財(cái)政政策貨幣政策的局限性精選(九篇)

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第1篇：財(cái)政政策貨幣政策的局限性范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；財(cái)政政策；作用；局限一、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與財(cái)政政策的概念

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指一定時(shí)期的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值或人均國(guó)民生產(chǎn)總值總量的擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不僅包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也包括伴隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，社會(huì)結(jié)構(gòu)，政治結(jié)構(gòu)，觀念形態(tài)的變化。

財(cái)政政策，通常是指政府根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律，以實(shí)現(xiàn)某些目標(biāo)而制定的指導(dǎo)工作的基本方針、原則和措施。財(cái)政政策是經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分。財(cái)政政策目標(biāo)是通過(guò)實(shí)施財(cái)政政策達(dá)到目的或影響，它的核心內(nèi)容包括如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，物價(jià)穩(wěn)定，充分就業(yè)，公平分配。目標(biāo)選擇受社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、文化等因素的影響和制約。

二、財(cái)政政策在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用

財(cái)政中政策的主要工具包括稅收政策、支出政策等，單純的運(yùn)用這些政策或者是將其加以綜合，都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到一定的促進(jìn)作用。

（一）稅收政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

在財(cái)政政策的主要工具中，稅收政策是最有力的工具之一。理論角度來(lái)看，稅收政策主要是通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和收入分配等各方面對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)的。稅收對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，財(cái)政政策通過(guò)政府的權(quán)利進(jìn)行籌集資金，以達(dá)到為公共投資提高充足資金的目標(biāo)；第二，引導(dǎo)和刺激私人將更多的收入用于儲(chǔ)蓄和投資。公共儲(chǔ)蓄的角度來(lái)看，稅收收入增加的越多，用于公共投資的資金也就越充足，稅收政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用也就越明顯。

（二）財(cái)政支出直接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用比稅收政策的效果更直接，一方面它可以通過(guò)對(duì)公共儲(chǔ)蓄的資金重新配置來(lái)達(dá)到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的，還可以同時(shí)起到示范效應(yīng)，使社會(huì)上的資源能夠朝著合理的方向流動(dòng)。另一方面，財(cái)政支出還可以有效的調(diào)節(jié)收入分配，因?yàn)槎愂照呖梢宰層绣X人的收入不斷的減少，而財(cái)政支出可以讓窮人的收入不斷的增加。

（三）宏觀層面上，財(cái)政政策在調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量上有不同的導(dǎo)向

根據(jù)在調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量的過(guò)程中，財(cái)政政策有不同的導(dǎo)向，可以將財(cái)政政策分為擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策。每一種財(cái)政政策都是與具體的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相聯(lián)系的。通常來(lái)說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退時(shí)，總需求不足，國(guó)民收入低于充分就業(yè)時(shí)的水平，此時(shí)，政府就應(yīng)該實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，主要是通過(guò)減少稅收和增加財(cái)政支出等手段，來(lái)擴(kuò)大社會(huì)總需求；反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，社會(huì)總需求過(guò)大，國(guó)民收入高于充分就業(yè)時(shí)的水平，此時(shí)政府應(yīng)該采取緊縮性的財(cái)政政策，通過(guò)增加稅收或者減少財(cái)政支出等手段，來(lái)達(dá)到控制社會(huì)總需求的目的；在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體平穩(wěn)，物價(jià)穩(wěn)定，就應(yīng)實(shí)施中性的財(cái)政政策。

除了總量政策以外，還有結(jié)構(gòu)政策，宏觀層面上來(lái)看，財(cái)政政策可以通過(guò)對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化來(lái)達(dá)到效果，即在財(cái)政收支一定的情況下，通過(guò)對(duì)財(cái)政收支的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，來(lái)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式發(fā)生轉(zhuǎn)變。尤其是通過(guò)對(duì)支出的分配，比如直接加大對(duì)科技、新能源等各個(gè)方面的資金支持力度；或者通過(guò)對(duì)公共服務(wù)的質(zhì)量的提高，為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式提供良好的外部環(huán)境。

三、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中財(cái)政政策的局限性

擴(kuò)張性財(cái)政政策是以一定數(shù)量的空閑資源為前提。也就是說(shuō)，這部分閑置資源單純的依靠市場(chǎng)的力量無(wú)法有效利用，必須依靠國(guó)家權(quán)力，運(yùn)用債券的形式，才可以有效利用。但經(jīng)濟(jì)資源的數(shù)量畢竟是有限的，伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資源瓶頸約束早晚會(huì)來(lái)。如果累計(jì)赤字和累積的發(fā)債規(guī)模很大，擴(kuò)張性財(cái)政政策由于慣性效應(yīng)無(wú)法立即收縮，金融市場(chǎng)籌集資金的過(guò)度，就可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，甚至引發(fā)通貨膨脹。因此，有限的經(jīng)濟(jì)資源，確定積極的財(cái)政政策不能長(zhǎng)期的執(zhí)行。換句話說(shuō)，從長(zhǎng)期來(lái)看，我們?nèi)匀恍枰獙?shí)行適度從緊的財(cái)政政策。此外，理論上來(lái)說(shuō)，作為一種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下政府經(jīng)濟(jì)行為的一個(gè)重要組成部分，積極財(cái)政政策最初的定位是對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中的總量失衡在短期內(nèi)進(jìn)行反周期調(diào)節(jié)，控制的主要目標(biāo)是總供給與總需求的關(guān)系。

與貨幣政策相比，財(cái)政政策的局限性主要是表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①貨幣政策對(duì)社會(huì)總需求的調(diào)節(jié)是直接的，它直接作用與總量；但是財(cái)政政策的調(diào)節(jié)是間接的，它一般是通過(guò)改變總量中的比例和分布來(lái)調(diào)節(jié)。②對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)力度上來(lái)說(shuō)，財(cái)政政策的力度更大，但容易對(duì)市場(chǎng)機(jī)制產(chǎn)生沖擊力，而貨幣政策與市場(chǎng)機(jī)制結(jié)合緊密，對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用比較平緩，不易引起劇烈震動(dòng)。③財(cái)政政策在提高資金使用效率上，沒(méi)有貨幣政策的刺激力度大，主要是由于它的這個(gè)作用過(guò)程主要是靠市場(chǎng)的供求關(guān)系和機(jī)制的，而不是靠經(jīng)濟(jì)行為主體競(jìng)爭(zhēng)作用的。④財(cái)政政策的制定不僅是一個(gè)政治決策的過(guò)程，還是一個(gè)經(jīng)濟(jì)決策的過(guò)程，它是需要遵循一定的法律程序的，真正制定起來(lái)并沒(méi)有那么容易。（作者單位：西南交通大學(xué)）

參考文獻(xiàn)

[1]劉麗.積極財(cái)政政策的局限與淡出[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究，2006年

[2]姜作培.重視財(cái)政政策在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變中的作用[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2007年11期

第2篇：財(cái)政政策貨幣政策的局限性范文

現(xiàn)在的問(wèn)題是，“一保一控”的調(diào)控基調(diào)既已確定，實(shí)施何種政策以達(dá)到調(diào)控的目標(biāo)非常重要。考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的復(fù)雜性，任何單一的政策都難以見(jiàn)效，必須出臺(tái)政策組合拳，并把握好調(diào)控的重點(diǎn)和力度。

在這一政策組合中，貨幣政策和財(cái)政政策是必不可少的兩個(gè)主角。具體來(lái)說(shuō)，從緊貨幣政策的現(xiàn)有力度宜穩(wěn)定，并加大財(cái)政政策對(duì)防止經(jīng)濟(jì)下滑的作用。

2008年上半年，從緊貨幣政策在治理通貨膨脹、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面功勞不小。貨幣政策也能夠穩(wěn)定通脹的預(yù)期。但在肯定其作用的同時(shí)，也要看到，貨幣政策對(duì)控制本輪價(jià)格上漲有其局限性。近年貨幣政策實(shí)際要解決的問(wèn)題，是由外貿(mào)順差過(guò)大等原因引起的資金流動(dòng)性過(guò)剩，但由于其不能直接消除外貿(mào)順差，因而也不能從根本上解決這一問(wèn)題。相反，由于重新實(shí)行了額度控制辦法，從而導(dǎo)致了金融市場(chǎng)的扭曲，對(duì)生產(chǎn)企業(yè)，尤其是中小企業(yè)的現(xiàn)金流產(chǎn)生了不利影響。

因此，在目前通脹壓力有所減緩、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)的情況下，從緊的貨幣政策不宜明顯松動(dòng)，以防止貨幣信貸規(guī)模強(qiáng)烈反彈，但也不宜繼續(xù)加大力度。在具體安排上，要有一定的靈活性，比如，為支持災(zāi)區(qū)重建，信貸可從全國(guó)信貸額度中單列開(kāi)，或者增加新的信貸額度。同時(shí)，針對(duì)出口加工企業(yè)和中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，信貸政策也可作一些特殊的安排。

組合拳的另一重點(diǎn)，是發(fā)揮財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用。財(cái)政政策此時(shí)的刺激作用，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是通過(guò)減稅改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。通過(guò)減稅，有針對(duì)性地引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。具體而言，對(duì)一些鼓勵(lì)生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)稅收調(diào)整可以適時(shí)而動(dòng)。面對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，可以降低消費(fèi)稅率，以刺激消費(fèi)需求增長(zhǎng)。此外，個(gè)人所得稅起征點(diǎn)也可繼續(xù)上調(diào)。

二是增加政府的公共支出，建立擴(kuò)大內(nèi)需的公共財(cái)政保障機(jī)制。當(dāng)前，消費(fèi)、企業(yè)投資和出口都出現(xiàn)減速的跡象，通過(guò)增加政府支出，可以幫助拉動(dòng)投資的增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)然，政府的公共支出主要應(yīng)投放在基礎(chǔ)設(shè)施、改善民生的公共服務(wù)尤其是農(nóng)村的社會(huì)事業(yè)建設(shè)上，以增加農(nóng)民收入，培育農(nóng)村內(nèi)需市場(chǎng)。同時(shí)，在目前通脹壓力較大的背景下，為保障中低收入人群的實(shí)際生活水平不受太大影響，需切實(shí)發(fā)揮財(cái)政政策的轉(zhuǎn)移支付功能，可考慮建立與物價(jià)掛鉤的補(bǔ)貼基金。

第3篇：財(cái)政政策貨幣政策的局限性范文

要順利實(shí)現(xiàn)新一輪宏觀調(diào)控目標(biāo)，除財(cái)政貨幣政策之外，還需將監(jiān)管政策納入到宏觀調(diào)控政策的“工具箱”，以進(jìn)一步提高宏觀調(diào)控有效性。

監(jiān)管納入宏觀調(diào)控是全球趨勢(shì)

財(cái)政貨幣政策搭配實(shí)施宏觀調(diào)控，起始于上世紀(jì)30年代的“大蕭條”危機(jī)。凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)興起后，財(cái)政政策被賦予宏觀調(diào)控重任，財(cái)政政策與貨幣政策發(fā)展成為宏觀調(diào)控的經(jīng)典組合。

進(jìn)入21世紀(jì)后，為解決自身“有效需求”不足，西方發(fā)達(dá)國(guó)家加速經(jīng)濟(jì)全球化，與之配套的是實(shí)施寬松的財(cái)政政策和低利率的貨幣政策，高額“赤字”財(cái)政、高對(duì)外負(fù)債、低利率下貨幣泛濫，成為許多西方國(guó)家的常態(tài)。

西方發(fā)達(dá)國(guó)家傳統(tǒng)宏觀調(diào)控政策走向極致，其結(jié)果最終引發(fā)“大蕭條”以來(lái)最為嚴(yán)重的國(guó)際金融危機(jī)，危機(jī)演變邏輯極為簡(jiǎn)單：低利率資產(chǎn)泡沫次貸危機(jī)政策救助財(cái)政信用危機(jī)。

從危機(jī)后救助表現(xiàn)來(lái)看，傳統(tǒng)宏觀調(diào)控政策的成效有限，美國(guó)及歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍具有很大不確定性，財(cái)政信用危機(jī)更是此起彼伏。究其原因：一是監(jiān)管政策長(zhǎng)期以來(lái)被認(rèn)為是“中性”的，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控不起作用，一直未受到應(yīng)有重視。二是在全球經(jīng)濟(jì)金融一體化背景下，以一國(guó)經(jīng)濟(jì)為理論起點(diǎn)的傳統(tǒng)調(diào)控手段對(duì)當(dāng)前開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體的調(diào)控已“力不從心”，美國(guó)的QE2、歐洲債務(wù)危機(jī)就是最好的證明。

為此，在包括G20峰會(huì)、IMF和巴塞爾委員會(huì)等一系列國(guó)際危機(jī)應(yīng)對(duì)會(huì)議中，更多議題開(kāi)始關(guān)注如何對(duì)全球金融體系加強(qiáng)監(jiān)管、如何建立更加完善的監(jiān)管政策、實(shí)現(xiàn)更為有效的宏觀審慎監(jiān)管等內(nèi)容，而非傳統(tǒng)的財(cái)政貨幣政策搭配問(wèn)題，監(jiān)管政策受到了前所未有的重視。因此，將監(jiān)管政策提升至與貨幣政策、財(cái)政政策同樣重要的高度，形成新的宏觀調(diào)控政策組合，是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的必然選擇，其腳步已漸行漸近。

虛擬與實(shí)體經(jīng)濟(jì)背離成監(jiān)管動(dòng)因

最近20年，西方發(fā)達(dá)國(guó)家一直依賴貨幣主義政策（赤字財(cái)政和信用膨脹）來(lái)解決有效需求不足的矛盾，延續(xù)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，最終嚴(yán)重透支未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

這種金融資本主義盛行的結(jié)果是，形成了全球極不穩(wěn)定的“金融倒金字塔”，導(dǎo)致世界由產(chǎn)業(yè)資本為主導(dǎo)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)向以金融資本為主導(dǎo)的虛擬經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的加速背離已被公認(rèn)為此次金融危機(jī)的成因之一。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，危機(jī)前（2007年末），全球衍生產(chǎn)品合約價(jià)值為596萬(wàn)億美元，是全球GDP的12倍。其中，危機(jī)中“聞名遐邇”的CDS，在2001年－2007年間膨脹了98倍，未清償余額達(dá)到62萬(wàn)億美元，超出當(dāng)年全球GDP的總和。

