理財產(chǎn)品收益分析精選(九篇)

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第1篇：理財產(chǎn)品收益分析范文

關(guān)鍵詞：理財與資金信托產(chǎn)品；收益率曲線；構(gòu)造

中圖分類號：F832.49 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2013）10-0018-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.10.04

我國理財產(chǎn)品市場發(fā)展迅速，作為新興的財富管理工具，我國銀行理財產(chǎn)品市場募資規(guī)模已遠(yuǎn)超證券投資基金、券商集合理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品募資規(guī)模的總和，無論是投資方向、產(chǎn)品種類，還是產(chǎn)品的風(fēng)險收益水平，銀行理財產(chǎn)品市場都處于“行業(yè)老大”的地位。

一、收益率曲線的定義和形狀

（一）收益率曲線的定義

收益率曲線，又稱利率期限結(jié)構(gòu)，是顯示一組貨幣和信貸風(fēng)險均相同，但期限不同的債券或其他金融工具收益率的曲線。收益率曲線是分析利率走勢和進(jìn)行市場定價的基本工具，也是進(jìn)行投資的重要依據(jù)。收益率曲線有很多種，如政府公債的基準(zhǔn)收益率曲線、存款收益率曲線、利率互換收益率曲線及信貸收益率曲線等。本文要研究的理財與資金信托產(chǎn)品收益率曲線也是收益率曲線的一種類型，主要反映為不同期限的理財與資金信托產(chǎn)品的收益率情況。

（二）收益率曲線的形狀

在正常情況下，收益率曲線是上升型的，即從左向右上升，因為期限越長收益率會越高，以反映投資風(fēng)險隨期限拉長而升高的情形（見圖1）。上升型收益率曲線若長期收益率的升幅大于短期收益率，收益率曲線會變陡。下降型收益率曲線則是從左向右下滑，反映短期收益率高于長期收益率的異常情況，這可能是因為投資者預(yù)期通貨膨脹率長期而言要下降，或是債券的供給將大幅減少，這兩種預(yù)期都會壓低收益率。此外，利率期限結(jié)構(gòu)還有兩種形狀，即平直型和駝峰型，當(dāng)短期、中期和長期收益率均相同時，表現(xiàn)為平直型的收益率曲線，當(dāng)中期收益率高于短期和長期收益率時，便出現(xiàn)駝峰型的收益率曲線。

二、理財與資金信托產(chǎn)品收益率曲線的構(gòu)造

（一）基本思路

1.對于一段時間t，找出在這段時間內(nèi)發(fā)行的所有理財與資金信托產(chǎn)品，用集合表示該數(shù)據(jù)位Dt={Rsi，Csi}。其中，s是理財與資金信托產(chǎn)品的剩余期限，i是期限同為s的不同產(chǎn)品的編號，Csi是期限為s、編號為i的發(fā)行規(guī)模。本文只考慮t時間內(nèi)發(fā)行的產(chǎn)品，采用的數(shù)據(jù)為預(yù)期收益率，剩余期限由產(chǎn)品的預(yù)計終止日期減去產(chǎn)品起始日期計算得到。由于到期產(chǎn)品的剩余期限為0，因此不考慮t時間內(nèi)的到期產(chǎn)品。

2.在計算收益率曲線時，需要知道同一天不同期限的收益率數(shù)據(jù)，即相同的剩余期限只能有一個數(shù)據(jù)Rs，因此就必須對期限相同的理財與資金信托產(chǎn)品進(jìn)行處理。由于理財產(chǎn)品的規(guī)模數(shù)據(jù)較難獲取，本文對期限相同的理財與資金信托產(chǎn)品采取簡單算術(shù)平均的方法得到平均收益率。

3.經(jīng)過前面兩個步驟的處理，得到了第t天各個期限的收益率數(shù)據(jù){Rs}。然后需要選擇剩余期限的種類，即關(guān)鍵期限點的問題，這是計算收益率曲線的關(guān)鍵。本文是對2013年1月1日至5月31日之間所發(fā)行理財與資金信托產(chǎn)品收益率的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理以后，通過考慮不同期限種類的頻率以及各種期限種類完整性的原則下，最終選定幾個關(guān)鍵期限。

4.得到所需要的數(shù)據(jù)以后，本文選擇MATLAB軟件中的分段三次Hermite插值多項式中pchip函數(shù)和spline函數(shù)模擬計算每天各種期限的收益率數(shù)據(jù)并最終畫出收益率曲線①。一般而言，spline二階導(dǎo)數(shù)是連續(xù)的，插值效果要優(yōu)于pchip，更加光滑一些，且更加精確一些。

（二）理財產(chǎn)品收益率曲線的構(gòu)造

1.數(shù)據(jù)處理

對2013年1月1日至5月31日之間所發(fā)行的理財產(chǎn)品收益率數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，剔除沒有預(yù)計終止日期的產(chǎn)品和收益率與正常值偏離過大的數(shù)據(jù)，得到32830支理財產(chǎn)品，期限種類有1-3633天等516種。其中不同期限結(jié)構(gòu)所發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量也存在差異，根據(jù)“某一期限出現(xiàn)的頻率高則其對應(yīng)收益率的市場代表性就高的原則”以及長短期兼顧的需要，最終選擇產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較多，且具有代表性的14個期限（見表1）。

2.運行結(jié)果

利用MATLAB軟件中的pchip函數(shù)和spline函數(shù)對收益率曲線進(jìn)行擬合，擬合結(jié)果如圖2所示。從圖2可知，spline函數(shù)擬合得出的曲線變化幅度較大，而pchip函數(shù)擬合得出的曲線變化較為平緩。通過比較這兩種方法以后，本文認(rèn)為使用pchip函數(shù)得出的結(jié)果較為合理且接近實際。

（三）資金信托產(chǎn)品收益率曲線的構(gòu)造

1.數(shù)據(jù)處理

與理財產(chǎn)品收益率數(shù)據(jù)的處理方式類似，我們對2013年1月1日至5月31日之間發(fā)行的資金信托產(chǎn)品收益率數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，剔除沒有預(yù)計終止日期的產(chǎn)品和收益率與正常值偏離過大的數(shù)據(jù)，得到4770支資金信托產(chǎn)品，包括的期限種類有3-7305天等453種。本文選擇產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較多，且具有代表性的11個期限，為保持與前文的一致性，均選擇剩余期限在3年以內(nèi)的，得到的資金信托產(chǎn)品期限、數(shù)量及平均收益率情況如表2所示。

2.運行結(jié)果

與理財產(chǎn)品收益率曲線類似，spline函數(shù)擬合得出的曲線變化幅度較大，而利用pchip函數(shù)擬合得出的曲線變化較為平緩。通過比較這兩種方法以后，本文認(rèn)為使用pchip函數(shù)得出的結(jié)果較為合理、接近真實值。

（四）理財產(chǎn)品與資金信托產(chǎn)品收益率曲線的比較

由于1年以內(nèi)的各期限收益率受到的關(guān)注度較高，本文分別繪制剩余期限為1年的理財產(chǎn)品與資金信托產(chǎn)品收益率曲線（見圖4），比較理財產(chǎn)品與資金信托產(chǎn)品的收益率情況。

1.資金信托產(chǎn)品的收益率普遍高于理財產(chǎn)品

資金信托產(chǎn)品的收益率在期限183天時達(dá)到最高，為6.76%；理財產(chǎn)品的收益率則在期限120天時達(dá)到峰值，為4.94%；資金信托產(chǎn)品的收益率普遍高于理財產(chǎn)品。這主要是由于資金信托產(chǎn)品一般都投資于期限較長的基礎(chǔ)設(shè)施等項目，具有較高的獲利能力，而理財產(chǎn)品投資方向較為穩(wěn)妥安全，風(fēng)險較低，獲利能力有限。

2.理財產(chǎn)品的收益率波動較大

理財產(chǎn)品收益率曲線在1年內(nèi)經(jīng)歷3次波峰，4次波谷，大起大落的特征明顯，資金信托產(chǎn)品收益率曲線僅經(jīng)歷2次波峰，2次波谷。100天以后，資金信托產(chǎn)品的收益率十分平緩，而理財產(chǎn)品收益率還有幾次大的波動。因此，各期限理財產(chǎn)品收益率的波動幅度要明顯大于資金信托產(chǎn)品。

3.期限為50天-1年的產(chǎn)品收益率較為接近真實值

資金信托產(chǎn)品在期限接近0時，收益率急劇下降，后又大幅攀升，為1年中波動最大的。理財產(chǎn)品則隨著期限的變長，收益率不斷提高，在50多天時達(dá)到首個小高峰。期限設(shè)定為3年的擬合圖可知，理財產(chǎn)品收益率在1-3年間呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，與資金信托產(chǎn)品收益率的變化基本趨同。這表明0-50天和1-3年的產(chǎn)品收益率與真實值偏離較大，50天-1年的產(chǎn)品收益率比較接近真實值。

三、理財產(chǎn)品收益率曲線的評價和作用

（一）收益率曲線的評價標(biāo)準(zhǔn)

根據(jù)已有的文獻(xiàn)資料，對收益率曲線一般有如下要求：

根據(jù)這幾條評價標(biāo)準(zhǔn)，我們對構(gòu)造的理財與資金信托產(chǎn)品收益率曲線逐一進(jìn)行分析。

1.反映變化趨勢

構(gòu)造的收益率曲線最基本的要求能反映變化趨勢。一是在一個時點上，曲線上的數(shù)值與真實值較為接近；二是在一段時間內(nèi)，曲線上數(shù)值的變動與真實值變動趨勢大致相同。在數(shù)據(jù)異常和缺失嚴(yán)重的情況下，收益率曲線不可能完全反映真實的情況，要求兩者在數(shù)值上較為接近比較合理。曲線和真實值可能不會完全一致，兩者的變化（方向和程度）大體一致。我們構(gòu)造的理財與資金信托產(chǎn)品收益率曲線能夠滿足這兩點。

2.對異常和缺失數(shù)據(jù)的處理

收益率曲線的構(gòu)造應(yīng)該包括整理數(shù)據(jù)和生成曲線兩個環(huán)節(jié)。由于數(shù)據(jù)量龐大，如何篩選出準(zhǔn)確有效的信息，剔除異常數(shù)據(jù)，彌補缺失數(shù)據(jù)是提高曲線質(zhì)量和精度的關(guān)鍵所在。收益率曲線的生成，只是一種“連點成線”的工作，前期的數(shù)據(jù)整理非常重要。本文在整理數(shù)據(jù)時，剔除了預(yù)期年化收益率高于50%及低于1%的數(shù)據(jù)，這部分過高或過低的收益率在實際中也可能存在，但是存在的概率很小。為保證數(shù)據(jù)整體的平穩(wěn)性，不受這些異常值的影響，本文對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行了剔除，但在剔除數(shù)據(jù)時主要采取人為判斷的方法，沒有借助更加科學(xué)可靠的方式，這也是本文的不足之處。

