外匯保證金精選(九篇)

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第1篇：外匯保證金范文

（1）投資者風(fēng)險(xiǎn)大，損失嚴(yán)重。大量投資者對外匯、匯率方面的基本知識、復(fù)雜的交易規(guī)則和手段了解有限，風(fēng)險(xiǎn)防范意識和承受能力較弱。同時(shí)杠桿原理的運(yùn)用，放大了損失額度，雖然國內(nèi)銀行規(guī)定的杠桿上限是30倍，但在實(shí)際的操作過程中，存在對客戶提供更高杠桿率的現(xiàn)象，從而急劇擴(kuò)大了可能的損失額度。并且，由于外匯市場24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)且沒有漲跌幅限制，波動(dòng)劇烈的時(shí)候可能在一天之內(nèi)就波動(dòng)數(shù)月才能積累的幅度。外匯的走勢更受眾多因素影響，很難確切地判斷匯率的即時(shí)變動(dòng)。而每天外匯市場最為活躍的時(shí)段正對應(yīng)于我國的夜間時(shí)段，因此投資者一旦持倉過夜，損失的可能性極大。實(shí)際的交易結(jié)果也顯示絕大多數(shù)的投資者目前都處于虧損狀態(tài)。

（2）市場投機(jī)行為過度，影響整體穩(wěn)定。近年來熱錢不斷涌入中國,大批逐利資金有可能流入外匯保證金市場,進(jìn)行非理性逐利和短期投機(jī)，造成市場波動(dòng)幅度加大。同時(shí)股票交易的減少，會對我國股市的發(fā)展和國有企業(yè)的股份制改革造成很大的影響。

（3）服務(wù)配套和平臺建設(shè)不足。銀行提供的有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測，匯市走勢等方面的信息量和技術(shù)指標(biāo)很少；在分析預(yù)測市場走勢和評估風(fēng)險(xiǎn)水平等方面的準(zhǔn)確性和能力也與國外的經(jīng)紀(jì)商有較大的差距，這都不利于正確引導(dǎo)投資者選擇投資方向、提升投資水平。銀行交易平臺的穩(wěn)定性、時(shí)效性和業(yè)務(wù)員的熟練性不能完全保證，看盤和實(shí)際行情可能會有不超過10個(gè)點(diǎn)的點(diǎn)差，會給保證金交易的投資者帶來一定的經(jīng)濟(jì)損失。

（4）商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)難以控制。因客觀條件的制約（市場規(guī)模小）和逐利的需求，交易的大部分頭寸由銀行持有進(jìn)行對賭，沒有在國際市場對沖，一旦匯率的變動(dòng)與敞開頭寸的方向相反就將造成巨額虧損。并且銀行的角色從服務(wù)者轉(zhuǎn)變?yōu)榱藚⑴c者，面對潛在高額利潤的誘惑，銀行能否堅(jiān)持安全性的原則值得警惕。遠(yuǎn)至巴林銀行的倒閉案，近至法國興業(yè)銀行巨虧和美國次債危機(jī)都給我們敲響了警鐘。另一方面商業(yè)銀行的經(jīng)營成果最后都必須以人民幣反映，折算風(fēng)險(xiǎn)也不可避免。更重要的是，若因銀行的違規(guī)操作，或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)的提示和交易指導(dǎo)不充分，導(dǎo)致客戶在交易中的嚴(yán)重虧損，將會影響公眾對銀行，監(jiān)管機(jī)構(gòu)甚至市場的評價(jià)和信心。

（5）監(jiān)管體系不夠健全和有效。法律體系散亂、不統(tǒng)一，法律位階低，權(quán)責(zé)不明，多頭監(jiān)管，自律監(jiān)管缺位和法律老化。許多資本市場發(fā)達(dá)的國家都有在原有證券期貨法律的基礎(chǔ)上擴(kuò)充或加強(qiáng)了對外匯保證金交易的監(jiān)管。與國外相比我國的監(jiān)管體系不夠健全，尚未形成一個(gè)一體化的、有效的、明確的監(jiān)管法規(guī)體系。

2叫停外匯保證金交易的影響?yīng)?/p>

（1）對于國家和監(jiān)管者而言，面對外匯保證金交易實(shí)際操作中的一系列問題，如果不采取措施，坐視大面積的投資者產(chǎn)生虧損，將會嚴(yán)重影響投資者的熱情，進(jìn)而影響其對于商業(yè)銀行、市場和政府的信任，產(chǎn)生嚴(yán)重的聯(lián)帶效應(yīng)，不利于社會經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)的發(fā)展和社會的穩(wěn)定。叫?？梢匝杆?、直觀的規(guī)避這一系列問題。

