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改革開放以來,我國逐步進(jìn)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌。這種體制變革導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的相應(yīng)變化,即由國家計(jì)劃對(duì)企業(yè)和各種經(jīng)濟(jì)單位的指令性、行政性調(diào)節(jié),逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樵谑袌鲂畔⒂绊懴?,以?jīng)濟(jì)利益引導(dǎo)企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行微觀決策的自動(dòng)調(diào)節(jié)。在此情況下,價(jià)格、利潤、成本、收益、供給與需求的協(xié)調(diào)機(jī)制產(chǎn)生了,計(jì)劃機(jī)制逐漸讓位于市場機(jī)制。
隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式的轉(zhuǎn)變,經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)及其形成機(jī)制也發(fā)生了變化。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下,經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)收縮都是由行政性的強(qiáng)啟動(dòng)引起的,因而它往往導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的大起大落;經(jīng)濟(jì)衰退一般都會(huì)帶來總體經(jīng)濟(jì)水平絕對(duì)量的下降,(注:在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下,我國發(fā)生了五次經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng):(1)1953~1957年;(2)1958~1962年;(3)1963~1968年;(4)1969~1972年;(5)1973~1976年。其中,第一、二、三次經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)均出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的負(fù)增長。)造成經(jīng)濟(jì)的重大破壞。而在1978年改革開放后的四次經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)(1977~1981年;1982~1986年;1987~1990年;1991~1999年)中,則沒有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的負(fù)增長,屬增長型的經(jīng)濟(jì)衰退,即在經(jīng)濟(jì)增長率下降的最低點(diǎn),其經(jīng)濟(jì)總量的絕對(duì)水平并不下降(見表1)。出現(xiàn)這一情況有客觀方面的因素,即改革初期我國仍處在短缺經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)下,市場制約的因素幾乎不存在,尚不可能出現(xiàn)大規(guī)模的生產(chǎn)過剩危機(jī);另外,它與如下情況也有一定的關(guān)系,即隨著市場機(jī)制作用范圍的擴(kuò)大,我國已逐步采用了宏觀調(diào)控的反周期措施,從而使經(jīng)濟(jì)周期的波幅和波動(dòng)系數(shù)縮小,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性增強(qiáng)。
表1中國GDP增長率的歷次波動(dòng)
附圖
資料來源:《中國統(tǒng)計(jì)年鑒1999》,北京:中國統(tǒng)計(jì)出版社,1999年版,第57頁。
然而,應(yīng)當(dāng)指出的是,由于我國實(shí)行的是漸進(jìn)式的經(jīng)濟(jì)改革,在較長的轉(zhuǎn)軌時(shí)期中存在著兩種體制因素并存的局面,這使我國的宏觀經(jīng)濟(jì)管理體制仍然很不完善,一些市場化的調(diào)控手段難以一步到位,經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)仍呈現(xiàn)明顯的“計(jì)劃同期”(注:即國有投資的擴(kuò)張與收縮成為周期波動(dòng)的直接原因,經(jīng)濟(jì)周期為國家的集中計(jì)劃所推動(dòng)。)的特征。
在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下,統(tǒng)收統(tǒng)支的中央集權(quán)的資源配置方式表現(xiàn)為國家以向國有企業(yè)財(cái)政撥款的形式進(jìn)行投資。在這種投資方式下,企業(yè)的發(fā)展嚴(yán)重依賴于國家,并具有爭奪國家投資的強(qiáng)烈沖動(dòng)。因此,每次經(jīng)濟(jì)增長的啟動(dòng),一般都同時(shí)帶來經(jīng)濟(jì)的“過熱”,從而使經(jīng)濟(jì)周期帶有明顯的人為“計(jì)劃”推動(dòng)的特點(diǎn)。在改革開放初期,這一情況幾乎沒有改變。自1978年改革開放以來,中國出現(xiàn)的幾次因經(jīng)濟(jì)“過熱”引起的經(jīng)濟(jì)大波動(dòng),均起因于國家投資的擴(kuò)張。其中,第一次經(jīng)濟(jì)大波動(dòng)發(fā)生在剛剛進(jìn)入改革開放時(shí)期的1978年之后,它起因于計(jì)劃者的沖動(dòng),即在當(dāng)時(shí)確定了大量不切實(shí)際的建設(shè)項(xiàng)目。為了克服這次經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的后果,我國在20世紀(jì)70年代末、80年代初基本上處于經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期。
第二次經(jīng)濟(jì)大波動(dòng)始于1984年。該年年底,我國決定把預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資由財(cái)政撥款改為銀行貸款,并把部分投資項(xiàng)目的審批權(quán)下放。由于我國的“預(yù)算軟約束”是一種制度性的軟約束,它來源于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的政府與國有企業(yè)的特殊產(chǎn)權(quán)關(guān)系。因此,在國家財(cái)政、國有銀行和國有企業(yè)三位一體的體制尚未根本改變的情況下,只是把國家投資的財(cái)政渠道改為銀行渠道,是不可能結(jié)束銀企之間在資金鏈條上的體制性“軟預(yù)算”約束狀態(tài)的。正因?yàn)槿绱?,在基本建設(shè)投資由撥款改為貸款后,便發(fā)生了銀行競發(fā)貸款、基本建設(shè)規(guī)模迅速擴(kuò)大、社會(huì)消費(fèi)需求膨脹、貨幣發(fā)行失控的情況。當(dāng)時(shí),政府曾設(shè)想以“軟著陸”的方式緩解經(jīng)濟(jì)生活中日趨嚴(yán)重的供求失衡矛盾,但實(shí)際上財(cái)政、信貸“雙緊”政策幾度夭折,經(jīng)濟(jì)繼續(xù)升溫,通貨膨脹不斷升級(jí),并在后來演變?yōu)?988年8月爆發(fā)的搶購風(fēng)潮。這次由擴(kuò)張性貨幣政策引發(fā)的工業(yè)超高速增長,在遭遇資源制約后迅速滑落。它使我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)折,即此前的兩位數(shù)的高增長率和較低的通貨膨脹率已不復(fù)存在。當(dāng)年,通貨膨脹率第一次達(dá)到兩位數(shù),這迫使國家于該年第四季度不得不實(shí)行緊縮的經(jīng)濟(jì)政策。在經(jīng)濟(jì)緊縮的情況下,國有投資率先回落。1989年非國有投資出現(xiàn)了改革開放以來的第一次回落,有人據(jù)此認(rèn)為,這是“中國農(nóng)村持續(xù)發(fā)展推動(dòng)時(shí)代的轉(zhuǎn)折”。
在國家財(cái)政、國有銀行和國有企業(yè)三位一體的體制下,國家與企業(yè)間的預(yù)算關(guān)系必然使企業(yè)表現(xiàn)出對(duì)資金的旺盛需求,即所謂投資“饑渴癥”、與此同時(shí),國有銀行也把向國有企業(yè)提供資金看成是義不容辭的責(zé)任,并把由此可能出現(xiàn)的壞賬寄希望于由國家的財(cái)政撥款沖抵,因而往往導(dǎo)致國有部門投資資金的無限供給。在20世紀(jì)80年代末、90年代初的調(diào)整期間,銀行的信貸規(guī)模受到控制,但它并沒有擋住又一次經(jīng)濟(jì)過熱的到來。發(fā)生于20世紀(jì)90年代初的第三次經(jīng)濟(jì)過熱主要是由社會(huì)集資規(guī)模的急劇擴(kuò)大和國有銀行資金大量以非貸款方式流出(銀行辦企業(yè)等)引起的。而在1991年下半年國家重新啟動(dòng)國有投資(以比非國有部門高出10個(gè)百分點(diǎn)的增長率增長),并帶動(dòng)非國有部門投資的增加(其中1993年的增長率高達(dá)72%)后,經(jīng)濟(jì)過熱很快形成(1992年和1993年,GDP增長率分別高達(dá)14.2%和13.5%)。1993年7月,政府不得不從減少國有投資入手,開始實(shí)行緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,從而出現(xiàn)持續(xù)多年的經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。
以上情況表明,由于我國實(shí)行的是漸進(jìn)式的改革,在轉(zhuǎn)軌時(shí)期,舊體制因素仍廣泛存在。它們對(duì)我國的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和宏觀調(diào)控方式仍產(chǎn)生著巨大的影響,這主要表現(xiàn)在:
1.國有投資的擴(kuò)張與收縮仍是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的直接推動(dòng)力。資料表明,在1979~1997年期間,我國實(shí)際投資增長與GNP的實(shí)際增長的相關(guān)系數(shù)高達(dá)79.5%,即GNP實(shí)際增長波動(dòng)的近80%可用投資來解釋;名義投資與名義GNP的相關(guān)關(guān)系系數(shù)則高達(dá)99%,投資與經(jīng)濟(jì)增長的波動(dòng)基本一致。(注:中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀課題組:《投資、周期波動(dòng)與制度性緊縮效應(yīng)),載《經(jīng)濟(jì)研究》,1999年第3期,第16~17頁。)而在經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)中,國有投資總是起著經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)和收縮的先導(dǎo)作用。在國有投資確實(shí)啟動(dòng)了經(jīng)濟(jì)景氣時(shí),非國有投資才會(huì)跟進(jìn);在國有投資收縮從而結(jié)束了經(jīng)濟(jì)景氣時(shí),非國有投資才會(huì)快速退出。
2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展從“計(jì)劃-財(cái)政主導(dǎo)”階段向“銀行融資推進(jìn)”階段過渡,未能解決預(yù)算軟約束的問題,即對(duì)國有部門投資資金的無限供給會(huì)通過信貸膨脹的形式表現(xiàn)出來。對(duì)于國有企業(yè)來說,使用國家的財(cái)政撥款與使用國有銀行的貸款并無本質(zhì)區(qū)別,資金來源渠道的改變并未形成對(duì)企業(yè)資金使用的硬約束。在此情況下,企業(yè)仍強(qiáng)烈地表現(xiàn)出“投資饑渴癥”,只不過是從爭奪財(cái)政撥款轉(zhuǎn)而表現(xiàn)為爭奪銀行貸款而已,而且,即使在銀行貸款的規(guī)模受到國家的硬性限制時(shí),企業(yè)也會(huì)力圖通過其他形式籌資,如銀行辦企業(yè)、企業(yè)非法集資等。而一旦經(jīng)濟(jì)過熱難以為繼時(shí),國家只能采取強(qiáng)制性的緊縮措施來控制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,從而造成經(jīng)濟(jì)的劇烈震蕩。
3.經(jīng)濟(jì)中的“軟預(yù)算”約束源于政府與國有企業(yè)的特殊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,因此,只要企業(yè)歸國家所有,企業(yè)的經(jīng)營損益就最終仍由國家承擔(dān)。當(dāng)企業(yè)的資金來源于財(cái)政撥款時(shí),企業(yè)的經(jīng)營損益直接由國家財(cái)政承擔(dān);當(dāng)企業(yè)的資金來源于國有銀行的貸款時(shí),企業(yè)的經(jīng)營損益通過國有銀行這一中間環(huán)節(jié)間接地由國家財(cái)政承擔(dān)。正是由于這種“軟預(yù)算”約束,造成國有企業(yè)仍然缺乏競爭性和經(jīng)營效益。這從國有企業(yè)的高額微觀負(fù)債可以明顯看到。1980年,國有企業(yè)的負(fù)債率為18.7%,到1994年,對(duì)12.39萬戶國有企業(yè)(含商業(yè)、金融業(yè))清產(chǎn)核資,資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)75.05%,若扣除實(shí)際損失掛賬,則高達(dá)83.3%。1995年國有企業(yè)虧損與贏利基本持平,到1997年,虧損則比贏利高出近1倍,國有企業(yè)基本上喪失了償債能力。據(jù)工商銀行調(diào)查,1989~1996年共受理破產(chǎn)案8138件,其中后兩年為5128件,占受理總數(shù)的63%,在破產(chǎn)加速后,銀行的虧損率達(dá)85.1%。(注:中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀課題組:《投資、周期波動(dòng)與制度性緊縮效應(yīng)》,載《經(jīng)濟(jì)研究》,1999年第3期,第19頁。)在此情況下,國家財(cái)政不僅必須(如通過發(fā)行特別國債)補(bǔ)充國有銀行的資本金,而且要承擔(dān)國有企業(yè)高負(fù)債導(dǎo)致的國有銀行的壞賬損失,國家成了潛在的國有企業(yè)債務(wù)的最終承擔(dān)者。也就是說,國有企業(yè)的微觀負(fù)債最終總是要轉(zhuǎn)化為政府的宏觀負(fù)債的。很顯然,宏觀經(jīng)濟(jì)能否平穩(wěn)運(yùn)行,宏觀經(jīng)濟(jì)政策能否奏效,不僅取決于宏觀政策本身,而且還需要微觀層次的制度保證,即企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的明晰化。
1998年以來我國宏觀調(diào)控政策的轉(zhuǎn)折及其效應(yīng)
如上所述,由于轉(zhuǎn)軌時(shí)期存在著兩種體制因素并存的局面,我國的宏觀經(jīng)濟(jì)管理在從傳統(tǒng)的直接調(diào)控走向通過市場中介的間接調(diào)控的過程并不順利,特別是國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革的滯后,使經(jīng)濟(jì)發(fā)展從“計(jì)劃-財(cái)政主導(dǎo)”階段向“銀行融資推進(jìn)”階段的過渡也受到嚴(yán)重的障礙。更為引人關(guān)注的是,在1998年以后,我國宏觀調(diào)控政策的走向甚至發(fā)生了重大的逆向轉(zhuǎn)折,即通過發(fā)行長期國債,增加對(duì)國有部門的投資,重新強(qiáng)化了國家主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素。
1997年7月爆發(fā)的東亞金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成重大的沖擊,也給我國經(jīng)濟(jì)帶來一定的影響。但應(yīng)當(dāng)指出的是,由于我國的資本市場和貨幣市場尚未開放,這種影響主要表現(xiàn)在對(duì)外貿(mào)易方面(1998年,我國外貿(mào)的增長速度明顯放慢,并于該年5月曾出現(xiàn)負(fù)增長)。因此,客觀而論,我國之所以在1998年采取高強(qiáng)度的擴(kuò)張性的財(cái)政政策,其主要原因還在于國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。
自1993年7月實(shí)行緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策后,我國經(jīng)濟(jì)的增長率一路下滑。1993~1997年,GDP的增長率分別為13.5%、12.6%、10.5%、9.6%和8.8%,而且,這種下滑趨勢(shì)在繼續(xù)(1998年和1999年分別為7.8%和7.1%)。在市場長期疲軟的情況下,企業(yè)的兼并、破產(chǎn)加劇,失業(yè)人數(shù)劇增,國有企業(yè)下崗分流的人員每年約達(dá)1000余萬人。與此同時(shí),由于制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的制約,旨在刺激經(jīng)濟(jì)增長的密集運(yùn)用的貨幣政策的效果不佳。自1996年5月之后的兩年多時(shí)間里,中央銀行多次降低存、貸款利率,并在1998年初采取了取消國有商業(yè)銀行的貸款限額控制(改行資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險(xiǎn)管理)、降低準(zhǔn)備金率、頒布積極實(shí)行貸款支持的指導(dǎo)意見等措施。但所有這些措施都沒有產(chǎn)生明顯的政策效果,經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)依然。很明顯,貨幣政策的操作余地已相當(dāng)狹小。
在此情況下,我國從1998年開始實(shí)行連續(xù)數(shù)年的擴(kuò)張性的財(cái)政政策。1998~2002年,我國共發(fā)行長期國債6500億元(注:②這一數(shù)字尚不包括用于臨時(shí)財(cái)政支出的特殊國債。例如,1998年,為了提高國有銀行的資本充足率,國家一次就發(fā)行了2700億元的特別國債。)(各年的數(shù)額分別為:1000億元、1100億元、1500億元、1500億元和1400億元),用于安排國債投資項(xiàng)目。這種超高強(qiáng)度的擴(kuò)張性財(cái)政政策帶來了多方面的不同效應(yīng)。
1.擴(kuò)張性財(cái)政政策的成效
應(yīng)當(dāng)肯定,在遭遇亞洲金融危機(jī)的沖擊和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長滑坡的情況下,我國有必要采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策,而且也取得了多方面的成效。
