宏觀經(jīng)濟(jì)手段精選(九篇)

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第1篇：宏觀經(jīng)濟(jì)手段范文

關(guān)鍵詞：跨境資金流動(dòng)；宏觀審慎調(diào)控；價(jià)格型與數(shù)量型手段

中圖分類號(hào)：F822 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-2265（2016）11-0026-08

一、引言

國際經(jīng)驗(yàn)表明，正常的跨境資金流動(dòng)是促進(jìn)一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，但在各種因素影響下，跨境資金的大進(jìn)大出可能對(duì)一國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大沖擊，一定條件下還會(huì)觸發(fā)貨幣、銀行、債務(wù)等危機(jī)。20世紀(jì)70―80年代的拉美金融危機(jī)、20世紀(jì)90年代的亞洲金融危機(jī)、俄羅斯和巴西貨幣危機(jī)，以及2008年的國際金融危機(jī)無不與跨境資金短期集中大規(guī)模流動(dòng)密切相關(guān)。隨著改革開放的逐步深入，我國融入全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程逐步加快，跨境資金流動(dòng)規(guī)模迅速擴(kuò)張，尤其是在加入WTO后，我國跨境收支長期表現(xiàn)出凈流入特征?？缇迟Y金年凈流入對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮了顯著的推動(dòng)作用，促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。但跨境資金長期保持凈流入導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加，央行被動(dòng)投放流動(dòng)性，進(jìn)而削弱了貨幣政策的獨(dú)立性，增加了宏觀調(diào)控的難度。同時(shí)，貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、短期套利資金流入等給我國經(jīng)濟(jì)金融安全埋下隱患，在一定程度上影響了經(jīng)濟(jì)金融改革進(jìn)程?？缇迟Y金流動(dòng)管理是金融宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，通過對(duì)跨境資金流動(dòng)的均衡管理，促進(jìn)和維護(hù)國際收支平衡，是保證貨幣政策自主、有效發(fā)揮作用的基礎(chǔ)。隨著人民幣資本項(xiàng)目可兌換和宏觀審慎監(jiān)管理念的深化，原有貨幣內(nèi)外供求隔離的現(xiàn)狀已開始向內(nèi)外供求趨同發(fā)展，傳統(tǒng)數(shù)量型調(diào)控工具正逐步被價(jià)格型工具替代。如何在人民幣資本項(xiàng)目可兌換管理的基礎(chǔ)上建立一個(gè)宏觀審慎的跨境資金流動(dòng)控制框架，并根據(jù)這一框架，基于外匯管理政策和貨幣政策控制工具，探索設(shè)計(jì)前瞻性的宏觀審慎調(diào)控工具成為研究的重點(diǎn)。

國外對(duì)跨境資金流動(dòng)的宏觀審慎管理的研究較早，主要圍繞跨境資金流動(dòng)的利弊、管理、宏觀調(diào)控等幾方面展開。米德（Meade，1957）就短期跨境資金大幅波動(dòng)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的危害，提出了三種可供選擇的政策操作方案：第一，為防止資金外流采取外匯管制措施；第二，釋放國家外匯儲(chǔ)備，抑制短期資金投機(jī)；第三，發(fā)揮匯率機(jī)制的調(diào)節(jié)作用，允許匯率下降。托賓（Tobin，1972）首次提出了托賓稅的構(gòu)想，即應(yīng)通過對(duì)國內(nèi)證券和外匯即期交易進(jìn)行統(tǒng)一的國際稅收，提高短期投機(jī)資金跨境流入、流出的交易成本，降低跨境資金的流動(dòng)性及其導(dǎo)致的匯率波動(dòng)性。當(dāng)托賓稅推廣到全球范圍時(shí)，就成為監(jiān)管全球跨境資金流動(dòng)的政策之一。薩潘（Sphan，1996）認(rèn)識(shí)到異常跨境資金流動(dòng)對(duì)金融穩(wěn)定的危害，對(duì)托賓稅進(jìn)行了重新設(shè)計(jì)，提出在對(duì)金融交易征收較低稅率稅收的基礎(chǔ)上，對(duì)異?？缇迟Y金流動(dòng)征收臨時(shí)性、懲罰性的高稅率。薩金特和華萊士（Sargent和Wallace，2007）分析了在不同貨幣政策工具的選擇下宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性所表現(xiàn)出的差異，發(fā)現(xiàn)數(shù)量型政策存在單一均衡，而選擇價(jià)格型的利率政策則可能使經(jīng)濟(jì)步入多選擇的非均衡，因此在宏觀調(diào)控上數(shù)量型工具更有優(yōu)勢。

國內(nèi)研究普遍認(rèn)為，在跨境資金流動(dòng)管理和調(diào)控中，應(yīng)構(gòu)建市場化的制度基礎(chǔ)，充分發(fā)揮市場化手段的作用，并針對(duì)宏觀審慎的時(shí)間和橫截面維度提出了相應(yīng)的政策工具。鞏志強(qiáng)（2012）指出，近幾年來在市場化制度的基礎(chǔ)上，在應(yīng)對(duì)國際資本沖擊時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體主要運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和金融審慎管理的綜合平衡手段。鄭楊（2010）認(rèn)為應(yīng)通過運(yùn)用市場化手段來規(guī)范跨境資本流動(dòng)的監(jiān)管作用，提高宏觀調(diào)控的有效性。在制度設(shè)計(jì)上，一些學(xué)者提出應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)通過金融交易稅或存款準(zhǔn)備金等手段，建立制度防火墻，防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。陳西果（2011）認(rèn)為應(yīng)建立流動(dòng)性沖擊的預(yù)防和控制機(jī)制，建立國際“熱錢”防火墻，借鑒新興經(jīng)濟(jì)體中已實(shí)踐成功的巴西等國家針對(duì)從國外獲取的短期貸款和國際債券征收交易稅的經(jīng)驗(yàn)，控制國際“熱錢”流入?；阢y行在跨境資金流動(dòng)中的關(guān)鍵地位，一些學(xué)者認(rèn)為應(yīng)通過加強(qiáng)銀行業(yè)務(wù)管理來防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。晏丘（2012）、鞏志強(qiáng)（2012）指出通過提高銀行的短期外債管理和銀行外匯頭寸管理兩個(gè)外匯調(diào)控手段，在一定程度上可降低短期資本的流入，減少銀行業(yè)貨幣錯(cuò)配和期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。綜上可以看到，關(guān)于數(shù)量型與價(jià)格型的貨幣政策國內(nèi)學(xué)者主要有三種不同的觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，我國還沒有形成一個(gè)完善的金融市場體系，商業(yè)銀行授信仍是貨幣政策作用于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要傳導(dǎo)途徑，因此數(shù)量型工具仍然是最有效的（盛松成和吳培新，2008；黃憲等，2012；盛天翔和范從來，2012）。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著利率市場化改革的加速，價(jià)格型工具作為貨幣價(jià)格信號(hào)功能日益突出，金融宏觀調(diào)控正從偏重?cái)?shù)量型工具運(yùn)用向價(jià)格型工具變化（周小川，2013）。第三種觀點(diǎn)認(rèn)為，數(shù)量型與價(jià)格型的貨幣政策對(duì)于不同宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)以及同一目標(biāo)不同成因的作用優(yōu)勢不同（卞志村和胡恒強(qiáng)，2015）。

從文獻(xiàn)中可以看出，當(dāng)發(fā)生跨境資金流動(dòng)異常時(shí)，國外學(xué)者傾向于采取匯率機(jī)制、控制交易成本、征收稅費(fèi)等宏觀調(diào)節(jié)政策來降低跨境資金流動(dòng)的波動(dòng)性，國內(nèi)學(xué)者更傾向于從加強(qiáng)金融系統(tǒng)業(yè)務(wù)管理、征收金融交易稅、管理外匯等方面對(duì)跨境資金進(jìn)行管制。從以上管理方式的特征來看，跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理主要分為兩種類型：一種是數(shù)量型調(diào)控手段，包括準(zhǔn)備金、總量限制、頭寸限制、比例限制等；另一種是價(jià)格型調(diào)控手段，包括特別費(fèi)、交易稅等。本文立足于資本流動(dòng)全過程及分析框架，嘗試根據(jù)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的形成過程和動(dòng)態(tài)機(jī)制構(gòu)建“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)”，更加強(qiáng)調(diào)從市場經(jīng)濟(jì)背景下的各經(jīng)濟(jì)主體行為角度判斷是否發(fā)生跨境資金失衡的情況，并根據(jù)現(xiàn)有的跨境資金流動(dòng)宏觀審慎調(diào)控理論，建立跨境資金流動(dòng)宏觀審慎調(diào)控模型，重點(diǎn)探索不同宏觀調(diào)控手段的效果，從而提出合理化建議。

二、中國跨境資金流動(dòng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

（一）風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別

實(shí)施宏觀審慎政策的關(guān)鍵是要建立一個(gè)行之有效的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測框架，需要有效評(píng)估和識(shí)別跨境資金流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

一是境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境壓力差風(fēng)險(xiǎn)。境內(nèi)外資本壓力差是資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的宏觀驅(qū)動(dòng)力，不同于商品、服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下跨境資金流動(dòng)特點(diǎn)，跨境資本流動(dòng)并非由國際貿(mào)易中的對(duì)價(jià)交換所引發(fā)，而是由資本的逐利特性或是避險(xiǎn)需求所致。即由境內(nèi)外宏觀政策、制度、市場不同所產(chǎn)生的差異，包括境內(nèi)外利差、本幣的匯價(jià)差、投資收益差、投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)差異、稅負(fù)輕重等所驅(qū)動(dòng)。

二是總量不平衡風(fēng)險(xiǎn)。在國際收支順差的情況下，由于資本大規(guī)模流入加劇了總量順差式不平衡，進(jìn)而可能引發(fā)匯率升值，加大通脹和資產(chǎn)泡沫壓力；在國際收支表現(xiàn)為逆差的形勢下，資金大量流出將會(huì)進(jìn)一步增大逆差規(guī)模，進(jìn)而大概率引發(fā)匯率貶值或貨幣危機(jī)。

三是銀行債務(wù)期限和比重錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。例如過于依賴短期融資進(jìn)行長期貸款而產(chǎn)生期限錯(cuò)配，作為風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，可以采用資本管制如外部借款限額、儲(chǔ)備金要求等。

四是匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率波動(dòng)過大對(duì)進(jìn)出口、金融市場價(jià)格造成沖擊，同時(shí)，匯率波動(dòng)過大會(huì)形成匯率單邊升值或貶值預(yù)期的自我強(qiáng)化，進(jìn)而對(duì)跨境資金波動(dòng)形成順周期的擴(kuò)大作用。

五是銀行體系風(fēng)險(xiǎn)，資本流動(dòng)對(duì)銀行信貸和貨幣供給造成沖擊，進(jìn)而對(duì)利率、經(jīng)濟(jì)增長、資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生影響。

六是人民幣資產(chǎn)池風(fēng)險(xiǎn)，人民幣資產(chǎn)池是資本流入的終點(diǎn)和資本流出的起源，可以看作“人民幣賣出頭寸”的積累，在境內(nèi)資產(chǎn)配置和拋售行為中跨境資本將對(duì)境內(nèi)金融市場價(jià)格、實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資造成沖擊。

（二）構(gòu)建“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)”

基于跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的識(shí)別，構(gòu)建“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)”，旨在刻畫跨境流動(dòng)異常現(xiàn)象?？紤]到價(jià)格型與數(shù)量型跨境資金流動(dòng)協(xié)調(diào)監(jiān)管模式和本外幣一體化監(jiān)管兩個(gè)方面，綜合理論基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)資本市場運(yùn)行的典型事實(shí)，構(gòu)建“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)”，包括：外匯儲(chǔ)備、實(shí)際有效匯率、利差、通貨膨脹率。

由于對(duì)跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測需具備實(shí)時(shí)有效性，上述指標(biāo)均采用2010―2015年的季度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)主要來源于國家外匯管理局、芝加哥期權(quán)交易所、OECD和萬得數(shù)據(jù)庫等?；诟黜?xiàng)指標(biāo)缺口值構(gòu)建“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)”，參考大多數(shù)文獻(xiàn)的做法，采取H-P濾波法（lambda=1600）求取各指標(biāo)趨勢值，并以各指標(biāo)對(duì)趨勢值的偏離（缺口值）來表示正向或負(fù)向失衡程度。由于各指標(biāo)之間存在不可公度性，需對(duì)各指標(biāo)缺口值進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。根據(jù)指標(biāo)的安全閾值，設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)閾值，并按映射函數(shù)公式（1）轉(zhuǎn)換。

其中，[b1、b2]分別為各指標(biāo)警戒狀態(tài)下限及對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下限，[a1、a2]分別為各指標(biāo)警戒狀態(tài)上下限差值及對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)差值，[x]為各風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)值，[y]為映射后的分?jǐn)?shù)值。風(fēng)險(xiǎn)閾值區(qū)間按照偏離程度分別分為正常、輕度偏離、中度偏離、重度偏離四個(gè)區(qū)間，每個(gè)區(qū)間又可分為正向偏離和負(fù)向偏離（見表1）。

基于CRITIC法構(gòu)建“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)”?？紤]到各風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的對(duì)比強(qiáng)度和沖突性，對(duì)于能夠提供較大信息量和存在較小沖突性的指標(biāo)賦予較高權(quán)重。采用CRITIC客觀賦權(quán)方法構(gòu)建綜合指數(shù)既可以充分利用有效信息，又可以避免各指標(biāo)重復(fù)提供信息（見表2）。

