鼓勵企業(yè)直接融資精選(九篇)

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第1篇：鼓勵企業(yè)直接融資范文

從我國實際發(fā)展情況來看，由于金融市場發(fā)展尚不完善，企業(yè)融資仍然以間接融資為主。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計，2012年我國社會融資規(guī)模為15.76萬億元，其中，企業(yè)債券凈融資2.25萬億元，同比增加8840億元，增逾六成；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資2508億元，同比減少1869億元。企業(yè)債券、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資等直接融資占同期社會融資規(guī)模的15.9%，較2010年、2011年分別上升3.4個和1.9個百分點，占比創(chuàng)歷史新高。

從2012年人民銀行的數(shù)據(jù)來看，直接融資在社會融資規(guī)模中的占比逐漸提高，為何以往一直發(fā)展緩慢的直接融資尤其是企業(yè)債券顯著增長？

政策支持是主導(dǎo)因素。2012年9月的《金融業(yè)“十二五”規(guī)劃》指出，到“十二五”期末，非金融企業(yè)直接融資占社會融資規(guī)模比重提高至15%以上。此前“十五”時期的2002年至2005年，直接融資占比為年平均5.03%，“十一五”時期年平均為11.08%。加之近幾年，我國股票市場持續(xù)低迷，股權(quán)融資受到資本市場冷落，鼓勵企業(yè)利用債券工具融資，不斷降低企業(yè)發(fā)債門檻，創(chuàng)新債券品種，使得債券市場進(jìn)入了超常規(guī)發(fā)展階段。

我國構(gòu)建多元化金融體系的需要。我國以往的融資渠道和融資體系過于單一，而且融資渠道過度集中于銀行體系，不僅不利于改善金融服務(wù)，也不利于提高融資效率，解決小微企業(yè)的融資難、融資貴、融資慢等問題。而大力發(fā)展包括直接融資在內(nèi)的融資方式，構(gòu)建多元化融資體系，不僅可以優(yōu)化全社會融資結(jié)構(gòu)，也能使實體經(jīng)濟的資金需求得到更好的滿足。

我國融資方式多元發(fā)展，融資結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化。人民銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年我國人民幣貸款增加8.20萬億元，占同期社會融資規(guī)模的比重達(dá)52.1%，占比超過50%，如此高的占比，如果不擴大直接融資比例進(jìn)行“稀釋”，顯然不利于分散金融風(fēng)險。與間接融資相比，直接融資有利于分散融資風(fēng)險，有效地避免風(fēng)險向銀行系統(tǒng)集中，而且直接融資透明度較高，在社會監(jiān)督機制的作用下企業(yè)能更加合理、充分地運用資金，這也有利于企業(yè)實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。2012年，在人民幣貸款增加較多，但占比卻下降至歷史最低水平的同時，直接融資中的企業(yè)債券融資十分活躍，直接融資占比創(chuàng)歷史最高水平。

第2篇：鼓勵企業(yè)直接融資范文

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分，也是地區(qū)經(jīng)濟活力的體現(xiàn)。中小企業(yè)在穩(wěn)定經(jīng)濟、吸納就業(yè)、出口創(chuàng)匯和提供社會服務(wù)等方面發(fā)揮著重要作用。近年來，浙江省政府著力加強和改善中小企業(yè)融資服務(wù)，促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展，主要做了以下幾方面工作：

第一、大力實施中小企業(yè)成長計劃，為金融機構(gòu)提供融資信息。積極開展成長型中小企業(yè)評價，評價認(rèn)定了2000家成長型中小企業(yè)，建立了成長型中小企業(yè)培育信息庫。啟動“三年萬家”微小企業(yè)培育工作，重點培育1萬家年銷售收入在500萬元以下的微小企業(yè)發(fā)展成為規(guī)模以上企業(yè)，建立了微小企業(yè)培育信息庫。同時，與金融機構(gòu)建立“千家成長萬家培育”中小企業(yè)融資平臺，向銀行業(yè)金融機構(gòu)推薦業(yè)績優(yōu)、成長性好的中小企業(yè)，有效地促進(jìn)了金融機構(gòu)和中小企業(yè)信息不對稱問題的解決。

第二、探索多形式的信用擔(dān)保體系，推進(jìn)中小企業(yè)擔(dān)保融資機制創(chuàng)新。積極開展“抱團擔(dān)保”，與國家開發(fā)銀行簽署開發(fā)性金融合作協(xié)議，組建浙江中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)中心。在全省篩選出一批優(yōu)質(zhì)擔(dān)保機構(gòu)，向中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)中心推薦中小企業(yè)貸款項目，并承擔(dān)相應(yīng)的擔(dān)保責(zé)任，再由中心統(tǒng)一向開發(fā)銀行統(tǒng)一申請貸款。在風(fēng)險控制方面，由中心與擔(dān)保機構(gòu)共同建立貸款風(fēng)險準(zhǔn)備金。開展“銀保合作”，搭建銀保合作平臺，著力解決銀保合作中存在的困難和問題，引導(dǎo)和推動擔(dān)保機構(gòu)與銀行業(yè)金融機構(gòu)加強合作。同時，建立擔(dān)保行業(yè)資信評級制度，開展擔(dān)保機構(gòu)資信評級工作。推進(jìn)“互助型擔(dān)?！保瑢崿F(xiàn)互助型與商業(yè)型擔(dān)保機構(gòu)共同發(fā)展。

第三、開展小企業(yè)貸款風(fēng)險補償，建立鼓勵銀行放貸的激勵機制。浙江省于2005年開始實行微小企業(yè)貸款風(fēng)險補償政策，由省和市、縣財政按1比1配套出資，設(shè)立微小企業(yè)貸款風(fēng)險資金，引導(dǎo)和鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)加大對微小企業(yè)的信貸支持力度，對銀行業(yè)金融機構(gòu)增加微小企業(yè)貸款的，進(jìn)行一定比例資金補助。由于實施了鼓勵措施，銀行對微小企業(yè)的信貸服務(wù)熱情明顯提高，微小企業(yè)資金緊張的狀況有所緩解，有力地促進(jìn)了微小企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展。

第四、構(gòu)建多層次的投融資服務(wù)機構(gòu)，拓寬中小企業(yè)直接融資的渠道。建立全省中小企業(yè)直接融資項目庫，在全省范圍內(nèi)選擇一批符合產(chǎn)業(yè)政策、業(yè)績優(yōu)良、成長性好的中小企業(yè)進(jìn)入直接融資項目庫，通過資金支持、培訓(xùn)輔導(dǎo)、信息服務(wù)等扶持措施，加大直接融資后備資源培育力度。成立中小企業(yè)上市聯(lián)合培育機構(gòu)，聯(lián)合深交所成立“浙江中小版上市企業(yè)聯(lián)合培育中心”，建立了由地方政府、監(jiān)管部門、交易所、中介機構(gòu)等有關(guān)各方共同參與的浙江資本市場綜合培育體系，為中小企業(yè)上市創(chuàng)造和諧的外部環(huán)境。

第五、推進(jìn)地方金融機構(gòu)改革，加快中小企業(yè)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。深化農(nóng)村合作金融機構(gòu)改革，堅持服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)中小企業(yè)的基本方向，加大政策支持，加強風(fēng)險防范，全省農(nóng)村合作金融機構(gòu)的綜合實力和風(fēng)險防范能力明顯增強，經(jīng)營狀況顯著改善。到2006年末，全省農(nóng)村合作金融系統(tǒng)貸款余額為2766億元，其中小企業(yè)貸款余額1496.6億元，占全省小企業(yè)貸款余額的31.8％。推進(jìn)地方中小商業(yè)銀行改革重組。鼓勵城市商業(yè)銀行引進(jìn)國內(nèi)外戰(zhàn)略投資者和優(yōu)質(zhì)民營資本入股，建立地方財政、企業(yè)法人、外資金融機構(gòu)、自然人多元投入的股權(quán)結(jié)構(gòu)。通過深化地方商業(yè)銀行改革，這些中小商業(yè)銀行把主要服務(wù)對象定位為中小企業(yè)，加快了產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，為中小企業(yè)提供特色融資服務(wù)。

經(jīng)過各方共同努力，浙江省中小企業(yè)融資環(huán)境明顯改善，中小企業(yè)的成長活力進(jìn)一步增強，發(fā)展速度進(jìn)一步加快，發(fā)展質(zhì)量不斷提升?？偨Y(jié)這幾年的工作，主要有以下幾點體會：

