投資顧問(wèn)總結(jié)精選(九篇)

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第1篇：投資顧問(wèn)總結(jié)范文

關(guān)鍵詞：基金 費(fèi)率 創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：F833.48 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-1770(2006)10-052-03

一、美國(guó)共同基金費(fèi)用的構(gòu)成及比重變化

1.美國(guó)共同基金費(fèi)用的分類及構(gòu)成

美國(guó)共同基金的費(fèi)用可以分為基金持有人直接費(fèi)用（Shareholder costs）和基金營(yíng)運(yùn)年費(fèi)（Annual operating expenses）。持有人直接承擔(dān)的費(fèi)用在交易發(fā)生時(shí)，由基金購(gòu)買人一次性支付，包括申購(gòu)費(fèi)用（Sales load），贖回費(fèi)（Redemption fee），轉(zhuǎn)換費(fèi)用（Exchange fee）和賬戶維護(hù)年費(fèi)（Annual Account Maintenance Fee）?；馉I(yíng)運(yùn)年費(fèi)則將每年在基金的凈資產(chǎn)中按一定的比例扣除。包括基金營(yíng)運(yùn)年費(fèi)（Annual operating fees），營(yíng)銷費(fèi)用（12b-1 fee）和過(guò)戶費(fèi)、律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、電話費(fèi)、網(wǎng)絡(luò)費(fèi)及郵寄費(fèi)等多種服務(wù)費(fèi)用。

2.美國(guó)共同基金各項(xiàng)費(fèi)用比重的變化

(1)申購(gòu)費(fèi)用的比率不斷下降

申購(gòu)費(fèi)用作為一種前端費(fèi)用(Front-end load)，在基金持有人購(gòu)買時(shí)收取。在收益具有很大不確定性的情況下，這成為基金持有人的一種固定成本，會(huì)產(chǎn)生較大的價(jià)格彈性，影響基金持有人的投資需求。

1980年至今的25年間，申購(gòu)費(fèi)率的下降趨勢(shì)非常明顯。法律規(guī)定的申購(gòu)費(fèi)率的上限下降了3個(gè)百分點(diǎn)，而基金持有人實(shí)際平均支付的申購(gòu)費(fèi)率下降了4.35個(gè)百分點(diǎn)，并且遠(yuǎn)低于法律規(guī)定的上限（見(jiàn)表1）。2000年的4月，SEC法律禁止對(duì)紅利再投資收取申購(gòu)費(fèi)用。

(2) 后端收費(fèi)(Back-end load)替代申購(gòu)費(fèi)用

采用后端收費(fèi)避免了基金持有人在獲益前就支付高成本的不合理情形，而且后端收費(fèi)一般以1％的比率隨持有年限增加而降低，持有超過(guò)一定年限后完全免去，這將在一定程度上約束投資者的贖回及拋售行為。

(3)免費(fèi)基金（No-load Funds）迅速崛起，發(fā)行比重加大

許多共同基金為了吸引投資者，采用了免費(fèi)基金的形式，即不收取任何前端費(fèi)用或者后端費(fèi)用，而只是從基金凈資產(chǎn)中扣除營(yíng)運(yùn)年費(fèi)，大大減少了基金持有人的固定成本。

實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，規(guī)模越小的共同基金越傾向于采用免費(fèi)基金，作為與大規(guī)?；疬M(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的手段。由于這些小規(guī)?；鹛幱诔砷L(zhǎng)期，又缺乏大規(guī)?；鸬囊?guī)模經(jīng)濟(jì)，消耗的成本往往會(huì)比大規(guī)?；鸶?，一再降低收取費(fèi)率，使得其收取的費(fèi)用有時(shí)不足彌補(bǔ)成本（見(jiàn)圖1）。

大部分養(yǎng)老基金作為機(jī)構(gòu)投資者，購(gòu)買金額很大，在與基金公司的談判中處于優(yōu)勢(shì)地位，即使在購(gòu)買收費(fèi)基金時(shí)，也能在合同中爭(zhēng)取到免去前后端費(fèi)用的條款，實(shí)際上也成為一種免費(fèi)基金形式。

(4)12b -1費(fèi)用呈上升趨勢(shì)替代前端收費(fèi)及后端收費(fèi)

在免費(fèi)基金迅速發(fā)展的同時(shí)，12b-1費(fèi)用成了共同基金補(bǔ)償成本的重要來(lái)源。12b-1規(guī)則規(guī)定12b -1費(fèi)用不能超過(guò)基金年平均資產(chǎn)的0.75%，其中用于補(bǔ)償銷售人員的服務(wù)及賬戶維護(hù)費(fèi)用的比例不能超過(guò)0.25％。從1980年到2005年，12b -1費(fèi)用總額呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，到2004年已經(jīng)超過(guò)100億美元（見(jiàn)圖2）。

在2004年?duì)I運(yùn)費(fèi)用補(bǔ)償來(lái)源的劃分中， 12b-1費(fèi)用占據(jù)了主要部分，達(dá)到82％，而非12b-1費(fèi)用只占18％。

二、美國(guó)共同基金整體費(fèi)率水平的變化趨勢(shì)

1、基金持有人加權(quán)平均總成本率的變化趨勢(shì)

根據(jù)ICI的統(tǒng)計(jì)，無(wú)論是股票基金、債券基金、還是貨幣市場(chǎng)基金，以基金持有人加權(quán)平均總成本率衡量的基金費(fèi)率一直在下降：從1980年到2005年股票基金下降了119個(gè)基點(diǎn)，債券基金下降了115個(gè)基點(diǎn)，貨幣市場(chǎng)基金也下降了14個(gè)基點(diǎn)。

從1980年以來(lái)，持有人總成本下降的主要因素是一次支付銷售費(fèi)用的減少，但是在近期的下降中，營(yíng)運(yùn)費(fèi)率的下降成為了關(guān)鍵因素（見(jiàn)表3）。

2、美國(guó)共同基金費(fèi)率下降的動(dòng)因

美國(guó)證券委員會(huì)制定的各種法規(guī)中除了對(duì)申購(gòu)費(fèi)率及12b-1費(fèi)率存在一些上限規(guī)定之外，沒(méi)有對(duì)各項(xiàng)費(fèi)率水平作出具體的限制，共同基金的基金持有人總成本下降的動(dòng)力主要來(lái)自市場(chǎng)機(jī)制的作用。

（1）規(guī)模經(jīng)濟(jì)推動(dòng)成本下降

1998年ICI的研究報(bào)告通過(guò)實(shí)證分析得出兩個(gè)結(jié)論，一是大型股票基金的營(yíng)運(yùn)費(fèi)率比小型股票基金低。在報(bào)告觀察的2643個(gè)股票基金中，資產(chǎn)超過(guò)50億美元的基金的平均營(yíng)運(yùn)費(fèi)率要比資產(chǎn)規(guī)模低于2.5億美元的基金低50％；第二個(gè)結(jié)論是在各個(gè)股票基金資產(chǎn)規(guī)模隨著時(shí)間增長(zhǎng)的同時(shí)，其營(yíng)運(yùn)費(fèi)率也會(huì)隨之下降。報(bào)告選取了497個(gè)資產(chǎn)超過(guò)5億美元的股票基金作為觀察對(duì)象，發(fā)現(xiàn)有368個(gè)基金1998年的營(yíng)運(yùn)費(fèi)率比它們規(guī)模較小時(shí)的營(yíng)運(yùn)費(fèi)率低。

（2）投資人需求促進(jìn)基金降低成本，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力

基金成本是改變基金持有人決策的重要因素。長(zhǎng)期以來(lái)，投資者的資產(chǎn)一直集中于低費(fèi)率基金，到2005年，集中于低于平均共同基金費(fèi)率的資產(chǎn)，已經(jīng)達(dá)到投資于共同基金總資產(chǎn)的90％（見(jiàn)圖3）。2003年至2005年新進(jìn)入資金的流向，同樣反映了投資者對(duì)于低費(fèi)率基金的偏好（見(jiàn)圖4）。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)向下推動(dòng)共同基金成本的壓力，基金公司紛紛降低申購(gòu)費(fèi)率和營(yíng)運(yùn)費(fèi)率來(lái)增加銷售份額，費(fèi)率大戰(zhàn)導(dǎo)致整個(gè)共同基金市場(chǎng)的平均費(fèi)率水平隨之下降。

三、美國(guó)共同基金費(fèi)率體系設(shè)計(jì)的創(chuàng)新趨勢(shì)

1、單一固定費(fèi)率轉(zhuǎn)為彈性組合，靈活調(diào)整的費(fèi)率水平

（1）多樣化的費(fèi)率組合選擇

一種共同基金會(huì)設(shè)有多種不同的費(fèi)用收取方式，用以滿足不同基金購(gòu)買者的需求及偏好，所以同種基金會(huì)有不同的基金份額類型（share classes）。2005年，7977只共同基金一共有20556個(gè)不同的份額類型，即平均每只基金都有兩個(gè)以上的分額類型。常見(jiàn)的有以下三類：

這三類基金份額代表了對(duì)同種基金的所有權(quán)，只是費(fèi)用結(jié)構(gòu)不同，基金購(gòu)買人完全可以按照自己的需要選擇付費(fèi)方式甚至組合不同的付費(fèi)方式。

（2）靈活調(diào)整的費(fèi)率水平

越來(lái)越多的共同基金采取費(fèi)率隨基金持有年限的增加，或者購(gòu)買數(shù)量規(guī)模增長(zhǎng)而降低的方式，以促進(jìn)基金持有人的投資和長(zhǎng)期持有。另外，很多基金在銷售合同中訂立了基金管理費(fèi)用與業(yè)績(jī)掛鉤(Performance fee)的條款，即當(dāng)基金資產(chǎn)的收益超過(guò)預(yù)設(shè)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，將基金管理費(fèi)率提高一定百分比，反之則降低相應(yīng)百分比。

2、投資顧問(wèn)服務(wù)費(fèi)用補(bǔ)償機(jī)制轉(zhuǎn)變

ICI研究顯示，目前有80％的基金投資人在購(gòu)買基金時(shí)會(huì)求助投資顧問(wèn)。投資顧問(wèn)的作用日漸重要，除了根據(jù)投資人的投資目標(biāo)，幫助其在現(xiàn)有的金融產(chǎn)品中選擇合適的基金或者基金資產(chǎn)組合，他們還要協(xié)助售后服務(wù)，包括檢查資產(chǎn)組合，調(diào)整投資組合，及時(shí)回應(yīng)投資者的其他要求。

1980年以前，投資顧問(wèn)費(fèi)用只能由承銷商從前端收費(fèi)中支付，補(bǔ)償其現(xiàn)在與將來(lái)提供的服務(wù)。1980年，美國(guó)證券委員會(huì)出臺(tái)的12b-1規(guī)則，給共同基金及投資人支付顧問(wèn)費(fèi)用提供了更為靈活的方式，投資顧問(wèn)費(fèi)用的補(bǔ)償機(jī)制從前端收費(fèi)向收取12b-1費(fèi)用轉(zhuǎn)化。2005年收取的12b-1費(fèi)用超過(guò)了100億美元。

從12b-1費(fèi)用的支出上看，也并沒(méi)有產(chǎn)生提高老投資者的成本來(lái)吸引新投資者的問(wèn)題。2004年?duì)I運(yùn)服務(wù)費(fèi)和投資顧問(wèn)費(fèi)占全部12b-1費(fèi)用支出的92％，用于營(yíng)銷及廣告的比例極少，只占2％，其余6％為承銷商費(fèi)用。

12b-1費(fèi)用補(bǔ)償投資者顧問(wèn)的方式一般有兩種。一種是由承銷商通過(guò)銀行借款等先代替共同基金一次性支付投資顧問(wèn)費(fèi)用，然后用共同基金收取的12b-1費(fèi)用償還貸款本金和利息。以這種方式支付的12b-1補(bǔ)償費(fèi)用占償付總額的66％。另一種方式是共同基金在基金持有人持有基金期限內(nèi)，每年向投資顧問(wèn)支付費(fèi)用，以這種方式占償付總額的34％。

3、以創(chuàng)新的服務(wù)獲取高附加值的服務(wù)費(fèi)用

在全美600多家機(jī)構(gòu)提供的共同基金在收益、投資目標(biāo)等方面已呈現(xiàn)同質(zhì)性的形勢(shì)下，基金公司必須通過(guò)不斷創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)滿足投資者需求的服務(wù)來(lái)吸引消費(fèi)者，充實(shí)基金的服務(wù)內(nèi)容，使基金持有人接受基金收取的服務(wù)費(fèi)用：

（1）大部分共同基金有詳細(xì)的網(wǎng)站，并及時(shí)更新基金及投資的有關(guān)信息，還通過(guò)提供報(bào)告或電話咨詢向基金持有人提供更多信息。

（2）為不同的基金購(gòu)買人群體提供專門服務(wù)。由于越來(lái)越多的投資者期望在購(gòu)買時(shí)得到投資顧問(wèn)的幫助，很多共同基金設(shè)立了面對(duì)面的辦公環(huán)境，并且專門設(shè)計(jì)了可以雇傭投資顧問(wèn)的基金收費(fèi)類別，將投資顧問(wèn)的服務(wù)綁定于基金的服務(wù)之中。

（3）很多共同基金為了增加面向大眾的可得性，批準(zhǔn)較低起始投資限額的基金購(gòu)買賬戶，收取一定的小額賬戶維護(hù)年費(fèi)。

四、美國(guó)共同基金費(fèi)率設(shè)計(jì)體系對(duì)我國(guó)的借鑒

1、采用后端收費(fèi)機(jī)制，改申購(gòu)和贖回兩頭收費(fèi)為只收贖回費(fèi)?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)為1.5%的申購(gòu)費(fèi)和0.5%的贖回費(fèi)，如果取消申購(gòu)費(fèi)，統(tǒng)一收取3%～5%的贖回費(fèi)，不但沒(méi)有降低原有費(fèi)率水平，反而使總收費(fèi)水平提高了，而且后端收費(fèi)在贖回費(fèi)中扣除，弱化了購(gòu)買基金的固定成本，更有利于基金份額的銷售。當(dāng)然，贖回費(fèi)也不宜太高而使投資者望而卻步。

2、細(xì)分投資者市場(chǎng)，設(shè)立針對(duì)性的收費(fèi)門檻，以吸引不同收入階層的資金。參照國(guó)際大型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，開(kāi)放式基金手續(xù)費(fèi)率宜在1.5%～3.5%區(qū)間浮動(dòng)。從目前我國(guó)投資者人均收入水平情況看，由于低收入階層對(duì)費(fèi)率結(jié)構(gòu)更敏感而高收入階層不敏感，因此對(duì)低收入階層應(yīng)保持較大降幅，以鼓勵(lì)其進(jìn)入更高的投資等級(jí)。比如：將現(xiàn)在投資份額在1萬(wàn)元以下的按3%收費(fèi)降至2%。

3、設(shè)立具有彈性的基金收費(fèi)方式。一方面，可以設(shè)立與基金資產(chǎn)規(guī)?；蚧饦I(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，在基金資產(chǎn)規(guī)模變化或者基金業(yè)績(jī)波動(dòng)時(shí)，及時(shí)調(diào)整基金費(fèi)率。另一方面，同一基金品種可以發(fā)行前后端費(fèi)用組合方式不同的基金份額，滿足不同投資者對(duì)流動(dòng)性和收益性的偏好。

4、建立基金服務(wù)費(fèi)用的補(bǔ)償機(jī)制。雖然現(xiàn)在國(guó)內(nèi)采用美國(guó)共同基金的12b-1費(fèi)用體系并不是可行的方案，但是應(yīng)該逐步建立服務(wù)費(fèi)用的補(bǔ)償機(jī)制。因?yàn)樵诨鸬臄?shù)量種類選擇眾多，而又趨于同質(zhì)性的情況下，代銷點(diǎn)的營(yíng)銷服務(wù)，基金發(fā)售前后投資顧問(wèn)的咨詢服務(wù)和基金的創(chuàng)新服務(wù)，將成為體現(xiàn)不同基金差異的特質(zhì)，以及吸引基金持有人的投資要點(diǎn)。

作者簡(jiǎn)介：

第2篇：投資顧問(wèn)總結(jié)范文

理解后再行動(dòng)

巴菲特說(shuō)：“如果球還在球手的手皮套里，我從不會(huì)在他拋出球之前，揮動(dòng)球棒去擊球?！比绻麤](méi)有對(duì)公司進(jìn)行詳細(xì)的研究，或者公司本身沒(méi)有長(zhǎng)期一致的有效經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，投資者就貿(mào)然決定買入，在巴菲特看來(lái)這是投資者快速出局的方法。

獨(dú)立思考

巴菲特說(shuō)：“你是否要理發(fā)，自己決定，而不要去問(wèn)理發(fā)師?！睆慕?jīng)紀(jì)商或者投資顧問(wèn)那里得到一些建議是可以的，但是如果你將決策權(quán)完全交給經(jīng)紀(jì)商或者投資顧問(wèn)，那么你就失去了獨(dú)立思考的能力。

裸泳是可愛(ài)的，但只限于嬰兒

巴菲特說(shuō)：“只有當(dāng)潮水退去的時(shí)候，你才知道誰(shuí)一直在裸泳。”事情可能看起來(lái)不錯(cuò)，市場(chǎng)情緒也非常樂(lè)觀，但如果一家公司給自己加了太多的杠桿，并冀望一波漲潮涌來(lái)，當(dāng)潮水退去的時(shí)候，一切都將會(huì)暴露。

