投融資情況精選(九篇)

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第1篇：投融資情況范文

[關(guān)鍵詞] 廣西財經(jīng)學院；大學生；金融投資；金融專業(yè)

[作者簡介] 聶勇，廣西財經(jīng)學院金融與保險學院副教授，博士，廣西 南寧，530003；黃秋惠，廣西財經(jīng)學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；陸艷莎，廣西財經(jīng)學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；李燦恒，廣西財經(jīng)學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；李維婷，廣西財經(jīng)學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；蘇 博，廣西財經(jīng)學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003；覃燕媚，廣西財經(jīng)學院金融與保險學院，廣西 南寧，530003

[中圖分類號] F830.59 [文獻標識碼] A [文章編號] 1007-7723（2012）11-0024-0004

一、前 言

隨著社會不斷進步以及家庭生活水平的不斷改善，大學生投資和消費水平也有了明顯的提高。在金融投資活動中，金融專業(yè)大學生是一個比較特殊的群體，他們的金融投資行為應(yīng)該更加引起我們的關(guān)注。因此，全面了解大學生投資狀況，提倡健康合理的投資觀，對大學生養(yǎng)成良好投資習慣和樹立正確價值觀有著深遠意義。本次調(diào)查中，課題組采用隨機抽樣的調(diào)查方式，對廣西財經(jīng)學院金融與保險學院學生發(fā)放問卷360份，收回352份，回收率達97.7%。

二、金融投資現(xiàn)狀分析

（一）有無金融投資經(jīng)驗

調(diào)研顯示，該院學生有無金融投資經(jīng)驗比例分別為29%和71%。各年級學生有金融投資經(jīng)驗的學生人數(shù)比例分別為30%、15%、23%、41%，無金融投資經(jīng)驗比例分別為70%、74%、77%、53%。結(jié)果表明，各年級無金融投資經(jīng)驗學生比例均高于有金融投資經(jīng)驗學生比例，并且大二年級學生有無金融投資經(jīng)驗學生結(jié)構(gòu)占比差異最大，大四年級學生差異最小。

（二）有金融投資經(jīng)驗學生金融投資資金來源情況

“父母支持贊助”和“積攢零用錢”是該院學生進行金融投資的主要資金來源，其次是“打工賺來的錢”和“金融投資賺來的錢”，較少部分學生依賴“獎學金”和“借款等其他方式”（見圖1）。從圖1來看，大一學生金融投資資金主要來自父母，采用借款等方式較少；大二學生對各種資金來源途徑期望都比較高，但該階段的學生幾乎沒有通過借款等方式來滿足自己的投資需求；大三學生對各種資金來源途徑期望差異明顯；大四學生主要資金來源途徑較集中于父母、自攢和打工，這跟該階段學生面臨就業(yè)形勢等有相關(guān)性；“父母支持贊助”和“積攢零用錢”兩種資金來源途徑在各個年級表現(xiàn)差異不是很明顯，其他四種資金來源途徑差異較明顯。

（三）如果進行金融投資，有關(guān)金融投資工具選擇情況

該院學生對金融投資方式的選擇與其專業(yè)所學課程內(nèi)容安排先后和深淺度有關(guān)，主要以儲蓄、債券、股票、基金、保險、理財產(chǎn)品、期貨、黃金等投資工具為主，但對于信托、外匯等投資工具，由于學生進入該市場的局限性和自身經(jīng)濟能力等問題，對其選擇學生比例相對小（見圖2）。

年級越高，對專業(yè)知識學習就越深入，其對金融投資方式的選擇就越向所學專業(yè)領(lǐng)域靠攏。從大一到大四，選擇儲蓄投資方式的學生比例逐漸減小，而選擇股票、債券、基金、保險、理財產(chǎn)品、期貨、黃金等投資方式的學生比例逐漸增加，說明了金融專業(yè)大學生會根據(jù)自身條件的不斷成熟而拓寬其金融投資工具。

三、影響大學生金融投資行為的因素分析

（一）影響選擇金融投資工具的因素分析

1.金融投資工具本身的特性

調(diào)研顯示，影響該院學生金融投資的因素主要是本金安全和收益等，交易門檻和手續(xù)費等對其金融投資行為影響也比較突出。越是高年級的學生，對保本的硬性需求程度越降低，相反更注重風險與收益的權(quán)衡，而既想保本又希望利用較低風險實現(xiàn)基本收益的學生比例在各年級表現(xiàn)幾乎無差異化，但風險因素在大二階段表現(xiàn)得較敏感。

2.投資理念

調(diào)研顯示，該院學生穩(wěn)健型、保守型、風險偏好型、風險中性型投資者所占比重分別為52%、18%、16%和14%。越往高年級，保守型投資者所占比重逐漸減少，穩(wěn)健型投資者所占比重逐漸增加。大一階段，風險中性型與風險偏好型所占比重持平；大二階段，有一部分風險偏好型投資者過渡為風險中性型投資者；大三階段，一部分風險中性型投資者轉(zhuǎn)變成了風險偏好型投資；大四階段，風險中性型和偏好型投資者所占比重達到持平。表明其投資理念隨著專業(yè)知識的深入學習以及心理素質(zhì)的提高等而做出改變。

3.金融投資心理訴求

該院有28%的學生以實現(xiàn)本金收益最大化為目的，46%的學生以不虧本為前提，26%的學生以獲取投資經(jīng)驗為首選因素，這部分學生普遍認為，通過這樣的形式可以讓他們還沒有畢業(yè)前事先體驗自己畢業(yè)后的投資生活，比別人更早獲得其中的經(jīng)驗。但是，大部分學生把金融投資當作賺錢的途徑，忽視了專業(yè)知識的學習。

（二）影響大學生金融投資決策與業(yè)績的因素分析

調(diào)研顯示，該院有6%的學生期望投資年報酬率為2%～6%，34%的學生期望年報酬率為6%～10%之間，29%的學生期望年報酬率為10%～13%，20%的學生表明其期望年報酬率為13%以上，只有11%的學生表示不明確其金融投資年報酬率（見圖3）。

越是高年級的學生，其金融知識面越寬廣，金融投資技能也越高，因此對金融投資期望年報酬率越趨明確。

（三）影響金融投資結(jié)果因素分析

影響該院學生金融投資決策和業(yè)績的主要因素是投資經(jīng)驗和知識的不足，其次是國家宏觀經(jīng)濟政策和市場環(huán)境，但受幕后交易和虛假信息等因素影響較少。調(diào)研結(jié)果反映出金融類專業(yè)學生能比較理性看待自身金融投資決策和業(yè)績與自己內(nèi)在因素息息相關(guān)，但對國家政策、市場信息、交易規(guī)則等方面的了解欠缺主動性。調(diào)查數(shù)據(jù)表明投資經(jīng)驗和知識不足一直是制約該院學生金融投資的主要因素，國家宏觀經(jīng)濟政策、幕后交易、市場環(huán)境等因素對大一、大二學生表現(xiàn)得不是很敏感，但對大三和大四學生影響則比較突出，反映了隨著專業(yè)知識的積累，學生對金融投資市場信息了解的主動性與程度會加深。

（四）投資計劃分析

該院43%的學生表示未來投資計劃主要視工作情況而定，明確將增加投資的學生有32%，表示“維持現(xiàn)狀”、“減少投資”和“逐步撤出”的學生比例分別為16%、5%和4%。從大一到大四，表示“增加投資”和“逐步撤出”的學生比例逐漸增大，在這個過程中，達到預期收益的學生不斷增加投資，達不到自己預期收益的學生則減少投資；表示“維持現(xiàn)狀”、“視工作情況而定”和“減少投資”的學生比例逐漸減小。表明金融專業(yè)學生隨投資經(jīng)驗的成熟而不斷增加投資，部分學生則根據(jù)自身情況而逐步撤出，說明金融專業(yè)學生進行金融投資決策隨年級的增長而逐漸理性化。

四、大學生金融投資實踐中存在問題

（一）金融投資風險認識能力不高

該院53%的學生將炒股作為金融投資的首選工具。作為學生，即使是本專業(yè)類學生，其主觀意識仍不夠成熟健全，客觀方面資力經(jīng)驗不足。他們憑借自身一些專業(yè)知識及高昂的熱情和充分的自信欣然躍入市場，他們的資金來源多由父母支持，他們金融投資決策受羊群效應(yīng)、個人偏好、專業(yè)推動、滿足欲望等因素影響，并且期望投資年報酬率高。因此，他們傾向于選擇高風險投資工具，甚至不惜采取借款、拖交學費等方式滿足其投資需求。投資失敗的結(jié)果不僅給學習生活造成一些負面影響，還會滋生不良思想等。

（二）金融投資行為缺乏理性

74%的學生明確其進行金融投資的目的是為了贏利，這樣的投資觀念容易使他們形成投機的心理，時刻讓投資市場的變動左右自己的思想和情緒。只有少數(shù)表明賺錢是其次，最重要的是可以將自己所學專業(yè)知識實踐化，并獲取一定的金融投資經(jīng)驗。為了追逐利益，40%的學生不能正確看待自身金融投資結(jié)果，認為導致自己投資失敗的不是自身專業(yè)技能不足、投資心理素質(zhì)欠佳等因素，而是受政策、市場等因素的不利影響。投資失敗的學生容易促其產(chǎn)生賭博的心理，投資成功的學生則容易表現(xiàn)出自大的心理。

（三）對自身權(quán)益相關(guān)信息了解的主動性不強

22%的學生表示，如果金融投資過程遇到權(quán)益受損則不會進行維權(quán)，42%的學生表示對與維權(quán)相關(guān)信息完全不了解。從一定程度上講，即使金融專業(yè)學生，也并非能充分利用自身對該市場的基本了解進行自我權(quán)益的維護，甚至有部分學生采取默許的態(tài)度。這種被動式維權(quán)表現(xiàn)不利于學生自我觀念的發(fā)展。

（四）學校、培訓機構(gòu)有關(guān)金融投資的指導更多停留在理論上

30%的學生表示，學校、培訓機構(gòu)等開展的一些與金融投資有關(guān)的講座，更多地是停留在金融投資理論層面上，對于金融類專業(yè)的學生來說，他們真正的心理訴求是提高金融投資技能和實踐能力。

五、相關(guān)政策性建議

（一）以學業(yè)為主，強化自身專業(yè)知識

金融類專業(yè)的學生應(yīng)該具備厚實的專業(yè)基礎(chǔ)，注重培養(yǎng)經(jīng)濟意識，提高理財能力，合理調(diào)配學習和參與投資的時間和精力。因為扎實的專業(yè)理論知識是金融投資大廈的根基。

（二）培養(yǎng)理性的金融投資思維

金融專業(yè)學生應(yīng)該具備制定理性金融投資計劃的能力，在掌握金融投資理論知識的基礎(chǔ)上，主動了解各種金融產(chǎn)品，選擇合適的投資工具，注重自身投資技巧、心理素質(zhì)及應(yīng)變能力等方面的提高，虛心求教于經(jīng)驗豐富、投資技能高的投資者，逐步培養(yǎng)主動的投資意識，確立理性的金融投資理念。

（三）提高自身獲取投資資金的能力

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，67%的學生金融投資資金來源于父母的資助，但大學生可以通過勤工儉學、雙休日和寒暑假求職、社會兼職等方法進行資金積累，在提高自身社會實踐能力的同時，在一定程度上還可減輕父母的負擔。

（四）積極參加學校、培訓機構(gòu)等開展的有關(guān)講座與活動

通過參加學校、培訓機構(gòu)等開展的有關(guān)講座與活動，實現(xiàn)金融投資各方面知識的積累，培養(yǎng)正確的投資理念，提高風險意識、避險能力。在拓展自身金融投資專業(yè)知識的基礎(chǔ)上，提升金融投資能力，減輕金融投資帶來的負面效應(yīng)。

（五）主動了解與金融投資有關(guān)的市場信息

作為金融類專業(yè)學生，應(yīng)該養(yǎng)成時刻關(guān)注財經(jīng)時事的習慣，提高對影響金融投資市場變動相關(guān)信息的嗅覺力。例如，提高自身對國家經(jīng)濟政策、市場競爭環(huán)境與幕后交易、市場虛假信息等因素的分析辨別能力，有助于提高自身金融投資的決策能力。

[參考文獻]

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[3]謝楠，陳鑫，牟昕盼，劉思偉.當代大學生投資意識及行為分析——以北京高校在校大學生為例[J].現(xiàn)代商業(yè)，2010，（12）.

