風(fēng)險(xiǎn)投資案例論文精選(九篇)

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第1篇：風(fēng)險(xiǎn)投資案例論文范文

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資商業(yè)模式

一、網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的界定及特點(diǎn)

本文所討論的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)是指在互聯(lián)網(wǎng)上注冊(cè)域名，建立網(wǎng)站，利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行各種商務(wù)活動(dòng)的企業(yè)。這些網(wǎng)絡(luò)企業(yè)所從事的商務(wù)活動(dòng)主要包括通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行商品采購(gòu)和銷售，通過互聯(lián)網(wǎng)對(duì)實(shí)體企業(yè)進(jìn)行宣傳和對(duì)其他產(chǎn)品進(jìn)行網(wǎng)上營(yíng)銷，通過互聯(lián)網(wǎng)向特定顧客提供信息服務(wù)，通過互聯(lián)網(wǎng)向上網(wǎng)的人們提供虛擬的社區(qū)服務(wù)等。

網(wǎng)絡(luò)企業(yè)具有以下幾個(gè)特點(diǎn):成本遞減性;邊際報(bào)酬遞增;贏者通吃、強(qiáng)者更強(qiáng);注意力經(jīng)濟(jì)下的“免費(fèi)”原則。

二、初創(chuàng)期網(wǎng)絡(luò)企業(yè)如何吸引風(fēng)險(xiǎn)投資

根據(jù)我國(guó)學(xué)者關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)估的研究和著名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)IDGVC、軟銀中國(guó)創(chuàng)投等的成功案例,可以知道風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)選擇投資項(xiàng)目時(shí)一般考慮以下幾個(gè)方面:行業(yè)環(huán)境、創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)因素、市場(chǎng)因素、商業(yè)模式、變現(xiàn)能力等。本文從創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)、商業(yè)模式兩個(gè)方面闡述初創(chuàng)期網(wǎng)絡(luò)企業(yè)如何吸引風(fēng)險(xiǎn)投資。

1.創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資之父GeneralDoriot曾說：“可以考慮對(duì)有二流想法的一流企業(yè)家投資，但不能考慮對(duì)有一流想法的二流企業(yè)家投資”。技術(shù)和市場(chǎng)的不確定性使得網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的發(fā)展具有很大的不確定性。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)更看重管理團(tuán)隊(duì)的以下特征：

（1)激情。創(chuàng)業(yè)者必須具備激情，這種激情會(huì)感染周邊所有的人。在一種激情的環(huán)境中，每個(gè)人的心態(tài)都會(huì)變得積極主動(dòng)。這種激情同時(shí)也是一種帶動(dòng)作用、感化作用，會(huì)激勵(lì)整個(gè)團(tuán)隊(duì)，甚至團(tuán)隊(duì)的新成員行動(dòng)起來。

（2)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)背景。從互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資案例來看，那些有著良好互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)背景的人很容易獲得風(fēng)險(xiǎn)投資。如季琦在創(chuàng)辦如家酒店連鎖公司時(shí)，由于他在攜程的成功經(jīng)歷以及和IDG多年的良好合作，使得IDG為季琦投資了l50萬美元，不久又追加投資至200萬美元。

（3)良好的教育背景及豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。處于高新技術(shù)企業(yè)頂端的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，要求它的管理團(tuán)隊(duì)必須是高素質(zhì)的管理人才，要具有良好的教育背景和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。如雅虎的楊致遠(yuǎn)是美國(guó)斯坦福大學(xué)電機(jī)工程碩士;搜狐的張朝陽(yáng)曾在1986年考取李政道獎(jiǎng)學(xué)金，赴美留學(xué)，并于1993年獲麻省理工學(xué)院博士學(xué)位。

（4)創(chuàng)新精神。創(chuàng)新或創(chuàng)意是互聯(lián)網(wǎng)世界的生存前提，無論是雅虎的網(wǎng)絡(luò)門戶模式，亞馬遜的網(wǎng)上超市模式，還是eBay的網(wǎng)上拍賣模式，創(chuàng)新使網(wǎng)絡(luò)企業(yè)具有無窮無盡的增長(zhǎng)動(dòng)力。

（5)團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)。一個(gè)管理團(tuán)隊(duì)是由管理、財(cái)務(wù)、技術(shù)、生產(chǎn)、營(yíng)銷等各方面人才組成的，是企業(yè)發(fā)展的基本保證。投資者更希望網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的技術(shù)人員有強(qiáng)大的創(chuàng)新能力，更希望管理層利用掌握的信息按照顧客的需要調(diào)整發(fā)展計(jì)劃，更希望企業(yè)的管理者有全球性擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)目光。

2.商業(yè)模式。風(fēng)險(xiǎn)投資家在被問到“評(píng)估被投風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)時(shí)最重要的考慮因素”問題時(shí)，大部分風(fēng)險(xiǎn)投資家會(huì)首先回答是商業(yè)模式。由于互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)就是分享、溝通和娛樂，因此，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式可以考慮以下幾個(gè)方面：

（1)充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的優(yōu)勢(shì)和效率，來替代傳統(tǒng)行業(yè)所能提供的產(chǎn)品和服務(wù)。以批批吉服飾(上海)有限公司為例，在2007年9月舉行的商界論壇最佳商業(yè)模式中國(guó)峰會(huì)上，PPG獲得年度最佳商業(yè)模式第三名。PPG的商業(yè)模式是將男裝交給七家合作企業(yè)貼牌生產(chǎn)，PPG負(fù)責(zé)產(chǎn)品質(zhì)量的管理，然后通過無店鋪的在線直銷和呼叫中心方式，將產(chǎn)品直接交到消費(fèi)者手里。這種直銷模式，去除了中間商所賺的利潤(rùn)，同時(shí)將存貨率大大的減低，極大地降低了成本，取得了巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。PPG的概念吸引了風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)注。其首席運(yùn)營(yíng)官黎勇勁就來自于PPG的第一家投資商，當(dāng)時(shí)他的身份是集富亞洲董事。他選中PPG的原因有三：商業(yè)模式好、市場(chǎng)夠大、管理團(tuán)隊(duì)能力很強(qiáng)。

（2)開發(fā)“長(zhǎng)尾市場(chǎng)”。在網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，由于關(guān)注的成本大大降低，人們有可能以很低的成本關(guān)注正態(tài)分布曲線的“尾部”，關(guān)注“尾部”產(chǎn)生的總體效益甚至?xí)^“頭部”。通過對(duì)市場(chǎng)的細(xì)分，企業(yè)集中力量于某個(gè)特定的目標(biāo)市場(chǎng)，或嚴(yán)格針對(duì)一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，或重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)一種產(chǎn)品和服務(wù)，創(chuàng)造出產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)勢(shì)。GoogleAdWords、Amazon都是長(zhǎng)尾理論的優(yōu)秀案例。（3)尋找新的收入模式。GoogleAdSense是針對(duì)網(wǎng)站主的一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)，它面向的客戶是數(shù)以百萬計(jì)的中小型網(wǎng)站和個(gè)人，對(duì)于普通的媒體和廣告商而言，這個(gè)群體的價(jià)值微小得簡(jiǎn)直不值一提，邊際收益很少，且需求各異又使得邊際成本大，但是Google利用自己開發(fā)的“搜索”技術(shù)，大大地降低了邊際成本，從而能為其提供個(gè)性化定制的廣告服務(wù)，將這些數(shù)量眾多的群體匯集起來，形成了非?？捎^的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。

（4)吸引“注意力”。網(wǎng)絡(luò)企業(yè)吸引用戶注意力的目的在于獲得更多的“點(diǎn)擊數(shù)”，成為用戶心目中能夠經(jīng)常想到的領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)者，那么企業(yè)面臨的商機(jī)是無限的。網(wǎng)絡(luò)企業(yè)贏得注意力應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：①關(guān)聯(lián)性。網(wǎng)站必須有瀏覽者需要的東西，而且應(yīng)該重點(diǎn)考慮用戶訪問網(wǎng)站是為了得到什么。②權(quán)威性。身處信息爆炸時(shí)代，在Google、百度隨便鍵入一個(gè)關(guān)鍵詞得到的都是成百上千的網(wǎng)站地址。要想獲得高度黏著力，網(wǎng)站必須具備權(quán)威性。③參與性。參與性通常體現(xiàn)在互動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)、娛樂等方面。④共有性和個(gè)性化。如當(dāng)當(dāng)網(wǎng)有“我的當(dāng)當(dāng)”，使購(gòu)物者比較輕松方便的管理自己的定單。

參考文獻(xiàn):

第2篇：風(fēng)險(xiǎn)投資案例論文范文

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)投資概念；湖北風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀；存在的問題；發(fā)展建議

一、風(fēng)險(xiǎn)投資概念

風(fēng)險(xiǎn)投資又稱VC，在中國(guó)別名創(chuàng)業(yè)投資。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資；風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益資本。

二、湖北風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀

湖北省創(chuàng)業(yè)投資真正始于2000年，但受制于國(guó)家大環(huán)境以本地經(jīng)濟(jì)實(shí)力，創(chuàng)業(yè)投資于2007年開始因創(chuàng)業(yè)板推出才重新活躍起來。2007年10月舉行的“武漢•中國(guó)金融博覽會(huì)”上，深創(chuàng)投等多家來自深圳、上海的投資機(jī)構(gòu)紛紛現(xiàn)身，尋找投資項(xiàng)目。創(chuàng)業(yè)板開板后的財(cái)富效益，不僅激發(fā)了創(chuàng)業(yè)者的熱情，還激發(fā)了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的熱情。近年來，少數(shù)以政府資金為主導(dǎo)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，如湖北科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司、武漢開元科技創(chuàng)業(yè)投資公司等大型創(chuàng)投企業(yè)，因國(guó)企改制、股東理念差異等原因紛紛暫停創(chuàng)投業(yè)務(wù)或者歇業(yè)；而一部分較大的民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，如武漢圣威德投資有限公司、光動(dòng)力投資有限公司等，因項(xiàng)目運(yùn)作不善或資金實(shí)力不足而轉(zhuǎn)向或停業(yè)。目前仍然活躍的是以武漢東湖創(chuàng)投、華工創(chuàng)投、武大創(chuàng)投等國(guó)資背景創(chuàng)投企業(yè)和光谷創(chuàng)投為首的民營(yíng)創(chuàng)投企業(yè)，而一些外地投資機(jī)構(gòu)如深圳創(chuàng)新投、亞洲基金、IDG等紛紛在湖北設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，并有了實(shí)質(zhì)性的投資項(xiàng)目。2014年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)各省統(tǒng)計(jì)概況由圖1可知，北京投資事件數(shù)量最多，達(dá)到1272起；上海第二，604起；然后是廣東和江蘇，湖北78起，排名第七。由圖2可知，北京業(yè)并購(gòu)事件數(shù)量也是最多，達(dá)到352起；廣東第二，331起；然后是江蘇和上海，湖北73起，排名第九。由圖3可知，廣東上市事件數(shù)量最多，達(dá)到276起；江蘇第二，260起；然后是北京和上海，湖北74起，排名第七。綜合上圖和表可知，湖北地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)活動(dòng)整體上雖活躍，但與東部還是存在較大差距，投資，并購(gòu)和上市事件還偏少，主要投資方向多集中在先進(jìn)制造、生物科技、新能源、新材料等少數(shù)領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在湖北還有巨大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

三、湖北風(fēng)險(xiǎn)投資問題概述

（一）制度因素

1.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司組織形式的限制。《公司法》規(guī)定“：本法所2015年第11期下旬刊（總第607期）時(shí)代金融TimesFinanceNO.11，2015（CumulativetyNO.607）稱公司是指依照本法在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司和股份有限公司。《合伙企業(yè)法》為合伙企業(yè)設(shè)計(jì)了一套既要承擔(dān)無限責(zé)任，又要雙重征稅的具有中國(guó)特色的組織形式，而這種組織形式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者來說毫無吸引力。目前在國(guó)際上已被證明最有效率的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的組織形式是有限合伙制。在采取有限合伙制的公司中，少數(shù)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資家作為普通合伙人對(duì)內(nèi)管理公司，對(duì)外承擔(dān)無限責(zé)任，既承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)又享受高回報(bào);而提供風(fēng)險(xiǎn)資金的投資者作為有限合伙人，對(duì)內(nèi)不參與管理，對(duì)外承擔(dān)有限責(zé)任，以穩(wěn)定的回報(bào)保證風(fēng)險(xiǎn)投資基金的來源。另外，《合伙企業(yè)法》第九條規(guī)定：“合伙人應(yīng)當(dāng)為具有完全民事行為能力的人?！边@一限制顯然不利于機(jī)構(gòu)充當(dāng)合伙人。2.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資金額的限制?！豆痉ā返谑l規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計(jì)投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的50%?！边@一限制顯然不利于各種資金采用風(fēng)險(xiǎn)投資形式支持高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。3.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司設(shè)立條件的限制?！豆痉ā穼?duì)股東人數(shù)作了如下限制：“有限責(zé)任公司由二個(gè)以上五十個(gè)以下股東共同出資成立?！睂?duì)股東人數(shù)做了上限不利風(fēng)險(xiǎn)投資公司籌集大量的資金。對(duì)于股份有限公司而言，雖然在股東人數(shù)上尚未規(guī)定上限，但是卻對(duì)發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份作了如下限制：“以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%，其余股份應(yīng)向社會(huì)募集。”事實(shí)上，在國(guó)外發(fā)起成立風(fēng)險(xiǎn)投資公司的大多為專業(yè)性人才，他們組建風(fēng)險(xiǎn)投資公司主要是提供專業(yè)化的管理，而不是風(fēng)險(xiǎn)投資資金的主要提供者。4.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資基金供給的限制。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的條件是充足的資本來源和通暢的投資渠道。風(fēng)險(xiǎn)投資多是以分散投資來降低風(fēng)險(xiǎn)，這就要求風(fēng)險(xiǎn)資本較為雄厚，渠道來源較為多樣。在歐美，風(fēng)險(xiǎn)投資基金供給來源不僅包括個(gè)人和政府基金，更為重要的是諸如養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司、投資銀行等機(jī)構(gòu)投資者。我國(guó)的養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行等也是目前最有實(shí)力的機(jī)構(gòu)，但是我國(guó)的《商業(yè)銀行法》、《養(yǎng)老基金管理規(guī)定》都不允許其參與風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)?！侗ｋU(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)基金的運(yùn)用雖然有所放開，但對(duì)從事高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)則缺乏合理的規(guī)范和指導(dǎo)，這在很大程度上影響了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本的有效供給。5.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的限制?！豆痉ā返谝话偎氖艞l規(guī)定：“公司不得收購(gòu)本公司股票，但為減少公司資本而注銷股份或者持有本公司股票的其他公司合并時(shí)除外。”按照這條規(guī)定，風(fēng)險(xiǎn)投資家無法要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)回購(gòu)其持有股份?！蹲C券法》第七十八條規(guī)定：“上市公司收購(gòu)可以采用要約收購(gòu)或協(xié)議收購(gòu)的方式?！边@條規(guī)定是允許風(fēng)險(xiǎn)投資家采用邀約收購(gòu)方式的退出策略。但現(xiàn)行的《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》第四十七條和第四十八條同時(shí)又規(guī)定，收購(gòu)方在持有目標(biāo)公司發(fā)行在外的普通股達(dá)到5%時(shí)要作出公告，以后每增持股份2%時(shí)要作出公告，且自該事實(shí)發(fā)生日起兩日內(nèi)不得購(gòu)買該股票，當(dāng)持股數(shù)達(dá)到30%時(shí)應(yīng)當(dāng)發(fā)出要約收購(gòu)。由于初次公告時(shí)持股比例偏低，只有5%，致使收購(gòu)者目的過早暴露;持續(xù)購(gòu)買的比例只有2%，當(dāng)購(gòu)買股數(shù)達(dá)到30%發(fā)出要約收購(gòu)時(shí)，收購(gòu)方要公告13次，這顯然是不利于風(fēng)險(xiǎn)投資家采用要約收購(gòu)的方式從被投資企業(yè)退出。