投資是一個(gè)終身之旅

巴菲特說(shuō)：“有人坐在樹(shù)蔭下乘涼，那是因?yàn)橛腥嗽诤芫弥熬头N下了這棵樹(shù)?！蓖顿Y也是一個(gè)終身的旅程，投資者需要學(xué)習(xí)杰出投資者的理念，在自我總結(jié)中不斷增強(qiáng)投資能力。

耐心是一種美德

巴菲特說(shuō)：“如果我們?cè)谧约旱哪芰Ψ秶鷥?nèi)找不到可以投資的對(duì)象，我們不會(huì)擴(kuò)大圓圈的范圍，而是會(huì)繼續(xù)等待?！痹诎头铺乜磥?lái)，投資者應(yīng)該加強(qiáng)自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而不是試圖成為一個(gè)“全能王”。要建立一個(gè)有利可圖的投資組合，你一年里只需要幾個(gè)堅(jiān)實(shí)可靠的投資思路就可以。

如果在你的投資策略下，你現(xiàn)在不能找到任何有利的機(jī)會(huì)，那么就選擇等待，因?yàn)樗倳?huì)出現(xiàn)。如果你沒(méi)有耐心，隨風(fēng)而動(dòng)，那么世界的無(wú)窮信息將壓垮你。就像釣魚(yú)一樣，只有耐心等待，魚(yú)才能上鉤。

好酒總是需要時(shí)間的醞釀

巴菲特說(shuō)：“無(wú)論人們的才能多偉大，或者付出多大的努力，有些事情，仍然只是需要時(shí)間。孩子的孕育最少需要9個(gè)月，你不能讓9個(gè)孕婦合力在一個(gè)月內(nèi)產(chǎn)出一個(gè)嬰兒?！碑?dāng)投資完成后，剩下的同樣是留給時(shí)間讓卵慢慢孵化。公司需要很長(zhǎng)的時(shí)間才能開(kāi)花結(jié)果，所以指望投資有立竿見(jiàn)影的回報(bào)是毫無(wú)意義的。

你不必是一個(gè)天才

巴菲特說(shuō)：“如果成為一個(gè)偉大的投資者需要積分或高等代數(shù)的知識(shí)，那我只能回去送報(bào)紙了?！?/p>

巴菲特認(rèn)為，現(xiàn)代金融理論對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家是有用的，但對(duì)于我們其余的人來(lái)說(shuō)，它只是簡(jiǎn)單想法的復(fù)雜化。簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)、常識(shí)和穩(wěn)定的情緒是你投資成功所需要的。

只與善良的人共事

巴菲特說(shuō)：“你不可能和一個(gè)壞人做成一筆好的買賣?！崩缭诤嗍瞎蓹?quán)交易中，巴菲特與巴西投資者Jorge Paulo Lemann合作，因?yàn)榘头铺叵矚gLemann忘我的工作態(tài)度，以及他的哲學(xué)思維方式。

價(jià)格不是一個(gè)指示器

巴菲特說(shuō)：“我從來(lái)沒(méi)有試圖在股市上賺錢。我在投資買入公司時(shí)，都會(huì)假設(shè)市場(chǎng)第二天就會(huì)關(guān)閉，5年內(nèi)都不會(huì)開(kāi)放?！睂ふ夷切┚哂懈?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、并且能讓你晚上安然入睡、不用擔(dān)心投資安全的公司。

市場(chǎng)并沒(méi)有打壓誰(shuí)

第3篇：投資顧問(wèn)總結(jié)范文

“基金斷供”已然不是一個(gè)新鮮詞了，定投市場(chǎng)也澆涼了投資者們那顆炙熱的心，筆者同樣也是一位月供1000元的小基民，前幾日和朋友聚會(huì)談到定投收益時(shí)大家都皺起了眉頭，紛紛表示不愿再淌水，其主要理由是市場(chǎng)一路走低，賬戶收益負(fù)得很厲害。

好友張小姐說(shuō)：“都說(shuō)基金定投要長(zhǎng)期堅(jiān)持，投資快兩年了，一點(diǎn)收益都沒(méi)有，怎么覺(jué)得有些糊弄人？現(xiàn)在我究竟該把這只基金割肉賣掉，還是不管它的表現(xiàn)繼續(xù)投下去呢？”

其實(shí)在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，大家的氣憤和激動(dòng)都可以理解，投資人是否真的應(yīng)該在此時(shí)“決絕而去”，還是勇敢地再堅(jiān)持個(gè)三年、五年？為此，記者專門走訪了多家基金公司和幾位理財(cái)師，希望能為廣大投資者帶來(lái)福音。

切勿忍痛“割肉”

張小姐受不了那個(gè)壓力，在極其矛盾的心理斗爭(zhēng)之下最后選擇了“割肉”離場(chǎng)，記者也著實(shí)覺(jué)的可潸。

但是當(dāng)前市場(chǎng)震蕩盤(pán)整，像張小姐這樣沖動(dòng)“割肉”離場(chǎng)，其實(shí)抱的就像股票市場(chǎng)中用顯微鏡看行情的心態(tài)，結(jié)果只能導(dǎo)致貴買賤賣，即在股市走上坡路的時(shí)候，在盲目樂(lè)觀的氛圍中開(kāi)始定投基金；在股市連續(xù)下跌之后，看不到上漲的希望，于是停止定投。

但基金市場(chǎng)不是股市，基金定投不是追漲殺跌，它應(yīng)該是越是市場(chǎng)下跌，越要堅(jiān)持投資，以此來(lái)拉低高位投資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。被譽(yù)為“臺(tái)灣定投教母”的蕭碧燕女士指出，若在下跌過(guò)程中停止定投，將無(wú)法享受到低位所吸籌碼在上升通道中的收益。

華夏基金某投資顧問(wèn)說(shuō)，大多數(shù)基民都是在高點(diǎn)時(shí)開(kāi)始定投的，而現(xiàn)在的弱市正是拉低成本的大好機(jī)會(huì)。停止定投，將無(wú)法享受到低位所吸籌碼在上升通道中的收益。放下我們看股市的顯微鏡吧，用望遠(yuǎn)鏡看定投基金才是大智慧。

華泰柏瑞基金深圳分公司副總經(jīng)理為定投音總結(jié)出了九字方針“深挖洞、廣積糧、緩稱王”，投資者如果能夠做到，定投成功的機(jī)率也會(huì)大很多。

設(shè)定投資收益

在今年的基金市場(chǎng)，“斷供者”恐怕不少于“失戀者”。斷供潮涌起，在為投資不賺錢苦惱的同時(shí)，更應(yīng)該好好審視自己熊市基金定投的心態(tài)。

基金定投本身具有削峰填谷的作用，回報(bào)周期平均在三到五年，現(xiàn)在正是打基金定投心理戰(zhàn)的時(shí)候，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在決定基金定投時(shí)，就要準(zhǔn)備承受市場(chǎng)低迷的痛苦，也只有這樣，才能享受到上漲的快樂(lè)。最可怕的事情，莫過(guò)于因?yàn)樾睦硪蛩氐挠绊懚龀龇抢硇缘耐顿Y決策。正因?yàn)槿绱?，未?lái)的收益往往屬于那些咬緊牙關(guān)堅(jiān)持定投的投資者，而那些看似謹(jǐn)慎及時(shí)停止定投甚至贖回的保守投資音，一般以抱怨定投沒(méi)能賺錢或是虧損收?qǐng)觥?/p>

像張小姐沒(méi)能堅(jiān)守的投資者，理財(cái)師建議除了在戰(zhàn)勝自己心理壓力之外，還建議在衡量自身風(fēng)險(xiǎn)能力的基礎(chǔ)上，為自己設(shè)定一個(gè)投入比和盈利點(diǎn)。投入比，即設(shè)立一個(gè)自己能承受的投入金額，比如以自身收入的1/10進(jìn)行基金定投，以免投入過(guò)高，超過(guò)自身的心理承受能力；盈利點(diǎn)，即設(shè)立一個(gè)收益率，用上證指數(shù)20年的歷史數(shù)據(jù)模擬基金定投，任意定投1年、3年、5年和8年，其年均收益率均在5%-10%之間。當(dāng)投資收益達(dá)到預(yù)設(shè)目標(biāo)，或市場(chǎng)處在高位無(wú)法判斷后市方向或臨時(shí)有資金需求時(shí)，都可以考慮部分贖回或分批贖回基金，及時(shí)鎖定收益，但定投要繼續(xù)。低位更需理性堅(jiān)持

基金定投是否還值得堅(jiān)持？

投資者停止定投的想法可以理解，因?yàn)榛鹗兄狄宦废碌?，?jiān)持不下去了，就開(kāi)始想著“斷供”了。但他們卻忽略了基金定投的最重要特點(diǎn)――長(zhǎng)期性。上投摩根基金公司專家指出，定投獲利的關(guān)鍵在于，是否能有耐心投資完一個(gè)景氣循環(huán)。中國(guó)股市一般五年內(nèi)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)循環(huán)周期，那么，五年應(yīng)是定投見(jiàn)效的期限。

以上證指數(shù)為例，自1990年設(shè)立以來(lái)共經(jīng)過(guò)五次明顯的循環(huán)，以2001年7月到2004年3月為例，其間上證指數(shù)歷經(jīng)一個(gè)從下跌到回升的循環(huán)，整個(gè)周期內(nèi)上證指數(shù)下跌了9.3%，但投資者若每月持續(xù)定投扣款，報(bào)酬率仍可達(dá)9.8%。

基金公司專家表示，只要流動(dòng)資金允許，基金定投絕對(duì)不要在市場(chǎng)低迷時(shí)?？郏绻麤](méi)有挨過(guò)市場(chǎng)空頭時(shí)期，就不會(huì)在市場(chǎng)多頭時(shí)期享受到好處。

“堅(jiān)持就是勝利”這句話同樣適用于基金定投，所以，建議投資者能跨越一個(gè)牛熊周期，按照國(guó)外成熟資本市場(chǎng)的慣例，一個(gè)市場(chǎng)周期為3-5年左右。經(jīng)歷了至少一個(gè)完整的市場(chǎng)周期，定投的優(yōu)越性才能得到比較充分的發(fā)揮。

堅(jiān)持也要區(qū)別對(duì)待

雖然堅(jiān)持是每個(gè)基民不可或缺的精神，但是不顧自己的實(shí)際情況，籠統(tǒng)的毫無(wú)理性的堅(jiān)持也是不可取的。長(zhǎng)信基金的投資顧問(wèn)認(rèn)為，堅(jiān)持也要“有的放矢”，講究策略，區(qū)別對(duì)待。

在處于下行的熊市，除了建議工作穩(wěn)定生活壓力小的投資音繼續(xù)堅(jiān)持外，還建議在自己能承受的前提下提高每次的扣款金額，以便以較低的成本積攢更多的基金份額，耐心等待市場(chǎng)的復(fù)蘇；當(dāng)市場(chǎng)由低迷轉(zhuǎn)入到上行的牛市時(shí)，投資者可以將持有的基金份額分批贖回，轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益，再重新進(jìn)行配置。比如，股票型基金這類高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)是不應(yīng)在家庭資產(chǎn)中占據(jù)過(guò)高比例的，但連續(xù)定投可能實(shí)際上已積聚了過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)可以將贖出來(lái)的股票型基金轉(zhuǎn)換為債券型基金，等待下一輪周期的到來(lái)。

但是，對(duì)于工作不穩(wěn)定、有生活壓力的投資者來(lái)說(shuō)，每月不等數(shù)量的扣款額度，無(wú)疑也增加了生活的負(fù)擔(dān)，高級(jí)投資顧問(wèn)臧子茜建議投資者可以減少定投的額度來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，比如之前每月定投額是1000元，迫于現(xiàn)在的壓力，每月可減少至500元，這樣不僅減少了虧損，避免完全“割肉”的痛苦，還可在熊市回暖之時(shí)分到一杯羹。

第4篇：投資顧問(wèn)總結(jié)范文

萬(wàn)事由“心”起，心有所想，事如心所向。招商談判首先是將自己心態(tài)放在最佳的位置。精神飽滿、斗志昂揚(yáng)是成功的關(guān)鍵。

然而，很多招商人員總是會(huì)有這樣那樣的顧慮，這些不好的心態(tài)也最終造成了糟糕的談判結(jié)果。

障礙一：懼高心理

基本癥狀：

由于一般招商人員都比較年青，經(jīng)濟(jì)實(shí)力也比較弱，然而我們的連鎖招商項(xiàng)目呢，大部分都是投入較大的項(xiàng)目，對(duì)于投資商而言，還是較有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的客戶，所以很多招商人員總是出現(xiàn)一個(gè)通病，“見(jiàn)到有錢人就緊張，見(jiàn)到有身份的人就膽怯”，出現(xiàn)談判三忌：

眼神怯----目光不敢直接面對(duì)客戶，或者目光沒(méi)有霸氣

聲音低----沒(méi)有底氣，聲音較小，說(shuō)話不理直氣壯，生怕得罪客戶

語(yǔ)言差-----總是用“應(yīng)該還可以”“大概”“或者”等語(yǔ)言，表達(dá)時(shí)有時(shí)候還結(jié)結(jié)巴巴。

可想而知，這樣的談判結(jié)果就是客戶放棄選擇這個(gè)投資項(xiàng)目。

心態(tài)建設(shè)：你是讓他賺錢的人

對(duì)于有錢人和有身份的人，其實(shí)我們沒(méi)有什么可膽怯和緊張的，不管你目前是否有錢或者是否有身份，你是幫他提供更賺錢機(jī)會(huì)的人，因?yàn)橛辛讼裎覀冞@樣的項(xiàng)目平臺(tái)才讓他成為更加富有的人，你的投資建議是為了讓他更富更強(qiáng)。

首先，身份和金錢只是我們項(xiàng)目投資的要求。他們的權(quán)勢(shì)也好，財(cái)富也好，身份背景也好，對(duì)這個(gè)項(xiàng)目而已，那只是一個(gè)基礎(chǔ)和投資大小的條件，換句話說(shuō)，如果他沒(méi)有身份，沒(méi)有錢財(cái)，他就不可能成為我們項(xiàng)目的潛在投資者。

第二，他有投資項(xiàng)目的需求。能找到我們，說(shuō)明他看好我們的項(xiàng)目，不管是產(chǎn)品還是服務(wù)，還是其他模式，我們一定有他們想要而且他們不具備的東西。

第三，我們最專業(yè)。對(duì)于項(xiàng)目，我們最專業(yè)，我們是內(nèi)行，客戶是外行，哪怕他以前是這個(gè)行業(yè)的人，我們的模式和產(chǎn)品是我們自己的，他不可能有我們專業(yè)，如果他了解，他就不會(huì)找我們咨詢。

障礙二：懼錢心理

基本癥狀：

中國(guó)人很愛(ài)面子，“談錢就俗”，哪怕心里非常想要錢，恨不得親自從別人口袋里面把加盟費(fèi)掏出來(lái)，但是嘴上就是說(shuō)不出口。筆者接觸過(guò)很多招商人員，前面的談判都非常順利，可是“臨門一腳”總是踢不出去。已經(jīng)到了最后沖刺的階段了，還在跟客戶那里不停的繞話題，甚至有的都是等到客戶說(shuō)’”那好吧，我們簽合同吧”、“我們把錢交了吧”，這個(gè)合同才塵埃落地。其實(shí)很多時(shí)候就是很簡(jiǎn)單的一句話“沒(méi)有異議，我們看一下合同，付完加盟金，我們就可以開(kāi)始啟動(dòng)全部服務(wù)了”。事后問(wèn)他們，為什么總是不能及時(shí)下單，他們回答說(shuō)“不好意思說(shuō)錢，感覺(jué)像就是為了賺別人錢似的，有點(diǎn)俗”

心態(tài)建設(shè)：你是為他賺錢而不是賺他的錢

錢這個(gè)東西在中國(guó)人，特別是中國(guó)文人的眼里是個(gè)庸俗或骯臟的字眼。很多人把“視金錢為糞土”當(dāng)作潔身自好的清高，其實(shí)錢本身沒(méi)有什么好壞，只是看你如何賺取。只要“取之有道”，就無(wú)可厚非。魯迅先生說(shuō)：“錢這個(gè)字眼很難聽(tīng)，或者要被高尚的君子們所非笑，但我總覺(jué)得人們的議論是不但昨天和今天，即使飯前和飯后，也往往有些差別。凡承認(rèn)飯需要錢買，而說(shuō)錢卑鄙者，倘能按一按他的胃，那里面怕總還有魚(yú)肉沒(méi)有消耗完，須得餓他一天之后再來(lái)聽(tīng)他發(fā)議論?！毕壬囊馑际钦f(shuō)生活要現(xiàn)實(shí)，不要假清高。他說(shuō)：人一要生存，二要溫飽，三要發(fā)展。

招商人員是投資顧問(wèn)，投資顧問(wèn)就是幫助客戶進(jìn)行合理投資建議，讓對(duì)方獲得可觀的投資回報(bào)，所以來(lái)說(shuō)，我們是在幫助我們的客戶推薦更好的賺錢通路和渠道，當(dāng)然我們也不是圣人，我們?yōu)榱松婧桶l(fā)展，也因此工作獲得一定的獎(jiǎng)勵(lì)，這是一個(gè)雙贏的局面。更何況對(duì)于一個(gè)高效的、回報(bào)良好的投資，他的投資回報(bào)與我們的工資相比，常常是滄海和一粟的關(guān)系。

