外商直接投資精選(九篇)

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第1篇：外商直接投資范文

[關(guān)鍵詞] 外商直接投資國內(nèi)投資擠入擠出效應(yīng)面板數(shù)據(jù)分析

縱觀國內(nèi)外學(xué)者對FDI對我國經(jīng)濟(jì)影響的研究來看，關(guān)于FDI對國內(nèi)投資的影響文獻(xiàn)并不多，關(guān)于FDI對某一區(qū)域資本形成效應(yīng)的文獻(xiàn)更是少見。為此，本文將重點(diǎn)探討FDI對我國某一地區(qū)國內(nèi)投資的影響。改革開放以來江蘇經(jīng)濟(jì)快速增長，也是全國利用外資的主要地區(qū)，在實(shí)際利用外商直接投資方面取得了不錯(cuò)的成效。本文將對江蘇省范圍內(nèi)FDI對國內(nèi)投資的影響進(jìn)行實(shí)證分析，為政府制定利用外資政策提供理論支持。

一、FDI對國內(nèi)投資影響的研究理論基礎(chǔ)

來自國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)研究表明，F(xiàn)DI對國內(nèi)投資的影響十分突出，F(xiàn)DI對國內(nèi)資本形成的影響主要通過以下幾種途徑：外商新投資建立的企業(yè)會直接導(dǎo)致投資規(guī)模的擴(kuò)大，外商并購國內(nèi)企業(yè)盤活資本存量以及并購后的追加投資；外商投資帶動(dòng)產(chǎn)品前后向及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資；然而外商也會通過上述途徑對國內(nèi)投資產(chǎn)生消極效應(yīng)，外商投資企業(yè)在中間產(chǎn)品投入上轉(zhuǎn)向從國外直接進(jìn)口，直接導(dǎo)致國內(nèi)相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)的萎縮；外資企業(yè)憑借自身的優(yōu)勢擠占國內(nèi)企業(yè)市場份額，對國內(nèi)企業(yè)造成巨大的競爭壓力，打擊了國內(nèi)企業(yè)投資的積極性。

從FDI對國內(nèi)投資的最終影響結(jié)果來看，主要表現(xiàn)為三種效應(yīng):如果FDI增加1美元，而東道國總投資的增加額大于1美元，那么就存在著擠入效應(yīng)；如果FDI增加1美元，而東道國總投資的增加額小于1美元，那么就存在著“擠出效應(yīng)”；如果FDI增加1美元，東道國總投資也增加1美元，那么表明FDI對國內(nèi)投資的影響是中性的。

關(guān)于FDI對國內(nèi)投資影響的經(jīng)驗(yàn)研究始于20世紀(jì)60年代。Lubiz（1966）研究表明外商直接投資促進(jìn)了加拿大國內(nèi)資本的形成；毛新雅、王貴新（2006）認(rèn)為FDI對長三角的國內(nèi)資本具有顯著的擠入效應(yīng);雷輝（2006）研究認(rèn)為東部和西部地區(qū)的FDI對國內(nèi)投資的影響表現(xiàn)為擠出效應(yīng)，中部地區(qū)則表現(xiàn)為明顯的擠入效應(yīng);而薄文廣（2006）認(rèn)為在全國范圍內(nèi)FDI對國內(nèi)投資產(chǎn)生了擠入效應(yīng)。國內(nèi)外已有研究由于在模型的設(shè)定、變量的選取以及樣本區(qū)間等方面的不同，得出的結(jié)論也是千差萬別，本文將運(yùn)用面板數(shù)據(jù)分析方法，建立衡量絕對擠入擠出效應(yīng)的理論模型。

二、FDI對國內(nèi)投資影響的實(shí)證分析

1.模型的設(shè)定

一個(gè)地區(qū)的國內(nèi)總投資由本國投資者和外商所形成的投資組成，用公式表示就是：（1）

其中，表示t時(shí)期內(nèi)總投資額，，t和，t分別表示國內(nèi)投資和外商投資。一般來講，，t受到產(chǎn)出水平、利率水平以及前期投資情況影響，但是許多研究表明在我國利率水平對投資沒有顯著影響，因而這里僅考慮產(chǎn)出水平及前期投資對t時(shí)期國內(nèi)投資的影響，同時(shí)考慮產(chǎn)出水平的滯后效應(yīng)，用公式表示如下：

=θ+θ1GDPt+θ2GDPt-1+δ1It-1（2）受到國際經(jīng)濟(jì)政治形勢、匯率的影響，由于我國多年來一直實(shí)行的官方管理的有浮動(dòng)的匯率制度，因此對此我們不予考慮。在大多數(shù)情況下，外商投資都用FDI的數(shù)量來表示，當(dāng)然這是一種簡單化的處理，同時(shí)由于FDI的流入存在時(shí)滯效應(yīng)，用公式表示如下：

=λ1FDt+λ2FDt-1+λ3FDt-2（3）由（1）、（2）、（3）式可以得到：it=β0+β1GDPit+β2GDPit-1+β3+β4FDit+β5FDit-1+β6FDit-2+εt（4）其中，β0表示固定的地區(qū)影響，it表示第i地區(qū)t時(shí)期的總投資，GDPit表示第i地區(qū)t時(shí)期的國內(nèi)生產(chǎn)總值，F(xiàn)Dit表示第i地區(qū)t時(shí)期的外商直接投資流入量，εt為殘差項(xiàng)。

在式（4）成立，且各系數(shù)有效的情況下，則我們可以用的值來衡量FDI對國內(nèi)投資的影響。如果>1，表示1個(gè)單位的FDI可帶來多于1個(gè)單位的總投資，即FDI產(chǎn)生了擠入效應(yīng)；如果

2.數(shù)據(jù)來源

選取1999年～2005年江蘇省13個(gè)地級市的外商直接投資、全社會固定資產(chǎn)投資和GDP數(shù)據(jù)，對FDI對國內(nèi)投資的影響進(jìn)行實(shí)證分析，以上相關(guān)數(shù)據(jù)均來自《江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒》各期。各地區(qū)的數(shù)據(jù)選取如下：

(1)FDI:由于統(tǒng)計(jì)資料上FDI數(shù)據(jù)是以美元標(biāo)價(jià)的外商直接投資額，為了使數(shù)據(jù)具有可比性，將用美元對人民幣的年平均匯率折算成以人民幣標(biāo)價(jià)的外商直接投資。然后使用固定資產(chǎn)投資平減指數(shù)來消除價(jià)格因素。

(2)全社會固定資產(chǎn)投資：采用固定資產(chǎn)投資平減指數(shù)對各數(shù)據(jù)進(jìn)行平減。

(3)GDP：采用GDP平減指數(shù)進(jìn)行平減。

3.Panel Data計(jì)量方法的應(yīng)用

面板數(shù)據(jù)分析方法是橫截面數(shù)據(jù)和時(shí)序數(shù)據(jù)分析方法的結(jié)合，能夠同時(shí)反映研究對象在時(shí)間和截面單元兩個(gè)方向上的變化規(guī)律及不同時(shí)間、不同單元的特性，增加了自由度使得估計(jì)結(jié)果穩(wěn)健性增強(qiáng)。采用面板數(shù)據(jù)分析方法可能產(chǎn)生橫截面的異方差性和序列相關(guān)性，同時(shí)由于本研究的橫截面?zhèn)€數(shù)大于時(shí)序個(gè)數(shù)，因而本文采用廣義最小二乘法。由于本文研究關(guān)心的是解釋變量FDI對被解釋變量國內(nèi)投資的影響程度，也就說考慮截面單元個(gè)體的影響情況，所以在下文的回歸模型中采用固定效應(yīng)模型。

4.實(shí)證分析的結(jié)果

根據(jù)江蘇省1999年～2005年的數(shù)據(jù)，采用Eviews3.1軟件，對方程（4）進(jìn)行計(jì)量分析，結(jié)果見表1：

表1FDI對國內(nèi)投資影響的回歸結(jié)果

表1的估計(jì)結(jié)果中，只有兩個(gè)變量是顯著的，其余都不顯著，建立在此基礎(chǔ)上的分析是無效的，因而我們給出了剔除部分不顯著變量的估計(jì)結(jié)果，見表2：

表2剔除不顯著變量的回歸結(jié)果

表2的估計(jì)結(jié)果，調(diào)整后的決定系數(shù)達(dá)0.9526，說明模型的擬合優(yōu)度很高，D.W.檢驗(yàn)值為2.25，證明殘差無序列相關(guān)。各變量在1%的水平下顯著，從整體上講，該模型效果不錯(cuò)。由表2我們可以看出，回歸方程各系數(shù)在1%的水平下通過顯著性檢驗(yàn)，由于＝0.5142+0.7532＝1.2674>1，即外商直接投資增加1個(gè)單位，國內(nèi)總投資增加1.2674個(gè)單位，據(jù)此我們認(rèn)為外商直接投資對江蘇國內(nèi)投資存在擠入效應(yīng)。

三、結(jié)論及政策建議

江蘇地處東部沿海地區(qū)，有著獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢，加上江蘇從早期就賦予外資企業(yè)的各種優(yōu)惠政策，加劇了FDI向江蘇的流動(dòng)，F(xiàn)DI的進(jìn)入往往伴隨著大規(guī)模先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn)和管理水平的提高，促使國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)革新和提高生產(chǎn)效率，從而使得國內(nèi)投資增加。江蘇是沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平及其效率較高，同時(shí)江蘇擁有數(shù)量眾多的科研院所和龐大的科技人才隊(duì)伍，因而國內(nèi)企業(yè)消化吸收外資企業(yè)的技術(shù)外溢能力較強(qiáng)，這也在一定程度上有力地推動(dòng)了FDI對國內(nèi)投資的擠入效應(yīng)。

由于江蘇FDI占全國的比重較高，因此今后利用FDI的重點(diǎn)應(yīng)該放在提高外資質(zhì)量、促進(jìn)技術(shù)外溢、資本形成和經(jīng)濟(jì)增長上來，政府可以通過政策導(dǎo)向，限制FDI進(jìn)入國內(nèi)成熟的產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)技術(shù)含量高，對國內(nèi)企業(yè)外溢效應(yīng)和示范效應(yīng)大的FDI進(jìn)入，利用FDI應(yīng)與地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)合起來。

參考文獻(xiàn)：

[1]毛新雅王貴新:長江三角洲地區(qū)外商直接投資的資本形成及經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)：基于面板數(shù)據(jù)的研究[J].世界經(jīng)濟(jì)研究，2006，（1）：65～71

第2篇：外商直接投資范文

〔關(guān)鍵詞〕外商直接投資；就業(yè)效應(yīng)；擠出效應(yīng)

中圖分類號：F241.2 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1008-4096(2011)06-0031-07

一、引 言

近年來，面對中國嚴(yán)峻的就業(yè)形勢，政府部門及學(xué)術(shù)界紛紛嘗試通過多種途徑解決就業(yè)問題。鑒于外資企業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)中的比重不斷增加，其在解決就業(yè)問題方面的作用也引發(fā)了越來越多的關(guān)注。很多地方政府在提出從“招商引資”向“招商選資”政策轉(zhuǎn)變的同時(shí)，也開始將外商直接投資對就業(yè)的影響作為選擇引資項(xiàng)目的依據(jù)之一。但是，作為政府決策的重要前提，外商直接投資對就業(yè)的實(shí)際影響還有待論證和確認(rèn)。

國外學(xué)者在外商直接投資對就業(yè)的影響方面已經(jīng)積累了較為豐富的研究成果。Duncan［1］通過大量調(diào)查發(fā)現(xiàn)外商直接投資對東道國就業(yè)的影響表現(xiàn)在就業(yè)數(shù)量、就業(yè)質(zhì)量和就業(yè)區(qū)位三個(gè)方面。從就業(yè)數(shù)量上看，外商直接投資有可能使就業(yè)機(jī)會增加，也可能使就業(yè)減少；從就業(yè)質(zhì)量上看，外商直接投資提高了工資與生產(chǎn)率，也會對就業(yè)產(chǎn)生影響；從就業(yè)區(qū)位上看，外商直接投資給高失業(yè)區(qū)創(chuàng)造了機(jī)會，但產(chǎn)生了造成新的失業(yè)的可能。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）［2］指出，外商直接投資在東道國的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)對創(chuàng)造就業(yè)有直接就業(yè)效應(yīng)和間接就業(yè)效應(yīng)，并對東道國的就業(yè)質(zhì)量產(chǎn)生影響。Mickiewicz等［3］對四個(gè)中歐國家的研究結(jié)果表明，外商直接投資創(chuàng)造了較多的就業(yè)機(jī)會，并在較大程度上遏制了大量失業(yè)可能引起的嚴(yán)重后果。Williams［4］分析了跨國公司投資的進(jìn)入方式和來源國等因素對東道國勞動(dòng)力需求的影響，但其并未發(fā)現(xiàn)這些因素對勞動(dòng)力需求有顯著的影響。Mariotti等［5］從利用外資對意大利就業(yè)增長的帶動(dòng)效果入手，闡明了外商直接投資對就業(yè)增長的積極作用。

國內(nèi)的相關(guān)定量研究多見于21世紀(jì)初。王振中［6］從凈增量變化角度考察了外商直接投資對就業(yè)數(shù)量的影響，得出外商直接投資對就業(yè)產(chǎn)生正向作用。牛勇平［7］認(rèn)為，在1986―1998年間，外商直接投資對中國就業(yè)的增長起到了較強(qiáng)的正作用。袁志剛［8］考察并估計(jì)了1978―2000年外商直接投資對中國就業(yè)的直接影響及外商直接投資通過前后向聯(lián)系和乘數(shù)效應(yīng)增加間接就業(yè)的情況。田素華［9］研究了外商直接投資對上海市的就業(yè)效應(yīng)，外商直接投資增量對上海市的勞動(dòng)就業(yè)效應(yīng)小于零，外商直接投資存量對上海市的勞動(dòng)就業(yè)效應(yīng)大于零。無論是增量還是存量，外商直接投資對上海市第三產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)就業(yè)均有顯著的促進(jìn)作用，外商直接投資增量不利于上海市第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)增加勞動(dòng)就業(yè)機(jī)會。王劍和張會清［10］將外商直接投資對就業(yè)的效應(yīng)分為直接效應(yīng)和間接效應(yīng)，并用實(shí)證方法分析得出外商直接投資對中國就業(yè)效應(yīng)產(chǎn)生了顯著的積極影響，外商直接投資每增加1個(gè)百分點(diǎn)帶動(dòng)實(shí)際就業(yè)增加0.008個(gè)百分點(diǎn)。牟俊霖［11］研究了外商投資對中國就業(yè)的影響，1993年以前外商投資的直接就業(yè)效應(yīng)非常顯著，負(fù)的間接就業(yè)效應(yīng)也很顯著；1993年以后外商投資的直接就業(yè)效應(yīng)減小，負(fù)的間接就業(yè)效應(yīng)也減弱。

綜合國內(nèi)外研究，我們發(fā)現(xiàn)外商直接投資對就業(yè)的影響比較復(fù)雜，外商直接投資對不同地區(qū)的影響是不同的，因?yàn)楦鱾€(gè)地區(qū)的資源稟賦、歷史文化以及外資進(jìn)入的行業(yè)和方式等都會對外商直接投資的就業(yè)效應(yīng)產(chǎn)生影響，所以必須綜合考慮外商直接投資的直接就業(yè)效應(yīng)和間接就業(yè)效應(yīng)。也就是說，外商直接投資對東道國的總體就業(yè)水平的影響要根據(jù)具體情況進(jìn)行分析，才能得到比較準(zhǔn)確的結(jié)果。另外，目前國內(nèi)研究主要以全國樣本為研究對象，在一定程度上忽視了省級層次的具體性和差異性，因而不能對地方政府的外商直接投資政策進(jìn)行有效的指導(dǎo)。遼寧省是東北老工業(yè)基地之一，伴隨老工業(yè)基地改造的不斷深入，正面臨越來越嚴(yán)峻的就業(yè)形勢。同時(shí)，遼寧省也是招商引資的大省，如何在未來的引進(jìn)外商直接投資過程中，更好地兼顧經(jīng)濟(jì)發(fā)展與就業(yè)增長兩項(xiàng)目標(biāo)是遼寧省政府面臨的重要戰(zhàn)略決策。因此，對遼寧省外商直接投資的就業(yè)效應(yīng)進(jìn)行研究，不僅是對現(xiàn)有研究的補(bǔ)充與完善，而且有助于相關(guān)政府部門制定更加有效的政策。

二、理論模型的構(gòu)建

（一）構(gòu)建思路

在針對外商直接投資就業(yè)效應(yīng)的實(shí)證研究中，早期的一些學(xué)者［6-7-10］主要是運(yùn)用流量投資指標(biāo)，通過構(gòu)建聯(lián)立方程的辦法度量外商直接投資的直接就業(yè)效應(yīng)和間接就業(yè)效應(yīng)，這些研究所采用的方法值得借鑒，其不足在于忽略了存量指標(biāo)的影響。流量指標(biāo)屬于短期因素，存量指標(biāo)更能體現(xiàn)外商直接投資的長期過程。近年來，一些學(xué)者［9-11］逐步認(rèn)識到不能單一地運(yùn)用流量指標(biāo)，而應(yīng)該綜合運(yùn)用流量指標(biāo)和存量指標(biāo)。本文在借鑒流量度量研究方法的基礎(chǔ)上，將存量指標(biāo)引入理論模型中，進(jìn)而綜合分析外商直接投資的就業(yè)效應(yīng)。具體而言，就是在生產(chǎn)者一般均衡理論中引入流量和存量兩個(gè)指標(biāo)，并構(gòu)建計(jì)量模型，從而克服以往研究中或缺乏理論基礎(chǔ)或忽略某一指標(biāo)的不足。

本文用外商直接投資流量度量直接就業(yè)效應(yīng)，影響外商投資流量就業(yè)效應(yīng)的因素主要是外商投資進(jìn)入的方式和進(jìn)入的行業(yè)等短期因素。直接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)主要反映外商直接投資額的變動(dòng)與就業(yè)數(shù)量變動(dòng)之間的關(guān)系。如果系數(shù)為正，說明外商直接投資對就業(yè)的影響是積極的，投資額和就業(yè)量均穩(wěn)步增加；如果系數(shù)為負(fù)，說明外商直接投資對就業(yè)的影響并不顯著，外商直接投資額的變動(dòng)并沒有引起就業(yè)的相應(yīng)增加。這可能與外資進(jìn)入的方式和進(jìn)入的行業(yè)有關(guān)，比如采用合作和合資經(jīng)營的方式進(jìn)入，這時(shí)可能會提高資本―勞動(dòng)比，直接減少就業(yè)量。如果進(jìn)入的行業(yè)是勞動(dòng)密集型行業(yè)，那么對就業(yè)的正拉動(dòng)作用很大；如果在勞動(dòng)密集型行業(yè)提高資本―勞動(dòng)比，那么對就業(yè)的負(fù)面影響就很大。

本文用外商直接投資存量度量間接就業(yè)效應(yīng)，外商投資存量反映了東道國外商投資企業(yè)的總體生產(chǎn)規(guī)模與技術(shù)水平。影響外商投資存量就業(yè)效應(yīng)的因素有：外商投資企業(yè)與東道國國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度、外商投資企業(yè)與東道國國內(nèi)企業(yè)的競爭關(guān)系、外商投資企業(yè)對東道國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用等，這些因素都與東道國外商投資企業(yè)的總體實(shí)力密切相關(guān)。間接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)如果為正，說明間接效應(yīng)的綜合作用對就業(yè)的影響是積極的。雖然不能具體劃分哪些因素起多大作用，但是可以結(jié)合定量和定性進(jìn)行綜合分析，比如國外投資與國內(nèi)投資的“擠進(jìn)”和“擠出”關(guān)系及產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度等。

（二）構(gòu)建過程

根據(jù)廠商理論，本文將資本要素按其來源分為國內(nèi)資本和國外資本，生產(chǎn)函數(shù)表示為如下形式：

Q=Af(Kd,Kf,L)(1)

其中，Q為總產(chǎn)出，A為技術(shù)進(jìn)步水平，Kd為國內(nèi)資本，Kf為國外資本，L為勞動(dòng)力投入量。其生產(chǎn)成本函數(shù)為：

C=wL+r(Kd+Kf)(2)

其中，w為工人的工資水平，r為資本價(jià)格水平。假設(shè)生產(chǎn)函數(shù)為規(guī)模報(bào)酬不變的Cobb-Douglas形式，廠商以利潤最大化為目標(biāo)，則廠商利潤函數(shù)為：

π=AKαdKβfLγ－wL－r(Kd+Kf)(3)

其中，α、β和γ分別代表各要素相對應(yīng)的產(chǎn)出彈性。(3)式兩邊對L求導(dǎo)得：

πL=γAKαdKβfLγ－1－w=0(4)

(4)式經(jīng)對數(shù)變換可表示如下：

lnL*=11－γlnγ+1－γαlnKd+1－γβlnKf－11－γlnw+11－γlnA=C1+C2lnKd+C3lnKf+C4lnw+C5lnA(5)

假設(shè)不考慮技術(shù)進(jìn)步以及工資率變化，則(5)式可以進(jìn)一步簡化為：

lnL*=C1+C2lnKd+C3lnKf (6)

(6)式中的C1、C2和C3 不同于(5)式中的C1、C2和C3。

(6)式是實(shí)證分析的基本計(jì)量理論模型。在此模型基礎(chǔ)之上進(jìn)行擴(kuò)展，分別度量外商直接投資的直接就業(yè)效應(yīng)、外商直接投資的總體就業(yè)效應(yīng)和遼寧省各地區(qū)外商直接投資的直接就業(yè)效應(yīng)。

1.外商直接投資直接就業(yè)效應(yīng)計(jì)量模型

lnFDILt=C1+C2lnFDIt+μt(7)

其中，F(xiàn)DILt為第t年的外企年底從業(yè)人員，F(xiàn)DIt為第t年的外商實(shí)際直接投資額，μt為誤差修正項(xiàng)，C2即外商直接投資的直接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)。

2.外商直接投資總體就業(yè)效應(yīng)計(jì)量模型

lnLt=C1+C2lnIDt+C3lnTIDt+C4lnIFt+C5lnTIFt+C6lnIFt(－1)+μt(8)

其中，Lt代表第t年年底總體從業(yè)人員，IDt表示第t年的國內(nèi)流量投資，TIDt表示第t年的國內(nèi)存量投資，IFt表示第t年的外商直接流量投資，TIFt表示第t年的外商直接存量投資，由于投資具有滯后性，因此選取滯后一期。IFt(－1)表示第t年的外商直接流量投資的滯后一期，IDt的滯后一期對模型并不顯著，所以省略。C4即外商直接投資總體直接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)，C5即外商直接投資總體間接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)，μt為誤差修正項(xiàng)。

3.遼寧省各地區(qū)外商直接投資直接就業(yè)效應(yīng)模型

lnFDILit=C1+C2lnFDIit+μit(9)

其中，F(xiàn)DILit為第i個(gè)地級市第t年的外企從業(yè)人員數(shù)，F(xiàn)DIit為第i個(gè)地級市第t年的外商直接流量投資，C2即各個(gè)地區(qū)外商直接投資的直接就業(yè)效應(yīng)，μit為誤差修正項(xiàng)。

三、實(shí)證分析

（一）外商直接投資的直接就業(yè)效應(yīng)

考慮到數(shù)據(jù)的可得性，外企年底從業(yè)人員、外商實(shí)際直接投資數(shù)據(jù)從1990年開始，對1990―2007年的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析。匯率為美元加權(quán)平均匯率，數(shù)據(jù)來源于《中國金融年鑒2008》。

ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果（如表1所示）表明，所有數(shù)據(jù)的水平序列均為平穩(wěn)序列，因此不存在偽回歸問題。

表1ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果

變 量數(shù)據(jù)生成過程t統(tǒng)計(jì)量P值平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果

lnFDIL（c，t）-5.6740.003**平 穩(wěn)lnFDI（c，0）-4.2170.006**平 穩(wěn) 注：（c，t）表示既含有截距項(xiàng)又含有趨勢項(xiàng)，（c，0）表示只含有截距項(xiàng)，不含有趨勢項(xiàng)，**和*分別代表顯著性水平1%和5%。

運(yùn)用Eviews5.0對方程（7）進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果為：

lnFDIL=0.04 + 0.62lnFDI（10）

（0.18）（13.86）

R2=0.93 DW=1.33 F=192.04

括號內(nèi)的數(shù)據(jù)為t統(tǒng)計(jì)量，以下方程類同。計(jì)量結(jié)果檢驗(yàn)表明方程擬合較好；外商直接投資直接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)在1%的顯著性水平下顯著，具有統(tǒng)計(jì)意義；方程的DW值小于2，可能存在正序列相關(guān)，通過殘差序列自相關(guān)圖和LM檢驗(yàn)可知，并不存在序列自相關(guān)問題；F統(tǒng)計(jì)量在1%的顯著性水平下顯著，模型擬合很好。

