對外直接投資類型精選(九篇)
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第1篇：對外直接投資類型范文
在世界經(jīng)濟(jì)中，國際直接投資是最能體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球化概念的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式之一，且與國際貿(mào)易有著密不可分的內(nèi)在聯(lián)系。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程加快，從總體上看，國際對外直接投資與國際貿(mào)易相互作用、相互促進(jìn)，都在大幅度增加和日益擴(kuò)大。但具體而言，在經(jīng)濟(jì)全球化的條件下，一國的對外直接投資與國際貿(mào)易究竟存在著何種關(guān)系，是具有互補(bǔ)性還是具有替代性？對外直接投資是促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展還是相反？在加入WTO之后，我國政府和企業(yè)如何充分利用WTO的規(guī)則，在對外直接投資中促進(jìn)貿(mào)易出口的增長，本文試圖對這些問題做一分析。
一、國際直接投資與貿(mào)易的理論解析
影響國際貿(mào)易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國際直接投資的類型。
按照小島清對外直接投資的理論，從一國對外直接投資的動機(jī)分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對外貿(mào)易論》第423頁，南開大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴(kuò)大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進(jìn)了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴(kuò)大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導(dǎo)向型投資。如細(xì)分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢必會減少貿(mào)易的往來，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對貿(mào)易的間接促進(jìn)會使貿(mào)易的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時，在東道國進(jìn)行市場導(dǎo)向型投資也可能會帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優(yōu)勢而形成的國際分工，在初始乃至相當(dāng)長的一個階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達(dá)國家在發(fā)展中國家投資而進(jìn)行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢是動態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進(jìn)行具體分析。
在理論上闡述對外直接投資對母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過對新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴(kuò)散的動態(tài)分析，闡述了母國的出口與對外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時又面對其他國家企業(yè)的競爭，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求，這時便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為，一般地這種對外直接投資不會產(chǎn)生對母國出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。
總之，對外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補(bǔ)性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國（或跨國公司）投資的動機(jī)、類型和發(fā)展階段而定。
二、國際直接投資與貿(mào)易的實(shí)證檢驗(yàn)
當(dāng)我們從實(shí)證分析的角度再來看對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時，會發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對這兩類國家分別進(jìn)行研究。
（一）發(fā)達(dá)國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系
國外一些學(xué)者將對外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實(shí)際出口聯(lián)系起來進(jìn)行了實(shí)證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為，在美國不同的對外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對外直接投資超過一定規(guī)模后，追加的對外直接投資對出口的促進(jìn)效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補(bǔ)關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。同時，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發(fā)達(dá)國家還是在發(fā)展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達(dá)國家企業(yè)的出口
（二）發(fā)展中國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系
發(fā)展中國家的對外直接投資，除去個別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺灣地區(qū)都是從那時起陸續(xù)向國外或境外進(jìn)行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業(yè)跨國直接投資研究》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國家的對外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行直接投資。
伴隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高，發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入世界級大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入“全球500強(qiáng)”的僅有22家，平均營業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強(qiáng)”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢與跨國公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測》，社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社2002年版。）
發(fā)展中國家對外直接投資的健康發(fā)展對貿(mào)易的促進(jìn)也有其特點(diǎn)。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動比率比發(fā)達(dá)國家跨國公司低許多，發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動密集型高的項(xiàng)目投資。即使是進(jìn)行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項(xiàng)目，與發(fā)達(dá)國家相比，作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動力成本低的優(yōu)勢。同時，這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強(qiáng)的投資與貿(mào)易互補(bǔ)性。其次，發(fā)展中國家的對外直接投資一般側(cè)重于擴(kuò)大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護(hù)原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口，在達(dá)到一定實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)積累后，逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。
考察韓國的經(jīng)濟(jì)，其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合會的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國家／地區(qū)對外直接投資：理論、經(jīng)驗(yàn)與趨勢》，2002年5月。）中，我們看到韓國對外直接投資的動機(jī)總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進(jìn)口限制兩項(xiàng)都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個對外直接投資動機(jī)中達(dá)到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國對外直接投資的動機(jī)因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場的動機(jī)比重最高，占到29.3%，比其他動機(jī)的比重平均高出10個百分點(diǎn)，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟(jì)和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動機(jī)為回避進(jìn)口限制，占27.3%，也比其他動機(jī)高出10.4個百分點(diǎn)，這說明韓國對外直接投資在此兩個地區(qū)對貿(mào)易壁壘的突破動機(jī)占據(jù)很重要的地位。
但具體到韓國對外直接投資的行業(yè)，還有更進(jìn)一步的動因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對韓國電器行業(yè)的研究。電器是韓國最重要的制造業(yè)部門，在20世紀(jì)90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出，韓國電器行業(yè)在1989年的對外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業(yè)的對外直接投資于20世紀(jì)80年代末達(dá)到了頂峰——盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達(dá)161億美元。李宏格分析，韓國電器行業(yè)企業(yè)對外直接投資的動因主要表現(xiàn)為維持和擴(kuò)大出口的需要，即通過對外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么，這種對外直接投資的壓力主要來自兩個方面：一方面，是韓國本身國內(nèi)勞動力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對外直接投資，在國外尋求廉價勞動力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來自歐美國家貿(mào)易保護(hù)主義的壓力，在韓國擴(kuò)大對歐美出口的同時，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對象——這一點(diǎn)對我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時，具有一定的借鑒意義。
綜上所述，盡管發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家對外直接投資的動因有所不同，但總的趨勢是積極的，對外直接投資有利于一國的對外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易；由于對外直接投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對外直接投資對母國出口的影響具有動態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟(jì)全球化的今日世界，對外直接投資已不僅僅是發(fā)達(dá)國家的“專利”，它對發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式。
三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系
為了論述的方便與國土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國對外直接投資稱為“海外投資”。
（一）中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀
中國海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個時期的海外分支機(jī)構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達(dá)6610家，中方海外投資總額已達(dá)83.5731億美元，遍布全球153個國家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。
1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達(dá)國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢，可以說是一個多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。
表1中國海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）
附圖
資料來源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易簡要統(tǒng)計(jì)》(2001)整理。
通過以國家和地區(qū)分布的形式進(jìn)一步對投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢和人緣優(yōu)勢使相鄰國家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國家（地區(qū)）成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進(jìn)一步闡述。
2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進(jìn)行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后，在中國政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點(diǎn)仍十分突出。根據(jù)對外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計(jì)，截至1999年，中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。
表2中國海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）
附圖
資料來源：根據(jù)中國對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿(mào)易論壇》2000年第5期。
