數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資邏輯精選(九篇)

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第1篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資邏輯范文

一、新自由主義思潮是美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)繁榮的重要因素之一

在美國(guó)，自20世紀(jì)70年代以來，為解決凱恩斯主義所遺留的滯脹問題，新自由主義思潮逐漸抬頭并呈現(xiàn)占主導(dǎo)地位的趨勢(shì)。美國(guó)傳播學(xué)者丹席勒(DanSchiller)指出，以“應(yīng)該讓市場(chǎng)自己遵循其自然的邏輯”的新自由主義思潮從20世紀(jì)80年代以來重新被奉為美國(guó)國(guó)內(nèi)的正統(tǒng)理論。80年代的里根時(shí)代和90年代的克林頓時(shí)代都很大程度上遵循新自由主義思潮的理念。

最近幾年，新自由主義思潮成為美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)繁榮的重要支柱之一。

首先，作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)重要技術(shù)推動(dòng)力的因特網(wǎng)本身就是自由思想創(chuàng)新的產(chǎn)物。一方面，因特網(wǎng)的設(shè)計(jì)思想避免了壟斷集中，體現(xiàn)分散自由；另一方面，因特網(wǎng)為數(shù)字化的信息提供了自由流動(dòng)的空間。因此，因特網(wǎng)不僅是流通領(lǐng)域數(shù)字化的重要技術(shù)支持，更是新自由主義經(jīng)濟(jì)的組成部分。新自由主義思潮在美國(guó)的發(fā)展提供了因特網(wǎng)生長(zhǎng)的土壤，孕育了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

其次，新自由主義思潮的自由市場(chǎng)觀點(diǎn)和理念滲透到了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策中，特別是以數(shù)字技術(shù)為基礎(chǔ)的電信和傳媒業(yè)發(fā)展的政策中，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了適宜的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。20世紀(jì)60年代中期起，美國(guó)聯(lián)邦通訊委員會(huì)通過一系列程序?qū)﹄娮佑?jì)算機(jī)業(yè)、電腦業(yè)和電信業(yè)的界限一再進(jìn)行重新劃定，將蓬勃發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)業(yè)中越來越多的部分劃到放松控制的電腦業(yè)一邊，促進(jìn)電腦業(yè)的發(fā)展。20世紀(jì)80年代后，主張把政府的控制管理降到最低程度、強(qiáng)調(diào)充分發(fā)揮市場(chǎng)原理的作用的思想，在美國(guó)電信和傳媒業(yè)決策中逐漸占據(jù)優(yōu)勢(shì)，更使有關(guān)決策出現(xiàn)放松管制的特點(diǎn)。1980年，在《有關(guān)計(jì)算機(jī)的第二次調(diào)查》中，美國(guó)聯(lián)邦通訊委員會(huì)決定，作為美國(guó)電訊基礎(chǔ)設(shè)施的核心部分，受政府管理的電訊公司也可以成立分公司，不受制于現(xiàn)有管制措施。這一措施使得被賦予特別市場(chǎng)自由權(quán)的專業(yè)化網(wǎng)絡(luò)行業(yè)向整個(gè)電信市場(chǎng)擴(kuò)展。1996年，美國(guó)通過了《1996年電訊法》，消除電信行業(yè)的壟斷，開放所有的電信市場(chǎng)，放松了對(duì)不同種類的電信和媒體公司相互進(jìn)入業(yè)務(wù)領(lǐng)域的限制，允許不同的媒體市場(chǎng)相互滲透，促使美國(guó)全國(guó)范圍內(nèi)的從電信運(yùn)營(yíng)到硬件制造、軟件開發(fā)、網(wǎng)絡(luò)通信、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、廣播電視等各個(gè)領(lǐng)域展開新的競(jìng)爭(zhēng)和重組，從而推動(dòng)高速“寬帶”網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。由此可見，新自由主義思潮的廣泛滲透，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了寬松的市場(chǎng)環(huán)境。

二、美國(guó)政府的政策支持是數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康高速發(fā)展的重要保障

為了保證數(shù)字經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，美國(guó)政府不僅投入大量資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和技術(shù)研發(fā)，而且還通過政策支持保障數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康高速發(fā)展。首先，美國(guó)政府增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)的安全性，提高消費(fèi)者對(duì)網(wǎng)絡(luò)的信任度。美國(guó)政府通過《關(guān)于信息系統(tǒng)保護(hù)的國(guó)家計(jì)劃》構(gòu)建聯(lián)邦政府的信息安全模式，推動(dòng)公眾與民營(yíng)之間的自愿合作，以保護(hù)信息基礎(chǔ)設(shè)施。美國(guó)商務(wù)部企業(yè)服務(wù)局與產(chǎn)業(yè)界、消費(fèi)者代表和政府部門共同合作，開發(fā)一種新的電子商務(wù)密碼系統(tǒng)，專用于網(wǎng)上消費(fèi)者的保護(hù)。另外，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)采用網(wǎng)上沖浪的方法，對(duì)網(wǎng)上的違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查。對(duì)于網(wǎng)上的欺詐行為，司法機(jī)構(gòu)按刑事犯罪進(jìn)行審理。其次，美國(guó)政府加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度。1999年10月，美國(guó)通過了《域名權(quán)保護(hù)法案》，規(guī)定域名與商標(biāo)保護(hù)統(tǒng)一，不得冒用、非法注冊(cè)或使用與他人域名十分相似的域名進(jìn)行網(wǎng)上商業(yè)活動(dòng)。在域名的管理上，將過去的政府負(fù)責(zé)注冊(cè)登記改為由因特網(wǎng)域名定名公司(ICANN)和網(wǎng)絡(luò)解決方案公司(NSI)代表政府負(fù)責(zé)域名的注冊(cè)登記，大大降低了域名的注冊(cè)管理費(fèi)。最后，積極發(fā)展電子商務(wù)。1996年底，克林頓親自倡導(dǎo)成立美國(guó)政府電子商務(wù)工作組負(fù)責(zé)制定有關(guān)發(fā)展電子商務(wù)的政策措施，并協(xié)調(diào)督促相關(guān)部門實(shí)施。1997年頒布《全球電子商務(wù)框架》為電子商務(wù)的發(fā)展創(chuàng)造有利環(huán)境，并具體提出五項(xiàng)原則：(1)私營(yíng)部門必須發(fā)揮主導(dǎo)作用；(2)政府應(yīng)避免對(duì)電子商務(wù)的不當(dāng)限制；(3)政府必須參與，并致力于支持和創(chuàng)造一種可預(yù)測(cè)的、受影響最小的、持續(xù)簡(jiǎn)單的法律環(huán)境；(4)政府必須認(rèn)清因特網(wǎng)的特性；(5)應(yīng)該在全球范圍內(nèi)促進(jìn)因特網(wǎng)上的電子商務(wù)。2000年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過了《全球和全國(guó)商務(wù)電子簽名法案》，使在線合同或在線交易的電子簽名與手寫簽名具有同樣的法律效力，進(jìn)一步方便企業(yè)和消費(fèi)者的電子商務(wù)。

三、官—產(chǎn)—學(xué)—公眾創(chuàng)新模式是美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在源泉

數(shù)字經(jīng)濟(jì)之所以在美國(guó)興起和繁榮，最重要的原因是因特網(wǎng)演化處在官、產(chǎn)、學(xué)、公眾各類主體組成的創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)之中。正是這一網(wǎng)絡(luò)機(jī)制促成因特網(wǎng)的迅速普及發(fā)展，帶動(dòng)整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)向數(shù)字經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變。

美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)是數(shù)字化技術(shù)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域創(chuàng)新以及滲透的結(jié)果。創(chuàng)新包括了技術(shù)、制度和產(chǎn)品服務(wù)方面的創(chuàng)新。單單市場(chǎng)需求的存在或者技術(shù)機(jī)會(huì)的存在都不能促成技術(shù)革新，單獨(dú)看來，這兩者都是技術(shù)發(fā)生革新的必要條件而不是充分條件。只有他們同時(shí)成立的時(shí)候，技術(shù)革新才成為可能。也就是說，脫離了產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新的市場(chǎng)需求，單純技術(shù)創(chuàng)新不會(huì)促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。以美國(guó)蘋果電腦為例，就可以清楚地認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)。蘋果在PC發(fā)展過程中，一直扮演著先行者的角色。過去十年，蘋果獲得了1300項(xiàng)專利，相當(dāng)于微軟的一半，幾乎相當(dāng)于戴爾的1．5倍。但是，創(chuàng)新能力并沒有使蘋果公司置身于食物鏈的頂層。1981年，該公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)20%，而目前僅有0．4%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均的2%。目前，該公司在全球PC市場(chǎng)的份額僅有2%，無法與戴爾和IBM相匹敵。蘋果公司充分說明業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新比技術(shù)創(chuàng)新更為重要。戴爾、亞馬遜、eBay等公司都是以更低的價(jià)格銷售商品和服務(wù)模式，迎合更多的消費(fèi)者。因此，美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的創(chuàng)新是由技術(shù)創(chuàng)新需求和產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新的市場(chǎng)需求相互推動(dòng)。

事實(shí)上，傳統(tǒng)的“官—產(chǎn)—學(xué)”三線螺旋體創(chuàng)新體系僅僅提供美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)技術(shù)創(chuàng)新的需求。美國(guó)科研體系的特點(diǎn)是政府、企業(yè)和大學(xué)單獨(dú)或聯(lián)合資助進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)，促成了美國(guó)產(chǎn)生大量創(chuàng)新成果，并得以產(chǎn)業(yè)化與商業(yè)化發(fā)展。因特網(wǎng)正是在這種政府、企業(yè)和大學(xué)創(chuàng)新體系中由國(guó)家投入基礎(chǔ)技術(shù)開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，同時(shí)企業(yè)積極支持和參與的過程中發(fā)展起來的。在這種建設(shè)新的創(chuàng)新環(huán)境的過程中，機(jī)構(gòu)和國(guó)家的界限被打破。相反，原來互不聯(lián)系的三類機(jī)構(gòu)，即公共(官)、私人(產(chǎn))、學(xué)術(shù)(學(xué))三方面逐步適應(yīng)共同工作，相互交織作用，進(jìn)一步在創(chuàng)新進(jìn)程的各個(gè)階段建立了相互聯(lián)系，形成了“三線螺旋體”。

但是，“官—產(chǎn)—學(xué)”三線螺旋體創(chuàng)新體系忽略了產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新的市場(chǎng)需求，還不能夠完全成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新源泉。結(jié)合蘋果電腦失敗的教訓(xùn)可以看出產(chǎn)品、服務(wù)等業(yè)務(wù)方面的創(chuàng)新同技術(shù)創(chuàng)新同樣重要，而且這些歸根結(jié)底取決于對(duì)公眾偏好的滿足。公眾的偏好需求驅(qū)動(dòng)企業(yè)、大學(xué)科研機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新方向，引導(dǎo)政府政策與制度的制定。在進(jìn)一步滿足公眾偏好的基礎(chǔ)上，公眾積極廣泛地參與在線購(gòu)物、虛擬社區(qū)、數(shù)字學(xué)習(xí)、數(shù)字娛樂等都構(gòu)成推動(dòng)美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)動(dòng)力。而且，當(dāng)前美國(guó)的部分研究機(jī)構(gòu)在統(tǒng)計(jì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r時(shí)，都對(duì)公眾的上網(wǎng)比率、上網(wǎng)時(shí)間等進(jìn)行了詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)。蘭德公司在加強(qiáng)美國(guó)國(guó)家創(chuàng)新體系的建議中同樣認(rèn)識(shí)到設(shè)法讓民眾了解創(chuàng)新活動(dòng)的重要性以及民眾通過什么方式來支持創(chuàng)新。這些都說明公眾是推動(dòng)美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的重要因素之一。因此，公眾與“官—產(chǎn)—學(xué)”三線螺旋體創(chuàng)新體系相互作用，形成“官—產(chǎn)—學(xué)—公眾”創(chuàng)新模式，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了所必需的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品服務(wù)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，成為美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在源泉。

四、風(fēng)險(xiǎn)資本是美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的“革新力量”

