金融股權(quán)投資精選(九篇)

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第1篇：金融股權(quán)投資范文

中圖分類(lèi)號(hào)：F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、長(zhǎng)期股權(quán)投資重分類(lèi)為金融資產(chǎn)

(一)因公允價(jià)值能可靠計(jì)量而進(jìn)行的轉(zhuǎn)換。投資企業(yè)對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響、在活躍市場(chǎng)上沒(méi)有報(bào)價(jià)且公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資，現(xiàn)在由于其在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)且公允價(jià)值能可靠計(jì)量，則需按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)一金融工具的確認(rèn)和計(jì)量》中的規(guī)定將長(zhǎng)期股權(quán)投資重分類(lèi)為金融資產(chǎn)。

長(zhǎng)期股權(quán)投資重分類(lèi)為金融資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值計(jì)量，并視該金融資產(chǎn)是否屬于以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的交易性金融資產(chǎn)還是屬于可供出售金融資產(chǎn)，將相關(guān)賬面價(jià)值與公允價(jià)值之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益或者所有者權(quán)益。對(duì)于可供出售金融資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)在其發(fā)生減值或終止確認(rèn)時(shí)將上述差額轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。

1、長(zhǎng)期股權(quán)投資重分類(lèi)為交易性金融資產(chǎn)的賬務(wù)處理。首先，將長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值轉(zhuǎn)入交易性金融資產(chǎn)的成本：

借：交易性金融資產(chǎn)一成本

長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資一被投資單位

同時(shí)，對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值與重分類(lèi)日公允價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益，假設(shè)公允價(jià)值小于賬面價(jià)值：

借：公允價(jià)值變動(dòng)損益

貸：交易性金融資產(chǎn)一公允價(jià)值變動(dòng)

若重分類(lèi)日的公允價(jià)值大于賬面價(jià)值則作與上筆分錄相反的分錄。

2、長(zhǎng)期股權(quán)投資重分類(lèi)為可供出售金融資產(chǎn)的賬務(wù)處理如下：

借：可供出售金融資產(chǎn)一成本

長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資一被投資單位

同時(shí)，對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值與重分類(lèi)日公允價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益，假設(shè)公允價(jià)值大于賬面價(jià)值：

借：可供出售金融資產(chǎn)一公允價(jià)值變動(dòng)

貸：資本公積一其他資本公積

(二)由于持股比例下降將長(zhǎng)期股權(quán)投資重分類(lèi)為金融資產(chǎn)。由于持股比例下降，使該長(zhǎng)期股權(quán)投資不再符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)一長(zhǎng)期股權(quán)投資》的規(guī)范，即投資企業(yè)因減少投資而達(dá)不到對(duì)被投資單位具有控制、共同控制或重大影響，但在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)且公允價(jià)值能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資，則按規(guī)定重分類(lèi)為金融資產(chǎn)。若是僅僅由于持股比例下降，即投資企業(yè)因減少投資而達(dá)不到對(duì)被投資單位具有控制、共同控制或重大影響，但該項(xiàng)投資公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資，則按規(guī)定對(duì)該項(xiàng)長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法核算。

二、金融資產(chǎn)重分類(lèi)為長(zhǎng)期股權(quán)投資

(一)追加投資而進(jìn)行的轉(zhuǎn)換。在追加投資之前，企業(yè)對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，但在活躍市場(chǎng)中有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量的權(quán)益性投資，企業(yè)購(gòu)八股權(quán)時(shí)符合交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)的確認(rèn)條件，但由于經(jīng)營(yíng)策略改變，增加股權(quán)投資比例，達(dá)到能夠?qū)Ρ煌顿Y單位進(jìn)行控制、共同控制或重大影響時(shí)，應(yīng)將金融資產(chǎn)終止確認(rèn)，將其重分類(lèi)為長(zhǎng)期股權(quán)投資。

此外，可供出售金融資產(chǎn)在持有期間所計(jì)入所有者權(quán)益的利得或損失，仍應(yīng)保留在所有者權(quán)益中，不調(diào)整資本公積。在長(zhǎng)期股權(quán)投資發(fā)生減值或終止確認(rèn)時(shí)予以轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。在隨后的會(huì)計(jì)期間，如果該投資發(fā)生減值，則應(yīng)按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)一資產(chǎn)減值》中長(zhǎng)期股權(quán)投資減值的規(guī)定進(jìn)行處理。與該金融資產(chǎn)相關(guān)的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債，由于金額不變，故不需要調(diào)整。

1、假如在此之前作為可供出售金融資產(chǎn)核算的，其在重分類(lèi)時(shí)的賬務(wù)處理如下：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資一被投資單位(投資成本)

貸：可供出售金融資產(chǎn)一公允價(jià)值變動(dòng)

一成本

同時(shí)，比較投資成本與投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值所享有的份額，如果前者大于后者，不作調(diào)整；反之，需要調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。

例1 2009年1月1日，A公司從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入B公司的股票作為可供出售金融資產(chǎn)核算，其成本為500萬(wàn)元，公允價(jià)值變動(dòng)借方余額為60萬(wàn)元。當(dāng)日追加3000萬(wàn)元投資可以累積持有B公司20％股份，可以對(duì)被投資企業(yè)實(shí)施重大影響，B公司當(dāng)日的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)等的公允價(jià)值為18000萬(wàn)元。

A公司的賬務(wù)處理如下：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資

一B公司(投資成本)3560

貸：可供出售金融資產(chǎn)

一公允價(jià)值變動(dòng)60

一成本500

銀行存款3000

同時(shí)，A公司投資成本為3560萬(wàn)元與投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值所享有的份額為18000萬(wàn)元x20％=3600萬(wàn)元，3600萬(wàn)元>3560萬(wàn)元，需要調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資－B公司(投資成本)40

貸：營(yíng)業(yè)外收入40

2、假如在此之前作為交易性金融資產(chǎn)核算的，其在重分類(lèi)時(shí)的賬務(wù)處理如下：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資一被投資單位(投資成本)

貸：交易性金融資產(chǎn)一公允價(jià)值變動(dòng)

一成本

同時(shí)，比較投資成本與投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值所享有的份額，如果前者大于后者，不作調(diào)整；反之，需要調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。

(二)因公允價(jià)值不能再可靠計(jì)量而進(jìn)行的轉(zhuǎn)換。因金融資產(chǎn)的公允價(jià)值不再能夠可靠計(jì)量(極少出現(xiàn))，使金融資產(chǎn)不再適合按照公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，企業(yè)可以將該金融資產(chǎn)改按長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)量，該長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本為重分類(lèi)日該金融資產(chǎn)賬面價(jià)值。與該金融資產(chǎn)相關(guān)、原直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得或損失，仍應(yīng)保留在所有者權(quán)益中，在該金融資產(chǎn)被處置時(shí)轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。該金融資產(chǎn)在隨后的會(huì)計(jì)期間發(fā)生減值的，原直接計(jì)入所有者權(quán)益的相關(guān)利得或損失，應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)出計(jì)入當(dāng)期損益。

例2 A公司2007年初購(gòu)入B公司發(fā)行在外的股票，買(mǎi)價(jià)為99萬(wàn)元，同時(shí)支付交易費(fèi)用1萬(wàn)元；A公司不能對(duì)B公司產(chǎn)生重大影響。假設(shè)甲公司將該股票投資作為可供出售金融資產(chǎn)核算。

A公司的賬務(wù)處理如下：

借：可供出售金融資產(chǎn)一成本100

貸：銀行存款100

2007年12月31日，甲公司經(jīng)測(cè)試，該股票的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值為98萬(wàn)元，假設(shè)判斷為暫時(shí)性下降：

借：資本公積一其他資本公積2

貸：可供出售金融資產(chǎn)

一公允價(jià)值變動(dòng)2

2008年1月初，乙公司股票因故停牌。(因此該項(xiàng)投資的公允價(jià)值無(wú)法可靠計(jì)量)

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資一乙公司

98

可供出售金融資產(chǎn)一公允價(jià)值變動(dòng)2

貸：可供出售金融資產(chǎn)一成本100

2008年12月31日，甲公司經(jīng)測(cè)試，該股票的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值為94萬(wàn)元。

借：資產(chǎn)減值損失1

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備1

同時(shí)：

借：資產(chǎn)減值損失2

貸：資本公積一其他資本公積2

綜上，長(zhǎng)期股權(quán)投資與金融資產(chǎn)之間重分類(lèi)時(shí)應(yīng)當(dāng)理清其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)以及其體現(xiàn)的核算理念，正確理解不同情況下的會(huì)計(jì)處理方法。

(作者單位：淮北礦業(yè)股份有限公司物流分公司)

主要參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則[M].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2006.

第2篇：金融股權(quán)投資范文

特許經(jīng)營(yíng)是全球最大宗的復(fù)合產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)之一，在美國(guó)，特許經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造了GDP7％貢獻(xiàn)率的奇跡，就離不開(kāi)大大小小的特許許可交易所。今日中國(guó)，要成為一個(gè)偉大的國(guó)家，必先成為一個(gè)全球性的商業(yè)大國(guó)和金融大國(guó)，因此，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)交易所可以和證券交易所一樣為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)繁榮做貢獻(xiàn)，在針對(duì)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展、大量實(shí)現(xiàn)就業(yè)創(chuàng)業(yè)、有效完善商業(yè)業(yè)態(tài)拉動(dòng)內(nèi)需、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)促進(jìn)品牌成長(zhǎng)、引導(dǎo)民間投資豐富金融創(chuàng)新等方面，特許經(jīng)營(yíng)和特許經(jīng)營(yíng)權(quán)交易所有著更重要的經(jīng)濟(jì)社會(huì)作用和投資價(jià)值。今日中國(guó)特許經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)，是全球最大的特許連鎖本土及輸入市場(chǎng)，特許連鎖在PE(Private Equity簡(jiǎn)稱(chēng)，即私募股權(quán)投資)&VC(venture capitabl簡(jiǎn)稱(chēng)，即風(fēng)險(xiǎn)投資)的復(fù)合投資領(lǐng)域中，已成為第一陣營(yíng)，而包括深圳創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的全球創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)，也把中國(guó)的特許連鎖企業(yè)，視為明日之星。因此，一只投資于這樣一個(gè)偉大市場(chǎng)的基金，就可能擁有偉大的收益前景和理想社會(huì)價(jià)值，我們的祖先鄭和，七下西洋是為了建立中華商業(yè)帝國(guó)，但幾百年來(lái)，這個(gè)夢(mèng)想從未像今天這樣離他的人民這么近，應(yīng)該感謝偉大的改革開(kāi)放，使我們這代人有機(jī)會(huì)開(kāi)創(chuàng)歷史，盡管歷史一直是在延續(xù)的，不管是因動(dòng)亂而顛簸，還是因堅(jiān)持而前進(jìn)，但那個(gè)夢(mèng)一直存在，而且根據(jù)已知的智慧，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)交易所的創(chuàng)新性設(shè)立及與之呼應(yīng)的特許經(jīng)營(yíng)交易基金，有助于早日將中華商業(yè)文明和商業(yè)品牌以特許經(jīng)營(yíng)而非戰(zhàn)爭(zhēng)的方式傳播到全世界，收獲友誼和財(cái)富，就如可口可樂(lè)、麥當(dāng)勞、迪斯尼之對(duì)20至21世紀(jì)的中國(guó)。