首先,較大規(guī)模地?cái)U(kuò)大了投資需求,從而遏制了經(jīng)濟(jì)增長速度下滑的局面,拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)發(fā)展。據(jù)有關(guān)部門測算,國債投資對(duì)GDP增長率的拉動(dòng),1998年為1.5個(gè)百分點(diǎn),1999年為2個(gè)百分點(diǎn),2000年為1.7個(gè)百分點(diǎn),2001年為1.67個(gè)百分點(diǎn)左右。按照這個(gè)比例計(jì)算,1998~2001年,國債投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)在各年GDP總量中所占的比重分別為:20%、28%、21%和20%。(注:楊繼繩:《凱恩斯依賴癥》,載《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》,2002年6月22日。)在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨緊、國內(nèi)市場疲軟的情況下,這對(duì)于保持我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長無疑是必要的。
其次,國債投資建成了一批重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,緩解了長期以來基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后而引起的對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約。其中,在國債投資的支持下,我國對(duì)大江、大河、大湖進(jìn)行了大規(guī)模的堤防工程建設(shè)和水毀工程修復(fù)。僅在1998~2003年3年中,全國共完成堤防加固16369公里,完成江河控制性樞紐工程25個(gè)、病險(xiǎn)水庫除險(xiǎn)加固工程75項(xiàng)、蓄滯洪區(qū)安全區(qū)建設(shè)22個(gè),并拓展節(jié)水灌溉面積6500萬畝。這些工程已在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮實(shí)際效用。在改善交通運(yùn)輸條件方面,1998年以來的3年中是我國公路、鐵路、民航建設(shè)發(fā)展最快的歷史時(shí)期。在這一時(shí)期中,公路新增通車?yán)锍碳s17.4萬公里(其中新增高速公路10230公里),使我國公路總里程達(dá)140萬公里(其中高速公路為1.5萬公里),鐵路新增長度2070公里(其中復(fù)線里程586公里),水運(yùn)航線、民航機(jī)場建設(shè)等也完成了一批新的工程項(xiàng)目。此外,糧食倉儲(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村供電設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境和生態(tài)保護(hù)等方面的建設(shè),也取得重大進(jìn)展。
最后,部分國債資金被用于改革成本的支付。例如,在1998年增發(fā)長期國債后,預(yù)算中原準(zhǔn)備用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的部分資金,被用于國有企業(yè)下崗職工基本生活費(fèi)的保障和離退休人員養(yǎng)老金的發(fā)放等。該年發(fā)行的高達(dá)2700億元的特別國債,則被用于充實(shí)國有獨(dú)資銀行的資本金。這些均屬于改革成本的支付,它對(duì)于緩解改革風(fēng)險(xiǎn)、保持社會(huì)安定以及進(jìn)一步深化體制改革都有一定的作用。
2.擴(kuò)張性財(cái)政政策導(dǎo)致轉(zhuǎn)軌進(jìn)程中某些舊體制因素的復(fù)歸
擴(kuò)張性的財(cái)政政策也有明顯的負(fù)效應(yīng)。這種負(fù)效應(yīng)是多方面的。這里我們首先要分析的是擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)體制改革的負(fù)效應(yīng),即它重新強(qiáng)化了國家對(duì)經(jīng)濟(jì)的壟斷和控制,甚至在某些方面導(dǎo)致舊體制因素的復(fù)歸。
其一,強(qiáng)化了一些部門的壟斷趨勢(shì)和國家機(jī)關(guān)的行政控制。
傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)是一種國家壟斷和政府控制的經(jīng)濟(jì),經(jīng)濟(jì)改革的基本取向就在于不斷打破國家的經(jīng)濟(jì)壟斷和放松政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的控制,從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的市場化和活躍經(jīng)濟(jì)主體之間的平等競爭。然而,執(zhí)行凱恩斯主義的擴(kuò)張性財(cái)政政策,使國家成為主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長的主體,是與市場經(jīng)濟(jì)配置資源的方向相悖的;特別是國債投資主要用于基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)部門,更強(qiáng)化了國家對(duì)這些部門的壟斷性控制,并進(jìn)而強(qiáng)化了整個(gè)國家的行政壟斷和直接管理。在推動(dòng)擴(kuò)張性財(cái)政政策過程中,我國出現(xiàn)了行政控制明顯加強(qiáng)的趨向。例如,在糧棉購銷體制改革后,由于個(gè)別地方出現(xiàn)搶購現(xiàn)象,國家曾經(jīng)又恢復(fù)了對(duì)糧食和棉花的收購體制,取締和禁絕私商的相關(guān)活動(dòng),由糧食部門和供銷社壟斷糧食和棉花的經(jīng)營;當(dāng)一些產(chǎn)業(yè)部門出現(xiàn)生產(chǎn)能力過剩時(shí),價(jià)格的下跌本是正常現(xiàn)象,但國家在此情況下不是通過鼓勵(lì)正常競爭促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中和產(chǎn)業(yè)進(jìn)步,而是倡導(dǎo)搞所謂行業(yè)“自律價(jià)格”,實(shí)際上是想通過價(jià)格卡特爾來抑制競爭,等等。
壟斷的加強(qiáng)除了強(qiáng)化政府部門的行政控制外,還造就了一個(gè)龐大的既得利益集團(tuán)。如在電力、通訊、鐵路、民航等部門,這種利益集團(tuán)往往依仗對(duì)國家經(jīng)濟(jì)資源的實(shí)際占有,千方百計(jì)地阻止民間資本的進(jìn)入;它們畫地為牢,排斥競爭,阻礙要素的自由流動(dòng),以謀求自身利益的最大化,不惜損害社會(huì)和公眾的利益。壟斷會(huì)扭曲資源的有效配置,從而造成壟斷租金:一是通過壟斷價(jià)格體現(xiàn)出來的社會(huì)福利損失,二是行業(yè)壟斷部門巧立名目非法收取各項(xiàng)費(fèi)用,將自身低效運(yùn)行的成本和發(fā)展投資的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給廣大消費(fèi)者。根據(jù)一些人的研究,1985~1996年,我國壟斷行業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長率大大低于全國的平均水平,而同期內(nèi)壟斷行業(yè)職工的平均工資卻大大高于全國職工的平均工資水平。1995~1999年期間,我國電力行業(yè)每個(gè)職工比其他行業(yè)職工多收入14294元,平均每年多收入2859元,該行業(yè)每年平均多支出的工資額為79.1億元。1996年,在壟斷行業(yè)的價(jià)格與1985年相比有大幅度上漲,而且上漲幅度大大高于通貨膨脹率的情況下,我國電力工業(yè)的資金利稅率卻僅為7.33%,與1985年相比下降了54.58%。鐵路運(yùn)輸虧損13.8億元,與1985年贏利64億元相比,減利120%。市話虧損35.6億元。郵政虧損70億元。(注:過勇、胡鞍鋼:《不可低估行政壟斷造成的經(jīng)濟(jì)損失》,載《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》,2002年7月13日。)由于壟斷行業(yè)上繳的利潤中包括了政府從國有投資中應(yīng)得的回報(bào)、政府給予國有企業(yè)的大量補(bǔ)貼以及所得稅返還、減免等優(yōu)惠,因此,壟斷行業(yè)多年來不僅耗散了本行業(yè)的巨額租金,而且也耗費(fèi)了大量國家本應(yīng)得到的財(cái)政收入。
事實(shí)表明,壟斷的加強(qiáng)正在成為阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重大因素。當(dāng)前,大部分被用于擴(kuò)充國有經(jīng)濟(jì)的國債投資,實(shí)際上是民間資本轉(zhuǎn)化而來的,這部分投資的增加直接削弱了民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而當(dāng)國有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展加劇了經(jīng)濟(jì)的壟斷時(shí),壟斷部門的尋租活動(dòng)又必然阻滯整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在轉(zhuǎn)軌過程中,在市場經(jīng)濟(jì)體系已初步確立的情況下,行政壟斷的加強(qiáng)一方面表明國家計(jì)劃經(jīng)濟(jì)權(quán)力的擴(kuò)張,另一方面則意味著壟斷部門市場經(jīng)濟(jì)利益沖動(dòng)的加劇,它實(shí)際上是這二者的結(jié)合。在此情況下,壟斷行業(yè)的企業(yè)往往通過制定壟斷價(jià)格,或依仗其壟斷地位巧立名目收取各種費(fèi)用,最大限度地謀求本單位的經(jīng)濟(jì)利益,尋找并耗散其壟斷租金。據(jù)2001年11月末的統(tǒng)計(jì)數(shù)字,國有企業(yè)贏利的82.6%集中于22家企業(yè)大戶,其中,中國石油、中國移動(dòng)、中國電信、中海油、國家電力公司五家企業(yè)的贏利合計(jì)占重點(diǎn)企業(yè)贏利總額的58%。(注:楊繼繩:《凱思斯依賴癥》,載《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》,2002年6月22日。)有人擔(dān)心,在當(dāng)前的情況下,長期推行凱恩斯主義的擴(kuò)張性財(cái)政政策,有可能使中國經(jīng)濟(jì)集計(jì)劃經(jīng)濟(jì)與市場經(jīng)濟(jì)二者的弊端。這種擔(dān)心或許不是沒有道理的。
其二,過分倚重財(cái)政擴(kuò)張強(qiáng)化了轉(zhuǎn)軌時(shí)期中金融市場的集中和行政控制,使信貸資金進(jìn)一步集中流向國有部門。
金融是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)中樞。在新經(jīng)濟(jì)自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)凱恩斯主義進(jìn)行全面批判后,西方國家已逐漸擺脫在刺激經(jīng)濟(jì)增長中對(duì)擴(kuò)張性財(cái)政政策的倚重,轉(zhuǎn)而著重通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量來保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。我國在實(shí)行以分稅制為基礎(chǔ)的分級(jí)財(cái)政后.也較好地處理了政府與企業(yè)、中央與地方的兩大基本經(jīng)濟(jì)關(guān)系,從而使宏觀經(jīng)濟(jì)管理逐漸由傳統(tǒng)的直接控制轉(zhuǎn)為政府通過市場中介而進(jìn)行的間接調(diào)控。在此情況下,提高金融調(diào)節(jié)在宏觀調(diào)控中的地位和作用本應(yīng)是實(shí)現(xiàn)市場化的一個(gè)重要方面。然而,在國債投資日增、財(cái)政亦字?jǐn)U大和銀行不良貸款數(shù)額巨大的情況下,金融風(fēng)險(xiǎn)的積累不能不引起人們的嚴(yán)重關(guān)注,加之人們對(duì)行政控制仍心存依戀,因而在金融運(yùn)作方式和監(jiān)管方式上出現(xiàn)了集中的行政控制的強(qiáng)化。(1)金融發(fā)展出現(xiàn)了某種縱向一體化的傾向。例如,貸款權(quán)的上收,(注:1998年,在配合國債投資擴(kuò)大信貸發(fā)放的同時(shí),信貸也明顯向國家銀行集中,國有獨(dú)資商業(yè)銀行的貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的比重明顯上升。該年1~11月,國家銀行貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的比重達(dá)78.5%,比上年同期高7.7個(gè)百分點(diǎn),為近4年來的最高值。)城市合作銀行的合并,關(guān)閉產(chǎn)權(quán)交易中心,取消場外交易等等。(2)經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)主要依靠增發(fā)國債和銀行的間接融資,一些限制性安排和歧視性政策仍然存在并得到強(qiáng)化,中小企業(yè)(特別是非國有企業(yè))缺乏相應(yīng)的融資渠道。為了刺激投資,1998年在不到9個(gè)月時(shí)間里連續(xù)三次下調(diào)存貸款利率,并放寬了利率浮動(dòng)的幅度。三次下調(diào)利率使貸款利率共平均降低了2.22個(gè)百分點(diǎn),由此減輕企業(yè)(主要是國有大企業(yè))利息支出600億元以上,降低國債利息負(fù)擔(dān)300億~400億元。然而,對(duì)利率浮動(dòng)的規(guī)定卻對(duì)中小企業(yè)存在明顯的歧視,即規(guī)定商業(yè)銀行、城市信用社對(duì)小企業(yè)的貸款利率上浮幅度由現(xiàn)行的10%擴(kuò)大為20%,最低下浮幅度10%不變。農(nóng)村信用社貸款利率最高上浮幅度由現(xiàn)行的40%擴(kuò)大為50%。(注:中國人民銀行研究局課題組:《中國貨幣政策分析》,載《經(jīng)濟(jì)研究》,1999年第3期,第28頁。)很顯然,關(guān)于利率浮動(dòng)幅度的規(guī)定對(duì)中小企業(yè)(主要是非國有企業(yè))的融資是不利的。與此同時(shí),民間金融仍基本上處于非法地位,這更使非國有經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)缺乏相應(yīng)的融資渠道。金融控制的加強(qiáng)和金融政策的進(jìn)一步傾斜使信貸資金更加集中投向國有部門,從而進(jìn)一步強(qiáng)化了國有企業(yè)(特別是國有大企業(yè))的壟斷地位。
3.擴(kuò)張性財(cái)政政策給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的隱患
擴(kuò)張性的財(cái)政政策不僅強(qiáng)化了國家的行政壟斷,導(dǎo)致了某些方面舊體制因素的復(fù)歸,而且也給正常的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來嚴(yán)重的隱患。
擴(kuò)張性財(cái)政政策的一個(gè)直接后果就是導(dǎo)致財(cái)政赤字的迅速膨脹。1997年,我國的財(cái)政赤字為582.42億元。而在1998~2001年期間,各年的財(cái)政赤字則分別達(dá)到922.23億元、1743.59億元、2491.27億元和2598億元,年增長率分別為58.34%、89.06%、42.88%和4.28%。2001年的財(cái)政赤字為1997年的4.2倍。2002年的財(cái)政預(yù)算赤字更達(dá)3098億元,比上年增長19.25%,并首次突破占GDP3%的國際警戒線。(注:楊繼繩:《凱恩斯依賴癥》,載《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》,2002年6月22日。)
由于國債資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資,過長的回收周期和過低的投資收益率導(dǎo)致短期內(nèi)難以獲得投資收益,這就往往導(dǎo)致借新債還舊債的情況,使國債規(guī)模越來越大。2000年底,我國內(nèi)債余額已達(dá)13000億元人民幣,外債余額達(dá)1500億美元,內(nèi)外債共計(jì)25000億元人民幣。2001年和2002年,債務(wù)余額進(jìn)一步增加。(注:楊繼繩:《凱恩斯依賴癥》,載《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》,2002年6月22日。)而且,上述數(shù)字尚不包括大量隱性債務(wù),而這種隱性債務(wù)確實(shí)存在。它主要包括:(1)各級(jí)政府拖欠的公務(wù)員工資和養(yǎng)老保險(xiǎn)欠款,以及國家糧食經(jīng)營虧損掛賬,等等。(2)地方政府(特別是縣、鄉(xiāng)兩級(jí))財(cái)政通過各種不規(guī)范的方法舉借的債務(wù)(估計(jì)有1000億元人民幣)。(3)國有銀行剝離出的1.4萬億元不良債權(quán),經(jīng)處理后,樂觀估計(jì)能收回4000萬億元,損失的1萬億元將最終由國家財(cái)政承擔(dān)。因此,我國的實(shí)際債務(wù)余額比公布的顯性債務(wù)余額大得多。2002年3月,財(cái)政部副部長樓繼偉在中國發(fā)展高層論壇上回答與會(huì)者的提問時(shí)表示,當(dāng)年我國的債務(wù)余額為8000多億元,只占GDP的18%。顯然,這里指的只是顯性債務(wù),如果加上隱性債務(wù),比例將高得多。據(jù)樓繼偉透露,到2002年,我國包括顯性債務(wù)和隱性債務(wù)在內(nèi)的債務(wù)余額占GDP的比重,世界銀行曾估計(jì)是50%~70%,比較樂觀的估計(jì)是40%~50%,而比較悲觀的估計(jì)則達(dá)70%~100%。國外的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明,積累的國債余額占GDP的比重一般不應(yīng)超過60%,我國的債務(wù)余額顯然已突破了國際警戒線。
