企業(yè)境外投資的步驟精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)境外投資的步驟范文

關(guān)鍵詞:資本項目可兌換;資本流出;外匯管制;國際收支

中圖分類號:F830.92文獻標識碼:B文章編號:1007-4392(2006)10-0007-02

一､拓寬資本流出渠道對推進人民幣資本項目可兌換的作用

一是拓寬資本流出渠道,緩解國際收支順差增勢,加快人民幣資本項目可兌換進程｡近年來我國國際收支長期保持的“雙順差”格局,已成為推動人民幣升值的剛性壓力,截至2006年一季度末,我國外匯儲備已達8751億美元｡大量的外匯儲備增加了外匯風險和資金的閑置成本,不利于經(jīng)濟的發(fā)展｡同時,銀行外匯存款大于貸款,過多的外匯存款對銀行形成壓力和負擔｡再加上人民幣升值預(yù)期誘使大量的國際游資涌入國內(nèi),增加了外匯市場的不穩(wěn)定性｡在外匯資金過剩條件下,放松資本流出限制,允許境內(nèi)居民尋找境外投資渠道,對于推進我國人民幣資本項目可兌換是有積極的意義｡二是通過境外投資企業(yè),將中國產(chǎn)品帶入國際市場,增強國際市場競爭力｡跨國公司為了實現(xiàn)更大的經(jīng)濟利益和保持競爭優(yōu)勢,以資源最佳配置為目標,把生產(chǎn)活動的不同環(huán)節(jié)分解到全球不同區(qū)位進行生產(chǎn),使國際生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大｡我國應(yīng)吸取國際經(jīng)驗,面對“入世”后的國際競爭國內(nèi)化和對華頻繁的反傾銷制裁等因素,中國企業(yè)應(yīng)將對外貿(mào)易轉(zhuǎn)化為對外直接投資｡加大對外投資的力度,進一步 “走出去”,為國內(nèi)資本尋找更有利的投資場所｡同時通過國際直接投資繞開貿(mào)易壁壘,減少甚囂塵上的反傾銷壓力｡三是加快資本流出步伐,實現(xiàn)資本項目流出入的對稱管理｡在經(jīng)濟全球化發(fā)展的趨勢下,我國應(yīng)在更大范圍､更廣領(lǐng)域和更高層次上參與國際經(jīng)濟技術(shù)合作與競爭,充分利用國際､國內(nèi)兩個市場､兩種資源,優(yōu)化資源配置,拓展發(fā)展空間｡這就要求我們積極走出去,通過對外直接投資,充分利用國際的資源,吸收國外的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗,加快結(jié)構(gòu)調(diào)整,促進產(chǎn)業(yè)升級,推動經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展,最大限度的利用好全球化提供的便利｡通過拓寬資本流出渠道,進入國際資本市場,提高本國的資本收益率｡

二､資本項目外匯資本流出管理改革現(xiàn)狀

從2003年開始,我國外匯管理原則由寬進嚴出逐步向保持國際收支基本平衡轉(zhuǎn)變｡目前,在國際貨幣基金組織確定的資本項下43個交易項目中,我國可兌換項目11項,占25.6%，較少限制項目11項,占25.6%,較多限制項目15項,占34.9%，嚴格管制項目6項,占13.9%｡從資本流出角度分析,我國資本項目管理正在逐步放開｡

一是直接對外投資是目前資本項目外匯資金流出的最主要渠道,也是資本項目可兌換進程中資本流出方面最早放開的項目｡國家實施“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略,鼓勵和支持有比較優(yōu)勢的企業(yè)參與國際經(jīng)濟技術(shù)合作和競爭,國家外匯管理局先后出臺多項境外投資政策,逐步放寬了對境外投資的外匯管理｡二是允許合法移居國外的公民和非居民個人按規(guī)定匯出其在境內(nèi)合法擁有的財產(chǎn)｡三是出臺了關(guān)于跨國公司外匯委托貸款的有關(guān)管理政策,有條件地批準外資跨國公司將暫時閑置的資金調(diào)往境外運作,支持中資跨國公司補充其海外公司資本金或營運資金,便利跨國公司的資金全球運作,優(yōu)化外匯資源配置,提高外匯使用效益｡四是準與全國社?；鹜顿Y海外市場,允許保險外匯資金境外運作,拓寬企業(yè)投資渠道,增加收益｡允許符合條件的銀行集合境內(nèi)機構(gòu)和個人的人民幣資金,在一定額度內(nèi)購匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品;允許符合條件的基金管理公司等證券經(jīng)營機構(gòu)在一定額度內(nèi)集合境內(nèi)機構(gòu)和個人自有外匯,用于在境外進行的包含股票在內(nèi)的組合證券投資;允許符合條件的保險機構(gòu)購匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品及貨幣市場工具,購匯額按保險機構(gòu)總資產(chǎn)的一定比例控制｡

三､有選擇地拓寬資本流出渠道,實現(xiàn)國際資本流動的對稱管理

(一)進一步放寬境內(nèi)居民個人境外投資

目前境外投資管理政策已對境內(nèi)機構(gòu)境外投資有相應(yīng)的管理規(guī)定,居民個人可以通過正常渠道進行投資企業(yè)｡隨著境內(nèi)居民個人將閑置資金進行境外投資愿望愈來愈強烈,可有條件地放寬境內(nèi)居民個人境外投資,如允許境內(nèi)居民個人運用閑置資金購買境外股票､債券,投資境外房地產(chǎn)等,暢通居民個人資金流出渠道｡

(二)推動 “三類公司”走出去,允許符合條件的非銀行金融機構(gòu)對外進行證券投資

“三類公司”投資境外資本市場曾經(jīng)歷了一個從允許到禁止的過程,由于風險控制不到位,在上一輪“三類公司”境外投資過程中出現(xiàn)了各式各樣的問題,以至于投資活動嘎然停止｡隨著我國“三類公司”治理結(jié)構(gòu)不斷完善,在當前我國宏觀經(jīng)濟運行總體良好的條件下,可以考慮適當､穩(wěn)步擴大非銀行金融機構(gòu)外匯業(yè)務(wù)范圍,允許有條件的“三類公司”運用自有外匯資金或集合境內(nèi)資金到國際資本市場進行投資｡

(三)降低境內(nèi)機構(gòu)進行境外資金運作條件,允許更多的境內(nèi)機構(gòu)將閑置資金境外運作

目前,允許少數(shù)企業(yè)將自身閑置資金進行境外放款､購買境外債券､基金或證券等但審批門檻較高,一些中小型企業(yè)因而失去對外投 資運作的資格｡因此,降低門檻,允許更多的境內(nèi)機構(gòu)進入境外資本市場,有利于企業(yè)自身防范經(jīng)營風險和外匯收支平衡｡

(四)拓展境內(nèi)居民對外資金運作渠道,允許境內(nèi)居民有條件地向境外機構(gòu)進行商業(yè)信貸｡

目前,我國只是單純的對境內(nèi)機構(gòu)對外舉債有相應(yīng)的管理政策｡而在擁有境外債權(quán)方面,只有2004年11月1日實施的《關(guān)于跨國公司外匯資金內(nèi)部運營管理有關(guān)問題的通知》和少數(shù)金融機構(gòu)經(jīng)批準向境外放款的規(guī)定,禁止其他境內(nèi)機構(gòu)向境外機構(gòu)進行商業(yè)信貸｡有條件的放寬境內(nèi)機構(gòu)對優(yōu)質(zhì)境外機構(gòu)的商業(yè)信貸的管理,如允許有條件境內(nèi)進出口公司向其境外關(guān)聯(lián)公司提供貿(mào)易信貸等,有利于國際資本流動的對稱管理｡

(五)適當放寬境內(nèi)居民向非居民提供擔保､保證和其他備用融資工具

目前,我國不允許境內(nèi)機構(gòu)向非居民提供擔保､保證或其他備用融資工具,且不允許境內(nèi)機構(gòu)為境外機構(gòu)提供擔?；虮ＷC｡適當放寬境內(nèi)居民向非居民提供擔保､保證的條件,允許境內(nèi)居民法人及個人向境內(nèi)外機構(gòu)或個人提供擔?；虮ＷC｡

四､完善人民幣資本項目可兌換的 其他措施

拓寬資本流出渠道給我國經(jīng)濟帶來了利益,同時也潛藏著許多風險｡因此有選擇､分步驟地放寬對跨境資本交易活動的限制,逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換,必須以有效防范風險作為先決條件｡

(一)完善對沖工具,防范金融風險

2005年匯改至今,人民幣對美元的匯率一路走高,5月15日中間價達到7.9982：1,總計升值已超過3%,看漲人民幣的氣氛日漸濃厚｡在這種情況下,無論是保險業(yè)還是商業(yè)銀行推出QDII都將承擔更大的匯率風險｡目前商業(yè)銀行主要用遠期結(jié)售匯和外匯交易中心的人民幣遠期交易等工具來規(guī)避匯率風險｡但這些工具還不足以應(yīng)付QDII以后的匯率風險｡國內(nèi)銀行依然在摸索更好的避險工具｡如果沒有完善的金融對沖工具,盲目進行海外投資,流出資金的風險太大｡制定切實可行的防范風險措施,積極尋找適當?shù)谋茈U工具,對資本流出相關(guān)產(chǎn)品進行有效的風險管理應(yīng)為拓寬資本流出渠道的前提條件｡

(二)建立跨境資金流動監(jiān)測體系

隨著我國資本項目的開放,尤其是在當前經(jīng)濟和金融全球化發(fā)展的形勢下,資金跨境流動頻率越來越高,情況越來越復(fù)雜,外匯監(jiān)管的難度也越來越大｡可以說,資本項目的每一個開放步驟都會對國際收支平衡產(chǎn)生影響,稍有不慎,可能還會誘發(fā)金融市場的波動,甚至危及經(jīng)濟和金融穩(wěn)定｡因而需要對資本項目的各子項科目開放對國際收支的影響進行評估,同時建立起高度靈敏的跨境資金流動監(jiān)測體系,使監(jiān)管當局及時掌握大額資金流動狀況,有效地防范國際游資大規(guī)模流動的沖擊,防止或減少資本項目開放的風險和負面影響｡

(三)加強相關(guān)部門協(xié)作,積極推進資本項目可兌換進程

當前,中國資本賬戶管理主要采取兩種形式?押一種是對跨境資本交易行為本身進行管制,主要由國家綜合部門和行業(yè)主管部門如發(fā)改委､人民銀行､證監(jiān)會､銀監(jiān)會､保監(jiān)會､商務(wù)部等負責實施｡另一種是在匯兌環(huán)節(jié)對跨境資本交易進行管制,即對資本賬戶交易相關(guān)的跨境資金匯入､匯出以及人民幣的兌換進行管制,這由國家外匯管理局負責實施｡如銀行､證券､保險“走出去”,均需要行業(yè)主管部門出臺具體的實施細則并對申請人進行資格認定,外匯局僅就申請人購匯額度和匯兌環(huán)節(jié)進行管理｡因此,真正意義上實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換,境內(nèi)機構(gòu)走出去,需要相關(guān)部門共同努力｡

第2篇：企業(yè)境外投資的步驟范文

1中國對外投資的發(fā)展與環(huán)境問題

隨著中國綜合實力的增強和“走出去”戰(zhàn)略的實施，中國對外投資的規(guī)模逐步提升。中國對外直接投資真正起步是從改開開放以后才開始的，但是在短短的30年里，中國的對外投資卻取得了非常大的發(fā)展和成就。

1.1對外直接投資流量增長明顯

中國對外直接投資流量從2002年起呈現(xiàn)出一個高速發(fā)展的態(tài)勢，如圖1-1所示，2002~2008年間，中國對外直接投資年均增速高達65.7%。2009年，受金融危機影響，全球經(jīng)濟進入低谷期，中國對外直接投資流量雖然增速減緩，但是仍然再次突破了歷史最高值。

