國(guó)外市場(chǎng)分析精選(九篇)

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第1篇：國(guó)外市場(chǎng)分析范文

關(guān)鍵詞：外國(guó)企業(yè)：A股上市；全流通

中圖分類(lèi)號(hào)：F830，91

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1002-0594(2008)09-0050-05收稿日期：2008-04-03

2007年12月13日，在公布的“中美第三次經(jīng)濟(jì)對(duì)話聯(lián)合情況說(shuō)明”中稱(chēng)，“依據(jù)相關(guān)審慎性規(guī)定，中方允許符合條件的外商投資公司(包括銀行)發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)的股票”，不過(guò)，公告并沒(méi)有指出具體時(shí)間表。實(shí)際上，海外大公司都很有興趣到A股市場(chǎng)上市。而且匯豐已經(jīng)多次說(shuō)過(guò)希望不是以在中國(guó)境內(nèi)的業(yè)務(wù)分拆上市，而是以整個(gè)集團(tuán)名義在A股上市；東亞銀行則更是希望成為首家A股上市的海外公司；大眾公司甚至早在20世紀(jì)90年代就提出過(guò)上市設(shè)想。

但是，我國(guó)現(xiàn)行法律仍舊不支持外國(guó)企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)上市，能夠發(fā)行股票的必須是在中國(guó)境內(nèi)根據(jù)《公司法》規(guī)定注冊(cè)登記的公司，所以即使經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在內(nèi)地的紅籌股公司回歸A股計(jì)劃至今由于法律障礙仍然未能成行。即使不考慮法律障礙，在現(xiàn)階段或今后一個(gè)時(shí)期內(nèi)，安排外國(guó)企業(yè)在A股市場(chǎng)上市仍舊存在眾多爭(zhēng)議，現(xiàn)階段外國(guó)企業(yè)境內(nèi)上市的條件仍不成熟。

一、海外資本市場(chǎng)在發(fā)展早期普遍對(duì)外國(guó)企業(yè)在本土上市態(tài)度謹(jǐn)慎

外國(guó)企業(yè)到本國(guó)上市涉及到資本市場(chǎng)的開(kāi)放問(wèn)題，世界各國(guó)在對(duì)待資本市場(chǎng)開(kāi)放問(wèn)題都有非常長(zhǎng)的時(shí)間表。對(duì)外資企業(yè)在本土上市問(wèn)題更是慎之又慎，這其中，以市場(chǎng)規(guī)模第一的美國(guó)和第二的日本的經(jīng)驗(yàn)值得學(xué)習(xí)(陳旭魯，2003)。

二戰(zhàn)之后，參與世界銀行成立的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家懷特(Harry White)和英國(guó)的凱恩斯均認(rèn)為，資本外逃將破壞二戰(zhàn)后福利國(guó)家稅收與金融政策的自主性。這些觀點(diǎn)被美國(guó)政府所采納，美國(guó)通過(guò)稅收控制的手段來(lái)限制資本的外流，1944年，布雷頓森林體系的建立確立了美國(guó)作為國(guó)際資本中心的地位，大量資本的流入使得美國(guó)證券市場(chǎng)得到了迅速的發(fā)展。美國(guó)道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)從二戰(zhàn)結(jié)束時(shí)150點(diǎn)水平上升到1984年的1200點(diǎn)水平，漲幅高達(dá)7倍。值得引起注意的是，在此期間，美國(guó)證券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放一直是不完全和不徹底的。1964年前后，美國(guó)證券市場(chǎng)甚至出現(xiàn)一度采取外匯管制來(lái)限制資本流出。后迫于國(guó)際社會(huì)的壓力取消了外匯管制。但是很快代之以對(duì)外國(guó)企業(yè)在美國(guó)發(fā)行證券收取利息平衡稅來(lái)限制外國(guó)企業(yè)在美國(guó)籌資：這項(xiàng)政策延續(xù)了十年，直到1974年才被取消?？稍谕荒辏绹?guó)政府實(shí)施征收預(yù)扣稅以限制資本市場(chǎng)的國(guó)際化，一直到1984年才正式取消了預(yù)扣稅。直到此時(shí)，美國(guó)證券市場(chǎng)在經(jīng)歷了一百多年的幾次開(kāi)放和限制的反復(fù)之后，才算比較正式地和比較完全地對(duì)外開(kāi)放。

日本監(jiān)管層對(duì)于外國(guó)公司在東京證券交易所發(fā)行和上市的條件，要比日本本國(guó)的公司更加苛刻和繁瑣。1972年9月，美國(guó)通用電話公司在東京成功地發(fā)行了75萬(wàn)股普通股票，這是外國(guó)公司在日本證券市場(chǎng)的首次公開(kāi)發(fā)行。1973年，東京證券交易所開(kāi)始上市交易海外公司股票。到20世紀(jì)80年代末。有113家海外公司在日本發(fā)行和上市。雖然當(dāng)時(shí)日本的證券市場(chǎng)的總額已經(jīng)超過(guò)英國(guó)成為世界第二大證券市場(chǎng)，但是其對(duì)外開(kāi)放的程度和英國(guó)不能比肩。這和其世界第二大證券交易市場(chǎng)的地位是不相稱(chēng)的。事實(shí)上，在東京證券交易所交易的外國(guó)公司很少，1990年，在東京證券交易所交易的外國(guó)公司股票市值只有2萬(wàn)億日元，僅占可交易的日本國(guó)內(nèi)股票的1.07％。1991年在東交所上市的外國(guó)企業(yè)曾達(dá)到127家，但到2007年9月底，由于種種原因，在東交所上市的外國(guó)公司下降至25家。到2007年12月為止，僅有兩家中國(guó)企業(yè)(北京寬視網(wǎng)絡(luò)、中國(guó)博奇)成功在日本發(fā)行上市，而且都是在2007年才獲得成功(吳秀波，2008)。

二、當(dāng)前A股市場(chǎng)的特征不允許外國(guó)企業(yè)上市

(一)高發(fā)行價(jià)導(dǎo)致境內(nèi)投資者享有的凈資產(chǎn)權(quán)益大量向境外投資者轉(zhuǎn)移

與其它成熟市場(chǎng)相比，目前的A股市場(chǎng)依舊沒(méi)有擺脫新興加轉(zhuǎn)軌市場(chǎng)的格局，是一個(gè)不成熟的市場(chǎng)。這種不成熟最直接的表現(xiàn)就是“三高”：高發(fā)行價(jià)格、高市盈率、二級(jí)市場(chǎng)高價(jià)位。A股市場(chǎng)不論發(fā)行公司業(yè)績(jī)的好壞，發(fā)行階段一律受到追捧，申購(gòu)中國(guó)石油申購(gòu)總資金高達(dá)3，38萬(wàn)億元，必須擁有資金86萬(wàn)元才能確保穩(wěn)中1000股。在大型公司中，中國(guó)人壽的發(fā)行市盈率高達(dá)97.8倍，中國(guó)遠(yuǎn)洋的發(fā)行市盈率高達(dá)98.67倍。上市首日，換手率奇高，如中信銀行首日換手率高達(dá)72％，即72％的流通股份被賣(mài)出。2007年以來(lái)，在中小板發(fā)行的股票發(fā)行市盈率平均高達(dá)30倍。

盡管發(fā)行價(jià)已經(jīng)很高，但是在二級(jí)市場(chǎng)上，上市首日市場(chǎng)的定位更高，例如大盤(pán)股中海油服首日收盤(pán)收益率高達(dá)196％；中國(guó)石油的首日開(kāi)盤(pán)價(jià)高達(dá)48.4元／股，相當(dāng)于同期H股股價(jià)的3倍。小盤(pán)股上市首日漲幅更是驚人，其中拓邦電子首日漲幅高達(dá)500％。在內(nèi)地與香港雙重上市的53家公司中，A股價(jià)長(zhǎng)期高于H股價(jià)。截至2008年3月底。即使A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大跌后，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)依舊維持在160點(diǎn)，即雙重上市的53家公司平均的A股價(jià)大約為H股價(jià)的1.6倍。

在這種不成熟的股市里發(fā)行新股，作為發(fā)行人來(lái)說(shuō)，當(dāng)然可以達(dá)到最大化融資的目的，但這種做法顯然是對(duì)市場(chǎng)、對(duì)投資者不負(fù)責(zé)任的一種行為。這種高市盈率發(fā)行的結(jié)果，降低了股票的投資價(jià)值，增大了股票的投資風(fēng)險(xiǎn)。特別是當(dāng)這種新股發(fā)行上市涉及到兩個(gè)市場(chǎng)的時(shí)候，往往是A股市場(chǎng)的發(fā)行價(jià)格高企，而其他市場(chǎng)的發(fā)行價(jià)格偏低，發(fā)行價(jià)差導(dǎo)致凈資產(chǎn)權(quán)益向境外投資者轉(zhuǎn)移。根據(jù)本文作者統(tǒng)計(jì)，從1993年起到2008年3月底止，在采取“先H后A”模式發(fā)行的48家公司中(包括已經(jīng)退市的吉林化工)，A股發(fā)行價(jià)普遍高于H股(少數(shù)幾家如中國(guó)國(guó)航、北辰實(shí)業(yè)例外)，發(fā)行總價(jià)差高達(dá)2830億元人民幣，其中H股股東分享份額為912億元人民幣。所以H股回歸A股市場(chǎng)，從來(lái)就沒(méi)有遇到H股股東的反對(duì)，而且每次回歸時(shí)，其H股股價(jià)總是一路攀升。這與A股市場(chǎng)害怕公開(kāi)增發(fā)的情形大為不同。這種做法顯然是損害A股市場(chǎng)投資者利益的。

(二)A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)全流通尚需時(shí)日

盡管股權(quán)分置改革基本完成，但是當(dāng)前我國(guó)股市仍舊沒(méi)有實(shí)現(xiàn)全流通，沒(méi)有真正反映市場(chǎng)供求關(guān)系，所以股票價(jià)格不能體現(xiàn)其內(nèi)在價(jià)值，這也是造成我國(guó)股市“三高”綜合癥的原因之一；只有全流通實(shí)現(xiàn)后，股價(jià)重心才會(huì)逐漸下移，逐漸向內(nèi)在價(jià)值靠攏。在2005年股權(quán)分置改革時(shí)，大股東作了妥協(xié)，不僅向流通股股東支付了對(duì)價(jià)，而且對(duì)大股東所持有

的股份的流通進(jìn)程采取“鎖一爬二”政策，即改革完成后的第一年鎖定，第二年和第三年分別放開(kāi)5％，所以要實(shí)現(xiàn)真正的全流通，必須在股改完成的3年期滿后。即從2008年5月9日之后，才漸漸形成全流通格局，截至2007年3月底，總體上尚有43％的股本未流通?，F(xiàn)階段一些大盤(pán)股(主要是近期發(fā)行)的流通股比例非常低，由于采用流通股的股價(jià)來(lái)乘以總股本所產(chǎn)生的巨大倍數(shù)效應(yīng)，導(dǎo)致A股市場(chǎng)總市值虛高。所以在股權(quán)分置問(wèn)題完全解決之后，在人民幣資本項(xiàng)目下自由兌換、全流通等問(wèn)題沒(méi)有徹底解決之前還是不宜讓外國(guó)企業(yè)上市。

(三)外企的美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)被高估使中國(guó)投資者遭受損失

在當(dāng)前情況下，由于人民幣名義利率與真實(shí)利率存在巨大差距，按照國(guó)際貨幣基金組織最新的數(shù)據(jù)，從購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)角度，1美元只能換取3元人民幣，而現(xiàn)在的名義匯率為7元人民幣，盡管由于匯率管制并未完全放開(kāi)，所以很難確定均衡匯率，但是人民幣仍舊存在較大的升值空間是不爭(zhēng)的事實(shí)?，F(xiàn)階段讓外國(guó)公司來(lái)境內(nèi)上市，其所擁有的美元資產(chǎn)將被高估，國(guó)內(nèi)財(cái)富將會(huì)通過(guò)非經(jīng)濟(jì)方式向境外轉(zhuǎn)移；這種巨大的利益還將誘發(fā)外國(guó)企業(yè)大量申請(qǐng)上市的“投機(jī)上市綜合癥”，從而帶來(lái)危害我國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的一系列問(wèn)題：引發(fā)“圈錢(qián)效應(yīng)”，境外公司圈到錢(qián)后，再不想回報(bào)股東，從而損害我國(guó)證券市場(chǎng)形象，影響長(zhǎng)期融資功能；擾亂國(guó)內(nèi)金融秩序，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，危害極大。

三、試圖從緩解央行外匯占款角度吸引外企上市并不可行

緩解外匯占款問(wèn)題無(wú)非從兩個(gè)方面解決，其一，減少外匯流入速度，例如可通過(guò)提高國(guó)家出口關(guān)稅、人民幣升值、打擊地下錢(qián)莊等措施；其二，加快外匯流出速度，如QDII、成立投資基金、港股直通車(chē)，也有人提出讓外國(guó)企業(yè)到A股上市等措施。但是在目前，由于人民幣匯率被低估，存在較大的升值預(yù)期，國(guó)外熱錢(qián)紛紛涌入，加大人民幣升值壓力，對(duì)國(guó)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊。當(dāng)前應(yīng)重點(diǎn)考慮減少外匯流入速度的政策，而主張加快外匯流出速度的做法可能不是很有效。由于美國(guó)次級(jí)貸款問(wèn)題尚未最終解決，國(guó)外股市處于動(dòng)蕩階段。最近的幾只QDII產(chǎn)品相繼跌破面值；由于可能對(duì)香港市場(chǎng)和A股市場(chǎng)造成較大沖擊，港股直通車(chē)一直沒(méi)有放行，中司目前的幾筆投資(美國(guó)黑石、摩根斯坦利)短期來(lái)看都不成功。實(shí)際上中司的海外投資成本很高，發(fā)行人民幣債券募集資金需要支付利息。換成美元后又由于人民幣不斷升值造成持有的美元資產(chǎn)縮水。很明顯，在人民幣存在升值預(yù)期下，持有人民幣資產(chǎn)是上佳選擇，外國(guó)企業(yè)出于長(zhǎng)期考慮，在A股市場(chǎng)上市，獲得人民幣資產(chǎn)對(duì)企業(yè)本身是有利的：但是，從宏觀角度來(lái)看，對(duì)我國(guó)的宏觀調(diào)控政策是不利的。首先，炒作的短期熱錢(qián)將充斥國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，加大調(diào)控難度；其次，無(wú)助于緩解外匯占款問(wèn)題，緩解外匯占款有一個(gè)前提，就是必須外企將所籌集的資金換成外匯匯出中國(guó)，但是在人民幣升值的預(yù)期下，外企不會(huì)這樣做。