（二）投資回報(bào)問題

目前，我省高科技產(chǎn)品市場(chǎng)多為外國(guó)產(chǎn)品所占領(lǐng)，又由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)的滯后，我省科技創(chuàng)新人員的經(jīng)濟(jì)利益得不到有效保障，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力不足，使得風(fēng)險(xiǎn)資本投資回報(bào)率始終難以達(dá)到預(yù)期水平，投資家不敢過多投入到新興科技業(yè)的種子期和成長(zhǎng)期，另外風(fēng)險(xiǎn)投資也有向某些行業(yè)過度投資的問題。

（三）稅收優(yōu)惠政策

為了鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，大多數(shù)國(guó)家有針對(duì)性稅收優(yōu)惠，即靠個(gè)人所得免稅政策來吸引更多的人把資金投向該領(lǐng)域，即使投資失敗還有稅收減免。而我國(guó)現(xiàn)行稅法對(duì)企業(yè)所得稅納稅人的判斷標(biāo)準(zhǔn)是采用“獨(dú)立核算”原則。根據(jù)《企業(yè)所得稅暫行條例》第二條的規(guī)定，在我國(guó)境內(nèi)除外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)以外的實(shí)行獨(dú)立核算的企業(yè)或組織，都是企業(yè)所得稅的納稅人；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司要執(zhí)行一般實(shí)業(yè)投資公司的稅收規(guī)定征一次稅，同時(shí)對(duì)投資人分得的收入又征一次稅，這種重復(fù)征稅顯然不利于境內(nèi)外資金進(jìn)入我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)。

（四）人才問題

從事風(fēng)險(xiǎn)投資的人不但要懂金融知識(shí)，還要熟悉高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向；而目前我國(guó)高校基本上沒有風(fēng)險(xiǎn)投資的專業(yè)教育，多數(shù)還停留在學(xué)術(shù)和理論研究上，真正搞風(fēng)險(xiǎn)投資的人都來自政府，大企業(yè)或歸國(guó)天使投資人，人才的匱乏是制約湖北風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心問題。

（五）市場(chǎng)中介建設(shè)問題

風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)信息不對(duì)稱問題嚴(yán)重，而所需服務(wù)中介機(jī)構(gòu)如行業(yè)協(xié)會(huì)、標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證機(jī)構(gòu)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)等還有待建設(shè)；其次，中介機(jī)構(gòu)人員職業(yè)素質(zhì)亦是難點(diǎn)，許多中介機(jī)構(gòu)人員打著為風(fēng)險(xiǎn)投資者和需求需求者服務(wù)之名，行經(jīng)濟(jì)詐騙之實(shí)。

四、湖北風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展建議

對(duì)高科技行業(yè)來說，種子期，創(chuàng)業(yè)期，成長(zhǎng)期的資金投入發(fā)達(dá)國(guó)家為1：10：1，而我國(guó)為1：0.5：10；產(chǎn)業(yè)化階段的資金短缺制約了新興科技企業(yè)的成長(zhǎng)壯大，雖然近年來通過資本市場(chǎng)直接融資的案例不斷增多，但由于我國(guó)《公司法》中各種條款的限制，雖然國(guó)家推出了創(chuàng)業(yè)板，但絕大多數(shù)企業(yè)仍需通過其他融資渠道獲得資金，而企業(yè)為獲得更多資金，總是存在隱瞞真實(shí)信息的傾向；因此風(fēng)險(xiǎn)投資雖然起到資金放大器，產(chǎn)業(yè)孵化器與風(fēng)險(xiǎn)調(diào)節(jié)器作用，但如果缺乏相關(guān)的法律與市場(chǎng)約束機(jī)制，兩者可能出現(xiàn)一榮俱榮，一損俱損的局面。風(fēng)險(xiǎn)投資由于自身特性對(duì)彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融業(yè)的不足，加速湖北高科技行業(yè)發(fā)展具有不可替代的作用；但我們應(yīng)該看到，湖北還處在工業(yè)化階段，湖北不能簡(jiǎn)單的奉行“拿來主義”，模仿硅谷，而是要形成具有湖北特色的風(fēng)險(xiǎn)投資部門。具體建議如下：

（一）制度建設(shè)

在完善《公司法》與《證券法》的同時(shí)，應(yīng)積極修訂《風(fēng)險(xiǎn)投資法》，為風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)納入法律保護(hù)與約束下，為風(fēng)險(xiǎn)投資的投資方與接收方設(shè)計(jì)合理的游戲規(guī)則；以美國(guó)為例，美國(guó)人為鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資家的前期冒險(xiǎn)行為，設(shè)計(jì)了一系列風(fēng)險(xiǎn)投資合同條款，如股權(quán)比例和性質(zhì)條款、保護(hù)性條款、回贖權(quán)條款和領(lǐng)售權(quán)條款；為防范后期公司治理者的道德風(fēng)險(xiǎn)，推出了任命條款和聲譽(yù)機(jī)制支；風(fēng)險(xiǎn)投資家與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家以分配董事席位為目的的表決權(quán)拘束協(xié)議應(yīng)屬有效，強(qiáng)制履行應(yīng)是主要救濟(jì)方法。

（二）完善內(nèi)部監(jiān)管

在缺乏官方機(jī)構(gòu)的大環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)內(nèi)部應(yīng)制定本行業(yè)的規(guī)章制度，完善內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和企業(yè)自律，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)；首先，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)自身應(yīng)理順本行業(yè)進(jìn)入和退出渠道，界定自己的業(yè)務(wù)范圍，確立本行業(yè)的道德準(zhǔn)則；其次，加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)控制；最后，設(shè)立一個(gè)強(qiáng)力第三方仲裁機(jī)構(gòu)，其主要職能應(yīng)包括：專門研究風(fēng)險(xiǎn)投資成本問題和信息不對(duì)稱問題，為市場(chǎng)提供制度規(guī)范和實(shí)時(shí)準(zhǔn)確的信息；為風(fēng)險(xiǎn)投資合同提供公證和咨詢服務(wù)；為風(fēng)險(xiǎn)投資家和企業(yè)家的利益糾紛提供解決方案和仲裁。

（三）出臺(tái)稅收優(yōu)惠政策

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，一個(gè)新興行業(yè)的發(fā)展始終離不開政府的扶持，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)作為一種新興金融產(chǎn)業(yè)，由于其自身的高風(fēng)險(xiǎn)收益性和特殊投資領(lǐng)域，國(guó)家應(yīng)降低甚至減免該行業(yè)稅負(fù)，還應(yīng)為風(fēng)險(xiǎn)投資公司的資產(chǎn)證券化活動(dòng)放寬政策，使風(fēng)險(xiǎn)投資公司可以向社會(huì)大眾進(jìn)行融資，一方面保證風(fēng)險(xiǎn)投資公司低成本經(jīng)營(yíng)；另一方面，能使我國(guó)廣大國(guó)民分享科技進(jìn)步帶來的經(jīng)濟(jì)效益，真正做到創(chuàng)新為民，利益共享。2015年第11期下旬刊（總第607期）TimesFinanceNO.11，2015（CumulativetyNO.607）

（四）加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)，培育企業(yè)家冒險(xiǎn)精神

由于歷史文化原因，我國(guó)社會(huì)目前人與人之間信任度還不高，而我國(guó)征信事業(yè)又剛剛起步，在內(nèi)部約束和外部約束都有待強(qiáng)化的背景下，既要激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資者熱情又要防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，良好的社會(huì)信用環(huán)境不可或缺；另外培育冒險(xiǎn)精神勇于創(chuàng)新及獎(jiǎng)懲分明的現(xiàn)代商業(yè)文化同樣不可或缺。

（五）加快高校風(fēng)險(xiǎn)投資人才培養(yǎng)

任何行業(yè)都需要年輕人的參與才能生機(jī)勃勃，風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)加強(qiáng)與高校的合作，將風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種專業(yè)納入高校的課程設(shè)計(jì)，使更多有志青年能在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)從業(yè)，同時(shí)，完善各項(xiàng)人才考核制度，建設(shè)人才信息網(wǎng)絡(luò)。

參考文獻(xiàn)

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第3篇：風(fēng)險(xiǎn)投資案例論文范文

（一）國(guó)外的研究狀況

美國(guó)等由于發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資歷史較長(zhǎng)，效果顯著，即積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，又對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資中的委托進(jìn)行了多角度的研究，形成理論與實(shí)踐的良性互動(dòng)。凱伯和謝恩（CableandShane,1997）曾提出了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)關(guān)系的合作博弈模型，但在模型中未考慮到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)之間的分工屬性問題。L.吉本斯在《博弈論基礎(chǔ)》中對(duì)以知識(shí)和創(chuàng)新能力為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)之間的合作博弈模型從信號(hào)博弈方面進(jìn)行了模型構(gòu)建和分析[13]。Gompers（1993）在其博士論文《理論、結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資模式》中認(rèn)為：一方面，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的能力和努力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的成功至關(guān)重要，設(shè)計(jì)合理的機(jī)制可以使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的回報(bào)主要取決于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)上市或被兼并收購(gòu)時(shí)的股票價(jià)值，從而將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)（風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)）的利益與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的利益緊緊地“綁”在一起；另一方面，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)在運(yùn)營(yíng)企業(yè)過程中可能會(huì)為了獲得更多的個(gè)人好處而采取機(jī)會(huì)主義行為，這將嚴(yán)重?fù)p害風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的利益，因此有必要在合同中將一部分控制權(quán)配置給風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)（且與所有權(quán)配置無關(guān)）以提高投資效率，即通過設(shè)計(jì)合適的金融工具作為篩選和激勵(lì)的有效手段。[14]另外，薩爾曼（Sahlman,W.A,1990）、勒納(lerner,1994)、J．lerner和RodneyClark等也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資中的委托關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證性研究。