一是加強政策引導(dǎo)，努力營造良好的融資環(huán)境。在政策制定上，堅持整體性原則的前提下，充分尊重不同行業(yè)、不同地區(qū)中小企業(yè)的差別，區(qū)別對待、因地制宜。在公共財政的運用上，根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的要求確定重點扶持目標(biāo)，致力于“平臺”建設(shè)，從支持具體企業(yè)、具體項目向搭建公共服務(wù)平臺、提供公共服務(wù)產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，充分發(fā)揮公共財政的乘數(shù)效應(yīng)和導(dǎo)向作用，引導(dǎo)社會資金支持中小企業(yè)發(fā)展。

第3篇：鼓勵企業(yè)直接融資范文

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟增長的關(guān)系

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之所以成為經(jīng)濟增長的重要動力，是因為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟增長有著相輔相成的、十分密切的關(guān)系。兩者之間的這種關(guān)系，主要表現(xiàn)在四方面：一是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型會導(dǎo)致社會資源依據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策要求，在不同增長率的產(chǎn)業(yè)之間實現(xiàn)差異化分配，從而提升經(jīng)濟總量，促進(jìn)經(jīng)濟增長。二是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化和高度化，形成結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)，促進(jìn)經(jīng)濟增長。三是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型有利于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，促進(jìn)經(jīng)濟的集約型增長。四是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型周期與經(jīng)濟周期高度相關(guān)，其通過影響經(jīng)濟周期影響經(jīng)濟增長。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，受制于政策拉動、技術(shù)創(chuàng)新、制度安排、微觀經(jīng)濟主體主觀努力等諸多因素。其中，政策拉動對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的力度和進(jìn)程具有重要影響。政府每項重大政策的出臺，都會起到推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型加速的作用，進(jìn)而影響到經(jīng)濟的景氣度，并作用于經(jīng)濟的周期性波動。

加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的政策選擇

宏觀政策是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的基本依托和重要動力。要加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，有效發(fā)揮產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型對“穩(wěn)增長”的支撐和推動作用，必須在產(chǎn)業(yè)政策、外資政策、財政政策、貨幣金融政策等方面采取積極措施，形成推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的宏觀政策合力。

產(chǎn)業(yè)政策是指導(dǎo)和推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的主導(dǎo)性政策。中央政府在制定和和出臺每一項具體的產(chǎn)業(yè)政策時，要立足于國內(nèi)經(jīng)濟運行態(tài)勢，兼顧產(chǎn)業(yè)政策引起的產(chǎn)業(yè)調(diào)整給經(jīng)濟運行帶來的短期影響和長期影響。因為不同產(chǎn)業(yè)政策選擇對經(jīng)濟的影響是不同的，有的政策選擇有利于經(jīng)濟的短期增長，有的政策選擇則利于經(jīng)濟的長期增長。政府每一項產(chǎn)業(yè)政策的實施，要以提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造能力和新興產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力為目標(biāo)，盡可能避免經(jīng)濟的起伏波動。要做好不同時期產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)銜接，保證產(chǎn)業(yè)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性。

我國幅員遼闊，各地區(qū)在經(jīng)濟發(fā)展水平、資源稟賦、原有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人才條件等方面存在很大差異，這就要求各地必須從本地實際情況出發(fā)，確定適應(yīng)國家產(chǎn)業(yè)政策要求和本地比較優(yōu)勢的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，而不能不考慮地區(qū)差異，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向上搞“一刀切”。

盡管由于我國經(jīng)濟減速、勞動力成本上升等因素的影響，外商直接投資的增速放緩，但外資仍是推動我國經(jīng)濟增長的一個重要的外部變量。政府應(yīng)確定有利于推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的外資政策導(dǎo)向，鼓勵外商投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，參與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造升級。各地在引進(jìn)外資時，應(yīng)根據(jù)本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)政策目標(biāo)和產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢，引導(dǎo)外資投向主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

國家財政政策是宏觀經(jīng)濟政策的重要組成部分，在支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方面擔(dān)負(fù)著重要使命。在實行積極的財政政策“穩(wěn)增長”的大背景下，應(yīng)擴大營業(yè)稅收增值稅的范圍，使更多企業(yè)享受到結(jié)構(gòu)性減稅的好處，以改善企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和業(yè)績狀況，為企業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供有利條件。對關(guān)系到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的企業(yè)重大技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)項目、技術(shù)改造項目和企業(yè)創(chuàng)業(yè)資金，應(yīng)給予貸款貼息或財政補貼。應(yīng)加大對資源型城市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的財政支持力度。要加快資源稅費制度改革，形成合理的資源價格，使資源價格與資源價值相稱，同時，抓緊建立有效的資源開發(fā)補償機制和替代產(chǎn)業(yè)扶持機制。應(yīng)多渠道籌集財政扶持資金，為資源型城市的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供有力的資金扶持。

金融對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的支持

先看直接融資。直接融資對滿足產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中經(jīng)濟主體的融資需求，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，具有不可替代的作用。其一，銀行貸款融資要求融資主體具有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并且能夠提供價值足夠的抵押物或擔(dān)保，主要適用于進(jìn)入成長期末端或成熟期的企業(yè)，而處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)則基本上不具備貸款條件，難于獲得貸款，但其卻可以通過天使基金、創(chuàng)業(yè)基金等直接融資形式獲得資金支持。其二，在貨幣政策緊縮的背景下，貸款的可得性大大下降，“一刀切”式的貸款規(guī)?？刂仆板e殺”了許多正常的、合乎條件的貸款需求，而直接融資形式的融資能力則不受貨幣緊縮政策的制約。其三，產(chǎn)業(yè)投資基金、股權(quán)投資基金等基金支持的重點是高科技企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板和正在籌劃擴容的新三板，也是面向高科技企業(yè)的融資平臺。直接融資通過予以高科技企業(yè)資本支持，對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)揮著顯著的金融推動和技術(shù)推動的雙重功能。目前，直接融資在我國社會融資總量中的比重只有20%左右，未來發(fā)展空間廣闊。

運用直接融資方式推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，重要的是優(yōu)化股市政策，優(yōu)先安排戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和改造升級的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)上市，擴大這兩類企業(yè)的上市數(shù)量，以充分發(fā)揮上市企業(yè)作為行業(yè)龍頭所具有的產(chǎn)業(yè)吸附和產(chǎn)業(yè)擴張功能，并彰顯其帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)形成的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，從而推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。要規(guī)范發(fā)展政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)投資基金和各種類型的股權(quán)投資基金，發(fā)揮這些基金在增加創(chuàng)業(yè)資本、支持新興產(chǎn)業(yè)擴張、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方面的優(yōu)勢。應(yīng)創(chuàng)新直接融資方式，拓寬直接融資渠道，使更多企業(yè)特別是中小企業(yè)能夠利用直接融資方式籌措產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級所需資金。

企業(yè)并購是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)擴張、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要環(huán)節(jié)。要把國務(wù)院各部門落實“非公經(jīng)濟36條”的鼓勵民間資本準(zhǔn)入的政策真正落到實處，通過一系列有效、嚴(yán)格的制度安排，徹底消除限制民間資本投資的行政壁壘和市場壁壘，使民間資本能夠真正自由地進(jìn)入壟斷行業(yè)，真正自由地參與對國有企業(yè)的并購重組。應(yīng)該擴大商業(yè)銀行的并購貸款規(guī)模，并設(shè)立足夠規(guī)模的并購基金，為市場并購主體順利實施產(chǎn)業(yè)并購奠定堅實的資金基礎(chǔ)。

第4篇：鼓勵企業(yè)直接融資范文

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新 供給側(cè)改革

在全球經(jīng)濟一體化的大背景下，金融在經(jīng)濟發(fā)展過程中的核心地位日益顯著。從供給側(cè)改革的角度講，金融行業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展過程中是否發(fā)揮了重要作用，就要看金融體制和機制安排是否有利于將勞動力、土地、資本、技術(shù)等要素高效率地組合起來，讓資源充分發(fā)揮作用形成較高水平的生產(chǎn)能力。當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨三期疊加、經(jīng)濟增速放緩，而銀行業(yè)間接融資為主導(dǎo)的金融體系下，資源配置更偏向穩(wěn)定、保守和傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)，既不能滿足經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的要求，也不能滿足廣大人民群眾日益增長和變化的金融需求。因此，金融創(chuàng)新勢必成為供給側(cè)改革的重要環(huán)節(jié)，金融改革也將打破和重新梳理束縛生產(chǎn)力發(fā)展的生產(chǎn)關(guān)系。