盡管虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展背離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，但傳統(tǒng)調(diào)控政策卻無(wú)能為力。一方面，虛擬經(jīng)濟(jì)不屬于財(cái)政政策調(diào)控范疇；另一方面，又因其“不創(chuàng)造貨幣”屬性，同樣也不在貨幣政策調(diào)控之列，最終造成其發(fā)行泛濫并釀成危機(jī)的嚴(yán)重后果，引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)衰退。

危機(jī)后，虛擬經(jīng)濟(jì)監(jiān)管已為全球所重視，包括成立宏觀審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)、加強(qiáng)影子銀行體系監(jiān)管、實(shí)施評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管、建立衍生產(chǎn)品中央清算機(jī)制、提高合約標(biāo)準(zhǔn)化水平等。上述監(jiān)管政策的進(jìn)一步強(qiáng)化，根本目的是規(guī)范引導(dǎo)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并使之與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配、相協(xié)調(diào)。

資金全球流動(dòng)降低傳統(tǒng)調(diào)控效果

在經(jīng)濟(jì)金融全球一體化背景下，微觀主體越來(lái)越呈現(xiàn)出資金來(lái)源多元化、業(yè)務(wù)多樣化和經(jīng)營(yíng)區(qū)域多國(guó)化的特征，使得傳統(tǒng)調(diào)控政策工具對(duì)微觀主體的影響作用存在效力衰減趨勢(shì)，容易產(chǎn)生非理性的行為選擇，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更多的不確定性沖擊。

在封閉經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，一國(guó)貨幣當(dāng)局采取緊縮貨幣政策可使企業(yè)資金成本上升，從而達(dá)到給經(jīng)濟(jì)降溫的效果。但資金的全球流動(dòng)使得企業(yè)可通過(guò)境外融資，對(duì)沖所在國(guó)緊縮政策帶來(lái)的不利影響，進(jìn)而制約宏觀調(diào)控成效。

特別是在當(dāng)前很多國(guó)家維持低利率甚至負(fù)利率情況下，提高利率會(huì)加速套利資金流入，加劇傳導(dǎo)機(jī)制扭曲及政策效力遞減。

當(dāng)前我國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控就是一個(gè)非常典型的例證。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2010年1月－11月我國(guó)房地產(chǎn)利用外資656億元，同比增長(zhǎng)59％；而同期房地產(chǎn)行業(yè)貸款僅增長(zhǎng)25％。尤其是自8月份以來(lái)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金來(lái)源中利用外資數(shù)額更是顯著增加，11月首次突破百億元，環(huán)比增長(zhǎng)34.5％。這也是房地產(chǎn)調(diào)控難度加大、效果不明顯的一個(gè)重要原因。

地方主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍需 “硬約束”

“十二五”期間，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式已成為整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主線。然而，當(dāng)前“GDP政績(jī)觀”仍普遍存在，地方政府的投資沖動(dòng)依舊強(qiáng)烈，加上金融市場(chǎng)體系尚不夠發(fā)達(dá)，使地方政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中仍面臨著“資金需求旺盛”和“融資渠道狹窄”雙重壓力，而銀行信貸則被其視為解決這一問(wèn)題的“靈丹妙藥”。

地方政府投資決策對(duì)存款準(zhǔn)備金、利率等貨幣政策工具并不敏感，而是更為關(guān)心信貸供給狀況。雖然我國(guó)大中型銀行普遍實(shí)行垂直化管理，經(jīng)營(yíng)決策受地方干預(yù)已明顯減少，但地方政府的影響仍在。此外，眾多地方政府主導(dǎo)的城商行或農(nóng)商行、地方國(guó)有企業(yè)乃至政府融資平臺(tái)等的存在，仍為地方政府留下較大的操作空間。如果僅僅依賴?yán)?、?zhǔn)備金率等“軟約束”調(diào)控工具，對(duì)于降低其投資沖動(dòng)、加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整往往很難短期見(jiàn)效。

為此，需要有效發(fā)揮監(jiān)管政策的引導(dǎo)作用，配合國(guó)家財(cái)政貨幣政策及產(chǎn)業(yè)政策，實(shí)施強(qiáng)有力的信貸投向“硬約束”。這對(duì)加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變無(wú)疑更具有政策效力。

監(jiān)管政策具有現(xiàn)實(shí)可行性

無(wú)論貨幣主義者還是凱恩斯主義者，對(duì)于宏觀調(diào)控應(yīng)著眼于減少經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的“親周期效應(yīng)”并無(wú)異議。但兩者可供實(shí)施的有效政策工具并不多，無(wú)論是貨幣政策中的“三大法寶”，還是財(cái)政政策中的稅收、轉(zhuǎn)移支付等政策工具，都很難獨(dú)自解決“親周期效應(yīng)”問(wèn)題。

而此次金融危機(jī)前及危機(jī)過(guò)程中，我國(guó)金融監(jiān)管部門實(shí)施的包括動(dòng)態(tài)資本補(bǔ)充機(jī)制、提高資本質(zhì)量和資本充足率、提高撥備覆蓋率、強(qiáng)化存貸比考核等一系列逆經(jīng)濟(jì)周期監(jiān)管政策和措施，對(duì)于預(yù)防危機(jī)發(fā)生、穩(wěn)定和提振市場(chǎng)信心、幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、防止經(jīng)濟(jì)大落大起方面發(fā)揮了重要作用。我國(guó)監(jiān)管政策在危機(jī)中的出色表現(xiàn)得到了國(guó)內(nèi)外各方面的普遍認(rèn)可，也充分證明其作為政策工具應(yīng)用于宏觀調(diào)控的可操作性。

第4篇：財(cái)政政策貨幣政策的局限性范文

關(guān)鍵詞:IS-LM模型;經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ);財(cái)政政策;貨幣政策;市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制

中圖分類號(hào):F12文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2010)19-0003-03

IS-LM模型是考察產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)的宏觀模型,由反映產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的IS曲線(意指在產(chǎn)品市場(chǎng)上投資I等于儲(chǔ)蓄S)和反映貨幣市場(chǎng)均衡的LM曲線(意指在貨幣市場(chǎng)上貨幣需求L等于貨幣供給M)構(gòu)成,連接產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的關(guān)鍵變量是利率。該模型的基本思想是,貨幣市場(chǎng)的供求狀況決定利率,而利率的高低影響投資和消費(fèi),從而影響產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡。IS-LM模型就是這兩個(gè)市場(chǎng)均衡的形象演示。

IS-LM模型中的I是指投資,S是指儲(chǔ)蓄,L是貨幣需求,M是貨幣供給?？v軸是利率,橫軸是產(chǎn)出。

在商品市場(chǎng)上,要決定收入,必須先決定利率,否則投資水平無(wú)法確定。而利率是由貨幣市場(chǎng)決定的,在貨幣市場(chǎng)上,如果不確定一個(gè)特定的收入水平,就無(wú)法確定貨幣需求,利率也就無(wú)法確定。這就出現(xiàn)了一個(gè)循環(huán)推論:利率依賴于收入,收入又依賴于利率。為解決這一循環(huán)推論的矛盾,凱恩斯的后繼者們把商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)結(jié)合起來(lái),建立了商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般模型:IS-LM模型。

在IS-LM模型中,政府購(gòu)買、轉(zhuǎn)移支付、稅收、進(jìn)出口等變動(dòng)會(huì)引起IS曲線的移動(dòng);實(shí)際貨幣供給和需求的變化會(huì)引起LM曲線的移動(dòng)。這些移動(dòng)會(huì)引起均衡收入和利率的變動(dòng),所以,利用IS-LM模型可以簡(jiǎn)單而又清晰的分析財(cái)政政策和貨幣政策。

一、財(cái)政政策效果分析

從IS-LM模型看,財(cái)政政策效果的大小指政府收支變化(包括變動(dòng)稅收、政府購(gòu)買和轉(zhuǎn)移支付等)使IS變動(dòng)對(duì)總產(chǎn)出變動(dòng)的影響。

1.在LM曲線不變時(shí),IS曲線斜率的絕對(duì)值越大,即IS曲線越陡峭,則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變化就越大,即財(cái)政政策效果越明顯。反之,IS曲線越平坦,則IS曲線移動(dòng)時(shí)收入變化就越小,即財(cái)政政策效果越小。

這里存在一個(gè)擠出效應(yīng)問(wèn)題,擠出效應(yīng)(crowding-out effect)是指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資降低的效果。政府支出增加,物價(jià)上漲,實(shí)際貨幣供給減少,可用于投機(jī)目的的貨幣量減少,債券價(jià)格下跌,利率上升,私人投資減少,消費(fèi)減少。通俗地講就是政府支出擠出了私人投資和消費(fèi)。若投資對(duì)利率變動(dòng)敏感,擠出效應(yīng)越大,即IS曲線越平坦,擠出效應(yīng)越大,財(cái)政政策效果越小;IS曲線越陡峭,擠出效應(yīng)越小,政策效果越大。

影響擠出效應(yīng)的因素有:(1)支出乘數(shù)的大小。乘數(shù)越大,擠出效應(yīng)越大;反之越小。(2)貨幣需求對(duì)產(chǎn)出水平的敏感程度k。k越大,擠出效應(yīng)越大;反之越小。(3)貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度h。h越大,擠出效應(yīng)越小;反之越大。(4)投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。投資的利率系數(shù)越大,擠出效應(yīng)越大;反之越小。

2.在IS曲線斜率不變時(shí),LM曲線越陡峭,移動(dòng)IS曲線時(shí),收入變動(dòng)越小,財(cái)政政策效果越小,擠出效應(yīng)越大。反之則相反。

LM越平坦或IS越陡峭,則財(cái)政政策效果越大,貨幣政策效果越小,如果出現(xiàn)一種IS曲線為垂直線而LM為水平線的情況,則財(cái)政政策將十分有效,而貨幣政策將完全無(wú)效。這種情況被稱為凱恩斯主義的極端情況。

二、貨幣政策效果分析

貨幣政策的效果是指貨幣供應(yīng)量的增加或減少對(duì)總需求的影響,如果增加貨幣供給能使國(guó)民收入有較大增加,則貨幣政策效果就大;反之,則小。

1.貨幣政策效果因IS斜率而異,IS較陡時(shí),貨幣政策效果較小;IS曲線平緩,貨幣政策效果大。

如上圖:作圖中IS曲線較平坦,右圖中IS曲線較陡峭。當(dāng)貨幣供給增加導(dǎo)致LM曲線由LM0右移到LM1時(shí),IS較陡時(shí),國(guó)民收入增加較少,即貨幣政策效果較小;而IS曲線較平緩時(shí),國(guó)民收入增加較多,即貨幣政策效果較大。這是因?yàn)?IS較陡,表示投資的利率系數(shù)較小,即投資對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度較差,因此,LM曲線由于貨幣供給增加而向右移動(dòng)使利率下降時(shí),投資不會(huì)增加很多,從而國(guó)民收入也不會(huì)有較大增加;反之,IS較平坦時(shí),表示投資利率系數(shù)較大,因此,貨幣供給增加使利率下降時(shí),投資和收入會(huì)增加較多。

2.貨幣政策因LM斜率而異,LM越平坦,貨幣政策效果就越小;LM越陡峭,貨幣政策效果就越大。

如下圖,IS曲線斜率相同,左圖中LM曲線較平坦,收入增加甚少;右圖中LM曲線較陡峭,收入增加較多。

這是因?yàn)?LM較平坦,表示貨幣需求受到利率的影響較大,即利率稍有變動(dòng)就會(huì)使貨幣需求變動(dòng)很多,因而貨幣供給量變動(dòng)對(duì)利率變動(dòng)的作用較小,從而增加貨幣供給量的貨幣政策就不會(huì)對(duì)投資和國(guó)民收入有較大影響。反之,若LM曲線較陡峭,表示貨幣需求受利率的影響較小,即貨幣供給量稍有增加就會(huì)使利率下降較多,因而對(duì)投資和國(guó)民收入有較多增加,即貨幣政策的效果較強(qiáng)?？傊?一項(xiàng)擴(kuò)張的貨幣政策如果能使利率下降,并且利率的下降能對(duì)投資有較大刺激作用,則這項(xiàng)貨幣政策的效果就較強(qiáng)。反之,貨幣政策的效果就較弱。

貨幣政策也是有局限性的,在通貨膨脹期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著,但在經(jīng)濟(jì)衰退期,實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯。從貨幣市場(chǎng)均衡的情況看,增加或減少貨幣供給要影響利率的話,必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果。

三、財(cái)政政策和貨幣政策的綜合運(yùn)用

從IS-LM模型的分析中可以看出,能使政策效果得以最好發(fā)揮的方法是將財(cái)政政策和貨幣政策配合起來(lái)使用。在實(shí)踐中,財(cái)政政策與貨幣政策一般都是搭配使用,綜合運(yùn)用這兩種宏觀政策,可以針對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行政策選擇。

當(dāng)均衡的國(guó)民收入低于充分就業(yè)的國(guó)民收入時(shí),決策者可以進(jìn)行多種政策選擇,一是采取擴(kuò)張性財(cái)政政策,使IS曲線向右移動(dòng),增加了總需求和國(guó)民收入但也使利率上升;二是采取擴(kuò)張性貨幣政策,使LM曲線向右移動(dòng),可以增加國(guó)民收入水平但使利率下降;三是同時(shí)采取擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策,即對(duì)這兩種政策搭配使用。

擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策對(duì)均衡的國(guó)民收入和利率有不同的影響。決策者在進(jìn)行決策時(shí),如果要刺激總需求就需考慮究竟要刺激總需求的哪一部分。如果要刺激私人投資,最好使用財(cái)政政策中的投資補(bǔ)貼政策;要是刺激投資中的住房建設(shè),就應(yīng)采取貨幣政策;若刺激消費(fèi),則可通過(guò)增加轉(zhuǎn)移支付和減少所得稅的財(cái)政政策。當(dāng)然,要治理蕭條,就要分析引起蕭條的因素是投資不足還是消費(fèi)不足。無(wú)論如何,只有找到了問(wèn)題的根源,才能對(duì)癥下藥,政策才能取得明顯效果。另外,不同政策的選擇還會(huì)對(duì)不同的人群產(chǎn)生不同的影響,社會(huì)政治問(wèn)題也是影響決策的因素。

第5篇：財(cái)政政策貨幣政策的局限性范文

近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連續(xù)低于市場(chǎng)預(yù)期，價(jià)格和供需指標(biāo)持續(xù)“雙降”，說(shuō)明前期反通脹取得了明顯效果，“控物價(jià)”壓力基本緩解；同時(shí)也表明經(jīng)濟(jì)下行壓力在持續(xù)加大，“穩(wěn)增長(zhǎng)”必要性和緊迫性凸現(xiàn)，“穩(wěn)增長(zhǎng)”至少應(yīng)該成為未來(lái)一段時(shí)間宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。

從未來(lái)趨勢(shì)來(lái)看，影響農(nóng)產(chǎn)品、石油和大宗商品價(jià)格的天氣、中東局勢(shì)以及美元政策等均向有利于價(jià)格穩(wěn)定方向發(fā)展，未來(lái)“控物價(jià)”形勢(shì)相對(duì)比較有利。但民間投資增長(zhǎng)率減緩，電力增長(zhǎng)率，狹義貨幣供應(yīng)量持續(xù)低迷，以及PMI趨降等因素，預(yù)示著下一步經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行的可能性。從外部需求來(lái)看，歐洲發(fā)生債務(wù)危機(jī)的國(guó)家很可能在近期出現(xiàn)違約風(fēng)潮，有可能導(dǎo)致歐元大幅度貶值，甚至一些國(guó)家相繼退出歐元區(qū)，在減少歐洲從我進(jìn)口的同時(shí)，也可能在第三方市場(chǎng)與我形成競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，加大我國(guó)出口進(jìn)一步下滑、經(jīng)濟(jì)繼續(xù)減速壓力。在此背景下，及時(shí)調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策十分必要和緊迫。

從政策著力點(diǎn)來(lái)看，我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度超預(yù)期回落，主要受制于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢與外需減緩、國(guó)內(nèi)前期反通脹政策滯后影響，以及我國(guó)潛在增長(zhǎng)率或有下降影響等三大因素。世界經(jīng)濟(jì)和潛在增長(zhǎng)率屬于外在或長(zhǎng)期因素，當(dāng)前“穩(wěn)增長(zhǎng)”首先必須及時(shí)進(jìn)行政策調(diào)整，以消除前期反通貨膨脹政策的緊縮效應(yīng)?；蛟S要不要加油門還有進(jìn)一步討論的必要，但要不要松剎車則已全無(wú)遲疑余地。應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力，總量性質(zhì)的政策收放雖然也有一定必要，但單純總量政策既不能根本解決問(wèn)題，還存在通貨膨脹反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策需要結(jié)構(gòu)與總量措施結(jié)合，以結(jié)構(gòu)措施為主，盡量避免總量猛藥。

從調(diào)整時(shí)機(jī)和政策效果來(lái)看，由于當(dāng)前三大需求全面回落，可以說(shuō)單純通過(guò)結(jié)構(gòu)措施來(lái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的最優(yōu)時(shí)間窗口正在縮小，僅僅通過(guò)調(diào)整結(jié)構(gòu)來(lái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的有效性和及時(shí)性已經(jīng)打了折扣，不得不采取“結(jié)構(gòu)和總量結(jié)合、結(jié)構(gòu)政策為主”的新一步調(diào)控措施。要以“補(bǔ)投資”為重點(diǎn)，推出“補(bǔ)投資、促消費(fèi)、穩(wěn)出口”的一系列措施，為經(jīng)濟(jì)注入上行力量?！把a(bǔ)投資”關(guān)鍵在于推動(dòng)投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)型，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。適當(dāng)擴(kuò)大具有歷史欠賬性質(zhì)的民生領(lǐng)域等薄弱環(huán)節(jié)基礎(chǔ)設(shè)施投資，并通過(guò)加速折舊、財(cái)政補(bǔ)貼等手段，推動(dòng)企業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)該改造，幫助企業(yè)降低成本，穩(wěn)定市場(chǎng)份額，以“補(bǔ)投資”來(lái)推動(dòng)“穩(wěn)出口”。同時(shí)選擇性延續(xù)去年到期的消費(fèi)刺激政策，并適當(dāng)出臺(tái)新的刺激措施來(lái)“促消費(fèi)”。

從政策工具搭配來(lái)看，積極財(cái)政政策要在“穩(wěn)增長(zhǎng)”中發(fā)揮加油門作用，給經(jīng)濟(jì)注入新的增長(zhǎng)動(dòng)力；穩(wěn)健貨幣政策則要發(fā)揮松剎車作用，及時(shí)解除前期反通脹過(guò)程中形成的緊縮慣性，以解決兩大政策作用相互抵消問(wèn)題，最大限度發(fā)揮政策合力。積極財(cái)政政策要切實(shí)綜合運(yùn)用結(jié)構(gòu)性減稅、加速折舊、擴(kuò)大設(shè)備更新、基礎(chǔ)設(shè)施薄弱環(huán)節(jié)和民生領(lǐng)域投資、以及消費(fèi)補(bǔ)貼等工具來(lái)適當(dāng)擴(kuò)大投資、促進(jìn)消費(fèi)。

積極財(cái)政政策要發(fā)揮“加油門”的主導(dǎo)作用

積極財(cái)政政策應(yīng)該也只能在“穩(wěn)增長(zhǎng)”中以“加油門”方式發(fā)揮主導(dǎo)作用。要以結(jié)構(gòu)性措施為主，兼顧總量措施，綜合運(yùn)用結(jié)構(gòu)性減稅、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、加速折舊、消費(fèi)補(bǔ)貼等措施，適當(dāng)擴(kuò)大投資總量，并著力推動(dòng)投資轉(zhuǎn)型、消費(fèi)升級(jí)和出口穩(wěn)定。一方面要針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)減速，適當(dāng)加大民生領(lǐng)域等薄弱環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施等投資，另一方面針對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段勞動(dòng)力成本上升、人民幣匯率升值，以及資源環(huán)境約束強(qiáng)化和外部需求下降的情況，要以推動(dòng)勞動(dòng)密集產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、企業(yè)設(shè)備更新改造和研究開(kāi)發(fā)等為重點(diǎn)，加大技術(shù)創(chuàng)新和節(jié)能減排等領(lǐng)域投資，推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和中長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力機(jī)制轉(zhuǎn)換。

以民生領(lǐng)域等薄弱環(huán)節(jié)為重點(diǎn)適當(dāng)加大基礎(chǔ)設(shè)施等投資。近年來(lái)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)比較快，但仍然存在不少薄弱環(huán)節(jié)和歷史欠賬。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行趨勢(shì)，正好時(shí)彌補(bǔ)投資欠賬的有利時(shí)機(jī)。補(bǔ)投資應(yīng)該以補(bǔ)欠賬為主，避免造成新的過(guò)度超前投資和重復(fù)建設(shè)等問(wèn)題。

以加速折舊和研發(fā)補(bǔ)貼為重點(diǎn)調(diào)動(dòng)民間投資積極性。通過(guò)減稅、加速折舊、前競(jìng)爭(zhēng)階段補(bǔ)貼等手段，推動(dòng)企業(yè)設(shè)備更新改造和研究開(kāi)發(fā)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更新?lián)Q代和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整，調(diào)動(dòng)民間投資的積極性，把投資重點(diǎn)逐步從基建投資轉(zhuǎn)移到設(shè)備投資和研發(fā)投資方面來(lái)，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。面對(duì)勞動(dòng)力供求關(guān)系變化等大環(huán)境變化，特別要充分認(rèn)識(shí)運(yùn)用加速折舊重要性。通過(guò)加速折舊來(lái)推動(dòng)企業(yè)尤其是勞動(dòng)密集型出口企業(yè)，加速設(shè)備更新和技術(shù)改造。

以補(bǔ)貼、減稅等手段推動(dòng)城鄉(xiāng)消費(fèi)升級(jí)。當(dāng)前城鎮(zhèn)居民消費(fèi)受制于房?jī)r(jià)和道路擁堵等因素短期內(nèi)難以改觀，而農(nóng)村居民消費(fèi)受益于農(nóng)民工工資上升具有一定發(fā)展?jié)摿Γ虼?，?dāng)前促進(jìn)居民消費(fèi)應(yīng)該致力于擴(kuò)大農(nóng)村消費(fèi)、穩(wěn)定城鎮(zhèn)消費(fèi)。

貨幣政策要及時(shí)“松剎車”、消除持續(xù)緊縮慣性

貨幣政策雖然不能也不宜發(fā)揮油門作用，但也不能繼續(xù)扮演剎車作用。如果前期反通脹貨幣政策的慣性緊縮效應(yīng)不能及時(shí)消除，不僅貨幣政策不能及時(shí)從適度緊縮調(diào)整為真正穩(wěn)健，同時(shí)也制約積極財(cái)政政策作用的有效發(fā)揮。

及時(shí)調(diào)整貨幣發(fā)行模式和信貸投放結(jié)構(gòu)。匯改以來(lái)，外匯占款導(dǎo)致的對(duì)沖性發(fā)行成為我國(guó)貨幣發(fā)行的主要渠道，甚至在相當(dāng)時(shí)間成為唯一渠道，完全適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的經(jīng)濟(jì)性發(fā)行比例越來(lái)越小。近期隨著順差的持續(xù)減少，對(duì)沖性發(fā)行明顯減少。在對(duì)沖性發(fā)行逐漸減少的情況下，主動(dòng)性的經(jīng)濟(jì)性發(fā)行必須及時(shí)跟上來(lái)，以保持貨幣供應(yīng)量適度增長(zhǎng)。為此，必須及時(shí)調(diào)整貨幣發(fā)行模式，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)性貨幣發(fā)行。要在進(jìn)一步明確信貸投放結(jié)構(gòu)窗口指導(dǎo)的基礎(chǔ)上，適當(dāng)擴(kuò)大信貸規(guī)模，建議原則上新增貸款應(yīng)該將70％以上用于中小企業(yè)，其中小微企業(yè)不少于50％。為此，要綜合運(yùn)用利率等多種貨幣政策工具，發(fā)揮多個(gè)貨幣政策工具合力作用。

第6篇：財(cái)政政策貨幣政策的局限性范文

一、文獻(xiàn)綜述與國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

在現(xiàn)代福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架之下，經(jīng)濟(jì)體系的有效性將最終被其所提供的收入再分配和資源配置的有效性所衡量。Richard Musgrave 認(rèn)為：為達(dá)到福利最優(yōu)，公共部門應(yīng)執(zhí)行收入分配、資源配置和價(jià)格穩(wěn)定三大職能。無(wú)公共政策的競(jìng)爭(zhēng)體系的收入分配取決于各種資源投入的所有制、價(jià)格及產(chǎn)出的整體結(jié)構(gòu)，其最終導(dǎo)致福利最優(yōu)僅僅是一種巧合。因此，為實(shí)現(xiàn)福利最優(yōu)經(jīng)濟(jì)體系需要公共政策來(lái)實(shí)現(xiàn)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)個(gè)體之間的收入再分配；同時(shí)公共部門綜合運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)定的價(jià)格保持高水平的產(chǎn)出和就業(yè)。 Musgrave的分析框架提供了在不同的財(cái)政體制下研究財(cái)政問(wèn)題的理論出發(fā)點(diǎn)。

當(dāng)?shù)胤秸\(yùn)用財(cái)政政策來(lái)穩(wěn)定各自經(jīng)濟(jì)時(shí)，政策的有效性將會(huì)受到制約。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)?shù)胤秸ㄟ^(guò)減稅刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)，由于個(gè)體部門可以從區(qū)域外購(gòu)買商品和勞務(wù)，從而造成私人支出漏出，縮小了公共支出乘數(shù)，膨脹政策效應(yīng)將會(huì)因此而受到削弱；當(dāng)?shù)胤秸ㄟ^(guò)發(fā)行債券的形式融通資金時(shí)，該地區(qū)將承擔(dān)外部債務(wù)，基于再支付規(guī)則和利率因素，實(shí)際收入會(huì)由區(qū)域內(nèi)轉(zhuǎn)移到區(qū)域外。而當(dāng)中央政府發(fā)行債券融通資金時(shí)，由于資本的外部流動(dòng)性通常小于內(nèi)部流動(dòng)性，這種內(nèi)部債務(wù)的形式可以有效地刺激經(jīng)濟(jì)并避免了社會(huì)未來(lái)收入向外部的轉(zhuǎn)移。同時(shí)，分散化的財(cái)政體系也不利于解決公平的收入再分配問(wèn)題。在一個(gè)勞動(dòng)力要素可以自由流動(dòng)的大市場(chǎng)中，地方政府采取負(fù)收入稅的形式來(lái)實(shí)現(xiàn)更為平等的收入再分配會(huì)造成富人移出而窮人移入的效應(yīng)。更為平等的收入再分配過(guò)程是伴隨著本地區(qū)人均收入水平的下降實(shí)現(xiàn)的。理性的經(jīng)濟(jì)個(gè)體總是愿意選擇自己能從中多受益而又不必為之做出貢獻(xiàn)的負(fù)收入稅項(xiàng)目，即存在著'搭便車'現(xiàn)象。在資源配置方面，尤其是在公共產(chǎn)品適當(dāng)產(chǎn)出水平的提供方面，中央政府比地方政府體系也更為成功。分散化的決策體系下，每個(gè)地區(qū)在進(jìn)行邊際單位的公共產(chǎn)品生產(chǎn)決策時(shí)，往往僅僅考慮區(qū)內(nèi)居民將從這一邊際單位產(chǎn)品中獲得收益如何，而不考慮這種公共產(chǎn)品邊際單位增加的整體社會(huì)收益。Mancur Olson和Richard Zeckhauser 指出：這將導(dǎo)致'一個(gè)不充足的產(chǎn)出水平'，最終每個(gè)地區(qū)僅僅得到了任何公共產(chǎn)品利益的一部分，而付出了公共產(chǎn)品增加的全部成本。這就是說(shuō)，聯(lián)盟的個(gè)體成員都有一種在尚未達(dá)到帕累托最優(yōu)之前停止公共產(chǎn)品生產(chǎn)的動(dòng)機(jī)。因此，分散化的決策體系必將導(dǎo)致公共產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量的不足。相對(duì)而言，在統(tǒng)一的財(cái)政政策體系下，公共決策者追求區(qū)內(nèi)全體居民的福利最大化，整體區(qū)域內(nèi)公共產(chǎn)品的邊際價(jià)值就會(huì)得以實(shí)現(xiàn)。