（二）國(guó)內(nèi)研究狀況

國(guó)內(nèi)學(xué)者已開始吸收委托理論的成果并已取得一定的研究成果。姚佐文（2001）在《風(fēng)險(xiǎn)資本家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的控制權(quán)分配和轉(zhuǎn)移》中指出，風(fēng)險(xiǎn)投資中的控制權(quán)分配直接影響企業(yè)的價(jià)值以及風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的個(gè)人利益，并通過模型分析了風(fēng)險(xiǎn)投資合同中控制權(quán)的分配和轉(zhuǎn)移，認(rèn)為控制權(quán)尤其是剩余控制權(quán)是一種“狀態(tài)依存權(quán)”，并且剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)是可分離的，且不必完全對(duì)應(yīng)。[15]黃美龍（2001）在《美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資治理機(jī)制及借鑒-基于委托理論的分析》中，詳細(xì)地分析了風(fēng)險(xiǎn)投資中的有限合伙制和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的治理機(jī)制，并比較分析了股份公司、有限合伙制和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)治理機(jī)制的異同。認(rèn)為政府作為我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資主體，極容易導(dǎo)致逆向選擇問題和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，要促進(jìn)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展，必須改變我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資主體為民間機(jī)構(gòu)或個(gè)人，并建立一套完整有效的公司治理機(jī)制。[16]張幃和姜彥福（2003）在《風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的所有權(quán)和控制權(quán)配置研究》中指出，“所有權(quán)必須與控制權(quán)相匹配”的原則并不能很好地解釋風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中的實(shí)際現(xiàn)象。基于風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)人力資本特性，利用Tirole（2001）模型分析了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)常常難以獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的原因，并引入連續(xù)控制權(quán)變量，對(duì)此模型進(jìn)行拓展，導(dǎo)出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為了獲得風(fēng)險(xiǎn)投資所必須放棄的控制權(quán)的均衡解，在此基礎(chǔ)上分析了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資時(shí)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)所擁有的非人力資產(chǎn)數(shù)量、運(yùn)營(yíng)企業(yè)時(shí)的個(gè)人非貨幣收益大小、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)聲譽(yù)好壞等重要因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中控制權(quán)配置的影響，認(rèn)為：從靜態(tài)來看，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)控制權(quán)隨所擁有的非人力資產(chǎn)的增加而遞增、隨運(yùn)營(yíng)企業(yè)的個(gè)人非貨幣收益增加而遞減；從動(dòng)態(tài)角度分析，隨著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)人力資本逐步轉(zhuǎn)化為企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)，其必須放棄的控制權(quán)將相應(yīng)減少。同時(shí)，進(jìn)一步分析了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中所有權(quán)與控制權(quán)配置特征及其原因，提出風(fēng)險(xiǎn)投資中采取的治理機(jī)制應(yīng)當(dāng)是特殊的相機(jī)治理機(jī)制，即根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的實(shí)際發(fā)展績(jī)效和運(yùn)營(yíng)狀況以及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的能力是否適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展要求而配置控制權(quán)。[17][18]田增瑞（2001）在《創(chuàng)業(yè)資本在不對(duì)稱信息下博弈的委托分析》中提出，在投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)之間，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)應(yīng)承擔(dān)無限責(zé)任，并應(yīng)建立信譽(yù)機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和企業(yè)之間應(yīng)簽訂可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的契約，以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。[19]南立新和倪正東（2002）在《中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與創(chuàng)業(yè)者之間的委托問題及解決方案》中，通過對(duì)大量的實(shí)際考察，認(rèn)為委托的主要問題表現(xiàn)為：簽約前隱藏信息和約后隱藏行動(dòng)，提出的具體解決辦法是：進(jìn)行盡職調(diào)查；投資協(xié)議制約；分階段投資等。[20]另外，俞以平和張東生等人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制和激勵(lì)也進(jìn)行了研究。

二、一些啟示

根據(jù)委托理論的發(fā)展，結(jié)合國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系研究現(xiàn)狀，本文認(rèn)為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的研究如從以下幾方面著手，則更好地分析風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的特點(diǎn)：

（一）從風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)的角度來研究風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系

國(guó)內(nèi)外研究主要是借鑒委托理論關(guān)于在所有權(quán)和控制權(quán)分離下的委托關(guān)系，從人的風(fēng)險(xiǎn)控制及激勵(lì)機(jī)制等方面進(jìn)行研究，內(nèi)容集中于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間的委托關(guān)系，局限于所有權(quán)和控制權(quán)的配置、人（風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)）的激勵(lì)約束機(jī)制和如何通過投資前的盡職調(diào)查來消除和減少信息不對(duì)稱問題等方面，卻忽視了風(fēng)險(xiǎn)投資高風(fēng)險(xiǎn)特性下的委托關(guān)系形成和維系機(jī)理，缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資整體運(yùn)作模式的系統(tǒng)分析，特別是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的整個(gè)委托關(guān)系中的風(fēng)險(xiǎn)問題這根主線的作用，這樣，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資中委托關(guān)系的研究不能區(qū)別于一般產(chǎn)業(yè)投資過程中的委托關(guān)系，對(duì)實(shí)踐缺乏相應(yīng)的指導(dǎo)作用，因此，從風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)角度出發(fā)，有助于將風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系形成的前提即對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的逐級(jí)和分擔(dān)，與利益主體在關(guān)系過程中風(fēng)險(xiǎn)控制與激勵(lì)相結(jié)合，較為完整和系統(tǒng)的解釋風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系特點(diǎn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行效率的作用，抓住了風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的實(shí)質(zhì)，明確了各利益主體的角色定位問題。

（二）研究的范圍和對(duì)象

從風(fēng)險(xiǎn)和分擔(dān)角度研究風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系問題，應(yīng)看到風(fēng)險(xiǎn)的逐級(jí)轉(zhuǎn)移和釋放是一個(gè)完整的鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)，因而，研究的范圍應(yīng)將投資者到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)過程納入研究，側(cè)重于A級(jí)和B級(jí)各自的關(guān)系特點(diǎn)，以及與整個(gè)關(guān)系鏈條的關(guān)系的研究，以闡述風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的特點(diǎn)。從研究對(duì)象上而言，為適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、分擔(dān)及提高投資效率的需要，各利益主體所采取的不同組織結(jié)構(gòu)形式及相互作用關(guān)系來適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和分擔(dān)的過程，說明了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)效率的改善和提高具有不同的作用機(jī)理。所以，研究的范圍和對(duì)象應(yīng)是投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的完整關(guān)系鏈，個(gè)體對(duì)象是投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，這樣，為風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系提供了明晰的研究載體。

（三）研究方法

國(guó)內(nèi)外學(xué)者們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系的研究已取得一定的成果，但由于國(guó)外的發(fā)展環(huán)境與我國(guó)有較大的差異，國(guó)內(nèi)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)也遠(yuǎn)晚于國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家，涉及風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)資料數(shù)據(jù)較難以獲得，因而，國(guó)外純理論的研究不一定完全適應(yīng)我國(guó)的具體制度環(huán)境，實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)通過運(yùn)作比較的方式給予我們啟發(fā)，所以，在系統(tǒng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的委托關(guān)系研究中，可考慮在借鑒前人成果的基礎(chǔ)上，通過規(guī)范研究與實(shí)證研究，定性與定量想結(jié)合的方式，采用一定的調(diào)查、統(tǒng)計(jì)等方法，并結(jié)合作者自身的風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐，在研究風(fēng)險(xiǎn)投資委托關(guān)系的共性下，運(yùn)用案例研究的方法來說明我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資中的委托關(guān)系特征及關(guān)系的行為過程。

（四）研究?jī)?nèi)容的擴(kuò)展

1、在考慮風(fēng)險(xiǎn)條件下，將投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)這三個(gè)“黑箱”打開，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的效率傳遞機(jī)制問題及各種委托關(guān)系路徑下的激勵(lì)約束機(jī)制等問題進(jìn)行深入而系統(tǒng)的研究。

第4篇：風(fēng)險(xiǎn)投資案例論文范文

在全美常青藤大學(xué)的商學(xué)院中，無論是大名鼎鼎的沃頓商學(xué)院，還是與哈佛商學(xué)院一街之隔的MIT斯隆管理學(xué)院，或者是頂級(jí)學(xué)府哥倫比亞商學(xué)院，這些商學(xué)院只有一棟樓的面積大小，而哈佛商學(xué)院卻坐擁幾幢宏偉建筑及配套建筑，鱗次櫛比地排列在寸土寸金的波士頓查爾斯河對(duì)岸。

哈佛商學(xué)院把培養(yǎng)與眾不同的領(lǐng)導(dǎo)者作為自身使命，這也是為何哈佛商學(xué)院堪稱MBA“西點(diǎn)軍?！钡脑?，而支撐它完成使命有其與眾不同的四個(gè)特點(diǎn)。

第一個(gè)特點(diǎn)首先要說到哈佛商學(xué)院的案例教學(xué)法。《哈佛商學(xué)院MBA案例全書》是商學(xué)院的核心教程，這本書在世界MBA教學(xué)上堪稱權(quán)威。案例教學(xué)法自1925年被哈佛商學(xué)院引入課堂教學(xué)后，在教學(xué)中迅速取得成功并聞名全球。它把工商領(lǐng)域中分析、決策遇到的種種問題引入到課堂教學(xué)，將課堂教學(xué)變成一種互動(dòng)的學(xué)習(xí)過程。案例教學(xué)法是商學(xué)院一系列著名管理方法的基石，它旨在培養(yǎng)學(xué)生在未來實(shí)際工作中所需的各種分析技巧、洞察力及自信心，滿足了實(shí)際工作的需求。

為了讓教學(xué)中使用的案例與當(dāng)前和未來管理的發(fā)展趨勢(shì)保持一致，哈佛商學(xué)院每年都會(huì)和來自全球的類型眾多、規(guī)模迥異的組織領(lǐng)導(dǎo)者合作，研究開發(fā)出近350個(gè)案例，通過這種方法將案例教學(xué)的三分之一內(nèi)容進(jìn)行更新。在目前世界各商學(xué)院使用的案例中，幾乎將近80％的案例是哈佛商學(xué)院開發(fā)的。

第二個(gè)特點(diǎn)，哈佛商學(xué)院的創(chuàng)新能力也不容質(zhì)疑。哈佛商學(xué)院在許多領(lǐng)域都進(jìn)行了開創(chuàng)性研究，無論是對(duì)工商實(shí)務(wù)界還是對(duì)工商管理的教學(xué)都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。為了保證研究的客觀性，學(xué)院提供了充足的資金，每年自籌的研究預(yù)算資金超過7000萬美元，這也為研究人員進(jìn)行創(chuàng)新性研究提供了自由和靈活的空間。目前每個(gè)學(xué)年，學(xué)院獨(dú)立出版以及與他人合作出版的著作大約有35本，學(xué)術(shù)論文大概有300篇，此外還有大量的各個(gè)領(lǐng)域的文章發(fā)表在各種刊物上。

第三個(gè)特點(diǎn)，理論和實(shí)際的結(jié)合才能培養(yǎng)出各行各業(yè)中真正的精英。商學(xué)院致力于當(dāng)前和未來商務(wù)發(fā)展的最前沿領(lǐng)域的研究。首先，案例教學(xué)法通過對(duì)工商實(shí)務(wù)進(jìn)行仿真，會(huì)遇到缺乏完全信息、遇到復(fù)雜問題需要妥協(xié)、時(shí)間壓力等情況，學(xué)生們必須通過分工合作，才能作出決策。其次，哈佛商學(xué)院的研究取材于商務(wù)過程，企業(yè)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、非營(yíng)利性組織等都是學(xué)術(shù)研究的范圍。除了在學(xué)術(shù)領(lǐng)域成為領(lǐng)頭羊外，哈佛商學(xué)院的眾多老師還有豐富的實(shí)踐閱歷，他們?cè)?jīng)是咨詢師、企業(yè)家、投資者、董事會(huì)成員、行政長(zhǎng)官等。

第四個(gè)特點(diǎn)就是哈佛商學(xué)院強(qiáng)大的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)及高度的國(guó)際化視野。哈佛商學(xué)院與各組織的領(lǐng)導(dǎo)者、學(xué)者、畢業(yè)生等有著廣泛而密切的關(guān)系，學(xué)校在全球重要城市已經(jīng)成立了研究中心，包括巴黎、香港、東京、布宜諾斯艾利斯、孟買。哈佛商學(xué)院通過這些研究中心將其根植于全球市場(chǎng)組織當(dāng)中。大約35％的MBA學(xué)生和60％的管理人員培訓(xùn)來源于美國(guó)之外，大約25％的案例來自于國(guó)際商務(wù)領(lǐng)域。

從進(jìn)入哈佛商學(xué)院的第一天起，這里的每一個(gè)學(xué)生都和哈佛商學(xué)院產(chǎn)生了一生不斷的聯(lián)系。哈佛商學(xué)院有其獨(dú)特的全球校友網(wǎng)絡(luò)，從哈佛走出來的學(xué)子最深的一點(diǎn)體會(huì)就是感覺自己從未離開過哈佛一樣，如此深刻的感受與它強(qiáng)大的校友會(huì)離不開關(guān)系。在哈佛商學(xué)院的畢業(yè)名單上，有一長(zhǎng)串聲名顯赫的名單：?jiǎn)讨?W?布什、杰夫?伊梅爾特、羅伯特?S?麥克納馬拉等。

而在私募股權(quán)及風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的從業(yè)人員中，哈佛商學(xué)院的畢業(yè)生也占到了相當(dāng)驚人的比例。G.H.SmartConpany咨詢公司和The Ignite Group公司做過一項(xiàng)調(diào)查，同時(shí)收集了497位風(fēng)險(xiǎn)投資家的背景資料，結(jié)果表明，有MBA學(xué)位的風(fēng)險(xiǎn)投資家中36％畢業(yè)于哈佛商學(xué)院，20％來自斯坦福大學(xué)，來自MBA名校的占71％以上。

第5篇：風(fēng)險(xiǎn)投資案例論文范文

2009-4-5 21:17 提問者：匿名 | 瀏覽次數(shù)：4719次

大三的學(xué)年論文，就要個(gè)題目和提綱，想到的或者有的留下QQ，我加你，答案滿意的另外加分懸賞，謝謝！問題補(bǔ)充：

誒。。也別留下QQ了，不然估計(jì)沒人留，就直接發(fā)在這里吧。。

提綱呢？我還想要個(gè)提綱。。

我來幫他解答

輸入內(nèi)容已經(jīng)達(dá)到長(zhǎng)度限制還能輸入 9999 字插入圖片刪除圖片插入地圖刪除地圖插入視頻視頻地圖不登錄也可以回答參考資料：提交回答取消

2009-4-5 21:22 滿意回答 工商管理專業(yè)論文題目參考

工商管理（本科）畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）參考題目

（2007年修訂）

畢業(yè)設(shè)計(jì)或畢業(yè)論文寫作既是本科教育的一項(xiàng)必要訓(xùn)練環(huán)節(jié)，也是對(duì)學(xué)生本科期間所學(xué)知識(shí)及其應(yīng)用能力的一次綜合檢驗(yàn)，務(wù)必引起同學(xué)們的重視。這里提供的論文題目可作為學(xué)生直接選題。

