如何股權(quán)投資精選(九篇)

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第1篇：如何股權(quán)投資范文

2007年已經(jīng)成為歷史，2008年股市依然會(huì)有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，但投資者最好在投資前系緊“安全帶”，以防止在股市的“顛簸”中受到較大的傷害。

寬幅震蕩難以避免

作為新興市場(chǎng)，滬深股市的震蕩幅度大是其最鮮明的特點(diǎn)。2007年雖然上證指數(shù)的漲幅不小，但幾次調(diào)整對(duì)投資者的心理還是產(chǎn)生了巨大沖擊。5月30日，受交易印花稅上調(diào)的影響，大盤出現(xiàn)了一波較大的調(diào)整，上證指數(shù)在短短5個(gè)交易日中快速下跌逾900點(diǎn)，最大跌幅超過(guò)20％。10月16日，上證指數(shù)在創(chuàng)下6124點(diǎn)的歷史新高后便掉頭向下，到11月28日最低跌到4778點(diǎn)，累計(jì)回落了1356點(diǎn)，跌幅同樣超過(guò)了20％。就是在2007年的大牛市行情中，投資者竟遇到兩次超過(guò)20％的調(diào)整，可見市場(chǎng)的波動(dòng)性有多大。

2008年股市中影響股市的不確定性因素更多，如宏觀調(diào)控對(duì)股市究竟會(huì)產(chǎn)生多大影響，新股(特別是大盤股)發(fā)行的速度如何，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩到什么程度，以及資金持續(xù)流入股市的數(shù)額等。不確定因素增多，股市的風(fēng)險(xiǎn)自然加大，出現(xiàn)調(diào)整的幾率也就增加了。

從上證指數(shù)的歷史看，只有1991～1993年指數(shù)是連續(xù)上漲的，但在1991和1992年大漲后，1993年的漲幅只有6.84％。此后1996、1997年以及1999、2000年出現(xiàn)過(guò)兩次連續(xù)上漲的年份，但此后的一年指數(shù)都是以下跌收?qǐng)龅摹Ｈ绻@個(gè)規(guī)律仍能成立，那么2008年也非常有可能出現(xiàn)一個(gè)調(diào)整年，指數(shù)很難再重現(xiàn)2006和2007年的輝煌，漲幅減少或出現(xiàn)下跌都是很正常的事情。

我們還可以定量地看一下A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。最常用的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)叫標(biāo)準(zhǔn)差。標(biāo)準(zhǔn)差是統(tǒng)計(jì)學(xué)中的一個(gè)指標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)差越大說(shuō)明股市的波動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大。以上證指數(shù)為例，從1990年收盤算起，差不多過(guò)去了17個(gè)年頭(今年還差十幾個(gè)交易日)，按照每年的收盤指數(shù)計(jì)算，上證指數(shù)的年化收益率約為24％(也就是說(shuō)上證指數(shù)從1990年底到現(xiàn)在，每年以24％的復(fù)合增長(zhǎng)率在增長(zhǎng))。要知道股神巴菲特的年化收益率也就在29％左右，一個(gè)人若能在這17年中跑贏上證指數(shù)，其水平完全可以和巴菲特媲美了。如果明年上證指數(shù)仍能達(dá)到這樣的漲幅，應(yīng)該屬于比較正常的年份。換句話說(shuō)，明年上證指數(shù)的收盤在6200～6300點(diǎn)之間并不奇怪。上證指數(shù)的算數(shù)平均收益率(把每年的漲幅相加取平均值)為35.16％，標(biāo)準(zhǔn)差為58.79％。這兩個(gè)數(shù)字告訴我們什么信息呢?它告訴我們明年上證指數(shù)的收盤漲幅在35.16％加一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差(58.79％)-和減一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差之間的概率為2/3，也就是漲幅在23.63％～91.95％之間的概率為66.67％。漲幅超過(guò)91.71％，或跌幅超過(guò)23.65％的概率均為16.67％。用12月7日上證指數(shù)的收盤數(shù)據(jù)代替12月31日的收盤數(shù)據(jù)，我們可以算出明年上證指數(shù)的收盤點(diǎn)位很可能在3888.45~9875.36點(diǎn)之間(66.67％的概率)。這個(gè)范圍是相當(dāng)大的，說(shuō)明了上證指數(shù)的不確定性很大，也就是風(fēng)險(xiǎn)很大。

我們用同樣的方法計(jì)算一下香港的恒生指數(shù)和紐約的道瓊斯指數(shù)，結(jié)果是恒生指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為36.71％，道瓊斯指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為15.1％，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于上證指數(shù)，說(shuō)明這兩個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)要小于A股市場(chǎng)。從年化收益率的角度看，恒生指數(shù)為14％左右，道瓊斯指數(shù)為10％左右，同樣遠(yuǎn)小于A股市場(chǎng)。可見，風(fēng)險(xiǎn)與收益是有關(guān)系的。風(fēng)險(xiǎn)越大收益越大；風(fēng)險(xiǎn)越小，收益越小。

股價(jià)上漲取決于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

上面僅僅是用統(tǒng)計(jì)的方式對(duì)明年的股市走勢(shì)做了一個(gè)分析，只能供大家參考。股市是否能持續(xù)上行，更多的還是要取決于基本面的變化。根據(jù)今年三季報(bào)的數(shù)據(jù)計(jì)算，目前股市的平均市盈率為40倍，業(yè)績(jī)的同比漲幅為67％。如果我們用現(xiàn)在比較流行的指標(biāo)PEG來(lái)分析，按三季報(bào)的數(shù)據(jù)計(jì)算，市場(chǎng)的平均PEG不到1，仍屬于值得投資的范圍。但三季報(bào)的數(shù)據(jù)反映的是過(guò)去，而PEG中的增長(zhǎng)率應(yīng)該是未來(lái)增長(zhǎng)率，也就是未來(lái)幾年的利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。根據(jù)一些研究機(jī)構(gòu)對(duì)明年利潤(rùn)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，2008年上市公司的平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率在30％～35％左右。如果能實(shí)現(xiàn)35％的增長(zhǎng)目標(biāo)，在股價(jià)不變的情況下，市場(chǎng)的市盈率會(huì)下降到29.6倍，PEG指標(biāo)仍然低于1，也就是說(shuō)市場(chǎng)仍有上行的空間。要讓平均PEG上升到1，則平均股價(jià)要上漲18％，對(duì)應(yīng)的上證指數(shù)在6000點(diǎn)左右。如果只能實(shí)現(xiàn)30％的增長(zhǎng)率，平均市盈率只能降到31倍，基本上就沒(méi)有多少上升空間了。

從今年的情況看，上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)總能超過(guò)分析師們的預(yù)期，如果這種超預(yù)期的增長(zhǎng)仍能延續(xù)，目前的調(diào)整將成為一個(gè)很好的買入時(shí)機(jī)。如果利潤(rùn)增長(zhǎng)率能達(dá)到40％，目前40倍的市盈率就是一個(gè)正常的水平，這就意味著上證指數(shù)明年可以有40％的增幅，也就是達(dá)到7000點(diǎn)以上的高度。

大盤藍(lán)籌股值得關(guān)注

盡管上證指數(shù)存在這樣或者那樣的缺陷，但它還是A股市場(chǎng)中最被投資者看重的一個(gè)指數(shù)。當(dāng)上證指數(shù)表現(xiàn)不佳的時(shí)候，大部分個(gè)股都會(huì)失去表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。如不久前中國(guó)石油上市，由于該股對(duì)上證指數(shù)的影響非常大，在其高開低走的帶動(dòng)下，上證指數(shù)大幅度下挫，導(dǎo)致大量個(gè)股跟著下跌。但當(dāng)上證指數(shù)表現(xiàn)良好的時(shí)候，并不一定會(huì)出現(xiàn)個(gè)股普漲的情況。如今年10月指數(shù)在大漲的過(guò)程中，僅是少數(shù)的大盤權(quán)重股在上漲，大多數(shù)個(gè)股在下跌。很多投資者是賺了指數(shù)不賺錢，賠了指數(shù)更賠錢。

那么，在明年的投資中應(yīng)該怎么選股呢?我們還是要抓住大盤藍(lán)籌股這根主線。從今年三季報(bào)的情況看，盈利最多的100家公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)達(dá)到了全體上市公司凈利潤(rùn)總和的75％，這100家公司中還沒(méi)有包括11月上市的亞洲最賺錢的公司――中國(guó)石油和10月上市的中國(guó)神華，如果把這兩家公司加進(jìn)去，盈利居前的100家公司占全部?jī)衾麧?rùn)總和的比重還要提升，很可能要超過(guò)80％。

上面我們已經(jīng)分析過(guò)，目前的市盈率水平不算低，要想進(jìn)一步推升指數(shù)，關(guān)鍵要看利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況。如果這100家盈利大戶不能表現(xiàn)出很好的成長(zhǎng)性，大盤就很難有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。通常小企業(yè)會(huì)表現(xiàn)出較高的成長(zhǎng)性，但從三季報(bào)的情況看，大公司與小公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性相當(dāng)。這主要是因?yàn)榇笃髽I(yè)大多為央企，具有一定的壟斷性。在壟斷地位沒(méi)有被打破以前，它們還可以獲得巨額的壟斷利潤(rùn)。

2008年企業(yè)所得稅并軌，對(duì)于多數(shù)的大盤股來(lái)說(shuō)，它們?cè)鹊乃枚惵蕿?3％，明年降為25％，也會(huì)對(duì)利潤(rùn)的提升有所幫助。從市盈率的角度看，藍(lán)籌股的市盈率低于市場(chǎng)平均水平，滬深300指數(shù)成份股的平均市盈率為37倍左右，低于市場(chǎng)平均40倍市盈率水平。因此，在業(yè)績(jī)提升的推動(dòng)下，明年仍會(huì)出現(xiàn)大象齊舞的景象。

另外，股指期貨也在緊鑼密鼓地準(zhǔn)備之中，明年R推出，雖然不會(huì)改變市場(chǎng)的運(yùn)行格局，但對(duì)活躍大盤股的交易肯定會(huì)起到幫助作用。因此，大盤股仍將是投資者明年應(yīng)該看好的一個(gè)群體。

央企整合　風(fēng)險(xiǎn)低收益高

股市中最能刺激股價(jià)上漲的題材莫過(guò)于資產(chǎn)重組了。以前，重組題材主要集中在垃圾股上，但近幾年一些大型國(guó)企的重組也相當(dāng)精彩。如滬東重機(jī)重組為中國(guó)船舶后，股價(jià)最高漲到了300元；中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)遠(yuǎn)洋的資產(chǎn)注入也造就了短時(shí)間內(nèi)股價(jià)翻番的奇跡。和垃圾股的重組相比，這些國(guó)企，特別是中央企業(yè)的資產(chǎn)注入和整體上市行為的風(fēng)險(xiǎn)要低得多。垃圾股一旦重組失敗，就有退市的風(fēng)險(xiǎn)。而央企的整合是國(guó)資委的主要工作，最多是時(shí)間上有先有后，不太會(huì)出現(xiàn)退市的風(fēng)險(xiǎn)。

在這些國(guó)企中，有幾種類型的公司最值得關(guān)注。一是一家企業(yè)下面擁有多家上市公司，從業(yè)務(wù)整合的角度考慮，有強(qiáng)烈的重組需求。如中國(guó)石化旗下還有多家上市公司，雖然前幾年中國(guó)石化已經(jīng)整合了旗下一些上市公司，但整合工作顯然還沒(méi)有完成，進(jìn)一步整合仍然是意料之中的事情。二是大企業(yè)集團(tuán)借助上市子公司尋求整體上市，如中化國(guó)際和五礦發(fā)展分別是中化集團(tuán)和五礦集團(tuán)的下屬公司，但下屬子公司的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)規(guī)模都不大，未來(lái)集團(tuán)公司很有可能通過(guò)資產(chǎn)注入的方式實(shí)現(xiàn)整體上市，這類公司有可能成為下一個(gè)中國(guó)船舶。三是大的行業(yè)整合，如鋼鐵行業(yè)正處于行業(yè)整合期，寶鋼已經(jīng)兼并了八一鋼鐵，并和馬鋼簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，鞍鋼和本鋼也在合并的過(guò)程中，未來(lái)鋼鐵行業(yè)將掀起一輪收購(gòu)兼并的。對(duì)于那些規(guī)模較小的地方鋼鐵企業(yè)很可能會(huì)被大的國(guó)有鋼鐵企業(yè)收購(gòu)，也就存在一定的并購(gòu)價(jià)值。

奧運(yùn)概念有望持續(xù)

2008年北京要舉行舉世矚目的奧運(yùn)會(huì)，因此，奧運(yùn)概念一定會(huì)成為明年股市中的一個(gè)投資熱點(diǎn)。前幾年，一提到奧運(yùn)概念，投資者往往把目光盯到奧運(yùn)場(chǎng)館建設(shè)、旅游、體育產(chǎn)業(yè)等上市公司。這些公司無(wú)疑會(huì)直接得益于奧運(yùn)會(huì)的召開，但奧運(yùn)之后，這些公司能否持續(xù)表現(xiàn)，就需要觀察了。

而國(guó)際上對(duì)于奧運(yùn)概念的理解往往傾向于奧運(yùn)合作伙伴和贊助商。通過(guò)奧運(yùn)會(huì)，這些企業(yè)的品牌得到了極大的提升，業(yè)務(wù)會(huì)持續(xù)上升，它們更能享受奧運(yùn)會(huì)帶來(lái)的持久號(hào)召力。2008年北京奧運(yùn)會(huì)共吸引了12家全球贊助商，唯一的一家中國(guó)企業(yè)是聯(lián)想；11家合作伙伴中有4家在內(nèi)地股市上市，分別是中國(guó)銀行、中國(guó)石油、中國(guó)石化和中國(guó)國(guó)航；10家贊助商中也有4家A股公司，分別是青島海爾、伊利股份、青島啤酒和燕京啤酒。

