養(yǎng)老金融行業(yè)前景精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的養(yǎng)老金融行業(yè)前景主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：養(yǎng)老金融行業(yè)前景范文

Abstract： China is facing the pressure of economic development caused by the aging population， age before rich， age before provision and other problems. Insurance market and the academic community has been concerned about the upsurge of pension finance for nearly ten years， but the research on the financial services for the elderly is not comprehensive. From the view of existing status of the personal pension financial products and services and the national policies and regulations， there are the function of homogenization， operation controversial， product updates can not fit to support the development of old industrial environment and other issues in a large number of

"unique" insurance products provided by the insurance company. Under the development background of the pension industry， the development of the insurance company to dispense predicament and explore individual pension financial opportunities depends on the type and function of products improving the products and marketing services and participating in creating the pension industry ecosystem. At the same time， the state should introduce relevant policies to strengthen top-level design， boost the development of personal pension financial innovation.

關(guān)鍵詞： 保險(xiǎn)公司；養(yǎng)老金融；困境；對(duì)策

Key words： insurance companies；pension financial products；obstacles；development strategies

中圖分類(lèi)號(hào)：F842.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2016）31-0038-04

0 引言

個(gè)人養(yǎng)老金融的定義從屬于“養(yǎng)老金融”這一概念。目前，尚未有嚴(yán)格的定義對(duì)“養(yǎng)老金融”和“個(gè)人養(yǎng)老金融”的內(nèi)涵進(jìn)行規(guī)范。中國(guó)養(yǎng)老金論壇提出了養(yǎng)老金融涵蓋的一系列概念，其中包括商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老住房反向抵押貸款、養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老信托等，都是個(gè)人養(yǎng)老金融包含的內(nèi)容。中國(guó)人民大學(xué)人力資源開(kāi)發(fā)與管理中心孫博（2015）認(rèn)為，“養(yǎng)老金融”是指圍繞社會(huì)成員各種養(yǎng)老需求所進(jìn)行的金融活動(dòng)的總和，包括三方面內(nèi)容：一是養(yǎng)老金金融，指為儲(chǔ)備養(yǎng)老資產(chǎn)進(jìn)行的一系列金融活動(dòng)，包括養(yǎng)老金制度安排和養(yǎng)老金資產(chǎn)管理；二是養(yǎng)老服務(wù)金融，指為滿足老年人的消費(fèi)需求進(jìn)行的金融服務(wù)活動(dòng)；三是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融，指為養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供投融資支持的金融活動(dòng)。[1]個(gè)人養(yǎng)老金融屬于此概念的第二類(lèi)含義，提供個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品的三大金融機(jī)構(gòu)分別是商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券基金公司。

本文從兩個(gè)角度界定保險(xiǎn)公司發(fā)展的“個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品”的范疇。第一，從我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度三大支柱與金融業(yè)的關(guān)系（表1）來(lái)看，保險(xiǎn)類(lèi)個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品是保險(xiǎn)公司參與其第三支柱“個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)”的交集，為公眾提供自愿參加、收益獨(dú)享的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，目前以壽險(xiǎn)為主要類(lèi)型。第二，國(guó)家老齡委提出的六大養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)之一“老年金融理財(cái)業(yè)”，在當(dāng)今大金融資產(chǎn)管理的思路下，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品更多地被納入個(gè)人終身資產(chǎn)管理的范圍，養(yǎng)老金融是一種以養(yǎng)老為目的的個(gè)人金融服務(wù)。三大提供個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)中，以風(fēng)險(xiǎn)管理、提供保障為目標(biāo)的保險(xiǎn)公司所提供的，即是保險(xiǎn)類(lèi)個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品。概括起來(lái)，由保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)的以獲得退休金、提供養(yǎng)老保障為主要目的、客戶自愿參加的商業(yè)保險(xiǎn)，即為保險(xiǎn)類(lèi)個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品，如表1所示。

保險(xiǎn)公司發(fā)展和創(chuàng)新個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品，對(duì)養(yǎng)老制度的第三支柱而言，有利于個(gè)人養(yǎng)老方式的多樣化。縱向來(lái)看，豐富了社會(huì)保障體系層次，提高了養(yǎng)老保障的整體水平。保險(xiǎn)公司發(fā)展養(yǎng)老金融產(chǎn)品的重要意義還在于優(yōu)化我國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)運(yùn)行效率。在我國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)逐步發(fā)展的背景下，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新可以聯(lián)系與整合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)體系，成為符合現(xiàn)階段人口環(huán)境、經(jīng)濟(jì)狀況的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。因此，研究個(gè)人養(yǎng)老金融發(fā)展，關(guān)注保險(xiǎn)公司創(chuàng)新個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品具有重要意義。

保險(xiǎn)市場(chǎng)及學(xué)術(shù)界關(guān)注養(yǎng)老金融的熱潮已有近十年之久，但針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金融服務(wù)的研究尚不全面。對(duì)養(yǎng)老金融的研究過(guò)程中，大多學(xué)者關(guān)注養(yǎng)老保險(xiǎn)制度和保險(xiǎn)資金進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的問(wèn)題，王新星（2006）對(duì)比總結(jié)了養(yǎng)老保險(xiǎn)制度調(diào)整前后的變化[2]，郭凱（2010）分析了養(yǎng)老保險(xiǎn)公司的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式[3]，陳誼娜（2012）提出全面加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)的政策建議[4]，劉永合（2015）探討老齡化背景下的保險(xiǎn)資金如何用于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等[5]。而個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀和創(chuàng)新方向往往一筆帶過(guò)。

在針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金融方面，曹雪琴（2008）從現(xiàn)代養(yǎng)老金融基本模式出發(fā)，考察投保型養(yǎng)老金融發(fā)展的制度建設(shè)[6]。高林（2012）認(rèn)為我國(guó)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)的養(yǎng)老型金融產(chǎn)品具有“同質(zhì)性高”、“偏離保險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)理念”以及“長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)發(fā)展緩慢”的缺點(diǎn)[7]。莫嬌（2014）從老齡化背景下的家庭持有資產(chǎn)的角度研究，一定程度上反映了我國(guó)家庭對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)不足，為金融機(jī)構(gòu)發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)提供未發(fā)掘的市場(chǎng)潛力的導(dǎo)向[8]。近些年，針對(duì)商業(yè)銀行拓展養(yǎng)老金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)的文獻(xiàn)研究較為豐富。高鵬（2014）針對(duì)交通銀行、工商銀行等推出的典型理財(cái)產(chǎn)品對(duì)比分析，針對(duì)豐富性、創(chuàng)新性、保障功能不足等缺陷，提出商業(yè)銀行個(gè)人養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展對(duì)策建議[9]。馮麗英（2015）認(rèn)為商業(yè)銀行發(fā)展養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品具有技術(shù)、客戶量、專業(yè)性等多元優(yōu)勢(shì)[10]。

可見(jiàn)，現(xiàn)有對(duì)養(yǎng)老金融中養(yǎng)老金制度、產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)用與經(jīng)營(yíng)模式的研究已經(jīng)比較深入，而個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品的研究成果主要集中探討商業(yè)銀行應(yīng)如何發(fā)展、創(chuàng)新個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品，相較而言，缺少專門(mén)研究保險(xiǎn)公司應(yīng)如何發(fā)展創(chuàng)新個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品的問(wèn)題，這也是本文專注研究的方向。本文從公眾養(yǎng)老觀念、政府法規(guī)政策、市場(chǎng)現(xiàn)有產(chǎn)品比較分析的角度，結(jié)合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)興起、保險(xiǎn)資金進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的新環(huán)境，研究保險(xiǎn)類(lèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品發(fā)展的現(xiàn)狀、困境和機(jī)遇，并提出創(chuàng)新方向和建議。

1 保險(xiǎn)類(lèi)個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀

1999年我國(guó)進(jìn)入老齡化人口模式，至今老齡人口正伴隨高齡化、未富先老、未備先老的問(wèn)題向經(jīng)濟(jì)發(fā)展施加壓力。據(jù)2014年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年末我國(guó)60周歲以上的人口達(dá)到21242萬(wàn)人，占比15.5%，65周歲以上人口占比10.1%，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)老齡化社會(huì)人口結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)（分別為10%和7%），老年撫養(yǎng)比13.7%，步入深度老齡化社會(huì)。

近年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)相關(guān)政策引導(dǎo)發(fā)展養(yǎng)老金融，緩解日益沉重的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)。養(yǎng)老金融作為養(yǎng)老服務(wù)業(yè)之一，國(guó)務(wù)院及各級(jí)政府機(jī)構(gòu)提出“引導(dǎo)和規(guī)范商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)適合老年人的理財(cái)、信貸、保險(xiǎn)等產(chǎn)品”，“逐步放寬限制，鼓勵(lì)和支持保險(xiǎn)資金投資養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域。開(kāi)展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)”。為發(fā)揮消費(fèi)的引領(lǐng)作用，國(guó)家支持金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，“鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)更多適合醫(yī)療、養(yǎng)老、文化、旅游等行業(yè)和小微企業(yè)特點(diǎn)的保險(xiǎn)險(xiǎn)種”。在此背景下，個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品發(fā)展呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

1.1 養(yǎng)老保險(xiǎn)公司快速成長(zhǎng)

面對(duì)沉重的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)，全國(guó)幾家大型保險(xiǎn)公司籌建各自的養(yǎng)老金管理公司，服務(wù)于養(yǎng)老市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)公司金融和個(gè)人金融業(yè)務(wù)。從平安養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、國(guó)壽養(yǎng)老、長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)公司營(yíng)業(yè)收入趨勢(shì)來(lái)看，五年來(lái)產(chǎn)生數(shù)倍甚至十倍以上的增長(zhǎng)。平安養(yǎng)老和太平養(yǎng)老分別對(duì)各自保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入和原保險(xiǎn)合同保費(fèi)收入進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。數(shù)據(jù)顯示，占據(jù)最大市場(chǎng)份額是平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司，太平養(yǎng)老在近五年發(fā)展最為迅速，原保險(xiǎn)合同保費(fèi)收入從不足1億增長(zhǎng)到近30億人民幣，目前占據(jù)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模第二位。平安養(yǎng)老保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入從2010年42億元，2014年數(shù)額翻一倍以上達(dá)到近89億人民幣，如圖1所示。

1.2 產(chǎn)品類(lèi)型繁多

保費(fèi)總額的迅速增長(zhǎng)伴隨著壽險(xiǎn)公司數(shù)量的增加，同時(shí)保險(xiǎn)類(lèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品也呈現(xiàn)多樣化的特點(diǎn)。由向日葵保險(xiǎn)網(wǎng)提供的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)專題頁(yè)面，共列計(jì)40余家人壽保險(xiǎn)公司提供養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，諸如太平洋人壽、長(zhǎng)城人壽、泰康人壽、平安人壽、中國(guó)人壽等。每一壽險(xiǎn)公司都向公眾提供數(shù)種保險(xiǎn)計(jì)劃，按保障的特色分成消費(fèi)型、津貼型、報(bào)銷(xiāo)型、紅利返還、期滿返錢(qián)、保單貸款、體檢可優(yōu)惠等十余種類(lèi)型，保額十萬(wàn)到五十萬(wàn)不等，甚至篩選標(biāo)準(zhǔn)細(xì)致到性別，并針對(duì)不同年齡段篩選出相應(yīng)適合的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

據(jù)平安養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、國(guó)壽養(yǎng)老等大型養(yǎng)老保險(xiǎn)提供的養(yǎng)老金產(chǎn)品信息表顯示，經(jīng)人社廳函確認(rèn)的養(yǎng)老金產(chǎn)品，國(guó)壽養(yǎng)老有21種，平安養(yǎng)老提供18種，太平養(yǎng)老提供11種，長(zhǎng)江養(yǎng)老提供5種養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，其中產(chǎn)品類(lèi)型包括貨幣型、債券型、債權(quán)計(jì)劃型、股票型、信托型以及混合型等。

如此看來(lái)，中國(guó)的個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品市場(chǎng)正處于高度飽和、競(jìng)爭(zhēng)激烈的狀態(tài)，細(xì)分市場(chǎng)的條款針對(duì)性的滿足客戶的特色需求，是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的有效率的市場(chǎng)。

1.3 新型養(yǎng)老金融產(chǎn)品有所突破

長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)是對(duì)被保險(xiǎn)人接受長(zhǎng)期護(hù)理服務(wù)發(fā)生的費(fèi)用進(jìn)行補(bǔ)償?shù)谋ｋU(xiǎn)。20世紀(jì)70年代最早在美國(guó)提出。相對(duì)于已有幾百年歷史的現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)，護(hù)理保險(xiǎn)是一種新興產(chǎn)品，引入我國(guó)才有10年時(shí)間，一些養(yǎng)老保險(xiǎn)公司對(duì)護(hù)理險(xiǎn)有所開(kāi)發(fā)和嘗試。2005年1月國(guó)泰人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司推出康寧長(zhǎng)期看護(hù)健康保險(xiǎn)是我國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)上第一款億長(zhǎng)期護(hù)理為主的商業(yè)性保險(xiǎn)產(chǎn)品。太平洋人壽保險(xiǎn)公司退出了“太平盛世附加老年護(hù)理保險(xiǎn)”，信誠(chéng)人壽推出了“摯愛(ài)一生”附加女性保障長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)[11]?，F(xiàn)在在售的護(hù)理險(xiǎn)還有中國(guó)人壽的“國(guó)壽信譽(yù)保險(xiǎn)組合計(jì)劃”，依條款向被保險(xiǎn)人提供重大疾病保險(xiǎn)金、癌癥關(guān)懷金等保障；中國(guó)人保健康的“人保健康美滿一生保障計(jì)劃”，擁有長(zhǎng)期護(hù)理金、健康維護(hù)金、老年護(hù)理金等多重保險(xiǎn)責(zé)任。

“反向抵押貸款”保險(xiǎn)是2003年時(shí)任中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)集團(tuán)總裁孟曉蘇曾提議設(shè)立的，讓擁有私人房產(chǎn)并愿意投保的老年居民享受“抵押房產(chǎn)、領(lǐng)取年金”的壽險(xiǎn)。我國(guó)2005年在南京山劉元老年公寓首次推出“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品。2013年9月13日中國(guó)政府網(wǎng)全文公布由國(guó)務(wù)院引發(fā)的《加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》，提出“開(kāi)展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)”。2014年7月起，我國(guó)“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)開(kāi)始在北京、上海、廣州、武漢四城市試點(diǎn)；2015年3月，幸福人壽保險(xiǎn)公司推出“以房養(yǎng)老”保險(xiǎn)，截至2015年底，全國(guó)共有45戶家庭62人簽約投保這一產(chǎn)品。

2 保險(xiǎn)類(lèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品存在的問(wèn)題

從保險(xiǎn)類(lèi)個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品的市場(chǎng)供給來(lái)看，我國(guó)現(xiàn)有的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司提供大量“各具特色”的保險(xiǎn)產(chǎn)品，而事實(shí)上，看似多樣的產(chǎn)品的功能同質(zhì)化，運(yùn)作頗具爭(zhēng)議，產(chǎn)品的更新不能很好契合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的環(huán)境，存在的問(wèn)題大致歸為以下幾個(gè)方面。

首先，傳統(tǒng)養(yǎng)老險(xiǎn)同質(zhì)性強(qiáng)。目前保險(xiǎn)類(lèi)個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品多數(shù)是傳統(tǒng)的養(yǎng)老險(xiǎn)，包括分紅型養(yǎng)老險(xiǎn)、萬(wàn)能型壽險(xiǎn)和投資性質(zhì)的保險(xiǎn)。和訊網(wǎng)提供的“養(yǎng)老險(xiǎn)”產(chǎn)品信息顯示，共有50種養(yǎng)老險(xiǎn)，其中護(hù)理險(xiǎn)2款，老年意外險(xiǎn)1種，老年重疾險(xiǎn)2種，其余全部為一般的補(bǔ)充養(yǎng)老金保險(xiǎn)，也即傳統(tǒng)的養(yǎng)老險(xiǎn)。傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)保障功能、風(fēng)險(xiǎn)和收益有不同的側(cè)重，一定程度上滿足養(yǎng)老人群以收益、投資或保障為目的需求。

其次，新興產(chǎn)品開(kāi)發(fā)不足。而市場(chǎng)上新興的產(chǎn)品類(lèi)型相對(duì)偏少，護(hù)理險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)以及“以房養(yǎng)老保險(xiǎn)”或因開(kāi)發(fā)難度、相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平、市場(chǎng)接受程度等問(wèn)題很少提供。以中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司的“國(guó)壽鑫裕保險(xiǎn)組合計(jì)劃”為例，以護(hù)理保險(xiǎn)為主險(xiǎn)，附加分紅老年進(jìn)、重疾險(xiǎn)、意外傷害險(xiǎn)等多項(xiàng)條款，被保險(xiǎn)人須在男六十歲之前、女五十五歲之前參保，而護(hù)理險(xiǎn)的生效必須以特定疾病為條件。護(hù)理險(xiǎn)通常以支付一定的護(hù)理費(fèi)補(bǔ)償為保障責(zé)任，事實(shí)上，護(hù)理險(xiǎn)所涉及到醫(yī)療條件、房產(chǎn)社區(qū)、專業(yè)照護(hù)人員等現(xiàn)實(shí)因素，往往難以滿足急需照護(hù)的老人的需求，因未獲得照護(hù)、無(wú)法獲得照護(hù)而不需要護(hù)理險(xiǎn)，即使參保也無(wú)從獲得護(hù)理費(fèi)補(bǔ)償，這一矛盾成為開(kāi)發(fā)護(hù)理險(xiǎn)的障礙。總的來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展尚未與養(yǎng)老險(xiǎn)創(chuàng)新形成相互促進(jìn)的良性循環(huán)。