1.2對外直接投資規(guī)模增大

中國對外直接投的規(guī)模不斷擴大（見圖1-2），到2009年末，中國對外直接投資的存量已經(jīng)超過兩千億美元，覆蓋了全球177個國家（地區(qū)），行業(yè)分布也很廣泛。

1.3對外投資發(fā)展?jié)摿Υ?/p>

雖然我國對外投資增長迅速，流量屢創(chuàng)新高，但是投資量占世界的比例仍然與中國整個經(jīng)濟在世界中的地位不相符合，中國的對外投資和經(jīng)濟合作有很大的發(fā)展?jié)摿?。從圖1-3可以看出，雖然近兩年我國對外直接投資流量占全球流量的比例有所增加，然而對外投資存量占全球存量的比例卻仍然只有1%左右。從對外直接投資流量占全國GDP的比例來看，中國對外直接投資流量占GDP的比例還遠低于美國。

1.4對外投資存在環(huán)境風險

近幾年來，國際上對中國企業(yè)的海外行為關(guān)注得越來越多，主要集中在水電、采礦、砍伐等行業(yè)，一些西方媒體對中國企業(yè)社會責任、環(huán)境保護方面進行批評，個別媒體還存在惡意歪曲中國形象的嫌疑。通過對中國對外投資環(huán)境問題進行反思，我們確實發(fā)現(xiàn)了一些存在的環(huán)境問題和潛在風險，比如：環(huán)境敏感度較高的行業(yè)在中國對外直接投資所占比重較高；對外投資缺乏全面的環(huán)境政策指引；中國海外企業(yè)社會責任感有待提升；銀行對外投資缺乏操作性較強的環(huán)境保護標準等。而這些問題都可能會給中國企業(yè)在海外的正常經(jīng)營帶來巨大的風險。

2國際對外投資環(huán)境保護的理論和實踐

經(jīng)濟全球化已經(jīng)成為當今世界最明顯的特征之一，而貿(mào)易和投資的自由化則是其兩大支柱和主要推動力。在國際投資領(lǐng)域，對自然環(huán)境影響最深遠和最直接的就是國際直接投資。發(fā)展中國家由于較低的環(huán)保要求和較弱的監(jiān)管力度而為這些外國企業(yè)提供了污染的便利，成為它們的“污染避難所”。同時，東道國（主要是發(fā)展中國家）的政府為了吸引外國直接投資，迎合這些跨國公司降低環(huán)保成本的需要，紛紛進行“競爭性環(huán)保降級”，從而進一步擴大了這種趨勢，最終使國際直接投資成為加劇全球環(huán)境惡化的罪魁禍首。另一方面，跨國公司在對外直接投資中所使用的更先進的生產(chǎn)和環(huán)保技術(shù)及其在東道國的外溢效應(yīng)，卻對環(huán)境有著明顯的積極影響，因此，國際直接投資對環(huán)境的總體影響及其程度日漸成為人們討論和研究的熱點問題。

一些國際組織已經(jīng)開始展開對國際投資與環(huán)境的關(guān)系的研究，聯(lián)合國環(huán)境署金融計劃項目了一份題為《指點錢途：聯(lián)結(jié)環(huán)境、社會、治理因素與公司價值》的研究報告，該報告通過案例分析研究了環(huán)境、社會和治理因素（簡稱ESG因素）對公司價值的影響，呼吁那些為投資者服務(wù)的金融中介機構(gòu)將ESG因素整合到他們的業(yè)務(wù)中去，從而幫助投資者關(guān)注環(huán)境、社會與治理問題（聯(lián)合國環(huán)境署，2007）。世界自然基金會貿(mào)易與投資政策項目對中國境外投資進行重新思考，認為全球工廠正在改變地球的面貌，并且中國境外投資成為全球可持續(xù)性的一個指標，它還提出我國缺少相關(guān)的政策指導或企業(yè)可持續(xù)/綠色投資指南，成為發(fā)達國家或國際組織放大中國對外投資環(huán)境問題的重要口實（世界自然基金會，2007）。除此之外，地球之友、國際河流等NGO分別對中國跨國公司的環(huán)境影響、銀行信貸的綠色化程度等問題進行了分析和評價。

經(jīng)濟合作組織、世界銀行等國際機構(gòu)出臺一系列指南或規(guī)定，對國際投資提出了環(huán)境上的要求。對于環(huán)境，OECD制定了跨國公司環(huán)境管理指南和方法，鼓勵跨國企業(yè)通過改善內(nèi)部環(huán)境管理、完善環(huán)境影響應(yīng)急計劃來提高其環(huán)境績效，鼓勵企業(yè)信息公開和積極主動征求利益相關(guān)者的意見和建議等。OECD在對外融資信貸上也有統(tǒng)一的環(huán)境標準。赤道原則是目前國際上最具代表性的綠色信貸標準，加入該原則的金融機構(gòu)已達60家。但是中國目前只有興業(yè)銀行加入該原則。世行把實施和完成環(huán)境影響評價作為其批準貸款的先決條件，制定了有關(guān)環(huán)境評價政策和項目環(huán)境審查程序及步驟并頒布了有關(guān)環(huán)境評價的工作指南，規(guī)定環(huán)境評價應(yīng)綜合考慮自然和社會各方面的因素，包括：自然環(huán)境（空氣、水和土地）、人類健康與安全、社會因素（非自愿移民、少數(shù)民族和文物）以及跨越國境的環(huán)境問題和全球環(huán)境問題。

3中國對外投資的環(huán)境管理狀況

隨著對外投資規(guī)模和水平的日益擴大和提高，走出去的企業(yè)越來越多，中國政府開始認識到海外業(yè)務(wù)對環(huán)境政策的需求并有所行動。在國家的宏觀戰(zhàn)略方面，黨的十七大提出關(guān)于建設(shè)和諧世界的指導思想，提出“環(huán)保上相互幫助、協(xié)力推進，共同呵護人類賴以生存的地球家園”。《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》中明確提出，提高綜合統(tǒng)籌能力，完善跨部門協(xié)調(diào)機制，加強實施“走出去”戰(zhàn)略的宏觀指導和服務(wù)；要求“走出去”的企業(yè)和境外合作項目履行社會責任，造福當?shù)厝嗣瘛？偫碓?011年政府工作報告中要求，加強對外投資的宏觀指導，健全投資促進和保護機制，防范投資風險。

在法規(guī)政策層面，目前我國還沒有特別針對對外投資環(huán)境保護問題進行規(guī)定的法律法規(guī)，只是在一些相關(guān)的對外投資法律法規(guī)和政策中有籠統(tǒng)的表述。商務(wù)部是中國對外投資事務(wù)的主管部門，國內(nèi)企業(yè)境外投資創(chuàng)辦企業(yè)，商務(wù)部和省級商務(wù)主管部門從多方面進行審查與核準，并且逐制定政策來引導和規(guī)范中國對外投資的健康發(fā)展。目前有關(guān)對外投資的政策主要是由商務(wù)部制定和、或者與有關(guān)部門聯(lián)合的。

與中國對外投資環(huán)境保護問題相關(guān)的政策主要有：商務(wù)部于2005年的《境外投資開辦企業(yè)核準工作細則》中環(huán)境條款的規(guī)定，體現(xiàn)出了對東道國環(huán)境問題的關(guān)注（2009年被《境外投資管理辦法》取代）。2009年商務(wù)部相繼出臺了《境外投資管理辦法》、《對外投資合作國別（地區(qū)）指南》第一批和第二批，加強了對外“走出去”企業(yè)的引導服務(wù)工作，將有利地促進國企業(yè)積極穩(wěn)妥地開展境外投資。2010年，商務(wù)部《關(guān)于2010年全國對外投資合作工作的指導意見》，督促、引導走出去企業(yè)樹立互利共贏的理念，遵紀守法，尊重當?shù)刈诮塘曀祝鲃勇男猩鐣熑?，?gòu)建和諧關(guān)系，增強可持續(xù)發(fā)展能力。2010年，商務(wù)部《對外投資合作境外安全風險預(yù)警和信息通報制度》，以完善境外安全風險控制體系，指導企業(yè)加強境外安全風險防范。商務(wù)部還會同國家林業(yè)局于2007年8月27日了《中國企業(yè)境外可持續(xù)森林培育指南》，這是世界上第一個針對本國企業(yè)境外從事森林培育活動的行業(yè)指導性規(guī)范和自律依據(jù)，此舉開創(chuàng)了我國海外森林采伐的新模式。2009年3月31日兩部委又聯(lián)合了《中國企業(yè)境外可持續(xù)經(jīng)營利用指南》，積極指導和規(guī)范中國企業(yè)在海外的可持續(xù)林業(yè)活動，促進東道國林業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，并維護我國政府負責任大國的國際形象。

4加強對外投資環(huán)境保護的政策建議

加強中國對外投資的環(huán)境管理，積極制定相關(guān)的環(huán)境保護政策，對于中國企業(yè)走良性發(fā)展的道路具有重要的意義，對于維護中國良好的國際形象具有重要意義，對于避免走西方發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展的老路、避免對東道國環(huán)境造成破壞具有重要意義。

第一，我國應(yīng)盡快制定和出臺中國對外投資企業(yè)環(huán)境行為指南，引導中國對外投資企業(yè)更好地規(guī)范自己的環(huán)境行為，為全球生態(tài)保護做貢獻，也利于防范環(huán)境風險，實現(xiàn)中國對外經(jīng)濟的國際和諧和可持續(xù)發(fā)展。

第二，我國有關(guān)部門和媒體應(yīng)更多關(guān)注中國企業(yè)的海外生存狀況和需求，對海外企業(yè)的環(huán)境行為進行監(jiān)督和鼓勵，努力提高海外企業(yè)的環(huán)保意識。對于環(huán)保工作做得好的單位以及與當?shù)厣鐓^(qū)關(guān)系處理得好的單位給予宣傳、表彰等獎勵。

第3篇：企業(yè)境外投資的步驟范文

在已辦理和受理的銀行申請中，各銀行對代客境外理財購匯規(guī)模均提出了較大需求，表明銀行對該項業(yè)務(wù)的市場前景十分樂觀，正因如此，該項業(yè)務(wù)必將在中外資銀行間展開激烈競爭。但如果我們進行深入分析，就不難發(fā)現(xiàn)中外資銀行在這一領(lǐng)域的競爭在不同階段會呈現(xiàn)不同特征，在初期將表現(xiàn)為合作為主、競爭為輔的態(tài)勢，但隨著時間的流逝會逐步過渡到競爭為主、合作為輔的格局。

競爭：要揚長避短

在一個蘊藏著巨大利潤的市場上，競爭必將是激烈的，這就要求市場中的各個參與者能夠準確判斷自己在市場中的處境，以便能夠揚長避短，立于不敗之地。

競爭的動力來源于代客境外理財業(yè)務(wù)潛在的巨大市場

人民銀行公布的2006年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，截至2006年3月底，我國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額已突破16萬億元，全部金融機構(gòu)本外幣各項存款余額達到31.8萬億元，其中金融機構(gòu)人民幣各項存款余額為30.6萬億元，占本外幣存款總額的96.2%。至2006年6月底我國外匯儲備已達9411億美元。銀行代客境外理財業(yè)務(wù)本質(zhì)上是對原來市場已有的外匯理財產(chǎn)品的替代，但兩者間存在根本區(qū)別，主要體現(xiàn)為就制度安排而言，代客境外理財業(yè)務(wù)在境外的投資規(guī)模將數(shù)倍于外匯理財產(chǎn)品。銀行以往的本外幣理財業(yè)務(wù)主要是通過辦理相關(guān)衍生產(chǎn)品交易為客戶提供高收益回報，因此境外投資部分一般只涉及客戶外幣以及人民幣委托資金的衍生利息部分，投資規(guī)模有限，而代客境外理財可以通過購匯的方式進行，客戶龐大的人民幣本金可以通過境內(nèi)銀行集合投向境外，整體投資規(guī)模將大大增加。加上內(nèi)地投資需求旺盛、投資渠道少，向外投資必然成為一種理想的選擇，東亞銀行內(nèi)地分行的理財產(chǎn)品銷售總額超過了在香港的總行就是一個有力的證明。德意志銀行預(yù)計，到2010年，中國的銀行代客境外理財規(guī)模將從目前的100億美元增加到250億美元。

