資產評估行業(yè)的發(fā)展前景精選(九篇)

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第1篇：資產評估行業(yè)的發(fā)展前景范文

注冊資產評估師(Certified Public Valuer，以下簡稱CPV)是指經全國統(tǒng)一考試合格，取得《資產評估師執(zhí)業(yè)資格證書》并經注冊登記的資產評估人員。CPV考試每年舉行一次，報名時間為每年的3月至4月 (以當?shù)厝耸驴荚嚥块T公布的時間為準)，考試時間一般安排在9月中下旬。原則上只在省會城市設立考點?？荚囈匀隇橐粋€周期，參加全部科目考試的人員須在連續(xù)三個考試年度內通過全部科目的考試。參加四個科目考試的人員須在連續(xù)兩個考試年度內通過所報科目的考試?？荚囋嚲砜偡譃?00分，以60分為合格標準分。資產評估師執(zhí)業(yè)資格考試合格者，由各省、自治區(qū)、直轄市人事(職改)部門頒發(fā)人事部統(tǒng)一印制的、人事部與財政部用印的中華人民共和國《資產評估師執(zhí)業(yè)資格證書》。該證書在全國范圍內有效。取得《資產評估師執(zhí)業(yè)資格證書》者，須按規(guī)定向所在省(區(qū)、市)注冊會計師協(xié)會申請注冊，經注冊后的資產評估師方可執(zhí)業(yè)，資產評估師注冊有效期為三年。有效期滿前三個月，持證者須按規(guī)定到注冊機構辦理再次注冊手續(xù)。

二、CPV考試科目

注冊資產評估師考試共設《建筑工程評估基礎》、《機電設備評估基礎》、《資產評估》、《經濟法》、《財務會計》五個科目。每個科目均由客觀題和主觀題兩個部分組成，分別在答題卡和答題紙上作答。考試分別在五個半天進行，《資產評估》考試時間為三個小時，其余四個科目考試時間均為兩個半小時。各個科目具體章節(jié)涉及內容如表1。

在眾多考試中，CPV考試還屬于資歷尚淺的“小輩”，資產評估行業(yè)也還處于“成長”階段，CPV多融于CPA，CPV與CPA暫無明晰的分水嶺，而CPV報考人數(shù)遠不及CPA多。2002年注冊資產評估師考試報名人數(shù)5.5萬人，總合格人數(shù)為2873人，總合格率5.17％。各科合格情況為《資產評估》合格人數(shù)2948人，合格率16.61％；《經濟法》合格人數(shù)6910人，合格率35.68％；《財務會計》合格人數(shù)5328人，合格率24.98％；《機電設備評估基礎》合格人數(shù)2758人，合格率17.87％；《建筑工程評估基礎》合格人數(shù)1030人，合格率8.03％。與2002年CPV總通過人數(shù)相比，2003年CPV考試通過人數(shù)有所下降。2003年CPV報名人數(shù)4.7萬人，總合格人數(shù)為1040人．總合格率為3.84％。其中，《資產評估》2631人，合格率17.93％；《經濟法》2651人，合格率19.04％；《財務會計》1998人，合格率11.75％；《機電設備評估基礎》1289人，合格率10.86％；《建筑工程評估基礎》2279人，合格率10.81％。近五年來，CPV考試人數(shù)沒有明顯上升趨勢，直至2006年，即該項考試制度建立以來的第十次考試，全國累計參加CPV考試的人數(shù)僅49萬人科次。

三、CPV考試發(fā)展

1995年依據(jù)《人事部、國家國有資產管理局關于印發(fā)(注冊資產評估師執(zhí)業(yè)資格制度暫行規(guī)定)及(注冊資產評估師執(zhí)業(yè)資格考試實施辦法)的通知》(人職發(fā)[1995]54號)，國家開始實施資產評估師執(zhí)業(yè)資格制度。資產評估是指注冊資產評估師通過運用特定的專業(yè)方法，為市場經濟主體提供相關資產或經濟資源價值評估服務。在幫助企業(yè)降低交易成本、提高經濟效率、規(guī)范交易行為、改善經營管理，對于促進政府轉變職能、維護社會經濟秩序、構建和諧社會等方面的作用更加明顯。十年來，CPV考試為行業(yè)發(fā)展選拔和儲備了大批專業(yè)人才，為建立一支資產評估專業(yè)化隊伍，促進行業(yè)健康發(fā)展做出了重要的貢獻。CPV考試在為行業(yè)發(fā)展需要服務的同時，考試制度和考試政策也經歷了多次的改革和創(chuàng)新。

資產評估協(xié)會領導指出：“近年來，為適應資產評估行業(yè)發(fā)展對專業(yè)人才的需要，考試更加關注能力培養(yǎng)，提高綜合素質，凸現(xiàn)資產評估‘執(zhí)業(yè)能力’的特點，通過改革考試教材，細化考試大綱，完善考試命題，健全組織管理工作等，考試不斷創(chuàng)新和完善。2004年為加大資產評估行業(yè)對外開放的力度，考試向港澳居民開放。同年，為進一步優(yōu)化選才途徑，拓寬資產評估行業(yè)人才領域，還設立了珠寶評估專業(yè)考試，目前已初步形成基本符合行業(yè)發(fā)展特點、學科設置較為合理、組織管理逐步健全的考試管理體系”。

四、資產評估行業(yè)現(xiàn)狀

我國的資產評估是在改革開放和建設社會主義市場經濟的過程中興起的，經過十幾年的發(fā)展，我國的資產評估行業(yè)已初具規(guī)模，在企業(yè)體制改革和對外開放進程中，維護了包括國有資產在內的各種產權主體的利益，促進了我國市場經濟的健康發(fā)展，在規(guī)范資產運作、維護經濟秩序、促進經濟發(fā)展等方面具有十分重要的作用，其已經成為我國蓬勃發(fā)展中的社會主義市場經濟不可或缺的基礎性中介服務行業(yè)。隨著我國加入WTO，中國資產評估行業(yè)面臨新的挑戰(zhàn)。資產評估新準則的，給我國資產評估行業(yè)帶來了嶄新的機遇，使資產評估行業(yè)在國際趨同方面又邁進了一大步。

目前我國有注冊資產評估師3萬余人、從業(yè)人員6萬多人評估機構3500多家，而平均每家評估機構擁有的注冊資產評估師卻不足8人。以北京地區(qū)為例，2006年北京地區(qū)專營資產評估的機構中，最大的評估機構注冊資產評估師人數(shù)也不足100人。從這幾個簡單的數(shù)字不難看出，我國評估行業(yè)還須加快前進的腳步。注冊資產評估師的不足，使得評估機構無法建立起科學的內部管理體系和有效的管理審核制度，而內部管理是保證資產評估機構執(zhí)業(yè)質量的關鍵，因此高端人才的培養(yǎng)勢在必行。

五、CPV行業(yè)前景展望

與國外的評估機構相比，我國資產評估行業(yè)執(zhí)評業(yè)務較單一。為此，資產評估行業(yè)協(xié)會大力拓展咨詢業(yè)務及其他與評估相關的業(yè)務，全方位開拓服務領域。目前，根據(jù)相關法律法規(guī)的規(guī)定以及市場經濟主體的需要，資產評估服務已涉及到諸多重要領域和重要經濟活動，其中包括設立中外合資企業(yè)、國有企業(yè)改制上市、企業(yè)重組、國有產權或股權轉讓、金融不良資產處置等。同時，為解決目前資產評估行業(yè)存在的問題，還應加大人才培養(yǎng)力度，建立高素質的資產評估師團隊，提高行業(yè)整體水平，促進我國健全資產評估行業(yè)法規(guī)，推進資產評估機構的成長。

資產評估協(xié)會領導曾答記者問說：“中國資產評估行業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景。隨著我國社會主義市場經濟不斷發(fā)展與完善，資產評估行業(yè)的地位不斷提高，評估領域不斷拓展，社會影響日益增強?！豆痉ā?、《證券法》、《拍賣法》、《國有資產評估管理辦法》等法律法規(guī)都對資產評估提出法定要求并做出相關規(guī)定，資產評估對保護國有資產安全、保護投資者利益、維護市場經濟秩序、防護金融風險和保證公平交易等有著不可替代的作用”。

第2篇：資產評估行業(yè)的發(fā)展前景范文

［關鍵詞］無形資產評估；收益現(xiàn)值法；差額法

［中圖分類號］F273.4［文獻標識碼］B［文章編號］1002-2880(2011)03-0134-03

作者簡介：姜潔(1966-)，女，大連人，東北財經大學職業(yè)技術學院，副教授，研究方向：會計學 。一、無形資產評估的必要性

1.知識經濟時代市場化的要求

無形資產評估可使無形資產的市場價值定位并使其價值不斷得以發(fā)掘和提升，在企業(yè)改制、合資合作、聯(lián)營、兼并、重組、上市等各種經濟活動中，以專利技術、商標權等無形資產作為投資已很普遍。對于出資方來講，用無形資產投資可以減少現(xiàn)金支出，以較少的現(xiàn)金投入獲得較大的投資收益；可以擴大使用注冊商標的商品或服務項目的生產經營規(guī)模，進一步提升商標價值。對于接受無形資產投資的企業(yè)來講，商標權資本化可使其直接獲得知名商標的使用權，進而打開市場，擴大生產經營；接受商標權投資，也可促使企業(yè)嚴格依法使用注冊商標，提高經營管理水平和商品或服務質量，增加產品品種，增強企業(yè)產品或服務的市場競爭力。評估的結果既是投資者與被投資單位投資談判的重要依據(jù)，也是被投資企業(yè)確定其無形資本入賬價值的客觀標準。

2.培養(yǎng)品牌意識

在市場經濟下，知識產權就是財富。企業(yè)都在想盡各種方法對自身現(xiàn)有的無形資產進行挖掘、開發(fā)、整合，通過評估將各種附加值體現(xiàn)出來。商標、品牌等資產的評估及宣傳是強化企業(yè)形象、展示發(fā)展實力的重要手段。

3.防止國有資產的流失

隨著企業(yè)并購不斷深化，管理層收購在我國資本市場上悄然興起。據(jù)有關統(tǒng)計，目前我國通過管理層收購達到控股的上市公司已經超過100家，管理層收購的核心內容之一就是要對相關的無形資產進行科學評估并使其具體量化，以防止國有資產流失，促進無形資產的保值增值。另外，隨著市場經濟的發(fā)展，無形資產在企業(yè)生產中的作用越來越重要。因而引起的糾紛也日益增多，各種無形資產的案件也越來越多，對于無形資產所有者被侵權的損失額和賠償額等的確定，也要通過無形資產評估來解決，無形資產評估是公正、妥善地解決無形資產權糾紛和侵權現(xiàn)象的必要手段。

無形資產評估方法直接關系到評估結果，在我國無形資產評估實踐中，往往由于不能運用科學的方法，造成較大的誤差，所以要深入研究各類無形資產的評估方法，借鑒國外先進經驗，綜合我國評估工作的具體實踐加以創(chuàng)新。無形資產的評估方法有收益現(xiàn)值法、成本法和市場法三種。但是基于無形資產具有成本與效用的非對應性和無形資產難以復制的特征，在評估實踐中運用最廣泛的評估方法是收益現(xiàn)值法。收益現(xiàn)值法是以動態(tài)方式估價資產，著眼于資產的未來收益，是無形資產轉讓和投資價值評估的依據(jù)。

二、收益法的基本原理

收益法是運用貨幣時間價值的原理，根據(jù)無形資產的未來經濟利益或未來現(xiàn)金流量按折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值的一種評估方法。收益法的基本假設前提是任何投資者在購買該項無形資產時，所支付的價款不會超過該項無形資產的預期收益的折現(xiàn)值。從理論上說，在獲利能力真實、預測科學的情況下，該方法能夠較準確、合理地評估出無形資產所具有的內在價值。

收益法涉及三個變量：第一，無形資產未來預期收益。在其他條件不變的情況下，未來預期收益越大，無形資產價值越大。第二，預期收益的持續(xù)時間。在其他條件不變的情況下，未來預期收益持續(xù)時間越長，無形資產價值越大。第三，投資者期望收益率，即折現(xiàn)率。這體現(xiàn)了投資者對未來預期收益風險水平的判斷以及基于“高風險，高收益”原理的對收益率的期待。投資者期望的收益越高，無形資產價值越小。合理預測其未來收益是正確評估無形資產價值的關鍵所在。