3.模型的穩(wěn)定性

模型是否穩(wěn)定，主要取決于市場的真實情況。如果真實的產(chǎn)品數(shù)量和收益率是平穩(wěn)的，那么收益率曲線如實反映這種情況，它的形狀也就是平穩(wěn)的，不會有劇烈波動；但如果是恰逢季末、年末的特殊時點，為達(dá)到存款沖時點的目的，理財產(chǎn)品收益率往往會高于平時，那么收益率曲線也應(yīng)該如實反映。因此模型的穩(wěn)定性是以符合真實值為前提的，否則就會失去意義。

（二）收益率曲線的作用

理財產(chǎn)品收益率曲線是我國利率體系的有效補充，它的作用主要體現(xiàn)在三個方面：

1.對存款利率市場化的走勢有較強(qiáng)的指示作用

成為存款替代品的理財產(chǎn)品，特別是保證收益率理財產(chǎn)品，在定價上更加靈活，波動幅度更大，突破了存款利率的管制上限，與市場上其他利率具有很好的關(guān)聯(lián)性和因果關(guān)系。理財產(chǎn)品收益率是我國存款利率市場化改革的踐行者，能夠代表市場化的“準(zhǔn)存款收益水平”，因此，它的走勢對存款利率市場化后的走勢有較強(qiáng)的指示作用，特別是大量的短期理財產(chǎn)品對3個月以內(nèi)的短期存款利率市場化具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。

2.在貨幣政策決策和操作中發(fā)揮重要作用

理財產(chǎn)品收益率曲線在貨幣政策中能夠發(fā)揮重要作用。一是有助于中央銀行預(yù)判宏觀形勢，及時采取有利于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的貨幣政策進(jìn)行微調(diào)，比如理財產(chǎn)品收益率曲線出現(xiàn)連續(xù)上移時，表明市場對未來前景比較樂觀，應(yīng)實施相對緊縮的貨幣政策進(jìn)行預(yù)調(diào)，反之，理財產(chǎn)品收益率曲線出現(xiàn)連續(xù)下移時，表明市場對未來前景比較擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，應(yīng)實施相對寬松的貨幣政策進(jìn)行預(yù)調(diào)。二是輔助存款利率的調(diào)整時機(jī)抉擇，考慮將其作為利率調(diào)整決策的參考因素，比如當(dāng)CPI連續(xù)上升時，理財收益率曲線向上穿透存款收益率曲線，此時可以采取加息來平抑通貨膨脹造成實際收益率為負(fù)值的情況。三是判斷央票等公開市場操作的力度及成效。作為影響市場流動性的重要貨幣政策工具，央票操作的效果會在SHIBOR市場迅速顯現(xiàn)。由于理財產(chǎn)品收益率曲線與SHIBOR走勢高度相關(guān)且更能準(zhǔn)確反映終端市場實際價格，因此可借此判斷公開市場操作是否達(dá)到預(yù)期效果，為央票下一步的操作時機(jī)和力度提供參考。

3.有利于利率風(fēng)險管理

2010年12月16日，巴塞爾委員會《第三版巴塞爾協(xié)議》。2011年5月，中國銀監(jiān)會出臺《關(guān)于中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》，修改資本充足率的計算方法并提高了標(biāo)準(zhǔn)，同時新設(shè)了貸款撥備率、杠桿率、流動性比例等多個監(jiān)管指標(biāo)。因此重視對收益率曲線的分析，細(xì)化對表內(nèi)外資產(chǎn)負(fù)債的管理，成為我國銀行業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：理財產(chǎn)品收益分析范文

近兩個月以來，銀行理財品的年化收益率不斷飆升，大多能超過一年期定存收益率2%左右，短期理財產(chǎn)品成為年末理財?shù)男峦逗谩Ｍ顿Y者不再一味“長期托管”求省心，而是開始不怕麻煩“來回折騰”。

對于有10萬元投資額度的理財者來說，盡管銀行理財品不比股市動輒百分之十幾、二十幾的收益，但如果巧于配置，每個月還是能多帶來幾百塊錢的收益。

收益率三級跳 福利多多

相比于2013年9月、10月基本不到4%的收益率水平，從11月開始，銀行的理財產(chǎn)品就出現(xiàn)不斷攀升的局面，年化收益率不僅僅能夠超過4%、5%，甚至屢屢突破6%大關(guān)。

相對而言，國有銀行的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率平均比股份制銀行和城商行要略低。

《經(jīng)濟(jì)》記者走訪工行、農(nóng)行、建行、中行、交行、浦發(fā)等多家銀行網(wǎng)點比對發(fā)現(xiàn)，五大行的理財產(chǎn)品收益率多在4.2%-5.1%之間，而股份制銀行和城商行的理財產(chǎn)品收益率基本以5.5%為最低標(biāo)準(zhǔn)線，在此基準(zhǔn)線以上浮動。例如，北京銀行推出的“新春盈金”系列理財產(chǎn)品收益率多為5.7%左右，人民幣理財產(chǎn)品收益率也能達(dá)到5.6%左右。

一些銀行更是將理財收益推高至6%以上。記者收到多地銀行的理財產(chǎn)品介紹，其中年化收益率破6%也不再是“神話”。例如，中信銀行于近期連續(xù)發(fā)行了預(yù)期年化收益能夠達(dá)到6.1%的多款理財產(chǎn)品；而哈爾濱銀行的理財產(chǎn)品收益率基本也都在6%以上。

理財不是存款 兼顧風(fēng)險

很多投資者，往往是哪款理財產(chǎn)品的收益率高，就選哪款。但實際上，收益率的高低只是理財產(chǎn)品競爭力的一個要素。

風(fēng)險是投資者首先要考慮的一大因素?！敖谑找媛蚀_實比較高，但如果投資者的風(fēng)險承受能力較低，那么更要注意的是理財產(chǎn)品可能帶來的風(fēng)險因素，它畢竟不是存款?！敝袊ど蹄y行理財經(jīng)理張悅對《經(jīng)濟(jì)》記者說。

據(jù)張悅介紹，理財產(chǎn)品中有5個風(fēng)險等級，分別為1R、2R、3R、4R、5R，代表的風(fēng)險級別依次為很低、低、中等、高、很高。

“通常2R級以下的理財產(chǎn)品風(fēng)險較低，適合追求穩(wěn)健的投資者?！便y河證券投資分析師趙綴英在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時表示，這5個等級在理財產(chǎn)品說明書中均有介紹。

在對風(fēng)險等級進(jìn)行確認(rèn)的同時，投資者也要謹(jǐn)慎選擇理財產(chǎn)品的發(fā)起銀行，并關(guān)注理財產(chǎn)品的投資范圍。

“投資于同業(yè)拆借、債券回購等理財產(chǎn)品的風(fēng)險相對較小，但收益率也比較低，投資于信托類的理財產(chǎn)品盡管收益較高，但風(fēng)險也不低?！睆垚偡治龇Q。除了確認(rèn)風(fēng)險等級，投資者還要根據(jù)自己的理財目的來確認(rèn)收益的類別，是保本保收益、保本浮動收益，還是非保本浮動收益。

“通?？隙ㄊ欠潜１靖邮找娴漠a(chǎn)品收益率高一點?！睆垚偙硎?，但他提醒投資者要注意理財產(chǎn)品的期限，充分利用理財產(chǎn)品的靈活性?！艾F(xiàn)在銀行理財產(chǎn)品的期限基本都在30天以上，如果投資者暫時不用這10萬塊錢，可以選擇期限在100多天的理財產(chǎn)品，但比如說40天后著急用，那買一款30多天的理財產(chǎn)品肯定比存定期合適?！?/p>

如果投資者手里的10萬塊錢并不確定哪天急用，還想進(jìn)行理財，則可以選擇按天計息的理財產(chǎn)品。工行、農(nóng)行等都推出了類似的“天天利滾利”理財產(chǎn)品。投資者可以在工作日9：30-15：00時段內(nèi)隨時贖回，且能夠?qū)崿F(xiàn)實時到賬。

理財也要貨比三家 熟能生巧

近期的理財產(chǎn)品收益率往往是一天一個價碼。銀行的網(wǎng)點建設(shè)日益密集，通常一個大的十字路口附近就能找到六七家銀行，投資者不妨多比較一下，再進(jìn)行購買。

對于產(chǎn)品的選擇，投資者要找到期限和收益結(jié)合的最佳性價比。例如，同樣是保本保收益的理財產(chǎn)品，如果A的預(yù)期年化收益率為4.5%，期限為35天，B的預(yù)期年化收益率為4.8%，期限為180天，那么相對而言，A的性價比要高于B。

按照收益計算公式：產(chǎn)品收益=本金×預(yù)期年化收益率÷365×實際理財天數(shù)。

第3篇：理財產(chǎn)品收益分析范文

關(guān)鍵詞：北京地區(qū) 保本收益 理財產(chǎn)品 市場調(diào)研

（本文為北京聯(lián)合大學(xué)“啟明星”科技創(chuàng)新大賽資助項目，項目成員包括郭航，羅敏，高冉，張賽，匡虹橋，王斯婷，指導(dǎo)教師為北京聯(lián)合大學(xué)商務(wù)學(xué)院楊宜教授）

一、調(diào)查樣本基本情況

通過對回收的400份有效問卷進(jìn)行統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)：

性別比例：有178位男性，占樣本的45%；有222位女性，占樣本的55%。

年齡分布比例：有47人在21―30歲之間，占樣本的11.75%；有153人在31―40歲之間，占樣本的38.25%；有169人在41―50歲之間，占樣本的42.25%；有31人在51―60歲之間，占樣本的7.75%。

收入分布比例：有11人月收入在2000元以下，占樣本的2.86%；有80人月收入在2000―5000元之間，占樣本的20.00%；有165人月收入在5000―10000元之間，占樣本的41.43%；有144人月收入在10000元以上，占樣本的35.71%。

受教育情況分布：初中及初中以下有22人，占樣本的5.5%；高中或中專有38人，占樣本的9.56%；本科或大專有225人，占樣本的56.3%；本科以上有115人，占樣本的28.64%。

以上比例基本符合樣本控制要求。

二、調(diào)查結(jié)果與分析

（一）產(chǎn)品現(xiàn)狀評價結(jié)果統(tǒng)計

從被調(diào)查者的滿意度來看，有79.5%的人認(rèn)為保本收益類理財產(chǎn)品在收益、風(fēng)險等方面一般，其次有9%的人認(rèn)為很滿意，有7.25%的人次之，認(rèn)為不太滿意，最后有4.25%的人感覺非常不滿意。