一般地，中國海外投資在發(fā)達(dá)國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項(xiàng)目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運(yùn)作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，以促進(jìn)中國產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的先進(jìn)技術(shù)，以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項(xiàng)目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌?，同時帶動相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。
（二）中國海外投資與貿(mào)易的互動
1.中國進(jìn)行海外投資的動因。從外部條件上看，經(jīng)濟(jì)全球化使各國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實(shí)行了“引進(jìn)來”的改革開放，也必然要實(shí)施“走出去”的對外開放，以充分利用國內(nèi)外“兩個市場”和“兩種資源”，實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動，提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
從中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號召，更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動和內(nèi)在要求。如前所述，一國的對外直接投資有許多動因，具體而言，中國海外投資的動因主要有如下五點(diǎn)：(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進(jìn)入21世紀(jì)中國現(xiàn)代化的進(jìn)程中，資源短缺對中國經(jīng)濟(jì)將是一個嚴(yán)重的制約。其中，開發(fā)的重點(diǎn)放在對我國經(jīng)濟(jì)具有重要戰(zhàn)略意義的對外能源投資，即對石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴(kuò)大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對外直接投資帶動材料、機(jī)器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進(jìn)行對外投資最多的動機(jī)。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點(diǎn)基本上都是擴(kuò)大出口，是與對外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對中國海外投資企業(yè)的動機(jī)調(diào)查，擴(kuò)大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見段云程：《中國企業(yè)跨國經(jīng)營與戰(zhàn)略》，中國發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當(dāng)代中國》，立信會計(jì)出版社1997年版；魯桐：《中國企業(yè)海外經(jīng)營：對英國中資企業(yè)的實(shí)證研究》，載世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會編《世界經(jīng)濟(jì)與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動的內(nèi)在動力所致，也是企業(yè)對外直接投資的主要動機(jī)之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對外直接投資的動機(jī)之一——尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的一種動機(jī)。由于我國現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴(kuò)大出口和占領(lǐng)國外市場的一個重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴(yán)重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個有效方式，也是對特殊貿(mào)易限制的一個反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機(jī)械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機(jī)構(gòu)，用最近的距離、最快的時間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。
2.中國海外投資對貿(mào)易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實(shí)證分析上，對外直接投資與貿(mào)易即存在互補(bǔ)關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國的實(shí)際，由于投資行業(yè)的特點(diǎn)和投資區(qū)域的不同，海外投資對中國對外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動機(jī)與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴(kuò)大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對中國對外貿(mào)易的影響無疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進(jìn)口的資源都是我國相對成本低或戰(zhàn)略的需要，同時還能帶動設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會帶來一定的進(jìn)口貿(mào)易增長，但從整體上看對我國出口貿(mào)易還是起到了促進(jìn)作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對我國對外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個具體分析。(1)機(jī)械行業(yè)。機(jī)械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機(jī)；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機(jī)。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機(jī)械行業(yè)在海外投資對我國出口的帶動作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計(jì)，家電行業(yè)投資帶動出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20-30倍。金城集團(tuán)的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動了該集團(tuán)的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動出口達(dá)400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社2000年版。）。實(shí)證分析表明，機(jī)械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來的主要是體積較小的機(jī)械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是，體積較小，出口運(yùn)費(fèi)沒有體積較大的機(jī)械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說，在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟(jì)，就很少會有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對國家的出口帶動作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要動機(jī)都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動國內(nèi)紡織機(jī)械的出口，但對出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動作用；使用國內(nèi)材料多的，可以促進(jìn)國內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對此也有一定的限制；在有的國家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對我國出口貿(mào)易的影響是擴(kuò)大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實(shí)證數(shù)據(jù)。
四、結(jié)論
1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在對外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，論述了中國海外投資對中國對外貿(mào)易的影響，我們進(jìn)一步證實(shí)了對外直接投資與對外貿(mào)易既存在互補(bǔ)又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補(bǔ)和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。
第2篇：對外直接投資類型范文
一、國際直接投資與貿(mào)易的理論解析
影響國際貿(mào)易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國際直接投資的類型。
按照小島清對外直接投資的理論，從一國對外直接投資的動機(jī)分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對外貿(mào)易論》第423頁，南開大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴(kuò)大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進(jìn)了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴(kuò)大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導(dǎo)向型投資。如細(xì)分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢必會減少貿(mào)易的往來，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對貿(mào)易的間接促進(jìn)會使貿(mào)易的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時，在東道國進(jìn)行市場導(dǎo)向型投資也可能會帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優(yōu)勢而形成的國際分工，在初始乃至相當(dāng)長的一個階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達(dá)國家在發(fā)展中國家投資而進(jìn)行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢是動態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進(jìn)行具體分析。
在理論上闡述對外直接投資對母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過對新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴(kuò)散的動態(tài)分析，闡述了母國的出口與對外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時又面對其他國家企業(yè)的競爭，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求，這時便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為，一般地這種對外直接投資不會產(chǎn)生對母國出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",
pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）
總之，對外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補(bǔ)性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國（或跨國公司）投資的動機(jī)、類型和發(fā)展階段而定。
二、國際直接投資與貿(mào)易的實(shí)證檢驗(yàn)
當(dāng)我們從實(shí)證分析的角度再來看對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時，會發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對這兩類國家分別進(jìn)行研究。
（一）發(fā)達(dá)國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系
國外一些學(xué)者將對外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實(shí)際出口聯(lián)系起來進(jìn)行了實(shí)證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為，在美國不同的對外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對外直接投資超過一定規(guī)模后，追加的對外直接投資對出口的促進(jìn)效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補(bǔ)關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican
Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發(fā)達(dá)國家還是在發(fā)展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達(dá)國家企業(yè)的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",
pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。
（二）發(fā)展中國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系
發(fā)展中國家的對外直接投資，除去個別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺灣地區(qū)都是從那時起陸續(xù)向國外或境外進(jìn)行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業(yè)跨國直接投資研究》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國家的對外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行直接投資。
伴隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高，發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入世界級大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入“全球500強(qiáng)”的僅有22家，平均營業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強(qiáng)”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢與跨國公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測》，社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社2002年版。）