障礙三：懼?jǐn)⌒睦?/p>

基本癥狀：

一些招商人員總是在沒(méi)有跟客戶談判之前就開(kāi)始擔(dān)心會(huì)失敗，其實(shí)這是對(duì)自己和對(duì)公司項(xiàng)目沒(méi)有信心的表現(xiàn)，也是患得患失的癥結(jié)所在。我們沒(méi)有去做，你怎么知道就會(huì)失敗呢？最后的結(jié)果是越害怕失敗，反而越容易失??！就像我們騎車，看見(jiàn)前面有一個(gè)坑，想躲過(guò)它，最后還是掉在坑里，這就是潛意識(shí)導(dǎo)致的結(jié)果。

心態(tài)建設(shè)：每一個(gè)談判我都是成功的，因?yàn)槲铱偸怯惺斋@。

在這我推薦一個(gè)個(gè)人總結(jié)的《快樂(lè)銷售5階梯》的工具，我相應(yīng)就會(huì)克服這個(gè)心理；

障礙四：懼比心理

基本癥狀：

一般投資客戶考察連鎖項(xiàng)目的時(shí)候，會(huì)同時(shí)從幾個(gè)項(xiàng)目中進(jìn)行選擇，我們招商人員一聽(tīng)到有競(jìng)爭(zhēng)，就感覺(jué)有壓力，俗話常說(shuō)，“別人的總是比自己的好”，為什么呢？原因就是世界上的事情本沒(méi)有完美，你又最了解自己東西的缺點(diǎn)，對(duì)于別人的東西，更多看到的是優(yōu)點(diǎn)。我們很多招商人員一聽(tīng)到客戶有別的候選項(xiàng)目，就開(kāi)始不安，總是會(huì)覺(jué)得別人比我們的好，擔(dān)心自己推薦的項(xiàng)目被淘汰，體現(xiàn)出來(lái)的癥狀就是：

總是不停的說(shuō)自己的優(yōu)勢(shì)，生怕別人不知道，不清晰；

說(shuō)別人的不好，總是去對(duì)比。

不敢去面對(duì)這個(gè)話題，比如客人談起這個(gè)方面的話題時(shí)一言不發(fā)。

心態(tài)建設(shè)：有競(jìng)爭(zhēng)更能勝出

有競(jìng)爭(zhēng)不一定是壞事，有候選項(xiàng)目首先說(shuō)明他是真的有心投資做事，是一個(gè)投資意向度高的客戶（有時(shí)候投資人是隨意性的，特別是在招商網(wǎng)站上的留言表示意向的潛在客戶）。

第5篇：投資顧問(wèn)總結(jié)范文

近一陣以來(lái)，記者也接觸到了不少投資者，他們中的許多都有這樣的想法：投資“新三板”很簡(jiǎn)單，仍個(gè)幾萬(wàn)元閑錢搏一下，幾年后如果投資的公司轉(zhuǎn)板成功了便可帶來(lái)“吃驚”的回報(bào)。其實(shí)事情沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，從長(zhǎng)期看“新三板”雖然有著不小的潛力，但我們絕不能盲目入市，其在交易制度、選股等方面都有著許多與眾不同的特點(diǎn)，更需要大家“精雕細(xì)琢”。那么，投資“新三板”究竟有些什么訣竅呢？為此記者專門采訪了幾位投資高手，其中不乏業(yè)內(nèi)的專業(yè)人士，都有著豐富的“實(shí)戰(zhàn)”經(jīng)歷，他們也向記者透露了其中不少的投資秘笈，一位“專家”說(shuō)得頗為形象：“搶在創(chuàng)業(yè)板推出之前投資‘新三板’，關(guān)鍵是要做到能‘狠、準(zhǔn)、穩(wěn)’?！?/p>

目前，在“新三板”掛牌的企業(yè)已經(jīng)有24家，而隨著代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)系統(tǒng)不斷容納中關(guān)村之外的其它國(guó)家級(jí)高科技園區(qū)內(nèi)企業(yè)的掛牌，整個(gè)“新三板”市場(chǎng)將迎來(lái)一輪新的大發(fā)展，與之對(duì)應(yīng)的，是企業(yè)家數(shù)的不斷擴(kuò)容，擺在投資人面前將會(huì)有更多的企業(yè)供我們選擇。那么究竟有什么方法可以幫助我們從“沙里淘金”呢？總結(jié)“前人”的經(jīng)驗(yàn)，有這樣幾條思路投資者不妨可以多加留意。

從市場(chǎng)定位入手

我國(guó)三板市場(chǎng)建立的初衷主要是為了承接主板退市股票和解決STAQ、NET兩個(gè)法人股流通市場(chǎng)歷史遺留問(wèn)題，由此可以看出我國(guó)三板市場(chǎng)是被動(dòng)出現(xiàn)的產(chǎn)物，而非市場(chǎng)逐漸演變的結(jié)果。

但隨著中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)之后，又引入了針對(duì)園區(qū)企業(yè)的定向增資的再融資方式，“新三板”市場(chǎng)將逐漸成為主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的“蓄水池”，不斷為主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)輸送一些具有潛質(zhì)的企業(yè)。近期，由三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)入中小板市場(chǎng)的粵傳媒(22.82，-0.78，-3.31％，吧)為后續(xù)三板市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)公司陸續(xù)轉(zhuǎn)板開(kāi)了一個(gè)好頭，有理由相信，“新三板”市場(chǎng)將更多地為即將誕生的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不斷輸送優(yōu)質(zhì)資源，這也正是我們?cè)凇靶氯濉笔袌?chǎng)內(nèi)選擇個(gè)股的主要方向。

建立合理投資組合

應(yīng)該說(shuō)，“新三板”內(nèi)的企業(yè)在其掛牌前都經(jīng)過(guò)了有證券從業(yè)資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)的一系列的盡職調(diào)查，并在證券業(yè)協(xié)會(huì)獲得審批備案后，方可進(jìn)入“新三板”市場(chǎng)內(nèi)掛牌交易，而且掛牌后將履行協(xié)會(huì)規(guī)定的信息披露義務(wù)，并公告對(duì)全年的財(cái)務(wù)報(bào)告作審計(jì)并由有資格的會(huì)計(jì)師出具專業(yè)意見(jiàn)，因此，掛牌公司具備了“準(zhǔn)上市公司”的基本素質(zhì)。

在此基礎(chǔ)上，企業(yè)若能符合創(chuàng)業(yè)板上市的盈利能力，應(yīng)該說(shuō)就能被納入備選的股票名單了。但是，這樣的企業(yè)可能還會(huì)有很多，一種簡(jiǎn)單的辦法是對(duì)符合條件的，特別是其本身已經(jīng)達(dá)到了轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)板甚至中小板的潛質(zhì)的企業(yè)的盈利能力進(jìn)行必要的考核后，按降序的方法從上往下地選擇盡可能多的股票作一個(gè)投資組合，這樣的好處是借鑒了風(fēng)險(xiǎn)投資基金的做法――避免將雞蛋放在一個(gè)籃子里所可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)集中釋放。

熟悉獨(dú)特游戲規(guī)則

首先，“新三板”現(xiàn)行的交易規(guī)則是每手委托的最小單位是30000股，參考5元左右的市場(chǎng)平均成交價(jià)格，單筆投資金額平均在15萬(wàn)元左右，與A股每筆100股的大不相同；

其次，目前“新三板”市場(chǎng)雖然可以實(shí)現(xiàn)股份的自由轉(zhuǎn)讓，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到A股可以隨買隨賣的程度，短線投資操作在“新三板”市場(chǎng)基本行不通。所以，精心挑選合適的股票，長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資心理是必須的；

另外，投資者也要對(duì)“轉(zhuǎn)板“有一定風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，切忌過(guò)度投機(jī)。雖然“新三板”中最優(yōu)質(zhì)的一些公司有較大的轉(zhuǎn)板可能性，但由于各方面的原因，風(fēng)險(xiǎn)同樣存在。2007年下半年中“世紀(jì)瑞爾”撤消A股上市申請(qǐng)、“久其軟件”未通過(guò)A股上市，這2起公告都給予投資者一定的風(fēng)險(xiǎn)警示；

最后，也由于目前市場(chǎng)交易規(guī)則和交易量等原因，好的企業(yè)股票，好的投資機(jī)會(huì)可能稍縱即失，雖然這些“壁壘”給投資者制造了許多麻煩，但也是這個(gè)市場(chǎng)存在大量投資機(jī)會(huì)的原因。而投資者需要做的就是長(zhǎng)期跟蹤“新三板”市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，密切關(guān)注掛牌企業(yè)的轉(zhuǎn)讓股份及轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

第6篇：投資顧問(wèn)總結(jié)范文

有一個(gè)積極向上、大氣磅礴的公司和領(lǐng)導(dǎo)是員工前進(jìn)的動(dòng)力。遵渝公司給了我這樣一個(gè)發(fā)揮的舞臺(tái)，我就要珍惜這次機(jī)會(huì)，為公司的發(fā)展竭盡全力。以下是為大家整理的新職員入職申請(qǐng)報(bào)告資料，提供參考，歡迎你的閱讀，可以對(duì)你有所幫助。

新職員入職申請(qǐng)報(bào)告一

尊敬的領(lǐng)導(dǎo)：

您好!首先，非常感謝您給我到貴公司從事__工作的機(jī)會(huì)，對(duì)此，我感到無(wú)比的榮幸。

我于20__年_月_日進(jìn)入公司實(shí)習(xí)，根據(jù)公司需要，目前從事__工作。到20__年_月_日，_月的試用期將滿。根據(jù)我司規(guī)章制度，現(xiàn)鄭重申請(qǐng)轉(zhuǎn)為公司正式員工。

本人工作認(rèn)真熱情、細(xì)心且有較強(qiáng)的責(zé)任心和進(jìn)取心，勤勉不懈。性格開(kāi)朗，樂(lè)于與他人溝通和交流，具有良好的團(tuán)隊(duì)意識(shí)。責(zé)任感強(qiáng)，確保完成本職工作，與同事相處融洽，配合同事與領(lǐng)導(dǎo)完成各項(xiàng)工作。積極學(xué)習(xí)新知識(shí)、技能，主動(dòng)向同事學(xué)習(xí)，并利用下班時(shí)間充電，提高自身綜合素質(zhì)。

綜合看來(lái)，我認(rèn)為自己選擇是一個(gè)正確的選擇，原因如下：

1)公司為金融行業(yè)第一線，可以近距離接觸客戶，發(fā)揮自己所長(zhǎng)。

2)公司的領(lǐng)導(dǎo)具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光、具有高效的、果敢的、出色的領(lǐng)導(dǎo)魅力和人格魅力。

3)投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)可以為我們年輕人提供一個(gè)年輕的、活躍的、具有無(wú)與倫比的發(fā)展前景的、充滿挑戰(zhàn)性且富有魅力的成長(zhǎng)平臺(tái)。

為了更好地利用這個(gè)平臺(tái)，更快地成長(zhǎng)，我認(rèn)為自己今后努力的方向是：從基礎(chǔ)工作做起，踏實(shí)勤奮，提高專業(yè)素養(yǎng)，提高分析能力，爭(zhēng)取年底可以實(shí)現(xiàn)獨(dú)立工作，為客戶和公司創(chuàng)造價(jià)值。

具體而言，在業(yè)務(wù)上要做到：

1)行情全方位跟蹤、研究大勢(shì)。

2)實(shí)時(shí)跟蹤行業(yè)、公司的發(fā)展及動(dòng)向。

3)按時(shí)完成交易日記和周記，提高投資決策能力。此外，還要加強(qiáng)與領(lǐng)導(dǎo)和同事及客戶的溝通與交流，明白公司所需，了解客戶的需求，與同事一起進(jìn)步，與公司共同成長(zhǎng)。

最后，我相信，在全體員工的共同努力下，我們公司的業(yè)績(jī)會(huì)愈來(lái)愈好，我們公司的明天必將更加輝煌。在今后的工作中，作為投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)的一員，我將更加努力上進(jìn)，實(shí)現(xiàn)自我，創(chuàng)造價(jià)值，貢獻(xiàn)社會(huì)。因此，懇請(qǐng)上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)能批準(zhǔn)轉(zhuǎn)正，讓我成為_(kāi)_中的一名正式員工。謝謝!

申請(qǐng)人：___

__年__月__日

新職員入職申請(qǐng)報(bào)告二

尊敬的公司領(lǐng)導(dǎo)：

我于__年6月1日進(jìn)入公司，目前擔(dān)任工程渠道管理一職，負(fù)責(zé)衛(wèi)星數(shù)據(jù)投遞工程管理工作。

公司寬松融洽的工作氛圍、團(tuán)結(jié)向上的企業(yè)文化，讓我很快進(jìn)入工作角色，工作開(kāi)展起來(lái)順利有效?，F(xiàn)將工作情況簡(jiǎn)要總結(jié)如下：

1、融入公司，投身工作。

我能快速適應(yīng)、融入公司環(huán)境，全身投入到新的工作崗位，在較短的時(shí)間內(nèi)調(diào)整好自己的各方面狀態(tài)。公司hr組織的新員工培訓(xùn)，系統(tǒng)而全面地講解了公司的'發(fā)展戰(zhàn)略、技術(shù)體制、業(yè)務(wù)方向和規(guī)章制度。公司總經(jīng)理的“爭(zhēng)作合格員工”的動(dòng)員報(bào)告，入情入理，激揚(yáng)斗志，催人奮進(jìn)。公司倡導(dǎo)“智問(wèn)、博見(jiàn)”，企業(yè)文化高屋建瓴、寓意深刻。6、7月參加公司hr組織的干部培訓(xùn)，溫故知新，管理認(rèn)識(shí)和體會(huì)更加深入。

2、勝任本職，真抓實(shí)干。

建立、健全工程管理工作中所需要的各項(xiàng)規(guī)制。到目前為止，建立完成包括上門服務(wù)規(guī)范、派工單等在內(nèi)的12項(xiàng)配套規(guī)制，定稿測(cè)試用戶安裝服務(wù)協(xié)議和用戶入網(wǎng)協(xié)議。同時(shí)，積極推動(dòng)測(cè)試用戶工程建設(shè)。向工程施工單位派單26次，成功安裝用戶21戶，實(shí)地勘察確定不具備安裝條件的5戶，處理故障用戶4戶。深入一線施工現(xiàn)場(chǎng)，親自安裝調(diào)試4戶，實(shí)地體驗(yàn)工程安裝過(guò)程，掌握一手信息，為工程管理奠定基礎(chǔ)。

3、支持領(lǐng)導(dǎo)工作，團(tuán)隊(duì)合作制勝。

公司創(chuàng)建時(shí)間不長(zhǎng)，很多方面都在逐步完善和規(guī)范。部門領(lǐng)導(dǎo)肩負(fù)重任，承上啟下，任務(wù)頗多。我盡己所能，積極配合部門領(lǐng)導(dǎo)開(kāi)展工作，發(fā)揮助手作用。認(rèn)真、快速完成部門負(fù)責(zé)人交辦的各項(xiàng)任務(wù)。強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)合作精神，凝聚部門人員，增強(qiáng)部門整體實(shí)力，全面推進(jìn)部門工作開(kāi)展。

4、知行合一，追求卓越。

當(dāng)今世界，發(fā)展速度以秒計(jì)。國(guó)家、組織和個(gè)人都被國(guó)際化，認(rèn)清發(fā)展新形勢(shì)，樹(shù)立新觀念，開(kāi)闊新視野，學(xué)習(xí)新知識(shí)，拓展新技能，注重自身發(fā)展與進(jìn)步，不僅是做一名合格的員工，更要做一名優(yōu)秀、卓越的員工。追求卓越，惟德惟勤。

公司有大氣磅礴、積極向上的領(lǐng)導(dǎo)，有和諧奮進(jìn)、專業(yè)高效的團(tuán)隊(duì)。在“鼓勵(lì)人才、善用人才”的機(jī)制之下，公司的強(qiáng)大與輝煌，經(jīng)全體員工的不懈努力，一定會(huì)實(shí)現(xiàn)。

在此我提出轉(zhuǎn)正申請(qǐng)，希望自己能成為公司的正式員工，請(qǐng)領(lǐng)導(dǎo)予以批準(zhǔn)。

申請(qǐng)人：

新職員入職申請(qǐng)報(bào)告三

尊敬的領(lǐng)導(dǎo)：

我叫__，于__年_月_日進(jìn)入公司，根據(jù)公司的需要，目前擔(dān)任裝載機(jī)操作一職，負(fù)責(zé)瀝青站攪拌站上料工作。本人工作認(rèn)真、細(xì)心且具有較強(qiáng)的責(zé)任心和進(jìn)取心，極富工作熱情。性格開(kāi)朗，樂(lè)于與他人溝通，有很強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力。責(zé)任感強(qiáng)，確實(shí)完成領(lǐng)導(dǎo)交付的工作，和公司同事之間能夠通力合作，我自20__年7月工作以來(lái)，一直從事瀝青站攪拌站上料工作，因此，我對(duì)公司這個(gè)崗位的工作可以說(shuō)駕輕就熟，并且我在很短的時(shí)間內(nèi)熟悉了公司以及有關(guān)工作的基本情況，馬上進(jìn)入工作?，F(xiàn)將三個(gè)月的工作情況簡(jiǎn)要總結(jié)如下：

