資本市場(chǎng)分析報(bào)告精選(九篇)

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第1篇：資本市場(chǎng)分析報(bào)告范文

嗅覺(jué)靈敏的資本從不缺少激情。共享單車(chē)從創(chuàng)業(yè)者構(gòu)想設(shè)計(jì)之日起，便受到投資者的狂熱追捧，且在短期內(nèi)便引起了大量資本的瘋狂加持。1月5日，杭州騎唄科技有限公司宣布完成1億元人民幣A輪融資，此輪融資將主要用于騎唄單車(chē)產(chǎn)品升級(jí)、供應(yīng)鏈?zhǔn)崂怼F(tuán)隊(duì)招募以及全國(guó)市場(chǎng)開(kāi)拓。而此前，摩拜已完成D輪融資2.15億美元，OFO已成功拿下滴滴數(shù)千萬(wàn)美元的戰(zhàn)略投資，優(yōu)拜1.5億元人民幣A輪融資也早已收官。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有十余家公司進(jìn)入共享單車(chē)市場(chǎng)，背后都有強(qiáng)大的資本勢(shì)力在針?shù)h相對(duì)地支撐。摩拜的投資方包括高瓴資本、美國(guó)華平投資集團(tuán)、騰訊、紅杉資本、啟明創(chuàng)投、貝塔斯曼、愉悅資本、熊貓資本、祥峰投資和創(chuàng)新工場(chǎng)等多家投資機(jī)構(gòu)。OFO背后則有美國(guó)對(duì)沖基金Coatue、小米、中信產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，元Z資本、俄羅斯投資人Yuri Milner、經(jīng)緯中國(guó)、金沙江創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)跟投。而騎唄扎根阿里的老巢杭州，得地利之便，其東家是阿里旗下的螞蟻金服，與摩拜、OFO在杭城成三足鼎立之勢(shì)。

在這個(gè)經(jīng)濟(jì)寒冬，資本搭上共享單車(chē)，在資本市場(chǎng)搶眼的表現(xiàn)，讓人們?cè)诤L(fēng)瑟瑟中感受到一絲溫暖。毫無(wú)疑問(wèn)，資本對(duì)共享單車(chē)的“哄搶”無(wú)非是“項(xiàng)目饑渴”引起的，眼下借助互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)熱潮洶涌澎湃，但鮮有好的項(xiàng)目展示，特別是高頻應(yīng)用的項(xiàng)目所剩無(wú)幾，電商、打車(chē)、外賣(mài)等行業(yè)市場(chǎng)已基本飽和，且分割格局已定。共享單車(chē)獨(dú)辟蹊徑的創(chuàng)業(yè)構(gòu)想，讓各路虎視眈眈的資本眼前一亮，并敏捷地?fù)湎蚯叭ァ?/p>

共享單車(chē)抓住了城市公共交通“最后一公里”的市場(chǎng)縫隙，特別是上下班高峰堵車(chē)嚴(yán)重，打的難，公交、地鐵站又可能距離家或單位較遠(yuǎn)，騎自行車(chē)“接駁”特別方便。此前雖有政府推出的公共自行車(chē)，但借車(chē)還車(chē)需要在固定的樁上完成，多有不便。而現(xiàn)在，用戶(hù)只需下載一個(gè)APP，就可以發(fā)現(xiàn)附近的單車(chē)，掃碼開(kāi)鎖，騎上就走，用完隨時(shí)隨地就可還車(chē)。共享單車(chē)“隨處可借可還”的便捷，刺激了上班族的騎行消費(fèi)，且這種消費(fèi)的重復(fù)頻率很高，既有可靠的客戶(hù)群，又有固定的市場(chǎng)蛋糕，何樂(lè)而不為？摩拜是中國(guó)共享單車(chē)的開(kāi)先河者，正式上市雖只有幾個(gè)月時(shí)間，但使用人數(shù)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，令投資人喜不自禁。

共享單車(chē)的市場(chǎng)潛力巨大。據(jù)速途研究院最新《2016年中國(guó)共享單車(chē)市場(chǎng)報(bào)告》顯示，從市場(chǎng)規(guī)模上看，2016年共享單車(chē)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到0.49億元，2017年市場(chǎng)增速將會(huì)繼續(xù)提升，預(yù)計(jì)達(dá)到1億元，用戶(hù)將達(dá)742.1萬(wàn)人。另?yè)?jù)艾媒咨詢(xún)的《2016年中國(guó)單車(chē)租賃市場(chǎng)分析報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)2019年中國(guó)單車(chē)租賃市場(chǎng)規(guī)模將上升至1.63億元，用戶(hù)規(guī)模將達(dá)1026.15萬(wàn)人。

從投資回報(bào)來(lái)看，各路資本都信心滿(mǎn)滿(mǎn)，雖然熊貓資本創(chuàng)始合伙人、摩拜單車(chē)投資人之一李論預(yù)言“六七個(gè)月就能收回投資”有點(diǎn)不靠譜，但是一兩年后共享單車(chē)就能進(jìn)入贏利時(shí)間還是大家所認(rèn)同的。這樣的投資回報(bào)預(yù)期當(dāng)然是能讓投資人熱血沸騰的。

再?gòu)恼咧С謱用嫔峡?，?guó)務(wù)院的《全民健身計(jì)劃（2016-2020）》中已經(jīng)明確將騎行列為了“十三五”期間要大力發(fā)展的運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目，此外一些大城市正在通過(guò)開(kāi)展自行車(chē)道治理、建設(shè)自行車(chē)專(zhuān)用道路等舉措，進(jìn)一步提升自行車(chē)及步道通行安全性及聯(lián)通程度，為綠色出行創(chuàng)造條件。這些利好都是送給共享單車(chē)的政策紅包。

而相比此前出現(xiàn)的滴滴和快的驚天動(dòng)地的價(jià)格戰(zhàn)，共享單車(chē)一次一元，價(jià)格從一開(kāi)始就“砸”到位，基本沒(méi)有競(jìng)相打折促銷(xiāo)成“燒錢(qián)”無(wú)底洞的話(huà)說(shuō)，這也是大大小小的投資客瞄準(zhǔn)共享單車(chē)蜂擁而上的緣由。但是，資本較量從一開(kāi)始就氣勢(shì)如虹。在共享單車(chē)創(chuàng)業(yè)者還在跑馬圈地之際，資本間的博弈已呈膠著狀態(tài)。OFO資本方、金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎放言：“拼車(chē)、代駕、專(zhuān)車(chē)均在90天內(nèi)結(jié)束戰(zhàn)斗，單車(chē)共享不會(huì)例外！”而另一共享單車(chē)品牌摩拜投資人、熊貓資本合伙人毛圣博則戲稱(chēng)：“年內(nèi)OFO若能超過(guò)摩拜，熊貓合伙人將在國(guó)貿(mào)裸騎?！辈幌б浴奥泸T”這樣的“下作”來(lái)對(duì)賭，足見(jiàn)摩拜投資人的底氣。

o論哪一方要想壟斷市場(chǎng)，“燒錢(qián)”擴(kuò)大市場(chǎng)地盤(pán)是首選，誰(shuí)財(cái)大氣粗，誰(shuí)也許能笑到最后。最終的結(jié)局是大魚(yú)吃小魚(yú)，色彩斑斕的共享單車(chē)發(fā)生“”，由多色改為單色。就有人說(shuō)過(guò)這樣令人發(fā)怵的話(huà)，“阿里、騰訊這兩家一砸，選誰(shuí)誰(shuí)活，不選誰(shuí)誰(shuí)死，像滴滴和快的一樣。”

第2篇：資本市場(chǎng)分析報(bào)告范文

【關(guān)鍵詞】私人銀行；服務(wù)

【中圖分類(lèi)號(hào)】F8 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【文章編號(hào)】1007-4309（2012）06-0075-2

一、私人銀行客戶(hù)服務(wù)范圍與內(nèi)容

銀行對(duì)私人客戶(hù)的服務(wù)范圍。各商業(yè)銀行在私人銀行領(lǐng)域各顯神通，提供的服務(wù)和產(chǎn)品幾乎涵蓋了生活的方方面面：他們幫助客戶(hù)管理龐大的資產(chǎn)，投資于股票、債券、對(duì)沖基金和外匯等金融產(chǎn)品，提供并購(gòu)案的建議及標(biāo)的，幫助客戶(hù)購(gòu)車(chē)、買(mǎi)房，打理他們的稅務(wù)，為他們的事業(yè)繼承以及子孫后代的財(cái)產(chǎn)問(wèn)題出謀劃策；甚至還幫助客戶(hù)策劃慈善捐助、收藏鑒定，代表客戶(hù)到拍賣(mài)場(chǎng)所競(jìng)標(biāo)古董。一些富豪擁有多達(dá)10位私人銀行家為其理財(cái)。這類(lèi)服務(wù)的回報(bào)自然很高。近年來(lái)，美國(guó)私人銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)每年平均利潤(rùn)率高達(dá)35%，年平均盈利增長(zhǎng)12-15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于一般的零售銀行業(yè)務(wù)。

銀行對(duì)私人客戶(hù)的服務(wù)內(nèi)容。比較常見(jiàn)的私人銀行服務(wù)包括離岸基金、環(huán)球財(cái)富保障計(jì)劃、家族信托基金等。離岸基金（offshore fund）也稱(chēng)海外基金，是指基金資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于國(guó)外證券市場(chǎng)的投資基金。它的主要作用是規(guī)避?chē)?guó)內(nèi)單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，幫助客戶(hù)進(jìn)行全球化的資產(chǎn)配置。根據(jù)基金發(fā)行公司注冊(cè)地以及計(jì)價(jià)幣種的不同，可以分為：由國(guó)外的基金公司發(fā)行、募集，通過(guò)在國(guó)內(nèi)成立的投資顧問(wèn)公司引進(jìn)、由國(guó)內(nèi)投資者申購(gòu)的基金，這類(lèi)基金注冊(cè)地在海外，特別是一些“避稅樂(lè)園”（tax haven），還有由國(guó)內(nèi)基金公司發(fā)行、募集資金，赴海外投資的基金。如果投資者有移民或子女有出國(guó)留學(xué)的打算，想把部分財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移到國(guó)外，離岸基金將是一種合適的財(cái)務(wù)工具，因?yàn)橘Q(mào)然把資金匯到境外，可能會(huì)引發(fā)意想不到的后遺癥。“環(huán)球財(cái)富保障計(jì)劃”。在海外免稅國(guó)家與地區(qū)成立離岸私人公司是其中的一項(xiàng)重要方案，有助于稅務(wù)和遺產(chǎn)規(guī)劃。其主要功能是持有外幣存款、證券投資、黃金、物業(yè)和土地等資產(chǎn)，如果配合境外成立的家族信托基金保障效果會(huì)更好。

二、私人銀行客戶(hù)的服務(wù)質(zhì)量測(cè)評(píng)

私人銀行客戶(hù)服務(wù)質(zhì)量的評(píng)價(jià)維度。私人銀行客戶(hù)的評(píng)價(jià)維度主要有以下四個(gè)層面：首先是私人銀行業(yè)務(wù)的品種。銀行對(duì)于私人銀行提供的業(yè)務(wù)品種是不同的，各銀行業(yè)有自己比較擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)種類(lèi)，但業(yè)務(wù)品種和產(chǎn)品線(xiàn)越齊全的銀行服務(wù)帶給客人更大程度上的便利，因此會(huì)更加得到客戶(hù)的青睞。其次是私人銀行服務(wù)人員的素質(zhì)。私人銀行業(yè)務(wù)是國(guó)內(nèi)新興的金融業(yè)務(wù)，是知識(shí)密集型行業(yè)，對(duì)于服務(wù)人員的素質(zhì)要求很高，要求知識(shí)面廣、業(yè)務(wù)能力強(qiáng)、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富、開(kāi)拓性強(qiáng)、懂技術(shù)、會(huì)管理、善營(yíng)銷(xiāo)的復(fù)合型人才，其決策層、管理層以及一線(xiàn)窗口人員均須具備相應(yīng)的能力，掌握相關(guān)的業(yè)務(wù)理論及操作技能，私人銀行業(yè)務(wù)的中高級(jí)管理人員來(lái)自不同的學(xué)業(yè)和職業(yè)背景，往往具備工商管理碩士（MBA）、法律博士（JD）等學(xué)位，注冊(cè)財(cái)務(wù)分析師（CFA）、注冊(cè)公共會(huì)計(jì)師（CPA）、律師等專(zhuān)業(yè)資格，及資產(chǎn)管理、證券投資、法律、稅務(wù)、客戶(hù)關(guān)系管理、慈善事業(yè)等方面的從業(yè)經(jīng)歷，甚至對(duì)藝術(shù)品和奢侈品都要有足夠的知識(shí)和良好的品味。只有這樣才能滿(mǎn)足私人銀行客戶(hù)多樣化的金融需求。再次私人銀行服務(wù)提供的技術(shù)手段。當(dāng)今是信息化電子化的社會(huì)，對(duì)于客戶(hù)的服務(wù)手段也從原來(lái)的單純柜臺(tái)服務(wù)提升到了電子化等多元化的服務(wù)體系，對(duì)于私人客戶(hù)而言就更加需要得到24小時(shí)任何時(shí)間任何地點(diǎn)的解決方案的提供與呈現(xiàn)，網(wǎng)上銀行，電話(huà)銀行，手機(jī)銀行以及專(zhuān)屬的24小時(shí)接聽(tīng)的電話(huà)銀行中心就成為為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)不可或缺的一部分。最后是私人銀行提供服務(wù)的效率。私人銀行客戶(hù)的每一個(gè)投資目標(biāo)都與市場(chǎng)的走向息息相關(guān)，只有可以高效快捷的為私人銀行提供服務(wù)才能提高客戶(hù)對(duì)于銀行的滿(mǎn)意度從而提高客戶(hù)的忠誠(chéng)度。

私人銀行客戶(hù)服務(wù)質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)。私人銀行客戶(hù)的評(píng)價(jià)指標(biāo)之一是凈推薦值那么什么是凈推薦值呢？?jī)敉扑]值是銀行以及其他行業(yè)用于衡量客戶(hù)滿(mǎn)意度的方法，是評(píng)估客戶(hù)擁護(hù)程度的最終標(biāo)準(zhǔn)。作為能夠預(yù)測(cè)市場(chǎng)增長(zhǎng)方面的業(yè)務(wù)成果的單一數(shù)字。

如何計(jì)算凈推薦值我們只需要問(wèn)客戶(hù)以下問(wèn)題：如果朋友或親屬問(wèn)起來(lái)您推薦他們與我行開(kāi)展業(yè)務(wù)的可能性有多大？請(qǐng)客戶(hù)按照10分制打分，其中10分說(shuō)明客戶(hù)極有可能推薦本銀行而1分則說(shuō)明客戶(hù)根本不可能推薦我們。給出8，9，10的客戶(hù)百分比和給出1-5最低的5個(gè)分?jǐn)?shù)的客戶(hù)的百分比的差值既為凈推薦值因此對(duì)于金融企業(yè)而言?xún)敉扑]值可能會(huì)在-100%到+100%之間變動(dòng)。目前銀行業(yè)的客戶(hù)凈推薦值通常在15%左右，但其他公司如Apple等可能獲得更高的凈推薦值（+70%左右）。

三、私人銀行客戶(hù)服務(wù)的流程與質(zhì)量控制

私人銀行客戶(hù)服務(wù)的核心流程。對(duì)于客戶(hù)來(lái)說(shuō)由于客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)一次產(chǎn)品即可能擁有永久的服務(wù)，如果銀行在服務(wù)客戶(hù)時(shí)服務(wù)水平很差或者不可信賴(lài)客戶(hù)將轉(zhuǎn)而投入其他比我們做得更好的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手這樣做會(huì)導(dǎo)致舊客戶(hù)的流失而且在爭(zhēng)取新客戶(hù)和糾正缺陷和錯(cuò)誤兩方面都需要花費(fèi)高昂的成本因此優(yōu)質(zhì)的服務(wù)尤為關(guān)鍵如果銀行希望客戶(hù)長(zhǎng)期購(gòu)買(mǎi)并持有銀行的產(chǎn)品那么銀行需要確保的一點(diǎn)是，持有的產(chǎn)品越多不會(huì)造成對(duì)于服務(wù)的不滿(mǎn)意也越多，因此整體質(zhì)量和更高的可靠性很重要。為了實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)需遵循以下核心流程：