美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的另一個(gè)重要原因是新技術(shù)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)資本或風(fēng)險(xiǎn)資本的互動(dòng)式發(fā)展起到了關(guān)鍵性作用。所謂風(fēng)險(xiǎn)資本是由職業(yè)金融家(即風(fēng)險(xiǎn)投資家)連同管理一道投資到年輕的、快速增長(zhǎng)的、并且有潛力發(fā)展成經(jīng)濟(jì)重要貢獻(xiàn)者的公司中的資本，風(fēng)險(xiǎn)資本是初創(chuàng)公司重要的資金來源。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)制度是一種增進(jìn)和分享創(chuàng)新收益為目標(biāo)的有效率的融資制度安排。風(fēng)險(xiǎn)資本投資的運(yùn)行特點(diǎn)包括三方面：一是投資面向新興產(chǎn)業(yè)(主要是信息產(chǎn)業(yè))中的初創(chuàng)企業(yè)；二是風(fēng)險(xiǎn)資本還通過資本經(jīng)營(yíng)服務(wù)直接參與企業(yè)創(chuàng)業(yè)；三是風(fēng)險(xiǎn)資本具有良好的退出機(jī)制。正是這三個(gè)特點(diǎn)使得風(fēng)險(xiǎn)資本能夠通過獨(dú)特的創(chuàng)新試錯(cuò)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，把資本、技術(shù)和知識(shí)聯(lián)系起來，賦予美國(guó)經(jīng)濟(jì)支持技術(shù)型初創(chuàng)公司發(fā)展的優(yōu)越環(huán)境。20世紀(jì)90年代，風(fēng)險(xiǎn)資本投資在美國(guó)發(fā)展迅猛，相繼培育出DEC(數(shù)字設(shè)備公司)、Intel(英特爾公司)、Microsoft(微軟公司)、Compaq(康柏電腦公司)、Apple(蘋果電腦公司)等著名的高科技企業(yè)。這些高科技公司為美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到巨大的示范效應(yīng)。

進(jìn)入新世紀(jì)，美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)遭遇挫折，風(fēng)險(xiǎn)資本投資的絕對(duì)數(shù)額出現(xiàn)急劇下降的趨勢(shì)，但這并沒有削弱其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。統(tǒng)計(jì)表明，2000—2003年期間曾經(jīng)接受過風(fēng)險(xiǎn)資本投資的企業(yè)在就業(yè)創(chuàng)造和銷售收益增長(zhǎng)方面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)仍然超過其他同行企業(yè)。在信息產(chǎn)業(yè)部門這一現(xiàn)象更為明顯，比如2000—2003年期間，計(jì)算軟件整體行業(yè)出現(xiàn)裁員8%，銷售額僅增長(zhǎng)5%，而風(fēng)險(xiǎn)資本投資企業(yè)卻仍然創(chuàng)造了17%的就業(yè)機(jī)會(huì)，銷售額高達(dá)31%。因此，風(fēng)險(xiǎn)資本投資正在很大程度上拉動(dòng)當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

總之，無論是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮或復(fù)蘇階段，風(fēng)險(xiǎn)資本都對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)做出重要貢獻(xiàn)，是美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中不可替代的“革新力量”。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資邏輯范文

會(huì)計(jì)是一個(gè)計(jì)量過程，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)受確認(rèn)和計(jì)量技術(shù)的限制，其報(bào)表數(shù)據(jù)有著可計(jì)量性、可靠性及相關(guān)性，而這些溢出表外的會(huì)計(jì)信息，是很多投資者在進(jìn)行決策時(shí)尋找的數(shù)據(jù)。

一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概述及必然性

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是現(xiàn)代企業(yè)的一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)性工作，在委托關(guān)系下、經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)高度分離的環(huán)境中產(chǎn)生的，通過對(duì)企業(yè)已經(jīng)完成的資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行全面的、系統(tǒng)的核算與監(jiān)督，以為外部與企業(yè)有經(jīng)濟(jì)利害關(guān)系的投資人、債權(quán)人和政府有關(guān)部門提供企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與盈利能力等經(jīng)濟(jì)信息為主要目標(biāo)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，并積極參與經(jīng)營(yíng)經(jīng)濟(jì)的決策管理。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的目的在于向企業(yè)外部的利益者提供各種有助于經(jīng)濟(jì)決策的信息，服務(wù)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展，主要立足于企業(yè)、面向市場(chǎng)。在世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境下，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)顯現(xiàn)了它的優(yōu)越性，從歷史的角度來說，它的勃勃生機(jī)是歷史的必然性。而隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變遷，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)特征也正隨著財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)報(bào)表的發(fā)展發(fā)生著變化。結(jié)合財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的技術(shù)性與社會(huì)性，在未來的發(fā)展可能表現(xiàn)：①財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的確認(rèn)與計(jì)量；②財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的彩色報(bào)告模式。

二、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的確認(rèn)與計(jì)量

會(huì)計(jì)是一個(gè)計(jì)量過程，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)背景下，很多有價(jià)值的企業(yè)信息如智力成本、人力資源、知識(shí)產(chǎn)權(quán)難以在表中進(jìn)行確認(rèn)，很大一個(gè)原因即財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)難以選擇合適的計(jì)量屬性對(duì)上述項(xiàng)目進(jìn)行可靠計(jì)量，有的無形資產(chǎn)即使在表中進(jìn)行了確認(rèn)也很難真實(shí)的反映出其真實(shí)價(jià)值，更無法向投資者反饋有價(jià)值的會(huì)計(jì)信息，綜合當(dāng)前財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)量的不足，未來的會(huì)計(jì)計(jì)量的發(fā)展趨勢(shì)如下：

1.由成本計(jì)量轉(zhuǎn)為價(jià)值計(jì)量。當(dāng)前財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的計(jì)量多表現(xiàn)出重成本、輕價(jià)值的特征，雖然有些項(xiàng)目已采用了公允價(jià)值進(jìn)行劑量，但仍有很多資產(chǎn)與負(fù)債項(xiàng)目是依據(jù)歷史成本進(jìn)行計(jì)量的，雖然歷史成本具有一定的可驗(yàn)證性，能從投入層面上對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量，但卻無法揭示企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，在軟資產(chǎn)的計(jì)量上表現(xiàn)的更加明顯。隨著投資者對(duì)利潤(rùn)表所揭示的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的暫時(shí)性特征的認(rèn)識(shí)的加深，資產(chǎn)負(fù)債表的日益得到了重視，其所揭示的信息將對(duì)投資者的決策產(chǎn)生重要的影響，按照負(fù)債模式進(jìn)行公允計(jì)量，對(duì)夯實(shí)利潤(rùn)，保證企業(yè)干凈盈余具有重要意義，也是將資產(chǎn)計(jì)量由成本計(jì)量向價(jià)值計(jì)量轉(zhuǎn)變的重要過程。

2.精確計(jì)量與模糊計(jì)量的融合。過于強(qiáng)調(diào)精確計(jì)量與貨幣計(jì)量會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表的邏輯混亂，看似確定的表面掩蓋了計(jì)量結(jié)果的不確定性，在財(cái)務(wù)報(bào)表中看似精確的會(huì)計(jì)信息究竟能給決策者提供什么樣的信息呢？理智的決策者不會(huì)被這些看似確定的數(shù)字迷惑，其會(huì)以各種渠道對(duì)這些數(shù)字進(jìn)行再確認(rèn)，再用自己的邏輯判斷去重新匯總。在這個(gè)使用過程中，會(huì)計(jì)人員將收集的數(shù)據(jù)整理為單一的數(shù)字，而使用者又再按照自身的需求進(jìn)行重新組合，造成了社會(huì)資源的巨大浪費(fèi)。因此，會(huì)計(jì)計(jì)量結(jié)果在將來有可能以區(qū)間的形式表現(xiàn)出來。

三、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的彩色報(bào)告模式

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)正面臨著以下難題：一方面財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性逐漸降低，其次，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的計(jì)量與確認(rèn)技術(shù)及財(cái)會(huì)工作的本質(zhì)使得眾多項(xiàng)目難以進(jìn)入財(cái)務(wù)報(bào)表確認(rèn)，只能在財(cái)務(wù)報(bào)表外披露，導(dǎo)致表外披露的信息量激增，甚至出現(xiàn)信息過載，即使如此，仍有一部分信息未得到披露，因此，未來財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)應(yīng)在鼓勵(lì)表外披露、強(qiáng)化自愿披露的同時(shí)對(duì)表外信息進(jìn)行科學(xué)的規(guī)范。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的彩色報(bào)告模式是指將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)確認(rèn)的條件進(jìn)行分解后，形成的五個(gè)層次，其分別為：可靠性、相關(guān)性、可計(jì)量性、可定義型均符合要求?？捎?jì)量性、可定義性與相關(guān)性均符合要求，但可靠性還存在問題，如人力資源、客戶滿意程度等支出。相關(guān)性、可計(jì)量性均符合要求，但可靠性與可定義性存在問題，如客戶滿意程度支出?？煽啃?、相關(guān)性與可計(jì)量性符合要求，而可定義性存在問題，如企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)市場(chǎng)占有份額等。只有相關(guān)性符合標(biāo)準(zhǔn)，其他項(xiàng)目均不符合，如企業(yè)智力資本價(jià)值、持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值等。該模式的特點(diǎn)在于淡化了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的確認(rèn)內(nèi)涵，認(rèn)為確認(rèn)無需被過分強(qiáng)調(diào)，將其視為財(cái)務(wù)報(bào)告體系中核心層次與非核心層次的分界。

四、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)未來的發(fā)展趨勢(shì)

1.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的確認(rèn)與計(jì)量

我國(guó)目前的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)已經(jīng)很好地處理了權(quán)責(zé)發(fā)生制及現(xiàn)金收付制的關(guān)系，但是在資產(chǎn)的確認(rèn)方面還存在一些不足之處，值得我們進(jìn)一步改進(jìn)。因?yàn)槟壳暗呢?cái)務(wù)會(huì)計(jì)確認(rèn)主要局限于財(cái)務(wù)的資本，對(duì)于人力資源卻很少在報(bào)表中確認(rèn)。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)代，人力資本的確認(rèn)對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，因?yàn)槿肆Y源可以提高企業(yè)的持續(xù)盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。所以我們一定要實(shí)現(xiàn)成本計(jì)量向價(jià)值計(jì)量的轉(zhuǎn)變，雖然企業(yè)對(duì)于某些計(jì)量進(jìn)行了公允值計(jì)算，但是很多的資產(chǎn)和負(fù)債依舊按照歷史成本進(jìn)行計(jì)量。確認(rèn)和計(jì)量的充分融合，目前很多的企業(yè)管理者對(duì)于企業(yè)的一些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)制造假象，不能很好地反映公司的財(cái)務(wù)管理狀況，所以我們有必要使確認(rèn)和計(jì)量相互融合，共同反映公司的經(jīng)濟(jì)事實(shí)。

2.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定與發(fā)展

首先，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)模式的制定，主要是為了解決當(dāng)事雙方利益沖突所做的一種準(zhǔn)備。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定需要一段時(shí)間的磨合期，只有經(jīng)過實(shí)踐之后方可最終得出結(jié)論。我國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定一定要充分考慮到規(guī)則導(dǎo)向及原則導(dǎo)向的優(yōu)缺點(diǎn)，并根據(jù)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行制定。其次，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定還要依據(jù)一定的國(guó)際法。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)一定要在遵守國(guó)際法的前提下進(jìn)行，這也是時(shí)展的潮流和趨勢(shì)，只有這樣我國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)發(fā)展才會(huì)順應(yīng)時(shí)展，緊跟國(guó)際潮流。

3.信息技術(shù)的引用

在網(wǎng)絡(luò)快速發(fā)展的時(shí)代，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的發(fā)展也出現(xiàn)了信息化趨勢(shì)。但是未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境很難確定。所以，我們一定要將企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理模式快速實(shí)現(xiàn)“電子商務(wù)化、功能多樣化、權(quán)利扁平化和管理信息化”等，以應(yīng)對(duì)未來企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)發(fā)展所要面對(duì)的復(fù)雜形勢(shì)。

