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(一)破產(chǎn)成本就風(fēng)險(xiǎn)防范的角度來(lái)看,在現(xiàn)代企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中一旦企業(yè)購(gòu)買了保險(xiǎn)之后,就能避免公司遭受災(zāi)害損失而導(dǎo)致資不抵債情況的發(fā)生。此外,對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)破產(chǎn)是一種非常極端的情況,發(fā)生的概率非常低。常見(jiàn)企業(yè)問(wèn)題主要是由企業(yè)流動(dòng)資金不足造成的財(cái)務(wù)上的困境。但是企業(yè)在購(gòu)買企業(yè)保險(xiǎn)之后,就能夠享受到保險(xiǎn)理賠,從而低成本、快速地恢復(fù)企業(yè)資金的流動(dòng)與周轉(zhuǎn)。一般而言,中小企業(yè)比大企業(yè)更愿意購(gòu)買企業(yè)保險(xiǎn),因?yàn)橘?gòu)買保險(xiǎn)后能夠最大化降低企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)的可能性,并能在資本市場(chǎng)以低成本融資,獲得兩全其美的結(jié)果。
(二)股東與管理者之間的博弈在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,企業(yè)股東無(wú)法實(shí)時(shí)觀察企業(yè)管理者的行為,可能會(huì)出現(xiàn)管理者做出背板股東利益的行為。為了防止這種情況的發(fā)生,股東就會(huì)在給予管理者的報(bào)酬上稍加控制,企業(yè)管理者出于自身的利益也會(huì)引入保險(xiǎn)這種最有效的監(jiān)督機(jī)制,贏得股東對(duì)其的信任。由于我國(guó)企業(yè)發(fā)展的特殊情況,一方面是在政府控股、參股的企業(yè)中管理者與股東都是由政府直接任命,股東與國(guó)有資本之間沒(méi)有直接的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系,導(dǎo)致股東無(wú)法在人事權(quán)與財(cái)務(wù)權(quán)上達(dá)到制約企業(yè)管理者的目的,企業(yè)管理者也就不具備風(fēng)險(xiǎn)管控的意識(shí)。另一方面,由于中小企業(yè)的資金量弱小,難以吸引企業(yè)管理經(jīng)理層的加入,而中小企業(yè)又普遍缺乏風(fēng)險(xiǎn)管控的意識(shí),一旦企業(yè)出現(xiàn)資金鏈短缺的情況,就會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展。
(三)股東與債權(quán)人之間的博弈當(dāng)前,我國(guó)的股東與債權(quán)人的分配方式是不一樣的,股東的收益取決于公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況且承擔(dān)相應(yīng)的企業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)。而債權(quán)人的收益相對(duì)來(lái)說(shuō)是穩(wěn)定的,其優(yōu)先于企業(yè)資產(chǎn)的清償。因此對(duì)于一個(gè)負(fù)債很高的企業(yè)來(lái)講,一旦發(fā)生資金鏈短缺或其他損失要追加投資時(shí),出于對(duì)自身利益的保護(hù),股東就會(huì)有限制的進(jìn)行投資。由此可見(jiàn),股東的這一做法在一定程度上損害了債權(quán)人的利益。如果企業(yè)購(gòu)買了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)后,就能夠滿足股東、債權(quán)人與企業(yè)管理者多方面的利益,并將企業(yè)遭受的風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)移到保險(xiǎn)公司上,從而進(jìn)一步提高企業(yè)價(jià)值與股東的價(jià)值,充分保護(hù)債權(quán)人的利益。
(四)稅收政策按照國(guó)際通行的企業(yè)財(cái)會(huì)規(guī)則,企業(yè)在購(gòu)買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)后能在一定程度上達(dá)到避稅的效果,其主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:一是,在我國(guó)企業(yè)所得稅是按照累進(jìn)稅制繳納的,而保險(xiǎn)能有效降低企業(yè)收入的波動(dòng),從而穩(wěn)定企業(yè)的收入水平。二是,由于保險(xiǎn)企業(yè)與非保險(xiǎn)企業(yè)之間存在損失準(zhǔn)備金的稅制差異,因此相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)自留,購(gòu)買企業(yè)保險(xiǎn)更具誘惑性。三是,企業(yè)在購(gòu)買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)時(shí)所產(chǎn)生的所有費(fèi)用是全額免稅的。此外,我國(guó)現(xiàn)行的稅法存在著一定的缺陷,稅法只明確規(guī)定企業(yè)在受到嚴(yán)重的自然災(zāi)害時(shí)可以申請(qǐng)免稅一年,對(duì)保險(xiǎn)賠款能否全額免息等方面沒(méi)有給出明確的規(guī)定,企業(yè)很難在這種稅收政策下估算稅收帶來(lái)的優(yōu)惠。
(五)保險(xiǎn)公司的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)隨著我國(guó)保險(xiǎn)事業(yè)的不斷發(fā)展,現(xiàn)階段保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)管控中越來(lái)越專業(yè)化與規(guī)模化,保險(xiǎn)公司不僅僅在索賠與損失控制等方面具有明顯的優(yōu)勢(shì),而且對(duì)處在承包期內(nèi)的企業(yè)還能一定程度上降低風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、監(jiān)督管理以及企業(yè)核算等方面的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然,我國(guó)的保險(xiǎn)公司的也存在著一些問(wèn)題,造成了對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)購(gòu)買的影響,如保險(xiǎn)公司核心技術(shù)部門實(shí)力弱小,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)估算以及產(chǎn)品定價(jià)的過(guò)程較簡(jiǎn)單,產(chǎn)品間的規(guī)模與內(nèi)容趨于一致,風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)不到位。
二、改善我國(guó)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)現(xiàn)狀的建議
(一)強(qiáng)化企業(yè)利益者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)企業(yè)最大目的是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化,而利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)是成正比的。從這個(gè)角度上來(lái)講,企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的過(guò)程就是險(xiǎn)中求利的過(guò)程。因此,企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備正確識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、回避風(fēng)險(xiǎn)及轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的能力,才能在風(fēng)險(xiǎn)中獲取利潤(rùn)的最大化。對(duì)于企業(yè)而言,就應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化企業(yè)管理者及股東的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),加強(qiáng)對(duì)企業(yè)利益者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的培訓(xùn)。
(二)改進(jìn)保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與服務(wù)能力首先,保險(xiǎn)公司要加快自身保險(xiǎn)產(chǎn)品以及服務(wù)的創(chuàng)新,針對(duì)我國(guó)當(dāng)前企業(yè)發(fā)展的狀況以及需求,從而找到與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控上的契合點(diǎn)。其次,要主動(dòng)降低產(chǎn)品的價(jià)格,保險(xiǎn)公司不能將產(chǎn)品制定產(chǎn)生的高額成本轉(zhuǎn)移到企業(yè)身上,只有通過(guò)不斷拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道以及成本轉(zhuǎn)移的渠道,從而達(dá)到降低保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)成本的目的,以此降低企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格。最后,保險(xiǎn)公司要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的保險(xiǎn)服務(wù)熱情,強(qiáng)化對(duì)承保企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與勘查,與企業(yè)一起建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,幫助企業(yè)提高對(duì)防災(zāi)防損的水平。
(三)提高中小企業(yè)的企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求提高中小企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的需求還應(yīng)當(dāng)改善我國(guó)的保險(xiǎn)行業(yè)的外部機(jī)制,如創(chuàng)建中小企業(yè)信用記錄及信息的平臺(tái),保證保險(xiǎn)公司與企業(yè)間信息的相互公開(kāi);成立地方性的政策保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu),對(duì)特殊的企業(yè)實(shí)行強(qiáng)制性的保險(xiǎn)并給予財(cái)政上的扶持;加大對(duì)投保參保企業(yè)保費(fèi)上的財(cái)政補(bǔ)貼,積極鼓勵(lì)企業(yè)投保參保。其次,要積極推進(jìn)保險(xiǎn)公司的機(jī)構(gòu)及營(yíng)銷渠道的建設(shè)與完善,優(yōu)化中小企業(yè)的保險(xiǎn)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn);加大對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)益處的宣傳力度,并制定相關(guān)的激勵(lì)與保護(hù)性政策,充分調(diào)動(dòng)企業(yè)對(duì)購(gòu)買保險(xiǎn)的積極性。
三、結(jié)束語(yǔ)
作者:梁茵 林丹妹 單位:中山大學(xué)附屬腫瘤醫(yī)院胃胰科
風(fēng)險(xiǎn)管理教育措施實(shí)施與方法由護(hù)士長(zhǎng)主導(dǎo)負(fù)責(zé)定時(shí)組織并集中討論,科室成立風(fēng)險(xiǎn)管理小組,分析在我科實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理教育的緊迫性,重要性和目的性,明確制定實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理方法,由護(hù)士長(zhǎng)帶領(lǐng)下組織實(shí)施并監(jiān)督落實(shí)。增強(qiáng)法制教育提高護(hù)理意識(shí)組織護(hù)士定時(shí)學(xué)習(xí)《護(hù)士管理辦法》,《護(hù)理管理制度》,《護(hù)理工作中潛在的法律問(wèn)題》,《醫(yī)療事故處理?xiàng)l例》,《醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》等,使護(hù)士明確遵守工作職責(zé)和嚴(yán)格遵守息息相關(guān)醫(yī)療和護(hù)理法律,法規(guī),管理制度。護(hù)士長(zhǎng)每月定時(shí)組織全科護(hù)士學(xué)習(xí)及討論如何學(xué)習(xí)和運(yùn)用法律武器保護(hù)自身權(quán)利和如何保護(hù)患者合法權(quán)益等,避免醫(yī)療和護(hù)理差錯(cuò)或事故的第一道防線。為了讓護(hù)士學(xué)法,知法,識(shí)法,守法,嚴(yán)格認(rèn)真履行義務(wù),明確護(hù)士身份和工作的責(zé)任,時(shí)刻注意和保持自己言行舉止,有效地減少或回避護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生或因自己疏忽給自己、患者和醫(yī)院造成的不良后果。處理好各護(hù)理環(huán)節(jié)①做到三基三嚴(yán):三基:基礎(chǔ)理論,基礎(chǔ)知識(shí),基礎(chǔ)技能。三嚴(yán):嚴(yán)肅態(tài)度,嚴(yán)格要求,嚴(yán)密方法。②做到十知道:1知道患者病情,2知道患者家庭,3知道患者治療,4知道患者心理,5知道患者護(hù)理,6知道患者飲食,7知道患者姓名,8知道患者社會(huì)關(guān)系,9知道患者年齡,10知道患者診斷。③做到三交三接三清:三交:書面交班,口頭交班,床邊交班;三接:患者病情交接班,治療護(hù)理情況交接班,搶救藥品,器械使用交接班;三清:口頭清,書面清,床頭看清[4]。④做到三查七對(duì):三查:擺藥后查;服藥,注射處置前查;注射處置后查;七對(duì):對(duì)床號(hào),姓名,藥名,劑量,濃度,時(shí)間,用法。⑤一查二勤三潔凈:一查:每日檢查患者護(hù)理及治療效果;二勤:勤巡視,翻身;勤換污濕被服;三潔凈:患者身上,口腔潔凈,床鋪潔凈,用具潔凈。加強(qiáng)護(hù)患溝通護(hù)士與患者之間的關(guān)系溝通,是護(hù)理過(guò)程中最重要的一種關(guān)系溝通。
