貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系精選(九篇)

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第1篇：貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系范文

關(guān)鍵詞：IS-LM模型；貨幣政策；財(cái)政政策

一、IS—LM模型

IS—LM模型又稱為?？怂埂獫h森模型。由于凱恩斯有關(guān)利率的理論有兩個(gè)缺陷：一是利率的不確定性，二是貨幣市場(chǎng)均衡無(wú)法保證商品市場(chǎng)也達(dá)到均衡，因此?？怂褂?937年第一次提出了IS—LL分析。20年后，漢森提出這一分析工具，并將LL曲線改稱為L(zhǎng)M曲線，于是?？怂?、漢森的IS—LM模型修補(bǔ)了凱恩斯理論的缺陷，把凱恩斯的收入決定論和貨幣理論結(jié)合起來(lái)，建立起一般均衡模型。IS—LM一般均衡模型是指在商品市場(chǎng)中，投資I是利率r的函數(shù)，I隨著r遞減而減少，儲(chǔ)蓄S是收入Y的函數(shù)，S是Y的遞增函數(shù)。希克斯認(rèn)為，將I=I(r)和S=S(Y)合在一起，就得到收入與利息率的另一種關(guān)系，形成IS曲線。同樣由于下式?jīng)Q定了均衡收入：I(r)=S(Y)，在貨幣市場(chǎng)上，名義貨幣供給量為M，貨幣需求為L(zhǎng)=L(r,Y)。貨幣供給有政府決定，是個(gè)既定的量，貨幣的需求量是利息率和收入函數(shù)，當(dāng)下式成立時(shí)，貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡：M=L(r,Y)貨幣供求相等點(diǎn)的軌跡形成LM曲線。它表示在貨幣供給既定時(shí)，貨幣市場(chǎng)處于各種均衡態(tài)對(duì)應(yīng)的收入和利息率的各種組合。將方程I(r)=S(Y)與M=L(r,Y)聯(lián)立，可求得未知數(shù)(r,Y)的解，這個(gè)解就是IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)E。這就得到一個(gè)關(guān)于商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)共同均衡的一般均衡模型。交點(diǎn)E代表一般均衡態(tài)（如下圖）。這一利息率和收入的組合是產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)都達(dá)到供求相等的點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)體系達(dá)到一般均衡狀態(tài)時(shí)，收入水平達(dá)到穩(wěn)定均衡。

二、財(cái)政政策和貨幣政策的一般比較分析

1、財(cái)政政策和貨幣政策

財(cái)政政策和貨幣政策是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的兩種行之有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。但是，兩種政策的效應(yīng)又會(huì)因?yàn)椴煌暮暧^經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而有所差異。

所謂財(cái)政政策，是指一國(guó)政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而調(diào)整財(cái)政收支規(guī)模和收支平衡的指導(dǎo)原則及其相應(yīng)的措施。它是由稅收政策、支出政策、預(yù)算平衡政策、國(guó)債政策等構(gòu)成的一個(gè)完整的政策體系。所謂貨幣政策，是指一國(guó)政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的關(guān)于調(diào)整貨幣供應(yīng)基本方針及其相應(yīng)的措施。它是由信貸政策、利率政策、匯率政策等具體政策構(gòu)成的一個(gè)有機(jī)的政策體系。

2、財(cái)政政策與貨幣政策效應(yīng)的IS-LM模型比較

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般理論，財(cái)政政策和貨幣政策效應(yīng)的大小取決于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM模型中IS曲線和LM曲線的斜率。這里有引入IS-LM模型對(duì)財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行分析

IS-LM模型中的LM曲線是表示貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，收入與利息率(簡(jiǎn)稱利率)關(guān)系的曲線:IS曲線則是表示產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，收入與利率關(guān)系的曲線。無(wú)論是財(cái)政政策還是貨幣政策，都是通過(guò)影響利率、消費(fèi)、投資進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國(guó)民收入得到調(diào)節(jié)。這些影響可以在IS-LM圖形中看出。

如果LM曲線不變，政府實(shí)行膨脹性財(cái)政政策，會(huì)使IS曲線向右上方移動(dòng)，它和LM相交所形成的均衡利率和收入都高于原來(lái)的利率和收入:而實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，則會(huì)使IS曲線向左下方移動(dòng)，使利率和收入下降。相反，如果IS曲線不變，政府實(shí)行膨脹性的貨幣政策，會(huì)使LM曲線向右下方移動(dòng)，它和IS相交所形成的均衡利率低于原來(lái)的利率，收入則高于原來(lái)的收入。而實(shí)行緊縮性貨幣政策，則會(huì)使LM曲線向左上方移動(dòng)，使利率上升，收入減少。

（1）財(cái)政政策效應(yīng)

從IS-LM模型看，財(cái)政政策效應(yīng)的大小是指政府收支變化(包括變動(dòng)稅收、政府購(gòu)買(mǎi)和轉(zhuǎn)移支付等)使IS變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響。顯然，從IS和LM圖形看，這種影響的大小，隨IS曲線和LM曲線的斜率不同而有所區(qū)別。

在LM曲線不變時(shí)，IS曲線斜率的絕對(duì)值越大，即財(cái)政政策效應(yīng)越大。反之，IS曲線越平坦，則IS曲線移動(dòng)時(shí)收入變化就越小，即財(cái)政政策效應(yīng)越小。如圖1所示。

IS斜率大小主要由投資的利率系數(shù)所決定，IS越平坦，表示投資的利率系數(shù)越大，即利率變動(dòng)一定幅度所引起的投資變動(dòng)的幅度越大。若投資對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)較敏感，一項(xiàng)擴(kuò)張性財(cái)政政策使利率上升時(shí)，就會(huì)使私人投資下降很多，就是“擠出效應(yīng)”較大.因此，IS越平坦，實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)被擠出的私人投資就越多，從而使國(guó)民收入增加得就越，即政策效應(yīng)越小。圖1(a)中Y1y3即由于利率上升而被擠出私人投資所減少的國(guó)民收入，YOY1是這項(xiàng)財(cái)政政策帶來(lái)的收入。圖1(b)中IS曲線較陡，說(shuō)明政府支出的“擠出效應(yīng)”較小，因而政策效應(yīng)較大。

在IS曲線的斜率不變時(shí)，財(cái)政政策效應(yīng)又隨LM曲線斜率不同而不同。LM斜率越大，即LM曲線越陡，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變動(dòng)就越小，即財(cái)政政策效應(yīng)就越小。反之，LM越平坦，則財(cái)政政策效應(yīng)就越大。如圖2所示。

從圖2(a)和(b)中可見(jiàn)，政府增加同樣大的一筆支出，在LM曲線斜率較大即曲線較陡時(shí)，引起的國(guó)民收入增量較小，即政策效應(yīng)較?。幌喾?，在LM曲線較平坦時(shí)，引起的國(guó)民收入增量較大，即政策效應(yīng)較大。這是因?yàn)?。LM曲線斜率較大即曲線較陡，表示貨幣需求增加將使利率上升較多，從而對(duì)私人部門(mén)投資產(chǎn)生較大的擠出效應(yīng)。結(jié)果，使財(cái)政政策效應(yīng)較小。相反，當(dāng)貨幣需求利率系數(shù)較大(從而LM曲線較平坦)時(shí)，政府由于增加支出，即使向私人部門(mén)借了很多錢(qián)(通過(guò)出售公債券)，也不會(huì)使利率上升很多，也就不會(huì)對(duì)私人投資產(chǎn)生很大的影響。這樣，政府增加支出就會(huì)使國(guó)民收入增加較多，即財(cái)政政策效應(yīng)較大。

（2）貨幣政策效應(yīng)

變動(dòng)貨幣供給量的政策對(duì)總需求的影響，即貨幣政策的效應(yīng)，同樣取決于IS和LM曲線的斜率。

在LM曲線斜率不變時(shí)，IS曲線越平坦，LM曲線移動(dòng)（由于實(shí)行變動(dòng)貨幣供給量的貨幣政）對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響就越大，反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響就越小。如圖3所示

LM曲線右移，貨幣供給增加，從而能夠增加國(guó)民收入。但實(shí)際上收入并不會(huì)增加那么多。因?yàn)槔蕰?huì)因貨幣供給增加而下降，因而增加的貨幣供給量中一部分要用來(lái)滿足增加了的投機(jī)需求。IS的斜率主要決定于投資的利率系數(shù)。IS陡峭時(shí)，投資的利率系數(shù)較小。LM右移時(shí)會(huì)使利率產(chǎn)生較大幅度的下降，從而導(dǎo)致增加的貨幣供給中很大一部分用于滿足投機(jī)需求。國(guó)民收入水平不會(huì)有較大增加，政策效應(yīng)不大。相反，IS平坦時(shí)，投資利率系數(shù)較大。LM右移時(shí)，利率下降不大，投機(jī)需求較小，政策效應(yīng)較大。

在IS曲線不變時(shí)，LM曲線越平坦，LM曲線由于貨幣供給量變動(dòng)時(shí)，國(guó)民收入的變動(dòng)就越小，即貨幣政策效應(yīng)就越小；反之，則貨幣政策效應(yīng)就越大。如圖4所示。

為什么會(huì)這樣？這是因?yàn)長(zhǎng)M曲線較平坦，表示貨幣需求受利率的影響較大，即利率稍有變動(dòng)就會(huì)使貨幣需求變動(dòng)很多。因而，貨幣供給量變動(dòng)對(duì)利率變動(dòng)的作用較小，從而增加貨幣供給量的貨幣政策就不會(huì)對(duì)投資和國(guó)民收入有較大影響。反之，若LM曲線較陡峭，表示貨幣需求受利率的影響較小，即貨幣供給量稍有增加就會(huì)使利率下降較多，因而使投資和國(guó)民收入有較多增加，即貨幣政策的效應(yīng)較強(qiáng)。

因此，IS-LM曲線的形狀與貨幣政策和財(cái)政政策的效應(yīng)關(guān)系如下:

IS或LM曲線移動(dòng)時(shí),均衡收入與均衡利率會(huì)發(fā)生變動(dòng)。財(cái)政政策和貨幣政策通過(guò)推動(dòng)IS或LM曲線向右移動(dòng),從而實(shí)現(xiàn)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),增加國(guó)民收入的目的。擴(kuò)張的財(cái)政政策增加自發(fā)性支出,通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)引起總需求和均衡收入增加,從而推動(dòng)IS曲線右移。LM曲線越平坦,財(cái)政政策越有效;受"擠出效應(yīng)"的影響,IS曲線的形狀與財(cái)政政策的有效性關(guān)系不確定。積極的貨幣政策通過(guò)法定準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等方式增加貨幣供給,推動(dòng)LM曲線向右移動(dòng)。IS曲線越平坦,貨幣政策越有效；LM曲線越平坦,財(cái)政政策越有效。

三、從IS-LM模型分析我國(guó)的“雙穩(wěn)健”政策

近幾年,尤其是2002年之前,我國(guó)在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控上,傾向?qū)嵭蟹e極的財(cái)政政策,即加大基礎(chǔ)設(shè)施投資,擴(kuò)大政府支出,刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。這與我國(guó)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是相適應(yīng)的。不過(guò),從2003年開(kāi)始,經(jīng)濟(jì)形勢(shì)開(kāi)始發(fā)生變化,2003年我國(guó)GDP增長(zhǎng)速度達(dá)到9.3%,2004年,全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到13.7萬(wàn)億元,增長(zhǎng)9.5%。在這種變化下,我國(guó)實(shí)施了7年的積極財(cái)政政策在2005年開(kāi)始轉(zhuǎn)變。從抑制潛在通貨膨脹,防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目的出發(fā),中國(guó)在2005年實(shí)行了穩(wěn)健的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策。即貨幣政策和財(cái)政政策的"雙穩(wěn)健"。筆者擬運(yùn)用IS-LM曲線來(lái)討論這一“雙穩(wěn)健”的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

1.“雙穩(wěn)健”的政策含義。

“雙穩(wěn)健”的財(cái)政政策和貨幣政策,實(shí)質(zhì)上都是經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的中性宏觀經(jīng)濟(jì)政策。所謂"中性"的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,是相對(duì)于擴(kuò)張性政策和緊縮性政策而言的,是一種有保有壓,有緊有縮,上下微調(diào),松緊適度的政策(劉國(guó)光,200A)。筆者個(gè)人認(rèn)為,“穩(wěn)健”是相對(duì)于“積極”而言,我國(guó)的財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)該說(shuō)是穩(wěn)中趨于緊縮的,尤其從理性預(yù)期的角度,反應(yīng)在公眾的心理預(yù)期上,這種政策調(diào)整反應(yīng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和應(yīng)運(yùn)而生的整個(gè)宏觀政策態(tài)度。雖然,穩(wěn)健政策并不等同于緊縮,但在經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期中,“穩(wěn)健”在某種程度上被認(rèn)為近似于緊縮。

2.我國(guó)“雙穩(wěn)健”政策的著力點(diǎn)。

“雙穩(wěn)健”政策的著力點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定而非經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。IS-LM模型探討的是國(guó)民收入與利率水平的水平關(guān)系,沒(méi)有討論經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的問(wèn)題。而“雙穩(wěn)健”政策,作為宏觀的經(jīng)濟(jì)政策,更多考慮的是預(yù)防經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,推動(dòng)社會(huì)公平和減少失業(yè),調(diào)整行業(yè)結(jié)構(gòu),應(yīng)付經(jīng)濟(jì)壟斷等各個(gè)方面。這一政策通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度和各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析,落腳于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn),致力于在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和增長(zhǎng)緩慢中間尋找平衡點(diǎn)。

