吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)精選(九篇)

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第1篇：吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：上海市房地產(chǎn)業(yè)；外商直接投資；灰色模型；馬爾可夫預(yù)測

作者簡介：劉 芳（1983－），女，湖南岳陽人，碩士，助教，研究方向：應(yīng)用統(tǒng)計(jì)學(xué)。

中圖分類號：F293.35 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1672-3309（2008）07-0025-03

一、上海房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

上海作為我國的重要經(jīng)濟(jì)中心，一直保持著強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長勢頭，競爭力不斷提高，極大地吸引了外國投資者，利用外商直接投資的數(shù)量和范圍也與日俱增。據(jù)國民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料顯示，2007年上海市外商直接投資達(dá)79.2億美元，比上年增長了11.4%。房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，對上海經(jīng)濟(jì)的增長具有很大的推動作用和帶動效應(yīng)。房地產(chǎn)作為一個重要的投資工具，也受到了國外投資者的廣泛關(guān)注。統(tǒng)計(jì)資料表明，外商投資上海房地產(chǎn)的狀況受到上海市經(jīng)濟(jì)狀況和房地產(chǎn)市場狀況的雙重影響，在變動的市場環(huán)境下，房地產(chǎn)業(yè)實(shí)際吸收的外商直接投資金額也在發(fā)生波動。

自1995年以來，上海市房地產(chǎn)業(yè)吸收的外商直接投資大致可以分為3個階段：

1995－1999年，外商房地產(chǎn)投資快速發(fā)展期：1995年上海房地產(chǎn)開發(fā)投資資金來源中外商直接投資為34.87億元；1997年達(dá)到了前所未有的高峰，外商直接投資額達(dá)64.82億元，比1995年增加了近一倍；在此后的兩年中略有下降，但仍保持在45億元以上的較高水平。

2000－2004年，外商房地產(chǎn)投資調(diào)整期：上世紀(jì)90年代末，我國政府開始限制甚至停批房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，加上亞洲金融風(fēng)暴的影響，上海房地產(chǎn)外資受到很大影響，市場投資開始萎縮，自2000年后，房地產(chǎn)市場的宏觀治理政策開始收效，國內(nèi)房地產(chǎn)和外商房地產(chǎn)投資都明顯下降。2000年，上海房地產(chǎn)開發(fā)投資資金來源中外商直接投資只有16.24億元，2004年甚至降低至不到15億元。

2005年至今，外商房地產(chǎn)投資復(fù)蘇期：2005年以來，隨著上海市商品房價格的不斷攀升，房地產(chǎn)業(yè)成為一個具有高利潤回報(bào)率的產(chǎn)業(yè)，大量外資滲透到上海房地產(chǎn)業(yè)，并呈逐漸膨脹之勢。2006年，上海房地產(chǎn)開發(fā)投資資金來源中外商直接投資更是大幅度增長，上升至51.3億元。

海外資金的大量涌入是一把“雙刃劍”，一方面，可以解決房地產(chǎn)市場資金來源渠道單一、融資難等問題；另一方面，如果監(jiān)管不當(dāng)，極易引發(fā)金融危機(jī)。因此，對上海房地產(chǎn)外商直接投資采用合適的統(tǒng)計(jì)模型進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測，為政府制定宏觀調(diào)控決策提供依據(jù)，對于促進(jìn)上海房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展乃至我國整個宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定都具有十分重要的意義。

二、灰色馬爾可夫模型的建立

灰色馬爾可夫模型（Grey Markov Model）是指結(jié)合灰色預(yù)測和馬爾可夫預(yù)測而建立的一種應(yīng)用范圍更廣、預(yù)測精度更高的預(yù)測方法?；疑R爾可夫模型不必羅列影響其考察對象的因素?cái)?shù)據(jù)，而是從自身時間數(shù)據(jù)序列中尋找有用信息，探究其內(nèi)在規(guī)律，建立模型進(jìn)行預(yù)測，具有所需信息較少、計(jì)算簡便、精度較高等特點(diǎn)。采用灰色馬爾可夫模型進(jìn)行預(yù)測時，首先建立灰色模型（Grey Model），然后以此為基礎(chǔ)進(jìn)行馬爾可夫修正，以彌補(bǔ)灰色模型預(yù)測對隨機(jī)波動大的數(shù)據(jù)序列預(yù)測準(zhǔn)確度低的缺陷?；疑Ｐ椭凶畛Ｓ玫氖荊M（1，1）模型，兩個參數(shù)1分別表示系統(tǒng)有一個變量，使用一階微分方程求解。

灰色模型的建立是利用微分方程給出系統(tǒng)生成序列長期、持續(xù)的變化過程，這一過程通過生成序列轉(zhuǎn)換得到，還原生成序列就得到系統(tǒng)趨勢作用。對灰色模型進(jìn)行馬爾可夫修正，是通過將序列劃分成若干狀態(tài)，然后通過估計(jì)狀態(tài)轉(zhuǎn)移概率矩陣，計(jì)算預(yù)測值。對灰色馬爾可夫模型還需進(jìn)行檢驗(yàn)，主要是進(jìn)行殘差檢驗(yàn)和關(guān)聯(lián)度檢驗(yàn)，若小誤差概率P和標(biāo)準(zhǔn)差比C滿足P＞0.7且C＜0.65，則殘差檢驗(yàn)通過；若關(guān)聯(lián)度η滿足η＞0.6，則關(guān)聯(lián)度檢驗(yàn)通過。

三、上海房地產(chǎn)業(yè)外商直接投資的灰色馬爾可夫預(yù)測

（一）數(shù)據(jù)的來源及預(yù)處理

本文選取了1995－2006年上海市房地產(chǎn)開發(fā)投資資金來源中外商直接投資的數(shù)據(jù)，作為上海市房地產(chǎn)業(yè)外商直接投資水平的衡量，數(shù)據(jù)來源于各年的《上海統(tǒng)計(jì)年鑒》。為了提高估計(jì)精度，本文對數(shù)據(jù)進(jìn)行了對數(shù)平滑處理，文中的計(jì)算均采用SAS軟件完成。

（二）實(shí)證分析

由上海市房地產(chǎn)業(yè)外商直接投資的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到灰色模型參數(shù)值如表1所示。

從而可得累加生成序列的預(yù)測值 X（1） （k） =-117.0047e-0.0342（k-1）+120.5563，進(jìn)行累減還原可得到原始序列X（0）的預(yù)測序列X（0），即X（0）（k）=3.9385e-0.0342（k-1），X（0）（k）即為k時刻按GM（1，1）模型求得的原始數(shù)據(jù)的預(yù)測值，X（0）（k）曲線反映原始數(shù)據(jù)的總變化趨勢。

根據(jù)樣本數(shù)據(jù)的實(shí)際情況，選取擬合效果相對較優(yōu)的狀態(tài)空間如下：

在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步估計(jì)出一步狀態(tài)轉(zhuǎn)移概率矩陣如下：

在以上計(jì)算與估計(jì)的基礎(chǔ)上，可組建灰色馬爾可夫模型GMM（1，1）得到序列的灰色馬爾可夫預(yù)測序列，估計(jì)得到灰色馬爾可夫模型GMM（1，1）的模型檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量如表2所示。

由表2可知，灰色馬爾可夫模型GMM（1，1）的小誤差概率P＝0.8333＞0.7，標(biāo)準(zhǔn)差比C=0.5445＜0.65，關(guān)聯(lián)度η=0.6907＞0.6，殘差檢驗(yàn)和關(guān)聯(lián)度檢驗(yàn)均符合要求，可見，灰色馬爾可夫模型具有較好的預(yù)測效果。

最后，采用灰色馬爾可夫模型對上海市房地產(chǎn)業(yè)外商直接投資進(jìn)行預(yù)測，得到2007年的預(yù)測值為24.8273億元，2008年的預(yù)測值為20.7130億元。

四、結(jié)語

本文應(yīng)用灰色馬爾可夫模型，對上海市房地產(chǎn)業(yè)外商直接投資進(jìn)行了實(shí)證預(yù)測分析。該模型兼有灰色模型和馬爾可夫預(yù)測的優(yōu)點(diǎn)，既充分反映了系統(tǒng)的宏觀發(fā)展趨勢，又通過狀態(tài)轉(zhuǎn)移概率刻畫了系統(tǒng)的微觀波動規(guī)律。實(shí)證結(jié)果表明，將灰色馬爾可夫模型應(yīng)用于上海市房地產(chǎn)業(yè)外商直接投資的預(yù)測是切實(shí)可行的，可以得到較高的預(yù)測精度，這也為上海市房地產(chǎn)業(yè)外商直接投資的定量分析提供了一種值得探討和實(shí)踐的新途徑。本文對上海市房地產(chǎn)業(yè)外商直接投資2007年的預(yù)測值為24.8273億元，2008年的預(yù)測值為20.7130億元，預(yù)測結(jié)果表明2006年后上海市房地產(chǎn)業(yè)外商直接投資將有較大幅度的下降。進(jìn)一步分析不難發(fā)現(xiàn)，近些年來，許多外國投資者出于對人民幣升值匯兌效益和房價上漲增值收益的考慮，大量外資投資于上海房地產(chǎn)市場進(jìn)行投資套利，導(dǎo)致房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲，增加了我國金融體系的風(fēng)險。為了控制上海房地產(chǎn)業(yè)外資，避免房地產(chǎn)市場過熱，以保證上海房地產(chǎn)業(yè)更加健康穩(wěn)定的發(fā)展，我國政府在2006年前后相繼出臺了許多宏觀調(diào)控措施，如上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率及銀行存款準(zhǔn)備金率的緊縮性貨幣政策，加強(qiáng)外資進(jìn)入上海房地產(chǎn)行業(yè)的管理等。這些調(diào)控措施將在一定程度上限制短期投機(jī)性外資流入上海房地產(chǎn)市場，本文的預(yù)測結(jié)果表明，上海市房地產(chǎn)業(yè)外商直接投資將在2006年后將回落到接近歷史平均水平，政府的宏觀調(diào)控效果是比較有效的。

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The Application of Gray-Mardov Estimation Model in the Prediction of Foreign Direct Investment in Shanghai Real Estate Market

Liu Fang

(Economic Management School, Shanghai Electronic Machine College, Shanghai, 200245)

第2篇：吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文

【關(guān)鍵詞】系統(tǒng)GMM 裝備制造業(yè) 空心化 江蘇

一、引言

產(chǎn)業(yè)空心化，是伴隨對外直接投資而出現(xiàn)本國第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)比重下降，第三產(chǎn)業(yè)比重上升的非工業(yè)化現(xiàn)象。伴隨我國工業(yè)的快速發(fā)展，國際經(jīng)濟(jì)交流與合作的進(jìn)一步深入，制造業(yè)因?yàn)榧夹g(shù)、市場、人力、需求等因素紛紛外遷其生產(chǎn)基地，把專業(yè)化分工納入了全球價值鏈。那么不可避免的出現(xiàn)對外直接投資增加而國內(nèi)制造業(yè)不斷萎縮的現(xiàn)象，從而產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)空心化問題。裝備制造業(yè)是制造業(yè)的核心組成部分，占整個工業(yè)的近一半水平，是為經(jīng)濟(jì)建設(shè)和國防安全提供各類技術(shù)裝備的戰(zhàn)略性基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，是衡量一個國家和地區(qū)科技進(jìn)步和綜合競爭力的重要標(biāo)志，裝備制造業(yè)的發(fā)展體現(xiàn)了該區(qū)域的制造業(yè)綜合發(fā)展水平，能夠體現(xiàn)該區(qū)域的綜合競爭力，裝備制造業(yè)如果出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象必然會對區(qū)域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大的影響，所以研究區(qū)域裝備制造業(yè)的空心化問題顯得尤為必要。而江蘇區(qū)域是我國制造業(yè)最發(fā)達(dá)的地區(qū)之一，是我國最重要的裝備制造業(yè)和高端裝備制造業(yè)生產(chǎn)基地，本文以此為背景重點(diǎn)研究江蘇區(qū)域裝備制造業(yè)的空心化問題，具有一定的理論意義及現(xiàn)實(shí)意義。

二、實(shí)證分析

本文利用江蘇省2000～2014年數(shù)據(jù)，選取影響江蘇裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)空心化的指標(biāo)，通過系統(tǒng)GMM模型來驗(yàn)證江蘇裝備制造業(yè)是否發(fā)生了產(chǎn)業(yè)空心化。所有數(shù)據(jù)均來自歷年江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒整理所得。

（一）指標(biāo)選擇

本文自變量選取影響產(chǎn)業(yè)空心化的因素作為指標(biāo)，其中從生產(chǎn)者角度影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展的是從技術(shù)、投資和人力，從購買者角度影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展是需求，因此，本文將從技術(shù)、投資、人力和需求四個角度選擇影響裝備制造業(yè)空心化的因素，具體影響因素的分解見下表。因變量選取工業(yè)增加值（ZJZ）指標(biāo)，因?yàn)楣I(yè)增加值能反應(yīng)裝備制造業(yè)發(fā)展的質(zhì)量及內(nèi)涵。

表1 影響影響江蘇省裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)空心化的因素

（二）模型構(gòu)建

本文選取動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型建立回歸方程，并采用動態(tài)廣義矩估計(jì)法（Dynamic GMM）對回歸方程加以估計(jì)。GMM估計(jì)方法的優(yōu)勢在于它不要求擾動項(xiàng)的準(zhǔn)確分布信息，允許隨機(jī)誤差項(xiàng)存在異方差和序列相關(guān)，所得到的參數(shù)估計(jì)量比其它參數(shù)估計(jì)方法更合乎實(shí)際。

面板數(shù)據(jù)的基本回歸模型為 （1）

其中yit為被解釋變量，Xit為解釋變量及其他控制變量，μit為區(qū)域的固定效應(yīng)，εt為模型的殘差。靜態(tài)模型一般假設(shè)被解釋變量處在一個穩(wěn)定的路徑?？紤]到靜態(tài)模型的缺陷，可能存在模型設(shè)定有誤，故采用動態(tài)模型。動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型的一個重要優(yōu)點(diǎn)就是它能夠揭示被解釋變量的動態(tài)變化。為了克服公式中存在的個體固定效應(yīng)，Arellano-Bond采用了GMM方法（Genera lised Methods of Moments）。對公式（1）進(jìn)行一階差分處理，得到：

（2）

考慮到變量間可能存在雙向因果關(guān)系，本文進(jìn)一步處理了變量間可能存在的內(nèi)生性。Arellano-Bond強(qiáng)調(diào)運(yùn)用GMM估計(jì)時還應(yīng)判斷工具變量和模型設(shè)定的有效性。因此采用Sargan檢驗(yàn)和Arellano-Bond檢驗(yàn)來判斷工具變量及模型設(shè)定的合理性。

為了消除異方差，本文對各指標(biāo)進(jìn)行處理，對每個指標(biāo)取對數(shù)，以平滑指數(shù)，使得建立的模型更加真實(shí)有效，根據(jù)所選指標(biāo)建立系統(tǒng)GMM模型如下：

（3）

（三）回歸結(jié)果

借助于Stata12.0軟件，采用GMM估計(jì)對模型進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表1。