護(hù)士的表情體態(tài)行為都直接或間接影響著患者的心情,加強(qiáng)護(hù)患溝通達(dá)到患者需求滿意,必須規(guī)范護(hù)理行為,完善護(hù)理服務(wù)質(zhì)量管理。高度的責(zé)任心和嚴(yán)格自律是護(hù)士必備的職業(yè)道德。加強(qiáng)護(hù)患溝通,不僅減輕患者身體上的病痛折磨還包括患者的心理創(chuàng)傷。同時(shí),密切觀察患者病情變化,要善于發(fā)現(xiàn)患者病情和心情變化,如發(fā)現(xiàn)問(wèn)題立即與患者或家屬交流,及時(shí)解決困難及疑惑,提高服務(wù)質(zhì)量,盡量減少護(hù)理糾紛的發(fā)生[5]。為了跟患者進(jìn)行有效的溝通,對(duì)患者提出的各種護(hù)理問(wèn)題作出科學(xué)的回答,除掌握專業(yè)護(hù)理知識(shí)外,鼓勵(lì)護(hù)士學(xué)習(xí)掌握人際交往學(xué)、護(hù)理人際溝通學(xué)、社會(huì)學(xué)、心理學(xué)、公共關(guān)系學(xué)等人文科學(xué)知識(shí),將所學(xué)的專業(yè)知識(shí)充分應(yīng)用到工作中去,以專業(yè)的基礎(chǔ)理論為深度,以相關(guān)學(xué)科為廣度,使知識(shí)系統(tǒng)化、現(xiàn)代化。加強(qiáng)腫瘤專業(yè)業(yè)務(wù)培訓(xùn) 提高護(hù)理專業(yè)水平護(hù)理工作瑣碎復(fù)雜,點(diǎn)多面廣,護(hù)理管理重在務(wù)實(shí),發(fā)現(xiàn)差錯(cuò)苗頭、存在隱患,及時(shí)反饋和糾正,防患于未然。對(duì)全科護(hù)士進(jìn)行腫瘤專業(yè)業(yè)務(wù)學(xué)習(xí),鞏固和強(qiáng)化腫瘤專業(yè)護(hù)理操作技術(shù)。強(qiáng)化化療藥物知識(shí)學(xué)習(xí),了解各種化療藥物的毒副作用,用藥原則和護(hù)理方法,掌握化療專業(yè)知識(shí)及技術(shù)。護(hù)士長(zhǎng)把新的臨床用藥說(shuō)明書貼于治療室和加藥室內(nèi)顯眼位置,定期組織護(hù)理人員學(xué)習(xí)。定時(shí)考核全科護(hù)士腫瘤專業(yè)知識(shí),護(hù)理操作技術(shù)是否合格及是否到位等。由護(hù)士長(zhǎng)組織各種學(xué)習(xí)提出護(hù)理要點(diǎn),總結(jié)工作上的不足,以改進(jìn),提高護(hù)士活動(dòng)中的效率。鼓勵(lì)護(hù)士進(jìn)行自考或夜大學(xué)習(xí)[6]。通過(guò)學(xué)習(xí)和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理教育增強(qiáng)了護(hù)士的法律和安全服務(wù)意識(shí),增強(qiáng)了護(hù)士工作責(zé)任心,改善了服務(wù)態(tài)度。深得患者和家屬的好評(píng),投訴減少提高了護(hù)理質(zhì)量。
我科學(xué)習(xí)和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理教育后,增強(qiáng)了護(hù)士的法律和安全服務(wù)意識(shí),增強(qiáng)護(hù)士工作責(zé)任心,改善服務(wù)態(tài)度。隨著各項(xiàng)護(hù)理考核的落實(shí),護(hù)士工作效率提高。護(hù)士們舉止文雅,動(dòng)作輕柔,護(hù)理操作專業(yè),主動(dòng)加強(qiáng)與患者感情溝通,安慰體貼患者,提高患者滿意度。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理教育學(xué)習(xí),護(hù)士們主動(dòng)組織護(hù)理小組討論或?qū)W習(xí)來(lái)提高自身護(hù)理專業(yè)知識(shí)和業(yè)務(wù)水平。有效地減少或回避我科護(hù)理風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生,減少患者投訴,提高了我科護(hù)理質(zhì)量。
關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)控制
經(jīng)過(guò)多年的探索,中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)在不斷發(fā)展壯大,逐漸顯示出其對(duì)中國(guó)科技成果轉(zhuǎn)化及高科技產(chǎn)業(yè)化的重要作用。風(fēng)險(xiǎn)投資是專指萌芽狀態(tài)中的高新技術(shù)領(lǐng)域的投資,這種投資的高風(fēng)險(xiǎn)性和高回報(bào)率要大于傳統(tǒng)意義上的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資的資金最終都要落實(shí)到具體項(xiàng)目中,由于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目大多數(shù)是由技術(shù)創(chuàng)新而產(chǎn)生的高科技項(xiàng)目,過(guò)去同行業(yè)的歷史資料很少或幾乎沒(méi)有,因此在項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中除了具有一般項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)以外,還具有本身的特殊性。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在整個(gè)項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中因管理不善而導(dǎo)致投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)稱為風(fēng)險(xiǎn)投資的管理風(fēng)險(xiǎn),主要表現(xiàn)為:組織風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)、過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行科學(xué)的管理風(fēng)險(xiǎn)控制,對(duì)于有效運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資這一手段促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化,使風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)最好的綜合經(jīng)濟(jì)效益,具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
一、團(tuán)隊(duì)建設(shè)———組織風(fēng)險(xiǎn)控制的核心工作
風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目主要以技術(shù)創(chuàng)新為主,項(xiàng)目的增長(zhǎng)速度比較快,如果不及時(shí)加強(qiáng)企業(yè)的組織管理,就會(huì)造成項(xiàng)目規(guī)模高速膨脹與組織結(jié)構(gòu)落后的矛盾,成為風(fēng)險(xiǎn)的根源。
風(fēng)險(xiǎn)投資作為知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結(jié)合而生成的一種新型事物,其能否成功在很大程度上取決于對(duì)組織的管理。與傳統(tǒng)項(xiàng)目相比,風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目不但要求項(xiàng)目組織內(nèi)的人員有較高的素質(zhì),有一定的項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn),對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性有較高的認(rèn)識(shí),并且這種知識(shí)和技能在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中能夠充分地協(xié)調(diào)運(yùn)用。而只有高性能項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)才能實(shí)現(xiàn)這種充分協(xié)調(diào),所以在項(xiàng)目組織風(fēng)險(xiǎn)控制中,團(tuán)隊(duì)建設(shè)顯得尤為重要。團(tuán)隊(duì)在現(xiàn)有傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)中的引進(jìn),改變了組織過(guò)程實(shí)施的方式。即組織過(guò)程變成了企業(yè)的主要組成部分而不是職能部門,項(xiàng)目經(jīng)理變成了“過(guò)程所有者”。為了從事項(xiàng)目的人員能夠生產(chǎn)出高質(zhì)量的產(chǎn)品或服務(wù),團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)圍繞著用于獲得過(guò)程流的焦點(diǎn)進(jìn)行建設(shè)。如果項(xiàng)目人員和工作要求不相匹配,有沖突,士氣低,將會(huì)影響項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)性能的發(fā)揮,更會(huì)使整個(gè)項(xiàng)目的順利實(shí)施受阻,造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。作為項(xiàng)目經(jīng)理,如果能營(yíng)造一個(gè)讓參與者發(fā)揮自己才干的適當(dāng)環(huán)境,會(huì)使項(xiàng)目成員的忠誠(chéng)度高度提升,增強(qiáng)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)性能的發(fā)揮。為建立一個(gè)高效率的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì),我們需要了解其主要推動(dòng)力和障礙。
推動(dòng)力是同項(xiàng)目環(huán)境相聯(lián)系的正面因素,可以加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的有效性,它們和團(tuán)隊(duì)性能是正相關(guān)的。障礙是同項(xiàng)目環(huán)境相聯(lián)系的負(fù)面因素,它們被認(rèn)為妨礙了團(tuán)隊(duì)性能,在統(tǒng)計(jì)上同性能是負(fù)相關(guān)的。在置信度為95%或更高時(shí),這些團(tuán)隊(duì)特性和團(tuán)隊(duì)性能之間存在高度相關(guān)性。通過(guò)推動(dòng)力的把握和障礙的排除來(lái)創(chuàng)建高性能的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì),是組織風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵內(nèi)容,是項(xiàng)目成功非常必要的條件。
二、項(xiàng)目評(píng)價(jià)———決策風(fēng)險(xiǎn)控制的首要工作
我國(guó)許多風(fēng)險(xiǎn)投資出現(xiàn)嚴(yán)重虧損,很大程度上在于投資項(xiàng)目本身先天不足,是投資決策失誤造成的。決策風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目因決策失誤而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目具有投資大、科技含量高、產(chǎn)品更新快的特點(diǎn),使得對(duì)于項(xiàng)目的決策尤為重要,決策一旦失誤將會(huì)直接導(dǎo)致項(xiàng)目的失敗。
對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行價(jià)值評(píng)估是投資決策的關(guān)鍵環(huán)節(jié),如果在進(jìn)行價(jià)值評(píng)估過(guò)程中,僅靠風(fēng)險(xiǎn)投資家、市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和直覺(jué)進(jìn)行決策,會(huì)使評(píng)估結(jié)果存在一定的片面性。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目所包含的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)的投資項(xiàng)目,所以如何從模擬風(fēng)險(xiǎn)的角度以及能夠反映這種風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值范圍方面預(yù)測(cè)價(jià)值,是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目決策的關(guān)鍵。全面的價(jià)值評(píng)估工作主要取決于對(duì)企業(yè)及其所在行業(yè)普遍的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的了解,選擇正確的價(jià)值評(píng)估方法,擁有較多的財(cái)務(wù)、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),采用科學(xué)的態(tài)度去認(rèn)真分析和預(yù)測(cè),才能得到真實(shí)可靠的結(jié)論。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相對(duì)較少,或者沒(méi)有可比項(xiàng)目數(shù)據(jù),評(píng)估時(shí)應(yīng)采用類似項(xiàng)目和自身的歷史數(shù)據(jù)相互替代的方法來(lái)進(jìn)行。在取用同類項(xiàng)目數(shù)據(jù)時(shí),還要考慮項(xiàng)目之間的相似程度,以及信息的豐富程度、穩(wěn)定程度。選取了合適的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后,接下來(lái)的工作就是預(yù)測(cè)項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流量及選定項(xiàng)目的必要收益率或資本成本(折現(xiàn)率)。為了計(jì)算由該項(xiàng)目引起的不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量,需要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法,將不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量調(diào)整到統(tǒng)一時(shí)點(diǎn)進(jìn)行比較。估測(cè)項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流量具體工作包括:分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況,計(jì)算扣除調(diào)整項(xiàng)目后的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)與投資成本,將企業(yè)經(jīng)過(guò)審計(jì)的現(xiàn)金流量表進(jìn)行分別細(xì)化分析;了解企業(yè)的戰(zhàn)略地位及產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率;制定績(jī)效前景;預(yù)測(cè)個(gè)別詳列科目;檢驗(yàn)總體預(yù)測(cè)的合理性和真實(shí)性;結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)的歷史、現(xiàn)狀和未來(lái),分析預(yù)測(cè)得出和風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的企業(yè)預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表,以此為基礎(chǔ)計(jì)算出的項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。估測(cè)并調(diào)整項(xiàng)目必要收益率工作包括:權(quán)益資本成本估算;債務(wù)資本成本估算;確定目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù);估計(jì)不同的企業(yè)的報(bào)酬率隨整個(gè)市場(chǎng)平均報(bào)酬率變動(dòng)的情況;估計(jì)根據(jù)機(jī)會(huì)成本要求的最低資金利潤(rùn)率;將與特定投資項(xiàng)目有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬加入到企業(yè)要求達(dá)到的報(bào)酬率當(dāng)中,形成按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的貼現(xiàn)率,從而合理選定折現(xiàn)率。