3.“雙穩(wěn)健”政策應(yīng)加大市場(chǎng)調(diào)控的力度。

我國(guó)的IS-LM模型沒(méi)有確定的形狀,用定量分析的方法無(wú)法精確擬合。因?yàn)槔蕸](méi)有市場(chǎng)化等原因,一些變量實(shí)際上是政策性的,而定性分析存在許多無(wú)法克服的障礙,不能精確描述IS-LM曲線的形狀。所以,隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,我國(guó)的IS-LM模型(筆者把它看作是在經(jīng)典理論中加入一些條件的定性模型)是不精確的。盡管長(zhǎng)期趨勢(shì)十分明確,但在短期內(nèi),或者在一定的時(shí)期內(nèi),模型的形狀和趨勢(shì)并沒(méi)有準(zhǔn)確的界定。在不精確的IS-LM模型下,穩(wěn)健的政策,即中性政策,應(yīng)該說(shuō)很好地配合了這種不精確性。因?yàn)榉€(wěn)健政策意味著政府干預(yù)的謹(jǐn)慎,意味著留給市場(chǎng)更充分的發(fā)展空間,意味著由市場(chǎng)機(jī)制的完善和市場(chǎng)力量的出清來(lái)實(shí)現(xiàn)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的雙均衡,從而通過(guò)市場(chǎng)的培育,使我國(guó)的IS、LM曲線由理論上的陡峭趨向正常,由實(shí)踐上的不精確趨向可計(jì)量的穩(wěn)定?！半p穩(wěn)健”政策是比較謹(jǐn)慎的政策選擇。這一政策應(yīng)在確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí),更多地致力于經(jīng)濟(jì)發(fā)展各方面的協(xié)調(diào)性,以提供公共物品、解決外部性等市場(chǎng)失靈問(wèn)題為主,并在此基礎(chǔ)上,謹(jǐn)慎地實(shí)行其它配套的政府干預(yù),加大培育市場(chǎng)的力度,引導(dǎo)市場(chǎng)的完善,使市場(chǎng)的調(diào)控更加靈敏有力,從而促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的更加有效。

參考文獻(xiàn)：

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2．鄧子基、張馨、王開(kāi)國(guó)：公債經(jīng)濟(jì)學(xué)，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1990

第2篇：貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系范文

關(guān)鍵詞:財(cái)政政策、貨幣政策、協(xié)調(diào)配合、IS-LM模型

一 、引言 改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)經(jīng)歷了5次通貨膨脹和1次通貨緊縮,其中1979-1980、1984-1986、1987-1991和1992-1994年期間,物價(jià)水平出現(xiàn)大幅度上漲;但是從1997年開(kāi)始,物價(jià)持續(xù)走低,出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),進(jìn)入了通貨緊縮的狀態(tài);而從2003年下半年開(kāi)始,物價(jià)開(kāi)始上漲,到了2004年,物價(jià)上漲的速度進(jìn)一步加快,理論界開(kāi)始討論中國(guó)是否進(jìn)入新一輪的通貨膨脹。在此背景下本文論述以消除經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期的通貨緊縮、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期的通貨膨脹的財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合為主題,重點(diǎn)論述了財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性、協(xié)調(diào)機(jī)制和模式,通過(guò)回顧總結(jié)近年來(lái)兩大政策協(xié)調(diào)配合的實(shí)踐,剖析總結(jié)了98年以來(lái)兩大政策協(xié)調(diào)配合中存在的問(wèn)題,提出了改進(jìn)對(duì)策。本文在分析研究中認(rèn)為凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策依然是我國(guó)財(cái)政政策制定的理論基礎(chǔ),通過(guò)IS-LM模型分析了財(cái)政政策會(huì)在什么情況下更有效以及要充分發(fā)揮作用必須與貨幣政策相結(jié)合。本文在研究方法上注重規(guī)范分析與實(shí)證研究相結(jié)合、定性分析與定量分析相結(jié)合。財(cái)政政策與貨幣政策是政府對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的兩大手段,兩者之間既有相互聯(lián)系、又有各自不同的特點(diǎn)。無(wú)論在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張還是在經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)間,兩大政策都能對(duì)經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面產(chǎn)生影響。因此,要使國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策能夠獲得預(yù)期的效果,就存在著財(cái)政政策與貨幣政策的最佳配合問(wèn)題。本文分六個(gè)部分論中國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合存在的問(wèn)題及其改進(jìn)對(duì)策,第一部分引言,第二部分強(qiáng)調(diào)了財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性,第三部分探討了財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的協(xié)調(diào)機(jī)制和模式,第四部分剖析總結(jié)了中國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合存在的問(wèn)題,第五部分提出了中國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合改進(jìn)對(duì)策,第六部分評(píng)述性結(jié)論。

二、財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性

財(cái)政政策與貨幣政策的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性

1 、 財(cái)政政策與貨幣政策在資金運(yùn)動(dòng)、政策目標(biāo)、政策手段等方面的密切關(guān)聯(lián)性 在社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)上,財(cái)政政策與貨幣政策有著緊密的聯(lián)系。由于財(cái)政資金、信貸資金與企業(yè)資金等一道構(gòu)成社會(huì)總資金的整體,每一方的資金運(yùn)動(dòng)都會(huì)在另一方引起某些連鎖反應(yīng);在政策目標(biāo)上,財(cái)政政策與貨幣政策調(diào)節(jié)的目標(biāo)是一致的,最終都是要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、高增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定運(yùn)行這三個(gè)主要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo);在政策手段上,財(cái)政政策與貨幣政策工具存在互補(bǔ)性。一般來(lái)說(shuō),財(cái)政政策工具主要有稅率和財(cái)政支出水平等,貨幣政策工具主要有公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備金制度和貼現(xiàn)率等;在政策實(shí)施主體上,既有區(qū)別也有高度的一致性。貨幣政策實(shí)施的主體是中央銀行(即中國(guó)人民銀行),財(cái)政政策實(shí)施的主體是財(cái)政部。兩者分成兩個(gè)不同的實(shí)施主體,但都是政府的組成部分,調(diào)控的主體都統(tǒng)一于國(guó)家。

2 、 財(cái)政政策與貨幣政策的相互影響性 首先看財(cái)政政策對(duì)貨幣政策的影響,主要有四個(gè)方面: 一是財(cái)政的收支活動(dòng)將引起中央銀行資產(chǎn)負(fù)債的變化,而中央銀行資產(chǎn)負(fù)債的變化將對(duì)貨幣供給量有著重要的影響,財(cái)政收支過(guò)程中發(fā)生的結(jié)構(gòu)變化或差異也會(huì)在一定程度上影響貨幣供給結(jié)構(gòu);二是財(cái)政收支平衡、財(cái)政收支結(jié)余和財(cái)政收支赤字這三種不同的收支狀況對(duì)貨幣供給量的影響存在很大不同;三是財(cái)政資金的運(yùn)行方向?qū)ω泿殴┙o量的影響。財(cái)政支出對(duì)貨幣供給量的影響一方面取決于財(cái)政支出的構(gòu)成,另一方面取決于積累性支出的使用效果;四是,財(cái)政赤字的融資方式對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響取決于財(cái)政赤字采取何種方式進(jìn)行彌補(bǔ)。因一國(guó)彌補(bǔ)預(yù)算赤字主要分為國(guó)內(nèi)融資和國(guó)外融資兩大類,而不同的融資方法對(duì)貨幣供給的影響也很不相同。但總的來(lái)說(shuō),財(cái)政赤字的各種融資方式會(huì)增加貨幣供給。其次可以看到貨幣政策對(duì)財(cái)政政策的影響,與銀行的信貸收入來(lái)源、信貸支出方向、信貸資金使用效果等方面對(duì)財(cái)政收支的影響有關(guān)?？傊?財(cái)政收支和信貸收支是一種相互制約、相互影響的關(guān)系。二者相互依賴性很強(qiáng),這表明了財(cái)政政策與貨幣政策之間密切配合的必要性和重要性。

財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合必要性的一般分析 財(cái)政政策和貨幣政策各自具有的局限性、運(yùn)作特點(diǎn)和作用機(jī)制決定了二者必須協(xié)調(diào)配合,才能發(fā)揮對(duì)經(jīng)濟(jì)應(yīng)有的調(diào)控作用。世界各國(guó)的長(zhǎng)期實(shí)踐也已經(jīng)證明,無(wú)論將哪一種政策作為重要政策手段,如果沒(méi)有另一種政策的協(xié)調(diào)配合,都難以達(dá)到預(yù)期的政策目標(biāo)。財(cái)政政策和貨幣政策的有機(jī)協(xié)調(diào)配合是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。

1、從財(cái)政政策和貨幣政策二方面來(lái)看協(xié)調(diào)配合的必要性

一就財(cái)政政策來(lái)看,按照凱恩斯主義的政策主張,在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期,政府應(yīng)采取擴(kuò)張性財(cái)政政策,增加支出,減輕稅負(fù)以刺激有效需求,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升;在經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí)期,則應(yīng)采取緊縮性財(cái)政政策,減少支出,增加稅收,以避免經(jīng)濟(jì)過(guò)渡膨脹。但在現(xiàn)實(shí)中,財(cái)政政策的運(yùn)作常因財(cái)政政策本身的局限性而難以取得預(yù)期效果; 二就貨幣政策來(lái)看,中央銀行實(shí)施貨幣政策的目的在于控制貨幣供應(yīng)量。從而相應(yīng)地影響市場(chǎng)利率水平,實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo),但這一政策的局限性使它在現(xiàn)實(shí)中難以取得預(yù)期效果。此外,貨幣政策效果也可能被貨幣流通速度的變化所抵消。

2、就財(cái)政政策和貨幣政策作用機(jī)制來(lái)看,二者存在明顯差異,更有協(xié)調(diào)>！

第3篇：貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系范文

【關(guān)鍵詞】貨幣政策；財(cái)政政策；經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；IS-LM模型

中圖分類號(hào)：F82文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-0278（2012）06-033-02

一、引言

財(cái)政政策和貨幣政策是目前政府最常采用的對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的兩大經(jīng)濟(jì)手段。二者從通過(guò)對(duì)利息率、國(guó)民收人和投資來(lái)影響市場(chǎng)的總供給與總需求的平衡，以實(shí)現(xiàn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的有效調(diào)控。作為一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控主要的兩項(xiàng)工具，兩者之間的合理搭配使用對(duì)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、物價(jià)平穩(wěn)、充分就業(yè)和收入公平等目標(biāo)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利的最大化具有十分重要的作用。

二、財(cái)政政策與貨幣政策的有效結(jié)合

貨幣政策是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，如穩(wěn)定物價(jià)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和平衡國(guó)際收支等，運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總和。財(cái)政政策是指國(guó)家根據(jù)一定時(shí)期政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的任務(wù)而規(guī)定的財(cái)政工作的指導(dǎo)原則，通過(guò)財(cái)政支出與稅收政策來(lái)調(diào)節(jié)總需求。增加政府支出，可以刺激總需求，從而增加國(guó)民收入，反之則壓抑總需求，減少國(guó)民收入①。

（一）為實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)兩種政策的結(jié)合

宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的目標(biāo)主要包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡等。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的調(diào)控任務(wù)一般由貨幣政策來(lái)完成，因?yàn)樨泿耪呖梢栽黾迂泿殴┙o量來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可以通過(guò)穩(wěn)定幣值創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境，中央銀行可以靈活多樣的政策工具對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效的微汨；而財(cái)政政策具有強(qiáng)有力的稅收政策杠桿，能夠調(diào)節(jié)企業(yè)利潤(rùn)水平和居民收入水平。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的條件下，市場(chǎng)的缺乏更多需要政府通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策去拾遺補(bǔ)闕。如在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期，要通過(guò)緊縮型貨幣政策使經(jīng)濟(jì)迅速降溫，而在經(jīng)濟(jì)不景氣的蕭條時(shí)期，則要更多地倚重于積極寬松的財(cái)政政策的強(qiáng)刺激作用才能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

財(cái)政政策和貨幣政策是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的兩大基本政策手段。二者主要是通過(guò)實(shí)施擴(kuò)張性或收縮性政策，來(lái)調(diào)整社會(huì)總供給和總需求的關(guān)系②。二者既各有側(cè)重，又緊密聯(lián)系，必須準(zhǔn)確把握和正確處理二者的關(guān)系，根據(jù)實(shí)際情況協(xié)調(diào)而靈活運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策，才能充分發(fā)揮其應(yīng)有作用，保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)快速發(fā)展。

（二）同經(jīng)濟(jì)條件下而兩種政策的選擇

財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)投資需求、消費(fèi)需求和出口需求都能產(chǎn)生影響，在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、需求過(guò)旺的經(jīng)濟(jì)時(shí)期，政府一般采取"適度從緊"的財(cái)政貨幣政策來(lái)消除經(jīng)濟(jì)中的"泡沫"，財(cái)政政策主要是通過(guò)加強(qiáng)稅收征管和壓縮固定資產(chǎn)支出等手段來(lái)調(diào)節(jié)投資和消費(fèi)③；而貨幣政策則主要是通過(guò)收緊銀根、提高利率等政策工具來(lái)回籠貨幣，減少投資需求和消費(fèi)需求。由于該政策作用平緩，不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)大起大落，所以，這一時(shí)期效果優(yōu)于財(cái)政政策，因而在政策手段的運(yùn)用上是以貨幣政策為主，財(cái)政政策為輔④。在經(jīng)濟(jì)不景氣、有效需求不足的情況下，往往需要通過(guò)擴(kuò)張性的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策來(lái)刺激需求的增長(zhǎng)。通常財(cái)政政策主要側(cè)重于投資需求，通過(guò)擴(kuò)大目債發(fā)行和增加固定資產(chǎn)投資支出來(lái)影響全社會(huì)的固定資產(chǎn)投資規(guī)模，從而刺激投資需求迅速增長(zhǎng)。而貨幣政策則主要通過(guò)增加貨幣供應(yīng)量、擴(kuò)大信貸規(guī)模和種類以及降低利率等手段來(lái)刺激投資和消費(fèi)，并可以通過(guò)匯價(jià)、利率手段影響出口需求。這一時(shí)期由于財(cái)政政策作用的直接性、政策性，其效果明顯優(yōu)于貨幣政策，因而通常以財(cái)政政策為主、貨幣政策為輔進(jìn)行調(diào)節(jié)⑤。