另外新興產(chǎn)品中爭(zhēng)議頗多的“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品，自推出以來(lái)市場(chǎng)參與性并不高，未能達(dá)到預(yù)期效果?！耙苑筐B(yǎng)老”主要爭(zhēng)議點(diǎn)在于，如何從法律上界定老人是房屋的產(chǎn)權(quán)人，房產(chǎn)價(jià)格如何確定等問(wèn)題。楊金培（2014）認(rèn)為，由于此項(xiàng)業(yè)務(wù)盈利性不高，對(duì)保險(xiǎn)公司吸引力不夠，加上業(yè)務(wù)辦理流程復(fù)雜，有時(shí)可能涉及到抵押債務(wù)關(guān)系，大量保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)采取觀望的態(tài)度。目前房地產(chǎn)市場(chǎng)并不是十分景氣，未來(lái)房地產(chǎn)發(fā)展前景不明朗，也在一定程度上影響保險(xiǎn)公司推出以房養(yǎng)老產(chǎn)品的積極性[12]。

第三，政策缺乏針對(duì)性。國(guó)家出臺(tái)政策法規(guī)大多針對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，缺少針對(duì)性的支持養(yǎng)老服務(wù)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的政策規(guī)制。某些法規(guī)政策的實(shí)行對(duì)商業(yè)養(yǎng)老金融創(chuàng)新模式設(shè)定了一定的障礙。例如，為了約束保險(xiǎn)公司以養(yǎng)老地產(chǎn)的名義銷(xiāo)售商品房，中國(guó)保監(jiān)會(huì)要求保險(xiǎn)公司不得參與以及土地開(kāi)發(fā)，受到政策法規(guī)的限制，養(yǎng)老地產(chǎn)“只租不售”的模式使得養(yǎng)老地產(chǎn)的回收期拉長(zhǎng)10年甚至20年，為了規(guī)避政策限制，泰康人壽和合眾人壽通過(guò)提前銷(xiāo)售與仍然在建的養(yǎng)老社區(qū)掛鉤的保單，提前收回現(xiàn)金流。中國(guó)臺(tái)灣則采取“保險(xiǎn)公司專注長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)等產(chǎn)品設(shè)計(jì)，投資REITs買(mǎi)斷養(yǎng)老社區(qū)居住權(quán)，收取會(huì)員費(fèi)并開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)客戶的方式”。

3 機(jī)遇與建議

管理風(fēng)險(xiǎn)的不確定性是保險(xiǎn)產(chǎn)品的主要目的，對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，首要目標(biāo)是保障功能的實(shí)現(xiàn)。養(yǎng)老的保障，主要是養(yǎng)老資金的保障，分紅收益提升，而且包含日常生活的保障。雖然市場(chǎng)已有種類(lèi)繁多的具備養(yǎng)老性質(zhì)的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，但目前我國(guó)社會(huì)年齡結(jié)構(gòu)及家庭模式、養(yǎng)老體系不完善都對(duì)商業(yè)性個(gè)人養(yǎng)老金融的發(fā)展提出更高的要求。合眾人壽董事長(zhǎng)戴皓在2016年全國(guó)兩會(huì)提案中表示，截至2014年，我國(guó)有21億60歲以上老年人口，占人口總數(shù)的15.5%，其中將近4000萬(wàn)人是失能、半失能的老人。據(jù)預(yù)測(cè)，到2035年老年人口將達(dá)到4億人，失能、半失能老人將會(huì)進(jìn)一步增多，加上由于疾病、意外帶來(lái)的護(hù)理需求，失能、半失能人群對(duì)長(zhǎng)期護(hù)理需求很高。同時(shí)，獨(dú)生子女的家庭結(jié)構(gòu)、社會(huì)保障制度等問(wèn)題都體現(xiàn)了建立長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度的必要性。

因此，對(duì)照護(hù)的現(xiàn)實(shí)需求不足，受制于長(zhǎng)期照護(hù)市場(chǎng)的供給低效率，而巨大潛在需求的存在說(shuō)明養(yǎng)老金融發(fā)展的重要機(jī)遇正待發(fā)掘。市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)從保險(xiǎn)資金的保障、養(yǎng)老照護(hù)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益性、流動(dòng)性提高，照護(hù)的專業(yè)化水平加強(qiáng)，又涉及了投資、精算人才，需要醫(yī)療、藥物、器械、護(hù)理方面知識(shí)短板的彌補(bǔ)。而財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉表示，尚未考慮增加長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)種，“十三五”期間將研究失能老人養(yǎng)老問(wèn)題。在國(guó)家尚未對(duì)長(zhǎng)期護(hù)理制度完全開(kāi)展的情況下，發(fā)展長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)既是保險(xiǎn)公司主營(yíng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新的有益嘗試，也可作為保險(xiǎn)公司介入養(yǎng)老地產(chǎn)、養(yǎng)老醫(yī)療照護(hù)產(chǎn)業(yè)的附屬產(chǎn)品。通過(guò)市場(chǎng)的方式開(kāi)發(fā)滿足現(xiàn)代養(yǎng)老需求的產(chǎn)品，發(fā)揮養(yǎng)老保險(xiǎn)的保障功能，形成相關(guān)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和保險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的相互促進(jìn)，是目前養(yǎng)老金融市場(chǎng)現(xiàn)有的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供的養(yǎng)老產(chǎn)品存在類(lèi)型與功能單一的弊端，缺乏具有針對(duì)性的政策導(dǎo)向，在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大背景下，保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)未能跟上養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的拓展。結(jié)合我國(guó)老年人口高齡化，照護(hù)和醫(yī)療的需求增加的現(xiàn)狀，同時(shí)保險(xiǎn)資金進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域，或是與地產(chǎn)、照護(hù)、醫(yī)療行業(yè)達(dá)成合作協(xié)議，有發(fā)展醫(yī)療、照護(hù)與保險(xiǎn)結(jié)合的條件。因此，本文提出以下保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)個(gè)人養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展的對(duì)策建議。

3.1 產(chǎn)品完善

傳統(tǒng)的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)仍然是保險(xiǎn)類(lèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的主流，在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與地產(chǎn)、社區(qū)、消費(fèi)等開(kāi)發(fā)商的戰(zhàn)略合作，或自建完整體系的基礎(chǔ)上推出長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)產(chǎn)品是主要的發(fā)展方向。對(duì)于此類(lèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，可以從以下兩個(gè)角度進(jìn)行完善。

3.1.1 產(chǎn)業(yè)搭載產(chǎn)品，產(chǎn)品引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)

德國(guó)、日本將長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)納入社會(huì)保障體系，美國(guó)則是由商業(yè)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)產(chǎn)品，當(dāng)被保險(xiǎn)人進(jìn)入需要護(hù)理的階段，入住保險(xiǎn)公司認(rèn)可的養(yǎng)老社區(qū)，其護(hù)理費(fèi)用將得到保險(xiǎn)公司的報(bào)銷(xiāo)，或者保險(xiǎn)公司直接提供護(hù)理服務(wù)。受制于保險(xiǎn)商不得銷(xiāo)售地產(chǎn)的政策局限，“只租不售”和“可租可售”的選擇、“自建社區(qū)”和“合作開(kāi)發(fā)”的選擇需要相應(yīng)的政策引導(dǎo)、市場(chǎng)導(dǎo)向。無(wú)可爭(zhēng)辯的是保險(xiǎn)公司與地產(chǎn)、醫(yī)療、餐飲等行業(yè)的結(jié)合，形成新的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，向市場(chǎng)提供保障性養(yǎng)老生活模式是養(yǎng)老服務(wù)金融的重要?jiǎng)?chuàng)新方向。

我國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)公司可以選擇作為中介，為醫(yī)療照護(hù)服務(wù)的供需雙方提供中介服務(wù)，養(yǎng)老地點(diǎn)仍在家中，評(píng)估看護(hù)完成情況給予經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼。張佩等（2014）認(rèn)為，護(hù)理服務(wù)作為長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品可以分散和轉(zhuǎn)移國(guó)家面臨的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)壓力，對(duì)促進(jìn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用[13]。養(yǎng)老保險(xiǎn)公司自身進(jìn)行保險(xiǎn)資金投資相關(guān)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，可以從中篩選護(hù)理、醫(yī)療等服務(wù)的合作方，借助長(zhǎng)期護(hù)理、專業(yè)照護(hù)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)，向客戶出售與本公司相關(guān)的護(hù)理險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)；養(yǎng)老保險(xiǎn)公司或可以投資養(yǎng)老社區(qū)的建設(shè)，在療養(yǎng)、度假等服務(wù)的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)養(yǎng)老金保障產(chǎn)品，滿足老年人更高層次的養(yǎng)老需求。同時(shí)這也對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)緊跟養(yǎng)老險(xiǎn)創(chuàng)新的步伐提出了要求。這一相互促進(jìn)關(guān)系重要意義在于發(fā)揮養(yǎng)老金融產(chǎn)品更新、創(chuàng)新作用、推動(dòng)其與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。

3.1.2 其他服務(wù)與保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)合

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)在現(xiàn)有的保險(xiǎn)產(chǎn)品基礎(chǔ)上，深入了解客戶體驗(yàn)、售后和評(píng)價(jià)，了解需求方對(duì)產(chǎn)品的滿意度和潛在需求。不僅從產(chǎn)品屬性上滿足老年人收益性、安全性、流動(dòng)性的保險(xiǎn)資產(chǎn)要求，而且需要不斷提升客戶體驗(yàn)，為養(yǎng)老人群提供專門(mén)服務(wù)，例如老年客戶減費(fèi)讓利、靈活營(yíng)業(yè)時(shí)間、上門(mén)服務(wù)、24小時(shí)熱線、健康顧問(wèn)、法律顧問(wèn)等增值服務(wù)。這要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)切實(shí)落實(shí)社會(huì)責(zé)任感，回歸保險(xiǎn)本身管理風(fēng)險(xiǎn)、降低損失的不確定性的內(nèi)涵。為達(dá)到這一目的，提供需求方真正需要的、滿意的增值服務(wù)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)完善CRM客戶關(guān)系管理系統(tǒng)，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)保持專業(yè)化與差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

3.2 政策出臺(tái)

現(xiàn)階段公眾普遍缺乏養(yǎng)老規(guī)劃的意識(shí)，養(yǎng)老儲(chǔ)備方式也較為保守，因此，引導(dǎo)人們樹(shù)立養(yǎng)老金融的意識(shí)，需要依靠頂層設(shè)計(jì)推動(dòng)養(yǎng)老服務(wù)金融的創(chuàng)新。

完善社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度設(shè)計(jì)。我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的三大支柱中，個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老方式作為第三支柱應(yīng)發(fā)揮怎樣的作用取決于前兩大支柱的運(yùn)作情況。只有國(guó)民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)提供給公眾的養(yǎng)老支持明確了，企業(yè)年金支柱建立、完善、發(fā)揮應(yīng)有效用的前提下，個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的補(bǔ)充才能更好地發(fā)揮作用，對(duì)養(yǎng)老金融的創(chuàng)新才能更具備針對(duì)性、有效性。

完善養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的頂層設(shè)計(jì)。養(yǎng)老金融業(yè)本身是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)體系的重要組成部分，國(guó)家現(xiàn)有政策鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，這將涉及到保險(xiǎn)、地產(chǎn)、護(hù)理等多個(gè)行業(yè)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)探索養(yǎng)老金融的創(chuàng)新需要結(jié)合相應(yīng)行業(yè)的發(fā)展情況，匹配保險(xiǎn)類(lèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品需求和產(chǎn)業(yè)所能提供的相應(yīng)服務(wù)。

提出針對(duì)養(yǎng)老金融發(fā)展的優(yōu)惠政策。養(yǎng)老服務(wù)金融創(chuàng)新在推廣手段、精算技術(shù)、財(cái)稅政策、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)合作等方面尋求新的突破，需要國(guó)家支持政策和財(cái)稅優(yōu)惠推進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)、迭代，跨產(chǎn)業(yè)合作的制度支持。對(duì)公眾宣傳保險(xiǎn)類(lèi)商業(yè)養(yǎng)老服務(wù)金融產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新養(yǎng)老服務(wù)金融運(yùn)營(yíng)模式和產(chǎn)品形式，市場(chǎng)化的同時(shí)不失政策法規(guī)的引導(dǎo)和規(guī)范，從而使養(yǎng)老服務(wù)金融成為社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要支柱。

注釋：

①表格根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道《胡繼曄：養(yǎng)老金融將是有巨大潛力的交叉學(xué)科》整理得出，報(bào)道原文鏈接http：//.cn/meeting/2016-02-27/doc-ifxpvysv4953505.shtml。

參考文獻(xiàn)：

[1]孫博.應(yīng)對(duì)老齡化需要大養(yǎng)老金融思維[N].中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，2015-12-17（005）.

[2]王新星.養(yǎng)老保險(xiǎn)制度基礎(chǔ)與金融工具創(chuàng)新[D].南京理工大學(xué)，2006.

[3]郭凱，鈄旭杰.創(chuàng)新商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)商業(yè)模式的探索[J].上海保險(xiǎn)，2010，09：10-13，28.

[4]陳誼娜.老齡化背景下中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)研究[D].天津大學(xué)，2012.

[5]劉永合.老齡化背景下的保險(xiǎn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)[J].青海金融，2015，09：53-56.

[6]曹雪琴.商業(yè)保險(xiǎn)與我國(guó)養(yǎng)老金融體系的建設(shè)――談我國(guó)投保型養(yǎng)老金融發(fā)展的政策[J].上海保險(xiǎn)，2008（11）：54-59.

[7]高林.保險(xiǎn)資金進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的模式分析[D].遼寧大學(xué)，2012.

[8]莫驕.人口老齡化背景下的家庭金融資產(chǎn)選擇[D].南開(kāi)大學(xué)，2014.

[9]高鵬.商業(yè)銀行個(gè)人養(yǎng)老金融產(chǎn)品研究[J].經(jīng)濟(jì)視角（上旬刊），2014（03）：24-26，44.

[10]馮麗英.掘金商業(yè)銀行養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)[J].中國(guó)銀行業(yè)，2015，11：97-99.

[11]張曉峰.我國(guó)商業(yè)性長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)研究[D].湖南大學(xué)，2007.