感謝北大和清華這兩座代表中國(guó)當(dāng)代最高智慧的高等學(xué)府，我們的FDS一期基金和我們的特許經(jīng)營(yíng)國(guó)家戰(zhàn)略與特許PE市場(chǎng)價(jià)值體系罕見(jiàn)地得到了兩校PE資本精英的認(rèn)可，以致于成為歷史上第一支由北大清華資本同仁聯(lián)合發(fā)起的精英資本；更要感謝北京市金融局王紅局長(zhǎng)、霍學(xué)文書(shū)記和北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)方風(fēng)雷會(huì)長(zhǎng)，他們的支持和指引讓我們找到打通商業(yè)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)之間的PE金匙，并建立了走向未來(lái)最重要的自信心。感謝中國(guó)銀行私人銀行及北京產(chǎn)權(quán)交易所，因?yàn)樗鼈兾覀僃DS資本一期基金才更精彩；感謝中國(guó)PE研究第一人、北大金融系主任何小峰教授、北大PE投資聯(lián)盟鄭昌幸會(huì)長(zhǎng)、深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)李萬(wàn)壽總裁，他們的智慧幫助我們走的更遠(yuǎn)。而明日北京最充滿想象和期待的石景山，周茂非區(qū)長(zhǎng)等政府許許多多領(lǐng)導(dǎo)和我們一起把特許經(jīng)營(yíng)權(quán)交易所，特許經(jīng)營(yíng)銀行(小額貸款公司)，特許連鎖學(xué)院、PE協(xié)會(huì)及連鎖榜樣商務(wù)金融俱樂(lè)部、特許連鎖引導(dǎo)基金等一系列特許連鎖商務(wù)平臺(tái)逐步落到實(shí)處，一個(gè)可以成為未來(lái)北京新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亮點(diǎn)的北京特許經(jīng)營(yíng)總部園區(qū)正在成形建設(shè)，這非常值得感謝和投身其中。

FDS二期特許連鎖交易高成長(zhǎng)復(fù)合基金，是在FDS一期特許經(jīng)營(yíng)樣板投資基金成功發(fā)行后，由FDS中國(guó)資本一期23位創(chuàng)始合伙人共同發(fā)起的特許經(jīng)營(yíng)高成長(zhǎng)交易復(fù)合投資基金，如果說(shuō)FDS資本一期的成功發(fā)行，是因?yàn)樽ブ颂卦S經(jīng)營(yíng)這個(gè)最具商務(wù)金融特征的新傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)爆炸性發(fā)展行業(yè)方向，以及構(gòu)建了符合中國(guó)國(guó)情的治理結(jié)構(gòu)及退出路徑；那么FDS資本二期的核心價(jià)值，就在于抓著特許經(jīng)營(yíng)權(quán)全國(guó)乃至全球連鎖交易的這樣一個(gè)巨量商業(yè)模式核心，并在政府和國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)資本的合作與促進(jìn)下，打造特許經(jīng)營(yíng)交易所這樣的核心樞紐平臺(tái)，聚合社會(huì)巨大的特許交易投資能量，并將與對(duì)交易所中明星大宗高成長(zhǎng)交易項(xiàng)目的PE投資及對(duì)全球創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)新投資金融服務(wù)，進(jìn)行多回路多層次多價(jià)值的復(fù)合投資，開(kāi)創(chuàng)FDS資本又一個(gè)PE投資的財(cái)富裂變模式，同時(shí)，在治理結(jié)構(gòu)和退出機(jī)制上，繼承一期同仁結(jié)構(gòu)的誠(chéng)信和議和特征，向俱樂(lè)部、理事會(huì)等同仁結(jié)構(gòu)升級(jí)，并引入全球行業(yè)并購(gòu)及全球創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)新投行為退出新通路，聚焦打造特許經(jīng)營(yíng)權(quán)交易所，使之成為特許經(jīng)營(yíng)企業(yè)、加盟商、投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)股權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)證券化金融化產(chǎn)品的交易和退出的巨量能量場(chǎng)和高速孵化平臺(tái)。

親愛(ài)的朋友，歡迎您加入FDS資本的大家庭，成為我們的合伙人。我們FDS一期23個(gè)合伙人雖然有的是金融家，有的是企業(yè)家，但相處的非常融洽，有些合伙人把自己的事業(yè)交給職業(yè)經(jīng)理人打理，自己全力投入基金事務(wù)當(dāng)義工；有些合伙人，他會(huì)陪同我們拜訪那些遙遠(yuǎn)但重要的客戶(hù)，最有意思的是：有些我們想投資的客戶(hù)反過(guò)來(lái)想投資我們的基金，因?yàn)樗麄兿矚g合伙人這樣一個(gè)氛圍，因?yàn)閾?jù)說(shuō)企業(yè)家都是孤獨(dú)的。我們正在形成FDS資本獨(dú)特的投資文化，一種介乎于企業(yè)家和金融家之間的文化，我們比金融家更理解和尊重企業(yè)家，比企業(yè)家更知道金融的價(jià)值和路徑規(guī)則；我們基金由金融家、企業(yè)家以及專(zhuān)家組成，更有復(fù)合性適應(yīng)性和彈性。我們也有非?？斓某砷L(zhǎng)速度，我們希望在FDS三期資本時(shí)，可以是一個(gè)全國(guó)連鎖的基金就如深創(chuàng)投，其實(shí)我們一開(kāi)始就做了這樣的布局，我們的一期合伙人分步于華南、華東、華北、東北、西南、西北和海外的一些重要城市，當(dāng)然最多是在北京。因此，我們對(duì)二期的合伙人也充滿期待，期待您們不僅是在地理上而是在其它資源或智慧上有獨(dú)到的互補(bǔ)性。這是我們基金的特點(diǎn)，我們歡迎LP參與工作和決策，但不是為了滿足，而是為了科學(xué)，當(dāng)然這需要在效益和科學(xué)之間找到積極的工作模式及LP與GP之間的規(guī)則平衡。我們希望有一天可以互相合作，走的更遠(yuǎn)，既然全世界有雷曼兄弟那樣像恐龍一樣的金融大鱷已轟然倒下，我們基于創(chuàng)立中國(guó)式股權(quán)投資基金的思考和探索就有了勇氣和需求。

今天，我們不僅創(chuàng)立了特許經(jīng)營(yíng)權(quán)交易所這一市場(chǎng)樞紐，而且還創(chuàng)立了特許經(jīng)營(yíng)企業(yè)全球創(chuàng)業(yè)板上市培育中心，而我們的投權(quán)投資基金正在得到政府的引導(dǎo)基金支持，從而成為轉(zhuǎn)動(dòng)交易所這個(gè)市場(chǎng)放大輪和創(chuàng)業(yè)板上市這個(gè)資本放大輪的動(dòng)力軸。同時(shí)，我們盡全力打造的FDS全國(guó)特許經(jīng)營(yíng)商務(wù)金融經(jīng)紀(jì)與投資網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)遍布全國(guó)的FDS資本商務(wù)代表和交易所經(jīng)紀(jì)人，我們將源源不斷地，多、快、好、省地實(shí)現(xiàn)全國(guó)優(yōu)質(zhì)特許項(xiàng)目和全國(guó)優(yōu)秀加盟投資人的完美對(duì)沖，并輸送到特許經(jīng)營(yíng)權(quán)交易所、園區(qū)、創(chuàng)業(yè)板上市培育中心等機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值放大，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者、加盟者、就業(yè)者、投資者、服務(wù)者、消費(fèi)者的各方共贏。

因此，我們從未擔(dān)心過(guò)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的來(lái)源，我們的文化和歷史使我們和客戶(hù)之間更親近(也許再過(guò)幾年，每一個(gè)知名的特許連鎖企業(yè)都會(huì)有一個(gè)以上特許經(jīng)營(yíng)學(xué)院的畢業(yè)生)，更重要的是，我們即將投資建設(shè)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)交易所和全球創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)新投行工程，可以幫助我們更早更省更快更好地與優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目結(jié)為連理，共贏未來(lái)。更為重要的是，隨著中國(guó)國(guó)力的崛起、內(nèi)外貿(mào)大市場(chǎng)的形成、新技術(shù)的突破以及企業(yè)家的成熟，一批新能源、新環(huán)保、新服務(wù)企業(yè)正依存于特許連鎖這種新商業(yè)模式和PE投資這種新資本模式而共同成長(zhǎng)，幫助他們成為明天的巨人甚至是跨國(guó)巨人，我們也就自然成為商務(wù)金融的巨人，而他們，就在你我的眼前。抓著他們，抓著FDS，抓著FDS中國(guó)十年服務(wù)中國(guó)特許經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)所為您準(zhǔn)備的歷史和認(rèn)知財(cái)富，抓著新傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)跨躍式增長(zhǎng)機(jī)遇，抓著特許經(jīng)營(yíng)這一商業(yè)增長(zhǎng)模式與PE結(jié)合所帶來(lái)的多重價(jià)值革命性的變化和創(chuàng)造，我們一起開(kāi)創(chuàng)未來(lái)。

FDS中國(guó)資本一期全體合伙人感謝您的注視和有朝一日在石景山商務(wù)金融世界的聯(lián)手合作。

北京特許經(jīng)營(yíng)權(quán)交易所董事長(zhǎng)

FDS中國(guó)資本創(chuàng)始合伙人

北京市石景山投資基金行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)

北師大(珠海)特許經(jīng)營(yíng)學(xué)院院長(zhǎng)

FDS中國(guó)創(chuàng)始人

第3篇：金融股權(quán)投資范文

[關(guān)鍵詞] 長(zhǎng)期股權(quán)投資；成本法；權(quán)益法；金融資產(chǎn)

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2016. 13. 084

[中圖分類(lèi)號(hào)] F275；F830.593 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2016）13- 0152- 02

1 公允價(jià)值轉(zhuǎn)換為權(quán)益法

基本思路：①交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)的初始與后續(xù)計(jì)量，以及權(quán)益法下長(zhǎng)期股權(quán)投資初始成本的確認(rèn)，都是采用公允價(jià)值，因此長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本=轉(zhuǎn)換日原金融資產(chǎn)的公允價(jià)值+新增投資的公允價(jià)值。②由于該金融資產(chǎn)已經(jīng)消失，該資產(chǎn)公允價(jià)值與賬面價(jià)值之間的差額，以及該金融資產(chǎn)在持有期間產(chǎn)生的累積公允價(jià)值變動(dòng)也相應(yīng)轉(zhuǎn)入投資收益。③根據(jù)該長(zhǎng)期股權(quán)投資的擬持有期限來(lái)決定是否確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債。

[例1] 2015年1月，A公司支付1 000萬(wàn)元購(gòu)入B上市公司5%的股份（作為交易性金融資產(chǎn)核算），2015年6月底該股份公允價(jià)值為1 100萬(wàn)元。2015年11月底，A公司又支付5 000萬(wàn)元購(gòu)入B公司20%的股份，原5%股份的公允價(jià)值為1 300萬(wàn)元。

（1）2015.1 借：交易性金融資產(chǎn)――成本 1 000

貸：銀行存款 1 000

（2）2015.6.30 借：交易性金融資產(chǎn)――公允價(jià)值變動(dòng) 100

貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益 100

該金融資產(chǎn)賬面價(jià)值為1 100萬(wàn)元，計(jì)稅基礎(chǔ)為1 000萬(wàn)元，產(chǎn)生應(yīng)納稅暫時(shí)性差異100萬(wàn)元，由于該事項(xiàng)的發(fā)生將影響會(huì)計(jì)利潤(rùn)，應(yīng)確認(rèn)所得稅費(fèi)用和遞延所得稅負(fù)債100×25%=25萬(wàn)元。