發(fā)展中國家對外直接投資的健康發(fā)展對貿(mào)易的促進(jìn)也有其特點(diǎn)。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動比率比發(fā)達(dá)國家跨國公司低許多，發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動密集型高的項(xiàng)目投資。即使是進(jìn)行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項(xiàng)目，與發(fā)達(dá)國家相比，作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動力成本低的優(yōu)勢。同時，這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強(qiáng)的投資與貿(mào)易互補(bǔ)性。其次，發(fā)展中國家的對外直接投資一般側(cè)重于擴(kuò)大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護(hù)原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口，在達(dá)到一定實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)積累后，逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。
考察韓國的經(jīng)濟(jì)，其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合會的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國家／地區(qū)對外直接投資：理論、經(jīng)驗(yàn)與趨勢》，2002年5月。）中，我們看到韓國對外直接投資的動機(jī)總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進(jìn)口限制兩項(xiàng)都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個對外直接投資動機(jī)中達(dá)到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國對外直接投資的動機(jī)因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場的動機(jī)比重最高，占到29.3%，比其他動機(jī)的比重平均高出10個百分點(diǎn)，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟(jì)和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動機(jī)為回避進(jìn)口限制，占27.3%，也比其他動機(jī)高出10.4個百分點(diǎn)，這說明韓國對外直接投資在此兩個地區(qū)對貿(mào)易壁壘的突破動機(jī)占據(jù)很重要的地位。
但具體到韓國對外直接投資的行業(yè)，還有更進(jìn)一步的動因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對韓國電器行業(yè)的研究。（注：參見Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof
KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast
AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian
Studies(1995).）電器是韓國最重要的制造業(yè)部門，在20世紀(jì)90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出，韓國電器行業(yè)在1989年的對外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業(yè)的對外直接投資于20世紀(jì)80年代末達(dá)到了頂峰——盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達(dá)161億美元。李宏格分析，韓國電器行業(yè)企業(yè)對外直接投資的動因主要表現(xiàn)為維持和擴(kuò)大出口的需要，即通過對外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么，這種對外直接投資的壓力主要來自兩個方面：一方面，是韓國本身國內(nèi)勞動力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對外直接投資，在國外尋求廉價勞動力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來自歐美國家貿(mào)易保護(hù)主義的壓力，在韓國擴(kuò)大對歐美出口的同時，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對象——這一點(diǎn)對我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時，具有一定的借鑒意義。
綜上所述，盡管發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家對外直接投資的動因有所不同，但總的趨勢是積極的，對外直接投資有利于一國的對外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易；由于對外直接投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對外直接投資對母國出口的影響具有動態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟(jì)全球化的今日世界，對外直接投資已不僅僅是發(fā)達(dá)國家的“專利”，它對發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式。
三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系
為了論述的方便與國土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國對外直接投資稱為“海外投資”。
（一）中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀
中國海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個時期的海外分支機(jī)構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達(dá)6610家，中方海外投資總額已達(dá)83.5731億美元，遍布全球153個國家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。
1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達(dá)國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢，可以說是一個多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。
表1中國海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）
附圖
資料來源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易簡要統(tǒng)計(jì)》(2001)整理。
通過以國家和地區(qū)分布的形式進(jìn)一步對投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢和人緣優(yōu)勢使相鄰國家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國家（地區(qū)）成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進(jìn)一步闡述。
2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進(jìn)行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后，在中國政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點(diǎn)仍十分突出。根據(jù)對外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計(jì)，截至1999年，中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。
表2中國海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）
附圖
資料來源：根據(jù)中國對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿(mào)易論壇》2000年第5期。
一般地，中國海外投資在發(fā)達(dá)國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項(xiàng)目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運(yùn)作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，以促進(jìn)中國產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的先進(jìn)技術(shù)，以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項(xiàng)目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌?，同時帶動相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。
（二）中國海外投資與貿(mào)易的互動
1.中國進(jìn)行海外投資的動因。從外部條件上看，經(jīng)濟(jì)全球化使各國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實(shí)行了“引進(jìn)來”的改革開放，也必然要實(shí)施“走出去”的對外開放，以充分利用國內(nèi)外“兩個市場”和“兩種資源”，實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動，提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
從中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號召，更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動和內(nèi)在要求。如前所述，一國的對外直接投資有許多動因，具體而言，中國海外投資的動因主要有如下五點(diǎn)：(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進(jìn)入21世紀(jì)中國現(xiàn)代化的進(jìn)程中，資源短缺對中國經(jīng)濟(jì)將是一個嚴(yán)重的制約。其中，開發(fā)的重點(diǎn)放在對我國經(jīng)濟(jì)具有重要戰(zhàn)略意義的對外能源投資，即對石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴(kuò)大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對外直接投資帶動材料、機(jī)器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進(jìn)行對外投資最多的動機(jī)。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點(diǎn)基本上都是擴(kuò)大出口，是與對外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對中國海外投資企業(yè)的動機(jī)調(diào)查，擴(kuò)大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見段云程：《中國企業(yè)跨國經(jīng)營與戰(zhàn)略》，中國發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當(dāng)代中國》，立信會計(jì)出版社1997年版；魯桐：《中國企業(yè)海外經(jīng)營：對英國中資企業(yè)的實(shí)證研究》，載世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會編《世界經(jīng)濟(jì)與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動的內(nèi)在動力所致，也是企業(yè)對外直接投資的主要動機(jī)之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對外直接投資的動機(jī)之一——尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的一種動機(jī)。由于我國現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴(kuò)大出口和占領(lǐng)國外市場的一個重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴(yán)重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個有效方式，也是對特殊貿(mào)易限制的一個反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機(jī)械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機(jī)構(gòu)，用最近的距離、最快的時間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。
2.中國海外投資對貿(mào)易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實(shí)證分析上，對外直接投資與貿(mào)易即存在互補(bǔ)關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國的實(shí)際，由于投資行業(yè)的特點(diǎn)和投資區(qū)域的不同，海外投資對中國對外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動機(jī)與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴(kuò)大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對中國對外貿(mào)易的影響無疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進(jìn)口的資源都是我國相對成本低或戰(zhàn)略的需要，同時還能帶動設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會帶來一定的進(jìn)口貿(mào)易增長，但從整體上看對我國出口貿(mào)易還是起到了促進(jìn)作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對我國對外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個具體分析。(1)機(jī)械行業(yè)。機(jī)械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機(jī)；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機(jī)。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機(jī)械行業(yè)在海外投資對我國出口的帶動作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計(jì)，家電行業(yè)投資帶動出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20-30倍。金城集團(tuán)的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動了該集團(tuán)的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動出口達(dá)400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社2000年版。）。實(shí)證分析表明，機(jī)械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來的主要是體積較小的機(jī)械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是，體積較小，出口運(yùn)費(fèi)沒有體積較大的機(jī)械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說，在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟(jì)，就很少會有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對國家的出口帶動作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要動機(jī)都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動國內(nèi)紡織機(jī)械的出口，但對出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動作用；使用國內(nèi)材料多的，可以促進(jìn)國內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對此也有一定的限制；在有的國家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對我國出口貿(mào)易的影響是擴(kuò)大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實(shí)證數(shù)據(jù)。