第2篇：養(yǎng)老金融行業(yè)前景范文

P鍵詞：企業(yè)年金；養(yǎng)老

人社部公開(kāi)的企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)年金近5年的總體收益率達(dá)到8.87%，跑贏了CPI。目前，我國(guó)建立企業(yè)年金的企業(yè)為44900家，基金3570億元。養(yǎng)老金缺口屢屢觸動(dòng)公眾焦慮神經(jīng)，填缺問(wèn)題固然重要，然而，改變基本養(yǎng)老“一家獨(dú)大”不堪重負(fù)的現(xiàn)狀同樣不容忽視，值得關(guān)注的是，作為補(bǔ)充養(yǎng)老體系的重要組成部分，企業(yè)年金在我國(guó)發(fā)展滯后，目前參與年金計(jì)劃的企業(yè)比率僅為1%。

一、不知何為企業(yè)年金

有記者曾采訪包括律師、空姐、工人、會(huì)計(jì)、HR等等不同行業(yè)，知道企業(yè)年金的僅2人，其中僅有一人擁有企業(yè)年金。這名在北京一家外資企業(yè)工作的工程技術(shù)人員表示：“我累積的年金額度較少，不太在乎，不會(huì)因?yàn)槟杲鹁筒惶?，單位有一些累積年限比較多的人可能比較在乎這個(gè)，不會(huì)跳槽選擇沒(méi)有企業(yè)年金的企業(yè)，其實(shí)，大部分都沒(méi)有?！笔聦?shí)上也是如此，如今大多勞動(dòng)者和企業(yè)都把目光放在了“一戶獨(dú)大”的基本養(yǎng)老上，企業(yè)和員工建立企業(yè)年金賬戶的積極性并不高，企業(yè)年金和個(gè)人養(yǎng)老發(fā)展嚴(yán)重滯后。

保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝早在“2012陸家嘴論壇”上就表示，“中國(guó)整個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的發(fā)展不大平衡，比如補(bǔ)充養(yǎng)老中的企業(yè)年金、個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)，替代率非常低，可以說(shuō)是微乎其微。”中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文此前的調(diào)研數(shù)據(jù)證實(shí)了這點(diǎn)，我國(guó)企業(yè)參與年金計(jì)劃的比率僅為1%，且絕大部分是中央和地方有實(shí)力的國(guó)有大中型企業(yè)，主要分布在交通、通訊、能源、金融等壟斷行業(yè)，中小企業(yè)基本上被排斥在外。因此，企業(yè)年金被戲稱為“富人俱樂(lè)部”。

有數(shù)據(jù)指出，在美國(guó)20多萬(wàn)億美元養(yǎng)老金總資產(chǎn)中，政府養(yǎng)老金占比12.5%，企業(yè)年金占比64%，個(gè)人退休賬戶占比23.5%，而到2010年底，中國(guó)的養(yǎng)老金總資產(chǎn)為2萬(wàn)多億元人民幣，政府養(yǎng)老金占比89.5%，企業(yè)年金10.5%，個(gè)人退休賬戶幾乎沒(méi)有。

過(guò)度依賴基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，顯然會(huì)降低生活標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)政府來(lái)說(shuō)，也會(huì)增加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和壓力。有研究表明，養(yǎng)老金對(duì)退休前工資的替代率過(guò)高，已成為財(cái)政的包袱，在老齡化的背景下，容易引發(fā)政府未來(lái)的財(cái)務(wù)持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)年金不發(fā)達(dá)，則會(huì)更進(jìn)一步放大財(cái)政的壓力。因此降低基本養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率，提高企業(yè)年金替代率已成為當(dāng)前各國(guó)的共識(shí)。所以說(shuō)，真正解決中國(guó)養(yǎng)老問(wèn)題，一方面固然要填充如今缺口巨大的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶，但是，進(jìn)一步完善“補(bǔ)充養(yǎng)老體系”也顯得尤為迫切。

二、個(gè)人和企業(yè)繳費(fèi)積極性都不高

我們來(lái)計(jì)算一下，一名30歲、月入5000元的男職工，個(gè)人和企業(yè)按照工資的5%繳費(fèi)，每月共計(jì)繳費(fèi)500元，如果收益率在4%～5%之間，那么預(yù)計(jì)60歲后可每月領(lǐng)取約2000元退休金。在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基本保障之外，職工額外這筆錢(qián)顯然可以提高養(yǎng)老生活標(biāo)準(zhǔn)，前景理應(yīng)很好。而企業(yè)年金也是鼓勵(lì)職工愛(ài)崗愛(ài)企，減少職工流動(dòng)的重要手段，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也是不無(wú)益處。

但是，為什么個(gè)人和企業(yè)的交費(fèi)積極性都不高呢？有專家指出，“稅優(yōu)激勵(lì)不足、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)比例過(guò)高”是當(dāng)前企業(yè)年金發(fā)展的兩大障礙。目前，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)按各類(lèi)企業(yè)職工繳費(fèi)工資總額的20%繳費(fèi)，有的地方甚至高達(dá)25%，職工按個(gè)人繳費(fèi)基數(shù)的8%繳費(fèi)，已超過(guò)美國(guó)一倍，美國(guó)為7.76%，加拿大只有5%，加拿大的總繳費(fèi)率只有5%+9%?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)比例過(guò)高，讓企業(yè)和個(gè)人在完成基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的繳費(fèi)之后，很難有多余“能量”，再去繳一份“補(bǔ)充”制度的保險(xiǎn)費(fèi)。因此有的地方，企業(yè)年金成為“富企俱樂(lè)部”。有專家表示：“而基本養(yǎng)老‘兩高’（繳費(fèi)比率高和替代率高），將對(duì)企業(yè)年金形成強(qiáng)大的替代和擠出效應(yīng)，導(dǎo)致很多企業(yè)既沒(méi)能力也沒(méi)動(dòng)力開(kāi)展企業(yè)年金?！?/p>

第3篇：養(yǎng)老金融行業(yè)前景范文

【關(guān)鍵詞】 養(yǎng)老基金； 投資運(yùn)營(yíng)； 風(fēng)險(xiǎn)管控； 信息化養(yǎng)老

中圖分類(lèi)號(hào)：F840.67 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2014）10-0046-03

一、引言

隨著社會(huì)保障事業(yè)的發(fā)展，養(yǎng)老基金的規(guī)模日益擴(kuò)大，由于社保制度轉(zhuǎn)型、人口老齡化及預(yù)期壽命的延長(zhǎng)等因素，養(yǎng)老基金未來(lái)面臨一定的支付危機(jī)。如何管理和運(yùn)營(yíng)好養(yǎng)老基金，并使其保值增值，已成為社會(huì)普遍關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。

預(yù)測(cè)到2033年，我國(guó)老年人口所占比例上升到25.4%；2050年將上升到1/3，接近發(fā)達(dá)國(guó)家。面對(duì)30多年后的人口老齡化高峰，國(guó)家管理的公共養(yǎng)老金收支會(huì)有較大缺口，盡快推出養(yǎng)老金整體投資運(yùn)營(yíng)方案顯得尤為迫切。在目前管理運(yùn)營(yíng)體系下，我國(guó)養(yǎng)老金年均收益率不到2%。2001—2011年，我國(guó)年均通貨膨脹率高達(dá)2.47%。以此推算，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金此間損失約6 000億元。此外，目前我國(guó)養(yǎng)老金多以存款甚至是活期存款的形式存放在銀行，未來(lái)養(yǎng)老金投資還需拓展多元化投資渠道。

人社部公布的數(shù)據(jù)顯示，至2012年末，全國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存23 941億元。其中，絕大部分為財(cái)政專戶存款，高達(dá)20 170億元；協(xié)議存款1 058億元；債券投資僅為196億元，委托投資運(yùn)營(yíng)918億元。

二、養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)狀及缺陷

按照現(xiàn)行政策規(guī)定，為實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金的保值增值，養(yǎng)老基金只能存入銀行或購(gòu)買(mǎi)國(guó)債以及投資包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。而從我國(guó)現(xiàn)階段養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)方式來(lái)看，主要還是存入商業(yè)銀行和購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，其他投資方式因其安全性、收益性、社會(huì)性和流動(dòng)性，相關(guān)部門(mén)一直采取審慎的態(tài)度加以約束限制。

存入商業(yè)銀行的養(yǎng)老基金，大部分為活期存款，按活期利率計(jì)息，即使完全按照優(yōu)惠利率計(jì)息，收益率也非常有限。購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，雖然安全性較強(qiáng)、收益相對(duì)高，但利率是事先確定的，在市場(chǎng)利率變動(dòng)時(shí)，或許發(fā)生損失，在沒(méi)有保值補(bǔ)貼的情況下，收益性也較差。另外，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債還要受發(fā)行時(shí)間限制。很顯然，將養(yǎng)老基金的投資運(yùn)營(yíng)僅局限于“存銀行、買(mǎi)國(guó)債”，并不是養(yǎng)老基金保值增值的最佳途徑。

三、進(jìn)一步完善養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的決策

預(yù)計(jì)“十二五”時(shí)期末，我國(guó)60歲以上的老年人將增長(zhǎng)到2.21億，老年人口的比重將增加到16.0%，隨著人口逐漸老齡化，養(yǎng)老問(wèn)題已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的一塊絆腳石。因此，如何負(fù)擔(dān)成本轉(zhuǎn)嫁、有效地解決養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口就成為異常重要的問(wèn)題。目前，我國(guó)養(yǎng)老基金投資渠道都比較單一，主要是以財(cái)政專戶存款為主，還有另外一部分購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。還包括股票、證券基金、國(guó)債、企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)基金年均收益率不足2%，但是，在過(guò)去的11年里，我國(guó)年通貨膨脹率卻高達(dá)2.47%，據(jù)此測(cè)算，損失約為6 000億元。養(yǎng)老金改革，任重而道遠(yuǎn)。政策上可以從以下幾方面入手：

1.拓展投資范圍，大力發(fā)展和完善養(yǎng)老保障體系

隨著人口老齡化形勢(shì)日趨嚴(yán)峻，我國(guó)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)未來(lái)將面臨巨大的養(yǎng)老金支付壓力，因此，需要提前籌劃建立穩(wěn)定、可靠、多層次的養(yǎng)老資金來(lái)源渠道。提高基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌層次，拓展投資運(yùn)營(yíng)范圍，完善養(yǎng)老保障體系。世界上允許養(yǎng)老基金進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)的國(guó)家，一般投資于股票、債券、貸款、實(shí)體和海外投資等領(lǐng)域，一些國(guó)家經(jīng)投資運(yùn)營(yíng)后取得了比較好的成效。2011年部分國(guó)家養(yǎng)老資產(chǎn)的配置比重明細(xì)表（如表1）。

目前，我國(guó)應(yīng)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合自身的實(shí)際情況，拓展養(yǎng)老基金的投資范圍，除繼續(xù)保留一定比例的銀行存款和國(guó)債外，還應(yīng)重點(diǎn)考慮以下幾個(gè)方面：第一是購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債券。第二是委托銀行發(fā)放抵押貸款。第三是投資基金產(chǎn)品。鑒于投資基金“專家理財(cái)、分散投資”的特點(diǎn)，可以進(jìn)行適量的投資。但基金產(chǎn)品投資必須對(duì)該產(chǎn)品的投資目標(biāo)、投資理念、投資策略、選股原則以及基金管理公司的誠(chéng)信和業(yè)績(jī)進(jìn)行考察，并評(píng)估其與社?；鸨Ｖ翟鲋档囊笫欠裣喾?。第四是投資于實(shí)業(yè)領(lǐng)域。從近期來(lái)看，銀行存款和國(guó)債將是養(yǎng)老基金投資的主要方式，投資于國(guó)債和銀行存款的比例不應(yīng)低于50%和10%；股市是拓展投資領(lǐng)域的重要方向，但股市投資不應(yīng)高于30%；企業(yè)債券和實(shí)業(yè)投資比例都不宜過(guò)高，不應(yīng)高于10%。

一般來(lái)說(shuō)，能源、交通、通訊、公用事業(yè)等行業(yè)項(xiàng)目投資規(guī)模較大、風(fēng)險(xiǎn)較小、發(fā)展前景好。因此，當(dāng)養(yǎng)老基金積累到較大規(guī)模時(shí)，將一部分養(yǎng)老基金以入股形式投資于國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)事業(yè)，取得收益后，按股份提取紅利。進(jìn)行這種長(zhǎng)期投資，既解決國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)資金缺口，又可以很大程度上提高養(yǎng)老基金運(yùn)用效益，是養(yǎng)老基金一種較為理想的運(yùn)營(yíng)方式。而養(yǎng)老金的特殊性質(zhì)能夠?yàn)橘Y本市場(chǎng)注入源源不斷的增量資金，因?yàn)槠渫顿Y的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性，對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展起到了“定海神針”的作用。例如，英國(guó)和日本的兩大養(yǎng)老基金于日前宣布：各自“試水”能源產(chǎn)業(yè)的交易。其中，英國(guó)養(yǎng)老保障基金（PPF）計(jì)劃接管英國(guó)最大煤炭生產(chǎn)商英國(guó)煤炭（UK Coal），日本養(yǎng)老基金協(xié)會(huì)（JPFA）則與加拿大安大略省政雇員退休基金（Omers）聯(lián)手購(gòu)買(mǎi)美國(guó)燃?xì)怆姀S。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，國(guó)家大型養(yǎng)老基金涉足能源或?qū)⒊蔀槿蛭磥?lái)新趨勢(shì)，標(biāo)志著以養(yǎng)老基金為首的更多公共基金打算跳出傳統(tǒng)領(lǐng)域，尋求多元化投資發(fā)展。

2.進(jìn)一步改革完善資本市場(chǎng)，為養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)、保值增值做好服務(wù)

當(dāng)前我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的歷史機(jī)遇期，應(yīng)抓住機(jī)遇讓全國(guó)社?；鹱鰪?qiáng)做大。一是未來(lái)應(yīng)將國(guó)有資產(chǎn)劃撥提上日程。“這個(gè)特殊的融資渠道已經(jīng)討論很多年，應(yīng)盡快進(jìn)入實(shí)際操作層面?！倍菙U(kuò)大地方基礎(chǔ)養(yǎng)老金委托運(yùn)營(yíng)的試點(diǎn)范圍，按照廣東的模式委托給全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)。三是做實(shí)個(gè)人賬戶資金可以盡快實(shí)行委托投資。完善的資本市場(chǎng)可以保證基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化過(guò)程的順利進(jìn)行。一方面，良好的1級(jí)市場(chǎng)有利于相關(guān)金融產(chǎn)品的發(fā)行，保證投資者認(rèn)購(gòu)的積極性；另一方面，流動(dòng)性較強(qiáng)的2級(jí)市場(chǎng)可以為投資者轉(zhuǎn)讓相關(guān)產(chǎn)品提供便利的渠道。與此同時(shí)，資本市場(chǎng)監(jiān)管層也需要不斷提高資本市場(chǎng)監(jiān)管水平，增加市場(chǎng)的透明度，強(qiáng)化保護(hù)投資者機(jī)制；同時(shí)還要發(fā)展長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，創(chuàng)新和豐富金融產(chǎn)品，為養(yǎng)老金保障體系建設(shè)提供更好、更成熟的平臺(tái)，創(chuàng)造更加公平有序透明的市場(chǎng)環(huán)境。

3.培育專業(yè)的長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者

我國(guó)資本市場(chǎng)投資主體結(jié)構(gòu)不合理，投資者現(xiàn)在還是以個(gè)人投資者為主，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量相對(duì)來(lái)說(shuō)較少，兩者比重相差較大。個(gè)人投資者的投資行為主要是以投機(jī)為主，其投資行為取決于個(gè)人對(duì)證券產(chǎn)品的投資偏好，這種投資偏好的市場(chǎng)隨機(jī)性很強(qiáng)，增加了不穩(wěn)定性；而機(jī)構(gòu)投資者則更注重對(duì)上市公司基本面分析，選擇策略投資對(duì)象進(jìn)行理性的價(jià)值投資，是穩(wěn)定資本市場(chǎng)的重要力量。

要加快培育成熟機(jī)構(gòu)投資者。養(yǎng)老金入市不僅需要成熟的市場(chǎng)，也需要一批有經(jīng)驗(yàn)的成熟的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。2011年底，我國(guó)股市內(nèi)證券投資基金、社?；稹⒈ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者占比為15.6%，境外專業(yè)機(jī)構(gòu)只有1%。在歐美等成熟市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者持有的股票市值達(dá)70%左右?？梢?jiàn)，發(fā)展長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)于實(shí)現(xiàn)我國(guó)資本市場(chǎng)與養(yǎng)老金良性互動(dòng)意義重大。

4.加大稅收政策支持力度

各國(guó)對(duì)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)金的稅收優(yōu)惠政策往往取決于它在養(yǎng)老金體系中的地位。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，企業(yè)年金和個(gè)人養(yǎng)老計(jì)劃往往是養(yǎng)老保障體系的主體。以美國(guó)為例，2010年底401（K）資金規(guī)模達(dá)到3.1萬(wàn)億美元，占美國(guó)養(yǎng)老金總資產(chǎn)31%，占當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的21%。而我國(guó)2011年底企業(yè)年金累計(jì)結(jié)余3 570億元人民幣，僅占當(dāng)年養(yǎng)老金總資產(chǎn)的10%左右，占當(dāng)年GDP比重不到1%。企業(yè)年金計(jì)劃是我國(guó)養(yǎng)老保障體系的補(bǔ)充，但是近年來(lái)發(fā)展滯后、緩慢。從國(guó)外實(shí)踐來(lái)看，稅收優(yōu)惠是企業(yè)年金制度發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。因此，有必要明確和完善相關(guān)延遲納稅和稅收優(yōu)惠政策，進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)年金制度發(fā)展，使其成為多支柱養(yǎng)老保障體系的重要支撐。

5.加強(qiáng)對(duì)養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的監(jiān)督檢查

大力提高常規(guī)監(jiān)管的規(guī)范化、精細(xì)化水平。在完善養(yǎng)老基金財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)、審計(jì)制度的同時(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的監(jiān)管機(jī)制。通過(guò)國(guó)家立法來(lái)完善養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)監(jiān)管的法律和制度，加強(qiáng)養(yǎng)老基金監(jiān)管體系建設(shè)。不僅對(duì)基金日常收支管理進(jìn)行監(jiān)督，而且還要監(jiān)管各項(xiàng)基金投資運(yùn)營(yíng)流程，及時(shí)查處投資運(yùn)營(yíng)中違規(guī)行為，維護(hù)基金安全和完整。

6.建立全國(guó)統(tǒng)一的養(yǎng)老信息平臺(tái)，保證養(yǎng)老基金使用的合理性和有效性

養(yǎng)老信息化是整個(gè)養(yǎng)老體系的技術(shù)支撐，信息化水平的高低決定著養(yǎng)老服務(wù)水平的高低，它能夠?qū)︷B(yǎng)老基金實(shí)行嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)、規(guī)范高效的管理，強(qiáng)化養(yǎng)老基金監(jiān)管的透明化程度，提高監(jiān)督管理制度的效率和效力。

大力發(fā)展信息化支撐網(wǎng)絡(luò)。通過(guò)養(yǎng)老信息平臺(tái)可以定期收集、核對(duì)基金監(jiān)管數(shù)據(jù)，對(duì)養(yǎng)老基金的征收和利用進(jìn)行全程的監(jiān)督與管理，并對(duì)基金監(jiān)管的運(yùn)行狀況進(jìn)行實(shí)時(shí)合理的分析與評(píng)價(jià)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并且積極地預(yù)防、化解潛在的危機(jī)。同時(shí)，在“十二五”養(yǎng)老服務(wù)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系總框架中的業(yè)務(wù)支撐標(biāo)準(zhǔn)中也把養(yǎng)老服務(wù)信息化建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的建立作為核心標(biāo)準(zhǔn)來(lái)建設(shè)。從根本上改變養(yǎng)老傳統(tǒng)管理方式和管理手段，有效杜絕重復(fù)支出養(yǎng)老基金、非法套取養(yǎng)老基金等現(xiàn)象，保證養(yǎng)老基金使用的合理性和有效性。

四、結(jié)論

綜上，中國(guó)的人口老齡化是在“未富先老”的形勢(shì)下發(fā)生的，且呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)之勢(shì)。日益嚴(yán)重的人口老齡化趨勢(shì)增加了未來(lái)養(yǎng)老支出的壓力，要化解老齡社會(huì)日益加劇所帶來(lái)的潛在危機(jī)，必須加強(qiáng)養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金結(jié)余的保值增值，為即將到來(lái)的人口老齡高峰積累足夠的支付資金，以實(shí)現(xiàn)我國(guó)養(yǎng)老制度的可持續(xù)發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 王敏.社會(huì)保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)中的問(wèn)題與對(duì)策[J].河南商業(yè)高等?？茖W(xué)校學(xué)報(bào)，2012（6）：1-4.