從附表中可以看出，除中國(guó)石油為新上市外，其他7家A股奧運(yùn)合作伙伴或贊助商中，4家今年的漲幅超過(guò)了上證指數(shù)的漲幅。其中，中國(guó)國(guó)航的漲幅超過(guò)了370％，是今年的大牛股之一；伊利股份今年的漲幅不大，但如果明年能借助奧運(yùn)之力，提升銷量和業(yè)績(jī)，很有可能會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

選擇基金　從長(zhǎng)計(jì)議

面對(duì)股市的波動(dòng)，普通投資者最好通過(guò)購(gòu)買基金并以長(zhǎng)期持有的方式來(lái)化解風(fēng)險(xiǎn)。今年，很多股民轉(zhuǎn)成了基民，但他們?cè)诓僮黠L(fēng)格上并沒(méi)有太大的變化，仍然延續(xù)買賣股票的操作手法，短線頻繁進(jìn)出，浪費(fèi)了大量的手續(xù)費(fèi)，也錯(cuò)過(guò)了許多機(jī)會(huì)。

第2篇：如何股權(quán)投資范文

近年來(lái)我國(guó)不斷加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用制度建設(shè),拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道,但與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家相比,我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道仍舊偏窄。與此同時(shí),在現(xiàn)有運(yùn)用渠道中,保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)也不盡合理,投資行為短期化。據(jù)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì),截至2010年8月末,保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到4.30萬(wàn)億元,其中銀行存款占29.7%,債券投資占50.5%,權(quán)益類資產(chǎn)占16.9%,其他投資占2.9%。2010年8月初,保監(jiān)會(huì)下發(fā)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》(下簡(jiǎn)稱“《險(xiǎn)資運(yùn)用辦法》”),又于9月頒布《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》(下簡(jiǎn)稱“《險(xiǎn)資股權(quán)投資辦法》”)將險(xiǎn)資從事股權(quán)投資政策放開,將為強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用、實(shí)現(xiàn)多元化資產(chǎn)配置起到促進(jìn)作用。

根據(jù)“險(xiǎn)資運(yùn)用管理辦法”,可用于股權(quán)投資的保險(xiǎn)資金,是指保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司以本外幣計(jì)價(jià)的資本金、公積金、未分配利潤(rùn)、各項(xiàng)準(zhǔn)備金及其他資金。隨著我國(guó)保費(fèi)收入和保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng),保險(xiǎn)資金的運(yùn)用額度也有較大幅度的提升。截至2010年8月,我國(guó)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)總額達(dá)4.75萬(wàn)億元,按照這一規(guī)模計(jì)算,可用于股權(quán)投資的保險(xiǎn)資金約為2,375.00億元。此外,“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”也允許上一會(huì)計(jì)年度盈利,凈資產(chǎn)不低于5.00億元的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)用資本金直接投資非保險(xiǎn)類金融企業(yè)股權(quán)。同時(shí),“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”也對(duì)不同投資方式可運(yùn)用的資金類型做出了規(guī)定。

“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”允許保險(xiǎn)資金直接或間接投資企業(yè)股權(quán)。所謂直接投資,是指將保險(xiǎn)公司以出資人名義投資并持有未上市企業(yè)股權(quán);間接投資,是指保險(xiǎn)公司投資股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)(下稱“投資機(jī)構(gòu)”)發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品(下稱“股權(quán)投資基金”)。由于“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”要求保險(xiǎn)公司參與直接股權(quán)投資必須達(dá)到“上一會(huì)計(jì)年度末償付能力充足率不低于150.0%,并且上一會(huì)計(jì)年度盈利,凈資產(chǎn)不低于10.00億元人民幣”的門檻,將部分中小型保險(xiǎn)公司擋在了門外,預(yù)計(jì)部分大型保險(xiǎn)公司將先行獲得股權(quán)投資資格。

保險(xiǎn)公司如果采取間接投資的方式,“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”在可選擇的股權(quán)投資基金方面提出了比較嚴(yán)格的要求,例如:基金管理機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資本不低于1.00億元,已完成退出項(xiàng)目不少于3個(gè),以及管理資產(chǎn)余額不低于30.00億元,股權(quán)投資基金募集或認(rèn)繳資金規(guī)模不低于5.00億元。這意味著,在目前國(guó)內(nèi)股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展情況下,險(xiǎn)資若想以間接方式參與投資,可供選擇的股權(quán)投資基金與投資機(jī)構(gòu)將相對(duì)有限。因此,預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間保險(xiǎn)資金從事股權(quán)投資將以直接投資方式為主。

“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”出臺(tái)后,國(guó)內(nèi)各保險(xiǎn)公司紛紛就如何開展這一業(yè)務(wù)展開了討論,也對(duì)負(fù)責(zé)股權(quán)投資管理的部門設(shè)置提出了各種設(shè)想,例如:另行設(shè)立直接股權(quán)投資部、投資公司、或通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展相關(guān)業(yè)務(wù),類似平安保險(xiǎn)等已搭建起綜合金融平臺(tái)的公司還可以通過(guò)旗下信托、證券公司間接參與。(見表)

雖然保險(xiǎn)資金投資股權(quán)方面的政策今年才正式出臺(tái),但近年來(lái)關(guān)于監(jiān)管部門將放行保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資的消息不斷傳出,部分大型保險(xiǎn)公司于幾年前已經(jīng)啟動(dòng)了對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)的部署,開始了項(xiàng)目?jī)?chǔ)備以及制度、流程、決策評(píng)價(jià)體系、風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)。據(jù)知,此前中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)平安和泰康人壽等行業(yè)巨頭都曾向保監(jiān)會(huì)提交成立PE投資公司的申請(qǐng)。但是,保監(jiān)會(huì)副主席楊明生在講解“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”時(shí)已明確表示,保險(xiǎn)公司不能出資設(shè)立私募股權(quán)(PE)公司,不能對(duì)外投資參股PE公司。多家保險(xiǎn)公司已經(jīng)開始了內(nèi)設(shè)的直接股權(quán)投資部門的籌備以及相關(guān)人才招募工作。

第3篇：如何股權(quán)投資范文

《準(zhǔn)則-投資》（簡(jiǎn)稱《投資準(zhǔn)則》）規(guī)定，短期投資持有期間所獲得的現(xiàn)金股利或利息，除取得投資時(shí)已計(jì)入應(yīng)收項(xiàng)目的現(xiàn)金股利或利息外，以實(shí)際收到時(shí)作為初始投資成本的收回，沖減短期投資的賬面價(jià)值。

例1：甲企業(yè)于2000年1月8日從證券市場(chǎng)上購(gòu)入A公司發(fā)行的普通股股票10000股，價(jià)格為10元／股，另支付相關(guān)稅費(fèi)280元，款項(xiàng)均用銀行存款付訖，準(zhǔn)備短期持有。A公司于2000年4月20日公告分配方案，每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.20元（不含稅費(fèi)），并于當(dāng)年5月6日如數(shù)發(fā)放。

甲企業(yè)會(huì)計(jì)處理如下：

①2000年1月8日，購(gòu)入A公司股票時(shí)。

借：短期投資 100280

貸：銀行存款 100280

②2000年4月20日A公司公告分派現(xiàn)金股利時(shí)，不做會(huì)計(jì)處理。

③2000年5月6日收到現(xiàn)金股利時(shí)。

借：銀行存款 2000

貸：短期投資 2000

以上處理看似符合《投資準(zhǔn)則》中的有關(guān)規(guī)定，但仔細(xì)，筆者認(rèn)為其中有不妥之處，對(duì)于短期投資在持有期間所獲得的現(xiàn)金股利或利息，應(yīng)于被投資單位公告分派現(xiàn)金股利或已到債券付息日（但尚未領(lǐng)?。r(shí)確認(rèn)為應(yīng)收項(xiàng)目，同時(shí)作為初始投資成本的收回，沖減短期投資的賬面價(jià)值。理由是：

①這樣處理與事實(shí)相符，符合客觀性原則和權(quán)責(zé)發(fā)生制原則。

②短期投資確認(rèn)應(yīng)收項(xiàng)目應(yīng)與長(zhǎng)期投資處理相符。不能因?yàn)橥顿Y企業(yè)的投資項(xiàng)目和期限不同，短期投資在持有期間收取現(xiàn)金股利或利息時(shí)就不應(yīng)確認(rèn)為應(yīng)收項(xiàng)目。

③這種處理能客觀核算短期投資的業(yè)務(wù)。如果投資企業(yè)在現(xiàn)金股利公告日或債券付息日與現(xiàn)金股利或利息實(shí)際收到日之間出售短期投資，那么按《投資準(zhǔn)則》處理，則因在現(xiàn)金股利公告日或債券付息日沒(méi)有確認(rèn)其為應(yīng)收項(xiàng)目，便會(huì)導(dǎo)致處置短期投資核算與客觀事實(shí)不符。下面，進(jìn)一步舉例來(lái)說(shuō)明。

例2：接例1，甲企業(yè)因經(jīng)營(yíng)急需資金，于2000年4月28日將持有A公司普通股股票10000股全部出售，實(shí)得款項(xiàng)99000元存入銀行。

按照《投資準(zhǔn)則》有關(guān)規(guī)定，甲企業(yè)會(huì)計(jì)處理如下：

借：銀行存款 99000

投資收益

1280

貸：短期投資 100280

從這一會(huì)計(jì)處理中，看不出投資企業(yè)對(duì)在出售股票前所獲得的股票投資的現(xiàn)金股利2000元進(jìn)行了核算，顯然這與事實(shí)不相符，違背了客觀性原則。如若加以補(bǔ)充核算（即貸應(yīng)收股利2000元），既不能正確核算處置短期投資（股票投資）的損益，又由于沒(méi)有確認(rèn)應(yīng)收股利（即借應(yīng)收股利2000元）而與賬目不符。

因此，筆者認(rèn)為，例1的會(huì)計(jì)處理應(yīng)為：

①2000年1月8日，甲企業(yè)購(gòu)入A公司股票時(shí)。

借：短期投資 100280

貸：銀行存款 100280

②2000年4月20日A公司公告派發(fā)現(xiàn)金股利時(shí)。

借：應(yīng)收股利 2000

貸：短期投資 2000

③2000年5月6日實(shí)收現(xiàn)金股利時(shí)。

借：銀行存款 2000

貸：應(yīng)收股利 2000

例2的會(huì)計(jì)處理應(yīng)為：

借：銀行存款 99000

投資收益 1280

貸：短期投資 98280

應(yīng)收股利 2000

二、長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法核算在被投資單位公告分派利潤(rùn)或現(xiàn)金股利時(shí)，投資企業(yè)按持股比例減少投資的賬面價(jià)值（“損益調(diào)整”明細(xì)科目）是否存在一個(gè)調(diào)整限額

《投資準(zhǔn)則》規(guī)定，長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法時(shí)，投資企業(yè)應(yīng)在取得股權(quán)投資后，按應(yīng)享有的或分擔(dān)的被投資單位當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)或發(fā)生的凈虧損的份額（法規(guī)或公司章程規(guī)定不屬于投資企業(yè)的凈利潤(rùn)除外）調(diào)整投資的賬面價(jià)值，并確認(rèn)為當(dāng)期投資損益。投資企業(yè)按被投資單位公告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利計(jì)算應(yīng)分得的部分，相應(yīng)減少投資的賬面價(jià)值。投資企業(yè)確認(rèn)被投資單位發(fā)生的凈虧損，以投資賬面價(jià)值減記至零為限。但《投資準(zhǔn)則》對(duì)投資企業(yè)按被投資單位公告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利計(jì)算所分得的部分沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值時(shí)，未能說(shuō)明“損益調(diào)整”是否存在一個(gè)調(diào)整限額的。筆者認(rèn)為，這一“損益調(diào)整”應(yīng)有一個(gè)限額。

例3：A企業(yè)于2000年1月1日以銀行存款3100萬(wàn)元購(gòu)入甲公司60％發(fā)行在外的股份。1999年12月31日甲公司的所有者權(quán)益總額為5000萬(wàn)元。甲公司2000年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)400萬(wàn)元，2001年4月8日甲公司公告分派現(xiàn)金股利500萬(wàn)元；2001年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬(wàn)元，2002年4月10日公告分派現(xiàn)金股利100萬(wàn)元。股權(quán)投資差額按10年攤銷。

A企業(yè)會(huì)計(jì)處理如下：

①2000年1月1日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 3100

貸：銀行存款

3100

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 100

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 100

②2000年12月31日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 240

貸：投資收益

240

借：投資收益

10

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 10

③2001年4月8日。

借：應(yīng)收股利

300

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 300

④2001年12月31日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資—甲公司（損益調(diào)整） 180

貸：投資收益

180

借：投資收益

10

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 10

⑤2002年4月10日。

借：應(yīng)收股利

60

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 60

以上會(huì)計(jì)處理，看似符合《投資準(zhǔn)則》有關(guān)權(quán)益法的規(guī)定，但仔細(xì)分析，筆者認(rèn)為其中仍有不妥之處。2001年4月8日甲公司公告分派現(xiàn)金股利500萬(wàn)元，A企業(yè)不應(yīng)按持股比例計(jì)算全部沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值（“損益調(diào)整”明細(xì)科目），而應(yīng)以取得甲公司股權(quán)后實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)400萬(wàn)元為限額，即只能沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值（“損益調(diào)整”明細(xì)科目）240萬(wàn)元。而屬于取得甲公司股權(quán)前實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)100萬(wàn)元的分配額，A企業(yè)應(yīng)按持股比例計(jì)算沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值（“投資成本”明細(xì)科目）60萬(wàn)元。以后年度，若甲公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)，A企業(yè)應(yīng)在按持股比例計(jì)算的收益分享額中首先轉(zhuǎn)回累計(jì)已沖減的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值（“投資成本”明細(xì)科目）部分，然后將多余的部分調(diào)整增加長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值（“損益調(diào)整”明細(xì)科目）。