分散化的地方財(cái)政體系在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)收入最優(yōu)分配及提供足夠的公共產(chǎn)品方面具有內(nèi)在的局限性，然而分散化的地方財(cái)政也有對(duì)經(jīng)濟(jì)不可替代的貢獻(xiàn)。我們知道即使在一個(gè)共同的大市場(chǎng)中，公共產(chǎn)品的消費(fèi)也會(huì)因地區(qū)不同而具有差異性，如果所有的公共產(chǎn)品都由中央財(cái)政來(lái)提供，跨地區(qū)的公共項(xiàng)目將是趨于一致的，這顯然并不符合對(duì)公共產(chǎn)品多樣化的需求。地方政府可以針對(duì)本地區(qū)居民公共產(chǎn)品消費(fèi)的特殊性來(lái)提供相應(yīng)的地區(qū)性公共產(chǎn)品，以此適應(yīng)各個(gè)地區(qū)居民的消費(fèi)偏好。公共產(chǎn)品生產(chǎn)者的多樣化還能夠形成公共產(chǎn)品生產(chǎn)的創(chuàng)新動(dòng)力和競(jìng)爭(zhēng)壓力，提供更大的技術(shù)進(jìn)步的可能性，驅(qū)使生產(chǎn)者采取最有效率的生產(chǎn)方式。此外，分散化的地方財(cái)政有利于實(shí)現(xiàn)更經(jīng)濟(jì)的公共決策機(jī)制，形成更為有效率的公共產(chǎn)出水平。如果一個(gè)地區(qū)需要通過(guò)征收地方稅來(lái)為公共項(xiàng)目融資時(shí)，該項(xiàng)目收益與真實(shí)費(fèi)用的對(duì)比關(guān)系可以避免不必要項(xiàng)目的實(shí)施；而當(dāng)?shù)胤焦岔?xiàng)目基金完全來(lái)自于中央財(cái)政時(shí)，該地區(qū)由于僅承擔(dān)項(xiàng)目融資成本的很小份額，因而就有一種盡可能大地?cái)U(kuò)張地方公共服務(wù)水平的動(dòng)機(jī)。因此，地方財(cái)政的存在可以在動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩個(gè)方面提升公共產(chǎn)品提供的有效性。

統(tǒng)一的中央財(cái)政與分散化的地方財(cái)政兩種形式都有著各自顯著的優(yōu)點(diǎn)與不足。財(cái)政聯(lián)邦制是將這兩種極端的形式結(jié)合起來(lái)的組織形式，是在極端的中央財(cái)政與極端的分散化財(cái)政之間的一種妥協(xié)。在聯(lián)邦體系下同時(shí)存在著中央政府和次中央政府，中央政府履行穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)最適收入的再分配及提供特定公共產(chǎn)品的三大基礎(chǔ)職能，次中央政府提供滿足各自管轄區(qū)居民偏好的公共產(chǎn)品和服務(wù)，避免了公共產(chǎn)品消費(fèi)方面的福利損失和技術(shù)浪費(fèi)。建立一個(gè)理想的財(cái)政聯(lián)邦制體系，就是要解決在中央層次上應(yīng)該集中多大的公共預(yù)算，中央和和地方政府之間財(cái)政職能如何來(lái)進(jìn)行恰當(dāng)?shù)膭澐值膯?wèn)題。

Kenen7則強(qiáng)調(diào)了高水平的財(cái)政一體化所帶來(lái)的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付能力有利于平抑一體化所引致的地區(qū)差異，能夠使經(jīng)濟(jì)更接近于理想化的最適宜貨幣區(qū)。

二、現(xiàn)行不對(duì)稱結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

財(cái)政政策和貨幣政策的不對(duì)稱結(jié)構(gòu)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)會(huì)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來(lái)不利的影響，矛盾不斷發(fā)展和激化的過(guò)程將會(huì)推動(dòng)財(cái)政政策和貨幣政策逐步趨向?qū)ΨQ化。

（一）財(cái)政政策成為促進(jìn)區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的唯一重要因素，而在現(xiàn)行體制下，財(cái)政政策能力弱化，難以單獨(dú)承擔(dān)這一職責(zé)。

歐元運(yùn)作和共同貨幣政策的執(zhí)行，標(biāo)志著歐洲一體化程度達(dá)到了一個(gè)新的水平。在一個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)，宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有賴于貨幣政策和財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合，綜合運(yùn)用。對(duì)于貨幣政策在經(jīng)濟(jì)中的作用，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍接受了貨幣主義的觀點(diǎn)：貨幣政策在短期內(nèi)能影響實(shí)際產(chǎn)出，而在長(zhǎng)期則是中性的。因此，歐洲中央銀行賦予價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)以絕對(duì)的優(yōu)先權(quán)，促進(jìn)長(zhǎng)期的產(chǎn)出增長(zhǎng)不是其貨幣政策的首要目標(biāo)。長(zhǎng)期來(lái)看，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失效，但在短期內(nèi)在對(duì)稱性的政策框架下，各國(guó)仍能夠結(jié)合自己的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，選擇適當(dāng)?shù)呢泿耪吖ぞ邅?lái)配合財(cái)政政策的執(zhí)行，達(dá)到既定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。由于歐元區(qū)目前還不是一個(gè)最優(yōu)貨幣區(qū)，各成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期也不盡相同，對(duì)貨幣政策的要求不一致，在貨幣區(qū)層次難于執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策來(lái)配合各自的財(cái)政政策；而在國(guó)家層次上由于貨幣政策的上交，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的任務(wù)只能由各國(guó)財(cái)政政策獨(dú)立來(lái)完成。歐盟理事會(huì)8將未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)確定為：變歐盟為世界上最具競(jìng)爭(zhēng)力和動(dòng)態(tài)增長(zhǎng)的知識(shí)主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)，保持能夠帶來(lái)越來(lái)越多的就業(yè)機(jī)會(huì)和社會(huì)凝聚力的可持續(xù)性的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過(guò)程中，在現(xiàn)行的貨幣政策和財(cái)政政策不對(duì)稱結(jié)構(gòu)下，財(cái)政政策成為歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略中的唯一關(guān)鍵因素。

為保證各國(guó)財(cái)政政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有效性，歐盟也做出了許多的努力。比如強(qiáng)調(diào)財(cái)政方面的規(guī)則確立及制度建設(shè)，來(lái)保證各國(guó)預(yù)算約束和財(cái)政的可持續(xù)性，以此來(lái)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)和價(jià)格。不可否認(rèn)，規(guī)則確立和制度建設(shè)將會(huì)在一定的程度上提升公共部門的效率和財(cái)政政策的可預(yù)見(jiàn)性并通過(guò)對(duì)私人部門提供適當(dāng)?shù)募?lì)來(lái)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)。但是我們應(yīng)該看到，各國(guó)財(cái)政能力實(shí)際上隨著貨幣一體化的進(jìn)展受到了削弱。各國(guó)稅收規(guī)模隨著鑄幣稅收入的再分配、通脹稅實(shí)施能力的喪失和各國(guó)稅收競(jìng)爭(zhēng)造成的收益下降而下降了；同時(shí)對(duì)各國(guó)的財(cái)政約束的增強(qiáng)也使各國(guó)財(cái)政政策真正可以作為的空間縮小。可見(jiàn)現(xiàn)行體制下，各國(guó)財(cái)政能力受到了削弱，在貨幣政策上交的前提下，讓其單獨(dú)完成促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重任，看來(lái)是勉為其難的。

（二）現(xiàn)行不對(duì)稱結(jié)構(gòu)下，各國(guó)財(cái)政預(yù)算有超支的內(nèi)在動(dòng)因，從長(zhǎng)期來(lái)看，將對(duì)《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》的執(zhí)行形成挑戰(zhàn)。

各國(guó)財(cái)政指標(biāo)雖受到《馬約》規(guī)定的約束，但是在貨幣政策和財(cái)政政策不對(duì)稱的結(jié)構(gòu)下，各國(guó)財(cái)政預(yù)算存在著超支的內(nèi)在動(dòng)機(jī)。歐洲中央銀行的成立以及共同貨幣政策的實(shí)施，使各國(guó)財(cái)政政策的制定者不再擔(dān)心自身的財(cái)政政策的實(shí)施會(huì)對(duì)本國(guó)的貨幣和物價(jià)的穩(wěn)定造成不利影響；歐元區(qū)金融市場(chǎng)一體化的發(fā)展，使各國(guó)財(cái)政融資范圍擴(kuò)大，融資成本相對(duì)下降，各國(guó)財(cái)政融資的效率提高，這更加便利了各國(guó)政府以債務(wù)的形式融通資金；此外，在原來(lái)的財(cái)政體制下融資風(fēng)險(xiǎn)由各國(guó)政府獨(dú)自承擔(dān)，那時(shí)必須考慮自身的承受能力，而現(xiàn)在各國(guó)會(huì)轉(zhuǎn)而依賴超國(guó)家的貨幣當(dāng)局的支持，這就存在道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。在這種激勵(lì)機(jī)制下，成員國(guó)財(cái)政政策會(huì)產(chǎn)生赤字傾向。為了避免這類道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的發(fā)生，歐盟在《過(guò)度赤字程序議定書(shū)》中規(guī)定對(duì)違規(guī)成員國(guó)實(shí)施金融制裁，要求違規(guī)成員國(guó)繳納一定不付利息的存款，如兩年內(nèi)財(cái)政赤字情況沒(méi)有得到好轉(zhuǎn)，這筆存款就會(huì)轉(zhuǎn)為罰金。但是，針對(duì)這一規(guī)定也有例外條款，如在一年中實(shí)際GDP下降2%或更多時(shí)，允許為期兩年的暫時(shí)過(guò)度赤字，即使實(shí)際GDP下降不足2%但是超過(guò)了0.75%時(shí)，也可為過(guò)度赤字申請(qǐng)例外?！哆^(guò)度赤字程序議定書(shū)》中的免責(zé)與例外情況太多，處罰程序復(fù)雜繁瑣，實(shí)質(zhì)上實(shí)施的難度很大，對(duì)于成員國(guó)的過(guò)度赤字并沒(méi)有很強(qiáng)的外部約束力量。

（三）各國(guó)財(cái)政政策實(shí)施成本將會(huì)產(chǎn)生外溢效應(yīng)。

在貨幣政策上交的情況下，成員國(guó)為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)主要依靠通過(guò)變動(dòng)稅率和政府支出的財(cái)政政策來(lái)影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入。貨幣一體化放大了各國(guó)財(cái)政政策相互溢出的效應(yīng)，內(nèi)部匯率機(jī)制的消失、資源要素的自由流動(dòng)使財(cái)政政策的正負(fù)效應(yīng)溢出都達(dá)到了相當(dāng)高的水平?；魻栁榈?，麥克唐納9依據(jù)蒙代爾-弗萊明模型指出，貨幣區(qū)內(nèi)，一國(guó)遭遇經(jīng)濟(jì)蕭條采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，從商品市場(chǎng)來(lái)看，會(huì)使得本國(guó)的總需求增加，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)國(guó)民收入增長(zhǎng)，同時(shí)，由于區(qū)內(nèi)資源的自由流動(dòng)，該國(guó)的擴(kuò)張性財(cái)政政策也拉動(dòng)了其他國(guó)家的需求，短期超額需求使其他國(guó)家發(fā)生通貨膨脹，物價(jià)上漲；從金融市場(chǎng)來(lái)看，該國(guó)的擴(kuò)張政策表現(xiàn)為財(cái)政赤字，在金融市場(chǎng)上融通資金，會(huì)使得市場(chǎng)利率上升，帶動(dòng)整個(gè)貨幣區(qū)內(nèi)的匯率出現(xiàn)非意愿性的上升，引起貨幣區(qū)出口競(jìng)爭(zhēng)力下降。因此，貨幣區(qū)內(nèi)，一國(guó)擴(kuò)張性的財(cái)政政策會(huì)刺激本國(guó)產(chǎn)出增加，失業(yè)下降，但是也會(huì)引起其他成員國(guó)物價(jià)上升，貨幣區(qū)的匯率上升，出口下降的外溢效應(yīng)。

（四）對(duì)抗不對(duì)稱沖擊時(shí)，財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)難以奏效。

