年度投融資計劃精選(九篇)

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第1篇：年度投融資計劃范文

[關鍵詞]林業(yè)；投融資；江西

[中圖分類號]F326.27　[文獻標識碼]A　[文章編號]1004－518X(2012)06－0079－05

沈義力(1989－)，男，江西財經(jīng)大學經(jīng)濟學院碩士生，主要研究方向為宏觀經(jīng)濟。(江西南昌　330013)

一、江西林業(yè)發(fā)展及其投融資現(xiàn)狀

在江西省委、省政府的“建設秀美江西”目標推動下，江西林業(yè)建設取得了長足進步。江西省“十一五”森林資源調(diào)查結果顯示，截至2010年底，江西省森林覆蓋率達63.1％，高居全國第二位，僅落后于福建省，但“十一五”期間江西省森林覆蓋率增速高于福建省，且遠遠超出同期全國平均水平。與“十五”期間森林資源相比較，江西省“十一五”期間森林資源實現(xiàn)了“五增長一提高”：一是森林覆蓋率增長，由60.05％增長到63.10％，實現(xiàn)了江西省委、省政府提出的到2010年全省森林覆蓋率達到63％的目標；二是活立木蓄積量增長，由35357.2萬立方米增長到44530.5萬立方米；三是林地面積增長，由1062.6萬公頃增長到1072.0萬公頃；四是有林地面積增長，由871.7萬公頃增長到918.5萬公頃；五是毛竹林面積增長，由82.4萬公頃增長到98.6萬公頃；六是林分質(zhì)量有所提高，由42.1立方米／公頃提高到49.2立方米／公頃。據(jù)北京林業(yè)大學專家評估，2009年江西省森林生態(tài)效益價值達到8233.11億元，位居全國第一位。雖然江西省森林資源豐富，但林業(yè)發(fā)展水平較低，遠遠低于世界發(fā)達國家水平，與其他行業(yè)的發(fā)展水平相比也存在一定差距。若想在短時間內(nèi)趕超發(fā)達地區(qū)和行業(yè)，就必須跨越式發(fā)展。目前，林業(yè)資金投入與需求之間的差距是制約其發(fā)展的主要障礙。因此，江西省林業(yè)投融資改革力度需要進一步加大。

就產(chǎn)權結構而言，當前我國林業(yè)大部分屬于國有資產(chǎn)和集體資產(chǎn)，這從根本上反映了我國林業(yè)投融資中以政府為主體，江西林業(yè)亦不例外。江西林業(yè)一方面脫胎于計劃經(jīng)濟體制，另一方面逐漸受到市場經(jīng)濟沖擊，導致投資主體刻上了計劃與市場的雙重烙印，既有計劃經(jīng)濟色彩的政府投資主體，也有市場經(jīng)濟特征的民間及外資等投資主體。投資主體具體包含：作為國有資產(chǎn)看管人的中央政府主管部門；集體資產(chǎn)看管人的地方政府以及市場經(jīng)濟體制下產(chǎn)生的各類其他主體，如林農(nóng)；進行林業(yè)綜合開發(fā)的各類林業(yè)企業(yè)及外資企業(yè)等。正如生產(chǎn)決定分配，江西林業(yè)的融資格局相應地也由其投資主體決定了，主要的融資渠道有：體現(xiàn)中央政府和地方政府所有權的國家預算內(nèi)資金(其中包括地方配套資金)；來自國內(nèi)金融系統(tǒng)的國內(nèi)貸款，來自國外投資者的外資；來自江西林業(yè)系統(tǒng)的自籌資金以及其他資金來源等。表1是2000—2010年間江西營林固定資產(chǎn)投資來源表。如表1所示，江西林業(yè)投融資現(xiàn)狀具有以下特點：

(一)江西省營林資金總量持續(xù)保持高速增長的態(tài)勢

江西省營林資金總額由2000年的83862萬元增長到2010年的472986萬元，年均增速超過16.8％，尤其在2007年之后，其增速更是驚人，年均增速高達60％，這與江西省“十一五”發(fā)展綱要中對加大對林業(yè)投資的決定密切相關。

(二)政府的預算內(nèi)資金占據(jù)林業(yè)投融資主體地位

從2000年至2010年的11年間，以國家預算內(nèi)資金與江西省營林資金總額的占比來計算，大部分年份占比超過50％，只有少數(shù)幾個年份低于50％。其中2007年占比高達70％以上，10年間國家預算內(nèi)資金總額與江西營林資金總額的比值高達54％。

(三)江西省營林資金中除政府投資以外的其他主體投資資金總額較少，且投入極不穩(wěn)定

首先，國內(nèi)貸款來源占比小，且波動幅度大。2000年至2010年，國內(nèi)貸款總額占營林資金總額的比例不到10％，2001年該比值為19％，2007年同一口徑比值卻僅為4.7％，波動幅度非常大。其次，外資來源極為不足。2000年至2009年，外資總額占營林資金總額的比例不到6％，2006年外資與同年度的營林資金的比值超過12％，2009年度同一口徑比值卻僅為1.4％，可見外資投入也存在波動幅度大的特點。再次，2000年至2010年，自籌資金總額占營林資金總額的比例略超7％，這一渠道資金在江西省營林資金中分量也是不足的，2000年自籌資金與同年度的營林資金的比值接近29％，2008年度同一口徑比值卻不到2.8％，自籌資金呈現(xiàn)來源不穩(wěn)定特點。最后，其他資金也同樣存在來源不穩(wěn)定，占比小的特點。

二、當前江西林業(yè)投融資存在的問題

基于得天獨厚的區(qū)位優(yōu)勢，江西省林業(yè)資源總量豐富，總體發(fā)展狀況良好，發(fā)展速度也較快，但也存在一些問題：諸如植被體系鏈不完整，地上林木參差錯落分布不均等；涵養(yǎng)水源不足，包括土壤層、林冠層和枯落物層等蓄水能力較差；凈化大氣環(huán)境能力較弱，有外部正效益但經(jīng)濟效益不明顯的林木缺乏等。造成這些問題的根本原因，是林業(yè)資金投入存在結構性問題，主要體現(xiàn)在投融資主體、投融資渠道和投融資方式等三個方面。

第2篇：年度投融資計劃范文

（一）市財政局為融資管理的職能部門。

（二）市城市建設發(fā)展有限公司、交通建設發(fā)展有限公司、市鎮(zhèn)道路發(fā)展有限公司、市土地儲備中心為我市政府性投資項目融資主體。城市建設發(fā)展有限公司重點負責建設部門實施的建設項目資金籌措，交通建設發(fā)展有限公司、市鎮(zhèn)道路發(fā)展有限公司重點負責交通部門實施的建設項目資金籌措，市土地儲備中心重點負責土地收購成本及其他項目資金籌措。

二、規(guī)范融資程序

（一）各建設主體按照各自承擔的職責，根據(jù)全市經(jīng)濟社會發(fā)展規(guī)劃和年度建設資金總盤子，在對項目可行性方案進行充分論證和比較的基礎上，編制下一年度政府性建設項目資金預算。政府投資項目，主要是以公共服務、公眾受益為目的，依靠政府投資建設的城市交通、市政工程、教育衛(wèi)生、環(huán)境整治等公共基礎設施和公益事業(yè)項目。一般競爭性項目不列入政府投融資范圍。

（二）市財政部門會同建設、交通等相關部門，對各建設主體提出的建設項目進行匯總、審核、論證、平衡，形成市級年度政府性建設項目建設資金預算草案，提交市政府常務會議審議批準后執(zhí)行。

（三）經(jīng)市政府常務會議審議決定后的政府性建設項目資金預算，各部門、單位要嚴格按預算實施。建設項目變更和確需追加建設資金預算的，要按項目立項審批程序報批，經(jīng)市政府批準同意后列入年度項目預算。

（四）各融資主體要根據(jù)年度政府性建設項目資金預算確定的融資任務，依托政府項目建設資金撥改投、國有土地作價注資、城建資產(chǎn)資本化以及城市資源授權開發(fā)和利用、國有資產(chǎn)整合等多項措施，開展直接融資，運作建設項目資金。各融資主體實施融資前，須向市政府提交融資申請報告以及具體融資方案，待批準后，市財政部門及時對融資方案進行審核，代表政府對融資行為產(chǎn)生的債務予以認可。對未經(jīng)核準的融資產(chǎn)生的債務，由融資主體自行承擔。

（五）各融資主體根據(jù)市政府批準的融資任務，及時融資到位，并將融資資金繳入市財政部門的建設資金專戶，市財政按規(guī)定，根據(jù)項目進度及時將資金撥付項目建設主體。

（六）建立融資情況和財務情況報告制度。每月5日前，各融資主體應當將融資資金運作情況和財務運作狀況及時上報市財政部門。

（七）建立季度資金會審和平衡制度。每季度首月5日前，有關建設主體將上季度資金使用情況和本季度資金使用計劃報財政部門匯總，由財政部門牽頭，召開建設主體、融資主體聯(lián)席會議，審核、分析上季度計劃執(zhí)行情況，平衡本季度資金計劃安排。

三、償債及風險控制

（一）償債辦法。對于原有債務，仍按原渠道歸還，對于本規(guī)定出臺后產(chǎn)生的新債務，由市財政部門協(xié)調(diào)，各融資主體多方籌措資金，按當年到期償債總規(guī)模逐步建立償債基金。

（二）風險控制。

1、規(guī)范債務擔保管理。各融資主體不得對政府融資主體之外的其他法人提供任何形式的擔保，特殊情況，確需擔保的擔保事項均要報市財政部門核準，各融資主體自身融資擔保要報市財政部門備案。屬政府性投資項目融資擔保，可采取各融資主體相互擔保形式解決。

2、建立債務預警制度。嚴格各類融資報批手續(xù)，嚴格擔保管理，控制融資風險，逐步建立市級債務風險預警系統(tǒng)。數(shù)額較大的融資和擔保，須報市人大常委會審議批準。

第3篇：年度投融資計劃范文

一、指導思想

堅持經(jīng)濟發(fā)展與社會發(fā)展相協(xié)調(diào)，緊緊圍繞民生搞建設，把保障和改善民生作為一切工作的出發(fā)點和落腳點，整合土地資源與城市資源，盤活城市存量資產(chǎn)，按照“借、管、用、還”一體的原則，多渠道籌措民生建設資金，促進城鄉(xiāng)基礎設施建設滾動發(fā)展和良性循環(huán)，逐步形成政府主導、市場運作、部門聯(lián)動、責權對等的投融資管理體制，為以民生為主的城鄉(xiāng)基礎設施建設提供有力的保障。