第2篇：投融資情況范文

關(guān)鍵詞：新時期；企業(yè)；投融資管理；策略；研究

在新時期之下，要求企業(yè)針對經(jīng)濟體制改革的實際方向來適當調(diào)整投融資管理策略，對于投融資管理的計劃、方法等實施一定的創(chuàng)新及完善，進而顯著提升企業(yè)的經(jīng)濟效益。在當前背景之下，多數(shù)企業(yè)均已高度重視和開展投融資管理這項工作，這也能夠作為推動現(xiàn)代企業(yè)不斷進步與發(fā)展的一項關(guān)鍵手段。

一、新時期企業(yè)投融資管理之價值所在

在新時期之下，若企業(yè)能夠積極實施投融資管理，將明顯提升企業(yè)的經(jīng)濟效益，主要體現(xiàn)在良好的投融資管理，能夠提升現(xiàn)代企業(yè)的競爭實力，凸顯競爭的優(yōu)勢，從而提高企業(yè)的投資回報率，使得投融資資金能夠變得更為靈活與活躍。而對于投融資管理的相關(guān)人員來說，則需結(jié)合市場發(fā)展的實際方向來利用最為恰當?shù)念A測方式實施投融資管理，以此確保投融資管理期間所運用的舉措能夠具備合理性，能夠保障方向的明確性。除此之外，確定投融資策略，還可在極大程度上促進企業(yè)制定良好的投融資規(guī)劃，進一步提升其生產(chǎn)利潤，為現(xiàn)代企業(yè)的不斷進步予以資金層面上的保障[1]。再者，科學制定投融資計劃，也利于優(yōu)化運行機制，可使得在當前越發(fā)復雜的經(jīng)濟環(huán)境之下進行更為準確的預測，充分明晰市場發(fā)展的主要方向和各項需要，同時還可在投融資管理策略的促進之下，對于日后的發(fā)展進行合理的選擇。健全管理機制，確定適合的投融資方案，還能夠提升現(xiàn)代企業(yè)的整體管理水平，推動企業(yè)的穩(wěn)定進步，還可為其不斷發(fā)展確定更為適合的目標。若想保障投融資管理的成效，絕不可脫離決策者的科學決策，所以企業(yè)務(wù)必要制定出更為良好的投融資方案，而對于決策者來說，也應(yīng)持續(xù)提高自身的決策水平以及風險防范意識，確保合理的投融資方案能夠推動企業(yè)經(jīng)濟效益的顯著提高。

二、企業(yè)投融資管理之現(xiàn)狀分析

一般來說，企業(yè)所進行的投資活動并非為主觀性或隨機性的，而是需具備合理的戰(zhàn)略規(guī)劃，然后再加以開展，這主要指的是在實施投資之前，要對當前的經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，以及行業(yè)環(huán)境等相關(guān)的因素實施綜合性的分析及評價，并且還應(yīng)全方位的分析企業(yè)的發(fā)展實力及經(jīng)營規(guī)模等方面來合理開展活動[2]。但就真實情況來看，還是有不少企業(yè)在進行投資決策的過程中，未能夠切實衡量和分析投資計劃與真實發(fā)展情況二者之間的符合程度，也未能夠?qū)τ谕顿Y項目的日后發(fā)展進行合理的判斷，甚至存在個別企業(yè)僅關(guān)注到其他企業(yè)在投資項目上所獲得的收益，而后便照搬照抄地利用此投資計劃，而并未能綜合性的分析自身經(jīng)營情況、實際的承受能力，未能夠?qū)⑼顿Y額度和其他運營資金所需額度之間加以關(guān)聯(lián)，致使產(chǎn)生資金鏈斷裂的情況，而在產(chǎn)生此狀況之后，則會導致企業(yè)產(chǎn)生嚴重的損失，影響到企業(yè)的總體發(fā)展和戰(zhàn)略目標的達成。受到行業(yè)性質(zhì)的影響，對于各個企業(yè)來說，所具備的融資特征也有著明顯差異，而在融資需求上也明顯不同。以市場層面來分析，主要的融資渠道包括政府扶持、自籌資金、間接融資以及直接融資等形式，以融資方式來說，通常包括外源以及內(nèi)源融資這兩種類型，然而就現(xiàn)實情況來分析，不少企業(yè)均是以內(nèi)源融資的方式來籌集資金，這主要是由于別的融資方式較為困難，門檻相對過高[3]。以銀行借貸來說，不少企業(yè)在采取銀行貸款方式的過程之中，不但審核條件十分嚴格，申請的手續(xù)也是十分復雜，并且還需面對抵押擔保等方面的問題，同時也由于一些企業(yè)的發(fā)展規(guī)模較小，成立的時間較短，因而使得借貸更加困難，所致使的融資失敗狀況，則會導致企業(yè)很難再實施生產(chǎn)以及擴大自身的發(fā)展規(guī)模，甚至是處在瀕臨破產(chǎn)的狀態(tài)。

三、新時期企業(yè)投融資管理策略研究

（一）健全企業(yè)金融管理體系

在新時期下，對于現(xiàn)代企業(yè)而言，所能夠運用的投融資管理方案較為豐富，在投融資期間所牽扯到的內(nèi)容也較多，對于投融資管理體系來說具備著明顯的繁復性，所以在制定投融資方案前，則需結(jié)合于真實的狀況來分層的制定相關(guān)的投融資措施[4]。對此，一方面，要求企業(yè)明確好投融資策略的實施方式，同時還應(yīng)建立投融資管理小組，對投融資方案實施科學完善及修正，企業(yè)還應(yīng)對投融資小組實施業(yè)績方面的大力考核，合理管理好投融資業(yè)績。在金融管理體系之中，要明確投融資管理策略為企業(yè)實施金融投資時的一項關(guān)鍵任務(wù)，而在制定投融資管理策略前，則務(wù)必要結(jié)合市場發(fā)展的真實情況以及主要的需求等來加以制定，絕不可隨意的制定投融資管理方案。另一方面，投融資管理方案還務(wù)必有助于推動企業(yè)自身的進步與發(fā)展，使得企業(yè)在落實投融資管理方案后，能夠顯著提升自身的經(jīng)濟效益，而對于投融資管理小組來說，還應(yīng)持續(xù)性增強自身的金融風險投資管理的意識和能力，善于以長遠的視角對投融資方案加以制定，并且還需針對市場的變化狀況以及對易于產(chǎn)生的風險問題加以預測，充分把控好市場經(jīng)濟發(fā)展的主要情況，認真探析在我國市場經(jīng)濟發(fā)展期間所易于產(chǎn)生的風險問題，而后制定出合理的對策加以預防，確保所具備的投融資方案能夠高效性的落實。結(jié)合上述內(nèi)容可知，企業(yè)務(wù)必需結(jié)合于發(fā)展的迫切需求以及實際情況來科學的制定和健全金融管理體系，同時還應(yīng)始終追隨市場發(fā)展的腳步，不斷優(yōu)化金融管理體系的內(nèi)容，確保此體系具備有效性、實時性，能夠始終追隨企業(yè)不斷進步與發(fā)展的腳步，最終確保此管理體系能夠推動企業(yè)的顯著進步。

（二）合理制定投融資計劃

在實施投融資管理的整個階段，首先應(yīng)確定好投融資管理的計劃、實際的方向，科學確定投融資管理計劃，能夠作為保障投資管理質(zhì)量的一項重要條件[5]。若在明確投融資管理計劃的過程中，由于未能正確的把控市場發(fā)展的主要方向，或者是未能夠合理地選用相關(guān)的政策，均會致使企業(yè)制定出不當?shù)耐度谫Y管理計劃，導致企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟受損的狀況，嚴重制約到企業(yè)的穩(wěn)定進步。因此，對于工作人員而言，在制定投融資管理計劃之前，務(wù)必要充分明晰企業(yè)在此階段發(fā)展及進步的需求和方向，同時還應(yīng)認真明晰市場經(jīng)濟發(fā)展情況，全面分析在明確投融資計劃之后，所易于產(chǎn)生的風險問題和所能夠獲得的經(jīng)濟效益，全面判析市場發(fā)展的趨勢。在新時期之下，證券基金等方面均易于產(chǎn)生風險問題，所以在明確制定好投融資計劃前，也務(wù)必要具備超高的風險防范意識，對于風險問題實施科學的預測，然后再實施針對性的預防，對于現(xiàn)代企業(yè)投融資管理期間所易于產(chǎn)生的風險問題實施科學的轉(zhuǎn)移以及解除，但應(yīng)明確的是，不能夠進行隨意性的投資，在明確投融資計劃前，應(yīng)細致分析好內(nèi)部原因和外部原因，以期保障投融資計劃的制定效果，最終推動企業(yè)的迅速進步。

（三）重視培訓投融資人員

對于現(xiàn)代企業(yè)而言，是否具備投融資管理方面的現(xiàn)代化人才，對于企業(yè)的綜合競爭實力等方面產(chǎn)生直接影響。企業(yè)若想保障投融資管理工作的開展質(zhì)量，那就務(wù)必要重視培訓投融資方面的專業(yè)人才。對此，一方面應(yīng)加強建設(shè)投融資管理隊伍，提升對于投融資人員的考核標準，進而確保投融資方案能夠具備極高的精準程度，能夠滿足于現(xiàn)階段企業(yè)發(fā)展的迫切要求，因此企業(yè)應(yīng)重視開展培訓工作，持續(xù)性提升投融資人員的專業(yè)能力以及素質(zhì)[6]。另一方面企業(yè)也能夠以增多人才聘用的實際次數(shù)，吸引更多的人才投入至企業(yè)之中，切實提高企業(yè)的投融資管理水平。除此之外，也應(yīng)重視提升薪資待遇，燃起投融資人員的工作主動性以及工作熱情，確保其能夠始終為企業(yè)的不斷發(fā)展所奉獻，并進行深入的思考，這樣則非常利于提高企業(yè)的綜合競爭實力，使企業(yè)在越發(fā)激烈的競爭環(huán)境之中獲得戰(zhàn)略主動地位。對于投融資人員自身來說，也需結(jié)合于自身的工作情況，及時反省自身在工作期間的不足之處，而后實施迅速及時的改正，防范在往后的工作之中再犯下同樣的問題，這樣做十分利于提高企業(yè)投融資管理工作的開展成效，促進企業(yè)獲得顯著的飛躍。結(jié)語總而言之，在新時期之下，企業(yè)所面對的挑戰(zhàn)以及所具備的機遇是一同存在的，而若想推動企業(yè)的進一步發(fā)展，就需保障投融資管理工作的開展質(zhì)量，重視合理制定投融資管理的計劃和方案，并且還要重視培訓投融資管理方面的工作人員，這樣才更利于解決投融資管理期間所存在的問題，推動企業(yè)投融資管理工作的有效進行。

參考文獻

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第3篇：投融資情況范文

［關(guān)鍵詞］ 投融資平臺；投融資公司；債務(wù)風險

2009年3月23日，中國人民銀行和中國銀監(jiān)會聯(lián)合《關(guān)于進一步加強信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的指導意見》，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”。為此，各級地方政府積極創(chuàng)新發(fā)展理念，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，依托原有城司，打造出新形勢下統(tǒng)一的新型投融資平臺。

近年來秦皇島市投融資體系獲得了較好的發(fā)展，市政府通過采取成立城司、建立“政、銀、企”溝通對接機制、建設(shè)完善融資服務(wù)體系以及整合全市擔保資源等一系列行之有效的措施，緩解了秦皇島市在城市建設(shè)發(fā)展中所出現(xiàn)的資金“瓶頸”問題，在為秦皇島市重大項目建設(shè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟社會發(fā)展等方面提供了有力的資金支持。但目前的投融資機制與秦皇島市整體經(jīng)濟發(fā)展的實際需要相比，仍還存在直接融資比例低，投融資平臺小、渠道窄，政府財政資金杠桿放大作用不明顯，已有資源、資金、資產(chǎn)開發(fā)利用不夠等問題。

一、秦皇島市投融資總體概況

（一）秦皇島市投融資體制

2009年11月秦皇島成立“秦皇島市投融資管理領(lǐng)導小組”，對全市投融資工作進行統(tǒng)一領(lǐng)導，領(lǐng)導小組組長由市委書記、市長擔任，成員為市財政局、發(fā)展和改革委員會、國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、城鄉(xiāng)建設(shè)局、國土資源局、城鄉(xiāng)規(guī)劃局、環(huán)境保護局、城市管理局、交通運輸局、監(jiān)察局、審計局、金融辦等部門人員，領(lǐng)導小組下設(shè)辦公室，辦公地點設(shè)在財政局，市財政局長任辦公室主任。秦皇島市投融資管理領(lǐng)導小組管理各投融資平臺，財政部門負責財務(wù)監(jiān)督，審計部門負責審計監(jiān)督，監(jiān)察部門負責責任監(jiān)督。