（三）“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)”評(píng)估

構(gòu)建“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)”旨在尋求反映資本市場跨境資金流動(dòng)失衡程度的指標(biāo)，將其作為識(shí)別跨境資金流動(dòng)異常、檢測系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的參考變量。“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)”作為一種風(fēng)險(xiǎn)提示指標(biāo)是否具有先行性，是否為后續(xù)研究提供可靠信息有待進(jìn)行評(píng)估?；谶@一研究設(shè)計(jì)，通過對(duì)“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)”與反映國際資金波動(dòng)的主要經(jīng)濟(jì)事件進(jìn)行對(duì)比分析，檢驗(yàn)該指數(shù)作為變量的有效性。

結(jié)合實(shí)際資本市場運(yùn)行狀況對(duì)“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)”進(jìn)行評(píng)估。從時(shí)間視角來看，跨境資金流動(dòng)呈輕微波動(dòng)變化態(tài)勢，領(lǐng)先于利差水平和實(shí)際有效匯率且相對(duì)波動(dòng)幅度較大（見圖1）。輕度偏離狀態(tài)主要集中在三個(gè)階段：一是2011年第四季度和2012年第一季度，這一階段“跨境資金流動(dòng)指數(shù)”呈正向偏離狀態(tài)，國際游資流入態(tài)勢明顯。具體分資金項(xiàng)目來看，2011年第四季度，直接投資項(xiàng)下的凈流入491億美元，資本流入比前三季度同比增長30%。二是2012年第四季度左右， 2012年跨境資金流動(dòng)呈雙向變化形勢，第四季度資金明顯外流。三是2015年第四季度，從2015年后半年開始國際資金呈外流形勢。從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)的時(shí)間變化來判斷，2015年第一季度發(fā)生逆差914億美元，第二季度逆差收窄至139億美元，第三季度逆差擴(kuò)大至1961億美元，第四季度逆差下降至1644億美元，2015年全年跨境資金總體表現(xiàn)出逆差波動(dòng)擴(kuò)大的態(tài)勢。綜上所述，“跨境資金流動(dòng)失衡指數(shù)”的變化形勢與實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況基本吻合。

三、中國跨境資金流動(dòng)宏觀審慎調(diào)控的實(shí)證分析

（一）研究方法和指標(biāo)選擇

1. 研究方法?？紤]到經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)性，在外匯市場實(shí)行官方管制與市場調(diào)節(jié)相結(jié)合的匯率制度下，相應(yīng)的匯率政策、貨幣政策等傳導(dǎo)機(jī)制會(huì)產(chǎn)生資金波動(dòng)；跨境資金流動(dòng)又可以通過匯率、利率、價(jià)格等渠道影響國內(nèi)資本流動(dòng)，可能導(dǎo)致國內(nèi)資本市場出現(xiàn)失衡現(xiàn)象；波動(dòng)下的國際游資又將對(duì)資金結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響?；谝陨峡紤]，各變量的時(shí)間序列之間存在系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，本文運(yùn)用VAR模型構(gòu)建跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)生成機(jī)制，進(jìn)一步研究跨境資金流動(dòng)失衡的影響機(jī)制。

2. 指標(biāo)的選擇。從實(shí)證角度對(duì)“跨境資金波動(dòng)壓力”指數(shù)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵和性質(zhì)進(jìn)行系統(tǒng)性評(píng)估。測度“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)” 與主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的系統(tǒng)性關(guān)聯(lián)、相互影響和作用方式，在此基礎(chǔ)上研究數(shù)量型和價(jià)格型的宏觀審慎操作作用機(jī)制。

（1）跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)（EMP）。對(duì)跨境資金進(jìn)行宏觀審慎調(diào)控的政策目標(biāo)就是熨平跨境資金大幅波動(dòng)，維護(hù)跨境資金基本平衡，故此對(duì)前期定義的跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，用其量化跨境資金監(jiān)管有效性的政策目標(biāo)。

（2）國際市場需求（W）。國外需求的變化會(huì)帶動(dòng)出口增加，使得交易性跨境資金收入增長，進(jìn)而影響跨境資金流動(dòng)，同時(shí)也可反映國際市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平。本研究用G20國的GDP同比增長率來代表國外需求水平。

（3）國內(nèi)通貨膨脹率（p）。通貨膨脹率是衡量物價(jià)水平變動(dòng)的指標(biāo)，選擇消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)，以此反映通貨膨脹、貨幣貶值的程度。

（4）境內(nèi)外利率差（LL）。梳理和總結(jié)對(duì)國內(nèi)外跨境資金流動(dòng)監(jiān)管有效性評(píng)估的實(shí)證檢驗(yàn)方法，借鑒利率平價(jià)法對(duì)跨境資金監(jiān)管有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)。引入三個(gè)月Libor-Shibor利差作為評(píng)估監(jiān)管有效性的指標(biāo)。

（5）價(jià)格型手段（JG）。在對(duì)現(xiàn)有宏觀調(diào)控手段進(jìn)行梳理后，以客觀性、代表性、可公度性為原則，選取有管理的浮動(dòng)匯率中間價(jià)（HL）作為價(jià)格型管理手段的代表。

（6）數(shù)量型手段（SL）。2013年5月起，貨幣當(dāng)局發(fā)文將外匯貸存比與銀行結(jié)售匯頭寸下限掛鉤，對(duì)當(dāng)時(shí)防范熱錢流入短期內(nèi)起到了良好的抑制效應(yīng)，故選取外匯存貸比作為比例數(shù)量型調(diào)控手段的代表。

（二）兩類調(diào)控手段協(xié)調(diào)配合模型的情景分析及效果評(píng)估

1. 跨境資金流動(dòng)協(xié)調(diào)監(jiān)管模型。構(gòu)建VAR模型分別在數(shù)量型手段、價(jià)格型手段、數(shù)量型和價(jià)格型手段共同作用三種情景下對(duì)“跨境資金波動(dòng)壓力指數(shù)”進(jìn)行系統(tǒng)性評(píng)估。按照標(biāo)準(zhǔn)理論，在構(gòu)建VAR模型前需進(jìn)行平穩(wěn)性和協(xié)整性檢驗(yàn)。對(duì)六組數(shù)據(jù)進(jìn)行ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)并得出結(jié)論，各序列均在一階差分后達(dá)到平穩(wěn)標(biāo)準(zhǔn)。在此基礎(chǔ)上進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，如果各項(xiàng)指標(biāo)之間存在協(xié)整關(guān)系（見表3），則可說明這些變量之間存在一種長期穩(wěn)定關(guān)系。

Johansen協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果顯示，各變量之間存在協(xié)整關(guān)系，即存在長期的穩(wěn)定關(guān)系，意味著某一變量的變化可以通過若干經(jīng)濟(jì)變量影響另一變量的變化，可以建立VAR模型進(jìn)行分析。

2. VAR模型和情景分析。在平穩(wěn)性和協(xié)整檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，通過LR（似然比）、AIC（赤池信息準(zhǔn)則）、SC（施瓦茨準(zhǔn)則）等統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)，確定滯后二階的VAR（2）模型?；貧w模型所估計(jì)的系數(shù)大多數(shù)在0.05的顯著性水平下顯著，且經(jīng)單位根檢驗(yàn)后，所有特征值均落在單位圓內(nèi)，表明VAR模型是穩(wěn)定的。由于VAR模型的系數(shù)通常難以解釋，因此建立脈沖響應(yīng)函數(shù)，繼續(xù)探討各變量之間的動(dòng)態(tài)聯(lián)系。通過未來10期的脈沖響應(yīng)，重點(diǎn)考察JG、SL手段分別作用以及共同作用時(shí)對(duì)LL、EMP的動(dòng)態(tài)響應(yīng)路徑。

情景模擬一：將代表數(shù)量型調(diào)控手段的SL作為外生變量引入模型（以數(shù)量型調(diào)控為主）。

（1）EMP受到SL沖擊的響應(yīng)（見圖2）。EMP受到SL的單位正向沖擊后，在第一期產(chǎn)生最大的負(fù)向影響，然后開始逐漸衰弱，在第三期逐漸趨于零。這表明跨境資金有較大幅度波動(dòng)現(xiàn)象時(shí)，實(shí)施數(shù)量型的調(diào)控手段有助于短期內(nèi)起到較好的效果，可以有效緩解資金的波動(dòng)，但隨著時(shí)間的變化，開始逐漸衰減，在第四期趨向于零。

（2）LL受到SL沖擊的響應(yīng)（見圖2）。LL受到SL的單位正向沖擊后，當(dāng)期及隨著時(shí)間的變化，數(shù)量型調(diào)控手段對(duì)境內(nèi)外利差起作用的效果均沒有對(duì)EMP的作用大，相比較而言，數(shù)量型調(diào)控手段對(duì)平衡跨境資金流動(dòng)的作用短期內(nèi)較為顯著。

情景模擬二：將代表價(jià)格型調(diào)控手段的JG作為外生變量引入模型（以價(jià)格型調(diào)控手段為主）。

（1）EMP受到價(jià)格型調(diào)控手段沖擊的響應(yīng)（見圖3）。當(dāng)受到JG單位正向沖擊后，當(dāng)受到JG單位正向沖擊后，EMP脈沖響應(yīng)值在當(dāng)期產(chǎn)生負(fù)向影響，第三期開始呈現(xiàn)正向波動(dòng)，隨后出現(xiàn)反向變化。這一特征表明跨境資金流動(dòng)對(duì)結(jié)構(gòu)影響具有不確定性，較容易受宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響。

（2）LL受到價(jià)格調(diào)控手段沖擊的響應(yīng)。LL受到價(jià)格型手段的單位正向沖擊后，當(dāng)期的作用較小，后期會(huì)隨著時(shí)間的變化開始逐漸增強(qiáng)。

情景模擬三：將代表價(jià)格型調(diào)控手段的JG和數(shù)量型調(diào)控手段的SL共同作為外生變量引入模型（以價(jià)格型調(diào)控手段和數(shù)量型調(diào)控手段共同作用為主）。

（1）EMP受到JG和SL沖擊的響應(yīng)。當(dāng)受到JG單位正向沖擊后，EMP脈沖響應(yīng)值在當(dāng)期達(dá)到負(fù)向最大值，隨后開始出現(xiàn)正負(fù)波動(dòng)；當(dāng)受到SL單位正向沖擊后，EMP脈沖響應(yīng)當(dāng)期值負(fù)向最大，隨著時(shí)間的變化，影響作用在第三期達(dá)到正向最大，隨后交替波動(dòng)變化。

（2）LL受到JG和SL沖擊的響應(yīng)。當(dāng)受到JG的單位正向沖擊后，LL第一期產(chǎn)生最小的正向影響，然后開始負(fù)向遞增，在第五期達(dá)到最大，隨后逐漸收窄；當(dāng)受到SL的單位正向沖擊后，LL出現(xiàn)負(fù)向波動(dòng)且在第二期達(dá)到最大值，之后開始逐漸衰減，在第五期轉(zhuǎn)正，隨后有正向增大趨勢。

脈沖響應(yīng)結(jié)果顯示，在以數(shù)量型調(diào)控手段為主的情景模擬中，數(shù)量型調(diào)控手段對(duì)跨境資金壓力指數(shù)的短期效應(yīng)較為顯著，但對(duì)境內(nèi)外利差收窄效應(yīng)較弱；在價(jià)格型和數(shù)量型調(diào)控手段并存的情景模擬中，對(duì)跨境資金壓力指數(shù)和境內(nèi)外利差的作用均有所放大，效應(yīng)期有所延長；在以價(jià)格型調(diào)控手段為主的情景模擬中，價(jià)格型調(diào)控手段對(duì)跨境資金壓力指數(shù)的作用要弱于數(shù)量型調(diào)控手段的作用，但其對(duì)境內(nèi)外利差收窄效應(yīng)更加明顯，說明價(jià)格型調(diào)控手段更遵循市場規(guī)律，對(duì)資金跨區(qū)域的充分流動(dòng)具有較好的引導(dǎo)作用，但由于國內(nèi)市場制度建設(shè)不完善、價(jià)格型調(diào)控手段尚不健全，其對(duì)跨境資金壓力指數(shù)的影響作用相對(duì)有限，數(shù)量型調(diào)控手段效果更加突出，當(dāng)前仍應(yīng)以數(shù)量型和價(jià)格型調(diào)控手段并存為主，并逐漸向價(jià)格型調(diào)控手段過渡。

四、跨境資金流動(dòng)宏觀審慎調(diào)控手段的協(xié)調(diào)配合使用

（一）跨境資金宏觀審慎管理框架探索

1.日常管理中，應(yīng)加強(qiáng)資本流動(dòng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的多層面監(jiān)管。宏觀層面，聚焦資本流動(dòng)的驅(qū)動(dòng)力視角，全面評(píng)估系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，防范大量信貸資金跨境、跨幣種投機(jī)，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)；中觀層面，著重監(jiān)測非居民以及居民所持有的“賣出頭寸”資金存量、資金盤的變化和在境內(nèi)金融體系中所占的比重，實(shí)時(shí)評(píng)估資本流動(dòng)對(duì)金融系統(tǒng)可能造成的潛在沖擊性；微觀層面，監(jiān)測市場中資金流動(dòng)的微觀主體是否發(fā)生大范圍單邊預(yù)期或非理性情緒的群體傳染，謹(jǐn)防引發(fā)集體性趨同行為，也就是所謂的“羊群效應(yīng)”。

2. 危機(jī)應(yīng)對(duì)中，應(yīng)根據(jù)資本流動(dòng)的反饋類型采取不同措施。應(yīng)防范由順周期性出售資產(chǎn)和貨幣進(jìn)而導(dǎo)致資本流動(dòng)出現(xiàn)非理性失控，尤其要警惕“資本大幅流動(dòng)―本幣匯率大幅波動(dòng)―外債風(fēng)險(xiǎn)敞口大幅增長―國內(nèi)信用等級(jí)下降―貨幣供應(yīng)量增長―國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格下跌”這一循環(huán)所造成的連鎖式正反饋效應(yīng)。當(dāng)預(yù)評(píng)估可能會(huì)形成這種正反饋效應(yīng)時(shí)，應(yīng)提前實(shí)施逆向?qū)徤鞔胧﹣碓黾淤Y本流出入環(huán)節(jié)的阻力作用，使系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)頭寸積累有所緩解。

