保險公司投資收益率精選(九篇)
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第1篇：保險公司投資收益率范文
關(guān)鍵詞：保險資金 保險投資 美國
一、我國保險資金的運用
（一）資金運用規(guī)模
2000年以來，我國保險規(guī)模不斷擴(kuò)大，保費收入、保險總資產(chǎn)、保險資金運用余額的規(guī)模都在高速增長。尤其是2004年以后，保險業(yè)發(fā)展迅速，保費收入和保險資產(chǎn)的擴(kuò)大為保險資金運用規(guī)模的擴(kuò)大創(chuàng)造了條件。2000-2009年，保險業(yè)總資產(chǎn)年平均增速35.34%，保險資金運用規(guī)模2007年更是從2006年的1.97萬億元一舉增長到2.90萬億元，創(chuàng)下47.21%的新高。然而，2008年保險業(yè)原保險保費收入9784.1億元，比上年增長39.1%，成為2002年以來增長最快的一年。截至2010年上半年，我國保險公司資金運用余額第一次超過4萬億大關(guān)，達(dá)到4.17萬億元，比年初增長11.3%，截至2010年8月末，保險資金運用余額達(dá)到4.3萬億元，是2003年的5倍。
（二）投資結(jié)構(gòu)
2004年以前，保險資產(chǎn)配置以存款為主，最高占比超過80％；2005年一季度，債券占比首次超過存款，上升至50％以上，存款占比降至30％以下，同時基金、股票投資占比上升；2006年以后，保險資金運用分散化、多元化趨勢明顯，逐步擴(kuò)展到境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、股權(quán)投資等。截至2010年8月末，銀行存款占29.7％，債券投資占50.5％，權(quán)益類資產(chǎn)占16.9％，其他投資占2.9％，保險資產(chǎn)配置不斷優(yōu)化，應(yīng)對市場波動的能力和抗風(fēng)險能力逐步增強(qiáng)。
（三）投資收益
2000年至2004年，我國保險資金投資收益率較低，主要原因是中央銀行連續(xù)降息以及投資渠道狹窄，2005年以后，隨著投資渠道的不斷拓寬，投資收益率有所提高。2007年保險投資收益超過前五年的總和，投資收益率出現(xiàn)歷史最好水平，其主要原因是2007年我國證券市場異常火爆。2008年，金融危機(jī)在全球的蔓延，資本市場深度調(diào)整，全球證券市場大跌，嚴(yán)重影響了我國保險投資收益水平，投資收益率低至近幾年的最低水平1.91%，嚴(yán)重影響了保險公司的效益。2009年全行業(yè)實現(xiàn)投資收益2141.7億元，收益率回升到6.41%，同比提高了4.5個百分點。
二、美國保險資金的運用
（一）投資結(jié)構(gòu)
美國保險資金由壽險和非壽險資金組成，因其來源不同，所以投向也不同。
美國壽險資金主要投向于政府和企業(yè)債券、股票、抵押貸款、保單貸款；股票、政府債券、公司債券的比重逐年上升，其中股票投資上升最快；抵押貸款、保單貸款的比例逐年遞減。非壽險資金來源不同于壽險資金，在具體的金融投資工具選擇上二者也有明顯不同；非壽險資金的主要投向是：政府和企業(yè)債券、股票、應(yīng)收貿(mào)易賬款、現(xiàn)金及其等價物；非壽險公司的金融性資產(chǎn)中，“現(xiàn)金及其等價物”、“市政債券”所占的比重明顯高于二者在壽險資金中的比重；近年來，非壽險公司在“市政債券”和“公司股權(quán)”方面的投資比重逐漸加大，而信貸市場工具中的“美國政府債券”逐年減少，“公司債券和外國債券”、“商業(yè)抵押”的比重變化不大。
（二）投資收益
美國保險公司投資兼顧了收益性、安全性和流動性原則，投資運用的效率較高，一方面投資運用率高，另一方面投資收益率高。美國保險投資的平均收益率在6.24%，2001年投資收益率最高為7.13%，2006年投資收益率最低為5.85%，投資收益率年度之間差異不大，可見，美國的投資收益穩(wěn)定性比較好。
三、美國保險資金運用對我國的啟示
（一）投資結(jié)構(gòu)需多元化
對比上述中美兩國保險資金的投資結(jié)構(gòu)可知，由于其發(fā)達(dá)的資本市場美國保險資金運用的渠道非常廣泛，主要包括：政府債券、企業(yè)債券、股票、抵押貸款、保單貸款、應(yīng)收貿(mào)易賬款、現(xiàn)金及其等價物。而我國的保險資金的投資主要是在銀行存款、國債、金融債券、企業(yè)債券。2006年以后，我國保險資金的投資渠道雖然有所拓寬，逐步擴(kuò)展到境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、股權(quán)投資等，但是其所占的比重仍然很低。因此，我國的保險資金的投資渠道仍需想多元化發(fā)展。
（二）投資收益率需穩(wěn)步提高
美國保險資金的投資收益率從2001年至2007年都保持在6%左右，其投資收益率比較穩(wěn)定。而我國的保險資金的投資收益率整體偏低，而且波動較大，原因在于我國的資本市場不夠成熟、保險資金的投資配置難以多元化。因此，我國的應(yīng)加強(qiáng)保險資產(chǎn)管理公司的發(fā)展，通過專業(yè)化的管理來提高資本收益率。
參考文獻(xiàn)：
[1]郭金龍,胡宏兵.我國保險資金運用現(xiàn)狀、問題及策略研究[J].保險研究，2009（09）
第2篇：保險公司投資收益率范文
中國平安展業(yè)能力最強(qiáng)
面對全球經(jīng)濟(jì)增長下滑，各行業(yè)營業(yè)收入增長均受到了挑戰(zhàn)。但是在保險行業(yè)，除了中國人壽出現(xiàn)下滑外，其余3家均表現(xiàn)為不同程度增長。
其中增幅最大的是中國平安，體現(xiàn)出較強(qiáng)的展業(yè)能力。2011年營收為2489.15億元，同比增長31.4%；其中平安財險保費收入833.33億元，同比增長34.16%，市場占有率從2010年的15.4%上升至17.4%。財險業(yè)務(wù)增長中電話車險貢獻(xiàn)度較大，其保費收入221.90億元，同比增長76.1%，占財險業(yè)務(wù)的26.6%。
中國太保2011年實現(xiàn)了營收1549.58億元，同比增長11%，其中財險業(yè)務(wù)收入616.87億元，同比增長19.5%，市場份額12.9%，同比有所提升。新華保險2011年營業(yè)收入約1092億元，較上年增長7%。中國人壽實現(xiàn)營業(yè)收入3854億元，同比微降0.9%。
營業(yè)收入增長未必能實現(xiàn)高的凈利潤同比增長，根據(jù)4家公司年報顯示，營收同比增長最高的平安并沒有成為凈利潤增長最快的公司，新華保險凈利潤增長位居首位。
新華保險2011年凈利潤27.99億元，同比增長24%；中國平安凈利潤為194.75億元，同比增長12.5%，其中壽險業(yè)務(wù)實現(xiàn)利潤99.74億元，同比增長18.5%，產(chǎn)險業(yè)務(wù)實現(xiàn)利潤49.79億元，同比增長28.8%。
中國太保和中國人壽的凈利潤同比下降。前者為83.13億元，同比下降2.9%，后者為183.31億元，同比下降45.5%。
整體而言，這4家保險公司的經(jīng)營情況明顯好于其他上市公司，這點從其EPS可以清楚體現(xiàn)。
中國平安2011年EPS最高，達(dá)到2.5元，但在二級市場上，投資者并不買賬，其同期股價下跌37%，遠(yuǎn)高于同期上證指數(shù)跌幅。新華保險、中國太保、中國人壽的EPS分別為1.24元、0.97元和0.65元。與上年相比較，EPS跌幅最大的是中國人壽，下跌46%，跌幅最小的是中國太保，僅有3%。
中國人壽投資收益率最低
中國人壽除營業(yè)收入、凈利潤和每股收益大幅下跌外，在資產(chǎn)管理方面也差強(qiáng)人意。在4家保險公司中，其2011年總投資收益率也最低，僅3.51%，與一年定存收益率相當(dāng)。其年報中并未公布凈投資收益率，一般來說凈投資收益率比總投資收益率要低許多。
中國人壽投資收益大幅下滑主要因為股票市場低迷，拉低了可供出售金融資產(chǎn)中權(quán)益類資產(chǎn)的買賣價差，以及大幅度計提資產(chǎn)減值損失。
