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企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范精選(九篇)

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企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范

第1篇:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范范文

    論文摘要:財務(wù)風(fēng)險作為一種經(jīng)濟上的風(fēng)險現(xiàn)象,已經(jīng)成為現(xiàn)代財務(wù)理論的核心內(nèi)容。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成,既有企業(yè)財務(wù)活動所處的環(huán)境等客觀原因,也有企業(yè)風(fēng)險意識淡薄等主觀原因。如何客觀地分析和認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險,采取各種措施來控制和避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生,是事關(guān)企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題。

    財務(wù)風(fēng)險作為一種經(jīng)濟上的風(fēng)險現(xiàn)象,已經(jīng)成為現(xiàn)代財務(wù)理論的核心內(nèi)容。對財務(wù)風(fēng)險的理解有狹義和廣義之分。狹義的財務(wù)風(fēng)險通常被稱為舉債籌資風(fēng)險,是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果(企業(yè)利潤或股東收益)帶來的不確定性。因此,財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物,尤其在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免。如何客觀地分析和認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險,采取各種措施來控制和避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生,是事關(guān)企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題。

    一、 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因

    1.客觀原因

    企業(yè)財務(wù)活動所處的環(huán)境復(fù)雜多變。財務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件。財務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性,外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機會,也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境,必然會給企業(yè)帶來困難。

    資金結(jié)構(gòu)不合理,負(fù)債資金比例過高。資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系,資金結(jié)構(gòu)的核心問題是負(fù)債資金在企業(yè)全部資金中所占的比重。合理的債務(wù)安排和運作有利于降低企業(yè)資金成本,能給股東帶來超額利益。反之,當(dāng)息稅前資金利潤率低于利息率時,企業(yè)負(fù)債越多,借入資金與自有資金比例越高,企業(yè)自有資金利潤率就越低,嚴(yán)重時企業(yè)會發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。這時,負(fù)債規(guī)模越大,財務(wù)風(fēng)險也越大。

    利率、匯率變動的影響。由于企業(yè)負(fù)債的利息率一般是固定的,如果未來利率呈下降趨勢,企業(yè)仍然要按原合同約定的利率水平支付較高的利息,從而加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險;如果未來利率呈現(xiàn)上升趨勢,企業(yè)盡管只需按原合同約定的利率水平支付較低的利息,但隨著利率的持續(xù)上升,貨幣升值壓力增大,一旦貨幣升值,則企業(yè)還本負(fù)擔(dān)加重,從而加大了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)如果采用外幣融資,匯率的不斷變化也必然會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

    2.主觀原因

    企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不合理、經(jīng)營狀況不佳、資金運用不當(dāng)?shù)葘?dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。

    風(fēng)險意識淡薄。企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足,控制偏差和處理突發(fā)危機事件的經(jīng)驗缺乏,企業(yè)風(fēng)險控制和防范能力就弱,導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險發(fā)生時束手無策。

    財務(wù)決策缺乏嚴(yán)肅性、科學(xué)性。我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象,由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生,從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。在進行投資決策時不進行深入市場調(diào)研和科學(xué)論證,盲目投資,形成不良資產(chǎn)或巨額損失,從而加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

    二、財務(wù)風(fēng)險的防范技術(shù)和措施

    1.財務(wù)風(fēng)險的防范技術(shù)

    分散法。由于市場信息的不對稱及市場需求的不確定性,企業(yè)可以通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營以及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。

    回避法。企業(yè)在進行項目策劃時,應(yīng)綜合評價各種方案的財務(wù)風(fēng)險,在保證預(yù)計目標(biāo)實現(xiàn)的前提下,選擇風(fēng)險較小的方案,以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。

    轉(zhuǎn)移法。企業(yè)可根據(jù)不同的風(fēng)險,采用不同的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式,將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的一種風(fēng)險預(yù)防和控制方法。

    降低法。風(fēng)險事件的發(fā)生既有其客觀必然性,也有偶然性。有時盡管采取了很多預(yù)防控制措施,但風(fēng)險損失還是發(fā)生。因此,企業(yè)有必要合理安排資源,即便某一風(fēng)險事件發(fā)生,也不至于對企業(yè)整體產(chǎn)生重大損失。

    2.財務(wù)風(fēng)險的防范措施

    認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化,提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。企業(yè)的外部環(huán)境是影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部因素,這些都是無法改變的,但對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險卻有重大影響,所以說環(huán)境的變化是一把雙刃劍,既帶來機會也隱藏了危險。

    加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制包括:籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險四種。要加強對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制與管理就應(yīng)對企業(yè)財務(wù)活動的全過程進行有效的管理。在市場經(jīng)濟條件下,籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點,管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性,由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。針對籌資風(fēng)險的不同成因,防范與控制籌資風(fēng)險的措施主要有:一是提高資金使用效益,增強企業(yè)的盈利能力和償債能力,降低投資風(fēng)險。二是注重籌資杠桿,適度舉債,優(yōu)化資金結(jié)構(gòu),獲得財務(wù)杠桿利益。三是合理調(diào)度資金,維護資產(chǎn)的流動性。四是建立償債基金,增強風(fēng)險自擔(dān)能力。償債基金是企業(yè)為了按計劃償還債務(wù)而事先提取的一種準(zhǔn)備金。償債基金的強制性設(shè)立,增強了企業(yè)的償債能力,但它減少了企業(yè)可自由支配的資金,導(dǎo)致現(xiàn)金枯竭,也變相增加了企業(yè)的資金成本。

    企業(yè)財務(wù)活動的第三個環(huán)節(jié)是資金回收。預(yù)防和控制資金回收風(fēng)險的措施有:一是根據(jù)客戶按約付款的可能性,選擇不同銷售方式。應(yīng)收賬款是造成資金回收風(fēng)險的重要方面。為控制資金回收風(fēng)險,企業(yè)只能對信用狀況好、償債能力強,達到企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)的客戶采取賒銷方式,并將累計賒銷金額控制在信用限額范圍之內(nèi)。二是選擇合適的結(jié)算方式。對于盈利能力大、償債能力強、信用狀況好的客戶,可以選擇風(fēng)險比較大的結(jié)算方式,這樣有利于購銷雙方建立起一種相互信任的伙伴關(guān)系,擴大銷售網(wǎng)絡(luò),同時發(fā)生壞帳損失的可能性也較少;反之,則應(yīng)選擇風(fēng)險比較小,約束能力強的結(jié)算方式,這樣有利于減少壞帳損失。三是制定合理的收帳政策,及時催收貨款。應(yīng)收貨款發(fā)生后,企業(yè)應(yīng)采取各種措施,盡量爭取按期收回款項,減少企業(yè)損失。

    掌握風(fēng)險防范方法,建立有效的風(fēng)險防范處理機制,正確理解經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系。風(fēng)險防范是企業(yè)在識別風(fēng)險、估量風(fēng)險和研究風(fēng)險的基礎(chǔ)上,用最有效的方法把風(fēng)險導(dǎo)致的不 利后果降低到最低限度的行為。企業(yè)各部門、各人員,特別是企業(yè)的決策管理部門必須增強風(fēng)險防范意思,不 論是對外投資還是對內(nèi)融資,也不論是研制產(chǎn)品還是銷售產(chǎn)品,都應(yīng)預(yù)測估計可能產(chǎn)生的風(fēng)險以及企業(yè)的承受能力,加強企業(yè)管理的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),加強對企業(yè)管理人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn),增強他們在認(rèn)識風(fēng)險、分析風(fēng)險和防范風(fēng)險的能力,提高管理決策水平,以降低經(jīng)營的盲目性和決策的隨意性。

    不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意思,理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系,做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。要使財務(wù)管理人員明白,財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險,財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu),配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,規(guī)范各項規(guī)章制度,強化各項基礎(chǔ)工作,使財務(wù)管理人員的風(fēng)險意思不斷提高。與此同時企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé),并賦予其相應(yīng)的權(quán)力,真正做到權(quán)責(zé)分明,各負(fù)其責(zé)。在利益分配方面,應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動各部門參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性,從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。

    引進科學(xué)的風(fēng)險管理程序,加強制度建設(shè),建立健全財務(wù)風(fēng)險管理機制,用活財務(wù)風(fēng)險管理方法。財務(wù)風(fēng)險管理是一個識別和評估風(fēng)險、分析風(fēng)險成因、預(yù)防和控制風(fēng)險、處理風(fēng)險損失的有機過程,在風(fēng)險識別、評估和分析的基礎(chǔ)上,確定應(yīng)付風(fēng)險的方案和措施,制定企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略和計劃,優(yōu)化財務(wù)決策和控制方法,健全財務(wù)信息的控制系統(tǒng),出現(xiàn)風(fēng)險及時處理減少損失。加強制度建設(shè)首先建立客戶管理制度,加強對客戶信用的調(diào)整,形成一套適合本企業(yè)的風(fēng)險預(yù)防制度,把財務(wù)風(fēng)險降至最低。其次建立統(tǒng)計分析制度,應(yīng)通過完善的統(tǒng)計分析,及時發(fā)現(xiàn)問題,采取相應(yīng)措施加以控制。再次建立科學(xué)的內(nèi)部決策制度。對風(fēng)險較大的經(jīng)營決策和財務(wù)活動,要在企業(yè)內(nèi)部的各職能部門中進行嚴(yán)格的審查、評估、論證,通過集思廣益,盡量避免因個人決策失誤而造成的風(fēng)險。

    總之,財務(wù)風(fēng)險的存在,無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險管理有足夠的重視,對財務(wù)風(fēng)險的成因及其防范進行研究,有效開展對財務(wù)風(fēng)險的控制與管理、監(jiān)測與預(yù)警,有效的降低財務(wù)風(fēng)險,提高企業(yè)的效益。

    參考文獻:

    [1] 蘇淑歡.企業(yè)財務(wù)管理[M].北京:清華大學(xué)出版社,2005.326—328 .

第2篇:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范范文

[關(guān)鍵詞]橡膠企業(yè)財務(wù)風(fēng)險風(fēng)險防范

一、常規(guī)方法簡介風(fēng)險管理理論應(yīng)用到企業(yè)財務(wù)領(lǐng)域就是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理,可以將其目標(biāo)設(shè)定,問題的甄別和評估,方案的擬定和篩選以及實施和控制四個步驟。具體應(yīng)用時應(yīng)注意以下問題:①財務(wù)風(fēng)險管理的核心是財務(wù)方案的實施和控制。②要整合使用多種財務(wù)風(fēng)險分析辦法以甄別和評估財務(wù)風(fēng)險,考慮不同時期的貨幣價值,著重看現(xiàn)金的收支性財務(wù)風(fēng)險。③應(yīng)當(dāng)從財務(wù)風(fēng)險和企業(yè)發(fā)展的需要的角度來確定所要選取財務(wù)方案,關(guān)注企業(yè)在不同發(fā)展階段的財務(wù)風(fēng)險整體水平,因為這是決定企業(yè)具體選擇何種財務(wù)方案的必要條件。對于成熟階段的橡膠企業(yè),盡管它的生產(chǎn)經(jīng)營一般相對穩(wěn)定,企業(yè)的財務(wù)亦能承受較強的風(fēng)險水平,但是我們多數(shù)還是選擇財務(wù)風(fēng)險較小的方案。反之,發(fā)展階段的企業(yè)則通常會選擇財務(wù)風(fēng)險較高的方案。④要注意將企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的最終目標(biāo)與企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)相匹配,使目標(biāo)風(fēng)險與目標(biāo)收益之間達到平衡。⑤要在企業(yè)整體財務(wù)目標(biāo)的約束下,制定財務(wù)風(fēng)險的解決對策,制訂、評價可選方案,并提供多種供選方案。企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗和以往的數(shù)據(jù)來擬定、評估和最終定奪財務(wù)方案并對該方案財務(wù)風(fēng)險進行估算,但方案的實施過程中可能發(fā)現(xiàn)其與制訂方案時設(shè)想的情況不太相符,因此,需要積極控制財務(wù)方案的實施過程,并根據(jù)方案實施的實際情況實時做出調(diào)整,進而確保實現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)目標(biāo),有效將企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制在一定范圍內(nèi)。

二、方法的實際使用將企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特有規(guī)律與風(fēng)險管理的常規(guī)方法相結(jié)合,就產(chǎn)生了企業(yè)融、投資,利益分配,資金管理等不同財務(wù)活動的風(fēng)險管理方法,本文擬就橡膠企業(yè)的資金籌措,闡述企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理方法的實際應(yīng)用。

第一步,設(shè)定目標(biāo),降低風(fēng)險。企業(yè)經(jīng)營始于籌集資金,籌資成本過高或是償還期限過于集中,這兩種情況都會造成企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的不合理,并企業(yè)后期的經(jīng)營非常不利。所以,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險水平的基礎(chǔ)是資金籌措的風(fēng)險,一定要在企業(yè)整體財務(wù)風(fēng)險可承受的限度內(nèi)設(shè)定籌資風(fēng)險控制目標(biāo),慎重考慮資金的投入、資金的管理、股本和利息的分配等企業(yè)活動中可能存在的財務(wù)風(fēng)險,盡可能地將企業(yè)籌措資金的風(fēng)險確定在一個比較低的水平上。

第二步,評估企業(yè)資金籌措的風(fēng)險。應(yīng)當(dāng)著重依據(jù)企業(yè)的各種會計報表,從財務(wù)分析的角度,選用恰當(dāng)?shù)呢攧?wù)指標(biāo)進行評估。這里介紹一下經(jīng)常選用的指標(biāo):①資產(chǎn)負(fù)債率,用來分析負(fù)債狀況和有無以及財務(wù)風(fēng)險的大小,它的選取要依據(jù)企業(yè)所處的地區(qū)、行業(yè)以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展程度和特點等。②流動比率,既是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的比例關(guān)系,它可以用來分析企業(yè)能否在短期內(nèi)償還所欠債務(wù),也就是短期債務(wù)償還能力。通常企業(yè)的流動債務(wù)應(yīng)小于企業(yè)流動資產(chǎn)的一半,該比率越低,企業(yè)的短期債務(wù)償還能力也就越強。③償債比率,既是企業(yè)在一定時期內(nèi)償還借款總額與企業(yè)收入的比值,用它來分析企業(yè)經(jīng)營收益的債務(wù)償還償還能力,比率越大說明企業(yè)償債能力越弱。