1、熟練裝載機(jī)的操作規(guī)程及維護(hù)保養(yǎng)。

2、熟悉裝載機(jī)上料的操作。

3、配合各部門清理廠內(nèi)廢棄物。

在本部門的工作中，我勤奮工作，獲得了本部門領(lǐng)導(dǎo)和同事的認(rèn)同。當(dāng)然，在工作中我也出現(xiàn)了一些小的差錯(cuò)和問(wèn)題，部門領(lǐng)導(dǎo)也及時(shí)給我指出，促進(jìn)了我工作的成熟性。

如果說(shuō)剛來(lái)的那幾天僅僅是從簡(jiǎn)介中了解公司，對(duì)公司的認(rèn)識(shí)僅僅是皮毛的話，那么隨著時(shí)間的推移，我對(duì)公司也有了更為深刻的了解。

公司寬松融洽的工作氛圍、團(tuán)結(jié)向上的企業(yè)文化，讓我很快進(jìn)入到了工作角色中來(lái)。在公司的領(lǐng)導(dǎo)下，我會(huì)更加嚴(yán)格要求自己，在作好本職工作的同時(shí)，積極團(tuán)結(jié)同事，搞好大家之間的關(guān)系。在工作中，要不斷的學(xué)習(xí)與積累，不斷的提出問(wèn)題，解決問(wèn)題，不斷完善自我，使工作能夠更快、更好的完成。我相信我一定會(huì)做好工作，不辜負(fù)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)我的期望。

總之，在這三個(gè)月的工作中，我深深體會(huì)到有一個(gè)和諧、共進(jìn)的團(tuán)隊(duì)是非常重要的，有一個(gè)積極向上、大氣磅礴的公司和領(lǐng)導(dǎo)是員工前進(jìn)的動(dòng)力。遵渝公司給了我這樣一個(gè)發(fā)揮的舞臺(tái)，我就要珍惜這次機(jī)會(huì)，為公司的發(fā)展竭盡全力。

在此我提出轉(zhuǎn)正申請(qǐng)，希望自己能成為公司的正式員工，懇請(qǐng)領(lǐng)導(dǎo)予以批準(zhǔn)。

申請(qǐng)人：___

第7篇：投資顧問(wèn)總結(jié)范文

還是舉個(gè)例子吧。你準(zhǔn)備花1000元購(gòu)買有8.5%銷售費(fèi)用的基金，那么你實(shí)際上得到的基金股份只有915元，而其中的85元作為手續(xù)費(fèi)付給了銷售基金的經(jīng)紀(jì)商或公司。當(dāng)然如果你投資于無(wú)銷售費(fèi)用型基金，就無(wú)須支付手續(xù)費(fèi)，也就沒(méi)有所謂進(jìn)入基金的成本了。換句話說(shuō)，如果你以1000元投資于無(wú)銷售費(fèi)用型基金，在基金凈值同樣不變的情況下，你隔日賣出基金便又得到1000元。

當(dāng)然，就基金發(fā)起人而言，它希望提供銷售費(fèi)用來(lái)鼓勵(lì)基金銷售公司（或人）能多賣基金，有些基金甚至把紅利分配再投資基金的部分也算作銷售費(fèi)用給了經(jīng)紀(jì)商，以提供更大的銷售動(dòng)力。

(2)保管費(fèi)用。這種費(fèi)用是指你一旦購(gòu)買了基金，基金公司對(duì)你提供一些服務(wù)時(shí)收取的服務(wù)費(fèi)用。當(dāng)然，并不是所有的基金都收取這些費(fèi)用。例如美國(guó)證管會(huì)在1980年規(guī)定，允許基金用其資產(chǎn)來(lái)償付一些配銷成本，這些成本包含促銷文件的印制、寄送費(fèi)用及銷售人員的報(bào)酬。這種費(fèi)用每年可能高達(dá)資產(chǎn)的1.25%，如果抱著長(zhǎng)期持有基金的態(tài)度來(lái)投資則其累積成本將很龐大。有很多基金將上述的成本由投資顧問(wèn)或基金管理公司來(lái)吸收，而不是由基金本身來(lái)負(fù)擔(dān)。所以，投資者可以選擇不用負(fù)擔(dān)此成本的基金來(lái)投資，以節(jié)省成本。

(3)其他費(fèi)用和成本

①投資管理費(fèi)。該費(fèi)用是根據(jù)投資顧問(wèn)契約而收取的，基金在它的公開(kāi)說(shuō)明書(shū)上會(huì)有所說(shuō)明，如果基金操作得好，事實(shí)上等于沒(méi)有付此費(fèi)用，因?yàn)閺幕鸬脑鲋稻涂梢匝a(bǔ)償回來(lái)，如果基金操作得更好則有超額利潤(rùn)。當(dāng)然，如果基金操作不好則相當(dāng)于收費(fèi)更多。投資顧問(wèn)的費(fèi)用并沒(méi)有公開(kāi)表示收費(fèi)，通常是包含在其他費(fèi)用項(xiàng)下，從投資收益項(xiàng)中扣除。

②其他費(fèi)用。這一費(fèi)用包括托管費(fèi)用、法律費(fèi)用、會(huì)計(jì)費(fèi)用及轉(zhuǎn)換成本，每年約占凈資產(chǎn)的1%左右。美國(guó)的法令規(guī)定，基金的財(cái)務(wù)報(bào)表必須表示每股總費(fèi)用以及占基金凈資產(chǎn)的百分比；同時(shí)規(guī)定投資管理費(fèi)加上其他費(fèi)用之總額不得超過(guò)基金凈值的1.25%。

③經(jīng)紀(jì)成本?；鹪谫I入、賣出證券時(shí)必須付經(jīng)紀(jì)商傭金、手續(xù)費(fèi)。誰(shuí)都希望找一個(gè)能享受較低手續(xù)費(fèi)的基金，但由于這項(xiàng)成本并沒(méi)有在基金財(cái)務(wù)報(bào)表上單獨(dú)列出來(lái)，所以你并不知道該基金是否真的享受到較低的傭金。一個(gè)可行的方法就是找一個(gè)周轉(zhuǎn)率較低的基金，因?yàn)橹苻D(zhuǎn)率就表示交易量，當(dāng)交易量大時(shí)不論其傭金率高或低，其傭金就比較高。100%的周轉(zhuǎn)率就表示該基金在一年內(nèi)將所有投資的證券全部換過(guò)一次。平均來(lái)說(shuō)，60%～70%的周轉(zhuǎn)率是比較合適的，投資者可以用這一標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選擇較低周轉(zhuǎn)率的基金。

④所得稅?；鹂赡軙?huì)玩一些手段把多余的成本轉(zhuǎn)嫁到你身上。比如，基金必須分配其凈投資收益與一些資本利得給其股東，但這樣基金就不用付所得稅，這就相當(dāng)于把稅轉(zhuǎn)移到投資者身上。

⑤退出基金的成本。原則來(lái)講，你退出基金的成本只有一項(xiàng)，那就是你實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的所得稅。但是，有些基金要收取贖回費(fèi)用，且此費(fèi)用可能達(dá)到凈資產(chǎn)的4%，有些基金對(duì)這項(xiàng)費(fèi)用的收取是依基金投資年數(shù)的不同而訂不同的贖回費(fèi)用率，投資持有期愈長(zhǎng)，費(fèi)率愈低。同樣地也有很多業(yè)績(jī)很好的基金是不收贖回費(fèi)用的，或是只對(duì)一二個(gè)月內(nèi)即要求贖回的人收取費(fèi)用。當(dāng)然，你可以盡可能選擇那些不用付贖回費(fèi)用的基金。

2.基金是代你理財(cái)?shù)膶＜?，但把錢給了他不代表你就沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)了

不管是做股票還是基金，你必須始終記住這是一種投資行為，而不是福利的分配。有投資必有風(fēng)險(xiǎn)，投資基金雖然可以憑借它合理的機(jī)制，可以，而且能夠避免很多經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但它并不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，正如基金公開(kāi)說(shuō)明書(shū)上所說(shuō)的，基金單位的價(jià)格及收益程度時(shí)時(shí)會(huì)隨著基金單位資產(chǎn)凈值和市場(chǎng)因素的變化而升降。因此，要想得到比銀行存款利率更高的回報(bào)，就一定要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，這條鐵律永遠(yuǎn)支配著各種投資活動(dòng)的運(yùn)轉(zhuǎn)。所以準(zhǔn)備玩基金就得先知道你將要面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)：

(1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)也叫拖欠風(fēng)險(xiǎn)，也稱為公司風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于基金所投資的公司經(jīng)營(yíng)不善而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。我們知道，如果你投資于股票或債券，在公司經(jīng)營(yíng)不善時(shí)，常會(huì)因?yàn)楣善笨竦鵁o(wú)法分配股利，或使債券持有人無(wú)法收回本金加利息，更有甚者，公司破產(chǎn)倒閉而使投資者血本全無(wú)。投資于開(kāi)放式基金有著同樣的風(fēng)險(xiǎn)，但由于基金公司有著雄厚的資金、有經(jīng)驗(yàn)的管理人才，他們會(huì)仔細(xì)分析，謹(jǐn)慎投資，力求避免對(duì)可能有問(wèn)題的公司投資，所以一般投資基金的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。當(dāng)然世界上基金如此之多，不可能是同一層次上的高水平投資組合，故財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就在所難免了。

(2)利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)利率的波動(dòng)而導(dǎo)致某種證券收益率的潛在變動(dòng)。比如債券的價(jià)格與銀行利率的高低成反比，利率上升會(huì)使債券價(jià)格下跌，使債券持有人蒙受損失。所以，在利率上升時(shí)，投資者應(yīng)選擇專生利息的貨幣市場(chǎng)基金，在利率下跌時(shí)，情況恰好相反，應(yīng)該考慮返回投資股票或債券的基金，以此來(lái)減免利率風(fēng)險(xiǎn)。這一點(diǎn)無(wú)論對(duì)于封閉式還是開(kāi)放式的基金都是適用的。

(3)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)是由價(jià)格總水平變動(dòng)而引起的資產(chǎn)的總購(gòu)買力的變動(dòng)。通貨膨脹及物價(jià)上漲會(huì)使投資者手中的錢貶值，喪失原有的購(gòu)買力，如果投資者在投資基金的投資收益率不及通貨膨脹率的水平，事實(shí)上就會(huì)導(dǎo)致投資者虧損。

(4)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指證券交易市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)投資收益帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由于基金往往不是投資于一種股票，而是一個(gè)投資組合，各個(gè)基金的投資組合不同，因而所受到的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也不相同。

3.你知道何時(shí)購(gòu)買基金嗎？

任何投資都應(yīng)把握住有利的契機(jī)，這就是說(shuō)投資要講求時(shí)效。

投資的時(shí)效性無(wú)非四個(gè)字：低買高賣。然而，市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，難以預(yù)測(cè)，對(duì)于開(kāi)放式基金，什么是入市的最佳時(shí)機(jī)呢？

在基金初次發(fā)行時(shí)認(rèn)購(gòu)能獲得較高回報(bào)，這跟我們平常在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)新股是一樣的。初次發(fā)行基金時(shí)，除了打一定的折扣以外，主要還是新的投資基金的推出，通常是配合市場(chǎng)上升之際，且新基金一般來(lái)講，其前景處于上升之勢(shì)，那么購(gòu)買了初次發(fā)行的基金，就很有可能獲得基金單位的價(jià)值。

4.從單純的買賣基金跳出去，怎樣選擇正確的投資時(shí)機(jī)呢？

任何一個(gè)投資專家都不能告訴投資者一個(gè)放之四海而皆準(zhǔn)的法則來(lái)幫助人們把握投資的時(shí)機(jī)。因此，在進(jìn)行投資決策時(shí)需考慮以下因素：

(1)可支配錢財(cái)。你想買第二個(gè)基金之前先得想想是否有足夠的“閑”錢，可千萬(wàn)別把吃飯穿衣的錢都拿了去。

(2)可支配時(shí)間。投資基金可不是一勞永逸的事，你起碼得保證每周中一定要有一段充裕的時(shí)間去留意所投資的基金的變動(dòng)情況，進(jìn)而決定是否應(yīng)該變更一下投資計(jì)劃，是否應(yīng)該馬上采取行動(dòng)。而且你投資的基金數(shù)目增加，花在管理基金上的時(shí)間也要相應(yīng)增加，這是絲毫馬虎不得的。

(3)跟著市場(chǎng)周期走。當(dāng)市場(chǎng)低迷呈、現(xiàn)空頭之勢(shì)時(shí)正是抄底買進(jìn)的大好時(shí)機(jī)，當(dāng)然當(dāng)市場(chǎng)行情攀升的時(shí)候，你也沒(méi)必要一定什么都不敢買了，尤其是當(dāng)某支基金的價(jià)格并不完全隨著市場(chǎng)攀升時(shí)，選一個(gè)攀升速度較慢的基金也未嘗不可，因?yàn)樗谑袌?chǎng)行情下降時(shí)，可能表現(xiàn)的反而穩(wěn)健得多。實(shí)際上沒(méi)有人完全掌握真正的高峰低谷會(huì)在什么時(shí)候出現(xiàn)，如果你總想等待更好的價(jià)錢買進(jìn)，則可能要等待其價(jià)格波動(dòng)的半個(gè)多周期，這個(gè)時(shí)間可太長(zhǎng)了。

5.關(guān)注基金購(gòu)買的最低限額

一般來(lái)講，每個(gè)基金都有一個(gè)最低投資限額，你首先必須搞清楚這個(gè)基金的最低限額是多少。如果這個(gè)最低限額超過(guò)了你想投資的數(shù)目，那自然要將它淘汰。

如果你沒(méi)有選擇基金的經(jīng)驗(yàn)，也沒(méi)有時(shí)間去選擇，那最簡(jiǎn)便的途徑就是請(qǐng)投資顧問(wèn)幫忙。只要你把投資目標(biāo)和自己的財(cái)務(wù)狀況告訴投資顧問(wèn)，他就會(huì)幫助投資者挑選較理想的基金，并協(xié)助辦理投資基金的手續(xù)。

6.到哪看行情呢？

開(kāi)放式基金的報(bào)價(jià)不同于證券基金及其他股票，它沒(méi)有先講的電子顯示讓你可以看到分分秒秒股價(jià)的走勢(shì)，它一般在報(bào)紙上公布。它的交易也不是電話委托那么簡(jiǎn)單的事情了，你只能填委托單來(lái)買賣，具體的操作我們后面會(huì)講到。

7.及時(shí)掌握與基金相關(guān)的信息

前面說(shuō)過(guò)了，投資不是一勞永逸的事，一旦你把資金投入進(jìn)去，你得到的只是不同種類的基金，它不是現(xiàn)實(shí)的貨幣。換句話說(shuō)，你所期望中的基金的增值也只是紙上富貴。也許你還寄希望于定期的分紅派息，但這些股息只是投資收益中很少的一部分，所以你應(yīng)該密切關(guān)注你所投資的基金的表現(xiàn)，隨時(shí)收集各種信息，聯(lián)系基金經(jīng)理人，以便調(diào)整策略。以下兩點(diǎn)是最重要的：

(1)隨時(shí)關(guān)注報(bào)刊上披露的相關(guān)信息

定期在指定的報(bào)刊上公開(kāi)報(bào)價(jià)，有關(guān)的年報(bào)、基金市場(chǎng)指數(shù)及各類基金每日、每周的升降名次等是基金公司的義務(wù)。這個(gè)信息源對(duì)于投資者，隨時(shí)了解你所投資基金的狀況是異常重要的。讓我們看看你要看哪些方面的信息：

①報(bào)價(jià)

基金的報(bào)價(jià)一般在報(bào)紙上公布。但有一點(diǎn)需注意的是新聞媒體上的基金報(bào)價(jià)由于估值時(shí)間以及買賣方法的不同而各有不同，只能作為投資者買賣基金時(shí)的參考，并不表示投資者可以按此報(bào)價(jià)進(jìn)行即時(shí)的基金買賣。投資者在遞單買賣前，需要把所獲得的各項(xiàng)數(shù)據(jù)和各種信息綜合起來(lái)加以考慮，以便分析出比較有利的價(jià)值再進(jìn)行買賣。

②基金市場(chǎng)的趨勢(shì)與前景以及你的基金公司的經(jīng)營(yíng)狀況

一般來(lái)說(shuō)，基金公司都備有年報(bào)、中期業(yè)績(jī)報(bào)告或季報(bào)供投資者查閱。在這些報(bào)告中，基金經(jīng)理都會(huì)總結(jié)過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)基金市場(chǎng)的行情變化，分析原因，同時(shí)對(duì)今后基金市場(chǎng)發(fā)展的前景做出一定的預(yù)測(cè)。此外，報(bào)告中還必須記錄各項(xiàng)重要指標(biāo)的變化，如基金所持有的重大項(xiàng)目、各自的投資額及股份數(shù)量所占投資組合中的百分比，或公布投資項(xiàng)目買入的價(jià)格及價(jià)格升降的改變，甚至包括以往曾做買賣的項(xiàng)目及派息記錄。在公司的收支報(bào)告表里，也有認(rèn)購(gòu)、贖回基金的統(tǒng)計(jì)數(shù)字和基金的費(fèi)用支出、派息的數(shù)目、股息、收入等。有很多基金公司甚至把這些數(shù)字計(jì)算成不同的比例來(lái)作比較。

