企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷；風(fēng)險(xiǎn)管理；來源；控制策略

一、前言

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展之下，企業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境越來越復(fù)雜多變，而企業(yè)往往由于對(duì)市場(chǎng)信息把握不全面，以及企業(yè)內(nèi)部的主、客觀因素等方面，造成企業(yè)決策的判斷出現(xiàn)失誤，引發(fā)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)無所不在，每一個(gè)行為或每一個(gè)決策都可能帶來風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，企業(yè)生存環(huán)境變得日趨激烈，從而企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷在企業(yè)中發(fā)揮著越來越重要的地位，企業(yè)近幾年開始注重市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)。營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)管理是營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理兩個(gè)獨(dú)立學(xué)科的結(jié)合體，它既是風(fēng)險(xiǎn)管理在營(yíng)銷領(lǐng)域的運(yùn)用，又是風(fēng)險(xiǎn)管理理論的延伸和拓展。目前有關(guān)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)管理的探討比較少，相關(guān)的理論研究才剛剛起步，本文作者在一定的實(shí)踐基礎(chǔ)之上，結(jié)合現(xiàn)有的相關(guān)理論研究，提出自己的一些看法。

二、市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)管理概述

1.市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)管理涵義

風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐和理論起始于20世紀(jì)30年代的美國保險(xiǎn)業(yè)，于50年展成為一門管理科學(xué)。隨著經(jīng)濟(jì)技術(shù)的迅速發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理先后在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家逐步普及到許多的企業(yè)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是對(duì)企業(yè)內(nèi)可能產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量、分析、評(píng)價(jià)，并適時(shí)采取及時(shí)有效的方法進(jìn)行防范和控制，用最經(jīng)濟(jì)合理的方法來綜合處理風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)最大安全保障的一種科學(xué)管理方法。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的不確定性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的復(fù)雜性和企業(yè)能力的有限性而導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際收益達(dá)不到預(yù)期收益，甚至導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)失敗的可能性。

市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于內(nèi)外環(huán)境的不確定性和變化而存在于市場(chǎng)營(yíng)銷各環(huán)節(jié)及其管理過程的各種風(fēng)險(xiǎn)，它主要來自市場(chǎng)的變化。據(jù)調(diào)查，目前營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為影響企業(yè)發(fā)展的主要風(fēng)險(xiǎn)，所以企業(yè)必須深刻認(rèn)識(shí)到營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效的管理。

2.探討營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)管理的意義

企業(yè)目前面臨的社會(huì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境與以往相比是極其復(fù)雜的，在運(yùn)營(yíng)中難免會(huì)因種種原因而陷入困境，從而導(dǎo)致企業(yè)承受諸多風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，比如宏觀環(huán)境的多變、消費(fèi)者需求的變化、企業(yè)自身的能力等，哪方面處理不當(dāng)都會(huì)使企業(yè)面臨危機(jī)。因此，加強(qiáng)企業(yè)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)管理，成為企業(yè)管理中較為重要的環(huán)節(jié)。作為企業(yè)營(yíng)銷管理一部分的營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)管理，其管理思想和管理方法的發(fā)展和變革，直接體現(xiàn)到企業(yè)營(yíng)銷管理的實(shí)際行為當(dāng)中，而風(fēng)險(xiǎn)管理也成為企業(yè)營(yíng)銷管理在新的環(huán)境中不斷發(fā)展和變化的主要形式之一。加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理一方面可以使企業(yè)結(jié)合自身實(shí)際，分析營(yíng)銷管理的風(fēng)險(xiǎn)和問題，規(guī)避在營(yíng)銷過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，從而保證企業(yè)整體營(yíng)銷活動(dòng)順利進(jìn)行。另一方面，另一方面，通過加強(qiáng)企業(yè)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)管理，也可以促進(jìn)企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)力，促進(jìn)企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

三、企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因

1.主觀原因

目前情況來看，市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主觀原因有幾個(gè)方面。第一，由于造成一些企業(yè)發(fā)展經(jīng)營(yíng)理念沒有緊跟信息化、網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展趨勢(shì)，營(yíng)銷觀念落后，“以市場(chǎng)為中心”的市場(chǎng)定位不明確，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)與市場(chǎng)狀況不協(xié)調(diào)，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。第二，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)市場(chǎng)的判斷主要憑借自己的主觀經(jīng)驗(yàn)，缺少科學(xué)的分析方法。一旦判斷失誤做出錯(cuò)誤決策就會(huì)誘發(fā)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)。第三，企業(yè)危機(jī)意識(shí)不足，很多企業(yè)在市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)管理上認(rèn)識(shí)不足，不夠重視，營(yíng)銷人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，缺乏警惕性，從而失去了很多營(yíng)銷機(jī)會(huì)。第四，面對(duì)目前高度信息化的市場(chǎng)環(huán)境，企業(yè)缺乏必要科學(xué)的市場(chǎng)信息收集和市場(chǎng)調(diào)查，對(duì)市場(chǎng)信息的掌握存在很大的片面性，對(duì)營(yíng)銷活動(dòng)的了解不充分，往往也會(huì)導(dǎo)致判斷失誤引發(fā)決策性錯(cuò)誤。

2.客觀原因

市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的客觀原因有兩個(gè)方面：一方面是社會(huì)環(huán)境的不斷變化，社會(huì)環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境、法律環(huán)境、自然環(huán)境等。首先，自然環(huán)境是人類不可抵抗的，自然界的發(fā)展運(yùn)動(dòng)過程中會(huì)給人類帶來各種自然災(zāi)害，它使生命財(cái)產(chǎn)遭受巨大損失，從而阻擾營(yíng)銷過程和營(yíng)銷目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。其次，任何企業(yè)的發(fā)展都不可能不受經(jīng)濟(jì)政治活動(dòng)的影響。社會(huì)的政治、經(jīng)濟(jì)體制、宏觀政策一旦發(fā)生變化就必然會(huì)引發(fā)企業(yè)的管理方式、生產(chǎn)方式的變革，從而給企業(yè)營(yíng)銷活動(dòng)帶來風(fēng)險(xiǎn)。第二方面是消費(fèi)者市場(chǎng)的變化，隨著人們生活水平的不斷提高，人們?cè)谙M(fèi)方式、消費(fèi)能力等方面發(fā)生了翻天覆地的變化，對(duì)企業(yè)的服務(wù)提出了更高要求，如果企業(yè)不能及時(shí)調(diào)整快速反應(yīng)，就會(huì)帶來市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

四、企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷的風(fēng)險(xiǎn)來源

1.來自企業(yè)產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的產(chǎn)品是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)條件，所以無論是生產(chǎn)企業(yè)還是流通性企業(yè)，產(chǎn)品在市場(chǎng)上的認(rèn)可度和美譽(yù)度都是至關(guān)重要的。據(jù)資料顯示，由于對(duì)市場(chǎng)調(diào)研不深入、對(duì)消費(fèi)者了解不全面等因素造成很多企業(yè)在產(chǎn)品方面出現(xiàn)問題，從而引發(fā)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)。比如食品質(zhì)量問題，由于企業(yè)采購人員所購原材料不合格導(dǎo)致所生產(chǎn)出來的產(chǎn)品無法保證質(zhì)量，投放到市場(chǎng)上造成消費(fèi)者食物中毒，在市場(chǎng)上引起恐慌和對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響；企業(yè)由于對(duì)市場(chǎng)把握不準(zhǔn)備，導(dǎo)致產(chǎn)品定價(jià)過高，造成投放到市場(chǎng)上無人問津的局面，從而使企業(yè)陷入營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品的更新率過低，無法滿足現(xiàn)代消費(fèi)者求新求異的心理，造成生產(chǎn)出來的大量產(chǎn)品積壓，影響企業(yè)正常生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，帶企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品本身是企業(yè)生存的關(guān)鍵，但很多企業(yè)在管理過程中沒有足夠重視產(chǎn)品本身給企業(yè)帶來的營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)企業(yè)面臨困難時(shí)更多的是從外部找原因，這是很多企業(yè)需要糾正的問題。

2.來自企業(yè)自身市場(chǎng)定位的風(fēng)險(xiǎn)

沒有任何一家企業(yè)可以向所有人提供所有產(chǎn)品。在消費(fèi)者市場(chǎng)上選擇適合企業(yè)自身的細(xì)分市場(chǎng)進(jìn)行服務(wù)是必要的。一般情況下消費(fèi)者市場(chǎng)劃分的標(biāo)準(zhǔn)有很多，比如以女裝為例，按照款式可以劃分為職業(yè)裝、休閑裝，休閑裝又可以根據(jù)消費(fèi)能力劃分為中高低檔，企業(yè)在女裝市場(chǎng)中不可能同時(shí)滿足所有女性對(duì)服裝的需求，只能有針對(duì)性的選擇細(xì)分市場(chǎng)服務(wù)，這就要求企業(yè)有靈敏的市場(chǎng)嗅覺，可以選擇出有潛力的市場(chǎng)進(jìn)入，一旦選擇不當(dāng)，勢(shì)必會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入風(fēng)險(xiǎn)之中。

3.來自營(yíng)銷渠道的控制風(fēng)險(xiǎn)

營(yíng)銷渠道是實(shí)現(xiàn)企業(yè)營(yíng)銷戰(zhàn)略目標(biāo)的重要平臺(tái)，因此，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)營(yíng)銷渠道的風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)于防范企業(yè)的營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。在營(yíng)銷渠道風(fēng)險(xiǎn)控制中，主要的風(fēng)險(xiǎn)有：一是分銷商的風(fēng)險(xiǎn)。一部分分銷商由于經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)不足，市場(chǎng)營(yíng)銷缺乏新意等原因造成產(chǎn)品銷售出現(xiàn)問題；二是產(chǎn)品的儲(chǔ)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，目前很多企業(yè)的儲(chǔ)運(yùn)都委托物流公司承擔(dān)，由物流公司負(fù)責(zé)儲(chǔ)運(yùn)，雖然為企業(yè)節(jié)省了時(shí)間成本和資金成本，但企業(yè)往往沒有辦法掌控產(chǎn)品的運(yùn)輸過程和儲(chǔ)存過程，在運(yùn)輸過程中一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)也難以得到及時(shí)處理；三是產(chǎn)品銷售后的收款風(fēng)險(xiǎn)。

4.企業(yè)開展促銷活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

在現(xiàn)今競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)日益認(rèn)識(shí)到與現(xiàn)有消費(fèi)者和潛在消費(fèi)者溝通的重要性。通過各種類型的促銷來影響消費(fèi)者的態(tài)度和偏好，說服購買產(chǎn)品，使客戶對(duì)產(chǎn)品和企業(yè)留下良好的形象。通過一系列有效溝通的促銷活動(dòng)，吸引消費(fèi)者接近產(chǎn)品，完成企業(yè)的目標(biāo)。企業(yè)開展促銷活動(dòng)是營(yíng)銷戰(zhàn)略中的重要內(nèi)容，如果前期由于企業(yè)營(yíng)銷策劃和市場(chǎng)調(diào)研問題不準(zhǔn)確，導(dǎo)致促銷活動(dòng)沒有收到一定的效果，將會(huì)對(duì)企業(yè)的聲譽(yù)以及資金造成一定的損失。在促銷環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制，主要包括以下幾個(gè)方面：一是由廣告帶來的風(fēng)險(xiǎn)，比如投放內(nèi)容沒有符合消費(fèi)者的需求，投放媒體不合適等；二是人力推銷帶來的風(fēng)險(xiǎn)；比如人力成本問題、推銷方法問題和推銷人員技能技巧等。三是企業(yè)營(yíng)銷推廣的風(fēng)險(xiǎn)；四是由公共關(guān)系帶來的風(fēng)險(xiǎn)。比如在營(yíng)銷過程中沒有做好預(yù)案，出現(xiàn)了突況，給企業(yè)的聲譽(yù)造成影響，而沒有能夠及時(shí)處理導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

五、企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)的控制策略

1.提升企業(yè)應(yīng)變市場(chǎng)的能力

當(dāng)今市場(chǎng)環(huán)境變化莫測(cè)，對(duì)于企業(yè)來說如何應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境是企業(yè)能力的反映。企業(yè)應(yīng)該做好市場(chǎng)調(diào)研和前期的市場(chǎng)預(yù)測(cè)，不斷捕捉市場(chǎng)信息并對(duì)信息進(jìn)行整理篩選，提煉出對(duì)企業(yè)有用的信息進(jìn)行研究，這樣能提前預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化，對(duì)于市場(chǎng)突況也會(huì)有較好的防御措施，可以減少企業(yè)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)。比如：企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研了解消費(fèi)者需求及國家相關(guān)的形勢(shì)政策，這樣才能增強(qiáng)企業(yè)對(duì)環(huán)境多變的適應(yīng)能力。另外，企業(yè)也可以進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)模擬演練來提升企業(yè)的自身防范意識(shí)。

2.構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和處理措施

面對(duì)當(dāng)前我國復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)市場(chǎng)環(huán)境，加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制必須努力構(gòu)建相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，來規(guī)避企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)科學(xué)健康發(fā)展。此前一些知名企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)處理上值得很多企業(yè)學(xué)習(xí)，他們?cè)诿鎸?duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可以較好的分析風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因、企業(yè)目前面臨的問題以及企業(yè)當(dāng)下應(yīng)該怎么做，從而提出較好的解決方案，這點(diǎn)是值得其他企業(yè)學(xué)習(xí)的。在風(fēng)險(xiǎn)防范方面，制定切實(shí)有效的企業(yè)規(guī)章制度，約束不規(guī)范的企業(yè)行為，貫徹企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制有效開展。

3.擺正心態(tài)，正確及時(shí)處理營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)既然是不可避免的， 那么作為企業(yè)首先要將自身心態(tài)擺正，通過分析風(fēng)險(xiǎn)，提出解決的途徑，確保將損失降至最低。在營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)處理方面，作為企業(yè)需要拿起法律的武器，依法辦事、當(dāng)機(jī)立斷， 通過有效的法律途徑來緩解企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。其二， 面對(duì)市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)， 企業(yè)要以誠相待，誠懇承認(rèn)錯(cuò)誤，勇于擔(dān)當(dāng)所要承擔(dān)的責(zé)任。

4.強(qiáng)化對(duì)企業(yè)員工素質(zhì)的培訓(xùn)

加強(qiáng)企業(yè)員工的技能和知識(shí)培訓(xùn)，提高員工防范企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷的風(fēng)險(xiǎn)能力，對(duì)于企業(yè)防范各類風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。員工是企業(yè)的無形資產(chǎn)，但當(dāng)前一些企業(yè)不太注重員工的培養(yǎng)和教育，沒有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，留不住人才，造成企業(yè)人力資源方面的問題，同時(shí)也會(huì)在企業(yè)的市場(chǎng)戰(zhàn)略的制定上出現(xiàn)偏差，給企業(yè)營(yíng)銷的實(shí)現(xiàn)帶來阻礙。因此，從企業(yè)整體發(fā)展角度考慮，應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)員工基本技能、業(yè)務(wù)素質(zhì)、職業(yè)道德等方面的教育和培訓(xùn)，將員工培訓(xùn)作為企業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)重點(diǎn)工作來抓。同時(shí)，在對(duì)企業(yè)營(yíng)銷人員進(jìn)行考核時(shí)，要將員工的營(yíng)銷業(yè)績(jī)與其自身的態(tài)度和責(zé)任心進(jìn)行統(tǒng)一，全面從企業(yè)營(yíng)銷人員的綜合素質(zhì)上來實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)營(yíng)銷戰(zhàn)略的有力支撐。

六、結(jié)論

總之，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，我國企業(yè)將面臨更加復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷在企業(yè)中起著至關(guān)重要的作用。市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)過程中會(huì)給企業(yè)帶來一系列不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)，所以對(duì)于企業(yè)而言，市場(chǎng)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)目前工作的重中之重。企業(yè)在營(yíng)銷過程中面對(duì)的來自于產(chǎn)品本身、營(yíng)銷渠道和促銷活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上都可以通過一系列先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略加以規(guī)避。希望能夠?yàn)槠髽I(yè)營(yíng)銷管理風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的開展提供幫助和建議。

