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固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)精選(九篇)

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固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)

第1篇:固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)范文

【論文關(guān)鍵詞】固定資產(chǎn);投資風(fēng)險(xiǎn);降低

財(cái)務(wù)管理在一個(gè)企業(yè)管理系統(tǒng)中處于核心地位,在固定資產(chǎn)投資中任何一個(gè)環(huán)節(jié),都與財(cái)務(wù)管理有著密不可分的關(guān)系。就目前形勢(shì)來看,我國企業(yè)固定資產(chǎn)規(guī)模正以前所未有的速度迅速擴(kuò)大,要實(shí)現(xiàn)企業(yè)又好又快發(fā)展,企業(yè)管理階層必須更加重視對(duì)于工程的財(cái)務(wù)管理水平。然而在現(xiàn)實(shí)管理過程中,固定資產(chǎn)投資往往會(huì)受到各種因素的影響而被管理者有意無意的忽視,一旦固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)問題,輕則為企業(yè)發(fā)展帶來不必要的經(jīng)濟(jì)損失,重則關(guān)乎企業(yè)的生死存亡,必須對(duì)其高度重視。

一、我國企業(yè)固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及原因

現(xiàn)階段我國固定資產(chǎn)投資與發(fā)達(dá)國家相比存在著一定的差距,筆者以為我國目前固定資產(chǎn)投資主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:(1)企業(yè)財(cái)務(wù)部門本身就沒有參與到一個(gè)工程的各個(gè)環(huán)節(jié),因此想要詳細(xì)而準(zhǔn)確的了解到工程造價(jià)構(gòu)其實(shí)是十分困難的,這就導(dǎo)致工程財(cái)務(wù)控制就顯得十分被動(dòng),更為致命的是財(cái)務(wù)管理的滯后直接增加了了固定資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。(2)就會(huì)計(jì)內(nèi)部控制情況而言,相關(guān)部門最為關(guān)注的重點(diǎn)在于銷售以及收款循環(huán),同時(shí)采購以及付款循環(huán)也是另外一大重要關(guān)注點(diǎn),相比之下對(duì)工程預(yù)算以及工程財(cái)務(wù)循環(huán)并沒有給予應(yīng)有的重視,在進(jìn)行工作的過程中,只不過發(fā)揮的是一個(gè)利用完全成本法開展相關(guān)歸集核算的角色。

二、如何有效降低企業(yè)固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)

1.對(duì)工程前期所產(chǎn)生的各項(xiàng)費(fèi)用進(jìn)行嚴(yán)格控制

通常來講,工程前期所產(chǎn)生的費(fèi)用主要由以下幾部分構(gòu)成:項(xiàng)目可行性研究所需要的費(fèi)用、征地費(fèi)、當(dāng)?shù)鼐用竦牟疬w費(fèi)、這一過程中的差旅費(fèi)以及與之相關(guān)的各種協(xié)調(diào)所需要的費(fèi)用。盡管嚴(yán)格地講這一部分費(fèi)用與整個(gè)投資項(xiàng)目的實(shí)體產(chǎn)生直接的關(guān)系,然而其卻直接的和項(xiàng)目建設(shè)息息相關(guān),由于這一部分費(fèi)用彈性相對(duì)較大,是出現(xiàn)各種問題的重災(zāi)區(qū)。再加上內(nèi)部控制制度在結(jié)構(gòu)上的有待完善和企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)責(zé)任制考核等方面的影響,相當(dāng)一部分企業(yè)往往會(huì)將本部門在管理費(fèi)用上的支出,諸如差旅費(fèi)、辦公費(fèi)等歸入到投資成本中。針對(duì)這種現(xiàn)象,必須將加強(qiáng)對(duì)工程前期費(fèi)用控制看做是重點(diǎn)。這一過程中進(jìn)行固定資產(chǎn)管理必須加大兩方面問題的控制。第一,建立起規(guī)范的明細(xì)核算制度;第二,財(cái)務(wù)管理人員必須對(duì)構(gòu)成的成本費(fèi)進(jìn)一步的進(jìn)行科學(xué)分解,財(cái)務(wù)工作人員需要制定出具體的費(fèi)用分解表,同時(shí)將對(duì)費(fèi)用內(nèi)容上的實(shí)質(zhì)性審核看做是重點(diǎn),對(duì)并沒有資格被納入前期費(fèi)用的項(xiàng)目絕不徇私。

2.加強(qiáng)對(duì)設(shè)備、材料投資成本的控制

相關(guān)研究表明,設(shè)備、材料投資上的資金投入占到固定資產(chǎn)總投資的六成作用,由此可見其對(duì)固定資產(chǎn)投資質(zhì)量的影響是十分直接而深遠(yuǎn)的。將財(cái)務(wù)管理當(dāng)做控制投資風(fēng)險(xiǎn)的研究交代,筆者以為設(shè)備、材料投資中,財(cái)務(wù)工作人員必須從以下兩個(gè)方面做好相關(guān)工作:

(1)堅(jiān)決不打折扣的遵從企業(yè)所指定的設(shè)備出庫以及材料調(diào)撥的相關(guān)規(guī)定。為進(jìn)一步確保企業(yè)能夠規(guī)范工程建設(shè)過程中的設(shè)備與材料的管理做好必要準(zhǔn)備。除此之外,財(cái)務(wù)工作人員在開展相關(guān)工作的時(shí)候,還應(yīng)當(dāng)根據(jù)本企業(yè)的具體情況,制定出符合企業(yè)發(fā)展現(xiàn)實(shí)的劃分標(biāo)準(zhǔn),編制出更加科學(xué)、合理的設(shè)備出庫與材料調(diào)撥對(duì)策,從而為科學(xué)的確定制定工程的造價(jià),最大限度的降低企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失做出積極貢獻(xiàn)。在具體的工作中,財(cái)務(wù)人員必須牢牢遵守我國住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部頒布的《關(guān)于工程建設(shè)設(shè)備與材料劃分規(guī)定》,明確工程建設(shè)中設(shè)備與材料的劃分標(biāo)準(zhǔn)同時(shí)牢牢貫徹執(zhí)行原則,堅(jiān)決杜絕由于某些工程為了追求時(shí)間效應(yīng)而開展不合法的“綠色通道”,從而導(dǎo)致設(shè)備與材料模糊不清。

(2)高度重視驗(yàn)收職責(zé)分離這一過程所能夠帶來的巨大效益。通常來講,一個(gè)設(shè)備合同,其本身是由技術(shù)部分以及商務(wù)部分兩大塊內(nèi)容構(gòu)成的,部分情況下需要耗費(fèi)大量的時(shí)間,在你來我往的“磨破嘴皮”工夫后才能夠達(dá)成協(xié)議的,然而加入在設(shè)備最后入庫的時(shí)候,并不注意在驗(yàn)收工作上仔細(xì)檢查,很有可能會(huì)出現(xiàn)“前功盡棄”的現(xiàn)象。除此之外還有一些設(shè)備會(huì)因?yàn)轶w積等因素干擾,在具體的使用中往往直接由業(yè)主運(yùn)送到工地上,根本就沒有經(jīng)歷倉庫驗(yàn)收這一流程,針對(duì)這種現(xiàn)象,財(cái)務(wù)必須尤其需要對(duì)資產(chǎn)以及記錄部分內(nèi)容進(jìn)行分離,確保審批人與執(zhí)行人不能為同一個(gè)人。假使驗(yàn)收部門由于各種原因無法直接到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行驗(yàn)收,則應(yīng)當(dāng)由使用人進(jìn)行驗(yàn)收簽字,這種情況下財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)相應(yīng)的增加,為了避免這種現(xiàn)象,財(cái)務(wù)人員必須高度重視驗(yàn)收職責(zé)分離這一過程所能夠帶來的巨大效益。

第2篇:固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)范文

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè);固定資產(chǎn);投資管理

中小企業(yè)的固定資產(chǎn)投資金額較大,對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著深刻的影響,且定資產(chǎn)投資之后不易發(fā)生變動(dòng)。因此,中小企業(yè)固定投資面臨著大的風(fēng)險(xiǎn)。固定資產(chǎn)投資是中小企業(yè)最主要的內(nèi)容,需要中小企業(yè)認(rèn)真管理。隨著現(xiàn)代管理制度的發(fā)展,中小企業(yè)越來越重視固定資產(chǎn)的投資管理問題。但是,由于受傳統(tǒng)投資和管理模式的影響,我國中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理過程中存在著很多矛盾和問題需要解決。研究我國中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理的完善策略不僅能夠降低中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理的風(fēng)險(xiǎn),而且對(duì)中小企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有著深刻意義。

一、我國中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)

(一)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。固定資產(chǎn)投資與其他投資一樣要開展籌資活動(dòng),保證資金支撐?;I資活動(dòng)中,負(fù)債形式是最主要的籌資方式。但是,由于固定資產(chǎn)投資周期較長(zhǎng),借款種類不固定,需要根據(jù)借款數(shù)量與借款種類進(jìn)行合理安排,同時(shí)也要考慮還款的本金和利息。如果中小企業(yè)在籌資的過程中不能保證長(zhǎng)期的還債能力,會(huì)面臨資金周轉(zhuǎn)失靈的狀況和批產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)投資總額變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。固定資產(chǎn)投資的預(yù)算和最終投資總會(huì)存在一定的差異,而這種差異將會(huì)給企業(yè)帶來投資總額變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。資總額變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有以下幾個(gè)方面。一是投資預(yù)算不準(zhǔn)確,企業(yè)在開展投資預(yù)算的時(shí)候,缺乏科學(xué)的預(yù)算方法,導(dǎo)致投資預(yù)算與實(shí)際投資之間存在著差異;二是投資實(shí)施過程中的管理漏洞。企業(yè)在固定資產(chǎn)投資的過程中,投資管理不夠科學(xué)規(guī)范可能導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資存在漏洞,導(dǎo)致投資總額下降,與預(yù)算存在差異;三是籌款渠道變化。企業(yè)在固定資產(chǎn)投資的過程中,如果預(yù)期的籌款渠道發(fā)生變化,投資計(jì)劃和投資總額也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化。

(三)估算風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的時(shí)候,會(huì)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行估算。但是,這種估算處于一種假設(shè)狀態(tài),會(huì)與實(shí)際狀況存在一定的差異。而且,固定資產(chǎn)投資還需要對(duì)市場(chǎng)營銷、人力資源、生產(chǎn)技術(shù)等進(jìn)行預(yù)測(cè),一旦某一項(xiàng)預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確,便會(huì)導(dǎo)致估算風(fēng)險(xiǎn),嚴(yán)重影響企業(yè)的生產(chǎn)和銷售。

(四)投資期變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。固定資產(chǎn)的投資都有一定的過程,這一過程被稱為投資期。并且,固定資產(chǎn)的投資期可能會(huì)發(fā)生變動(dòng)。例如,當(dāng)投資項(xiàng)目未能計(jì)劃進(jìn)行將會(huì)嚴(yán)重影響到固定資產(chǎn)的使用狀況,引起投資時(shí)間和投資收益的變化。另外,如果固定資產(chǎn)未能使投資到位或出現(xiàn)其他突發(fā)性事件也會(huì)造成投資的變動(dòng),引起投資期變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理的現(xiàn)狀