參與模式：適應(yīng)高效競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境并獲取高市場(chǎng)份額。積極回應(yīng)客戶(hù)的一切問(wèn)題與需求，合規(guī)經(jīng)營(yíng)，誠(chéng)信可靠，在業(yè)務(wù)領(lǐng)域銳意創(chuàng)新，在投資領(lǐng)域則引領(lǐng)客戶(hù)放眼全球市場(chǎng)；以客戶(hù)為中心：包含友善快捷精準(zhǔn)的服務(wù)，為客戶(hù)提供滿(mǎn)足金融需求的解決方案，認(rèn)同并激勵(lì)客戶(hù)與銀行全面長(zhǎng)期的金融關(guān)系，積極的回饋客戶(hù)。

為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的流程。私人銀行業(yè)務(wù)專(zhuān)為對(duì)財(cái)富管理有嚴(yán)格要求的尊貴客戶(hù)而設(shè)。憑借客戶(hù)經(jīng)理和投資顧問(wèn)的專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)和悉心服務(wù)，為客戶(hù)提供完備的理財(cái)策劃和全面的財(cái)富管理。私人銀行各分支行的理財(cái)中心為平臺(tái)，憑借客戶(hù)經(jīng)理和投資顧問(wèn)的專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)和悉心服務(wù)，為客戶(hù)提供完備的理財(cái)策劃和全面的財(cái)富管理，致力于實(shí)現(xiàn)客戶(hù)的財(cái)富增長(zhǎng)與安全，同時(shí)重視客戶(hù)的家庭需求和事業(yè)發(fā)展。

私人銀行服務(wù)為客戶(hù)提供財(cái)富引擎。一位專(zhuān)門(mén)的客戶(hù)經(jīng)理將會(huì)幫助客戶(hù)管理財(cái)富，關(guān)注到客戶(hù)的家庭和事業(yè)的各個(gè)方面的需求。銀行通過(guò)以下三種手段來(lái)管理和保護(hù)您的資產(chǎn)：

規(guī)劃：確認(rèn)客戶(hù)的當(dāng)前需求與未來(lái)需求，分析客戶(hù)當(dāng)前與未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況，作出符合未來(lái)需要的最佳規(guī)劃。構(gòu)建：根據(jù)客戶(hù)個(gè)人的獨(dú)特需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，采用最適合客戶(hù)的財(cái)務(wù)產(chǎn)品為客戶(hù)度身定制解決方案。保障：確?？蛻?hù)多年構(gòu)建的規(guī)劃始終與客戶(hù)的長(zhǎng)期需求和目標(biāo)相契合。

銀行推崇的個(gè)人理財(cái)理念。銀行認(rèn)為客戶(hù)的所有個(gè)人理財(cái)需求大致可歸入以下領(lǐng)域。在對(duì)以下五大領(lǐng)域進(jìn)行管理時(shí)，銀行會(huì)為客戶(hù)提供有幫助和針對(duì)性地建議。

應(yīng)急資金：確?？蛻?hù)擁有足夠的資金以應(yīng)對(duì)意料之外的可能會(huì)使客戶(hù)的生活陷入嚴(yán)重混亂的短期緊急情況。個(gè)人和家庭保險(xiǎn)：銀行將這一點(diǎn)置于第二的原因在于，一旦確保家庭財(cái)務(wù)安全的主要成員出現(xiàn)意外狀況，比如重病、殘疾或甚至死亡，那么家庭財(cái)務(wù)有可能面臨崩潰。購(gòu)房計(jì)劃：住房既是基本需求也是很好的投資途徑。因此，正確的財(cái)務(wù)計(jì)劃能夠幫助客戶(hù)進(jìn)行有效投資，實(shí)現(xiàn)理想的收益。現(xiàn)金，債務(wù)及稅收管理：照顧好客戶(hù)的長(zhǎng)期需要之后，可以確定進(jìn)行現(xiàn)金和債務(wù)管理。對(duì)于客戶(hù)的現(xiàn)金流，負(fù)債以及稅務(wù)方面的問(wèn)題銀行也會(huì)提供及時(shí)的咨詢(xún)。儲(chǔ)蓄與投資：最后，銀行幫助客戶(hù)考慮如何為將來(lái)規(guī)劃投資，以獲取更高的回報(bào)銀行為客戶(hù)提供的財(cái)富管理工具。

全方位多幣種存款及兌換服務(wù)（包括人民幣通知存款和定期存款）。

〔外匯委托交易〕投資顧問(wèn)借助環(huán)球市場(chǎng)平臺(tái)不分晝夜關(guān)注全球匯市，一旦觸及指定價(jià)位，委托立即自動(dòng)成交。

〔動(dòng)態(tài)回報(bào)投資-收益+〕通過(guò)介入更具交投空間的股票、外匯市場(chǎng)，追求高于傳統(tǒng)存款利息的回報(bào)?？蛻?hù)可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好，自由選擇投資收益與期限。

〔動(dòng)態(tài)回報(bào)投資-保本+〕通過(guò)掛鉤不同金融市場(chǎng)標(biāo)的（如外匯、利率、股票或商品等）表現(xiàn)，客戶(hù)有機(jī)會(huì)在保證本金安全的前提下獲取更高回報(bào)。

〔代客境外理財(cái)〕將資金直接投資于環(huán)球資本市場(chǎng)，投資結(jié)構(gòu)新穎多變，實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)配置，捕捉海外投資熱點(diǎn)。

〔保險(xiǎn)計(jì)劃〕為客戶(hù)以及客戶(hù)的家人確保未來(lái).無(wú)論退休養(yǎng)老，小孩教育，或醫(yī)療費(fèi)用，銀行為客戶(hù)量身規(guī)劃的保險(xiǎn)計(jì)劃。

銀行為私人銀行客戶(hù)提供指定的服務(wù)團(tuán)隊(duì)。指定客戶(hù)經(jīng)理，貼身照顧客戶(hù)日常財(cái)務(wù)所需，并在一組金融專(zhuān)家的支持下，為客戶(hù)時(shí)刻提供專(zhuān)業(yè)而全面的理財(cái)服務(wù)。投資顧問(wèn)由一組外匯專(zhuān)家構(gòu)成，依賴(lài)環(huán)球市場(chǎng)平臺(tái)，特為悉心照料客戶(hù)的投資理財(cái)需要而設(shè)立，提供最新最深入的金融信息與市場(chǎng)分析。

銀行為客戶(hù)制定尊享的服務(wù)。私人銀行客戶(hù)通常地位顯赫，日理萬(wàn)機(jī)。銀行提供一系列靈活而富效率的銀行服務(wù)，匯款和其他項(xiàng)銀行服務(wù)收費(fèi)折扣高達(dá)100%；住房按揭貸款特別禮遇；系列產(chǎn)品和服務(wù)的優(yōu)惠價(jià)格；系列產(chǎn)品和服務(wù)的優(yōu)惠價(jià)格；助您隨時(shí)獲得最新市場(chǎng)資訊和財(cái)經(jīng)信息；通過(guò)電話(huà)、傳真或電子通訊操作帳戶(hù)；全球56個(gè)國(guó)家分行的國(guó)際性網(wǎng)絡(luò)；客戶(hù)服務(wù)中心及專(zhuān)用柜臺(tái)；客戶(hù)24小時(shí)專(zhuān)有服務(wù)專(zhuān)線(xiàn)。

銀行通過(guò)組織商界精英的聚會(huì)與交流，幫助客戶(hù)尋找各種商業(yè)機(jī)會(huì)和事業(yè)伙伴。同時(shí)，銀行推出多樣化的休閑聚會(huì)和國(guó)際化項(xiàng)目，使客戶(hù)及家人能夠充分享受生活、拓展視野。另外，通過(guò)與各行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)聯(lián)手，銀行還為客戶(hù)提供一系列優(yōu)先禮遇，涉及旅游、購(gòu)物、休閑等諸多領(lǐng)域。

私人銀行客戶(hù)服務(wù)質(zhì)量的控制與管理。神秘人暗訪(fǎng)機(jī)制：各銀行為保證前線(xiàn)部門(mén)的工作質(zhì)量并有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)前線(xiàn)業(yè)務(wù)單位引入神秘人暗訪(fǎng)檢查形式。在被檢查單位不知情的情況下，由被檢查單位以外之專(zhuān)業(yè)人員以普通客戶(hù)身份進(jìn)行業(yè)務(wù)咨詢(xún)、開(kāi)立賬戶(hù)、完成產(chǎn)品操作等，規(guī)范記錄并分析報(bào)告。

暗訪(fǎng)目標(biāo)及標(biāo)準(zhǔn)：了解員工的服務(wù)意識(shí)服務(wù)態(tài)度以及日常處理工作的一些做法，從橫向與縱向兩個(gè)維度來(lái)監(jiān)測(cè)服務(wù)水準(zhǔn)的一致性為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的銀行服務(wù)體驗(yàn)；將研究結(jié)果作為評(píng)價(jià)服務(wù)人員表現(xiàn)的關(guān)鍵性指標(biāo)；建立起一個(gè)能夠持續(xù)的、不斷提升的服務(wù)體系。

暗訪(fǎng)人、暗訪(fǎng)范圍及頻率：為確保暗訪(fǎng)的獨(dú)立性和公正性，銀行通常委托第三方調(diào)查公司，例如尼爾森市場(chǎng)研究有限公司為其提供神秘客戶(hù)項(xiàng)目服務(wù)。

每個(gè)自然年度，神秘人暗訪(fǎng)檢測(cè)將覆蓋銀行所有分行和網(wǎng)點(diǎn)。針對(duì)不同分支行，尼爾森研究公司選取不同的理財(cái)產(chǎn)品品種進(jìn)行神秘人暗訪(fǎng)測(cè)試。每個(gè)自然年度中的前3個(gè)季度，每季度安排對(duì)全國(guó)所有城市網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行暗訪(fǎng)；最后一個(gè)季度抽取暗訪(fǎng)前個(gè)3季度中每季度表現(xiàn)不達(dá)標(biāo)的網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行復(fù)查。

暗訪(fǎng)重點(diǎn)：迎接顧客；產(chǎn)品知識(shí)；銷(xiāo)售合規(guī)；后續(xù)服務(wù)。

暗訪(fǎng)報(bào)告及后續(xù)反饋機(jī)制：在完成每季度神秘人暗訪(fǎng)后，尼爾森負(fù)責(zé)整理暗訪(fǎng)記錄、發(fā)現(xiàn)重點(diǎn)問(wèn)題、完成暗訪(fǎng)調(diào)查結(jié)果和分析報(bào)告，并將調(diào)查結(jié)果和分析報(bào)告發(fā)送至銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人。銀行負(fù)責(zé)人在核實(shí)分析報(bào)告后召集會(huì)議，邀請(qǐng)尼爾森公司項(xiàng)目專(zhuān)員和上述各部門(mén)負(fù)責(zé)人與會(huì)。尼爾森公司項(xiàng)目專(zhuān)員在會(huì)上就分析報(bào)告進(jìn)行解說(shuō)。會(huì)后，暗訪(fǎng)調(diào)查結(jié)果和分析報(bào)告將發(fā)送至當(dāng)季度所有被調(diào)查分支行負(fù)責(zé)人，并責(zé)成其依據(jù)調(diào)查結(jié)果和分析報(bào)告進(jìn)行內(nèi)部分析總結(jié)以及制定相應(yīng)改進(jìn)方案。

分行銷(xiāo)售及服務(wù)部門(mén)需提供改進(jìn)方案實(shí)施的相關(guān)存檔文件，銷(xiāo)售管控團(tuán)隊(duì)以此監(jiān)控和檢查分支行改進(jìn)方案的具體實(shí)施與完成。以確保此改進(jìn)措施起到預(yù)防和規(guī)范作用如發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，及時(shí)反饋到分行銷(xiāo)售及服務(wù)部門(mén)，進(jìn)一步討論解決方案，銷(xiāo)售管控團(tuán)隊(duì)繼續(xù)跟蹤監(jiān)控直至符合銀行要求。

【參考文獻(xiàn)】

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[2]胡旺盛等.顧客價(jià)值與營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新[M].合肥：合肥工業(yè)大學(xué)出版社，2006.

第3篇：資本市場(chǎng)分析報(bào)告范文

商業(yè)銀行開(kāi)展個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)的必要性

創(chuàng)新個(gè)人投資產(chǎn)品銷(xiāo)售和管理模式，是促進(jìn)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的需要

近年來(lái)，商業(yè)銀行個(gè)人投資類(lèi)產(chǎn)品零售業(yè)務(wù)快速發(fā)展，直接推動(dòng)了中間業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)步增長(zhǎng)。銀行理財(cái)產(chǎn)品、代銷(xiāo)基金、貴金屬產(chǎn)品銷(xiāo)售增速均保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了中間業(yè)務(wù)收入的大幅增長(zhǎng)。但長(zhǎng)期以來(lái)，商業(yè)銀行個(gè)人投資產(chǎn)品的銷(xiāo)售與服務(wù)模式較為單一，科學(xué)提高客戶(hù)服務(wù)質(zhì)量效率的方法和工具相對(duì)缺失。具體而言，各家銀行目前普遍的工作模式是：總行確定產(chǎn)品銷(xiāo)售計(jì)劃后，下級(jí)行將計(jì)劃任務(wù)進(jìn)行層層分解，并通過(guò)制訂一定的推進(jìn)措施，督促支行網(wǎng)點(diǎn)完成銷(xiāo)售任務(wù)。在實(shí)踐中，前臺(tái)銷(xiāo)售人員往往以單個(gè)產(chǎn)品為中心，單純以完成銷(xiāo)售任務(wù)為主要工作目標(biāo)，難以為客戶(hù)提供持續(xù)性和專(zhuān)業(yè)性兼顧的跟蹤服務(wù)，產(chǎn)品的售后服務(wù)相對(duì)不足。

在目前的銷(xiāo)售和管理模式下，由于商業(yè)銀行專(zhuān)業(yè)、統(tǒng)一的投資研究支持相對(duì)不足，缺乏個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)支持，致使客戶(hù)經(jīng)理服務(wù)客戶(hù)的能力受到極大限制，個(gè)人投資產(chǎn)品“一錘子買(mǎi)賣(mài)”的特點(diǎn)較為突出。隨著零售業(yè)務(wù)的發(fā)展，根據(jù)不同客戶(hù)的特點(diǎn)為其提供投資顧問(wèn)支持服務(wù)已經(jīng)勢(shì)在必行。目前商業(yè)銀行在總分行層面尚難以根據(jù)客戶(hù)特點(diǎn)進(jìn)行資產(chǎn)配置，為客戶(hù)提供科學(xué)的投資組合管理服務(wù)。為此，商業(yè)銀行需要?jiǎng)?chuàng)新現(xiàn)行個(gè)人投資產(chǎn)品的銷(xiāo)售和管理模式，引入個(gè)人投資顧問(wèn)理念，為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)化和精細(xì)化的服務(wù)，改善客戶(hù)體驗(yàn)效果，以促進(jìn)全行零售業(yè)務(wù)的大發(fā)展。

應(yīng)對(duì)第三方銷(xiāo)售、支付和理財(cái)機(jī)構(gòu)興起等外部環(huán)境變化，是繼續(xù)保持核心競(jìng)爭(zhēng)力的需要