一、總體要求

1、題目要明確、精煉，語(yǔ)句通順且相對(duì)完整，選題不要太泛、過廣。

2、內(nèi)容體系層次分明，邏輯性強(qiáng)。不管具體體系如何，基本上應(yīng)按如下層次和邏輯關(guān)系展開：①提出問題（立題的背景，國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究的理論與現(xiàn)實(shí)意義）②分析問題（事物發(fā)展現(xiàn)狀、存在的問題剖析）③解決問題（解決問題的方法、措施、對(duì)策等）。

3、觀點(diǎn)明確，論述有理有據(jù)，語(yǔ)句通順。

4、緊扣主題展開寫作，無必要或無關(guān)緊要的東西不寫。

5、要嚴(yán)格按繼續(xù)教育學(xué)院規(guī)定的規(guī)范寫作論文。①內(nèi)容齊全：如中英文摘要、關(guān)鍵詞、目錄、前言、正文、結(jié)論、參考文獻(xiàn)、致謝等；②頁(yè)面設(shè)置符合規(guī)范；③章節(jié)設(shè)計(jì)符合規(guī)范；④字體設(shè)置符合規(guī)范；⑤圖表設(shè)計(jì)符合規(guī)范。

二、理論性論文具體要求

原則上不鼓勵(lì)寫純理論性的論文。如選擇了寫該類論文，要注意：

1、要有自己鮮明的觀點(diǎn)，不能人云亦云。

2、要有自己的創(chuàng)新性工作，如某一理論的修正、某一方法的改進(jìn)、某些學(xué)術(shù)觀點(diǎn)的系統(tǒng)整合、某些新事物或新現(xiàn)象的解析等。

3、一般應(yīng)有案例分析，以支持自己的觀點(diǎn)。

三、應(yīng)用性論文具體要求

鼓勵(lì)寫作該類論文，要注意：

1、能應(yīng)用自己所掌握的管理知識(shí)、基本理論與方法，針對(duì)某一具體現(xiàn)象或問題展開分析研究。

2、研究的問題具有比較強(qiáng)的針對(duì)性，提倡“小題大做”，而不是“大題小做”。

3、分析問題多以事實(shí)說話，建議多采用數(shù)據(jù)、統(tǒng)計(jì)圖表展示事實(shí)現(xiàn)狀、存在的問題，展示分析的過程及分析結(jié)果。

4、要明確提出解決問題的方法、方案、措施或?qū)Σ叩取?/p>

四、工商管理專業(yè)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）題目

1 提高我國(guó)廣告業(yè)設(shè)計(jì)水平的對(duì)策思考

2 論企業(yè)管理人員選拔與培訓(xùn)機(jī)制建設(shè)

3 國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)重組模式探索

4 科研單位人力資源管理問題若干思考

5 論企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷策略的靈活應(yīng)用

6 體驗(yàn)營(yíng)銷方案策劃與實(shí)施策略研究

7 論施工項(xiàng)目的全面質(zhì)量管理

8 中國(guó)汽車市場(chǎng)發(fā)展存在的問題分析

9 項(xiàng)目成本費(fèi)用控制管理研究

10 論建筑企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷策劃

11 因特網(wǎng)數(shù)據(jù)中心的市場(chǎng)分析與市場(chǎng)營(yíng)銷策略

12 “殼”資源重組有關(guān)問題的研究

13 論中小企業(yè)的生存和發(fā)展之道

14 我國(guó)企業(yè)重組中存在的問題分析

15 論我國(guó)企業(yè)如何正確選擇和實(shí)施多元化發(fā)展戰(zhàn)略 16 中國(guó)企業(yè)的民族品牌策略研究

17 論我國(guó)企業(yè)如何面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的沖擊

18 加入wto對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的影響研究

19 某企業(yè)人力資源的規(guī)劃與開發(fā)評(píng)析

20 論企業(yè)產(chǎn)品成本的控制與管理

21 論現(xiàn)代企業(yè)的管理激勵(lì)機(jī)制建設(shè)

22 現(xiàn)代公司專業(yè)技術(shù)人員績(jī)效評(píng)估體系研究

23 中小企業(yè)如何建立和實(shí)施成功的營(yíng)銷戰(zhàn)略

24 全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下的我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)策研究 25 論我國(guó)零售物流企業(yè)如何迎接國(guó)際化挑戰(zhàn)

26 中國(guó)電子商務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

27 論電子商務(wù)在旅游行業(yè)中的運(yùn)用

28 論電子商務(wù)在企業(yè)中的應(yīng)用

29 論企業(yè)的綠色生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

30 某集團(tuán)公司多元化發(fā)展戰(zhàn)略分析

31 論企業(yè)的社會(huì)責(zé)任

32 論汽車制造業(yè)的品牌經(jīng)營(yíng)策略

33 創(chuàng)業(yè)公司的人才激勵(lì)機(jī)制研究

34 房地產(chǎn)企業(yè)品牌經(jīng)營(yíng)策略研究

35 體育服務(wù)器材市場(chǎng)渠道管理研究

36 房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理研究

37 教育品牌經(jīng)營(yíng)策略研究

38 國(guó)企人才流失問題分析

39 某地區(qū)家政服務(wù)業(yè)市場(chǎng)分析

40 論企業(yè)績(jī)效評(píng)估體系的科學(xué)設(shè)計(jì)

41 論廣告真實(shí)性與藝術(shù)性的有機(jī)結(jié)合

42 論我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的綠色生產(chǎn)與營(yíng)銷管理

43 論建筑工程的健康、安全與環(huán)保管理

44 論我國(guó)人事管理制度的創(chuàng)新

45 論商業(yè)銀行的數(shù)字化管理

46 建筑施工質(zhì)量監(jiān)控管理研究

47 民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)問題研究

48 論企業(yè)的人性化管理

49 需求個(gè)性化下的營(yíng)銷策略研究

50 我國(guó)中小高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展問題研究

51 論現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)具備的環(huán)保意識(shí)

52 論投資活動(dòng)中的造價(jià)管理

53 我國(guó)產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展模式分析

54 我國(guó)中小企業(yè)融資中存在的問題及原因探析

55 論如何提高我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

56 論現(xiàn)代企業(yè)制度下的中國(guó)企業(yè)文化建設(shè)

57 論我國(guó)古代管理思想在現(xiàn)代企業(yè)中的應(yīng)用

58 論我國(guó)古代兵法謀略在現(xiàn)代企業(yè)中的應(yīng)用

59 論企業(yè)的危機(jī)管理

60 某企業(yè)績(jī)效考核體系設(shè)計(jì)研究

61 統(tǒng)計(jì)技術(shù)在質(zhì)量管理中的應(yīng)用案例分析

62 企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制管理研究

63 某企業(yè)戰(zhàn)略管理研究

64 論中國(guó)企業(yè)管理人才的選拔與培養(yǎng)

65 論商業(yè)零售企業(yè)的營(yíng)銷戰(zhàn)略管理

66 中國(guó)外資利用的狀況分析及合理利用外資策略研究 67 中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)分析

68 新環(huán)境下電信企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略

69 管理本土化問題研究

70 論銀行如何加強(qiáng)對(duì)民企放貸款的管理

70 某企業(yè)總經(jīng)銷制方案設(shè)計(jì)

71 我國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)發(fā)展對(duì)策思考

72 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段國(guó)有企業(yè)職工激勵(lì)機(jī)制的重構(gòu)研究 73 國(guó)有大中型企業(yè)薪酬機(jī)制研究

74 論新的資質(zhì)就位政策對(duì)建筑企業(yè)的影響

75 基于知識(shí)管理的企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展模式研究

76 國(guó)有商業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新研究

77 對(duì)我國(guó)稅費(fèi)制度改革的思考

78 稅務(wù)的現(xiàn)狀、前景與發(fā)展對(duì)策研究

79 論我國(guó)旅游資源的開發(fā)管理

80 我國(guó)新能源發(fā)展戰(zhàn)略研究

81 論企業(yè)如何創(chuàng)建名牌

82 論知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的企業(yè)人力資源開發(fā)戰(zhàn)略

83 稅收征管的制度因素分析

84 論市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的我國(guó)財(cái)政職能轉(zhuǎn)變

85 公共財(cái)政體系中政府職能分析

86 論國(guó)有資產(chǎn)重組與國(guó)企活力再造

87 我國(guó)手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局分析

88 論我國(guó)轎車制造企業(yè)如何增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

89 國(guó)內(nèi)企業(yè)人力資源競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀分析

90 試論基于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展

91 企業(yè)重大事故預(yù)防機(jī)制研究

92 論房地產(chǎn)企業(yè)如何打造強(qiáng)勢(shì)品牌

93 建筑裝飾材料市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況分析與營(yíng)銷策略研究 94 論金融風(fēng)險(xiǎn)管理

95 論我國(guó)企業(yè)的管理創(chuàng)新

96 論我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)的誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)

97 企業(yè)投資決策機(jī)制研究

98 我國(guó)住房抵押貸款存在的問題分析

99 論我國(guó)增值稅制的進(jìn)一步改革與完善

100 企業(yè)戰(zhàn)略并購(gòu)行為研究

101 中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究

102 國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制研究

103 企業(yè)并購(gòu)的模式與策略研究

104 國(guó)有企業(yè)發(fā)展必須以人為本

105 論煙草行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展

106 中國(guó)企業(yè)走向國(guó)際化的戰(zhàn)略思考

107 關(guān)于中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)范化管理的系統(tǒng)思考

108 中國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展模式的若干思考

109 國(guó)有企業(yè)要走創(chuàng)新之路

110 稅收征收成本分析

111 電子商務(wù)發(fā)展對(duì)我國(guó)稅收的影響分析

112 論國(guó)有企業(yè)激勵(lì)機(jī)制建設(shè)

113 我國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行的供需矛盾分析

114 企業(yè)cis的導(dǎo)入研究

115 財(cái)政管理信息化發(fā)展探索

116 論企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革

117 現(xiàn)行稅收征管模式評(píng)析

118 我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)制度改革探索

119 控制稅收征管成本的途徑分析

120 現(xiàn)代商業(yè)連鎖經(jīng)營(yíng)問題分析與發(fā)展對(duì)策思考 121 建立統(tǒng)一的企業(yè)所得稅制度研究

122 中國(guó)商品批發(fā)企業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展形勢(shì)分析

123 論中外資企業(yè)所得稅的統(tǒng)一管理

124 論現(xiàn)行增值稅制的進(jìn)一步完善

125 稅務(wù)機(jī)制建設(shè)若干問題思考

126 民營(yíng)企業(yè)發(fā)展問題研究

127 論加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)詐騙犯罪的打擊防范

128 論如何創(chuàng)建中國(guó)特色的企業(yè)品牌

129 國(guó)有企業(yè)人才流失的原因與解決對(duì)策

130 論我國(guó)外貿(mào)發(fā)展從比較優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略到競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變 131 我國(guó)中小型企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展對(duì)策研究

132 關(guān)于進(jìn)一步完善我國(guó)企業(yè)所得稅制度的構(gòu)想

133 國(guó)有大型零售商業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及發(fā)展對(duì)策研究

134 現(xiàn)代企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與合作行為研究 135 小型配套企業(yè)質(zhì)量保證體系研究 136 我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)控機(jī)制研究 137 住宅產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化研究

138 中國(guó)民營(yíng)企業(yè)如何提高競(jìng)爭(zhēng)力 139 我國(guó)體育用品市場(chǎng)發(fā)展前景分析 140 建筑工程施工項(xiàng)目成本控制方法研究 141 論家政服務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷

142 基于消費(fèi)行為的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷策略選擇 143 長(zhǎng)壽企業(yè)的成功秘訣探析 144 論風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)的發(fā)展

第6篇：風(fēng)險(xiǎn)投資案例論文范文

論文名稱：基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)與評(píng)估模型及其應(yīng)用研究

課題來源：?jiǎn)挝蛔詳M課題或省政府下達(dá)的研究課題

選題依據(jù)：

技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新決策的前提和依據(jù)。通過技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估,可以使企業(yè)對(duì)未來的技術(shù)發(fā)展水平及其變化趨勢(shì)有正確的把握,從而為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新決策提供科學(xué)的依據(jù),以減少技術(shù)創(chuàng)新決策過程中的主觀性和盲目性。只有在正確把握技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展方向的前提下,企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新工作才能沿著正確方向開展,企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力才能得到不斷加強(qiáng)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的現(xiàn)代商業(yè)中,企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新決定著企業(yè)生存和發(fā)展、前途與命運(yùn),為了確保技術(shù)創(chuàng)新工作的正確性,企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的預(yù)測(cè)和評(píng)估提出了更高的要求。

二、本課題國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)

現(xiàn)有的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)方法可分為趨勢(shì)外推法、相關(guān)分析法和專家預(yù)測(cè)法三大類。

(1)趨勢(shì)外推法。指利用過去和現(xiàn)在的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)信息,分析技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)和規(guī)律,在分析判斷這些趨勢(shì)和規(guī)律將繼續(xù)的前提下,將過去和現(xiàn)在的趨勢(shì)向未來推演。生長(zhǎng)曲線法是趨勢(shì)外推法中的一種應(yīng)用較為廣泛的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)方法,美國(guó)生物學(xué)家和人口統(tǒng)計(jì)學(xué)家RaymondPearl提出的Pearl曲線(數(shù)學(xué)模型為:Y=L∕[1+A?exp(-B·t)])及英國(guó)數(shù)學(xué)家和統(tǒng)計(jì)學(xué)家Gompertz提出的Gompertz曲線(數(shù)學(xué)模型為:Y=L·exp(-B·t))皆屬于生長(zhǎng)曲線,其預(yù)測(cè)值Y為技術(shù)性能指標(biāo),t為時(shí)間自變量,L、A、B皆為常數(shù)。Ridenour模型也屬于生長(zhǎng)曲線預(yù)測(cè)法,但它假定新技術(shù)的成長(zhǎng)速度與熟悉該項(xiàng)技術(shù)的人數(shù)成正比,主要適用于新技術(shù)、新產(chǎn)品的擴(kuò)散預(yù)測(cè)。