（二）秦皇島市投融資平臺

目前秦皇島共有4家投融資公司：一是城市建設(shè)投資公司，該公司以城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資為主，由城鄉(xiāng)建設(shè)局牽頭組建，市國資委作為出資人依法履行出資人職責，實行國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營；二是建設(shè)投資公司，該公司以經(jīng)濟社會發(fā)展的重大建設(shè)項目投融資為主，重點是高速公路、鐵路、機場、港口和國家立項的重大基本建設(shè)項目，由市發(fā)改委牽頭組建，市國資委作為出資人依法履行出資人職責，通過國債資金和財政資金注入資本金，獲取的經(jīng)營和資產(chǎn)收益作為資本金再投入，代表政府出資，參與重大建設(shè)項目出資入股；三是行政事業(yè)國有資產(chǎn)經(jīng)營公司，該公司以財政投資的公益性項目投融資為主，重點是行政機關(guān)和文化、教育、廣播、衛(wèi)生等社會事業(yè)的基本建設(shè)項目，由財政局牽頭組建，將市直行政事業(yè)單位資產(chǎn)（教育、衛(wèi)生系統(tǒng)除外）劃撥過戶該公司，實現(xiàn)行政事業(yè)單位資產(chǎn)統(tǒng)一運營、統(tǒng)一管理；四是土地儲備中心，土地儲備中心以土地收購儲備和一級開發(fā)為主，同時為其他投融資平臺提供土地資源，實現(xiàn)資源轉(zhuǎn)化，由市國土資源局牽頭組建，以政府投入作為資本金，集中使用國有土地收益基金，加強土地前期開發(fā)和儲備管理，確保土地有效增值。還有3家投融資公司正在建設(shè)中：一是旅游開發(fā)建設(shè)公司，由旅游局牽頭，整合旅游資源和資產(chǎn)，搭建旅游設(shè)施建設(shè)及產(chǎn)業(yè)開發(fā)項目投融資平臺；二是北戴河新區(qū)發(fā)展有限責任公司，由北戴河新區(qū)管委會牽頭建立；三是****公司，由城鄉(xiāng)建設(shè)局牽頭，規(guī)范其運行管理。同時《秦皇島市人民政府關(guān)于加快政府投融資平臺建設(shè)規(guī)范投融資管理的實施意見》還指出，可根據(jù)發(fā)展需要，組建新的投融資平臺。

二、秦皇島市投融資平臺問題分析

（一）投融資公司規(guī)模小，經(jīng)營效益普遍較差

目前成立的4個投融資平臺資產(chǎn)規(guī)模都很小，注冊資金少，政府基本上以資產(chǎn)注入，資金投入很少，運作主體分散，難以承接大型項目的投資建造，所發(fā)揮的投融資能力和經(jīng)營實力都有限。從目前的經(jīng)營管理情況看，現(xiàn)有的投融資公司資產(chǎn)運營能力低，經(jīng)營效益普遍較差。

（二）條塊分割嚴重

目前現(xiàn)有的4家投融資公司及正在建設(shè)中的3家投融資公司分屬不同的部門管理，投資項目按所屬部門的管轄范圍進行條塊分割。從秦皇島市投融資管理領(lǐng)導小組成員組成亦可以看出，投融資平臺涉及不同部門利益，投資公司在選項目、做決策時很容易從本部門利益出發(fā)，在實踐中難免出現(xiàn)爭項目、爭利益的現(xiàn)象，造成資源使用效率低下和存量資產(chǎn)閑置。

（三）資產(chǎn)負債率偏高，財務(wù)風險大

各投融資公司資產(chǎn)負債率普遍超過了70％，這種高資產(chǎn)負債率一方面使企業(yè)承擔了較高的財務(wù)費用，另一方面投融資平臺絕大部分項目為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，投資金額大，回收期長，投資收益率低，當投資收益不能償還到期債務(wù)時，投融資平臺不得不采取借新債還舊債的辦法，導致風險進一步擴大，一旦地方財政出現(xiàn)償還困難時，將有可能導致財務(wù)危機。

（四）融資渠道單一，后續(xù)融資壓力大

秦皇島4家投融資公司建設(shè)資金融資主要來源于國內(nèi)銀行貸款、上級投資補助等，在發(fā)行債券、包裝上市、設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金等方面仍是空白，雖然政府近年來也開始關(guān)注并著力支持該類融資途徑，但受政府投融資管理體制和資本市場等方面的約束，該類融資比重在一定時期內(nèi)難以有較大提高。

未來秦皇島市將加大基礎(chǔ)設(shè)施投入，大規(guī)?；A(chǔ)建設(shè)引致巨大的資金需求，遠遠超過了政府的承受能力，融資壓力可想而知。對秦皇島市來說，如果在投融資機制上未能有所突破和創(chuàng)新，要完成如此巨大的融資任務(wù)難度很大。

三、構(gòu)建高效的秦皇島投融資平臺

（一）借鑒成功經(jīng)驗，搭建投融資大平臺

根據(jù)其他省市的成功經(jīng)驗和我市具體情況，整合現(xiàn)有資源，建立實力雄厚的投融資運作平臺。如河南省整合政府資源，搭建投融資大平臺，成立河南省投資集團，該集團是經(jīng)河南省人民政府批準，經(jīng)營省政府授權(quán)范圍內(nèi)國有資產(chǎn)的國有獨資公司，是省政府的投融資主體，公司注冊資本120億元，集團本部總資產(chǎn)220億元，合并報表總資產(chǎn)504億元，集團作為大型投融資平臺和有實力的市場主體，有效壯大了政府的投融資能力和對經(jīng)濟的影響力。

秦皇島應(yīng)整合現(xiàn)有4家和正在建設(shè)的3家投融資公司，成立秦皇島市投資集團有限公司，具體組建方式可采取控股合并，保持政府投融資平臺公司資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)不變，以各平臺公司全部資產(chǎn)組建成立秦皇島投資集團，原平臺公司成為集團子公司，投融資職能作適當調(diào)整，避免處理債權(quán)債務(wù)的繁雜手續(xù)和由于利益重新分割帶來的改革阻力。集團負責開展城市、工業(yè)園區(qū)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，隸屬市政府直接管理，明確各方的責權(quán)利關(guān)系，實行專業(yè)化、市場化管理，解決資源分散、條塊分割的問題，更為重要的是能夠降低融資成本。

（二）拓寬投融資來源渠道和方式，實現(xiàn)投融資主體的多元化

鑒于目前秦皇島市各投融資公司存在的融資方式單一，融資缺乏可持續(xù)性等問題，筆者建議秦皇島市建立初期投融資平臺時，可以利用市場化運作方式，吸引社會資金入股，即采用一種ppp（政府—私人—合作）模式，這種模式是基于地方政府掌控的大量公共資源基礎(chǔ)，與市場力量有效結(jié)合的一種方式。現(xiàn)有的bt（建設(shè)—轉(zhuǎn)讓）、bot（建設(shè)—運營—轉(zhuǎn)讓）、tot （轉(zhuǎn)讓—運營—轉(zhuǎn)讓）、blt（建設(shè)—租賃—移交）模式應(yīng)繼續(xù)發(fā)揚光大，發(fā)揮其應(yīng)有的作用。待投融資平臺做大做強之后，再通過上市進行直接融資，從而進一步降低融資成本，提高融資的可持續(xù)性。另外，在條件允許的情況下可以選擇發(fā)行企業(yè)債券、中期票據(jù)和短期融資券，發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金等方式進行融資。目前北京國管中心已經(jīng)成功發(fā)行150億元企業(yè)債券和兩期共200億元中期票據(jù)，融資期限分為3年、5年、7年和10年不等，融資成本低于同期銀行貸款2個百分點左右，為后續(xù)北京市各區(qū)的投融資平臺有效融資探索出良好的途徑。

   （三） 完善出資人制度，明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系

目前各投融資公司還沒有完全脫離政府部門，條塊分割嚴重，難以形成完整的出資人制度，難以真正成為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我改造、自我發(fā)展的經(jīng)濟實體。因此，在構(gòu)建多元化投融資體制過程中，完善出資人制度，明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系就顯得更加重要。通過完善出資人制度，出資人代表行使所有者職能，按出資額享有資產(chǎn)收益、重大決策和選擇經(jīng)營管理者等權(quán)利，對公司的債務(wù)承擔有限責任，使得資本層面擺脫條塊分割，真正實現(xiàn)行政與資本分離。

（四）完善投融資風險管理機制，防范債務(wù)風險

從全國情況來看，地方投融資平臺的融資狀況不透明，地方政府往往通過多個融資平臺從多家銀行獲得貸款，債務(wù)管理也分布于不同的部門，造成地方政府不清楚不同層次政府的投融資平臺的負債和擔保狀況，極易形成政府債務(wù)風險。秦皇島市亦是如此，各投融資公司歸屬于不同的部門，債務(wù)游離于財政預算系統(tǒng)之外，且各投融資公司負債比例很高，債務(wù)風險不言而喻。政府應(yīng)出臺相關(guān)措施，完善投融資風險管理機制。

首先，政府應(yīng)建立一套風險控制模型。根據(jù)秦皇島市經(jīng)濟增長目標、可支配財力，按照負債率和債務(wù)率風險區(qū)間測算政府可承擔的融資額度，對本市政府債務(wù)實行預警機制，在加大融資力度的同時，根據(jù)政府債務(wù)余額的多少，實行動態(tài)管理，保證政府債務(wù)總額控制在可承受風險以內(nèi)。

其次，建立投融資償債保障機制。為強化投融資主體的償債責任，確保債務(wù)的到期歸還，應(yīng)建立投融資償債保障機制。各投融資公司將財政資金、土地出讓收益、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益和其他經(jīng)營開發(fā)性收益的一定比例上交財政作為償債基金，財政及相關(guān)部門做好監(jiān)管，?？顚Ｓ茫_保借得來、還得起，促使投融資公司步入良性發(fā)展軌道。

在全國投融資平臺快速發(fā)展的大背景下，秦皇島市政府應(yīng)抓住機遇，嚴控風險，理順投融資管理體制，為秦皇島市經(jīng)濟發(fā)展再上一個新臺階創(chuàng)造條件。

主要參考文獻

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［2］唐真龍，陳羽．政府融資平臺風險凸顯商業(yè)銀行嚴控“政策性”貸款［n］．上海證券報，2009-12-02.

［3］湖北省人民政府研究室、開行湖北分行聯(lián)合調(diào)研組．河南省搭建投融資大平臺的做法與啟示［j］．今日財富：金融版，2008（8）．

第4篇：投融資情況范文

關(guān)鍵詞：南寧市開發(fā)區(qū)政府 投融資平臺公司 運作

1、南寧市開發(fā)區(qū)政府投融資平臺公司運作中存在的問題

目前就南寧市三大開發(fā)區(qū)融資平臺公司而言，也存在資產(chǎn)質(zhì)量較差；經(jīng)營收入不高；償債能力不強；債務(wù)透明度不高，通過信托、BT（建設(shè)-移交）和違規(guī)集資融資問題突出、隱蔽性強，融資成本高，蘊含新的風險隱患；公共財政收入不高，債務(wù)償還依賴土地出讓收入等問題，具體如下所述：

1.1經(jīng)營收入不高

當前由于項目建設(shè)主體市場化觀念不強、項目運作市場化程度不高、職能部門市場化管理不到位，特別是資源市場化進程過慢，政府投融資平臺建設(shè)發(fā)展不快，跟不上發(fā)展需要。加上平臺主體實力不強，投融資能力明顯不足。南寧市現(xiàn)有投融資平臺規(guī)模不大，資產(chǎn)不實，整體實力不強，導致其實際經(jīng)營收入不高。

1.2債務(wù)透明度不高

2008年5月1日實施的《政府信息公開條例》明確了政府信息應(yīng)以公開為原則，不公開為例外，要求行政機關(guān)應(yīng)當及時、準確地公開在履職過程中形成的

信息。但就當前南寧市開發(fā)區(qū)政府投融資平臺設(shè)立和運行實踐看，投融資平臺的債務(wù)透明度較低，包括財務(wù)管理不透明、地方政府債務(wù)缺乏公開透明的信息披露。

1.3投融資機制不健全

市場化機制不健全，投融資體制不夠完善。南寧市投融資主體有事業(yè)單位、企業(yè)法人、臨時機構(gòu)，還有常設(shè)部門，項目法人公司組建滯后，市場化投融資“借、用、管、還”的責任主體不清晰，項目建設(shè)實行分散式管理，難以形成投融資運營合力。

1.4投融資途徑單一

當前，南寧市開發(fā)區(qū)政府投融資平臺的投融資方式比較單一，放大效益不夠突出。方式單一、產(chǎn)品缺少多樣性、過多依賴土地收益是南寧市投融資的突出特點，許多外地已開展的低成本、高額度、靈活多樣的企業(yè)債券、收費權(quán)信托、資產(chǎn)證券化等投融資方式，南寧市涉獵較少。