因此，從以上基金公司所匯編的各種報(bào)告里，投資者可以分析、掌握該基金公司的歷史潮流和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)狀況，從而為自己將資金交給哪一個(gè)基金公司提供了判斷的依據(jù)。

③隨時(shí)注意大股東的變動(dòng)及基金經(jīng)理人的人遷

基金的主要持有人是誰(shuí)，他們持有基金的數(shù)目占基金單位總數(shù)的比例，是影響該項(xiàng)基金穩(wěn)定性的兩大因素。也就是說(shuō)，大股東的任何變動(dòng)都會(huì)影響到該項(xiàng)基金在市場(chǎng)上的價(jià)格，從而引起價(jià)格的波動(dòng)，甚至是較大幅度的價(jià)格升降，這對(duì)其他小額投資者來(lái)說(shuō)，影響也是非常大的。

如果基金內(nèi)的大部分持有者是機(jī)構(gòu)投資者，那么該項(xiàng)基金的穩(wěn)定性就不如持有者大部分為個(gè)人投資者的基金強(qiáng)。這是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者的投資額一般都較大的緣故。在這種情況下，如果機(jī)構(gòu)投資者大規(guī)模地贖回時(shí)，由于大量的基金被賣出，定會(huì)導(dǎo)致該項(xiàng)基金的市場(chǎng)價(jià)格猛降。所以，基金公司為了保持基金資產(chǎn)的相對(duì)穩(wěn)定，都會(huì)想方設(shè)法采取各種措施使資金持有者按大、中、小的劃分保持一定的比例關(guān)系，避免出現(xiàn)比例失調(diào)或嚴(yán)重傾斜的情況。對(duì)于投資者而言，在買賣基金時(shí)，一定要對(duì)該項(xiàng)基金持有者的狀況有所了解，隨時(shí)留意跟蹤該項(xiàng)基金持有人的變動(dòng)情況，及時(shí)地做出調(diào)整，以避免受到大戶的操縱和控制而遭受損失。

基金經(jīng)理人的變動(dòng)也是影響基金穩(wěn)定的重要因素之一。人們?cè)谕顿Y基金時(shí)，都期望選擇一個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況良好、管理嚴(yán)謹(jǐn)、人才濟(jì)濟(jì)、投資目標(biāo)與本人的投資目標(biāo)相一致的基金公司。如果這一切都?xì)w功于某幾個(gè)基金經(jīng)理人的話，而在你準(zhǔn)備購(gòu)買該基金前，這些經(jīng)理恰恰又有重大的人動(dòng)，那么我勸你還是耐心等一等再作定奪。

根據(jù)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，基金經(jīng)理人的變動(dòng)有時(shí)會(huì)影響到基金的業(yè)績(jī)。而且在一個(gè)基金的業(yè)績(jī)不錯(cuò)時(shí)更換基金經(jīng)理人并不是什么好事。統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，更換基金經(jīng)理人而使基金業(yè)績(jī)更好的情況很少。通常是一些業(yè)績(jī)極差的基金在更換基金經(jīng)理人之后，發(fā)生業(yè)績(jī)猛增的現(xiàn)象。例如著名的曼哈頓基金在1978年更換經(jīng)理人后，表現(xiàn)得跟以往截然不同，業(yè)績(jī)始終處于高漲的狀態(tài)。

所以，股票、期貨的投資者都知道，在挑選經(jīng)紀(jì)人之時(shí)，就是為自己未來(lái)的金融投資選擇好理想的向?qū)еH；同樣道理，在你加入投資基金投資行列之時(shí)，也就是為你自己選擇可靠的理財(cái)幫手之際。千萬(wàn)記住，不要把錢交給那些缺乏投資經(jīng)歷、業(yè)績(jī)平平或很差的經(jīng)理人手里，特別是在國(guó)內(nèi)，投資基金的投資潮才剛剛興起，一切還都處于發(fā)展階段，更要注意對(duì)基金經(jīng)理人的選擇。

8.大膽論證，小心行動(dòng)吧！

第8篇：投資顧問(wèn)總結(jié)范文

關(guān)鍵詞：金融對(duì)外開(kāi)放 合作競(jìng)爭(zhēng) 私人銀行業(yè)務(wù) 發(fā)展策略

中圖分類號(hào)：F830.49文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-1770(2007)-049-004

2007年3月，中國(guó)銀行在北京和上海同時(shí)啟動(dòng)私人銀行業(yè)務(wù)；8月6日和8日，招商銀行和中信銀行分別在深圳和北京正式推出該項(xiàng)業(yè)務(wù)。其他中資銀行也正在積極籌備介入這一高端理財(cái)領(lǐng)域。在中資銀行蓄勢(shì)而發(fā)的同時(shí)，外資銀行自然更不會(huì)缺席中國(guó)內(nèi)地財(cái)富管理的“超白金”領(lǐng)域,種種跡象表明，私人銀行將成為中外資銀行競(jìng)爭(zhēng)的又一個(gè)重點(diǎn)。

一、中資銀行需要開(kāi)展私人銀行業(yè)務(wù)

伴隨著我國(guó)金融業(yè)的全面開(kāi)放，外資銀行機(jī)構(gòu)、網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張速度異常迅猛，不約而同地將業(yè)務(wù)重點(diǎn)直指可快速獲取高額利潤(rùn)的高端客戶。另一方面，我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模式和盈利模式正處于轉(zhuǎn)型期，將過(guò)去只專注于服務(wù)公司客戶向公私兼顧轉(zhuǎn)變，通過(guò)建立理財(cái)中心、財(cái)富管理部門等獲取利潤(rùn)更加穩(wěn)定的個(gè)人客戶。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，受資本金規(guī)模、網(wǎng)點(diǎn)不足制約，股份制銀行對(duì)優(yōu)化資產(chǎn)、改變收入結(jié)構(gòu)更有動(dòng)力，開(kāi)展利潤(rùn)率更高的私人銀行業(yè)務(wù)成為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的必然選擇。

私人銀行服務(wù)比較成熟的西方銀行，私人銀行主要靠提供財(cái)富管理和投資組合設(shè)計(jì)收取費(fèi)用，這與零售銀行或財(cái)富管理靠出售銀行產(chǎn)品賺取利潤(rùn)有本質(zhì)的不同。銀行除幫助客戶管理龐大的資產(chǎn)(如投資規(guī)劃、避稅)外，還提供并購(gòu)案的建議及標(biāo)的，甚至還提供收藏鑒定，代表客戶到拍賣場(chǎng)所競(jìng)標(biāo)古董?？蛻粢材芡ㄟ^(guò)私人銀行服務(wù)接觸到許多常人無(wú)法購(gòu)買的股票、債券，獲得許多投資私人公司、優(yōu)先購(gòu)買IPO股票的機(jī)會(huì)。

相對(duì)于外資金融機(jī)構(gòu)在私人銀行業(yè)務(wù)方面的雄厚管理經(jīng)驗(yàn)而言，中資銀行在這方面明顯處于劣勢(shì)。

雖然中資銀行的私人銀行管理經(jīng)驗(yàn)還比較缺乏，并且存在著外部的某些限制，但中國(guó)內(nèi)地潛在的私人銀行市場(chǎng)卻絲毫不容我們忽視。外資銀行早已對(duì)內(nèi)地 “新富”的理財(cái)需求虎視眈眈，并迅速推出了各種離岸私人銀行服務(wù)。如果中資銀行不去拓展這部分業(yè)務(wù)，未來(lái)將勢(shì)必更加被動(dòng)。

二、中資銀行開(kāi)展私人銀行業(yè)務(wù)的SWOT分析

和外資私人銀行相比，中資私人銀行有哪些優(yōu)勢(shì)（strength）和劣勢(shì)（Weakness），面臨哪些機(jī)遇（Opportunities）和挑戰(zhàn)（Threat）呢？

優(yōu)勢(shì)（strength）

（1）中資銀行有本土經(jīng)營(yíng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)期以來(lái)形成的良好信譽(yù), 擁有星羅棋布的密集網(wǎng)點(diǎn),聯(lián)系緊密的銀企合作關(guān)系等, 這些都是外資銀行在短期內(nèi)無(wú)法做到的。中資銀行對(duì)國(guó)內(nèi)各個(gè)不同層次消費(fèi)群體的消費(fèi)心理和消費(fèi)習(xí)慣有比較深刻的認(rèn)識(shí), 能夠盡量滿足他們的服務(wù)要求。對(duì)此, 外資銀行一時(shí)還無(wú)法做到。

(2) 由于零售網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)，以及財(cái)富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，中資銀行已經(jīng)擁有一批私人銀行客戶。譬如招商銀行將原來(lái)使用金葵花理財(cái)品牌服務(wù)的總資產(chǎn)超過(guò)1000萬(wàn)元人民幣的客戶直接提升為私人銀行客戶，這在私人銀行開(kāi)業(yè)之初就奠定了一大批客戶基礎(chǔ)。

（3）相對(duì)開(kāi)放的財(cái)富管理產(chǎn)品銷售平臺(tái)，為私人銀行產(chǎn)品銷售奠定基礎(chǔ)。目前國(guó)內(nèi)各大銀行每周都有新的理財(cái)產(chǎn)品推出，包括債券型、信托型、資本市場(chǎng)型、掛鉤型及QDII型產(chǎn)品。

劣勢(shì)（Weakness）

（1） 目前國(guó)內(nèi)私人銀行領(lǐng)域最大的問(wèn)題就是難以招募到足夠的專業(yè)人才。私人銀行是對(duì)從業(yè)人員要求很高，同時(shí)也是待遇很高的一條業(yè)務(wù)線。私人銀行的客戶經(jīng)理要精通個(gè)人財(cái)富管理、企業(yè)財(cái)務(wù)管理，熟悉國(guó)際金融市場(chǎng)及衍生金融產(chǎn)品，了解資本市場(chǎng)運(yùn)作的一般規(guī)則，了解保險(xiǎn)知識(shí)，熟悉主要國(guó)家的稅收政策和移民政策，熟悉信托計(jì)劃的規(guī)則和運(yùn)作，等等。所以，幾乎所有私人銀行的中堅(jiān)力量都是在投資銀行、商業(yè)銀行、公司銀行、零售銀行工作10年以上的資深從業(yè)人員，他們不僅應(yīng)具備扎實(shí)深厚的理論知識(shí)，還要具有親歷一個(gè)經(jīng)濟(jì)或金融周期的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，這樣才能與客戶在同一層面上對(duì)話和交流。

（2）國(guó)內(nèi)私人銀行業(yè)務(wù)品種單調(diào)、規(guī)模有限、結(jié)構(gòu)不合理。提供交易和保值的產(chǎn)品多，提供增值的產(chǎn)品少。私人銀行業(yè)務(wù)的核心是資產(chǎn)管理，包括豐富的個(gè)人金融產(chǎn)品和服務(wù)，既要有固定收益產(chǎn)品，包括政府債券、金融債券、公司債券、貸款等，還要有豐富的投資基金、股票和金融衍生產(chǎn)品;銀行既要綜合考慮客戶在稅務(wù)、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、藝術(shù)品投資等方面的具體情況，又要分析客戶的財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為客戶提供長(zhǎng)期財(cái)產(chǎn)組合方案。這些產(chǎn)品和服務(wù)在我國(guó)目前都很缺乏，不能為私人銀行業(yè)務(wù)拓展提供有效的工具。因此，我國(guó)商業(yè)銀行各項(xiàng)私人銀行業(yè)務(wù)指標(biāo)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，總體規(guī)模上的差距非常明顯。

（3）客戶管理體系的建立需要時(shí)間。私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展必須充分利用現(xiàn)代技術(shù)，加強(qiáng)IT系統(tǒng)建設(shè)。加強(qiáng)客戶信息系統(tǒng)建設(shè)，發(fā)展高效的客戶關(guān)系管理系統(tǒng)技術(shù)，全面了解客戶的財(cái)務(wù)需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，提高營(yíng)銷效率。要用先進(jìn)的理財(cái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)支持業(yè)務(wù)的規(guī)?；蜆?biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。此外，要鞏固和完善網(wǎng)絡(luò)銀行和手機(jī)銀行的交易平臺(tái)。

機(jī)遇（Opportunities）

（1）私人銀行業(yè)務(wù)在中國(guó)尚處于起步階段，市場(chǎng)成長(zhǎng)空間很大。在“在岸’私人銀行業(yè)務(wù)方面，中外銀行站在同一起跑線上，如何維護(hù)已有高凈值客戶，發(fā)展和挖掘潛在的客戶，是中資私人銀行面臨的重大考驗(yàn)。

（2）監(jiān)管法規(guī)不斷改進(jìn)，金融自由化步伐逐步加快，資本市場(chǎng)將逐漸發(fā)達(dá)，金融產(chǎn)品將日益增多， 金融市場(chǎng)的廣度和深度將進(jìn)一步擴(kuò)大和加深， 這為國(guó)內(nèi)私人銀行業(yè)發(fā)展提供了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)和金融環(huán)境。

（3）銀行、證券和保險(xiǎn)三者的合作將更加密切，金融綜合經(jīng)營(yíng)是未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，這將為銀行提供更多的私人銀行業(yè)務(wù)品種， 滿足客戶全方位的財(cái)務(wù)需求。在理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)上，各家銀行已經(jīng)和投資銀行、信托公司、證券公司開(kāi)展了廣泛的合作。

(4) 中國(guó)與歐美、亞洲其他國(guó)家私人銀行客戶呈現(xiàn)出不同的特征。和成熟市場(chǎng)相比較，由于財(cái)富管理的成熟度不高，投資產(chǎn)品的可獲得性較低，中國(guó)的高端客戶在另類投資資產(chǎn)上的比例不高。（見(jiàn)圖2）

挑戰(zhàn)（Threat）

（1）現(xiàn)階段中國(guó)開(kāi)展私人銀行業(yè)面對(duì)的最大挑戰(zhàn)，是如何建立銀行保密制度的國(guó)際信譽(yù)，使投資者，尤其是內(nèi)地的富裕階層放心把資金或資產(chǎn)存放在國(guó)內(nèi)，交由國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)管理。

（2）分業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境限制了金融機(jī)構(gòu)為客戶提供綜合服務(wù)的能力。根據(jù)國(guó)內(nèi)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理規(guī)定，商業(yè)銀行不得從事投資、證券和保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，使得國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行無(wú)法開(kāi)展涵蓋銀行、保險(xiǎn)、證券、基金等各類別的綜合業(yè)務(wù)，只能在有限的范圍內(nèi)采取有限的變通方式為客戶提供一系列的金融服務(wù)，這就難以真正為客戶提供全面的理財(cái)服務(wù)。而諸如保險(xiǎn)、證券等方面的產(chǎn)品卻往往是個(gè)人客戶，尤其是高端客戶需求比較旺盛的。商業(yè)銀行只能代銷相關(guān)的金融產(chǎn)品，而無(wú)法自己提供這些產(chǎn)品。

（3）外匯管制嚴(yán)格。私人財(cái)富能否自由投資、自由出入、自由兌換、自由在全球范圍內(nèi)流動(dòng)都是私人銀行業(yè)務(wù)全球化配置資產(chǎn)、有效規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。由于我國(guó)對(duì)居民使用外匯依然實(shí)行相對(duì)嚴(yán)格的控制，一些較高層級(jí)的服務(wù)目前在內(nèi)地仍缺乏法律支持。例如，滿足客戶對(duì)資金轉(zhuǎn)移的私密性要求，通過(guò)運(yùn)作投資基金參與國(guó)際金融市場(chǎng)，為客戶帶來(lái)較高收益等業(yè)務(wù)，目前內(nèi)地銀行尚無(wú)法做到。

（4）隨著金融市場(chǎng)的完全開(kāi)放，外資銀行大量擁入中國(guó)私人銀行領(lǐng)域，對(duì)高端客戶的爭(zhēng)奪愈演愈烈。根據(jù)帕累托法則，一國(guó)大約80%的財(cái)富掌握在20%的人手中，因此銀行只要掌握了少數(shù)優(yōu)質(zhì)客戶，就抓住了絕大部分利潤(rùn)來(lái)源。中間業(yè)務(wù)本來(lái)就是外資銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在，由于我國(guó)的富人集中在上海、北京等少數(shù)幾個(gè)大城市，故而私人銀行業(yè)務(wù)只需在大城市開(kāi)展，這就使得外資銀行得以避開(kāi)網(wǎng)點(diǎn)劣勢(shì)這一致命傷。2007年之后，在網(wǎng)點(diǎn)劣勢(shì)一時(shí)之間難以解決的情況下，外資銀行將會(huì)把主要精力放在私人銀行等中間業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)上。