系統(tǒng)GMM估計(jì)模型如下：

Ln（ZJZ）t=1.09+0.067Ln（SD）t+0.13Ln（XQ）t-0.25Ln（ODI）t -0.08Ln（LP）t+μt+εt

模型回歸結(jié)果表明：第一，消化吸收國外技術(shù)的速度對工業(yè)增加值的影響不顯著，說明江蘇目前對國外先進(jìn)技術(shù)的消化吸收速度不夠，利用程度不高，這主要是因?yàn)槟壳皣鴥?nèi)裝備制造業(yè)競爭比較激烈，很多廠商還是在成本上下功夫，通過低成本優(yōu)勢獲取市場，這就產(chǎn)生了對新技術(shù)的消化吸收不夠，因?yàn)橄招录夹g(shù)需要時間、資金、人力等，所以不愿意去消化吸收國外的先進(jìn)技術(shù)。這樣就可能導(dǎo)致江蘇裝備制造業(yè)技術(shù)長期得不到提高，從而使得裝備制造業(yè)發(fā)展緩慢，跟不上國際的發(fā)展，產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)空心化的風(fēng)險。

第二，市場需求水平對工業(yè)增加值產(chǎn)生顯著的影響，并且影響系數(shù)較大，說明目前江蘇裝備制造業(yè)的增值主要依賴市場的需求水平，這主要是國內(nèi)市場巨大，推動了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但是國內(nèi)市場對產(chǎn)品的需求層次較低，江蘇應(yīng)為國內(nèi)國際提供高附加值、高技術(shù)含量的產(chǎn)品，以滿足現(xiàn)代社會的需求，否則容易出現(xiàn)長期在低需求層次上產(chǎn)品供給導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化的出現(xiàn)。

第三，對外直接投資對工業(yè)增加值具有顯著的負(fù)面影響，即對外直接投資規(guī)模的擴(kuò)大會導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)制造業(yè)的萎縮，影響系數(shù)為高達(dá)0.25，因?yàn)殡S著對外直接投資的發(fā)展，生產(chǎn)基地出現(xiàn)大量向國外轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象，裝備制造業(yè)可能出現(xiàn)不斷萎縮的局面，而新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展較慢難以支撐經(jīng)濟(jì)的較快增長，而舊產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)力量已經(jīng)衰退甚至進(jìn)入停滯狀態(tài)，這種情況有可能產(chǎn)業(yè)裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)空心化，對外直接投資對裝備業(yè)產(chǎn)業(yè)空心化的直接影響比較明顯。

第四、行業(yè)勞動生產(chǎn)率對工業(yè)增加值產(chǎn)生了顯著的負(fù)面影響，但是影響程度要低于對外直接投資。這與江蘇乃至全國的國情是有關(guān)系的，我國國民整體接受文化教育程度較低，大多勞動力處于較低層次，從而導(dǎo)致江蘇裝備制造業(yè)高科技人才投入不足，大量科技素質(zhì)較低的人才投入，可能會降低行業(yè)的整體勞動生產(chǎn)率，較低的勞動生產(chǎn)率是的整個裝備制造業(yè)失去的創(chuàng)新的動力，使得整個行業(yè)發(fā)展緩慢，長期在較低層次發(fā)展，從而出現(xiàn)制造業(yè)萎縮的局面，最終導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化。

三、結(jié)論與建議

從實(shí)證結(jié)果來看，首先江蘇省裝備制造業(yè)消化吸收國外技術(shù)的速度較低，影響了整個行業(yè)的發(fā)展，江蘇應(yīng)該要大力提高裝備制造業(yè)技術(shù)研發(fā)能力，應(yīng)加強(qiáng)對先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn)和消化投入，提高消化能力和速度，同時要加強(qiáng)新舊技術(shù)的更新?lián)Q代速度，加快新技術(shù)的研發(fā)，提高新技術(shù)轉(zhuǎn)化效率，提高產(chǎn)業(yè)的附加值，避免出現(xiàn)空心化。

其次，要提高高端裝備制造業(yè)的市場需求，提高裝備業(yè)產(chǎn)業(yè)需求層次，刺激企業(yè)積極實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提供高精尖環(huán)節(jié)的市場需求。

再次，對外直接投資對江蘇產(chǎn)業(yè)空心化具有顯著的推動作用，所以江蘇在對外直接投資中應(yīng)從國情出發(fā)，不盲目的對外直接投資，在決定對外直接投資時應(yīng)重點(diǎn)考察對方技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)、市場對本區(qū)域產(chǎn)業(yè)的影響，充分調(diào)研是否值得對外直接投資，考察是否會造成區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)業(yè)空心化問題。

最后，由于江蘇行業(yè)勞動生產(chǎn)率對產(chǎn)業(yè)空心化有推動作用，主要表現(xiàn)為科技人才投入不足，江蘇應(yīng)和企業(yè)合作，引進(jìn)高新技術(shù)人才，提高人才質(zhì)量的投入，不斷提升產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)率，從而從根本上避免產(chǎn)業(yè)空心化。

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第3篇：吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文

一、跨國公司對外直接投資的主要進(jìn)入模式

從我國吸引對外直接投資的歷程來看，跨國公司對華直接投資的進(jìn)入模式的選擇正經(jīng)歷著從出口－合資和合作－控股－獨(dú)資這樣一條道路，這也是企業(yè)跨國經(jīng)營發(fā)展的普遍模式。因此，F(xiàn)DI大致可以分為出口進(jìn)入型、契約進(jìn)入型、投資進(jìn)入型和國際戰(zhàn)略聯(lián)盟四種進(jìn)入模式。1.出口進(jìn)入型。長期以來，出口一直被作為企業(yè)進(jìn)入國際市場的重要方式。從宏觀角度看，出口有利于增加國內(nèi)就業(yè)、增加國家外匯收入、提高本國企業(yè)的國際競爭力，因此出口一直受到各國政府的鼓勵。同時，從企業(yè)的角度看，為了降低國內(nèi)競爭所帶來的風(fēng)險和進(jìn)行自身擴(kuò)張，它常被作為各國企業(yè)進(jìn)入國際市場的初始選擇。出口主要有直接出口和間接出口兩種形式。然而，出口進(jìn)入模式也有一些缺點(diǎn)。如出口企業(yè)的收益易受匯率的波動和政府貿(mào)易政策的變動的影響；出口企業(yè)進(jìn)退國際市場和改變營銷渠道的靈活性不足。2.契約進(jìn)入型。即跨國公司通過簽訂合作性契約這一非股權(quán)合作形式進(jìn)入國際市場。契約型進(jìn)入模式雖然可以使企業(yè)無須在外國領(lǐng)土上進(jìn)行大規(guī)模資金、技術(shù)投入也能在國際市場上分獲一杯羹，但容易造成管理上的失控和沖突。3.投資進(jìn)入型?？鐕就ㄟ^跨國并購或綠地投資擁有全部股權(quán)，以及參股、控股等股權(quán)合作形式進(jìn)入東道國市場，主要包括獨(dú)資經(jīng)營和合資經(jīng)營兩種模式。投資進(jìn)入型FDI具有控制與管理自由度較高，利潤較高等優(yōu)點(diǎn)，但也存在許多缺點(diǎn)，尤其對東道國而言，當(dāng)東道國對外依存度較高時，一旦跨國公司發(fā)生資金抽逃或技術(shù)轉(zhuǎn)移，則會帶動一系列的后續(xù)和連帶投資資金的抽逃，形成外資回流或抽逃的“多米諾”效應(yīng)，易促發(fā)東道國貨幣的貶值和對外融資結(jié)構(gòu)的惡化。

4.國際戰(zhàn)略聯(lián)盟。是指由兩個或兩個以上有共同戰(zhàn)略利益和對等經(jīng)營實(shí)力的企業(yè)（或特定事業(yè)和職能部門），為達(dá)到擁有市場、共同使用資源等戰(zhàn)略目標(biāo)，通過各種協(xié)議、契約而結(jié)成的優(yōu)勢互補(bǔ)或優(yōu)勢相長、風(fēng)險共擔(dān)、生產(chǎn)要素水平式雙向或多向流動的一種松散的合作模式。

二、影響跨國公司對外直接投資模式選擇的因素

現(xiàn)有的文獻(xiàn)中交易成本理論被用來廣泛地解釋跨國公司對外投資模式的選擇。交易成本理論認(rèn)為對外直接投資進(jìn)入模式選擇主要依賴對控制與資源風(fēng)險與回報(bào)的權(quán)衡，選擇企業(yè)交易成本最小化的進(jìn)入模式。下面本文將主要運(yùn)用交易成本理論解釋影響跨國公司的對外投資模式選擇的因素。

1.東道國經(jīng)驗(yàn)。早期學(xué)者認(rèn)為，東道國的環(huán)境因素以及跨國公司對東道國市場的認(rèn)識和適應(yīng)程度決定了跨國公司的經(jīng)營方式的選擇和變化。Tse et al.(1997)認(rèn)為東道國在吸引FDI方面積累的經(jīng)驗(yàn)有利于跨國公司選擇股權(quán)合作的進(jìn)入模式。

2.區(qū)位因素。區(qū)位優(yōu)勢理論認(rèn)為跨國公司進(jìn)行FDI必然要受到區(qū)位因素的影響,區(qū)位優(yōu)勢不僅決定了FDI決策傾向，也決定了FDI的行業(yè)結(jié)構(gòu)和進(jìn)入模式。而這些區(qū)位因素主要包括四類：市場因素、貿(mào)易壁壘、成本因素以及投資氣候（Duning，1993，2000）。以我國為例，地區(qū)市場分割和地方保護(hù)主義使外國投資者認(rèn)為中國的每個地區(qū)是一個獨(dú)立的市場。此外，中國同許多國家一樣，為吸引FDI提供了許多優(yōu)惠刺激等等，如設(shè)立特別經(jīng)濟(jì)區(qū)和沿海開放城市。這些都是影響跨國公司FDI進(jìn)入模式選擇的因素。由于跨國公司認(rèn)為在這些地區(qū)運(yùn)作起來更容易且風(fēng)險較少，因此，他們往往傾向于在這些地區(qū)采取股權(quán)形式進(jìn)行投資。

3.資源承諾。資源的可獲性和控制需要也決定了FDI的進(jìn)入模式選擇。對跨國公司而言，較高的資金密集度要求企業(yè)擴(kuò)張需要更高的資源承諾。這種承諾不僅制約了企業(yè)的資金和人力資源，同時還增加了企業(yè)面臨的商業(yè)和政治風(fēng)險。因此，當(dāng)投資規(guī)模大，需要尋找合資伙伴分散風(fēng)險時，跨國公司傾向選擇合資方式來回避風(fēng)險。 此外，跨國公司在向國外轉(zhuǎn)移專用性資產(chǎn)時更傾向于選擇較高控制程度的占股結(jié)構(gòu)。雖然交易成本理論認(rèn)為資源承諾與高控制模式之間存在正相關(guān)關(guān)系，但實(shí)證結(jié)論卻不總是支持這種觀點(diǎn)。如Taylor et al(2000)發(fā)現(xiàn)當(dāng)資源（如資本）承諾較高時，日本跨國公司傾向于采取較低控制模式進(jìn)入國外市場。

4.文化差異。地區(qū)或民族文化對FDI進(jìn)入模式選擇的影響是公認(rèn)的，因?yàn)樗鼘ζ髽I(yè)的影響是全方位、全過程的。Hennart和Larimo(1998)對此論述了兩派思想。一派是所謂的“民族性”理論。該理論認(rèn)為國家在心理特征上是系統(tǒng)地發(fā)生變化的?？鐕驹跂|道國子公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)反映了這些東道國的特征。

5.產(chǎn)業(yè)特有因素。產(chǎn)業(yè)特有因素影響跨國公司的進(jìn)入模式選擇。產(chǎn)業(yè)特有因素包括資產(chǎn)集中度（強(qiáng)度）、產(chǎn)品的多樣化程度、產(chǎn)品生命周期等。Scherer & Ross(1990)認(rèn)為在一個產(chǎn)業(yè)中，企業(yè)需要大量資本投資才能獲得壟斷優(yōu)勢和長期內(nèi)的超額利潤。這是因?yàn)檫M(jìn)入壁壘和退出障礙的存在將其他企業(yè)拒之門外。因此，如果跨國公司在東道國的資產(chǎn)集中度越高，跨國公司為追求長期利潤越可能選擇獨(dú)資模式，這有利于獲得由于市場壟斷地位產(chǎn)生的可持續(xù)財(cái)務(wù)回報(bào)。從另外一個角度，企業(yè)的資本集中度越高，對資源的依賴性越強(qiáng)，反而增加了經(jīng)營和政治風(fēng)險。Agarwal & Ramaswami (1992)認(rèn)為FDI進(jìn)入模式的選擇通常是在這五個特征因素的一種折衷選擇。這些綜合因素影響各國跨國公司從事國際生產(chǎn)的傾向、水平與方式。除了上述影響因素外，跨國公司對外直接投資進(jìn)入模式還受到公司自身因素，如跨國公司的國際經(jīng)驗(yàn)、公司資金、技術(shù)、人力資源等的影響。

三、對我國企業(yè)的啟示

第4篇：吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文

在全球化的經(jīng)濟(jì)格局中，國際投資扮演著越來越重要的角色。國際投資就其本質(zhì)而言屬于國際資本流動，從上世紀(jì)80年代以來，國際直接投資作為國際資本流動的主要方式其地位與重要性顯著增強(qiáng)。國際直接投資的增長明顯快于國際貿(mào)易和生產(chǎn)的增長，國際直接投資占GDP的比重和總投資的比重不斷提高。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議(UNCTAD)的報(bào)告，自1980年以來國際直接投資占世界GDP的比重已翻一番多。國際直接投資對于發(fā)展中國家顯得尤為重要，根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計(jì)，國際直接投資在提高發(fā)展中國家的“經(jīng)濟(jì)體質(zhì)”方面取得了良好的效應(yīng)，同時也提高了發(fā)展中國家在世界經(jīng)濟(jì)中的參與度。改革開放后，中國吸引國際直接投資的力度在加大。特別是在2001年后，中國連續(xù)幾年超過美國成為全球吸引國際直接投資最多的國家。截止2004年底，中國實(shí)際利用外資累計(jì)達(dá)5600多億美元，其中絕大部分為直接投資，國際直接投資對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響是巨大的。

在國際直接投資效應(yīng)的理論研究中，對國際直接投資與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究主要集中在溢出方面的研究，國際直接投資與國內(nèi)投資關(guān)系研究很少，而這方面的研究主要集中在分析兩者之間的擠出與擠入效應(yīng)。本文在這些研究的基礎(chǔ)上，深入一步探討經(jīng)濟(jì)發(fā)展中外資與內(nèi)資的作用以及兩者之間替代作用的可行性分析，并通過中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)的實(shí)證分析。

二、模型的借鑒和拓展分析

在經(jīng)濟(jì)增長模型特別是20世紀(jì)60年代后的“新增長理論”模型中，在分別強(qiáng)調(diào)了技術(shù)、資本、勞動力等因素作用的同時，有將不同資本納入宏觀生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行解釋的趨勢，本文首先對Barro(1995)提出的生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行分析，然后探討內(nèi)資與外資之間的替代性。

Barro的生產(chǎn)函數(shù)為：

式中A代表環(huán)境因素，L代表人力資本，K代表中間產(chǎn)品的集合，不同的中間產(chǎn)品用x(i)表示，當(dāng)K代表資金投入時可解釋為資本品。假設(shè)中間品共n種，其中n1為內(nèi)資企業(yè)提供，n2為外資企業(yè)提供。同時假設(shè)發(fā)展中國家的技術(shù)主要來源于外資企業(yè)的擴(kuò)散，而發(fā)展中東道國必須提供基礎(chǔ)設(shè)施等相關(guān)支持所付出的成本為F。設(shè)N為外資國中間品生產(chǎn)數(shù)量，F(xiàn)=F (n2/n， n/N)，則可知當(dāng)外資比例越高時，吸收外資技術(shù)擴(kuò)散所花費(fèi)的成本越低;而東道國資本品占外資國資本品比例越小時，表明技術(shù)差距越大，則吸收與模仿先進(jìn)技術(shù)的成本就越小，即:

1937年，Durand提出了Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)的改進(jìn)，允許要素的產(chǎn)出彈性之和大于1，即生產(chǎn)函數(shù)可以是規(guī)模報(bào)酬遞增的，產(chǎn)出彈性取決于參數(shù)的估計(jì)結(jié)果，本文也是基于此考慮的。

三、實(shí)證的方法、結(jié)果與分析

1.實(shí)證分析的計(jì)量檢驗(yàn)方法

實(shí)證分析研究中通常采用的方法是進(jìn)行時間序列或截面數(shù)據(jù)的回歸計(jì)算，這樣的計(jì)算存在一定的局限性：一方面，在分析我國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時，由于改革開放前數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的不規(guī)范與缺失，樣本顯得較少;另一方面，由于我國地區(qū)間經(jīng)濟(jì)差異性大，單純采用截面數(shù)據(jù)不能全面和動態(tài)地反映經(jīng)濟(jì)態(tài)勢。由于面板數(shù)據(jù)分析方法具有控制解釋變量共線性問題等優(yōu)點(diǎn)，且較好地解決了上述方法存在的問題，本文采用面板數(shù)據(jù)方法進(jìn)行實(shí)證分析。本文選取1999年至2003年5年間全國28個省、市、自治區(qū)的相關(guān)數(shù)據(jù)，這些單位包括：東部地區(qū)：北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南、廣西;中部地區(qū)：山西、內(nèi)蒙、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖南、湖北;西部地區(qū)：四川、貴州、云南、陜西、甘肅、寧夏、新疆。所有的原始數(shù)據(jù)都是來自于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》或根據(jù)《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》內(nèi)容計(jì)算所得，計(jì)量運(yùn)算是采用Eviews5.0軟件完成的。

本文的面板數(shù)據(jù)分析中由于考慮的主要是橫截面單位，所以采用的是固定效應(yīng)模型。在使用固定效應(yīng)模型時通常要進(jìn)行如下兩個假設(shè)：

假設(shè)1：截距(C)與斜率(α，β，γ，δ)是固定的

LnYit=LnA+αLnLit+βLnK1it+γLnK2it+uit

i = 1，2，……，n;t = 1，2，……，T

假設(shè)2：斜率(α，β，γ，δ)是固定的，而截距(C)不同

LnYit=LnAit+αLnLit+βLnK1it+γLnK2it+uit

如果第一個假設(shè)不成立，則采納第二個假設(shè)，對假設(shè)的檢驗(yàn)是通過F 檢驗(yàn)進(jìn)行的，即檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量 [(S1 -S2)/(n-1)]/[S2/(nT-n-k+1)]~F(n-1，nT-n-k+1)

其中：S1、S2分別是對假設(shè)1、假設(shè)2回歸后得出的殘差平方和，k為斜率的個數(shù)減1。

首先進(jìn)行上述回歸分析檢驗(yàn)，確定假設(shè)模型的最終形式。

2.計(jì)量結(jié)果

對模型分別進(jìn)行檢驗(yàn)、計(jì)量運(yùn)算并整理后得到如下結(jié)果：

3. 結(jié)果分析

利用上述計(jì)算結(jié)果可以進(jìn)行下述分析：

(1)從全國范圍內(nèi)來看，模型的擬合程度很好，能從整體上解釋中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長。而且，內(nèi)資與外資的單個要素的解釋能力也很強(qiáng)，這說明內(nèi)資與外資均對中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長起著重要的作用。但是，內(nèi)資的產(chǎn)出彈性明顯地小于外資，這說明內(nèi)資的效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外資的效率。

(2)從東部、中部地區(qū)看，情況與全國范圍內(nèi)狀況大體相似，但西部地區(qū)的情況有所不同，產(chǎn)出彈性為負(fù)，盡管這負(fù)數(shù)很小，也說明在西部地區(qū)外資對工業(yè)產(chǎn)出有很弱的負(fù)面影響。

(3)依次從東部、中部、西部地區(qū)看，無論是內(nèi)資還是外資，其產(chǎn)出彈性均呈下降趨勢。這說明東部、中部、西部利用內(nèi)資和外資的效率有高、中、低之分。東部地區(qū)在使用資金方面有較明顯的優(yōu)勢。

(4)對于西部地區(qū)的外資對工業(yè)產(chǎn)出弱的負(fù)面影響可作如下分析：Moschos(1989)在研究中提出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的門檻效應(yīng)，說明經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定程度后出口擴(kuò)張才對經(jīng)濟(jì)增長有正面促進(jìn)作用;何潔(2000)的研究結(jié)果也表明，在中國西部經(jīng)濟(jì)較落后地區(qū)，國際直接投資對內(nèi)資工業(yè)產(chǎn)出有抑制作用，說明外資在西部有“擠出”效應(yīng)。本文研究也表明在中國西部地區(qū)外資對內(nèi)資有負(fù)影響，從而整體上導(dǎo)致外資對西部工業(yè)的弱負(fù)效應(yīng)。

(5)東部、中部、西部地區(qū)的工業(yè)部門的內(nèi)資產(chǎn)出彈性雖有高、中、低之分，但差距并不明顯，這說明內(nèi)資工業(yè)部門技術(shù)效率和管理效能并無地域上的明顯差異，這可能是國有工業(yè)整體效率的低下造成的。盡管我國東部地區(qū)民營經(jīng)濟(jì)近年來發(fā)展迅猛，但內(nèi)資工業(yè)整體效率比起中西部地區(qū)并不具備明顯優(yōu)勢。而外資產(chǎn)出彈性在各地區(qū)間的差距明顯，這說明東部地區(qū)更早地采取了更加優(yōu)惠靈活的吸引外資的政策，且在基礎(chǔ)設(shè)施、地理位置、觀念和政府管理水平等方面具有一定的優(yōu)勢，加上東部具有較高的人才積累和技術(shù)基礎(chǔ)，國際直接投資的優(yōu)勢更能得到充分的發(fā)揮。

(6)總體來說中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長中外資對內(nèi)資并沒有“擁擠性”，外資主要從事技術(shù)水平相對較高的產(chǎn)業(yè)，是外資產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的延伸。外資與內(nèi)資均是中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長中的要素，外資與內(nèi)資的投資仍是中國工業(yè)增長的主要原因，吸引外資中的高技術(shù)仍是引進(jìn)外資的重要內(nèi)容，而這彌補(bǔ)了內(nèi)資技術(shù)水平上的不足。

四、結(jié)論

從上述的分析可以知道，從全國整體范圍來看，外資對中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有正面的促進(jìn)作用，外資的效率高其主要原因是外資的許多產(chǎn)業(yè)是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，這種情況在東部地區(qū)表現(xiàn)的更(下轉(zhuǎn)第49頁)(上接第21頁)為明顯，因此，全國尤其是東部地區(qū)要將引進(jìn)國外特別是跨國企業(yè)的資本與技術(shù)作為引進(jìn)外資的重中之重，利用引進(jìn)外資不斷縮小與國外先進(jìn)技術(shù)的差距，利用外資不斷進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。從外資進(jìn)入中國的規(guī)模和速度來看，說明我們有許多有利政策和環(huán)境影響了外資的進(jìn)入，勞動力成本低、市場巨大、包括優(yōu)惠稅收等政策在內(nèi)的措施到位，政局穩(wěn)定，基礎(chǔ)設(shè)施較好均是吸引外資的原因。在繼續(xù)制定全國性引進(jìn)外資優(yōu)惠政策的同時，我們也要形成外資的競爭市場，保證引進(jìn)外資存量的同時，以吸引多方外資特別是跨國公司間的投資競爭為目的，從而不斷提高引進(jìn)外資的技術(shù)含量。

第5篇：吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文

論文摘要:金融危機(jī)減少了江蘇省農(nóng)業(yè)引進(jìn)外資的數(shù)量，降低了農(nóng)業(yè)利用外資的效益。國際上，發(fā)展中國家農(nóng)業(yè)引進(jìn)外資呈上升趨勢，但中國也面臨著周邊發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的引資競爭;在國內(nèi)，農(nóng)業(yè)利用外資擁有良好的經(jīng)濟(jì)、法律與政策環(huán)境。應(yīng)當(dāng)在充分認(rèn)識當(dāng)前國內(nèi)外形勢的基礎(chǔ)上，完善農(nóng)業(yè)引資政策，改善投資環(huán)境，提高農(nóng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新能力，并對外資并購和訂單農(nóng)業(yè)進(jìn)行規(guī)范和監(jiān)管，以增強(qiáng)江蘇省農(nóng)業(yè)吸引外資的能力。

利用外資發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，不僅可以彌補(bǔ)農(nóng)業(yè)資金缺口，而且外資還是資本、專利及相關(guān)技術(shù)的結(jié)合體，其對農(nóng)業(yè)增長的作用是多方面的，特別是在轉(zhuǎn)移現(xiàn)代技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)、發(fā)展關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級方面有著重要作用。因此，外資政策是中國經(jīng)濟(jì)政策中相當(dāng)重要的一環(huán)。探討金融危機(jī)對我省農(nóng)業(yè)利用外資的影響，對完善涉農(nóng)外資政策有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

一、金融危機(jī)對江蘇農(nóng)業(yè)利用外資的影響

(一)農(nóng)業(yè)利用外資數(shù)量減少

2007年中期，美國發(fā)生了次級貸款危機(jī)，隨后危機(jī)又演變成為金融風(fēng)暴，美、歐、日三大經(jīng)濟(jì)體均受到影響。2008年上半年，跨國并購交易額比2007年下半年減少29%。2009年前9個月，全球并購?fù)顿Y總額為16200億美元，同比下降37%。據(jù)聯(lián)合國統(tǒng)計(jì)，2008年全球外國直接投資下降了約21%，由2007年的1.83萬億美元減至1.45萬億美元，預(yù)計(jì)2009年還會下降30%左右。受不斷深化的金融危機(jī)影響，2008年發(fā)達(dá)國家獲得的外國直接投資總額比2007年減少了32.7%，降為8401億美元。2008年流入發(fā)展中國家的外國直接投資為5177億美元，增長了3.6%，但增幅遠(yuǎn)低于2007年。

在這樣的國際形勢下，中國利用外資的數(shù)量也大幅下滑。2009年1-8月，全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)14131家，同比下降24.82%;實(shí)際使用外資金額558.67億美元，同比下降17.52%。外資大省江蘇也不例外，2009年1-5月，江蘇省新批外資項(xiàng)目1391個，同比下降20%，協(xié)議外資154.5億美元，同比下降25%，實(shí)際到賬外資107.5億美元，同比下降18%。

江蘇農(nóng)業(yè)利用外資的情況也因金融危機(jī)的暴發(fā)而發(fā)生逆轉(zhuǎn)。2007年全省新批外商投資農(nóng)業(yè)項(xiàng)目390個，增資項(xiàng)目114個，協(xié)議注冊外資27.87億美元，同比增長25.7%，實(shí)際利用外資13.12億美元，同比增長24.4%。2008年，受全球金融危機(jī)的影響，農(nóng)業(yè)利用外資新批、增資項(xiàng)目同比減少，但項(xiàng)目質(zhì)量、規(guī)模有所提高，協(xié)議、實(shí)際利用外資與去年基本持平。2008年1-12月全省新批外商投資農(nóng)業(yè)項(xiàng)目290個，同比減少25.64%;增資項(xiàng)目89個，同比減少21.93%;協(xié)議外資27.58億美元，同比基本持平;實(shí)際利用外資13.32億美元，同比增加1.54%。但是2009年1-6月，江蘇省農(nóng)業(yè)協(xié)議注冊外資7.2億美元，同比下降15.5%;實(shí)際利用外資1.9億美元，同比下降43.3%，下降幅度明顯加大。

(二)農(nóng)業(yè)利用外資的效益降低

農(nóng)業(yè)利用外資的目的之一，是促進(jìn)外向型農(nóng)業(yè)的發(fā)展，而農(nóng)產(chǎn)品出口是外向型農(nóng)業(yè)的一個重要方面。2009年1-7月，中國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口總額為505.2億美元，同比下降12.5%。其中，出口212.6億美元，同比下降8.2%;進(jìn)口292.6億美元，同比下降15.3%。7月當(dāng)月，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口總額為86.5億美元，同比下降6.4%;其中，出口額、進(jìn)口額及逆差分別為32.9億美元和53.6億美元，同比分別下降9.9%和4.1%。外商投資企業(yè)進(jìn)出口也下降較多。1-8月，外商投資企業(yè)進(jìn)出口總額為7325.29億美元，同比減少22.57%;其中出口4048.27億美元，同比減少22.23%;進(jìn)口3277.22億美元，同比減少22.99%。

江蘇農(nóng)產(chǎn)品出口形勢與全國一致。2002-2008年，江蘇農(nóng)產(chǎn)品出口總量分別是6.56億美元、7.99億美元、8.74億美元、10.42億美元、13.83億美元、16.38億美元、19.79億美元，總增幅達(dá)210.7%。但是到2009年1-5月份，全省農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口總額29.21億美元，其中，出口6.53億美元，同比下降17.6%;進(jìn)口22.68億美元，同比下降11.9%。蘇南五市出口2.96億美元，同比下降19.47%;蘇中三市出口1.52億美元，同比下降21.12%;蘇北五市出口2.05億美元，同比下降11.55%。單月農(nóng)產(chǎn)品出口連續(xù)第7個月同比下降，降幅14.96%。從市場看，1-5月份全省對日本、韓國、美國和歐盟等4大傳統(tǒng)市場的出口額分別為1.36億美元、5.102萬美元、1.2億美元和1.06億美元，同比增幅分別為-11.3%、-14%、-8.7%和14.2%，僅對歐盟的出口出現(xiàn)回升。農(nóng)產(chǎn)品出口下降阻礙了外向型農(nóng)業(yè)的發(fā)展，降低了農(nóng)業(yè)利用外資的效益。

二、應(yīng)對危機(jī)應(yīng)把握的涉農(nóng)外資投資形勢

(一)農(nóng)業(yè)利用外資的國際形勢

第一，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織的《2009世界投資報(bào)告》指出，在全球FDI持續(xù)下降的情況下，投資于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的FDI卻一路飆升。從整體上看，當(dāng)前投入農(nóng)業(yè)的外資總量較低，但增長迅猛。20世紀(jì)90年代末，全球每年流入農(nóng)業(yè)的FDI還不到10億美元，但是在2005-2007年，年流入量增加了2倍，達(dá)到30億美元。第二，全球經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)以及不斷加快的經(jīng)濟(jì)衰退，不僅嚴(yán)重影響了全球FDI的前景，也改變了FDI的格局。2008年發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體外資流入增速有所減緩，但仍保持了持續(xù)增長的態(tài)勢，在全球FDI流量中所占比例飆升至43%。而發(fā)達(dá)國家FDI流入量出現(xiàn)了大幅度下降，驟降29%，流入量僅為9620億美元。第三，中國在吸引外資方面面臨著來自高低端兩個市場的激烈競爭:在低端領(lǐng)域，中國勞動密集型產(chǎn)業(yè)吸引外資正面臨來自周邊發(fā)展中國家的挑戰(zhàn);在高端領(lǐng)域，中國難敵發(fā)達(dá)國家的競爭。