(一)固定資產(chǎn)投資管理存在的矛盾。一是投資方向和投資數(shù)量。大多數(shù)中小企業(yè)十分重視企業(yè)的發(fā)展問題,探索企業(yè)快速發(fā)展的方法。但是,在發(fā)展程中很多中小企業(yè)沒有明確企業(yè)的發(fā)展方向。這就導(dǎo)致中小企業(yè)在固定資產(chǎn)投資的過程中將投資作為擴(kuò)大規(guī)模的重要手段,進(jìn)而引起了投資方向和投資數(shù)量的矛盾。具體來說,中小企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展,必須在短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大投資。但是,資金限制要求中小企業(yè)合理分配固定資產(chǎn)的投資。二是投資成本和效益。在正常情況下,投資成本與效益是成正比的,投資成本越高,收益越大。但是,由于資金限制,中小企業(yè)雖然期望較高的投資效益,但是卻難以接受較高的投資成本。因此,中小企業(yè)在固定資產(chǎn)投資管理的過程中需要正確處理投資成本和效益的問題。三是投資風(fēng)險(xiǎn)和收益。投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資收益有著直接的影響,一般情況下,投資收益越高風(fēng)險(xiǎn)就越大,收益越低,風(fēng)險(xiǎn)越小。但是,大多數(shù)中小企業(yè)都希望投資風(fēng)險(xiǎn)最小化而投資收益最大化。因此,當(dāng)投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益之間形成某種合理的關(guān)系時(shí),才會(huì)吸引中小企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資。也正因如此,中小企業(yè)在固定資產(chǎn)投資的過程中需要面對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的矛盾。

(二)固定資產(chǎn)投資管理存在的問題。一是缺乏戰(zhàn)略眼光。大部分中小企業(yè)在固定資產(chǎn)投資的過程中傾向于較短的投資回收期和較小的投資規(guī)模。這種只注重眼前利益而忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的方法很難促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。另外,中小企業(yè)在投資的過程中沒有將固定投資是否符合企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的發(fā)展放在首要位置,很容易造成企業(yè)投資盲目化和簡(jiǎn)單化。二是投資資金短缺。中小企業(yè)普遍面臨著籌資困難的現(xiàn)象,而這一現(xiàn)象使得中小企業(yè)的固定資產(chǎn)投資資金主要來源于其他非金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)內(nèi)部,嚴(yán)重影響了企業(yè)的投資熱情,增大了固定資產(chǎn)投資的難度,導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目無法順利實(shí)施。三是缺乏科學(xué)管理。大多數(shù)中小企業(yè)缺乏專門的投資管理團(tuán)隊(duì),沒有對(duì)固定資產(chǎn)投資進(jìn)行專業(yè)化管理,使得固定資產(chǎn)投資問題得不到及時(shí)有效地解決。并且,缺乏專業(yè)化管理容易導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資存在漏洞,嚴(yán)重影響企業(yè)的資金安全。另外,由于中小企業(yè)缺乏專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人才,無法對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的評(píng)估,固定資產(chǎn)投資主觀性和隨意性較強(qiáng)。

三、我國中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理的完善策略

(一)明確管理原則。一是明確投資方向。中小企業(yè)在管理固定資產(chǎn)投資的過程中要充分重視企業(yè)戰(zhàn)略管理對(duì)固定資產(chǎn)投資的指導(dǎo)作用,樹立戰(zhàn)略管理理念,將戰(zhàn)略管理作為企業(yè)的常規(guī)工作,明確規(guī)劃企業(yè)的發(fā)展方向和發(fā)展步驟,制定出明確的企業(yè)行動(dòng)計(jì)劃和行動(dòng)綱領(lǐng)。另外,企業(yè)應(yīng)正確處理好投資風(fēng)險(xiǎn)、投資效益和戰(zhàn)略發(fā)展的關(guān)系,尋找投資風(fēng)險(xiǎn)和效益的最佳平衡點(diǎn),積極遵從戰(zhàn)略優(yōu)先的原則,注重固定投資的戰(zhàn)略發(fā)展;二是堅(jiān)持籌資活動(dòng)先行。中小企業(yè)應(yīng)積極重視籌資困難的問題,保持對(duì)待籌資的謹(jǐn)慎態(tài)度,不能采取非法手段進(jìn)行籌資。并且,中小企業(yè)在管理固定資產(chǎn)投資的過程中應(yīng)堅(jiān)持籌資活動(dòng)優(yōu)先的原則,充分考慮籌資的數(shù)量和途徑,對(duì)于成本過高的投資項(xiàng)目要慎重考慮,避免造成資金損失。另外,中小企業(yè)在管理固定資產(chǎn)投資的過程中要積極采取靈活的管理方法,根據(jù)企業(yè)的實(shí)際狀況對(duì)投資決策和企業(yè)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行分析,提高投資決策質(zhì)量。

(二)做好前期評(píng)價(jià)。一是分析投資環(huán)境。投資環(huán)境主要指投資項(xiàng)目所面臨的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)文化等各個(gè)方面的環(huán)境。企業(yè)在管理固定資產(chǎn)投資的時(shí)候要充分了解投資項(xiàng)目所處的政治背景、經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和社會(huì)文化的發(fā)展趨勢(shì),選擇適合政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的投資項(xiàng)目。另外,中小企業(yè)應(yīng)積極分析固定資產(chǎn)投資的微觀環(huán)境,深入了解投資項(xiàng)目的市場(chǎng)、技術(shù)、資本、硬件設(shè)施、政策等因素,做好市場(chǎng)調(diào)查,根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查選擇具有發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目進(jìn)行投資;二是分析投資必要性。中小企業(yè)在管理固定資產(chǎn)投資的過程中應(yīng)深入分析企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃對(duì)固定投資影響,使固定投資服務(wù)于企業(yè)的發(fā)展,避免投資的盲目性。另外,中小企業(yè)要重視固定投資對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響,重視固定資產(chǎn)的合理配置,避免出現(xiàn)固定資產(chǎn)過剩的現(xiàn)象;三是分析固定資產(chǎn)投資總額。中小企業(yè)在投資之前要對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)總額和投資總額進(jìn)行估算,并深入了解投資項(xiàng)目的資金需求和投資項(xiàng)目的發(fā)展前景,根據(jù)對(duì)投資項(xiàng)目的預(yù)算選擇合理的投資總額,避免投資決策失誤現(xiàn)象。

(三)科學(xué)設(shè)計(jì)投資決策分析指標(biāo)。一是投資決策分析指標(biāo)要堅(jiān)持安全第一,加強(qiáng)重視固定資產(chǎn)投資的安全性。為此,中小企業(yè)應(yīng)充分考慮投資回收期、投資風(fēng)險(xiǎn)和投資的安全程度,根據(jù)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和資金狀況選擇較為安全的投資項(xiàng)目,盡可能地降低投資風(fēng)險(xiǎn);二是中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資應(yīng)堅(jiān)持效益優(yōu)先,充分了解固定資產(chǎn)投資的獲利規(guī)模和投資效益,從獲利角度出發(fā)選擇效益較好的項(xiàng)目進(jìn)行投資。

【參考文獻(xiàn)】

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第3篇:固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)范文

[關(guān)鍵詞]固定資產(chǎn)投資證券投資決策方法

投資是企業(yè)重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)之一,它通常是指企業(yè)將一定的財(cái)力和物力投入到一定的對(duì)象上,以期在未來獲取收益的經(jīng)濟(jì)行為。投資活動(dòng)可以按多種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類,其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資,直接投資又稱為實(shí)物投資,是指直接用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等進(jìn)行投資,直接形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的能力。直接投資往往數(shù)額大,回收期長(zhǎng)、與生產(chǎn)經(jīng)營聯(lián)系緊密。

間接投資一般也稱為證券投資,是指用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等資產(chǎn)購買或取得其他單位的有價(jià)證券(股票、債券等)。

固定資產(chǎn)投資的規(guī)模大小和技術(shù)的先進(jìn)程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對(duì)象的合理性,在很大程度上決定了企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的潛力,因此,對(duì)固定資產(chǎn)投資和證券投資決策方法的研究和使用對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。

一、固定資產(chǎn)投資決策

1、固定資產(chǎn)投資決策方法。如前所述,固定資產(chǎn)投資直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,由于它投資數(shù)額大、投資回收期長(zhǎng)、一經(jīng)決策和實(shí)施就難以改變,因此固定資產(chǎn)投資決策成敗與否后果深遠(yuǎn)。實(shí)務(wù)中,企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策時(shí),一般都要提出幾種投資方案,進(jìn)行反復(fù)比較后從中選取最佳或最合理的方案,這就需要運(yùn)用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報(bào)酬率法等投資決策方法,但現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐對(duì)固定資產(chǎn)投資主要采用凈現(xiàn)值(簡(jiǎn)稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達(dá)為:

NPV=∑CIt/(1+i)t—∑COt/(1+i)t

其中:CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量;COt表示第t年的現(xiàn)金流出量;i表示預(yù)定的折現(xiàn)率。

凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是:在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中,凈現(xiàn)值為正者則采納,凈現(xiàn)值為負(fù)者不采納;在有多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中,應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。

2、對(duì)固定資產(chǎn)投資決策方法的說明。不難發(fā)現(xiàn),凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點(diǎn):

(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值,能夠反映各種投資方案的凈收益,即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù),因此是一種較好的方法。

(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價(jià)值,因此要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化這一目標(biāo),就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。

因此,現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資決策。

二、證券投資決策

1.證券投資決策方法。證券投資決策的目標(biāo)就是將投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來,對(duì)二者進(jìn)行權(quán)衡后選擇最為合理的證券進(jìn)行投資。因此,證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上最大限度地獲取證券投資收益,這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀(jì)50

年代創(chuàng)立,后經(jīng)威廉•夏普(WSharpe)等人發(fā)展,主要運(yùn)用證券投資回報(bào)率的期望值E和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β兩個(gè)指標(biāo)表示一個(gè)證券(或證券組合)的投資價(jià)值,以此為基礎(chǔ)的分析被稱為“E—β”分析。

證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險(xiǎn),即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),是由于一些會(huì)影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退、金融危機(jī)、國際市場(chǎng)的變化引起的風(fēng)險(xiǎn)。這些因素對(duì)任何企業(yè)來說,都是不可避免的;非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或公是指發(fā)生于個(gè)別公司的因素如新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去一項(xiàng)重要合同、重大項(xiàng)目投標(biāo)的失敗、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)、生產(chǎn)工藝技術(shù)的老化等所造成的風(fēng)險(xiǎn),此類風(fēng)險(xiǎn)可以通過多元化的投資來分散或消除。

2.對(duì)證券投資決策方法的說明。資本市場(chǎng)理論和實(shí)踐研究表明,證券的回報(bào)率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在著很高的相關(guān)性,即風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等,高風(fēng)險(xiǎn)可以用高回報(bào)來補(bǔ)償,而低風(fēng)險(xiǎn)則伴隨著低回報(bào)。在完全有效的資本市場(chǎng)中,證券的價(jià)格反映其價(jià)值,證券的價(jià)格在任何時(shí)刻都應(yīng)與其價(jià)值相符,因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相一致的回報(bào)率。也就是說,證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)指標(biāo),而應(yīng)采用“E—β”分析法。

綜上所述,對(duì)固定資產(chǎn)投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點(diǎn):

(1)現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐對(duì)固定資產(chǎn)投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法,而對(duì)證券投資決策則采用回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn)(E—β)分析法。