3. 從長效機(jī)制來看，對(duì)資本流動(dòng)所造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防范的根本保障是有效的制度保障和健全的市場環(huán)境，具體體現(xiàn)在健康運(yùn)行的境內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融體系以及具有系統(tǒng)監(jiān)測和良好監(jiān)管能力的貨幣當(dāng)局。當(dāng)前應(yīng)逐步擴(kuò)大境內(nèi)金融市場的多元化發(fā)展和衍生性發(fā)展，提高金融市場對(duì)跨境資本流動(dòng)沖擊的承壓能力，提高金融市場的理能力，進(jìn)而使貨幣價(jià)格不易對(duì)短期資本流動(dòng)的沖擊發(fā)生過激反應(yīng)；應(yīng)提高市場的層次結(jié)構(gòu)，推進(jìn)市場主體多元化，完善市場風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。

（二）跨境資金調(diào)控手段的選擇與協(xié)調(diào)使用

合理應(yīng)用宏觀審慎工具能有效緩解資本流動(dòng)對(duì)一國經(jīng)濟(jì)體的負(fù)面沖擊（見圖5）。

1. 全口徑跨境融資宏觀審慎管理（對(duì)跨境資金的流入和流出均有作用）：國內(nèi)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)按風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)計(jì)算可借款余額，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額不得高于一定比例的資本或凈資產(chǎn)，目前凈資產(chǎn)的估值當(dāng)中充分體現(xiàn)出了逆周期監(jiān)管的思路，在其中納入了跨境融資杠桿率和宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，參數(shù)的設(shè)定與跨境資金宏觀形勢密切相關(guān)。在我國面臨跨境資金流出壓力較大的階段，宏觀審慎監(jiān)管參數(shù)和跨境融資杠桿率的設(shè)定在一定程度上表現(xiàn)出了容忍度，充分體現(xiàn)了逆周期管理的基本思路。

2. 存款準(zhǔn)備金管理（對(duì)跨境資金的流入更有效）：為有效抑制境外資金對(duì)人民幣投機(jī)行為、營造境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)相對(duì)公平的市場環(huán)境，應(yīng)對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)同業(yè)存放執(zhí)行正常的存款準(zhǔn)備金率政策調(diào)整，在一定程度上提高投機(jī)者在離岸市場進(jìn)行短期、大額人民幣融資的成本。

3. 外匯售匯風(fēng)險(xiǎn)保證金管理（對(duì)跨境資金的流出更有效）：金融機(jī)構(gòu)需根據(jù)遠(yuǎn)期售匯的簽約額一定比例繳存準(zhǔn)備金，銀行為適應(yīng)政策要求需對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，通過價(jià)格傳導(dǎo)來抑制非實(shí)需的遠(yuǎn)期售匯順周期集聚發(fā)生，該政策的實(shí)施能夠補(bǔ)充和完善跨境資金宏觀審慎管理的框架。

4. 銀行結(jié)售匯頭寸與銀行結(jié)售匯順差掛鉤（對(duì)跨境資金的流入和流出均有雙向作用）。設(shè)定年度銀行結(jié)售匯順差調(diào)控基點(diǎn)數(shù)，與銀行結(jié)售匯綜合頭寸掛鉤，按季度調(diào)整。超過基點(diǎn)數(shù)額則要求銀行增持相等數(shù)額的外匯頭寸，不超過的不做調(diào)整，如果超過季度目標(biāo)值，則將超過額度按各家銀行對(duì)結(jié)售匯順差的貢獻(xiàn)度來增持相應(yīng)頭寸。

5. 外匯兌換交易稅（對(duì)跨境資金的流入和流出均有雙向作用）：外匯兌換交易稅隸屬價(jià)格型調(diào)控手段的范疇內(nèi)，通過市場化價(jià)格的傳導(dǎo)，對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防范，最終起到逆周期調(diào)控目標(biāo)，來補(bǔ)充微觀審慎監(jiān)管層面和當(dāng)前一些傳統(tǒng)的資金流動(dòng)管理措施在預(yù)防資本流動(dòng)沖擊方面的不足。在當(dāng)前推進(jìn)人民幣國際化初始階段，需綜合權(quán)衡人民幣國際化和跨境資金流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，在跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)容忍度范圍內(nèi)，可將外匯兌換交易稅的初始稅率設(shè)為零，通過設(shè)立該交易項(xiàng)目，起到震懾和警示資金投機(jī)者的作用。外匯兌換交易稅項(xiàng)目的設(shè)立，其最終目的在于通過增加短期投機(jī)資本大規(guī)模異常流動(dòng)的成本、影響短期投資者的投機(jī)預(yù)期，從而有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

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第2篇：宏觀經(jīng)濟(jì)手段范文

【關(guān)鍵詞】宏觀經(jīng)濟(jì)管理；創(chuàng)新；調(diào)控

宏觀經(jīng)濟(jì)管理指的是國家把國計(jì)民生作為最為基本的目的，通過一系列的政策措施、經(jīng)濟(jì)與法律手段，進(jìn)行對(duì)市場經(jīng)濟(jì)在總量與結(jié)構(gòu)方面的調(diào)整與控制的一項(xiàng)總和。從黨在十四大上正式確定了建立與完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制這一宏大的改革目標(biāo)后，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)管理體制得到了巨大的完善，但是在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代大背景下，也需要對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)的管理試行一系列創(chuàng)新調(diào)整，使之更好的應(yīng)對(duì)未來不斷深化的經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展。

一、我國宏觀經(jīng)濟(jì)管理運(yùn)行的現(xiàn)狀

同其它國家在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方面的現(xiàn)狀相比較，我國在宏觀經(jīng)濟(jì)管理方面的運(yùn)行有著自身的特點(diǎn)。我國的宏觀經(jīng)濟(jì)管理把投資當(dāng)成驅(qū)動(dòng)，把工業(yè)當(dāng)成主導(dǎo)，在經(jīng)濟(jì)的具體投資中，政府干預(yù)占據(jù)著非常重要的地位，而西方的一些國家基本是在制度框架之下，經(jīng)歷很長時(shí)間的積累與發(fā)展，逐漸形成了統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)市場的大環(huán)境。

我國在開展宏觀經(jīng)濟(jì)管理的具體分析過程中，一般采取靜態(tài)這一種分析模型，但是卻忽略了包含在宏觀經(jīng)濟(jì)管理中的動(dòng)態(tài)不確定因素，導(dǎo)致了我國在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理過程當(dāng)中，自始至終是在受到局限的條件下進(jìn)行發(fā)展，因此無法做出對(duì)當(dāng)前所采取的宏觀經(jīng)濟(jì)管理模式的客觀上的評(píng)價(jià)。

二、我國宏觀經(jīng)濟(jì)管理的創(chuàng)新

1.對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的具體目標(biāo)進(jìn)行創(chuàng)新

我國經(jīng)濟(jì)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式的長期影響下，政府相關(guān)部門在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)調(diào)控中還一直保持著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的特點(diǎn)，這種類型的目標(biāo)調(diào)控隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，已經(jīng)越來越難以適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。對(duì)目標(biāo)調(diào)控的確立直接對(duì)調(diào)控的方向與手段的具體選擇起到?jīng)Q定性的作用，因此，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的具體調(diào)控路徑進(jìn)行創(chuàng)新，應(yīng)該首先對(duì)調(diào)控的目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)前，我國進(jìn)行宏觀調(diào)控的整體目標(biāo)是基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)總需求與社會(huì)總供給質(zhì)檢的一種平衡，而不是進(jìn)行對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的超額干預(yù)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，應(yīng)該從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā)進(jìn)行靈活處理。如在整體經(jīng)濟(jì)在過熱的情況下，需要執(zhí)行緊縮型的經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)；在整體經(jīng)濟(jì)在相對(duì)蕭條的情況下，需要執(zhí)行刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式。當(dāng)然。在保證宏觀經(jīng)濟(jì)在整體平衡的這一前提條件下，還需要考慮到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的平衡，如果出現(xiàn)某一行業(yè)失衡的情況，政府相關(guān)部門應(yīng)該及時(shí)制定相關(guān)措施進(jìn)行糾正，如我國房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展就不能離開國家對(duì)其的宏觀干預(yù)。

2.對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的主體進(jìn)行創(chuàng)新

同過去在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系下的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控主體進(jìn)行比較，在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系下的調(diào)控主體表現(xiàn)的更為多元化，當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一個(gè)最為重要的主體就是政府部門，對(duì)調(diào)控主體進(jìn)行創(chuàng)新具體表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一個(gè)方面是對(duì)組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新，另一個(gè)方面是對(duì)調(diào)控職能進(jìn)行創(chuàng)新。對(duì)組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新指的是政府部門應(yīng)該專門成立一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控部門，明確這些部門的具體職能，避免出現(xiàn)多頭管理的情況。對(duì)組織進(jìn)行創(chuàng)新的重要基礎(chǔ)就是改革政府機(jī)構(gòu)，確定政府的具體職責(zé)。對(duì)職能的創(chuàng)新指的是宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控主體在對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)行干預(yù)時(shí)應(yīng)該把市場手段作為主要的手段，以政府的行政干預(yù)作為輔助手段，避免出現(xiàn)具體職責(zé)的缺位與越位的情況。

3.對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的管理手段進(jìn)行創(chuàng)新

對(duì)調(diào)控手段進(jìn)行創(chuàng)新主要是指政府部門進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理的具體手段，政府在宏觀經(jīng)濟(jì)管理的具體操作過程中所采取的達(dá)成經(jīng)濟(jì)管理具體目標(biāo)的手段應(yīng)該能匹配不斷變化的經(jīng)濟(jì)調(diào)控。一般的宏觀調(diào)控手段包括經(jīng)濟(jì)手段與行政手段。當(dāng)前，我國在進(jìn)行調(diào)控手段的創(chuàng)新時(shí)應(yīng)該采取以經(jīng)濟(jì)手段作為主要手段，把行政手段作為輔助手段，在這個(gè)前提下，依據(jù)實(shí)際需要進(jìn)行合理的創(chuàng)新。

4.對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行調(diào)整

在宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面進(jìn)行調(diào)整，在我國進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理的具體工作當(dāng)中占據(jù)著重要的地位，是對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)管理的具體效率產(chǎn)生直接影響的重要因素，是一項(xiàng)在政府的直接參與下，達(dá)成我國宏觀經(jīng)濟(jì)管理的具體目標(biāo)的一項(xiàng)重要途徑。為了與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢相適應(yīng)，改善當(dāng)前我國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的不平衡情況，在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整時(shí)，應(yīng)該做到以下幾點(diǎn)：一是對(duì)我國當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)做出相應(yīng)調(diào)整，與第一、第二產(chǎn)業(yè)相比較，我國當(dāng)前第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展是比較之后的，嚴(yán)重影響了我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。二是對(duì)消費(fèi)與內(nèi)需情況做出調(diào)整，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下，我國在經(jīng)濟(jì)出口總量上大幅下跌，這樣避讓會(huì)對(duì)我國GDP的增長產(chǎn)生影響，而調(diào)整內(nèi)需與消費(fèi)，在一定程度上能夠使消費(fèi)需求得到擴(kuò)大，推動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并且能夠創(chuàng)造大量的就業(yè)機(jī)會(huì)。

總結(jié)：

一個(gè)國家在宏觀經(jīng)濟(jì)方面的表現(xiàn)，是長期以來國際上在經(jīng)濟(jì)研究范圍內(nèi)的一項(xiàng)重大課題。宏觀經(jīng)濟(jì)管理不僅可以作為一個(gè)國家具體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要標(biāo)志，而且還能作為一個(gè)國家政府的體現(xiàn)。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的管理還能對(duì)人民群眾的生活質(zhì)量與水平產(chǎn)生直接的影響。所以，創(chuàng)新我國的宏觀經(jīng)濟(jì)管理，能夠完善我國的經(jīng)濟(jì)體制，提升國民的生活質(zhì)量與水平，提升國家的綜合國力。只有不斷的創(chuàng)新，才能夠與不斷發(fā)展變化的國際形勢相適應(yīng)，才能在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的過程中，找到適合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的全面、快速的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第3篇：宏觀經(jīng)濟(jì)手段范文

中國是一個(gè)處于轉(zhuǎn)軌過程中的發(fā)展中大國，同時(shí)又是一個(gè)開放度很高的國家，宏觀調(diào)控面臨的經(jīng)濟(jì)背景較為復(fù)雜，這就決定了政府在進(jìn)行總量調(diào)控的同時(shí)，必須兼顧其他目標(biāo)。但由于這些目標(biāo)之間的關(guān)系有時(shí)很復(fù)雜，有些是短期變量，有些是長期變量，這就迫使宏觀調(diào)控部門必須在看清楚這些經(jīng)濟(jì)變量關(guān)系的基礎(chǔ)上，在多重目標(biāo)中進(jìn)行有取舍的選擇，否則會(huì)造成主要目標(biāo)的模糊不清甚至目標(biāo)之間的相互沖突，使政策效果大打折扣。比如，本輪調(diào)控在抑制過剩產(chǎn)能、縮減貿(mào)易順差和控制流動(dòng)性過剩等方面同時(shí)下手，但這些問題的根源主要是收入分配差距過大。收入分配機(jī)制是一個(gè)由制度所決定的長期變量，不是短期內(nèi)可以調(diào)整好的。如果把保增長作為短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的首要目標(biāo)，順差擴(kuò)大與貨幣過剩以及資產(chǎn)價(jià)格上漲就是保增長所必須支付的成本，也是保持較高增長率的前提條件。

