談基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項目融資風(fēng)險管理
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摘要：在我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，ppp項目融資模式較為常用，這種融資模式不僅能夠提升基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的效率，還能使其投資成本有效降低，這對于我國基礎(chǔ)設(shè)施的有效建設(shè)具有非常重要的意義，但在對PPP項目融資模式進(jìn)行應(yīng)用的過程中，還有許多風(fēng)險問題存在，如果不能對這些風(fēng)險問題進(jìn)行有效的管理，將會對這種模式的效用發(fā)揮以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的有效落實造成不利影響?；诖?，本文主要針對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項目融資風(fēng)險管理進(jìn)行具體論述，以期能夠為相關(guān)工作的開展提供參考和借鑒。
關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；PPP項目；融資風(fēng)險管理
隨著經(jīng)濟建設(shè)的發(fā)展，我國的城市化進(jìn)程不斷加快，同時也對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作提出了更高的要求，而PPP項目融資模式作為我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要融資模式之一，其應(yīng)用情況會直接影響到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)水平，尤其是對現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而言，由于其資金需求相對較高，且工程項目較為復(fù)雜，在建設(shè)過程中可能會出現(xiàn)各種各樣的融資風(fēng)險，對此，還需要在應(yīng)用PPP項目融資模式的過程中，結(jié)合各項風(fēng)險因素，對相關(guān)風(fēng)險管理措施進(jìn)行合理的應(yīng)用，如此才能推動國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作的健康發(fā)展。
一、淺析PPP項目融資模式
廣義上來講，PPP項目融資模式主要是由政府部門主導(dǎo)，通過與社會資本進(jìn)行合作，共同進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一種融資模式，在現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)當(dāng)中屬于一種較為常用的項目運作模式。在這種合作方式中，主要是讓非公共部門的資源能夠?qū)伯a(chǎn)品及服務(wù)進(jìn)行參與，從而獲得比單獨運作更好的效果。但在此過程中，政府部門會通過招投標(biāo)的方式對社會資本方進(jìn)行優(yōu)選，并遵循平等協(xié)商原則進(jìn)行合作協(xié)議的簽訂，由社會資本負(fù)責(zé)融資，而政府部門則主要運用補貼的方式對PPP項目進(jìn)行參與。該模式的主要特點如下：第一，能夠?qū)A(chǔ)設(shè)施的建設(shè)及運營收益進(jìn)行提升。通常來說，在對基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行建設(shè)的過程中，往往需要較長的建設(shè)周期，不僅投資較高，而且需要承擔(dān)較大的風(fēng)險，加之政府部門的資金以及技術(shù)水平有限，導(dǎo)致此類項目建設(shè)往往存在進(jìn)度緩慢以及成本偏高的情況。而利用PPP項目模式，不僅能夠提升基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)效率，還能使項目收益得到有效的提升。第二，其在項目開發(fā)建設(shè)方面具有較強的靈活性。與其他融資模式相比，PPP項目模式具有較強的靈活性，主要表現(xiàn)在融資組合、特許建設(shè)以及運營上限等方面，在對基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行建設(shè)時，對靈活的融資組合、特許建設(shè)以及運營期限進(jìn)行應(yīng)用，會在一定程度上提升項目的運營效率及盈利性。特別是在融資過程中，政府部門會準(zhǔn)確區(qū)分盈利項目和非盈利項目，使項目的靈活以及吸引力能夠得到進(jìn)一步的強化。