（2）對于銀行的發(fā)展而言，從短期來看，銀行在規(guī)避該業(yè)務(wù)面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也失去了這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)相對較小、收益來源穩(wěn)定、盈利能力強(qiáng)的業(yè)務(wù)；從長期來看政策的導(dǎo)向作用將不利于銀行業(yè)對于衍生金融產(chǎn)品的提供和金融創(chuàng)新的發(fā)展。

（3）對于投資者而言，面臨兩種選擇：①進(jìn)行平倉，承擔(dān)已形成的損失或收益，永久性退出市場；②將資金轉(zhuǎn)移至境外交易經(jīng)紀(jì)商的平臺。目前市場調(diào)查結(jié)果顯示：雖然投資損失慘重，但大部分投資者反對叫停該業(yè)務(wù)。結(jié)合94外匯保證金業(yè)務(wù)第一次被叫停后大量資金繼續(xù)通過境外交易經(jīng)紀(jì)商的平臺流出進(jìn)行交易的歷史經(jīng)驗(yàn)和目前投資者動(dòng)態(tài)，可以推斷，在此次叫停后，必然會有大量資金再次轉(zhuǎn)入地下進(jìn)行交易。但在地下交易中交易資金安全得不到保證，并且由于缺乏法律保護(hù)，損失無法追討。從短期來看，投資者的風(fēng)險(xiǎn)將會從與國有商業(yè)銀行的交易關(guān)系中轉(zhuǎn)移至與境外經(jīng)紀(jì)商交易關(guān)系中，并且有增無減。從長期來看，銀行作為本身承受相對較小風(fēng)險(xiǎn)的主體規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)（假設(shè)銀行不會將抽出的資源投資于其他風(fēng)險(xiǎn)市場），而投資者作為承受相對較大風(fēng)險(xiǎn)的主體卻增大了損失可能。因此，在表面矛盾淡化的情況下，問題并不能得到有效率的解決。

（4）對于整個(gè)市場未來的發(fā)展，首先要明確的是：此次叫停實(shí)質(zhì)上等同于長期叫停（若在短期內(nèi)可解決的問題不可能叫停，因?yàn)檎叨唐趦?nèi)的反復(fù)會使監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政府失去公信力，或引發(fā)公眾對監(jiān)管能力的懷疑）。在此前提下對市場未來發(fā)展的影響進(jìn)行分析：①叫停會使剛剛興起的市場會再度萎縮。外匯市場有三種發(fā)展模式：自然演進(jìn)式（美國為代表）；被動(dòng)發(fā)展模式（俄羅斯為代表）；主動(dòng)發(fā)展模式（新加坡為代表）。從實(shí)際情況對比來看我國與新加坡的發(fā)展道路十分相似，都是從嚴(yán)格管制到逐步放開的漸進(jìn)發(fā)展過程，政府在其中起重要作用。目前新加坡在世界外匯交易的份額中已占到近6%的份額，是全球重要的外匯交易中心，而我國的份額不到0.2%，且只有遠(yuǎn)期外匯交易這一項(xiàng)業(yè)務(wù)開展較為廣泛。造成這種差距的一個(gè)重要原因在于我國開放過程中市場化不連續(xù)、不徹底。實(shí)踐表明一個(gè)成熟市場的標(biāo)志應(yīng)當(dāng)是由需求推動(dòng)市場的建立和發(fā)展，減少政府干預(yù)是發(fā)展外匯衍生產(chǎn)品市場成本最低、效率最高的選擇。對我國而言則是在政府應(yīng)需求主導(dǎo)建立起一個(gè)市場之后，逐步放松管制，定位于優(yōu)化和創(chuàng)造有利于市場發(fā)展的政策環(huán)境和各種條件，維持和提供透明、公正的游戲規(guī)則，引導(dǎo)市場創(chuàng)新，培育扶持市場的發(fā)展，而不是強(qiáng)加干預(yù)。②在缺少市場實(shí)際檢驗(yàn)下的監(jiān)管方式和效率值得考慮：從1994年該業(yè)務(wù)第一次被叫停至2006年恢復(fù)，14年的改進(jìn)、準(zhǔn)備、完善換來了相似的結(jié)果，原因何在？另一個(gè)相似的案例：2001年國有股減持的方案在推行之前經(jīng)過長時(shí)間的無數(shù)研究、論證后開始推行，但真正實(shí)行后不到幾個(gè)月時(shí)間就宣布暫停。這也許可以在某種程度上說明脫離了實(shí)踐的長時(shí)間的研究、改進(jìn)換來的可能只能是時(shí)間和成本的浪費(fèi)，時(shí)機(jī)的貽誤。對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行能產(chǎn)生影響的因素非常多，只有在實(shí)際運(yùn)行中不斷發(fā)現(xiàn)問題，進(jìn)而解決，才有可能完善。市場的形成是需要時(shí)間來培育的，但如果能夠通過有效的監(jiān)管實(shí)現(xiàn)市場跨越式的發(fā)展，也許會收到更好的效果，新加坡的發(fā)展歷程就是一個(gè)很好的例子，雖然兩國在體制和其他方面有著許多不同，但類似的發(fā)展軌跡還是極具參考價(jià)值的。