多重目標(biāo)之間可能相互掣肘、自相矛盾，大大降低了政策的效果。從未來趨勢看，宏觀調(diào)控四大總量目標(biāo)應(yīng)該兼顧，但在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整尚未見底、就業(yè)形勢空前嚴(yán)峻的新形勢下，“保增長”和“保就業(yè)”應(yīng)該置于更為優(yōu)先的目標(biāo)，而物價(jià)穩(wěn)定和國際收支平衡則作為兼顧目標(biāo)。在“保增長”和“保就業(yè)”兩大目標(biāo)中，應(yīng)把“保就業(yè)”放在更加突出的位置，政府投資和銀行信貸應(yīng)重點(diǎn)向?qū)蜆I(yè)帶動(dòng)作用大的部門傾斜，通過增加就業(yè)擴(kuò)大消費(fèi)需求，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。

正確處理宏觀調(diào)控與宏觀管理的關(guān)系

在本輪經(jīng)濟(jì)景氣周期中，宏觀調(diào)控的主要問題是經(jīng)濟(jì)反復(fù)“偏熱”，針對(duì)土地使用和生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域出現(xiàn)的一些問題，國土和環(huán)保部門加入了宏觀調(diào)控部門的行列。例如，前環(huán)?？偩纸M織開展“環(huán)評(píng)風(fēng)暴”、國土資源部開展土地督察等等。這些政策措施在客觀上起到了抑制固定資產(chǎn)投資過熱、提高投資項(xiàng)目質(zhì)量的效果。

但在經(jīng)濟(jì)下滑期，這些部門是不是需要配合調(diào)控主要目標(biāo)而放松經(jīng)濟(jì)管理職能、放寬市場準(zhǔn)入?顯然，周期性的加強(qiáng)或放松土地、環(huán)保和行業(yè)準(zhǔn)入政策是不適當(dāng)?shù)摹Ｒ虼?，有必要進(jìn)一步厘清“宏觀調(diào)控”職能與“經(jīng)濟(jì)管理”職能的關(guān)系，把常規(guī)性經(jīng)濟(jì)管理職能與反周期的調(diào)控職能分開，把確需強(qiáng)化的部門經(jīng)濟(jì)管理職能通過法定形式固定下來，進(jìn)一步明確宏觀調(diào)控的范圍、方式與手段。特別是在當(dāng)前新增政府投資項(xiàng)目比較多、比較集中的情況下，要按照中央有關(guān)部署，堅(jiān)決杜絕出現(xiàn)低水平重復(fù)建設(shè)和“兩高一資”項(xiàng)目死灰復(fù)燃。要認(rèn)真總結(jié)近年來在節(jié)能減排方面行之有效的一些經(jīng)驗(yàn)做法，使之及時(shí)制度化、法制化。不能把市場準(zhǔn)入等經(jīng)濟(jì)管理政策與宏觀調(diào)控政策混為一談，防止在采取寬松調(diào)控政策的同時(shí)降低環(huán)保、能耗等市場準(zhǔn)入門檻，使“十一五”前3年來之不易的節(jié)能減排成果毀于一旦。要把擴(kuò)大內(nèi)需與調(diào)整結(jié)構(gòu)結(jié)合起來，通過改革創(chuàng)新，在不斷優(yōu)化需求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和要素投入結(jié)構(gòu)的過程中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。

正確處理經(jīng)濟(jì)手段與行政手段之間的關(guān)系

我國宏觀調(diào)控是在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的大背景下進(jìn)行的，由于市場體系還不健全，資源價(jià)格形成機(jī)制還不完善，價(jià)格、利率、匯率等經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)工具還沒有完全市場化，地方財(cái)政體制與市場經(jīng)濟(jì)還不相適應(yīng)。在這種情況下，必要的行政手段客觀上發(fā)揮了對(duì)宏觀調(diào)控的協(xié)助和配合作用。本輪在控制投資過度擴(kuò)張、土地濫用以及環(huán)境保護(hù)等方面，運(yùn)用行政手段調(diào)控甚至可以取得立竿見影的效果。但是，行政手段往往見效快，反彈也快，甚至還會(huì)對(duì)現(xiàn)行體制造成路徑依賴(尤其是土地、環(huán)境保護(hù)主要依靠行政手段)。行政手段的過多使用對(duì)加快市場化改革、發(fā)揮市場機(jī)制在資源配置中的基礎(chǔ)性作用產(chǎn)生了一定程度的不利影響。

因此，在未來的宏觀調(diào)控中應(yīng)更好地處理好經(jīng)濟(jì)手段、法律手段與行政手段之間的矛盾，要通過推進(jìn)體制改革和機(jī)制創(chuàng)新，重點(diǎn)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)手段調(diào)控的作用。為了盡量減少宏觀調(diào)控中過多地依賴行政手段，今后在解決產(chǎn)能過剩、淘汰落后企業(yè)、節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)等方面，要應(yīng)盡快完善市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)體系，建立科學(xué)的行業(yè)準(zhǔn)入制度，規(guī)范重點(diǎn)行業(yè)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、安全標(biāo)準(zhǔn)、能耗水耗標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品技術(shù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，并且通過法律手段保障這些標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，防止低水平重復(fù)建設(shè)。通過嚴(yán)格的法律法規(guī)，打擊假冒偽劣，維護(hù)市場秩序，促進(jìn)市場有序競爭。

正確處理宏觀調(diào)控與體制改革的關(guān)系

第4篇：宏觀經(jīng)濟(jì)手段范文

2005年我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的總體特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)快速、健康、持續(xù)發(fā)展。按照經(jīng)濟(jì)普查調(diào)整后的數(shù)據(jù)，2005年前三個(gè)季度的GDP增長為9．8％、9．9％。和9．8％，預(yù)計(jì)全年增長9．8％，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) (CP0全年上漲1．8％；全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長25％，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長12．9％，二者差距較上年縮小1．2個(gè)百分點(diǎn)；全年煤炭產(chǎn)量18．2億噸，發(fā)電量2．4萬億千瓦時(shí)，分別增長10．7％和13．3％，煤電油運(yùn)緊張狀況趨緩。國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了“高增長、低通脹”平穩(wěn)運(yùn)行的良好局面。

從我國經(jīng)濟(jì)增長周期來看，2005年經(jīng)濟(jì)增長仍處在經(jīng)濟(jì)周期整合上升階段。自2001年出現(xiàn)了7．5％的增長拐點(diǎn)之后，2003年出現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)過熱的勢頭，至今已經(jīng)經(jīng)歷了不到4年的上升階段，根據(jù)以往每5年一個(gè)短周期的變化規(guī)律，2005年處于我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷3年上升期后的一個(gè)整合階段。作為調(diào)控指標(biāo)的貨幣、信貸的增長，2005年上半年一直在政策調(diào)控區(qū)間(12％--20％)的下限附近；工業(yè)增加值增長保持在16％左右；社會(huì)消費(fèi)品零售額增長由于時(shí)滯效應(yīng)，其名義增長在2005年2月達(dá)到15．8％的峰值后，逐漸回落；居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPl)和商品零售價(jià)格指數(shù)(RPl)在2004年三季度達(dá)到峰值后，呈現(xiàn)下降趨勢，2005年年底兩項(xiàng)指標(biāo)都已降到2％左右?；谝陨戏治觯傻贸隹傮w判斷：目前仍處于本輪經(jīng)濟(jì)增長周期的上升階段，但已轉(zhuǎn)入溫和調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)軟著陸基本完成。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策及其效果

在“把各方面加快發(fā)展的積極性保護(hù)好、引導(dǎo)好、發(fā)揮好，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”總體目標(biāo)的指導(dǎo)下，2005年宏觀調(diào)控的重點(diǎn)是：加強(qiáng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力建設(shè)，促進(jìn)糧食增產(chǎn)和農(nóng)民增收；實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展；著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，加快經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變；努力促進(jìn)煤電油運(yùn)和重要原材料供需銜接，保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定；深化改革、擴(kuò)大開放，進(jìn)一步增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和活力；增加就業(yè)、擴(kuò)大消費(fèi)，著力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展。從2004年下半年以來，中央政府連續(xù)出臺(tái)了一系列措施，如全部免征農(nóng)業(yè)稅、加大對(duì)農(nóng)民的補(bǔ)貼力度，提高銀行存款準(zhǔn)備金率，適度上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，提高房地產(chǎn)、鋼鐵等企業(yè)貸款資本金條件，以及暫停半年審批農(nóng)用地轉(zhuǎn)非農(nóng)建設(shè)用地，嚴(yán)格土地管理等一系列政策，對(duì)加強(qiáng)宏觀調(diào)控起到了關(guān)鍵作用。從判斷宏觀調(diào)控效果的兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)GDP和CPI來看，宏觀調(diào)控政策達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)，具體如下：

1、物價(jià)水平穩(wěn)定，通貨膨脹預(yù)期下降。由于影響我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平變動(dòng)的首要因素是食品價(jià)格，隨著食品類中糧食價(jià)格下降，物價(jià)水平有所回落，未來物價(jià)上漲的預(yù)期也相應(yīng)降低。而且隨著宏觀調(diào)控的到位，調(diào)控政策相繼出臺(tái)，房地產(chǎn)市場總需求下降，非理性繁榮得以遏制。此外，由于政府仍然控制著一些服務(wù)性收費(fèi)價(jià)格和基礎(chǔ)性產(chǎn)品價(jià)格，比如居民生活用水、電、煤氣等，考慮市場的社會(huì)承受力，2005年調(diào)價(jià)力度不大，所以，物價(jià)水平趨于穩(wěn)定，通貨膨脹預(yù)期下降。

2、工業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展。鋼材品種結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，電解鋁淘汰落后自焙槽生產(chǎn)工藝步伐加快，新型干法水泥產(chǎn)量占全部水泥產(chǎn)量的比重增加，一批大型企業(yè)通過兼并重組進(jìn)一步做大做強(qiáng)。

3、三次產(chǎn)業(yè)之間不協(xié)調(diào)的問題開始出現(xiàn)解決的跡象。具體表現(xiàn)為農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)加強(qiáng)，第三產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展。在幾個(gè)重點(diǎn)調(diào)控領(lǐng)域中，房地產(chǎn)投資增幅明顯回落，并呈逐月遞減趨勢；汽車產(chǎn)量增長速度也開始放緩，回歸到較為正常的狀態(tài)。受其影響，一些相關(guān)行業(yè)的調(diào)控成效明顯。

4、投資與消費(fèi)的關(guān)系趨于協(xié)調(diào)。投資在降溫，消費(fèi)穩(wěn)中趨活，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)上半年比2004年同期提高4個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)有所改善。能源、交通等薄弱環(huán)節(jié)繼續(xù)加強(qiáng)，一些盲目擴(kuò)張行業(yè)投資增速明顯減緩，水泥等非金屬礦物制品業(yè)、鋼鐵等黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、鋁等有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)投資趨于合理。

三、宏觀調(diào)控呈現(xiàn)的新特點(diǎn)

1、從總體上看，這次宏觀調(diào)控是一次結(jié)構(gòu)性調(diào)整。黨的十四大以來，已經(jīng)進(jìn)行了三次宏觀調(diào)控，以往的幾次都是在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題之后，才制定相應(yīng)政策，力挽狂瀾。而此次宏觀調(diào)控是在經(jīng)濟(jì)生活中的若干矛盾剛剛暴露，經(jīng)濟(jì)過熱苗頭顯現(xiàn)初期，尚未影響全局經(jīng)濟(jì)發(fā)展之時(shí)，通過科學(xué)分析，審時(shí)度勢，未雨綢繆，制定科學(xué)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，加強(qiáng)調(diào)控力度，使投資過熱、盲目擴(kuò)張的勢頭得到控制。這次宏觀調(diào)控不是全面的緊縮，而是微調(diào)。在整個(gè)調(diào)控過程中，適時(shí)適度、區(qū)別對(duì)待、分類指導(dǎo)、有保有壓。在經(jīng)濟(jì)過熱的相關(guān)領(lǐng)域重點(diǎn)調(diào)控，注意力度的把握，使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸。它的實(shí)踐意義在于：在經(jīng)濟(jì)尚未全面過熱、通貨膨脹尚未發(fā)生之時(shí)予以遏制，從而在很大程度上避免了經(jīng)濟(jì)大起大落對(duì)國民經(jīng)濟(jì)可能造成的損害，大大降低了宏觀調(diào)控的成本。

2、經(jīng)濟(jì)手段逐漸成為宏觀調(diào)控的主要手段。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)手段是宏觀調(diào)控的主要手段，但是由于我國處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，單純運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段往往難以達(dá)到預(yù)期的效果。本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)控之初，就遭遇了這樣的困難，一些經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策出臺(tái)之后，各地并不重視，依然我行我素。中央政府在不得已的情況下，采取了收緊銀根、強(qiáng)制性關(guān)停若干項(xiàng)目的措施。進(jìn)入2005年，經(jīng)濟(jì)類宏觀調(diào)控措施逐漸成為調(diào)控主要措施，中央政府出臺(tái)了提高貸款利率抑制商品房需求過剩等措施；地方政府則采取了通過稅收政策打擊商品房投機(jī)行為，以經(jīng)濟(jì)手段引導(dǎo)地方投資方向等措施。這充分說明本輪宏觀調(diào)控正朝著更加合理的調(diào)控方式回歸。

3、此次宏觀調(diào)控更加重視標(biāo)本兼治。既注意解決淺層次的矛盾，又注重深入研究，把更多精力放在解決深層次矛盾的緩解上，對(duì)金融體制、土地制度、政府的行政管理、財(cái)政稅收制度等矛盾根源與制度缺陷進(jìn)行了體制上的完善與深化。而且此次宏觀調(diào)控不是簡單的總量性的調(diào)控，而是從總量人手，著力解決結(jié)構(gòu)性問題，一方面著重于農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位的加強(qiáng)，煤電油運(yùn)、社會(huì)發(fā)展(包括教育、科技、衛(wèi)生、文化事業(yè)等)薄弱環(huán)節(jié)的發(fā)展；另一方面著重于解決投資結(jié)構(gòu)的不合理，對(duì)投資總量存在的問題進(jìn)行結(jié)構(gòu)性緊縮。這樣在整體上沒有造成經(jīng)濟(jì)的巨大波動(dòng)，同時(shí)在結(jié)構(gòu)上更趨于合理。