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第2篇：企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理范文

[關(guān)鍵詞]跨國并購　中國企業(yè)　現(xiàn)狀分析　風(fēng)險(xiǎn)管理

一、跨國并購式海外市場(chǎng)進(jìn)入模式的一般分析

跨國并購一般是指東道國境外投資者并購東道國境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)，或通過其已在東道國境內(nèi)設(shè)立的企業(yè)并購其他東道國境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)，以及其他獲得東道國境內(nèi)企業(yè)控制權(quán)的行為。與―般意義上的并購不同，跨國并購是從“母國(投資國)”與“東道國(被投資國)”的角度研究跨越國界的企業(yè)并購行為，是外國直接投資(FDI)在各國間流動(dòng)的一種重要表現(xiàn)形式。

就企業(yè)跨國并購行為動(dòng)機(jī)而言，國際貿(mào)易理論、產(chǎn)業(yè)組織理論、企業(yè)國際化理論、企業(yè)戰(zhàn)略管理、企業(yè)并購理論、外國直接投資理論等從多個(gè)角度給出了各自的解釋。在綜合各種觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，本文認(rèn)為企業(yè)跨國并購的主要?jiǎng)訖C(jī)是以下10個(gè)方面的因素或其組合：追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)；追求協(xié)同效應(yīng)；獲得價(jià)值被低估的目標(biāo)公司或資產(chǎn)；解決股東與經(jīng)理人之間的激勵(lì)相容問題；追求市場(chǎng)勢(shì)力；報(bào)復(fù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；管理者過于自負(fù)的結(jié)果；增強(qiáng)企業(yè)能力；在全球范圍內(nèi)整合戰(zhàn)略資源；突破產(chǎn)業(yè)壁壘。

此外，并購雙方所在行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r影響并購的發(fā)生。當(dāng)所在行業(yè)增長(zhǎng)緩慢時(shí)，企業(yè)傾向于采取并購，以避免增加新的生產(chǎn)能力使得局面進(jìn)一步惡化。例如，20世紀(jì)90年代末的許多跨國并購交易發(fā)生在一些生產(chǎn)能力過剩、價(jià)格下降與增長(zhǎng)緩慢的行業(yè)；處于成熟行業(yè)的公司通過收購處于成長(zhǎng)行業(yè)的公司可以提高前者的收益增長(zhǎng)率；而銷售增長(zhǎng)率或總資產(chǎn)增長(zhǎng)率高的公司具有更多的獲利投資機(jī)會(huì)和增長(zhǎng)潛力。更容易成為被收購的對(duì)象。

二、中國企業(yè)海外并購的現(xiàn)狀及趨勢(shì)分析

1、當(dāng)前中國企業(yè)海外并購的主要特點(diǎn)

(1)并購活動(dòng)日趨活躍。迄今為止，中國企業(yè)自1986年以來進(jìn)行的并購總價(jià)值約為300億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的百分比遠(yuǎn)低于印度、南非等其他迅速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體。中國企業(yè)的并購規(guī)模擴(kuò)展大體上可分為3個(gè)階段。第一，1997年之前為零星探索階段，從1988年到1996年，跨國并購年均投資僅有3000多萬美元；第二，1997年之后為探索性擴(kuò)展階段，從1997年至2002年間，年均并購?fù)顿Y額達(dá)到1億美元左右；第三，2002年以來，可視為并購迅速發(fā)展的階段，企業(yè)跨國并購案例與投資規(guī)模迅速增加。

(2)并購主體多為我國的龍頭企業(yè)，且以國有企業(yè)為主，但民營(yíng)企業(yè)開始嶄露頭角。迄今為止，我國企業(yè)跨國并購的主角還是大型國企，如電子信息行業(yè)的海爾、TCL、京東方、聯(lián)想；汽車行業(yè)的上汽；石油行業(yè)的中石油、中海油、中石化等。但是，隨著民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，近年來民營(yíng)企業(yè)的跨國并購開始活躍，并產(chǎn)生了一些有較大影響的案例，如萬向集團(tuán)收購美國UAI公司，華立集團(tuán)收購菲利普半導(dǎo)體公司之CDMA手機(jī)分部等。

(3)并購類型基本為水平并購和垂直并購，產(chǎn)業(yè)和行業(yè)分布比較集中。中國企業(yè)跨國并購涵蓋了所有三次產(chǎn)業(yè)，但就并購金額來看，第一產(chǎn)業(yè)最多，該產(chǎn)業(yè)的石油、礦產(chǎn)等資源開發(fā)型行業(yè)的并購，涉及金額動(dòng)輒達(dá)上億美元。著名的如“中海油"2002年的三次跨國并購，涉及金額都在3億美元以上，最大的一次近10億美元；其次是第二產(chǎn)業(yè)，該產(chǎn)業(yè)的石油冶煉、化工、電氣、網(wǎng)絡(luò)、汽車制造以及家電等行業(yè)，都發(fā)生過幾起較大規(guī)模的并購，著名的案例如TCL收購德國施奈德公司；第三產(chǎn)業(yè)最少。

(4)跨國并購的區(qū)位選擇呈現(xiàn)明顯的資源、技術(shù)導(dǎo)向和市場(chǎng)導(dǎo)向。2003年，羅蘭?貝格公司曾經(jīng)就中國企業(yè)海外直接投資問題做過一項(xiàng)調(diào)查，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：中國企業(yè)在進(jìn)行海外投資的區(qū)位選擇時(shí)，更注重宏觀因素，其中法律完備性、市場(chǎng)規(guī)模、政治穩(wěn)定性、匯率穩(wěn)定性、外匯管制、人均國民收入和政府機(jī)關(guān)的辦事效率被認(rèn)為是要考慮的重要因素；而微觀因素中的競(jìng)爭(zhēng)形態(tài)、行銷渠道和現(xiàn)有客戶同樣沒有被忽視。與之相對(duì)比的是，東道國的語言和文化被認(rèn)為是最不重要的因素。

與之相對(duì)應(yīng)，中國企業(yè)跨國并購活動(dòng)的全球區(qū)域分布呈現(xiàn)明顯的資源、技術(shù)導(dǎo)向和市場(chǎng)導(dǎo)向。具體來說，第一產(chǎn)業(yè)主要集中在資源豐裕的國家和地區(qū)，如石油行業(yè)的跨國并購主要發(fā)生在東南亞、俄羅斯等地，礦產(chǎn)行業(yè)主要發(fā)生在拉美、澳大利亞等地區(qū)；第二產(chǎn)業(yè)主要集中在貿(mào)易壁壘較高的區(qū)域，如海爾收購意大利邁尼蓋蒂公司下屬一家電冰箱廠，TCL收購德國施耐德公司等；第三產(chǎn)業(yè)主要集中在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家以及新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)體，如中國網(wǎng)通收購亞洲環(huán)球電信公司，京東方收購韓國現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會(huì)社的TI=T-LCD業(yè)務(wù)等等。

(5)跨國并購的主要?jiǎng)右騺碜云髽I(yè)內(nèi)部。中國企業(yè)的跨國并購活動(dòng)與其他國家企業(yè)的跨國并購有著非常大的差異。比如，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合與橫向并購是當(dāng)前全球并購活動(dòng)的主流，企業(yè)的目標(biāo)在于增大在全球市場(chǎng)上的力量和分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而我國企業(yè)的并購活動(dòng)呈現(xiàn)出明顯的資源、技術(shù)導(dǎo)向和市場(chǎng)導(dǎo)向；全球并購活動(dòng)集中在第三產(chǎn)業(yè)，而我國的大額跨國并購主要來自第一產(chǎn)業(yè)；一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家企業(yè)的跨國并購，以活躍的國內(nèi)并購為基礎(chǔ)，而大多數(shù)中國企業(yè)在跨國并購之前，國內(nèi)并購經(jīng)驗(yàn)并不豐富。

這些差異是中國企業(yè)跨國并購的主要?jiǎng)右蜃兓慕Y(jié)果。在20世紀(jì)70年代末至90年代初，外部宏觀因素，如政策變化、政府指令等一直是中國企業(yè)海外擴(kuò)張的主要?jiǎng)右颍?dāng)前大部分中國企業(yè)認(rèn)為，企業(yè)內(nèi)部因素是海外擴(kuò)張的最主要?jiǎng)右?，其次是外部宏觀環(huán)境的變化，而外部競(jìng)爭(zhēng)壓力位居末位。也就是說，中國領(lǐng)先企業(yè)最關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的變化，而對(duì)外部競(jìng)爭(zhēng)格局的變化最不敏感。這一點(diǎn)與同屬東方文化圈的日、韓企業(yè)類似。

具體而言，企業(yè)進(jìn)行跨國并購的內(nèi)部動(dòng)因主要有三種：首先是確保資源供應(yīng)，為擺脫供應(yīng)短缺的局面并降低采購成本，中國自然資源依賴型的企業(yè)已開始通過跨國并購確保能源和原材料的供應(yīng)，如寶鋼、中石油、中海油等；其次是獲取核心技術(shù)、國際品牌和國際市場(chǎng)渠道，與分批購買設(shè)備或許可證的形式引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)相比，一次性收購相關(guān)技術(shù)盡管可能需要大量投資，但同時(shí)也確保了公司能夠獲得知名的品牌價(jià)值、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和完善的分銷渠道；最后是為了避免貿(mào)易摩擦和關(guān)稅壁壘，在國內(nèi)產(chǎn)能過剩的情況下，通過跨國并購開拓海外市場(chǎng)，謀求公司進(jìn)一步的發(fā)展。

(6)并購融資模式從單一支付向境外融資方向發(fā)展。前些年，我國企業(yè)由于并購規(guī)模小、資本市場(chǎng)尚不完善等原因，企業(yè)并購的交易主要以現(xiàn)金方式為主，加大了母體的資金負(fù)擔(dān)和財(cái)

務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而國外通行的并購支付大多采取現(xiàn)金加股權(quán)方式，以降低對(duì)企業(yè)的資金占用。近年來，我國企業(yè)通過國際證券市場(chǎng)進(jìn)行了間接并購，部分并購案的融資技巧達(dá)到了較高水準(zhǔn)。例如，京東方并購使用了6家國際金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的混合貸款，網(wǎng)通并購則采取了組建國際財(cái)團(tuán)和整體談判的形式。2004年底，聯(lián)想在收購IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)中，也引入了美國三家私人投資公司的戰(zhàn)略投資。雖然實(shí)際交易額高達(dá)17.5億美元，但現(xiàn)金支付的部分僅為1/3，其余2/3都是通過股票和債務(wù)收購。我國企業(yè)在并購活動(dòng)中，還普遍引進(jìn)了國際著名會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、投行、法律顧問和公關(guān)公司，反映出企業(yè)成熟度有所提高。

2、中國企業(yè)跨國并購趨勢(shì)分析

(1)未來一段時(shí)期內(nèi)，中國企業(yè)跨國并購總規(guī)模將迅速擴(kuò)大，“國家領(lǐng)軍型”企業(yè)將成為跨國并購的主角。之所以會(huì)出現(xiàn)這樣的局面，主要有三方面的原因。

第一，當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)、政治形勢(shì)強(qiáng)勁推動(dòng)中國企業(yè)進(jìn)行跨國并購。20世紀(jì)80年代以來，中國經(jīng)濟(jì)保持了20多年的高速增長(zhǎng)，由于中國勞動(dòng)力成本很低。只有美國的3％，勞動(dòng)力成本方面的優(yōu)勢(shì)使出口產(chǎn)品價(jià)格在國際市場(chǎng)上極具競(jìng)爭(zhēng)力，到2000年，中國首次取代日本成為對(duì)美貿(mào)易第一大順差國，從此，美國由打壓日本轉(zhuǎn)向了打壓中國。同時(shí)，中國作為主要貿(mào)易國家的崛起，遇上了美國聯(lián)邦政府支出與戰(zhàn)爭(zhēng)相關(guān)的新一輪財(cái)政赤字以及由美國家庭的低儲(chǔ)蓄而導(dǎo)致的龐大經(jīng)常賬戶赤字，這雙赤字加在―起目前已突破1萬億美元(這一背景與20世紀(jì)80年代日本所遇到的情況極為相似)。中國對(duì)美貿(mào)易順差額急劇擴(kuò)大，由此引發(fā)了美國威脅要對(duì)中國進(jìn)行貿(mào)易制裁并要求人民幣升值。在2005年7月份中國放棄固定匯率機(jī)制之前，中國至少已承受了這一壓力達(dá)4年之久。2005年7月21日，中國人民銀行宣布放棄固定匯率機(jī)制，人民幣對(duì)美元升值296，目前已突破1：8的心理關(guān)口。人民幣的持續(xù)升值對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的出口短期內(nèi)雖然會(huì)造成一定的影響，但同時(shí)也為中國企業(yè)走出去創(chuàng)造了條件?？梢灶A(yù)見，今后幾年，隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，人民幣升值的壓力將長(zhǎng)期存在，而通過收購?fù)鈬髽I(yè)可以減輕匯率壓力，中國的對(duì)外直接投資也必將隨之進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期。

第二，中國通過跨國并購取得海外能源資產(chǎn)的壓力長(zhǎng)期存在。有關(guān)研究表明，由于中國經(jīng)濟(jì)的每單位GDP能耗一直居高不下，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的能源缺口(主要指石油)將長(zhǎng)期存在并不斷擴(kuò)大(見表1和2)。

從表中數(shù)據(jù)可以看出，僅1991年至2000年間，中國的石油消費(fèi)量就增加了近一倍，而且綜合各家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)結(jié)果，中國的總石油需求量在本世紀(jì)初的20年內(nèi)將以平均每10年50％的速度增長(zhǎng)，到2020將年超過5億噸(國內(nèi)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)值低，主要是對(duì)技術(shù)進(jìn)步的影響估計(jì)不同)；另一：b-N，自1993年我國成為石油凈進(jìn)口國之后，凈進(jìn)口量持續(xù)增長(zhǎng)，2000年我國石油凈進(jìn)口量與國內(nèi)石油總供給量之比為30％，2010年將達(dá)36％，2015年可能達(dá)40％以上。因此，通過各種手段完善能源儲(chǔ)備體系，已經(jīng)事關(guān)未來幾十年的國家經(jīng)濟(jì)安全。在這個(gè)背景下，中國企業(yè)對(duì)海外能源資產(chǎn)的收購必將成為長(zhǎng)期的國家戰(zhàn)略。

第三，政府支持“國家領(lǐng)軍型”企業(yè)的產(chǎn)生。隨著中國企業(yè)的成長(zhǎng)，許多大公司通過發(fā)行股票和自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流積累了大量現(xiàn)金儲(chǔ)備，他們急于為這些資金找到出路。同時(shí)，中國政府也希望通過進(jìn)一步實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，大力推動(dòng)一批“國家領(lǐng)軍型”企業(yè)的產(chǎn)生，讓中國企業(yè)從低成本制造商轉(zhuǎn)化為高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)的提供者，使之成為具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的跨國公司。而跨國并購無疑是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的最有效手段之一。

(2)短期內(nèi)，“純市場(chǎng)”型的跨國并購不會(huì)全面爆發(fā)。本課題進(jìn)行的問卷調(diào)查顯示，兼并與收購在中國企業(yè)“海外市場(chǎng)進(jìn)入方式的重要程度”方面排在最后，只有2.4％的企業(yè)認(rèn)為比較重要；在對(duì)“未來5年海外經(jīng)營(yíng)方式的規(guī)劃”方面，“從事兼并與收購”也排在最后―位。只有2.6％企業(yè)選擇了這種經(jīng)營(yíng)方式。

這些數(shù)據(jù)表明：盡管未來幾年中國企業(yè)跨國并購的總體規(guī)模可能迅速增長(zhǎng)，但是除去石油天然氣、采礦、高科技、電信和部分制造業(yè)等少數(shù)幾個(gè)重點(diǎn)行業(yè)外，其他類型的企業(yè)對(duì)于跨國并購還處于一種觀望的狀態(tài)，短期內(nèi)不會(huì)有大的突破。