三、采用收益法中的差額法評估無形資產價值原理及實例分析

如果無形資產能夠單獨發(fā)揮作用，其產生的新增效益能夠單獨計算，則可以根據(jù)使用技術標準后帶來的超額收益現(xiàn)值計算無形資產價值，即采用直接收益評估無形資產的價值。但是，大多數(shù)情況下不能直接計算出無形資產產生的新增效益，無法將使用的無形資產和沒有使用的無形資產收益情況進行對比時，就無法直接計算無形資產價值，此時可考慮采用間接預期法即差額法估算。所謂“差額法”即通過預測使用技術標準后的收益，從中分離出技術標準帶來的收益部分就是無形資產的評估價值。評估程序為：先用“收益現(xiàn)值法”評估出企業(yè)的整體資產的價值，然后用“重置成本法”評估出企業(yè)有形資產的價值，然后用前一種方法評估出整體資產的價值總額，減去后一種方法評估的有形資產價值額所得到的差額就是無形資產的評估價值。

“差額法”基本公式如下：

姜潔：論收益法在無形資產評估中的應用無形資產帶來的超額收益(評估值)=年凈利潤-企業(yè)有形資產評估值×行業(yè)平均資產收益率

由于無形資產屬于創(chuàng)造性勞動成果，無形資產的內涵已經遠遠超出了它外在的含義，其在企業(yè)會計賬面的生產成本只具有象征意義，因此在評估時，應該根據(jù)無形資產的自身特點，考慮影響其價值的相關因素，主要因素有：

1.無形資產的收益能力。一項無形資產的獲利能力越強，證明其未來給企業(yè)帶來的收益就越大，其價值就越高。

2.無形資產的壽命。無形資產的壽命包括法定壽命和經濟壽命。有的無形資產雖然法定壽命很長，但是由于科學技術的進步，可能會在法律保護期內被新技術淘汰，已經喪失了經濟上的壽命，因此在評估時必須考慮這一因素。

3.無形資產的發(fā)展前景。影響無形資產發(fā)展前景因素主要包括企業(yè)自身的經營狀態(tài)、行業(yè)的整體走勢以及宏觀經濟環(huán)境等。

4.無形資產的以往交易歷史情況。包括類似資產的市場價格信息、無形資產的轉讓方式和轉讓次數(shù)等。一般認為轉讓次數(shù)越多，競爭對手就越多，無形資產的價值就越低。

5.無形資產受法律保護的程度。有的無形資產受法律保護，有的無形資產尚未納入法律保護范圍，一般來說無形資產受法律保護的程度越高，其獲利的穩(wěn)定性就越強越持久，其價值就越高。

6.無形資產的市場供需狀況。一是無形資產的市場需求情況；二是無形資產的適用程度。需求者越多，適用范圍越大，評估值就越高。

案例：甲公司是一個以生產銷售礦冶設備中振動機械為主的工業(yè)企業(yè)，擁有一系列企業(yè)自主開發(fā)的專利技術，企業(yè)打算以專利技術投資入股擴大收益，評估目的是為合資作價入股提供參考依據(jù)，與乙公司合資生產礦冶設備?？己顺~收益主要從企業(yè)的銷售凈利潤率和資產凈利潤率看是否超出同行業(yè)的、社會的平均水平。甲公司2001—2004年銷售收入情況報告如下：

甲公司2001—2004年銷售收入表

單位：萬元

項目名稱2001200220032004合計年平均額年銷售

收入1652.082291.452825.723462.882553.03年收入

增加額639.37564.27607.161810.8603.6年凈

利潤209.54282.31380.86430.551303.26325.82年凈利潤

增加額72.7798.5549.69221.0173.67年增

長率34.73%34.91%13.05%27.13%總資產2257.962944.243493.513971.313241.76銷售凈

利潤率12.68%12.32%13.34%12.43%12.7%資產凈

利潤率9.28%9.59%10.9%10.84%10.05%從2001—2004年財務報告中分析得出，前4年該企業(yè)的銷售凈利潤平均為12.7%(高水平)，該公司屬于礦山冶金機械制造行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計同行業(yè)5萬戶工業(yè)企業(yè)銷售凈利潤平均3%；前4年該企業(yè)資產凈利潤率10.05%，同行業(yè)資產凈利潤率平均為1.18%；該公司前4年資產收益率平均為10.05%，一年定期銀行存款利率4.77%，可以認為社會平均收益水平指標，則該公司是社會平均收益水平的2.11倍?？梢钥闯觯摴厩?年的銷售凈利潤率、資產收益率大大超過了同行業(yè)平均水平，表明該企業(yè)資產有超額收益，資產價值評估應該采用收益現(xiàn)值標準，應用收益現(xiàn)值法進行評估。

接受評估委托后，評估機構組織人員對委托方技術開發(fā)、產品開況進行了實地考察，就該技術的權屬、廠房設備及動力需求、原材料供應、市場情況進行了調查和分析，并咨詢了有關專家，調查表明，技術資產是該公司無形資產的主體。從國家產業(yè)政策、產品的應用范圍、產品性能價格比、產品壟斷性的可能性等方面分析得知，市場前景很好，估計專利技術未來經濟壽命還有7年。從財務報告中評估師分析計算出企業(yè)平均每年增加銷售收入603.6萬元，前4年銷售凈利潤率平均為12.7%，經過測算，預計該收益水平一直持續(xù)到未來第3年，未來第4年到第5年收益大致持平，第6年到第7年銷售收入略微下降。評估該無形資產步驟如下：

1.該公司無形資產的資產清查

該公司承擔并完成了部、省科技計劃項目35項(其中省部級項目12項)，獲得各種科技獎勵28項，獲得實用新型國家專利6項，獲得各種獎狀、獎杯58個。眾多的科技成果和有關技術的基礎工作和成績，使得該公司振動機械產品迅速發(fā)展成為有25個系列，近千個規(guī)格。產品暢銷全國28個省、市自治區(qū)，遠銷東南亞和非洲地區(qū)。

2.測算未來7年的年凈收益

評定估算的思路：先計算無形資產帶來的超額收益，用每年凈利潤——企業(yè)有形資產評估值×行業(yè)平均資產收益率得出。再計算評估值，即把無形資產帶來的超額收益采用適當?shù)恼郜F(xiàn)率折算成現(xiàn)值，然后加總求和，從而得出無形資產評估值。

未來第1年凈收益=(3462.88+603.53)×12.7%=4066.41×12.7%=516.43(萬元)

未來第2年凈收益=(4066.41+603.53)×12.7%=4669.94×12.7%=593.08(萬元)

未來第3年凈收益=(4669.94+603.53)×12.7%=5273.47×12.7%=669.73(萬元)

未來第3年=未來第4年=未來第5年=669.73(萬元)

未來第6年=(5273.47-603.53)×12.7%=4669.94×12.7%=593.08(萬元)

未來第7年=(4669.94-603.53)×12.7%=4066.41×12.7%=516.43(萬元)

3.該企業(yè)有形資產評估值=流動資產+建筑物+在建工程+機器設備=5670.48(萬元)

4.測算未來7年的年超額收益(扣除有形資產)

無形資產帶來的超額收益=年凈利潤-企業(yè)有形資產評估值×行業(yè)平均資產收益率

行業(yè)平均資產收益率為4.77%

未來第1年超額收益=516.43-5670.48×4.77%=245.95(萬元)

未來第2年超額收益=593.08-5670.48×4.77%=322.6(萬元)

未來第3年=未來第4年=未來第5年=669.73-5670.48×4.77%=399.25(萬元)

未來第6年超額收益=593.08-5670.48×4.77%=322.6(萬元)

未來第7年超額收益=516.433-5670.48×4.77%=245.95(萬元)

5.折現(xiàn)率確定，折現(xiàn)率一般由無風險利率和風險報酬率兩部分組成。由于礦冶設備處于中期，技術風險應中等，風險報酬率估算為5%，以一年定期銀行存款利率4.77%作為無風險利率，折現(xiàn)率估算應適當=4.77%+5%=9.77%。

6.無形資產評估值確定，無形資產評估值=245.95/(1+9.77%)+322.6/(1+9.77%)2+399.25/(1+9.77%)3+399.25/(1+9.77%)4+399.25/(1+9.77%)5+322.6/(1+9.77%)6+245.95/(1+9.77%)7=1631.6(萬元)

“差額法”應用的關鍵在于如何取得各變量相關的信息資料，以及如何確保這些信息資料的可靠性。

四、提高無形資產評估水平的思考

1.應進一步把握無形資產評估對象和范圍

由于無形資產一般不會單獨產生效益，它要與企業(yè)中其它資產共同協(xié)同才能夠產生收益。這樣，在評估無形資產時，往往要將各項資產協(xié)同作用產生的收益進行分離，界定屬于被評估無形資產直接產生的收益即超額收益。我國仍有部分合資企業(yè)在合資初期未將其商標權、專利權、商譽等無形資產進行評估。一些企業(yè)即使對無形資產作價計股往往也只限于商標、專利等易于評估的無形資產，而對那些評估難度較大的商譽、特許經營權等則忽略不計。有的企業(yè)又走向了另一個極端，對無形資產評估值越來越高，對評估的對象、范圍越來越大。其次，無形資產的超額收益是個受內在和外在多種因素影響的概念。內在因素包括無形資產自身的性能、無形資產經濟壽命、無形資產壟斷程度及轉讓內容等因素；外在因素包括市場因素、法律因素、政治因素和宏觀經濟環(huán)境等因素。相比較而言，內在因素是影響無形資產超額收益的關鍵，而外在因素對無形資產超額收益的實現(xiàn)也有重要影響。

2.加強無形資產評估業(yè)務培訓

無形資產評估業(yè)是依托科學技術和其他專業(yè)知識面向社會提供服務的新興行業(yè)，涉及到評估學、會計學、工程技術、市場營銷學、法學等多門科學，知識含量高，具有較強的專業(yè)性、綜合性及復雜性。因此不僅要求執(zhí)業(yè)人員要有較高的職業(yè)道德水平，而且必須具備扎實的專業(yè)知識，嚴謹?shù)目茖W態(tài)度，廣闊的知識視野，豐富的實踐經驗和較強的工作能力等。這就要求執(zhí)業(yè)人員一要認真學習、熟悉掌握國家有關法律、法規(guī)和政策，做到依法評估；二要加強專業(yè)知識的學習和培訓，需要認真學習研究無形資產評估的理論、方法和技巧等。在實踐中不斷積累經驗，不斷提高評估的技術和水平。

［參考文獻］

第3篇：資產評估行業(yè)的發(fā)展前景范文

關鍵詞：產權交易 企業(yè)整體資產 評估 收益現(xiàn)值法

企業(yè)整體資產評估的理論分析

隨著經濟體制改革的不斷深入，企業(yè)產權交易日顯頻繁，由此涉及企業(yè)整體資產評估的事項也日漸增多。由于理論界和實務界對企業(yè)整體資產所包含的內容、范圍及含義存在分歧，因此對企業(yè)整體資產評估應采用何種方法也存在分歧。不同的評估方法產生不同的評估價格，最終影響企業(yè)產權交易的公平性。

筆者認為，對企業(yè)整體資產評估是采取單項評估加總還是采取整體評估的方法，應該取決于資產交易的不同目的。單項資產評估強調的是一般資產作為生產要素的作用，而整體資產評估強調的是資產的組合效應，因此，一般來說，當組成企業(yè)的各類資產分別被當作一般生產要素來轉讓時，整體資產評估只能采用單項資產評估加總的方法；如果企業(yè)的資產業(yè)務涉及到產權變動，如股份制改造、合資、兼并等產權交易，即企業(yè)被當作一個有機整體來轉讓時，企業(yè)資產應采用整體評估的方法。

對企業(yè)整體資產采取整體評估方法進行評估時，不能以企業(yè)（或者說是企業(yè)的全部資產）作為直接評估對象，而必須以企業(yè)內由多種資產所組成的資產集合體所具有的獲利能力作為評估對象。因為前者實質上是單項資產評估的疊加，沒有揭示出企業(yè)各項資產之間的內在聯(lián)系。而企業(yè)作為一個盈利性組織，在本質上必然要求各項資產形成一個有機整體，從而使其具有生產經營能力和獲利能力。構成企業(yè)整體的各項資產，作為具體的生產要素在企業(yè)中發(fā)揮的作用是各不相同的，但它們必須按統(tǒng)一的盈利目標要求構成整體，從而具有作為整體的特定功能。因此，企業(yè)中即使單項（件）資產并不十分完善，但它們同樣可以綜合、統(tǒng)一成具有良好功能的整體。所以，在企業(yè)產權交易過程中，對企業(yè)整體資產進行評估時，必須以資產集合體所具有的整體獲利能力作為評估對象，即應采用收益現(xiàn)值法來評估企業(yè)整體資產，并據(jù)此判斷企業(yè)整體資產的價格。