四、結(jié)論
1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在對外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，論述了中國海外投資對中國對外貿(mào)易的影響，我們進(jìn)一步證實(shí)了對外直接投資與對外貿(mào)易既存在互補(bǔ)又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補(bǔ)和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。
第3篇：對外直接投資類型范文
在某種程度上,中國海外投資的盛宴才剛剛開始。
2008年中國對外直接投資521.5億美元,同比增長96.7%。其中,非金融類直接投資406.5億美元,占78%,同比增長63.6%;金融類115億美元,占22%,同比增長588.6%。
運(yùn)用比較法也許更有助于理解中國海外投資的高增長。一種方法是與同期全球?qū)ν庵苯油顿Y的情況進(jìn)行比較。2008年,受美國金融危機(jī)影響,國際資本流動速度趨緩。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議估計(jì),2008年全球外國直接投資將下降約21%,由2007年的1.83萬億美元減至1.45萬億美元。這意味著,2008年中國對外直接投資增速高于全球增速的幅度達(dá)到117.7%。
如果將分析的時序拉長,可以更加清晰地看出這種高速增長是作為一種趨勢存在,金融危機(jī)僅僅是將這一趨勢更加顯現(xiàn)。在時序的分析中,兩個年份具有關(guān)鍵意義:一是2003年,正是從該年起中國對外直接投資開始高速增長;二是2006年,因?yàn)槊绹鹑谖C(jī)發(fā)端于2007年8月,此前中國對外直接投資情況可認(rèn)為是剝離了金融危機(jī)的影響,是相對穩(wěn)定的狀態(tài)。
從數(shù)據(jù)可以看出,2003-2006年,中國對外直接投資年均增長95%,是同一時期全球?qū)ν庵苯油顿Y總額增速的3倍。而在1991-2000年長達(dá)10年的時間內(nèi),盡管全球?qū)ν庵苯油顿Y處在年均增長22%的高速發(fā)展期,中國對外直接投資卻幾乎為零增長。
另一種方法是與中國吸收的外國直接投資進(jìn)行比較。早在1993年,中國就已經(jīng)成為吸收FDI最多的發(fā)展中國家,金額累計(jì)超過8000億美元。2008年,中國吸引的外國直接投資為952.53億美元,這意味著短短6年間(2003-2008年),中國的對外直接投資已經(jīng)從區(qū)區(qū)28.5億美元發(fā)展至引資數(shù)量的一半左右。
從基本理論看,企業(yè)對外直接投資的動力主要來自以下幾方面:尋找市場,尋找資源和尋找戰(zhàn)略資產(chǎn)。
市場尋找型投資,其主要目的是為東道國本地市場或其鄰近市場服務(wù)。從現(xiàn)有的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中很難看出其在中國對外直接投資中的比重,但是依據(jù)常識判斷,其比例不會太高。因?yàn)檫@種投資與國家間貿(mào)易壁壘或運(yùn)輸成本的高低水平正相關(guān),也與當(dāng)?shù)氐氖袌鲂枨笳嚓P(guān)。也就是說,國家間貿(mào)易壁壘或運(yùn)輸成本越高,東道國市場需求越大,市場尋找型投資越多。金融危機(jī)以來,盡管貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)險在加大,但是除了部分國家在個別領(lǐng)域采取了限制性措施以外,中國主要出口市場的貿(mào)易壁壘并未普遍顯著提高,同時整體上看,危機(jī)引致的經(jīng)濟(jì)低迷和收入減少明顯抑制了當(dāng)?shù)厥袌鲂枨?并且隨著油價的下降和國際貿(mào)易的萎縮,運(yùn)輸成本也在降低。該類型投資中受各國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的影響基礎(chǔ)設(shè)施投資可能是一個投資的新亮點(diǎn)。
第4篇：對外直接投資類型范文
【關(guān)鍵詞】對外直接投資中國OIL
一、對外直接投資理論支持
（一）概念簡介
對外直接投資（Foreign Direct Investment）：簡稱FDI，是指企業(yè)以跨國經(jīng)營的方式所形成的國際間資本轉(zhuǎn)移。國際直接投資的動機(jī)主要是獲取原材料、尋求知識、降低成本、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定國內(nèi)客戶等。
（二）理論支持
目前主要形成了壟斷優(yōu)勢學(xué)說、寡占反應(yīng)論、內(nèi)部化理論、國際產(chǎn)品生命周期理論、空間偏好論、估計(jì)生產(chǎn)綜合理論、比較優(yōu)勢論等各種旨在解釋并闡述跨國公司對外直接投資行為的學(xué)術(shù)流派。
基于產(chǎn)品周期理論及內(nèi)部化理論，鄧寧提出了產(chǎn)品生產(chǎn)這種理論，后又完善形成投資發(fā)展周期論。該理論適用于多類型的國家，具有普遍性，因此成為當(dāng)代國際投資理論的主流。
二、我國對外直接投資現(xiàn)狀（OIL分析）
根據(jù)鄧寧的生產(chǎn)折中理論，用人均國民生產(chǎn)總值（GNP）代表一個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，用一國的人均直接投資流入量（IDI）和人均直接投資凈流出量（NODI）表示一國對外直接投資的水平，2010年我國人均GNP為4283美元，顯然我國現(xiàn)在位于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的第三階段。
（一）所有權(quán)特定分析
1．對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布
從中國企業(yè)對外直接投資的主要行業(yè)來看，2008年、2009年中國企業(yè)對外直接投資凈額最高的為租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，位居對外直接投資凈額次席的是采礦業(yè)，列第三位的則是金融業(yè)。值得關(guān)注的是盡管金融業(yè)的投資凈額少于采礦業(yè)，但其FDI存量卻比采礦業(yè)高出兩個百分點(diǎn)。我國對外直接投資主要流向第三產(chǎn)業(yè)，符合邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論。
2．對外直接投資的區(qū)域分布
2010年，地方對外投資持續(xù)活躍，西部地區(qū)增幅最大。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，地方非金融類對外直接投資流量達(dá)到177.5億美元，同比增長84.8%，浙江、遼寧、山東名列地方非金融類對外直接投資流量前三位。不難看出，境內(nèi)對外直接投資的主要地區(qū)仍為沿海城市，然而西部地區(qū)的逐漸崛起勢必為今后我國的貿(mào)易及對外投資發(fā)展注入新的動力。
3．對外直接投資的企業(yè)類型
2010年，F(xiàn)DI存量中，國有企業(yè)占66.2%，較09年下降三個百分點(diǎn)；有限責(zé)任公司占23.6%，較09年增加了1.6%；而股份有限公司占6.1%。國有企業(yè)仍是我國對外直接投資的絕對主體，但是隨著有限責(zé)任公司和股份有限公司的發(fā)展，國有企業(yè)所占比例勢必下降。
（二）內(nèi)部化優(yōu)勢
由于市場交易存在競爭壁壘、定價困難、信息不對稱等因素造成中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品的不完全競爭。此時，為了獲取利潤，企業(yè)選擇擴(kuò)大自己的經(jīng)營活動，進(jìn)行對外投資。
對于我國的民營企業(yè)來說，盡管規(guī)模較小，資金、資源也相對較為有限，但是經(jīng)過長期發(fā)展已逐漸形成了較為完備的產(chǎn)業(yè)體系，通過形成產(chǎn)業(yè)群，以一個整體形式進(jìn)行直接對外投，便可以充分利用由于形成產(chǎn)業(yè)體系而獲得的內(nèi)部化優(yōu)勢。
（三）區(qū)位優(yōu)勢
從覆蓋面上來看，至2010年末，中國在全球178個國家（地區(qū)）共有1.6萬家境外企業(yè)，投資覆蓋率達(dá)到72.7%，其中對亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達(dá)90%和85%。我國FDI在亞洲非洲占有絕對優(yōu)勢。中國地處亞洲，在亞洲區(qū)域內(nèi)進(jìn)行對外直接投資省去了交通運(yùn)輸上的諸多不變因素，因此享有在亞洲的絕對領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。而非洲的自然資源豐富，勞動力更為便宜，所以也是理想的投資地。
三、我國對外直接投資的發(fā)展趨勢
盡管已經(jīng)取得了很大的進(jìn)步，但是面對千變?nèi)f化的國際局勢，我國對外直接投資的道路仍充滿了機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
（一）抓住機(jī)遇，努力尋求發(fā)展
盡管企業(yè)難免受到世界經(jīng)濟(jì)局勢不穩(wěn)的波及，但是通過近年來快速發(fā)展，已經(jīng)積累了大量資金和經(jīng)驗(yàn)，因此相較于其他發(fā)展中國家來講，資金相當(dāng)充裕，具有比較優(yōu)勢。當(dāng)然風(fēng)險問題不能被忽略，在選擇對外投資的東道國時，要考慮到各種商業(yè)風(fēng)險，做好應(yīng)對市場變化的準(zhǔn)備。
（二）中西部地區(qū)的發(fā)展將為FDI新動力
2010年，我國西部地區(qū)已經(jīng)開始崛起，為對外直接投資做出了很大貢獻(xiàn)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和西部大開發(fā)的繼續(xù)開展，西部地區(qū)未來會逐漸與東部沿海并駕齊驅(qū)，增加我國的對外直接投資凈額。
（三）繼續(xù)擴(kuò)大投資
隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，國有企業(yè)將逐漸讓位給私有企業(yè)?，F(xiàn)階段，國內(nèi)的需求已經(jīng)得到滿足，更多的私有企業(yè)將在國家的支持下走出國門，進(jìn)行對外直接投資，滿足世界市場的需求，獲取更大的市場利潤。日后我國的對外直接投資將會涉及到更多領(lǐng)域，同時也會逐步提高在歐美市場上的FDI份額。
四、結(jié)論
經(jīng)過多年發(fā)展，我國的對外直接投資已取得一定的成就。經(jīng)過連年增長，2010年末，我國的對外投資流量已位居世界第五位?，F(xiàn)在我國仍處于投資發(fā)展周期的第三階段，經(jīng)濟(jì)實(shí)力有了很大的提高，國內(nèi)企業(yè)也已經(jīng)擁有所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢。因此，未來我國的對外投資流量仍將處于上升階段。盡管對外投資流量上已取得一定突破，但我國的政策法規(guī)仍不夠完善，這對于企業(yè)來講是一個劣勢。在未來，政府有必要完善法律法規(guī)，為參與對外直接投資的企業(yè)提供更為完備的政策支持。
參考文獻(xiàn)
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第5篇：對外直接投資類型范文
關(guān)鍵詞：對外投資 理論 國際直接投資
一、前言
我國進(jìn)行對外投資的時間還比較短，國際直接投資理論還不能完全的解讀我國現(xiàn)在的對外投資模式以及原因。所以，一定要根據(jù)實(shí)際，研究出正確的、符合企業(yè)需求以及國家需求的對外投資理論，使得我國企業(yè)的對外直接投資更加的順利。
二、國際直接投資理論的發(fā)展
在十九世紀(jì)左右，就已經(jīng)出現(xiàn)了國際直接投資理論，但是一直到上個世紀(jì)的六十年代，才真正的形成具體的國際直接投資理論。海默（美國學(xué)者）是該理論公認(rèn)的奠基人，他是第一個將壟斷優(yōu)勢理論提出來的人，該理論是國際投資理論發(fā)展的標(biāo)志。在同一時期，維農(nóng)的貿(mào)易理論、卡森、拉格曼、巴克萊的市場內(nèi)部化理論相繼提出。在上個世紀(jì)的七十年代，英國學(xué)者鄧寧說明了一個新的理論――國際生產(chǎn)折中理論，這個理論的觀點(diǎn)是：企業(yè)的國際投資行為應(yīng)當(dāng)有幾個基本要素：所有權(quán)優(yōu)勢，也就是企業(yè)自身所具有的唯一的、國外的企業(yè)不能夠得到的某種資產(chǎn)，使得企業(yè)具有組織管理、生產(chǎn)技術(shù)等優(yōu)勢；內(nèi)部化優(yōu)勢，這是因?yàn)槭袌鼋灰酌獠坏脮霈F(xiàn)信息不對稱、競爭等因素，然而這些因素會引起最終產(chǎn)品以及中間產(chǎn)品的競爭不夠充分，所以為了使得企業(yè)所有權(quán)方面的優(yōu)勢得以保存，而且企業(yè)在交易市場所獲得的收益要小于進(jìn)行內(nèi)部化轉(zhuǎn)移所收獲的利益時，該企業(yè)就要選擇進(jìn)行對外投資；區(qū)位優(yōu)勢，企業(yè)在選擇投資地點(diǎn)時，一般會受到地理所在、運(yùn)輸成本以及生產(chǎn)要素等多方面的影響。在上個世紀(jì)的八十年代以后，隨著世界經(jīng)濟(jì)慢慢的向著全球化的方向發(fā)展，探討國際直接投資的國家不僅僅有發(fā)達(dá)國家，還有發(fā)展中國家，而且后者的發(fā)展趨勢越來越猛。這種趨勢使得國際生產(chǎn)體系的覆蓋范圍越來越大，使得部分工業(yè)化國家想要進(jìn)行對外投資以收獲更大的收益，并且這種欲望愈演愈烈。在同一時期，相繼出現(xiàn)了很多的針對于發(fā)展中國家的、比較有效的、著名的國際直接投資理論。比如說：小澤輝智（日本）所提出來的動態(tài)比較優(yōu)勢投資理論等等。
三、我國對外直接投資的現(xiàn)狀及理論認(rèn)識
與其他的一些發(fā)達(dá)國家相比，我國企業(yè)所進(jìn)行的對外直接投資與前者是有一定區(qū)別的。美國、英國等發(fā)達(dá)國家其企業(yè)所進(jìn)行的外直接投資是由于資本過剩，明確說就是對外直接投資只是發(fā)達(dá)國家進(jìn)行資本輸出的方式罷了。但是我國企業(yè)在經(jīng)濟(jì)剛剛有起色時就開始進(jìn)行對外直接投資，與資本過剩無關(guān)，并且由于我國國內(nèi)沒有非常充足的建設(shè)資金，因此吸引很多的外資有利于我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。所以我國企業(yè)的對外直接投資與發(fā)達(dá)國家相比是有很大差別的，這不但體現(xiàn)在動因上，還體現(xiàn)在投資所獲得收益的價值判斷上。