第三步,方案的制定及確定?;I資方案一般要考慮籌資量和確定資金來源。通常情況下,用資項目是我們用來決定籌資量的,該項目具有較好的財務(wù)可行性我們才考慮使用該用資項目,然后再決定需要多大的資金量。企業(yè)可以從內(nèi)部,也可以從外部來解決資金的來源問題,企業(yè)通過科學(xué)有效的管理,努力降低成本,以獲取較大利潤,用增長的利潤來彌補企業(yè)資金上的不足,以此達到內(nèi)部籌資;企業(yè)一般可選擇利用股票、債券和銀行信用等方式進行外部籌資,目前橡膠企業(yè)大部分是以橡膠企業(yè)本身的投入或借入、以及銀行信用等形式進行籌資,很少在社會上利用股票、債券的方式進行籌措資金。設(shè)計籌資方案先要確定籌資總量和每期需要籌集的資金額,要投資所需的資金數(shù)量和企業(yè)需要籌集的資金總額計算好,然后再解決企業(yè)本身實際需要的資金數(shù)目,再減掉獲取的外部資金的數(shù)額。

籌資方案以資金來源的確定問題為設(shè)計的重點,資金的來源不同,其成本喝風(fēng)險也不同。股東得到的回報不能與企業(yè)的所得稅相抵減,因為股東得投入屬權(quán)益籌資,但是它的好處是沒有還本的壓力。

借款可以將其與企業(yè)所得稅相抵減,因為它屬于債務(wù)籌資。應(yīng)盡量使企業(yè)既獲得資金成本的最小化又獲得價值的最大化,雖說這有一致性,但其矛盾的一面在一定條件下也會產(chǎn)生:企業(yè)的資金使用是有成本規(guī)定的,這個成本是企業(yè)各類資金成本的加權(quán)平均數(shù),所以企業(yè)要盡可能選擇資金成本低的方案作為籌措資金的方案;再者就是,企業(yè)經(jīng)營的目的是價值最大化,企業(yè)存在各種相關(guān)利益主,不能厚此薄彼。過多的債務(wù)籌資能夠使企業(yè)背負(fù)著沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān),進而降低利息保障系數(shù),損害現(xiàn)有債權(quán)人的利益;過多的權(quán)益籌資能夠分散企業(yè)控制權(quán),進而損害股東的利益。

第四步,方案的實施和控制。企業(yè)籌資方案在實施的過程中可能遇到許多問題:信貸籌措資金的方式可能會趕上籌資成本上升、利率發(fā)生變動的情況等。企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時調(diào)整方案制訂時沒有考慮到的問題,要么改變調(diào)整,要么按原方案執(zhí)行,亦或干脆放棄,再重新制定符合自身實際的方案。

以上論述的方法主要是運用風(fēng)險管理的常規(guī)財務(wù)方法,針對企業(yè)融資投資、籌措資金、利潤分配、資金管理等財務(wù)管理對象分別制定相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險控制指標(biāo),橡膠企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的特點,通過控制企業(yè)財務(wù)活動的不同方面,進而達到整體控制上對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的目的。

參考文獻:

[1] 張濤.內(nèi)控制度與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制[J].貴州社會科學(xué).2006(06).

[2] 陳少飛.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制面面觀[J].財務(wù)與會計.2006(06).

第3篇:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范范文

關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)企業(yè);財務(wù)風(fēng)險;防范方法

房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指的是由于財務(wù)出現(xiàn)惡化導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的投資和報酬不能夠全部收回的可能性。因此,在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)所面臨的風(fēng)險當(dāng)中,財務(wù)風(fēng)險屬于非系統(tǒng)性的風(fēng)險。所以,針對防范房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的方法進行分析有著一定的現(xiàn)實意義。

一、形成房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要原因

1.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)比例分配的不合理

通常房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)擁有的自有資金是無法充分滿足項目運作需求的,絕大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)都是通過吸引外來資金來維持項目的運作。到目前為止很多房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)都是通過使用自由資金征地建設(shè),在生產(chǎn)房地產(chǎn)產(chǎn)品時則將土地抵押給銀行進行融資,通常借入資本占據(jù)的比例非常大,這就導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率的提高,而隨著財務(wù)杠桿利益的增大,財務(wù)風(fēng)險也會相應(yīng)提高。

2.企業(yè)不夠重視現(xiàn)金的流量

根據(jù)相關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn),很多房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)都屬于民營經(jīng)濟,在現(xiàn)金流量管理方面給予的重視程度不夠,如果經(jīng)濟效益較好,只會盲目地擴充規(guī)模,這就給風(fēng)險控制帶來了更大的難度。大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)無法持續(xù)發(fā)展下去,就是因為資金管理不夠到位,盲目地擴大生產(chǎn)規(guī)模,導(dǎo)致現(xiàn)金流量的管理失去控制。

3.成本費用的管理控制力度不夠

通常房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的投資項目周期相對較長,在進行成本控制的過程中會面臨較大的風(fēng)險,從投資項目前期所做的預(yù)算開始,一直到最終的核算都是相互貫通聯(lián)系的。一部分房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)一味地強調(diào)工程項目開發(fā)的進度和建設(shè)質(zhì)量,在成本管理上不夠重視,財務(wù)部門不能及時地得到第一線成本管理資料,造成實際成本和預(yù)算之間產(chǎn)生過大的偏差,財務(wù)無法掌握成本,二者斷檔現(xiàn)象嚴(yán)重,因此大大降低了企業(yè)的預(yù)期經(jīng)濟效益。

二、防范措施

1.進一步優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)一定要確保其資金結(jié)構(gòu)的合理性,充分考慮企業(yè)具有的償債能力,根據(jù)企業(yè)的實際情況進行籌資建設(shè),將負(fù)債經(jīng)營控制在合理的范圍內(nèi)。在進行傳統(tǒng)融資的過程中,多元化發(fā)展融資渠道,合理利用外來資金,控制資本權(quán)益比率,盡可能地降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率,通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來緩解籌資壓力,進一步降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。首先要加強對預(yù)收房款以及銀行回款等的管理力度,有效減少中間費用,以盡可能快得速度回收資金;其次可以發(fā)行股票、債券,通過合作開發(fā)等方式來有效地擴充資金,逐漸吸引更多的外部投資者,開拓更多的融資渠道,促進房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展,進一步優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu),降低財務(wù)風(fēng)險。

2.做好財務(wù)預(yù)算工作

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在開展財務(wù)工作的時候一定要充分考慮項目工程的預(yù)算以及資本預(yù)算,合理安排資金的取得和投放,合理分配各種經(jīng)營成果。在進行項目預(yù)算時,財務(wù)部分需要在建設(shè)前期做好可行性研究分析,合理規(guī)劃項目設(shè)計費用,控制項目開發(fā)成本以及產(chǎn)生的間接費用等,從整體上對經(jīng)營收入以及借款等內(nèi)容進行預(yù)算,做好財務(wù)預(yù)算工作,為投資決策提供更多的參考信息,避免決策失誤給房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)帶來嚴(yán)重的損失。在進行資金預(yù)算的過程中,財務(wù)部門需要根據(jù)企業(yè)的實際運作狀況,合理規(guī)劃資金的需求和使用,完善財務(wù)預(yù)算指標(biāo)體系。與此同時還應(yīng)該提高管理力度,在預(yù)算分析時要將月度分析、季度考核以及年度總評有機聯(lián)系起來,做好定期檢查工作,定量約束企業(yè)各種經(jīng)濟行為,充分發(fā)揮預(yù)算工作的監(jiān)督作用。

3.做好資金流動性方面的管理工作

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)投資項目的運行周期比較長,往往會在較長的一段時間里才可以完成,周期以內(nèi)對資金的占用量是相當(dāng)大的,這就要求資金鏈條能夠充分的高度運轉(zhuǎn),一旦中間某個環(huán)節(jié)的資金流轉(zhuǎn)受到阻礙,會直接導(dǎo)致整個鏈條運轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題,情況嚴(yán)重的話會直接拖垮企業(yè)。所以,一定要重視對資金的管理,通過制定完善的資金使用計劃,確保房地產(chǎn)企業(yè)在日常經(jīng)營過程中對資金占用的合理性,將資金盡可能的運用到最佳位置。房地產(chǎn)企業(yè)在資金支出方面數(shù)額龐大,因此在財務(wù)收支上一定要進行嚴(yán)格地監(jiān)控,做好各種資金的調(diào)度工作,盡可能的滿足項目工程在施工過程中的運營以及營銷需求。此外,企業(yè)還應(yīng)該做好應(yīng)收賬款的回收工作,合理調(diào)整企業(yè)的庫存結(jié)構(gòu),進一步壓縮存貨對資金的占用率,提高房地產(chǎn)企業(yè)的支付能力,維持企業(yè)良好的信譽度,為下次融資奠定良好的基礎(chǔ)。

4.提高企業(yè)處理風(fēng)險的能力

到目前為止,房地產(chǎn)市場中仍然有很大的風(fēng)險存在,這就要求房地產(chǎn)企業(yè)能夠提前做好設(shè)計和應(yīng)對措施。例如一些房地產(chǎn)企業(yè)逐漸形成集團化,某些地區(qū)還成立了聯(lián)盟房地產(chǎn)企業(yè),這就在一定程度上有效化解了這一地區(qū)房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險問題,提高了資金的周轉(zhuǎn)速度,可以在各種風(fēng)險形成之后,將資金的利用盡可能的最大化。不過由于各個企業(yè)所做的預(yù)案有所差別,大多都是基于自己的實際運營狀況進行規(guī)劃的,如果能做好有效防止風(fēng)險的進一步惡化工作就是比較成功的了。

三、結(jié)語

總而言之,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在不斷追求經(jīng)濟效益的過程中會面臨非常大的風(fēng)險,企業(yè)一定要重視發(fā)展中遇到的各種風(fēng)險問題,通過不斷地壓縮項目和人員,完善各項管理來應(yīng)對各種風(fēng)險。

參考文獻:

第4篇:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范范文

[關(guān)鍵詞]企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 特征 防范對策

風(fēng)險是在一定時間和空間環(huán)境中人們對待某一事物的行為可能導(dǎo)致的危險或損失,它具有一定的客觀性和不確定性。隨著社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展,企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模日益擴大、經(jīng)營方式日益復(fù)雜,財務(wù)風(fēng)險與日俱增,企業(yè)財務(wù)管理過程中某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,都可能轉(zhuǎn)變?yōu)樨攧?wù)風(fēng)險,財務(wù)信息失實將影響企業(yè)的生存和發(fā)展,導(dǎo)致企業(yè)陷入困境甚至破產(chǎn)。財務(wù)風(fēng)險貫穿于整個財務(wù)活動過程中,形成于資本的流動過程中,從資本的墊支到資本增值的創(chuàng)造,最后是資本墊支的回收過程,資本循環(huán)的每一步都印上了財務(wù)風(fēng)險的痕跡。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中,由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響,財務(wù)狀況具有不確定性,從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險通常是企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中,由于各種難以預(yù)料和控制的因素作用,使企業(yè)的實際財務(wù)收益與預(yù)計財務(wù)收益發(fā)生背離,存在蒙受經(jīng)濟損失或獲取超額利潤的機會或可能性。在市場經(jīng)濟中風(fēng)險和機遇并存,企業(yè)要想在市場中立于不敗之地,必須以財務(wù)管理為工作重點,實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo),及時防范并化解財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險防范的目標(biāo)是以最小的成本確保企業(yè)資金運動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性,或者說是以最小成本獲得企業(yè)財務(wù)活動的最大安全保障。因而必須積極面對財務(wù)風(fēng)險,樹立風(fēng)險意識,健全內(nèi)部會計控制制度,科學(xué)進行投資決策,建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng),降低和化解財務(wù)風(fēng)險,將企業(yè)損失降到最低,提高企業(yè)經(jīng)濟效益,保持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)自身、投資者以及債權(quán)人利益都會造成嚴(yán)重?fù)p害,已經(jīng)成為整個經(jīng)濟領(lǐng)域共同關(guān)注的問題,我們必須充分認(rèn)識到防范財務(wù)風(fēng)險的重要性,制定有效的財務(wù)風(fēng)險防范對策。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要特征

在市場經(jīng)濟條件下財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,完全消除風(fēng)險及其影響是不現(xiàn)實的。歸納起來,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要具有以下特征。

1、客觀性。財務(wù)風(fēng)險具有客觀性,風(fēng)險的存在與否以及風(fēng)險程度的大小是不以人們的好惡而改變的。財務(wù)風(fēng)險的客觀存在性對于財務(wù)風(fēng)險防范的意義有兩方面。一方面,財務(wù)風(fēng)險導(dǎo)致財務(wù)機制不穩(wěn)定并可能帶來財務(wù)損失,因此必須對財務(wù)風(fēng)險加以控制。另一方面,完全消除財務(wù)風(fēng)險是不現(xiàn)實的。因此,在確定財務(wù)風(fēng)險控制目標(biāo)時不能一味追求低風(fēng)險甚至零風(fēng)險,而應(yīng)本著成本效益原則把財務(wù)風(fēng)險控制在一個合理的、可接受的范圍之內(nèi)。

2、不確定性。財務(wù)風(fēng)險在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生,也可能不發(fā)生,而具體到某一事件風(fēng)險是否發(fā)生以及程度強弱又是不確定的。而對具體風(fēng)險的相關(guān)因素充分了解,可以有效控制風(fēng)險的發(fā)生和程度。雖然外部因素難以控制,但內(nèi)部因素對于企業(yè)來說是可以控制的。影響企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險的因素多數(shù)與企業(yè)內(nèi)部管理相關(guān),因此控制企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險的可能性更大?!?、全面性。即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程,并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上,如資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務(wù)活動,均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

4、收益性或損失性。收益性與損失性是共存的,風(fēng)險與收益成正比,財務(wù)風(fēng)險的存在促使企業(yè)改善管理,提高資金的利用效率。

5、激勵性。即財務(wù)風(fēng)險的客觀存在會促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險,加強財務(wù)管理,提高經(jīng)濟效益。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范對策