(二)農(nóng)業(yè)利用外資的國內(nèi)形勢

第一，中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)日益融合。在經(jīng)濟(jì)全球化的時代，中國已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全面的開放，許多世界品牌在中國出現(xiàn)，與此同時“中國制造”在全世界流行。在世界經(jīng)濟(jì)的分工與合作中，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。第二，目前國內(nèi)資金供給充裕。2006年外資占國內(nèi)固定資產(chǎn)投資總額的比重僅為5.04%，已低于發(fā)展中國家平均水平。2008年8月，中國金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為45萬億元，同比增長19.28%，居民儲蓄和企業(yè)存款分別超過和接近20萬億元，銀行資金充裕。目前中國外匯儲備已超過1.8萬億美元，躍居世界第1位。第三，中國經(jīng)濟(jì)依然保持較快增長。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議近期對241家跨國公司的一項(xiàng)問卷調(diào)查顯示，全球金融危機(jī)期間中國仍然成為對外資最具吸引力的國家，排名第2-5位的國家依次為印度、美國、俄羅斯、巴西。從長遠(yuǎn)來看，跨國公司仍看好中國，將其列為全球最有吸引力的投資地。2009年8月全國實(shí)際使用外資金額74.99億美元，同比增長7%，自2008年10月以來首度正增長，引資形勢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。第四，利用外資的法制環(huán)境日益完善。為推進(jìn)運(yùn)用法律手段來調(diào)整和管理外國投資，中國先后制定頒布了60多種外資法規(guī)，到目前為止，已形成一個由各種專項(xiàng)立法及相關(guān)的單行法律·法規(guī)相互聯(lián)系的外國投資法體系。第五，國民待遇取代了優(yōu)惠外資的政策環(huán)境。內(nèi)外資企業(yè)所得稅的統(tǒng)一標(biāo)志著中國利用外資政策進(jìn)入了一個新的歷史階段，外資企業(yè)在華享受20多年的超國民待遇走向終結(jié)。此外，外資企業(yè)單獨(dú)享受的稅前扣除優(yōu)惠、生產(chǎn)性企業(yè)再投資退稅優(yōu)惠、納稅義務(wù)發(fā)生時間上的優(yōu)惠等今后也將與內(nèi)資企業(yè)統(tǒng)一。外資企業(yè)在城鎮(zhèn)土地使用上的超國民待遇政策2008年初已經(jīng)結(jié)束。事實(shí)上，目前在國家層面上，外資在華享受的超國民待遇已經(jīng)所剩無幾。

(三)外商投資的新趨勢

第一，從全球跨國投資的方式看，并購在相當(dāng)長的時間里一直是跨國投資的主要方式?，F(xiàn)階段中國利用外資的主要方式仍是“綠地投資”，即投資建廠。這主要是受中國相對低廉的土地資源和勞動力資源以及中國資本市場不夠完善等因素所影響，但是，由于近年來中國自然成本以及勞動力成本不斷上升，“綠地投資”在中國的優(yōu)勢已不如周邊其他國家，并購重組將成為中國利用外資的主要形式。第二，跨國公司參與農(nóng)業(yè)的形式不限于外國直接投資，還包括訂單農(nóng)業(yè)，如外國超級市場或食品加工商訂立明確規(guī)定價格、數(shù)量、質(zhì)量和其他要求的合同，來跨國采購農(nóng)產(chǎn)品。目前，跨國公司在全世界范圍內(nèi)實(shí)施的訂單農(nóng)業(yè)遍及110多個發(fā)展中國家和中等發(fā)達(dá)國家，涉及到的農(nóng)產(chǎn)品品種很多，有些情況下占農(nóng)產(chǎn)品總量的份額也很大。食品加工和超市等跨國公司投資訂單農(nóng)業(yè)，使得跨國公司參與該行業(yè)的實(shí)際規(guī)模成倍擴(kuò)大。2007年，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的外國直接投資存量為320億美元，但2005-2007年，僅投入食品和飲料行業(yè)的外國直接投資就超過400億美元。

三、進(jìn)一步強(qiáng)化江蘇農(nóng)業(yè)利用外資的對策

(一)堅(jiān)持吸引外資的基本政策

最近兩年，民間對于外資進(jìn)入中國農(nóng)業(yè)和糧食領(lǐng)域的質(zhì)疑比較多。由于中國經(jīng)濟(jì)是一種投資驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)，外資對中國投資具有巨大影響。當(dāng)前，全球絕大多數(shù)國家都在進(jìn)一步推進(jìn)投資自由化，以改善投資環(huán)境。中國在過去20多年中之所以成為全球化的少數(shù)贏家之一，與中國采取的正確地利用外資戰(zhàn)略密切相關(guān)。目前中國國內(nèi)資金供給較為充裕，然而跨國投資的實(shí)踐表明，資金盈缺并不是決定資金流向最重要的因素，發(fā)達(dá)國家吸收了全球2/3以上的跨國投資，美國和英國是吸收投資最多的國家。這是因?yàn)?，資本流動中搭載著技術(shù)、知識、管理、觀念、人才、品牌、市場等要素，吸收外資與集成全球優(yōu)勢要素往往是“一攬子”的過程。這個特性對發(fā)展中國家尤為重要，也是我們繼續(xù)積極有效利用外資的主要著眼點(diǎn)。

(二)繼續(xù)改善投資環(huán)境，進(jìn)一步完善經(jīng)營管理體制，建立和健全各項(xiàng)法律制度

從某種意義上看，創(chuàng)造一個良好的投資環(huán)境比實(shí)施名目繁多的優(yōu)惠政策和稅收減免政策對吸引外資更為重要。因?yàn)榭鐕竞痛蠖鄶?shù)外國直接投資的戰(zhàn)略是從事長期投資和尋求穩(wěn)定回報(bào)，不是短期資本流入尋求短期暴利和投機(jī)。對外資應(yīng)重在實(shí)施國民待遇，加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，重視經(jīng)濟(jì)和商業(yè)環(huán)境以及制度框架的形成，加強(qiáng)社會網(wǎng)絡(luò)和中間組織建設(shè)、為企業(yè)提供信息服務(wù)，按照國際慣例建立、修訂、規(guī)范相關(guān)的法律制度等等。把引資轉(zhuǎn)移到主要依靠完善的市場經(jīng)濟(jì)體制、健全的法律制度和良好的技術(shù)開發(fā)機(jī)制等制度依托上來，轉(zhuǎn)移到主要依靠具有贏利性、開放性、公平性的國內(nèi)市場及其競爭優(yōu)勢上來。

(三)培育有競爭力的農(nóng)業(yè)跨國公司，鼓勵企業(yè)自主研發(fā)創(chuàng)新

參與全球生產(chǎn)體系，獲取全球價值鏈上知識轉(zhuǎn)移和技術(shù)擴(kuò)散的最終目的是能將自己的比較優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢，培育中國具有自主核心技術(shù)的國際大型跨國公司，然后逐步建立自己的國際生產(chǎn)體系，成為分工體系中的主導(dǎo)者。要實(shí)現(xiàn)此目的國內(nèi)企業(yè)應(yīng)該迅速向技術(shù)密集的深加工階段轉(zhuǎn)化，并積極培育自己的R&D中心，爭取成為跨國公司的研發(fā)中心所在地。同時，政府也應(yīng)該出臺相應(yīng)的政策對幼稚和學(xué)習(xí)階段企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新加以有效地保護(hù)。比如，制定縮小技術(shù)差距的政策，包括研發(fā)投資體制(比如國家技術(shù)創(chuàng)新體制)，鼓勵跨國公司與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)建立研發(fā)聯(lián)盟等。

(四)對外資并購進(jìn)行引導(dǎo)和規(guī)范

外商以并購方式對華投資有所增加，但投資規(guī)模還不大。主要原因在于，相關(guān)法律法規(guī)還不完善;對外資并購的認(rèn)識還存在偏差，對并購交易的具體了解也不盡全面。并購的優(yōu)點(diǎn)主要是:不增加新的生產(chǎn)能力;共享雙方優(yōu)勢資源;困難企業(yè)可借此脫困，同時避免企業(yè)倒閉產(chǎn)生的集中失業(yè)壓力。然而，并購對投資環(huán)境有較高要求:產(chǎn)權(quán)交易市場有一定發(fā)育，具有規(guī)范并購行為的法律框架，企業(yè)質(zhì)量相對較高，信息透明可靠。隨著國內(nèi)市場競爭加劇和投資環(huán)境不斷完善，可以預(yù)計(jì)，未來外資并購會繼續(xù)增加。以并購方式吸收外資存在特殊問題和潛在風(fēng)險，因此要引導(dǎo)和規(guī)范外資并購?fù)顿Y行為。從中國實(shí)踐看，需要重點(diǎn)注意4個問題:一是防止壟斷。并購有可能減少企業(yè)數(shù)量或加強(qiáng)龍頭企業(yè)地位，導(dǎo)致壟斷。應(yīng)抓緊制定相關(guān)法律和政策，嚴(yán)格加以約束。二是確保國家對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的控制力，對這些產(chǎn)業(yè)中的大型外資并購案要有審查程序和控制能力。三是完善并購價格決定機(jī)制，保證公開公平交易，發(fā)揮資本市場的定價作用。四是加快國有企業(yè)改革，真正形成對資產(chǎn)收益和企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展負(fù)責(zé)的體制機(jī)制，這是利用外資達(dá)到雙贏的體制保障。對改革不到位·治理結(jié)構(gòu)問題突出的國有企業(yè)的并購活動要加強(qiáng)監(jiān)管，以防止國有資產(chǎn)流失和損害職工利益。

(五)對訂單農(nóng)業(yè)進(jìn)行規(guī)范和監(jiān)管

與傳統(tǒng)的直接投資相比，訂單農(nóng)業(yè)顯示出兩方面的優(yōu)勢，一是不涉及土地直接占用和長期使用;二是可以將數(shù)量龐大的農(nóng)戶與全球農(nóng)業(yè)生產(chǎn)鏈和世界市場對接。在中國，訂單農(nóng)業(yè)已經(jīng)被接受并開始發(fā)展，出現(xiàn)了“公司加農(nóng)戶”的提法，但國內(nèi)對訂單農(nóng)業(yè)還沒有明確的概念，也沒有政府部門對此進(jìn)行專門的監(jiān)管，整體上缺乏政策體系指引。因此，首先要在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域吸引外資方面建立針對訂單農(nóng)業(yè)的政策體系;其次，在這個政策體系下，制定措施推動訂單農(nóng)業(yè)更好地發(fā)展;再次，應(yīng)將跨國公司通過訂單農(nóng)業(yè)對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的介入納入國家對“三農(nóng)”政策支持體系中，并制定競爭、研發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施等配套政策，在推動中國訂單農(nóng)業(yè)發(fā)展的同時注重保護(hù)農(nóng)戶利益。

參考文獻(xiàn)

1、陳錫文.農(nóng)業(yè)不能對外資簡單地關(guān)上大門[N].經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，2009-08-07.

第6篇：吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文

陳繼勇(1953-)，湖北應(yīng)城人斌漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院院長、美國加拿大經(jīng)濟(jì)研究所所長教授，博士生導(dǎo)師。同時_兼任中國美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會會長、中國世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長等職務(wù)，研究方向?yàn)閲H貿(mào)易與國際投資。

摘要：改革開放以來，外商在中國直接投資地區(qū)非均衡增長現(xiàn)象由來已久。已有的研究表明，這種現(xiàn)象的產(chǎn)生與區(qū)域的地理位置、投資環(huán)境等因素密切相關(guān)。文章在企業(yè)學(xué)習(xí)能力與區(qū)域創(chuàng)新理論的基礎(chǔ)上構(gòu)建知識溢出與FDI增長的關(guān)系。研究表明。知識溢出的學(xué)習(xí)能力及區(qū)域創(chuàng)新能力是影響FDI地區(qū)分布非均衡增長的重要因素，并在此基礎(chǔ)上提出了中西部地區(qū)應(yīng)著力提高自身經(jīng)濟(jì)水平與自主創(chuàng)新能力，注重區(qū)域間溢出效應(yīng)等政策與建議。

關(guān)鍵詞：知識溢出；區(qū)域創(chuàng)新；FDI；地區(qū)分布非均衡增長；面板數(shù)據(jù)

中圖分類號：F831.6

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A　文章編號：1002-0594(2009)03-0023-06　收稿日期：2008-11-06

一、問題的提出

在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，F(xiàn)DI對于一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。20世紀(jì)90年代以來，中國實(shí)際利用外商直接投資穩(wěn)步增長(圖1)。與此同時，中國FDI地區(qū)分布的非均衡增長也極為嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1990年中國東部地區(qū)的FDI占全國總額的82.78％，中部地區(qū)占15.01％，西部地區(qū)占2.21％。2000年中國東部地區(qū)的FDI占全國總額的87％，中部地區(qū)占10％，西部地區(qū)只占3％。截至2007年底，東部地區(qū)的FDI占全國總額的76.80％，中部地區(qū)占18.19％，西部地區(qū)占5.01％。

已有的研究表明，F(xiàn)DI在中國地區(qū)分布非均衡增長的主要原因被歸結(jié)為東部發(fā)達(dá)地區(qū)得天獨(dú)厚的自然地理優(yōu)勢、地區(qū)之間針對FDI政策取向的不同、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的差異等。隨著科學(xué)與信息技術(shù)的快速發(fā)展，F(xiàn)DI所產(chǎn)生的知識溢出效應(yīng)和知識溢出對FDI的影響正日益受到廣泛關(guān)注。知識溢出帶來的知識、技術(shù)、信息的交流和更新，能否通過“干中學(xué)”和“互動中學(xué)”增強(qiáng)對外商直接投資的吸引力?FDI地區(qū)分布的非均衡增長是否與中國各區(qū)域知識溢出的學(xué)習(xí)能力、創(chuàng)新存在一定的聯(lián)系?如果存在聯(lián)系，它們之間是如何相互作用與影響的?本文擬就這些問題進(jìn)行探討與分析，以拓寬對FDI在中國地區(qū)分布非均衡增長問題的認(rèn)識。

二、文獻(xiàn)綜述

(一)知識溢出與學(xué)習(xí)吸收能力

自內(nèi)生增長理論的創(chuàng)立以來，國內(nèi)外學(xué)者不斷地進(jìn)行了補(bǔ)充和完善。知識溢出(Spfllovers)的效應(yīng)研究也得到了部分學(xué)者的高度關(guān)注。Keller(2001)認(rèn)為，國際知識的溢出與傳播渠道主要有FDI、國際貿(mào)易、國際專利、人口遷移以及信息交流等。

在知識溢出效應(yīng)中備受學(xué)者們關(guān)注的是新增長理論所強(qiáng)調(diào)的技術(shù)外溢效應(yīng)。如，Mcdougall(1960)將技術(shù)外溢效應(yīng)作為考察FDI對東道國經(jīng)濟(jì)福利影響的首要考慮后，Mansfield and Romeo(1980)研究了美國企業(yè)在英國所從事的研發(fā)活動對技術(shù)外溢效應(yīng)的影響，F(xiàn)indlay(1978)設(shè)立了一個FDI動態(tài)技術(shù)轉(zhuǎn)移模型，檢驗(yàn)了外資份額等因素對技術(shù)外溢效應(yīng)的影響。大量研究表明，F(xiàn)DI對東道國企業(yè)存在技術(shù)外溢效應(yīng)。