二、公司組建、職能及組織架構

市城鄉(xiāng)基礎設施投資開發(fā)有限公司（以下簡稱市城司）注冊資本為XX萬元，性質(zhì)為國有獨資公司，市國資公司履行出資人職責。

根據(jù)市政府授權，市城司承擔以下職能：

（一）投融資職能。負責城鄉(xiāng)基礎設施項目建設投融資工作，負責償還項目貸款本息。

（二）土地整理職能。負責城市規(guī)劃范圍內(nèi)土地整理。

（三）建設職能。負責城區(qū)城鄉(xiāng)基礎設施項目及其他項目的建設。

（四）經(jīng)營職能。經(jīng)營城市的無形資產(chǎn)和其他優(yōu)良資產(chǎn)，參與政府經(jīng)濟適用房、廉租房、中低收入住房、棚戶區(qū)改造和其他特許經(jīng)營項目。

（五）其他職能。

市城司組織架構：

（一）董事會。董事會由3名董事組成，設董事長1名。董事長為公司法定代表人。

（二）監(jiān)事會。監(jiān)事會由5名監(jiān)事組成，設監(jiān)事會主席1名。

（三）經(jīng)理層。經(jīng)理層由3人組成。設總經(jīng)理1人，副總經(jīng)理2人。

（四）財務總監(jiān)1人。

三、資產(chǎn)注入

（一）全市行政事業(yè)單位的優(yōu)良資產(chǎn)；

（二）規(guī)劃區(qū)范圍內(nèi)的存量土地；

（三）財政性貨幣資金；

（四）其他資金。

四、公司的運行機制

（一）建立融資、償債機制。

1．該公司根據(jù)市政府確定的年度基礎設施項目建設計劃，協(xié)同相關部門編制年度融資計劃方案，經(jīng)市政府審批后實施。

2．夯實公司融資平臺。將土地收益除按有關政策規(guī)定上繳外，其余收益撥入公司滾動運作，增強公司融資、投資和償債能力。

3．建立償債準備金制度。償債準備金用于融資貸款的還本付息，其主要來源為：年度土地純收益、政府列入預算安排的財政資金、公司純收益等。償債準備金額度和歸集辦法根據(jù)不同項目融資需要由公司制訂方案，經(jīng)市政府審批后實施。

（二）建立土地儲備經(jīng)營運作機制。公司通過建立融資、償債一體化的運行機制，組織進行土地整理。市土地收購儲備中心負責土地收購儲備，市城司土地整理后，由市國土局依法進行公開出讓，公司土地整理成本從土地收益中支付。

第4篇：年度投融資計劃范文

《財經(jīng)》記者 王長勇 霍侃

“西安現(xiàn)在是一個大工地!我們現(xiàn)在最不愿意進城?！苯衲?月,《財經(jīng)》記者剛到西安,出租車司機就對當?shù)鼗A建設發(fā)出了最為直觀的感慨。

事實上,整座西安古城,正在被東西長25.3公里的地鐵一號線、南北長26.4公里的二號線地鐵切割成四個大工地,二環(huán)路內(nèi)的棚戶區(qū)改造等項目則點綴其間。

地鐵線地下工程在緊張掘進,地上道路也常被護欄侵占近半。汽車、自行車和行人混雜,艱難前行。深夜街道上依然人流攢動,建設工地如火如荼,一幅“沸騰景象”。

雙重刺激

城市建設繁榮的背后,是中央和地方投資計劃的雙重刺激。

2008年四季度和2009年一季度,中央“4萬億”投資項目共計下達陜西省65.4億元。其中,2008年四季度下達29.5億元,2009年一季度下達35.9億元。

“兩批中央項目投資資金已基本下達,第三批項目資金也已于5月初開始下達?！标兾魇∝斦d經(jīng)濟建設處處長王永杰說,前兩批中央投資項目,要求陜西省提供配套資金57.6億元。中央和地方承擔資金的比例大致為1∶1。

“中央代地方發(fā)行的地方債券,為地方彌補配套資金缺口幫了大忙?！蓖跤澜苷f。2009年財政部共計下達陜西省地方政府債券額度63億元。4月30日已發(fā)行一期36億元,下半年將申請發(fā)行第二期。

“省上的配套資金,基本沒多大問題,都能配套?！标兾魇“l(fā)改委副主任權永生對《財經(jīng)》記者表示,各市縣的配套能力差別很大,西安、榆林、延安、咸陽和寶雞的財政情況好一些,提供配套資金的能力較強。而陜南地區(qū)的漢中、安康和商洛三個市,基本是靠財政轉(zhuǎn)移支付來發(fā)工資,“讓他們再拿出錢來做配套,難度很大,也不現(xiàn)實?！笔聦嵣?陜西省政府將2009年發(fā)行的地方債,主要提供給了市、縣政府作為配套資金。

在落實中央擴內(nèi)需的“4萬億”項目尚捉襟見肘的同時,陜西各級政府又提出了更為龐大的投資計劃。2009年,陜西省提出了九個領域、共計171個重點建設項目,項目總投資8710億元,其中2009年度投資額為1449億元。今年計劃的骨干鐵路、公路和地鐵等交通設施重點項目年度投資就達494億元。

根據(jù)陜西省財政廳2009年預算報告的數(shù)據(jù),陜西全省2009年的一般預算收入為668億元,加上中央的稅收返還、轉(zhuǎn)移支付等各項財力補助和中央專款補助,全省可安排的財力為1250多億元。2009年省財政投入經(jīng)濟建設的資金總量只有105億元。

簡單對比即可發(fā)現(xiàn),2009年陜西省重點建設項目的年度投資,已超過了全省財政的總收入。而且僅基礎設施一個領域的投資,幾乎超過省財政投入經(jīng)濟建設資金的4倍。

如何為如此龐大的投資計劃融資,是陜西省各級政府真正面臨的難題。

“搶抓機遇”

與中央“4萬億”投資項目鎖定在基建、民生項目不同,地方政府自身的投資計劃,在擴大工業(yè)投資方面,表現(xiàn)出了更高的熱情,尤其在發(fā)展制造業(yè)、新開工業(yè)園區(qū)、重化工業(yè)方面,在“保增長”的旗幟下持續(xù)躍進。

今年2月,陜西省政府確定“工業(yè)保增”戰(zhàn)略,提出2009年實現(xiàn)工業(yè)經(jīng)濟增長18%的預期目標,相應地年經(jīng)濟增長的預期目標是13%。

“因為工業(yè)在陜西整個經(jīng)濟結構中占的比例很大,達到56%,工業(yè)掉下來,農(nóng)業(yè)和服務業(yè)補不了?！标兾魇“l(fā)改委副主任權永生說,所以省政府采取措施保工業(yè)、保大企業(yè)。

2009年一季度,陜西省經(jīng)濟增長10.2%?！氨任覀冾A先想的要好一點,關鍵是投資增長非常快?！睓嘤郎f,因為陜西經(jīng)濟的外向度比較低,出口對整個經(jīng)濟的支撐作用不強,2008年全省外貿(mào)進出口總值僅為80多億美元。

與之相應,2009年,陜西省提出的重點建設項目中,制造業(yè)、高新技術產(chǎn)業(yè)和能源化工項目總計71個,總投資近3000億元。

陜西省還提出了“搶抓國家擴大內(nèi)需的政策機遇”的口號,支持在縣域范圍內(nèi)建設工業(yè)園區(qū)。作為落實,眾多地市級政府進一步要求“每個市、縣、區(qū)至少建設一個工業(yè)園區(qū)”,而縣、區(qū)級政府則傾盡全力擴大工業(yè)項目投資。

在地方投資的制造業(yè)沖動方面,陜西并非孤例。瑞信中國研究部主管陳昌華在調(diào)研后表示,今年一季度,全國制造業(yè)投資上升27.3%,只略低于2008年31.9%的增幅?！爸圃鞓I(yè)投資的高增幅一方面讓人驚奇,另一方面亦留下了未來產(chǎn)能過剩的風險。”

“很多在局部認為合理的投資,放到全國看,就不一定合理了?！标惒A說,工業(yè)投資高速增長的現(xiàn)象已在全國開始顯現(xiàn)。工業(yè)和信息化部聯(lián)合中國社科院工業(yè)經(jīng)濟研究所的《中國工業(yè)經(jīng)濟運行2009年春季報告》顯示,2009年1月至4月,全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長30.5%,其中,對工業(yè)的投資增長27.7%,占全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資42.3%。

高杠桿隱憂

與中央的基建號召和地方的工業(yè)投資相伴而行的,是地方債務的極速膨脹與融資市場的悄然放松。

近幾年來,土地收入一直是地方政府城市建設重要的資金來源。但《財經(jīng)》記者從西安市土地儲備中心和咸陽市政府了解到,2009年,受房地產(chǎn)市場疲軟影響,截至5月19日,西安市和咸陽市都未賣出一塊地。

“西安市可用來出讓的土地本來就非常少,目前只有一個地塊在掛牌?！蔽靼彩型恋貎渲行墓ぷ魅藛T說。

最重要的資金來源仍然是銀行信貸。據(jù)央行陜西分行數(shù)據(jù),3月末,陜西全省金融機構人民幣各項貸款余額同比增長33.2%,新增貸款934.4億元,同比增長2.1倍,增速高于全國同期數(shù)字。

城投債也進入了政府視野。5月17日,陜西省政府召集全省城投類公司開會,動員、鼓勵符合條件的城司積極申請發(fā)債?！罢Ｍ髽I(yè)用直接融資的方式籌集資金。多渠道、多方式去籌資。”陜西省發(fā)改委財金處處長張劉俊對《財經(jīng)》記者說,“現(xiàn)在國家的政策是放開的。”

目前,陜西省發(fā)改委已提出要求,“西安、咸陽、延安等城司,力爭2009年內(nèi)在發(fā)債上取得突破?！笔姓诮o城司注入、劃撥、整合資產(chǎn),以及提供相應的財政補貼上要著力予以支持,“策劃包裝城司,使其具有發(fā)債的功能。”

此后,迅即有四五家城投類企業(yè)透露了發(fā)債意向。咸陽市5月19日即召開市政府常務會議,討論咸陽市城司申請發(fā)債事宜,擬議發(fā)債規(guī)模為20億元。延安城投、渭南城投等也在加快發(fā)債的前期工作。