(2)只有當(dāng)固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時(shí),才有可能接受該方案,而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。

(3)由于證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)品市場(chǎng),使得證券市場(chǎng)能夠迅速達(dá)到競(jìng)爭(zhēng)性均衡狀態(tài),因此,證券投資的平均租金高于零;而產(chǎn)品市場(chǎng)或者因?yàn)榇嬖趬艛嗪凸杨^,或者因?yàn)槟硞€(gè)或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調(diào)整到競(jìng)爭(zhēng)性均衡狀態(tài)還需要一定的時(shí)間,所以固定資產(chǎn)投資可以賺取經(jīng)濟(jì)租金。

三、原因分析

1.從資本資產(chǎn)定價(jià)模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產(chǎn)決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型,其實(shí)并非如此,兩者實(shí)際上都使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來量化風(fēng)險(xiǎn)。

威廉•夏普1964年開創(chuàng)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CapitalAssetPricingModel,簡(jiǎn)稱CAPM)被認(rèn)為是財(cái)務(wù)管理學(xué)形成和發(fā)展中最重要的里程碑,它的出現(xiàn)第一次使人們能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析。這一模型為:

Kj=Rf+βj(Km—Rf)。

式中:Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報(bào)酬率;Rf代表無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率;βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù);Km表示所有股票或所有證券的平均報(bào)酬率。

可見,資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡(jiǎn)單、直觀地揭示了證券的期望報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

例:當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,市場(chǎng)平均報(bào)酬率為12%,A項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大,其值β為1.5;B項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小,其β值為0.75,則:

A項(xiàng)目的必要報(bào)酬率=6%+1.5×(12%—4%)=18%

B項(xiàng)目的必要報(bào)酬率=6%+0.75×(12%—4%)=12%

因此,資本資產(chǎn)定價(jià)模型是證券投資分析的直接工具,應(yīng)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以直接預(yù)測(cè)證券投資組合的期望報(bào)酬率;而在固定資產(chǎn)投資決策中,資本資產(chǎn)定價(jià)模型同樣發(fā)揮作用,即可以用于估計(jì)固定資產(chǎn)投資方案的機(jī)會(huì)成本,固定資產(chǎn)投資方案的風(fēng)險(xiǎn)越大,資金的機(jī)會(huì)成本也就越大。如果固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值大于零,就說明該固定資產(chǎn)投資方案的期望報(bào)酬率大于資金的機(jī)會(huì)成本。

因此,無論是固定資產(chǎn)投資決策還是證券投資,資本資產(chǎn)定價(jià)模型都是一個(gè)有效的工具,所不同的是,在證券投資決策中,資金的機(jī)會(huì)成本就是該證券投資的期望報(bào)酬率;在固定資產(chǎn)投資決策中,用估計(jì)的資金機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率對(duì)固定資產(chǎn)投資方案的預(yù)期現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn),計(jì)算其凈現(xiàn)值,并根據(jù)計(jì)算結(jié)果的大小對(duì)投資方案作出取舍。

2.從經(jīng)濟(jì)租金和有效資本市場(chǎng)假說的角度來看。

第4篇:固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)范文

【關(guān)鍵詞】固定資產(chǎn),投資,可行性論證,經(jīng)濟(jì)效益

可行性論證是企業(yè)投資過程的重要環(huán)節(jié),其旨在優(yōu)化投資方案,實(shí)現(xiàn)投資效益的最大化和控制力度的實(shí)效化,對(duì)于整個(gè)投資過程具有重要的作用。在可行性論證工作中,要切實(shí)做好材料收集及分析預(yù)測(cè)工作,以實(shí)現(xiàn)論證的真實(shí)有效性。在實(shí)際的論證工作中,關(guān)于工作的認(rèn)識(shí)不足及論證效率的問題,是可行性論證中比較突出的兩點(diǎn)問題,因此在工作中要進(jìn)行有效的完善,以做好對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)因素的規(guī)避。

1、可行性論證對(duì)于固定資產(chǎn)投資的重要性

在多元化的市場(chǎng)環(huán)境下,投資風(fēng)險(xiǎn)來源于多個(gè)方面,風(fēng)險(xiǎn)由投資者自身承擔(dān)。在固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目中,為規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),優(yōu)化經(jīng)濟(jì)效益,需要在決策前期,做好投資可行性論證,尤其是關(guān)于項(xiàng)目可行性的評(píng)估,是優(yōu)化投資決策,評(píng)估投資經(jīng)濟(jì)效益值的重要途徑??梢娍尚行哉撟C對(duì)于固定資產(chǎn)投資具有重要的作用,經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)化及固定資產(chǎn)控制的強(qiáng)化是其重要性的突出點(diǎn)。

1.1優(yōu)化項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效益。可行性論證旨在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、財(cái)政等領(lǐng)域基礎(chǔ)上,對(duì)工程的投資決策前期開展調(diào)研、科學(xué)分析及相關(guān)評(píng)估工作。它是一種跨學(xué)科、多領(lǐng)域合作的研究過程,其涉及內(nèi)容包括經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)、技術(shù)科學(xué)等,它可以優(yōu)化投資的經(jīng)濟(jì)效益,有助于相關(guān)決策的落實(shí),尤其是投資者的決策運(yùn)行。

1.2強(qiáng)化固定資產(chǎn)控制。在多元化的經(jīng)濟(jì)體制下,項(xiàng)目可行性論證的內(nèi)容繁而細(xì),涉及技術(shù)、經(jīng)濟(jì)評(píng)估等領(lǐng)域。在固定資產(chǎn)的投資項(xiàng)目中,技術(shù)的論證是提高項(xiàng)目先進(jìn)性及效率的重要手段。而經(jīng)濟(jì)評(píng)估,旨在對(duì)相關(guān)投資資源,進(jìn)行前期的預(yù)測(cè)工作,進(jìn)而基于預(yù)測(cè)的反饋信息,對(duì)投資項(xiàng)目科學(xué)系統(tǒng)的研究分析,尤其是對(duì)于投資方案和投資周期的優(yōu)化工作,是強(qiáng)化固定資產(chǎn)控制力的重要手段。而固定資產(chǎn)的控制,在于前期建立系統(tǒng)的投資程序,以優(yōu)化固定資產(chǎn)的投資效果,規(guī)避好各方面的投資風(fēng)險(xiǎn)。

2、固定資產(chǎn)投資中可行性論證的步驟以及方法

現(xiàn)代項(xiàng)目的投資,在于可行性論證的全面性和系統(tǒng)性。在開展可行論論證分析中,論證的步驟主要分為兩個(gè)階段,一個(gè)是材料收集階段,一個(gè)是分析預(yù)測(cè)階段。在這兩個(gè)階段的工作中,需要基于動(dòng)態(tài)分析法和靜態(tài)分析法,以確保論證分析的有效性。

2.1可行性論證的步驟

2.1.1分析材料的收集。在材料的收集工作中,要做到材料的真實(shí)性、針對(duì)性、指導(dǎo)性,這樣才能確保收集工作的有效性。在實(shí)際的收集工作中,需對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)及工藝水平等現(xiàn)狀進(jìn)行收集。而關(guān)于廠址的選擇、商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、環(huán)境、交通運(yùn)輸?shù)然镜姆治鲈?,要?qiáng)化收集的力度。同時(shí),產(chǎn)品成本、費(fèi)用,以及資金流動(dòng),要做好前期的材料準(zhǔn)備工作。關(guān)于投資資金來源及金融的動(dòng)態(tài)資料,都是可行性論證的重要分析因素,在材料的收集工作中,需要認(rèn)真完善和落實(shí)。

2.1.2分析預(yù)測(cè)。分析預(yù)測(cè)的工作開展,是在收集材料的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。分析預(yù)測(cè)涉及經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等領(lǐng)域,是優(yōu)化決策效率的重要因素。因此,分析預(yù)測(cè)對(duì)于整個(gè)項(xiàng)目的投資具有重要的影響作用。

2.1.2.1動(dòng)態(tài)分析。動(dòng)態(tài)分析主要是財(cái)務(wù)內(nèi)部的收益率分析,對(duì)決策計(jì)劃中的各資金流進(jìn)行相關(guān)折現(xiàn)率的控制,以反映資金流向的盈利率。分析的動(dòng)態(tài)性是指對(duì)各現(xiàn)金流的折現(xiàn)系數(shù)的計(jì)算,以量化出財(cái)務(wù)現(xiàn)金表的資金流入和流出量。同時(shí),財(cái)務(wù)的凈現(xiàn)值也是動(dòng)態(tài)分析主要對(duì)象,關(guān)于收益基準(zhǔn)率,以及折舊率的計(jì)算。

2.1.2.2靜態(tài)分析。靜態(tài)分析為對(duì)投資周期、投資利率及清償能力等內(nèi)容的分析。在投資周期的分析中,利用財(cái)務(wù)的現(xiàn)金量化表求得現(xiàn)金投資的回收期限,且期限都小于規(guī)定的日期,說明投資方案切實(shí)有效。同時(shí),投資利率的分析,是投資過程中不可或缺的部分,其旨在分析企業(yè)投資利率的計(jì)算及財(cái)務(wù)盈利能力的有效評(píng)估。

3、可行性論證中存在的問題及相關(guān)建議

現(xiàn)代企業(yè)的投資,離不開有效的可行性論證。在實(shí)際的論證工作中,領(lǐng)導(dǎo)對(duì)于論證環(huán)節(jié)的重視程度不夠及部門的配合度問題,都在一定程度上影響著可行性論證的準(zhǔn)確性和有效性。

3.1論證工作缺乏重視性。論證工作作為投資前期的重要內(nèi)容,在實(shí)際的操作中,缺乏企業(yè)部門的重視,傳統(tǒng)的投資理念忽視了可行性論證的必要性。尤其是部分部門領(lǐng)導(dǎo)的可行性論證觀念淡薄,在工作的開展組織中,各項(xiàng)論證工作不到位,論證評(píng)估帶有形式化的色彩,在論證的內(nèi)容上,缺乏準(zhǔn)確性和指導(dǎo)性。所以,在實(shí)際的論證工作中,要落實(shí)好各部門的職能,對(duì)于論證工作的內(nèi)容,尤其是關(guān)于技術(shù)和經(jīng)濟(jì)方面的評(píng)估,做到認(rèn)真全面的對(duì)待,以落實(shí)好各方面的工作要點(diǎn)。同時(shí)強(qiáng)化領(lǐng)導(dǎo)的論證意識(shí),對(duì)于工作的落實(shí)及全面的開展具有重要的意義。

3.2各部門工作缺乏協(xié)調(diào)性。在論證工作的開展中,多個(gè)部門的同時(shí)涉及參與,尤其財(cái)務(wù)部門與其他部門的協(xié)同工作,對(duì)于全面的開展論證工作具有重要的作用。實(shí)際的論證工作,主要由財(cái)務(wù)部門承擔(dān),缺乏各部門的協(xié)同工作,以至于工作缺乏全面性,論證的經(jīng)濟(jì)價(jià)值缺乏。因此要落實(shí)好各部門的工作職能,強(qiáng)化工作的力度,以提高部門的工作執(zhí)行能力。同時(shí),各部門要協(xié)調(diào)和配合財(cái)務(wù)部門的工作開展,對(duì)各論證內(nèi)容,進(jìn)行全面的開展。

4結(jié)語

項(xiàng)目投資帶有諸多的風(fēng)險(xiǎn),在風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避中,關(guān)于可行性論證工作的開展十分重要??尚行哉撟C優(yōu)化了經(jīng)濟(jì)效益,對(duì)于固定資產(chǎn)的投資控制,起到了實(shí)質(zhì)性的作用。在論證工作的開展中,對(duì)于材料收集、分析預(yù)測(cè)的工作,要做到認(rèn)真全面,以避免論證工作中的不足之處。這樣,才能有效地落實(shí)論證工作,規(guī)避投資中的各風(fēng)險(xiǎn)因素,以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化。

參考文獻(xiàn):

[1]徐紅.淺談醫(yī)院固定資產(chǎn)管理[J].安徽衛(wèi)生職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào),2010(09):1-2.