因此，從自由經(jīng)濟(jì)市場的角度來看，無論是對于銀行、投資者，還是整個(gè)外匯市場未來的發(fā)展，該監(jiān)管措施的影響都將弊大于利。

3對外匯保證金交易發(fā)展前景的建議

（1）針對投資者，投資者在交易過程中注意風(fēng)險(xiǎn)控制和防范，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者可選擇較低的杠桿率，有效運(yùn)用限價(jià)買/賣單、止損買/賣單等措施控制損失額度；將資金分散投資于不同的交易平臺上以控制信用風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)滯風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要加強(qiáng)對于相關(guān)專業(yè)知識的學(xué)習(xí)和研究，關(guān)注各類相關(guān)信息的出臺和變化，調(diào)整投資心態(tài)，消除期望通過外匯保證金市場一夜暴富的心理。

（2）針對商業(yè)銀行，首先要提升配套服務(wù)的質(zhì)量，為投資者提供高質(zhì)量的、時(shí)效性強(qiáng)的分析、評估、預(yù)測，和多樣化的技術(shù)分析工具和指標(biāo)；定期舉辦講座和培訓(xùn)班，以提高投資者的水平；加快完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制及交易規(guī)則和平臺的建設(shè)，使交易平臺能24H穩(wěn)定持續(xù)運(yùn)行，保證交易流程的透明化。其次要加大宣傳力度，吸引更多有需求的投資者進(jìn)入，以擴(kuò)大市場的容量；做好風(fēng)險(xiǎn)防范和提示，限制暫不具有相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者的杠桿率和持倉總量，以為投資者提供最適合的服務(wù)為目標(biāo)。完善銀行內(nèi)部制度，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管，控制銀行操作中的漏洞，避免內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（3）完善市場監(jiān)管，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。①整合有關(guān)監(jiān)管部門的力量，明確職責(zé)分工，建立一個(gè)完善的、統(tǒng)一的、超前的監(jiān)管體系，對銀行交易流程進(jìn)行全程監(jiān)控；②加強(qiáng)相關(guān)法規(guī)建設(shè)，明確定性非法行為特征，對違法違規(guī)行為要制訂嚴(yán)格制裁措施，為監(jiān)管查處提供法律依據(jù)；③建立、完善和加強(qiáng)的投資者檔案體系、交易信息安全與保密機(jī)制、投訴處理機(jī)制與處理能力。

（4）調(diào)整監(jiān)管的原則和目標(biāo)，權(quán)衡監(jiān)管成本與收益。不以禁止投機(jī)易為監(jiān)管的一個(gè)主要原則，而應(yīng)將監(jiān)管的原則和目標(biāo)定位于完善有利于市場發(fā)展的條件，設(shè)施維持和提供透明、公正的市場運(yùn)行規(guī)則，以市場的自主運(yùn)行為主體，保證市場運(yùn)行的效率性和連貫性。同時(shí)監(jiān)管還應(yīng)更加關(guān)注成本與受益的關(guān)系。

參考文獻(xiàn)

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第2篇：外匯保證金范文

外匯交易主要采用兩種方式：一種是交易所方式。這種方式有固定的交易場所，如德國、法國、荷蘭等國的外匯交易所，以及進(jìn)行外匯期貨交易的芝加哥商品交易所；這些交易所有固定的營業(yè)時(shí)間和營業(yè)場所。另外一種是OTC方式。這種方式是24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)，沒有具體的交易場所，交易雙方靠電話或網(wǎng)絡(luò)等通訊設(shè)備達(dá)成交易。

OTC方式是外匯市場的主要組織形式。它不同于傳統(tǒng)意義上的市場，并不具有一個(gè)中心交易場所，絕大部分的交易是通過電話或網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行；這種沒有統(tǒng)一場地的外匯交易市場被稱之為“有市無場”。全球外匯市場每天近兩萬億美元的交易額，就是在這種既沒有中央清算系統(tǒng)的監(jiān)督，也沒有政府的管制下完成清算和轉(zhuǎn)移的。