與全國各地一樣,政府融資平臺的作用在陜西也被一再強調(diào)。目前陜西省已有四家省級投融資平臺公司,主要功能在產(chǎn)業(yè)投融資方面,而另外四家新的省級投融資平臺公司正在籌建中,以期加強城市建設的投融資能力。

第5篇：年度投融資計劃范文

BT建設模式（Build-Transfer），是指政府授權機構（項目業(yè)主）與投融資人簽訂特許合同（融資、建設的特權），將公共基礎設施交由投融資人成立的BT項目公司籌資、建設。BT項目竣工后，投融資人將BT項目移交給項目業(yè)主，并按照特許協(xié)議的約定收回投資及回報。

目前，國家尚未出臺統(tǒng)一指導BT項目建設的法律法規(guī)，武漢市主要的指導性文件有《市發(fā)展改革委、市建委、市財政局、市法制辦關于做好政府投資項目BT融資建設管理的通知》（武發(fā)改城建【2008】627號）、《市人民政府辦公廳關于進一步加強我市政府投資BT項目融資建設管理工作的通知》（武政辦【2011】124號）。

2、BT項目建設模式的流程

2.1、基本流程

政府通過專題會議紀要明確模式，確定項目業(yè)主，并在年度城建計劃中列明該項目采用BT方式融資建設；項目業(yè)主啟動BT項目的前期工作，包括但不限于辦理項目建議書批復、工程可行性研究批復、環(huán)評批復、初設批復、施工圖設計及審查等各項手續(xù)；項目立項和可行性研究報告批復后，開始尋找、接洽潛在BT投融資人，開展競爭性的商務談判，選定不少于3家融資能力強的潛在投融資人（一般為大型在漢央企）；根據(jù)商務談判的情況，編制項目融資實施方案，報市政府審批，經(jīng)批復的實施方案將作為BT項目的綱領性文件；實施方案批準及初步設計及概算批復后，項目業(yè)主通過公開招標方式確定BT投融資人暨總承包人，簽訂BT項目投融資合同，由投融資人組建BT項目公司負責建設。工程施工由投融資人采用總承包的方式承擔；項目業(yè)主會同市國土規(guī)劃部門、市財政部門，編制資金平衡方案，落實回購資源，制定回購方案報政府審批；項目業(yè)主全面監(jiān)督和管理，工程驗收合格后，投融資人將項目移交給項目業(yè)主或項目業(yè)主指定的管理維護單位，同時報送竣工結算資料，項目正式進入回購期；項目業(yè)主根據(jù)按合同約定向投融資人支付回購款，可根據(jù)資金情況提前回購。項目回購完畢，BT融資建設合同失效。

2.2、實施流程及關鍵環(huán)節(jié)

BT項目的運作分項目前期準備階段、項目建設階段及項目回購階段三個階段。

2.2.1、項目前期準備階段。

擇優(yōu)選擇BT投融資人。項目業(yè)主通過前期商務談判并在招標文件中明確BT投融資人的準入條件、擬采用BT方式融資的工作內(nèi)容、回購價款的計算方式、項目回購期、質(zhì)保期、融資擔保等重要條款，擇優(yōu)選擇最佳的投融資人。

落實回購資金來源。項目業(yè)主應在立項之后，不遲于進入回購期前，切實落實BT項目的回購資金來源。一是城建專項資金；二是適量實物資源，其中以土地資源（土地整理儲備上市后增值收益）平衡項目的方式為主，回購款列入城建專項資金計劃的還款方式為輔。

2.2.2、項目建設階段。

對項目公司的管理。項目業(yè)主在招標文件中約定對BT項目公司組建的各項條件，投融資人中標后，項目業(yè)主與投融資人簽訂的《BT融資建設合同》中明確BT項目公司的權責利，要求BT項目公司全面履行建設單位的管理職責等。

對設計和監(jiān)理單位的管理。項目業(yè)主通過招標確定設計單位和監(jiān)理單位，設計單位和監(jiān)理單位同項目業(yè)主簽訂合同，對項目業(yè)主負責，符合基建的基本流程，有利于監(jiān)管工程的設計質(zhì)量和施工質(zhì)量。

對跟蹤審計單位的管理。跟蹤審計單位受市審計機關（財政局或?qū)徲嬀郑┪?，接受項目業(yè)主的管理，獨立負責整個項目的合同價款審核、進度款審核、竣工結算、財務計息等全過程造價管理。

按規(guī)范性文件操作。項目開工前，項目業(yè)主編制《BT項目管理手冊》，系統(tǒng)地制定各項具體操作流程。

2.2.3、項目移交回購階段。

BT項目的回購期為BT投融資人自項目竣工驗收合格之日起，至項目業(yè)主向BT方付清全部回購價款之日止，該期限一般為三至五年。項目業(yè)主保留提前回購和延遲回購的權利。回購價款按合同約定，經(jīng)項目業(yè)主和BT投融資人認可，以政府部門委托的跟蹤審計單位的最終審定金額為準?；刭徠诿磕臧醇s定比例回購，利隨本清，不計復利。

3、BT項目建設中存在的難點

3.1、土地打包資源落實慢，回購壓力大

BT項目的主要回購來源土地打包資源，這取需要市國土資源部門支持，然后再由項目業(yè)主編制資金平衡方案，市財政部門組織編制回購方案。該過程明顯滯后于工程建設，項目業(yè)主進入回購期后，相關的土地資源未形成收益，將對資金回購產(chǎn)生巨大的影響。

3.2、征地拆遷、管線遷改協(xié)調(diào)難度大、影響工程進度和投資

BT項目多在市中心建設，涉及道路紅線周邊房屋的征拆，以及紅線范圍內(nèi)各類管線的遷改，管線遷改工作BT投融資人組織，具體由各管線遷改權屬單位實施。該工作涉及單位多，協(xié)調(diào)量大，直接影響工程整體進度，且此類的費用不易控制，在批復概算多以暫列金額列項，實際發(fā)生費用據(jù)實結算。

3.3、全口徑BT模式，投融資人興趣銳減

項目業(yè)主融資困難，承建項目多采取全口徑BT模式，但央企不支持下屬公司參與BT建設，部分項目征地拆遷等二類費用占總投資比例偏高，盈利空間小，投資興趣不大。

4、風險防范措施

事前防范。在前期準備階段，嚴格按照政府相關文件規(guī)范運作。明確各方合同關系，確定BT和非BT投資范圍，保證回購資金來源及金額，選擇具備相應融資能力、施工能力和協(xié)調(diào)能力的投融資人。

事中監(jiān)控。在BT項目建設階段，政府相關職能部門、項目業(yè)主和社會專業(yè)咨詢機構（監(jiān)理、跟蹤審計）對BT項目公司融資活動、資金運用、工程質(zhì)量、分包情況和工程進度進行嚴格監(jiān)管，確保BT項目如期完工。

第6篇：年度投融資計劃范文

【關鍵詞】預算管理 模式 研究

對行政事業(yè)單位而言，預算是其實現(xiàn)目標所不可缺少的控制手段和方法，行政事業(yè)單位效益的優(yōu)化有賴于對經(jīng)營全過程資源投入的有效控制。隨著預算管理環(huán)境的不斷變化，預算管理運行體系也逐漸在不斷衍生出新的模式。那些把預算管理僅僅當作是預算編制，而對預算執(zhí)行和實施較少考慮到的觀念和思路是不科學的。因此，筆者結合應用預算管理體系新模式的經(jīng)驗，對預算管理運行體系的發(fā)展展開了深入分析。

一、預算管理存在的問題及改進措施

（一）前期預算管理存在的問題

預算管理與執(zhí)行過程中還存在諸多問題，尤其是對專項資金的使用與管理普遍存在監(jiān)督不到位、專項“轉(zhuǎn)向”的現(xiàn)象。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.部分專項資金不能統(tǒng)一扎口管理，事權、財權不匹配，造成職責不清。如道路建設資金，在財政局的預算股、經(jīng)建股、農(nóng)業(yè)股、農(nóng)改股都有道路建設資金，資金的分配一部分由縣財政直接撥至鄉(xiāng)鎮(zhèn)，一部分撥至交通局，再由交通局撥至鄉(xiāng)鎮(zhèn)，由于資金來源渠道不同，管理要求也不同，各鄉(xiāng)鎮(zhèn)道路資金的核算模式也不盡相同，資金使用的效果難以保證，監(jiān)管難度比較大。

2.行政事業(yè)單位組織的非稅收入與單位支出掛鉤，造成預算內(nèi)外兩張皮。對于一些單位收取的按照規(guī)定應納入預算的非稅收入，由于財政的“認可”，不能按照規(guī)定繳入國庫納入預算統(tǒng)籌安排使用，如“墻改基金”、“散裝水泥專項基金”、“社會撫養(yǎng)費”、“水資源費”等，而是先繳入財政專戶再按比例予以返還，彌補公用經(jīng)費的不足，改變了當初確定該收費項目的初衷，不能發(fā)揮該類資金特定的功能效果。

（二）改進預算管理的措施

針對上述預算管理中所出現(xiàn)的問題，我們積極采取措施加強預算支出管理。一是加強財政結余結轉(zhuǎn)資金統(tǒng)籌使用力度。對各單位的項目結余結轉(zhuǎn)資金進行摸底調(diào)查。對連續(xù)兩年以上未動用且無特殊原因需要繼續(xù)保留的項目資金，要求單位在編制下一年度預算時要提出調(diào)整意見，經(jīng)批準后優(yōu)先用于安排本單位的其他項目支出；未及時上報或未提出調(diào)整意見的項目結轉(zhuǎn)資金，將予以收回，統(tǒng)籌用于縣委、縣政府重大決策支出。二是加強對預算單位往來款項的清理。針對一些行政事業(yè)單位往來款項“只掛不清”、舊賬未清掛新賬、往來款項越掛越多以及個人借款（欠款）回收不及時等現(xiàn)象，要求各單位主要領導和財務負責人高度重視往來款項的管理，加強核算，及時清理，減少掛賬，進一步提高財政資金的使用效益。三是整合項目資金，發(fā)揮最大效益。以預算績效管理為重點，完善項目庫系統(tǒng)，并逐步將部門預算、指標管理、國庫集中支付、政府采購、資產(chǎn)管理、監(jiān)督檢查等納入項目庫管理系統(tǒng)，實現(xiàn)項目庫管理系統(tǒng)向財政預算管理信息系統(tǒng)的升級轉(zhuǎn)型。四是強化流程管理，跟蹤評價問效。早編細編專項資金預算，每年7月份開始編制下一年度專項資金預算，預算細化到具體項目。實現(xiàn)早編細編預算，將徹底改變公共財政預算中專項支出不具體、無績效目標的現(xiàn)象，對現(xiàn)行公共財政預算編制制度進行了補充和完善。