4.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際協(xié)調(diào)

隨著國(guó)際資本市場(chǎng)的快速發(fā)展和貿(mào)易壁壘的逐漸消除，全球經(jīng)濟(jì)的交互性也越來越強(qiáng)，財(cái)務(wù)報(bào)告作為企業(yè)間交流的語言，其地位也隨著全球經(jīng)濟(jì)交互性的增強(qiáng)而水漲船高。通過財(cái)務(wù)上所記載的會(huì)計(jì)信息，企業(yè)在某個(gè)時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況、現(xiàn)金流量與經(jīng)營(yíng)成果得以體現(xiàn)，對(duì)社會(huì)資源的流動(dòng)與有效配置具有重要作用。在世界貿(mào)易組織的促進(jìn)下，各國(guó)經(jīng)濟(jì)間的來日益密切，全球經(jīng)濟(jì)正在走向一體化，區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作、資本市場(chǎng)國(guó)際化與跨國(guó)公司的發(fā)展也使得會(huì)計(jì)語言不僅要在某單個(gè)國(guó)家內(nèi)使用，還應(yīng)在全球范圍內(nèi)通用，因此，對(duì)各國(guó)會(huì)計(jì)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行協(xié)調(diào)成為必然趨勢(shì)。

第3篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資邏輯范文

事實(shí)上，在今年國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境極其復(fù)雜，各種不確定性遠(yuǎn)超預(yù)期的情況下，一季度7%的增長(zhǎng)，已屬不易。這絕不是一個(gè)很差的數(shù)據(jù)，這是一個(gè)在中國(guó)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力下可以達(dá)到的很高的速度，如無水分，應(yīng)該為這種速度喝彩而不是沮喪！

問題的關(guān)鍵不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度回落至7%，而是7%的速度能否持續(xù)？這才是當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的真正困難。

舊“發(fā)動(dòng)機(jī)”正在熄火

《金融時(shí)報(bào)》的馬丁?沃爾夫在其專欄文章中擔(dān)心的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“不可持續(xù)難題”，而不是增長(zhǎng)本身，筆者對(duì)此極為認(rèn)同，境界和視角遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)很多就事論事的專家。當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的問題的確不是速度本身，而是在舊的引擎逐漸熄火的情況下，經(jīng)濟(jì)缺乏新的拉動(dòng)力。

一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟意味著：盡管已經(jīng)采取了一些措施，但中國(guó)的低端制造業(yè)都盡顯疲態(tài)。一匹筋疲力盡的老馬，無論政策的鞭子如何抽打，都已經(jīng)跑不動(dòng)了。無論如何修補(bǔ)，希望靠投資、出口、房地產(chǎn)以及尚未升級(jí)的低端制造業(yè)，拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)這架巨型飛機(jī)繼續(xù)飛翔，已經(jīng)屬于不可能的任務(wù)。

考慮到債務(wù)杠桿、金融風(fēng)險(xiǎn)以及泡沫程度，一旦這些發(fā)動(dòng)機(jī)熄火，各種風(fēng)險(xiǎn)可能凸顯，而維持“飛機(jī)”飛行的高度和速度又是必須的。這使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入了一個(gè)兩難的困境：舊的發(fā)動(dòng)機(jī)必須更換，但又必須保持一定的速度，這意味著我們必須在飛機(jī)飛行的過程中完成發(fā)動(dòng)機(jī)的更換，難度和危險(xiǎn)可想而知。

對(duì)于這種囚徒困境，一方面，就傳統(tǒng)行業(yè)而言，無疑是一個(gè)寒冷的冬天，要進(jìn)行痛苦的調(diào)整和洗牌;但另一方面，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)又一次能夠鳳凰涅的黃金窗口。“危機(jī)倒逼改革”的邏輯在這種情況下非常適用。只有當(dāng)舊的發(fā)動(dòng)機(jī)再也無法運(yùn)行時(shí)，我們才會(huì)尋找新的替代者，也只有在過去的路再也走不下去時(shí)，我們才能真正啟動(dòng)改革，啟動(dòng)轉(zhuǎn)型，啟動(dòng)創(chuàng)新，才會(huì)真正重視民間投資和市場(chǎng)的力量。

新“發(fā)動(dòng)機(jī)”的更換說明書

當(dāng)然，現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)比邏輯復(fù)雜。對(duì)于決策者而言，完全放棄短期的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是不可想象的，因?yàn)檫@將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)難以控制，但如果只盯著眼前的風(fēng)險(xiǎn)，最終會(huì)掉入萬丈懸崖。怎樣在當(dāng)前復(fù)雜的局面下更換“發(fā)動(dòng)機(jī)”？筆者認(rèn)為，堅(jiān)持“底線思維”和“戰(zhàn)略思維”，無疑是破解當(dāng)下困局的關(guān)鍵。

底線思維就是要確保經(jīng)濟(jì)短期的穩(wěn)定，一定不能因?yàn)槟硞€(gè)行業(yè)的調(diào)整引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);戰(zhàn)略思維則意味著政策必須考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)，必須抓住契機(jī)實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)質(zhì)的飛躍。決策者必須有10年的思維，20年的眼光，30年的戰(zhàn)略，而不是重復(fù)昨天救市的故事，唱同一首歌，維持現(xiàn)狀的穩(wěn)定。

筆者建議：其一，底線思維意味著，必須穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)，不要讓房地產(chǎn)的大調(diào)整拖中國(guó)經(jīng)濟(jì)的后腿;其二，貨幣政策不要投鼠忌器，畏手畏腳，不大水漫灌，但要警惕全球性的通縮風(fēng)險(xiǎn);其三，改革仍然是破除中國(guó)所有疑難雜癥的關(guān)鍵，必須在金融、國(guó)企、融投資等重點(diǎn)改革領(lǐng)域有令人振奮的舉措。

第4篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資邏輯范文

一、商業(yè)計(jì)劃書與可行性研究報(bào)告的現(xiàn)狀與特點(diǎn)（一）基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的采集缺乏科學(xué)依據(jù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的采集對(duì)于整個(gè)項(xiàng)目的分析與決策具有非常重要的意義，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集的科學(xué)性決定了分析報(bào)告是不是有使用價(jià)值。只有當(dāng)數(shù)據(jù)采集具有科學(xué)性、客觀、嚴(yán)密的邏輯性時(shí)，建立在這樣的數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)之上的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)、現(xiàn)金流量分析以及數(shù)據(jù)分析結(jié)論才具有現(xiàn)實(shí)的價(jià)值和意義。一般來說，當(dāng)拿到一個(gè)項(xiàng)目時(shí)我們首先會(huì)結(jié)合項(xiàng)目的特點(diǎn)來進(jìn)行基礎(chǔ)數(shù)據(jù)分析，一個(gè)項(xiàng)目剛形成時(shí)，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)一般采用一手?jǐn)?shù)據(jù)，因?yàn)樗鼪]有歷史的軌跡來遵循。一手?jǐn)?shù)據(jù)的采集方法如：?jiǎn)柧碚{(diào)查、觀察、抽樣技術(shù)等等。通常對(duì)擁有大量的歷史數(shù)據(jù)的項(xiàng)目如服裝業(yè)等，數(shù)據(jù)采集可借鑒同等的規(guī)模或一些歷史數(shù)據(jù)，以他為基礎(chǔ)來進(jìn)一步研究和分析。同時(shí)也可借鑒行業(yè)公開的資料、網(wǎng)上資料、統(tǒng)計(jì)的年鑒等等來進(jìn)行分析。從現(xiàn)有的一些商業(yè)計(jì)劃書以及可研報(bào)告來看，很多基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)就是簡(jiǎn)單的擺在那里，沒有數(shù)據(jù)來源、數(shù)據(jù)提示，沒有對(duì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治?。這樣的報(bào)告在數(shù)據(jù)顯示環(huán)節(jié)，往往是經(jīng)不起推敲的。（二）數(shù)據(jù)分析的過程缺乏邏輯性，論證的結(jié)論不具備系統(tǒng)性很多商業(yè)計(jì)劃書以及可研報(bào)告一般都是前面是一系列數(shù)據(jù)，后面是一個(gè)結(jié)論。當(dāng)真正去研究數(shù)據(jù)和結(jié)論時(shí)，往往是結(jié)果單一，數(shù)據(jù)和結(jié)論之間找不到必然的聯(lián)系；另外就是只有一個(gè)結(jié)論，比如對(duì)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率作出說明等等。作為專業(yè)的針對(duì)投融資商出具的項(xiàng)目分析報(bào)告，必須在充分的考慮每一個(gè)數(shù)字科學(xué)來源的基礎(chǔ)上運(yùn)用定量的模型來對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，一步步推導(dǎo)到數(shù)據(jù)的結(jié)論上。例如，一個(gè)項(xiàng)目不確定性分析，風(fēng)險(xiǎn)概率分析A、什么是影響這個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)因素就是我們通常意義上的不確定性分析的模型來做B、在這樣的風(fēng)險(xiǎn)因素基礎(chǔ)上，哪一些風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)投資項(xiàng)目的效益有重大影響，這些因素通過敏感性分析可以找出來。C、找出這些風(fēng)險(xiǎn)因素下一步就是分析，這些影響效益的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)出現(xiàn)的概率有多大？三步分析完之后，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于這個(gè)項(xiàng)目的影響就顯露出來，到這個(gè)時(shí)候只是數(shù)據(jù)分析的第一步工作。有一些數(shù)字和比率出現(xiàn)在報(bào)告上，更重要的在于結(jié)論，針對(duì)于這樣的風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)變量（不可避免的），作為分析報(bào)告必須能提出來如何在項(xiàng)目的操作中有效的防范這些風(fēng)險(xiǎn)。這樣的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的提出和風(fēng)險(xiǎn)因素的防范對(duì)于報(bào)告的使用者來說是有意義的。而現(xiàn)實(shí)當(dāng)中的一些商業(yè)計(jì)劃書以及可研報(bào)告在此方面的專業(yè)性還是較為欠缺的，這樣往往會(huì)影響分析報(bào)告的實(shí)用價(jià)值，因此會(huì)影響到投資公司的經(jīng)濟(jì)效益。（三）結(jié)論單一，僅僅對(duì)于項(xiàng)目的可行性和計(jì)劃性進(jìn)行研究建立在定量研究基礎(chǔ)上的分析報(bào)告還需要對(duì)于整個(gè)項(xiàng)目的戰(zhàn)略規(guī)劃提供一些更有價(jià)值的東西，包括項(xiàng)目中對(duì)于總投資的一些建議。比如總投資規(guī)模一定的情況下資金來源于自有資金、借貸資金；借貸資金和自有資金的比例或他的融資安排，如何能確保成本最低。進(jìn)一步分析，如現(xiàn)金流量的分析可站在項(xiàng)目的角度也可站在投資人的角度，站在投資人的角度分析時(shí)是自有資金流量表；在項(xiàng)目是否盈利的角度分析時(shí)就是全投資的現(xiàn)金流量分析，不同的現(xiàn)金流量表可以對(duì)項(xiàng)目和投資人提供一些有價(jià)值的結(jié)果。現(xiàn)實(shí)當(dāng)中的一些商業(yè)計(jì)劃書以及可研報(bào)告往往結(jié)論單一，僅僅對(duì)于項(xiàng)目的可行性和計(jì)劃性進(jìn)行研究，缺乏以上更有價(jià)值的內(nèi)容。（四）現(xiàn)有的形式多并帶有一定的目的性和傾向性根據(jù)委托方的要求操作，作為立項(xiàng)的依據(jù)，做出分析報(bào)告就是可行性研究報(bào)告的形式。從項(xiàng)目的融資角度分析，作融資的依據(jù)可以叫做商業(yè)計(jì)劃書形式。從數(shù)據(jù)分析的角度來說，對(duì)于委托方而言，可研和商業(yè)計(jì)劃書存在不獨(dú)立性。政府審批項(xiàng)目會(huì)委托咨詢公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目研究，而更多立項(xiàng)報(bào)告的可研分析和委托方式一致的，這樣的報(bào)告帶有一定的目的性和傾向性。從數(shù)據(jù)分析角度來說，堅(jiān)持?jǐn)?shù)據(jù)的獨(dú)立性、客觀性、公正性是這個(gè)行業(yè)最基準(zhǔn)的要求，只有這樣才能為客觀地判斷一個(gè)項(xiàng)目的可行性提供正確、有力的決策依據(jù)，也只有如此，才能真正更加穩(wěn)妥的判斷項(xiàng)目是否能夠收益，從而保證相關(guān)人的利益。中國(guó)的投資公司要真正的走向與國(guó)際接軌的高水準(zhǔn)公司，其出具專業(yè)分析報(bào)告的專業(yè)水準(zhǔn)也應(yīng)當(dāng)走向這個(gè)趨勢(shì)。