企業(yè)在識(shí)別與估量投資風(fēng)險(xiǎn)后,對(duì)選定的投資方案,還要針對(duì)其可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),運(yùn)用杠桿原理,協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)項(xiàng)目資本成本的主要決定因素,而且由于技術(shù)、效率及其生產(chǎn)上的因素,企業(yè)通常無(wú)法控制項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)杠桿,這就需要我們利用總杠桿、經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿三者之間的相互關(guān)系,采用杠桿程度有限的組合,來(lái)控制企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)。
三、借助信息技術(shù)———實(shí)施過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)控制
項(xiàng)目是一個(gè)連續(xù)的過(guò)程,風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目往往起源于一種想法,并采取一種概念化的形式,要求有足夠的物質(zhì)要素,使組織中關(guān)鍵的決策制定者選擇該項(xiàng)目。在整個(gè)項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中,不同的階段會(huì)遇到各種不同的問(wèn)題,并以一種連續(xù)的生命周期的模式,強(qiáng)調(diào)了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目過(guò)程管理的必要性。
風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目由于其預(yù)期的市場(chǎng)容量往往事先不能確定,致使對(duì)項(xiàng)目的過(guò)程管理難度進(jìn)一步加大,產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)貫穿了風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的整個(gè)生命周期。針對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的特點(diǎn),項(xiàng)目各階段不應(yīng)僅滿足應(yīng)完成的任務(wù),必須隨著項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程環(huán)境的變化進(jìn)行資源的再分配以及項(xiàng)目參數(shù)的調(diào)整。根據(jù)這種變化表現(xiàn)的強(qiáng)烈程度,要求項(xiàng)目經(jīng)理通過(guò)改變分派到整個(gè)項(xiàng)目和各項(xiàng)工作的混合資源,來(lái)相應(yīng)地做出動(dòng)態(tài)反映。這項(xiàng)工作我們可以通過(guò)建立有效的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行。建立有效的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)(EnterpriseRiskManagementInformationSystems)是管理信息系統(tǒng)的一個(gè)新領(lǐng)域。任何企業(yè)的運(yùn)營(yíng)都需要信息,源于項(xiàng)目的計(jì)劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)和控制的決策必須基于及時(shí)的和適當(dāng)?shù)男畔?。信息流在質(zhì)量和速度上都是一個(gè)關(guān)鍵的因素,有了這些,才能有效地和高效地使用資源,滿足項(xiàng)目的要求。風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生來(lái)源于信息的不完全,因此為了優(yōu)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)就要優(yōu)化整個(gè)信息流程。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)信息整理伴隨著風(fēng)險(xiǎn)及管理信息的產(chǎn)生、收集、處理及發(fā)送過(guò)程展開(kāi)。這種信息既包括風(fēng)險(xiǎn)管理理論與方法的管理支持信息,還包括項(xiàng)目自身風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理政策的信息以及企業(yè)外部可以給企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供支持等信息,是一種全方位立體性的信息網(wǎng)絡(luò)。借助風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng),風(fēng)險(xiǎn)管理組織者可以準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)并協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制效用報(bào)告組織未來(lái)計(jì)劃等活動(dòng)。對(duì)于每一階段的工作,信息使用者可在在界面上得出該項(xiàng)工作的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),明確這一風(fēng)險(xiǎn)正面與反面的后果,還可以發(fā)現(xiàn)其他企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、最佳的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工具。例如在項(xiàng)目計(jì)劃階段,輸入該項(xiàng)目信息內(nèi)容,查詢系統(tǒng)會(huì)提供一個(gè)邏輯的樹狀結(jié)構(gòu),一方面指出項(xiàng)目中必須的工作要素,另一方面提供該項(xiàng)目可以借鑒的網(wǎng)絡(luò)信息以及計(jì)劃實(shí)施的模擬流程等。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)的強(qiáng)烈程度,項(xiàng)目經(jīng)理通過(guò)改變分派到整個(gè)項(xiàng)目和各項(xiàng)工作的混合資源,來(lái)相應(yīng)地做出動(dòng)態(tài)反映。根據(jù)新的資源的配比情況,項(xiàng)目成本、時(shí)間和性能參數(shù)也要隨之調(diào)整,即以已完成方面的新數(shù)據(jù)重新安排未完成階段的工作。通過(guò)對(duì)項(xiàng)目過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)、適時(shí)地控制,可以保證項(xiàng)目階段目標(biāo)最大程度的實(shí)現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的管理風(fēng)險(xiǎn)起始于項(xiàng)目的考察論證階段,結(jié)束于項(xiàng)目退出以后,貫穿了風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的整個(gè)運(yùn)作過(guò)程。根據(jù)情況的變化,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的分析,把握引起風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素,及時(shí)進(jìn)行有效的控制,可以避免和減少風(fēng)險(xiǎn),保證預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)。
參考文獻(xiàn):
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(一)分析建筑工程造價(jià)和工程造價(jià)管理
工程造價(jià)就是建筑工程從施工開(kāi)始到施工結(jié)束,這整個(gè)過(guò)程當(dāng)中所花費(fèi)的建設(shè)成本。工程造價(jià)管理就是:利用各種合理并有效的管理方式,比如:基于法律的管理方式、基于技術(shù)的管理方式和基于經(jīng)濟(jì)的管理方式等等,來(lái)解決建設(shè)工程施工過(guò)程當(dāng)中所出現(xiàn)的一系列問(wèn)題。
(二)淺談建筑工程造價(jià)合同管理和工程造價(jià)控制
工程造價(jià)合同確立了業(yè)主方和施工企業(yè)雙方的權(quán)利和責(zé)任。在工程造價(jià)合同的權(quán)利范圍之內(nèi),業(yè)主方、施工企業(yè)都必須要按照這個(gè)合同上所規(guī)定的內(nèi)容來(lái)實(shí)施各自相應(yīng)的權(quán)利和責(zé)任。然而,他們是否能夠按約履行這些權(quán)利和責(zé)任,對(duì)工程造價(jià)控制來(lái)說(shuō)是起著決定性作用的??偟膩?lái)說(shuō),在工程造價(jià)控制當(dāng)中,工程造價(jià)合同的管理是尤為重要的。
(三)探究工程造價(jià)合同管理和工程造價(jià)控制
1、在簽訂工程造價(jià)合同之時(shí)的管理。這個(gè)階段的工程造價(jià)合同管理包括很多方面,比如:對(duì)工程承包形式的確定、工程款支付、調(diào)整合同價(jià)款的原則和計(jì)價(jià)方式、計(jì)價(jià)依據(jù)、工期和質(zhì)量違約、明確工程資金的具體支付流程和施工設(shè)備及材料采買的方式等等。在對(duì)這些方面進(jìn)行管理的時(shí)候,要確保工程施工的質(zhì)量,并且還要在施工質(zhì)量得到保障的情況下,嚴(yán)格的對(duì)工程造價(jià)進(jìn)行控制,以避免工程建設(shè)出現(xiàn)入不敷出的情況。
2、對(duì)簽訂工程造價(jià)合同的雙方進(jìn)行管理。對(duì)合同雙方進(jìn)行管理,就是看他們是否按照合同上面的內(nèi)容去履行各自相應(yīng)的權(quán)利和責(zé)任,它的管理內(nèi)容包括:對(duì)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中變更(簽證)的管理、資金的支付進(jìn)行管理和對(duì)工程項(xiàng)目的結(jié)算進(jìn)行管理等等。
二、淺析建筑工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)控制
(一)分析建筑工程造價(jià)中的風(fēng)險(xiǎn)
建筑工程的施工具有復(fù)雜性。因此,在對(duì)建筑工程進(jìn)行工程造價(jià)的時(shí)候,會(huì)因?yàn)楹芏喾矫娴脑驅(qū)е鹿こ淘靸r(jià)的增加。于是,現(xiàn)對(duì)導(dǎo)致工程造價(jià)增加的原因進(jìn)行分析,可以將其分為以下幾點(diǎn):
1、沒(méi)有確定建筑工程的利益共同體。建筑工程的利益共同體沒(méi)有確定,也會(huì)給工程造價(jià)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。其中,建筑工程的利益共同體包括:業(yè)主和施工企業(yè)等。在這些利益共同體當(dāng)中,有的會(huì)為了自身的利益,找各種理由和另一個(gè)方產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)糾紛,再加上一部分企業(yè)沒(méi)有簽訂受到法律保護(hù)的合同,這就使得在產(chǎn)生糾紛的時(shí)候,企業(yè)得不到法律的保護(hù),從而增加了工程造價(jià)。
2、不完善的工程造價(jià)資料。完善的工程造價(jià)資料可以有效的防止工程造價(jià)的增加,但是大部分的企業(yè)在進(jìn)行工程造價(jià)的時(shí)候,他們所使用到的資料都并不完善,這就形成了工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn),從而增加了工程造價(jià)。其中,導(dǎo)致工程造價(jià)增加的不完善資料有:工程定額表的不完善、施工設(shè)備資料的不完善、施工人員資料的不完善和工程造價(jià)規(guī)章制度的不完善等等。
(二)如何進(jìn)行工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)控制
1、確保合同能夠及時(shí)、有效的簽訂。為了能夠有效的防止在建筑工程施工的過(guò)程當(dāng)中,因工程造價(jià)增加而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失的狀況,企業(yè)就必須要在施工的前期階段,及時(shí)、有效的與工程招標(biāo)方簽訂工程施工合同。與此同時(shí),合同簽訂雙方還應(yīng)該在工程施工的整個(gè)過(guò)程當(dāng)中,依照合同上的規(guī)定履行各自應(yīng)盡的義務(wù)和權(quán)利。因?yàn)槲ㄓ羞@樣,才可以從很大程度上去避免工程造價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失。
2、對(duì)施工的設(shè)備和所用到的材料進(jìn)行有效的管理。在建筑工程造價(jià)的整個(gè)過(guò)程當(dāng)中,施工所用到的設(shè)備和材料如果管理不當(dāng),也會(huì)給工程造價(jià)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。于是,施工企業(yè)在施工的過(guò)程當(dāng)中,就應(yīng)該對(duì)這些設(shè)備和材料進(jìn)行有效的管理,以確保它們不會(huì)成為工程造價(jià)風(fēng)險(xiǎn)形成的因素。而如何對(duì)施工所用到的設(shè)備和材料進(jìn)行有效的管理呢?可以從以下幾點(diǎn)去進(jìn)行:
2.1在對(duì)施工材料進(jìn)行采買的時(shí)候,要嚴(yán)格的比較各個(gè)商家之間的材料價(jià)格,然后在確保材料質(zhì)量的情況下,挑選一家價(jià)格比較低廉的商家進(jìn)行材料的選購(gòu)。2.2挑選施工材料的時(shí)候,要對(duì)施工材料的合格證和出廠證明進(jìn)行審核,以確保施工材料的可用性。
2.3為施工的設(shè)備配置專業(yè)的維修人員,以確保設(shè)備在出故障的時(shí)候,可以得到及時(shí)的維修。
2.4在設(shè)備操作人員的選擇上,要盡量挑選一些技術(shù)比較高,并且有多年施工經(jīng)驗(yàn)的工人,以減少他們?cè)趯?duì)設(shè)備進(jìn)行操作的時(shí)候出錯(cuò)的概率。
3、對(duì)建筑工程的變更進(jìn)行嚴(yán)格的控制。在建筑工程的施工當(dāng)中,有時(shí)候會(huì)出現(xiàn)工程變更的情況。如果這個(gè)時(shí)候,企業(yè)不能對(duì)工程的變更進(jìn)行嚴(yán)格的控制,那么就會(huì)導(dǎo)致工程造價(jià)的增加,從而降低了建筑工程的投資效益。于是,在工程變更的時(shí)候,企業(yè)就要對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格的控制。
三、結(jié)束語(yǔ)