目前，有關(guān)部門(mén)正在深入推進(jìn)個(gè)人投資產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道的多元化工作，同時(shí)第三方銷(xiāo)售、支付和理財(cái)機(jī)構(gòu)已經(jīng)逐漸興起，銀行合作機(jī)構(gòu)依托第三方平臺(tái)進(jìn)行代銷(xiāo)和網(wǎng)上直銷(xiāo)的模式成為一個(gè)新的現(xiàn)象。如中國(guó)證監(jiān)會(huì)2011年10月1日正式實(shí)施的《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法（修訂稿）》，通過(guò)降低第三方銷(xiāo)售的門(mén)檻，放寬了基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入資格，允許并鼓勵(lì)第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)入基金代銷(xiāo)市場(chǎng)，拓展了基金銷(xiāo)售渠道。此前，證監(jiān)會(huì)對(duì)基金代銷(xiāo)有資質(zhì)上的審核，目前只有銀行、基金、券商和天相投資顧問(wèn)公司等機(jī)構(gòu)可以代銷(xiāo)基金。在新的政策推動(dòng)下，一些基金管理公司專(zhuān)門(mén)以其市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)為基礎(chǔ)成立基金銷(xiāo)售子公司，希望擺脫對(duì)于銀行渠道的依賴(lài)。同時(shí)其他一些第三方機(jī)構(gòu)也在不斷進(jìn)入，希望分食基金銷(xiāo)售市場(chǎng)這一蛋糕。2010年5月，中國(guó)人民銀行頒發(fā)了首批第三方支付牌照，包括支付寶、財(cái)付通在內(nèi)的27家企業(yè)順利獲得牌照。截至2011年8月1日，央行已公示支付企業(yè)102家，甚至包括中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信三家運(yùn)營(yíng)商也成立了支付公司，積極進(jìn)行第三方支付牌照的申請(qǐng)工作。這些第三方支付機(jī)構(gòu)積極介入金融產(chǎn)品銷(xiāo)售領(lǐng)域，發(fā)展迅速。如第三方機(jī)構(gòu)匯付天下的基金支付結(jié)算產(chǎn)品“天天盈”，瞄準(zhǔn)基金直銷(xiāo)和代銷(xiāo)中的網(wǎng)上支付市場(chǎng)，目前已經(jīng)接入20多家基金公司，400多只基金產(chǎn)品和20來(lái)家國(guó)內(nèi)主要銀行，客戶(hù)通過(guò)其支付平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)基金的手續(xù)費(fèi)甚至低至四折，大大低于各家商業(yè)銀行網(wǎng)銀通常的七折。可以想象，未來(lái)第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)將形成與銀行體系同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的局面，商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力將逐漸增大。

此外，市場(chǎng)上的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)也呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的勢(shì)頭。第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)是獨(dú)立于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之外，能為客戶(hù)提供一攬子、綜合性理財(cái)規(guī)劃服務(wù)的金融類(lèi)顧問(wèn)公司和咨詢(xún)公司，這類(lèi)機(jī)構(gòu)大部分從理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)部門(mén)轉(zhuǎn)型而來(lái)。與傳統(tǒng)銀行金融理財(cái)服務(wù)相比，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)一般提供專(zhuān)業(yè)理財(cái)規(guī)劃建議咨詢(xún)、會(huì)員制服務(wù)、代銷(xiāo)產(chǎn)品和進(jìn)行委托理財(cái)四種服務(wù)。目前，國(guó)內(nèi)較為著名的機(jī)構(gòu)包括已經(jīng)在紐約證交所上市的諾亞財(cái)富，以及好買(mǎi)基金等。許多第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)廣泛跟銀行、券商、基金、保險(xiǎn)、信托、私募等金融機(jī)構(gòu)合作，依托于其高質(zhì)量的投研力量支持，為高端客戶(hù)提供高質(zhì)量的家庭資產(chǎn)配置方案、家庭金融投資以及不動(dòng)產(chǎn)投資顧問(wèn)，并能夠根據(jù)理財(cái)市場(chǎng)的風(fēng)向變化為客戶(hù)推薦不同的產(chǎn)品和組合，提供完整的個(gè)人金融投資解決方案。目前這些工作正是銀行渠道的一個(gè)弱點(diǎn)。

總之，隨著第三方銷(xiāo)售、支付和理財(cái)機(jī)構(gòu)的興起，銀行零售業(yè)務(wù)特別是個(gè)人投資理財(cái)業(yè)務(wù)面臨的外部環(huán)境發(fā)生了很大變化，未來(lái)商業(yè)銀行個(gè)人投資產(chǎn)品零售業(yè)務(wù)必將面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)局面，現(xiàn)行的個(gè)人投資產(chǎn)品銷(xiāo)售服務(wù)模式已難以適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化和客戶(hù)需求。鑒于此，商業(yè)銀行需要不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，及早引入個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)，以繼續(xù)保持核心競(jìng)爭(zhēng)力。

真正落實(shí)“以客戶(hù)為中心”的理念，是提高個(gè)人投資客戶(hù)專(zhuān)業(yè)化服務(wù)水平的需要

隨著居民財(cái)富的不斷增長(zhǎng)，個(gè)人客戶(hù)對(duì)于銀行服務(wù)的要求越來(lái)越高，專(zhuān)業(yè)化、綜合化、個(gè)性化的要求也越來(lái)越強(qiáng)烈。目前，各家商業(yè)銀行個(gè)人金融條線(xiàn)紛紛推動(dòng)零售網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型，客戶(hù)服務(wù)中更多的是強(qiáng)調(diào)標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)和差異化服務(wù)相結(jié)合，通過(guò)設(shè)立理財(cái)中心和客戶(hù)經(jīng)理，并借助于多項(xiàng)流程和工具，為個(gè)人富?？蛻?hù)提供包括投資理財(cái)在內(nèi)的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中規(guī)定，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)為“商業(yè)銀行為個(gè)人客戶(hù)提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等專(zhuān)業(yè)化服務(wù)活動(dòng)”，投資顧問(wèn)服務(wù)被放在一個(gè)更高的位置。實(shí)際工作中，不可否認(rèn)，部分客戶(hù)經(jīng)理對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)睦斫膺€處于簡(jiǎn)單的產(chǎn)品銷(xiāo)售搭配上，難以適應(yīng)客戶(hù)的投資理財(cái)需求。在新的歷史時(shí)期，切實(shí)貫徹落實(shí)“以客戶(hù)為中心”的理念，豐富網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型的內(nèi)涵，提高客戶(hù)專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的水平，提升服務(wù)的層次，迫切需要引入個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)。

目前，商業(yè)銀行把代銷(xiāo)基金作為一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)，由于證監(jiān)會(huì)2011年以來(lái)對(duì)基金產(chǎn)品實(shí)施多通道審批制，獲批的新基金顯著增加，銀行的個(gè)人投資產(chǎn)品發(fā)行和銷(xiāo)售工作也越來(lái)越繁忙。但同時(shí)需要關(guān)注的是，目前各家銀行對(duì)這些基金產(chǎn)品的投資研究并沒(méi)有同步銜接，對(duì)于各類(lèi)基金的收益特征、風(fēng)險(xiǎn)屬性和未來(lái)走勢(shì)缺乏整體統(tǒng)一的概念。這導(dǎo)致即便是同一只基金產(chǎn)品，商業(yè)銀行的不同分行和網(wǎng)點(diǎn)的客戶(hù)經(jīng)理也可能給出不同的評(píng)價(jià)和投資建議，直接影響了客戶(hù)的體驗(yàn)效果。發(fā)展個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)，通過(guò)在商業(yè)銀行全行層面統(tǒng)一對(duì)個(gè)人投資產(chǎn)品進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化的研究，揭示各類(lèi)產(chǎn)品的投資屬性，能夠支持產(chǎn)品銷(xiāo)售后的持續(xù)后續(xù)服務(wù)，一致化客戶(hù)的體驗(yàn)。

總之，商業(yè)銀行通過(guò)引入個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)，建立配套的產(chǎn)品和市場(chǎng)投資研究支持體系，實(shí)施個(gè)人投資產(chǎn)品業(yè)務(wù)的精細(xì)化營(yíng)銷(xiāo)與科學(xué)化管理，能夠?yàn)榭蛻?hù)提供專(zhuān)業(yè)化的資產(chǎn)配置和投資組合管理服務(wù)，增強(qiáng)客戶(hù)的忠誠(chéng)度，形成銀行與客戶(hù)的雙贏局面。

國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)的情況

目前銀行銷(xiāo)售的個(gè)人投資類(lèi)產(chǎn)品涵蓋公募基金、私募基金、理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃和投連險(xiǎn)等，雖然由不同的機(jī)構(gòu)實(shí)施管理，但實(shí)質(zhì)上這些集合理財(cái)產(chǎn)品都是個(gè)人投資者資產(chǎn)的集合，客戶(hù)有必要也應(yīng)該得到相應(yīng)的投資顧問(wèn)服務(wù)。目前，對(duì)于個(gè)人投資者的顧問(wèn)服務(wù)，國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)處于一個(gè)相對(duì)不同的狀態(tài)。

證券機(jī)構(gòu)缺乏針對(duì)個(gè)人投資者服務(wù)的動(dòng)力，未提供專(zhuān)門(mén)個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)。在國(guó)內(nèi)金融業(yè)，證券公司和基金公司等證券機(jī)構(gòu)的研究能力相對(duì)較強(qiáng)。對(duì)于券商而言，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)是主要的業(yè)務(wù)板塊，尤其是目前經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基本是券商的主要收入來(lái)源，這決定了券商的研究報(bào)告主要服務(wù)于機(jī)構(gòu)投資者，為其提供賣(mài)方研究報(bào)告。例如為基金公司提供研究報(bào)告服務(wù)，以換取基金的分倉(cāng)收入。在純傭金經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式下，鑒于基金公司內(nèi)部對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的短期排名考核較為頻繁，基金經(jīng)理的通常做法是定期對(duì)賣(mài)方研究報(bào)告進(jìn)行考核，以此決定分倉(cāng)情況，從而間接將壓力轉(zhuǎn)嫁至證券賣(mài)方分析師。在這一生態(tài)食物鏈下，券商的賣(mài)方研究基本上定位于向基金等機(jī)構(gòu)投資者挖掘題材、推薦牛股和提供擇時(shí)交易策略，難以顧及向普通個(gè)人投資者提供服務(wù)，相應(yīng)針對(duì)個(gè)人投資需求、投資策略和投資組合等方面的研究就更為稀少。目前，證券公司具有銷(xiāo)售基金和集合計(jì)劃等個(gè)人投資產(chǎn)品的渠道權(quán)利，但現(xiàn)實(shí)是券商并未借助于其強(qiáng)大的研究實(shí)力推薦并擴(kuò)大渠道產(chǎn)品的銷(xiāo)售。相反，在以分倉(cāng)傭金為主要收入來(lái)源的盈利模式下，券商的內(nèi)部研究部門(mén)缺乏為個(gè)人投資者服務(wù)的動(dòng)力，并未針對(duì)個(gè)人投資者提供專(zhuān)門(mén)的投資顧問(wèn)服務(wù)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)2011年1月起施行了《證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，這兩個(gè)規(guī)章將券商研究部門(mén)的賣(mài)方研究和為投資者提供具體投資意見(jiàn)的投資顧問(wèn)相對(duì)獨(dú)立開(kāi)來(lái)，為券商指明了新的業(yè)務(wù)模式。但可以預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)證券機(jī)構(gòu)研究服務(wù)的對(duì)象從機(jī)構(gòu)投資者延伸到個(gè)人投資者，并以后者為服務(wù)對(duì)象的重要一極，短期內(nèi)仍缺乏明確的商業(yè)模式給予支撐，需要假以時(shí)日不斷摸索。

商業(yè)銀行的零售業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但針對(duì)個(gè)人客戶(hù)的投資顧問(wèn)服務(wù)體系未完整建立。目前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的客戶(hù)群體中，個(gè)人客戶(hù)占據(jù)了很大的一塊。各家銀行有資產(chǎn)個(gè)人客戶(hù)規(guī)模龐大，并正在不斷遞增。國(guó)內(nèi)銀行業(yè)已經(jīng)建立了服務(wù)于普通大眾客戶(hù)和大眾富?？蛻?hù)的個(gè)人金融部門(mén)，并陸續(xù)開(kāi)設(shè)了專(zhuān)為私人銀行客戶(hù)服務(wù)的私人銀行部門(mén)。各家銀行也陸續(xù)開(kāi)設(shè)了財(cái)富中心、貴賓理財(cái)中心、普通理財(cái)中心、金融超市等多層次渠道，配備了各類(lèi)客戶(hù)經(jīng)理，個(gè)人客戶(hù)可以借助于網(wǎng)點(diǎn)、自助終端、網(wǎng)上銀行、電子銀行等渠道進(jìn)行業(yè)務(wù)交易。但在渠道建設(shè)成果較為明顯的同時(shí)，商業(yè)銀行針對(duì)個(gè)人投資客戶(hù)產(chǎn)品投資研究、市場(chǎng)分析、金融咨詢(xún)、投資規(guī)劃等仍較為缺乏，相應(yīng)的服務(wù)規(guī)劃、服務(wù)體系和后臺(tái)支撐等并未完全建立起來(lái)，個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)還處于探討之中。在中國(guó)個(gè)人財(cái)富管理需求不斷提升的大背景下，這一現(xiàn)狀迫切需要改變。切實(shí)履行以客戶(hù)為中心的服務(wù)理念，拓展個(gè)人客戶(hù)服務(wù)的層次和空間，為個(gè)人投資者提供投資顧問(wèn)服務(wù)，將是順應(yīng)市場(chǎng)潮流的選擇。

商業(yè)銀行個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)體系的構(gòu)建

建立個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)的研究框架

為購(gòu)買(mǎi)基金、貴金屬、理財(cái)產(chǎn)品和信托計(jì)劃等產(chǎn)品的個(gè)人客戶(hù)提供投資顧問(wèn)服務(wù)，無(wú)論是分析和了解客戶(hù)的投資需求和目標(biāo)，還是為客戶(hù)推薦投資產(chǎn)品和建立投資組合，都需要強(qiáng)大的后臺(tái)研究資源的保障。推出個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)，使之貫穿于對(duì)客戶(hù)售前、售中和售后服務(wù)的全過(guò)程，商業(yè)銀行需要建立自上而下的研究體系給以支持。

針對(duì)個(gè)人客戶(hù)投資管理的特點(diǎn)，建立以“自上而下”為主的投資研究模式

一般而言，投資研究具有“自上而下”和“自下而上”兩種模式。“自上而下”模式根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)形勢(shì)，分析判斷具體行業(yè)的特點(diǎn)及風(fēng)格走向，得出投資策略和投資組合，然后進(jìn)行具體產(chǎn)品的挑選。“自下而上”模式則直接從分析具體券種著手，總結(jié)產(chǎn)品的行業(yè)或風(fēng)格特點(diǎn)，再根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和資本市場(chǎng)形勢(shì)，確定投資策略和投資組合?？偟膩?lái)說(shuō)，這兩種模式各有其內(nèi)在特點(diǎn)，難有伯仲之分，目前證券公司和基金公司在研究工作中也多采用這兩種方法相結(jié)合的模式。

從個(gè)人客戶(hù)財(cái)富管理的角度，鑒于其個(gè)體性和分散性，相應(yīng)的投資研究和投資管理分析應(yīng)該強(qiáng)調(diào)以“自上而下”模式為主。即首先應(yīng)在判斷宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)走勢(shì)、研究跟蹤國(guó)內(nèi)外主要資本市場(chǎng)的廣義指數(shù)，分析大類(lèi)資產(chǎn)的長(zhǎng)期收益和風(fēng)險(xiǎn)特征的基礎(chǔ)上，確定戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置比例范圍。其次，結(jié)合行業(yè)特征、投資風(fēng)格分析、具體券種的研究，確定戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置比例以及具體的組合配置。最后，結(jié)合個(gè)人客戶(hù)的投資需求、投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素，為投資者構(gòu)建投資組合，并進(jìn)行持續(xù)的再平衡跟蹤管理。需要注意的是，為投資者構(gòu)建投資組合后，還應(yīng)定期進(jìn)行再平衡管理。即按照預(yù)先設(shè)立的組合偏離預(yù)警機(jī)制，根據(jù)市場(chǎng)的波動(dòng)輔以回溯研究，定期進(jìn)行配置調(diào)整，以便使建立的投資組合能夠遵循預(yù)先定下的配置規(guī)則，滿(mǎn)足投資者的投資需求和投資目標(biāo)。

根據(jù)商業(yè)銀行個(gè)人客戶(hù)的特點(diǎn)，搭建個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)的研究架構(gòu)