競爭的基礎(chǔ)在于即將全面開放的環(huán)境下相同的市場準入安排

根據(jù)規(guī)定符合要求的中、外資銀行均可以申請開辦代客境外理財業(yè)務(wù)。具有經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)資格的外資銀行，如取得開辦代客境外理財業(yè)務(wù)資格，應(yīng)向國家外匯管理局申請購匯額度后，受投資者委托以人民幣購匯辦理代客境外理財業(yè)務(wù)。中國銀監(jiān)會同時受理中、外資銀行對代客境外理財業(yè)務(wù)資格的申請，實行統(tǒng)一的準入標準。銀監(jiān)會及其派出機構(gòu)按照有關(guān)規(guī)定，對外資銀行的申請進行受理和審批?？梢姶途惩饫碡敇I(yè)務(wù)并不只對中資銀行，隨著金融行業(yè)即將全面對外開放，許多在中國經(jīng)營多年的外資金融機構(gòu)同樣十分重視這塊“蛋糕”。

中資銀行競爭優(yōu)勢分析

中資銀行在與外資銀行代客境外理財業(yè)務(wù)中的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在兩個方面：一是地域優(yōu)勢，由于外資銀行申請開辦代客境外理財業(yè)務(wù)應(yīng)以中國政府履行WTO承諾中已開放的地域和業(yè)務(wù)對象為準，所以在代客境外理財業(yè)務(wù)開辦初期，中外資銀行在該業(yè)務(wù)上的競爭并不全面充分，而只是在局部區(qū)域中展開，但這種優(yōu)勢會隨著我國金融業(yè)對外開放的推進逐步喪失；二是情感優(yōu)勢，由于我國金融業(yè)對外開放的時間并不長，所以我國居民（包括企業(yè)與家庭）對外資銀行的熟悉程度不高，他們習慣接受中資銀行為其提供服務(wù)，所以中資銀行在客戶源方面占有一定的優(yōu)勢，但必須明白的是資金的本性在于尋求價值增值，由于目前多數(shù)中資銀行對境外債券市場不熟悉，具體外匯結(jié)算等方面也有很多技術(shù)性問題需要解決，如果不能及時“補課”，拉近與外資銀行的水平，該優(yōu)勢就不會保持長久。

中資銀行競爭劣勢分析

中資銀行與外資銀行在代客境外理財業(yè)務(wù)中的競爭劣勢主要體現(xiàn)在產(chǎn)品設(shè)計能力不足、理財及風險管理水平不高、對國外資本市場熟悉程度不夠等諸多方面。關(guān)于這些內(nèi)容我們在下面討論與外資銀行的合作中還將進一步論述，在此不再展開。

中資銀行與外資銀行在代客境外理財業(yè)務(wù)的競爭中必須牢牢把握現(xiàn)有優(yōu)勢，及時彌補自身不足。從發(fā)展步驟看，中資銀行應(yīng)先從發(fā)展綜合實力較強的集團客戶境外理財業(yè)務(wù)著手，逐步培養(yǎng)資產(chǎn)組合管理能力，在條件成熟后再向一般零售客戶推行集合境外理財?shù)姆?wù)。就業(yè)務(wù)選擇上，銀行可先推出綜合理財服務(wù)，尋找境外有吸引力的投資產(chǎn)品，經(jīng)設(shè)計后向境內(nèi)客戶發(fā)售理財產(chǎn)品，從中賺取利差或手續(xù)費。

合作：要取長補短

中資銀行在開展代客境外理財業(yè)務(wù)初期，必須本著“先當學生，再當先生”的態(tài)度，加強與外資銀行的合作，在合作中學習，在學習中合作，目的是不斷提高自身的技術(shù)與水平，培育自己在代客境外理財業(yè)務(wù)中的核心競爭力。

資金托管中的合作 根據(jù)規(guī)定商業(yè)銀行從事代客境外理財，應(yīng)實施雙重托管制度和專戶管理，由具有托管業(yè)務(wù)資格的境內(nèi)商業(yè)銀行托管其用于境外投資的全部資產(chǎn)，并選擇符合條件的境外金融機構(gòu)作為其境外托管人。境外托管人由境內(nèi)托管人選擇境外金融機構(gòu)擔任。境內(nèi)托管人及境外托管人必須為不同的商業(yè)銀行分別設(shè)置托管賬戶。中資銀行在選擇境外托管人時當然也可選擇中資金融機構(gòu)，但由于外資境外托管人更加熟悉境外市場也更熟悉市場規(guī)則，所以中資銀行在開展代客境外理財業(yè)務(wù)初期，在資金托管中與外資銀行存在著較大的合作空間。

境外理財產(chǎn)品開發(fā)中的合作 商業(yè)銀行開展代客境外理財業(yè)務(wù)，可在境內(nèi)發(fā)售外幣理財產(chǎn)品，以客戶自有外匯進行境外理財投資；也可在境內(nèi)發(fā)售人民幣理財產(chǎn)品，以人民幣購匯辦理代客境外理財業(yè)務(wù)；代客境外理財包括提供理財顧問和綜合理財兩種方式。新規(guī)定的出臺使得銀行理財產(chǎn)品的創(chuàng)新更加復(fù)雜，也使得市場細分成為可能。以往理財市場上的產(chǎn)品種類很少，各家銀行的目標客戶也都趨同，雖然銀行為了爭奪市場份額經(jīng)常想出一些新的概念作為賣點，但實際上各家銀行的產(chǎn)品大同小異。但在代客境外理財業(yè)務(wù)中，隨著理財產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域的拓展，使得不同的銀行有可能針對高、中、低端客戶，制定不同的產(chǎn)品定位和策略，開發(fā)出有自身特色的產(chǎn)品。但問題是中資銀行在境外理財產(chǎn)品研發(fā)中普遍能力欠缺，要及時彌補這一缺陷，初期必須加強與外資銀行的合作，學習他們在理財產(chǎn)品開發(fā)中的技術(shù)與經(jīng)驗。

東亞銀行在獲得代客境外理財購匯額度后，其在香港的總行就立即根據(jù)相關(guān)規(guī)定著手設(shè)計QDII相關(guān)產(chǎn)品。他們在對內(nèi)地市場進行充分論證的基礎(chǔ)上，準備在市場上先行推出本金和收益保障型的產(chǎn)品。東亞銀行在產(chǎn)品研發(fā)中表現(xiàn)出的能力和速度是很多中資銀行所不及的。

資金運作中的合作 自從2005年7月人民幣匯率制度改革以來，人民銀行等監(jiān)管機構(gòu)做大做強金融市場的意愿就一直十分強烈，但是金融機構(gòu)對投資國外市場的意愿和態(tài)度卻顯得比較冷淡，其中一個十分重要的原因就是在國際資本市場上運作資金能力和經(jīng)驗尚有欠缺，跟不上央行對金融市場的開放步驟。雖然此前一些中資銀行已經(jīng)做過代客境外理財業(yè)務(wù)，甚至包括很復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性金融衍生產(chǎn)品，但客戶范圍僅僅局限在大的企業(yè)客戶，操作方式主要是讓境外銀行。這次央行從制度層面明確了中資商業(yè)銀行可以自己直接做境外投資，市場面進一步拓寬至境內(nèi)的個人和企業(yè)，法律關(guān)系也將變得更為復(fù)雜。在這種情況下，中資銀行必須進一步加強與外資銀行的合作，在合作中學習別人的資金運作技術(shù)與經(jīng)驗，在合作中培養(yǎng)人才，以便在不遠的將來實現(xiàn)在國際資本市場上成功的獨立運作。

風險管理中的合作 與現(xiàn)在國內(nèi)銀行推出的諸多人民幣理財產(chǎn)品不同，代客境外理財大多涉及國際金融市場資本運作，風險方面受國際市場的影響較大，風險種類涉及市場風險、利率風險和匯率風險，這就對商業(yè)銀行的風險管控能力提出了新的嚴峻的考驗。

按照有關(guān)規(guī)定要求，代客境外理財允許投放的產(chǎn)品必須是固定收益的產(chǎn)品，包括票據(jù)、債券、掛鉤外幣和利率的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品。確需投資非固定收益類、較高風險收益類產(chǎn)品，應(yīng)詳細說明擬投資的對象、主要風險及相應(yīng)的風險處置措施。不得直接投資于股票及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、商品類衍生產(chǎn)品，以及BBB級以下證券。這些規(guī)定在一定程度上降低代客境外理財業(yè)務(wù)風險，但無法從根本上消除風險，特別是匯率風險。目前境內(nèi)保本人民幣理財產(chǎn)品的年收益率在2.5%左右，如果境外以美元計價的無風險固定收益類產(chǎn)品年收益率在5%左右，二者之間的利差不到3%，未能超過市場對今年人民幣可能升值空間的普遍預(yù)計。對于個人投資者來說，存在較大的境外投資市場風險和匯兌風險。

雖然銀行在代客境外理財過程中，是按客戶的授權(quán)，操作客戶賬戶，進行相關(guān)的投資活動，投資風險完全由客戶承擔，自身并不承擔投資風險。但如果銀行不能夠從客戶的角度出發(fā)，有效控制投資風險，結(jié)果必然是客戶的流失。因此，中資銀行要拓展代客境外理財業(yè)務(wù)，就必須進一步提高其風險控制技術(shù)，在這方面加強與外資銀行的合作，在合作中盡快學會對國際資本市場風險規(guī)避工具的靈活運用以提高自身的風險控制技術(shù)，并最終擺脫這方面對外資銀行的依賴。

第4篇：企業(yè)境外投資的步驟范文

一、我國資本項目可兌換的現(xiàn)狀

1.實行鼓勵外商投資政策，對外商直接投資只進行真實性審核。我國對外商投資企業(yè)實行外匯登記制度，外資企業(yè)資本金結(jié)匯由銀行履行結(jié)匯資金用途真實性審查并實行嚴格的書面支付結(jié)匯管理模式。

2.逐步深化境外投資外匯管理改革，支持企業(yè)“走出去”。2002年以來，我國不斷放寬對境外投資的各種限制，簡化境外投資審批手續(xù)，加大境外投資企業(yè)后續(xù)融資政策扶持力度。

3.嚴格控制對外借款，逐漸實現(xiàn)全口徑管理。流入方面，境內(nèi)銀行和中資企業(yè)借用國際商業(yè)貸款，需按照借款期限的長短分別向發(fā)改委和國家外匯管理局申請指標。流出方面，境內(nèi)金融機構(gòu)經(jīng)批準后，才可以按照外匯資產(chǎn)負債比例對外放貸，境內(nèi)企業(yè)不允許對外放貸。

4.逐步放開證券投資，促進證券類資金有序流動。從流入層面看，從最初允許外國投資者投資B股，到2002年12月我國開始實行QFII制度，允許合格境外機構(gòu)投資者在批準額度范圍內(nèi)投資國內(nèi)A股、國債、企業(yè)債券和可轉(zhuǎn)換債券。從流出層面看，2004年初，國務(wù)院批準全國社?；鹜顿Y海外市場；同年8月，允許保險外匯資金境外運作；2006年5月，允許銀行集合境內(nèi)外匯或人民幣購匯投資境外金融市場，支持證券經(jīng)營機構(gòu)集合境內(nèi)機構(gòu)和個人自有外匯投資境外證券市場，允許符合條件的保險機構(gòu)購匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品及貨幣市場工具。

5.個人項下資本交易的限制開始松綁?！秱€人外匯管理辦法》及其實施細則的出臺，支持個人依法參與直接投資和證券等金融產(chǎn)品投資，逐步放寬對個人資本項目外匯交易的限制。