第5篇:固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)范文

【關(guān)鍵詞】 增值稅轉(zhuǎn)型 固定資產(chǎn)投資 影響

一、增值稅轉(zhuǎn)型概念及必要性

增值稅轉(zhuǎn)型是指將不允許抵扣外購固定資產(chǎn)增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額的生產(chǎn)型增值稅變?yōu)榭梢缘挚弁赓徳O(shè)備類固定資產(chǎn)增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額的消費(fèi)型增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額。增值稅轉(zhuǎn)型允許在當(dāng)期的銷項(xiàng)稅額中全部扣除當(dāng)期相應(yīng)的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額。從財(cái)政部、國家稅務(wù)局頒發(fā)的文件看來,并不是所有的固定資產(chǎn)均能抵扣其增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額,只有滿足相關(guān)要求的外購固定資產(chǎn)才得以抵扣其相應(yīng)的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額,而且從增值稅全面轉(zhuǎn)型開始,固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額的抵扣開始實(shí)行的是“全額抵扣”,而不再是試點(diǎn)地區(qū)的“增量抵扣”以及退稅的辦法。其中只有滿足下面條件的固定資產(chǎn)才能進(jìn)行進(jìn)項(xiàng)稅額的抵扣:

(1) 使用期限超過一年且與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的設(shè)備、工具、器具;

(2) 使用年限超過2年并且單價(jià)在2000元以上的不屬于生產(chǎn)、經(jīng)營主要設(shè)備的物品。

生產(chǎn)型增值稅不允許抵扣外購固定資產(chǎn)所含的增值稅金,此類增值稅的征收具有以下的弊端。一方面,其造成了對(duì)固定資產(chǎn)的重復(fù)征稅,不利于企業(yè)的固定資產(chǎn)投資。企業(yè)的資本有機(jī)構(gòu)成越高,重復(fù)征稅越嚴(yán)重。另一方面,由于固定資產(chǎn)中所含的增值稅不予以抵扣,提高了企業(yè)銷售的產(chǎn)品或提供的服務(wù)的成本,不利于提高產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)力,從而不利于產(chǎn)品的出口。消費(fèi)型增值稅則允許外購固定資產(chǎn)時(shí),將其所含增值稅金作為進(jìn)項(xiàng)稅額一次性抵扣。雖然消費(fèi)型增值稅并非嚴(yán)格意義上的增值稅,但是從固定資產(chǎn)的整個(gè)使用過程來看,法定增值額的總和等于理論增值額的總和。另外,由于我們可以使用發(fā)票來衡量購進(jìn)固定資產(chǎn)的多少,在進(jìn)項(xiàng)稅額的計(jì)算上更為客觀且便于操作和管理。于是消費(fèi)型增值稅成為世界上大多數(shù)國家的選擇,也成為我國增值稅的改革方向。

二、增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)投資的主要影響

l、促進(jìn)企業(yè)固定資產(chǎn)投資量的增加,升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

在生產(chǎn)型增值稅制度下,企業(yè)外購固定資產(chǎn)所含稅額不能抵扣,在計(jì)算繳納增值稅時(shí),作為課稅基數(shù)的法定增值額不僅包括納稅人創(chuàng)造的新增價(jià)值,還包括己納稅增值稅的固定資產(chǎn)折舊,因而對(duì)固定資產(chǎn)存在重復(fù)征稅。資本有機(jī)構(gòu)成越高的行業(yè),重復(fù)征稅越嚴(yán)重。生產(chǎn)型增值稅在一定程度上抑制了企業(yè)引進(jìn)高新技術(shù)和設(shè)備的積極性,不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)與發(fā)展。增值稅轉(zhuǎn)型消除了重復(fù)征稅因素,使技術(shù)密集型和資本密集型企業(yè)得到更多進(jìn)項(xiàng)稅額的抵扣,減輕了企業(yè)設(shè)備更新?lián)Q代所帶來的稅收負(fù)擔(dān),從而有利于刺激企業(yè)改進(jìn)技術(shù),采用先進(jìn)設(shè)備,提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)。

2、引起投資方向的改變,加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

消費(fèi)型增值稅對(duì)投資的刺激力度較大,這可能導(dǎo)致企業(yè)通過對(duì)外增加籌資或者依靠企業(yè)內(nèi)部積累而減少利潤(rùn)分配來進(jìn)行固定資產(chǎn)投資,最終會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債率的上升。在“生產(chǎn)型”增值稅下,高新技術(shù)企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)受到較大的抑制,而實(shí)行“消費(fèi)型”增值稅則徹底消除因固定資產(chǎn)含稅而導(dǎo)致的重復(fù)征稅,減輕企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān),明顯地起到鼓勵(lì)資本向資本密集型和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)流動(dòng)的作用。

3、降低固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn),增加效益

任何一種生意的投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的,企業(yè)的固定資產(chǎn)投資也是如此,可能虧錢也可能盈利,因此它也具有風(fēng)險(xiǎn)性。企業(yè)固定資產(chǎn)的投資盈利是和投資風(fēng)險(xiǎn)成正比的,如果盈利多的投資肯定風(fēng)險(xiǎn)也比較高。相反,如果盈利比較少的投資風(fēng)險(xiǎn)也就比較低。在增值稅轉(zhuǎn)型以來,固定資產(chǎn)的投資收益率也直接受到了影響, 因?yàn)閮煞N不一樣的增值稅模式在企業(yè)固定資產(chǎn)的投資成本和固定資產(chǎn)的折舊額不相同。兩種不同模式的增值稅產(chǎn)生的投資收益差額不相同, 自然企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)也不一樣。經(jīng)過理論研究證明,消費(fèi)型增值稅的政策對(duì)企業(yè)的投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)比較小。

4、增強(qiáng)企業(yè)出口貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)力

在改革之前,我國出口產(chǎn)品中蘊(yùn)含了部分來自于固定資產(chǎn)所含進(jìn)項(xiàng)稅金的增值稅額,即在國際市場(chǎng)中,我國出口產(chǎn)品的價(jià)格中仍然是含稅價(jià)格,從而使我國企業(yè)在國際市場(chǎng)中處于被動(dòng)地位。另外,對(duì)于國內(nèi)市場(chǎng),由于進(jìn)口產(chǎn)品在進(jìn)口國家實(shí)施的消費(fèi)型增值稅制度下已經(jīng)得到徹底的退稅,而國內(nèi)企業(yè)的同類產(chǎn)品卻沒有同樣待遇,同樣使我國企業(yè)處于行業(yè)的不利地位。綜上,可以看出在現(xiàn)行的增值稅制下我國企業(yè)處于全面下風(fēng),但是,在改革之后,我國出口產(chǎn)品就實(shí)現(xiàn)了徹底退稅,從而具備了與同行國際企業(yè)平等進(jìn)入市場(chǎng)的資格,提高國內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)也可促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大出口貿(mào)易,推進(jìn)我國整體出口貿(mào)易的發(fā)展。當(dāng)然,國內(nèi)產(chǎn)品也因此擴(kuò)大了進(jìn)項(xiàng)稅的抵扣范圍,降低產(chǎn)品成本和企業(yè)稅負(fù),同樣可以有效的提高國內(nèi)產(chǎn)品與同行國際產(chǎn)品間的競(jìng)爭(zhēng)力。

三、應(yīng)對(duì)增值稅轉(zhuǎn)型的固定資產(chǎn)投資建議

增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)行業(yè)和不同企業(yè)的稅收影響也不盡相同。一般來說,對(duì)于需要購進(jìn)大量機(jī)器設(shè)備,進(jìn)行技術(shù)革新的行業(yè)和企業(yè),稅收減負(fù)作用顯著,而對(duì)于其他行業(yè)和企業(yè)來說,增值稅稅負(fù)就不會(huì)有明顯變化。

1、制定適合本企業(yè)的固定資產(chǎn)長(zhǎng)期投資計(jì)劃

增值稅轉(zhuǎn)型是我國當(dāng)前形勢(shì)下提出的一項(xiàng)減稅政策,是積極財(cái)政政策的重要組成部分。企業(yè)制定固定資產(chǎn)長(zhǎng)遠(yuǎn)投資規(guī)劃,要從戰(zhàn)略的高度,以國家宏觀調(diào)控政策為導(dǎo)向,以構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)能力和加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整為目標(biāo),長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)議、精心規(guī)劃。首先,要對(duì)企業(yè)所處的發(fā)展階段、存量固定資產(chǎn)的配套情況和技術(shù)水平進(jìn)行深入而系統(tǒng)地分析,準(zhǔn)確理解和把握增值稅轉(zhuǎn)型的稅收優(yōu)惠政策,掌握好固定資產(chǎn)投資的輕重緩急節(jié)奏,以提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,謀取市場(chǎng)優(yōu)勢(shì);其次,明確投資方向,促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。投資資金要向國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)的項(xiàng)目?jī)A斜,對(duì)市場(chǎng)潛力大、技術(shù)含量高的項(xiàng)目給予優(yōu)先投資。對(duì)效益低下及國家產(chǎn)業(yè)政策限制或不鼓勵(lì)發(fā)展的項(xiàng)目要減少投資或不投資。

2、采購時(shí)盡量獲取增值稅專用發(fā)票

增值稅轉(zhuǎn)型會(huì)對(duì)企業(yè)投資產(chǎn)生正效應(yīng),使企業(yè)存在擴(kuò)大投資和設(shè)備投資的政策激勵(lì),從而對(duì)企業(yè)收益產(chǎn)生影響。但需要注意的是,對(duì)除房屋、建筑物、土地等不動(dòng)產(chǎn)以外的購進(jìn)固定資產(chǎn)(包括接受捐贈(zèng)和實(shí)物投資)、用于自制固定資產(chǎn)(含改擴(kuò)建、安裝)的購進(jìn)貨物或增值稅應(yīng)稅勞務(wù),只有取得了增值稅專用發(fā)票,才能享受增值稅進(jìn)項(xiàng)稅抵扣的政策。如果購進(jìn)時(shí)不能分清固定資產(chǎn)用途的,也必須要取得增值稅專用發(fā)票,等明確購進(jìn)固定資產(chǎn)的用途后,再最終決定是否能夠進(jìn)行增值稅迸項(xiàng)稅額的抵扣。因此在采購固定資產(chǎn)時(shí)盡量獲取增值稅專用發(fā)票,這樣才能獲得新增機(jī)器設(shè)備投資中所含增值稅的進(jìn)項(xiàng)稅金的抵扣,才能享受此項(xiàng)政策所帶來的優(yōu)惠。