目前在金融界，幾乎沒(méi)有專(zhuān)屬和個(gè)性化性的研究幫助個(gè)人投資者進(jìn)行投資決策，商業(yè)銀行內(nèi)部對(duì)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析和預(yù)測(cè)，也主要考慮服務(wù)于銀行發(fā)展戰(zhàn)略和公司機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)，較少將針對(duì)個(gè)人投資者資產(chǎn)負(fù)債表的影響納入分析范疇。商業(yè)銀行根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好，將個(gè)人客戶(hù)分為保守型、穩(wěn)健型、平衡型、成長(zhǎng)型、進(jìn)取型幾類(lèi)，尚沒(méi)有建立并運(yùn)行與不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)的個(gè)人投資者匹配的資產(chǎn)配置模型，進(jìn)一步為投資者建立多樣化投資組合的工作也不充分。鑒于商業(yè)銀行對(duì)于個(gè)人投資顧問(wèn)尚未完全達(dá)成共識(shí)，許多基礎(chǔ)性的研究工作沒(méi)有開(kāi)展起來(lái)，難以形成一個(gè)相對(duì)固定的業(yè)務(wù)模式。面對(duì)這一現(xiàn)狀，可以先從建立并明確個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)研究的基本架構(gòu)入手。

個(gè)人投資產(chǎn)品及其基礎(chǔ)市場(chǎng)的研究。針對(duì)目前商業(yè)銀行個(gè)人業(yè)務(wù)條線(xiàn)個(gè)人投資產(chǎn)品的銷(xiāo)售情況，開(kāi)展基金、集合計(jì)劃、黃金、國(guó)債、理財(cái)產(chǎn)品和保險(xiǎn)產(chǎn)品等的投資研究工作，分析產(chǎn)品的投資價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)和未來(lái)表現(xiàn)。同時(shí)，開(kāi)展這些產(chǎn)品所涉及基礎(chǔ)市場(chǎng)，尤其是資本市場(chǎng)的綜合研究分析，定期向全行統(tǒng)一的投資研究報(bào)告，為客戶(hù)經(jīng)理的客戶(hù)服務(wù)提供后臺(tái)資源支持。此外，應(yīng)建立涵蓋基金、集合計(jì)劃、貴金屬、國(guó)債、理財(cái)產(chǎn)品和保險(xiǎn)產(chǎn)品在內(nèi)的“個(gè)人投資產(chǎn)品池”，定期進(jìn)行跟蹤維護(hù)，持續(xù)研究入池產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，供客戶(hù)經(jīng)理向客戶(hù)進(jìn)行銷(xiāo)售推薦，提高營(yíng)銷(xiāo)的針對(duì)性和科學(xué)性。

個(gè)人投資產(chǎn)品評(píng)級(jí)和評(píng)價(jià)的研究。目前商業(yè)銀行在售的個(gè)人投資產(chǎn)品種類(lèi)眾多，數(shù)量也較為巨大，個(gè)人客戶(hù)限于專(zhuān)業(yè)能力的缺乏，往往難以判斷這些產(chǎn)品的績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)，投資決策活動(dòng)缺乏科學(xué)的指導(dǎo)。例如就基金產(chǎn)品而言，實(shí)踐中個(gè)人客戶(hù)往往依據(jù)一些公司（如晨星、銀河證券、天相等）的星級(jí)評(píng)級(jí)結(jié)果“數(shù)星星”，哪種產(chǎn)品的“星星”多就選擇該只產(chǎn)品。商業(yè)銀行一些客戶(hù)經(jīng)理向客戶(hù)推薦產(chǎn)品時(shí)，由于缺乏資源支持，也基本沿用該方法。但是，國(guó)內(nèi)基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)于基金的分類(lèi)不同，一只基金在不同機(jī)構(gòu)歸屬于不同類(lèi)別，導(dǎo)致得出的結(jié)果借鑒性值得斟酌?；诖?，商業(yè)銀行有必要建立自身的產(chǎn)品評(píng)級(jí)體系，統(tǒng)一產(chǎn)品在行內(nèi)的分類(lèi)體系。并通過(guò)分析不同基金管理人的投資資產(chǎn)、投資范圍、投資比例、投資策略、投資風(fēng)格和投資方式，準(zhǔn)確劃分類(lèi)別，并進(jìn)行歸因分析和同類(lèi)對(duì)比評(píng)價(jià)，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí)，以便合理判斷不同集合類(lèi)產(chǎn)品中投資經(jīng)理所創(chuàng)造的真實(shí)價(jià)值。

個(gè)人投資組合構(gòu)建和再平衡策略的研究。一般而言，個(gè)人投資者的專(zhuān)業(yè)能力有限，難以構(gòu)建既能符合自身投資偏好，又能將非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍的投資組合。因此，根據(jù)不同投資者的特點(diǎn)，合理定義其當(dāng)前資產(chǎn)配置，并設(shè)計(jì)多樣化的投資組合方案，是個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)需要解決的事情。商業(yè)銀行在研究具體產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在進(jìn)行評(píng)價(jià)評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步將為客戶(hù)提供投資組合構(gòu)建納入研究范圍。此外，鑒于客戶(hù)的投資組合會(huì)隨著時(shí)間和形勢(shì)的變化而波動(dòng)，投資組合的再平衡也是需要面對(duì)的問(wèn)題。如何根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)形勢(shì)的變化，考慮客戶(hù)投資目標(biāo)和財(cái)務(wù)狀況的變化，確定投資組合的再平衡策略，合理進(jìn)行動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置，并確定產(chǎn)品買(mǎi)賣(mài)的時(shí)機(jī)和數(shù)量，均是個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)研究需要解決的問(wèn)題。

個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和風(fēng)險(xiǎn)管理方案的研究。目前，商業(yè)銀行在銷(xiāo)售基金和理財(cái)產(chǎn)品等個(gè)人投資產(chǎn)品時(shí)，面臨監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)調(diào)的銷(xiāo)售適用性原則――“合適的產(chǎn)品賣(mài)給合適的客戶(hù)”的要求。即銀行必須評(píng)估投資者的風(fēng)險(xiǎn)狀況，并保證與所購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)屬性相匹配。例如對(duì)于基金產(chǎn)品，按照監(jiān)管部門(mén)的要求，基金銷(xiāo)售必須考慮銷(xiāo)售適用性，銀行渠道銷(xiāo)售的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)必須與投資者的風(fēng)險(xiǎn)特征匹配。中國(guó)證監(jiān)會(huì)2007年公布的《證券投資基金銷(xiāo)售適用性指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力銷(xiāo)售不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品。證監(jiān)會(huì)2011年10月份實(shí)行的《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》也對(duì)此做了明確要求。同時(shí)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)也針對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品等制定了一系列細(xì)化的監(jiān)管指引和《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》等規(guī)章制度，明確了產(chǎn)品銷(xiāo)售適用性的要求，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)還統(tǒng)一制定了評(píng)估個(gè)人客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)情況的標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)卷。但在商業(yè)銀行實(shí)際工作中，為推動(dòng)產(chǎn)品銷(xiāo)售，普遍存在處理問(wèn)題過(guò)于簡(jiǎn)單化的傾向，客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)“走過(guò)場(chǎng)”的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，從長(zhǎng)期來(lái)看這并利于銀行的持續(xù)發(fā)展。商業(yè)銀行開(kāi)展個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)，必須全面精準(zhǔn)地搜集個(gè)人客戶(hù)的信息，了解其投資需求、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性要求，精確測(cè)量出個(gè)人客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并定期更新，然后立足于此設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和運(yùn)行個(gè)人資產(chǎn)配置模型。否則，個(gè)人客戶(hù)的服務(wù)工作只能是南轅北轍，客戶(hù)滿(mǎn)意度也難以提高。這要求研究架構(gòu)應(yīng)將個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量研究放在一個(gè)重要的位置。

此外，個(gè)人投資者在投資活動(dòng)中，往往很重視風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題。這方面機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者有不同的衡量標(biāo)準(zhǔn)。一般而言，機(jī)構(gòu)投資者用持有投資組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)程度，并以此為出發(fā)點(diǎn)制定風(fēng)險(xiǎn)控制措施，調(diào)整組合內(nèi)資產(chǎn)的配比。而個(gè)人投資者一般表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，通常在投資決策中強(qiáng)調(diào)絕對(duì)收益而不是相對(duì)收益，更關(guān)注控制本金絕對(duì)損失的概率和幅度。在現(xiàn)實(shí)中，個(gè)人投資者在投資遭受損失的情況下，總是傾向于希望銀行幫助其規(guī)劃實(shí)施一定的時(shí)間長(zhǎng)度和風(fēng)險(xiǎn)控制方法來(lái)挽回最大跌幅。商業(yè)銀行提供個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)，需要在考慮個(gè)人投資者情緒、認(rèn)知水平和理解力的前提下，為其研究制定清晰、準(zhǔn)確、專(zhuān)業(yè)化、個(gè)性化、跨時(shí)期控制風(fēng)險(xiǎn)的方案，這要求投資顧問(wèn)服務(wù)的研究架構(gòu)中納入這方面的內(nèi)容。

個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)的支持體系建設(shè)與渠道部署

建立總行級(jí)專(zhuān)業(yè)投資研究團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)的后臺(tái)研究保障工作。鑒于個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)需要強(qiáng)大的后臺(tái)研究資源給予保障，同時(shí)銀行分行對(duì)于總行層面提品投資研究后臺(tái)支持的需求十分強(qiáng)烈，建議商業(yè)銀行在總行層面組建專(zhuān)門(mén)團(tuán)隊(duì)人員進(jìn)行個(gè)人投資產(chǎn)品的研究工作。投研團(tuán)隊(duì)的工作職責(zé)可定位為：主要負(fù)責(zé)基金、集合計(jì)劃、貴金屬、信托、理財(cái)產(chǎn)品和保險(xiǎn)產(chǎn)品等個(gè)人投資類(lèi)產(chǎn)品的研究工作；負(fù)責(zé)根據(jù)不同層次客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資偏好，制定個(gè)人客戶(hù)資產(chǎn)配置和投資組合方案；負(fù)責(zé)進(jìn)行有關(guān)IT系統(tǒng)的功能研發(fā)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)；負(fù)責(zé)對(duì)前臺(tái)服務(wù)推出進(jìn)行銷(xiāo)售指導(dǎo)；負(fù)責(zé)對(duì)分行個(gè)人產(chǎn)品投資研究的管理和支持工作等。

商業(yè)銀行通過(guò)建立投研團(tuán)隊(duì)，提供全行專(zhuān)業(yè)性、權(quán)威性、系統(tǒng)性和統(tǒng)一性兼?zhèn)涞膫€(gè)人投資研究報(bào)告，既能夠?yàn)榍芭_(tái)投資顧問(wèn)服務(wù)提供精細(xì)化、科學(xué)性的支持保障，也有助于培養(yǎng)客戶(hù)對(duì)銀行個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)的信賴(lài)度和忠誠(chéng)度，促進(jìn)商業(yè)銀行個(gè)人零售業(yè)務(wù)的深入發(fā)展。

建立產(chǎn)品經(jīng)理和客戶(hù)經(jīng)理分工協(xié)作的有效機(jī)制，保證個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)的順利運(yùn)營(yíng)。個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)的推出，在商業(yè)銀行分行層面需要明確人員分工和職責(zé)界定。按照目前許多銀行的崗位職責(zé)分工，客戶(hù)經(jīng)理主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品銷(xiāo)售，同時(shí)承擔(dān)客戶(hù)服務(wù)工作，產(chǎn)品經(jīng)理為客戶(hù)經(jīng)理提供支持，負(fù)責(zé)產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)品管理。目前許多銀行的產(chǎn)品經(jīng)理隊(duì)伍建設(shè)正在深入推進(jìn)，未來(lái)商業(yè)銀行產(chǎn)品經(jīng)理所從事的工作有望涵蓋產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)、產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)支持和產(chǎn)品管理三類(lèi)。目前一些銀行所面臨的問(wèn)題是，產(chǎn)品經(jīng)理和客戶(hù)經(jīng)理的職責(zé)職能劃分不清，產(chǎn)品經(jīng)理崗位標(biāo)準(zhǔn)模糊、難以實(shí)施考核等，工作積極性得不到有效發(fā)揮。個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)的引入，需要將客戶(hù)經(jīng)理和產(chǎn)品經(jīng)理雙方的職責(zé)定位進(jìn)一步明晰化，形成各司其職、分工合作的局面。

商業(yè)銀行推出個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)，建議明確客戶(hù)經(jīng)理從事產(chǎn)品銷(xiāo)售和客戶(hù)的服務(wù)，產(chǎn)品經(jīng)理則承擔(dān)產(chǎn)品的管理和投資研究工作。產(chǎn)品經(jīng)理負(fù)責(zé)將研究成果經(jīng)過(guò)適當(dāng)轉(zhuǎn)化后傳輸?shù)娇蛻?hù)經(jīng)理端，并適當(dāng)參與銷(xiāo)售過(guò)程和客戶(hù)維護(hù)，客戶(hù)經(jīng)理和產(chǎn)品經(jīng)理共同為產(chǎn)品的業(yè)績(jī)負(fù)責(zé)。通過(guò)建立兩類(lèi)主體各司其責(zé)、有機(jī)配合的良好機(jī)制和工作流程，有效服務(wù)于各類(lèi)個(gè)人客戶(hù)，可以保證個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)的順利運(yùn)行，促進(jìn)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

根據(jù)商業(yè)銀行個(gè)人客戶(hù)的屬性特點(diǎn)，明確個(gè)人投資顧問(wèn)服務(wù)的工作內(nèi)容。開(kāi)展個(gè)人投資者顧問(wèn)服務(wù)，需要明確服務(wù)的內(nèi)容。根據(jù)目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行實(shí)際，初期可以先進(jìn)行以下工作：首先是個(gè)人投資產(chǎn)品研究分析。主要是由經(jīng)驗(yàn)豐富的客戶(hù)經(jīng)理針對(duì)基金、集合計(jì)劃、理財(cái)、信托等產(chǎn)品開(kāi)展咨詢(xún)服務(wù)，提供個(gè)人投資產(chǎn)品信息和研究分析報(bào)告。這可以幫助客戶(hù)認(rèn)清具體產(chǎn)品的本質(zhì)特征，形成投資決策思路。其次是個(gè)人投資組合管理。主要是根據(jù)客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況、投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)、投資經(jīng)驗(yàn)和投資偏好，建立最適合的產(chǎn)品組合，獲取穩(wěn)定的最大化收益。再次是定期金融咨詢(xún)。這項(xiàng)工作旨在建立與客戶(hù)的長(zhǎng)期合作關(guān)系，該服務(wù)最主要的特點(diǎn)是具有高度靈活性。客戶(hù)經(jīng)理定期與個(gè)人客戶(hù)見(jiàn)面，幫助客戶(hù)了解和分析投資信息，針對(duì)不同時(shí)期的不同業(yè)務(wù)類(lèi)型，制定最新的投資計(jì)劃，并輔助客戶(hù)實(shí)施執(zhí)行。最后是個(gè)人投資規(guī)劃，主要針對(duì)AUM達(dá)到一定數(shù)額的個(gè)人客戶(hù)開(kāi)展投資顧問(wèn)服務(wù)，客戶(hù)經(jīng)理根據(jù)客戶(hù)的資產(chǎn)狀況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，制定投資規(guī)劃，規(guī)劃客戶(hù)家庭財(cái)產(chǎn)在保險(xiǎn)、存款、投資等的投資比例，并推薦一些個(gè)人投資產(chǎn)品或其他金融產(chǎn)品，協(xié)助客戶(hù)進(jìn)行投資決策，明確投資目標(biāo)，梳理投資思路，從而實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。

第4篇：資本市場(chǎng)分析報(bào)告范文

2010年5月16日，深圳。

著名導(dǎo)演張紀(jì)中帶著他的3DIMAX電影《美猴王》項(xiàng)目，在深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所與資本市場(chǎng)面對(duì)面“親密”接觸。這是深圳文交所特為《美猴王》三部曲舉辦的專(zhuān)場(chǎng)項(xiàng)目融資推介會(huì)，邀請(qǐng)到超過(guò)40家基金、創(chuàng)投等金融投資機(jī)構(gòu)參加。