因此，筆者認(rèn)為例3的會(huì)計(jì)處理應(yīng)為：

①2000年1月1日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 3100

貸：銀行存款

3100

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 100

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 100

②2000年12月31日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 240

貸：投資收益

240

借：投資收益

10

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 10

③2001年4月8日。

借：應(yīng)收股利

300

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 240

長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 60

④2001年12月31日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 60

長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 120

貸：投資收益

180

借：投資收益

10

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 10

⑤2002年4月10日。

借：應(yīng)收股利

60

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 60

三、長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算，在投資追加投資后，股權(quán)投資差額的攤銷額應(yīng)如何確定

例4：接例3，甲公司2002年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)500萬(wàn)元。2003年1月1日，A企業(yè)再以銀行存款600萬(wàn)元購(gòu)入甲公司發(fā)行在外的股份數(shù)的10％。至此，A企業(yè)持有甲公司發(fā)行在外股份比例達(dá)到70％。甲公司2003年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)600萬(wàn)元。

A企業(yè)處理如下：

①2002年12月31日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 300

貸：投資收益

300

借：投資收益

10

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 10

②2003年1月1日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 600

貸：銀行存款

600

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 40

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 40［600－（5000＋400－500＋300－100＋500）×10％］

③2003年12月31日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 420

貸：投資收益

420

至于A企業(yè)2003年股權(quán)投資差額的攤銷額如何，《投資準(zhǔn)則》和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》都沒(méi)有明確規(guī)定。會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中有以下三種處理：

第一種方法：每追加投資一次，將追加投資前剩余的股權(quán)投資差額與追加投資新產(chǎn)生的股權(quán)投資差額合并，重新按制度規(guī)定的股權(quán)投資差額的攤銷期限計(jì)算攤銷額。按這種思路，2003年A企業(yè)股權(quán)投資差額的攤銷額為11萬(wàn)元［（100－10－10－10＋40）÷10］。則2003年12月31日的會(huì)計(jì)分錄為：

借：投資收益

11

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 11

第二種方法：每追加投資一次，將追加投資前剩余的股權(quán)投資差額與追加投資新產(chǎn)生的股權(quán)投資差額合并，按有關(guān)制度規(guī)定的追加投資前剩余的股權(quán)投資差額攤銷期限計(jì)算攤銷額。則2003年A企業(yè)股權(quán)投資差額的攤銷額15.71萬(wàn)元［（100－10－10－10＋40）÷7］。2003年12月31日的會(huì)計(jì)分錄為：

借：投資收益

15.71

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 15.71

第三種方法：每追加投資一次，計(jì)算一次股權(quán)投資差額及其攤銷額，即追加投資前的股權(quán)投資差額按各自制度規(guī)定的剩余攤銷期限計(jì)算攤銷額；追加投資新產(chǎn)生的股權(quán)投資差額重新按制度規(guī)定的股權(quán)投資差額的攤銷期限計(jì)算攤銷額；然后前后相加得出總的股權(quán)投資差額攤銷額。按這種思路，2003年A企業(yè)股權(quán)投資差額的攤銷額為14萬(wàn)元［（100－10－10－10）÷7＋40÷10］。則2003年12月31日的會(huì)計(jì)分錄為：

借：投資收益

14

第4篇：如何股權(quán)投資范文

產(chǎn)業(yè)投資基金是中國(guó)特有的概念，國(guó)外通常稱為私募股權(quán)投資基金(Pri－vate equity fund，簡(jiǎn)稱PE)。與證券投資基金不同的是，股權(quán)投資基金主要是指向特定的投資者募集資金，投資于非上市企業(yè)的股權(quán)、參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理的投資基金。

股權(quán)投資基金于20世紀(jì)60年代在歐洲和美國(guó)興起，近50年的發(fā)展歷史中，已逐步形成相當(dāng)?shù)囊?guī)模。近20年來(lái)，這一行業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展的時(shí)期。

國(guó)內(nèi)股權(quán)投資基金剛剛起步

股權(quán)投資基金在國(guó)外發(fā)展迅猛，我國(guó)本土股權(quán)投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀如何?中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌介紹說(shuō)，目前中國(guó)的股權(quán)投資基金大部分具有外資背景。

來(lái)自創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)咨詢顧問(wèn)清科集團(tuán)研究中心的一組數(shù)據(jù)印證了祁斌的說(shuō)法。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以中國(guó)為首的亞洲新興市場(chǎng)越來(lái)越受到全球私人股權(quán)投資基金的關(guān)注。到2007年11月30日，投資亞洲市場(chǎng)的私人股權(quán)基金募資超過(guò)300億美元，比2006年全年增長(zhǎng)114％。私人股權(quán)投資基金在中國(guó)市場(chǎng)共投資170個(gè)項(xiàng)目，投資規(guī)模達(dá)到124億美元。

從盛大網(wǎng)絡(luò)、百度、無(wú)錫尚德的“上市神話”，到徐工、哈藥、深發(fā)展的并購(gòu)重組，其背后都有國(guó)外私募股權(quán)投資基金的身影。多家海外投資基金如凱雷投資、IDG創(chuàng)投、軟銀亞洲、JP摩根、高盛亞洲等，通過(guò)投資國(guó)內(nèi)企業(yè)股權(quán)獲取了高額回報(bào)，同時(shí)也扶植了國(guó)內(nèi)一批優(yōu)秀的企業(yè)。

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系主任、產(chǎn)業(yè)(股權(quán))基金與創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)籌備組副組長(zhǎng)何小鋒說(shuō)，這些外資私募股權(quán)基金的特點(diǎn)是“兩頭在外”：它們以美元為基準(zhǔn)貨幣投資到國(guó)內(nèi)，然后帶動(dòng)所投資企業(yè)到國(guó)外去上市，再退出。

至于國(guó)內(nèi)股權(quán)投資基金的發(fā)展，何教授認(rèn)為只是剛剛起步，而且，國(guó)內(nèi)往往把私募股權(quán)投資基金和產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金相混淆。

為資本市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)公司

在國(guó)外，私募股權(quán)投資基金增長(zhǎng)迅速，已經(jīng)成為投融資市場(chǎng)的主渠道之一。而在我國(guó)，因?yàn)榉N種原因，股權(quán)投資基金發(fā)展遲緩。與會(huì)多位專家呼吁，現(xiàn)階段，大力發(fā)展股權(quán)投資基金，是基于多方面的迫切需要。

“這是企業(yè)融資的需要，特別是成長(zhǎng)型企業(yè)的需要。這些企業(yè)迫切需要既掌握資金、又懂技術(shù)和管理的社會(huì)力量介入，幫助其完善治理結(jié)構(gòu)；投資人有保值增值的需要，像社保基金等各類基金，它們有保值增值的需要。與此同時(shí)，現(xiàn)階段社會(huì)上出現(xiàn)了富有的個(gè)人投資者，他們作為個(gè)人有權(quán)支配自己的資金，需要進(jìn)行投資?！比珖?guó)社保基金理事長(zhǎng)戴相龍認(rèn)為，“發(fā)展股權(quán)投資基金也是完善資本市場(chǎng)的需要，我們應(yīng)該像搞證券投資基金那樣迫切地去搞股權(quán)投資基金?！?/p>

當(dāng)前迫切需要解決三大問(wèn)題

為促進(jìn)股權(quán)投資基金的發(fā)展，戴相龍理事長(zhǎng)認(rèn)為，目前我們需要解決的問(wèn)題主要有以下幾方面：

首先，制訂法規(guī)。把國(guó)內(nèi)經(jīng)常講的產(chǎn)業(yè)投資基金和私募股權(quán)投資基金統(tǒng)一名稱為“股權(quán)投資基金”，并按照股權(quán)投資基金來(lái)制定統(tǒng)一法規(guī)，即抓緊審定《中國(guó)股權(quán)投資基金管理辦法》，使之與《證券投資基金法》相配套，共同提高我國(guó)直接融資的比重。

戴相龍強(qiáng)調(diào)，管理辦法不應(yīng)太細(xì)，可以在以后的發(fā)展過(guò)程中不斷補(bǔ)充和完善。最關(guān)鍵的是各界要求大同存小異，近期先出臺(tái)股權(quán)投資基金管理辦法。

第二是要擴(kuò)大股權(quán)投資的試點(diǎn)。目前國(guó)務(wù)院有關(guān)部委已經(jīng)批準(zhǔn)和正在核準(zhǔn)的股權(quán)投資基金有10個(gè)，基金總額超過(guò)了1200億元，而沒(méi)有經(jīng)過(guò)發(fā)改委核準(zhǔn)的市場(chǎng)的基金數(shù)量也非常大。所以戴相龍建議，國(guó)務(wù)院有關(guān)部門應(yīng)該加快審批速度。同時(shí)，會(huì)同有關(guān)部門抓緊研究和明確有關(guān)中國(guó)股權(quán)投資基金的登記問(wèn)題、管理問(wèn)題、交易問(wèn)題、稅收問(wèn)題。

關(guān)于登記問(wèn)題，戴相龍說(shuō)：“股權(quán)投資基金形式可以是三種類型：公司制、委托制、有限合伙制。我認(rèn)為不應(yīng)該強(qiáng)行規(guī)定一種，法律上把它歸納為三種，然后把三種形式的優(yōu)缺點(diǎn)都說(shuō)清楚，愿意采取哪種方式就讓它們采取哪種方式?！?/p>

同時(shí)，戴相龍認(rèn)為，稅收方面不應(yīng)該重復(fù)征稅。

第5篇：如何股權(quán)投資范文

關(guān)鍵詞:會(huì)計(jì)準(zhǔn)則;長(zhǎng)期股權(quán)投資;公允價(jià)值

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)融入世界的步伐不斷加快,我國(guó)企業(yè)進(jìn)入世界資本市場(chǎng)的步伐也在加快。新準(zhǔn)則較舊準(zhǔn)則發(fā)生了較大的變化,其中新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則的頒布,有效地規(guī)范了長(zhǎng)期股權(quán)投資的確認(rèn)、計(jì)量和相關(guān)信息的披露。新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則的實(shí)施不僅簡(jiǎn)化了長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算工作,提高了相關(guān)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量,而且對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生了較大的影響。因此,分析新準(zhǔn)則對(duì)于了解、用好新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則具有不可替代的作用。

一、新長(zhǎng)期股權(quán)投資的主要變化

(一)長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始計(jì)量不同

原投資準(zhǔn)則沒(méi)有涉及企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資的處理方法,其他長(zhǎng)期股權(quán)投資都按放棄資產(chǎn)的賬面價(jià)值確定。新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則對(duì)初始成本的確定按形成的方式將長(zhǎng)期股權(quán)投資分為企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資和非企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資。

1、企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資。企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資又分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并。同一控制下的企業(yè)合并,合并方以支付現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn)或承擔(dān)債務(wù)方式作為合并對(duì)價(jià)的,應(yīng)當(dāng)在合并日按取得被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值的份額作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。

2、非企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資。以支付現(xiàn)金取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資,應(yīng)當(dāng)以實(shí)際支付的購(gòu)買價(jià)款作為初始投資成本,包括與取得長(zhǎng)期股權(quán)投資直接相關(guān)的費(fèi)用、稅金以及其他必要支出。除以支付現(xiàn)金取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資外,其他方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資全部引入公允價(jià)值。即以付出資產(chǎn)的公允價(jià)值作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。

(二)成本法和權(quán)益法的適用范圍不同

原準(zhǔn)則規(guī)定:不具有控制且不具有重大影響的投資采用成本法核算,控制、共同控制或重大影響的投資采用權(quán)益法核算。新準(zhǔn)則規(guī)定:控制、不具有共同控制或重大影響,并在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法核算,其中對(duì)受控制子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)先采用成本法核算,在編制合并資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)再采用權(quán)益法進(jìn)行調(diào)整;對(duì)被投資單位具有共同控制或重大影響的長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法進(jìn)行核算;對(duì)被投資企業(yè)不具有共同控制和重大影響,并且活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)――金融工具確認(rèn)和計(jì)量》中的規(guī)定執(zhí)行。

(三)對(duì)股權(quán)投資差額的處理不同

原準(zhǔn)則規(guī)定:長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本大于應(yīng)享有單位凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額,計(jì)入股權(quán)投資差額,并進(jìn)行攤銷;長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本小于應(yīng)享有單位凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額,計(jì)入資本公積。而新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則取消了權(quán)益法中股權(quán)投資差額的核算。新準(zhǔn)則規(guī)定:長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始成本大于投資時(shí)應(yīng)享有的被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的,不調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本;長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本小于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的,其差額應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益,同時(shí)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本。

(四)對(duì)減值準(zhǔn)備的計(jì)提不同

原準(zhǔn)則規(guī)定長(zhǎng)期股權(quán)投資的減值可以轉(zhuǎn)回,但轉(zhuǎn)回的金額不得超過(guò)已計(jì)提數(shù)。而新準(zhǔn)則不允許將計(jì)提的長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回。新準(zhǔn)則規(guī)定,企業(yè)期末對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試,其實(shí)質(zhì)是對(duì)長(zhǎng)期投資的減值測(cè)試,如果發(fā)生減值,先沖減商譽(yù),商譽(yù)減為零后,再確認(rèn)為長(zhǎng)期股權(quán)投資的減值,同時(shí)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備一旦提取就不允許轉(zhuǎn)回。