電子交易的興起

早期的OTC交易主要通過電傳、電報(bào)和電話等通訊方式來實(shí)現(xiàn)。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，電子交易開始興起，并引發(fā)了外匯交易機(jī)制和外匯交易技術(shù)的變革。

過去只對銀行間交易者開放的實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)現(xiàn)在通過網(wǎng)絡(luò)唾手可得，外匯定價(jià)變得更加透明，信息的傳達(dá)更有效率。同時(shí)，電子交易也改變了外匯市場的特性和交易者行為，信息的光速傳輸使得羊群效應(yīng)在國際范圍內(nèi)瞬間傳遞，加劇了外匯市場的日間波動(dòng)。

電子交易主要有兩種模式，一種是服務(wù)于機(jī)構(gòu)客戶的ECN（electroniccommunicationsnetwork）模式；另一種是服務(wù)于零售客戶的詢價(jià)（Dealer）和單一做市商（Marketmaker）模式。我們平常接觸到的外匯保證金經(jīng)紀(jì)商通常采用后一種交易方式。

面向銀行和機(jī)構(gòu)投資者的ECN

ECN是一個(gè)電子交易網(wǎng)絡(luò)，交易者的單子都直接且匿名的掛在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)上，買賣價(jià)格由參與這個(gè)ECN上的所有交易者競價(jià)產(chǎn)生，所以ECN上的價(jià)格是真實(shí)的市場價(jià)格。ECN的運(yùn)營者一般不參與交易而只收取交易傭金，所以他們會盡可能提供給客戶更好的服務(wù)。

EBS和Reuters是專門針對頂尖銀行的專有ECN系統(tǒng)。他們基本上占據(jù)了國際外匯市場現(xiàn)貨交易的近70%的市場份額。EBS主要為美元、歐元、日元和瑞士法郎的交易提供電子交易平臺，而Reuters則主要是為英鎊與其它貨幣之間的交易提供服務(wù)。

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，服務(wù)于小型銀行、大型投資機(jī)構(gòu)、對沖基金的ECN開始出現(xiàn)，包括CurreneX、Fxall、FXConnect、Hotspot等。他們各有業(yè)務(wù)的側(cè)重點(diǎn)，例如FXConnect主要面向基金經(jīng)理，而Currenex則全力開發(fā)公司客戶。

ECN未來的發(fā)展方向?qū)⑹侨诤辖灰姿Ｊ胶蚈TC模式的優(yōu)點(diǎn)，提供給客戶更好的交易體驗(yàn)。Reuters和CME準(zhǔn)備要建立的FXMarketSpace正是代表了OTC外匯交易的趨勢，F(xiàn)XMarketSpace號稱是全球第一個(gè)中心結(jié)算的外匯市場；通過中心結(jié)算，將降低交易的信用門檻和非市場風(fēng)險(xiǎn)，使得更多的中小投資者也能參與其中。

外匯保證金交易的模式：詢價(jià)、單一做市商

雖然ECN模式較為公平透明，但是這些“真正的”外匯市場門檻較高，通常只向大交易量和高資產(chǎn)凈值的金融機(jī)構(gòu)開放，所以個(gè)人投資者主要透過外匯保證金或國內(nèi)實(shí)盤進(jìn)行外匯現(xiàn)貨交易。由于國內(nèi)實(shí)盤有點(diǎn)差高、單向交易、無資金杠桿等缺點(diǎn)，有經(jīng)驗(yàn)的外匯投資者通常會選擇外匯保證金交易。目前，在國內(nèi)比較知名的美國外匯保證金經(jīng)紀(jì)商包括FXCM、嘉盛、FXSOL、IFX、CMS等。

與ECN的競價(jià)模式不同，外匯保證金交易通常是采用詢價(jià)和單一做市商模式。個(gè)人投資者面對單一的對家進(jìn)行詢價(jià)和交易，報(bào)價(jià)的公正性依賴于經(jīng)紀(jì)商的誠信。經(jīng)紀(jì)商本身就是做市商，他們一般先匯總和過濾銀行或ECN的價(jià)格，然后加上自己的利潤再報(bào)價(jià)給客戶，因此客戶實(shí)際上是在與作市商做交易（在ECN上是與匿名的交易者進(jìn)行交易）?？蛻艨吹郊敖灰椎牟⒉皇鞘袌龅恼鎸?shí)價(jià)格，并且交易的執(zhí)行價(jià)格由外匯經(jīng)紀(jì)商決定，所以成交價(jià)格常常有利于經(jīng)紀(jì)商也就不足為奇了。