四、現(xiàn)階段A股市場(chǎng)的上市資源充足，不需要靠外國(guó)企業(yè)上市救急

有人認(rèn)為，A股市場(chǎng)存在上市資源不足問(wèn)題，吸引外國(guó)企業(yè)上市將有助于增加投資者的投資渠道，做大做強(qiáng)A股市場(chǎng)。這種看法極其錯(cuò)誤，我國(guó)現(xiàn)階段并不缺少上市資源，只有西方國(guó)家才面臨上市資源不足問(wèn)題，海外的交易所成立時(shí)間長(zhǎng)，本國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速緩慢，交易所之間的競(jìng)爭(zhēng)激烈。但是，中國(guó)GDP增長(zhǎng)速度連續(xù)多年超過(guò)10％，而且中國(guó)證券市場(chǎng)成立時(shí)間還沒(méi)有20年，中國(guó)目前有中小企業(yè)5000萬(wàn)家，其中大部分受到資金瓶頸限制，不少企業(yè)嗷嗷待哺。中國(guó)目前一邊是流動(dòng)性過(guò)剩、一邊是中小企業(yè)融資非常困難。由于A股上市的種種限制，所以不少企業(yè)只好遠(yuǎn)走他鄉(xiāng)上市融資，造成資本市場(chǎng)與產(chǎn)品市場(chǎng)的脫節(jié)。

其實(shí)，企業(yè)家非?？释贏股市場(chǎng)融資。世界上任何大企業(yè)都是從很小的企業(yè)發(fā)展過(guò)來(lái)的。比爾，蓋茨的微軟起自于家中的車(chē)庫(kù)，只有獲得資本的支持，小企業(yè)才能做大做強(qiáng)。盡快推出創(chuàng)業(yè)板可以極大地增加中小企業(yè)上市資源。現(xiàn)階段，由于大型央企面臨整體上市和改制，大型上市資源發(fā)掘前景也非常光明。此外，我們還應(yīng)該注意到，經(jīng)濟(jì)周期永遠(yuǎn)存在，如果我們不趁著股市繁榮階段加快國(guó)內(nèi)企業(yè)改制上市，一旦形勢(shì)發(fā)生變化，要想順利上市可就不容易了。歷史教訓(xùn)非常深刻，就在2006年的8月8日，中國(guó)國(guó)航回歸A股市場(chǎng)，由于股市不景氣。最終不得不減少40％的發(fā)行量，大股東在發(fā)行階段就不得不宣布增持股份；其后的北辰實(shí)業(yè)也不得不推遲發(fā)行上市時(shí)間。

五、外國(guó)企業(yè)在B股市場(chǎng)上市無(wú)助于活躍B股市場(chǎng)

有人認(rèn)為，現(xiàn)階段由于A股市場(chǎng)市盈率過(guò)高，不妨將外國(guó)企業(yè)安排在B股市場(chǎng)上市，因?yàn)锽股市場(chǎng)的市盈率相對(duì)較低，而且有利于搞活目前不太活躍的B股市場(chǎng)(皮海洲，2007)，這種觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。B股市場(chǎng)的推出，有其歷史原因。在20世紀(jì)90年代初，中國(guó)外匯資金極其匱乏，所以迫切需要一個(gè)籌集外匯資金的渠道。1991年，B股市場(chǎng)就是為了該目的而成立起來(lái)的，但是后來(lái)由于國(guó)內(nèi)企業(yè)可以通過(guò)H股或紅籌股方式直接到海外上市融資。B股市場(chǎng)的重要性就沒(méi)有了。無(wú)論從籌資還是從投資角度。B股市場(chǎng)都不成功。16年來(lái)，B股市場(chǎng)籌資額僅僅105億美元，現(xiàn)在已經(jīng)多年未發(fā)行新股，現(xiàn)有公司也無(wú)法在B股市場(chǎng)再融資；從投資角度來(lái)看，B股公司資產(chǎn)質(zhì)量不高，投資價(jià)值較低，交投清淡，流動(dòng)性較差；從市場(chǎng)監(jiān)管角度出發(fā)，B股市場(chǎng)給證券監(jiān)管帶來(lái)很多麻煩，市場(chǎng)普遍預(yù)期將來(lái)B股市場(chǎng)會(huì)以一種溫和的方式消失掉。B股市場(chǎng)不但不能實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)該有的“助推器”作用，而且嚴(yán)重阻礙了上市公司的發(fā)展。讓外企在B股上市，有可能造成如下麻煩：首先。投資者積極性不高。因?yàn)樾枰獡Q匯，而由于美元不停貶值，換來(lái)的外匯資產(chǎn)將不?？s水；其次，由于B股交投清淡，流動(dòng)性很差，能否成功發(fā)行值得懷疑；第三，到中國(guó)境內(nèi)上市的外企希望得到的是人民幣資產(chǎn)。便于開(kāi)展境內(nèi)業(yè)務(wù)。如果要籌集外匯資金，直接可以在流動(dòng)性良好的境外交易所通過(guò)增發(fā)的方式取得，不必到中國(guó)境內(nèi)冒險(xiǎn)。

六、外國(guó)企業(yè)發(fā)行上市的前提條件

第2篇：國(guó)外市場(chǎng)分析范文

關(guān)鍵詞：戶外用品；品牌；產(chǎn)業(yè)鏈

中圖分類(lèi)號(hào)：F76 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2016年12月27日

一、戶外用品行業(yè)概況

戶外用品行業(yè)是隨著人們親近大自然休閑生活方式興起而發(fā)展起來(lái)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，它是廣義體育運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)的一個(gè)分支，但在主要消費(fèi)群體、產(chǎn)品功能、應(yīng)用環(huán)境和文化內(nèi)涵上又具有自己鮮明的個(gè)性，兼具了體育用品、旅游用品、休閑服飾產(chǎn)業(yè)的部分特征。戶外品牌是指那些植根于戶外行業(yè)，其主要收入來(lái)自于戶外產(chǎn)業(yè)的品牌和公司。

二、我國(guó)戶外用品行業(yè)分析

（一）國(guó)內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀。戶外用品行業(yè)在歐美已有上百年發(fā)展歷史，根據(jù)美國(guó)戶外協(xié)會(huì)（OIA）統(tǒng)計(jì)，2013年美國(guó)戶外運(yùn)動(dòng)用品零售額為119億美元；根據(jù)歐洲戶外集團(tuán)（EOG）的統(tǒng)計(jì)，2012年歐洲專(zhuān)業(yè)戶外運(yùn)動(dòng)用品零售總額為101億歐元，日本、韓國(guó)近幾十年來(lái)戶外運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛。歐美發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)出現(xiàn)了極具規(guī)模的專(zhuān)業(yè)戶外用品連鎖零售企業(yè)，比如美國(guó)的REI，目前在全美約140家戶外專(zhuān)營(yíng)店，單店平均面積3，000平方米左右，2014年銷(xiāo)售額22.17億美元；德國(guó)的Globe Trotter公司目前在德國(guó)擁有8家大型戶外專(zhuān)營(yíng)店，單店面積在5，000平方米左右，年銷(xiāo)售額接近3億歐元。

戶外用品行業(yè)在中國(guó)是一個(gè)新興的快速成長(zhǎng)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，根據(jù)COA的統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)戶外用品市場(chǎng)規(guī)模為454億元，同比增長(zhǎng)12.5%。在戶外行業(yè)成熟度較高的歐洲，戶外用品銷(xiāo)售額占GDP的比重為0.1%。如果按照我國(guó)2015年的GDP水平以及歐洲戶外用品銷(xiāo)售額占GDP的比例（0.1%）測(cè)算，我國(guó)戶外用品未來(lái)潛在市場(chǎng)空間超過(guò)680億元。

隨著中國(guó)戶外用品產(chǎn)業(yè)的快速興起，國(guó)外大部分主要戶外品牌在過(guò)去幾年內(nèi)已進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，這些國(guó)際品牌憑借其幾十年甚至上百年的發(fā)展歷史和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，迅速在國(guó)內(nèi)占領(lǐng)較高的市場(chǎng)份額，在服裝、鞋襪和裝備三大類(lèi)戶外用品中占據(jù)先機(jī)。國(guó)內(nèi)戶外品牌在過(guò)去幾年里也有迅猛的成長(zhǎng)，但整體而言，因?yàn)榘l(fā)展歷史短，市場(chǎng)認(rèn)知度相對(duì)較低，加上設(shè)計(jì)、質(zhì)量和國(guó)外品牌有差距，國(guó)內(nèi)品牌在競(jìng)爭(zhēng)中仍處于相對(duì)劣勢(shì)地位。

（二）行業(yè)周期。國(guó)內(nèi)戶外運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)歷了萌芽階段、初創(chuàng)階段、培育階段，已實(shí)現(xiàn)由行政化主導(dǎo)到商業(yè)化、大眾化的轉(zhuǎn)變，但整體仍處于發(fā)展階段。據(jù)中國(guó)戶外聯(lián)盟（COA）統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目前每年有1.3億人參與徒步旅行、休閑戶外等泛戶外運(yùn)動(dòng)（占總?cè)丝诘?.5%），有6，000萬(wàn)人參與登山、攀巖、徒步等運(yùn)動(dòng)（占總?cè)丝诘?.38%），與美國(guó)50%的戶外參與率差距較大，從長(zhǎng)期來(lái)看戶外產(chǎn)業(yè)具有廣闊的發(fā)展空間；但另一方面，在2015年宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平進(jìn)一步放緩的同時(shí)，行業(yè)外部力量仍視戶外用品產(chǎn)業(yè)為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，新廠商源源不斷進(jìn)入，市場(chǎng)新增品牌速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)力度。戶外產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)迎來(lái)“調(diào)整期”是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然過(guò)程，核心戶外產(chǎn)業(yè)2015年市場(chǎng)規(guī)模180億美元，較2014年僅增長(zhǎng)5.3%，可見(jiàn)在經(jīng)歷多年的高速增長(zhǎng)后，開(kāi)始進(jìn)入調(diào)整期。

（三）行業(yè)特征

1、周期性。由于戶外用品更強(qiáng)調(diào)一定的功能性、對(duì)惡劣環(huán)境的適應(yīng)性和對(duì)人體更周全的保護(hù)，因此戶外用品所選用原材料的檔次較高，產(chǎn)品的科技含量較高，因而價(jià)格也較高，主要目標(biāo)消費(fèi)對(duì)象之一為“城市白領(lǐng)”階層和戶外愛(ài)好者，因此隨著國(guó)民可支配收入的增加，消費(fèi)群體在不斷發(fā)展，相比之下，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)的市場(chǎng)容量較大。在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，目標(biāo)消費(fèi)對(duì)象的未來(lái)預(yù)期受到一定影響，會(huì)減少對(duì)戶外用品的消費(fèi)，所以戶外用品行業(yè)會(huì)受到經(jīng)濟(jì)周期的影響。

2、地域性。戶外用品的銷(xiāo)售具有明顯的區(qū)域性，其中經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)明顯高于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，戶外資源豐富地區(qū)明顯高于匱乏地區(qū)，氣候相對(duì)寒冷的北方地區(qū)明顯高于南方地區(qū)。但綜合來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展地域性影響最為顯著。

3、季節(jié)性。戶外用品的銷(xiāo)售具有明顯的季節(jié)性，春夏季的產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量多于秋冬季，戶外活動(dòng)的參與人數(shù)也高于秋冬季，但秋冬季戶外用品銷(xiāo)售額明顯高于春夏季，原因是秋冬季產(chǎn)品單品價(jià)格遠(yuǎn)高于春夏季。春夏季與秋冬季產(chǎn)品的銷(xiāo)售額占比約為4∶6。

4、消費(fèi)群體差異性。戶外用品消費(fèi)群體多擁有健康的運(yùn)動(dòng)理念，平均教育程度較高，收入中等偏上，使用互聯(lián)網(wǎng)比例高，熱愛(ài)大自然，生活態(tài)度積極，喜歡探險(xiǎn)和自我挑戰(zhàn)，男性比例略高于女性，年齡主要分布于25～50歲之間。戶外消費(fèi)者的職業(yè)主要包括：企業(yè)管理人員、公司白領(lǐng)、自由工作者等，大中專(zhuān)學(xué)生從事戶外運(yùn)動(dòng)的人數(shù)也很多，但他們的消費(fèi)能力相對(duì)偏低。

（四）產(chǎn)業(yè)鏈概述。品牌商，擁有自身品牌，將生產(chǎn)環(huán)節(jié)全部或部分外包給生產(chǎn)加工企業(yè)，以經(jīng)營(yíng)品牌為主的企業(yè)，處于戶外用品產(chǎn)業(yè)鏈的中游。這些企業(yè)按照品牌價(jià)值的高低在市場(chǎng)中獲取不同的利潤(rùn)。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的品牌商以國(guó)外品牌為主，民族品牌正在快速崛起，但高中端市場(chǎng)基本上被國(guó)外品牌壟斷，如始祖鳥(niǎo)、樂(lè)斯菲斯、哥倫比亞。其上游行業(yè)主要為戶外用品原面料供應(yīng)商，下游則是戶外用品零售商或者最終消費(fèi)者。

1、上游企業(yè)分析。品牌商上游主要為原料、面料供應(yīng)企業(yè)、代生產(chǎn)加工企業(yè)。原料、面料供應(yīng)企業(yè)是指為戶外服裝及鞋類(lèi)等產(chǎn)品制造企業(yè)提供原料、面料的企業(yè)。這類(lèi)企業(yè)往往掌握原料、面料的專(zhuān)利或?qū)Ｓ屑糶，獲取高額的專(zhuān)利附加值，對(duì)生產(chǎn)加工企業(yè)、品牌商的產(chǎn)品生產(chǎn)構(gòu)成直接制約，擁有較強(qiáng)的議價(jià)能力。擁有核心技術(shù)的原面料企業(yè)多為國(guó)外公司，國(guó)內(nèi)公司極少。行業(yè)內(nèi)典型的原面料企業(yè)如Gore-Tex、PolarTec等。該等高科技公司，各類(lèi)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)比較完備，品種眾多，新產(chǎn)品或新品種層出不窮，為公司原材料質(zhì)量的控制和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)提供了可靠的保障，但另一方面生產(chǎn)、銷(xiāo)售政策的變化仍可能會(huì)對(duì)品牌商產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售造成一定影響。

代生產(chǎn)加工企業(yè)是指將原料、面料加工至成品的廠商，國(guó)內(nèi)的珠三角、長(zhǎng)三角、青島、福建等地都有眾多的代加工企業(yè)。這些企業(yè)往往無(wú)自有品牌或自有品牌影響力較弱，因此在產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中賺取的利潤(rùn)較少，議價(jià)能力相對(duì)較弱。

2、下游企業(yè)分析。品牌商下游主要為零售商或者各類(lèi)消費(fèi)者。零售商是指本身不進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)或加工，而以集中經(jīng)銷(xiāo)或代銷(xiāo)各品牌商產(chǎn)品、以建設(shè)渠道為主要擴(kuò)張方式的企業(yè)。這類(lèi)企業(yè)根據(jù)自身渠道多寡、覆蓋面廣窄、進(jìn)貨出貨量大小可從品牌商獲取不同折扣，以購(gòu)銷(xiāo)差價(jià)為主要利潤(rùn)來(lái)源。目前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上尚未出現(xiàn)具有壟斷地位的零售商，行業(yè)內(nèi)典型的零售商有三夫戶外、綠螞蟻、火狐貍等。