一、當(dāng)前金融體制和機制對供給側(cè)改革的影響

（一）金融結(jié)構(gòu)偏重間接融資

以銀行業(yè)金融機構(gòu)間接融資為主導(dǎo)一直是我國金融體系的顯著特點。截至2015年末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)超150 萬億元，機構(gòu)總數(shù)4千多家，占總?cè)谫Y規(guī)模的65%，而十家上市的銀行資產(chǎn)規(guī)模就超過100萬億，貸款超50萬億元。與此相對比，近三年來我國才陸續(xù)批準(zhǔn)5家民營銀行進(jìn)入金融行業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模不能與傳統(tǒng)銀行相比。傳統(tǒng)銀行業(yè)的資產(chǎn)分布特點是對公貸款占比70%以上，其中大企業(yè)、政府和銀行機構(gòu)貸款占據(jù)主要部分。金融機構(gòu)的首要任務(wù)是服務(wù)實體經(jīng)濟，但由于傳統(tǒng)銀行業(yè)占據(jù)體制和機制的優(yōu)勢，競爭意識和憂患意識不強，服務(wù)意識更是落后于實體經(jīng)濟的發(fā)展需求。隨著民營銀行的誕生，互聯(lián)網(wǎng)金融開始崛起，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，民營銀行將支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)工具融合，快速實現(xiàn)了資金、支付和各種應(yīng)用場景的融合，開發(fā)出一系列使用便捷、成本低廉和符合需求的新興金融服務(wù)和金融產(chǎn)品，間接推動了銀行業(yè)金融機構(gòu)快速跟進(jìn)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要目的是解決供給不足、供需錯配問題。但只要銀行業(yè)服務(wù)的主要對象是大企業(yè)、政府和金融機構(gòu)，其產(chǎn)品創(chuàng)新動力就不會有很大改變。即使被迫做出某些應(yīng)對，其主動性和積極性也難以為繼。

（二）直接融資市場發(fā)展不充分

一直以來，我國大力支持資本市場的發(fā)展，持續(xù)提高直接融資的比重。截至2012年末，我國股票總市值已名列全球前茅，債券發(fā)行規(guī)模也保持了高速增長，2012年廣義的直接融資占比達(dá)到40%，扣除影子銀行業(yè)務(wù)融資額，直接（股債）融資也占到了18.8%，比起當(dāng)初的10%左右有了較大發(fā)展。但從資本市場發(fā)展的邏輯看，為了開創(chuàng)直接融資市場的良好局面，保障居民的切身利益，先進(jìn)入直接融資市場的企業(yè)往往是效益比較好、規(guī)模比較大的企業(yè)?？稍诳陀^上導(dǎo)致大部分中小企業(yè)、新興企業(yè)被拒之門外。12年后我國股市開始走向低迷，股權(quán)融資規(guī)模也呈現(xiàn)萎縮狀態(tài)。直至十八屆三中全會明確要求健全多層次資本市場體系后，一系列推進(jìn)提高直接融資比重的政策措施相繼出臺，三板市場震蕩前行，中小企業(yè)和新興企業(yè)有個更多的融資機會。

（三）金融創(chuàng)新是改變現(xiàn)狀的重要手段

供給側(cè)改革的目標(biāo)是“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務(wù)”，金融行業(yè)在供給側(cè)改革中的主要任務(wù)是限制過剩產(chǎn)能資金供給，提高實體產(chǎn)業(yè)的資金利用效率，盡可能將潛在產(chǎn)能快速轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)能。通過金融創(chuàng)新幫助解決因結(jié)構(gòu)問題而產(chǎn)生的產(chǎn)能過剩問題，提高供給質(zhì)量與效率、改善供給結(jié)構(gòu)，點燃創(chuàng)造熱情、激發(fā)創(chuàng)新活力。

二、金融創(chuàng)新支持供給側(cè)改革的政策建議

（一）金融體制改革創(chuàng)新

體制創(chuàng)新我國金融發(fā)展創(chuàng)新的首要任務(wù)。體制創(chuàng)新主要是通過頂層設(shè)計建立防控風(fēng)險與鼓勵發(fā)展創(chuàng)新的體制，鼓勵金融競爭主體的多元化發(fā)展。長期以來，我國金融供給側(cè)主體結(jié)構(gòu)單一化問題一直存在，金融領(lǐng)域的競爭僅限于相同或相似類型主體之間的競爭，優(yōu)勝劣汰的機制基本上沒有發(fā)揮作用。由于缺少強有力的競爭對手，傳統(tǒng)銀行業(yè)金融機構(gòu)內(nèi)部創(chuàng)新意識、憂患意識不強，其結(jié)果是一方面新興企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)急需啟動資金和發(fā)展資金，而另一方面是金融機構(gòu)雖有資金但缺少與之相匹配的金融產(chǎn)品，貸款難、貸款貴、難貸款的情況非常常見。所以政府必須有決心進(jìn)行深刻的體制變革，通過體制改革改變金融從業(yè)者的意識狀態(tài)，讓其主動改變自己適應(yīng)社會的變革需求。

（二）管理機制變革創(chuàng)新

銀行業(yè)金融機構(gòu)的主要特點就是大，即便是城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和村鎮(zhèn)銀行等較小的金融機構(gòu)與社會上一般的企業(yè)相比也是比較大的。而且其管理機制上更是體現(xiàn)了大的特點，就是不管這個銀行資本有多少、人員有多少、地方有多偏，在管理上都體現(xiàn)的符合上級要求、聽從上級指揮的特點。近年來，國家以及各金融機構(gòu)多次出臺政策措施鼓勵滿足中小企業(yè)融資需求，但效果均不理想的原因就在于銀行機構(gòu)在管理上基本沿襲了傳統(tǒng)的國有大銀行條線管理機制。導(dǎo)致基層分支機構(gòu)、基層網(wǎng)點雖然了解對客戶的需求、地方的特色、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的狀態(tài)，但是沒有能力進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計、沒有權(quán)限突破規(guī)定。因此，金融機構(gòu)必須重新審視自己的管理模式，在龐大的運作機構(gòu)中根據(jù)機構(gòu)層級的不同特點設(shè)計出保持基層機構(gòu)靈活性的管理制度，以適應(yīng)不斷變化的市場需求。

（三）產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計創(chuàng)新

一方面是金融體系內(nèi)的資金充裕貸不出去，一方面是企業(yè)缺少發(fā)展資金，這最直接的反映出金融產(chǎn)品供給無法滿足企業(yè)融資需求的矛盾，這也是金融在供給側(cè)改革中急需解決的問題。

由于市場競爭不充分，傳統(tǒng)銀行機構(gòu)內(nèi)的人員沒有足夠動力了解眾多小微企業(yè)和客戶的需求，溝通他們遇到的各種限制，也就不會進(jìn)一步思考如何通過他們的優(yōu)勢來化解風(fēng)險，進(jìn)而創(chuàng)造出新的金融產(chǎn)品來。未來成功服務(wù)眾多小微企業(yè)、新興企業(yè)和廣大居民最終靠的一定不是誰得機構(gòu)最大、誰的網(wǎng)點最多，而是誰最了解其客戶需求并及時提供符合客戶需求的產(chǎn)品。

參考文獻(xiàn)：

第5篇：鼓勵企業(yè)直接融資范文

關(guān)鍵詞：流動性過剩;微觀金融

中圖分類號：F831.0文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B文章編號：1006-1428（2008）01--0092-03

一、流動性過剩條件下縣域微觀金融窘境

流動性過剩條件下，宏觀經(jīng)濟金融層面上的影響主要表現(xiàn)為資產(chǎn)價格快速上漲，房市股市持續(xù)升溫，信貸增長過快，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出。而在縣域微觀金融層面，由于城鄉(xiāng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的差異和體制、機制上的固有缺陷，金融資源在城鄉(xiāng)間配置不合理的狀況也在加劇，微觀經(jīng)濟金融發(fā)展正受到多方掣肘。

1、受股市和房地產(chǎn)市場持續(xù)升溫影響，資金由縣域往大中城市遷徙的趨勢不斷加劇，金融資源分化態(tài)勢日趨明顯。2006年以來，由于股市持續(xù)火爆，居民購買股票和基金的熱情空前高漲，大量縣域資金涌入股市，進(jìn)一步加劇了縣域資金向大中城市遷徙的趨勢。以福建南平市為例，僅2007年上半年就新增股民約2.1萬戶，同比增長163%，流入股市資金約13.5億元；基金銷售量大幅攀升，銷售基金達(dá)15.8億元，同比增長378%，幾乎是上年增量的2倍。同時，由于近幾年大中城市房地產(chǎn)市場的持續(xù)升溫，房地產(chǎn)的增值效應(yīng)在不斷放大，極大地提高了縣域居民投資城市房地產(chǎn)的熱情，相當(dāng)部分縣域居民紛紛在大中城市、特別在省會城市購房置業(yè)，大量縣域資金通過房地產(chǎn)市場流入了大中城市，統(tǒng)計顯示，2007年上半年，該市金融機構(gòu)存款同比少增17.89億元，減幅高達(dá)77%。由于大量儲蓄存款通過各種渠道直接或間接流入股市和房地產(chǎn)市場，大部分縣(市)儲蓄存款出現(xiàn)了持續(xù)負(fù)增長。