2、開發(fā)區(qū)政府投融資平臺運作管理

2.1提升南寧市開發(fā)區(qū)政府投融資平臺資質(zhì)及實力

2.1.1做大做強現(xiàn)有平臺

通過將城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域內(nèi)具備經(jīng)營條件的資產(chǎn)及項目劃入，將其打造成一個集融資、投資、資產(chǎn)管理和資本運營為一體的企業(yè)集團。對城投集團現(xiàn)有土地實行資產(chǎn)置換，將市供熱集團的資產(chǎn)注入，并賦予其土地一級市場開發(fā)和市政建設(shè)相關(guān)的特許經(jīng)營權(quán)。開發(fā)區(qū)合力公司本著立足開發(fā)區(qū)服務(wù)開發(fā)區(qū)的原則，將開發(fā)區(qū)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)注入，將其規(guī)模做大。

2.1.2加大力度培育搭建新平臺

利用現(xiàn)有優(yōu)良國企資源，依托市資產(chǎn)經(jīng)營管理公司搭建工業(yè)資產(chǎn)投融資平臺，參與國有及集體資產(chǎn)經(jīng)營和資本運作。利用南寧市第三產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢，配合專項資金使用，搭建第三產(chǎn)業(yè)投融資平臺。還可以通過利用現(xiàn)有文化資產(chǎn)和具有較高投資回報的文化產(chǎn)業(yè)組建文化產(chǎn)業(yè)融資平臺，為全市文體等社會事業(yè)建設(shè)籌集資金，有目的指導和扶持條件成熟的區(qū)、縣（市）建立投融資平臺，為地方投資建設(shè)籌集資金。

2.1.3加大力度開展非純公益性投融資項目

以提升城市內(nèi)部功能、關(guān)系老百姓基本生活、有收益的項目為重點，即上馬一批城市道路、公共交通、供排水、污水處理、燃氣、供熱等提升城市內(nèi)部功能、關(guān)系老百姓基本生活的項目，這些項目基本都是有一定收益的非純公益性項目，大大增強其現(xiàn)金流。另外，還可以通過加強與經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)和各縣區(qū)特色園區(qū)的合作領(lǐng)域，重點支持縣域經(jīng)濟、區(qū)街經(jīng)濟，并以平臺為依托在新農(nóng)村建設(shè)、中小企業(yè)等社會“瓶頸”領(lǐng)域全面展開合作。重點支持縣域經(jīng)濟，糧食生產(chǎn)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村社會事業(yè)、農(nóng)業(yè)資源開發(fā)，經(jīng)濟適用房、廉租房，教育和醫(yī)療等解決人民基本生活保障問題的項目，使之成為全面支持南寧經(jīng)濟發(fā)展的主力軍。

2.1.4挖掘潛力，以優(yōu)惠政策吸引民間資本

為解決財政可支配財力不足的難題，開發(fā)區(qū)在充分利用好區(qū)、市各項補助資金的同時，還通過制定優(yōu)惠扶持政策引入社會資金參與開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2010年至2013年經(jīng)開區(qū)累計利用社會資金20億多元對開發(fā)區(qū)的道路、排水、標準廠房、總部基地等進行投入建設(shè)，僅2013年社會投資就達到8.5億元。由此可見，可以通過吸收民間資本，來緩解本級財政的資金壓力，促進南寧市城市建設(shè)。

2.2實現(xiàn)開發(fā)區(qū)政府投融資平臺債務(wù)信息公開

2.2.1加強平臺公司信息披露

依據(jù)《政府信息公開條例》有關(guān)規(guī)定，建立和完善地方政府投融資平臺的信息披露制度，明確平臺公司應(yīng)當披露的信息范圍，包括平臺的資本金狀況、負債規(guī)模、承擔建設(shè)項目的基本情況、項目貸款情況、項目擔保情況以及貸款資金使用情況等。應(yīng)通過信息披露來強化投資者以及放貸銀行對平臺的監(jiān)督，增加地方

投融資平臺貸款使用的透明度，完善對地方投融資平臺的風險控制機制。

2.2.2加強開發(fā)區(qū)政府債務(wù)管理

推進開發(fā)區(qū)政府投融資平臺公司運作，開發(fā)區(qū)政府應(yīng)加強債務(wù)管理。首先，全面摸清開發(fā)區(qū)政府債務(wù)的“家底”。債務(wù)“家底”不僅僅是賬面上的銀行貸款數(shù)據(jù)，還應(yīng)包括信托、BT（建設(shè)-移交）、集資等方式所形成的債務(wù)。其次，建立風險預警機制。在摸清“家底”的基礎(chǔ)上，對本級政府的公共財政收入、土地出讓收入及支出進行分析及評估，對平臺公司的收入來源、償債能力以及平臺的運營能力等進行量化分析，合理設(shè)定預警目標；及時跟蹤平臺公司項目建設(shè)進度、資本金到位情況、貸款資金使用和償債資金專戶管理情況，及時形成相關(guān)風險評估報告，從而形成相應(yīng)風險預警機制。再次，將由政府作為債務(wù)主體的債務(wù)收支納入預算管理，嚴格控制地方政府新增債務(wù)?；A(chǔ)性和公益性項目債務(wù)，政府應(yīng)積極履行債務(wù)主體的職責，將債務(wù)收入納入預算管理并嚴格實施，既能防范風險也從一定程度上控制新增債務(wù)。

2.3建立健全的投融資平臺管理機制

2.3.1構(gòu)建政府和投融資平臺的風險聯(lián)動防范機制

投融資平臺建設(shè)要建立落實政府決策管理、企業(yè)獨立經(jīng)營、項目市場運作、財政補貼防范、資產(chǎn)良性循環(huán)的經(jīng)營機制。堅持政企分開，以地鐵等重點項目為載體，完善法人治理結(jié)構(gòu)，明確平臺在融資、管理、使用方面的責權(quán)利，支持其作為投融資的統(tǒng)一主體開展各類融資。建立健全融資平臺借用管還、信貸資金管理等一系列制度和辦法，加強政府性債務(wù)管理，探索建立政府和融資平臺有機聯(lián)動、風險共擔的防范機制。

2.3.2合理劃分政府與投融資平臺的職責

為了進一步推進開發(fā)區(qū)政府投融資平臺公司運作，應(yīng)合理劃分政府與投融資平臺的職責，實現(xiàn)市場化與政策性相結(jié)合的科學的投融資體系。政府投融資行為具有政策性、非營利性的屬性，對于投資期限長、金額大、無收益但社會效益明顯的基礎(chǔ)性、公益性項目，須明確政府為建設(shè)債務(wù)主體，以后用公共財政收入來償還貸款。政府要根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展狀況，合理設(shè)定投融資規(guī)模，防止出現(xiàn)償債風險；同時，還要探索建立以公共服務(wù)、民生、經(jīng)濟增長等因素綜合考慮的政績考核評估體系，完善地方政府基本建設(shè)預算和績效考評制度。對于收益性項目，應(yīng)以投融資平臺為建設(shè)債務(wù)主體，應(yīng)尊重平臺公司在項目選擇上的自，對現(xiàn)有平臺應(yīng)剝離其非營利性項目，將其所承擔的公益性項目還貸資金列入年度財政預算，為其真正落實貸款資金，將其推向市場搶項目、搶資金、搶利潤，增強公司獨立性、競爭性。

2.4促進投融資渠道多元化

2.4.1強化平臺建設(shè)，提高籌融資協(xié)調(diào)能力

通過整合國有土地、房屋資金等良性資產(chǎn)、加大資金投入、收購儲備國有土地等資源，不斷拓展投融資平臺的經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍，逐漸形成了一個融資、開發(fā)、經(jīng)營、建設(shè)的有機整體，大大提升了籌融資的能力。此外，為了進一步加強籌融資工作的領(lǐng)導，可以成立以開發(fā)區(qū)黨政主要領(lǐng)導為組長，分管工業(yè)、建設(shè)、融資工作的領(lǐng)導為副組長的籌融資工作領(lǐng)導小組，著力做好項目融資前期工作，根據(jù)開發(fā)區(qū)發(fā)展需要及時搜集整理最新的項目資料進行信貸可研制作，對成熟信貸項目進行包裝，使籌融資工作得到有力推進。

2.4.2豐富投融資渠道

推進開發(fā)區(qū)政府投融資平臺公司運作，應(yīng)鼓勵平臺公司發(fā)行企業(yè)債券和采用項目融資、信托融資、資產(chǎn)租賃融資等多種方式，實現(xiàn)融資渠道多元化。

基礎(chǔ)設(shè)施及配套設(shè)施項目如市政道路、標準廠房項目，應(yīng)積極開展企業(yè)債券發(fā)行工作，以債券資金來保障開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。企業(yè)債券與銀行項目貸款相比，具有如下幾個優(yōu)點：期限較長，債券一般年限為7-10年；金額較大，每支債券一般約為10億元；利率較低；可信用擔保，若發(fā)行債券主體的信用評級、債務(wù)評級達AA，無需落實實物抵押。發(fā)行企業(yè)債券需考核發(fā)行主體三項主要指標：凈資產(chǎn)、總收入、凈利潤。作為開發(fā)區(qū)政府，應(yīng)從資產(chǎn)注入、支持平臺公司參與投資經(jīng)營性項目，充實平臺公司資產(chǎn)、收入、利潤，增強平臺公司在市場中的競爭性。商業(yè)開發(fā)性項目，應(yīng)鼓勵平臺公司按照市場開發(fā)主體，采用項目貸款、信托融資等方式籌融資，并以項目收益償還貸款，真正做到自主經(jīng)營、自負盈虧，增強平臺公司的市場競爭力。既是基礎(chǔ)設(shè)施配套又具有一定經(jīng)營性的項目如保障房項目，開發(fā)區(qū)政府可委托平臺公司作為建設(shè)主體，并給于一定的項目資本金，扶持平臺公司將項目啟動形成資產(chǎn)及收益后，政府再將當初投入的項目資本金所形成的產(chǎn)權(quán)逐步轉(zhuǎn)讓給平臺公司，這樣既保障項目的順利實施取得社會效益，也讓企業(yè)得到資產(chǎn)及收入。除此以外，也要鼓勵私人資本、社會資本入股平臺公司，采用多種有效模式，增加平臺公司經(jīng)營的靈活性，更好地增強平臺公司的市場競爭力。

3、結(jié)語

綜上所言，要想推進南寧市開發(fā)區(qū)政府投融資平臺公司運作，首先必須改變目前政府投融資平臺單純依靠政府財政資金和政府信用融資的局限，逐步拓寬融資渠道，增加直接融資比重，進而打造財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，具有充裕資金實力和核心競爭力的政府投融資平臺，推進南寧市城市建設(shè)工作的開展。

參考文獻：

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[2]盧捷.地方政府平臺貸款業(yè)務(wù)風險狀況調(diào)查[J].揚州金融調(diào)研，2011，（54）：145-147.

第5篇：投融資情況范文

在政府大力刺激經(jīng)濟,實施積極財政政策和寬松貨幣信貸政策的背景下,各個地方的政府投融資平臺不斷涌現(xiàn)。對這種現(xiàn)象,有的擔憂,有的認可,意見紛呈,莫衷一是。

應(yīng)當說,地方政府的投融資平臺不是事先設(shè)計出來的,而是被“逼”出來的。地方政府有強烈的融資需求,尤其是在實施為期兩年4萬億經(jīng)濟刺激方案,地方必須給中央項目提供配套資金的情況下,如何為政府性投資項目融資是頭等大事。正是在這樣的背景下,自去年以來,各個地方涌現(xiàn)出很多投融資平臺。這些各有特點的投融資平臺為地方政府實施積極的刺激政策提供了一個不可或缺的載體。由于沒有中央政府統(tǒng)一的部署和安排,地方政府投融資平臺五花八門,而且在很短的時間內(nèi)大量涌現(xiàn),給人的感覺無疑是一種“亂象”。但也許正是在這種亂象中,可能無意之中踩出了一條新路,形成地方政府與市場力量有效結(jié)合的一種新型方式。創(chuàng)新總是會有風險,地方政府投融資平臺的建設(shè)更是如此。

用西方的理念和做法來衡量我國的地方政府投融資平臺,毫無疑問地屬于“非規(guī)范”的東西,走的是“后門”或“旁門左道”,所以不少學者主張用發(fā)行地方政府債券來規(guī)范地方政府融資行為,并稱之為走“正門”,同時堵住“后門”和“旁門”。其實,用創(chuàng)新的眼光,或者說從構(gòu)建我國地方政府的投融資體制來觀察,當前這些投融資平臺是一個很好的切入點。

從各地方的實踐來看,政府設(shè)立投融資平臺的過程,同時伴隨著地方政府改革。這與過去的情況已有很大的不同。從前是各個政府部門自辦“投資公司”、“信托公司”、“市政公司”等等,部門各自為政,大肆借錢,最后出現(xiàn)問題,當還不起債時,由政府財政去兜底。正是過去這方面的許多教訓,現(xiàn)在創(chuàng)立投融資平臺時,普遍都強調(diào)從體制和機制上來保證“借得來”、“用得好”、“還得起”。為了做到這一點,不少地方已在開始對地方政府各部門的投資、融資、項目管理、監(jiān)督等職能進行整合、協(xié)調(diào)和重新分工,重塑地方政府投融資體制。這樣的改革,也只有地方政府存在巨大融資需求壓力的情況下才會出現(xiàn)。否則,是不可想象的。如果模擬中央政府發(fā)行國債的辦法來放開地方政府債券發(fā)行,把融資得來的資金再以財政撥款的方式給各個職能部門去使用,原有的體制是不可能觸動的。這樣做,可以實現(xiàn)“統(tǒng)借”、“統(tǒng)還”,但能否“用得好”,則需要在原有體制下去找出路。能否找到則不得而知。對于地方政府的投融資活動,是允許其創(chuàng)新,構(gòu)建新的體制機制,還是要拉回我們熟悉的看似規(guī)范的老路上來呢?