3、完善企業(yè)增值稅的管理體制

短期內(nèi),增值稅轉(zhuǎn)型改革對(duì)于中央財(cái)政收入的影響更甚于地區(qū)財(cái)政,中央財(cái)政收入將大幅減少。然而從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和宏觀經(jīng)濟(jì)角度來看,國家財(cái)政減收則對(duì)應(yīng)著市場(chǎng)流動(dòng)資金的增加,允許企業(yè)加大生產(chǎn)資料的投入,刺激技術(shù)創(chuàng)新和設(shè)備升級(jí),逐漸實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)效率的提升和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。然而,其積極作用將在一段時(shí)間后得以發(fā)揮,并逐步增加財(cái)政收入,消除其短期負(fù)效應(yīng),所以我們應(yīng)該不斷完善管理體制,使轉(zhuǎn)型效果能長(zhǎng)久穩(wěn)定的作用于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)遠(yuǎn)正效應(yīng)。

第6篇:固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)范文

關(guān)鍵詞:稅收政策變動(dòng);國有企業(yè);固定資產(chǎn)投資;綜合影響力

投資是企業(yè)發(fā)展的必然,企業(yè)投資與企業(yè)決策、運(yùn)營策略有很大的關(guān)系,而決策和運(yùn)營的合理性則主要取決于企業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的認(rèn)知。稅收是國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段之一,從微視角來看,可以將企業(yè)投資分為兩種形式,一是對(duì)內(nèi)投資,二是對(duì)外投資。其中固定資產(chǎn)投資屬于典型的對(duì)內(nèi)投資,在企業(yè)資本累計(jì)過程中,固定資產(chǎn)投資起決定性作用。在良好的固定資產(chǎn)積累中,企業(yè)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力得以提高。從這個(gè)層面上看,稅收政策變動(dòng)將影響國有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理和發(fā)展,而我國財(cái)務(wù)稅收政策不斷完善還需要經(jīng)過一段時(shí)間,因此,企業(yè)應(yīng)對(duì)固定資產(chǎn)投資進(jìn)行調(diào)整,以與國家稅收政策相適應(yīng)。

一、稅收政策變動(dòng)的內(nèi)容與必要性

1.稅收政策的內(nèi)容“營改增”大環(huán)境下,對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)的稅收政策應(yīng)指的是增值稅轉(zhuǎn)型,也就是企業(yè)的部分固定設(shè)備可以抵扣稅額,從而合理降低企業(yè)的總繳稅金額。國有大型企業(yè),尤其是工業(yè)、制造業(yè)等行業(yè),固定資產(chǎn)來源多、金額大,可以為企業(yè)獲得較多的抵扣稅。對(duì)新時(shí)期的稅收變動(dòng)而言,目前認(rèn)為企業(yè)固定資產(chǎn)可以進(jìn)行稅額抵扣,但具有一定條件,比如,包括使用期限超過一年,并且與生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的設(shè)備,價(jià)格在2000元以上的非經(jīng)營用設(shè)備。增值稅的本質(zhì)是降低企業(yè)壓力,促進(jìn)生產(chǎn),這也是近年來我國稅收政策變更的重要內(nèi)容之一。從“營改增”試用階段到全面實(shí)施,固定資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了全額抵扣,我國稅收內(nèi)容逐漸趨于完善、細(xì)化,這對(duì)國有企業(yè)的固定資產(chǎn)投資造成不同程度的影響。

2.稅收政策變動(dòng)的必要性稅改之前,稅收政策對(duì)于一些企業(yè)來說,存在重復(fù)征稅的問題,這對(duì)于企業(yè)投資、決策和發(fā)展具有制約作用。經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中,支持國有企業(yè)發(fā)展,采取適合國有企業(yè)的稅收政策就成為國家關(guān)注的目標(biāo)。近年來,稅收實(shí)現(xiàn)增值稅抵扣后,在符合條件的前提下,企業(yè)購買固定資產(chǎn)所支付的進(jìn)項(xiàng)稅可以進(jìn)行抵扣,從而能夠切實(shí)降低企業(yè)購入成本,為企業(yè)帶來效益,并促進(jìn)企業(yè)加大固定資產(chǎn)投資。以往固定資產(chǎn)中所產(chǎn)生的增值稅不進(jìn)行抵扣,使企業(yè)營銷成本增加,對(duì)企業(yè)生產(chǎn)、營銷和投資決策都具有一定影響。稅收政策改革后,增值稅抵扣項(xiàng)目促進(jìn)了企業(yè)固定資產(chǎn)投資,給予企業(yè)有吸引力的優(yōu)惠稅率,對(duì)發(fā)展快速的企業(yè)更具有積極意義。因此說,稅收政策變動(dòng)是必要的,也具有必然性。

二、稅收政策變動(dòng)對(duì)國有企業(yè)發(fā)展的影響

近年來,對(duì)國有企業(yè)稅收額度、經(jīng)濟(jì)效益和成本支出等數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì),可以肯定的是,新的稅收政策對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了積極的作用,其中最明顯的方面就在于企業(yè)的繳稅額降低,企業(yè)設(shè)備能夠有效地抵扣增值稅,從而獲得了更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。這一政策也提高了企業(yè)發(fā)展的積極性,使資本成本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。具體表現(xiàn)如下。

1.降低國有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)目前,國家實(shí)施企業(yè)“營改增”政策,其突出表現(xiàn)就是稅收政策從生產(chǎn)型轉(zhuǎn)向消費(fèi)型。在這一過程中,企業(yè)可以通過抵扣來降低成本,降低納稅額,一定程度上鼓勵(lì)了企業(yè)的發(fā)展。國有大型企業(yè)項(xiàng)目投資資金大,以全營業(yè)額作為稅收點(diǎn)使其投資成本明顯增加。而采用“營改增”新的政策之后,固定資產(chǎn)投資更合理,消費(fèi)型稅收政策降低了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)可以根據(jù)自身發(fā)展需求來制定營銷政策,與新時(shí)期的稅收政策相適應(yīng)。新的稅收政策下,企業(yè)決策者對(duì)于企業(yè)投資效益的重視程度將進(jìn)一步提高,因此有助于關(guān)注市場(chǎng)變化,做出正確決策,降低國有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn),使國有企業(yè)獲得長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的機(jī)會(huì)。

2.推動(dòng)國有企業(yè)技術(shù)革新在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中,技術(shù)革新是其發(fā)展的核心內(nèi)容之一。企業(yè)在發(fā)展過程中要進(jìn)行技術(shù)研發(fā),只有始終處于技術(shù)的前沿,才能獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的機(jī)會(huì)。隨著稅收政策的優(yōu)化調(diào)整,對(duì)制造業(yè)等大型企業(yè)的影響較大。企業(yè)應(yīng)積極響應(yīng)國家的稅收政策,利用設(shè)備進(jìn)項(xiàng)稅抵扣來降低購入成本,從而促進(jìn)其增加投資,為企業(yè)的發(fā)展積累內(nèi)部資金。以往財(cái)政政策造成企業(yè)負(fù)債率的增加,而新稅制政策則完全消除了固定資產(chǎn)的重復(fù)征稅問題,使企業(yè)稅收上繳額度更加合理,進(jìn)而鼓勵(lì)企業(yè)更新技術(shù),朝高新技術(shù)方向發(fā)展。另外,著力減輕企業(yè)稅收負(fù)擔(dān),還能轉(zhuǎn)變企業(yè)管理者以往不敢投資的心理,改變以往的工作方式,正確把握未來技術(shù)發(fā)展的方向,謀劃向高新技術(shù)方向前進(jìn)的戰(zhàn)略目標(biāo),帶動(dòng)企業(yè)更好、更快地發(fā)展。

3.提高國有企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力在稅制變動(dòng)之前,我國國有生產(chǎn)企業(yè)的出口產(chǎn)品價(jià)格偏高,主要是需要考慮到稅費(fèi)問題。而隨著國家對(duì)于稅收政策的改革,新的稅收政策降低了企業(yè)的稅收,這也促進(jìn)了企業(yè)的出口。新的稅收政策下,實(shí)現(xiàn)了對(duì)外貿(mào)出口企業(yè)的退稅,這樣企業(yè)顧慮減少,降低了成本,進(jìn)而提高了國際競(jìng)爭(zhēng)力,也使企業(yè)將更多的精力放在產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)革新上。這樣,企業(yè)在國際上的受歡迎程度提高,貿(mào)易出口路徑拓寬,產(chǎn)品的成本和稅負(fù)降低,自然競(jìng)爭(zhēng)壓力減小,企業(yè)會(huì)發(fā)展得更好。

三、稅收政策變動(dòng)下的國有企業(yè)投資策略分析

1.提高固定資產(chǎn)清查盤點(diǎn)效率企業(yè)稅收政策改革后,固定資產(chǎn)的盤點(diǎn)影響企業(yè)的繳稅額。因此,要以國家政策相適應(yīng),正確盤查固定資產(chǎn)。首先,設(shè)備管理人員盡量統(tǒng)一,對(duì)在不同區(qū)域內(nèi)的設(shè)備管理要進(jìn)行統(tǒng)一上報(bào),要求管理人員及時(shí)上報(bào)設(shè)備使用情況,分析其是否可以折舊。制定新的、合理的規(guī)定資產(chǎn)清查原則,并嚴(yán)格執(zhí)行;制定固定資產(chǎn)定期檢查制度,如,在檢查過程中發(fā)現(xiàn)缺失或者上報(bào)不及時(shí),要及時(shí)查找原因。企業(yè)設(shè)備管理人員還應(yīng)認(rèn)真解讀固定資產(chǎn)抵扣稅率的政策,與企業(yè)管理決策人員進(jìn)行溝通,及時(shí)將可以折舊的設(shè)備進(jìn)行折舊。其次,要將各項(xiàng)責(zé)任落實(shí)到部門和個(gè)人,對(duì)固定資產(chǎn)管理部門進(jìn)行定期核查,實(shí)時(shí)掌握固定資產(chǎn)的使用情況。強(qiáng)化國有企業(yè)固定資產(chǎn)的清查盤點(diǎn)工作。此外,還應(yīng)適當(dāng)提高企業(yè)設(shè)備管理人員的薪資待遇,使其管理積極性提高,進(jìn)而保證企業(yè)的設(shè)備管理高效化,正確了解設(shè)備的特點(diǎn),及時(shí)進(jìn)行折舊,降低繳稅額。

2.完善國有企業(yè)稅收管理體系國有企業(yè)在發(fā)展過程中,始終以國家稅收和管理政策為前提,對(duì)企業(yè)自身而言,與國家整體發(fā)展形勢(shì)保持一致也是企業(yè)發(fā)展的最基本需求。當(dāng)前,國有企業(yè)的稅收應(yīng)對(duì)制度還需要完善,應(yīng)進(jìn)一步完善國有企業(yè)稅制管理體系,企業(yè)設(shè)備的創(chuàng)新與更換,生產(chǎn)資料的投資增加,調(diào)整企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),降低原始材料生產(chǎn)成本,增加高科技產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)。針對(duì)不同類型的國有企業(yè),要采用不同的財(cái)務(wù)管理政策,使企業(yè)能夠在增加財(cái)政收入的前提下,獲得合理的納稅額,積極納稅,保證企業(yè)的信譽(yù),獲得更多與其他企業(yè)合作及共同發(fā)展的機(jī)會(huì),實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