(五)除凈損益外的其他所有者權(quán)益的處理不同

因被投資單位除凈損益以外的所有者權(quán)益的其他變動(dòng)而計(jì)入所有者權(quán)益的,原準(zhǔn)則要求將其由“資本公積――股權(quán)投資準(zhǔn)備”轉(zhuǎn)為“資本公積――其他資本公積”;而新準(zhǔn)則要求將原計(jì)入所有者權(quán)益的部分按相應(yīng)比例轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。

二、實(shí)施新長(zhǎng)期股權(quán)投資的影響

(一)對(duì)資產(chǎn)的影響

1、新準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)最大的影響在于引入了可辨認(rèn)公允價(jià)值。新準(zhǔn)則規(guī)定除以支付現(xiàn)金取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資外,其他方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資全部以公允價(jià)值作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。長(zhǎng)期股權(quán)投資采用公允價(jià)值計(jì)量,引起資產(chǎn)賬面價(jià)值的波動(dòng),從而影響企業(yè)的資產(chǎn)總額。

2、對(duì)具有控制權(quán)的長(zhǎng)期股權(quán)投資,原準(zhǔn)則采用權(quán)益法而新準(zhǔn)則采用成本法核算,將對(duì)企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生一定影響。比如,當(dāng)被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利時(shí),在權(quán)益法下,借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”賬戶,企業(yè)資產(chǎn)總額將增加;但是在成本法下,并不確認(rèn)這一收益。這樣,新準(zhǔn)則下的資產(chǎn)總額就較舊準(zhǔn)則下有所減少。

對(duì)受控制子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)先采用成本法核算,在編制合并資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)再采用權(quán)益法進(jìn)行調(diào)整,這樣就使得合并資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)總額明顯增大。

3、舊準(zhǔn)則下的“長(zhǎng)期股權(quán)投資――股權(quán)投資差額”屬于資產(chǎn)類賬戶,因?yàn)樵谛聹?zhǔn)則中取消了“長(zhǎng)期股權(quán)投資――股權(quán)投資差額”的核算,所以將會(huì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生一定的影響。若舊準(zhǔn)則下“長(zhǎng)期股權(quán)投資――股權(quán)投資差額”為借方數(shù)額,則在新準(zhǔn)則下取得長(zhǎng)期股權(quán)投資的以后各期企業(yè)資產(chǎn)的數(shù)額將有所減少。因?yàn)樵跀備N“長(zhǎng)期股權(quán)投資――股權(quán)投資差額”時(shí),我們借記“投資收益”,貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資――股權(quán)投資差額”。相反若舊準(zhǔn)則下“長(zhǎng)期股權(quán)投資――股權(quán)投資差額”為貸方數(shù)額,則在新準(zhǔn)則下取得長(zhǎng)期股權(quán)投資的以后各期企業(yè)資產(chǎn)的數(shù)額將有所增加。

4、新準(zhǔn)則規(guī)定的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備一經(jīng)計(jì)提不得轉(zhuǎn)回,將對(duì)資產(chǎn)總額產(chǎn)生較大的影響,使企業(yè)資產(chǎn)總額較舊準(zhǔn)則下減少。這是由于在舊準(zhǔn)則下資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回時(shí),借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”賬戶,增加了企業(yè)的資產(chǎn)總額。

(二)對(duì)利潤(rùn)的影響

1、對(duì)受控制子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資由權(quán)益法改按成本法核算,造成企業(yè)利潤(rùn)的較大變化。

2、新準(zhǔn)則取消股權(quán)投資差額的核算對(duì)企業(yè)利潤(rùn)影響較大。按舊準(zhǔn)則的規(guī)定,長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算時(shí),股權(quán)投資差額按一定期限平均攤銷,計(jì)入損益。這樣對(duì)于一些“股權(quán)投資差額”較大的上市公司,分期攤銷差額會(huì)對(duì)公司的利潤(rùn)產(chǎn)生重大的影響,即股權(quán)投資差額攤銷數(shù)若為正數(shù)顯示公司利潤(rùn)將減少,攤銷數(shù)為負(fù)數(shù)顯示公司利潤(rùn)將增加。與舊準(zhǔn)則相比,新準(zhǔn)則更加規(guī)范、簡(jiǎn)便,給企業(yè)自主調(diào)節(jié)利潤(rùn)的空間越來(lái)越小。新準(zhǔn)則取消了股權(quán)投資差額,即在以后各期沒(méi)有了舊準(zhǔn)則下的攤銷問(wèn)題,也就沒(méi)有了在以后各期因?yàn)閿備N股權(quán)投資差額而影響利潤(rùn)的問(wèn)題。總之,在股權(quán)投資差額為正數(shù)的情況下,新準(zhǔn)則下企業(yè)以后各期的利潤(rùn)會(huì)較舊準(zhǔn)則有所增加,其增加的部分即為舊準(zhǔn)則下攤銷的股權(quán)投資差額的數(shù)額。

3、長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備不得轉(zhuǎn)回將對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。根據(jù)《資產(chǎn)減值》準(zhǔn)則規(guī)定:當(dāng)長(zhǎng)期股權(quán)投資存在減值跡象時(shí),應(yīng)估計(jì)其可收回金額(可收回金額應(yīng)當(dāng)根據(jù)股權(quán)投資的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定)。當(dāng)資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值時(shí),說(shuō)明股權(quán)投資發(fā)生減值,應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)的賬面價(jià)值減至可收回金額,減記的金額確認(rèn)為資產(chǎn)減值損失,計(jì)入當(dāng)期損益,同時(shí)計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備損失一經(jīng)確認(rèn),在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回,即當(dāng)確定其發(fā)生減值時(shí),應(yīng)借記“投資損益”賬戶,貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”賬戶;當(dāng)將來(lái)投資的價(jià)值得以恢復(fù)時(shí),不做有關(guān)的會(huì)計(jì)處理。

總之,新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則的實(shí)施簡(jiǎn)化了會(huì)計(jì)核算,避免了企業(yè)利用攤銷股權(quán)投資差額、計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)以粉飾企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的行為,從而提高了會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。

4、由于通過(guò)債務(wù)重組方式也能夠取得長(zhǎng)期投資,所以還存在著債務(wù)重組的適度運(yùn)用問(wèn)題,同樣會(huì)給利潤(rùn)帶來(lái)一定程度的影響。比如債務(wù)重組的收益我們將其計(jì)入當(dāng)期收益,將會(huì)大大增加企業(yè)當(dāng)期的利潤(rùn),成為操縱企業(yè)利潤(rùn)的手段。

(三)對(duì)留存收益的影響

1、新準(zhǔn)則下,企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資,長(zhǎng)期股權(quán)投資初始成本與支付的現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)、所承擔(dān)債務(wù)賬面價(jià)值以及發(fā)行股份面值總額之間的差額,應(yīng)調(diào)整資本公積;資本公積不足沖減的,調(diào)整留存收益。這樣,新準(zhǔn)則下的留存收益就會(huì)較舊準(zhǔn)則下大大減少。

2、新準(zhǔn)則首次執(zhí)行,尚未攤銷的長(zhǎng)期股權(quán)投資差額全額沖銷,并調(diào)整留存收益,上市公司2007年年初的留存收益將減少。

3、處置長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí),因被投資單位除凈損益以外所有者權(quán)益的其他變動(dòng)而計(jì)入所有者權(quán)益的,原準(zhǔn)則計(jì)入資本公積,而新準(zhǔn)則則最終計(jì)入當(dāng)期損益,這樣,新準(zhǔn)則下的留存收益就較舊準(zhǔn)則下明顯減少。

三、如何更好地實(shí)施新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則

(一)各級(jí)政府要出臺(tái)有關(guān)的實(shí)施細(xì)則

為了使新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則有“法”可依,各級(jí)政府要依據(jù)準(zhǔn)則制定有關(guān)的細(xì)則及具體操作指南,以供企業(yè)會(huì)計(jì)人員參考。比如:取得各種長(zhǎng)期股權(quán)投資的具體情況下的會(huì)計(jì)處理,成本法改權(quán)益法以及權(quán)益法改成本法如何調(diào)整,各種方式下處置長(zhǎng)期股權(quán)投資的會(huì)計(jì)處理等。制定的細(xì)則要盡量涉及長(zhǎng)期股權(quán)投資的方方面面。

(二)建立與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則配套的監(jiān)管制度

要想真正實(shí)施好新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則,需要建立與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相配套的監(jiān)管制度。有關(guān)部門(比如稅務(wù)部門、審計(jì)部門等)要定期、不定期地對(duì)企業(yè)的賬目進(jìn)行審查,以保證企業(yè)會(huì)計(jì)處理的準(zhǔn)確、規(guī)范。另外,加強(qiáng)有關(guān)部門的監(jiān)管力度,有利于防止企業(yè)私自調(diào)整利潤(rùn)造成的偷稅、漏稅行為,同時(shí)也有利于防止企業(yè)利用虛假會(huì)計(jì)信息來(lái)蒙騙信息使用者的行為。

(三)提高會(huì)計(jì)人員的專業(yè)技術(shù)和職業(yè)道德

為了更好地實(shí)施新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則,企業(yè)需要做好以下幾點(diǎn):

1、組織企業(yè)會(huì)計(jì)人員學(xué)習(xí)新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則。新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則作為新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中變化最大的一項(xiàng),它的實(shí)施給企業(yè)會(huì)計(jì)人員帶來(lái)了一定的困難。因此,了解、學(xué)習(xí)并消化新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則,對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)人員處理長(zhǎng)期股權(quán)投資業(yè)務(wù)具有不可替代的作用。

2、定期對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)人員進(jìn)行培訓(xùn)和考核。作為社會(huì)中的一員,尤其是作為有一名會(huì)計(jì),要時(shí)時(shí)刻刻地學(xué)習(xí),不斷接受并吸收新的會(huì)計(jì)知識(shí),以適應(yīng)具體會(huì)計(jì)工作的需要。企業(yè)要適時(shí)地對(duì)其會(huì)計(jì)人員進(jìn)行培訓(xùn)和考核,以保證企業(yè)所提供的會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。

3、加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部控制制度。另外,提高會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德也非常重要。新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則大量引入了公允價(jià)值,公允價(jià)值的確定給企業(yè)調(diào)整利潤(rùn)帶來(lái)了一定的空間,因此,企業(yè)會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷能力和職業(yè)道德也就關(guān)系到整個(gè)會(huì)計(jì)報(bào)表提供的會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。

新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則的變化,體現(xiàn)了我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的趨同,在實(shí)質(zhì)上實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際規(guī)則的接軌。通過(guò)分析新長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則的變化及可能存在的問(wèn)題,可以更好地掌握和運(yùn)用新準(zhǔn)則,對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范地處理,為會(huì)計(jì)信息使用者提供高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息。

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2、財(cái)政部.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南2006[M].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2006.

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4、姚金武.談新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在會(huì)計(jì)理念上的變化[J].財(cái)會(huì)月刊(綜合),2007(1).

第6篇：如何股權(quán)投資范文

隨著私募股權(quán)投資行業(yè)內(nèi)部一些微妙的轉(zhuǎn)變，如何在行業(yè)中謀得職位也與以前有了很大不同。由于金融危機(jī)席卷全球，私募股權(quán)投資行業(yè)中成立的基金在數(shù)量和規(guī)模上都有了明顯的縮減，2009年歐美許多大型私募股權(quán)投資公司都進(jìn)行了大規(guī)模的裁員，對(duì)一個(gè)向來(lái)對(duì)雇員有持續(xù)和穩(wěn)定需求的行業(yè)來(lái)說(shuō)，這種現(xiàn)象并不常見。

但經(jīng)歷了2009年一年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，今年年初開始，歐美的私募股權(quán)投資公司的招聘工作再次悄然啟動(dòng)。

招聘之門再次開啟

投資人的跳槽在2010年初開始熱絡(luò)起來(lái)。3月初，并購(gòu)?fù)顿Y公司四維資本(Advent International)以高薪聘請(qǐng)了凱雷集團(tuán)的前高管羅伯特?布朗(Robert Brown)，委任其為集團(tuán)新一任有限合伙人服務(wù)部門的全球主管。未來(lái)布朗將負(fù)責(zé)思維資本在全球范圍內(nèi)的融資工作，同時(shí)，維護(hù)四維資本與全球范圍內(nèi)投資人的關(guān)系也將是布朗的職責(zé)之一，而這個(gè)投資人群體正在日益擴(kuò)大。

布朗曾在凱雷集團(tuán)工作過(guò)11年，負(fù)責(zé)公司北美地區(qū)的融資和投資者關(guān)系。而在此之前他曾擔(dān)任過(guò)美林集團(tuán)旗下私募股權(quán)投資公司的副總裁，有豐富的融資、資產(chǎn)管理、對(duì)沖基金和發(fā)行債券時(shí)的直接銷售經(jīng)驗(yàn)。

四維資本倫敦的執(zhí)行合伙人威爾?斯密特(will schmidt)表示：“布朗的加入能夠增強(qiáng)四維資本對(duì)日益增長(zhǎng)的投資人群體的服務(wù)，同時(shí)能為四維資本吸引更多新的投資人。”

