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國(guó)家農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)的林業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析

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國(guó)家農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)的林業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析

摘要:財(cái)務(wù)分析能夠提供經(jīng)濟(jì)決策中有用的信息,是林業(yè)項(xiàng)目可行性研究和評(píng)估的核心內(nèi)容,評(píng)估結(jié)論是項(xiàng)目取舍的重要決策依據(jù)。本文主要分析、計(jì)算國(guó)家農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)林業(yè)項(xiàng)目在其經(jīng)營(yíng)期內(nèi)直接發(fā)生的建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本和預(yù)期效益,編制現(xiàn)金流量表,計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo),考核項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及資金平衡等財(cái)務(wù)狀況,從財(cái)務(wù)的角度來(lái)判斷項(xiàng)目的可行性。

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)分析;國(guó)家農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā);林業(yè)項(xiàng)目;評(píng)估

農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)林業(yè)項(xiàng)目是國(guó)家林業(yè)局和國(guó)家扶貧辦深入貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于美麗中國(guó)和生態(tài)文明建設(shè)的總體要求,按照新時(shí)期國(guó)家農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)工作的總體思路,結(jié)合林業(yè)重大工程建設(shè)的總體布局實(shí)施的林業(yè)工程。項(xiàng)目建設(shè)是政府推動(dòng)農(nóng)業(yè)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的有效手段,是發(fā)展農(nóng)業(yè)、繁榮農(nóng)村、富裕農(nóng)民的重大措施,是加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)、提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力、促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的重要途徑。河南省國(guó)家農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)林業(yè)項(xiàng)目以黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于“三農(nóng)”工作的決策部署和生態(tài)建設(shè)為總體要求,以維護(hù)糧食主產(chǎn)區(qū)生態(tài)安全為核心,以發(fā)展特色經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)業(yè)為亮點(diǎn),圍繞維護(hù)國(guó)家糧油供給安全和國(guó)家木材戰(zhàn)略安全,重點(diǎn)建設(shè)木本油料和國(guó)家儲(chǔ)備林基地,圍繞促進(jìn)農(nóng)民增收,建設(shè)優(yōu)勢(shì)特色經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)業(yè)示范基地,充分發(fā)揮農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)在發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村中的作用。

一、財(cái)務(wù)分析的意義

國(guó)家農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)林業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系,分析、計(jì)算林業(yè)項(xiàng)目直接發(fā)生的建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本和預(yù)期效益。編制現(xiàn)金流量表,計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo),考核項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及資金平衡等財(cái)務(wù)狀況,從財(cái)務(wù)的角度來(lái)判斷項(xiàng)目的可行性。財(cái)務(wù)分析能夠提供經(jīng)濟(jì)決策中有用的信息,是林業(yè)項(xiàng)目可行性研究和評(píng)估的核心內(nèi)容,評(píng)估結(jié)論是項(xiàng)目取舍的重要決策依據(jù)。

二、財(cái)務(wù)分析方法

項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析是在項(xiàng)目市場(chǎng)分析和技術(shù)研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行的,主要是利用收集到的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)及各項(xiàng)財(cái)務(wù)利率,進(jìn)行財(cái)務(wù)分析,做出評(píng)價(jià)結(jié)論。財(cái)務(wù)分析實(shí)質(zhì)是特殊的、預(yù)測(cè)性的成本收益分析。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析首先要有結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)行情的準(zhǔn)確的基礎(chǔ)數(shù)據(jù),進(jìn)而確定項(xiàng)目成本、產(chǎn)品產(chǎn)量、價(jià)格和經(jīng)營(yíng)周期等。其次要考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,分析項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量,同時(shí)計(jì)算相關(guān)指標(biāo),決定其在財(cái)務(wù)上是否可行。