截至2011年末，國壽投資資產(chǎn)共1.49萬億，較年初增長11.9%，其中定期存款由33.05%提升至34.84%，股權(quán)型投資比例由14.66%下降至12.17%。實現(xiàn)投資凈收益為648億元，計提資產(chǎn)減值損失129億元，遠(yuǎn)高于2010年的17億元。與上年同期相比，資產(chǎn)減值損失激增646%，這是拉低投資收益的直接原因。
新華保險投資收益率位居首位，2011年其凈投資收益率為4.10%。2011 年國內(nèi)股票市場下挫，新華保險也未能幸免，權(quán)益類投資整體收益水平有所下降。但整體而言該公司把握了市場時機(jī)，積極進(jìn)行了波段操作，取得了較好的買賣價差收益。
2011年新華保險實現(xiàn)總投資收益126.77億元，較上年同期增長21.6%；凈投資收益136.59億元，較上年同期增長47.3%，凈投資收益率為4.1%，較上年同期上升0.3個百分點，主要是由于定期存款利息收入和債權(quán)型投資利息收入大幅度增長所致。
中國太保和中國平安凈投資收益率分別為3.7%和4.0%，遠(yuǎn)高于中國人壽。
中國太保的凈投資收益213.8 億元，同比增長26.1%；總投資收益172.52 億元，同比下滑17.5%。但是凈投資收益增長動力主要來自于固定投資的利息收入，而總投資收益的大幅下滑則主要是因為證券買賣收益減少和資產(chǎn)減值損失大幅增加。
新華保險償付能力墊底
對于保險公司，除了收取更多的保費、實現(xiàn)更高的投資收益外，還有一個重要指標(biāo)，就是償付能力，也就是保險公司償還債務(wù)的能力，用償付能力充足率表示。
據(jù)4家保險公司年報顯示，截至2011年底中國人壽、中國平安、中國太保的償付能力充足率同比下降幅度均超過30個百分點，分別為170.12%、166.7%和284%，但依然保持了較高水平。
剛上市的新華保險償付能力充足率雖然由2010年底的34.99%躍升至155.95%，但在同類公司中最低。
據(jù)中國太保年報顯示，太保集團(tuán)和太保壽險、太保產(chǎn)險的償付能力充足率分別為284%、187%、233%，雖然保持了較高水平，但集團(tuán)的償付能力充足率較2010年末卻下降了73個百分點。
能保持較高水平的原因主要來自資本市場的支持，A股上市后，太保集團(tuán)累計向太保壽險和太保產(chǎn)險分別增資256.10億元和149.75億元，并于去年末安排太保壽險發(fā)行了80億元次級債。
中國人壽償付能力充足率下降幅度位居第二，同比下降了41.87個百分點。截至2011年底，償付能力充足率為170.12%。下降的主要原因是受2011年度中國資本市場持續(xù)低迷、公司業(yè)務(wù)發(fā)展及上年度股息分配的綜合影響。
面對保險業(yè)務(wù)低迷、償付能力充足率下降的情況，中國人壽副總裁劉家德在2011年業(yè)績會上表示，2011年中國人壽發(fā)行了300億元人民幣的定期次級債務(wù)，大致提升中國人壽50個百分點的償付能力。
第3篇：保險公司投資收益率范文
關(guān)鍵詞:利率風(fēng)險;利差損風(fēng)險;風(fēng)險價值
改革開發(fā)30多年來,中國的壽險業(yè)得到了迅速發(fā)展。保費年收人不斷增加,保費年收入從1980年的4.6億元增加到2005年的4927.3億元,與此同時,壽險公司的數(shù)量也明顯增加。從一家綜合性保險公司增加到2005年底的93家(其中保險集團(tuán)和控股公司6家,財產(chǎn)保險公司35家,人身保險公司42家,資產(chǎn)管理公司5家,再保險公司5家;中資保險公司42家,外資保險公司40家)。壽險業(yè)已經(jīng)成為當(dāng)今中國金融行業(yè)的一大亮點。但由于外部經(jīng)營環(huán)境的改變,特別是金融市場與經(jīng)濟(jì)因素的連動反應(yīng)使壽險公司、消費者的行為發(fā)生了改變,使我國壽險業(yè)存在巨大的潛在風(fēng)險。壽險公司是經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)。壽險公司在經(jīng)營過程中面臨著許多風(fēng)險,包括實際死亡率超過期望死亡率,投資資產(chǎn)的質(zhì)量可能惡化使實際收益率低于期望收益率。實際費用率超過期望費用率,其他公司可能發(fā)明出更為有效的經(jīng)營方法,市場利率的變化導(dǎo)致的損失,等等。按北美精算師學(xué)會(SOA)的分類,壽險公司面臨的主要風(fēng)險包括:資產(chǎn)風(fēng)險(指因壽險公司的債務(wù)人不能按期償債或保險公司投資資產(chǎn)市價的下降而引起的資產(chǎn)貶值帶來的風(fēng)險)、定價風(fēng)險(指定價不足以彌補(bǔ)死亡率或傷殘率惡化等帶來的風(fēng)險)、利率風(fēng)險(是指由于利率變化的不確定性導(dǎo)致現(xiàn)金流量的不確定性,從而影響公司經(jīng)營的穩(wěn)定性,最終影響償付能力)和經(jīng)營風(fēng)險(指公司經(jīng)營過程中遇到的一般商業(yè)性風(fēng)險,包括社會、法律、政治、技術(shù)等方面)。其中。最為突出的就是利率風(fēng)險,傳統(tǒng)的精算定價理論假設(shè):利率是確定的,即精算師在定價過程中采用確定的保單預(yù)定利率,但事實上利率具有隨機(jī)性,從而會引發(fā)壽險定價利率風(fēng)險。而利率風(fēng)險中壽險定價利率風(fēng)險更是長期困擾我國壽險公司的問題。
壽險定價利率風(fēng)險是指壽險資金實際收益率與保單預(yù)定利率之不利偏差引起的虧損的可能性。壽險定價利率風(fēng)險是威脅著壽險公司盈利能力和壽險經(jīng)營穩(wěn)定性的一大風(fēng)險,其發(fā)生帶來的最直接的后果就是利差損.即通常所說的保單利差損風(fēng)險。利差損是指壽險公司實際投資收益率低于人壽保險產(chǎn)品的定價利率而產(chǎn)生的虧損。由于人壽保險業(yè)務(wù)一般都是長期性的,因此,壽險公司從在保單中承諾了保證最低投資收益率的那一刻起,利率風(fēng)險就如影相隨了。壽險產(chǎn)品是應(yīng)付不確定性而產(chǎn)生的,本質(zhì)上屬于金融類產(chǎn)品,利率始終是其定價時的一個非常重要的參數(shù)之一。設(shè)計保單時的精算考慮,在技術(shù)允許的條件下已經(jīng)極大地量化了,比如,生命表中的不確定因素,通貨膨脹率,以及根據(jù)大數(shù)法則得到的各種保險風(fēng)險的出險率。只有預(yù)期保險基金投資收益率這一項由于未來市場利率風(fēng)險千變?nèi)f化。精算假設(shè)所采用的利率,不管是監(jiān)管部門統(tǒng)一確定的定價利率,還是根據(jù)銀行存款利率、通貨膨脹率、投資收益率的歷史情況,兼顧未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平確定的利率,都只是一種假設(shè)性的利率。由于壽險產(chǎn)品的長期性,這種假設(shè)性利率就不可避免地會在未來一定時期內(nèi)受到市場利率上下波動的影響(在我國利率市場化進(jìn)程加快的背景下,這一現(xiàn)象將是明顯的)。壽險公司未來現(xiàn)金流量自然極大地受利率變化的影響,因而利率風(fēng)險在壽險公司未來經(jīng)營中的影響絕不可等閑視之,需大力加強(qiáng)管理壽險產(chǎn)品的定價機(jī)制。
保險的實質(zhì)是依據(jù)大數(shù)法則集合風(fēng)險、分?jǐn)倱p失。通過訂立合同的形式,保險人一方面從多數(shù)投保人處收繳保險費,作為未來給付保險金的準(zhǔn)備金而留存在保險公司內(nèi);保險費率是保險人向投保人或被保險人收取的每單位保險金額的保險費,也就是保險的價格。一般人壽保險單的毛保費(也叫總營業(yè)保費)由純保費和附加保費兩部分構(gòu)成。純保費用于保險合同規(guī)定的特定責(zé)任損失的補(bǔ)償和給付,按我國的方法,還包含保險公司承擔(dān)風(fēng)險責(zé)任的一定報酬(即為保險公司的利潤)。純保費依據(jù)預(yù)定利率和源于生命表的預(yù)定死亡率來計算。附加保費用作彌補(bǔ)保險公司經(jīng)營服務(wù)所耗費的各項費用(包括管理費、傭金手續(xù)費等)以及風(fēng)險安全加成。其中,安全加成用以補(bǔ)償死亡率及市場等的風(fēng)險。保險精算原則是保證在保險合同有效期內(nèi)任意時點上,保險公司的所有收入與其所有支出的價值的期望值相等(因為所有收入與所有支出均是隨機(jī)變量)。計算貼現(xiàn)過程中所使用的貼現(xiàn)率就是預(yù)定利率?？梢?預(yù)定利率是決定保單價格的重要因素,可以說,預(yù)定利率是壽險公司對在簽單時一次收取或分次收取的保費負(fù)有的保障的最低收益率。如果其他因素不變,預(yù)定利率越高,保費越低,保險成本越高;反之,預(yù)定利率越低,保費越高,保險成本越低。按精算等價原則(在合同成立時):