3.正確地選擇投資區(qū)域與投資項(xiàng)目稅收改革后,企業(yè)的固定資產(chǎn)投資還應(yīng)選對(duì)項(xiàng)目和投資區(qū)域。要結(jié)合新稅收政策下的退稅和“營改增”等政策,預(yù)測(cè)核算從“增量抵扣”轉(zhuǎn)化到“全額抵扣”,分析其中的利益或風(fēng)險(xiǎn),具體問題具體分析,以實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)稅收改革下的平穩(wěn)過渡,盡早地適應(yīng)國家的稅收改革。對(duì)國家稅收政策帶來的影響進(jìn)行預(yù)測(cè),要具有目的性、有針對(duì)性地進(jìn)行投資,提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。尤其是針對(duì)大型國有企業(yè),資本密集,要正確分析投資項(xiàng)目,投資地段不同帶來的經(jīng)濟(jì)效益。

第7篇:固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)范文

影響建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因的要素可以分為兩大類,即外部因素和內(nèi)部因素。由于建筑施工企業(yè)自身的獨(dú)特性,在管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)較多,尤其表現(xiàn)在工程項(xiàng)目對(duì)建筑施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響上面。這些風(fēng)險(xiǎn)帶來的影響如果處理不當(dāng),積累到一定程度就會(huì)給建筑施工企業(yè)帶來財(cái)務(wù)危機(jī),進(jìn)而影響建筑施工企業(yè)的生存發(fā)展。

1.1建筑施工企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)因素

(1)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響建筑施工企業(yè)的各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)因素,主要包括:國家政治、經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)體制改革狀況以及具體的經(jīng)濟(jì)因素,包括通貨膨脹、利率與匯率、金融市場(chǎng)、金融政策、財(cái)稅政策、產(chǎn)業(yè)政策、外貿(mào)政策等等。例如:建筑施工企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率通常較高,當(dāng)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是通貨膨脹時(shí),緊縮的貨幣政策會(huì)提高利率,這樣會(huì)增加建筑施工企業(yè)籌資的難度,提高經(jīng)營成本加大自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響。隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的加強(qiáng),建筑市場(chǎng)的容納程度將愈加寬泛,建筑施工企業(yè)將面臨著更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。國際知名的建筑施工企業(yè)將占據(jù)國內(nèi)市場(chǎng),這一方面將會(huì)給國內(nèi)建筑施工企業(yè)帶來值得借鑒的管理模式,另一方面也會(huì)加劇建筑施工企業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng),對(duì)小規(guī)模的建筑施工企業(yè)帶來一定程度的沖擊。

1.2建筑施工企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素

(1)建筑施工企業(yè)融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著建筑施工企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、承攬項(xiàng)目的增加,其所需資金也會(huì)同比例增加,此時(shí)建筑施工企業(yè)需解決融資問題。較多建筑施工企業(yè)是借助銀行籌資方式來融資的,此種融資方式限制條件較多,當(dāng)建筑施工企業(yè)沒有考慮自身清償能力;沒有尋求到融資和償債的最優(yōu)比例,盲目融資,便會(huì)面臨較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)建筑施工企業(yè)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。建筑施工企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)指的是自身投資不能獲得預(yù)期投資收益的可能,即建筑施工企業(yè)的投資由不確定因素致使投資報(bào)酬率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。某些建筑施工企業(yè)為了承攬工程盲目壓低標(biāo)價(jià),缺乏對(duì)投標(biāo)項(xiàng)目進(jìn)行前期調(diào)查,忽視對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況的了解。一個(gè)項(xiàng)目的投資周期比較長(zhǎng),不確定性因素對(duì)建筑施工企業(yè)投資影響較大,如缺乏對(duì)項(xiàng)目的調(diào)研,將會(huì)無形中增大建筑施工企業(yè)的投資成本,加大投資風(fēng)險(xiǎn),使建筑施工企業(yè)面臨財(cái)務(wù)和信譽(yù)危機(jī)。

(3)建筑施工企業(yè)墊資施工財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在具體施工項(xiàng)目中,發(fā)包方從自身風(fēng)險(xiǎn)防范角度出發(fā),與建筑施工企業(yè)共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),要求建筑施工企業(yè)墊付一定比例工程款,建筑施工企業(yè)迫于競(jìng)爭(zhēng)的壓力接受此種墊資施工的方式。這種墊資施工方式會(huì)長(zhǎng)期占用企業(yè)流動(dòng)資金,容易造成建筑施工企業(yè)正常生產(chǎn)活動(dòng)因無流動(dòng)資金而無法維持。

(4)建筑施工企業(yè)應(yīng)收賬款財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。建筑施工企業(yè)的應(yīng)收賬款不能按時(shí)收回則會(huì)影響企業(yè)自身資金周轉(zhuǎn),使得財(cái)務(wù)成本增加,債務(wù)危機(jī)加深引起財(cái)務(wù)狀況惡化。建筑施工企業(yè)應(yīng)收賬款主要包括應(yīng)收取的業(yè)主工程款。在此過程中,如果不能及時(shí)辦理工程竣工驗(yàn)收,數(shù)額較大的應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回會(huì)對(duì)建筑施工企業(yè)自身帶來重大影響,勢(shì)必會(huì)增加企業(yè)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(5)建筑施工企業(yè)缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。建筑施工企業(yè)在承接項(xiàng)目前,首先要進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果綜合決定是否繼續(xù)投標(biāo)工作。但在實(shí)際過程中,建筑施工企業(yè)對(duì)相關(guān)項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制缺乏,使得項(xiàng)目執(zhí)行過程中有關(guān)資金的籌措、資金的調(diào)配和工程價(jià)款的收回難以保證,極易給建筑施工企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2 施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

2.1加強(qiáng)建筑施工企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理

建筑施工企業(yè)在投資方面主要體現(xiàn)在因生產(chǎn)經(jīng)營的需要,加大對(duì)固定資產(chǎn)的投入,盲目的加大對(duì)固定資產(chǎn)的投資會(huì)造成建筑施工企業(yè)流動(dòng)資金的供應(yīng)量失衡。因此加強(qiáng)對(duì)建筑施工企業(yè)固定資產(chǎn)投資的管理對(duì)于防范企業(yè)自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著重要的作用。具體做法如下。

(1)建筑施工企業(yè)編制固定資產(chǎn)投資預(yù)算前,應(yīng)對(duì)重大固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究與評(píng)價(jià),并經(jīng)集體決策后編入固定資產(chǎn)投資預(yù)算,防止出現(xiàn)決策失誤造成嚴(yán)重?fù)p失。

(2)建筑施工企業(yè)應(yīng)執(zhí)行固定資產(chǎn)投資預(yù)算,預(yù)防進(jìn)行預(yù)算沒有安排的固定資產(chǎn)投資,防控擅自超預(yù)算進(jìn)行固定資產(chǎn)投資。

(3)建筑施工企業(yè)投資的固定資產(chǎn)需要外購時(shí)。應(yīng)根據(jù)不相容崗位相分離原則和授權(quán)批準(zhǔn)規(guī)定,明確請(qǐng)購部門、審批部門、付款部門的職責(zé)、權(quán)限和相應(yīng)的請(qǐng)購、審批、付款的程序。

2.2加強(qiáng)建筑施工企業(yè)稅務(wù)管理

建筑施工企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)稅務(wù)管理,防范和控制稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為經(jīng)營的一項(xiàng)重要內(nèi)容,促進(jìn)其稅務(wù)管理工作進(jìn)一步程序化、系統(tǒng)化和制度化,依法履行納稅義務(wù),避免因未完全遵循稅收法律法規(guī)可能遭受到的稅務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)建筑施工企業(yè)稅務(wù)管理應(yīng)做好以下幾方面:

(1)建筑施工企業(yè)應(yīng)在日常稅務(wù)管理工作中加強(qiáng)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)。其中,稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指公司涉稅業(yè)務(wù)因未能正確有效遵守稅收法律法規(guī)而導(dǎo)致未來利益的可能損失。表現(xiàn)為公司多交或少交稅款從而給公司的效益和聲譽(yù)造成影響,稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)是指稅務(wù)管理人員應(yīng)參與企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營決策的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與識(shí)別,實(shí)施企業(yè)日常稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、識(shí)別、評(píng)估,及時(shí)提出應(yīng)對(duì)策略。

(2)建筑施工企業(yè)應(yīng)制定并達(dá)到稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。這些目標(biāo)包括:稅務(wù)規(guī)劃具有合理的商業(yè)目的,并符合稅收法律法規(guī),經(jīng)營決策和日常經(jīng)營活動(dòng)考慮稅收因素的影響,符合稅收法律法規(guī);對(duì)稅務(wù)事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理符合相關(guān)會(huì)計(jì)制度或準(zhǔn)則以及相關(guān)法律法規(guī);納稅申報(bào)和稅款繳納符合相關(guān)法律法規(guī);稅務(wù)登記、賬簿憑證管理、稅務(wù)檔案管理以及稅務(wù)資料的準(zhǔn)備和報(bào)備等涉稅事項(xiàng)符合相關(guān)法律法規(guī)。

2.3加強(qiáng)建筑施工企業(yè)成本管理

建筑施工企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身治理結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)性質(zhì)、生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)等實(shí)際情況制定實(shí)施細(xì)則,明確成本控制活動(dòng)流程、各職能部門和基層生產(chǎn)經(jīng)營單位在成本活動(dòng)中的權(quán)限和職責(zé),進(jìn)一步加強(qiáng)完善成本管理防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生,具體控制做法如下。

第8篇:固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)范文

在現(xiàn)實(shí)生活中,的確有不少投資決策成功的項(xiàng)目,但也存在一些嚴(yán)重失誤的投資決策,其造成的損失讓人觸目驚心。主要表現(xiàn)在:一些建設(shè)項(xiàng)目管理上存在較大的漏洞,“三邊”工作較多,在固定資產(chǎn)投資規(guī)模方面超過資金籌資能力,盲目上項(xiàng)目,造成半拉子工程使上千萬、甚至上億元的投資無法發(fā)揮經(jīng)濟(jì)效益,一些項(xiàng)目投資可研深度不夠,項(xiàng)目一建成就開始虧損,造成較大的投資損失。

為提高固定資產(chǎn)投資效益,節(jié)約工程建設(shè)資金,減少建設(shè)過程中的損失和浪費(fèi),作為項(xiàng)目的投資方必須加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的審計(jì)監(jiān)督和項(xiàng)目投運(yùn)后的效益評(píng)估與分析,正確評(píng)價(jià)項(xiàng)目的盈利能力和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)水平。下面我就固定資產(chǎn)投資審計(jì)效益評(píng)估與分析談?wù)剛€(gè)人的一些體會(huì):