歐洲貨幣聯(lián)盟下的財(cái)政體制安排主要是為了配合歐洲中央銀行推行共同貨幣政策，在區(qū)內(nèi)維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定的需要。而反過(guò)來(lái)歐洲中央銀行卻不可能考慮個(gè)別國(guó)家財(cái)政政策狀況而在貨幣政策上予以配合。也就是說(shuō)，宏觀政策不對(duì)稱結(jié)構(gòu)下，財(cái)政政策與貨幣政策的配合是單向的，即各國(guó)有責(zé)任配合統(tǒng)一的歐洲中央銀行的貨幣政策，各國(guó)財(cái)政政策的運(yùn)行不能危及歐元的穩(wěn)定，但反向配合是不存在的。所以，對(duì)各成員國(guó)而言，貨幣政策與財(cái)政政策的不對(duì)稱結(jié)構(gòu)的宏觀層面不利之處在于：匯率政策工具的喪失與貨幣政策工具的讓渡，使得國(guó)家層次上的決策機(jī)構(gòu)在應(yīng)對(duì)不對(duì)稱沖擊時(shí)，由于政策工具選擇的約束而陷于不利地位，應(yīng)對(duì)不對(duì)稱沖擊的能力下降。不可否認(rèn)，隨著貨幣區(qū)內(nèi)貿(mào)易的發(fā)展和各國(guó)經(jīng)濟(jì)的趨同，一國(guó)源于區(qū)內(nèi)因素出現(xiàn)局部沖擊的可能性減少了。如果有不對(duì)稱性沖擊的話，那更可能是局部性、產(chǎn)業(yè)性的或是來(lái)自區(qū)域之外的。當(dāng)發(fā)生不對(duì)稱經(jīng)濟(jì)沖擊時(shí)，區(qū)內(nèi)貿(mào)易和投資就會(huì)成為經(jīng)濟(jì)危機(jī)在各國(guó)間的傳播媒介。貨幣政策權(quán)利的上交使各國(guó)不能夠很好的運(yùn)用貨幣政策、匯率政策來(lái)對(duì)抗非對(duì)稱的經(jīng)濟(jì)沖擊，財(cái)政政策又受到財(cái)政紀(jì)律的嚴(yán)格限制，政策的自主性下降，可操作的空間減少。雖說(shuō)歐盟的結(jié)構(gòu)基金能向成員國(guó)提供的一定的財(cái)政支援，但在對(duì)抗不對(duì)稱性沖擊方面的作用是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。當(dāng)沖擊較大時(shí)，各國(guó)財(cái)政政策" 將難以為繼，歐洲中央銀行又將奉行中立的政策，在極端的情況下，這必然會(huì)造成一些危機(jī)國(guó)家不得已而選擇退出歐洲貨幣聯(lián)盟。

（五）在稅制和稅種協(xié)調(diào)統(tǒng)一尚未完全實(shí)現(xiàn)的情況下，各國(guó)財(cái)政政策的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致公共產(chǎn)品供應(yīng)不足。

歐元運(yùn)行的微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)使得區(qū)內(nèi)資源要素的流動(dòng)性進(jìn)一步加強(qiáng)，信息更加充分。經(jīng)濟(jì)個(gè)體可以依據(jù)個(gè)人偏好通過(guò)自由流動(dòng)的方式在區(qū)內(nèi)選擇不同的公共產(chǎn)品供給及各人納稅的水平。各成員國(guó)面臨著公共產(chǎn)品的供給與對(duì)稅源的競(jìng)爭(zhēng)壓力。在目前區(qū)內(nèi)的稅制和稅率尚未完全統(tǒng)一的情況下，為了在競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)，各國(guó)當(dāng)局有實(shí)行低稅率的傾向，這將導(dǎo)致貨幣區(qū)內(nèi)某些稅種的稅率低于理想水平，造成區(qū)內(nèi)公共產(chǎn)品的供應(yīng)能力不足。

因此歐元區(qū)財(cái)政政策和貨幣政策不對(duì)稱結(jié)構(gòu)的內(nèi)在矛盾是深刻的，也是無(wú)法僅靠各國(guó)政策的功能性協(xié)調(diào)就能夠就克服的。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，歐元區(qū)各國(guó)的凝聚力最終要靠更為合理的制度安排來(lái)得以保證。貨幣政策統(tǒng)一之后，財(cái)政政策逐漸趨于統(tǒng)一，這既符合一體化發(fā)展的歷史邏輯，又是歐元區(qū)市場(chǎng)深化的內(nèi)在要求。

三、對(duì)稱化的路徑分析：由漸進(jìn)到由需求引致的制度創(chuàng)新

經(jīng)濟(jì)政治一體化是歐盟各國(guó)所追求的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。貨幣一體化標(biāo)志著這一過(guò)程進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。在歐元運(yùn)作的初期，統(tǒng)一的貨幣政策和分散化的財(cái)政政策的不對(duì)稱結(jié)構(gòu)是歐元區(qū)各國(guó)政治妥協(xié)的結(jié)果。從理論上分析并不是一種最優(yōu)的制度選擇。在這種運(yùn)作模式下，隱含著許多潛在的矛盾和危機(jī)。財(cái)政政策走向與貨幣政策對(duì)稱化將是歐元區(qū)未來(lái)財(cái)政體制發(fā)展的方向。從實(shí)現(xiàn)的路徑上來(lái)看，這將是一個(gè)逐步實(shí)現(xiàn)的過(guò)程：各國(guó)財(cái)政權(quán)力逐漸弱化，超國(guó)家的聯(lián)盟層次上的財(cái)政能力逐漸加強(qiáng)，經(jīng)政策趨同到由需求引致的制度創(chuàng)新而最終形成歐元區(qū)財(cái)政政策和貨幣政策的對(duì)稱格局。歐盟一體化程度也將隨之而繼續(xù)得以深化。

在目前分散化的財(cái)政體制框架之下，雖然中央層次所能集中的財(cái)力非常有限，但種種跡象表明：歐洲貨幣聯(lián)盟也并沒(méi)有坐視現(xiàn)行不對(duì)稱結(jié)構(gòu)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的不良影響，相反各國(guó)也在積極尋求財(cái)政政策的協(xié)調(diào)與趨同。《馬約》和《穩(wěn)定增長(zhǎng)公約》所確立的共同財(cái)政紀(jì)律本身就是區(qū)內(nèi)各國(guó)財(cái)政政策漸近和趨同的一種具體體現(xiàn)。歐元區(qū)各國(guó)在赤字的危害性和實(shí)行可持續(xù)的預(yù)算政策必要性方面達(dá)成共識(shí)，共同財(cái)政紀(jì)律作為政策的趨同無(wú)疑有利于各國(guó)財(cái)政狀況的改善。從中長(zhǎng)期效應(yīng)來(lái)看，對(duì)穩(wěn)定歐元和各成員國(guó)未來(lái)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常有利。除共同財(cái)政紀(jì)律之外，歐元區(qū)各國(guó)繼共同關(guān)稅之后，也在積極的尋求稅種和稅率的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一，以避免各國(guó)在稅收方面的惡性競(jìng)爭(zhēng)，這些努力也是財(cái)政政策趨同的另一種表現(xiàn)。當(dāng)然這些漸進(jìn)和趨同距離真正意義上的統(tǒng)一財(cái)政政策仍相距甚遠(yuǎn)。歐元運(yùn)行兩年以來(lái)，所幸國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為平穩(wěn)，區(qū)內(nèi)各國(guó)沒(méi)有發(fā)生嚴(yán)重的不對(duì)稱性經(jīng)濟(jì)沖擊，這使得不對(duì)稱的現(xiàn)行體制之下潛在的矛盾沒(méi)有被激化。但是不可忽視的是，各國(guó)執(zhí)行各自的財(cái)政政策仍面臨著巨大的挑戰(zhàn)，這些問(wèn)題能不能得到解決關(guān)系到歐元區(qū)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展和貨幣一體化的走向。毋庸置疑，各國(guó)財(cái)政方面仍存在著很大的不平衡，這種不平衡狀態(tài)如何在沒(méi)有中央財(cái)政支持的條件下趨于平衡？各國(guó)能不能始終保持中性的財(cái)政政策從而實(shí)現(xiàn)歐元區(qū)內(nèi)低通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？繼續(xù)財(cái)政約束便利貨幣政策達(dá)到價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)的同時(shí)，成員國(guó)如何解決好本國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)問(wèn)題及應(yīng)對(duì)不對(duì)稱經(jīng)濟(jì)沖擊？ 面對(duì)歐元區(qū)人口老齡化問(wèn)題，成員國(guó)財(cái)政政策如何進(jìn)一步穩(wěn)固和進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整？如何加強(qiáng)各國(guó)間的政策合作？?jī)H僅依靠共同財(cái)政紀(jì)律和各國(guó)政策的功能性協(xié)調(diào)并不能使這些問(wèn)題得到圓滿解決，這些問(wèn)題最終能從根本上得到解決只能依賴于共同財(cái)政政策的制度創(chuàng)新。

制度變遷是用一種效益更高的制度替代另一種制度的過(guò)程。制度經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為，制度的變遷有兩種實(shí)現(xiàn)路徑：需求誘致型制度創(chuàng)新和強(qiáng)制型制度創(chuàng)新。在制度結(jié)構(gòu)的體系中，某項(xiàng)制度構(gòu)建發(fā)生了變化會(huì)導(dǎo)致對(duì)其他的制度構(gòu)建服務(wù)的內(nèi)在需求，這是需求誘致型制度創(chuàng)新的重要因素。需求誘致型路徑強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)力量對(duì)不均衡的現(xiàn)行制度的自發(fā)突破和對(duì)改造的準(zhǔn)備，當(dāng)這種突破與改造的準(zhǔn)備積累到一定水平時(shí)，就促成了以制度創(chuàng)新的形式將有關(guān)的成果法律化10.貨幣一體化對(duì)于歐元區(qū)各國(guó)來(lái)講，只是經(jīng)濟(jì)體制發(fā)生了局部的變化而已，區(qū)內(nèi)許多相關(guān)的制度要素并沒(méi)有發(fā)生相應(yīng)的變化。這意味著歐洲貨幣聯(lián)盟作為一種新的制度安排仍存在許多制度不配套的地方，需要其他制度的創(chuàng)新與完善相配合。財(cái)政政策與貨幣政策的不對(duì)稱是現(xiàn)行制度不配套的一種表現(xiàn)形式，因此從本質(zhì)上講，區(qū)內(nèi)共同財(cái)政政策的制度創(chuàng)新將會(huì)由內(nèi)部需求誘致而形成，是市場(chǎng)一體化和貨幣一體化過(guò)程的必然結(jié)果。來(lái)自統(tǒng)一大市場(chǎng)的內(nèi)部需求是制度創(chuàng)新的內(nèi)在動(dòng)力 ；來(lái)自外部的沖擊將會(huì)是制度創(chuàng)新發(fā)展的助力。美國(guó)911恐怖襲擊事件后，歐盟研討了進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部政治行動(dòng)能力的問(wèn)題，計(jì)劃建立相應(yīng)的決策機(jī)構(gòu)，爭(zhēng)取更大的財(cái)政支持。這說(shuō)明歐盟在邁向政治統(tǒng)一方面又走出了重要一步。任何一種新制度都需要逐漸磨合和不斷優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)乃至政治一體化作為一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，也需要逐步的完善和到位。這一進(jìn)程的快慢及是否真正適應(yīng)市場(chǎng)深化發(fā)展的需要將會(huì)直接影響歐洲一體化最終的成敗。這一過(guò)程因應(yīng)貨幣一體化而開(kāi)始了，并將隨著貨幣一體化的發(fā)展伴隨著新制度的不斷創(chuàng)新與確立而逐步走向深入。

制度變遷的科斯中性定理認(rèn)為制度變遷既影響收益的產(chǎn)出（即效率與增長(zhǎng)問(wèn)題），又影響收益的分配（即公平問(wèn)題）11.貨幣一體化在總體上增進(jìn)了公共體的福利水平，但同時(shí)也導(dǎo)致了時(shí)間上和空間上各國(guó)政府收益不均，甚至導(dǎo)致個(gè)別廠商、產(chǎn)業(yè)和國(guó)家的福利損失。各國(guó)在制度變遷過(guò)程中成本和收益空間分配不均衡的根源在于各自的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)與貿(mào)易結(jié)構(gòu)的差異性。具體來(lái)講，各個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的異質(zhì)性，導(dǎo)致其從中央預(yù)算中得到的好處是不均衡的。如果一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的話，它在共同體預(yù)算中就要擔(dān)負(fù)更大的責(zé)任，而從中獲得較少的利益，這些國(guó)家就不會(huì)積極地推動(dòng)財(cái)政聯(lián)盟的建立。但當(dāng)某些成員國(guó)受到嚴(yán)重的非對(duì)稱性經(jīng)濟(jì)沖擊，不能靠自身財(cái)力來(lái)解決問(wèn)題時(shí)，貨幣政策上交，財(cái)政政策受到約束的條件下，是忍受經(jīng)濟(jì)蕭條還是放棄共同貨幣，這種兩難選擇必然導(dǎo)致其要求退出貨幣聯(lián)盟的可能性。此時(shí)，其他成員國(guó)就會(huì)權(quán)衡成本和收益的，若讓這些國(guó)家退出而導(dǎo)致的既得利益的損失大于維持其在貨幣聯(lián)盟內(nèi)的成本時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家就會(huì)重新考慮中央預(yù)算的問(wèn)題，愿意承擔(dān)起更多的責(zé)任。這就是制度選擇與制度構(gòu)建的成本和收益的對(duì)比過(guò)程。共同財(cái)政政策將會(huì)以轉(zhuǎn)移支付或再分配形式解決成本收益的公平分配問(wèn)題，保證貨幣一體化制度的穩(wěn)定和發(fā)展。

歐元的運(yùn)作已使貨幣一體化的微觀經(jīng)濟(jì)效率得到了初步的實(shí)現(xiàn)，在宏觀層面也進(jìn)一步加深了區(qū)內(nèi)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策合作的相互依賴性。這些都為未來(lái)財(cái)政政策走向統(tǒng)一提供很好的外部環(huán)境。我們可以預(yù)見(jiàn)，財(cái)政政策走向統(tǒng)一只是一個(gè)制度創(chuàng)新的時(shí)間問(wèn)題。反觀這幾年的運(yùn)作，歐元區(qū)各國(guó)財(cái)政政策在配合貨幣政策的實(shí)踐中也在積極尋求趨于協(xié)調(diào)一致，未來(lái)歐元區(qū)財(cái)政政策與貨幣政策走向?qū)ΨQ化是必然的趨勢(shì)。統(tǒng)一的貨幣政策和逐步統(tǒng)一的財(cái)政政策所產(chǎn)生的溢出效應(yīng)將會(huì)繼續(xù)帶動(dòng)歐洲一體化的進(jìn)程。由貨幣統(tǒng)一到共同財(cái)政政策，再到政治一體化，應(yīng)該是歐元區(qū)未來(lái)發(fā)展的方向。