Caves(1974)、Globerman(1979)等利用截面、時序數(shù)據(jù)對加拿大及部分歐洲國家進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明FDI對東道國企業(yè)存在明顯的正向效應(yīng)。Cohen and Levinthal(1989)在研究企業(yè)研發(fā)時首次提出“吸收能力”這一概念，他們認(rèn)為企業(yè)在加大研發(fā)投入后會促使其技術(shù)進(jìn)步，從而增強(qiáng)企業(yè)對外部技術(shù)的學(xué)習(xí)與吸收能力。因此，F(xiàn)DI對發(fā)展中國家企業(yè)是否產(chǎn)生技術(shù)外溢效應(yīng)，取決于發(fā)展中國家企業(yè)的學(xué)習(xí)與吸收能力。

隨著中國改革的日益深化和對外開放的不斷擴(kuò)大，外商在中國直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化。FDI不僅促進(jìn)了中國的資本積累，而且通過知識溢出效應(yīng)，促進(jìn)了中國企業(yè)的研發(fā)能力、技術(shù)進(jìn)步和人力資本增長等。而學(xué)習(xí)正是吸收這些溢出效應(yīng)的最好途徑，通過“干中學(xué)”、“互動中學(xué)”等學(xué)習(xí)方式吸收并掌握這些溢出效應(yīng)，更有利于提高區(qū)域的創(chuàng)新能力。

“干中學(xué)”(Learning By Doing)概念最早由新增長理論的先驅(qū)阿羅(K Arrow，1962)提出。阿羅認(rèn)為，人們在日常生活、工作中解決問題所積累的經(jīng)驗(yàn)就是一種學(xué)習(xí)過程，由此上升至一個國家在進(jìn)行投資后，在生產(chǎn)過程中所累積的經(jīng)驗(yàn)，即勞動生產(chǎn)率的提高，作為一種內(nèi)生變量，成為經(jīng)濟(jì)增長的動力之一。

“干中學(xué)”這一學(xué)習(xí)方式的特點(diǎn)是企業(yè)自身在解決問題的過程中進(jìn)行學(xué)習(xí)和積累解決問題的經(jīng)驗(yàn)。在這個過程中，符合自身特點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)將會保留。產(chǎn)業(yè)集聚對“干中學(xué)”產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)集聚更容易提高勞動生產(chǎn)率，產(chǎn)生更多的創(chuàng)新動力，從而會吸引或產(chǎn)生更多的新企業(yè)進(jìn)入到集聚中來(MichaelPorter，1996)。這樣“干中學(xué)”在區(qū)域創(chuàng)新中日益發(fā)揮著重要作用。

“互動中學(xué)”(Learning By Interaction)即指在一個區(qū)域中，各個經(jīng)濟(jì)行為主體由于資源、信息、技術(shù)等因素的存在而組成了一個經(jīng)濟(jì)發(fā)展網(wǎng)絡(luò)(Hakansson，1987)，在網(wǎng)絡(luò)中他們所采取的一種合作與互動式的學(xué)習(xí)。包括“集體學(xué)習(xí)”(collective learning)，(capello,1999)“相互作用過程中學(xué)習(xí)”(Malecki,1990)。它是一種成本最節(jié)約的知識溢出學(xué)習(xí)吸收的方法，而這種知識溢出的學(xué)習(xí)方法是一種“環(huán)境敏感性”的社會學(xué)系方法，因此，該方法受到企業(yè)界廣泛的關(guān)注。

需要強(qiáng)調(diào)的是，學(xué)習(xí)是一個相互的概念，它不能被看做是一個個人的行為過程，而更應(yīng)該被看成是屬于一個集體的行為過程(Kamann,1991)。那么一個學(xué)習(xí)性集體的形成便營造了一個合作與互動式的學(xué)習(xí)環(huán)境?！盎又袑W(xué)”的學(xué)習(xí)體系集合了學(xué)習(xí)性小組的構(gòu)建、合作式的學(xué)習(xí)、協(xié)商等，它是對其他學(xué)習(xí)方法的補(bǔ)充，互動中學(xué)的主要優(yōu)點(diǎn)在于它對體系中的學(xué)習(xí)個體能夠產(chǎn)生持續(xù)性的信息反饋，使他們對面臨的問題能夠有更好的理解并相應(yīng)的作出決策。(Fred C，White，1997)。上述兩種學(xué)習(xí)方式是企業(yè)吸收FDI溢出效應(yīng)的有效途徑，有利于企業(yè)提高創(chuàng)新能力。

(二)區(qū)域創(chuàng)新與中國FDI地區(qū)分布非均衡增長

在區(qū)域創(chuàng)新與中國FDI地區(qū)分布非均衡增長方面，國內(nèi)外學(xué)者已做了大量的相關(guān)研究。在創(chuàng)新方面，Coughlin and Segev(2000)認(rèn)為，市場化水平、基礎(chǔ)設(shè)施、勞動生產(chǎn)率、集聚經(jīng)濟(jì)等因素與FDI的區(qū)域選擇存在正相關(guān)，而交易成本、信息成本、勞動成本等因素與吸引FDI存在負(fù)相關(guān)。在中國FDI地區(qū)分布非均衡增長方面，江小娟(2001)認(rèn)為，由于中、西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要以重工業(yè)、化工制造業(yè)、加工

業(yè)等產(chǎn)業(yè)為主，且國有經(jīng)濟(jì)比重較高，區(qū)域創(chuàng)新步伐較慢，外資難以進(jìn)入這些地區(qū)。而東部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有多樣性，擁有寬松的投資環(huán)境，區(qū)域內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新能力較強(qiáng)，地域因素的優(yōu)勢比較突出，外資進(jìn)入該地區(qū)的過程相對容易。張少軍(2008)認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素在于創(chuàng)新，而R&D是技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新的重要來源。王文治(2008)認(rèn)為，加大對本國企業(yè)的R&D投入，一方面提高企業(yè)對跨國公司先進(jìn)技術(shù)的吸收能力，另一方面刺激跨國公司增加技術(shù)轉(zhuǎn)移，擴(kuò)大技術(shù)外溢的可能性。這樣不僅有利于中國進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，而且有利于進(jìn)一步改善投資環(huán)境，更有利于吸引外商前來投資。

值得提出的是，在國內(nèi)已有的FDI的研究中，大部分的實(shí)證研究方法主要是以FDI的流入做為解釋變量，以吸收能力、創(chuàng)新作用等因素作為被解釋變量，采用的方法主要是以面板數(shù)據(jù)的計(jì)量分析來檢測被解釋變量對解釋變量FDI流入的影響，得出的結(jié)論比較客觀準(zhǔn)確。如技術(shù)外溢的吸收能力(賴明勇等，2005)、對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作用的影響(冼國明、薄文廣，2006)，以及對企業(yè)的溢出效應(yīng)分析等(平新喬等，2007)。有鑒于此，本文采用面板數(shù)據(jù)的計(jì)量分析方法，從知識溢出的視角，利用中國31個省(直轄市、自治區(qū))1990-2006年的數(shù)據(jù)來分析中國FDI地區(qū)分布非均衡增長與區(qū)域創(chuàng)新、知識溢出之間的關(guān)系。

三、模型設(shè)定與實(shí)證分析

(一)樣本數(shù)據(jù)的說明

本文以最基本的多元線性回歸方程為基礎(chǔ)，借鑒劉康(2007)在區(qū)域創(chuàng)新系統(tǒng)對FDI進(jìn)入的影響研究中的指標(biāo)GDP、R&D與P、H為本文指標(biāo)，以FDI做為被解釋變量，以區(qū)域經(jīng)濟(jì)水平(GDP)、區(qū)域創(chuàng)新水平(R&D與P)、區(qū)域人力資源(H)作為解釋變量來分析它們與FDI地區(qū)分布非均衡增長之間的關(guān)系。用GDP代表經(jīng)濟(jì)水平，科研經(jīng)費(fèi)投入與專利申請量(R&D與P)代表創(chuàng)新水平，每萬人中大學(xué)生人數(shù)(H)代表人力資源。那么本文的基本回歸方程為：

顯著相關(guān)，其它指標(biāo)并不顯著，有的指標(biāo)系數(shù)還呈負(fù)數(shù)。這是由于GDP包含的其他指標(biāo)對吸引FDI所產(chǎn)生的作用，所以它屬于一個性質(zhì)極強(qiáng)的指標(biāo)，與其他指標(biāo)構(gòu)成了極高的相關(guān)性，從而造成誤差。而GDP與FDI顯著相關(guān)的原因在于外商直接投資大規(guī)模進(jìn)入中國后，會推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，提升中國居民消費(fèi)水平，這符合國內(nèi)外大多數(shù)相關(guān)研究文獻(xiàn)中的結(jié)論。因此在下述的檢驗(yàn)分析中，我們將剔除GDP這一指標(biāo)。

首先，對(1)、(2)兩式進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表2、3：

從表2、3中所得出的檢驗(yàn)結(jié)果中看到，由專利申請量(P)以及R&D經(jīng)費(fèi)投入所衡量的區(qū)域創(chuàng)新水平的確對吸引FDI起到重要作用。表2中，P與FDI顯著相關(guān)；表3中R&D與FDI顯著相關(guān)。由此我們斷定區(qū)域創(chuàng)新水平的高低對吸引FDI有重要作用。由于本文采用的是不同省、市之間的橫截面數(shù)據(jù)，并且通過協(xié)方差檢驗(yàn)證明由(3)式代表的變系數(shù)模型的檢驗(yàn)結(jié)果是最佳的，因此對(3)式進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表4。

根據(jù)表4中的檢驗(yàn)結(jié)果，首先我們看到東、中、西三個區(qū)域的R&D經(jīng)費(fèi)投入與FDI顯著相關(guān)，且東部地區(qū)最顯著，中、西部地區(qū)其次。說明東部地區(qū)在創(chuàng)新投入、創(chuàng)新能力上要強(qiáng)于中、西部地區(qū)，由此東部地區(qū)在吸引FDI方面更具優(yōu)勢。

其次，以P代表的各區(qū)域衡量指標(biāo)均不顯著，且中、西部區(qū)域前的系數(shù)呈負(fù)數(shù)。造成這一結(jié)果的主要原因是中、西部地區(qū)每年專利申請量數(shù)值的波動性‘較大。有些年份的專利申請量數(shù)值呈負(fù)增長，而東部地區(qū)專利申請量的數(shù)值較穩(wěn)定，因此其系數(shù)是正數(shù)。不顯著的原因可能是因?yàn)镻與R&D存在一定的相關(guān)性。

最后，在H代表的區(qū)域人力資源方面，中、西部地區(qū)的H與FDI并不顯著，且東部地區(qū)H前的系數(shù)為負(fù)，但其與FDI顯著相關(guān)。這說明受教育程度低的人群如果在每萬人中所占比重越高，對FDI的吸引程度也就越高。根據(jù)陳飛翔、胡靖等(2006)在研究利用外資與技術(shù)轉(zhuǎn)移中，對FDI與中國受教育程度也做過與本文類似的實(shí)證檢驗(yàn)，得出的結(jié)果與本文結(jié)果相似。這一結(jié)果說明中國在對外貿(mào)易中主要從事的是勞動密集型的出口加工制造業(yè)，且一直追求的是外商在中國投資的數(shù)量優(yōu)勢，大部分外商在中國進(jìn)行投資的策略主要是針對中國擁有豐富的低成本勞動力，而低成本的勞動力則相應(yīng)的多為受教育程度低的人群。因此回歸分析的結(jié)果也符合我們得出的結(jié)論。

創(chuàng)新能力強(qiáng)的區(qū)域，其知識、技術(shù)溢出效應(yīng)的學(xué)習(xí)吸收能力也就越強(qiáng)，在快速的掌握這些溢出效應(yīng)的同時，更將這些溢出效應(yīng)結(jié)合自身發(fā)展需要來進(jìn)行應(yīng)用，從而使得該區(qū)域在基礎(chǔ)建設(shè)、城市化水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面均具有優(yōu)勢，由于創(chuàng)新所給予投資環(huán)境上的優(yōu)勢，使得這類地區(qū)更易吸引FDI。

四、結(jié)論及對策建議

本文通過面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析與檢驗(yàn)，得出以下結(jié)論：

(一)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高的區(qū)域更易吸引FDI，兩者之間存在顯著正相關(guān)。

(二)由于中國在對外貿(mào)易中主要處于加工貿(mào)易地位，生產(chǎn)出口的主要是勞動密集型的產(chǎn)品和勞動密集型低附加值的加工制造業(yè)產(chǎn)品，因此區(qū)域人力資源與FDI之間的關(guān)系，表現(xiàn)為區(qū)域中受教育程度低的人群所占比重高更易吸引FDI，這一結(jié)論與中國現(xiàn)階段發(fā)展?fàn)顩r存在著緊密聯(lián)系。

(三)在區(qū)域創(chuàng)新中研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入更多的區(qū)域更易吸引FDI，這也是中國中、西部地區(qū)吸引FDI的創(chuàng)新效應(yīng)不明的原因。

為此我們提出以下政策建議：

1　中、西部地區(qū)應(yīng)著力提高自身經(jīng)濟(jì)水平，提升自主創(chuàng)新能力。

目前，中國東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力遠(yuǎn)高于中、西部地區(qū)，其原因與中國政府前期的梯度開放戰(zhàn)略有關(guān)。自改革開放以來，中國政府實(shí)施優(yōu)先發(fā)展東部沿海地區(qū)戰(zhàn)略，在東部地區(qū)的投資占到國內(nèi)投資的60％以上，而中、西部地區(qū)僅占40％。這種分層次推進(jìn)的開放與開發(fā)戰(zhàn)略，造成了中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，F(xiàn)DI在中國東、中、西部地區(qū)分布非均衡增長與其有著密切關(guān)系。

為此，我們必須貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，統(tǒng)籌發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)。從長遠(yuǎn)看，東部地區(qū)應(yīng)提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，而中、西部地區(qū)應(yīng)做好東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的承接工作。中央政府應(yīng)加大對中、西部地區(qū)的投資，使其硬件設(shè)施、城市化水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等得到優(yōu)化，而中、西部地區(qū)應(yīng)結(jié)合自身優(yōu)勢大力提高經(jīng)濟(jì)水平和自主創(chuàng)新能力。只有擁有較高的經(jīng)濟(jì)水平，創(chuàng)新能力的提升速率才會更快，投資環(huán)境的改善與優(yōu)化才能更易吸引FDI。

2　中、西部地區(qū)應(yīng)注重區(qū)域間溢出效應(yīng)，密切結(jié)合自身優(yōu)勢提升區(qū)域創(chuàng)新能力。

長期以來。由于大部分外商選擇在東部地區(qū)進(jìn)行投資，由此助推了東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，同時也提升了東部地區(qū)的創(chuàng)新能力。而中、西部地區(qū)較東部地區(qū)則落后許多。但FDI是否真的給國內(nèi)帶來很強(qiáng)的創(chuàng)新溢出效應(yīng)呢?從國內(nèi)已有的相關(guān)研究看，對東部地區(qū)的溢出效應(yīng)較小，而對中、西部地區(qū)的溢出效應(yīng)較大。因此，在東部地區(qū)具有創(chuàng)新優(yōu)勢的條件下，中、西部地區(qū)應(yīng)密切結(jié)合自身優(yōu)勢，注重區(qū)域間的知識、技術(shù)溢出效應(yīng)，將兩者結(jié)合起來用以提升區(qū)域創(chuàng)新能力。