1.核定項(xiàng)目成本

國(guó)家農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)林業(yè)項(xiàng)目建設(shè)期通常為1年。項(xiàng)目成本是指建設(shè)期內(nèi)投入全部資金,經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量為負(fù)的原始投資額。主要包括外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)燃料與動(dòng)力費(fèi)、勞務(wù)費(fèi)、設(shè)備維修費(fèi)、土地租賃費(fèi)、采摘費(fèi)和銷售費(fèi)用等。用來(lái)計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)原值不但包括固定資產(chǎn)投資額,還包括培育期的資本化利息額。固定資產(chǎn)土建工程按20年折舊,直線折舊法,未計(jì)凈殘值率;機(jī)器設(shè)備按10年折舊,直線折舊法,不再計(jì)凈殘值率。林業(yè)項(xiàng)目不同于工業(yè)項(xiàng)目,在計(jì)算固定成本與可變成本時(shí),應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際,進(jìn)行非常規(guī)處理:由于外購(gòu)原材料為肥料和農(nóng)藥,每年都需要施肥、打藥,因此計(jì)入固定成本;外購(gòu)燃料與動(dòng)力同肥料一樣,也計(jì)入固定成本;而采摘費(fèi)和銷售費(fèi)用是隨著產(chǎn)量多少而變化的,因此計(jì)入可變成本中。

2.確定折現(xiàn)率

折現(xiàn)率是貨幣時(shí)間價(jià)值觀念的體現(xiàn),其選擇至關(guān)重要。選擇原則通常為如下4種:項(xiàng)目的資金成本,項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本,建設(shè)期貸款實(shí)際利率,經(jīng)營(yíng)期全社會(huì)資金平均收益率、行業(yè)平均資金收益率。根據(jù)一般農(nóng)業(yè)項(xiàng)目基準(zhǔn)投資收益率,確定按10%計(jì)算國(guó)家農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)林業(yè)項(xiàng)目折現(xiàn)率。

3.財(cái)務(wù)分析指標(biāo)

項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是將不同時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)至起點(diǎn)并相加的值,為項(xiàng)目的凈收益。凈現(xiàn)金流是在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的前提下,把凈現(xiàn)值平攤到項(xiàng)目計(jì)算各期的值。內(nèi)部收益率為假定凈現(xiàn)值為零,使用逐一測(cè)試法及內(nèi)插法求得的折現(xiàn)率,為項(xiàng)目的實(shí)際收效率。項(xiàng)目投資回收期是從項(xiàng)目建設(shè)期開(kāi)始至累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量為零時(shí)的年限。

4.財(cái)務(wù)分析

(1)采用技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法中的確定性分析方法中的動(dòng)態(tài)分析法,包括動(dòng)態(tài)投資回收期法、現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法,將建設(shè)基地不同時(shí)間發(fā)生的現(xiàn)金流量放在同一時(shí)間點(diǎn)上考慮,計(jì)算一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期的凈現(xiàn)值(VNpv),內(nèi)部收益率(RIRR)和動(dòng)態(tài)投資回收期(TP)等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。這種方法考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素,可以使不同時(shí)間的成本與收益具有可比性。計(jì)算公式如下:①凈現(xiàn)值(VNpv)VNpv=Σnt=0(C1-C0)(1+i0)-t=Σnt=0(C1-K-Ct0)t(1+i0)-t其中:C1表示現(xiàn)金流入,C0表示現(xiàn)金流出,t表示年份,i0表示基準(zhǔn)貼現(xiàn)率,K表示第t年的投資支出,Ct0表示第t年除投資支出以外的現(xiàn)金流出。②內(nèi)部收益率(RIRR)RIRR=im+VNpv(im)(in-im)VNpv(im)+VNpv(in)其中:in,im表示不同的折現(xiàn)率,in>im,且VNpv(im)>0及VNpv(in)<0。由于上式計(jì)算誤差與(in-im)的大小有關(guān),且in與im相關(guān)越大,誤差也越大,為控制誤差,in與im之差一般不應(yīng)超過(guò)0.02。③動(dòng)態(tài)投資回收期(Tp)TP=累計(jì)貼現(xiàn)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份-1+年累計(jì)貼現(xiàn)凈現(xiàn)金流量當(dāng)年貼現(xiàn)凈現(xiàn)金流量(2)采用技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法中的不確定性分析方法,包括動(dòng)態(tài)盈虧平衡分析和動(dòng)態(tài)單因素敏感性分析進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。①動(dòng)態(tài)盈虧平衡分析考慮資金時(shí)間價(jià)值因素,按10%基準(zhǔn)貼現(xiàn)率分析設(shè)計(jì)產(chǎn)量和價(jià)格收益率的動(dòng)態(tài)盈虧平衡點(diǎn),找出盈虧臨界點(diǎn),判斷項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力和承受風(fēng)險(xiǎn)能力的大小。計(jì)算公式為:Q*=CfP-CV其中:Q*為動(dòng)態(tài)平衡點(diǎn),Cf為單位產(chǎn)品固定成本現(xiàn)值,P為單位產(chǎn)品銷售價(jià)格現(xiàn)值,CV為單位產(chǎn)品變動(dòng)成本現(xiàn)值。②動(dòng)態(tài)單因素敏感性分析通過(guò)測(cè)定一個(gè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)周期中的銷售收入、生產(chǎn)成本等不確定因素在一定幅度變化時(shí)導(dǎo)致凈現(xiàn)值的變化幅度,分析凈現(xiàn)值對(duì)這些不確定因素的敏感度,以判斷當(dāng)外部條件發(fā)生不利變化時(shí),項(xiàng)目的承受能力和抗風(fēng)險(xiǎn)程度。