第4篇：貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系范文

貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)的基點(diǎn)，是指能使貨幣政策與財(cái)政政策共同發(fā)揮對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用的最佳結(jié)合點(diǎn)。這個(gè)因素既可能是貨幣政策實(shí)施的結(jié)果，同時(shí)又可能是財(cái)政政策實(shí)施的結(jié)果，即二者協(xié)調(diào)配合的最佳結(jié)合點(diǎn)。貨幣政策與財(cái)政政策的最佳結(jié)合點(diǎn)應(yīng)當(dāng)一頭連著財(cái)政收支的管理結(jié)構(gòu)，另一頭關(guān)系到貨幣供應(yīng)量的適度調(diào)控，有互補(bǔ)互利的作用。因?yàn)樨?cái)政收支狀況的變動(dòng)是財(cái)政政策的直接結(jié)果，而貨幣供應(yīng)量則是中央銀行貨幣政策的主要目標(biāo)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，財(cái)政政策與貨幣政策的結(jié)合點(diǎn)提醒我們，兩大政策的協(xié)調(diào)有兩種方式：一種是各自以自己的調(diào)控內(nèi)容與對(duì)方保持某種程度的協(xié)調(diào)，也就是我們常說(shuō)的政策效應(yīng)的相互呼應(yīng)。另一種則是兩大政策的直接聯(lián)系，也就是所謂政策操作點(diǎn)的結(jié)合。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期的財(cái)政體制和金融體制處在變革之中，其結(jié)合點(diǎn)也會(huì)因此而變動(dòng)。因此，在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，我國(guó)貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合有兩大基點(diǎn)：一是國(guó)債；二是財(cái)政投融資體制改革。

從不同的側(cè)面分析，貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合有不同的方式，目的在于協(xié)調(diào)配合運(yùn)用兩個(gè)政策工具，形成合力，共同解決宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在的矛盾和問(wèn)題。

一、貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合的方式與內(nèi)容

貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合如果從配合的形式上分析，主要包括以下四個(gè)方面的內(nèi)容

第一，政策工具的協(xié)調(diào)配合。我國(guó)貨幣政策工具和財(cái)政政策工具協(xié)調(diào)配合主要表現(xiàn)為財(cái)政投資項(xiàng)目中的銀行配套貸款。貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合還要求國(guó)債發(fā)行與中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)的反向操作結(jié)合。也就是說(shuō)，在財(cái)政大量發(fā)行國(guó)債時(shí)，中央銀行應(yīng)同時(shí)在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)國(guó)債以維護(hù)國(guó)債價(jià)格，防止利率水平上升。

第二，政策時(shí)效的協(xié)調(diào)配合。在西方經(jīng)濟(jì)理論中，通常把政策時(shí)滯分兩類三種，即認(rèn)識(shí)時(shí)滯、行動(dòng)時(shí)滯和外部時(shí)滯三種，其中前兩種時(shí)滯又稱為內(nèi)部時(shí)滯。貨幣政策和財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合也是兩種長(zhǎng)短不同的政策時(shí)效的搭配。貨幣政策則以微調(diào)為主，在啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面明顯滯后，但在抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、控制通貨膨脹方面具有長(zhǎng)期成效。財(cái)政政策以政策操作力度為特征，有迅速啟動(dòng)投資、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，但容易引起過(guò)渡赤字、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹，因而，財(cái)政政策發(fā)揮的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎作用，只能作短期調(diào)整，不能長(zhǎng)期大量使用。

第三，政策功能的協(xié)調(diào)配合。貨幣政策與財(cái)政政策功能的協(xié)調(diào)配合還體現(xiàn)在：“適當(dāng)?shù)幕蚍e極的貨幣政策”，應(yīng)以不違背商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則為前提，這樣可以減少擴(kuò)張性財(cái)政政策給商業(yè)銀行帶來(lái)的政策性貸款風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政政策的投資范圍不應(yīng)與貨幣政策的投資范圍完全重合?；A(chǔ)性和公益性投資項(xiàng)目還是應(yīng)該以財(cái)政政策投資為主，而競(jìng)爭(zhēng)性投資項(xiàng)目只能是貨幣政策的投資范圍，否則就會(huì)形成盲目投資，造成社會(huì)資源的極大浪費(fèi)。

第四，調(diào)控主體、層次、方式的協(xié)調(diào)配合。由于貨幣政策與財(cái)政政策調(diào)控主體上的差異，決定了兩大政策在調(diào)控層次上亦有不同，由于貨幣政策權(quán)力的高度集中，貨幣政策往往只包括兩個(gè)層次，即宏觀層面和中觀層面。[2，3]宏觀層面是指貨幣政策通過(guò)對(duì)貨幣供應(yīng)量、利率等因素的影響，直接調(diào)控社會(huì)總供求、就業(yè)、國(guó)民收入等宏觀經(jīng)濟(jì)變量，中觀層指信貸政策，根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展需要，調(diào)整信貸資金存量和增量結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。而財(cái)政政策由于政府的多層次性及相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益，形成了多層次的調(diào)節(jié)體系，可以分為宏觀、中觀、微觀三個(gè)層次。宏觀層是國(guó)家通過(guò)預(yù)算、稅率等影響宏觀經(jīng)濟(jì)總量，影響社會(huì)總供求關(guān)系。中觀層則主要是通過(guò)財(cái)政的投資性支出、轉(zhuǎn)移性支出等，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，解決公平、協(xié)調(diào)發(fā)展等重大問(wèn)題。微觀層則是指通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)移性支付中形成個(gè)人收入部分對(duì)居民和企業(yè)的影響。貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合還可以從宏觀調(diào)控目標(biāo)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和需求調(diào)節(jié)方面的協(xié)調(diào)配合三方面進(jìn)行分析。

二、貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)的實(shí)踐分析

政府在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)過(guò)程中，要使財(cái)政政策與貨幣政策的配合達(dá)到預(yù)期的效果，首先要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)目標(biāo)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和經(jīng)濟(jì)管理體制的特征來(lái)選擇某種財(cái)政貨幣政策的配合方式。政策配合是否恰當(dāng)，將直接影響到宏觀調(diào)節(jié)效果。

（一）改革開(kāi)放以來(lái)貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合運(yùn)行的基本軌跡

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和經(jīng)濟(jì)體制改革已經(jīng)取得了舉世矚目的成就。1979～2001年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年平均增長(zhǎng)17.5%，人民生活水平和國(guó)家綜合實(shí)力大大提高。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，國(guó)民經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度明顯提高，市場(chǎng)機(jī)制在社會(huì)資源配置中的作用不斷增強(qiáng)，政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的管理由直接控制向間接控制逐步過(guò)渡，財(cái)政政策和貨幣政策逐漸成為政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的主要手段。改革開(kāi)放20多年來(lái)我國(guó)貨幣政策與財(cái)政政策組合的方式大致經(jīng)歷了三個(gè)階段。

初略統(tǒng)計(jì)，改革開(kāi)放23年間，實(shí)行“雙松”政策組合的達(dá)13年，實(shí)行“雙緊”政策組合9年，實(shí)行“松緊”組合只有1年，具體可分為以下三個(gè)階段：

第一階段，改革初期（1979～1984年）。這一階段，總體上說(shuō)執(zhí)行的是“雙松”的政策搭配，即“松”的貨幣政策與“松”的財(cái)政政策的搭配。在“雙松”政策模式中，銀行系統(tǒng)通過(guò)降低存款準(zhǔn)備率，降低利率，擴(kuò)大貸款規(guī)模，增加貨幣供給。財(cái)政系統(tǒng)通過(guò)減少稅收，增加財(cái)政支出，擴(kuò)大社會(huì)總需求[4，5]；社會(huì)總需求因而能在短期內(nèi)迅速擴(kuò)張起來(lái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生強(qiáng)烈的刺激作用。在改革初期，特別是1984年以前，在社會(huì)總需求嚴(yán)重不足、生產(chǎn)能力和生產(chǎn)資源未得到充分利用的條件下，利用這種政策配合，能夠推動(dòng)閑置資源的運(yùn)轉(zhuǎn)，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，擴(kuò)大就業(yè)。但是1984年以后，由于經(jīng)濟(jì)中不存在足夠的閑置資源，“雙松”政策注入大量的貨幣則會(huì)堵塞流通渠道，導(dǎo)致通貨膨脹，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利的影響。

第二階段（1985～1997年）。1985年后，一方面中央銀行體制的建立，確立了貨幣政策作為一項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具開(kāi)始具有了特定的內(nèi)涵和應(yīng)有的作用，銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的核心地位開(kāi)始得到確立。另一方面過(guò)渡投資、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的癥狀越來(lái)越明顯。在這一階段中執(zhí)行的是“雙緊”的政策搭配，即“緊”的貨幣政策與“緊”的財(cái)政政策的搭配。在“雙緊”政策模式中，銀行系統(tǒng)通過(guò)收回貸款，壓縮新貸款，減少貨幣供給量，從而使社會(huì)總需求在短時(shí)間內(nèi)迅速收縮；財(cái)政系統(tǒng)通過(guò)增加稅收，削減財(cái)政開(kāi)支，增加財(cái)政在中央銀行的存款，減少市場(chǎng)貨幣流通量，壓縮社會(huì)總需求。

第三階段（1998～2002年）。這一時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了一種新的現(xiàn)象，告別了長(zhǎng)期困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民群眾生活的短缺經(jīng)濟(jì)，出現(xiàn)了物質(zhì)產(chǎn)品的相對(duì)過(guò)剩，出現(xiàn)了明顯的通貨緊縮，由過(guò)去的賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I(mǎi)方市場(chǎng)，由過(guò)去以治理通貨膨脹為主轉(zhuǎn)變?yōu)橹卫硗ㄘ浘o縮。在政策取向上，由實(shí)施長(zhǎng)達(dá)5年之久的“雙緊”過(guò)渡到“雙松”，即實(shí)行了積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，著力防范金融風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政政策在支持發(fā)展、化解風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮了積極作用。

（二）轉(zhuǎn)型時(shí)期貨幣政策與財(cái)政政策組合作用的基本估價(jià)

“轉(zhuǎn)型”是近幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融改革與發(fā)展的主題和主線，任何政策措施都不能離開(kāi)這條主線，并在服務(wù)服從于這條主線的前提下，實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展和完善，貨幣政策與財(cái)政政策地位作用的發(fā)揮亦離不開(kāi)這個(gè)基本前提。

第一，公共財(cái)政理論及政策框架的確立，標(biāo)志著政策本位的徹底回歸，是轉(zhuǎn)型時(shí)期貨幣政策與財(cái)政政策組合的顯著特征。從改革初期的大財(cái)政、小銀行，到上個(gè)世紀(jì)80年代中后期90年代中前期的“大銀行、小財(cái)政”，到90年代末期財(cái)政政策在治理通貨緊縮過(guò)程中主體地位的確立，財(cái)政政策本身從行為而言經(jīng)歷了一個(gè)“強(qiáng)——弱——強(qiáng)”的過(guò)程，從職能上講也經(jīng)歷了一個(gè)由金融財(cái)政到吃飯財(cái)政、由建設(shè)財(cái)政到公共財(cái)政的轉(zhuǎn)軌和演化過(guò)程，公共財(cái)政理論及政策框架的初步確立及分步實(shí)施，標(biāo)志著我國(guó)財(cái)政體系及建設(shè)開(kāi)始與國(guó)際慣例全面接軌，是財(cái)政政策本位的徹底回歸，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的最重要內(nèi)容之一。

第二，政策搭配的方式是多種多樣的，但必須與當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制和宏觀調(diào)控的重點(diǎn)緊密聯(lián)系起來(lái)，相機(jī)抉擇，協(xié)調(diào)推進(jìn)，才能收到最好的政策效果。近二十年來(lái)，我們?cè)诤暧^調(diào)控建設(shè)方面雖然有很大的成就，但仔細(xì)總結(jié)檢驗(yàn)，宏觀調(diào)控的政策績(jī)效與預(yù)期政策目標(biāo)相差較大。時(shí)至今日，尚未形成與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的宏觀調(diào)控理論與政策規(guī)范，“相機(jī)抉擇”變成了“隨意選擇”，宏觀調(diào)控在上個(gè)世紀(jì)的80年代中后期政策目標(biāo)不明確，基本處于“一松就亂，一緊就死，緊緊松松，松緊交替”的怪圈之中，滯延了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐和經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的步伐。甚至在90年代末期把“實(shí)行雙緊”的政策搭配作為我國(guó)既定的一項(xiàng)中長(zhǎng)期宏觀經(jīng)濟(jì)選擇寫(xiě)入了我國(guó)的許多重要文件之中，在一定程度上證明我們的決策部門(mén)以及理論界對(duì)宏觀調(diào)控認(rèn)知的膚淺，自主運(yùn)用能力與水平較差。政策搭配缺乏權(quán)威部門(mén)，往往政出多門(mén)，形成政策效應(yīng)的相互抵銷，在1998年就呈現(xiàn)出了財(cái)政政策擴(kuò)張效應(yīng)被稅收的制度收縮效應(yīng)抵銷，積極的貨幣政策效應(yīng)被整頓金融秩序、治理三亂的制度收縮效應(yīng)所抵銷等局面，形成具有中國(guó)特色的社會(huì)主義宏觀調(diào)控理論及政策搭配框架還有相當(dāng)長(zhǎng)的距離。