純保費的計算公式:純保費精算現(xiàn)值:保額精算現(xiàn)值
毛保費的計算公式:毛保費精算現(xiàn)值=(1+附加費率)x純保費精算現(xiàn)值=保額精算現(xiàn)值+附加費用精算現(xiàn)值
可見,單位保額有效保單的毛保費稱為保險費率/不同的投保年齡的保險費率一般不同,單位保額一般定為l(xx)元,并且是隨預(yù)定利率而定的,而預(yù)定利率大小是由保險資金的投資收益率決定的,而投資收益率又是隨市場利率而定的。并與壽險公司投資的范圍及投資結(jié)構(gòu)有關(guān)(對非傳統(tǒng)保單,例如,投資連結(jié)產(chǎn)品,沒有限定預(yù)定利率,所以其保險費率是不定的)。因為人壽保險契約的長期性,從安全性出發(fā),有必要將預(yù)定的長期投資收益率定得比較保守。避免中途因資金運用收益下降而對已生效保單提高保險費。一般選擇在長期內(nèi)即使一般利率標(biāo)準(zhǔn)下降也經(jīng)受得住的標(biāo)準(zhǔn)線作為預(yù)定收益率,即保單的預(yù)定利率或稱保單信用利率。長期壽險產(chǎn)品的保險期限太長,要對未來這么長時間內(nèi)資金運用收益進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測幾乎不可能,一旦利率發(fā)生較大波動時,則固定預(yù)定利率保單的預(yù)定利率的“不恰當(dāng)”可能給壽險公司帶來預(yù)定利率風(fēng)險?！邦A(yù)定利率風(fēng)險”是指由于預(yù)定利率設(shè)定不當(dāng)。致使壽險公司的投資收益率可能低于保單預(yù)定利率,而使壽險公司發(fā)生損失的可能性。在分紅保單和萬能保單等投資類保險產(chǎn)品中因規(guī)定有最低保證利率,如果最低保證利率設(shè)定過高也會存在預(yù)定利率風(fēng)險。人壽保險責(zé)任準(zhǔn)備金是保險人為將來發(fā)生的債務(wù)而提存的金額,是保險公司的負(fù)債。作為責(zé)任準(zhǔn)備金保存起來的儲蓄保險費在進(jìn)行資產(chǎn)投資使用時,會產(chǎn)生利息分紅等收入。其中,大部分作為以預(yù)定利率為基礎(chǔ)的利息轉(zhuǎn)入責(zé)任準(zhǔn)備金,從其金額中減去進(jìn)一步進(jìn)行資產(chǎn)運用所需的費用,剩余部分就是利差益(若不足,則產(chǎn)生利差損)。
利差益(損):(資金實際收益率一預(yù)定利率)×責(zé)任準(zhǔn)備金總額=實際利息收入和紅利一按預(yù)定利率應(yīng)收的預(yù)定利息
資金實際收益率-2×利息及分紅收入/(期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)-利息及分紅收入)
保險公司會計核算利差的計算公式是:
利差益(損)=本年度利息收入-[預(yù)定利率×(年初責(zé)任準(zhǔn)備金+純保費-滿期給付-死殘給付)/2]-本年度提存的差益返還金
由上述公式可見,利差是由于保險資金投資收益率和預(yù)訂利率之間的差異造成的。利差一定時,在保單有效期內(nèi),隨著責(zé)任準(zhǔn)備金(壽險公司的負(fù)債)提取的積累,利差也同時增加。當(dāng)壽險公司業(yè)務(wù)達(dá)到一定規(guī)模,較大的利差損可能會嚴(yán)重影響壽險公司的償付能力,甚至導(dǎo)致其破產(chǎn)。壽險實務(wù)中,壽險公司要通過運用保險基金投資來保證公司的償付能力。在費率精算厘定中,精算等價原則本來就考慮到了準(zhǔn)備金的積累增值,且保險市場激烈競爭導(dǎo)致的費率降低(預(yù)定利率升高),因此,承保業(yè)務(wù)虧損更要求保險投資來彌補(bǔ)。對利差準(zhǔn)確的把握應(yīng)為壽險資金實際收益率或壽險公司內(nèi)部收益率與保單預(yù)定利率(保單信用利率)之差。這是因為:
1 直接決定壽險經(jīng)營利潤大小的是資金實際收益率而非市場利率。
2 從數(shù)值上說,雖然壽險資金實際收益率與市場利率有很大的關(guān)聯(lián)性,但二者卻不盡相等。壽險資金實際收益率不僅受市場利率高低的影響,對壽險公司而言,實際收益率的大小還受本公司資金運用方式、投資組合方式以及宏觀法律調(diào)控對壽險資金運用的限制等各因素的影響。如果壽險公司對其資金通過了良好的運作,其投資回報率會高于市場利率。
3 市場利率是保險人確定保單預(yù)定利率考慮的一個重要因素。就目前我國壽險市場來說,由于壽險資金運用渠道和中國利率市場化的限制,我國壽險保單預(yù)定利率與銀行存貸款利率的相關(guān)性很強(qiáng)。本文中提及的利率風(fēng)險并非通常所說的市場利率風(fēng)險,是指壽險公司實際投資收益率風(fēng)險。壽險定價中的利率也是指壽險公司的實際投資收益率。
我國定價利率風(fēng)險的形成既有宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變動等客觀方面的原因,也有壽險企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營方面的問題。壽險定價利率風(fēng)險形成的客觀原因指的是引發(fā)其形成的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面的原因。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢起伏不定,銀行存款利率下調(diào),壽險業(yè)務(wù)的發(fā)展離不開國家宏觀經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境,我國壽險產(chǎn)品定時,對于保單預(yù)定利率的假定,主要以銀行存款利率為參考對象。銀行存款利率的下調(diào)成為引起我國壽險定價利率風(fēng)險的一個最直接的原因。壽險定價利率風(fēng)險形成的主觀原因指的是壽險公司內(nèi)部經(jīng)營及監(jiān)管方面存在的問題。
(1)根本原因:盲目追求業(yè)務(wù)規(guī)模;
(2)直接原因:壽險產(chǎn)品定價利率設(shè)定不當(dāng);
(3)間接原因:經(jīng)營體制存在弊端;
(4)政策原因:監(jiān)管滯后;
第4篇：保險公司投資收益率范文
為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑，國家近期采取了一系列降息政策活動，預(yù)計未來～段時間中國的低利率環(huán)境還將持續(xù)并進(jìn)一步深入。為此，國內(nèi)保險業(yè)又將面臨低利率的挑戰(zhàn)，其中壽險業(yè)尤為明顯。因為，在上世紀(jì)末，由于銀行同期存款利率低于壽險產(chǎn)品的預(yù)定利率而產(chǎn)生的利差損，曾在很長一段時期內(nèi)影響壽險業(yè)的發(fā)展。
目前，在我國壽險行業(yè)中，保證利率壽險產(chǎn)品客觀上仍然占據(jù)主導(dǎo)地位，即使是當(dāng)前熱銷的分紅產(chǎn)品，也存在一個最低保證利率。通過銷售保證利率長期壽險保單形成了保險公司的長期負(fù)債，這些未來的負(fù)債需要通過投資資產(chǎn)的增值來確保償付，由于壽險公司負(fù)債的期限很長，期限越長，則負(fù)債對利率的敏感性越高，市場利率的一個微小變動均可能導(dǎo)致負(fù)債現(xiàn)金流貼現(xiàn)值的大幅度變動。另外，值得注意的是，在利率普遍下降的情況下，壽險公司的投資收益率隨之下降，但是客戶的保單收益率不會隨之改變，于是保險公司就出現(xiàn)了利差損。目前我國壽險產(chǎn)品的預(yù)定利率是2.5％，而目前的一年期存款利率已達(dá)2.25％，未來出現(xiàn)利差損幾乎已成定局。