二、我國資本項目可兌換存在的主要問題

1.對外匯有效需求的嚴重壓制。由于外匯的供求完全掌控在國家手中，國家既是外匯的供給者，又是外匯的需求者，外匯匯率的形成不完全由市場決定的，從而使得企業(yè)與外匯銀行失去了對外匯的投機性或預(yù)防性需求，而僅僅滿足于交易性需求，造成了外匯需求被人為地壓制。

2.一些進出口企業(yè)利用制度漏洞進行資本外逃。從國際以往的經(jīng)驗來看，一國在實現(xiàn)經(jīng)常項目可兌換的同時而對資本項目進行管制,必然導致利用制度上的漏洞進行資本外逃。還有在現(xiàn)行“經(jīng)常項目可兌換，嚴格區(qū)分經(jīng)常項目和資本項目”的體制下，市場參與者趨利避害的本性必然會導致大量資本項目交易混入經(jīng)常項目交易的情況。

3.在資本項目嚴格管制下，國家的外匯儲備、居民的金融資產(chǎn)都處于低效或無效的運作中。因為國家對金融體系的嚴格控制，居民可選擇的投資機會太少，其資產(chǎn)除了納入政府管制的軌道上，別無他途。這不僅極容易把整個經(jīng)濟的風險都累積在國內(nèi)的金融市場上，也會導致國內(nèi)資本市場的泡沫越吹越大。

4.法制環(huán)境尚待完善。健全和完善法律是順利實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換的重要保證。然而，目前我國資本項目可兌換的法制環(huán)境還存在著較多的問題，其突出表現(xiàn)為：一是資本項目外匯管理的法律層級較低、法律效力弱化。二是資本項目外匯管理的手段較為薄弱。我國的資本項目外匯管理仍屬于直接管制與行政管制，主要通過明令禁止、數(shù)量控制或批準程序?qū)Y本交易本身以及與之相關(guān)的資金支付和轉(zhuǎn)移進行管制。

5.制度安排不及時。國際資本流動與實體經(jīng)濟運行密切相關(guān)，經(jīng)常賬戶開放與資本賬戶開放之間存在內(nèi)在統(tǒng)一性。與經(jīng)常項目外匯管理規(guī)定相比，我國的資本項目管理法規(guī)的連續(xù)性和嚴肅性較差，自1996年實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項下可兌換后，管理法規(guī)不明確帶來的法規(guī)臨時性嚴重的問題日益凸現(xiàn)。由于目前我國資本項目管理及統(tǒng)計監(jiān)測體系還不夠完善，導致大量資本外匯的流出入混入經(jīng)常項目收支中，資本項目管理應(yīng)該達到的資本項目外匯的可控性、相對穩(wěn)定性和可預(yù)測性的管理目標遠未達到。

三、推進我國資本項目可兌換的對策

1.適時靈活調(diào)整資本項目可兌換的排序。由于資本項目包括眾多的子項目，不同的子項目實現(xiàn)可兌換對經(jīng)濟金融有不同的影響，資本項目無序開放將會帶來很大的金融風險，從而就產(chǎn)生了資本項目開放的順序問題。對此，國內(nèi)學者已有高度統(tǒng)一的共識，認為我國人民幣資本項目可兌換排序應(yīng)遵循的基本原則為：先流入后流出；先直接投資后證券投資，先長期投資后短期投資：先機構(gòu)后個人；先債權(quán)類工具后股權(quán)類工具和金融衍生產(chǎn)品，先發(fā)行市場后交易市場；先放開有真實背景的交易，后放開無真實背景的交易。實際上，我國人民幣可兌換的改革基本上就是按照這一原則進行的。我國實施有計劃、分步驟地推進資本賬戶開放，從吸引外商直接投資、適度對外借債、建立合格境外機構(gòu)投資者制度、有序?qū)ν忾_放境內(nèi)證券市場，到實施有條件的企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略、放寬境外投資匯兌限制、企業(yè)外匯強制調(diào)回要求及跨國公司資金境外運作限制、實施合格境內(nèi)機構(gòu)投資者制度，無不表明很好地堅持了這一基本原則。我國人民幣資本項目可兌換的排序只能是原則性的，決不可將其模式化或固定化，需要根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的實際情況以及國際金融環(huán)境的變化對排序適時進行靈活調(diào)整。顯而易見，人民幣資本項目可兌換應(yīng)根據(jù)不同階段、不同項目、不同政策側(cè)重點以及平衡國際收支的需要，靈活調(diào)整限制與放開的重點。

2.拓寬資本項目項下資本流出渠道。一是降低境內(nèi)機構(gòu)境外資金運作條件，允許更多境內(nèi)機構(gòu)進行境外資金運作。適當降低審批門檻，允許更多的境內(nèi)機構(gòu)進入境外資本市場，便利涉外企業(yè)靈活運用外匯，提高外匯使用收益，以實現(xiàn)外匯收支平衡。二是拓寬境內(nèi)居民對外資金運作方式，允許境內(nèi)居民有條件的對外信貸。可有條件放寬境內(nèi)機構(gòu)對境外機構(gòu)商業(yè)信貸，放寬境內(nèi)進出口公司向境外關(guān)聯(lián)公司提供商業(yè)信貸等。三是適當放寬境內(nèi)居民向非居民提供擔保、保證和其他備用融資工具。放寬境內(nèi)居民向非居民提供擔保、保證條件，允許境內(nèi)居民法人及個人為非居民向境內(nèi)外機構(gòu)或個人提供擔?；虮ＷC。

3.完善我國資本項目可兌換的配套措施。一是在逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換的同時，穩(wěn)步推進利率市場化改革、完善有管理的浮動匯率制度。二是加強部門協(xié)作。由于對資本交易行為本身及相應(yīng)的匯兌行為等進行管制，涉及國家綜合部門和行業(yè)主管部門，如發(fā)改委、人民銀行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、商務(wù)部等，因此，要實現(xiàn)真正意義上的人民幣資本項目可兌換，還需相關(guān)部門共同努力。三是建立并完善跨境資金流動監(jiān)測體系，及時掌握大額資金流動狀況，有效地防范國際游資大規(guī)模流動的沖擊，防止或減少資本項目開放的風險和負面影響。

4.健全和完善資本項目可兌換的法律。理順資本項目外匯管理的法律體系，盡快修訂完善《外匯管理條例》；建立國際資本流動監(jiān)管的法律框架，該法律框架至少包括兩個層次：一是完善我國資本流動風險預(yù)警及處理體系，如建立跨境資本流動的監(jiān)測預(yù)警機制、國際收支風險管理系統(tǒng)等，制定風險預(yù)警指標與相應(yīng)的處置預(yù)案。二是進一步加強對作為資本流動中間環(huán)節(jié)的金融機構(gòu)的監(jiān)管，通過立法明確銀行與其他金融中介機構(gòu)在外匯業(yè)務(wù)中的執(zhí)法和監(jiān)管責任。改善資本項目外匯管理的方法減少行政審批，逐步將部分監(jiān)管職能轉(zhuǎn)交給外匯指定銀行和中介機構(gòu)，由其發(fā)揮監(jiān)管的職能，外匯管理部門由直接管理轉(zhuǎn)為間接管理。減少采用數(shù)量控制的辦法，逐步運用經(jīng)濟手段來協(xié)調(diào)解決資本項目外匯管理中的問題，即對資本流動進行間接控制，通過運用市場化的手段增加特定資本流動的成本來達到控制目的，如對特定的跨境資本流動收稅來影響價格水平、交易量或者影響特定種類的交易；如可采用對國際短期資本規(guī)定資金在境內(nèi)最短停留時間等方法來限制其流動；如適當調(diào)整利率和匯率水平以有效調(diào)節(jié)資本流動和國際收支。

第5篇：企業(yè)境外投資的步驟范文

開放個人境外證券投資的風險

從資本項目開放的角度看，盡管QFII（合格境外機構(gòu)投資者）和QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）已經(jīng)平穩(wěn)啟動，但開放境內(nèi)投資者境外證券直接投資，對境內(nèi)金融市場及香港金融市場等方面將產(chǎn)生巨大影響。從管理角度看，更需重視政策放開過程中的各種風險的預(yù)測和控制。

影響國內(nèi)宏觀經(jīng)濟風險。一是可能對我國宏觀經(jīng)濟帶來沖擊。2013年以來，國際證券市場的收益狀況要優(yōu)于國內(nèi)證券市場，美國市場不斷創(chuàng)出新高，日本市場上漲超過20%，歐洲市場雖然經(jīng)歷了塞浦路斯危機，但回報率依然接近6%。而我國證券市場表現(xiàn)平淡，且長期以來我國對境內(nèi)個人證券投資基本限制，一旦渠道暢通，可能形成部分個人長期積聚需求的集中釋放，資本的大量外流，可能會引致外匯收支出現(xiàn)逆差，勢必對我國的宏觀經(jīng)濟帶來一定的沖擊。二是增加我國調(diào)控人民幣匯率難度。由于境內(nèi)個人對外投資，一定規(guī)模的境內(nèi)個人資本積累于國外，但當國內(nèi)匯率存在較為明顯波動趨勢時，由于資本的趨利性，這些資本就會順勢而動，增加我國調(diào)控人民幣匯率的難度。三是在一定程度上給我國實體經(jīng)濟帶來影響。我國的實體經(jīng)濟中，相當部分源于個人出資，實體經(jīng)濟的發(fā)展在一定程度上得益于個人資本的持續(xù)支持。但當境外直接投資政策開放后，將引起境內(nèi)個人資本分流，從而減弱對國內(nèi)實體經(jīng)濟的投資支持力度，從而削弱國內(nèi)實體經(jīng)濟的發(fā)展。四是一定程度上影響國內(nèi)金融市場。境內(nèi)個人為獲取投資收益，將一定資金用于炒股，購買國庫券，購買銀行理財產(chǎn)品，購買保險等投資項目，當個人境外證券投資放開后，面對境外更好的投資機會，一部分個人資金會從境內(nèi)轉(zhuǎn)向境外，從而降低了國內(nèi)資本市場融資能力。

加大違規(guī)資金流動風險。一是加大境外投機資金流入的動力。個人境外投資股票市場的放寬在暢通境內(nèi)合規(guī)資金外流渠道的同時，也提供了投機資金的回流途徑，可能成為更大規(guī)模資金流入的動力。二是提供非法資金“洗白”的機會。境外證券市場風險和交易規(guī)則與內(nèi)地有很大不同，加上人民幣升值狀況，謹慎型的投資者未必會積極參與，倒是出于非法目的的資金，比如洗錢資金，會不顧及成本積極參與，非法“洗錢”資金獲得了十分寬松的“洗白”機會。三是部分境內(nèi)企業(yè)可能利用企業(yè)和個人外匯政策范圍的差異，利用境內(nèi)個人對外直接投資達到其超范圍投資的目的。如境內(nèi)個人可對外期貨期權(quán)投資，而對于企業(yè)一般境內(nèi)金融企業(yè)或大型的企業(yè)沒有這種投資資格，這種情況下，為規(guī)避政策限制，境內(nèi)企業(yè)就會借道境內(nèi)個人投資境外期貨期權(quán)市場獲利。

加大投資者投資風險與匯率風險。一是境內(nèi)個人投資者到境外進行證券投資，由于其信息、能力、知識等方面的不足，必然面臨一定的風險。二是投資本金和外幣投資收益的匯率風險，規(guī)避匯率風險的主要途徑是通過遠期、掉期、外匯期貨、期權(quán)等衍生工具鎖定遠期匯率，而國內(nèi)個人投資者參與外匯市場受限，匯率風險則完全由個人投資者承擔。

政策應(yīng)落實與跟進

目前我們正處在個人境外證券投資的第一步驟時期，即將推出的QDII2將進入第二步驟。QDII2是在人民幣資本項下不可兌換條件下，有控制地允許境內(nèi)個人投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業(yè)務(wù)的一項制度安排。面對高度市場化的境外證券市場，在政策開放的過程中，若沒有相對完善和健全的市場規(guī)則和監(jiān)管機制，相應(yīng)的風險很難得到有效地控制。個人境外證券投資的開放在技術(shù)和系統(tǒng)上其實比較簡單，重點是有關(guān)政策的落地和跟進，同時也需要相關(guān)配套制度安排。