二、預算管理模式特點分析

為進一步加強預算完整性，提高預算執(zhí)行的時效性和均衡性，結合實際情況，對預算管理運行體系進行了一系列探索，形成了一套完整有效的預算管理體系。其管理模式具有以下特點：

（一）在建立投融資管理聯(lián)席會議制度、明確政府相關職能部門職責的基礎上，強化政府性建設項目資金預算管理

由縣財政、發(fā)改等部門按照縣政府確定的年度建設項目，組織實施計劃、強化資金預算的管理。其中，縣財政部門主要根據(jù)政府批準的建設計劃，明確資金籌措形式、規(guī)模等，分別通過安排預算內(nèi)建設資金、預算外基金（費）和分解落實各投融資主體融資計劃等落實資金來源。

（二）加強建設項目資金撥付管理

明確“綜合平衡、提高效率、防范風險”的資金撥付控制原則，由縣財政部門建立健全有關機構，組織力量，強化對政府性建設項目的資金管理，進一步提高投資效率，確保政府性建設資金管理工作規(guī)范、有序的進行。對各投融資主體通過各種渠道籌集的建設資金實行專戶管理?？h財政部門監(jiān)督管理資金計劃的執(zhí)行。

（三）加強相關基礎管理工作

各投融資主體按季收集、匯總上季度資金籌措、使用情況和下季度資金籌措、使用計劃，報縣財政部門匯總后提交聯(lián)席會議，分析上季度計劃執(zhí)行情況，平衡本季度資金計劃安排。

建立報表制度、重大事項報告制度、健全財務會計制度、加強審計監(jiān)督、嚴格執(zhí)行國家相關法律法規(guī)等。開展政府性建設項目的監(jiān)督考核等等。

三、探索預算管理新模式的啟示

為了提高財政資金效益，提高資金使用效率，財政局還可以從以下方面進一步壓縮結轉(zhuǎn)結余資金規(guī)模、激活財政存量資金，把有限的資金用起來，發(fā)揮出財政資金應有的效益。

（一）做好資金情況的摸底調(diào)查

可以加強對各單位的相關情況調(diào)查摸底，這些調(diào)查包括：結轉(zhuǎn)至本年度資金申請使用情況、單位基本賬戶的資金結余情況、單位向國庫借款情況。

對單位上年結余結轉(zhuǎn)的資金，財政部門主動與各單位聯(lián)系，對預計今年能夠執(zhí)行完畢的結余結轉(zhuǎn)項目，督促單位加快預算執(zhí)行進度，對執(zhí)行進度緩慢、預計年底可能繼續(xù)形成較多結轉(zhuǎn)或結余資金的項目，及時要求相關單位提出預算調(diào)整方案，確保在調(diào)整預算時將其調(diào)整用于其他支出項目，對已經(jīng)清理確認屬于已無法支出或已不需要支出的項目資金，通過調(diào)減預算將資金收回總預算統(tǒng)籌安排。

對代編預算結余結轉(zhuǎn)資金，凡是2012年以前結余結轉(zhuǎn)到今年的資金，調(diào)整預算時仍未使用或仍未提出資金分配方案的，預計今年也不會形成支出的，一律收回總預算統(tǒng)籌安排用于其他急需支出的項目。2012年以前結余結轉(zhuǎn)到今年的資金，如今年還形成結余的，財政部門將不再予以結轉(zhuǎn)。對上級下達的專項轉(zhuǎn)移支付資金，結轉(zhuǎn)已超過兩年的，財政部門要求相關部門按有關程序提出項目和資金調(diào)整方案，用于急需使用的項目，提高使用效益。對結余結轉(zhuǎn)的政府性基金，比照公共財政預算管理要求執(zhí)行。

（二）認真清理暫付往來款

在摸清底子的基礎上，對該收回的資金，督促相關單位及時歸還，確保資金需求，保障預算支出需要；對該核銷的資金，提出核銷意見，以便年底視財力情況予以核銷。

（三）加強資金調(diào)度

第7篇：年度投融資計劃范文

區(qū)域性中心城市是指在一定區(qū)域的城市帶中具有相當?shù)慕?jīng)濟實力，能在經(jīng)濟、科技、文化各方面對周圍區(qū)域產(chǎn)生相當輻射作用的中心城市。[1]改革開放之后，尤其是上世紀90年代以來，區(qū)域及其中心城市的跨越式發(fā)展，給作為城市發(fā)展基礎要素的城市基礎設施帶來了具大的壓力，也對城市基礎設施投融資提出了更為迫切的需求。城市水業(yè)作為城市基礎設施的重點投資領域，以其投資量大、沉淀性強的投資特征在中心城市投資結構中占有相當?shù)谋戎?。因而，關于城市水業(yè)的投融資機制的設計是政府部門的世界性難題。作為區(qū)域性中心城市，具有較大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，先進的科學技術，較健全的經(jīng)濟管理機構，對經(jīng)濟諸要素的輸入和輸出，流向和流量具有很大的調(diào)節(jié)作用。因而，它對經(jīng)濟要素的聚擴、轉(zhuǎn)換呈現(xiàn)出大范圍、大規(guī)模、多層次、全方位、高效率、高效益的特點。所以，結合我國中心城市水業(yè)改革的步伐，研究創(chuàng)新投融資機制，開發(fā)有效金融工具，將有利于促進城市水業(yè)的健康發(fā)展，同時對周邊城市也會起到帶動和示范作用。

2中心城市水業(yè)投融資改革現(xiàn)狀分析

我國城市水業(yè)改革以投資體制改革為核心。目前，城市水業(yè)的投資來源總體上可分兩大類：一是不需要考慮資本收益的政府公益性投資，主要指來自稅收和行政性收費的投入，二是社會資本通過商業(yè)資本市場對水業(yè)的投入。而社會資本的商業(yè)性融集與使用又有兩類實施主體，一是政府，二是企業(yè)。

隨著城市水業(yè)市場化工作的推進，尤其在各中心城市，水業(yè)的投融資正發(fā)生結構性變化。以各級政府財政為主導的公益性投資模式逐漸被以社會資本為主導的市場收益性投資模式所代替。城市水業(yè)發(fā)展也由原先計劃體制下的技術引導轉(zhuǎn)型為投資拉動。

2.1政府的困境

由于城市水業(yè)資金量大、沉淀性強的投資特征以及水資源的戰(zhàn)略地位，加之水業(yè)與公共利益、環(huán)境保護的緊密關聯(lián)，政府投資（包括以政府為主體的商業(yè)投資）在投融資結構中舉足輕重。

通常政府資金具有兩大來源，即財政收入（包括行政事業(yè)性收費）和政府為融資主體的針對社會資本的商業(yè)融資。目前，在我國中心城市水業(yè)投融資結構中，政府投資所面臨的困境可概括為：財政能力不足、中央政府商業(yè)融資低效（如國債）、地方商業(yè)融資手段缺乏，政府行業(yè)監(jiān)管不力。[7]顯然，市場化轉(zhuǎn)型期的中國，地方政府，尤其是各中心城市政府在投融資體制中的能力缺位，嚴重制約了城市水業(yè)的健康發(fā)展，影響了市場化的合理推進。

政府在城市水業(yè)的直接財政投入的不足，是伴隨著水業(yè)迅速發(fā)展、要求日益提高的必然。財政能力有限的政府在城市水業(yè)的公益性和收益性之間做出了收益性的選擇。以收益性特征為基礎，政府投資部分更多地求助于社會資本的商業(yè)性融集也就成為必然。而對于商業(yè)資本，城市水業(yè)投資具有基礎設施投資的基本特征，對資本有一定的壟斷保護、市場風險小、現(xiàn)金流穩(wěn)定，但是投資巨大、資本沉淀性強、回收期長、回報率較低、政策風險大。

從投資特征我們看到，長期、穩(wěn)定、融資成本低的資金是城市水業(yè)尋求的資本對象。理論上講，拋開不計投資收益的政府財政投入外，適于水業(yè)的資金來源最好運用以政府信譽為基礎的成本低、周期長的國債、市政債券和政府專項基金，以及政策性項目融資、國際金融組織和政府援助項目的低息貸款。因此，政府實際上是水業(yè)融資最有效的主體。但是，政府作為投融資主體面臨效率和體制上的兩大制約。首先，中央政府廣闊的融資渠道與水業(yè)項目的地方性特征嚴重脫節(jié)，致使資金使用效率低下，從根本上講這是由于我國缺乏有效的中央與地方協(xié)調(diào)發(fā)展、分工負責的投融資機制。其次是財稅體制限制，《預算法》嚴格限定了地方政府的預算權限，使本來國際上作為通行的地方政府水業(yè)融資手段——市政債券、地方專項基金不能發(fā)行，從而大大消減了地方政府的商業(yè)融資能力。

政府的行業(yè)監(jiān)管是水業(yè)市場化的重要組成部分。市場化后，政府的職能應由傳統(tǒng)的企業(yè)管理轉(zhuǎn)為行業(yè)管理。然而，現(xiàn)實中城市政府對水業(yè)管理責任認識不足，忽略了公眾責任，同時在體制上缺乏明確的責任界定和嚴格的責任追索機制。[6]

2.2企業(yè)的機遇

政府投資主體的困境雖不意味政府將退出投資主體，但是卻為企業(yè)主體的商業(yè)資本投融資帶來巨大的發(fā)展機會。十六屆三中全會提出對公用事業(yè)進行開放，允許社會資本進入，客觀上加速了中國城市水業(yè)改革的進程；同時國家大力推行金融體制改革，鼓勵商業(yè)金融的創(chuàng)新，將為企業(yè)主體開辟廣闊的融資天地。

對企業(yè)來說，中心城市水業(yè)投資的市場機會來自于我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展、經(jīng)濟體制的市場化轉(zhuǎn)型。城市水業(yè)在巨大需求背景下的投資拉動特征，使來自國際、民營、其他社會資本得以迅速進入城市水業(yè)并成為主角。但是，企業(yè)投融資主體比政府投融資主體多了一道致命的政策風險，雖然在市場化的機制和管理的高效上具有優(yōu)勢，但仍不足以化解與政府投資的競爭劣勢。因此必須處理好與政府投資的定位與分工。[7]