2、流動性過剩條件下，國家已經(jīng)明確了鼓勵和支持資本市場發(fā)展的政策導(dǎo)向，但金融市場的結(jié)構(gòu)性缺陷卻使得縣域中小企業(yè)不像大中型企業(yè)一樣有著相對便捷的直接融資渠道，縣域經(jīng)濟難以分享到資本市場發(fā)展的好處。為了有效緩解流動性過剩問題，我國政府提出要加快發(fā)展資本市場，鼓勵和支持企業(yè)上市融資。由此，近二年來，我國企業(yè)上市得到了極大的提速，直接融資環(huán)境得到了極大改善，優(yōu)質(zhì)、規(guī)模企業(yè)正面臨前所未有的發(fā)展良機，我國直接融資和間接融資比重正在悄悄發(fā)生變化。但與此同時，也出現(xiàn)了一個非常明顯的趨勢，由于城鄉(xiāng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和質(zhì)量上的差異，以及體制和制度上的固有缺陷，目前的直接融資制度安排顯然不利于小地方、小企業(yè)上市融資，資本市場的發(fā)展給企業(yè)提供了更廣闊的融資平臺，但對于小地方、小企業(yè)來說，這樣的融資機會幾乎是微乎其微。我國雖然早在2004年就在深圳建立了中小企業(yè)板，為中小企業(yè)創(chuàng)造了直接融資方式，但是這個市場實際上只能解決部分高風(fēng)險、高回報的科技型中小企業(yè)的融資問題，難以成為中小企業(yè)的常規(guī)直接融資渠道。因此，目前金融市場結(jié)構(gòu)上的缺陷，在流動性過剩推動下，隨著資本市場的發(fā)展，對于縣域來說，其導(dǎo)致的結(jié)果就是，金融資源向大中城市和大中型企業(yè)傾斜的趨勢越來越明顯了。

3、地方金融機構(gòu)傳統(tǒng)盈利模式受到挑戰(zhàn)。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和居民收入的不斷增長，居民對金融產(chǎn)品和金融服務(wù)需求也日趨多元化。隨著居民投資需求的日趨旺盛，居民資產(chǎn)證券化呈快速發(fā)展趨勢。面對這一變化，縣域國有商業(yè)銀行分支機構(gòu)在電子銀行、銀行卡業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、金融衍生業(yè)務(wù)、投資基金托管、財務(wù)顧問等中間業(yè)務(wù)方面有著地方金融機構(gòu)所不具備的天然優(yōu)勢，中間業(yè)務(wù)收入已逐步成為其盈利的重要手段。而地方性金融機構(gòu)由于在信息技術(shù)、網(wǎng)點布局、資產(chǎn)規(guī)模等方面的劣勢，在發(fā)展中間業(yè)務(wù)上的競爭中處于不利地位，盈利的主要方式仍舊放在傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)上，在房市股市持續(xù)升溫，縣域資金不斷向大中城市遷徙的大背景下，地方性金融機構(gòu)的資金來源明顯吃緊，資金組織與投放都受到制約，地方金融機構(gòu)的傳統(tǒng)經(jīng)營模式和盈利模式正受到挑戰(zhàn)。

4、受資產(chǎn)價格不斷上漲影響，縣域資金借貸利率水平不斷提高，民間融資成本正在上升。民間借貸是縣域中小企業(yè)融資的另一重要的不可或缺的方式。隨著資產(chǎn)價格的不斷上漲，從2006年到2007年，居民通過投資房市股市的所帶來的投資回報相當(dāng)可觀，由此無形中加大了居民的投資回報預(yù)期，民間借貸資金利率水平隨之也水漲船高，縣域融資成本正在悄悄上升。據(jù)福建南平定點監(jiān)測顯示，目前，南平市各縣（市、區(qū)）民間借貸加權(quán)平均利率約為12-15.04‰，比銀行同檔次貸款利率高出50%?？h域中小企業(yè)面臨銀行貸不到款，民間借不到或借不起錢，自身積累難以支撐企業(yè)發(fā)展的局面，這顯然是不利于縣域經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展的。

5、由于經(jīng)濟金融持續(xù)升溫，國家在宏觀調(diào)控上的頻率和力度也為近年來所罕有，但每次調(diào)控，首當(dāng)其沖受到傷害的卻總是縣域經(jīng)濟。為了防止經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)向過熱，近二年來，國家加大了宏觀調(diào)控的頻率和力度。但無論是提高存款準(zhǔn)備金率，還是提高利率，還是金融主管部門的窗口指導(dǎo)，作為實行一級法人制的國有控股商業(yè)銀行，從成本和效益層面考慮，要壓縮信貸規(guī)模理所當(dāng)然首先緊縮的是縣域機構(gòu)，這點作為一個市場化條件下的企業(yè)來說完全無可厚非。因此，縱觀歷次調(diào)控，最先感受到貸款難的無疑還是縣域。從貸款審批權(quán)限的上收到貸款授信的減少，縣域企業(yè)的間接融資正一次一次感受來自宏觀調(diào)控的壓力，這顯然是管理層所不愿意看到的。

二、對策與建議

微觀金融層面出現(xiàn)的這些問題凸顯了我國金融市場的結(jié)構(gòu)性缺陷和金融資源配置的失衡。因此，解決這一問題，應(yīng)堅持政策扶持和市場化運作同步，從政策、機制和服務(wù)體系入手，創(chuàng)新金融制度，完善融資方式，拓寬融資渠道，建立適應(yīng)縣域經(jīng)濟發(fā)展需要的政策環(huán)境和服務(wù)體系。

1、進(jìn)一步放寬村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行、小額貸款公司等地方性銀行業(yè)金融機構(gòu)的市場準(zhǔn)入條件，加快組建步伐，構(gòu)建縣域微觀金融多元主體。銀監(jiān)會的《關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機構(gòu)準(zhǔn)入政策更好支持社會主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》規(guī)定，新設(shè)農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機構(gòu)必須吸納一家銀行業(yè)金融機構(gòu)作為發(fā)起人，這一規(guī)定對發(fā)起人資格進(jìn)行了限制，一定程度上影響了縣域地區(qū)村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行的組建步伐。因此，筆者認(rèn)為，應(yīng)逐步解決金融市場資源壟斷問題，允許有實力的企業(yè)出資興辦地方性金融機構(gòu)，在建立過程中要堅持市場導(dǎo)向，政府只起協(xié)調(diào)發(fā)展和指導(dǎo)監(jiān)督的作用，對村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行等縣域銀行業(yè)金融機構(gòu)，應(yīng)進(jìn)一步放寬對發(fā)起人資格的限制，企業(yè)法人、自然人只要具有規(guī)定的注冊資本金和相應(yīng)的資質(zhì)就應(yīng)能有條件成為發(fā)起人。同時，地方政府應(yīng)出臺財政、稅收等方面優(yōu)惠政策，吸納鼓勵多種資本參與進(jìn)來，盡快促成村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行的組建，從而在縣域形成多種金融機構(gòu)并存、分工合理、功能互補、適度競爭，可持續(xù)發(fā)展的微觀金融組織體系。

2、結(jié)合縣域經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，支持和鼓勵地方金融機構(gòu)在金融產(chǎn)品和金融服務(wù)上的創(chuàng)新。鼓勵與促進(jìn)地方金融機構(gòu)開發(fā)適應(yīng)縣域經(jīng)濟發(fā)展及農(nóng)村各種主體需要的金融產(chǎn)品，滿足縣域經(jīng)濟發(fā)展的多樣化需求。例如，在以林農(nóng)業(yè)為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的縣域地區(qū)，搭建與培育林權(quán)流轉(zhuǎn)市場，完善林權(quán)流轉(zhuǎn)體制，建立農(nóng)村林權(quán)擔(dān)保制度；結(jié)合《物權(quán)法》的實施，探索農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)與融資的可行性，通過優(yōu)化農(nóng)村資源，積極支持新農(nóng)村建設(shè)；支持開發(fā)適合縣域經(jīng)濟特點的金融產(chǎn)品，如：小額票據(jù)融資、半成品和成品抵押貸款等金融產(chǎn)品，有效支持縣域經(jīng)濟的發(fā)展。

3、繼續(xù)推進(jìn)中小企業(yè)板市場建設(shè)。中小企業(yè)上市直接融資，一方面可以解決企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸問題，并獲得企業(yè)做大做強所急需的一系列增值服務(wù)。另一方面也可以緩解對當(dāng)?shù)亟鹑谫Y源的分流，減少縣域企業(yè)的融資壓力。因此，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》精神，應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)中小企業(yè)板市場建設(shè)，完善風(fēng)險投資機制，拓展中小企業(yè)融資渠道，避免中小企業(yè)過度依賴銀行貸款，擴大資本市場的作用范圍，為更多的成長性企業(yè)、龍頭型地方規(guī)模企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板直接融資創(chuàng)造條件。