由于中、西部地區(qū)中的許多省份均為教育大省，如湖北、湖南、陜西等省份。這些地區(qū)擁有許多國家重點(diǎn)高校及科研院所，尤其是中、西部地區(qū)在近幾年也興建了一批科技園區(qū)。在自身已有的發(fā)展環(huán)境下，中、西部地區(qū)應(yīng)大力開展企業(yè)、高校、政府間的交流與合作，形成產(chǎn)、學(xué)、研一體化的科研開發(fā)模式，應(yīng)主動承接?xùn)|部地區(qū)的各種轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)，充分利用和發(fā)揮區(qū)域間的技術(shù)溢出效應(yīng)，這既有利于中、西部地區(qū)改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與投資環(huán)境，也有利于政府加快職能轉(zhuǎn)變，從而更好的提升區(qū)域創(chuàng)新能力。

3　各省、市政府應(yīng)轉(zhuǎn)變引資戰(zhàn)略，提升引資質(zhì)量。

無論是東部地區(qū)，還是中、西部地區(qū)，各省市政府都將吸引外資作為頭等大事來抓。但普遍存在的問題是追求引資數(shù)量有余，注重引資質(zhì)量不足。以東部地區(qū)為例，較中、西部地區(qū)，在外商投資的數(shù)量上占有絕對優(yōu)勢，但東部地區(qū)的大部分外資產(chǎn)業(yè)均屬勞動密集型產(chǎn)業(yè)，資本與技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)占的比例較少。而中、西部地區(qū)的外資產(chǎn)業(yè)本來就少，數(shù)量上沒有優(yōu)勢，質(zhì)量上更無優(yōu)勢可言。

第7篇：吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文

一、發(fā)展中國家對外投資理論綜述

(一)鄧寧的投資發(fā)展周期理論(The Theory of Investment Development Cycle，John Dunning，1981)

投資發(fā)展周期理論是鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論的延伸與發(fā)展。該理論的基本思想是，一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和水平對本國企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢的實(shí)現(xiàn)以及本國區(qū)位優(yōu)勢的狀況都將產(chǎn)生重大影響，從而決定該國直接投資的地位和狀態(tài)。

鄧寧將各國以人均GDP為標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平分為四個階段，并指出在不同階段直接投資的流出入狀況：第一階段，人均GDP在400美元以下，處于這一階段的國家由于沒有產(chǎn)生所有權(quán)優(yōu)勢，因而沒有直接投資輸出，由于本國投資環(huán)境太差，只有少量直接投資流入；第二階段，人均GDP在400―1500美元之間，處于這一階段的國家對外國資本的吸引力明顯增加，外資大量流入，但由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，對外資本輸出仍然十分有限；第三階段，人均GDP在2000―4750美元之間，處于這一階段的國家對外投資大幅度上升，其發(fā)展速度有可能超過外國直接投資的流入，但凈對外投資仍為負(fù)值；第四階段，人均GDP在4750美元以上，處于這一階段的國家是發(fā)達(dá)國家，它們擁有了強(qiáng)大的所有權(quán)優(yōu)勢，凈對外投資呈正數(shù)增長。

對于發(fā)展中國家而言，投資發(fā)展周期理論認(rèn)為，發(fā)展中國家之所以出現(xiàn)對外投資，緣于它們自身不斷增長的所有權(quán)優(yōu)勢。影響各國在投資發(fā)展周期中所處階段的主要因素包括：國內(nèi)資源稟賦的結(jié)構(gòu)、對外開放的程度、國內(nèi)市場的大小、國家的經(jīng)濟(jì)制度、政府對吸引外資以及對外投資的政策等。這些因素的綜合作用決定了不同國家的不同企業(yè)所擁有的不同的所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，決定了不同國家吸引外資和引進(jìn)外資的不同的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并最終決定了各國在某一特定時點(diǎn)在投資發(fā)展周期上所處的不同的階段。

(二)威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論(Small―scale Technology Theory，Louis T.Wells，1983)

小規(guī)模技術(shù)理論的邏輯基礎(chǔ)來源于比較優(yōu)勢論。該理論的中心思想是，發(fā)展中國家跨國公司的比較優(yōu)勢來源于小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，這種小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)帶來的低生產(chǎn)成本等比較優(yōu)勢能夠使生產(chǎn)者獲得比較利益。

按照威爾斯的研究結(jié)果，發(fā)展中國家跨國企業(yè)緣于小規(guī)模技術(shù)的比較優(yōu)勢主要表現(xiàn)在四個方面，其一，擁有為小市場需求服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。低收入國家制成品市場的一個普遍特征是需求量有限，大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)無法從這種小市場需求中獲得規(guī)模效益，而許多發(fā)展中國家的跨國企業(yè)正是開發(fā)了滿足小市場需求的生產(chǎn)技術(shù)而獲得了競爭優(yōu)勢；其二，傾向于當(dāng)?shù)夭少?。由于普遍存在的外匯短缺和收支逆差問題，許多發(fā)展中國家政府都采取了各種限制進(jìn)口和鼓勵進(jìn)口替代的措施，這促使發(fā)展中國家的企業(yè)積極探尋用本地投入來替代特殊進(jìn)口原材料的技術(shù)；其三，具有低廉的企業(yè)管理和營銷費(fèi)用。調(diào)查顯示，發(fā)展中國家跨國企業(yè)的管理人員和技術(shù)人員的薪金收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的跨國企業(yè)，同時，由于對企業(yè)形象的重視程度不同，發(fā)展中國家跨國企業(yè)在廠房建筑方面節(jié)約了大量支出；其四，能夠提供特殊產(chǎn)品。發(fā)展中國家一部分對外投資具有鮮明的民族文化特點(diǎn)，這些投資往往以海外同一種族團(tuán)體的需要而建立，利用母國的當(dāng)?shù)刭Y源，使用傳統(tǒng)知名品牌，具有生產(chǎn)成本優(yōu)勢，并且能夠在僑民散布的世界各地投資經(jīng)營。

小規(guī)模技術(shù)理論是發(fā)展中國家跨國公司理論研究的早期代表性成果，它將發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢來源與發(fā)展中國家自身經(jīng)濟(jì)特征相結(jié)合，為后人提供了一個嶄新的分析空間。該理論對于發(fā)展中國家的跨國企業(yè)在國際化的初期階段利用世界市場的多元化、多層次特性，通過技術(shù)創(chuàng)新和適當(dāng)?shù)慕?jīng)營戰(zhàn)略逐步獲得競爭優(yōu)勢頗具啟迪意義。

(三)勞爾的技術(shù)地方化理論(The Theory of Localized Technological Change，Lall Sanjaya，1983)

與威爾斯的分析視角相同，勞爾的技術(shù)地方化理論旨在探究發(fā)展中國家跨國企業(yè)的比較優(yōu)勢所在。技術(shù)地方化理論的核心命題是，對成熟技術(shù)或生產(chǎn)工藝的應(yīng)用和改進(jìn)，可以使發(fā)展中國家的企業(yè)形成和發(fā)展自己的特定優(yōu)勢，進(jìn)而實(shí)施對外投資。同時，差異化產(chǎn)品和規(guī)模經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中也廣泛存在。因此，發(fā)展中國家的企業(yè)完全可以通過對成熟技術(shù)的改進(jìn)而形成其特有的國際競爭優(yōu)勢。這些可能擁有的技術(shù)優(yōu)勢表現(xiàn)在，通過對從發(fā)達(dá)國家進(jìn)口的成熟技術(shù)進(jìn)行地方化的應(yīng)用與改進(jìn)，發(fā)展中國家企業(yè)可以擁有更好地順應(yīng)發(fā)展中國家的要素價格條件和產(chǎn)品質(zhì)量要求的技術(shù)，可以生產(chǎn)更能夠滿足發(fā)展中國家市場需求和消費(fèi)偏好的產(chǎn)品，可以開發(fā)出與名牌產(chǎn)品不同的差異化產(chǎn)品。這些技術(shù)優(yōu)勢還能夠通過與本國廉價勞動力、大型家族企業(yè)或國有企業(yè)的結(jié)合而獲得資金、管理和技術(shù)等方面的額外優(yōu)勢。

勞爾的技術(shù)地方化理論對于發(fā)展中國家對外投資的意義在于，它不僅分析了發(fā)展中國家企業(yè)形成對外投資競爭優(yōu)勢的可能性，而且強(qiáng)調(diào)了形成競爭優(yōu)勢所需要的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。在勞爾看來，正是發(fā)展中國家對發(fā)達(dá)國家進(jìn)口技術(shù)的適應(yīng)性改造和在此基礎(chǔ)上的創(chuàng)新活動給企業(yè)帶來了新的競爭優(yōu)勢。小規(guī)模技術(shù)理論和技術(shù)地方化理論反映了一個共同點(diǎn)，即強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國家跨國公司具有的競爭優(yōu)勢不是絕對優(yōu)勢而是相對優(yōu)勢，這種相對優(yōu)勢體現(xiàn)在兩方面，一是相對于發(fā)達(dá)國家的跨國公司，發(fā)展中國家擁有更加適合當(dāng)?shù)厥袌鰲l件的生產(chǎn)技術(shù)，因而在同類型發(fā)展中國家市場具有競爭優(yōu)勢。二是相對于欠發(fā)達(dá)國家，許多發(fā)展中國家的跨國公司有相對先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，從而具備了競爭優(yōu)勢。與威爾斯相比，勞爾更加強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國家跨國企業(yè)對引進(jìn)技術(shù)的再創(chuàng)新過程在競爭優(yōu)勢形成中的作用，這對于發(fā)展中國家的跨國企業(yè)尤為重要。

(四)坎特威爾和托倫惕諾(John Cantwell(Paz Estrella E.Tolentino，1990)的技術(shù)積累――技術(shù)改變的演進(jìn)理論

坎特威爾和托倫惕諾從技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)積累的角度分析了發(fā)展中國家對外投資的階段性動態(tài)演進(jìn)過程。該理論的主要觀點(diǎn)是，發(fā)展中國家的技術(shù)能力的提高是與它們對外投資的累積增長直接相關(guān)的，技術(shù)能力的積累是影響其國際生產(chǎn)活動的決定性因素，同時也影響著其對外投資的形勢和增長速度。因此，發(fā)展中國家對外投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布是隨著時間的推移而逐漸變化的，并且是可以預(yù)測的。

根據(jù)坎特威爾和托倫惕諾的研究，發(fā)展中國家跨國公司對外投資深受其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和內(nèi)生技術(shù)創(chuàng)新能力的影響。在產(chǎn)業(yè)分布上，首先是以自然資源開發(fā)為主的縱向一體化生產(chǎn)活動，然后是以進(jìn)口替代和出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯臋M向一體化生產(chǎn)活動。

坎特威爾和托倫惕諾的技術(shù)積累――技術(shù)改變的演進(jìn)理論表明，發(fā)展中國家的企業(yè)從事海外直接投資，是在引進(jìn)外資和技術(shù)以及積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，利用自身的生產(chǎn)要素創(chuàng)造某些優(yōu)勢，從而提高了競爭力和綜合優(yōu)勢來實(shí)現(xiàn)的。該理論構(gòu)造了一個以技術(shù)創(chuàng)新為動力、技術(shù)積累為基礎(chǔ)，發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與對外投資結(jié)構(gòu)在相互促動中不斷升級的動態(tài)過程。這一理論有力地詮釋了20世紀(jì)80年代以來發(fā)展中國家尤其是東亞新興工業(yè)體對外投資的結(jié)構(gòu)由發(fā)展中國家向發(fā)達(dá)國家、由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)流動的軌跡，對于發(fā)展中國家通過對外投資來加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新與積累，進(jìn)而提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和加強(qiáng)國際競爭力具有普遍的指導(dǎo)意義。

(五)小澤輝智(Ozawa)的一體化國際投資發(fā)展理論

該理論試圖把跨國公司對經(jīng)濟(jì)增長的推動力作用與開放經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論結(jié)合到一起。他認(rèn)為各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平具有階梯形的等級結(jié)構(gòu)，這種階梯等級結(jié)構(gòu)為發(fā)達(dá)國家創(chuàng)造了轉(zhuǎn)移知識和技術(shù)的機(jī)會，為發(fā)展中國家和欠發(fā)達(dá)國家提供了趕超機(jī)會，他提出了跨國投資的模式選擇問題，這種選擇應(yīng)能夠使國家現(xiàn)有和潛在的比較優(yōu)勢激發(fā)出來，并達(dá)到最大程度。因此，發(fā)展中國家的跨國投資模式必須與工業(yè)化戰(zhàn)略結(jié)合起來，將經(jīng)濟(jì)發(fā)展、比較優(yōu)勢和跨國直接投資作為互相作用的三種因素結(jié)合起來分析。按照這個理論，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要從吸引外資中提高本國的比較優(yōu)勢并不斷增強(qiáng)自身的比較優(yōu)勢，從而提高經(jīng)濟(jì)的競爭力。他認(rèn)為提高經(jīng)濟(jì)競爭力的動機(jī)是發(fā)展中國家從純吸引外資轉(zhuǎn)變成向海外投資的國家的基本原因，并把這種轉(zhuǎn)換過程分為四個階段，第一階段是吸引外商直接投資；第二階段是外資流入并向海外投資轉(zhuǎn)型階段；第三階段是從勞動力導(dǎo)向的對外投資貿(mào)易支持型向技術(shù)支持型的對外投資過渡；第四階段是資本密集型的資金流入和資本導(dǎo)向型對外投資交叉發(fā)展階段。

小澤輝智的理論是繼壟斷優(yōu)勢論、投資發(fā)展周期論、產(chǎn)業(yè)選擇論、比較優(yōu)勢論等國際直接投資理論后，提出了發(fā)展中國家的對外投資要同國家工業(yè)化戰(zhàn)略結(jié)合起來，他的理論優(yōu)點(diǎn)在于，不僅強(qiáng)調(diào)了發(fā)展中國家在不同發(fā)展階段以不同模式參與跨國投資的必要性，而且還提出了選擇原則和實(shí)現(xiàn)的步驟，即要以比較優(yōu)勢的動態(tài)變化為基礎(chǔ)，以出口導(dǎo)向?yàn)闂l件，這是其對國際直接投資理論的一大貢獻(xiàn)，進(jìn)一步豐富了國際直接投資理論。

二、發(fā)展中國家海外投資理論對我國的啟示

經(jīng)濟(jì)學(xué)界對于近些年來我國的海外投資一直比較關(guān)注，但注重的是現(xiàn)實(shí)狀況的分析和對策研究，很少利用國際直接投資理論的一般框架進(jìn)行分析。通過以上對發(fā)展中國家海外投資理論的分析，中國的海外投資可以從以下三方面進(jìn)行歸納總結(jié)，一方面是從總量和地區(qū)分布上，第二方面是從企業(yè)構(gòu)成和投資方向上，第三方面是從區(qū)域選擇和行業(yè)分布上，從中找出一些規(guī)律性的東西。

1.投資總量和地區(qū)分布。

2007年，中國非金融類對外直接投資187.2億美元，同比增長6.2%，其中以并購方式實(shí)現(xiàn)的直接投資61億美元，占中國同期投資總額的32.6%。投資地區(qū)遍及五大洲160多個國家，其中對美國投資最多，55,898.73萬美元(項(xiàng)目個數(shù)也最多：329個)，其次是香港地區(qū)47,316.81萬美元、加拿大39,175.31萬美元、澳大利亞31，131.01萬美元、秘魯19,956.05萬美元、俄羅斯12,965.52萬美元。從地區(qū)分布上看我國在亞洲地區(qū)(包括香港)投資最多，達(dá)到113,361.56萬元，其次是北美、拉美和大洋州。

