節(jié)能管理金融手段研究現(xiàn)狀及應(yīng)用
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摘要:隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，能源消費與環(huán)境污染之間的矛盾日益加劇并引起學(xué)界關(guān)注。歸納已有的研究成果，發(fā)現(xiàn)包括能源遠期、期貨、期權(quán)、掉期等多種金融衍生品能源金融工具在節(jié)能治理方面發(fā)揮著重要的作用;1993年后，國內(nèi)對能源金融衍生品的相關(guān)研究不斷增多，尤其近20年來，相關(guān)文獻研究顯著提升，為今后我國節(jié)能市場化發(fā)展提供可靠的理論依據(jù)。未來可以考慮將更多的金融衍生品作為節(jié)能管理手段，實現(xiàn)節(jié)能的優(yōu)化管理。
一、引言
在全球能源消耗快速增長的情況下，能源治理問題受到國際社會的密切關(guān)注。近年來，工業(yè)化進程的快速發(fā)展使得能源消費需求剛性不斷增加，對能源資源的爭奪進一步加劇(羅英杰，2014)。能源問題制約了人類經(jīng)濟社會的快速發(fā)展，如何高效節(jié)能成為人類社會可持續(xù)發(fā)展亟待解決的問題。節(jié)能政策制定和節(jié)能項目實施不僅要有高效的節(jié)能效率，更要兼顧良好的經(jīng)濟收益。首先，對于目前積極推行的各種節(jié)能措施中，節(jié)能技術(shù)的開發(fā)與實施雖然可以提高能源使用效率，協(xié)助整合環(huán)境和能源政策，但是技術(shù)開發(fā)以及投入使用的成本相對較高，只有在具備技術(shù)利用條件的地區(qū)才可有效實施。并且全球眾多國家進行實際有效的節(jié)能治理，對于能源使用采取嚴(yán)格的監(jiān)管措施。然而縱觀當(dāng)代節(jié)能治理實施效果，由于管理部門在節(jié)能治理方面的效率低下，導(dǎo)致節(jié)能效果與預(yù)想的相差甚遠，仍然存在不同形式的能源浪費，因此有必要對節(jié)能管理進行改善，加大節(jié)能力度(張炳淳，2009;黃娜，2019)?；谑袌鍪侄危茉唇鹑谘苌分饾u被市場參與者熟知，將能源與金融工具相結(jié)合(張薦華，2011)，為促進節(jié)能治理奠定基礎(chǔ)。基于金融市場的發(fā)展，金融手段在節(jié)能治理方面的作用愈發(fā)凸顯，越來越多的學(xué)者將節(jié)能管理與金融手段相結(jié)合，有效推動市場化工具在節(jié)能中的作用(彭江波，2009)。
二、金融手段在節(jié)能管理的研究現(xiàn)狀分析
(一)國外研究現(xiàn)狀分析由于國際市場上能源消費需求不斷增加，能源消耗過度而引發(fā)的節(jié)能問題也日漸嚴(yán)峻。在第一次石油危機期間，人們開始意識到能源短缺問題以及節(jié)能的必要性，之后節(jié)能浪潮在許多國家興起。ParitoshNandi(2006)闡述印度為應(yīng)對第一次石油危機，印度政府采取節(jié)能政策并制定相關(guān)法律監(jiān)督節(jié)能工作。要想化解各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展、環(huán)境污染和能源需求之間矛盾，需要在理論界進一步對節(jié)能管理模式進行探索(Zhang，2020)。許多國家以及地方政府在節(jié)能管理實踐中也不斷完善節(jié)能管理制度，提出了不同節(jié)能管理手段，常見的如行政手段和市場手段(Bukarica，2018)。政府行政手段是各國最先采用的治理節(jié)能手段，目前仍在大多數(shù)國家的節(jié)能政策中處于主導(dǎo)地位，如RobertK.Dixon(2010)闡述節(jié)能和效率一直是美國能源政策的基本要素。然而這種模式對于節(jié)能的管理效率有限，由于各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展與資源稟賦差異較大、各部門管理分散，節(jié)能收益就會產(chǎn)生不公平的現(xiàn)象，屬地管理模式很難持久滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要。因此目前白色證書交易、綠色電力證書交易以及用能權(quán)的交易等市場化手段被廣泛應(yīng)用，有力地提升節(jié)能管理效果(Farinelli，2005)。隨著國際能源市場的發(fā)展，能源與金融的聯(lián)系日益密切，能源金融工具應(yīng)運而生(Mahi，2020)，逐步成為市場手段中的焦點，在能源治理和節(jié)能管理方面的作用愈發(fā)凸顯。如電力期貨的引入有利于促進電力市場公平競爭，促進節(jié)能指標(biāo)的交易(Barndorff，2013)。目前，能源金融衍生品市場中已建立能源遠期、期貨、期權(quán)等金融交易機制，為節(jié)能工作發(fā)揮巨大作用，優(yōu)化了資源配置。