4、加快和完善區(qū)域性的縣域中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場建設(shè)，爭取做到中小企業(yè)不能上市也能掛牌融資。中小民營企業(yè)迫切需要有一個產(chǎn)業(yè)融資和權(quán)益流動的平臺。無論是政府還是風(fēng)險投資，都需要有一個進(jìn)入和退出的平臺。從政府方面來講，這些年來一直持續(xù)的招商熱，也反映出各級政府有一個選擇企業(yè)平臺的需求，因為它要知道到什么地方去找企業(yè)、找項目。另一方面，對于中小企業(yè)板和境外的資本市場來講，在中國尋找符合上市條件的中小企業(yè)，也需要能夠在比它低一個層次的資本市場里面集中尋找。因此，在我國，加快建立區(qū)域性的縣域中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場，都是應(yīng)時之需，是資本市場建設(shè)里面“不可或缺”的一個部分。

5、大力發(fā)展融資租賃市場。融資租賃融資的優(yōu)點在于：一是限制條件少，能迅速形成現(xiàn)實的生產(chǎn)力；能使中小企業(yè)保持技術(shù)及設(shè)備的先進(jìn)性，提高產(chǎn)品競爭力；與發(fā)行股票、債券或通過銀行借款等方式相比，受到體制、企業(yè)規(guī)模、信用等級、負(fù)債比率、擔(dān)保條件等方面的限制較少；二是融資風(fēng)險小，中小企業(yè)有權(quán)選擇自己最需要的設(shè)備，掌握設(shè)備及時更新的主動權(quán)。由于租賃期內(nèi)設(shè)備所有權(quán)屬于出租人，租賃期屆滿時承租人有購買或歸還租賃設(shè)備的選擇權(quán)，設(shè)備過時的風(fēng)險就由出租人承擔(dān)了，有效規(guī)避了設(shè)備的無形損耗風(fēng)險。中小企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營不善無力交付租金時，出租人只能收回設(shè)備。與債務(wù)融資下的破產(chǎn)清算相比，融資租賃的財務(wù)風(fēng)險更?。蝗潜３种行∑髽I(yè)財務(wù)的合理性與安全性。一方面，避免了流動資金的一次性過多占用，增強了中小企業(yè)資金的流動性；另一方面，與股權(quán)融資相比，融資租賃融資可避免對股權(quán)的稀釋，對優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)來說，這樣的融資方式尤其具有吸引力。

6、在利率市場化改革上可以考慮從縣域開始加大力度，使金融機構(gòu)在利率定價管理上更具靈活性。可考慮加大在縣域利率市場化改革試點力度，完全放開縣域金融機構(gòu)存、貸款利率，同時要讓縣域金融機構(gòu)在資金組織與投放上有更多權(quán)限與空間，通過金融產(chǎn)品的靈活定價，以及市場供求關(guān)系，來合理配置資源，調(diào)節(jié)資金流向。

參考文獻(xiàn)：

[1]產(chǎn)權(quán)交易市場與中小企業(yè)融資[DB/OL].省略.

[2]民營中小企業(yè)融資難的原因及對策[DB/OL].smedd.省略，2007-7-9

[3]中小企業(yè)不上市也能掛牌融資[DB/OL].省略 ，2005-12-6

第6篇：鼓勵企業(yè)直接融資范文

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；直接融資；間接融資

中圖分類號：F275.2 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）12-0055-02

一、中國中小企業(yè)融資存在的問題

目前中國中小企業(yè)融資來源有兩個：其一為間接融資，即借助銀行等金融機構(gòu)籌得資金；其二為直接融資，即直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融資。中小企業(yè)間接融資困難在于融資渠道單一，多數(shù)為金融機構(gòu)貸款，其他融資來源較少；信貸貸款比例低。信貸貸款是銀行依據(jù)企業(yè)的信用等級給予貸款。但中國中小企業(yè)的信用評級普遍不高，這就限制了中小企業(yè)的信用貸款。直接融資方面，首先由于金融市場的不健全和直接融資環(huán)節(jié)的復(fù)雜，使中小企業(yè)直接融資困難重重；第二，創(chuàng)業(yè)板延緩?fù)瞥?，中小板上市門檻高。盡管2008年中國證監(jiān)會了《創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行辦法征求意見稿》，但其對可申請上市的企業(yè)條件非常嚴(yán)格，對一般中小企業(yè)而言，上市門檻仍然過高；第三，通過發(fā)行債券融資難。從《證券法》對公開發(fā)行債券條件的規(guī)定中可看出，即使效益好、資信高的中小企業(yè)都很難通過發(fā)行企業(yè)債券融資。

二、中小企業(yè)間接融資對策研究

（一）間接融資體系的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新

中小企業(yè)對發(fā)展的需要呼吁中國融資體系的創(chuàng)新。金融機構(gòu)可針對中小企業(yè)特點及其融資需求，大膽創(chuàng)新，以國家政策為指導(dǎo)，開發(fā)新的金融產(chǎn)品，以銀行為主導(dǎo)，其他金融機構(gòu)為輔，滿足中小企業(yè)的融資需求，推動中小企業(yè)的發(fā)展。

1.允許動產(chǎn)擔(dān)保

在抵押貸款時，銀行一般會要求抵押物為固定資產(chǎn)，而對絕大多數(shù)中小企業(yè)，其資產(chǎn)中大部分為動產(chǎn)，如存貨、應(yīng)收賬款、無形資產(chǎn)等，固定資產(chǎn)所占比例低，這就導(dǎo)致中小企業(yè)陷入了融資困境?！段餀?quán)法》確立了動產(chǎn)的擔(dān)保物權(quán)，這就為動產(chǎn)抵押融資提供依據(jù)。動產(chǎn)擔(dān)保要求中小企業(yè)要增強信用意識，建立良好還貸信譽，提高資金使用效率，恪守“有借有還，再借不難”的信用準(zhǔn)則。同時融資機構(gòu)還應(yīng)建立動產(chǎn)融資登記制度，將有不良記錄的企業(yè)信息定期公示，以減少信息不對稱問題和增強中小企業(yè)的信用意識。

2.中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化

一般而言，銀行是出于風(fēng)險考慮限制對中小企業(yè)貸款的規(guī)模。如果能轉(zhuǎn)移這部分貸款風(fēng)險，銀行必將放開對中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的限制，所謂資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以自由買賣的證券，使這些資產(chǎn)具有流動性。中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化指中小企業(yè)向銀行的貸款經(jīng)過重組形成資產(chǎn)池，以此發(fā)行證券。銀行將發(fā)放給中小企業(yè)的貸款打包出售給信托公司，實現(xiàn)證券化資產(chǎn)與其他資產(chǎn)的分離，以此最大限度降低銀行風(fēng)險，是緩解中小企業(yè)融資難問題的有效途徑。

（二）大力發(fā)展地方中小金融機構(gòu)

中國地方中小金融機構(gòu)主要包括農(nóng)村信用社、郵政儲蓄、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行等。這些地方金融機構(gòu)具有地域優(yōu)勢，在與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)開展業(yè)務(wù)的過程中，容易獲得中小企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力等方面的軟信息，減少信息不對稱的影響。此外還可有效地監(jiān)督資金的使用情況，降低貸款調(diào)查和跟蹤交易成本，降低銀行的貸款風(fēng)險。這樣必能幫助金融機構(gòu)放開對中小企業(yè)的貸款。

（三）充分利用融資租賃

融資租賃具有融資與融物相結(jié)合的特點，企業(yè)若不能按照合約使用資產(chǎn)，租賃公司可回收、處理租賃物。所以對于銀行貸款而言，融資租賃對企業(yè)資信和擔(dān)保要求相對較低，非常適合需要多渠道融資的中小企業(yè)。中小企業(yè)通過融資租賃，不僅可以獲得所需的機器設(shè)備，而且解決了企業(yè)資金短缺問題。在中國東部沿海地區(qū)，融資租賃已較好地發(fā)揮了金融杠桿作用，緩解了中小企業(yè)融資難的問題。

三、中小企業(yè)直接融資對策研究

（一）建立和發(fā)展中小企業(yè)風(fēng)險投資基金

風(fēng)險投資基金是吸收社會資金，以股權(quán)投資方式，投向不具備上市資格但發(fā)展前景較好的中小企業(yè)或新興企業(yè)。風(fēng)險投資基金無需被投資企業(yè)的資產(chǎn)抵押擔(dān)保，手續(xù)相對簡單。所以對發(fā)展?jié)摿^好的中小企業(yè)而言，獲得風(fēng)險投資基金，對解決資金困難有巨大幫助。當(dāng)前應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)中小企業(yè)風(fēng)險投資基金的發(fā)展，政府部門應(yīng)制定相應(yīng)政策鼓勵擴大針對中小企業(yè)的風(fēng)險投資基金品種和規(guī)模，進(jìn)一步規(guī)范金融市場，完善產(chǎn)權(quán)交易制度，為基金投資股權(quán)的轉(zhuǎn)讓提供方便。