借：所得稅費(fèi)用25 貸：遞延所得稅負(fù)債 25

（3）2015.11 借：公允價(jià)值變動(dòng)損益 100 貸：投資收益 100

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 6 300

貸：交易性金融資產(chǎn)――成本 1 000

交易性金融資產(chǎn)――公允價(jià)值變動(dòng) 100

銀行存款 5 000

投資收益 200

2 公允價(jià)值轉(zhuǎn)換為成本法

基本思路：①如果追加投資之前雙方為獨(dú)立企業(yè)，轉(zhuǎn)換后長(zhǎng)期股權(quán)投資初始成本的確認(rèn)，仍然按照公允價(jià)值計(jì)量，長(zhǎng)期股權(quán)投資初始成本=轉(zhuǎn)換日原投資公允價(jià)值+新增投資成本，累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)也一并轉(zhuǎn)入當(dāng)期投資收益，轉(zhuǎn)換日形成的暫時(shí)性差異必須確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債，其他處理與上文相同。②如果追加投資之前雙方屬于同一集團(tuán)，轉(zhuǎn)換后以被合并方所有者權(quán)益體現(xiàn)在最終控制方合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的賬面價(jià)值份額作為長(zhǎng)期股權(quán)投資初始入賬成本，累計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)也一并轉(zhuǎn)入資本公積，其他處理與獨(dú)立企業(yè)相同

[例2] 把例1改為2015年11月，A公司又支付18 000萬(wàn)元購(gòu)入B公司50%的股份，雙方合并前均受到C公司控制，合并當(dāng)天B公司凈資產(chǎn)在C公司合并報(bào)表中賬面價(jià)值份額為40 000萬(wàn)元，其他條件不變。

其他處理與例1相同，追加投資日處理為

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 40 000×55%=22 000

貸：交易性金融資產(chǎn)――成本 1 000

交易性金融資產(chǎn)――公允價(jià)值變動(dòng) 100

銀行存款 18 000

資本公積――其他資本公積 2 900

該長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值為22 000萬(wàn)元，計(jì)稅基礎(chǔ)為1 000+18 000=19 000萬(wàn)元，形成應(yīng)納稅暫時(shí)性差異3 000萬(wàn)元，應(yīng)確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債3 000×25%=750萬(wàn)元。

借：資本公積――其他資本公積 750

貸：遞延所得稅負(fù)債 750

3 成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法

基本思路：①成本法和權(quán)益法的初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量存在很大差異，在轉(zhuǎn)換時(shí)對(duì)已出售部分調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值，確認(rèn)投資收益。②對(duì)剩余股權(quán)則要按照追溯調(diào)整的原則，視同從初次投資日就采取權(quán)益法，對(duì)初次投資日與追加投資日之間發(fā)生的業(yè)務(wù)按照權(quán)益法的要求進(jìn)行追溯處理，在調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)賬面價(jià)值的同時(shí)，調(diào)整留存收益、投資收益和其他綜合收益。③轉(zhuǎn)換后形成的暫時(shí)性差異應(yīng)確認(rèn)遞延所得稅。

[例3] 2015年1月，甲公司以1 000萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)入乙公司80%的股權(quán)，按照成本法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，當(dāng)日乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為1 500萬(wàn)元。2015年1月至12月，乙公司凈資產(chǎn)增加500萬(wàn)元，其中包括當(dāng)年的凈利潤(rùn)400萬(wàn)元，可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值上升40萬(wàn)元，其他權(quán)益變動(dòng)60萬(wàn)元，無(wú)其他事項(xiàng)。2016年1月初，甲公司以800萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓乙公司40%的股權(quán)，改按權(quán)益法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。

（1）2015.1 初始購(gòu)入 借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 1 000 貸：銀行存款 1 000

（2）2016.1 出售40%股權(quán) 借：銀行存款 800 貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資 500 投資收益 300

（3）剩余長(zhǎng)期股權(quán)投資在成本法下投資成本為500萬(wàn)元，按照權(quán)益法其初始投資成本應(yīng)為1 500×40%=600萬(wàn)元，應(yīng)進(jìn)行追溯調(diào)整

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――成本 100 貸：盈余公積 10 利潤(rùn)分配――未分配利潤(rùn) 90

（4）按權(quán)益法的要求對(duì)乙公司2015年相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行追溯調(diào)整

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――損益調(diào)整 400×40%=160 其他綜合收益 40×40%=16 其他權(quán)益變動(dòng) 60×40%=24

貸：盈余公積 16 利潤(rùn)分配――未分配利潤(rùn) 144 其他綜合收益 16 資本公積――其他資本公積 24

（5）剩余長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值500+100+160+16+24=800萬(wàn)元，計(jì)稅基礎(chǔ)為500萬(wàn)元，形成暫時(shí)性差異300萬(wàn)元，依據(jù)上文分析，如果甲公司不準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有該股權(quán)，應(yīng)確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債300×25%=75萬(wàn)元。

借：盈余公積 75×10%=7.5 利潤(rùn)分配――未分配利潤(rùn) 75×90%=67.5

貸：遞延所得稅負(fù)債 75

主要參考文獻(xiàn)

第4篇：金融股權(quán)投資范文

A股市場(chǎng)自中秋節(jié)后毫無(wú)反彈地連續(xù)3天大跌，銀行、保險(xiǎn)等金融股成為做空主力。周二、周三，銀行、保險(xiǎn)股已連續(xù)遭遇兩天的放量大跌，工商銀行、招商銀行、建設(shè)銀行等連遭兩個(gè)跌停，14只銀行股、3只保險(xiǎn)股總市值在兩天里損失超過(guò)1萬(wàn)億元。

股價(jià)的大跌意味著機(jī)構(gòu)投資人在大肆出貨。據(jù)大智慧Topview數(shù)據(jù)顯示，14只銀行股周二總成交67.9億元，較前一交易日增加約1.7倍。基金是做空力量?；鹳Y金當(dāng)日凈流出17.3億元，其中單日在12只滬市銀行股上便凈流出25.7億元，這是此前5個(gè)交易日基金累計(jì)在這些銀行股上占售總額的2.7倍。其中資金凈流出排名靠前的是招商銀行、浦發(fā)銀行、工商銀行，依次流出6.6億元、5.9億元、4.8億元。

然而，18日從中央?yún)R金公司傳出消息，為確保國(guó)家對(duì)工、中、建三行等國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的控股地位，支持國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)發(fā)展，穩(wěn)定國(guó)有商業(yè)銀行股價(jià)，中央?yún)R金公司將在二級(jí)市場(chǎng)自主購(gòu)入工、中、建三行股票，并從即日起開(kāi)始有關(guān)市場(chǎng)操作。當(dāng)日午后開(kāi)盤(pán)后，金融股上演了絕地反彈，從普遍跌幅在4％以上迅速上漲，并有南京銀行等銀行股漲停，截至收盤(pán)，所有銀行股全部翻紅。19日，在單邊征收印花稅等三大利好消息的刺激下，A股幾乎全線漲停，金融股也不例外。

與雷曼有關(guān)

銀行股股價(jià)的狂瀉與美國(guó)雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)有直接關(guān)系。不少上市銀行持有雷曼兄弟的資產(chǎn)，一旦雷曼兄弟破產(chǎn)清算，將影響這些銀行的資產(chǎn)效益。

9月16日，就在雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、美林被收購(gòu)后的第一個(gè)工作日，銀監(jiān)會(huì)緊急下發(fā)通知，要求商業(yè)銀行嚴(yán)格自查，報(bào)送各銀行投資雷曼兄弟和美林公司的有關(guān)資產(chǎn)情況，并于當(dāng)天將數(shù)據(jù)報(bào)送到銀監(jiān)會(huì)。目前，銀監(jiān)會(huì)正在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理匯總。

繼中行、招行后，工行、交行、民生銀行、興業(yè)銀行都在9月17日確認(rèn)持有雷曼相關(guān)資產(chǎn)，建行則表示正在核對(duì)中。

按已公布數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中資行與雷曼相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)敞口已達(dá)3.8億美元。其中，工行持有美國(guó)雷曼兄弟公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券余額共1.518億美元；中行持有的雷曼相關(guān)債券數(shù)量為7562萬(wàn)美元，而且中行紐約分行對(duì)美國(guó)雷曼兄弟控股公司的貸款余額為5000萬(wàn)美元，對(duì)雷曼兄弟子公司的貸款余額為320萬(wàn)美元，總計(jì)風(fēng)險(xiǎn)敞口達(dá)1.2882億美元；興業(yè)銀行與雷曼兄弟相關(guān)的投資與交易產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)敞口總計(jì)折合約3360萬(wàn)美元；中信銀行母公司中信集團(tuán)透露，其所持雷曼兄弟債券頭寸不到其2007年利潤(rùn)的1％，以中信集團(tuán)2007年凈利潤(rùn)為159.7億元人民幣計(jì)，所持雷曼債券不到1.59億元；民生銀行和交行也表示有部分債券。

由于雷曼兄弟控股公司有關(guān)債務(wù)的清償方案尚未出臺(tái)，最終可能發(fā)生的損失，將取決于雷曼兄弟是否進(jìn)入破產(chǎn)程序及清算結(jié)果。

難以獨(dú)善其身

雖然多家銀行表示，持有的雷曼兄弟債券對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量影響不大，將根據(jù)審慎原則提取相應(yīng)的減值準(zhǔn)備。但市場(chǎng)還是擔(dān)心銀行股在美國(guó)金融危機(jī)和中國(guó)央行降息的“雙重”打擊下，利潤(rùn)增長(zhǎng)將會(huì)放慢。

事實(shí)上，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)、美林集團(tuán)被美國(guó)銀行收購(gòu)、AIG被國(guó)有化等變化使得全球金融市場(chǎng)危機(jī)四伏，在這種情況下中資銀行不可能獨(dú)善其身。金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的持續(xù)影響或許會(huì)蔓延。

美國(guó)繼續(xù)上演金融機(jī)構(gòu)癱瘓破產(chǎn)潮，對(duì)我國(guó)銀行業(yè)造成一定的間接負(fù)面影響。

這一影響包括兩個(gè)方面：一是美國(guó)金融危機(jī)促使美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，然后通過(guò)進(jìn)出口貿(mào)易和直接投資拖累我國(guó)經(jīng)濟(jì)；二是美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的倒閉收購(gòu)以及金融股價(jià)格的下跌從心理、信心上給我國(guó)銀行股造成了無(wú)形的沖擊。而前者影響最大，即政策不確定性利空。

減持“兩房”債券

目前的雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)可以看成是美國(guó)次貸危機(jī)的進(jìn)一步延續(xù)。中資銀行在美國(guó)“兩房”危機(jī)中也嘗到了苦頭。投資者擔(dān)心中資銀行持有“兩房”債券可能遭到損失，但中資銀行均稱(chēng)自己并無(wú)損失，同時(shí)又不斷地大量減持。

工行董事長(zhǎng)姜建清此前在中報(bào)會(huì)上透露，從年初至今年8月，工行已累計(jì)減持美國(guó)房利美和房地美機(jī)構(gòu)債及其他與美國(guó)房地產(chǎn)相關(guān)的債券80多億美元。