更為嚴(yán)重的是,擴(kuò)張性的財(cái)政政策使經(jīng)濟(jì)增長越來越依賴于財(cái)政支出的擴(kuò)大,特別是國債的增加。2000年,我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資與當(dāng)年GDP的比例為36.81%,國債投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的58.63%。到2001年,全社會(huì)固定資產(chǎn)投資與GDP的比例增長到38.43%,而國債投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重則高達(dá)65%。這表明,GDP的增長主要是靠投資特別是國債投資推動(dòng)的。中經(jīng)網(wǎng)2002年8月2日刊載的北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心宋國青的文章表明,1998~2000年的年平均總需求即名義GDP的增長率為6.3%,其中實(shí)際增長7.7%,價(jià)格下降1.3%。而財(cái)政支出增長率為19.8%,財(cái)政赤字增長率達(dá)62.4%(因債務(wù)利息支出記賬方式的改變,這里的財(cái)政支出和赤字的增長率略有高估)。很顯然,以每年近20%的財(cái)政支出增長率和60%多的財(cái)政赤字增長率來支持7%左右的總需求增長率,肯定不是一種可持續(xù)的增長方式。
還應(yīng)指出的是,隨著國債利率的下行,持有大量國債的金融機(jī)構(gòu)積聚的風(fēng)險(xiǎn)更是不斷增大。中國人民銀行貨幣政策分析小組于2002年8月2日的《2002年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》表明,到2002年5月末,金融機(jī)構(gòu)持有的國債9367億元(不含財(cái)政對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行的2700億元特別國債),比上年增加1022億元,增長12.2%,占國債市場總量的比重達(dá)56.7%,較上年末上升3.3個(gè)百分點(diǎn),占其資金總運(yùn)用量的比重為5.5%,比上年末上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。在金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行成為國債市場上最主要投資人的情況下,存貸款利率的下行,一方面,大大壓縮商業(yè)銀行的贏利空間,對(duì)其經(jīng)營狀況產(chǎn)生不利影響;另一方面,在國債品種、期限趨同的情況下,一旦風(fēng)險(xiǎn)突現(xiàn),變現(xiàn)遭遇困難的可能性是存在的。
幾點(diǎn)啟示
1.擴(kuò)張性財(cái)政政策所引起的國家作為投資主體地位的加強(qiáng),有可能導(dǎo)致計(jì)劃體制下宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式的復(fù)歸。因?yàn)椋@種擴(kuò)張性的財(cái)政政策實(shí)際上是預(yù)算軟約束在新時(shí)期的一種表現(xiàn),它仍源于政府與國有部門的特殊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,是新時(shí)期國家以財(cái)政資金推動(dòng)國有經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展的一種形式。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下,企業(yè)資金直接來源于財(cái)政撥款,這是預(yù)算軟約束的典型表現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展從“計(jì)劃-財(cái)政主導(dǎo)”階段向“銀行融資推進(jìn)”階段過渡后,國有企業(yè)的資金來自國有銀行的貸款。當(dāng)國有企業(yè)無力還貸時(shí),其損失最終仍由國家承擔(dān),因此,預(yù)算約束依然是軟的。而當(dāng)企業(yè)競相爭奪銀行貸款造成信用膨脹并引起經(jīng)濟(jì)過熱(如我國上世紀(jì)90年代初出現(xiàn)的情況)時(shí),國家不得不采取包括限制銀行貸款在內(nèi)的強(qiáng)制性的緊縮措施。然而,國有經(jīng)濟(jì)的低效率使它不可能依靠正常的積累機(jī)制獲得發(fā)展。為了保持必要的經(jīng)濟(jì)增長率,以緩解巨大的就業(yè)壓力,啟用赤字財(cái)政政策成了難以避免的選擇。國債投資無論用于國有企業(yè)的技術(shù)改造項(xiàng)目、改革成本的支付,還是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè),都是國家財(cái)政對(duì)國有經(jīng)濟(jì)的輸血。但是,赤字財(cái)政政策不可能無限制使用,當(dāng)它難以為繼時(shí),經(jīng)濟(jì)震蕩就會(huì)到來,大起大落的所謂“計(jì)劃周期”也有可能重現(xiàn)。這是必須高度警惕和極力避免的。
一、宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析的基本原理
通俗地讓學(xué)生了解一門相對(duì)抽象和復(fù)雜課程基本原理,是學(xué)生對(duì)該學(xué)科產(chǎn)生興趣,取得感性認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)學(xué)科的發(fā)展受到物理學(xué)的分支動(dòng)態(tài)學(xué)的影響和啟迪,把動(dòng)態(tài)學(xué)這一術(shù)語應(yīng)用于宏觀經(jīng)濟(jì)分析時(shí)構(gòu)成了宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)分析,其目的是探尋和研究變量的具體時(shí)間路徑,或者是確定在給定的充分長的時(shí)間內(nèi),這些變量是否趨向收斂于某一均衡值。這方面的研究是非常重要的,因?yàn)樗梢詮浹a(bǔ)靜態(tài)學(xué)和比較靜態(tài)學(xué)的嚴(yán)重不足。在比較靜態(tài)學(xué)中,總是武斷地假設(shè):經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)過程不可避免地導(dǎo)致均衡。而在宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)分析中,直接面對(duì)均衡的“可實(shí)現(xiàn)性”問題,而不是假設(shè)它必然能夠?qū)崿F(xiàn)。動(dòng)態(tài)分析的一個(gè)顯著特征是確定變量的時(shí)間,這就把時(shí)間因素明確納入分析范圍。有兩種方式可以做到這一點(diǎn):可以將時(shí)間視為連續(xù)變量,也可以將其視為離散變量。在前一種情況下,變量在每一時(shí)點(diǎn)都要發(fā)生某些變化(如在連續(xù)計(jì)算復(fù)利時(shí)那樣);而在后一種情況下,變量僅在某一時(shí)段內(nèi)才發(fā)生某些變化(如僅在每六個(gè)月才計(jì)入利息)。這兩個(gè)不同的時(shí)間概念在不同的內(nèi)容中各具優(yōu)勢(shì)。例如:假定已知人口規(guī)模H隨時(shí)間以速率dH/dt=t-1/2 變化。則要求的是:人口H=H(t)的何種時(shí)間路徑可以產(chǎn)生相應(yīng)的變化率?如果起初便知道函數(shù)H=H(t),那么便可以通過微分求得dH/dt,但現(xiàn)在面臨的問題恰恰相反:要從已知的導(dǎo)數(shù)求出原函數(shù),而不是從原函數(shù)求出其導(dǎo)數(shù)。在數(shù)學(xué)上,現(xiàn)在需要與微分法或微分學(xué)完全相反的方法。這種方法稱作積分法或積分學(xué)。周知,滿足于如下觀察:H(t)=2t1/2+H(0)。因此,在現(xiàn)在的例子中,任意時(shí)點(diǎn)的人口規(guī)模由初始人口H(0)與另一個(gè)包含時(shí)間變量大的項(xiàng)的和組成。這個(gè)時(shí)間路徑的確描述了變量H隨時(shí)間變化的過程,因此確實(shí)構(gòu)成了此動(dòng)態(tài)模型的解。
二、宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析的主要目的
為什么要學(xué)習(xí)和研究宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析呢?主要是基于它的目的和它的政策意義,以下讓我們先來考察它的主要目的,這也是學(xué)生首先需要認(rèn)識(shí)的問題。
1、預(yù)測通貨膨脹
自20世紀(jì)70年代以來,西方經(jīng)濟(jì)關(guān)系被打破,滯脹成了許多西方國家經(jīng)濟(jì)的普遍現(xiàn)象,同時(shí)保守的經(jīng)濟(jì)政策變得更加突出。在理論界,凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論失效了。最顯著的變化是伴隨著上升的失業(yè)率而來的快速(或加速)上升的通貨膨脹率,這成為許多西方國家經(jīng)濟(jì)的特征。個(gè)人開始預(yù)期價(jià)格會(huì)上漲并把這種預(yù)期考慮到他們的決策中去。如果這樣的行為要被模型化,那就不可避免地會(huì)涉及一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)模型――通貨膨脹預(yù)期的動(dòng)態(tài)模型。
2、分析浮動(dòng)匯率
自1973年浮動(dòng)匯率制的普遍推行以來,商品和服務(wù)貿(mào)易在絕大多數(shù)國家都是快速增長的,更加明顯的是國際間資本流動(dòng)的不斷增加。早期的貿(mào)易理論關(guān)注經(jīng)常賬戶,但是,隨著資本流動(dòng)的增加,這樣的模型變得非常不符合現(xiàn)實(shí)。主體結(jié)構(gòu)的變化和資本流動(dòng)增長的結(jié)合意味著匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生持續(xù)的影響力。現(xiàn)在已不太可能把宏觀經(jīng)濟(jì)看作是封閉的并建立相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)模型了。但是隨著浮動(dòng)匯率制的廣泛實(shí)施,匯率變動(dòng)需要被模型化。像通貨膨脹一樣,市場參與者開始形成有關(guān)匯率變動(dòng)的預(yù)期,并且開始根據(jù)預(yù)期來行動(dòng)。因而建立匯率預(yù)期模型就變得非常重要。這個(gè)模型的建立一定是動(dòng)態(tài)的。
3、了解資本流動(dòng)
無論是封閉經(jīng)濟(jì)模型還是開放經(jīng)濟(jì)模型都要產(chǎn)生的一個(gè)重要特征的資本流動(dòng)方面。凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)了流量理論,這是因?yàn)閯P恩斯自己對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)行非常感興趣。如果僅僅考慮一個(gè)或兩個(gè)時(shí)期,這可能是一個(gè)合理的近似,然而經(jīng)濟(jì)學(xué)家們要預(yù)測跨越五年或更長的時(shí)期。更重要的是,債券發(fā)行量的變化(一個(gè)流量)改變了國債(一個(gè)存量),以及有關(guān)這項(xiàng)借款的利息支付。需要認(rèn)真考慮政府支出及其對(duì)財(cái)政預(yù)算平衡的影響,但是財(cái)政預(yù)算,或更為顯著的國債,對(duì)資本規(guī)模有長期的影響。政府不能不關(guān)心國債規(guī)模。對(duì)于開放經(jīng)濟(jì)來說同樣也是如此,支出的平衡是一個(gè)流量。早期的模型,特別是那些忽視資本項(xiàng)目的模型,只關(guān)注產(chǎn)品和服務(wù)的進(jìn)出口差額帶來的沖擊,換句話說,就是針對(duì)某個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)的流入和流出。但是赤字導(dǎo)致了一個(gè)國家資本準(zhǔn)備金存量水平的下降,盈余的作用恰恰相反。反復(fù)的赤字會(huì)導(dǎo)致反復(fù)的資本準(zhǔn)備金存量和貨幣存量水平的下降,后者當(dāng)然可以用增發(fā)貨幣(中性)來彌補(bǔ),但這只會(huì)使調(diào)整過程復(fù)雜化,它最多只是延遲了所需要的調(diào)整。即使這樣,調(diào)整仍要求流量和存量都發(fā)生變化。流量常常是(也不都是)在一個(gè)時(shí)期,如在一年內(nèi)發(fā)生,在這期間存量維持在一個(gè)固定值。要改變存量水平達(dá)到一個(gè)期望的數(shù)量常常需要多個(gè)時(shí)期才能實(shí)現(xiàn),這就要有存量調(diào)整的流量,這些在本質(zhì)上就是動(dòng)態(tài)的。這種存量調(diào)整的流量在20世紀(jì)70年代變得非常重要,應(yīng)當(dāng)包含在模型的建立過程中。如果模型想要變得更加切合實(shí)際,成為更好的預(yù)測工具,它就必需更加動(dòng)態(tài)化。
4、掌控經(jīng)濟(jì)波動(dòng)
無論是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)還是市場經(jīng)濟(jì)當(dāng)中,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中各種宏觀經(jīng)濟(jì)總量在不同的階段具有不同的性質(zhì),使得經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出波動(dòng)性,并且由于這些性質(zhì)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程當(dāng)中階段性地重復(fù)出現(xiàn),這就使得經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有周期性的特定現(xiàn)象。通過對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)的分析以及編制相應(yīng)的景氣數(shù)據(jù)來說明經(jīng)濟(jì)動(dòng)作處于經(jīng)濟(jì)周期的何種階段(繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇),并對(duì)下一階段或下一周期的到來時(shí)間、程度進(jìn)行預(yù)測,以便提出順向或逆向調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的相關(guān)建議。這種分析是很有必要的。但是必須建立在相關(guān)指標(biāo)動(dòng)態(tài)監(jiān)測分析系統(tǒng)的基礎(chǔ)上,即動(dòng)態(tài)信息的采集與動(dòng)態(tài)監(jiān)測的預(yù)警分析。
三、宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析的政策意義
經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中動(dòng)態(tài)特征的普遍性,使得現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析受到越來越多的注意。經(jīng)濟(jì)分析的最終目標(biāo)是為了設(shè)計(jì)或制定有效的經(jīng)濟(jì)政策,宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析的目的就是為了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性。以下以宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析中常用的非線性方法和混沌方法說明其政策意義。
1、非線性分析的政策意義
一個(gè)系統(tǒng)中的非線性是指一個(gè)系統(tǒng)的后一期狀態(tài)以非線性的方式依賴于它的前一期狀態(tài)。設(shè)xt+1是一個(gè)系統(tǒng)的后一期觀察值,xt是它的前一期觀察值,它們兩者之間存在關(guān)系xt+1=?蕊(xt),x?綴Rt。如果?蕊(xt1+xt2)≠?蕊(xt1)+(xt2),則稱?蕊是非線性的。非線性、多重均衡和局部穩(wěn)定性或不穩(wěn)定性都是互相關(guān)聯(lián)的。以下以一個(gè)簡單的非線性差分方程:xt=?蕊(xt-1)為例進(jìn)行說明。當(dāng)x?鄢=?蕊(x?鄢),存在一個(gè)均衡點(diǎn)(不動(dòng)點(diǎn))。假設(shè)如圖1(a)所示的情形,則?蕊(xt-1)與450線相交的那一點(diǎn)就是一個(gè)均衡點(diǎn)。但是在這個(gè)例子中,有三個(gè)這樣的點(diǎn):x1?鄢,x2?鄢和x3?鄢滿足這個(gè)條件。而一個(gè)線性系統(tǒng)卻只能與450線相交于一點(diǎn)(在這里排除了函數(shù)與450線重合的情況),如圖1(b)和圖1(c)所示。由此可知,非線性的存在導(dǎo)致了多重均衡。
可以在一個(gè)不動(dòng)點(diǎn)鄰域內(nèi)取線性近似這個(gè)事實(shí)并不否認(rèn)可以有多個(gè)不動(dòng)點(diǎn)。就算把它限制在只有穩(wěn)定均衡的條件下,仍然會(huì)有多個(gè)不動(dòng)點(diǎn)。這導(dǎo)致地一些新的有趣的政策含義,在簡單的情形下,如用圖1(a)來說明,則與x1?鄢點(diǎn)相聯(lián)系的福利是不同于與x3?鄢相聯(lián)系的福利的。如果是這樣,對(duì)政府來說就有可能在兩個(gè)不動(dòng)點(diǎn)之間進(jìn)行選擇?;蛘呤?,經(jīng)過考察以后發(fā)現(xiàn)一個(gè)穩(wěn)定的均衡總是要比另一個(gè)均衡更好。
2、混沌分析的政策意義
周期性的變化往往被認(rèn)為是由于外部沖擊或復(fù)雜系統(tǒng)所造成的。然而,簡單的確定性非線性系統(tǒng)會(huì)引發(fā)非周期的或混亂的變化,導(dǎo)致這一變化的關(guān)鍵因素是系統(tǒng)的非線性。對(duì)一個(gè)線性系統(tǒng)來說,一個(gè)參數(shù)值的微小變化(甚至特別小的變化),系統(tǒng)的定量和定性過程可能發(fā)生劇烈的變化。奇怪的是,非線性卻是常態(tài)。但是無論是自然科學(xué)還是經(jīng)濟(jì)學(xué),三百年來一直以研究線性為主要模式。非線性是系統(tǒng)最常見的特性,因而需要包括社會(huì)科學(xué)家們給予注意,非線性系統(tǒng)會(huì)導(dǎo)致非周期或混亂的狀態(tài)產(chǎn)生了一個(gè)新的研究分支――混沌理論。所謂混沌是指確定性的非線性系統(tǒng)產(chǎn)生一種貌似隨機(jī)的動(dòng)態(tài)行為。