此前不久，埃及私募股權(quán)投資公司Citadel CapicaI聘請(qǐng)了明星銀行家阿姆魯?塞夫(AmrSeif)加入公司，擔(dān)任Citadel Capital投資的金融服務(wù)公司Finance Unlimited的首席執(zhí)行官。塞夫曾在摩根大通負(fù)責(zé)管理集團(tuán)在東歐和中東新興市場(chǎng)超過(guò)20億美元的資產(chǎn)。2008年塞夫離開摩根大通加入南非銀行Investec擔(dān)任資產(chǎn)事業(yè)部主管一職。

參與此輪跳槽的還有摩根士丹利的前銷售和交易部主管邁克爾?帕特里克(MichaeIPetrick)，他離開了老東家投奔凱雷集團(tuán)。擔(dān)任凱雷集團(tuán)不良資產(chǎn)和杠桿融資部的主管。

新年過(guò)后，私募股權(quán)行業(yè)內(nèi)的跳槽活動(dòng)越來(lái)越頻繁，有越來(lái)越多的投資人、銀行家們加入到此次全球金融危機(jī)后的第一輪招聘潮。私募股權(quán)投資公司的招聘需求是使得越來(lái)越多行業(yè)內(nèi)部人員開始變動(dòng)的主要原因。

近期BC Partners的發(fā)言人表示：“公司一直在尋找非常有能力的人才。”在雷曼兄弟宣布破產(chǎn)至今的18個(gè)月來(lái)，BC Partners一直表現(xiàn)的非?；钴S，其管理的基金的承諾投資額已經(jīng)達(dá)到21億美元。同時(shí)，由于正在募集一支大型的并購(gòu)基金，BcPartners成立了一支歐洲最大的投資者關(guān)系團(tuán)隊(duì)。該發(fā)言人還補(bǔ)充說(shuō)：“對(duì)于BC Partners來(lái)說(shuō)，這種積極運(yùn)營(yíng)的狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，為了保證能夠及時(shí)把握行業(yè)機(jī)會(huì)，同時(shí)適當(dāng)?shù)嘏渲脝T工，公司正在進(jìn)行非常積極地招募工作?！?/p>

相比之下CVC Capital Partners雖然沒(méi)有明顯的招聘舉動(dòng)，但公司也表示如果未來(lái)機(jī)會(huì)出現(xiàn)的話，他們也會(huì)開始積極地招募賢達(dá)。

管理和執(zhí)行研究顧問(wèn)公司Marble Hill Partners的董事總經(jīng)理薩姆?史密斯(Sam Smith)透露：“很多頂級(jí)的私募股權(quán)投資公司在2009年都或多或少地縮減了員工的人數(shù)，但是在2009年年底的時(shí)候，隨著整個(gè)行業(yè)的復(fù)蘇，這些公司又紛紛開始招募新的員工，以應(yīng)對(duì)未來(lái)增加的新項(xiàng)目?！?/p>

私募股權(quán)投資行業(yè)已經(jīng)發(fā)生改變，失去了杠桿貸款這一有利工具，什么還能夠幫助投資公司將少量的資本轉(zhuǎn)化成客觀的收益?或許員工所具備的管理和投資能力能夠幫助投資公司提高收益，因此私募股權(quán)投資、并購(gòu)公司對(duì)招聘人才的標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)苛。

全才勝于專才

很多大中型的并購(gòu)公司和私募股權(quán)投資公司已經(jīng)開始不停地招募新員工，獵頭公司ParkerLinton Associates的聯(lián)合創(chuàng)始人克麗絲塔?帕克(Krista Parker)表示，如何識(shí)別出真正有能力、有競(jìng)爭(zhēng)力的應(yīng)聘對(duì)象對(duì)獵頭公司和招聘企業(yè)來(lái)說(shuō)都至關(guān)重要：“在2008年和2009年，許多私募股權(quán)投資公司招聘員工的情況大都屬于突發(fā)性的招聘，因此招聘方可選擇的機(jī)會(huì)是有限的，應(yīng)聘者之間缺乏競(jìng)爭(zhēng)性，但現(xiàn)如今情況已經(jīng)發(fā)生改變?！?/p>

對(duì)于應(yīng)聘者來(lái)說(shuō)，如何寫一份即能夠清楚表達(dá)自我，又吸引投資公司人力資源部職員眼球的簡(jiǎn)歷也是爭(zhēng)取一份好工作的重要法寶之一。最根本的，一份好的簡(jiǎn)歷中要確保“五要”和“五不要”，其中“五要”是指要列舉過(guò)往項(xiàng)目經(jīng)歷、要做充分準(zhǔn)備、要會(huì)講一門歐洲國(guó)家的語(yǔ)言、要展現(xiàn)運(yùn)營(yíng)才能和相應(yīng)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。而“五不要”是指不要不實(shí)的描述、不要過(guò)分強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)才能、不要認(rèn)為大型投行的背景會(huì)有助于獲得工作、不要借與大客戶共事的經(jīng)驗(yàn)來(lái)證明自己，以及不要暴露自己的年輕和無(wú)知。

自從全球次貸危機(jī)后，并購(gòu)項(xiàng)目無(wú)論從金額上還是從數(shù)量上都發(fā)生了一定程度上的減少，而在這樣的惡略環(huán)境下，私募股權(quán)投資公司不會(huì)放過(guò)任何的投資形式，因此各方面的經(jīng)驗(yàn)也都是公司所需要的，應(yīng)聘者應(yīng)詳細(xì)列出自己過(guò)去曾經(jīng)做過(guò)的項(xiàng)目，無(wú)論大小。

而私募股權(quán)投資公司的面試過(guò)程也是極富挑戰(zhàn)性的，同時(shí)門檻很高，因此應(yīng)在投遞簡(jiǎn)歷的同時(shí)做好面試準(zhǔn)備。從金融模式到口才，再到心算能力，任何考題都有可能出現(xiàn)在面試中。考官會(huì)通過(guò)面試盡可能詳細(xì)地了解每位應(yīng)聘者的個(gè)性，應(yīng)聘者應(yīng)充分在面試過(guò)程中展示自己良好的商業(yè)判斷能力和以投資人的角度去思考問(wèn)題的能力。

隨著全球化進(jìn)程的日益進(jìn)步，跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y項(xiàng)目也在日益增加，因此會(huì)講一門歐洲國(guó)家的語(yǔ)言也是增加勝算的重要保證。近期很多應(yīng)聘經(jīng)驗(yàn)顯示，能夠講一口流利的法語(yǔ)、德語(yǔ)或西班牙語(yǔ)成為現(xiàn)今在私募股權(quán)投資公司獲得工作的先決條件之一。應(yīng)聘者除英語(yǔ)外還會(huì)講哪國(guó)語(yǔ)言已經(jīng)成為常常會(huì)出現(xiàn)在私募股權(quán)司職位應(yīng)聘過(guò)程中的問(wèn)題之一，而這在幾年前是非常少見的。

除了語(yǔ)言能力，卓越的運(yùn)營(yíng)能力也是不可缺少的。目前許多基金投資公司都面臨著如何解決投資組合公司運(yùn)營(yíng)難的問(wèn)題，因此重組和不良資產(chǎn)處理的能力在當(dāng)下顯得尤為重要。同時(shí)擁有投資能力和企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的人才在現(xiàn)如今的市場(chǎng)中是非常炙手可熱的。會(huì)計(jì)師事務(wù)所德勤運(yùn)營(yíng)盡職調(diào)查部的主管弗里德瑞克?伯格(Fredrik Burger)表示：“找到一個(gè)擁有投資經(jīng)驗(yàn)的銀行家很容易，但同時(shí)擁有投資和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的人才卻非常稀缺?！?/p>

目前擁有零售業(yè)和汽車行業(yè)專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人才在市場(chǎng)中已經(jīng)不再受歡迎，而擁有金融機(jī)構(gòu)和醫(yī)療健康行業(yè)領(lǐng)域?qū)I(yè)知識(shí)的應(yīng)聘者贏得工作機(jī)會(huì)的可能性更高。

第7篇：如何股權(quán)投資范文

交叉持股是資本市場(chǎng)中較為常見的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，是指兩個(gè)公司直接或者變相直接相互持有對(duì)方的股權(quán)，繼而相互成為對(duì)方股東的情形。

根據(jù)交叉持股的具體狀況，基本可以分為五種類型：①單純型，甲、乙公司互相持有對(duì)方的股份；②直線型，甲公司持有乙公司的股份，乙公司持有丙公司的股份，形成母子公司、子孫公司的關(guān)系，即垂直持股；③環(huán)狀型，甲公司持有乙公司股份，乙公司持有丙公司股份、丙公司持有甲公司股份，構(gòu)成環(huán)狀持股結(jié)構(gòu)；④網(wǎng)狀型，參與交叉持股的公司，都與其他公司產(chǎn)生交叉持股關(guān)系，構(gòu)成網(wǎng)狀持股結(jié)構(gòu)；⑤放射型，以一家公司為中心，分別與其他公司形成交叉持股關(guān)系，其他公司之間則不存在交叉持股。上述類型中，單純型為基本類型，其余均由其演化而來(lái)。

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，公司之間交叉持股的形式可能并不屬于上述類型中的一種，很可能是上述類型的復(fù)合形態(tài)。不同類型的交叉持股在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)所需考慮的因素有所不同，比如，單純型、直線型和放射型，具有母子公司之間交叉持股形態(tài)。限于篇幅，本文主要討論母子公司交叉持股的會(huì)計(jì)處理。

二、母公司與子公司股權(quán)投資核算的各自選擇

根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)―長(zhǎng)期股權(quán)投資》的規(guī)定，（一）投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的長(zhǎng)期股權(quán)投資；（二）投資企業(yè)對(duì)被投資單位不具有共同控制或重大影響，并且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資，采用成本法核算。投資企業(yè)對(duì)被投資單位具有共同控制或重大影響的長(zhǎng)期股權(quán)投資則采用權(quán)益法核算。

對(duì)于母子公司之間交叉持股，理論上母公司對(duì)子公司的股權(quán)投資核算方法為成本法或權(quán)益法，問(wèn)題的焦點(diǎn)主要集中在子公司對(duì)母公司的股權(quán)投資核算方法上。

我們這樣來(lái)分析：在母子公司交叉持股的情況下，通常母公司對(duì)子公司是絕對(duì)控制的，子公司持有母公司的股權(quán)是母公司股權(quán)安排的結(jié)果，如果不考慮子公司對(duì)母公司惡意收購(gòu)的情況，母公司對(duì)子公司的控制權(quán)是絕對(duì)的。

公司間交叉持股，學(xué)術(shù)界一般認(rèn)為會(huì)產(chǎn)生虛增資本、嚴(yán)重的內(nèi)控問(wèn)題、非法利益輸送等弊端，我國(guó)《公司法》、《證券法》以及相關(guān)法規(guī)規(guī)章都尚未作出明文規(guī)范，但從國(guó)外的立法來(lái)看，子公司持有母公司的股份不享有表決權(quán)，因而談不上對(duì)母公司具有控制或者重大影響。例如，美國(guó)的法院判例將母子公司之間的交叉持股適用于公司取得自己股份的規(guī)則，故在判例中一致認(rèn)為，如母公司持有子公司一半以上的股權(quán)，則子公司持有母公司的股權(quán)不享有成員權(quán)。在成文法中，美國(guó)的17個(gè)州和《標(biāo)準(zhǔn)公司法》明文規(guī)定母公司持有子公司半數(shù)以上的股票，子公司對(duì)母公司的股份無(wú)表決權(quán)。美國(guó)特拉華州《公司法》第160（c）條規(guī)定，直接或間接被持有超過(guò)半數(shù)股份而足以選舉董事的子公司，其所持有母公司的股份不得行使表決權(quán)。目前實(shí)務(wù)當(dāng)中，很多公司在會(huì)計(jì)處理中僅僅根據(jù)子公司持有母公司股份的比例就采用權(quán)益法核算，犯了形而上學(xué)的毛病，當(dāng)然也有出于編制合并報(bào)表的考慮，但筆者認(rèn)為，根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則，子公司對(duì)母公司的股權(quán)投資核算方法應(yīng)采用成本法，而無(wú)需考慮子公司持有母公司股份的比例。

三、合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制

在合并財(cái)務(wù)報(bào)表的處理中，母子公司間交叉持股的會(huì)計(jì)難點(diǎn)問(wèn)題在于利潤(rùn)分配的確認(rèn)，即如何抵銷母公司長(zhǎng)期股權(quán)投資和子公司的所有者權(quán)益，如何計(jì)算處理合并凈利潤(rùn)和少數(shù)股東損益。

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)―合并財(cái)務(wù)報(bào)表》第十五條：“各子公司之間的長(zhǎng)期股權(quán)投資以及子公司對(duì)母公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)比照上述規(guī)定，將長(zhǎng)期股權(quán)投資與其對(duì)應(yīng)的子公司或母公司所有者權(quán)益中所享有的份額相互抵銷?！钡诙艞l：“（一）母公司對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)與母公司在子公司所有者權(quán)益中所享有的份額相互抵銷。各子公司之間的長(zhǎng)期股權(quán)投資以及子公司對(duì)母公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)比照上述規(guī)定，將長(zhǎng)期股權(quán)投資與其對(duì)應(yīng)的子公司或母公司所有者權(quán)益中所享有的份額相互抵銷。”從上述規(guī)定來(lái)看，我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是要求采用交互分配法來(lái)處理交叉持股問(wèn)題的。

交互分配法理論基礎(chǔ)是實(shí)體理論，將子公司對(duì)母公司的投資與母公司對(duì)子公司的投資同等對(duì)待。交互分配法下承認(rèn)子公司對(duì)母公司的投資行為，在對(duì)母子公司各自利潤(rùn)進(jìn)行分配時(shí)考慮少數(shù)股東對(duì)母公司凈利潤(rùn)的要求權(quán)。子公司所持有的母公司股份通常被視為推定贖回，母公司需做抵銷會(huì)計(jì)分錄，一方面減少母公司對(duì)子公司的投資，一方面減少母公司的所有者權(quán)益，同時(shí)，母公司分配給子公司的股利，因推定贖回的存在，應(yīng)視為對(duì)子公司的再投資，將“利潤(rùn)分配”轉(zhuǎn)為“長(zhǎng)期股權(quán)投資”。這里需要注意的是，交互分配法是以權(quán)益法為基礎(chǔ)的，因此個(gè)別報(bào)表采用成本法核算的，編制合并報(bào)表時(shí)應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。

例：2010年1月1日，甲公司以4800萬(wàn)元購(gòu)買乙公司80%的流通股，已知乙公司在購(gòu)買日前即持有甲公司30%股份（購(gòu)買日持有甲公司長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值為3000萬(wàn)元）。購(gòu)買日甲、乙公司凈資產(chǎn)的公允價(jià)值均等于賬面價(jià)值。

2010年度，甲公司經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)，分配現(xiàn)金股利300萬(wàn)元；乙公司經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，分配現(xiàn)金股利200萬(wàn)元，兩公司均年底分配當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)（為簡(jiǎn)化計(jì)算，不考慮企業(yè)所得稅，計(jì)算結(jié)果不保留小數(shù)）。

2010年l月1日，甲、乙公司所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)如表1.