二、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項目融資中的風(fēng)險因素
（一）政治風(fēng)險受到PPP項目自身特點的影響，政治因素往往更容易成為此類項目的風(fēng)險因素之一，而在PPP項目融資過程中，主要的政治風(fēng)險包含兩個方面，一方面是國家法律發(fā)生變更引發(fā)風(fēng)險問題，主要是由于國家在某個時間段針對相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行了調(diào)整和完善，而這種調(diào)整變化就可能會對PPP項目的成本投入以及經(jīng)濟效益造成影響；另一方面是國家政策缺乏穩(wěn)定性，即在國家對相關(guān)政策進(jìn)行頒布和實施的過程中，存在不連續(xù)性和不穩(wěn)定性的情況，而這也會為PPP項目的順利實施帶來一定的風(fēng)險問題。
（二）市場風(fēng)險對于PPP項目而言，其市場風(fēng)險主要包括價格風(fēng)險、需求風(fēng)險以及市場競爭風(fēng)險，而這些風(fēng)險的產(chǎn)生會對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資效益造成不同程度的影響，例如，不良競爭、物資需求變化以及施工材料價格波動，都會對PPP項目的有效落實造成一定的影響，甚至是影響PPP項目的順利開展，從而為各參與主體帶來一定的經(jīng)濟損失。
（三）技術(shù)風(fēng)險在對PPP項目進(jìn)行融資管理的過程中，技術(shù)風(fēng)險的影響也是不容忽視的，該項風(fēng)險主要取決于項目實施過程中技術(shù)應(yīng)用是否科學(xué)合理，具體可以將這種風(fēng)險分為三種，即技術(shù)實用性風(fēng)險、技術(shù)可靠性風(fēng)險以及技術(shù)穩(wěn)定性風(fēng)險。而不管是在項目建設(shè)期間，還是在其運行管理期間，都需要做好技術(shù)風(fēng)險的防控工作。
（四）金融風(fēng)險這種風(fēng)險問題主要由通貨膨脹風(fēng)險以及銀行利率風(fēng)險組成。其中前者主要是在國家對市場經(jīng)濟進(jìn)行宏觀調(diào)控情況下，產(chǎn)生的風(fēng)險問題，在調(diào)控之下，可能會使PPP項目出現(xiàn)融資成本提升的情況，包括人力成本、設(shè)備成本以及材料成本的上升等等，這會在增加項目成本投入的同時，降低項目的經(jīng)濟收益。后者主要是因為銀行貸款利率發(fā)生改變，進(jìn)而產(chǎn)生的投資風(fēng)險及收益風(fēng)險。
三、有效提升基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項目融資風(fēng)險管理效果的措施
（一）對工程建設(shè)進(jìn)行合理的規(guī)劃想要對PPP項目中的融資風(fēng)險進(jìn)行有效的管理，確保項目的有序開展，必須要從項目前期規(guī)劃設(shè)計開始做好相關(guān)管控工作，不斷提高規(guī)劃方案的科學(xué)性與可行性，具體需要在充分了解項目需求的同時，由政府部門和合作企業(yè)對項目實施計劃進(jìn)行共同的協(xié)商，在確定實施方案以后，還要對其加強會審，并利用相關(guān)技術(shù)以及聘請專家等方式，對項目方案進(jìn)行不斷的優(yōu)化，確保項目的質(zhì)量關(guān)以及經(jīng)濟關(guān)能夠得到全面的把控，為項目的順利實施及經(jīng)濟效益提供保障。
（二）對監(jiān)管體系加強完善對于PPP項目，有效的融資風(fēng)險管理還需要有相應(yīng)的監(jiān)管體系作為支撐，也只有設(shè)立健全完善的監(jiān)管體系才能對項目融資風(fēng)險進(jìn)行全面的監(jiān)控。具體需要做到以下幾點：第一，要結(jié)合項目特點及實際情況對相關(guān)監(jiān)管機制進(jìn)行科學(xué)的編制，以此來保證工程預(yù)算的有效執(zhí)行，確保項目實施的各個環(huán)節(jié)都能得到有力的監(jiān)管。對于潛在的風(fēng)險因素，要根據(jù)監(jiān)管體制對其加強防控，將其消除在萌芽階段，而對于已經(jīng)出現(xiàn)的問題，需要在具體分析以后，對處理措施進(jìn)行編制，將其影響盡可能的降低；第二，在完成相關(guān)管理措施的編制工作以后，還要在實踐當(dāng)中進(jìn)行有效的落實，在預(yù)算控制方面，必須要保證預(yù)算與市場情況相符，確保預(yù)算的明確性和精準(zhǔn)性，而為了有效降低PPP項目的融資風(fēng)險，還要對項目當(dāng)中具有動態(tài)變化的資金項目進(jìn)行開放性定位。