(2)相關(guān)分析法。利用一系列條件、參數(shù)、因果關(guān)系數(shù)據(jù)和其他信息,建立預(yù)測(cè)對(duì)象與影響因素的因果關(guān)系模型,預(yù)測(cè)技術(shù)的發(fā)展變化。相關(guān)分析法認(rèn)為,一種技術(shù)性能的改進(jìn)或其應(yīng)用的擴(kuò)展是和其他一些已知因素高度相關(guān)的,這樣,通過已知因素的分析就可以對(duì)該項(xiàng)技術(shù)進(jìn)行預(yù)測(cè)。相關(guān)分析法主要有以下幾種:導(dǎo)前-滯后相關(guān)分析、技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)驗(yàn)積累的相關(guān)分析、技術(shù)信息與人員數(shù)等因素的相關(guān)分析及目標(biāo)與手段的相關(guān)分析等方法。

(3)專家預(yù)測(cè)法。以專家意見作為信息來源,通過系統(tǒng)的調(diào)查、征詢專家的意見,分析和整理出預(yù)測(cè)結(jié)果。專家預(yù)測(cè)法主要有:專家個(gè)人判斷法、專家會(huì)議法、頭腦風(fēng)暴法及德爾菲法等,其中,德爾菲法吸收了前幾種專家預(yù)測(cè)法的長(zhǎng)處,避免了其缺點(diǎn),被認(rèn)為是技術(shù)預(yù)測(cè)中最有效的專家預(yù)測(cè)法。

趨勢(shì)外推法的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)只能為縱向數(shù)據(jù),在進(jìn)行產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)時(shí),只能利用過去的產(chǎn)品技術(shù)性能這一個(gè)指標(biāo)來預(yù)測(cè)它的隨時(shí)間的發(fā)展趨勢(shì),并不涉及影響產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的科技、經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)、社會(huì)及政策等多方面因素。在現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)濟(jì)中,對(duì)于產(chǎn)品技術(shù)發(fā)展的預(yù)測(cè)不能簡(jiǎn)單地歸結(jié)為產(chǎn)品過去技術(shù)性能指標(biāo)按時(shí)間的進(jìn)展來類推,而應(yīng)系統(tǒng)綜合地考慮現(xiàn)代商業(yè)中其他因素對(duì)企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的深刻影響。相關(guān)分析法盡管可同時(shí)按橫向數(shù)據(jù)和縱向數(shù)據(jù)來進(jìn)行預(yù)測(cè),但由于它是利用過去的歷史數(shù)據(jù)中的某些影響產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的因素求出的具體的回歸預(yù)測(cè)式,而所得到的回歸預(yù)測(cè)模型往往只能考慮少數(shù)幾種主要影響因素,略去了許多未考慮的因素,所以,所建模型對(duì)實(shí)際問題的表達(dá)能力也不夠準(zhǔn)確,預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際的符合程度也有較大偏差。專家預(yù)測(cè)法是一種定性預(yù)測(cè)方法,依靠的是預(yù)測(cè)者的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn),往往帶有主觀性,難以滿足企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度的要求。以上這些技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)技術(shù)和方法為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新工作的開展做出了很大的貢獻(xiàn),為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的預(yù)測(cè)提供了科學(xué)的方法論,但在新的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境下,技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)的方法和技術(shù)應(yīng)有新的豐富和發(fā)展,以克服自身的不足,更進(jìn)一步適應(yīng)時(shí)展的需要,為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新工作的開展和企業(yè)的生存與發(fā)展提供先進(jìn)的基礎(chǔ)理論和技術(shù)方法。

目前,在我國(guó)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新評(píng)估中,一般只考慮如下四個(gè)方面的因素:(1)技術(shù)的先進(jìn)性、可行性、連續(xù)性;(2)經(jīng)濟(jì)效果;(3)社會(huì)效果;(4)風(fēng)險(xiǎn)性,在對(duì)此四方面內(nèi)容逐個(gè)分析后,再作綜合評(píng)估。在綜合評(píng)估中所用的方法主要有:Delphi法(專家法)、AHP法(層次分析法)、模糊評(píng)估法、決策樹法、戰(zhàn)略方法及各種圖例法等,但技術(shù)創(chuàng)新的評(píng)估是一個(gè)非常復(fù)雜的系統(tǒng),其中存在著廣泛的非線性、時(shí)變性和不確定性,同時(shí),還涉及技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、管理、社會(huì)等諸多復(fù)雜因素,目前所使用的原理和方法,難以滿足企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新評(píng)估科學(xué)性的要求。關(guān)于技術(shù)創(chuàng)新評(píng)估的研究,在我國(guó)的歷史還不長(zhǎng),無論是指標(biāo)體系還是評(píng)估方法,均處于研究之中,我們認(rèn)為目前在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新評(píng)估方面應(yīng)做的工作是:(1)建立一套符合我國(guó)實(shí)際情況的技術(shù)創(chuàng)新評(píng)估指標(biāo)體系;(2)建立一種適應(yīng)于多因素、非線性和不確定性的綜合評(píng)估方法。

這種情況下,神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)就有其特有的優(yōu)勢(shì),以其并行分布、自組織、自適應(yīng)、自學(xué)習(xí)和容錯(cuò)性等優(yōu)良性能,可以較好地適應(yīng)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估這類多因素、不確定性和非線性問題,它能克服上述各方法的不足。本項(xiàng)目以BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)作為基于多因素的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型構(gòu)建的基礎(chǔ),BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)由輸入層、隱含層和輸出層構(gòu)成,各層的神經(jīng)元數(shù)目不同,由正向傳播和反向傳播組成,在進(jìn)行產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估時(shí),從輸入層輸入影響產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)值和評(píng)估值的n個(gè)因素信息,經(jīng)隱含層處理后傳入輸出層,其輸出值Y即為產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新技術(shù)性能指標(biāo)的預(yù)測(cè)值或產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的評(píng)估值。這種n個(gè)因素指標(biāo)的設(shè)置,考慮了概括性和動(dòng)態(tài)性,力求全面、客觀地反映影響產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的主要因素和導(dǎo)致產(chǎn)品個(gè)體差異的主要因素,盡管是黑匣子式的預(yù)測(cè)和評(píng)估,但事實(shí)證明它自身的強(qiáng)大學(xué)習(xí)能力可將需考慮的多種因素的數(shù)據(jù)進(jìn)行融合,輸出一個(gè)經(jīng)非線性變換后較為精確的預(yù)測(cè)值和評(píng)估值。

據(jù)文獻(xiàn)查閱,雖然在技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估的現(xiàn)有原理和方法的改進(jìn)和完善方面有一定的研究,如文獻(xiàn)[08]、[09]、[11]等,但尚未發(fā)現(xiàn)將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用于技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)與評(píng)估方面的研究,在當(dāng)前產(chǎn)品的市場(chǎng)壽命周期不斷縮短、要求企業(yè)不斷推出新產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)條件下,以神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)來建立產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)與評(píng)估模型,是對(duì)技術(shù)創(chuàng)新定量預(yù)測(cè)和評(píng)估方法的有益補(bǔ)充和完善。

三、論文預(yù)期成果的理論意義和應(yīng)用價(jià)值

本項(xiàng)目研究的理論意義表現(xiàn)在:(1)探索新的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估技術(shù),豐富和完善技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估方法體系;(2)將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)引入技術(shù)創(chuàng)新的預(yù)測(cè)和評(píng)估,有利于推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估方法的發(fā)展。

本項(xiàng)目研究的應(yīng)用價(jià)值體現(xiàn)在:(1)提供一種基于多因素的技術(shù)創(chuàng)新定量預(yù)測(cè)技術(shù),有利于提高預(yù)測(cè)的正確性;(2)提供一種基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的綜合評(píng)估方法,有利于提高評(píng)估的科學(xué)性;(3)為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估工作提供新的方法論和實(shí)用技術(shù)。

四、課題研究的主要內(nèi)容

研究目標(biāo)：

以BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型為基礎(chǔ)研究基于多因素的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型,并建立科學(xué)的預(yù)測(cè)和評(píng)估指標(biāo)體系及設(shè)計(jì)相應(yīng)的模型計(jì)算方法,結(jié)合企業(yè)的具體實(shí)際,對(duì)指標(biāo)和模型體系進(jìn)行實(shí)證分析,使研究具有一定的理論水平和實(shí)用價(jià)值。

研究?jī)?nèi)容：

1、影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)佑的相關(guān)指標(biāo)體系確定及其量化和規(guī)范化。從企業(yè)的宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境兩個(gè)方面入手,密切結(jié)合電子商務(wù)和知識(shí)經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響,系統(tǒng)綜合地分析影響產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的各相關(guān)因素,建立科學(xué)的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估指標(biāo)體系,并研究其量化和規(guī)范化的原則及方法。

2、影響技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估各相關(guān)指標(biāo)的相對(duì)權(quán)重確定。影響技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展和變化各相關(guān)因素在輸入預(yù)測(cè)和評(píng)估模型時(shí),需要一組決定其相對(duì)重要性的初始權(quán)重,權(quán)重的確定需要基本的原則作支持。

3、基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型研究。根據(jù)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)的特點(diǎn),以BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ),構(gòu)建基于多因素的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型。

4、基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型計(jì)算方法設(shè)計(jì)。根據(jù)基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型的基本特點(diǎn),設(shè)計(jì)其相應(yīng)的計(jì)算方法。

5、基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型學(xué)習(xí)樣本設(shè)計(jì)。根據(jù)相關(guān)的歷史資料,構(gòu)建基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型的學(xué)習(xí)樣本,對(duì)預(yù)測(cè)和評(píng)估模型進(jìn)行自學(xué)習(xí)和訓(xùn)練,使模型適合實(shí)際情況。

6、基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估技術(shù)的實(shí)證研究。以一般企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)與評(píng)估工作為背景,對(duì)基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估技術(shù)進(jìn)行實(shí)證研究。

創(chuàng)新點(diǎn)：

1、建立一套基于電子商務(wù)和知識(shí)經(jīng)濟(jì)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估指標(biāo)體系。目前,在技術(shù)創(chuàng)新的預(yù)測(cè)和評(píng)估指標(biāo)體系方面,一種是采用傳統(tǒng)的指標(biāo)體系,另一種是采用國(guó)外先進(jìn)國(guó)家的指標(biāo)體系,如何結(jié)合我國(guó)實(shí)際當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì),參考國(guó)外先進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家的研究工作,建立一套適合于我國(guó)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估指標(biāo)體系,此為本研究要做的首要工作,這是一項(xiàng)創(chuàng)新。

2、研究基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型及其計(jì)算方法。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)具有并行分布處理、自學(xué)習(xí)、自組織、自適應(yīng)和容錯(cuò)性等優(yōu)良性能,能較好地處理基于多因素、非線性和不確定性預(yù)測(cè)和評(píng)估的現(xiàn)實(shí)問題,本項(xiàng)目首次將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)引入企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估,這也是一項(xiàng)創(chuàng)新。

五、課題研究的基本方法、技術(shù)路線的可行性論證

1、重視系統(tǒng)分析。以系統(tǒng)科學(xué)的思想為指導(dǎo)來分析影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展和變化的宏觀因素和微觀因素,并研究影響因素間的內(nèi)在聯(lián)系,確定其相互之間的重要度,探討其量化和規(guī)范化的方法,將國(guó)外先進(jìn)國(guó)家的研究成果與我國(guó)具體實(shí)際相結(jié)合,建立我國(guó)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估的指標(biāo)體系。

2、重視案例研究。從國(guó)內(nèi)外技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)與決策成功和失敗的案例中,發(fā)現(xiàn)問題、分析問題,歸納和總結(jié)出具有共性的東西,探索技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)與宏觀因素與微觀因素之間的內(nèi)在關(guān)系。

3、采用先簡(jiǎn)單后復(fù)雜的研究方法。對(duì)基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型的研究,先從某一行業(yè)出發(fā),定義模型的基本輸入因素,然后,逐步擴(kuò)展,逐步增加模型的復(fù)雜度。

4、理論和實(shí)踐相結(jié)合。將研究工作與具體企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新實(shí)際相結(jié)合,進(jìn)行實(shí)證研究,在實(shí)踐中豐富和完善,研究出具有科學(xué)性和實(shí)用性的成果。

六、開展研究已具備的條件、可能遇到的困難與問題及解決措施

本人長(zhǎng)期從事市場(chǎng)營(yíng)銷和技術(shù)創(chuàng)新方面的研究工作,編寫出版了《現(xiàn)代市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)》和《現(xiàn)代企業(yè)管理學(xué)》等有關(guān)著作,發(fā)表了“企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與營(yíng)銷管理創(chuàng)新”、“企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與營(yíng)銷組織創(chuàng)新”及“企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與營(yíng)銷觀念創(chuàng)新”等與技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)的學(xué)術(shù)研究論文,對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的預(yù)測(cè)和評(píng)估有一定的理論基礎(chǔ),也從事過企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新方面的策劃和研究工作,具有一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),與許多企業(yè)有密切的合作關(guān)系,同時(shí),對(duì)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)也進(jìn)行過專門的學(xué)習(xí)和研究,所以,本項(xiàng)目研究的理論基礎(chǔ)、技術(shù)基礎(chǔ)及實(shí)驗(yàn)場(chǎng)所已基本具備,能順利完成本課題的研究,取得預(yù)期的研究成果。

七、論文研究的進(jìn)展計(jì)劃

2003.07-2003.09：完成論文開題。

2003.09-2003.11：影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的指標(biāo)體系研究及其量化和規(guī)范化。