制定境內(nèi)個人境外證券投資的法律法規(guī)。制定《合格境內(nèi)個人投資者境外證券市場管理辦法》及實施細則，明確監(jiān)管者、投資者以及外匯指定銀行三者的權(quán)利與義務(wù)，規(guī)定適應(yīng)境內(nèi)個人直接投資境外資本市場的投資規(guī)模（初始投資規(guī)模及最高投資規(guī)模）、調(diào)高合格境內(nèi)個人投資者個人結(jié)售匯年度總額。

第6篇：企業(yè)境外投資的步驟范文

對于集中了資金、技術(shù)和政策優(yōu)勢的中央企業(yè)來說，可通過加入全球產(chǎn)業(yè)鏈獲得在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈中無法獲得的高度補償性資源及跳躍式的發(fā)展機會，迅速提升國際經(jīng)營的各個階段，實現(xiàn)從海外貿(mào)易到海外營銷、海外生產(chǎn)和研發(fā)直至跨國經(jīng)營幾個不同經(jīng)營模式與階段的跳躍。

驅(qū)動因素

在國家“走出去”戰(zhàn)略的實施中，境外并購逐漸成為中央企業(yè)在海外投資的主要方式。然而，并購促進增長的故事聽起來非常美妙，德勤調(diào)研發(fā)現(xiàn)60%的企業(yè)并購以失敗告終，其中失敗的原因主要有兩類，一是并購交易準備不充分，這其中有部分原因在于企業(yè)選錯了并購對象，另外是由于對所購對象的了解不深入或是對環(huán)境巨變猝不及防；二是并購后整合執(zhí)行不力，沒有發(fā)揮合并的優(yōu)勢，這個因素或者因為領(lǐng)導力不足，或歸因于文化差異太大等原因。

對于中央企業(yè)而言，中國企業(yè)境外并購的驅(qū)動因素主要有以下4類：（1）自然資源驅(qū)動型：大型能源與重化工企業(yè)；（2）技術(shù)驅(qū)動型：技術(shù)與制造業(yè)企業(yè)；（3）市場驅(qū)動型：希望迅速打入目標市場的企業(yè)。（4）品牌驅(qū)動型：消費品與服務(wù)企業(yè)。在這四種驅(qū)動因素里，自然資源驅(qū)動型交易占絕大多數(shù)，與此相對，中國企業(yè)在符合國資委改革方向的并購方面卻急劇萎縮，其他一些重要投資類別，包括農(nóng)業(yè)、交通運輸、休閑、消費品和科技占境外投資的比例很小。而且，當前的問題是中國并購的主要目標是將資源引進中國，而非對外輸出中國的商品、服務(wù)或軟實力，似乎遠離了促進企業(yè)改革的初衷。

在巨大的國內(nèi)市場和長期的競爭壓力面前，中央企業(yè)亟須遠離母國遍布各種保護政策的市場環(huán)境，通過學習如何在中國境外的法律、消費與商業(yè)環(huán)境中經(jīng)營，從而成長為真正的跨國公司。

失利原因

近年來在全球范圍內(nèi)眾多的并購案中，經(jīng)過3年以上的磨合、真正能成功的案例只有20%，而在中國企業(yè)跨國并購的案例中，由于中國企業(yè)對國外經(jīng)濟環(huán)境的不熟悉以及中外雙方的溝通問題，往往反映出更多的“先天不足”，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

（1）海外并購“相互追逐”，投資經(jīng)營風險加大。

（2）偏離主業(yè)，資產(chǎn)負債情況令人擔憂。

（3）海外并購“自相殘殺”，惡性價格競爭現(xiàn)象嚴重。

（4）海外經(jīng)營不善，虧損巨大，風險管控能力令人擔憂。

（5）國有資產(chǎn)監(jiān)督不力，存在資產(chǎn)流失現(xiàn)象。

（6）中央企業(yè)海外經(jīng)營時，本地化程度較低。

（7）中央企業(yè)缺乏對新興市場的戰(zhàn)略規(guī)劃，多數(shù)企業(yè)只是著眼于今天的市場，輸出一些低附加值的產(chǎn)品。

（8）中央企業(yè)資本來源和融資選擇，總是陷于國內(nèi)且以人民幣為單位，所以即便它們手中擁有充足的資源，也還是要完成多個耗費時間的監(jiān)管步驟。

（9）從中央企業(yè)跨國并購的整合能力來看，兼并前的調(diào)研、評估、盡職調(diào)查等各項準備工作不充分。

（10）對當?shù)氐姆ㄒ?guī)和工會不夠了解，導致在人員管理中往往陷入進退兩難的困境。

德勤企業(yè)風險管理服務(wù)副總監(jiān)吳俊表示，央企“走出去”效果不好的很大原因在于管理能力、管理水平和資金使用效率方面存在問題，而更根本的原因則在于戰(zhàn)略選擇能否和主業(yè)匹配、企業(yè)對整個并購過程的風險能否把控，以及對將來收購?fù)曛筚Y產(chǎn)或股權(quán)的管理方式和管理文化能否融合等問題上。

而對于一些短期內(nèi)沒有能力去跨國經(jīng)營實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略的企業(yè)，德勤企業(yè)風險管理服務(wù)合伙人趙健建議，可以做一些長期的戰(zhàn)略性參股或有財務(wù)收益的投資。“這樣的好處是不需要企業(yè)去管理，也不需要企業(yè)去協(xié)同，但是這一塊資產(chǎn)從中長期來看可以給企業(yè)帶來長期現(xiàn)金流回報。比如可以從對當?shù)氐墓苍O(shè)施的一些包括燃氣、水、電等這些資產(chǎn)的整合收購開始，取得一些短期的財務(wù)回報后再慢慢地介入到生產(chǎn)經(jīng)營和上游資源，這也是一種策略?！壁w健稱。

“從國際化的策略上，不一定是把當?shù)氐恼麄€工廠并購了然后去經(jīng)營，也不一定是大規(guī)模投資建廠，把中國的團隊派出去經(jīng)營，更多的是從戰(zhàn)略性的一些控股，或者戰(zhàn)略性的投資，先把資產(chǎn)布局布開，這也是將企業(yè)的風險控制到最小的一個權(quán)宜性做法?！壁w健表示。

多元化擴張Vs.重心收縮

值得一提的是，中央企業(yè)存在投資總額超過自身承受能力、非主業(yè)投資比重大、境外投資經(jīng)營不規(guī)范等突出問題，一些中央企業(yè)非主業(yè)投資比重過大，將大部分資金投入礦產(chǎn)資源、能源、金融證券、房地產(chǎn)和保險等領(lǐng)域，顯現(xiàn)出盲目多元化傾向的嚴重問題。對此，吳俊表示，對于主張回歸主業(yè)的規(guī)定，一方面是擔心中央企業(yè)有不當?shù)耐顿Y沖動，不顧將來的投資收益亂投資，另一方面也是為了控制產(chǎn)能過剩等考慮。在他看來，主業(yè)的界定應(yīng)該由中央企業(yè)的董事會來定?！爸灰菍蓶|的收益是有回報的，不管是分散還是多元化經(jīng)營，都應(yīng)該完全通過市場化來決定?！比绻髽I(yè)規(guī)定下一個主業(yè)，但實際上這個主業(yè)本身是應(yīng)該被市場淘汰、被整合的，明明經(jīng)營是不合適的，但卻往里面追加資源和資金，這本身就是錯誤的。“主業(yè)的問題本身也是一個導向問題。”吳俊稱。

“我們經(jīng)常跟企業(yè)探討對主業(yè)的另外一個解讀，我們認為的主業(yè)，并不是說經(jīng)營的資產(chǎn)規(guī)模最大的就是主業(yè)，而是說企業(yè)在這塊業(yè)務(wù)最擅長，那么這塊業(yè)務(wù)就是主業(yè)?！眳强”硎荆凑者@個定義，那么企業(yè)在做并購時就應(yīng)該并購跟企業(yè)最擅長的業(yè)務(wù)相關(guān)的，而非按規(guī)模去做并購，因為那并不是企業(yè)的強項?！氨热缫患移髽I(yè)在國內(nèi)經(jīng)營礦業(yè)虧得一塌糊涂，如果去國外并購豈不是更虧？”吳俊表示。

通常所說的投資偏離主業(yè)，或者說主業(yè)本身已經(jīng)不賺錢但還是不斷地投，這些問題都屬于投資決策機制的問題。趙健認為，只要企業(yè)的董事會是健康的、相對理性的，那么它就會把控住風險?！坝行┲貜?fù)建設(shè)的問題，董事會不是不知道問題，不是不知道投資不會帶來合理的財務(wù)回報，也不會給股東帶來收益，但它仍舊往那個方向投，那么這時就又涉及治理結(jié)構(gòu)問題?！痹谒磥?，這個問題解決的前提是，企業(yè)至少需要建立一個非常強硬的投資決策責任追究機制，只有這樣才能解決投資沖動問題。

第7篇：企業(yè)境外投資的步驟范文

做房地產(chǎn)方面的可行性研究報告之前，需要深入調(diào)查和充分掌握各類資料的基礎(chǔ)上,對擬開發(fā)的項目的市場需求及市場供給狀況進行科學的分析,并作出客觀的預(yù)測,包括開發(fā)成本、市場售價、銷售對象及開發(fā)周期、銷售周期等.

3.規(guī)劃設(shè)計方案優(yōu)選

在對可供選擇的規(guī)劃方案進行分析比較的基礎(chǔ)上,優(yōu)選出最為合理、可行的方案作為最后的方案,并對其進行詳細的描述.

4.開發(fā)進度安排

對開發(fā)進度進行合理的時間安排,可以按照前期工程、主體工程、附屬工程、竣工驗收等階段安排好開發(fā)項目的進度. 房地產(chǎn)可行性研究報告的每一個步驟都要準確謹慎。

5.項目投資估算

對開發(fā)項目所涉及的成本費用進行分析評估.

6.項目資金籌集方案及籌資成本估算

根據(jù)項目的投資估算和投資進度安排,合理估算資金需求量,擬訂籌資方案,并對籌資成本進行計算和分析.

7.項目財務(wù)評價;

依據(jù)國家現(xiàn)行的財稅制定、現(xiàn)行價格和有關(guān)法規(guī),從房地產(chǎn)可行性研究報告的角度對項目的盈利能力、償債能力和外匯平衡等項目從財務(wù)狀況進行分析,并借以考察項目財務(wù)可行的一種方法.

8.可行性研究的結(jié)論

根據(jù)對相關(guān)因素的分析和各項評價指標數(shù)值,對項目的可行與[2] 否作出明確的結(jié)論.