在研究確定性系統(tǒng)時(shí)必須了解系統(tǒng)的三個(gè)特征,即時(shí)間變化值、參數(shù)值、初始條件。所有三個(gè)特征都具備的系統(tǒng)稱為確定性的。如果這樣一個(gè)確定性系統(tǒng)表現(xiàn)為混沌,則它對(duì)初始條件就非常敏感。如果初始條件有微小的變化,系統(tǒng)在一定時(shí)期后的表現(xiàn)會(huì)非常不同。但這主要意味著系統(tǒng)是不可預(yù)測的,因?yàn)樵诖_定初始條件時(shí)總有一些不精確的地方,即使系統(tǒng)本身是確定的?;煦绲拇嬖诋a(chǎn)生了一個(gè)問題,即經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是由于系統(tǒng)的“內(nèi)生傳導(dǎo)機(jī)制”還是由于對(duì)系統(tǒng)的外部沖擊而產(chǎn)生的?支持內(nèi)生傳導(dǎo)機(jī)制的理論往往建議來自政府的強(qiáng)有力的穩(wěn)定性政策。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期主要由外部沖擊造成的理論認(rèn)為政府的穩(wěn)定性政策充其量是一種無益的實(shí)踐,弄得不好還會(huì)有害。這一點(diǎn)非常重要。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè),沒有外部沖擊的宏觀經(jīng)濟(jì)是漸近穩(wěn)定的。如果混沌是存在的,這一假設(shè)就是錯(cuò)誤的。另一方面,新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)經(jīng)濟(jì)是內(nèi)在不穩(wěn)定的。所不清楚的是,這種不穩(wěn)定是因?yàn)殡S機(jī)沖擊產(chǎn)生的還是由于混沌的存在而產(chǎn)生的。由于非線性的存在,一個(gè)簡單的凱恩斯模型可以表現(xiàn)出混沌,因?yàn)榛煦绲拇嬖?,?duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行預(yù)測即使不是危險(xiǎn)的也可能是無用的。因此,應(yīng)用混沌理論,根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的歷史數(shù)據(jù),建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型,再利用這一模型分析經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)產(chǎn)生穩(wěn)定的、混沌的和不穩(wěn)定行為的條件,以便設(shè)計(jì)出更為有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。
四、宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)分析的教學(xué)難點(diǎn)
數(shù)均呈現(xiàn)回落。
從未來經(jīng)濟(jì)景氣變動(dòng)方向看,經(jīng)濟(jì)向好基礎(chǔ)不斷增強(qiáng),但要充分警惕宏觀經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn),避免宏觀經(jīng)濟(jì)景氣深度下
探。
一、經(jīng)濟(jì)景氣繼續(xù)回落、宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)維持低位
(一)一致指數(shù)繼續(xù)下行,經(jīng)濟(jì)景氣保持回落態(tài)勢(shì)
4月份,全區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)一致指數(shù)下行至87.94,低于3月份1.13點(diǎn)。一致指數(shù)繼續(xù)下行的主要原因在于剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后的5個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)中,除社會(huì)需求指數(shù)呈現(xiàn)上升外,工業(yè)指數(shù)、發(fā)電量指數(shù)、就業(yè)指數(shù)和社會(huì)收入指數(shù)均呈現(xiàn)下降,經(jīng)濟(jì)景氣下行走勢(shì)延續(xù)。
圖1 內(nèi)蒙古一致、先行指數(shù)(2006年=100)
圖2 內(nèi)蒙古一致指數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)(2006年=100)
(二)先行指數(shù)繼續(xù)上行,經(jīng)濟(jì)向好基礎(chǔ)趨于穩(wěn)固
4月份,全區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)繼續(xù)上升,達(dá)到102.52,高于3月份 0.1點(diǎn)。先行指數(shù)繼續(xù)上行的主要原因在于剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后的產(chǎn)銷率指數(shù)、貸款指數(shù)和產(chǎn)成品資金占用指數(shù)(逆轉(zhuǎn))呈現(xiàn)上升,市場需求面有所改善。平均消費(fèi)傾向指數(shù)、新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額指數(shù)和新開工項(xiàng)目指數(shù)雖出現(xiàn)小幅回落,但先行指數(shù)整體繼續(xù)回升,表明經(jīng)濟(jì)向好基礎(chǔ)不斷穩(wěn)固。
圖3 內(nèi)蒙古先行指數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)(2006年=100)
(三)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)在過冷的“藍(lán)燈區(qū)”低位運(yùn)行
圖4 內(nèi)蒙古宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
4月份,全區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)為18,與上月持平,已連續(xù)三個(gè)月停留于過冷的“藍(lán)燈區(qū)”。
圖5 內(nèi)蒙古宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)圖
從全區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)的10個(gè)分項(xiàng)預(yù)警指數(shù)看,各分項(xiàng)指數(shù)均無燈號(hào)變化。其中,工業(yè)指數(shù)、消費(fèi)指數(shù)、工業(yè)企業(yè)利潤指數(shù)和貸款指數(shù)運(yùn)行于過冷的“藍(lán)燈區(qū)”;投資指數(shù)、財(cái)政收入指數(shù)、居民收入指數(shù)和商品房銷售額指數(shù)運(yùn)行于偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”;外貿(mào)指數(shù)和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)運(yùn)行于正常的“綠燈區(qū)”。
從以上監(jiān)測結(jié)果分析,宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)雖繼續(xù)呈現(xiàn)上升,經(jīng)濟(jì)向好基礎(chǔ)不斷增強(qiáng),但宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)連續(xù)三個(gè)月維持在歷史低位,宏觀經(jīng)濟(jì)一致指數(shù)連續(xù)7個(gè)月延續(xù)下行趨勢(shì)。因此,要充分警惕宏觀經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力,避免宏觀經(jīng)濟(jì)景氣深度下探。
二、主要指標(biāo)走勢(shì)分析
(一)工業(yè)預(yù)警指數(shù)繼續(xù)下行于過冷的“藍(lán)燈區(qū)”
圖6 內(nèi)蒙古工業(yè)預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
4月份,煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、化學(xué)燃料及化學(xué)制品等主要行業(yè)增加值增速回落,致使全區(qū)工業(yè)增加值增速繼續(xù)走低,剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,工業(yè)預(yù)警指數(shù)為109.45,比3月份下降0.82點(diǎn),延續(xù)2011年8月份以來的回落態(tài)勢(shì),下探于過冷的“藍(lán)燈區(qū)”,繼續(xù)創(chuàng)下2001年以來的歷史新低。
(二)投資預(yù)警指數(shù)在偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”小幅回升
圖7 內(nèi)蒙古投資預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
4月份,全區(qū)電力、熱力及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資增速大幅回落,拖累50萬元以上項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資增速減緩,剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,投資預(yù)警指數(shù)為115.5,比3月份小幅上升2點(diǎn)。但受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)能過剩等因素抑制,我區(qū)以能源、化工類投資為主的固定資產(chǎn)投資未來仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)消費(fèi)預(yù)警指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月運(yùn)行于過冷的“藍(lán)燈區(qū)”
圖8 內(nèi)蒙古消費(fèi)預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
4月份,全區(qū)石油及制品類,汽車類,服裝鞋帽、針紡織品類,糧油食品、飲料煙酒類消費(fèi)等主要商品消費(fèi)增速均出現(xiàn)回落,帶動(dòng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速繼續(xù)下行,剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,消費(fèi)預(yù)警指數(shù)為110.21,比3月份下降0.37點(diǎn),連續(xù)兩個(gè)月運(yùn)行于過冷的“藍(lán)燈區(qū)”,已進(jìn)入2000年以來的歷史較低水平。
(四)進(jìn)出口預(yù)警指數(shù)在正常的“綠燈區(qū)”繼續(xù)上升
圖9 內(nèi)蒙古外貿(mào)預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
4月份,全區(qū)進(jìn)出口總額增速同比增長25.7%,較上月上升33.5個(gè)百分點(diǎn),剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,外貿(mào)預(yù)警指數(shù)為113.79,比3月份上升2.97點(diǎn),運(yùn)行于正常的“綠燈區(qū)”。
(五)財(cái)政收入預(yù)警指數(shù)在偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”小幅下行
圖10 內(nèi)蒙古財(cái)政收入預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
4月份,全區(qū)公共財(cái)政預(yù)算收入同比上升18.5%,較上月加快19.6個(gè)百分點(diǎn),剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,財(cái)政收入預(yù)警指數(shù)為111.01,比3月份小幅下降0.45點(diǎn),雖有小幅回落,但整體呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì),運(yùn)行于偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”。
(六)居民消費(fèi)價(jià)格預(yù)警指數(shù)繼續(xù)上行于正常的“綠燈區(qū)”
圖11 內(nèi)蒙古居民消費(fèi)價(jià)格預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
一、一致、先行指數(shù)回落,宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)持續(xù)低位
(一) 一致指數(shù)微幅下行
12月份,我區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)一致指數(shù)為93.48,比11月份微幅走低0.17點(diǎn)。在構(gòu)成一致指數(shù)的5個(gè)指標(biāo)中,季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,發(fā)電量指數(shù)、社會(huì)收入指數(shù)呈現(xiàn)上升;工業(yè)指數(shù)、就業(yè)指數(shù)和社會(huì)需求指數(shù)均呈現(xiàn)下降。其中,社會(huì)需求指數(shù)、工業(yè)指數(shù)下降成為拖累一致指數(shù)回落的主要力量。
圖1 內(nèi)蒙古一致、先行指數(shù)(2006年=100)
圖2 內(nèi)蒙古一致指數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)(2006年=100)
注:一致指數(shù)是由一組與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行同步的指標(biāo)合成,反映我區(qū)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的基本走勢(shì),展現(xiàn)全區(qū)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)軌跡。
先行指數(shù)是由一組領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的指標(biāo)合成,可解釋我區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變化趨勢(shì),預(yù)測全區(qū)經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)。
(二) 先行指數(shù)小幅回落
12月份,我區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)為98.78,比11月份下降0.26點(diǎn)。在構(gòu)成先行指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)中,季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,產(chǎn)成品資金占用指數(shù)(逆轉(zhuǎn))、新開工項(xiàng)目指數(shù)、平均消費(fèi)傾向指數(shù)微幅上行;產(chǎn)銷率指數(shù)、新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額指數(shù)和貸款指數(shù)均呈現(xiàn)下降,從而導(dǎo)致先行指數(shù)繼續(xù)下行。
圖3 內(nèi)蒙古先行指數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)(2006年=100)
(三) 宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)繼續(xù)在偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”低位運(yùn)行
圖4 內(nèi)蒙古宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
12月份,我區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)為20,自2012年7月份以來,已連續(xù)6個(gè)月持平,繼續(xù)運(yùn)行于偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”。
注:宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)是由一組能夠反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的重要指標(biāo)合成,可綜合反映我區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)及重要領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)增長速度的快慢及運(yùn)行狀態(tài)。
圖3中,產(chǎn)成品資金占用指數(shù)(逆轉(zhuǎn))的坐標(biāo)軸為右軸。
圖5 內(nèi)蒙古宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)圖
12月份,構(gòu)成我區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)的燈號(hào)均維持不變。其中,投資指數(shù)、工業(yè)企業(yè)利潤指數(shù)、財(cái)政收入指數(shù)和商品房銷售額指數(shù)運(yùn)行于過冷的“藍(lán)燈區(qū)”;工業(yè)指數(shù)、外貿(mào)指數(shù)運(yùn)行于偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”;消費(fèi)指數(shù)、居民收入指數(shù)、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、貸款指數(shù)均處于正常的“綠燈區(qū)”。
從以上監(jiān)測結(jié)果可以看出,宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)走勢(shì)表明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)趨于穩(wěn)定。但從未來經(jīng)濟(jì)景氣變動(dòng)方向看,宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)自2012年8月份持續(xù)回落,依據(jù)我區(qū)先行指數(shù)領(lǐng)先一致指數(shù)走勢(shì)6-9個(gè)月判斷,一個(gè)時(shí)期內(nèi)一致指數(shù)仍處在下行調(diào)整期。
二、主要指標(biāo)走勢(shì)分析
(一) 工業(yè)預(yù)警指數(shù)在偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”小幅走低
圖6 內(nèi)蒙古工業(yè)預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
注:隨著數(shù)據(jù)的不斷更新,宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)領(lǐng)先宏觀經(jīng)濟(jì)一致指數(shù)的領(lǐng)先期數(shù)將有所變動(dòng)。