（二）受調(diào)查人群對北京地區(qū)保本收益類理財產(chǎn)品的投資預(yù)期

43%的被調(diào)查者對于銀行保本理財產(chǎn)品年收益率的預(yù)期為3%-4%，42%的被調(diào)查者預(yù)期在4%-5%，而預(yù)期收益在5%-8%，8%以上，或者對預(yù)期收益沒概念的分別不超過總?cè)藬?shù)的5%。被調(diào)查者中，16%的人對銀行理財產(chǎn)品能否獲得預(yù)期收益很有信心，8%的人沒有信心，71%的人半信半疑，還有5%的人不在乎。

被調(diào)查者在投資中對于風(fēng)險，有23%的人偏好低風(fēng)險保值增值，22%的人偏好高風(fēng)險高收益，但是占據(jù)大多數(shù)的還是中等風(fēng)險中等收益，比例為55%。

在調(diào)查中，被調(diào)查者在選擇理財產(chǎn)品時的顧慮因子，程度由小到大為政策變化、不保本、投資風(fēng)險大、起始金額高、自身對產(chǎn)品認(rèn)知程度低、預(yù)期收益率低、流動性差。銀行理財消費者的這些顧慮因素給銀行設(shè)置理財產(chǎn)品和推廣理財產(chǎn)品提供了有價值的參考。

被調(diào)查者在投資銀行理財產(chǎn)品時的困擾，程度由高到低為：銀行理財產(chǎn)品設(shè)計復(fù)雜，難以理解；對銀行及其產(chǎn)品市場的相關(guān)信息了解不及時，難做決策；購買時，不知買入多少合適；缺乏專業(yè)常識，不知如何選擇；無法判斷產(chǎn)品的可靠性；其他。

被調(diào)查者對理財產(chǎn)品的發(fā)行方關(guān)于理財產(chǎn)品標(biāo)的物的關(guān)注情況為，20%的人從不關(guān)注，27%的人不怎么關(guān)注，21%的人關(guān)注度很高，32%的人僅在購買理財產(chǎn)品是稍做了解但之后并不會十分在意。

被調(diào)查者對不同特征的理財產(chǎn)品的傾向程度由高到低為信用風(fēng)險小、起始金額低、收益率高、存期短、附加增值服務(wù)、購買人數(shù)多、新增產(chǎn)品服務(wù)，其中后三者對投資者的影響較小。因此，銀行在向客戶提供理財產(chǎn)品時一定要注意自己的信用，提高信用等級，減小信用風(fēng)險，讓顧客對投資理財提升安全感。

被調(diào)查者愿意購買的銀行理財產(chǎn)品期限主要集中在1年以內(nèi)，其中1個月以內(nèi)的占19%，1-6個月的占50%，6個月-1年的占24%。而1-2年的僅占6%，2年以上的僅占1%。因此，為滿足大部分消費者的消費傾向，銀行應(yīng)多投入期限為1-6個月的理財產(chǎn)品。

（三）其它相關(guān)因素的分析

被調(diào)查者在認(rèn)購理財產(chǎn)品時，28%的人對宏觀形勢的關(guān)注度比較高，45%的人偶爾關(guān)注宏觀形勢，27%的人從不關(guān)注宏觀形勢。

被調(diào)查者中，52%的人傾向購買四大商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品，17%的人傾向購買全國性股份制銀行的理財產(chǎn)品，12%的人傾向購買地方性商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品，9%的人傾向購買外資銀行的理財產(chǎn)品，剩余10%的人傾向購買其他類銀行的理財產(chǎn)品。

關(guān)于購買理財產(chǎn)品的方式，3%的被調(diào)查者主要通過手機(jī)購買，22%的人通過網(wǎng)上銀行購買，占絕大多數(shù)的購買方式還是柜臺認(rèn)購，高達(dá)75%。

被調(diào)查者了解銀行理財產(chǎn)品的渠道有廣到窄為：銀行營業(yè)廳宣傳，理財人員介紹，戶外廣告，報刊雜志，親朋好友介紹，手機(jī)廣告宣傳，電視廣告，其他。

三、北京地區(qū)銀行保本收益理財產(chǎn)品市場存在的問題及結(jié)論

（一）保本收益類理財產(chǎn)品相對其他品種理財產(chǎn)品所存在的問題

1、同質(zhì)化現(xiàn)象較嚴(yán)重

保本收益類理財產(chǎn)品由于其保本的特征，需要較強(qiáng)的風(fēng)險控制水平和較穩(wěn)定的收益水平。同時，客戶也會關(guān)注于該類產(chǎn)品的穩(wěn)定收益水平。但是，這也帶來了該類產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重。

首先，為了保證收益的穩(wěn)定性，商業(yè)銀行往往會側(cè)重于選擇風(fēng)險性較小、收益性較穩(wěn)定的投資產(chǎn)品作為保本收益類理財產(chǎn)品的標(biāo)的物。但這也帶來了理財產(chǎn)品標(biāo)的物較為單一的現(xiàn)象。北京地區(qū)保本理財產(chǎn)品的標(biāo)的多集中于債券、信貸資產(chǎn)、外匯匯率上，相比于其他類型的理財產(chǎn)品較為單一。

其次，根據(jù)本次調(diào)查的結(jié)果，保本理財產(chǎn)品的客戶群體更傾向于1年之內(nèi)的短期理財產(chǎn)品，對于期限大于1年的產(chǎn)品基本沒有購買欲望。這一方面導(dǎo)致了保本收益類理財產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)的同質(zhì)化，另一方面也局限了商業(yè)銀行選擇更多標(biāo)的物，商業(yè)銀行會更加傾向于期限較短的標(biāo)的物，加劇同質(zhì)化現(xiàn)象。

最后，我國的保本類理財產(chǎn)品的客戶對四大商業(yè)銀行的認(rèn)同度很高。而目前四大行的理財產(chǎn)品種類并不是很多，標(biāo)的物、期限結(jié)構(gòu)等較一致。而客戶對于股份制銀行和外資銀行較為豐富的保本收益類理財產(chǎn)品認(rèn)同度不高，也使得同質(zhì)化現(xiàn)象趨于嚴(yán)重。

2、存在營銷問題

商業(yè)銀行為了增加客戶對于本行理財產(chǎn)品的購買意愿，會在理財產(chǎn)品營銷過程中用帶有誘惑性、誤導(dǎo)性的言語渲染預(yù)期收益率，刻意淡化產(chǎn)品設(shè)計上的固有缺陷和投資存在的市場、利率、匯率、操作、流動性等風(fēng)險。這使得客戶對于保本收益類理財產(chǎn)品的認(rèn)知出現(xiàn)偏差，風(fēng)險增大，對風(fēng)險與收益缺乏正確認(rèn)識，增大保本收益類理財產(chǎn)品的營銷風(fēng)險。

（二）對北京地區(qū)銀行保本收益理財產(chǎn)品市場的結(jié)論

1、客戶滿意度較低

從被調(diào)查者的滿意度來看，有79.5%的人認(rèn)為保本收益類理財產(chǎn)品在收益、風(fēng)險等方面一般，其次有9%的人認(rèn)為很滿意，有7.25%的人次之，認(rèn)為不太滿意，最后有4.25%的人感覺非常不滿意。認(rèn)為很滿意的比重不到10%，而認(rèn)為不太滿意和非常不滿意的人群多于調(diào)查總數(shù)的10%。

從客戶對于理財產(chǎn)品的預(yù)期收益看，16%的人對銀行理財產(chǎn)品能否獲得預(yù)期收益很有信心，8%的人沒有信心，71%的人半信半疑，還有5%的人不在乎。

這顯示出北京地區(qū)客戶對于保本收益類理財產(chǎn)品的收益狀況較為不滿，而對于銀行承諾的預(yù)期收益，僅有不到兩成的被調(diào)查者表示很有信心，七成的被調(diào)查者半信半疑，反映出客戶對于保本收益類理財產(chǎn)品的總體滿意度較不甚理想。

2、短期與中等風(fēng)險產(chǎn)品更受青睞

根據(jù)本次調(diào)查，被調(diào)查者愿意購買的銀行理財產(chǎn)品期限主要集中在1年以內(nèi)，其中1個月以內(nèi)的占19%，1-6個月的占50%，6個月-1年的占24%。而1-2年的僅占6%，2年以上的僅占1%。大部分客戶傾向于期限為1-6個月的理財產(chǎn)品。

另外，被調(diào)查者在投資中對于風(fēng)險的偏好，有23%的人偏好低風(fēng)險保值增值，22%的人偏好高風(fēng)險高收益，但是占據(jù)大多數(shù)的還是中等風(fēng)險中等收益，比例為55%。一半的被調(diào)查者的預(yù)期收益率為3-5%左右。同時，被調(diào)查者對不同特征的理財產(chǎn)品的傾向程度最高的是信用風(fēng)險小。由此可見，客戶很關(guān)心產(chǎn)品本身的風(fēng)險狀況，但是超過一半的被調(diào)查者傾向于中等風(fēng)險中等收益的保本收益類理財產(chǎn)品。收益較低的產(chǎn)品和高風(fēng)險的保本收益類理財產(chǎn)品相對不受歡迎。

3、傳統(tǒng)營銷方式仍占主要地位

從調(diào)查數(shù)據(jù)中可知，傳統(tǒng)的宣傳方式（如營業(yè)廳宣傳，理財人員介紹）對于客戶的影響依然處于重要的地位，基于新媒體的方式影響較小。另外，傳統(tǒng)的柜臺認(rèn)購方式是保本收益類理財產(chǎn)品銷售的主要渠道，顯示出該客戶群體對于柜臺認(rèn)購的習(xí)慣性，但這也與銀行關(guān)于其他方式的宣傳力度不夠、操作較為繁瑣有關(guān)。

4、客戶群體的理財知識欠佳

從對于標(biāo)的物的關(guān)注情況、宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)注度、購買傾向三項數(shù)據(jù)中可以分析出，客戶群體的理財知識總體欠佳，雖然對風(fēng)險關(guān)注度很高，但是對于能夠很大程度上影響理財產(chǎn)品風(fēng)險的標(biāo)的物，有將近一半的客戶對其不關(guān)注。此外，很關(guān)注經(jīng)濟(jì)形勢的被調(diào)查者也不足三成，絕大多數(shù)客戶對于防范系統(tǒng)性風(fēng)險的意識淡漠。而對于理財產(chǎn)品的選擇上，超過一半的被調(diào)查者傾向于四大行發(fā)行的保本收益理財產(chǎn)品，這之中有客戶認(rèn)為四大行信用等級相對較高的原因，但也顯示出被調(diào)查者在選擇理財產(chǎn)品時缺少詳細(xì)的比對，選擇的從眾性和隨意性較大。