一、進(jìn)行投資審計(jì)效益評(píng)估與分析的必要性。

固定資產(chǎn)投資效益就是固定資產(chǎn)投資活動(dòng)所取得的有效成果與所消耗和所占用的活勞動(dòng)和物化勞動(dòng)之間的比例關(guān)系,即固定資產(chǎn)投資的“投入”與“產(chǎn)出”的比例關(guān)系。開展固定資產(chǎn)投資審計(jì)效益評(píng)估與分析,對(duì)于提高項(xiàng)目決策科學(xué)化水平,促進(jìn)投資活動(dòng)規(guī)范,改進(jìn)項(xiàng)目管理和提高投資效益等方面起到積極的作用。1、有利于促使投資方加強(qiáng)投資項(xiàng)目可行性研究,避免不必要的經(jīng)濟(jì)損失,提高項(xiàng)目的決策水平;2、有利于控制項(xiàng)目投資造價(jià),通過對(duì)批準(zhǔn)概算審計(jì)、概算執(zhí)行情況審計(jì)、投資效益評(píng)估,分析存在差異的原因,提出改進(jìn)措施,對(duì)于控制工程造價(jià)起到積極的作用;3、通過對(duì)項(xiàng)目投資效益的評(píng)估與分析,全面評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資決策的可行性,評(píng)價(jià)可行性研究報(bào)告的預(yù)測(cè)正確性。4、總結(jié)建設(shè)管理和經(jīng)驗(yàn),通過投資審計(jì)效益評(píng)估與分析,找出在建設(shè)管理方面存在的不足和差距,提出改進(jìn)的意見或建設(shè)。有利于改進(jìn)和提高項(xiàng)目管理水平。

二、投資審計(jì)效益評(píng)估與分析的原則。

不同類型和不同規(guī)模的投資項(xiàng)目,其風(fēng)險(xiǎn)程度、外部環(huán)境和不確定因素也不同,應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)的效益評(píng)估與分析方法。真實(shí)反映項(xiàng)目的投資效益是項(xiàng)目投資效益分析與評(píng)估的出發(fā)點(diǎn)和最終目的,在項(xiàng)目評(píng)估時(shí)應(yīng)考慮以下幾個(gè)方面:

1、建立投入與產(chǎn)出的觀念。評(píng)價(jià)時(shí)不能只考慮項(xiàng)目的直接投資,還要考慮相關(guān)投資,大型項(xiàng)目還需考慮主體項(xiàng)目的配套是否同步建設(shè),以發(fā)揮綜合效益,產(chǎn)出必須大于投入,獲取最大的投資效益是項(xiàng)目投資的最終目的,

2、建立資金的時(shí)間價(jià)值觀念。資金是有時(shí)間價(jià)值的,不同時(shí)段其資金的時(shí)間價(jià)值是不同的,可參照銀行同期貸款利率及行業(yè)平均收益率來計(jì)算項(xiàng)目的投資凈現(xiàn)值和投資收益率,以正確反映項(xiàng)目的盈利能力,評(píng)估其投資風(fēng)險(xiǎn)。

3、建立項(xiàng)目機(jī)會(huì)成本及邊際收益的觀念。機(jī)會(huì)成本就是投資本項(xiàng)目放棄其他項(xiàng)目投資的損失,邊際收益就是考慮項(xiàng)目建設(shè)所需材料和設(shè)備及生產(chǎn)稀缺的主要原材料和主要產(chǎn)品由于供求關(guān)系的變化引起的價(jià)格波動(dòng)對(duì)投資成本和經(jīng)營效益的影響,這對(duì)于選擇投資項(xiàng)目決策時(shí)十分重要。

4、建立合理的判斷標(biāo)準(zhǔn)。在進(jìn)行投資審計(jì)效益分析與評(píng)估投入與產(chǎn)出時(shí),應(yīng)以國內(nèi)現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ),同時(shí)還應(yīng)考慮供求關(guān)系、銷售運(yùn)輸方式、建貸利率、營銷方式等因素對(duì)投資收益的影響程度。

5、要考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。任何投資決策都有風(fēng)險(xiǎn),一般來說項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)越大,投資收益率越高,我們要通過趨勢(shì)分析進(jìn)行概率測(cè)算,估算項(xiàng)目投資實(shí)際存在的風(fēng)險(xiǎn)水平。

三、投資審計(jì)效益評(píng)估與分析。

運(yùn)用專門的投資效益評(píng)估與分析方法,對(duì)項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、批準(zhǔn)根據(jù)的合理合規(guī)、概算執(zhí)行情況、建設(shè)進(jìn)度及綜合生產(chǎn)能力、投資收益率及投資控制效果等進(jìn)行全面的分析與評(píng)價(jià),分析其產(chǎn)生差異的原因,提出相關(guān)的審計(jì)意見和建議,以促使全面提高項(xiàng)目決策水平和管理水平。

(一)、項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)指標(biāo)審計(jì)。

通過計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率、投資利潤(rùn)率、投資利稅率及投資償還期等經(jīng)濟(jì)指標(biāo),審查投資效果是否可研報(bào)告中預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)值,來判斷投資項(xiàng)目的可行性和可研報(bào)告編制的正確性。

1、復(fù)核凈現(xiàn)值。根據(jù)已完項(xiàng)目投產(chǎn)后現(xiàn)金流入量和實(shí)際投資額,按同期銀行貸款利率或同行業(yè)收益率計(jì)算該項(xiàng)目實(shí)際凈現(xiàn)值,如果凈現(xiàn)值為正數(shù),該投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值,表明該項(xiàng)目投資實(shí)際報(bào)酬率大于同期銀行貸款利率或同行業(yè)收益率。

2、復(fù)核現(xiàn)值指數(shù)。根據(jù)已完項(xiàng)目投產(chǎn)后現(xiàn)金流入量與實(shí)際投資額,按同期銀行貸款利率或同行業(yè)收益率計(jì)算其現(xiàn)值指數(shù),如果現(xiàn)值指數(shù)大于1,該投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值,表明該項(xiàng)目投資實(shí)際報(bào)酬率大于同期銀行貸款利率或同行業(yè)收益率。

3、審核內(nèi)含報(bào)酬率。內(nèi)含報(bào)酬率是指使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。根據(jù)已完項(xiàng)目投產(chǎn)后現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與實(shí)際投資額現(xiàn)值,計(jì)算其實(shí)際報(bào)酬率,判斷實(shí)際報(bào)酬率是否大于同期銀行貸款利率和同行業(yè)投資收益率。

4、審核投資利潤(rùn)率和投資利稅率。在不考慮現(xiàn)值的情況下計(jì)算投資利潤(rùn)率和投資利稅率。投資利潤(rùn)率為稅后凈利潤(rùn)與實(shí)際投資額之比,投資利稅率為稅前利潤(rùn)加其他應(yīng)上交稅之和與實(shí)際投資額之比。

5、審核投資貸款償還期。一般投資項(xiàng)目大部分的資金來源為銀行融資,項(xiàng)目投運(yùn)后,財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量的大小直接影響項(xiàng)目的貸款償還能力,通過對(duì)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量在考慮貸款利息的情況下如實(shí)計(jì)算項(xiàng)目貸款實(shí)際償還期。

上述五項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資效益的重要方面,凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)反映項(xiàng)目方案的可行程度,內(nèi)含報(bào)酬率、投資利潤(rùn)率和投資利稅率反映項(xiàng)目的盈利能力,貸款償還期反映項(xiàng)目?jī)斶€貸款的能力。通過上述審核和計(jì)算,并與項(xiàng)目可研報(bào)告所預(yù)測(cè)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比,分析項(xiàng)目實(shí)際投資效益與預(yù)期效益的差異所產(chǎn)生的原因,并評(píng)價(jià)可研報(bào)告的編制水平和預(yù)測(cè)能力。(二)、項(xiàng)目批準(zhǔn)概算合理合規(guī)性審計(jì)。

批準(zhǔn)概算是按照國家規(guī)定的定額、指標(biāo)、價(jià)格指數(shù)和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn),根據(jù)建設(shè)內(nèi)容在項(xiàng)目開工前計(jì)算編制的,它是確定項(xiàng)目投資規(guī)模,控制項(xiàng)目投資的重要依據(jù)。對(duì)批準(zhǔn)概算合理合規(guī)性審計(jì)可以用好管好建設(shè)資金,購置適合的設(shè)備,加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度,同時(shí)還有利于項(xiàng)目建設(shè)單位改善管理,防止損失浪費(fèi),提高投資效益。概算的合理合規(guī)性審計(jì)主要內(nèi)容:

1、概算合規(guī)性審查。審查批準(zhǔn)概算是否經(jīng)有權(quán)部門批準(zhǔn),概算的編制是否與批準(zhǔn)的計(jì)劃任務(wù)書規(guī)定的建設(shè)規(guī)模、建設(shè)內(nèi)容相符,有無人為壓低或抬高概算的現(xiàn)象,概算編制所依據(jù)的定額、指標(biāo)、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及設(shè)備價(jià)格是否符合規(guī)定。

2、概算經(jīng)濟(jì)合理性審查。審查項(xiàng)目設(shè)計(jì)是否按生產(chǎn)和工藝的要求作了合理的全面規(guī)劃,在建設(shè)過程中大的設(shè)計(jì)變更對(duì)投資造價(jià)和建設(shè)工期的影響,主要生產(chǎn)車間與輔助生產(chǎn)車間的生產(chǎn)能力是否配套,對(duì)“三廢“的處理是否達(dá)到規(guī)定的要求,項(xiàng)目建成后是否形成綜合生產(chǎn)能力。

3、概算調(diào)整合法性審查。批準(zhǔn)概算在實(shí)施過程中往往由于材料設(shè)備的調(diào)價(jià)、匯率的變動(dòng)等原因,需對(duì)原批準(zhǔn)概算進(jìn)行必要的調(diào)整,對(duì)調(diào)整概算的審查,重點(diǎn)把握調(diào)整的理由是否充足,調(diào)整概算的范圍、幅度、金額是否適當(dāng)。

加強(qiáng)概算的審計(jì),核減高估多算部分,可以促進(jìn)施工企業(yè)加強(qiáng)施工成本核算,同時(shí)合理的概算加上必須的考核措施能調(diào)動(dòng)建設(shè)單位的積極性,批準(zhǔn)概算合理合規(guī)性的審查,對(duì)于控制項(xiàng)目投資總額,提高投資效益起到直接作用。

(三)、概算執(zhí)行情況審計(jì)。

批準(zhǔn)概算是控制項(xiàng)目投資造價(jià)的基本依據(jù),國家審計(jì)署關(guān)于《建設(shè)項(xiàng)目概算執(zhí)行情況審計(jì)實(shí)施辦法》規(guī)定,重點(diǎn)對(duì)建設(shè)成本、資金使用、設(shè)備材料的領(lǐng)用、其他費(fèi)用的列支等對(duì)照批準(zhǔn)概算,審查其開支的合理性和合規(guī)性。

1、審查建設(shè)資金的到位情況及使用。重點(diǎn)把握建設(shè)資金的來源是否合法、是否按投資計(jì)劃及時(shí)到位,建設(shè)資金是否存在轉(zhuǎn)移、侵占的挪用的問題。

2、審查已安裝設(shè)備和不需安裝設(shè)備(含輔助生產(chǎn)設(shè)備)。根據(jù)批準(zhǔn)概算的設(shè)備清冊(cè),逐項(xiàng)核對(duì)已安裝設(shè)備與設(shè)備清冊(cè)和一致性,對(duì)多列支的生產(chǎn)設(shè)備要作調(diào)整,審查設(shè)備價(jià)格是否按中標(biāo)價(jià)加合理的運(yùn)雜費(fèi)列入決算,有無存在亂加價(jià)的問題;對(duì)輔助生產(chǎn)設(shè)備按臺(tái)數(shù)和金額兩個(gè)方面進(jìn)行控制,重點(diǎn)關(guān)注以套為單位進(jìn)入決算設(shè)備的明細(xì),防止夾帶便攜機(jī)等個(gè)人用品。