發(fā)達(dá)國家所進(jìn)行的對外直接投資，其前提是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到了一定的高度，這樣會提供給各個不同的微觀經(jīng)濟(jì)主體形成自己的國際生產(chǎn)體系優(yōu)勢。然而我國還處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，是發(fā)展中國家，還沒有非常完善、完美的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，而且整體產(chǎn)業(yè)素質(zhì)還不是非常高，比不上發(fā)達(dá)國家。我國和發(fā)達(dá)國家不同的是，我國的外直接投資有一個比較顯著的特點(diǎn)，也就是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還處于中低層，沒有達(dá)到發(fā)達(dá)國家的高強(qiáng)度化，我們反過來要利用國際生產(chǎn)體系來提高我國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的層面。
四、中國企業(yè)在對對外直接投資進(jìn)行研究時需要注意的一些問題
（一）一定要從經(jīng)濟(jì)全球化的角度對國際直接投資的規(guī)律以及發(fā)展進(jìn)行研究
隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化得到了基本的保證，并愈演愈烈，使得交易市場不僅僅局限在國內(nèi)，國外也可以進(jìn)行交易；使得世界市場聯(lián)合了起來?，F(xiàn)在國際直接投資的地位越來越高，其成為了各個國家進(jìn)行國際市場競爭的捷徑以及重要方式，而且企業(yè)對外投資占企業(yè)優(yōu)勢的比重是越來越大了。我國企業(yè)所進(jìn)行的對外投資，在這愈演愈烈的國際競爭以及經(jīng)濟(jì)全球化的壓力下，其作用不只局限于發(fā)揮以及利用已有的優(yōu)勢，還在于怎樣構(gòu)造一個新的競爭優(yōu)勢。企業(yè)可以利用對外投資與國外、國內(nèi)市場相融合、貼近，得到其他國家的先進(jìn)管理方法以及技術(shù)，提高技術(shù)累積的速度，加強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力，這也是為什么很多的發(fā)展中國家企業(yè)想要去發(fā)達(dá)國家進(jìn)行投資的原因了。
（二）對外投資具有很多的不同類型，投資企業(yè)一定要對其加以區(qū)分
投資企業(yè)想要對對外直接投資的種類進(jìn)行區(qū)別，首先要根據(jù)自身的動機(jī)以及本企業(yè)的優(yōu)勢進(jìn)行考察。我國的企業(yè)在進(jìn)行對外直接投資時，一般有以下幾種動機(jī)類型：尋找市場、尋找效率、尋找資源等等。企業(yè)要根據(jù)其所決定的對外投資動機(jī)，對對外直接投資的戰(zhàn)略、區(qū)域進(jìn)行選擇，確保其符合企業(yè)的發(fā)展需求。而且在進(jìn)行研究分析時，企業(yè)要將投資的動機(jī)以及自身的優(yōu)勢結(jié)合起來，只有這樣才能夠合理的解釋企業(yè)所進(jìn)行的各種國際投資行為。
五、小結(jié)
經(jīng)過了這么多年的發(fā)展，我國的對外投資已經(jīng)取得了不小的進(jìn)步，很多的企業(yè)已經(jīng)將其產(chǎn)品銷往了世界各地。為了使我國的對外投資得到長久的發(fā)展以及不斷的進(jìn)步，我國要制定出與之相匹配的各種審批程度、完善各相關(guān)法規(guī)，使得我國的投資企業(yè)可以走得更遠(yuǎn)，我國在國際上的影響力更大。
參考文獻(xiàn)：
[1]王澤東.基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級視角的我國對外直接投資戰(zhàn)略研究[D].北京交通大學(xué)2012
第6篇：對外直接投資類型范文
關(guān)鍵詞：國際直接投資；貿(mào)易效應(yīng)；動機(jī)差異；行業(yè)差異
中圖分類號：FF831.6 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1005－2674(2012)03－070－05
一、國際直接投資中貿(mào)易的替代論與促進(jìn)論
最早研究國際直接投資與國際貿(mào)易關(guān)系的是Robert A.Mundell，他從傳統(tǒng)的赫克歇爾一俄林理論的兩國家、兩要素、兩商品的分析框架出發(fā)，并假定：有兩國家A和B，分別生產(chǎn)終端產(chǎn)品棉花和鋼，相對于B國來說A國是勞動力豐富的國家，但是缺乏資金，而B國則情況相反；相對于鋼來說棉花屬于勞動密集型產(chǎn)品；A國的生產(chǎn)條件和要素稟賦無法對B國商品的價格產(chǎn)生影響。當(dāng)A國和B國之間不存在要素流動和貿(mào)易壁壘時，會出現(xiàn)兩國的商品和要素價格相平衡，這時A國會出口勞動密集型產(chǎn)品一棉花來交換B國的鋼。即使假設(shè)一些外部因素消除了跨國資本流動的障礙，也不會發(fā)生跨國資本的流動，因?yàn)楹苊黠@，資本的邊際收益在兩個國家之間是相同的。但是，如果假設(shè)A國對鋼征收高額關(guān)稅，開始的時候A國鋼的價格相對于棉花來說將會提高，由于高的資本收益率的吸引，資本會大量從棉花產(chǎn)業(yè)流向鋼產(chǎn)業(yè)。所以，在自由貿(mào)易情況下，各種生產(chǎn)要素可以在兩國間自由流動，因此不存在資本跨國流動的必要。然而，當(dāng)兩國存在關(guān)稅壁壘、產(chǎn)業(yè)壁壘等障礙時，兩國的資本要素價格就會不同進(jìn)而導(dǎo)致兩國的資本回報(bào)率不同，一國的資本勢必會通過投資到另外一個資本回報(bào)率較高的國家，從而擴(kuò)大該國的生產(chǎn)規(guī)模。由此，Mundell得到的結(jié)論就是，當(dāng)不存在貿(mào)易壁壘的情況下，跨國投資會取代國際貿(mào)易，國際貿(mào)易與國際直接投資體現(xiàn)的是替代關(guān)系。
Mundell提出的國際貿(mào)易與國際直接投資替代論的理論推理很完美，但卻必須在滿足一系列假設(shè)條件下才能成立，在實(shí)際情況下，雖然國際貿(mào)易與國際直接投資也會表現(xiàn)出替代的關(guān)系，但是替代程度距離Mundell的模型卻相差甚遠(yuǎn)，并非Mundell所描述的那樣完全替代，所以有許多學(xué)者對Mundell的理論提出了質(zhì)疑。除此之外，Mundell對國際直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系研究是作為兩種獨(dú)立的行為進(jìn)行研究的，而如今的國際直接投資與國際貿(mào)易行為都是以跨國公司為載體進(jìn)行的，研究國際直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系應(yīng)該以貿(mào)易投資一體化為前提進(jìn)行研究。因此，Mundell對國際貿(mào)易與國際直接投資關(guān)系的研究結(jié)論不是在以跨國公司為研究對象的情況下得出的，不適合跨國公司蓬勃發(fā)展的今天。但是，他提出的國際貿(mào)易與國際直接投資之間的替代論為研究國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系開辟了先河，也為以后的研究奠定了基礎(chǔ)。
首先對Mundell提出挑戰(zhàn)的是日本一橋大學(xué)的小島清教授，他在比較優(yōu)勢理論的基礎(chǔ)上提出了兩國進(jìn)行貿(mào)易前先進(jìn)行投資的觀點(diǎn)，從而發(fā)現(xiàn)了比較優(yōu)勢理論不僅適用于研究貿(mào)易也同樣適合研究投資的問題，而且他認(rèn)為目前的國際化分工現(xiàn)象也要?dú)w功于貿(mào)易前的投資機(jī)制。貿(mào)易前的投資機(jī)制是一種從進(jìn)口到進(jìn)口完整的循環(huán)：進(jìn)口一國內(nèi)加工生產(chǎn)一出口一海外直接投資一進(jìn)口，貿(mào)易和投資在整個循環(huán)中表現(xiàn)出促進(jìn)的關(guān)系。而且，他在所提出的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論中也表示到，一國應(yīng)該對該國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行海外直接投資，并且按照比較成本的順序依次進(jìn)行。這種對外直接投資不會對本國的貿(mào)易產(chǎn)生矛盾，相反對自由貿(mào)易是一種補(bǔ)充，有利于擴(kuò)大對外貿(mào)易量，應(yīng)給予提倡。小島清教授對國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系的研究主要分為兩個階段。首先對兩者的關(guān)系提出了互補(bǔ)理論，然后對其理論進(jìn)行了一系列的實(shí)證研究。他把國際直接投資分為兩種類型，日本型和美國型。兩種投資的特點(diǎn)有很大的不同，導(dǎo)致投資與貿(mào)易的關(guān)系也不同。他認(rèn)為，美國的FDI是貿(mào)易阻礙型的，對國際貿(mào)易的作用是替代的，而日本的FDI屬于貿(mào)易促進(jìn)型，對貿(mào)易的關(guān)系是互補(bǔ)的，即日本的FDI促進(jìn)貿(mào)易的發(fā)展。
小島清教授的國際貿(mào)易與國際直接投資互相促進(jìn)的理論，對Mundell的投資與貿(mào)易替代論是一種挑戰(zhàn)，但同時也是一種補(bǔ)充，是對國際貿(mào)易與國際直接投資關(guān)系研究的進(jìn)一步深入。他指出Mundell沒有明確的說明，在資本流動后的新的均衡條件下兩國間是否還會存在關(guān)稅，而且也不同意Mundell所闡述的在資本流動后關(guān)稅就沒必要存在的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，Mundell的理論是要證明自由貿(mào)易和資本流動的關(guān)系是完全的替代或不相關(guān)，但是證明二者的這種關(guān)系的時候卻有太多假設(shè)的前提條件，那么二者就不是真正意義上的完全替代或不相關(guān)的關(guān)系。雖然，小島清教授的理論對Mundell替代論進(jìn)行了補(bǔ)充和延伸，但是他的投資與貿(mào)易互補(bǔ)模型是從傳統(tǒng)的分析框架上衍生出來的，并沒有經(jīng)過大量的實(shí)證檢驗(yàn)，而且，小島清的研究主要是針對日本的對外直接投資與貿(mào)易，并沒有普遍的說服力，與20世紀(jì)80年代以來的全球范圍內(nèi)的國際直接投資的實(shí)踐也，相去甚遠(yuǎn)。
二、國際直接投資貿(mào)易效應(yīng)理論的新發(fā)展
20世紀(jì)80年代以來，國際貿(mào)易與國際直接投資的研究取得了突破性的進(jìn)展，與Mundell理論和小島清理論最大的不同是，傳統(tǒng)的理論是以國家為基本分析單位進(jìn)行的，而隨著跨國公司的蓬勃發(fā)展，80年代后期出現(xiàn)的關(guān)于國際直接投資與國際貿(mào)易的理論分析是建立在跨國公司的基礎(chǔ)之上進(jìn)行的。許多學(xué)者以跨國公司為基本的分析單位對二者的關(guān)系進(jìn)行了大量的實(shí)證分析，得到國際直接投資與國際貿(mào)易既存在替代關(guān)系又存在互補(bǔ)與促進(jìn)的關(guān)系。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的蓬勃發(fā)展，許多學(xué)者從不同的角度對國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系進(jìn)行了多方面的有益探索。Markuson和Svensson是比較早運(yùn)用計(jì)量手段對國際直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究的學(xué)者，并得到國際直接投資與國際貿(mào)易兩者關(guān)系不確定的結(jié)論。
他們利用要素比例模型闡述了要素流動與商品貿(mào)易流動之間的相互關(guān)系，指出它們之間不僅表現(xiàn)為替代性還具有互補(bǔ)性，依賴于貿(mào)易和非貿(mào)易要素之間關(guān)系是合作的還是非合作的。如果貿(mào)易和非貿(mào)易要素之間是合作的，那么商品貿(mào)易和生產(chǎn)要素的流動就相互促進(jìn)；如果兩者之間是非合作的，則商品貿(mào)易和非貿(mào)易要素的流動就會表現(xiàn)為一種替代關(guān)系。而Neary的研究也發(fā)現(xiàn)，貿(mào)易與資本流動的關(guān)系是不確定的，在不同國家它們之間的關(guān)系表現(xiàn)不同。Neary運(yùn)用3x2特定要素模型，得出FDI與貿(mào)易之間是不確定的關(guān)系，而FDI與貿(mào)易究竟是替代還是互補(bǔ)要取決于引入的因素和理論假設(shè)。而且Neary認(rèn)為，大多數(shù)的FDI是水平型的，而不是垂直型的。而一般的FDI理論認(rèn)為當(dāng)貿(mào)易成本下降時，水平型的FDI會減少，這就說明FDI與
貿(mào)易是替代的關(guān)系。但這種理論分析與20世紀(jì)90年代所經(jīng)歷的實(shí)際情況有些矛盾。貿(mào)易自由化和科技的進(jìn)步促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展，但FDI發(fā)展的也很快，這體現(xiàn)出FDI與國際貿(mào)易的互相促進(jìn)的關(guān)系。Markuson&Svensson、Neary等學(xué)者都是從不同的角度對國際直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，得到相似的結(jié)論，那就是貿(mào)易與資本流動的關(guān)系是不確定的，在不同國家它們之間的關(guān)系表現(xiàn)不同。國際直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系在不同國家表現(xiàn)不同，主要是因?yàn)樵S多因素可以影響國際直接投資和國際貿(mào)易的關(guān)系，而在不同的國家這些因素會發(fā)生變化。雖然影響二者的因素很多，但是從投資的角度對二者的關(guān)系進(jìn)行研究，投資的不同時期、不同動機(jī)和不同行業(yè)是影響二者的主要因素，也是影響二者關(guān)系的內(nèi)在因素，而其他因素屬于影響二者關(guān)系的外在因素，例如：東道國的投資政策、人口因素等。因此，從國際直接投資的角度來分析投資與貿(mào)易的關(guān)系，就會發(fā)現(xiàn)在不同的投資階段、動機(jī)和行業(yè)下，國際直接投資與國際貿(mào)易體現(xiàn)出不同的替代或促進(jìn)關(guān)系。
(一)國際直接投資的動機(jī)差異
美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Patrie對不同投資動機(jī)下的投資與貿(mào)易的關(guān)系進(jìn)行分析并發(fā)現(xiàn)，激發(fā)直接投資的動機(jī)不同，貿(mào)易與投資的關(guān)系也不同，他根據(jù)投資的不同動機(jī)，把國際直接投資分成三大類：市場導(dǎo)向型直接投資、生產(chǎn)導(dǎo)向型直接投資和貿(mào)易促進(jìn)型直接投資。其中，市場導(dǎo)向型的國際直接投資是指跨國企業(yè)為了逃避嚴(yán)厲的貿(mào)易保護(hù)壁壘，或者出于侵占當(dāng)?shù)厥袌龅男枰?，通過對東道國的直接投資，在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，在當(dāng)?shù)劁N售；生產(chǎn)導(dǎo)向型直接投資是指跨國公司受到低成本生產(chǎn)區(qū)位的吸引，出于降低生產(chǎn)成本的需要而進(jìn)行的直接投資；貿(mào)易促進(jìn)型直接投資是指跨國企業(yè)出于更好的配合本身的出口貿(mào)易活動，為企業(yè)的出口提供各種服務(wù)而進(jìn)行的直接投資。按照上述分類，Patrie認(rèn)為，只有市場導(dǎo)向型的國際直接投資才會對貿(mào)易產(chǎn)生替代的作用，而其他兩種類型的投資都會促進(jìn)貿(mào)易的發(fā)展。所以，Patrie認(rèn)為，在分析貿(mào)易與投資的關(guān)系時，首先要分析投資的動機(jī)，動機(jī)的差異會導(dǎo)致投資與貿(mào)易的關(guān)系不同。Patrie對國際直接投資的動機(jī)分類為分析國際直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系提供了新的視角。Dunning將國際直接投資的動機(jī)分為四類：尋求資源動機(jī)、尋求市場動機(jī)、尋求效率動機(jī)和全球戰(zhàn)略動機(jī)。他認(rèn)為前兩種動機(jī)多數(shù)為跨國公司在初步發(fā)展階段的動機(jī)戰(zhàn)略，而當(dāng)跨國公司發(fā)展到一定階段的時候就會采用后兩種戰(zhàn)略。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一直試圖對直接投資的動機(jī)作出合乎邏輯的解釋，但是由于分析的角度不同，側(cè)重點(diǎn)不一，得出的結(jié)論自然會有所差異。