實(shí)證結(jié)果表明，外商直接投資額每變動(dòng)1%，拉動(dòng)外企直接就業(yè)人員變動(dòng)0.62%。外商直接投資直接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)為0.62，說明外商直接投資的增加對遼寧省的就業(yè)直接拉動(dòng)作用是非常積極的。遼寧省1990年外商直接投資的就業(yè)水平僅為4.60萬人，到2007年外商直接投資的就業(yè)水平達(dá)到54.60萬人，比1990年增長了10倍，外商直接投資對就業(yè)的直接效應(yīng)越發(fā)顯著。

（二）外商直接投資的總體就業(yè)效應(yīng)

考慮到數(shù)據(jù)的可得性，選取1985―2007年共23個(gè)數(shù)據(jù)。外商直接存量投資和國內(nèi)存量投資是以1985年為基期的各年投資增量的和，在這里忽略折舊。匯率數(shù)據(jù)為年加權(quán)平均匯率。所有數(shù)據(jù)來自歷年《遼寧統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國金融年鑒2008》。

運(yùn)用Eviews5.0對方程（8）進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果為：

lnL=7.07 － 0.04lnID + 0.11lnTID + 0.03lnIF － 0.08lnTIF + 0.04lnIFt(－1) (11)

（57.08）（-2.88） （3.26） （2.51） （-3.06） （3.36）

R2=0.97 調(diào)整后R2=0.96 DW=1.63 F=113.21

對回歸方程(11)的殘差序列進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)。其中t統(tǒng)計(jì)量為-3.77，表明在5%的顯著性水平下拒絕有單位根的原假設(shè)，所以殘差序列是平穩(wěn)的，說明所估計(jì)的的各個(gè)變量之間具有協(xié)整關(guān)系，不存在偽回歸問題。計(jì)量分析結(jié)果表明，所有參數(shù)均在5%的顯著性水平下顯著，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量在1%顯著性水平下顯著，模型擬合很好。根據(jù)DW檢驗(yàn)、殘差序列自相關(guān)圖以及LM檢驗(yàn)可知，并不存在序列自相關(guān)問題。

實(shí)證結(jié)果表明，國內(nèi)流量投資對總體就業(yè)并沒有起到直接的促進(jìn)作用，不過國內(nèi)的存量投資對總體就業(yè)的間接促進(jìn)作用較大。外商直接流量投資對總體就業(yè)水平起到了直接的促進(jìn)作用，直接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)為0.03，這與上面分析得到的外商直接投資流量對外企就業(yè)的直接促進(jìn)作用是一致的，說明外商直接投資流量確實(shí)提高了遼寧省的就業(yè)水平。但用外商直接存量投資度量的間接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)為-0.08，說明外商投資存量對總體就業(yè)起到了“擠出”的作用，甚至大于外商直接投資的直接促進(jìn)作用，這可能是由于外商投資對國內(nèi)投資的擠出以及產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)不強(qiáng)造成的。通過外商直接投資流量和投資存量前的總體直接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)與間接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)相加，可以得到外商直接投資總體就業(yè)效應(yīng)系數(shù)為-0.05，說明外商直接投資對總體就業(yè)的促進(jìn)作用并不顯著。

進(jìn)一步分析2007年遼寧省外商直接投資的產(chǎn)業(yè)或行業(yè)分布可知，第二產(chǎn)業(yè)占總投資額的60%，第三產(chǎn)業(yè)為35%，第一產(chǎn)業(yè)為5%，總體產(chǎn)業(yè)分布很不均衡。同時(shí)，各產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分布也不均衡，第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)占第二產(chǎn)業(yè)的比重達(dá)90%，占總投資額的比重超過50%；第三產(chǎn)業(yè)中的房地產(chǎn)業(yè)占第三產(chǎn)業(yè)的比重達(dá)60%，占總投資的比重超過20%。遼寧省的外商直接投資主要集中在這兩個(gè)行業(yè)，而這些行業(yè)恰恰是國內(nèi)企業(yè)競爭相當(dāng)激烈的行業(yè)，所以外資的進(jìn)入無疑加劇了競爭。而外資在其他領(lǐng)域涉及過少則不利于遼寧省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，只會加劇國內(nèi)競爭。外商投資的過度集中也從側(cè)面反映出外商直接投資與國內(nèi)投資的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)性不強(qiáng)。

為了判斷外商直接投資是否對國內(nèi)投資產(chǎn)生了擠出效應(yīng)，下面建立計(jì)量模型予以實(shí)證分析。根據(jù)Teanravisitsagool［12］的絕對擠入和擠出模型，考察外商直接投資對中國國內(nèi)投資的長期影響。一個(gè)地區(qū)的總投資主要由國內(nèi)投資與國外投資兩部分構(gòu)成，影響國內(nèi)投資的因素還有利率以及國內(nèi)總產(chǎn)出水平，即GDP。但是由于利率在模型中的影響并不顯著，很多研究都證明了這一點(diǎn)，因此建立下面的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型。

IDt=C1+β1IFt+β2GDPt+μt(12)

IDt表示第t年的國內(nèi)資產(chǎn)投資總額，近似等于固定資產(chǎn)投資總額減去外商直接投資額，IFt表示第t年的外商直接投資額，GDPt表示第t年的實(shí)際國內(nèi)總產(chǎn)出水平。

通過Eviews5.0對方程（12）進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果為：

ID=－4119.39 － 1.51IF + 72.17GDP + 1.33t-1+εt(13)

（-6.75）（-2.15） （9.13） （113.20）

R2=0.99 調(diào)整后R2=0.99 DW=1.40 F=6777.80

為了避免存在偽回歸問題，對方程（13）的殘差序列進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)殘差序列在1%的顯著性水平下拒絕原假設(shè)，殘差序列平穩(wěn)。說明各變量之間存在長期的協(xié)整關(guān)系。方程擬合程度、參數(shù)顯著性和模型擬合程度均通過了檢驗(yàn)。由于β1

（三）遼寧省內(nèi)各地區(qū)外商直接投資的直接就業(yè)效應(yīng)

考慮到單個(gè)地區(qū)的外企從業(yè)數(shù)據(jù)只從1995年開始，因此選取樣本數(shù)據(jù)為1995―2007年間共13年數(shù)據(jù)。所有數(shù)據(jù)均來自歷年《遼寧統(tǒng)計(jì)年鑒》。

面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)方法主要有兩大類：一類為相同根情況下的單位根檢驗(yàn)，另一類為不同根情況下的單位根檢驗(yàn)。本文將對序列l(wèi)nFDIL和lnFDI在相同根和不同根的情況分別進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)方法為LLC檢驗(yàn)和Im-Pesaran檢驗(yàn)。單位根檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。檢驗(yàn)結(jié)果表明，在兩種情況下序列均在5%的顯著性水平下拒絕原假設(shè)，說明lnFDIL和lnFDI序列不存在單位根。

表2lnFDIL和lnFDI序列單位根檢驗(yàn)結(jié)果

變 量數(shù)據(jù)生成過程LLC統(tǒng)計(jì)量P值Im-Pesaran檢驗(yàn)P值lnFDIL（c，0）-7.3880.000-4.3640.000lnFDI（c，t）-5.7460.000-1.9280.027 注：LLC檢驗(yàn)和Im-Pesaran檢驗(yàn)的原假設(shè)是存在單位根，（c，0）表示只存在截距項(xiàng)，（c，t）表示既存在截距項(xiàng)也存在時(shí)間趨勢。

首先分別計(jì)算三種形式的模型，即不變系數(shù)模型、變系數(shù)模型和變截距模型，在每個(gè)模型的回歸統(tǒng)計(jì)量里可以得到相應(yīng)的殘差平方和S1=27.70、S2=35.20和S3=115.80。其次計(jì)算F統(tǒng)計(jì)量，其中N=14，K=1，T=13，得到的兩個(gè)F統(tǒng)計(jì)量分別為：

F1=［(S2-S1）／13］／（S1/154）=3.79 F2=［(S3－S1)/26］/（S1/154）=1.94

通過查統(tǒng)計(jì)分布F表得到在5%顯著性水平下的相應(yīng)臨界值為：

Fa2(26,182)=1.69 Fa1(13,182)=2.21

由于F2>1.69，所以拒絕H2；又由于F1>2.21，所以也拒絕H1。因此，模型應(yīng)采用變系數(shù)模型。

運(yùn)用Eviews5.0對方程（9）進(jìn)行估計(jì)，采用固定效應(yīng)模型，為了消除截面之間的異方差性，本文對模型進(jìn)行截面加權(quán)處理，結(jié)果如表3所示。其中，R2=0.98，調(diào)整后R2=0.97，DW=1.82，F(xiàn)=245.50。方程的擬合程度很好，模型自身也都通過了檢驗(yàn)。不過模型中的一些變量系數(shù)的顯著性沒有通過檢驗(yàn)，說明在個(gè)別地區(qū)外商直接投資與就業(yè)之間的關(guān)系并不顯著。

實(shí)證結(jié)果表明，在10%的顯著性水平下，沈陽、大連、鞍山、本溪、阜新、鐵嶺和葫蘆島的直接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)均顯著。但外商直接投資與就業(yè)量之間關(guān)系不同，大連、鐵嶺和葫蘆島三個(gè)地區(qū)呈正相關(guān)關(guān)系,沈陽、鞍山、本溪和阜新四個(gè)地區(qū)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。需要注意的是，當(dāng)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系時(shí)，并不表示外商直接投資沒有創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，而只是這種創(chuàng)造就業(yè)崗位的能力相對于總的投資來講，并沒有得到顯著的增強(qiáng)。

表3方程（9）面板數(shù)據(jù)回歸分析結(jié)果

變 量相關(guān)系數(shù)t統(tǒng)計(jì)量P值

c0.2643.3630.001Log（FDI_SY）――沈陽-0.084-1.1740.089Log（FDI_DL）――大連0.2761.8890.061Log（FDI_AS）――鞍山-0.290-2.2370.027Log（FDI_FS）――撫順-0.239-1.5530.123Log（FDI_BX）――本溪-0.711-5.2820.000Log（FDI_DD）――丹東-0.238-1.0050.317Log（FDI_JZ）――錦州-0.035-0.6050.546Log（FDI_YK）――營口-0.192-1.4180.158Log（FDI_FX）――阜新-0.247-1.9110.058Log（FDI_LY）――遼陽-0.477-1.3310.185Log（FDI_PJ）――盤錦0.0030.0320.974Log（FDI_TL）――鐵嶺0.3141.9530.053Log（FDI_CY）――朝陽-0.072-0.1420.888Log（FDI_HLD）――葫蘆島0.5672.3710.019

遼寧省的外商直接投資主要集中在沈陽市和大連市，但沈陽市和大連市的外商直接投資與就業(yè)量之間的關(guān)系卻截然不同。大連市的外資直接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)為0.28，而沈陽市為-0.08。出現(xiàn)這種現(xiàn)象不難理解，2003年沈陽市外商直接投資的數(shù)量首次超過大連市，并且一直延續(xù)至今，但是沈陽市外企的從業(yè)人員大約只有大連市的1/3，所以相對于數(shù)量較多的投資而言并沒有帶來就業(yè)量的增加。進(jìn)一步分析沈陽市和大連市的吸引外資領(lǐng)域以及行業(yè)從業(yè)人員分布同樣可以進(jìn)行解釋。遼寧省的外企從業(yè)人員大多分布在第二產(chǎn)業(yè)，沈陽市外企從業(yè)人員2006年底大約為10萬人，而工業(yè)企業(yè)年平均人數(shù)達(dá)到12萬人，說明從業(yè)人員分布更加集中。在第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部同樣有向制造業(yè)集中的趨勢，沈陽市和大連市都占到第二產(chǎn)業(yè)的98%。同時(shí)，沈陽市和大連市制造業(yè)內(nèi)部行業(yè)分化比較嚴(yán)重。在外商直接投資額相當(dāng)?shù)那闆r下，沈陽市裝備制造業(yè)就業(yè)人數(shù)占制造業(yè)總就業(yè)人數(shù)的60%，而大連市占43%。在塑料制造業(yè)中，沈陽市外資額是大連市4倍，沈陽市外企從業(yè)人員占總制造業(yè)的比重為2.10%，大連市為4%，說明其就業(yè)量遠(yuǎn)不及大連市。

四、結(jié)論與建議

第一，外商直接投資的直接就業(yè)效應(yīng)明顯，控制和引導(dǎo)外資的進(jìn)入方式與行業(yè)選擇可以進(jìn)一步提升直接就業(yè)效應(yīng)。從對遼寧省的實(shí)證分析結(jié)果來看，1990―2007年外商直接投資每變動(dòng)1%，直接就業(yè)水平增加0.62%，外商直接投資的直接就業(yè)效應(yīng)非常明顯。因此，吸引外資能夠提升遼寧省的直接就業(yè)水平。一直以來，中國乃至遼寧省的招商引資政策主要是吸引外資，彌補(bǔ)國內(nèi)資本不足。國際金融危機(jī)背景下，出現(xiàn)了部分外資撤離的情況。其實(shí)，這正是一次調(diào)整外資政策的機(jī)會，以就業(yè)為導(dǎo)向的引資策略必須提倡。除加大引資規(guī)模外，還必須注重影響外資直接就業(yè)效應(yīng)的諸多因素。流量投資對就業(yè)的影響主要與外資企業(yè)進(jìn)入的方式和進(jìn)入的行業(yè)有關(guān)。外資企業(yè)的進(jìn)入主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一個(gè)是新增的企業(yè)投入，這部分會直接拉動(dòng)就業(yè)水平的提升；另一個(gè)可能通過合資或合作的形式，如果外資企業(yè)提高資本―勞動(dòng)比，則會降低就業(yè)水平。如果外資企業(yè)新增投資，則會提高就業(yè)水平。外資企業(yè)進(jìn)入的行業(yè)如果屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，則會對就業(yè)起到巨大的作用。如大連市近年來外資的獨(dú)資經(jīng)營以及對第三產(chǎn)業(yè)的投入均對拉動(dòng)就業(yè)起到重要作用。因此，積極引導(dǎo)外資進(jìn)入方式和進(jìn)入的行業(yè)是擴(kuò)大外資直接就業(yè)效應(yīng)的關(guān)鍵。

第二，外商直接投資的間接就業(yè)效應(yīng)為負(fù)，選擇互補(bǔ)性和輻射性強(qiáng)的外資項(xiàng)目有助于控制擠出效應(yīng)。負(fù)的間接就業(yè)效應(yīng)從一定程度上體現(xiàn)了選資的重要性，要改變先前只注重?cái)?shù)量不注重質(zhì)量的引資觀念。從對遼寧省的實(shí)證分析結(jié)果來看，1985―2007年外商直接投資流量投資對總體就業(yè)的直接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)為0.03，存量投資的間接就業(yè)效應(yīng)系數(shù)為-0.08，因此總的就業(yè)效應(yīng)系數(shù)為-0.05。進(jìn)一步的實(shí)證分析證明，國外投資確實(shí)對國內(nèi)投資產(chǎn)生了擠出效應(yīng)，外商直接投資每增加1單位，國內(nèi)投資減少1.51個(gè)單位。因此，擴(kuò)大外商直接投資正的間接就業(yè)效應(yīng)（如擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度，加強(qiáng)外商直接投資產(chǎn)業(yè)與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系）、減少外商直接投資負(fù)的間接就業(yè)效應(yīng)（如減少外資與國內(nèi)投資的過度競爭）是關(guān)鍵。結(jié)合遼寧省實(shí)際情況，外資進(jìn)入的制造業(yè)是遼寧省的重點(diǎn)行業(yè)，這勢必會加劇競爭，所以如何正確處理好引資與就業(yè)之間的關(guān)系很重要。同時(shí)，外資在第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)投資較少，這樣既不利于遼寧省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，也減弱了產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度；而且對外資的引資優(yōu)惠政策加大了國內(nèi)企業(yè)的成本，導(dǎo)致了不公平競爭。遼寧省的投資來源主要是香港、日本的中小企業(yè)，對周邊輻射較小。上述因素均造成了遼寧省外商直接投資負(fù)的間接效應(yīng)大于其正的間接效應(yīng)，造成總的間接效應(yīng)為負(fù)的局面。因此，相關(guān)部門在未來的“招商選資”過程中，應(yīng)考察外資項(xiàng)目與本地企業(yè)的互補(bǔ)性以及外資項(xiàng)目的輻射和產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。選擇互補(bǔ)性和輻射性強(qiáng)的項(xiàng)目，不僅有利于提升就業(yè)效應(yīng)，也有助于遼寧省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與完善。

第三，各地區(qū)外商直接投資的直接就業(yè)效應(yīng)差異明顯，通過宏觀總體籌劃引發(fā)協(xié)同效應(yīng)，可以大幅提升外商直接投資的就業(yè)促進(jìn)作用。遼寧省各地區(qū)的外商直接投資就業(yè)效應(yīng)差異非常明顯，尤其是作為經(jīng)濟(jì)增長極的沈陽市和大連市的差異較大，這對地方引資方向的確定有重要的參考價(jià)值。為保證遼寧省經(jīng)濟(jì)更好更快的發(fā)展，理應(yīng)促進(jìn)省內(nèi)各地區(qū)均衡發(fā)展，形成區(qū)域優(yōu)勢，加快沈陽市和大連市之外其余城市的經(jīng)濟(jì)建設(shè)。遼寧省應(yīng)該積極引導(dǎo)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為各個(gè)地區(qū)創(chuàng)造一個(gè)公平、開放的投資環(huán)境，同時(shí)，結(jié)合當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和就業(yè)情況，積極引導(dǎo)外商直接投資的區(qū)域布局，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。在政府從“招商引資”向“招商選資”轉(zhuǎn)變的過程中，各地區(qū)外商直接投資就業(yè)效應(yīng)的巨大差異，恰給政府提供了一次難得的統(tǒng)籌規(guī)劃機(jī)會，將沈陽市和大連市兩個(gè)城市的引資經(jīng)驗(yàn)擴(kuò)展到全省，必將極大地提高遼寧省的總體就業(yè)水平。

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第3篇：外商直接投資范文

關(guān)鍵詞：服務(wù)業(yè)；外商直接投資；動(dòng)因；決定因素

中圖分類號：F719

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1002-0594(2009)02-0055-06　收稿日期：2008-09-11

隨著經(jīng)濟(jì)全球化向縱深發(fā)展，技術(shù)革命引致全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向服務(wù)業(yè)偏移、服務(wù)業(yè)管制放松、服務(wù)貿(mào)易自由化的制度安排以及服務(wù)業(yè)的特殊性質(zhì)，使得全球外商直接投資(FDI)的重點(diǎn)已轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)(聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議UNCTAD，2004)。然而，服務(wù)業(yè)外商直接投資的研究卻長期滯后于實(shí)踐發(fā)展。目前。國外關(guān)于服務(wù)業(yè)外商直接投資的理論研究主要是以傳統(tǒng)的制造業(yè)外商直接投資理論和國際貿(mào)易理論為分析框架來解釋其動(dòng)因，實(shí)證研究則主要考察其決定因素。

一、服務(wù)業(yè)外商直接投資的動(dòng)因

(一)基于制造業(yè)外商直接投資理論的研究 國際直接投資理論作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代，二戰(zhàn)后跨國公司的空前發(fā)展及其帶來的投資浪潮，成為當(dāng)時(shí)國際經(jīng)濟(jì)理論界探討的焦點(diǎn)，各具特色的國際直接投資理論應(yīng)運(yùn)而生。這些理論包括壟斷優(yōu)勢理論、產(chǎn)品生命周期理論、內(nèi)部化理論以及國際生產(chǎn)折衷理論等。然而，上述理論大都以制造業(yè)FDI為研究對象，其中為數(shù)很少的對服務(wù)業(yè)FDI的研究也是以制造業(yè)外商直接投資理論為分析框架的。Boddewyn(1986)就認(rèn)為，對服務(wù)型跨國公司沒有必要建立專門的理論，通過簡單的限定和詳盡的闡述，現(xiàn)有的FDI理論可以很容易地適應(yīng)服務(wù)企業(yè)。

Dunning(1981)借鑒了海默以來的產(chǎn)業(yè)組織理論研究的新成果，將俄林的要素稟賦理論、巴克利和卡森的內(nèi)部化理論結(jié)合起來，并引入?yún)^(qū)位理論，采用折衷的方法和體系加以綜合，提出了獨(dú)特的國際生產(chǎn)折衷理論。根據(jù)該理論，一個(gè)公司進(jìn)行對外直接投資的意愿取決于以下三個(gè)因素的綜合或者其中之一。第一，公司具有核心競爭力或者能夠提高其競爭力的壟斷優(yōu)勢；第二，通過將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到一個(gè)新的地方所具有的區(qū)位優(yōu)勢；第三，公司所具有的內(nèi)部化優(yōu)勢。Dunning(1989)又進(jìn)一步討論了服務(wù)業(yè)的跨國公司對外投資中三種優(yōu)勢的具體表現(xiàn)形式和特點(diǎn)。首先，在壟斷優(yōu)勢方面，信息、管理、組織與營銷技術(shù)是服務(wù)企業(yè)成功的關(guān)鍵。比如，對于咨詢業(yè)和信息服務(wù)業(yè)的跨國企業(yè)來說，其競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵在于獲得與處理信息的能力。由于新興服務(wù)業(yè)的知識化和信息化特征，服務(wù)部門跨國公司比制造業(yè)跨國公司的資本密集度更高，技術(shù)優(yōu)勢更強(qiáng)，也更易形成世界市場的壟斷局面，形成其全球范圍網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。其次，在區(qū)位優(yōu)勢方面，主要表現(xiàn)為東道國具有良好的信息和通信設(shè)施、健全的制度和受過訓(xùn)練的人力資源，還表現(xiàn)為東道國不可移動(dòng)的要素稟賦所產(chǎn)生的優(yōu)勢，如地理位置方便、人口眾多等。最后，在內(nèi)部化優(yōu)勢方面，由于服務(wù)產(chǎn)品的無形性，信息不對稱較為明顯。另外，服務(wù)技術(shù)的復(fù)制較為容易，即使有專利保護(hù)，濫用和擴(kuò)散的可能性也比較大?？朔祟惒淮_定性是許多服務(wù)企業(yè)選擇對外直接投資的重要理由。

還有一些學(xué)者對服務(wù)業(yè)中某個(gè)具體行業(yè)進(jìn)行了專門的研究，得出了類似的結(jié)論，即服務(wù)業(yè)外商直接投資可以用傳統(tǒng)的國際生產(chǎn)折衷理論框架來解釋。Dunning和Norman(1983)在對商業(yè)服務(wù)進(jìn)行研究后指出，如果擁有產(chǎn)品和原材料的生產(chǎn)工藝是制造業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢的一個(gè)源泉，那么管理和營銷技巧就是商業(yè)服務(wù)公司的所有權(quán)優(yōu)勢。因此，服務(wù)業(yè)跨國公司具有不同的所有權(quán)、區(qū)位和內(nèi)部化優(yōu)勢。Rugman和Verbeke(1992)認(rèn)為，一個(gè)公司如果要進(jìn)行海外直接投資，那么它必須具有一些區(qū)域約束或者非區(qū)域約束優(yōu)勢。對于服務(wù)業(yè)跨國公司，這些優(yōu)勢包括，管理的所有權(quán)優(yōu)勢、營銷優(yōu)勢、產(chǎn)品創(chuàng)新優(yōu)勢、獲得新技術(shù)和信息渠道優(yōu)勢等。

(二)基于國際貿(mào)易理論的研究 世貿(mào)組織在“服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定”(GATS)將國際服務(wù)貿(mào)易劃分為四種形式：過境交付、境外消費(fèi)、商業(yè)存在和自然人流動(dòng)。其中第三種商業(yè)存在即生產(chǎn)者跨境在服務(wù)消費(fèi)國設(shè)立企業(yè)提供服務(wù)，從而將服務(wù)業(yè)國際直接投資作為服務(wù)貿(mào)易的一種形式。西方一些學(xué)者試圖用傳統(tǒng)貨物貿(mào)易理論如比較優(yōu)勢理論解釋服務(wù)貿(mào)易，得出了不同的結(jié)論。

一種觀點(diǎn)認(rèn)為，國際貿(mào)易原理完全適用于服務(wù)貿(mào)易。Sapir(1981，1982，1985，1986)根據(jù)國家間要素稟賦和技術(shù)的差異，對貨運(yùn)、客運(yùn)和其它民間服務(wù)作了一系列的實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的貿(mào)易理論不僅適用于貨物貿(mào)易，也適用于服務(wù)貿(mào)易，要素稟賦在貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易模式的決定上都具有重要作用。Sapir還提出服務(wù)貿(mào)易比較優(yōu)勢的動(dòng)態(tài)性觀點(diǎn)，為發(fā)展中國家開展服務(wù)貿(mào)易的動(dòng)因提供解釋。Hindley和Smith(1984)則指出，將標(biāo)準(zhǔn)的比較成本理論用于服務(wù)業(yè)貿(mào)易和投資的任何潛在的困難都不足以對該理論的適用性產(chǎn)生懷疑，Kumpe同樣認(rèn)為，作為一個(gè)簡單明了的思想，比較優(yōu)勢普遍有效。