收益現(xiàn)值法在企業(yè)整體資產評估中的運用

采用收益現(xiàn)值法對企業(yè)整體資產進行評估，就是根據(jù)企業(yè)整體資產未來的獲利能力，即未來的預期收益，按適當?shù)恼郜F(xiàn)率和資本化折算成收益現(xiàn)值，并以此作為企業(yè)的產權交易價格。這里所說的折現(xiàn)率是指將未來收益折算為現(xiàn)值的比率，一般應等于社會平均資產收益率，因為資產評估的價格應是社會公平價格。而資本化率則是指投資回收率，即每年按多大比率收回投資資本，實質上也是單位資本形成所需要的年收益額，因此它在本質上也決定于社會平均資產收益率，因為在市場經濟條件下，產權意味著比照資金投入量的大小取得相應收益的權利，等量資本可以取得等量收益。但在實際評估中，往往按照資本無風險、最安全、收益率最低的原則來計算確定資本化率，以行業(yè)平均資金利潤率為基礎，同時考慮市場利率、通貨膨脹率等因素。

由于企業(yè)所處的生命周期階段不同及預期收益的變化趨勢不同，企業(yè)整體資產評估的收益現(xiàn)值法具體有兩種操用方法：

年金本金化價格法

年金本金化價格法是在分析企業(yè)內外部情況的基礎上，預測出企業(yè)未來若干年的收益，并將其年金化，然后再把已年金化了的企業(yè)預期收益資本化，以此來確定企業(yè)整體資產的評估價格。其計算公式為：

式中：P――企業(yè)整體資產評估價值

I――資本化率 R――折現(xiàn)率

A――企業(yè)年收益率

Rt――預期未來第t年企業(yè)收益

年金本金化價格法是假定企業(yè)未來若干年內的收益水平足以代表企業(yè)未來長久的收益水平。因此這一方法適用于已進入規(guī)模生產期，且預計今后生產經營比較穩(wěn)定、收益波動較小的企業(yè)。

預期收益能力法

預期收益能力法是在充分了解企業(yè)內外部環(huán)境的基礎上，通過對企業(yè)近幾年的經濟效益和財務狀況的分析，預測出企業(yè)未來幾年的年收益，并假定從第“n+1”年開始直至未來永久，企業(yè)將保證等額的年收益并作出預測，然后將兩部分收益進行折現(xiàn)處理，同時對后階段的收益現(xiàn)金再進行資本化，以此來確定企業(yè)整體資產的評估價格。計算公式為：

式中：

P――企業(yè)整體資產評估價值

Rt――預測年限內第t年的預期年收益

Rn+1――從第n+1年開始直至未來的等額年收益

R――折現(xiàn)率 I――資本化率

運用收益現(xiàn)值法對企業(yè)整體資產進行評估應注意的問題

收益現(xiàn)值法的適用條件

隨著我國經濟的不斷發(fā)展，證券市場發(fā)育的健全，各種政策、法律法規(guī)的完善，運用收益現(xiàn)值法對涉及產權交易的企業(yè)整體資產進行評估將成為一種必然，而且也是與國際接軌的基礎。但是并不是任何企業(yè)的產權交易都可以以企業(yè)整體資產的獲利能力為對象運用收益現(xiàn)值法來進行評估。在實際工作中，任何一項資產都可作為單項資產進行評估，即單項資產的評估沒有什么條件，從而采用單項資產評估加總的方法來確定企業(yè)整體資產的價值也是無條件的。但是以企業(yè)整體資產的獲利能力為對象運用收益現(xiàn)值法對企業(yè)整體資產進行評估則有其一定的適用條件。

首先，企業(yè)整體資產必須能夠不斷自我補償和更新，且在可以預見的將來能持續(xù)使用，并保證其獲利能力。我們知道，當企業(yè)資產分別采用單項資產評估加總的方法和以整體資產獲利能力為對象進行整體評估的方法進行評估時，其評估結果在質上和量上都是不同的。從質的規(guī)定性來看，整體評估是從企業(yè)資產所具有的整體獲利能力來評估企業(yè)的價值，因此其評估結果是企業(yè)的收益現(xiàn)值或者說是企業(yè)的整體交易價格。而單項資產評估加總所得的結果則是企業(yè)的重置價格，即是在現(xiàn)時價格水平上重新購建企業(yè)全部資產的支出，或者說是企業(yè)各項資產分別出售的變現(xiàn)值。而從量上來看，整體資產評估價值往往與單項資產評估價值之間有差異。這種差異便是由資產的集合效應所帶來的“商譽”，這種商譽實際上是超額收益本金化的現(xiàn)值，但它不能單獨計量，必須從企業(yè)整體獲利能力上進行綜合評估。當然實際中也存在負商譽的企業(yè)，企業(yè)出現(xiàn)負商譽實際上就是潛在虧損，長期虧損的企業(yè)不符合持續(xù)經營條件，不能采用整體評估的方法，只能采用單項資產評估加總的方法。

其次，企業(yè)整體資產的未來收益必須可以預測，并可用貨幣計量。企業(yè)整體資產評估的實質是整體資產的獲利能力而不是資產本身的成本價值，因此，如果企業(yè)整體資產的獲利能力即企業(yè)的未來收益無法預測或無法貨幣化，則不能采用整體的方法。必須指出，這里所指的企業(yè)未來收益不是指企業(yè)未來的生產經營收入，而是指業(yè)主收益，即企業(yè)未來的稅后凈收益。從企業(yè)發(fā)生產權變動、確定企業(yè)產權交易價格這一特定目的來看，潛在的投資者所關心的只是成為該企業(yè)的業(yè)主后能獲得多少預期收益，而其能夠分享的收益只是稅后凈收益。

再次，必須有相對完善的產權交易市場。這是企業(yè)產權交易得以進行的外部條件，它必須具有以下特征：有充分的市場競爭，交易各方沒有強制、壟斷和操縱價格的能力；交易各方都具有充分的經濟信息，有足夠的時間和能力了解市場情況；交易各方都是理性的市場主體，具有獨立判斷和理智選擇的能力；有較健全的相關法律、法規(guī)作保障。

確定企業(yè)未來收益應考慮的因素

運用收益現(xiàn)值法對企業(yè)整體資產進行評估，從而確定企業(yè)的產權交易價格，關鍵是要正確地估計企業(yè)的整體獲利能力，合理地預測出企業(yè)未來收益。因此，運用收益現(xiàn)值法進行評估時必須充分考慮影響企業(yè)未來收益的各種因素。

企業(yè)所擁有的現(xiàn)實存量資產。企業(yè)現(xiàn)實存量資產是指企業(yè)所擁有的全部可確指的資產。一般情況下，企業(yè)擁有的資產數(shù)額越大，其獲利能力也就越大。因此，對企業(yè)進行整體評估，首先必須考慮以單項資產評估值為基礎的企業(yè)資產總額，這是對整體資產進行評估的基礎。

企業(yè)存量資產的質量及匹配情況。企業(yè)只有擁有質量優(yōu)良的資產且內部資產結構合理，匹配協(xié)調，才能最大限度的形成綜合生產能力，企業(yè)資產才能最大限度的發(fā)揮作用。資產的匹配包括各類資產之間的匹配和同類資產之間的匹配。一般來說，固定資產盈利能力較強，但固定資產的增加，勢必導致流動資產需求的增加，當流動資金短缺時，就會造成停工待料，使固定資產閑置，造成企業(yè)收益率下降。同類資產間的匹配也同樣重要，如：企業(yè)機器設備與房屋建筑物間的匹配，生產設備與動力設備之間的匹配，主要材料與輔助材料的匹配等，同樣會影響企業(yè)綜合生產能力的形成和發(fā)揮。

企業(yè)或其產品所具有的某些優(yōu)勢。如企業(yè)具有行業(yè)壟斷性質或產品專利等特殊優(yōu)勢，具有長期建立起來的優(yōu)秀品牌或因達到經濟規(guī)模而使成本降低的一般競爭優(yōu)勢。這類企業(yè)在特定期間內收益會很高或收益增長較快，但具有特殊優(yōu)勢的企業(yè)會隨著壟斷的解除、專利到期而使收益及收益增長速度下降；具有一般優(yōu)勢的企業(yè)隨著時間的推移，新的競爭者不斷成長，其收益及收益增長率也會慢慢下降。因此在評估時要充分考慮進入企業(yè)所在行業(yè)的難易程度。無論是資本還是技術的原因，進入企業(yè)所在行業(yè)的難度越大，即行業(yè)壁壘越高，企業(yè)競爭優(yōu)勢消失的速度就越慢。

企業(yè)經營管理水平。企業(yè)擁有同樣的資產，但由于經營管理水平不同，其資產的獲利能力會產生相當?shù)牟罹?。對企業(yè)管理水平的考慮，除注意企業(yè)管理層的才能、經營管理思想方式外，還應對企業(yè)的人員構成、技術素質、員工的集體認同感，特別是企業(yè)信譽等進行綜合考察。

企業(yè)所處的地理環(huán)境。自然地理環(huán)境、經濟地理位置和交通地理位置在空間地域上有機的結合，對企業(yè)的運輸成本、勞動力成本和經濟效益產生重要影響。企業(yè)所處地理環(huán)境是影響企業(yè)獲利能力的重要因素，評估時也應著重進行考察。

企業(yè)受宏觀經濟環(huán)境因素影響的程度。一般來說，企業(yè)受宏觀經濟環(huán)境的影響程度越南深，其收益的波動性也越大，評估時應將收益的波動性與對企業(yè)評估時所采用的折現(xiàn)率結合起來，這類企業(yè)的風險性較大，因此應采用較高的折現(xiàn)率。

收益的確定應以企業(yè)現(xiàn)有規(guī)模為基礎。如通過發(fā)行股票、增資擴股、合資及資產重組等帶來的未來收益不能全部歸為待評估企業(yè)整體資產的價值。因為這意味著企業(yè)資產的產權主體發(fā)生了變化，其收益并非為原產權主體獨自享有，也包括應該有新的產權主體所享的部分收益。如果其現(xiàn)有規(guī)模不宜測算，而以其產權主體發(fā)生變動后的預期收益作為測算基礎的，則必須將新股東應享有的收益予以扣除。

除以上這些因素外，企業(yè)在確定收益時還要考慮企業(yè)產品技術發(fā)展前景、市場發(fā)展前景、產品銷售價格、生產成本以及以前年度的生產經營業(yè)績等，總之，對企業(yè)整體資產進行評估時，必須對影響企業(yè)未來收益的各種因素進行綜合考察，從而使企業(yè)整體資產評估價值盡可能合理。

參考資料

1.湯巖麗，企業(yè)整體資產評估方法探討，《中國資產評估》，2001.4

第4篇：資產評估行業(yè)的發(fā)展前景范文

一、折現(xiàn)率的幾種確定方法

因企業(yè)價值評估要求的不同，所選用的折現(xiàn)率也將有所不同。通常分為評估企業(yè)凈資產時使用的折現(xiàn)率與評估企業(yè)總資產時使用的折現(xiàn)率。前者應反映出收益與凈資產的關系，后者應反映出收益與總資產的關系。目前確定折現(xiàn)率的方法一般有三類：

1、參照行業(yè)平均資產收益率定出

2、采用資本資產定價模型（CAPM Capital Asset Pricing Model）計算得出

3、采用加權平均資本成本模型（WACC Weighted Average Cost of Capital）計算得出這三種折現(xiàn)率確定方法的思路并不相同。

（一）參照行業(yè)平均資產收益率定出

通常由社會經濟統(tǒng)計資料（如經濟統(tǒng)計年鑒）可以得到社會平均資產收益率、行業(yè)平均資產收益率等經濟參數(shù)，通過上市公司統(tǒng)計資料，可以得到較有代表性的分行業(yè)平均資產收益率、平均（凈）資產收益率等經濟參數(shù)，這些數(shù)據(jù)是經濟實體運行情況的體現(xiàn)，能夠反映行業(yè)的收益狀況。因此這些收益率，經過分析修正可以作為折現(xiàn)率來使用。