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第7篇：財(cái)政政策貨幣政策的局限性范文

商品經(jīng)濟(jì)條件下，市場(chǎng)對(duì)資源配置起著基礎(chǔ)性的作用。與計(jì)劃體制相比較，市場(chǎng)機(jī)制無(wú)疑更有效率。但是，市場(chǎng)機(jī)制并非萬(wàn)能的，它還存在著許多缺陷，而這些缺陷在商品經(jīng)濟(jì)條件下是不可避免的。例如，市場(chǎng)對(duì)資源的配置在宏觀上表現(xiàn)為一個(gè)盲目、自發(fā)的過(guò)程，一方面，單個(gè)市場(chǎng)主體對(duì)于信息的獲取是不完全的；另一方面，在價(jià)值規(guī)律作用下，市場(chǎng)主體以追求利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。當(dāng)價(jià)格信號(hào)顯示出某種產(chǎn)品的生產(chǎn)有利可圖時(shí)，生產(chǎn)者會(huì)蜂擁而至，趨之若鶩；一旦該產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)剩、相對(duì)價(jià)格水平自動(dòng)降低時(shí)，商品生產(chǎn)者明白過(guò)來(lái)已為時(shí)晚矣。

這種盲目、自發(fā)的過(guò)程必然會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性波動(dòng)。又如，市場(chǎng)機(jī)制還會(huì)造成社會(huì)收入兩極分化、壟斷、企業(yè)內(nèi)部行為經(jīng)濟(jì)性與其外部行為不經(jīng)濟(jì)的對(duì)立等現(xiàn)象，同時(shí)在社會(huì)領(lǐng)域里，市場(chǎng)對(duì)資源配置的有效性也會(huì)大大降低。所有這些，都是市場(chǎng)機(jī)制自身固有而無(wú)法避免的缺陷，都會(huì)破壞市場(chǎng)作用的發(fā)揮。所以，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行客觀上要求作為宏觀管理者的政府對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控與管理，以彌補(bǔ)或消除其缺陷，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的管理主要是通過(guò)制定并實(shí)施各種經(jīng)濟(jì)政策來(lái)進(jìn)行的，針對(duì)不同的目標(biāo)，政府可以采取不同的經(jīng)濟(jì)政策。

各種經(jīng)濟(jì)政策在具體實(shí)現(xiàn)手段上可以是各不相同的，例如財(cái)政政策主要是通過(guò)運(yùn)用政府開(kāi)支與稅收等工具來(lái)干預(yù)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，而貨幣政策則主要運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)整再貼現(xiàn)率和存款準(zhǔn)備金比率等三大工具來(lái)實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。但是從實(shí)質(zhì)上講，各種手段、工具都是通過(guò)對(duì)社會(huì)供給總量與需求總量的調(diào)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)各自政策目標(biāo)的；同時(shí)又因?yàn)樵诙唐趦?nèi)影響社會(huì)供給總量變動(dòng)的因素如生產(chǎn)技術(shù)、資本設(shè)備的數(shù)量與質(zhì)量、勞動(dòng)力的數(shù)量與質(zhì)量等都可視為不變因素，因此，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)就是在總供給為既定的前提下，來(lái)調(diào)節(jié)總需求，即進(jìn)行需求管理。如果總需求小于總供給，有效需求不足，就會(huì)存在緊縮的缺口，引起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯等問(wèn)題，此時(shí)政府就應(yīng)采取擴(kuò)張性的政策措施來(lái)調(diào)節(jié)總需求，促進(jìn)總供需的平衡；如果總需求大于總供給，存在過(guò)度需求，則會(huì)存在膨脹的缺口而引起經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、通貨膨脹等，政府就應(yīng)該采取緊縮性政策措施來(lái)抑制總需求，促使供需趨向平衡。

政府所采取的這些或松或緊的政策，將對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生重大影響，自然也會(huì)涉及到投資領(lǐng)域。投資是在整體經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中進(jìn)行的，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱局面、總需求大于總供給時(shí)，政府必然會(huì)采取各種緊縮性政策抑制過(guò)度需求，如增加稅收、緊縮銀根、提高利率等等，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)勢(shì)必增大其籌措投資資金與投資物品的難度，降低其投資收益水平，因此投資行為受到抑制。反之，景氣不旺、總需求小于總供給時(shí)，政府的擴(kuò)張性政策措施如增加政府支出、降低稅率與利率、增加進(jìn)口等，都將會(huì)刺激有效需求，投資者此時(shí)投資不僅易于籌措資本與投資品，還可降低投資成本，所以投資需求將會(huì)增大。如果投資者能夠及時(shí)預(yù)測(cè)政府針對(duì)不同經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)所采取的政策措施，那么必可先發(fā)制人，提前做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作；等到政策公布之后，即可穩(wěn)收厚利。因此，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)政策分析技術(shù)構(gòu)成了宏觀分析技術(shù)必不可少的一個(gè)環(huán)節(jié)。

經(jīng)濟(jì)政策分析的首要步驟是了解各種經(jīng)濟(jì)政策的功能特性等。只有對(duì)各種經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)、政策手段、政策工具、種類等等有全面認(rèn)識(shí)，才能知道在何種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下應(yīng)采取何種政策措施，才可能作出正確的分析與預(yù)測(cè)。其次，是對(duì)現(xiàn)行政策有效性的評(píng)價(jià)，目的在于了解目前實(shí)行的政策取得了何種成效，在哪些地方還存在不足，在哪些領(lǐng)域失去效用等，為預(yù)測(cè)下階段可能的政策措施打基礎(chǔ)。最后，是對(duì)計(jì)劃年度政策目標(biāo)及政策目標(biāo)選擇的預(yù)測(cè)。前面已經(jīng)講過(guò)，政府制定各種經(jīng)濟(jì)政策的主要依據(jù)有以下幾方面：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的問(wèn)題、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求及其他因素如國(guó)內(nèi)國(guó)際政治條件的變化等。因此，投資者進(jìn)行預(yù)測(cè)也應(yīng)該從這幾方面進(jìn)行。

關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策分析有一點(diǎn)必須著重指出，即對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的分析必須結(jié)合對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析方可進(jìn)行。經(jīng)濟(jì)政策的制定與實(shí)施并非無(wú)本之木，它總是產(chǎn)生于一定經(jīng)濟(jì)環(huán)境之中，為一定的經(jīng)濟(jì)目的服務(wù)的。因而只有在深入了解整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基礎(chǔ)上，才可能正確分析各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策。

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主要經(jīng)濟(jì)政策

政府經(jīng)濟(jì)政策的種類很多，其中對(duì)經(jīng)濟(jì)影響最大的主要有以下幾種：財(cái)政政策、貨幣政策、價(jià)格政策與外貿(mào)政策。下面分別介紹這四種政策。

（1）財(cái)政政策

財(cái)政政策是經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分，概括地說(shuō)，它是政府財(cái)政行為的準(zhǔn)則。政府財(cái)政行為主要是指政府財(cái)政收支行為，因此，財(cái)政政策就是政府管理財(cái)政收支的準(zhǔn)則。

作為政府管理經(jīng)濟(jì)的主要手段之一，財(cái)政政策在宏觀經(jīng)濟(jì)管理中占據(jù)著重要的地位。

首先，財(cái)政政策體現(xiàn)了政府對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)財(cái)力的管理。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的管理從根本上說(shuō)，無(wú)非是從宏觀上對(duì)構(gòu)成經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要素的資金、物資、勞動(dòng)力等進(jìn)行的管理，其中，對(duì)資金的管理就是對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)財(cái)力的管理，它在宏觀經(jīng)濟(jì)管理中發(fā)揮主導(dǎo)作用，制約著對(duì)物資和勞動(dòng)力的管理，而這一財(cái)力管理主要是由財(cái)政與信貸來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

其次，財(cái)政政策體現(xiàn)了對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的分配管理。財(cái)政是國(guó)家從宏觀上對(duì)一部分社會(huì)產(chǎn)品進(jìn)行分配的最直接、最主要的手段。一方面，通過(guò)對(duì)一定的生產(chǎn)條件或生產(chǎn)要素的分配，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，以形成合理的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使經(jīng)濟(jì)得以發(fā)展；另一方面，對(duì)一部分生產(chǎn)成果進(jìn)行分配，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)與消費(fèi)的協(xié)調(diào)發(fā)展，平衡社會(huì)總供給與社會(huì)總需求，使經(jīng)濟(jì)得以穩(wěn)定。

具體地說(shuō)，財(cái)政政策主要包括以下幾方面內(nèi)容：①財(cái)政政策目標(biāo)。財(cái)政政策目標(biāo)一般指通過(guò)財(cái)政政策的運(yùn)用與實(shí)施所要達(dá)到的目的，它是財(cái)政政策的核心內(nèi)容。本世紀(jì)40年代以來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，充分就業(yè)曾一直是許多國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，但是對(duì)這一目標(biāo)的追求導(dǎo)致了后來(lái)的通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等。所以，現(xiàn)在大多數(shù)國(guó)家都實(shí)施多目標(biāo)經(jīng)濟(jì)政策，一般包括充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡、收入公平與資源優(yōu)化配置等六大目標(biāo)。作為經(jīng)濟(jì)政策的主要組成部分，財(cái)政政策目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)應(yīng)是一致的，那么這六大目標(biāo)也就理所當(dāng)然地成為財(cái)政政策目標(biāo)的主要內(nèi)容。

第一，充分就業(yè)。所謂充分就業(yè)并不是指每個(gè)人都有工作，而是指每一個(gè)有工作能力并且愿意工作的勞動(dòng)者都有工作。從更廣泛的范圍講，充分就業(yè)又指現(xiàn)實(shí)的、可供利用的各種資源都得到了充分利用，不存在閑置無(wú)用的資源。

第二，資源優(yōu)化配置。它指的是通過(guò)對(duì)整個(gè)社會(huì)的財(cái)力、物力、人力等經(jīng)濟(jì)資源進(jìn)行合理分配，以獲得最佳經(jīng)濟(jì)效益。

從財(cái)政角度講，資源優(yōu)化配置主要是指財(cái)力資源流向和流量的優(yōu)化，即通過(guò)政府的財(cái)政收支活動(dòng)，實(shí)施資金分配，調(diào)節(jié)各種經(jīng)濟(jì)資源的投向，使之在各部門、各地區(qū)之間合理配置，以形成合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高資源使用效率。

第三，物價(jià)穩(wěn)定。它指的是物價(jià)總水平的穩(wěn)定。物價(jià)穩(wěn)定并不排斥個(gè)別商品價(jià)格的劇烈波動(dòng)，也并非是物價(jià)總水平的固定不變。只要在一定時(shí)期內(nèi)，價(jià)格總水平的上漲在社會(huì)可接受范圍內(nèi)，即可視為物價(jià)穩(wěn)定。

第四，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。它指的是國(guó)民生產(chǎn)總值與國(guó)民收入保持一定的增長(zhǎng)速度，避免經(jīng)濟(jì)停滯或下降。

第五，國(guó)際收支平衡。這是指一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)與它國(guó)之間進(jìn)行的各種經(jīng)濟(jì)交易的收支平衡，具體體現(xiàn)為一個(gè)適當(dāng)?shù)膰?guó)際儲(chǔ)備水平與一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的外匯匯率，它對(duì)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要影響。

第六，收入公平。對(duì)于"公平"究竟應(yīng)如何理解，至今尚無(wú)一個(gè)一致的、確定的認(rèn)識(shí)。對(duì)"公平"的認(rèn)識(shí)不僅在不同的國(guó)家和地區(qū)間存在著不一致的理解，而且在同一國(guó)家或地區(qū)的不同階層成員間也存在著不一致的理解，甚至同一國(guó)家和地區(qū)、同一階層的成員在不同時(shí)期對(duì)"公平"也會(huì)有不同的認(rèn)識(shí)和理解。因此，"公平"是一個(gè)發(fā)展、變化的概念。在現(xiàn)階段，就大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，對(duì)"公平"所能達(dá)成的共識(shí)僅僅在于：收入與義務(wù)應(yīng)成正比例變動(dòng)，收入多者承擔(dān)較多社會(huì)義務(wù)，收入少者承擔(dān)較少的社會(huì)義務(wù)。

②財(cái)政政策手段。財(cái)政政策手段是指為了實(shí)現(xiàn)既定的財(cái)政政策目標(biāo)而選擇的具體工具或方式方法。財(cái)政政策手段的選取以有明確可行的財(cái)政政策目標(biāo)為前提，而且必須以政策目標(biāo)為轉(zhuǎn)移，即它必須是既定政策目標(biāo)所需要的，否則它就失去了意義。一般說(shuō)來(lái)，財(cái)政政策手段主要包括預(yù)算、稅收、公債、財(cái)政支出等。

第一，預(yù)算。國(guó)家預(yù)算是財(cái)政政策手段中的基本手段，它全面反映國(guó)家財(cái)政收支的規(guī)模和平衡狀況，綜合體現(xiàn)各種財(cái)政手段的運(yùn)用結(jié)果，制約著其他資金的活動(dòng)。國(guó)家預(yù)算對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控主要是通過(guò)調(diào)整國(guó)家預(yù)算收支之間的關(guān)系實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給時(shí)，可以通過(guò)實(shí)行國(guó)家預(yù)算收入大于預(yù)算支出的結(jié)余預(yù)算政策進(jìn)行調(diào)節(jié)，預(yù)算結(jié)余可在一定程度上削減社會(huì)需求總量；反之，社會(huì)總需求小于社會(huì)總供給時(shí)，可以實(shí)行國(guó)家預(yù)算支出大于預(yù)算收入的赤字預(yù)算政策來(lái)擴(kuò)大社會(huì)總需求，刺激生產(chǎn)和消費(fèi)。另外，通過(guò)調(diào)節(jié)國(guó)家預(yù)算支出結(jié)構(gòu)還可調(diào)節(jié)社會(huì)供給結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，例如，調(diào)整預(yù)算支出方向和不同支出方向的數(shù)量，促使形成符合國(guó)家要求的供給結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；或者調(diào)整預(yù)算支出結(jié)構(gòu)，形成相應(yīng)需求結(jié)構(gòu)以影響供給結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展變化等。