2003.11-2004.01：基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型的構(gòu)建。

2004.01-2004.03：基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型計(jì)算方法研究。

2004.03-2004.04：基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)創(chuàng)新預(yù)測(cè)和評(píng)估模型體系的實(shí)證研究。

2004.04-2004.06：完成論文寫作、修改定稿，準(zhǔn)備答辯。

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第7篇：風(fēng)險(xiǎn)投資案例論文范文

關(guān)鍵詞：文化創(chuàng)意 中小企業(yè) 融資 財(cái)政資金 服務(wù)體系

0 引言

中央和地方政府在緩解中小企業(yè)融資難方面采取了大量措施，金融機(jī)構(gòu)也為此付出了不少努力，為中小企業(yè)融資解決了不少困難。但是獲得資金的中小企業(yè)大部分是工業(yè)制造企業(yè)，文化創(chuàng)意類中小企業(yè)較少。文化創(chuàng)意類中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理與工業(yè)制造企業(yè)有比較大的差別，他們既面臨著廣大中小企業(yè)相同的融資困境，還存在其特有的融資難題。在國(guó)家促進(jìn)文化大發(fā)展大繁榮的戰(zhàn)略背景下，部分金融及投資機(jī)構(gòu)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的投融資熱情有所提升，但其投融資對(duì)象多為國(guó)有文化企業(yè)或上市的文化創(chuàng)意企業(yè)，他們對(duì)大量文化創(chuàng)意類中小企業(yè)的支持和關(guān)注明顯不足。中小型文化創(chuàng)意企業(yè)既是促進(jìn)文化大繁榮的源泉，也是促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的動(dòng)力，研究文化創(chuàng)意類中小企業(yè)的融資問題具有現(xiàn)實(shí)意義。

1 中小文化創(chuàng)意企業(yè)融資的現(xiàn)狀與問題

1.1 企業(yè)的發(fā)展急需金融支持

我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)鏈前端的內(nèi)容原創(chuàng)環(huán)節(jié)大多是分散化、處于創(chuàng)業(yè)期或成長(zhǎng)初期的中小企業(yè)和個(gè)人工作室，他們是推動(dòng)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動(dòng)力源泉。他們“有項(xiàng)目、有點(diǎn)子”，但項(xiàng)目和點(diǎn)子的市場(chǎng)化開發(fā)急需資金支持。處于成長(zhǎng)期的中小文化創(chuàng)意企業(yè)，有著拓展市場(chǎng)、完善內(nèi)容和提升產(chǎn)品技術(shù)水平等方面的需求，也希望獲得資金支持。文化創(chuàng)意類中小企業(yè)資金需求量小，因缺乏規(guī)模效應(yīng)，融資成本較高。據(jù)調(diào)查顯示，四分之三的企業(yè)融資需求少于500 萬元，50%多的企業(yè)融資需求集中在100萬至200萬元之間[1]。投融資需求類型以中長(zhǎng)期資金需求為主。按照資金需求期限劃分，82.2%的企業(yè)需要中長(zhǎng)期資金注入，只有17.8%的企業(yè)需要短期流動(dòng)資金[1]。

1.2 資金供給嚴(yán)重不足，融資方式單一

根據(jù)調(diào)查顯示，非正式的民間借貸是我國(guó)大多數(shù)文化企業(yè)，尤其是以私營(yíng)性質(zhì)為主的文化創(chuàng)意類中小企業(yè)最常用的融資方式之一，但是融資成本較高，不受法律保護(hù)。通過典當(dāng)資產(chǎn)獲得融資機(jī)會(huì)的做法在文化創(chuàng)意類中小企業(yè)中也普遍存在，這種方式能夠解決文化企業(yè)發(fā)展一時(shí)之需。銀行類金融機(jī)構(gòu)對(duì)文化創(chuàng)意行業(yè)的中小企業(yè)的貸款額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他行業(yè)。銀行的貸款方式比較單一，仍然以傳統(tǒng)的抵押貸款和擔(dān)保貸款為主，中小文化創(chuàng)意企業(yè)貸款的案例很少。截至2010年，國(guó)內(nèi)共組建了10只產(chǎn)業(yè)文化投資基金，也偏愛“不差錢”的大型文化企業(yè)，絕大多數(shù)都不愿意投資于文化創(chuàng)意類中小企業(yè)[2]。資本市場(chǎng)融資希望渺茫。從上市的文化企業(yè)的數(shù)量上看，截止2012年7月，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板僅有文化類上市公司（傳媒娛樂板塊）27家，僅占1%。其中中小型企業(yè)的比重更低。政府的文化專項(xiàng)扶持資金專注于大型國(guó)有文化企業(yè)，中小文化創(chuàng)意企業(yè)被邊緣化。風(fēng)險(xiǎn)投資有顧忌。風(fēng)險(xiǎn)投資者承擔(dān)了高風(fēng)險(xiǎn)，要求高回報(bào)，而文化創(chuàng)意類中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)滿足的是精神層面需求，需求彈性大，政策風(fēng)險(xiǎn)大，缺乏通暢的退出渠道，影響了風(fēng)險(xiǎn)投資的積極性。

1.3 融資成功率較低

雖然文化創(chuàng)意類中小企業(yè)積極尋找資金，但融資成功率較低。多數(shù)文化創(chuàng)意企業(yè)都有融資需求，特別是處于成長(zhǎng)初期的文化創(chuàng)意企業(yè)，融資愿望強(qiáng)烈。但是這類企業(yè)希望獲得中長(zhǎng)期資金，而很多金融類機(jī)構(gòu)為了避免風(fēng)險(xiǎn)，資金供給年限往往較短，資金需求方與供給方之間存在著資金使用期限的供需不對(duì)稱[3]。而股權(quán)的長(zhǎng)期投資者由于對(duì)中小文化創(chuàng)意企業(yè)信心不足，也不愿意提供長(zhǎng)期資金。調(diào)查結(jié)果顯示，在近兩年的時(shí)間里，真正成功融資的中小企業(yè)只有兩成。在這兩成企業(yè)中，工業(yè)行業(yè)與高技術(shù)行業(yè)的企業(yè)比重大，文化創(chuàng)意類中小企業(yè)比重小。

2 中小文化創(chuàng)意企業(yè)融資難的主要原因

2.1 經(jīng)營(yíng)缺乏穩(wěn)定性

文化企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)滿足的是精神文化需求，需求不確定性較大，盈利模式不夠清晰和穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性較差，容易導(dǎo)致“高投入，低產(chǎn)出”的現(xiàn)象[4]。另一方面，中小企業(yè)一般處于市場(chǎng)培育和開拓階段，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈無法延伸，產(chǎn)業(yè)化難以落實(shí)，“一次開發(fā)，多次利用”的高收益的贏利模式短期內(nèi)還難以實(shí)現(xiàn)，因而抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較弱，投融資風(fēng)險(xiǎn)較大，降低了金融類機(jī)構(gòu)參與的積極性。

2.2 資產(chǎn)難以作為抵押物和擔(dān)保物

文化創(chuàng)意企業(yè)的資產(chǎn)包括實(shí)體文化產(chǎn)品或文化資產(chǎn)，比如藝術(shù)品、收藏品等，還包括無形資產(chǎn)，比如版權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)。當(dāng)前銀行提供資金的方式還是以擔(dān)保、有形資產(chǎn)抵押等傳統(tǒng)信貸方式為主。中小文化創(chuàng)意企業(yè)實(shí)體性的資產(chǎn)少，占比小，而版權(quán)等無形資產(chǎn)占比大，版權(quán)質(zhì)押和文化藝術(shù)品抵押面臨許多制度上的障礙，企業(yè)資產(chǎn)類別與金融機(jī)構(gòu)要求兩者之間沒有交集。

2.3 企業(yè)信用體系不健全

中國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)還處在發(fā)展初期，文化市場(chǎng)化程度不高，沒有針對(duì)文化創(chuàng)意類企業(yè)的統(tǒng)計(jì)口徑，其中的中小企業(yè)因規(guī)模小，統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)更不會(huì)對(duì)其進(jìn)行信息統(tǒng)計(jì)和。加上企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰、會(huì)計(jì)制度不規(guī)范導(dǎo)致信用水平相對(duì)較低，企業(yè)整體形象與國(guó)有大中型文化企業(yè)相比差距甚大，影響了投融資機(jī)構(gòu)對(duì)中小文化創(chuàng)意企業(yè)的支持。

2.4 金融機(jī)構(gòu)缺乏文化項(xiàng)目投融資的經(jīng)驗(yàn)

文化創(chuàng)意企業(yè)或文化創(chuàng)意項(xiàng)目投融資是新業(yè)務(wù)，金融類機(jī)構(gòu)缺乏相關(guān)的專業(yè)人才和專項(xiàng)制度。既沒有專門針對(duì)文化創(chuàng)意企業(yè)的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)制度，也沒有文化創(chuàng)意企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度，更缺乏針對(duì)性的投融資工具，從而導(dǎo)致金融類機(jī)構(gòu)的資金供給愿意不強(qiáng)，影響了文化創(chuàng)意類中小企業(yè)融資。

第8篇：風(fēng)險(xiǎn)投資案例論文范文

Abstract： The non-parametric methodis a branch of probability statistics. Kernel density estimation will appear the boundary effect when estimating border region. This article proved the strong consistency of the given non-parametric condition kernel density estimation h■■（m，n）.

關(guān)鍵詞：非參數(shù)估計(jì)；Copula函數(shù)密度；條件核密度估計(jì)

Key words： non-parametric estimation；Copula function density；conditions kernel density estimation

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2015）25-0214-02

0 引言

本文根據(jù)核密度估計(jì)方法不利于和有關(guān)數(shù)據(jù)分布的先驗(yàn)知識(shí)，因此將一些數(shù)據(jù)分布不增設(shè)其他的假設(shè)，那就是一些從基本數(shù)據(jù)樣本本身出面來研究數(shù)據(jù)分布估算特征的辦法，經(jīng)過對(duì)核密度估計(jì)變化系數(shù)進(jìn)行加權(quán)處理，就應(yīng)該建立不同的風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值的假設(shè)模型。參數(shù)估計(jì)一般應(yīng)該分成參數(shù)回歸分析法和參數(shù)判別分析法。為了解釋此個(gè)問題的現(xiàn)有的方法含有參數(shù)估計(jì)法和非參數(shù)估計(jì)法，對(duì)參數(shù)回歸一系列的分析中。

1 首先來了解非參數(shù)估計(jì)

非參數(shù)方法是概率統(tǒng)計(jì)學(xué)的一個(gè)分支，通常在一個(gè)統(tǒng)計(jì)課題中，如果確定或者假定了全體分布的清晰形式，并且其中含有一系列參數(shù)，要從來自全體的樣本對(duì)這些參數(shù)做出的一系列估算或進(jìn)行某種形式的假定檢測(cè)，這種推理的方法稱為非參數(shù)方法。

連續(xù)型隨機(jī)變量的概率密度函數(shù)有如下性質(zhì)：如果概率密度函數(shù)h（x）在一點(diǎn)x上連續(xù)，那么累積分布函數(shù)可導(dǎo)，并且它的導(dǎo)數(shù)，由于隨機(jī)變量x的取值，只取決于概率密度函數(shù)的積分，所以概率密度函數(shù)在個(gè)別點(diǎn)上的取值并不會(huì)影響隨機(jī)變量的表現(xiàn)。更準(zhǔn)確來說，如果一個(gè)函數(shù)和x的概率密度函數(shù)取值不同的點(diǎn)只有有限個(gè)、可數(shù)無限個(gè)或者相對(duì)于整個(gè)實(shí)數(shù)軸來說測(cè)度為0，那么這個(gè)函數(shù)也可以是概率密度函數(shù)。函數(shù)型數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析方式是近幾年才開始發(fā)展起來的，它涉及到很多學(xué)科，比如分類學(xué)、醫(yī)學(xué)、生物力學(xué)等，是在這些學(xué)科的基礎(chǔ)上結(jié)合非參數(shù)統(tǒng)計(jì)推斷理論、方法與應(yīng)用研究形成的。并且因?yàn)檫@些學(xué)科中常常會(huì)用到大量的函數(shù)型數(shù)據(jù)，所以函數(shù)型數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析方法也得到了廣泛關(guān)注和應(yīng)用。（應(yīng)用了連續(xù)型隨機(jī)變量的概率密度函數(shù)定義）

連續(xù)型的隨機(jī)變量取值在任意一點(diǎn)的概率都是0。作為推論，連續(xù)型隨機(jī)變量在區(qū)間上取值的概率與這個(gè)區(qū)間是開區(qū)間還是閉區(qū)間無關(guān)。要注意的是，概率L{x=a}=0，但{x=a}并不是不可能事件。非參數(shù)估計(jì)的目的就是在一定條件下，估計(jì)未知密度函數(shù)h（x）。對(duì)于一維實(shí)隨機(jī)變量x，設(shè)它的累積分布函數(shù)是h（x）。如果存在可測(cè)函數(shù)h（x），滿足：①f（x）？叟0；②■f（x）dx=1；③P（a

2 再來了解Copula密度函數(shù)

Copula函數(shù)解釋的是變量空間的一般相關(guān)性問題，現(xiàn)實(shí)上是一種將聯(lián)合分布函數(shù)與本身的各自邊緣分布函數(shù)相連在一起的密度函數(shù)，所以我們還將它稱為連接函數(shù)。上個(gè)世紀(jì)九十年代中后期的相關(guān)理論和解決方法已經(jīng)在其他國(guó)家開始得到快速發(fā)展并且還應(yīng)用到金融、醫(yī)藥等領(lǐng)域的相關(guān)分析、投資組合分析和風(fēng)險(xiǎn)投資管理等方方面面。在某些參數(shù)判別分析里面，一般需要假定認(rèn)為辨別依據(jù)的、隨機(jī)取樣的數(shù)據(jù)樣本在很多機(jī)會(huì)的類別中都配成特定的分布。實(shí)踐表明，參數(shù)模型的這種基本設(shè)定和真實(shí)的物理空間模型之間存在的差別并不大，但是由此方法得到的結(jié)論卻與現(xiàn)實(shí)相距甚遠(yuǎn)，這是因?yàn)槊芏裙烙?jì)方法不利于有關(guān)數(shù)據(jù)分布的先驗(yàn)知識(shí)，所以一些數(shù)據(jù)分布不增設(shè)其他的假設(shè)時(shí)，其結(jié)果很難令人滿意。