《資產評估操作規(guī)范意見（試行）》（中國資產評估協(xié)會，1996）第一百一十四條中曾提出：“對于非虧損企業(yè)，整體企業(yè)的未來收益額可根據(jù)未來稅后凈利潤來確定，折現(xiàn)率可以行業(yè)平均資金利潤率為基礎，再加上3%至5%的風險報酬率?！蔽覀冋J為這一規(guī)定存在著問題。行業(yè)平均資金利潤率（即行業(yè)資產收益率）中已經包含了企業(yè)所在行業(yè)的有關風險，因此不應再單獨地加上風險報酬率。如果需要對此行業(yè)平均資金利潤率進行調整，則應根據(jù)被評估企業(yè)在行業(yè)中所處地位和其他相關因素進行的調整，而不應該簡單增加風險報酬率。

（二）采用資本資產定價模型（CAPM）計算得出

采用資本資產定價模型(Capital Asset Pricing Model)得出折現(xiàn)率，是通過計算資金的無風險利率加風險報酬率得到的。

CAPM中考慮社會風險、行業(yè)風險及企業(yè)規(guī)模時的折現(xiàn)率一般公式為：

折現(xiàn)率＝Rf+(Rm-Rf)β

（1）

或折現(xiàn)率＝Rf+(Rm-Rf)β+α?。?）

其中：

Rf = 無風險報酬率

Rm = 全社會資產平均市場報酬率（凈資產收益率）

Rm ?C Rf = 社會平均風險報酬率

β = 行業(yè)風險報酬系數(shù)

α = 行業(yè)內大小企業(yè)的風險差別

（三）加權平均資本成本模型（WACC,Weighted Average Cost of Capital）計算得出

加權平均資本成本模型是從企業(yè)融資成本的角度考慮的。

一般情況下企業(yè)總資產由借貸資本與自有資本形成?？紤]借貸資本與自有資本成本的一般表達式為：

二、折現(xiàn)率的性質

折現(xiàn)率是將評估基準日后的各期收益折算到基準日時采用的折算參數(shù)。它的計算前提是資金的時間價值，即承認現(xiàn)在一定數(shù)額的貨幣與將來某一時間點上同樣數(shù)額的貨幣在價值或效用上是不一致的；計算依據(jù)是等值效應。即某一時點上的數(shù)額與將來另一時點的另一數(shù)額在特定的折現(xiàn)率下被認為在價值或效用上是等價的。有了折現(xiàn)的概念，我們可以將不同時間點上不同的數(shù)額折現(xiàn)后相加。

雖然折現(xiàn)率的作用是進行等值計算，但由于價值評估工作所涉及經濟行為的各方權衡利益的角度是不同的，因此考慮問題的出發(fā)點可能有所差異。

在企業(yè)資產（產權）權屬變更時，企業(yè)資產原所有者最關心的是目前行業(yè)的基本情況與發(fā)展前景，從而確定其資產從現(xiàn)在到將來可給企業(yè)帶來的收益。即企業(yè)關心的是放棄資產未來收益的代價有多大，并據(jù)此要求折現(xiàn)水平。因此，資產所有者愿意選擇行業(yè)平均資金利潤率作為收益法中的折現(xiàn)率。而未來收益的不確定性，并不是其所關心的。一般來說，資產所有者對資產價值的看法與其所在的行業(yè)、其所在行業(yè)中所處的位置、資產的經營狀況等具體情況有關，但更與其期望有關。所以在評估時，采用行業(yè)平均資金利潤率或對其進行調整得出的利潤率作為折現(xiàn)率，是較符合企業(yè)的要求的。

這里需要注意的是來自上市公司的資金利潤率數(shù)據(jù)，應先對其進行定性分析，以判斷其是否可用。因為由上述數(shù)據(jù)得出的資金利潤率可能受一些政策因素和人為因素的影響。

資產購買者（未來的資產所有者）關心的是資產在將來可以帶來多大的收益以及要承擔多大的風險。其所要求的折現(xiàn)率，必須反映所獲得資產未來收益的風險。他們必須以其未來經營中可能承擔的風險，來衡量將要獲得資產的價值。因此，以無風險利率與風險利率疊加的資本資產定價模型所確定的折現(xiàn)率，符合資產購買者委托進行資產評估的要求。

加權平均資本成本確定的折現(xiàn)率，是從企業(yè)獲得資本的實際成本支付角度出發(fā)確定的，需要度量企業(yè)借貸資本的成本及自有資本的結構比例。由于各企業(yè)的資本結構不同，各類資本的融資成本不同，因此，即使是采用的相同的自有資本的收益率，其加權平均資本成本亦不同。當企業(yè)需要進行對外投資，例如購買其他企業(yè)資產或股權時，可以將由此計算得出的折現(xiàn)率運用于收購對象的評估中，作為企業(yè)衡量其自身資金使用效益與資本來源效益差別的一種手段。

三、折現(xiàn)率的選擇思路

雖然在交易中作為理性的雙方，他們可能都會從對方的立場出發(fā)來分析問題，但從不同角度出發(fā)考慮確定的折現(xiàn)率在數(shù)值上也可能是一致的。而從資產所有者與資產購買者兩種角度所考慮折現(xiàn)率的不同，需要評估師予以注意。雖然折現(xiàn)率的確定不應完全根據(jù)委托方的意愿來決定，但作為受委托的評估機構，采用的評估參數(shù)應該考慮委托方的需求。

四、結論

在為資產（產權）的交易或變更進行評估時：

當委托方為資產的所有者，評估所采用的折現(xiàn)率，可根據(jù)行業(yè)平均資產收益率或機會成本決定折現(xiàn)率；

當委托方為資產購買方，評估所采用的折現(xiàn)率，可采用資本資產定價模型決定的含風險的投資報酬率；

當在委托方為資產購買方并需要對其收購行為作出融資安排而進行評估時，可考慮采用加權平均資本成本模型確定折現(xiàn)率;

第5篇：資產評估行業(yè)的發(fā)展前景范文

［關鍵詞］ 無形資產；預期收益；技術分成

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06 . 010

［中圖分類號］ F273.1 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］ 1673 - 0194（2012）06- 0021- 03

技術類無形資產是指以技術為表現(xiàn)形態(tài)的一類無形資產，它是由直接載體（技術方案、證書、圖紙等）或間接載體（與技術相關的有形資產）來展現(xiàn)的技術產品或商品、智能形態(tài)的技術成果和其他相關的權利構成，大致可以分為專利技術、專有技術和工業(yè)版權3類。

1 技術類無形資產超額收益的形成過程

由于技術是構成技術類無形資產的核心因素，高智能投入是高水平技術類無形資產取得的保證，因此，具有技術優(yōu)勢是技術類無形資產超額收益取得的前提。具有技術優(yōu)勢的無形資產（即技術類無形資產）一般是與一定的產品相聯(lián)系，即其超額收益是與使用該無形資產的產品緊密聯(lián)系的。

技術類無形資產超額收益的形成過程可描述為：

技術開發(fā)產品開發(fā)產品銷售技術轉讓

即首先通過技術開發(fā)獲得新技術產品，再經過生產階段，最終通過新技術產品的銷售或技術轉讓從銷售和轉讓收益中回收開發(fā)投資和獲取超額收益。

2 技術類無形資產超額收益的估測方法

由于技術類無形資產的超額收益是通過相應產品的銷售實現(xiàn)的，因此某一無形資產帶來的超額收益與企業(yè)其他有形資產、無形資產帶來的收益相互間很難區(qū)分，在運用收益現(xiàn)值法對技術類無形資產進行價值評估時，無法對其預期收益單獨進行估算，評估實務中通常采用技術收益分成的方法來預測被評估技術類無形資產的未來超額收益。

2.1 技術收益分成法的估測思路

技術收益分成的思路是指實施一項技術并獲得利潤后，應由技術和其依附的經濟資源共同分享，所以可以根據(jù)技術資產在獲利過程中所起的作用和貢獻確定技術在利潤中應分享的比例，即技術分成率，進而獲得技術類無形資產的超額收益。用公式表示為：

技術類無形資產超額收益 ＝ 技術分成率×資產收益額

在技術類無形資產超額收益的預測過程中，資產收益額的表示方式可以是利潤總額、凈利潤或現(xiàn)金凈流量，估測方法與有形資產收益額的估測方法相同，具體數(shù)據(jù)可以采用趨勢預測法、因果預測法等定量方法再結合定性分析加以調整獲得。而技術分成率的確定是一個重點和難點問題。

2.2 技術分成率的確定方法

技術分成率是指許可方分享被許可方應用該技術獲得的利潤比例。確定分成率沒有統(tǒng)一的規(guī)定，它與技術的復雜程度、產品的產量、銷售額提成年限或利潤高低等有直接的聯(lián)系，不同技術領域、不同交易條件其分成率也有所不同。目前，采用綜合評價法來確定技術類無形資產的技術分成率更為合理。

綜合評價法是對評價對象的多種因素的綜合價值進行權衡、比較、優(yōu)選和決策的活動。利用綜合評價法確定分成率，主要是通過對分成率的取值有影響的各個因素進行評測，確定各因素對分成率取值的影響度，再根據(jù)由多位專家確定的各因素權重，最終得到分成率。它的具體步驟為：

（1）確定技術分成率的取值范圍

技術分成率的取值范圍是根據(jù)國際技術貿易中已被眾多國家認可的技術提成比率范圍確定的，可以根據(jù)技術類無形資產所屬的行業(yè)，利用聯(lián)合國公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)確定出技術分成率的取值區(qū)間。

（2）建立技術類無形資產評測體系

（A）建立技術類無形資產評價指標體系，并確定指標標值。首先對技術分成率及它的各種影響因素進行系統(tǒng)分析；然后對影響因素按照其內在的因果、隸屬等邏輯關系進行分解，并形成評測指標的層次結構；最后征求有關專家的意見，對指標體系進行篩選、修改和完善，最終確定技術評價指標體系。

以專利技術為例，通過分析各項影響因素，確定其技術評價指標體系如圖1所示。

（B）指標權重的確定。 指標權重的確定通常采用對比求和評分法，在確定過程中，首先將待定權重的指標列出，設計調查表，請專家根據(jù)自身對各指標相對重要程度的判斷，采用多對分值、按照兩兩比較得分和一定的原則，將某項指標同其他各項指標逐個比較、評分得出其權重wi。

（C）設計綜合評價表。經過上述步驟，可以得到技術分成率的綜合評價表。仍以專利技術為例，根據(jù)圖1的專利技術評價指標體系可以設計出其技術分成率綜合評價表如表1所示。

取值說明：

專利類型及法律狀態(tài)：發(fā)明專利、經異議、無效或撤銷程序的實用新型專利（100）；發(fā)明專利申請、實用新型專利（40）。

保護范圍：權利要求涵蓋或具有該類技術的某一必要技術特征（100）；權利要求包含該類技術的某些技術特征（50）；權利要求具有該類技術的某一技術特征（0）。

侵權判定：專利技術是生產某產品的唯一途徑，易于判定侵權及取證（100）；通過對某產品的分析，可以判定侵權，取證較容易（80）；通過對某產品的分析，可以判定侵權，取證存在一定困難（40）；通過對產品的分析，判定侵權及取證均存在一些困難（0）。

技術所屬領域：新興技術領域，發(fā)展前景廣闊，屬國家支持產業(yè)（100）；技術領域發(fā)展前景較好（60）；技術領域發(fā)展平穩(wěn)（20）；技術領域即將進入衰退期，發(fā)展緩慢（0）。

替代技術：無替代產品（100）；存在若干替代產品（60）；替代產品較多（0）。

先進性：各方面者超過（100）；大多數(shù)方面或某方面顯著超過（60）；不相上下（0）。

創(chuàng)新性：首創(chuàng)技術（100）；改進型技術（40）；后續(xù)專利技術（0）。

成熟度：工業(yè)化生產（100）；小批量生產（80）；中試（60）；小試（20）；實驗室階段（0）。

應用范圍：專利技術可應用于多個生產領域（100）；專利技術應用于某個生產領域（50）；專利技術的應用具有某些限定條件（0）。

技術防御力：技術復雜且需大量資金研制（100）；技術復雜或所需資金多（50）；技術復雜程度一般、所需資金數(shù)量不大（0）。

供求關系：解決了行業(yè)的必需技術問題，為廣大廠商所需要（100）；解決了行業(yè)一般技術問題（50）；解決了生產中某一附加技術問題或改進了某一技術環(huán)節(jié)（0）。

可以對照上述取值說明，根據(jù)專利技術的具體情況確定所列各影響因素的取值。

（D）構造綜合評價模型，計算調整系數(shù)。根據(jù)綜合評價表的取值，采用加權算術平均和作為綜合評價模型。即：

由式（1）確定的值z即為技術分成率的調整系數(shù)，所代表的意義是技術分成率在可能取值的范圍內所處的位置。

（3）確定技術分成率的具體數(shù)值

根據(jù)上述步驟確定的技術分成率的取值范圍及調整系數(shù)，利用下式計算可得到技術分成率的具體數(shù)值。

α ＝ m ＋ （ n － m ） × z （2）

式中，α――技術分成率；m ――分成率的取值下限；n ――分成率的取值上限；z ――分成率的調整系數(shù)。

運用綜合評價法確定的分成率，考慮了可能對分成率取值有影響的各種因素，并且參考了國際技術貿易中對技術提成率的數(shù)值，因而具有明顯的科學性及公正性。

主要參考文獻

［1］中國資產評估協(xié)會．專利資產評估指導意見（中評協(xié)［2008］217號）［Z］．2008.