第三，財(cái)政政策的擴(kuò)張效應(yīng)呈現(xiàn)遞減態(tài)勢(shì)，在宏觀調(diào)控中的主體地位有所下降。眾所周知，財(cái)政政策的主要內(nèi)容是收入政策和支出政策，財(cái)政政策的目標(biāo)是通過(guò)其收支的規(guī)模和結(jié)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。因此，政府有能力改變財(cái)政收支的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，是有效實(shí)現(xiàn)財(cái)政宏觀調(diào)控的前提和重要保證。近幾年來(lái)，我們加大了財(cái)政體制改革的力度，實(shí)行積極的財(cái)政政策，收到了明顯的政策效果。但是，擴(kuò)張的財(cái)政政策已經(jīng)持續(xù)了將近5個(gè)年頭，通貨緊縮的勢(shì)頭開(kāi)始得到遏制，實(shí)施擴(kuò)張財(cái)政政策的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行背景有了較明顯的變化。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般公理，繼續(xù)實(shí)行擴(kuò)張的財(cái)政政策，需要進(jìn)一步加大財(cái)政政策的擴(kuò)張力度，刺激效應(yīng)要呈下降趨勢(shì)。如何保持財(cái)政政策的擴(kuò)張效應(yīng)是宏觀調(diào)控體系建設(shè)、政策搭配與選擇迫切需要解決的課題。

第四，信貸集中與“惜貸”并存，擴(kuò)張的貨幣政策缺乏必要的傳導(dǎo)機(jī)制，淡化了穩(wěn)健貨幣政策的政策效果。當(dāng)前，一方面，金融機(jī)構(gòu)存在大量閑置的供給型資金與經(jīng)濟(jì)發(fā)展急需的巨額資金需求并存，有效的金融資源得不到合理運(yùn)用。截止到2002年末，預(yù)計(jì)全國(guó)金融機(jī)構(gòu)存大于貸將超過(guò)4.5萬(wàn)億元，比通貨緊縮初期的1997年末，新增4萬(wàn)多億元，其中近幾年新增近2萬(wàn)億元，銀行資金運(yùn)用率降低，造成大量資金浪費(fèi)和效益滑坡，金融運(yùn)行效率低下。另一方面，國(guó)民經(jīng)濟(jì)各產(chǎn)業(yè)主體又急需資金進(jìn)行技術(shù)改造和產(chǎn)品升級(jí)換代，財(cái)政可支配資金無(wú)力擔(dān)此重任，“造血”與“輸血”嚴(yán)重脫節(jié)。如何將充足的金融資源總量?jī)?yōu)化、結(jié)構(gòu)配置到各產(chǎn)業(yè)部門(mén)，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供源源不斷的“動(dòng)力”，是貨幣政策需要解決的現(xiàn)實(shí)課題。在東南亞金融危機(jī)的教訓(xùn)啟示下，從1997年開(kāi)始，中國(guó)金融體系防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)取得顯著成效，其核心是改革了銀行內(nèi)部法人制度和授權(quán)授信制度，銀行評(píng)估項(xiàng)目、管理資金更為嚴(yán)格、謹(jǐn)慎和科學(xué)，同時(shí)也削弱了整體金融供給資金的能力（部分分支機(jī)構(gòu)無(wú)貸款審批權(quán)限）。這種日趨理性的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境降低了選擇性貨幣政策的運(yùn)行效率，形成了信貸資源向優(yōu)勢(shì)地區(qū)（沿海地區(qū)）、優(yōu)勢(shì)行業(yè)（電力、電信、煙草等）、優(yōu)勢(shì)企業(yè)（上市公司、大型企業(yè)集團(tuán)）集中，且呈不斷強(qiáng)化的態(tài)勢(shì)。內(nèi)陸地區(qū)、中小企業(yè)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)缺乏必要的資金支持，形成了銀行體系內(nèi)部資金閑置與營(yíng)銷“惜貸”的結(jié)論。對(duì)此有人從貨幣渠道傳導(dǎo)機(jī)制上尋求破解上述課題的答案。從疏通傳導(dǎo)機(jī)制出發(fā)增大積極貨幣政策的政策效果，有一定的積極意義，也會(huì)收到一定成效，但并沒(méi)有抓住問(wèn)題的實(shí)質(zhì)。特別是當(dāng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制基本確立以后，貨幣政策作用的制度基礎(chǔ)已經(jīng)發(fā)生了根本性變化，要求有與之相適應(yīng)的運(yùn)行傳導(dǎo)機(jī)制和載體，形成與市場(chǎng)金融運(yùn)行相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)利益配置機(jī)制，從根本上解決商業(yè)銀行主體在傳導(dǎo)貨幣政策缺乏主動(dòng)性、創(chuàng)造性的體制誘回，是克服信貸傳遞渠道不暢的根本出路。

第5篇：貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系范文

財(cái)政政策與貨幣政策的配合

財(cái)政政策與貨幣政策的配合運(yùn)用也就是膨脹性、緊縮性和中性三種類型政策的不同組合。現(xiàn)在我們從松緊搭配出發(fā)來(lái)分析財(cái)政政策與貨幣政策的不同組合效應(yīng)。

(一)松的財(cái)政政策和松的貨幣政策，即“雙松”政策

松的財(cái)政政策是指通過(guò)減少稅收和擴(kuò)大政府支出規(guī)模來(lái)增加社會(huì)的總需求。松的貨幣政策是指通過(guò)降低法定準(zhǔn)備金率、降低利息率而擴(kuò)大信貸支出的規(guī)模，增加貨幣的供給。顯然，“雙松”政策的結(jié)果，必然使社會(huì)的總需求擴(kuò)大。在社會(huì)總需求嚴(yán)重不足，生產(chǎn)能力和生產(chǎn)資源未得到充分利用的情況下，利用這種政策配合，可以刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，擴(kuò)大就業(yè)，但卻會(huì)帶來(lái)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)緊的財(cái)政政策與緊的貨幣政策，即“雙緊”政策

緊的財(cái)政政策是指通過(guò)增加稅收、削減政府支出規(guī)模等，來(lái)限制消費(fèi)與投資，抑制社會(huì)的總需求;緊的貨幣政策是指通過(guò)提高法定準(zhǔn)備率、提高利率來(lái)壓縮支出的規(guī)模，減少貨幣的供給。這種政策組合可以有效地制止需求膨脹與通貨膨脹，但可能會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)停滯的后果。

(三)緊的財(cái)政政策和松的貨幣政策

緊的財(cái)政政策可以抑制社會(huì)總需求，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)旺和制止通貨膨脹;松的貨幣政策在于保持經(jīng)濟(jì)的適度增長(zhǎng)。因此，這種政策組合的效應(yīng)就是在控制通貨膨脹的同時(shí)，保持適度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但貨幣政策過(guò)松，也難以制止通貨膨脹。

(四)松的財(cái)政政策和緊的貨幣政策

松的財(cái)政政策在于刺激需求，對(duì)克服經(jīng)濟(jì)蕭條較為有效;緊的貨幣政策可以避免過(guò)高的通貨膨脹率。因此，這種政策組合的效應(yīng)是在保持經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)的同時(shí)盡可能地避免通貨膨脹。但長(zhǎng)期運(yùn)用這種政策組合，會(huì)積累起大量的財(cái)政赤字。

從以上幾種政策組合可以看到，所謂松與緊，實(shí)際上是財(cái)政與信貸在資金供應(yīng)上的松與緊，也就是銀根的松與緊。凡是使銀根松動(dòng)的措施，如減稅、增加財(cái)政支出、降低準(zhǔn)備金宰與利息率、擴(kuò)大信貸支出等，都屬于“松”的政策措施;凡是抽緊銀根的措施，如增稅、減少財(cái)政支出、提高準(zhǔn)備金率與利息率、壓縮信貸支出等，都屬于“緊”的政策措施。至于到底采取哪一種松緊搭配政策，則取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況及其所要達(dá)到的政策目標(biāo)。一般說(shuō),如果社會(huì)總需求明顯小于總供給，就應(yīng)采取松的政策措施，以擴(kuò)大社會(huì)的總需求;而如果社會(huì)總需求明顯大于總供給，就應(yīng)采取緊的政策措施，以抑制社會(huì)總需求的增長(zhǎng)。

到這里，我們的分析主要還是把財(cái)政政策與貨幣政策的調(diào)節(jié)效應(yīng)放在對(duì)社會(huì)總需求的影響上，實(shí)際上，不管是松的政策措施還是緊的政策措施，在調(diào)節(jié)需求的同時(shí)也在調(diào)節(jié)供給。同樣的道理，在社會(huì)總需求大于總供給的情況下，既可用緊的政策措施來(lái)抑制需求的增長(zhǎng)，也可用松的政策措施來(lái)促進(jìn)供給的增長(zhǎng)。因此緊的政策措施和松的政策措施并不是相互排斥的，而是相互補(bǔ)充的。如果從結(jié)構(gòu)方面看，問(wèn)題就更清楚。在總需求與總供給基本平衡的情況下，也會(huì)有一些部門(mén)的產(chǎn)品供大于求，另一些部門(mén)的產(chǎn)品供小于求;在總需求與總供給不平衡的情況下，同樣也會(huì)出現(xiàn)有的部門(mén)的產(chǎn)品供大于求，有的部門(mén)的產(chǎn)品供小于求。這樣單純地采取緊的或松的政策調(diào)節(jié)，都不可能使部門(mén)之間保持平衡。因此，還要從結(jié)構(gòu)失衡的具體情況出發(fā)，采取或緊或松的政策措施加以調(diào)節(jié)。由此可見(jiàn)，當(dāng)我們運(yùn)用財(cái)政政策與貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控目標(biāo)時(shí)，不能只看到需求的一面，還要兼顧供給的一面。當(dāng)然也要看到，采取緊的政策措施在壓縮需求方面可以迅速奏效，而采取松的政策措施在增加供給方面往往要經(jīng)歷一個(gè)過(guò)程才能見(jiàn)效。

財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)與配合

【摘 要】作為國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要工具，財(cái)政政策和貨幣政策配合得好壞直接影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。不同的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，財(cái)政政策和貨幣政策有相應(yīng)的搭配模式。一般在不同時(shí)期中央政府會(huì)對(duì)既定的政策模式下的政策手段、政策側(cè)重點(diǎn)給予調(diào)整，即縱向協(xié)調(diào);在某一時(shí)期的政策配合模式下，政府不僅要調(diào)整政策本身，也要注重政策配合系統(tǒng)的整體優(yōu)化，即橫向協(xié)調(diào)。

【關(guān)鍵詞】財(cái)政政策;貨幣政策;協(xié)調(diào);配合

一、文獻(xiàn)回顧

在調(diào)節(jié)范圍、調(diào)節(jié)手段、調(diào)節(jié)的側(cè)重點(diǎn)以及作用機(jī)理等方面的不同決定了財(cái)政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控中必須緊密結(jié)合，揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短(賈中慧，2009)。我國(guó)加入WTO后，加大了與世界市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度和互動(dòng)性，不僅要防患外部經(jīng)濟(jì)的沖擊，也要重視本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)國(guó)際社會(huì)的影響;隨著財(cái)政體制和金融體制的進(jìn)一步深化改革，這將促進(jìn)財(cái)政政策和貨幣政策更好地協(xié)調(diào)配合，但是會(huì)暫時(shí)出現(xiàn)的脫節(jié)現(xiàn)象，這就需要加強(qiáng)兩大政策的配合(賈康，2009)。在兩大政策配合模式的選擇上，大多數(shù)研究都贊同“財(cái)政政策調(diào)結(jié)構(gòu)、貨幣政策控總量”的觀點(diǎn)，在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，選擇相應(yīng)的政策組合方式，即對(duì)“雙緊”、“雙松”、“松緊”和“中性”四種模式的選擇(任碧云，2009)。畢海霞(2006)分析了過(guò)往財(cái)政政策和貨幣政策配合的基本軌跡，發(fā)現(xiàn)兩大政策在配合日臻完善的同時(shí)，缺乏更深層級(jí)的配合，包括調(diào)節(jié)分工不明確、配合效果不明顯等。影響政策配合效果的因素有很多，主要有技術(shù)因素和非技術(shù)因素兩方面，前者是指與財(cái)政政策、貨幣政策手段和工具緊密聯(lián)系的因素，后者主要指政策實(shí)施的宏微觀環(huán)境和政策執(zhí)行能力等。技術(shù)因素由于其對(duì)政策配合效果影響的直接性而更為重要(任碧云，2009)。對(duì)于兩大政策自身的完善，要側(cè)重兩大政策的手段和工具的運(yùn)用(王國(guó)林，2004)，同時(shí)注重政策配合環(huán)境的建設(shè)，主要是相關(guān)財(cái)政和金融制度的建設(shè)，健全貨幣市場(chǎng)，從而提高政策實(shí)施主體和執(zhí)行主體的執(zhí)行能力(賈康，2009)。