三、我國(guó)戶外品牌競(jìng)爭(zhēng)格局分析

從市場(chǎng)劃分層次看，當(dāng)前占據(jù)我國(guó)戶外產(chǎn)業(yè)高端市場(chǎng)的均為國(guó)外品牌商，如始祖鳥(niǎo)、土撥鼠、巴塔哥尼亞、哥倫比亞，國(guó)內(nèi)品牌商中只有探路者、凱樂(lè)石進(jìn)入中高端市場(chǎng)，二者在2014年度全國(guó)戶外用品占有率分別為9.2%、2.1%。占有率較高的則為哥倫比亞、北面等國(guó)外知名品牌商，可見(jiàn)，國(guó)內(nèi)品牌商與國(guó)際知名品牌商差距較大。另外，中低端市場(chǎng)國(guó)內(nèi)品牌商較多，市場(chǎng)新增品牌速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)力度，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步趨于激烈。2014年各大品牌商占據(jù)市場(chǎng)份額如圖1。（圖1）

四、我國(guó)戶外品牌發(fā)展問(wèn)題分析

（一）戶外行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和制度建設(shè)薄弱。對(duì)比歐美發(fā)達(dá)國(guó)家近百年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，戶外行業(yè)在中國(guó)是一個(gè)只有十多年發(fā)展歷史的新興產(chǎn)業(yè)，行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)薄弱，管理制度不健全。國(guó)內(nèi)戶外行業(yè)的從業(yè)資質(zhì)培訓(xùn)、安全管理制度、救援體系等也處于起步階段，這些對(duì)整個(gè)戶外產(chǎn)業(yè)及戶外用品零售市場(chǎng)的發(fā)展構(gòu)成不利因素。

（二）戶外產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)能力不足。戶外用品不同于傳統(tǒng)服飾、用品，對(duì)抗消耗性性、舒適性要求非常高，同時(shí)對(duì)時(shí)尚性亦有一定要求，這就對(duì)品牌商的設(shè)計(jì)研發(fā)能力提出了較為全面的要求。相較于國(guó)外知名高端品牌商，國(guó)內(nèi)品牌商在此方面差距較大。

（三）戶外管理經(jīng)驗(yàn)豐富的人才短缺。戶外用品業(yè)近些年發(fā)展迅速，而人才水平的提高及人才的儲(chǔ)備相對(duì)跟不上行業(yè)的l展速度，特別是具備戶外用品研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才極為短缺。同時(shí)，戶外用品行業(yè)本身的專(zhuān)業(yè)性拉高了行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻，使其與體育用品行業(yè)、服裝行業(yè)存在較大程度上的差異，行業(yè)外人才的流入較為困難。

五、我國(guó)戶外用品品牌發(fā)展建議

（一）全力打造品牌知名度。品牌對(duì)戶外用品的銷(xiāo)售越來(lái)越重要，消費(fèi)者對(duì)戶外用品知名品牌具有較高的認(rèn)識(shí)度和忠誠(chéng)度。品牌綜合體現(xiàn)了企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量、設(shè)計(jì)水平、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)及銷(xiāo)售服務(wù)、管理等因素，知名品牌的創(chuàng)立和形成需要企業(yè)長(zhǎng)期的投入和積累。作為行業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售主渠道的百貨商場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)定位也是以知名品牌為主；相比之下，國(guó)內(nèi)品牌商仍需加大對(duì)品牌構(gòu)建的支持力度，在宣傳推廣上進(jìn)一步發(fā)力。

（二）逐步提升設(shè)計(jì)研發(fā)能力。根據(jù)品牌的定位，進(jìn)行自主的原創(chuàng)設(shè)計(jì)，是保證品牌生存和發(fā)展的關(guān)鍵。戶外用品的設(shè)計(jì)既要體現(xiàn)出安全性、保護(hù)性的特點(diǎn)，又要在產(chǎn)品中及時(shí)融入流行時(shí)尚元素。同時(shí)，在某些細(xì)節(jié)的處理上還要考慮到防水、透氣、耐磨、耐寒、防曬和抗撕裂等特性，這些都需要企業(yè)具有較強(qiáng)的研發(fā)創(chuàng)新能力。

（三）構(gòu)建完善的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)是企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售的渠道，是企業(yè)利潤(rùn)的基礎(chǔ)的來(lái)源，是面向消費(fèi)者的直接的品牌展示。要打造覆蓋面廣同時(shí)店鋪質(zhì)量又高的全國(guó)性營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)需要大量人、財(cái)、物投入和長(zhǎng)時(shí)間積累，形成長(zhǎng)期穩(wěn)定、忠誠(chéng)可靠的銷(xiāo)售隊(duì)伍更是需要建立一套完善、科學(xué)的管理體系和管理制度。國(guó)內(nèi)品牌商應(yīng)利用當(dāng)前營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，源源不斷通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)推出自己的產(chǎn)品，搶占市場(chǎng)先機(jī)。

（四）提升供應(yīng)鏈整合管理能力。供應(yīng)鏈整合能力對(duì)采取外包生產(chǎn)和加盟銷(xiāo)售模式的戶外用品企業(yè)而言非常重要，然而打造品質(zhì)保障、反應(yīng)迅速的供應(yīng)鏈整合能力是一項(xiàng)艱巨的系統(tǒng)工程，需要實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)與科學(xué)規(guī)劃的相互配合。要求國(guó)內(nèi)品牌商同時(shí)具備相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和科學(xué)規(guī)劃能力，并對(duì)國(guó)內(nèi)戶外用品產(chǎn)銷(xiāo)供應(yīng)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)的自身情況和相互銜接情況有充分細(xì)致的了解。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]方閩江.戶外用品網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售模式的探索[D].上海交通大學(xué)，2009.

第3篇：國(guó)外市場(chǎng)分析范文

關(guān)鍵詞外匯市場(chǎng)外匯干預(yù)存貨管制匯率機(jī)制

中國(guó)外匯市場(chǎng)是中國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分，在完善匯率形成機(jī)制、推動(dòng)人民幣可兌換、服務(wù)金融機(jī)構(gòu)、促進(jìn)宏觀調(diào)控方式的改變以及促進(jìn)金融市場(chǎng)體系的完善等各方面已經(jīng)發(fā)揮不可替代的作用。自1994年后，我國(guó)外匯市場(chǎng)開(kāi)始由外匯調(diào)劑市場(chǎng)過(guò)渡到以中國(guó)外匯交易中心為核心的銀行間外匯市場(chǎng)，這無(wú)疑是我國(guó)外匯市場(chǎng)的重大進(jìn)步。

1我國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀的不足

我國(guó)的外匯市場(chǎng)主要指銀行之間進(jìn)行結(jié)售匯頭寸平補(bǔ)的市場(chǎng)，就是通常所說(shuō)的國(guó)內(nèi)銀行間外匯市場(chǎng)。根據(jù)國(guó)家規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)不得在該市場(chǎng)之外進(jìn)行人民幣與外幣之間的交易。論文百事通但對(duì)于不同外匯之間的交易，國(guó)內(nèi)銀行可以自由地參與國(guó)際市場(chǎng)的交易，沒(méi)有政策限制。1994年中國(guó)外匯管理體制進(jìn)行了重大改革，作為改革的措施之一，采取政府推動(dòng)的方式，建立了全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)，從而徹底改變了市場(chǎng)分割、匯率不統(tǒng)一的局面，奠定了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制的基礎(chǔ)。市場(chǎng)模式的選擇充分考慮了漸進(jìn)、統(tǒng)一、可控和有效的原則，在調(diào)劑市場(chǎng)的基礎(chǔ)上發(fā)展出“分別報(bào)價(jià)、撮合成交、集中清算”的交易方式。多年的實(shí)踐充分證明，現(xiàn)行的銀行間外匯市場(chǎng)在服務(wù)金融機(jī)構(gòu)、保持人民幣匯率的穩(wěn)定、支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和改革開(kāi)放方面發(fā)揮了重要作用。從我國(guó)外匯市場(chǎng)多年的運(yùn)作看，其基本框架的設(shè)計(jì)是合理的，但還是在交易過(guò)程中存在一些弊端。

1.1妨礙交易者的自由選擇

從理論上講，只要不存在負(fù)的外部性，市場(chǎng)主體的自由選擇總是有利于實(shí)現(xiàn)最大化的社會(huì)利益。一般來(lái)說(shuō)，外匯市場(chǎng)上的外匯交易基本上不產(chǎn)生外部經(jīng)濟(jì)，交易參與者各自選擇最為有利的交易方式和交易對(duì)象最符合經(jīng)濟(jì)效率，但是現(xiàn)行的外匯場(chǎng)內(nèi)交易制度強(qiáng)迫外匯銀行必須在交易所競(jìng)價(jià)撮合，其交易對(duì)象限定于交易所會(huì)員。這一制度阻礙了市場(chǎng)參與者自由意志的實(shí)現(xiàn)，使某些可能實(shí)現(xiàn)的交易利益未能實(shí)現(xiàn)，從而會(huì)損害市場(chǎng)效率。

1.2無(wú)法保證交易的連續(xù)性

單一的場(chǎng)內(nèi)交易的銀行間外匯市場(chǎng)受到交易所營(yíng)業(yè)時(shí)間和交易對(duì)手的限制，無(wú)法保證外匯交易的連續(xù)進(jìn)行。交易的不連續(xù)不利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，例如開(kāi)盤(pán)或收盤(pán)時(shí)匯價(jià)容易發(fā)生跳躍或劇烈波動(dòng)，從而增加匯市的風(fēng)險(xiǎn)。另外，交易的不連續(xù)也使交易者因無(wú)法即時(shí)交易而付出高昂的等待成本。

1.3市場(chǎng)覆蓋范圍狹窄

首先，場(chǎng)內(nèi)交易的銀行間外匯市場(chǎng)受到交易場(chǎng)所的限制。盡管中國(guó)外匯交易中心實(shí)行計(jì)算機(jī)聯(lián)網(wǎng)交易，并在20多個(gè)大中城市建立了聯(lián)網(wǎng)的交易系統(tǒng)和遠(yuǎn)程交易站，但仍有大量地區(qū)沒(méi)有聯(lián)通交易網(wǎng)絡(luò)。其次，場(chǎng)內(nèi)交易的外匯市場(chǎng)還受到交易所席位的限制。中國(guó)外匯交易中心實(shí)行會(huì)員制，各家銀行及其分支機(jī)構(gòu)必須在總中心和分中心申請(qǐng)席位并派出交易員才能進(jìn)場(chǎng)交易，國(guó)有商業(yè)銀行一般只有總行和經(jīng)授權(quán)的分行才能進(jìn)入這一市場(chǎng)，大量沒(méi)有交易席位的金融分支機(jī)構(gòu)也無(wú)法直接參與。結(jié)果是：一方面市場(chǎng)參與主體數(shù)量少、結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、競(jìng)爭(zhēng)性不強(qiáng)、不利于市場(chǎng)效率的提高；另一方面相當(dāng)大范圍的外匯交易不能直接納入此交易網(wǎng)絡(luò)，而是通過(guò)上級(jí)銀行或有資格的交易中心會(huì)員進(jìn)行，增大了交易費(fèi)用。

1.4場(chǎng)內(nèi)交易組織結(jié)構(gòu)費(fèi)用較高

首先，場(chǎng)內(nèi)交易相對(duì)自由交易來(lái)說(shuō)，具有更加復(fù)雜的組織形式。維持交易所的正常運(yùn)行和交易的集中撮合、清算都需要耗費(fèi)巨大的成本。其次，所有銀行間外匯交易必須通過(guò)中國(guó)外匯交易中心進(jìn)行，這使中國(guó)外匯交易中心成為銀行間外匯市場(chǎng)上的壟斷性中介組織，在缺乏競(jìng)爭(zhēng)的條件下，交易中心沒(méi)有降低費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)。綜合以上因素，中國(guó)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的組織費(fèi)用較高。據(jù)估計(jì)，中國(guó)外匯市場(chǎng)的組織費(fèi)用要比國(guó)外無(wú)形市場(chǎng)高出10倍左右。

1.5中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)過(guò)多的干預(yù)，造成外匯市場(chǎng)供求失真

一般說(shuō)來(lái)，中央在外匯市場(chǎng)上只是宏觀調(diào)控者，不是市場(chǎng)主體，外匯指定銀行才是市場(chǎng)的真正主體、外匯市場(chǎng)的主要媒體，處于中心的地位，從事代客買(mǎi)賣(mài)和自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)。而我國(guó)現(xiàn)代的特征決定了在外匯市場(chǎng)上央行的干預(yù)行為和職能的扭曲。央行對(duì)外匯指定銀行匯結(jié)算周轉(zhuǎn)余額實(shí)行比例幅度管理。這樣，便使外匯指定銀行系統(tǒng)內(nèi)宏觀調(diào)控的難度增大，其結(jié)果使央行成為市場(chǎng)上最大的買(mǎi)主和唯一的買(mǎi)主，這種被動(dòng)性的市場(chǎng)干預(yù)只有在市場(chǎng)出現(xiàn)突發(fā)性的大幅波動(dòng)央行才進(jìn)行主動(dòng)干預(yù)的職能是相背離的。同時(shí)，央行在通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作、收購(gòu)?fù)鈪R拋售本幣來(lái)穩(wěn)定匯率的過(guò)程中，由于國(guó)內(nèi)缺乏本幣公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作與之配套進(jìn)行，因此，央行在外匯市場(chǎng)拋售本幣即相當(dāng)于向國(guó)內(nèi)投放貨幣，這對(duì)我國(guó)通貨膨脹居高不下的現(xiàn)狀更是雪上加霜。

2我國(guó)外匯市場(chǎng)的發(fā)展與完善

從當(dāng)前中國(guó)外匯市場(chǎng)面臨的主要問(wèn)題出發(fā)，外匯市場(chǎng)發(fā)展的難點(diǎn)在于人民幣尚沒(méi)有實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換，我們不能照搬發(fā)達(dá)國(guó)家外匯市場(chǎng)的發(fā)展模式；結(jié)售匯制度決定了我國(guó)外匯市場(chǎng)的改革必須保持人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定，結(jié)售匯制度的改革直接決定了外匯市場(chǎng)的改革。既要考慮如何在現(xiàn)行外匯管理體制下進(jìn)行外匯市場(chǎng)的改革，又要考慮資本項(xiàng)目可兌換的實(shí)際進(jìn)程，兩者需兼顧。中國(guó)外匯市場(chǎng)面臨著以下方面亟待進(jìn)一步改革和完善。

2.1加大國(guó)有銀行的商業(yè)化改革

當(dāng)前國(guó)有外匯銀行所有制的根本癥結(jié)在于產(chǎn)權(quán)的不明晰，從而造成經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)約束機(jī)制的不健全，不適應(yīng)交易商制度的建立。解決這一問(wèn)題的根本出路在于進(jìn)一步對(duì)國(guó)有銀行實(shí)行股份制改革，在適宜的時(shí)機(jī)將國(guó)有銀行推向股票市場(chǎng)并逐步減少國(guó)家持股的比例，從而明確國(guó)有銀行的產(chǎn)權(quán)歸屬。在產(chǎn)權(quán)明晰的基礎(chǔ)上，通過(guò)法律的規(guī)則，才能建立起合理的公司治理結(jié)構(gòu)，使所有人能夠?qū)?jīng)營(yíng)者實(shí)施有效地約束和激勵(lì)。這樣的銀行才是真正按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的商業(yè)銀行，才能在外匯市場(chǎng)中有效地發(fā)揮交易商的職能。