第二種觀點(diǎn)則認(rèn)為，國際貿(mào)易原理并不適用于服務(wù)貿(mào)易。最早嘗試運(yùn)用國際貿(mào)易原理來解釋服務(wù)貿(mào)易模式的學(xué)者R.Dick和H.Dicke(1979)以要素稟賦為基礎(chǔ)，對各種顯示比較優(yōu)勢指標(biāo)進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)沒有證據(jù)表明比較優(yōu)勢決定服務(wù)貿(mào)易模式。Feketekuty(1989)認(rèn)為，服務(wù)同商品相比具有許多不同的特點(diǎn)，這些特點(diǎn)決定了國際貿(mào)易原理不適用于服務(wù)貿(mào)易。Sampson和Snape(1984)則是從大部分服務(wù)貿(mào)易中生產(chǎn)要素在國際間流動(dòng)的特性出發(fā)，認(rèn)為這與比較優(yōu)勢的基本假設(shè)“兩國生產(chǎn)要素不能流動(dòng)”相悖，H-O理論不足以解釋服務(wù)貿(mào)易。

第三種觀點(diǎn)介于前兩種觀點(diǎn)之間，它既肯定國際貿(mào)易的基本原理對于服務(wù)貿(mào)易的適用性，同時(shí)也承認(rèn)具體理論在解釋服務(wù)貿(mào)易上的缺陷，主張?jiān)诶脟H貿(mào)易理論來解釋服務(wù)貿(mào)易時(shí)，必須對傳統(tǒng)理論進(jìn)行若干修正。Deardorf(1984)先是分析了國際貿(mào)易理論用于服務(wù)貿(mào)易的局限性，然后他運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)的H-O模型，通過改變其中的個(gè)別約束條件，解釋了國際服務(wù)貿(mào)易是如何遵循比較優(yōu)勢原則的。

Banga(2005)指出，同貨物貿(mào)易一樣，服務(wù)業(yè)存在兩種不同類型的外商直接投資，一種是“垂直型”或者說是產(chǎn)業(yè)內(nèi)的外商直接投資，指的是發(fā)達(dá)國家的企業(yè)利用其在某個(gè)產(chǎn)業(yè)所具有的比較優(yōu)勢，向發(fā)展中國家進(jìn)行直接投資。統(tǒng)計(jì)證明，發(fā)達(dá)國家以兩類高端產(chǎn)品進(jìn)入發(fā)展中國家服務(wù)市場，一是傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集性的消費(fèi)服務(wù)中品質(zhì)特別優(yōu)秀的產(chǎn)品，二是更具現(xiàn)代意義的技術(shù)和人力資本密集的生產(chǎn)者服

務(wù)。另一種是“水平型”或者說是產(chǎn)業(yè)間的外商直接投資，指的是發(fā)達(dá)國家之間的企業(yè)利用產(chǎn)業(yè)間相對的優(yōu)勢進(jìn)行國際直接投資。像國際貿(mào)易一樣，世界上多數(shù)外商直接投資屬于后一種類型。

還有一些學(xué)者探討了不完全競爭和規(guī)模經(jīng)濟(jì)條件下服務(wù)貿(mào)易模式是如何決定的。Markusen(1989，1996)認(rèn)為，生產(chǎn)者服務(wù)業(yè)的兩個(gè)主要特點(diǎn)是以知識為基礎(chǔ)和差異性。以知識為基礎(chǔ)意味著需要大量的初始投入以獲取知識來生產(chǎn)某一服務(wù)，但是當(dāng)這一服務(wù)被生產(chǎn)出來后，它的供給邊際成本是相當(dāng)?shù)偷摹Ｒ虼?，生產(chǎn)者服務(wù)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)十分重要。差異性意味著生產(chǎn)者服務(wù)業(yè)是有水平差異和垂直差異的。Jones和Kierzkowski(1988)提出和運(yùn)用“服務(wù)鏈”的觀念來解釋規(guī)模經(jīng)濟(jì)條件下服務(wù)貿(mào)易。他們認(rèn)為，在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的作用下，生產(chǎn)過程更加復(fù)雜，需要更多的“服務(wù)鏈”。由于比較優(yōu)勢的存在，服務(wù)鏈可以促進(jìn)生產(chǎn)的國際化，從而服務(wù)貿(mào)易可以大大促進(jìn)貨物貿(mào)易。Francois(1990)強(qiáng)調(diào)了服務(wù)在協(xié)調(diào)和連接各專業(yè)化中間生產(chǎn)過程中的外部集聚作用，他建立了一個(gè)具有張伯倫壟斷競爭特征的產(chǎn)品差異模型，討論了生產(chǎn)者服務(wù)與由于專業(yè)化而實(shí)現(xiàn)的報(bào)酬遞增之間的關(guān)系，以及生產(chǎn)者服務(wù)貿(mào)易對貨物生產(chǎn)的影響。

以上兩種服務(wù)業(yè)外商直接投資理論在解釋服務(wù)業(yè)外商直接投資的動(dòng)因有它們的理論意義，也有各自的優(yōu)點(diǎn)。制造業(yè)的外商直接投資理論直接反映了服務(wù)業(yè)FDI的一些決定因素，更容易做實(shí)證檢驗(yàn)：貿(mào)易理論中關(guān)于相對要素稟賦差異、規(guī)模經(jīng)濟(jì)差異和競爭優(yōu)勢差異。則在一定程度上解釋了服務(wù)業(yè)FDI發(fā)生的本質(zhì)。然而，由于服務(wù)區(qū)別于貨物的一些基本特性，包括無形性、生產(chǎn)與消費(fèi)同時(shí)性、品質(zhì)差異性等，使得服務(wù)業(yè)外商直接投資有其獨(dú)特之處，有時(shí)是制造業(yè)外商直接投資理論和貿(mào)易理論無法解釋的：第一，在制造業(yè)中，外商直接投資能夠通過把技術(shù)密集型和勞動(dòng)密集型的生產(chǎn)活動(dòng)分散在不同的國家，創(chuàng)建出全球的生產(chǎn)價(jià)值鏈，從而將整個(gè)生產(chǎn)過程進(jìn)行分割。但是，由于許多服務(wù)產(chǎn)品生產(chǎn)與消費(fèi)同時(shí)性，服務(wù)產(chǎn)品生產(chǎn)過程的分割就變得十分困難。加上服務(wù)產(chǎn)品的高度差異化、難以標(biāo)準(zhǔn)化，服務(wù)企業(yè)很難形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，限制了其國際化擴(kuò)展；第二，同樣由于許多服務(wù)產(chǎn)品生產(chǎn)與消費(fèi)同時(shí)性，并且由于服務(wù)產(chǎn)品的生產(chǎn)更加密集地使用知識和資本要素，如果想有效地在國外市場提供服務(wù)，就必須依靠到國外市場進(jìn)行投資，設(shè)立分公司或分支機(jī)構(gòu)，如國際電信、國際金融、咨詢等服務(wù)許多是在跨國公司范圍內(nèi)運(yùn)作的。此外，許多服務(wù)部門直接關(guān)系國家與經(jīng)濟(jì)安全，與貨物貿(mào)易和外商直接投資相比，政府規(guī)制在服務(wù)貿(mào)易和外商直接投資中起著更為重要的作用。Erramilli和Rao(1993)認(rèn)為應(yīng)結(jié)合服務(wù)的特性對傳統(tǒng)理論進(jìn)行修正，才能更好地解釋服務(wù)業(yè)外商直接投資的動(dòng)因。他們考察了美國多個(gè)服務(wù)企業(yè)的對外直接投資行為，所涉及行業(yè)包括廣告和會計(jì)服務(wù)、計(jì)算機(jī)服務(wù)、工程和建筑服務(wù)、管理咨詢和研發(fā)服務(wù)、消費(fèi)者服務(wù)、銀行等等，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，廣告、會計(jì)、計(jì)算機(jī)服務(wù)主要投向發(fā)達(dá)國家，工程和建筑服務(wù)則主要投向發(fā)展中國家：而且受到不同服務(wù)行業(yè)特性的影響，如消費(fèi)者服務(wù)，多采用特許經(jīng)營的方式投資，難以標(biāo)準(zhǔn)化的廣告、工程等服務(wù)則一般是母公司有相當(dāng)多的控制權(quán)。

二、服務(wù)業(yè)外商直接投資的決定因素

國外關(guān)于外商直接投資決定因素的研究主要集中在制造業(yè)，對服務(wù)業(yè)外商直接投資決定因素的實(shí)證研究較少，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

(一)東道國的市場規(guī)模 在絕大多數(shù)研究中，制造業(yè)外商直接投資最重要的決定因素就是市場規(guī)模。UNCTAD(2004)在服務(wù)業(yè)跨國公司投資的實(shí)證研究中發(fā)現(xiàn)，東道國的市場規(guī)模及其增長速度與服務(wù)業(yè)外商直接投資存在正相關(guān)關(guān)系。

但是，UNCTC(1993)做了一個(gè)關(guān)于市場規(guī)模對美國、加拿大、日本以及歐洲等發(fā)達(dá)國家服務(wù)業(yè)外商直接投資和拉丁美洲、非洲、亞洲等發(fā)展中國家服務(wù)業(yè)外商直接投資影響的研究。結(jié)果表明，市場規(guī)模并不是服務(wù)業(yè)內(nèi)所有行業(yè)外商直接投資的最主要決定因素；即使市場規(guī)模是服務(wù)業(yè)內(nèi)某個(gè)行業(yè)外商直接投資的重要決定因素，它的重要性也要比對制造業(yè)外商直接投資的影響要小。

(二)母國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模 一些研究表明，母國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模是服務(wù)業(yè)外商直接投資最重要的決定因素之一，因?yàn)樗黾恿藮|道國被告知的消費(fèi)者數(shù)量，這些消費(fèi)者了解這些服務(wù)，因此，更有可能購買這些服務(wù)產(chǎn)品，給服務(wù)提供者帶來規(guī)模效益。也就是說，生產(chǎn)者服務(wù)公司一般位于具有廣大消費(fèi)者群體的地方(Raft和Ruhr，2001)。滯后一期的制造業(yè)FDI存量通常被用來代表母國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，Kolstad和Villanger(2008)認(rèn)為，生產(chǎn)業(yè)將分工價(jià)值鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)串聯(lián)起來，制造業(yè)企業(yè)為了整合資源、發(fā)揮專長、提高效率，越來越多地出現(xiàn)“服務(wù)外包”行為，傳統(tǒng)上由企業(yè)內(nèi)部在產(chǎn)前、產(chǎn)中或產(chǎn)后所進(jìn)行的一些生產(chǎn)、經(jīng)營甚至管理服務(wù)活動(dòng)(如產(chǎn)品設(shè)計(jì)、技術(shù)研發(fā)、物流銷售、員工招聘、信息管理等等)均轉(zhuǎn)而由生產(chǎn)業(yè)完成，因此，制造業(yè)FDI與生產(chǎn)業(yè)FDI呈正相關(guān)關(guān)系。

(三)東道國政府的政策 與制造業(yè)的外商直接投資類似，法律規(guī)制或者政府干預(yù)是服務(wù)業(yè)外商直接投資的一個(gè)主要壁壘。在后GATS時(shí)代，許多國家(主要是發(fā)展中國家)開始容許外商直接投資進(jìn)入一些服務(wù)行業(yè)，但是，對進(jìn)入金融、電信以及公共事業(yè)等在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要戰(zhàn)略地位的行業(yè)。外資的持股比例有嚴(yán)格的限制。服務(wù)業(yè)跨國公司在進(jìn)行投資決策時(shí)要考慮東道國的政策取向和政策環(huán)境的穩(wěn)定性。根據(jù)OECD(1982，1987)、Walter(1985)和UNCTC(1988)的研究，東道國政府的政策與規(guī)制是當(dāng)?shù)胤?wù)業(yè)外商直接投資最重要的決定因素之一。Kolstad和Villanger(2008)的研究表明，制度質(zhì)量和民主對于服務(wù)業(yè)中的FDI來說比一般的投資風(fēng)險(xiǎn)或政治穩(wěn)定性更為重要。并且，不同的政治經(jīng)濟(jì)變量對不同的國家會產(chǎn)生不同的影響。制度質(zhì)量對于高收入國家服務(wù)業(yè)FDI來說非常重要，而民主程度對于發(fā)展中國家服務(wù)業(yè)FDI來說比較重要。

至于東道國的開放度，UNCTC(1992)設(shè)計(jì)了一個(gè)開放系數(shù)來對政府控制與阻止(例如，控制外商直接投資的進(jìn)入、開業(yè)權(quán)和所有權(quán))的程度進(jìn)行主觀評價(jià)，并且用來估計(jì)對流人國內(nèi)服務(wù)業(yè)的外商直接投資的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，這一系數(shù)對流入國內(nèi)服務(wù)業(yè)的外商直接投資有顯著的影響。Chanda(1997)的研究表明，當(dāng)一國的出口行業(yè)比進(jìn)口競爭行業(yè)更加密集地使用生產(chǎn)者服務(wù)的時(shí)候，如果出口產(chǎn)業(yè)的規(guī)模隨著貿(mào)易自由化的推進(jìn)不斷擴(kuò)大，那么就會產(chǎn)生對服務(wù)業(yè)特殊投入的持續(xù)需求。因此，在國內(nèi)對這一投入供給有限的情況下，最終產(chǎn)品貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大將導(dǎo)致對中間服務(wù)投資的增多。因此，由一國政府政策所

決定的開放度是外商直接投資流向服務(wù)業(yè)的一個(gè)重要決定因素。Kolstad和Villanger(2008)則認(rèn)為，由于許多服務(wù)是不可貿(mào)易的，東道國的開放度對這些行業(yè)FDI的流入影響較小。

(四)競爭優(yōu)勢 服務(wù)業(yè)跨國公司的競爭優(yōu)勢被Dunning(1989)以所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢來表示。隨著世界各國服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展，服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的競爭亦日趨激烈，競爭優(yōu)勢已經(jīng)成為服務(wù)業(yè)外商直接投資的一個(gè)越來越重要的決定變量。然而，服務(wù)業(yè)的競爭優(yōu)勢很難度量且易于轉(zhuǎn)移，尤其是進(jìn)入文化領(lǐng)域和慈善領(lǐng)域的外商直接投資更是如此。一個(gè)國家某一特定產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢通常表現(xiàn)為這個(gè)產(chǎn)業(yè)的高出口或者向外的直接投資。既然服務(wù)業(yè)的特點(diǎn)是位置的不固定性和可貿(mào)易程度的差異性，研究中通常用服務(wù)業(yè)的FDI來估計(jì)競爭優(yōu)勢的影響。UNCTC(1993)綜合了顯性比較優(yōu)勢(RCA)與產(chǎn)業(yè)內(nèi)FDI，提出了國際競爭力指數(shù)(internationalcompetitiveness index，ICI)，其計(jì)算方法如下：

ICIij=(Qij-Iij)/(Qij+Iij)

式中，Qij代表母公司位于國家j的跨國公司在國家j的產(chǎn)業(yè)i中擁有的子公司的數(shù)量；Iij代表母公司位于國家j以外的跨國公司在產(chǎn)業(yè)i中擁有的子公司的數(shù)量。

研究表明，母國服務(wù)業(yè)的國際競爭力對該國服務(wù)業(yè)外商直接投資具有積極的影響。然而，當(dāng)用ICI指數(shù)來衡量服務(wù)業(yè)中不同行業(yè)的國際競爭力時(shí)，可以發(fā)現(xiàn)，在與貿(mào)易相關(guān)的服務(wù)業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)中，競爭優(yōu)勢不是一個(gè)主要的決定因素，而在金融服務(wù)業(yè)中，競爭優(yōu)勢起到一定作用。

(五)服務(wù)產(chǎn)品的可貿(mào)易性 服務(wù)的特點(diǎn)決定了服務(wù)產(chǎn)品通常是無形的和無法儲存的，這也就意味著服務(wù)產(chǎn)品的國際交易只能通過流入一國的外商直接投資或者當(dāng)?shù)毓驹谕鈬鐕镜奶卦S經(jīng)營下進(jìn)行生產(chǎn)來提供。然而，隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，服務(wù)產(chǎn)品的可貿(mào)易性得到了很大的提高(Sauvant，1986、1990)。服務(wù)產(chǎn)品可貿(mào)易性的提高降低了以外商直接投資方式提供服務(wù)產(chǎn)品的機(jī)會。UNCTC(1993)通過以某一服務(wù)業(yè)中服務(wù)產(chǎn)品的出口值占總出口的比重來度量服務(wù)產(chǎn)品的可貿(mào)易性，發(fā)現(xiàn)服務(wù)產(chǎn)品的可貿(mào)易性對服務(wù)業(yè)外商直接投資有消極影響。

(六)全球寡占反應(yīng) 當(dāng)幾個(gè)規(guī)模較大的公司相互依賴時(shí)，壟斷效應(yīng)就會發(fā)生。Knickerbocker(1973)研究發(fā)現(xiàn)，從事制造業(yè)外商直接投資的跨國公司在面對其國內(nèi)、國際競爭者的時(shí)候，采用跟隨戰(zhàn)略來決定其在東道國投資的市場份額。Trepstra和Yu(1988)為了證實(shí)上面的結(jié)論，對美國的廣告業(yè)外商直接投資進(jìn)行了考察，發(fā)現(xiàn)那樣一個(gè)跟隨競爭者的全球壟斷戰(zhàn)略確實(shí)存在于美國的廣告業(yè)中。

(七)文化差異 不同的國家具有不同的文化，不同國家的人們也具有不同的生活習(xí)慣和需求偏好。服務(wù)業(yè)的外商直接投資要考慮各國的文化差異，其所生產(chǎn)的服務(wù)產(chǎn)品要適當(dāng)融入當(dāng)?shù)氐奈幕厣M可能多地與當(dāng)?shù)叵M(fèi)者進(jìn)行互動(dòng)和交流，以使企業(yè)生產(chǎn)的服務(wù)產(chǎn)品適應(yīng)當(dāng)?shù)厝藗兊奶厥馄谩Ｔ谶@方面，一些研究發(fā)現(xiàn)，文化差異是服務(wù)業(yè)外商直接投資的一個(gè)重要決定變量，考慮文化差異因素是服務(wù)業(yè)外商直接投資成功進(jìn)行的重要保障。

(八)公司的規(guī)模 國際化擴(kuò)張是公司發(fā)展壯大的一個(gè)重要戰(zhàn)略。與小公司相比，大公司更傾向于跨國發(fā)展，與制造業(yè)中的情況一樣，公司的規(guī)模是服務(wù)業(yè)(如銀行業(yè)與廣告業(yè))公司國際化進(jìn)程中的一個(gè)重要決定因素。Ball和Tschoegl(1982)利用20世紀(jì)70年代的數(shù)據(jù)，對在美國加利福尼亞和日本東京的外國銀行進(jìn)行了研究。他們認(rèn)為，進(jìn)入這兩個(gè)地區(qū)的外國銀行都是資金雄厚、具有強(qiáng)大經(jīng)營能力的跨國銀行，這些跨國銀行在母國發(fā)展到一定規(guī)模后，就有了國際化的動(dòng)機(jī)。

(九)其他決定因素 國外學(xué)者還考察了其他影響服務(wù)業(yè)FDI的因素，包括東道國人力資本、服務(wù)業(yè)勞動(dòng)力成本、服務(wù)業(yè)發(fā)展水平、匯率變動(dòng)等。

UNCTC(1993)的研究結(jié)果表明，幾乎所有服務(wù)行業(yè)外商直接投資的重要決定因素是相同的，而這些決定因素在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的差異也不大。行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)、政府鼓勵(lì)開放的政策，被發(fā)現(xiàn)對服務(wù)業(yè)外商直接投資具有重要影響。Banga(2005、在對服務(wù)業(yè)FDI決定因素實(shí)證研究的綜述中指出，那些對制造業(yè)FDI有重要影響的因素對于服務(wù)業(yè)FDI同樣也是重要的。不過，這些決定因素的重要性有所不同。對于服務(wù)業(yè)FDI最重要的決定因素是東道國政府的政策、文化差異、服務(wù)產(chǎn)品的可貿(mào)易性：而對于制造業(yè)FDI最重要的決定因素是市場規(guī)模，貿(mào)易障礙和生產(chǎn)成本差異。然而，進(jìn)入21世紀(jì)，許多條件已經(jīng)改變。因此，需要對新的政治經(jīng)濟(jì)形式下的決定因素作進(jìn)一步分析。

三、服務(wù)業(yè)外商直接投資對發(fā)展中國家的影響

最早研究服務(wù)貿(mào)易自由化對發(fā)展中國家影響的學(xué)者是Goldsmith(1969)，他強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)業(yè)在促進(jìn)資本投入到一國最具生產(chǎn)力的行業(yè)，進(jìn)而創(chuàng)造更多產(chǎn)出過程中的作用。他后來的多數(shù)研究得出類似的結(jié)論，即一國經(jīng)濟(jì)增長狀況和本國服務(wù)業(yè)的開放程度與發(fā)展水平是正相關(guān)的。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家大多傾向于對服務(wù)業(yè)放松管制，認(rèn)為政府應(yīng)當(dāng)提供一個(gè)有效、綜合的政策保證，從而促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展。Dee和Hanslow(2000)把服務(wù)看作產(chǎn)品，并且把生產(chǎn)者服務(wù)看做中間產(chǎn)品，從而建立了一些理論模型。這些研究顯示，服務(wù)貿(mào)易自由化將提高全球的產(chǎn)出水平和福利水平。Nicoletti和Scarpetta(2003)通過模擬研究和跨國比較指出政府規(guī)制對于服務(wù)業(yè)的影響巨大。特別是對于ICT服務(wù)部門如批發(fā)、金融、保險(xiǎn)和商業(yè)服務(wù)的規(guī)制可能損害新經(jīng)濟(jì)的外部性，對生產(chǎn)力的增長造成負(fù)的外部性。Brant(2003)認(rèn)為不合適的限制性規(guī)制損害了企業(yè)的動(dòng)力，特別是限制服務(wù)部門的增長。而Taylor和Christopbcr(2000)卻認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致的開放程度的加大與外商直接投資的正相關(guān)關(guān)系僅限于制造業(yè)部門，在美國對外直接投資的服務(wù)業(yè)部門中這種關(guān)系并不明顯。由于發(fā)展中國家增加的外商直接投資越來越集中在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，因此，發(fā)展中國家開放程度與外商直接投資流入之間的相關(guān)性是下降的。此外，Winters(2002)研究了在WTO下自然人移動(dòng)的服務(wù)提供方式對服務(wù)要素流動(dòng)的影響。還有一些模型對WTO下商業(yè)存在的服務(wù)提供方式進(jìn)行了研究，結(jié)果表明涉及商業(yè)存在的自由化是服務(wù)貿(mào)易自由化的主要方式。其他一些模型度量了服務(wù)貿(mào)易自由化對全球或者單個(gè)國家產(chǎn)出

增長的影響。這些模型中的絕大多數(shù)是基于傳統(tǒng)產(chǎn)品貿(mào)易自由化模型下的一般均衡分析。在這些模型中，貿(mào)易壁壘被視為與關(guān)稅和稅收是相同的。

對發(fā)展中國家的實(shí)證研究(Dee和Hanslow，2000)表明，一些發(fā)展中國家從烏拉圭回合服務(wù)貿(mào)易自由化中獲得了巨大的利益；而就全球而言，超過一半的來自開放的收益也是由服務(wù)貿(mào)易自由化引起的。Mattoo，et al(2001)用CGE模型計(jì)算得出，發(fā)展中國家通過開放電信和金融服務(wù)業(yè)使其經(jīng)濟(jì)增長了1.5％。Banga和Goldar(2004)對20世紀(jì)90年代印度服務(wù)業(yè)利用外商直接投資情況以及服務(wù)業(yè)開放對印度其他產(chǎn)業(yè)的影響進(jìn)行了實(shí)證研究。他們發(fā)現(xiàn)，服務(wù)貿(mào)易自由化對服務(wù)業(yè)的發(fā)展有積極影響，并且促進(jìn)了工業(yè)產(chǎn)出的增長和生產(chǎn)率的提高。然而，Verkios和zhang(2000)指出，馬來西亞電信服務(wù)業(yè)的開放和印度尼西亞金融服務(wù)業(yè)的開放都是不成功的。Brown，et al(2002)研究表明，全球在多哈回合中每年從服務(wù)貿(mào)易自由化中獲益4130億美元，但是，其中絕大部分收益為發(fā)達(dá)國家所取得。