在文獻(xiàn)梳理過(guò)程中，筆者發(fā)現(xiàn)在研究財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合模式上，只是簡(jiǎn)單地描述IS-LM模型，并沒(méi)有突出“協(xié)調(diào)”，而且單純地從目標(biāo)與現(xiàn)實(shí)的不合，理論性地評(píng)價(jià)政策配合的效果。筆者認(rèn)為這種評(píng)價(jià)方法缺乏科學(xué)性，并沒(méi)有真正發(fā)現(xiàn)兩大政策的不協(xié)調(diào)之處，因此政策建議也缺乏針對(duì)性。在一定的經(jīng)濟(jì)時(shí)期，要優(yōu)化兩大政策的協(xié)調(diào)配合，最為關(guān)鍵的問(wèn)題是通過(guò)某種更有說(shuō)服力的方法尋找兩者之間配合的不足以及影響政策配合的不利因素。本文首先對(duì)協(xié)調(diào)和配合進(jìn)行重新界定，并嘗試將協(xié)調(diào)分為縱向與橫向兩個(gè)方面，通過(guò)1997年和2008年兩次金融危機(jī)的縱向?qū)Ρ?，探討兩次危機(jī)時(shí)的政策配合的差異，并分析2008年應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的財(cái)政政策和貨幣政策，試圖尋找現(xiàn)實(shí)中兩大政策的配合與協(xié)調(diào)。

二、政策協(xié)調(diào)――以兩次金融危機(jī)為例

1.概念的界定

在《辭海》中，配合是指通過(guò)各方面分工合作來(lái)完成共同的任務(wù)，協(xié)調(diào)不僅需要配合，而且需要配合得當(dāng)。二者的最本質(zhì)區(qū)別在于，前者并不能反映分工合作的效果，而后者包括前者，它既可以指事物間關(guān)系的理想狀態(tài)，也可以指實(shí)現(xiàn)這種理想狀態(tài)的過(guò)程，強(qiáng)調(diào)“理想”。那么政策協(xié)調(diào)就是指，在既定政策配合下，針對(duì)分工合作中出現(xiàn)的與任務(wù)目標(biāo)相悖的問(wèn)題進(jìn)行政策手段的調(diào)整，以達(dá)到政策配合的最優(yōu)化。因此，我們研究的重點(diǎn)應(yīng)該是如何協(xié)調(diào)，而不是配合。本文將協(xié)調(diào)分類為縱向和橫向兩個(gè)方面，前者是指不同時(shí)期相似經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，相同的政策配合框架下政策目標(biāo)、政策有無(wú)調(diào)整;后者則指在某一的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的“左”(與政策調(diào)控方向相反)變化或者政策效果與目標(biāo)相悖時(shí)，既定的政策配合模式下會(huì)出現(xiàn)某些政策手段的調(diào)整。

2.縱向協(xié)調(diào)――兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)

20世紀(jì)90年代的亞洲金融危機(jī)和本次金融危機(jī)是近年來(lái)兩次主要的世界性金融危機(jī)，其根源是相同的，過(guò)度金融創(chuàng)新而忽視了安全性，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅。盡管二者在影響力度等方面有所差異，然而都暴露了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理、金融市場(chǎng)不完善等問(wèn)題。造成的消極影響廣泛，主要表現(xiàn)為出口貿(mào)易大幅下降、利用外資情勢(shì)惡化、內(nèi)需不足、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

1998年，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)采取了積極財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策(偏松)的配合模式。積極的財(cái)政政策包括增發(fā)長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);增加財(cái)政支出，主要是購(gòu)買(mǎi)支出和轉(zhuǎn)移性支出;鼓勵(lì)投資消費(fèi)，刺激出口的稅收政策;調(diào)整收入分配政策等。穩(wěn)健的貨幣政策涉及存貸款利率、準(zhǔn)備金利率的調(diào)整，以擴(kuò)大社會(huì)總需求。再看2008年，政策配合為積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。財(cái)政政策方面，增加財(cái)政支出，稅制改革等。適度寬松的貨幣政策，有多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、利率，加強(qiáng)窗口指導(dǎo)和政策引導(dǎo)，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

與前次金融風(fēng)暴不同的是，面臨本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在財(cái)政政策方面，我國(guó)政府要求嚴(yán)格控制一般性支出，將支出重點(diǎn)傾斜于民生建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)以及中小企業(yè);稅制不再是小修小補(bǔ)的改良，而是變動(dòng)了增值稅這一主體稅種，即真正意義上的稅制改革?？偟膩?lái)說(shuō)，財(cái)政政策特別著力于擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求，保障民生，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。貨幣政策方面，由于2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響更大，下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率的頻率和力度都明顯增加，為了吸引投資，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)重點(diǎn)工程建設(shè)、中小企業(yè)、“三農(nóng)”、災(zāi)后重建、助學(xué)、就業(yè)等的信貸支持，加大對(duì)技術(shù)改造、兼并重組、過(guò)剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的信貸支持，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。這不再是只關(guān)注貨幣政策調(diào)節(jié)總量的一個(gè)轉(zhuǎn)變，而是在力所能及的范圍內(nèi)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

通過(guò)對(duì)比，我們得出兩個(gè)結(jié)論：第一，雖然1997年金融風(fēng)暴后實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策，其目標(biāo)也是擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、刺激消費(fèi)、投資和出口，但是政策配合中，刺激居民消費(fèi)的財(cái)稅力度不大，且消費(fèi)人群更關(guān)注城市居民民，盡管在增加政府支出也包括對(duì)低收入人群消費(fèi)的轉(zhuǎn)移性支出，但是政府支出的重點(diǎn)仍然是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，相對(duì)忽略了鄉(xiāng)村居民的消費(fèi)培養(yǎng);雖然政府已經(jīng)意識(shí)到了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三大馬車的結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)問(wèn)題，但是政策仍然缺乏向經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的傾斜。事實(shí)也證明，前一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)暴露的問(wèn)題，接下來(lái)的這一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)中依然存在。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴出口和投資、有效需求不足、中小企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力較低等。因此，1997年金融風(fēng)暴后政策配合模式選擇方向是正確的，但是在手段、調(diào)節(jié)對(duì)象等方面需要改進(jìn)。第二，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的經(jīng)濟(jì)政策不僅刺激投資，更關(guān)注內(nèi)需的擴(kuò)大，不僅要出口數(shù)據(jù)上升，更重要的是出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的提升，如利用出口退稅政策限制“三低一高”產(chǎn)品的出口;不再將收入分配的重點(diǎn)置于城鎮(zhèn)居民，對(duì)低收入者和農(nóng)民給予充分關(guān)注。這種政策配合模式中手段和側(cè)重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變和調(diào)整表明我國(guó)進(jìn)行了政策配合中的縱向協(xié)調(diào)――不同時(shí)期相似經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的政策協(xié)調(diào)，以期更好地解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

3.橫向協(xié)調(diào)――2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)

如上所說(shuō)，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是深刻的。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩;失業(yè)增加;出口下降，首次貿(mào)易逆差，出口企業(yè)大量倒閉;消費(fèi)、投資結(jié)構(gòu)不合理的矛盾凸顯;外商直接投資減少;外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)增加;證券市場(chǎng)受挫等。面對(duì)如此惡劣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中央政府果斷實(shí)施了“雙松”的政策配合模式，強(qiáng)勁的政策力度使得我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度較快。當(dāng)然，其成績(jī)是值得我們肯定的，但是配合模式是否“天衣無(wú)縫”?

首先看一組宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。到2010年5月份，CPI為3.1%，首次超過(guò)3%的調(diào)控目標(biāo);固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)維持高位，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)了25.9%，比預(yù)測(cè)高0.2個(gè)百分點(diǎn);5月份出口增速達(dá)48.5%，大幅超預(yù)期。再看2010年以來(lái)中央銀行調(diào)控準(zhǔn)備金的頻率：2010年1月18日上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn);2010年2月25日，國(guó)內(nèi)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)至16.5%(上調(diào)0.5%);2010年5月10日，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。

毋庸置疑，至2009年上半年，積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策組合的效果是非常明顯的，出口逐漸回升、居民消費(fèi)持續(xù)上漲、整體經(jīng)濟(jì)回暖。但是進(jìn)入2009年下半年，寬松的貨幣政策使得貨幣供應(yīng)量和銀行信貸出現(xiàn)了跳躍式增長(zhǎng)。貨幣和信貸的高速增長(zhǎng)為保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)提供了充足的資金，但是也帶來(lái)了通貨膨脹預(yù)期上升、資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫加速膨脹的負(fù)面作用。因此，2010年貨幣政策更側(cè)重于“適度”。多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，在貨幣供應(yīng)量上，一方面保持充裕的信貸貨幣，保證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所需的資金;另一方面，在“適度寬松”基調(diào)不變的前提下，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，回收流動(dòng)性。

這一事實(shí)說(shuō)明了兩點(diǎn)：第一，我國(guó)中央政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的能力不斷提高，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了與目標(biāo)相悖的情況下，對(duì)政策手段和側(cè)重點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。但是這種調(diào)整只是貨幣政策自身的完善，并沒(méi)有涉及財(cái)政政策，忽視了配合系統(tǒng)的優(yōu)化;第二，不管是貨幣財(cái)政還是財(cái)政政策，抑或是其他的以調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策，更應(yīng)該注意經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，這才是保持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)久增長(zhǎng)的關(guān)鍵。而不應(yīng)該只關(guān)注形式上的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，即關(guān)注促進(jìn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提升方面的政策而非單純地刺激數(shù)量。這兩點(diǎn)也應(yīng)該是今后兩大經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)配合的方向。

看了“財(cái)政政策與貨幣政策如何配合”的人還看了：

1.財(cái)政政策和貨幣政策如何配合使用

2.財(cái)政政策和貨幣政策的搭配方式

3.財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合

4.財(cái)政政策和貨幣政策配合的必要性

5.財(cái)政政策與貨幣政策配合的必要性

第6篇：貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系范文

財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生了根本性的變化， 這些變化突出表現(xiàn)在：（一）社會(huì)財(cái)力結(jié)構(gòu)和社會(huì)積累職能日趨復(fù)雜化。具體 表現(xiàn)為國(guó)家財(cái)政收入占國(guó)民收入比重的下降，以企業(yè)資金為主體的預(yù)算外資金 的急劇增長(zhǎng)；（二）在社會(huì)財(cái)力的運(yùn)用上，出現(xiàn)了控資來(lái)源的多渠化，投資決 策的多極化和投資主體的多元化；（三）社會(huì)財(cái)力的日趨流動(dòng)化和社會(huì)資金融 通關(guān)系的廣泛化、市場(chǎng)化。這些新變化，客觀上提出了進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)政政策與 貨幣政策的協(xié)調(diào)要求。

另一方面，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特征，要求財(cái)政和銀行更多地使用經(jīng)濟(jì)手段調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的 運(yùn)行。但財(cái)政杠桿較之金融杠桿作用的發(fā)揮，并不是孤立的，而是互為條件， 相互補(bǔ)充的。財(cái)政杠桿較之金融杠桿具有更強(qiáng)的控制性和時(shí)滯性，而金融杠桿 則具有更大的靈活性和時(shí)效性，財(cái)政杠桿對(duì)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更為有利，而金融杠 桿對(duì)調(diào)節(jié)企業(yè)行為更為有效；財(cái)政杠桿偏重于解決分配的公平問(wèn)題，而金融杠 桿側(cè)重于解決分配的效率問(wèn)題。兩種經(jīng)濟(jì)杠桿不能單打一，要綜合運(yùn)用，揚(yáng)長(zhǎng) 避短，以發(fā)揮交叉效應(yīng)。

財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)是由兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系所決定的

一方面財(cái)政政策與貨幣政策的終極目標(biāo)具有一致性。兩者都要求達(dá)到貨幣幣值 的穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，勞動(dòng)者充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡，以推動(dòng)社會(huì)主義市 場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面，財(cái)政政策與貨幣政策的實(shí)現(xiàn)手段具有交叉性，財(cái)政 政策能否順利實(shí)施并取得效果與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，這 也是兩大政策協(xié)調(diào)配合的客觀基礎(chǔ)。

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)，需從以下幾方面 入手：

1、堅(jiān)持“量入為出”的財(cái)政政策和均衡性的貨幣政策，做到財(cái)政分配總規(guī)模 的大體平衡。

2、綜合運(yùn)用各種經(jīng)濟(jì)杠桿，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，包括：稅收杠桿、補(bǔ)貼杠桿 、預(yù)算杠桿、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和利率杠桿等。

3、加速包括金融市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、生產(chǎn)資料市場(chǎng)等在內(nèi)的市場(chǎng)建設(shè)，使 財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)建立在市場(chǎng)行為之上。

現(xiàn)階段我國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策配套模式

現(xiàn)階段我國(guó)財(cái)政政策與貨幣政策配套模式的最佳選擇應(yīng)是適度從緊的財(cái)政與貨 幣政策，即緊中略有松的財(cái)政政策和松中略緊的貨幣政策的組合。