2.2逐步放松外匯存貨管制

現(xiàn)行的結(jié)算外匯周轉(zhuǎn)比例限額管理帶有明顯計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和外匯短缺時(shí)期的痕跡，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度的增加，用匯單位范圍越來(lái)越大，國(guó)家對(duì)外匯資金的管理越來(lái)越困難；另一方面，中國(guó)國(guó)際收支的連年順差也逐漸改變了過(guò)去外匯短缺的局面。在新的情況下，結(jié)算外匯周轉(zhuǎn)比例限額管理已逐漸失去了原有的意義；更重要的是，這一管制損害了中國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，不適應(yīng)建立交易商制度的要求。因此，對(duì)外匯銀行的外匯存貨管制存在改革的必然。在進(jìn)一步外匯體制改革中，可考慮逐步放松結(jié)算外匯周轉(zhuǎn)比例的浮動(dòng)限度，使外匯銀行具有更大的選擇外匯資產(chǎn)存貨的自由；同時(shí)改革現(xiàn)行的每日平盤(pán)制，放寬強(qiáng)制平盤(pán)的期限，使外匯銀行能夠在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)安排外匯資產(chǎn)組合。在條件成熟的時(shí)候，中國(guó)應(yīng)最終放棄這一管制，以保證外匯銀行擁有充分的經(jīng)營(yíng)自，為建立交易商制度奠定基礎(chǔ)。

2.3促進(jìn)外匯銀行競(jìng)爭(zhēng)，防止壟斷

在資本流動(dòng)不完全的條件下，當(dāng)前中國(guó)外匯市場(chǎng)的交易很大部分集中于中國(guó)銀行等少數(shù)國(guó)有銀行，造成了壟斷的可能。這一方面也是由于歷史原因，另一方面也是由于政府管制形成的，為了建立有效的交易商制度，應(yīng)該改變這種狀況。應(yīng)打破中國(guó)銀行等國(guó)有外匯銀行享有的政策優(yōu)待，對(duì)各外匯銀行和進(jìn)行外匯交易的非銀行金融機(jī)構(gòu)實(shí)行同樣的待遇，使各銀行能在平等的基礎(chǔ)上自由競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，可以考慮有條件地開(kāi)放資本項(xiàng)目，增大外匯供給的彈性，提高壟斷的難度。

2.4人民幣匯率機(jī)制與外匯市場(chǎng)發(fā)展相結(jié)合

從某種意義上說(shuō)，外匯市場(chǎng)運(yùn)行的過(guò)程也就是匯率生成的過(guò)程。因此，人民幣匯率的生成機(jī)制問(wèn)題是外匯市場(chǎng)運(yùn)行的核心問(wèn)題。靈活的匯率生成機(jī)制可以起到調(diào)節(jié)外匯供求，并為中央銀行宏觀調(diào)控提供信號(hào)的作用。1994年外匯管理體制改革的內(nèi)容之一，是實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯制，匯率的形成在一定程度上反映了外匯市場(chǎng)的供求情況，但匯率的形成機(jī)制并不完善，由于對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)行強(qiáng)制結(jié)售匯，中央銀行承擔(dān)了每天外匯供求差額的責(zé)任。人民幣匯率目前實(shí)行單一的盯住美元變動(dòng)，從近年看，美元的變動(dòng)較大，而人民幣匯率的浮動(dòng)幅度較小，形成了事實(shí)上的與外匯供求不相符的官方匯率。需要完善人民幣匯率生成機(jī)制，提高匯率生成機(jī)制的市場(chǎng)化程度。擴(kuò)大銀行間市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區(qū)間，比如允許匯率每天可以上下波動(dòng)一、兩百個(gè)點(diǎn)。調(diào)整銀行的結(jié)售匯周轉(zhuǎn)外匯頭寸管理政策，近期內(nèi)可考慮將銀行結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸下限調(diào)整為零，允許銀行持有零頭寸；中期內(nèi)，應(yīng)逐步擴(kuò)大銀行持有外匯頭寸的上限，最終取消銀行持有外匯頭寸的限制。改革強(qiáng)制結(jié)匯制度，如擴(kuò)大允許保留經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的企業(yè)范圍，提高可以保留外匯的限額，延長(zhǎng)結(jié)匯寬限時(shí)間等。

2.5完善中央銀行的外匯干預(yù)機(jī)制

中央銀行作為外匯市場(chǎng)的宏觀調(diào)控者不宜在市場(chǎng)上過(guò)度或過(guò)于頻繁的干預(yù)，要讓市場(chǎng)參與者自由地決定交易。鑒于目前我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備較為充足對(duì)國(guó)內(nèi)外匯投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)具備較強(qiáng)的抵御能力，央行應(yīng)該放寬外匯指定銀行所持結(jié)轉(zhuǎn)外匯數(shù)量的限制，擴(kuò)大銀行自由買(mǎi)賣(mài)外匯的額度范圍，使他們真正成為外匯交易市場(chǎng)的主體，以發(fā)揮其在匯市中的緩沖調(diào)節(jié)功能，這對(duì)外匯市場(chǎng)的健康發(fā)展有著重大的意義。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，央行往往采取一些間接手段進(jìn)行干預(yù)，即如果在外匯市場(chǎng)收購(gòu)?fù)鈪R拋售本幣，則在國(guó)債市場(chǎng)拋出短期國(guó)債回籠本幣，使得國(guó)內(nèi)本幣的流動(dòng)性并不因外匯市場(chǎng)操作而擴(kuò)張，從而減輕干預(yù)外匯市場(chǎng)對(duì)本幣政策的不利影響，為了有效地干預(yù)外匯市場(chǎng)，我國(guó)應(yīng)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，建立起相應(yīng)的人民幣公開(kāi)市場(chǎng)，配合外匯市場(chǎng)的公開(kāi)操作，加大外匯干預(yù)的緩沖余地。

參考文獻(xiàn)

1袁詠梅.中國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展方向探析[J].經(jīng)濟(jì)研究，2002(4)

2李豫.中國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與改革思路[J].中國(guó)金融觀察,2002(11)

第4篇：國(guó)外市場(chǎng)分析范文

【關(guān)鍵詞】場(chǎng)外交易市場(chǎng)；風(fēng)險(xiǎn)控制

1.完善場(chǎng)外交易市場(chǎng)的法律法規(guī)

為了我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的健康平穩(wěn)發(fā)展，務(wù)必要在有關(guān)的法律法規(guī)中確定我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)地位的合法性，更重要的是要和我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)現(xiàn)有的已經(jīng)出臺(tái)的法律規(guī)范相結(jié)合，從根本上去除因不完善的法律規(guī)范導(dǎo)致的我國(guó)證券市場(chǎng)秩序混亂，進(jìn)而損害或者影響投資者利益的因素。此外，還應(yīng)彌補(bǔ)《證券法》和《公司法》中對(duì)我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)沒(méi)有要求的規(guī)定，即確定場(chǎng)外交易市場(chǎng)的重要性，明確其在我國(guó)證券多元化交易市場(chǎng)中的不可或缺地位，對(duì)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的如何定位、為誰(shuí)服務(wù)以及其運(yùn)行制度等都應(yīng)做出明確的規(guī)定和要求，為我國(guó)建立一個(gè)較統(tǒng)一的場(chǎng)外交易市場(chǎng)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，還應(yīng)對(duì)場(chǎng)外交易市場(chǎng)有關(guān)的公司交易、掛牌、監(jiān)管、信息的定時(shí)披露以及公司的退市或者轉(zhuǎn)板等具體的細(xì)則規(guī)范也都應(yīng)做出明確的規(guī)定。同時(shí)做出明確規(guī)定的還有：場(chǎng)外交易市場(chǎng)的參與者、業(yè)務(wù)范圍、相關(guān)制度以及交易模式、原則等，以此來(lái)達(dá)到我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)在相應(yīng)的法律法規(guī)框架內(nèi)規(guī)范運(yùn)作。

2.增強(qiáng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的流動(dòng)性

增強(qiáng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的流動(dòng)性，主要包含兩個(gè)方面的內(nèi)容：首先增加交易品種，目前場(chǎng)外交易市場(chǎng)交易品種比較單一，當(dāng)前我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)主要交易品種主要是：定向募集公司發(fā)行的股票、公司發(fā)起人股票、上市公司的非流通股股票、非上市公司債券等，根本難以滿足大部分投資者的需求。因而，在多層次的資本交易市場(chǎng)的體系建設(shè)過(guò)程中，仍然要不斷地去開(kāi)發(fā)且增加金融類(lèi)衍生產(chǎn)品的種類(lèi)，為投資者能合理地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供有效的途徑。如可以建立基金、看漲（看跌）權(quán)證、用于轉(zhuǎn)換的債券等衍生產(chǎn)品，以此來(lái)滿足處在不同需求層次上的投資者。

此外，擴(kuò)大場(chǎng)外交易市場(chǎng)的規(guī)模也是增強(qiáng)流動(dòng)性的必須途徑，為了增多掛牌交易的企業(yè)和投資者數(shù)量，必須降低掛牌企業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻，放松個(gè)人投資者的最低投資要求，讓更多的私人投資者能夠進(jìn)入到場(chǎng)外交易市場(chǎng)來(lái)投資，從而增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性。

3.完善場(chǎng)外交易市場(chǎng)的做市商機(jī)制

我國(guó)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)還沒(méi)有達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家場(chǎng)外交易市場(chǎng)的做市商制度的水平，主要原因有：首先，做市商制度的出現(xiàn)要承當(dāng)報(bào)價(jià)、代辦買(mǎi)賣(mài)和自買(mǎi)賣(mài)等功能。在美國(guó)，無(wú)論OTCBB或者NASDAQ，市場(chǎng)上的每一支股票都有若干家做市商，做市商之間通過(guò)競(jìng)相報(bào)價(jià)和高效低成本機(jī)制提供代買(mǎi)代賣(mài)服務(wù)，可以形成有效的市場(chǎng)機(jī)制，使得場(chǎng)外交易市場(chǎng)才做到交投活躍成為可能，而且在價(jià)格和服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，投資者能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)股票的內(nèi)在價(jià)值，并形成公允的交易價(jià)格。

此外，在美國(guó)，場(chǎng)外柜臺(tái)交易系統(tǒng)的投資主體大部分在眾多機(jī)構(gòu)里，相當(dāng)大部分社會(huì)民眾只有通過(guò)投資一些證券基金，從而間接地參與場(chǎng)外的交易市場(chǎng)投資。而在我們國(guó)家，主板市場(chǎng)及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的投資方式還是散戶投資為主。而散戶投資者的主要構(gòu)成是掌握巨額資金的專(zhuān)業(yè)戶和諸多普通民眾散戶?？梢酝茢?，場(chǎng)外交易市場(chǎng)開(kāi)設(shè)之后，在未來(lái)的相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期，依然是以散戶投資者為主，也就是說(shuō)各種類(lèi)型的大小專(zhuān)業(yè)戶，將成為主要投資群體。不難預(yù)測(cè)，在場(chǎng)外交易市場(chǎng)開(kāi)設(shè)后的一段很長(zhǎng)時(shí)期，由于市場(chǎng)容量有限，而且交易規(guī)模較小，大型機(jī)構(gòu)投資者也將只能有少量資金介入，使得場(chǎng)外交易市場(chǎng)的交易活躍度必將很旺盛，無(wú)論是股價(jià)亦或換手率都將會(huì)上揚(yáng)。這主要是由場(chǎng)外市場(chǎng)內(nèi)交易主體的特性和中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板諸多活躍因素影響的傳遞所決定。據(jù)了解，一些創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資中關(guān)村試點(diǎn)企業(yè)交易存量股份，其PE值都在20-30倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了投資其他非上市企業(yè)的價(jià)格。

我國(guó)的場(chǎng)外的交易市場(chǎng)如果要建立健全的做市商制度，其一就是要確定做市商的資格與職責(zé)，要有針對(duì)性地甄選與發(fā)展做市商，能從營(yíng)業(yè)的記錄好、資金雄厚、信譽(yù)佳、經(jīng)驗(yàn)豐富、抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的券商中選擇。其次，制訂完善的指標(biāo)考核體系并對(duì)指標(biāo)進(jìn)行嚴(yán)格的考核，而對(duì)做市商的成交量、報(bào)價(jià)真實(shí)性、市場(chǎng)占有量、連續(xù)性等指標(biāo)做好定期的和長(zhǎng)期的考核，而對(duì)做市商的做市職責(zé)要起到監(jiān)督和敦促作用。在實(shí)際運(yùn)行中，可以借鑒NASDAQ，運(yùn)用競(jìng)價(jià)交易與做市商制度共存的混合的交易制度，替每只股票推薦多家的做市商，從而引導(dǎo)不同的利益主體進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性的報(bào)價(jià)，促使市場(chǎng)價(jià)格能趨向一致，從而可以避免單一做市商壟斷價(jià)格，以提高市場(chǎng)的流動(dòng)性。

4.完善場(chǎng)外交易市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制

4.1 建立嚴(yán)格的信息披露制度

我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)上市門(mén)檻低，企業(yè)在許多方面存在著不確定性，比如企業(yè)的資金實(shí)力、發(fā)展空間、經(jīng)營(yíng)效率以及內(nèi)部的管理控制等，具有不小的投資的風(fēng)險(xiǎn)。因而，國(guó)外比較成熟的場(chǎng)外的交易市場(chǎng)大部分都建有比較完善和全面的信息披露制度，且提出了證券的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)所要承擔(dān)的責(zé)任，主要是在交易中的責(zé)任從而降低市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，以提高市場(chǎng)透明度。當(dāng)前，我們國(guó)家的場(chǎng)外交易市場(chǎng)還未建立起比較完善的信息披露制度，再加上我國(guó)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)有著諸多的弊病，比如信息的披露范圍太過(guò)狹小、很難確認(rèn)信息披露的真實(shí)性以及信息披露制度是否完整等，此外各個(gè)證券交易市場(chǎng)在信息披露方面的標(biāo)準(zhǔn)也不一致，主要表現(xiàn)在信息披露的內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)和范圍上，沒(méi)辦法共享信息。如果要使我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)公開(kāi)化、透明化，并且讓投資者的收益得到保護(hù)，那么建立完備的信息的披露制度是很有必要的。以后，還應(yīng)當(dāng)充分地借鑒上海及深圳交易所相關(guān)信息的披露管理方面的有益經(jīng)驗(yàn)，而對(duì)于在場(chǎng)外的交易市場(chǎng)上來(lái)進(jìn)行交易的上市公司要實(shí)行嚴(yán)格的管理與控制，使其信息披露制度更加規(guī)范。

4.2 實(shí)行嚴(yán)格有效的綜合監(jiān)管制度

建立完備的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，實(shí)施嚴(yán)格并且有效的市場(chǎng)的監(jiān)管體制，建立政府的統(tǒng)一監(jiān)管和行業(yè)的自律監(jiān)管配套的綜合的監(jiān)管模式。