壽險公司的贏利來源主要有三方面：死差益、費差益和利差益。在其他因素不變的情況下，死差益和費差益比較穩(wěn)定，而利差益受利率變動的影響較大。在當(dāng)前市場利率水平整體很低的情況下，壽險公司的投資渠道受到嚴(yán)格的限制。目前，壽險公司通常只會持有一定限度的股權(quán)類投資，政府債券以及具有準(zhǔn)政府債券性質(zhì)的政策性金融債、大額銀行協(xié)議存款，而這些多為固定利率收益，因而更加大了壽險公司投資的利率波動風(fēng)險。
利率下降會對壽險市場產(chǎn)生雙重效應(yīng)，分別為替代效應(yīng)與價格效應(yīng)。當(dāng)利率下調(diào)時，儲蓄、證券等其他金融產(chǎn)品的收益水平也一起下降，消費者會更多地購買壽險商品來替代其他金融產(chǎn)品，壽險需求隨之增加。另一方面，利率波動直接導(dǎo)致壽險商品的價格發(fā)生變化。因此，從保險市場的供給角度看，降息對壽險業(yè)的影響主要體現(xiàn)在：投資收益率下滑、壽險公司利差益低位徘徊、保費收入增長產(chǎn)生雙重影響、壽險公司盈利能力和償付能力將出現(xiàn)下降的情況。
在降息預(yù)期和不斷走低的CPI走勢驅(qū)動下，中長期債券收益率持續(xù)走低將進(jìn)一步拖累壽險公司的投資收益率，在股權(quán)投資收益亦難以被寄予厚望的情況下，預(yù)計備公司投資收益率將隨著舊債到期和新增投資的增加而日趨低迷。降息為壽險公司資金成本的下調(diào)進(jìn)一步提供了空間，但激烈的市場競爭和保持保費收入增長的壓力導(dǎo)致其調(diào)整速度相對緩慢，幅度也有限。
從公司經(jīng)營層面看，在利差益將可能于低位持續(xù)徘徊的情形下，保費收入增長對于壽險公司無疑具有雙重含義。因投資收益率不斷下挫，較低的保費收入增長將會減緩新增投資對壽險公司總體投資收益的稀釋，從而保證公司獲得相對穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績和利潤率：但另一方面，保費收入增速的大幅放緩將成為顯著影響投資者信心的負(fù)面因素。
第5篇：保險公司投資收益率范文
從數(shù)據(jù)上看，今年以來，上市險企實現(xiàn)了逆襲，四大公司凈利潤都實現(xiàn)了正增長，共計458億元，同比增長43.9%。
《投資者報》記者注意到，四大險企利潤大增，最主要的原因是投資收益的增加，今年上半年四大公司的投資收益率都超過4%。
太保凈利增幅最高
首發(fā)半年報的中國太保表現(xiàn)最為突出，凈利潤翻番，增長幅度達(dá)到107%。其中，太保旗下壽險、財險業(yè)務(wù)上半年的凈利潤分別為34.62億元、17.4億元，同比增速分別為226.9%、11%，一舉扭轉(zhuǎn)了2012年末同比下滑21.4%、29.4%的頹勢。
去年因投資失利導(dǎo)致凈利潤下滑四成的中國人壽，在今年上半年實現(xiàn)了大反轉(zhuǎn)，凈利潤高達(dá)163億元，同比增長67.6%。
在業(yè)績會上，董事長楊明超也介紹說上半年的政策就是追求規(guī)模，在銀保領(lǐng)域推出新產(chǎn)品，保證量的增長。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司保費為2008億元，增長8.7%。
楊明生承認(rèn)此舉是為了提升員工的信心，唯一不足是新業(yè)務(wù)價值不高，僅增長0.8%。不足個位數(shù)。楊明生表示，下半年將轉(zhuǎn)向重質(zhì)，即追求新業(yè)務(wù)價值。
中國平安上半年凈利潤217億元，同比增長24.2%，排名第三。新華保險的表現(xiàn)最差，凈利潤僅有21.8億元，同比增長14.9%，同時也是唯一保費下滑的公司，下滑幅度為8.6%。
投資收益率均提高
今年的資本市場并沒有多大的起色，但是保險公司的投資收益率都有了不錯的提高。這也是上半年各公司凈利潤增長的重要原因。
中國太保是四家公司中年化投資收益率最高的，為5%，同比提升0.1個百分點，投資收益達(dá)159億元。
中國人壽投資收益率次之為4.96%，投資收益達(dá)494億元；中國平安投資收益率為4.8%，創(chuàng)三年新高，投資收益為280億元；新華保險的投資收益率也差不多為4.3%，投資收益為121億元。
投資收益率提高的主要促進(jìn)因素在于另類投資渠道的拓展。記者注意到，多數(shù)保險公司權(quán)益類資產(chǎn)相比去年同期都有所下降，但是在固定收益投資，尤其是債權(quán)和股權(quán)項目投資上卻有所擴(kuò)大。
例如中國人壽的權(quán)益類資產(chǎn)從9.2%下降到8.02%。楊明生稱，公司在上半年股市相對較好的時候進(jìn)行了利潤鎖倉，對于下半年股市仍然謹(jǐn)慎，將會加大另類投資的力度。例如，今年上半年投資業(yè)內(nèi)首個基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)計劃“中石油西一、二線西部管道項目股權(quán)投資計劃”，認(rèn)購金額48億元。目前國壽在基礎(chǔ)設(shè)施和不動產(chǎn)債券投資計劃已經(jīng)投了455億元。在股權(quán)基金方面，投資了國壽蘇州城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金，合同金額50億元。另外在信托計劃等金融產(chǎn)品的投資也有37億元。
新華保險也加大了債權(quán)和股權(quán)的投資。在債權(quán)投資方面，資產(chǎn)投資占比達(dá)50.7%，上升了1.8個百分點，其中主要是對項目資產(chǎn)支持計劃和信托計劃等金融產(chǎn)品的投資。股權(quán)型投資也上升了1.4個百分點。
中國太保的權(quán)益類投資資產(chǎn)有所提升，為0.3個百分點，但是另類投資領(lǐng)域增長迅速。在另類投資中，投資性房地產(chǎn)最值得關(guān)注。中國太保投資性房地產(chǎn)68.8億元，同比增長8.5%。
國壽滿期給付壓力最高
在上半年的數(shù)據(jù)里，上市險企還有一個數(shù)據(jù)引人關(guān)注，即滿期給付期的到來。
2001～2002年，分紅險、投連險和萬能險等創(chuàng)新產(chǎn)品熱銷，開啟了分紅險的第一次銷售高峰；隨后，受銀保業(yè)務(wù)驅(qū)動，具有投資理財功能的保險產(chǎn)品在2007年～2008年受到熱捧，形成了分紅險第二波銷售。這兩個銷售高峰期熱銷的5年期、10年期分紅險滿期分別集中在2006年～2007年、2011年～2013年，特別是2007年、2008年熱賣的分紅險產(chǎn)品以5年期為主，因此，2008年銷售的5年期分紅險今年將直面給付壓力。
保監(jiān)會主席項俊波在年初全國保險工作會議上就強(qiáng)調(diào)，保險監(jiān)管要牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險的底線，要重點關(guān)注壽險滿期給付和退保風(fēng)險。
根據(jù)半年報，中國人壽給付壓力最高。數(shù)據(jù)顯示，上半年個人賠付支出已經(jīng)達(dá)到793.8億元，同比增長75.8%。楊明生在業(yè)績會上還稱，下半年預(yù)計還有300億元的賠付支出，全年共計1000多億元。
和中國人壽高負(fù)荷相比，中國平安的滿期給付壓力比較小。今年上半年，中國平安滿期給付87.6億元，同比還出現(xiàn)了下降。另兩家公司并未單獨公布個人業(yè)務(wù)的賠付支出，但是從整個賠付支出項目上來看，賠付壓力也不是很大。新華保險賠付增長速度高一點，上半年的賠付支出47億元，同比增35.8%。中國太保則僅有7.4%的增長，為54億元。
第6篇：保險公司投資收益率范文
從生命周期角度來看，國內(nèi)保險行業(yè)處于成長期，2007年國內(nèi)實現(xiàn)保費收入 7035.76 億元，相對于 2000 年的 1596億元年復(fù)合增長 23.6%，GDP年復(fù)合增長率15.6%，保費收入增長超過 GDP，前者是后者的 1.5倍。