羅蘭?貝格公司的調(diào)查也從側(cè)面證明這一點(diǎn)：48％的中國領(lǐng)先企業(yè)進(jìn)行海外經(jīng)營(yíng)時(shí)主要采取新建的進(jìn)入方式；其次是戰(zhàn)略聯(lián)盟方式，占39％；收購兼并排在最后，僅為13％。而中國企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)的最主要戰(zhàn)略目標(biāo)是“開拓海外市場(chǎng)”(56％)，與跨國并購關(guān)系緊密的“確保資源供應(yīng)”、“獲取核心技術(shù)、國際品牌和國際市場(chǎng)渠道”只占到了20％和16％。

(3)制造業(yè)跨國并購將以技術(shù)導(dǎo)向?yàn)橹?。這主要是由于兩方面的原因：一方面，對(duì)于廣大發(fā)展中國家市場(chǎng)，我國有大量適用的成熟技術(shù)，具有明顯的比較優(yōu)勢(shì)，非常適合那些市場(chǎng)容量較少、轉(zhuǎn)讓成本較低、技術(shù)要求層次低、就業(yè)壓力較大的發(fā)展中國家和地區(qū)。這些發(fā)展中國家和地區(qū)由于自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、接受技術(shù)的能力有限，我國的成熟、適用技術(shù)對(duì)它們更有吸引力，我國所提供的中等水平的技術(shù)設(shè)備也更受歡迎。因此，通過跨國并購，將其轉(zhuǎn)到國外，不僅在國外獲得了更好的發(fā)展，也為解決國內(nèi)生產(chǎn)能力過剩問題、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)素質(zhì)的提高提供了契機(jī)。另一方面，我國企業(yè)在技術(shù)水平上與發(fā)達(dá)國家的跨國公司存在較大差距。除了少數(shù)像華為這樣的企業(yè)能夠在本行業(yè)的局部領(lǐng)域達(dá)到世界先進(jìn)水平外，我國絕大多數(shù)企業(yè)都未能掌握本行業(yè)的核心技術(shù)。而跨國并購國外企業(yè)、特別是發(fā)達(dá)國家的擁有先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)，不失為獲取核心技術(shù)的一條捷徑。

三、中國企業(yè)跨國并購式的風(fēng)險(xiǎn)管理

1、當(dāng)前中國企業(yè)跨國并購面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

(1)國際政治風(fēng)險(xiǎn)。由于歷史原因，以美國為首的西方發(fā)達(dá)國家對(duì)中國企業(yè)的跨國并購持一種矛盾的心態(tài)：一方面，他們希望中國經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定發(fā)展，以帶動(dòng)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面，他們又害怕中國的迅速崛起超出了他們的掌控，會(huì)對(duì)自己的國家利益構(gòu)成威脅。與其他國家的企業(yè)相比，中國企業(yè)在發(fā)達(dá)國家的跨國并購?fù)?jīng)歷更為復(fù)雜的程序，不僅要獲得企業(yè)股東和常規(guī)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，要通過包括美國外國投資委員會(huì)在內(nèi)的高級(jí)別政府機(jī)構(gòu)的審查，還要面臨某些媒體別有用心的鼓噪和壓力。面對(duì)這些復(fù)雜的影響因素，中國企業(yè)還不習(xí)慣于通過建立良好的公共關(guān)系以爭(zhēng)取所在國公眾和政界支持，所以，國際政治風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)階段中國企業(yè)跨國并購面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

(2)企業(yè)規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)與公司治理風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)規(guī)模是化解并購風(fēng)險(xiǎn)的重要保障。2005年，中國企業(yè)500強(qiáng)的營(yíng)業(yè)收入總計(jì)為11.75萬億元，只相當(dāng)于世界500強(qiáng)企業(yè)總營(yíng)業(yè)收入的8.7％；服務(wù)業(yè)排名第一的國家電網(wǎng)公司的營(yíng)業(yè)收入只相當(dāng)于沃爾瑪公司的24.75％。中國企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力非常有限。

同時(shí)值得注意的是，名列中國企業(yè)500強(qiáng)前100名的，絕大

多數(shù)是壟斷行業(yè)的企業(yè)和國有控股企業(yè)，國有企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制缺陷也會(huì)給企業(yè)的跨國并購行為帶來種種隱患。

(3)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。中國企業(yè)跨國并購市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)主要來源是企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的不足。我們可以對(duì)照一下20世紀(jì)80年代日本家電企業(yè)跨國并購興起前的情況。從20世紀(jì)60年代至70年代前半期，為了規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，日本家電企業(yè)就開始致力于在亞洲新興工業(yè)化國家和地區(qū)實(shí)施當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，并逐漸積累了成熟的技術(shù)和產(chǎn)品知名度。進(jìn)入70年代后半期，同樣為了解決與歐美國家間的貿(mào)易摩擦，日本家電企業(yè)又陸續(xù)在歐美建立了許多生產(chǎn)基地，雖然產(chǎn)品品種被限定在某些主打產(chǎn)品上，但海外生產(chǎn)規(guī)模得以大幅度提高。

也就是說，在80年代中后期的海外并購來臨之前，日本企業(yè)已經(jīng)有了20年的海外生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)一日本企業(yè)的海外并購大多發(fā)生在先前的新建投資取得成功之后，或者對(duì)外投資的第一步是建廠，待取得成效后，才進(jìn)行并購；相比之下，目前多數(shù)中國企業(yè)的跨國并購卻是其國際化戰(zhàn)略的第一步，缺乏在國外投資建廠的經(jīng)驗(yàn)。例如，TCL在并購法國湯姆遜和阿爾卡特之前，只在東南亞和南亞的幾個(gè)國家設(shè)有IV，從未在發(fā)達(dá)國家開展過生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，該公司對(duì)收購的債務(wù)未能作充分的盡職調(diào)查，也未能對(duì)不同的監(jiān)管和文化環(huán)境作充分研究，使得TCL在法國裁員受到當(dāng)?shù)毓?huì)的強(qiáng)烈反對(duì)，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)與整合成本高昂而陷入虧損困境。這種現(xiàn)象警示中國企業(yè)，跨國并購存在著比新建方式更多的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)障礙，沒有豐富的海外生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)積累是不易掌控的。

另一個(gè)導(dǎo)致中國企業(yè)跨國并購市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大的原因在于相關(guān)支持體系的不完善(本課題所做的問卷調(diào)查結(jié)果見表3)，包括審批制度僵化，缺乏有效的監(jiān)管體制；主管部門以行政規(guī)定、行政法規(guī)代替國家法律，迄今尚未形成一套有利于保護(hù)與規(guī)范我國企業(yè)對(duì)外投資的法律體系；金融信貸方面的約束很多，包括受國內(nèi)貸款額度與特定外匯額度的限制，一方面限制了參與跨國并購企業(yè)的國內(nèi)融資能力，另一方面又使不少已經(jīng)“走出去”的企業(yè)難以借助國內(nèi)金融系統(tǒng)，對(duì)境外項(xiàng)目提供強(qiáng)有力的金融支持；缺乏成熟的中介機(jī)構(gòu)尤其是非政府的中介系統(tǒng)，跨國并購可以利用與調(diào)動(dòng)的外部資源有限等等。這些支持體系的局限之處嚴(yán)重影響了中國企業(yè)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

(4)跨國并購的操作風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，企業(yè)跨國并購的操作風(fēng)險(xiǎn)包括決策風(fēng)險(xiǎn)、金融財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)等。

2、中國企業(yè)跨國并購的風(fēng)險(xiǎn)管理

根據(jù)本課題對(duì)“企業(yè)跨國經(jīng)營(yíng)需要解決的主要問題”的調(diào)查，“企業(yè)國際化經(jīng)營(yíng)人才的吸引和培養(yǎng)”、“企業(yè)的管理能力”、“提供海外市場(chǎng)信息和相關(guān)的服務(wù)”、“改善海外投資管理體制”、“企業(yè)的技術(shù)水平”等是企業(yè)最關(guān)心的5項(xiàng)指標(biāo)。與此對(duì)應(yīng)，中國企業(yè)跨國并購對(duì)策與風(fēng)險(xiǎn)管理也應(yīng)當(dāng)圍繞這些重點(diǎn)問題展開。

(1)積極完善支持體系。第一，健全政府針對(duì)企業(yè)跨國并購--的支持與服務(wù)務(wù)體系。主要措施包括建立與完善有關(guān)跨國并購的法律體系；改善外匯管理體制；提供多樣化的資金服務(wù)、提供完善的對(duì)外投資擔(dān)保、保險(xiǎn)服務(wù)；簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定提供各種財(cái)政資助，完善國際稅收制度等等。還可以通過調(diào)查企業(yè)的海外投資計(jì)劃，組織企業(yè)協(xié)調(diào)會(huì)等方式，從行政上進(jìn)行事前的行業(yè)指導(dǎo)。

第,培育企業(yè)跨國并購的非政府支持體系。市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)如投資銀行、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所在企業(yè)跨國并購中起著相當(dāng)重要的作用，從尋找和評(píng)價(jià)目標(biāo)企業(yè)、進(jìn)行可行性研究、財(cái)務(wù)安排到階格談判、達(dá)成交易、清算資產(chǎn)以及資產(chǎn)重組等一系列環(huán)節(jié)，中介機(jī)構(gòu)的參與都是不可或缺的。應(yīng)該鼓勵(lì)和推動(dòng)國內(nèi)中介機(jī)構(gòu)與國外有實(shí)力的中介_初構(gòu)合作，充分利用對(duì)方的海外信息渠道和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)來提高自身的業(yè)務(wù)能力，從而有效提升中國企業(yè)跨國并購的效率，降低學(xué)習(xí)成本。

(2)加強(qiáng)并購啟動(dòng)前的戰(zhàn)略管理。首先，制定科學(xué)的并購方案。選擇目標(biāo)既是跨國并購的起點(diǎn)，也是跨國并購的終點(diǎn)，因此，在確定并購目標(biāo)之前一定要審慎選擇并購目標(biāo)，多問幾個(gè)為什么：第一，進(jìn)行企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略審計(jì)，確定并購行動(dòng)的戰(zhàn)略含義，是彌補(bǔ)管理、技術(shù)或品牌短板，是占有稀缺自然資源，還是擴(kuò)大市場(chǎng)勢(shì)力，打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?第二，擬并購的對(duì)象能否符合既定戰(zhàn)略目標(biāo)?要考慮并購對(duì)象與本企業(yè)在產(chǎn)品組合、地域覆蓋、潛在協(xié)同效應(yīng)以及管理方面的匹配程度如何。第三，并購對(duì)象所在國的政策環(huán)境能否允許并購的實(shí)施?并購是否具備規(guī)模可行性?如果目標(biāo)企業(yè)的規(guī)模太大，并購行動(dòng)會(huì)給企業(yè)帶來過大的財(cái)務(wù)壓力，并購之后的整合管理也存在較大困難；而目標(biāo)企業(yè)的規(guī)模過小則可能難以滿足本企業(yè)迅速發(fā)展的需要。因此，目標(biāo)企業(yè)在規(guī)模E應(yīng)匹配本企業(yè)的現(xiàn)有能力。

如果以上審查可以通過，就可以組建專門的并購小組了。由于跨國并購涉及國際法、國際市場(chǎng)融資、跨文化管理等多個(gè)專業(yè)領(lǐng)域，而現(xiàn)階段中國企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)普遍不足，因此應(yīng)該充分利用具有豐富的跨國并購和處理國際業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的咨詢公司、律師和顧問，并且安排專人自始至終參與操作，以學(xué)習(xí)別人的成功經(jīng)驗(yàn)和把控整個(gè)過程。

并購小組的一項(xiàng)重要任務(wù)是對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行盡責(zé)調(diào)查，一般包括四個(gè)方面，一是目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；二是目標(biāo)企業(yè)的客戶資源的數(shù)量與質(zhì)量；三是目標(biāo)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和管理水平；四是考慮文化的可融合性?？鐕①忂^程中可能出現(xiàn)的文化沖突，包括民族文化差異、地域文化差異、企業(yè)文化差異和語言障礙等，復(fù)雜程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出在單一國家經(jīng)營(yíng)可能遇到的情況，需要對(duì)其作出充分的評(píng)估。

并購小組的另一項(xiàng)重要任務(wù)是制定詳盡的并購方案，包括目標(biāo)企業(yè)、備選企業(yè)、收購條件、支付方式、可能出現(xiàn)的意外及應(yīng)對(duì)方案、計(jì)劃實(shí)施的時(shí)機(jī)等。方案制定完畢，并購的先期準(zhǔn)備工作就完成了。

其次，重視發(fā)揮戰(zhàn)略聯(lián)盟的作用。所謂戰(zhàn)略聯(lián)盟是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)出于對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期目標(biāo)和企業(yè)自身總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的考慮，通過某種契約而結(jié)成的優(yōu)勢(shì)相長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、要素雙向或多向流動(dòng)、組織松散結(jié)合的一種新型經(jīng)營(yíng)方式。對(duì)于中國企業(yè)來說，對(duì)戰(zhàn)略聯(lián)盟在跨國并購中的作用往往重視不夠。一方面，通過“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”式的跨國并購，建立超大型的跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟，是當(dāng)今企業(yè)跨國并購的潮流，通過與實(shí)力強(qiáng)大的跨國公司或東道國企業(yè)建立戰(zhàn)略同盟關(guān)系，可以利用同盟方的優(yōu)勢(shì)，獲取并購所需的信息，減少并購障礙，極大地提高跨國并購成功的幾率。

另一方面，對(duì)于中國企業(yè)來說，建立良好的戰(zhàn)略聯(lián)盟可以分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并獲得規(guī)模和范圍經(jīng)濟(jì)，防止在特定市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)過度，避免“大企業(yè)病”，因此，跨國并購的目標(biāo)不一定都是追求51％的控股權(quán)。在這方面，日本企業(yè)的觀念值得我們借鑒：他們認(rèn)為并購中起作用的是“和諧的合作關(guān)系”，如果通過擁有股權(quán)來獲得控股權(quán)，居高臨下地對(duì)待對(duì)方，那就會(huì)破壞并購成功的基石。對(duì)并購中的股權(quán)安排采取寬容的態(tài)度，堅(jiān)持合作精神，將重點(diǎn)放在建立戰(zhàn)略聯(lián)盟以及合資企業(yè)上，而不是徹底的收購接管，可能有助于中國企業(yè)避開久拖不決的海外收購戰(zhàn)，是中國

企業(yè)進(jìn)行跨國并購時(shí)需要深思的問題。

最后，提高企業(yè)知識(shí)管理水平。―般來講，隱性知識(shí)比顯性知識(shí)更完善、更能創(chuàng)造價(jià)值，隱性知識(shí)的挖掘和利用能力將成為個(gè)人和組織成功的關(guān)鍵，而在所有的知識(shí)中，集體隱性知識(shí)是最具有戰(zhàn)略意義的知識(shí)。在這個(gè)意義上，被并購企業(yè)的價(jià)值，尤其是高新技術(shù)企業(yè)的價(jià)值，很大程度上體現(xiàn)為技術(shù)開發(fā)能力、管理經(jīng)驗(yàn)、對(duì)客戶需求的理解等方面。如果不重視對(duì)這類集體隱性知識(shí)的管理，不能在并購前加強(qiáng)企業(yè)知識(shí)管理能力，不能在并購方案中制定明確的知識(shí)管理辦法，任其在整合過程中流失、消散，那么并購活動(dòng)成功的概率會(huì)非常低。

加強(qiáng)在跨國并購中的知識(shí)管理，可以從兩個(gè)方面著手：一是建立強(qiáng)有力的企業(yè)知識(shí)主管制度，負(fù)責(zé)制定企業(yè)整個(gè)并購過程中的知識(shí)政策，提供決策支持和幫助員工成長(zhǎng)；二是建立切實(shí)可行的知識(shí)管理計(jì)劃，包括戰(zhàn)略實(shí)施時(shí)間、企業(yè)高層管理者的職責(zé)、知識(shí)管理者的職責(zé)、企業(yè)文化、信息技術(shù)、報(bào)酬制度、業(yè)績(jī)考核系統(tǒng)以及培訓(xùn)制度等。