[2] 韓麗.對(duì)我國(guó)社?；鹜顿Y管理的思考[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2011（21）：65-67.

[3] Andreev， A.， and Kanto， A. Conditional Value-at-Risk estimation using non-integer degrees of freedom of Student’s t-distribution， forthcoming， Journal of Risk[Z].2004.

[4] 劉佳.我國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證研究[D].中南大學(xué)碩士學(xué)位論文，2008.

[5] 王勇.我國(guó)貨幣政策與股票市場(chǎng)的相關(guān)性研究：基于泰勒規(guī)則的實(shí)證分析[D].對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文，2009.

[6] 史玉然，等.據(jù)現(xiàn)狀分析我國(guó)資本市場(chǎng)的制度缺陷及產(chǎn)生根源[J].新財(cái)經(jīng)（理論版），2011（1）：78-78.

第4篇：養(yǎng)老金融行業(yè)前景范文

[關(guān)鍵詞] 商業(yè)保險(xiǎn)公司 企業(yè)年金市場(chǎng) 機(jī)遇 挑戰(zhàn)

一、各種企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)

在考察企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)時(shí)，一般根據(jù)企業(yè)年金基金是否具有獨(dú)立的法人地位，以及計(jì)劃參加者是否對(duì)計(jì)劃資產(chǎn)擁有處置權(quán)一般可以將年金計(jì)劃大致劃分成以下幾種模式：公司型、基金會(huì)型、信托型和契約型。

1.信托基金型。信托基金型是指企業(yè)年金基金獨(dú)立于舉辦企業(yè)的自有資產(chǎn),由受托人全權(quán)管理。受托人一般由勞資雙方組成的企業(yè)內(nèi)部理事會(huì)或者內(nèi)勞資雙方委托對(duì)計(jì)劃進(jìn)行管理的外部專業(yè)機(jī)構(gòu)充當(dāng)。

2.基金會(huì)型?；饡?huì)型與信托基金型相類(lèi)似,也是要求養(yǎng)老金資產(chǎn)獨(dú)立于舉辦企業(yè), 一般由內(nèi)部產(chǎn)生的董事會(huì)作為治理主體。

3.契約型。契約型是指養(yǎng)老金計(jì)劃的參保人與某養(yǎng)老金管理公司簽訂書(shū)面合同,并繳納保費(fèi)。養(yǎng)老金公司以集合資產(chǎn)的形式運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老基金,并收取一定管理費(fèi)，其治理主體通常為保險(xiǎn)公司或銀行。

4.公司型。公司型是指參保人或參保企業(yè)與一公司制實(shí)體簽訂合同,繳納保費(fèi)并換回有待遇許諾的憑證，由內(nèi)部產(chǎn)生的董事會(huì)作為治理主體。

基金會(huì)型、信托型和公司型企業(yè)年金計(jì)劃中，日常運(yùn)營(yíng)包括繳費(fèi)征集、賬戶管理、精算分析、資產(chǎn)負(fù)債管理、投資管理、信息披露和養(yǎng)老金發(fā)放等諸多環(huán)節(jié)的工作，治理主體可以承擔(dān)一部分工作，而將另外一部分的工作分包給其他外部機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)。

二、保險(xiǎn)公司在企業(yè)年金市場(chǎng)的角色和定位

2004年5月出臺(tái)和實(shí)施的《企業(yè)年金基金管理試行辦法》規(guī)定了我國(guó)的企業(yè)年金市場(chǎng)以“信托模式”為基本運(yùn)作模式，保險(xiǎn)公司可以通過(guò)自身或者設(shè)立新的子公司形式承擔(dān)除了托管人以外的任何角色，即受托人、賬戶管理人和投資管理人。此外保險(xiǎn)公司也可以經(jīng)營(yíng)通過(guò)經(jīng)營(yíng)契約模式的企業(yè)年金（即商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)），提供養(yǎng)老保障服務(wù)。

1.作為受托人，保險(xiǎn)公司已在長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中與商業(yè)銀行、基金公司和證券公司都結(jié)成了協(xié)作關(guān)系,對(duì)各機(jī)構(gòu)都比較了解，可以根據(jù)實(shí)際情況代表企業(yè)選擇、監(jiān)督、更換賬戶管理人、托管人、投資管理人及其他中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。

2.壽險(xiǎn)公司的養(yǎng)老金賬戶管理起步較早、經(jīng)驗(yàn)豐富，擁有專業(yè)高效的年金管理系統(tǒng),可以為廣大客戶提供簡(jiǎn)便快捷的賬戶方面的相關(guān)服務(wù)。同時(shí),利用其內(nèi)部網(wǎng)絡(luò),可以實(shí)現(xiàn)賬戶數(shù)據(jù)的全國(guó)集中管理,為企業(yè)提供準(zhǔn)確高效的賬戶結(jié)算服務(wù)，所以作為賬戶管理人也有其優(yōu)勢(shì)。

3.企業(yè)年金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力低,安全性和流動(dòng)性是進(jìn)行投資首要考慮的因素，這與商業(yè)保險(xiǎn)公司“審慎”的投資原則相符合。作為資本市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者,商業(yè)保險(xiǎn)公司有著豐富的投資運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，具備程序化管理、規(guī)范化投資、市場(chǎng)化運(yùn)作的能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力,可以保證企業(yè)年金投資的安全性和穩(wěn)定性，比較適合做投資管理人。

4.商業(yè)保險(xiǎn)公司在養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品方面有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，所以契約型模式是其發(fā)展企業(yè)年金最有利的方式。該模式成本低、投保簡(jiǎn)便,可減少中小企業(yè)在信托模式下管理企業(yè)年金的成本壓力和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)壓力，對(duì)其具有很大的吸引力。

三、我國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)公司在企業(yè)年金市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，至2030年中國(guó)企業(yè)年金規(guī)模將高達(dá)1.8萬(wàn)億美元，成為世界第三大企業(yè)年金市場(chǎng)，所以，面對(duì)巨大的發(fā)展?jié)摿?，商業(yè)保險(xiǎn)公司有著良好的機(jī)遇。

1.保監(jiān)會(huì)給予商業(yè)保險(xiǎn)公司以政策上的支持。2007年11月12日，保監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《保險(xiǎn)公司養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理辦法》，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)等多種養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為個(gè)人、家庭、企事業(yè)單位等提供養(yǎng)老保障服務(wù)。

2.商業(yè)保險(xiǎn)公司在企業(yè)年金市場(chǎng)上有著不可比擬的優(yōu)勢(shì)。保險(xiǎn)公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)退休金業(yè)務(wù)和其他長(zhǎng)期壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，積累了大量經(jīng)驗(yàn),培養(yǎng)了經(jīng)營(yíng)管理方面的優(yōu)勢(shì),主要包括雄厚的精算能力;強(qiáng)大的銷(xiāo)售能力;產(chǎn)品設(shè)計(jì)的多樣性;管理長(zhǎng)期資與長(zhǎng)期負(fù)債匹配的能力;可以為企業(yè)提供包括年金計(jì)劃設(shè)計(jì)、賬戶管理、投資等在內(nèi)的一攬子服務(wù)等。

3.作為商業(yè)保險(xiǎn)公司在受托人角色上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，信托公司參與企業(yè)年金市場(chǎng)面臨很大的挑戰(zhàn)。從信托業(yè)整體而言，在金融行業(yè)中的信譽(yù)度較差，而且信托投資公司大多從國(guó)有單位脫胎或轉(zhuǎn)軌而來(lái)，企業(yè)的運(yùn)作極不規(guī)范，缺乏科學(xué)合理的決策機(jī)制、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)管控體系，加之經(jīng)營(yíng)范圍非常廣泛，風(fēng)險(xiǎn)管控的難度加大，增加了風(fēng)險(xiǎn)的隱患。此外，信托機(jī)構(gòu)缺乏辦理企業(yè)年金業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和人才。所以，信托公司需要時(shí)間來(lái)重樹(shù)形象，打造自己的優(yōu)勢(shì)，這對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，是一個(gè)相當(dāng)好的機(jī)遇。

在保險(xiǎn)業(yè)積極開(kāi)拓企業(yè)年金市場(chǎng)的同時(shí)，也面臨著政策局限和激烈競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)。

(1)商業(yè)保險(xiǎn)公司在提供契約型企業(yè)年金時(shí)存在政策性的障礙。在信托模式下，企業(yè)繳費(fèi)在一定范圍內(nèi)可免征企業(yè)所得稅。而在契約模式下，企業(yè)繳費(fèi)沒(méi)有稅收支持。這在一定程度上減少了企業(yè)對(duì)于購(gòu)買(mǎi)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的積極性，保險(xiǎn)公司在契約模式上的優(yōu)勢(shì)難以體現(xiàn)。

(2)在信托模式下，商業(yè)保險(xiǎn)公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)加劇。企業(yè)年金的供給主體有保險(xiǎn)公司、銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司、資產(chǎn)管理公司，各具所長(zhǎng)，這對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，是個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。此外，隨著今年第二批企業(yè)年金資格的公布，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。

綜上所述，商業(yè)保險(xiǎn)公司應(yīng)準(zhǔn)確定位自己在企業(yè)年金市場(chǎng)中的角色,把握住發(fā)展企業(yè)年金的難得機(jī)遇,充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),使自己成為企業(yè)年金市場(chǎng)上最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)商。

參考文獻(xiàn):

第5篇：養(yǎng)老金融行業(yè)前景范文

[關(guān)鍵詞]企業(yè)年金 現(xiàn)狀 特點(diǎn)

一、概述

企業(yè)年金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)三大部分組成了我國(guó)城鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)體系 。其中企業(yè)年金是城鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)體系“三大支柱”中重要組成部分之一。 企業(yè)年金已經(jīng)成為實(shí)行現(xiàn)代社會(huì)保險(xiǎn)制度的國(guó)家中，較為普遍實(shí)行的一種企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老金計(jì)劃，并且成為國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的重要組成部分。

1.企業(yè)年金的概念

年金是在約定的年數(shù)內(nèi)，一系列的定期給付，給付固定的金額，或者是不固定的金額。那么以企業(yè)為主體的年金即企業(yè)年金。企業(yè)在國(guó)家政策的指導(dǎo)下，在政府強(qiáng)制實(shí)施的國(guó)家養(yǎng)老金或公共養(yǎng)老金之外，企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)狀況、經(jīng)濟(jì)實(shí)力建立的一種補(bǔ)充性養(yǎng)老金制度，建立企業(yè)年金的目的是為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障。簡(jiǎn)言之企業(yè)年金基金是企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。企業(yè)年金、社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、個(gè)人商業(yè)儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)，這三層體系構(gòu)成了養(yǎng)老保險(xiǎn)制度體系。

2.企業(yè)年金的特點(diǎn)

企業(yè)年金的特點(diǎn)是：有政府政策鼓勵(lì)，需要市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，享受?chē)?guó)家稅收優(yōu)惠，企業(yè)自愿、并且受政府監(jiān)管。

企業(yè)在我國(guó)政府建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度下，本著自愿、量力的原則，自主實(shí)施養(yǎng)老金計(jì)劃。因此建立并且完善企業(yè)年金制度是我國(guó)社會(huì)保障制度改革的重點(diǎn)內(nèi)容。企業(yè)年金制度有助于建立多元化的分配補(bǔ)償機(jī)制，其次有利于企業(yè)推進(jìn)人事制度改革、增強(qiáng)企業(yè)凝聚力，最后對(duì)深化國(guó)有企業(yè)改革也有重大意義。

二、我國(guó)年金發(fā)展概況

20世紀(jì)50年代，我國(guó)政府通過(guò)“企業(yè)辦社會(huì)”解決養(yǎng)老問(wèn)題，開(kāi)始實(shí)行勞保制度。20世紀(jì)70年代以后，我國(guó)政府提倡企業(yè)建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，這是在社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基礎(chǔ)上提出的補(bǔ)充制度。

1991年我國(guó)政府正式提出“國(guó)家提倡、鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)”。 1994年，《勞動(dòng)法》將企業(yè)年金制度用法律形式確定下來(lái)，法律條文規(guī)定：“國(guó)家鼓勵(lì)用人單位根據(jù)本單位實(shí)際情況為勞動(dòng)者建立補(bǔ)充保險(xiǎn)。”1995年勞動(dòng)部對(duì)企業(yè)建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的基本條件、資金來(lái)源、決策程序、經(jīng)辦機(jī)構(gòu)、待遇給付、管理辦法、投資運(yùn)營(yíng)等，提出了很多指導(dǎo)性意見(jiàn)，基本的政策框架由此確立。

1997年，企業(yè)年金市場(chǎng)開(kāi)始啟動(dòng)，部分省市地方政府制定了一系列相應(yīng)的地方性企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)政策，其中尤其是稅收優(yōu)惠力度加大了。

2011年，人力資源和社會(huì)保障部《企業(yè)年金基金管理辦法》，并且聯(lián)合證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)一并執(zhí)行。這次新修訂的管理辦法調(diào)整了企業(yè)年金基金投資比例、范圍；新增違規(guī)處罰措施；進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu)；并且對(duì)企業(yè)年金基金計(jì)劃作出了原則性的規(guī)定。

我國(guó)到2030年會(huì)成為擁有世界第三大養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的國(guó)家，到時(shí)我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總規(guī)模將達(dá)到1.8萬(wàn)億美元。

三、現(xiàn)狀分析

目前，企業(yè)年金存在一些普遍關(guān)注的問(wèn)題：企業(yè)年金進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作的時(shí)候，在我國(guó)的資本市場(chǎng)并不成熟的前提下，政府職能部門(mén)如何保證員工養(yǎng)老金不會(huì)越變?cè)缴?？如何監(jiān)督基金管理公司和信托公司？

企業(yè)自主建立、個(gè)人自愿參與、委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理運(yùn)作的企業(yè)年金如何能讓企業(yè)職工在退休后得到相應(yīng)的保障呢？企業(yè)年金計(jì)劃建立后，企業(yè)的職工每個(gè)月的工資要繳納正常的社會(huì)保險(xiǎn)，還要繳納一部分企業(yè)年金，并且退休后才能享受這部分基金。那么，這中間就有幾十年的時(shí)間，這中間這段時(shí)間會(huì)不會(huì)遇到政策變化或者一些其他影響因素導(dǎo)致最后無(wú)法拿到這筆基金呢？政府能不能保證企業(yè)職工最后能夠拿到這筆基金成為企業(yè)職工最關(guān)注的問(wèn)題。

同時(shí)，我國(guó)企業(yè)年金制度從產(chǎn)生到發(fā)展，有了十幾年的歷程，但是此期間內(nèi)企業(yè)年金的發(fā)展相對(duì)還是緩慢的，主要表現(xiàn)為我國(guó)參保的人數(shù)不多，參保的規(guī)模不大，基金的數(shù)額不大；機(jī)構(gòu)熱而企業(yè)冷淡的現(xiàn)象還是普遍存在額，那這些現(xiàn)象存在，又是由哪些因素造成的呢？根據(jù)全國(guó)總工會(huì)的民意調(diào)查我們可以看出，以上總總現(xiàn)象的根源就在于企業(yè)職工對(duì)資金運(yùn)作安全還是尋在許多疑慮。由此資金運(yùn)作的安全問(wèn)題就是企業(yè)年金的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

由此先分析企業(yè)年金的操作流程，首先企業(yè)建立年金計(jì)劃，然后企業(yè)將年金交由專業(yè)的第三方進(jìn)行處理，第三方稱為企業(yè)年金理事會(huì)，企業(yè)年金理事會(huì)是相對(duì)獨(dú)立于企業(yè)和職工的。企業(yè)年金理事會(huì)是專業(yè)處理年金的機(jī)構(gòu)，受政府的約束和法規(guī)的監(jiān)管，相對(duì)來(lái)說(shuō)是專業(yè)可靠的機(jī)構(gòu)。并且我國(guó)政府明確的規(guī)定了企業(yè)年金的市場(chǎng)導(dǎo)向。由此我們可以看出對(duì)于第三方機(jī)構(gòu)我們是可以放心的。但是同時(shí)也存在一些客觀的因素會(huì)影響年金的運(yùn)作。