三、國(guó)內(nèi)私人銀行的構(gòu)建途徑

（一）與戰(zhàn)略投資者全面合作

以中國(guó)銀行為例，其戰(zhàn)略投資者蘇格蘭皇家銀行不但負(fù)責(zé)該行私人銀行的招聘培訓(xùn)、薪酬等級(jí)確定、組織架構(gòu)、運(yùn)營(yíng)模式等各項(xiàng)事宜，而且承諾不在國(guó)內(nèi)建分行，主要做批發(fā)業(yè)務(wù)，不做私人銀行業(yè)務(wù)與銀行卡業(yè)務(wù)。推出私人銀行業(yè)務(wù)的合作意向形成于2006年2月，中行和蘇格蘭皇家銀行共同成立了項(xiàng)目聯(lián)合指導(dǎo)委員會(huì)和工作組，蘇格蘭皇家銀行先后派出風(fēng)險(xiǎn)管理、人力資源管理、產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)、IT等方面的專家以及私人銀行家和私人銀行顧問(wèn)全程參與籌備工作。雙方還合作招聘了優(yōu)秀的私人銀行經(jīng)理和投資顧問(wèn)，組成了私人銀行專家團(tuán)隊(duì)。

（二）采用外部咨詢和技術(shù)合作，培養(yǎng)自身能力

招商銀行除了對(duì)瑞士、法國(guó)以及美國(guó)、新加坡、香港等地的私人銀行進(jìn)行學(xué)習(xí)考察，還啟動(dòng)了一家國(guó)際大型咨詢公司提供的私人銀行咨詢項(xiàng)目。項(xiàng)目根據(jù)招商銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn)和國(guó)內(nèi)監(jiān)管環(huán)境要求，結(jié)合國(guó)外私人銀行的先進(jìn)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)招商銀行私人銀行的戰(zhàn)略、組織和業(yè)務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行總結(jié)和分析，評(píng)估人力資源和IT影響，對(duì)主要運(yùn)營(yíng)流程進(jìn)行框架性設(shè)計(jì)，并對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)人員進(jìn)行操作流程和制度培訓(xùn)。同時(shí)招商銀行還派遣私人銀行客戶經(jīng)理赴香港，接受由香港證券專業(yè)學(xué)會(huì)舉辦的強(qiáng)化培訓(xùn)。

（三）招聘私人銀行高級(jí)管理人才，推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展

中信銀行招聘原荷蘭銀行的張秋林為私人銀行的總經(jīng)理，借鑒荷蘭銀行的私人銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn)，委托麥肯錫咨詢公司為其制訂了私人銀行經(jīng)理工作指導(dǎo)手冊(cè)，推出了財(cái)富管理、商業(yè)銀行、國(guó)際資產(chǎn)傳承規(guī)劃、綜合授信、金融咨詢等項(xiàng)服務(wù)。

四、中資銀行開(kāi)展私人銀行業(yè)務(wù)的策略

（一）建立以專家團(tuán)隊(duì)支持客戶經(jīng)理為主的專業(yè)化的客戶服務(wù)模式

建立專家團(tuán)隊(duì)提供顧問(wèn)支持，客戶經(jīng)理直接面向客戶的私人銀行服務(wù)體系。專家支持團(tuán)隊(duì)的設(shè)置可考慮業(yè)務(wù)發(fā)展階段等內(nèi)外部多方面因素。專家支持團(tuán)隊(duì)內(nèi)部可以按不同區(qū)域固定人員，以促進(jìn)專家和客戶經(jīng)理的配合，保證一致的客戶體驗(yàn)。關(guān)注客戶的個(gè)人需求，加強(qiáng)與客戶的感情聯(lián)系，成為客戶貼心的管家。針對(duì)國(guó)內(nèi)富豪階層理財(cái)知識(shí)欠缺、理財(cái)觀念保守的特點(diǎn)對(duì)客戶進(jìn)行理財(cái)方面的知識(shí)滲透。

(二)建立高水平的私人銀行研究團(tuán)隊(duì)和投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)

市場(chǎng)研究團(tuán)隊(duì)可以提品開(kāi)發(fā)的決策支持；投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)可以為客戶提供財(cái)務(wù)規(guī)劃、資產(chǎn)配置和資產(chǎn)組合的服務(wù)體系。私人銀行首先了解客戶的資產(chǎn)狀況、需求和目標(biāo)，以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力等，然后由研究團(tuán)隊(duì)和投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)合力為客戶制訂專屬的財(cái)富管理解決方案，并決定選擇適合的金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品進(jìn)行投資。

（三）提供優(yōu)質(zhì)的私人銀行產(chǎn)品

圍繞著客戶的需求去開(kāi)發(fā)和設(shè)計(jì)新產(chǎn)品，不僅應(yīng)研究客戶的現(xiàn)有需求，而且還要對(duì)未來(lái)需求的變化進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)。在現(xiàn)有的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)上不斷充實(shí)完善理財(cái)產(chǎn)品品種，在收益、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好方面形成較大梯度，涵蓋目標(biāo)市場(chǎng)客戶不同偏好。在思維上應(yīng)具有前瞻性，借鑒國(guó)外成熟理財(cái)產(chǎn)品，努力追求差異化。例如可以考慮允許理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓，或者由其它金融機(jī)構(gòu)做市商，從而增強(qiáng)產(chǎn)品流動(dòng)性。

（四）采用有效的客戶細(xì)分，提供個(gè)性化的服務(wù)

國(guó)內(nèi)新形成的富豪階層對(duì)財(cái)富的管理還處在不成熟的初級(jí)階段，對(duì)私人銀行的認(rèn)知還比較膚淺，接受度較低，因此對(duì)客戶群的培養(yǎng)將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。

初期客戶細(xì)分的作用是為客戶咨詢、信息服務(wù)提供區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)。 每個(gè)客戶都應(yīng)該有歸屬，并且每個(gè)細(xì)分客戶群在產(chǎn)品上和渠道上可以明顯區(qū)別，并適合客戶群的需求。除個(gè)人外，還需要以家庭為單位和衡量標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然凈資產(chǎn)只是細(xì)分客戶的起點(diǎn)，目前大部分私人銀行的進(jìn)入門檻是凈資產(chǎn)100萬(wàn)美元。

客戶細(xì)分應(yīng)該綜合考慮多維度，包括金融資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)承受度、年齡和人生階段、財(cái)富的來(lái)源、對(duì)顧問(wèn)的依賴度、稅務(wù)情況等?？梢愿鶕?jù)實(shí)際情況和細(xì)分的難易程度，采用幾個(gè)維度進(jìn)行客戶細(xì)分。

（五）建立完善的個(gè)人信用體系，加快私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展

國(guó)外銀行私人業(yè)務(wù)發(fā)展到今天這種程度，是建立在其完善的個(gè)人征信制度基礎(chǔ)上的。我國(guó)在此項(xiàng)業(yè)務(wù)上才剛剛起步，與之相關(guān)的個(gè)人信用體系也很脆弱。在沒(méi)有完善的個(gè)人信用制度的情況下，銀行就無(wú)法安全地提供全面的私人銀行業(yè)務(wù)。因此，建立健全的、全國(guó)統(tǒng)一的、完備的個(gè)人信用制，是發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)的一項(xiàng)重要和緊迫的任務(wù)。建議首先從優(yōu)化各銀行內(nèi)部的信用信息入手，對(duì)重點(diǎn)客戶跟蹤記錄，并對(duì)新得到的信息進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，編入全行信用資源，成為各級(jí)管理人員和客戶管理的共享資源。

（六）強(qiáng)化私人銀行業(yè)務(wù)的市場(chǎng)營(yíng)銷職能

銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)歸根到底是對(duì)客戶資源的競(jìng)爭(zhēng)，在今后的私人銀行業(yè)務(wù)中，銀行必須爭(zhēng)取相當(dāng)?shù)母辉Ｋ饺丝蛻羧海鵀楂@得和保持這組客戶群，就必須盡快建立一套主動(dòng)的市場(chǎng)營(yíng)銷新機(jī)制，并配套建立目標(biāo)客戶動(dòng)態(tài)檔案跟蹤管理制度。

（七）加強(qiáng)金融基礎(chǔ)建設(shè)

從外資私人銀行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)看，發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)的關(guān)鍵要素之一是要建立一個(gè)有信譽(yù)，為投資者所信賴的保密制度；同時(shí)對(duì)從事私人銀行的金融機(jī)構(gòu)要有清楚的指引，保證銀行不配合客戶提供任何違規(guī)的協(xié)助，如幫助客戶從事洗錢等犯罪活動(dòng)。

(八) 建立私人銀行IT系統(tǒng)，便于私人銀行與客戶的溝通和交流

根據(jù)客戶的需求提出關(guān)于改進(jìn)信息技術(shù)系統(tǒng)的功能和服務(wù)內(nèi)容的業(yè)務(wù)需求，并協(xié)助、配合信息技術(shù)部開(kāi)發(fā)人員進(jìn)行私人銀行IT系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)實(shí)施工作。私人銀行的IT系統(tǒng)主要從事私人銀行業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、管理和信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)的收集、維護(hù)和管理等工作，包括提供私人銀行網(wǎng)上系統(tǒng)的更新內(nèi)容。這將有利于提高私人銀行的服務(wù)質(zhì)量，并成為前中后臺(tái)的有效溝通平臺(tái)。

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第9篇：投資顧問(wèn)總結(jié)范文

創(chuàng)業(yè)投資法律體系的基本構(gòu)成

從創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作的內(nèi)在要求和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系應(yīng)當(dāng)包括五個(gè)方面的法律制度安排。

一、與創(chuàng)業(yè)投資基金組織形式相關(guān)的法律制度

創(chuàng)業(yè)投資的主體按其組織化的程度不同，可以分為“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”和“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”兩大類。前者系由分散的個(gè)人或非專業(yè)機(jī)構(gòu)以其名義直接或通過(guò)委托方式間接從事創(chuàng)業(yè)投資；后者系由兩個(gè)以上的多數(shù)投資者通過(guò)“集合投資”形成新的財(cái)產(chǎn)主體，再以新的財(cái)產(chǎn)主體的名義進(jìn)行投資，由于它具備了國(guó)內(nèi)所俗稱的“投資基金”的本質(zhì)內(nèi)涵，故本質(zhì)上即是創(chuàng)業(yè)投資基金。在以上兩大形態(tài)的創(chuàng)業(yè)投資中，通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資基金間接從事“組織化的創(chuàng)業(yè)投資”既有利于實(shí)現(xiàn)投資運(yùn)作的專家管理，又有利于形成專業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)。根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須以公司或有限合伙的形式設(shè)立，因此，完善的《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律是發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的首要前提。由于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和創(chuàng)業(yè)投資（基金）有限合伙等企業(yè)具有區(qū)別于一般加工貿(mào)易類企業(yè)的特點(diǎn)，所以，往往需要根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特點(diǎn)，對(duì)《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律進(jìn)行適當(dāng)修訂；有時(shí)甚至需要在《公司法》和《合伙企業(yè)法》等法律的基本框架下，制定有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)的特別法。

例如，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以在上個(gè)世紀(jì)80年代即得以快速起步，在很大程度上要?dú)w功于臺(tái)灣的公司法比較適用于創(chuàng)業(yè)投資基金，并于1983年根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的特點(diǎn)，制定了《創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)管理規(guī)則》這部專門調(diào)整創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司的特殊法令。美國(guó)作為最早探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的國(guó)家，其創(chuàng)業(yè)投資之所以在上個(gè)世紀(jì)70年代受阻，則在很大程度上是因?yàn)椤锻顿Y公司法》這部調(diào)整包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司和證券投資（基金）公司在內(nèi)的特別公司法，主要僅適用于證券投資（基金）公司，卻并不適用于創(chuàng)業(yè)投資基金（公司）。按照《投資公司法》及其配套的《投資顧問(wèn)法》的規(guī)定，投資者超過(guò)14人的投資公司，不得實(shí)行業(yè)績(jī)報(bào)酬。這一限制雖然有利于抑制證券投資基金經(jīng)理人的冒險(xiǎn)投機(jī)動(dòng)機(jī)（在證券市場(chǎng)上冒高風(fēng)險(xiǎn)通常能獲得高收益，基金經(jīng)理也隨之將獲得高業(yè)績(jī)報(bào)酬；而一旦冒險(xiǎn)失敗，投資虧損卻完全由投資者承擔(dān)），保護(hù)中小投資者權(quán)益，但對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金而言，卻是不夠公平的。因?yàn)?，證券投資基金的單位凈值可以通過(guò)市場(chǎng)得到體現(xiàn)，借助于市場(chǎng)本身即可較好地激勵(lì)基金經(jīng)理人（基金業(yè)績(jī)好時(shí)，基金經(jīng)理可以受托更多的資產(chǎn)；否則，基金經(jīng)理將很難再管理更多的資產(chǎn)）；然而，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金而言，由于它所從事的是長(zhǎng)期投資，往往要5～7年后才能體現(xiàn)業(yè)績(jī)，只好更多地借助于業(yè)績(jī)激勵(lì)來(lái)盡可能地解決基金經(jīng)理與投資者的收益一致性問(wèn)題。正是這種人為的業(yè)績(jī)報(bào)酬限制及其他法律限制導(dǎo)致美國(guó)的公司型創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展受阻。幸虧以有限合伙形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金可以逃避“投資者超過(guò)14人即不得實(shí)行業(yè)績(jī)報(bào)酬”的人為法律限制并被視作免稅主體，加之通過(guò)數(shù)次修訂《統(tǒng)一有限合伙法》使得有限合伙引進(jìn)了不少公司制度的運(yùn)作機(jī)制；所以，自上個(gè)世紀(jì)80年代以來(lái)，有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金得以發(fā)展起來(lái)。

二、與創(chuàng)業(yè)投資基金募集方式相關(guān)的法律制度

創(chuàng)業(yè)投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)的且不具有公開(kāi)信息的長(zhǎng)期投資活動(dòng)，所以，創(chuàng)業(yè)投資基金更適合于以私募方式募集資本。因此，完善關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金私募方式的法律制度同樣十分重要。但需要指出的是，由于創(chuàng)業(yè)投資基金的私募與證券投資基金以及其他類型證券的私募（包括加工貿(mào)易類公司通過(guò)私下發(fā)行股票募集股本）相比，在募集對(duì)象、募集方式、募集程序和對(duì)募集對(duì)象的保護(hù)等方面都具有相同點(diǎn)，所以，世界各國(guó)均不是通過(guò)制定單行的《創(chuàng)業(yè)投資基金法》或《投資基金法》來(lái)解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問(wèn)題，而是通過(guò)《證券法》來(lái)對(duì)“私募條款”進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定。

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，為了切實(shí)避免并不具有風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力和承受能力的公眾投資者被卷入各類私募活動(dòng)中，有關(guān)私募活動(dòng)的法律通常從以下兩個(gè)方面加以規(guī)定：一是規(guī)定私募只能針對(duì)“合格投資者”（qualifiedinvestor）；二是投資者不超過(guò)一定人數(shù)（100人）。其中，關(guān)于“合格投資者”的規(guī)定通常又是依據(jù)不同的國(guó)情而采用不同的標(biāo)準(zhǔn)。在財(cái)產(chǎn)制度比較健全的國(guó)家，通常以個(gè)人或機(jī)構(gòu)的已有資產(chǎn)和目前每年可獲得的收入來(lái)界定；在財(cái)產(chǎn)制度不不夠健全的國(guó)家，則通常以投資者一次性以其名義購(gòu)買相當(dāng)規(guī)模的私募證券（比如100萬(wàn)美元）來(lái)界定。

三、與創(chuàng)業(yè)投資的資金來(lái)源相關(guān)的法律制度

與創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金的自身特點(diǎn)相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)投資的資本來(lái)源只宜定位于具有以下特征的投資者群：一是勇敢而富有耐性，具有長(zhǎng)期投資理念，最好是對(duì)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)也具有一定的興趣；二是具有較高風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力；三是具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力。按照這些要求，創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來(lái)源主要宜定位于：（1）富有個(gè)人，尤其是那些曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)成功的富有個(gè)人；（2）大型企業(yè)；（3）人壽基金等各類保險(xiǎn)基金；（4）銀行等金融機(jī)構(gòu)。

在以上四大主要資金來(lái)源中，人壽基金等各類保險(xiǎn)基金作為一種典型的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，隨時(shí)處于“理賠”風(fēng)險(xiǎn)中，對(duì)“安全保值”的要求高，但由于它們的資金規(guī)模大，故以較小比例（如不超過(guò)5％）的資金從事創(chuàng)業(yè)投資并不會(huì)造成整體性風(fēng)險(xiǎn)。銀行資金對(duì)“安全性、流動(dòng)性”的要求較高，所以，一般意義上的銀行資金不適合從事創(chuàng)業(yè)投資。但由于銀行具有“資金規(guī)模大、資本實(shí)力雄厚”的優(yōu)勢(shì)，因此，將少比例的核心資本用作創(chuàng)業(yè)投資，并不會(huì)對(duì)銀行總體資產(chǎn)的“安全性、流動(dòng)性”構(gòu)成威脅。但是，由于保險(xiǎn)基金和銀行資金的使用往往要適用于特定的行業(yè)性法律，因而使得這些行業(yè)性法律制度直接影響著創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來(lái)源。所以，在考察創(chuàng)業(yè)投資法律體系時(shí)，還必須將《保險(xiǎn)法》、《銀行法》等行業(yè)性法律制度也包括進(jìn)去。例如，在對(duì)金融業(yè)實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的國(guó)家，都傾向于禁止商業(yè)保險(xiǎn)基金（包括人壽基金）、銀行資金直接從事投資業(yè)務(wù)。而隨著金融業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)管理技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)控制藝術(shù)的提高和金融監(jiān)管體系的完善，不少國(guó)家也正在逐步放開(kāi)商業(yè)保險(xiǎn)和銀行運(yùn)用部分資金從事投資業(yè)務(wù)的限制，從而拓寬了創(chuàng)業(yè)投資基金的資本來(lái)源。美國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資基金之所以在上個(gè)世紀(jì)80年代以后步入新一輪快速發(fā)展的，其中很重要的因素即是通過(guò)兩次修訂《雇員退休收入保障法》，使得人壽基金能夠進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，并且在受托人是否需要登記為“投資顧問(wèn)”方面獲得特別豁免。在英國(guó)，商業(yè)銀行由于可以通過(guò)另行成立附屬性創(chuàng)業(yè)投資公司或參股社會(huì)性創(chuàng)業(yè)投資公司的方式從事創(chuàng)業(yè)投資，故已經(jīng)成為僅次于人壽基金的第二大創(chuàng)業(yè)資本來(lái)源。