國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的電影投資方式是制片廠(chǎng)拿國(guó)家下?lián)艿慕?jīng)費(fèi)拍片，風(fēng)險(xiǎn)由國(guó)家承擔(dān)。但隨著文化產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化日益成熟，以及“大片時(shí)代”和“制片人時(shí)代”的來(lái)臨，融資成為一部電影成功與否不可或缺的要素。

我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)平均每年增幅保持25%以上，成為亞洲最具活力的產(chǎn)業(yè)代表之一。但是，橫向比較其他傳媒產(chǎn)業(yè)，中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)規(guī)模還顯弱小。根據(jù)國(guó)家廣電總局公布的信息，2008年全國(guó)廣播電視總收入為1452億元，其中，廣播電視廣告收入為695億元；2008年，上海文廣集團(tuán)的廣告收入為59億元，僅僅一個(gè)集團(tuán)的收入就超過(guò)了整個(gè)電影產(chǎn)業(yè)的票房總和。造成這種巨大落差的背后，除了電影產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱的原因外，融資機(jī)制運(yùn)行不暢也是一個(gè)關(guān)鍵的制約因素。

現(xiàn)在，事情正在改變。

電影業(yè)的金錢(qián)魅力

總投入為3000萬(wàn)美元的影片《英雄》開(kāi)辟了一種全新的融資方式。影片的3000萬(wàn)美元投資方式主要如下：對(duì)劇本先作預(yù)算，再找一個(gè)國(guó)際著名的保險(xiǎn)公司，將劇本、導(dǎo)演、演員和各種市場(chǎng)分析報(bào)告等呈給保險(xiǎn)公司審核，然后在保險(xiǎn)公司擔(dān)保的情況下，向銀行融資，最后到銀行成功貸款。影片剛拍完，歐美版權(quán)就賣(mài)了2000萬(wàn)美元，國(guó)內(nèi)音像版權(quán)又拍賣(mài)出了1780萬(wàn)元，還有貼片廣告收入，使影片的前期收入全線(xiàn)飄紅，資金的快速回籠令投資商信心倍增。《英雄》成功的融資方式得益于借鑒了先進(jìn)國(guó)家投資電影的經(jīng)驗(yàn)。

2006年，總投資1600多萬(wàn)美元的《夜宴》海外發(fā)行被華誼上了保險(xiǎn)，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司為《夜宴》提供1年的出口信用保險(xiǎn)服務(wù)，保額在1500萬(wàn)至2000萬(wàn)美元，這是影視作品海外發(fā)行與政策性出口信用保險(xiǎn)的首次合作。這份保額使《夜宴》以版權(quán)抵押的方式首次獲得深圳發(fā)展銀行5000萬(wàn)元的授信。由中間公司進(jìn)行擔(dān)保的版權(quán)抵押貸款是該片的主要融資方式。自此，影視產(chǎn)業(yè)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押融資的模式開(kāi)始萌芽。

《集結(jié)號(hào)》在無(wú)第三方公司擔(dān)保授信的情況下，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)、即版權(quán)作抵押來(lái)吸收招商銀行5000萬(wàn)元的貸款。項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，華誼兄弟連本帶利僅僅需要?dú)w還招商銀行5500萬(wàn)元左右。這也就意味著，華誼兄弟僅僅用了500萬(wàn)元左右的利息和兩年的時(shí)間，就撬動(dòng)了5000萬(wàn)元的資金杠桿，并促成了一部賀歲大片的誕生。這是一個(gè)比較新穎的形式，為以后更多的影視公司獲得銀行融資起到了示范作用。

《赤壁》與上述影片的區(qū)別在于，它融資方式以社會(huì)資金為主。開(kāi)拍前的《赤壁》常常資金匱乏，由于劇本變更的問(wèn)題，原定的5000萬(wàn)元投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。雪上加霜的是，中影在此時(shí)要求電影必須在奧運(yùn)前公映。因而《赤壁》被分成兩集拍攝，重新進(jìn)行融資?！冻啾凇纷罱K獲得了高達(dá)8500萬(wàn)美元的投資，創(chuàng)下了中國(guó)電影史上的最高投資紀(jì)錄。其實(shí)早在中影集團(tuán)接手《赤壁》后，陸續(xù)召集了橙天娛樂(lè)、CCTV電影頻道、北京紫禁城影業(yè)、北京春秋鴻文化投資有限公司等10多家或國(guó)有或民營(yíng)企業(yè)加入。而《赤壁》最大一筆4000萬(wàn)美元資金來(lái)自橙天娛樂(lè)與其戰(zhàn)略合作伙伴AVEX。在融資方式上，除了美國(guó)投資方獅子山公司給自己的所有投資上了保險(xiǎn)，采用了“銀行、保險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)”的西方融資模式外，《赤壁》國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的融資方式主要以社會(huì)資金為主。因此，相對(duì)于其他大片，《赤壁》的融資方式相對(duì)比較傳統(tǒng)，以社會(huì)資金為主。

相對(duì)而言，銀行貸款是一個(gè)較新、并且更具普遍意義的融資方式，但銀行方面也會(huì)比較謹(jǐn)慎，他們對(duì)電影公司規(guī)模的要求也很高。就經(jīng)濟(jì)效益來(lái)說(shuō)，貸款融資模式的收益大大優(yōu)于電影產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有的其他融資方式。采用原來(lái)的電影融資方式，成本會(huì)高很多。由于以前電影一般采用分賬方式，電影的票房越高，分給各參與方的費(fèi)用也會(huì)越高。電影的投資發(fā)行方永遠(yuǎn)只能分享利潤(rùn)總額的一部分。而采用貸款方式，支付了貸款利息，就可以獨(dú)享影視全部利潤(rùn)的結(jié)果。

電影的錢(qián)從哪里來(lái)？

就中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，影視產(chǎn)業(yè)的融資方式主要有以下幾種：

第一種，引入私募基金。私募股權(quán)基金進(jìn)入中國(guó)影視業(yè)，不僅可以為亟需擴(kuò)張發(fā)展的影視企業(yè)引入資金，更重要的是幫助它們建立一整套制片預(yù)算方案、審計(jì)和財(cái)務(wù)管理制度。通過(guò)資金方對(duì)資金使用的有力監(jiān)管，從而保證了嚴(yán)格的成本控制。

目前活躍在中國(guó)影視界的PE主要有：IDG新媒體基金、由中影集團(tuán)等發(fā)起的中華電影基金、紅杉資本、軟銀、A3國(guó)際亞洲電影基金、韋恩斯坦(TWC)亞洲電影基金、“鐵池”私募電影基金，此外，漢能、易凱等PE以及海外的影業(yè)公司和大型投行也在密切關(guān)注其中的投資機(jī)會(huì)。

在中國(guó)市場(chǎng)狀況下，中國(guó)本土基金剛剛起步，相關(guān)政策在2007年才制定出來(lái)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)莫測(cè)的電影叢林，建立產(chǎn)業(yè)基金尚心有余力不足。建立專(zhuān)業(yè)電影基金是非常合適的方式。只有專(zhuān)業(yè)基金、商業(yè)銀行和投資機(jī)構(gòu)共同合作，才會(huì)有一個(gè)大發(fā)展。

第二種，上市融資。由于國(guó)內(nèi)電影產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，各家影視企業(yè)的融資需求也逐步增強(qiáng)。各大影視公司意欲通過(guò)上市獲得融資，擴(kuò)大規(guī)模。中影集團(tuán)、華誼兄弟、光線(xiàn)傳媒、上海電影集團(tuán)上市或者轉(zhuǎn)板的消息不斷。國(guó)內(nèi)發(fā)行巨頭保利博納內(nèi)部整改完成后將更名為博納國(guó)際影業(yè)集團(tuán)，并期望能在2010年赴美國(guó)納斯達(dá)克上市。盡管由于下半年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策體制制約，他們的上市計(jì)劃一緩再緩，但這些影視龍頭企業(yè)，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，盈利狀況也比較可觀(guān)。上市融資是它們擴(kuò)大規(guī)模的重要手段，也必將是遲早之事。

第三種，其他融資方式。除上述的主要融資模式外，其他多樣化融資模式也推動(dòng)了電影產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展。在國(guó)外，電影制作公司獲得銀行貸款是通過(guò)完整保險(xiǎn)機(jī)制來(lái)貸款。例如渣打銀行，有專(zhuān)門(mén)給影視貸款的部門(mén)，這些部門(mén)的工作人員對(duì)影視方面的了解非常專(zhuān)業(yè)。渣打銀行為影視項(xiàng)目量身定做的商業(yè)融資方案，典型的融資方式主要如下：在香港，影視公司一般用基金和貸款作融資。香港影視業(yè)融資一般是銀行和電影基金同時(shí)發(fā)放，銀行貸款給電影制作公司時(shí)不需要抵押，但要求制作公司有一定的基礎(chǔ)，比如制作1億元的影片，影視公司需要有4000萬(wàn)元才可以獲得銀行的貸款。同時(shí)，如果有預(yù)售票房的合約，則也是拿到銀行貸款的砝碼。

版權(quán)成為融資關(guān)鍵

中國(guó)影視企業(yè)融資面臨諸多困境。例如，影視企業(yè)融資與銀行常規(guī)信貸存在不匹配；影視企業(yè)的品牌價(jià)值難以評(píng)估；影視企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的流動(dòng)性差；著作權(quán)質(zhì)押存在法律問(wèn)題等。因而即使是擁有自主版權(quán)的影視公司，拿著版權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)做抵押物去貸款時(shí)，也很難說(shuō)服銀行。銀行即便放款，通常也會(huì)伴有實(shí)物資產(chǎn)的抵押。但是，影視投資現(xiàn)階段最主要的特征就是非專(zhuān)業(yè)的社會(huì)投資與單一影視項(xiàng)目所帶來(lái)的投資收益的不確定性。

版權(quán)是娛樂(lè)傳媒業(yè)的核心價(jià)值，而優(yōu)質(zhì)版權(quán)能帶來(lái)持續(xù)的利潤(rùn)。例如2004年索尼拿出將近50億美元并購(gòu)米高梅，從此擁有將近8000部電影的版權(quán)，不但在DVD租售和網(wǎng)絡(luò)視頻點(diǎn)播領(lǐng)域可能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模盈利，而且《007》等系列電影的后期開(kāi)發(fā)，也將帶來(lái)可觀(guān)的利潤(rùn)。

2007年交通銀行北京分行與北京天星際影視文化傳播公司的電視劇《寶蓮燈前傳》簽訂了一份以版權(quán)作為質(zhì)押的貸款合同,成為中國(guó)影視產(chǎn)業(yè)版權(quán)質(zhì)押貸款的第一例。

隨之，銀行版權(quán)質(zhì)押貸款模式得到進(jìn)一步推廣。2008年北京銀行進(jìn)軍影視業(yè)的行動(dòng)成為影視融資圈內(nèi)一大亮點(diǎn)。自北京市啟動(dòng)影視產(chǎn)業(yè)與金融資本對(duì)接工作以來(lái)，北京銀行發(fā)放的文化創(chuàng)意企業(yè)貸款占金融機(jī)構(gòu)發(fā)放總額的90%以上。

2008年5月，北京銀行以版權(quán)質(zhì)押方式為華誼兄弟提供1億元的電視劇多個(gè)項(xiàng)目打包貸款，這是無(wú)專(zhuān)業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保的“版權(quán)質(zhì)押”貸款第一單，也是迄今為止金融業(yè)為影視企業(yè)發(fā)放的最大金額貸款。2008年7月，北京銀行與保利博納、光線(xiàn)傳媒分別簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，分別為兩家影視民營(yíng)公司提供1億元的貸款支持。

然而，版權(quán)質(zhì)押融資在現(xiàn)實(shí)中也遭遇了很多問(wèn)題。首先，中國(guó)大多影視企業(yè)版權(quán)抵押資質(zhì)不足。無(wú)實(shí)產(chǎn)抵押的銀行貸款，如果沒(méi)有第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)，版權(quán)質(zhì)押貸款就相當(dāng)于信用式貸款，并不適合國(guó)內(nèi)所有影視公司融資。其次，我國(guó)在抵押、質(zhì)押權(quán)的行使方面還缺乏完善的法律法規(guī)，沒(méi)有轉(zhuǎn)讓和殘資處理的二級(jí)市場(chǎng)，影視版權(quán)等非傳統(tǒng)的抵押、質(zhì)押物如果要“變現(xiàn)”，不確定性很大，程序復(fù)雜，周期也長(zhǎng)。

在銀行“規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)”為第一的前提下，華誼兄弟的《夜宴》，是通過(guò)尋找擔(dān)保機(jī)構(gòu)獲得的銀行貸款，以及周潤(rùn)發(fā)主演的《黃石的孩子》，交通銀行北京分行采用的是固定資產(chǎn)抵押加上擔(dān)保的方式給它融資。目前，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)不能對(duì)影視著作權(quán)知識(shí)產(chǎn)權(quán)做出評(píng)估，最后只能用融資人的房產(chǎn)、甚至法人代表個(gè)人的無(wú)限連帶責(zé)任作為抵押物。北京銀行對(duì)保利博納、華誼兄弟、光線(xiàn)貸款的貸款，也是在對(duì)公司的盡職調(diào)查，資產(chǎn)狀況做了評(píng)估之后，不僅將版權(quán)、銷(xiāo)售收入作為擔(dān)保，還把法人代表個(gè)人的無(wú)限連帶責(zé)任作為抵押才獲得，《畫(huà)皮》向北京銀行貸款的1000萬(wàn)元也遭此尷尬。

2009年5月，北京國(guó)際版權(quán)交易中心旗下的版權(quán)產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)正式開(kāi)通,為信托公司介入解決文化企業(yè)融資提供了契機(jī)。北京版權(quán)產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、北京銀行、中信信托、北京東方文化資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司共同建立，該平臺(tái)一期準(zhǔn)備12億元授信額度，通過(guò)版權(quán)信托的金融創(chuàng)新模式，為文化創(chuàng)意企業(yè)、版權(quán)企業(yè)提供獲取資金的渠道。版權(quán)人可通過(guò)該交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓版權(quán)，也可以借助版權(quán)信托的方式通過(guò)融資平臺(tái)尋找資金。

首批影視、音樂(lè)、動(dòng)漫等30個(gè)文化創(chuàng)意項(xiàng)目掛牌“待嫁”，總價(jià)值近1億元。首批掛牌交易的項(xiàng)目包括電影《赤壁》在新媒體領(lǐng)域開(kāi)發(fā)的版權(quán)、北京交通臺(tái)品牌欄目《歡樂(lè)正前方》改編為動(dòng)畫(huà)片的版權(quán)、電視劇《奮斗》的電影版版權(quán)、北京電影學(xué)院出品的動(dòng)畫(huà)電影《快樂(lè)奔跑》版權(quán)，以及部分網(wǎng)絡(luò)暢銷(xiāo)小說(shuō)的出版權(quán)等。

作為版權(quán)融資領(lǐng)域的首創(chuàng)之舉的版權(quán)信托模式，從之前的敘述可以看出，當(dāng)影視公司拿著版權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)作抵押物去貸款時(shí)，銀行是很難放貸的，通常會(huì)要求實(shí)物資產(chǎn)的抵押作為硬性條件。

第5篇：資本市場(chǎng)分析報(bào)告范文

關(guān)鍵詞：教育選擇、選擇函數(shù)、二元選擇模型

Research on Postgraduate Education Choice

Liu Mingli， Li Xin， Ye Azhong

(School of Management， Fuzhou University， Fuzhou， 350002)

Abstract: This paper examines the educational choice model， and give a reality in postgraduate education， company with the Empirical models of binary choice model， our analysis establishes the following results: the raising of tuition fee deduce the possibilities of choice of postgraduate education while family income would improve the possibilities， and the effect of tuition stronger than that of family income. Lack of education donors in the current financial investment is insufficient， and the rapid expansion of the enrollment of students in the background， it is reasonable to increase the fees， help to improve the quality of teaching， but the impact on the students should not be ignored.