1．交叉持股損益和少數(shù)股東損益的計(jì)算

以甲、乙公司的凈利潤(rùn)為未知數(shù)。設(shè)甲公司的凈利潤(rùn)為X，乙公司的凈利潤(rùn)為Y，列方程如下：

X＝1000＋80%Y

Y＝500＋30%X

解方程可得：X＝1842，Y＝1053，即甲公司的凈利潤(rùn)為1842萬(wàn)元，乙公司的凈利潤(rùn)為1053萬(wàn)元。

少數(shù)股東損益＝1053×20%≈211萬(wàn)元

甲公司除乙公司以外股東享有損益＝1842×（1－30%）≈1289（萬(wàn)元）

少數(shù)股東權(quán)益＝（6000＋1053×10%＋3000＋1053－105－200）×20%＝1371（萬(wàn)元）

2．甲公司在收購(gòu)乙公司時(shí)做調(diào)整分錄：

借：股本 1200

資本公積2400

盈余公積1200

未分配利潤(rùn)1200

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資6000

甲公司本年度分配股利時(shí)做調(diào)整分錄：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資90

貸：利潤(rùn)分配 90

3．在合并工作底稿中編制調(diào)整分錄，將甲公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資按權(quán)益法進(jìn)行調(diào)整。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 842

貸：投資收益842

借：投資收益160

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資 160

將乙公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資按權(quán)益法進(jìn)行調(diào)整。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 553

貸：投資收益553

借：投資收益 90

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資90

4．在合并工作底稿中編制抵銷分錄

抵銷甲公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資

借：股本 1500

資本公積―年初 2000

―本年0

盈余公積―年初 1000

―本年105

未分配利潤(rùn)―年末

2248（1500＋1053－105－200）

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資

5482（4800＋842－160）

少數(shù)股東權(quán)益 1371

抵銷乙公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資：

借：盈余公積―本年 55

未分配利潤(rùn)―年末498

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資 553

抵銷投資收益：

借：投資收益―甲公司842

少數(shù)股東損益 211

未分配利潤(rùn)―年初 1500

貸：對(duì)股東的分配 200

提取盈余公積 105

未分配利潤(rùn)―年末2248

借：投資收益―乙公司 553

貸：對(duì)股東的分配553

上述案例僅是最為簡(jiǎn)單的母子公司交叉持股形式，在實(shí)務(wù)中股權(quán)結(jié)構(gòu)往往更加復(fù)雜，存在多層交叉持股的形式，但編制合并報(bào)表的原理是一致的。在明晰股權(quán)關(guān)系之后，分層進(jìn)行合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制，從最底層開始以持較多股份的公司為主先進(jìn)行合并，然后再向上層合并，最后與母公司合并。

四、對(duì)交叉持股的衍生財(cái)務(wù)思考

公司間交叉持股會(huì)導(dǎo)致資本虛增。例如，甲公司原有5000萬(wàn)元注冊(cè)資本，再向乙公司定向增發(fā)1000萬(wàn)股份，同時(shí)乙公司也向甲公司增發(fā)1000萬(wàn)的股份。兩個(gè)公司資本總額增加了2000萬(wàn)元，然而事實(shí)上甲乙公司的凈資本根本未有任何增加，兩者實(shí)質(zhì)上互相退還了出資。同一筆資金在兩個(gè)公司之間來(lái)回流動(dòng)，每流動(dòng)一次導(dǎo)致兩個(gè)公司同時(shí)增加了資本額。虛增資本必然會(huì)導(dǎo)致資本空洞化的結(jié)果，與公司法的資本真實(shí)原則、資本維持原則和資本不變?cè)瓌t相沖突。

交叉持股對(duì)上市公司的影響更加明顯。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)―長(zhǎng)期股權(quán)投資》規(guī)定長(zhǎng)期股權(quán)投資在活躍市場(chǎng)中按權(quán)益法計(jì)量；《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)―金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，對(duì)于交易性金融資產(chǎn)，取得時(shí)以公允價(jià)值計(jì)量，期末按照公允價(jià)值對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，公允價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。上述規(guī)定使得上市公司交叉持股有了價(jià)值重估的可能性，這種情況下，對(duì)公司價(jià)值和財(cái)務(wù)狀況的信息披露容易對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告使用者產(chǎn)生誤導(dǎo)。為防止交叉持股式的股權(quán)投資泡沫化，筆者認(rèn)為，公司間交叉持股下，其長(zhǎng)期股權(quán)投資和交易性金融資產(chǎn)或者可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)不計(jì)入當(dāng)期損益，而是計(jì)入資本公積。

總之，相關(guān)部門應(yīng)盡快對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、公司法作出相應(yīng)修訂，以規(guī)范公司間的交叉持股。

作者單位：

第8篇：如何股權(quán)投資范文

    股權(quán)激勵(lì)是公司按照約定給予高級(jí)管理人員公司股權(quán)，使其能夠以股東身份參與公司決策、分享公司利潤(rùn)、承擔(dān)公司風(fēng)險(xiǎn)，從而更加勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法。公司股權(quán)激勵(lì)按照基本權(quán)利義務(wù)關(guān)系的不同，可分為現(xiàn)股激勵(lì)、期股激勵(lì)和期權(quán)激勵(lì)。我國(guó)目前使用較為廣泛的是期權(quán)激勵(lì)。為逐步規(guī)范和完善股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施，我國(guó)相關(guān)部門陸續(xù)出臺(tái)了一系列法規(guī)政策，為企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)創(chuàng)造了條件。但是，對(duì)于如何進(jìn)行相關(guān)股權(quán)激勵(lì)成本的會(huì)計(jì)處理，目前還存在一些問(wèn)題。本文擬就這些問(wèn)題進(jìn)行討論，希望對(duì)完善法規(guī)建設(shè)和規(guī)范實(shí)務(wù)有所裨益。

    一、股權(quán)激勵(lì)成本會(huì)計(jì)的處理依據(jù)

    2006年的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》規(guī)范了企業(yè)按規(guī)定實(shí)施的職工期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的會(huì)計(jì)處理和相關(guān)信息的披露要求，證監(jiān)會(huì)隨后陸續(xù)出臺(tái)的股權(quán)激勵(lì)備忘錄1至3號(hào)和2010年8月財(cái)政部頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第4號(hào)》(財(cái)會(huì)[2010]15號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《解釋4號(hào)》)，這些備忘錄和解釋均對(duì)股權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)核算作出了進(jìn)一步的規(guī)定。其中，《解釋4號(hào)》對(duì)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)涉及不同企業(yè)的股份支付交易應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行會(huì)計(jì)處理做了詳盡解答：企業(yè)集團(tuán)(由母公司和其全部子公司構(gòu)成)內(nèi)發(fā)生的股份支付交易，應(yīng)當(dāng)按照以下規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理：(一)結(jié)算企業(yè)以其本身權(quán)益工具結(jié)算的，應(yīng)當(dāng)將該股份支付交易作為權(quán)益結(jié)算的股份支付處理；除此之外，應(yīng)當(dāng)作為現(xiàn)金結(jié)算的股份支付處理。結(jié)算企業(yè)是接受服務(wù)企業(yè)的投資者的，應(yīng)當(dāng)按照授予日權(quán)益工具的公允價(jià)值或應(yīng)承擔(dān)負(fù)債的公允價(jià)值確認(rèn)為對(duì)接受服務(wù)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資，同時(shí)確認(rèn)資本公積(其他資本公積)或負(fù)債。(二)接受服務(wù)企業(yè)沒(méi)有結(jié)算義務(wù)或授予本企業(yè)職工的是其本身權(quán)益工具的，應(yīng)當(dāng)將該股份支付交易作為權(quán)益結(jié)算的股份支付處理；接受服務(wù)企業(yè)具有結(jié)算義務(wù)且授予本企業(yè)職工的是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)其他企業(yè)權(quán)益工具的，應(yīng)當(dāng)將該股份支付交易作為現(xiàn)金結(jié)算的股份支付處理。

    二、股權(quán)激勵(lì)成本會(huì)計(jì)核算中存在的問(wèn)題

    例：某公司是一家境內(nèi)主板上市公司，集團(tuán)內(nèi)有若干控股子公司和孫公司。2010年公司股東大會(huì)審議通過(guò)公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，公司于2010年12月向包括母公司、控股子公司及孫公司的高管授予本公司股票期權(quán)。假定2010年年底經(jīng)測(cè)算母公司的股權(quán)激勵(lì)成本為300萬(wàn)元，控股子公司A公司(母公司持有60%股權(quán))的股權(quán)激勵(lì)成本為200萬(wàn)元，孫公司B公司(A公司持有55%股權(quán)，母公司未持有B公司股權(quán))的股權(quán)激勵(lì)成本為100萬(wàn)元。如在根據(jù)現(xiàn)行相關(guān)制度和規(guī)定對(duì)股權(quán)激勵(lì)成本進(jìn)行會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)處理，將面臨以下三個(gè)問(wèn)題：

    第一，股權(quán)激勵(lì)成本全額由母公司承擔(dān)，在期末編制合并報(bào)表時(shí)，股權(quán)激勵(lì)成本是按照持股比例抵銷，還是全額合并抵銷？

    2010年年底，A公司根據(jù)測(cè)算的股權(quán)激勵(lì)成本進(jìn)行賬務(wù)處理(萬(wàn)元，下同)：

    借：管理費(fèi)用——職工薪酬　200

    　貸：資本公積——其他資本公積　200

    根據(jù)《解釋4號(hào)》的相關(guān)規(guī)定，母公司作為結(jié)算企業(yè)，以其本身權(quán)益工具結(jié)算，應(yīng)當(dāng)將該股份支付交易作為權(quán)益結(jié)算的股份支付處理。母公司是接受服務(wù)企業(yè)(A公司)的投資者，應(yīng)當(dāng)按照授予日權(quán)益工具的公允價(jià)值或應(yīng)承擔(dān)負(fù)債的公允價(jià)值確認(rèn)為對(duì)接受服務(wù)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資，同時(shí)確認(rèn)資本公積。據(jù)此，母公司按照授予日權(quán)益工具的公允價(jià)值確認(rèn)為對(duì)A公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資，賬務(wù)處理為：

    借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——A股權(quán)激勵(lì)　200

    　貸：資本公積——其他資本公積——股份支付　200

    根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》的規(guī)定，在期末編制合并報(bào)表時(shí)，母公司應(yīng)按照權(quán)益法對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行調(diào)整。對(duì)于由股權(quán)激勵(lì)引起的長(zhǎng)期股權(quán)投資，在合并抵銷時(shí)，如果按照準(zhǔn)則的規(guī)定進(jìn)行合并，即按持股比例確認(rèn)享有的子公司由于股權(quán)激勵(lì)事項(xiàng)而增加的資本公積，并同時(shí)確認(rèn)子公司少數(shù)股東享有的資本公積變動(dòng)，將直接導(dǎo)致母公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資無(wú)法全部抵銷。而且，由于部分資本公積歸屬于少數(shù)股東，合并后“資本公積——其他資本公積——股份支付”科目的總額將少一部分，使合并報(bào)表所反映的股權(quán)激勵(lì)成本與母公司實(shí)際支付的股權(quán)激勵(lì)成本存在差異。以直白的語(yǔ)言進(jìn)行描述，即：按照持股比例母公司只需承擔(dān)60%的激勵(lì)成本，另40%的激勵(lì)成本由少數(shù)股東承擔(dān)?，F(xiàn)在，母公司承擔(dān)了少數(shù)股東理應(yīng)承擔(dān)的40%的激勵(lì)成本，即激勵(lì)成本100%由母公司承擔(dān)，而由此引起的資本公積卻未全額由母公司享有，而是按照持股比例由母公司和少數(shù)股東共同享有。那么，在行權(quán)時(shí)，母公司實(shí)際支付的全部行權(quán)成本與合并報(bào)表上體現(xiàn)的行權(quán)成本將不一致，使合并報(bào)表無(wú)法完整地體現(xiàn)公司股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)成本。

    第二，孫公司的期權(quán)成本應(yīng)在哪個(gè)層面體現(xiàn)長(zhǎng)期股權(quán)投資，能否直接在母公司層面體現(xiàn)？子公司編制合并報(bào)表時(shí)應(yīng)如何抵銷？