四、對個人投資者及商業(yè)銀行的建議

（一）對個人投資者的建議

1、在投資過程中保持清醒頭腦，理智決策

相比于風(fēng)險較高的股票、期貨投資以及較為普遍的基金、保險理財方式，保本收益類銀行理財產(chǎn)品越來越受客戶青睞，但是這并不代表消費者在選擇理財產(chǎn)品時就可以忽視產(chǎn)品背后的風(fēng)險。在選擇理財產(chǎn)品時，消費者仍然要關(guān)注相關(guān)信息，綜合對比考量不同商業(yè)銀行或是同一商業(yè)銀行中不同種類的理財產(chǎn)品，在理性分析的基礎(chǔ)之上做出決策，降低本金受損或者是收益率降低的風(fēng)險。

2、充實自我理財知識和技能，嘗試多樣化投資

消費者要在日常中注重理財知識的學(xué)習(xí)，避免盲目投資帶來不必要的損失。同時，在理財知識學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)之上，嘗試多樣化組合投資，將理財?shù)氖找嫘院惋L(fēng)險性進(jìn)行合理控制，在較好的風(fēng)控水平上獲得較大收益。

（二）對商業(yè)銀行的建議

1、加強(qiáng)市場調(diào)研，培養(yǎng)專業(yè)理財人員

高素質(zhì)、專業(yè)性強(qiáng)的理財人員是商業(yè)銀行開發(fā)理財產(chǎn)品、提高風(fēng)險控制水平、及時發(fā)掘市場需求的保障，制定系統(tǒng)的理財人員培訓(xùn)計劃是很有必要的。首先，可以精心挑選具備一定金融專業(yè)知識、懂得營銷技巧、通曉客戶心理的優(yōu)秀員工作為理財候選人才，并在招聘新員工時注重相關(guān)的素質(zhì)和專業(yè)性。其次，加強(qiáng)與證券、保險等行業(yè)系統(tǒng)建立橫向聯(lián)合培訓(xùn)機(jī)制，培養(yǎng)出一批專業(yè)性強(qiáng)、跨專業(yè)素養(yǎng)高的理財人員。

2、加強(qiáng)理財產(chǎn)品的設(shè)計與開發(fā)

目前國內(nèi)商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品同質(zhì)性很強(qiáng)，且真正滿足客戶需求的理財產(chǎn)品不多。因此，銀行要充分考慮目標(biāo)客戶對金融產(chǎn)品的實際需求，分析業(yè)務(wù)的發(fā)展前景，確定市場需求規(guī)模和市場定位，主動求變，通過增加產(chǎn)品差異性，針對不同的細(xì)分市場開展業(yè)務(wù)。

商業(yè)銀行可以實行的差異化途徑包括以下幾種：一是產(chǎn)品設(shè)計基礎(chǔ)資產(chǎn)的差異化，在政策允許的情況下，將基礎(chǔ)資產(chǎn)由原來的金融債、央行票據(jù)拓展到企業(yè)短期融資券、一般性金融債等，利用目前境外代客理財?shù)恼叻艑捚鯔C(jī)將資產(chǎn)組合的基礎(chǔ)資產(chǎn)延伸到境外股票和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等等；二是期限多樣化，合理配比收益率，實現(xiàn)多樣化的流動性選擇基礎(chǔ)上的期限收益最佳搭配；三是人民幣資產(chǎn)與外幣資產(chǎn)結(jié)合，引入外幣理財產(chǎn)品，實現(xiàn)本外幣產(chǎn)品聯(lián)動。在不同的風(fēng)險水平上打破固定收益的管理，實現(xiàn)收益浮動化和產(chǎn)品系列化。

3、跟蹤客戶的投資動向，提出合理化建議

商業(yè)銀行應(yīng)建立以客戶利益為中心的企業(yè)文化，以非制度化的方式潛移默化地影響每位員工的行為，最終使得在實現(xiàn)客戶利益最大化的同時實現(xiàn)商業(yè)銀行自身經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)。同時，還應(yīng)實行分層化服務(wù)，按照資產(chǎn)總額、偏好和生命周期等變量對客戶進(jìn)行細(xì)分的同時也應(yīng)該對理財經(jīng)理進(jìn)行分層，不同層次的客戶指定不同級別的理財經(jīng)理提供服務(wù)，實現(xiàn)以不同客戶需求為導(dǎo)向的多樣化個性化服務(wù)。

參考文獻(xiàn)：

[1]李建軍，[美]Sara Hsu. 中國影子金融體系研究報告[M].知識產(chǎn)權(quán)出版社，2012

第4篇：理財產(chǎn)品收益分析范文

【案例】傾向于保守理財、但又想追求高于儲蓄存款收益的張強(qiáng)，去年投資50萬元購買了一款新股申購型理財產(chǎn)品。當(dāng)時，該款理財產(chǎn)品宣傳的預(yù)期年收益率為15%。但一年下來，張強(qiáng)并沒有得到15%的回報，該款理財產(chǎn)品的年收益僅在10%，僅是理財產(chǎn)品宣傳的年收益的2/3。不解的張強(qiáng)詢問銀行，為什么銀行的承諾會大幅縮水。他得到的答復(fù)是：預(yù)期收益率不等于實際收益率，并不是“保證年收益”。

而投資銀行信托理財產(chǎn)品的葛女士，也對銀行的理財產(chǎn)品收益有異議。她于2005年初購買的一款兩年期的銀行理財產(chǎn)品，銀行營銷人員說是收益率絕對在10%以上。但今年該款理財產(chǎn)品到期時，葛女士只拿到5.5%的年收益率。覺得受騙的葛女士質(zhì)問銀行，但銀行負(fù)責(zé)人給予的答復(fù)是：當(dāng)時宣傳中所說的是預(yù)期累計收益率，并不是預(yù)期年收益率。

【分析】 類似于“提高”年收益率宣傳的還有基金產(chǎn)品，例如某一只基金在拆分后以1元價格申購時，宣傳說是該只基金成立以來實現(xiàn)收益率達(dá)167%。但細(xì)心的投資者一計算，就會發(fā)現(xiàn)基金公司所說的累計年收益率，并不是客戶實際得到的收益；因為基金公司并沒有扣除投資者支付的2%的認(rèn)購和贖回基金費用。

既然銀行不能實現(xiàn)那么高的收益，為什么要將理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率人為地拔高？目的只有一個，那就是想以高預(yù)期收益率誘惑客戶。因此，在投資銀行理財產(chǎn)品時，要樹立一種觀念：銀行理財也有風(fēng)險。

目前，銀行宣傳時采用的收益有預(yù)期收益率、固定收益率、最低收益率(保本收益率)3種。預(yù)期收益率一般比較高，指的是在理想情況下理財產(chǎn)品的收益情況，這就存在一定的市場風(fēng)險，預(yù)期的收益可能最終不能實現(xiàn)。而固定收益率的風(fēng)險幾乎為零，但收益不可能太高。最低收益率則一般會很低，它在保障投資者的最低收益的基礎(chǔ)上，還有一定的獲利潛力。

【支招】投資者在投資銀行理財產(chǎn)品時，可以參考產(chǎn)品往年的業(yè)績，結(jié)合市場走向，來分析該理財產(chǎn)品的收益有無實現(xiàn)的可能性，是否有夸大的嫌疑。另外，注意理財產(chǎn)品收益率的計算方法。比如有的理財產(chǎn)品宣傳其預(yù)期收益率為10%，而另一種產(chǎn)品的預(yù)期年收益率為7%，事實上前一種產(chǎn)品采用的是18個月的到期收益率，如果把它換算成年收益率，僅為10%×12/18＝6.67%，并不比后一種產(chǎn)品高。

保本≠絕對不損失

【案例】熱衷于投資銀行理財產(chǎn)品的鄭小姐，看到某銀行有一款叫做“穩(wěn)得利”新股申購型人民幣理財產(chǎn)品(半年期)，產(chǎn)品類型被稱作固定期限理財產(chǎn)品(保本策略型)，預(yù)期收益率(年)3.6%~9.8%。這種宣傳，讓鄭小姐認(rèn)為購買此產(chǎn)品，不僅本金肯定可以保全，而且收益率最差是3.6%，最好能達(dá)到9.8%。但鄭小姐的一位銀行朋友告訴她，購買這類理財產(chǎn)品要特別留意它的風(fēng)險揭示內(nèi)容。該理財產(chǎn)品的風(fēng)險揭示為：“本產(chǎn)品為非本金保證型理財產(chǎn)品；本期人民幣理財產(chǎn)品預(yù)期收益率僅供客戶參考，并不作為銀行向客戶支付理財收益的承諾；客戶所能獲得的最終收益以銀行實際支付的為準(zhǔn)?！?/p>

【分析】 銀行這樣揭示風(fēng)險，那么，這種本金損失的風(fēng)險是否存在呢？在目前的牛市看來，銀行集中資金申購新股是不會賠本的。但在2004年，美欣達(dá)、蘇泊爾和宜華木業(yè)3只新股上市當(dāng)日都跌穿了發(fā)行價。顯然，新股申購型人民幣理財產(chǎn)品并不是絕對保本的。因此，銀行理財產(chǎn)品所稱的保本，并不是直觀意義上的保本，而只是一種以保本為目的的資產(chǎn)配置方式而已。另外，有一種叫保本基金的理財產(chǎn)品，也不是投資者想象中的絕對保本。2004年3月份，李先生認(rèn)購了20萬元的銀華保本增值基金。2005年6月，他想乘著房價下調(diào)的時機(jī)，購買一套商品房。由于購房款不足，他決定提前贖回基金?？墒堑搅算y行柜臺后，銀行工作人員告訴他說，因持有基金不足3年，若是現(xiàn)在贖回保本基金是要虧本的。李先生對此疑惑不解：保本基金不是保本嗎，怎么還會虧本？

銀華保本增值基金規(guī)定：“投資者在發(fā)行期內(nèi)購買基金，持有3年期滿后，可獲得100%的本金安全保障……并可免費贖回?！卑创艘?guī)定，如果投資人在3年保本周期到期日之前急需資金，不得不取出保本基金的投資，其本金和收益將不能得到保證；倘若當(dāng)時市場行情不好，提前贖回就可能造成虧損；同時，還要支付贖回的手續(xù)費。因此，保本基金并非一定能保本，它的保本是有一定的條件限制的，投資者在認(rèn)購時，一定要弄懂其中的規(guī)定。