12月份,季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,工業(yè)預(yù)警指數(shù)為114.98,比11月份下降0.38點(diǎn),在偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”小幅下探,接近過冷的“藍(lán)燈區(qū)”上限。
(二) 投資預(yù)警指數(shù)在偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”小幅下行
圖7 內(nèi)蒙古投資預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
12月份,季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,投資預(yù)警指數(shù)為120.05,比11月份下降0.5點(diǎn),在過冷的“藍(lán)燈區(qū)” 繼續(xù)小幅回落。
(三) 消費(fèi)預(yù)警指數(shù)在正常的“綠燈區(qū)”持續(xù)回落
圖8 內(nèi)蒙古消費(fèi)預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
12月份,季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,消費(fèi)預(yù)警指數(shù)為113.94,比11月份下降0.02點(diǎn),在正常的“綠燈區(qū)”微幅走低。
(四) 進(jìn)出口預(yù)警指數(shù)在偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”繼續(xù)下探
圖9 內(nèi)蒙古外貿(mào)預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
12月份,季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,外貿(mào)預(yù)警指數(shù)為92.41,比11月份下降1.85點(diǎn),接近偏冷的“淺藍(lán)燈區(qū)”下限。
(五) 財(cái)政收入預(yù)警指數(shù)在過冷的“藍(lán)燈區(qū)”轉(zhuǎn)降為升
圖10 內(nèi)蒙古財(cái)政收入預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
12月份,季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,財(cái)政收入預(yù)警指數(shù)為111.74,比11月份上升0.54點(diǎn),改變自2011年9月份以來的下行態(tài)勢(shì),已連續(xù)兩個(gè)月小幅上升,回轉(zhuǎn)于過冷的“藍(lán)燈區(qū)”,呈推動(dòng)上行勢(shì)頭。
(六) 居民消費(fèi)價(jià)格預(yù)警指數(shù)在正常的“綠燈區(qū)”繼續(xù)微幅回穩(wěn)
圖11 內(nèi)蒙古居民消費(fèi)價(jià)格預(yù)警指數(shù)(2006年=100)
12月份,季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機(jī)因素影響后,價(jià)格預(yù)警指數(shù)為102.17,比11月份上升0.05點(diǎn),已連續(xù)兩個(gè)月在正常的“綠燈區(qū)”微幅上升。
課題負(fù)責(zé)人:杭栓柱
關(guān)鍵詞:宏觀經(jīng)濟(jì) 波動(dòng) 信用風(fēng)險(xiǎn) 影響
重新審視宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與信用風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系
重新審視宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與信用風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,還需以以往的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)為研究的基礎(chǔ)。拉美國家、日本、亞洲等國紛紛經(jīng)歷了一個(gè)經(jīng)濟(jì)急速增長,資產(chǎn)快速升值、涌入,信用與杠桿化快速擴(kuò)張,而后外部經(jīng)濟(jì)撤出,自身金融體系遭遇嚴(yán)重衰退的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。現(xiàn)在已經(jīng)有人意識(shí)到很多經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的時(shí)候都會(huì)為之后的系統(tǒng)性危機(jī)留下種子。在經(jīng)濟(jì)樂觀時(shí),信用風(fēng)險(xiǎn)看起來很小,而此時(shí)銀行對(duì)于前景過于樂觀,會(huì)更傾向加快資金的流轉(zhuǎn)速度,不穩(wěn)定因素也會(huì)在此時(shí)悄然產(chǎn)生,如果金融體系不穩(wěn)定,那么在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張之后,經(jīng)濟(jì)在頂部區(qū)間或衰退的時(shí)候,這種不穩(wěn)定就會(huì)釋放出來,宏觀經(jīng)濟(jì)將會(huì)遭到重創(chuàng)。而商業(yè)銀行天然具有這種性質(zhì),會(huì)讓經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生更大的振幅,在宏觀經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候,信貸質(zhì)量會(huì)很好,而在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候,信貸違約就會(huì)顯著增加。
根據(jù)人們以往對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的看法,通常都有增長期、繁榮期、下降期、蕭條期四個(gè)周期,而信用風(fēng)險(xiǎn)在第一階段事實(shí)上非常小,因?yàn)樵鏊倨毡榇笥诔杀炯般y行的利率,在第二階段信用風(fēng)險(xiǎn)開始來臨,但此時(shí)人們會(huì)更加瘋狂的增加自己的信貸額度,而第三第四階段就是泡沫的破滅,大量利用泡沫和炒作形成的虛假繁榮相繼破滅,給本來已經(jīng)搖搖欲墜的實(shí)體經(jīng)濟(jì)最后一擊。而由于大量的信貸危機(jī)產(chǎn)生的復(fù)合效應(yīng),拉美國家、日本、亞洲等進(jìn)入蕭條期之后至今無法重現(xiàn)當(dāng)年的盛況。全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的蔓延,再加上上述的情況嚴(yán)重?fù)p害了全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,在不可控的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中,發(fā)展中國家的信用風(fēng)險(xiǎn)問題也面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的影響
拉美國家:上世紀(jì)40年代中期,阿根廷經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出發(fā)展主義理論,即世界資本主義體系由兩部分組成:中心和。而造成他們不同的原因就是技術(shù)進(jìn)步和應(yīng)用均衡的原因,中心國家科技進(jìn)步快,應(yīng)用普及,國家技術(shù)進(jìn)步慢,應(yīng)用不普及,一些稍稍先進(jìn)的技術(shù)則要依賴進(jìn)口,而且只生產(chǎn)中心國家需要材料的廉價(jià)部分。中心國家貿(mào)易條件優(yōu)于國家,原材料出口便宜,成熟工業(yè)商品進(jìn)口價(jià)格高。拉美國家要擺脫現(xiàn)有處境就要改變當(dāng)前不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),提出進(jìn)口替論,把國家戰(zhàn)略定位內(nèi)向的工業(yè)發(fā)展,發(fā)展民族經(jīng)濟(jì),面向國內(nèi)市場,扶持民族工業(yè),這個(gè)政策持續(xù)的三十年時(shí)間,拉美國家每年的經(jīng)濟(jì)增速都達(dá)到5%。而在1973年之后,歐美經(jīng)濟(jì)停滯,通脹并發(fā),大量資金融入拉美,為保住經(jīng)濟(jì)增速,拉美一些國家提出債務(wù)發(fā)展模式,通過外債來實(shí)現(xiàn)國內(nèi)的現(xiàn)代化,該模式主要內(nèi)容是借錢來擴(kuò)大再生產(chǎn),增加出口,增加收入,然后還債并進(jìn)行資本輸出,上世紀(jì)70年代,巴西、墨西哥、阿根廷等都走上了這一模式 。
而后,阿根廷等國家實(shí)現(xiàn)了全面私有化,大量的美歐資金一波一波的進(jìn)入阿根廷,他們廉價(jià)收購了阿根廷所有戰(zhàn)略行業(yè)及廉價(jià)出賣的產(chǎn)業(yè),然后推高本地股市,讓阿根廷本地投資者瘋狂追捧,把并購來的企業(yè)在資本市場進(jìn)行兌現(xiàn),當(dāng)他們把財(cái)富掠奪的差不多的時(shí)候,這些資金帶著豐厚利潤大規(guī)模撤離,導(dǎo)致了阿根廷的金融危機(jī)。從其中,我們不難看到宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響,宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)越大,可能帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)就越大。
日本:上世紀(jì)80年代末,日本經(jīng)濟(jì)迎來了新一輪的增長,實(shí)際GDP增長達(dá)到5%以上,而個(gè)人住房投資和隨之而來的家電消費(fèi)也迎來了一個(gè)繁榮的新時(shí)代。而且,當(dāng)時(shí)的物價(jià)水平并沒有跟隨貨幣供應(yīng)量而迅猛的上升,一直處于較低的狀態(tài),這點(diǎn)有些像今天的中國,高增長、寬貨幣、低通脹。但是不能掩飾的是,當(dāng)時(shí)日本的經(jīng)濟(jì)爆發(fā)引發(fā)了西方市場的恐懼,于是通過操縱匯率,使日元進(jìn)行升值,以此讓熱錢涌入日本,炒高日本本土房價(jià)股價(jià)。
而后,資產(chǎn)價(jià)格上升無法支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì),一些投機(jī)者失去了投機(jī)的熱情,土地和股票的價(jià)格下降,導(dǎo)致賬面資本虧損,由于很多企業(yè)和投機(jī)者將上升的賬面資本考慮在內(nèi)進(jìn)行了更大規(guī)模的融資和投資,從而帶來大量的信貸問題,隨著金融緩和政策的結(jié)束,日本國內(nèi)資產(chǎn)已不可能維持原價(jià)。而大幅度衰退的可怕之處在于各種投資標(biāo)的都存在大量的信貸問題,從房屋、土地到股市、融資都有人或公司大量破產(chǎn),之后產(chǎn)生的恐慌心理使得消費(fèi)和投資緊縮的加乘效應(yīng),不只毀掉泡沫成分也砍傷了實(shí)體經(jīng)濟(jì),且由于土地與股市的套牢金額通常極大,一般都超過一個(gè)人一生才能積累的財(cái)富,導(dǎo)致許多家庭發(fā)生悲劇,而多數(shù)的高價(jià)買房的一般家庭則成為背債者,對(duì)以后長達(dá)一代人的日本社會(huì)消費(fèi)萎縮經(jīng)濟(jì)不振種下了因子。
我國:上世紀(jì)90年代以來,我國GDP每年的增速平均達(dá)到了8%以上,而近年來,人民幣多次提高存款準(zhǔn)備金率以實(shí)現(xiàn)更集中的貨幣政策,也表達(dá)了政府已經(jīng)關(guān)注到了信用風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)我國目前的信用風(fēng)險(xiǎn)形式我有以下看法,國有銀行主導(dǎo)的政府債和國企債可能會(huì)產(chǎn)生較大的逾期風(fēng)險(xiǎn)。我國的銀行將貸款分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失五級(jí),而其中大量的本應(yīng)該是次級(jí)可疑甚至是損失級(jí)的貸款被分為正常和關(guān)注中,銀行這么做毫無疑問會(huì)讓賬面的信息更好看,但是其中借給地方政府和國有企業(yè)的債務(wù)很難在預(yù)期時(shí)間還上。于是銀行就會(huì)把債務(wù)整體出售給信托公司,然后由信托公司把債務(wù)分割為理財(cái)產(chǎn)品在銀行等地銷售,而這種拆東墻補(bǔ)西墻的龐氏騙局也就解釋了為什么信托類的理財(cái)產(chǎn)品通常周期很短,并且很多都是非保本類型的,而信托公司的資產(chǎn)是持有一些銀行的股份等標(biāo)的,有些信托公司會(huì)把手中某些股份作為質(zhì)押標(biāo)的質(zhì)押多次,而信托類理財(cái)產(chǎn)品也淪為地方債務(wù)和地方融資平臺(tái),也就是我國證監(jiān)會(huì)主席肖鋼所說的理財(cái)產(chǎn)品就是龐氏騙局。
另一方面:按揭房貸也在國內(nèi)占據(jù)了很大比重。從上世紀(jì)90年代起,我國對(duì)房地產(chǎn)市場一直實(shí)行放松的經(jīng)濟(jì)政策,長時(shí)間的政策慣性助長了房地產(chǎn)投機(jī)商的高回報(bào)預(yù)期,致使房價(jià)一張?jiān)贊q,而借貸雙方信息不對(duì)稱,假按揭造成了銀行的不良資產(chǎn),而早期的寬松制度更讓一些投機(jī)客用一套房子的貸款再買一套以此來推及更多房源來推高房價(jià),而這種由于信貸擴(kuò)張所推動(dòng)的畸形房價(jià)上漲也在近年來問題凸顯,去年各地政府分別限制第二套房首付比例提高就是政府的應(yīng)對(duì)之策,而在房價(jià)上升時(shí)這種高杠桿比例的信貸暫時(shí)不會(huì)有問題,但房價(jià)一旦停止上行,就會(huì)由于高利息等產(chǎn)生更多的信貸違約問題,信用風(fēng)險(xiǎn)凸顯,會(huì)對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)造成大的沖擊。
2014年3月4日是中國債券史上值得銘記的一天,*ST超日當(dāng)晚公告稱,公司因資金原因無法按時(shí)支付債券的到期利息,中國債券市場首次實(shí)質(zhì)性違約宣告誕生。這是一個(gè)里程碑式的事件,代表著我國債市的剛性兌付就此終結(jié),政府不再兜底,其中的信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)得到釋放,而信托募集量將會(huì)下降,導(dǎo)致民企債券價(jià)格下降,這會(huì)進(jìn)一步地增加企業(yè)債券的兌付風(fēng)險(xiǎn)。很多人對(duì)我國的債務(wù)有一種樂觀的估計(jì),而這種樂觀的估計(jì)是建立在虛幻的資產(chǎn)價(jià)格基礎(chǔ)之上的,如果資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生下挫,利潤下降甚至虧損,則必然導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2014年2月,我國罕見的出現(xiàn)了貿(mào)易逆差,這預(yù)示著更多的出口企業(yè)將會(huì)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn),而其中的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)逐步得到釋放。國企與地方政府債務(wù)則由于2014年國內(nèi)部分城市將會(huì)面臨的土地價(jià)格下降而出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)。2014年,美國政府會(huì)逐漸退出量化寬松,其下一步必然是更加緊縮的貨幣政策,例如加息,一旦加息資金會(huì)加速回流美國,國內(nèi)債務(wù)成本上升,企業(yè)個(gè)人實(shí)際債務(wù)上升,消費(fèi)者不敢消費(fèi),進(jìn)一步增加經(jīng)濟(jì)困境,這會(huì)引發(fā)更大的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。
宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響整體信用風(fēng)險(xiǎn)的因素
(一) 政府宏觀調(diào)控因素
為減少在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中整體市場經(jīng)濟(jì)受到的打擊,國家會(huì)基于自身的國情通過宏觀調(diào)控的方式將經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的危害程度降低到最小。與此同時(shí),在國家宏觀調(diào)控下,信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)受到一定的影響。無論是寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策還是緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,都是與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相輔相成的,并且隨著宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷調(diào)整國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策,宏觀經(jīng)濟(jì)政策的大幅度調(diào)整對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)來說也是一種負(fù)擔(dān)和挑戰(zhàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定直接影響到銀行的決策,如若在根源上就不合理,那么最直接的后果就是銀行處于一個(gè)不可知的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,任何風(fēng)險(xiǎn)值都在上升,信用風(fēng)險(xiǎn)也不例外。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶動(dòng)了國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的波動(dòng),同時(shí),不理性的政府宏觀調(diào)控會(huì)加劇信用風(fēng)險(xiǎn)。
(二) 主體因素
宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)影響信用風(fēng)險(xiǎn)的主體因素在于商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)不同時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)做出的信貸政策不同,它體現(xiàn)出一種親周期的態(tài)勢(shì),帶來的后果是信用風(fēng)險(xiǎn)增加,并容易陷入信貸緊縮時(shí)不良貸款增長的窘境中。如若商業(yè)銀行沒有掌握住整體的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的規(guī)律,就很難制定出正確的信貸政策,同時(shí)也很難調(diào)整資質(zhì)較好的放貸對(duì)象,這些不確定性已經(jīng)增加了信用風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期,實(shí)際上增加了風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù),相比較下,經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)期,受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較大影響的周期性行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)劇增,又由于部分的中小企業(yè)的自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱,使得銀行層面的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露出很多問題,而這些因素都會(huì)影響整體的信用風(fēng)險(xiǎn)提升。
(三)客體因素
宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)影響信用風(fēng)險(xiǎn)的客體因素在于借款人在不同時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下償還能力與借款數(shù)量的不平衡,如在經(jīng)濟(jì)上行的周期內(nèi),隨著經(jīng)濟(jì)的上行信用風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)逐漸增大的態(tài)勢(shì),而一旦宏觀經(jīng)濟(jì)停滯上行或有所減緩,那么由于借款者對(duì)于之后宏觀經(jīng)濟(jì)盲目樂觀所造成的大量信用風(fēng)險(xiǎn)堆積就會(huì)成為壓垮借款者的稻草,從而產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng),而且借款者們普遍存在互相擔(dān)保的情況,如果有一部分借款者違約,那么就會(huì)對(duì)整個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)體系產(chǎn)生"蝴蝶效應(yīng)"般的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
研究總結(jié)
(一)不同經(jīng)濟(jì)階段違約距離或違約概率不同
通過實(shí)證性的發(fā)現(xiàn),隨著時(shí)間的變化,在我國上市公司的違約距離隨之變動(dòng),并且總的來說違約距離表現(xiàn)出一種繼續(xù)拉大的態(tài)勢(shì),這表明信用風(fēng)險(xiǎn)存在著持續(xù)下降的可能。而此種現(xiàn)象與我國宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行周期在大體上保持了一致。分析宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行,首先從違約距離與它相關(guān)的關(guān)系進(jìn)行分析。因?yàn)镚DP 對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)與違約距離的關(guān)系有重要影響,所以對(duì)其分析:信用風(fēng)險(xiǎn)與GDP總量呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān),也就是說違約距離與其存在正相關(guān);信用風(fēng)險(xiǎn)與GDP增長速度呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān),進(jìn)一步解釋說違約距離與其呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。
(二)不同信用等級(jí)受經(jīng)濟(jì)周期影響不同
實(shí)證研究表明,不同信用等級(jí)受經(jīng)濟(jì)周期的影響不同。信用等級(jí)越高,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變化的反應(yīng)越不敏感。 與此同時(shí),不同信用等級(jí)的借款人的違約概率受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響的程度也有所不同。
依據(jù)上文對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與信用風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的分析,又深入探析了宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下影響信用風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)因素,從宏觀角度入手得出在日益波動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)下,要掌握好國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,使得國家經(jīng)濟(jì)的大方向是與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相匹配的,反之會(huì)嚴(yán)重影響國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展及對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)造成巨大危害,從而需重視國家的政府宏觀調(diào)控;再者,影響信用風(fēng)險(xiǎn)的主體和客體因素也應(yīng)引起注意,調(diào)節(jié)好之間的關(guān)系,加強(qiáng)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和措施。
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固定資產(chǎn)投資增長 15-20%
CPI增長 4%
中國政府在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí),歷來十分注重兩個(gè)指標(biāo)―消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)和固定資產(chǎn)投資增長率。我們認(rèn)為,消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)在2005 年一季度之后有可能恢復(fù)上揚(yáng)的態(tài)勢(shì),全年平均上漲4%左右。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從“投資拉動(dòng)”轉(zhuǎn)為“消費(fèi)拉動(dòng)”的情況下,固定資產(chǎn)投資增長將回落到15-20%之間,GDP增長穩(wěn)定在8.3%左右。
CPI一季度后上揚(yáng),全年平均上漲4%
雷曼公司宏觀經(jīng)濟(jì)組根據(jù)中國官方公布的CPI年比數(shù)據(jù)和部分環(huán)比數(shù)據(jù),編制了以2001年1月為基期的CPI固定指數(shù)序列。自2003年11月以來,CPI固定指數(shù)上漲迅速,超過了2001年初的基數(shù)水平,并在2004年9月和10月達(dá)到了104,為四年來的最高點(diǎn)(附圖)。雖然CPI的年比指數(shù)和固定指數(shù)在2004年11月份同時(shí)下降,但消費(fèi)品物價(jià)2005年的走向仍有很大的不確定性。
地緣政治的不穩(wěn)定和中國對(duì)原材料的強(qiáng)勁需求有可能引發(fā)全球石油和原材料的價(jià)格反彈,加劇成本推動(dòng)型的通貨膨脹。根據(jù)雷曼公司宏觀經(jīng)濟(jì)組的測算,國際油價(jià)每上漲10%,對(duì)中國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)的拉動(dòng)效應(yīng)達(dá)1.2%。去年以來,作為衡量生產(chǎn)成本指標(biāo)的PPI指數(shù)持續(xù)上漲,與CPI指數(shù)水平的差距不斷加大,這在短期內(nèi)會(huì)壓縮企業(yè)的盈利空間,長期終將影響到消費(fèi)品價(jià)格。2005年,政府決定對(duì)電、煤、水的定價(jià)機(jī)制進(jìn)行市場化改革,這也會(huì)使通脹壓力的傳導(dǎo)更為迅速。綜合以上的判斷,我們認(rèn)為,CPI在2005 年1季度之后有可能恢復(fù)上揚(yáng)的態(tài)勢(shì),CPI年比漲幅可能會(huì)先低后高,全年平均上漲4%左右,而以2001年為基期的CPI固定指數(shù)在2005年底將可能達(dá)到107。
“消費(fèi)”拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,投資回落
2004年,中國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)成長預(yù)計(jì)在9.2%左右。從經(jīng)濟(jì)增長的總量來看,減速并不明顯,很多國際投資銀行認(rèn)為中國宏觀經(jīng)濟(jì)今年既不是“軟著陸”,也不是“硬著陸”,而是“不著陸”。
從總量數(shù)據(jù)來看,目前固定資產(chǎn)投資的增長率仍在高水平徘徊,政府的緊縮政策對(duì)投資的控制力度似乎不夠。但通過對(duì)部門分類的投資數(shù)據(jù)分析,我們發(fā)現(xiàn),中國的固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)2004年已經(jīng)發(fā)生了顯著的變化。首先,制造業(yè)投資的年比增長率下降了近一半,同時(shí),農(nóng)林牧業(yè)的投資終止了連年下降的勢(shì)頭,由年初的25.1%負(fù)增長變?yōu)?3.1%的正增長,此外,在制造業(yè)內(nèi)部,對(duì)交通和礦業(yè)等瓶頸產(chǎn)業(yè)的投資不降反升。由此可見,2004年中國政府的宏觀調(diào)控更加注重于治理經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),而非市場理解的控制增長總量。
長期以來,國際經(jīng)濟(jì)界斷定中國近年來的經(jīng)濟(jì)成長主要?dú)w功于“投資拉動(dòng)”。然而我們發(fā)現(xiàn),雖然在上世紀(jì)80和90年代固定資產(chǎn)投資對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)首屈一指,但自2002年一季度至今,消費(fèi)對(duì)于GDP增長的貢獻(xiàn)已經(jīng)超過了固定資產(chǎn)投資的貢獻(xiàn)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)從“投資拉動(dòng)”轉(zhuǎn)型為“消費(fèi)拉動(dòng)”。
2005年,中國政府將實(shí)行“穩(wěn)健”的貨幣政策和財(cái)政政策。根據(jù)我們的理解,穩(wěn)健的貨幣政策意味著央行在2005年將會(huì)保持利率政策適度從緊,而穩(wěn)健的財(cái)政政策則表明財(cái)政部會(huì)減少國債的發(fā)行規(guī)模,削減政府赤字。如果這些宏觀政策得以貫徹實(shí)施,同時(shí)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境保持穩(wěn)定,我們預(yù)計(jì)2005年中國固定資產(chǎn)投資的增長可以控制在15-20%之間,GDP增長將會(huì)穩(wěn)定在8.3%左右。
一段時(shí)間以來,在信貸政策堅(jiān)持緊縮的同時(shí),財(cái)政政策逐漸從后臺(tái)走出來,越來越顯示出積極態(tài)勢(shì)。
有關(guān)下半年的財(cái)政調(diào)節(jié)方向,業(yè)內(nèi)專家表示,部分產(chǎn)品的出口退稅率會(huì)適當(dāng)上調(diào),從而減輕出口企業(yè)的成本負(fù)擔(dān),使沿海省份繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)的作用。
我國在實(shí)行現(xiàn)行增值稅制度之初對(duì)出口商品實(shí)行的就是“零稅率”,即所謂“征17退17”,退稅率與征稅率相等。但后來由于各種各樣的原因,我國對(duì)許多商品不斷下調(diào)了增值稅出口退稅率,使一些出口商品“征17退15”或“征17退13”等等。雖然降低出口退稅率對(duì)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品貿(mào)易結(jié)構(gòu)是有益的,但它無疑會(huì)加大一些商品的出口成本,從而影響我國的勞動(dòng)力就業(yè)。
點(diǎn)評(píng):調(diào)高部分商品的出口退稅率,外向型經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)的東南沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市無疑從中受益最大,這些地區(qū)近年來一直起著中國經(jīng)濟(jì)“發(fā)動(dòng)機(jī)”的作用。
宏觀調(diào)控要正視經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)
由于總需求已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的收縮,宏觀經(jīng)濟(jì)有下滑的風(fēng)險(xiǎn),在抑制通脹壓力的同時(shí),保持適度的總需求,使經(jīng)濟(jì)不至于衰退,就顯得十分必要。為此,宏觀經(jīng)濟(jì)政策需要適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,總的框架是從緊的貨幣政策與相對(duì)寬松的財(cái)政政策的結(jié)合。
國家信息中心近日的《中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測預(yù)警報(bào)告》顯示,綜合反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的一致合成指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月回落,描述未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行指數(shù)繼續(xù)下行,經(jīng)濟(jì)景氣呈持續(xù)高位回落的態(tài)勢(shì),報(bào)告據(jù)此認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過熱的風(fēng)險(xiǎn)基本解除。
點(diǎn)評(píng):中國經(jīng)濟(jì)已基本結(jié)束了前五年的上升及高位運(yùn)行階段而轉(zhuǎn)入“緩漲”,從國內(nèi)外環(huán)境看,經(jīng)濟(jì)前景更不容樂觀,宏調(diào)決策必須有超前意識(shí),且要靈活機(jī)動(dòng),只有這樣才能應(yīng)變于未然。
CPI漲幅7.9%意味什么
國家統(tǒng)計(jì)局日前公布,今年上半年我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)7.9%。這“這意味著較高的居民消費(fèi)價(jià)格漲幅出現(xiàn)回落?!眹医y(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超說。
“上半年7.9%的漲幅,比年初確定的目標(biāo)高出很多,但沒有超過8%,讓大家松了一口氣,而且上漲的態(tài)勢(shì)在回落?!敝袊鐣?huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)所宏觀經(jīng)濟(jì)室主任張曉晶說。
“當(dāng)前,CPI漲幅無論同比還是環(huán)比均有所下降,這表明宏觀調(diào)控在抑制物價(jià)過快上漲方面取得了明顯成效?!眹医y(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源說。
下半年物價(jià)上漲壓力比較大,主要是國際原材料、石油價(jià)格大幅上漲形成的輸入型通脹壓力向國內(nèi)傳導(dǎo),使得工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)居高不下。
點(diǎn)評(píng):CPI保持高位運(yùn)行且是長期的,需要特別關(guān)注的是PPI不斷創(chuàng)新高,它對(duì)CPI的傳導(dǎo)不可小覷。
依靠政策穩(wěn)中求活
今年上半年我國GDP為130619億元,同比增長10.4%,增速比上年同期回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。
半年宏調(diào)“答卷”交出后,市場更加矚目決策層經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)如何敲定未來政策走向。
下半年宏調(diào)或包括兩方面,其一,維持從緊政策,但力度不宜加強(qiáng),繼續(xù)控制貨幣增量,同時(shí)進(jìn)行信貸政策的“結(jié)構(gòu)性調(diào)整”,如放松企業(yè)流動(dòng)資金貸款,放松非耗能企業(yè)及可增加企業(yè)業(yè)績的流動(dòng)資金信貸;其二,財(cái)政政策繼續(xù)放松,若能在出口上給予財(cái)政減稅,將有積極作用。在穩(wěn)定性、連續(xù)性求“穩(wěn)”。下半年宏觀調(diào)控不會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
點(diǎn)評(píng):宏調(diào)“穩(wěn)中求活”亦預(yù)示一些經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的良機(jī),資質(zhì)優(yōu)良的行業(yè)龍頭企業(yè)將安全度過調(diào)控寒冬,贏得更多的市場份額。
中國貨幣政策有三大取向
下半年,考慮到我國經(jīng)濟(jì)增長有趨緩跡象、部分企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難,貨幣政策在工具的選擇以及實(shí)施的力度和節(jié)奏上都將會(huì)更加靈活。