第一，要政府統(tǒng)一監(jiān)管。為了體現(xiàn)市場(chǎng)的杠桿作用，有效發(fā)揮社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)性，政府應(yīng)適度放松管制，減少行政干預(yù)，把監(jiān)管的工作重點(diǎn)放在對(duì)大局的干預(yù)和對(duì)行業(yè)原則的檢查中，主要對(duì)場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行定期檢查，監(jiān)督交易主體是否履行職責(zé)，對(duì)重大事項(xiàng)的監(jiān)督和干預(yù)。

第二、要充分地發(fā)揮自律監(jiān)管的作用。眾所周知，中小企業(yè)是場(chǎng)外的交易市場(chǎng)的主要融資主體，然而中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力大都不強(qiáng)，另外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及道德風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)突出，所以，就要強(qiáng)化這些企業(yè)自律監(jiān)管，并且要監(jiān)管上市公司運(yùn)行的規(guī)范與自我管理。在公司法人的治理結(jié)構(gòu)得到完善后，掛牌公司能夠引入獨(dú)立的董事制度，以建立和完善股東大會(huì)制度、監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)的自我監(jiān)督。

另外，建立和健全對(duì)保薦人監(jiān)管的制度。保薦人在場(chǎng)外交易市場(chǎng)起到中間者推薦擔(dān)保的作用，為此確定保薦人的權(quán)利及義務(wù)特別重要，需加強(qiáng)對(duì)保薦人在行為上進(jìn)行監(jiān)管，以避免在保薦上市的過(guò)程中出現(xiàn)造假和欺詐行為，及持續(xù)的保薦期間出現(xiàn)違規(guī)的行為要想進(jìn)一步地遏制保薦人的違規(guī)行為發(fā)生，就必須加強(qiáng)違規(guī)的行為的連帶責(zé)任和處罰力度，也要加強(qiáng)對(duì)券商的內(nèi)部控制的建設(shè)等。所以，我國(guó)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)能夠?qū)W習(xí)英國(guó)AIM的終身保薦人制度，保薦人要承擔(dān)終身的保薦責(zé)任，避免上市公司違規(guī)行為的發(fā)生，營(yíng)造場(chǎng)外交易市場(chǎng)良好的秩序。

5.大力發(fā)展非上市公司

5.1 建立統(tǒng)一的非上市公司制度

我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)應(yīng)該實(shí)施在企業(yè)的不同發(fā)展階段應(yīng)該有差異的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度。當(dāng)前階段我國(guó)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)還缺少完備的法律規(guī)范，以及市場(chǎng)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)也都不一樣，另外入市的門(mén)檻夜普遍偏高，交易的股票也出現(xiàn)供應(yīng)不足，因而我國(guó)的監(jiān)管部門(mén)要規(guī)定擬掛牌企業(yè)所需的掛牌標(biāo)準(zhǔn)，擬掛牌企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)完善且運(yùn)作規(guī)范，且獲得保薦人的推薦，就應(yīng)該批準(zhǔn)該企業(yè)能夠在場(chǎng)外的交易市場(chǎng)掛牌。在保證企業(yè)質(zhì)量的前提下，通過(guò)降低對(duì)其規(guī)模、盈利等方面的要求，適度放松中小企業(yè)發(fā)行股票的限制。還有就是，應(yīng)加大非上市公司的監(jiān)管力度，并嚴(yán)格地執(zhí)行信息的披露制度，并強(qiáng)制地履行信息的披露義務(wù)，接受證券協(xié)會(huì)的自律監(jiān)管。

5.2 規(guī)范上市企業(yè)退市的程序和標(biāo)準(zhǔn)

我國(guó)的場(chǎng)外交易市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)緩慢，退市的量化的標(biāo)準(zhǔn)少，非量化的標(biāo)準(zhǔn)不夠清晰，退市的程序也缺乏實(shí)際的可操作性，本人認(rèn)為，首先，在退市的標(biāo)準(zhǔn)方面，要對(duì)股票的價(jià)格、成交量、償債能力及盈利能力做出具體的規(guī)定，還能夠加大對(duì)法人的治理結(jié)構(gòu)的規(guī)定，明確非量化的標(biāo)準(zhǔn)；其次，在退市的程序方面，對(duì)退市的各階段的時(shí)間期限進(jìn)行明確的規(guī)定，以增加退市的緩沖期限，從而減少退市造成的負(fù)面的影響。

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第5篇：國(guó)外市場(chǎng)分析范文

【關(guān)鍵詞】 中央銀行 外匯 干預(yù)

一、引言

2014年4月9日，人民幣中間價(jià)重返6.1490。其實(shí)，此位置相較今年最高位的6.0990，貶值0.8%，今年來(lái)的即期價(jià)格則貶值3%左右。不過(guò)，人民幣匯率自2005年7月匯改以來(lái)已升值約35%。

1994 年中國(guó)實(shí)行單一人民幣匯率制度以來(lái)，人民幣一直面臨著升值或貶值的壓力。為了穩(wěn)定人民幣匯率，我國(guó)中央銀行在外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。2005 年匯率體制改革以來(lái)，國(guó)際收支雙順差繼續(xù)擴(kuò)大，人民幣不斷小幅升值，資本流入增大。央行為了維持人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定 避免匯率大幅變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊，在外匯市場(chǎng)上積極干預(yù)。在結(jié)售匯制度和央行積極干預(yù)外匯市場(chǎng)的背景下，大量的外匯順差轉(zhuǎn)變?yōu)檠胄械耐鈪R儲(chǔ)備。到2013年12月份，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已經(jīng)突破 38，213.15億美元。

今年來(lái)，不乏國(guó)內(nèi)有關(guān)學(xué)者對(duì)于我國(guó)外匯干預(yù)模式的研究，并且利用多種模型對(duì)中國(guó)的外匯市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)測(cè)。傅勇、李月（2013）通過(guò)對(duì)國(guó)外其他國(guó)家對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)模式的總結(jié)，認(rèn)為不論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家都不存在標(biāo)準(zhǔn)的外匯市場(chǎng)干預(yù)模式，這也就意味著，外匯市場(chǎng)干預(yù)本身就是一個(gè)極具時(shí)代性的干預(yù)形式。亞洲開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)格羅夫（Stephen P. Groff）在“博鰲亞洲論壇2014年會(huì)”上表示，中國(guó)貿(mào)易順差逐年減少，人民幣升值動(dòng)力正在逐步耗盡，未來(lái)人民幣會(huì)出現(xiàn)雙向波動(dòng)的趨勢(shì)。另一方面，美國(guó)對(duì)人民幣升值的壓力從未減弱，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度也明顯放緩，在新的局勢(shì)下，央行對(duì)外匯市場(chǎng)的調(diào)控顯得更為重要。

二、央行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)手段概述

按照一般傳統(tǒng)的觀點(diǎn)，央行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)一般分為：（1）沖銷(xiāo)式干預(yù)指央行在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行交易的同時(shí)，通過(guò)其它貨幣政策工具（主要是國(guó)債市場(chǎng)上的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)）來(lái)抵消前者對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響，從而維持貨幣供應(yīng)量不變的外匯市場(chǎng)干預(yù)行為。（2）非沖銷(xiāo)式干預(yù)指不存在相應(yīng)市場(chǎng)沖銷(xiāo)的外匯市場(chǎng)干預(yù)行為。而我國(guó)采取的是沖銷(xiāo)式干預(yù)政策，并且在2005年的匯改之前，取得了諸多成功，對(duì)當(dāng)時(shí)保持人民幣匯率的穩(wěn)定起到了積極作用。但是在2005年匯率改革之后，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備急速增加，并且人民幣匯率形成機(jī)制也在經(jīng)歷重大變化。本文亦主要根據(jù)最近兩年國(guó)內(nèi)學(xué)者的對(duì)央行干預(yù)的有效性的研究進(jìn)行對(duì)比和總結(jié)，并且結(jié)合最近的央行政策對(duì)央行未來(lái)的干預(yù)提出些許建議。

有鑒于中國(guó)的外匯市場(chǎng)較晚的重視，中國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)于外匯市場(chǎng)的學(xué)術(shù)研究大概在20世紀(jì)80年代開(kāi)始。但從另外一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)此方面的研究也取得了一定的成果。

陳音峰、王東明（2013）采用了遞歸參數(shù)方法對(duì)1995―2012年第一季度方法估計(jì)了中國(guó)的動(dòng)態(tài)沖銷(xiāo)體系，并且預(yù)測(cè)了外匯市場(chǎng)壓力和外匯市場(chǎng)干預(yù)指數(shù)，認(rèn)為央行外匯市場(chǎng)干預(yù)存在“順經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”和“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的特征，且在特定時(shí)間存在干預(yù)超調(diào)。一部分的學(xué)者的研究成果也支持以上觀點(diǎn)，在對(duì)2005年8月―2012年9月數(shù)據(jù)的實(shí)證分析后，宿玉海、劉姍姍（2013）利用利率平價(jià)理論，認(rèn)為央行的沖銷(xiāo)干預(yù)政策既穩(wěn)定了匯率，也在一定程度上沖銷(xiāo)了由外匯干預(yù)所引起的貨幣供給量的增加，從他們著當(dāng)時(shí)的的時(shí)間點(diǎn)看來(lái)，央行的干預(yù)政策整體上的成功的，但也不排除在過(guò)程中央行的沖銷(xiāo)干預(yù)存在著一些問(wèn)題。其中的一個(gè)問(wèn)題便是央行在外匯市場(chǎng)干預(yù)過(guò)程中的干預(yù)性。而馬威、楊勝剛（2013）研究也支持了央行的被動(dòng)型觀點(diǎn)，他們則選擇了1994年1月―2010年6月的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，從獲利的角度來(lái)評(píng)價(jià)央行的干預(yù)政策有效性，其文章最后的結(jié)論是：在樣本期間，我國(guó)央行外匯市場(chǎng)干預(yù)虧損47953.112億元，且干預(yù)操作被動(dòng)，沖銷(xiāo)操作不具備可持續(xù)性。梁立俊、莫潔玲（2013）則將預(yù)期因素加入到了分析模型中。在對(duì)央行政策的影響因素上，王霞（2013）利用2002年1月到2011年12月的數(shù)據(jù)分析后認(rèn)為匯率制度對(duì)央行的政策具有重大影響。在人民幣實(shí)行參考一籃子貨幣的匯率制度下，央行干預(yù)程度明顯降低，匯率決定的市場(chǎng)化程度相應(yīng)提高。對(duì)于央行干預(yù)強(qiáng)度，佘婷婷（2013）的對(duì)2000到2010年數(shù)據(jù)的EMP指數(shù)計(jì)算，印證了當(dāng)下的中國(guó)外匯市場(chǎng)像“市場(chǎng)化”道路前進(jìn)的觀點(diǎn)。

三、總結(jié)

從目前的狀況來(lái)看，中國(guó)的外匯市場(chǎng)仍舊是面臨諸多挑戰(zhàn)的。不論主客觀原因，央行的市場(chǎng)干預(yù)手段正朝著多元化的方向發(fā)展。例如，2013年初，央行創(chuàng)設(shè)了旨在優(yōu)化公開(kāi)市場(chǎng)操作期限品種，進(jìn)一步發(fā)揮公開(kāi)市場(chǎng)操作預(yù)調(diào)微調(diào)功能的公開(kāi)市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具和常設(shè)借貸便利。另一方面，央行的干預(yù)條件也更加苛刻，匯率市場(chǎng)化是中國(guó)外匯時(shí)尚的總體趨勢(shì)。2014年3月17日，央行將人民幣波動(dòng)幅度由1%擴(kuò)大到2%，對(duì)這一調(diào)整手段，央行的解釋為順應(yīng)市場(chǎng)的要求，加大市場(chǎng)決定匯率的力度。從最近幾年的匯率改革上看，央行一直以“匯率市場(chǎng)化”為改革的口號(hào)，但即便在普遍分析央行將逐漸退出常態(tài)式外匯干預(yù)的現(xiàn)在，央行也仍舊擔(dān)負(fù)著“繼續(xù)完善人民幣匯率市場(chǎng)化機(jī)制進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在人民幣匯率形成中的作用，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定”的任務(wù)。

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第6篇：國(guó)外市場(chǎng)分析范文

關(guān)鍵詞：外資銀行；中小企業(yè)融資

中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、現(xiàn)狀

外資銀行進(jìn)入我國(guó)的中小企業(yè)融資市場(chǎng)的現(xiàn)狀有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

（一）發(fā)展戰(zhàn)略上，外資銀行把中小企業(yè)作為目標(biāo)客戶甚至是重要目標(biāo)客戶來(lái)發(fā)展。很多外資銀行把中小企業(yè)作為重要目標(biāo)客戶，如渣打銀行提出“專(zhuān)注于中小企業(yè)”，并第一家為中小企業(yè)業(yè)務(wù)設(shè)立專(zhuān)屬團(tuán)隊(duì)，力圖將其自身積累的中小企業(yè)理財(cái)經(jīng)驗(yàn)及對(duì)本土市場(chǎng)的理解有效結(jié)合，為中小企業(yè)提供量身定做的融資產(chǎn)品；花旗銀行早在2004年就發(fā)起了中小企業(yè)（ SME）方案，籌建商業(yè)銀行部，這是外資銀行在我國(guó)較早針對(duì)中小企業(yè)設(shè)立的專(zhuān)門(mén)服務(wù)部門(mén)；泰國(guó)德富泰銀行2002年重新將戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)向中小企業(yè)，定位于“中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)者之一”。此外，匯豐銀行、大華銀行等也都積極表示要大力發(fā)展中小企業(yè)客戶。

（二）進(jìn)入途徑上有投資者和經(jīng)營(yíng)者兩種身份。外資銀行主要通過(guò)兩種途徑進(jìn)入我國(guó)中小企業(yè)融資市場(chǎng)：一是作為戰(zhàn)略投資者，通過(guò)入股中資銀行實(shí)現(xiàn)，如1999年9月，上海銀行首次向世界銀行旗下國(guó)際金融公司出售5%的股權(quán)，2003年9月花旗集團(tuán)出資6，700萬(wàn)美元成為上海浦東發(fā)展銀行的第五大股東；2005年8月，美洲銀行成為建設(shè)銀行的戰(zhàn)略投資者，其他還有匯豐銀行入股交通銀行；蘇格蘭皇家銀行入股中行；新加坡淡馬錫控股公司同時(shí)入股中行與建行等。這些外資銀行主要通過(guò)購(gòu)買(mǎi)國(guó)家商業(yè)銀行的股份來(lái)獲取相應(yīng)的利潤(rùn)收益、公司經(jīng)營(yíng)權(quán)等；二是作為自主經(jīng)營(yíng)者，通過(guò)拓展分支機(jī)構(gòu)、推出新的金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)有機(jī)擴(kuò)張。外資銀行在中小企業(yè)融資領(lǐng)域推出新的金融產(chǎn)品時(shí)，經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略有兩個(gè)：一是市場(chǎng)滲透策略， 將各獨(dú)立產(chǎn)品提供給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的客戶或在原有的產(chǎn)品組合中增加新產(chǎn)品的銷(xiāo)售，以此增加市場(chǎng)銷(xiāo)售量，充分利用原有的物質(zhì)資源和市場(chǎng)資源，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率；二是產(chǎn)品差異策略，分解核心產(chǎn)品和服務(wù)并不斷重新組合、重新包裝，形成成套服務(wù)以滿足不同的細(xì)分市場(chǎng)客戶的需求，并在細(xì)分市場(chǎng)上排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