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分。一般來(lái)說(shuō),企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?;I資渠道的不同選擇、籌資數(shù)額的多少必然會(huì)引起企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,因此產(chǎn)生財(cái)務(wù)成果的不確定性。這里的籌資通常是指舉債,因此狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可界定為企業(yè)因舉債利用財(cái)務(wù)杠桿而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)成果的不確定性。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中,由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響,財(cái)務(wù)狀況具有不確定性,從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)和資本營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)等形式。我國(guó)加入WTO以來(lái),企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作環(huán)境出現(xiàn)了變化,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之出現(xiàn)一些新變化。具體有以下幾方面:
(一)籌資、投資風(fēng)險(xiǎn)增大
加入WTO以后,金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加大,國(guó)家對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督也進(jìn)一步規(guī)范。我國(guó)金融企業(yè)必須要加強(qiáng)自身的管理,企業(yè)只有具備良好的信譽(yù)、盈利能力和發(fā)展前景才能獲得資金,并且金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行到期還債的彈性也會(huì)減少,而制度執(zhí)行的剛性會(huì)增加,這樣就增大了企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。此外,國(guó)內(nèi)諸多產(chǎn)品的投資報(bào)酬率下降、投入資金回收期增長(zhǎng),投資的風(fēng)險(xiǎn)增加。
(二)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大
我國(guó)的出口企業(yè)在享受更多國(guó)家的最惠國(guó)待遇的同時(shí),也承擔(dān)了更加復(fù)雜的不利因素。在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中,不可避免地會(huì)涉及更多幣種、更大量的外匯結(jié)算業(yè)務(wù),這樣就會(huì)增加外匯交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn);同時(shí),更多的國(guó)外金融機(jī)構(gòu)正在進(jìn)入,我國(guó)企業(yè)有了更多的籌資方式和渠道,這無(wú)疑會(huì)加強(qiáng)企業(yè)與國(guó)際資本市場(chǎng)的聯(lián)系,也會(huì)進(jìn)一步增加外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。
(三)資本營(yíng)運(yùn)和管理風(fēng)險(xiǎn)加大
國(guó)內(nèi)企業(yè),特別是在某些行業(yè)領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)的企業(yè),將和國(guó)外企業(yè)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的爭(zhēng)奪上短兵相接,以獲取更大的市場(chǎng)份額,而實(shí)施外部擴(kuò)張的最好方式就是采取兼并、收購(gòu)、重組的方式。國(guó)內(nèi)許多企業(yè)由于產(chǎn)品生產(chǎn)成本相對(duì)過(guò)高,因此在一定時(shí)期內(nèi)會(huì)處于困境。企業(yè)既要籌劃實(shí)施并購(gòu),也要忙于并購(gòu),這樣就大大增加了資本營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。
二、我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié),不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因不盡相同,既有企業(yè)外部的原因,也有企業(yè)自身的原因??傮w來(lái)看,主要有以下幾個(gè)方面的原因:
(一)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理,負(fù)債資金比例過(guò)高
在我國(guó),資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來(lái)源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因,我國(guó)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在,具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過(guò)高。很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到30%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,償付能力嚴(yán)重不足,由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(二)固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性,導(dǎo)致投資失誤
投資決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因。在固定資產(chǎn)投資決策過(guò)程中,由于企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者能力低下的原因,導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。
決策失誤使投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益,投資無(wú)法按期收回,為企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。
(三)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,只要是有財(cái)務(wù)活動(dòng),就必定存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中,我國(guó)許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),認(rèn)為只要管好用好資金,就會(huì)避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。
(四)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂
企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂是我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因,企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。
(五)企業(yè)賒銷比重大,應(yīng)收賬款缺乏控制
由于我國(guó)市場(chǎng)已成為買方市場(chǎng),企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量,擴(kuò)大市場(chǎng)占有率,大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品,導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時(shí),由于企業(yè)在賒銷過(guò)程中,對(duì)客戶的信用等級(jí)了解不夠,盲目賒銷,造成應(yīng)收賬款失控,相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回,直到成為壞賬。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占有,嚴(yán)重影響了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性,由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
(一)樹立正確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作用于企業(yè),通常表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性下降、經(jīng)營(yíng)資金不足、資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重及盈利能力下降等,這些問(wèn)題都與企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的管理直接相關(guān)。企業(yè)在日常活動(dòng)中應(yīng)居安思危,樹立風(fēng)險(xiǎn)觀念,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。具體來(lái)說(shuō),應(yīng)加強(qiáng)動(dòng)態(tài)分析,認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況,使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和理財(cái)活動(dòng)中能保持靈活的適應(yīng)能力。提高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念,設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu),配置高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員,健全財(cái)務(wù)管理的規(guī)章制度,強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)工作,理順企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系。
(二)運(yùn)用適當(dāng)?shù)募夹g(shù)方法
規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技巧、方法很多,主要包括以下幾種:(1)分散法,即通過(guò)企業(yè)之間聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)及對(duì)外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目,企業(yè)可以與其它企業(yè)共同投資,以實(shí)現(xiàn)收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),從而分散投資風(fēng)險(xiǎn),避免因企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(2)回避法,即企業(yè)在選擇理財(cái)方案時(shí),應(yīng)結(jié)合評(píng)價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下,選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案,以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。(3)轉(zhuǎn)移法,即企業(yè)通過(guò)某種手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)的方法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式很多,企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)采用不同的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式。(4)降低法,即企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。因此,每個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理工作中,必須重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作,以有效防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(三)建立科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制
準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè),能使企業(yè)預(yù)先知道自己的財(cái)務(wù)需求,提前安排融資計(jì)劃,估計(jì)可能籌措的資金量,在了解籌資滿足投資程度的基礎(chǔ)上,安排企業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)和投資,從而使投資與籌資相聯(lián)系,避免由于兩者脫節(jié)而造成的資金周轉(zhuǎn)困難。預(yù)測(cè)還包括了對(duì)未來(lái)各種可能前景的認(rèn)識(shí)和思考,通過(guò)預(yù)測(cè)可以提高企業(yè)對(duì)未來(lái)不確定性事件的反映能力,從而減少了不利事件出現(xiàn)帶來(lái)的損失。同時(shí)建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制,使企業(yè)具備風(fēng)險(xiǎn)自動(dòng)預(yù)警功能,對(duì)事態(tài)的發(fā)展形式、狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)控,信息反饋,及時(shí)對(duì)可能發(fā)生或已經(jīng)發(fā)生的與預(yù)期不符的變化進(jìn)行反映,研究相應(yīng)的對(duì)策和控制手段,把不確定性事件帶給企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度。
一、銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于一個(gè)安全穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的銀行機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),必須建立起一個(gè)可以充分識(shí)別、測(cè)算、監(jiān)督和控制其所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)所涉及風(fēng)險(xiǎn)的管理框架,這已經(jīng)是美國(guó)銀行界和監(jiān)管部門的共識(shí)。因?yàn)?,銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)需要的不僅僅是充足的償債能力和流動(dòng)性,更重要的則是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)到來(lái)時(shí)能夠盡可能少地遭受損失。試想,一家銀行即使流動(dòng)性再充分,如果稍微遇到市場(chǎng)波動(dòng),就會(huì)遭受很大的損失,這樣的銀行我們能稱之為穩(wěn)健的銀行嗎?