二、數(shù)據(jù)分析報(bào)告的特點(diǎn)目前，在國(guó)際投資領(lǐng)域，比較權(quán)威和流行的項(xiàng)目分析報(bào)告叫做數(shù)據(jù)分析報(bào)告，更強(qiáng)調(diào)定量研究。真正意義上的數(shù)據(jù)分析報(bào)告可以為客戶帶來真正巨大的經(jīng)濟(jì)收益，以其無可替代的優(yōu)越性被真正的專業(yè)人士所推崇。數(shù)據(jù)分析報(bào)告具有以下特點(diǎn)：獨(dú)立性、定量研究的分析方法、嚴(yán)謹(jǐn)和邏輯性、戰(zhàn)略規(guī)劃性、在格式上的規(guī)范性。關(guān)于獨(dú)立性、定量研究的分析方法、嚴(yán)謹(jǐn)和邏輯性、戰(zhàn)略規(guī)劃性的具體說明如下。獨(dú)立性報(bào)告必須獨(dú)立于委托方、報(bào)告的使用方，這樣的報(bào)告才不會(huì)有傾向性。定量研究的分析方法一個(gè)從無到有的項(xiàng)目缺乏歷史數(shù)據(jù)，但不可能獨(dú)立于現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或脫離現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)生活。對(duì)于這些項(xiàng)目可采取定性的研究，通過一些專家的論壇、德爾菲法、市場(chǎng)問卷調(diào)查等方法來對(duì)于這個(gè)項(xiàng)目的市場(chǎng)需求基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，估算的結(jié)果再進(jìn)行定量分析，定性和定量相結(jié)合，最終定量化。拿到項(xiàng)目時(shí)，有一個(gè)總的投資金額、成本效益的分析，首先看項(xiàng)目是在微觀經(jīng)濟(jì)的角度分析、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的角度分析，還是社會(huì)經(jīng)濟(jì)角度分析，確立著眼點(diǎn)后再進(jìn)行基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的采集，找到適合項(xiàng)目的定量分析方法。進(jìn)一步通過項(xiàng)目所在行業(yè)的特點(diǎn)對(duì)于成本和費(fèi)用做出基礎(chǔ)的判斷。經(jīng)濟(jì)效益用我們項(xiàng)目數(shù)據(jù)分析師學(xué)習(xí)課程中的學(xué)習(xí)過的模型來進(jìn)行評(píng)判，包括對(duì)方案的選擇采取能夠使用的方法。嚴(yán)謹(jǐn)和邏輯性數(shù)據(jù)分析報(bào)告有科學(xué)的邏輯性，包括：基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是怎么來的？有什么依據(jù)？對(duì)于說明判斷又有什么樣的依據(jù)？有什么樣的依據(jù)做立足點(diǎn)？基礎(chǔ)數(shù)據(jù)得到后對(duì)收入預(yù)測(cè)判斷有什么樣的依據(jù)？收入預(yù)測(cè)出來后成本預(yù)測(cè)是怎么出來的？成本費(fèi)用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是怎么樣得到的？以上內(nèi)容數(shù)據(jù)分析報(bào)告都會(huì)一步一步進(jìn)行判斷。戰(zhàn)略規(guī)劃性戰(zhàn)略規(guī)劃性越來越成為數(shù)據(jù)分析報(bào)告質(zhì)量的一個(gè)基礎(chǔ)要求。當(dāng)數(shù)據(jù)分析報(bào)告能對(duì)委托方的戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行策劃和梳理的時(shí)候，數(shù)據(jù)分析報(bào)告的價(jià)值就體現(xiàn)出來了。

三、數(shù)據(jù)分析報(bào)告的市場(chǎng)定位對(duì)于投資領(lǐng)域當(dāng)中的數(shù)據(jù)分析報(bào)告，研究和涉及的領(lǐng)域表現(xiàn)在三個(gè)方面：項(xiàng)目、企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為以及政府政策。從投資項(xiàng)目領(lǐng)域來看，一個(gè)項(xiàng)目的周期包括投資的前期、建設(shè)期、經(jīng)營(yíng)期三個(gè)階段，對(duì)于數(shù)據(jù)分析報(bào)告的要求是不一樣的。投資的前期是對(duì)項(xiàng)目預(yù)期的生命周期投入資金的投入和產(chǎn)出的關(guān)系，數(shù)據(jù)分析的目的是對(duì)項(xiàng)目的可行性做出判別，項(xiàng)目立項(xiàng)的依據(jù)。建設(shè)期的數(shù)據(jù)分析目的在于對(duì)項(xiàng)目建設(shè)期的投入和安排，和數(shù)據(jù)前期的數(shù)據(jù)分析結(jié)果與實(shí)施過程進(jìn)行比較，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。經(jīng)營(yíng)期的數(shù)據(jù)分析報(bào)告是研究項(xiàng)目在實(shí)施以后預(yù)期和實(shí)際的偏差，找到項(xiàng)目科學(xué)管理的依據(jù)或?qū)ο乱粋€(gè)項(xiàng)目實(shí)施的一個(gè)經(jīng)驗(yàn)的借鑒。在企業(yè)做為載體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中，資金有一個(gè)特點(diǎn)，他總是流向效益最高的地方。當(dāng)資金表現(xiàn)在不同企業(yè)之間的流動(dòng)時(shí)，表現(xiàn)為企業(yè)之間的購(gòu)并，是資源重新配置的結(jié)果。同時(shí)在資金流動(dòng)的本身也存在投資者對(duì)資金運(yùn)動(dòng)收益的要求，進(jìn)一步而言對(duì)一個(gè)公司意味著如何實(shí)現(xiàn)公司股東財(cái)富的增長(zhǎng)，如何實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化。這些資金在企業(yè)當(dāng)中流動(dòng)的意義從數(shù)據(jù)表現(xiàn)為價(jià)值的評(píng)估和分析。從數(shù)據(jù)分析報(bào)告角度來說，我們可以在企業(yè)的并購(gòu)和價(jià)值的評(píng)估當(dāng)中為委托方提供企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)當(dāng)中的決策支持，為現(xiàn)有企業(yè)價(jià)值管理當(dāng)中找到提升企業(yè)價(jià)值管理的途徑和方法。對(duì)政府政策的制定，從現(xiàn)在來看隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，社會(huì)分工的專業(yè)化以及對(duì)投資行為的客觀和公正評(píng)估的要求，政府政策的制定對(duì)數(shù)據(jù)分析行業(yè)會(huì)提出更高的要求。民生的一些建設(shè)、電信產(chǎn)業(yè)、燃油稅等項(xiàng)目的建設(shè)和一些政策的制定等，都會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)分析報(bào)告有嚴(yán)格的要求，因而數(shù)據(jù)分析報(bào)告的市場(chǎng)需求空間也會(huì)更加廣闊，對(duì)數(shù)據(jù)分析報(bào)告的需求是國(guó)內(nèi)投資領(lǐng)域的必然趨勢(shì)。

第5篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資邏輯范文

關(guān)鍵詞：上市公司；奧運(yùn)板塊；體育產(chǎn)業(yè)；發(fā)展

中圖分類號(hào)：G80-05 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1007-3612(2009)01-0014-04

奧運(yùn)會(huì)的主題是體育，奧運(yùn)會(huì)不僅對(duì)舉辦國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化的發(fā)展和環(huán)境的改善有著巨大的推動(dòng)作用，而且無疑對(duì)培育和引導(dǎo)本國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有直接的騰飛。由于舉辦奧運(yùn)會(huì)投入的資金很大。所以在一定程度上會(huì)刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為舉辦國(guó)帶來直接的經(jīng)濟(jì)效益。奧運(yùn)會(huì)的舉辦有利于增強(qiáng)國(guó)民強(qiáng)身健體意識(shí)，提高國(guó)民的體質(zhì)。特別是奧運(yùn)會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的突出顯現(xiàn)，對(duì)舉辦國(guó)的資本市場(chǎng)也將產(chǎn)生較大的影響，一批在資本市場(chǎng)上市的企業(yè)為了獲得更大的利益和新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，都利用自身的優(yōu)勢(shì)及便利條件，參與到奧運(yùn)會(huì)的建設(shè)中來。這些上市公司的參與，無疑對(duì)提升我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的整體水平，促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)更好、更快的發(fā)展，起到一定的推動(dòng)和促進(jìn)作用。就目前在A股上市的奧運(yùn)板塊整體狀況、行業(yè)特點(diǎn)及對(duì)我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)性作出分析，旨在為我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展提供參考。

1　奧運(yùn)會(huì)經(jīng)濟(jì)功能分析

由奧運(yùn)會(huì)成功申辦、籌辦、舉辦過程中而產(chǎn)生的一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎的現(xiàn)象，通常被稱為奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)。自1984年洛杉磯成功舉辦奧運(yùn)會(huì)以來，其奧運(yùn)功能逐漸顯現(xiàn)。從歷屆奧運(yùn)會(huì)對(duì)舉辦國(guó)或舉辦城市所取得效益的實(shí)際效果看，其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)功能日漸突出。它不但給舉辦國(guó)或舉辦城市帶來豐厚的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)也推動(dòng)著本國(guó)的資本市場(chǎng)和政治、經(jīng)濟(jì)、體育、文化等產(chǎn)業(yè)的騰飛與發(fā)展。

1.1　自23屆奧運(yùn)會(huì)后，奧運(yùn)會(huì)舉辦城市和區(qū)域經(jīng)濟(jì)受益情況分析　通過對(duì)23屆奧運(yùn)會(huì)以來，奧運(yùn)會(huì)對(duì)主辦城市和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的收益情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)結(jié)果，可以看出其對(duì)舉辦國(guó)經(jīng)濟(jì)有較大的促進(jìn)作用(表1)。

表1顯示，自1984年洛杉磯奧運(yùn)會(huì)給本國(guó)帶來了32.9億美元的收益后，1988、1992、1996、2000年的奧運(yùn)會(huì)都給主辦國(guó)帶來不菲的收益?？梢?，奧運(yùn)會(huì)能給主辦城市乃至全國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)帶來豐厚的利潤(rùn)，產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)也不同程度的推動(dòng)了本國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。

1.2　北京奧運(yùn)會(huì)投資總量分析　在2008年北京奧運(yùn)會(huì)前的1年時(shí)間里，與奧運(yùn)有關(guān)的上市公司是最大的受益者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在北京奧運(yùn)推介會(huì)上，在376個(gè)與奧運(yùn)相關(guān)的建設(shè)項(xiàng)目中，其投資額相當(dāng)巨大(表2)。

另有專家預(yù)測(cè)，從2004-2008年，北京市與奧運(yùn)相關(guān)的投資需求將超過2800億元，總投資將達(dá)到15000億元，因舉辦奧運(yùn)會(huì)而新增的社會(huì)消費(fèi)需求總額大約為1000億元，消費(fèi)市場(chǎng)總量將超過15000億元?？梢?，奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)將為我們

2　奧運(yùn)會(huì)對(duì)舉辦國(guó)股市的影響

奧運(yùn)會(huì)給舉辦國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的影響積極深遠(yuǎn)而廣泛。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明。在舉辦前2～3a內(nèi)，建筑材料、基建工程、通信傳媒等投資拉動(dòng)行業(yè)的景氣大幅提升，是最早的受益者，而在舉辦前的1a內(nèi)，消費(fèi)服務(wù)型行業(yè)的需求大幅增加，超越投資型行業(yè)出現(xiàn)景氣上升，并且受益的周期將延長(zhǎng)至奧運(yùn)后時(shí)期，酒店旅游、商業(yè)零售、房地產(chǎn)行業(yè)將成為受益最大的贏家。