目前，從業(yè)于中心城市水業(yè)的企業(yè)源于三種主體，具有不同的投資形態(tài)。一是傳統(tǒng)國營自來水公司、排水公司，基本屬運營型企業(yè)，只有資本存量，除極少數(shù)外基本無投融資能力；第二類是原來工程、技術性企業(yè)，多屬民營企業(yè)，部分企業(yè)涉足水業(yè)投資，在水業(yè)領域的投融資方式以中小型項目的BOT形式為主；第三類是來自資本領域的戰(zhàn)略投資性公司，它們以企業(yè)整體產(chǎn)權收購和TOT、BOT為主要投資形式。然而，這些水業(yè)企業(yè)主體的投融資體系存在金融工具單

一、融資成本過高等問題，難以適應水業(yè)投資特征的要求。在融資結構上，水業(yè)融資過度依賴以商業(yè)銀行為主導的間接融資，利率過高，周期過短，難以適應水業(yè)設施的收益低，周期長的特點。企業(yè)直接融資渠道不暢，不利于降低融資成本。企業(yè)主體可利用的政策性融資的量與渠道有限、企業(yè)債券和股市融資的門檻過高、股本融資經(jīng)驗不足，融資問題已經(jīng)成為眾多水業(yè)企業(yè)發(fā)展的障礙。

如今，資金因素已經(jīng)成為戰(zhàn)略性項目競爭獲勝的關鍵。因此，對于處在資本拉動時期的我國中心城市水業(yè)來說，從業(yè)企業(yè)應主動抓住機遇，拓寬融資渠道，降低融資成本，積極配合城市政府建立適應水業(yè)資本特征的投融資戰(zhàn)略。

3中心城市水業(yè)投融資機制基本原理與設計原則

3.1基本原理

根據(jù)經(jīng)濟的長期發(fā)展趨勢，城市公共部門以及私人部門的資金實力都會逐步得以加強壯大。[3]為此，政府部門需要預測經(jīng)濟發(fā)展制定長期的投融資計劃。有兩種辦法可以考慮：其一是在政府部門主導下拓寬融資渠道，從長期發(fā)展的角度制定債務償還計劃，不限于只依靠現(xiàn)有稅收來投資；其二是向私人部門開放市場，讓它們發(fā)揮作用，法國、英國和眾多東南亞和拉丁美洲國家已經(jīng)開展了這方面的工作。一般稱為政府部門與私人部門的伙伴關系(Public-PrivatePartnership:PPP)。在這一體系里，政府部門負責公共事業(yè)，同時私人部門也可參與，其融資主要來自于商業(yè)銀行的貸款、股票市場和企業(yè)債券等融資手段(圖1圖略)。[2]發(fā)達國家實施PPP/PFI(PrivateFinanceInitiative)主要是為了提高效率減少財政負擔、消減財政赤字。而發(fā)展中國家主要是為了融資和引進先進的技術和管理經(jīng)驗提高效率。

3.2設計原則

設計區(qū)域中心城市水業(yè)投融資機制應堅持污染者和使用者(受益者)付費原則，服務于環(huán)境保護目標，注重資金效率，兼顧公平(貧富差別和地區(qū)差異)。準確界定和切實落實各相關主體的投資事權。政府必須發(fā)揮投資主導作用：一是強化環(huán)境法律法規(guī)，加大實施力度,制定明確的建設計劃，增加對水業(yè)投資的實際需求；二是不斷加大財政投入力度；三是通過政策引導，融通社會資金。[5]在引導政策中，關鍵是切實落實向排污者和受益者收費政策。在解決政府財政困難和提高設施運營效率的政策需求下，要特別注意鼓勵政府和污染者以外的投資者參與投資，建立健全的商業(yè)融資手段。

中心城市政府是供水與污水處理設施的建設者和所有者，在設計水業(yè)投融資機制時要先分析建設水業(yè)市場的資本供需狀況。需求指投資水業(yè)設施建設與運營管理所需資本的預測，供給指地方政府財政能力與融資能力。要考慮并比較每個項目的各種資金來源的可能性。明確年度支出預算，在供需有差距的情況下，確定融資額度。要重點分析從城市地方資本市場融資的可能性。城市地方資本市場也存在著供需關系。需求方指地方政府投資水業(yè)對于資本市場的需求量和其貸款能力與資信程度，供給方指是否具有有效的融資手段?？梢哉f地方政府投資水業(yè)的資金供需情況決定社會資本的參與程度，是否能夠融到所需資金，需要設計具體融資手段與完善配套金融工具。地方政府需要雇用專業(yè)的財務顧問進行財務分析、設計融資機制、制定融資計劃。

4中心城市水業(yè)投融資機制創(chuàng)新的戰(zhàn)略思路

建立健全有效的中心城市水業(yè)投融資機制，需要明晰戰(zhàn)略思路，走一條適合中心城市水業(yè)創(chuàng)新發(fā)展之路。為此，我還需要從以下幾方面進一步努力：

（1）進一步加大政府投資規(guī)模，發(fā)揮城市政府主要投資主體的作用，同時還要發(fā)揮政府資金的引導、擔保的特殊作用。中央政府應通過轉(zhuǎn)移支付或加強稅制地方自治，積極促進地方城市政府在水業(yè)領域的投資、保證地方資本市場的健全發(fā)展。如設立投資水業(yè)領域的專項滾動基金。同時，城市政府需要改進傳統(tǒng)的“基于投入”的補貼機制，實現(xiàn)“基于產(chǎn)出”的補貼。要徹底對投資項目的投入產(chǎn)出進行分析，提高項目的商業(yè)運作可能性及運營效益。

（2）完善相關政策，充分利用多渠道的商業(yè)融資手段，籌集資金。如銀行信貸、債券、信托投資基金和多方委托銀行貸款等。[8]其中，應重點利用好銀行信貸和企業(yè)債券。積極創(chuàng)造條件利用銀行信貸為城市環(huán)境基礎設施建設融資，將國家支持環(huán)保事業(yè)發(fā)展的政策與銀行信貸的風險管理要求相結合；企業(yè)債券的發(fā)行符合我國金融改革方向。應配合《企業(yè)債券條例》的修改，制定相關配套政策，使企業(yè)債券融資能用于包括環(huán)境基礎設施在內(nèi)的市政項目的綜合開發(fā)。在充分利用現(xiàn)有商業(yè)融資渠道的同時，還應將發(fā)行市政債券作為新的重要融資渠道。[5]

（3）建立促進水業(yè)企業(yè)競爭、保護產(chǎn)權的有效制度。水業(yè)產(chǎn)權改革是城市水業(yè)市場化改革的核心，將從根本上改變傳統(tǒng)水業(yè)企業(yè)的組織形式，這既是傳統(tǒng)企業(yè)改革的大事，也是社會資本進入水業(yè)的必要條件。政府應積極的進行經(jīng)濟和行政體制改革，要建立、健全有效保護自然人、法人的經(jīng)濟權益的產(chǎn)權制度。要建立規(guī)范政府，特別是規(guī)范政府與城市水業(yè)企業(yè)關系的制度，加快建設刺激企業(yè)投資動力的貢獻與報酬相對稱的經(jīng)濟刺激制度，同時要把目前大量產(chǎn)權邊界模糊，政企職責不分，內(nèi)部管理混亂的經(jīng)濟單位改造成為真正的企業(yè)。創(chuàng)造一個公平、公正、公開的競爭環(huán)境。

（4）健全完善城市水業(yè)領域監(jiān)管職能。[6]政府的行業(yè)監(jiān)管是城市水業(yè)市場化的重要組成部分，也是城市水業(yè)投資體制改革中的首要任務。被監(jiān)管對象有兩個：地方城市政府即政府投資責任和投資企業(yè)?，F(xiàn)階段這兩項監(jiān)管工作都十分薄弱，主要是缺乏有效的監(jiān)管體系的建設與監(jiān)管工具的開發(fā)。目前，在城市水業(yè)領域里需要建立一套用于企業(yè)的監(jiān)管的體系，特別是開發(fā)績效管理體系作為有效管理水業(yè)行業(yè)的手段和工具及時運用到水業(yè)領域的監(jiān)管工作中。

（5）進一步提高城市水業(yè)領域政府投資決策的科學化、民主化水平。當前，城市政府對于供需分析缺乏科學性；對投資資金組成缺乏系統(tǒng)規(guī)劃，只是從短期的融資角度、從引資的政績的角度出發(fā)，缺乏對于水業(yè)領域的投資需要中長期規(guī)劃與統(tǒng)籌安排；對投資資金管理不規(guī)范，需要針對不同的資金類型和資金運用方式，逐步實現(xiàn)政府投資的決策程序和資金管理的科學化、制度化和規(guī)范化；中心城市公共參與機制不完善，民主化程度尚低，缺乏民主決策，不能真實反映公共選擇。

（6）吸收外資同時須注意到外資投資所占市場比例與吸引外資政策的導向有直接的關系，引進資金和吸取技術、管理經(jīng)驗是兩個主要目的。[8]目的不同需要外資參與的形式也是不同的。在地方資本市場有融資能力的情況下，可以減少對外貸款或外資在投資方面的參與這樣可以避免外匯風險。這在經(jīng)濟危機發(fā)生時菲律賓、阿根廷等國都有教訓?？梢园阎攸c放在引進先進管理經(jīng)驗提高系統(tǒng)效率降低成本。目前，威利雅（原威望迪）、蘇伊士（包括旗下昂帝歐）和RWE（包括旗下泰晤士）為代表國際三大水務集團均已不同程度地投資我國水業(yè)。

5結語

水業(yè)領域是我國現(xiàn)階段的基礎設施重點投資領域，也是各國基礎設施建設中需要資金最多的行業(yè)，公眾最為關注的公用事業(yè)領域之一。區(qū)域性中心城市水業(yè)投融資體制改革是一項長期的系統(tǒng)工程，不可急于求成。投資機制的健全和創(chuàng)新需要城市政府和水業(yè)企業(yè)的共同參與和努力。

摘要：城市水業(yè)基礎設施是城市生存和發(fā)展的重要基礎條件之一，作為城市基礎設施的重點投資領域，以其投資量大、沉淀性強的投資特征在中心城市投資結構中占有相當?shù)谋戎?。研究分析當前中心城市投融資體制改革現(xiàn)狀，進一步認識投融資機制設計的基本原理和設計原則，有利于明確水業(yè)投融資機制創(chuàng)新的戰(zhàn)略思路，建立健全適應中心城市水業(yè)發(fā)展的投融資機制。