首先,法定存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)頻率和幅度都將低于上半年。預(yù)計(jì)下半年法定存款準(zhǔn)備金率將提高2次、1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。
其次,加息將更為謹(jǐn)慎,非對(duì)稱加息是首選。在CPI增幅緩慢下降、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大、美聯(lián)儲(chǔ)尚未未升息、熱錢流入規(guī)模依然偏大的情況下,我國加息仍將比較謹(jǐn)慎。出于抑制通脹壓力的考慮,如果加息很有可能采取存款利率上升大于貸款利率上升的不對(duì)稱加息方式。
第三,年內(nèi)信貸總量調(diào)控措施有可能適度放松。目前,部分企業(yè)、特別是中小企業(yè)借款困難、資金成本高企,少數(shù)企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。
點(diǎn)評(píng):隨著全球經(jīng)濟(jì)增長趨于放緩,國際通脹壓力不斷加大,我國經(jīng)濟(jì)正面臨著擴(kuò)大內(nèi)需和抑制通貨膨脹雙重任務(wù)并行的兩難局面。
三大因素導(dǎo)致中國通脹壓力減弱
美國經(jīng)濟(jì)二次衰退沖擊中國進(jìn)出口
CQMM課題組的報(bào)告提出,2011年上半年中國經(jīng)濟(jì)在固定資產(chǎn)投資的驅(qū)動(dòng)下保持了較快增長,其中民間投資的快速增長較顯著。在食品價(jià)格上漲的推動(dòng)下,通貨膨脹壓力不斷加劇,導(dǎo)致上半年中國經(jīng)濟(jì)增長方式依然是投資驅(qū)動(dòng)的增長。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),將是長期努力的方向。
課題組認(rèn)為,如果美國經(jīng)濟(jì)能在2011年結(jié)束疲軟的復(fù)蘇,從2012年開始常態(tài)增長,歐元區(qū)在2011年能避免債務(wù)危機(jī)的爆發(fā),中國貨幣政策繼續(xù)以穩(wěn)定物價(jià)為主要任務(wù),那么,可以得出一個(gè)謹(jǐn)慎樂觀的判斷,即中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”的可能性非常小。但是2011年8月,美國債務(wù)評(píng)級(jí)的下調(diào),引發(fā)全球性金融市場動(dòng)蕩,美國經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退的可能性大幅提高。課題組認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)二次衰退將對(duì)中國進(jìn)出口形成沖擊,并最終導(dǎo)致凈出口負(fù)增長。但是,由于美國經(jīng)濟(jì)二次衰退削弱了美元的地位,加強(qiáng)了人民幣升值預(yù)期,資本凈流入擴(kuò)大,從而導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備在凈出口負(fù)增長的情況下仍將增加。今后一段時(shí)期在重視對(duì)資本流入管制的同時(shí),還需管理好外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的使用。
未來CPI或維持在5.4%―4%
課題組認(rèn)為,今后一段時(shí)期,中國GDP的增速將可能維持在9%―8%的區(qū)間內(nèi)。今明兩年CPI可能還將維持在5.4%―4%的較高區(qū)間內(nèi),通脹的潛在威脅仍然存在。從政策執(zhí)行角度看,不應(yīng)為勉強(qiáng)保持過高增速而不斷刺激投資擴(kuò)張,進(jìn)一步加劇結(jié)構(gòu)失衡;不能放松對(duì)通貨膨脹的管理;必須充分重視通貨膨脹對(duì)不同收入階層尤其是城鄉(xiāng)低收入階層的影響,要采取有力措施保障低收入階層的收入增長。
課題組提出,要正視國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,理性看待中國正在進(jìn)入一個(gè)經(jīng)濟(jì)從高速增長逐步轉(zhuǎn)向次高速以至中速增長的階段。在通脹壓力減緩后,順應(yīng)發(fā)展態(tài)勢(shì)的改變,著力推進(jìn)體制變革,促進(jìn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)的調(diào)整,為未來更高階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展尋求新的發(fā)展動(dòng)力和增長點(diǎn)。
宏觀調(diào)控應(yīng)以價(jià)格工具為主要手段
關(guān)鍵詞:市場經(jīng)濟(jì);宏觀調(diào)控;微觀規(guī)制;結(jié)構(gòu)調(diào)整;政府
建設(shè)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制,必須完善宏觀調(diào)控體系。建立規(guī)劃、金融、財(cái)政之間相互配合和制約的經(jīng)濟(jì)機(jī)制,保持社會(huì)總需求與總供給的基本平衡,優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),提高投資效益,實(shí)現(xiàn)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的綜合協(xié)調(diào)與控制,是完善國家宏觀調(diào)控體系的主要內(nèi)容和基本目標(biāo)。除此之外,促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的協(xié)調(diào)發(fā)展,落實(shí)國家規(guī)劃提出的各項(xiàng)具體任務(wù),調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和調(diào)節(jié)社會(huì)分配,還需要與產(chǎn)業(yè)政策相配合,保持國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的穩(wěn)定性和連續(xù)性,深入持久地做好各項(xiàng)微觀規(guī)制的基礎(chǔ)工作。
一、總量調(diào)控與結(jié)構(gòu)調(diào)整
實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)管理是政府的經(jīng)濟(jì)管理職能。其中,對(duì)國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀總量調(diào)控和結(jié)構(gòu)調(diào)整是政府經(jīng)濟(jì)管理的兩大基本方面。通常政府實(shí)施的宏觀調(diào)控主要是指對(duì)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量調(diào)控,政府對(duì)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行的調(diào)整則屬于宏觀經(jīng)濟(jì)管理中的微觀規(guī)制。保持國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的良好態(tài)勢(shì),即保持社會(huì)總需求與總供給基本平衡,需要政府進(jìn)行宏觀總量調(diào)控。宏觀總量調(diào)控又稱價(jià)值調(diào)控或信貸調(diào)控,是對(duì)社會(huì)總供給價(jià)值層面的調(diào)控,是通過控制貨幣總量而實(shí)現(xiàn)的對(duì)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的調(diào)控,其對(duì)宏觀總量的調(diào)節(jié)是要達(dá)到對(duì)宏觀供給總量控制的直接目的,并以此間接約束社會(huì)總需求。宏觀總量調(diào)控的具體控制力表現(xiàn)在對(duì)貨幣發(fā)行總量、信貸供給總量、證券市場規(guī)模等方面價(jià)值總量的控制上及對(duì)銀行儲(chǔ)蓄和貸款的利率、銀行法定準(zhǔn)備金率的直接變動(dòng)。宏觀總量調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中政府經(jīng)濟(jì)管理職能的重要表現(xiàn),是發(fā)揮政府宏觀調(diào)控作用的重要方面。政府擁有宏觀總量調(diào)控的職責(zé),卻并不需要天天運(yùn)作這種對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)干預(yù)的職能。只有在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)偏離正常狀態(tài)和秩序時(shí),即社會(huì)總供求出現(xiàn)明顯失衡時(shí),才需政府發(fā)揮宏觀調(diào)控作用,對(duì)國民經(jīng)濟(jì)總量進(jìn)行必要的價(jià)值調(diào)控。宏觀總量調(diào)控的重要性和有效性是由現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐證實(shí)的。根據(jù)新古典理論,包括理性預(yù)期學(xué)派的觀點(diǎn),政府的宏觀經(jīng)濟(jì)職責(zé)只在于維持市場秩序,讓市場的價(jià)格機(jī)制充分發(fā)揮作用,由市場利率和價(jià)格的升跌來調(diào)節(jié)投資、消費(fèi)、信貸等等,政府不應(yīng)為減少周期波動(dòng)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)等目的而對(duì)市場的價(jià)格信號(hào)和資源配置進(jìn)行直接干預(yù)。盡管至今在宏觀經(jīng)濟(jì)理論的研究中,還有不少人傳承新古典理論,主張自由市場經(jīng)濟(jì),反對(duì)宏觀調(diào)控,但在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐中,排斥政府作用,反對(duì)政府宏觀調(diào)控的聲音早已銷聲匿跡。
需要明確的是,宏觀總量調(diào)控的重要性是不可否認(rèn)的,而宏觀總量調(diào)控的有效性是有局限的。這就是說,在政府發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)管理作用中,總量調(diào)控的作用是顯著的、必要的,但卻不能解決國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的所有問題,不能取代政府其他方面的宏觀經(jīng)濟(jì)管理作用。就政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理的兩大基本面來說,總量調(diào)控只能解決總量問題,即解決經(jīng)濟(jì)的過熱或過冷問題,解決投資總規(guī)模的過大或過小問題,解決國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)或可能偏離基本運(yùn)行軌道的問題,等等,不能用于解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的問題。因此,不能將經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整混同于宏觀總量調(diào)控,不能期望通過總量調(diào)控改變國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),總量調(diào)控肯定影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要性區(qū)別于宏觀總量調(diào)控,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整不可用總量調(diào)控替代且不同于總量調(diào)控的政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理內(nèi)容。
在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中,社會(huì)生產(chǎn)的兩大部類包括物質(zhì)生產(chǎn),也包括勞務(wù)生產(chǎn)。兩大部類的平衡包括國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所有產(chǎn)業(yè)供給與市場需求間的結(jié)構(gòu)平衡。這種結(jié)構(gòu)平衡不僅是在價(jià)值層面上探討總量平衡關(guān)系,而是對(duì)實(shí)際生產(chǎn)能力的結(jié)構(gòu)的適當(dāng)要求,并在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行范圍內(nèi)要實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)平衡。這其中,所有的供求結(jié)構(gòu)平衡都源自生活消費(fèi)品的供求結(jié)構(gòu)平衡要求。正是從滿足生活消費(fèi)的需求出發(fā),才產(chǎn)生對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)構(gòu)平衡要求。這就是說,為實(shí)現(xiàn)生活消費(fèi)品的供求結(jié)構(gòu)平衡,其他所有方面的產(chǎn)品供求結(jié)構(gòu)都只是一種邏輯對(duì)應(yīng)關(guān)系,即都是在生活消費(fèi)品生產(chǎn)適當(dāng)?shù)幕A(chǔ)上一層接一層展開的生產(chǎn)消費(fèi)品的生產(chǎn)供給與市場需求間的結(jié)構(gòu)對(duì)稱要求。由于生產(chǎn)生活消費(fèi)品是生產(chǎn)的最終目的,生活消費(fèi)品的供求結(jié)構(gòu)平衡是社會(huì)最基礎(chǔ)的供求結(jié)構(gòu)平衡,所以,在調(diào)整社會(huì)生活消費(fèi)品需求方面,對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行結(jié)構(gòu)平衡的影響最為基礎(chǔ)和最有連鎖反應(yīng)效力。
因此,在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中,政府的宏觀經(jīng)濟(jì)管理應(yīng)從滿足社會(huì)生活消費(fèi)品需求出發(fā),不斷地對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。這種結(jié)構(gòu)調(diào)整與總量調(diào)控有別,是政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理中微觀規(guī)制的重要方面。
二、微觀規(guī)制的基本特征
對(duì)國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整屬于微觀規(guī)制。微觀規(guī)制包含調(diào)整結(jié)構(gòu),卻不只是表現(xiàn)在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面,還有更多內(nèi)容。但表現(xiàn)在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行多層面上發(fā)揮的政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理作用,微觀規(guī)制不同于宏觀總量調(diào)控的特征表現(xiàn)在以下方面。
(一)長期性
宏觀總量調(diào)控基本上是短期性的,而進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的微觀規(guī)制具有長期性特征。在實(shí)際工作中,不論政府的微觀規(guī)制表現(xiàn)在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的哪個(gè)層面,都是政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理必須長抓不懈的內(nèi)容。中國社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員劉樹成指出:“節(jié)能減排,以及把住土地閘門等,本屬于政府的微觀規(guī)制職能。我們常說把住兩個(gè)閘門:一個(gè)是信貸閘門,一個(gè)是土地閘門。信貸閘門屬政府的宏觀調(diào)控問題,而土地閘門屬政府的微觀規(guī)制問題。但由于政府的微觀規(guī)制是‘政府’的職能,很多人就將其視為‘宏觀’問題而歸入宏觀調(diào)控職能中。這樣一來,不利于節(jié)能減排和把住土地閘門的貫徹執(zhí)行。因?yàn)楹暧^調(diào)控是針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的短期波動(dòng)和變化而采取的措施,根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的‘冷熱’變化,其方向和力度可以時(shí)松時(shí)緊。但節(jié)能減排和把住土地閘門等這些屬于微觀規(guī)制方面的長期任務(wù),卻不能時(shí)松時(shí)緊,而必須‘長’抓不懈?,F(xiàn)在,一些地方由于抓緊了節(jié)能減排和土地利用等審批工作,因此經(jīng)常有人問,什么時(shí)候宏觀調(diào)控可以轉(zhuǎn)松。其意思是,什么時(shí)候節(jié)能減排的審批門檻和土地閘門可以放松。所以,要把節(jié)能減排和把住土地閘門等這些政府的微觀規(guī)制從宏觀調(diào)控中剝離出來,以利于‘長’抓不懈,下大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變?!?/p>
(二)針對(duì)性
宏觀總量調(diào)控對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體的影響具有普遍性或共同性,而不具有局部的針對(duì)性;而微觀規(guī)制在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行各層面的作用都具有約束被規(guī)制者的針對(duì)性,即其作用不是泛泛地鋪天蓋地,而是針對(duì)具體的局部解決具體的規(guī)制問題。如,結(jié)構(gòu)調(diào)整要解決鋼鐵產(chǎn)能過剩的問題,就要有針對(duì)性地對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)行有效規(guī)制,做出具體的減少產(chǎn)能的安排并落到實(shí)處,直至達(dá)到調(diào)整目的。
(三)績效性