(二)國內(nèi)研究現(xiàn)狀分析推動節(jié)能降耗工作是我國“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案中的重點任務(wù)，包括建立用能權(quán)的有償使用和交易制度。相對于西方國家，我國對于節(jié)能管理的起步相對較晚。中國的節(jié)能管理工作與西方發(fā)達國家相比，仍處于初步階段，發(fā)展不全面(謝繼東，2010)。進行節(jié)能管理工作，需要系統(tǒng)地管理和協(xié)調(diào)，更需要從多方面采取有效措施。王忠彬(2010)提出目前可以在法律、經(jīng)濟、行政等方面推進節(jié)能工作。所以針對我國節(jié)能的發(fā)展?fàn)顩r，應(yīng)進一步分析節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在的問題，從各方面促進中國節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展(裴瑩瑩，2016)。隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，市場手段作用更加凸顯。在促進節(jié)能的方法體系中，需要發(fā)揮市場手段的核心作用(王琦，2009)。針對目前節(jié)能減排工作，政府的行政管理措施雖然會有短期的明顯效果，但是需要投入相對較大的成本，無益于節(jié)能管理的長期實施，所以應(yīng)該遵循以市場為主，政府行政為輔的原則(林伯強，2010)。市場手段如財政、稅收，以及金融等是政府管理節(jié)能的有效工具，充分利用這些市場手段，可有效提高節(jié)能管理水平。因此如何有效地運用金融市場工具，完善節(jié)能治理制度建設(shè)，完善我國金融市場節(jié)能管理體系，是我國現(xiàn)階段節(jié)能治理的熱門問題。隨著市場對節(jié)能管理的影響逐漸深遠，金融衍生品在節(jié)能方面也發(fā)揮巨大作用。在當(dāng)今能源交易市場上形成了以各能源現(xiàn)貨交易為主，能源遠期、期貨、期權(quán)、掉期等多種金融衍生品為輔的用能權(quán)交易市場，為市場參與者提供了新的風(fēng)險管理和套期保值工具。眾多金融機構(gòu)在國家、政府以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)下，與時俱進，充分發(fā)揮金融手段的經(jīng)濟效果，進一步促進市場化手段在節(jié)能管理的作用(彭江波，2010)。
三、能源金融衍生品的應(yīng)用探索
隨著國際能源市場的形成與發(fā)展，能源金融工具和制度創(chuàng)新也應(yīng)運而生，眾多學(xué)者對能源金融衍生品的研究也逐漸深入。能源金融衍生品是20世紀(jì)后期的金融新型產(chǎn)品，其對于眾多國家的能源市場、金融工具的發(fā)展意義非凡(錢瑞梅，2007)。在能源金融市場中，主要的交易對象是金融衍生工具類，是從傳統(tǒng)金融市場逐步發(fā)展成為的一種新型金融市場，有效地將金融和能源市場相結(jié)合。目前將金融衍生品應(yīng)用在節(jié)能管理方面，主要有金融期貨交易。在實際節(jié)能量交易中，多以政府推出的白色證書為主。如邵寶珠(2010)研究了電力期貨在水火電發(fā)電資源優(yōu)化配置中的應(yīng)用，有效促進節(jié)能工作。蔡強(2015)在對國外電力現(xiàn)貨市場分析的基礎(chǔ)上，討論了電力金融衍生品的重要應(yīng)用，這為未來節(jié)能市場交易提供重要依據(jù)。Zeng(2018)通過電力市場交易探討省際合作節(jié)能治理模式，其有效地促進了省際節(jié)能管理。通過國內(nèi)外學(xué)者對能源金融衍生品的不斷深入研究，能源衍生品對節(jié)能管理將產(chǎn)生深遠影響。在中國知網(wǎng)(CNKI)中以“能源金融衍生品”為主題詞的文獻共有篇1215篇，由下圖1可以看出，自1993年后，我國對于能源金融衍生品的相關(guān)研究不斷增多，而且研究數(shù)量上升趨勢較快。尤其近20年來，我國對于能源金融衍生品的相關(guān)文獻研究顯著提升，為今后我國節(jié)能市場化發(fā)展提供可靠的理論依據(jù)。
四、結(jié)論
通過以上的研究我們可以發(fā)現(xiàn)，市場手段在節(jié)能管理中的作用愈發(fā)凸顯，更多的學(xué)者將金融工具應(yīng)用在能源市場和節(jié)能管理中。對于國內(nèi)能源衍生品交易機制，已經(jīng)有學(xué)者將期貨機制運用到節(jié)能管理方向上來，但并沒有將期權(quán)交易機制與節(jié)能管理相結(jié)合的具體研究。目前對期權(quán)定價模型的運用大多是應(yīng)用于金融衍生品的定價上，也沒有具體運用到節(jié)能管理的方向上來。因此國內(nèi)關(guān)于金融期權(quán)手段在節(jié)能管理領(lǐng)域的理論研究與實證研究都相對較少，大部分相關(guān)研究主要集中在白色證書、用能權(quán)等節(jié)能交易上。因此，未來可以考慮將更多的金融衍生工具與節(jié)能管理相結(jié)合，將金融衍生品作為節(jié)能管理手段，彌補當(dāng)前市場手段的不足，充分發(fā)揮金融工具優(yōu)化資源配置功能、促使市場主體積極參與節(jié)能治理，實現(xiàn)節(jié)能的優(yōu)化管理。
作者：薛儉 曹燕 單位：陜西科技大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院