通過了解知道Copula函數(shù)是兩個(gè)邊緣分布的連接函數(shù)，因此得出Copula函數(shù)的條件密度就是聯(lián)合密度函數(shù)，在這種情況下需創(chuàng)新傳統(tǒng)的估計(jì)方法，選用條件密度來估計(jì)隨機(jī)變量間的相輔結(jié)構(gòu)，在非參數(shù)核密度估計(jì)方法里面，條件概率密度核估計(jì)才是一整套相對(duì)比較完善的理論，因此將條件核密度估計(jì)理論在Copula函數(shù)的估計(jì)中進(jìn)行應(yīng)用，就可以得出在預(yù)定值超出所有知道的Copula類時(shí)刻對(duì)這種相依結(jié)構(gòu)的非參數(shù)估計(jì)。

3 最后來了解條件核密度估計(jì)法

核密度估計(jì)方法在估計(jì)邊界區(qū)域的時(shí)候會(huì)出現(xiàn)一般的邊界效應(yīng)。經(jīng)過對(duì)核密度估計(jì)變化系數(shù)進(jìn)行加權(quán)處理，就應(yīng)該建立不同的風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值的假設(shè)模型。參數(shù)估計(jì)一般應(yīng)該分成參數(shù)回歸分析法和參數(shù)判別分析法。

通過給定的集合樣本點(diǎn)來分析隨機(jī)變量的分布密度問題的函數(shù)是概率統(tǒng)計(jì)學(xué)的一個(gè)基礎(chǔ)課題之一。解釋此問題的現(xiàn)有方法包括參數(shù)估計(jì)法和非參數(shù)估計(jì)法。對(duì)參數(shù)回歸一系列的分析中，通常來設(shè)定數(shù)據(jù)分布符合某些給定的特定的形態(tài)，比如可化線性分析、線性分析等，再次在目標(biāo)函數(shù)中追尋一固定的解，那就是確定回歸模型中的未知參數(shù)值。

假定聯(lián)合隨機(jī)變量（X，Y），其中（Xi，Yi），i=1，2，3…，備有一定的聯(lián)合密度f（x，y）的Kp×Kq上各自單獨(dú)分布的樣本點(diǎn)，g（φ）是X的密度邊緣，h（y│x）=■為給定X=x時(shí)Y的條件密度。令R1，R2分別是Kp及Kq上的核函數(shù)，{an}，{bn}為可以設(shè)計(jì)的一個(gè)序列。h（y│x）的雙重核估計(jì)定義為：hn（y│x）=■。

設(shè)（X，Y）的布局為δ，δ的著力點(diǎn)為D。X，Y的邊緣分布分別為δ1，δ2，對(duì)應(yīng)的著力點(diǎn)為D1，D2。對(duì)于任意的x=（x1，…，xp）∈Kp，y=（y1，…，yp）∈Kq，a>0，b>0，假定R1，R2，

an（x），bn（y）符合下面條件：R1，R2分別是Kp及Kq上的有邊界概率密度邊緣函數(shù)；R1，R2可積；Kp及Kq著力點(diǎn)有界；對(duì)與任何一個(gè)Kp中緊集H1和Kq中緊集H2，有■a■（x）0，a.s當(dāng)n∞，■b■（y）0，a.s當(dāng)n∞，對(duì)任意Kp中緊集H1和Kq中緊集H2，■a■（x）0，a.s當(dāng)n∞，■b■（y）0，a.s當(dāng)n∞，inf■∞，a.s當(dāng)n∞，對(duì)于所有一切正整數(shù)n，x1，x2∈Kp，y1，y2∈Kq及所有的樣本點(diǎn)（X1，Y1），…（Xn，Yn）皆成立。

從實(shí)際應(yīng)用情況可以了解，按照給予的估計(jì)數(shù)量的不益的地方在于，窗寬{an}，{bn}的給定應(yīng)該重新再估算過。從歷史上來看，這種理論已經(jīng)得到了實(shí)踐，且得到了廣泛應(yīng)用，查閱很多相關(guān)的已發(fā)表的論文或者著作，發(fā)現(xiàn)在大多數(shù)情況下窗寬都是常數(shù)的形式，因此在實(shí)際的應(yīng)用過程中，若對(duì)窗寬進(jìn)行限制，會(huì)存在很多不便的地方，那些窗寬不為常數(shù)的情況，最突出的情況就是1965年提出的“最近鄰估計(jì)”，形同的估計(jì)在案例里也有很多的出現(xiàn)。

另知DEVROYE曾經(jīng)出現(xiàn)過“自動(dòng)選擇窗寬”的核估計(jì)一般概念，那就是說窗寬基本由樣本來給定，不過其研討那窗寬與基于異議的（x，y）的位置相異，這些在實(shí)際運(yùn)用上基本不能適應(yīng)，按照（x，y）的地理位置不定相同，窗寬適宜區(qū)別很大。因此我在此文章中采用隨機(jī)窗寬an（x）=an（x，X1，…，Xn），bn（y）=bn（y，Y1，…，Yn），把其中an，bn的區(qū)別代替以an（x），bn（y）作為h（y│x）的新估計(jì)，但是還是記為hn（y│x）。

這個(gè)時(shí)候所以就要重點(diǎn)看待的是，當(dāng)M，N是[0，1]×[0，1]上的隨機(jī)變量h■■（m，n）應(yīng)該在此區(qū)域內(nèi)的不定積分不一定等于1，為什么這樣說，這是因?yàn)樵谶x取不同的核函數(shù)是有一定的關(guān)系，所以這樣了就與分布函數(shù)的概念自相產(chǎn)生了矛盾，因此為了解決這個(gè)疑問，所以就這個(gè)估算值必須重新來個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，所以就標(biāo)為h■■（m，n），假定

h■■（m，n）= 0，m？埸[0，1]，n？埸[0，1]■，m∈[0，1]，n∈[0，1]

所以h■■（m，n）為[0，1]×[0，1]上的密度函數(shù)，通過以下來假定一下h■■（m，n）與h■■（m，n）以及h（m，n）三者之間的函數(shù)關(guān)系。令m，n為[0，1]上的隨機(jī)變量，其條件分布函數(shù)記為h（m│n），其聯(lián)合密度為f（m，n），邊緣密度為g（m），其中f（m，n），g（m）一致連續(xù)，inf g（m）>0，h■■（m，n）為h（n│m）的近鄰估計(jì)，h■■（m，n），那么當(dāng)n∞時(shí)，

■h■■（m，n）-h■■（m，n）0，a.s。因?yàn)槁?lián)合密度函Copula函數(shù)等于其條件密度函數(shù)，因此就有■h■■（m│n）-h■■（m│n）0，a.s。

通過已知條件可以知道f（m，n）是一致連續(xù)，故f（m，n）有界，即？堝U′>0使得f（m，n）0，g（m）是一致的連續(xù)性，故？堝U>0，可以讓■0，使得h（m│n）

？堝N1，當(dāng)n>N1時(shí)有以下式子成立：f■■（v│u）N2時(shí)可以有如下不等式成立：

H（1，1）-？諄-F（0，0）-？諄

所以當(dāng)n∞時(shí)，就有Hn（1，1）-Hn（0，0）1，a.s。因此suph■■（n│m）-h■■（n│m）=■■-h■■（n│m）=■（■-1）h■■（n│m）？燮（■-1）（U-？諄），a.s。

通過上式可以知道，當(dāng)n∞時(shí)，即■h■■（n│m）-h■■（n│m）0，a.s。

所以■h■■（m，n）-h■■（m，n）0，a.s。

從上面可以看出來，已經(jīng)證明了一切的非參數(shù)條件核密度估計(jì)h■■（m，n）的一致強(qiáng)相合性與關(guān)聯(lián)。

4 結(jié)論

對(duì)參數(shù)回歸一系列的分析中，一般先來設(shè)定數(shù)據(jù)分布符合某些給定的特定的性態(tài)，再次在目標(biāo)函數(shù)中追尋一固定的解，那就是確定回歸模型中的未知參數(shù)值。在選取不同的核函數(shù)是有一定的關(guān)系，所以這樣了就與分布函數(shù)的概念自相產(chǎn)生了矛盾，因此為了解決這個(gè)疑問，所以就這個(gè)估算值必須重新來個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，證明了一切的非參數(shù)條件核密度估計(jì)h■■（m，n）的一致強(qiáng)相合性與關(guān)聯(lián)。

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第9篇：風(fēng)險(xiǎn)投資案例論文范文

[關(guān)鍵詞] “海歸”人才創(chuàng)業(yè)融資本土化

改革開放以來，中國(guó)已形成了一個(gè)龐大的留學(xué)人員隊(duì)伍。根據(jù)教育部的統(tǒng)計(jì)，改革開放以來，截至到2005年底，我國(guó)已有各類出國(guó)留學(xué)人員93萬人，回國(guó)人數(shù)23萬人，每年出國(guó)留學(xué)的人數(shù)超過10萬人。到2006年，中國(guó)的留學(xué)人員總數(shù)首次突破100萬人大關(guān)，分布于世界100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，所學(xué)遍及幾乎當(dāng)代所有學(xué)科。與此同時(shí)，由于中國(guó)國(guó)力日益強(qiáng)盛和國(guó)際地位日益上升，國(guó)外許多已有所成就的留學(xué)人員回國(guó)的愿望非常強(qiáng)烈，大批留學(xué)人員回國(guó)發(fā)展，迄今歸國(guó)留學(xué)生總數(shù)已近30萬人，且以年均13％的速度增長(zhǎng)。在回國(guó)的海歸中間，創(chuàng)業(yè)已成為海歸發(fā)展的一個(gè)主要的方向，而且人數(shù)眾多。據(jù)中關(guān)村管委會(huì)副主任夏穎奇介紹，現(xiàn)在僅中關(guān)村的海歸人數(shù)就有8000人，中關(guān)村約有3400家高科技企業(yè)由海歸創(chuàng)辦。“如果說中關(guān)村是北京的名片，那么毫無疑問，海歸企業(yè)是中關(guān)村的名片?！毕姆f奇說。

一、“海歸”回國(guó)創(chuàng)業(yè)的背景及原因分析

1.國(guó)家需求、大勢(shì)所趨。目前，中國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，尤其是加入WTO以后，跨國(guó)公司大舉進(jìn)入中國(guó)，對(duì)中國(guó)本土企業(yè)帶來很大的沖擊。中國(guó)市場(chǎng)需要引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，需要具有全球化眼光和開闊的國(guó)際視野的經(jīng)營(yíng)者，需要及時(shí)的國(guó)際資訊。而海歸作為中西文化的橋梁，可以吸取雙方的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。可以說，海歸是中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)有力的推動(dòng)者，引進(jìn)海歸，鼓勵(lì)海歸回國(guó)創(chuàng)業(yè)是中國(guó)新時(shí)期利用外資的新方式。因此，具有真才識(shí)學(xué)的海歸是中國(guó)市場(chǎng)的真正需要。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好前景以及政府支持力度的增加，是吸引海歸回國(guó)的主要原因。

2.實(shí)現(xiàn)自我的一種需求。海歸們?cè)趪?guó)外大學(xué)或研究機(jī)構(gòu)大多做一些研究型的工作，主要成果是學(xué)術(shù)論文。但是現(xiàn)在的海歸們不僅僅滿足于把自己辛勤的研究成果僅僅轉(zhuǎn)化成論文，而渴望能夠變成自主的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，進(jìn)而通過產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化成直接的生產(chǎn)力，更能直接地為社會(huì)做貢獻(xiàn)。如無錫博慧斯生物制藥有限公司的陳博士所說，“我回國(guó)的至關(guān)重要的因素是希望能夠在工業(yè)化背景上對(duì)我的成就有一個(gè)飛躍?！眹?guó)內(nèi)目前的環(huán)境則為海歸學(xué)子們提供了這樣一種把科研成果產(chǎn)業(yè)化的機(jī)遇和平臺(tái)，滿足了個(gè)人創(chuàng)業(yè)的欲望，因此，回國(guó)創(chuàng)業(yè)被海歸看作是實(shí)現(xiàn)自我人生價(jià)值的一種重要方式。

3.文化的歸屬感。許多人在國(guó)外生活了很多年，收入也不錯(cuò)，但就是感覺找不到歸屬感，沒有融入到主流文化里，回到中國(guó)是“葉落歸根”的一種選擇。如張朝陽(yáng)博士在他的《我為什么回國(guó)》一文中這樣寫到：“你不在主流文化里面，你的生活中必定缺乏營(yíng)養(yǎng)。我常常這樣覺得：任何離開從小長(zhǎng)大的環(huán)境到另外一個(gè)文化圈子里面去的人，都不太可能在新文化圈子里融入主流文化，哪怕這個(gè)人外語(yǔ)講得再好?！?