【支招】 銀監(jiān)會曾有規(guī)定：禁止銀行在銷售理財產(chǎn)品時出現(xiàn)“保證固定收益”、“100%保本”等字樣。也就是說，投資銀行理財產(chǎn)品照樣有風(fēng)險。所以，在投資保本型理財產(chǎn)品時，要全面閱讀其說明，特別要注意其風(fēng)險揭示。并根據(jù)自身的對投資收益的追求程度、風(fēng)險偏好、風(fēng)險認(rèn)知能力和風(fēng)險承受能力來決定是否購買此類理財產(chǎn)品。

到期日(贖回日)≠到賬日

【案例】基金投資者王麗在5月31日需要60萬元的資金，于是她提前兩天在5月29日贖回了60萬元的基金?？僧?dāng)她5月31日到銀行支出這筆款項時，卻被告知資金還沒有到賬。急用錢的王麗大呼：賣出股票后不是第二天就可以支取資金嗎？基金怎么還要在贖回5個工作日后才會到賬？

【分析】 目前，雖然各家銀行對理財財產(chǎn)到賬日的規(guī)定不盡一致，但有一點是可以肯定的，那就是銀行理財產(chǎn)品上標(biāo)明的產(chǎn)品到期日未必就是該產(chǎn)品經(jīng)過銀行投資運作后的資金到賬日。一般來說，銀行理財產(chǎn)品到期后的資金到賬日會遲于到期日2~7個工作日。這是因為，理財產(chǎn)品到期后，銀行需要對產(chǎn)品進(jìn)行清算，這其中需要一定的時間。同樣的，對于投資人提前贖回或是提前終止理財協(xié)議的，其資金到期時間也會遲上幾個工作日。例如，招商銀行的“外匯通”和“金葵花”理財產(chǎn)品的到賬時間是到期日后的7個工作日；工行“穩(wěn)得利”一年期信托投資型(810733)、信托融資型(810729)規(guī)定到賬日為到期日后3個工作日內(nèi)。

為了避免因到期日和到賬日不同導(dǎo)致的不便，投資者在購買銀行理財產(chǎn)品時應(yīng)當(dāng)將“資金到賬日的規(guī)定”作為一個選擇理財產(chǎn)品的考慮因素之一，在預(yù)期收益率等其他因素大致相同的情況下，應(yīng)選擇到賬日短的理財產(chǎn)品。

【支招】縮短理財產(chǎn)品的到賬日有兩個技巧：一是選擇投資渠道。例如，同樣是購買基金，通過銀行柜臺購買不僅手續(xù)費高且到賬時間長，而通過基金公司網(wǎng)上直銷不僅能享受低至4折的手續(xù)費優(yōu)惠，還能將資金到賬時間提前兩三個工作日。二是避免在節(jié)假日之前贖回理財產(chǎn)品。例如，投資者在4月29日贖回基金，至少要在12天之后(5月10日)才能使用這筆資金，因為“五?一”7天長假不算金融機(jī)構(gòu)的工作日。

收益越高≠理財產(chǎn)品越優(yōu)質(zhì)

【案例】 去年鐘婷看中一款高收益的人民幣理財產(chǎn)品，通過多項指標(biāo)的綜合判斷，她認(rèn)為是一個好產(chǎn)品，但只是不能提前終止，也不提供質(zhì)押貸款服務(wù)。鐘婷沒有結(jié)合近期可能要支用資金的實際情況，沖著高收益購買了這款理財產(chǎn)品。但之后不久，鐘婷就急用錢，可這款理財產(chǎn)品不能提前終止，也不能質(zhì)押貸款，她一時沒有其他好的融資渠道。無奈之下，她只好向人借了高利貸。結(jié)果這款理財產(chǎn)品到期時的收益還略低于高利貸的利息支出，鐘婷不僅白忙活一場，花費了不少的精力，還倒虧了近千元。

第5篇：理財產(chǎn)品收益分析范文

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；理財產(chǎn)品

今年以來，隨著穩(wěn)健貨幣政策的執(zhí)行，商業(yè)銀行的資金面趨緊，為了穩(wěn)定并擴(kuò)張資金來源，商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的發(fā)行量大增，同時隨著通脹預(yù)期的不斷走高，其銷售規(guī)模也快速增長。但個人理財產(chǎn)品的信息透明度不足、性質(zhì)有所偏離、風(fēng)險加劇等問題也隨之逐漸暴露出來。

一、鹽城市個人理財產(chǎn)品發(fā)售的基本情況

截至2011年6月末，鹽城市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共發(fā)售個人理財產(chǎn)品1298個，募集金額141.67億元，分別比去年同期增加972個、87.71億元，且上半年鹽城市商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品銷售總量比去年全年的銷量還要高出30.32億元。今年6月末，鹽城市各商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品余額為72.14億元，同比增加40.99億元，增幅達(dá)131.59%。鹽城市商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品在大幅增長的同時，呈現(xiàn)出以下一些主要特點：

（一）個人理財產(chǎn)品期限趨于短期化

2011年穩(wěn)健貨幣政策的執(zhí)行，使得整個金融市場的資金面有所趨緊，對短期資金的需求量不斷增加，轄內(nèi)各商業(yè)銀行發(fā)售的個人理財產(chǎn)品也因此呈現(xiàn)出短期化趨勢。2011年上半年，鹽城市商業(yè)銀行發(fā)售的個人理財產(chǎn)品中，1個月以內(nèi)的個人理財產(chǎn)品459個，占比為35.36%，較去年同期提高6.88個百分點，其中，7天以內(nèi)的超短期個人理財產(chǎn)品138個，占比為10.63%，較去年同期提高6.84個百分點；3個月以內(nèi)的個人理財產(chǎn)品824個，占比為63.48%；1年以上及無固定期限的個人理財產(chǎn)品僅有33個，占比為2.54%。

（二）個人理財產(chǎn)品的購買門檻有所提高

2011年上半年，鹽城市商業(yè)銀行發(fā)售的理財產(chǎn)品中，委托起始金額基本在5萬元以上，超過5萬元的個人理財產(chǎn)品有228個，占比達(dá)17.57%，較去年同期提高10.61個百分點，部分商業(yè)銀行某些個人理財產(chǎn)品的起始委托金額甚至高達(dá)300-500萬元。在宏觀調(diào)控的背景下，2011年以來，各商業(yè)銀行的資金面有所趨緊，為了增加資金來源，商業(yè)銀行提高了部分收益較高理財產(chǎn)品的起始委托金額，如：某銀行一款人民幣個人理財產(chǎn)品的起始委托金額為100萬元，期限為12天，年化收益率高達(dá)3.6%。此外，同一個理財產(chǎn)品存在不同起始委托金額的情況，委托起始金額較大的，預(yù)期收益率則相對較高。

（三）人民幣債券類個人理財產(chǎn)品占主導(dǎo)

從發(fā)行的幣種來看，2011年以來，除中國銀行發(fā)售了幾款澳元、美元和歐元的理財產(chǎn)品外，鹽城市其他商業(yè)銀行發(fā)售的理財產(chǎn)品均為人民幣理財產(chǎn)品。截至6月末，人民幣理財產(chǎn)品的募集金額為141.66億元，占總募集金額的99.99%。從個人理財產(chǎn)品的類型看，今年上半年個人理財產(chǎn)品募集的資金有很大一部分投資于債券市場，在鹽城市商業(yè)銀行發(fā)售的1298個個人理財產(chǎn)品中，有超過62.4%的理財產(chǎn)品資金投向國內(nèi)銀行間債券及貨幣市場等。

（四）非保本浮動收益成為收益的主要形式

調(diào)查顯示，鹽城市商業(yè)銀行發(fā)售的個人理財產(chǎn)品中，非保本浮動收益是個人理財產(chǎn)品收益的主要形式。2011年上半年，非保本浮動收益類產(chǎn)品募集金額達(dá)91.54億元，占總募集金額的64.61%；固定收益類個人理財產(chǎn)品募集金額為5.54億元，占總募集金額的3.91%；保本浮動收益類個人理財產(chǎn)品募集金額44.59億元，占總募集金額的31.47%。非保本浮動收益類理財產(chǎn)品相對于保本浮動收益、固定收益類理財產(chǎn)品，其收益要高出很多如某銀行30天的固定收益類理財產(chǎn)品的年化收益率為2.3%，而另一銀行非保本浮動收益類理財產(chǎn)品的年化收益率則高達(dá)4%。由于目前非保本浮動收益類理財產(chǎn)品所募集的資金大部分投向債券、貨幣市場等，預(yù)期收益能夠得到保障，因此該類產(chǎn)品較受投資者認(rèn)可。

（五）超短期理財產(chǎn)品收益率持續(xù)走高

今年上半年，鹽城市商業(yè)銀行發(fā)售的理財產(chǎn)品呈現(xiàn)短期化趨勢，短期個人理財產(chǎn)品的銷售金額同比大幅上漲，且在整個募集金額中所占的比重同比也大幅提高。個人理財產(chǎn)品短期化，一方面由于金融市場對資金需求的頻度增加，另一方面由于短期理財產(chǎn)品的利率高企致使市場對該類理財產(chǎn)品的需求量也不斷增加，從而實現(xiàn)買賣雙方在理財產(chǎn)品期限上趨短的共同需求。2011年上半年，鹽城市商業(yè)銀行發(fā)售的理財產(chǎn)品中，7天以內(nèi)的超短期理財產(chǎn)品最高年化收益率達(dá)6.5%，而年化收益率超過3.5%的個人理財產(chǎn)品占比達(dá)到41.04%。相比而言，大部分1年期個人理財產(chǎn)品的收益在4%-5%之間。此外，從理財產(chǎn)品的發(fā)售時間上看，在季末發(fā)售并到期的超短期個人理財產(chǎn)品收益相當(dāng)可觀。某銀行在6月30日當(dāng)天到期的個人理財產(chǎn)品金額達(dá)3.53億，且全部為7天以內(nèi)的超短期理財產(chǎn)品，其中，某3天期限的個人理財產(chǎn)品年化收益率高達(dá)6.5%，最低的年化收益率也達(dá)到5.3%。高收益率的超短期理財產(chǎn)品在季末積淀為存款，這已成為商業(yè)銀行應(yīng)對季末存款考核的一種非常有效的手段。

