建設(shè)工程項(xiàng)目投資分析

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【摘要】建設(shè)工程項(xiàng)目投資分析是工程項(xiàng)目決策的依據(jù)，對(duì)工程設(shè)計(jì)、實(shí)施、運(yùn)營(yíng)等各個(gè)階段均起著不同的指導(dǎo)作用。論文以某綜合客運(yùn)樞紐站建設(shè)項(xiàng)目為例，從建筑規(guī)模、功能定位、投資估算、投資分析等分別進(jìn)行闡述，對(duì)該建設(shè)工程項(xiàng)目投資分析進(jìn)行淺析，從而判斷所選定的技術(shù)方案是否可行。

【關(guān)鍵詞】客運(yùn)樞紐；技術(shù)方案；投資分析；決策

1項(xiàng)目概況

本項(xiàng)目為某綜合客運(yùn)樞紐站建設(shè)項(xiàng)目，結(jié)合所在地區(qū)周邊地理環(huán)境、公路交通環(huán)境，進(jìn)行規(guī)劃提出：以鐵路場(chǎng)站、汽車客運(yùn)站為主，以鄉(xiāng)鎮(zhèn)客運(yùn)站場(chǎng)為補(bǔ)充，構(gòu)建布局合理、功能完備、規(guī)模適宜，與區(qū)域、城市、城鄉(xiāng)客運(yùn)線網(wǎng)系統(tǒng)相匹配的站場(chǎng)體系。結(jié)合火車站、高鐵的建設(shè)，布局整合長(zhǎng)途、公交、出租等客運(yùn)方式的綜合性公路客運(yùn)樞紐，進(jìn)而與整合城際和普通客運(yùn)的城際客運(yùn)站共同形成綜合型公路客運(yùn)樞紐，帶動(dòng)周邊并把輻射和影響擴(kuò)大到城區(qū)及市域，促進(jìn)城區(qū)市域交通樞紐地位的提升。

2項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模與功能定位

2.1綜合客運(yùn)樞紐站建設(shè)規(guī)模需求分析

該客運(yùn)站主要設(shè)施設(shè)備需求是設(shè)計(jì)方案、生產(chǎn)工藝、配備運(yùn)輸設(shè)施設(shè)備以及投資估算的主要依據(jù)。根據(jù)各項(xiàng)作業(yè)的功能要求，對(duì)客運(yùn)生產(chǎn)功能設(shè)施、設(shè)備的需求分別進(jìn)行測(cè)算，確定項(xiàng)目總建筑面積84000m2，主要建筑物包括：客運(yùn)站站務(wù)、商務(wù)酒店、司乘公寓、地下車庫(kù)及倉(cāng)儲(chǔ)。此外，室外還設(shè)有大客車發(fā)停車位、站前廣場(chǎng)、停車場(chǎng)及室外綠地。

2.2項(xiàng)目建設(shè)功能定位

在項(xiàng)目建設(shè)環(huán)境、運(yùn)輸量發(fā)展預(yù)測(cè)、市場(chǎng)需求分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合項(xiàng)目所在地區(qū)公路運(yùn)輸站場(chǎng)建設(shè)規(guī)劃要求，確定該綜合客運(yùn)樞紐站的功能定位為：作為今后項(xiàng)目所在地區(qū)及其輻射影響區(qū)的交通運(yùn)輸樞紐，依托境內(nèi)具有較強(qiáng)輻射功能的公路交通網(wǎng)絡(luò)體系，從設(shè)施服務(wù)功能上應(yīng)滿足景區(qū)發(fā)展對(duì)公路客運(yùn)輸?shù)男枨?，以“合理、適用、經(jīng)濟(jì)、美觀”為總體要求，為客運(yùn)班車提供發(fā)車位、車輛?？俊⑹燮?、旅客候車等客運(yùn)服務(wù)功能為一體的客運(yùn)站，同時(shí)兼顧小件貨運(yùn)以適應(yīng)項(xiàng)目前期運(yùn)行及其未來(lái)實(shí)現(xiàn)與鐵路聯(lián)運(yùn)。

2.3設(shè)計(jì)方案比選及主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

秉承“以人為本、交通功能與景觀環(huán)境協(xié)調(diào)、經(jīng)濟(jì)適用”的設(shè)計(jì)原則，該項(xiàng)目共有2個(gè)設(shè)計(jì)方案，2個(gè)方案在有關(guān)建筑指標(biāo)方面，都能滿足作為一級(jí)客運(yùn)功能的需要。2個(gè)方案有各自的特點(diǎn)，本文以方案1作為擬用方案，并對(duì)其投資進(jìn)行估算分析

3投資估算

對(duì)項(xiàng)目所在地的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行估算，確定工程估算總投資為5.6×108元。

4投資效益分析

4.1項(xiàng)目計(jì)算期

項(xiàng)目計(jì)算期包括建設(shè)期和項(xiàng)目竣工后運(yùn)營(yíng)期。該項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)共24個(gè)月?？⒐ず筮\(yùn)營(yíng)期按20年。因此，本項(xiàng)目評(píng)價(jià)計(jì)算期為22年。

4.2基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

4.2.1總成本費(fèi)用估算

采用生產(chǎn)要素成本法分項(xiàng)估算各項(xiàng)成本費(fèi)用?？偝杀举M(fèi)用包括經(jīng)營(yíng)成本和折舊費(fèi)。經(jīng)營(yíng)成本包括職工薪酬費(fèi)、營(yíng)業(yè)管理費(fèi)、外購(gòu)水、電、氣、燃料費(fèi)、勞保費(fèi)、維修費(fèi)及其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用。經(jīng)統(tǒng)計(jì)計(jì)算，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本每年約3.739×107元。房屋建筑物及設(shè)備原值5.6×108元,本項(xiàng)目主要用于客運(yùn)，采用平均年限法計(jì)提折舊，折舊年限按20年計(jì)算，期末殘值率5%。年折舊費(fèi)用2.66×107元。因此，該項(xiàng)目正常年總成本費(fèi)用為6.399×107元。