截至今年6月30日，工行持有的“兩房”債券公允價(jià)值為26.19億美元。不過(guò)，至8月21日，其持有的債券面值已減少至21.7億美元，占工行總資產(chǎn)的0.1％。

中國(guó)銀行已經(jīng)陸續(xù)減持“兩房”相關(guān)債券。截至8月25日，中行共減持46.12億美元。

建行表示，截至7月末，該行持有的“兩房”債券余額已由6月底的32.5億美元降至20億美元左右。

截至2008年6月末，中資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共持有“兩房”債券310多億美元。其中持有兩公司擔(dān)保的債券為170多億美元，持有兩公司發(fā)行的債券約為140億美元。

上市銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，6家上市銀行持有涉及“兩房”債券總額超過(guò)250億美元。其中，中國(guó)銀行持有172.86億美元，建設(shè)銀行持有32億美元，工商銀行持有27.16億美元，中信銀行持有15.84億美元，招商銀行持有2.55億美元，民生銀行持有2.27億美元。

對(duì)外投資的損失現(xiàn)在來(lái)看或許并不大，但確實(shí)也給中資銀行上了一堂風(fēng)險(xiǎn)教育課。

估值創(chuàng)出新低

不僅深受?chē)?guó)際金融市場(chǎng)影響，國(guó)內(nèi)貨幣政策的調(diào)整也加重了投資者的擔(dān)憂。分析師表示，央行非對(duì)稱(chēng)降息不僅給銀行帶來(lái)較大的負(fù)面影響，而且引發(fā)投資者擔(dān)憂未來(lái)非對(duì)稱(chēng)降息的持續(xù)到來(lái)。

非對(duì)稱(chēng)降息使投資者大多感受到這是監(jiān)管層進(jìn)行行業(yè)間利潤(rùn)調(diào)劑的政策。中金公司指出，存款準(zhǔn)備金率降低擴(kuò)大凈息差約1.5個(gè)基點(diǎn)，非對(duì)稱(chēng)降息壓縮2009年凈息差6～15個(gè)基點(diǎn)，因此分別下調(diào)銀行股2009年和2010年盈利增長(zhǎng)預(yù)測(cè)3％～9％和4％～11％。中信證券認(rèn)為，降息將使2009年銀行業(yè)利潤(rùn)下降7％。

“若是央行再來(lái)同樣兩三次政策調(diào)整，2009年銀行的凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)也不是沒(méi)有可能，投資者的恐懼也不無(wú)道理?！眹?guó)泰君安證券分析師說(shuō)。

事實(shí)上，監(jiān)管層不斷削弱銀行利潤(rùn)的結(jié)果，間接加大了對(duì)銀行股的打壓，而對(duì)大市值銀行股的打壓無(wú)疑等于對(duì)目前資本市場(chǎng)落井下石。資本市場(chǎng)市值的巨幅縮水或崩潰必將通過(guò)消費(fèi)給經(jīng)濟(jì)雪上加霜，因此，轉(zhuǎn)移銀行利潤(rùn)的“非對(duì)稱(chēng)”政策不宜濫用。分析師預(yù)測(cè)，該政策最多再有一次。

近日大跌后，銀行股估值水平進(jìn)一步創(chuàng)出新低。2008年動(dòng)態(tài)市盈率大多已在10倍以下，而市凈率平均也只有1.8倍。同時(shí)在滬港上市的6只銀行股中已有招行、工行、交行、建行4只股價(jià)倒掛。國(guó)泰君安維持銀行股長(zhǎng)期“增持”評(píng)級(jí)，而銀河證券則將銀行業(yè)評(píng)級(jí)下調(diào)為“中性”。

保險(xiǎn)股估值還偏高

對(duì)于保險(xiǎn)股而言，利率變化對(duì)保險(xiǎn)公司是雙刃劍：一方面會(huì)影響投資收益率；另一方面將影響保單的負(fù)債成本。如果資產(chǎn)負(fù)債的久期是匹配的，利率的變化不會(huì)影響保險(xiǎn)公司的利差。

9月16日、17日，中國(guó)平安A股股價(jià)分別下跌8.47％和8.98％，收于33.56元；中國(guó)人壽A股股價(jià)分別下跌7.03％和2.50％，收于19.86元。

銀行股股價(jià)的大幅下挫，導(dǎo)致持有大量銀行股的上市保險(xiǎn)公司股權(quán)投資浮虧急劇增加。

中國(guó)人壽前十大股權(quán)投資浮盈從9月12日的67.02億元下降至9月17日的26.00億元。

中國(guó)平安前十大股權(quán)投資浮虧由9月12日的124.50億元上升至9月17日的166.99億元。其中，富通集團(tuán)股價(jià)從9月12日的9.1歐元下挫至9月16日的7.15歐元，跌幅達(dá)21.43％，導(dǎo)致平安持有的富通集團(tuán)股權(quán)投資浮虧上升至目前的154.54億元，比9月12日增加21.68億元。

中金公司稱(chēng)，盡管上市保險(xiǎn)公司股價(jià)經(jīng)歷了大幅下跌，但目前中國(guó)人壽A股股價(jià)對(duì)應(yīng)2008年市凈率為3.1倍，中國(guó)平安A股股價(jià)對(duì)應(yīng)2008年市凈率為2.8倍。與國(guó)際主要可比公司相比，其估值仍處于顯著偏高的水平。

第5篇：金融股權(quán)投資范文

中國(guó)平安集團(tuán)董事長(zhǎng)馬明哲8月24日稱(chēng)，將與騰訊、阿里巴巴組建合資公司，經(jīng)營(yíng)包括互聯(lián)網(wǎng)虛擬財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)。合資公司設(shè)立申請(qǐng)已正式遞交，正待監(jiān)管審批。

未經(jīng)證實(shí)的消息稱(chēng)，中國(guó)平安在新公司的持股量為15%，騰訊與阿里巴巴的持股量應(yīng)該遠(yuǎn)超平安。

中國(guó)平安發(fā)言人拒絕對(duì)《第一財(cái)經(jīng)周刊》證實(shí)上述持股比例。

倘若遵循這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)，則可能與三家公司將在合資公司中所扮演的角色有關(guān)。

中國(guó)平安發(fā)言人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)周刊》表示，中國(guó)平安希望借助騰訊與阿里巴巴的社交平臺(tái)，拓寬保險(xiǎn)的網(wǎng)銷(xiāo)渠道。

在新公司中，中國(guó)平安則更像產(chǎn)品提供商。騰訊和阿里巴巴的平臺(tái)則占據(jù)更大的比 重。

合資公司的成立，對(duì)于作為渠道服務(wù)提供商的騰訊與阿里巴巴來(lái)說(shuō)，意味著朝金融領(lǐng)域又邁進(jìn)一步。

阿里巴巴曾成立小額貸款公司，截至6月底，貸款總額已超260億元。

一個(gè)月前，騰訊成立證券軟件事業(yè)部，在2011年年報(bào)中，騰訊披露斥資3.8億元將一家證券投資分析軟件公司超1/5的股權(quán)收入囊 中。

二者都有支付業(yè)務(wù)，并掌握了豐富的中小企業(yè)以及產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。在中國(guó)，金融牌照是稀缺資源。阿里巴巴為貿(mào)易公司提供銷(xiāo)售平臺(tái)，由此衍生出供應(yīng)鏈融資商機(jī)，而這是銀行業(yè)正在開(kāi)展的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)，也正因此，阿里巴巴一直想介入銀行領(lǐng)域，但因牌照問(wèn)題始終未能如愿。

中國(guó)曾于6月再次強(qiáng)調(diào)歡迎民營(yíng)企業(yè)投資銀行，但一直沒(méi)有成功的范例。

中國(guó)平安擁有全金融牌照。旗下金融版圖無(wú)所不包。它是為數(shù)不多的可以經(jīng)營(yíng)銀行、信托、證券、保險(xiǎn)等所有金融業(yè)務(wù)的金融集 團(tuán)。

阿里巴巴和騰訊如果希望進(jìn)入金融領(lǐng)域，則很難再找到像平安這樣的合作伙伴。

中國(guó)平安、騰訊、阿里巴巴三家公司董事長(zhǎng)都姓馬，他們擁有豐富的產(chǎn)品、基數(shù)極大的客戶(hù)，以及完備的網(wǎng)上銷(xiāo)售渠道。他們看起來(lái)正準(zhǔn)備精誠(chéng)合作，不過(guò)，還有一些問(wèn)題需要解 決。

金融產(chǎn)品的在線交易對(duì)電商平臺(tái)的安全性要求更高。在線運(yùn)營(yíng)平臺(tái)需快速做出反應(yīng);而金融創(chuàng)新產(chǎn)品線上操作的細(xì)微變化，都需要反復(fù)論證合規(guī)性與安全性，同時(shí)可能需要向監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，這使得在線運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的反應(yīng)可能滯后。合資公司需解決這一矛盾。

無(wú)卡化與非現(xiàn)金化被認(rèn)為是未來(lái)金融服務(wù)的方向，但傳統(tǒng)銀行則沒(méi)有動(dòng)力推動(dòng)變革。擁有龐大用戶(hù)群的互聯(lián)網(wǎng)公司一旦進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，則可以通過(guò)用戶(hù)習(xí)慣的培養(yǎng)而形成一股強(qiáng)大的外部推動(dòng)力量。

中國(guó)平安現(xiàn)在的選擇則說(shuō)明，與其與潮流對(duì)抗，不如成為潮流的一部分。

金融公司還有哪些跨界合作

第6篇：金融股權(quán)投資范文

關(guān)鍵詞：天津?yàn)I海新區(qū)；舟山群島新區(qū)；金融體系；創(chuàng)新

中圖分類(lèi)號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2012）01-0089-01

1 天津?yàn)I海新區(qū)金融改革創(chuàng)新的基本情況

1.1 金融機(jī)構(gòu)搶灘濱海

“十一五”期間，天津?yàn)I海農(nóng)村商業(yè)銀行、天津港財(cái)務(wù)有限公司、摩托羅拉（中國(guó)）財(cái)務(wù)有限公司、工銀金融租賃公司、民生金融租賃公司等法人機(jī)構(gòu)先后在濱海新區(qū)成立；浙商銀行、北京銀行以及花旗銀行、渣打銀行等中外資商業(yè)銀行在濱海新區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)；渣打銀行、農(nóng)業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在濱海新區(qū)設(shè)立后臺(tái)營(yíng)運(yùn)中心。

1.2 金融服務(wù)成效斐然

多層次金融市場(chǎng)的建立和發(fā)展，提升了金融服務(wù)功能。我國(guó)首家全國(guó)性排放權(quán)交易市場(chǎng)、首個(gè)股權(quán)交易所在濱海新區(qū)設(shè)立，鐵合金交易所、貴金屬交易所等要素交易所也落戶(hù)濱海新區(qū)。

1.3 外匯改革取得突破性進(jìn)展，對(duì)外貿(mào)易和投資更加便利

新區(qū)圍繞服務(wù)貿(mào)易、經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶(hù)管理等七個(gè)方面制定先行先試方案，外匯局天津市分局研究制訂了14項(xiàng)實(shí)施細(xì)則，目前，進(jìn)出口核銷(xiāo)制度改革等11項(xiàng)改革項(xiàng)目已正式實(shí)施并取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)在中新天津生態(tài)城進(jìn)行外商投資企業(yè)外匯資本金意愿結(jié)匯管理改革試點(diǎn)，天津成為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)。