二、個人理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)中存在的主要問題

（一）個人理財產(chǎn)品的信息透明度缺乏

對鹽城市的基層商業(yè)銀行而言，個人理財業(yè)務(wù)僅僅停留在機(jī)械性的操作層面，其所銷售的任何一款理財產(chǎn)品均是由總分行統(tǒng)一規(guī)劃的，基層行只是負(fù)責(zé)資金的募集，而募集到的資金全部上劃，由上級行統(tǒng)一支配。至于所銷售的理財產(chǎn)品如何投資、客戶能否得到預(yù)期收益等問題，基層行均心中無底。雖然客戶在購買理財產(chǎn)品時也簽訂“協(xié)議書”，且協(xié)議書中對產(chǎn)品的收益率、風(fēng)險等作出了相應(yīng)說明及提示，但也只是一種浮于表面的流程形式，明顯缺乏透明度，不利于商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的健康銷售和有序發(fā)展。首先，對理財產(chǎn)品的投資標(biāo)的表述較為籠統(tǒng)，投資去向不明，致使客戶對投入資金的去向缺乏充分的了解；其次，對理財產(chǎn)品投資標(biāo)的的預(yù)期收益、支付方式、實際收益等信息缺乏相應(yīng)的披露機(jī)制；再次，對客戶資金用于投資所獲得收益的分配結(jié)構(gòu)缺乏準(zhǔn)確而充分的提示。從目前鹽城市商業(yè)銀行開辦的個人理財業(yè)務(wù)來看，理財產(chǎn)品銷售以后，從未向客戶披露理財資金的管理及運用情況、投資組合及風(fēng)險收益變化以及其他重大影響事件等信息，在理財產(chǎn)品終止時，也未向客戶提供詳細(xì)的產(chǎn)品投資收益情況，客戶對資金的操作及風(fēng)險情況一無所知。

（二）個人理財產(chǎn)品的性質(zhì)有所偏離

銀監(jiān)會所頒布的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中明確規(guī)定：“個人理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧間、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動。”而個人理財產(chǎn)品的發(fā)售就是商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動。從本質(zhì)上講，這是銀行的一種活動中間業(yè)務(wù)。在當(dāng)前貨幣政策趨緊、商業(yè)銀行資金缺乏、存貸款考核力度不斷加大的情況下，商業(yè)銀行的個人理財產(chǎn)品愈來愈成為存款的穩(wěn)定器和調(diào)節(jié)器，理財產(chǎn)品的本質(zhì)。首先，今年上半年，隨著各項貨幣政策的實施，各商業(yè)銀行資金面趨緊，存款爭奪力度不斷加大，加之CPI持續(xù)高企，存款利率不具吸引力，各商業(yè)銀行為了穩(wěn)定存款，紛紛推出高利率理財產(chǎn)品，以期在資金趨緊的情況下穩(wěn)住現(xiàn)有資金來源。其次，今年存貸款考核力度較大，各商業(yè)銀行通過理財產(chǎn)品期限的調(diào)整，能夠在季末及時調(diào)節(jié)增加存款，以應(yīng)對季末時點考核。據(jù)統(tǒng)計，鹽城市金融機(jī)構(gòu)在6月29日、30日兩天到期的理財產(chǎn)品共有21.15億元，其中尚不包括不定期理財產(chǎn)品中的到期數(shù)額。這些到期的理財產(chǎn)品在季末順理地沉淀為銀行存款。再次，為了加強(qiáng)存款調(diào)節(jié)器的作用，商業(yè)銀行超短期理財產(chǎn)品增多，并配以高收益，這在一定程度上加大了商業(yè)銀行的營業(yè)成本，并可能出現(xiàn)動用其他收益來兌付此類超短期高收益的風(fēng)險，這與理財產(chǎn)品發(fā)售的本質(zhì)亦發(fā)生了偏離。

（三）個人理財產(chǎn)品趨同致風(fēng)險加劇

受我國金融制度的限制，很多金融領(lǐng)域的管制措施還未完全放開，因此，銀行理財產(chǎn)品的創(chuàng)新也在一定程度上受到限制，各商業(yè)銀行已經(jīng)發(fā)售的個人理財產(chǎn)品在投資方向、收益類型、期限等方面都存在趨同性。從目前鹽城市各商業(yè)銀行發(fā)售的個人理財產(chǎn)品來看，絕大部分募集到的資金投向于國債、金融債、中短期票據(jù)等貨幣市場的投資品種，其占比超過62.4%，大量資金涌入貨幣市場必然會降低理財產(chǎn)品的收益率。從理財產(chǎn)品的收益類型看，非保本浮動收益類產(chǎn)品占64.61%，非保本浮動收益類產(chǎn)品占主導(dǎo)加大了理財產(chǎn)品兌付的風(fēng)險，一旦某些理財產(chǎn)品投資失敗，商業(yè)銀行就存在無法向投資者承兌預(yù)期收益、投資者無法收回本金的風(fēng)險。而商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品短期化且配以高收益率等進(jìn)一步加劇了理財產(chǎn)品兌付的風(fēng)險。

三、對推動個人理財產(chǎn)品健康、有序發(fā)展的幾點建議

（一）推動商業(yè)銀行加大信息披露力度，進(jìn)一步健全銀行理財產(chǎn)品的統(tǒng)計制度

目前，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品信息高度不透明，投資者對于理財產(chǎn)品的投資標(biāo)的、真實收益等均無從知曉，因此，為方便投資者了解銀行經(jīng)營發(fā)展與風(fēng)險變動情況，降低理財產(chǎn)品購買風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)推動和促進(jìn)商業(yè)銀行及時、準(zhǔn)確地披露資產(chǎn)變動情況、期末資產(chǎn)評估值等重要信息。同時，建議盡快將銀行理財產(chǎn)品信息納入金融統(tǒng)計監(jiān)測體系，制定統(tǒng)一規(guī)范的產(chǎn)品分類標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)計口徑和信息反饋與渠道，以便投資者與監(jiān)管部門及時掌握有關(guān)信息，促進(jìn)銀行理財產(chǎn)品市場健康有序發(fā)展。

（二）加大對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管力度，進(jìn)一步規(guī)范理財產(chǎn)品發(fā)售行為

目前，個人理財產(chǎn)品在商業(yè)銀行中更多的是充當(dāng)存款“穩(wěn)定器”及“調(diào)節(jié)器”的作用，理財產(chǎn)品的本質(zhì)發(fā)生偏離，這在某種程度上加劇了商業(yè)銀行之間的惡性競爭，增加了社會成本。建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大對商業(yè)銀行的監(jiān)管力度，規(guī)范個人理財產(chǎn)品發(fā)售行為，制止商業(yè)銀行利用理財產(chǎn)品“沖時點”應(yīng)付存款考核的現(xiàn)象，尤其是對超短期理財產(chǎn)品要加以限制，防止出現(xiàn)商業(yè)銀行動用其他收益來兌付此類超短期理財產(chǎn)品的高收益而引發(fā)連帶風(fēng)險。

第6篇：理財產(chǎn)品收益分析范文

關(guān)鍵~：績效考核；理財產(chǎn)品；商業(yè)銀行

一、引言

理財產(chǎn)品通常是指在商業(yè)銀行針對潛在的目標(biāo)客戶群體，進(jìn)行有效的統(tǒng)計分析的前提下，針對有意向的目標(biāo)客戶推出的獨特的一種金融產(chǎn)品13年前，我國從首次推出商業(yè)銀行理財產(chǎn)品到現(xiàn)在，理財產(chǎn)品明目呈增長趨勢，市場逐漸火熱，經(jīng)過短暫的萌芽階段，隨著我國人均居民收入的逐步提升以及富人數(shù)量的增加，理財產(chǎn)品市場已然步入了成熟發(fā)展期。銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)榱餍械耐顿Y品種成為大多數(shù)投資者的所認(rèn)可的選擇方式，銀行理財產(chǎn)品的種類、金額和規(guī)模均呈爆發(fā)式的增長。銀行理財業(yè)務(wù)的推出，使銀行的業(yè)務(wù)類型及規(guī)模得到了豐富，給銀行帶來了額外的利潤點，同時也給大眾匹配了適宜的理財途徑。截至2015年底，我國商業(yè)銀行的理財總體規(guī)模超過23.5萬億元，不同種類的銀行理財市場存續(xù)產(chǎn)品不少于60 879只。理財產(chǎn)品的推出和不斷發(fā)展，不僅加快了銀行的發(fā)展速度，更對國民經(jīng)濟(jì)增長和人民生活水平的提高起到了極大的推動作用。

二、理財產(chǎn)品績效影響因素理論分析

理財產(chǎn)品績效，一般是指在投資期限內(nèi)，對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的綜合收益率和抗風(fēng)險能力等整體的表現(xiàn)水平進(jìn)行全面考量，以便能科學(xué)高效的評價理財產(chǎn)品的可投資性。為了更好地保證理財產(chǎn)品的可獲得收益，投資者和市場分析者必須對可能影響到理財產(chǎn)品收益的多種因素進(jìn)行全面的分析研究，一般情況下，可能影響理財產(chǎn)品收益的因素大致包括以下幾個方面：

1.市場風(fēng)險

市場風(fēng)險，一般指金融資產(chǎn)的價格變化影響到理財產(chǎn)品的價值量使其產(chǎn)生變化，隨之影響產(chǎn)品收益的預(yù)期風(fēng)險。所有的金融資產(chǎn)都無法避免受到市場風(fēng)險的影響，當(dāng)然，這種風(fēng)險一般能夠以人為操縱數(shù)量的手段來把控調(diào)整。對于銀行的全部理財產(chǎn)品而言，市場是極具不確定性的外在環(huán)境因素。對于投資者而言，在選購合適的理財產(chǎn)品過程中，不得不關(guān)注市場風(fēng)險變化。因為理財產(chǎn)品的受利率和匯率的波動會直接導(dǎo)致最終資產(chǎn)收益總量的波動變化，威脅到銀行的長期可持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展能力，因此有關(guān)方面必須把市場風(fēng)險全部列出。

2.利率風(fēng)險

利率通常跟隨宏觀市場環(huán)鏡的變化而起伏波動，大眾所投資的的理財品，其利率水平參差不齊。目前我國銀行推出的理財產(chǎn)品當(dāng)中，部分產(chǎn)品與同業(yè)拆借利率存在直接的關(guān)聯(lián)，這些產(chǎn)品變化的根據(jù)通常會選擇中國香港同業(yè)拆借利率（sHIBOR），或是倫敦同業(yè)拆借利率（LIBOR）。因此，理財產(chǎn)品的績效收益會隨同業(yè)拆借利率的變化而波動。

3.外匯風(fēng)險

外匯風(fēng)險，通常是指由于匯率變動，使某一經(jīng)濟(jì)體以非本國貨幣呈現(xiàn)的債權(quán)或債務(wù)價值發(fā)生量的變化，產(chǎn)生金融虧損的可能性。2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，金融風(fēng)暴席卷全球各大經(jīng)濟(jì)體，結(jié)果導(dǎo)致匯率無法保持合理的漲跌，經(jīng)常在大范圍起伏不定，對外匯理財產(chǎn)品產(chǎn)生非常不利的影響，基本上所有外匯理財產(chǎn)品都遭遇到匯率風(fēng)險的挑戰(zhàn)。如果國內(nèi)外的各種理財產(chǎn)品績效收益無法平衡人民幣的預(yù)期升值幅度，對于將人民幣兌換成外幣，進(jìn)行外幣理財產(chǎn)品投資的理財者將面臨異常大的投資風(fēng)險。所以，投資者在考慮選擇投資外幣理財產(chǎn)品時，不僅應(yīng)該考慮理財產(chǎn)品可能的績效收益水平，還必須考慮其未來可能遭遇的匯率風(fēng)險水平。