企業(yè)年金投向市場(chǎng)就會(huì)存在各種風(fēng)險(xiǎn)。為此只能不斷的完善制度，減少運(yùn)作體系中的漏洞才能把風(fēng)險(xiǎn)降低，才能更好的保障企業(yè)年金的安全運(yùn)作。那么就必須注意各個(gè)環(huán)節(jié)，企業(yè)年金運(yùn)作要經(jīng)手5大環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)都必須把好關(guān)。委托人、受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人必須相互制約、相互合作，才能保證各環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)穩(wěn)定的運(yùn)作。

四、完善措施與前景展望

1.完善法律法規(guī)

企業(yè)年金制度在實(shí)施并且運(yùn)營(yíng)前，就有相關(guān)的法律法規(guī)和指導(dǎo)政策出臺(tái)，所以說(shuō)相對(duì)來(lái)說(shuō)，企業(yè)年金制度還是有很強(qiáng)大的保障的。但是實(shí)施過(guò)程中還是會(huì)顯現(xiàn)出一些法律漏洞，這就需要跟隨者企業(yè)年金制度的不斷發(fā)展，來(lái)完善法律法規(guī)。首先法律法規(guī)需要對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)中的各個(gè)重點(diǎn)對(duì)象進(jìn)行細(xì)致的規(guī)范，基金運(yùn)營(yíng)中的委托人、受托人、托管人、投資管理人、賬戶管理人的資格認(rèn)定和職責(zé)，都要合理詳盡的作出明確的規(guī)范。其次，法律法規(guī)或者管理辦法必須對(duì)繳費(fèi)年齡、積累年限、年金增值、獲得分配的具體數(shù)目，都需要做出詳細(xì)的說(shuō)明，這樣才能使企業(yè)在建立退休金計(jì)劃時(shí)有明確的依據(jù)。尤其是對(duì)于中小企業(yè)的保護(hù)，對(duì)中小企業(yè)要建立養(yǎng)老金計(jì)劃設(shè)計(jì)最大大量簡(jiǎn)化條款，這樣才能更好的保障中小企業(yè)的職工的年金利益。

2.加強(qiáng)監(jiān)督管理

在企業(yè)年金制度發(fā)展的初級(jí)階段，監(jiān)管工作還不完善。監(jiān)督具體指標(biāo)的缺失就是其中之一。我國(guó)《企業(yè)年金基金管理試行辦法》中有關(guān)于監(jiān)督檢查的規(guī)定，也有信息披露的規(guī)定，并且獲得資質(zhì)的機(jī)構(gòu)也受?chē)?guó)家相關(guān)職能部門(mén)的監(jiān)督和檢查。其中證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)是主要的監(jiān)督和監(jiān)管部門(mén)。獲得企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)在三大部門(mén)的監(jiān)督和監(jiān)管中規(guī)范運(yùn)營(yíng)年金。

3.政府的稅收優(yōu)惠政策需要加大

企業(yè)年金的發(fā)展需要稅收優(yōu)惠政策的大力支持，沒(méi)有一定的稅收優(yōu)惠，企業(yè)年金制度就緩慢前行。在其他一些企業(yè)年金制度發(fā)展良好的國(guó)家，政府通過(guò)稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)展企業(yè)年金。如加拿大的注冊(cè)計(jì)劃可以合法地減稅或免稅，但稅收豁免額度有一定的限制；美國(guó)《小型企業(yè)退休計(jì)劃》規(guī)定：雇主在為雇員進(jìn)行繳費(fèi)時(shí)可以減免繳費(fèi)的數(shù)額；日本政府創(chuàng)立了稅制合格退休年金制度，主要是為了加大有關(guān)退休年金的優(yōu)惠稅制力度。中小企業(yè)計(jì)劃中的資產(chǎn)在其進(jìn)行投資增值的過(guò)程中是免稅的，尤其對(duì)于中小企業(yè)計(jì)劃的建立，繳費(fèi)和運(yùn)行都不必納稅。由此我國(guó)政府需要進(jìn)一步加大稅收優(yōu)惠政策的力度，推動(dòng)我國(guó)企業(yè)年金制度的平穩(wěn)健康發(fā)展。

由此可以看出，企業(yè)年金要健康穩(wěn)定發(fā)展，就必須要各方面環(huán)境的支撐，其中良好完善的法律環(huán)境是必要前提，其次政府的政策支持也是必不可少的推助器，再次健康的市場(chǎng)環(huán)境也是必要的，最后需要?jiǎng)?chuàng)造良好的社會(huì)文化心理環(huán)境。

我國(guó)政府也在不斷的根據(jù)我國(guó)企業(yè)自身的特點(diǎn)，設(shè)立適合各個(gè)行業(yè)的企業(yè)年金計(jì)劃，不斷打破現(xiàn)有國(guó)企的行業(yè)計(jì)劃年金的封閉模式，加大政府的稅收優(yōu)惠、補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策，我國(guó)企業(yè)年金制度正在不斷的突破和發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊勇.企業(yè)年金制度國(guó)際比較研究[J]；北京市計(jì)劃勞動(dòng)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)；2006（01）.

[2]鄧大松，劉昌平.中國(guó)企業(yè)年金基金治理研究[J]；公共管理學(xué)報(bào)；2004.

第6篇：養(yǎng)老金融行業(yè)前景范文

可見(jiàn)，在英國(guó)人的理財(cái)概念中，就包括了日常收支籌劃和非商業(yè)性投資盈利等兩個(gè)部分。在他們的心目中，儲(chǔ)蓄、炒股、購(gòu)買(mǎi)政府債券是投資，購(gòu)買(mǎi)住房和各種收藏品也是一種投資。而對(duì)這些投資的運(yùn)籌和規(guī)劃，也就自然成了理財(cái)?shù)倪^(guò)程。這種概念在人們心目中已根深蒂固。

理財(cái)觀念深入人心

英國(guó)是一個(gè)負(fù)債消費(fèi)的國(guó)家，人們對(duì)借貸消費(fèi)、“寅吃卯糧”習(xí)以為常。購(gòu)買(mǎi)住房要抵押貸款，日常購(gòu)物也會(huì)信用透支，學(xué)生上學(xué)也需要貸款。因此，就需要了解利率短期和長(zhǎng)期的走勢(shì)、就業(yè)和工資增長(zhǎng)的前景，從而對(duì)自己的還貸能力和還貸時(shí)間有一個(gè)大致的規(guī)劃。否則，就難免陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

不過(guò)，絕大多數(shù)人還是能夠做到量人為出的。匯豐銀行的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著銀行電話和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的發(fā)達(dá)，許多人漸成“理財(cái)專家”。例如，25％的受訪者清楚地知道他們?cè)阢y行的準(zhǔn)確存款數(shù)字，45％的受訪者大致上能說(shuō)出自己的銀行存款數(shù)目，相差不足10英鎊。10％的受訪者甚至每天都要查核自己的銀行結(jié)余。每5個(gè)人當(dāng)中，就有 1個(gè)人每天3次查核他們的賬戶。他們大多數(shù)使用電話和互聯(lián)網(wǎng)銀行咨詢業(yè)務(wù)。同時(shí)，調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，近75％使用電話和互聯(lián)網(wǎng)銀行服務(wù)的民眾知道銀行提供的各種服務(wù)。有趣的是，男性查賬的人數(shù)高于女性，分別為25％和13％。匯豐銀行電子服務(wù)部門(mén)主管康斯坦丁表示，銀行提供的科技改變了人們的理財(cái)習(xí)慣，使理財(cái)變得更為方便和有趣，因此，很多客戶已經(jīng)成為了自己的“會(huì)計(jì)經(jīng)理”。60％的“理財(cái)專家”從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)赤字。

邊玩邊賺錢(qián)

或許一半是歷史文化原因，一半是經(jīng)濟(jì)富足的支持，英國(guó)人很會(huì)休閑。過(guò)去二三十年來(lái)，英國(guó)人更把休閑與投資結(jié)合到一起，在玩樂(lè)和消遣中賺取利潤(rùn)，成為個(gè)人理財(cái)?shù)囊粋€(gè)組成部分。

藝術(shù)品市場(chǎng)是英國(guó)一個(gè)重要的休閑投資市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)從20世紀(jì)90年代初以來(lái)一直興盛不衰，目前，總價(jià)值達(dá)數(shù)十億英鎊，占整個(gè)歐洲藝術(shù)市場(chǎng)的50％還多。藝術(shù)品在眾多休閑投資產(chǎn)品中是最易使投資者眼球放光的產(chǎn)品。在這個(gè)市場(chǎng)中，既有過(guò)去藝術(shù)大師的作品，也有新生代藝術(shù)家作品，而且價(jià)值增長(zhǎng)很快。目前，各類(lèi)藝術(shù)基金公司、投資公司和個(gè)人收藏家等群英薈萃。在這個(gè)市場(chǎng)淘金與游戲的，既有腰纏萬(wàn)貫的藝術(shù)品收藏家，也有越來(lái)越多的小投資者。

名牌陳年葡萄酒是英國(guó)許多休閑投資者的另一個(gè)領(lǐng)域。波爾多、白蘭地和隆河谷(Bordeaux，Burgundy and Rhone)等30余種著名葡萄酒品牌全都身價(jià)不菲，升值潛力巨大，因此成為許多投資經(jīng)紀(jì)人推薦的升值物品。另外，還有體育紀(jì)念品的投資。英國(guó)人酷愛(ài)足球，有關(guān)足球的紀(jì)念品也隨著足球熱的升溫而不斷增值。高爾夫球、板球、網(wǎng)球和釣魚(yú)運(yùn)動(dòng)的有關(guān)紀(jì)念品也成為人們收藏的投資物品。賽馬也是投資者追逐的熱門(mén)之一，這是一個(gè)對(duì)沉迷于賽馬活動(dòng)的賽馬愛(ài)好者具有極大吸引力的休閑投資領(lǐng)域，尤其是富人對(duì)在此領(lǐng)域投資更是趨之若鶩。

經(jīng)典汽車(chē)投資是英國(guó)休閑投資的另一個(gè)重要方面。《環(huán)球》雜志記者在英國(guó)博納姆拍賣(mài)行一次老爺車(chē)拍賣(mài)活動(dòng)中看到，拍品中既有英國(guó)本地勞斯萊斯生產(chǎn)的早期豪華汽車(chē)，也有美國(guó)和歐洲大陸的產(chǎn)品。這個(gè)市場(chǎng)從20世紀(jì)80年代開(kāi)始興盛，90年代一度陷入低潮，現(xiàn)在又漸成規(guī)模。在市場(chǎng)的高端，經(jīng)典車(chē)比新型號(hào)車(chē)更為值錢(qián)。

理財(cái)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)繁忙

初到英國(guó)，就聽(tīng)到過(guò)一種說(shuō)法，說(shuō)社會(huì)治理“美國(guó)靠律師，英國(guó)靠會(huì)計(jì)”。可見(jiàn)英國(guó)的會(huì)計(jì)制度多么嚴(yán)格，會(huì)計(jì)隊(duì)伍多么龐大，財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)多么復(fù)雜。確實(shí)，在英國(guó)，會(huì)計(jì)咨詢服務(wù)非常方便， 該行業(yè)在英國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)中所占比例達(dá)到5％左右。許多有錢(qián)人，如體育與文藝明星、公司高級(jí)職員、資財(cái)雄厚的個(gè)體業(yè)者等，都有自己的理財(cái)顧問(wèn)或會(huì)計(jì)師。這是個(gè)人和家庭理財(cái)不可或缺的基礎(chǔ)設(shè)施。

在英國(guó)，與個(gè)人理財(cái)關(guān)系密切的領(lǐng)域十分廣闊和繁雜。如養(yǎng)老基金、共同基金和其他各類(lèi)基金的運(yùn)籌和投資；傳統(tǒng)的股票和債券、黃金和房地產(chǎn)以及各類(lèi)金融衍生產(chǎn)品的投資；納稅和各類(lèi)稅收優(yōu)惠的計(jì)算與領(lǐng)??；什么人在什么情況下可以享受什么樣的社會(huì)福利和享受多少；在銀行怎樣才能根據(jù)自身情況選擇最合理的存款和貸款方式；如何最大限度地享受金融部門(mén)提供的服務(wù)；甚至如何利用稅收法律的漏洞把納稅額盡量降到最小限度；等等。對(duì)于這些，沒(méi)有專業(yè)知識(shí)是很難弄明白的，有時(shí)應(yīng)該享受的權(quán)益從自己身邊溜走或陷入圈套還不知道。

因此，要想管好自己的錢(qián)袋，或者在浩如煙海的投資領(lǐng)域中做出正確選擇賺取利潤(rùn)，就不得不依靠專業(yè)化的資本管理和投資公司。當(dāng)前，英國(guó)五花八門(mén)的理財(cái)公司如基金公司、資產(chǎn)管理公司、投資公司就承擔(dān)起了對(duì)大宗基金如養(yǎng)老基金和慈善基金的管理和經(jīng)營(yíng)，保險(xiǎn)公司和各個(gè)金融機(jī)構(gòu)也都提供理財(cái)服務(wù)，眾多的咨詢機(jī)構(gòu)和專家也隨時(shí)向客戶提供現(xiàn)成的幫助。他們不僅幫助客戶設(shè)計(jì)總體的戰(zhàn)略規(guī)劃，還對(duì)實(shí)現(xiàn)這些規(guī)劃的具體步驟給予具體指導(dǎo)。因此，可以說(shuō)，英國(guó)人個(gè)人理財(cái)已在相當(dāng)大的程度上實(shí)現(xiàn)了社會(huì)化。

例如，英國(guó)的養(yǎng)老金管理和投資運(yùn)作就是一個(gè)十分典型的例子。英國(guó)實(shí)行 3種養(yǎng)老金制度，其中公司養(yǎng)老基金和個(gè)人在保險(xiǎn)公司自儲(chǔ)養(yǎng)老基金，數(shù)額都十分龐大。要讓它們活起來(lái)，達(dá)到錢(qián)生錢(qián)、創(chuàng)造利潤(rùn)的目的，管理養(yǎng)老金的基金公司功不可沒(méi)。英國(guó)養(yǎng)老基金的63％都投資股票市場(chǎng)，還有部分投資債券。

第7篇：養(yǎng)老金融行業(yè)前景范文

[關(guān)鍵詞]營(yíng)銷(xiāo)理念；養(yǎng)老保險(xiǎn)基金；多元化；模式

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.40.025

我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建立于20世紀(jì)50年代初期，有企業(yè)職工的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度、機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。1997年國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》，我國(guó)建立了統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，制定了社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，建立了職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶。從此，我國(guó)逐步建立起多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。目前，我國(guó)機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度正在改革，逐步與企業(yè)職工保險(xiǎn)制度并軌，走向社會(huì)化養(yǎng)老統(tǒng)籌。

目前，我國(guó)60歲以上人口占比超過(guò)了10%，標(biāo)志著我們已進(jìn)入老齡化社會(huì)，養(yǎng)老問(wèn)題日益成為社會(huì)關(guān)注焦點(diǎn)。為了能夠使老齡人口的基本生活得到保障，并不斷提升其生活質(zhì)量，當(dāng)務(wù)之急是如何籌集到更多的養(yǎng)老資金。

1 養(yǎng)老保險(xiǎn)的含義與模式

養(yǎng)老保險(xiǎn)，全稱社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，是國(guó)家和社會(huì)根據(jù)一定的法律和法規(guī)，為解決勞動(dòng)者在達(dá)到國(guó)家規(guī)定的解除勞動(dòng)義務(wù)的勞動(dòng)年齡界限，或因年老喪失勞動(dòng)能力退出勞動(dòng)崗位后的基本生活而建立的一種社會(huì)保險(xiǎn)制度。

實(shí)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的國(guó)家，按老年保障資金的籌措方式，可以分為以下三種模式：投保資助型老年社會(huì)保險(xiǎn)、強(qiáng)制儲(chǔ)蓄型老年社會(huì)保險(xiǎn)、統(tǒng)籌型老年社會(huì)保險(xiǎn)。我國(guó)過(guò)去采用統(tǒng)籌型老年社會(huì)保險(xiǎn)制度，這種制度的基本特點(diǎn)是國(guó)家（也通過(guò)企業(yè)）利用自己的財(cái)政資金發(fā)放退休金，而不專門(mén)為老年社會(huì)保險(xiǎn)事業(yè)設(shè)立專項(xiàng)基金，也不向勞動(dòng)者個(gè)人收繳老年保險(xiǎn)費(fèi)，顯然，這種模式是非基金化的。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，養(yǎng)老保險(xiǎn)的改革勢(shì)在必行。我國(guó)要建立的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度應(yīng)該針對(duì)現(xiàn)行的統(tǒng)籌型養(yǎng)老保險(xiǎn)的嚴(yán)重缺陷進(jìn)行改革，提高養(yǎng)老保險(xiǎn)的社會(huì)化程度，實(shí)現(xiàn)基金化和自我保障。