1.4 基金產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，社會(huì)融資渠道不斷拓寬

2006年12月，我國(guó)第一只契約型產(chǎn)業(yè)投資基金――渤海產(chǎn)業(yè)投資基金在濱海新區(qū)成立，開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)資本市場(chǎng)直接投融資的新模式和新渠道。我國(guó)第一只華僑投資基金、第一只合伙制船舶產(chǎn)業(yè)投資基金也相繼落戶(hù)濱海新區(qū)。

1.5 推行的天津?yàn)I海高新區(qū)科技金融股權(quán)激勵(lì)機(jī)制進(jìn)展順利

目前，天津?yàn)I海高新區(qū)的這種股權(quán)激勵(lì)制度已經(jīng)篩選了8個(gè)試點(diǎn)企業(yè)開(kāi)展示范推廣工作。正在策劃科技金融股權(quán)激勵(lì)，集中資源搞科技金融大廈，把相關(guān)科技金融的資源包括中介機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、證券、金融的資源聚集到一起，爭(zhēng)取建設(shè)成新的科技金融集團(tuán)。

2 推進(jìn)浙江舟山群島新區(qū)金融創(chuàng)新的設(shè)想

（1）充分利用資本市場(chǎng)大力發(fā)展直接融資業(yè)務(wù)，改變舟山群島新區(qū)融資結(jié)構(gòu)單一的局面。政府應(yīng)大力向上爭(zhēng)取政策，支持舟山設(shè)立海洋綜合開(kāi)發(fā)金融創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，允許設(shè)立外資銀行，放寬外匯管理權(quán)限，在地方債券發(fā)行等方面給予優(yōu)先扶持，積極吸引銀行總部落戶(hù)浙江舟山群島新區(qū)，積極爭(zhēng)取在新區(qū)創(chuàng)建新的商業(yè)銀行，積極鼓勵(lì)商業(yè)銀行將區(qū)域總部、業(yè)務(wù)中心總部、客戶(hù)服務(wù)中心、信用卡運(yùn)營(yíng)中心等設(shè)在新區(qū)，在新區(qū)內(nèi)形成總部效應(yīng)；通過(guò)上市發(fā)行股票、發(fā)行債券或資產(chǎn)證券化等形式募集市外資金，確保重點(diǎn)項(xiàng)目和重點(diǎn)工程建設(shè)。

（2）構(gòu)建多層次的金融組織體系。結(jié)合本地市場(chǎng)特色引入先進(jìn)的成功經(jīng)驗(yàn)積極利用合資合作機(jī)會(huì)，將國(guó)外先進(jìn)金融產(chǎn)品引入國(guó)內(nèi)，結(jié)合本地市場(chǎng)特點(diǎn)實(shí)行本土化改造，根據(jù)不同客戶(hù)的條件和要求進(jìn)行個(gè)性化產(chǎn)品創(chuàng)新，充分利用政策優(yōu)勢(shì)，開(kāi)發(fā)更多的金融創(chuàng)新產(chǎn)品在新區(qū)先行先試?？蓞⒄諊?guó)家農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行模式，爭(zhēng)取設(shè)立國(guó)家海洋發(fā)展銀行等政策性銀行，將總部設(shè)在舟山群島新區(qū)。

（3）重點(diǎn)拓寬港航物流相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投融資渠道，強(qiáng)化港航金融服務(wù)體系建設(shè)，增強(qiáng)支撐能力，豐富產(chǎn)品體系。港航物流建設(shè)的一個(gè)重要支撐點(diǎn)是港航金融的發(fā)展，而發(fā)展港航金融的關(guān)鍵離不開(kāi)創(chuàng)新。銀行業(yè)要積極探索航運(yùn)融資方式創(chuàng)新，發(fā)展多元化航運(yùn)融資體系，大力開(kāi)展包括船舶抵押貸款、船舶融資租賃、船舶融資租賃信托以及船舶出口信貸等融資服務(wù)。重點(diǎn)是引進(jìn)更多的專(zhuān)業(yè)銀行、保險(xiǎn)、擔(dān)保、信托投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等金融企業(yè)在舟山設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，籌建港航產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，探索發(fā)展船舶融資、航運(yùn)融資、物流金融、海上保險(xiǎn)、航運(yùn)保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)、航運(yùn)資金匯兌與結(jié)算、離岸金融業(yè)務(wù)等航運(yùn)金融服務(wù)。

（4）推動(dòng)中小企業(yè)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。舟山市銀監(jiān)局應(yīng)聯(lián)合人民銀行、市科技局、工商局、市金融辦、海洋與漁業(yè)局等單位制定出臺(tái)專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款、商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)質(zhì)押貸款、海域使用權(quán)抵押貸款等規(guī)范性文件，從政策上積極扶持小企業(yè)發(fā)展。積極與私募股權(quán)投資基金（PE）和風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）開(kāi)展戰(zhàn)略合作，對(duì)這些小企業(yè)在一定的階段里加大對(duì)貸款的支持，并且適時(shí)退出，解決小企業(yè)特別是有高附加值的小企業(yè)的融資困難。

第7篇：金融股權(quán)投資范文

信托業(yè)合資的閘門(mén)正在逐漸打開(kāi)。

自2007年3月新的《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》（下稱(chēng)“新兩規(guī)”）開(kāi)始實(shí)施之后，伴隨新一輪信托業(yè)的整頓及重組熱潮，信托業(yè)向外資開(kāi)放的步伐已然加快。

《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，去年9月以來(lái)，已有三家外資入股信托得到了銀監(jiān)會(huì)的正式批準(zhǔn)，包括英國(guó)巴克萊銀行（下稱(chēng)巴克萊）參股新華信托投資股份有限公司（下稱(chēng)新華信托）19.99％股權(quán)、澳大利亞國(guó)民銀行（National Australia Bank Ltd，下稱(chēng)NAB）收購(gòu)聯(lián)華國(guó)際信托投資有限公司（下稱(chēng)聯(lián)華信托）20％股權(quán)、英國(guó)安石投資管理公司（Ash-more，下稱(chēng)英國(guó)安石）參股北京國(guó)際信托有限公司（下稱(chēng)北京信托）19.99％股權(quán)。目前還在談判中的外資入股信托公司案例則有五六家之多。

根據(jù)現(xiàn)行政策，上述洽購(gòu)股權(quán)比例的上限均不得超過(guò)20％。這意味著外資方尚無(wú)可能取得控股權(quán)。是否讓渡經(jīng)營(yíng)權(quán)，則要視雙方各自的戰(zhàn)略意圖和談判結(jié)果。不過(guò)，據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，在管理層下一步的開(kāi)放計(jì)劃里，信托業(yè)有很大可能性比照基金業(yè)的開(kāi)放尺度，將外資可入股的比例提高到49％。

“只要符合現(xiàn)有政策標(biāo)準(zhǔn)，上報(bào)資料齊全，外資機(jī)構(gòu)入股信托業(yè)，審批都應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題?！苯眨y監(jiān)會(huì)一位相關(guān)官員向《財(cái)經(jīng)》記者表示。

政策開(kāi)閘

近兩年，外資入股信托行業(yè)大多“雷聲大，雨點(diǎn)小”。由于政策壁壘、信托公司本身資質(zhì)和資產(chǎn)狀況復(fù)雜等問(wèn)題，談判歷程往往一波三折，動(dòng)輒數(shù)年，即使合資最終也多以失敗收?qǐng)?。最近的例子就是香港名力集團(tuán)退出上海愛(ài)建信托。

然而，去年下半年以來(lái)，政策信號(hào)逐漸轉(zhuǎn)暖。2007年8月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布《非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》稱(chēng)，允許境外金融機(jī)構(gòu)作為信托公司的出資人，但單個(gè)境外機(jī)構(gòu)向信托公司投資入股比例不得超過(guò)20％。比照銀行業(yè)的有關(guān)引入外資規(guī)定，多家外資機(jī)構(gòu)入股合計(jì)不能超過(guò)25％的股份。

近日，經(jīng)《財(cái)經(jīng)》記者采訪確認(rèn)，摩根士丹利已基本達(dá)成了對(duì)杭州工商信托股份有限公司（下稱(chēng)杭工信）的收購(gòu)協(xié)議，擬入股杭工信19.99％的股份。

據(jù)杭工信公司網(wǎng)站介紹，杭工信是杭州市首家股份制金融企業(yè)，公司前身成立于1986年，經(jīng)過(guò)歷次信托業(yè)整頓，“小而精”的杭工信得以幸存，數(shù)次增資擴(kuò)股后公司目前注冊(cè)資本為4.0608億元?？毓晒蓶|杭州市投資控股公司為杭州市政府下屬的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。據(jù)杭工信年報(bào)披露，該公司2007年期末實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.09億元，管理信托資產(chǎn)約41.6億元，在信托行業(yè)中屬于中等水平。

一位接近談判的人士向《財(cái)經(jīng)》記者透露，摩根士丹利與杭工信接洽并商談入股事宜已近一年，目前進(jìn)展很快，入股事宜已上報(bào)銀監(jiān)會(huì)。摩根士丹利及杭工信相關(guān)人士均向《財(cái)經(jīng)》記者確認(rèn)了此樁交易有待審批。

如前所述，外資入股信托正式獲批的已有三單。

2007年9月，英國(guó)安石在談判歷時(shí)近兩年后，獲批參股北京信托19.99％股權(quán)，成為信托業(yè)首單“跨國(guó)婚姻”。北京信托資本金為14億元，根據(jù)2007年年報(bào)，凈利潤(rùn)約2.04億元，管理的信托資產(chǎn)約382億元，信托業(yè)務(wù)收入為2.15億元，占總收入的57％。

今年2月，獲銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)， NAB收購(gòu)聯(lián)華信托20％股權(quán)，成為其第三大股東。NAB系以受讓聯(lián)華信托原股東股權(quán)的方式參股。外資入股后，聯(lián)華信托保持現(xiàn)有的注冊(cè)資本金5.1億元不變，本次收購(gòu)價(jià)格尚未向外界披露，不過(guò)有市場(chǎng)傳言稱(chēng)約為3億元。

第三單是巴克萊參股新華信托19.99％股權(quán)的交易。據(jù)悉，新華信托資本金將由5億元增至8億元?？偛课挥谥貞c的新華信托成立于1979年，新華信托2007年報(bào)顯示，截至2007年底，凈利潤(rùn)791萬(wàn)元，管理信托資產(chǎn)約197億元。其營(yíng)業(yè)收入中，信托業(yè)務(wù)收入是主要收入來(lái)源，約1.1億元。

上述三家信托公司信托業(yè)務(wù)收入均占總收入結(jié)構(gòu)的一半以上，成為其主要利潤(rùn)來(lái)源。其中新華信托的信托業(yè)務(wù)收入比重達(dá)到96％。

目前，還有多家外資機(jī)構(gòu)已與信托公司的談判已進(jìn)入深入階段。如據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，澳大利亞麥格理銀行正在和國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司旗下的北京三吉利能源股份公司一起，準(zhǔn)備入股昆明信托，麥格理銀行占股20％，北京三吉利能源股份公司占股80％。另外正在談判的還包括蘇格蘭皇家銀行與蘇州信托、日本三菱信托銀行與中信信托等。有的信托公司可能已多次更換談判對(duì)象，甚至同時(shí)開(kāi)展“多角戀”，比如匯豐銀行與山西國(guó)投、國(guó)民信托，美林證券與西部信托、江蘇國(guó)投，瑞銀與江蘇國(guó)投等。