就已有的理論描述和實(shí)證檢驗(yàn)研究文獻(xiàn)來看，對于發(fā)展中國家而言，服務(wù)貿(mào)易自由化是利大于弊還是弊大于利，沒有一個(gè)定論。有許多研究的結(jié)果都是互相矛盾的，這給決策者制定政策帶來極大的不便。

四、結(jié)語

國外學(xué)者對于服務(wù)業(yè)外商直接投資問題進(jìn)行了卓有成效的研究。但是，與迅猛發(fā)展的世界服務(wù)業(yè)FDI的現(xiàn)實(shí)相比，對這一問題的研究仍顯薄弱，還有許多方面有待進(jìn)一步研究。

首先，一個(gè)基本的問題是對服務(wù)業(yè)范疇界定目前尚無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，這給理論和實(shí)證研究帶來很大的難度，因此首先需要清楚界定服務(wù)業(yè)范疇。

其次，服務(wù)業(yè)外商直接投資的理論分析主要是以傳統(tǒng)的制造業(yè)外商直接投資理論和國際貿(mào)易理論為分析框架的，這兩種理論都具有借鑒意義。但由于服務(wù)業(yè)區(qū)別于制造業(yè)的特性，有時(shí)是制造業(yè)外商直接投資理論和貿(mào)易理論無法解釋的，因此，有必要結(jié)合服務(wù)業(yè)自身特點(diǎn)提出一套新的理論來分析指導(dǎo)服務(wù)業(yè)的外商直接投資。

再次，在實(shí)證研究方面，同樣由于服務(wù)業(yè)區(qū)別于制造業(yè)的特性，服務(wù)業(yè)外商直接投資的決定因素與制造業(yè)外商直接投資的決定因素是否相同有待進(jìn)一步研究。特別是服務(wù)業(yè)涉及部門多，牽涉面廣，需要具體問題具體分析。

第4篇：外商直接投資范文

一引進(jìn)外資的背景、過程和狀況

七十年代末開始，中國將國家的工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)建設(shè)。由于建設(shè)資金和技術(shù)引進(jìn)所需的外匯極度短缺，政府提出在保持公有制為主體的前提下，引進(jìn)外資彌補(bǔ)國內(nèi)資金的不足，增強(qiáng)出口能力，增加國家的外匯收入[2]；同時(shí)國外先進(jìn)的技術(shù)和經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)，作為社會主義經(jīng)濟(jì)必要的補(bǔ)充。這一政策與六十年代末流行于西方國家的關(guān)于引進(jìn)外資的“雙缺口模型”恰相吻合。這一理論認(rèn)為發(fā)展中國家由于儲蓄不足和貿(mào)易逆差，必須通過引進(jìn)外資來解決投資和國際收支平衡。

為確保引進(jìn)外資，中國制定了諸多優(yōu)惠政策，例如對外商作為投資進(jìn)口的設(shè)備減免關(guān)稅、對三資企業(yè)所得稅實(shí)行免二減三，以及提供人員和技術(shù)支持等。同時(shí)，為防止外資對國內(nèi)企業(yè)構(gòu)成沖擊、保持對外資的控制，中國又頒布和行政法規(guī)，限制獨(dú)資企業(yè)，堅(jiān)持中方在合資企業(yè)里的控股地位，外資企業(yè)產(chǎn)品應(yīng)達(dá)到較高的出口比例等。這些政策措施首先吸引了大批從事加工貿(mào)易的勞動(dòng)密集型的港澳臺資本，迅速擴(kuò)大了國內(nèi)的就業(yè)和國民收入，改善了中國的國際收支狀況，緩解了西方國家對華投資以內(nèi)銷為主而產(chǎn)生的外匯平衡壓力。1992年以前，港澳臺資本占全部外商直接投資總額的70％左右。

來自西方的外商直接投資中，美日兩國占到約20％，產(chǎn)品銷售以中國國內(nèi)市場為主，以彌補(bǔ)國內(nèi)短缺。中方堅(jiān)持在這類合資企業(yè)中的控股地位，力圖學(xué)習(xí)西方先進(jìn)的技術(shù)和管理。日資在西方國家的對華投資中比重最大，投資的領(lǐng)域最廣，但日資企業(yè)限制技術(shù)轉(zhuǎn)讓的意圖十分明顯。美資企業(yè)由于技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)，技術(shù)轉(zhuǎn)讓相對積極。為了引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，1992年中國政府正式提出了“以市場換技術(shù)”的戰(zhàn)略，為此修改了《合資企業(yè)法》，允許外方控股并出任董事長。在中美市場準(zhǔn)入談判中，中國承諾將大幅度降低關(guān)稅和加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)。中國市場的巨大吸引力和市場準(zhǔn)入條件的放寬，激發(fā)了外商投資中國的熱潮，1992－1997年，中國實(shí)際利用外資的金額增長了3倍多。這段時(shí)期為抑制通貨膨脹，中國實(shí)行了財(cái)政和貨幣的緊縮政策，外商直接投資的大量進(jìn)入，對中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持高速增長起到了重要的作用（見表1）。

但在過去的20年，中國固定資產(chǎn)投資增長過快，生產(chǎn)能力的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過最終需求的增長，造成全社會生產(chǎn)能力大量閑置和產(chǎn)品的嚴(yán)重過剩。1997年10月以來，中國經(jīng)濟(jì)開始受到通貨緊縮的困擾，幾乎與此同時(shí)爆發(fā)的東南亞危機(jī)更加劇了中國經(jīng)濟(jì)的困境。1998和1999年來自港澳臺和日本的投資加速下滑，美國和歐盟（歐盟1998年除外）的投資乘勢擴(kuò)張。但是受危機(jī)滯后的作用，1999年外商來華投資比1998下降了11.3％。為阻止經(jīng)濟(jì)下滑，中國采取積極財(cái)政政策，國內(nèi)投資增加較快，因而外商直接投資占社會總投資比重降至1998年的13.11％和1999年的10.47％。由于社會投資和消費(fèi)增長乏力，出口因貿(mào)易依存度較高深受外部環(huán)境的容易大起大落，政府投資成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主動(dòng)力，但在宏觀決策機(jī)制和投資體制改革不到位的情況下，政府投資的效率十分低下，勢必削弱經(jīng)濟(jì)長期增長的潛力。因此，加入世貿(mào)、進(jìn)一步擴(kuò)大引資規(guī)模，以推動(dòng)改革（國有部門和官僚體制）開放（保持經(jīng)濟(jì)增長）的深入，似乎是唯一的途徑和邏輯依據(jù)。

二外商直接投資的地區(qū)分布及產(chǎn)業(yè)投向

按照國際法中的“屬地管轄權(quán)”原則，外商投資企業(yè)必須登記注冊為東道國的企業(yè)法人，接受東道國的行政和法律管轄。一般來說，東道國為了改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)工業(yè)布局的合理化，都努力將外資引導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)落后的地區(qū)或部門。東道國的民族企業(yè)因其經(jīng)營環(huán)境深受當(dāng)?shù)刭Y源條件、生產(chǎn)要素投入、技術(shù)水平和消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)的影響，經(jīng)營目標(biāo)往往與政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)趨向一致；而外商投資企業(yè)不會自覺服從東道國政府的產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)和宏觀調(diào)控，它執(zhí)行的是母公司的全球戰(zhàn)略，以實(shí)現(xiàn)母公司市場控制和全球利潤最大化為目標(biāo)，因此經(jīng)常與東道國的引資意圖南轅北轍。包括中國在內(nèi)的不少發(fā)展中國家在開放市場之前，都長期推行過進(jìn)口替代政策，運(yùn)用政府力量和市場保護(hù)扶持了一批產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高的支柱產(chǎn)業(yè)，如中國的汽車工業(yè)和工業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)往往集中了國內(nèi)一流的設(shè)備和人才，占有的市場份額高，有穩(wěn)定的利潤以支持?jǐn)U大再生產(chǎn)，在不具備很強(qiáng)的國際競爭力之前，并不輕易允許外商直接投資大規(guī)模介入。而對這類企業(yè)背后的廣闊市場，外商往往抱有極大的投資興趣和熱情[3]。

在“趨利”動(dòng)機(jī)的推動(dòng)下，外商往往優(yōu)先選擇在、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施條件好、靠近消費(fèi)市場和投資收益高的地區(qū)進(jìn)行投資。自1978年以來，中國對外開放的戰(zhàn)略是“先東后西”，讓沿海等基礎(chǔ)條件好的地區(qū)享有各種優(yōu)惠政策，迅速實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，使“一部分人先富起來”，于是東部地區(qū)吸引了絕大部分的外來投資。政府寄希望于財(cái)富效應(yīng)的西移，最終促進(jìn)全國經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展。但地區(qū)差距的縮小絕非自動(dòng)可以實(shí)現(xiàn)，中國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的地區(qū)差距，從1983年以來呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大之勢，90年代以后，這一差距更表現(xiàn)出加速發(fā)展的趨勢。到1997年，東西部地區(qū)無論在人均GDP，還是在人類發(fā)展指標(biāo)上的差距都相當(dāng)巨大，中國最發(fā)達(dá)地區(qū)和最不發(fā)達(dá)地區(qū)相比，幾乎相當(dāng)于西方工業(yè)化國家和最貧窮國家之間的差距。這種差距的擴(kuò)大更促使外商投資企業(yè)將資金投向收入水平高、消費(fèi)能力強(qiáng)的東部發(fā)達(dá)地區(qū)（見表2），而基礎(chǔ)條件差、資金嚴(yán)重匱乏的西部地區(qū)無力改善投資環(huán)境，更加難以吸引外資，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐也就愈加遲緩，從而形成中國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)差上的“馬太效應(yīng)”。這一巨大的地區(qū)差已經(jīng)并將繼續(xù)制約國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定的增長。

外商直接投資在中國的產(chǎn)業(yè)投向上，結(jié)構(gòu)失衡問題比較突出。截至1999年，在外商直接投資的行業(yè)中，工業(yè)占到59.56％，房地產(chǎn)公用事業(yè)投資占24.44％，而農(nóng)林牧漁業(yè)僅占1.76％，交通運(yùn)輸及科研、技術(shù)服務(wù)業(yè)合計(jì)僅為2.75％。在重點(diǎn)投資的第二產(chǎn)業(yè)中，加工工業(yè)的數(shù)量又占了較大比重。這類企業(yè)大多是港澳臺的中小資本，在各種優(yōu)惠政策的刺激下大量使用國內(nèi)廉價(jià)的土地、勞動(dòng)力、能源和原材料，在某種程度上加劇了國內(nèi)能源、原材料供應(yīng)的緊張。而且，相當(dāng)一批企業(yè)在珠江三角洲和長江三角洲一帶從事原料藥、化工和塑膠制品的生產(chǎn)，對環(huán)境的污染十分嚴(yán)重。但這類中小型加工企業(yè)主要是出口導(dǎo)向的勞動(dòng)密集型企業(yè)，較少參與爭奪國內(nèi)市場。日資企業(yè)和少量歐美資本、以及1992年后大舉進(jìn)入中國的美國、西歐跨國公司，主要是瞄準(zhǔn)了中國國內(nèi)市場。它們大量投資中國機(jī)電、日用化工、輕紡等高利潤的傳統(tǒng)行業(yè)，產(chǎn)品銷售額占全國同行業(yè)的比重增長迅猛，占領(lǐng)了很大的國內(nèi)市場，一些外資企業(yè)在市場競爭中已處于絕對優(yōu)勢地位。例如，早在1996年電子及通訊設(shè)備類的外資企業(yè)銷售收入，已占到全行業(yè)的62.3％。

1999年外商直接投資首次出現(xiàn)下降，除了由于東南亞金融危機(jī)的影響外，另一個(gè)重要原因是，相應(yīng)于國內(nèi)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化，原先集中在制造業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的外來投資已接近增長極限，中國利用外資的結(jié)構(gòu)將面臨較大的調(diào)整。由于中國制造業(yè)的開放程度已經(jīng)較高，加之1997年以來通貨緊縮的影響，外資對制造業(yè)的投資出現(xiàn)下降趨勢，但與高技術(shù)相關(guān)的制造業(yè)，外商直接投資可能有較大的增長，這與外商直接投資的股權(quán)結(jié)構(gòu)越來越傾向獨(dú)資、以及放棄對其技術(shù)轉(zhuǎn)讓要求和更大程度地開放市場有著直接的關(guān)系。金融、電信等服務(wù)領(lǐng)域的外商直接投資將會隨著市場準(zhǔn)入程度的提高而大幅度增加。

三外商直接投資對的

1.進(jìn)出口和國際收支

外商投資多數(shù)從事加工貿(mào)易，擁有現(xiàn)成的海外市場營銷，加上中國對其實(shí)行的一系列優(yōu)惠政策，如：所得稅上的優(yōu)惠、可以保留現(xiàn)匯帳戶、在從事加工貿(mào)易時(shí)增值稅可以自動(dòng)抵免，而毋須像一般貿(mào)易那樣對出口環(huán)節(jié)增值稅實(shí)現(xiàn)“先征后退”等，這都極大地刺激了外資企業(yè)進(jìn)出口的增長。1996年國有企業(yè)一般貿(mào)易出口因退稅滯后出現(xiàn)下降時(shí)，外資企業(yè)的出口則增長了31.2％，確保了全年出口總額的增長。外商投資企業(yè)進(jìn)出口總額占全國進(jìn)出口的比重從1986年的4.04％上升到1992年的26.43％和1999年的50.78％。其中出口占全國出口的比重上升到45.47％，進(jìn)口比重則高達(dá)51.83％。

外資企業(yè)的進(jìn)出口增加了中國貿(mào)易總量，改進(jìn)了中國出口商品的結(jié)構(gòu)，全國制成品出口比例由1978年的不到5％增長至的85％以上。1991－1999年，外商投資企業(yè)出口中，制成品平均達(dá)到90.67％，中國出口商品的整體結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。但是，外資企業(yè)的進(jìn)出口大多屬加工貿(mào)易，1999年外資企業(yè)加工貿(mào)易額占其全部進(jìn)出口的近70％?！皟深^在外”的加工貿(mào)易與中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度低，中國除了從中獲得少量的工繳費(fèi)收入，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)得不到帶動(dòng)，因此加工貿(mào)易遠(yuǎn)不如一般貿(mào)易對中國經(jīng)濟(jì)的意義重大。另外，這類外資企業(yè)大多為港澳臺的勞動(dòng)密集型企業(yè)，享受關(guān)稅、所得稅和土地使用等優(yōu)惠，與同類的國內(nèi)企業(yè)相比，具有明顯的競爭優(yōu)勢。特別是在紡織品等進(jìn)口國設(shè)限的主動(dòng)配額分配上，由于其出口銷路廣，對國內(nèi)非外資類企業(yè)的出口配額擠占嚴(yán)重。

1992—1993年因投資過旺、總需求急劇膨脹，進(jìn)口增長迅猛，出現(xiàn)外貿(mào)逆差，中國外匯儲備僅維持在200億美元左右。鼓勵(lì)出口，增加國家外匯收入成為當(dāng)時(shí)的重要經(jīng)濟(jì)任務(wù)。從1991年以來，國家陸續(xù)擴(kuò)大了出口退稅覆蓋的商品范圍，并逐步提高出口退稅率，將出口創(chuàng)匯額列入對各級政府和國有出口企業(yè)的業(yè)績考核。1994年，實(shí)行匯率并軌和人民幣貶值，同時(shí)執(zhí)行嚴(yán)格的結(jié)售匯制度，將企業(yè)的外匯所得和結(jié)余以自動(dòng)結(jié)匯的方式向國有商業(yè)銀行集中。國家財(cái)政貨幣的緊縮政策也有效地抑制了進(jìn)口，其結(jié)果是，除了1993年外，中國自1992年以來，出口每年以幾乎兩倍于GDP的速度增長。貿(mào)易順差從1994年起開始連年增長，即便是在出口環(huán)境十分嚴(yán)峻的1998年，仍實(shí)現(xiàn)了0.5％的出口增長和436億美元的順差。同期，外資每年的流入額也位居世界前列，資本項(xiàng)目順差不斷擴(kuò)大，出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目“雙順差”的現(xiàn)象[4]。出口收匯和以現(xiàn)匯形式流入的外資，均通過銀行結(jié)匯渠道進(jìn)入國家外匯儲備，使中國的外匯儲備迅速增長。

外商直接投資可以增加國家外匯儲備，同時(shí)也帶來風(fēng)險(xiǎn)，這就是利潤匯出對國際收支平衡產(chǎn)生的潛在壓力，亦即每年新增外資和原有外資企業(yè)的再投資所產(chǎn)生的匯出利潤不斷增長，使經(jīng)常項(xiàng)目的順差收窄，甚至轉(zhuǎn)為逆差，從而使國家的國際收支情況惡化。經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡萊斯基1966年曾作出模型[5]，對此進(jìn)行（見表3），他假定某國每年需100單位的外商直接投資，投資的利潤率為15％，其中10％匯出境外，另5％用作再投資。那么，6年后總投資必須翻一番，才能緩解利潤匯出不斷增長的壓力，維持100單位的凈外商直接投資量。

從中國引進(jìn)外資的實(shí)際情況看，今后繼續(xù)保持兩位數(shù)的引資增率是很難做到的。若今后幾年引資總額不變，九年后，凈投資量將為負(fù)數(shù)。繼續(xù)用卡萊斯基模型顯示如表5。

表5顯示，到第8年末，當(dāng)年流入的外資僅能抵補(bǔ)利潤的匯出，而到了第9年末，利潤匯出已超過外資流入。利潤匯出是在歷年外資累積和當(dāng)年新增外資的基礎(chǔ)上形成的，一般來說，必然保持不斷上升的趨勢。當(dāng)若干年后利潤匯出額超過貿(mào)易順差額時(shí)，經(jīng)常項(xiàng)目將產(chǎn)生逆差。如果外資流入凈額再低于每年償付外債本金額，中國的外匯儲備將會下降。

從九十年代中國的國際收支來看，由于外資企業(yè)投資收益的支出越來越大，部分抵銷了貿(mào)易順差的增量，故經(jīng)常項(xiàng)目的增加量很小。1999年，中國貿(mào)易順差大幅度減少，實(shí)際引進(jìn)外資也開始回落，投資收益支出則繼續(xù)上升，經(jīng)常項(xiàng)目順差降至156.7億美元，而當(dāng)年償還外債本息達(dá)309.9億美元；考慮到資本外逃的因素，中國雖然繼續(xù)保持了經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的雙順差，但外匯儲備僅增加了97億美元。因此，在中國加入世貿(mào)后進(jìn)口激增、出口因部分國內(nèi)企業(yè)破產(chǎn)及放棄對外資企業(yè)的出口比例和外匯平衡要求而增長放慢，以及外資大量涌入的情況下，經(jīng)常項(xiàng)目轉(zhuǎn)為逆差很可能會成為現(xiàn)實(shí)，那時(shí)只能用資本項(xiàng)目的順差、甚至外匯儲備來加以彌補(bǔ)。

2.宏觀調(diào)控

1992年中國經(jīng)濟(jì)因投資擴(kuò)張過度，引發(fā)了嚴(yán)重的通貨膨脹。1993－1998年，國家實(shí)施財(cái)政和貨幣的緊縮政策，嚴(yán)格控制貨幣發(fā)行量和信貸規(guī)模，為實(shí)現(xiàn)“軟著陸”進(jìn)行宏觀調(diào)控。經(jīng)濟(jì)增速開始回落，但由于出口和外商直接投資增長迅猛，GDP仍保持了10％以上的增長率。

當(dāng)時(shí)來華的外商直接投資中絕大多數(shù)是合資、合作經(jīng)營企業(yè)，必須解決中方的人民幣資金配套才能形成實(shí)際生產(chǎn)能力，因此加大了國內(nèi)貨幣供給的壓力。而外資企業(yè)的人民幣資金要求在熱衷于引進(jìn)外資的各地政府的支持下，是得到優(yōu)先保證的。這樣國內(nèi)企業(yè)就面臨兩種選擇：或坐視它們的信貸份額被擠占掉，或繞開國家控制，變相突破信貸規(guī)模，例如，一些國內(nèi)企業(yè)千方百計(jì)地引進(jìn)國外資金，然后將外匯賣給當(dāng)?shù)卣?，以取得人民幣。但無此特殊途徑的企業(yè)只好望洋興嘆，包括一些潛質(zhì)不錯(cuò)的企業(yè)，從而降低了資源配置效率。

這段時(shí)期國家采取“適度從緊”的經(jīng)濟(jì)政策抑制通貨膨脹，外資流入和出口增長有利于“軟著陸”的實(shí)現(xiàn)，但外資大量流入使外匯相對于人民幣供過于求，導(dǎo)致名義匯率不斷下跌，而1992—1996年間物價(jià)指數(shù)的高企，使實(shí)際匯率進(jìn)一步下跌，人民幣對美元等主要國際幣種升值近50％。加上出口退稅的放慢，嚴(yán)重削弱了非外資類企業(yè)的出口競爭力，使得以一般貿(mào)易為主的國有企業(yè)出口十分困難，導(dǎo)致1996年出口暴跌，全國出口增長在外資企業(yè)出口增長率仍高達(dá)31.2％的情況下大幅回落至1.5％。

然而國家外匯儲備卻凈增了42.7％，即314億美元。原因在于為抑制人民幣持續(xù)升值，在國有銀行對新增外資和出口結(jié)匯的同時(shí)，央行又大量購入外匯、拋售人民幣，使外匯儲備的規(guī)模超常增長。在結(jié)售匯制度下，外匯儲備增長過快必然引起外匯占款量的相應(yīng)增加，造成1994年基礎(chǔ)貨幣和廣義貨幣（M2）的供給分別增長了34.4％和29.47％，使得當(dāng)年通貨膨脹進(jìn)一步發(fā)展，達(dá)到21.7％的高位，中央政府抑制通脹的努力被抵銷殆盡。

1993以來，連年收購巨額外匯導(dǎo)致了大量的貨幣投放。1997年，基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的增加額中87％源于“外匯占款”的增加；在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，以往40年里“外匯占款”項(xiàng)目的比重從未超過5％，而到1997年時(shí)，這一比重卻一下躍升至40％[6]。為保證“適度從緊”的貨幣政策的有效性，1995年中央銀行面對進(jìn)一步上升的外匯占款，被迫采取“對沖”方式，削減或回收對商業(yè)銀行的再貸款，以穩(wěn)定信貸總規(guī)模，這就造成企業(yè)資金的普遍緊張；同時(shí)國家又采取了一系列政策、措施推進(jìn)國有銀行的商業(yè)化改革，改變了以往地方政府隨意干涉銀行信貸的局面，實(shí)行業(yè)務(wù)和人事的垂直管理體制，使國有商業(yè)銀行真正受到商業(yè)目標(biāo)的約束。國內(nèi)房地產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)泡沫的崩潰，迫使商業(yè)銀行開始規(guī)避壞帳風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)投資受到貨幣緊縮和銀行“惜貸”的雙重遏制而日漸萎縮，加上國內(nèi)消費(fèi)需求增長放緩，國民經(jīng)濟(jì)增長速度不斷下降。

結(jié)售匯制度使得外匯占款成為基礎(chǔ)貨幣投放的主要形式，而用大量的外匯占款換取的國家外匯儲備，往往用于持有國外低息政府債券；過高的外匯儲備必然抑制國內(nèi)投資，國內(nèi)投資不振則又不得不以更高的代價(jià)引進(jìn)外資。一旦外資流入的速度下降，政府又將轉(zhuǎn)向擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策，從而為通貨膨脹的再起埋下隱患。因此，過高的外匯儲備所帶來的機(jī)會成本相當(dāng)高昂。中央政府于1997年7月規(guī)定有外貿(mào)經(jīng)營權(quán)的國有企業(yè)可以保留一定比例的現(xiàn)匯收入，居民個(gè)人因公、因私出境可以向商業(yè)銀行按當(dāng)日牌價(jià)購買一定數(shù)量的外匯。這些措施是央行以商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的方式“再對沖”外匯占款，以降低過高外匯儲備對經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的代價(jià)。

3.對中國產(chǎn)業(yè)成長的影響：市場控制和產(chǎn)業(yè)控制問題

(1)市場控制：從整體來看，中國通過外商直接投資引進(jìn)了相對于中國技術(shù)水平而言比較先進(jìn)的技術(shù)，這些技術(shù)主要分布在勞動(dòng)密集型的輕工業(yè)上。在外商投資企業(yè)的競爭壓力和示范作用下，中國國內(nèi)企業(yè)的管理水平和勞動(dòng)生產(chǎn)率均得到了不同程度的提高。部分行業(yè)、例如家用電器行業(yè)，通過合資引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)后縮小了與西方國家的技術(shù)差距。