宏觀總量調(diào)控對(duì)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響具有時(shí)效性,一旦情況發(fā)生變化,宏觀總量調(diào)控必須極為迅速地隨之變化,而在此之前的調(diào)控即失去時(shí)效,不再有延續(xù)存在的價(jià)值和意義。而微觀規(guī)制是長期性的政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理的具體內(nèi)容,因此,微觀規(guī)制具有政府實(shí)際工作成果的績效性,是長期的工作積累,與宏觀總量調(diào)控的時(shí)效性有所不同。如,政府對(duì)土地資源的微觀規(guī)制,是長年不斷的工作內(nèi)容,而控制好土地資源,就是市場經(jīng)濟(jì)體制下政府工作的重要績效。
(四)法制性
宏觀總量調(diào)控是對(duì)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行做出的價(jià)值調(diào)控,雖然是依法實(shí)施的經(jīng)濟(jì)調(diào)控,但這種調(diào)控并不體現(xiàn)具體的法律規(guī)制,而更多的是經(jīng)濟(jì)政策層面上的直接反映。因此,準(zhǔn)確地講,宏觀總量調(diào)控表現(xiàn)出很強(qiáng)的政策性,是國家主要宏觀經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)的集中體現(xiàn)。但對(duì)微觀規(guī)制來說,不論是哪一方面的工作,都要依據(jù)具體的法律法規(guī)條款辦事,不可能脫離法律法規(guī)的規(guī)定對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體進(jìn)行規(guī)制,因此,就這一點(diǎn)而言,與宏觀總量調(diào)控具有的政策性表現(xiàn)不同,微觀規(guī)制具有鮮明的法制性,表現(xiàn)為任何規(guī)制都要嚴(yán)格地按相應(yīng)法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。如,反壟斷法規(guī)定:經(jīng)營者集中達(dá)到國務(wù)院規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的,經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)事先向國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào),未申報(bào)的不得實(shí)施集中。于是,國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)作為具體承辦的政府部門就要依法接受有關(guān)經(jīng)營者集中的申報(bào),嚴(yán)格制止未經(jīng)申報(bào)的經(jīng)營者集中。
(五)基礎(chǔ)性
宏觀總量調(diào)控治標(biāo)不治本,因此,具有時(shí)效性和熱點(diǎn)性,而不能在對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的調(diào)控中直接觸及和解決運(yùn)行基礎(chǔ)的建設(shè)問題。凡進(jìn)行宏觀總量調(diào)控,都必定要成為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn),成為一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題。但與宏觀總量調(diào)控的治標(biāo)不治本不同,政府承擔(dān)的各方面的微觀規(guī)制任務(wù),都是既治標(biāo)也治本,而且重在治本。所以,嚴(yán)格的說,政府在宏觀經(jīng)濟(jì)管理中實(shí)施微觀規(guī)制是為解決國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各方面的基礎(chǔ)問題,具有基礎(chǔ)性特征。如,政府對(duì)電力業(yè)務(wù)許可證的頒發(fā),就是一種基礎(chǔ)性的規(guī)制電力行業(yè)經(jīng)營與發(fā)展的宏觀管理手段,可以通過這一手段的運(yùn)用達(dá)到有效約束電力行業(yè)的發(fā)電企業(yè)、輸電企業(yè)和供電企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)進(jìn)步、網(wǎng)點(diǎn)分布等直接的規(guī)制目的。
三、微觀規(guī)制的多層面表現(xiàn)
政府微觀規(guī)制負(fù)責(zé)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的多層面進(jìn)行調(diào)整。其職責(zé)是市場經(jīng)濟(jì)體制的賦予,是國家法律的規(guī)定,是政府經(jīng)濟(jì)管理職能的落實(shí)。
(一)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)
保持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)平衡是保持國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好態(tài)勢(shì)的基本面。微觀規(guī)制的長期任務(wù)之一就是保持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)平衡,因此,政府微觀規(guī)制的工作重點(diǎn)就是要不斷地根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況變化調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),基本實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)平衡。通過具體的協(xié)調(diào)工作,運(yùn)用適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)政策,政府調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)微觀規(guī)制的成效表現(xiàn)為:一方面促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),另一方面保持市場供求結(jié)構(gòu)的基本平衡。
(二)配置自然資源
自然資源屬于國家所有。土地是最重要的自然資源。除土地資源外,國家所有的自然資源還有:石油、煤炭、礦山、河流、風(fēng)力、海洋、森林、野生動(dòng)物,等等。耕地是最寶貴的土地資源,保護(hù)耕地是全國人民的神圣使命。按照憲法的規(guī)定,農(nóng)村耕地是農(nóng)民集體的生產(chǎn)資料,歸農(nóng)民集體支配。但各級(jí)政府對(duì)農(nóng)村耕地的保護(hù)是義不容辭的,必須落實(shí)到實(shí)處。無論何時(shí)何地,保護(hù)耕地都是政府微觀規(guī)制的重要任務(wù),是政府經(jīng)濟(jì)管理工作中的重中之重。而城市土地及其他非農(nóng)民集體所屬土地由各級(jí)政府負(fù)責(zé)支配。政府對(duì)土地資源的配置是重要的微觀規(guī)制權(quán)力,是政府參與國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)和干預(yù)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要途徑和手段。只要政府把好土地使用關(guān),就是做好宏觀經(jīng)濟(jì)管理中最基礎(chǔ)的微觀規(guī)制工作,就可基本保障國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不發(fā)生大問題。至于其他自然資源的宏觀配置,也是均由政府的各專職部門負(fù)責(zé)。肩負(fù)重任的政府職能部門必須依據(jù)國家法律,認(rèn)真履行微觀規(guī)制職責(zé),按國家規(guī)劃妥善配置各類自然資源,以滿足國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的需要。
(三)創(chuàng)辦政府企業(yè)
政府企業(yè)亦稱公營企業(yè)、公共企業(yè)、公企業(yè),是政府財(cái)政直接投資設(shè)立的企業(yè)。歐洲共同體在1980年的法規(guī)指南中明確地對(duì)各個(gè)國家都存在的公營企業(yè),即政府企業(yè),界定為:政府當(dāng)局可以憑借它對(duì)企業(yè)的所有權(quán)、控股權(quán)或管理?xiàng)l例,對(duì)其施加直接或間接支配性影響的企業(yè),而政府包括中央政府和地方政府。創(chuàng)辦政府企業(yè)可直接調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),穩(wěn)定和維護(hù)市場秩序,滿足居民對(duì)某些生活必需品的需求。所以,政府企業(yè)屬于規(guī)制經(jīng)濟(jì)范疇,是政府實(shí)施微觀規(guī)制的重要方面,是政府的經(jīng)濟(jì)管理職能的重要表現(xiàn)。在世界各國,幾乎無一例外,都存在由政府企業(yè)構(gòu)成的規(guī)制經(jīng)濟(jì),只是各國之間的規(guī)制經(jīng)濟(jì)占國民經(jīng)濟(jì)的比重有些差別。目前,世界各國的發(fā)展趨勢(shì)是,中央政府企業(yè)的數(shù)量相對(duì)減少,而地方政府企業(yè)的數(shù)量相對(duì)增多。只要直接為民眾服務(wù)的責(zé)任在地方政府,那么地方政府就有責(zé)任設(shè)立企業(yè)以滿足社會(huì)需求。有關(guān)國家安全的生產(chǎn)部門,自然壟斷行業(yè)及提供重要的公共產(chǎn)品與服務(wù)的產(chǎn)業(yè),應(yīng)是政府設(shè)立企業(yè)的主要領(lǐng)域。
(四)實(shí)施行政管理
政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理中的微觀規(guī)制對(duì)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的服務(wù)還表現(xiàn)在需要實(shí)施多方面的必要的行政管理。
1工商行政管理。在市場經(jīng)濟(jì)體制下,工商行政管理體現(xiàn)政府部門對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體進(jìn)入市場經(jīng)營的基礎(chǔ)服務(wù),為企業(yè)辦理營業(yè)執(zhí)照及其他必須辦理的手續(xù)。政府的工商行政管理服務(wù)是微觀規(guī)制,也是對(duì)企業(yè)資格的確認(rèn)。在信息技術(shù)高度發(fā)達(dá)的時(shí)代,政府要對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體的各方面服務(wù)做到周全而細(xì)致。
2就業(yè)資質(zhì)管理。在規(guī)范的勞動(dòng)力市場,必定要突出表現(xiàn)政府的微觀規(guī)制作用。這就是政府要對(duì)勞動(dòng)力進(jìn)行社會(huì)保障性質(zhì)的就業(yè)培訓(xùn),還要對(duì)各種就業(yè)的資質(zhì)給予確認(rèn)。政府的這方面工作亦屬于微觀規(guī)制的內(nèi)容。這是政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理中對(duì)勞動(dòng)力市場給予的規(guī)制,是政府引導(dǎo)勞動(dòng)力市場走向規(guī)范的重要舉措。
3行政許可證管理。建立行政許可證制度是市場經(jīng)濟(jì)條件下政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理的一項(xiàng)重要的微觀規(guī)制內(nèi)容。按照《中華人民共和國行政許可法》建立的行政許可證制度是我國政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理中微觀規(guī)制的重要內(nèi)容。由中央政府授權(quán)的各專門機(jī)構(gòu)實(shí)施的各類行政許可證管理對(duì)規(guī)范市場和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的基礎(chǔ)性作用。
4反壟斷管理。按照《中華人民共和國反壟斷法》建立的政府反壟斷組織機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)市場經(jīng)濟(jì)體制下的反壟斷管理。政府的此項(xiàng)工作屬于微觀規(guī)制,是市場走向成熟時(shí)產(chǎn)生的微觀經(jīng)濟(jì)對(duì)政府行政管理的特定需求。
5文化市場管理。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,文化市場是一個(gè)特殊的市場,政府對(duì)文化市場的行政管理是一種特殊的市場管理。因此,政府對(duì)文化市場的行政管理也屬于政府微觀規(guī)制。在這一領(lǐng)域,政府的管理工作含有十分復(fù)雜的規(guī)制內(nèi)容。做好文化市場的規(guī)制工作,對(duì)促進(jìn)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展具有特別重要的意義。
6價(jià)格管制。在市場經(jīng)濟(jì)體制下,絕大部分商品和服務(wù)的價(jià)格要市場化,但還要保留一小部分政府管制價(jià)格。依據(jù)相關(guān)法律,政府對(duì)這方面管制價(jià)格的行政管理,也屬于政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理中的微觀規(guī)制工作。
(五)保護(hù)生態(tài)環(huán)境
保護(hù)生態(tài)環(huán)境是政府的重要職責(zé)。政府的微觀規(guī)制職能必須體現(xiàn)在保護(hù)生態(tài)環(huán)境的具體工作中。十一五規(guī)劃綱要指出:各地區(qū)要切實(shí)承擔(dān)對(duì)所轄地區(qū)環(huán)境質(zhì)量的責(zé)任,實(shí)行嚴(yán)格的環(huán)保績效考核、環(huán)境執(zhí)法責(zé)任制和責(zé)任追究制。各級(jí)政府要將環(huán)保投入作為本級(jí)財(cái)政支出的重點(diǎn)并逐年增加。健全環(huán)境監(jiān)管體制,提高監(jiān)管能力,加大環(huán)保執(zhí)法力度。實(shí)施排放總量控制、排放許可和環(huán)境影響評(píng)價(jià)制度。實(shí)行清潔生產(chǎn)審核、環(huán)境標(biāo)識(shí)和環(huán)境認(rèn)證制度,嚴(yán)格執(zhí)行強(qiáng)制淘汰和限期治理制度,建立跨省界河流斷面水質(zhì)考核制度。實(shí)行環(huán)境質(zhì)量公告和企業(yè)環(huán)保信息公開制度,鼓勵(lì)社會(huì)公眾參與并監(jiān)督環(huán)保。大力發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè),建立社會(huì)化多元化環(huán)保投融資機(jī)制,運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段加快污染治理市場化進(jìn)程。積極參與全球環(huán)境與發(fā)展事務(wù),認(rèn)真履行環(huán)境國際公約。
(六)保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)
保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中極其重要的政府微觀規(guī)制內(nèi)容。在新的歷史條件下,對(duì)各級(jí)政府保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的微觀規(guī)制工作,十一五規(guī)劃綱要要求做到:加強(qiáng)公民知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí),健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系,建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)預(yù)警機(jī)制,依法嚴(yán)厲打擊侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)行為。加強(qiáng)計(jì)量基礎(chǔ)研究,完善國家標(biāo)準(zhǔn)體系,及時(shí)淘汰落后標(biāo)準(zhǔn)。優(yōu)先采用具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn),積極參與制定國際標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)展專利、商標(biāo)、版權(quán)轉(zhuǎn)讓與、無形資產(chǎn)評(píng)估等知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)。新晨
四、微觀規(guī)制的放松與改善
在市場經(jīng)濟(jì)體制的政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理中,微觀規(guī)制是重要的基礎(chǔ),也是政府工作職責(zé)的表現(xiàn)。根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不斷變化的情況,政府的微觀規(guī)制運(yùn)作也要適應(yīng)變化的情況及時(shí)做出放松規(guī)制或改善規(guī)制的相應(yīng)安排。
(一)微觀規(guī)制的放松
實(shí)施微觀規(guī)制是政府通過直接或間接的手段對(duì)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行各層面不同程度的強(qiáng)化干預(yù)的表現(xiàn)。在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為順暢的時(shí)期,政府微觀規(guī)制的干預(yù)范圍可以有所收縮,干預(yù)強(qiáng)度可以有所減弱,這就是所謂的微觀規(guī)制的放松。如,在第二次世界大戰(zhàn)時(shí)期,為戰(zhàn)爭的需要,美國政府投資設(shè)立2000多家政府企業(yè),專門生產(chǎn)軍火和其他軍用物資,待戰(zhàn)爭結(jié)束后,這些企業(yè)全部被政府賣掉,這就是微觀規(guī)制放松的典型實(shí)例。在我國的市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)中,根據(jù)發(fā)展的需要,如果將一項(xiàng)原先政府嚴(yán)格規(guī)制的項(xiàng)目降低控制強(qiáng)度,那就是單一項(xiàng)目的微觀規(guī)制的放松。如,在我國改革后,起初是政府管制全部旅游景區(qū)的門票價(jià)格,而現(xiàn)在只是對(duì)少數(shù)著名旅游景區(qū)的門票價(jià)格進(jìn)行管制,這就是比較明顯的政府微觀規(guī)制的放松。
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