客戶的單子進(jìn)入做市商的系統(tǒng)后，首先進(jìn)行多頭頭寸和空頭頭寸之間的內(nèi)部對沖，然后將余下的凈頭寸拿到他們所依附的銀行或者ECN上對沖，也可以部分對沖或者干脆不對沖，這就屬于對賭的范疇。對賭就是這些做市商們不把所有的凈頭寸拿到ECN或銀行去對沖。比如，某家外匯經(jīng)紀(jì)商收到客戶1000手（外匯交易單位，通常是指10萬單位基本貨幣）買入歐元/美元的指令和800手賣出歐元/美元的指令，那么內(nèi)部對沖后余下200手歐元/美元的凈多頭頭寸，但是該公司愿意承擔(dān)了這部分頭寸的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并沒有把這200手歐元/美元凈多頭頭寸放到銀行或ECN上做一反向交易，這就叫做和客戶“對賭”。在美國相關(guān)法律法規(guī)中并沒有硬性規(guī)定如何對沖風(fēng)險(xiǎn)，這完全取決于交易商自己的風(fēng)險(xiǎn)控制策略。

如果客戶的單子能及時(shí)完全對沖掉，那么做市商幾乎不用承擔(dān)額外的市場風(fēng)險(xiǎn)，獲得的收益比較穩(wěn)定。但是現(xiàn)實(shí)中做市商一般或多或少的會進(jìn)行對賭，這加大了其本身的風(fēng)險(xiǎn)。這種對沖/對賭模式的存在，意味著在某些特定時(shí)段（比如美國重大數(shù)據(jù)公布的時(shí)候，或者市場價(jià)格劇烈波動(dòng)的時(shí)候），你可能經(jīng)常性的無法連接到經(jīng)紀(jì)商的交易系統(tǒng)上進(jìn)行有效迅速的交易，因?yàn)榇藭r(shí)經(jīng)紀(jì)商很難在有限成本區(qū)間內(nèi)及時(shí)地把市場風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁出去，所以干脆限制客戶下單或者采用一些其它的方式。這種特定時(shí)段經(jīng)常出現(xiàn)單子無法成交的現(xiàn)象在國內(nèi)銀行外匯實(shí)盤交易中也是普遍存在的。

缺乏監(jiān)管的美國外匯保證金交易

美國對外匯保證金經(jīng)紀(jì)商并沒有形成有效的監(jiān)管，主要原因是相關(guān)立法的落后。美國期貨市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)美國商品期貨交易委員會（CommodityFuturesTradingCommission，以下簡稱CFTC）依據(jù)的法律主要為：CommodityExchangeAct（1936年商品交易法，以下簡稱CEA）、CommodityFuturesTradingCommissionAct（1974年商品期貨交易委員會法，以下簡稱CFTCA）、CommodityFuturesModernizationActof2000（2000年商品期貨現(xiàn)代化法，以下簡稱CFMA）。

CEA賦予CFTC對在交易所和場外交易的期貨和商品期權(quán)的唯一管轄權(quán)，同時(shí)也賦予了它監(jiān)管市場中介機(jī)構(gòu)的權(quán)利，如期貨傭金經(jīng)紀(jì)商（FuturesCommissionMerchant，以下簡稱FCM）。不過，場外外匯交易并不受CEA監(jiān)管，除非這些交易涉及未來在商品交易所交割。CFTCA賦予了CFTC對期貨合約的專屬管轄權(quán)，但是有關(guān)外匯合約的監(jiān)管沒有給出明確的界定。

第3篇：外匯保證金范文

（1）投資者風(fēng)險(xiǎn)大，損失嚴(yán)重。大量投資者對外匯、匯率方面的基本知識、復(fù)雜的交易規(guī)則和手段了解有限，風(fēng)險(xiǎn)防范意識和承受能力較弱。同時(shí)杠桿原理的運(yùn)用，放大了損失額度，雖然國內(nèi)銀行規(guī)定的杠桿上限是30倍，但在實(shí)際的操作過程中，存在對客戶提供更高杠桿率的現(xiàn)象，從而急劇擴(kuò)大了可能的損失額度。并且，由于外匯市場24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)且沒有漲跌幅限制，波動(dòng)劇烈的時(shí)候可能在一天之內(nèi)就波動(dòng)數(shù)月才能積累的幅度。外匯的走勢更受眾多因素影響，很難確切地判斷匯率的即時(shí)變動(dòng)。而每天外匯市場最為活躍的時(shí)段正對應(yīng)于我國的夜間時(shí)段，因此投資者一旦持倉過夜，損失的可能性極大。實(shí)際的交易結(jié)果也顯示絕大多數(shù)的投資者目前都處于虧損狀態(tài)。