［2］張曉滿．專利技術的特點、評估原理與方法探討［J］．經濟體制改革，2002（2）.

［3］李秀娟．專利價值評估中的風險因素分析［J］．電子知識產權，2009（12）．

第6篇：資產評估行業(yè)的發(fā)展前景范文

關鍵詞:并購企業(yè)資產評估

企業(yè)收購（Acquisitions）和企業(yè)兼并（Mergers）的合稱就是并購企業(yè)。

隨著并購方式和投資衍生工具的不斷創(chuàng)新，企業(yè)兼并和收購的界限越來越模糊，因此學術界和實務界都習慣于將二者合在一起使用，統(tǒng)稱為“并購”或“購并”，英文縮寫為“M&A”。企業(yè)兼并又可分為兩類，即吸收兼并和新設兼并。狹義上的兼并就是指吸收兼并。

吸收兼并―就是指兩家或者兩家以上的公司合并期間，其中的一家公司吸收了另外一家公司，或者多家公司而成為存續(xù)公司的形式。這一類的兼并有兩個特點：第一就是存續(xù)公司仍然保持原來的公司名稱，已經被吸收的公司就不復存在；第二就是存續(xù)公司有權利獲得被吸收公司的所有資產和債權，同時也承擔相應的債務?？梢杂霉奖磉_為“A+B=A(B)”。

新設兼并――又稱作創(chuàng)立合并或聯(lián)合，是指兩個或者兩個以上的公司通過合并同時不存在，而在此基礎上新設一個公司。新設公司的特點在于一方面要接管原來兩個或者兩個以上公司的全部資產和業(yè)務，同時也要組建新的董事機構和下屬管理機構等?？梢杂霉奖磉_為“A+B=C”。

收購是指某一企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權而購買企業(yè)資產或轉讓公司股權的行為。通俗地講，就是一個企業(yè)接管另一個企業(yè)的行為。根據(jù)收購的對象不同收購可以分為資產收購和股權收購。

資產收購――指一家企業(yè)通過購買另一家企業(yè)的全部或主要資產，使對方企業(yè)不復存在，從而實際上取得企業(yè)的控制權的市場行為。股權收購――指一家公司通過一定的方式購買另一家公司的股權從而獲得該公司的控制權的一種市場交易行為。

一、企業(yè)并購對資產評估服務的需求買賣雙方的價格博弈

提供第三方意見盡職調查與產業(yè)分析：發(fā)現(xiàn)價值，減少信息不對稱企業(yè)并購方案咨詢：制定對賭協(xié)議并購后的財務報告：分配并購價格并購價格博弈：第三方評估的必要性降低交易成本：獨立評估機構、評估師存在的經濟學基礎。

1.通過獨立的外部專業(yè)人士進行評估有利于避免各種利益主體的直接沖突，減弱原雙方相互侵犯性、不信任性的傾向，有利于促進利益協(xié)調

2.外部獨立評估有助于減少討價還價或談判成本

3.外部獨立有助于降低交易中的低信任度

有利公司治理和信息披露交易者需要考慮向公司股東、債權人等相關人表明交易的公平性和合理性，或需要考慮對外的披露效果。盡職調查與產業(yè)分析：減少信息不對稱獨立外部評估有利于降低信息交換的成本。

外部獨立評估有利于消除信息阻塞，即減少由于雙方不信任、信息不對稱造成的信息阻塞。外部獨立評估有利于觀察經濟、減少信息真實性的調查成本。

二、選擇合理的方法評估目標企業(yè)的價值資產評估方法作為實現(xiàn)評估目的的手段,在資產評估中占有重要的地位

評估方法的合理選擇是評估結果準確的保證。成本法為資產評估目前重置成本的基礎上，減少其價值的損失，資產的價值評估，以確定的方法。公式可表示為：資產評估價值=重置成本―實體性貶值一功能性貶值―經濟性貶值。成本法的使用條件廣泛，對于所有的資產重置，補償為目的的資產業(yè)務都適用 。

市場法又稱市場價格比較法，現(xiàn)行市價法，通過比較來評估資產可參照交易的異同，據(jù)此對可參照資產的市場價格進行調整，從而確定被評估資產價值的一種評估方法。而相應的參考資產的市場價格可以被調整，以確定一個評估方法資產評估值。使用這樣的結論進行測試，以評估的資產價值的市場，兼并和收購，可方便地雙方所接受。因此，市場的資產評估方法是最直接，最有說服力的評估方法。市場法只適用于市場價值為基礎的資產評估業(yè)務。

收益法是通過估算預期的未來收益和資產折算成現(xiàn)值，為了確定評估價值的資產評估方法評估。根據(jù)評估對象，評估其價值，預期收益是很容易的接受雙方的收購。收入法一般適用于對企業(yè)的整體價值的評估，或可以預測的個別資產或資產的未來收益，不能被重置專項評估活動，例如在股票業(yè)務的整體參與，合資，中中外合作，兼并，重組，分離，合并都可以使用收益法。此外，可分別計算收入，房地產，無形資產也可以用這種方法。

三、并購資金的籌措風險以自身的資金進行并購

雖然可以降低財務風險，但可能也會導致失去的機會，特別是向該公司抽調資金用于并購，也會導致正常資金周轉困難，債務籌資的使用，雖然它可能產生財務杠桿的效用，降低籌資成本，但如果資產負債率過高，并購后的實際成本低于預期，可能的債務風險。兼并和收購，通過發(fā)行股票籌集資金，以及相應的籌資成本高，以及合并后的實際經營業(yè)績未能達到預期的目標時，會損害股東的利益。然而，由于巨大的收購資金需求往往難以解決籌資的一種方式，將面臨這樣的籌資結構的比較和選擇。并購風險的籌資結構，包括債務籌資和股權籌資和短期債務和長期債務的構成及比例。

四、并購企業(yè)資產評估工作分析

(一)評估方法的運用豐富多樣

評估機構需要根據(jù)不同評估對象的特點以及所處的市場條件，選擇最能客觀反映資產價值的評估方法，有利于提高評估結果的合理性，同時也有助于客觀地發(fā)現(xiàn)價值。比如單項資產評估，因難以單獨計算單個生產要素收益，收益法的使用受到限制；整體資產評估，評估的是資產綜合體的預期獲利能力，比較適合采用收益法的使用。無形資產由于自身難以復制的特征，存在比較嚴重的成本耗費以及效用的非對稱性，很適合采用收益法評估。通用性的資產可在公開市場出售，比較適宜采用市場法；而專用性資產由于缺乏公開出售的條件，則無法采用市場比較法，所以成本法更適合。對于并購重組項目中的企業(yè)整體價值評估，收益法、成本法、市場法均得到了運用；單項資產評估方法的運用更是多樣，以土地評估為例，就有收益還原法、成本逼近法、假設開發(fā)法、市場比較法、基準地價系數(shù)修正法等。

(二)兼并和收購，根據(jù)重組原因的不同，使用靈活的評估方法

首先，被收購公司生產和管理方面良好，良好的盈利能力，資產評估標準適用收益現(xiàn)值;其次，收購公司的管理不善，長期盈利處于微利狀況，發(fā)展前景有限，資產評估通常應以重置成本作為標準;第三，收購公司，長期虧損，沒有發(fā)展前途的經營管理不善，資產評估，可考慮以清算價格作為標準。 朗讀2, Jiānbìng hé shōugòu, shǐyòng línghuó de pínggū fāngfǎ bùtóng de yuányīn. Shǒuxiān, bèi shōugòu gōngsī jìnxíng shēngchǎn hé guǎnlǐ, liánghǎo de yínglì nénglì, zīchǎn pínggū biāozhǔn shìyòng shōuyì xiàn zhí; qícì, shōugòu gōngsī de guǎnlǐ bùshàn, chángqí yínglì zhuàngkuàng, fāzhǎn qiánjǐng shì yǒuxiàn de, zīchǎn pínggū tōngcháng yīng gēnghuàn chéngběn zuòwéi biāozhǔn; dì sān, shōugòu gōngsī, chángqí kuīsǔn, méiyǒu fāzhǎn qiántú de jīngyíng guǎnlǐ bùshàn, zīchǎn pínggū, kě kǎolǜ jiésuàn jiàgé zuòwéi biāozhǔn

(三)評估方法逐步國際標準

一步一步，為上市公司國際并購掃清障礙收益法也即現(xiàn)金流折現(xiàn)法，兼并和收購中的使用越來越普遍，使用最廣泛的方法，手段已逐步與國際接軌，將會增強評估報告在涉外項目中的可用性，在估值方面為實施跨國并購掃清了障礙。

(四)評估的技術含量逐漸增加

更合理的方式使用各種評估方法的使用，需要依靠工作人員的主觀評估，作出最后評估是否存在操縱的可能性，特別是收益法的評估，由于參數(shù)選擇不當?shù)馁|疑和批評的市場時有發(fā)生。在嚴格監(jiān)管，行業(yè)規(guī)范和慣例，評估的技術含量也在逐步提高，市場變得較為成熟的評價參數(shù)的合理選擇和工藝的改進各類要素創(chuàng)造了條件。以收益法最重要的又最容易遭到質疑的參數(shù)- 折現(xiàn)率，例如目前的評估，并購的折現(xiàn)率的選擇是使用大量的資本定價模型，其中的重要參數(shù)如貝塔系數(shù)等能夠通過上市公司公開數(shù)據(jù)便捷地計算，最終的選取結果相對更為客觀合理。

(五)健全有效的監(jiān)管制度

以減少評估方法使用不當造成的泡沫。引起人類濫用資產的方式將大幅增值，導致資產泡沫。但與監(jiān)管制度的完善，使用評估方法的運用受到約束。例如重組辦法特別規(guī)定了基于未來收益預期的估值方法對擬購買資產進行評估并作為定價參考依據(jù)的有關信息披露、差異審核和補償?shù)闹贫劝才拧?/p>

參考文獻:

[1]黃麗文.淺析無形資產評估中的幾個問題[J]. 商場現(xiàn)代化, 2009,(02)

[2]高建來,張浩.無形資產評估中收益法應用問題探討[J]. 當代經濟, 2009,(10)

[3]吳軍,張斌.收益法在無形資產評估中的應用[J]. 財會通訊, 2009,(11)

[4]楊淋淋,高建來.無形資產評估中折現(xiàn)率確定方法探析[J]. 財會通訊, 2010,(04)

第7篇：資產評估行業(yè)的發(fā)展前景范文

[關鍵詞]金融支持；文化產業(yè)；探討

[中圖分類號]00 [文獻標識碼] A [文章編號] 1009 — 2234（2013）08 — 0176 — 02

經濟欠發(fā)達地區(qū)文化產業(yè)的發(fā)展迫切需要金融業(yè)的大力支持，加大金融業(yè)支持文化產業(yè)力度，推動文化產業(yè)與金融業(yè)的對接，是培育新的經濟增長點的需要，是提高國家文化軟實力的需要。近年來，文化產業(yè)規(guī)模不斷擴大，產業(yè)效益持續(xù)增長，文化產業(yè)對經濟增長的拉動能力明顯增強，金融在支持其快速發(fā)展方面發(fā)揮了不可替代的作用。各金融機構從促進經濟社會協(xié)調健康快速發(fā)展的大局出發(fā)，不斷改進對文化產業(yè)發(fā)展的金融服務方式，貸款額逐年增加，促進了文化產業(yè)的發(fā)展。但該行業(yè)目前仍存在一些困難和制約因素，阻礙了金融支持文化產業(yè)發(fā)展步伐。