事實(shí)上，上述已經(jīng)獲批或待批、還在談判中的案例里，外資方大多希望尋求絕對(duì)控股權(quán)。比如，巴克萊一度提出入股49％，成為新華信托實(shí)際控股人的方案；英國(guó)安石最初希望以19億元收購(gòu)北京信托54.29％的股權(quán)，從而成為首個(gè)在中國(guó)信托公司中獲得大部分股權(quán)的國(guó)際投資者，但最終都未獲得監(jiān)管當(dāng)局的支持。

不過(guò)，重慶市金融辦主任羅廣曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，入股19.99％只是巴克萊和新華信托合作的權(quán)宜之計(jì)，雙方希望在政策放開(kāi)后巴克萊可以持股至49％。現(xiàn)在三家公司均未公布是否有其他未來(lái)增持的秘密協(xié)議。

按照目前外資機(jī)構(gòu)低于20％的持股比例，在三家信托公司的管理層團(tuán)隊(duì)中，外資所占席位寥寥無(wú)幾。據(jù)了解，巴克萊向合資公司派駐了一名董事及副總；NAB派駐一名董事和一名風(fēng)險(xiǎn)控制官；作為聯(lián)華信托的管理層成員，北國(guó)投2007年公布的年報(bào)中董事會(huì)成員中尚未見(jiàn)到外資方。從目前情況看，這三例外資入股都尚未獲得經(jīng)營(yíng)權(quán)。

在目前洽商的案例中，只有摩根士丹利有可能獲得經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。“杭工信不會(huì)出讓控股權(quán)，但經(jīng)營(yíng)權(quán)是有可能交給外資的?！睒I(yè)內(nèi)人士分析。

低成本 全牌照

“信托公司是低成本的金融全牌照?！痹诜治鐾赓Y入股動(dòng)機(jī)時(shí)，一位投行人士如此告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

低成本是指一個(gè)信托牌照目前時(shí)價(jià)是3億元至5億元，或是信托公司凈資產(chǎn)的2倍至3倍。由于受到商業(yè)銀行等中資機(jī)構(gòu)競(jìng)相收購(gòu)的追捧，這一價(jià)格比前幾年已經(jīng)翻番，但同目前估值較高的其他金融機(jī)構(gòu)牌照如證券、銀行相比，信托的牌照仍相對(duì)便宜。

以摩根士丹利入股杭工信為例，據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，摩根士丹利的入股價(jià)格大致相當(dāng)于杭工信2007年市凈率的3倍至4倍。按照據(jù)杭工信公布的年報(bào)披露2007年底凈資產(chǎn)5.5億元推算，這項(xiàng)交易的總金額大約在3億元到4億元之間。

全牌照則指的是信托公司目前的業(yè)務(wù)范圍無(wú)所不包。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)研發(fā)部副主任楊顯峰稱(chēng)，信托公司的業(yè)務(wù)范圍即使在目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管的金融框架模式下，囊括了大部分金融業(yè)務(wù)，即使不能開(kāi)展的金融業(yè)務(wù)也可以通過(guò)金融股權(quán)投資將業(yè)務(wù)范圍延伸到相應(yīng)領(lǐng)域。

根據(jù)新的《信托公司管理辦法》，信托公司可以對(duì)金融類(lèi)公司進(jìn)行股權(quán)投資。這意味著外資機(jī)構(gòu)可通過(guò)信托公司間接控股基金公司、證券公司乃至商業(yè)銀行等其他金融機(jī)構(gòu)。“信托公司是惟一能夠綜合利用貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)，是連通產(chǎn)業(yè)與金融市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)?！睏铒@峰說(shuō)。

對(duì)于虎視眈眈的外資金融機(jī)構(gòu)而言，這是一個(gè)難以拒絕的誘惑。以摩根士丹利為例，近年來(lái)在中國(guó)金融市場(chǎng)頻頻布局，但至今尚未拿到最富含金量的金融牌照。

2006年，摩根士丹利全資收購(gòu)了位于珠海的南通銀行，并更名為摩根士丹利銀行，率先進(jìn)入了商業(yè)銀行領(lǐng)域。此后，摩根士丹利宣布和華鑫證券合作，將成立專(zhuān)事投資銀行業(yè)務(wù)的證券公司。加上通過(guò)華鑫證券收購(gòu)的巨田基金、摩根士丹利在中國(guó)入股的金融機(jī)構(gòu)囊括了銀行、基金、證券等多元業(yè)態(tài)。

但由于華鑫只是一個(gè)經(jīng)紀(jì)類(lèi)小券商，而珠海南通銀行也是一家非常小的地方銀行，至今還都未拿到證監(jiān)會(huì)給予的投行牌照和銀監(jiān)會(huì)給予的開(kāi)設(shè)分行、進(jìn)入貨幣市場(chǎng)等牌照。即將達(dá)成交易的杭工信顯然也在這一布局之中，可以提供資產(chǎn)管理等牌照。

巴克萊銀行入股新華信托，亦可間接染指基金公司。新華信托為新世紀(jì)基金公司第一大股東，擁有后者48％的股份。

中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所所長(zhǎng)邢成分析認(rèn)為，目前熱衷收購(gòu)信托機(jī)構(gòu)的外資機(jī)構(gòu)有兩類(lèi)：一類(lèi)是投資銀行。其首選并購(gòu)對(duì)象大多屬于質(zhì)地好、盈利能力很強(qiáng)、地域優(yōu)勢(shì)明顯的信托公司；另一類(lèi)是外資全能銀行，如巴克萊銀行、澳紐銀行等。由于目前外資銀行在中國(guó)不能直接發(fā)行理財(cái)計(jì)劃，收購(gòu)信托公司則可以間接達(dá)到其在華開(kāi)展資產(chǎn)管理的戰(zhàn)略目的。

合資之后

2007年對(duì)于信托業(yè)是豐收的一年。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2007年底，全國(guó)54家信托公司固有資產(chǎn)總額815億元，增長(zhǎng)了20％；信托資產(chǎn)9614億元，增長(zhǎng)了1.64倍；信托資金投資基礎(chǔ)設(shè)施1978億元占21％，房地產(chǎn)424億元占4％，證券410億元占4％，銀信合作4000億元。稅后凈利潤(rùn)137億元，增長(zhǎng)了30％。

根據(jù)用益信托工作室對(duì)48家信托公司的2007年年報(bào)的統(tǒng)計(jì)顯示，信托公司目前的主要業(yè)務(wù)構(gòu)成，仍然是自營(yíng)和信托業(yè)務(wù)兩大部分，自營(yíng)則占主要地位。

信托公司2007年230.55億元的信托收入中，信托業(yè)務(wù)收入50.59億元，占比21.94％；自營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到78.06％，其中，股權(quán)投資收入79.26億元，占全部收入比34.38％；證券投資收入66.80億元，占比28.98％。整體而言，全行業(yè)收入的大幅增長(zhǎng)，都不同程度地得益于股權(quán)投資的大幅升值和證券市場(chǎng)2007年波瀾壯闊的行情演繹。

“總的來(lái)看，來(lái)自信托業(yè)務(wù)的利潤(rùn)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是主要利潤(rùn)來(lái)源，信托核心盈利模式仍有待探索?！庇靡嫘磐泄ぷ魇沂紫治鰩熇畋硎?。

面對(duì)合資潮，業(yè)界反應(yīng)不一。一種看法認(rèn)為外資不足為懼，因?yàn)樾磐匈Y產(chǎn)管理的客戶(hù)渠道并不會(huì)一蹴而就。但亦有人認(rèn)為，合資勢(shì)必造成資產(chǎn)管理和理財(cái)市場(chǎng)的重新洗牌。麥格理銀行一位高管告訴《財(cái)經(jīng)》記者，外資機(jī)構(gòu)可以利用信托公司做人民幣融資業(yè)務(wù)、直接投資以及人民幣產(chǎn)業(yè)基金。這些目前都是對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)有政策壁壘的領(lǐng)域。

“巴克萊銀行有兩大業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，開(kāi)發(fā)衍生產(chǎn)品和固定收益產(chǎn)品；巴克萊看中的是我們的債券承銷(xiāo)經(jīng)驗(yàn)，這恰好是可以和我們嫁接的地方，它可以將衍生品、財(cái)富管理和投行業(yè)務(wù)都嫁接在這個(gè)平臺(tái)之上操作，比如利用我們的高端客戶(hù)發(fā)一個(gè)套期保值的理財(cái)產(chǎn)品。”新華信托一位人士向《財(cái)經(jīng)》記者介紹。新華信托在2007年之前的盈利模式以債券買(mǎi)賣(mài)和承銷(xiāo)為主，但隨著貨幣政策進(jìn)入加息通道，股市行情大好，至2007年債券業(yè)務(wù)規(guī)模大幅度萎縮。

澳大利亞金融市場(chǎng)是房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化率最高的市場(chǎng)。聯(lián)華信托一直致力于房地產(chǎn)金融領(lǐng)域的創(chuàng)新，2005年聯(lián)華信托曾推出中國(guó)首個(gè)準(zhǔn)房地產(chǎn)基金產(chǎn)品“聯(lián)信保利”信托計(jì)劃。此次與外資聯(lián)姻，聯(lián)華信托看中的正是NAB資本市場(chǎng)部的結(jié)構(gòu)融資能力，期望借助其成熟的業(yè)務(wù)模式和市場(chǎng)資源，為將來(lái)開(kāi)展QDII、基礎(chǔ)設(shè)施信托、養(yǎng)老金管理、房地產(chǎn)信托等金融產(chǎn)品創(chuàng)新提供機(jī)會(huì)。

新華信托人士認(rèn)為，信托公司未來(lái)方向是做提高資產(chǎn)管理能力、有定價(jià)權(quán)的業(yè)務(wù)。 PE（私募股權(quán)投資基金）和REITs（房地產(chǎn)信托）是近年來(lái)炙手可熱的產(chǎn)品，而外資入股可在提供相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品上發(fā)揮很大的作用，不過(guò)有關(guān)這兩個(gè)產(chǎn)品的政策目前并不明朗。

第8篇：金融股權(quán)投資范文

在市場(chǎng)連跌3天后，政府終于出臺(tái)救市政策。9月18日晚上，政府宣布三大利好股市政策。

一是減稅。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部決定從2008年9月19日起，對(duì)證券交易印花稅政策進(jìn)行調(diào)整，由現(xiàn)行雙邊征收改為單邊征收，稅率保持1‰，由賣(mài)方按1‰的稅率繳納股票交易印花稅，買(mǎi)方不再征收。

這是繼今年4月24日下調(diào)后，又一次對(duì)該稅率進(jìn)行大的調(diào)整，也是自1991年以來(lái)中國(guó)股市首次單邊征收證券交易印花稅。

二是“國(guó)家隊(duì)”入市。為確保國(guó)家對(duì)工、中、建三行等國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的控股地位，支持國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)發(fā)展，穩(wěn)定國(guó)有商業(yè)銀行股價(jià)，中央?yún)R金公司將在二級(jí)市場(chǎng)自主購(gòu)入工、中、建三行股票，并從即日起開(kāi)始有關(guān)市場(chǎng)操作。