2 采用營(yíng)銷(xiāo)理念提高養(yǎng)老保險(xiǎn)的意義

我國(guó)屬于典型的“未富先老”，人口老齡化速度快。伴隨傳統(tǒng)社會(huì)向現(xiàn)代社會(huì)轉(zhuǎn)型，“家庭人”逐漸成為“社會(huì)人”，傳統(tǒng)家庭養(yǎng)老功能變?nèi)?，社?huì)養(yǎng)老保障應(yīng)運(yùn)而生。養(yǎng)老保險(xiǎn)制度雖已初步建立，但存在的問(wèn)題還比較尖銳，有些問(wèn)題至今仍沒(méi)有解決。

2.1 公平性不足因身份、地區(qū)、行業(yè)等不同，不同人群參加的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度類(lèi)型也不同，退休后的養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇差別較大。有研究統(tǒng)計(jì)，2013年事業(yè)單位退休人員月均養(yǎng)老金是企業(yè)退休職工的1.8倍，機(jī)關(guān)退休人員月均養(yǎng)老金水平是企業(yè)退休職工的2.1倍。

2.2 可持續(xù)性弱在我國(guó)現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中，各方面主體責(zé)任不是很清晰，補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展滯后，個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)尚無(wú)具體政策，多層次保障體系尚未形成，使制度的可持續(xù)性難以保障。

2.3 統(tǒng)籌層次低目前，我國(guó)實(shí)行的是養(yǎng)老保險(xiǎn)省級(jí)統(tǒng)籌，但實(shí)際運(yùn)行中，省級(jí)調(diào)劑的力度還不夠，未充分發(fā)揮統(tǒng)籌共濟(jì)的功能，大部分養(yǎng)老保險(xiǎn)基金還處于分散統(tǒng)籌狀態(tài)，造成地區(qū)間負(fù)擔(dān)畸輕畸重，影響了制度的效率。

養(yǎng)老保險(xiǎn)制度存在的這些問(wèn)題，是歷史因素和現(xiàn)實(shí)矛盾長(zhǎng)期積累的結(jié)果，已經(jīng)影響了社會(huì)和諧穩(wěn)定，也制約了經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。必須以更大的力度推進(jìn)改革，進(jìn)一步完善養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，解決每個(gè)人的后顧之憂，讓老年人生活得更加體面、更有尊嚴(yán)。

采用營(yíng)銷(xiāo)理念提高養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的重要性被歸納為以下五個(gè)方面：

（1）采用營(yíng)銷(xiāo)理念提高養(yǎng)老保險(xiǎn)，為廣大參保職工和離退休人員提供較高水平的基本生活保障。

（2）采用營(yíng)銷(xiāo)理念完善社會(huì)保障體系，是國(guó)有企業(yè)改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的迫切需要。

（3）采用營(yíng)銷(xiāo)理念提高養(yǎng)老保險(xiǎn)，有利于改善居民對(duì)改革的心理預(yù)期，增加消費(fèi)，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、快速增長(zhǎng)。

（4）采用營(yíng)銷(xiāo)理念提高養(yǎng)老保險(xiǎn)是發(fā)展勞動(dòng)力市場(chǎng)的要求。

（5）采用營(yíng)銷(xiāo)理念提高養(yǎng)老保險(xiǎn)是應(yīng)對(duì)人口老齡化不斷消費(fèi)的需要。

3 采用營(yíng)銷(xiāo)理念，創(chuàng)建養(yǎng)老保險(xiǎn)基金模式的設(shè)想

3.1 企業(yè)年金制

企業(yè)年金，是指在國(guó)家政策指導(dǎo)下，企業(yè)及其職工在依法參加企業(yè)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況，自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，是多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的組成部分。

首先，企業(yè)年金要依法設(shè)立。企業(yè)年金必須在國(guó)家法律法規(guī)允許下進(jìn)行，接受?chē)?guó)家政策指導(dǎo)，享受政府給予參保企業(yè)的優(yōu)惠政策。其次，遵循自愿原則。企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)狀況，按照量力、自愿的原則建立企業(yè)年金，實(shí)施年金計(jì)劃。員工根據(jù)需要自愿選擇申請(qǐng)加入或退出企業(yè)年金計(jì)劃。最后，補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)形式。旨在保證員工在退休之后維持較高的生活質(zhì)量。

企業(yè)年金制設(shè)想如下：

（1）企業(yè)應(yīng)根據(jù)本單位的資本所有制性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)承受能力，員工組成及收入等情況綜合考慮實(shí)施本企業(yè)年金制，制定的年金方案應(yīng)經(jīng)過(guò)職工（代表）大會(huì)或股東（代表）大會(huì)通過(guò)。

（2）年金計(jì)劃是實(shí)施企業(yè)年金制的關(guān)鍵。企業(yè)年金計(jì)劃是指企業(yè)依法建立企業(yè)年金，管理企業(yè)年金業(yè)務(wù)，規(guī)范企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)的企業(yè)年金方案與企業(yè)年金基金管理合同等的集成。第一，企業(yè)年金計(jì)劃必須符合國(guó)家法律、法規(guī)、政策的要求，并在其允許范圍內(nèi)開(kāi)展活動(dòng)。第二，依照企業(yè)持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，激勵(lì)員工工作積極性和提高員工退休生活質(zhì)量目標(biāo)來(lái)制定企業(yè)年金方案。第三，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和員工期望及承受能力綜合測(cè)定企業(yè)年金基金水平，參與各方的繳納費(fèi)用比例。第四，按照“自制”原則建立企業(yè)年金，建立健全企業(yè)年金管理組織、制度，有序規(guī)范地開(kāi)展各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，保障企業(yè)年金計(jì)劃的有效實(shí)施。

（3）企業(yè)年金基金。根據(jù)企業(yè)年金計(jì)劃籌集的資金及其投資運(yùn)營(yíng)收益形成的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。企業(yè)年金基金由企業(yè)繳費(fèi)、職工個(gè)人繳費(fèi)、投資運(yùn)營(yíng)收益三部分組成。繳費(fèi)基數(shù)由企業(yè)根據(jù)國(guó)家政策和企業(yè)整體效益情況統(tǒng)一確定和調(diào)整。例如，企業(yè)、個(gè)人繳費(fèi)比例參照當(dāng)年度公積金繳費(fèi)基數(shù)執(zhí)行繳費(fèi)比例按5%、2%執(zhí)行。

（4）企業(yè)年金基金的保值增值。這是運(yùn)營(yíng)管理極為重要的方面，即企業(yè)年金基金投資運(yùn)營(yíng)效果。一般是選擇專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作模式，在科學(xué)預(yù)測(cè)市場(chǎng)、控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，可通過(guò)國(guó)債、銀行儲(chǔ)蓄、基金投資、商業(yè)保險(xiǎn)、商業(yè)（或項(xiàng)目）投資等多種形式盡可能地使其年金基金投資利益最大化。

3.2 消費(fèi)養(yǎng)老

消費(fèi)養(yǎng)老模式就是用個(gè)人消費(fèi)支出的方式，增加積分，退休以后用積分換取養(yǎng)老基金的方式。

采用消費(fèi)模式增加養(yǎng)老基金，這是人們觀念轉(zhuǎn)換，也是一種消費(fèi)趨勢(shì)。首先，使用消費(fèi)基金卡，它可以拉動(dòng)需求促進(jìn)消費(fèi)，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到推動(dòng)作用；其次，人在年輕的時(shí)候消費(fèi)需求本來(lái)就很大，用年輕時(shí)消費(fèi)積分這對(duì)退休以后生活起到積累作用；最后，消費(fèi)養(yǎng)老模式能夠促使企業(yè)不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，滿足人們對(duì)生活的需要，開(kāi)發(fā)得越多，消費(fèi)得也就越多，形成良性循環(huán)。

消費(fèi)養(yǎng)老模式設(shè)想如下：

（1）積分方式。每個(gè)適齡勞動(dòng)者在工作之后，建立個(gè)人消費(fèi)基金賬戶，用于消費(fèi)記錄。每次消費(fèi)，可兌換積分，如1元為一個(gè)積分，100積分可兌換一元養(yǎng)老基金。積累積分時(shí)間從個(gè)人工作開(kāi)始，到退休為止。勞動(dòng)者退休以后，個(gè)人消費(fèi)基金賬戶中累積的消費(fèi)積分可用來(lái)直接兌換養(yǎng)老基金。兌換積分可一次性兌換養(yǎng)老基金，也可以采取分幾次兌換養(yǎng)老基金。

（2）操作實(shí)施方案設(shè)計(jì)。新勞動(dòng)者進(jìn)入單位以后，發(fā)放消費(fèi)基金卡。此卡主要用于日常消費(fèi)。使用時(shí)，先刷銀行卡支付費(fèi)用，再刷消費(fèi)基金卡用于積分。退休以后，到社區(qū)（村）社會(huì)養(yǎng)老統(tǒng)籌機(jī)構(gòu)辦理兌換。隨著科技發(fā)展，此卡可在消費(fèi)完成以后自動(dòng)轉(zhuǎn)入消費(fèi)基金卡內(nèi)。

（3）實(shí)名制消費(fèi)。勞動(dòng)者從工作之日起就可以使用消費(fèi)基金卡，必須自己消費(fèi)，采用實(shí)名制，不得轉(zhuǎn)借他人。

消費(fèi)養(yǎng)老模式實(shí)施關(guān)鍵是保持政策的長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性，以及改變國(guó)人傳統(tǒng)的養(yǎng)老觀念、消費(fèi)觀念。

消費(fèi)養(yǎng)老模式主要針對(duì)目前養(yǎng)老基金存在的問(wèn)題，以及收入不均的現(xiàn)象提出的一種全新的思考，這是對(duì)補(bǔ)充養(yǎng)老基金的形式一種探討。

3.3 住房養(yǎng)老

以房養(yǎng)老制度指老人將自己的產(chǎn)權(quán)房抵押或者出租出去，以定期取得一定數(shù)額養(yǎng)老金或者接受老年公寓服務(wù)的一種養(yǎng)老方式。也被稱為“住房反向抵押貸款”或者“倒按揭”。

以房養(yǎng)老是依據(jù)擁有資源，利用住房壽命周期和老年住戶生存余命的差異，對(duì)廣大老年人擁有的巨大房產(chǎn)資源，尤其是人們死亡后住房尚余存的價(jià)值，通過(guò)一定的金融或非金融機(jī)制的融會(huì)以提前套現(xiàn)變現(xiàn)。實(shí)現(xiàn)價(jià)值上的流動(dòng)，為老年人在生命期間，建立起一筆長(zhǎng)期、持續(xù)、穩(wěn)定乃至延續(xù)終身的現(xiàn)金流入。

我國(guó)實(shí)施以房養(yǎng)老制度需要沖破以下障礙：

（1）老百姓的心態(tài)。在我們國(guó)家，老人一般都把房子作為留給子女的資產(chǎn)，所以真正要把房子抵押出去用于自己的養(yǎng)老，對(duì)于有子女的家庭來(lái)講，不一定能做得到。

（2）對(duì)于企業(yè)來(lái)講，這個(gè)新的險(xiǎn)種非常復(fù)雜，涉及保險(xiǎn)公司、地產(chǎn)、金融等眾多領(lǐng)域。如何防控風(fēng)險(xiǎn)以及操作實(shí)施，可能還要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的探索。

（3）房屋產(chǎn)權(quán)期限。我國(guó)現(xiàn)有的商品房多是70年產(chǎn)權(quán)。產(chǎn)權(quán)期限涉及以房養(yǎng)老制度實(shí)際操作，但它屬于國(guó)家層面制度，還需要有突破。目前，只能在現(xiàn)有的70年產(chǎn)權(quán)的框架下評(píng)估和使用房屋財(cái)產(chǎn)的價(jià)值。

以房養(yǎng)老制度實(shí)施可能面臨的問(wèn)題有三個(gè)。第一，從個(gè)人層面來(lái)說(shuō)，當(dāng)事人（老人）把房子抵押給銀行之后，如果在他有生之年把錢(qián)花完了，怎么辦？一般來(lái)講，把房子抵押出去以后，實(shí)際上保險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)該一直管到老人去世。第二，現(xiàn)在評(píng)估的房屋價(jià)值可能今后是不斷變化的，有可能會(huì)升值，但也有大幅度縮水的可能。第三，通脹風(fēng)險(xiǎn)，萬(wàn)一通貨膨脹導(dǎo)致養(yǎng)老協(xié)議所規(guī)定的資金并不能覆蓋我們生活的時(shí)候，該怎么辦？在試點(diǎn)當(dāng)中有兩種保險(xiǎn)方式：一種是參與式的險(xiǎn)種；另一種是補(bǔ)充式的。如果是參與式的險(xiǎn)種，可能就會(huì)考慮通貨膨脹等因素；如果是不參與式的險(xiǎn)種，可能就要自己承擔(dān)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。

“以房養(yǎng)老”方式在歐美等國(guó)外成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)是比較普遍的，在一些發(fā)達(dá)的國(guó)家，以房養(yǎng)老這個(gè)制度推行的時(shí)間已經(jīng)很長(zhǎng)了，應(yīng)該積累了很多的經(jīng)驗(yàn)，這為我國(guó)實(shí)施以房養(yǎng)老制度提供了經(jīng)驗(yàn)借鑒。

4 社會(huì)統(tǒng)籌基金商業(yè)化運(yùn)作

我國(guó)籌集的養(yǎng)老基金在發(fā)放退休人員后剩余部分（積累）用于投資于銀行協(xié)議借款和國(guó)債，其投資回報(bào)率低于2.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于我國(guó)社會(huì)平均工資增長(zhǎng)率。隨著生活水平的提高，通貨膨脹等因素的影響，使得養(yǎng)老基金的低收益難以支撐我國(guó)老齡人口的正常生活。

養(yǎng)老基金合理投資增加收益改善是我國(guó)養(yǎng)老基金收支現(xiàn)狀當(dāng)務(wù)之急的重要工作，這就要求將有限的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金通過(guò)市場(chǎng)化操作，將其收益最大化。因此，投資運(yùn)營(yíng)是關(guān)系到養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展的一項(xiàng)重要措施。

按照目前的規(guī)定，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資只能買(mǎi)國(guó)債、存銀行，好處是保障了基金的安全，但沒(méi)有實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。從前幾年的情況來(lái)看，收益率還低于CPI，實(shí)際上是處于貶值的狀態(tài)。

世界上有許多國(guó)家成功地將養(yǎng)老基金進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。以美國(guó)為例，美國(guó)養(yǎng)老基金與資本市場(chǎng)對(duì)接，養(yǎng)老金成為美國(guó)資本市場(chǎng)上三大主要機(jī)構(gòu)投資者之一。20世紀(jì)80年代以來(lái)，美國(guó)的養(yǎng)老金投資收益均在10%以上（扣除通脹因素后）。在中國(guó)對(duì)養(yǎng)老基金體制改革的過(guò)程中，我們可以借鑒美國(guó)等國(guó)家市場(chǎng)化養(yǎng)老保險(xiǎn)體制，除了繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、存銀行以外，我們會(huì)選擇一些效益比較好的、有升值前景的項(xiàng)目進(jìn)行投資，并會(huì)特別注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。多元化的投資組合能夠避免把“雞蛋放在一個(gè)籃子里”，產(chǎn)生比較好的效應(yīng)。

養(yǎng)老基金商業(yè)化運(yùn)作中必須保障養(yǎng)老基金的絕對(duì)安全。一是市場(chǎng)化原則。充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，由專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，使基金能夠得到支撐。二是多元化的投資方向。除了繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、存銀行以外，我們會(huì)選擇一些效益比較好的、有升值前景的項(xiàng)目進(jìn)行投資，并會(huì)特別注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。三是相對(duì)集中的運(yùn)營(yíng)。中央制定規(guī)劃、投資政策，適當(dāng)集中委托給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，避免投資所造成的一些風(fēng)險(xiǎn)。四是加強(qiáng)監(jiān)管。在市場(chǎng)投資運(yùn)營(yíng)方面，政府也要加強(qiáng)監(jiān)管，這是最重要的遵循原則。

總之，伴隨著我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度不斷發(fā)展，建立起了城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)、新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)、城鎮(zhèn)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，同時(shí)，加快機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)化進(jìn)程，可以說(shuō)是基本上實(shí)現(xiàn)了制度全覆蓋。同時(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)存在多種制度并行，具有明顯的碎片特征。如何加快改革，建立更加公平可持續(xù)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，成為人民群眾的迫切要求和熱切期盼。

養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系到每一人的切身利益，管理好社會(huì)養(yǎng)老基金對(duì)于保障社會(huì)長(zhǎng)治久安意義重大。以房養(yǎng)老、消費(fèi)養(yǎng)老、企業(yè)年金等形式是社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要補(bǔ)充，它們共同形成養(yǎng)老保障體系，為人們未來(lái)提供美好的生活。

參考文獻(xiàn)：

[1]姜波克.國(guó)際金融學(xué)[M].北京：高等教育出版社，2003.

[2]李潔明.養(yǎng)老保險(xiǎn)改革與資本市場(chǎng)發(fā)展[M].上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2003.

[3]車(chē)慈慧.市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)[M].北京：高等教育出版社，2009.