四、與創(chuàng)業(yè)投資的投資運(yùn)作方式相關(guān)的法律制度

為了分散創(chuàng)業(yè)投資過(guò)程中的高風(fēng)險(xiǎn)，一家創(chuàng)業(yè)投資基金通常必須對(duì)多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行組合投資，因此，只有規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資基金具有一定的資本規(guī)模，才可能保證創(chuàng)業(yè)投資基金具有起碼的組合投資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但創(chuàng)業(yè)投資作為一種謹(jǐn)慎而有耐性的投資，通常需要在對(duì)擬投資項(xiàng)目進(jìn)行謹(jǐn)慎調(diào)查之后才會(huì)決定實(shí)際投資，因此，在法律上允許創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本分期到位，對(duì)于避免資本閑置具有重要意義。

創(chuàng)業(yè)投資的一項(xiàng)重要使命是發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資家的資本經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供包括制定長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略與市場(chǎng)營(yíng)銷策略、物色戰(zhàn)略合作伙伴和關(guān)鍵人才、部署融資安排和重構(gòu)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等多方面的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)，以培育和輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速成長(zhǎng)和發(fā)展。美國(guó)和英國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資之所以取得巨大成功，就在于它們特別注重在為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)性資本支持的同時(shí)，還提供重要的創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。美國(guó)的《投資公司法》修正案之所以將創(chuàng)業(yè)投資基金定名為“企業(yè)發(fā)展公司”（BusinessDevelopmentCompany），并將其界定為“投資于……非公開(kāi)交易的證券，并且向這種證券的發(fā)行人提供重要而有效的管理幫助……”（見(jiàn)“InvestmentCompanyActofl940”修正案第二節(jié)第48款），即是為了引導(dǎo)“企業(yè)發(fā)展公司”能夠?yàn)樗顿Y企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。為了使“企業(yè)發(fā)展公司”切實(shí)履行提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)的職能，《投資公司法》修正案甚至就“企業(yè)發(fā)展公司”所必須提供的“經(jīng)營(yíng)管理上的重要幫助”的具體內(nèi)容作出了詳細(xì)規(guī)定，即：“（A）企業(yè)發(fā)展公司通過(guò)其董事、高級(jí)職員、雇員或一般合伙人，向發(fā)行非公開(kāi)交易證券的公司提供，并且經(jīng)后者同意確實(shí)提供了有關(guān)管理、運(yùn)作、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與策略等方面的重要指導(dǎo)與建議；（B）獨(dú)自或與其他企業(yè)發(fā)展公司一起共同控制一家發(fā)行非公開(kāi)交易證券的公司，并對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理與經(jīng)營(yíng)策略之制定具有決定性影響；（C）若企業(yè)發(fā)展公司是一家經(jīng)小企業(yè)管理局批準(zhǔn)并依據(jù)《1958年小企業(yè)投資法》運(yùn)作的小企業(yè)投資公司，則可以向發(fā)行非公開(kāi)交易證券的公司提供貸款”（見(jiàn)“InvestmentCompanyActof1940”修正案第二節(jié)第47款）……此外，為了避免企業(yè)發(fā)展公司所提供的“經(jīng)營(yíng)管理上的重要幫助”流于一般性的咨詢服務(wù)，有關(guān)條款還就滿足“經(jīng)營(yíng)管理上的重要幫助”的條件作出具體界定。若僅僅只是提供了一般咨詢服務(wù)，則仍只能被視為“沒(méi)有達(dá)到提供經(jīng)營(yíng)管理上的重要幫助”的要求。

創(chuàng)業(yè)投資公司應(yīng)當(dāng)參與所投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，但為了避免其蛻化為控股公司，有關(guān)法律又通常規(guī)定其必須按照組合投資方式進(jìn)行運(yùn)作。例如，規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資不得超過(guò)其創(chuàng)司總資產(chǎn)的一定比例。這樣，也便于創(chuàng)業(yè)投資公司適度地分散風(fēng)險(xiǎn)。

五、與創(chuàng)業(yè)投資的投資退出相關(guān)的法律制度

創(chuàng)業(yè)投資區(qū)別于產(chǎn)業(yè)投資的顯著特點(diǎn)是，產(chǎn)業(yè)投資以投資經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品（或服務(wù)）為手段，以獲取產(chǎn)品（或服務(wù)）銷售收益為目的；而創(chuàng)業(yè)投資則以投資經(jīng)營(yíng)企業(yè)為手段，以獲取轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)后的資本增值收益為目的。因此，在所投資企業(yè)發(fā)育相對(duì)成熟后，創(chuàng)業(yè)投資就一定要適時(shí)退出。雖然創(chuàng)業(yè)投資退出的方式有推動(dòng)所投資企業(yè)上市、私下轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，整體并購(gòu)、創(chuàng)業(yè)者回購(gòu)和清算等五種，但通過(guò)推動(dòng)所投資企業(yè)上市的方式實(shí)現(xiàn)投資退出是最利于投資收益實(shí)現(xiàn)的方式，由于傳統(tǒng)的股票交易所主要是為成熟企業(yè)提供上市融資的場(chǎng)所，上市門檻較高，通常必須有持續(xù)盈利業(yè)績(jī)，因此，如果僅僅寄希望予主板市場(chǎng)，不僅不利于快速成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資，也不利于創(chuàng)業(yè)投資比較快地實(shí)現(xiàn)投資退出。所以，世界各主要經(jīng)濟(jì)體，在設(shè)立有主板市場(chǎng)的條件下，還紛紛設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市門檻較低相對(duì)應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高，故對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)往往需要另行制定專門的運(yùn)行與監(jiān)管規(guī)則。所以，在構(gòu)建創(chuàng)業(yè)投資法律體系時(shí)，還必然地涉及與創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行與監(jiān)管規(guī)則相關(guān)的各種法律法規(guī)。

我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資法律體系存在的問(wèn)題

與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家與地區(qū)都建立有完善的創(chuàng)業(yè)投資法律體系不同，盡管我國(guó)已制定有與創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)的《公司法》，《合伙企業(yè)法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》等法律，但由于在制定這些法律時(shí)沒(méi)有考慮到創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，導(dǎo)致現(xiàn)行法律體系并不適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展的要求，不僅較難為創(chuàng)業(yè)投資提供特別法律保護(hù)，反而在若干方面構(gòu)成法律障礙，具體表現(xiàn)為：

一、現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集以及創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性

1.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織構(gòu)架、資金募集及創(chuàng)業(yè)投資運(yùn)作與退出等環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。

（1）不利于創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司采用多樣化的委托管理方式。創(chuàng)業(yè)投資公司所體現(xiàn)的法律關(guān)系是一種委托—關(guān)系，這種委托—關(guān)系既可以體現(xiàn)在董事會(huì)與其經(jīng)理班子之間，也可以體現(xiàn)在公司董事會(huì)與另一個(gè)專業(yè)的投資顧問(wèn)公司之間。尤其是隨著創(chuàng)業(yè)投資家隊(duì)伍的發(fā)育成熟，一些規(guī)模較小的創(chuàng)業(yè)投資公司完全可以委托別的創(chuàng)業(yè)投資公司或創(chuàng)業(yè)投資顧問(wèn)公司代為其管理資產(chǎn)。這樣，既可以避免因?yàn)樽陨碣Y本規(guī)模小、難以請(qǐng)到一流的創(chuàng)業(yè)投資管理團(tuán)隊(duì)的問(wèn)題，又可以提高創(chuàng)業(yè)投資管理的規(guī)模效應(yīng)。但現(xiàn)行《公司法》卻僅僅為董事會(huì)與經(jīng)理班子之間的委托—關(guān)系提供了法律依據(jù)。

（2）多重公司行政機(jī)關(guān)可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司過(guò)高的制度成本。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，世界各國(guó)的公司法律都已實(shí)現(xiàn)權(quán)力結(jié)構(gòu)中心從傳統(tǒng)“股東大會(huì)中心主義”向現(xiàn)代“董事會(huì)中心主義”的轉(zhuǎn)變。為了更好發(fā)揮經(jīng)理人員的專家管理的積極性，在完善法人治理機(jī)制的前提下，正在賦予經(jīng)理人員更多的經(jīng)營(yíng)自。為了提高運(yùn)轉(zhuǎn)效率、降低運(yùn)作成本，可以授權(quán)股東大會(huì)自行決定精簡(jiǎn)不必要的公司行政機(jī)關(guān)。例如，當(dāng)公司委托其他機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)時(shí)，公司董事會(huì)在很大程度上就同時(shí)起著監(jiān)事會(huì)的作用，因此，自然可以不再設(shè)監(jiān)事會(huì)。但是，按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司一律必須同時(shí)設(shè)立董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，這不僅增加了運(yùn)營(yíng)成本，也不利于提高投資決策的高效率。

（3）缺乏對(duì)經(jīng)理人員或其投資顧問(wèn)公司的激勵(lì)機(jī)制安排。激勵(lì)機(jī)制是解決創(chuàng)業(yè)投資基金管理過(guò)程中信息高度不對(duì)稱性問(wèn)題的必要制度安排，而現(xiàn)行《公司法》并未為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司可以實(shí)行業(yè)績(jī)報(bào)酬提供法律依據(jù)，從而使得許多國(guó)有控股創(chuàng)業(yè)投資公司很難實(shí)行國(guó)際通行的業(yè)績(jī)報(bào)酬機(jī)制。

（4）缺乏促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資公司建立責(zé)任約束機(jī)制與成本約束機(jī)制的條款。創(chuàng)業(yè)投資公司除了建立起激勵(lì)約束機(jī)制外，還通常必須建立起嚴(yán)格的約束機(jī)制。例如，通過(guò)設(shè)立有限的存續(xù)期（通常為10—15年），存續(xù)期一到便予以清盤(pán)，使得經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很快就水落石出，從而強(qiáng)化出資人對(duì)經(jīng)理人的責(zé)任約束。通過(guò)規(guī)定固定的“管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用”，約束經(jīng)理人員將開(kāi)支控制在一定幅度，從而建立起成本約束機(jī)制。但現(xiàn)行《公司法》卻缺乏針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資公司特點(diǎn)的類似條款，從而使得一些創(chuàng)業(yè)投資公司有可能通過(guò)做假賬的方式將虧損無(wú)限期地掩蓋。一些創(chuàng)業(yè)投資公司剛剛成立，首先想到的就是購(gòu)買豪華寫(xiě)字樓和汽車，肆意揮霍投資人的錢。

2.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。

如前所述，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司通常只能以私募方式設(shè)立，但按照現(xiàn)行《公司法》，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司卻無(wú)法以私募方式設(shè)立。盡管《公司法》規(guī)定股份有限公司可以按“募集方式”設(shè)立，但這里所謂“募集方式”特指“公開(kāi)募集”；除“公開(kāi)募集”外，股份有限公司就只能按“發(fā)起方式”設(shè)立。對(duì)有限責(zé)任公司，則只能采取“出資方式”設(shè)立。就加工貿(mào)易類企業(yè)而言，只能以“發(fā)起方式”、“出資方式”設(shè)立倒也并不構(gòu)成大的法律障礙。因?yàn)椋庸べQ(mào)易類企業(yè)通?？梢韵扔缮贁?shù)幾個(gè)創(chuàng)業(yè)者以共同出資方式或共同發(fā)起方式設(shè)立后，再逐步增資擴(kuò)股。然而。對(duì)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司而言，在設(shè)立伊始通常就需要一定的資本規(guī)模，而僅僅靠少數(shù)幾個(gè)投資者以共同出資方式或以共同發(fā)起方式設(shè)立則較難形成規(guī)模，所以，往往還需要由更多的并不參與具體設(shè)立事宜的投資者的投資。但由于這兩類不同投資者在公司設(shè)立過(guò)程中所實(shí)際擁有的權(quán)利并不完全相同（具體參與設(shè)立事宜的投資者擁有更多支配權(quán)，不參與設(shè)立事宜的投資者的權(quán)利則較易受到侵害），因此，如果不通過(guò)相應(yīng)的制度安排（如參與設(shè)立事宜的投資者應(yīng)受到必要的監(jiān)督并履行更多義務(wù)）來(lái)均衡這種權(quán)利上的不平等，就很難吸引更多投資者的參與。現(xiàn)行《公司法》正是由于對(duì)出資方式和發(fā)起方式的規(guī)定過(guò)于籠統(tǒng)，才導(dǎo)致難以吸引民間資本加盟。目前已經(jīng)設(shè)立的各類創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司主要僅限于少數(shù)幾家企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)共同出資或共同發(fā)起，其原因即緣于此。

3.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資運(yùn)作環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。

（1）沒(méi)有為創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的資本最低限額提供法律依據(jù)。為了保證公司擁有一定的責(zé)任能力并達(dá)到一定的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，現(xiàn)行《公司法》按照公司的不同性質(zhì)，對(duì)有限責(zé)任公司和股份有限公司的最低資本限額做了規(guī)定。特定行業(yè)的有限責(zé)任公司和股份有限公司注冊(cè)資本最低限額需要高于所定限額的，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。創(chuàng)業(yè)投資公司作為一種專門從事資本經(jīng)營(yíng)的特殊類型的公司，顯然屬于需要對(duì)其最低資本限額另行做出特別規(guī)定之例。但由于目前沒(méi)有相應(yīng)的法規(guī)來(lái)對(duì)其最低資本限額做出特別規(guī)定，導(dǎo)致目前一些地方性創(chuàng)業(yè)投資公司的資本規(guī)模過(guò)小。有些創(chuàng)業(yè)投資公司只有幾百萬(wàn)的資本，由于抗風(fēng)險(xiǎn)能力極低，很難進(jìn)行有效的組合投資，只能做一些短平快的項(xiàng)目。

（2）實(shí)收資本制度造成創(chuàng)業(yè)投資公司的資本閑置。按照《公司法》第二十三條第一款規(guī)定，“有限責(zé)任公司的注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體股東實(shí)繳的出資額”。按照第七十八條第一款規(guī)定，“股份有限公司的注冊(cè)資本為公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額”。應(yīng)該說(shuō)，在中國(guó)現(xiàn)行社會(huì)信用狀況與法律制度環(huán)境下，這種實(shí)收資本制度還是有一定合理性的。盡管它有可能導(dǎo)致資金閑置，但對(duì)于一般加工貿(mào)易類公司而言，這個(gè)問(wèn)題并不是很突出。因?yàn)榧庸べQ(mào)易類公司完全可以以較小資本金注冊(cè)，然后再慢慢增資。然而，對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資公司而言，一方面需要一定的資本規(guī)模才具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另一方面如果按照現(xiàn)行的實(shí)收資本制將所有資本在注冊(cè)時(shí)一次性注入，就必然導(dǎo)致資金閑置問(wèn)題。

（3）對(duì)外投資限制與創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的設(shè)立宗旨相違背。現(xiàn)行《公司法》第十二條所規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司，股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計(jì)投資額不得超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的百分之五十?！边@一規(guī)定不僅不適合于大型公司開(kāi)展“公司附屬創(chuàng)業(yè)”活動(dòng)，更不適合于創(chuàng)業(yè)投資公司充分發(fā)揮其應(yīng)有的投資能力。因?yàn)椋瑒?chuàng)業(yè)投資公司通常是以自有資本對(duì)外投資，即使對(duì)外少量借款也能控制在適當(dāng)范圍；而且創(chuàng)業(yè)投資公司的唯一目的就是通過(guò)對(duì)外投資來(lái)獲取資本增值，而不是如加工貿(mào)易類公司那樣對(duì)外投資只是副業(yè)，主業(yè)仍是從事產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)。所以，要求創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對(duì)外累計(jì)投資額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的百分之五十不僅沒(méi)有必要，也有違其設(shè)立的初衷。

（4）沒(méi)有為以特別股票方式投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供法律依據(jù)。與創(chuàng)業(yè)投資能夠以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等特別股權(quán)方式進(jìn)行投資相適應(yīng)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)可以向創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行特別股票。但我國(guó)現(xiàn)行《公司法》目前還只是為公司發(fā)行普通股提供依據(jù)。盡管按照《公司法》第一百三十五條規(guī)定，公司發(fā)行除普通股以外的股票可以由國(guó)務(wù)院另行規(guī)定，但迄今為止，國(guó)務(wù)院并沒(méi)有就公司發(fā)行特別股票作出過(guò)規(guī)定。在這種法律環(huán)境下，如果創(chuàng)業(yè)投資公司以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等形式進(jìn)行投資，就必然面臨缺乏法律保護(hù)的問(wèn)題。