Keywords: Education Choice; Selection Function; Binary Choice Model

一 引言

高校自擴(kuò)招一來(lái)，我國(guó)教育領(lǐng)域發(fā)展神速。作為教育結(jié)構(gòu)和人才培養(yǎng)體系的最高層次，研究生教育擔(dān)負(fù)著培養(yǎng)高層次專(zhuān)門(mén)人才和發(fā)展現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的雙重任務(wù)。自1999 年以來(lái)，我國(guó)研究生教育規(guī)模進(jìn)入了跨越式的發(fā)展階段。招生數(shù)量大幅增長(zhǎng)，在校研究生總?cè)藬?shù)2000 年至2004 年分別為30. 12 萬(wàn)人、39. 33 萬(wàn)人、50. 10 萬(wàn)人、65. 10 萬(wàn)人、81. 99 萬(wàn)人，增長(zhǎng)率都在25 %以上，到2005 年更是突破了100 萬(wàn)人，在世界上僅次于美國(guó)的研究生教育規(guī)模。從1978年我國(guó)恢復(fù)研究生招生以來(lái)，研究生教育都是免費(fèi)的。但隨著1994年高等教育收費(fèi)“并軌”的試行及1999年研究生招生的擴(kuò)招，接受研究生教育的群體越來(lái)越大，大學(xué)生畢業(yè)后選擇繼續(xù)讀研有很多考慮因素，比如讀研期間的機(jī)會(huì)成本，畢業(yè)后的預(yù)期收益，并且隨著國(guó)內(nèi)各高校對(duì)研究生公費(fèi)的制度慢慢取締，代之以獎(jiǎng)學(xué)金制度，微觀(guān)個(gè)體在做讀研與否的選擇時(shí)也會(huì)考慮家庭收入背景等因素。本文旨在借鑒前人對(duì)大學(xué)教育選擇的模型來(lái)探討研究生入學(xué)教育的選擇情況，簡(jiǎn)化分析個(gè)人決策的因素。

本文的結(jié)構(gòu)為5節(jié)，第2節(jié)為相關(guān)的文獻(xiàn)及評(píng)論；第3節(jié)為模型設(shè)定和分析，在這一節(jié)中我們建立一個(gè)高等教育的二元選擇函數(shù)，討論了微觀(guān)個(gè)體做出高等教育選擇當(dāng)且僅當(dāng)家庭收入與預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)回報(bào)大于學(xué)費(fèi)的壓力；第4節(jié)是實(shí)證分析，在這一節(jié)利用二元選擇的計(jì)量模型，以課題小組調(diào)查的數(shù)據(jù)為實(shí)證來(lái)源，做大學(xué)生畢業(yè)后讀研與否的實(shí)證分析，驗(yàn)證了模型中選擇與否與家庭收入的正相關(guān)關(guān)系，選擇與否與學(xué)費(fèi)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，并估算出在特定的學(xué)費(fèi)下，不同家庭收入的群體在大學(xué)畢業(yè)后選擇讀研的概率是多大；第5節(jié)為結(jié)論。

二 文獻(xiàn)回顧

教育作為一項(xiàng)主要的人力資本投資， 其對(duì)于收入的影響已經(jīng)被大量的研究者關(guān)注。研究發(fā)現(xiàn)受教育主要可以使得人們有機(jī)會(huì)進(jìn)入收入( 或者社會(huì)地位) 更高的行業(yè)， 以及在同一個(gè)行業(yè)中提高人們的收入水平。Card (1995a， 1999)的分析深度分析報(bào)告里，在美國(guó)教育每年的估計(jì)回收率將近是8%—13%，與證券投資回報(bào)率相當(dāng)。在我國(guó)，給定其他因素相等的情況， 一個(gè)大學(xué)生相對(duì)于一個(gè)高中生， 其收入在1998年高12%，到2001年上升為27%（zhang等，2005）；就平均水平而言， 大學(xué)文化程度職工的工資與小學(xué)文化程度職工的工資之比， 在1998年是1.27， 在1995年是1.54(李實(shí)，1999)。如此看來(lái)高等教育投資確實(shí)是一項(xiàng)有利可圖的投資，但同證券市場(chǎng)相似的是，高等教育投資也是風(fēng)險(xiǎn)投資（趙恒平，2005），根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的不同，高等教育個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)可分為3類(lèi)，社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)。因此個(gè)人在選擇高等教育時(shí)要衡量做成本與收益，收益具有不確定性。

基于我國(guó)高等教育層面進(jìn)行研究的有：李子彥（2005、2006）從高等教育成本、就業(yè)、收益等三個(gè)方面來(lái)探討弱勢(shì)群體高等教育投資存在的諸多風(fēng)險(xiǎn)及防范措施。林春艷、馮恩民（2002）針對(duì)高等教育投資效益的特點(diǎn)，建立了教育投資組合收益與風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化模型，并進(jìn)行定量分析。趙恒平、閔劍（2005）、丁冰冰（2005）、孫國(guó)紅（2005）、鐘宇平、雷萬(wàn)鵬（2005）和趙恒平、閔劍（2005）分別從不同角度對(duì)個(gè)人高等教育投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)與收益問(wèn)題進(jìn)行探討。趙宏斌、王樹(shù)同（2005）和李繼峰（2005）分別研究了家庭的高等教育投資風(fēng)險(xiǎn)和收益問(wèn)題?？梢钥闯鲞@些研究都是些收益與風(fēng)險(xiǎn)的研究，很少落實(shí)到微觀(guān)個(gè)體的選擇研究上，本文將問(wèn)題通過(guò)高等教育的收益與成本分析比較，確定微觀(guān)個(gè)體的教育選擇，選與不選的離散問(wèn)題。

三 教育選擇模型

高等教育模型為離散選擇模型，指示變量記為 (或取1，或取0)， 表明選擇了高等教育； 表明沒(méi)有選擇高等教育。

投資成本假設(shè)：（1）投資成本的構(gòu)成范圍限制。學(xué)生的日常生活費(fèi)用不列入教育投資的范圍。因?yàn)橐话阏f(shuō)來(lái)， 這些投資是無(wú)論個(gè)人是否接受教育都要進(jìn)行的支出。（2）假設(shè)投資所用資金沒(méi)有成本。（3）做選擇時(shí)，假定之前的投資是沉沒(méi)成本，不影響現(xiàn)在的決策。（4）投資期間利率不變。

在上述假設(shè)下， 高等教育投資成本由下述兩個(gè)部分構(gòu)成:( 1) 直接成本。是指為了接受教育而直接支出的費(fèi)用， 比如學(xué)費(fèi)， 書(shū)籍費(fèi)等等。( 2) 間接成本。是指因接受教育而放棄的收入， 也稱(chēng)機(jī)會(huì)成本， 即為求學(xué)而放棄的預(yù)期收入。若簡(jiǎn)化以直接成本計(jì)算，并假設(shè)生命期為T(mén)，接受高等教育在第一期，則教育的成本為

(3.1)

其中 為學(xué)費(fèi)，通常學(xué)費(fèi)是外生給定的， 為不可觀(guān)測(cè)的因素變量，如智力水平、努力程度，不妨假設(shè) 為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布且不同個(gè)體間相互獨(dú)立， 。

根據(jù)Jacob Mincer(1974)的schooling，experience and earnings文章中的關(guān)于接受教育培訓(xùn)收入的經(jīng)典回歸方程:

(3.2)

其中 指接受 的教育后個(gè)體 在 時(shí)的實(shí)際收入， 教育年限， 為列向量， 代表在 時(shí)的工作經(jīng)驗(yàn)， 隨機(jī)干擾項(xiàng)，即個(gè)人工資水平的對(duì)數(shù)可由教育程度，工作經(jīng)驗(yàn)及工作經(jīng)驗(yàn)的平方項(xiàng)來(lái)解釋。

教育的選擇是種純粹的二元選擇，與資本市場(chǎng)上的資本投資不一樣，教育不能隨時(shí)拋售，因此任何形式的教育投資都有著更大的風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人在做教育決策是基于對(duì)未來(lái)學(xué)業(yè)完成后的預(yù)期來(lái)做的，輔之以成本（也可以包括機(jī)會(huì)成本）比較。借鑒上述的收入公式，我們假設(shè)預(yù)期收入形式與Mincer 方程相一致，我們假設(shè)個(gè)體生命期為 ，并把個(gè)人接受教育的時(shí)間放在第一期，個(gè)體的生命模式或者是在第一期接受教育，此后開(kāi)始就業(yè)，或者直接從第一期開(kāi)始工作，當(dāng)然，我們的個(gè)體生命周期 是從個(gè)體具有行為能力，能自理學(xué)習(xí)生活的時(shí)期開(kāi)始。這當(dāng)中我們已經(jīng)排除了個(gè)體先工作后學(xué)習(xí)培訓(xùn)，這種情況在研究生的培養(yǎng)中很普遍，很多大學(xué)生畢業(yè)后都先選擇就業(yè)，幾年后再在職考碩士，我們這樣假設(shè)是為了模型不至于太復(fù)雜。那么個(gè)體 在 期的預(yù)期收益 ：

， (3.3)

教育年限，取1或0值。 意義同上，由于我們假設(shè) 是家庭或個(gè)人的特征向量，包括父母受教育背景，教育偏好，家庭收入，性別，周邊環(huán)境，婚姻狀況等等，由于一般來(lái)講，家庭收入在個(gè)體投資選擇上具有較大的影響里，為簡(jiǎn)單起見(jiàn)，只取家庭收入，即 ， 個(gè)體 的家庭收入， 代表一種不確定的外生沖擊，從而：

(3.4)

給定 ，

給定 ，

假設(shè)個(gè)人不論接受高等教育與否，其自身的特征性質(zhì)不會(huì)改變，那么 記為 。

假設(shè)沒(méi)有借貸約束，即個(gè)人可以自由預(yù)支足夠的資金來(lái)選擇高等教育，那么個(gè)人選擇應(yīng)基于教育后的終生收益（扣去成本）與不接受高等教育時(shí)的終生收益在初期的貼現(xiàn)比較。即：

(3.5)

是符號(hào)函數(shù)，當(dāng) 內(nèi)函數(shù)值為真時(shí)， 個(gè)體 選擇了高等教育，不然 。

為貼現(xiàn)率。

根據(jù)Chen (2001)的研究，對(duì)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型個(gè)體 ，

(3.6)

其中 為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)， 為個(gè)體 的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系數(shù)。根據(jù)附錄的推導(dǎo)，我們可以知道，個(gè)人選擇高等教育的條件函數(shù)為：

(3.7)

其中 包含了對(duì)預(yù)期的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)格， ，度量家庭收入的對(duì)選擇教育概率的影響。

這樣的一個(gè)選擇函數(shù)我們可以理解為微觀(guān)個(gè)體做教育的決定當(dāng)且僅當(dāng)家庭經(jīng)濟(jì)實(shí)力與對(duì)研究生教育的不確定性的某種線(xiàn)性組合大于接受教育的學(xué)費(fèi)壓力。而我們接下來(lái)要做的就是實(shí)證研究，這樣的線(xiàn)性組合是怎樣的一個(gè)組合，把它應(yīng)用于研究生教育的選擇問(wèn)題上，分析微觀(guān)個(gè)體在大學(xué)畢業(yè)之際，做出繼續(xù)讀研的概率是多少，影響因素又是多少。

四 基于二元選擇模型的實(shí)證分析－以本科畢業(yè)讀研的教育選擇為例

二元選擇模型的目的是研究具有給定特征的個(gè)體做某種選擇而不做另一種選擇的概率。比如選擇讀研而不選擇就業(yè)的概率是多少。

模型假設(shè)：出國(guó)留學(xué)假設(shè)為是讀研，目前國(guó)內(nèi)有部分高校的研究生培養(yǎng)屬公費(fèi)，學(xué)費(fèi)為為0，其它有收費(fèi)的院校，學(xué)費(fèi)不考慮專(zhuān)業(yè)區(qū)別，取學(xué)校各專(zhuān)業(yè)的平均收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，假定學(xué)費(fèi)和家庭收入均為連續(xù)變量。

數(shù)據(jù)來(lái)源：本文數(shù)據(jù)均來(lái)于高等教育課題小組的問(wèn)卷調(diào)查(diaocha4832.cn/index.asp)。根據(jù)前面推導(dǎo)的個(gè)人選擇高等教育的條件函數(shù)式(3.7)，建立二元離散選擇模型：

其中， 是擾動(dòng)項(xiàng)， 是不可觀(guān)測(cè)的潛在連續(xù)變量， 與 的關(guān)系如下：

即 大于臨界值0時(shí)， ，小于等于0時(shí)， 。這里把臨界值選為0，由于解釋變量里有常數(shù)項(xiàng)目，臨界值的選擇都是無(wú)關(guān)的，所以不妨設(shè)為0。

根據(jù) 對(duì)應(yīng)的分布，可以有不同的二元選擇模型：

對(duì)應(yīng)的分布 分布函數(shù)F 相應(yīng)的二元選擇模型

標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布 模型

邏輯分布 模型

極值分布 模型

利用式（5）分布函數(shù)采用標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，即 模型，計(jì)算結(jié)果為：

(4.1)

分布函數(shù)采用邏輯分布，即 模型，計(jì)算結(jié)果為：

(4.2)

分布函數(shù)采用極值分布，即 模型，計(jì)算結(jié)果為：

(4.3)

二元選擇模型中估計(jì)的系數(shù)不同與普通回歸中解釋變量對(duì)因變量的邊際影響，它包含兩層意義：一是解釋變量的增減引起因變量概率的增減，這需要從估計(jì)系數(shù)的符號(hào)上判斷，如果為正，表明解釋變量越大，因變量取1的概率越大；反之如果系數(shù)為負(fù)，表明相應(yīng)的取0的概率越大。從以上三個(gè)模型的結(jié)果可以一致看出，家庭收入的系數(shù)為正，而學(xué)費(fèi)對(duì)數(shù)的系數(shù)為負(fù)，所以，家庭收入越高，選擇讀研的概率會(huì)越大，相應(yīng)的研究生學(xué)費(fèi)越高，則學(xué)生畢業(yè)后出去就業(yè)的概率會(huì)更高，這正好符合人們的常規(guī)選擇。二是斜率回歸系數(shù)值的意義，即反映因變量相對(duì)概率的變化，但這種變化并不是直觀(guān)的，必須通過(guò)計(jì)算。二元選擇模型 ，對(duì) 的條件概率的邊際影響由下式給出：

是 的密度函數(shù)，所以利用式(4.1)的 模型系數(shù)， 是標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，則

從模型的計(jì)算結(jié)果來(lái)看，隨著家庭收入的提高，選擇讀研的概率就提高，邊際影響率為0.0106，隨著研究生教育學(xué)費(fèi)的增長(zhǎng)，選擇讀研的概率就下降，邊際影響率為0.0961，而且學(xué)費(fèi)的影響顯著高于家庭收入的影響。所以在目前國(guó)內(nèi)研究生規(guī)模顯著壯大的背景下，若是要有效地控制研究生數(shù)量，提高學(xué)費(fèi)是最為湊效的方法，這對(duì)目前部分仍實(shí)施公費(fèi)研究生培養(yǎng)制度的高校而言，從公費(fèi)過(guò)渡到自費(fèi)是有意義的：收費(fèi)的提高，資金預(yù)算更為充足，研究生的質(zhì)量也就能上去了。同時(shí)，由于學(xué)費(fèi)的上升影響了報(bào)考的積極性，相關(guān)系數(shù)高達(dá)—0.0961，過(guò)度的提高會(huì)影響研究生的錄取質(zhì)量，從而不利于提高研究生的質(zhì)量。綜上，我們認(rèn)為當(dāng)前在教育捐助缺失，財(cái)政投入不足，招生規(guī)模急劇擴(kuò)大的背景下，適當(dāng)提高收費(fèi)是合理的，有助于提高教學(xué)質(zhì)量，但是對(duì)生源的影響不可忽視。我們注意到，2008年的報(bào)考人數(shù)出現(xiàn)了歷史上第一次下降，其中主要原因固然是就業(yè)問(wèn)題的影響，但是今年來(lái)公費(fèi)改自費(fèi)的影響，某些學(xué)校獎(jiǎng)學(xué)金比例的下降，其影響也是值得我們注意的。