2用途編輯

房地產(chǎn)項目可行性研究報告是項目實施主體為了實施某項經(jīng)濟活動需要委托專業(yè)研究機構(gòu)編撰的重要文件，其主要體現(xiàn)在如下幾個方面作用：

1. 用于向投資主管部門備案、行政審批的可行性研究報告

根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》國發(fā)(20xx)20號的規(guī)定，我國對不使用政府投資的項目實行核準和備案兩種批復(fù)方式，其中核準項目向政府部門提交項目申請報告，備案項目一般提交項目可行性研究報告。

同時，根據(jù)《國務(wù)院對確需保留的行政審批項目設(shè)定行政許可的決定》，對某些項目仍舊保留行政審批權(quán)，投資主體仍需向?qū)徟块T提交項目可行性研究報告。

2. 用于向金融機構(gòu)貸款的可行性研究報告

我國的商業(yè)銀行、國家開發(fā)銀行和進出口銀行等以及其他境內(nèi)外的各類金融機構(gòu)在接受項目建設(shè)貸款時，會對貸款項目進行全面、細致的分析評估，銀行等金融機構(gòu)只有在確認項目具有償還貸款能力、不承擔過大的風險情況下，才會同意貸款。項目投資方需要出具詳細的可行性研究報告，銀行等金融機構(gòu)只有在確認項目具有償還貸款能力、不承擔過大的風險情況下，才會同意貸款。

3. 用于企業(yè)融資、對外招商合作的可行性研究報告

此類研究報告通常要求市場分析準確、投資方案合理、并提供競爭分析、營銷計劃、管理方案、技術(shù)研發(fā)等實際運作方案。

4. 用于申請進口設(shè)備免稅的可行性研究報告

主要用于進口設(shè)備免稅用的可行性研究報告，申請辦理中外合資企業(yè)、內(nèi)資企業(yè)項目確認書的項目需要提供項目可行性研究報告。

5. 用于境外投資項目核準的可行性研究報告

企業(yè)在實施走出去戰(zhàn)略，對國外礦產(chǎn)資源和其他產(chǎn)業(yè)投資時，需要編寫可行性研究報告報給國家發(fā)展和改革委或省發(fā)改委，需要申請中國進出口銀行境外投資重點項目信貸支持時，也需要可行性研究報告。

第8篇：企業(yè)境外投資的步驟范文

關(guān)鍵詞：跨境人民幣業(yè)務(wù)；現(xiàn)狀；建議

JEL分類號：E58；F3 中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1428（2012）08-0026-04

我國于2009年初啟動了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。經(jīng)過三年多的努力，跨境人民幣業(yè)務(wù)已經(jīng)從最初的貿(mào)易結(jié)算擴大至資本項下結(jié)算，相關(guān)政策體系不斷完善，業(yè)務(wù)量迅速增加，取得了明顯進展。本文著眼于人民幣國際化的總體方向，結(jié)合跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀，分析其發(fā)展的內(nèi)生動力機制，提出進一步促進跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的粗淺建議。

一、跨境人民幣業(yè)務(wù)相關(guān)政策的推出及實施情況

（一）跨境人民幣業(yè)務(wù)政策體系的逐步建立

2008年12月，國務(wù)院常務(wù)會議決定，批準廣東和長三角地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟地區(qū)的貨物貿(mào)易開展人民幣結(jié)算試點，這標志著人民幣區(qū)域化開始了“破冰之旅”。在之后的三年時間里，通過不斷完善政策體系，跨境人民幣業(yè)務(wù)的地域范圍和業(yè)務(wù)范圍均實現(xiàn)了全面擴展。

1、從業(yè)務(wù)開展的地域范圍看，由最初五個試點城市逐步擴展至全國。2009年7月，中國人民銀行等六部委聯(lián)合了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》，決定在上海、深圳、廣州、珠海、東莞五個城市推出跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點。2010年6月，中國人民銀行等六部委《關(guān)于擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點有關(guān)問題的通知》，境內(nèi)試點地區(qū)由5個城市擴大到20個省市，境外地域由港澳、東盟地區(qū)擴展到所有國家和地區(qū)。2011年8月，中國人民銀行《關(guān)于擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》，將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)試點區(qū)域推廣到全國。

2、從跨境人民幣使用的業(yè)務(wù)范圍看，從最初的貨物貿(mào)易逐步推廣到了服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項目，并開始從經(jīng)常項目向資本項目擴展。2009年7月，中國人民銀行頒布《實施細則》，針對貨物貿(mào)易中跨境人民幣結(jié)算的操作模式和結(jié)算流程作了具體規(guī)定。2010年6月，在中國人民銀行等六部委《關(guān)于擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點有關(guān)問題的通知》中，跨境人民幣結(jié)算的業(yè)務(wù)范圍增加了服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項目。同年8月，中國人民銀行《關(guān)于境外人民幣清算行等三類機構(gòu)運用人民幣投資銀行間債券市場試點有關(guān)事宜的通知》，允許境外央行、清算行、參加行三類機構(gòu)使用人民幣資金投資境內(nèi)銀行間債券市場。2011年1月中國人民銀行制定了《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》，便利境內(nèi)機構(gòu)以人民幣開展境外直接投資，規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)辦理境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。同年10月的《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》明確了境外地區(qū)的企業(yè)和經(jīng)濟組織可使用人民幣來華開展直接投資。中國人民銀行《關(guān)于境內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)境外項目人民幣貸款的指導意見》，落實了境外項目人民幣貸款的相關(guān)操作。至此，跨境人民幣業(yè)務(wù)范圍由經(jīng)常項目擴展至部分資本項目。

目前，跨境人民幣業(yè)務(wù)的政策體系已初步建立。在經(jīng)常項目下跨境人民幣結(jié)算方面，人民幣資金結(jié)算、清算流程，以及出口退（免）稅和進出口報關(guān)政策等已經(jīng)明確。在資本項目下跨境人民幣結(jié)算方面，境內(nèi)企業(yè)可以使用人民幣開展境外直接投資，銀行和境內(nèi)機構(gòu)可向境外項目和企業(yè)發(fā)放人民幣貸款，境外企業(yè)和經(jīng)濟組織可使用人民幣來華開展直接投資，境外央行、清算行、參加行等機構(gòu)可使用人民幣資金投資境內(nèi)銀行間債券市場。

（二）跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀和未來趨勢

自2009年開展試點工作以來，在各參與方的積極努力下?？缇橙嗣駧艠I(yè)務(wù)不斷取得突破性進展。目前，與境內(nèi)發(fā)生跨境人民幣實際收付業(yè)務(wù)的境外國家和地區(qū)已達181個，各項業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步擴大。在試點之初的2009年，全國辦理跨境人民幣結(jié)算108億元，而伴隨著有關(guān)政策的推進實施，跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)在2010年開始呈現(xiàn)出幾何級數(shù)的快速增長，當年達到5063億元，同比增長了近46倍。至2011年末，銀行累計辦理經(jīng)常項目下人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)金額2，08萬億元。與此同時，資本項下人民幣結(jié)算量也穩(wěn)步增長。截至2010年末。各試點地區(qū)共辦理人民幣跨境資本交易逾700億元。2011年，銀行累計辦理人民幣對外直接投資結(jié)算金額201.5億元，外商直接投資結(jié)算金額907.2億元。

數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行《2011年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》，其中2012年一季度數(shù)據(jù)來自于中國人民銀行公開數(shù)據(jù)。

綜合各方面因素，跨境人民幣業(yè)務(wù)未來仍將保持快速發(fā)展的態(tài)勢。從政策面來看。政府關(guān)于人民幣跨境使用相關(guān)政策措施將不斷出臺，上海國際金融中心建設(shè)的國家戰(zhàn)略將不斷推進，這些都有利于促進跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展。從經(jīng)濟基本面來看，中國持續(xù)的經(jīng)濟增長有利于在更大的范圍內(nèi)推進人民幣的跨境使用。

二、跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)生動力機制

（一）各主要參與方在推動跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展中廣泛受益

跨境人民幣業(yè)務(wù)的主要參與者包括政府部門、境內(nèi)外的企業(yè)和銀行，他們在參與跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展過程中互利共贏，形成了促進該業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在動力。

1、對于政府部門而言。推動跨境人民幣業(yè)務(wù)的動力主要來自于兩個方面。一是實施國家戰(zhàn)略的需要。跨境人民幣業(yè)務(wù)是人民幣國際化戰(zhàn)略的切入點，跨境人民幣業(yè)務(wù)的推進和實施直接影響人民幣國際化戰(zhàn)略的進程。二是解決我國向貿(mào)易強國發(fā)展與貨幣非國際化的矛盾的需要。我國作為一個國際貿(mào)易大國，只使用外幣結(jié)算使企業(yè)承擔了較大的匯率風險。只有更多地在跨境交易中使用人民幣，才能更好地保障我國企業(yè)在對外經(jīng)貿(mào)活動中的利益。

2、對于境內(nèi)企業(yè)而言，跨境人民幣業(yè)務(wù)首先有利于規(guī)避匯率風險，節(jié)約匯兌成本，增強價格競爭力。據(jù)估算，以人民幣結(jié)算的交易成本比以外幣結(jié)算的交易成本平均低2至3個百分點。其次，與使用外幣結(jié)算相比，使用人民幣結(jié)算無需進出口貿(mào)易核銷，人民幣結(jié)算出口退稅等手續(xù)也更加便利，在實際操作中為企業(yè)提供了諸多政策性便利。第三，使用人民幣結(jié)算不占用企業(yè)外債指標，為企業(yè)提供了更多的商業(yè)機會。

3、對于境內(nèi)金融機構(gòu)而言，借助跨境人民幣業(yè)務(wù)可以將自身的本幣經(jīng)營優(yōu)勢擴大到國際市場，有利于推動其國際化發(fā)展。國內(nèi)金融機構(gòu)在提供外幣產(chǎn)品和服務(wù)上與大型跨國金融機構(gòu)相比缺乏競爭優(yōu)勢。伴隨人民幣跨境使用，我國金融機構(gòu)可以充分發(fā)揮人民幣負債業(yè)務(wù)體量大、人民幣資金清算便利等優(yōu)勢，為境外主體和我國“走出去”企業(yè)提供更多人民幣計價的金融產(chǎn)品，從而提高金融服務(wù)和國際化經(jīng)營水平。

4、從境外企業(yè)的角度來看，他們接受人民幣結(jié)算的動機主要是能獲得持有期的貨幣升值收益，因而形成了升值預(yù)期背景下人民幣跨境使用快速發(fā)展的局面。但隨著2011年底以來人民幣“單邊升值”趨勢的改變，明顯影響了境外機構(gòu)持有人民幣的信心。

5、從境外銀行的角度來看，參與跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)，一是能夠滿足其客戶追求人民幣收益的需求，為客戶提供更豐富的服務(wù)：二是能夠?qū)⑵鋰H化經(jīng)營的優(yōu)勢擴展到人民幣市場，有利于擴大其在中國境內(nèi)的業(yè)務(wù)機會。

綜上所述，跨境人民幣結(jié)算各方參與者之間的利益是互相促進的。在政府的力推下，跨境人民幣結(jié)算各項政策的出臺為境內(nèi)企業(yè)提供了顯著的貿(mào)易投資便利，順應(yīng)了融入全球市場的發(fā)展需求，也給境內(nèi)銀行帶來了新興業(yè)務(wù)機會，受到境內(nèi)企業(yè)和銀行的普遍歡迎和積極參與。境外企業(yè)和銀行也由于中國經(jīng)濟前景向好、人民幣持續(xù)升值而產(chǎn)生了持有人民幣的強烈需求。因此，各方存在的共贏空間，成為過去一段時間內(nèi)推動跨境人民幣業(yè)務(wù)快速發(fā)展的內(nèi)生動力。

（二）當前跨境人民幣業(yè)務(wù)持續(xù)、健康發(fā)展需要解決的主要問題

1、要深入研究不斷強化“非單邊升值”條件下境外機構(gòu)的人民幣持有動機問題。去年年底以前，人民幣基本呈“單邊升值”的態(tài)勢，但是，此后由于海外掀起的一輪看空中國以及人民幣的浪潮，引發(fā)了人民幣貶值預(yù)期，影響了離岸市場主體持有人民幣的信心。因此，我們應(yīng)當探索和擴大人民幣資金回流機制，拓寬境外人民幣投資渠道，為境外參與者通過人民幣分享中國經(jīng)濟的發(fā)展成果提供有效途徑，進而增強境外參與者對人民幣的信心，改變?nèi)嗣駧趴缇呈褂脤ι殿A(yù)期的依賴。

2、要深入研究重點謀求我國政府和金融機構(gòu)對于境外人民幣的定價權(quán)問題。人民幣的定價權(quán)是我們掌控人民幣國際化進程的核心環(huán)節(jié)。在境外主要參與者的推動下，香港形成了人民幣離岸市場，逐步成為境外人民幣留存、定價、交易和結(jié)算的中心。并開始對在岸市場價格產(chǎn)生影響。由于香港的自由港地位，人民幣定價是多方機構(gòu)博弈的結(jié)果，中資機構(gòu)難以掌握絕對的定價權(quán)。隨著人民幣跨境使用規(guī)模的進一步擴大，掌控定價權(quán)日顯緊迫。