一種中國式的PPP模式

地方政府融資規(guī)模大小不是問題的根本,關(guān)鍵在于是否有一個有效的和風險可控的投融資體制。如果拋開這一點來談地方政府借了多少錢、風險有多大、問題有多嚴重,則毫無意義。而地方政府投融資平臺的建設(shè)恰恰在體制機制方面已經(jīng)出現(xiàn)了創(chuàng)新的嫩芽,我們對之是一棍子打死,還是幫助其成長呢?我想其答案是不言而喻的。

現(xiàn)在的地方政府投融資平臺是一種中國式的PPP(Public-Private Partnership)模式,即公共部門與私人企業(yè)合作模式,是基于地方政府掌控的大量公共資源基礎(chǔ)上形成的政府力量與市場力量有效結(jié)合的一種方式。它具有以下功能:

一是整合公共資源。通過投融資平臺的建設(shè),把政府各部門掌握的經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)、國有企業(yè)資產(chǎn)、自然資源可以有效地整合起來。其實,這種整合也是逼出來的,沒有巨大的融資需求,地方政府沒有壓力,進而也就沒有動力去整合屬于各個部門、單位的資產(chǎn),并注入到平臺公司。對提高公共資源使用效率,減少公共資源及其收益的流失,具有十分重要的作用。

第6篇：投融資情況范文

關(guān)鍵詞：百色市；鋁產(chǎn)業(yè)；投融資問題；循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展

眾所周知，百色市的礦產(chǎn)資源非常豐富，尤其是鋁土礦資源，而鋁土礦作為工業(yè)發(fā)展中不可或缺的資源，在促使百色市發(fā)展為我國重要的工業(yè)發(fā)展基地中起到了重要的推動作用。金融資源一直是工業(yè)發(fā)展的重要手段，而投融資問題則為工業(yè)的發(fā)展設(shè)置了保障，鋁產(chǎn)業(yè)也不例外。因此，在百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展過程中，要充分利用市場調(diào)控的手段，解決好投融資問題。本文通過分析百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展過程中存在的投融資問題，從而提出改善投融資問題的措施，以此來促進百色市鋁產(chǎn)業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展。

一、百色市鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

自國家實施西部大開發(fā)的政策之后，百色市在國家政策的支持下，憑借自身豐富的鋁土礦資源，建成了一系列的產(chǎn)業(yè)鏈，鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展的速度不斷加快，產(chǎn)業(yè)規(guī)模也在不斷擴大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，成為促使百色市經(jīng)濟發(fā)展的重要方式之一。但是，鋁產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中也存在著很多問題，例如，鋁土礦的過度開采，對資源的消耗太大，造成環(huán)境質(zhì)量下降；資源利用率較低，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較單一，缺乏自主創(chuàng)新能力而導致產(chǎn)品的附加值較低等。這些問題在一定程度上也制約了百色市鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，影響了百色市的經(jīng)濟發(fā)展。因此，我們應(yīng)該通過一些措施來改變這些現(xiàn)狀，促進百色市鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

二、百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展中的投融資問題

1、投融資結(jié)構(gòu)不合理在百色市鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，出現(xiàn)了投融資結(jié)構(gòu)失衡的情況，不合理的投融資結(jié)構(gòu)會降低企業(yè)發(fā)展的積極性。近幾年來，百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展將投融資的重點放在氧化鋁上，并且大力發(fā)展氧化鋁，促使氧化鋁成為整個鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點內(nèi)容。雖然氧化鋁的發(fā)展在一定程度上壯大了百色市的工業(yè)隊伍，促進了鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展。但是，過度注重氧化鋁的生產(chǎn)發(fā)展，而忽視鋁土礦的合理分配利用以及其他方面的發(fā)展，不利于產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化，不利于提高整體的發(fā)展水平。2、融資渠道較少一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必須要有資金的支持，對鋁產(chǎn)業(yè)來說，必須要有足夠的融資渠道，有足夠的資金鏈作保障。而百色市鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展，目前存在的問題就是融資渠道較少，難以滿足經(jīng)濟發(fā)展的資金需求。因為循環(huán)經(jīng)濟對融資渠道的要求較高，必須滿足其多樣性的要求。例如，在企業(yè)的發(fā)展上，作為市場競爭中的微觀主體，企業(yè)更加注重效益，因此，必須要大力改進技術(shù)、設(shè)備設(shè)施，而這些就需要資金的支持。但是目前百色市鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資渠道主要來自金融機構(gòu)，其他渠道的融資來源很少，尤其對企業(yè)來說，如果沒有一定的市場融資手段，就不能夠適時地吸收社會資金，這樣就會導致循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)資金缺乏的情況。3、融資不夠穩(wěn)定融資在百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展中的作用也十分明顯，但是同時也存在著融資不穩(wěn)定的問題，這主要是指產(chǎn)業(yè)政策和國家宏觀調(diào)控政策的影響，一方面表現(xiàn)為阻礙了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，另一方面表現(xiàn)為融資的額度有限，一些金融機構(gòu)開始壓縮融資的額度，使百色市發(fā)展鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟的難度加大。4、融資機制不健全在百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的過程中，要想達到很好的融資額度，就需要建立一套融資機制作為保障，而當下存在的問題就是在融資方面融資機制不健全，導致鋁產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中缺乏動力。一方面是對企業(yè)的激勵獎勵機制不健全，對一些企業(yè)的鼓勵和支持力度不夠，而且對一些在經(jīng)濟上的違法企業(yè)懲戒力度不夠，不足以讓他們警戒。另一方面是有關(guān)融資方面的信息協(xié)調(diào)溝通機制不完善。5、投融資支持方式單一從投融資對百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的金融支持方式來看，目前的支持方式較為單一，自主創(chuàng)新的力度不夠，不能滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展多樣化的需求，而且對投融資的支持力度不夠。6、缺乏專業(yè)的金融人才金融人才能夠準確地把握投融資問題，而在鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展過程中，較為明顯的問題就是缺乏專業(yè)的金融人才。一方面現(xiàn)有人員掌握的投融資專業(yè)知識不全面，另一方面就是指他們的綜合素質(zhì)不高，對鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的責任感不強，對工作的態(tài)度不夠認真負責，這在一定程度上也制約了鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

三、改善百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展投融資問題的措施

1、做好投融資規(guī)劃在改善百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的投融資問題中，首先就要做好投融資規(guī)劃。百色市是鋁土礦密集的地區(qū)，當?shù)匾渤浞掷秘S富的鋁土礦資源，積極促進鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展，而要發(fā)展鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟，就需要投入大量資金。因此，解決投融資問題是推動百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的動力，更是建設(shè)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會的關(guān)鍵。在此情況下，我們更應(yīng)該做好鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的投融資規(guī)劃，最大可能地做到統(tǒng)籌規(guī)劃，優(yōu)化組合，協(xié)調(diào)各方面的利益，提高整體效益，合理配置金融資源和要素，全面考慮。同時，在發(fā)展經(jīng)濟的時候也要注重保護環(huán)境，實現(xiàn)投融資的發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護相結(jié)合。2、政府提供政策支持政府的政策在百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的過程中起著關(guān)鍵的作用，尤其是在投融資問題上。因此，在百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展中，政府應(yīng)該提供相應(yīng)的政策支持，為投融資創(chuàng)造有利的制度環(huán)境和政策環(huán)境，進一步加強循環(huán)經(jīng)濟和投融資發(fā)展的宣傳，提高其可信度。通過實施的投融資政策鼓勵金融機構(gòu)積極參與到循環(huán)經(jīng)濟的投融資活動中去。同時，還可以通過有效的激勵機制，增強企業(yè)的積極性，鼓勵和引導企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級和經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。3、拓寬融資渠道要改善投融資問題就要拓展融資渠道，一方面可以利用上市融資來發(fā)展鋁產(chǎn)業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟，推動可持續(xù)發(fā)展。另一方面可加快發(fā)展與循環(huán)經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)相關(guān)的風險投資。在利用激勵機制引導金融機構(gòu)支持循環(huán)經(jīng)濟項目建設(shè)的同時，也要將支持范圍拓展到環(huán)境保護領(lǐng)域。4、調(diào)整投融資結(jié)構(gòu)針對鋁產(chǎn)業(yè)投融資結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀，應(yīng)該調(diào)整投融資結(jié)構(gòu)，全面解決各方面的投融資問題，不僅要重點關(guān)注在氧化鋁的投融資問題，還要保證各個方面的均衡發(fā)展，不能顧此失彼，要統(tǒng)籌發(fā)展，增強企業(yè)發(fā)展的積極性。5、培養(yǎng)金融專業(yè)人才要改善百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的投融資問題，就要注重對金融專業(yè)人才的培養(yǎng)，因為投融資是一項考驗細節(jié)的工作，在產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)中，必須要有專業(yè)的技能和態(tài)度，不能有一絲絲的差錯，所以我們必須充分重視人才在鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的重要作用，通過一系列的措施，培養(yǎng)一批金融專業(yè)人才，以此來促進鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟的不斷發(fā)展。例如，可以通過一些培訓，提高金融專業(yè)人才的投融資專業(yè)知識，加深他們對投融資問題的理解和掌握，利用學到的知識加強自己的社會實踐。除此之外，在注重他們的專業(yè)素質(zhì)的同時，也要提高他們的綜合素質(zhì)，增強他們的責任心。所以對金融人才的要求就是既要掌握金融領(lǐng)域知識，又要具備企業(yè)實踐經(jīng)驗，以適應(yīng)鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展。6、增強投融資誠信力度流傳至今的四字箴言就是誠信是金。誠信在任何一項工作中都是不和或缺的，在鋁產(chǎn)業(yè)的循環(huán)發(fā)展中，我們更應(yīng)該注重增強投融資的誠信力度。為了響應(yīng)我國可持續(xù)發(fā)展的號召，我們應(yīng)該針對鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，制定相應(yīng)的發(fā)展政策和規(guī)章制度，提高資源利用率，增強融資能力。同時，還要規(guī)范企業(yè)的行為，倡導誠信合作，加強信用制度建設(shè)，加強企業(yè)間的信任合作。7、提升企業(yè)投融資能力企業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的主體，在經(jīng)濟發(fā)展中起著不可替代的作用，因此，在鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的過程中，一定要增強企業(yè)的投融資能力，加強企業(yè)之間的溝通與協(xié)作。同時，企業(yè)自身也要通過一些改革與創(chuàng)新，改進傳統(tǒng)的投融資手段，發(fā)展與時俱進的投融資手段，改進企業(yè)內(nèi)部的投融資機制，提升自身的投融資能力。8、加大企業(yè)投融資力度在鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上加大投融資力度，加大資金支持，具體來說就是要加大投融資對鋁土礦加工技術(shù)的支持，改進鋁土礦的加工技術(shù)，大力發(fā)展鋁產(chǎn)業(yè)深加工，提高產(chǎn)品附加值，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，生產(chǎn)一批高質(zhì)量的產(chǎn)品，提高資源的利用率，提升整個鋁產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟效益。

四、結(jié)語

本文結(jié)合我國投融資問題在百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的概況，充分了解鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，重視投融資問題在鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用，針對投融資的渠道較少，融資機制不健全，投融資支持方式單一，缺乏專業(yè)人才等問題，提出相應(yīng)的解決措施，例如，增加投融資誠信力度，拓展投融資渠道，調(diào)整投融資結(jié)構(gòu)，培養(yǎng)金融專業(yè)人才等等，促進百色市鋁產(chǎn)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟的不斷發(fā)展，以此來拉動百色市經(jīng)濟的整體發(fā)展。