但以市場控制為目的的外商直接投資，對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展既有帶動(dòng)和示范的一面，又對其自身和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的成長構(gòu)成抑制。表現(xiàn)在：國有企業(yè)因機(jī)制障礙越來越難以適應(yīng)競爭加劇的形勢，國有部門的萎縮引起城市市場的相對蕭條，最終又限制了外資的發(fā)展。這是一種“雙輸”的格局，說明如果引進(jìn)外資的綜合結(jié)果是壓制了國內(nèi)企業(yè)的成長，對東道國和外商直接投資均不利。當(dāng)然，受到傷害最大的還是東道國自身，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)蕭條的長期后果只能由自己消化解決，外商直接投資通過“轉(zhuǎn)移價(jià)格”等方式早已收回全部投資，盡可移情別戀。

生產(chǎn)的過程是價(jià)值增值的過程，全球化生產(chǎn)是價(jià)值增值在國家間的分配。不同產(chǎn)品的價(jià)值增值，因產(chǎn)品本身的技術(shù)差異和加工深度而異；而同一產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中的增值，則因各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的要素要求（特別是技術(shù)投入）和加工條件不同而形成差異。世界各國在要素稟賦上的差異，為實(shí)現(xiàn)跨國生產(chǎn)奠定了條件。技術(shù)依附于生產(chǎn)設(shè)備，、通訊業(yè)的大發(fā)展，以及跨國公司對生產(chǎn)營銷高度的計(jì)劃性和內(nèi)部組織的嚴(yán)密性，使跨國生產(chǎn)成為可能?？鐕就ㄟ^控制產(chǎn)品的開發(fā)和設(shè)備、零部件的生產(chǎn)，掌握了加工增值鏈中的絕大部分，發(fā)展中國家處于國際分工的最低層，僅享有極低的生產(chǎn)附加值比例。

此外，設(shè)備、零部件作為實(shí)物投入的外商直接投資的一部分又被作為進(jìn)口，列入東道國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，往往使人產(chǎn)生東道國大量引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的錯(cuò)覺。外商投資者慣用的手法是“高進(jìn)低出”，向中國輸出高作價(jià)的二流設(shè)備和后續(xù)供應(yīng)的零部件，在設(shè)備投入運(yùn)行形成生產(chǎn)能力后，以低價(jià)（轉(zhuǎn)移價(jià)格）將有價(jià)格競爭力的出口產(chǎn)品納入其全球營銷網(wǎng)絡(luò)，暗中轉(zhuǎn)移利潤，逃避國家稅收，同時(shí)用內(nèi)銷產(chǎn)品的高價(jià)彌補(bǔ)外銷的利潤損失。這就部分說明了為什么外商投資企業(yè)生產(chǎn)率普遍高于國內(nèi)其他類型企業(yè)，但對國家稅收的貢獻(xiàn)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其工業(yè)產(chǎn)出的比重。外方按其投資比例又享有分配企業(yè)凈利潤的權(quán)利，投資收益的一部分則以利潤匯出的形式從中國的經(jīng)常項(xiàng)目中流出。因此，外商投資企業(yè)“高進(jìn)低出”的做法相當(dāng)于從東道國進(jìn)一步榨取了部分附加值。

根據(jù)宋泓和柴瑜的研究，近20年來，中國引進(jìn)的外商直接投資降低了中國工業(yè)結(jié)構(gòu)的整體效益。外商直接投資大多只是將其生產(chǎn)過程最終的組裝工序移至中國，因此對中國產(chǎn)業(yè)的前后關(guān)聯(lián)度低，對當(dāng)?shù)貎r(jià)值增值的貢獻(xiàn)也就不大。外商投資企業(yè)趨之若鶩的工業(yè)部門是投資量較少、價(jià)值增值率和利稅率較低的下游加工行業(yè)，如、運(yùn)輸工具業(yè)、電器業(yè)以及服裝、皮革、塑料、金屬制品、食品制造、飲料、文體用具等；而竭力回避的是投資量較大、價(jià)值增值率和利稅率較高，屬于中國工業(yè)中瓶頸的上游能源、原材料等基礎(chǔ)工業(yè)部門。這樣，外商投資企業(yè)基本上是處于與國內(nèi)企業(yè)相競爭的“替代”狀態(tài)，而非分工合作的“互補(bǔ)”狀態(tài)，因此降低了中國工業(yè)的整體資源配置效率[7]。而通過給予外商投資企業(yè)稅收優(yōu)惠的方式，將外資企業(yè)的邊際生產(chǎn)力強(qiáng)拉至國際市場資本利息率之上，卻造成中國對外資的不真實(shí)需求。一方面使得外資毋需使用先進(jìn)技術(shù)即可加強(qiáng)市場競爭力，從而削弱了外資采用先進(jìn)技術(shù)的動(dòng)力；另一方面，促使內(nèi)資外逃，變換成“外資”身份流回國內(nèi)，享受稅收優(yōu)惠。其結(jié)果不利于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，降低了經(jīng)濟(jì)整體效率，有損于中國的經(jīng)濟(jì)利益[8]。

在這一“替代性”競爭中，外商直接投資中的西方跨國公司在資金、技術(shù)和營銷管理上表現(xiàn)出極大的競爭優(yōu)勢。首先，他們專門找行業(yè)內(nèi)的知名企業(yè)談合作，爭取控股，然后展開對中國合資方企業(yè)的品牌收購。許多歷經(jīng)數(shù)十年辛苦經(jīng)營創(chuàng)下的國內(nèi)品牌，紛紛被外資企業(yè)的品牌所取代，隨之外資品牌通過原國產(chǎn)品牌的信譽(yù)和渠道不費(fèi)吹灰之力大舉進(jìn)入了中國市場。有些國內(nèi)企業(yè)甚至主動(dòng)出賣自己的品牌，將全部市場拱手讓與外資。

這種后果的出現(xiàn)，既有在對外開放中經(jīng)驗(yàn)不足的一面，例如忽視無形資產(chǎn)的重要性，也有民族自卑心理作祟、崇洋媚外的原因。在中國企業(yè)尋求合資的過程中，國有資產(chǎn)由于腐敗等諸多原因流失十分嚴(yán)重，這更強(qiáng)化了外資對企業(yè)的實(shí)際控制。由于外商投資企業(yè)控股趨勢的增強(qiáng)，外資在中國部分行業(yè)中的壟斷地位開始形成，比如，外資在橡膠、啤酒、洗滌用品、制藥等行業(yè)已完全取得壟斷地位。在一些大型合資項(xiàng)目中，外方利用中方在資金上的短缺，通過不斷追加投資取得了控股地位。

外資控制力的加強(qiáng)源于這樣一個(gè)基本事實(shí)：在中國擴(kuò)大外商投資自由化的進(jìn)程中，內(nèi)外資企業(yè)的競爭實(shí)力過分懸殊。中國的企業(yè)和國有銀行體制改革十分緩慢，后者尤其帶有濃厚的官商色彩，不是商業(yè)化改革前不負(fù)責(zé)任的“亂貸”，就是改革后缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制下的過度謹(jǐn)慎的“惜貸”，銀企之間形不成相互支持的合力，而西方大銀行則普遍追隨跨國公司到處擴(kuò)張，例如摩托羅拉公司將生產(chǎn)基地設(shè)在天津，它的后盾－美國大通曼哈頓銀行，隨即向中國中央銀行申請?jiān)谔旖虺闪⒎中?，在?dāng)?shù)貫槠涮峁┤谫Y和貿(mào)易結(jié)算等服務(wù)。

（2）技術(shù)控制與產(chǎn)業(yè)控制：1992年中國實(shí)施“以市場換技術(shù)”的戰(zhàn)略后，外商直接投資中的外資控股和獨(dú)資企業(yè)數(shù)目迅速上升。美歐跨國公司對華投資速度明顯加快，實(shí)際投資額占到中國實(shí)際利用外資的20％以上，獨(dú)資和控股經(jīng)營已成為外商直接投資的主要形式。在一些新興工業(yè)領(lǐng)域，外商獨(dú)資的比例越來越高，超過一億美元的大型投資項(xiàng)目數(shù)量增加較多。[9]這說明在傳統(tǒng)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)競爭外，外商直接投資力圖通過大規(guī)模投資取得在新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，這種依靠巨額資金、技術(shù)投入形成的競爭優(yōu)勢必然導(dǎo)致市場壟斷，對中國民族工業(yè)構(gòu)成難以克服的進(jìn)入障礙。外商直接投資已在中國部分行業(yè)實(shí)現(xiàn)了市場控制，究竟會不會出現(xiàn)外資通過產(chǎn)業(yè)控制實(shí)現(xiàn)對中國經(jīng)濟(jì)的控制，關(guān)鍵在于國內(nèi)企業(yè)和中方居控股地位的合資企業(yè)中能否實(shí)現(xiàn)從技術(shù)依賴到自主開發(fā)的飛躍。

中國恰恰在這方面存在十分突出的問題。中國對外開放和引進(jìn)外資是在行政分權(quán)的改革背景下展開的，行政分權(quán)打亂了原計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下部門間的聯(lián)系，使資源配置的主要權(quán)力從中央轉(zhuǎn)移到了地方，造成地方實(shí)力膨脹和市場的分割，形成改革中的“諸侯經(jīng)濟(jì)”。追求經(jīng)濟(jì)快速增長的需要與地方官員顯示政績的實(shí)際利益相結(jié)合，刺激了“投資饑渴癥”以及與此相關(guān)的、對國外技術(shù)的盲目重復(fù)引進(jìn)和經(jīng)濟(jì)的粗放式增長，造成嚴(yán)重的政府行為和企業(yè)行為的短期化。

在中國以合資方式引進(jìn)的技術(shù)中，屬于硬件技術(shù)的成套設(shè)備的進(jìn)口占了絕大部分，技術(shù)許可和技術(shù)咨詢服務(wù)等軟件技術(shù)引進(jìn)的合同數(shù)量和金額很小，所占比例均不超過20％，反映出中國企業(yè)普遍存在技術(shù)依賴心理。這就難免被掌握著核心技術(shù)的跨國公司利用，將合資企業(yè)改造成它們最終產(chǎn)品的裝配線。而且，引資工作多在政府的干預(yù)下進(jìn)行，政府和企業(yè)行為的短期化在引資中就表現(xiàn)為“重表面而輕實(shí)質(zhì)”，對技術(shù)引進(jìn)有余而消化、吸收嚴(yán)重不足，后者的資金投入只有前者的大約三分之一（日本與韓國的情況正好反過來，用于消化吸收的資金三倍于引進(jìn)的資金）。引進(jìn)外資的目標(biāo)日益模糊，甚至引資本身就是目的，從而形成為開放而開放、為引資而引資的局面。這種心態(tài)指導(dǎo)下的引進(jìn)外資不可能從國家全局利益出發(fā)，對引資工作進(jìn)行認(rèn)真的運(yùn)籌和有效的指導(dǎo)，提高引資的效率，推動(dòng)民族工業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。

就總體而言，中國不少企業(yè)未能通過合資消化、吸收先進(jìn)技術(shù)，逐步形成自主研制開發(fā)能力。造成這一狀況的外因是，外資方采取的一系列技術(shù)保護(hù)措施與上述國內(nèi)因素相互作用，遏制了中國產(chǎn)業(yè)技術(shù)的進(jìn)步和實(shí)現(xiàn)技術(shù)超越的潛力。首先，由于技術(shù)是重要的無形資產(chǎn)，跨國公司為保持競爭力，往往將技術(shù)通過內(nèi)部市場轉(zhuǎn)讓給其子公司，對轉(zhuǎn)讓的技術(shù)、尤其是核心技術(shù)采取嚴(yán)格的保密措施。被轉(zhuǎn)讓技術(shù)的先進(jìn)性與跨國公司占子公司股權(quán)的比例呈正相關(guān)，就是說跨國公司在中國的合資企業(yè)中取得控股地位以后，才會真正轉(zhuǎn)讓先進(jìn)技術(shù)；在跨國公司不具有股權(quán)優(yōu)勢時(shí)，往往僅轉(zhuǎn)讓二三流技術(shù)，這樣不僅得以延長其產(chǎn)品生命周期和技術(shù)專利期，適應(yīng)了引資國對適宜技術(shù)的需求，又通過技術(shù)壟斷和品牌控制等掌握著對企業(yè)的實(shí)際支配權(quán)。

例如，在中國的汽車合資企業(yè)中，上海大眾、北京切諾基和廣州標(biāo)致均系中方控股，中方也確曾希望通過合資提高自身的研制開發(fā)能力，但在合資企業(yè)內(nèi)部的管理分工上，外方掌握著最關(guān)鍵的技術(shù)和營銷，而且外方的技術(shù)經(jīng)理拒絕配備中方副手（如上海大眾），中方則分管人事、法律等事項(xiàng)，根本無緣接觸到技術(shù)的內(nèi)核，在這樣的技術(shù)控制和管理體制下，合資企業(yè)很難避免淪為跨國公司裝配廠的命運(yùn)。

跨國公司向其全球的子公司轉(zhuǎn)移技術(shù)，是出于加強(qiáng)其全球競爭力的戰(zhàn)略考慮，并無意于向東道國的相同產(chǎn)業(yè)“外溢”技術(shù)，甚至在轉(zhuǎn)讓技術(shù)的同時(shí)，還附以限制再轉(zhuǎn)讓等合同條款，令東道國實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)的愿望落空。

其次，技術(shù)開發(fā)基本上在跨國公司的母公司或其部分重要的區(qū)域中心進(jìn)行，而且是在跨國公司內(nèi)部嚴(yán)格的技術(shù)保密制度下開展的，技術(shù)的開發(fā)和轉(zhuǎn)讓完全服從于母公司的全球戰(zhàn)略。在華的絕大部分跨國公司的子公司并不設(shè)立研究開發(fā)部門，個(gè)別設(shè)立的也是出于子公司所在市場的特殊需要，例如，微軟（中國）有限公司設(shè)立開發(fā)部門的目的，是便利其就近挖掘人才從事中文漢字系統(tǒng)的研究，與中國其他的民族企業(yè)爭奪市場和人才。不僅母公司緊緊控制著技術(shù)的開發(fā)和轉(zhuǎn)讓，在子公司內(nèi)部還竭力弱化中方原有的技術(shù)開發(fā)部門，將其職能從“研究與開發(fā)”（R＆D）削弱為“技術(shù)支持”（Technical Support），即解決現(xiàn)場技術(shù)問題。

開發(fā)與技術(shù)支持是完全不同的兩個(gè)層次，前者從事核心技術(shù)的基礎(chǔ)性研究和產(chǎn)品的更新?lián)Q代，例如汽車的發(fā)動(dòng)機(jī)、底盤和外形設(shè)計(jì)等；而后者主要從事排除生產(chǎn)線的臨時(shí)故障，以維持生產(chǎn)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。這種弱化使合資中的中方逐步喪失獨(dú)立設(shè)計(jì)開發(fā)的能力，在技術(shù)開發(fā)上完全依賴于外方。在中德合資的上海大眾汽車公司，中方與德方合作近20年仍未形成自己獨(dú)立的研制開發(fā)能力，遂只好尋求新的合作伙伴，與美國通用汽車公司合作生產(chǎn)新型汽車。

第三，在華跨國公司嚴(yán)格控制核心技術(shù)，能與中方共享的大多是一般操作技術(shù)（如設(shè)備使用技術(shù)）和組織技術(shù)（如工藝流程、銷售的組織），合資中的中方主要從事勞動(dòng)密集型的最后裝配工作，既掌握不了核心技術(shù)，更與技術(shù)開發(fā)無涉。即便是在外商獨(dú)資，也輕易不允許員工接近核心技術(shù)，甚至對中國員工采取了比在其母國更嚴(yán)厲的防范措施。例如占據(jù)中國無線尋呼機(jī)60％以上市場、生產(chǎn)基地設(shè)在天津的美國摩托羅拉公司，其產(chǎn)品的核心部分（集成電路板）和主要部件來自母公司和其他海外生產(chǎn)基地，中方只負(fù)責(zé)完成最后的裝配。近幾年，摩托羅拉終于許可天津的一家軍工企業(yè)為其生產(chǎn)無線尋呼機(jī)上的鏈條，作為其生產(chǎn)供應(yīng)鏈中微不足道的一員。

第四，在缺乏股權(quán)控制的情況下，跨國公司在保持技術(shù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，從市場預(yù)期（由此控制生產(chǎn)規(guī)模）、品牌和知識產(chǎn)權(quán)到生產(chǎn)、質(zhì)量體系的審核認(rèn)證對企業(yè)進(jìn)行實(shí)際控制。與港澳臺投資的“兩頭在外”的企業(yè)不同，跨國公司投資的動(dòng)機(jī)是占領(lǐng)中國市場，而不是幫助中國擴(kuò)大出口，進(jìn)入國際市場。而開放初期中國外匯短缺，因此普遍要求產(chǎn)品出口。但外方靠對生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的控制和對所供零部件的高作價(jià)，使產(chǎn)品的技術(shù)缺口和高成本無法支持出口，上海大眾和北京吉普是最典型的例子。而且中方國產(chǎn)化的努力受到生產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量不穩(wěn)定（包括難以緊隨外方產(chǎn)品更新對零部件同步更新的技術(shù)要求）以及外方把持對中方部分零部件的質(zhì)量認(rèn)證的制約，令國產(chǎn)化的成本、難度加大，替代能力被削弱，從而使國產(chǎn)化始終滯后于跨國公司產(chǎn)品更新?lián)Q代的周期，產(chǎn)品因而也只能主要面向國內(nèi)市場。跨國公司從零部件供應(yīng)就足以攫取比正常分紅高得多的收益，同時(shí)控制投資額，故意使生產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到合理水平，這既能延滯國產(chǎn)化進(jìn)程，迫使合資企業(yè)遠(yuǎn)離國際競爭水平，又能利用中國政府對國內(nèi)市場的保護(hù)，確保占有一定的市場份額，甚至同時(shí)與國內(nèi)多家行業(yè)內(nèi)企業(yè)合資，用相同手法占據(jù)國內(nèi)市場，實(shí)現(xiàn)寡頭壟斷。

綜上所述：一方面，跨國公司為保持技術(shù)領(lǐng)先地位，一般不轉(zhuǎn)讓最先進(jìn)技術(shù)。除非在東道國取得絕對控股權(quán)，并且市場需求和競爭迫切要求子公司立即采用最先進(jìn)技術(shù)，以奪取先行優(yōu)勢（First Mover Advantage），跨國公司轉(zhuǎn)讓的多為落后于發(fā)達(dá)國家的非高的、勞動(dòng)密集的二三流“適宜性”技術(shù)，并通過在中國申請專利保護(hù)，延長其產(chǎn)品生命周期。跨國公司對核心技術(shù)采取嚴(yán)格的保密措施，防止技術(shù)在中國相關(guān)企業(yè)或行業(yè)間擴(kuò)散，培植未來的競爭者，同時(shí)削弱中方原有的研究與開發(fā)部門，使中方無力實(shí)施技術(shù)趕超，不斷保持對外方的技術(shù)依賴。

另一方面，跨國公司生產(chǎn)實(shí)行縱向垂直的全球化分工協(xié)作，根據(jù)其全球戰(zhàn)略在世界范圍內(nèi)統(tǒng)一調(diào)配產(chǎn)品價(jià)值鏈的地區(qū)分布，并形成相應(yīng)的一整套生產(chǎn)質(zhì)量體系。這樣其在華子公司與中國產(chǎn)業(yè)的前后關(guān)聯(lián)度低，不利于中國各產(chǎn)業(yè)的均衡。尤其是當(dāng)跨國公司在華子公司在競爭中擊敗了同一產(chǎn)業(yè)中的中國民族企業(yè)時(shí)，這些民族企業(yè)的上下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)亦同樣遭受打擊。

由上可見，無論從中國在開放初期提出的引進(jìn)外資作為主義的必要補(bǔ)充，到1992年提出以“市場換技術(shù)”的戰(zhàn)略中國，并未取得通過外商直接投資引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，促進(jìn)中國產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步的顯著成效。事實(shí)證明：無論有無控股權(quán)，外資方均能夠有效地保持對合資企業(yè)實(shí)際上的控制?？鐕旧a(chǎn)經(jīng)營的全球化更無助于和中國關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動(dòng)，從而使中國經(jīng)濟(jì)在對外資的技術(shù)依賴上越陷越深，陷入“落后－引進(jìn)－再落后－再引進(jìn)”的怪圈，走上依附型發(fā)展道路。很顯然，依附式發(fā)展將使處于國際分工的底層、獲取價(jià)值增值最少的中國，永遠(yuǎn)也無法成為世界一流的強(qiáng)國。

引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，發(fā)展出自己獨(dú)立自主的研究與開發(fā)體系是開放政策成功的標(biāo)志，是國家真正具有國際競爭能力，躋身于世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的基礎(chǔ)。與相鄰的日本、韓國相比，中國在改革開放二十年來，通過外商直接投資方式引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)的嘗試并不成功。這涉及到長期以來中國對“開放”認(rèn)識上的一個(gè)“悖論”：落后是由于封閉，只有開放才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長和繁榮。的確，迄今為止世界上鮮有在封閉的環(huán)境下實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)成功的例子。但是，開放政策并不必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長，二者之間不存在顯著相關(guān)（Francisco Rodriguez ＆ Dani Rodrik，2000）。對一國經(jīng)濟(jì)增長起決定作用的是該國所實(shí)施的發(fā)展戰(zhàn)略，開放政策是支持發(fā)展戰(zhàn)略的，即開放政策是經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)必要而非充分條件。 既然開放政策是必不可少的，而中國又是個(gè)落后的發(fā)展中國家，那么在開放過程中的“利益博弈”上，就不僅要竭力避免單方面被外方所控制或利用，而且要努力避免在“雙贏”中的“相對收益”（Relative Gain）上成為受損方。因?yàn)閮H僅是雙贏，假若中方在收益分配上比例過小，中國在國際競爭中仍將處于下風(fēng)，與發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)實(shí)力上的差距將進(jìn)一步拉大，甚至可能威脅到國家安全等重大利益。一個(gè)非常典型的例子就是中國的航空。

中國航空工業(yè)的案例：首先，航空航天技術(shù)是適用于軍民兩用的最尖端的技術(shù)，西方國家向來對這方面的技術(shù)轉(zhuǎn)讓實(shí)行十分嚴(yán)厲的出口管制，甚至成立跨國機(jī)構(gòu)，如“巴黎統(tǒng)籌委員會”協(xié)調(diào)西方盟國對于東方國家的高技術(shù)出口管制，對于民用飛機(jī)的生產(chǎn)制造技術(shù)是絕不會轉(zhuǎn)讓給中國的。其次，由于須投入巨額的研究與開發(fā)費(fèi)用，沒有政府足夠的財(cái)政補(bǔ)貼，和政府支持下形成的、足以保證達(dá)到生產(chǎn)盈虧平衡點(diǎn)的市場需求，民機(jī)的發(fā)展必然夭折?？罩锌蛙嚲褪窃跉W洲四國政府持續(xù)了20多年的財(cái)政支持下成長起來的，而中國在七十年代末，已初步具備了生產(chǎn)干線飛機(jī)（運(yùn)10）的技術(shù)，卻出于對國外技術(shù)的崇拜和技術(shù)轉(zhuǎn)讓的奢望，不但終止了自主開發(fā)，甚至不愿意采購國產(chǎn)機(jī)；更糟糕的是，八十年代航空工業(yè)實(shí)行“軍轉(zhuǎn)民”，國防定單削減，資源被大量轉(zhuǎn)向低技術(shù)的家電等多種耐用消費(fèi)品的生產(chǎn)，造成從事高技術(shù)開發(fā)的科研人才大量流失。這一轉(zhuǎn)向與發(fā)達(dá)國家航空業(yè)實(shí)行“軍民合一、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、國家扶持”競爭戰(zhàn)略的發(fā)展潮流完全相悖，不僅使中國制造生產(chǎn)大型干線飛機(jī)的機(jī)遇從此喪失，拉大了本已縮小的中國與世界航空業(yè)的差距，而且使相關(guān)的軍事裝備工業(yè)在急劇惡化的國際安全形勢面前處境尷尬。第三，與外資合作生產(chǎn)整機(jī)（麥道－82）實(shí)則是完成在中國最后的組裝，合作過程中美方對技術(shù)和生產(chǎn)的控制，與中國汽車工業(yè)合資過程中的情況如出一轍。麥道飛機(jī)的生產(chǎn)虧損累累，中方難以為繼。其后中國航空工業(yè)又遭受了空中客車毀約（合作生產(chǎn)支線飛機(jī)）的打擊，從此只能生產(chǎn)波音公司轉(zhuǎn)包的部件，如飛機(jī)艙門和垂直尾翼，中國得到的轉(zhuǎn)包量僅及日本的1％，韓國大宇航空公司一家轉(zhuǎn)包量的1/6。日韓尚且無力問津整機(jī)生產(chǎn)，中國更是遙不可及。