1、防范財務(wù)風(fēng)險,樹立財務(wù)風(fēng)險意識。財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的失誤都能給企業(yè)帶來損失,在市場經(jīng)濟多元化的激烈競爭中,企業(yè)面臨著更加復(fù)雜的財務(wù)風(fēng)險。從企業(yè)管理者到財務(wù)管理人員以及企業(yè)員工都應(yīng)樹立良好的風(fēng)險意識。企業(yè)管理者要增強財務(wù)風(fēng)險意識,對外部環(huán)境中的潛在風(fēng)險具有全面客觀的認(rèn)識,并將風(fēng)險管理理念貫徹到整個企業(yè)的經(jīng)營過程中,使全員都具備較強的風(fēng)險意識。提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平,防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,在決策過程中,充分考慮影響決策的各種因素,運用科學(xué)手段從模型中計算得出多種決策方案,然后從中擇優(yōu)選用。企業(yè)財務(wù)管理人員要樹立風(fēng)險意識,將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終,不斷豐富財務(wù)、會計、經(jīng)濟、管理等知識,根據(jù)外部經(jīng)濟環(huán)境的政策變化情況,及時識別各類潛在風(fēng)險,最大限度地將風(fēng)險控制在萌芽狀態(tài)。企業(yè)財務(wù)管理人員必須積極參加各種技能培訓(xùn),掌握扎實的財會知識和先進的理財手段,加強會計基礎(chǔ)工作,提高財務(wù)信息質(zhì)量。財務(wù)風(fēng)險控制不只是管理者和財務(wù)管理人員的工作,而是需要全體員工共同完成的工作。把財務(wù)風(fēng)險控制和員工管理結(jié)合起來,建立相應(yīng)的激勵約束機制,充分調(diào)動企業(yè)中人的積極性和創(chuàng)造性,把風(fēng)險管理的觀念和行動落實到企業(yè)每個人的身上,企業(yè)各部門、各員工相互支持和配合,在工作中發(fā)揮團隊精神,及時防范財務(wù)風(fēng)險。

2、防范財務(wù)風(fēng)險,健全內(nèi)部控制制度。財務(wù)風(fēng)險存在的復(fù)雜性和多樣性,要求企業(yè)必須建立內(nèi)部控制制度。建立企業(yè)內(nèi)部控制制度應(yīng)以財務(wù)風(fēng)險控制為中心,通過規(guī)范內(nèi)部制度防范財務(wù)風(fēng)險。內(nèi)部控制內(nèi)容主要包括貨幣資金、實物資產(chǎn)、對外投資、工程項目、采購與付款、銷售與收款、成本費用等經(jīng)濟業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制。企業(yè)必須針對內(nèi)部控制的內(nèi)容采取相應(yīng)內(nèi)部控制措施,根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小與經(jīng)營特點的不同找出內(nèi)部控制的關(guān)鍵控制點,貫徹不相容職務(wù)分離原則,提高財務(wù)人員綜合素質(zhì),注重內(nèi)部控制信息化建設(shè),制定出切實可行的內(nèi)部控制制度,對不同的經(jīng)濟業(yè)務(wù)采用不同的方法。企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇適當(dāng)?shù)膬?nèi)部控制方法,應(yīng)當(dāng)按照不相容職務(wù)相分離的原則,合理配置財務(wù)與會計工作崗位,明確職責(zé)權(quán)限,形成相互制衡,明確規(guī)定涉及財務(wù)工作的批準(zhǔn)范圍、權(quán)限、程序、責(zé)任等內(nèi)容,財務(wù)人員必須在授權(quán)范圍內(nèi)辦理業(yè)務(wù)。還可將內(nèi)部控制制度滲透到企業(yè)生產(chǎn)業(yè)務(wù)的全過程和各個經(jīng)營環(huán)節(jié),并將各層次、各過程、各環(huán)節(jié)的財務(wù)控制有機地結(jié)合起來,利用信息技術(shù)將內(nèi)部控制程序嵌入到財務(wù)信息系統(tǒng)中,將內(nèi)部控制制度與原則通過計算機程序固定化,減少和消除人為操縱因素,通過網(wǎng)絡(luò)可以把各職能部門經(jīng)濟活動的物流和信息流統(tǒng)一起來,把企業(yè)財務(wù)管理活動置于內(nèi)部控制整個過程中,提高企業(yè)的財務(wù)決策和管理水平。

3、防范財務(wù)風(fēng)險,科學(xué)進行投資決策。如果企業(yè)盲目決策,投資方案不科學(xué),過度負(fù)債經(jīng)營,將導(dǎo)致資金成本高,財務(wù)負(fù)擔(dān)重,形成財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)積累的資本達到一定的規(guī)模之后,應(yīng)當(dāng)注意適當(dāng)分散投資風(fēng)險,切忌操之過急。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)必須穩(wěn)健理財,科學(xué)投資,決策要力求“精”,防范“做大做空”,強調(diào)理性投資。以財務(wù)部門提供的各項財務(wù)指標(biāo)作依據(jù),企業(yè)管理部門要運用現(xiàn)代管理方法參與新投資項目、資產(chǎn)重組項目

的風(fēng)險、成本與收益的分析,投資要面向市場,對投資項目進行可行性研究,努力降低投資風(fēng)險。還可以通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散可能存在的財務(wù)風(fēng)險,實現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān),搞多元化經(jīng)營,合理分散投資風(fēng)險。在投資方式上應(yīng)以中、短期投資為主,采用多角化投資,盡可能采取中、短期相結(jié)合的投資模式,主動回避風(fēng)險程度大、決策不確定的投資項目。注意投資方案的科學(xué)性,可以適度負(fù)債,合理安排資產(chǎn)和負(fù)債的比率,實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,保持正常的財務(wù)支付和債務(wù)償還能力,使得企業(yè)在權(quán)益資本和債務(wù)資本之間、盈利能力與風(fēng)險之間比重達到和諧,實現(xiàn)財務(wù)管理與經(jīng)營業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。

第5篇:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范范文

關(guān)鍵詞:企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 控制防范

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險內(nèi)涵

目前對風(fēng)險一詞還沒有一個準(zhǔn)確的定義,可是對風(fēng)險未來產(chǎn)生的不確定性帶來的損失這一觀點應(yīng)當(dāng)是統(tǒng)一的。從狹義上講企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具體是指應(yīng)用財務(wù)杠桿對企業(yè)造成的破產(chǎn)風(fēng)險或者普通股收益產(chǎn)生較大變動的風(fēng)險。從廣義上講是指企業(yè)進行一系列財務(wù)活動如籌資、投資以及運營資金等過程中,由于各種原因?qū)ζ髽I(yè)盈利發(fā)展帶來的重要影響,具體是指公司缺乏合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)以及融資造成公司失去償債能力進一步降低了投資者預(yù)期的風(fēng)險。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點

(一)客觀存在性

具體是指財務(wù)風(fēng)險的存在并不是將人的意志作為轉(zhuǎn)移。也可以認(rèn)為,風(fēng)險無時無刻不在,人們不能回避它,只能利用各種方法有效應(yīng)對風(fēng)險,進一步防止其發(fā)生帶來的費用損失,有效獲得利益。

(二)整體全面性

在企業(yè)籌集、運用、累積資金以及對財務(wù)活動進行分配的過程中產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,同時在各種財務(wù)關(guān)系上積極體現(xiàn)。

(三)不確定性

財務(wù)風(fēng)險體現(xiàn)出了可變性,也就是極有可能在一定的條件下發(fā)生,也有可能不會發(fā)生。這樣就表示了企業(yè)財務(wù)的不確定狀況,進一步說明企業(yè)隨時都會產(chǎn)生損失。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

(一)復(fù)雜的宏觀環(huán)境

企業(yè)復(fù)雜多變的財務(wù)管理宏觀環(huán)境是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的客觀原因。財務(wù)管理主要的宏觀環(huán)境有經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、文化環(huán)境以及市場環(huán)境等。這些因素在企業(yè)外部客觀存在,對企業(yè)的財務(wù)管理造成了重要影響。對企業(yè)來講不斷變化的宏觀環(huán)境是無法預(yù)測的。宏觀環(huán)境變化的不利勢必對企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

(二)企業(yè)財務(wù)人員缺乏對財務(wù)風(fēng)險的客觀認(rèn)識

財務(wù)風(fēng)險的存在具有客觀性,只要出現(xiàn)財務(wù)活動,勢必會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。在實際工作中,企業(yè)財務(wù)管理人員風(fēng)險意識薄弱,很多人認(rèn)為只要管理好資金,財務(wù)風(fēng)險就不會出現(xiàn),致使產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要原因就是淡薄的風(fēng)險意識。

(三)財務(wù)決策缺乏科學(xué)性

財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的另一個重要原因就是財務(wù)決策產(chǎn)生的失誤。防止產(chǎn)生財務(wù)決策失誤的重要條件就是科學(xué)的財務(wù)決策。當(dāng)前,我國企業(yè)財務(wù)決策普遍出現(xiàn)了主觀經(jīng)驗決策問題,進一步導(dǎo)致了財務(wù)決策失誤的發(fā)生,從而出現(xiàn)了財務(wù)風(fēng)險。

四、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制與防范

(一)構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制

對企業(yè)經(jīng)營來講最終目標(biāo)就是獲利,這也是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)。構(gòu)建預(yù)警機制,需要不斷完善財務(wù)收集傳遞信息制度,為企業(yè)經(jīng)營提供完整的數(shù)據(jù)資料;建立企業(yè)內(nèi)部控制機制,通過優(yōu)良的會計信息質(zhì)量,確保財務(wù)預(yù)警機制正常發(fā)揮作用。企業(yè)對內(nèi)部控制機制的完善應(yīng)當(dāng)從資金循環(huán)方面著手;堅持結(jié)合定性與定量分析,綜合運用現(xiàn)代化技術(shù)信息以及科學(xué)管理知識,在定量分析的同時對定性分析加強應(yīng)用;對風(fēng)險處理制度不斷完善,應(yīng)當(dāng)采取有效措施對應(yīng)預(yù)測或者已經(jīng)發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險,并且有效進行控制與處理;構(gòu)建財務(wù)預(yù)警制度,貫徹落實每個人的風(fēng)險責(zé)任,一旦出現(xiàn)問題,可以及時找到責(zé)任對象,并且聯(lián)系獎懲機制,促使負(fù)責(zé)人提高警惕性。

識別預(yù)警在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中具體是指通過計算定量指標(biāo)與分析定性問題,綜合分析企業(yè)的經(jīng)營情況。通常來講,能夠利用下列指標(biāo)展開分析:變現(xiàn)資產(chǎn)的能力。具體反映為流動與速動比率。負(fù)債情況。企業(yè)債務(wù)情況怎樣,對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險程度可以直接進行反映,通常衡量的標(biāo)準(zhǔn)是資產(chǎn)負(fù)債率以及獲得利益情況。使用資產(chǎn)狀況。通常來講,企業(yè)使用資產(chǎn)情況越好,表明企業(yè)財務(wù)情況越好。使用資產(chǎn)情況具體是對存貨周轉(zhuǎn)率進行考核。一方面存貨周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)為企業(yè)管理存貨效率,另一方面也體現(xiàn)了變現(xiàn)存貨的能力。這一指標(biāo)數(shù)值越大,變現(xiàn)存貨的能力則越強,企業(yè)銷售產(chǎn)品的情況也越好。對企業(yè)盈利能力準(zhǔn)確反映的指標(biāo)就是總資產(chǎn)報酬率,它體現(xiàn)了企業(yè)總資產(chǎn)獲得利潤的能力。

(二)聯(lián)系實際情況采取風(fēng)險防范措施

企業(yè)在市場激烈競爭中財務(wù)風(fēng)險是必然的產(chǎn)物,特別是在我國市場經(jīng)濟發(fā)展不健全的前提下,財務(wù)風(fēng)險更加無法避免。企業(yè)管理者必須站在市場的角度,加強企業(yè)財務(wù)管理,對成本費用嚴(yán)格進行管理,盡量提升企業(yè)的經(jīng)濟利益,按照企業(yè)完整、真實的會計信息,編制出與本企業(yè)實際經(jīng)營情況相符合的防范財務(wù)風(fēng)險的對策,盡量將風(fēng)險降到最低;企業(yè)應(yīng)當(dāng)對資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)積極進行調(diào)整,提升變現(xiàn)資產(chǎn)的能力;企業(yè)應(yīng)盡可能的提升運行資金的速度,保證企業(yè)資金的安全性,并且提高投資回報概率,進一步加快本金投資的回收速率;企業(yè)需要按照自己的實際情況對風(fēng)險有效回避、控制、轉(zhuǎn)移以及分散等,從而對財務(wù)風(fēng)險進一步有效防范,這些對財務(wù)風(fēng)險的降低與化解,提高經(jīng)濟效益具有重要作用。

五、結(jié)束語

綜上分析,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是無法避免的,形成原因的復(fù)雜性需要我們對財務(wù)風(fēng)險積極規(guī)避,提高企業(yè)的經(jīng)營能力,對財務(wù)風(fēng)險的控制防范措施積極進行掌握。事實上企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是一把雙刃劍,一方面它給企業(yè)帶來了損失,對企業(yè)的生存發(fā)展造成了威脅,可是另一方面,在國際化經(jīng)濟、科學(xué)技術(shù)進步、瞬息萬變的市場經(jīng)濟中,也為企業(yè)提供了充足的發(fā)展空間,并且?guī)砹税l(fā)展機會,這也是市場競爭的最終結(jié)果。

參考文獻:

第6篇:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范范文

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險;防范與控制;措施

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)活動中各種不確定因素的影響,使財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離,造成企業(yè)蒙受損失的機會與可能。由于財務(wù)活動貫穿于企業(yè)各項經(jīng)濟活動中,主要體現(xiàn)在籌資、投資、資金營運、利潤分配等各個環(huán)節(jié),一般來說,企業(yè)財務(wù)活動的組織和管理過程中的某一方面或某個環(huán)節(jié)發(fā)生問題,都可能產(chǎn)生企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,導(dǎo)致企業(yè)盈力能力和償債能力降低,從而對企業(yè)的生存和發(fā)展造成嚴(yán)重影響。因此加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與控制是企業(yè)生存發(fā)展和實現(xiàn)價值最大化的內(nèi)在要求。