4.2.2營(yíng)業(yè)收入及稅金估算

客運(yùn)站的主要功能是為旅客提供客票、行包、物業(yè)、餐飲、娛樂(lè)以及商務(wù)活動(dòng)等服務(wù)功能。經(jīng)營(yíng)收入主要包括：客運(yùn)代辦管理費(fèi)、商務(wù)酒店經(jīng)營(yíng)收入及其他各種商業(yè)性服務(wù)收入，該項(xiàng)目正常年收入按7.83×107元估算。本項(xiàng)目屬應(yīng)征營(yíng)業(yè)稅項(xiàng)目，營(yíng)業(yè)稅以營(yíng)業(yè)收入總額為計(jì)稅基礎(chǔ)，營(yíng)業(yè)稅附加即城市建設(shè)稅和教育費(fèi)附加均以營(yíng)業(yè)稅稅額為計(jì)稅基礎(chǔ)，上述稅率分別為3%、7%和5%。經(jīng)計(jì)算確定正常年份營(yíng)業(yè)稅為2.349×106元，城建稅為1.644×105元，教育費(fèi)附加為1.175×105元。

4.3財(cái)務(wù)分析

4.3.1贏利能力分析

本項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期按照20年計(jì)算，經(jīng)計(jì)算確定該項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)息稅前總利潤(rùn)為1.73×108萬(wàn)元，技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤(rùn)為8.6313×106萬(wàn)元，項(xiàng)目總投資5.6×108萬(wàn)元，本項(xiàng)目總投資收益率為1.54%。

4.3.2項(xiàng)目全投資分析

全投資分析即假定項(xiàng)目在無(wú)借款、融資費(fèi)用和建設(shè)期利息為零的前提下進(jìn)行建設(shè)，建設(shè)投資和流動(dòng)資金全部使用自有資金。此分析不僅徹底完全消除建設(shè)期利息、融資費(fèi)用和利息的影響，而且可以保證進(jìn)行敏感分析時(shí)，在各種敏感因素發(fā)生不利變化導(dǎo)致部分年度虧損后的全投資所得稅后計(jì)算指標(biāo)是合理正確的。所得稅前評(píng)價(jià)指標(biāo)：本項(xiàng)目預(yù)定基準(zhǔn)收益率ic為6%，通過(guò)計(jì)算，確定該項(xiàng)目所得稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為1.258×108元；財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為10.39%；項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期9.76年。所得稅后評(píng)價(jià)指標(biāo)：項(xiàng)目預(yù)定基準(zhǔn)收益率ic為6%，通過(guò)計(jì)算，確定該項(xiàng)目所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為9.59×107元；財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率9.43%；項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期10.31年。

4.3.3盈利能力評(píng)價(jià)

總投資收益率和靜態(tài)投資回收期是評(píng)定技術(shù)方案盈利能力的靜態(tài)分析指標(biāo)?？偼顿Y收益率是技術(shù)方案在建成投產(chǎn)后滿足設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益與總投資的比率，該指標(biāo)越高，技術(shù)方案所得收益就越多[1]。經(jīng)過(guò)計(jì)算，確定該項(xiàng)目總投資收益率為1.54%，說(shuō)明該項(xiàng)目的盈利能力尚可。該項(xiàng)目的靜態(tài)回收期分別為稅前9.76年、稅后10.31年，說(shuō)明該技術(shù)方案投資在運(yùn)營(yíng)期均可收回，該技術(shù)方案是可行的。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率則是評(píng)定技術(shù)方案盈利能力動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)。通過(guò)計(jì)算結(jié)果分析可知，該技術(shù)方案稅前及稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值均大于“0”且稅前及稅后的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均大于基準(zhǔn)收益率，說(shuō)明該技術(shù)方案在滿足基準(zhǔn)收益率6%的盈利要求的基礎(chǔ)上，尚有超額收益，即該技術(shù)方案在財(cái)務(wù)上是可行的。

4.3.4財(cái)務(wù)生存能力分析

根據(jù)本項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)3個(gè)方面各自產(chǎn)生的各種現(xiàn)金流入和流出，分別計(jì)算每個(gè)方面的現(xiàn)金凈流量，然后3個(gè)方面加總得到項(xiàng)目各年總的現(xiàn)金凈流量，經(jīng)計(jì)算確定年現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，反映年度資金盈余。累計(jì)盈余資金7.0065×108元。由于累積的盈余資金為正值，因此可以判定，項(xiàng)目具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)生存能力。

5結(jié)語(yǔ)

在明確了本項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、功能定位、技術(shù)方案等內(nèi)容后，對(duì)所選方案的投資估算、技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等進(jìn)行計(jì)算，通過(guò)對(duì)方案的盈利能力和財(cái)務(wù)生存能力進(jìn)行投資分析，確定該項(xiàng)目所選定的技術(shù)方案可行。通過(guò)選定技術(shù)方案投資分析，為決策階段和設(shè)計(jì)階段的造價(jià)控制提供依據(jù)，并秉承著投資分析貫穿整個(gè)項(xiàng)目管理的原則，在實(shí)施階段、實(shí)用階段起著不同的作用并指導(dǎo)相應(yīng)工作。

【參考文獻(xiàn)】

【1】顧曉薇,王青,劉建興．工程項(xiàng)目投資分析與決策研究[J]．東北大學(xué)學(xué)報(bào),2004,6(5):352-354.

作者：米巖璐 單位：天津美術(shù)學(xué)院基建維修處