（一）實(shí)行緊縮財(cái)政政策的依據(jù)是財(cái)政面臨困難。當(dāng)前財(cái)政所面臨的困難主要 體現(xiàn)：（1）財(cái)政收支不平衡。1979—1995年，財(cái)政幾乎年年出現(xiàn)赤 字2540億元。據(jù)估計(jì)，這種收不抵支的財(cái)政狀況今后仍將持續(xù)一段時(shí)間。 （2）財(cái)力分散。由于在國(guó)家與企業(yè)和個(gè)人的分配關(guān)系上處理不當(dāng)，財(cái)政收入 占gdp的比重逐年下降，1994年約11．8％，是歷史上的最低點(diǎn)。特 別應(yīng)當(dāng)指出的是，雖然實(shí)行了分稅制，但中央和地方分配關(guān)系仍未理順，中央 財(cái)政收入占整個(gè)財(cái)政收入的比重依然很低，1994年，這一比例僅為33％ ，而同期市場(chǎng)工業(yè)化國(guó)家這一比重多在70％—90％之間，相對(duì)而言，我國(guó) 屬于“弱中央”的國(guó)家行列。（3）財(cái)政補(bǔ)貼過(guò)大。1993年財(cái)政的價(jià)格補(bǔ) 貼、虧損補(bǔ)貼分別為300億元和400億元，如此巨額的財(cái)政補(bǔ)貼已成為財(cái) 政的沉重負(fù)擔(dān)。（4）債務(wù)規(guī)模大，依存度高。1995年，中央發(fā)行債務(wù)達(dá) 1350億元，債務(wù)依存度為53％，1996年，中央已發(fā)行1950億國(guó) 債，沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)有可能導(dǎo)致中央財(cái)政陷入借新債還舊債的危機(jī)之中。（5 ）企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降?，F(xiàn)在全國(guó)有三分之一以上國(guó)有企業(yè)虧損，這說(shuō)明，財(cái)政 收入的來(lái)源基礎(chǔ)受到動(dòng)搖。上述五個(gè)方面均表明財(cái)政陷入困境，如果不實(shí)行較 緊的財(cái)政政策，巨額赤字和巨額債務(wù)將使人民喪失對(duì)將來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心，從 而導(dǎo)致財(cái)政危機(jī)和信用危機(jī)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)造成破壞性影響。

總需求不平衡的一個(gè)重要原因在于供給方面，而供給方面則是由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不 合理造成的。緊中有松的財(cái)政政策可以對(duì)這種不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行靈活調(diào)節(jié) ，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)查與國(guó)有大中型企業(yè)的搞活是 通過(guò)稅收和財(cái)政支出兩大工具實(shí)現(xiàn)的。對(duì)于國(guó)家要優(yōu)先發(fā)展的部門(mén)、行業(yè)或地 區(qū)，一方面，國(guó)家可以采取低稅率、稅收減免等措施來(lái)提高這些部門(mén)、行業(yè)或 地區(qū)的盈利水平或經(jīng)濟(jì)效益，引導(dǎo)人力、物力和財(cái)力流向這些部門(mén)、行業(yè)或地 區(qū)，從而增加相應(yīng)產(chǎn)品的供給；反之，對(duì)于國(guó)家想要限制的部門(mén)、行業(yè)或不優(yōu) 先發(fā)展的地區(qū)，可以采取高稅率等措施來(lái)降低這些部門(mén)、行業(yè)或不優(yōu)先發(fā)展的 地區(qū)，可以采取高稅率等措施來(lái)降低這些部門(mén)、行業(yè)或地區(qū)的盈利水平或經(jīng)濟(jì) 效益，從而減少相應(yīng)產(chǎn)品的供給，最終實(shí)現(xiàn)總供需平衡。另一方面，財(cái)政支出 本身就是社會(huì)總需求的一個(gè)重要構(gòu)成部分，財(cái)政資金在各部門(mén)、行政或地區(qū)的 傾斜投資或優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)本身就體現(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策?？梢?jiàn)，財(cái)政支出在確保 國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的需要，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與搞活國(guó)有大中型企業(yè)上都具有 很強(qiáng)的調(diào)節(jié)作用。

（二）實(shí)行松中略緊的貨幣政策的主要依據(jù)包括如下幾點(diǎn)：

一是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和搞活國(guó)有大中型企業(yè)的需要。我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存在著資金 不足的矛盾，解決這個(gè)矛盾，即要靠社會(huì)內(nèi)部積累，也要積極吸收利用外資。 據(jù)調(diào)查，當(dāng)前企業(yè)資金短缺，產(chǎn)品積壓情況嚴(yán)重，社會(huì)有效需求不足。在這種 情況下，必須適當(dāng)放松貨幣政策，通過(guò)降低存款準(zhǔn)備率、利率、增加再貸款等 措施來(lái)增加整個(gè)社會(huì)的貨幣供給量，從而刺激投資和消費(fèi)需求。盡管財(cái)政政策 也是刺激投資和消費(fèi)需求的有效手段，但由于財(cái)政政策調(diào)節(jié)的力度太大且直接 ，在財(cái)政困難的情況下也力不從心。貨幣政策的應(yīng)用則可以發(fā)揮較好作用，避 免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)急劇波動(dòng)的運(yùn)行情況。

第7篇：貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系范文

【關(guān)鍵詞】財(cái)政政策；貨幣政策；協(xié)調(diào)；配合

一、文獻(xiàn)回顧

在調(diào)節(jié)范圍、調(diào)節(jié)手段、調(diào)節(jié)的側(cè)重點(diǎn)以及作用機(jī)理等方面的不同決定了財(cái)政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控中必須緊密結(jié)合，揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短（賈中慧，2009）。我國(guó)加入WTO后，加大了與世界市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度和互動(dòng)性，不僅要防患外部經(jīng)濟(jì)的沖擊，也要重視本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)國(guó)際社會(huì)的影響；隨著財(cái)政體制和金融體制的進(jìn)一步深化改革，這將促進(jìn)財(cái)政政策和貨幣政策更好地協(xié)調(diào)配合，但是會(huì)暫時(shí)出現(xiàn)的脫節(jié)現(xiàn)象，這就需要加強(qiáng)兩大政策的配合（賈康，2009）。在兩大政策配合模式的選擇上，大多數(shù)研究都贊同“財(cái)政政策調(diào)結(jié)構(gòu)、貨幣政策控總量”的觀點(diǎn)，在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，選擇相應(yīng)的政策組合方式，即對(duì)“雙緊”、“雙松”、“松緊”和“中性”四種模式的選擇（任碧云，2009）。畢海霞（2006）分析了過(guò)往財(cái)政政策和貨幣政策配合的基本軌跡，發(fā)現(xiàn)兩大政策在配合日臻完善的同時(shí)，缺乏更深層級(jí)的配合，包括調(diào)節(jié)分工不明確、配合效果不明顯等。影響政策配合效果的因素有很多，主要有技術(shù)因素和非技術(shù)因素兩方面，前者是指與財(cái)政政策、貨幣政策手段和工具緊密聯(lián)系的因素，后者主要指政策實(shí)施的宏微觀環(huán)境和政策執(zhí)行能力等。技術(shù)因素由于其對(duì)政策配合效果影響的直接性而更為重要（任碧云，2009）。對(duì)于兩大政策自身的完善，要側(cè)重兩大政策的手段和工具的運(yùn)用（王國(guó)林，2004），同時(shí)注重政策配合環(huán)境的建設(shè)，主要是相關(guān)財(cái)政和金融制度的建設(shè)，健全貨幣市場(chǎng)，從而提高政策實(shí)施主體和執(zhí)行主體的執(zhí)行能力（賈康，2009）。

在文獻(xiàn)梳理過(guò)程中，筆者發(fā)現(xiàn)在研究財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合模式上，只是簡(jiǎn)單地描述IS-LM模型，并沒(méi)有突出“協(xié)調(diào)”，而且單純地從目標(biāo)與現(xiàn)實(shí)的不合，理論性地評(píng)價(jià)政策配合的效果。筆者認(rèn)為這種評(píng)價(jià)方法缺乏科學(xué)性，并沒(méi)有真正發(fā)現(xiàn)兩大政策的不協(xié)調(diào)之處，因此政策建議也缺乏針對(duì)性。在一定的經(jīng)濟(jì)時(shí)期，要優(yōu)化兩大政策的協(xié)調(diào)配合，最為關(guān)鍵的問(wèn)題是通過(guò)某種更有說(shuō)服力的方法尋找兩者之間配合的不足以及影響政策配合的不利因素。本文首先對(duì)協(xié)調(diào)和配合進(jìn)行重新界定，并嘗試將協(xié)調(diào)分為縱向與橫向兩個(gè)方面，通過(guò)1997年和2008年兩次金融危機(jī)的縱向?qū)Ρ?，探討兩次危機(jī)時(shí)的政策配合的差異，并分析2008年應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的財(cái)政政策和貨幣政策，試圖尋找現(xiàn)實(shí)中兩大政策的配合與協(xié)調(diào)。

二、政策協(xié)調(diào)――以兩次金融危機(jī)為例

1.概念的界定

在《辭海》中，配合是指通過(guò)各方面分工合作來(lái)完成共同的任務(wù)，協(xié)調(diào)不僅需要配合，而且需要配合得當(dāng)。二者的最本質(zhì)區(qū)別在于，前者并不能反映分工合作的效果，而后者包括前者，它既可以指事物間關(guān)系的理想狀態(tài)，也可以指實(shí)現(xiàn)這種理想狀態(tài)的過(guò)程，強(qiáng)調(diào)“理想”。那么政策協(xié)調(diào)就是指，在既定政策配合下，針對(duì)分工合作中出現(xiàn)的與任務(wù)目標(biāo)相悖的問(wèn)題進(jìn)行政策手段的調(diào)整，以達(dá)到政策配合的最優(yōu)化。因此，我們研究的重點(diǎn)應(yīng)該是如何協(xié)調(diào)，而不是配合。本文將協(xié)調(diào)分類為縱向和橫向兩個(gè)方面，前者是指不同時(shí)期相似經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，相同的政策配合框架下政策目標(biāo)、政策有無(wú)調(diào)整；后者則指在某一的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的“左”（與政策調(diào)控方向相反）變化或者政策效果與目標(biāo)相悖時(shí)，既定的政策配合模式下會(huì)出現(xiàn)某些政策手段的調(diào)整。

2.縱向協(xié)調(diào)――兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)

20世紀(jì)90年代的亞洲金融危機(jī)和本次金融危機(jī)是近年來(lái)兩次主要的世界性金融危機(jī)，其根源是相同的，過(guò)度金融創(chuàng)新而忽視了安全性，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅。盡管二者在影響力度等方面有所差異，然而都暴露了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理、金融市場(chǎng)不完善等問(wèn)題。造成的消極影響廣泛，主要表現(xiàn)為出口貿(mào)易大幅下降、利用外資情勢(shì)惡化、內(nèi)需不足、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

1998年，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，我國(guó)采取了積極財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策（偏松）的配合模式。積極的財(cái)政政策包括增發(fā)長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；增加財(cái)政支出，主要是購(gòu)買(mǎi)支出和轉(zhuǎn)移性支出；鼓勵(lì)投資消費(fèi)，刺激出口的稅收政策；調(diào)整收入分配政策等。穩(wěn)健的貨幣政策涉及存貸款利率、準(zhǔn)備金利率的調(diào)整，以擴(kuò)大社會(huì)總需求。再看2008年，政策配合為積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。財(cái)政政策方面，增加財(cái)政支出，稅制改革等。適度寬松的貨幣政策，有多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、利率，加強(qiáng)窗口指導(dǎo)和政策引導(dǎo)，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

與前次金融風(fēng)暴不同的是，面臨本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在財(cái)政政策方面，我國(guó)政府要求嚴(yán)格控制一般性支出，將支出重點(diǎn)傾斜于民生建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)以及中小企業(yè)；稅制不再是小修小補(bǔ)的改良，而是變動(dòng)了增值稅這一主體稅種，即真正意義上的稅制改革?？偟膩?lái)說(shuō)，財(cái)政政策特別著力于擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求，保障民生，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。貨幣政策方面，由于2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響更大，下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率的頻率和力度都明顯增加，為了吸引投資，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)重點(diǎn)工程建設(shè)、中小企業(yè)、“三農(nóng)”、災(zāi)后重建、助學(xué)、就業(yè)等的信貸支持，加大對(duì)技術(shù)改造、兼并重組、過(guò)剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的信貸支持，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。這不再是只關(guān)注貨幣政策調(diào)節(jié)總量的一個(gè)轉(zhuǎn)變，而是在力所能及的范圍內(nèi)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

通過(guò)對(duì)比，我們得出兩個(gè)結(jié)論：第一，雖然1997年金融風(fēng)暴后實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策，其目標(biāo)也是擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、刺激消費(fèi)、投資和出口，但是政策配合中，刺激居民消費(fèi)的財(cái)稅力度不大，且消費(fèi)人群更關(guān)注城市居民民，盡管在增加政府支出也包括對(duì)低收入人群消費(fèi)的轉(zhuǎn)移性支出，但是政府支出的重點(diǎn)仍然是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，相對(duì)忽略了鄉(xiāng)村居民的消費(fèi)培養(yǎng)；雖然政府已經(jīng)意識(shí)到了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三大馬車的結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)問(wèn)題，但是政策仍然缺乏向經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的傾斜。事實(shí)也證明，前一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)暴露的問(wèn)題，接下來(lái)的這一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)中依然存在。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴出口和投資、有效需求不足、中小企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力較低等。因此，1997年金融風(fēng)暴后政策配合模式選擇方向是正確的，但是在手段、調(diào)節(jié)對(duì)象等方面需要改進(jìn)。第二，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的經(jīng)濟(jì)政策不僅刺激投資，更關(guān)注內(nèi)需的擴(kuò)大，不僅要出口數(shù)據(jù)上升，更重要的是出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的提升，如利用出口退稅政策限制“三低一高”產(chǎn)品的出口；不再將收入分配的重點(diǎn)置于城鎮(zhèn)居民，對(duì)低收入者和農(nóng)民給予充分關(guān)注。這種政策配合模式中手段和側(cè)重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變和調(diào)整表明我國(guó)進(jìn)行了政策配合中的縱向協(xié)調(diào)――不同時(shí)期相似經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的政策協(xié)調(diào)，以期更好地解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