（5）沒(méi)有為創(chuàng)業(yè)投資公司的組合投資方式提供法律規(guī)范。由于《公司法》未能針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資公司制定組合投資規(guī)范，導(dǎo)致了不少創(chuàng)業(yè)投資公司在實(shí)際運(yùn)行中演變成了投資控股公司。

4.現(xiàn)行《公司法》在創(chuàng)業(yè)投資的投資退出環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。

按照1999年《公司法》修改前的有關(guān)條款，公司只有具備了3年持續(xù)盈利業(yè)績(jī)后方可公開(kāi)發(fā)行股票并上市。這種高門檻顯然既不利于高速成長(zhǎng)中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過(guò)公開(kāi)上市的方式融資，也不利創(chuàng)業(yè)投資快速實(shí)現(xiàn)退出。盡管1999年底在修改《公司法》時(shí)規(guī)定“高新技術(shù)企業(yè)可另行規(guī)定”，但由于無(wú)法對(duì)“高新技術(shù)”進(jìn)行準(zhǔn)確的法律界定，也不宜以科技含量作為公司能否上市的標(biāo)準(zhǔn)，所以，這種修改并沒(méi)有任何實(shí)際意義。在這種情況下，有關(guān)部門不得不決定分兩步建成創(chuàng)業(yè)板，即第一步在《公司法》等法律法規(guī)的框架內(nèi)推出“中小企業(yè)板”，待《公司法》修改后再降低門檻建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板。

二、《合伙企業(yè)法》在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)和資金來(lái)源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性

1.在創(chuàng)業(yè)投資基金組織結(jié)構(gòu)環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。

目前國(guó)際上的合伙企業(yè)立法紛紛借鑒公司的三大機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)合伙企業(yè)的自我完善：一是賦予合伙企業(yè)以法律實(shí)體的地位，便于合伙企業(yè)更好地行使民事權(quán)利、承擔(dān)民事義務(wù)；二是允許合伙人會(huì)議在一定程度上發(fā)揮類似公司股東大會(huì)的作用，從而使所有合伙人都能在一定條件下參與合伙事務(wù)的重大決策；三是允許合伙人對(duì)合伙進(jìn)行派生訴訟，從而更好地保護(hù)各類合伙人的權(quán)益。但我國(guó)現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》還僅僅停留于為律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和小作坊式的加工貿(mào)易類企業(yè)提供法律規(guī)范的地步，無(wú)法滿足創(chuàng)業(yè)投資基金對(duì)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的要求。

2.在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金來(lái)源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性。

按照現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》，創(chuàng)業(yè)投資基金如果按合伙形式設(shè)立的話，就只能按普通合伙企業(yè)形式，而無(wú)法按有限合伙企業(yè)形式設(shè)立。由于合伙人僅僅限于自然人，從而使得最適合創(chuàng)業(yè)投資基金特點(diǎn)的機(jī)構(gòu)投資者無(wú)法參與創(chuàng)業(yè)投資合伙基金。由于《合伙企業(yè)法》要求所有合伙人必須對(duì)合伙企業(yè)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，使得并不具體參與合伙事務(wù)的合伙人由于懼怕承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任而不敢投資于合伙企業(yè)。

三、《證券法》在創(chuàng)業(yè)投資基金的資金募集環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性

私募作為一種與公募相對(duì)應(yīng)的直接融資方式，在西方資本市場(chǎng)上占有不可或缺的半壁江山。由于私募市場(chǎng)上的投資者通常具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和較高風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力，所以，只需規(guī)定投資者的資格，以確定誰(shuí)是“合格投資者”，投資風(fēng)險(xiǎn)就完全可以由投資者自行承擔(dān)。對(duì)發(fā)行主體，則通常是豁免審查。由于通過(guò)私募發(fā)行的證券仍然屬于證券范疇，因而在國(guó)外普遍通過(guò)《證券法》等法律一方面規(guī)定“合格投資者”的條件，另一方面設(shè)立“發(fā)行主體豁免審查”條款。這樣，既充分發(fā)揮成熟投資者的風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)作用，又能回避政府的行政干預(yù)，而且還能確保正常的市場(chǎng)秩序。但在我國(guó)，由于出臺(tái)較早的《公司法》沒(méi)有為公司私下發(fā)行股票等票券提供法律依據(jù)，導(dǎo)致后來(lái)出臺(tái)的《證券法》也僅限于對(duì)公開(kāi)發(fā)行證券進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)定，對(duì)包括創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司股票在內(nèi)的各類證券的私募則未能設(shè)置任何規(guī)范性條款。因此，創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的私募得不到《證券法》的法律支撐。

四、《保險(xiǎn)法》、《銀行法》等法律法規(guī)在創(chuàng)業(yè)投資的資金來(lái)源環(huán)節(jié)上的不適應(yīng)性

根據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》第一百零四條第二款規(guī)定，“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”。盡管根據(jù)“國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”這一活口，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，目前保險(xiǎn)資金可以部分地通過(guò)證券投資基金間接投資于證券市場(chǎng)，但要使之能夠通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)間接從事創(chuàng)業(yè)投資，則又受第三款“保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資”的限制。盡管2002年我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)法作了一些修訂，但修訂后的保險(xiǎn)法依然禁止保險(xiǎn)資金用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)。

依據(jù)1995年頒布的《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定，“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn)……不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”。2003年，該條雖然被修訂為“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國(guó)家另有規(guī)定的除外”，然而，由于目前并沒(méi)有為商業(yè)銀行可以向創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)投資制定特別規(guī)定，使得商業(yè)銀行還無(wú)法成為創(chuàng)業(yè)投資資本的現(xiàn)實(shí)來(lái)源。

尤其是在利用外資來(lái)我國(guó)設(shè)立中外合資創(chuàng)業(yè)投資公司方面，更是存在許多的障礙。本來(lái)，國(guó)外資金通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資公司來(lái)我國(guó)從事創(chuàng)業(yè)投資，在性質(zhì)上已經(jīng)不同于外商直接來(lái)我國(guó)投資辦廠或是設(shè)立以投資辦廠為目的的產(chǎn)業(yè)投資控股公司。后者是一種直接投資行為，可能直接控制國(guó)內(nèi)企業(yè)，涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全問(wèn)題；前者卻只是一種財(cái)務(wù)性投資，即投資的目的僅僅是為了從財(cái)務(wù)上獲得資本增值，一旦所投資企業(yè)發(fā)育成熟不再具有高成長(zhǎng)性時(shí)就會(huì)立即撤出，因而不會(huì)造成對(duì)所投資企業(yè)的控制，不涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全問(wèn)題。就此而言，以創(chuàng)業(yè)投資方式吸引外資可以說(shuō)是引進(jìn)外資的一種最佳方式，但是，由于我們對(duì)外資以創(chuàng)業(yè)投資方式來(lái)中國(guó)投資的意義缺乏足夠認(rèn)識(shí)，導(dǎo)致不僅沒(méi)有任何鼓勵(lì)性政策，反而對(duì)其存在著種種歧視。例如，在我國(guó)設(shè)立的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)可以享受各種稅收優(yōu)惠政策，但根據(jù)2003年出臺(tái)的《關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資公司繳納企業(yè)所得稅有關(guān)稅收問(wèn)題的通知》，外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)卻“不得享受稅法規(guī)定的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)的有關(guān)稅收優(yōu)惠待遇”。

建立健全我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資法律體系的對(duì)策

借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)從以下五個(gè)方面加快建立健全創(chuàng)業(yè)投資法律體系。

1.盡快出臺(tái)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，部分解決創(chuàng)投基金的設(shè)立與投資運(yùn)作問(wèn)題。

從根本上講，必須對(duì)《公司法》和《合伙企業(yè)法》進(jìn)行全面修訂，才能徹底解決以公司和有限合伙形式設(shè)立與運(yùn)作創(chuàng)業(yè)投資基金的法律問(wèn)題。但是，由于全面修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》非一日之功，比較現(xiàn)實(shí)的選擇便是根據(jù)《公司法》中的“國(guó)務(wù)院另行規(guī)定”條款，另行制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》，以部分解決創(chuàng)業(yè)投資基金按公司形式設(shè)立與運(yùn)作的法律依據(jù)問(wèn)題。

為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司對(duì)組織結(jié)構(gòu)的要求，一是可以在現(xiàn)行《公司法》框架下，制定允許創(chuàng)司可以聘請(qǐng)投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)等法人擔(dān)任“經(jīng)理”的條款，以實(shí)現(xiàn)創(chuàng)司的委托管理。二是在《公司法》的基本原則下，分清董事會(huì)和經(jīng)理班子（或受托管理的投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)）的權(quán)利義務(wù)，通過(guò)賦予后者更多的經(jīng)營(yíng)權(quán)來(lái)提高投資決策效率。三是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司實(shí)行業(yè)績(jī)報(bào)酬的條件與方式，幫助創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立激勵(lì)機(jī)制。四是規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資公司可以事先設(shè)定固定的存續(xù)期限和管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用比例，從而為創(chuàng)業(yè)投資公司建立有效的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和成本約束機(jī)制提供法律依據(jù)，由于《公司法》并沒(méi)有禁止可以設(shè)定如上規(guī)定，所以，通過(guò)制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》來(lái)設(shè)置如上條款，并不違背《公司法》。

同上道理，為適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司募集資本的要求，可考慮創(chuàng)業(yè)投資公司在發(fā)起設(shè)立和出資設(shè)立過(guò)程中，由“主要發(fā)起人”和“主要出資人”對(duì)創(chuàng)業(yè)投資公司的設(shè)立承擔(dān)主要責(zé)任，從而在一定程度上抵補(bǔ)“主要發(fā)起人”和“一般發(fā)起人”、“主要出資人”與“一般出資人”存在權(quán)利義務(wù)不對(duì)稱性的問(wèn)題。

為了適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資（基金）公司的投資運(yùn)作要求，一是可以依據(jù)“國(guó)務(wù)院另行規(guī)定”條款，設(shè)定創(chuàng)業(yè)投資公司在設(shè)立之初即要求一定規(guī)模的資本額，從而確保創(chuàng)業(yè)投資公司具有起碼的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二是實(shí)行與實(shí)收資本制并不必然沖突的認(rèn)可資本制，即允許創(chuàng)司在設(shè)立之初必須注冊(cè)一定規(guī)模資本的前提下，可以在運(yùn)作過(guò)程中隨時(shí)增資擴(kuò)股，每一次增資擴(kuò)股之后只需報(bào)管理部門認(rèn)可，而無(wú)需經(jīng)管理部門審查批準(zhǔn)。這樣，既減少了審批環(huán)節(jié)，又不至于導(dǎo)致資本閑置。三是可以依據(jù)現(xiàn)行《公司法》所設(shè)置的“國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司”可以不受對(duì)外投資比例限制的條款，明確“創(chuàng)業(yè)投資公司可以以全額資本對(duì)外投資”，從而更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資公司的投資功能。四是根據(jù)《公司法》的“國(guó)務(wù)院可以對(duì)公司發(fā)行本法規(guī)定的股票以外的其他種類股票，另行作出規(guī)定”條款，明確創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所投資的企業(yè)可以對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)行“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”，“特別投票權(quán)普通股”等特殊類型的股票，以促進(jìn)創(chuàng)司以股權(quán)形式進(jìn)行投資，并為所投資企業(yè)提供增值服務(wù)。五是在組合投資規(guī)范方面，以創(chuàng)業(yè)投資公司對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資不得超過(guò)創(chuàng)司總資產(chǎn)的15％較為合適。這樣，既避免其蛻化為產(chǎn)業(yè)投資性質(zhì)的控股公司，又使創(chuàng)業(yè)投資公司能夠相對(duì)集中地投資。

2.積極穩(wěn)妥地推進(jìn)《公司法》和《合伙企業(yè)法》相關(guān)條款的修訂工作。

如果《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》能夠盡快出臺(tái)，則可以比較從容地在《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》實(shí)施過(guò)程中，結(jié)合創(chuàng)業(yè)投資的特點(diǎn)，研究如何修訂《公司法》和《合伙企業(yè)法》。在修訂《公司法》時(shí)，應(yīng)積極研究借鑒國(guó)際公司立法中的“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分立”原則，適當(dāng)下放董事會(huì)的權(quán)力，以便更充分地發(fā)揮基金管理人的作用。對(duì)于另行委托專業(yè)性管理顧問(wèn)公司管理的創(chuàng)業(yè)投資公司，創(chuàng)業(yè)投資公司可以不再設(shè)立監(jiān)事會(huì)，而是由董事會(huì)代行監(jiān)事會(huì)之職，從而降低創(chuàng)業(yè)投資公司的制度成本。在修改《合伙企業(yè)法》時(shí)，應(yīng)當(dāng)借鑒國(guó)際社會(huì)有限合伙立法的經(jīng)驗(yàn)，允許新創(chuàng)設(shè)的有限合伙制度從起步伊始即可借鑒公司的制度優(yōu)勢(shì)來(lái)實(shí)現(xiàn)自我改造，從而較好地克服傳統(tǒng)有限合伙制度的弊端。一是明確有限合伙的法律實(shí)體地位，以便有限合伙企業(yè)能夠獨(dú)立行使民事權(quán)利，承擔(dān)民事義務(wù)和責(zé)任。二是強(qiáng)化合伙人會(huì)議制度，使之有條件地發(fā)揮類似公司股東會(huì)議和董事會(huì)的作用，以便有限合伙人可以在一定程度上參與合伙事務(wù)，三是借鑒美國(guó)的“有限責(zé)任有限合伙”經(jīng)驗(yàn)，在特定條件下允許普通合伙人也只需承擔(dān)有限責(zé)任。四是借鑒引進(jìn)美國(guó)公司的“派生訴訟”制度，允許有限合伙人對(duì)合伙企業(yè)進(jìn)行訴訟，從而更好地保護(hù)有限合伙的權(quán)益。

3.修訂《證券法》，從根本上解決創(chuàng)業(yè)投資基金的私募問(wèn)題。

在適當(dāng)時(shí)機(jī)修訂《公司法》，允許公司可以私募股本的同時(shí)，借鑒國(guó)外制定《證券法》的經(jīng)驗(yàn)，在我國(guó)的《證券法》中規(guī)定各類證券的私募方式和募集對(duì)象，以切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益。在國(guó)內(nèi)尚未建立起個(gè)人財(cái)產(chǎn)登記制度的情況下，可以考慮通過(guò)設(shè)立最低投資額度（比如500萬(wàn)元人民幣），來(lái)確保只有相對(duì)富有的個(gè)人或機(jī)構(gòu)成為私募對(duì)象，為了避免私募范圍過(guò)大，還可設(shè)定投資者人數(shù)不超過(guò)100人。

4.進(jìn)一步修訂保險(xiǎn)法、銀行法，拓寬創(chuàng)業(yè)投資的資金來(lái)源。

隨著國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用越來(lái)越成為突出問(wèn)題，以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高，應(yīng)不失時(shí)機(jī)地進(jìn)一步修訂《保險(xiǎn)法》，允許保險(xiǎn)公司可以以不超過(guò)5％的比例，將資金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過(guò)委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問(wèn)公司運(yùn)作。在國(guó)內(nèi)銀行體系建立現(xiàn)代企業(yè)制度后，還應(yīng)進(jìn)一步修改《商業(yè)銀行法》，允許商業(yè)銀行可以將它的資本金投資入股到創(chuàng)業(yè)投資公司或通過(guò)委托創(chuàng)業(yè)投資公司、創(chuàng)業(yè)投資顧問(wèn)公司運(yùn)作。在《商業(yè)銀行法》未進(jìn)一步修訂前，可考慮通過(guò)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》這種特別行政法規(guī)，允許銀行以不超過(guò)5％的資本投資于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。此外，應(yīng)盡快修訂有關(guān)外商投資的規(guī)定，鼓勵(lì)外商以創(chuàng)業(yè)投資方式來(lái)我國(guó)投資。

5.結(jié)合“分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)”的進(jìn)程，修訂《公司法》中的公司首次公開(kāi)招股條件款項(xiàng)，為建成真正意義上的創(chuàng)業(yè)板掃除法律障礙。

在“中小企業(yè)板”試運(yùn)行一段時(shí)間后，應(yīng)及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，研究制定一個(gè)比較適宜的創(chuàng)業(yè)板上市資格標(biāo)準(zhǔn)，并基于該標(biāo)準(zhǔn)修改《公司法》，以便更多具有成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠通過(guò)創(chuàng)業(yè)板融資，并更充分地發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資退出的作用。

我們相信，通過(guò)以上五個(gè)方面的工作，我國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資法律體系一定能夠扎扎實(shí)實(shí)地構(gòu)建起來(lái)。至于國(guó)內(nèi)不少人士正在呼吁制定《風(fēng)險(xiǎn)投資法》，則既不具有可行性，也沒(méi)有必要性。一方面，由于任何一部法律的調(diào)整范圍都只能限于可以準(zhǔn)確界定的對(duì)象，所以將包括“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”在內(nèi)的各種形態(tài)創(chuàng)業(yè)投資都囊括進(jìn)《風(fēng)險(xiǎn)投資法》就勢(shì)必?zé)o法操作。另一方面，除了對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金這種組織化的創(chuàng)業(yè)投資需要通過(guò)制定《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)暫行辦法》之類的法律法規(guī)來(lái)調(diào)整它的組織結(jié)構(gòu)外，對(duì)各種“非組織化的創(chuàng)業(yè)投資”則只需修訂相關(guān)法律法規(guī)就足矣。

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