關鍵詞：區(qū)域性中心城市；城市水業(yè)；投融資；機制設計

參考文獻

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[6]傅濤等.城市水業(yè)市場化的認識誤區(qū)與政府角色[J].中國給排水,2004,(1):88-91

第8篇：年度投融資計劃范文

【關鍵詞】地方政府 投融資 改革

一、地方政府債務及投融資平臺現(xiàn)狀

近年來,我國城市化進程開始進入快速發(fā)展階段,加速各項基礎設施建設對于改善居民生活水平、吸引產(chǎn)業(yè)集群、促進城市經(jīng)濟發(fā)展水平有著重要作用。但限于改革開放初期的中國政府投融資體系的非市場化背景,早期的城市基礎設施建設均依靠于財政的直接投入,資金來源除國家劃撥資金外,主要來源于地方財政收入,這就導致資金來源與超常規(guī)快速增長的投資需求極不匹配,基礎設施需要資金出現(xiàn)極大缺口,地方政府財力無法承擔。為籌集政府投資所需高額資金,各級政府均成立了國有獨資性質(zhì)的投資公司,履行政府性投融資職能,銀行貸款一直是這些投融資平臺的最重要的資金來源。近年來,在全國上下投資熱潮中,甚至連鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府都成立了投資公司。據(jù)不完全統(tǒng)計,全國共有投融資平臺3800余家。以某縣級政府為例,其所屬鄉(xiāng)鎮(zhèn)就有5家投融資公司。據(jù)中金公司的統(tǒng)計,截至2009年末,全國地方政府的貸款總額7.2萬億元,按銀行貸款占地方負債的80%來估算,地方政府的負債超過9萬億元,約相當于當年GDP的26.8%、財政收入的131.4%、地方財政收入的276.2%。可以明顯看出,2009年地方政府的投融資平臺的負債總規(guī)模已經(jīng)大大超過了地方政府全年的總財政收入。地方政府投資發(fā)展、債務增長速度與其財力增長嚴重不匹配,寅吃卯糧現(xiàn)象嚴重。

政府財政能力的有限性與經(jīng)濟、民生發(fā)展對基礎設施需求之間的矛盾,已日益成為地方發(fā)展的一大障礙,并成為經(jīng)濟安全的潛在威脅。事實證明,單純依靠政府財力的投入不可能解決基礎設施建設對資金的巨大需求;同時,政府壟斷的投融資模式也不符合基礎設施項目建設本身需要投資主體多元化的內(nèi)在客觀要求。因此,政府性投融資體制勢必影響到城市基礎設施建設的資金來源?，F(xiàn)階段我國城鎮(zhèn)化建設全面鋪開,建設資金的需求量一定期間內(nèi)還將繼續(xù)高速增長。由于缺乏法律法規(guī)制度和相應政策體系,地方政府性債務規(guī)模的合理性與否以及這種投融資模式能否持續(xù)、能夠持續(xù)多久、對未來會產(chǎn)生怎樣的影響,目前政學界都還在爭議,未有定論。2010年1月19日,在國務院第四次全體會議上,國務院總理把“盡快制定規(guī)范地方融資平臺的措施,防范潛在財政風險”列入今年宏觀政策方面需要重點抓好的工作之一,這一信息標志著中央政府對地方債務的重視達到了前所未有的高度。

本文認為,地方政府債務危機的根本原因不外乎三點:第一,中央與地方財權事權劃分不夠明晰,財政體制改革有待深化;第二,地方政府政績觀扭曲,追求超常規(guī)發(fā)展,寅吃卯糧;地方政府融資渠道單一,投資決策不透明,投融資機制不夠科學;第三,缺乏相應法律法規(guī)的監(jiān)控和約束。本文擬通過多角度分析地方債務困境的深層次原因,對解決地方債務危機、促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展作出一些思考。

二、創(chuàng)新與探索

1、廓清二元財政中建設性財政框架,完善資本市場,深化財政體制改革

根據(jù)廈門大學張馨教授等學者提出的二元財政體系理論,在社會主義市場經(jīng)濟條件下,財政體系應由公共財政與國有資本財政共同構成,形成典型的二元財政結構。其中公共財政居于主導地位,國有資本財政居于基礎地位。國家具有雙重身份――社會管理者和資產(chǎn)所有者;取得雙重收入――稅收和利潤上繳。二元財政論對我國財政體系構成的分析是我國財政理論上的創(chuàng)新,它一方面吸取借鑒了西方公共財政理論的精華,另一方面又考慮到我國的具體國情――存在大量的國有企業(yè),而且相當數(shù)量的國有企業(yè)在市場有效作用的領域從事私人產(chǎn)品的生產(chǎn)。二元財政理論是具有鮮明中國特色的財政模式理論,是對我國社會主義初級階段財政體系構成的較為準確的界定。

規(guī)模龐大且在各經(jīng)濟領域不斷擴展的國有經(jīng)濟的存在,目的何在?國家作為資產(chǎn)所有者,取得的國有資本經(jīng)營收益如何分配?本文認為,國有資本財政支撐的是我國社會主義初級階段建設性財政的剛性需求,應由國有資本財政來集中財力搞基礎設施建設。上世紀九十年代實行公共財政改革以來,建設性財政的提法已不多見,但我國大量國有經(jīng)濟(特別是大量存在于競爭性領域的國有資本)的存在,使得國有資本財政不容忽視。國有資本財政所支持的應該是在公共財政財力缺乏前提下基礎設施建設的建設性財政,否則競爭性領域存在大量國有經(jīng)濟就缺乏必要性。

在政府性投融資體制改革中,可將現(xiàn)有國有資本資源進行整合,將作為國有資本出資人代表的國有資產(chǎn)經(jīng)營公司與負責城市經(jīng)營的城市建設投資公司合二為一,利用現(xiàn)有國有資產(chǎn),壯大政府性投融資平臺的資產(chǎn)規(guī)模,提高直接借貸融資額。同時,完善資本市場,依托多層次的資本市場有效實施國有資本變現(xiàn),解決國有資本變現(xiàn)預算的資本貨幣化問題。還可利用政府參與國有資本收益分配的契機,在編制國有資本經(jīng)營預算時考慮政府性投資需求,用國有資本變現(xiàn)收益以及國有資本收益分紅來緩解城市建設與資金短缺之間的矛盾。

2009年度國有及國有控股企業(yè)實現(xiàn)凈利潤1.34萬億元,其中中央企業(yè)利潤9445.4億元,地方國有企業(yè)利潤3946.8億元。2007年國家開始參與中央企業(yè)經(jīng)營收益分配,上繳的國有資本收益如何使用還在爭論。基礎設施建設大多集中在地方政府,而國有企業(yè)利潤大部分是中央企業(yè)創(chuàng)造的,參與分配的主體是中央政府,國有資本財政的收入大多集中在中央。因此,編制國有資本預算時,應充分考慮地方的基礎設施投資需求,將地方的基礎設施建設資金需求作為國有資本預算的一個重要支出項,財力分配向地方傾斜。

2009年全國財政收入為68476.88億元,中央收入與地方收入分別為35896.14億元,地方本級收入32580.74億元?？梢钥闯?在公共財政收入方面,中央集中的財力較多,而民生工程、基礎設施建設等支出又逐年加大地方的支出負擔,中央與地方的財權與事權并不完全匹配。因此,深化財政體制改革,進行中央與地方財權與事權的新一輪劃分是十分必要的。如何在合理的財政體制下滿足地方政府基礎設施建設的投融資需求是發(fā)展中國家普遍面臨的問題,財政體制改革的原則應該既不損傷地方發(fā)展的積極性,又能抑制地方政府非理性的投資沖動,防范政府性債務風險的產(chǎn)生。為真正從預算層面上落實對基礎設施建設的資金保障,確保政府投資的持續(xù)性和穩(wěn)定性,首先要理順財政體制,進一步清晰劃分中央政府與地方政府財權與事權。其次要促進資本市場的不斷完善,利用資本市場加快國有資產(chǎn)變現(xiàn)的速度,將政府作為國有企業(yè)的出資者代表的職能真正明晰和落實。最后要壓縮不必要的行政支出,降低行政成本。二元財政的二元之間沒有絕對的屏障,基礎設施建設究其根本,也是保民生、促發(fā)展。目前行政支出浪費嚴重,公款招待、公費用車、公費旅游等不必要的開支占財政支出不小的比例,壓縮的空間極大,節(jié)約的資金也可用于彌補建設資金的缺口。

2、多方拓寬融資渠道,積極引導民間資本進入

一直以來,我國政府性投融資體制中存在著嚴重的路徑依賴,政府在基礎設施建設投資中大包大攬,忽視了民間資本等非公資本的進入。根據(jù)科斯的“并非所有公共產(chǎn)品都必須由政府提供”的觀點,在政府性投融資體制改革中應充分發(fā)揮市場的作用,按“誰受益,誰付費”的原則,實現(xiàn)“市場導向、政府推動”。國務院于2010年5月13日出臺了《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》,明確鼓勵和引導民間資本進入基礎產(chǎn)業(yè)和基礎設施、市政公用事業(yè)和政策性住房建設、社會事業(yè)、金融服務、商貿(mào)流通、國防科技工業(yè)領域,鼓勵和引導民間資本重組聯(lián)合、參與國有企業(yè)改革、參與國際競爭,推動民營企業(yè)加強自主創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級?！皩τ诳梢詫嵭惺袌龌\作的基礎設施、市政工程和其他公共服務領域,應鼓勵和支持民間資本進入”,“引入市場競爭,推進投資主體多元化”。民間資本的進入,有利于建立市場化的監(jiān)督約束機制。市場經(jīng)濟條件下應充分發(fā)揮市場配置資源的手段,完善相應的法律法規(guī),用法律法規(guī)規(guī)范和引導市場經(jīng)濟行為,為市場和社會投資者提供公平穩(wěn)定的投資環(huán)境,以保證政府性投融資體系在市場經(jīng)濟條件下得以持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展,從而進一步保證經(jīng)濟建設和資本運營的順利進行。