3、審查建設(shè)成本及收支的合規(guī)性。重點(diǎn)在建設(shè)成本的歸集是否按規(guī)定執(zhí)行,計(jì)算是否正確,有無將不合理費(fèi)用擠入建設(shè)成本,重點(diǎn)審查往來款項(xiàng)是否真實(shí)和合法,有無存在“帳外帳”和損失浪費(fèi)的問題,清點(diǎn)剩余物資,評(píng)價(jià)物資采購計(jì)劃的正確性和物資管理水平。

4、審查其他費(fèi)用列支的合理合規(guī)性。重點(diǎn)把握建設(shè)單位的費(fèi)用開支、前期工程費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的列支手續(xù)及標(biāo)準(zhǔn)是否合理合規(guī),建貸利息的分配是否按規(guī)定分?jǐn)?,?dòng)用基本預(yù)備費(fèi)是否有充分的理由及相關(guān)手續(xù)等。

通過概算執(zhí)行情況審計(jì),可審減不合理和不合規(guī)的費(fèi)用,達(dá)到控制工程造價(jià),提高投資效益的目的。

(四)、建設(shè)進(jìn)度及綜合生產(chǎn)能力審計(jì)。

建設(shè)進(jìn)度及綜合生產(chǎn)能力會(huì)影響投資效果,加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度,其結(jié)果將有利于加快資金周轉(zhuǎn),減少建貸利息支出,迅速形成生產(chǎn)能力,控制工程造價(jià)。而綜合生產(chǎn)能力的形成對(duì)項(xiàng)目的盈利能力有著十分重要的意義。

建設(shè)進(jìn)度的審計(jì)主要注重如下幾個(gè)方面:

1、建設(shè)工期的審查。應(yīng)將實(shí)際建設(shè)工期與計(jì)劃工期、同類型項(xiàng)目建設(shè)工期相比較,并分析單項(xiàng)工程計(jì)劃進(jìn)度的執(zhí)行情況,分析原因,作出公正的評(píng)價(jià)。

2、未完工程的審查。它反映項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度和投資效果,應(yīng)將在建項(xiàng)目累計(jì)投資額與已完項(xiàng)目累計(jì)投資額相比。

上述二個(gè)指標(biāo)分別從不同角度反映項(xiàng)目建設(shè)的速度和效益,審計(jì)時(shí)要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行綜合分析,作出較為客觀全面的評(píng)價(jià)。

綜合生產(chǎn)能力審計(jì)主要側(cè)重于以下兩個(gè)方面:

1、達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力水平的審查。生產(chǎn)是指項(xiàng)目投運(yùn)后新增生產(chǎn)能力與設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力相比,它反映項(xiàng)目建設(shè)形成的生產(chǎn)能力和是否達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的要求。

2、這到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力時(shí)間的審查。大型項(xiàng)目投運(yùn)后一般要經(jīng)過一段時(shí)間的試運(yùn)行和消缺完善,是否在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)到到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力水平,若在時(shí)間上提前達(dá)到設(shè)計(jì)能力,這說明在其他條件不變的情況下,項(xiàng)目盈利能力提前。

對(duì)達(dá)不到設(shè)計(jì)能力的項(xiàng)目,審計(jì)要查明其原因,并計(jì)算因此而帶來的經(jīng)濟(jì)損失,提出相應(yīng)的審計(jì)建議。

(五)、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的審查。

由于固定資產(chǎn)投資金額大,時(shí)間長(zhǎng),涉及方方面面,建設(shè)過程中存在許多不確定因素或建成投產(chǎn)后外部環(huán)境發(fā)生較大的變化,因此需對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估與分析。

我們?cè)趯?duì)項(xiàng)目投資效益進(jìn)行評(píng)估與分析時(shí),除了考慮貨幣時(shí)間價(jià)值、投資機(jī)會(huì)成本、物價(jià)指數(shù)等因素外,還需考慮如市場(chǎng)供求關(guān)系、供貨及運(yùn)輸方式、貸款利率、營銷管理機(jī)制等一些不確定因素,這些不確定因素會(huì)對(duì)我們計(jì)算的一些基礎(chǔ)數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。因此在進(jìn)行投資效益評(píng)估與分析時(shí)需對(duì)不確定因素進(jìn)行計(jì)算。

1、盈虧平衡分析。即項(xiàng)目投運(yùn)后,對(duì)產(chǎn)品產(chǎn)量、銷售價(jià)格、變動(dòng)成本、國定成本及利潤(rùn)進(jìn)行盈虧平衡分析,確定其盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量,分析項(xiàng)目創(chuàng)利能力和抗市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)能力。

2、敏感性分析。工程實(shí)施過程中和投產(chǎn)后,受到國家經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、市場(chǎng)需求的變化以及固定成本、變動(dòng)成本、銷售量、銷售價(jià)格和利率的變化因素影響,由此而造成對(duì)項(xiàng)目投資收益的影響等進(jìn)行敏感性分析,計(jì)算其變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目投資效益的影響程度。

四、結(jié)束語。

第9篇:固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)范文

一、歐美的歷史經(jīng)驗(yàn)

從歷史上看,國債利率倒掛先行于經(jīng)濟(jì)放緩的現(xiàn)象并非是今日才發(fā)生的特例,這樣的現(xiàn)象在美國曾經(jīng)發(fā)生過多次。數(shù)據(jù)顯示,自1950年代中期以來,在美國的歷次經(jīng)濟(jì)放緩之前,總會(huì)先行發(fā)生國債利率倒掛或平坦化,而且先行時(shí)間不多于5個(gè)季度[1]。同樣,歐元掉期利率曲線也于2007年初開始呈平坦化趨勢(shì),并在經(jīng)濟(jì)放緩(2008年底至2009年底)發(fā)生之前的2個(gè)季度內(nèi)出現(xiàn)了倒掛(見圖1)。

二、為何收益率曲線倒掛預(yù)示經(jīng)濟(jì)放緩

在正常情況下,短期利率應(yīng)該低于長(zhǎng)期利率。收益率曲線倒掛是短期利率上升、長(zhǎng)期利率下降或短期利率上升速度高于長(zhǎng)期利率而使得長(zhǎng)短期利差縮小直至為負(fù)的結(jié)果[2]。根據(jù)供需原理,收益率曲線倒掛可歸咎于兩方面因素:第一、投資者的短期債券需求下降,長(zhǎng)期債券需求上升;第二、融資者的短期債券供給上升,長(zhǎng)期債券供給下降。

前者說明了投資者投資長(zhǎng)期債券的意愿高于投資短期債券。什么因素決定投資者的長(zhǎng)短期資產(chǎn)配置?假設(shè)投資期為10年,可投資資產(chǎn)為1年期國債和10年期國債。在這樣的情形下,投資者可進(jìn)行的投資方案是投資10年期國債或滾動(dòng)投資1年期國債。如果投資者預(yù)期未來1年國債收益率下降或者收益率的波動(dòng)性提高(這意味著再投資風(fēng)險(xiǎn)提高),那么投資者將會(huì)選擇投資10年期國債??梢娡顿Y者對(duì)長(zhǎng)期投資的意愿高于短期投資的行為意味著其預(yù)期短期債券收益率下降、再投資風(fēng)險(xiǎn)提高,而資產(chǎn)收益率下降、再投資風(fēng)險(xiǎn)提高正是經(jīng)濟(jì)放緩的典型特征。

后者體現(xiàn)了融資方(企業(yè)或政府)對(duì)短期資金的需求甚于對(duì)長(zhǎng)期資金的需求。以企業(yè)為例。如果是短融短投,那么企業(yè)長(zhǎng)期資金需求的相對(duì)下降意味著企業(yè)的固定資產(chǎn)投資意愿在降低,或者說明企業(yè)的資金鏈吃緊,短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)使得企業(yè)提高了對(duì)短期資金的需求。如果是短融長(zhǎng)投,那么則意味著依靠短期融資的長(zhǎng)期固定資產(chǎn)投資越來越不具有可持續(xù)性, 短融長(zhǎng)投的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在提高。因此從融資方來看,收益率曲線倒掛意味著企業(yè)的長(zhǎng)期固定資產(chǎn)投資規(guī)模將可能會(huì)大幅下降,這同樣預(yù)示著經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退期。

三、我國經(jīng)濟(jì)個(gè)體的緊縮預(yù)期趨強(qiáng)

相關(guān)投資者信心指數(shù)表明,目前投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的信心程度弱,并呈下降的趨勢(shì)[3]。制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)自2010年11月起一路下滑,至2011年6月已經(jīng)達(dá)到悲觀的臨界點(diǎn)水平,并持續(xù)至今。顯然,企業(yè)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也是信心不足。

經(jīng)濟(jì)個(gè)體的悲觀態(tài)度源于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)“內(nèi)憂外患”的基本形勢(shì)?!俺庇俊笔降倪^度投資以及金融危機(jī)以后大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激措施使得我國產(chǎn)能過剩的問題變得非常嚴(yán)重,已經(jīng)不可能再繼續(xù)進(jìn)行大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資,依靠投資來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式已經(jīng)難以持續(xù)。同時(shí),過剩的產(chǎn)能急需有效的需求予以解決,否則將會(huì)造成難以平復(fù)的困局。但是,歐美信用危機(jī)的深入與擴(kuò)散使得世界經(jīng)濟(jì)存在“二次探底”的風(fēng)險(xiǎn),外部需求疲軟,同時(shí),內(nèi)需不足問題還未得到根本性的改善。此外,“劉易斯拐點(diǎn)”即將來臨,我國勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)的喪失,也給我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來極大的挑戰(zhàn)。這一切都表明我國經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)正在提高。

另一方面,宏觀經(jīng)濟(jì)政策擴(kuò)張空間有限,使得經(jīng)濟(jì)個(gè)體的緊縮預(yù)期變得更加強(qiáng)烈。在經(jīng)過此次金融危機(jī)的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激以后,我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策擴(kuò)張空間變得極為有限。在貨幣政策方面,我國M2貨幣供應(yīng)量已達(dá)到歷史高位,M2/GDP的比例接近200%,遠(yuǎn)超出歐美發(fā)達(dá)國家,更重要的是當(dāng)前CPI水平高企不下,2011年6月份CPI同比上漲6.4% ,至2011年10月份為5.5%,這使得央行不敢輕易大幅放開貨幣閘門來阻止經(jīng)濟(jì)緊縮。雖然在2011年11月底,央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),但這是否意味著央行的政策空間有所改善,還值得進(jìn)一步觀察。在財(cái)政政策方面,2009年政府推出的4萬億投資計(jì)劃使得地方政府的負(fù)債水平幾乎翻了一番,截至2010年末,地方政府債務(wù)余額約10.7萬億元,地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)劇增。2011年7月發(fā)生第1例城投債違約事件,引起債券市場(chǎng)的恐慌,地方債發(fā)行利率大幅提高。顯然,財(cái)政支出的擴(kuò)張空間也是非常有限,政府不可能再次出臺(tái)4萬億的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激方案。宏觀經(jīng)濟(jì)政策空間的有限使得經(jīng)濟(jì)個(gè)體對(duì)未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的緊縮預(yù)期變得更加的強(qiáng)烈。

參考文獻(xiàn)

[1]齊淼.我國利率互換收益率曲線的構(gòu)建及實(shí)證模擬[J].世界經(jīng)濟(jì)情況,2009(10).