參考文獻

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第7篇：投融資情況范文

關(guān)鍵詞：地方政府；投融資平臺；風險；防范

近幾年，我國經(jīng)濟實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，為了適應(yīng)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的要求，地方政府部門構(gòu)建起了相應(yīng)的投融資平臺，積極開展融資活動，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級等提供了充足的資金保障。但就目前發(fā)展情況看，地方政府投融資平臺的負債規(guī)模呈現(xiàn)出不斷擴張的趨勢，增大了銀行系統(tǒng)的經(jīng)營風險以及地方財政風險，如何對這些風險進行有效防范，是政府部門需要重點研究的課題。

一、地方政府投融資平臺風險

地方政府投融資平臺，是指由地方政府部門主導或者操控，將融資作為主要職能，以政府信譽作為擔保，開展相應(yīng)融資活動的組織機構(gòu)，籌集到的資金多用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或者公益性項目，其在推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、改善居民生活環(huán)境等方面發(fā)揮著非常重要的作用。不過，伴隨著投融資平臺融資規(guī)模的持續(xù)擴大，也暴露出了許多的風險和問題，具體來講，可以將風險分為兩部分：

（一）內(nèi)部風險

一是融資風險，地方政府投融資平臺的融資渠道以信貸融資為主，比價單一，存在著比較嚴重的信貸融資風險，而且盲目的貸款增大了政府財政所能夠承受的債務(wù)償還范圍，尤其是最近幾年，國家和省級財政部門加大了對地方政府債務(wù)的調(diào)控力度，如國發(fā)43號文的，使得投融資平臺的貸款融資業(yè)務(wù)面臨著巨大的壓力，信貸風險進一步增大。二是經(jīng)營風險，地方政府投融資平臺的投資項目主要以基礎(chǔ)設(shè)施和公益項目為主，無法直接產(chǎn)生經(jīng)濟效益，或者回報率低，需要政府部門利用財政資金進行償付這部分投資，增加了財政支出。尤其是在當前針對投融資平臺的緊縮性貨幣政策面前，地方政府投融資平臺面臨著更加艱難的處境，經(jīng)營風險巨大。

（二）外部風險

一是地方經(jīng)濟發(fā)展停滯的風險，2012年，我國對于財稅制度進了改革，為推動地方經(jīng)濟的快速發(fā)展，地方政府部門構(gòu)建起了投融資平臺，從銀行或者其他信貸機構(gòu)獲取資金，然后將之應(yīng)用到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，創(chuàng)造出良好的經(jīng)濟環(huán)境，以推動地方經(jīng)濟的發(fā)展。同時，伴隨著城市化進程的加快，土地的價格持續(xù)上漲，地方政府部門可以通過土地出讓金和其他財政收入，對貸款進行償還，但隨著債務(wù)規(guī)模的不斷擴大，和我國實體經(jīng)濟的持續(xù)下行，土地市場也不甚景氣，如果其中某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，則會直接影響地方經(jīng)濟的發(fā)展速度，甚至導致經(jīng)濟發(fā)展停滯。二是國家財政體系風險，現(xiàn)階段，土地出讓金是地方財政收入的主要來源，但是面對當前房地產(chǎn)所帶來的泡沫經(jīng)濟，國家正在尋找穩(wěn)定房價的措施，如果相關(guān)政策出臺，土地價格必然會大幅下跌，從而導致地方財政壓力的增大，在無法按時償還貸款的情況下，地方政府的財政壓力會轉(zhuǎn)移到中央財政，進而引發(fā)國家財政體系風險。三是銀行信貸風險，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行在地方政府投融資平臺上投放的資金占據(jù)了信貸總額的近20%，違背了其原本分散風險的原則，這些貸款面臨著較大的違約風險。地方政府投資平臺存在著收益率低、自主償還能力差以及負債率高的缺陷，增大了其到期違約的可能性，引發(fā)了潛在的銀行信貸風險，甚至可能會導致部分中小型商業(yè)銀行的破產(chǎn)。相應(yīng)地，銀行信貸狀況的惡化又會導致地方政府投融資平臺風險的進一步激化。

二、地方政府投融資平臺風險的防范對策

針對上述問題，地方政府部門應(yīng)該高度重視，分析引發(fā)投融資平臺風險的原因，采取切實可行的防范對策，減少風險發(fā)生的概率，保障地方經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

（一）規(guī)范平臺建設(shè)管理

相關(guān)研究表明，多數(shù)情況下，地方政府投融資平臺風險的產(chǎn)生和發(fā)展，都是由于平臺建設(shè)不規(guī)范，或者管理不到位導致的。因此，必須進一步規(guī)范投融資平臺的建設(shè)和管理工作，保證平臺的穩(wěn)定可靠運行。首先，應(yīng)該建立起完善的法人治理機構(gòu)，立足市場經(jīng)濟的大背景，不斷拓展業(yè)務(wù)范圍，提升投融資平臺的運作效益；其次，應(yīng)該立足地方經(jīng)濟的發(fā)展狀況以及地方政府的財政狀況，對投融資平臺的規(guī)模進行合理控制，實現(xiàn)改革的透明化和民主化；然后，在平臺建設(shè)和管理環(huán)節(jié)，必須關(guān)注地方財政狀況和中央政策，對債務(wù)償還保障機制進行完善，即使出現(xiàn)意外情況，也能保證及時償還債務(wù)，不發(fā)生政府性債務(wù)風險。

（二）拓展平臺融資渠道

現(xiàn)階段，地方政府投融資平臺的融資主要來自銀行貸款，而導致這種現(xiàn)象的根本原因是融資渠道單一，缺乏多樣化的資金來源，對此，國家應(yīng)該對債券等融資工具的發(fā)行方式進行持續(xù)改進和完善，進一步拓展投融資平臺的融資渠道。一是應(yīng)該對城司的資質(zhì)和條件等進行嚴格認定，適當放松相應(yīng)的法律管制，使得地方政府能夠為投融資平臺的債務(wù)提供擔保，為投資渠道的拓展奠定良好的基礎(chǔ)；二是應(yīng)該從地方的實際發(fā)展情況出發(fā)，對投融資平臺發(fā)行城投債的條件和要求進行明確，避免盲目跟風或者照搬其他地區(qū)經(jīng)驗的現(xiàn)象；三是應(yīng)該進一步對金融市場進行完善，提升非銀行金融機構(gòu)對于城投債市場的參與度，保證良好的融資效果。

（三）提升平臺收益能力

地方政府投融資平臺投入的多是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或者公益性項目，本身的收益基本可以忽略，因此多數(shù)情況下處于嚴重負債狀態(tài)，要自主償還債務(wù)非常困難，一般需要依靠政府部門的土地出讓金收入。一旦國家開展對于房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控，土地價格必然會有所下降，進而威脅投融資平臺的持續(xù)經(jīng)營能力。面對這種情況，地方政府部門應(yīng)該轉(zhuǎn)變觀念，從投融資平臺自身出發(fā)，提升其收益能力，以實現(xiàn)對于持續(xù)經(jīng)營風險的有效防范。具體來講，可以從如下方面著手：一是應(yīng)該改進管理模式，不斷提高對于投資項目，尤其是經(jīng)營性項目的管理能力，確保項目的順利實施，提升收益率；二是應(yīng)該從實際出發(fā)，制定基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資計劃，使得投資項目的規(guī)模可以與地方財政支付能力相適應(yīng)，避免基礎(chǔ)設(shè)施的盲目建設(shè)；三是地方政府要將部分資金或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到投融資平臺，從而有效做大公司的Y產(chǎn)規(guī)模，同時拓展業(yè)務(wù)范圍，增加自身盈利。

（四）轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式

就目前而言，我國正處于工業(yè)化中期，市場經(jīng)濟已經(jīng)趨于成熟，如果繼續(xù)采用低水平重復建設(shè)的模式，不僅會導致資源的浪費，而且會引發(fā)非常嚴重的產(chǎn)能過剩問題。換言之，現(xiàn)有的投資拉動型經(jīng)濟增長方式已經(jīng)無法滿足經(jīng)濟穩(wěn)定健康發(fā)展的客觀需求，存在著巨大的潛在風險。在地方政府投融資平臺中，風險的形成和加劇與政府部門的投資熱情密切相關(guān)，投資拉動經(jīng)濟增長的方式引發(fā)了龐大但是不合理的投資計劃，也影響了資金的有效應(yīng)用。對此，國家必須加強相應(yīng)的審核與監(jiān)督力度，逐步推動經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，使得地方政府投融資平臺盲目投資的熱情得到冷卻，實現(xiàn)理性投資，避免盲目投資帶來的地方經(jīng)濟停滯風險。

（五）強化平臺信貸控制

在當前的發(fā)展環(huán)境下，地方政府投融資平臺的高額負債，不僅給地方財政帶來了巨大的毫Γ同時也給商業(yè)銀行乃至整個金融系統(tǒng)帶來了潛在的風險。立足國家相關(guān)金融政策，商業(yè)銀行應(yīng)該持續(xù)加強對于地方政府投融資平臺的貸款規(guī)?？刂?，對于信貸風險實施有效防范。首先，針對地方政府投融資平臺的風險和信用狀況進行全面分析和綜合評估，對貸款的規(guī)模進行控制；其次，對平臺投資項目需要的資金進行評估，對信貸方案進行完善；然后，重視對于資金使用的全程監(jiān)管，保證?？顚Ｓ茫瑥娬{(diào)對于信貸風險的有效防范。

三、結(jié)語

總之，地方政府投融資平臺在運行過程中存在著一些潛在的風險和問題，針對這些風險，我國政府部門采取切實可行的防范措施，壓縮融資平臺的負債規(guī)模，拓展其業(yè)務(wù)范圍，提升盈利能力，以確保平臺的健康運轉(zhuǎn)，防范地方政府債務(wù)風險的發(fā)生，確保社會和金融體系的穩(wěn)定。

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第8篇：投融資情況范文

財政投融資是在一般財政預算無償分配以外,由財政部門直接管理和調(diào)控,按照信用原則有償籌集和使用資金的活動。自80年代我國開始發(fā)行生產(chǎn)建設(shè)性國債,政策性銀行投入運轉(zhuǎn)以來,我國已初步建立了財政投融資體制,對推動改革開放、現(xiàn)代化建設(shè)起到了不容忽視的作用。然而體制運行過程中也存在著不少問題,主要是財政投資日益弱化,財政投融資渠道單一,財政信用與商業(yè)信用界限不清,財政投資重復、低效等。面臨新形勢的需要,舊的財政投融資體制亟需強化、完善。

一、財政投融資的特點、作用和必要性

(一)財政投融資是我國經(jīng)濟發(fā)展初級階段的需要

根據(jù)穆斯格雷夫的“發(fā)展型”公共支出模型,市場經(jīng)濟條件下,一國經(jīng)濟增長的初級階段,公共部門投資在國民總投資中占有相當高的比重,為經(jīng)濟和社會發(fā)展“起飛”奠定基礎(chǔ)。進入中級階段之后,公共部門投資逐步成為私人部門投資的補充。而在經(jīng)濟發(fā)展的所有階段都存在市場失靈,因此政府始終要通過增加公共投資來進行宏觀調(diào)節(jié)。我國尚處在經(jīng)濟發(fā)展的初級階段,脫胎于高度集中的計劃經(jīng)濟體制,改革開放的年代又不長,市場失靈的現(xiàn)象還相當突出,因而財政投融資的調(diào)控作用必不可少。

(二)財政投融資的根本作用在于充實社會先行資本,填補財政預算無償投資和一般商業(yè)金融投資的空白財政投融資的特點在于既體現(xiàn)政府政策取向,又在一定程度上按照信用原則組織經(jīng)營。財政投資的主要領(lǐng)域是準公共產(chǎn)品,這類產(chǎn)品若完全依賴財政無償投資,因財力有限勢必出現(xiàn)“瓶頸”制約,供給不足;若完全依靠企業(yè)籌資,銀行融資,因準公共產(chǎn)品“效益外溢”的特點,供給更加不足甚至無人投資。所以在私人產(chǎn)品與私人投資、純公共產(chǎn)品與財政無償投資大體對應(yīng)平衡的情況下,財政投融資介于二者之間,填補了準公共產(chǎn)品投資的空白。

(三)財政投融資的目標是貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策,建立對企業(yè)和商業(yè)銀行的誘導機制,促進我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變財政投融資對經(jīng)濟增長的作用不僅表現(xiàn)為短期內(nèi)“數(shù)量增加”,更表現(xiàn)為長期內(nèi)“質(zhì)量的提高”。1996年我國經(jīng)濟成功實現(xiàn)“軟著陸”后,總需求與總供給的矛盾基本解決,結(jié)構(gòu)調(diào)整的問題更加突出。我國預算內(nèi)財力貧乏,而財政投融資作為一個投融資體系,直接把資金引入優(yōu)先領(lǐng)域,形成一種“財政投融資先行—商業(yè)銀行投融資跟蹤—企業(yè)投資隨后”的連鎖反應(yīng)機制。