二、“海歸”回國(guó)創(chuàng)業(yè)的優(yōu)、劣勢(shì)比較

1.優(yōu)勢(shì)。

(1)先進(jìn)的科研水平和思想理念。海歸們多數(shù)都在國(guó)外受到名師指點(diǎn),培養(yǎng)了較強(qiáng)的科研能力和創(chuàng)新能力,特別是在一些高科技領(lǐng)域，掌握著與國(guó)際同步的科技成果,學(xué)術(shù)地位上有一定優(yōu)勢(shì),多數(shù)創(chuàng)業(yè)者本身就是技術(shù)專家,為回國(guó)創(chuàng)業(yè)準(zhǔn)備了重要的先決條件。

(2)兩種資源，兩個(gè)市場(chǎng)。海外留學(xué)人員回國(guó)后，大多在國(guó)外還有很多親友，與國(guó)外保持密切的聯(lián)系，可以方便地獲得國(guó)際資訊，便于及時(shí)跟蹤世界高新技術(shù)發(fā)展，充分利用國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，開展國(guó)際合作，研發(fā)新產(chǎn)品和開拓市場(chǎng)。

(3)先進(jìn)的管理模式和理念。大多數(shù)海歸都有在國(guó)外跨國(guó)公司工作的經(jīng)歷，在工作過程中積累了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，拓展了國(guó)際視野。因此，大批留學(xué)人員的回歸，除帶回眾多尖端技術(shù)外，還把“現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)元素” ―― 先進(jìn)的企業(yè)管理模式帶回祖國(guó)，他們往往具有經(jīng)營(yíng)觀念新、管理方式先進(jìn)的特點(diǎn)。

(4)雙語(yǔ)能力、雙文化背景。一方面，這些海歸人才都具有語(yǔ)言上的優(yōu)勢(shì)，具備跨文化交流的能力，能夠熟練的融入世界，比國(guó)內(nèi)人士更熟悉國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)則，這是國(guó)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)者所不具有的獨(dú)道優(yōu)勢(shì);另一方面，他們又了解中國(guó)國(guó)情，熟悉中國(guó)文化，這種能力又是在中國(guó)的外國(guó)商人所不具備的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。因此，海歸這種語(yǔ)言上的優(yōu)勢(shì)以及融通中西文化的能力，為回國(guó)創(chuàng)業(yè)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

(5)人才團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)。許多海歸回國(guó)創(chuàng)業(yè)選擇了團(tuán)隊(duì)形式，往往是各有所長(zhǎng)的幾個(gè)人一起回國(guó)創(chuàng)業(yè)，并在創(chuàng)業(yè)過程中不斷從國(guó)外引進(jìn)企業(yè)所需的留學(xué)人才,這是海歸創(chuàng)業(yè)在引進(jìn)人才方面的優(yōu)勢(shì)。

2.劣勢(shì)。

(1)水土不服的問題.由于這些海歸們長(zhǎng)期生活在國(guó)外，受國(guó)外市場(chǎng)環(huán)境和文化熏陶的時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)的社會(huì)環(huán)境、市場(chǎng)現(xiàn)狀和營(yíng)運(yùn)方式缺乏了解，回國(guó)后面對(duì)國(guó)內(nèi)熟悉而又陌生的環(huán)境，在創(chuàng)業(yè)的諸多方面常會(huì)感到“水土不服”：首先，對(duì)國(guó)情缺乏了解。長(zhǎng)期生活在海外，他們對(duì)中國(guó)的認(rèn)識(shí)停留在過去；其次，不會(huì)處理人際關(guān)系。有資料顯示，留學(xué)人員在外國(guó)留學(xué)的收獲，前三位的分別是：語(yǔ)言能力占76.7%，專業(yè)能力占74.1%，對(duì)國(guó)外社會(huì)的了解占52.6%。被選擇率最低的是“處理人際關(guān)系的能力”，僅占7.8%。國(guó)外的人際關(guān)系比較簡(jiǎn)單，直來直去，中國(guó)留學(xué)人員在國(guó)外呆了十幾年之后漸漸適應(yīng)這種簡(jiǎn)單生活，回到國(guó)內(nèi)面對(duì)復(fù)雜的人際關(guān)系就顯得有點(diǎn)力不從心；第三，國(guó)外的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和法制環(huán)境比較完善，凡事都有章可循，而國(guó)內(nèi)許多行業(yè)規(guī)章制度不夠完善，缺乏規(guī)則，往往使這些習(xí)慣于按法律規(guī)則辦事的海歸們無所適從。

(2)缺乏企業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。盡管有良好的技術(shù)背景，但大多數(shù)海歸在資金運(yùn)作、市場(chǎng)營(yíng)銷等方面比較欠缺。創(chuàng)業(yè)不是做研究，它涉及到管理、財(cái)務(wù)、金融、法律、公關(guān)等各個(gè)方面。

三、“海歸”創(chuàng)業(yè)成功的障礙審視

1.資金瓶頸。留學(xué)人員回國(guó)創(chuàng)業(yè)過程中，遇到的最嚴(yán)重的問題就是尋找資金，這是制約海歸回國(guó)創(chuàng)業(yè)的瓶頸。

(1)政府支持杯水車薪。雖然政府出臺(tái)了一些資金補(bǔ)助的優(yōu)惠措施，給予企業(yè)一定的創(chuàng)業(yè)資助，但是對(duì)于巨大的需求來說只是“杯水車薪”。

(2)銀行貸款困難重重。國(guó)內(nèi)銀行向企業(yè)貸款的條件是要以房產(chǎn)、設(shè)備等有形資產(chǎn)做抵押，而留學(xué)創(chuàng)業(yè)人員大多只有技術(shù)沒有固定資產(chǎn)，因而無法從銀行取得抵押擔(dān)保的貸款。

(3)民營(yíng)投資者的“短視”行為。海歸回國(guó)創(chuàng)辦的大多數(shù)是高新科技型企業(yè)，往往具有高投入、高回報(bào)、周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。而國(guó)內(nèi)的民營(yíng)投資者更看中立竿見影的資金回報(bào)率。于是在國(guó)內(nèi)，一方面是資金市場(chǎng)難覓好的投資方向和項(xiàng)目，大量民營(yíng)資本閑散著；一方面卻是留學(xué)生的許多項(xiàng)目嗷嗷待哺，資本與技術(shù)直接對(duì)接存在極大的困難。

(4)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)很不健全。盡管國(guó)內(nèi)已經(jīng)成立了不少的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，但是總體上運(yùn)作機(jī)制不夠靈活、缺乏操作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)資金的投放比較謹(jǐn)慎。而且由于信息不對(duì)稱，投資商很難深入了解留學(xué)生的高科技項(xiàng)目成果及其產(chǎn)業(yè)化的趨勢(shì)，看不到其市場(chǎng)潛力和商業(yè)價(jià)值，缺乏有眼光的投資商。

2.人才流動(dòng)性比較大。由于缺乏完善的招聘與用人機(jī)制，在這類企業(yè)創(chuàng)辦的最初階段，人才的流動(dòng)性往往比較大，不利于企業(yè)的迅速成長(zhǎng)。

3.創(chuàng)業(yè)環(huán)境不夠完善。海歸創(chuàng)業(yè)的環(huán)境還有待完善，主要是國(guó)內(nèi)法制不夠健全、商業(yè)環(huán)境不規(guī)范，市場(chǎng)游戲規(guī)則不完善、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不公平、地方保護(hù)主義壁壘封鎖等，嚴(yán)重阻礙了留學(xué)生企業(yè)的健康發(fā)展。

4.政策環(huán)境的制約。主要有出入境簽證手續(xù)麻煩，行政審批手續(xù)繁瑣等問題，這也是使一部分想回國(guó)創(chuàng)業(yè)的海歸望而卻步的原因。另外，留學(xué)生歸國(guó)后，孩子遭遇教育難題的也不在少數(shù)。這些孩子基本都是出生成長(zhǎng)于國(guó)外，接觸到的教育系統(tǒng)都是西方的。和父母一起回到國(guó)內(nèi)，對(duì)他們來說，意味著放棄習(xí)慣的生活環(huán)境、語(yǔ)言環(huán)境，以及適應(yīng)陌生的教育方式。因此，在適應(yīng)國(guó)內(nèi)的教育制度、方式的過程中也會(huì)給海歸帶來許多麻煩。

四、“海歸”創(chuàng)業(yè)成功的路徑指向

1.尋找良好的商業(yè)模式。海歸回國(guó)創(chuàng)業(yè)的首要條件是要有好的商業(yè)模式，或者是優(yōu)秀的技術(shù)項(xiàng)目，而且一定要和中國(guó)的市場(chǎng)很好的結(jié)合起來。技術(shù)+資本=財(cái)富，這就是現(xiàn)代海歸商人給我們帶來的新的成功的商業(yè)模式。

2.組建優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)。海歸們攜帶科技項(xiàng)目回國(guó)很受歡迎，但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，因?yàn)?，開創(chuàng)企業(yè)不僅需要技術(shù)和科研，還需要財(cái)務(wù)、金融、銷售、法律、政府公關(guān)等各方面的綜合管理，缺乏管理常常使優(yōu)秀的科技項(xiàng)目難以施展。海歸回國(guó)創(chuàng)業(yè)往往不能依靠自己一個(gè)人的力量，沒有哪個(gè)創(chuàng)業(yè)者是全才，就算他足夠優(yōu)秀，他也沒有足夠的時(shí)間和精力，因此，組建一支優(yōu)秀而牢固的管理團(tuán)隊(duì)就顯得尤為重要。

3.開辟多種融資渠道。資金缺乏是回國(guó)創(chuàng)業(yè)的海歸們最大的困擾，解決這一問題應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)和需要，積極探索和嘗試多種融資渠道。

(1)做好科技項(xiàng)目申報(bào)，爭(zhēng)取國(guó)家和地方資金支持。雖說政府資金有限，不能為所有海歸創(chuàng)業(yè)提供直接支持，但是有條件的企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)好好利用好的這個(gè)政策和機(jī)會(huì)，爭(zhēng)取得到政府的支持，這將減少資金上的壓力。政府的投資往往作為啟動(dòng)資金，可以吸引更多的人來跟進(jìn)投資。

(2)利用無形資產(chǎn)，嘗試引入風(fēng)險(xiǎn)資本和爭(zhēng)取銀行貸款。鼓勵(lì)留學(xué)生企業(yè)充分利用現(xiàn)有政策，嘗試運(yùn)用專利、品牌等自身無形資產(chǎn)引入風(fēng)險(xiǎn)資本和爭(zhēng)取銀行貸款。

(3)發(fā)揮留學(xué)生創(chuàng)業(yè)園的功能，探索成為資本與技術(shù)結(jié)合的嫁接平臺(tái)。留學(xué)生創(chuàng)業(yè)園不僅對(duì)留學(xué)生個(gè)人以及項(xiàng)目具有較為深入的了解，而且具有較強(qiáng)的公關(guān)、溝通和交流能力，可以發(fā)展成為資本與技術(shù)相融合的最佳平臺(tái)和媒介，在民營(yíng)資本與海歸企業(yè)之間的協(xié)作起“牽線搭橋”的中介作用，為海歸創(chuàng)業(yè)找到合適的合作伙伴，以求更大的發(fā)展。

(4)完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，培育真正的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)。風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)源于美國(guó)，流行于發(fā)達(dá)國(guó)家，在世界很多重大研究和開發(fā)項(xiàng)目取得了驚人的成功。在中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)建立之前，海歸可以充分利用其國(guó)際關(guān)系，在海外成熟的資本市場(chǎng)上尋求風(fēng)險(xiǎn)投資來進(jìn)行融資。許多網(wǎng)絡(luò)企業(yè)在成立之初都得到了國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資的支持，比較典型的如搜狐、阿里巴巴、攜程旅行網(wǎng)等，幾乎無一例外地經(jīng)歷了從吸收海外風(fēng)險(xiǎn)資金到納斯達(dá)克上市的過程，實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。

4.再本土化。每個(gè)回國(guó)發(fā)展的海歸人才都必須經(jīng)歷一個(gè)“再本土化”的過程。因?yàn)閲?guó)外的技術(shù)再先進(jìn)，管理經(jīng)驗(yàn)再豐富，但并不一定適合中國(guó)。所以在中國(guó)創(chuàng)業(yè)，就要能夠?qū)⑺鶎W(xué)的知識(shí)及時(shí)適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)，與中國(guó)的需求、政策環(huán)境和人力資源更好的融合，縮短本土化的過程，只有這樣，才能更好地施展他們的才能，取得創(chuàng)業(yè)的成功。

5.人力資源管理。在科技飛速發(fā)展的時(shí)代里，保持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵在于人才的取得和保留。如何在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上吸引、保留以及發(fā)展好人才，需要建立一套完善的招聘與用人機(jī)制。

首先，在創(chuàng)業(yè)的初期，要設(shè)置高薪吸引人才。設(shè)置薪酬時(shí)，實(shí)行績(jī)效管理，員工收入要與其業(yè)績(jī)更多的掛鉤，讓員工分享公司的成功；其次，公司上軌以后，要建立流暢的升遷制度。鼓勵(lì)員工參加培訓(xùn)，幫助其規(guī)劃職業(yè)發(fā)展，優(yōu)秀的員工要有順利的升遷渠道；最后，公司成熟以后，要注重企業(yè)文化的建立。事實(shí)上，當(dāng)員工最終選擇留在一家公司時(shí)，高薪和升遷都不會(huì)是終極目標(biāo)，員工最終離去的基本原因是歸屬感。要想使公司長(zhǎng)久立于不敗之地，就必須非常關(guān)注企業(yè)文化的建設(shè)，培養(yǎng)員工的認(rèn)同感和歸屬感。

6.政府政策的支持。過去政府所提供的優(yōu)惠政策大多限于解決房子、車子、減稅免租等，其實(shí)對(duì)于海歸來說，更希望政府能夠積極改善國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的環(huán)境，建立一個(gè)法制健全、高效透明、公平公正的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。同時(shí), 也要為留學(xué)歸國(guó)人員的家人提供好的教育和就業(yè)環(huán)境。

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