4.信用風(fēng)險

通常情況，信用風(fēng)險主要包括兩方面：一是對方違約的概率大小，這取決于交易對手的信用水平，二是違約產(chǎn)生的損失額，這將取決于金融產(chǎn)品將來的市場價值。對于基礎(chǔ)的金融產(chǎn)品和衍生的金融產(chǎn)品來說，信用風(fēng)險的價值影響后果和程度均有所不同。信用風(fēng)險所導(dǎo)致的巨大損失對基礎(chǔ)資產(chǎn)來說，即為所有的名義價值。另外，對金融衍生產(chǎn)品而言，如果出現(xiàn)交易對手違約的情況，其真正可能導(dǎo)致的損失將不會多于產(chǎn)品的名義價值。所以銀行在結(jié)構(gòu)性金融衍生理財產(chǎn)品的風(fēng)險管控過程中，信用風(fēng)險無法達(dá)到貸款的信用風(fēng)險水平?？偠灾庞蔑L(fēng)險必須也應(yīng)該引起有關(guān)方面的高度重視。

三、提高商業(yè)銀行理財產(chǎn)品績效的具體措施

1.投資者。投資者在選擇銀行的理財產(chǎn)品過程中，應(yīng)該考慮的不僅包括預(yù)期的可能收益水平，還應(yīng)該關(guān)注績效收益中將會遇到的各種可能的風(fēng)險因素，對于投資產(chǎn)品類型、期限、穩(wěn)健性等進(jìn)行科學(xué)的綜合考慮。投資者在選擇理財產(chǎn)品的過程中必須從個人可承受風(fēng)險能力出發(fā)，合理選擇、量力而行。承受風(fēng)險的能力較低者，應(yīng)當(dāng)選擇風(fēng)險相對較低且收益穩(wěn)健的理財產(chǎn)品，例如保息浮動的低風(fēng)險收益性理財產(chǎn)品，可以避免受到利率等風(fēng)險因素的沖擊，銀行能夠較好的保障投資者從中獲得相對固定額度的產(chǎn)品收益。風(fēng)險承受能力一般者，可以投資部分風(fēng)險適中、收益可觀的保本浮動的中等風(fēng)險收益型的理財產(chǎn)品，以便保證投資者在受到較多風(fēng)險的影響后保證收回本金。風(fēng)險承受能力較高者，就可以適度的投資風(fēng)險、收益都相對較高的非保本浮動收益型理財產(chǎn)品，這樣能夠盡量避免本金全部損失是可能，如果風(fēng)險較小甚至可以收到豐厚的績效回報。

2.銀行業(yè)務(wù)發(fā)展方向

對于商業(yè)銀行而言，在社會主義市場經(jīng)濟(jì)宏觀環(huán)境下，為了獲取合法的經(jīng)濟(jì)利益和企業(yè)利潤，應(yīng)該根據(jù)投資者可承受風(fēng)險的實際個人和家庭情況，為其打造個性化、訂制化的合理可承受的理財產(chǎn)品服務(wù)，在法律范圍和營業(yè)服務(wù)范圍內(nèi)盡可能的地滿足理財投資者的投資愿望。

3.監(jiān)管機(jī)構(gòu)

在銀行理財產(chǎn)品市場上，為了更好地治理理財市場可能的違法違規(guī)行為，銀行相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)完善監(jiān)管法律法規(guī)和相應(yīng)措施，對商業(yè)銀行投資理財服務(wù)的市場行為進(jìn)行有效監(jiān)管，多管齊下，保證銀行業(yè)的高水平服務(wù)和投資者的合法權(quán)益。

第7篇：理財產(chǎn)品收益分析范文

結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品是將募集到的資金分別投資于固定收益證券和金融衍生工具，前者收益較低，但風(fēng)險較小，金融衍生工具收益較高，但風(fēng)險較大。在設(shè)計時，可通過調(diào)節(jié)這兩部分資金的比例，調(diào)節(jié)產(chǎn)品的風(fēng)險和收益。不同投資者風(fēng)險偏好不同，對某款理財產(chǎn)品的評價也不相同。從這個意義上說，只要設(shè)計產(chǎn)品時沒有重大失誤，就不能單純地說某款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是好或是不好，只能說某款產(chǎn)品是否適合某個投資者。

預(yù)期收益率并非唯一標(biāo)準(zhǔn)

預(yù)期收益率是銀行在發(fā)行銀行理財產(chǎn)品之初，對產(chǎn)品最終收益率的預(yù)期值。對比較保守的銀行理財產(chǎn)品，如投資于信托貸款、債券類產(chǎn)品，銀行主要以信托貸款合同條款、債券的票面利率等基本確定要素為基礎(chǔ)測算，其預(yù)測效果也比較準(zhǔn)確，故這類理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率與到期收益率差別并不大，指導(dǎo)意義較強(qiáng)。

對于投資比較激進(jìn)的產(chǎn)品，如結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，投資于股票、基金的理財產(chǎn)品，銀行主要靠歷史行情數(shù)據(jù)和自身對行情的預(yù)測來測算預(yù)期收益率，由于標(biāo)的市場或掛鉤標(biāo)的市場行情很可能與銀行預(yù)測不一致，故產(chǎn)品的預(yù)期與到期收益率有一定差別，甚至差別很大。如華夏銀行近期到期的“華夏理財―慧盈22號”A股掛鉤自動贖回型理財產(chǎn)品B款產(chǎn)品，預(yù)期收益率（年化）為6.9975%，而實際到期收益率（年化）為0。

此外，部分銀行為銷售順暢，在發(fā)行較激進(jìn)的理財產(chǎn)品時，故意只公布最高預(yù)期收益率，或在產(chǎn)品的銷售過程中，只突出最高預(yù)期收益率，給投資者造成該產(chǎn)品到期就能達(dá)到這個收益率的錯覺。

預(yù)期收益率只是銀行對理財產(chǎn)品收益估值，其準(zhǔn)確度不僅與銀行的專業(yè)性和對市場的研究能力有關(guān)，而且與銀行的社會責(zé)任感有關(guān)，并不代表銀行理財產(chǎn)品的到期收益率。預(yù)期收益率只能說明投資銀行理財產(chǎn)品的可能收益有多少，重在揭示投資要承擔(dān)多少風(fēng)險。只能作為評判銀行理財產(chǎn)品好壞的一個標(biāo)準(zhǔn)，而不能成為唯一標(biāo)準(zhǔn)。對于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品來講，這甚至不能成為最重要的標(biāo)準(zhǔn)。

掛鉤標(biāo)的和收益結(jié)構(gòu)是核心

除了預(yù)期收益率，理財產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的及收益結(jié)構(gòu)在眾要素中至關(guān)重要，這是整個理財產(chǎn)品的核心，也是直接決定整個理財產(chǎn)品最終收益的關(guān)鍵因素。無論對掛鉤標(biāo)的走勢預(yù)測，還是對收益結(jié)構(gòu)合理性測評，都比較專業(yè)，一般人很難在專業(yè)層面有深入細(xì)致的分析，但這并不妨礙對結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的這兩個要素做出基本判定。

第8篇：理財產(chǎn)品收益分析范文

銀行理財產(chǎn)品在會計上如何分類是對其進(jìn)行會計核算首先要解決的問題。我國現(xiàn)行會計準(zhǔn)則將金融工具分為四類，即以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、貸款和應(yīng)收款項、持有至到期投資和可供出售金融資產(chǎn)，這與國際會計準(zhǔn)則IAS39的分類也是一致的。但從2013年1月1日起，IASB制定的IFRS9開始施行，它簡化了金融工具的分類，將其分為按攤余成本和公允價值計量兩種類型，即如果一項金融工具同時符合管理金融資產(chǎn)商業(yè)模式的要求、合同規(guī)定現(xiàn)金流量的特征，同時管理層不選擇以公允價值計量，則可以以攤余成本計量，否則就是以公允價值為計量基礎(chǔ)。其中“商業(yè)模式”是指主體持有金融資產(chǎn)的目的是為了收取合同約定的現(xiàn)金流量（本金和利息），而不是為了獲得公允價值變動收益；“合同現(xiàn)金流量的特征”是指合約中規(guī)定本金和利息現(xiàn)金流量的具體日期?！皟煞址ā睂⒔鹑诠ぞ叻诸悩?biāo)準(zhǔn)由以管理層持有意圖和能力轉(zhuǎn)變?yōu)榱藦挠嬃繉傩蕴卣?。因此，本文先以“兩分法”為基礎(chǔ)，分析銀行理財產(chǎn)品的類別，再將其與我國現(xiàn)行的“四分法”結(jié)合進(jìn)行分析。銀行理財產(chǎn)品的靈活性決定了其包含不同期限、風(fēng)險特征、交易條件的投資方式，從而在會計上也可能歸屬于不同的類別。一般而言，代表不同投資方式的銀行理財產(chǎn)品可以劃分為以下幾種：按投資期限進(jìn)行劃分，1年以內(nèi)（含1年）的為中短期理財產(chǎn)品，而1年以上的為長期理財產(chǎn)品。按收益類型進(jìn)行劃分，按照約定條件承諾本金和一定收益的為保證收益型理財產(chǎn)品，否則為浮動收益型理財產(chǎn)品。其中，浮動收益型又可分為保本浮動收益和非保本浮動收益兩種。按投資標(biāo)的進(jìn)行劃分，直接投資于債券、信托等金融市場的為直接投資類理財產(chǎn)品，收益和股票、利率、匯率、商品、信貸等掛鉤的為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，而銀行、信托及證券合作類基金理財產(chǎn)品為資產(chǎn)管理類理財產(chǎn)品。從會計核算的角度，筆者選取以下兩個角度來分析不同種類的理財產(chǎn)品。