正是基于這個(gè)理由,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系(theFederalReserveSystem)一直非常重視對(duì)所監(jiān)管的銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)估、預(yù)測(cè)、計(jì)算和控制,甚至對(duì)銀行的內(nèi)部控制系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)控。
銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括:
1、信貸風(fēng)險(xiǎn)(CreditRisk)。指因借款人或交易對(duì)方不能履行償還義務(wù)所給銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(MarketRisk)。指因金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格(如利率、匯率或股票價(jià)格)發(fā)生不利的變化而給銀行機(jī)構(gòu)帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。
3、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(LiquidityRisk)。指銀行機(jī)構(gòu)因無(wú)力變現(xiàn)資產(chǎn)或獲得足夠的資金而無(wú)法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。另外一種意義的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指,由于市場(chǎng)深度有限或發(fā)生市場(chǎng)混亂,銀行無(wú)法在不大幅度降低市場(chǎng)價(jià)格的情況下迅速出售或抵消特定的風(fēng)險(xiǎn)。
4、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(OperatingRisk)。指因一些潛在問(wèn)題可能導(dǎo)致出現(xiàn)不可預(yù)見(jiàn)的損失。這類問(wèn)題主要包括不充分的信息系統(tǒng)、經(jīng)營(yíng)問(wèn)題、不遵守內(nèi)部控制要求或者欺詐帶來(lái)的損失。
5、法律風(fēng)險(xiǎn)(LegalRisk)。指因合約無(wú)法執(zhí)行、法律訴訟或判決結(jié)果不利而擾亂銀行機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
6、名譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)(ReputationRisk)。指這樣一種損失的可能性,即因?qū)σ患毅y行機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)做法的反面宣傳可能導(dǎo)致顧客減少、費(fèi)用高昂的訴訟或收入下降。
以上是對(duì)銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨風(fēng)險(xiǎn)狀況的主要分類。但是,在銀行機(jī)構(gòu)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中,則會(huì)由于各家銀行所從事的具體活動(dòng)的性質(zhì)和范圍的不同從而在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)組合、風(fēng)險(xiǎn)集中程度以及風(fēng)險(xiǎn)暴露程度。
二、銀行機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理所包含的內(nèi)在因素
銀行監(jiān)管部門每年都要對(duì)所監(jiān)管銀行的風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)定。無(wú)論是對(duì)于各州的成員銀行,還是對(duì)于大規(guī)模的銀行持股公司來(lái)說(shuō),以下的幾個(gè)方面都將接受來(lái)自監(jiān)管部門的檢查:
1、銀行董事會(huì)有對(duì)該家銀行風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行有效性監(jiān)督的職責(zé)
按照現(xiàn)代公司制度,董事會(huì)是對(duì)一家公司的經(jīng)營(yíng)決策擔(dān)負(fù)最重要和最終責(zé)任的機(jī)構(gòu)。對(duì)于銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)來(lái)說(shuō),以下事項(xiàng)應(yīng)該是董事會(huì)所肩負(fù)的重要職責(zé):銀行機(jī)構(gòu)的整體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的重大政策;有關(guān)確定管理責(zé)任和制定風(fēng)險(xiǎn)承受和暴露限度的政策;隨時(shí)監(jiān)控銀行機(jī)構(gòu)的績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)狀況;對(duì)一家銀行所面臨的信貸、市場(chǎng)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)估;定期重新評(píng)估銀行機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和重大的風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序,尤其是銀行機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
2、確定銀行機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的管理政策和程序
銀行機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)一經(jīng)確定,就需要制定對(duì)銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的政策和程序,以便為銀行機(jī)構(gòu)的總體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的日常實(shí)施提供指導(dǎo)。這些管理政策和程序?qū)嵤┑哪康膽?yīng)該是保護(hù)銀行不致承擔(dān)過(guò)度或不審慎的風(fēng)險(xiǎn)。
3、對(duì)銀行機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和監(jiān)測(cè)的信息系統(tǒng)
有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督要求各機(jī)構(gòu)能夠堅(jiān)定和測(cè)算所有的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)暴露。有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)必須有信息系統(tǒng)的支持,該系統(tǒng)可以為高級(jí)管理人員和董事們提供及時(shí)的關(guān)于財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營(yíng)狀況和機(jī)構(gòu)整體風(fēng)險(xiǎn)存在情況的報(bào)告,還可以定期為負(fù)責(zé)銀行機(jī)構(gòu)日常管理的主要管理人員提供報(bào)告。充分的風(fēng)險(xiǎn)管理項(xiàng)目的復(fù)雜程度可能相差很大,主要決定因素是銀行機(jī)構(gòu)的規(guī)模和復(fù)雜程度及承受風(fēng)險(xiǎn)的能力。對(duì)于那些只從事傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)而言,董事和高級(jí)管理人員主要注重日常業(yè)務(wù)細(xì)節(jié),因此基本的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)可能就足夠了。然而,大型的跨國(guó)機(jī)構(gòu)則往往需要更為詳細(xì)和更為正式的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng),以便應(yīng)付更為廣泛和更為復(fù)雜的金融活動(dòng),并為高級(jí)管理人員和董事們提供監(jiān)督和指導(dǎo)日常業(yè)務(wù)活動(dòng)所需要的一切信息。大型銀行機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中還需要制定為它在世界范圍內(nèi)所從事業(yè)務(wù)活動(dòng)可能涉及的主要風(fēng)險(xiǎn)類型設(shè)定具體的審慎限度的詳細(xì)指導(dǎo)細(xì)則。
4、銀行機(jī)構(gòu)的綜合內(nèi)部控制系統(tǒng)
建立一個(gè)良好有效、科學(xué)嚴(yán)密的綜合內(nèi)部控制系統(tǒng),對(duì)于銀行的安全和穩(wěn)健運(yùn)作,尤其是銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。只有建立起一個(gè)良好的內(nèi)部控制系統(tǒng),才能從根本上在制度的層面對(duì)一家銀行機(jī)構(gòu)的正式的職權(quán)劃分、職責(zé)分離以及權(quán)力制衡作出嚴(yán)格安排。相反,如果職權(quán)劃分不明確,權(quán)力不能得到有效的制衡,銀行機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性就會(huì)受到挑戰(zhàn)。甚至很有可能導(dǎo)致嚴(yán)重的財(cái)務(wù)虧損。架構(gòu)合理的內(nèi)部控制系統(tǒng)可以推動(dòng)有效的經(jīng)營(yíng),推動(dòng)可靠的財(cái)務(wù)和管理報(bào)告,可以為資產(chǎn)提供保障,并有助于確保有關(guān)部門法律、條例以及機(jī)構(gòu)政策的遵守。國(guó)際通行的做法是由獨(dú)立的、直接向董事會(huì)或董事會(huì)指定的委員會(huì)(通常是審計(jì)委員會(huì))報(bào)告的內(nèi)部審計(jì)人員對(duì)內(nèi)部控制系統(tǒng)進(jìn)行檢驗(yàn)。
三、對(duì)銀行機(jī)構(gòu)所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估算的方法
銀行運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管的實(shí)踐告訴人們,僅僅對(duì)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行理論上的識(shí)別和實(shí)際上的監(jiān)控對(duì)于防范金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,必須建立起對(duì)銀行機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化估算的數(shù)學(xué)模型和方法。近幾十年來(lái),銀行機(jī)構(gòu)一直嘗試著使用復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型技術(shù)來(lái)量化它們的市場(chǎng)或價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),這些技術(shù)的最基本概念就是“MonteCarlo模擬”和“風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值”。通過(guò)使用具體的置信水平和“風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值”測(cè)算方法估算在給定的持有期間內(nèi),一家銀行機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)類別中的頭寸因市場(chǎng)總體變化可能引起的下降幅度,其中這些模型測(cè)算的焦點(diǎn)是銀行機(jī)構(gòu)所面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)。
銀行監(jiān)管部門已經(jīng)采納一些承認(rèn)這些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)建模方法的有效性的資本標(biāo)準(zhǔn),并一直跟蹤建立改善資本充足標(biāo)準(zhǔn)的模型的進(jìn)展情況,此項(xiàng)工作的前提是對(duì)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的研究必須首先取得成果。
下面具體談?wù)剬?duì)兩種主要的銀行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估算的方法。
1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(MarketRisk)。
90年代中期,聯(lián)邦儲(chǔ)備體系(FederalReserveSystem)曾一項(xiàng)規(guī)定,要求銀行機(jī)構(gòu)測(cè)算并持有一定的資本來(lái)覆蓋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露,尤其是與外匯和商品頭寸以及交易賬戶中的債務(wù)和股本頭寸有關(guān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)這項(xiàng)規(guī)定,如果一家銀行機(jī)構(gòu)滿足特定的定性和定量標(biāo)準(zhǔn),即可以使用其內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算程序。內(nèi)部模型估算法即是建立在這個(gè)規(guī)定的基礎(chǔ)之上的。