顯而易見，Patrie對國際直接投資的動機(jī)劃分更適合于分析不同動機(jī)下國際直接投資與國際貿(mào)易的替代或促進(jìn)關(guān)系，但隨著跨國公司的迅猛發(fā)展，其海外直接投資的戰(zhàn)略也在發(fā)生變化，鑒于此，本文對于Patrie對國際直接投資動機(jī)的劃分進(jìn)行一些修改和補(bǔ)充，把國際直接投資的動機(jī)主要分成以下幾種：第一種是市場導(dǎo)向型。市場導(dǎo)向型的直接投資主要是跨國公司為了鞏固、擴(kuò)大和開發(fā)國外市場，即通過對國外投資生產(chǎn)，以滿足東道國市場的需求，或者向第三國出口，具體又可分為幾類不同的情況：第一類是，投資企業(yè)本來是出口型企業(yè)，它原在本國對商品進(jìn)行加工然后出口到目標(biāo)市場，但是由于目標(biāo)市場實(shí)行貿(mào)易保護(hù)措施，給企業(yè)的出口制造了很大的阻礙，企業(yè)不得不采取對外直接投資繞過貿(mào)易壁壘，通過就地生產(chǎn)就地銷售維持原有的市場或開辟新的市場；第二類，跨國公司本身在海外已經(jīng)占有部分市場，為了給其顧客提供更方便的服務(wù)，鞏固其市場地位，因此對海外進(jìn)行投資，以便就地供應(yīng)，以免失去顧客；第三類，一些餐飲服務(wù)行業(yè)，為了開辟新的市場只能對其進(jìn)行海外直接投資進(jìn)行。比如一些食品的保質(zhì)期很短，無法進(jìn)行長途運(yùn)輸，還有一些無形商品根本無法運(yùn)輸，只能通過在海外設(shè)立企業(yè)，邊生產(chǎn)邊消費(fèi)。所以市場導(dǎo)向型的對外直接投資替代了投資母國本來應(yīng)該通過出口對東道國的產(chǎn)品。第二種是生產(chǎn)導(dǎo)向型。生產(chǎn)導(dǎo)向型的直接投資主要是跨國公司為了利用投資東道國的相對廉價的原材料和各種生產(chǎn)要素等，從而降低生產(chǎn)成本，提高了生產(chǎn)效益，提升了企業(yè)的競爭力。生產(chǎn)導(dǎo)向型的FDI一般出于以下幾類原因考慮：第一類，生產(chǎn)所需要的原料來自于國外，最終產(chǎn)品有部分銷往原料來源國，出于節(jié)省運(yùn)輸費(fèi)用，或是出于該地原材料、勞動力或土地資源比較豐富或廉價，一些企業(yè)會在該地建立分公司，利用當(dāng)?shù)卦牧稀趧恿蛲恋刭Y源，地產(chǎn)地銷，從而降低生產(chǎn)成本，很顯然，這種動機(jī)下的對外直接投資會通過返銷擴(kuò)大東道國對母國的貿(mào)易規(guī)模；第二類，在勞動密集型的行業(yè)中，F(xiàn)DI主要發(fā)生在勞動力密集的國家，跨國公司會從投資母國出口原材料或半成品到投資東道國，并利用當(dāng)?shù)氐南鄬Φ土膭趧恿亩档蜕a(chǎn)成本，之后的成品會返銷回東道國或出口到第三方國家，所以這種動機(jī)下的國際直接投資很難確定是替代還是促進(jìn)了國際貿(mào)易；第三類，有些國家對特定的產(chǎn)業(yè)收取高額的關(guān)稅，為了進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌觯詈玫霓k法就是進(jìn)行直接投資從而繞過高額的關(guān)稅壁壘，從而降低生產(chǎn)成本，很顯然，這種動機(jī)下的國際直接投資會替資東道國對投資母國的出口。第三種是技術(shù)與管理導(dǎo)向型和分散投資風(fēng)險導(dǎo)向型。技術(shù)與管理導(dǎo)向型的直接投資是為了獲取和利用國外的先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等。許多先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)很難進(jìn)行購買，而只能通過設(shè)立合營或并購當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)來獲取，從而促進(jìn)投資企業(yè)的發(fā)展，提高其競爭力。這類投資一般都是發(fā)生在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)。除此之外，還有分散投資風(fēng)險導(dǎo)向型的國際直接投資，一般該類跨國公司的投資是為了分散和減少各種風(fēng)險，包括政治風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、自然風(fēng)險和社會文化方面的風(fēng)險。分散風(fēng)險動機(jī)下的直接投資不僅可以起到規(guī)避風(fēng)險的作用而且還可以起到擴(kuò)大銷售的積極作用，從而使企業(yè)不受國內(nèi)條件的限制。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，國際直接投資的根本動機(jī)就是利潤最大化，而各種類型的國際直接投資動機(jī)都是追求利潤最大化的不同途徑和方式。除此之外，國際直接投資的動機(jī)一般都是相互交叉的，一項(xiàng)對外直接投資一般都有同時存在兩種或三種動機(jī)，因?yàn)?，動機(jī)越多對投資的企業(yè)的好處就越多。
(二)國際直接投資的發(fā)展階段
不同的發(fā)展階段下的國際直接投資對國際貿(mào)易的影響是不同的，正確劃分外商直接投資的發(fā)展階段對于分析國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系來說是非常重要的。無論是鄧寧的國際直接投資發(fā)展周期理論還是國內(nèi)學(xué)者對外商直接投資發(fā)展階段的劃分，都是按照對國際直接投資在東道國的投資金額的變化以及一些具有重大影響事件進(jìn)行的。然而，筆者認(rèn)為，如果分析投資與貿(mào)易在不同發(fā)展階段下的關(guān)系，更應(yīng)該結(jié)合母國與東道國的雙邊貿(mào)易發(fā)展階段為依據(jù)。由于FDI對投資東道國的貿(mào)易會有滯后的效應(yīng)，在由投資規(guī)模作為依據(jù)進(jìn)行劃分的不同投資階段，投資流入國的對外貿(mào)易可能沒有明顯的變化。所以，結(jié)合FDI東道國的對外貿(mào)易發(fā)展的不同階段作為劃分依據(jù)來分析FDI的貿(mào)易效應(yīng)，可以更明顯看到在不同的階段下，國際直接投資與國際貿(mào)易關(guān)系的變化。
跨國公司在海外的不同發(fā)展階段會有不同的發(fā)展戰(zhàn)略，會影響跨國公司的海外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系。
根據(jù)跨國公司海外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)的不同，跨國公司的FDI一般可以分為兩個階段：跨國公司的進(jìn)入階段和跨國公司的經(jīng)營階段。跨國公司的進(jìn)入階段，即直接投資發(fā)生的初期，在此階段，跨國公司會對東道國出口機(jī)器設(shè)備等資本貨物和中間投入物，為下一階段的生產(chǎn)以及運(yùn)營做準(zhǔn)備，這時跨國公司的FDI會明顯地產(chǎn)生利于母國出口貿(mào)易的效應(yīng)，擴(kuò)大了對投資東道國的出口規(guī)模。隨著跨國公司成功的進(jìn)入東道國并開始生產(chǎn)運(yùn)營時，便進(jìn)入了跨國公司的經(jīng)營階段。在此期間，通過產(chǎn)品返銷回國，會不斷地?cái)U(kuò)大東道國對母國的制成品出口，與此同時，為了追求高額利潤，跨國公司不僅會擴(kuò)大在東道國的市場份額，還會增加對其他國家的制成品出口，從而增加了當(dāng)?shù)氐膶ν赓Q(mào)易額。隨著海外基地或國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的形成，為了獲得更多的消費(fèi)者，跨國公司會提供相應(yīng)的售后服務(wù)給新貿(mào)易創(chuàng)造了機(jī)會，從而擴(kuò)大了東道國的對外進(jìn)出口貿(mào)易。所以，在跨國公司海外直接投資的不同發(fā)展階段下，F(xiàn)DI的貿(mào)易效應(yīng)也會隨之發(fā)生變化。
(三)國際直接投資的行業(yè)差異
國際直接投資的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，不同行業(yè)下的國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系是不同的。在制造業(yè)，母國的企業(yè)在從事跨國投資之前，一般都是從國內(nèi)的生產(chǎn)與銷售開始，然后通過出口、簽發(fā)許可證和其他合同安排以及在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)等方式，實(shí)現(xiàn)公司生產(chǎn)、經(jīng)營的國際化?？鐕镜倪@種從貿(mào)易到投資的線性先后順序，使從事制造業(yè)的跨國公司的國際直接投資往往也和國際貿(mào)易之間發(fā)生的是替代關(guān)系。在自然資源部門，跨國公司一般先從事進(jìn)口貿(mào)易，然后在縱向的國際整合過程中對東道國進(jìn)行直接投資，促進(jìn)東道國更多的出口；或者順序相反。因此，從事自然資源的國際直接投資往往會促進(jìn)東道國的出口。而在其他的一些行業(yè)，國際直接投資與國際貿(mào)易并不僅僅是這種單純的替代或促進(jìn)的線性關(guān)系。例如在服務(wù)行業(yè)，跨國公司的許多服務(wù)都無法用出口來實(shí)現(xiàn)，只能通過對東道國的直接投資來實(shí)現(xiàn)，這種國際直接投資不會對服務(wù)的出口造成太大的沖擊，所以從事服務(wù)行業(yè)的國際直接投資對國際貿(mào)易往往沒有產(chǎn)生明顯的替代或促進(jìn)作用。所以，在某些行業(yè)的國際直接投資對國際貿(mào)易的影響不是很明顯或者二者之間沒有關(guān)系。
以上關(guān)于國際直接投資與國際貿(mào)易關(guān)系的研究，無論是Mundell或是小島清還是后來熱衷于實(shí)證分析的學(xué)者，都是研究二者之間的相互影響，學(xué)者們過多的關(guān)注二者的相互關(guān)系，并沒有把太多的精力集中在一方對另一方影響的單向研究。事實(shí)上，關(guān)于國際直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系研究應(yīng)該有四種組合：FDI的貿(mào)易替代效應(yīng)；FDI的貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)；國際貿(mào)易的投資替代效應(yīng)；國際貿(mào)易的投資促進(jìn)效應(yīng)。這四種組合包括了國際直接投資與國際貿(mào)易的所有關(guān)系。
第7篇：對外直接投資類型范文
【關(guān)鍵字】對外直接投資，中國，越南，積極影響
一、引言
早在1998年，我國政府就提出“走出去”戰(zhàn)略，鼓勵和支持有條件的企業(yè)對外投資和跨國經(jīng)營，主動參與各種形式的國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作。并于2001年，我國政府把實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略正式寫入了《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五年計(jì)劃綱要》。自從2001年以后，隨著中國經(jīng)濟(jì)較快增長，中國企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的步伐進(jìn)一步加快，中國對外直接投資呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢。中國對外直接投資是必要的也很必然的。
因此本文著重探討中國的對外直接投資情況，并且選擇以中國對越南的直接投資為研究對象，因?yàn)樵侥吓c中國毗鄰，在地理位置上有優(yōu)勢，又具有歷史文化方面的淵源，并且越南在大湄公河次區(qū)域中的整體識字率和教育程度較高，比較具有代表意義。
二、中國直接投資對越南的影響
（一）中國對越南直接投資的現(xiàn)狀
據(jù)越南計(jì)劃投資部外國投資局統(tǒng)計(jì)，截至2010年3月31日，中國對越南直接投資有效項(xiàng)目708個，協(xié)議額29.25億美元，在91個對越投資的國家和地區(qū)中排名15位，投資主要集中于加工制造業(yè)、建筑業(yè)和農(nóng)林水產(chǎn)業(yè)。1本文主要選擇了對東道國直接影響和間接影響兩個方面來探討中國對外直接投資對越南的影響。
（二）中國對越南直接投資直接影響分析
投資的直接影響主要是指收入、就業(yè)和資本等方面的影響，一般的大型外國企業(yè)擁有雄厚的資金或者巨大的融資能力，且可以通過創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會（就業(yè)效應(yīng)）并產(chǎn)生收入效應(yīng)直接影響東道國。如果外國企業(yè)付的工資高于同類國內(nèi)企業(yè)，則產(chǎn)生擴(kuò)大的就業(yè)效應(yīng)。就業(yè)效應(yīng)的影響大小取決 FDI的類型以及東道國自身的特點(diǎn)，如勞動力的教育水平等因素（杜群陽等，2004）。
Kubney和Voss于2008-2009年在越南等國進(jìn)行了田野調(diào)查，對越南的33家中國企業(yè)，8家外國企業(yè)和4家本地企業(yè)做了調(diào)查，并且對相關(guān)的利益方和專家進(jìn)行了訪談。調(diào)查結(jié)果顯示，越南的中國企業(yè)平均雇員人數(shù)為304人，其中95%是越南人。生產(chǎn)場所的大部分員工是本地人，大約63%的中高層崗位是由越南人擔(dān)任。因此中國企業(yè)傾向于聘請本地?fù)?dān)任中高層管理崗位。而工資水平介于越南本地企業(yè)和其他外資企業(yè)之間。從調(diào)查結(jié)果可以看出，中國在對越南直接投資的就業(yè)效應(yīng)和收入效應(yīng)有正面的影響。
（三）中國對越南直接投資間接影響分析
投資間接影響包括技術(shù)溢出及與本地企業(yè)的前后向或水平關(guān)聯(lián)。技術(shù)溢出指的是通過人員流動和示范效應(yīng)所產(chǎn)生的無意識的自外資企業(yè)至國內(nèi)企業(yè)的知識和技能的傳播（高敏雪等，2004）。溢出效應(yīng)可以通過間接示范效應(yīng)、模仿和競爭壓力而產(chǎn)生，也通過與本地企業(yè)的前后向及水平關(guān)聯(lián)而產(chǎn)生。生產(chǎn)流程能分解為多個生產(chǎn)階段的行業(yè)更容易與本地企業(yè)產(chǎn)生關(guān)聯(lián)。而與本地企業(yè)關(guān)聯(lián)較少，封閉運(yùn)行的外國企業(yè)則很少能對本地企業(yè)產(chǎn)生溢出效應(yīng)。
越南的中國投資除少數(shù)出口導(dǎo)向的服裝企業(yè)，很多是市場尋求型的。因此越南的中資企業(yè)對母公司的依賴程度較低。在越南，本地采購比例達(dá)40%。2同時，為了避開進(jìn)口關(guān)稅及利用組裝方面的勞動力成本差異，摩托車生產(chǎn)流程是垂直分解的，通常最后的工序會在越南完成。在某些情況下，一些技術(shù)參數(shù)和品質(zhì)要求會傳播給本地企業(yè)，中方的管理和技術(shù)人員有時也會到本地企業(yè)提供技術(shù)支持，所以與本地企業(yè)存在一定的關(guān)聯(lián)度和技術(shù)溢出效應(yīng)。
三、總結(jié)
通過本文研究發(fā)現(xiàn)，中國對越南的FDI能產(chǎn)生積極的直接和間接影響，且在間接效應(yīng)方面，相對于發(fā)達(dá)國家的FDI來說更明顯。當(dāng)然FDI也會給東道國帶去一定的負(fù)面影響，比如競爭加劇，導(dǎo)致當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)實(shí)力弱的企業(yè)破產(chǎn)倒閉等，這些可能成為使東道國抵觸來自國外的FDI的理由。但是我國改革開放前后提供的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是一個國家實(shí)施對外開放不一定能獲得發(fā)展，但是如果不實(shí)施對外開放，則一定不能獲得發(fā)展。因此，一個國家要發(fā)展，就要實(shí)施對外開放，吸收FDI有利有弊，但是絕對利大于弊。所以本文著重選擇了中國對外直接投資的裨益分析，鼓勵中國企業(yè)“走出去”進(jìn)行直接投資，而東道國應(yīng)該大膽接受來自中國的FDI。
參考文獻(xiàn)：
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[4]盧進(jìn)勇. 從無到有― 關(guān)于加快發(fā)展中國家跨國公司的幾個問題[J] . 國際貿(mào)易， 2006， （2） .