（2）市場投機(jī)行為過度，影響整體穩(wěn)定。近年來熱錢不斷涌入中國,大批逐利資金有可能流入外匯保證金市場,進(jìn)行非理性逐利和短期投機(jī)，造成市場波動(dòng)幅度加大。同時(shí)股票交易的減少，會對我國股市的發(fā)展和國有企業(yè)的股份制改革造成很大的影響。

（3）服務(wù)配套和平臺建設(shè)不足。銀行提供的有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測，匯市走勢等方面的信息量和技術(shù)指標(biāo)很少；在分析預(yù)測市場走勢和評估風(fēng)險(xiǎn)水平等方面的準(zhǔn)確性和能力也與國外的經(jīng)紀(jì)商有較大的差距，這都不利于正確引導(dǎo)投資者選擇投資方向、提升投資水平。銀行交易平臺的穩(wěn)定性、時(shí)效性和業(yè)務(wù)員的熟練性不能完全保證，看盤和實(shí)際行情可能會有不超過10個(gè)點(diǎn)的點(diǎn)差，會給保證金交易的投資者帶來一定的經(jīng)濟(jì)損失。

（4）商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)難以控制。因客觀條件的制約（市場規(guī)模?。┖椭鹄男枨?，交易的大部分頭寸由銀行持有進(jìn)行對賭，沒有在國際市場對沖，一旦匯率的變動(dòng)與敞開頭寸的方向相反就將造成巨額虧損。并且銀行的角色從服務(wù)者轉(zhuǎn)變?yōu)榱藚⑴c者，面對潛在高額利潤的誘惑，銀行能否堅(jiān)持安全性的原則值得警惕。遠(yuǎn)至巴林銀行的倒閉案，近至法國興業(yè)銀行巨虧和美國次債危機(jī)都給我們敲響了警鐘。另一方面商業(yè)銀行的經(jīng)營成果最后都必須以人民幣反映，折算風(fēng)險(xiǎn)也不可避免。更重要的是，若因銀行的違規(guī)操作，或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)的提示和交易指導(dǎo)不充分，導(dǎo)致客戶在交易中的嚴(yán)重虧損，將會影響公眾對銀行，監(jiān)管機(jī)構(gòu)甚至市場的評價(jià)和信心。

（5）監(jiān)管體系不夠健全和有效。法律體系散亂、不統(tǒng)一，法律位階低，權(quán)責(zé)不明，多頭監(jiān)管，自律監(jiān)管缺位和法律老化。許多資本市場發(fā)達(dá)的國家都有在原有證券期貨法律的基礎(chǔ)上擴(kuò)充或加強(qiáng)了對外匯保證金交易的監(jiān)管。與國外相比我國的監(jiān)管體系不夠健全，尚未形成一個(gè)一體化的、有效的、明確的監(jiān)管法規(guī)體系。

2叫停外匯保證金交易的影響?yīng)?/p>

（1）對于國家和監(jiān)管者而言，面對外匯保證金交易實(shí)際操作中的一系列問題，如果不采取措施，坐視大面積的投資者產(chǎn)生虧損，將會嚴(yán)重影響投資者的熱情，進(jìn)而影響其對于商業(yè)銀行、市場和政府的信任，產(chǎn)生嚴(yán)重的聯(lián)帶效應(yīng)，不利于社會經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)的發(fā)展和社會的穩(wěn)定。叫?？梢匝杆佟⒅庇^的規(guī)避這一系列問題。

（2）對于銀行的發(fā)展而言，從短期來看，銀行在規(guī)避該業(yè)務(wù)面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也失去了這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)相對較小、收益來源穩(wěn)定、盈利能力強(qiáng)的業(yè)務(wù)；從長期來看政策的導(dǎo)向作用將不利于銀行業(yè)對于衍生金融產(chǎn)品的提供和金融創(chuàng)新的發(fā)展。

（3）對于投資者而言，面臨兩種選擇：①進(jìn)行平倉，承擔(dān)已形成的損失或收益，永久性退出市場；②將資金轉(zhuǎn)移至境外交易經(jīng)紀(jì)商的平臺。目前市場調(diào)查結(jié)果顯示：雖然投資損失慘重，但大部分投資者反對叫停該業(yè)務(wù)。結(jié)合94外匯保證金業(yè)務(wù)第一次被叫停后大量資金繼續(xù)通過境外交易經(jīng)紀(jì)商的平臺流出進(jìn)行交易的歷史經(jīng)驗(yàn)和目前投資者動(dòng)態(tài)，可以推斷，在此次叫停后，必然會有大量資金再次轉(zhuǎn)入地下進(jìn)行交易。但在地下交易中交易資金安全得不到保證，并且由于缺乏法律保護(hù)，損失無法追討。從短期來看，投資者的風(fēng)險(xiǎn)將會從與國有商業(yè)銀行的交易關(guān)系中轉(zhuǎn)移至與境外經(jīng)紀(jì)商交易關(guān)系中，并且有增無減。從長期來看，銀行作為本身承受相對較小風(fēng)險(xiǎn)的主體規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)（假設(shè)銀行不會將抽出的資源投資于其他風(fēng)險(xiǎn)市場），而投資者作為承受相對較大風(fēng)險(xiǎn)的主體卻增大了損失可能。因此，在表面矛盾淡化的情況下，問題并不能得到有效率的解決。