3.橫向協(xié)調(diào)――2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)

如上所說(shuō)，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是深刻的。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩；失業(yè)增加；出口下降，首次貿(mào)易逆差，出口企業(yè)大量倒閉；消費(fèi)、投資結(jié)構(gòu)不合理的矛盾凸顯；外商直接投資減少；外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)增加；證券市場(chǎng)受挫等。面對(duì)如此惡劣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中央政府果斷實(shí)施了“雙松”的政策配合模式，強(qiáng)勁的政策力度使得我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度較快。當(dāng)然，其成績(jī)是值得我們肯定的，但是配合模式是否“天衣無(wú)縫”？

首先看一組宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。到2010年5月份，CPI為3.1%，首次超過(guò)3%的調(diào)控目標(biāo)；固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)維持高位，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)了25.9%，比預(yù)測(cè)高0.2個(gè)百分點(diǎn)；5月份出口增速達(dá)48.5%，大幅超預(yù)期。再看2010年以來(lái)中央銀行調(diào)控準(zhǔn)備金的頻率：2010年1月18日上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；2010年2月25日，國(guó)內(nèi)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)至16.5%（上調(diào)0.5%）；2010年5月10日，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。

毋庸置疑，至2009年上半年，積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策組合的效果是非常明顯的，出口逐漸回升、居民消費(fèi)持續(xù)上漲、整體經(jīng)濟(jì)回暖。但是進(jìn)入2009年下半年，寬松的貨幣政策使得貨幣供應(yīng)量和銀行信貸出現(xiàn)了跳躍式增長(zhǎng)。貨幣和信貸的高速增長(zhǎng)為保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)提供了充足的資金，但是也帶來(lái)了通貨膨脹預(yù)期上升、資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫加速膨脹的負(fù)面作用。因此，2010年貨幣政策更側(cè)重于“適度”。多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，在貨幣供應(yīng)量上，一方面保持充裕的信貸貨幣，保證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所需的資金；另一方面，在“適度寬松”基調(diào)不變的前提下，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，回收流動(dòng)性。

這一事實(shí)說(shuō)明了兩點(diǎn)：第一，我國(guó)中央政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的能力不斷提高，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了與目標(biāo)相悖的情況下，對(duì)政策手段和側(cè)重點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。但是這種調(diào)整只是貨幣政策自身的完善，并沒(méi)有涉及財(cái)政政策，忽視了配合系統(tǒng)的優(yōu)化；第二，不管是貨幣財(cái)政還是財(cái)政政策，抑或是其他的以調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策，更應(yīng)該注意經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，這才是保持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)久增長(zhǎng)的關(guān)鍵。而不應(yīng)該只關(guān)注形式上的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，即關(guān)注促進(jìn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提升方面的政策而非單純地刺激數(shù)量。這兩點(diǎn)也應(yīng)該是今后兩大經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)配合的方向。

參考文獻(xiàn)：

[1]賈中慧.財(cái)政政策與貨幣政策配合規(guī)律及發(fā)展趨向研究[J].現(xiàn)代商業(yè),2009(21).

[2]賈康.財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)性[J].行政管理改革,2009(2).

[3]任碧云.中國(guó)貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合的技術(shù)路徑[J].中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,2009(3).

[4]畢海霞等.中國(guó)貨幣政策與財(cái)政政策配合實(shí)踐研究[J].金融教學(xué)及研究,2006(10).

作者簡(jiǎn)介：

第8篇：貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系范文

一、宏觀調(diào)控

(一)何為宏觀調(diào)控。宏觀調(diào)控是國(guó)家綜合運(yùn)用各種方法和策略對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)行的調(diào)節(jié)與控制的過(guò)程，是國(guó)家對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)行政管理的職能。由于只有中央政府才能反映運(yùn)行總的經(jīng)濟(jì)需求，所以宏觀調(diào)控的權(quán)利只能屬于國(guó)務(wù)院。宏觀調(diào)控的目標(biāo)是保持社會(huì)總供給與社會(huì)總需求的動(dòng)態(tài)平衡。為了達(dá)到特定的目標(biāo),政府需要通過(guò)有效的經(jīng)濟(jì)政策和制度來(lái)調(diào)節(jié)這種總的平衡。一旦市場(chǎng)因?yàn)楣┣箨P(guān)系失調(diào)等原因發(fā)生問(wèn)題或者產(chǎn)生了混亂,政府就能夠通過(guò)出臺(tái)相關(guān)的專門(mén)針對(duì)該類問(wèn)題的經(jīng)濟(jì)政策來(lái)在宏觀上調(diào)節(jié)市場(chǎng)的運(yùn)行,穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和均衡增長(zhǎng)。

(二）為什么要宏觀調(diào)控。

1.市場(chǎng)不能夠調(diào)節(jié)所有的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。像槍支彈藥等武器,公共產(chǎn)品等涉及到國(guó)家人民切身利益的領(lǐng)域就不能讓市場(chǎng)去按照市場(chǎng)的規(guī)律調(diào)節(jié)，而應(yīng)該根據(jù)有關(guān)情形，由政府來(lái)調(diào)節(jié)。

2.市場(chǎng)存在自發(fā)性、盲目性和滯后性的缺點(diǎn)，市場(chǎng)也會(huì)失靈。如：外部效應(yīng),公共產(chǎn)品，市場(chǎng)壟斷，不完全市場(chǎng)，不完全信息，收入分配不公平，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不穩(wěn)定等。

3.宏觀調(diào)控有利于幫助人們認(rèn)識(shí)市場(chǎng)的弱點(diǎn)和缺陷。

合理的宏觀調(diào)控政策有利于實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，促進(jìn)收入分配公平，進(jìn)而維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng),最終使社會(huì)生活質(zhì)量得到提高。

(三）宏觀調(diào)控的手段。宏觀調(diào)控的手段一共有三種。分別是經(jīng)濟(jì)手段,行政手段和法律手段。經(jīng)濟(jì)手段一般是通過(guò)經(jīng)濟(jì)政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。而行政手段一般通過(guò)政府的有關(guān)命令實(shí)現(xiàn)；法律手段則主要指政府制定的相關(guān)法規(guī)。宏觀調(diào)控，要將這三種手段綜合運(yùn)用，要使這三種手段之間達(dá)到相互適應(yīng)的效果,只有這樣，才能最大程度地發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用。

需要注意的是,必須要堅(jiān)持直接與間接相結(jié)合的調(diào)節(jié)方法,并以間接調(diào)節(jié)為主。直接調(diào)控一般是通過(guò)行政手段和法律手段實(shí)現(xiàn)，比較生硬而不緩和。而間接調(diào)控則通過(guò)經(jīng)濟(jì)手段來(lái)實(shí)現(xiàn)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，一般會(huì)利用價(jià)值規(guī)律，并且順應(yīng)了市場(chǎng)規(guī)律,更為緩和，更容易被受眾接受。直接調(diào)控可能見(jiàn)效更快,有利于快速解決當(dāng)前問(wèn)題，但卻很有可能治標(biāo)不治本,而間接調(diào)控恰好彌補(bǔ)了直接調(diào)控的缺點(diǎn)，盡管間接調(diào)控產(chǎn)生效果會(huì)慢一些，到更能從根本上解決問(wèn)題，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)解決問(wèn)題更為有利。因此，要將這三種手段有機(jī)地結(jié)合運(yùn)用，發(fā)揮出宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的最大功能。

二、財(cái)政政策

(一)何為財(cái)政政策。一般情況下，財(cái)政政策是指政府在-定的歷史背景下，為完成社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，促進(jìn)公平和效率相協(xié)調(diào)的任務(wù),通過(guò)稅收、公共支出等方法來(lái)分配社會(huì)財(cái)富，而制定的財(cái)政政策和策略。另外，要注意財(cái)政政策有階段性和相對(duì)穩(wěn)定性,有導(dǎo)向,協(xié)調(diào),穩(wěn)定的功能。

(二）財(cái)政政策的分類。財(cái)政政策由于其分類標(biāo)準(zhǔn)的不同，可分為三種情況。一是由于財(cái)政政策具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期的作用不同，可以把財(cái)政政策劃分為自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策和相機(jī)抉擇的財(cái)政政策。二是依據(jù)財(cái)政政策在調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量方面的不同功能，這樣就又可以劃分為擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策。三是根據(jù)財(cái)政政策發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的地方不同，將財(cái)政政策劃分為總量政策和結(jié)構(gòu)政策。

(三）財(cái)政政策的應(yīng)用。如果供大于求，可以選擇使用積極的財(cái)政政策。這樣就能通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政支出，增加財(cái)政赤字來(lái)拉動(dòng)社會(huì)總需求,刺激消費(fèi),進(jìn)而消費(fèi)掉多出的社會(huì)產(chǎn)品。但如果當(dāng)供小于求時(shí),就可以使用緊縮性的財(cái)政政策,通過(guò)減少財(cái)政赤字,增加國(guó)債發(fā)行，減少投資需求和財(cái)政補(bǔ)貼等手段刺激生產(chǎn),適當(dāng)減少社會(huì)總需求，這樣就可以緩和社會(huì)總供給不足所造成的矛盾。當(dāng)社會(huì)總供給大于社會(huì)總需求時(shí)，可以搭配使用積極和消極這兩種財(cái)政政策，要增加財(cái)政補(bǔ)貼減少國(guó)債發(fā)行等政策刺激總需求增長(zhǎng)。另外,還要抑制社會(huì)總需求,使二者逐漸趨于平衡。社會(huì)總供給小于社會(huì)總需求也可以同時(shí)使用這兩種戰(zhàn)略。通過(guò)縮減財(cái)政開(kāi)支，縮減財(cái)政赤字,增發(fā)國(guó)債，減少居民消費(fèi)補(bǔ)貼等方式來(lái)縮小社會(huì)總需求。另外,也要刺激社會(huì)總供給的增加。就我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看,仍應(yīng)實(shí)施積極的財(cái)政政策。

三、貨幣政策

(一)何為貨幣政策。貨幣政策是國(guó)家通過(guò)各種工具和方法來(lái)調(diào)節(jié)貨幣的總量和利率以實(shí)現(xiàn)某些特定宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的政策,是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的貨幣供應(yīng)和貨幣流通管理的基本準(zhǔn)則。通過(guò)市場(chǎng)利率的變化來(lái)影響民間的資本投資,影響總需求來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各種方針措施。調(diào)節(jié)總需求的貨幣政策的三大工具為法定準(zhǔn)備金率,公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和貼現(xiàn)政策。

(二）貨幣政策與財(cái)政政策的配合。貨幣政策與財(cái)政政策的配合不是絕對(duì)的，要根據(jù)不同時(shí)期的具體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)作出合理的搭配和選擇。一般情況下，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，總需求又過(guò)于旺盛時(shí),應(yīng)該采用雙緊政策。在當(dāng)市場(chǎng)疲軟,經(jīng)濟(jì)過(guò)冷時(shí)，要采用雙松政策。在結(jié)構(gòu)失調(diào)但是經(jīng)濟(jì)又有一定熱度時(shí)，應(yīng)采取緊貨幣，松財(cái)政的政策。在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)，應(yīng)采取松貨幣，緊財(cái)政的政策。

四、結(jié)語(yǔ)

第9篇：貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系范文

    一、凱恩斯主義者為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)提供了理論基礎(chǔ)

    財(cái)政政策是凱恩斯主義者非常喜歡使用的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段。他們認(rèn)為,對(duì)總需求的調(diào)控,財(cái)政政策比之貨幣政策更有效,財(cái)政政策是一種最直接、最有效的手段。它既可以被用來(lái)變動(dòng)總需求,以對(duì)付嚴(yán)重的通貨緊縮或者通貨膨脹,也可以被用來(lái)微調(diào)經(jīng)濟(jì),熨平經(jīng)濟(jì)周期的較大的波動(dòng)。財(cái)政政策的措施十分簡(jiǎn)單明了,如果經(jīng)濟(jì)正處于嚴(yán)重的蕭條時(shí)期,財(cái)政政策就采取“減收增支”的辦法,減收就是減稅,增支就是增加政府開(kāi)支和增加社會(huì)福利的辦法。

    減稅和社會(huì)福利的增加會(huì)使漏出減少,注入增加,會(huì)很快刺激總需求的增加。減稅和增加社會(huì)福利涉及到政府預(yù)算的制訂和實(shí)施,由于時(shí)間間隔較短,效應(yīng)也就較顯著。在西方國(guó)家,減稅,主要是減個(gè)人所得稅,既減少漏出,又對(duì)個(gè)人的勞動(dòng)和投資有一定的激勵(lì)作用。增加支出和社會(huì)福利的作用是直接擴(kuò)大總需求。但是,減稅和增加社會(huì)福利究竟會(huì)使總需求增加多少,最終使GDP增加多少,很難作出估計(jì)。如果人們把減稅和增加社會(huì)福利的一部分錢(qián)用于增加對(duì)進(jìn)口品的需求,并且邊際進(jìn)口傾向較高的話,則總需求的擴(kuò)大就不會(huì)很大了。