(3)科學(xué)實(shí)施并購后的整合工作。普華永道國際會(huì)計(jì)公司曾在1992年深入調(diào)查了英國最大的100家公司的高級(jí)管理人員，涉及50項(xiàng)并購交易超過130億英磅的案例，結(jié)果表明，有54％的并購被認(rèn)為是失敗的，主要原因是后期整合不能達(dá)到預(yù)期效果。波士頓咨詢公司的一份調(diào)查報(bào)告也指出：“在收購兼并之前，只有不到20％的公司考慮到并購后如何將公司整合到一起；而并購后所能夠產(chǎn)生的成本節(jié)約、銷售增長(zhǎng)則被大大地夸大了?！笨梢?，并購后整合是決定企業(yè)并購行為成功與否的關(guān)鍵階段，中國企業(yè)必須給予足夠的重視。本文認(rèn)為，科學(xué)實(shí)施跨國并購后的整合工作應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手。

第一，制定和完善整合計(jì)劃。根據(jù)美國科尼爾咨詢公司13年來對(duì)1345家企業(yè)并購案的分析，―個(gè)公司只有兩年時(shí)間來提升企業(yè)價(jià)值。新公司最嚴(yán)重的績(jī)效停滯發(fā)生在并購后的3-6個(gè)月，在這個(gè)調(diào)整適應(yīng)期，包括經(jīng)營(yíng)績(jī)效、利潤(rùn)率、員工工作積極性、士氣等方面都不可能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。經(jīng)過9個(gè)月至一年以后，才開始呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。而如果整合期超過12個(gè)月，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大±曾力口。因此，企業(yè)在并購實(shí)施前的方案擬定階段就應(yīng)該考慮和制定初步的整合計(jì)劃，然后根據(jù)并購的實(shí)施情況和對(duì)被收購企業(yè)了解的不斷深入，對(duì)整合計(jì)劃進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以保證計(jì)劃的完善性和在收購?fù)瓿珊笱杆賳?dòng)整合工作。

第二，實(shí)施業(yè)務(wù)和技術(shù)整合。相比國內(nèi)并購，企業(yè)的跨國并購會(huì)涉及到更多的利益主體，面臨更加復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，常常使企業(yè)尤其是被并購企業(yè)的原有客戶得不到及時(shí)的安撫，造成客戶對(duì)企業(yè)產(chǎn)品供應(yīng)的持續(xù)性以及質(zhì)量、價(jià)格和售后服務(wù)等的不滿，導(dǎo)致新企業(yè)與原有客戶的關(guān)系惡化；此外，企業(yè)的跨國并購行為一般伴隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、管理層人數(shù)增多和管理領(lǐng)域的擴(kuò)大，往往引起溝通和協(xié)調(diào)效率、企業(yè)決策的效率以及內(nèi)部控制能力的下降。這些負(fù)面效應(yīng)最終都會(huì)影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，使并購的效果大打折扣，因而在法律意義上的并購?fù)瓿珊?，企業(yè)首先要實(shí)施業(yè)務(wù)和技術(shù)整合。

業(yè)務(wù)整合的要點(diǎn)在于，在保持原有業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)原有業(yè)務(wù)進(jìn)行重新整合，可以考慮將不符合經(jīng)營(yíng)方向、無利可圖的資產(chǎn)或部門分拆出售，將出售后所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)、管理資源集中到企業(yè)最富競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)域，以進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

技術(shù)整合的重要性在于，技術(shù)的獲得不僅僅是實(shí)物資產(chǎn)和技術(shù)信息的轉(zhuǎn)移，而且更是能力、價(jià)值和知識(shí)的轉(zhuǎn)移，由于技術(shù)能力的因果關(guān)系中所存在的模糊性、環(huán)境決定性，致使技術(shù)能力的轉(zhuǎn)移難度很大。這種技術(shù)上的整合，既包括硬件技術(shù)的整合，又包括軟件技術(shù)的整合。企業(yè)必須從技術(shù)設(shè)備設(shè)施、技術(shù)人員、工藝水平及技術(shù)組織等方面進(jìn)行整合，使之與業(yè)務(wù)整合配合起來，為業(yè)務(wù)整合的順利完成提供技術(shù)保障。

第三，實(shí)施組織和人事整合。組織和人事整合是中國企業(yè)跨國并購后整合的另一個(gè)重點(diǎn)。一般來講，由于在并購活動(dòng)中，并購企業(yè)為強(qiáng)勢(shì)方，而并購目標(biāo)企業(yè)為弱勢(shì)群體。使得被并購企業(yè)員工容易產(chǎn)生消極的心理預(yù)期，出現(xiàn)角色模糊、對(duì)未來不確定感增加、員工之間權(quán)力斗爭(zhēng)加劇、團(tuán)隊(duì)協(xié)作及工作責(zé)任心喪失、缺乏工作動(dòng)力等問題，有可能造成大批關(guān)鍵崗位的人才紛紛跳槽。此外，有些東道國的法律對(duì)被并購企業(yè)的員工安排有明文規(guī)定，有些東道國的工會(huì)勢(shì)力非常強(qiáng)大，這些因素也需要從整體上予以考慮。

在操作上，協(xié)議簽署后，企業(yè)必須采取細(xì)致、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋Ｕ洗胧?，?yán)格遵守東道國法律，以靈活、平等和理解的方式處理好同目標(biāo)企業(yè)員工及工會(huì)的關(guān)系。同時(shí)，并購企業(yè)需要按照既定的全球戰(zhàn)略對(duì)被并購企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的調(diào)整，使之與并購企業(yè)在組織結(jié)構(gòu)、組織機(jī)制上相適應(yīng)，裁減多余的或重復(fù)的組織機(jī)構(gòu)，增加需要強(qiáng)化的業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)。此時(shí)是按職能型、產(chǎn)品型、地域型還是混合型進(jìn)行整合，需要綜合考慮并購企業(yè)管理模式及被并購企業(yè)原有的管理模式。如果兩種管理模式相近，就可以并購企業(yè)的管理模式為主對(duì)被并購企業(yè)予以改造；如果兩種管理模式相差太大，就應(yīng)在充分尊重被并購企業(yè)管理模式的基礎(chǔ)上逐步改造，以避免管理上出現(xiàn)不必要的沖突。

為了從組織上保障整合工作的順利進(jìn)行，企業(yè)應(yīng)該重視培育和使用整合經(jīng)理。整合經(jīng)理既可是職業(yè)經(jīng)理人，也可是整合項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，他們一般具有豐富的海外企業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)、卓越的協(xié)調(diào)和組織能力，明確自己的角色，了解自己的職責(zé)，具有高度的情商和敏銳的文化領(lǐng)悟力。其職責(zé)是運(yùn)用專業(yè)性的知識(shí)和技能，發(fā)現(xiàn)并驗(yàn)證整合的機(jī)會(huì)，對(duì)整合措施進(jìn)行優(yōu)先排序和指導(dǎo)，在并購雙方和企業(yè)內(nèi)部之間建立強(qiáng)有力的職能紐帶，使信息和資源暢通無阻；設(shè)計(jì)并監(jiān)督變革管理流程，使整合工作的進(jìn)度同企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化發(fā)展相適應(yīng)，以期快速實(shí)現(xiàn)整合的既定目標(biāo)。

第3篇：企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理范文

第二條*縣中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付資金用于建立縣級(jí)中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金（以下簡(jiǎn)稱“風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)資金”），對(duì)在當(dāng)?shù)剌爟?nèi)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)（包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行等，以下簡(jiǎn)稱“金融機(jī)構(gòu)”）所發(fā)生的中小企業(yè)貸款給予貼息和損失補(bǔ)償，以及對(duì)為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保服務(wù)的、在*縣境內(nèi)設(shè)立的具有獨(dú)立法人資格的擔(dān)保機(jī)構(gòu)給予損失補(bǔ)償。

第三條風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)資金的使用應(yīng)當(dāng)符合國家法律法規(guī)、經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策和信貸政策；鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持力度，降低中小企業(yè)融資成本；規(guī)范使用程序，注重考核對(duì)財(cái)政的貢獻(xiàn)率和使用效益；資金專款專用，不得用于國家限制性行業(yè)、大型企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)的貸款項(xiàng)目，也不得用于開發(fā)區(qū)、工業(yè)園區(qū)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

第四條貼息的對(duì)象原則上為20*年11月1日以后金融機(jī)構(gòu)直接向中小企業(yè)投放的1年期以下（含1年期）、貸款利率較同期貸款基準(zhǔn)利率按國家規(guī)定上浮不超過30%的貸款。貼補(bǔ)的企業(yè)對(duì)象為：縣屬工業(yè)企業(yè)、外貿(mào)進(jìn)出口企業(yè)、旅游企業(yè)和直接為“三農(nóng)”服務(wù)的流通企業(yè)。

損失補(bǔ)償?shù)膶?duì)象原則上為20*年11月1日以后金融機(jī)構(gòu)直接向中小企業(yè)發(fā)放貸款的損失和擔(dān)保機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)提供擔(dān)保貸款的損失。如中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)由金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)按比例分擔(dān)的，則按比例分別補(bǔ)償損失，二者不重復(fù)計(jì)算。

第五條貼息和損失補(bǔ)償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)直接發(fā)放的貸款情況及貸款損失情況，并考慮企業(yè)對(duì)財(cái)政的貢獻(xiàn)情況綜合確定。擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)擔(dān)保損失情況，以其向縣財(cái)政局報(bào)送并經(jīng)審核確認(rèn)的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。其中貸款貼息補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)以實(shí)際發(fā)生貸款利息的50-80%予以補(bǔ)助；金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的損失補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)以報(bào)經(jīng)審定的貸款損失額的5%予以補(bǔ)助。

第六條申請(qǐng)貸款貼息的金融機(jī)構(gòu)必須提供如下材料：

1.向縣財(cái)政局提出貼息的申請(qǐng)報(bào)告；

2.企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照、法定代表人身份有效證明；

3.貸款合同、銀行催繳利息通知單；

4.其他需提供的資料。

第七條申請(qǐng)貸款損失補(bǔ)償?shù)慕鹑跈C(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)必須提供如下材料：

1.向縣財(cái)政局提出貸款損失補(bǔ)償?shù)纳暾?qǐng)報(bào)告；

2.貸款合同；

3.為企業(yè)擔(dān)保的名單、擔(dān)保公司擔(dān)保貸款卡及擔(dān)保收費(fèi)結(jié)算清單；

4.有關(guān)貸款損失確認(rèn)證明；

5.其他需提供的資料。

第八條縣財(cái)政局在受理金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的申請(qǐng)后每季度組織縣經(jīng)貿(mào)局、縣人行、縣銀監(jiān)辦等部門予以審核，并按照規(guī)定的用途、范圍和對(duì)象，提出具體貼補(bǔ)資金數(shù)額意見，報(bào)經(jīng)縣政府審批后，直接撥付到相應(yīng)金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)指定的帳戶。

第4篇：企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理范文

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 風(fēng)險(xiǎn)管理 控制 策略

一、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的產(chǎn)生

一般認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)就是一種不確定性，風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、不確定性、可預(yù)測(cè)性、不利性以及和收益的對(duì)稱性。

商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣的金融中介組織，與一般工商企業(yè)的最大不同就在于利用客戶的存款和其他借入款作為主要的營(yíng)運(yùn)資金，自有資本占比低這一特點(diǎn)決定了商業(yè)銀行本身具有較強(qiáng)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)特征。

隨著現(xiàn)代商業(yè)銀行的不斷發(fā)展，銀行所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)象和性質(zhì)早已超越了最初的內(nèi)涵。從對(duì)象上看，已經(jīng)由單一的借貸產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的多類型風(fēng)險(xiǎn)；從性質(zhì)上看，從最初的局部風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)槿蝻L(fēng)險(xiǎn)。盡管風(fēng)險(xiǎn)對(duì)象和性質(zhì)發(fā)生了很大的變化，但總體上都可以納入系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的范疇。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與者必須承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等，是銀行自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)，成為銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的主要內(nèi)容。當(dāng)然，無論如何劃分風(fēng)險(xiǎn)的種類，有一點(diǎn)是肯定的，即風(fēng)險(xiǎn)存在于銀行業(yè)務(wù)的每一個(gè)環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行提供金融服務(wù)的過程也就是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)的過程。

二、我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略

我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理堅(jiān)持以人為本，建立起對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理人員價(jià)值尊重的氛圍，主動(dòng)保持與其他機(jī)構(gòu)和基層行的溝通、協(xié)調(diào)，使各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理人員在物質(zhì)上建立起強(qiáng)烈的價(jià)值歸屬感，在精神上建立起崇高的使命感。以科學(xué)發(fā)展觀指導(dǎo)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理，理性處理好風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)系，明晰科學(xué)的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，堅(jiān)持全面的風(fēng)險(xiǎn)管理；建立垂直化、扁平化的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，建立強(qiáng)有力的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和反映風(fēng)險(xiǎn)成本的績(jī)效考核體系。

三、我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行所面臨的基本風(fēng)險(xiǎn)，也是目前我國商業(yè)銀行最主要的金融風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于交易對(duì)方（債務(wù)人）信用狀況和履約能力的變化導(dǎo)致債權(quán)人資產(chǎn)價(jià)值遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）銀行信用風(fēng)險(xiǎn)形成的直接后果是出現(xiàn)壞賬、呆賬

分析銀行信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，主要有以下幾種：缺乏誠信道德、缺乏信息對(duì)稱、缺乏完善體制、缺乏商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)管理的組織架構(gòu)

我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)分為四層：第層是董事會(huì)和董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)委員會(huì)，第二層是高級(jí)管理層，第三層是總部的風(fēng)險(xiǎn)管理部，第四層是承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)營(yíng)銷部門及后臺(tái)支持部門。

（三）商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的信用風(fēng)險(xiǎn)管理原則

1.依法合規(guī)。嚴(yán)格遵守法律法規(guī)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定，合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是風(fēng)險(xiǎn)管理有效實(shí)施的前提。

2.收益匹配。通過主動(dòng)地控制，收益平衡和損失，每類業(yè)務(wù)活動(dòng)都應(yīng)獲得至少與其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相匹配的收益。

3.相對(duì)收益。風(fēng)險(xiǎn)管理相對(duì)孤立于業(yè)務(wù)發(fā)展，有獨(dú)立的機(jī)構(gòu)、人員，以獨(dú)立的視角，對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀識(shí)別、度量和控制。

4.嚴(yán)格問責(zé)。通過嚴(yán)格的內(nèi)部控制機(jī)制，明確崗位職責(zé)分工，清晰權(quán)責(zé)。

5.一致協(xié)調(diào)。確保風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)與業(yè)務(wù)發(fā)展的目標(biāo)相一致，并保持統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和控制策略。

6.充分披露。銀行負(fù)有按照監(jiān)管要求，向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)信息或向社會(huì)公眾披露的責(zé)任。

四、我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

（一）我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的概述

1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)及體系

為有效貫徹市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，在國際活躍銀行內(nèi)部都形成了符合公司治理機(jī)制要求的、分工明確的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系。主要的特點(diǎn)是：董事會(huì)負(fù)責(zé)確定的銀行風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略中包含了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容，如董事會(huì)審議確定對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的最大容忍程度，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)最終責(zé)任。高級(jí)管理層必須確保市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)被獨(dú)立地測(cè)量、監(jiān)控和報(bào)告，保證市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的透明度。在所有情況下，業(yè)務(wù)部門最終要為他們承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)，并保持在限定的額度內(nèi)。