美國等發(fā)達國家的經(jīng)驗表明,作為地方政府債券市場,市政債券市場在滿足地方政府債務融資需求方面發(fā)揮著重要作用。我國要發(fā)展與城市基礎設施相關的金融工具和金融市場,市政債券市場是需要研究的內(nèi)容之一。與其他發(fā)展中國家一樣,我國也需要在深化財政體制改革的同時,發(fā)展與城市基礎設施投融資相關的金融工具和金融市場,滿足基礎設施建設的投融資需求。美國城市基礎設施建設資金的30%來自于市政債券,而在我國,截至2009年5月底,人民幣債券市場規(guī)模為16萬億元人民幣,其中市政債券所占比例極小。基礎設施的長期建設投資不能過度依靠銀行貸款,這一點政學界目前已經(jīng)達成共識。發(fā)行市政債券是解決政府性融資渠道單一、銀行風險過大的可行性措施之一,中央政府應賦予地方政府一定的自,通過這種融資渠道籌措資金。中央政府要重點協(xié)調(diào)國債、企業(yè)債、金融債和地方債之間的比例關系,控制市政債券規(guī)模,監(jiān)督投資方向,考核資金使用效率,防范金融風險。

此外,發(fā)展基礎設施建設產(chǎn)業(yè)投資基金,也可以拓寬政府性融資渠道,規(guī)避金融風險。發(fā)達的市場經(jīng)濟國家,城市建設投資中有很大比例來自于資本市場。我國的資本市場經(jīng)過十幾年的發(fā)展,已形成了初步框架,打下了一定的基礎,但資本市場體系的各個環(huán)節(jié)發(fā)展很不平衡,尤其是作為資本市場重要組成部分之一的產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展嚴重滯后,城建投資在資本市場上直接融資的比例還不到1%。因此,大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金,也是完善資本市場、拓寬政府性融資渠道的重要一環(huán)。在政府性投融資領域引入產(chǎn)業(yè)投資基金,對政府防范債務風險、銀行規(guī)避金融風險都有著積極的意義。

3、促進投融資決策透明化、民主化,建立良好的財務控制機制

(1)在投融資平臺運作過程中,首先要加強透明度,不能搞脫離財政的“體外循環(huán)”,游離于政府監(jiān)控體系之外。長期以來,投融資平臺的運行缺乏有效監(jiān)督,僅有審計機關對其資金收支情況進行審計,審計目的也僅限于防止違法違紀的收支情況,對投資規(guī)模、融資渠道、債務風險等完全沒有話語權,不少地方存在投融資決策不民主、不科學的現(xiàn)象。為解決這一問題,政府性債務收支應與政府預算收支一樣,結合基礎設施建設項目投融資的特點,進行中長期投融資預算的編制,定期向人大報告,接受審議,并由人大批復執(zhí)行,實現(xiàn)決策民主化,避免政府投融資決策的“一言堂”。

(2)規(guī)范項目建設的財務管理,減少資金沉淀。一般情況下,建設項目實施單位往往都有著強烈的資金控制權,主張自主調(diào)配使用建設資金,對資金使用效率比較漠視,存在大量資金沉淀在部門賬戶上的現(xiàn)象,大大降低了資金使用效率。為避免這種情況,在日常工作中可采用按照工程進度直接支付到供應商的撥款方式,減少資金大量沉淀在項目實施單位的情況。同時加強對項目實施單位的財務控制力度,按資金占用量、項目實施單位的年度收支及項目工程進度、預算執(zhí)行等情況定期向人大匯報,接受監(jiān)督。

(3)設計考評指標體系,加強財務控制。探索政府債務規(guī)模與政府資產(chǎn)、GDP、財政收入等相關指標的關聯(lián)度,采取建立債務風險預警機制的手段,防范政府債務風險,并落實償還計劃,保障政府性投融資的良性循環(huán),促進地區(qū)經(jīng)濟高速安全增長?；蚩蓞⒖碱愃艵VA、利息保障倍數(shù)等財務考核指標設計適合政府性投融資考核的指標,對資金使用效率進行績效考評,執(zhí)行嚴格的激勵約束機制,實現(xiàn)對政府性投融資資金事前、事中、事后全方位的監(jiān)控,合理確定債務規(guī)模、保障資金安全,促進建設資金使用效率最大化。

三、結束語

我國城鎮(zhèn)化進程的超常規(guī)的快速發(fā)展,給地方政府的執(zhí)政能力帶來了新的考驗,中央政府宏觀調(diào)控能力和監(jiān)管能力也面臨著極大的挑戰(zhàn),政府性投融資體制的改革和創(chuàng)新迫在眉睫。沒有規(guī)矩,不成方圓,各級政府首先要完善相關法律法規(guī),從制度層面來規(guī)范地方政府的投融資行為;其次要深化財政體制改革,從預算層面來創(chuàng)新融資新渠道;再次要開源節(jié)流,壓縮不必要的行政成本,減少浪費搞建設;最后要完善資本市場,引導民間資本有序進入。在拓寬融資渠道的同時,要加強地方政府投融資決策的民主化、透明化,合理負債,合理建設;加強投融資公司及項目實施單位的財務控制,確保資金安全,提高資金使用效率。

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第9篇：年度投融資計劃范文

論文摘要：以長期信用為基礎，發(fā)行短期票據(jù)，創(chuàng)新融資手段、支付手段和操作手段，既可以在實踐中提高投融資效率，樹立良好的財務管理形象，也可以有效防范管理當局濫用資金風險。

論文關鍵詞：融資；投資；短期票據(jù)

一、問題提出

公司財務理論認為：資金的取得和使用的組合結構具有內(nèi)在的客觀規(guī)律性。資金的取得按照所得資金使用期限的長短可分為短期資金籌集和長期資金籌集，短期資金一般期限在一年以內(nèi)，主要投資于現(xiàn)金、應收賬款、存貨等，資金成本較低，常采用商業(yè)信用，發(fā)行短期融資券和取得銀行流動資金借款等方式來籌集。長期資金使用時間在一年以上，主要投資于新產(chǎn)品的開發(fā)和推廣、生產(chǎn)規(guī)模的擴大、廠房和設備的更新改造，資本成本較高，常通過長期負債和發(fā)行權益性證券取得。資金的期限結構和所購置資產(chǎn)的期限結構配置得當，可以降低企業(yè)的資本成本，化解企業(yè)的財務風險，增加企業(yè)價值，配置不得當，則要么增加企業(yè)風險，要么增加企業(yè)成本，均不利于企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。生產(chǎn)經(jīng)營過程中，實際上很難達到資產(chǎn)和資本的完全配合，如何駕馭資金的使用，權衡風險和收益以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，是每個經(jīng)營者必須面對的現(xiàn)實問題。

在資金期限結構匹配理論前提下，如何靈活內(nèi)部優(yōu)化資本結構，面對、應對政策性市場系統(tǒng)風險帶來的融資困境，利用長短期債務相互轉(zhuǎn)化融合的辨證思路，進一步設計優(yōu)化長短期債務的“內(nèi)部”期限結構及長短結合，在企業(yè)可承受財務風險范圍內(nèi)，利用“短融”進行“長投”解決企業(yè)暫時性融資約束也是企業(yè)的一個重要選擇，值得企業(yè)進行研究思考。本文以某大型企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)理財實踐為對象，通過案例研究對企業(yè)長短期債務的轉(zhuǎn)化融合進行初步研究，以期提供一種解決企業(yè)融資約束，降低資本成本的理財管理思路。

二、案例基本情況

1.案例公司歷史沿革

2xx8年5月，某大型中央企業(yè)集團公司（以下簡稱B集團公司）下屬某省分公司（以下簡稱F分公司）經(jīng)集團公司授權，與該省某水電開發(fā)有限責任公司（以下簡稱C公司）股東正式簽署《C水電有限公司股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，受讓C公司股東在C公司100%股權；收購工作完成后，B集團公司授權F分公司在授權范圍內(nèi)代行集團公司層面經(jīng)營管理責任權限。

A公司股東B集團公司，系國有大型中央企業(yè)，經(jīng)營范圍涉及能源投資、建筑施工、相關領域技術開發(fā)、集團相關業(yè)務延伸領域及金融，屬綜合型經(jīng)營集團，在相關業(yè)務領域內(nèi)占有重要市場份額，資金實力雄厚，信譽良好，分別與四大國有商業(yè)銀行簽訂有戰(zhàn)略合作協(xié)議，獲得巨額的長短期信用額度，資金來源渠道順暢。

F分公司屬B集團公司在某省派出的經(jīng)營管理機構，在其授權下，對B集團在當?shù)貥I(yè)務的開展進行統(tǒng)一協(xié)調(diào)、統(tǒng)籌管理，并對各個開發(fā)業(yè)務項目的經(jīng)營管理進行管理、監(jiān)督、指導和考核。

2xx8年8月，C公司修改公司章程，更名為“A水電有限責任公司”（以下簡稱A公司），并修改公司章程規(guī)定：A公司由B公司100%全額出資成立，B公司為A公司唯一股東；A公司注冊資本為人民幣6000萬元，實收資本為1500萬元，其他資本金在公司成立后兩年內(nèi)按實際工程建設需要，分期分批到位；A公司主要負責XX江流域XX水電站（以下簡稱G水電站）的開發(fā)、建設和運營。當月，A公司完成工商變更登記手續(xù)，新公司正式成立。

9月，該省發(fā)改委印發(fā)《XX省發(fā)展和改革委員會關于XX水電站項目變更的批復》，同意C公司在建水電站項目法人由原C公司公司變更為A公司，新公司正式獲得水電站開發(fā)建設權。

2.案例公司財務狀況

截止到2xx9年底，A公司主要負責對G水電站項目進行投資開發(fā)和建設，建設期除發(fā)生工程建設成本費用外，項目無投產(chǎn)、無（電力）銷售行為發(fā)生、無生產(chǎn)運營收入。

G水電站項目設計概算總投資4.8億元，項目投產(chǎn)發(fā)電資金來源為：金融機構融資約3.5億元，分別與兩家商業(yè)銀行簽訂1.3億元、2.2億元20年期長期固定資產(chǎn)貸款合同，其余資金由股東按工程進度分批分期投入；項目建設采用設計、施工、采購總承包管理模式，總承包合同項目內(nèi)投資3.8億元，其采購管理、成本費用控制由總承包單位具體負責，日常預算管理、投融資管理具有剛性，A公司主要依合同進行管理；總承包合同外及公司內(nèi)部的采購管理、成本費用控制由公司自行管理，日常預算管理、投融資管理具有可控性，管理上主要依內(nèi)部相關財務制度進行。