（二）建立地方性的中小資本市場

西方發(fā)達(dá)國家的柜臺交易較為普遍，大量的債券和股票通過柜成交易。建立地方性中小資本市場，根據(jù)不同地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展需要，政府部門制定不同的政策，對于急需發(fā)展的地方給予政策優(yōu)惠。建立有差別的符合當(dāng)?shù)靥卣骱托枰牡胤叫灾行≠Y本市場，更好地滿足中小企業(yè)融資需求，緩解中小企業(yè)融資難問題。促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展。

（三）拓寬中小企業(yè)債券融資渠道

債券融資是企業(yè)直接融資方式之一。在成熟資本市場債券融資以其稅盾作用、財務(wù)杠桿作用和資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化等優(yōu)勢使用較多。但在中國證券市場上，中小企業(yè)債券融資所占的比例很?。痪突I資成本而言，政府債券最小，大企業(yè)和大金融機構(gòu)次之，中小企業(yè)最大。而中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上，所創(chuàng)造的國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)60%，所以應(yīng)拓寬中小企業(yè)債券融資渠道，進(jìn)一步降低中小企業(yè)籌資成本。中小企業(yè)也應(yīng)完善管理，建立有效的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)盈利能力，吸引更多投資者。

參考文獻(xiàn)：

第7篇：鼓勵企業(yè)直接融資范文

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，產(chǎn)業(yè)升級是重要的內(nèi)容，中國經(jīng)濟正在從依賴資源粗放投入的傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向集約發(fā)展的一、二、三產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)均衡的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，普遍特征是從重資產(chǎn)轉(zhuǎn)向輕重資產(chǎn)并存，從有形資產(chǎn)轉(zhuǎn)向無形和有形資產(chǎn)并存，經(jīng)濟領(lǐng)域的這些動向產(chǎn)生了多樣化的資金需求。現(xiàn)有的銀行融資體系習(xí)慣于資本密集、重資產(chǎn)的工業(yè)企業(yè)，企業(yè)往往需要擁有足夠的固定資產(chǎn)進(jìn)行抵押，而且要有充足的現(xiàn)金流以確保還本付息，才能從銀行獲得貸款。盡管監(jiān)管部門多次出臺相關(guān)政策鼓勵銀行對中小企業(yè)進(jìn)行信貸支持，但是收效并不顯著，特別是在當(dāng)前保持貨幣政策緊縮的大環(huán)境之下，與歷史狀況對比，中小企業(yè)融資難的困境在2011年表現(xiàn)更為明顯。傳統(tǒng)銀行信貸渠道支持力度的減弱使得中小企業(yè)轉(zhuǎn)向民間融資渠道，民間利率顯著上升，明顯增加了中小企業(yè)的資金成本負(fù)擔(dān)，從特定意義上可以說，金融結(jié)構(gòu)上的缺陷放大了中小企業(yè)承受的緊縮壓力。

在銀行信貸無法滿足的情況下，大量中小企業(yè)通過其他渠道獲取融資，使得“影子銀行”在整個金融體系中的份額日益提升。在當(dāng)前的金融市場上，“影子銀行”體系主要指委托貸款、銀信合作、信貸理財產(chǎn)品等等。由于正規(guī)信貸渠道的壓縮，影子銀行的系統(tǒng)重要性日益提升。按照央行社會融資總量口徑，2010年新增人民幣貸款以外融資6.33萬億元，已經(jīng)達(dá)到同期新增人民幣貸款的79.7%，意味著除人民幣貸款以外的融資渠道已經(jīng)有了明顯的拓展，這其中表外融資業(yè)務(wù)（銀行承兌匯票、委托貸款、信托貸款）的融資總額達(dá)到3.85萬億元，占到同期新增人民幣貸款的48.4%，已經(jīng)成為社會融資的重要渠道。

客觀來講，“影子銀行”雖然存在這樣那樣的問題，但是在現(xiàn)有制度框架下實際上可能部分實現(xiàn)了中國金融體系一直沒有有效突破的改革目標(biāo)：利率市場化和融資渠道多元化。在一般的“影子銀行”融資業(yè)務(wù)中，銀行往往不再擔(dān)任間接融資機構(gòu)，而是成為直接融資中的中介機構(gòu)，表外融資業(yè)務(wù)總額接近同期貸款的一半，直接融資比例也獲得了突破。在中國目前間接融資比例仍然較高、對銀行信貸依賴較大并且信貸價格仍然沒有充分市場化的背景下，“影子銀行”體系往往成為企業(yè)融資的重要渠道，這是以美國為代表的金融市場上以高杠桿率和低透明度運作的影子銀行體系所并不具備的一個重要功能。換言之，與其嚴(yán)厲打擊這些事實上發(fā)揮融資功能的“影子銀行”體系，還不如積極規(guī)范，促使其發(fā)揮促進(jìn)金融轉(zhuǎn)型的積極作用，例如發(fā)揮融資租賃、信托、典當(dāng)?shù)热谫Y方式在中小企業(yè)融資中的作用；對現(xiàn)有擔(dān)保企業(yè)進(jìn)行規(guī)范化，鼓勵擔(dān)保企業(yè)實行兼并重組、優(yōu)勝劣汰，提高擔(dān)保企業(yè)對中小企業(yè)的融資擔(dān)保能力；擴大中小企業(yè)征信體系信息覆蓋面，完善征信體系建設(shè)，降低銀行展業(yè)成本，提高展業(yè)效率等等。

除了規(guī)范現(xiàn)有的“影子銀行”業(yè)務(wù)來短期豐富融資渠道之外，繼續(xù)加快多層次資本市場建設(shè)同樣是解決當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展融資多元需求、促進(jìn)經(jīng)濟金融轉(zhuǎn)型的根本方向之一。利用資本市場匯集流動性，促進(jìn)科技創(chuàng)新成果的資本化，分散科技創(chuàng)新過程中的風(fēng)險，助推經(jīng)濟向自主創(chuàng)新方向轉(zhuǎn)變。創(chuàng)業(yè)板的推出，為民營企業(yè)提供了難得的直接融資渠道，降低了企業(yè)上市的門檻，體現(xiàn)了資本市場對民營經(jīng)濟、創(chuàng)新經(jīng)濟的支持。即使在短期內(nèi)存在部分公司估值高企、企業(yè)質(zhì)量良莠不齊等問題，但是創(chuàng)業(yè)板總體看有利于促進(jìn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，有利于激勵企業(yè)家創(chuàng)新。

第8篇：鼓勵企業(yè)直接融資范文

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè) 融資 金融風(fēng)險

改革開放以來，我國中小企業(yè)在強化競爭機制、推動經(jīng)濟增長、創(chuàng)造就業(yè)機會、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮著不可替代的作用。為解決長期以來存在的中小企業(yè)融資難問題，推動中小企業(yè)更好更快發(fā)展，近年來我國政府采取了多方面措施，起到了顯著效果，但問題仍然存在，而且潛在的金融風(fēng)險正在逐漸形成。

一、我國中小企業(yè)融資問題進(jìn)展情況

1.中小企業(yè)融資難問題有所緩解。首先，中小企業(yè)間接融資額迅速增長。2011年7月末，金融機構(gòu)中小企業(yè)貸款余額20.5萬億元，同比增長18.5%，增速比危機前的2008年末高5個百分點，比大型企業(yè)貸款高8.5個百分點；中小企業(yè)貸款余額占全部企業(yè)貸款余額的比重為60.2%，較2008年、2009年和2010年末分別高4個、2.8個和0.9個百分點，高于7月末大型企業(yè)貸款20.4個百分點。

其次，中小企業(yè)直接融資出現(xiàn)突破性進(jìn)展。創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板以及場外股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的建立和完善拓寬了中小企業(yè)的股權(quán)融資渠道。銀行間市場向中小企業(yè)開放拓寬了直接債務(wù)融資的渠道。信貸資產(chǎn)證券化和風(fēng)險投資的推動工作也有了一定成效。目前，中小企業(yè)直接融資的機制已經(jīng)基本建立。

再次，中介服務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)展迅速。中小金融機構(gòu)和中小企業(yè)貸款擔(dān)保公司發(fā)展迅速，中小企業(yè)融資的專業(yè)服務(wù)機構(gòu)逐漸配套完善。