（三）經(jīng)營(yíng)模式符合中小企業(yè)的特點(diǎn)。外資銀行在我國(guó)主推三種中小企業(yè)信貸經(jīng)營(yíng)模式：一是降低擔(dān)保條件，創(chuàng)新金融產(chǎn)品。渣打銀行推出的“無(wú)抵押小額貸款”、“快捷貿(mào)易通”以及金融衍生品交易等，就是通過(guò)降低抵質(zhì)押比率和創(chuàng)新金融產(chǎn)品推出的；二是供應(yīng)鏈融資模式。主要以與母國(guó)有業(yè)務(wù)往來(lái)的跨國(guó)公司為核心，通過(guò)拓展多個(gè)“供應(yīng)鏈”體系中的中小供應(yīng)商，逐步延展、擴(kuò)大其中小企業(yè)客戶網(wǎng)絡(luò)，這一模式具有較大的潛在市場(chǎng)空間，已成為當(dāng)前外資銀行拓展中小企業(yè)客戶的切入點(diǎn)；三是從零售業(yè)務(wù)向?qū)刨J業(yè)務(wù)滲透。外資銀行通過(guò)入股、結(jié)盟和提供VIP服務(wù)等方式，獲取中小企業(yè)主的資料和需求，通過(guò)辦理日常零售業(yè)務(wù)來(lái)篩選、發(fā)掘和拓展優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶，為其提供一站式、交叉式金融服務(wù)。

（四）業(yè)務(wù)布局上以京、滬、深為主向外延伸。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)仍是外資銀行進(jìn)入我國(guó)的首要地域選擇，并且以京滬深為中心不斷向環(huán)渤海、長(zhǎng)三角、珠三角等地區(qū)延伸。隨著鼓勵(lì)外資金融機(jī)構(gòu)為西部大開(kāi)發(fā)和振興東北老工業(yè)基地戰(zhàn)略的實(shí)施提供金融支持政策的不斷深入，我國(guó)金融服務(wù)對(duì)外開(kāi)放區(qū)域的不斷擴(kuò)大，外資銀行進(jìn)入我國(guó)的地域分布也將不斷地向中西部延伸。

（五）客戶選擇上目標(biāo)明確。外資銀行通常選擇加工制造業(yè)和進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)等行業(yè)內(nèi)的中小企業(yè)作為目標(biāo)客戶，但對(duì)具體的中小企業(yè)客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)卻不盡相同。如，德富泰銀行一般選擇銷(xiāo)售額在5，000萬(wàn)～5億元的中小企業(yè)，行業(yè)主要為加工制造業(yè)，并明確提出不做房地產(chǎn)行業(yè)。渣打銀行將員工人數(shù)和銷(xiāo)售額作為中小企業(yè)客戶的主要選擇標(biāo)準(zhǔn)，把大宗物資交易、能耗大、與建筑行業(yè)有關(guān)的企業(yè)列為高風(fēng)險(xiǎn)客戶。另外，外資銀行對(duì)我國(guó)宏觀政策的變化十分敏感，如渣打銀行明確表示不做環(huán)保受限的中小企業(yè)客戶。

二、動(dòng)因分析

影響銀行進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張活動(dòng)的因素有很多，如國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的迅猛發(fā)展，技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的交通和通訊上的便利，金融管制的放松，外資銀行相對(duì)國(guó)內(nèi)銀行的優(yōu)勢(shì)，地理距離的遠(yuǎn)近等。銀行國(guó)際化的動(dòng)機(jī)主要有：跟隨客戶、尋找市場(chǎng)和追隨領(lǐng)先者。追隨客戶指銀行跟隨現(xiàn)有的客戶到海外以獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，采取這一行動(dòng)的明智之處在于不會(huì)失去已有客戶；尋找市場(chǎng)意味著出于某些原因，銀行進(jìn)入新的市場(chǎng)是有利可圖的。尋找市場(chǎng)策略是一個(gè)擴(kuò)張性的策略。在市場(chǎng)的尋求上東道國(guó)特定的因素尤其重要，其意味著外資銀行進(jìn)入某一特定東道國(guó)主要是被東道國(guó)市場(chǎng)的盈利機(jī)會(huì)所吸引；追隨領(lǐng)先者指如果某一銀行的競(jìng)爭(zhēng)者已進(jìn)入海外市場(chǎng)，那其他銀行就會(huì)決定進(jìn)入同一市場(chǎng)。銀行業(yè)市場(chǎng)通常是寡頭結(jié)構(gòu)，因而外資銀行進(jìn)入決策某些時(shí)候僅僅是對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手行動(dòng)做出的反應(yīng)。近期，匯豐、渣打等外資銀行紛紛在國(guó)內(nèi)加緊實(shí)施“中小企業(yè)攻略”，希望在這一曾被國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行忽視的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新突破。外資銀行把中小企業(yè)作為重要目標(biāo)，其具體原因主要有：

（一）我國(guó)中小企業(yè)長(zhǎng)期面臨融資困境，外資銀行看到了中小企業(yè)巨大的資金缺口，也看到了市場(chǎng)潛力。至2004年底，我國(guó)中小企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.3%，他們創(chuàng)造了GDP的55.6%，工業(yè)新增產(chǎn)值的74.7%，社會(huì)銷(xiāo)售額的58.9%、稅收的46.2%以及出口總額的62.3%，而且全國(guó)75%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位是由中小企業(yè)提供的。這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。目前，中小企業(yè)的貸款規(guī)模僅占銀行信貸總額的10%左右，全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個(gè)體私營(yíng)企業(yè)、“三資”企業(yè)的短期貸款僅占銀行短期貸款的14.4%。資金的短缺嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)短期貸款缺口大，長(zhǎng)期貸款更無(wú)著落，81%的中小企業(yè)認(rèn)為，一年內(nèi)流動(dòng)資金部分或全部不能滿足需要，60.5%的中小企業(yè)沒(méi)有1～3年中長(zhǎng)期貸款。也就是說(shuō)，中小企業(yè)的融資缺口非常大。

（二）我國(guó)對(duì)中小企業(yè)日益重視，種種政策導(dǎo)向使外資認(rèn)為進(jìn)入中小企業(yè)有政策保障。要保持可持續(xù)發(fā)展，就必須注重中小企業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。我國(guó)已經(jīng)注意到了中小企業(yè)的重要性，并著手頒布相關(guān)的政策法規(guī)等解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。如2000年頒布的中小企業(yè)法，最近頒布的小額貸款的相關(guān)規(guī)定等。但是，盡管我國(guó)現(xiàn)有3萬(wàn)多家以獨(dú)立法人形式存在的農(nóng)村信用社以及網(wǎng)絡(luò)密布的商業(yè)銀行的分行，但信用社總份額還不到整個(gè)銀行業(yè)的15%，商業(yè)銀行的分行大多沒(méi)有下批貸款的權(quán)力。今天的中小企業(yè)就是未來(lái)的大企業(yè)，進(jìn)入了中小企業(yè)融資市場(chǎng)，那么未來(lái)的市場(chǎng)份額肯定會(huì)相應(yīng)的擴(kuò)大。外資銀行一致看好的是中國(guó)中小企業(yè)融資未來(lái)的廣闊市場(chǎng)。

（三）中小企業(yè)融資市場(chǎng)長(zhǎng)期被中資商業(yè)銀行所忽視。中小企業(yè)因?yàn)樨?cái)務(wù)不透明、市場(chǎng)信息不靈等問(wèn)題，選擇合適項(xiàng)目的難度大，銀行貸款投放既不經(jīng)濟(jì)，風(fēng)險(xiǎn)又大。中小企業(yè)自有資產(chǎn)少，可抵押物更少，且抵押物的折扣率高。而且，銀行抵押擔(dān)保評(píng)估登記部門(mén)分散，手續(xù)繁瑣，評(píng)估中介服務(wù)不規(guī)范，對(duì)抵押物的評(píng)估往往也不按市場(chǎng)行為準(zhǔn)確評(píng)估，隨意性很大，費(fèi)用也較高，造成企業(yè)抵押貸款困難。另外，我國(guó)商業(yè)銀行加大了對(duì)不良資產(chǎn)的監(jiān)控力度和責(zé)任追究力度。在實(shí)際工作中，貸款偏好投向政府支持的大企業(yè)、大項(xiàng)目，《商業(yè)銀行貸款通則》規(guī)定的貸款條件非常嚴(yán)格，很多中小企業(yè)達(dá)不到規(guī)定條件而得不到貸款。因此，貸款準(zhǔn)入和監(jiān)管的嚴(yán)格，使銀行向中小企業(yè)謹(jǐn)慎貸款。

（四）外資銀行特有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是其進(jìn)入中小企業(yè)融資市場(chǎng)的保證。首先，外資銀行資本雄厚，跨國(guó)實(shí)行低成本融通資金能力強(qiáng)。進(jìn)入我國(guó)中小企業(yè)金融市場(chǎng)的外資銀行大多是世界著名銀行，它們有完善的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)，能進(jìn)行低成本籌資；其次，外資銀行都建立了完善的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。在銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)組織架構(gòu)和技術(shù)運(yùn)用上，外資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理滲透到其各項(xiàng)業(yè)務(wù)過(guò)程和各個(gè)操作環(huán)節(jié)，覆蓋所有的部門(mén)、崗位和人員，體現(xiàn)了全面和全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管理原則。由于外資銀行有著先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，所以能夠有效防范中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，從而為進(jìn)入中小企業(yè)融資市場(chǎng)提供了保證；最后，外資銀行的體制優(yōu)勢(shì)。外資銀行大多是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，集商業(yè)銀行、投資銀行、證券和保險(xiǎn)于一身，能滿足多方位要求，因而能提高效率，降低成本。

（五）外資銀行在中國(guó)的大企業(yè)客戶爭(zhēng)奪方面沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，使得其從“小”處著手。與中資銀行相比，在大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)方面，外資銀行有很多劣勢(shì)。比如，在存款業(yè)務(wù)上，中資銀行有大量的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，有吸納居民儲(chǔ)蓄的優(yōu)勢(shì)，這是外資銀行所不具備的；在貸款業(yè)務(wù)上，由于中資銀行和政府的關(guān)系密切，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、居民消費(fèi)信貸等領(lǐng)域有著天然的優(yōu)勢(shì)，外資銀行在未完成本土化之前進(jìn)軍大型企業(yè)金融市場(chǎng)阻力非常大。我國(guó)商業(yè)銀行與政府部門(mén)、當(dāng)?shù)卮笃髽I(yè)的關(guān)系融資使得外資爭(zhēng)奪大企業(yè)的份額非常困難。因此，外資為擴(kuò)大其市場(chǎng)份額，為能在與國(guó)有商業(yè)銀行的較量中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，勢(shì)必要進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)不激烈的中小企業(yè)金融市場(chǎng)。

總之，考慮到我國(guó)中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位以及中小企業(yè)金融在商業(yè)銀行整體業(yè)務(wù)體系中的重要分量，外資銀行繞開(kāi)本土銀行具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)的大型國(guó)企客戶，把握住有利可圖、但卻一直未被充分開(kāi)發(fā)的中小企業(yè)，在國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資市場(chǎng)上展開(kāi)布局，根本動(dòng)因是尋找市場(chǎng)。

三、政策建議

綜上所述，外資銀行進(jìn)入我國(guó)的中小企業(yè)融資市場(chǎng)是外資銀行進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)的一種手段，中小企業(yè)因?yàn)閲?guó)內(nèi)商業(yè)銀行的忽略而呈現(xiàn)比較大的融資缺口，這使外資銀行進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)找到了突破口。外資銀行的進(jìn)入主要為尋找市場(chǎng)，利益才是其最終目的，因此針對(duì)外資銀行進(jìn)入我國(guó)中小企業(yè)金融市場(chǎng)的情況及動(dòng)因，提出以下建議：（1）對(duì)外資銀行的規(guī)模及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提出明確要求，以適當(dāng)控制其擴(kuò)張速度；（2）健全和完善外資銀行監(jiān)管的法制體系。盡快制定《外資銀行法》《外資金融機(jī)構(gòu)法》等相關(guān)法律。以法律的形式對(duì)外資銀行的資本實(shí)力、業(yè)務(wù)范圍、內(nèi)部機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)披露等進(jìn)行監(jiān)管監(jiān)督；（3）大力鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行進(jìn)入中小企業(yè)融資市場(chǎng)。通過(guò)制定法律法規(guī)推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行改革的進(jìn)程，使其成為自負(fù)盈虧、自負(fù)其責(zé)、高效運(yùn)轉(zhuǎn)的商業(yè)銀行，不斷完善其風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制并提供相關(guān)優(yōu)惠政策使中資銀行進(jìn)入中小企業(yè)金融市場(chǎng)；（4）監(jiān)督并限制外資銀行的短期投資行為，評(píng)估國(guó)外銀行對(duì)中資銀行改革發(fā)揮的作用，并據(jù)此決定外資銀行能否入股其他中資銀行或者擴(kuò)張其股份比例。

（作者單位：天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

主要參考文獻(xiàn)：

［1］楊吉田，陸文萍.外資銀行進(jìn)入中國(guó)中小企業(yè)融資市場(chǎng)的現(xiàn)狀與思考.中國(guó)金融，2008.19.

第7篇：國(guó)外市場(chǎng)分析范文

關(guān)鍵字:海外市場(chǎng);工程咨詢?cè)O(shè)計(jì);開(kāi)拓;策略

Abstract: This paper discusses the necessity of China's engineering consulting and design enterprises to open up overseas markets, introduces the current situation of overseas market development, analysis the advantages and disadvantages of this kind of enterprises of our country in the overseas market, finally put forward the development and opening up the overseas market consulting engineering design enterprise strategy.