4、地方政府成為本次經(jīng)濟(jì)調(diào)控的積極參與者。在現(xiàn)行體制下，中央政府與地方政府在利益上存在一定沖突。這一利益格局決定了地方政府往往是宏觀調(diào)控的被動(dòng)執(zhí)行者，有時(shí)地方政府甚至?xí)蔀楹暧^調(diào)控政策的“消解者”。而2005年以來，不少地方政府出臺(tái)了相當(dāng)多的經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，這些政策多與中央的宏觀調(diào)控政策目標(biāo)相一致。這表明，地方政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到宏觀調(diào)控措施不僅對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)有利，而且對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也不無裨益。但在某些方面，地方政府出臺(tái)的調(diào)

控政策存在一定的局限性，有些地方還不符合全局利益。

5、2005年宏觀調(diào)控在以經(jīng)濟(jì)手段為主的前提下，在相關(guān)方面，尤其是土地管理方面采用了嚴(yán)格的行政措施。土地調(diào)控是本次宏觀調(diào)控的最大特點(diǎn)，國家依法對(duì)土地市場進(jìn)行清理整頓，推行所有經(jīng)營型商業(yè)、住宅項(xiàng)目用地一律實(shí)行公開的招、拍、掛的土地政策，并逐步推廣至工業(yè)用地項(xiàng)目，有力地改變了土地價(jià)格過低、濫用土地的問題，對(duì)抑制固定資產(chǎn)投資增長過快起到了積極的作用。

盡管2005年我國宏觀調(diào)控取得了令人矚目的成果，但是，我國宏觀經(jīng)濟(jì)仍存在著一些不可回避的問題。

四、我國宏觀經(jīng)濟(jì)存在的問題

1、企業(yè)效益下滑，行業(yè)分化突出。2005年1―11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤12464億元，比2004年同期增長20．1％，增速下降了18．7個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)虧損企業(yè)虧損額1844億元，同比增長58．5％，提高了49．4個(gè)百分點(diǎn)。其中，國有及國有控股虧損企業(yè)虧損額1009億元，增長95％，提高了93個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)效益變化呈現(xiàn)兩大特點(diǎn)：一是新增利潤主要集中在石油開采、鋼鐵、煤炭、化工、紡織業(yè)五大行業(yè)，虧損主要集中在其他行業(yè)；二是上游行業(yè)尤其是資源開采行業(yè)利潤持續(xù)高速增長，而下游行業(yè)利潤大幅下降。行業(yè)效益迅速分化，有經(jīng)濟(jì)周期導(dǎo)致上下游產(chǎn)品比價(jià)關(guān)系調(diào)整的因素，但更重要的原因是資源約束和行業(yè)壟斷。利潤集中和高速增長的行業(yè)基本都是壟斷性強(qiáng)的行業(yè)，利潤下降的基本都是競爭性的行業(yè)。由于下游行業(yè)在投資和就業(yè)中占據(jù)了主要比重，它們的效益下滑將直接影響到固定資產(chǎn)投資和居民消費(fèi)的意愿和能力，并對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響。

2、經(jīng)濟(jì)增長的微觀動(dòng)力初顯不足。企業(yè)投資和居民消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長的微觀基礎(chǔ)和基本動(dòng)力，作為先行指標(biāo)的消費(fèi)者信心指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)開始不同程度地下降，反映出經(jīng)濟(jì)增長的微觀動(dòng)力已經(jīng)初顯不足。2005年前三季度，消費(fèi)者信心指數(shù)為94．3點(diǎn)，與2004年相比有所回落。消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況評(píng)價(jià)的滿意指數(shù)從6月份的93．8點(diǎn)回落到92．8點(diǎn)。其中，認(rèn)為目前是轎車購買適當(dāng)時(shí)機(jī)的消費(fèi)者只有10％，認(rèn)為目前是商品住宅購買適當(dāng)時(shí)機(jī)的消費(fèi)者只有16％。 可以看出，大部分居民對(duì)未來收入增長并不十分看好，這必然會(huì)影響到消費(fèi)預(yù)期。居民在購車和購房方面持等待心理，既和汽車、住房價(jià)格下降(或漲幅下降)有關(guān)，更和收人預(yù)期下降有關(guān)。此外，2005年三季度，全國企業(yè)家信心指數(shù)為127．6，比2004年同期下降5．0點(diǎn)。從行業(yè)看，社會(huì)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)略有提升，其他行業(yè)均為下降；從企業(yè)類型看，聯(lián)營企業(yè)、私營企業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)有所提升，其他類型企業(yè)均有不同程度的下降；從企業(yè)規(guī)?？?，大型和中型企業(yè)的企業(yè)家信心指數(shù)分別下降12．9和2．0點(diǎn)，小型企業(yè)提高2．0點(diǎn)。全國企業(yè)家信心指數(shù)的差異與不同行業(yè)盈利水平和發(fā)展前景基本吻合。作為先行指標(biāo)的消費(fèi)者信心指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)開始不同程度地下降，反映出經(jīng)濟(jì)增長的微觀動(dòng)力已經(jīng)初顯不足。

3、金融機(jī)構(gòu)資金寬松，但從金融機(jī)構(gòu)融通資金的渠道明顯收窄。自從銀監(jiān)會(huì)提出國內(nèi)商業(yè)銀行必須在2006年末資本充足率達(dá)到8％的要求后，因貸款規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)降低商業(yè)銀行資本充足率，商業(yè)銀行放貸速度普遍減緩。2005年12月末，人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長13％，增幅比上年同期回落1．5個(gè)百分點(diǎn)；消除季節(jié)因素后人民幣各項(xiàng)貸款月環(huán)比折年率僅為9．3％左右，為歷史較低水平。目前，金融機(jī)構(gòu)資金非常寬裕，但通過借貸市場進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的渠道明顯收窄，大量資金涌人債券市場和貨幣市場。貨幣市場和債券市場連續(xù)幾個(gè)月的資金供過于求使收益率出現(xiàn)“透支”現(xiàn)象。金融機(jī)構(gòu)的資金寬松與實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的資金緊張形成鮮明對(duì)照。一方面，金融機(jī)構(gòu)因資金運(yùn)用渠道狹窄而出現(xiàn)不惜成本地追逐債券，導(dǎo)致市場利率大幅走低，大量資金需要尋找出路。另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門資金來源十分緊張。對(duì)于企業(yè)來說，企業(yè)債券或短期融資券發(fā)行規(guī)模有限，股票市場為保證股權(quán)分置改革的成功事實(shí)上已經(jīng)暫停新股發(fā)行和增資擴(kuò)股。證券市場直接融資渠道尚未打通，間接融資渠道已經(jīng)收窄，同時(shí)，外商直接投資增長放緩，企業(yè)利潤增幅明顯下降，致使企業(yè)資金來源呈現(xiàn)短缺局面。

4、外需強(qiáng)勁，人民幣依然面臨升值壓力。我國2005年貿(mào)易順差的增加，使凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和工業(yè)增長的拉動(dòng)作用明顯增強(qiáng)，在內(nèi)需降溫的情況下經(jīng)濟(jì)增長率和工業(yè)增長率仍然居高不下。外需占經(jīng)濟(jì)新增需求的比重偏大，一旦國際經(jīng)濟(jì)形勢、人民幣匯率或其他貿(mào)易條件發(fā)生變化，外需的波動(dòng)容易造成經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。2005年7月21日，我國匯率改革跨出了重要的一步，人民幣仍呈現(xiàn)強(qiáng)勢，人民幣遠(yuǎn)期市場依然存在升值壓力。此外，美國為改變其進(jìn)出口貿(mào)易現(xiàn)狀，一再對(duì)我國施加壓力，而且2005年年底對(duì)我國征收27％以上的關(guān)稅，以迫使人民幣升值，打壓中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

5、我國宏觀調(diào)控面臨的體制性束縛。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的微觀主體，既有在舊體制模式下運(yùn)行的，也有在新體制模式下運(yùn)行的，還有處于兩種體制轉(zhuǎn)換過程中的，不同的模式，使不同的微觀主體對(duì)調(diào)控的反應(yīng)程度不同。由于宏觀調(diào)控難以對(duì)不同的微觀主體采取不同的調(diào)控手段，因此降低了宏觀調(diào)控的效力。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡使宏觀調(diào)控的難度加大。我國城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)、貧富差距、經(jīng)濟(jì)增長中的消費(fèi)拉動(dòng)因素和投資拉動(dòng)因素不平衡等諸多問題，加大了調(diào)控難度。

五、政策建議

1、在體制性束縛的約束下，構(gòu)建理性宏觀調(diào)控體系。首先在確定宏觀調(diào)控目標(biāo)時(shí)，要分清經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性現(xiàn)象和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌中的體制束縛。如當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的失衡、失業(yè)等問題，其實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中的體制性現(xiàn)象，而不是市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性現(xiàn)象。只能在體制改革和市場化進(jìn)程中加以消除。宏觀調(diào)控只能為體制性問題的解決創(chuàng)造一個(gè)平穩(wěn)的宏觀環(huán)境。其次，對(duì)市場的主體行為的調(diào)控，不能運(yùn)用舊體制時(shí)期慣用的行政干預(yù)的方式，以免造成市場結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步扭曲，以及市場機(jī)制向舊有體制的復(fù)歸。對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀調(diào)控要注意適度把握，以免影響市場主體的預(yù)期偏離調(diào)控的目標(biāo)。再次，要對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程的不同層次采取不同的調(diào)控手段。同時(shí)，通過制度建設(shè)和體制改革(如中央政府與地方政府的權(quán)責(zé)劃分的合理化和法制化、投融資體制改革等)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的體制基礎(chǔ)盡快完善，以提升我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體績效。

第5篇：宏觀經(jīng)濟(jì)手段范文

關(guān)鍵詞:社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì);宏觀調(diào)控;微觀規(guī)制

中圖分類號(hào):F104文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2010)04-0003-01

一、社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下對(duì)政府干預(yù)機(jī)制的要求

理論上,市場經(jīng)濟(jì)是以交易自由化為要旨,倡導(dǎo)供求關(guān)系以市場自動(dòng)調(diào)節(jié)為準(zhǔn),即市場是資源配置的主要方式。雖然商品市場會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)的供大于求或供不應(yīng)求,但是市場利用價(jià)格等調(diào)節(jié)機(jī)制最終會(huì)達(dá)到結(jié)構(gòu)均衡。政府的宏觀調(diào)控是發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)必不可少的,它制定了利于國計(jì)民生的財(cái)政政策和貨幣政策。市場經(jīng)濟(jì)在社會(huì)主義社會(huì)的運(yùn)用,是一個(gè)全新的嘗試,由于過去的市場經(jīng)濟(jì)都是在資本主義制度下建立的,因此,這一嘗試需要摸索著前進(jìn)。微觀規(guī)制的作用在這里就凸現(xiàn)出來。由于社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在著一些不足,那么就需要針對(duì)具體市場行為主體進(jìn)行調(diào)控的機(jī)制。只有具體行為主體處于良好的運(yùn)行當(dāng)中,才能為整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)打下基礎(chǔ)。所以,社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下,更加需要宏觀調(diào)控和微觀規(guī)制的有機(jī)結(jié)合。

二、宏觀調(diào)控與微觀規(guī)制的有機(jī)結(jié)合

(一)宏觀調(diào)控的有效開展

1.作為政府用來調(diào)節(jié)市場行為的主要方式,在運(yùn)用宏觀調(diào)控時(shí)要注意行政手段、經(jīng)濟(jì)手段和法律手段的結(jié)合。行政手段的特點(diǎn)是具有權(quán)威性和執(zhí)行性,因此調(diào)控的效果很好,但是只能在短時(shí)期內(nèi)使用,并且在運(yùn)用時(shí)要尊重客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律,否則就會(huì)造成市場的結(jié)構(gòu)失衡。經(jīng)濟(jì)手段是一種相對(duì)比較溫和的手段,尊重市場機(jī)制的成分很大,利于市場自身發(fā)展的程度較高。法律手段是三種手段中最強(qiáng)硬的,在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下,既要滿足市場經(jīng)濟(jì)“市場調(diào)節(jié)資源配置”的要求,還要維持“政府調(diào)節(jié)資源”的實(shí)際,這一手段的運(yùn)用是必須的,但不是最好的。只有將三種手段有機(jī)地結(jié)合起來,才能使社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)良好而高效地運(yùn)行。

2.宏觀調(diào)控要“與時(shí)俱進(jìn)”。面對(duì)當(dāng)前中國市場全新的特點(diǎn),宏觀調(diào)控要“與時(shí)俱進(jìn)”。國際國內(nèi)金融危機(jī)的影響,對(duì)宏觀調(diào)控提出了全新的要求。不僅要提高調(diào)控的頻率,拓寬調(diào)控的范圍,還有加大調(diào)控力度。頻率上,要提高財(cái)政政策和貨幣政策等宏觀調(diào)控工具的運(yùn)用頻率,還有及時(shí)地優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)有效地增長提供良好的支持;范圍上,由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的國際化傳導(dǎo),我們要增強(qiáng)對(duì)出口相關(guān)政策的調(diào)整,還要加強(qiáng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整;力度上,大規(guī)模地增加政府支出和實(shí)施減稅,是重要的調(diào)控方法[1]。