各國(guó)在舉辦奧運(yùn)會(huì)期間，奧運(yùn)的舉辦又刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，舉辦國(guó)股市基本處在牛市格局中，使股市上漲。根據(jù)資料得知，澳洲股市在奧運(yùn)會(huì)開幕前夕，標(biāo)普／澳證200指數(shù)突破3300點(diǎn)創(chuàng)歷史新高；韓國(guó)漢城奧運(yùn)前期，韓國(guó)KOSP指數(shù)突破700點(diǎn)，當(dāng)年收盤在907.2點(diǎn)，全年漲幅高達(dá)70％。奧運(yùn)當(dāng)年，大量游客的進(jìn)入拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)景氣，以及居民對(duì)本國(guó)的信心更加堅(jiān)定，使得股市創(chuàng)出新高也是理所當(dāng)然。

奧運(yùn)會(huì)舉辦國(guó)股市的行業(yè)表現(xiàn)對(duì)奧運(yùn)會(huì)不同行業(yè)的影響是不一樣的。而股市的表現(xiàn)也基本印證了此觀點(diǎn)。奧運(yùn)前后。股市行業(yè)表現(xiàn)較好的有金融、服務(wù)、商業(yè)等消費(fèi)類行業(yè)和交通運(yùn)輸、通訊、建筑等投資性行業(yè)。從不同時(shí)期行業(yè)表現(xiàn)來看。韓國(guó)股市在奧運(yùn)前一年，金融、通訊、交通運(yùn)輸已經(jīng)提前啟動(dòng)，而在奧運(yùn)當(dāng)年金融、零售、交通運(yùn)輸?shù)葷q幅最大。澳大利亞股市在奧運(yùn)舉辦前一年，建筑、商業(yè)、消費(fèi)品已經(jīng)提前啟動(dòng)，而在奧運(yùn)當(dāng)年，服務(wù)業(yè)的漲幅最大。

3　奧運(yùn)板塊的形成及行業(yè)分析

3.1　奧運(yùn)板塊的形成　截至到2007年7月20日，在我國(guó)目前的A股市場(chǎng)(上海證券交易所和深圳證券交易所)中，共有1427家上市公司，它們代表著中國(guó)最優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展方向；同時(shí)也是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。在2004年宣布2008年奧運(yùn)會(huì)在中國(guó)北京舉辦，這些優(yōu)秀的企業(yè)積極參與到為奧運(yùn)建設(shè)、服務(wù)的行業(yè)中來，隨著這樣的企業(yè)在A股中越來越多，把“奧運(yùn)板塊”定義為：在A股市場(chǎng)中參與奧運(yùn)建設(shè)、為奧運(yùn)會(huì)服務(wù)、贊助企業(yè)或合作伙伴等這些與奧運(yùn)會(huì)有關(guān)聯(lián)的上市公司統(tǒng)稱為“奧運(yùn)板塊”。

3.2　奧運(yùn)板塊的行業(yè)分析 由于2008年奧運(yùn)會(huì)的商機(jī)牽扯各行業(yè)之中，所以把奧運(yùn)板塊中的企業(yè)劃分為數(shù)字電視傳媒、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、商業(yè)地產(chǎn)和旅游等多個(gè)行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至到2007年7月20日，所形成的“奧運(yùn)板塊”的企業(yè)共有46家。占到A股市場(chǎng)上市企業(yè)總數(shù)的0.35％(表3)。

表3中顯示，目前奧運(yùn)板塊涉及的相關(guān)行業(yè)共有10個(gè)，共有46家上市公司；其中贊助商和合作伙伴有7家上市公司。從奧運(yùn)受益行業(yè)分析，其中投資拉動(dòng)型的行業(yè)有建筑材料業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、節(jié)能環(huán)保業(yè)和安保設(shè)備業(yè)；消費(fèi)拉動(dòng)型有通訊傳媒業(yè)、旅游酒店業(yè)、商業(yè)零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和文化體育業(yè)；品牌經(jīng)濟(jì)型有贊助商和合作伙伴。

3.3　奧運(yùn)板塊對(duì)我國(guó)股市的影響分析　而中國(guó)股市經(jīng)過一系列市場(chǎng)制度建設(shè)迎來新的發(fā)展階段，投資環(huán)境日益成熟，投資價(jià)值得到提升，投資機(jī)會(huì)增多，市場(chǎng)吸引力不斷增強(qiáng)。自奧運(yùn)板塊形成以來，關(guān)于奧運(yùn)概念的投資熱情在2004-2008年間不斷升溫，一直是股市的領(lǐng)漲板塊，也成為這幾年行情之中最具激情的投資主題。

在奧運(yùn)板塊中，主要分為數(shù)字電視和建筑、地產(chǎn)以及商業(yè)和旅游三大部分。從這幾年奧運(yùn)板塊在股市中的表現(xiàn)分析，極大的帶動(dòng)了我國(guó)股市的回暖和投資者的投資熱情。

3.3.1 數(shù)字電視率先啟動(dòng) 目前我國(guó)有線電視繳費(fèi)用戶正呈成倍攀升趨勢(shì)，而其后續(xù)擴(kuò)展與增值業(yè)務(wù)將很快普及，同時(shí)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也有望上浮，將足以推動(dòng)中國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)在未來5a內(nèi)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)出現(xiàn)數(shù)倍的迅速增長(zhǎng)。

由于奧運(yùn)會(huì)央視付費(fèi)電視頻道正式播出，其中將會(huì)有兩個(gè)付費(fèi)奧運(yùn)頻道，全天24h播出，該消息對(duì)數(shù)字電視走強(qiáng)有一定刺激作用。由于龍頭品種中視傳媒連創(chuàng)新高新高，賽迪

傳媒、清華同方、中信國(guó)安、歌華有線均在穩(wěn)健上升通道中運(yùn)行，很顯然，在數(shù)字電視板塊更受增量資金的青睞，其股價(jià)也面臨階段性的重估。

3.3.2奧運(yùn)建筑、地產(chǎn)股紛紛走強(qiáng)　奧運(yùn)會(huì)場(chǎng)館建設(shè)是奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)中較早啟動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，路橋建設(shè)、天鴻寶業(yè)、北京城建、北新建材是北京奧運(yùn)建筑、地產(chǎn)股中的中堅(jiān)力量，同中體產(chǎn)業(yè)一起構(gòu)成北京奧運(yùn)板塊最活躍的群體，經(jīng)常受各路資金青睞。

3.3.3　北京商業(yè)、旅游股潛力巨大 從奧運(yùn)會(huì)的舉辦歷史看，它對(duì)舉辦地旅游業(yè)產(chǎn)生巨大作用。同時(shí)受旅游業(yè)的拉動(dòng)。商業(yè)、餐飲業(yè)必將有較大增長(zhǎng)。近期北京商業(yè)、旅游股(尤其是10元以下的商業(yè)股)，隨著奧運(yùn)會(huì)的臨近，商業(yè)股具有超跌低價(jià)優(yōu)勢(shì)，其潛力也不容小視。

目前奧運(yùn)板塊已經(jīng)由先前的概念性炒作轉(zhuǎn)入了實(shí)質(zhì)的收獲期，因此該板塊已經(jīng)不再是游資的專屬領(lǐng)地，包括基金在內(nèi)的各大機(jī)構(gòu)，早已開始投資于具有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jī)支撐的奧運(yùn)品種，它將成推動(dòng)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)不斷走牛，成為新的投資熱點(diǎn)。

4　奧運(yùn)板塊對(duì)體育產(chǎn)業(yè)的影響分析

4.1　奧運(yùn)板塊推動(dòng)體育建筑業(yè)的的發(fā)展　2008年奧運(yùn)會(huì)將使用37個(gè)比賽場(chǎng)館和59個(gè)訓(xùn)練場(chǎng)館，在北京的比賽場(chǎng)館達(dá)32個(gè)，其中8個(gè)是專門為2008年奧運(yùn)會(huì)興建的。僅這些項(xiàng)目，國(guó)家前期就需要投資160多億元。道路方面為奧運(yùn)工程配套建設(shè)的道路共約60條，其中奧運(yùn)中心區(qū)及周邊區(qū)共有22條道路。

成功舉辦奧運(yùn)會(huì)能夠推動(dòng)體育建筑業(yè)發(fā)展。顯而易見。舉辦奧運(yùn)會(huì)必將投巨資興建一大批體育場(chǎng)館設(shè)施，從而帶動(dòng)建筑業(yè)、材料業(yè)、裝修業(yè)等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。像奧運(yùn)板塊中有北京城建、北辰實(shí)業(yè)、金融街等加家上市公司，承擔(dān)了奧運(yùn)會(huì)的一些基礎(chǔ)建設(shè)，這些公司在場(chǎng)館建設(shè)、交通設(shè)施、信息服務(wù)、配套設(shè)施登領(lǐng)域做了大量的基礎(chǔ)工作和提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。這些公司不但為奧運(yùn)會(huì)創(chuàng)建了世界一流的比賽場(chǎng)地，也為我國(guó)競(jìng)技體育和今后實(shí)施全民健身計(jì)劃提供了良好的訓(xùn)練及鍛煉的場(chǎng)所，它們直接地推動(dòng)了我國(guó)體育建筑業(yè)的發(fā)展。

4.2　奧運(yùn)板塊促進(jìn)體育旅游業(yè)的發(fā)展　洛杉磯、漢城、巴塞羅那、亞特蘭大奧運(yùn)會(huì)入境的游客分別達(dá)到23萬、22萬、30萬、29萬人次，而悉尼奧運(yùn)會(huì)，在旅游與奧運(yùn)的結(jié)合上比以往任何一屆都做得更好，比賽期間共接待國(guó)外旅游者達(dá)50萬人次。據(jù)奧委會(huì)提供的《中國(guó)人文奧運(yùn)旅游紀(jì)念品調(diào)查與研究報(bào)告》顯示：2008年國(guó)外來京游客將達(dá)到463萬人次，國(guó)內(nèi)來京游客將達(dá)到1.03億人次，直接旅游收入當(dāng)年將超過45億美元；有90％的國(guó)內(nèi)、外消費(fèi)者有購(gòu)買旅游紀(jì)念品的需求。

旅游業(yè)是奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。奧運(yùn)板塊中相關(guān)公司有中青旅、京西旅游等4家，它們實(shí)力雄厚，接待和策劃能力較強(qiáng)，有良好的行業(yè)品牌形象。在奧運(yùn)會(huì)舉辦前后，這些公司作用和功能表現(xiàn)為：1)為境內(nèi)外游客服務(wù)；2)加速提升了舉辦國(guó)的旅游品牌形象；3)改善與提高了旅游業(yè)的軟、硬件水平；4)大幅度增加了旅游業(yè)的外匯收入。根據(jù)北京奧委會(huì)奧運(yùn)項(xiàng)目的設(shè)置，2008年奧運(yùn)會(huì)的有些項(xiàng)目設(shè)立在香港、青島、天津等地，這無疑為我國(guó)的體育旅游業(yè)的發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。