2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理流程

在兩種不同的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系下，管理流程會(huì)有差異。但總體上市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是“自上而下”的管理。銀行的董事會(huì)在確定全年利潤(rùn)總量時(shí)，同時(shí)確定與之匹配的風(fēng)險(xiǎn)總量指標(biāo)，并已正式書面文件交給高級(jí)管理層。風(fēng)險(xiǎn)總量指標(biāo)都涵蓋三大風(fēng)險(xiǎn)，如信用風(fēng)險(xiǎn)最大損失、操作風(fēng)險(xiǎn)容忍度等，與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的指標(biāo)，包括一般情況下各類承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的投資組合的最大損失及極端情況下最大損失等。根據(jù)董事會(huì)確定的風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)指標(biāo)，銀行的高級(jí)管理層將其分解到各部門，各部門再進(jìn)一步分解到各具體的業(yè)務(wù)單元。在層層分解中始終堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)與利潤(rùn)目標(biāo)相匹配的原則。在需要調(diào)整某一部門的利潤(rùn)計(jì)劃時(shí)，同時(shí)也要考慮對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的相應(yīng)調(diào)整。

國際活躍銀行中負(fù)責(zé)管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的職能部門必須通過市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，對(duì)各業(yè)務(wù)單位風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)執(zhí)行情況監(jiān)控，自下而上匯總出集團(tuán)每個(gè)業(yè)務(wù)層面銀行整體的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量。每個(gè)業(yè)務(wù)單位對(duì)超過風(fēng)險(xiǎn)限額的業(yè)務(wù)需要向上一級(jí)有權(quán)審批的風(fēng)險(xiǎn)官進(jìn)行匯報(bào)。若確定需要超限額授權(quán)，向負(fù)責(zé)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的職能部門進(jìn)行申請(qǐng)。上一級(jí)有權(quán)審批的風(fēng)險(xiǎn)官可以對(duì)增加申請(qǐng)?zhí)岢龇磳?duì)，并向負(fù)責(zé)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的職能部門匯報(bào)。負(fù)責(zé)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的職能部門根據(jù)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)總量狀況判斷是否可以增加業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。重大交易的風(fēng)險(xiǎn)限額增加還必須向高級(jí)管理層申請(qǐng)，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的高級(jí)管理層在判斷需增加的風(fēng)險(xiǎn)限額對(duì)當(dāng)年利潤(rùn)影響的基礎(chǔ)上，做出是否同意增加風(fēng)險(xiǎn)限額的決策。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的控制框架

就一般原則而言，商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理應(yīng)該包括董事會(huì)、高級(jí)管理層和具體負(fù)責(zé)部門三個(gè)不同的層次。商業(yè)銀行的董事會(huì)承擔(dān)著對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施監(jiān)控的最終責(zé)任，確保商業(yè)銀行有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制各項(xiàng)業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的高級(jí)管理層負(fù)責(zé)制定、定期查審和監(jiān)督執(zhí)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的政策、程序以及具體的操作規(guī)程，及時(shí)了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平及其管理狀況，并確保銀行具備足夠的人力、物力以及恰當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)、管理信息系統(tǒng)和技術(shù)水平來有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制各項(xiàng)業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

為了避免潛在的利益沖突，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)確保各職能部門具有明確的職責(zé)分工，以及相關(guān)職能的適當(dāng)分離。商業(yè)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理職能與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)職能應(yīng)當(dāng)保持相對(duì)獨(dú)立。

（三）我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則和工具

1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理原則

我國商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理應(yīng)遵循合規(guī)性原則、授權(quán)有限原則、內(nèi)控優(yōu)先原則、分離牽制原則、風(fēng)險(xiǎn)可接受前提下的效益最大化原則。

合規(guī)性原則指承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)必須依法合規(guī)，對(duì)于超過本級(jí)機(jī)構(gòu)權(quán)限的業(yè)務(wù)必須得到上級(jí)有權(quán)機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)后才能辦理，嚴(yán)禁超權(quán)限開展業(yè)務(wù)。

授權(quán)有限原則指通過嚴(yán)格崗位責(zé)任制，防止授權(quán)不清或過度授權(quán)而導(dǎo)致的內(nèi)部管理失控現(xiàn)象。

內(nèi)控優(yōu)先原則要求內(nèi)控規(guī)章制度必須滲透到承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)業(yè)務(wù)過程和環(huán)節(jié)，覆蓋所有業(yè)務(wù)崗位。設(shè)立新機(jī)構(gòu)，開辦新業(yè)務(wù)，開發(fā)新產(chǎn)品必須保證內(nèi)控措施先行到位。

分離牽制原則要求三分離，即前臺(tái)交易、后臺(tái)結(jié)算、監(jiān)控、稽核檢查相分離，交易額度、客戶授信額度、操作權(quán)限在設(shè)置、使用、監(jiān)控方面相分離，不同頭寸相分離。

風(fēng)險(xiǎn)可接受前提下的效益最大化原則即根據(jù)董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)委員會(huì)審批通過的風(fēng)險(xiǎn)限額對(duì)各交易單位和各投資組合的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)控，確保各項(xiàng)業(yè)務(wù)在承擔(dān)有限風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)效益最大化。

2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具

目前我國商業(yè)銀行在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中運(yùn)用的工具包括：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值估算、敏感度分析、情景分析、壓力測(cè)試、逐日盯市和限額控制。

五、我國商業(yè)銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)

（一）操作風(fēng)險(xiǎn)的概述

根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議的定義，結(jié)合我國商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)際，操作風(fēng)險(xiǎn)被定義為：由于內(nèi)部程序不完善、操作人員差錯(cuò)或舞弊、IT系統(tǒng)失靈和技術(shù)失誤以及外部事件給銀行造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）我國商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)管理原則

我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的操作風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)遵循以下四項(xiàng)原則：

1.全面管理原則：操作風(fēng)險(xiǎn)管理覆蓋銀行的各個(gè)部門，具有高度分散化的特點(diǎn)，所以必須要完善操作風(fēng)險(xiǎn)管理，建立相應(yīng)的操作風(fēng)險(xiǎn)管理制度，控制操作風(fēng)險(xiǎn)的損失。

2.及時(shí)調(diào)整原則：操作風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)同商業(yè)銀行面臨的內(nèi)部環(huán)境（銀行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、方針和理念）和外部環(huán)境（國家法律、法規(guī)、政策制度）相適應(yīng)，并具有前瞻性。

3.成本與收益匹配原則：操作風(fēng)險(xiǎn)管理措施與具體業(yè)務(wù)的規(guī)模、復(fù)雜程度和特點(diǎn)相適應(yīng)，使用完善的管理機(jī)制將操作風(fēng)險(xiǎn)損失控制在銀行經(jīng)營(yíng)所能承受的范圍內(nèi)，以合理的成本實(shí)現(xiàn)管理目標(biāo)。

4.責(zé)任追究原則：操作流程的每個(gè)環(huán)節(jié)必須有明確的負(fù)責(zé)人，要嚴(yán)格按規(guī)定對(duì)違反的直接責(zé)任人和管理人員進(jìn)行追究。

（三）建立商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制

1.建立有力的操作風(fēng)險(xiǎn)管理流程和框架

強(qiáng)化內(nèi)控建設(shè)，逐步建立覆蓋所有業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控、評(píng)價(jià)和預(yù)警系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的收集，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定性分析與定量測(cè)算，正確評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)與程度。實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，緩釋操作風(fēng)險(xiǎn)，培育操作風(fēng)險(xiǎn)文化，建立起共同的風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值觀，健全操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，重視日常監(jiān)管檢查，充分發(fā)揮稽核監(jiān)督職能，建立循環(huán)的持續(xù)改進(jìn)過程。

2.開展運(yùn)行效果評(píng)估

必須要建立科學(xué)的管理機(jī)制運(yùn)行評(píng)估體系，對(duì)機(jī)制運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行及時(shí)監(jiān)督，評(píng)判其優(yōu)劣，并根據(jù)實(shí)際情況隨時(shí)進(jìn)行調(diào)整、改革、充實(shí)和完善，使管理長(zhǎng)效機(jī)制不斷地趨于合理，始終處于良性運(yùn)行狀態(tài)。

參考文獻(xiàn)

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第5篇：企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法

文章編號(hào)：1003－4625（2008）07－0078－04中圖分類號(hào)：F830.2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

Abstract：With the advance of interest rate and exchange rate reform, commercial banks are facing with interest rate risks and exchange rate risks realistically. In the limited transition period, commercial banks have made great efforts to enhance their risk management ability, such as adjusting management framework, selecting market risk management models, introducing advanced risk management system and pushing on internal rating method. Generally speaking, China’s main commercial banks’market risk management doesn’t fit with the market very well, such as lacking of risk transfer and hedging instruments, shortage of effective market risk management models and risk management system. Commercial banks should solidify the basis of data, develop market risk management models independently, introduce value at risks (VARs) methods, and participate in financial derivatives transaction actively to increase their management of market risk.

Key Words: Commercial Banks； Market Risk； Value at Risks (VARs)

一、背景

（一）國際背景

1.新資本協(xié)議的應(yīng)運(yùn)而生

隨著國際銀行業(yè)務(wù)尤其是金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展，一些銀行如巴林銀行、大和銀行等由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理失當(dāng)遭受到了重大損失。這一系列的風(fēng)險(xiǎn)事件使得巴塞爾委員會(huì)逐漸意識(shí)到應(yīng)將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)納入其資本監(jiān)管要求范圍內(nèi)。2004年6月正式公布的巴塞爾新資本協(xié)議（BASEL Ⅱ）從操作層面正式引入了全面風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的理念，提出了銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的最低資本金要求、外部監(jiān)管和市場(chǎng)約束三大支柱的原則。新協(xié)議將風(fēng)險(xiǎn)的定義擴(kuò)大為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的各種因素，基本涵蓋了現(xiàn)階段銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并力求把資本充足率與銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)緊密地結(jié)合在一起。

2.西方銀行加強(qiáng)了對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的控制

巴黎銀行成立了由首席運(yùn)營(yíng)官或相關(guān)顧問牽頭，以風(fēng)險(xiǎn)管理部為基礎(chǔ)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，每月開會(huì)一次，決定相關(guān)重大事項(xiàng)。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額管理上，巴黎銀行主要采用四種方式：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額(包括風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額體系、普通限額體系)；內(nèi)部VaR模型系統(tǒng)(即MRX系統(tǒng))；壓力測(cè)試限額管理、普通限額管理等。法國興業(yè)銀行則要求負(fù)責(zé)內(nèi)控的團(tuán)隊(duì)與交易員一起工作，而全球支持團(tuán)隊(duì)主要負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)模型、全球匯報(bào)機(jī)制、信息系統(tǒng)管理。

（二）國內(nèi)背景

1.利率和匯率的改革步伐加快

我國早在1993年明確提出了利率市場(chǎng)化改革的基本設(shè)想，并先后放開了對(duì)多種利率的管制，如：銀行同業(yè)拆借利率、銀行間國債市場(chǎng)回購和現(xiàn)券交易利率、商業(yè)銀行貸款利率上限和存款利率的下限等。同時(shí)，匯率改革也逐步推進(jìn)。1994年的外匯體制改革，使我國建立起以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。從2005年7月21日起，人民幣匯率又開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，同時(shí)人民幣升值2％。利率調(diào)整的加快和匯率的持續(xù)升值，使對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)缺乏良好管理的中國各主要商業(yè)銀行開始頻繁地暴露于利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)之下。

2.與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管相關(guān)的規(guī)章制度相繼出臺(tái)

在我國商業(yè)銀行面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平相對(duì)較弱、專業(yè)人才缺乏的現(xiàn)實(shí)情況下，銀監(jiān)會(huì)參照新巴塞爾協(xié)議的標(biāo)準(zhǔn)和要求，先后出臺(tái)了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》、《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》和《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管現(xiàn)場(chǎng)檢查手冊(cè)》等一系列與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管相關(guān)的規(guī)章制度，以提升我國銀行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)并督促商業(yè)銀行提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

二、過渡期主要商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的推進(jìn)及其評(píng)價(jià)

（一）過渡期主要商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的推進(jìn)工作

1.風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)的調(diào)整

一個(gè)獨(dú)立、高效、完善的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系是商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。主要商業(yè)銀行應(yīng)建立一個(gè)由董事會(huì)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)直接領(lǐng)導(dǎo)，以獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門為中心，以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的支持部門為輔助，與承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門緊密聯(lián)系的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。近年來，大多數(shù)商業(yè)銀行，尤其是國有商業(yè)銀行均對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)和人員進(jìn)行了調(diào)整和設(shè)置。中國工商銀行從2006年6月開始大幅調(diào)整其組織機(jī)構(gòu)。新組建的風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)全行的全面風(fēng)險(xiǎn)管理；授信業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)各類客戶的評(píng)級(jí)、授信、項(xiàng)目評(píng)估；信貸管理部負(fù)責(zé)全行信用風(fēng)險(xiǎn)管理、信貸監(jiān)督檢查和行業(yè)區(qū)域分析。中國銀行致力于建立科學(xué)的、符合集團(tuán)實(shí)際的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別、測(cè)量、監(jiān)測(cè)和控制。集團(tuán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理以董事會(huì)為最高決策機(jī)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)管理部在高級(jí)管理層直接領(lǐng)導(dǎo)下，負(fù)責(zé)制定集團(tuán)統(tǒng)一的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策、制度和流程；向高級(jí)管理層提出集團(tuán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額并進(jìn)行分配、調(diào)節(jié)和實(shí)施有效監(jiān)控；對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量所使用的系統(tǒng)、模型和參數(shù)進(jìn)行有效性審核和驗(yàn)證等。建設(shè)銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理體制改革，在風(fēng)險(xiǎn)政策制度、計(jì)量分析、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等方面，實(shí)行全行整體層次上的集中管理。設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)官員也是該行實(shí)施改革的內(nèi)容之一：總行設(shè)有首席風(fēng)險(xiǎn)官，一級(jí)分行設(shè)風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)，二級(jí)分行設(shè)風(fēng)險(xiǎn)主管，同時(shí)向縣級(jí)支行派出風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理。中信銀行將力爭(zhēng)在未來3－5年內(nèi)率先成為中國第一批與新資本協(xié)議全面接軌的商業(yè)銀行。目前，中信銀行已組建了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)委員會(huì)，設(shè)立了專業(yè)職能部門，組建了專業(yè)團(tuán)隊(duì)，以有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的選擇

2007年2月28日，銀監(jiān)會(huì)公布了《中國銀行業(yè)實(shí)施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)?！吨笇?dǎo)意見》對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量方法明確如下：商業(yè)銀行應(yīng)采取內(nèi)部模型法計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資本要求；如果屆時(shí)商業(yè)銀行未達(dá)到采取內(nèi)部模型法的要求，可以采取標(biāo)準(zhǔn)法，但應(yīng)制定向內(nèi)部模型法的過渡方案，以便在實(shí)施新資本協(xié)議3年內(nèi)達(dá)到實(shí)施內(nèi)部模型法的要求。可見，標(biāo)準(zhǔn)法只是計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的過渡方法，商業(yè)銀行最終需采用內(nèi)部模型法來衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。《指導(dǎo)意見》關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的技術(shù)方法、假設(shè)前提和參數(shù)設(shè)置可以有多種選擇，銀行可以根據(jù)本行的發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和業(yè)務(wù)復(fù)雜程度自行設(shè)定。實(shí)際上，各主要商業(yè)銀行構(gòu)建內(nèi)部評(píng)級(jí)體系時(shí)，大多考慮采用較先進(jìn)的內(nèi)部模型。如工商銀行2007年將完成主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的構(gòu)建工作，力爭(zhēng)2008年底正式使用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VAR計(jì)量模型，達(dá)到巴塞爾市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充協(xié)議要求的內(nèi)部模型法項(xiàng)下相關(guān)參數(shù)計(jì)量以及應(yīng)用的標(biāo)準(zhǔn)。

3.先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的引進(jìn)

國外的金融風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案①提供商則擁有大量的金融專家和懂行的IT專家，他們的解決方案功能十分強(qiáng)大，能提供較為先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。如全世界最先進(jìn)的金融領(lǐng)域集成IT解決方案提供商SunGard提供的Panaroma和BancWare②、全球主要的金融系統(tǒng)軟件供應(yīng)商MISYS公司提供的MISYS銀行系統(tǒng)和路透集團(tuán)的Kondor+。國內(nèi)提供成熟的金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的軟件商還比較少，如上海安碩信息技術(shù)有限公司③。