(二)微觀規(guī)制的合理運(yùn)用

1.將經(jīng)濟(jì)性規(guī)制和社會(huì)性規(guī)制結(jié)合起來。經(jīng)濟(jì)性規(guī)制主要是規(guī)制具體的某一行業(yè),社會(huì)性規(guī)制從社會(huì)整體范圍上出發(fā),面向全社會(huì)的企業(yè)和消費(fèi)者。經(jīng)濟(jì)性規(guī)制以保證經(jīng)濟(jì)有效率地運(yùn)行為目標(biāo),而社會(huì)性規(guī)制是要實(shí)現(xiàn)社會(huì)秩序的穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)性規(guī)制是社會(huì)性規(guī)制的基礎(chǔ),做好了每一行業(yè)的企業(yè)行為約束,就利于社會(huì)整體性的規(guī)制;同時(shí),社會(huì)性規(guī)制搞好了,為經(jīng)濟(jì)性規(guī)制打下了堅(jiān)實(shí)的后盾[2]。

2.進(jìn)一步改善微觀規(guī)制。這里的“改善”,包括規(guī)制的范圍、力度以及方法。目前,中國已經(jīng)有了很大的進(jìn)步。比如,以前只有《反不正當(dāng)競爭法》,沒有規(guī)定要設(shè)立反不正當(dāng)競爭的專門機(jī)構(gòu)或部門,而現(xiàn)在有了《反壟斷法》明確規(guī)定政府必須設(shè)立反壟斷的專門組織和機(jī)構(gòu)[3]。

(三)宏觀調(diào)控與微觀規(guī)制的有機(jī)結(jié)合

宏觀調(diào)控和微觀規(guī)制各有特點(diǎn),一個(gè)“大處著手”,一個(gè)“小處著墨”。 中國作為社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的代表國家,整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)體制還不完善,完全依靠市場來調(diào)節(jié)資源配置,是不現(xiàn)實(shí)的,還需要政府的適當(dāng)干預(yù)。政府的干預(yù),要宏觀調(diào)控和微觀規(guī)制“兩手抓”,且“兩手都要硬”。一方面,因?yàn)槭袌鍪怯珊芏嗑唧w的經(jīng)濟(jì)主體組成的,對(duì)于市場的干預(yù)最重要的是要落實(shí)到對(duì)具體經(jīng)濟(jì)主體的約束,即微觀規(guī)制;另一方面,微觀領(lǐng)域的市場規(guī)制并不能適應(yīng)主體構(gòu)成的市場,市場結(jié)構(gòu)、就業(yè)、收支平衡等總量問題,需要宏觀調(diào)控。也就是說,宏觀調(diào)控和微觀規(guī)制是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)這個(gè)“一體”的“兩翼”,保證了“兩翼”的“完好無損”,才能使整體“翱翔”,即保證了宏觀調(diào)控和微觀規(guī)制的有機(jī)結(jié)合,才能為社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行提供保障。

參考文獻(xiàn):

[1]喻新安.當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和宏觀調(diào)控的特點(diǎn)[J].企業(yè)活力,2009,(3).

第6篇：宏觀經(jīng)濟(jì)手段范文

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)周期宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期指房地產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中，隨著時(shí)間的變化而出現(xiàn)的擴(kuò)張和收縮交替反復(fù)運(yùn)動(dòng)的過程。是指在房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中,伴隨時(shí)間推移而出現(xiàn)擴(kuò)張與收縮的交替循環(huán)過程。

一、房地產(chǎn)業(yè)周期中不同階段的特征

一般來說,房地產(chǎn)業(yè)周期可劃分為復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條四個(gè)階段。

(1)復(fù)蘇階段的特征是:有效需求逐步增加,交易量回升,房價(jià)止跌回升,購房者多為實(shí)際用房者,房地產(chǎn)業(yè)投資者信心開始恢復(fù),房地產(chǎn)業(yè)投資不斷增長,房地產(chǎn)的檔次不斷升級(jí),不斷推出具有誘惑力的賣點(diǎn),并醞釀新一輪的繁榮。

(2)繁榮階段的特征是:交易量急劇上升,房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面,房地產(chǎn)價(jià)格拉升,并逐步達(dá)到頂點(diǎn),房地產(chǎn)的用家爭先恐后地買房,房地產(chǎn)業(yè)的投資功能被非理性地?cái)U(kuò)大,炒家十分活躍,整個(gè)市場呈現(xiàn)購銷兩旺的火爆局面。

(3)衰退階段的特征是:房地產(chǎn)交易量減少,雖然價(jià)格不斷調(diào)低,但難以激起購房者的欲望,購房者普遍保持觀望心態(tài),價(jià)量低迷,房地產(chǎn)業(yè)投資嘎然而止,市場逐步萎縮。

(4)蕭條階段的特征是:房地產(chǎn)交易量銳減,產(chǎn)品嚴(yán)重供過于求,房地產(chǎn)價(jià)格達(dá)到冰點(diǎn),但市場仍然冷冷清清,房地產(chǎn)業(yè)普遍面臨市場需求嚴(yán)重不足和資金鏈斷裂雙重壓力,房地產(chǎn)業(yè)重新洗牌,一些缺乏競爭力的房地產(chǎn)企業(yè)擺脫不了困境,最終黯然出局。

二、房地產(chǎn)業(yè)周期波動(dòng)研究的理論基礎(chǔ)

1． 凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。在凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架下，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)通常有許多潛在的原因：如貨幣和財(cái)政政策的改變，對(duì)投資需求的沖擊、貨幣需求函數(shù)的變化等等，并且還包括對(duì)總供給的各項(xiàng)擾動(dòng)因素。經(jīng)濟(jì)周期的主要傳導(dǎo)機(jī)制為經(jīng)濟(jì)變量的剛性或者粘性。根據(jù)這些分析，凱恩斯提出了反周期的相機(jī)抉擇政策，認(rèn)為政府在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的過程當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)積極采取宏觀調(diào)控的財(cái)政政策。

薩繆爾森于1939年最先對(duì)凱恩斯周期波動(dòng)理論進(jìn)行了動(dòng)態(tài)化的完善和調(diào)整，引入了收入和消費(fèi)變動(dòng)對(duì)投資的加速作用，分析了外部擾動(dòng)通過投資乘數(shù)和加速數(shù)的傳導(dǎo)過程。在此之后的凱恩斯主義波動(dòng)理論有多方面的發(fā)展，包括卡爾多的非線性動(dòng)態(tài)增長周期模型、哈羅德―多馬德動(dòng)態(tài)增長周期模型、?？怂沟姆蔷€性乘數(shù)―加速數(shù)模型，但對(duì)引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的外部沖擊和對(duì)沖擊進(jìn)行強(qiáng)化的內(nèi)部傳導(dǎo)機(jī)制的認(rèn)識(shí)沒有顯著變化。

2．新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展起源于對(duì)凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)行批判的過程中，并引導(dǎo)了為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)尋找微觀基礎(chǔ)的潮流。理性預(yù)期和市場出清是新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的起點(diǎn)，盧卡斯在這個(gè)基礎(chǔ)上試圖解釋宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，他的周期模型主要試圖闡明兩個(gè)問題：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的初始根源是什么？波動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制又是什么？盧卡斯認(rèn)為，貨幣因素是波動(dòng)的初始根源，貨幣供給的沖擊引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。波動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制是信息不完全，由于當(dāng)事人無法獲得完全信息，不能準(zhǔn)確判斷價(jià)格變化的實(shí)際情況，從而導(dǎo)致了產(chǎn)量的波動(dòng)。

自20世紀(jì)80年代以來，新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派的學(xué)者們轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際因素，用實(shí)際因素去解釋宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，這就是所謂的真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期理論。他們認(rèn)為波動(dòng)的根源是經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際因素，其別值得注意的是技術(shù)沖擊。至于傳導(dǎo)機(jī)制并不唯一，主要包括消費(fèi)者的跨期閑暇替代和盧卡斯所提出的信息不完全。

3． 新凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)與凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的共通之處在于：緩慢的名義量調(diào)整是被事先假定的，而不是推導(dǎo)出來的。但是它的發(fā)展在于強(qiáng)調(diào)了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ)，從一些名義變量不完美性的源頭出發(fā)進(jìn)行分析，使得分析的結(jié)論更加具有說服力。 在20世紀(jì)90年代，新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)主要關(guān)注名義沖擊的真實(shí)效應(yīng)，并認(rèn)為如果名義不完美性對(duì)于總量波動(dòng)是重要的，那么必然是微觀經(jīng)濟(jì)層次上的小的名義不完美性對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有大的影響。關(guān)于名義剛性的微觀基礎(chǔ)的許多研究都是圍繞著這個(gè)問題展開的。

新凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)理論雖然對(duì)凱恩斯主義的理論進(jìn)行了多方面的拓展，但是關(guān)于引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的外部沖擊并沒有多大變化，凡是引起總需求或者總供給變化的因素都有可能通過經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行強(qiáng)化。不同之處在于，傳導(dǎo)機(jī)制從名義變量剛性細(xì)化成為更加根源的因素，主要是市場的不完全競爭。

三、房地產(chǎn)周期波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的互動(dòng)關(guān)系

房地產(chǎn)周期波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)總的發(fā)展態(tài)勢密切相關(guān)，可以從兩個(gè)不同層面分析房地產(chǎn)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系：

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不斷上升，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)景氣與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣的相關(guān)程度逐漸提高。 從經(jīng)濟(jì)周期不同階段的展開過程來分析，房地產(chǎn)周期作為宏觀經(jīng)濟(jì)周期的重要組成部分，在擴(kuò)張階段，雖然晚于宏觀經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入擴(kuò)張階段，但因其復(fù)蘇速度快，故早于宏觀周期進(jìn)入復(fù)蘇階段；當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段時(shí)，房地產(chǎn)周期可能已經(jīng)進(jìn)入衰退階段，并且在收縮階段持續(xù)的時(shí)間可能要長于宏觀周期。

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，房地產(chǎn)投資與開發(fā)也隨之上升，但因物業(yè)開發(fā)的時(shí)滯效應(yīng)，使得房地產(chǎn)復(fù)蘇稍晚于宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。在房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇后，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的帶動(dòng)下，房地產(chǎn)需求不斷上升，但由于房地產(chǎn)供給短期剛性，加上在保值增值心理影響下，于是導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格全面上升；與此同時(shí)，隨著房地產(chǎn)價(jià)格上升，房地產(chǎn)開發(fā)商資產(chǎn)相應(yīng)快速膨脹，在銀行提供大量按揭的情況下，經(jīng)過投資乘數(shù)等作用，結(jié)果導(dǎo)致房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期比宏觀周期更快進(jìn)入繁榮階段。由于房地產(chǎn)周期的繁榮期更早來臨，加之沒有宏觀經(jīng)濟(jì)那種各行業(yè)之間相互消長的綜合影響，因而房地產(chǎn)業(yè)通常比宏觀經(jīng)濟(jì)先期進(jìn)入衰退現(xiàn)象。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退后，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更為猛烈的下降過程，房地產(chǎn)價(jià)格大副下降，房地產(chǎn)交易也大大降低，房地產(chǎn)商品空置率明顯提高。經(jīng)過明顯的產(chǎn)業(yè)緊縮之后，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入相對(duì)持續(xù)時(shí)間較長的蕭條階段，直到宏觀經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，才慢慢走出蕭條期，重新進(jìn)入新一輪的經(jīng)濟(jì)周期。

四、企業(yè)應(yīng)對(duì)市場周期波動(dòng)的幾點(diǎn)措施

1、企業(yè)建立和完善現(xiàn)代管理體制,能夠?qū)ζ髽I(yè)科學(xué)的制訂短期、中期和長期的戰(zhàn)略計(jì)劃。

就土地儲(chǔ)備而言,戰(zhàn)略目標(biāo)的規(guī)劃應(yīng)堅(jiān)持“適度提前”的基本原則。特別是在房地產(chǎn)市場處于低迷階段更應(yīng)該注重增加土地儲(chǔ)備,以便滿足市場恢復(fù)高漲時(shí)的大量土地需求。②應(yīng)深入研究城市發(fā)展規(guī)劃和不同地段的開發(fā)價(jià)值,從多種渠道獲得土地資源,保持良好的儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。這就要求房地產(chǎn)企業(yè)有高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略眼光與發(fā)達(dá)的信息平臺(tái),能夠第一時(shí)間獲得土地信息并合理分析土地潛質(zhì),積極參與招標(biāo)、拍賣工作,爭取獲得成本低、潛質(zhì)好的土地。③區(qū)位選擇也是非常重要的土地儲(chǔ)備策略。選地的時(shí)候要特別注重重點(diǎn)區(qū)域,重點(diǎn)區(qū)域存在重要的商機(jī),但并不是每個(gè)企業(yè)都有機(jī)會(huì)競爭到重點(diǎn)區(qū)域的土地。因此,在實(shí)際操作當(dāng)中,還應(yīng)注意一些不被人們重視,卻存在巨大潛質(zhì)的土地,如政府規(guī)劃方向、工業(yè)園區(qū)外搬等。

2、在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策上，要按市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制的要求，同時(shí)與宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控機(jī)制改革相協(xié)調(diào)，綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段、法制手段和必要的行政手段，建立房地產(chǎn)宏觀調(diào)控機(jī)制，強(qiáng)化政府對(duì)房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控機(jī)制。

3、在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控力度上，要恰當(dāng)合理，避免力度過大或力度不足造成大幅波動(dòng)或惡性發(fā)展。要依據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，實(shí)施反周期反向調(diào)控操作，適度緊縮與適度擴(kuò)張交替推行，緊縮型與擴(kuò)張型調(diào)控手段混合運(yùn)用。

4、在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控時(shí)間上，可以根據(jù)周期預(yù)警系統(tǒng)的先行景氣指標(biāo)，及時(shí)實(shí)施調(diào)控，以免來不及或急剎車帶來巨大的社會(huì)震蕩。

五、結(jié)語

房地產(chǎn)業(yè)的周期波動(dòng)不僅關(guān)系到房地產(chǎn)業(yè)本身,而且對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面有著深遠(yuǎn)的影響。因此,要求我們認(rèn)真研究、探求、運(yùn)用房地產(chǎn)業(yè)周期波動(dòng)的規(guī)律,更好地提高政府宏觀調(diào)控能力,促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展,謀求銀行穩(wěn)健經(jīng)營,帶動(dòng)房地產(chǎn)投資消費(fèi),實(shí)現(xiàn)建設(shè)小康社會(huì)的目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

【1】馬輝、陳守東、才元:中國房地產(chǎn)周期實(shí)證研究[J].長白學(xué)刊,2008(4).