（4）對于整個(gè)市場未來的發(fā)展，首先要明確的是：此次叫停實(shí)質(zhì)上等同于長期叫停（若在短期內(nèi)可解決的問題不可能叫停，因?yàn)檎叨唐趦?nèi)的反復(fù)會使監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政府失去公信力，或引發(fā)公眾對監(jiān)管能力的懷疑）。在此前提下對市場未來發(fā)展的影響進(jìn)行分析：①叫停會使剛剛興起的市場會再度萎縮。外匯市場有三種發(fā)展模式：自然演進(jìn)式（美國為代表）；被動(dòng)發(fā)展模式（俄羅斯為代表）；主動(dòng)發(fā)展模式（新加坡為代表）。從實(shí)際情況對比來看我國與新加坡的發(fā)展道路十分相似，都是從嚴(yán)格管制到逐步放開的漸進(jìn)發(fā)展過程，政府在其中起重要作用。目前新加坡在世界外匯交易的份額中已占到近6%的份額，是全球重要的外匯交易中心，而我國的份額不到0.2%，且只有遠(yuǎn)期外匯交易這一項(xiàng)業(yè)務(wù)開展較為廣泛。造成這種差距的一個(gè)重要原因在于我國開放過程中市場化不連續(xù)、不徹底。實(shí)踐表明一個(gè)成熟市場的標(biāo)志應(yīng)當(dāng)是由需求推動(dòng)市場的建立和發(fā)展，減少政府干預(yù)是發(fā)展外匯衍生產(chǎn)品市場成本最低、效率最高的選擇。對我國而言則是在政府應(yīng)需求主導(dǎo)建立起一個(gè)市場之后，逐步放松管制，定位于優(yōu)化和創(chuàng)造有利于市場發(fā)展的政策環(huán)境和各種條件，維持和提供透明、公正的游戲規(guī)則，引導(dǎo)市場創(chuàng)新，培育扶持市場的發(fā)展，而不是強(qiáng)加干預(yù)。②在缺少市場實(shí)際檢驗(yàn)下的監(jiān)管方式和效率值得考慮：從1994年該業(yè)務(wù)第一次被叫停至2006年恢復(fù)，14年的改進(jìn)、準(zhǔn)備、完善換來了相似的結(jié)果，原因何在？另一個(gè)相似的案例：2001年國有股減持的方案在推行之前經(jīng)過長時(shí)間的無數(shù)研究、論證后開始推行，但真正實(shí)行后不到幾個(gè)月時(shí)間就宣布暫停。這也許可以在某種程度上說明脫離了實(shí)踐的長時(shí)間的研究、改進(jìn)換來的可能只能是時(shí)間和成本的浪費(fèi)，時(shí)機(jī)的貽誤。對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行能產(chǎn)生影響的因素非常多，只有在實(shí)際運(yùn)行中不斷發(fā)現(xiàn)問題，進(jìn)而解決，才有可能完善。市場的形成是需要時(shí)間來培育的，但如果能夠通過有效的監(jiān)管實(shí)現(xiàn)市場跨越式的發(fā)展，也許會收到更好的效果，新加坡的發(fā)展歷程就是一個(gè)很好的例子，雖然兩國在體制和其他方面有著許多不同，但類似的發(fā)展軌跡還是極具參考價(jià)值的。

因此，從自由經(jīng)濟(jì)市場的角度來看，無論是對于銀行、投資者，還是整個(gè)外匯市場未來的發(fā)展，該監(jiān)管措施的影響都將弊大于利。

3對外匯保證金交易發(fā)展前景的建議

（1）針對投資者，投資者在交易過程中注意風(fēng)險(xiǎn)控制和防范，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者可選擇較低的杠桿率，有效運(yùn)用限價(jià)買/賣單、止損買/賣單等措施控制損失額度；將資金分散投資于不同的交易平臺上以控制信用風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)滯風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要加強(qiáng)對于相關(guān)專業(yè)知識的學(xué)習(xí)和研究，關(guān)注各類相關(guān)信息的出臺和變化，調(diào)整投資心態(tài)，消除期望通過外匯保證金市場一夜暴富的心理。