我國主要商業(yè)銀行大多引進(jìn)了國外的管理系統(tǒng)。招商銀行OPICS系統(tǒng)①二期早已成功上線運(yùn)行。招行在前、中、后臺(tái)均采用OPICS系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了前、中、后臺(tái)的無縫對(duì)接以及對(duì)資金交易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的集中控管。OPICS系統(tǒng)二期的成功運(yùn)行，擴(kuò)大了銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的范圍，提升了風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)，開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VAR)模型量化了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。路透集團(tuán)的Kondor+是一種先進(jìn)的系統(tǒng)，適用于所有資產(chǎn)級(jí)別、衍生性金融產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的交易和風(fēng)險(xiǎn)管理，能夠確保銀行通過一個(gè)系統(tǒng)實(shí)時(shí)查看所有情況。相當(dāng)一部分國內(nèi)商業(yè)銀行采用路透集團(tuán)Kondor+系統(tǒng)，以應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的實(shí)時(shí)交易和風(fēng)險(xiǎn)管理需求。這些銀行包括：中國銀行、寧波市商業(yè)銀行、民生銀行、交通銀行、廣東發(fā)展銀行、上海銀行、國家開發(fā)銀行和中國進(jìn)出口銀行等。 廣東發(fā)展銀行采用的是路透Kondor+前臺(tái)交易系統(tǒng)及KGL全球限額管理系統(tǒng)（Kondor Global Limits），可以通過路透Kondor+前臺(tái)交易系統(tǒng)對(duì)交易行為進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。上海銀行也與路透集團(tuán)簽署協(xié)議，采用路透集團(tuán)實(shí)時(shí)位置跟蹤和桌面分析系統(tǒng)。

4.內(nèi)部評(píng)級(jí)法的推進(jìn)

新資本協(xié)議增強(qiáng)了對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的資本要求。為加強(qiáng)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理，中國的商業(yè)銀行正按照巴塞爾新資本協(xié)議的要求，加快內(nèi)部評(píng)級(jí)體系建設(shè)。目前，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、中信銀行等主要商業(yè)銀行均已循序漸進(jìn)、有計(jì)劃、分步驟地著手建立符合新資本協(xié)議要求的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系。按照銀監(jiān)會(huì)的估計(jì)，到2009年中國將有10家左右的大銀行實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法。

中國工商銀行于2004年正式啟動(dòng)了內(nèi)部評(píng)級(jí)法工程建設(shè)。通過與國際知名咨詢公司合作，工商銀行將按照內(nèi)部評(píng)級(jí)法的基本要求，在評(píng)級(jí)組織、評(píng)級(jí)體系設(shè)計(jì)與運(yùn)作、評(píng)級(jí)結(jié)果運(yùn)用、風(fēng)險(xiǎn)量化以及數(shù)據(jù)收集與信息系統(tǒng)建設(shè)等方面進(jìn)行改造和完善，力爭(zhēng)在2007年底過渡期結(jié)束前達(dá)到新巴塞爾資本協(xié)議內(nèi)部評(píng)級(jí)法初級(jí)法的要求。中國農(nóng)業(yè)銀行和一家國際知名咨詢公司達(dá)成合作協(xié)議，正式啟動(dòng)內(nèi)部評(píng)級(jí)體系建設(shè)。農(nóng)業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系建設(shè)分三期實(shí)施，一期的目標(biāo)是按照巴塞爾新資本協(xié)議和我國銀監(jiān)會(huì)的要求，借鑒國際銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的最佳實(shí)踐，構(gòu)建符合新資本協(xié)議要求、切合農(nóng)業(yè)銀行實(shí)際的非零售敞口初級(jí)法體系，并實(shí)現(xiàn)內(nèi)部評(píng)級(jí)結(jié)果在信貸管理實(shí)踐中的廣泛應(yīng)用，力爭(zhēng)在2008年底前建成符合巴塞爾新資本協(xié)議內(nèi)部評(píng)級(jí)法初級(jí)法要求的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系。2007年6月29日，交通銀行、奧緯咨詢公司和埃森哲公司三方在上海共同舉行交通銀行零售業(yè)務(wù)內(nèi)部評(píng)級(jí)項(xiàng)目簽約儀式。此項(xiàng)目完成后，交通銀行的零售業(yè)務(wù)內(nèi)部評(píng)級(jí)水平將達(dá)到巴塞爾新資本協(xié)議零售業(yè)務(wù)高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法標(biāo)準(zhǔn)，為該行個(gè)人貸款和小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展提供更為強(qiáng)大的技術(shù)支持。目前，中信銀行已具備成為國內(nèi)第一批實(shí)施新資本協(xié)議銀行的條件，并與穆迪KMV合作完成了中信銀行公司客戶信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)系統(tǒng)的開發(fā)。

（二）對(duì)主要商業(yè)銀行加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的評(píng)價(jià)

如上所述，主要商業(yè)銀行在過渡期內(nèi)，從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理組織柜架、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理模型和系統(tǒng)以及內(nèi)部評(píng)級(jí)體系等方面做了大量工作和努力，來提升對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理水平。但是，目前中國主要商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理仍不能完全適應(yīng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益增大的要求，具體表現(xiàn)為金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力還不高，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和對(duì)沖手段還較少，大部分銀行缺乏有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理模型和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，具有現(xiàn)代金融工程知識(shí)的專門人才更是鳳毛麟角。其中，有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型和系統(tǒng)缺乏，是制約我國商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平提高的突出問題。從目前情況看，國內(nèi)商業(yè)銀行在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法、系統(tǒng)開發(fā)方面尚處于起步階段。大多數(shù)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量尚停留在運(yùn)用缺口管理等相對(duì)較為簡(jiǎn)單工具的水平上，對(duì)久期分析法主要是用于計(jì)量交易賬戶債券利率風(fēng)險(xiǎn)，尚未將整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表以及表外衍生工具納入久期分析體系，特別是對(duì)表外衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量更為薄弱。同時(shí)，大多數(shù)國內(nèi)銀行對(duì)國際主流的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法（VAR法）的運(yùn)用則仍處于研究探索階段，尚未能充分運(yùn)用于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐。

三、對(duì)主要商業(yè)銀行加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

（一）夯實(shí)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)

數(shù)據(jù)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的生命線，強(qiáng)化數(shù)據(jù)基礎(chǔ)建設(shè)貫穿了系統(tǒng)設(shè)計(jì)、開發(fā)和應(yīng)用的全過程。由于模型和系統(tǒng)建立過程中，涉及的數(shù)據(jù)量大、來源渠道不一、運(yùn)算程序復(fù)雜，計(jì)算效果很大程度上依賴于基礎(chǔ)信息的真實(shí)性和完整性。我國主要商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)儲(chǔ)備嚴(yán)重不足，且數(shù)據(jù)缺乏規(guī)范性、數(shù)據(jù)質(zhì)量不高，有些甚至是明顯失真的或是無效的數(shù)據(jù)。這些問題如不及早解決，可能會(huì)導(dǎo)致計(jì)算結(jié)果發(fā)生偏離，導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的失?。ㄈ绻芾斫Y(jié)果為風(fēng)險(xiǎn)損失）。為此，針對(duì)我國數(shù)據(jù)的現(xiàn)狀，商業(yè)銀行應(yīng)加快數(shù)據(jù)處理工作，建立并實(shí)行完整、嚴(yán)格、一致的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，制定數(shù)據(jù)質(zhì)量管理規(guī)章，確保數(shù)據(jù)的及時(shí)性、準(zhǔn)確性和全面性。

（二）重視風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的實(shí)施，防止出現(xiàn)“水土不服”

風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)是商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，基于商業(yè)銀行需要進(jìn)行大量的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析、計(jì)量及監(jiān)測(cè)，要求對(duì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和多種分析結(jié)果進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)及驗(yàn)證等，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)是其順利實(shí)施的基礎(chǔ)和保障。所以，商業(yè)銀行必須通過完備、可靠的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)來支持市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量及其所實(shí)施的事后檢驗(yàn)和壓力測(cè)試，并時(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額的遵守情況并提供市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)報(bào)告。

上文已提及國內(nèi)的主要商業(yè)銀行，甚至城市商業(yè)銀行，大多引進(jìn)了國外軟件提供商的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。國內(nèi)銀行引進(jìn)國外風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)時(shí)，往往面臨“水土不服”和“本土化”不成功的問題。這并非系統(tǒng)本身所致，而是實(shí)施的過程有問題。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松博士認(rèn)為，要想把國外的產(chǎn)品拿到國內(nèi)來實(shí)施，需要選擇一個(gè)很好的國內(nèi)實(shí)施商，并由金融專家指導(dǎo)。金融專家所起到的作用，是在前期咨詢分析、系統(tǒng)引進(jìn)直至二次開發(fā)、測(cè)試、運(yùn)行維護(hù)整個(gè)過程中，通過一套成熟的系統(tǒng)研究和差異分析方法，確保先進(jìn)技術(shù)和本地業(yè)務(wù)能夠和諧地結(jié)合起來。

如果實(shí)施商既對(duì)國外系統(tǒng)有著較深的理解和認(rèn)識(shí)，又具備國內(nèi)銀行傳統(tǒng)系統(tǒng)的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)其服務(wù)又非常貼近國內(nèi)客戶，才可能保證引進(jìn)系統(tǒng)獲得成功。國內(nèi)銀行在引進(jìn)系統(tǒng)之前，還必須為配合核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)改造而進(jìn)行一系列重大變革，包括對(duì)業(yè)務(wù)流程、管理機(jī)制、企業(yè)內(nèi)部各部門利益等方方面面的調(diào)整，需要做好充分的心理準(zhǔn)備。

（四）適時(shí)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法（VAR方法），并加強(qiáng)情景分析和壓力測(cè)試

從國際商業(yè)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐來看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法經(jīng)歷了一個(gè)不斷演進(jìn)的過程，逐步建立了一個(gè)多層次、相互補(bǔ)充、涵蓋資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)的全面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量體系。目前主要使用的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法包括：缺口分析法、久期分析法和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法（VALUE AT RISK,簡(jiǎn)稱VAR方法）。目前，國際商業(yè)銀行普遍采用的實(shí)踐做法是：依托強(qiáng)大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，運(yùn)用利率缺口（外匯敞口）分析法計(jì)量利率（匯率）變動(dòng)對(duì)銀行賬戶當(dāng)期收益的影響；運(yùn)用久期分析法在整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表及表外衍生工具范圍內(nèi)全面計(jì)量利率變動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響；對(duì)交易賬戶表內(nèi)及表外衍生工具頭寸則運(yùn)用VAR方法進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量。從發(fā)展趨勢(shì)看，將在整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)中采用統(tǒng)一的 VAR模型計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

目前，國際上已有超過1 000家金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)使用VAR方法對(duì)金融衍生交易的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化管理，其中有信孚銀行、曼哈頓銀行、摩根銀行、花旗銀行等多家著名金融機(jī)構(gòu)。這些國外金融機(jī)構(gòu)不僅將VAR作為度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，并由此開發(fā)了VAR管理信息系統(tǒng)，建立了VAR市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值已成為計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是銀行運(yùn)用內(nèi)部模型計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)。采用VAR方法計(jì)量和管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)必然是大勢(shì)所趨。但我國銀行業(yè)在引進(jìn)VAR方法，將面臨數(shù)據(jù)問題和厚尾現(xiàn)象，所以，商業(yè)銀行在使用VAR方法時(shí)，還應(yīng)輔之以情景分析和壓力測(cè)試，并注重與其他風(fēng)險(xiǎn)管理方法的適當(dāng)結(jié)合。

(五)積極參與金融衍生產(chǎn)品交易，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生產(chǎn)品在我國出現(xiàn)時(shí)間不長(zhǎng)，只有十多年的歷史。目前，我國金融市場(chǎng)上的主要金融衍生產(chǎn)品主要有遠(yuǎn)期外匯買賣、遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、可轉(zhuǎn)換公司債、股票期權(quán)、買斷式回購等。當(dāng)前，我國相當(dāng)多的商業(yè)銀行均不同程度地開辦了各種金融衍生品交易（分為自營(yíng)和代客戶交易）。中國銀行自營(yíng)交易的規(guī)模相對(duì)較大，其他銀行主要是以客戶外匯衍生交易為主，交易規(guī)模不是很大。綜合分析，我國即將進(jìn)入金融衍生品的快速發(fā)展階段。商業(yè)銀行應(yīng)借此機(jī)會(huì)，一方面，爭(zhēng)取向客戶提供更多的衍生品業(yè)務(wù)，獲取更多非利差收益；另一方面，在進(jìn)行缺口管理、持續(xù)期管理的同時(shí)，積極參與金融衍生品交易，以規(guī)避利率、匯率波動(dòng)帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]杜姝一.我國中長(zhǎng)期外債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析及管理[J].金融經(jīng)濟(jì),2007,(6) :39-41.

第6篇：企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理范文

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)：這是最大的風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)設(shè)定了16個(gè)指標(biāo)，其中包括不良貸款率、不良資產(chǎn)率、貸款損失準(zhǔn)備金率、撥備覆蓋率、單一集團(tuán)客戶授信集中度、關(guān)聯(lián)度，以及很少聽到的正常貸款的遷徙率、關(guān)注貸的遷徙率、可以貸款的遷徙率、次級(jí)貸款的遷徙率等。從管控信用風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，銀監(jiān)會(huì)所監(jiān)控的指標(biāo)是非常多的。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：這主要是利率、匯率、股票、商品價(jià)格的波動(dòng)給銀行帶來損失的可能性。中國正在實(shí)行匯改，而且中國的利率相對(duì)波動(dòng)比較大，所以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越來越大。

（三）操作風(fēng)險(xiǎn)：在銀監(jiān)會(huì)的報(bào)表系統(tǒng)中，還沒有非常具體完善的操作風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控指標(biāo)。目前只有相關(guān)案件分析的操作風(fēng)險(xiǎn)，案件主要是外部員工和外部的不法分子利用各種手段來盜竊銀行的資金，給銀行造成的風(fēng)險(xiǎn)。

二、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管控存在的問題

（一）部分行資本嚴(yán)重不足，資本充足率偏低

2006年底即將實(shí)施的《巴塞爾新資本協(xié)議》將最低資本要求作為三大支柱中的第一支柱，而從2005年末的實(shí)際情況看，我國股份制商業(yè)銀行的資本充足率偏低，對(duì)長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)等附屬資本的依賴過大，長(zhǎng)效資本補(bǔ)充機(jī)制尚未建立，反映出較高的風(fēng)險(xiǎn)水平。

（二）不良貸款余額上升，新增不良貸款增長(zhǎng)過快

長(zhǎng)期以來，股份制商業(yè)銀行的不良貸款余額和占比呈現(xiàn)“雙低”狀態(tài)，然而近幾年在國內(nèi)商業(yè)銀行整體資產(chǎn)質(zhì)量趨好的同時(shí)，部分股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的表現(xiàn)卻令人堪憂。

（三）貸款集中于個(gè)別行業(yè)和大客戶，風(fēng)險(xiǎn)突出

股份制商業(yè)銀行在成立之初對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的定位確定為以中小企業(yè)為主，但從多年的發(fā)展?fàn)顩r看，其主要業(yè)務(wù)的營(yíng)運(yùn)對(duì)象并未體現(xiàn)出與國有商業(yè)銀行的差異，尤其是在授信業(yè)務(wù)中，過于追逐地方壟斷行業(yè)、集團(tuán)客戶等，造成信貸對(duì)象雷同，貸款集中風(fēng)險(xiǎn)突出。

三、針對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管控的措施

（一）信貸風(fēng)險(xiǎn)管控措施

1.企業(yè)層面。首先企業(yè)應(yīng)認(rèn)真分析自身所處的行業(yè)環(huán)境，因地制宜地發(fā)展生產(chǎn)，努力克服一些短期心態(tài)和近視心里，不斷向集約型經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)化，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，降低產(chǎn)品成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增加產(chǎn)品的技術(shù)含量，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，其次我國企業(yè)無論是從自身的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)還是從外部的體制約束來看，外源融資的成本都是很大的，短時(shí)期內(nèi)這種情況是難以得到改變。