4.3　奧運(yùn)板塊推動(dòng)體育消費(fèi)品業(yè)的發(fā)展　商業(yè)在奧運(yùn)會(huì)舉辦期間，同時(shí)也是受益較大的行業(yè)之一，其奧運(yùn)板塊中相關(guān)公司有王府井、西單商場(chǎng)等5家。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，海欣股份是“福娃”的特許生產(chǎn)商，南京新百、大廈股份和王府井等大型商業(yè)類上市公司則獲得了授權(quán)銷售資格，將這些公司帶來近50億的經(jīng)濟(jì)效益。據(jù)有關(guān)調(diào)查預(yù)測(cè)顯示，在奧運(yùn)期間，有最多人光顧的大商場(chǎng)依次是西單商場(chǎng)(32.1％)，北京城鄉(xiāng)(21.6％)，王府井(10％)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2000年起，中國(guó)體育用品市場(chǎng)每年都以兩位數(shù)的速度在高速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2008年，中國(guó)的體育用品市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到62億美元。隨著奧運(yùn)效應(yīng)的顯現(xiàn)，將對(duì)我國(guó)開展全民健身起到巨大的推動(dòng)作用，將極大的刺激體育用品市場(chǎng)，為中國(guó)體育用品企業(yè)的自我完善和宣傳提供了一個(gè)平臺(tái)，中國(guó)體育用品企業(yè)要做到名牌戰(zhàn)略為奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)服務(wù)，進(jìn)一步提升國(guó)產(chǎn)體育用品的質(zhì)量，推動(dòng)中國(guó)體育用品企業(yè)在世界市場(chǎng)上的發(fā)展。

根據(jù)體育效應(yīng)和傳播效應(yīng)分析，國(guó)內(nèi)外游客及喜愛體育運(yùn)動(dòng)的人們?cè)诖似陂g將對(duì)體育服裝、體育器材、奧運(yùn)標(biāo)志產(chǎn)品產(chǎn)生較強(qiáng)的消費(fèi)欲望。屆時(shí)將有世界頂極的體育品牌的大公司相聚北京，與我國(guó)區(qū)域性品牌同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，將給我國(guó)的體育器材、服裝等體育消費(fèi)品業(yè)帶來較大的發(fā)展機(jī)遇與影響。

4.4　奧運(yùn)板塊推動(dòng)體育信息、傳媒業(yè)的發(fā)展　文化傳媒行業(yè)在奧運(yùn)期間，大量的新聞、評(píng)論、廣告等將極大地刺激文化產(chǎn)業(yè)，其奧運(yùn)板塊中相關(guān)公司有京東方、歌華有線、清華同方、億陽信通等7家。大型體育運(yùn)動(dòng)會(huì)的安防措施將會(huì)很嚴(yán)厲，投入也會(huì)很大，據(jù)悉北京奧運(yùn)會(huì)的投入將在3億美元左右。“科技奧運(yùn)”成為2008年北京奧運(yùn)會(huì)的又一大特色，將促進(jìn)高清晰度數(shù)字電視制作、發(fā)射、接收及配套設(shè)備的產(chǎn)業(yè)化。

2008年北京奧運(yùn)會(huì)的到來，北京在大力推動(dòng)城市信息化的同時(shí)，推動(dòng)實(shí)施“數(shù)字北京”，“數(shù)字奧運(yùn)”計(jì)劃。“數(shù)字奧運(yùn)”是以奧運(yùn)為對(duì)象，具有高分辨率、海量數(shù)據(jù)和多種數(shù)據(jù)融合，并可用多媒體和虛擬技術(shù)進(jìn)行多維表達(dá)，具有空間化、數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化和可視化為特征的技術(shù)系統(tǒng)。信息技術(shù)在北京奧運(yùn)會(huì)得到廣泛的推廣與應(yīng)用：如奧運(yùn)會(huì)期間，其數(shù)字化、信息化的需求將帶動(dòng)信息、傳媒產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，其將徹底改變中國(guó)信息、傳媒產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)，為其帶來生機(jī)和活力。

屆時(shí)，由高科技信息技術(shù)支持的互聯(lián)網(wǎng)、城市在線語言的翻譯系統(tǒng)，將為奧運(yùn)會(huì)所有參與者提供“以人為本”的無微不至的服務(wù)?？梢姡瑠W運(yùn)板塊這些相關(guān)的公司在利用奧運(yùn)契機(jī)發(fā)展自己的同時(shí)，也為我國(guó)的體育信息、傳媒業(yè)作出了巨大的貢獻(xiàn)。

4.5　奧運(yùn)板塊推動(dòng)體育管理、服務(wù)業(yè)的整體發(fā)展

4.5.1　促進(jìn)體育政策配套　我國(guó)體育經(jīng)濟(jì)政策是探索和成長(zhǎng)中的政策，但舉辦奧運(yùn)會(huì)則是巨大的考驗(yàn)。要求各項(xiàng)政策的配套，要求方方面面的協(xié)調(diào)，因此，是有利于體育經(jīng)濟(jì)政策的加快成熟和走向?qū)嵱秒A段。另外奧運(yùn)會(huì)帶來的體育服務(wù)業(yè)的各種信息和操作方式，這是我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)中薄弱的環(huán)節(jié)，也是體育經(jīng)濟(jì)政策需要完善的內(nèi)容。

4.5.2　促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)規(guī)范化管理和企業(yè)制度完善 奧運(yùn)會(huì)的舉辦，從產(chǎn)業(yè)政策上鼓勵(lì)民間私營(yíng)企業(yè)投資體育產(chǎn)業(yè)。特別是一些便于市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目；為主體產(chǎn)業(yè)服務(wù)和為提高大眾身體素質(zhì)服務(wù)，在奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)中找到商機(jī)，因此。奧運(yùn)會(huì)將促進(jìn)企業(yè)建立適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的運(yùn)行機(jī)制。加快體育產(chǎn)業(yè)中國(guó)有企業(yè)的公司制改革，構(gòu)筑符合現(xiàn)代體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)體育產(chǎn)業(yè)中形成多種所有制的競(jìng)爭(zhēng)格局。利用股份制等形式來吸引和組織更多社會(huì)資本參與體育產(chǎn)業(yè)。在奧運(yùn)板塊中，像中體產(chǎn)業(yè)、北方五環(huán)、海欣股份、東方金鈺等上市公司的成功運(yùn)作就是很好的例證。

4.5.3　促進(jìn)全民健身運(yùn)動(dòng)和我國(guó)傳統(tǒng)體育項(xiàng)目的發(fā)展 在

北京舉辦奧運(yùn)會(huì)，將有助于促進(jìn)全民健身活動(dòng)，奧運(yùn)會(huì)帶來了對(duì)體育的興趣，對(duì)健身的重視，對(duì)各種有助于身心健康的鍛煉方式的推廣。這不僅有利于提高人民群眾的身體素質(zhì)，而且也是培養(yǎng)體育消費(fèi)群體，從經(jīng)濟(jì)角度講，是提高體育場(chǎng)館利用率，培育體育市場(chǎng)的主體，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重大意義。

4.5.4　推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)的發(fā)展 目前我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)還主要處于商業(yè)階段，沒有形成規(guī)模，這樣就難以有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是與國(guó)外企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。奧運(yùn)會(huì)對(duì)體育產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)與促進(jìn)是直接而巨大的，其奧運(yùn)板塊中相關(guān)公司有中體產(chǎn)業(yè)和北方五環(huán)2家，其中中體產(chǎn)業(yè)是我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)最大的上市公司。無論從資本規(guī)模和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)在體育行業(yè)中具有無法比擬的優(yōu)勢(shì)，這次奧運(yùn)會(huì)承接了體育主題社區(qū)、奧運(yùn)會(huì)市場(chǎng)等項(xiàng)目，無疑對(duì)公司的發(fā)展和形成具有競(jìng)爭(zhēng)力的核心業(yè)務(wù)有巨大的發(fā)展，同時(shí)帶動(dòng)了我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。

4.6　奧運(yùn)板塊加速體育產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的融合 我國(guó)目前的體育產(chǎn)業(yè)在很大程度上屬于“政府管理型”，體育經(jīng)費(fèi)的來源是行政撥款型，這無疑限制了體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。要從根本上解決體育產(chǎn)業(yè)化經(jīng)費(fèi)不足的問題，必須將體育產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)對(duì)接，奧運(yùn)板塊中的上市公司為體育產(chǎn)業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)做出了表率和示范效應(yīng)，為提高體育產(chǎn)業(yè)的融資能力做出了貢獻(xiàn)。

4.7　奧運(yùn)板塊為全球體育文化經(jīng)濟(jì)一體化做出貢獻(xiàn) 實(shí)際上，一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)同時(shí)也是文化活動(dòng)，都具有文化意義。也正是在這個(gè)意義上，文化和經(jīng)濟(jì)成為人的生命行為的一種共同體，一種共生態(tài)。在人類文明發(fā)展的一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期內(nèi)，文化與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系本質(zhì)上是一種共生互助關(guān)系。這說明人類的文化活動(dòng)不能脫離經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也不能脫離文化活動(dòng)。

奧運(yùn)板塊中的上市公司，通過奧運(yùn)會(huì)這個(gè)載體與圍繞其進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相結(jié)合，即弘揚(yáng)了本國(guó)的文化內(nèi)涵；又使中外文化得以交流和互動(dòng)，使得多方面獲得了雙贏。實(shí)現(xiàn)對(duì)舉辦城市產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)影響的更深層原因是全球化和文化、經(jīng)濟(jì)一體化。

5　結(jié)束語

第6篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資邏輯范文

【關(guān)鍵詞】 PLC 電氣自動(dòng)化控制 應(yīng)用

隨著我國(guó)科學(xué)技術(shù)不斷進(jìn)步與發(fā)展，傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式不斷向自動(dòng)化、數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)變。電氣自動(dòng)化是工業(yè)自動(dòng)化的重要組成部分，是現(xiàn)代化建設(shè)發(fā)展的重要標(biāo)志。PLC是一種專門在工業(yè)環(huán)境下應(yīng)用而設(shè)計(jì)的數(shù)字運(yùn)算操作的電子裝置，即可編程控制器。這項(xiàng)技術(shù)在電氣自動(dòng)化控制中的應(yīng)用取得良好的效果，顯著提高了電氣自動(dòng)化控制水平，為工業(yè)經(jīng)濟(jì)快速、高效、穩(wěn)定發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

1 PLC含義及特點(diǎn)

1.1 含義

PLC是一種專門在工業(yè)環(huán)境下應(yīng)用而設(shè)計(jì)的數(shù)字運(yùn)算操作的電子裝置，其采用可編制程序的存儲(chǔ)器，用來在其內(nèi)部存儲(chǔ)執(zhí)行邏輯運(yùn)算、順序運(yùn)算、計(jì)時(shí)、計(jì)數(shù)和算術(shù)運(yùn)算等操作指令，而且還能通過數(shù)字式或模擬式的輸入和輸出，控制工業(yè)機(jī)械以及生產(chǎn)階段的每一個(gè)過程。早期的PLC主要用來代替繼電器實(shí)現(xiàn)邏輯控制。隨著科學(xué)技術(shù)的革新與發(fā)展，微型計(jì)算機(jī)技術(shù)的工業(yè)控制系統(tǒng)的功能已經(jīng)超過了邏輯控制控制的范圍，因此，才將PLC稱之為可編程控制器。

1.2 特點(diǎn)

現(xiàn)代PLC具備的功能及其擴(kuò)展、智能以及特殊功能模塊，都能夠方便、靈活地組成不同規(guī)模和要求的控制系統(tǒng)，以此適應(yīng)現(xiàn)代化工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。PLC在工業(yè)控制中屬于核心控制技術(shù)，其功能完善、組合靈活、擴(kuò)展方便、實(shí)用性強(qiáng)，從一定程度上加快了工業(yè)生產(chǎn)綜合自動(dòng)化的發(fā)展步伐。在PLC內(nèi)部運(yùn)行過程中，內(nèi)部電源采取了穩(wěn)壓、屏蔽等措施，能夠減少外部干擾，保證系統(tǒng)運(yùn)行質(zhì)量。各個(gè)電源的接口都是獨(dú)立的，這樣就能有效避免電源之間的干擾。在一些工業(yè)生產(chǎn)環(huán)境較為惡劣的地方，PLC還采用了防塵、抗震的封裝結(jié)構(gòu)，確保其在惡劣環(huán)境下可靠工作，降低運(yùn)行故障發(fā)生概率。