企業(yè)防范與控制財務(wù)風(fēng)險,以期降低財務(wù)風(fēng)險,實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)目標(biāo),是企業(yè)財務(wù)管理工作的重點。防范與控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,主要應(yīng)采取以下應(yīng)對措施:

一、建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度

企業(yè)要建立單位內(nèi)部控制制度,首先要對單位內(nèi)部結(jié)構(gòu)和外部環(huán)境進行深入細(xì)致的調(diào)查,重點是對單位的經(jīng)營性質(zhì)、經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營方式、組織體系、機構(gòu)設(shè)置、人員、資金、物資、設(shè)備、技術(shù)信息溝通情況和經(jīng)營管理狀況以及單位所處的外部政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、資源環(huán)境和社會文化環(huán)境等進行調(diào)查。

其次,根據(jù)調(diào)查結(jié)果,按照系統(tǒng)理論和方法的要求劃分單位內(nèi)部結(jié)構(gòu),通常包括:行政領(lǐng)導(dǎo)體系,包括行政領(lǐng)導(dǎo)的設(shè)置,各個職能部門和分支機構(gòu)設(shè)置等;構(gòu)成要素體系,包括人、財、物資、設(shè)備、技術(shù)、信息溝通的所屬系統(tǒng);經(jīng)營體系,包括采購、生產(chǎn)、銷售、儲存、運輸?shù)认到y(tǒng);管理體系,包括會計、統(tǒng)計、審計、電子信息和網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控等系統(tǒng)。

第三,根據(jù)劃分的各個所屬控制系統(tǒng)確定系統(tǒng)運行活動過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和風(fēng)險控制點,同時制定每一關(guān)鍵環(huán)節(jié)控制要點的有效控制方法和操作規(guī)范,特別關(guān)注高風(fēng)險環(huán)節(jié)風(fēng)險控制點的控制,防止產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

最后,針對具體業(yè)務(wù)與事項實施相應(yīng)的控制。具體業(yè)務(wù)事項的控制一般涵蓋單位經(jīng)營管理的各個層次和業(yè)務(wù)流程的各個環(huán)節(jié)。通常包括對采購、生產(chǎn)、銷售、預(yù)算、擔(dān)保、合同協(xié)議、業(yè)務(wù)外包、企業(yè)合并、資產(chǎn)重組、投資融資、貨幣資金、存貨、工程項目、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、人力資源、信息系統(tǒng)等方面的控制,要特別關(guān)注重要業(yè)務(wù)事項的控制,防止財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。

在內(nèi)部控制制度執(zhí)行過程中,對不相容崗位實行分離控制、相互牽制。對財務(wù)風(fēng)險隱患較大的業(yè)務(wù)(如擔(dān)保、對外投資)制定專項業(yè)務(wù)操作流程,并對相應(yīng)崗位進行特殊培訓(xùn);對重要的擔(dān)保業(yè)務(wù)、重大對外投資項目實行集體決策、審批,并進行跟蹤管理和監(jiān)測,防止財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。

對內(nèi)部控制執(zhí)行結(jié)果進行定期檢查,并對檢查中發(fā)現(xiàn)的內(nèi)部控制制度缺陷,適時進行修訂完善,降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生概率。

二、實行預(yù)算管理

企業(yè)進行財務(wù)風(fēng)險管理所要控制的就是實際財務(wù)收益與預(yù)期財務(wù)收益(財務(wù)目標(biāo))的偏離程度。財務(wù)預(yù)算是財務(wù)目標(biāo)的細(xì)化,財務(wù)預(yù)算作為企業(yè)預(yù)算的一部分為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個部門定立了明確的目標(biāo)、任務(wù),也為生產(chǎn)經(jīng)營控制和業(yè)績評價提供了基本依據(jù)和尺度。企業(yè)整體是一個責(zé)任中心,每個部門、每個班組甚至每個人都是各自獨立的責(zé)任中心。這些責(zé)任中心被要求完成特定的職責(zé)(目標(biāo)、任務(wù)),也被賦予一定的權(quán)力,以便對該責(zé)任區(qū)域進行有效的控制。通過向下層層分解細(xì)化、下達預(yù)算目標(biāo)任務(wù)和賦予權(quán)力,將預(yù)算目標(biāo)層層落實到每個部門、每個班組甚至每個人。然后實施預(yù)算的事前、事中控制,一旦發(fā)生偏差,及時分析問題,找出原因,采取相應(yīng)措施解決問題、糾正偏差,從而達到預(yù)算目標(biāo)。

三、建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

財務(wù)管理者應(yīng)當(dāng)對企業(yè)財務(wù)運營過程進行跟蹤、監(jiān)控、建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的核心是預(yù)警指標(biāo)體系,預(yù)警指標(biāo)一般應(yīng)包括:流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)、長期資產(chǎn)適合率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、主營業(yè)務(wù)利潤率、成本利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率、三年利潤平均增長率、三年資本平均增長率等指標(biāo)。根據(jù)以上指標(biāo)定期計算分析企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力等方面的風(fēng)險狀態(tài),及時識別財務(wù)風(fēng)險,并采取相應(yīng)的防范與控制措施降低財務(wù)風(fēng)險。

四、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對策略

在市場經(jīng)濟條件下,財務(wù)風(fēng)險的防范與控制,并不意味著完全預(yù)防或消滅財務(wù)風(fēng)險,而是指在一定的風(fēng)險條件下,盡可能降低或減少潛在風(fēng)險發(fā)生的可能性,對風(fēng)險可能造成的損失采取應(yīng)對策略和補救措施,減少損失的程度和范圍。財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對策略有以下幾種:

第一,風(fēng)險規(guī)避,即企業(yè)在進行風(fēng)險決策時或在實施風(fēng)險方案過程中,對超出企業(yè)風(fēng)險承受度的風(fēng)險,通過放棄或者停止與該風(fēng)險相關(guān)的業(yè)務(wù)活動,以避免和減輕損失的策略。

第二,風(fēng)險降低,即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險,在權(quán)衡成本效益之后,采取適當(dāng)?shù)目刂拼胧┙档惋L(fēng)險或減輕損失,將風(fēng)險控制在風(fēng)險承受度之內(nèi)。

第三, 風(fēng)險分擔(dān),即企業(yè)對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險,通過借助他人的力量,采取業(yè)務(wù)分包,購買保險等方式和適當(dāng)?shù)目刂拼胧?,將風(fēng)險控制在企業(yè)風(fēng)險承受度之內(nèi)的策略。

第四, 風(fēng)險承受,即企業(yè)對風(fēng)險承受度之內(nèi)的風(fēng)險,在權(quán)衡成本效益之后,不準(zhǔn)備采取控制措施降低風(fēng)險或減輕損失的策略。

企業(yè)應(yīng)根據(jù)風(fēng)險的具體情況,靈活地選擇適合企業(yè)實際的風(fēng)險應(yīng)對策略,降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

【參考文獻】

第7篇:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范范文

財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)活動中的各個環(huán)節(jié),是由多種內(nèi)外因素的作用,使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益,從而產(chǎn)生企業(yè)財產(chǎn)損失的可能性。

一、財務(wù)風(fēng)險特性。

(一)風(fēng)險存在的客觀性。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,企業(yè)為實現(xiàn)利益最大化存在,而風(fēng)險與利益并存,企業(yè)經(jīng)營過程中,不管如何采取防范措施和手段,如何完善企業(yè)財務(wù)管理制度,改進風(fēng)險測評方法,只能降低財務(wù)風(fēng)險而不能徹底消除。

(二)風(fēng)險的全面性。財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程,并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累、資金分配等財務(wù)活動均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

(三)風(fēng)險及其損失的可控性。盡管財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,不可能完全消滅它,但是風(fēng)險的發(fā)生的概率和發(fā)生風(fēng)險形成的損失并非不能控制。只要提高風(fēng)險意識,加強內(nèi)部監(jiān)控預(yù)警,防范措施得當(dāng),可以大大降低風(fēng)險發(fā)生的概率或者即使發(fā)生風(fēng)險也可將風(fēng)險造成的損失降低到最低水平。

(四)風(fēng)險與收益的相關(guān)性。風(fēng)險與收益是成正比的,企業(yè)每一項經(jīng)營活動,預(yù)計帶來收益同時,也伴隨著風(fēng)險的存在,而且預(yù)計收益越高伴隨的風(fēng)險越大,收益與風(fēng)險是共存的。這種特性促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險,加強財務(wù)管理,降低風(fēng)險發(fā)生的概率,提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型及成因。

(一)籌資風(fēng)險?;I資風(fēng)險是指企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營而產(chǎn)生的喪失償債能力的風(fēng)險。在資本結(jié)構(gòu)決策中,合理安排債務(wù)資本比率和權(quán)益資本比率是非常重要的。一般情況下,權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本,因為債務(wù)利息率通常低于股票利息率,并且債務(wù)利息可以稅前支付,具有抵稅功能。因此,由于市場不完善的特性在特定時期內(nèi)合理提高債務(wù)資本比率,降低權(quán)益資本比率,可以全面降低企業(yè)的綜合資本成本,提高公司價值。利用債務(wù)籌資可以獲得財務(wù)杠桿利益。但是企業(yè)如果一味地追求降低資本成本,導(dǎo)致負(fù)債規(guī)模過大,則必然會使企業(yè)承擔(dān)的利息支出過大,進而出現(xiàn)財務(wù)危機;如果走另一極端,一味的零負(fù)債經(jīng)營,理論上是低風(fēng)險,實際上比非如此,任何行業(yè)都有一個周期性,意味著任何企業(yè)都會面臨的經(jīng)營低谷期,僅靠自身沒有銀行的幫助企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。比如史玉柱投資建設(shè)巨人科技大廈,投資規(guī)模巨大,超出巨人集團的能力,史玉柱竟未申請過一分錢的銀行貸款,結(jié)果大廈未按期完工,購房人追討樓花款成了導(dǎo)致巨人集團陷入財務(wù)危機的導(dǎo)火索,實質(zhì)上是巨人集團的籌資決策失誤。

(二)投資風(fēng)險。投Y風(fēng)險主要是因為投資活動而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。企業(yè)的投資活動包括企業(yè)的主業(yè)投資和其他項目投資,企業(yè)的投資風(fēng)險主要是根據(jù)項目的報酬率來確定,若項目利潤率大于負(fù)債利率,則風(fēng)險較小。反之,投資風(fēng)險較大。企業(yè)的投資風(fēng)險可以根據(jù)項目的期望報酬率和期望值標(biāo)準(zhǔn)差來衡量。

(三)、經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,采購、生產(chǎn)、銷售各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運動的遲滯,產(chǎn)生企業(yè)價值的變動。其中,采購風(fēng)險是指由于原材料市場供給商的變動而產(chǎn)生的供給不足的可能,以及由于信用條件與預(yù)付款方式采購形成的貨款支付而貨物不能按時得到供給的風(fēng)險;生產(chǎn)風(fēng)險是指由于信息、能源、技術(shù)及人員的變動而導(dǎo)致生產(chǎn)工藝流程的變化,以及由于庫存不足所導(dǎo)致的停工待料或銷售遲滯的可能;存貨變現(xiàn)風(fēng)險是指由于產(chǎn)品市場變動而導(dǎo)致產(chǎn)品銷售受阻的可能;應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險是指由于賒銷業(yè)務(wù)過多導(dǎo)致應(yīng)收賬款治理成本增大的可能性,以及由于賒銷政策的改變導(dǎo)致實際回收期與預(yù)期回收的偏離等。外匯風(fēng)險是由于匯率變動而引起的企業(yè)財務(wù)成果的存在不確定性。

(四)收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險即由于企業(yè)的收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響而帶來的風(fēng)險,收益分配直接影響到企業(yè)的資金流狀態(tài)和資產(chǎn)負(fù)債率。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

(一)提高企業(yè)財務(wù)管理的應(yīng)變能力。面對不斷變化的市場競爭環(huán)境和新生的采購銷模式,企業(yè)應(yīng)制定財務(wù)管理戰(zhàn)略,設(shè)置高效的財務(wù)管理結(jié)構(gòu),配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度,提高風(fēng)險防范意識,強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作,使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行,以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化和新業(yè)務(wù)模式而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。外部環(huán)境雖然存在于企業(yè)之外,企業(yè)無法對其施加影響,但并不是說企業(yè)面對外部環(huán)境變化就無所適從。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)應(yīng)把不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認(rèn)真分析研究,把握其變化趨勢及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對財務(wù)管理外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以降低因外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

(二)多元投資,分散風(fēng)險。企業(yè)實行多元化投資能夠有效的避免財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)帶來的損失。多元化的投資方法具體包括分配法和轉(zhuǎn)移法。分配法指通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目,企業(yè)可以和其他企業(yè)一同融資,以實現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān),從而分散企業(yè)投資風(fēng)險,避免企業(yè)因單獨承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險;由于市場需求有不確定性,企業(yè)可采用多種經(jīng)營的方式,即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品來分散風(fēng)險。在多種經(jīng)營方式下,企業(yè)因滯銷而產(chǎn)生的損失,會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消,也可以避免因企業(yè)經(jīng)營單一而產(chǎn)生無法實現(xiàn)的預(yù)期收益風(fēng)險。轉(zhuǎn)移法是指企業(yè)通過某些手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法,它包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移,指企業(yè)可以將財產(chǎn)損失的風(fēng)險通過購買財產(chǎn)保險的方式轉(zhuǎn)移給保險公司承擔(dān)。企業(yè)在對外投資時,可以采用聯(lián)營投資的方式,將投資風(fēng)險一部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)。

(三)確定合理的資本結(jié)構(gòu)以減少風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)視不同情況適當(dāng)提高和降低負(fù)債資金比例,達到資本結(jié)構(gòu)合理化。資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例關(guān)系,資本結(jié)構(gòu)失調(diào)是影響財務(wù)風(fēng)險各種因素最直觀的體現(xiàn),資本結(jié)構(gòu)是否合理的關(guān)鍵是確定負(fù)債與股東權(quán)益的適宜比例,當(dāng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)時,財務(wù)杠桿利益最大。在實際工作中除要考慮財務(wù)杠桿利益外,還要考慮以下因素,即在整個宏觀經(jīng)濟不景氣時期,企業(yè)應(yīng)盡可能壓縮負(fù)債;而在經(jīng)濟復(fù)蘇、繁榮階段,企業(yè)應(yīng)增加負(fù)債,以抓住機遇,迅速發(fā)展。