三是央企回購(gòu)。國(guó)資委表示支持中央企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企業(yè)控股上市公司回購(gòu)股份。同時(shí)，也希望得到金融方面的支持。

市場(chǎng)“井噴”回應(yīng)

市場(chǎng)對(duì)救市政策作出積極回應(yīng)。9月19日，滬深兩市以9％的幅度跳空高開(kāi)，成交放大，“井噴”行情顯現(xiàn)，投資者信心開(kāi)始有所提升。

此次救市政策是在美國(guó)雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)金融風(fēng)波且愈演愈烈全球出現(xiàn)歷史罕見(jiàn)的股災(zāi)的背景下出臺(tái)的。

本周香港恒生指數(shù)、國(guó)企股指數(shù)分別跌了近10％、16％左右，而A股市場(chǎng)最多時(shí)跌了12％多。金融股更成為重災(zāi)區(qū)，金融股指數(shù)5個(gè)交易日跌了20％多。年初以來(lái)，76％的個(gè)股跌幅在50％以上，上證指數(shù)已逼近1800點(diǎn)關(guān)口。在市場(chǎng)信心極其低落之際，政府終于出臺(tái)救市政策。

提振信心

市場(chǎng)評(píng)論認(rèn)為，政府在金融危機(jī)之時(shí)出手救市，可以提振市場(chǎng)信心，防止金融恐慌的蔓延，減小金融危機(jī)造成的損失。反之，政府倘若放任自流，則很可能導(dǎo)致市場(chǎng)非理性持續(xù)下跌，市場(chǎng)恐慌預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)，最后引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

此次救市政策的目的顯而易見(jiàn)。

印花稅改為對(duì)賣(mài)方征收，主要是鼓勵(lì)投資者買(mǎi)人股票。從歷史上看，印花稅單邊征收只有在1990年股市剛剛建立且非常不健全之時(shí)采用過(guò)，之后的18年一直是雙邊征收。此次印花稅從雙邊改為單邊，雖然幅度不大，但歷史罕見(jiàn)。

減稅是對(duì)股市資金面的支持，可以為投資者節(jié)省交易成本，以最近日均400億元的成交金額來(lái)計(jì)算，年均減少的資金額大約為100億元，相當(dāng)于1個(gè)大盤(pán)藍(lán)籌股。

匯金公司代表國(guó)家對(duì)重點(diǎn)金融企業(yè)行使出資人的權(quán)利和義務(wù)。匯金宣布購(gòu)人3家銀行股，同樣屬于股權(quán)管理范疇，符合目前的金融形勢(shì)。但對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，這一高調(diào)的行為充當(dāng)了部分平準(zhǔn)基金的職責(zé)，而平準(zhǔn)基金在國(guó)外顯然屬于較為強(qiáng)烈的調(diào)控方式。

國(guó)資委的表態(tài)同匯金公司的行為有異曲同工之妙。在控股權(quán)之外，央企股價(jià)穩(wěn)定帶動(dòng)市場(chǎng)穩(wěn)定，也帶有一些“平準(zhǔn)”的意向。股權(quán)回購(gòu)顯然表示國(guó)資委認(rèn)可市場(chǎng)股價(jià)低估，“大非”減持從另一個(gè)角度來(lái)看不被政府支持。

匯金人市與央企回購(gòu)直接給市場(chǎng)提供了流動(dòng)性。政策調(diào)整可較快見(jiàn)效，而最大受益者是銀行、證券等金融股，其反彈將帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)反彈。

資料顯示，中央?yún)R金公司成立于2003年12月，根據(jù)國(guó)務(wù)院授權(quán)，對(duì)國(guó)有重點(diǎn)金融企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以出資額為限，代表國(guó)家依法對(duì)國(guó)有重點(diǎn)金融企業(yè)行使出資人權(quán)利和履行出資人義務(wù)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有金融資產(chǎn)保值增值。

截至2008年6月30日，中央?yún)R金公司分別持有工行35.3％股份，中行67.49％股份，建行59.12％的股份。

反彈幅度多大

從市場(chǎng)來(lái)看，本周A股的暴跌也為股市的反彈提供了契機(jī)，特別是一些股票存在錯(cuò)殺嫌疑，估值下降到歷史低點(diǎn)，已為長(zhǎng)期投資者提供了機(jī)會(huì)。經(jīng)過(guò)近期市場(chǎng)大跌后，滬深兩市動(dòng)態(tài)市盈率已降到15倍以下，估值具有一定吸引力，1800點(diǎn)可能形成中短期底部。

中信證券判斷，短期反彈幅度在10％～20％，但由于近期市場(chǎng)成交明顯萎縮，股價(jià)波動(dòng)明顯加大，不排除在后續(xù)政策刺激下出現(xiàn)更高級(jí)別的反彈。

安信證券表示，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入筑底狀態(tài)，利好政策的出臺(tái)，可能會(huì)讓市場(chǎng)在10～20天內(nèi)走強(qiáng)。預(yù)計(jì)市場(chǎng)筑底時(shí)間可能會(huì)持續(xù)到明年一季度。

難以改變市場(chǎng)趨勢(shì)

一些分析師表示，市場(chǎng)反彈能持續(xù)多久還有待觀察。

首先，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，類(lèi)似印花稅下調(diào)這類(lèi)政策不會(huì)改變市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)，印花稅稅率的調(diào)整通常會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)短期的反向波動(dòng)，特別是在二級(jí)市場(chǎng)低迷之時(shí)更是如此，比如1998、2001、2005年和2008年。

其次，對(duì)于匯金入市與央企回購(gòu)，究竟有多少資金入市目前并不清楚，雖然發(fā)出的政策信號(hào)已經(jīng)很明確，但市場(chǎng)尚難以形成穩(wěn)定的預(yù)期，并且市場(chǎng)的趨勢(shì)是由經(jīng)濟(jì)狀況所決定。目前金融市場(chǎng)仍然動(dòng)蕩，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行趨勢(shì)難改，企業(yè)盈利能力也處于下滑時(shí)期。如果基本面不能好轉(zhuǎn)，則市場(chǎng)很難出現(xiàn)較強(qiáng)的持續(xù)反彈。

“匯金作為國(guó)有股股東增持旗下銀行股份，目標(biāo)并不在于調(diào)整資產(chǎn)價(jià)格，只是在外部經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的情況下表明政府態(tài)度。政府并沒(méi)有用更多的其他的錢(qián)來(lái)推動(dòng)整體股市。這個(gè)舉動(dòng)對(duì)于市場(chǎng)信心的穩(wěn)定會(huì)起到多大的作用，值得繼續(xù)觀察。”花旗銀行集團(tuán)亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平表示。

根據(jù)2007年年報(bào)數(shù)據(jù)估算，匯金公司2007年從建行、工行和中行分別錄得分紅325億元、157億元和171億元，合計(jì)653億元。

瑞信董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬認(rèn)為，印花稅單邊收取短期對(duì)改善市場(chǎng)情緒有很大幫助，但并沒(méi)有解決中國(guó)市場(chǎng)兩大問(wèn)題，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩帶來(lái)的企業(yè)盈利增長(zhǎng)放緩，另一個(gè)是大小非解禁帶來(lái)的股市供求關(guān)系失衡。因此，他對(duì)中國(guó)股市未來(lái)走勢(shì)的看法也不會(huì)改變。

市場(chǎng)要從極度低迷中走出來(lái)，需要多方面因素配合，并且長(zhǎng)期走勢(shì)還是取決于基本面因素。

對(duì)于股市基本面的看法，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文用三句話總結(jié)：資金面最壞的時(shí)候已經(jīng)到來(lái)且尚未過(guò)去；企業(yè)盈利面最壞的時(shí)候尚未到來(lái)但即將到來(lái)；從長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)仍處在低谷之中。

分析師表示，對(duì)于短期市場(chǎng)反彈，投資者仍然需要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。在目前的市場(chǎng)狀況下，即經(jīng)濟(jì)衰退初期，大多數(shù)行業(yè)處于景氣向下的情況下，投資者可用自下而上的選股方法，尋找被錯(cuò)殺的股票。

印花稅歷次調(diào)整一覽

過(guò)去18年來(lái)，中國(guó)股市印花稅稅率曾經(jīng)有過(guò)數(shù)次調(diào)整。

證券交易印花稅自1990年首先在深圳開(kāi)征，當(dāng)時(shí)主要是為了穩(wěn)定初創(chuàng)的股市及適度調(diào)節(jié)炒股收益，由賣(mài)出股票者按成交金額的6‰交納。同年11月份。深圳市對(duì)股票買(mǎi)方也開(kāi)征6‰的印花稅，內(nèi)地雙邊征收印花稅的歷史開(kāi)始。

1991年10月，深圳市將印花稅稅率調(diào)整到3‰，上海也開(kāi)始對(duì)股票買(mǎi)賣(mài)實(shí)行雙向征收，稅率為3‰。

1992年6月，國(guó)家稅務(wù)總局和國(guó)家體改委聯(lián)合發(fā)文，明確規(guī)定股票交易雙方按3‰繳納印花稅。

1997年5月，證券交易印花稅稅率從3‰提高到5‰。

1998年6月，證券交易印花稅稅率從5‰下調(diào)至4‰。

1999年6月，B股交易印花稅稅率降低為3‰。

2001年11月，財(cái)政部決定將A、B股交易印花稅稅率統(tǒng)一降至2‰。

2005年1月，財(cái)政部又將證券交易印花稅稅率由2‰下調(diào)為1‰。

第9篇：金融股權(quán)投資范文

同時(shí)，一些業(yè)內(nèi)人士和專(zhuān)家提醒我們，對(duì)境外戰(zhàn)略投資者爭(zhēng)食“肥肉”可能帶來(lái)的不良因素和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)保持高度的警覺(jué)。

比利時(shí)某基金管理公司最近正在辦理1元1股增持中國(guó)某基金管理公司49％股權(quán)的手續(xù)。這家比利時(shí)公司已擁有該公司33%的股權(quán)。外方預(yù)計(jì)，他們投資4900萬(wàn)元人民幣，5年之后可以從這家合資的基金管理公司取得股權(quán)投資收益每年6億元人民幣以上。

德邦證券有限公司總裁、學(xué)博士余云輝認(rèn)為，如果中國(guó)設(shè)立20家類(lèi)似的基金管理公司（自從2004年底外資在基金公司中的持股比例被放寬至49%后，我國(guó)合資基金公司已達(dá)18家），未來(lái)每年境外投資者從中國(guó)攫取的財(cái)富將達(dá)到120億元人民幣。這還僅僅是基金業(yè)的狀況，銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的狀況可能更甚于此。

中資銀行的股權(quán)價(jià)格“太便宜了”？

近來(lái)，外資爭(zhēng)奪中國(guó)金融股權(quán)的消息不絕于耳。

美洲銀行出資25億美元入股中國(guó)建設(shè)銀行；蘇格蘭皇家銀行等和淡馬錫分別出資31億美元各購(gòu)得中國(guó)銀行10%的股份；高盛集團(tuán)和安聯(lián)保險(xiǎn)等出資30億美元購(gòu)得中國(guó)工商銀行10%的股份；德意志銀行出資1.1億美元入股華夏銀行；美國(guó)凱雷投資集團(tuán)等出資4億美元收購(gòu)太平人壽25%的股權(quán)并有權(quán)增持到49%；施羅德投資管理公司與銀行合資成立交銀施羅德基金管理公司。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2001年開(kāi)始到2005年8月，境外投資者至少已參股中國(guó)6家股份制商業(yè)銀行和5家城市商業(yè)銀行，幾乎在每家銀行都占有接近20%的股權(quán)。