根據(jù)內(nèi)部模型估算法,銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)該使用各自獨(dú)立的模型來(lái)測(cè)算四大風(fēng)險(xiǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,包括利率風(fēng)險(xiǎn)、股本價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估算的時(shí)候,聯(lián)邦儲(chǔ)備體系特別要求各個(gè)銀行機(jī)構(gòu)使用標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值測(cè)算方法,即使用10天的利率和金融資產(chǎn)價(jià)格變化及高達(dá)99%的置信水平,以便于達(dá)到有效地實(shí)施資本管理的目的。當(dāng)然,各銀行機(jī)構(gòu)為了反映不同的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)管理方法,可以在測(cè)算的過(guò)程中使用不同的假設(shè)和建模技術(shù)。對(duì)于從內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理角度而言的具體模型的系數(shù),聯(lián)邦儲(chǔ)備體系則沒(méi)有給予規(guī)定,但卻制定了包括內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理程序在內(nèi)的最低定性要求,以及測(cè)算處于資本管理目的的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露的內(nèi)部模型的系數(shù)和假設(shè)的某些定量要求。另一方面,聯(lián)邦儲(chǔ)備體系在定性標(biāo)準(zhǔn)方面則強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)健風(fēng)險(xiǎn)管理的一些基本要素。定性要求之一就是各銀行機(jī)構(gòu)必須設(shè)有一個(gè)直接向高級(jí)管理層報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)控制單位,而且該單位應(yīng)該獨(dú)立于交易職能。并且,監(jiān)管當(dāng)局還希望風(fēng)險(xiǎn)控制單位能夠進(jìn)行正常的回頭檢查來(lái)估算模型的準(zhǔn)確性和進(jìn)行緊張測(cè)試,以便確定不利市場(chǎng)時(shí)間對(duì)銀行機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合的影響。至于其他的定性要求,也都是圍繞穩(wěn)健風(fēng)險(xiǎn)管理這個(gè)主題而展開(kāi)的。比如,根據(jù)規(guī)定,任何一家銀行機(jī)構(gòu)都必須擁有屬于日常管理工作一部分的內(nèi)部模型,必須對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算和管理系統(tǒng)進(jìn)行獨(dú)立的檢查。這種類型檢查還應(yīng)該包括以下內(nèi)容:1)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算模型所捕捉到的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的范圍;2)模型所使用數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、完整性、一致性、及時(shí)性和可靠性;3)模型所依賴的假設(shè)是否適當(dāng);4)定值是否合理;5)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換計(jì)算的方法和根據(jù)。
1.1設(shè)備陸路運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和控制措施關(guān)于陸路運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)控制,由于我公司對(duì)整個(gè)工程設(shè)備及材料全部采用火車和汽車運(yùn)輸無(wú)操作經(jīng)驗(yàn),另外,由于項(xiàng)目所在地與新疆毗鄰,如果設(shè)備及材料在新疆制作越多運(yùn)輸成本無(wú)疑會(huì)越低,因此,我們決定組團(tuán)赴新疆調(diào)研,主要需要搞清兩大方面的問(wèn)題,一是新疆制作大件構(gòu)件或設(shè)備的能力,二是新疆和阿拉山口的運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和吊裝能力。掌握這些情況后,對(duì)于我們順利執(zhí)行合同、有效控制運(yùn)輸費(fèi)用指標(biāo)提供了決策依據(jù)。赴新疆調(diào)研結(jié)論:1)新疆烏魯木齊制造加工水平和質(zhì)量有限,因此有機(jī)加工要求的質(zhì)量要求高的大件不能在新疆分交。例如水泥磨機(jī)筒體目前新疆無(wú)一廠家來(lái)承擔(dān)制作。2)窯尾預(yù)熱器、部分設(shè)備殼體、非標(biāo)管道及料倉(cāng)等可以在阿拉山口設(shè)制作基地,目前有兩家新疆公司愿意承接制作。天山建材機(jī)械公司有業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì),又是同系統(tǒng)企業(yè),但加工能力有限。新疆建工安裝鋼結(jié)構(gòu)公司加工實(shí)力較強(qiáng),但水泥行業(yè)業(yè)績(jī)較少。選擇應(yīng)通過(guò)招標(biāo)談判來(lái)決定。3)水泥廠用的工藝管道、供排水管道等都可以在新疆鋼材市場(chǎng)購(gòu)置,價(jià)格據(jù)稱與內(nèi)地相當(dāng)。但耐火材料、保溫材料必須從內(nèi)地采購(gòu),因新疆產(chǎn)品質(zhì)量較差。4)確定一家有實(shí)力的運(yùn)輸公司作為本項(xiàng)目的設(shè)備及材料商。內(nèi)地采購(gòu)的機(jī)電設(shè)備大體上采用國(guó)際聯(lián)運(yùn)火車專列到哈方口岸多斯特克換裝。超大件采用汽車運(yùn)輸?shù)交魻柟箍诎叮ㄔ谛陆谱髦谱鞯匿摻Y(jié)構(gòu)超大件,要求業(yè)主派涉外汽車來(lái)接貨。5)水泥磨機(jī)運(yùn)輸至霍爾果斯口岸的吊裝問(wèn)題,口岸的吊裝能力有限,只有最大起吊能力40t的吊車。解決辦法(1)在烏魯木齊租用汽車吊;(2)運(yùn)輸商申請(qǐng)涉外直接運(yùn)輸至工地。采用方式需進(jìn)一步談判協(xié)調(diào)確定。項(xiàng)目設(shè)備運(yùn)輸?shù)幕厩闆r是:本項(xiàng)目超過(guò)95%的設(shè)備及材料均在中國(guó)國(guó)內(nèi)采購(gòu),采用鐵路、公路、以及公鐵聯(lián)運(yùn)等方式,將設(shè)備主體、零部件以及安裝機(jī)具、材料等運(yùn)往哈薩克斯坦項(xiàng)目工地海關(guān)倉(cāng)庫(kù)。本項(xiàng)目自天津、徐州、蘭州、沈陽(yáng)、烏魯木齊等地集貨發(fā)運(yùn),共計(jì)運(yùn)輸貨物約35000方,總毛重12000噸。全廠設(shè)備材料運(yùn)輸周期從2009年10月至2010年10月,歷時(shí)近一年。項(xiàng)目最重大件為97噸的水泥磨筒體,采用全程公路運(yùn)輸,運(yùn)距長(zhǎng)達(dá)7000余公里。通過(guò)對(duì)項(xiàng)目設(shè)備運(yùn)輸?shù)那捌诓邉澓妥⒁怙L(fēng)險(xiǎn)防范,了解和掌握陸路運(yùn)輸?shù)奶攸c(diǎn),項(xiàng)目運(yùn)輸成本得到了有效控制,并較圓滿地完成了項(xiàng)目設(shè)備運(yùn)輸工作。
1.2原材料漲價(jià)和匯率風(fēng)險(xiǎn)控制由于受美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)的影響,業(yè)主項(xiàng)目融資期花了較長(zhǎng)時(shí)間,項(xiàng)目合同額20%預(yù)付款遲遲不能到位,在基本設(shè)計(jì)經(jīng)雙方確認(rèn)后,施工圖設(shè)計(jì)未能按合同規(guī)定的時(shí)間支付預(yù)付款和開(kāi)出設(shè)備供貨L/C,原因是業(yè)主與銀行的貸款協(xié)議未簽,直到2008年9月26日才收到項(xiàng)目合同預(yù)付款。關(guān)于項(xiàng)目延期、原材料漲價(jià)和匯率風(fēng)險(xiǎn),如果我們?cè)诨驹O(shè)計(jì)完成后較短的時(shí)間內(nèi)收到20%預(yù)付款和40%循環(huán)L/C,即開(kāi)始了合同履行,即使存在項(xiàng)目拖延現(xiàn)象造成采購(gòu)成本上升和匯率走低損失,我們也沒(méi)有充分的理由提出索賠。但在2008年2月15日完成項(xiàng)目基本設(shè)計(jì)確認(rèn)后的超過(guò)半年時(shí)間,業(yè)主未能落實(shí)項(xiàng)目建設(shè)資金,致使項(xiàng)目不能連續(xù)開(kāi)展工作。當(dāng)時(shí)在2007年下半年,美元匯率走低明顯加快,進(jìn)入2008年則更快;國(guó)內(nèi)CPI、PPI指數(shù)逐月增高,08年1-3月份達(dá)到了近十幾年的新高;原材料特別是鋼材的漲價(jià)幅度令人吃驚,較合同簽約時(shí)漲幅超過(guò)50%。因此,在2008年4月14日根據(jù)項(xiàng)目經(jīng)理部的申請(qǐng),由公司國(guó)際事業(yè)部向業(yè)主提出了合同價(jià)調(diào)整申請(qǐng)。5月21日業(yè)主回復(fù)郵件同意補(bǔ)償合同額5%,并要求我們盡快答復(fù)。這是一個(gè)令人振奮的訊息,我們緊緊抓住了這個(gè)時(shí)機(jī)。我們根據(jù)采購(gòu)部、SM公司和有關(guān)廠家主輔機(jī)詢價(jià)信息并考慮合同再延期及PPI的影響,故在5月24日給業(yè)主回復(fù)了一個(gè)機(jī)械設(shè)備漲20%,電氣、材料及運(yùn)輸?shù)葷q10-12%的回復(fù)郵件。5月28日業(yè)主給出回復(fù)郵件,強(qiáng)調(diào)他們只接受匯率損失,金屬及其它材料上漲不予承認(rèn)。5月30日我們經(jīng)與國(guó)際事業(yè)部討論,回復(fù)了一個(gè)措辭較為強(qiáng)硬的回復(fù)信函。應(yīng)我方的邀請(qǐng),業(yè)主決定來(lái)中國(guó),2008年7月7日包括業(yè)主董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和項(xiàng)目總監(jiān)一行6人來(lái)天津談判。由于我們準(zhǔn)備充分,談判較為成功,簽定了一個(gè)重要的項(xiàng)目合同協(xié)議,解決了如下主要問(wèn)題:a.美元匯率補(bǔ)償;b.原材料漲價(jià)補(bǔ)償;c.20%預(yù)付款和40%循環(huán)L/C時(shí)間表;d.項(xiàng)目名稱重新確定。這樣在項(xiàng)目的初設(shè)階段,由于業(yè)主融資不暢拖延了項(xiàng)目進(jìn)度,但我們通過(guò)各方努力工作和有效配合,最終獲得了業(yè)主合同補(bǔ)償,為控制項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造了良好的條件,從而使本項(xiàng)目基本順利過(guò)渡到項(xiàng)目中期階段。關(guān)于80%的L/C,主合同規(guī)定是開(kāi)40%的循環(huán)L/C,即當(dāng)信用證上的金額議付完后自動(dòng)循環(huán)至40%滿額度。但哈BTA銀行從未操作過(guò)這樣的L/C,故拒絕之,因此,我們提出要求同時(shí)開(kāi)兩張40%L/C,而業(yè)主為節(jié)省銀行費(fèi)用只同意先開(kāi)一張,半年后或第一張議付將結(jié)清時(shí)再開(kāi)第二張等額的L/C。我們經(jīng)研究同意了業(yè)主的要求,雖有風(fēng)險(xiǎn),但還可控。關(guān)于需業(yè)主方提供的設(shè)計(jì)資料,在基本設(shè)計(jì)階段已經(jīng)解決,并且設(shè)計(jì)專業(yè)負(fù)責(zé)人在哈的基本設(shè)計(jì)確認(rèn)會(huì)上與業(yè)主進(jìn)行了充分的討論,形成了開(kāi)展施工圖設(shè)計(jì)的會(huì)議紀(jì)要,現(xiàn)場(chǎng)情況基本掌握。事實(shí)證明這種積極推動(dòng)項(xiàng)目的進(jìn)展和控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的措施是行之有效的,為順利按期完成施工圖設(shè)計(jì)打下了良好的基礎(chǔ)。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在,貫穿著每個(gè)項(xiàng)目管理階段和環(huán)節(jié)。前面提到了項(xiàng)目開(kāi)始階段的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)測(cè)、控制,包括項(xiàng)目合同總價(jià)的調(diào)整;實(shí)際上,項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制的最佳手段是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)而絕非風(fēng)險(xiǎn)處理,因風(fēng)險(xiǎn)處理本身存在著風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)處理實(shí)質(zhì)為危機(jī)管理,危機(jī)是風(fēng)險(xiǎn)量變累積的結(jié)果。以下介紹一下項(xiàng)目中期階段的一個(gè)危機(jī)管理過(guò)程或出現(xiàn)的一個(gè)“管理危機(jī)”是如何化解的。