值得我們借鑒的是，日本、韓國從二戰(zhàn)后的落后國家迅速躋身于世界發(fā)達(dá)國家的行列，最根本的原因是在政府支持下培植本國企業(yè)的國際競爭力，實(shí)現(xiàn)自主發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)崛起。日本的策略是竭力保護(hù)并促進(jìn)本國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，通過激勵(lì)企業(yè)積極參加國際競爭，來抵銷保護(hù)所產(chǎn)生的惰性，以趕超世界強(qiáng)國的精神使企業(yè)始終保持不斷創(chuàng)新的動(dòng)力，投資的自由化必須在國內(nèi)企業(yè)成長起來以后才準(zhǔn)予實(shí)行。日本奉行技術(shù)“拿來主義”，是世界軟件技術(shù)引進(jìn)大國，其引進(jìn)方式十分、高效。規(guī)定同類技術(shù)只能引進(jìn)一家，由有意引進(jìn)該技術(shù)的日本企業(yè)參加投標(biāo)，最后由政府權(quán)衡投標(biāo)方的總體實(shí)力，來確定最有潛力者作為引進(jìn)主體，同時(shí)投入數(shù)倍于引進(jìn)技術(shù)的資金，精心組織實(shí)施對引進(jìn)技術(shù)的消化、吸收、改進(jìn)和創(chuàng)新，從而迅速發(fā)展起了自主研究與開發(fā)體系，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)超越，成為世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。

在國家扶持方面，中國對民族工業(yè)、甚至像航空工業(yè)這樣重要戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的扶持非常不到位。表面看是官僚機(jī)構(gòu)的短視、低效和麻木不仁，實(shí)則反映出中國缺乏有遠(yuǎn)見的、堅(jiān)定的國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展及競爭戰(zhàn)略、具體的政策指導(dǎo)和相關(guān)的制度支持，其結(jié)果是中國各產(chǎn)業(yè)的國際競爭力在過去的近20年中，與主導(dǎo)新一輪全球工商業(yè)革命和技術(shù)革命的西方跨國公司相比，差距驚人地?cái)U(kuò)大了[10]。

因此，對于吸引外資應(yīng)具體，分別對待，而不能想當(dāng)然地認(rèn)為引進(jìn)外資多多益善。引進(jìn)外商直接投資的“度”應(yīng)當(dāng)把握在國內(nèi)企業(yè)承受國際競爭的能力上。因此必須下大力氣扶植關(guān)聯(lián)度高的尚處弱勢的支柱產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，確立中國經(jīng)濟(jì)成長的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在全球化，在各國經(jīng)濟(jì)相互依存的同時(shí)，還有經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)力不對等導(dǎo)致的相對收益上的差異、和因此決定的國家實(shí)力上的強(qiáng)弱變化以及國家權(quán)力上的競爭和沖突。

四結(jié)論

吸引外商直接投資的根本目的是促進(jìn)中國民族工業(yè)的發(fā)展壯大，是為了更加自信地實(shí)行經(jīng)濟(jì)開放，參加國際競爭，實(shí)現(xiàn)國家富強(qiáng)。這就要求國家在發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)方針和制度保障上相互協(xié)調(diào)，彼此促進(jìn)，為民族工業(yè)的成長提供強(qiáng)有力的支持。然而，由于急功近利的“發(fā)展主義”指導(dǎo)思想的，吸引外資的目的和手段本末倒置。在國內(nèi)儲蓄節(jié)節(jié)攀升、銀行存貸差不斷擴(kuò)大，以及貿(mào)易保持長期順差的情況下，仍竭盡全力引進(jìn)外資，不僅從“雙缺口模型”中找不到支持，而且也沒有達(dá)到通過參加國際分工、引進(jìn)外資獲取國際先進(jìn)技術(shù)，從而增強(qiáng)中國產(chǎn)業(yè)國際競爭力的目的。在弊端叢生的體制障礙抑制下，國內(nèi)投資極度低效，投資、消費(fèi)增長乏力，極大地制約著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力。在維持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的政治考慮、和解決眼前面臨的諸多困難的巨大現(xiàn)實(shí)壓力下，大幅度開放市場，引進(jìn)外商直接投資已成為維持中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要的組成部分。同時(shí)，通過全面加入經(jīng)濟(jì)全球化，與國際慣例接軌也成為以外力倒逼國內(nèi)改革的一種政治策略。不在于倒逼策略本身，而在于這一策略是建立在國內(nèi)民族工業(yè)尚未具備相當(dāng)實(shí)力基礎(chǔ)上的過高期望，招致發(fā)達(dá)國家乘機(jī)大大提高中國加入全球化的門檻，把國際競爭和嚴(yán)重削弱中國經(jīng)濟(jì)主權(quán)的相關(guān)規(guī)則全面帶入國內(nèi)市場，使中國在加入全球化的利益和代價(jià)上產(chǎn)生嚴(yán)重失衡，并使期望“置之死地而后生”的中國民族工業(yè)，在全面“接軌”后的激烈的競爭環(huán)境下，有全軍覆沒的危險(xiǎn)[11]。而這種“倒逼”如果沒有本國產(chǎn)業(yè)實(shí)力的強(qiáng)有力支持，必將使中國對全球化主導(dǎo)者的經(jīng)濟(jì)、乃至政治依賴不斷加深，從而喪失改革的自主權(quán)和主動(dòng)權(quán)，中國的經(jīng)濟(jì)就有重蹈拉美國家的覆轍，被西方跨國公司控制的危險(xiǎn)。

主要：

王小強(qiáng)：“航空向何處去”，《戰(zhàn)略與管理》1999年第5期。

周濟(jì)生：“高處不勝寒，Y10升空20周年祭”，打印稿，2000年4月。

吳法成：“中國汽車工業(yè)應(yīng)如何利用外資”，《中國外資》1997年第1期。

胡春力：“外資主導(dǎo)下的垂直分工：東南亞危機(jī)的深層原因”，《戰(zhàn)略與管理》1998年第3期。

Dani Rodrik:“Can Integration into the World Economy Substitute for a Development Strategy?” June 2000，見哈佛大學(xué)Rodrik的個(gè)人網(wǎng)頁。

Dani Rodrik: “Development Strategy for the Next Century”， February 2000，見哈佛大學(xué)Rodrik的個(gè)人網(wǎng)頁。

Dani Rodrik，with Francisco Rodriguez: “Trade Policy and Global Economy—— A Skeptic's Guide to the Cross－National Evidence， newly revised， May 2000. A re－examination of the relationship between trade policy and the economic growth，見哈佛大學(xué)Rodrik的個(gè)人網(wǎng)頁。

注釋：

[1]經(jīng)合組織最新，新華社2000年10月9日（chian.org.cn）。

[2]1976—80年中國外匯儲備分別為美元5.81億、9.52億、1.67億、8.40億和－12.96億（見國家外匯管理局網(wǎng)站資料）。

[3]但外資并無意于促進(jìn)中國的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，而是通過垂直分工體系為跨國公司獲取最大的價(jià)值增值，有關(guān)這方面的論述可見本文第三部分之（3）。

[4]一般來說，一個(gè)國家同時(shí)出現(xiàn)“雙順差”或“雙逆差”的情況是很少見的。外資的大量流入增加了外匯供給和本幣升值的壓力，從而產(chǎn)生貿(mào)易逆差，經(jīng)常項(xiàng)目的赤字即由資本項(xiàng)目的順差來彌補(bǔ)。但九十年代以來，大量外資的涌入不僅使中國國際收支平衡表中資本項(xiàng)目順差大幅度提高，還增加了中國的進(jìn)出口總額?？紤]到外商直接投資中的設(shè)備進(jìn)口被計(jì)入海關(guān)統(tǒng)計(jì)（列入經(jīng)常項(xiàng)目中的“借方”，而在資本項(xiàng)目上記錄為“貸方”－長期資本流入），而實(shí)際上毋須為此支付外匯，1998年以前的外商投資企業(yè)總體為逆差的情況有所夸大，1998年和1999年外商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)了貿(mào)易順差。因此外商直接投資的大量流入增加了中國的外匯儲備，使其從1992年的194.4億美元迅速增加至2000年的1656億美元

[5]崔之元：《擴(kuò)大內(nèi)需是一場深刻的革命》，1999年。見崔之元個(gè)人網(wǎng)頁。

[6]楊帆：“人民幣匯率研究”，打印稿。

[7]宋泓、柴瑜：“三資企業(yè)對中國工業(yè)效益的實(shí)證研究”，《研究》1998年第1期。

[8]左大培：“外資企業(yè)稅收優(yōu)惠的非效率性”，《經(jīng)濟(jì)研究》2000年第5期。

第5篇：外商直接投資范文

【關(guān)鍵詞】外商 投資 獨(dú)資

外商在華投資已有30余年的時(shí)間，隨著我國改革開放的日益深入，在外商投資數(shù)額增長的同時(shí)，投資方式也發(fā)生了變化，呈現(xiàn)出獨(dú)資化趨勢。具體說來，外商投資獨(dú)資化趨勢主要表現(xiàn)在：新設(shè)外資企業(yè)中外商獨(dú)資全面超過中外合資和合作；原有的合資、合作企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)化外商獨(dú)資或控股企業(yè)。毋庸置疑，外商獨(dú)資經(jīng)營已成為外商進(jìn)入我國市場的主流方式。

一、外商在華直接投資獨(dú)資化的動(dòng)因

（一）為“協(xié)調(diào)成本”松綁

合資企業(yè)在三十幾年的發(fā)展中，盡管有不少成功的案例，但是由于文化差異或管理理念不合等原因以失敗告終的更占多數(shù)。如果是一家獨(dú)資公司，可以完全按照母公司的策略來進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，但有了合資方后，由于來自不同國家的企業(yè)管理者在工作方式、思維方法等方面均有很大差異，需要花費(fèi)更多的精力進(jìn)行協(xié)調(diào)。為了降低協(xié)調(diào)成本，合資企業(yè)中的外方通常會采取措施實(shí)現(xiàn)獨(dú)資或者控股經(jīng)營。

（二）避免核心技術(shù)外溢

先進(jìn)的核心技術(shù)是跨國公司最重要的壟斷優(yōu)勢。而東道國企業(yè)可以通過“干中學(xué)”獲得這些先進(jìn)技術(shù)，成為跨國公司的競爭對手，這是跨國公司極不情愿見到的事。為了保護(hù)核心技術(shù)，鞏固其壟斷優(yōu)勢，跨國公司勢必會對掌握的先進(jìn)技術(shù)采取嚴(yán)格的保密措施。當(dāng)取得的收益不足以彌補(bǔ)企業(yè)為防范其“技術(shù)外溢”所花費(fèi)的成本時(shí)，跨國公司寧愿選擇具有較高控制程度的形式――外資控股或者獨(dú)資企業(yè)。

（三） 跨國公司母公司實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略的需要

跨國公司是一個(gè)自成體系的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)實(shí)體，具有全球擴(kuò)張的內(nèi)在沖動(dòng)，有著自己明確的全球戰(zhàn)略。跨國公司全球戰(zhàn)略有效實(shí)施的前提，就是要保證對其所有分支機(jī)構(gòu)或子公司、特別是合資企業(yè)子公司的絕對控制權(quán)?？鐕緞傔M(jìn)入我國市場時(shí)，資源獲取與控制權(quán)相比，顯得更為重要，因此選擇合資是理性的選擇。隨著我國投資環(huán)境的改善，跨國公司為追求全球經(jīng)營戰(zhàn)略以及控制權(quán)的占有，傾向于通過增資擴(kuò)股或收購股權(quán)，將海外合資企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楠?dú)資企業(yè)；或者通過收購或兼并國內(nèi)其它企業(yè)，直接成立獨(dú)資企業(yè)。

二、 獨(dú)資化趨勢對我國的影響

（一）加劇外資對我國市場的壟斷

在華外商獨(dú)資企業(yè)的數(shù)量日益增多，不可避免地會與國內(nèi)企業(yè)爭奪產(chǎn)品市場。它們憑借其先進(jìn)的技術(shù)、高超的營銷戰(zhàn)略和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)產(chǎn)品與其產(chǎn)品的差距，擠占了我國許多產(chǎn)品的市場。在某些行業(yè)中，外資控股企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品占據(jù)了絕大部分的市場份額，加劇了外資對我國市場的壟斷。以物流業(yè)為例，目前在我國物流業(yè)三個(gè)領(lǐng)域中的國際快遞領(lǐng)域已經(jīng)被我們熟知的國際四大快遞巨頭FedEx、UPS、DHI、TNT控制了我國國際快遞市場8O%的份額。

（二）加大我國對外商的監(jiān)管難度

轉(zhuǎn)移價(jià)格是跨國公司建立內(nèi)部市場的主要手段和內(nèi)部貿(mào)易的有力支撐點(diǎn)，跨國公司在華企業(yè)實(shí)現(xiàn)控股或獨(dú)資后，出于全球競爭戰(zhàn)略的需要，就會強(qiáng)化對內(nèi)部貿(mào)易和轉(zhuǎn)移價(jià)格手段的應(yīng)用。在我國目前的監(jiān)管力度下，這方面的問題可能會更加突出，使我國承受著稅收損失、國有資產(chǎn)外流等問題，對我國政府相關(guān)部門尤其是稅務(wù)部門提出新的挑戰(zhàn)。來自國家稅務(wù)總局的數(shù)據(jù)顯示，在華外企通過轉(zhuǎn)嫁成本來轉(zhuǎn)移利潤每年在賬面上的虧損額達(dá)到1200億元， 通過這種方式跨國公司每年避稅超過300億元，造成我國巨額稅收流失。

（三） 弱化跨國公司的技術(shù)外溢效應(yīng)

隨著獨(dú)資化趨勢加劇，中外合資、合作的機(jī)會減少，中方學(xué)習(xí)模仿外方先進(jìn)技術(shù)的途徑也被大大地限制。盡管外商獨(dú)資企業(yè)會在我國使用更先進(jìn)的技術(shù)，但因其相對獨(dú)立性及其對技術(shù)的嚴(yán)格保密，使得技術(shù)擴(kuò)散渠道被堵塞，弱化了跨國公司先進(jìn)技術(shù)的溢出效應(yīng)，限制了我國先進(jìn)技術(shù)的獲得。

（四）導(dǎo)致國有品牌流失速度加快

在華跨國公司非常重視品牌策略，所以其合資對象通常來說都是該行業(yè)中較為有實(shí)力的國內(nèi)生產(chǎn)商。跨國公司在取得合資企業(yè)控制權(quán)后，通常利用國內(nèi)企業(yè)品牌意識薄弱的特點(diǎn)， 逐漸將中方品牌“冷凍”起來，然后充分利用中方原有的營銷渠道，將其品牌產(chǎn)品打人我國市場，逐步擠出中方競爭對手，直至占領(lǐng)市場。眾多國內(nèi)知名品牌因此被侵蝕，甚至消失。

（五）導(dǎo)致我國高級人才的流失

跨國獨(dú)資公司憑借優(yōu)厚的薪水待遇、完善的培訓(xùn)體系、規(guī)范的管理制度，吸引了我國大批科研人才，加劇了國內(nèi)人才市場的競爭。我國大多數(shù)內(nèi)資企業(yè)在激勵(lì)機(jī)制上存在誤區(qū)，往往更注重物質(zhì)激勵(lì)，并且由于各種因素的制約這種激勵(lì)有失公平。美國社會心理學(xué)家亞當(dāng)斯的公平理論認(rèn)為，當(dāng)人將自己對工作的投入與獲得的獎(jiǎng)酬與他人進(jìn)行比較而感到不公平時(shí)，他就要尋求心理平衡，一是設(shè)法增加獎(jiǎng)酬，二是降低工作投入；而當(dāng)他在內(nèi)資企業(yè)中增加獎(jiǎng)酬無望時(shí)，就會跳槽另謀高就。因此，我國的優(yōu)秀人才從地域上流出國門的“明流”變?yōu)樵趪鴥?nèi)流入外商獨(dú)資企業(yè)的“暗流”。

參考文獻(xiàn)：

[1]譚紅旭.在華跨國公司股權(quán)安排的獨(dú)資化成因影響及對策[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)， 2006，11.

[2]羅漢春.跨國公司獨(dú)資化的成因[J].中國外資，2005，5.

[3]丁勇，朱彤.跨國公司在華FDI的獨(dú)資趨勢和我國利用外資對策[J].現(xiàn)代財(cái)經(jīng)，2006，（9）.

第6篇：外商直接投資范文

近年來我國服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資保持增長，2015年上半年服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資434.3億美元，同比增長23.6%，在全國總量中的比重創(chuàng)新高，達(dá)63.5%。自2001年正式加入世界貿(mào)易組織以來，我國逐步放寬服務(wù)業(yè)外商直接投資的市場準(zhǔn)入限制，外資進(jìn)入對處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期中國的市場結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)績效的影響越來越大，直接投資進(jìn)入對本國市場結(jié)構(gòu)效應(yīng)的分析一直是學(xué)者們所關(guān)心的問題。

二、外商直接投資影響市場結(jié)構(gòu)的機(jī)理分析

Hymer（1960）首先提出了以產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)的國際直接投資理論，并指出跨國公司是“市場不完全性”的產(chǎn)物。市場的不完全讓少數(shù)企業(yè)擁有壟斷優(yōu)勢，從而進(jìn)行企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，形成跨國投資。Dunning（1977）的國際生產(chǎn)折衷理論闡釋了跨國企業(yè)選擇海外投資方式的動(dòng)因，當(dāng)企業(yè)同時(shí)擁有所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢時(shí)，會選擇直接投資方式進(jìn)入海外市場，直接投資方式也可分為綠地投資和并購?fù)顿Y兩種。綠地投資又稱作新建投資，跨國公司在東道國新建廠房，購置新設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，綠地投資會增加廠商數(shù)量，在東道國市場引入競爭效應(yīng)。并購?fù)顿Y是通過合并收購東道國現(xiàn)有企業(yè)獲得股權(quán)，形成對東道國在位企業(yè)的控制，并購?fù)顿Y方式?jīng)]有直接增加?xùn)|道國市場廠商數(shù)量，初期不會對東道國市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生明顯影響，但長久看溢出效應(yīng)的作用使東道國在位企業(yè)效率提高，市場競爭程度加劇，會對東道國市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。

三、基于我國信息服務(wù)和軟件業(yè)的分析

1.信息服務(wù)與軟件業(yè)市場結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

通?？坍嬍袌鼋Y(jié)構(gòu)特征的一個(gè)重要量化指標(biāo)是市場集中度，它能夠比較真實(shí)的體現(xiàn)市場中企業(yè)相對規(guī)模的大小，綜合地反映出市場的競爭狀況。經(jīng)常使用的集中計(jì)量指標(biāo)有：CRn、赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)。本文將采用CRn指數(shù)反映行業(yè)集中度，式（1）是CRn指數(shù)的基本計(jì)算公式，其中，xi/X表示第i家廠商的市場份額，該指標(biāo)的數(shù)值越大，表明前n位的企業(yè)對市場的操控能力越強(qiáng)，本文計(jì)算了2005年-2014年軟件與信息服務(wù)業(yè)集中度指標(biāo)。

2.信息服務(wù)與軟件業(yè)外商直接投資規(guī)模現(xiàn)狀

外商直接投資FDI是一個(gè)存量的概念，準(zhǔn)確估算FDI的規(guī)模能夠如實(shí)反映我國外商直接投資狀況。本文采用永續(xù)盤存法估算FDI存量，根據(jù)國家隊(duì)外資企業(yè)的最低殘值率10%，折舊年限15年，用固定資產(chǎn)折舊的平均年限法，最終按照年折舊率6%計(jì)算得到各年的FDI存量，計(jì)算方法如下：

2005年-2014年，我國信息服務(wù)與軟件業(yè)外商直接投資資本存量總體增加，其中，2006、2008年增幅較大，分別由584337624.3萬元、1784867185萬元增至1401269652萬元、2796713019萬元，漲幅達(dá)139.8%和56.69%。2008年后，除2012年達(dá)到最高2823027243萬元，其余各年無較大幅度增減。

3.外商直接投資規(guī)模與市場結(jié)構(gòu)關(guān)系

我國信息服務(wù)和軟件業(yè)行業(yè)集中度與外商直接投資規(guī)模的現(xiàn)狀呈先大幅上升后略微下降的趨勢，可以推測兩個(gè)變量間存在一定的相關(guān)性。為了進(jìn)一步驗(yàn)證兩者間的相關(guān)關(guān)系，本文擬通過簡單的回歸分析加以驗(yàn)證，將信息服務(wù)和軟件業(yè)行業(yè)集中度作為因變量，外商直接投資規(guī)模作為自變量，建立二元線性回歸方程，運(yùn)用Eviews7.0軟件進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果如下表3：

模型總體R方達(dá)0.504693，整體擬合情況良好；F檢驗(yàn)中，模型在5%的水平上通過顯著性檢驗(yàn)，行業(yè)集中度與外商直接投資規(guī)模存在回歸關(guān)系；外商直接投資規(guī)模系數(shù)為正，T檢驗(yàn)P值為0.0213，在5%的水平上顯著，說明在信息服務(wù)與軟件業(yè)中外商直接投資與行業(yè)集中度存在正向相關(guān)關(guān)系。由此，可以認(rèn)為在信息服務(wù)與軟件業(yè)，外商直接投資規(guī)模對行業(yè)集中度有正向影響，外商直接投資規(guī)模的擴(kuò)大有利于提高行業(yè)集中度，提升行業(yè)競爭力。

4.影響信息服務(wù)與軟件業(yè)市場結(jié)構(gòu)的其他因素

首先是政策因素，國家對不同行業(yè)實(shí)施的產(chǎn)業(yè)政策的異同也會對行業(yè)集中度產(chǎn)生影響。其次是行業(yè)因素，市場容量的大小會對行業(yè)集中度產(chǎn)生一定影響。

第7篇：外商直接投資范文

關(guān)鍵詞：外商直接投資 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級 固定效應(yīng)模型

一、引言

近年來，我國利用外商直接投資成果顯著。外商直接投資通過資本、技術(shù)等生產(chǎn)要素的流入，一方面改變了投資結(jié)構(gòu)，直接促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，另一方面通過提高收入水平，改變消費(fèi)結(jié)構(gòu)，間接的促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。本文對遼寧省14個(gè)地區(qū)的面板數(shù)據(jù)做出了實(shí)證分析，對外商直接投資對遼寧省三大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響進(jìn)行定量分析，為相關(guān)政策的制定提供參考。

二、數(shù)據(jù)描述及方法介紹

（一）指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)說明

外商直接投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響體現(xiàn)為實(shí)際利用外商直接投資對各個(gè)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成的貢獻(xiàn)。本文模型選取的因變量是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變量。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變量是指國民經(jīng)濟(jì)各個(gè)產(chǎn)業(yè)之間的組織結(jié)構(gòu)情況。衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級有許多評價(jià)指標(biāo)，考慮到數(shù)據(jù)的可獲取性，本文采用三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比例指標(biāo)來衡量遼寧省14個(gè)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化。用各地區(qū)的第一、二、三產(chǎn)業(yè)占GDP的百分比來衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，分別用符號G1、G2、G3表示，作為被解釋變量。模型的自變量為外商直接投資變量，本文采用各地區(qū)實(shí)際利用的外資額作為解釋變量。

本文選取遼寧省2007—2010年14個(gè)地區(qū)的面板數(shù)據(jù)作為樣本，共56個(gè)樣本點(diǎn)，數(shù)據(jù)來源于2008—2011年遼寧省統(tǒng)計(jì)年鑒和中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫。

（二）方法介紹

本文在對建立的Panel Data模型進(jìn)行估計(jì)時(shí)，使用的樣本數(shù)據(jù)包含了截面、時(shí)期、變量3個(gè)方向上的信息。建立Panel Data模型的第一步就是檢驗(yàn)被解釋變量的參數(shù)是否對所有截面都是一樣的，即檢驗(yàn)樣本數(shù)據(jù)符合哪種模型形式：無個(gè)體影響的不變系數(shù)模型、變截距模型、含有個(gè)體影響的變系數(shù)模型，從而避免模型設(shè)定的偏差，改進(jìn)參數(shù)估計(jì)的有效性并使用協(xié)方差分析檢驗(yàn)。

本文主要考慮變截距不變斜率模型，該模型允許存在個(gè)體影響，并用截距項(xiàng)的差別來說明，隨機(jī)誤差項(xiàng)反映被忽略的隨個(gè)體和時(shí)間變化因素的影響。確定模型形式后，判斷這一形式屬于固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，需要通過Hausman檢驗(yàn)來判定。

為了消除可能的異方差，我們對所有變量的數(shù)據(jù)都進(jìn)行了對數(shù)處理，分別記為LnFDI、LnG1、 LnG2和LnG3，這樣估計(jì)出來的系數(shù)就是有關(guān)變量對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級變量的彈性影響。運(yùn)用Eviews6.0進(jìn)行回歸分析來說明外商直接投資對遼寧省14個(gè)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)的大小，以此來說明外商直接投資對其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的貢獻(xiàn)。根據(jù)以上分析，建立如下回歸模型：