(四)合理決策,減少風(fēng)險。企業(yè)在選擇財務(wù)方案時,應(yīng)綜合評價各種備選方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,在保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的同時選擇風(fēng)險較小的方案,以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。例如,債權(quán)性投資,如果使企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時,就會盡可能采用債權(quán)性投資。因為盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益,但從回避風(fēng)險的角度來考慮,企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資,而債權(quán)性投資的風(fēng)險低于股權(quán)性投資的風(fēng)險,因此,企業(yè)在選擇投資方式時,就會盡可能采用債權(quán)性投資。當(dāng)然,回避風(fēng)險并不是說企業(yè)不能進行風(fēng)險性投資,企業(yè)(下轉(zhuǎn)269頁)財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)活動中的各個環(huán)節(jié),是由多種內(nèi)外因素的作用,使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益,從而產(chǎn)生企業(yè)財產(chǎn)損失的可能性。

一、財務(wù)風(fēng)險特性。

(一)風(fēng)險存在的客觀性。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,企業(yè)為實現(xiàn)利益最大化存在,而風(fēng)險與利益并存,企業(yè)經(jīng)營過程中,不管如何采取防范措施和手段,如何完善企業(yè)財務(wù)管理制度,改進風(fēng)險測評方法,只能降低財務(wù)風(fēng)險而不能徹底消除。

(二)風(fēng)險的全面性。財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程,并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累、資金分配等財務(wù)活動均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

(三)風(fēng)險及其損失的可控性。盡管財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,不可能完全消滅它,但是風(fēng)險的發(fā)生的概率和發(fā)生風(fēng)險形成的損失并非不能控制。只要提高風(fēng)險意識,加強內(nèi)部監(jiān)控預(yù)警,防范措施得當(dāng),可以大大降低風(fēng)險發(fā)生的概率或者即使發(fā)生風(fēng)險也可將風(fēng)險造成的損失降低到最低水平。

(四)風(fēng)險與收益的相關(guān)性。風(fēng)險與收益是成正比的,企業(yè)每一項經(jīng)營活動,預(yù)計帶來收益同時,也伴隨著風(fēng)險的存在,而且預(yù)計收益越高伴隨的風(fēng)險越大,收益與風(fēng)險是共存的。這種特性促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險,加強財務(wù)管理,降低風(fēng)險發(fā)生的概率,提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型及成因。

(一)籌資風(fēng)險?;I資風(fēng)險是指企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營而產(chǎn)生的喪失償債能力的風(fēng)險。在資本結(jié)構(gòu)決策中,合理安排債務(wù)資本比率和權(quán)益資本比率是非常重要的。一般情況下,權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本,因為債務(wù)利息率通常低于股票利息率,并且債務(wù)利息可以稅前支付,具有抵稅功能。因此,由于市場不完善的特性在特定時期內(nèi)合理提高債務(wù)資本比率,降低權(quán)益資本比率,可以全面降低企業(yè)的綜合資本成本,提高公司價值。利用債務(wù)籌資可以獲得財務(wù)杠桿利益。但是企業(yè)如果一味地追求降低資本成本,導(dǎo)致負(fù)債規(guī)模過大,則必然會使企業(yè)承擔(dān)的利息支出過大,進而出現(xiàn)財務(wù)危機;如果走另一極端,一味的零負(fù)債經(jīng)營,理論上是低風(fēng)險,實際上比非如此,任何行業(yè)都有一個周期性,意味著任何企業(yè)都會面臨的經(jīng)營低谷期,僅靠自身沒有銀行的幫助企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。比如史玉柱投資建設(shè)巨人科技大廈,投資規(guī)模巨大,超出巨人集團的能力,史玉柱竟未申請過一分錢的銀行貸款,結(jié)果大廈未按期完工,購房人追討樓花款成了導(dǎo)致巨人集團陷入財務(wù)危機的導(dǎo)火索,實質(zhì)上是巨人集團的籌資決策失誤。

(二)投資風(fēng)險。投資風(fēng)險主要是因為投資活動而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。企業(yè)的投資活動包括企業(yè)的主業(yè)投資和其他項目投資,企業(yè)的投資風(fēng)險主要是根據(jù)項目的報酬率來確定,若項目利潤率大于負(fù)債利率,則風(fēng)險較小。反之,投資風(fēng)險較大。企業(yè)的投資風(fēng)險可以根據(jù)項目的期望報酬率和期望值標(biāo)準(zhǔn)差來衡量。

(三)、經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,采購、生產(chǎn)、銷售各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運動的遲滯,產(chǎn)生企業(yè)價值的變動。其中,采購風(fēng)險是指由于原材料市場供給商的變動而產(chǎn)生的供給不足的可能,以及由于信用條件與預(yù)付款方式采購形成的貨款支付而貨物不能按時得到供給的風(fēng)險;生產(chǎn)風(fēng)險是指由于信息、能源、技術(shù)及人員的變動而導(dǎo)致生產(chǎn)工藝流程的變化,以及由于庫存不足所導(dǎo)致的停工待料或銷售遲滯的可能;存貨變現(xiàn)風(fēng)險是指由于產(chǎn)品市場變動而導(dǎo)致產(chǎn)品銷售受阻的可能;應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險是指由于賒銷業(yè)務(wù)過多導(dǎo)致應(yīng)收賬款治理成本增大的可能性,以及由于賒銷政策的改變導(dǎo)致實際回收期與預(yù)期回收的偏離等。外匯風(fēng)險是由于匯率變動而引起的企業(yè)財務(wù)成果的存在不確定性。

(四)收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險即由于企業(yè)的收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響而帶來的風(fēng)險,收益分配直接影響到企業(yè)的資金流狀態(tài)和資產(chǎn)負(fù)債率。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

(一)提高企業(yè)財務(wù)管理的應(yīng)變能力。面對不斷變化的市場競爭環(huán)境和新生的采購銷模式,企業(yè)應(yīng)制定財務(wù)管理戰(zhàn)略,設(shè)置高效的財務(wù)管理結(jié)構(gòu),配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度,提高風(fēng)險防范意識,強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作,使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行,以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化和新業(yè)務(wù)模式而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。外部環(huán)境雖然存在于企業(yè)之外,企業(yè)無法對其施加影響,但并不是說企業(yè)面對外部環(huán)境變化就無所適從。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)應(yīng)把不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認(rèn)真分析研究,把握其變化趨勢及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對財務(wù)管理外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以降低因外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

(二)多元投資,分散風(fēng)險。企業(yè)實行多元化投資能夠有效的避免財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)帶來的損失。多元化的投資方法具體包括分配法和轉(zhuǎn)移法。分配法指通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目,企業(yè)可以和其他企業(yè)一同融資,以實現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān),從而分散企業(yè)投資風(fēng)險,避免企業(yè)因單獨承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險;由于市場需求有不確定性,企業(yè)可采用多種經(jīng)營的方式,即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品來分散風(fēng)險。在多種經(jīng)營方式下,企業(yè)因滯銷而產(chǎn)生的損失,會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消,也可以避免因企業(yè)經(jīng)營單一而產(chǎn)生無法現(xiàn)的預(yù)期收益風(fēng)險。轉(zhuǎn)移法是指企業(yè)通過某些手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法,它包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移,指企業(yè)可以將財產(chǎn)損失的風(fēng)險通過購買財產(chǎn)保險的方式轉(zhuǎn)移給保險公司承擔(dān)。企業(yè)在對外投資時,可以采用聯(lián)營投資的方式,將投資風(fēng)險一部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)。

(三)確定合理的資本結(jié)構(gòu)以減少風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)視不同情況適當(dāng)提高和降低負(fù)債資金比例,達到資本結(jié)構(gòu)合理化。資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例關(guān)系,資本結(jié)構(gòu)失調(diào)是影響財務(wù)風(fēng)險各種因素最直觀的體現(xiàn),資本結(jié)構(gòu)是否合理的關(guān)鍵是確定負(fù)債與股東權(quán)益的適宜比例,當(dāng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)時,財務(wù)杠桿利益最大。在實際工作中除要考慮財務(wù)杠桿利益外,還要考慮以下因素,即在整個宏觀經(jīng)濟不景氣時期,企業(yè)應(yīng)盡可能壓縮負(fù)債;而在經(jīng)濟復(fù)蘇、繁榮階段,企業(yè)應(yīng)增加負(fù)債,以抓住機遇,迅速發(fā)展。

(四)合理決策,減少風(fēng)險。企業(yè)在選擇財務(wù)方案時,應(yīng)綜合評價各種備選方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,在保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的同時選擇風(fēng)險較小的方案,以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。例如,債權(quán)性投資,如果使企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時,就會盡可能采用債權(quán)性投資。因為盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益,但從回避風(fēng)險的角度來考慮,企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資,而債權(quán)性投資的風(fēng)險低于股權(quán)性投資的風(fēng)險,因此,企業(yè)在選擇投資方式時,就會盡可能采用債權(quán)性投資。當(dāng)然,回避風(fēng)險并不是說企業(yè)不能進行風(fēng)險性投資,企業(yè)(下轉(zhuǎn)269頁)財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)活動中的各個環(huán)節(jié),是由多種內(nèi)外因素的作用,使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益,從而產(chǎn)生企業(yè)財產(chǎn)損失的可能性。

一、財務(wù)風(fēng)險特性。

(一)風(fēng)險存在的客觀性。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,企業(yè)為實現(xiàn)利益最大化存在,而風(fēng)險與利益并存,企業(yè)經(jīng)營過程中,不管如何采取防范措施和手段,如何完善企業(yè)財務(wù)管理制度,改進風(fēng)險測評方法,只能降低財務(wù)風(fēng)險而不能徹底消除。

(二)風(fēng)險的全面性。財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程,并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累、資金分配等財務(wù)活動均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

(三)風(fēng)險及其損失的可控性。盡管財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,不可能完全消滅它,但是風(fēng)險的發(fā)生的概率和發(fā)生風(fēng)險形成的損失并非不能控制。只要提高風(fēng)險意識,加強內(nèi)部監(jiān)控預(yù)警,防范措施得當(dāng),可以大大降低風(fēng)險發(fā)生的概率或者即使發(fā)生風(fēng)險也可將風(fēng)險造成的損失降低到最低水平。

(四)風(fēng)險與收益的相關(guān)性。風(fēng)險與收益是成正比的,企業(yè)每一項經(jīng)營活動,預(yù)計帶來收益同時,也伴隨著風(fēng)險的存在,而且預(yù)計收益越高伴隨的風(fēng)險越大,收益與風(fēng)險是共存的。這種特性促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險,加強財務(wù)管理,降低風(fēng)險發(fā)生的概率,提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型及成因。

(一)籌資風(fēng)險?;I資風(fēng)險是指企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營而產(chǎn)生的喪失償債能力的風(fēng)險。在資本結(jié)構(gòu)決策中,合理安排債務(wù)資本比率和權(quán)益資本比率是非常重要的。一般情況下,權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本,因為債務(wù)利息率通常低于股票利息率,并且債務(wù)利息可以稅前支付,具有抵稅功能。因此,由于市場不完善的特性在特定時期內(nèi)合理提高債務(wù)資本比率,降低權(quán)益資本比率,可以全面降低企業(yè)的綜合資本成本,提高公司價值。利用債務(wù)籌資可以獲得財務(wù)杠桿利益。但是企業(yè)如果一味地追求降低資本成本,導(dǎo)致負(fù)債規(guī)模過大,則必然會使企業(yè)承擔(dān)的利息支出過大,進而出現(xiàn)財務(wù)危機;如果走另一極端,一味的零負(fù)債經(jīng)營,理論上是低風(fēng)險,實際上比非如此,任何行業(yè)都有一個周期性,意味著任何企業(yè)都會面臨的經(jīng)營低谷期,僅靠自身沒有銀行的幫助企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。比如史玉柱投資建設(shè)巨人科技大廈,投資規(guī)模巨大,超出巨人集團的能力,史玉柱竟未申請過一分錢的銀行貸款,結(jié)果大廈未按期完工,購房人追討樓花款成了導(dǎo)致巨人集團陷入財務(wù)危機的導(dǎo)火索,實質(zhì)上是巨人集團的籌資決策失誤。

(二)投資風(fēng)險。投資風(fēng)險主要是因為投資活動而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。企業(yè)的投資活動包括企業(yè)的主業(yè)投資和其他項目投資,企業(yè)的投資風(fēng)險主要是根據(jù)項目的報酬率來確定,若項目利潤率大于負(fù)債利率,則風(fēng)險較小。反之,投資風(fēng)險較大。企業(yè)的投資風(fēng)險可以根據(jù)項目的期望報酬率和期望值標(biāo)準(zhǔn)差來衡量。

(三)、經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,采購、生產(chǎn)、銷售各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運動的遲滯,產(chǎn)生企業(yè)價值的變動。其中,采購風(fēng)險是指由于原材料市場供給商的變動而產(chǎn)生的供給不足的可能,以及由于信用條件與預(yù)付款方式采購形成的貨款支付而貨物不能按時得到供給的風(fēng)險;生產(chǎn)風(fēng)險是指由于信息、能源、技術(shù)及人員的變動而導(dǎo)致生產(chǎn)工藝流程的變化,以及由于庫存不足所導(dǎo)致的停工待料或銷售遲滯的可能;存貨變現(xiàn)風(fēng)險是指由于產(chǎn)品市場變動而導(dǎo)致產(chǎn)品銷售受阻的可能;應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險是指由于賒銷業(yè)務(wù)過多導(dǎo)致應(yīng)收賬款治理成本增大的可能性,以及由于賒銷政策的改變導(dǎo)致實際回收期與預(yù)期回收的偏離等。外匯風(fēng)險是由于匯率變動而引起的企業(yè)財務(wù)成果的存在不確定性。

(四)收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險即由于企業(yè)的收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響而帶來的風(fēng)險,收益分配直接影響到企業(yè)的資金流狀態(tài)和資產(chǎn)負(fù)債率。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