3、要深入研究進一步協(xié)調(diào)推進上海國際金融中心建設(shè)與人民幣國際化問題。從過去兩年的數(shù)據(jù)看，廣東、深圳借助香港離岸市場較為發(fā)達且企業(yè)對人民幣接受度高的優(yōu)勢，北京借助央企集聚的優(yōu)勢，跨境人民幣業(yè)務(wù)量均領(lǐng)先于上海。上海地區(qū)外資金融機構(gòu)較多?？缇橙嗣駧艠I(yè)務(wù)呈現(xiàn)多元化發(fā)展的特點，例如上海銀行業(yè)為外資同業(yè)的清算服務(wù)就在行模式的建設(shè)中發(fā)揮了重要作用，雖然未納入跨境人民幣結(jié)算量的統(tǒng)計范疇，但這些清算服務(wù)為今后中資機構(gòu)主導人民幣的交易、定價和清算打下了良好的基礎(chǔ)。隨著人民幣跨境使用政策的進一步完善，國家需要上海為人民幣跨境使用提供更有力的支撐。特別是當前人民幣在香港離岸市場的大量留存以及境內(nèi)外市場價格的差異，引發(fā)活躍的套利交易，不利于上海作為人民幣在岸中心發(fā)揮定價作用及影響力。有悖于推動人民幣國際化的決策初衷。因此，需要統(tǒng)籌實施上海國際金融中心建設(shè)和人民幣國際化兩項國家戰(zhàn)略。

三、進一步推進跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的有關(guān)建議

（一）政府部門應(yīng)加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，進一步發(fā)揮對市場的引導和推動作用

1、央行作為跨境人民幣業(yè)務(wù)的主管部門，是政策的主要設(shè)計者和實施者，在統(tǒng)籌各方利益、選擇政策推進方向等方面發(fā)揮著重要作用。當前，在人民幣升值預(yù)期弱化的背景下，要強化境外機構(gòu)持有人民幣的信心，必須進一步拓寬人民幣資金回流渠道，增強人民幣的流動性。因此，建議央行協(xié)調(diào)相關(guān)部門加強人民幣回流機制建設(shè)。首先，除了做好貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易出口渠道的人民幣回流外，還要充分發(fā)展包括股票、債券和衍生品的人民幣產(chǎn)品市場，提升上海金融市場的國際化水平，強化人民幣在岸市場功能，使人民幣成為境外資產(chǎn)的儲備和投資工具。其次，積極穩(wěn)妥地擴大人民幣QFII試點范圍，允許更多的境外主體將合法獲得的人民幣資金通過QFII渠道進入境內(nèi)資本市場，擴大境外人民幣使用范圍。第三，適時啟動國際板股票市場建設(shè)，引進與中國經(jīng)貿(mào)關(guān)系緊密的境外企業(yè)，在中國發(fā)行以人民幣計價的股票。鼓勵境外人民幣回流投資國際板股票市場。

2、建議海關(guān)總署、稅務(wù)總局及商務(wù)部等職能部門完善政策，簡化流程，鼓勵和引導企業(yè)走出去。一是建議商務(wù)部通過行業(yè)協(xié)會，就WTO框架下的貿(mào)易規(guī)則，加強對企業(yè)的輔導和政策咨詢，幫助企業(yè)科學合理地運用規(guī)則保障自身合法權(quán)益。二是進一步細化和實施具體操作辦法，簡化業(yè)務(wù)手續(xù)和辦理流程。建議海關(guān)加強全國聯(lián)網(wǎng)協(xié)作，在保證貿(mào)易真實性的前提下，簡化手續(xù)，提高報關(guān)工作效率。建議稅務(wù)部門根據(jù)報關(guān)單和有關(guān)結(jié)算證件及時辦理出口退稅手續(xù)。

（二）全力推進以金融市場為核心的上海國際金融中心建設(shè)，為人民幣跨境使用提供創(chuàng)新、交易、定價和清算平臺

1、積極推動本地金融市場國際化，為境外持有者提供人民幣投資“資產(chǎn)池”。人民幣產(chǎn)品市場建設(shè)既是上海國際金融中心建設(shè)的重要內(nèi)容，也是人民幣國際化的重要步驟。要配合拓寬境外人民幣資金回流渠道，以債權(quán)型金融產(chǎn)品市場為重點，進一步拓寬和擴大境外投資者和發(fā)行主體參與上海金融市場的渠道和規(guī)模，允許境外企業(yè)和機構(gòu)在銀行間債券市場發(fā)行人民幣債券，積極有序推進金融市場對外開放，逐步擴大人民幣產(chǎn)品在國際金融市場的份額，爭取早日使上海成為具有全球影響力的人民幣金融產(chǎn)品定價中心，充分發(fā)揮上海金融市場在服務(wù)我國金融對外開放和人民幣跨境使用中的重要作用。

2、切實增強金融機構(gòu)跨境人民幣產(chǎn)品的創(chuàng)新能力。支持在滬金融機構(gòu)創(chuàng)新服務(wù)模式，擴大業(yè)務(wù)范圍。拓展服務(wù)區(qū)域。積極創(chuàng)新跨境人民幣貿(mào)易融資產(chǎn)品，大力開展對境外直接投資、對外承包工程等各類境外投資和合作項目的人民幣貸款業(yè)務(wù)，滿足企業(yè)“走出去”過程中對本幣貸款的需求。推動跨境人民幣結(jié)算的境外參加銀行進入銀行間外匯市場，研究境內(nèi)銀行開辦面向境外人民幣持有主體的代客理財業(yè)務(wù)試點，進一步暢通境外人民幣資金的回流渠道。

3、大力加強上海金融市場的制度和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。以上海清算所為核心，進一步完善支付清算系統(tǒng)，健全登記、托管、交易和清算制度。根據(jù)人民幣跨境使用進程和市場需求，支持在滬金融市場將交易系統(tǒng)的報價、成交、結(jié)算、清算以及交易信息等功能延伸到境外，發(fā)展支持多幣種產(chǎn)品交易和清算能力。支持各商業(yè)銀行在上海設(shè)立全行資金清算機構(gòu)，吸引更多的境外參加行開立人民幣同業(yè)往來賬戶。

（三）商業(yè)銀行要積極實施國際化戰(zhàn)略，拓展跨境人民幣業(yè)務(wù)

1、有計劃、有步驟地在境外重點區(qū)域增設(shè)分支機構(gòu)。要以跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算為契機，有計劃地在境外重點區(qū)域如東南亞國家和其他周邊國家以及重要國際金融中心城市增設(shè)分支機構(gòu)，以便直接為境外企業(yè)提供人民幣清算服務(wù)，下一步也可在當?shù)乇O(jiān)管政策允許范圍內(nèi)開展人民幣存款、兌換、匯款、貿(mào)易融資等業(yè)務(wù)。這不僅有利于中資銀行擴大跨境人民幣業(yè)務(wù)范圍，長遠看還有利于其實施國際化經(jīng)營戰(zhàn)略。

2、有重點地在人民幣流通程度較高的區(qū)域培育客戶群。目前境外人民幣流通程度較高、結(jié)算需求較大的區(qū)域包括港澳地區(qū)、東南亞國家以及俄羅斯、韓國等周邊國家。跨境人民幣業(yè)務(wù)為這些國家和地區(qū)的人民幣結(jié)算提供了安全、便捷的渠道。商業(yè)銀行可以將這些區(qū)域作為重點目標市場。發(fā)揮跨境人民幣業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，在人民幣結(jié)算需求較強的企業(yè)中培育自身的跨境企業(yè)客戶群。

3、積極穩(wěn)妥地創(chuàng)新跨境人民幣產(chǎn)品，豐富服務(wù)內(nèi)容。積極創(chuàng)新資本項下的跨境人民幣產(chǎn)品，通過豐富相關(guān)金融產(chǎn)品的種類、做好境內(nèi)企業(yè)赴海外融資及海外發(fā)債回流內(nèi)地的配套服務(wù)。創(chuàng)新離岸人民幣產(chǎn)品，為企業(yè)在全球范圍內(nèi)使用人民幣提供保值增值服務(wù)。

4、有針對性地擴大人民幣海外清算網(wǎng)絡(luò)?！扒逅阈小焙汀靶小眱煞N試點模式中。前者只限于有人民幣清算行的香港和澳門地區(qū)，在國際市場上推行人民幣結(jié)算還主要依賴“行”模式。因此，商業(yè)銀行要加強與境外金融機構(gòu)的合作，進一步擴大人民幣海外清算網(wǎng)絡(luò)，不斷拓寬跨境人民幣業(yè)務(wù)的開辦渠道。

第9篇：企業(yè)境外投資的步驟范文

（一）主體定義與國際通行定義不盡吻合《辦法》及《細則》頒布施行后的2008年，新修訂的《中華人民共和國外匯管理條例》（國務(wù)院令532號，以下簡稱“《條例》”）頒布施行，其中第四條規(guī)定：“境內(nèi)機構(gòu)、境內(nèi)個人的外匯收支或者外匯經(jīng)營活動，以及境外機構(gòu)、境外個人在境內(nèi)的外匯收支或者外匯經(jīng)營活動，適用本條例?！痹摋l明確了境內(nèi)個人及境外個人的外匯收支或者外匯經(jīng)營活動的范圍。而第五十二條對“境內(nèi)個人”定義如下：是指中國公民和在中華人民共和國境內(nèi)連續(xù)居住滿1年的外國人，外國駐華外交人員和國際組織駐華代表除外。按照排除法，境內(nèi)個人以外的人群屬于境外個人。而根據(jù)《國際收支統(tǒng)計申報辦法》（1995年8月30日國務(wù)院批準，1995年9月14日中國人民銀行。根據(jù)2013年11月9日《國務(wù)院關(guān)于修改〈國際收支統(tǒng)計申報辦法〉的決定》修訂）的規(guī)定，境內(nèi)居民通過境內(nèi)銀行與境內(nèi)非居民發(fā)生的所有外匯及人民幣收付款均屬國際收支統(tǒng)計間接申報范圍。問題是，《辦法》第三十七條對境內(nèi)個人及境外個人的定義為：“境內(nèi)個人”是指持有中華人民共和國居民身份證、軍人身份證件、武裝警察身份證件的中國公民?！熬惩鈧€人”是指持護照、港澳居民來往內(nèi)地通行證、臺灣居民來往大陸通行證的外國公民（包括無國籍人）以及港澳臺同胞。如是，則在申報主體或交易主體的定義上出現(xiàn)了不同提法。雖事實上，按照國際收支統(tǒng)計的慣例，其申報也是根據(jù)個人的身份證明等原始資料進行身份辨別及確定的，但無論如何，都將使國際收支統(tǒng)計申報數(shù)據(jù)出現(xiàn)失真現(xiàn)象，也給監(jiān)測分析帶來一定困難和阻礙。