從景氣循環(huán)的角度來看，2002~2005年，由于國內(nèi)人壽保險定價利率遠(yuǎn)高于銀行存款利率，使得壽險行業(yè)利差損擴(kuò)大，人身險收入從2002年第一季度高點迅速滑落，導(dǎo)致保險行業(yè)景氣落入谷底。自2005年以來，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，居民收入提高，整體利率水平不斷上升，壽險公司的投資收益增加帶動保險公司保險銷售勢頭也恢復(fù)增長，2008年上半年保費收入上漲強(qiáng)勁。預(yù)計2008年下半年保險需求略有回落，保費收入增速較上半年有所減緩，但仍然處于高位，預(yù)計2008年下半年保險保費收入增速為50.93%，國內(nèi)保險行業(yè)正處于成長高峰階段。2009年保費收入增速回落至33.5%，保險行業(yè)將處于成長趨緩階段。
國內(nèi)保險業(yè)供給狀況
保險行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度仍維持較高水平
截止到2007年底，保險資產(chǎn)總額達(dá)2.9萬億元，同比增長46.99%。國內(nèi)保險公司的數(shù)量為119家，比2006年增加12家。保險專業(yè)中介機(jī)構(gòu)2331家，比2006年增加221家，保險兼業(yè)機(jī)構(gòu)143113家，比2006年增加1835家。保險營銷員201萬人，比2006年增加45.6萬人。保險行業(yè)的集中度較高，前三大壽險和財險公司分別占據(jù)了66%和64%的市場份額，但是由于競爭的日趨激烈，行業(yè)集中度正逐年降低。預(yù)計2008年壽險和財險市場CR3分別為64%和62.5%。
保險產(chǎn)品不斷增多以滿足消費者不同需要
隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，居民儲蓄增多，投資意識逐漸增強(qiáng)，在資本市場繁榮和持續(xù)加息的背景下，傳統(tǒng)的保險產(chǎn)品只具有保障和儲蓄的功能，已經(jīng)不能滿足居民的需要，目前一年期存款利率為4.14%，而僅為2.5%的定價利率顯然對居民已經(jīng)不具備吸引力，因此保險公司也相繼推出了以萬能險，投連險為代表的新型理財保險產(chǎn)品，適應(yīng)不同客戶的投資需要，受到了市場的廣泛歡迎。
保險服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)一步拓寬
近幾年政策性農(nóng)業(yè)保險飛速發(fā)展，2007年國家財政首次在六個試點省對六個種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)保險給予保費補(bǔ)貼，促進(jìn)了保險服務(wù)面的擴(kuò)大，截至2007年底，農(nóng)業(yè)保險已覆蓋全國所有?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）。保費收入達(dá)到51.84億元，同比增長514.95%。農(nóng)業(yè)保險產(chǎn)品的種類也在不斷豐富，涉及到主要糧食作物、生豬和水產(chǎn)養(yǎng)殖等多個領(lǐng)域，2008年種植業(yè)保險保費補(bǔ)貼品種由去年的五種增加為七種(新增花生和油菜)，中央財政提供保費補(bǔ)貼的比例由25%提高到35%，試點區(qū)域由六省份擴(kuò)大到全國糧食主產(chǎn)區(qū)；養(yǎng)殖業(yè)保險保費補(bǔ)貼品種除了能繁母豬外，還新增了奶牛保險。2008年6月保監(jiān)會了《農(nóng)村小額人身保險試點方案》，促進(jìn)了保險業(yè)務(wù)的覆蓋面不斷擴(kuò)大。
國內(nèi)保險市場需求狀況
居民收入增長推動保險需求上升
國內(nèi)城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民收入水平近幾年來一直保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，2007年國內(nèi)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入 13785.8 元，同比增長17.23 %，農(nóng)村居民人均純收入4958.4元，同比增長 15.26 %。2006年人均儲蓄存款余額為12292.9元，較2000年增長了142%，2006年城鎮(zhèn)居民保險消費支出1484.8億元，較2004年增長了43%，農(nóng)村居民保險支出165億元，較2004年增長了44%，國內(nèi)居民保險意識薄弱，大多數(shù)人偏好于銀行儲蓄，傳統(tǒng)人身險產(chǎn)品和銀行儲蓄有替代作用，隨著居民財富積累的增加，投資理財?shù)男枨笾饾u強(qiáng)烈，兼具投資和保障的保險產(chǎn)品開始受到居民廣泛歡迎。另外，2008年的雪災(zāi)和汶川大地震在一定程度上提升了人們的保險意識，激發(fā)了人們的投保熱情，保險需求潛力巨大。 居民收入的增長，儲蓄存款余額的增加促進(jìn)了居民投資理財規(guī)劃的需求，帶動了保險消費，為潛在的保險客戶向現(xiàn)實客戶的轉(zhuǎn)化提供了條件。預(yù)計2008年國內(nèi)城鎮(zhèn)居民的人均可支配收入達(dá)15729.82元，增速為14.1%，農(nóng)村人均現(xiàn)金收入5692.24元，增速為14.8%。
人口老齡化來臨促進(jìn)保險需求
國內(nèi)第五次人口普查數(shù)據(jù)表明，2000年11 月底，國內(nèi)65歲以上人口達(dá)0.88億人，占總?cè)丝?.96%。國家計生委預(yù)計到2050年，65歲以上人口總數(shù)為3.36億人，老齡化水平為24.41%，2030年到2050年是國內(nèi)人口老齡化最嚴(yán)峻的時期。按照國際通用標(biāo)準(zhǔn)，我國已進(jìn)入老齡化社會。人口老齡化將帶來如養(yǎng)老，醫(yī)療等一系列問題，社會養(yǎng)老，醫(yī)療費用負(fù)擔(dān)壓力加大。國內(nèi)養(yǎng)老保險和醫(yī)療保險的覆蓋率低，截至2007年底，國內(nèi)參加基本養(yǎng)老保險的人數(shù)約為2.5億人，只占15歲以上年齡人口的24%，參加基本醫(yī)療保險人數(shù)約為2.2億人，只占15歲以上年齡人口的21%，而國內(nèi)社會保障機(jī)制尚不夠健全，社會保險制度覆蓋面小，將有越來越多的人通過保險獲得未來生活的保障，因此必定會增加對諸如養(yǎng)老和醫(yī)療保險的潛在需求。
經(jīng)濟(jì)增長帶動保險需求上升
國內(nèi)在2009年到2018年處于“人口紅利”階段，這一階段勞動力資源比較豐富，老年人口負(fù)擔(dān)系數(shù)比較低，是對經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分有利的黃金時期，經(jīng)濟(jì)高速增長可以帶動保險需求上升，國內(nèi)保費收入和人均GDP存在高度相關(guān)性，國外經(jīng)驗和相關(guān)研究表明，當(dāng)人均GDP高于1500美元低于8000美元時，保費增長的速度高于經(jīng)濟(jì)增長的速度，保險密度快速增長。預(yù)計2008年國內(nèi)實現(xiàn)保費收入10674.2 億元，相對于 2000 年的 1596億元，年復(fù)合增長 26.8%， GDP近八年年復(fù)合增長率為14.4%，保費收入增長超過 GDP，前者是后者的 1.86倍。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長，保險深度和密度將快速擴(kuò)張。
城市化進(jìn)程加快帶動保險需求
目前國內(nèi)保險公司保費收入主要來源于城鎮(zhèn)，超過總?cè)丝?0%左右的農(nóng)村地區(qū)保費收入占比很小，表明城鎮(zhèn)和農(nóng)村保險業(yè)發(fā)展極不平衡，農(nóng)村保險潛在需求旺盛，有較大發(fā)展空間，目前的社會格局正是往城市化，家庭小型化發(fā)展，2007年國內(nèi)城市化率已經(jīng)達(dá)到 43.9%，根據(jù)“十一五”規(guī)劃綱要，預(yù)期到2010年國內(nèi)城鎮(zhèn)化率達(dá)到 47%。隨著城市化進(jìn)程的加快，一方面大批農(nóng)村剩余勞動力向城市轉(zhuǎn)移，帶動增加農(nóng)村的消費；另一方面帶動了對于汽車等消費需求，帶來了對產(chǎn)險的巨大需求，同時也帶動了壽險的發(fā)展。