2.融資難仍是中小企業(yè)面臨的主要困難之一。人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司對全國6299家工業(yè)和非工業(yè)企業(yè)的調(diào)查顯示，2011年前5個月，企業(yè)民間融資利率為15.6%。其中，小型企業(yè)民間融資的加權(quán)平均利率最高，達(dá)到17.1%；中型企業(yè)次之，為14.7%；大型企業(yè)最低，為11.5%；小型企業(yè)利率水平分別高于大型和中型企業(yè)5.6個和2.4個百分點，反映出融資難仍是中小企業(yè)面臨的主要困難之一。

3.中小企業(yè)信用風(fēng)險日益集中于銀行體系。2011年上半年，中小企業(yè)間接融資增長迅速，比重迅速增加，直接融資增速緩慢，比重越來越小，中小企業(yè)信用風(fēng)險日益集中于銀行系統(tǒng)。目前，在我國中小企業(yè)融資總量中，商業(yè)銀行貸款和民間借貸的融資方式占到了50%以上，且增長迅速。創(chuàng)業(yè)板和中小板的推出雖然提供了股票融資的途徑，但較高的門檻和高昂的成本使得絕大多數(shù)中小企業(yè)望而卻步。2011年上半年，我國企業(yè)債券和企業(yè)境內(nèi)股票直接融資占同期社會融資規(guī)模的11.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于各項貸款的占比；其中，中小企業(yè)占比甚微。有160家中小企業(yè)通過銀行間市場募集資金103.67億，較以往雖有較大增長，相較于間接融資規(guī)模而言仍相去甚遠(yuǎn)。總的來說，中小企業(yè)信用風(fēng)險日益向銀行體系集中。

二、我國中小企業(yè)信用風(fēng)險狀況

1.高風(fēng)險是中小企業(yè)的本質(zhì)特征。中小企業(yè)多處于企業(yè)生命周期的初創(chuàng)期和成長期，相對于大企業(yè)而言存在資產(chǎn)總額小、市場銷售情況變化快、公司治理機制不健全等特征，不確定性高，抵御風(fēng)險能力一般比較弱。各國發(fā)展經(jīng)驗和研究結(jié)果表明，中小企業(yè)在發(fā)展過程中遇到的困難遠(yuǎn)大于大企業(yè)。雖然可以通過宏觀監(jiān)管和支持提高中小企業(yè)管理的規(guī)范程度，降低其主動違約的可能性，一定程度減小風(fēng)險，但仍然難以改變其高風(fēng)險特征，這是由企業(yè)發(fā)展的自然規(guī)律決定的。

中小企業(yè)的高風(fēng)險具體表現(xiàn)為生命周期普遍較短。在美國，存活5年以內(nèi)的中小企業(yè)約占全部中小企業(yè)的68%，19%的企業(yè)可生存6年~10年，只有13%的企業(yè)壽命超過10年。在法國，50%以上的新企業(yè)在5年內(nèi)消亡。

2.制度缺陷滋生了我國中小企業(yè)更高的信用風(fēng)險。由于監(jiān)管制度不完善，信用體系不健全等諸多原因，我國中小企業(yè)風(fēng)險較發(fā)達(dá)國家更大。我國六成以上的中小企業(yè)曾經(jīng)有過披露虛假信息、數(shù)據(jù)的行為，虛假注資和抽逃資本金以及不規(guī)范納稅的情況也時有發(fā)生。而且，一些有融資需求的小企業(yè)不愿意接受銀行對信貸資金的監(jiān)管，經(jīng)常將資金挪作他用。

更高的信用風(fēng)險表現(xiàn)為我國中小企業(yè)生命周期較發(fā)達(dá)國家更短。深圳、廣州、長沙、鄭州、成都五城市中小企業(yè)的平均生命周期只有4.32年，44.31%的中小企業(yè)生命周期不到3年，25.66%的中小企業(yè)生命周期為3年~5年，23.08%的中小企業(yè)生命周期為5年~10年，僅6.95%的中小企業(yè)生命周期在10年以上。

3.中小企業(yè)信用風(fēng)險需高度關(guān)注。單一中小企業(yè)涉及的風(fēng)險金額較小，眾多中小企業(yè)匯總起來涉及的風(fēng)險金額則相當(dāng)大。2010年末，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，小企業(yè)有45.3萬戶，中型企業(yè)3.6萬戶，占所有規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的比例分別為91.3%和8%。若包括注冊登記的非工業(yè)企業(yè)和規(guī)模以下工業(yè)企業(yè)，全國中小企業(yè)超過1000萬戶。如果將個體工商戶也計算在內(nèi)，中、小、微型企業(yè)超過4000萬戶。根據(jù)人民銀行對全國5700余戶工業(yè)企業(yè)的抽樣調(diào)查，正常年份，反映資金較為困難的中小企業(yè)比例一般在15%左右。按此推算，全國就有超過600萬個中、小、微型企業(yè)資金緊張，保守假設(shè)平均每家需資金20萬，則涉及總風(fēng)險金額12000萬億。這樣大的風(fēng)險集中于銀行體系，如果不加以防范可能產(chǎn)生與地方政府債務(wù)或者房地產(chǎn)企業(yè)貸款類似的問題，對金融安全產(chǎn)生威脅。

三、發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)信用風(fēng)險的防范經(jīng)驗

1.德國模式和美國模式。德國銀行實行混業(yè)經(jīng)營，其業(yè)務(wù)涵蓋存貸款、投資銀行和保險等業(yè)務(wù)，可以為中小企業(yè)融資提供建議，為其聯(lián)系多種性質(zhì)的投資主體，自身也可以為企業(yè)提供資金支持。在德國，單一銀行即成為一個中小企業(yè)綜合融資平臺，信用風(fēng)險直接在銀行業(yè)務(wù)開展過程中得到控制。

美國銀行長期實行分業(yè)經(jīng)營，但是非銀行金融機構(gòu)如投資銀行和保險公司等發(fā)展很成熟，專業(yè)投資于中小企業(yè)的投資公司眾多，并且有成熟的中介機構(gòu)從事風(fēng)險評估、金融產(chǎn)品設(shè)計、資產(chǎn)評估與定價等業(yè)務(wù)。銀行和非銀行金融機構(gòu)共同形成了綜合性的中小企業(yè)投融資平臺，信用風(fēng)險通過不同性質(zhì)金融機構(gòu)和中介機構(gòu)的合作得到控制。

無論是德國模式還是美國模式，都力求實現(xiàn)中小企業(yè)融資渠道和融資方式的多元化，從而實現(xiàn)其信用風(fēng)險的削弱和分散。通過股權(quán)融資和債券融資的均衡配比，銀行資金和非銀行資金的合理搭配，加之中小企業(yè)投資保險等制度，中小企業(yè)的高信用風(fēng)險分散于銀行、投資公司、保險公司等現(xiàn)金流特征顯著不同的金融機構(gòu)，對于金融安全的威脅得到較好的控制。

2.發(fā)達(dá)國家管理中小企業(yè)信用風(fēng)險的基本手段。從發(fā)達(dá)國家的情況看，小企業(yè)尤其是微型企業(yè)的資金來源，主要不是靠銀行貸款，而是通過各種形式自籌資金，股權(quán)融資的重要性更大一些?？偨Y(jié)起來，發(fā)達(dá)國家對中小企業(yè)信用風(fēng)險的控制大致從以下幾方面入手：第一，通過完善的信用體系和法律體系對中小企業(yè)主形成有效的外部約束，減小中小企業(yè)主主動違約風(fēng)險，同時為中小企業(yè)融資提供資信評估參考和糾紛解決平臺。第二，完善以二板市場和場外交易市場為主體的股權(quán)交易市場，為中小企業(yè)投資公司提供資金退出機制；實行優(yōu)惠的貸款政策和稅收政策，鼓勵支持中小企業(yè)投資公司的發(fā)展，力求實現(xiàn)直接融資和間接融資的均衡。第三，通過中小企業(yè)貸款擔(dān)保和保險制度分散銀行體系風(fēng)險。第四，發(fā)展中小企業(yè)融資的專業(yè)中介服務(wù)機構(gòu)，通過金融產(chǎn)品設(shè)計控制中小企業(yè)信用風(fēng)險。