第二，稅收。稅收是主要的財(cái)政政策手段，它具有強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性特征，因而具有廣泛強(qiáng)烈的調(diào)節(jié)作用。通過(guò)調(diào)節(jié)稅收總量和稅收結(jié)構(gòu)可以調(diào)節(jié)社會(huì)總供求，影響社會(huì)總供求的平衡關(guān)系；可以支持或限制某些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置；可以調(diào)節(jié)各種收入，實(shí)現(xiàn)收入的公平分配。

第三，公債。公債是一種特殊的財(cái)政政策手段，具有有償性是其根本特征。政府通過(guò)對(duì)公債發(fā)行數(shù)量與期限、公債利率等的調(diào)整，可以將一部分消費(fèi)基金轉(zhuǎn)化為積累基金，可以從宏觀上掌握積累基金流向，調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和投資結(jié)構(gòu)，可以調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量，從而影響金融市場(chǎng)。

第四，財(cái)政支出。財(cái)政支出又可分為兩個(gè)方面，即財(cái)政投資與財(cái)政補(bǔ)貼。財(cái)政投資的主要方向是各種新興工業(yè)部門、基礎(chǔ)工業(yè)部門與基礎(chǔ)設(shè)施等，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的更新?lián)Q代或消除經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸制約。財(cái)政補(bǔ)貼主要包括價(jià)格補(bǔ)貼、投資補(bǔ)貼、利息補(bǔ)貼與生活補(bǔ)貼等，它具有與稅收調(diào)節(jié)方向相反的調(diào)節(jié)作用，即增加補(bǔ)貼可以刺激生產(chǎn)與需求，而減少補(bǔ)貼則可以起到抑制生產(chǎn)與需求的作用。

③財(cái)政政策的種類。財(cái)政政策種類繁多，為了全面認(rèn)識(shí)財(cái)政政策，更好地研究、分析財(cái)政政策，應(yīng)該對(duì)財(cái)政政策的分類有所了解。

對(duì)財(cái)政政策進(jìn)行分類，主要有兩種劃分方法。

第一種是根據(jù)財(cái)政政策對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)總量的影響，將財(cái)政政策劃分為三種類型：擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策。

所謂擴(kuò)張性財(cái)政政策是指通過(guò)減少財(cái)政收入或擴(kuò)大財(cái)政支出刺激社會(huì)總需求增長(zhǎng)的政策。由于減少財(cái)政收入、擴(kuò)大財(cái)政支出的結(jié)果往往表現(xiàn)為財(cái)政赤字，因此，擴(kuò)張性財(cái)政政策亦稱赤字財(cái)政政策。在30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)以前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家都強(qiáng)調(diào)預(yù)算平衡的重要性，把年度預(yù)算的平衡視為財(cái)政是否健全的標(biāo)志。30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條之后，許多國(guó)家通過(guò)大量增加財(cái)政支出以恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，使得財(cái)政赤字逐漸取得合法地位，赤字財(cái)政政策亦成為一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的重要內(nèi)容。

所謂緊縮性財(cái)政政策是指通過(guò)增加財(cái)政收入或減少財(cái)政支出以抑制社會(huì)總需求增長(zhǎng)的政策。由于增加財(cái)政收入、減少財(cái)政支出的結(jié)果往往表現(xiàn)為財(cái)政結(jié)余，因此緊縮性財(cái)政政策也稱盈余性財(cái)政政策。緊縮性財(cái)政政策是作為反通貨膨脹的對(duì)策出現(xiàn)的。由于一些國(guó)家實(shí)行赤字財(cái)政政策，造成巨額財(cái)政赤字，推動(dòng)了通貨膨脹。為了避免通貨膨脹對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的破壞性影響，一些國(guó)家開(kāi)始實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，力圖通過(guò)縮小財(cái)政赤字來(lái)緩和通貨膨脹及其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的沖擊。

中性財(cái)政政策是指通過(guò)保持財(cái)政收支平衡以實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供求平衡的財(cái)政政策。這里所講的財(cái)政收支平衡，不應(yīng)局限于年度預(yù)算的平衡，而是從整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期來(lái)考察財(cái)政收支的平衡。在經(jīng)濟(jì)周期下降的階段上，政府?dāng)U大財(cái)政支出和減少稅收，以增加消費(fèi)和促進(jìn)投資。這樣從財(cái)政收支的對(duì)比關(guān)系上看，一定是支大于收，從年度預(yù)算來(lái)看必然會(huì)出現(xiàn)赤字。當(dāng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇，在投資增加和失業(yè)減少的情況下，政府就可以適當(dāng)減少財(cái)政支出或增加稅收，從一個(gè)年度預(yù)算看會(huì)出現(xiàn)盈余。

這樣就可以用后一階段的盈余抵補(bǔ)前一階段的財(cái)政赤字，即以繁榮年份的財(cái)政盈余補(bǔ)償蕭條年份的財(cái)政赤字。于是從整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期來(lái)看，財(cái)政收支是平衡的，但從各個(gè)年份來(lái)看，卻不一定平衡。

第二種劃分方式是根據(jù)財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)方式的不同，將其劃分為自動(dòng)穩(wěn)定政策與相機(jī)抉擇政策。

所謂自動(dòng)穩(wěn)定財(cái)政政策是指政府不須改變其政策，而是利用財(cái)政工具與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在聯(lián)系來(lái)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策。這種內(nèi)在聯(lián)系是指財(cái)政政策工具在經(jīng)濟(jì)周期中能夠自動(dòng)調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的變化所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，因此，這種財(cái)政政策工具被稱作"內(nèi)在穩(wěn)定器"。所得稅與各種社會(huì)保障支出是最典型的內(nèi)在穩(wěn)定器。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，個(gè)人收入與公司利潤(rùn)都增加，符合所得稅納稅規(guī)定的個(gè)人或公司企業(yè)也隨之增加，就會(huì)使所得稅總額自動(dòng)增加；同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期失業(yè)人數(shù)減少，各種社會(huì)保障支出也隨之減少，這樣就可以在一定程度上抑制總需求的增加與經(jīng)濟(jì)的過(guò)分?jǐn)U張。反之，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，個(gè)人收入與公司利潤(rùn)都減少，失業(yè)人數(shù)增加，那么所得稅總額會(huì)降低，各種社會(huì)保障支出需要增加，從而在一定程度上刺激有效需求，防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退。

對(duì)于短期的、較小的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，內(nèi)在穩(wěn)定器可以取得一定的效果，但對(duì)于長(zhǎng)期的、較大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)它就有些力不從心了。正是由于自動(dòng)穩(wěn)定的財(cái)政政策的這一局限性，使許多國(guó)家越來(lái)越重視采取相機(jī)抉擇的財(cái)政政策。

所謂相機(jī)抉擇的財(cái)政政策是指政府依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不同，通過(guò)調(diào)整財(cái)政收支規(guī)模與結(jié)構(gòu)來(lái)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。這一政策的主要目標(biāo)不是平衡政府預(yù)算，而是通過(guò)積極地運(yùn)用財(cái)政政策去平衡經(jīng)濟(jì)。實(shí)行相機(jī)抉擇的財(cái)政政策要求政府根據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不同狀況，機(jī)動(dòng)靈活地采取一定的財(cái)政政策和措施。當(dāng)整個(gè)社會(huì)需求不足，以致失業(yè)率提高時(shí)，政府就應(yīng)增加支出，減少收入；當(dāng)社會(huì)上需求過(guò)多，致使通貨膨脹猛烈發(fā)展，政府就應(yīng)減少支出增加收入；當(dāng)社會(huì)上借貸資本過(guò)剩，就應(yīng)出售政府債券；當(dāng)社會(huì)上資金不足，就應(yīng)回收政府債券。相機(jī)抉擇的財(cái)政政策要求政府不必拘泥于預(yù)算收支之間的對(duì)比關(guān)系，而應(yīng)當(dāng)保持整個(gè)經(jīng)濟(jì)的平衡。實(shí)際上，相機(jī)抉擇的原則是經(jīng)濟(jì)管理的一個(gè)基本原則，它不僅適合于財(cái)政政策，對(duì)其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策也同樣適用。

（2）貨幣政策

貨幣政策也是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分，也是為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展服務(wù)的。它是指中央銀行利用自己所掌握的利率、匯率、信貸、貨幣發(fā)行、外匯管理等工具，調(diào)節(jié)有關(guān)變量，最終影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種政策手段。與財(cái)政政策一樣，貨幣政策也體現(xiàn)了政府對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)財(cái)力的管理，但是這部分財(cái)力主要是指由銀行信貸所代表的財(cái)力。另外貨幣政策并不像財(cái)政政策那樣體現(xiàn)國(guó)家對(duì)一部分社會(huì)產(chǎn)品的分配管理。因此，貨幣政策與財(cái)政政策有相同之處，也有不同之處。

①貨幣政策目標(biāo)。貨幣政策目標(biāo)也稱作政策的最終目標(biāo)，是指貨幣政策調(diào)節(jié)最終要達(dá)到的目的。貨幣政策目標(biāo)的形成歷經(jīng)了很長(zhǎng)的時(shí)間，由最初的穩(wěn)定物價(jià)發(fā)展到今天為世界各國(guó)所普遍認(rèn)同的四大目標(biāo)：穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、適度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與國(guó)際收支平衡。如前所述，這四大目標(biāo)也是財(cái)政政策目標(biāo)的主要內(nèi)容。前面已對(duì)其作過(guò)解釋，這里就不再重復(fù)。

②貨幣政策的中間目標(biāo)。貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的調(diào)控是一種間接調(diào)控，它不能直接作用于實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而必須經(jīng)由一定的中間目標(biāo)才能實(shí)現(xiàn)其最終目標(biāo)。因此，必須選取一定的中間目標(biāo)作為貨幣政策的直接調(diào)節(jié)目的，同時(shí)還可將這些中間變量作為反映貨幣政策操作效果的指示器。中間目標(biāo)在整個(gè)貨幣政策的實(shí)施過(guò)程中是一個(gè)非常重要的傳導(dǎo)環(huán)節(jié)。

選取貨幣政策的中間目標(biāo)必須堅(jiān)持一定的原則，即一個(gè)合適的中間目標(biāo)必須與貨幣政策的最終目標(biāo)--國(guó)民收入穩(wěn)定密切聯(lián)系，又能為中央銀行所控制，且能很快地起到宣示貨幣政策意向的作用。目前，各國(guó)提出的較有影響的中間目標(biāo)有利率、貨幣供給量、貸款總額、貨幣基數(shù)、股票價(jià)格等，但是，能夠被普遍認(rèn)可的只有利率、貨幣供給量、貸款總額等三項(xiàng)。這三項(xiàng)指標(biāo)能較好地體現(xiàn)上述原則，且與經(jīng)濟(jì)體制與金融體制有較好的適應(yīng)性，因而被廣泛運(yùn)用于貨幣政策的操作中。關(guān)于利率的有關(guān)知識(shí)將在下一節(jié)中介紹，這里扼要談?wù)勜泿殴?yīng)量與貸款總額。

第一，貨幣供應(yīng)量。貨幣政策最根本的目標(biāo)可以歸結(jié)為為一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供一個(gè)良好的貨幣環(huán)境。在現(xiàn)代信用本位條件下，貨幣供應(yīng)量的變化對(duì)社會(huì)總供給與社會(huì)總需求以及二者的平衡都會(huì)產(chǎn)生直接影響，從而影響整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。因此，要使貨幣的供應(yīng)不成為重大經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的根源并不破壞整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，必須根據(jù)社會(huì)總供求狀況制訂貨幣政策。貨幣政策的重要任務(wù)之一，就是要維持適度的貨幣供應(yīng)，不能因?yàn)樨泿胚^(guò)多或不足而造成經(jīng)濟(jì)的過(guò)度繁榮或長(zhǎng)期衰退。

所謂適度的貨幣供應(yīng)既有量的要求又有質(zhì)的要求，它主要體現(xiàn)在以下幾方面：一是在社會(huì)總需求不足情況下。此時(shí)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)處于衰退或蕭條狀況，資源大量閑置，企業(yè)開(kāi)工不足，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯。這時(shí)，中央銀行的貨幣政策應(yīng)該是擴(kuò)張性的，即要增加貨幣供應(yīng)量以刺激總需求增加，從而促進(jìn)生產(chǎn)的恢復(fù)與發(fā)展，促使社會(huì)總供求趨于平衡。

二是在社會(huì)總需求過(guò)多情況下。此時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)處于過(guò)熱狀態(tài)，生產(chǎn)迅速發(fā)展，投資劇增，市場(chǎng)供給不足，過(guò)多的貨幣追逐過(guò)少的商品，物價(jià)上漲。這時(shí)央行的貨幣政策應(yīng)是緊縮性的，即縮減貨幣供應(yīng)量，抑制社會(huì)總需求，促使經(jīng)濟(jì)適度而穩(wěn)定增長(zhǎng)，促使社會(huì)總供求平衡。

三是社會(huì)總供給與總需求構(gòu)成不相適應(yīng)的情況下。此時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)處于這樣的狀況：一些部門需求不足，商品相對(duì)過(guò)剩，生產(chǎn)停滯不前；另一些部門則需求過(guò)度，商品供不應(yīng)求，價(jià)格上漲，生產(chǎn)發(fā)展很快。其結(jié)果將是整體經(jīng)濟(jì)比例失調(diào)，畸形發(fā)展。此時(shí)貨幣政策應(yīng)有緊有松，松緊結(jié)合，通過(guò)調(diào)整貨幣供給的構(gòu)成和流向，改變社會(huì)總需求構(gòu)成與總供給構(gòu)成不相適應(yīng)的狀況，促使總供求不僅在數(shù)量上而且在結(jié)構(gòu)上都平衡，保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