在四大國(guó)有商業(yè)銀行中，外資以40億美元左右的資金得到建設(shè)銀行約15%的股權(quán)，以30億美元左右的資金得到中國(guó)銀行10%的股權(quán)。

上海某銀行學(xué)博士駱德明認(rèn)為，從目前看來(lái)，贏得了大量國(guó)家注資之后的國(guó)有商業(yè)銀行盈利已經(jīng)開(kāi)始大幅改善。匯豐銀行2001年以每股2.49元人民幣的價(jià)格入股上海某家銀行，獲得每年每股0.5元左右的回報(bào)，5年就能收回初始投資，并擁有了這家銀行8%的股份。

外資入股參股的中國(guó)金融企業(yè)也確實(shí)是一只下金蛋的母雞。交通銀行自匯豐入股以及在港上市不到半年，一下子從虧損19億元多的丑小鴨變成了盈利46億元的金鳳凰。按此估計(jì)，投資者不到5年就可收回在交行的全部投資，以后將是純粹獲利，并獲得了對(duì)中國(guó)第五大銀行的股權(quán)。

據(jù)，這并非匯豐入股及境外上市發(fā)揮了“特異功能”。因?yàn)榻煌ㄣy行在匯豐入股之前，已將不良資產(chǎn)剝離出去并進(jìn)行了財(cái)務(wù)重組（剝離的不良資產(chǎn)由國(guó)民財(cái)力來(lái)消化），使上市后有個(gè)好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

駱德明分析，交通銀行自今年6月底在港上市后，股價(jià)屢創(chuàng)新高，兩個(gè)月內(nèi)已上漲了近30%。這說(shuō)明發(fā)行當(dāng)初定價(jià)過(guò)低，按市凈率定價(jià)時(shí)沒(méi)有考慮交通銀行覆蓋全國(guó)中心城市與國(guó)外主要金融中心的合理布局以及品牌、客戶(hù)等無(wú)形資產(chǎn)，導(dǎo)致本該由國(guó)內(nèi)投資者享有的無(wú)形財(cái)富白白地被外資瓜分了。

投資中國(guó) 回流本土 獲取爆炸式增長(zhǎng)機(jī)會(huì)

德邦證券有限公司總裁、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士余云輝說(shuō)，從主權(quán)國(guó)家的角度分析，外國(guó)投資者實(shí)際是以虛擬的貨幣符號(hào)換取中國(guó)金融企業(yè)現(xiàn)實(shí)的股權(quán)甚至控制權(quán)，并分走巨額財(cái)富。

其中的真實(shí)游戲過(guò)程是：外資投入國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行美元等外幣換得股權(quán)，而我國(guó)拿這些美元主要用于購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，美元又回到美國(guó)，只能獲得較低的利息回報(bào)。

以高盛當(dāng)年購(gòu)買(mǎi)平安保險(xiǎn)為例，中國(guó)以高收益的保險(xiǎn)股權(quán)為代價(jià)換來(lái)的美元，又重新投入到美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，“支援”美國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，美國(guó)僅僅支付了很低的國(guó)債利息。而在美元完成一次中國(guó)之旅之后回到美國(guó)時(shí)，帶走了中國(guó)金融業(yè)的股權(quán)和高利潤(rùn)。摩根斯坦利和高盛分別以3500萬(wàn)美元投資平安保險(xiǎn)11年，共獲得9.7億美元的回報(bào)，但我們?nèi)〉玫?500萬(wàn)美元資本金如買(mǎi)成美國(guó)國(guó)債，11年只能取得大約2000萬(wàn)美元的收益。

安邦集團(tuán)總部首席分析師陳功指出，從被入股的銀行在中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中的實(shí)際控制力和市場(chǎng)力來(lái)看，幾十億美元的價(jià)格太便宜了。以工商銀行為例，在國(guó)內(nèi)擁有2.2萬(wàn)個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，控制著中國(guó)銀行業(yè)近20%的資產(chǎn)。境外投資者入股工行，將贏得分享中國(guó)金融業(yè)潛在的爆炸式增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

耶魯大學(xué)教授陳志武指出，銀行的價(jià)值主要在于、品牌和信用度，客戶(hù)是銀行最有價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)。在中國(guó)，由于監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行業(yè)的準(zhǔn)入進(jìn)行管制，銀行特許權(quán)本身也有很大的價(jià)值。而對(duì)于中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行來(lái)講，其巨大的網(wǎng)絡(luò)、品牌和信用度的價(jià)值，都遠(yuǎn)未體現(xiàn)在股權(quán)溢價(jià)上。

外資入股業(yè)“路線圖”

匯豐銀行一位高管仰望浦東的交銀大廈說(shuō)道：“交銀大廈不久將要更名為匯豐銀行大廈?！鼻那牡乜毓善桨脖ｋU(xiǎn)，平穩(wěn)地笑納交行的控股權(quán)，再擇機(jī)控股證券公司、基金管理公司和信托投資公司，最后完成在中國(guó)設(shè)立金融控股集團(tuán)的布局。這就是境外戰(zhàn)略投資者的戰(zhàn)略。

上海某銀行學(xué)博士駱德明認(rèn)為，境外資本入股中國(guó)金融，除了追逐利潤(rùn)這一資本的本質(zhì)特性外，其更長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)是要控制中國(guó)的金融企業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)，最終達(dá)到控制中國(guó)的目的，從而的經(jīng)濟(jì)資源及其所創(chuàng)造的財(cái)富。有關(guān)專(zhuān)家指出，根據(jù)外資金融機(jī)構(gòu)常用的策略，可以粗略模擬出他們?cè)谥袊?guó)本土攻城略地的“路線圖”。

第一步，小比例參股，進(jìn)入董事會(huì)，了解被投資企業(yè)情況，同時(shí)了解和掌握所在行業(yè)趨勢(shì)和市場(chǎng)狀況。

第二步，通過(guò)增資或收購(gòu)等途徑把持股比例提高到離控股國(guó)內(nèi)金融企業(yè)僅有一步之遙的某個(gè)臨界點(diǎn)（或直接控股）。

第三步，通過(guò)外資所在國(guó)的政府向中國(guó)政府施加壓力，借助中國(guó)經(jīng)濟(jì)的上升周期，迫使人民幣進(jìn)一步升值，使外資機(jī)構(gòu)所持有的人民幣資產(chǎn)（中國(guó)金融企業(yè)股權(quán)）升值。

第四步，人民幣持續(xù)升值導(dǎo)致出口逐步下降，而國(guó)內(nèi)需求因財(cái)富外流卻難以提高，最后導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步惡化。

第五步，在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步走向惡化的過(guò)程中，人民幣匯率已經(jīng)處于高位。此時(shí)，外資機(jī)構(gòu)通過(guò)政府組織和其他手段要求中國(guó)開(kāi)放資本賬戶(hù)，實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換。

第六步，在人民幣可自由兌換的情況下，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期一路持有的股權(quán)不僅分紅豐厚、而且得到股份增值和人民幣升值帶來(lái)的雙重收益，他們通過(guò)金融企業(yè)上市減持股份，并把投資和利潤(rùn)兌換成為外匯撤離中國(guó)。

第七步，當(dāng)這種撤離行動(dòng)變成一種一致行動(dòng)時(shí)，人民幣不得不大幅度貶值，國(guó)內(nèi)金融危機(jī)爆發(fā)。

第八步，利用金融危機(jī)和人民幣貶值之際，境外機(jī)構(gòu)把外匯回流回來(lái)再兌換成人民幣，并進(jìn)一步增持或收購(gòu)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)股份，達(dá)到控股目的，完成對(duì)中國(guó)金融業(yè)的進(jìn)一步控制。經(jīng)過(guò)一系列的有序進(jìn)攻，大部分中資金融企業(yè)將變成外資金融機(jī)構(gòu)在華的分支機(jī)構(gòu)。

如果外資金融機(jī)構(gòu)像血管一樣深入到中國(guó)各個(gè)產(chǎn)業(yè)的肌體之中，它們可利用金融資本控治國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本，并參與財(cái)富的分配和轉(zhuǎn)移；中國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)的董事會(huì)里都有境外的金融機(jī)構(gòu)的代表或董事，國(guó)內(nèi)企業(yè)的任何國(guó)際并購(gòu)活動(dòng)都可能通過(guò)銀行的渠道透露到國(guó)際市場(chǎng)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一方，中國(guó)企業(yè)的一舉一動(dòng)都處在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的監(jiān)控之下；外資機(jī)構(gòu)還可將其全球金融市場(chǎng)上的金融風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易和衍生工具轉(zhuǎn)移到其控股的中國(guó)金融企業(yè)之中。從而，達(dá)到國(guó)際金融資本在中國(guó)開(kāi)疆拓土的最終目的：轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，收獲利潤(rùn)，掌控經(jīng)濟(jì)命脈。

境外戰(zhàn)略投資者的“無(wú)間道”

安邦集團(tuán)總部首席師陳功指出，“中國(guó)的國(guó)有銀行渴望在海外上市前，從外資競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里吸引資金和專(zhuān)業(yè)技術(shù)，為此，境外各投資銀行改變它們與中國(guó)打交道的手法，以俯就的態(tài)度抬高要價(jià)?！?/p>

引外資入股能否提升銀行水平？駱德明博士介紹，“從國(guó)內(nèi)一些銀行引入外資后的公司治理運(yùn)行結(jié)果看，隨著外資的引入，也設(shè)立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，但實(shí)際運(yùn)行還是按照原來(lái)的模式運(yùn)行。 再?gòu)慕?jīng)營(yíng)管理來(lái)看，匯豐銀行入股某銀行后，簽訂了一系列的技術(shù)援助協(xié)議。但是，所謂的技術(shù)援助，只是搞些有關(guān)銀行業(yè)務(wù)的入門(mén)培訓(xùn)和掃盲而已，從未傳授核心管理技術(shù)即使像成本分?jǐn)傔@些并非核心的技術(shù)，外方也不肯透露?！?/p>

2007年以后，中國(guó)銀行業(yè)將對(duì)外資全面開(kāi)放，屆時(shí)進(jìn)入中國(guó)的銀行將更多地以獨(dú)資銀行的形式存在，必然包括當(dāng)前的這些境外戰(zhàn)略投資者自己所設(shè)立的各個(gè)嫡系分支銀行，這些戰(zhàn)略投資者銀行的嫡系分支將和它們?cè)谥袊?guó)參股銀行的旁系分支發(fā)生面對(duì)面的爭(zhēng)奪，包括市場(chǎng)和高端客戶(hù)群。境外戰(zhàn)略投資者將會(huì)通過(guò)各種渠道把參股銀行的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)群提供給其嫡系分支機(jī)構(gòu)，

外來(lái)戰(zhàn)略投資者當(dāng)然不會(huì)無(wú)保留地把中方想得到的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)等東西提供給所參股的中資銀行。如果外方不能取得相當(dāng)?shù)目刂茩?quán)，肯定不會(huì)盡力地改善中資銀行的管理和效率的。