    減稅和增加社會(huì)福利,對(duì)總需求的擴(kuò)大作用甚小。增加政府支出是刺激經(jīng)濟(jì)的一種最直接的手段。政府支出可直接作用于總需求,因而有較充分的乘數(shù)效應(yīng)。同時(shí),政府支出可以直接為宏觀調(diào)控目標(biāo)服務(wù),更有目的性和針對(duì)性。政府可以把資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),一方面可以擴(kuò)大總需求,另一方面可以解決國(guó)民經(jīng)濟(jì)的瓶頸缺口,增加社會(huì)的生產(chǎn)能力。政府可以把資金用于經(jīng)濟(jì)特別蕭條的地區(qū)以幫助該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)走出困境。政府可以把資金用于不太使用進(jìn)口品的項(xiàng)目上,盡可能以乘數(shù)效應(yīng)增加GDP.政府可以把資金用于增加就業(yè)的項(xiàng)目上,以減少失業(yè)人口。但是,政府支出如果花在基礎(chǔ)設(shè)施方面的話,就會(huì)耗費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間,很難立竿見(jiàn)影。當(dāng)然在對(duì)付長(zhǎng)期性經(jīng)濟(jì)蕭條方面還是有效的。不過(guò),政府實(shí)施的項(xiàng)目往往由于缺乏責(zé)任心和管理,工程質(zhì)量較差,很多被稱為“豆腐渣工程”,弄得不好會(huì)勞民傷財(cái)。

    與解決通貨緊縮缺口的財(cái)政政策相反,如果經(jīng)濟(jì)存在通貨膨脹缺口,經(jīng)濟(jì)基本已達(dá)到了充分就業(yè),凱恩斯主義者認(rèn)為,此時(shí)就應(yīng)當(dāng)實(shí)行緊縮的財(cái)政政策,即增收節(jié)支的政策,增加稅收、減少財(cái)政支出。

    從近代歷史看,在西方國(guó)家,只有在兩次世界大戰(zhàn)期間曾經(jīng)存在過(guò)持續(xù)的通貨膨脹缺口,這主要是由于戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi)支出急劇增加所致。其余時(shí)候,基本上都是通貨緊縮缺口存在,通貨膨脹缺口只是暫時(shí)性地存在過(guò)。20世紀(jì)70年代西方國(guó)家存在過(guò)一個(gè)怪現(xiàn)象,就是在高通貨膨脹率的同時(shí),失業(yè)率也上升,也就是滯脹。凱恩斯主義者把滯脹的原因歸結(jié)為在收縮總需求的同時(shí),總供應(yīng)也收縮了,這樣抵消了通貨膨脹的效應(yīng),但國(guó)民產(chǎn)出也下降了,結(jié)果社會(huì)生產(chǎn)能力沒(méi)有得到充分的利用,失業(yè)率上升。

    總需求和總供應(yīng)的同時(shí)萎縮會(huì)對(duì)總供應(yīng)產(chǎn)生不利的影響。稅收的增加會(huì)對(duì)勞動(dòng)和投資產(chǎn)生反激勵(lì)的作用,也會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)成本推進(jìn)型的通貨膨脹。政府支出的削減會(huì)對(duì)某些依賴政府支出的部門(mén)(如衛(wèi)生醫(yī)療部門(mén)、教育部門(mén)、公共交通部門(mén)等)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響,減少政府對(duì)社會(huì)的公共提供。對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施支出的削減會(huì)影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。持續(xù)的通貨緊縮政策還會(huì)使私人投資減少。所有這些都會(huì)使國(guó)民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力減少。

    經(jīng)驗(yàn)表明,對(duì)付通貨膨脹并不難,即使有的國(guó)家發(fā)生過(guò)嚴(yán)重的通貨膨脹,經(jīng)過(guò)治理,也能平息下來(lái),難的是在治理通貨膨脹的同時(shí)不引發(fā)通貨緊縮。

    凱恩斯主義者認(rèn)為財(cái)政政策或貨幣政策都可被用來(lái)微調(diào)經(jīng)濟(jì),只要政府對(duì)總需求實(shí)行有效的管理。所謂微調(diào)經(jīng)濟(jì)是指通過(guò)政府實(shí)施財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù),以避免經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)較大的波動(dòng)。與貨幣政策相比,財(cái)政政策作用更為明顯。文武之道,一張一弛。政府針對(duì)經(jīng)濟(jì)的冷熱,實(shí)施相反的對(duì)策(逆向調(diào)節(jié)),如果政府在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策,在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期采用緊縮性的財(cái)政政策,則國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行就會(huì)比自發(fā)運(yùn)行的軌跡要平穩(wěn)得多。當(dāng)然,政府要完全熨平經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)是不可能的,也有可能由于對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷失誤,使國(guó)民經(jīng)濟(jì)秩序更加紊亂。

    政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的的主要問(wèn)題是時(shí)滯。如果時(shí)滯效應(yīng)很長(zhǎng),穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策可能反而會(huì)成為“不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)政策?！币虼?只要對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷正確,財(cái)政政策制定和實(shí)施得當(dāng),經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)雖然不可能完全消除,但國(guó)民經(jīng)濟(jì)一樣可以實(shí)現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)的發(fā)展。

    二、貨幣主義者對(duì)政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的做法持反對(duì)態(tài)度

    貨幣主義者反對(duì)把財(cái)政政策作為刺激經(jīng)濟(jì)的手段的主要理由是:減稅或增加財(cái)政支出并不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有什么刺激作用,國(guó)民產(chǎn)出不會(huì)因此而增加,因?yàn)樵跀U(kuò)大總需求的同時(shí),貨幣供應(yīng)也相應(yīng)擴(kuò)大了,增加的只是名義的GDP.從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō),擴(kuò)大總需求的財(cái)政政策只能導(dǎo)致通貨膨脹。特別是在浮動(dòng)的匯率體制下,這個(gè)結(jié)果更為明顯,因?yàn)榭傂枨蟮臄U(kuò)大會(huì)使本國(guó)的貨幣貶值,從而使進(jìn)口品和進(jìn)口原材料價(jià)格上升,進(jìn)一步推動(dòng)通貨膨脹。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期,公共部門(mén)的借款需求會(huì)增加,擴(kuò)張性的財(cái)政政策可能會(huì)使這種借款需求更高,結(jié)果可能會(huì)發(fā)生社會(huì)公眾的信任危機(jī)。利率可能會(huì)提高到更高的水平,最終會(huì)將擴(kuò)張性財(cái)政政策的效應(yīng)抵消掉。

    貨幣主義者認(rèn)為,財(cái)政政策必須要與貨幣政策相配合,才會(huì)產(chǎn)生持續(xù)的效應(yīng),說(shuō)白了,貨幣政策是真正對(duì)總需求發(fā)生影響的因素。弄得不好,財(cái)政政策只會(huì)造成總需求更大的波動(dòng)。實(shí)施財(cái)政政策可能涉及的問(wèn)題主要是對(duì)三方面的效應(yīng)要作出估計(jì):(1)政府支出和政府稅收的變化對(duì)別的注入和漏出的影響程度究竟如何?(2)乘數(shù)和加速數(shù)的規(guī)模如何?(3)時(shí)滯效應(yīng)如何?

    貨幣主義者堅(jiān)信市場(chǎng)的自身調(diào)整力量,認(rèn)為上述的三方面的效應(yīng)是很難估計(jì)的,宏觀經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的問(wèn)題在很大程度上是可以自行得到解決的,所以財(cái)政政策是沒(méi)有必要實(shí)施的。

    貨幣主義者認(rèn)為有兩種不同的財(cái)政政策,一種是會(huì)引起貨幣供應(yīng)變化的財(cái)政政策,另一種是不會(huì)引起貨幣供應(yīng)變化的純粹的財(cái)政政策,兩者是有區(qū)別的。前者之所以會(huì)引起貨幣供應(yīng)的變化有兩方面的原因,一是積極的財(cái)政政策和積極的貨幣政策往往同時(shí)實(shí)施,二是在實(shí)施財(cái)政政策的過(guò)程中會(huì)連帶出貨幣供應(yīng)的變化,而貨幣供應(yīng)與財(cái)政政策的同方向變化會(huì)抵消財(cái)政政策的效果,擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)引起貨幣供應(yīng)的增加,收縮性的財(cái)政政策會(huì)引起貨幣供應(yīng)的減少,結(jié)果對(duì)國(guó)民產(chǎn)出的變化無(wú)濟(jì)于事。再說(shuō),會(huì)引起貨幣供應(yīng)變化的財(cái)政政策會(huì)對(duì)總需求發(fā)生影響,但這是貨幣供應(yīng)變化的結(jié)果,而不是財(cái)政政策實(shí)施的結(jié)果。后者對(duì)總需求的刺激是有某些短期效應(yīng)的,但由于時(shí)滯存在,要預(yù)測(cè)人們對(duì)財(cái)政政策的反應(yīng)是很困難的,再加上各種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)因素都會(huì)起作用,很難分門(mén)別類,對(duì)癥下藥,財(cái)政政策不可能把經(jīng)濟(jì)調(diào)整到主觀設(shè)定的精確位置,微調(diào)經(jīng)濟(jì)的目的是很難達(dá)到的。從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō),純粹的財(cái)政政策是無(wú)效的,對(duì)國(guó)民產(chǎn)出是沒(méi)有影響的,只會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng),就是政府支出的增加會(huì)減少私人消費(fèi)和投資的減少。

    財(cái)政政策的貨幣效應(yīng)究竟如何呢?財(cái)政政策和貨幣政策兩者密切不可分、實(shí)施財(cái)政政策的時(shí)候,或多或少會(huì)產(chǎn)生貨幣效應(yīng),純粹的財(cái)政政策(一點(diǎn)也不影響貨幣供應(yīng))幾乎是不存在的;實(shí)施貨幣政策的時(shí)候,也或多或少帶有財(cái)政政策的含義。真可謂你中有我,我中有你。

    如果經(jīng)濟(jì)正處于蕭條時(shí)期,本來(lái)財(cái)政預(yù)算是平衡的,政府為刺激經(jīng)濟(jì)決定實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策,產(chǎn)生財(cái)政赤字。財(cái)政赤字的彌補(bǔ)方式有兩種,一種是政府直接向社會(huì)公眾發(fā)債,社會(huì)公眾把錢(qián)借給政府,這不涉及到貨幣供應(yīng)的變化。政府利用財(cái)政赤字的同時(shí),既刺激了總需求,也增加了貨幣的交易需求。另一種方式是政府向中央銀行借債,這種國(guó)債發(fā)行方式結(jié)果增加貨幣供應(yīng)。

    政府增加財(cái)政赤字,注入增加,可以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),增加均衡的國(guó)民產(chǎn)出。政府支出的增加會(huì)使貨幣的交易需求也增加。如果財(cái)政赤字增加的結(jié)果使貨幣供應(yīng)增加,市場(chǎng)利率可以因貨幣需求和供應(yīng)同時(shí)增加而保持不變,由于市場(chǎng)利率保持不變,不會(huì)對(duì)投資產(chǎn)生影響,所以沒(méi)有擠出效應(yīng)。如果財(cái)政赤字增加的結(jié)果沒(méi)有增加貨幣供應(yīng),市場(chǎng)的貨幣交易需求增加后使均衡利率上升,利率上升的結(jié)果就會(huì)使投資減少,產(chǎn)生擠出效應(yīng),注入量就會(huì)低于期望的水平,國(guó)民產(chǎn)出不會(huì)增加。

    擴(kuò)張性財(cái)政政策在貨幣供應(yīng)不變的條件下,究竟是否一定會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)就要看兩方面的變化情況。一是貨幣需求彈性,即貨幣需求對(duì)利率變化的敏感程度。貨幣主義者認(rèn)為,貨幣需求是比較缺乏彈性的,同樣是靈活偏好曲線水平上移,利率會(huì)有較大幅度的上升。凱恩斯主義者認(rèn)為貨幣需求是較有彈性的,總需求擴(kuò)張后,對(duì)貨幣的交易需求也增加了,貨幣的靈活偏好曲線會(huì)上升,結(jié)果利率的上升幅度不大。二是投資彈性,即投資數(shù)量對(duì)利率變化的敏感程度。貨幣主義者認(rèn)為,利率的變化會(huì)對(duì)投資額產(chǎn)生較大的變化。而凱恩斯主義者認(rèn)為,投資額對(duì)利率變化通常是比較缺乏彈性的。投資者決定投資與否主要是取決于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展趨勢(shì)和所生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售前景,而對(duì)市場(chǎng)利率的考慮并不放在首要的位置,利率的變化只對(duì)投資額產(chǎn)生較小的影響。

    凱恩斯主義者認(rèn)為財(cái)政政策的實(shí)施只會(huì)對(duì)利率產(chǎn)生很小的影響,對(duì)投資額的影響更小,所以,基本上不存在擠出效應(yīng)?？傂枨蟮臄U(kuò)大可能會(huì)通過(guò)加速器效應(yīng)使投資額增加。貨幣主義者認(rèn)為擴(kuò)張性的財(cái)政政策會(huì)使利率明顯上升,從而對(duì)私人投資產(chǎn)生嚴(yán)重的影響,擠出效應(yīng)明顯存在。他們的觀點(diǎn)是,政府必須要減少財(cái)政預(yù)算赤字。從長(zhǎng)期來(lái)看,假使貨幣流通速度是穩(wěn)定的話,政府的擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)完全擠出私人投資。凱恩斯主義者與貨幣主義者由于在上述兩個(gè)問(wèn)題上的分歧,導(dǎo)致兩者對(duì)財(cái)政政策實(shí)施的效應(yīng)預(yù)期發(fā)生很大的偏差。