國內(nèi)保險業(yè)收入與利潤狀況
財險市場已實行費率市場化；壽險市場還未實行費率市場化，一定程度上削弱了競爭。
所謂保險費率市場化，是指讓價格發(fā)揮市場調(diào)節(jié)作用，利用費率杠桿調(diào)控保險供需關(guān)系，調(diào)整保險產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)比例，提高保險交易的效率，鼓勵對保險產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新。目前財產(chǎn)保險已經(jīng)實行費率市場化，強(qiáng)制保險、機(jī)動車輛保險、投資性保險、保險期超過一年的保證保險和信用保險須經(jīng)保監(jiān)會審批。其他類型財險產(chǎn)品只需向保監(jiān)會備案，除強(qiáng)制保險外其他審批類產(chǎn)品可以在保監(jiān)會審批費率上下浮動30％的范圍內(nèi)調(diào)整保險費率。強(qiáng)制保險實行在基礎(chǔ)費率上根據(jù)與道路交通事故相聯(lián)系的浮動比率上下浮動的管理辦法。目前除了短期健康險，壽險還未實行費率市場化，因此財險市場的競爭比壽險市場更加劇烈，長期人身險由于核算較為復(fù)雜，由保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定定價基礎(chǔ)，制定基準(zhǔn)費率；近年來隨著央行的持續(xù)加息，2.5％的定價利率一方面防止保險公司出現(xiàn)利差損，另一方面也削弱了壽險產(chǎn)品的競爭力。但是在一定程度上限制了保險產(chǎn)品創(chuàng)新和保險服務(wù)的提高，短期健康險實行浮動費率可能預(yù)示著壽險費率市場化正在逐漸邁開步伐，費率市場化必然會導(dǎo)致壽險公司競爭加劇，保險費率水平的下降，公司的承保利潤可能變成負(fù)數(shù)，對于保險公司的盈利能力構(gòu)成極大的挑戰(zhàn)。
保費收入處于高速發(fā)展期
我們判斷，2008年國內(nèi)保險公司保費收入處于高速發(fā)展期，預(yù)計保險公司原保費收入10674.2億元，增速達(dá)51.71% 。
1、國內(nèi)的保險深度和密度都遠(yuǎn)低于世界平均水平，預(yù)計到2008年國內(nèi)保險深度和保險密度將分別達(dá)到4%和824元
2006年國內(nèi)保費收入總量在世界排名是第九位，較2000年上升了七位，平均每年上升一位。但是與世界各國相比，國內(nèi)保險深度和保險密度均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平，2007年國內(nèi)保險深度為2.85％，保險密度為532.4元/人，但2006年底世界平均保險深度為8％，比國內(nèi)多5.15個百分點；世界平均保險密度為512美元/人，是國內(nèi)的7.5倍。發(fā)達(dá)國家保險資產(chǎn)占金融業(yè)總資產(chǎn)比例為 20%，而在國內(nèi)該比例僅為3.1%，發(fā)達(dá)國家汽車投保率、家庭財產(chǎn)投保率、公眾責(zé)任投保率均在80%以上，而在國內(nèi)分別僅為 30%、5%和 10%，在過去七年中，國內(nèi)保費收入增速高于GDP增速近兩倍，說明國內(nèi)保費收入正處于快速成長期，可見國內(nèi)保險業(yè)未來發(fā)展空間巨大。預(yù)計到2008年國內(nèi)保險深度和保險密度將分別達(dá)到4%和824元。
2、壽險業(yè)務(wù)保費強(qiáng)勁增長，預(yù)計2008年壽險業(yè)務(wù)收入7471.94億元，同比增速達(dá)67.4%
2008年以來，保險行業(yè)承保業(yè)務(wù)快速發(fā)展，上半年國內(nèi)實現(xiàn)原保費收入的5618億元，同比增長51.1%，其中人身險保費收入為4318.7億元，占原保費收入的76.87%，同比增長63.94%，較2007年同期增長了48.88個百分點。財險保費收入1299.3億元，占原保費收入的23.13%，同比增長19.9%，較2007年同期增長率下降了17.17個百分點。保費收入的強(qiáng)勁增長主要得益于壽險保費收入的增長，今年1~6月壽險保費收入3200.23億元，同比增長63.6%，較2007年同期增長了47.53個百分點。預(yù)計2008年壽險業(yè)務(wù)收入7471.94億元，同比增速達(dá)67.4%。
兼具保障和投資的壽險產(chǎn)品的熱銷帶動了壽險保費收入的大幅增長。2008年1~6月，投資型產(chǎn)品占壽險保費收入的比重為79%，比2007年提高9個百分點，自2007年以來，投資型的保險產(chǎn)品開始受到居民廣泛歡迎，2007年壽險公司投資連結(jié)保險原保險保費收入393.83億元，同比增長558.37%；萬能險原保險保費收入845.67億元，同比增長113.44%。2008年初起股票市場波動劇烈，市場風(fēng)險加大，居民積極尋找穩(wěn)定的投資管道，保險產(chǎn)品所擁有的保障和保值功能迅速吸引了消費者的注意，大量的資金抽離股票市場轉(zhuǎn)向回報穩(wěn)定的保險產(chǎn)品，帶動保費收入強(qiáng)勁增長。分紅險和萬能險在保底的基礎(chǔ)上還可以享有浮動收益，屬于利率敏感型產(chǎn)品，增加了對投資者的吸引力。盡管2008上半年股市大幅下挫，但三家上市保險公司的萬能險結(jié)算利率仍維持在較高的水平，吸引力大大增強(qiáng)。這主要是由于2007年保險公司的高收益積累了豐厚的準(zhǔn)備金，預(yù)計2008年萬能險保費收入2017.42億元，占壽險比重27%，分紅險保費收入3153.16億元，占壽險比重42.2%，投資連接險保費收入747.19億元，占壽險比重10%左右。但是2008年上半年保險公司收益下滑，因此萬能險高分紅難以持續(xù)，由于股市的低迷，投資連接險對居民吸引有限，預(yù)計2009年投資型保險保費占比可能減少至75%。
銀保業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)展是壽險保費增長的重要推動力，受股市下滑的影響，基金銷售下滑，銀行為了增加中間業(yè)務(wù)收入，銷售保險熱情較高，保險成為銀行的熱銷品種。2008年上半年，銀行保險管道實現(xiàn)保費收入1732.62億元，同比增長153%，占人身險業(yè)務(wù)比重的40%，占保險兼業(yè)機(jī)構(gòu)總保費收入的72.76%。保監(jiān)會近期批準(zhǔn)中國銀行，中國民生銀行關(guān)于開辦保險兼業(yè)業(yè)務(wù)的申請。隨著更多的銀行取得資格，2008下半年銀保收入占保費收入的比重可能進(jìn)一步提高。預(yù)計2008年銀保收入3749.88億元，占人身險業(yè)務(wù)收入的比重為44%，由于保險公司盲目追求規(guī)模進(jìn)行手續(xù)費惡性競爭，銀保業(yè)務(wù)費差損擴(kuò)大超過保險公司承受范圍，導(dǎo)致銀代業(yè)務(wù)利潤低及償付能力不足等風(fēng)險加大，保險公司可能會限制銀保業(yè)務(wù)發(fā)展，預(yù)計2009年銀保收入的增速降為41%。
投資收益下滑拖累短期業(yè)績
我們預(yù)計2008年國內(nèi)保險公司投資收益率下滑至5.6%，投資收益為1427.2億元，投資收益下滑對公司短期業(yè)績造成影響。
第7篇：保險公司投資收益率范文
隨著世界保險業(yè)競爭的不斷加劇,保險公司通過死差益和費差益獲取利潤的空間越來越小,保險公司轉(zhuǎn)而依靠投資組合有效管理,從而實現(xiàn)較高的投資收益,來彌補(bǔ)承保損失,獲取經(jīng)營利潤。投資組合能否獲得良好的投資收益率已成為保險公司能否實現(xiàn)目標(biāo)利潤的非常關(guān)鍵的因素。正因為投資業(yè)務(wù)非常重要,能夠更加真實反映資產(chǎn)收益狀況的隨機(jī)資產(chǎn)模型日益成為保險公司關(guān)注的焦點。
一、我國保險公司資金運用主要存在的問題