2項(xiàng)目管理危機(jī)產(chǎn)生的背景
在2009年4月中旬,我們從中國(guó)EM銀行得知哈TB銀行出現(xiàn)債務(wù)危機(jī),需進(jìn)行債務(wù)重組,何時(shí)完成重組未知,并建議我們不要進(jìn)行設(shè)備供貨,那時(shí)項(xiàng)目主機(jī)設(shè)備制造基本完成。實(shí)際上哈TB銀行出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)是美國(guó)07年次貸危機(jī)引發(fā)的世界性金融危機(jī)量變累積形成的。在2009年9月下旬哈TB銀行聲明債務(wù)重組結(jié)束,中國(guó)EM銀行通知我們可以發(fā)貨了,因此,我們?cè)?0月下旬開(kāi)始了第一批設(shè)備火車發(fā)運(yùn),在11月上旬向中國(guó)EM銀行遞交了首次設(shè)備款議付手續(xù),但直到12月底中國(guó)EM銀行沒(méi)有支付任何貨款,原因是哈薩克斯坦TB銀行法律陳述書尚未開(kāi)出,該法律陳述書是哈TB銀行與中國(guó)EM銀行的貸款協(xié)議條件之一。不能開(kāi)出法律陳述書說(shuō)明哈TB銀行債務(wù)重組工作沒(méi)有徹底完成,項(xiàng)目設(shè)備供貨議付就不能實(shí)現(xiàn)。
3項(xiàng)目危機(jī)管理的應(yīng)對(duì)和決策
當(dāng)時(shí)我們認(rèn)為項(xiàng)目處于“危機(jī)管理”中,一是哈TB銀行法律函何時(shí)開(kāi)出情況不明,貨款不能議付;二是設(shè)備發(fā)貨陸續(xù)進(jìn)行已勢(shì)不可擋;三是第一批安裝人員簽證基本辦妥等待下廠,第二、三批人員也已作計(jì)劃安排。根據(jù)當(dāng)時(shí)我們與哈TB銀行、中國(guó)EM銀行以及業(yè)主的誠(chéng)信和實(shí)力等情況判斷,我們決定(1)為推進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)展,設(shè)備發(fā)貨繼續(xù)進(jìn)行;(2)第一批安裝人員在2月下旬下廠;(3)繼續(xù)與業(yè)主協(xié)調(diào)支付合同增補(bǔ)款。我們積極推進(jìn)項(xiàng)目的實(shí)際行為和真誠(chéng)的工作態(tài)度,這種無(wú)形的“施壓”方式,可能感動(dòng)了“上帝”。業(yè)主終于在2010年3月26日T/T匯出合同增補(bǔ)款,暫緩解了我們發(fā)貨不能議付的壓力。這也證明了“危機(jī)”既是“危”也是“機(jī)”,如果沒(méi)有出現(xiàn)銀行議付危機(jī),可能合同增補(bǔ)額將難以被收款,即存在著“討債”風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)樗遣豢煽氐?。?dāng)時(shí)我們始終相信業(yè)主有能力說(shuō)服哈TB銀行開(kāi)出法律函,即使不能盡快開(kāi)出,業(yè)主作為哈南方最大的石油企業(yè)可自籌資金逐步解決,業(yè)主董事長(zhǎng)也表明了這種態(tài)度。10年4月中旬,項(xiàng)目經(jīng)理部移至現(xiàn)場(chǎng),一方面繼續(xù)與業(yè)主協(xié)調(diào)哈TB銀行法律函問(wèn)題;另一方面與安裝隊(duì)策劃設(shè)備安裝計(jì)劃,包括設(shè)備開(kāi)箱檢驗(yàn)、人員簽證下廠等事宜。當(dāng)時(shí),我們與業(yè)主財(cái)務(wù)總監(jiān)的談話中了解到哈TB銀行擔(dān)心3年還款期不足以還清貸款,希望3年還款展期至6年。業(yè)主委托哈TB銀行與中國(guó)EM銀行的貸款協(xié)議是2009年2月XX日簽定,建設(shè)期與還款期各為3年。即,建設(shè)期:2009.2.XX—2012.2.XX還款期:2012.2.XX—2015.2.XX從上時(shí)間點(diǎn)我們可以看出,(1)貸款協(xié)議簽定較晚,哈TB銀行開(kāi)出的設(shè)備L/C是貸款協(xié)議簽定之前,因此實(shí)際上2008年9月26日還未具備項(xiàng)目開(kāi)始計(jì)時(shí);因?yàn)楸卷?xiàng)目哈TB銀行僅僅是開(kāi)證行,議付行是中國(guó)EM銀行,所以先開(kāi)的L/C是暫無(wú)效的;(2)業(yè)主對(duì)建設(shè)工期的擔(dān)憂,其負(fù)責(zé)的土建施工雖提前至08年10月開(kāi)始,但業(yè)主認(rèn)為施工周期可能超過(guò)2年多,安裝周期也會(huì)拖延,整個(gè)建設(shè)周期會(huì)超過(guò)3年。我們幫業(yè)主財(cái)務(wù)總監(jiān)分析了項(xiàng)目建設(shè)期可提前至2010年12月底完成,還款期可以在2011年3-4月份開(kāi)始,即差不多提前一年的還款時(shí)間。另外,水泥成本可以控制在每噸5500堅(jiān)格左右(相當(dāng)于250元/噸),因?yàn)楣_克斯坦的電費(fèi)、煤價(jià)很便宜,人員定額工資與中國(guó)相當(dāng),只是石灰石購(gòu)置成本較貴。而水泥價(jià)格高出中國(guó)平均價(jià)50%以上。每噸水泥的利潤(rùn)至少為50美元(以散裝水泥計(jì)),若按第一年生產(chǎn)50萬(wàn)噸,第二年生產(chǎn)70萬(wàn)噸,第三年生產(chǎn)90萬(wàn)噸,則(50+70+90)×50=10500萬(wàn)美元,這三年足以還清所有貸款,何況項(xiàng)目將可能提前一年投產(chǎn)。另外,我們也表達(dá)了投產(chǎn)達(dá)標(biāo)后可以繼續(xù)提供有償生產(chǎn)服務(wù)的意愿。因此,我們多次與業(yè)主高層交流協(xié)調(diào)后,業(yè)主高層似乎撥云見(jiàn)日、信心倍增,決定親自前往阿拉木圖TB總行協(xié)調(diào)法律函事宜。
4項(xiàng)目管理危機(jī)的化解
2010年4月XX日,董事長(zhǎng)一行三人專程來(lái)招待所送給我們一份哈TB的法律函“representationletter”。但經(jīng)仔細(xì)閱讀后,發(fā)現(xiàn)其帶有展期條件,故當(dāng)晚將文件發(fā)給國(guó)內(nèi)確認(rèn)此事。中國(guó)EM銀行口頭答復(fù)意思如下:(1)法律函帶有展期14個(gè)月條件,是否合理需要評(píng)估;項(xiàng)目雖未放款,但項(xiàng)目并未中止。展期屬于重大變更,哈TB銀行即已提出,我行不能漠視。(2)關(guān)于協(xié)議簽訂日期(2009.02.XX)并非放款日期,哈TB銀行提供貸款協(xié)議中要求的全部文件后方可生效;我行要評(píng)估一下哈TB銀行目前的經(jīng)營(yíng)狀況及未來(lái)的還款能力。(3)要求哈TB銀行出具一份正式的函,說(shuō)明貸款協(xié)議提款前提條件已經(jīng)全部滿足。當(dāng)時(shí)我們向業(yè)主通報(bào)了中國(guó)EM銀行的口頭答復(fù),業(yè)主認(rèn)為可以要求哈TB銀行開(kāi)出不帶條件的法律函,并認(rèn)為“哈方道路已經(jīng)打通”,下一步只看中方如何“行動(dòng)”了。因?yàn)轭A(yù)付款、增補(bǔ)合同款已付,加上已經(jīng)開(kāi)出兩個(gè)有效L/C,業(yè)主覺(jué)得哈方已經(jīng)“萬(wàn)事具備”。我們通過(guò)分析認(rèn)為:(1)要求信貸展期的事應(yīng)該是業(yè)主的要求,而不全是哈TB法律顧問(wèn)和銀行的評(píng)估。因?yàn)?,哈BT和中國(guó)EM銀行信貸周期2009年2月XX日—2015年2月XX日,共6年,以當(dāng)時(shí)的水泥價(jià)格(80-100$/t)還貸時(shí)間足夠;但業(yè)主對(duì)項(xiàng)目建設(shè)周期控制和生產(chǎn)管理心存疑慮、十分擔(dān)憂;(2)業(yè)主有利用中國(guó)EM銀行不放款的機(jī)會(huì)拖延再要求展期更長(zhǎng)時(shí)間的嫌疑,由于業(yè)主石油公司近幾年在石油產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展較快,融資量也大,到處借貸,因此還款壓力劇增,在近5年中的還款特別集中;中國(guó)EM銀行的優(yōu)惠利率是最值得展期的;這樣,我們作為第三方是受害者。(3)我們必須采取主動(dòng),既然哈TB銀行信函中包含了法律陳述書,其展期不是必要條件的話(也不符合雙方銀行協(xié)議條款),中國(guó)EM銀行可以不理“虛假的展期”陳述理由,寫一個(gè)回復(fù)聲明:“法律陳述書”部分可以接受,同意放款;但展期理由不符事實(shí)而拒之。通過(guò)多渠道與業(yè)主、哈TB和中國(guó)EM銀行刻不容緩、行之有效的協(xié)調(diào),包括天津商委領(lǐng)導(dǎo)出面親自去中國(guó)EM銀行協(xié)調(diào),中國(guó)EM銀行接受了哈TB的“法律陳述書”,終于在5月下旬圓滿解決了項(xiàng)目放款事宜。項(xiàng)目管理“危機(jī)”得以基本化解。從上我們可以看出:在工程管理風(fēng)險(xiǎn)向危機(jī)轉(zhuǎn)化的臨界或開(kāi)始階段,敏銳地發(fā)現(xiàn)危機(jī)的征兆,并根據(jù)對(duì)征兆的分析判斷,及時(shí)監(jiān)測(cè)危機(jī)的發(fā)展速度和影響程度,以采取應(yīng)對(duì)危機(jī)、化解危機(jī)的可行措施和步驟,這些都是本項(xiàng)目危機(jī)管理的成功實(shí)踐。
5結(jié)束語(yǔ)
摘要:只有對(duì)所在國(guó)外匯的流入和流出進(jìn)行有效監(jiān)管,才能夠減少或緩沖國(guó)際資本巨額流動(dòng)給所在國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊。外匯流動(dòng)情況代表著國(guó)際資本的流動(dòng)分布,國(guó)際資本的流動(dòng)既可能對(duì)所在國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生虛增的大繁榮,也可能給所在國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)毀滅性的打擊。
銀行業(yè)監(jiān)督管理部門必須加強(qiáng)外匯監(jiān)管,防范涌人的國(guó)際游資的沖擊,確保我國(guó)管制金融安全。前,我國(guó)國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目下的各項(xiàng)交易基本實(shí)現(xiàn)可自由兌換,盡管資本項(xiàng)目依舊管制,但大量國(guó)際游資依然不斷地涌入我國(guó),給我國(guó)金融安全帶來(lái)隱患。
一、目前外匯管制存在的問(wèn)題
(一)我國(guó)境內(nèi)的外匯流動(dòng)情況
外匯的流人流出是通過(guò)國(guó)際收支中的經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶進(jìn)行的,目前我國(guó)外匯的流人流出主要部分是通過(guò)經(jīng)常賬戶下的各項(xiàng)交易和資本與金融賬戶下的一些項(xiàng)目的交易活動(dòng)進(jìn)行的,大部分是通過(guò)商品服務(wù)貿(mào)易、外商直接投資活動(dòng)、跨國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與并購(gòu)等活動(dòng)進(jìn)行的。由于資本項(xiàng)目依然采取強(qiáng)制結(jié)售匯制,人世之前企業(yè)自由用匯仍然受到很大的制約,許多出口企業(yè)低報(bào)出口數(shù)量或低報(bào)出口價(jià)格,進(jìn)口企業(yè)高報(bào)進(jìn)口數(shù)量或高報(bào)進(jìn)口價(jià)格,以便企業(yè)用匯時(shí)可以隨時(shí)使用,而不受國(guó)家購(gòu)匯的限制。這些外匯剩余常常存放在國(guó)外,此時(shí)外匯有流出的趨勢(shì)。加入WTO后,我國(guó)不斷加速資本與金融賬戶的開(kāi)放,國(guó)際資金的流人流出更加暢通,渠道更加多樣,監(jiān)測(cè)難度也更大,給金融安全帶來(lái)極大的挑戰(zhàn)。
1.我國(guó)外匯流人情況。改革開(kāi)放初期,我國(guó)外匯短缺現(xiàn)象十分嚴(yán)重,國(guó)家采取一系列措施增加外匯收入、節(jié)約外匯開(kāi)支、加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備,使得外匯儲(chǔ)備不斷上升。目前,我國(guó)外匯儲(chǔ)備近年來(lái)增速加快,截至2008年5月,我國(guó)外匯儲(chǔ)備總額已達(dá)到17969.6億美元,大約是2000年的十倍,而2008年4月中國(guó)外匯儲(chǔ)備單月增幅竟達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的745億美元。國(guó)家外匯管理局2008年7月4日公布,截至3月底,中國(guó)外債余額為3925.89億美元(不包括香港、澳門及臺(tái)灣地區(qū)對(duì)外負(fù)債),較2007年底增加189.71億美元。其中短期外債余額為2367.25億美元,比上年末增加166.41億美元,增長(zhǎng)7.56%,占外債余額的60.30%,創(chuàng)有史以來(lái)新高。按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),短期外債占比的警戒線是25%。以此作為衡量標(biāo)準(zhǔn),我國(guó)短期外債在整個(gè)外債余額中的占比已出現(xiàn)明顯偏高跡象,這種現(xiàn)象如果不能得到有效控制,一旦出現(xiàn)資本大量外逃,就可能導(dǎo)致人民幣危機(jī)與金融危機(jī),這是我們所不愿看到和接受的后果。