(四)在當前我國通貨緊縮的宏觀經(jīng)濟形勢下,加強財政投融資又與反經(jīng)濟周期目標相吻合1998年中央銀行六次降息,貨幣政策力度不可謂不大,然而由于真實利率高于名義利率,居民對貨幣的靈活性偏好,企業(yè)預算約束硬化以及貨幣政策時滯等原因,貨幣政策的效力一時還不能顯現(xiàn)。而財政擴張作用直接、力度大,特別適合在經(jīng)濟全面蕭條時采用。運用擴張性財政政策進行反周期調(diào)節(jié),不外乎兩種手段,一是減稅,二是增支。減稅在1998年上半年已經(jīng)啟動,但我國財政的困境使減稅的空間不大,增加財政投資是必然選擇。就啟動內(nèi)需的兩大支柱消費推動和投資拉動來說,投資拉動也是現(xiàn)實選擇。1997年我國經(jīng)濟增長8.8%,從需求拉動因素看,投資約占2.2個百分點,消費約占4.9個百分點,凈出口約占1.7個百分點。1998年以來,消費市場持續(xù)低迷,從需求走勢看,消費對經(jīng)濟增長的貢獻率將穩(wěn)中趨降。在這種情況下,1998年下半年增發(fā)1000億國債融資用于加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),不僅?苤苯釉黽有棖?nbsp;,還能刺激企業(yè)和個人投資,拉動相關(guān)產(chǎn)業(yè),間接增加社會需求。

(五)財政投融資體制還能平衡資金在國民經(jīng)濟三大部門間的分配,調(diào)節(jié)儲蓄、投資結(jié)構(gòu),促進資金和資源的優(yōu)化配置在我國三大部門中,居民是盈余部門,企業(yè)是短缺部門,財政則是國家宏觀調(diào)控的主體。改革開放以來,居民收入分配格局發(fā)生了急劇變化,居民最終收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重大幅上升,居民部門儲蓄占到社會總儲蓄的60%以上,而財政日見拮據(jù),1995年預算內(nèi)投資占社會總投資僅3.1%。在這種不平衡狀況下,通過國債等財政投融資手段將居民手中的一部分消費基金轉(zhuǎn)化為積累基金,有利于調(diào)節(jié)儲蓄與投資結(jié)構(gòu)的不對稱,促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。

二、我國舊有財政投融資體制的問題分析

(一)國家財政投資日益弱化,影響國民經(jīng)濟長遠發(fā)展后勁

我國是發(fā)展中國家,正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期,不僅要實現(xiàn)經(jīng)濟體制市場化,還要實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變,由此決定政府在強化、引導投資方面負有比發(fā)達國家更多的責任。但當前我國財力不足,財政的經(jīng)濟建設(shè)性投資呈現(xiàn)出弱化態(tài)勢,與政府的宏觀調(diào)控要求相去甚遠。據(jù)世界銀行對12個發(fā)展中國家和13個工業(yè)國抽樣調(diào)查表明,1980—1995年財政投資占社會投資的比重,發(fā)展中國家平均水平43%,工業(yè)發(fā)達國家37%,而我國80年代以來財政投資占財政總支出的比重和財政投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重不斷降低,1981年兩個比重分別為20.5%和28.1%,1990年降為10.1和8.7,到1995年只有7.7%和3.1%。財政投資的弱化在很大程度上削弱了國家宏觀調(diào)控職能的履行。

(二)財政投融資與商業(yè)銀行投融資界限不清,也缺乏法律上的依據(jù)

一方面財政投融資范圍界定不嚴,本應(yīng)通過市場融資的通過財政投融資,扭曲了資金結(jié)構(gòu),損害金融業(yè)公平競爭。另一方面商業(yè)銀行過分擴張投資性貸款,投資資金過分依賴銀行,不僅加劇重復建設(shè)和結(jié)構(gòu)失調(diào),銀行不良債務(wù)急劇上升還將阻礙金融體制改革的深化。與發(fā)行國債相比,國債的透明度相對較高,易受到關(guān)注,而銀行的不良資產(chǎn)較隱蔽,就這一點來說,財政投融資比之金融投資也有其優(yōu)勢。國際經(jīng)驗表明,財政融資作為政府干預經(jīng)濟的重要手段,是銀行信貸所不能替代的。

(三)財政投融資效益低下,盲目、重復建設(shè)現(xiàn)象仍然普遍,貫徹產(chǎn)業(yè)政策不力重數(shù)量輕效益是我國經(jīng)濟建設(shè)中長期存在的弊端,表現(xiàn)在財政投融資上就是有償資金無償使用,資金投放前缺乏全面科學的可行性分析、成本效益分析,工程建設(shè)中缺乏有效的監(jiān)督約束機制,項目結(jié)束后不進行評估,往往是“說投就投、一投了之”,使財政投融資無法維持自身“融資—投資—還款”的良性循環(huán)。

(四)財政融資渠道單一,資金不足也是制約財政投融資宏觀調(diào)控作用發(fā)揮的重要因素首先是因國家財力制約,資本金部分投入

就不足,對政策性銀行撥款難以保證。除資本金以外,財政融資絕大部分來源于國債,很少的部分來源于金融債券等,加上我國財政投融資效益不高,資本金增值少,形成國債獨當一面的局面,加大了財政本已沉重的還本付息負擔,國債風險增大。

三、財政投融資體制的強化和完善

財政投融資的特點是融資、投資緊密結(jié)合,資金投入直接。針對我國現(xiàn)行財政投融資體制中存在的問題,我們應(yīng)從以下幾方面尋求財政投融資體制的完善:

(一)融資環(huán)節(jié)

應(yīng)該說,國債因其規(guī)模大、信譽高、發(fā)行較容易,仍是主要融資渠道。發(fā)行國債既產(chǎn)生總量效應(yīng),增加總需求和總供給,又產(chǎn)生結(jié)構(gòu)效應(yīng),引導投資和消費。增發(fā)國債還能帶動商業(yè)銀行配套貸款的增加,推動社會投資,形成乘數(shù)效應(yīng),更大幅度地拉動經(jīng)濟增長。據(jù)測算,1998年增發(fā)1000億國債大致可以使銀行配套增加貸款1000億元,總數(shù)約2000億元的建設(shè)投入所形成的最終需求可以拉動GDP增長約2個百分點。而且在目前我國經(jīng)濟緊縮的情況下,供給對價格和利率的彈性很小,增發(fā)國債還較少引起價格和利率的上漲,因而不會引發(fā)通貨膨脹和對私人的擠出效應(yīng)。通過國債融資需要注意的是以下幾個問題:

1.國債的發(fā)行權(quán)。只要各級地方政府仍是當?shù)亟?jīng)濟活動的主要參與主體,分級財政體制未能真正建立之前,地方政府就不能擁有發(fā)債權(quán),地方財政預算也不能打赤字。但在國債投資建設(shè)項目中,有很多項目是屬于地方性的,根據(jù)收益原則,這部分項目的融資應(yīng)由地方負擔。在地方財政支出項目較多、資金較緊張的情況下,可發(fā)行中央特許、擔保,地方負責還本付息的專項債券,有效地分解中央財政的債務(wù)風險。同時,又因一些中小型基礎(chǔ)設(shè)施項目的利益會擴散到其他地區(qū),中央財政應(yīng)對這部分“外溢利益”予以補貼,具體作法可由中央發(fā)債轉(zhuǎn)借地方使用并由各地配套一部分公共資金。

2.國債的規(guī)模和期限結(jié)構(gòu)。目前銀行利率下調(diào)、國債籌資成本較低,正是增發(fā)國債的有利契機,此時發(fā)行中長期國債可以以較低的成本籌集到大量建設(shè)資金。由于企業(yè)預算約束硬化、居民收入下降和預期未來支出增加,商業(yè)銀行的存貸差增大,這也為國債的發(fā)行創(chuàng)造了認購對象。為滿足商業(yè)銀行資金流動的需要,這種國債可為定向向商業(yè)銀行發(fā)行的短期周轉(zhuǎn)性國債。目前我國國債主要集中在三年期的中期國債,期限結(jié)構(gòu)過于單一帶來的問題是還本付息期集中,長期建設(shè)資金不足,短期籌資不易,今后應(yīng)逐步增加短期周轉(zhuǎn)性國債和長期投資性國債,充實國債期限結(jié)構(gòu)。

3.國債的透明度。我國居民和機構(gòu)購買國債,長期來在一定程度上是迫于行政壓力,就算以國債作為金融資產(chǎn)投資,吸引投資者的也只是國債的穩(wěn)定可靠性,而不是其投資生產(chǎn)建設(shè)帶來的收益。這種現(xiàn)象與國債宣傳定位不當有關(guān),國債透明度不高,國債發(fā)行后居民不了解自己資金的用途和實際效益。這一方面造成居民投資國債積極性不高,一方面使財政部門發(fā)行國債缺乏有效的監(jiān)督制約機制。建議財政部門在發(fā)行及運用國債資金投資的各個環(huán)節(jié),定期披露國債資金投向、工程進度和財務(wù)狀況,以體現(xiàn)國債財政投融資工具的特征。除繼續(xù)穩(wěn)定國債融資外,我國應(yīng)進一步拓寬財政融資渠道。日本已實行40多年的“財政投融資”制度可資借鑒。日本的財政投融資計劃是以大藏省的資金運用部為中心,以財政儲蓄、各種保險和年金等形式廣泛吸收社會資金,通過有關(guān)公共金融機構(gòu),以投資、貸款和認購債券等方式進行公共投資,對于日本經(jīng)濟起飛起到十分重要的作用。日本通過財政投融資所籌集的資金極為可觀,1991年占到當年財政總資金(財政預算資金與投融資資金之和)的56.5%,成為國家財政不可或缺的?暗詼に恪薄?/P>

我國目前正進行清費改稅、清理預算外資金的改革,筆者認為探索發(fā)展財政投融資制度,在預算體系中建立專門的財政投融資預算不失為規(guī)范財政預算、提高資金運用效益的一條思路。就資金來源看,我國也有拓寬財政融資的潛力。我國目前僅有向養(yǎng)老保險基金和待業(yè)保險基金發(fā)放的特種定向國債,今后配合社會保障制度的改革,可擴大特種定向國債的發(fā)放對象,既拓寬了財政融資,又為各類保險基金、資金找到一條安全的投資途徑?，F(xiàn)行郵政儲蓄制度應(yīng)進一步改革和完善,在期限品種、還本付息方式上實行多樣化,以吸引更多的儲戶。財政投融資的支撐點是國家信用,今后應(yīng)逐步建立和完善政府擔保債券和政府擔保的借款制度,既充分又有度地運用國家信用。

(二)投資環(huán)節(jié)

1.投資項目的選擇。公共投資的最終目的不是去和市場活動競爭,而是補充和支持市場活動。如果財政投融資資金用于國有企業(yè)的一般生產(chǎn)經(jīng)營性項目,不僅會使財政陷入對國企補貼的深坑,還會助長國有企業(yè)的依賴性和政府干預的不當性,對經(jīng)濟增長作用卻不大?，F(xiàn)階段我國財政投資的主要領(lǐng)域是非經(jīng)營性公共基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)及農(nóng)業(yè)。

2.項目開工前的可行性分析和成本效益分析。公共投資不僅在經(jīng)濟上必須是有吸引力的,在技術(shù)、管理和財務(wù)上也應(yīng)該是可行的。在選擇和實施投資時必須全盤考慮投入和產(chǎn)出的價格對比,其他經(jīng)濟變量的反應(yīng),對其他部門的沖擊和影響等。與一般經(jīng)營性項目不同,公共投資的非經(jīng)營性使公共投資的成本和效益分析要置于整個社會環(huán)境中考慮,即代表對一國經(jīng)濟投入和產(chǎn)出的機會成本(“影子”),而不是特定部門的成本效益。具體地說,項目的純經(jīng)濟收益率、對就業(yè)的影響、對國家債務(wù)負擔的影響、財政的承受能力、對貿(mào)易狀況和外匯儲備的影響等都是成本效益分析的因素?！俺杀尽辈粌H包括初期基建費用,也包括完成和經(jīng)營項目工程所需的一切經(jīng)常性支出,后者往往是數(shù)量很大卻常被忽視的一筆開支。為防止釣魚工程,要求項目在動工前必須呈交全面清晰的成本預算和收益估算。

3.項目施工的全程監(jiān)控和項目完工的評估。

針對我國財政投資重投入、輕管理的傾向,在項目施工全程中應(yīng)建立包括工程質(zhì)量、資本投入、費用支出的監(jiān)控,尤其是經(jīng)濟審計。我國財政投融資效益低下與工程施工中財會制度不健全有很大關(guān)系。今后應(yīng)大力提高工程財會人員素質(zhì),使財政投資置于嚴格的會計系統(tǒng)控制中,體現(xiàn)“經(jīng)濟制約”而不是“政治驅(qū)動”。項目完工后還應(yīng)對工程預期目標、預期收益的實現(xiàn)程度進行評估,保持工程監(jiān)控的完整性,對后續(xù)投資也具有啟示作用。