（二）特別性規(guī)定與一般性規(guī)定標準不一2008年新《條例》出臺，沿用國際慣例及確定國家貨幣的基本精神，第十八條規(guī)定：“中華人民共和國境內(nèi)禁止外幣流通，并不得以外幣計價結(jié)算，但國家另有規(guī)定的除外?！毕噍^于之前的舊《條例》，增加了“國家另有規(guī)定的除外”這一條款，已然是立法的進步與開明。事實也是如此，僅從個人外匯管理相關(guān)法律法規(guī)看，允許外匯在境內(nèi)計價結(jié)算的法定情形較之前顯著增加或者明確其受到法律保護，具體包括境內(nèi)個人對外貿(mào)易經(jīng)營過程中的進出口項下的外匯境內(nèi)劃轉(zhuǎn)、境內(nèi)個人投資購買B股、境內(nèi)個人向境內(nèi)經(jīng)批準經(jīng)營保險外匯業(yè)務(wù)的保險機構(gòu)支付外匯保費、境內(nèi)個人以自有外匯小額抵押人民幣貸款等。這些制度設(shè)計我們姑且都可歸結(jié)為國家的另行規(guī)定，亦可理解為按照法律精神中的特別規(guī)定或者說是特別法，更可概括為符合特別法優(yōu)于一般法的法理。問題是，基于我們國家長期以來“法律規(guī)定可以做的才能做，未明確可以做的均不能做”的立法理念及思路，許許多多看似合情的行為均被視為不合法。換句話說，即是許多涉及境內(nèi)外個人的外匯收支行為或者外匯經(jīng)營活動均受到不同程度的限制甚至禁止，也即是特別性規(guī)定與一般性規(guī)定在立法上存在尺度不一、寬嚴不一或者說尚無明確標準的情形。例如，按照《中華人民共和國繼承法》的相關(guān)規(guī)定，法定繼承中遺產(chǎn)按照下列順序繼承，第一順序：配偶、子女、父母。第二順序：兄弟姐妹、祖父母、外祖父母。僅以第二順序位的兄弟姐妹論，有很大可能一筆外匯遺產(chǎn)必須匯至當事人兄弟姐妹名下，但現(xiàn)行法規(guī)卻未明確予以認可。其他更多可能的遺產(chǎn)繼承情形則不在話下。

（三）個人代辦相關(guān)業(yè)務(wù)存在法律盲區(qū)根據(jù)《細則》第三十八條之規(guī)定，“個人委托其直系親屬辦理年度總額內(nèi)的購匯、結(jié)匯，應(yīng)分別提供委托人和受托人的有效身份證件、委托人的授權(quán)書、直系親屬關(guān)系證明”。而根據(jù)民事法的相關(guān)法律原則或者根據(jù)《中華人民共和國民法通則》的相關(guān)規(guī)定，自然人的民事行為能力包括完全民事行為能力人、限制民事行為能力人和無民事行為能力人三種。民事法中的委托又包括委托、法定和指定。我們著重需要強調(diào)的是無民事行為能力人的和限制民事行為能力人的業(yè)務(wù)辦理，根據(jù)《細則》則存在明顯法律障礙或盲區(qū)。以留學為例，隨我國出國（境）留學人員的低齡化趨勢，不可避免地出現(xiàn)和存在無民事行為能力人的和限制民事行為能力人的購付匯問題，如果是無民事行為能力人的法定購匯，其要求提交的資料中毫無疑問是不需也不能提供授權(quán)書這一法律文件的；即使是年滿16周歲，因其是否具備“以自己的勞動收入為主要生活來源”也很難簡單判斷，理論上也可以視同限制（無）民事行為能力人，亦不應(yīng)簡單要求其提供委托授權(quán)書。且現(xiàn)行法規(guī)缺少對開立個人外匯賬戶、存取外幣現(xiàn)鈔、匯出匯款等業(yè)務(wù)的代辦規(guī)定，外匯管理部門亦無法指導金融機構(gòu)辦理此類代辦業(yè)務(wù)，金融機構(gòu)往往參照人民幣管理的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

（四）部分法規(guī)未落地致其不具可操作性此問題較為集中地反映在個人資本項目外匯法規(guī)下。1.境內(nèi)居民外匯抵押貸款?！秶彝鈪R管理局關(guān)于境內(nèi)居民個人以外匯抵押人民幣貸款政策問題的通知》（匯發(fā)[2003]2號）成文于十一年前，其明確，根據(jù)中國人民銀行《個人定期儲蓄存款存單小額抵押貸款辦法》（銀發(fā)[1994]316號）的規(guī)定，儲蓄機構(gòu)的外匯小額抵押人民幣貸款只對中國境內(nèi)居民個人開辦，且借款人申請此項貸款時應(yīng)當持本人的居民身份證明以及本人名下外幣定期儲蓄存款存單，不得用他人的存單作質(zhì)押。問題是關(guān)于“小額”一詞的解釋一直未見諸法規(guī)文件。退一步說，即使明確了金額，問題是萬一發(fā)生信貸資金風險需要將外匯結(jié)匯還貸時，如其年度總額超出限額（以5萬美元考慮），是否可以辦理結(jié)匯，亦無任何法規(guī)對此進行明確規(guī)定。2.境內(nèi)個人投資B股。境內(nèi)個人投資B股是政策法規(guī)允許辦理的業(yè)務(wù)，問題是《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)個人投資者B股投資收益結(jié)匯有關(guān)問題的批復(fù)》（匯復(fù)[2007]283號，2007年8月28日，2007年8月28日施行）中就個人外匯等事項規(guī)定時明確，一是投資者B股投資收益結(jié)匯，在個人年度結(jié)匯限額以內(nèi)的結(jié)匯的，可以直接在銀行辦理；超過個人年度結(jié)匯限額的，應(yīng)經(jīng)審核后才可以辦理。二是所有申請結(jié)匯的投資收益必須具有真實的交易背景，應(yīng)要求投資者提供開戶記錄和所有的交易記錄。三是投資者以自有外匯資金投資B股的，其投資本金不得結(jié)匯，收益部分可以結(jié)匯；以人民幣資金購匯投資B股的，投資本金和投資收益均可以結(jié)匯。申請投資本金結(jié)匯的，投資者應(yīng)同時提交購匯水單；無法提供購匯水單的，按照以自有外匯資金投資B股處理。如是看來，其可操作性也幾乎為零。3.境內(nèi)個人境外間接投資。最新的關(guān)于境內(nèi)個人境外投資的法律法規(guī)是《合格境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資外匯管理規(guī)定》（國家外匯管理局公告2013年第1號）。在此前的所有規(guī)定中，包括《辦法》及《細則》，均規(guī)定境內(nèi)個人境外投資一律需要通過合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）進行。雖如此，但其關(guān)于境內(nèi)個人外匯來源及結(jié)匯的規(guī)定卻暫付闕如。在合格投資者賬戶管理和匯兌管理中提及個人外幣資金與合格投資者之間的劃轉(zhuǎn)，對境內(nèi)個人通過QDII投資購匯和結(jié)匯超過年度總額業(yè)務(wù)未提及如何辦理。4.個人保險及個人捐贈。該兩項個人外匯管理均因法規(guī)缺席導致實際操作無法實現(xiàn)。一是個人保險項下外匯管理法規(guī)缺席?！掇k法》第十八條規(guī)定：“境內(nèi)個人向境內(nèi)保險經(jīng)營機構(gòu)支付外匯人壽保險項下保費，可以購匯或以自有外匯支付?！钡疵鞔_向境外保險機構(gòu)支付人壽保險項下保費是否允許。二是國家外匯管理局《關(guān)于境內(nèi)機構(gòu)捐贈外匯管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2009]63號）規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)可接受或向境外營利性機構(gòu)或境外個人捐贈，但境內(nèi)個人是否可向境外進行捐贈未明確，《辦法》第二十條的描述為：“境內(nèi)個人對外捐贈和財產(chǎn)轉(zhuǎn)移需要購付匯的，應(yīng)當符合有關(guān)規(guī)定并經(jīng)外匯局核準。”但對外捐贈的具體規(guī)定未見諸文字。

二、改進個人外匯管理的總體思路及原則

基于以上分析及論述，其中一個關(guān)鍵因素是其業(yè)務(wù)狀況具有一定程度的不確定性，亦即是說與外匯儲備的關(guān)系等尚很難簡單判定其是貢獻度較大抑或是分流了外匯儲備的壓力，加之監(jiān)管過程中出現(xiàn)的捉襟見肘、效率不高的窘境，就此，我們認為改進個人外匯管理十分必要并有較大空間，其總體思路即是“放開”：即“簡政放權(quán)，減少審批，滿足需求，便利用匯，事后管住”，并可按照相關(guān)法律精神，圍繞以下原則進行。

（一）利益保護的原則利益保護，最重要的一點即是根據(jù)法律部門或部門法的關(guān)系，處理好其相互之間的關(guān)系。而就民商法和經(jīng)濟法的關(guān)系而言，其理論基礎(chǔ)是堅實且有說服力的。民法的本質(zhì)是市民社會的法，是私法，是“天生的平等派”，也是權(quán)利法。它站在當事人平等這一平面上對商品關(guān)系加以保護，其功能主要是維護民事主體的人身權(quán)利和財產(chǎn)權(quán)利。商法的本質(zhì)功能基本與此相同。以此，應(yīng)考慮盡可能給市場交易主體即個人最大限度的利益保護，其中必定包括個人外匯收支及外匯經(jīng)營活動。

（二）適度放開的原則盡可能給予市場交易主體即個人（包括境內(nèi)個人和境外個人）以極大的保護亦即是便利，并按照黨的十八屆三中全會確立的“使市場在資源配置中起決定性作用”的精神，在宏觀風險可控且保證國際收支基本平衡的前提下，充分保障和維護個人的基本權(quán)益，加速放開個人外匯管理的步伐，在個人主體涉及外匯收支及外匯經(jīng)營活動過程中，給予個人更多的自由選擇的權(quán)利，具體說可在以下幾方面對個人外匯管理政策予以適度放開，一是放寬個人購付匯、收結(jié)匯管理?？蛇m當提高年度總額等值5萬美元的金額限制（且明確不再區(qū)分經(jīng)常項目和資本項目）、對境外個人購匯不再進行限制、對境內(nèi)個人對外支付賬戶外匯不再進行金額限制。二是放開個人外幣現(xiàn)鈔管理。如需考慮與反洗錢及其他特定領(lǐng)域（如海關(guān)）對現(xiàn)鈔管理政策的協(xié)調(diào)一致，可考慮在較大幅度內(nèi)提高對個人存取外幣現(xiàn)鈔的限額（包括攜帶外幣現(xiàn)鈔出入境），并取消《攜帶外匯出境許可證》。三是放開個人外匯賬戶管理?；趥€人對外貿(mào)易經(jīng)營行為的進一步擴大及跨境電子商務(wù)等新交易行為的出現(xiàn)和產(chǎn)生，應(yīng)不再區(qū)分個人項下外匯儲蓄賬戶和外匯結(jié)算賬戶（主要指經(jīng)常項目下交易賬戶），但保留資本項下賬戶。四是放開境內(nèi)個人向境外投資管理。在資本項目尚未實現(xiàn)完全可兌換的情況下，明確包括QDII、B股交易、境內(nèi)個人對外捐贈及財產(chǎn)向境外轉(zhuǎn)移等有真實交易背景的購付匯和收結(jié)匯的交易金額或限額。五是放開境外個人境內(nèi)購房管理。參照境內(nèi)居民購房政策，允許境外個人至少可在境內(nèi)購買兩套以上住房。六是放開個人外匯境內(nèi)劃轉(zhuǎn)管理。突破現(xiàn)有的三種特定親屬關(guān)系即直系親屬之間的外匯劃轉(zhuǎn)，在相關(guān)法律框架下（包括《中華人民共和國繼承法》、《中華人民共和國涉外民事關(guān)系適用法》等），允許其他形式下的個人境內(nèi)外匯劃轉(zhuǎn)，特別是境內(nèi)個人與境外個人在夫妻關(guān)系存續(xù)期間的外匯劃轉(zhuǎn)金額限制。七是放開境內(nèi)民間外匯借貸管理。按照“法無明文禁止則可為”的原則，允許境內(nèi)民間外匯借貸行為，并結(jié)合境內(nèi)居民個人小額抵押人民幣貸款，明確其借貸規(guī)模和結(jié)匯金額。八是放開境內(nèi)外幣計價結(jié)算管理。在法律的既有規(guī)定下，擴大其他形式下的外幣計價結(jié)算行為，包括前述的遺產(chǎn)繼承、民間借貸等。如是，也是給監(jiān)管部門松綁，使監(jiān)管更有效率也更為輕松自如。