(一)提高企業(yè)財務(wù)管理的應(yīng)變能力。面對不斷變化的市場競爭環(huán)境和新生的采購銷模式,企業(yè)應(yīng)制定財務(wù)管理戰(zhàn)略,設(shè)置高效的財務(wù)管理結(jié)構(gòu),配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度,提高風(fēng)險防范意識,強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作,使企業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)有效運行,以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化和新業(yè)務(wù)模式而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。外部環(huán)境雖然存在于企業(yè)之外,企業(yè)無法對其施加影響,但并不是說企業(yè)面對外部環(huán)境變化就無所適從。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)應(yīng)把不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認(rèn)真分析研究,把握其變化趨勢及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對財務(wù)管理外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以降低因外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

(二)多元投資,分散風(fēng)險。企業(yè)實行多元化投資能夠有效的避免財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)帶來的損失。多元化的投資方法具體包括分配法和轉(zhuǎn)移法。分配法指通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目,企業(yè)可以和其他企業(yè)一同融資,以實現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān),從而分散企業(yè)投資風(fēng)險,避免企業(yè)因單獨承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險;由于市場需求有不確定性,企業(yè)可采用多種經(jīng)營的方式,即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品來分散風(fēng)險。在多種經(jīng)營方式下,企業(yè)因滯銷而產(chǎn)生的損失,會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消,也可以避免因企業(yè)經(jīng)營單一而產(chǎn)生無法實現(xiàn)的預(yù)期收益風(fēng)險。轉(zhuǎn)移法是指企業(yè)通過某些手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法,它包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移,指企業(yè)可以將財產(chǎn)損失的風(fēng)險通過購買財產(chǎn)保險的方式轉(zhuǎn)移給保險公司承擔(dān)。企業(yè)在對外投資時,可以采用聯(lián)營投資的方式,將投資風(fēng)險一部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)。

(三)確定合理的資本結(jié)構(gòu)以減少風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)視不同情況適當(dāng)提高和降低負(fù)債資金比例,達到資本結(jié)構(gòu)合理化。資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例關(guān)系,資本結(jié)構(gòu)失調(diào)是影響財務(wù)風(fēng)險各種因素最直觀的體現(xiàn),資本結(jié)構(gòu)是否合理的關(guān)鍵是確定負(fù)債與股東權(quán)益的適宜比例,當(dāng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)時,財務(wù)杠桿利益最大。在實際工作中除要考慮財務(wù)杠桿利益外,還要考慮以下因素,即在整個宏觀經(jīng)濟不景氣時期,企業(yè)應(yīng)盡可能壓縮負(fù)債;而在經(jīng)濟復(fù)蘇、繁榮階段,企業(yè)應(yīng)增加負(fù)債,以抓住機遇,迅速發(fā)展。

(四)合理決策,減少風(fēng)險。企業(yè)在選擇財務(wù)方案時,應(yīng)綜合評價各種備選方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,在保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的同時選擇風(fēng)險較小的方案,以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。例如,債權(quán)性投資,如果使企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時,就會盡可能采用債權(quán)性投資。因為盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益,但從回避風(fēng)險的角度來考慮,企I還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資,而債權(quán)性投資的風(fēng)險低于股權(quán)性投資的風(fēng)險,因此,企業(yè)在選擇投資方式時,就會盡可能采用債權(quán)性投資。當(dāng)然,回避風(fēng)險并不是說企業(yè)不能進行風(fēng)險性投資,企業(yè)(下轉(zhuǎn)269頁)財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)活動中的各個環(huán)節(jié),是由多種內(nèi)外因素的作用,使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益,從而產(chǎn)生企業(yè)財產(chǎn)損失的可能性。

一、財務(wù)風(fēng)險特性。

(一)風(fēng)險存在的客觀性。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,企業(yè)為實現(xiàn)利益最大化存在,而風(fēng)險與利益并存,企業(yè)經(jīng)營過程中,不管如何采取防范措施和手段,如何完善企業(yè)財務(wù)管理制度,改進風(fēng)險測評方法,只能降低財務(wù)風(fēng)險而不能徹底消除。

(二)風(fēng)險的全面性。財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程,并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累、資金分配等財務(wù)活動均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

(三)風(fēng)險及其損失的可控性。盡管財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,不可能完全消滅它,但是風(fēng)險的發(fā)生的概率和發(fā)生風(fēng)險形成的損失并非不能控制。只要提高風(fēng)險意識,加強內(nèi)部監(jiān)控預(yù)警,防范措施得當(dāng),可以大大降低風(fēng)險發(fā)生的概率或者即使發(fā)生風(fēng)險也可將風(fēng)險造成的損失降低到最低水平。

(四)風(fēng)險與收益的相關(guān)性。風(fēng)險與收益是成正比的,企業(yè)每一項經(jīng)營活動,預(yù)計帶來收益同時,也伴隨著風(fēng)險的存在,而且預(yù)計收益越高伴隨的風(fēng)險越大,收益與風(fēng)險是共存的。這種特性促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險,加強財務(wù)管理,降低風(fēng)險發(fā)生的概率,提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型及成因。

(一)籌資風(fēng)險?;I資風(fēng)險是指企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營而產(chǎn)生的喪失償債能力的風(fēng)險。在資本結(jié)構(gòu)決策中,合理安排債務(wù)資本比率和權(quán)益資本比率是非常重要的。一般情況下,權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本,因為債務(wù)利息率通常低于股票利息率,并且債務(wù)利息可以稅前支付,具有抵稅功能。因此,由于市場不完善的特性在特定時期內(nèi)合理提高債務(wù)資本比率,降低權(quán)益資本比率,可以全面降低企業(yè)的綜合資本成本,提高公司價值。利用債務(wù)籌資可以獲得財務(wù)杠桿利益。但是企業(yè)如果一味地追求降低資本成本,導(dǎo)致負(fù)債規(guī)模過大,則必然會使企業(yè)承擔(dān)的利息支出過大,進而出現(xiàn)財務(wù)危機;如果走另一極端,一味的零負(fù)債經(jīng)營,理論上是低風(fēng)險,實際上比非如此,任何行業(yè)都有一個周期性,意味著任何企業(yè)都會面臨的經(jīng)營低谷期,僅靠自身沒有銀行的幫助企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。比如史玉柱投資建設(shè)巨人科技大廈,投資規(guī)模巨大,超出巨人集團的能力,史玉柱竟未申請過一分錢的銀行貸款,結(jié)果大廈未按期完工,購房人追討樓花款成了導(dǎo)致巨人集團陷入財務(wù)危機的導(dǎo)火索,實質(zhì)上是巨人集團的籌資決策失誤。

(二)投資風(fēng)險。投資風(fēng)險主要是因為投資活動而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。企業(yè)的投資活動包括企業(yè)的主業(yè)投資和其他項目投資,企業(yè)的投資風(fēng)險主要是根據(jù)項目的報酬率來確定,若項目利潤率大于負(fù)債利率,則風(fēng)險較小。反之,投資風(fēng)險較大。企業(yè)的投資風(fēng)險可以根據(jù)項目的期望報酬率和期望值標(biāo)準(zhǔn)差來衡量。

(三)、經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,采購、生產(chǎn)、銷售各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運動的遲滯,產(chǎn)生企業(yè)價值的變動。其中,采購風(fēng)險是指由于原材料市場供給商的變動而產(chǎn)生的供給不足的可能,以及由于信用條件與預(yù)付款方式采購形成的貨款支付而貨物不能按時得到供給的風(fēng)險;生產(chǎn)風(fēng)險是指由于信息、能源、技術(shù)及人員的變動而導(dǎo)致生產(chǎn)工藝流程的變化,以及由于庫存不足所導(dǎo)致的停工待料或銷售遲滯的可能;存貨變現(xiàn)風(fēng)險是指由于產(chǎn)品市場變動而導(dǎo)致產(chǎn)品銷售受阻的可能;應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險是指由于賒銷業(yè)務(wù)過多導(dǎo)致應(yīng)收賬款治理成本增大的可能性,以及由于賒銷政策的改變導(dǎo)致實際回收期與預(yù)期回收的偏離等。外匯風(fēng)險是由于匯率變動而引起的企業(yè)財務(wù)成果的存在不確定性。

(四)收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險即由于企業(yè)的收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響而帶來的風(fēng)險,收益分配直接影響到企業(yè)的資金流狀態(tài)和資產(chǎn)負(fù)債率。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

(一)提高企業(yè)財務(wù)管理的應(yīng)變能力。面對不斷變化的市場競爭環(huán)境和新生的采購銷模式,企業(yè)應(yīng)制定財務(wù)管理戰(zhàn)略,設(shè)置高效的財務(wù)管理結(jié)構(gòu),配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度,提高風(fēng)險防范意識,強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作,使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行,以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化和新業(yè)務(wù)模式而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。外部環(huán)境雖然存在于企業(yè)之外,企業(yè)無法對其施加影響,但并不是說企業(yè)面對外部環(huán)境變化就無所適從。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)應(yīng)把不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認(rèn)真分析研究,把握其變化趨勢及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對財務(wù)管理外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以降低因外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

(二)多元投資,分散風(fēng)險。企業(yè)實行多元化投資能夠有效的避免財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)帶來的損失。多元化的投資方法具體包括分配法和轉(zhuǎn)移法。分配法指通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目,企業(yè)可以和其他企業(yè)一同融資,以實現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān),從而分散企業(yè)投資風(fēng)險,避免企業(yè)因單獨承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險;由于市場需求有不確定性,企業(yè)可采用多種經(jīng)營的方式,即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品來分散風(fēng)險。在多種經(jīng)營方式下,企業(yè)因滯銷而產(chǎn)生的損失,會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消,也可以避免因企業(yè)經(jīng)營單一而產(chǎn)生無法實現(xiàn)的預(yù)期收益風(fēng)險。轉(zhuǎn)移法是指企業(yè)通過某些手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法,它包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移,指企業(yè)可以將財產(chǎn)損失的風(fēng)險通過購買財產(chǎn)保險的方式轉(zhuǎn)移給保險公司承擔(dān)。企業(yè)在對外投資時,可以采用聯(lián)營投資的方式,將投資風(fēng)險一部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)。

(三)確定合理的資本結(jié)構(gòu)以減少風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)視不同情況適當(dāng)提高和降低負(fù)債資金比例,達到資本結(jié)構(gòu)合理化。資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例關(guān)系,資本結(jié)構(gòu)失調(diào)是影響財務(wù)風(fēng)險各種因素最直觀的體現(xiàn),資本結(jié)構(gòu)是否合理的關(guān)鍵是確定負(fù)債與股東權(quán)益的適宜比例,當(dāng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)時,財務(wù)杠桿利益最大。在實際工作中除要考慮財務(wù)杠桿利益外,還要考慮以下因素,即在整個宏觀經(jīng)濟不景氣時期,企業(yè)應(yīng)盡可能壓縮負(fù)債;而在經(jīng)濟復(fù)蘇、繁榮階段,企業(yè)應(yīng)增加負(fù)債,以抓住機遇,迅速發(fā)展。

(四)合理決策,減少風(fēng)險。企業(yè)在選擇財務(wù)方案時,應(yīng)綜合評價各種備選方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,在保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的同時選擇風(fēng)險較小的方案,以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。例如,債權(quán)性投資,如果使企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時,就會盡可能采用債權(quán)性投資。因為盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益,但從回避風(fēng)險的角度來考慮,企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資,而債權(quán)性投資的風(fēng)險低于股權(quán)性投資的風(fēng)險,因此,企業(yè)在選擇投資方式時,就會盡可能采用債權(quán)性投資。當(dāng)然,回避風(fēng)險并不是說企業(yè)不能進行風(fēng)險性投資,企業(yè)(下轉(zhuǎn)269頁)財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)活動中的各個環(huán)節(jié),是由多種內(nèi)外因素的作用,使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益,從而產(chǎn)生企業(yè)財產(chǎn)損失的可能性。

一、財務(wù)風(fēng)險特性。

(一)風(fēng)險存在的客觀性。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,企業(yè)為實現(xiàn)利益最大化存在,而風(fēng)險與利益并存,企業(yè)經(jīng)營過程中,不管如何采取防范措施和手段,如何完善企業(yè)財務(wù)管理制度,改進風(fēng)險測評方法,只能降低財務(wù)風(fēng)險而不能徹底消除。

(二)風(fēng)險的全面性。財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程,并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累、資金分配等財務(wù)活動均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

(三)風(fēng)險及其損失的可控性。盡管財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,不可能完全消滅它,但是風(fēng)險的發(fā)生的概率和發(fā)生風(fēng)險形成的損失并非不能控制。只要提高風(fēng)險意識,加強內(nèi)部監(jiān)控預(yù)警,防范措施得當(dāng),可以大大降低風(fēng)險發(fā)生的概率或者即使發(fā)生風(fēng)險也可將風(fēng)險造成的損失降低到最低水平。

(四)風(fēng)險與收益的相關(guān)性。風(fēng)險與收益是成正比的,企業(yè)每一項經(jīng)營活動,預(yù)計帶來收益同時,也伴隨著風(fēng)險的存在,而且預(yù)計收益越高伴隨的風(fēng)險越大,收益與風(fēng)險是共存的。這種特性促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險,加強財務(wù)管理,降低風(fēng)險發(fā)生的概率,提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型及成因。

(一)籌資風(fēng)險?;I資風(fēng)險是指企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營而產(chǎn)生的喪失償債能力的風(fēng)險。在資本結(jié)構(gòu)決策中,合理安排債務(wù)資本比率和權(quán)益資本比率是非常重要的。一般情況下,權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本,因為債務(wù)利息率通常低于股票利息率,并且債務(wù)利息可以稅前支付,具有抵稅功能。因此,由于市場不完善的特性在特定時期內(nèi)合理提高債務(wù)資本比率,降低權(quán)益資本比率,可以全面降低企業(yè)的綜合資本成本,提高公司價值。利用債務(wù)籌資可以獲得財務(wù)杠桿利益。但是企業(yè)如果一味地追求降低資本成本,導(dǎo)致負(fù)債規(guī)模過大,則必然會使企業(yè)承擔(dān)的利息支出過大,進而出現(xiàn)財務(wù)危機;如果走另一極端,一味的零負(fù)債經(jīng)營,理論上是低風(fēng)險,實際上比非如此,任何行業(yè)都有一個周期性,意味著任何企業(yè)都會面臨的經(jīng)營低谷期,僅靠自身沒有銀行的幫助企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。比如史玉柱投資建設(shè)巨人科技大廈,投資規(guī)模巨大,超出巨人集團的能力,史玉柱竟未申請過一分錢的銀行貸款,結(jié)果大廈未按期完工,購房人追討樓花款成了導(dǎo)致巨人集團陷入財務(wù)危機的導(dǎo)火索,實質(zhì)上是巨人集團的籌資決策失誤。