5.結(jié)論

本文在離散選擇模型的框架下研究了微觀(guān)個(gè)體選擇高等教育的條件。當(dāng)然由于本文假設(shè)的簡(jiǎn)化，還有許多有待于拓展的地方，例如文章在推倒實(shí)證公式的時(shí)候，簡(jiǎn)單地把個(gè)人智力因素取期望，其實(shí)個(gè)人在做高等教育抉擇的時(shí)候，除了考慮經(jīng)濟(jì)背景與預(yù)期收益外，還要考慮個(gè)人智力、努力程度等只有個(gè)人自己才能考量的因素，更好的個(gè)人發(fā)展?jié)摿?huì)有更好的預(yù)期收益，風(fēng)險(xiǎn)因素也會(huì)相對(duì)比較小。而在實(shí)證部分，由于數(shù)據(jù)收集的倉(cāng)促，致使樣本容量偏小。盡管如此，我們的模型已能從一定程度上解釋學(xué)費(fèi)、家庭收入對(duì)微觀(guān)個(gè)體選擇高等教育的影響。實(shí)證模型分析表明，家庭收入越高，選擇讀研的概率會(huì)越大，相應(yīng)的，研究生學(xué)費(fèi)越高，則學(xué)生畢業(yè)后出去就業(yè)的概率會(huì)更高，這完全符合人們的常規(guī)選擇，另外，由于學(xué)費(fèi)的對(duì)個(gè)體選擇研究生教育的概率影響大，所以在當(dāng)今日益壯大的研究生隊(duì)伍中，控制生員數(shù)量最有效的途徑是合理提高學(xué)費(fèi)，對(duì)一些仍實(shí)行公費(fèi)培養(yǎng)制度的院校來(lái)講，取締公費(fèi)，自費(fèi)培養(yǎng)模式將是促進(jìn)研究生教育提高的或許會(huì)是一個(gè)好的開(kāi)始。

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附錄:

(風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者而言 )

其中 或者

由于 ，則

第6篇：資本市場(chǎng)分析報(bào)告范文

能寫(xiě)會(huì)道的“語(yǔ)言大師”

人物:李志鵬

職位:手機(jī)Symbian軟件工程師

所在公司:中關(guān)村在線(xiàn)公司

愛(ài)好:看電影、跑步、郊游

特長(zhǎng):籃球、游泳

從業(yè)時(shí)間:2009年7月

G言G語(yǔ):3G很潮流,入行需謹(jǐn)慎。培訓(xùn)貼市場(chǎng),教學(xué)要實(shí)學(xué)。

3G人形形,他們的工作內(nèi)容和職業(yè)狀態(tài)到底是什么樣的呢?下面就讓我們走近3G人,一睹他們的風(fēng)采。

3G如同一條信息高速公路,有大量的手機(jī)游戲、電子書(shū)等各種應(yīng)用軟件在上面運(yùn)行,如果沒(méi)有3G軟件工程師對(duì)各種軟件的開(kāi)發(fā),3G網(wǎng)絡(luò)就如同荒廢的道路。3G軟件工程師已成名副其實(shí)的熱門(mén)人才,但目前國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)從事3G增值服務(wù)的該類(lèi)人才不足千人,人才缺口達(dá)到50萬(wàn)。擁有獨(dú)立項(xiàng)目開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)的3G軟件工程師年薪可達(dá)20萬(wàn)。

在遙遠(yuǎn)的異國(guó)他鄉(xiāng)參加公司視頻會(huì)議,在火車(chē)上在線(xiàn)收看喜愛(ài)的電視劇,在海邊度假勝地與家鄉(xiāng)的朋友實(shí)時(shí)分享你的美妙時(shí)光――在3G時(shí)代,這一切都可輕松實(shí)現(xiàn)。李志鵬就是懷揣著這樣的夢(mèng)想走進(jìn)手機(jī)3G軟件開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的。

工作素描:讓生活運(yùn)轉(zhuǎn)到3G速度

李志鵬的主要工作內(nèi)容就是手機(jī)3G軟件的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用,“一切電子化、信息化”是生活和工作的首選方式,“一切化繁為簡(jiǎn)”是座右銘。

一切都要從最基礎(chǔ)的做起。軟件性質(zhì)定位、軟件功能實(shí)現(xiàn),手機(jī)軟件應(yīng)用和后期完善以及升級(jí)工作等,這些看起來(lái)枯燥瑣碎的工作就是他每天要面對(duì)的。

職業(yè)挑戰(zhàn):技術(shù)提升和突破

“3G從性質(zhì)上比以往的普通業(yè)務(wù)有更大的提升。如,超級(jí)強(qiáng)大的傳輸速度、更快的流量,可以實(shí)現(xiàn)視頻通話(huà)、流媒體、更快網(wǎng)頁(yè)瀏覽及其他應(yīng)用軟件的應(yīng)用等?！?李志鵬認(rèn)為,“要在設(shè)計(jì)上滿(mǎn)足3G手機(jī)‘更簡(jiǎn)潔化、高端化、智能化、商業(yè)化、多樣化’的特點(diǎn)?！?/p>

面對(duì)一項(xiàng)新的設(shè)計(jì),他要考慮產(chǎn)品性質(zhì)本身能給用戶(hù)帶來(lái)怎樣的方便、快捷,也就是產(chǎn)品的定位和市場(chǎng);在技術(shù)上,怎樣能達(dá)到用戶(hù)最想要的結(jié)果和感受,也就是技術(shù)的提升和突破。這些都指引著李志鵬朝著3G行業(yè)塔尖一步步邁進(jìn)。

敲門(mén)磚:堅(jiān)持和激情

工作很枯燥,但“對(duì)行業(yè)的激情也就是對(duì)事業(yè)的激情。”在一年多的3G生活中,李志鵬始終把堅(jiān)持和激情放在首位。

搞技術(shù)的貴在經(jīng)得起歷練,敢于攻堅(jiān),有堅(jiān)持到底的信念和敢于面對(duì)困難、解決問(wèn)題的勇氣。此外,李志鵬還非?？粗刈詫W(xué)能力,“處于一個(gè)新興行業(yè),自學(xué)能力是每個(gè)3G從業(yè)者必備的素質(zhì),只有積極學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)才能在職業(yè)上實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展?！?/p>

職業(yè)理想:讓3G用戶(hù)的生活更加豐富多彩

“現(xiàn)在中關(guān)村在線(xiàn)正在研發(fā)的一款同名軟件,即將上線(xiàn),下一步計(jì)劃是增加產(chǎn)品功能。這款軟件功能依然保留著中關(guān)村在線(xiàn)PC產(chǎn)品設(shè)計(jì)風(fēng)格,具有產(chǎn)品報(bào)價(jià)、產(chǎn)品查詢(xún)功能,讓用戶(hù)通過(guò)手機(jī)依然能了解相關(guān)的產(chǎn)品。”

和3G市場(chǎng)一起成長(zhǎng),是李志鵬在職場(chǎng)上打拼的愿望。在技術(shù)上尋求突破,開(kāi)發(fā)出更多、更符合用戶(hù)需求和更好用的產(chǎn)品,讓用戶(hù)的生活更加快捷、方便、豐富多彩,不僅僅是李志鵬的期望,也是所有3G從業(yè)者的期望。

3G手機(jī)研發(fā)已經(jīng)成為三大運(yùn)營(yíng)商以及終端設(shè)備制造商急需占領(lǐng)的制高點(diǎn),3G手機(jī)產(chǎn)品設(shè)計(jì)師也因此成為炙手可熱的人才,目前全國(guó)3G手機(jī)產(chǎn)品設(shè)計(jì)師的平均月薪在5000元左右。如果你熟悉產(chǎn)品設(shè)計(jì)流程和方法,了解手機(jī)行業(yè)特點(diǎn)和流行趨勢(shì),又具有扎實(shí)的工業(yè)設(shè)計(jì)功底、活躍的思維和較強(qiáng)的創(chuàng)新意識(shí),那么你就是企業(yè)所急需的人才。

3G產(chǎn)品設(shè)計(jì)師:

掌媒中的數(shù)字化魔術(shù)師

人物:孫立光

職位:3G手機(jī)產(chǎn)品設(shè)計(jì)

所在公司:聯(lián)訊時(shí)代國(guó)際信息技術(shù)有限公司

愛(ài)好:玩手機(jī)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、籃球、看電影

特長(zhǎng):精通手機(jī),對(duì)新鮮事物接受快

從業(yè)時(shí)間:2008年7月

G言G語(yǔ):探索獲新知,揮刀斬荊棘,信手得創(chuàng)意,變幻出產(chǎn)品。

當(dāng)你還在焦急等待訂閱的雜志被送來(lái)時(shí),有些人已經(jīng)拿出手機(jī)輕輕點(diǎn)觸先睹為快――一群移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)先鋒已在不知不覺(jué)中將最新雜志送到他們的手機(jī)中,這就是3G人的獨(dú)享數(shù)字生活,孫立光可謂這些虛擬郵遞員的創(chuàng)造者。

工作素描:萬(wàn)千雜志信手拈來(lái)

生活節(jié)奏加快,工作壓力增加,閱讀時(shí)間減少,而傳統(tǒng)平面媒體由于攜帶不便、互動(dòng)性不足等缺點(diǎn),也漸漸不能滿(mǎn)足人們快節(jié)奏的閱讀需求。開(kāi)發(fā)更契合讀者閱讀習(xí)慣和閱讀方式的媒體形式,已經(jīng)成為當(dāng)今媒體在3G時(shí)代的新趨勢(shì)。

被喻為“第五媒體”的手機(jī)具有鮮明的隨時(shí)隨地隨身特征,在孫立光所在的公司,他和團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)了手機(jī)原版的閱讀客戶(hù)端和平面媒體無(wú)線(xiàn)數(shù)字發(fā)行平臺(tái),把傳統(tǒng)媒體、網(wǎng)絡(luò)媒體和通信工具三者相結(jié)合,為傳統(tǒng)媒體未來(lái)的發(fā)展拓寬了道路。

職業(yè)挑戰(zhàn):新媒體對(duì)傳統(tǒng)媒體的沖擊和自救

半年前,孫立光來(lái)到了這家剛剛創(chuàng)業(yè)的小公司,雖然研發(fā)過(guò)程很艱難,但團(tuán)隊(duì)工作帶來(lái)的快樂(lè)讓他未來(lái)的職業(yè)道路漸漸清晰?！肮緞?chuàng)業(yè)之初,最艱難的還屬產(chǎn)品設(shè)計(jì)的初期,從了解手機(jī)用戶(hù)習(xí)慣到尋求傳統(tǒng)報(bào)刊和無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合點(diǎn),團(tuán)隊(duì)的每個(gè)人都深入研究了很多排版等方面的專(zhuān)業(yè)知識(shí),最終才能夠給用戶(hù)帶來(lái)原版讀報(bào)的手機(jī)軟件――聯(lián)訊畢讀?！?/p>

如今,公司從創(chuàng)業(yè)之初的幾十人擴(kuò)展到上百人,上線(xiàn)的產(chǎn)品博得了讀者的一致好評(píng)和兩百多家主流媒體的鼎力支持與合作,公司驚人的發(fā)展速度讓大家都看到了成功的希望。

“當(dāng)下,手機(jī)功能越來(lái)越強(qiáng)大,動(dòng)態(tài)圖片、配樂(lè)播放等新穎的閱讀方式與年輕人追求時(shí)尚和潮流的心理相適應(yīng),手機(jī)閱讀成為了一種全新的閱讀習(xí)慣以及個(gè)性化服務(wù)。借助傳統(tǒng)媒體強(qiáng)大的內(nèi)容供應(yīng)優(yōu)勢(shì),并與億萬(wàn)手機(jī)用戶(hù)相結(jié)合,這種模式將為傳統(tǒng)媒體的發(fā)展帶來(lái)巨大的市場(chǎng)空間。”

敲門(mén)磚:對(duì)新生事物的探索精神

孫立光坦言,從低碳環(huán)保和數(shù)字化的角度來(lái)看,報(bào)刊無(wú)紙化發(fā)行是未來(lái)的主導(dǎo),因此傳統(tǒng)媒體和新媒體的結(jié)合無(wú)疑是這個(gè)時(shí)代的革命性創(chuàng)新,必將深刻影響平面媒體發(fā)行的格局。

創(chuàng)新需要每一個(gè)3G人的探索精神,面對(duì)強(qiáng)大的市場(chǎng)和廣闊的前景,孫立光每天的工作都圍繞著網(wǎng)絡(luò)和手機(jī)而展開(kāi)?！拔液推渌?0后一樣,經(jīng)常趴在網(wǎng)上找創(chuàng)意,網(wǎng)絡(luò)和軟件的知識(shí)可難不倒我?！?/p>

在開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品時(shí),往往沒(méi)有案例可以借鑒,就需要通過(guò)前輩的經(jīng)驗(yàn)和自己的想法去找創(chuàng)意。前面是看得見(jiàn)的荊棘,只有鼓起勇氣拿起鐮刀,砍掉重重障礙,才能獲得“最佳探索者”的稱(chēng)號(hào)。

職業(yè)理想:得到“上帝”的贊賞

孫立光始終堅(jiān)信興趣就是最好的老師,大學(xué)時(shí)讀通信專(zhuān)業(yè)的他到現(xiàn)在還延續(xù)著最初的理想,把寒窗苦讀多年累積的學(xué)識(shí)和技術(shù)都用到了工作中,在3G無(wú)線(xiàn)增值領(lǐng)域有一番作為始終是他的職場(chǎng)愿望。

3G的出現(xiàn),讓他看到了行業(yè)變革期的不穩(wěn)定。“很多的從業(yè)者從此開(kāi)始懷疑,但是我相信這一切的波折都只是過(guò)程,這才是這個(gè)領(lǐng)域的先鋒者的信仰所在?！?/p>

產(chǎn)品用戶(hù)就是上帝,產(chǎn)品細(xì)節(jié)是關(guān)鍵,孫立光一直用這句話(huà)鞭策自己。自己設(shè)計(jì)的產(chǎn)品得到用戶(hù)的肯定并為他們服務(wù),這就是他在職場(chǎng)中的期望所在。

手機(jī)測(cè)試師一直被認(rèn)為是時(shí)尚的工作。因目前國(guó)內(nèi)高校沒(méi)有開(kāi)設(shè)相關(guān)專(zhuān)業(yè),3G手機(jī)測(cè)試師人才高薪難求,在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活躍的長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)該類(lèi)人才需求量尤其大。普通從業(yè)者月薪為4000～9000元。

3G手機(jī)測(cè)試師:

手機(jī)上市前的“體檢”專(zhuān)員

人物:戴德尚

職位:3G手機(jī)測(cè)試

所在公司:文思科技公司

愛(ài)好:戶(hù)外旅行

特長(zhǎng):唱歌

從業(yè)時(shí)間:2009年11月

G言G語(yǔ):“吹毛求疵”,追求缺陷,追求完美。

又一款品牌手機(jī)出爐了。時(shí)尚的外觀(guān)、智能化的功能,無(wú)不讓戴德尚驚嘆?！笆謾C(jī)測(cè)試師是永遠(yuǎn)走在手機(jī)發(fā)展前沿的人,能在出廠(chǎng)前第一時(shí)間看到,雖然得不到使用的權(quán)利,但是在工作中能接觸到新產(chǎn)品,對(duì)我們來(lái)說(shuō)非常榮幸?！?/p>

工作素描:見(jiàn)證每一款新機(jī)的誕生

每到手機(jī)的購(gòu)買(mǎi)季,也是戴德尚和她的同事們最忙碌的時(shí)候。公司會(huì)按不同的手機(jī)品牌分成不同的項(xiàng)目組,每組只負(fù)責(zé)測(cè)試一個(gè)品牌。戴德尚工作一年多以來(lái),一直負(fù)責(zé)測(cè)試Nokia手機(jī),因此對(duì)其所有機(jī)型的功能了如指掌。

熟悉手機(jī)性能、試驗(yàn)前做好一切準(zhǔn)備工作,測(cè)試軟件和硬件,并及時(shí)做好測(cè)試的原始記錄,執(zhí)行試驗(yàn)操作規(guī)程,測(cè)試記錄要內(nèi)容齊全,做好檢測(cè)室的現(xiàn)場(chǎng)環(huán)境管理工作,按時(shí)填寫(xiě)儀器設(shè)備操作使用記錄,對(duì)不合要求或有疑問(wèn)的數(shù)據(jù),組織復(fù)驗(yàn),向測(cè)試工程師匯報(bào)并提交檢驗(yàn)數(shù)據(jù)報(bào)告… …這一系列工作看起來(lái)冗長(zhǎng)而繁瑣,但對(duì)戴德尚來(lái)說(shuō),是值得的。