三、問(wèn)題與建議

1.折舊模式對(duì)現(xiàn)金流量的影響

在不考慮所得稅的情況下,折舊額變化對(duì)現(xiàn)金流量沒(méi)有影響。不論采用什么樣的折舊方式,改變的只是成本收益的大小,不改變實(shí)際現(xiàn)金流量的發(fā)生模式。也就是說(shuō),折舊額增加(減少)與收益減少(增加)的數(shù)額是相等的。估計(jì)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的目的是為了計(jì)算項(xiàng)目現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。由于不同折舊的各年折舊額不同,各年利潤(rùn)不同,但這種影響并不反映項(xiàng)目?jī)?nèi)在的經(jīng)濟(jì)效益,只是方法不同而已。

2.通貨膨脹對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的影響

在項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析中,對(duì)通貨膨脹的處理有兩種方法:一是用名義利率計(jì)算項(xiàng)目?jī)r(jià)值,二是用實(shí)際利率貼現(xiàn)。名義利率是指按貨幣面值計(jì)算的利率,實(shí)際利率是指按貨幣實(shí)際購(gòu)買力計(jì)算的利率。用名義利率貼現(xiàn)時(shí),所有的現(xiàn)金流量,如銷售價(jià)格、材料成本、工資等都要按通貨膨脹后價(jià)格計(jì)算,計(jì)算時(shí)要注意各種現(xiàn)金流量受通貨膨脹的影響程度是不同的,不能簡(jiǎn)單地用一個(gè)統(tǒng)一的通貨膨脹率來(lái)修正所有的現(xiàn)金流量。用實(shí)際利率貼現(xiàn)時(shí),未來(lái)各期現(xiàn)金流量均按不變價(jià)格計(jì)算,這種方法在實(shí)際中較少采用。但只要運(yùn)用得當(dāng),兩種方法的結(jié)果是一致的。

四、結(jié)論

綜上所述,經(jīng)濟(jì)效益分析是林業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的實(shí)質(zhì)??紤]貨幣的時(shí)間價(jià)值、分析項(xiàng)目的基本情況、計(jì)算項(xiàng)目現(xiàn)金流量、進(jìn)行特殊性和預(yù)測(cè)性的經(jīng)濟(jì)效益分析,可以動(dòng)態(tài)反映投資的流向與回收之間的投入產(chǎn)出關(guān)系,便于完整、準(zhǔn)確、全面地評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益情況。

參考文獻(xiàn):

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作者:袁彩菊 單位:河南省林業(yè)調(diào)查規(guī)劃院