(二)投資風(fēng)險。投資風(fēng)險主要是因為投資活動而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。企業(yè)的投資活動包括企業(yè)的主業(yè)投資和其他項目投資,企業(yè)的投資風(fēng)險主要是根據(jù)項目的報酬率來確定,若項目利潤率大于負(fù)債利率,則風(fēng)險較小。反之,投資風(fēng)險較大。企業(yè)的投資風(fēng)險可以根據(jù)項目的期望報酬率和期望值標(biāo)準(zhǔn)差來衡量。

(三)、經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,采購、生產(chǎn)、銷售各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運動的遲滯,產(chǎn)生企業(yè)價值的變動。其中,采購風(fēng)險是指由于原材料市場供給商的變動而產(chǎn)生的供給不足的可能,以及由于信用條件與預(yù)付款方式采購形成的貨款支付而貨物不能按時得到供給的風(fēng)險;生產(chǎn)風(fēng)險是指由于信息、能源、技術(shù)及人員的變動而導(dǎo)致生產(chǎn)工藝流程的變化,以及由于庫存不足所導(dǎo)致的停工待料或銷售遲滯的可能;存貨變現(xiàn)風(fēng)險是指由于產(chǎn)品市場變動而導(dǎo)致產(chǎn)品銷售受阻的可能;應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險是指由于賒銷業(yè)務(wù)過多導(dǎo)致應(yīng)收賬款治理成本增大的可能性,以及由于賒銷政策的改變導(dǎo)致實際回收期與預(yù)期回收的偏離等。外匯風(fēng)險是由于匯率變動而引起的企業(yè)財務(wù)成果的存在不確定性。

(四)收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險即由于企業(yè)的收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響而帶來的風(fēng)險,收益分配直接影響到企業(yè)的資金流狀態(tài)和資產(chǎn)負(fù)債率。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

(一)提高企業(yè)財務(wù)管理的應(yīng)變能力。面對不斷變化的市場競爭環(huán)境和新生的采購銷模式,企業(yè)應(yīng)制定財務(wù)管理戰(zhàn)略,設(shè)置高效的財務(wù)管理結(jié)構(gòu),配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度,提高風(fēng)險防范意識,強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作,使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行,以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化和新業(yè)務(wù)模式而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。外部環(huán)境雖然存在于企業(yè)之外,企業(yè)無法對其施加影響,但并不是說企業(yè)面對外部環(huán)境變化就無所適從。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)應(yīng)把不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認(rèn)真分析研究,把握其變化趨勢及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對財務(wù)管理外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以降低因外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

(二)多元投資,分散風(fēng)險。企業(yè)實行多元化投資能夠有效的避免財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)帶來的損失。多元化的投資方法具體包括分配法和轉(zhuǎn)移法。分配法指通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目,企業(yè)可以和其他企業(yè)一同融資,以實現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān),從而分散企業(yè)投資風(fēng)險,避免企業(yè)因單獨承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險;由于市場需求有不確定性,企業(yè)可采用多種經(jīng)營的方式,即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品來分散風(fēng)險。在多種經(jīng)營方式下,企業(yè)因滯銷而產(chǎn)生的損失,會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消,也可以避免因企業(yè)經(jīng)營單一而產(chǎn)生無法實現(xiàn)的預(yù)期收益風(fēng)險。轉(zhuǎn)移法是指企業(yè)通過某些手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法,它包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移,指企業(yè)可以將財產(chǎn)損失的風(fēng)險通^購買財產(chǎn)保險的方式轉(zhuǎn)移給保險公司承擔(dān)。企業(yè)在對外投資時,可以采用聯(lián)營投資的方式,將投資風(fēng)險一部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)。

(三)確定合理的資本結(jié)構(gòu)以減少風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)視不同情況適當(dāng)提高和降低負(fù)債資金比例,達到資本結(jié)構(gòu)合理化。資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例關(guān)系,資本結(jié)構(gòu)失調(diào)是影響財務(wù)風(fēng)險各種因素最直觀的體現(xiàn),資本結(jié)構(gòu)是否合理的關(guān)鍵是確定負(fù)債與股東權(quán)益的適宜比例,當(dāng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)時,財務(wù)杠桿利益最大。在實際工作中除要考慮財務(wù)杠桿利益外,還要考慮以下因素,即在整個宏觀經(jīng)濟不景氣時期,企業(yè)應(yīng)盡可能壓縮負(fù)債;而在經(jīng)濟復(fù)蘇、繁榮階段,企業(yè)應(yīng)增加負(fù)債,以抓住機遇,迅速發(fā)展。

(四)合理決策,減少風(fēng)險。企業(yè)在選擇財務(wù)方案時,應(yīng)綜合評價各種備選方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,在保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的同時選擇風(fēng)險較小的方案,以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。例如,債權(quán)性投資,如果使企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時,就會盡可能采用債權(quán)性投資。因為盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益,但從回避風(fēng)險的角度來考慮,企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資,而債權(quán)性投資的風(fēng)險低于股權(quán)性投資的風(fēng)險,因此,企業(yè)在選擇投資方式時,就會盡可能采用債權(quán)性投資。當(dāng)然,回避風(fēng)險并不是說企業(yè)不能進行風(fēng)險性投資,企業(yè)(下轉(zhuǎn)269頁)財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)活動中的各個環(huán)節(jié),是由多種內(nèi)外因素的作用,使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益,從而產(chǎn)生企業(yè)財產(chǎn)損失的可能性。

一、財務(wù)風(fēng)險特性。

(一)風(fēng)險存在的客觀性。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,企業(yè)為實現(xiàn)利益最大化存在,而風(fēng)險與利益并存,企業(yè)經(jīng)營過程中,不管如何采取防范措施和手段,如何完善企業(yè)財務(wù)管理制度,改進風(fēng)險測評方法,只能降低財務(wù)風(fēng)險而不能徹底消除。

(二)風(fēng)險的全面性。財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程,并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累、資金分配等財務(wù)活動均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

(三)風(fēng)險及其損失的可控性。盡管財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,不可能完全消滅它,但是風(fēng)險的發(fā)生的概率和發(fā)生風(fēng)險形成的損失并非不能控制。只要提高風(fēng)險意識,加強內(nèi)部監(jiān)控預(yù)警,防范措施得當(dāng),可以大大降低風(fēng)險發(fā)生的概率或者即使發(fā)生風(fēng)險也可將風(fēng)險造成的損失降低到最低水平。

(四)風(fēng)險與收益的相關(guān)性。風(fēng)險與收益是成正比的,企業(yè)每一項經(jīng)營活動,預(yù)計帶來收益同時,也伴隨著風(fēng)險的存在,而且預(yù)計收益越高伴隨的風(fēng)險越大,收益與風(fēng)險是共存的。這種特性促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險,加強財務(wù)管理,降低風(fēng)險發(fā)生的概率,提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型及成因。

(一)籌資風(fēng)險?;I資風(fēng)險是指企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營而產(chǎn)生的喪失償債能力的風(fēng)險。在資本結(jié)構(gòu)決策中,合理安排債務(wù)資本比率和權(quán)益資本比率是非常重要的。一般情況下,權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本,因為債務(wù)利息率通常低于股票利息率,并且債務(wù)利息可以稅前支付,具有抵稅功能。因此,由于市場不完善的特性在特定時期內(nèi)合理提高債務(wù)資本比率,降低權(quán)益資本比率,可以全面降低企業(yè)的C合資本成本,提高公司價值。利用債務(wù)籌資可以獲得財務(wù)杠桿利益。但是企業(yè)如果一味地追求降低資本成本,導(dǎo)致負(fù)債規(guī)模過大,則必然會使企業(yè)承擔(dān)的利息支出過大,進而出現(xiàn)財務(wù)危機;如果走另一極端,一味的零負(fù)債經(jīng)營,理論上是低風(fēng)險,實際上比非如此,任何行業(yè)都有一個周期性,意味著任何企業(yè)都會面臨的經(jīng)營低谷期,僅靠自身沒有銀行的幫助企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。比如史玉柱投資建設(shè)巨人科技大廈,投資規(guī)模巨大,超出巨人集團的能力,史玉柱竟未申請過一分錢的銀行貸款,結(jié)果大廈未按期完工,購房人追討樓花款成了導(dǎo)致巨人集團陷入財務(wù)危機的導(dǎo)火索,實質(zhì)上是巨人集團的籌資決策失誤。

(二)投資風(fēng)險。投資風(fēng)險主要是因為投資活動而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。企業(yè)的投資活動包括企業(yè)的主業(yè)投資和其他項目投資,企業(yè)的投資風(fēng)險主要是根據(jù)項目的報酬率來確定,若項目利潤率大于負(fù)債利率,則風(fēng)險較小。反之,投資風(fēng)險較大。企業(yè)的投資風(fēng)險可以根據(jù)項目的期望報酬率和期望值標(biāo)準(zhǔn)差來衡量。

(三)、經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中,采購、生產(chǎn)、銷售各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運動的遲滯,產(chǎn)生企業(yè)價值的變動。其中,采購風(fēng)險是指由于原材料市場供給商的變動而產(chǎn)生的供給不足的可能,以及由于信用條件與預(yù)付款方式采購形成的貨款支付而貨物不能按時得到供給的風(fēng)險;生產(chǎn)風(fēng)險是指由于信息、能源、技術(shù)及人員的變動而導(dǎo)致生產(chǎn)工藝流程的變化,以及由于庫存不足所導(dǎo)致的停工待料或銷售遲滯的可能;存貨變現(xiàn)風(fēng)險是指由于產(chǎn)品市場變動而導(dǎo)致產(chǎn)品銷售受阻的可能;應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險是指由于賒銷業(yè)務(wù)過多導(dǎo)致應(yīng)收賬款治理成本增大的可能性,以及由于賒銷政策的改變導(dǎo)致實際回收期與預(yù)期回收的偏離等。外匯風(fēng)險是由于匯率變動而引起的企業(yè)財務(wù)成果的存在不確定性。

(四)收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險即由于企業(yè)的收益分配可能給企業(yè)今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響而帶來的風(fēng)險,收益分配直接影響到企業(yè)的資金流狀態(tài)和資產(chǎn)負(fù)債率。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

(一)提高企業(yè)財務(wù)管理的應(yīng)變能力。面對不斷變化的市場競爭環(huán)境和新生的采購銷模式,企業(yè)應(yīng)制定財務(wù)管理戰(zhàn)略,設(shè)置高效的財務(wù)管理結(jié)構(gòu),配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員,健全財務(wù)管理規(guī)章制度,提高風(fēng)險防范意識,強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作,使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行,以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化和新業(yè)務(wù)模式而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。外部環(huán)境雖然存在于企業(yè)之外,企業(yè)無法對其施加影響,但并不是說企業(yè)面對外部環(huán)境變化就無所適從。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)應(yīng)把不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認(rèn)真分析研究,把握其變化趨勢及規(guī)律,并制定多種應(yīng)變措施,適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法,從而提高企業(yè)對財務(wù)管理外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力,以降低因外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

(二)多元投資,分散風(fēng)險。企業(yè)實行多元化投資能夠有效的避免財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)帶來的損失。多元化的投資方法具體包括分配法和轉(zhuǎn)移法。分配法指通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目,企業(yè)可以和其他企業(yè)一同融資,以實現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān),從而分散企業(yè)投資風(fēng)險,避免企業(yè)因單獨承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險;由于市場需求有不確定性,企業(yè)可采用多種經(jīng)營的方式,即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品來分散風(fēng)險。在多種經(jīng)營方式下,企業(yè)因滯銷而產(chǎn)生的損失,會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消,也可以避免因企業(yè)經(jīng)營單一而產(chǎn)生無法實現(xiàn)的預(yù)期收益風(fēng)險。轉(zhuǎn)移法是指企業(yè)通過某些手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法,它包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移,指企業(yè)可以將財產(chǎn)損失的風(fēng)險通過購買財產(chǎn)保險的方式轉(zhuǎn)移給保險公司承擔(dān)。企業(yè)在對外投資時,可以采用聯(lián)營投資的方式,將投資風(fēng)險一部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)。

(三)確定合理的資本結(jié)構(gòu)以減少風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)視不同情況適當(dāng)提高和降低負(fù)債資金比例,達到資本結(jié)構(gòu)合理化。資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例關(guān)系,資本結(jié)構(gòu)失調(diào)是影響財務(wù)風(fēng)險各種因素最直觀的體現(xiàn),資本結(jié)構(gòu)是否合理的關(guān)鍵是確定負(fù)債與股東權(quán)益的適宜比例,當(dāng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)時,財務(wù)杠桿利益最大。在實際工作中除要考慮財務(wù)杠桿利益外,還要考慮以下因素,即在整個宏觀經(jīng)濟不景氣時期,企業(yè)應(yīng)盡可能壓縮負(fù)債;而在經(jīng)濟復(fù)蘇、繁榮階段,企業(yè)應(yīng)增加負(fù)債,以抓住機遇,迅速發(fā)展。

(四)合理決策,減少風(fēng)險。企業(yè)在選擇財務(wù)方案時,應(yīng)綜合評價各種備選方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,在保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的同時選擇風(fēng)險較小的方案,以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。例如,債權(quán)性投資,如果使企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時,就會盡可能采用債權(quán)性投資。因為盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益,但從回避風(fēng)險的角度來考慮,企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資,而債權(quán)性投資的風(fēng)險低于股權(quán)性投資的風(fēng)險,因此,企業(yè)在選擇投資方式時,就會盡可能采用債權(quán)性投資。當(dāng)然,回避風(fēng)險并不是說企業(yè)不能進行風(fēng)險性投資,企業(yè)為達到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的,可以采用股權(quán)投資的方式,在這種情況下,承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險是必要的。