其中和為待估計(jì)回歸系數(shù)，為隨機(jī)誤差項(xiàng)。本文的期望顯著為正，如果為正，就表示遼寧各地區(qū)外商直接投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級有顯著的和積極的作用；如果為負(fù)，則表示外商直接投資對該地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不具有積極作用，甚至出現(xiàn)消極的作用。

三、對遼寧省外商直接投資的描述性分析

為了對遼寧省外商直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系進(jìn)行更好的認(rèn)識，我們先對2007年到2010年遼寧省各地外商直接投資情況進(jìn)行分析，對各地區(qū)外商直接投資與三大產(chǎn)業(yè)的相關(guān)性進(jìn)行分析。

（一）2007年到2010年遼寧省各地區(qū)外商直接投資情況

圖1 2007-2010年遼寧省各地區(qū)外商直接投資數(shù)額 單位：萬美元

圖1顯示，遼寧省各地區(qū)外商直接投資有較大差異。具體來看，沈陽和大連作為遼寧省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域中心在吸引外商直接投資方面明顯強(qiáng)于其它地區(qū)，沈陽市四年間外商直接投資總額為154億美元，平均額為39億美元，是全省平均額的7倍；大連市四年間外商直接投資總額107億美元，平均額為27億美元，是全省平均值的4.8倍；與此同時(shí)，剩余地區(qū)的外商直接投資則明顯小于沈陽和大連，阜新、葫蘆島、朝陽排名位居全省最后三位，三個(gè)地區(qū)四年間外商直接投資總額分別為1億美元、1.1億美元、1.2億美元，平均額分別為0.27億美元、0.28億美元、0.3億美元，分別為全省平均值的4.9%、5.1%和5.5%。

總體來看，遼寧省各地區(qū)外商直接投資總額逐年增多。遼寧省全省外商直接投資總額由2007年的36億美元增長到2010年的120億美元，年均增長35%；就各地區(qū)來看，外商直接投資增長較快的地區(qū)有朝陽、鞍山、鐵嶺等地區(qū)，年平均增長速度分別為71%、70%、66%；增長速度低于全省平均水平的地區(qū)有沈陽、撫順、本溪、葫蘆島，年均增長速度分別為26%、32%、31%、21%。

（二）外商直接投資與三大產(chǎn)業(yè)占GDP比重的相關(guān)系數(shù)分析

外商直接投資對三大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有顯著的影響，但是對不同地區(qū)和不同產(chǎn)業(yè)的影響差異較大，如對有些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有顯著的帶動(dòng)作用，而對別的產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)作用則并不顯著，這與某一地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。為了清晰地看到不同地區(qū)不同產(chǎn)業(yè)與外商直接投資的關(guān)系，我們分別計(jì)算三大產(chǎn)業(yè)占GDP比重與外商直接投資的相關(guān)系數(shù)，如表1所示。

表1顯示，外商直接投資與不同產(chǎn)業(yè)的相關(guān)關(guān)系有較大差別。具體來看，遼寧省14地市中，外商直接投資與第一產(chǎn)業(yè)的相關(guān)系數(shù)大部分為負(fù)，說明了第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展并沒有受到外商直接的推動(dòng)，反而呈反向關(guān)系；外商直接投資與第二產(chǎn)業(yè)的相關(guān)關(guān)系大部分為正，說明了第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展明顯受到外商直接投資的帶動(dòng)；外商直接投資與第三產(chǎn)業(yè)的相關(guān)系數(shù)沒有呈現(xiàn)一定的規(guī)律性，說明了第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與外商直接投資的關(guān)系在不同地區(qū)差異明顯。

從各地區(qū)來看，錦州、朝陽、葫蘆島的第一產(chǎn)業(yè)發(fā)展與外商直接投資呈顯著正向關(guān)系，說明了這三個(gè)地區(qū)的第一產(chǎn)業(yè)受到外商直接投資的帶動(dòng)影響較為顯著；除葫蘆島、遼陽、鞍山外，遼寧省絕大部分地區(qū)的第二產(chǎn)業(yè)與外商直接投資呈顯著正向關(guān)系，顯示了外商直接投資對遼寧省第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)作用顯著；鞍山、遼陽的外商直接投資與第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展呈顯著正向關(guān)系，說明這兩個(gè)地區(qū)的第三產(chǎn)業(yè)受外商直接投資帶動(dòng)作用顯著，而沈陽、大連、撫順、本溪、丹東、阜新、鐵嶺、朝陽等大部分地區(qū)的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展與外商直接投資則呈顯著負(fù)向關(guān)系，說明了外商直接投資并沒有對遼寧省第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形成帶動(dòng)作用，反而制約了遼寧省第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

四、模型擬合及結(jié)果分析

為了對遼寧省各地區(qū)外商直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的相關(guān)程度進(jìn)行定量分析，本文分別以第一、二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占其GDP的比重的對數(shù)（LnG1、 LnG2和LnG3）為被解釋變量，以各地區(qū)實(shí)際利用外資額的對數(shù)（lnFDI）作為解釋變量，進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸（為便于描述，以下簡稱第一產(chǎn)業(yè)模型、第二產(chǎn)業(yè)模型、第三產(chǎn)業(yè)模型）。表2、表3給出了固定效應(yīng)變截距模型回歸結(jié)果。

注：回歸方程結(jié)果由Eviews6.0給出；括號內(nèi)為t統(tǒng)計(jì)量對應(yīng)的P值。

（一）基于第一產(chǎn)業(yè)模型的分析

為分析第一產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，先建立第一產(chǎn)業(yè)模型。首先，對變截距模型進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量所對應(yīng)的 P值為0.0043，拒絕原假設(shè)，所以認(rèn)為固定效應(yīng)模型優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)模型。因此采用固定效應(yīng)變截距模型。

表2、表3的固定效應(yīng)變截距模型回歸結(jié)果顯示，LnFDI變量前的系數(shù)顯著為負(fù)，表明第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重和外商直接投資之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，即隨著外商直接投資的增加，第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重出現(xiàn)下降趨勢。從而說明外商直接投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不具有積極的作用。從其系數(shù)大小可知，遼寧省實(shí)際利用外資額每增加1個(gè)百分點(diǎn)，第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP中的比重就下降0.071個(gè)百分點(diǎn)。由此我們可以推測，外商直接投資并沒有流向遼寧省第一產(chǎn)業(yè)，而是流向第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)。

從固定效應(yīng)變截距模型估計(jì)結(jié)果也可看出，遼寧省各地區(qū)模型的截距項(xiàng)存在差異。其中固定效應(yīng)最高的三個(gè)地區(qū)分別是錦州、營口、葫蘆島，而固定效應(yīng)最低的三個(gè)地區(qū)分別是盤錦、鞍山、遼陽。

（二）基于第二產(chǎn)業(yè)模型的分析

為分析第二產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，本文先建立第二產(chǎn)業(yè)模型。首先，我們對模型進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，第二產(chǎn)業(yè)模型的Hausman 檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量是5.095540，P值為0.0240，拒絕原假設(shè)，所以認(rèn)為固定效應(yīng)模型優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)模型。為了進(jìn)一步確認(rèn)應(yīng)該采用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，再對模型進(jìn)行F統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)，結(jié)果F值為58.984190，P值為0.0000，說明固定效應(yīng)模型優(yōu)于混合模型，因此本文最終采用固定效應(yīng)變截距不變斜率模型。

表2、表3的固定效應(yīng)變截距模型回歸結(jié)果顯示，LnFDI變量前的系數(shù)顯著為正，表明第二產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重和外商直接投資之間存在正相關(guān)關(guān)系，即外商直接投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級有一定的積極作用。從其系數(shù)大小可知，遼寧省實(shí)際利用外資額每增加1個(gè)百分點(diǎn)，第二產(chǎn)業(yè)增加值占GDP中的比重就上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。

從表1看出固定效應(yīng)模型中遼寧省各地區(qū)的變截距差異，說明遼寧省外商直接投資對第二產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的固定影響存在著明顯的地區(qū)差異。其中固定效應(yīng)最高的三個(gè)地區(qū)分別為盤錦、遼陽、鐵嶺，而固定效應(yīng)最低的三個(gè)地區(qū)分別為丹東、沈陽、大連。

（三）基于第三產(chǎn)業(yè)模型的分析

為分析第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，先建立第三產(chǎn)業(yè)模型。首先進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，我們對模型進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，第三產(chǎn)業(yè)模型的Hausman 檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量是4.475797，P值為0.03444，拒絕原假設(shè)，所以認(rèn)為固定效應(yīng)模型優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)模型。為了進(jìn)一步確認(rèn)應(yīng)該采用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，再對模型進(jìn)行F統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)，結(jié)果F值為162.891529，P值為0.0000，說明固定效應(yīng)模型優(yōu)于混合模型，因此本文最終采用固定效應(yīng)變截距不變斜率模型。

表2、表3的固定效應(yīng)變截距模型回歸結(jié)果顯示，LnFDI變量前的系數(shù)顯著為負(fù)，表明第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重和外商直接投資之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系， 即外商直接投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級沒有推動(dòng)作用。從其系數(shù)大小可知，遼寧省實(shí)際利用外資額每增加1個(gè)百分點(diǎn)，第二產(chǎn)業(yè)增加值占GDP中的比重就下降0.016個(gè)百分點(diǎn)。

從表2可以看出，固定效應(yīng)模型中遼寧省各地區(qū)的變截距，說明遼寧省外商直接投資對第三產(chǎn)業(yè)的固定影響存在著明顯的地區(qū)差異。其中固定效應(yīng)最高的三個(gè)地區(qū)分別為沈陽、丹東、大連，而固定效應(yīng)最低的三個(gè)地區(qū)分別為盤錦、遼陽、本溪。

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第8篇：外商直接投資范文

[關(guān)鍵詞]外商直接投資；經(jīng)濟(jì)；穩(wěn)定性；影響

[中圖分類號]F832.6；F124 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）16-0014-02

1 外商直接投資概述

1.1 外商直接投資的概念

所謂外商直接投資（Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI），也叫國際直接投資（International Direct Investment），它以控制經(jīng)營管理權(quán)為核心，以獲取利潤為目的，是與國際間接投資相對應(yīng)的一種國際投資基本形式。在我國，外商直接投資主要是指外國企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人（包括華僑、港澳臺同胞以及我國在境外注冊的企業(yè)）按我國有關(guān)政策、法規(guī)，用現(xiàn)匯、實(shí)物、技術(shù)等在我國境內(nèi)開辦外商獨(dú)資企業(yè)，與我國境內(nèi)的企業(yè)或經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦中外合資經(jīng)營企業(yè)、合作經(jīng)營企業(yè)或合作開發(fā)資源的投資（包括外商投資收益的再投資），以及經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總額內(nèi)企業(yè)從境外借入的資金。

1.2 直接投資的方式

我國吸收外商投資，一般分為直接投資方式和其他投資方式。采用最多的直接投資方式是中外合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外商獨(dú)資經(jīng)營企業(yè)和合作開發(fā)。其他投資方式包括補(bǔ)償貿(mào)易、加工裝配等。

1.2.1 中外合資

中外合資經(jīng)營企業(yè)亦稱股權(quán)式合營企業(yè)。它是外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人同中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在中國境內(nèi)共同投資舉辦的企業(yè)。其特點(diǎn)是合營各方共同投資、共同經(jīng)營、按各自的出資比例共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧。各方出資折算成一定的出資比例，外國合營者的出資比例一般不低于25%。

中外合資經(jīng)營企業(yè)是中國利用外商直接投資各種方式最早興辦和數(shù)量最多的一種。在吸收外資中占有相當(dāng)比重。

1.2.2 中外合作

中外合作經(jīng)營企業(yè)亦稱契約式合營企業(yè)。它是由外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人同中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織在中國境內(nèi)共同投資或提供合作條件舉辦的企業(yè)。各方的權(quán)利和義務(wù)，在各方簽訂的合同中確定。舉辦中外合作經(jīng)營企業(yè)一般由外國合作者提供全部或大部分資金，中方提供土地、廠房、可利用的設(shè)備、設(shè)施，有的也提供一定量的資金。

1.2.3 外商獨(dú)資

外商獨(dú)資企業(yè)指外國的公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或者個(gè)人，依照中國法律在中國境內(nèi)設(shè)立的全部資本由外國投資者投資的企業(yè)。根據(jù)外資企業(yè)法的規(guī)定，設(shè)立外資企業(yè)必須有利于我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并應(yīng)至少符合下列一項(xiàng)條件，即采用國際先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的；產(chǎn)品全部或者大部分出口的。外資企業(yè)的組織形式一般為有限責(zé)任公司。

1.2.4 合作開發(fā)

合作開發(fā)是海上和陸上石油合作勘探開發(fā)的簡稱。它是國際上在自然資源領(lǐng)域廣泛使用的一種經(jīng)濟(jì)合作方式，其最大的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高收益。合作開發(fā)一般分為三個(gè)階段，即勘探、開發(fā)和生產(chǎn)階段。合作開發(fā)比較以上三種方式，所占比重很小。

我們目前還有一些新的利用外資的方式。如①BOT。在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的BOT項(xiàng)目已開始嘗試。②投資性公司。1995年4月，外經(jīng)貿(mào)部了《關(guān)于外商投資舉辦投資性公司的暫行規(guī)定》，以鼓勵(lì)境外大公司開展其系列投資計(jì)劃。③外商投資股份公司。股份公司可以發(fā)起方式或募集方式設(shè)立，現(xiàn)有的外商投資有限責(zé)任公司也可申請改制為股份有限公司。④購并。跨國購并已成為國際直接投資的主要方式之一。外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)，系指外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)非外商投資企業(yè)的股東的股權(quán)或認(rèn)購境內(nèi)公司增資，使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)；或者，外國投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運(yùn)營該資產(chǎn)，或，外國投資者協(xié)議購買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運(yùn)營該資產(chǎn)。

直接投資項(xiàng)目，最大的困難就是缺資金，充分利用外資既可以學(xué)習(xí)外國的先進(jìn)技術(shù)和管理方法，又是解決資金困難的有效途徑。我國利用外資分為兩種形式，即：吸收外商直接投資和借用國外貸款。

2 經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的內(nèi)涵

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的含義通常是指要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，物價(jià)穩(wěn)定和國際收支平衡。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定還包括有經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)容，就是指保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)的發(fā)展。世界銀行于1990年定義一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)框架時(shí)，從通貨膨脹、實(shí)際利率、財(cái)政政策、實(shí)際匯率和國際收支等幾個(gè)方面進(jìn)行。但在這五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)中，只有通貨膨脹是可以定量分析的，財(cái)政政策僅僅通過財(cái)政赤字這一個(gè)變量并不能完全衡量。這是由不同國家在不同時(shí)期根據(jù)貨幣調(diào)控政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度等所制定的。理論上講，一個(gè)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境通常意味著其宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定有效且穩(wěn)定，但實(shí)際上很難有一項(xiàng)宏觀政策可以控制一個(gè)單一的變量。所有宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間都會存在著聯(lián)動(dòng)性。因此，上述變量的定量測度在實(shí)際操作當(dāng)中很難完成，即使采用某種單一變量近似代替，所得出的結(jié)論也很難具有說服力。在此基礎(chǔ)上，一種簡單化的分析方法應(yīng)運(yùn)而生，即采用衡量宏觀經(jīng)濟(jì)政策的特定指標(biāo)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基礎(chǔ)指標(biāo)是通貨膨脹率、預(yù)算赤字（或盈余）以及外匯黑市的溢價(jià)。

3 外商直接投資對中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的影響

面對外商直接投資在發(fā)展中國家如此迅猛的增長速度以及外商直接投資大量流入對中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的影響機(jī)制主要體現(xiàn)在：

（1）外商直接投資大量流入，東道國投資增加。在帶動(dòng)就業(yè)量增加的同時(shí)，也引起了各產(chǎn)業(yè)間勞動(dòng)力分布的不平衡，從而引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。并最終會引起經(jīng)濟(jì)發(fā)展在各產(chǎn)業(yè)及各地區(qū)之間發(fā)展的不平衡，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定狀況的出現(xiàn)。

（2）增加貨幣升值的壓力，導(dǎo)致出口受阻。在固定匯率制下，由國內(nèi)通貨膨脹引起貨幣升值；在浮動(dòng)匯率制下，則會由名義匯率的波動(dòng)引起貨幣升值的壓力。同時(shí)由于貨幣升值壓力過大，進(jìn)口會增長很快，出口則會出現(xiàn)受阻的局面。從而很容易導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目赤字的情況，并最終引起國際收支經(jīng)常項(xiàng)目的失衡。

（3）外商直接投資通過影響經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)要素來間接影響潛在產(chǎn)出的增長。技術(shù)、資本和勞動(dòng)力是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中決定經(jīng)濟(jì)增長的三大要素。而其中產(chǎn)業(yè)資本存量、人力資本積累和技術(shù)進(jìn)步均為對其投資的結(jié)果。因此，社會可支配資金的規(guī)模及其配置方式和配置效率是潛在產(chǎn)出增長的基礎(chǔ)。對于發(fā)展中國家而言，外商直接投資的大量流入在很大程度上緩解了其發(fā)展過程中對資金的需求壓力，彌補(bǔ)了資本要素的稀缺，但也引起了一些不良的后果。主要表現(xiàn)為：首先，過快的投資刺激了國內(nèi)的總需求大量增加，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱發(fā)展；其次，發(fā)展中國家在還不具備完善金融機(jī)制和健全金融體制的情況下大量引進(jìn)外商直接投資，勢必會造成金融體系脆弱性的加劇。

（4）外商直接投資的大量流入會引起經(jīng)濟(jì)過熱。外商直接投資在發(fā)展中國家的過快增長，勢必會引起東道國國內(nèi)外匯儲備的增加，外匯占款也會隨之增加。外匯占款的增加隨之會引起基礎(chǔ)貨幣增加，從而M2增加，國內(nèi)需求增加。并最終引起通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象。外商直接投資大量流入發(fā)展中國家是從20世紀(jì)80年代初開始出現(xiàn)的，之后一直處于穩(wěn)定的態(tài)勢。直到90年代中期由于東南亞金融危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)低迷，大部分發(fā)展中國家的外資流入額也受其影響，出現(xiàn)下滑。比如印尼、智利、巴西和阿根廷都出現(xiàn)了不同程度的下降。

外匯儲備增加引起基礎(chǔ)貨幣增加理論界一致認(rèn)為外商直接投資的流入對東道國外匯儲備和基礎(chǔ)貨幣的供給存在影響。具體來說，外商直接投資的大量流入會帶來外匯收入和外匯儲備的迅速增加。相應(yīng)地，中央銀行不得不投放大量的基礎(chǔ)貨幣來補(bǔ)充相應(yīng)的外匯占款。一旦貨幣的大量供給超過實(shí)際需求，必然會給通貨膨脹帶來直接的壓力。通貨膨脹從根本上講是總需求和總供給之間的矛盾產(chǎn)生的。進(jìn)口商品和服務(wù)是國內(nèi)總供給的構(gòu)成部分，出口構(gòu)成總需求的一部分。在短期內(nèi)，國內(nèi)總供給和總需求是一定的，外資的大量流入勢必會引起國內(nèi)總供給的上升，從而改變東道國的供需平衡狀態(tài)，導(dǎo)致東道國通貨膨脹水平發(fā)生變化。一方面，外商直接投資通過拉動(dòng)一國投資水平的上升，從而構(gòu)成對配套設(shè)施及物資的超預(yù)期需求，影響一國的物價(jià)水平狀況。外商直接投資造成金融體系脆弱性上升。外商直接投資的大量流入從金融層面來講，可能會引起信貸風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的上升，對宏觀穩(wěn)定產(chǎn)生負(fù)面沖擊。

（5）外商直接投資降低國際收支平衡能力。外商直接投資的過度引入會對發(fā)展中國家國際收支平衡能力造成影響。一個(gè)國家的國際收支平衡能力通常用其擁有的外匯儲備額來衡量。外匯儲備越多，理論上其償還國際債務(wù)及干預(yù)本幣匯率的能力越強(qiáng)；反之，則平衡國際收支的能力會越弱。外商直接投資的引入對發(fā)展中國家宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控以及外匯儲備的影響是突出存在的，特別是國際收支平衡的調(diào)控方面確實(shí)起到了一定的有利作用。但是，經(jīng)常項(xiàng)目赤字不應(yīng)過高，一般認(rèn)為不應(yīng)超過全國GDP的5%。如果超過這個(gè)警戒線，則很容易造成市場運(yùn)行的失靈。

（6）外商直接投資加大發(fā)展中國家勞動(dòng)力市場的擠出效應(yīng)。對于大多數(shù)發(fā)展中國家而言，生產(chǎn)要素中的資本要素普遍短缺，而勞動(dòng)力生產(chǎn)要素較為充裕。這種狀況的弊端在發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中也不斷地暴露出來，成為抑制其發(fā)展的一種“瓶頸”。外商直接投資在給發(fā)展中國家?guī)碣Y本的同時(shí)，也可以解決勞動(dòng)力剩余的問題，并且在生產(chǎn)過程中通過技術(shù)外溢效應(yīng)提高東道國的整體勞動(dòng)力生產(chǎn)水平。外商直接投資對東道國就業(yè)方面的負(fù)面效應(yīng)也是存在的。由于技術(shù)水平的差異導(dǎo)致國外企業(yè)的資本勞動(dòng)比總體上要高于國內(nèi)投資企業(yè)，更多的是一些資本要素密集型企業(yè)，因此高資本投入必然會降低對勞動(dòng)力的需求量。另外，擠出效應(yīng)也是影響東道國就業(yè)下降的一個(gè)主要方面，外商直接投資通過擠占國內(nèi)投資，從而占領(lǐng)更多的市場份額，給就業(yè)帶來負(fù)面影響。

參考文獻(xiàn)：

[1]褚敏，張建輝，靳濤.外商直接投資溢出、市場化轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)增長[J].投資研究，2013（1）.