職業(yè)挑戰(zhàn):承受來(lái)自體力和精神的雙重壓力

戴德尚向記者透露,“手機(jī)上市前會(huì)被送到實(shí)驗(yàn)室,而我們的任務(wù)就是通過(guò)檢測(cè)發(fā)現(xiàn)盡可能多的缺陷,以用戶(hù)的角度真實(shí)地體驗(yàn),消除這些Bug可能給用戶(hù)帶來(lái)的麻煩。”據(jù)了解,評(píng)判一名手機(jī)測(cè)試師是否稱(chēng)職的唯一指標(biāo)就是手機(jī)缺陷的輸出量,平均一周內(nèi)發(fā)現(xiàn)缺陷越多表明工作業(yè)績(jī)?cè)礁摺?/p>

隨著公司迎來(lái)一批批新手機(jī),大量的檢測(cè)工作便開(kāi)始了,這也被戴德尚稱(chēng)為“默認(rèn)的加班季”。工作緊張、節(jié)奏較快、工作量大是每個(gè)手機(jī)測(cè)試師要承受的職業(yè)壓力,而體力壓力與精神壓力相比則是小巫見(jiàn)大巫。手機(jī)測(cè)試師的腦力勞動(dòng)強(qiáng)度較大,不僅涉及測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)的確定與內(nèi)容的評(píng)審,若手機(jī)菜單原件是英文,還需從業(yè)者具備熟練的翻譯能力,在測(cè)試的同時(shí)還要進(jìn)行測(cè)試原始記錄、儀器設(shè)備使用記錄、環(huán)境記錄等等。

敲門(mén)磚:手機(jī)玩家優(yōu)先入職

“仰望著3G產(chǎn)業(yè)的高薪水而投奔這個(gè)行業(yè),首先要是個(gè)手機(jī)玩家,最底線(xiàn)也要是個(gè)不排斥手機(jī)的人,大多數(shù)人覺(jué)得手機(jī)屏幕小且有輻射,不愿開(kāi)發(fā)手機(jī)的其他功能?！笨粗鞯律惺炀毜孛枋龉ぷ髁鞒?你絕對(duì)想不到她在大學(xué)時(shí)竟然主修的是語(yǔ)言學(xué)。

畢業(yè)后一次偶然的機(jī)會(huì),她得知3G產(chǎn)業(yè)在人才需求上存在著較大缺口,就業(yè)前景頗為廣闊,于是決定從零學(xué)起,在培訓(xùn)機(jī)構(gòu)參加了比較熱門(mén)的Symbian手機(jī)平臺(tái)的學(xué)習(xí)。

“在學(xué)習(xí)3G相關(guān)專(zhuān)業(yè)之前,我只關(guān)注手機(jī)的基礎(chǔ)功能,對(duì)其他功能雖略知一二但應(yīng)用得并不多,參加培訓(xùn)之后,我的手機(jī)拓展功能也被啟動(dòng)了,發(fā)郵件、上網(wǎng)、查資料、聊天、手機(jī)電視等等填滿(mǎn)了整個(gè)生活,它從簡(jiǎn)單的通訊工具升級(jí)為一個(gè)‘百變金剛’?！?/p>

憑借著由衷的興趣,幾個(gè)月之后,戴德尚突破了技術(shù)上的障礙,加之語(yǔ)言學(xué)科班出身的優(yōu)勢(shì),她成功變身為一名稱(chēng)職的手機(jī)測(cè)試員,成功應(yīng)聘到業(yè)內(nèi)口碑極佳的文思科技公司。

職業(yè)理想:扎根3G產(chǎn)業(yè)

就職手機(jī)測(cè)試師之后,戴德尚更加覺(jué)得自己的轉(zhuǎn)行沒(méi)有錯(cuò)。在公司中,大多數(shù)手機(jī)測(cè)試師都是80后的年輕人?！按蠹夷挲g相仿,都喜歡新鮮事物,對(duì)當(dāng)下的電子產(chǎn)品也頗為關(guān)注?！?/p>

就手機(jī)測(cè)試師這個(gè)職業(yè)而言,從業(yè)者也大都在大學(xué)畢業(yè)三年以?xún)?nèi),約占百分之三四十。

3G剛剛登陸中國(guó)市場(chǎng)一年多,對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)很陌生,但是它的優(yōu)越性已經(jīng)逐步滲透到了生活中。工作一年后,戴德尚堅(jiān)定了她的職業(yè)理想,晉升的通道也被她設(shè)計(jì)得有條有理,“幾年后,可以朝著兩個(gè)方向發(fā)展,若在技術(shù)上有所進(jìn)取,則爭(zhēng)取對(duì)手機(jī)的每一項(xiàng)功能都了解得非常清晰;若在管理上有些想法,則可能晉升為產(chǎn)品經(jīng)理?？傊?3G行業(yè)需要人才,扎根在這個(gè)行業(yè)是我無(wú)悔的選擇?！?/p>

國(guó)際數(shù)據(jù)公司(IDC)的一項(xiàng)研究報(bào)告指出,手機(jī)游戲市場(chǎng)已經(jīng)成為資本市場(chǎng)最搶手的蛋糕,是各研發(fā)商和運(yùn)營(yíng)商的秘密武器。3G游戲主程理所當(dāng)然地成為3G人才中的“香饃饃”,目前該類(lèi)人才需求增長(zhǎng)明顯,年薪可達(dá)10萬(wàn)元以上。

3G游戲主程:

做玩家中的領(lǐng)導(dǎo)者

人物:張武

職位:3G手機(jī)游戲開(kāi)發(fā)技術(shù)經(jīng)理兼主要程序員

所在公司:北京無(wú)線(xiàn)新天地信息技術(shù)有限公司

愛(ài)好:看動(dòng)畫(huà)片、看電影、看書(shū)、玩游戲、下棋、打羽毛球、乒乓球、爬山、交友、喝茶

特長(zhǎng):做事思路清晰、有耐力,性格細(xì)膩,善于社交

從業(yè)時(shí)間:2009年9月

G言G語(yǔ):不斷創(chuàng)新,獨(dú)具游戲風(fēng)格;持續(xù)交流,促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。

窗外灑進(jìn)點(diǎn)點(diǎn)晨曦,張武猛然發(fā)現(xiàn),又在玄幻的游戲世界“探寶”了一個(gè)晝夜。這對(duì)他和剛剛組建的團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)已是家常便飯。

工作素描:團(tuán)隊(duì)中的“游戲王”

張武的工作內(nèi)容主要是負(fù)責(zé)團(tuán)隊(duì)的總協(xié)調(diào)和部分技術(shù)工作,設(shè)計(jì)游戲的整體概念以及管理和協(xié)調(diào)日常工作,同時(shí)負(fù)責(zé)指導(dǎo)策劃組下的成員進(jìn)行游戲設(shè)計(jì),帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)仔細(xì)分析不同年齡層和職業(yè)層的玩家,從而根據(jù)其特點(diǎn)開(kāi)發(fā)出有針對(duì)性的游戲。

“玩家在玩游戲時(shí)可能只是休閑和娛樂(lè),但是技術(shù)人員則要從軟件開(kāi)發(fā)的角度來(lái)看這個(gè)游戲,心態(tài)是完全不同的?！?/p>

親自參與并體驗(yàn)每一款游戲的魅力所在,發(fā)現(xiàn)其不足之處,是張武的工作也是樂(lè)趣。探險(xiǎn)、闖關(guān)、云游仙境世界……玩手機(jī)游戲幾乎填滿(mǎn)了他在地鐵站等車(chē)、午休空閑等所有零碎時(shí)間,而此刻他肩負(fù)著的還有更為沉重的游戲使命。

職業(yè)挑戰(zhàn):技術(shù)攻堅(jiān)和管理難關(guān)雙面夾擊

兩年前,張武還是一個(gè)手機(jī)菜鳥(niǎo),憑著對(duì)3G和游戲的極大興趣,開(kāi)始了手機(jī)游戲軟件開(kāi)發(fā)的暢游之路。在摸索之路上,張武發(fā)現(xiàn)3G手機(jī)堪稱(chēng)電腦、手機(jī)、游戲機(jī)三和一的終端,而3G手機(jī)游戲和PC游戲也有著截然不同的特點(diǎn):3G游戲開(kāi)發(fā)重心放在觸摸屏上,按鍵成了手機(jī)游戲開(kāi)發(fā)者需要攻克的難關(guān)之一;其次,在游戲界面的分辨率上很大程度上輸給了PC游戲所帶來(lái)的逼真視覺(jué)沖擊力,這讓很多骨灰級(jí)玩家黯然神傷。

在自辦公司成為游戲主程后,張武還面臨著從員工到管理者的蛻變,統(tǒng)帥美工、策劃、設(shè)計(jì)、技術(shù)編程人員……

敲門(mén)磚:興趣+職業(yè)習(xí)慣+創(chuàng)意

什么是成為優(yōu)秀游戲設(shè)計(jì)師的籌碼?

“興趣是最好的推力;其次,還需要保持良好的職業(yè)習(xí)慣,比如以職業(yè)的心態(tài)看動(dòng)畫(huà)片和玩游戲?！弊鳛閯?chuàng)業(yè)型3G企業(yè)的年輕管理者,張武提到,“創(chuàng)意無(wú)疑是文化產(chǎn)業(yè)的靈魂所在”。他倡議3G行業(yè)的設(shè)計(jì)者在手機(jī)軟件中加入更多的中國(guó)元素,將3G手機(jī)游戲設(shè)計(jì)與中國(guó)文化結(jié)合起來(lái),不要一味地模仿。

職業(yè)理想:在玩中成長(zhǎng)

從3G行業(yè)的普通職員到管理者,張武只用了短短兩年的時(shí)間就完成了華麗轉(zhuǎn)身,并帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)打造出第一款3G手機(jī)游戲“金魚(yú)王子歷險(xiǎn)記”,這個(gè)軟件的開(kāi)發(fā)來(lái)源于他長(zhǎng)期的摸索和良好的職業(yè)習(xí)慣,每周看兩次動(dòng)畫(huà)片,每天堅(jiān)持玩PC和手機(jī)游戲。

張武在玩中獲得設(shè)計(jì)靈感,同時(shí)也對(duì)行業(yè)進(jìn)行深層思考?！皶?huì)多投入人力進(jìn)行市場(chǎng)玩家信息采集”“采用產(chǎn)業(yè)鏈分工制,這樣能提高整個(gè)行業(yè)的效率和存活率,更好地合理利用人才”“希望同行能夠多組織交流會(huì),多溝通,不要將交流會(huì)變成‘名片會(huì)’,而應(yīng)該是‘學(xué)習(xí)會(huì)’?！?/p>

他們開(kāi)發(fā)的另一款游戲“方塊寶寶”可以幫助養(yǎng)護(hù)職場(chǎng)人的心理健康。白領(lǐng)工作壓力過(guò)大,養(yǎng)寵物可以排解孤獨(dú)情緒,還可以通過(guò)在手機(jī)上過(guò)關(guān)為寶寶贏得紙尿布、虎頭鞋、奶嘴等而使情緒得到滿(mǎn)足。

張武為3G行業(yè)的發(fā)展而努力著,也期待著在這個(gè)過(guò)程中成就自己的事業(yè)。

游戲也能成為事業(yè)!游戲愛(ài)好者和游戲玩家若選擇3G游戲策劃師這一職業(yè),不僅可以自己設(shè)計(jì)研發(fā)新游戲,還將成為3G行業(yè)里的搶手人才。入行之初月薪在3000元左右,之后隨著項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的增加和綜合能力的提高,月薪可不斷提升至萬(wàn)元或以上。

3G游戲策劃師:

給玩家天馬行空的想象空間

人物:李偉

職位:3G游戲策劃

所在公司:信步時(shí)空

愛(ài)好:小說(shuō)、游戲分析、電影、動(dòng)漫等

特長(zhǎng):快速理解游戲系統(tǒng),分析游戲中的數(shù)值

從業(yè)時(shí)間:2010年4月

G言G語(yǔ):每一個(gè)游戲中,程序是身體,美術(shù)是皮膚,策劃則是靈魂。如果我們站穩(wěn)了,堅(jiān)持下去了,我們就可以成為3G產(chǎn)業(yè)里的盛大。

夜幕降臨,大多數(shù)人正在夢(mèng)境中暢游和幻想著,在手機(jī)游戲策劃師李偉的觀(guān)念里,深夜不應(yīng)該沉浸在睡夢(mèng)中,因?yàn)槟鞘墙^佳的創(chuàng)作良機(jī)。

工作素描:夜晚等待靈感突現(xiàn)

幾乎每個(gè)夜晚,李偉都坐在工作臺(tái)前等待著靈感的閃現(xiàn)。雖遵循著公司朝九晚五的工作時(shí)間,他還是喜歡一個(gè)人安靜地創(chuàng)作?！鞍滋煸诠竟ぷ饔幸欢ǖ膶?zhuān)業(yè)氛圍,與行業(yè)內(nèi)的專(zhuān)業(yè)人士交流和上網(wǎng)查詢(xún)資料都相當(dāng)方便,晚上靜下心來(lái)看看電影和小說(shuō),才能有絕妙的創(chuàng)意涌現(xiàn)?！?/p>

每當(dāng)一個(gè)網(wǎng)游項(xiàng)目開(kāi)啟,一連串的工作就等著李偉一項(xiàng)項(xiàng)完成。打開(kāi)Word做立項(xiàng)、進(jìn)行市場(chǎng)分析、寫(xiě)策劃案,再打開(kāi)Excel和Visio流程圖做數(shù)值策劃案,李偉往往在團(tuán)隊(duì)中負(fù)責(zé)全部的項(xiàng)目流程和管理。

職業(yè)挑戰(zhàn):理性和感性同在

李偉常笑稱(chēng),“人格分裂”的人更適合手機(jī)游戲策劃師這個(gè)職業(yè),寫(xiě)分析報(bào)告、對(duì)游戲數(shù)值的推理和分析需要人的理性思維,而日常對(duì)游戲背景和主角的理解則需要感性思維的介入,正因?yàn)檫@樣,這個(gè)行業(yè)的人才缺口一直有增無(wú)減。

在游戲過(guò)程中記錄體驗(yàn)是李偉每天都要面對(duì)的工作。“手機(jī)游戲缺乏策劃人才,一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)模式有一個(gè)培養(yǎng)的過(guò)程,這個(gè)培養(yǎng)過(guò)程跟人是密切相關(guān)的?！弊鳛橐粋€(gè)策劃人員,技術(shù)力量可以放在后面,但是基本素質(zhì)和核心素質(zhì)要非常好,要有創(chuàng)造力,以及對(duì)市場(chǎng)的敏銳嗅覺(jué)。

敲門(mén)磚:有人格魅力的人受青睞

手機(jī)網(wǎng)絡(luò)游戲逐步發(fā)展為有影響力的游戲,這需要團(tuán)隊(duì)的一致努力。策劃人在團(tuán)隊(duì)中的角色相當(dāng)于連接各個(gè)部門(mén)的溝通協(xié)調(diào)者,美工、程序的實(shí)現(xiàn)都要靠策劃的溝通和討論。技術(shù)上的數(shù)值策劃要求有深厚的數(shù)學(xué)基礎(chǔ),專(zhuān)業(yè)的系統(tǒng)策劃更需要具備八年以上的游戲經(jīng)驗(yàn),能直接了解玩家的游戲水平和級(jí)別。策劃人常常要親自體驗(yàn)產(chǎn)品的特質(zhì),傾聽(tīng)了解別人的體會(huì),找到宣傳的暢銷(xiāo)渠道。

“策劃人要在團(tuán)隊(duì)中具有人格魅力,對(duì)工作的理解力和在游戲領(lǐng)域的潛力有一定的深度;充足的行業(yè)知識(shí)、必要的人脈等也都是一個(gè)策劃人必備的素質(zhì)?！?/p>

職業(yè)理想:隨時(shí)隨地玩游戲?qū)⒉皇菈?mèng)想