1.資金結(jié)構(gòu)不合理、投資收益率不高。雖然新的保險法放寬了保險公司資金運用的渠道,但是,我國保險公司的投資渠道仍然以銀行存款為主,缺少回報率高且能與負(fù)債的長期性相匹配的中長期投資項目。我國保險資金的投資收益率整體水平不高,由于將很大部分的資金投資于無風(fēng)險的銀行存款和國債,我國保險公司的投資收益率較低。
2.資金利用率低。保險公司的資金利用率是衡量保險投資水平的重要標(biāo)志。國外保險公司的資金利用率一般都在90%以上,日本的保險資金利用率更是高達(dá)95%以上,而在我國這個數(shù)字還不到50%,近幾年,各大保險公司資金投資率逐漸上升,但是,受到我國傳統(tǒng)文化及公眾對風(fēng)險的相對保守的態(tài)度的影響,與國外相比,我國保險公司的資金利用率仍然較低
二、我國保險公司資金運用的有效對策為:
1.優(yōu)化投資資金結(jié)構(gòu)。我國投資結(jié)構(gòu)不合理的原因主要有以下兩點:首先,我國的證券市場還很不成熟,股票市場以短期投資為主,投機(jī)性較強(qiáng),債券市場主要是國債,且期限較短,很難與保險公司的長期負(fù)債相匹配,企業(yè)債券的品種和數(shù)量都較小,缺乏權(quán)威的債券評級機(jī)構(gòu),監(jiān)管力度不夠,由于投資工具的缺乏,使保險公司沒有足夠的選擇空間,無法搭建結(jié)構(gòu)合理的證券投資組合,降低了保險公司的資源配置效率。另外,股票市場過大波動也使以投資的安全性為首要目標(biāo)的保險公司在進(jìn)行股票投資時會存在很大的風(fēng)險。
2.深化內(nèi)部體制改革,加強(qiáng)保險公司自身風(fēng)險管理能力。保險資金的投資除了受保險監(jiān)督管理委員會等國家機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理外,從保險公司內(nèi)部出發(fā)還應(yīng)建立有效的風(fēng)險控制機(jī)制。保險資金投資是一把“雙刃劍”,想要獲得高收益,就必須承擔(dān)高風(fēng)險。在保險業(yè)與資本市場對接的條件下,當(dāng)資本市場繁榮時,保險公司資本市場的大量投資會增加投資收益,給保險公司帶來可觀的回報,并增強(qiáng)保險公司的償付能力和資本實力;但當(dāng)資本市場低迷和不景氣時,資本市場的金融風(fēng)險同樣可以通過保險公司在資本市場的大量投資傳遞給保險行業(yè),因此造成的投資虧損會引起保險公司資產(chǎn)的變動,并最終影響其償付能力,導(dǎo)致保險公司出現(xiàn)償付能力不足,甚至有些保險公司會因此破產(chǎn)。鑒于監(jiān)管的靜態(tài)性和滯后性,保險公司需要建立內(nèi)部風(fēng)險控制機(jī)制,從而有效地控制投資帶來的各種潛在風(fēng)險。
3.鼓勵保險資金投向有長期穩(wěn)定回報的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。從世界各國的經(jīng)驗看,保險資金是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為重要的資金來源之一。保險(包括養(yǎng)老金)資金規(guī)模龐大,可用資金的周期較長,是進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為理想的資金來源。在發(fā)達(dá)國家,水電站、鐵路、橋梁、電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施投資中約40%的資金來源于保險公司。從投資風(fēng)險的角度看,基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險較低、回報相對穩(wěn)定,較符合保險資金運用對安全性的要求。另外,基礎(chǔ)設(shè)施投資的周期較長,能夠與保險公司負(fù)債的長期性很好的匹配。目前我國中長期資金來源不足,例如三峽大壩等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大量借用外債,如果能夠?qū)⒈ｋU資金納入其中,一方面可以充分利用保險資金的長期性,另一方面可以使保險公司獲得穩(wěn)定的投資收益。專家估算,總投資額度800億元的京滬高鐵建成后的綜合年收益率可能達(dá)到8%~12%,這對于具有長線投資性質(zhì)的保險資金而言,是很好的投資機(jī)會。
4.強(qiáng)化監(jiān)管措施。我國的保險投資監(jiān)管存在兩大不足:一方面強(qiáng)調(diào)對投資品種和比例的限制;另一方面對金融衍生產(chǎn)品存在監(jiān)管真空,保險公司對該類資產(chǎn)的風(fēng)險防范意識不夠。盡管美國擁有全方位多層次的金融監(jiān)管體系,但是其對衍生金融產(chǎn)品的監(jiān)管嚴(yán)重不足,最終使市場的不規(guī)范行為沒有得到及時糾正,風(fēng)險積累最終引發(fā)危機(jī)。因此,我國保險投資應(yīng)吸取美國次貸危機(jī)的教訓(xùn),對保險公司投資于次級債務(wù)和衍生債務(wù)進(jìn)行嚴(yán)密的風(fēng)險監(jiān)測,防止重蹈美國的覆轍。進(jìn)一步完善保險資金運用的信息披露制度;加強(qiáng)對資金運用監(jiān)管信息的基礎(chǔ)建設(shè),建立保險資金動態(tài)監(jiān)管模式及資金運用的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。
第8篇：保險公司投資收益率范文
【關(guān)鍵詞】投資連結(jié)保險；理財；投資收益
“你不理財，財不理你”。理財，時下已經(jīng)成為廣大老百姓非常流行的一個詞。長期投資理財是如今經(jīng)常被人提起的概念。而投資連結(jié)保險（以下簡稱“投連險”），作為一種有效的理財工具，已經(jīng)逐漸被廣大投資者所接受并且慢慢流行開來。自中國平安率先開辦“世紀(jì)理財投資連結(jié)保險”起，“投連險”就一直是市場關(guān)注的熱點。
一、投資連結(jié)保險的概念及特點
作為一種終身壽險產(chǎn)品，投資連結(jié)保險具有一般終身壽險產(chǎn)品的全部特征：它首先是一種人壽保險產(chǎn)品，在被保險人身故時向受益人給付保險金，而且無論被保險人在保單生效之后的何時死亡，只要死因不屬于保單的除外責(zé)任范圍，保險公司都會履行其支付義務(wù)，即提供所謂的“終身”保險保障。作為得到這種保障的代價，投保人需要支付相應(yīng)保費。在終身壽險的場合，投保人可以選擇一次性繳清全部保費，也可以分期繳納，而每次繳納的保費是相等的，也就是平時所稱的繳納“水平保費”或“平準(zhǔn)保費”。也正是因為終身壽險收取水平保費，它可以累積起相當(dāng)?shù)默F(xiàn)金價值，進(jìn)而使其兼具保障與儲蓄兩種功能。所謂投資連結(jié)保險，更為正式的名字是“變額壽險”。顧名思義，投連險最大的特點就是身故保險金和現(xiàn)金價值是可變的。經(jīng)營投連險的保險公司需要單獨設(shè)立投資賬戶，將保戶繳納的保費扣除經(jīng)營成本和彌補(bǔ)當(dāng)年賠付所需費用之后的余額――也就是傳統(tǒng)壽險中被作為現(xiàn)金價值積累起來的部分――轉(zhuǎn)入分離的投資賬戶，而保戶可以在規(guī)定的范圍內(nèi)指定資金的投資方向，多數(shù)保險公司提供的投資途徑有普通股票基金、債券基金以及其他基金等等。
二、投資連結(jié)保險優(yōu)劣分析
從投資連結(jié)保險的產(chǎn)品設(shè)計上來看，其優(yōu)點是明顯的，其“投資賬戶”就相當(dāng)于一種共同基金，保戶在享受壽險保障的同時，還可以從身故保險金和現(xiàn)金價值的變化中享受到投資的好處，可謂是“一舉兩得”。投連險還有一個關(guān)鍵的優(yōu)點就是，保險金和現(xiàn)金價值的變化可以達(dá)到保持保險金的實際購買力、抵御通貨膨脹對實際購買力之侵蝕的目的。作為創(chuàng)新型的終身壽險，投連險的現(xiàn)金價值和身故保險金可以根據(jù)投資賬戶的實際投資業(yè)績發(fā)生變化，而從長期來看，投資賬戶的收益率會高于通貨膨脹率――投資賬戶的資產(chǎn)大都分布在資本市場投資工具上，而根據(jù)長期的歷史經(jīng)驗來看，資本市場投資工具、特別是普通股的收益率與通貨膨脹同向變化，且快于通貨膨脹的上升，從而具有良好的防范通貨膨脹風(fēng)險的作用。也正是因為這一點，投連險在國外很多壽險市場上都占據(jù)重要地位。