第9篇：外商直接投資范文

關(guān)鍵詞：外商直接投資　路徑依賴　政府選擇　經(jīng)濟(jì)增長

隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷加速，外商直接投資（foreign direct investment）給后進(jìn)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在帶來日益強(qiáng)化的路徑依賴效應(yīng)，即在技術(shù)創(chuàng)新和制度安排等層面上對發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長具有支配性的影響。從積極的方面看，如果具備必要的條件，路徑依賴能讓后進(jìn)國家的后發(fā)優(yōu)勢較快地發(fā)揮出來，有利于后進(jìn)國家節(jié)約技術(shù)和制度創(chuàng)新的成本；而從消極的方面來考慮，路徑依賴則會使發(fā)展中國家在日益全球化的經(jīng)濟(jì)體系中長期地處于依賴的位置上。當(dāng)前我國已經(jīng)進(jìn)入全面建設(shè)小康社會的新的歷史階段，如何在積極引進(jìn)外商直接投資過程中避免形成對外商直接投資的嚴(yán)重依賴，是現(xiàn)實(shí)中一個(gè)值得高度重視的問題。

一、外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長：前人的相關(guān)研究

在近代社會的經(jīng)濟(jì)增長過程中，引進(jìn)外部投資的重要性很早就引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的興趣。20世紀(jì)40年代末期，哈羅德在其提出的動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)增長模型的基礎(chǔ)上，指出當(dāng)一國內(nèi)部的儲蓄不足以支持理想的經(jīng)濟(jì)增長率時(shí)，可以通過引進(jìn)外部的資本來提高本國的經(jīng)濟(jì)增長率。1960年，羅托斯在闡述其經(jīng)濟(jì)“起飛”理論時(shí)指出，一個(gè)國家需要有足夠的投資（國內(nèi)凈投資占國民收入中的比例超過10%）才能有效地啟動(dòng)現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)增長，而發(fā)展中國家由于自身的人均國民收入水平偏低，往往不能滿足這一條件，引進(jìn)外資則能為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)起飛創(chuàng)造必要的條件。1966年，錢納利和斯特勞特進(jìn)一步提出了影響廣泛的“兩缺口”理論。其基本的內(nèi)容是，后進(jìn)國家在啟動(dòng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長的時(shí)候，既面臨著內(nèi)部儲蓄不足帶來的投資缺口的制約，也面臨外匯供給不足的缺口，后者制約其從國外輸入投資物品的能力從而影響到資本的形成。引進(jìn)外資是填補(bǔ)這兩大缺口的有效手段。

現(xiàn)實(shí)生活中外商直接投資的作用也大大超過了對兩缺口的簡單填補(bǔ)。比如，外商直接投資可能帶來廣泛的技術(shù)轉(zhuǎn)移效應(yīng)，加快技術(shù)進(jìn)步的速度，這一點(diǎn)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)理論等給予了高度重視。根據(jù)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長理論的分析，影響一國經(jīng)濟(jì)增長的不只是資本和勞動(dòng)的增量。在一國經(jīng)濟(jì)增長過程中，技術(shù)不是一種外生的變量，而是影響資本與勞動(dòng)等要素投入產(chǎn)出關(guān)系的內(nèi)生變量。引進(jìn)外商直接投資，一個(gè)重大的影響是加速技術(shù)創(chuàng)新的進(jìn)程，使發(fā)展中國家能夠利用發(fā)達(dá)國家在歷史上長期積累起來的科學(xué)技術(shù)進(jìn)步的成果，加快自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐。

1999年發(fā)表的《世界投資報(bào)告》指出，外商直接投資對東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所產(chǎn)生的影響往往是相當(dāng)廣泛的，集中起來說主要有5個(gè)方面：一是擴(kuò)大投資的來源，加快資本形成的速度；二是帶來技術(shù)轉(zhuǎn)移效應(yīng)，提高東道國的技術(shù)水平；三是拉動(dòng)出口貿(mào)易的增長，增強(qiáng)出口競爭能力；四是增加就業(yè)機(jī)會，并改變就業(yè)的結(jié)構(gòu)；五是對生態(tài)環(huán)境保護(hù)起到一定的示范和促進(jìn)作用（1）?，F(xiàn)實(shí)生活中，外商直接投資在上述幾個(gè)方面的積極效應(yīng)都不難觀察到，當(dāng)然在不同國家里程度往往不同。

外商直接投資給東道國帶來的并不都是積極的影響。20世紀(jì)五六十年代，以普雷維什（RaulPreisch）、繆爾達(dá)爾（Gunnar Myrdal）等為代表著重研究發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，明確指出了從發(fā)達(dá)國家輸入的外部投資，對發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)進(jìn)步可能帶來嚴(yán)重的有害影響，通常的結(jié)果是加深后進(jìn)國家內(nèi)部的兩極分化，對內(nèi)部資本積累形成沖擊，甚至形成“飛地”現(xiàn)象?？柖嗨鳎‵ernando H.Cardoso）更加尖銳地指出，跨國公司在發(fā)展中國家投資的結(jié)果是導(dǎo)致和強(qiáng)化發(fā)展中國家對發(fā)達(dá)國家的依附。一方面，跨國公司把后進(jìn)國家內(nèi)部一些先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)部門同國際資本主義體系聯(lián)系在一起；另一方面，它又使后進(jìn)國家內(nèi)部的落后經(jīng)濟(jì)部門依附于先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)部門，總體上形成一種“殖民地內(nèi)在化”的效應(yīng)，無助于后進(jìn)國家本身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展而只是服務(wù)于發(fā)達(dá)國家的需要。

上述經(jīng)濟(jì)學(xué)家對外商直接投資的激烈批判，并不只是一種情緒上的發(fā)泄，而與當(dāng)時(shí)歷史條件下跨國公司在發(fā)展中國家的實(shí)際表現(xiàn)密切相關(guān)。比如，“飛地”現(xiàn)象在歷史上的確較為廣泛地存在過，外商直接投資對發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成嚴(yán)重傷害也決非是個(gè)別現(xiàn)象。后來隨著時(shí)代的進(jìn)步（包括發(fā)展中國家本身所進(jìn)行的斗爭和經(jīng)濟(jì)發(fā)展），跨國公司的行為方式有轉(zhuǎn)變，然而，某些方面的消極影響至今仍然存在。今天我們現(xiàn)實(shí)地來看待外商直接投資，那么它既不是天使，也不是惡魔，而只是追求自身利益最大化的商人。

從市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的角度來分析，特別是從發(fā)展中國家的現(xiàn)實(shí)情況來看，外商直接投資可能帶來的消極影響應(yīng)當(dāng)也是不能忽視的。指出外商直接投資可能帶來的消極影響，并不是對其可能產(chǎn)生的積極作用的否定，相反，缺乏對外商直接投資消極影響的清醒認(rèn)識，只會對發(fā)展中國家引進(jìn)外商直接投資產(chǎn)生不利的影響。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化日益加速的形勢下，的確有一些人包括一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家只是片面地談?wù)撏馍讨苯油顿Y的積極影響，忽視甚至有意抹殺外商直接投資的消極影響一面，這不僅在理論是不成熟的，在實(shí)踐中也是十分有害的。

回顧歷史，發(fā)展中國家對外商直接投資的態(tài)度經(jīng)歷了3個(gè)階段的轉(zhuǎn)變：一是在殖民主義條件下的無條件地、無奈地接受外商直接投資；二是在第二次世界大戰(zhàn)后亞非拉國家紛紛走上民族獨(dú)立之后，一段時(shí)期內(nèi)對外商直接投資采取全面排斥的方針；三是隨著世界各國經(jīng)濟(jì)對外開放程度的擴(kuò)大，總體上對外商直接投資采取積極鼓勵(lì)的方針。當(dāng)前世界各國大都是把外商直接投資當(dāng)作貴賓來邀請。面對以發(fā)達(dá)國家為主的龐大的國際資本體系，發(fā)展中國家明顯處于弱勢的地位。為更多地引進(jìn)外商直接投資，發(fā)展中國家往往在政策上做出更多的讓步，付出更大的成本，進(jìn)而導(dǎo)致東道國與外商直接投資之間在某些方面的矛盾更加尖銳、更加深刻。因此，如何制定和實(shí)施有效的外資政策是發(fā)展中國家面臨的一種嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

二、外商直接投資對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要貢獻(xiàn)

根據(jù)國家商務(wù)部網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù)，2003年全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)41081家，比2002年增長20.22%；合同外資金額1150.70億美元，同比增長39.03%；實(shí)際使用外資金額535.05億美元，同比增長1 44%.我國引進(jìn)外商直接投資仍然保持著良好的增長態(tài)勢。截至2003年12月底，全國累計(jì)批準(zhǔn)設(shè)立外商投資企業(yè)465277個(gè)，合同外資金額9431.30億美元，實(shí)際使用外資金額5014.71億美元（2）。外商直接投資在加速中國經(jīng)濟(jì)增長中所起到的重要推動(dòng)作用得到了廣泛的認(rèn)同。

目前，人們比較多地是沿用古典經(jīng)濟(jì)增長理論來解釋外商直接投資對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。簡單地說，外商直接投資的流入增加了國內(nèi)投資的資金來源，其他方面的條件不變，就能相應(yīng)地提高經(jīng)濟(jì)增長的速度，許多實(shí)證分析都是圍繞這一思路來展開的。比如，杜江（2002）等人的研究表明，外商直接投資對國內(nèi)資本的形成具有重要的影響，這一點(diǎn)可以從外商直接投資對本國資本形成的感應(yīng)度（I/FDI：本國資本形成的變動(dòng)量比外國直接投資變動(dòng)量）上反映出來，實(shí)證分析的結(jié)果是外商直接投資每增加1美元，可以帶動(dòng)國內(nèi)資本形成的總量增加24.208元人民幣。投資的增長則一直是拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的主要力量。

我們認(rèn)為，集中從要素供給增長角度來討論外商直接投資對中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，存在著很大的局限性，不能很好地解釋外商直接投資在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。理由之一是，從歷史上看，建國之后我國就存在著相當(dāng)高的積累率，這部分地是由于東方文化的影響，部分地是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的強(qiáng)制。參照羅斯托的經(jīng)濟(jì)增長理論，我國很早就具備了進(jìn)入現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長的前提條件。至少可以說，資本供給缺口論不足以有效地說明外商直接投資對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)。從今天的現(xiàn)實(shí)中更可以看到，現(xiàn)在的國民儲蓄總量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過外商直接投資的流入量，但外商直接投資正以前所未有的速度進(jìn)入中國，資本供給數(shù)量問題顯然不是主要的理由。

中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展從引進(jìn)外商直接投資中所獲得的利益，從深層次上來分析，我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)主要是外商直接投資帶來的資源配置示范效應(yīng)。也就是說，外商直接投資對中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的根本性影響不是資源供給總量的增大，而是資源配置方式的轉(zhuǎn)換。誠然，外商直接投資的確增加了國內(nèi)市場資本和技術(shù)等生產(chǎn)要素的供給，但它們是在資源配置方式發(fā)生了轉(zhuǎn)變的條件下才發(fā)揮出預(yù)期的效果，并對國內(nèi)生產(chǎn)資源的使用效率改進(jìn)起到了明顯的拉動(dòng)作用。外商直接投資最重要和最深刻的影響是把市場經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行方式輸入到中國來，在中國向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中發(fā)揮出特殊的示范促進(jìn)作用，而經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型則是推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的最重要的因素。概括起來說，這種示范作用突出地表現(xiàn)在3個(gè)方面：

第一，制度創(chuàng)新的示范。引進(jìn)外商直接投資，首先是把傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制撕開了一個(gè)大口子，然后是在競爭中讓市場經(jīng)濟(jì)在社會上獲得了廣泛的認(rèn)同。今天回顧起來看，真正讓中國公眾對市場經(jīng)濟(jì)的效率和活力有切身體會的，是外商直接投資企業(yè)在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的運(yùn)行。如果沒有在引進(jìn)外商直接投資方面的重大突破，中國經(jīng)濟(jì)在整體上從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)程不僅不會這么快，而且也許還會是難以想象的。外商直接投資的進(jìn)入在國內(nèi)市場上直接帶來了政府與企業(yè)關(guān)系的根本變化，對整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)管理體制改革所產(chǎn)生的影響十分深遠(yuǎn)。

第二，企業(yè)競爭的示范。外商直接投資企業(yè)在國內(nèi)市場上的運(yùn)作方式，不僅在改革開放初期產(chǎn)生出強(qiáng)烈的市場沖擊效應(yīng)，至今仍然在市場上具有領(lǐng)先的示范效應(yīng)。傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制缺乏效率的最基本的原因，是把作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展主體的企業(yè)作為政府的附屬物，完全使其失去了內(nèi)在的活力。外商直接投資企業(yè)的進(jìn)入，對我國企業(yè)制度的改革起到的示范作用非常重要。在一定意義上可以說，外商直接投資過程中引入的現(xiàn)代企業(yè)制度和企業(yè)家精神，對我國經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型在微觀層次上起到了重要的奠基作用。

第三，市場開拓的示范。從近年的現(xiàn)實(shí)生活中可以看到，外商直接投資企業(yè)在發(fā)現(xiàn)和滿足國內(nèi)市場需求方面往往起著先行者的作用。改革開放初期，外商投資企業(yè)比較搶眼的表現(xiàn)是在輕工業(yè)領(lǐng)域引入新的產(chǎn)品，提高產(chǎn)品的質(zhì)量，如我國日用消費(fèi)品和家電產(chǎn)品的發(fā)展過程，受外商直接投資企業(yè)的影響要遠(yuǎn)比進(jìn)口明顯。近年來，又是外商直接投資大規(guī)模地進(jìn)入轎車生產(chǎn)領(lǐng)域等，大大地加快了居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級的步伐，對整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生了重要的拉動(dòng)作用。

三、正視經(jīng)濟(jì)增長對外商直接投資的依賴

在充分肯定外商直接投資對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)的同時(shí)，當(dāng)前我們特別需要清醒地看到事物的另一方面，即中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在一定程度上出現(xiàn)了對外商直接投資的依賴。近期國際上有一種評價(jià)認(rèn)為，中國的經(jīng)濟(jì)增長是借來的。理由是改革開放之后中國經(jīng)濟(jì)的快速增長基本上是依靠外商直接投資和出口來拉動(dòng)。我們認(rèn)為，雖然這樣的評價(jià)明顯過于夸張，但也的確提出了一個(gè)重要的問題，現(xiàn)在是正視中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對外商直接投資依賴的時(shí)候了。從現(xiàn)實(shí)情況來看，國民經(jīng)濟(jì)增長對外商直接投資的依賴較為明顯地表現(xiàn)在3個(gè)方面：

第一是出口增長的依賴。2003年我國外貿(mào)總額達(dá)到8500美元，增長速度之高多年來罕見，與此同時(shí)，外商直接投資企業(yè)的進(jìn)出口總額在我國外貿(mào)總額中所占比重也再創(chuàng)新高，接近56%.雖然我國對外貿(mào)易總額已經(jīng)在全球排名第4，但與其他貿(mào)易大國如日本和德國等相比有兩點(diǎn)明顯的不同：一是外商直接投資企業(yè)的出口所占比重高，二是加工貿(mào)易的比例很大（這也與外商直接投資密切相關(guān)）。改革開放以來，外商直接投資企業(yè)在我國對外貿(mào)易總額中的比重持續(xù)地快速增長，目前已經(jīng)成為外貿(mào)增長最主要的來源。出口作為拉動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)重要因素，對外商直接投資的依賴程度如此之高已經(jīng)相當(dāng)令人吃驚。

第二是技術(shù)進(jìn)步的依賴?，F(xiàn)實(shí)生活中的情況是，對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要支撐作用的一些主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展往往依賴于外商直接投資，汽車工業(yè)和微電子產(chǎn)業(yè)是明顯的例子。前者是多年來政府一直高度加以保護(hù)的產(chǎn)業(yè)，近年對外商直接投資開放之后，民族品牌已經(jīng)接近消亡，快速增長的龐大國內(nèi)市場只是為外商直接投資企業(yè)的擴(kuò)張?zhí)峁┝肆己玫臋C(jī)遇。目前，后者則基本上控制在外商直接投資企業(yè)的手中，要實(shí)現(xiàn)技術(shù)轉(zhuǎn)移看來還只是一種良好的愿望。更重要的是，在新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)中對外商直接投資的完全開放，直接對國內(nèi)的研究開發(fā)能力的培育起到了摧殘作用，也對國內(nèi)資本的進(jìn)入形成排擠效應(yīng)，整體上明顯地強(qiáng)化了對國外先進(jìn)技術(shù)的依賴。

第三是資本形成的依賴。一方面，外商直接投資在國內(nèi)投資總額中所占比重是持續(xù)上升的，近年已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)高的水平。同其他發(fā)展中國家相比之這個(gè)比率明顯地偏高，更不用同發(fā)達(dá)國家來進(jìn)行比較。另一方面還要看到，國內(nèi)我們自己的投資也有很大一部分是與外商直接投資密切地聯(lián)系在一起的，如為外商直接投資項(xiàng)目配套的基礎(chǔ)設(shè)施投入等，在沿海地區(qū)這一比例是相當(dāng)高的。投資推動(dòng)是近年中國經(jīng)濟(jì)快速的一個(gè)主要因素，而社會總投資的增長與外商直接投資之間的密切關(guān)聯(lián)則不能不令人有些擔(dān)憂。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中形成對外商直接投資的依賴，與積極有效地引進(jìn)外商直接投資的初衷是相違背的。從國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的角度來考慮，對外商直接投資的依賴所具有的潛在危害相當(dāng)嚴(yán)重，盡管有些問題在短期內(nèi)還不明顯，甚至短期來看還是有益的，但隨著時(shí)間的推移矛盾就會逐步暴露出來。

首先，國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級受阻。我國人均國民收入突破1000美元之后，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級將是推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)總量持續(xù)增長的一個(gè)關(guān)鍵性因素，而目前在引進(jìn)外商直接投資方面形成的出口依賴和技術(shù)依賴等，顯然對加速經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級很不利。值得注意的是，這種不利影響正隨著時(shí)間的推移而日益顯示出來。比如，前面已經(jīng)指出加工貿(mào)易在我國出口總額中所占比重非常之高，而這與外商直接投資密切相關(guān)。出于對自身投資利益的考慮，外商直接投資企業(yè)會本能地讓這種格局盡可能長地維持下去。眾所周知，出口結(jié)構(gòu)直接制約一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。實(shí)際上，到目前為止外商直接投資主要是著眼于利用我國廉價(jià)的勞動(dòng)力，外商已經(jīng)形成的投資客觀上都難免會成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步升級的阻力。

其次，競爭擠出效應(yīng)日益明顯。隨著整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，國內(nèi)資金從短缺走向過剩，外商直接投資在國內(nèi)市場上的作用也越來越多從積極地增加有效供給，轉(zhuǎn)變?yōu)閷γ耖g投資和國有資本形成擠出效應(yīng)。改革開放后的一段時(shí)期內(nèi)，國內(nèi)資本與外商直接投資之間的競爭主要集中在有限的資源方面，如基礎(chǔ)設(shè)施和能源供應(yīng)的競爭等，整個(gè)市場的供給則嚴(yán)重不足。近年來，外商直接投資企業(yè)與國內(nèi)企業(yè)的競爭已經(jīng)明顯地轉(zhuǎn)向爭奪相對飽和的國內(nèi)市場方面，憑借政策上的優(yōu)惠和資本技術(shù)上的優(yōu)勢，對國內(nèi)民營資本和國有資本形成擠出效應(yīng)。現(xiàn)實(shí)生活中不難看到，上海等地區(qū)把重點(diǎn)放在引進(jìn)外商直接投資上，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就不行；而浙江等地區(qū)在引進(jìn)外商直接投資方面相對落后一些，民營經(jīng)濟(jì)就蓬勃地發(fā)展起來了。

再次，與長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)的差距擴(kuò)大。近年來，我國國民經(jīng)濟(jì)總量和人均國民收入都持續(xù)地快速增長，但有兩個(gè)方面的矛盾卻呈現(xiàn)出日益尖銳的趨勢，一是就業(yè)緊張，二是收入分配差距擴(kuò)大，這些對外商直接投資的依賴密切相關(guān)。比如，從就業(yè)的角度來看，雖然外商直接投資重點(diǎn)是利用我國廉價(jià)的勞動(dòng)力資源，但外資項(xiàng)目要么集中在見效快，效益高的一些項(xiàng)目上，如加工貿(mào)易等，在國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)低，增加就業(yè)有限；要么是投資于高技術(shù)領(lǐng)域，如電子芯片制造等，就業(yè)數(shù)量更加有限。國內(nèi)資金過多地用于為外商直接投資配套服務(wù)，也降低了解決社會就業(yè)問題的能力。

四、適時(shí)調(diào)整優(yōu)化引進(jìn)外商直接投資的政策

今后，我國利用外商直接投資不應(yīng)當(dāng)繼續(xù)停留在簡單的引進(jìn)上，而應(yīng)當(dāng)把重點(diǎn)放到重新構(gòu)造外資與內(nèi)資之間的相互關(guān)系上來。過去的一段時(shí)期內(nèi)，我國通過放開市場，提供優(yōu)惠政策等把外商直接投資吸引進(jìn)來，實(shí)際上形成了一個(gè)在封閉經(jīng)濟(jì)體制中所沒有的新的增長極，因而提高了國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度。然而，我們應(yīng)當(dāng)看到，這只是一種短期效應(yīng)，相當(dāng)于一種外掛的發(fā)動(dòng)機(jī)。隨著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入結(jié)構(gòu)變遷為主的階段，這種外掛式動(dòng)力的方式局限性越來越大，而風(fēng)險(xiǎn)則越來越高。今后應(yīng)當(dāng)考慮的選擇是把這種外掛式的動(dòng)力內(nèi)部化，在更積極地引進(jìn)外商直接投資的同時(shí)，努力把它與國民經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的需要更好地協(xié)調(diào)起來。

進(jìn)一步說，未來我國引進(jìn)外商直接投資的實(shí)際格局是有效利用還是被動(dòng)依賴，關(guān)鍵要看國內(nèi)資本的生長和發(fā)育。如果國內(nèi)資本不能有效地加速積累和發(fā)揮出應(yīng)有的功能，則經(jīng)濟(jì)增長必然要繼續(xù)依賴引進(jìn)外資，即使引進(jìn)外商直接投資的數(shù)量不多也擺脫不了依賴的地位。反之，引進(jìn)外商直接投資的數(shù)量越多，就越是能積極主動(dòng)地利用外資。因此，促進(jìn)國內(nèi)資本的積累和功能強(qiáng)化，無疑是推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的第一選擇。引進(jìn)外商直接投資應(yīng)當(dāng)以促進(jìn)內(nèi)資的發(fā)育為導(dǎo)向，同時(shí)注意發(fā)揮內(nèi)資在引進(jìn)外商直接投資方面的競爭效應(yīng)，這是從整體上徹底擺脫對外商直接投資依賴的根本保障。

爭取較早地?cái)[脫對外商直接投資的依賴，特別是避免這種依賴的加深，應(yīng)當(dāng)是我國今后幾年在擴(kuò)大對外開放的中需要切實(shí)解決好的一個(gè)課題。在這個(gè)方面，政府的選擇具有舉足輕重的意義。市場經(jīng)濟(jì)歷來是在特定的制度安排下運(yùn)行的，政府的決策直接影響到市場競爭的格局和資源配置的效率。及時(shí)對引進(jìn)外商直接投資的相關(guān)政策進(jìn)行必要的調(diào)整，對于完善市場經(jīng)濟(jì)體制，協(xié)調(diào)好對外開放與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互關(guān)系具有非常重要的意義。從當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)情況來看，我們應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)搞好以下幾個(gè)方面的政策調(diào)整：

第一，集中引資優(yōu)惠政策的授權(quán)。作為發(fā)展中國家，為引進(jìn)外商直接投資提供一定的優(yōu)惠政策是必要的，但我國目前在這方面給予各級地方政府過大的自，直接導(dǎo)致惡性競爭，這是形成對外資依賴性的重要機(jī)制。一定意義上可以說，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制中存在一些弊端現(xiàn)在都明顯地集中到招商引資政策的制定與實(shí)施上來了。從保障國民經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定的需要出發(fā)，中央政府從現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)對招商引資的優(yōu)惠政策實(shí)行高度的集中統(tǒng)一，使各地政府把注意力轉(zhuǎn)移到創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境上去，從全局上形成協(xié)調(diào)引進(jìn)外商直接投資與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的氛圍。

第二，真正落實(shí)國民待遇的原則。盡管我國的投資環(huán)境還有許多不盡人意之處，但外商直接投資企業(yè)在許多方面享受著超國民待遇，這種狀況是廣為人知的。我國應(yīng)當(dāng)根據(jù)WTO等國際經(jīng)濟(jì)組織的規(guī)則，對外商直接投資盡快地真正落實(shí)國民待遇的原則，這樣做將獲得兩個(gè)方面的好處：一是有利于把真正具有科技實(shí)力和管理效率的大型跨國公司吸引到中國來投資，在外商直接投資之間形成公開的競爭。二是為國內(nèi)企業(yè)提供公平競爭的機(jī)會，加速國內(nèi)資本的形成和積累，從而在擴(kuò)大引進(jìn)外商直接投資規(guī)模的同時(shí)減少對外資的依賴。

第三，實(shí)現(xiàn)從引資到引知的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。我國引進(jìn)外商直接投資的方式要作根本性的調(diào)整，把目前偏重于引進(jìn)資金流量轉(zhuǎn)向以技術(shù)創(chuàng)新與制度移植為重點(diǎn)。從現(xiàn)在起，政府對外商直接投資的政策優(yōu)惠，應(yīng)當(dāng)集中到鼓勵(lì)技術(shù)轉(zhuǎn)移和制度示范等方面來。比如，對外商直接投資企業(yè)在華設(shè)立研究與開發(fā)中心，應(yīng)當(dāng)給予比一般性投資項(xiàng)目更多的優(yōu)惠，而對技術(shù)含量低的投資項(xiàng)目取消優(yōu)惠政策。當(dāng)前，應(yīng)當(dāng)及早制定一些必要的政策措施，鼓勵(lì)外資兼并和收購國內(nèi)企業(yè)，使國際上先進(jìn)的企業(yè)管理方式得到較快的擴(kuò)散，同時(shí)這也會有利于控制固定資產(chǎn)的投資規(guī)模，提高全社會的資本使用效率。

第四，強(qiáng)化招商引資的結(jié)構(gòu)導(dǎo)向。結(jié)構(gòu)升級已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律，今后引進(jìn)外商直接投資項(xiàng)目要以結(jié)構(gòu)優(yōu)化為基本的取舍標(biāo)準(zhǔn)。一方面，要通過產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向等途徑把外商直接投資項(xiàng)目更多地引向需求增長快的領(lǐng)域，如適當(dāng)?shù)貙ν馍讨苯油顿Y企業(yè)開放基礎(chǔ)設(shè)施市場等，因?yàn)槭袌鲇行枨笤鲩L快的行業(yè)就不大容易出現(xiàn)壟斷和形成依賴；另一方面，對外商直接投資已經(jīng)居于主導(dǎo)地位的一些產(chǎn)業(yè)，要盡早實(shí)施反壟斷措施，同時(shí)嚴(yán)格限制外商直接投資的繼續(xù)投入，包括對外商直接投資企業(yè)在原領(lǐng)域內(nèi)新增和擴(kuò)充資本。總之，在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時(shí)期后，要特別警惕出現(xiàn)對外商直接投資的結(jié)構(gòu)性依賴。

主要參考文獻(xiàn)：

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