2 PLC在電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)中的應(yīng)用

2.1 順序控制的應(yīng)用

工業(yè)生產(chǎn)的各道生產(chǎn)工序都是按照順序進(jìn)行的，其生產(chǎn)方式大多按照規(guī)定的順序排列，然后組合在一起的。在生產(chǎn)過程中，順序控制系統(tǒng)是在輸入信號(hào)的作用下根據(jù)系統(tǒng)內(nèi)部運(yùn)行情況和生產(chǎn)順序，采用PLC對(duì)生產(chǎn)階段的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的控制，工作人員在設(shè)備控制室操作對(duì)各設(shè)備運(yùn)行狀況進(jìn)行監(jiān)控，在確保系統(tǒng)運(yùn)行穩(wěn)定性的同時(shí)，還減少了工作人員的工作量，提高了生產(chǎn)效率。

2.2 開關(guān)量控制的應(yīng)用

最初的PLC是用來代替繼電器實(shí)現(xiàn)邏輯控制的，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展使得虛擬繼電器逐漸代替了繼電器。由于繼電器在控制過程中需要一定的反應(yīng)時(shí)間，這種不可預(yù)測(cè)的反應(yīng)情況容易造成控制失效或沒能及時(shí)控制，產(chǎn)生不良后果。然而，采用虛擬繼電器就不需要考慮這些存在的問題，從而能夠達(dá)到良好的控制效果。虛擬繼電器還有其他優(yōu)勢(shì)，其不需要進(jìn)行維修和接線工作，在系統(tǒng)運(yùn)行過程中，一旦發(fā)生故障，PLC就能夠執(zhí)行自動(dòng)操作，把系統(tǒng)正常運(yùn)行過程與故障分離，這樣不僅提高了工作效率，還創(chuàng)造了良好的工作環(huán)境。

2.3 自動(dòng)切換控制的應(yīng)用

在工業(yè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)過程中，保持生產(chǎn)電力的穩(wěn)定性是非常重要的，供電不穩(wěn)定，容易加快機(jī)械設(shè)備的受損程度，以往的備用電源在供電過程中存在一定的缺陷，使得供電效率低下，無法滿足工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的電力需求。因此，將PLC應(yīng)用于備用電源自動(dòng)投入裝置中，利用PLC可編程的特點(diǎn)，能夠?yàn)楣I(yè)生產(chǎn)提供有效且穩(wěn)定的電能。其運(yùn)行過程是發(fā)揮PLC輸入采樣功能，對(duì)備用電源自動(dòng)投入裝置的開關(guān)輸入狀態(tài)和采集數(shù)據(jù)，然后進(jìn)行邏輯判斷之后，發(fā)出指令，完成備用電源的自動(dòng)切換操作。

2.4 集中式與分散式控制的應(yīng)用

PLC在系統(tǒng)的運(yùn)行方式分為集中式和分散式。集中式是PLC作為主體，對(duì)電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)進(jìn)行全程監(jiān)控和操作管理，能夠?qū)﹄姎庾詣?dòng)化控制系統(tǒng)中的對(duì)個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行控制，從一定程度上降低了投資成本，但是如果其控制系統(tǒng)中出現(xiàn)故障的話，就會(huì)停止PLC內(nèi)CPU反復(fù)執(zhí)行控制的對(duì)象。分散式是每一臺(tái)電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)中都會(huì)有對(duì)應(yīng)的PLC，實(shí)現(xiàn)各自控制，各自服務(wù)的效果，這種方式在系統(tǒng)控制過程中相互不受影響，在現(xiàn)代化電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)中應(yīng)用廣泛。

3 PLC在電氣自動(dòng)化控制中的應(yīng)用前景

從目前發(fā)展的應(yīng)用的情況來看，PLC需加強(qiáng)抗干擾能力。雖然在惡劣的環(huán)境下能夠正常穩(wěn)定運(yùn)行，但是作為一種工業(yè)自動(dòng)化控制技術(shù)，當(dāng)環(huán)境惡劣程度增加，同時(shí)具有很強(qiáng)的電磁波干擾，在這種情況下PLC在運(yùn)算過程中就會(huì)發(fā)生偏差，導(dǎo)致PLC不能正常運(yùn)行。因此，在未來工業(yè)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的道路上，要想提高PLC在電氣自動(dòng)化控制中的應(yīng)用能力及效果，就需要改善其抗干擾能力。要擴(kuò)大PLC產(chǎn)品規(guī)模，提高其I/O映像點(diǎn)數(shù)，通過采用32位微型處理器、多個(gè)CPU同時(shí)工作、大容量存儲(chǔ)器、掃描速度高速化等功能擴(kuò)展來提高PLC應(yīng)用能力及效果。

4 結(jié)語

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)與科學(xué)技術(shù)不斷進(jìn)步與發(fā)展，PLC應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒏訉拸V，對(duì)提高電氣自動(dòng)化水平有著重要的作用。為了滿足不同工業(yè)控制的需求，需要進(jìn)一步擴(kuò)展PLC在電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)的應(yīng)用特點(diǎn)及方式，只有這樣才能完善和提高PLC在電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)的運(yùn)行效果，為工業(yè)控制提供了更有效、更可靠、更穩(wěn)定的電氣自動(dòng)化控制系統(tǒng)，對(duì)推動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]張福旺.電氣自動(dòng)化中數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用及創(chuàng)新[J].科技致富向?qū)В?013（12）.

第7篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資邏輯范文

6837億元，這是央行新近的1月份外匯占款數(shù)據(jù)，比去年全年的新增外匯占款多出四成，這一數(shù)字也創(chuàng)下了外匯占款增長(zhǎng)史上的單月增幅新高。歷史上，單月外匯占款增量超過6000億元的只有2008年1月一次。

外匯占款是衡量市場(chǎng)流動(dòng)性的重要指標(biāo)，更是過去十年形成廣義貨幣M2的主要來源。本來，自2012年以來，外匯占款快速增長(zhǎng)的步伐一度明顯放緩，部分月份甚至出現(xiàn)了罕見的負(fù)增長(zhǎng)。就在經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始重新梳理中國(guó)貨幣擴(kuò)張邏輯鏈條之際，外匯占款的突然“異?！奔ぴ?，確實(shí)超出了市場(chǎng)的普遍預(yù)期。

不過，央行似乎是有備而來。春節(jié)之后，央行通過公開市場(chǎng)操作收緊流動(dòng)性的跡象十分明顯，也初步印證了央行對(duì)1月份外匯占款激增早有準(zhǔn)備，提前回籠資金以確保一季度廣義貨幣M2增速維持在既定目標(biāo)。

就此而言，此次外匯占款的激增也并無太多值得憂慮的地方，只要今年央行嚴(yán)守信貸總閘門，全年貨幣擴(kuò)張應(yīng)能維持在目標(biāo)范圍之內(nèi)?，F(xiàn)在，唯一需要追問的問題是，外匯占款激增能否持續(xù)？一旦外匯占款重回高增長(zhǎng)狀態(tài)，那被動(dòng)超發(fā)貨幣的壓力就會(huì)顯著加大，央行貨幣政策操作空間就十分有限。

應(yīng)該說，眼下這輪來勢(shì)洶洶的外匯占款激增，很大程度上與熱錢回流有關(guān)。外管局的數(shù)據(jù)也顯示，1月銀行代客結(jié)售匯順差升至926億美元，處于歷史最高水平，亦與外匯占款規(guī)模接近，這進(jìn)一步暗示了短期資本在大量流入。實(shí)際上，在外匯占款扣除掉1月份291.5億美元的貿(mào)易順差和92.7億美元的FDI（外商直接投資）之后，剩下的即可“粗糙”地理解為是熱錢的功勞帶來的外匯占款部分。

短期資本在加速流入，很重要原因在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)適逢新一屆政府成立，城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略被確定為新十年的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，這一方面帶來了人民幣升值預(yù)期重現(xiàn)，導(dǎo)致居民和企業(yè)結(jié)匯意愿上升、售匯意愿下降，另一方面則是短期資本豪賭國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格泡沫，會(huì)形成新一輪上升行情，博取“快錢”的沖動(dòng)而至。囿于對(duì)今年投機(jī)利潤(rùn)的高預(yù)期，1月份外匯占款激增就完全在情理之中。

第8篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資邏輯范文

2007年三季度末，公募基金持股市值占A股市場(chǎng)流通市值的比重達(dá)到巔峰，此后，隨著大小非的解禁和全流通時(shí)代的到來，基金在A股市場(chǎng)的份額占比大幅降低，達(dá)到今年一季度8.31%的水平。

與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本、私募基金、保險(xiǎn)資金、券商等機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)中的影響力逐漸加大，市場(chǎng)博弈呈現(xiàn)多頭格局，基金“一家獨(dú)大”的局面難以再現(xiàn)。

有人說，基金話語權(quán)不僅僅是體現(xiàn)在基金持股市值占比上，更多的是體現(xiàn)在價(jià)值發(fā)現(xiàn)上。然而，現(xiàn)實(shí)的問題是，基金投資行為越發(fā)短期化，投資邏輯更是相當(dāng)“善變”。

“買一樣?xùn)|西很快又賣出，這種短線行為已經(jīng)偏離了機(jī)構(gòu)投資者的選股方向，更談不上實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能。”在易方達(dá)基金首席投資官陳志民看來，“公募基金正在失去公信力。如果我們不改變自己的行為，將很難改變行業(yè)被動(dòng)的局面?！?/p>

話語權(quán)日益旁落

多元格局的出現(xiàn)，是市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)，但對(duì)公募基金而言，或許是一次痛苦的轉(zhuǎn)型過程。

2007年3季度以來，基金資產(chǎn)管理規(guī)模停滯不前，一直在2.5萬億左右徘徊。而另一方面，隨著大小非的解禁和全流通時(shí)代的來臨，加之新股IPO不斷擴(kuò)容，基金在A股市場(chǎng)的份額比例開始一路走低。

2006年，“調(diào)整”多年的A股市場(chǎng)終于進(jìn)入牛市，基金資產(chǎn)規(guī)模在“財(cái)富效應(yīng)”之下迅速擴(kuò)大，基金持股市值占比在2006年三季度大幅提高至19%。此后，市場(chǎng)在2007年達(dá)到癲狂，這一數(shù)字一度上升至27.14%的峰值，甚至在2008年發(fā)生金融危機(jī)、A股市值大幅縮水的情況下，基金持股市值占比也依然維持在20%以上。

然而，進(jìn)入2009年之后，情況急轉(zhuǎn)直下，新股發(fā)行增加、大量限售股解禁，使得A股市場(chǎng)的流通市值出現(xiàn)大幅增加。2009年三季末，A股市場(chǎng)流通市值首度超過10萬億元，到2011年一季末這個(gè)數(shù)字已經(jīng)突破20萬億元。而基金持股市值占比也逐季下降，終于在2010年底跌破10%至9.39%，今年一季末再降至8.31%，創(chuàng)下2005年以來的最低點(diǎn)。

回憶起當(dāng)初以基金為主導(dǎo)的機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)中掀起一波轟轟烈烈的價(jià)值回歸行情，陳志民表示，“那是2003年上半年的事情，當(dāng)時(shí)在市場(chǎng)處于相當(dāng)?shù)兔噪A段，基金卻大舉建倉(cāng)鋼鐵、石化、能源電力、銀行、汽車，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為‘五朵金花’。隨后被瘋狂炒作的資產(chǎn)重組概念股、ST板塊等遭遇大幅下挫，而‘五朵金花’則走出一波結(jié)構(gòu)性牛市行情?！?/p>

回憶起當(dāng)時(shí)基金的“輝煌”，陳志民感觸頗深，在其看來，如今基金不僅要艱難適應(yīng)“非主流時(shí)代”，更需要重新認(rèn)識(shí)價(jià)值投資理念，“基金的投資行為越發(fā)散戶化了，在這個(gè)充滿噪音的利益場(chǎng)，更多的基金選擇了隨波逐流而非獨(dú)立思考，某種程度上，基金已由市場(chǎng)的引領(lǐng)者變?yōu)槭袌?chǎng)的追隨者?！?/p>

“博弈”心態(tài)充斥市場(chǎng)

機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該賺上市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的錢，還是參與市場(chǎng)零和游戲的博弈？這儼然成為公募基金不得不深入思考的命題。