但是，所謂“硬幣總是有兩面”，投連險這種“可變額”的特征也正是它的缺陷所在，即“波動性”。由于投連險資產(chǎn)大部分都投向股票市場，其保費收入對股市行情十分敏感。當(dāng)股市繁榮時，投資收益率高，投連險的需求就旺盛，其保費收入增長率也高；而當(dāng)股市衰退、蕭條時，投資收益率下降，投連險的需求減少，其保費收入增長率也會相應(yīng)下降，甚至出現(xiàn)負(fù)增長。這種周期波動使得保險業(yè)務(wù)易受股市行情影響大起大落，而不為保險公司的意愿所左右。其次，保單失效率波動性增強(qiáng)。當(dāng)股票市場出現(xiàn)持續(xù)下跌時，由于投資資產(chǎn)貶值風(fēng)險增大，客戶為避免資產(chǎn)縮水、減少損失，更偏愛于持有現(xiàn)金或短期儲蓄性產(chǎn)品等高流動性的金融資產(chǎn)，投連險退保率會大幅上升，在股市暴跌時很可能引發(fā)退保危機(jī)。失效率上升會給保險公司（尤其是專門經(jīng)營投連險業(yè)務(wù)的保險公司）的經(jīng)營帶來諸多困難：前期支付的展業(yè)成本無法按期分?jǐn)偅ｋU資金長期運用計劃被打亂，保險公司資產(chǎn)規(guī)模下降，經(jīng)營績效下滑，市場競爭力減弱。由于退保危機(jī)（或保單抵押貸款增加），保險公司需要準(zhǔn)備大量現(xiàn)金以提高資產(chǎn)流動性（確保給付），極易引發(fā)現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)困難，甚至導(dǎo)致保險公司破產(chǎn)和加劇金融市場動蕩。最后，影響客戶對保險的信任度。由于客戶一般對保險產(chǎn)品的安全性期望更高，在股市衰退、低迷時期，投連險投資賬戶資產(chǎn)價值出現(xiàn)大幅下降和虧損雖屬正?，F(xiàn)象，但卻不為許多客戶所接受，客戶會埋怨“保險”也不“保險”，對保險產(chǎn)品降低信任，甚至對保險產(chǎn)生仇視心理。尤其是因在投連險的銷售中常存在誤導(dǎo)購買現(xiàn)象，受高傭金回報激勵，人在向顧客推薦投連險時往往片面強(qiáng)調(diào)險種的高投資收益率而對其面臨的高投資風(fēng)險予以回避。
第9篇：保險公司投資收益率范文
現(xiàn)在，這種努力終于得到了回應(yīng)。9月3日，保監(jiān)會《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》，允許保險資金投資未上市企業(yè)股權(quán)和不動產(chǎn)。這意味著保險行業(yè)終于突破自1995年以來形成的政策門檻，但開閘后的洪水，就如是一頭危險的野獸。
難受的低利率
內(nèi)地保險公司涉足上述領(lǐng)域，非自今日始。1991年至1993年之間，保險公司就曾深度卷入當(dāng)年火熱一時的房地產(chǎn)投資之中。但隨著一輪全國性的房地產(chǎn)泡沫破滅，保險資金遭遇重大損失。此次慘痛經(jīng)驗，促使政府部門出臺了一系列政策法規(guī)，對保險資金的投資渠道加以嚴(yán)格限定。
然而后來的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢表明，這些限定顯得死板苛刻。中國在上世紀(jì)90年代成功控制了高通脹后，依靠維持穩(wěn)定的低利率政策，帶來高速的資本積累和旺盛的投資熱情，成為中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長的重要推動力之一。而低利率必然會導(dǎo)致金融市場的資金過剩、流動性泛濫，僵硬的政策法規(guī)并不能阻止這一大勢。此次保險資金拓展投資渠道，不過是這一規(guī)律的又一生動注腳而已。
十多年的禁入令，使得目前保險資金逾70%以上投向債券和定期存款這一固定收益類品種。盡管去年保監(jiān)會調(diào)整債券投資政策，拓寬投資范圍，增加了地方政府債、中期票據(jù)、無擔(dān)保公司債等投資品種。但對其他收益頗豐的投資領(lǐng)域，仍不敢越雷池一步。
而固定收益市場收益率，在自2008年以來的低利率環(huán)境下，已不可遏止地持續(xù)走低，甚至出現(xiàn)相對于物價上漲和資產(chǎn)價格膨脹的倒掛情形。
根據(jù)保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，5年期國債收益率從2010年年初的2.95%降到了2.5%左右。2010年上半年，受資本債券市場低迷影響，中國保險資產(chǎn)平均投資收益率從2009年上半年的3.44%降到1.93%，不僅低于同期CPI，甚至低于同期存款利率。
國泰君安的分析報告顯示，按照年35%的保費增速和70%的積累率，2010年保險業(yè)投資資金將增加10500億元；按債券平均投資周期5年計，有3200億元保險資金購買的債券到期，需要再投資。但是年內(nèi)符合保險公司投資要求的中長期債券并不多，使得當(dāng)前保險資金投資債券的難度加大，保險資產(chǎn)面臨低效配置和錯配。
全國社保基金理事會理事長戴相龍此前曾表示，目前全國社?；鹬荒芡顿Y經(jīng)過國務(wù)院批準(zhǔn)的基金，范圍太小，希望能夠創(chuàng)造條件擴(kuò)大投資范圍。
中國人壽總裁萬峰近期亦表示：全行業(yè)的保費收入雖然很大，但為投保人、被保險人提供的保障并不高，保費收入和保障水平之間還很不匹配。“這說明保險業(yè)在產(chǎn)品開發(fā)方面存在問題?！?/p>
面對債券收益率持續(xù)走低的局面，尋找收益率“足夠高、足夠長、足夠穩(wěn)”的投資渠道，對于支撐保險業(yè)可持續(xù)發(fā)展顯得極為迫切。這種給金融機(jī)構(gòu)提供正向激勵體系的必要性，也已彌漫在當(dāng)下尋求經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的世界。
為緩解投資壓力，中國保監(jiān)會2010年7月放開了險資利率互換業(yè)務(wù)，還調(diào)整了保險的投資比例。權(quán)益類投資占比從20%上升至25%，股票和股票型基金10%的比例限額被“打通”，二者總占比仍為20%。
國泰君安保險業(yè)分析師彭永剛表示，兩條渠道的開閘給保險資金帶來的好處是不言而喻的。目前不動產(chǎn)的投資收益率能達(dá)到7%-8%，明顯高于股市和債市。上述辦法的出臺，表明監(jiān)管部門意識到，保險資金對投資渠道的需求強(qiáng)烈，拓寬保險資金運作渠道勢在必行。同時，上述辦法的出臺，可能只是保險業(yè)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個方面，后續(xù)動作仍將繼續(xù)。
與中小企業(yè)的距離
對于保險資金股權(quán)投資的開閘，樂觀人士認(rèn)為，這將形成政府和保險公司、被投資企業(yè)多贏的局面。
所謂股權(quán)投資，是向成長中的企業(yè)投入一定的資金購買大約20%的少數(shù)股權(quán)，然后幫助其實現(xiàn)成功上市。
與全球私募股權(quán)投資的低迷相反，中國內(nèi)地正處在一場股權(quán)投資的瘋狂游戲中。據(jù)《亞洲直接投資評論》提供的數(shù)據(jù)顯示，今年投資于中國的私募股權(quán)資金額位列亞太區(qū)首位，人民幣結(jié)算的私募股權(quán)投資額增長迅猛。迄今為止，人民幣私募股權(quán)基金已累計募集資金91.3億美元，占所有面向中國市場的私募股權(quán)基金募資總額的77%。
這場游戲的玩家包括國有企業(yè)和私企，以及為數(shù)眾多的外資基金。保險行業(yè)則是剛剛加入的新手。
亞洲私募股權(quán)研究中心總經(jīng)理KathleenNg表示，中國政府將私募股權(quán)投資視為中小企業(yè)的一個融資渠道。在政府看來，大部分資本市場的機(jī)構(gòu)將注意力放在證券市場上，這對調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒多大幫助，怎么誘導(dǎo)其進(jìn)入中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域才是要義所在。