一、 制約因素

（一）文化產業(yè)整體規(guī)模偏小，尚未建立現(xiàn)代企業(yè)管理機制

受歷史原因影響，經濟欠發(fā)達地區(qū)文化產業(yè)整體規(guī)模偏小，而且個體經營者居多，產業(yè)化規(guī)模尚不健全，多數(shù)文化企業(yè)發(fā)展規(guī)模較小，經營管理相對不規(guī)范，國有企業(yè)如新華書店在辦理擔保手續(xù)時，由于其上級主管部門要求非常嚴格，給金融機構辦理抵押帶來了較大困難。目前，新華書店受個體書店排擠，市場份額逐步降低，經濟效益也不樂觀，給金融機構授信帶來了困難。盡管一些文化企業(yè)由事業(yè)單位改制為獨立經營的企業(yè)，但與國企改革的整體步伐相比，文化產業(yè)往往體現(xiàn)為體制內重組，“把小單位改成大單位”，并沒有改變國有獨資性質，導致國有文化實體難以真正擺脫傳統(tǒng)體制束縛，政企不分，經營機制僵化，制度不健全，產權不清晰，制約了企業(yè)融資。

（二）核心資產無形化，抵質押物價值評估難

文化產業(yè)主要以知識、文化、創(chuàng)意作為生產資料，以服務為輸出產品，具有典型的“輕資產”的特征，企業(yè)資產的實物保障度不高。無形資產評估是融資擔保的重要環(huán)節(jié)，而國內針對文化創(chuàng)意產業(yè)的專業(yè)評估公司較少，且對于評估資質的管理不清晰，各行業(yè)無形資產差異性較大，在評估時存在不同的考量標準，銀行對無形資產評估不易得到外部市場交易數(shù)據(jù)的支持。目前，在我國知識產權雖可辦理正式的質押登記，但由于市場體系不健全，知識產權的交易、評估和第三方監(jiān)理機制等尚不成熟，很難就知識產權做出準確的價值評估，市場各方缺乏對市場公允價值的共識，交易市場的活躍程度低，變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價值較難估量，導致知識產權擔保難以推廣和操作。此外，無形資產抵（質）押貸款一旦出現(xiàn)風險，銀行即面臨抵（質）押物處置難的問題。

（三）融資渠道單一，中小文化企業(yè)被排斥在外

銀行的本質決定了信貸資金不能對文化企業(yè)實現(xiàn)全覆蓋支持。作為經營貨幣的企業(yè)，商業(yè)銀行最重要的職能之一就是控制風險。理論上說，銀行發(fā)放貸款的前提是信貸需求方必須提供合格的抵押品或者有效的擔保，由此才能較好地防范道德風險和逆向選擇，最大程度地確保信貸資金安全。在現(xiàn)實中，由于擁有合格的抵押品、良好的業(yè)績和市場號召力，某些文化產業(yè)行業(yè)或某些文化企業(yè)不難從金融機構獲得資金。但是，市場中數(shù)量最多的是那些企業(yè)規(guī)模小、抵押品不足、發(fā)展前景不明確的中小文化企業(yè)，它們被排斥在銀行信貸服務的范圍之外。而目前文化企業(yè)融資渠道主要依靠自身積累和銀行貸款。融資渠道的單一使文化企業(yè)的融資成本較高、資金利用率偏低，減弱了文化企業(yè)的盈利能力。同時，金融機構在服務中小文化企業(yè)時，面臨著點多面廣、信息分散、風險和成本較高等實際問題，尚不能發(fā)揮自身網(wǎng)絡優(yōu)勢，向文化企業(yè)提供市場動態(tài)、行業(yè)發(fā)展趨勢、金融工具等信息咨詢服務。

（四）信貸產品創(chuàng)新不夠，中介機構介入難

雖然近年來商業(yè)銀行向文化企業(yè)融資的意愿比以前更強，但符合文化產業(yè)特點的信貸產品并不多見，仍然采用傳統(tǒng)模式放貸，導致企業(yè)融資成本并未降低。由于文化企業(yè)的主要資產形式是品牌和無形資產，對這些資產的市場價值和風險評估，沒有統(tǒng)一的認定標準和評估方法，加之整個文化產業(yè)發(fā)展時間短，市場還處于開發(fā)和培育階段，沒有形成成熟的營運模式和持續(xù)的盈利能力，使得擔保中介服務機構的介入受到抑制，進而使金融機構信貸的介入受到阻隔。

二、政策建議

（一）進一步發(fā)揮政府職能作用，為文化產業(yè)發(fā)展提供良好的外部環(huán)境

要把積極推動文化產業(yè)發(fā)展作為一項重要戰(zhàn)略任務，作為培育新的盈利增長點的重要努力方向，創(chuàng)新和開發(fā)適合文化企業(yè)特點的發(fā)展平臺，努力改善和提升政府服務水平，促進文化產業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展。

一是注重發(fā)揮財政資金的杠桿作用，通過貸款貼息、項目補貼、補充資本金等方式，對符合產業(yè)發(fā)展規(guī)劃、具有龍頭帶動作用的文化企業(yè)或項目給予支持；對新增文化產業(yè)貸款或擔保代償損失給予補償，鼓勵金融機構增加對文化產業(yè)的貸款投入；二是全面提升文化產業(yè)投融資中介服務功能。建立文化產業(yè)融資擔保機制，明確相關抵質押登記機關及操作程序，完善相關制度和流程。成立專門知識產權專利評估機構，為銀行信貸、無形資產入股、轉讓等提供專業(yè)咨詢；三是加快推進文化產業(yè)管理體制改革進程，引導文化企業(yè)建立和完善現(xiàn)代企業(yè)和財務制度。大力整合文化資源，推動企業(yè)兼并重組，規(guī)劃和建設一批有規(guī)模、有競爭力、有特色的產業(yè)基地和園區(qū)。

（二）進一步加強協(xié)調與合作，構建金融支持文化產業(yè)和企業(yè)發(fā)展的長效機制

金融機構要根據(jù)不同文化企業(yè)的實際情況，建立靈活的差別化定價機制，可根據(jù)項目周期的資金需求，合理確定貸款期限。對于列入重點支持的文化產業(yè)項目或企業(yè)，在有效防范風險的基礎上可適當延長貸款期限。要增強服務意識，設立服務部門，向文化企業(yè)提供優(yōu)質的金融服務。對于重點支持的文化企業(yè)和項目，要優(yōu)化簡化審批流程，提高貸款審批效率。在滿足金融機構授信客戶準入標準的前提下，可對舉辦培訓的企業(yè)和接受培訓的人員予以信貸支持。銀行業(yè)金融機構與非銀行金融機構應積極加強合作，綜合利用多種金融業(yè)務和金融產品，推出信貸、債券、信托、基金、保險等多種工具相融合的金融服務，做好文化企業(yè)從初創(chuàng)期到成熟期各發(fā)展階段的支持。

人民銀行與政府有關部門共同搭建和完善文化產業(yè)投融資平臺，及時文化產業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃、重點項目名冊、企業(yè)資金融資需求、商業(yè)銀行金融產品等信息。同時，積極配合財政部門探索設立文化企業(yè)貸款風險補償基金，合理分散承貸銀行的信貸風險。探索運用文化產業(yè)發(fā)展專項資金對符合條件的文化企業(yè)，給予貸款貼息和保費補貼。

（三）進一步構建多元化支持文化產業(yè)發(fā)展的融資格局，實現(xiàn)產業(yè)發(fā)展與金融支持的良性互動

要支持符合條件的文化企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債和公司債等方式融資。積極發(fā)揮專業(yè)機構的作用，為中小文化企業(yè)通過發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)、集合票據(jù)等方式融資提供便利。對符合國家政策規(guī)定的中小文化企業(yè)發(fā)行直接債務融資工具的，鼓勵中介機構適當降低收費，減輕文化企業(yè)的融資成本負擔。對于運作比較成熟、未來現(xiàn)金流比較穩(wěn)定的文化產業(yè)項目，可以以優(yōu)質文化資產的未來現(xiàn)金流、收益權等為基礎，探索開展文化產業(yè)項目的資產證券化試點。還要發(fā)揮保險公司機構投資者作用和保險資金融資功能，在風險可控的前提下，鼓勵保險公司投資文化企業(yè)的債權和股權，引導符合條件的保險公司參與文化產業(yè)投資基金，鼓勵風險投資基金、私募股權基金等投資者積極進入處于初始階段市場前景廣闊的新興文化業(yè)。

國外文化產業(yè)大國的成功經驗也表明，構建完善的金融支持文化產業(yè)的政策體系是文化產業(yè)實現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展的必要條件之一。長遠來看，一個運作高效的金融支持文化產業(yè)發(fā)展的制度架構需要處理好以下三大關系：首先是統(tǒng)一指導和多樣發(fā)展的關系。由于文化產業(yè)是一個復雜的要素集合體，兼具精神屬性和市場屬性。金融對文化產業(yè)的支持，一方面要統(tǒng)一于民族的、健康的文化基調之上，另一方面則要參與文化多樣化發(fā)展，盡量滿足不同層次的市場需求。其次是政府支持和市場調節(jié)的關系。文化產業(yè)有公益性和營利性之分。政府要在公益性文化產業(yè)發(fā)展中發(fā)揮主導作用，通過政策杠杠積極吸引金融資源進入開發(fā)；營利性文化產業(yè)的資金融通則應由金融市場自發(fā)調節(jié)，政府資源要盡量避免與民爭利。最后是重點突破和全面推進的關系。金融對文化產業(yè)的支持要重點突破，集中有限資源支持那些前期發(fā)展基礎好，民族文化積淀深的行業(yè)，集中打造幾個具有國際競爭力和國內影響力的產業(yè)品牌。在此基礎上，通過明星行業(yè)的拉動效應，促進文化產業(yè)的全面發(fā)展。

（四）進一步創(chuàng)新適合文化產業(yè)發(fā)展特點的服務產品，加強和改進金融機構對文化產業(yè)的信貸服務

第8篇：資產評估行業(yè)的發(fā)展前景范文

關鍵詞：財務分析；銀行信貸；風險管理

一、財務分析在銀行信貸風險管理中的重要性

企業(yè)財務分析是信貸風險管理中貸款決策的重要依據(jù)，主要體現(xiàn)在：

1　貸款風險決策管理是以風險度為核心開展的貸款決策活動。貸款風險度等于企業(yè)信用等級系數(shù)乘以貸款方式系數(shù)再乘以100％。其中，企業(yè)信用等級由企業(yè)經營者素質、企業(yè)經濟實力、企業(yè)資金結構、經營效益、信譽狀況和企業(yè)發(fā)展前景等六類評價指標進行綜合評定。借款人的信用狀況決定銀行貸款方式的選擇，對企業(yè)資信狀態(tài)的評價，必須以真實的財務信息和準確的財務分析為前提，否則企業(yè)信用等級評估有誤，貸款方式選擇上產生偏差，以貸款風險度為重要依據(jù)的貸款決策將會產生失誤。

2　在貸款投向管理上，通過優(yōu)化貸款增量，調整信貸結構，有效控制貸款風險。對信用等級在AAA級(含)以上企業(yè)，簡化貸款程序，并在服務手段上給予全方位滿足；對AA級企業(yè)貸款需求，有條件投入，嚴格實行貸款擔保；對A+級以下企業(yè)，以壓縮貸款存量和清收原有貸款為主。如果不以真實的財務信息和準確的財務分析為前提，企業(yè)信貸等級評估有誤，將使貸款投向出現(xiàn)偏差。

3　企業(yè)財務分析是貸款操作程序中不可缺少的重要環(huán)節(jié)。信貸風險管理將統(tǒng)一的貸款操作程序分為貸前調查、貸時審查和貸后檢查三個環(huán)節(jié)。貸前調查要求嚴格調查企業(yè)是否符合貸款條件及考察各項財務比率等，貸時審查要求嚴格審查借款企業(yè)和擔保單位的資信等，貸后檢查要求嚴格檢查企業(yè)的生產、銷售情況和財務能力等。在貸款操作程序中，每一環(huán)節(jié)都包含有進行企業(yè)財務分析的重要內容。