2.銀行層面。（1）建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的銀企關(guān)系，降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)貸款難與銀行放款難現(xiàn)象較為突出，這說明銀行與企業(yè)二者之間缺乏有效的溝通和協(xié)調(diào)。中小企業(yè)和銀行這種非正常的關(guān)系不但阻礙了中小企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，也大大降低了銀行業(yè)的效益。（2）多方面收集客戶資料，減少信息不對(duì)稱。企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的關(guān)鍵，在于從客戶提供的財(cái)務(wù)報(bào)表之外，盡可能收集能夠反映客戶資信的相關(guān)信息。香港商業(yè)銀行在這方面有很多好的做法值得借鑒。

（3）優(yōu)化信用評(píng)級(jí)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)信貸審批的高質(zhì)高效。一是持續(xù)優(yōu)化完善小企業(yè)客戶評(píng)級(jí)技術(shù)。二是探索引人評(píng)分卡等新的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。對(duì)于數(shù)量眾多的小企業(yè)小額信貸，可借鑒香港商業(yè)銀行的做法，借助評(píng)分系統(tǒng)審核貸款申請(qǐng)，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)審批。

（4）采取多種擔(dān)保方式。對(duì)于銀行來講，要降低對(duì)中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，有效方法就是要求中小企業(yè)提供可保值甚至在一定時(shí)間內(nèi)可以增值的抵押品，如土地。但中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小，普遍存在抵押物不足和難以獲得信用擔(dān)保的現(xiàn)實(shí)狀況，使得銀行降低了對(duì)對(duì)中小企業(yè)貸款的發(fā)放量和發(fā)放率。

3.政府方面。首先完善中小企業(yè)金融支持的法律法規(guī)建設(shè)。其次成立專門的政策性金融機(jī)構(gòu)支持中小企業(yè)的發(fā)展。最后完善社會(huì)擔(dān)保體系。建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，確保擔(dān)保公司得到協(xié)作銀行、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)的支持。

（二）操作風(fēng)險(xiǎn)管控措施

1.確立風(fēng)險(xiǎn)防范理念，營(yíng)造風(fēng)險(xiǎn)控制文化。文化理念是行動(dòng)的先導(dǎo)， 文化是無形的約束， 確立風(fēng)險(xiǎn)防范理念， 將直接影響到銀行廣大員工日常的工作態(tài)度， 并形成習(xí)慣， 久而久之凝聚為風(fēng)險(xiǎn)控制文化。文化一旦形成， 就變成一種力量， 直接指導(dǎo)、激勵(lì)和約束著員工的行為。

2.構(gòu)建并逐步完善操作風(fēng)險(xiǎn)管理體制籌建統(tǒng)一的管理體制， 明確職責(zé)分工。該體制不僅要強(qiáng)化操作風(fēng)險(xiǎn)的管理文化，，而且要提高銀行各操作部門的整合度， 明確界定各產(chǎn)品線業(yè)務(wù)管理部門、信息技術(shù)部門、法律合規(guī)部門、風(fēng)險(xiǎn)管理部門和審計(jì)部門的職責(zé)分工， 只有這些職能部門有效地合作， 才能制定和實(shí)施有效的操作風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。

3.借助科技手段， 建立健全操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估體系和完整的內(nèi)控信息反饋機(jī)制。應(yīng)充分利用現(xiàn)代化的信息處理和通訊技術(shù)， 建立靈敏的信息收集、加工、反饋系統(tǒng)和完整的信息交流渠道， 使各項(xiàng)決策和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)建立在充分的信息支持的基礎(chǔ)上。利用各種信息及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方針和發(fā)展策略， 加強(qiáng)決策和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的針對(duì)性和主動(dòng)性， 及時(shí)協(xié)調(diào)解決內(nèi)部控制中的問題， 消除信息傳導(dǎo)失真， 有效防范和控制操作風(fēng)險(xiǎn)。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管控措施

1.完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序的建立是健全風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管的重要組成部分，更為重要的是這些政策和制度的嚴(yán)格執(zhí)行和實(shí)施。如前面提到的巴林銀行和“中航油”事件，這兩個(gè)機(jī)構(gòu)在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件前相應(yīng)的制度皆存在而且也相當(dāng)“完備”，然而它們均未能做到政策和程序的嚴(yán)格執(zhí)行，導(dǎo)致了重大損失。

第7篇：企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)集團(tuán)混業(yè)經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷進(jìn)步,保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展水平逐步提高,資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)日益成熟,保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)成為支撐社會(huì)保障體系的重要力量,保險(xiǎn)集團(tuán)已成為金融體系日益活躍的重要組成部分。保險(xiǎn)集團(tuán)是以保險(xiǎn)為核心,融證券、信托、銀行、資產(chǎn)管理等多元金融業(yè)務(wù)為一體的緊密、高效、多元的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)集團(tuán)。保險(xiǎn)集團(tuán)的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)使其能夠全面參與衍生產(chǎn)品的各個(gè)市場(chǎng)環(huán)節(jié),但也增加了保險(xiǎn)集團(tuán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露的廣度和深度,即由于業(yè)務(wù)的綜合性而能受到金融市場(chǎng)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的直接影響,構(gòu)成了全面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)集團(tuán)混業(yè)經(jīng)營(yíng)中子公司比較復(fù)雜,而且每一個(gè)子公司業(yè)務(wù)性質(zhì)都有其特殊性,給集團(tuán)市場(chǎng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理帶來了極大挑戰(zhàn)。

保險(xiǎn)集團(tuán)全面市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的架構(gòu)

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在1996年頒布的《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》中,將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定義為因市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而導(dǎo)致表內(nèi)和表外頭寸損失的風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素的不同將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)劃分為利率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和黃金等商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化、金融國際化以及金融創(chuàng)新的發(fā)展,保險(xiǎn)集團(tuán)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出高層化、擴(kuò)散化、契約化和網(wǎng)絡(luò)化等特點(diǎn)。2007年以來的次貸危機(jī)又使保險(xiǎn)集團(tuán)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升。在這個(gè)背景環(huán)境下,保險(xiǎn)集團(tuán)應(yīng)考慮設(shè)計(jì)一個(gè)有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu),通過建立和適時(shí)調(diào)整自身的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,來防范和化解集團(tuán)和子公司層面面臨的各類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)集成管理的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)應(yīng)設(shè)計(jì)為矩陣式的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)。它應(yīng)在橫向業(yè)務(wù)整合的基礎(chǔ)上,增加縱向的管控,將同屬性的交易或者具有相同風(fēng)險(xiǎn)因子的品種進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)加總。金融集團(tuán)由決策層確定總體風(fēng)險(xiǎn)資本,然后把總體風(fēng)險(xiǎn)資本限額按橫向(子公司)來進(jìn)行分配。即將風(fēng)險(xiǎn)資本限額在集團(tuán)不同的子公司之間進(jìn)行分配,子公司再將所配的風(fēng)險(xiǎn)資本限額配置到每一個(gè)業(yè)務(wù)部門,則每一級(jí)的管理者面對(duì)的一個(gè)關(guān)鍵問題是如何把下一級(jí)的投資活動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)限制在可控范圍內(nèi)。如果每一級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)管理者都能做到隨時(shí)掌握和監(jiān)督下一級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)限額執(zhí)行情況,并能對(duì)突破既定限額的情況進(jìn)行及時(shí)干預(yù),則風(fēng)險(xiǎn)管理就算真正達(dá)到目標(biāo)(層級(jí)管理)。

保險(xiǎn)子公司與資產(chǎn)管理子公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

新《保險(xiǎn)法》對(duì)于保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道一直有嚴(yán)格規(guī)定,只允許投資于銀行存款、買賣政府債券和金融債券。由于投資渠道的限制,加之1996年5月以來的8次利率調(diào)整,使保險(xiǎn)資金處于閑置狀態(tài)或低收益狀態(tài),導(dǎo)致出現(xiàn)了嚴(yán)重的利差損問題,嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)公司的生存和發(fā)展。1998年以后,保險(xiǎn)公司陸續(xù)獲準(zhǔn)可以進(jìn)行同業(yè)拆借、買賣中央企業(yè)AA+公司債券、國債回購、協(xié)議存款、企業(yè)債券及證券投資基金。2004年,保險(xiǎn)公司又獲準(zhǔn)可以買賣可轉(zhuǎn)換債券、保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用、投資銀行次級(jí)債。2004年10月,隨著《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》的頒布,標(biāo)志著我國保險(xiǎn)資金可以直接進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行股票投資。一般來說,保險(xiǎn)資金運(yùn)用的原則應(yīng)符合安全性、流動(dòng)性、收益性三原則, 并在遵循安全性原則的前提下以求取得更多的收益, 同時(shí)應(yīng)保持一定的流動(dòng)性以應(yīng)付日常開支和保險(xiǎn)賠付。

保險(xiǎn)資金運(yùn)用可主要按照風(fēng)險(xiǎn)限額管理來實(shí)施(子公司層面),首先根據(jù)保險(xiǎn)子公司(或保險(xiǎn)資產(chǎn)子公司)的資本實(shí)力、股東目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)偏好、監(jiān)管規(guī)定等,確定保險(xiǎn)資金運(yùn)用的總體風(fēng)險(xiǎn)水平以及相應(yīng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)資本限額;然后,根據(jù)對(duì)各業(yè)務(wù)部門或交易員的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績(jī)效測(cè)量結(jié)果,以及其它因素在各層次間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資本限額的分配;最后根據(jù)分配的風(fēng)險(xiǎn)資本限額對(duì)各業(yè)務(wù)部門乃至每一筆交易的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控,并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績(jī)效評(píng)估結(jié)果以及其它因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本限額進(jìn)行動(dòng)態(tài)的分配調(diào)整。

保險(xiǎn)公司償付能力越大承受高投資風(fēng)險(xiǎn)的能力越大,衡量?jī)敻赌芰Φ闹笜?biāo)有凈保費(fèi)與凈資產(chǎn)之比,美國的保險(xiǎn)監(jiān)管認(rèn)為3:1為滿意的最大安全比例,這一比例愈大,保險(xiǎn)資金的運(yùn)用規(guī)?？梢韵鄬?duì)大些。未決賠款準(zhǔn)備金與凈資產(chǎn)之比高于1:5,保險(xiǎn)公司有可能破產(chǎn),這一比例愈大,保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用規(guī)模相對(duì)小些。我國2001年制定的《保險(xiǎn)公司最低償付能力及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》做出了具體規(guī)定,其中也規(guī)定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用指標(biāo),壽險(xiǎn)公司投資收益監(jiān)管指標(biāo)。嚴(yán)格根據(jù)保險(xiǎn)公司的資本實(shí)力和償付能力,對(duì)保險(xiǎn)投資總投資額及其風(fēng)險(xiǎn)限額上做出限定,對(duì)保險(xiǎn)資金投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將起到事前控制的作用。

銀行子公司的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

我國銀監(jiān)會(huì)2004 年了《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》,從操作層面上對(duì)商業(yè)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理提出了要求。銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定,商業(yè)銀行交易賬戶總頭寸高于表內(nèi)外總資產(chǎn)的10%或超過85億元人民幣的商業(yè)銀行需計(jì)提市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本。這意味著,銀行子公司必須對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的管理,以便對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本金進(jìn)行管理。

銀行子公司目前產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資金交易品種,主要包括外匯交易(如即期外匯買賣、遠(yuǎn)期外匯買賣、外匯掉期等)、貴金屬交易業(yè)務(wù)(如黃金白銀的即期買賣、遠(yuǎn)期買賣、掉期及租賃交易)、衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)(如貨幣掉期、利率掉期、掉期期權(quán)、外匯期權(quán)、債券期權(quán)、利率期貨、指數(shù)期貨、指數(shù)期權(quán)等)、利率產(chǎn)品業(yè)務(wù)(如機(jī)構(gòu)債券、公司債券、短期商業(yè)票據(jù)、新興市場(chǎng)公債等)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)(如信用違約互換、與信用相連的債券等)。隨著利率市場(chǎng)化、金融創(chuàng)新的不斷深化,銀行子公司的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)由傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)向市場(chǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移,面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的種類和規(guī)模將成倍增長(zhǎng)。

第8篇：企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理金融危機(jī)

商業(yè)銀行作為從事資產(chǎn)繹營(yíng)的特殊金融企業(yè)，其主要的資金來源是負(fù)債，因此銀行是一個(gè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，在存款貨幣銀行的管理中，風(fēng)險(xiǎn)管理一直備受芙注。風(fēng)險(xiǎn)管理不是指消除風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)是無處逃避和躲藏的，關(guān)鍵是學(xué)會(huì)駕馭與管理金融風(fēng)險(xiǎn)。美國花旗集團(tuán)前董事長(zhǎng)沃爾特·瑞斯頓說過一句頗有哲理的話：生活的全部?jī)?nèi)容是管理風(fēng)險(xiǎn)，而是消除風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理是指在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平下，收益最大化，即保持風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡，一定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)帶來的收益抵消全部風(fēng)險(xiǎn)損失后還有定的利潤(rùn)，這就是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的核心。2004年的《巴塞爾新資本協(xié)議》將銀行風(fēng)險(xiǎn)分為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)三大類風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)，就是指銀行的客戶或交易對(duì)手無力履約的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于金融市場(chǎng)的…些重要變量(如利率、匯率、股價(jià)等)的變動(dòng)而導(dǎo)致銀行的頭寸面臨損失的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是指銀行內(nèi)部控制、信息系統(tǒng)的缺陷以及公司治理機(jī)制失效導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)是由于人為錯(cuò)誤、系統(tǒng)失靈、不正確的流程和無效的監(jiān)督等原因造成，其他風(fēng)險(xiǎn)包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等，銀行面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)在業(yè)務(wù)發(fā)展中是相互交叉的，并呈現(xiàn)出連鎖態(tài)等。

一、我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

1、信用風(fēng)險(xiǎn)管理

我國商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的主要收入柬源在于存貸利差收益，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，存貸利差收益約占至全國商、銀行年度收益的70％左右。這種情況下，信用風(fēng)險(xiǎn)直以來成為商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。但是我國信用風(fēng)險(xiǎn)沒有實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)評(píng)級(jí)，目前實(shí)現(xiàn)的貸款五級(jí)分類，只是按期間分類，依然屬于靜態(tài)方法，而且有可能出現(xiàn)借款人單筆貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)不大，借款人所有貸款總的風(fēng)險(xiǎn)卻很大；前‘筆貨款風(fēng)險(xiǎn)不大，這筆貸款風(fēng)險(xiǎn)很大；昨天風(fēng)險(xiǎn)不大，今天風(fēng)險(xiǎn)很大的情況。商業(yè)銀行在貸款前對(duì)借款人采取綜合信用評(píng)級(jí)統(tǒng)一授信，但貸款發(fā)放后借款人的信用狀況的變化依然難以監(jiān)測(cè)。信貸資金使用缺乏監(jiān)控，商業(yè)銀行缺乏對(duì)信貸資金使用規(guī)模、資金流向、使日效率的有效監(jiān)控，借款人的高風(fēng)險(xiǎn)行為不能及時(shí)被銀行觀察到，等銀行獲知信貸資金的使用風(fēng)險(xiǎn)過高時(shí)，往往風(fēng)險(xiǎn)損失已經(jīng)發(fā)牛。目前，我國商業(yè)銀行還沒有真建立自己的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，信貸資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)基小是各家銀行自己的主觀判斷。