截止到2xx9年底，A公司G水電站工程項目進展形象：引水隧洞支洞全部陸續(xù)貫通，進入引水隧洞主洞開挖施工，廠房圍堰填筑完成、基坑開挖，電站綜合樓基本完工，各參建單位陸續(xù)入住并辦公，實現(xiàn)大江截流，上下游圍堰施工全面展開，電站項目進入了工程建設高峰期。

截止到2xx9年底，A公司資產(chǎn)總額為9472.4萬元，其中：流動資產(chǎn)386.5萬元，占總資產(chǎn)的4.08%；固定資產(chǎn)凈值99.6萬元，占總資產(chǎn)1.05%；在建工程8986.2萬元，占總資產(chǎn)的94.87%；負債總額為7692.4萬元，其中：外部銀行借款融資6500萬元；所有者權益為1780萬。

3.票據(jù)自貼發(fā)行

（1）票據(jù)發(fā)行背景。次貸危機的導火索引發(fā)了世界級的金融大地震，席卷全球的次貸金融危機引發(fā)全球各國經(jīng)濟不同程度的衰退，對中國經(jīng)濟也產(chǎn)生顯著影響。2009年底，中國經(jīng)濟受金融危機影響經(jīng)國家宏觀政策投資調(diào)控已呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢，但國際經(jīng)濟發(fā)展總體前景仍不明朗，在此情況下，國內(nèi)金融政策雖然相對寬松，但在結構上有松有緊；預計在經(jīng)過2009年國家四萬億投資計劃和政策實施后，2010年國內(nèi)金融政策很可能進一步趨緊，影響各商業(yè)銀行各月可發(fā)放貸款規(guī)模。

B集團公司雖屬于綜合性央企，但發(fā)電能源業(yè)務占其業(yè)務比例甚大，近年來煤炭能源價格持續(xù)不斷上漲，又由于電力銷售價格受政策影響限制，不能隨時進行“煤電聯(lián)動”調(diào)整，造成集團能源業(yè)務板塊不斷虧損，虧損額度巨大，進而影響到集團其他業(yè)務板塊及全集團的整體收益。

在國際國內(nèi)及行業(yè)環(huán)境的壓力下，B集團公司提出年度增收節(jié)支目標，將增收節(jié)支活動在全集團全面細致展開，要求各子、分公司財務部牽頭制定目標方案、行動計劃、行動措施制定及其目標任務分解等系列工作，要求各所屬單位主動出擊、多方挖潛，開拓創(chuàng)新財務管理工作。F分公司財務經(jīng)營管理部，在集團增收節(jié)支目標的指導下，基于分公司所屬業(yè)務項目均處于基建期實際，通過周密分析論證，提出通過將長短貸信用捆綁的方式發(fā)行商業(yè)承兌匯票，降低項目在建期資本化利息的思路。

F分公司根據(jù)其所管理下屬企業(yè)A公司管理建設G水電站工程項目2010年進入建設高峰期，年度總資金需求量大、相對集中、且受當?shù)馗蓾窦咎鞖庥绊懢哂泻艽蟛淮_定性的特點，決定先以A公司為突破口率先實施該財務管理方案。

（2）票據(jù)發(fā)行方案。A公司以集團增收節(jié)支為指導思想，根據(jù)公司建設期投融資特點，通過改進票據(jù)發(fā)行的金融創(chuàng)新形式，以降低融資費用為目的，擬定具體方案如下，發(fā)行票據(jù)類別：商業(yè)承兌匯票；發(fā)行票據(jù)金額：首期擬發(fā)行500-1500萬元；發(fā)行票據(jù)期限：6個月；貼現(xiàn)方：發(fā)行方貼現(xiàn)；利息承擔方式：發(fā)行方承擔利息；收款方獲得貼現(xiàn)金額：票面金額；貼現(xiàn)利息：約為3.6%；票據(jù)到期歸還：六個月后，提取長期貸款合同款項歸還；融資費用節(jié)約率：約1.7個百分點（長貸利率5.3456%-貼現(xiàn)利率3.6%）。

（3）票據(jù)發(fā)行過程。2010年8月，A公司通過開戶銀行和總承包單位協(xié)助成功簽發(fā)一筆“商業(yè)承兌匯票”業(yè)務，票據(jù)期限6個月，面額1000萬元。為通過發(fā)行短期票據(jù)配合基本建設投資、降低融資成本、拓展項目未來盈利空間、改善融資環(huán)境走出了企業(yè)財務管理金融創(chuàng)新的第一步。

第一，準備商業(yè)匯票知識。A公司在2010年初，在F分公司統(tǒng)一安排下，下發(fā)學習資料，針對A公司財務人員進行票據(jù)業(yè)務操作知識培訓，為全面掌握商業(yè)承兌匯票業(yè)務知識，并投入到具體的實踐操作之中做準備。

第二，協(xié)調(diào)金融機構。2010年3月，A公司開始與開戶銀行就發(fā)行票據(jù)一事展開協(xié)商，經(jīng)過雙方友好協(xié)商，開戶銀行上級行審核同意，達成以下意向：A公司以在開戶銀行長期基建貸款合同中未提取款項為保證，采用A公司發(fā)行、承兌方式，向收款方（電站建設總承包方，以下簡稱D公司）發(fā)行商業(yè)承兌匯票；票據(jù)發(fā)行后，由發(fā)行方A公司向開戶銀行進行貼現(xiàn)，貼現(xiàn)利息以當期同業(yè)市場同期貼現(xiàn)利率為準，貼現(xiàn)資金由開戶銀行受托支付給收款方，貼現(xiàn)利息由貼現(xiàn)銀行從A公司銀行基本賬戶直接劃收；短期票據(jù)發(fā)行占用信用額度，從開戶銀行授予B集團整體信用中分割相應份額使用。

第三，收款方協(xié)調(diào)。由于缺乏成功先例和操作經(jīng)驗，在與收款方D公司的協(xié)商中，D公司非常擔憂會否承擔連帶責任以及是否占用D公司自身銀行授信額度問題；為消除中南設計院的擔憂，A公司財務人員會同D公司財務人員多次到各自開戶銀行詳細了解責任承擔的具體情況，采用向D公司出具正式承諾函、正式溝通文函等方式，保持良好暢通有效的溝通，消除雙方操作疑慮和障礙，明確各自相關權責利。在三方共同努力下，最終A公司、D公司與銀行就發(fā)行票據(jù)一事達成三方合作協(xié)議。

第四，票據(jù)正式發(fā)行。8月中旬，A公司財務人員根據(jù)電站工程進度資金需求，獲得公司管理當局授權委托書后，成功簽發(fā)第一筆商業(yè)承兌匯票：面額1000萬元，期限6個月，貼現(xiàn)率3.86%，貼現(xiàn)金額1000萬元。A公司當日向其開戶銀行進行貼現(xiàn)，貼現(xiàn)資金直接受托支付給D公司，貼現(xiàn)利息由貼現(xiàn)銀行直接從A公司基本賬戶直接劃收。此次商業(yè)承兌匯票成功發(fā)行在F分公司尚屬首例，該創(chuàng)新對F分公司經(jīng)營管理具有重要意義：

（1）降低企業(yè)成本。依據(jù)A公司長貸利率與貼現(xiàn)率差計算，該次票據(jù)發(fā)行節(jié)約融資利息成本約1.7%。依照A公司2010年9-12月資金計劃，擬發(fā)行6000萬商業(yè)承兌匯票，按當前利差水平可節(jié)約數(shù)十萬元融資成本。

（2）改善融資環(huán)境。商業(yè)承兌匯票是建立在商業(yè)信用基礎上的信用支付工具，具有權利義務明確、可約期付款、可轉(zhuǎn)讓貼現(xiàn)、辦理手續(xù)方便等特點。

（3）緩解銀行放貸與自有資金到位矛盾。根據(jù)現(xiàn)行法規(guī)政策，銀行固貸發(fā)放要求投資單位資本金先到位方可發(fā)放貸款，而實踐中股東投入資本金往往按基建工程財務預算及進度情況撥付，二者之間存在一定的矛盾，而以基建貸款額度為擔保，發(fā)行商業(yè)承兌匯票并貼現(xiàn)以靈活獲得資金，即解決兩者之間矛盾，又保證項目資金。

（4）調(diào)節(jié)長短期授信額度。B集團與銀行之間簽署年度長貸授信總額協(xié)議，但B集團近幾年能源投資項目很多，下半年可能總額不夠?qū)е聼o法獲得融資，影響工程進度。辦理商業(yè)承兌匯票可以提前鎖定貸款額度，由銀行事先安排項目資金需求保證項目建設。

三、理財案例有益啟示

1.拓展融資空間改善融資環(huán)境

案例實質(zhì)是企業(yè)利用金融機構授予企業(yè)的長短期信用額度，①將兩者相互結合、相互轉(zhuǎn)化的巧妙運用。以長期信用為保證，以短期授信額度發(fā)行短期票據(jù)，獲得長期使用資金，票據(jù)到期后，從銀行獲得預先安排的長期信用資金歸還時間上確定的短期債務，以“短融長投”方式獲得融資，既拓展企業(yè)融資空間，改善企業(yè)“融資約束”環(huán)境，也豐富企業(yè)融資手段和支付手段、協(xié)調(diào)企業(yè)產(chǎn)供銷關系，保證資金需求，又為銀行有計劃地提供良好信貸服務創(chuàng)造確定性條件。

2.提高投融資效率

企業(yè)投資項目一般具有資金需求量大、不確定性、期限長及停工損失巨大等特點，為防止資金短缺導致的巨額損失，建設單位往往傾向于一次性提取大量貸款資金存放在賬戶中，貸款資金沉淀問題顯得尤其突出，增加財務費用支出，不必要地推高資產(chǎn)負債率。通過發(fā)行靈活迅速的短期票據(jù)融資，即可總體降低資金成本，又可有效減少資金沉淀避免不必要長貸資金利息支出，優(yōu)化資金管理，提高企業(yè)建設項目期投融資匹配效率。

3.合理優(yōu)化投融資優(yōu)化傳遞良好財務管理形象

企業(yè)通過短期票據(jù)獲得期限明確資金后，即可預先準確安排長貸資金使用計劃，既便于企業(yè)預先合理安排資金，也便于銀行合理安排貸款額度。投融資計劃的準確匹配向金融機構傳遞企業(yè)較強的財務管理能力信息，樹立良好企業(yè)財務綜合管理形象，有利于提高企業(yè)信用等級。