Key words: overseas market; engineering consulting and design; development; strategy

中圖分類(lèi)號(hào)：F426 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A文章編號(hào)：2095-2104（2012）01-0020-02

1、開(kāi)拓海外工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)市場(chǎng)的必要性

1.1 全球化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要

經(jīng)濟(jì)全球化的程度隨著時(shí)代的發(fā)展已經(jīng)越來(lái)越深入。大型的跨國(guó)公司在世界不同國(guó)家、地區(qū)不斷的拓展自己的業(yè)務(wù)，以圖在經(jīng)濟(jì)全球化的過(guò)程中占得更多的市場(chǎng)份額和先機(jī)。雖然我國(guó)在制造、工程、信息化等領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中取得了一定聲譽(yù)，也產(chǎn)生了一批非常有影響力的企業(yè)，如華為、中信、聯(lián)想等，但智力服務(wù)領(lǐng)域卻相對(duì)匱乏，我國(guó)的工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)極少主動(dòng)參與到海外市場(chǎng)中，與經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的趨勢(shì)極為不符。根據(jù)預(yù)計(jì)，目前全球建筑工程市場(chǎng)的份額達(dá)到了萬(wàn)億美元的量級(jí)，如此大的市場(chǎng)規(guī)模為我國(guó)工程設(shè)計(jì)咨詢企業(yè)的海外發(fā)展提供了有力支撐。

1.2 我國(guó)綜合國(guó)力發(fā)展的需要

1998年以來(lái)，我國(guó)提出了以“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”作為核心的“走出去”戰(zhàn)略，提倡中國(guó)企業(yè)積極到海外尋求發(fā)展，以進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)、增加國(guó)民收入、促進(jìn)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長(zhǎng)，解決勞動(dòng)就業(yè)問(wèn)題、樹(shù)立良好的國(guó)際形象，而這些方面都是國(guó)家綜合國(guó)力的有機(jī)組成因素。作為科技密集型產(chǎn)業(yè)的工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)，有必要也有義務(wù)“走出去”，在世界工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)領(lǐng)域展現(xiàn)實(shí)力與風(fēng)采，并進(jìn)一步完善我國(guó)建筑業(yè)海外經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)我國(guó)對(duì)外工程總承包的總體實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力。

1.3 企業(yè)自身做強(qiáng)做大的需要

工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)的科技型特點(diǎn)，決定了在“走出去”方面與西方企業(yè)相比存在先天的競(jìng)爭(zhēng)短板。但從另一方面來(lái)講，與這些企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也有利于我們吸收先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。更重要的是通過(guò)開(kāi)發(fā)占領(lǐng)海外市場(chǎng)，可以更好的樹(shù)立企業(yè)的品牌和形象，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)信心指數(shù)，以贏得更多的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，形成良性循環(huán)。

2、我國(guó)工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)海外市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

上個(gè)世紀(jì)80年代，以對(duì)外工程承包和勞務(wù)合作為契機(jī)，我國(guó)工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)開(kāi)始參與到承攬國(guó)際工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)領(lǐng)域中去。

1992年4月原國(guó)家外經(jīng)貿(mào)部合作司授予了寰球公司、航空工業(yè)規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院（現(xiàn)中國(guó)航空規(guī)劃建設(shè)發(fā)展有限公司）、上海建筑設(shè)計(jì)院等32家單位對(duì)外經(jīng)營(yíng)權(quán)，并于1993年2月成立了“中國(guó)國(guó)際工程咨詢協(xié)會(huì)”，以期對(duì)行業(yè)資源信息進(jìn)行統(tǒng)一融合的動(dòng)態(tài)管理。

“國(guó)際工程咨詢協(xié)會(huì)”由成立時(shí)的52家會(huì)員單位，已發(fā)展到約300家。這些企業(yè)一般存在規(guī)模龐大，資質(zhì)高，業(yè)務(wù)綜合性強(qiáng)等特點(diǎn)。經(jīng)過(guò)二十年的磨練，這些企業(yè)有了較多的參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)驗(yàn)，國(guó)際工程咨詢事業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，企業(yè)實(shí)力得到了明顯的增強(qiáng)。對(duì)著發(fā)展有許多單位通過(guò)聯(lián)合重組、專(zhuān)業(yè)整合，資源得到優(yōu)化配置。重組后的企業(yè)科技含量提高，資本擴(kuò)大。綜合實(shí)力增強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)能力、抗擊風(fēng)險(xiǎn)能力都有提高，普遍具有了總承包能力。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年底，我國(guó)對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)完成1166億美元，同比增長(zhǎng)12.7%，新簽合同額1565.3億美元，同比增長(zhǎng)10%。截至2012年底，我國(guó)對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)累計(jì)簽訂合同額9981億美元，完成營(yíng)業(yè)額6556億美元。

3、我國(guó)工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)海外市場(chǎng)發(fā)展所面臨優(yōu)劣勢(shì)分析

隨著國(guó)家導(dǎo)向和市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)的工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)已經(jīng)日益重視起了海外市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，并投入了一定的人力、物力，取得了一定的成績(jī)，形成了自己的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也面臨著許多不足。

3.1 發(fā)展優(yōu)勢(shì)

技術(shù)優(yōu)勢(shì)：我國(guó)改革開(kāi)放30年來(lái)的高速發(fā)展，使我國(guó)工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)在大型、超大型、機(jī)場(chǎng)、鐵路、公路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施以及工業(yè)和民用建筑領(lǐng)域積累了大量的人才和經(jīng)驗(yàn)，理論和實(shí)踐能力得到了鍛煉和提升。

效率優(yōu)勢(shì)：雖然我們的體制與國(guó)際市場(chǎng)通用的模式不同，但是這種獨(dú)特的體制使企業(yè)的動(dòng)員能力和組織協(xié)調(diào)能力具有明顯的優(yōu)勢(shì)，善于承接任務(wù)緊急、超越正常流程的項(xiàng)目。

價(jià)格優(yōu)勢(shì)：工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)行業(yè)是一個(gè)智力行業(yè)，人力資源成本是企業(yè)的主要成本。而我國(guó)的人力資源成本相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家普遍較低，這就形成了我國(guó)工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)在同等競(jìng)爭(zhēng)條件下的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

3.2 面臨的問(wèn)題

1）與國(guó)際市場(chǎng)接軌存在差距

我國(guó)在工程咨詢的概念、范圍和管理上與國(guó)際上存在較大的差距：業(yè)務(wù)范圍未達(dá)到國(guó)外工程咨詢的服務(wù)內(nèi)容要求；歸口管理、缺乏獨(dú)立性等特性不能很好的適應(yīng)海外工程開(kāi)發(fā)的需要；自身運(yùn)營(yíng)的體制機(jī)制方面不能滿足模式多樣化、資產(chǎn)多元化、經(jīng)營(yíng)自主化、管理集約化的國(guó)際大趨勢(shì)。

2）海外市場(chǎng)開(kāi)拓投入不足

我國(guó)具有對(duì)外經(jīng)營(yíng)權(quán)的工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)，每年有對(duì)外新簽項(xiàng)目合同或營(yíng)業(yè)額的不足100家，還有許多單位幾乎沒(méi)有開(kāi)展海外工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)業(yè)務(wù)。同時(shí)咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)在合同額和營(yíng)業(yè)額相對(duì)于海外市場(chǎng)的整體規(guī)模偏小，國(guó)際工程咨詢還有很大的發(fā)展空間，我們?cè)谑袌?chǎng)開(kāi)拓方面的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

3）金融市場(chǎng)保障環(huán)境欠缺

雖然國(guó)內(nèi)企業(yè)在開(kāi)展國(guó)際工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)方面投入了時(shí)間和精力，但仍面臨重重困難，尤其是對(duì)外承包項(xiàng)目融資的瓶頸。信貸擔(dān)保門(mén)檻高，貸款審批手續(xù)繁雜，融資渠道少，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)滯后等都在一定程度上影響企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的積極性和能力。

4）高層次人力資源緊缺

雖然經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，我國(guó)咨詢?cè)O(shè)計(jì)領(lǐng)域鍛煉出了一大批的專(zhuān)業(yè)人才和專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍，但是在面向海外市場(chǎng)，我們?nèi)匀幻媾R缺乏專(zhuān)業(yè)精、外語(yǔ)好、懂法律、熟悉國(guó)際規(guī)則、熟悉國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目管理人才、技術(shù)人才、商務(wù)人才、法務(wù)人才和金融人才。

5）市場(chǎng)多元化發(fā)展格局有待完善

目前我國(guó)海外咨詢?cè)O(shè)計(jì)市場(chǎng)主要集中在亞洲、非洲等不發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。只有部分企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)入了歐洲和美洲，但業(yè)務(wù)量極小。

4、我國(guó)工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)海外市場(chǎng)發(fā)展及開(kāi)拓策略

我國(guó)工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)海外市場(chǎng)的發(fā)展及開(kāi)拓應(yīng)當(dāng)遵循循序漸進(jìn)的客觀規(guī)律，不能期望一蹴而就。

4.1 結(jié)合自身特點(diǎn)，準(zhǔn)確定位目標(biāo)市場(chǎng)

工程咨詢?cè)O(shè)計(jì)企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的特定，確定進(jìn)入海外市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)，辨識(shí)出自己的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，認(rèn)清自己的產(chǎn)品特點(diǎn)，有效的甄別海外優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目和優(yōu)質(zhì)的市場(chǎng)，建立海外市場(chǎng)發(fā)展和開(kāi)拓模型，避免“廣種薄收”現(xiàn)象的產(chǎn)生使企業(yè)發(fā)展和開(kāi)拓海外市場(chǎng)成本無(wú)謂的變高。

4.2 面向市場(chǎng)特點(diǎn)，建立長(zhǎng)效體制機(jī)制

企業(yè)確定進(jìn)入海外市場(chǎng)的目標(biāo)，并甄別出市場(chǎng)范圍和領(lǐng)域后，應(yīng)當(dāng)在海外項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)建設(shè)、薪酬績(jī)效考核、客戶信息管理、項(xiàng)目信息收集、組織架構(gòu)改革、企業(yè)形象宣傳等、企業(yè)文化輸出、知識(shí)積累、技術(shù)創(chuàng)新等方面建立起長(zhǎng)期有效的動(dòng)態(tài)管理機(jī)制，以適應(yīng)海外市場(chǎng)變化的需要。

市場(chǎng)發(fā)展具有地域性和階段性，不同地域、階段的市場(chǎng)具有不同的特點(diǎn)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)所處市場(chǎng)特點(diǎn)，采取相應(yīng)的措施，適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn)的需要，增強(qiáng)企業(yè)的活力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

第8篇：國(guó)外市場(chǎng)分析范文

一、加拿大牛肉生產(chǎn)及進(jìn)出口貿(mào)易概況

（一）牛肉生產(chǎn)和進(jìn)出口狀況

加拿大牛肉生產(chǎn)能力強(qiáng)，國(guó)內(nèi)牛肉產(chǎn)量一直呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)，而牛肉價(jià)格呈U字型波動(dòng)趨勢(shì)。1991年，加拿大牛肉產(chǎn)量達(dá)到86.60萬(wàn)噸，至1996年牛肉產(chǎn)量首次突破百萬(wàn)噸，達(dá)到101.65萬(wàn)噸；2004年，產(chǎn)量達(dá)到歷史的最高點(diǎn)，為150.35萬(wàn)噸；此后，牛肉產(chǎn)量開(kāi)始緩慢下降，到2010年，其產(chǎn)量為127.23萬(wàn)噸。另外，從1991年至2010年，牛肉價(jià)格呈現(xiàn)U字型波動(dòng)趨勢(shì)，1991年牛肉價(jià)格為2.93美元/千克，此后牛肉價(jià)格波動(dòng)下降，到1998年降低到樣本區(qū)間的最低水平，為2.24美元/千克；到2010年達(dá)到歷史最高價(jià)格，為3.52美元/千克。從1991年到2010年間，加拿大牛肉產(chǎn)量及價(jià)格的年均增長(zhǎng)率分別為2.05%和0.97%。

另外，牛肉進(jìn)口量大致呈不斷下降的趨勢(shì)，但2004年后開(kāi)始上升。1991年加拿大牛肉進(jìn)口量為2.09萬(wàn)噸，出口量為2.67萬(wàn)噸，此后進(jìn)口量呈現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)，直到2004年達(dá)到樣本區(qū)間的最低值，為0.12萬(wàn)噸，此后年份牛肉進(jìn)口量開(kāi)始反彈，至2008年達(dá)到最近一個(gè)最高點(diǎn)，為1.43萬(wàn)噸。而出口量自1991年之后一直快速上爬，1996年達(dá)到最高值14.36萬(wàn)噸，是1991年出口量的5.37倍，此后出口量開(kāi)始下滑，至2004年達(dá)到最低值，為1.33萬(wàn)噸；2010年牛肉出口量達(dá)到4.58萬(wàn)噸。從1991年至2010年間，進(jìn)出口量的年均增長(zhǎng)率分別為-2.75%和2.89%。

就牛肉進(jìn)出口價(jià)格而言，其大致呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢(shì)。1991年牛肉進(jìn)口價(jià)格為3.89美元/千克，到2002年其價(jià)格降為3.86美元/千克，但此后劇烈上漲，2003年其價(jià)格達(dá)到5.09美元/千克，2006年至2010年間，牛肉進(jìn)口價(jià)格一直保持在8.00美元/千克之上，最高值為2008年的8.61美元/千克。而牛肉出口價(jià)格基本處于上漲的趨勢(shì)，樣本區(qū)間內(nèi)的最高值為2005年的4.15美元/千克。從1991年到2010年間，進(jìn)出口價(jià)格的年均增長(zhǎng)率分別為4.06%和2.95%。

（二）加拿大牛肉的外貿(mào)依存度、貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)度分析

1、指標(biāo)說(shuō)明

牛肉的對(duì)外貿(mào)易與國(guó)內(nèi)牛肉生產(chǎn)具有一定的相關(guān)性，欲知牛肉進(jìn)出口對(duì)國(guó)內(nèi)牛肉產(chǎn)量的影響有多大，可借用外貿(mào)依存度、外貿(mào)貢獻(xiàn)率和外貿(mào)拉動(dòng)度等指標(biāo)[4]。定義如下，牛肉的產(chǎn)外貿(mào)依存度指一國(guó)牛肉生產(chǎn)對(duì)對(duì)外貿(mào)易的依賴程度，作為衡量對(duì)外貿(mào)易對(duì)牛肉生產(chǎn)促進(jìn)作用的一個(gè)指標(biāo)，其計(jì)算為進(jìn)出口總量與國(guó)內(nèi)總量的比值。

■

牛肉的外貿(mào)貢獻(xiàn)率是指牛肉凈出口的增量與國(guó)內(nèi)總量增量的比率，其公式如下。

■

相應(yīng)的外貿(mào)拉動(dòng)度是指對(duì)外貿(mào)易對(duì)國(guó)內(nèi)牛肉生產(chǎn)貢獻(xiàn)率與國(guó)內(nèi)總量增長(zhǎng)率的乘積，其公式如下。

LDDt=■

×■×100%

=■100%

2、指標(biāo)測(cè)算與分析

根據(jù)以上三個(gè)公式與1991年至2010年牛肉進(jìn)出口數(shù)據(jù)及牛肉生產(chǎn)數(shù)據(jù)，計(jì)算出加拿大牛肉業(yè)的外貿(mào)依存度、外貿(mào)貢獻(xiàn)率和外貿(mào)拉動(dòng)度，其具體結(jié)果可參見(jiàn)表1所示。