    2010年年底，B公司根據(jù)測(cè)算的股權(quán)激勵(lì)成本做如下分錄：

    借：管理費(fèi)用——職工薪酬　100

    　貸：資本公積——其他資本公積　100

    根據(jù)《解釋4號(hào)》，授予孫公司B公司高管期權(quán)的不是子公司A公司的權(quán)益工具而是母公司權(quán)益工具，因此A公司沒(méi)有結(jié)算義務(wù)，A公司不需要進(jìn)行賬務(wù)處理。那么，母公司能否做如下分錄以體現(xiàn)孫公司B的期權(quán)成本呢？

    借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——子公司A——孫公司B——股權(quán)激勵(lì)100

    　貸：資本公積——其他資本公積——股份支付100

    筆者認(rèn)為，在A公司編制合并報(bào)表時(shí)，增加一筆因B公司股權(quán)激勵(lì)引起的長(zhǎng)期股權(quán)投資以進(jìn)行抵銷，同時(shí)，把B公司的資本公積提到A公司層面，才能在集團(tuán)合并層面抵銷掉母公司賬面的長(zhǎng)期股權(quán)投資——孫公司股權(quán)激勵(lì)成本，從而完整地體現(xiàn)整個(gè)股權(quán)激勵(lì)的成本。雖然母公司對(duì)A公司控股達(dá)60%，A公司對(duì)B公司控股達(dá)55%，母公司對(duì)B公司已實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性間接控股，但是在母公司賬面的“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目下并沒(méi)有直接對(duì)B公司的核算，而是通過(guò)“長(zhǎng)期股權(quán)投資——A公司”科目來(lái)核算對(duì)B公司的投資。因此，在合并抵銷時(shí)，母公司賬面的長(zhǎng)期股權(quán)投資直接體現(xiàn)對(duì)孫公司B公司的核算，這種處理方式顯得突兀。況且，目前尚未出臺(tái)與此相關(guān)的會(huì)計(jì)核算的規(guī)定。

    第三，如果高管在集團(tuán)內(nèi)調(diào)動(dòng)，接受服務(wù) 企業(yè)發(fā)生變更，原接受服務(wù)企業(yè)確認(rèn)的股權(quán)激勵(lì)成本是否需要調(diào)整？

    根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》的規(guī)定，等待期內(nèi)每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，應(yīng)當(dāng)根據(jù)權(quán)益工具的公允價(jià)值和預(yù)計(jì)可行權(quán)的權(quán)益工具數(shù)量計(jì)算截至當(dāng)期累計(jì)應(yīng)確認(rèn)的成本費(fèi)用金額，再減去前期累計(jì)已確認(rèn)金額，作為當(dāng)期應(yīng)確認(rèn)的成本費(fèi)用金額。如果由于公司高管在集團(tuán)內(nèi)調(diào)動(dòng)而對(duì)前期確認(rèn)的股權(quán)激勵(lì)成本進(jìn)行調(diào)整，不僅工作量大，還可能出現(xiàn)繞彎路的情況。鑒于高管在集團(tuán)內(nèi)的調(diào)動(dòng)對(duì)整個(gè)集團(tuán)公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)成本沒(méi)有影響，因此筆者認(rèn)為：公司高管在集團(tuán)內(nèi)部調(diào)動(dòng)，其股權(quán)激勵(lì)成本在變換崗位后的部分應(yīng)由變換后的服務(wù)企業(yè)承擔(dān)。

    三、關(guān)于股權(quán)激勵(lì)成本會(huì)計(jì)處理的幾點(diǎn)建議

    針對(duì)上述問(wèn)題，筆者提出以下幾點(diǎn)看法供討論。

    第一，對(duì)于在期末編制合并報(bào)表時(shí)股權(quán)激勵(lì)成本是按照持股比例還是全額合并抵銷的問(wèn)題，筆者認(rèn)為，根據(jù)《解釋4號(hào)》確認(rèn)的長(zhǎng)期股權(quán)投資，在合并抵銷時(shí)，子公司的股權(quán)激勵(lì)成本引起的管理費(fèi)用應(yīng)按照持股比例進(jìn)行抵銷，資本公積按照全額進(jìn)行抵銷。

    第二，對(duì)于孫公司的期權(quán)成本在哪個(gè)層面體現(xiàn)長(zhǎng)期股權(quán)投資的問(wèn)題，筆者建議在母公司體現(xiàn)該筆長(zhǎng)期股權(quán)投資，子公司不予確認(rèn)，不進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。在子公司編制合并報(bào)表時(shí)，增加一筆因?qū)O公司股權(quán)激勵(lì)引起的長(zhǎng)期股權(quán)投資以進(jìn)行抵銷。同時(shí)，把孫公司的資本公積提到子公司層面，與母公司長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行合并抵銷。

    根據(jù)上述建議，在確認(rèn)股權(quán)激勵(lì)成本時(shí)，母公司、子公司及孫公司的賬務(wù)處理分別是：母公司：借記“管理費(fèi)用300萬(wàn)元”，貸記“資本公積——其他資本公積300萬(wàn)元，子公司：借記“管理費(fèi)用200萬(wàn)元”，貸記“資本公積——其他資本公積200萬(wàn)元”。孫公司：借記“管理費(fèi)用100萬(wàn)元”，貸記“資本公積——其他資本公積100萬(wàn)元”。同時(shí)，母公司應(yīng)確認(rèn)對(duì)子公司、孫公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資和資本公積，相關(guān)會(huì)計(jì)處理為：借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——子公司A——股權(quán)激勵(lì)200萬(wàn)元”，貸記“資本公積——其他資本公積——股份支付200萬(wàn)元”，借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——子公司A——孫公司B——股權(quán)激勵(lì)100萬(wàn)元”，貸記“資本公積——其他資本公積——股份支付100萬(wàn)元”。

    假定合并抵銷前的簡(jiǎn)化會(huì)計(jì)報(bào)表如下。

    公司在會(huì)計(jì)期末編制合并報(bào)表時(shí)，應(yīng)做如下會(huì)計(jì)處理：

    1.子公司層面的合并抵銷

    (1)按權(quán)益法全額確認(rèn)孫公司其他資本公積，借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——其他資本公積100萬(wàn)元”，貸記“資本公積100萬(wàn)元”。(2)按持股比例確認(rèn)孫公司本期投資收益，借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——本期收益-55萬(wàn)元”，貸記“投資收益-55萬(wàn)元”。(3)子公司少數(shù)股東不確認(rèn)其他資本公積變動(dòng)。(4)少數(shù)股東損益確認(rèn)，借記“少數(shù)股東損益-45萬(wàn)元”，貸記“少數(shù)股東權(quán)益-45萬(wàn)元”。(5)抵銷分錄如下(單位：萬(wàn)元，下同)：

    借：資本公積　100

    

未分配利潤(rùn)　-100

    　貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資——其他資本公積　100

    

長(zhǎng)期股權(quán)投資——本期收益　-55

    

少數(shù)股東權(quán)益——本期收益　-45

    2.母公司層面的合并抵銷

    (1)按持有A公司的股比確認(rèn)本期投資收益，借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——本期收益-153萬(wàn)元”，貸記“投資收益-153萬(wàn)元”。(2)少數(shù)股東損益確認(rèn)，借記“少數(shù)股東損益-147萬(wàn)元”，貸記“少數(shù)股東權(quán)益-147萬(wàn)元”。(3)母公司少數(shù)股東不確認(rèn)其他資本公積變動(dòng)。(4)抵銷分錄如下：

    借：資本公積——子公司　300

    　貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資——子公司——其他資本公積變動(dòng)　300

    借：未分配利潤(rùn)——子公司　-300

    　貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資——本期收益　-153

    

少數(shù)股東權(quán)益　-147

    借：投資收益　-153

    

少數(shù)股東損益　-147

    　貸：未分配利潤(rùn)——子公司　-300

    3.抵銷的T型賬戶(見表2)

    4.抵銷后合并報(bào)表(見表3)

    

    筆者認(rèn)為，上述合并抵銷與相關(guān)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則雖然存在出入，但是這種處理遵循會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的要求，能夠更加客觀、真實(shí)、完整地反映公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)成本的情況。

第9篇：如何股權(quán)投資范文

一、國(guó)際私募股權(quán)投資基金發(fā)展現(xiàn)狀及監(jiān)管改革

美國(guó)、英國(guó)和法國(guó)私募股權(quán)基金的主要募集方式是私募發(fā)行，發(fā)行對(duì)象為合格的機(jī)構(gòu)投資者。近年來(lái)，歐美的私募股權(quán)基金資金來(lái)源呈現(xiàn)日益多元化的趨勢(shì)，主要包括養(yǎng)老金、捐贈(zèng)基金、保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行、高資本凈值的個(gè)人或家族公司等。關(guān)鍵是要求投資者具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受力。私募股權(quán)基金的組織形式，主要有：公司式私募、 契約式私募（信托式私募）、 有限合伙制私募。目前，有限合伙制是美國(guó)私募股權(quán)基金的主要組織形式。國(guó)際上對(duì)私募股權(quán)基金的監(jiān)管主要有以下四方面內(nèi)容：一是對(duì)基金的監(jiān)管，主要體現(xiàn)在對(duì)基金的發(fā)行、基金的投資者數(shù)量及資格的監(jiān)管。二是對(duì)基金管理人的監(jiān)管，主要體現(xiàn)在監(jiān)管部門要求管理人應(yīng)具備一定的資格，并需報(bào)相關(guān)金融監(jiān)管部門進(jìn)行注冊(cè)及定期年檢。三是對(duì)基金所投資企業(yè)的監(jiān)管?；鸸芾砣吮仨毝ㄆ谙虮O(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告其主要投資市場(chǎng)和工具、業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)集中度等信息。四是對(duì)投資者的監(jiān)管，主要是機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)于保險(xiǎn)公司及商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)投資者，監(jiān)管層要求對(duì)投資進(jìn)行嚴(yán)格比例限制以防范風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)行合理的資產(chǎn)負(fù)債管理。

2008年次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴席卷全球，也讓全球私募股權(quán)投資行業(yè)步入到有史以來(lái)最為艱難的時(shí)刻。全球私募股權(quán)投資交易量、投資收益及投資回報(bào)也出現(xiàn)了大幅下降。次貸危機(jī)對(duì)私募股權(quán)投資基金行業(yè)帶來(lái)的影響表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是部分交易出現(xiàn)失敗，不得不撤銷或重新進(jìn)行判斷。二是促使并購(gòu)基金創(chuàng)造了其他新類型的投資以配置他們巨額的投資基金，這些投資包括對(duì)上市企業(yè)的私募股權(quán)投資（pipe），對(duì)杠桿收購(gòu)交易中已經(jīng)發(fā)行的債券的收購(gòu)等。三是部分大型私募股權(quán)投資基金及其管理公司開始出現(xiàn)虧損。自次貸危機(jī)發(fā)生后，私募股權(quán)投資基金業(yè)受到了很大的影響，部分基金開始出現(xiàn)虧損。由于華爾街的投資銀行是本輪危機(jī)的最主要的受害者，因此，包括高盛、摩根斯坦利、美林等大型的私募股權(quán)投資基金管理機(jī)構(gòu)在本輪危機(jī)中受到的影響最為嚴(yán)重。

2008年金融危機(jī)之后，各國(guó)政府普遍認(rèn)識(shí)到私募基金包括私募股權(quán)投資基金缺乏監(jiān)管隱含的巨大風(fēng)險(xiǎn)，歐美國(guó)家對(duì)私募基金包括私募股權(quán)投資基金及其管理人的監(jiān)管呈現(xiàn)加強(qiáng)趨勢(shì)。奧巴馬政府于2010年6月批準(zhǔn)了自大蕭條以來(lái)最具顛覆性的金融監(jiān)管改革法案。法案規(guī)定資產(chǎn)管理規(guī)模1億美元以上的投資顧問(wèn)必須在sec進(jìn)行注冊(cè)，并要求其向sec提供交易和資產(chǎn)組合的有關(guān)信息，協(xié)助監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行必要評(píng)估。sec將對(duì)這些投資顧問(wèn)進(jìn)行定期和專門檢查。這項(xiàng)法案包括限制銀行從事互換交易業(yè)務(wù)、限制銀行投資私募股權(quán)公司和對(duì)沖基金等嚴(yán)厲措施。這一法案的通過(guò)影響到私募股權(quán)投資基金資金來(lái)源的“多元化”，在一定程度上影響到私募股權(quán)投資基金的發(fā)展。英國(guó)創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)提出了針對(duì)英國(guó)私募股權(quán)基金整個(gè)行業(yè)的監(jiān)管指引——《英國(guó)私募股權(quán)投資信息披露和透明度的指導(dǎo)方針》，對(duì)私募股權(quán)基金信息披露的指導(dǎo)原則，并對(duì)信息披露主體和披露內(nèi)容作出了明確規(guī)定。指引規(guī)定，私募股權(quán)基金應(yīng)定期向英國(guó)創(chuàng)投協(xié)會(huì)(bvca)指定的機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)，以便于對(duì)私募股權(quán)基金投資活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行有證據(jù)的嚴(yán)格跟蹤分析，及時(shí)監(jiān)測(cè)金融風(fēng)險(xiǎn)。歐洲議會(huì)則于2010年11月正式通過(guò)歐盟對(duì)沖基金監(jiān)管法案，這是歐盟第一套直接監(jiān)管對(duì)沖基金和私募股權(quán)投資行業(yè)的法規(guī)，最突出的一項(xiàng)內(nèi)容是引入了“歐盟護(hù)照”機(jī)制。不過(guò)，它可能對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的金融市場(chǎng)及非歐盟國(guó)家的對(duì)沖基金造成沖擊，再加上歐美的分歧，可能為未來(lái)全球金融監(jiān)管改革投下陰影。