4　企業(yè)財務分析是防范和控制信貸風險的重要預警信號。銀行在信貸風險管理中，建立了一套預警指標體系和預測方式，包括預測企業(yè)償債能力、盈利能力等指標體系，資產負債表、損益表等有關項目迅速變化的早期財務報警信號、經營狀況變化的早期報警信號和銀企關系變化的早期報警信號。其目的就是在企業(yè)經營狀況惡化之前發(fā)現(xiàn)問題，使銀行及早做出決策。

二、企業(yè)財務狀況分析與銀行信貸風險管理

1　財務報表分析

任何風險的管理基本上離不開財務報表，無論怎樣的進行報表粉飾，從其內部理性的構成規(guī)律中都能深入挖出人工的因素和虛假的程度。系統(tǒng)從報表人手，進行兩方面挖掘：

2　企業(yè)虛假成分剔出

假設企業(yè)的財務報表存在粉飾想象，首先我們需要對其進行報表驗證，從報表科目的內部規(guī)律出發(fā)，以重要性、謹慎性原則入手，對于報表的可疑科目、重大科目和模糊科目進行分析驗證，提取出虛假成分，還原財務報表原有的面貌。信貸企業(yè)提供的虛假財報多數(shù)從虛增利潤、虛減成本出發(fā)，以減值準備、非經常性損益等項目進行操作。系統(tǒng)從報表的這些科目出發(fā)，環(huán)環(huán)相扣，擠出虛假水分。

3　企業(yè)整體財務狀況分析

對于真實財務報表，我們需要對于進行深入的分析，找出企業(yè)的財務規(guī)律。包括企業(yè)的各項財務指標分析，綜合財務分析和關鍵指標分析，讓企業(yè)的經營狀況一覽無遺，同時對于風險關鍵因素及時反映，給予銀行最早的提示和預警。

4　現(xiàn)金流量分析

企業(yè)的財務報表分析只是基于企業(yè)歷史的分析，而對于銀行來說，分析目的是未來還貸風險度量。這關乎企業(yè)未來的現(xiàn)金流情況?，F(xiàn)金流的充足是企業(yè)未來償債的物質基礎保證。因此要保證對企業(yè)的未來現(xiàn)金流進行準確預估。將現(xiàn)金流的未來分布和數(shù)額大小進行時間預測，可以提供銀行貸款金額和年限的決策依據(jù)。

5　償債能力分析

進行企業(yè)現(xiàn)金流預估顯示了未來還款的實力，但是現(xiàn)金流只是還款的基礎，能否如期如數(shù)還款，還需要知道企業(yè)的償債能力。償債能力依靠企業(yè)的現(xiàn)金缺口。只有現(xiàn)金流的足夠保證到期債務才有可能實現(xiàn)還款行為。

6　經營能力分析

除了財務信息外，企業(yè)的非財務狀況更決定企業(yè)的信貸風險。首先，企業(yè)的經營戰(zhàn)略直接決定企業(yè)的未來方向，如果方向不對，財務危機則會在一夜之間降臨。其次，企業(yè)的經營管理模式左右企業(yè)的發(fā)展前景。

7　市場環(huán)境分析。

完整的分析企業(yè)之后需要進行，需要進行市場環(huán)境分析。沒有企業(yè)能夠不受市場這一看不見的手的擺布，市場環(huán)境分析對于企業(yè)的未來經營發(fā)展有著促進或者阻礙的外部作用。而且市場環(huán)境風險很可能迅速轉化為企業(yè)經營和財務風險暴露出來。

8　授信額度分析

對企業(yè)內部風險、外部風險逐一分析之后，要進行授信額度的分析。這個分析要從全局出發(fā)，對于企業(yè)不同銀行的授信、不同時間的授信以及授信的額度與不同時段的風險值進行比較分析，最后給出授信決策。

9　嚴格貸款審查

貸款審查是銀行風險控制的關鍵環(huán)節(jié)，通過貸款審查可以在貸款發(fā)放之前發(fā)現(xiàn)貸款已經存在和可能存在的風險因素，對于風險程度較低以及風險可控的，銀行可以向其提供信貸支持，對于風險程度較高以及風險難以控制的，可以及時終止與客戶的進一步合作。貸款審查是銀行掌握主動權、將風險因素有效控制的重要關口。

三、銀行信貸資產風險管理體系的建立

信貸資產是國有商業(yè)銀行獲取盈利的主導產品，信貸資產風險管理既是加強銀行持續(xù)性監(jiān)管的一項重要內容，又是中國加入WTO后迫切需要加以強化以求進一步提高核心競爭力的重要課題。如何防范信貸資產風險，是國有商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展進程中必須考慮的長遠課題。

商業(yè)銀行信貸業(yè)務流程由貸前調查審批、貸中風險管理和貸后檢查收回三個階段組成，它的每個階段都由風險識別和評估、風險預警和控制、風險轉移和處置三個風險管理環(huán)節(jié)所組成。同時，信貸風險管理業(yè)務又具有管理的全程性、風險暴露的復雜性和風險損失的突發(fā)性等特性。鑒于目前國有商業(yè)銀行實行一級法人、授信授權和審貸分離所形成的內控制度現(xiàn)狀，應當更多地從制度設計、模型計量和人本管理上對其三個風險管理環(huán)節(jié)加以改進和創(chuàng)新，從而達到有效防范信貸增量風險和盤活存量風險，逐步下降不良占比的目的。

1　完善客戶資產和償債能力價值評估方法

銀行信貸資金進入客戶中后，由于市場供求變化和行業(yè)周期性而必然發(fā)生資產價值的波動和風險。因此，對客戶資產和償還能力進行有預見性的風險價值評估成為風險識別的基本前提。目前，國有商業(yè)銀行風險評估主要有企業(yè)信用等級評估制度、授信制度、四級或五級分類制度和不良貸款考核制度，這些制度的建立基本涵蓋了信貸業(yè)務的主要服務對象，已基本符合當代世界銀行發(fā)展的方向，但是在建立數(shù)量化風險價值評估方面存在明顯不足。

(1)風險價值評估缺乏良好的信用環(huán)境和統(tǒng)計基礎。由于企業(yè)逃廢債、財務統(tǒng)計數(shù)據(jù)失實和中介評估機構虛構企業(yè)資產現(xiàn)象普遍存在，嚴重影響了價值評估的真實性，一些看似AA級企業(yè)卻沒有將隱藏的大量或有負債和虧損的風險進行真實披露。

(2)風險價值的評估尚未納入宏觀經濟、區(qū)域和行業(yè)經濟特點量化分析和判斷預測之中。目前定量化的信貸風險監(jiān)測還未全面納入經營行資產負債管理委員會進行定期研究決策，單純以不良貸款占比和余額作為依據(jù)。

2　完善目前風險價值評估體系的指標測定

(1)從貸前審查角度分析，應設立以企業(yè)現(xiàn)在或未來現(xiàn)金流量為主要依據(jù)的負債清償能力比率。它等于凈利潤加折舊和非現(xiàn)金支出除以到期的長期負債(含或有長期負債)，這一比例顯示了銀行客戶用來償還長期負債的資金在該企業(yè)的凈利潤和非現(xiàn)金支出中所占的比例。這一比例能夠比較可靠地顯示出企業(yè)的未來經營業(yè)績。這一比率越低，表明企業(yè)的安全程度越低。這一指標還可用于預測未來幾年的償還能力，彌補單純以時點分析資產負債率和速動比率來分析償債能力的不足。

(2)從貸中風險監(jiān)測角度分析，應設立以企業(yè)可以變現(xiàn)的以現(xiàn)金流量為主要依據(jù)的企業(yè)償債能力比率。企業(yè)償債能力是指企業(yè)通過經營、投資、資產處置等活動創(chuàng)造的現(xiàn)金流量用來清償債務的潛在能力。企業(yè)負債包括硬負債和軟負債，硬負債包括國家稅金、欠職工工資、福利費、保險金和集資款，軟負債包括企業(yè)系統(tǒng)內部負債、欠股東款、欠財政銀行借款等。企業(yè)償債能力比率等于企業(yè)可償還債務的有效資產價值除以企業(yè)有效負債，其中：企業(yè)可償債的有效資產價值等于企業(yè)有效資產總量－已設定的抵押權的有效資產總額－企業(yè)的硬負債，企業(yè)有效負債等于經審計調整后的負債總額+經審計核實后或有負債中可能負擔的部分－經審計調整后的設定抵押權的債權－經審計調整后的硬性負債－應扣除的企業(yè)軟負債。銀行通過開展企業(yè)償債能力評估可以全面掌握債務人和保證人以應收款、存貨、房地產、機器設備、對外投資償債情況，為資產保全和風險預警提供科學的依據(jù)。

第9篇：資產評估行業(yè)的發(fā)展前景范文

關鍵詞：技術性無形資產；評估方法；選擇

中圖分類號：F273.4 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）16-0144-03

我國現(xiàn)在處于經濟轉型期，市場發(fā)育不成熟，技術型無形資產成交案例較少，技術型無形資產評估所需要的許多參數(shù)很難取得。從理論上講，技術型無形資產評估較適合的方法是市場法和收益法。但實際應用中到底選擇哪種方法更為合適，存在一定問題及爭議，有必要就此問題深入研究。

一、技術型無形資產評估方法選擇的依據(jù)

《資產評估準則――基本準則》規(guī)定“資產評估基本方法包括市場法、收益法和成本法。注冊資產評估師執(zhí)行資產評估業(yè)務，應當根據(jù)評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，分析三種資產評估基本方法的適用性，恰當選擇評估方法，形成合理的評估結果?！痹诩夹g型無形資產評估中，評估師應考慮相關方面的因素，合理選擇評估方法。

（一）評估目的對評估方法的影響

技術型無形資產評估可分為轉讓、投資和成本攤銷為目的的三種評估。評估目的是選擇評估方法首要考慮的因素，也是對評估方法的選擇具有較大影響的因素。對評估目的的分析、判斷是評估師選擇評估方法的第一步工作。

對于以成本攤銷為目的的評估，以采用成本法為宜。因為成本費用的攤銷意味著資產的重置和補償。技術型無形資產的來源不同，其補償內容也不同。采用成本法，通過核算該項技術型無形資產各方面的成本要素，可以確定重新購置或開發(fā)一項技術型無形資產所需要支付的費用，將其作為技術型無形資產的價值，由此可使技術型無形資產成本費用攤銷的目的得以實現(xiàn)。在評估實務中，確定某項技術型無形資產在交易中的最低價格，以及對技術型無形資產進行會計核算，判斷其入賬價值等均可采用成本法。

對于以轉讓和投資為目的的技術型無形資產評估，以采用市場法和收益法為宜。因為技術型無形資產能為企業(yè)帶來額外的收益，在其作價入股或進行轉讓時，交易各方注意的是技術型無形資產的獲利能力。獲利能力越強，技術的價值越高。在這種情況下，采用收益法評估技術型無形資產的價值，能較好地滿足技術型無形資產評估的要求。在技術交易活躍的情況下，技術的交易價格是交易雙方對其內在價值的判斷，具有較大的合理性，故以轉讓和投資為目的的技術型無形資產評估也可以采用市場法。

因而在實際評估業(yè)務中，評估師的首要任務是明確評估目的，然后確定評估方法。

（二）評估條件對評估方法的影響

在判明評估目的后，就要考慮評估條件對已初步確定的評估方法的影響。

如果根據(jù)評估目的評估師確定采用成本法，則應分析評估條件能否提供該項技術型無形資產的成本資料，包括材料、人工和機器折舊費等方面的有關會計資料和統(tǒng)計資料，以及物價指數(shù)、通貨膨脹水平等，只有具備這些條件，才能保證成本法在應用過程中有充分的資料支持。

如果根據(jù)評估目的評估師確定采用收益法，則應分析評估環(huán)境能否提供企業(yè)的歷史收益水平、其所在行業(yè)的收益率、技術的貢獻程度、企業(yè)和所處行業(yè)的未來發(fā)展前景等足以影響企業(yè)未來預期收益額的因素，在具備這些條件的基礎上，才能合理預測技術型無形資產給企業(yè)帶來的未來收益額，并以此確定技術型無形資產的價值。

如果根據(jù)評估目的評估師確定采用市場法，則應分析能否取得與該項技術具有可比性的同類或近似技術的交易資料，包括交易條件、結算方式、交易價格等，在這些條件具備后，才能采用市場法。

因而，評估師在依據(jù)評估目的初步確定評估方法后，要根據(jù)所面臨的評估條件來衡量目前是否具備采用這種方法的條件。應當說明的是，這一步驟中評估條件的判斷并不等于數(shù)據(jù)資料的收集，評估人員在這一步驟所要作的工作是分析對評估方法有重大影響的幾個顯著條件，而非收集具體、詳細的資料。