四、我國中小企業(yè)信用風(fēng)險管理的建議

我國銀行實行分業(yè)經(jīng)營，投資銀行和保險公司的業(yè)務(wù)范圍狹窄，中介機構(gòu)的發(fā)展也不夠成熟，簡單的模仿德國模式和美國模式都不可取，但其風(fēng)險控制的思路可以借鑒。根據(jù)我國國情，短時期內(nèi)可以采取以下措施：第一，鼓勵各種性質(zhì)的大型企業(yè)，尤其是國有企業(yè)成立中小企業(yè)投資公司。隨著國際和國內(nèi)經(jīng)濟形勢的變化，許多大型企業(yè)業(yè)績增長緩慢，急需尋找新的利潤增長點，成立中小企業(yè)投資公司可以成為其擴寬業(yè)務(wù)范圍的試金石。中小企業(yè)股權(quán)融資渠道可以藉此擴寬，分散銀行壓力。第二，成立中小企業(yè)貸款保險公司，同時鼓勵保險公司開展中小企業(yè)貸款保險業(yè)務(wù)。保險公司和銀行的資金來源和現(xiàn)金流特點不同。保險公司為銀行的中小企業(yè)貸款提供保險可以獲得保費收入，銀行通過投?？梢越档妥陨沓袚?dān)的信用風(fēng)險。中小企業(yè)貸款保險公司可以吸收官方和非官方資金，國內(nèi)資金和國外資金，以實現(xiàn)資金來源的進(jìn)一步分散。第三，鼓勵投資銀行成立專業(yè)中小企業(yè)融資服務(wù)部門，或者鼓勵中小企業(yè)融資策劃機構(gòu)的發(fā)展，為中小企業(yè)量身定做融資計劃，充分實現(xiàn)融資方式的多元化。第四，鼓勵外資進(jìn)入中小企業(yè)投資領(lǐng)域和相關(guān)中介服務(wù)領(lǐng)域。發(fā)達(dá)國家風(fēng)險投資業(yè)起步較早，技術(shù)成熟，經(jīng)驗豐富。外資進(jìn)入該領(lǐng)域可以形成國外資金和國內(nèi)資金的融資渠道多元化，也可以提高本國中小企業(yè)投資公司和中介服務(wù)機構(gòu)的水平。

從長期來看，信用體系、法律體系和金融市場體系的完善更需要加大推進(jìn)力度，以不斷鞏固中小企業(yè)融資的制度基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

[1]人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長：如何解決中小企業(yè)融資難[N].上海金融報，2011年09月27日

[2]蔣倩華. 我國中小企業(yè)融資難的原因及對策分析[J].中國商貿(mào)，2011年24期

第9篇：鼓勵企業(yè)直接融資范文

【關(guān)鍵詞】金融脫媒；中小銀行；直接融資

金融脫媒指金融機構(gòu)（特指商業(yè)銀行）的非中介化，主要指國民經(jīng)濟生活中資金供應(yīng)者和需求者逐步擺脫商業(yè)銀行而自行完成資金交易從而達(dá)到投融資效果。包括資金的供給方不再把資金存入銀行而是通過資本市場投資來獲取高額回報；資金的需求方不在一味的向商業(yè)銀行借款，而是直接在資本市場發(fā)行債券、股票等直接融資工具來獲取資金。因此可以推斷，金融脫媒現(xiàn)象會造成商業(yè)銀行存款轉(zhuǎn)移和貸款需求減少，會對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)媒介身份帶來挑戰(zhàn)，并促使銀行加快角色轉(zhuǎn)換。

我國“十二五”規(guī)劃綱要第四十八章，深化金融體制改革中提出：“大力發(fā)展金融市場，繼續(xù)鼓勵金融創(chuàng)新，顯著提高直接融資比重。拓寬貨幣市場廣度和深度，增強流動性管理功能。深化股票發(fā)審制度市場化改革，規(guī)范發(fā)展主板和中小板市場，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)，擴大代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點，加快發(fā)展場外交易市場，探索建立國際板市場。積極發(fā)展債券市場，完善發(fā)行管理體制，推進(jìn)債券品種創(chuàng)新和多樣化，穩(wěn)步推進(jìn)資產(chǎn)證券化。推進(jìn)期貨和金融衍生品市場發(fā)展。促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資健康發(fā)展，規(guī)范發(fā)展私募基金市場。加強市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，完善市場法律法規(guī)。繼續(xù)推動資產(chǎn)管理、外匯、黃金市場發(fā)展”。從此章內(nèi)容可以看出，“十二五”規(guī)劃中關(guān)于金融體制改革內(nèi)容的實施將加速我國金融脫媒化的進(jìn)程。

2012博鰲亞洲論壇上，諾亞財富董事長汪靜波在“民間金融與銀行業(yè)的開放”主題論壇上表示，在整個中國融資總量中銀行貸款融資占到70%，發(fā)債融資大概占20%左右，發(fā)行股票融資占7%。對比美國的數(shù)據(jù)，銀行的融資總量只占5%，企業(yè)債融資占到70%，股票發(fā)行融資占10%，因此，目前我國金融市場還是以銀行為中介的間接融資為主，金融風(fēng)險還主要集中在銀行業(yè)。金融脫媒化是市場經(jīng)濟和國民經(jīng)濟發(fā)展的客觀規(guī)律。隨著“十二五”規(guī)劃的不斷推進(jìn)，在以政府作為直接融資發(fā)展的主推動力下，未來三四年將是我國金融脫媒趨勢加速的階段，資金脫離銀行媒介將成為大勢所趨。2011年，銀行業(yè)是我國最賺錢的行業(yè)，行業(yè)中多一半的利潤都來源于存貸利差，試想，隨著金融脫媒趨勢的推進(jìn)，銀行只靠存貸利差就可獲得超高利潤的年代將一去不復(fù)返，金融脫媒化將給銀行業(yè)帶來巨大地挑戰(zhàn)，帶來更激烈的競爭。對于銀行業(yè)群體中，相對弱勢的中小銀行而言，應(yīng)及早轉(zhuǎn)變經(jīng)營戰(zhàn)略，盡快適應(yīng)金融脫媒趨勢加劇下的市場競爭。

一、金融脫媒的表現(xiàn)

1.儲蓄資產(chǎn)在居民家庭資產(chǎn)構(gòu)成中的比重下降。節(jié)儉歷來是中華民族的優(yōu)良傳統(tǒng)，攢錢是中國老百姓的一大愛好，上世紀(jì)90年代以前，中國還沒有股票市場，更沒聽說過基金，百姓家里的閑錢主要是存放銀行和購買少量國庫券，之后隨著中國股票市場的誕生和發(fā)展，上市公司在增加，基金產(chǎn)品出現(xiàn)、黃金交易市場形成、藝術(shù)品交易市場形成等，老百姓的閑錢有了更多的去向。在追求家庭財務(wù)自由的過程中，家庭理財成為家庭生活中的一個重要課題，尤其在居民收入大幅增加而存款利率實際為負(fù)的情況下，家庭資產(chǎn)的配置更趨于多樣化，“不要把雞蛋都放在一個籃子里”成為人人皆知的家庭理財箴言。自此，儲蓄資產(chǎn)在居民家庭資產(chǎn)構(gòu)成中的比重不斷下降，同時，千方百計吸收存款也成為一些銀行尤其一些中小銀行的頭等大事。

2.企業(yè)融資渠道多樣化，直接融資比例在上升。企業(yè)推崇規(guī)模效應(yīng)，因此有必要進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，上世紀(jì)90年代以前，中國沒有股票市場，債券市場主要是國債、金融債。因此銀行貸款可以說是企業(yè)融資的唯一出路，近年來隨著股票市場的不斷完善和不斷擴容，尤其是建立了創(chuàng)業(yè)板市場，為資質(zhì)好的大中小企業(yè)提供了更廣闊的融資平臺，而且所融資金不需償還也沒有利息成本。另外，我國也在不斷完善企業(yè)債券市場，為企業(yè)通過發(fā)行債券融資提供平臺，此外，還有深不可測的民間借貸市場，人民銀行溫州中心支行曾進(jìn)行的一次民間借貸問卷調(diào)查中，有89%的家庭（或個人）和59.67%的企業(yè)參與了民間借貸。由此可見，通過銀行間接融資不再是企業(yè)的唯一出路，直接融資的比例在上升，而且發(fā)展速度驚人，尤其是在經(jīng)濟發(fā)達(dá)的地區(qū)。

3.銀行存貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在變化。存貸業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，其中存款業(yè)務(wù)被稱為立行之本。由于中國民眾對儲蓄的偏愛，在上世紀(jì)末銀行存款曾經(jīng)是老百姓的主要選擇，當(dāng)時銀行存款中50%以上的資金來源于居民儲蓄，而進(jìn)入21世紀(jì)后，銀行吸存總額中，儲蓄存款占比在逐漸下降，截止到2011年底下降了將近10個百分點。相反銀行同業(yè)及非銀行金融機構(gòu)的存款在增加。在存款構(gòu)成中，存款活期化問題嚴(yán)重，尤其是在股市行情好，有明顯賺錢效應(yīng)的情況下。銀行的貸款業(yè)務(wù)中企業(yè)貸款的增速緩慢，而個人貸款數(shù)量在增加，在貸款期限分布上，中長期貸款增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了短期貸款的增速。在2000年時短期貸款占到貸款總額的66.16%，中長期貸款只占28.11%，而到了2011年底，短期貸款占比下降到了37.17%，中長期貸款占比上升到了59.26%。