，金融公司分類作為編制和呈報(bào)貨幣與金融統(tǒng)計(jì)的一個(gè)重要方面，需與有關(guān)貨幣定義的有機(jī)聯(lián)系起來。金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)與變遷左右著貨幣與金融統(tǒng)計(jì)乃至國民經(jīng)濟(jì)核算的走向。新版SNA中增加貨幣市場(chǎng)和非貨幣市場(chǎng)投資基金就是很好的例證。08 SNA在對(duì)金融部門進(jìn)行重新分類時(shí)正是出于對(duì)金融機(jī)構(gòu)活動(dòng)類型及其負(fù)債的流動(dòng)性方面的考慮，才將此項(xiàng)獨(dú)立出來，這進(jìn)一步體現(xiàn)了在金融創(chuàng)新的大背景之下，自金融危機(jī)以來對(duì)統(tǒng)計(jì)體制改革和金融穩(wěn)定監(jiān)測(cè)的迫切需要。

參考文獻(xiàn)

[1]雷敏，聶富強(qiáng)等.論貨幣與金融統(tǒng)計(jì)體系中的金融公司分類[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2003(10).