2.企業(yè)構(gòu)成和投資方向。

中國進(jìn)行海外投資的企業(yè)可以分為兩大類，一類是國有大型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)、國有股占主導(dǎo)地位的股份制企業(yè)。這類企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模大、技術(shù)力量雄厚、專業(yè)化生產(chǎn)配套，在行業(yè)中處于優(yōu)勢地位，在政府的指導(dǎo)下，開始走向世界，主要在海外從事國內(nèi)稀缺性資源的開發(fā)，并逐步建立起國際化生產(chǎn)經(jīng)營體系。另一類是有實(shí)力的地方企業(yè)，主要是一些出口產(chǎn)品量大，在同行業(yè)中生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品性能和質(zhì)量具有國內(nèi)外市場競爭力，以及特色產(chǎn)品的企業(yè)。這類企業(yè)一般利用自己的產(chǎn)品優(yōu)勢，先以產(chǎn)品進(jìn)入周邊國家和地區(qū)，進(jìn)而在東道國或大市場的臨近地區(qū)，重新進(jìn)行生產(chǎn)要素的配置，建立帶料加工和本地化生產(chǎn)基地，取得經(jīng)驗(yàn)進(jìn)一步擴(kuò)張的經(jīng)驗(yàn)。

3.區(qū)域選擇和行業(yè)分布。

中國對外投資的行業(yè)比較多，由于我國產(chǎn)業(yè)規(guī)模大，行業(yè)門類比較齊全，具有相對優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)不在少數(shù)，但是由于統(tǒng)計(jì)上的原因，不能全部反映出來，僅就了解的情況進(jìn)行概述。自然資源開發(fā)(油氣資源、森林資源、礦產(chǎn)資源、海洋漁業(yè)資源等)，主要在俄羅斯、加拿大、澳大利亞、印度尼西亞、秘魯?shù)葒?。農(nóng)業(yè)、商業(yè)(養(yǎng)殖、種植業(yè)的生產(chǎn)加工、商場、賓館、餐飲業(yè)等)，主要在獨(dú)聯(lián)體和一些東歐、亞洲、非洲國家。一般加工制造業(yè)(如紡織服裝、食品、電器、小型機(jī)械、摩托車、五金工具等)分布比較廣泛。高科技開發(fā)項(xiàng)目(如通信技術(shù)、光電技術(shù)、軟件開發(fā)、家電產(chǎn)品的研發(fā)等)主要集中在美國、英國、澳大利亞、日本、新加坡、韓國。

以上的歸納分析說明，無論是政府出于宏觀戰(zhàn)略思考有意識地引導(dǎo)國有大型企業(yè)進(jìn)行海外投資，還是具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)主動的海外投資擴(kuò)張行為，都已經(jīng)客觀地運(yùn)用了國際直接投資的方法論。雖然我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有其固有的特點(diǎn)，對外投資也不能完全等同于發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的模式和步伐，但是我國海外投資的實(shí)際發(fā)展基本上遵循了國際直接投資理論的一般規(guī)律。

三、加快構(gòu)建我國對外投資促進(jìn)體系

盡管理論本身仍然在發(fā)展與變化之中，我們也不可能機(jī)械式地照搬某一理論來解釋和指揮實(shí)際經(jīng)濟(jì)工作，理論的適宜與否具有時間、空間的相對性，因此，在對外投資促進(jìn)措施的具體運(yùn)用上,應(yīng)廣泛借鑒發(fā)達(dá)國家與新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建我國對外投資促進(jìn)體系，應(yīng)著重在以下方面改進(jìn)和強(qiáng)化對外投資促進(jìn)措施。

第一，規(guī)范信息服務(wù),加強(qiáng)技術(shù)援助

我國在提供海外投資信息方面與發(fā)達(dá)國家相比存在很大的差距。信息的采集不規(guī)范，缺少信息資料的加工整理，信息服務(wù)沒有明確的機(jī)構(gòu)，信息缺乏權(quán)威渠道。信息服務(wù)體系的不健全直接影響了信息的質(zhì)量和數(shù)量，影響企業(yè)的跨國經(jīng)營決策。信息服務(wù)的改善不僅可減少企業(yè)海外投資的信息搜尋成本，提高決策的科學(xué)性，亦可為政府提供海外投資援助提供可靠的依據(jù)，使有限的援助資源充分發(fā)揮作用。

第二，區(qū)別大型企業(yè)與中小企業(yè)的不同需求

根據(jù)我國現(xiàn)階段對外投資的實(shí)力與目標(biāo)，應(yīng)鼓勵投資主體的多元化，而不同類型主體對政府援助的需求是不同的。培育中國大型跨國公司是增強(qiáng)國家競爭力的重要方面，大型企業(yè)自身往往具備對外擴(kuò)張所需的信息搜尋、資金技術(shù)供應(yīng)等商業(yè)條件，政府的作用主要應(yīng)體現(xiàn)在為其營造有利的國際環(huán)境。例如，加強(qiáng)雙邊政府合作，由本國政府出面，與外國政府達(dá)成市場準(zhǔn)入許可；爭取國外的大型投資項(xiàng)目等，尤其是在市場化程度較低的發(fā)展中國家進(jìn)行較大規(guī)模的投資，政府的上述推動作用是不可或缺的。廣大中小企業(yè)的對外投資，則需要政府較為具體的扶持，例如為中小企業(yè)海外投資提供政策性融資、貼息以及稅收等方面的優(yōu)惠，為中小企業(yè)海外投資提供人員培訓(xùn)服務(wù)等。

第三，加強(qiáng)對外投資鼓勵的區(qū)域?qū)?/p>

發(fā)達(dá)國家雖然是國際直接投資的主要目的地，但近年來發(fā)展中國家和新興國家市場投資環(huán)境有所改善，在國際投資中的比例呈現(xiàn)上升趨勢，而且我國企業(yè)現(xiàn)有的特定優(yōu)勢與這類國家的區(qū)位優(yōu)勢的匹配度相對較好，能吻合雙方的利益與需要。因此，我國的對外投資促進(jìn)政策應(yīng)與外交政策與區(qū)域合作政策有機(jī)結(jié)合，采取區(qū)域、國別導(dǎo)向與協(xié)調(diào)措施，既實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)布局，又要避免“一窩蜂”現(xiàn)象。應(yīng)針對發(fā)展中國家投資風(fēng)險大、資金供應(yīng)缺乏等具體困難，著重在投資擔(dān)保、融資等方面采取切實(shí)可行的措施，目前，我國現(xiàn)有投資保險覆蓋范圍很小，主要只是針對直接帶動出口的境外帶料加工項(xiàng)目，尚未建立起海外投資保險體系。提供投資保險是促進(jìn)海外投資的基本措施，除了加大政府擔(dān)保力度外，還應(yīng)充分利用國際組織如多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)(MIGO)的作用。MIGO是為在發(fā)展中國家直接投資提供擔(dān)保的重要國際機(jī)構(gòu)，可對不同形式的投資提供靈活的保險服務(wù)，保險期最長可達(dá)20年。

第四，建立健全投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)，促進(jìn)資本內(nèi)、外流并舉

我國各地的投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)(IPAs, Investment Promotion Agencies)在促進(jìn)吸收外商直接投資方面的成效是顯著的。但迄今為止，其工作重點(diǎn)尚集中于促進(jìn)內(nèi)流投資。隨著我國利用外資模式的轉(zhuǎn)變，應(yīng)加快整合投資促進(jìn)的資源，增加投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)的職能。事實(shí)上，內(nèi)流與外流投資促進(jìn)所需的資源雖各有所側(cè)重，但在很大程度上是重疊的、互補(bǔ)的，例如，投資促進(jìn)的信息服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、與政府及產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系渠道、人力資源等方面都可共享資源，建立內(nèi)流、外流投資相互融合的促進(jìn)體系，可提高資源利用效率，提高投資促進(jìn)效果。

總之,無論是在提高國家競爭力、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的宏觀層面，還是在企業(yè)生存發(fā)展的微觀層面，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，發(fā)展對外投資都已是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，加強(qiáng)這方面的研究，具有重要的理論與實(shí)踐意義。

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[3]江小涓、杜玲：《國外跨國投資理論研究的最新進(jìn)展》，《世界經(jīng)濟(jì)》2001年第6期。

第8篇：吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文

高新技術(shù)企業(yè)是國家發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的重要基礎(chǔ)，在我國技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和推動產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的過程中起到了十分重要作用。高新技術(shù)企業(yè)一直受到高度重視，國家和地方都推出多項(xiàng)扶持和鼓勵政策，主要包括稅收減免、股權(quán)激勵、科技計(jì)劃、項(xiàng)目用地、金融保險、出口信貸等多種政策措施，鼓勵和支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展。我國已初步形成了培育高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境和綜合政策體系。

所謂國有中小型高新技術(shù)企業(yè)是指那些所有權(quán)為國有控股或國有獨(dú)資的中小型高新技術(shù)企業(yè)。該類企業(yè)既有別于普通民營中小企業(yè)，也不同于一般高新技術(shù)企業(yè)，它的一大特點(diǎn)是其經(jīng)營的非獨(dú)立性。作為中小型企業(yè)一般都具有靈活多樣的特點(diǎn)，但國有中小型企業(yè)有其特殊性，它們絕大多數(shù)是隸屬于國有企業(yè)或中央企業(yè)，雖然是獨(dú)立法人，但其經(jīng)營管理各項(xiàng)活動都會受到上級單位或主管部門的影響。

2.國有中小型高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)

國有中小型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)包括：

（1）主動性弱。首先，國有企業(yè)發(fā)展過程中受到行政指令的影響較多，自身進(jìn)行財(cái)務(wù)管理籌劃的主動性較弱。其次，作為中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作更多的集中在會計(jì)和審計(jì)等事務(wù)性工作。另外，作為高新技術(shù)企業(yè)，更多的將精力投入到了技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)方面，容易將財(cái)務(wù)管理工作行政化，從而缺乏財(cái)務(wù)統(tǒng)籌規(guī)劃?；谶@方面原因，國有中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)管理主動性相對較弱，外化管理較多而內(nèi)化管理較少，財(cái)務(wù)管理的統(tǒng)籌能力較差，積極性不高。

（2）缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃。國有中小型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作主要體現(xiàn)在會計(jì)管理和財(cái)務(wù)預(yù)算這些較為初級的工作，只要按照上級單位或主管部門的要求完成年度財(cái)務(wù)達(dá)標(biāo)等工作即可。加之高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)的不確定性，該類企業(yè)往往缺乏戰(zhàn)略性的財(cái)務(wù)規(guī)劃和管理，從而出現(xiàn)財(cái)務(wù)管理與公司戰(zhàn)略的不匹配、財(cái)務(wù)工作與經(jīng)營管理的不協(xié)調(diào)、甚至財(cái)務(wù)預(yù)算與財(cái)務(wù)決算偏差較大等現(xiàn)象。

（3）缺乏動態(tài)管理。企業(yè)發(fā)展的過程本身就是一個動態(tài)的演進(jìn)過程，尤其是對于中小型高新技術(shù)企業(yè)，本身也具有靈活多變的特點(diǎn)，企業(yè)經(jīng)營隨著技術(shù)創(chuàng)新的變化而不斷變化。而這類企業(yè)往往將財(cái)務(wù)管理行政化，財(cái)務(wù)工作主要集中在較為基礎(chǔ)的方面，因此缺乏隨著企業(yè)戰(zhàn)略和經(jīng)營管理的變化而發(fā)展變化的動態(tài)管理過程。

國有中小型高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的必要性：

（1）企業(yè)發(fā)展的需要?，F(xiàn)代企業(yè)生存發(fā)展大都是使命驅(qū)動、戰(zhàn)略導(dǎo)向。中小型高新技術(shù)企業(yè)處在發(fā)展的上升期，擁有較大的發(fā)展空間，企業(yè)自身對于發(fā)展規(guī)劃設(shè)定了較高的目標(biāo)。企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展使命制定目標(biāo)，根據(jù)發(fā)展目標(biāo)制定發(fā)展戰(zhàn)略，根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行經(jīng)營管理并對之進(jìn)行監(jiān)督和考核。進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃符合企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃和管理的需要。只有制定與企業(yè)戰(zhàn)略相匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略才能夠保證企業(yè)在復(fù)雜多變的環(huán)境下主動出擊，降低經(jīng)營風(fēng)險，提高經(jīng)營效率。也才能夠適應(yīng)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的需要。

（2）企業(yè)經(jīng)營的需要。企業(yè)經(jīng)營過程中會遇到很多問題，其中很多都與財(cái)務(wù)相關(guān)。對于中小型高新技術(shù)企業(yè)尤其如此，比如如何進(jìn)行投資并規(guī)避風(fēng)險，如何解決資金緊缺，如何利用和優(yōu)化資產(chǎn)，如何進(jìn)行利潤分配從而達(dá)到持續(xù)發(fā)展。企業(yè)需要在戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎(chǔ)上充分規(guī)劃財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，服務(wù)于經(jīng)營管理的需要。

3.國有中小型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略選擇

企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略按照職能可以分為投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略和分配戰(zhàn)略等。按照企業(yè)發(fā)展階段可以分為成長型財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略、穩(wěn)定型財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略、防御型財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略和收縮型財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略等。還可以綜合分為資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略、收支平衡戰(zhàn)略、低成本財(cái)務(wù)戰(zhàn)略等。

國有中小型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略選擇可以從其自身特點(diǎn)進(jìn)行分析：

（1）國有企業(yè)的相對穩(wěn)定與中小型企業(yè)的相對靈活的協(xié)調(diào)。國有企業(yè)大多數(shù)環(huán)境相對穩(wěn)定，發(fā)展處在平穩(wěn)上升的狀態(tài)，對外合作尤其是股權(quán)合作相對慎重。這與國有資產(chǎn)的相關(guān)管理規(guī)定有關(guān)，企業(yè)要經(jīng)營和管理好國有資產(chǎn)，避免因?yàn)榻?jīng)營失誤造成國有資產(chǎn)流失。而作為中小型企業(yè)，本身會帶有靈活多變、經(jīng)營方式多樣的特點(diǎn)。遇到新的情況和市場變化，中小型企業(yè)可以很快做出反應(yīng)。作為國有中小型企業(yè)，既具有雙方面的優(yōu)點(diǎn)，也帶有雙方面的問題。在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略選擇時，要綜合考慮兩方面的優(yōu)缺點(diǎn)，通過戰(zhàn)略選擇將兩方面特點(diǎn)協(xié)調(diào)在一起，趨利避害。如果企業(yè)太過求穩(wěn)，則會喪失發(fā)展機(jī)會，在財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略選擇時可以考慮采取成長型戰(zhàn)略，加大投資和項(xiàng)目合作等。

（2）國有企業(yè)特點(diǎn)與高新技術(shù)企業(yè)特點(diǎn)的相互促進(jìn)作用。如前所述，國有企業(yè)具有穩(wěn)定的特點(diǎn)，與此同時，國有企業(yè)資產(chǎn)相對雄厚，管理規(guī)范，能夠?yàn)楦咝录夹g(shù)企業(yè)科技工作的開展提供保障。高新技術(shù)企業(yè)是指利用高新技術(shù)生產(chǎn)高新技術(shù)產(chǎn)品、提供高新技術(shù)勞務(wù)的企業(yè)。它是知識密集、技術(shù)密集的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。國家在認(rèn)定時有多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，如企業(yè)研發(fā)投入須占到企業(yè)銷售收入的3%～5%；企業(yè)科技人員須占到企業(yè)的20%～30%；直接從事技術(shù)開發(fā)和技術(shù)研究的人員須占到10%以上等。由此可見，高新技術(shù)企業(yè)需要大量的科技投入，這與傳統(tǒng)生產(chǎn)型企業(yè)有很大區(qū)別。另外，研發(fā)活動本身具有一定的風(fēng)險，并非有投入就能生產(chǎn)出產(chǎn)品，因此高新技術(shù)企業(yè)在開展研發(fā)活動的過程中，尤其需要資金和政策的保障，而國有企業(yè)能夠提供良好的平臺。