（三）對融資渠道以及擔(dān)保模式加強創(chuàng)新在對PPP項目進(jìn)行融資風(fēng)險管理的過程中，對融資渠道以及擔(dān)保模式加強創(chuàng)新具有非常重要的意義。有效的創(chuàng)新不僅能夠降低融資風(fēng)險的影響，還能為PPP項目的落實奠定堅實的基礎(chǔ)。對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而言，融資難是一項較為關(guān)鍵的問題，除了是由于PPP項目的融資較大以外，還有就是金融機構(gòu)對于項目或者是對于社會資本缺乏信心。而想要對這種情況進(jìn)行改善，就必須要對擔(dān)保模式進(jìn)行積極的創(chuàng)新，具體可以由上一級政府部門針對PPP項目進(jìn)行擔(dān)保，這樣不僅能夠提升項目及合作社會資本的信用度，還能使執(zhí)行項目的政府部門得到有效的監(jiān)管，避免出現(xiàn)盲目開展項目，造成超出財政承受能力的情況。除此之外，還可以對專門的企業(yè)融資擔(dān)保機構(gòu)進(jìn)行設(shè)置，對相應(yīng)的PPP項目擔(dān)保機構(gòu)進(jìn)行有效的扶持，甚至可以給予這些機構(gòu)一定的政策支持，使其能夠在PPP項目融資風(fēng)險管理中有效發(fā)揮作用。與此同時，還要對融資渠道加強創(chuàng)新，具體可以由政府部門加大項目融資力度，將PPP項目的融資規(guī)劃做好，并將相關(guān)的債券發(fā)放限制降低。當(dāng)然，也可以利用互聯(lián)網(wǎng)平臺對項目融資債券的種類進(jìn)行創(chuàng)新，鼓勵金融機構(gòu)將PPP項目的信用等級以及授信額度適當(dāng)提升。另外，還可鼓勵各種社會投資機構(gòu)，如租賃企業(yè)以及銀行等，針對PPP項目共同創(chuàng)建融資支持基金，為PPP項目的信貸融資提供方便。
（四）強化風(fēng)險識別能力想要對PPP項目當(dāng)中的融資風(fēng)險進(jìn)行有效的管理，最為關(guān)鍵的就是要做好風(fēng)險識別工作，也只有對風(fēng)險問題進(jìn)行有效的識別，才能更好的防控風(fēng)險。而在對融資風(fēng)險進(jìn)行識別的過程中要對各種識別方法進(jìn)行科學(xué)的應(yīng)用，例如，工作結(jié)構(gòu)分析法、核對表法、流程圖法、專家判斷法、頭腦風(fēng)暴以及故障樹分析法等等，具體需要結(jié)合項目進(jìn)行靈活的應(yīng)用，通過靈活的分析，將項目實施過程中可能會出現(xiàn)的融資風(fēng)險及時發(fā)現(xiàn)，并且要對其出現(xiàn)的可能性以及危害程度進(jìn)行判斷，從而為后續(xù)的風(fēng)險防控工作提供指導(dǎo)，使風(fēng)險管理措施更具針對性和目的性，從而將風(fēng)險損失有效降低。
（五）加強政府補償針對PPP項目建設(shè)當(dāng)中的各種融資風(fēng)險問題，如匯率風(fēng)險，政府部門可以與合作企業(yè)簽訂協(xié)議，由合作企業(yè)承擔(dān)一定的風(fēng)險問題，但如果風(fēng)險超出協(xié)議范圍，則可以向政府進(jìn)行申請，爭取政府補償。與此同時，可以與保險公司合作，簽訂保險協(xié)議，如果項目融資過程中遇到風(fēng)險問題造成巨大的損失，則由保險公司來實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移和分擔(dān)，避免對項目造成不利影響。
結(jié)語
綜上所述，針對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項目融資風(fēng)險加強管理，能夠使項目融資過程中的風(fēng)險問題得到有效的控制，從而避免各項風(fēng)險因素對項目實施造成不利影響，這對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的順利開展具有非常重要的意義，因此，相關(guān)部門一定要對該項工作保持高度的重視，并結(jié)合實際情況，對各項風(fēng)險防控措施進(jìn)行合理的應(yīng)用，從而為基礎(chǔ)設(shè)施的有效建設(shè)提供支持。
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作者：王大方 張雅妮 單位：南華大學(xué)經(jīng)濟管理與法學(xué)學(xué)院