第二，貸款總規(guī)模與信貸政策。貸款總規(guī)模及貸款總額，是一定時(shí)期內(nèi)銀行以信用方式向社會(huì)貸款的資金總量。它與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度有著客觀的數(shù)量關(guān)系。適度的貸款總量既能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展，又有利于貨幣的穩(wěn)定。因此，控制貸款總規(guī)模歷來(lái)是中央銀行執(zhí)行貨幣政策的中間目標(biāo)。

對(duì)貸款總規(guī)模的調(diào)控主要有兩種做法：其一是規(guī)定貸款最高限額，直接控制貸款總規(guī)模。在計(jì)劃體制下這一做法較為常用，即根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)貨幣的需求情況，由中央銀行統(tǒng)一編制信貸計(jì)劃，再下達(dá)給各專業(yè)銀行。全國(guó)貸款總規(guī)模及專業(yè)銀行貸款限額是指令性計(jì)劃，須嚴(yán)格執(zhí)行不得突破。對(duì)貸款的限額控制，可以最迅速、最廣泛地進(jìn)行信貸緊縮和擴(kuò)張，但管得過(guò)死，不夠靈活。

其二是中央銀行再貸款影響整個(gè)銀行系統(tǒng)產(chǎn)生派生存款的能力，間接地實(shí)現(xiàn)總量控制目標(biāo)。中央銀行運(yùn)用基礎(chǔ)貨幣對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的再貸款是其調(diào)控貸款總量的重要手段，它會(huì)影響到各金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作中形成的貸款規(guī)模的大小。

與貸款總規(guī)模緊密相連的還有另外一個(gè)概念，即信貸總規(guī)模。信貸總規(guī)模的范圍比貸款總規(guī)模略有擴(kuò)大，它包括銀行貸款、非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款以及社會(huì)直接融資等。對(duì)信貸總規(guī)模的控制主要通過(guò)國(guó)家制訂的信貸政策來(lái)完成。

信貸政策是貨幣政策的主要組成部分之一，一方面它體現(xiàn)了國(guó)家貨幣政策的根本意圖，即通過(guò)對(duì)信貸總規(guī)模的調(diào)節(jié)與控制以尋求一個(gè)有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、迅速增長(zhǎng)的貨幣環(huán)境；另一方面，信貸政策與一般的貨幣政策又有所不同，它可以實(shí)行結(jié)構(gòu)性傾斜來(lái)實(shí)現(xiàn)改善結(jié)構(gòu)的目的，而一般的貨幣政策其主要職能就是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，使貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)既滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的合理需要，又不致于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)熱而助長(zhǎng)通貨膨脹。因此，信貸政策的主要任務(wù)一是控制調(diào)節(jié)信貸總規(guī)模，使之符合貨幣政策目標(biāo)的要求；二是通過(guò)對(duì)貸款期限、利率、規(guī)模在不同部門中按不同比例配置，調(diào)節(jié)信貸結(jié)構(gòu)，以支持或限制某地區(qū)、某部門的發(fā)展。一般而言，信貸政策支持優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，主要有基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)與支柱產(chǎn)業(yè)等。通過(guò)對(duì)這些產(chǎn)業(yè)部門的政策性傾斜，從而促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的綜合平衡，保障供給，促進(jìn)高新技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用，提高國(guó)內(nèi)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，不僅謀求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的高速度，而且還要力爭(zhēng)強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)的后勁。

③貨幣政策工具。為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策的中間目標(biāo)，并最終實(shí)現(xiàn)貨幣政策的終極目標(biāo)，中央銀行必須采取適當(dāng)?shù)呢泿耪吖ぞ邅?lái)實(shí)施貨幣政策。所謂貨幣政策工具就是指為達(dá)到直接調(diào)節(jié)目標(biāo)所采取的工具和手段。通?？煞譃閮深悾阂活愂且话阈缘臄?shù)量型間接控制工具，包括再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和法定準(zhǔn)備金比率，它們通過(guò)銀行系統(tǒng)管制整個(gè)經(jīng)濟(jì)的總信貸水平；另一類是選擇性的質(zhì)量型直接控制工具，包括改變法定保證金、消費(fèi)信貸等，主要用以對(duì)特殊信貸領(lǐng)域和證券市場(chǎng)進(jìn)行控制。這兩種類型的劃分并非絕對(duì)，它們都是通過(guò)改變貨幣供給、貨幣成本和信貸可獲得性而影響總需求水平。

再貼現(xiàn)是指一般銀行在缺少資金時(shí)，以其對(duì)顧客貼現(xiàn)而持有的票據(jù)請(qǐng)求中央銀行給予再貼現(xiàn)，以取得資金。而再貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)一般銀行的再貼現(xiàn)收取的利率。當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹壓力的時(shí)候，中央銀行就提高再貼現(xiàn)率，這使商業(yè)銀行因借貸成本提高而縮小準(zhǔn)備金和放款規(guī)模，從而使價(jià)格得以穩(wěn)定或者回落；反之，中央銀行也可以降低再貼現(xiàn)率，而使商業(yè)銀行以至工商企業(yè)增加借貸，增加總需求。

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)指中央銀行在貨幣市場(chǎng)上的證券（特別是短期國(guó)庫(kù)券）買賣活動(dòng)。當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格水平上升，需要加以抑制的時(shí)候，中央銀行就賣出證券，使得商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金下降，貸款規(guī)?？s小，從而使投資以及物價(jià)總水平的上升得到控制或逆轉(zhuǎn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)蕭條跡象時(shí)，中央銀行就買進(jìn)證券，使商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金增加，信貸規(guī)模擴(kuò)大，從而使投資需求和收入水平上升。由于中央銀行通過(guò)這種辦法控制銀行準(zhǔn)備金非常準(zhǔn)確、有效，所以公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)在西方國(guó)家中被當(dāng)作最重要的貨幣政策工具。

法定準(zhǔn)備金比率是銀行存放在中央銀行或金庫(kù)中的準(zhǔn)備金占全部存款的法定比率。中央銀行通過(guò)提高這個(gè)比率，使貨幣乘數(shù)變化，從而通過(guò)影響貨幣存量而對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用。

由于它直接影響到各商業(yè)銀行利潤(rùn)，因而效果非常猛烈，一般情況下不常使用。

選擇性信貸控制主要用于管理特殊目的的信貸，如證券市場(chǎng)放款和消費(fèi)信貸。當(dāng)證券市場(chǎng)投機(jī)因素激增，股價(jià)暴漲的時(shí)候，中央銀行可以通過(guò)調(diào)高它規(guī)定的購(gòu)買股票的保證金要求，來(lái)限制借款購(gòu)買股票的比重，而又不影響其他部門的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中央銀行對(duì)消費(fèi)信貸的控制主要是通過(guò)對(duì)購(gòu)買耐用消費(fèi)品的貸款規(guī)定最低保證金和還款期限實(shí)現(xiàn)的。

選擇性信貸控制除上述兩類工具外，中央銀行還可運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過(guò)對(duì)各金融機(jī)構(gòu)實(shí)施"道義勸告"（或"窗口指導(dǎo)"），來(lái)影響它們的放款數(shù)量和投資方向，以達(dá)到控制信用的目的。同時(shí)，依照法令，中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的信貸活動(dòng)實(shí)施直接干預(yù)和控制也是必不可少的一種選擇工具。

第8篇：財(cái)政政策貨幣政策的局限性范文

外向型經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的轉(zhuǎn)折點(diǎn)

這一次人民幣匯率制度改革會(huì)對(duì)我國(guó)的外向型經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生長(zhǎng)期而巨大的影響，會(huì)使外幣資產(chǎn)貶值，會(huì)影響外資的流入；同時(shí)，美元貶值與加息會(huì)對(duì)國(guó)際資本產(chǎn)生巨大的吸引力，國(guó)際資本在一推一拉的雙重作用下，將更多地流入美國(guó)，我國(guó)的外資流入會(huì)有較大幅度的下降。

人民幣匯率制度改革將迫使我國(guó)經(jīng)濟(jì)從依賴出口與外資推動(dòng)轉(zhuǎn)向依賴內(nèi)需的推動(dòng)。即使在人民幣匯率恢復(fù)到均衡水平之后，也不會(huì)再出現(xiàn)1994年以來(lái)人民幣匯率長(zhǎng)期保持低位，從而導(dǎo)致外向型經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展并成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展主動(dòng)力的情況了。正因?yàn)槿绱?，人民幣匯率制度調(diào)整成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)由外向型向內(nèi)需型轉(zhuǎn)型的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)入重大調(diào)整期的催化劑

我國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)失衡態(tài)勢(shì)，主要表現(xiàn)在總量失衡，內(nèi)外失衡，投資與消費(fèi)失衡。我國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴外向經(jīng)濟(jì)，外貿(mào)依存度過(guò)高，外匯儲(chǔ)備高居世界第二。人民幣匯率制度調(diào)整會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)失衡產(chǎn)生三個(gè)方面的影響:一是降低進(jìn)口物價(jià)，從而推動(dòng)整體物價(jià)水平下降，有利于擴(kuò)大消費(fèi)；二是出口下降，加劇供求失衡；三是有利于國(guó)內(nèi)資本對(duì)外國(guó)投資，不利于外資流入，從而改變資本跨國(guó)流動(dòng)的格局。

從需求面來(lái)說(shuō)，會(huì)使總需求下降，抑制外需，推動(dòng)內(nèi)需；物價(jià)下降，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入消費(fèi)時(shí)代，使內(nèi)外需結(jié)構(gòu)、投資消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。從供給面來(lái)說(shuō)，通貨緊縮壓力使投資利潤(rùn)下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，迫使企業(yè)降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，加快技術(shù)進(jìn)步，促使企業(yè)間并購(gòu)重組，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)告別粗放型與外延型擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)和整體提質(zhì)。

宏觀調(diào)控將更游刃有余

第9篇：財(cái)政政策貨幣政策的局限性范文

2、能力目標(biāo)：培養(yǎng)學(xué)生探究、歸納問(wèn)題的能力和發(fā)散思維、辯證分析問(wèn)題的能力，不斷提高解題能力。

3、情感、態(tài)度、價(jià)值觀目標(biāo)：培養(yǎng)學(xué)生參與生活的自主性和獨(dú)立性；正確地認(rèn)識(shí)當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)人們生活的影響，關(guān)注生活、關(guān)注社會(huì)。

重難點(diǎn)：當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與《經(jīng)濟(jì)生活》知識(shí)點(diǎn)的結(jié)合，規(guī)范答題，提高發(fā)散思維和解題能力。

教學(xué)過(guò)程：（一）習(xí)題背景材料探究分析點(diǎn)評(píng)

1、當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)背景分析。

2、分小組探究做題：用《經(jīng)濟(jì)生活》相關(guān)知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行分析。

3、分小組提問(wèn)，共同探討。

4、學(xué)生探究做題展示點(diǎn)評(píng)。

（二）教師歸納

在學(xué)生探究做題的基礎(chǔ)上教師結(jié)合教材知識(shí)進(jìn)行歸納總結(jié)。

（三）解題要求

1、要有針對(duì)性，即答題思路要正確，要針對(duì)題目的設(shè)問(wèn)作答。

2、要有邏輯性，即先答什么，后答什么；先說(shuō)哪句話，后說(shuō)哪句話。

3、要有層次性，要層層分析，大的層次包含哪些小的層次。

4、要點(diǎn)化，即一定要用阿拉伯?dāng)?shù)字清楚地表明答題要點(diǎn)。

5、全面化，答題要點(diǎn)要全面，不要遺漏答題要點(diǎn)。

6、規(guī)范化，包括書(shū)寫(xiě)規(guī)范和語(yǔ)言表達(dá)規(guī)范。

習(xí)題：原創(chuàng)題 背景材料：

1、黨的十七大報(bào)告指出：促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。

2、2007年12月5日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出：2008年實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策,對(duì)2008年定調(diào):防過(guò)熱、防通脹、重民生。

3、2008年12月10日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出：2009年實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，對(duì)2009年定調(diào):保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)。

請(qǐng)運(yùn)用《經(jīng)濟(jì)生活》有關(guān)知識(shí)回答：

（1）上述材料中國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變 化體現(xiàn)了哪些經(jīng)濟(jì)學(xué)原理？

（2）請(qǐng)你為國(guó)家如何保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。

教學(xué)采用小組討論方式進(jìn)行，結(jié)合課本知識(shí)點(diǎn)分析。兩位同學(xué)到黑板上展示討論結(jié)果，同時(shí)對(duì)其他同學(xué)提問(wèn)，就某幾個(gè)知識(shí)點(diǎn)回答，效果非常好。

我在課堂上指出學(xué)生在答題中出現(xiàn)的問(wèn)題：

1.審題不清

2.表述不完整、不切中要害

3.沒(méi)有使用專業(yè)術(shù)語(yǔ)

4.理論與材料相脫節(jié)

5.答案不分層

6.錯(cuò)別字較多。

老師概括本題與課本《經(jīng)濟(jì)生活》知識(shí)點(diǎn)的結(jié)合之處：

第8頁(yè)通貨膨脹、通貨緊縮，第10頁(yè)匯率，第16頁(yè)調(diào)節(jié)生產(chǎn)規(guī)模，第17頁(yè)影響消費(fèi)的因素，第29頁(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)的辯證關(guān)系，第41頁(yè)勞動(dòng)和就業(yè)，第48頁(yè)債券，第60頁(yè)收入分配與社會(huì)公平，第64頁(yè)國(guó)家財(cái)政，第70頁(yè)增值稅、個(gè)人所得稅，第81頁(yè)市場(chǎng)調(diào)節(jié)的局限性，第83頁(yè)存款準(zhǔn)備金率、存貸款基準(zhǔn)利率，第84頁(yè)宏觀調(diào)控的手段，第87頁(yè)科學(xué)發(fā)展觀，第88-90頁(yè)自主創(chuàng)新、新農(nóng)村建設(shè)、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、生態(tài)環(huán)境保護(hù)。

最后總結(jié)送給大家四句話：

1、就業(yè)靠就業(yè)擴(kuò)大

2、富裕靠富裕帶動(dòng)

3、繁榮靠繁榮支撐