第8篇：對外直接投資類型范文
關(guān)鍵詞：國際直接投資；經(jīng)濟(jì)發(fā)展；金融危機(jī)；發(fā)展趨勢
一、國際直接投資
國際直接投資（International Direct Investment）是指一國的自然人、法人或其他經(jīng)濟(jì)組織單獨(dú)或共同出資，在其他國家的境內(nèi)創(chuàng)立新企業(yè)，或增加資本擴(kuò)展原有企業(yè)，或收購現(xiàn)有企業(yè)，并且擁有有效管理控制權(quán)的投資行為。其分類如下：
（一）從子公司與母公司的生產(chǎn)經(jīng)營方向是否一致看，可分為三種類型：
1.橫向型投資：同樣或相似的產(chǎn)品，一般運(yùn)用于機(jī)械制造業(yè)、食品加工業(yè)。
2.垂直型投資：同一行業(yè)的不同程度的產(chǎn)品，多見汽車、電子行業(yè)；不同的行業(yè)有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品，多見資源開采，加工行業(yè)。
3.混合型投資 ：生產(chǎn)完全不同產(chǎn)品，目前只有少數(shù)巨型跨國公司采取這種方式。
（二）從投資者是否新投資創(chuàng)辦企業(yè)的角度，可分為：
1.創(chuàng)辦新企業(yè)：又稱綠地投資，分兩種方式，獨(dú)資、合資。
2.控制外國企業(yè)股權(quán)兩種形式，外國投資者通過一定程序，渠道，購買東道國企業(yè)的股票達(dá)到一定比例，從而通過控制的權(quán)利。
（三）從投資者對外投資的參與方式的不同，可分為合資企業(yè)、合作企業(yè)、獨(dú)資企業(yè)三種形式。
二、國際直接投資的特點(diǎn)
國際直接投資與其他投資相比，具有實(shí)體性、控制性、滲透性和跨國性的重要特點(diǎn)。具體表現(xiàn)在：
1.國際直接投資是長期資本流動的一種主要形式，它不同于短期資本流動，它要求投資主體必須在國外擁有企業(yè)實(shí)體，直接從事各類經(jīng)營活動。
2.國際直接投資表現(xiàn)為資本的國際轉(zhuǎn)移和擁有經(jīng)營權(quán)的資本國際流動兩種形態(tài)，既有貨幣投資形式又有實(shí)物投資形式。
3.國際直接投資是取得對企業(yè)經(jīng)營的控制權(quán)，不同于間接投資，是通過參與、控制企業(yè)經(jīng)營權(quán)獲得利益。當(dāng)代的國際直接投資有以下幾個特點(diǎn)：規(guī)模日益擴(kuò)大、由單向流動變?yōu)閷ο蛄鲃?、發(fā)展中國家國際直接投資日趨活躍、區(qū)域內(nèi)相互投資日趨擴(kuò)大、國際直接投資部門結(jié)構(gòu)的重大變化、跨國并購成為一種重要的投資形式等等。
三、國際直接投資的現(xiàn)狀
2011年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，發(fā)達(dá)國家債務(wù)危機(jī)制約了增長，再加上歐元前景不明、金融市場動蕩加劇，這些都影響到了2012年全球國際直接投資的流動。具體表現(xiàn)在外國直接投資的發(fā)展過程出現(xiàn)的最大特點(diǎn)就是，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)不僅是外國直接投資流出的主角，也是外國直接投資流入的主角。自外國直接投資產(chǎn)生伊始，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)就是外國直接投資的主角。上世紀(jì)80年代，對外直接投資的主體是美國，美國的對外直接投資約占當(dāng)時世界全部對外投資額的50%。而歐盟對外直接投資數(shù)量很小，日本企業(yè)的海外投資更是微不足道。但是，自20世紀(jì)90年代以來，這一局面發(fā)生了明顯的變化，隨著日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，日本的企業(yè)和公司加強(qiáng)了國際直接投資，積極向海外拓展。歐盟的對外直接投資也有了相當(dāng)快的發(fā)展，歐盟的對外直接投資額已經(jīng)趕上了美國。預(yù)計(jì)，現(xiàn)在已經(jīng)成為世界第二大對外投資國的日本也很快會趕上美國。但是現(xiàn)在的很多發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)低迷，發(fā)展前景堪憂，這些都影響到了國際直接投資的發(fā)展。
四、國際直接投資的發(fā)展趨勢
（一）全球的國際直接投資在復(fù)蘇中緩慢增長
發(fā)展中國家的投資對這種復(fù)蘇的拉動作用越來越大。此外，對國際直接投資的中短期前景持謹(jǐn)慎態(tài)度原因：貿(mào)易保護(hù)主義、工業(yè)化國家增長減速、一些主要國家的金融不穩(wěn)定、全球恐怖活動、石油和原材料價格波動等因素。
（二）中國最具吸引力
在最有吸引力的投資區(qū)域選擇方面，87%的跨國公司和85%的專家認(rèn)為中國是具有吸引力的投資國，至少高出排名第二的美國30個百分點(diǎn)，其他排名依次為印度、俄羅斯和巴西。前五位國家中有四位是按照專家和跨國公司的反應(yīng)綜合做出的評價，印度盡管比中國低近30個百分點(diǎn)的回應(yīng)率，但仍然排名靠前。
（三）現(xiàn)在的國際直接投資主要流向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)部門和服務(wù)行業(yè)
二戰(zhàn)后，隨著發(fā)展中國家石油、礦產(chǎn)資源的國有化和民族經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，外國壟斷資本對采掘業(yè)投資的比重逐漸下降，對制造業(yè)部門投資的比重明顯上升。而在占國際投資絕大部分的發(fā)達(dá)國家之間的直接投資中，雖然投向制造業(yè)的比重仍然較大，比如1988年底，美國對西歐的直接投資44.6%集中在制造業(yè)，西歐對美國的直接投資42.8%也集中在制造業(yè)。但隨著各發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化，外國直接投資的重點(diǎn)行業(yè)從傳統(tǒng)的制造業(yè)逐步轉(zhuǎn)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，如計(jì)算機(jī)、新能源、精密機(jī)械和生物工程等。除此之外，還繼續(xù)投向資本和技術(shù)密集型的行業(yè)。另外，第三產(chǎn)業(yè)中的一些行業(yè)，如金融、保險、不動產(chǎn)等也成為國際直接投資的熱點(diǎn)。對第三產(chǎn)業(yè)的投資在發(fā)達(dá)國家對外投資的部門結(jié)構(gòu)中之所以占有較大比重，是與服務(wù)業(yè)在整個國民經(jīng)濟(jì)中所占的比重日益增大密切關(guān)聯(lián)的。在發(fā)達(dá)國家的國民生產(chǎn)總值中，第三產(chǎn)業(yè)所占的比重一般在60%以上。對國外第三產(chǎn)業(yè)投資的增加，既是發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的結(jié)果和表現(xiàn)，又將推動?xùn)|道國乃至整個世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級化。
當(dāng)今世界各國都出臺了一系列措施來吸引國際直接投資，其中多數(shù)國家都在采用新的不同的措施來吸引外資。這表明，全球和地區(qū)范圍內(nèi)對于國際直接投資的競爭在加劇，而且未來還會進(jìn)一步加劇。
參考文獻(xiàn)：
第9篇：對外直接投資類型范文
關(guān)鍵詞：金融發(fā)展；對外直接投資；渠道
基金項(xiàng)目：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)校科研創(chuàng)新項(xiàng)目：“新疆企業(yè)對外直接投資的金融服務(wù)研究”（項(xiàng)目號：XJUFE2016K046）
中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
收錄日期：2017年3月12日
一、融資渠道支持企業(yè)對外直接投資
（一）資金需求角度。從融資需求角度來看，企業(yè)在制定“走出去”戰(zhàn)略之后，會調(diào)查、研究、分析計(jì)算所投資的項(xiàng)目，確定投資的產(chǎn)品與投資目標(biāo)地域等，這些都需要大量的資金注入。從投資的方式看，不管是收購兼并還是綠地投資，都對企業(yè)的融資能力有很大要求。從規(guī)模角度理解，如果國外投資的項(xiàng)目不具備一定的規(guī)模，則很難具備競爭優(yōu)勢，對外投資項(xiàng)目的收益能力很難得以保證。綜上所述，企業(yè)在進(jìn)行對外直接投資時尤其是初始階段，資金需求量往往很大。我國海外投資起步相較于西方發(fā)達(dá)國家晚一些，大多都是大型國有企業(yè)，對外直接投資實(shí)力較強(qiáng)，民營企業(yè)則在經(jīng)營環(huán)境，尤其融資環(huán)境上有很大約束，資金量少，勢單力薄，在對外直接投資過程中存在諸多壁壘，尤其是在風(fēng)險管控和資金獲取方面。
企業(yè)主要通過兩個途徑進(jìn)行資金籌措，即內(nèi)源融資和外源融資，其中外源融資又包括債權(quán)融資、股權(quán)融資。我國企業(yè)目前仍只能依靠自有資金、國內(nèi)銀行貸款以及少量國際貸款等負(fù)債方式進(jìn)行融資，融資方式過于單一，由于受到金融抑制的影響融資需求難以得到滿足。這就致使我國企業(yè)在進(jìn)行對外直接投資時，投資行業(yè)的范圍受到很大的限制。
（二）資金供給角度。從金融市場的資金提供方來看，近年來我國金融市場不斷完善，資本市場逐漸發(fā)展，債券市場逐步成熟，金融衍生品市場逐步豐富起來，但仍未改變我國金融主導(dǎo)體系，即以國有大型銀行為主的金融體系，這一點(diǎn)在我國中西部地區(qū)尤為明顯。這種方式的融資形式表現(xiàn)為以大型國有銀行的儲蓄――投資貸款轉(zhuǎn)化機(jī)制為主導(dǎo)，而這一方式不可避免地使政府對金融存在一定程度上的管制，尤其是利率管制。由于我國存在金融管制，稀缺的金融資源往往優(yōu)先流向于國有企業(yè)，中小民營企業(yè)很難獲得資金資源，這類管制極易導(dǎo)致我國不同性質(zhì)企業(yè)的融資成本產(chǎn)生巨大差異。表現(xiàn)為稀有的資金資源大多流向國有產(chǎn)業(yè)部門和企業(yè)，而大量有活力、有能力的中小民營企業(yè)難以獲得足夠的資金進(jìn)一步發(fā)展。這種現(xiàn)狀表現(xiàn)在企業(yè)對外直接投資活動上，則是只有少數(shù)大型國有企業(yè)能獲得充足資金，從而具備“走出去”的投資能力，而中小民營企業(yè)在這方面占比極低。