第8篇：養(yǎng)老金融行業(yè)前景范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)；年金制度；模式選擇

中圖分類(lèi)號(hào)：F244 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）07-0101-02

一、企業(yè)年金制度概述

企業(yè)年金是指在政府實(shí)施的公共養(yǎng)老金制度之外，企業(yè)在國(guó)家政策的指導(dǎo)下，根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)狀況建立的，為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的補(bǔ)充性養(yǎng)老金制度。正規(guī)的企業(yè)年金計(jì)劃已經(jīng)具有一百多年歷史，其發(fā)展經(jīng)歷了三個(gè)階段，即完全雇主行為、政府調(diào)控階段和與社會(huì)保障整合發(fā)展。企業(yè)年金制是在政府強(qiáng)制實(shí)施的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度之外，企業(yè)在國(guó)家政策的指導(dǎo)下，根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)狀況建立的，旨在為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障的制度。它是現(xiàn)代多支柱養(yǎng)老保障體系的重要支柱，是對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的重要補(bǔ)充。企業(yè)年金一般被視為人力資源管理的重要組成部分，它可以明顯增加企業(yè)薪酬方案對(duì)優(yōu)秀人才的吸引力；同時(shí)，作為混合養(yǎng)老保險(xiǎn)模式的重要支柱，企業(yè)年金制度在應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的養(yǎng)老保障問(wèn)題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和諧發(fā)展方面有積極的意義。

二、企業(yè)年金模式選擇

1.信托型（DC）運(yùn)作模式。信托模式（Defined Contribution mode）就是以信托的方式，即通過(guò)招標(biāo)或雙方協(xié)議的方式，由企業(yè)和員工委托專門(mén)的理事會(huì)或受托機(jī)構(gòu)來(lái)全權(quán)負(fù)責(zé)，管理和運(yùn)營(yíng)企業(yè)年金。中國(guó)的企業(yè)年金受托模式屬于信托模式（見(jiàn)圖1）。

信托方式在理念上是最適合具有一定企業(yè)公共性的企業(yè)年金資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)。信托方式能夠保證年金資產(chǎn)獨(dú)立于企業(yè)和受托人，使企業(yè)年金一旦成立便不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)失敗或虧損而反向填補(bǔ)，并且和受托機(jī)構(gòu)本身的資產(chǎn)相分離，確保資產(chǎn)本身的安全和完整。在這種模式下，受托人往往需要進(jìn)一步將受托年金的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行部分或全部外包。

這種模式的優(yōu)點(diǎn)在于：（1）有利于基金的安全和完整。發(fā)起人雇主的利益與受雇人雇員的利益相分離，整個(gè)基金資產(chǎn)必須是獨(dú)立和外包的。法人受托模式下，操作年金的托管人、投資管理人、賬戶管理人和其他服務(wù)機(jī)構(gòu)（會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等）之間形成相互制衡的治理關(guān)系，資產(chǎn)所有權(quán)、管理權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、監(jiān)管權(quán)等都是相對(duì)分開(kāi)和獨(dú)立的。因此，以法人信托方式運(yùn)作企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)較小。（2）專業(yè)理財(cái)和專業(yè)運(yùn)作有利于保證良好的投資收益。受托模式下，受托人按照錢(qián)權(quán)分離、專業(yè)化運(yùn)作的理念選擇年金運(yùn)作機(jī)構(gòu)，從事投資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)一般都是具有良好聲譽(yù)和豐富經(jīng)驗(yàn)的基金管理公司或者券商，從事托管服務(wù)的都是具有強(qiáng)大的清算交割能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和金融服務(wù)能力的商業(yè)銀行，從事賬戶管理服務(wù)的都具備先進(jìn)的賬戶管理信息系統(tǒng)技術(shù)和良好的賬戶管理能力。但這種模式卻可能存在以下問(wèn)題：（1）國(guó)際上，有些國(guó)家的信托模式對(duì)受托人往往沒(méi)有特別要求，受托人可以是專門(mén)從事養(yǎng)老金管理服務(wù)的專業(yè)法人，甚至也可以是自然人。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)年金積累的規(guī)模有限，委托專業(yè)的法人機(jī)構(gòu)可能并不是最佳的選擇，這時(shí)企業(yè)可以選擇有良好聲譽(yù)的私募基金來(lái)委托理財(cái)會(huì)更加靈活，成本也會(huì)更加低廉，但是運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)急劇增加。（2）如果將受托人、托管人、投資管理人、賬戶管理人等服務(wù)機(jī)構(gòu)的門(mén)檻定得太高，在沒(méi)有良好的地區(qū)和行業(yè)企業(yè)間聯(lián)合機(jī)制的情況下，會(huì)大大限制中小企業(yè)舉辦年金。在中國(guó)，為了保證年金資產(chǎn)的安全和完成，人保部明確地規(guī)定了企業(yè)年金運(yùn)作機(jī)構(gòu)的資格和治理結(jié)構(gòu)，顯然對(duì)于中小企業(yè)這樣的運(yùn)作門(mén)檻會(huì)讓他們望而卻步。

2.保險(xiǎn)型（DB）運(yùn)作模式。保險(xiǎn)模式（Defined Benefit mode）即通過(guò)投保的方式，企業(yè)和員工協(xié)商共同購(gòu)買(mǎi)由保險(xiǎn)公司根據(jù)市場(chǎng)需求而設(shè)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)化保單，企業(yè)或者企業(yè)員工共同付費(fèi)購(gòu)買(mǎi)，保險(xiǎn)公司承諾退休待遇標(biāo)準(zhǔn)并承擔(dān)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，由保險(xiǎn)公司來(lái)獨(dú)立管理和運(yùn)營(yíng)企業(yè)繳費(fèi)所形成的資產(chǎn)，雇員退休后可從壽險(xiǎn)公司領(lǐng)取補(bǔ)充養(yǎng)老金。在這種模式下，保險(xiǎn)公司對(duì)運(yùn)營(yíng)的年金資產(chǎn)具有所有權(quán)和處置權(quán)，保險(xiǎn)公司完全可以按照自己的理念和策略進(jìn)行投資運(yùn)作，年金資產(chǎn)并不是獨(dú)立于保險(xiǎn)公司之外，而屬于保險(xiǎn)公司自身資產(chǎn)的一部分，保險(xiǎn)公司只是承擔(dān)保單受益人的債務(wù)責(zé)任。這種模式下，保險(xiǎn)公司通常只接受保險(xiǎn)業(yè)政府監(jiān)管部門(mén)的業(yè)務(wù)監(jiān)管。這種模式有以下幾個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)：（1）保險(xiǎn)公司擁有絕對(duì)的精算人才和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，能夠做好企業(yè)年金的收支平衡預(yù)測(cè)及管理；（2）保險(xiǎn)公司通常更加熟悉和理解保險(xiǎn)市場(chǎng)，具有良好的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售能力，顧客溝通和服務(wù)能力；（3）保險(xiǎn)公司可以通過(guò)大量的企業(yè)保障年金計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)資金的絕大積累和投資規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)；（4）保險(xiǎn)公司也具有良好的投資能力和經(jīng)驗(yàn)，具備相當(dāng)數(shù)量的投資理財(cái)方面的專業(yè)人才。但這種模式也存在以下缺點(diǎn)：1）企業(yè)和員工的投保風(fēng)險(xiǎn)較大，這種模式中缺乏互相制衡的基金治理結(jié)構(gòu)，完全由保險(xiǎn)公司一手操辦，一旦保險(xiǎn)公司運(yùn)作失敗或者出現(xiàn)虧損破產(chǎn)，企業(yè)和員工的投保將一無(wú)所有；2）投保企業(yè)和員工的最終受益往往不如信托模式，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司在運(yùn)作的過(guò)程中除了要保證自己的投資理財(cái)服務(wù)費(fèi)以外，還要爭(zhēng)取合情合理的利潤(rùn)，這本身就相當(dāng)于壓低了保單受益人的補(bǔ)充退休待遇水平。

三、兩種年金模式的比較

從待遇方面看，DB計(jì)劃中的待遇通常是確定的，是根據(jù)雇員的工作年限和最后工資計(jì)算得出。DC計(jì)劃中的待遇則是不確定的，取決于雇員個(gè)人賬戶的投資余額，而投資收入往往要受到各方面的影響，如經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、投資效率等。從繳費(fèi)率方面看，實(shí)證結(jié)果顯示，DB計(jì)劃的繳費(fèi)率要高于DC計(jì)劃的繳費(fèi)率。在英國(guó)，DB計(jì)劃中，雇員通常的繳費(fèi)率約為收入的5％~6％，雇主的繳費(fèi)率大都是雇員的兩倍即10％~12％以上，合計(jì)繳費(fèi)率約為收入的15％~18％。但在大部分的DC計(jì)劃中，雇員通常的繳費(fèi)率為3％，雇主的繳費(fèi)率約是6％，合計(jì)為9％左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于待遇確定型中的繳費(fèi)率。從人力資源管理方面來(lái)看，DB計(jì)劃更容易保留住人力資本，留住長(zhǎng)期在企業(yè)工作、經(jīng)驗(yàn)豐富的雇員。DC計(jì)劃則更受年輕人和頻繁更換工作的人的青睞。從流動(dòng)性方面來(lái)看，在DB計(jì)劃中，因采用的是共同賬戶，雇主只需要保留共同注資的一小部分作為現(xiàn)金或高流動(dòng)性資產(chǎn)。在DC計(jì)劃中，雇員在每月的繳費(fèi)中必須留出一部分，作為現(xiàn)金或流動(dòng)性極高的金融資產(chǎn)，這樣就減少了可用于投資的收入。從稅收方面看，兩種計(jì)劃對(duì)雇主而言的稅收政策是不同的。在DB計(jì)劃中，繳費(fèi)額只有處于某一期間內(nèi)才是免稅的，一旦超出，是不能享受到免稅待遇的。在DC計(jì)劃中，雇主的繳費(fèi)是不納稅的。從投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，在DB計(jì)劃中，通常是雇主進(jìn)行投資決策和承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。在DC計(jì)劃中，雇員個(gè)人要進(jìn)行投資決策和承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。從成本方面看，DC計(jì)劃的管理和操作成本是要高于DB計(jì)劃的。在英國(guó)，運(yùn)作一個(gè)DB計(jì)劃的費(fèi)用僅占繳費(fèi)的5％~7％；而DC計(jì)劃中，相當(dāng)一部分被用于支付管理費(fèi)用，另外還有一部分被用于基金資產(chǎn)投資管理，這些費(fèi)用總計(jì)占計(jì)劃繳費(fèi)的10％~20％。

四、結(jié)論與展望

企業(yè)年金在國(guó)外已有上百年的發(fā)展歷史，而在中國(guó)剛剛開(kāi)始逐步發(fā)展起來(lái)。通過(guò)對(duì)不同企業(yè)年金制度的研究，不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)年金制度與其他老年收入保障制度（基本養(yǎng)老保障、個(gè)人儲(chǔ)蓄或者商業(yè)壽險(xiǎn)）共同構(gòu)成養(yǎng)老保障的經(jīng)濟(jì)制度。“老有所養(yǎng)”是中國(guó)一個(gè)重要的社會(huì)傳統(tǒng)，企業(yè)年金是一種符合現(xiàn)代社會(huì)文明、能夠適應(yīng)員工需要的必要保障機(jī)制，也是推進(jìn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、完善國(guó)家社會(huì)保障體系、應(yīng)對(duì)人口老齡化的一種合適方案，是能夠增進(jìn)勞動(dòng)者福利乃至國(guó)民福利并為勞動(dòng)者提供安全穩(wěn)定預(yù)期的公益選擇。因此，發(fā)展企業(yè)年金是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)追求理性發(fā)展的必然選擇。同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的日益成熟、人口老齡化的加速度行進(jìn)、社會(huì)各界的呼聲等，也進(jìn)一步促進(jìn)了企業(yè)年金制度的發(fā)展。中國(guó)企業(yè)年金發(fā)展還處在起步階段。

參考文獻(xiàn)：

[1] 鄧大松，劉昌平.中國(guó)企業(yè)年金制度研究：修訂版[M].北京：人民出版社，2005.

[2] 雷磊，黃蓉.構(gòu)建薪酬體系中的企業(yè)年金計(jì)劃[J].新疆社會(huì)科學(xué)，2009，(3).

[3] 高楠.中國(guó)企業(yè)年金模式選擇[J].商業(yè)文化，2008，(2).

[4] 柯法業(yè)，張永強(qiáng).建立企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策，促進(jìn)企業(yè)年金發(fā)展[J].財(cái)政研究，2008，(7).

[5] 孫飛.中國(guó)企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)模式的優(yōu)勢(shì)選擇[J].中國(guó)信托研究，2004，(5).

[6] 魏云春.論中國(guó)企業(yè)年金制度的建立[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2008，(4).

[7] 李明清.中國(guó)企業(yè)年金基金投資管理人激勵(lì)模型研究――在完全信息、不完全信息和道德風(fēng)險(xiǎn)下的激勵(lì)[J].求索，2008，(8).

[8] 王延中.企業(yè)年金市場(chǎng)：國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及中國(guó)前景[J].中國(guó)金融，2005，(2).

[9] 劉云龍，傅平.企業(yè)年金：模式探索與國(guó)際比較[M].北京：中國(guó)金融出版社，2004.

[10] 楊建瑩.中國(guó)企業(yè)年金的改革與發(fā)展[J].上海金融，2008，(3).

第9篇：養(yǎng)老金融行業(yè)前景范文

以貨幣投資為例，在澳大利亞，一般來(lái)說(shuō)，由于通貨膨脹以及上繳利息稅等原因，存款利息幾乎所剩無(wú)幾，因此在貨幣市場(chǎng)進(jìn)行短期貨幣投資不失為一種貨幣增殖的方法。這種方法包括套匯、對(duì)有價(jià)證券投資等，其獲利通常要高于存款利息。

股票、證券、不動(dòng)產(chǎn)和貨幣等四種投資方式在獲得的收益上不盡相同，例如一筆10000澳元在十年內(nèi)對(duì)不同資產(chǎn)投資的收益情況：海外股票44800澳元；本地股票36700澳元；

不動(dòng)產(chǎn)32700澳元；政府債券27600澳元；國(guó)際債券27100澳元；貨幣18800澳元。

誠(chéng)然，任何一種投資都是風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，風(fēng)險(xiǎn)越大，回報(bào)越高。因此投資時(shí)必須考慮某種投資方式所附帶的風(fēng)險(xiǎn)，并充分估量承擔(dān)這種風(fēng)險(xiǎn)的能力。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估通?？紤]兩個(gè)主要因素，一是投資期限，二是在投資期限內(nèi)每一階段的投資回報(bào)，比如一個(gè)5年期投資，最終將會(huì)盈利，但也許當(dāng)投資一年的時(shí)候，其利潤(rùn)率可能是負(fù)數(shù)。有經(jīng)驗(yàn)的管理基金通常會(huì)在其所規(guī)定的投資期間獲得較好的回報(bào)。

那么，管理基金是如何保證獲得最好的投資回報(bào)呢？

最主要的手段是進(jìn)行分散風(fēng)險(xiǎn)投資，這樣可以克服一種投資方式固有的風(fēng)險(xiǎn)幾率，通過(guò)不同產(chǎn)品如股票、債券、不動(dòng)產(chǎn)、貨幣投資的組合搭配，達(dá)到減少風(fēng)險(xiǎn)最終獲取最大收益的目的。

如何進(jìn)行搭配是對(duì)每家管理基金的技巧、經(jīng)驗(yàn)與能力的考驗(yàn)，通常來(lái)說(shuō)，股票投資風(fēng)險(xiǎn)最高、收益也最大，但對(duì)管理基金來(lái)說(shuō)，對(duì)股票的投資不會(huì)超過(guò)一筆信托基金投資總額的50-60%，其余40%左右的資金要采取與其他投資方式搭配的方法。分散投資的最大特點(diǎn)是每年的投資回報(bào)率都有不同，但取得投資期限內(nèi)的預(yù)期目標(biāo)是管理基金所追求最終結(jié)果。

分散投資的另外一種形式是實(shí)現(xiàn)對(duì)投資行業(yè)和證券種類(lèi)的多樣化。例如對(duì)固定資產(chǎn)投資，可以同時(shí)選擇投資期限短、風(fēng)險(xiǎn)小、回報(bào)率也小的辦公樓、酒店、商業(yè)中心以及期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)率相對(duì)也較高的礦業(yè)、交通、電訊行業(yè)的有價(jià)證券。管理基金通過(guò)其豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)以及具有商業(yè)頭腦的精算師和訓(xùn)練有素的專業(yè)隊(duì)伍，為投資者進(jìn)行最好的選擇。他們將個(gè)人零散投資聚集成龐大的基金，巧妙地經(jīng)過(guò)他們的安排，投入到各種行業(yè)領(lǐng)域以及各種金融票據(jù)之中。即使對(duì)投資人個(gè)體來(lái)說(shuō)，其投入的資金很少，但可能這筆錢(qián)已經(jīng)被管理基金投入到若干公司的股票、政府國(guó)債、礦山、酒店等等不同的產(chǎn)品中去了。

為了分散投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行海外投資也是管理基金投資分散化的一種手段。澳大利亞股市成交量不足全球股市的2%，因此世界證券投資市場(chǎng)為澳大利亞投資人提供了98%的獲利機(jī)會(huì)。進(jìn)行海外投資的好處包括：