“現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)都充滿了博弈心態(tài)，公募基金也不能免俗。”易方達(dá)首席投資官陳志民認(rèn)為，“采取對(duì)行業(yè)很極端的配置策略，以及押寶重組股的做法，可能的結(jié)果是光輝一年，第二年就被遺忘，但這樣做可以贏得媒體的關(guān)注、持有人的追捧以及股東的認(rèn)可?！?/p>

在陳志民看來，大家都要博“出彩”，導(dǎo)致基金的投資行為愈發(fā)短期化，投資邏輯也很混亂，買一樣?xùn)|西很快又賣出，這種短線行為已經(jīng)偏離了機(jī)構(gòu)投資者的選股方向，更談不上實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。這跟排名有關(guān)，也跟公募基金的機(jī)制有關(guān)。

事實(shí)上，去年公募基金對(duì)新興行業(yè)瘋狂“追捧”，短短一年后又“避之不及”，正是對(duì)這種“博弈”心態(tài)的最好詮釋。

即便絕大多數(shù)基金經(jīng)理都心知肚明，“調(diào)結(jié)構(gòu)”是一個(gè)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程。但是，這個(gè)投資主題在機(jī)構(gòu)博弈的推動(dòng)下，其“急功近利”的一面被演繹得淋漓盡致。

新興產(chǎn)業(yè)類上市公司去年1季度遭遇了前所未有的資金“追捧”。2010年基金一季報(bào)清晰地“演繹”了基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向。以新技術(shù)、新能源、新商業(yè)模式為代表的新產(chǎn)業(yè)，成為基金一季度最積極買入的行業(yè)，信息技術(shù)業(yè)、醫(yī)藥生物制品、機(jī)械設(shè)備儀表、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和電子行業(yè)躋身基金增倉(cāng)的前五大行業(yè)。于此相對(duì)應(yīng)的卻是，采掘、金融保險(xiǎn)、金屬、房地產(chǎn)等大行業(yè)成為基金集中減持對(duì)象。

談及對(duì)新興產(chǎn)業(yè)類上市公司的搶籌問題， 當(dāng)時(shí)上海一合資基金公司基金經(jīng)理曾表示，“調(diào)研清楚、看明白再買？市場(chǎng)是不會(huì)給你這種機(jī)會(huì)的！等你看明白后，股價(jià)已經(jīng)飛上天了?！?/p>

然后，僅僅一年之后，當(dāng)初基金“追捧”的新興產(chǎn)業(yè)開始遭遇“冷眼”，不少上市公司業(yè)績(jī)驟然“變臉”。

一位資歷頗深的基金經(jīng)理表示，“去年都在講一個(gè)轉(zhuǎn)型的故事，但無論技術(shù)多么先進(jìn)，商業(yè)模式多么新穎，招股說明書多么輝煌，歸根結(jié)底，作為投資人，我們關(guān)心的是企業(yè)的真實(shí)的業(yè)績(jī)。今年1季度中小板和創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績(jī)甚至比不上主板，甚至有不少業(yè)績(jī)“變臉”的情況，這導(dǎo)致投資者對(duì)這些股票的整體不信任?！?/p>

有意思的是，當(dāng)初的熱情退卻之后，基金開始變得集體悲觀起來，甚至避之不及。

“某中小板上市公司已經(jīng)自最高價(jià)跌去了3/4，悲觀一點(diǎn)，甚至可能跌到5元以內(nèi)。”某基金經(jīng)理表示，“目前基金對(duì)中小板、創(chuàng)業(yè)板的配置依然較高，一旦出現(xiàn)反彈，很難說基金不會(huì)減持，你不減持，產(chǎn)業(yè)資本會(huì)，他們的成本很低，最后被套牢的還是基金?！?/p>

在多數(shù)基金經(jīng)理看來，中小板、創(chuàng)業(yè)板“擠泡沫”的過程還沒有結(jié)束。其背后的邏輯在于：其一，新股IPO以及新三板等，使得創(chuàng)業(yè)板、中小板的不再稀缺；其二，經(jīng)濟(jì)下滑階段，相較于大企業(yè)而言，中小企業(yè)受到的沖擊更大；更為重要的是，不少中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司為高市盈率發(fā)行，其最大問題是，很多企業(yè)只具備管理幾千萬上億資產(chǎn)的能力，一下子募集5、6個(gè)億資金，大大超出了公司的管理能力。結(jié)果這些資金不但不能創(chuàng)造價(jià)值，反而可能會(huì)毀滅價(jià)值。

投資邏輯短期化

短短五個(gè)月的時(shí)間，不少基金投研團(tuán)隊(duì)的投資邏輯變了不止一次。

4月中旬之前，基金對(duì)于行情的演繹一片樂觀?！按笙笃鹞琛敝H，機(jī)構(gòu)對(duì)于后市的預(yù)判越發(fā)一致……當(dāng)時(shí)，無論是做相對(duì)收益的公募基金，還是做絕對(duì)收益的私募基金，談及二季度投資策略，均一致唱多大藍(lán)籌，看好周期股的估值修復(fù)行情。

然而，僅僅幾天之后，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)過熱的擔(dān)憂立馬轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂，多數(shù)基金經(jīng)理開始撤離周期股。幾天之內(nèi)，投資邏輯驟然生變。

據(jù)了解，不少基金投研團(tuán)隊(duì)在4月下旬已經(jīng)開始著手減持周期股，但多數(shù)基金經(jīng)理表示，對(duì)于周期股的減持只是波段操作，跌下來之后，會(huì)再度買進(jìn)。

上海一合資基金公司基金經(jīng)理表示，目前市場(chǎng)的確處于相對(duì)難熬的階段，經(jīng)濟(jì)在信貸緊縮政策的壓制下，肯定會(huì)出現(xiàn)減速，這是正?，F(xiàn)象，也是為了抑制通脹不得不付出的代價(jià)。下半年需要關(guān)注的是經(jīng)濟(jì)下滑的速度，如果經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出緩慢下滑態(tài)勢(shì)，這對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)向好并非壞事。

對(duì)于目前市場(chǎng)擔(dān)心的政策“超調(diào)”帶來的風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)基金經(jīng)理都傾向于認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性、增長(zhǎng)動(dòng)力依然很足，尤其是中西部地區(qū)。

萬家基金投資管理部總監(jiān)歐慶鈴認(rèn)為，對(duì)于未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)樂觀。其邏輯在于，第一，從前幾個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，消費(fèi)比較平穩(wěn)，預(yù)計(jì)未來消費(fèi)還是能保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，其次，出口可能會(huì)有所下滑，但會(huì)相對(duì)溫和。在其看來，最大的變數(shù)來自于投資，目前市場(chǎng)比較擔(dān)心房地產(chǎn)的調(diào)控，但如果商品房的投資出現(xiàn)較大幅度下滑，相信政府可能會(huì)加大水利、“十二五”規(guī)劃相關(guān)的投資、中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及保障房的建設(shè)進(jìn)行對(duì)沖。

第9篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的投資邏輯范文

 

關(guān)鍵詞：知識(shí)經(jīng)濟(jì)　財(cái)務(wù)管理　創(chuàng)新

一、建立基于知識(shí)經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新體系

1　財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的創(chuàng)新

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，不僅要考慮實(shí)物資本所有者資本增值最大化，償債能力最大化，

社會(huì)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)最大化，以及社會(huì)公眾的經(jīng)濟(jì)責(zé)任和績(jī)效最大化，更要考慮知識(shí)資本所有者——管理者和員工薪金最大化和參與利益分配的權(quán)利；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)綜合化，即追求企業(yè)財(cái)富和知識(shí)最大化。

2　財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系的創(chuàng)新

知識(shí)經(jīng)濟(jì)下的財(cái)務(wù)管理的評(píng)價(jià)體系創(chuàng)新可以從兩個(gè)方面入手：(1)是進(jìn)一步拓展傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系；(2)是對(duì)知識(shí)資本等無形資產(chǎn)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)比重增加?，F(xiàn)代企業(yè)在評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面，除采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)外，近年來又提出了經(jīng)濟(jì)附加值(EVA)、自由現(xiàn)金流量(FcF)和市場(chǎng)附加值(MVA)等財(cái)務(wù)指標(biāo)：①經(jīng)濟(jì)附加值可用以分析經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)企業(yè)的得與失，促使經(jīng)營(yíng)者千方百計(jì)用較少的資本做更多的事；②自由現(xiàn)金流量與經(jīng)濟(jì)附加值相結(jié)合能較好地評(píng)價(jià)企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)狀況，有助于圍繞資本增值，實(shí)現(xiàn)資本的最優(yōu)配置；③市場(chǎng)附加值可以反映出市場(chǎng)對(duì)公司前景的評(píng)價(jià)。

3　財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的創(chuàng)新

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，由于知識(shí)的特殊性，在原有二元結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，形成含“有知識(shí)”的三維結(jié)構(gòu)。企業(yè)融資決策的重點(diǎn)是低成本、低風(fēng)險(xiǎn)籌措各種形式的金融資本。知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求企業(yè)推進(jìn)融資管理的創(chuàng)新，籌集物質(zhì)資本與知識(shí)資本并重，并向知識(shí)資本傾斜。與工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代相比，知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)，更需相關(guān)的投資、員工、技術(shù)、市場(chǎng)等因素。二是改變現(xiàn)行投資方案的評(píng)估。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，首先知識(shí)資本是企業(yè)投資方案評(píng)價(jià)的核心，且其內(nèi)容將超出現(xiàn)行無形資產(chǎn)的基本范疇，除專利權(quán)、版權(quán)、計(jì)算機(jī)軟件外，許多無形的如商譽(yù)、企業(yè)管理能力等將越來越重要。其次，現(xiàn)行投資方案的效益評(píng)價(jià)和服務(wù)評(píng)價(jià)，主要考慮節(jié)約資金成本，而知識(shí)企業(yè)主要以使資金的使用效率最大化和投資收益最大化為基本原則，實(shí)現(xiàn)投資的增值性。

4　收益分配方式的創(chuàng)新

人力資本的所有者將成為企業(yè)稅后利潤(rùn)的分配參與者。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人力資本將會(huì)是企業(yè)乃至整個(gè)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要的資源，是決定社會(huì)分配的最主要的因素。從能否帶來剩余價(jià)值的角度講，物質(zhì)資本的增值性來源于人力資本，人力資本更具增值性。勞動(dòng)者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和企業(yè)稅后利潤(rùn)的分配；財(cái)富的分配是由經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中要素的貢獻(xiàn)大小決定的。

二、樹立全新的理財(cái)觀念，提高財(cái)務(wù)人員素質(zhì)

要樹立以人為本的理財(cái)觀念。從全面、準(zhǔn)確、迅速、有效地搜集、分析和利用信息人手，捕捉有利于企業(yè)發(fā)展的各種信息，進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，開展籌資和投資活動(dòng)。要樹立重視知識(shí)和智力資源的理財(cái)觀念；對(duì)包括知識(shí)資本在內(nèi)的企業(yè)總資本進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作管理具有很強(qiáng)的專業(yè)性、技術(shù)性、綜合性和超前性，用管理有形資產(chǎn)的傳統(tǒng)手段是難以適應(yīng)的，必須提高財(cái)務(wù)人員的適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力：首先是財(cái)務(wù)人員要有寬廣的經(jīng)濟(jì)和財(cái)會(huì)理論基礎(chǔ)，又有良好的現(xiàn)代數(shù)學(xué)、邏輯學(xué)、法學(xué)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)，面對(duì)知識(shí)快速更新和經(jīng)濟(jì)、金融活動(dòng)的廣闊、靈活和多變，能從經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法律、技術(shù)等多角度進(jìn)行分析并制訂相應(yīng)的理財(cái)策略；其次能不斷吸取新的知識(shí)，開發(fā)企業(yè)信息并根據(jù)變化的理財(cái)環(huán)境，對(duì)企業(yè)的運(yùn)行狀況和不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)分析；第三要能適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，根據(jù)國(guó)際金融的創(chuàng)新趨勢(shì)和資本市場(chǎng)的形態(tài)特點(diǎn)，運(yùn)用金融知識(shí)選擇融資工具進(jìn)行投融資，并強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)收益最大化。