1.保證收益型理財產(chǎn)品。對企業(yè)來說，這類理財產(chǎn)品的期限較短、風(fēng)險低，投資期內(nèi)公允價值一般不會發(fā)生太大變化，也沒有活躍的交易市場。企業(yè)購買此類理財產(chǎn)品是為了利用閑置資金獲得高于存款利率的收益率。因此它符合“商業(yè)模式”要求。同時，這類理財產(chǎn)品一般預(yù)期到期能夠收回本金并獲取固定的收益，或提前確定了預(yù)期收益率，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險。對于企業(yè)來說，它符合“現(xiàn)金流量”的特征，與銀行簽訂的合約當(dāng)中規(guī)定了本金和收益現(xiàn)金流的具體日期。因此，如果購買這類理財產(chǎn)品的企業(yè)不選擇以公允價值計量，那么就可以以攤余成本來確認(rèn)和計量。例如，郎姿股份在2013年11月21日用公司閑置募集資金購買了韓亞銀行（中國）的保本保收益型理財產(chǎn)品“一佳贏”恒利系列A1號，認(rèn)購總金融4500萬元，年收益率6%，期限33天。郎姿股份在購買時就基本能夠確定在2013年12月24日收回本金和24萬元的利息。因此，可以采用攤余成本來計量該項資產(chǎn)。按照我國目前的會計準(zhǔn)則，這類理財產(chǎn)品可以歸類為“貸款和應(yīng)收款項”，采用攤余成本計量。貸款和應(yīng)收款項是指在活躍市場中沒有報價、回收金額固定或可確定的非衍生金融資產(chǎn)。企業(yè)按應(yīng)收債權(quán)的本金和相關(guān)交易費用之和作為初始確認(rèn)金額，按實際利率確認(rèn)持有期間的利息收入。如果有客觀證據(jù)表明實際利率與名義利率分別計算的各期利息收入相差很小，也可以采用名義利率攤余成本進(jìn)行后續(xù)計量。如果企業(yè)購買了長期的保證收益型理財產(chǎn)品，那么只能歸類于“可供出售金融資產(chǎn)”，以攤余成本來計量。

2.浮動收益型理財產(chǎn)品。浮動收益型理財產(chǎn)品又分為保本浮動收益、非保本浮動收益兩種，多數(shù)為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，收益和股票、利率、匯率、商品、信貸、指數(shù)等等掛鉤。雖然企業(yè)購買該類理財產(chǎn)品可能同樣出于“獲取合同約定的現(xiàn)金流量”的目的，而不是轉(zhuǎn)賣或贖回以獲得公允價值變動差價。但理財產(chǎn)品“浮動”的本金或收益決定了它的現(xiàn)金流是不能預(yù)先確定的，因此不符合“合同現(xiàn)金流量”的特征。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的收益還要隨著其他金融產(chǎn)品的價格（或數(shù)值）的變動而變動，具有衍生金融工具的性質(zhì)，它只能以公允價值為計量基礎(chǔ)。盡管銀行在銷售理財產(chǎn)品的時候可能極力宣傳某項理財產(chǎn)品風(fēng)險很低、預(yù)期收益率比較確定，但從合同來看，理財產(chǎn)品的投資風(fēng)險最終還是由購買該產(chǎn)品的企業(yè)來承擔(dān)。出于客觀考慮，企業(yè)必須將承擔(dān)的風(fēng)險體現(xiàn)在該項資產(chǎn)的價值中。以人人樂購買的“興業(yè)銀行企業(yè)金融結(jié)構(gòu)性存款”理財產(chǎn)品為例，人人樂需要承擔(dān)如下風(fēng)險：（1）利率風(fēng)險。該款產(chǎn)品的收益率根據(jù)6個月AAA信用等級間中短期票據(jù)到期收益率確定，6個月AAA信用等級間中短期票據(jù)到期收益率的變化可能導(dǎo)致客戶的到期收益率高于或低于普通存款收益。（2）提前終止風(fēng)險。該款產(chǎn)品的乙方（興業(yè)銀行）有權(quán)根據(jù)市場狀況、自身情況提前終止該存款產(chǎn)品。在2013年的半年報中，人人樂將該項理財產(chǎn)品計入了“其他流動資產(chǎn)”，以取得的成本為賬面價值進(jìn)行核算。在這種情況下，如果企業(yè)仍按照取得成本來確認(rèn)該項金融資產(chǎn)，并在后期按成本進(jìn)行計量，則不能恰當(dāng)反映資產(chǎn)的真實價值。因為這類理財產(chǎn)品的性質(zhì)是一種尚未履行或出于履行中的合約，不是已發(fā)生的交易，產(chǎn)生的收益和風(fēng)險具有很大的不確定性。而歷史成本主要是面向過去，計量過去已發(fā)生的交易，根本無法勝任該項資產(chǎn)的確認(rèn)和計量。公允價值模式面向現(xiàn)在和未來。歷史成本財務(wù)報告對于防范和化解金融風(fēng)險于事無補，應(yīng)當(dāng)以公允價值作為金額工具的計量屬性。但我國目前并沒有一個比較活躍的理財產(chǎn)品流轉(zhuǎn)市場，理財產(chǎn)品公允價值的取得是一個問題。雖然現(xiàn)在有銀行和其他機(jī)構(gòu)嘗試建立理財產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓市場，如重慶OTC在2013年7月和華夏銀行合作，在其交易平臺上推出理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，但畢竟還只是一個嘗試。企業(yè)購買的理財產(chǎn)品，一般只能提前贖回，而不能轉(zhuǎn)讓給他人，因此，一般無法直接在活躍市場上獲得一項理財產(chǎn)品的公允價值。因此，以公允價值計量的理財產(chǎn)品在不存在活躍市場報價的情況下，只能通過估值模型估計取得時和后續(xù)持有期間每個資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價值。在采用估值模型時，首先看該時點有沒有活躍市場上類似資產(chǎn)的報價或不活躍市場上同類或類似資產(chǎn)的報價，如根據(jù)銀行理財產(chǎn)品募集資金的投向，獲得具有類似風(fēng)險的金融資產(chǎn)的市場交易價格并根據(jù)風(fēng)險和收益特征進(jìn)行調(diào)整。如果沒有可觀測的市場報價，企業(yè)可以根據(jù)每個資產(chǎn)負(fù)債表日銀行公布的剩余投資期預(yù)期收益率、現(xiàn)金流等來估計理財產(chǎn)品的公允價值。金融機(jī)構(gòu)一般可以對金融產(chǎn)品公允價值作出更準(zhǔn)確的估計，在銀行根據(jù)理財產(chǎn)品發(fā)行市場的同品種剩余期限市場收益率的變化估算出其公允價值后，企業(yè)也可以選擇對這個價格進(jìn)行一定調(diào)整（如加上銀行的管理費）后作為金融資產(chǎn)的公允價值。按照我國現(xiàn)行會計準(zhǔn)則，以公允價值計量的金融資產(chǎn)有以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)兩類。也就是說，要真實反映出理財產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)實質(zhì)，向報表使用者提供最相關(guān)的信息，企業(yè)需要在準(zhǔn)則規(guī)定的兩類金融資產(chǎn)中選擇一個進(jìn)行理財產(chǎn)品的核算。這需要根據(jù)管理層持有意圖和能力、交易條件等來決定。交易性金融資產(chǎn)是企業(yè)為了近期出售賺取差價而持有的債權(quán)投資、股票投資、基金投資等。在目前理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓市場尚未建立起來的背景下，企業(yè)購買理財產(chǎn)品一般是為了獲得以投資本金為基礎(chǔ)的額外收益，即預(yù)期收益為本金和銀行給定預(yù)期收益率的乘積，而不是為了交易、轉(zhuǎn)讓獲得差價。因此，理財產(chǎn)品不滿易性金融資產(chǎn)的要求，在現(xiàn)行會計準(zhǔn)則的框架下，它只有作為“指定為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益”和“可供出售金融資產(chǎn)”這兩類金融資產(chǎn)來核算。

二、理財產(chǎn)品核算的現(xiàn)狀

第9篇：理財產(chǎn)品收益分析范文

某證券公司分析師的李先生，有一筆銀行定存資金到期，最近一直在考慮是用這些錢買房，抄底股市，還是定期儲蓄？李先生說，因為長期做股票分析，自己更喜歡投資股票而非銀行儲蓄，但是去年年初股市的下跌、反彈、再下沖令他心驚膽戰(zhàn)，最終在滬市5000點左右將資金抽離股市，存入銀行1年定期。這樣即便手癢，也沒錢買股票，免得抄底抄到半山腰。

從2008年9月以來，金融危機(jī)對中國的沖擊日益明顯，經(jīng)濟(jì)低迷，股市持續(xù)下跌。證券公司收益也大幅下滑，往年豐厚的獎金已經(jīng)不見蹤影，每月只能拿到基本工資。李先生聽到朋友虧損的消息越來越多，他暗自慶幸出局早，在資本市場的冬天保住了本金。

不過越降越低的銀行利率，促使李先生另覓其他投資方式。去年年中，曾有銀行業(yè)朋友向他推薦一款理財產(chǎn)品――五年期，保證本金，年收益5%左右。經(jīng)過權(quán)衡，李先生決定待定存到期后再做打算。畢竟當(dāng)時一年期定存存款利率為4.14%，經(jīng)過去年下半年5次降息，如今只有2.25%。今年元旦，當(dāng)他想買銀行理財產(chǎn)品時，朋友卻說現(xiàn)在已沒有保本產(chǎn)品，預(yù)期收益率也大幅降低。

記者從社科院金融研究所理財產(chǎn)品中心得到的數(shù)據(jù)顯示，銀行理財產(chǎn)品收益率確實持續(xù)下滑。其《銀行理財產(chǎn)品評價分析月報》（2008年11月）指出，“在降息氣氛籠罩下，本月銀行提供的平均預(yù)期收益率繼續(xù)呈下降趨勢，比上月4.1%下降47個基點，僅為3.63%，略高于下調(diào)后的銀行一年期定期存款利率?！痹?008年最后一個月后，銀行提供的預(yù)期收益率為2.86%，下滑了77個基點。

此外，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大幅下降，不同研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，在2008年最后一個月，發(fā)行數(shù)量月環(huán)比下降20%多，下降幅度超過前幾個月。銀行理財產(chǎn)品另一個明顯的變化是，6個月期限以下的短期理財產(chǎn)品升溫，近5個月內(nèi)基本保持70%以上的市場占有率。

業(yè)內(nèi)人士分析說，銀行理財產(chǎn)品市場的變化，緣于全球金融危機(jī)下市場環(huán)境變差，盈利更加困難，因而去年爆出了較多的負(fù)面新聞。他認(rèn)為，央行不斷降息必然會帶動相關(guān)產(chǎn)品收益率下滑，宏觀經(jīng)濟(jì)低迷將進(jìn)一步加劇這種不良循環(huán)。

一銀行高管坦承，去年銀行理財產(chǎn)品收益很不樂觀，除了跟大環(huán)境因素，還在于有些同行由于缺乏風(fēng)險意識，在市道突然轉(zhuǎn)壞時措手不及，沒能及時斬斷虧損。但是，即便如此，他認(rèn)為，銀行理財產(chǎn)品仍然值得買入，但在衡量收益時要考慮安全性，尤其是在眼前的經(jīng)濟(jì)低迷期。