不過(guò)，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)在本次金融危機(jī)中表現(xiàn)最為突出，再加上目前中國(guó)正在大力發(fā)展私募股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)，因此，越來(lái)越多的國(guó)外私募股權(quán)投資基金開始逐漸將業(yè)務(wù)的重點(diǎn)放在中國(guó)市場(chǎng)。眾多的知名私募股權(quán)投資基金開始在國(guó)內(nèi)募集人民幣基金就是最好的佐證。例如，自2010年以來(lái)，百仕通、第一東方、里昂證券、凱雷、tpg等外資pe機(jī)構(gòu)紛紛在中國(guó)設(shè)立人民幣基金，貝恩資本、瑞銀、kkr等機(jī)構(gòu)也在籌劃在國(guó)內(nèi)設(shè)立人民幣基金事宜。近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)、人民幣升值預(yù)期、投資及退出渠道不斷拓寬都給國(guó)際資本帶來(lái)了可預(yù)期的高投資回報(bào)率。

二、我國(guó)私募股權(quán)投資基金發(fā)展現(xiàn)狀

近幾年來(lái)，我國(guó)的私募股權(quán)投資基金發(fā)展迅猛，2005年，證監(jiān)會(huì)提出了上市公司股權(quán)分置改革的方案，隨著股權(quán)分置改革工作的逐步完成，我國(guó)資本市場(chǎng)開始進(jìn)入到“全流通”階段，并由此拉開了新一輪牛市的序幕。在這一階段，國(guó)家相關(guān)部門為了促進(jìn)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，出臺(tái)了一系列法律法規(guī)，這標(biāo)志著我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入了政府引導(dǎo)下的快速發(fā)展階段。同時(shí)，這一時(shí)期，私募股權(quán)投資基金也開始進(jìn)入到迅速發(fā)展階段，本土基金管理公司規(guī)模迅速擴(kuò)大。究其原因，主要有：（1）全球流動(dòng)性過(guò)剩的輸入以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身內(nèi)部的失衡使得中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題愈演愈烈。由于資本的逐利性，過(guò)剩的資金開始滲透到一切存在收益的領(lǐng)域。（2）中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期保持高速增長(zhǎng)，各行各業(yè)充斥著眾多的投資機(jī)會(huì)。（3）政府出臺(tái)各種政策以支持中國(guó)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展。比如，對(duì)《公司法》、《證券法》、《信托法》、《合伙企業(yè)法》等法律的修訂和出臺(tái)，為我國(guó)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展提供了良好的法律基礎(chǔ)。09年國(guó)務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)了國(guó)家發(fā)改委和商務(wù)部聯(lián)合下發(fā)的股權(quán)投資基金的指導(dǎo)意見，各地地方政府紛紛拿出財(cái)政資源來(lái)設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金以及制定優(yōu)惠政策來(lái)促進(jìn)當(dāng)?shù)厮侥脊蓹?quán)投資基金的發(fā)展，帶動(dòng)了各方資金積極參與到這個(gè)行業(yè)。在募資方面，2010年政府也出臺(tái)了向保險(xiǎn)資金放開股權(quán)投資的一些政策，各地政府為了吸引股權(quán)投資機(jī)構(gòu)落戶，在注冊(cè)、稅收等方面給予很大的優(yōu)惠政策。國(guó)務(wù)院出臺(tái)了鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資的新36條，還有利用外資工作的若干意見，這一系列政策的出臺(tái)都積極推動(dòng)了股權(quán)投資基金的發(fā)展。（4）創(chuàng)業(yè)板的推出為我國(guó)私募股權(quán)投資基金提供了良好的退出機(jī)制，從而大大促進(jìn)了我國(guó)本土私募股權(quán)投資基金的規(guī)范發(fā)展。

經(jīng)過(guò)幾年的快速發(fā)展，目前我國(guó)私募股權(quán)投資基金的整體規(guī)模和發(fā)展速度都位居亞洲首位。從2003年至今，我國(guó)私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)一直保持著40%的復(fù)合增長(zhǎng)率，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)、日本等其他國(guó)家。

2010年又可以稱得上是中國(guó)私募股權(quán)投資基金發(fā)展過(guò)程中具有標(biāo)志性的一年。在經(jīng)歷了2008年金融海嘯沖擊、2009年的募資、投資低迷期之后，2010年我國(guó)私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)迎來(lái)了強(qiáng)勁反彈。據(jù)清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2010年中國(guó)私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)募資、投資、退出案例數(shù)均創(chuàng)下歷史新高。具體來(lái)看，募資方面，當(dāng)年共有82支可投資于中國(guó)大陸地區(qū)的私募股權(quán)投資基金完成募集，募集金額276.21億美元；投資方面，全年共發(fā)生投資案例363起，交易總額103.81億美元；退出方面，全年共計(jì)發(fā)生退出案例167筆，其中ipo方式退出160筆，股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出5筆，并購(gòu)?fù)顺?筆，一舉打破了2007年曾經(jīng)創(chuàng)下的95筆的最高記錄。

三．面臨的主要問(wèn)題

目前，我國(guó)私募股權(quán)基金依然存在一定的問(wèn)題，主要體現(xiàn)在以下方面：

一是相關(guān)法律法規(guī)尚不健全，缺乏統(tǒng)一的政府管理部門。我國(guó)目前還沒(méi)有出臺(tái)專門針對(duì)私募股權(quán)投資基金的法律法規(guī)，各監(jiān)管部門也是“各自為政”，缺乏統(tǒng)一的政府管理部門。隨著實(shí)踐的發(fā)展，“私募”基礎(chǔ)性規(guī)范缺失導(dǎo)致的不良影響或許將逐步顯現(xiàn)。目前有關(guān)部門已經(jīng)起草《股權(quán)投資基金管理辦法（草案）》已上報(bào)國(guó)務(wù)院，正等待批復(fù)。管理辦法明確了對(duì)pe 行業(yè)適度監(jiān)管的政策指向和基本的監(jiān)管框架。如果這一管理辦法獲得批準(zhǔn)，則認(rèn)可對(duì)pe行業(yè)進(jìn)行適度監(jiān)管的模式，即不主張嚴(yán)格的審批制。但是，會(huì)對(duì)合格的基金管理者、合格的機(jī)構(gòu)投資者設(shè)定準(zhǔn)入要求，包括對(duì)單個(gè)投資者的出資要求和募集資本總規(guī)模的規(guī)定，并對(duì)投資行為進(jìn)行一些規(guī)范。相信這一方法的出臺(tái)有助于搭建法律框架，對(duì)我國(guó)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展有積極的、深遠(yuǎn)的影響。

二是市場(chǎng)化程度有待提高。我國(guó)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展主要以政府推動(dòng)為主，市場(chǎng)化程度有待加強(qiáng)。同時(shí)，很多企業(yè)與當(dāng)?shù)卣星Ыz萬(wàn)縷的聯(lián)系，如何更好的處理與當(dāng)?shù)氐胤秸年P(guān)系，成為我國(guó)私募股權(quán)投資基金發(fā)展所面臨的又一挑戰(zhàn)。

三是缺乏完善的基金管理機(jī)構(gòu)。從歷史業(yè)績(jī)、內(nèi)控、流程、人員素質(zhì)、品牌等各方面來(lái)看，目前大部分基金管理機(jī)構(gòu)缺乏足夠的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，這也是銀行、保險(xiǎn)、國(guó)企等機(jī)構(gòu)投資者密切關(guān)注的問(wèn)題。

四是缺乏相關(guān)的信用管理機(jī)制。良好的信用制度是發(fā)展私募股權(quán)投資基金的基礎(chǔ)，在美國(guó)這種信用制度已經(jīng)非常成熟，在我國(guó)市場(chǎng)上還沒(méi)有形成“信用”“誠(chéng)實(shí)”為基礎(chǔ)的運(yùn)行機(jī)制，國(guó)家也沒(méi)有相關(guān)的信用管理制度及懲戒機(jī)制，尤其是很難規(guī)避基金管理人造成的“道德風(fēng)險(xiǎn)”，再加上國(guó)家還沒(méi)有個(gè)人破產(chǎn)的相關(guān)制度，所以管理人承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任還不能真正履行，這無(wú)疑加大了基金投資人的投資成本和風(fēng)險(xiǎn)，也是阻礙股權(quán)投資基金發(fā)展的重要因素。

綜上所述，我國(guó)私募股權(quán)投資基金的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入政府引導(dǎo)下的市場(chǎng)化推動(dòng)發(fā)展時(shí)期，除創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的發(fā)展因需要政府資金作風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償而應(yīng)由政府設(shè)立準(zhǔn)入機(jī)制進(jìn)行監(jiān)管外，其他類型的私募股權(quán)投資基金可以逐步實(shí)行行業(yè)自律模式為主的形式進(jìn)行管理。在私募股權(quán)投資基金立法方面要以“開門立法”模式為原則，以最大限度地發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)私募資本的配置，同時(shí)為基金行業(yè)協(xié)會(huì)的自律管理留下空間。在以基金行業(yè)協(xié)會(huì)自律管理為主情況下，政府的行政監(jiān)管要以監(jiān)管的介入程度不應(yīng)當(dāng)干預(yù)或影響到私募股權(quán)投資基金的正常的經(jīng)營(yíng)管理為原則。

四．私募股權(quán)投資基金發(fā)展目標(biāo)及思路

從發(fā)展目標(biāo)上看，應(yīng)堅(jiān)持“政府引導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、市場(chǎng)運(yùn)作、監(jiān)管有效、管理規(guī)范”的原則，圍繞促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，積極發(fā)展股權(quán)投資基金及股權(quán)投資管理公司，構(gòu)建多層次股權(quán)投資基金體系，不斷優(yōu)化企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)包括投資結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，增強(qiáng)金融業(yè)整體實(shí)力并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

從未來(lái)發(fā)展思路來(lái)看，需要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行拓展：

一是監(jiān)管環(huán)境方面。需要盡快出臺(tái)相關(guān)管理辦法并建立監(jiān)管框架，保證各基金具備股權(quán)融資的基本要求和投融資能力。目前由于各部門出臺(tái)的政策缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)制約了pe的發(fā)展，因此需要對(duì)現(xiàn)有的法律《公司法》、《合伙企業(yè)法》、《證券法》、《信托法》以及涉及外商投資、境內(nèi)并購(gòu)、海外上市、海外投資的相關(guān)法規(guī)予以整合和修訂。同時(shí)，應(yīng)逐步建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。包括建立決策制度，規(guī)范操作程序，制定應(yīng)急預(yù)案，防范操作風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)，明確投資比例、退出機(jī)制、信息披露等事項(xiàng)，規(guī)定監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過(guò)能力評(píng)估，加強(qiáng)投資運(yùn)作監(jiān)管，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

二是發(fā)展環(huán)境方面。從金融監(jiān)管環(huán)境、金融政策環(huán)境、金融信用環(huán)境、金融中介服務(wù)環(huán)境、金融開放環(huán)境、金融安全環(huán)境等各方面不斷進(jìn)行完善，為股權(quán)投資基金提供良好的發(fā)展空間。

三是建立流動(dòng)性的二級(jí)市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2010年前三個(gè)季度，國(guó)內(nèi)私募股權(quán)基金共募集資金達(dá)212億美元，超過(guò)2009年全年的募資總額。一級(jí)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，使得市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性的需求越發(fā)迫切。近日，北京金融資產(chǎn)交易所首次《北京金融資產(chǎn)交易所私募股權(quán)交易規(guī)則》，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)首個(gè)私募股權(quán)基金二級(jí)市場(chǎng)交易平臺(tái)試運(yùn)行。新成立的私募股權(quán)交易平臺(tái)，將在私募股權(quán)投資領(lǐng)域?yàn)閯?chuàng)投企業(yè)、基金機(jī)構(gòu)提供基金募集、項(xiàng)目融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、基金份額轉(zhuǎn)讓、投資退出等全方位服務(wù)。私募股權(quán)基金二級(jí)市場(chǎng)在歐美國(guó)家已經(jīng)有了二十多年的發(fā)展歷史，形成了比較完善的市場(chǎng)體系。金融資產(chǎn)需要一級(jí)市場(chǎng)募集資本，二級(jí)市場(chǎng)來(lái)創(chuàng)造流動(dòng)性。電子化的股權(quán)基金二級(jí)市場(chǎng)交易平臺(tái)將是未來(lái)國(guó)際資本市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。

四是退出機(jī)制方面。政府需要支持多層次、多元化的投融資體系建設(shè)，提供多種退出渠道和機(jī)制，分散股權(quán)投資發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。私募股權(quán)基金的退出通道，通常有證券市場(chǎng)、股權(quán)交易市場(chǎng)和并購(gòu)市場(chǎng)等，建立和完善合格投資人的場(chǎng)外市場(chǎng)，而交易平臺(tái)如股權(quán)轉(zhuǎn)讓的大宗交易市場(chǎng)，包括北京產(chǎn)權(quán)交易所、天津產(chǎn)權(quán)交易所，新三板市場(chǎng)等。支持和鼓勵(lì)各類創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展，逐步形成募集、投資和退出等功能完善的股權(quán)投資發(fā)展環(huán)境。

五是建立中介服務(wù)體系，支持創(chuàng)業(yè)投資和中小企業(yè)的發(fā)展。未來(lái)需要一批為pe機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)融資服務(wù)的資訊機(jī)構(gòu)和中介，推動(dòng)融資服務(wù)體系的建立。