（三）評估對象對評估方法選擇的影響

對于專利技術，如果僅獲得專利權，但尚未正式投入生產，無較可靠的銷售收入、生產成本等歷史數(shù)據(jù)，如果采用收益法會增添不可靠因素，因此應多考慮成本法。如果技術已進入實際應用階段，有了市場化的歷史，則應以收益法為主。

對于專有技術，評估方法的選擇與專利技術基本相同，由于專有技術主要表現(xiàn)為技術秘密，其成本資料的取得難度更大，對專有技術的評估多采用收益法。

（四）價值類型對評估方法選擇的影響

評估方法是估算評估價值的思路，價值類型確定后直接制約著評估方法中各種指標、參數(shù)的應用和選擇。

技術型無形資產評估方法的選擇，首先要考慮評估目的的影響，然后分析評估條件，考察所選的評估方法是否具有現(xiàn)實上的可行性和環(huán)境的支持。最后，通過分析評估對象和評估結果的價值類型，對所選方案進行校驗和補充。

二、技術型無形資產評估的成本法

成本法是指首先估測被評估資產的重置成本，然后估測被評估資產業(yè)已存在的各種貶損因素，并將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產價值的各種評估方法的總稱。

成本法的基本思路是重建或重置被評估資產，在條件許可的情況下，任何潛在的投資者在決定投資某項資產時所愿意支付的價格不會超過購建該項資產的現(xiàn)行購建成本。如果投資對象并非全新，投資者愿意支付的價格會在投資對象全新的購建成本的基礎上扣除各種貶損因素。該評估思路可以概括為：

資產評估價值=資產的重置成本-資產實體性貶值-資產功能性貶值-資產經濟性貶值=資產的重置成本×成新率

對于技術型無形資產來講，采用成本法確定資產的評估值，有兩個重要步驟。

首先，確定技術型無形資產的重置成本。技術型無形資產重置成本可以通過重置核算法和市場趨勢法獲得。對于企業(yè)自行開發(fā)的生產技術，其重置成本的確定可以采用重置核算法。主要原因在于這種類型的技術主要以本企業(yè)的生產或服務環(huán)境為背景，解決本企業(yè)的實際問題，它對本企業(yè)以外的其他企業(yè)的適用性是比較有限的，因此在市場上比較難以找到與之類似的參照物。對于企業(yè)從外部購入的技術，當與企業(yè)的其他資產一起對外投資或參與產權變動行為時，采用市場趨勢法分析重置成本是比較可行的方法。原因在于：對企業(yè)購入的技術，往往是某行業(yè)中比較重要而且通用性較強的技術類型，可以向原技術轉讓方了解該項技術的價格情況，所以一般采用市場趨勢法分析技術的重置成本。

其次對技術型無形資產的損耗進行測算。技術型無形資產本身無實物形態(tài)，因而不存在實體性貶值，評估師對技術型無形資產損耗進行估計，主要是對技術先進性隨著時間的推移而減弱的程度進行分析。在實際操作中可以采用專家鑒定法對技術型無形資產的損耗進行判斷。

專家鑒定法是指評估師邀請被評估技術領域的專家，對待估技術的先進性做出判斷。由于專家的判斷主要屬于主觀判斷，因而評估師在聘請專家時，需要了解專家的工作能力以及在該業(yè)務中是否具有獨立性，并且對專家的工作結果的合理性進行分析。

評估師在應用成本法時應注意技術型無形資產的成本具有不完整性、弱對應性和虛擬性三個方面的成本特征。

第一，技術型無形資產的成本具有不完整性的特點。根據(jù)我國《企業(yè)會計制度》的規(guī)定，研究與開發(fā)過程中發(fā)生的費用從當期生產經營費用中列支，而不是先對研究開發(fā)費用進行資本化處理，再進行攤銷計入生產經營費用進行補償。這種會計處理辦法簡便易行，并不影響技術型無形資產的再生產。但這樣一來，企業(yè)賬簿中反映的技術型無形資產成本就是不完整的，大量的賬外技術型無形資產的存在是不可忽視的事實。同時即使部分技術型無形資產計價入賬，其成本核算一般也是不完整的。因為資本化的僅僅是與專利申請相關的費用，而大量的前期費用，如培訓、基礎開發(fā)或相關試驗費等并不計入技術型無形資產的成本，因而技術型無形資產賬面成本是不完整的。

第二，技術型無形資產的成本具有弱對應性的特點。技術型無形資產的創(chuàng)建經歷基礎研究、應用研究和工藝生產開發(fā)等較長過程，科技成果的出現(xiàn)帶有較大的偶然性。有時會有這類情形發(fā)生：在一系列的研究失敗之后偶爾出現(xiàn)一些科技成果，由其承擔所有的研究開發(fā)費用顯然不夠合理。而在大量的先行研究（無論是成功，還是失?。┑姆e累之上，往往可能產生一系列的技術成果，然而這些研究成果是否應該承擔先行研究的費用和如何承擔也很難確定。因而，研究開發(fā)費用很難與技術型無形資產一一對應。

第三，技術型無形資產的成本具有虛擬性的特點。既然技術型無形資產的成本具有不完整性、弱對應性的特點，因而技術型無形資產的成本往往是相對的，這種無形資產的成本具有象征意義。

由于技術型無形資產具有一次性生產的特點，其成本具有不完整性、弱對應性以及虛擬性等特點，導致了在技術型無形資產評估中成本法的應用受到了較大的限制。一般來講，在下列以成本攤銷為目的的評估中，技術型無形資產可以采用成本法進行評估。（1）當技術型無形資產屬于種子期技術或中間試驗階段技術，無歷史銷售資料，無市場成交案例時應采用成本法；（2）在虧損和半停產企業(yè)中的技術型無形資產，如果該企業(yè)出現(xiàn)虧損和半停產不是因為技術原因，而是由于資金、經營管理和其他原因，這時由于缺乏適當?shù)臍v史銷售資料和利潤資料，可采用成本法進行評估。

三、技術型無形資產評估的市場法

市場法是指利用市場上同樣或類似資產的近期交易價格，經過直接比較或類比分析以估測資產價值的各種評估技術方法的總稱。市場法是資產評估中最為直接、最具說服力的評估方法之一。因為任何一個正常的投資者在購置某項資產時，其愿意支付的價格不會高于市場上具有相同用途替代品的現(xiàn)行市價。使用市場法時，必須滿足兩個最基本的前提條件。

其一是需要一個活躍的公開市場。公開市場是指充分發(fā)達與完善的市場條件，一個有自愿的買者和賣者的競爭性市場，在這個市場上，買者和賣者的地位是平等的，彼此都有獲取足夠市場信息的機會和時間，買賣雙方的交易行為都是自愿的、理智的，而非強制或受限制的條件下進行的。公開市場是一個充分的市場，市場上有自愿的買者和賣者，他們之間進行平等交易，這就排除了個別交易的偶然性，市場交易價格基本上可以反映市場行情。按市場行情估測被評估資產的價值，評估結果會更貼近市場，更容易被資產的交易各方所接受。

其二是公開市場上要有可比的資產及其交易活動作為參照物，參照物及其與被評估資產可比較的指標、技術參數(shù)等資料是可以收集到的。資產及其交易的可比性，是指選擇的可比資產及其交易活動在近期公開市場上已經發(fā)生過，且與被評估資產及資產業(yè)務相同或相似。這些已完成交易的資產就可以作為被評估資產的參照物，其交易數(shù)據(jù)是進行分析比較的主要依據(jù)。資產及其交易的可比性體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）參照物與評估對象在功能上具有可比性，包括用途、性能上的相同或相似。（2）參照物與評估對象面臨的市場條件具有可比性，包括市場供求關系、競爭狀況和交易條件等；（3）參照物成交時間與評估基準日間隔時間不能太長，應在一個適度的范圍內，同時，時間因素對資產價值的影響是可以調整的。作為評估師，把握住參照物與評估對象功能上的一致性，可以避免張冠李戴；把握住參照物與評估對象面臨的市場條件，可以明確評估結果的價值類型；選擇近期交易的參照物，可以降低調整時間因素對資產價值影響的難度。

市場法在技術型無形資產評估中使用存在兩個障礙：其一，技術型無形資產市場交易活動有限，市場狹窄，信息匱乏，交易案例很難找到。即使有參照物，由于技術市場還處于初級階段，其交易價格具有很大的偶然性，不能反映資產客觀價值。其二，技術型無形資產的非標準性，使評估師很難確定技術型無形資產的差異。從目前來看，由于技術型無形資產的非標準性和交易活動有限，因而技術型無形資產評估采用市場法的時機并不成熟。

四、技術型無形資產評估的收益法

收益法是指通過估測被評估資產未來預期收益的現(xiàn)值來判斷資產價值的各種評估方法的總稱，其符合資產評估中將利求本的思路。該思路認為，任何一個理智的投資者在購置或投資于某一資產時，所愿意支付或投資的貨幣數(shù)額不會高于所購置或投資的資產在未來能給其帶來回報的現(xiàn)值，即收益額的現(xiàn)值。收益法利用投資回報和收益折現(xiàn)等技術手段，把評估對象的預期產出能力或獲利能力作為評估標的來估測評估對象的價值。根據(jù)評估對象的預期收益來評估其價值，容易被資產業(yè)務各方所接受。因而，從理論上講，收益法是資產評估中較為科學合理的評估方法之一。

在運用收益法時必須具備以下三個前提條件：第一，被評估資產的未來預期收益可以預測并可以用貨幣衡量；第二，資產擁有者獲得預期收益所承擔的風險也可以預測并可以用貨幣衡量；第三，被評估資產預期獲利年限可以預測。

《資產評估準則――無形資產》認為，無形資產是指特定主體所控制的，不具有實物形態(tài)，對生產經營長期發(fā)揮作用且能夠帶來經濟利益的資源。從該定義可以理解，資產評估中的無形資產強調能帶來未來的經濟利益，如果能夠帶來的經濟利益大，該項無形資產的價值則高，反之則低。而資產評估中的收益法將資產的未來收益折現(xiàn)作為資產的價值剛好能滿足上述需要，因而從無形資產的定義出發(fā)，收益法是無形資產最合適的評估方法，當然也就是技術型無形資產最合適的評估方法。在評估實務中，收益法所要求的三個前提條件在技術型無形資產評估中均能滿足。

首先，技術型無形資產的未來預期收益可以預測并可以用貨幣進行衡量。在實際評估業(yè)務中，大部分待評估的技術型無形資產是已經投入使用的技術，利用該技術生產產品的收入、成本、利潤等都有一定的歷史資料，根據(jù)該技術擬投入企業(yè)的情況，該技術在未來可實現(xiàn)的收益是可以合理預測的。

其次，技術型無形資產擁有者獲得預期收益所承擔的風險也可以預測并可以用貨幣衡量。在技術型無形資產評估中，技術型無形資產擁有者在實施該項技術時涉及到各種風險，這些風險的大小以及應獲得的風險報酬可以通過一定的手段進行量化。

再次，技術型無形資產預期獲利年限可以預測。技術型無形資產更新速度較快，淘汰率高，技術型無形資產的獲利年限可以通過法定（合同）年限確定，也可以通過技術專家、營銷專家判斷確定。

但是收益法和其他幾種評估方式一樣，同樣存在缺陷，收益法在應用中存在以下幾個方面的負面影響：第一，收益法容易受評估人員個人判斷的影響，評估人員對評估結果的個人偏見，可能微妙地影響那些極為敏感的經濟變量，從而導致有偏見的評估結果。第二，收益法容易產生人為過失或人為操縱，這些問題往往會對評估結果產生極大的影響。第三，收益法容易過高估計無形資產的價值，過低估計甚至忽略無形資產所依托的其他資產的回報。第四，某些評估人員在應用收益法時，有時不以市場依據(jù)驗證相關的經濟變量信息。由于使用了與市場趨勢不一致的預期變量，必然導致可疑的評估結果。因而，評估師在采用收益法評估技術型無形資產時，應嚴肅認真，恪守客觀、科學的工作態(tài)度。

通過以上分析可以得出結論，成本法、市場法和收益法在技術型無形資產評估中無優(yōu)劣之分，有各自的適用條件，應根據(jù)具體情況合理選用。由于成本法和市場法的選用受到無形資產成本弱對應性和非標準性等條件的限制，在目前環(huán)境下，收益法是技術型無形資產評估普遍選用的方法。

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