(三)密切投融資環(huán)節(jié)聯(lián)系,革新財政投融資體制

1.建立財政投融資預算。今后我國財政預算可包括四部分:公共預算、國有資產(chǎn)經(jīng)營預算,社會保障預算和財政投融資預算。財政投融資預算在預算中單列可以使財政投融資與財政無償投資、商業(yè)投融資界限更清晰,財政投融資有了法律依據(jù),籌資渠道可以進一步拓寬,同時受到預算約束又可保證投資效益。

2.構(gòu)造財政投融資的組織體系。財政投融資機構(gòu)主要包括政策性金融機構(gòu)和非銀行公共金融機構(gòu)。前者

我國已經(jīng)建立,下一步應(yīng)重點研究其職責范圍及活動領(lǐng)域,后者可由現(xiàn)有的各國家專業(yè)投資公司改組而成。因為公共投資在很大程度上與地方利益直接關(guān)聯(lián),還可考慮在地方建立城市開發(fā)基金組織,這種組織作為隸屬于中央銀行的地方公共金融機構(gòu),一方面可以較靈活地籌資,包括地方政府投入、中央撥款、發(fā)行債券等;另一方面還承擔對市政當局提供技術(shù)或財務(wù)咨詢、服務(wù)的職責。與一般的金融機構(gòu)不同,地方城市開發(fā)基金組織兼有經(jīng)濟審查和工程監(jiān)控職能,因而需積聚大量金融、會計人員、工程專家,這也是與其財政投融資機構(gòu)的性質(zhì)相適應(yīng)的。

3.財政投融資預算應(yīng)在收支自求平衡的基礎(chǔ)上,努力實現(xiàn)資金保值增值。這就要求融資、投資按項目直接掛鉤,各項目應(yīng)自求平衡,項目的還本付息由該項目收益負擔,同時對于投資收益應(yīng)有部分處置權(quán)。以國債為例,允許每年將部分國債資金建成的企業(yè)或項目中的國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓出售,以收回投資資金,利用資金收益而不是發(fā)新債來償還債務(wù)。而對國債的認購方來說,國債收益與投資項目的收益直接掛鉤,可考慮生產(chǎn)建設(shè)性國債實行浮動利率或部分固定、部分浮動利率,并根據(jù)工程進度調(diào)整付息方式、還本期限和方式。既增加國債透明度,真正體現(xiàn)其生產(chǎn)建設(shè)性質(zhì),又可增加國債靈活性,吸引認購者,還可強化對國債資金使用項目的預算約束。

參考文獻:

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第9篇：投融資情況范文

關(guān)鍵詞：財政

投融資

體制

通常認為，財政投融資是指政府為實現(xiàn)一定的產(chǎn)業(yè)政策和財政政策目標，通過國家信用方式把各種閑散資金，特別是民間的閑散資金集中起來，統(tǒng)一由財政部門掌握管理，根據(jù)經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃，在不以盈利為直接目的的前提下，采用直接或間接貸款方式，支持企業(yè)或事業(yè)單位發(fā)展生產(chǎn)和事業(yè)的一種資金活動。財政投融資作為市場經(jīng)濟條件下政府配置資源的重要實現(xiàn)途徑，在促進經(jīng)濟有效增長、調(diào)整和改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、強化宏觀調(diào)控能力等方面都具有獨特的功效。我國財政投融資起源于上世紀50 年代，進入80 年代以后得到迅速發(fā)展。但隨著我國市場經(jīng)濟的日漸完善和公共財政框架的逐步確立，原有財政投融資體制的問題日益突出，使得對其進行改革的必要性和緊迫性大大增強。

一、我國財政投融資的現(xiàn)狀和問題

(一) 融資渠道單一，融資范圍狹窄

我國財政投融資的資金來源主要依靠財政，包括各項財政周轉(zhuǎn)金、預算執(zhí)行中的間歇資金、專戶儲存的預算沉淀資金以及行政攤發(fā)的國家債券或金融債券，既缺乏市場性融資手段，又不能適應(yīng)市場的進程，適時地吸收郵政儲蓄、社會保險基金和借助于一些社會財力，甚至一些應(yīng)納入財政投融資范圍的資金也沒有到位。

(二)財政投融資管理體系不健全

由于缺乏全國統(tǒng)一領(lǐng)導、規(guī)劃，財政投融資管理比較散亂，不成體系。主要表現(xiàn)在:（1）財政投融資的機構(gòu)名目眾多，既有財政信用機構(gòu)，又有財政部門內(nèi)設(shè)的諸如農(nóng)財處、行政處等業(yè)務(wù)機構(gòu)，還有政策性銀行，形成條塊分割、各自為政的局面，缺乏一個統(tǒng)籌資金、協(xié)調(diào)行動的管理機構(gòu)。（2）財政投融資管理混亂，缺乏嚴格的計劃與法制管理。

(三)財政投融資與商業(yè)銀行投融資界限不清，也缺乏法律上的依據(jù)

一方面財政投融資范圍界定不嚴，一些本應(yīng)通過市場融資的項目卻通過財政投融資籌措資金，從而扭曲了資金結(jié)構(gòu)，損害了金融業(yè)公平競爭。另一方面商業(yè)銀行過分擴張投資性貸款，投資資金過分依賴銀行，這不僅加劇重復建設(shè)和結(jié)構(gòu)失調(diào)，還會導致銀行不良債務(wù)急劇上升而阻礙金融體制改革的深化。

(四) 財政投資不規(guī)范

目前，在許多財政投融資項目上，有償資金往往無償使用，資金投放前缺乏全面科學的可行性分析、成本效益分析，工程建設(shè)中缺乏有效的監(jiān)督約束機制，項目結(jié)束后也不進行評估，往往是“說投就投，一投了之”，使財政投融資無法維持自身“融資——投資——還款”的良性循環(huán)。

(五)企業(yè)在投融資領(lǐng)域作為市場主體的地位還未確立，其自主權(quán)未能得到很好落實

當前，投資的決策權(quán)都在各部門、各地區(qū)的行政機構(gòu)手中，政府行政部門審批投資項目、安排投資計劃，對投資項目單位的管理實行以投資項目為中心而不是以企業(yè)法人為中心，投資過程中政企不分的狀況依然存在，致使一些國有企業(yè)缺乏面向市場、適應(yīng)市場的能力，投資的效益觀念和風險意識較差。

二、改革和完善我國財政投融資的建議

（一）拓寬融資渠道，壯大投融資規(guī)模

從當前我國的實際情況來看，財政投融資應(yīng)從以下渠道籌集資金：一是預算撥款，但作為無償使用的資金，預算撥款在整個資金來源中不能占太大比重。二是郵政儲蓄存款和社會保障基金的剩余金，從發(fā)展趨勢看，應(yīng)將其成為重要資金來源。三是政府擔保債券和政府擔保借款，諸如向各專業(yè)銀行發(fā)行中長期建設(shè)債券等。四是各種民間資金，應(yīng)作為資金來源的重要組成部分。五是預算外資金“專戶儲存”中間歇資金的一部分，但不包括那些周轉(zhuǎn)快、間歇時間短的預算外資金。六是增加政策性銀行籌資量。財政投融資機構(gòu)除采用借款等融資方式外，還可發(fā)行股票、債券和其他有價證券等方式進行直接融資。

（二）進一步明確財政投資的原則、范圍和領(lǐng)域

財政投資的基本原則是：致力于公共福利的增進；不能對市場的資源配置功能造成扭曲和障礙；不宜干擾和影響民間的投資選擇和偏好；不宜損害財政資金的公共性質(zhì)，進行風險性投資。為此，應(yīng)進一步明確財政的投資范圍和領(lǐng)域，這主要包括市場機制難以發(fā)揮作用的公共領(lǐng)域。在今后相當長一段時間內(nèi)，我國財政投融資的重點對象應(yīng)當是基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)、科技進步、區(qū)域發(fā)展、環(huán)境保護等過去忽視的范圍和領(lǐng)域。

(三)加強管理，提高財政投融資效益

1.建立財政投融資計劃編制制度。通過編制財政投融資信貸資金綜合計劃、財政投融資資金來源計劃和財政投融資資金運用計劃，全面反映其資金來源、資金運用和投資預期收益等情況，從長遠看，財政投融資計劃應(yīng)成為政府的“第二預算”，由同級人大或人民政府審批，并列入國家綜合信貸計劃和固定資產(chǎn)投資計劃，以利于控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模。

2.制定財政投融資資金使用的審批制度、監(jiān)督檢查制度、回收和效益考核制度、預決算制度、財政投融資內(nèi)部財務(wù)核算制度及其配套管理辦法，并切實按照相關(guān)規(guī)定組織實施財政投融資活動，保證財政投融資資金的有效投放和健康運行。

3.建立合理、高效的財政投融資管理機構(gòu)，并實行現(xiàn)代化管理。中央一級可考慮在財政部內(nèi)部設(shè)置專門管理財政投融資的機構(gòu)，統(tǒng)管全國的財政投融資工作，制定全國的財政投融資政策，同時負責中央財政投融資資金的籌集與使用。

4.從國際經(jīng)驗來看，凡是市場經(jīng)濟活躍的國家，其法制都很健全。因此，應(yīng)制定相應(yīng)的財政投融資法規(guī)、管理條例及實施辦法等，使財政投融資活動努力做到有法可依、有法必依。

（四）創(chuàng)新財政投融資機制

1.按照市場機制的要求，建立和嘗試多種財政投資項目運營模式

對非經(jīng)營性項目，可以采取政府投資、政府經(jīng)營的模式，授權(quán)國有資產(chǎn)經(jīng)營管理公司經(jīng)營管理。對經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項目，國外運用得比較成功且適合我國實際的模式主要有：政府和民間合作投資、民間經(jīng)營模式；建設(shè)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓模式(BOT)；建設(shè)轉(zhuǎn)讓經(jīng)營模式(BTO)；購買建設(shè)經(jīng)營模式(BBO)；此外，還有租賃開發(fā)經(jīng)營模式、管理合同模式以及政府和民間就項目合資組建公司的共同投資經(jīng)營模式等。

2.建立財政投融資和市場投融資的協(xié)調(diào)機制

主要包括三個層面：一是財政投融資活動要嚴格遵照市場經(jīng)濟的信用原則，對財政投融資資金進行流動性、安全性管理。財政投融資不能唯成分論，而要以社會經(jīng)濟效益高低來決定投融資領(lǐng)域。二是雖然財政投融資體制強調(diào)自上而下一致的政策導向機制，但必須借助市場投融資體制，實施市場化的投融資活動。同時，財政投融資的政策性導向，要對市場投融資的方向、規(guī)模發(fā)揮引導效應(yīng)，使市場投融資逐步納入到國民經(jīng)濟良性運行的軌道上來，最大限度地減少盲目性和短視行為。三是在投融資項目選擇上，市場投融資活動要優(yōu)先參與競爭，凡是適合從其他來源獲得資金的項目，財政投融資活動不應(yīng)向其提供資金，而且，在必須通過財政投融資扶持和發(fā)展的領(lǐng)域，財政投融資要注意更多體現(xiàn)政府的經(jīng)濟長期戰(zhàn)略，注重宏觀平衡和結(jié)構(gòu)均衡。

3.建立多層次的財政投融資風險責任分擔機制

財政投融資最大的風險源自財政投融資的產(chǎn)權(quán)責任模糊。財政投融資成為社會主義市場經(jīng)濟投融資主體，是來源于政府的政權(quán)行使者和國有經(jīng)濟的代表者雙元身份和政府的社會管理和經(jīng)濟管理的雙重職能，這雙元身份和雙重職能在具體實施中，容易被簡單地運用行政手段所混淆，致使財政投融資活動與行政權(quán)力結(jié)合在一起，產(chǎn)生低效率和腐敗。因此，為減小財政投融資風險，要通過委托和關(guān)系，明確資金托管、資金管理和資金運用三個層次的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，落實各個投資主體的責、權(quán)、利。

4.確立以企業(yè)為主體的投資決策機制

在投融資體制改革中，應(yīng)全面落實企業(yè)的投資自主權(quán)，項目立項、前期研究、籌資方式的選擇、新建或是技術(shù)改造的選擇等各個環(huán)節(jié)都應(yīng)由企業(yè)自主決策。對于新建的經(jīng)營性項目都要按照《公司法》要求，先確立企業(yè)法人，再進行項目建設(shè)。政府應(yīng)進一步減少對企業(yè)投資融資的直接干預，而應(yīng)在加強政策引導，增強社會服務(wù)功能和完善經(jīng)濟管理功能方面多下功夫。

參考文獻

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