2.我國(guó)外匯流出情況。外匯流出的情況主要包括外匯轉(zhuǎn)移的渠道、流出外匯的幣種、外匯流出的原因、以及流向的領(lǐng)域。從正常情況看,外匯的流出主要是進(jìn)口支付、對(duì)外直接投資以及海外并購(gòu)等方式。對(duì)外直接投資所占的份額較大,值得重點(diǎn)關(guān)注。但是,由于商務(wù)部對(duì)這方面的歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不公開(kāi),而從所公布數(shù)據(jù)上看,目前我國(guó)外匯流人遠(yuǎn)大于外匯流出。
3.國(guó)際資本異常流動(dòng)。目前境內(nèi)熱錢的投機(jī)性、沖擊性,具有危險(xiǎn)性強(qiáng)、金額較大、流動(dòng)速度快的特點(diǎn)。熱錢流入中國(guó)的渠道包括經(jīng)常項(xiàng)目下的貿(mào)易、收益與經(jīng)常轉(zhuǎn)移;資本項(xiàng)目下的FDI、證券投資、貿(mào)易信貸與貸款,此外熱錢還可以通過(guò)地下錢莊和境內(nèi)外商業(yè)銀行流入中國(guó)。由于外匯流人遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于外匯流出,這會(huì)帶來(lái)很多問(wèn)題:
首先,人民幣出現(xiàn)嚴(yán)重的升值壓力。外匯儲(chǔ)備的不斷激增,使外匯市場(chǎng)上外匯供給大于供求,通過(guò)價(jià)格機(jī)制作用,外幣價(jià)格就有下降趨勢(shì),本幣價(jià)格則會(huì)有上升壓力,這已經(jīng)從我國(guó)2005年7月21日人民幣匯率改革中得到充分印證。隨著我國(guó)資本與金融賬戶的不斷開(kāi)放,國(guó)際資本對(duì)人民幣的升值預(yù)期沒(méi)有消除的情況下,仍然不斷地、大規(guī)模地涌人進(jìn)來(lái),這就進(jìn)一步地推動(dòng)人民幣匯率的走高,而且這種走勢(shì)明顯隱藏著人為因素。
其次,人民幣外匯占款數(shù)量劇增。眾所周知,外匯流人增加得越多,需要投放的本幣就越多。而且,外匯流入的增長(zhǎng)勢(shì)頭如果持續(xù)下去,就會(huì)招致貨幣當(dāng)局貨幣獨(dú)立性的弱化。當(dāng)人民幣升值達(dá)到投機(jī)套利者的預(yù)期值的時(shí)候,在外匯市場(chǎng)上就會(huì)有大量拋出本幣的情況。在“羊群效應(yīng)”的作用下,市場(chǎng)上拋售本幣的愿望就會(huì)更加強(qiáng)烈,這不但造成國(guó)內(nèi)物價(jià)的飛速上漲,也會(huì)迅速導(dǎo)致本幣大幅度對(duì)內(nèi)貶值,進(jìn)而對(duì)外貶值,從而使本幣幣值失去穩(wěn)定性,人們持有本幣的信心也會(huì)一落千丈。本來(lái)就實(shí)行緊縮性的貨幣政策就愈加不堪一擊,高通脹伴隨高利率的現(xiàn)象就會(huì)同時(shí)發(fā)生,本國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)遭遇致命的沖擊。
另外,我國(guó)外匯儲(chǔ)備激增在美元不斷貶值、美元儲(chǔ)備在外匯儲(chǔ)備占比居高不下,使我國(guó)外匯儲(chǔ)備值極度縮水,外匯儲(chǔ)備的購(gòu)買能力大打折扣,因此對(duì)我國(guó)外匯流人大于流出這一問(wèn)題必須加以徹底解決。
二、解決問(wèn)題的思路
(一)宏觀層面
1.加強(qiáng)對(duì)外高尖端技術(shù)產(chǎn)品、技術(shù)、勞務(wù)的購(gòu)買。擴(kuò)大財(cái)政對(duì)外支出既可以減少由于外匯儲(chǔ)備過(guò)高而美元貶值帶來(lái)的儲(chǔ)備資產(chǎn)價(jià)值的貶損,又可以從很大程度上彌補(bǔ)由于貨幣緊縮政策造成的經(jīng)濟(jì)萎縮的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
2.金融監(jiān)管部門要建立健全外匯資金流人流出的監(jiān)測(cè)機(jī)制,尤其應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的預(yù)警、防范機(jī)制,為短期大量國(guó)際資本抽逃設(shè)置障礙。對(duì)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行的外匯資金的來(lái)源及使用進(jìn)行監(jiān)督,對(duì)國(guó)內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)的資金往來(lái)通過(guò)開(kāi)戶行進(jìn)行監(jiān)督檢查其資金來(lái)源及使用,對(duì)外商直接投資項(xiàng)目的資金使用可通過(guò)其國(guó)內(nèi)開(kāi)戶行進(jìn)行監(jiān)督,等等。尤其是對(duì)轄區(qū)內(nèi)總體外匯資金的流人流出進(jìn)行全方位的監(jiān)測(cè),重點(diǎn)放在外商投資企業(yè)、國(guó)內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)以及商業(yè)銀行的外幣存款。
3.加強(qiáng)國(guó)際間合作,尤其是加強(qiáng)與籃子貨幣中的貨幣發(fā)行國(guó)加強(qiáng)貿(mào)易和貨幣方面的合作,從而避免由于國(guó)內(nèi)采取緊縮政策,造成國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨緩,國(guó)內(nèi)收益相對(duì)下降,導(dǎo)致已經(jīng)流入國(guó)內(nèi)的國(guó)際短期資本,尤其是投機(jī)性資本以外匯的形式,迅速、大規(guī)模的逃離給我國(guó)貨幣政策帶來(lái)的對(duì)沖影響,尤其是給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的嚴(yán)重沖擊。
4.借鑒美國(guó)最近發(fā)生次債危機(jī)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)采取的大型投資銀行介入的緊急融資安排,防止在外匯大量撤離時(shí),本幣幣值波動(dòng)劇烈,從而利用大型投資銀行進(jìn)行債券的買賣,穩(wěn)定本幣幣值的應(yīng)急性金融安排。
5.調(diào)整短期外債占外債總額的比例,即減少短期外債在外債總額的比例,避免由于短期內(nèi)大量外匯抽逃現(xiàn)象的發(fā)生。按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),短期外債占比的警戒線是25%。以此作為衡量標(biāo)準(zhǔn),我國(guó)短期外債在整個(gè)外債余額中的占比明顯偏高,建議將我國(guó)短期外債占外債余額中的比例調(diào)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)或以下。
6.加強(qiáng)中資銀行對(duì)企業(yè)融資支持力度,降低對(duì)外資的依賴程度,既可避免大量外匯資金的流人,又可解決儲(chǔ)蓄資金分流難給商業(yè)銀行造成的困境問(wèn)題,同時(shí)對(duì)物價(jià)也會(huì)產(chǎn)生抑制作用。
(二)微觀層面
1.各商業(yè)銀行必須加強(qiáng)對(duì)外匯流人流出的數(shù)額進(jìn)行有效監(jiān)測(cè)。按季度報(bào)表顯示的各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)結(jié)果做數(shù)字分析,尤其是對(duì)外匯資金來(lái)源總額、外匯資金運(yùn)用總額、外匯買賣總額、境內(nèi)外存放總額的變動(dòng)分析可以較全面掌握外匯流人流出情況,同時(shí)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)外匯資金運(yùn)用項(xiàng)目大于外匯資金來(lái)源項(xiàng)目時(shí),關(guān)注差額變動(dòng)情況。如果差額過(guò)大,說(shuō)明短期資本流出大于流人,市場(chǎng)上會(huì)出現(xiàn)外匯短缺,本幣匯率會(huì)有大的下跌。因此,對(duì)金融管理部門來(lái)說(shuō),以此建立健全外匯資金流人流出的檢測(cè)機(jī)制十分必要,這樣就可以為應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的發(fā)生,避免行業(yè)危機(jī)提供預(yù)警和防范機(jī)制。
2.鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)口先進(jìn)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)設(shè)備、以及先進(jìn)行業(yè)的優(yōu)秀人才(以外幣支付其勞務(wù)報(bào)酬),并且鼓勵(lì)有潛力的大企業(yè)走出國(guó)門,對(duì)外投資。這樣既可疏導(dǎo)我國(guó)外匯資金流人大于流出的矛盾,同時(shí)也可以提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,壯大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,使企業(yè)走出國(guó)門,為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)久、可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
3.強(qiáng)化外商直接投資國(guó)來(lái)源的多元化原則,而且應(yīng)按照其貨幣的穩(wěn)定程度劃分投資國(guó)的份額按額度大小的順序應(yīng)按歐元區(qū)、日本、美國(guó)劃分份額為宜。目前,美元走勢(shì)疲軟,正經(jīng)歷第二階段的次級(jí)債務(wù)危機(jī)。這樣做可以避免美元進(jìn)一步貶值給我國(guó)外匯流人流出帶來(lái)的不利影響。這也是馬克維茨的投資組合原理,在引資國(guó)吸引外資時(shí)的具體應(yīng)用。要實(shí)行多樣化引資渠道,以規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)一樣,吸引外商直接投資也要分清主次,選擇多個(gè)投資國(guó)。
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[1]史亞榮.中國(guó)外匯儲(chǔ)備管理之探討[J].開(kāi)發(fā)研究,2006(5):118—121.
與中國(guó)太平盛世比起來(lái),海外的政治特別是民族宗教環(huán)境不太確定,因此對(duì)于經(jīng)濟(jì)特別是在海外的中方施工企業(yè)有一定的影響。雖然與伊拉克、敘利亞等國(guó)家相比,海外的政治環(huán)境還算安寧,但是存在的少量的部落沖突、政治黨派斗爭(zhēng)以及地方的勢(shì)力斗爭(zhēng)都是影響到中方企業(yè)的穩(wěn)定施工和合同等環(huán)節(jié),這也會(huì)造成進(jìn)一步影響中國(guó)的投資者跟進(jìn)的重要因素,從而會(huì)影響到海外的招商環(huán)境和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。>>推薦閱讀《基于能力培養(yǎng)的管理學(xué)教學(xué)現(xiàn)狀》
此外,當(dāng)前海外招商引資的環(huán)境接近七八十年代的中國(guó),正是大量引起外資企業(yè)的絕佳時(shí)機(jī),應(yīng)該拓展眼界,學(xué)習(xí)中國(guó)的成功經(jīng)驗(yàn),以隔壁的朝鮮等閉關(guān)鎖國(guó)的教訓(xùn)作為失敗典型,完善引起來(lái)的開(kāi)放政策,在這個(gè)驅(qū)動(dòng)下才能對(duì)于國(guó)內(nèi)的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行改良,提供更多的機(jī)會(huì)和更安寧的局面給中資建筑企業(yè),同時(shí)也要端正國(guó)內(nèi)政府的意識(shí),服務(wù)于外商企業(yè)才是更有利于當(dāng)?shù)貒?guó)泰民安的長(zhǎng)期措施,保證中國(guó)建筑企業(yè)與國(guó)內(nèi)的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)公平公正競(jìng)爭(zhēng)是一個(gè)長(zhǎng)期長(zhǎng)久之計(jì),任何地方保護(hù)主義都是短期行為,不會(huì)帶動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)行業(yè)的發(fā)展。
目前我國(guó)建筑企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)主要采用以下幾種方式來(lái)進(jìn)行股權(quán)安排:
(1)中方獨(dú)資經(jīng)營(yíng),雖然這樣是由中方企業(yè)完全控股,但是由于在海外國(guó)處于外資的環(huán)境中,所以有一定的投資風(fēng)險(xiǎn),例如在中國(guó)爆發(fā)的反對(duì)樂(lè)天超市這種民族運(yùn)動(dòng),涉及到民族主義等排外事件時(shí),會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn),完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。所以中國(guó)企業(yè)通常不適合采用全資在海外成立子公司的方式, 甚至股權(quán)也不是越多越好,避免成為當(dāng)?shù)剡M(jìn)行民族斗爭(zhēng)以及排外的犧牲品。
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