二、風(fēng)險管理渠道支持企業(yè)對外直接投資
從風(fēng)險管理需求角度來看，企業(yè)投資活動本身的目的，即放棄當(dāng)前消費(fèi)滿足，將資本投入于可獲得更高利潤的項(xiàng)目，來獲得未來更大的回報(bào)。因此，很大程度上存在不確定性，并且投資回報(bào)越高，不確定性隨之越高。企業(yè)進(jìn)入國際市場進(jìn)行直接投資活動，會隨著經(jīng)營地區(qū)的社會、經(jīng)濟(jì)、政治和文化環(huán)境的改變，從而使這一不確定性波動更大，對于企業(yè)國際投資則可能面臨更高的風(fēng)險。
（一）政治風(fēng)險。政治風(fēng)險是指由于投資目標(biāo)國家或地區(qū)內(nèi)部政治環(huán)境或外部政治關(guān)系發(fā)生重大改變而給投資主體企業(yè)帶來重大經(jīng)濟(jì)損失的可能性。對于政治風(fēng)險的管理，首先必須對投資目標(biāo)國家以及相關(guān)國家的政治風(fēng)險做出準(zhǔn)確的評估報(bào)告；其次在進(jìn)行對外投資之前，相關(guān)投資企業(yè)（或者政府有關(guān)部門）需要與東道國的相關(guān)部門就投資環(huán)境等問題進(jìn)行專業(yè)談判，取得對方的某種官方承諾或者政策保障。同時，國內(nèi)金融市場可以從兩方面幫助企業(yè)進(jìn)行對外直接投資時在可能面臨的政治風(fēng)險管理方面提供支持。一方面是為企業(yè)能充分了解東道國以及相應(yīng)國家和市場運(yùn)營環(huán)境提供相應(yīng)的信息咨詢服務(wù)。金融市場，特別是國際化和市場化程度較高的市場，擁有獲取各方面信息和進(jìn)行分析處理信息及評估方面的天然優(yōu)勢，能夠在較大程度上幫助企業(yè)鑒別和評估目標(biāo)投資地區(qū)的國家政治風(fēng)險；另一方面是金融市場提供的相關(guān)保險工具，可以在政治風(fēng)險發(fā)生并給企業(yè)造成實(shí)質(zhì)性損失后，起到彌補(bǔ)部分經(jīng)濟(jì)損失的作用，從而減少企業(yè)對外直接投資面對的政治風(fēng)險壓力。
（二）經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)的日常經(jīng)營決策活動，例如策略選擇、產(chǎn)品價位和銷售方式等，所引起的未來收益的變動，特別是企業(yè)利用債務(wù)杠桿、經(jīng)營杠桿而致使企業(yè)息前稅前利潤的不確定風(fēng)險，這些引發(fā)經(jīng)營風(fēng)險的因素大概可分為非財(cái)務(wù)原因和財(cái)務(wù)原因。當(dāng)企業(yè)在進(jìn)行海外投資時，面臨非常復(fù)雜多變且并不熟悉的營商環(huán)境，發(fā)生經(jīng)營風(fēng)險的概率更高，潛在不確定損失也可能更大。企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險可以通過事前評估風(fēng)險發(fā)生的概率以及可能引發(fā)相關(guān)風(fēng)險的條件并在投資經(jīng)營過程中想方設(shè)法避免這類可能產(chǎn)生負(fù)面影響的因素，進(jìn)而進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避。另外，企業(yè)還可以通過金融市場對經(jīng)營風(fēng)險進(jìn)行分散和轉(zhuǎn)移，成熟運(yùn)作的資本市場可以為企業(yè)提供大量金融產(chǎn)品和工具進(jìn)行風(fēng)險控制，通過合理的組合，企業(yè)可將自身涉及資金的風(fēng)險進(jìn)行一定程度的轉(zhuǎn)移和分散安排。保險也能對企業(yè)在對外直接投資風(fēng)險管理方面起到很大的幫助作用，保險市場提供的產(chǎn)品多樣化程度、產(chǎn)品設(shè)計(jì)水平的高低等都會對企業(yè)利用保險手段管理風(fēng)險起到不同的效果。
（三）匯率風(fēng)險。匯率風(fēng)險主要發(fā)生在跨國經(jīng)濟(jì)往來涉及外幣的過程中，以非本國貨幣計(jì)價的負(fù)債與資產(chǎn)，由于相關(guān)匯率的波動變化而引起其價值漲跌并給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)在走出去的海外投資經(jīng)營過程中，一方面一般都用經(jīng)營所在地的本地貨幣用于日常收付，而其持有的貨幣則以本國貨幣為主，所以需要經(jīng)常性的將付出的本幣兌換為外幣或?qū)⑹斋@的外幣兌換為本幣，以此保證外幣本幣的流動性。考慮到經(jīng)濟(jì)交易的習(xí)慣性，常常從交易達(dá)成到賬款實(shí)際收付或是借貸本息的最后償付均有一段不確定的期限，實(shí)際兌換時如果匯率在此段不確定的期限內(nèi)發(fā)生負(fù)面變化，企業(yè)將單位外幣兌換成本幣（或者兩種外幣間的兌換）收入就會減少，或本幣兌換單位外幣的成本就會相應(yīng)增加，如此便形成了外匯交易風(fēng)險。
金融市場可以為相關(guān)項(xiàng)目投資者提供各類金融工具和產(chǎn)品，進(jìn)行風(fēng)險分散、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險補(bǔ)償。我國企業(yè)進(jìn)行對外直接投資時，往往面臨較大的投資不確定性，因此需要建立一套完善的風(fēng)險防范與控制機(jī)制，針對所面臨的不同類型的風(fēng)險采取相應(yīng)的措施。
三、量與質(zhì)層面金融發(fā)展支持企業(yè)對外直接投資
（一）總量層面金融發(fā)展與對外直接投資。目前，國有企業(yè)對外直接投資以市場開拓和成本節(jié)約為主，即當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低時，國內(nèi)市場空間較大，勞動成本較低，在這種條件下，隨著我國金融總量的發(fā)展，增加了國有企業(yè)的資金來源，因而此時總量方面的金融發(fā)展加大了國有企業(yè)在國內(nèi)的投資，對企業(yè)對外直接投資的發(fā)展有負(fù)面效應(yīng)；相反的，當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高時，國內(nèi)市場飽和度較高，勞動力成本相對較高，此時金融總量發(fā)展會增加國有企業(yè)的對外直接投資。
（二）質(zhì)層面金融發(fā)展與對外直接投Y。質(zhì)層面金融發(fā)展則提高了國內(nèi)的資金配置效率，使非國有的成長型企業(yè)能獲得更多金融資源。這一類企業(yè)在對外直接投資方面，主要以獲取技術(shù)為主要動機(jī)。當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平比較低時，國內(nèi)技術(shù)水平也較低，所以國家質(zhì)層面的金融發(fā)展會促使這類企業(yè)在獲得國內(nèi)充足資金的情況下通過對外直接投資途徑獲取所需要的技術(shù)資源；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高時，國內(nèi)技術(shù)水平相對提高，此時質(zhì)層面的金融發(fā)展能夠提高國內(nèi)投融資環(huán)境，使得企業(yè)可以通過國內(nèi)投資方式獲取所需要的技術(shù)資源，從而減少企業(yè)對外直接投資的動機(jī)。
四、政策建議
（一）繼續(xù)深化金融改革。從金融支持的角度來看，金融發(fā)展對我國企業(yè)對外直接投資有顯著的影響效應(yīng)。構(gòu)建一個完善、活力的金融體系，建立起高效、成熟的金融市場對于我國對外直接投資進(jìn)一步成熟有著重要的戰(zhàn)略意義。所以，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)推動金融改革，拓寬企業(yè)的融資渠道，增加向中小企業(yè)的金融支持傾斜，讓大量從事實(shí)業(yè)有發(fā)展?jié)摿?，有活力的企業(yè)擁有便捷的融資渠道。我國現(xiàn)有金融體系的一個亟待解決的問題便是中小企業(yè)融資難，而數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)在這幾年的對外直接投資快速發(fā)展中有著舉足輕重的作用，并逐漸開始取代大型國有企業(yè)，成為海外直接投資的主力軍。所以，完善金融體系，使有活力的中小企業(yè)獲得更多的融資便利，無疑能夠很大程度上促進(jìn)我國企業(yè)對外直接投資。
（二）與東道國金融機(jī)構(gòu)之間建立良好的合作關(guān)系，為我國對外直接投資企業(yè)獲取更為豐富的資金資源，并且提供雙邊關(guān)系的制度保障。為了使我國企業(yè)在對外直接投資過程中可以在國外更為便利地獲得資金資源，相關(guān)政府部門應(yīng)鼓勵國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在東道國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，在當(dāng)?shù)貫槲覈髽I(yè)的對外直接投資項(xiàng)目提供金融服務(wù)。同時，加強(qiáng)與國際有實(shí)力的金融集團(tuán)和國際金融組織的全面合作，分享實(shí)力雄厚、經(jīng)驗(yàn)豐富的國際性金融組織在融資獲取、信息收集和風(fēng)險控制等方面的資源和實(shí)力。政府應(yīng)加大金融政策咨詢工作的扶持力度，針對缺乏相應(yīng)投資知識的企業(yè)，以及對一些有利的政策不能及時了解或不知如何利用的企業(yè)，提供相應(yīng)的金融政策咨詢服務(wù)。加強(qiáng)政策、法律法規(guī)的宣傳、指導(dǎo)和咨詢工作，建立健全相應(yīng)的體制機(jī)制，積極主動支持我國企業(yè)對外直接投資。
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