2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理剛起步，管理水平不高，缺乏專業(yè)人才。長(zhǎng)期以來，由于實(shí)行利率管制和相對(duì)固定的匯率制度，我國商業(yè)銀行比較側(cè)重于信貸資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)管理，缺乏對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重視。隨著人民幣利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，存貸款計(jì)息方式也日益市場(chǎng)化，固定利率房貸以及其他嘲定利率計(jì)息方式日益普遍，利率缺口風(fēng)險(xiǎn)將逐漸加大。而且人民幣匯率形成機(jī)制改革的加快推進(jìn)，匯率波動(dòng)幅度逐步放大使匯率風(fēng)險(xiǎn)逐步凸顯。同時(shí)，交易業(yè)務(wù)規(guī)模逐漸擴(kuò)火，其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也將逐步增大，特別是金融衍生產(chǎn)晶市場(chǎng)發(fā)展，商業(yè)銀行面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將更大更復(fù)雜。目前商業(yè)銀行尚不能完全適應(yīng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益增大的要求，特別是在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法、工具、系統(tǒng)方面缺乏有效的措施。

3、操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)雖然成為近來管理的熱點(diǎn)，但我國商業(yè)銀行對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)還未能有一個(gè)綜合、系統(tǒng)的理解，無論在操作風(fēng)險(xiǎn)管理理念，還是操作風(fēng)險(xiǎn)管理體系，或是操作風(fēng)險(xiǎn)管理手段上，都存在很大缺陷，這已成為制約商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)管理的主要障礙。

二、美國金融危機(jī)對(duì)我國銀行業(yè)的影響

一次貸危機(jī)對(duì)我國銀行業(yè)造成的直接損失雖小，間接影響卻不容低估，其中之‘就是銀行不良貸款率的上升。次貸危機(jī)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)全面放緩，在信用風(fēng)險(xiǎn)方面，要表現(xiàn)在兩方面：一是出口企、我國的需求下降，紡織、鋼鐵等出口導(dǎo)向型企業(yè)以及周期性行業(yè)企業(yè)的壓力大幅下滑。不過目前來看，出口企業(yè)在銀行信貸總量中占比不高，所形成的不良貸款占比較低，對(duì)銀行信貸質(zhì)量的總體影響有限。二是中小企業(yè)，受經(jīng)濟(jì)增速放緩和緊縮性貨幣政策影響，融資困難、資金短缺的現(xiàn)象十分突出，加之人民幣升值、外部需求減少等因素影響，部分中小企業(yè)甚至面臨生存危機(jī)。中小企業(yè)歷來不是中資銀行的放貸重點(diǎn)，因此給銀行業(yè)帶來的實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限。商業(yè)銀行代客境外投資的產(chǎn)品范圍僅限于固定收益類產(chǎn)品，而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面次貸危機(jī)的影響不大。

三、我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

1、樹立風(fēng)險(xiǎn)防范與控制觀念，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

商業(yè)銀行是…個(gè)國家金融和經(jīng)濟(jì)的核心，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的好壞直接關(guān)系著一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。金融機(jī)構(gòu)必須強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，健全管理制度，規(guī)范經(jīng)營(yíng)管理，其經(jīng)營(yíng)必須以規(guī)范審慎為原則。美國次貸危機(jī)爆發(fā)前一段時(shí)問，一些金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了問題，但由于風(fēng)險(xiǎn)防范和管理意識(shí)不夠，利益驅(qū)動(dòng)，沒有采取措施。因此商銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中，必須增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。特別是隨著外國商業(yè)銀行和我國商業(yè)銀行相互間的合作與競(jìng)爭(zhēng)不斷增加，我國商業(yè)銀行在國際金融領(lǐng)域不斷深入，嘗試著開拓海外’市場(chǎng)。面對(duì)充滿機(jī)遇和挑戰(zhàn)的國際金融市場(chǎng)，我國商業(yè)銀行在投資過程中要不斷提高應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。

2、全面貫徹《巴塞爾新資本協(xié)議》

商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理中‘直只注重信用風(fēng)險(xiǎn)管理，而忽視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)施《巴塞爾新資本協(xié)議》，將三類風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)納入資本監(jiān)管的統(tǒng)一框架是我國商業(yè)銀行有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的必然選擇。2004年6月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)公布了《巴塞爾新協(xié)議》，其三大支柱之一就是要求商業(yè)銀行資本充足率必須達(dá)到8％，核心資本充足率不得低于4％。2004年3月1日，中國銀監(jiān)會(huì)頒布并實(shí)施了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，要求中國商業(yè)銀行必須在2007年1月1日前達(dá)到規(guī)定的資本充足率。因此，目前中國商業(yè)銀行把達(dá)到資本充足率與實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化目標(biāo)，作為商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和提高競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。

第9篇：企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：國有商業(yè)銀行；全面風(fēng)險(xiǎn)管理；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；公司特有風(fēng)險(xiǎn)

一、國有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)分析

按照巴塞爾《有效銀行監(jiān)管的核心原則》的風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)，銀行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有信用風(fēng)險(xiǎn)、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。與西方商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)相比，我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期國有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)主要集中體現(xiàn)在信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)上。信用風(fēng)險(xiǎn)主要是在銀行的表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)中交易對(duì)象無力履約，操作風(fēng)險(xiǎn)則在于內(nèi)部控制以及公司治理機(jī)制的失效。國有商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的成因分內(nèi)外兩方面因素。本文把國有商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)劃分為兩大類：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)。

(一)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因

國有商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具體包括國家經(jīng)濟(jì)金融政策風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)體制風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、國際收支風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)和銀行競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。在轉(zhuǎn)軌時(shí)期國有商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因表現(xiàn)在：(1)國有企業(yè)“綁架”國有商業(yè)銀行。由于歷史和體制方面的原因，加之我國企業(yè)以間接融資為主，以國有企業(yè)為主造成的國有商業(yè)銀行累積的制度性不良貸款，雖然通過發(fā)行次級(jí)債券、不良資產(chǎn)剝離、動(dòng)用外匯儲(chǔ)備注資，使得目前中國銀行和中國建設(shè)銀行的不良資產(chǎn)率大大下降，然而，只要國有企業(yè)還沒有改制成真正的股份公司，國有企業(yè)仍將過度依賴國有商業(yè)銀行，國有商業(yè)銀行被“綁架”的現(xiàn)狀仍將繼續(xù)。因?yàn)樵谡蟛环值那闆r下，國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行相當(dāng)于一個(gè)人身上的兩個(gè)口袋，對(duì)一個(gè)人來說，把左口袋的錢放在右口袋“績(jī)效”相同。然而，現(xiàn)實(shí)情況是國有企業(yè)這個(gè)口袋的底破了，放多少錢漏多少錢!因此，只要國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行都沒有改制成真正的股份公司，國有商業(yè)銀行的政策、體制風(fēng)險(xiǎn)就大大增加。(2)社會(huì)信用意識(shí)淡薄，信用評(píng)估體系缺乏。在西方發(fā)達(dá)國家，信用大于生命。銀行向客戶提供的不僅僅是一種產(chǎn)品，而更是一種信用。目前，我國還沒有建立起獨(dú)立的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行無法獲得有價(jià)值的信用風(fēng)險(xiǎn)信息，客戶信用審查的成本極高；現(xiàn)有的會(huì)計(jì)、審計(jì)等信息中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息能力較差，有時(shí)甚至出現(xiàn)提供虛假信息現(xiàn)象；還沒有面向金融機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和信息咨詢服務(wù)的專業(yè)化公司。因此，目前國有商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)很大。(3)國有商業(yè)銀行的壟斷性地位問題。維持國家商業(yè)銀行的非競(jìng)爭(zhēng)性甚至壟斷性地位是目前整體和宏觀視角的中國金融改革和發(fā)展的目標(biāo)。這一目標(biāo)不僅僅是銀行內(nèi)部存在抵制競(jìng)爭(zhēng)、保護(hù)壟斷地位，更主要還是政府行為。其理論依據(jù)是：銀行業(yè)數(shù)量太多有可能影響金融穩(wěn)定性，因此，非競(jìng)爭(zhēng)性甚至壟斷性銀行結(jié)構(gòu)是有效的(馬爾科·斯科雷伯，1999年)，在某些情況下，集中性銀行要比競(jìng)爭(zhēng)性銀行體系更加有效，如擁有眾多競(jìng)爭(zhēng)性銀行的美國金融業(yè)曾經(jīng)表現(xiàn)出極大的不穩(wěn)定，而一些由幾家大銀行壟斷控制的國家則表現(xiàn)出了比較高的穩(wěn)定性(富蘭克·艾倫，2002)。然而過度集中意味著只有少數(shù)幾家銀行享受經(jīng)濟(jì)地租，并且有可能因?yàn)槿狈Ω?jìng)爭(zhēng)而導(dǎo)致效益和效率低下。2003年四大國有商業(yè)銀行2．9%的平均資本利潤(rùn)率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于世界1000家大銀行17．6%的平均資本利潤(rùn)率就是很好的證明?？梢?，對(duì)國有商業(yè)銀行來說外在的政策體制風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)內(nèi)部化了其盈利性風(fēng)險(xiǎn)。

(二)公司特有風(fēng)險(xiǎn)的成因

公司特有風(fēng)險(xiǎn)是指國有商業(yè)銀行作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)貨幣的特殊企業(yè)，自身在經(jīng)營(yíng)管理方面存在的風(fēng)險(xiǎn)。主要有資本風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。在轉(zhuǎn)軌時(shí)期國有商業(yè)銀行公司特有風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有：(1)外在風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)在化。由于國有商業(yè)銀行目前股份制改革處“形似”階段，產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)改革沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，國有商業(yè)銀行本身對(duì)此無能為力，因而國有商業(yè)銀行主體錯(cuò)位、權(quán)責(zé)不明，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的本位意識(shí)不強(qiáng)，雖然政府宏觀層面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和防范非常重視，而微觀上銀行企業(yè)還是被動(dòng)式風(fēng)險(xiǎn)管理，因而管理風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。(2)內(nèi)控制度不健全，風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)不完善。完善的內(nèi)控制度是現(xiàn)代銀行有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和持續(xù)發(fā)展的重要內(nèi)部制度保障。內(nèi)部控制不僅要求現(xiàn)代銀行企業(yè)建立內(nèi)部制度政策與程序，還要檢查內(nèi)部控制政策與程序是否得到了遵守。目前，國有商業(yè)銀行一方面控制不足，表現(xiàn)為內(nèi)控制度不健全、管理部門銜接不充分；一方面控制分散，表現(xiàn)為規(guī)章制度數(shù)量龐大，文件滿天飛，缺少整合性。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，目前大多數(shù)商業(yè)銀行都還沒有現(xiàn)代意義上獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，也沒有專職的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理，沒有一個(gè)獨(dú)立的部門有能力承擔(dān)起有效管理銀行全面風(fēng)險(xiǎn)的職責(zé)。因此，國有商業(yè)銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)較大。(3)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和工具落后。風(fēng)險(xiǎn)量化管理和模型化是現(xiàn)代銀行企業(yè)管理在技術(shù)上的重要發(fā)展趨勢(shì)。而目前國有商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)量化管理技術(shù)和工具方面非常薄弱，沒有建立信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)系統(tǒng)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)?？傊?，把我國國有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)分內(nèi)、外兩個(gè)方面并分析其成因，目的就是為了更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，管理風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理，向巴塞爾新資本協(xié)議過渡。

二、銀行ERM的國際經(jīng)驗(yàn)

美國著名的專業(yè)機(jī)構(gòu)COSO在2003年7月份公布了《全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架(草案)》。該框架規(guī)定：“全面風(fēng)險(xiǎn)管理(EnterpriseRiskManagement，簡(jiǎn)稱ERM)是一個(gè)過程，這個(gè)過程受董事會(huì)、管理層和其他人員的影響。這個(gè)過程從企業(yè)戰(zhàn)略制定一直貫穿到企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)中，用于識(shí)別那些可能影響企業(yè)的潛在事件并管理風(fēng)險(xiǎn)，使之在企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好之內(nèi)，從而合理確保企業(yè)取得既定的目標(biāo)?！盓RM框架有三個(gè)維度，第一維度是企業(yè)的目標(biāo)；第二維度是全面風(fēng)險(xiǎn)管理要素；第三維度是企業(yè)的各個(gè)層級(jí)。企業(yè)的目標(biāo)有4個(gè)，即戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)和合規(guī)目標(biāo)；全面風(fēng)險(xiǎn)管理要素有8個(gè)，即內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策、控制活動(dòng)、信息與交流、監(jiān)控；企業(yè)的層級(jí)包括整個(gè)企業(yè)、各職能部門、各條業(yè)務(wù)線及下屬各子公司。ERM三個(gè)維度的關(guān)系是，全面風(fēng)險(xiǎn)管理的8個(gè)要素都是為企業(yè)的4個(gè)目標(biāo)服務(wù)的；企業(yè)各個(gè)層級(jí)都要堅(jiān)持同樣的4個(gè)目標(biāo)；每個(gè)層次都必須從以上8個(gè)方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。全面風(fēng)險(xiǎn)管理也是《巴塞爾新資本協(xié)議》蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)管理新理念，是當(dāng)今國際銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理新趨勢(shì)。全面風(fēng)險(xiǎn)管理是全程、立體、動(dòng)態(tài)、計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)控制。目前，國際先進(jìn)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理念體現(xiàn)在：

(1)市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)理念。國際先進(jìn)銀行市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)理念的實(shí)質(zhì)是利益均沾、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，以求共贏。以香港地區(qū)為例，香港大小銀行150多家，但無論大小都有明確的市場(chǎng)定位。即使有能力滿足單一客戶的大額貸款要求的大銀行，它們往往也不會(huì)“獨(dú)吞”，而是采取“銀團(tuán)貸款”的方式分散風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)理念有效預(yù)防和分散了風(fēng)險(xiǎn)，造就香港彈丸之地卻支持各家銀行盈利的奇跡。(2)明確的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。董事會(huì)依據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的銀行的市場(chǎng)定位，制定中長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。在此基礎(chǔ)上，依據(jù)主要股東風(fēng)險(xiǎn)偏好，在風(fēng)險(xiǎn)和收益間進(jìn)行權(quán)衡，確定投資回報(bào)目標(biāo)，制定銀行的風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略管理。銀行的高級(jí)管理層依據(jù)董事會(huì)制定的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，負(fù)責(zé)銀行的經(jīng)營(yíng)管理，經(jīng)營(yíng)績(jī)效由董事會(huì)考核。(3)完善的風(fēng)險(xiǎn)管理組織。實(shí)行董事會(huì)、高級(jí)管理層相互獨(dú)立的、立體的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，即所有者從外部對(duì)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)管理行為進(jìn)行監(jiān)測(cè)，高級(jí)管理層對(duì)分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)控制。董事會(huì)下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)委員會(huì)對(duì)全行的風(fēng)險(xiǎn)尤其是高級(jí)管理層的道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面監(jiān)測(cè)。銀行高級(jí)管理層則建立另一套風(fēng)險(xiǎn)控制框架，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)的自我控制與管理，通常設(shè)立內(nèi)部審計(jì)部或稽核部。(4)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。隨著信息技術(shù)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國際先進(jìn)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理廣泛運(yùn)用了數(shù)學(xué)模型。運(yùn)用模型，根據(jù)建立的龐大健全的數(shù)據(jù)庫，能夠準(zhǔn)確地計(jì)算出客戶的違約概率、違約損失率，從而大大提高風(fēng)險(xiǎn)管理的能力和效果。

三、符合國際慣例適合我國國情的國有商業(yè)銀行ERM構(gòu)建

盡管巴塞爾新資本協(xié)議為全世界的各類銀行設(shè)計(jì)了各種可供選擇的方法，但國際貨幣基金組織告誡世界各國特別是發(fā)展中國家實(shí)施新資本協(xié)議要有充分準(zhǔn)備，不應(yīng)盲從，要考慮本國實(shí)際情況，不應(yīng)該降低實(shí)施質(zhì)量，應(yīng)在完全或基本遵守《有效銀行監(jiān)管的核心原則》的基礎(chǔ)上向新協(xié)議過渡。因此，我國轉(zhuǎn)軌時(shí)期，國有商業(yè)銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的核心思想是，風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略必須與銀行的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相適應(yīng)。如果二者不匹配，其結(jié)果將是：在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展時(shí)，銀行對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展給予更多關(guān)注，風(fēng)險(xiǎn)管理沒有受到應(yīng)有重視，而在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制受到高度重視，市場(chǎng)開發(fā)則缺乏足夠動(dòng)力。