第7篇：宏觀經(jīng)濟(jì)手段范文

從去年至今年一季度，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況引起了國內(nèi)外的高度關(guān)注。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的部分行業(yè)過熱、投資需求過旺、信貸投放過猛、耕地占用過濫等問題，呈現(xiàn)出中國市場經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性和艱巨性，反映了深層次的結(jié)構(gòu)性和體制性矛盾。

一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要表現(xiàn)為：

■ 從投資和消費(fèi)的結(jié)構(gòu)看，一季度投資增長43%，消費(fèi)僅增長10%，投資與消費(fèi)的結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡(圖1);

■ 從中央和地方的角度看，中央項(xiàng)目投資增長4.8%，地方項(xiàng)目投資增長60.2%，地方政府的投資沖動(dòng)十分強(qiáng)烈(圖2);

■ 從區(qū)域經(jīng)濟(jì)看，東部地區(qū)同比增長加快9.8個(gè)百分點(diǎn)，占全國投資比重達(dá)62.4%，廣大的中部和西部地區(qū)僅占30%左右(圖3);

■

從制造業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，鋼鐵、水泥、電解鋁、房地產(chǎn)投資分別增長107.2%、101.4%、101%和41%，加劇了煤炭、電力、油料和運(yùn)輸?shù)木o張狀況。尤其是電力，17個(gè)省份拉閘限電，不少地方出現(xiàn)停三開四的情況。

■

從貸款動(dòng)態(tài)看，貸款規(guī)模仍然偏大，廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長19.2%，通貨膨脹壓力劇增；

■ 從流通環(huán)節(jié)價(jià)格走勢看，生產(chǎn)資料上漲14.8%，消費(fèi)資料價(jià)格總水平上漲2.8%。

上述種種問題中，最根本的是固定資產(chǎn)投資規(guī)模偏大，特別是一些行業(yè)增長過快，大大超出資源和環(huán)境的承受能力。其結(jié)果是：勢必刺激信貸規(guī)模擴(kuò)張，反過來又推動(dòng)投資的更快增長；勢必加劇煤、電、油、運(yùn)的緊張，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繃的更緊；勢必拉動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲，加大通貨膨脹壓力；勢必占用大量耕地，削弱糧食生產(chǎn)的能力。

如果上述問題得不到有效解決，任其發(fā)展下去，就會(huì)使可持續(xù)發(fā)展受到限制，加劇結(jié)構(gòu)不合理的矛盾，造成重大比例關(guān)系失調(diào)，引發(fā)通貨膨脹，也就會(huì)出現(xiàn)大量生產(chǎn)能力過剩。而一旦市場發(fā)生變化，企業(yè)停產(chǎn)和倒閉必然導(dǎo)致失業(yè)增加。其結(jié)果都會(huì)造成銀行呆壞賬增多，最終造成經(jīng)濟(jì)大起大落，影響社會(huì)穩(wěn)定。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況表明，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處在一個(gè)重要關(guān)口，這使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨一場新的考驗(yàn)。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，熱中有冷、冷中有熱的結(jié)構(gòu)性矛盾，暴露出體制性的深層次問題，體現(xiàn)了關(guān)鍵時(shí)期經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性和艱巨性。如果國家采取的宏觀調(diào)控政策措施準(zhǔn)確、及時(shí)、有力，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不穩(wěn)定、不健康的因素堅(jiān)決加以抑制，就可以確保中國經(jīng)濟(jì)航船乘風(fēng)破浪，平穩(wěn)前行。

2.宏觀調(diào)控――適時(shí)適度的松緊政策組合

針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性矛盾，中央和國務(wù)院審時(shí)度勢，采取了一系列宏觀調(diào)控措施，使得經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的這些突出矛盾和問題開始得到緩解，宏觀調(diào)控政策效果逐步顯現(xiàn)。

■ 上半年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長28.6%，比一季度回落14.4個(gè)百分點(diǎn)，投資增長過快的勢頭得到遏制；

■ 鋼鐵、水泥、電解鋁投資增幅分別回落52.2、44.9和29.5個(gè)百分點(diǎn)；

■ 房地產(chǎn)開發(fā)投資增長28.2%，比一季度回落12.4個(gè)百分點(diǎn)；

■

貨幣信貸增長偏快的勢頭得到控制，同比增長16.2%，比一季度回落3個(gè)百分點(diǎn)；

■ 基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格上漲得到抑制，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)“拐點(diǎn)”，部分過熱行業(yè)增速明顯回落；

■

努力緩解煤、電、油、運(yùn)供求緊張的矛盾。上半年發(fā)電量、煤炭、柴油產(chǎn)量分別增長15.8%、14.9%和22.1%；鐵路日均裝車量逐月上升，6月份突破10萬車，煤炭運(yùn)量增長17.7%。

上述經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)表明，面對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，國家所采取的宏觀調(diào)控政策措施是及時(shí)、正確和富有成效的。

第一，調(diào)整結(jié)構(gòu)，沒有搞“一刀切”和“急剎車”。這次宏觀調(diào)控有著很強(qiáng)的針對(duì)性，重點(diǎn)解決固定資產(chǎn)投資增長過快、規(guī)模過大，特別是鋼鐵、水泥、電解鋁等高耗能行業(yè)盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重等問題。國家采取了一系列措施，如貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策和土地政策等，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，松緊有度，區(qū)別對(duì)待，對(duì)癥下藥，收到了較好效果。

第二，調(diào)控動(dòng)手早，措施適時(shí)適度。這次宏觀調(diào)控，實(shí)際上始于去年下半年，是在局部問題有所顯露、還沒有演化為全局性問題時(shí)采取措施的。由于是一種事前的預(yù)防性調(diào)節(jié)，調(diào)控的回旋余地較大。根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展變化的需要，根據(jù)不同行業(yè)的情況，調(diào)控不是一步到位，而是多次微調(diào)、適時(shí)適度，較好地把握了調(diào)控的時(shí)機(jī)、力度和分寸，使宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，沒有引起大起大落。

第三，控?zé)岽倮洌錈峒嬷?。這次調(diào)控采取控?zé)岽倮洹⒗錈峒嬷蔚碾p向調(diào)整措施。為了抑制那些生產(chǎn)過剩、低附加值、高能耗、高污染的產(chǎn)品，提高了鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)的市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，并嚴(yán)格控制對(duì)過熱行業(yè)的信貸投放和建設(shè)用地審批。與此同時(shí)，加大對(duì)“三農(nóng)”和煤、電、油、運(yùn)供應(yīng)緊張和西部開發(fā)等的支持力度，采取了許多切實(shí)有效的供給措施。

總的來看，隨著宏觀調(diào)控政策的效果進(jìn)一步顯現(xiàn)和結(jié)構(gòu)調(diào)整力度的加大，當(dāng)前整個(gè)經(jīng)濟(jì)正朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。

3.市場經(jīng)濟(jì)――經(jīng)濟(jì)體制與環(huán)境的變化

與前幾次宏觀調(diào)控相比，這次宏觀調(diào)控具有新的特點(diǎn)。正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前宏觀調(diào)控的新特點(diǎn)，對(duì)于我們分析經(jīng)濟(jì)形勢，制定宏觀政策具有重要意義。

■ 從經(jīng)濟(jì)體制看：

前幾次宏觀調(diào)控是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制逐步轉(zhuǎn)型過程中的調(diào)控（如1987年～1988年；1995年～1996年）；這次宏觀調(diào)控，是我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制初步建立和完善過程中的調(diào)控。

前幾次宏觀調(diào)控，主要采用的是行政手段，如行政性財(cái)政政策，強(qiáng)制控制財(cái)政支出;行政性貨幣政策，強(qiáng)制控制信貸投放;對(duì)長期虧損的國有企業(yè)，停止財(cái)政補(bǔ)貼，停止銀行貸款;對(duì)落后的小企業(yè)進(jìn)行整頓和關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)等。

在1995年～1996年的調(diào)控中，開始注重運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段和法律手段，如運(yùn)用利率、公開市場業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金率等市場化貨幣政策進(jìn)行調(diào)控。這次宏觀調(diào)控中，主要采用的是經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和必要的行政手段進(jìn)行調(diào)控。宏觀調(diào)控中綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段（利率、公開市場業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金率等市場化貨幣政策）、法律手段和行政手段（提高過熱行業(yè)準(zhǔn)入門檻、提高資本金比例、整頓土地審批和加強(qiáng)監(jiān)管等），對(duì)癥施策，確保宏觀調(diào)控取得預(yù)期效果。

■ 從利益主體看：

民營投資和外資迅猛增長，加大了調(diào)控的難度。今年前5個(gè)月，在全國城鎮(zhèn)投資中，國有及國有控股企業(yè)投資同比增長33.3%，而民營企業(yè)投資增速高達(dá)70%。民營投資占全社會(huì)投資的比重也由1994年的31%上升至目前的50%以上。外商在我國的實(shí)際直接投資額由1992年的100億美元左右擴(kuò)大到500多億美元，增加了4倍。因此，這次調(diào)控中，一些企業(yè)尤其是民營企業(yè)受到影響較大，資金鏈斷裂，生產(chǎn)經(jīng)營中斷，不但會(huì)形成銀行新的呆壞賬，而且有可能增加社會(huì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的退出要付出代價(jià)和成本。這都使各種不確定因素加大。

■ 從開放程度看：

前幾次宏觀調(diào)控，外貿(mào)影響的因素要少一些，也沒有引起國際社會(huì)的普遍關(guān)注。這次宏觀調(diào)控，我們加入了WTO，國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加緊密，必須從更大范圍和更高層次上，考慮調(diào)控手段的選擇及其相應(yīng)影響。

例如，1984年進(jìn)出口總額為1201.2億美元，1994年進(jìn)出口總額為2367億美元，2003年進(jìn)出口總額達(dá)到8512億美元，比20年前擴(kuò)大了7倍，比10年前增加了4倍。我國的國家外匯儲(chǔ)備由不到200億美元，擴(kuò)大到4300多億美元，增加了19倍。2003年，我國成為世界第三大進(jìn)口國。從總量看，我國的進(jìn)口額只占世界總額的3.4%；但從增量看，我國的進(jìn)口增量約占全球進(jìn)口增量的1/3

以上。海外有關(guān)機(jī)構(gòu)、投資者和新聞媒體，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)是否過熱，怎樣進(jìn)行宏觀調(diào)控特別是這次宏觀調(diào)控的效果將會(huì)如何，也予以了廣泛重視。因此，這次宏觀調(diào)控同時(shí)要兼顧國內(nèi)和國際兩個(gè)市場的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。

■ 從經(jīng)濟(jì)總量看：

前幾次調(diào)控經(jīng)濟(jì)規(guī)模小，這次調(diào)控經(jīng)濟(jì)總量規(guī)模大。如1995年和1996年時(shí)，GDP分別只有58478億元和67885億元，而2003年GDP達(dá)到116694億元，經(jīng)濟(jì)總量增加了一倍。大船的轉(zhuǎn)舵、轉(zhuǎn)向和小船的轉(zhuǎn)舵、轉(zhuǎn)向的調(diào)整是不一樣的。原來調(diào)控一個(gè)小船很容易，現(xiàn)在調(diào)控這樣一艘大軍艦是很不容易的，增加了許多復(fù)雜性。

■ 從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢看：

在前幾次宏觀調(diào)控中，針對(duì)的都是經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)超過11%的經(jīng)濟(jì)增長率（1978年：11.7%；1984年：15.2%；1988年：11.3%；1992年：達(dá)14.2%），都是投資需求和消費(fèi)需求的雙膨脹，社會(huì)總需求超過總供給，表現(xiàn)為全面過熱或總量過熱，而且都要治理嚴(yán)重的通貨膨脹。而這次宏觀調(diào)控，針對(duì)的是部分行業(yè)和部分地區(qū)投資的局部過熱，針對(duì)的是物價(jià)有上升的苗頭和壓力。

這次宏觀經(jīng)濟(jì)總體并沒有過熱，但局部經(jīng)濟(jì)投資過熱，引起了煤、電、油、運(yùn)等生產(chǎn)資料供應(yīng)緊張。因此，這次宏觀調(diào)控對(duì)于過熱的部分行業(yè)來說，是及時(shí)的調(diào)控;而對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)全局來說，則是見勢快、動(dòng)手早、防患于未然的主動(dòng)調(diào)整。所以采取的方式是由冷靜觀察、溫和預(yù)警，到逐步加大力度，準(zhǔn)確地把握了調(diào)控的時(shí)機(jī)、節(jié)奏和力度，通過適當(dāng)?shù)目厮俳禍?，促短降熱，在保持適當(dāng)高位運(yùn)行的同時(shí)，延長經(jīng)濟(jì)周期的上升階段。

4.中國經(jīng)濟(jì)――進(jìn)一步調(diào)整和改革的方向

從結(jié)構(gòu)上看，一方面，一些行業(yè)和部門擴(kuò)張過快、投資過大，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繃得過緊；另一方面，還有相當(dāng)多的地區(qū)、部門和行業(yè)偏冷，比如農(nóng)業(yè)、西部地區(qū)以及教育、衛(wèi)生、環(huán)境保護(hù)等社會(huì)事業(yè)的投資還很不夠，發(fā)展仍比較滯后。這就決定了宏觀調(diào)控要區(qū)別對(duì)待，有抑制也有發(fā)展。