一是更大程度地分散投資，不僅對(duì)不同行業(yè)部門(mén)也可對(duì)不同國(guó)家的有價(jià)證券投資；

二是可對(duì)世界一些知名跨國(guó)公司投資，如微軟、雀巢、佳能、麥當(dāng)勞等，從而獲得更大的資金回報(bào)；

三是可以對(duì)一些經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的新興國(guó)家投資，其投資回報(bào)率要遠(yuǎn)高于市場(chǎng)相對(duì)比較成熟的發(fā)達(dá)國(guó)家。

對(duì)于個(gè)體投資者來(lái)說(shuō)，由于缺乏對(duì)海外市場(chǎng)的了解以及各種原因，直接購(gòu)買(mǎi)海外有價(jià)證券有很大難度。而通過(guò)管理基金就是這種操作變成可能。因?yàn)楣芾砘饘?duì)國(guó)際市場(chǎng)有專業(yè)研究和監(jiān)測(cè)，長(zhǎng)期關(guān)注股票和貨幣走勢(shì)，可以隨時(shí)提出各種不同的投資機(jī)會(huì)以及降低投資風(fēng)險(xiǎn)的方法。

一、發(fā)展迅速規(guī)模龐大

投資管理基金在澳大利亞被稱為單位信托基金（Unittrustfunds）。它和美國(guó)共同基金模式的主要區(qū)別在于獨(dú)立信托人的概念不同。在澳大利亞由資產(chǎn)管理公司承擔(dān)信托人的財(cái)務(wù)職責(zé)。其他的一些區(qū)別還有：資產(chǎn)類(lèi)型，如投資于地產(chǎn)的信托基金很普遍；基金銷(xiāo)售主要通過(guò)獨(dú)立財(cái)務(wù)計(jì)劃公司進(jìn)行，幾乎沒(méi)有基金由經(jīng)紀(jì)商銷(xiāo)售；另外，基金費(fèi)用較高。

從1996年6月到1997年6月，單位信托基金增長(zhǎng)達(dá)到創(chuàng)記錄的25%.其中30%來(lái)自于新入市資金。信托基金按資產(chǎn)類(lèi)型分為四大類(lèi)：固定收入基金，地產(chǎn)基金，證券基金，期貨、期權(quán)和貨幣基金。

信托基金有上市基金和非上市基金之分。上市基金一般是封閉式基金；非上市基金亦即開(kāi)放式基金，其基金資產(chǎn)由投資顧問(wèn)評(píng)估，主要是由地產(chǎn)信托基金構(gòu)成。非上市基金由基金公司回購(gòu)，因此擁有較高的貨幣平衡水平。按規(guī)定，信托基金每周進(jìn)行一次估值。不過(guò)，現(xiàn)在一般都是每天估值。基金賣(mài)出價(jià)和贖回價(jià)是相關(guān)的投資組合變現(xiàn)的假設(shè)成本。信托基金既可由基金公司直接銷(xiāo)售，又可以通過(guò)財(cái)務(wù)顧問(wèn)或經(jīng)紀(jì)商銷(xiāo)售。目前很少通過(guò)經(jīng)紀(jì)商銷(xiāo)售。在基金募集前，必須訂立信托契約。對(duì)于養(yǎng)老金業(yè)的基金管理來(lái)說(shuō)，作為集合工具的單位信托基金（未注冊(cè)）越來(lái)越普及，這個(gè)趨勢(shì)還將繼續(xù)下去。澳大利亞證券委員會(huì)負(fù)責(zé)制定有關(guān)單位信托基金的監(jiān)管法規(guī)。此外，1991年的《公司法》有關(guān)條例也適用基金業(yè)的相關(guān)活動(dòng)。近年來(lái)基金資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要源于零售養(yǎng)老基金品種的擴(kuò)大。

澳大利亞管理基金的發(fā)展大約有近二十年歷史。上世紀(jì)80年代末期以來(lái)，由于高利率政策，資本增殖速度加快、股市興旺，同時(shí)養(yǎng)老金制度在所有雇員中得到普及，澳大利亞基金規(guī)模迅速膨脹。管理基金最近幾年來(lái)發(fā)展尤為迅速，尤其在1997-2001年間，行業(yè)產(chǎn)值的年增長(zhǎng)率達(dá)到11%左右。公眾對(duì)參與管理基金的意識(shí)不斷增強(qiáng)、管理基金的新品種、新手段、新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，其行業(yè)發(fā)展的增長(zhǎng)率已經(jīng)超過(guò)澳大利亞國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率水平。

澳大利亞基金是世界上最龐大的基金之一，也是除美國(guó)以外最復(fù)雜的基金。至2002年6月底，澳大利亞各基金管理公司共掌管大約7000億澳元的基金資產(chǎn)，基金數(shù)量3000多支。其中養(yǎng)老保險(xiǎn)基金大約3500億澳元，人身保險(xiǎn)基金約1700億澳元，其他零散基金1800億澳元左右。按資金來(lái)源不同，澳大利亞的基金可以分為零售基金（retailfunds）和批發(fā)基金（wholesalefunds）。

所謂零售基金，是指?jìng)€(gè)人繳納的資金形成投資基金，比如個(gè)人養(yǎng)老金和人身保險(xiǎn)基金等。其他主要零售基金還包括：公共單位信托基金，約1500億澳元；友好協(xié)會(huì)基金，60億澳元；共同基金80億澳元；貨幣管理基金300億澳元。

批發(fā)基金則是指由單位、公司或組織機(jī)構(gòu)的出資。批發(fā)基金的主要形式有：海外投資基金、政府基金、其他保險(xiǎn)基金、捐助基金等。

在澳大利亞，零售基金約占基金總量的60%，批發(fā)基金大約為40%.零售基金近年來(lái)增長(zhǎng)速度很快，主要是由于政府強(qiáng)制實(shí)施養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃所致。到2002年政府要求所有雇員必須將9%的工資收入用于養(yǎng)老保險(xiǎn)，客觀上將大大增加養(yǎng)老基金的規(guī)模。預(yù)計(jì)2005年，澳大利亞養(yǎng)老金將突破5000億澳元。

從投資方式來(lái)看，澳大利亞國(guó)內(nèi)證券和期權(quán)投資增長(zhǎng)最快，其次是短期國(guó)內(nèi)債券、海外資產(chǎn)及國(guó)內(nèi)不動(dòng)產(chǎn)投資。

目前各種投資方式所占市場(chǎng)份額大致為：國(guó)際固定利率債券為0.4%、不動(dòng)產(chǎn)投資2%、國(guó)際股票8%、澳大利亞固定利率債券12%、澳大利亞股票19%、復(fù)合投資49%.

二、集約化管理國(guó)際化經(jīng)營(yíng)

澳大利亞管理基金呈現(xiàn)出以下一些特點(diǎn)：

1、80%以上的零售基金由大型基金管理公司掌握，而這些公司絕大部分是銀行或者保險(xiǎn)公司。

目前，澳大利亞最大的基金管理公司是澳大利亞聯(lián)邦銀行，其掌管的基金占全部基金總量的13%左右；其次是安保集團(tuán)，這是澳大利亞最大的保險(xiǎn)公司，占市場(chǎng)份額的11%；澳大利亞國(guó)民銀行，占8%；BT全球資產(chǎn)管理公司，占6%.

2、基金管理的集約化趨勢(shì)加強(qiáng)

過(guò)去，澳大利亞基金管理機(jī)構(gòu)非常之多，小而分散。而近年來(lái)，管理基金兼并重組異?；钴S。通過(guò)大量的并購(gòu)活動(dòng)，分散的資金逐步并入到大銀行集團(tuán)或保險(xiǎn)公司手中。目前90%左右的基金掌握在29家大型基金管理公司手中，其中10家大型基金公司掌握了52%的各類(lèi)基金。

3、澳大利亞基金管理行業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度很高，這也是管理基金行業(yè)本身特點(diǎn)所決定的。

目前在澳大利亞，外國(guó)注冊(cè)的管理公司大約35家左右，占基金管理公司的33%，基金總額的48%.

澳大利亞一些比較著名的國(guó)外基金管理公司有：AXA、BNPParibas、CreditSuisse、FidelityHSBC、Invesco、MerrillLynch、Schroders以及Vanguard等。

4、盡管澳大利亞基金以國(guó)內(nèi)投資為主，但近幾年海外投資不斷增長(zhǎng)。

澳大利亞基金國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的特點(diǎn)是市場(chǎng)平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)較小。獲利有把握。但畢竟由于市場(chǎng)太小，另外海外股票市場(chǎng)的利潤(rùn)率高于澳大利亞國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由利益驅(qū)動(dòng)，必然使一部分資金轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)，這也是國(guó)際資本流動(dòng)的必然規(guī)律。

1997年澳大利亞管理基金中大約只有5%左右的資金對(duì)海外投資，而去年這一比例提高到8%.預(yù)計(jì)隨著養(yǎng)老金規(guī)模擴(kuò)大，今年海外投資的比例將達(dá)到10%左右。在海外投資的方式上，主要以股票、期權(quán)、債券為主，而貨幣投資非常有限。在國(guó)家的選擇上，澳大利亞基金主要以美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)等金融市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)的國(guó)家為主。

亞洲金融危機(jī)后，一些金融市場(chǎng)相對(duì)比較完善的東亞國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，金融投機(jī)的利潤(rùn)率又大大高于歐美等國(guó)家，因此一部分澳大利亞基金開(kāi)始關(guān)注亞太市場(chǎng)。目前澳大利亞基金在亞太地區(qū)投資最多的國(guó)家和地區(qū)是韓國(guó)，其次是中國(guó)大陸和臺(tái)灣地區(qū)，以及新加坡、馬來(lái)西亞等。

三、富有潛力可資利用

目前共有兩支澳大利亞大型基金著手開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。一是麥覺(jué)理銀行的中國(guó)地產(chǎn)基金，另一支是安保集團(tuán)的Henderson環(huán)球基金。這兩只基金目前從事的主要是中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而安保環(huán)球基金也是與麥覺(jué)理銀行合作在上海從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。

針對(duì)上海住房市場(chǎng)的興起和中國(guó)房貸規(guī)模擴(kuò)大，這兩支基金對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的前景充滿信心。然而時(shí)至今日，中國(guó)證券市場(chǎng)仍未對(duì)外資開(kāi)放，因此以麥覺(jué)理銀行為先，獨(dú)辟蹊徑，希望籍向中國(guó)房貸市場(chǎng)證券化提供經(jīng)驗(yàn)為先導(dǎo)，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)并為將來(lái)能夠直接從事基金投資業(yè)務(wù)做準(zhǔn)備。

1995年初，麥覺(jué)理銀行在上海以25萬(wàn)美元注冊(cè)成立麥覺(jué)理管理咨詢（上海）有限公司，并與中國(guó)建行達(dá)成協(xié)議，從事房屋貸款前服務(wù)和產(chǎn)權(quán)登記服務(wù)業(yè)務(wù)，并成為首家經(jīng)營(yíng)此項(xiàng)業(yè)務(wù)的外資獨(dú)資公司。雙方達(dá)成協(xié)議，由麥覺(jué)理銀行提供房貸證券化方面的經(jīng)驗(yàn)，充當(dāng)售房中介，并根據(jù)建行的個(gè)人住房貸款審核標(biāo)準(zhǔn)來(lái)收集核實(shí)貸款申請(qǐng)材料，從事房屋低壓貸款登記等貸后服務(wù)等。而建行參照麥覺(jué)理銀行進(jìn)行房貸證券化的做法，在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)發(fā)行債券募集建房資金。由于雙方的良好合作，以及上海住房市場(chǎng)興旺，第一期3000套低造價(jià)住宅很快就銷(xiāo)售完畢。這一成功，激勵(lì)麥覺(jué)理再準(zhǔn)備與建行合作繼續(xù)通過(guò)房貸證券化集資，興建第二期甚至第三期住房。

此外，麥覺(jué)理最近還準(zhǔn)備與SchrodersAsiaPropertiesLP地產(chǎn)公司簽訂諒解備忘錄，合資組建一個(gè)專門(mén)在上海開(kāi)發(fā)住宅房的基金管理企業(yè)，運(yùn)用上述方式，目標(biāo)在今后5至10年內(nèi)開(kāi)發(fā)將近10個(gè)項(xiàng)目，共6000套公寓。麥覺(jué)理還與安保henderson環(huán)球基金合作，在中國(guó)證券市場(chǎng)集資，興建上海澳麗花苑公寓住宅，并由麥覺(jué)理進(jìn)行項(xiàng)目管理。

目前澳大利亞基金在中國(guó)開(kāi)展的業(yè)務(wù)與其在世界其他地區(qū)開(kāi)展的投資業(yè)務(wù)有很大不同。

澳大利亞基金對(duì)海外有形資產(chǎn)投資的通常做法是直接投資并控股一家或幾家本地企業(yè)，獲得該企業(yè)對(duì)某一項(xiàng)目，如房地產(chǎn)或基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的獨(dú)家開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)權(quán)，之后在當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)發(fā)行債券籌集項(xiàng)目資本。通過(guò)項(xiàng)目的直接經(jīng)營(yíng)償還集資成本并獲得利潤(rùn)。

例如麥覺(jué)理基建（MIG）最近在美國(guó)投資興建的收費(fèi)公路項(xiàng)目就是這種類(lèi)型。麥覺(jué)理基建直接投資5480萬(wàn)美元收購(gòu)美國(guó)圣地亞哥高速公司伙伴集團(tuán)81.6%的股份，特許獨(dú)家開(kāi)發(fā)造價(jià)5.8億美元的SR125號(hào)高速收費(fèi)公路。麥覺(jué)理基建于今年3月在美國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)行首期債券，用于工程的前期費(fèi)用及營(yíng)運(yùn)開(kāi)支。2006年將發(fā)行第二期債券籌措剩余工程資金。該收費(fèi)公路工程是麥覺(jué)理首次涉足美國(guó)市場(chǎng)，其投資方式在澳大利亞基金海外投資中比較典型。

可以看出，麥覺(jué)理在中國(guó)和美國(guó)等國(guó)家的投資有共同之處，但也有差別。由于中國(guó)投資證券市場(chǎng)、人民幣本幣業(yè)務(wù)未向外資銀行、保險(xiǎn)公司開(kāi)放，因此外資尚無(wú)法在中國(guó)資本市場(chǎng)從事發(fā)行債券為項(xiàng)目集資的業(yè)務(wù)，從而也不可能進(jìn)行項(xiàng)目的直接經(jīng)營(yíng)管理。

澳大利亞管理基金是世界上最大的基金之一，也是亞太地區(qū)僅次于日本最大的基金來(lái)源。由于澳大利亞政府實(shí)行的強(qiáng)制養(yǎng)老金制度，使澳大利亞基金在近期的增長(zhǎng)率之快，在世界上也屬罕見(jiàn)。預(yù)計(jì)至2010年澳大利亞管理基金的規(guī)模將達(dá)到15000億澳元，也就是說(shuō)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上將翻一番。隨著基金規(guī)模的增長(zhǎng)，澳基金對(duì)海外投資也將呈不斷增長(zhǎng)之勢(shì)。

海外投資必然要考慮投資對(duì)象國(guó)政治經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，對(duì)于基金種特殊方式的投資，除上述因素以外，以下兩個(gè)要素十分關(guān)鍵。

第一，所在國(guó)的法律與金融監(jiān)管體系是否健全并與國(guó)際慣例接軌；

第二，所在國(guó)金融信息的公開(kāi)性及與投資國(guó)金融合作的密切程度，比如所在國(guó)對(duì)投資公司所需要的銀行系統(tǒng)資料進(jìn)行保密，而且相關(guān)法律措施不健全，將使投資商無(wú)法進(jìn)行合理索賠，勢(shì)必造成投資者望而卻步。

目前澳大利亞依據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)世界30個(gè)主要金融交易中心和37個(gè)次中心進(jìn)行了評(píng)估，并按適宜投資的程度，將這些中心分為三大類(lèi)。

第一類(lèi)是具有良好法律保障和行為規(guī)范的國(guó)家和地區(qū)，其中包括中國(guó)香港特別行政區(qū)；第二類(lèi)是比較滿意的有9個(gè)，包括中國(guó)澳門(mén)特別行政區(qū)。

排在這兩類(lèi)之后的有40個(gè)。澳大利亞明確提出對(duì)第二類(lèi)和第三類(lèi)地區(qū)進(jìn)行基金投資需要采取審慎的策略。

目前中國(guó)沒(méi)有排在第一類(lèi)國(guó)家和地區(qū)之內(nèi)，因此澳大利亞基金大舉投資中國(guó)尚有困難。然而這并非說(shuō)明澳大利亞基金對(duì)中國(guó)沒(méi)有興趣，恰恰相反，近年來(lái)澳大利亞一些大銀團(tuán)、保險(xiǎn)公司紛紛表現(xiàn)出愿意來(lái)華投資的熱情有的還在中國(guó)設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)或代表處。

例如澳國(guó)民銀行、西太銀行、澳新銀行、聯(lián)邦銀行、安保集團(tuán)、邦聯(lián)集團(tuán)等澳大利亞的大型金融機(jī)構(gòu)均表示希望大力開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)，而這些金融機(jī)構(gòu)每家都掌管著數(shù)百億澳元的管理基金。如果我們能夠積極、有效、合理地利用這筆資金無(wú)疑將成為中國(guó)利用澳大利亞投資新的增長(zhǎng)點(diǎn)。