由表1可知，在1991年至1996年期間，加拿大牛肉產(chǎn)業(yè)的對(duì)外依賴程度不斷上升，1997年之后對(duì)外依賴度有所下降，直到2004年降低到最低值，2005年之后又處在上升的趨勢(shì)。期間，牛肉的外貿(mào)依賴度最高的是1996年的17.03%，而最低的是2004年的0.97%，2010年加拿大牛肉的外貿(mào)依賴度為4.69%。另外，從樣本區(qū)間內(nèi)的依賴度可以看出，其均為正值，說(shuō)明外貿(mào)在一定程度上推動(dòng)著國(guó)內(nèi)牛肉的發(fā)展。此外，在樣本區(qū)間內(nèi)，牛肉的外貿(mào)貢獻(xiàn)率和和拉動(dòng)度波動(dòng)非常劇烈，貢獻(xiàn)率的最低值為1992年的-351.28%，最高值為2003年的230.66%，其他大多數(shù)年份都在0左右波動(dòng)；而拉動(dòng)度的最高值是1996年的281.54%，最低值為-155.10%?？梢?jiàn)，外貿(mào)的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)度并圍繞著0進(jìn)行較為劇烈的波動(dòng)，其在一定程度上影響著加拿大國(guó)內(nèi)牛肉量的波動(dòng)。從均值來(lái)看，外貿(mào)依存度、貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)度分別為7.88%、-0.34%和15.15%，可見(jiàn)，總體來(lái)看，1991年以來(lái)牛肉的對(duì)外貿(mào)易對(duì)加拿大國(guó)內(nèi)牛肉的增長(zhǎng)具有明顯的推動(dòng)作用。

二、加拿大牛肉貿(mào)易對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)及價(jià)格影響的實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源及處理

該部分研究使用的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，為1991年至2010年共20年的加拿大牛肉產(chǎn)量、牛肉價(jià)格、牛肉進(jìn)口量、牛肉進(jìn)口價(jià)格、牛肉出口量和牛肉出口價(jià)格，數(shù)據(jù)來(lái)自聯(lián)合國(guó)糧食與農(nóng)業(yè)組織。在進(jìn)行計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，為消除樣本數(shù)據(jù)中存在的異方差現(xiàn)象，對(duì)其進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理，得到后的序列分別記為L(zhǎng)NBY、LNBP、LNBIY、LNBIP、LNBEY和LNBEP。

（二）基于時(shí)間序列的實(shí)證檢驗(yàn)

1、平穩(wěn)性和協(xié)整檢驗(yàn)

利用ADF檢驗(yàn)對(duì)以上六個(gè)序列及其一階差分進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明，六個(gè)序列均屬I(mǎi)（1）過(guò)程。利用Johansen檢驗(yàn)來(lái)確定序列之間的協(xié)整關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果表明，國(guó)內(nèi)牛肉產(chǎn)量與進(jìn)出口量及進(jìn)出口價(jià)格之間存在協(xié)整關(guān)系，國(guó)內(nèi)牛肉價(jià)格與進(jìn)出口序列之間也存在著協(xié)整關(guān)系。

2、脈沖響應(yīng)函數(shù)

從脈沖響應(yīng)圖得知，當(dāng)給予牛肉進(jìn)口量一個(gè)沖擊之后，國(guó)內(nèi)牛肉產(chǎn)量先出現(xiàn)一個(gè)負(fù)向波動(dòng)，此后便開(kāi)始向正向波動(dòng)，最后不斷波動(dòng)并于第7期后趨于平穩(wěn)；而對(duì)于國(guó)內(nèi)牛肉價(jià)格的波動(dòng)影響時(shí)間較長(zhǎng)，大約在第10期之后會(huì)趨于平穩(wěn)。另外，進(jìn)口價(jià)格的沖擊對(duì)牛肉生產(chǎn)的沖擊首先會(huì)出現(xiàn)一個(gè)較大的正沖擊，第4期后開(kāi)始下落為負(fù)影響，第6期后不斷波動(dòng)，其影響估計(jì)在10期之后趨于平穩(wěn)，而對(duì)國(guó)內(nèi)牛肉價(jià)格的沖擊影響則相反，首先存在一個(gè)小幅度的負(fù)影響，第4期之后存在正沖擊，第7期開(kāi)始不斷波動(dòng)，但影響時(shí)間長(zhǎng)。一個(gè)出口量的沖擊對(duì)國(guó)內(nèi)牛肉價(jià)格影響較小，前三期為負(fù)影響，第4—5期為正影響，第6期開(kāi)始趨于平穩(wěn)狀態(tài)；對(duì)國(guó)內(nèi)牛肉價(jià)格的相應(yīng)也一樣，大約在第6期開(kāi)始趨于平穩(wěn)。另外，當(dāng)給予出口價(jià)格一個(gè)沖擊之后，對(duì)國(guó)內(nèi)牛肉產(chǎn)量首先產(chǎn)生一個(gè)負(fù)影響，而后不斷波動(dòng)，約在第7期時(shí)開(kāi)始趨于平穩(wěn)；對(duì)牛肉價(jià)格的影響較小，波動(dòng)不大，約在第6期時(shí)趨于平穩(wěn)。相對(duì)而言，與出口序列相比，進(jìn)口序列的對(duì)國(guó)內(nèi)牛肉生產(chǎn)和價(jià)格的影響更大，延續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)。

3、方差分解

本文利用方差分解技術(shù)分析加拿大牛肉進(jìn)口量、進(jìn)口價(jià)格與出口量及出口價(jià)格沖擊對(duì)國(guó)內(nèi)牛肉生產(chǎn)和價(jià)格的貢獻(xiàn)率。由方差分解結(jié)果可知，加拿大牛肉進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)牛肉產(chǎn)量的沖擊自第2期后不斷上升，最后維持在20%左右，而進(jìn)口價(jià)格的沖擊最后維持在33%左右，出口量對(duì)國(guó)內(nèi)牛肉的沖擊影響較小，最后維持在3%左右，而出口價(jià)格的沖擊影響較大，最后維持在15%左右。這說(shuō)明，加拿大國(guó)內(nèi)牛肉生產(chǎn)的變動(dòng)率的約20%、33%、3%和15%源自牛肉進(jìn)口量、進(jìn)口價(jià)格、出口量和出口價(jià)格的推動(dòng)作用，其中牛肉進(jìn)口價(jià)格影響最大，其次為進(jìn)口量，再者是出口價(jià)格，出口量對(duì)其影響最小。另外，從國(guó)內(nèi)牛肉價(jià)格受到的沖擊影響來(lái)看，進(jìn)口量、進(jìn)口價(jià)格、出口量和出口價(jià)格的貢獻(xiàn)率最后分別維持在14%、18%、4%和2%左右，這說(shuō)明加拿大國(guó)內(nèi)牛肉價(jià)格的變動(dòng)的約14%、18%、4%和2%來(lái)自牛肉進(jìn)口量、進(jìn)口價(jià)格、出口量和出口價(jià)格的影響，其中進(jìn)口序列影響較大，出口序列影響較小，影響最大的是牛肉的進(jìn)口價(jià)格，影響最小的是牛肉出口價(jià)格。

三、主要結(jié)論

本文針對(duì)加拿大牛肉生產(chǎn)和價(jià)格數(shù)據(jù)，以及牛肉進(jìn)出口量及進(jìn)出口價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，測(cè)算了牛肉的外貿(mào)依存度、外貿(mào)貢獻(xiàn)率及外貿(mào)拉動(dòng)度三個(gè)指標(biāo)；另外，運(yùn)用協(xié)整理論、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解對(duì)加拿大牛肉進(jìn)出口序列進(jìn)行實(shí)證分析和檢驗(yàn)，主要得出以下結(jié)論。

其一，從牛肉的外貿(mào)依存度、貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)度來(lái)看，在1991年至2010年的樣本區(qū)間內(nèi)，牛肉的外貿(mào)依存度、貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)度均值分別為7.88%、-0.34%和15.15%?？梢?jiàn)，總體來(lái)看，牛肉的對(duì)外貿(mào)易對(duì)加拿大國(guó)內(nèi)牛肉產(chǎn)量的增長(zhǎng)具有明顯的推動(dòng)作用。

其二，雖然牛肉生產(chǎn)、牛肉價(jià)格及牛肉進(jìn)出口序列是非平穩(wěn)的，但其長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)均衡關(guān)系說(shuō)明幾者之間存在著內(nèi)在的穩(wěn)定機(jī)制。從脈沖響應(yīng)圖可知，牛肉的進(jìn)出口量和進(jìn)出口價(jià)格對(duì)加拿大國(guó)內(nèi)牛肉生產(chǎn)及價(jià)格波動(dòng)具有較大的影響，進(jìn)口序列對(duì)其影響較大且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，而出口序列的影響相對(duì)較小，且持續(xù)的時(shí)間較短。從方差分解結(jié)果可知，加拿大國(guó)內(nèi)牛肉生產(chǎn)的變動(dòng)率的約20%、33%、3%和15%來(lái)自牛肉進(jìn)口量、進(jìn)口價(jià)格、出口量和出口價(jià)格的推動(dòng)作用，而相應(yīng)序列的沖擊對(duì)國(guó)內(nèi)牛肉價(jià)格波動(dòng)的貢獻(xiàn)率分別為14%、18%、4%和2%左右。進(jìn)出序列對(duì)國(guó)內(nèi)牛肉生產(chǎn)和價(jià)格沖擊作用大，出口沖擊影響相對(duì)較小。

參考文獻(xiàn)：

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[3]朱發(fā)成，梁植俊（編譯）.加拿大肉牛業(yè)[J].草食家畜，1994，（2）：2—6

第9篇：國(guó)外市場(chǎng)分析范文

關(guān)鍵詞：食管癌；賁門(mén)癌；腸內(nèi)營(yíng)養(yǎng)；腸外營(yíng)養(yǎng)

在我國(guó)，食管癌和賁門(mén)癌是較為常見(jiàn)的消化道腫瘤，容易導(dǎo)致患者出現(xiàn)不同程度的進(jìn)食困難進(jìn)而引起患者的營(yíng)養(yǎng)不良。在患者進(jìn)行手術(shù)治療之后，由于手術(shù)創(chuàng)傷和術(shù)后禁食的原因，患者的營(yíng)養(yǎng)不良可能更為明顯[1]。本文通過(guò)對(duì)兩組患者采用不同的營(yíng)養(yǎng)支持方式，進(jìn)一步地探究腸內(nèi)營(yíng)養(yǎng)支持和腸外營(yíng)養(yǎng)支持的臨床效果，為臨床中的應(yīng)用提供一定的參考?，F(xiàn)將具體結(jié)果展示如下。

1 資料與方法

1.1一般資料 選擇于2012年5月～2014年5月來(lái)我院進(jìn)行食管癌賁門(mén)癌手術(shù)治療的患者80例，隨機(jī)分為觀察組與對(duì)照組，每組患者40例。觀察組中男性患者23例，女性患者17例，年齡為47～72歲，平均年齡為51.6歲，食管癌患者28例，賁門(mén)癌患者12例；對(duì)照組中男性患者21例，女性患者19例，年齡為44～70歲，平均年齡為52.3歲，食管癌患者26例，賁門(mén)癌患者14例。通過(guò)統(tǒng)計(jì)學(xué)分析，兩組患者的性別、年齡、患病類(lèi)型差異均無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P>0.05），兩組資料具有可比性。

1.2方法

1.2.1腸內(nèi)營(yíng)養(yǎng) 觀察組患者給予腸內(nèi)營(yíng)養(yǎng)護(hù)理，在患者手術(shù)結(jié)束排氣后，通過(guò)鼻腸營(yíng)養(yǎng)管為患者提供腸內(nèi)營(yíng)養(yǎng)支持。根據(jù)熱量值的計(jì)算提供營(yíng)養(yǎng)素，在術(shù)后第1d給予患者營(yíng)養(yǎng)液500ml，術(shù)后第2d增加一倍，第3d給予全量。采取營(yíng)養(yǎng)泵泵入的方式將營(yíng)養(yǎng)素勻速泵入，在此期間密切觀察患者的反應(yīng)，如果患者出現(xiàn)呼吸困難或是咳嗽等，應(yīng)立刻關(guān)閉營(yíng)養(yǎng)泵停止泵入，幫助患者恢復(fù)到正常后再繼續(xù)泵入。1w后可拔除胃管，進(jìn)行流質(zhì)飲食，并將營(yíng)養(yǎng)劑減量，待到患者的生命體征恢復(fù)穩(wěn)定并且進(jìn)行血常規(guī)、體溫等檢查正常后將營(yíng)養(yǎng)管撤出，即可進(jìn)行常規(guī)飲食。

1.2.2腸外營(yíng)養(yǎng) 對(duì)照組患者均給與腸外營(yíng)養(yǎng)護(hù)理，以同樣方法計(jì)算熱量值，于頸內(nèi)靜脈或者鎖骨下靜脈穿刺，置穿刺管注射營(yíng)養(yǎng)液。術(shù)后1w給予流質(zhì)飲食，并減少靜脈營(yíng)養(yǎng)液的注射量。

1.3觀察指標(biāo) 觀察并記錄兩組患者在進(jìn)行手術(shù)后的排氣時(shí)間、體重下降情況及并發(fā)癥的發(fā)生情況等。

1.4統(tǒng)計(jì)學(xué)方法 用SPSS 17.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理，計(jì)量資料用（x±s）表示，采用t檢驗(yàn)或χ2檢驗(yàn)對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析，在本次研究中，P

2 結(jié)果

觀察組患者的排氣時(shí)間為（50.32±4.8）h，明顯短于對(duì)照組患者，差異顯著并具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P

3 討論

食管癌患者在發(fā)病早期并沒(méi)有明顯的臨床癥狀，因此特別容易被患者忽略，疾病會(huì)進(jìn)一步發(fā)展而逐漸出現(xiàn)吞咽困難、喉部的刺痛感等癥狀，若不接受治療會(huì)導(dǎo)致患者營(yíng)養(yǎng)不良的發(fā)生，進(jìn)而出現(xiàn)體重下降。而賁門(mén)癌亦同樣是一種營(yíng)養(yǎng)消耗性的疾病，患者的食量逐漸下降，也可導(dǎo)致患者出現(xiàn)營(yíng)養(yǎng)攝入不足[2]。臨床上，食管癌、賁門(mén)癌患者多采用外科手術(shù)治療輔以放化療的方法。在接受手術(shù)治療后，由于患者的機(jī)體損傷較大，容易導(dǎo)致患者內(nèi)分泌系統(tǒng)的功能紊亂。同時(shí)，患者在術(shù)后會(huì)出現(xiàn)發(fā)熱、應(yīng)激反應(yīng)、體液及消化液的丟失等使患者對(duì)熱量及蛋白質(zhì)的需求量增加[3]。因此，患者術(shù)后的營(yíng)養(yǎng)支持對(duì)患者的康復(fù)有著直接的影響，具有非常重要的臨床意義。

在本研究中，通過(guò)統(tǒng)計(jì)學(xué)分析發(fā)現(xiàn)觀察組患者在術(shù)后的排氣時(shí)間明顯短于對(duì)照組。同時(shí)，觀察組患者在手術(shù)前后的體重下降程度小于對(duì)照組，且兩組間的差異顯著，具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P

綜上所述，在食管癌賁門(mén)癌患者手術(shù)后早期給予腸內(nèi)營(yíng)養(yǎng)支持能夠促進(jìn)患者胃腸功能的恢復(fù)，并提高患者機(jī)體的免疫力，為患者提供更好的營(yíng)養(yǎng)支持，保證患者在康復(fù)期間的營(yíng)養(yǎng)供給。腸內(nèi)營(yíng)養(yǎng)支持相對(duì)于腸外營(yíng)養(yǎng)支持來(lái)說(shuō)具有更好的臨床護(hù)理效果，對(duì)患者疾病的恢復(fù)具有更顯著的臨床效果。

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