4.國有中小型高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略規(guī)劃

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略規(guī)劃服務(wù)于企業(yè)戰(zhàn)略，不同的戰(zhàn)略規(guī)劃會有不同的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略隨著企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的變化而變化。對于國有中小型高新技術(shù)企業(yè)，在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略規(guī)劃時，無論企業(yè)戰(zhàn)略如何規(guī)劃，都會涉及三個基本方面。

（1）籌資規(guī)劃。高新技術(shù)企業(yè)的投入產(chǎn)出與傳統(tǒng)生產(chǎn)型企業(yè)有區(qū)別。傳統(tǒng)生產(chǎn)型企業(yè)投入產(chǎn)出規(guī)律，有固定的經(jīng)營周期，資金需求也相對規(guī)律。而高新技術(shù)企業(yè)投入與產(chǎn)出規(guī)律性不強(qiáng)，沒有固定的投入產(chǎn)出周期，容易出現(xiàn)突發(fā)狀況，這類企業(yè)資金需求規(guī)律性較弱。因此，充分做好融資籌劃十分必要。

首先，要科學(xué)預(yù)測資金需求量和時間點(diǎn)。在做資金量預(yù)測時要充分考慮人工成本、材料成本、固定資產(chǎn)、流動資金等各項(xiàng)需求，根據(jù)公司規(guī)定或風(fēng)險參數(shù)留足冗余資金，保證科研工作能夠順利開展。同時，還要確定資金需求的時間點(diǎn)。技術(shù)研發(fā)工作一般是分步驟開展逐步推進(jìn)，配套的資金也可以分步投入，從而提高資金的使用效率，節(jié)約資金使用成本。

其次，多種籌資方式相結(jié)合?，F(xiàn)代企業(yè)籌措資金的方式多種多樣，需要考慮的關(guān)鍵因素主要是資金到位周期、資金成本和資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)可以選擇的資金籌措方式主要有：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債券、融資租賃、杠桿收購。其中前三種方式籌措的資金為權(quán)益資金，后幾種方式籌措的資金是負(fù)債資金。對于國有中小型高新技術(shù)企業(yè)，利用商業(yè)信用、發(fā)行公司債和杠桿收購三種籌資方式不太適用。這類企業(yè)可以采取以下幾種籌資方式：

吸收直接投資：資金到位周期較長，資金成本低，資本類型權(quán)益，五星推薦。

發(fā)行股票：資金到位周期長，資金成本較高，資本類型權(quán)益，三星推薦。

利用留存收益：資金到位周期短，資金成本忽略，資本類型權(quán)益，五星推薦。

銀行借款：資金到位周期短，資金成本較高，資本類型負(fù)債，四星推薦。

融資租賃：資金到位周期較短，資金成本較低，資本類型負(fù)債，五星推薦。

在吸收直接投資方面，國有中小型高新技術(shù)企業(yè)具有很多優(yōu)勢。首先，國有控股或獨(dú)資企業(yè)吸收股東投資和增資比較容易；其次國家對高新技術(shù)企業(yè)的政策導(dǎo)向使得大量財(cái)政支持的補(bǔ)貼資金流向該類企業(yè)；最后，財(cái)政支持和補(bǔ)貼資金享受稅收減免優(yōu)惠，降低了企業(yè)使用資金的成本。在融資租賃方面，中小型企業(yè)受到自身?xiàng)l件的限制，不具備投入大量固定資產(chǎn)的能力，采取融資租賃的方式解決場地和研發(fā)設(shè)備的需求是較為快捷、方便和實(shí)用的方式。國有中小型高新技術(shù)企業(yè)可以根據(jù)自身需要和以上提到的關(guān)鍵點(diǎn)，靈活選擇籌資方式。

（2）經(jīng)營規(guī)劃。企業(yè)經(jīng)營規(guī)劃主要包括經(jīng)營目標(biāo)的確定、預(yù)算管理、資產(chǎn)的管理和使用、現(xiàn)金流控制、成本控制等。經(jīng)營規(guī)劃關(guān)系到企業(yè)的生存和持續(xù)發(fā)展，既體現(xiàn)企業(yè)對外部環(huán)境的適應(yīng)和把控能力，也體現(xiàn)出企業(yè)內(nèi)部管理的效果和效率。

國有中小型高新技術(shù)企業(yè)在做經(jīng)營規(guī)劃時，首先要圍繞技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目開展，做好預(yù)算和核算。同時有多個在研項(xiàng)目時，要充分評估，合理分配資源。其次，要將關(guān)鍵考核指標(biāo)和多種財(cái)務(wù)分析方法列入經(jīng)營規(guī)劃，提高財(cái)務(wù)管理規(guī)劃在公司經(jīng)營中的地位，從產(chǎn)品導(dǎo)向延伸到利潤、EVA或股價等財(cái)務(wù)管理考核指標(biāo)。再次，控制好現(xiàn)金流，避免出現(xiàn)短期內(nèi)大量現(xiàn)金流出造成公司經(jīng)營資金短缺的情況。最后，做好成本控制，與公司人力資源管理政策相結(jié)合，做到人盡其才物盡其用。

（3）分配規(guī)劃。國有中小型高新技術(shù)企業(yè)在制定分配戰(zhàn)略時與傳統(tǒng)企業(yè)既有相似也有區(qū)別。傳統(tǒng)分配戰(zhàn)略主要包括兩方面，一是提取法定盈余公積，二是分配股利或利潤。

國有中小型高新技術(shù)企業(yè)除了完成以上兩項(xiàng)固定分配以外，還需要將留存收益與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合。首先，要考慮國有企業(yè)資產(chǎn)保值增資，可以將一部分留存收益追加為企業(yè)資本，改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)充企業(yè)實(shí)力。其次，要考慮企業(yè)的發(fā)展壯大，將一部分資金作為企業(yè)的后備基金，根據(jù)發(fā)展需要隨時投入。最后，要考慮作為高新技術(shù)企業(yè)的特殊需求，做好有針對性的分配規(guī)劃。

5.國有中小型高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略綜合規(guī)劃

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略規(guī)劃是一個綜合體，需要統(tǒng)籌分析。不存在一種適用于各種企業(yè)和各種情況的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃。隨著現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不斷變化，企業(yè)戰(zhàn)略管理也是一個動態(tài)規(guī)劃的過程，財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略規(guī)劃也隨之不斷調(diào)整變化。無論是傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理還是現(xiàn)代生產(chǎn)型企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，都不能完全涵蓋國有中小型高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略需要。

第9篇：吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：高速公路建設(shè)資金多元化融資配套政策

1公路運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資需求

在國家“十一五”建設(shè)期間，全國高速公路通車?yán)锍桃呀?jīng)超過3.4萬公里，繼續(xù)保持世界第二位置。雖然絕對數(shù)量不小，但是按照國土面積和人口數(shù)量計(jì)算的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)密度，我國僅為1344.48公里／萬平方公里和10.43公里／萬人，而美國為6869.3和253.59，德國為14680.4和65.94，印度為5403.9和21.6，巴西為1885.8和118.4。由此可見，我國運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐美等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，就是與印度、巴西等發(fā)展中國家相比也存在較大差距。因此要改變目前交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施滯后于國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展需求的狀況，必須加快建設(shè)速度，加大建設(shè)力度。而交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需資金數(shù)量巨大，建設(shè)周期長，在建設(shè)中面臨資金投入需求大而實(shí)際投入不足的矛盾，這單靠我國交通運(yùn)輸業(yè)的自身積累和國家投資，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的需要。因此，在對公路交通運(yùn)輸設(shè)施的融資政策上，必須進(jìn)行改革，以增加對交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施的投入水平。

2高速公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的幾種主要模式及其特點(diǎn)

2.1目前公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的幾種主要模式目前高速公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資模式主要有政府直接投資、政府與私人共同投資、政府控制下的投資運(yùn)用影子受益來吸引民間資本、完全由私人投資、以資產(chǎn)為支持的證券化融資和TOT（Transfer-Operate-Transfer）項(xiàng)目融資方式等六種。

2.2各種融資模式的特點(diǎn)在我國加入WTO的外部環(huán)境和經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)增長的內(nèi)部形勢下，運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施融資政策的轉(zhuǎn)變必須適應(yīng)內(nèi)部和外部的現(xiàn)實(shí)條件與要求。建立起政府投資主體和其他投資主體并存的綜合投資體制，同時建立健全相應(yīng)的投資決策機(jī)制和風(fēng)險約束機(jī)制。但必須看到，在各種投資中國家投資仍是交通運(yùn)輸建設(shè)投資主渠道，其他多種投融資方式則起著加大投資力度、加強(qiáng)管理與加大收益的作用，以適應(yīng)交通運(yùn)輸進(jìn)一步發(fā)展的需要。

目前試行或可選擇的融資方式可分為以下幾類，應(yīng)根據(jù)其各自的特點(diǎn)加以規(guī)范并綜合應(yīng)用：

2.2.1政府直接投資這是傳統(tǒng)的政府投資建設(shè)政策，對于較為重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)采用此種政策仍有一定的必要性。其主要優(yōu)點(diǎn)是社會效益好，消費(fèi)不受限制，國家的控制力度高。其問題則是普遍存在投資主體的目標(biāo)模糊不清、責(zé)權(quán)不明確、激勵動力不足。同時，政府直接投資生產(chǎn)的品種單一、供給質(zhì)量低，而且使用中缺乏維修保養(yǎng)，損耗較為嚴(yán)重。在21世紀(jì)前的公路建設(shè)基本都采用這種投資方式。

2.2.2政府與私人共同投資對于具有明顯的外部性且投資盈利較低或風(fēng)險較大的基礎(chǔ)設(shè)施，可以采用市場化程度較高的投資方式——政府與私人共同投資，政府起著引導(dǎo)私人投資的作用。比如，可以采取投資參股、提供優(yōu)惠借款、提供借款擔(dān)保、無償或減免稅收等方式。日本在1987年由地方政府和私人團(tuán)體共同投資的公共企業(yè)中，運(yùn)輸和道路投資企業(yè)126家。07年在杭州灣跨海大橋建設(shè)中，民間資本所占股份達(dá)52.25%，被譽(yù)為民資進(jìn)入大型基建行業(yè)的破冰之旅。

2.2.3政府控制下的投資運(yùn)用影子受益來吸引民間資本對于一些公益性的城市道路建設(shè)，投資方不能從項(xiàng)目本身的盈利而獲得受益，政府就可采用因此公益性項(xiàng)目的建設(shè)所帶來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展而使各方面的收入的提高作為對投資方的利潤分配，或可以由政府授予企業(yè)特許投資權(quán)，從而吸引民間資本的介入。通過特許方式限制一些行業(yè)的經(jīng)營者數(shù)目；通過規(guī)定利潤標(biāo)準(zhǔn)來控制企業(yè)的盈利水平。

2.2.4私人投資在政府允許的條件和范圍內(nèi)，完全由私人投資，這種投資方式僅限于不存在直接收費(fèi)困難而且具有競爭性的基礎(chǔ)設(shè)施。因?yàn)榇祟愒O(shè)施便于私人投資，所以政府可以不予直接投資或進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資助，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由市場供求關(guān)系和競爭情況調(diào)節(jié)，私人投資完全受市場調(diào)節(jié)。比如采用BOT方式發(fā)展公路、電站及地鐵等。

總之，公路建設(shè)資本的來源要從單渠道轉(zhuǎn)變?yōu)槎嗲?，既可來自國家投資又可來自資本市場；既來源于政府又來源于民間；既來源于國內(nèi)，又來源于國外，各種有效的新的融資方式都可以經(jīng)過充分論證和研究后用于公路基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。

3融資多元化是現(xiàn)階段公路建設(shè)事業(yè)發(fā)展的方向

在傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，資金來源的渠道基本是單一的國家撥款。改革開放以后，隨著經(jīng)濟(jì)體制和固定資產(chǎn)投資體制改革的不斷深化，形成了投資主體多元化的格局，固定資產(chǎn)投資貸款急劇增長，成為基本建設(shè)的一個重要資金來源的情況下，資金的籌集和管理日益成為項(xiàng)目建設(shè)財(cái)務(wù)管理的一個重要課題。目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較塊使資金來源從單一的國家撥款走向投資主體多元化、投融資渠道多元化成為可行，原因有：

公路運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的安全、穩(wěn)定和持續(xù)期長的收益，較為適合吸引國家以外的資本，通過金融制度的創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)投融資渠道的多元化，既有利于銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的緩解，也有利于公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的金融支持。根據(jù)中國人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，截至2009年12月，我國儲蓄率接近50%，企業(yè)存款10萬億元，居民儲蓄存款余額突破26萬億元。

國際上的一些著名工程如英法海底隧道、澳大利亞悉尼港灣隧道、馬來西亞南北高速公路等工程采用的都是BOT融資方式。通過TOT模式引進(jìn)外資或者私人資本，盤活了基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，提高了資金的使用效率。這種模式可以更多地用于橋梁、公路等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中。

4多元化融資政策中所要解決的關(guān)鍵性問題

積極開放運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場，吸引各種投資進(jìn)行開發(fā)建設(shè)，可以緩解經(jīng)濟(jì)發(fā)展中資金不足的問題。但多元化融資，需要有相應(yīng)的配套政策，以保障投融資各方的合法權(quán)益，引導(dǎo)建設(shè)事業(yè)的健康發(fā)展。因此融資政策的制定，如不能很好解決政府投資與各類私人投資之間的關(guān)系問題，可能難以達(dá)到預(yù)期的目的。但是每一次失敗都會給我們總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的機(jī)會，高速公路建設(shè)總投資大，回收期長，眾多不確定的因素，再加之大多數(shù)民營企業(yè)對高速公路建設(shè)程序、有關(guān)國家政策的不熟悉，政府的宣傳力度不夠，使大量民營資本游離于公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之外，不敢貿(mào)然介入。

在融資方式上，需要制定一個健全而明確的法律框架，規(guī)定怎樣組織和建立公私合營的伙伴關(guān)系。這可以增加合作關(guān)系的可靠性、公開性和透明度，成為吸引國際參與和引進(jìn)長期投資的前提條件。如國外常用BOT（Build－Operate－Transfer）開發(fā)模式，它是由政府特許投資者在一定的時期內(nèi)擁有和經(jīng)營一些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，償還債務(wù)并收取一定的資金回報(bào)收益；特許期滿后，項(xiàng)目無償?shù)剞D(zhuǎn)移給政府；政府保持對公共物品的終極所有權(quán)，并最終能夠獲得正常運(yùn)行的資本設(shè)施的經(jīng)營權(quán)。BOT方式可以在有效地吸收各種投資（大部分是外資）情況下，減少政府債務(wù)，并借鑒和利用私營機(jī)構(gòu)高效的經(jīng)營管理方法。我國目前也已開始采用這一方式，而在實(shí)行“建設(shè)—經(jīng)營—移交”的規(guī)劃以前，應(yīng)在租讓法規(guī)中明確規(guī)定這個過程的各項(xiàng)原則與各有關(guān)方的責(zé)任，并且還要有更為詳盡的、操作性很強(qiáng)的、成套的規(guī)章制度，以保證其成功。