(五)強化企業(yè)應(yīng)收款的管理措施。應(yīng)收賬款是造成資金回收風(fēng)險的重要方面,有必要降低它的成本。應(yīng)收賬款加速企業(yè)資金流出,它雖然使企業(yè)產(chǎn)生利潤,然而并未使企業(yè)的資金增加,反而還會使企業(yè)運用有限的流動資金墊付未實現(xiàn)的利稅開支,加速現(xiàn)金流出。因此,對于應(yīng)收賬款管理應(yīng)在以下幾方面強化:

1、建立穩(wěn)定的信用政策。

2、建立銷售責(zé)任制。

3、確定合理的應(yīng)收賬款比例。

4、確定客戶的資信等級。

第8篇:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范范文

摘 要 財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營中所不可避免的問題,隨著競爭的加劇企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險也越來越復(fù)雜和多變。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,要徹底消除風(fēng)險及其影響是不可 能的。為防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,就要了解風(fēng)險的來源和特性,進行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪?,健全風(fēng)險防范機制,將損失降至最低,為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。

關(guān)鍵詞 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 風(fēng)險控制 風(fēng)險防范

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與內(nèi)容

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中,由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響,財務(wù)狀況具有不確定性,從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險按財務(wù)活動的主要環(huán)節(jié),可以分為流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險。按可控程度分類,可分為可控風(fēng)險和不可控風(fēng)險。

財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)容可分為以下四個方面:

1.籌資風(fēng)險?;I資風(fēng)險是指企業(yè)在籌集資本的過程中所具有的不確定性。企業(yè)籌集的資金分兩部分,一部分屬于企業(yè)的自有資金,一部分屬于借入資金。自有資金屬于企業(yè)的權(quán)益資金,不存在還本付息的問題,其風(fēng)險只存在于效益的不確定性上。而借入資金是企業(yè)的負(fù)債,因而要定期向銀行、非銀行金融機構(gòu)支付相應(yīng)的利息及歸還本金。如果企業(yè)借入的資金不能產(chǎn)生超過資金成本的收益或收不抵支,企業(yè)就面臨著不能按期還本付息的可能,企業(yè)的信譽與財務(wù)形象將受到損害,再融資的資金成本會提高。

2.投資風(fēng)險。投資風(fēng)險是指企業(yè)將籌集的資本在投入的過程中所具有的不確定性。由于市場供求變化而使企業(yè)的投資回報水平與預(yù)期收益相偏離,從而影響企業(yè)的再生產(chǎn)能力和償債能力。投資風(fēng)險一般分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險,系統(tǒng)風(fēng)險一般是指扣除多樣化投資分散的那一部分風(fēng)險后剩下的風(fēng)險,是企業(yè)多樣化投資所不能分散的風(fēng)險,而非系統(tǒng)風(fēng)險是企業(yè)多樣化投資所能分散的風(fēng)險。投資風(fēng)險與投資收益成正比,風(fēng)險越大,收益越高 風(fēng)險越小,收益越低。

3.資金營運風(fēng)險。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中,資金從貨幣資金開始,通過購買等形式轉(zhuǎn)化為原材料及廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn),經(jīng)過生產(chǎn)加工(或直接購入)形成商品,再經(jīng)過銷售等過程又回到貨幣資金形態(tài)的過程,就是資金循環(huán)。如果企業(yè)為了增加銷售量,盲目擴大市場占有率,大量賒銷產(chǎn)品,一旦市場環(huán)境發(fā)生改變,較多企業(yè)發(fā)生信用危機,造成大量應(yīng)收賬款無法及時收回,甚至發(fā)生壞賬,也會使生產(chǎn)經(jīng)營中斷;我國企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營資金為自由資金和借入資金,從國有企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)看,普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款較多的問題。有的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在80%,還有甚至超過100%,一旦市場發(fā)生萎縮,產(chǎn)品銷售減少,就會出現(xiàn)支付危機。

4.收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險是指企業(yè)在收益的形成和分配上所具有的不確定性。從收益的形成上看,如果企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量低劣、銷售不暢,勢必影響企業(yè)收益的形成,使收益形成面臨風(fēng)險。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制與防范策略

1.企業(yè)要樹立風(fēng)險意識。加強企業(yè)管理的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),加強對企業(yè)管理人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn),增強他們在認(rèn)識風(fēng)險、分析風(fēng)險和防范風(fēng)險的能力,提高管理決策水平?;谪攧?wù)人員在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范中的重要地位,對企業(yè)財務(wù)人員的培訓(xùn)不應(yīng)只局限于會計繼續(xù)教育,還要全面提高企業(yè)財務(wù)人員的素質(zhì),掌握企業(yè)風(fēng)險管理理論,能夠準(zhǔn)確地分析企業(yè)的外部環(huán)境及其變化,時刻關(guān)注國家的經(jīng)濟政策調(diào)整,以便能夠及時做出防范措施,以減少企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

2.企業(yè)要建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是財務(wù)管理制度創(chuàng)新的必然選擇。在市場經(jīng)濟條件下,企業(yè)經(jīng)營面臨著巨大的風(fēng)險與不確定性,經(jīng)常有企業(yè)發(fā)生 財務(wù)風(fēng)險甚至破產(chǎn)。歷史情況表明,財務(wù)風(fēng)險并非在一朝一夕內(nèi)形成,而有一個較長的潛伏時期,因此有必要建立財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng),對企業(yè)的財務(wù)狀況進行監(jiān)測、信息反饋,在財務(wù)危機的萌芽狀態(tài)預(yù)先發(fā)出危機警報,促使經(jīng)營者及時采取有效對策,改善管理,防止企業(yè)陷入破產(chǎn)的境地,以保護各相關(guān)主體的利益。

3.健全和完善組織結(jié)構(gòu)控制。企業(yè)應(yīng)推行產(chǎn)權(quán)多元化。產(chǎn)權(quán)多元化既可以增加企業(yè)融資渠道,又能夠吸收更多股東參與決策,使董事會成員能力互補,謹(jǐn)慎決策,減少失誤,從根本上改變由投資者個人或家族組成,既當(dāng)業(yè)主,又當(dāng)總經(jīng)理,還負(fù)責(zé)監(jiān)督工作的傳統(tǒng)管理模式。健全合理的組織結(jié)構(gòu),一是由主要投資者組成董事會,決策企業(yè)重大經(jīng)濟事項;二是全部投資者組成股東大會,監(jiān)督審議企業(yè)重大決策;三是企業(yè)部門經(jīng)理實行公開招聘,錄用具有管理技術(shù)和管理經(jīng)驗的優(yōu)秀人員對本企業(yè)實施全面管理。同時加強組織結(jié)構(gòu)控制,按照不相容職務(wù)相分離的原則,科學(xué)劃分企業(yè)內(nèi)部各部門的職責(zé)權(quán)限,形成相互制衡機制。

4.強化資金管理,保持良好的財務(wù)狀況。資金是企業(yè)的血液,是企業(yè)賴以生存的基礎(chǔ),如果沒有資金或資金短缺,企業(yè)則難以運行。在融資管理方面:加強與各金融機 構(gòu)的合作,充分利用資本市場及金融工具等多條途徑籌集企業(yè)經(jīng)營所需的資金,同時努力降低資產(chǎn)負(fù)債比率,增加經(jīng)營中自有資金的比重。在流動資金管理方面:加大應(yīng)收款催收力度,縮短應(yīng)收賬款的回收期,落實回款責(zé)任;合理降低存貨,加快存貨的周轉(zhuǎn);三是加強流動資金貸款管理,實行流動資金貸款指標(biāo)考核;四是加強信用管理,合理確定客戶的信用標(biāo)準(zhǔn),避免壞賬的產(chǎn)生;五是建立合理的收益分配制度。

5.加強企業(yè)財務(wù)制度建設(shè),提升財務(wù)管理水平。由于受規(guī)模、財力、人力等限制,小企業(yè)內(nèi)部控制機構(gòu)的設(shè)置和職責(zé)劃分容易產(chǎn)生交叉重疊現(xiàn)象,應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身的特點和經(jīng)營管理的需要,從經(jīng)濟性、實用性出發(fā),注重實際運作控制。包括:不相容職務(wù)分離制度;授權(quán)批準(zhǔn)控制制度;內(nèi)部審核制度。建立和完善內(nèi)部財務(wù)控制制度,使財務(wù)管理工作制度化、程序化、規(guī)范化,做到有章可循,違章必究,違規(guī)必罰,以罰促糾,提高會計信息質(zhì)量,降低財務(wù)風(fēng)險,提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

第9篇:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范范文

關(guān)鍵詞 財務(wù)風(fēng)險 成因 控制 對策

中圖分類號:F272 文獻標(biāo)識碼:A

在市場經(jīng)濟活動中,財務(wù)風(fēng)險作為一種信號,能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。企業(yè)的經(jīng)營活動無時不受財務(wù)風(fēng)險的影響;企業(yè)財務(wù)風(fēng)險存在于整個企業(yè)的運營過程中,不可避免的會發(fā)生,對財務(wù)風(fēng)險控制得好,可以提高企業(yè)在市場中的競爭地位,利于企業(yè)的發(fā)展。同時,如果對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險不重視,或財務(wù)風(fēng)險分析出現(xiàn)錯誤,會嚴(yán)重影響企業(yè)的發(fā)展。因此,研究財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的生存發(fā)展意義重大。

1財務(wù)風(fēng)險概論

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指在企業(yè)財務(wù)活動中,由于各種不確定因素的影響,使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離,因而造成蒙受損失的機會和可能。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險在不同的環(huán)境和階段有著不同的表現(xiàn)形式與類別,財務(wù)風(fēng)險主要包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、收益分配風(fēng)險。

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題,財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,財務(wù)風(fēng)險不以人的意志為轉(zhuǎn)移,財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理的全過程,并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。財務(wù)風(fēng)險具有不確定性,影響財務(wù)活動的因素很多,而且財務(wù)風(fēng)險也難以準(zhǔn)確預(yù)測。企業(yè)管理者只能采取有效措施來降低風(fēng)險,而不可能完全消除風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題,都可能促使這種風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失,導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。

2財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

2.1外因

任何企業(yè)都離不開一個外部環(huán)境而獨立存在的,這樣必然就會受到各種外部環(huán)境的影響。政治、政府及法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、自然環(huán)境、市場環(huán)境等都會對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。這些因素直接或間接的影響到企業(yè)的財務(wù)管理,任何一個因素的變化都可能帶來財務(wù)風(fēng)險。

2.2內(nèi)因

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理,財務(wù)決策缺乏科學(xué)性, 存貨和應(yīng)收賬款管理機制不健全,內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)不完善、對財務(wù)風(fēng)險客觀性認(rèn)識不足,缺乏有效的財務(wù)預(yù)算管理,成本費用控制不嚴(yán),內(nèi)部審計機制不夠健全,缺乏對現(xiàn)金流的科學(xué)管理等等都有可能引發(fā)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

3財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對策略

3.1增強財務(wù)風(fēng)險意識

要通過案例分享、相關(guān)知識的普及與宣傳,以及相關(guān)財務(wù)制度的保障,來培養(yǎng)和強化全員的財務(wù)風(fēng)險意識,讓財務(wù)風(fēng)險意識在財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)里得以體現(xiàn)。管理層的財務(wù)風(fēng)險意識尤為重要,只有企業(yè)管理層的風(fēng)險意識加強了,才可能在企業(yè)中引導(dǎo)全體員工參與風(fēng)險的防范工作,才可能真正在企業(yè)形成全面防范財務(wù)風(fēng)險的局面。同時,要提升財務(wù)部門的整體素質(zhì)與能力。財務(wù)人員要有堅實的財務(wù)知識基礎(chǔ),具備財務(wù)分析能力,能對財務(wù)風(fēng)險做出及時、準(zhǔn)確的判斷和分析,及時地發(fā)現(xiàn)問題、分析問題和解決問題。作為財務(wù)管理人員要有職業(yè)的敏感度,隨時估計和發(fā)現(xiàn)潛在的財務(wù)風(fēng)險,并及時做出判斷和提出解決對策。

3.2完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系

在市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下,企業(yè)財務(wù)不可避免,所以,要加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理,建立和完善適合企業(yè)實際情況的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。首先,要建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),編制現(xiàn)金流預(yù)算。準(zhǔn)確的編制現(xiàn)金流預(yù)算,可為企業(yè)提供預(yù)警信號,使經(jīng)營者能夠及早采取措施。就短期經(jīng)營計劃而言,企業(yè)能否償還短期和即期負(fù)債,并不完全取決于賬面利潤的多少,而更取決于企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè),由于其資產(chǎn)負(fù)債率一般保持穩(wěn)定,因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量一般應(yīng)大于凈利潤。其次,建立長期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。建立以價值觀念為基礎(chǔ)的營運能力、發(fā)展?jié)摿?、盈利能力、長期償還能力等為主要指標(biāo)的長期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。

3.3完善科學(xué)的決策機制

財務(wù)風(fēng)險本身具有綜合性,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中所有風(fēng)險最終都反映在財務(wù)風(fēng)險中,使決策科學(xué)化和合理化是防范財務(wù)風(fēng)險的重要手段,所以企業(yè)必須建立科學(xué)的決策機制,提高財務(wù)決策科學(xué)化水平,防止因決策失誤產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)決策正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗,經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。

3.4健全內(nèi)部管理與控制制度

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立有效的管理與控制制度,要理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系,做到責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一。把企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險實現(xiàn)組織化運作,才能實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理得到足夠的重視和真正的規(guī)模運行。要完善公司治理結(jié)構(gòu),提高風(fēng)險控制能力,實現(xiàn)科學(xué)決策、科學(xué)管理,形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。要建立監(jiān)督控制機制,特別要加強授權(quán)批準(zhǔn)、監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計。財務(wù)和會計應(yīng)該分設(shè),單位分管領(lǐng)導(dǎo)分開,分別設(shè)置管理中心,各行其責(zé)。充分發(fā)揮內(nèi)部審計機構(gòu)和人員的作用,搞好內(nèi)部控制的評審和風(fēng)險估計。

參考文獻

[1] 趙光.高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險規(guī)避的措施和方法[J].遼寧經(jīng)濟,2009(1).