從體制上看，不能否認(rèn)，鋼鐵、水泥、電解鋁和房地產(chǎn)的過快增長，有著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加速，消費(fèi)升級(jí)，住宅、汽車等行業(yè)快速發(fā)展帶動(dòng)的因素，但其根源在于政府職能尚未根本轉(zhuǎn)變，地方政府片面追求GDP的政績觀仍在起作用，建設(shè)財(cái)政向公共財(cái)政的轉(zhuǎn)變還遠(yuǎn)未到位。這就要求必須進(jìn)一步深化改革，樹立和落實(shí)科學(xué)的發(fā)展觀，建立起調(diào)整和改革的互動(dòng)機(jī)制，不斷完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制。

從增長方式上看，“高投入、高消耗、高排放、低效率”的粗放型經(jīng)濟(jì)增長方式尚未完全轉(zhuǎn)變，一些企業(yè)粗放經(jīng)營、管理落后；一些浪費(fèi)資源、污染環(huán)境的落后技術(shù)、落后設(shè)備和落后企業(yè)沒有退出市場。因此，選擇合理的經(jīng)濟(jì)增長方式，建設(shè)資源節(jié)約型社會(huì)，就顯得非常必要和迫切。

從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行上看，投資偏熱，消費(fèi)偏冷，兩者的結(jié)構(gòu)和比例極不平衡。在沒有消費(fèi)需求支撐的情況下，如果再擴(kuò)大投資規(guī)模，那么今天的投資一兩年后就是大量的過剩生產(chǎn)能力，將導(dǎo)致物價(jià)下降、通貨緊縮，將會(huì)產(chǎn)生企業(yè)停產(chǎn)、倒閉和職工下崗，以及大量的銀行呆壞賬，潛在的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

因此，要綜合運(yùn)用多種宏觀調(diào)控工具，注重政策的松緊搭配和協(xié)調(diào)，注意把握好調(diào)控的時(shí)機(jī)、節(jié)奏和力度，做到適時(shí)適度;要從實(shí)際出發(fā)，分類指導(dǎo)，區(qū)別對(duì)待，不搞“急剎車”，不搞“一刀切”；要在總量控制的同時(shí)，著力調(diào)整結(jié)構(gòu)；既要著力解決當(dāng)前的突出問題，又要著眼長遠(yuǎn)發(fā)展,保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

第8篇：宏觀經(jīng)濟(jì)手段范文

----關(guān)于加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控的幾點(diǎn)思考**縣建設(shè)局

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)做好房地產(chǎn)市場調(diào)控提出了明確的要求。形勢聯(lián)系，結(jié)合工作，就如何加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控提出幾點(diǎn)初步認(rèn)識(shí)。

一、注重從國民經(jīng)濟(jì)全局審視房地產(chǎn)市場，處理好局部與整體的關(guān)系。

房地產(chǎn)市場調(diào)控如果單純就市場自身情況進(jìn)行判斷和決策，而忽視與國民經(jīng)濟(jì)整體的聯(lián)系，就會(huì)產(chǎn)生“一葉障目，不見泰山”的問題。目前，全縣房地產(chǎn)開發(fā)投資占固定資產(chǎn)投資總額的近18%，占我縣生產(chǎn)總值近9%，已成為我縣需求的重要組成部分。無論當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮局勢抑制需求時(shí)，抑或經(jīng)濟(jì)衰退有待拉動(dòng)需求時(shí)，房地產(chǎn)投資均是重中之重。同時(shí)，這次席卷全球的“金融海嘯”充分顯示，房地產(chǎn)市場是重要的資產(chǎn)市場，與信貸、證券等金融市場高度關(guān)聯(lián)，有關(guān)國家金融安全和穩(wěn)定。

因而，在房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控工作中，要將房地產(chǎn)市場作為國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，摸索出宏觀經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)市場波動(dòng)的規(guī)律性，實(shí)施“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的市場調(diào)控，促使房地產(chǎn)市場調(diào)控主動(dòng)為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而服務(wù)；要將房地產(chǎn)市場納入金融資產(chǎn)市場統(tǒng)籌考慮，靈活審慎地實(shí)施房地產(chǎn)市場調(diào)控，盡可能避免房地產(chǎn)市場的大起大落，嚴(yán)防房地產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)傳到至虛擬經(jīng)濟(jì)。

二、注重從民生角度審視房地產(chǎn)市場，處理好發(fā)展與穩(wěn)定的關(guān)系。

在推動(dòng)房地產(chǎn)領(lǐng)域市場化的進(jìn)程中，市場如果成為住房領(lǐng)域資源配置的唯一手段，雖然大大提升了住房生產(chǎn)、分配、消費(fèi)環(huán)節(jié)的效率，但亦造成住房資源向少數(shù)人過度集中，而部分低收入家庭住房困難。實(shí)踐表明，住房是重要的民生問題。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，低收入者難以依靠自身力量達(dá)到基本的居住水平，若政府不加以干預(yù)，就會(huì)逐步演化為社會(huì)問題，最終將制約經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，影響社會(huì)的和諧穩(wěn)定。

因而，在房地產(chǎn)市場調(diào)控工作中，要大力推進(jìn)住房保障，通過非市場化手段解決部分低收入且住房困難居民的住房問題；要保持住房價(jià)格的相對(duì)平穩(wěn)，使其與國民收入增長相協(xié)調(diào)。可以讓一部分群眾能夠通過住房市場解決住房問題、改善居住環(huán)境。尤其應(yīng)引以注意的是，要處理好市場化與非市場化的關(guān)系。推進(jìn)住房保障，并不是要取代住房市場，而是對(duì)市場缺陷的一種彌補(bǔ)。市場機(jī)制依然在住房領(lǐng)域的資源配置中起基礎(chǔ)性作用，是促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的必由之路；住房保障則著力解決低收入家庭的住房問題，是促進(jìn)住房領(lǐng)域和諧穩(wěn)定的必然選擇。

三、注重從經(jīng)濟(jì)規(guī)律出發(fā)審視房地產(chǎn)市場，處理好現(xiàn)象與本質(zhì)的關(guān)系。

第9篇：宏觀經(jīng)濟(jì)手段范文

投資跳水短期內(nèi)加息已無可能

從2003年開始，我國經(jīng)濟(jì)活力明顯增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長速度回升，經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入新一輪周期的上升期。但去年下半年出現(xiàn)了某些行業(yè)投資過熱、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲過快的現(xiàn)象，包括各種經(jīng)濟(jì)手段乃至土地政策、行政處罰等行政手段在內(nèi)的宏觀調(diào)控措施紛紛出臺(tái)，力圖使經(jīng)濟(jì)盡快降溫。從某種意義上說，“調(diào)控”是今年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)的“主旋律”。

從公布的數(shù)據(jù)來看，調(diào)控措施已經(jīng)收到明顯成效。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，上半年，全社會(huì)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資26082億元，比去年同期增長28.6％，增幅比一季度回落了14.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，6月份固定資產(chǎn)投資較上年同期增長22.7％，較年初幾個(gè)月的增幅已是大幅下降。國家重點(diǎn)調(diào)控的鋼鐵、水泥、電解鋁、建材等過熱行業(yè)的投資增幅更是大幅跳水。

據(jù)悉，鋼鐵和水泥的投資上半年分別增長了54.7％和56.5％，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年全年的96.2％和1.3倍的增長速度，也低于一季度增長一倍左右的水平。金融機(jī)構(gòu)信貸增幅指標(biāo)也表明控制貨幣供應(yīng)量增長已初見成效。6月末，廣義貨幣(M2)和狹義貨幣(M1)同比分別增長16.2％和16.2％，增幅比上月回落1.3和2.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落4.1和4.7個(gè)百分點(diǎn)，增長幅度均處于央行年初制定的增長17％的調(diào)控目標(biāo)內(nèi)。

上半年人民幣貸款增加1.43萬億元，按可比口徑比去年同期少增3501億元，其中6月份少增2396億元。

據(jù)分析，以上幾個(gè)方面是中央用于觀察宏觀調(diào)控成效的指標(biāo)。從目前數(shù)據(jù)看，投資增速慢下來了，銀行的信貸規(guī)模也收縮了。緊縮銀根的目的已基本上達(dá)到，其降速甚至還超出大多數(shù)人的預(yù)料。在這種情況下，加息已沒有緊迫性。其實(shí)，早在6月初很多媒體斷言加息已成定局的時(shí)候，本報(bào)《經(jīng)濟(jì)周刊》就發(fā)表文章認(rèn)為隨著宏觀調(diào)控的深入，加息的可能性正在減小。即使美聯(lián)儲(chǔ)在7月將聯(lián)邦基金利率由1％的46年低點(diǎn)調(diào)高了0.25個(gè)百分點(diǎn)，中美之間的利率差仍然很大，可以認(rèn)為，短期內(nèi)央行加息已無可能。

既然不加息，電力建設(shè)的資金成本便不會(huì)上漲，這個(gè)持續(xù)困擾著電力行業(yè)神經(jīng)的問題也就迎刃而解。但是，我們也要看到，資金緊缺已經(jīng)在某些地方出現(xiàn)，雖然利率沒變化，電力企業(yè)融資的難度卻是大增。

電力緊缺緩解煤電油運(yùn)成關(guān)鍵

據(jù)悉，在本輪調(diào)控中作為風(fēng)向標(biāo)的最終還是上游產(chǎn)品價(jià)格，特別是能源、原材料價(jià)格指標(biāo)。認(rèn)定本輪調(diào)控是不是取得了最終成效，調(diào)控的目標(biāo)是不是達(dá)到了，最終要看能源、原材料緊張的局面是否得到好轉(zhuǎn)。

今年上半年，能源供應(yīng)量強(qiáng)勁增長，全國原煤產(chǎn)量、發(fā)電量、原油進(jìn)口量、鐵路煤炭運(yùn)量均有兩位數(shù)的增長。但是，資源“瓶頸”約束仍很突出，能源、運(yùn)輸和重要原材料的供求形勢依然緊張，能源產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲。上半年，電力供需缺口繼續(xù)擴(kuò)大，電力設(shè)備長時(shí)間高負(fù)荷運(yùn)行，電力安全穩(wěn)定運(yùn)行壓力加大。拉閘限電的范圍由去年同期16個(gè)省份增加到24個(gè)，三季度電力缺口預(yù)計(jì)可能超過3000萬千瓦。出現(xiàn)這樣的情況，原因主要還是目前經(jīng)濟(jì)增長中重化工業(yè)比重較高。雖然，高耗能行業(yè)用電增幅已經(jīng)回落，但今年上半年重化工業(yè)對(duì)電力的需求持續(xù)上漲。來自中電聯(lián)信息統(tǒng)計(jì)部的數(shù)據(jù)表明，上半年工業(yè)用電占全社會(huì)用電總量的74.29％，比去年同期提高了1個(gè)百分點(diǎn)。

其中，黑色金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉壓延加工業(yè)、建材及其他非金屬礦制品業(yè)的用電量分別增長了31％、26％、19.8％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全社會(huì)用電量的增長速度。

要使能源、原材料緊張的局面得到好轉(zhuǎn)，固然要努力增加供給，讓煤電油運(yùn)等行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)在確保安全的前提下，堅(jiān)持高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。但是，不少專家認(rèn)為，這在某種程度上只是揚(yáng)湯止沸，要想從根本上克服缺電，還得釜底抽薪，即調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，建立高增值、資源高效利用、低能耗、區(qū)域合理布局的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

據(jù)預(yù)測，下半年國家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)將放在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、加快體制改革和轉(zhuǎn)變?cè)鲩L方式上。

因此，宏觀調(diào)控政策對(duì)電力產(chǎn)生的重要影響將日益顯現(xiàn)。粗放的用電負(fù)荷結(jié)構(gòu)得到改變，高耗能工業(yè)拉動(dòng)的電力消費(fèi)高速增長將不復(fù)存在。

其實(shí)，此輪國家宏觀調(diào)控政策的根本著眼點(diǎn)，不是為了限制發(fā)展，而是為了貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，及時(shí)消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不穩(wěn)定、不健康因素，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)既快又好地平穩(wěn)向前發(fā)展。根據(jù)上半年的指標(biāo)分析，國家將進(jìn)一步貫徹落實(shí)已出臺(tái)的調(diào)控措施，近期內(nèi)出臺(tái)新的力度更大的調(diào)控政策的可能性不大。下半年，煤電油緊張狀況將緩解，經(jīng)濟(jì)增速也會(huì)略微下降，但仍處于一個(gè)上升周期內(nèi)。

世異時(shí)移電力發(fā)展要“換檔減速”

電力工業(yè)的獨(dú)立性不如汽車、家電這樣的工業(yè)部門，電力的發(fā)展需要其他經(jīng)濟(jì)部門的拉動(dòng)，因此，電力與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性也比其他產(chǎn)業(yè)要強(qiáng)得多。面對(duì)中央調(diào)控下的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展新趨勢，電力發(fā)展也要作相應(yīng)調(diào)整。

首先，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度逐漸減緩是必然趨勢，今年的用電需求增速也將是前高后低。但電力裝機(jī)的增長卻是與之相反的前低后高。今年1至6月份已投產(chǎn)裝機(jī)容量1639萬千瓦，下半年按計(jì)劃還將投產(chǎn)2000多萬千瓦。更遠(yuǎn)地看，目前全口徑在建規(guī)模為1.3億千瓦。大規(guī)模的電力建設(shè)，將有利于保證電力系統(tǒng)有足夠的備用容量，滿足經(jīng)濟(jì)增長的需要；從另一個(gè)角度看，也會(huì)為正在試運(yùn)行中的區(qū)域電力市場提供足夠的物質(zhì)基礎(chǔ)。但新華社的文章也指出：國家經(jīng)濟(jì)將回歸到理性發(fā)展的軌道，電力市場增長的勢頭必然放慢，需求增長回落與火電項(xiàng)目集中投產(chǎn)同步發(fā)生，投資者應(yīng)有充分的思想準(zhǔn)備。超級(jí)秘書網(wǎng)