（2）針對商業(yè)銀行，首先要提升配套服務(wù)的質(zhì)量，為投資者提供高質(zhì)量的、時(shí)效性強(qiáng)的分析、評估、預(yù)測，和多樣化的技術(shù)分析工具和指標(biāo)；定期舉辦講座和培訓(xùn)班，以提高投資者的水平；加快完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制及交易規(guī)則和平臺的建設(shè)，使交易平臺能24H穩(wěn)定持續(xù)運(yùn)行，保證交易流程的透明化。其次要加大宣傳力度，吸引更多有需求的投資者進(jìn)入，以擴(kuò)大市場的容量；做好風(fēng)險(xiǎn)防范和提示，限制暫不具有相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者的杠桿率和持倉總量，以為投資者提供最適合的服務(wù)為目標(biāo)。完善銀行內(nèi)部制度，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管，控制銀行操作中的漏洞，避免內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（3）完善市場監(jiān)管，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。①整合有關(guān)監(jiān)管部門的力量，明確職責(zé)分工，建立一個(gè)完善的、統(tǒng)一的、超前的監(jiān)管體系，對銀行交易流程進(jìn)行全程監(jiān)控；②加強(qiáng)相關(guān)法規(guī)建設(shè)，明確定性非法行為特征，對違法違規(guī)行為要制訂嚴(yán)格制裁措施，為監(jiān)管查處提供法律依據(jù)；③建立、完善和加強(qiáng)的投資者檔案體系、交易信息安全與保密機(jī)制、投訴處理機(jī)制與處理能力。

（4）調(diào)整監(jiān)管的原則和目標(biāo)，權(quán)衡監(jiān)管成本與收益。不以禁止投機(jī)易為監(jiān)管的一個(gè)主要原則，而應(yīng)將監(jiān)管的原則和目標(biāo)定位于完善有利于市場發(fā)展的條件，設(shè)施維持和提供透明、公正的市場運(yùn)行規(guī)則，以市場的自主運(yùn)行為主體，保證市場運(yùn)行的效率性和連貫性。同時(shí)監(jiān)管還應(yīng)更加關(guān)注成本與受益的關(guān)系。

參考文獻(xiàn)

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第4篇：外匯保證金范文

最近，國內(nèi)兩家銀行（建行和招行）推出了最新的外匯遠(yuǎn)期保證金交易和外匯期權(quán)，時(shí)隔12年之后，外匯保證金交易，從地下轉(zhuǎn)入地上。

雖然，國內(nèi)銀行已經(jīng)邁出歷史性的一步，但與國外經(jīng)紀(jì)服務(wù)相比還有一定的差距（它們有1：100的杠桿、3-5點(diǎn)的點(diǎn)差）。很明顯，投資者更愿意賺快錢。

對沒有經(jīng)驗(yàn)的匯民來說，直接進(jìn)入一個(gè)更高層次的投資―外匯期權(quán)博弈，很難想象后果會是什么，也許華爾街的衍生產(chǎn)品專家的經(jīng)典言論告訴了我們：當(dāng)損失最大時(shí)，會損失購買該期權(quán)合約所支付的全部期權(quán)費(fèi)，也就是，你可能血本無歸。

你很難看到的交易風(fēng)險(xiǎn)

外匯實(shí)盤業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)外匯保證金交易――提及外匯投資，大多數(shù)投資者都會面臨的兩種交易工具。

第一種，我國銀行已經(jīng)推出多年，投資者大都非常熟悉。第二種外匯交易，對于90%以上的投資者來說無疑就是場真正的災(zāi)難，杠桿作用不僅放大了資金量，也放大了風(fēng)險(xiǎn)。雖然，不可否認(rèn)外匯保證金交易里的機(jī)會――二十四小時(shí)交易和最多的交易品種。

但放大100倍的保證金同時(shí)也意味著放大100倍的風(fēng)險(xiǎn)：網(wǎng)絡(luò)外匯保證金交易的交易手續(xù)費(fèi)一般在6-10個(gè)點(diǎn)（來回），看上去比銀行的外匯寶手續(xù)費(fèi)要便宜很多，但在乘以100以后已經(jīng)變成了一個(gè)天文數(shù)字。也就是說假設(shè)行情現(xiàn)在是靜止的，理論上一個(gè)投資者原價(jià)位交易十幾次之后，他的投資款已經(jīng)變成零了。

從事外匯保證金交易多年之后，筆者對外匯保證金的感覺是：它更像是一把沒有刀柄的屠龍寶刀。事實(shí)上是許多投資者在前仆后繼地欲舉起屠龍刀殺敵時(shí)，卻先被那把看上去很美的寶刀割掉了手或腦袋.。

選擇外匯經(jīng)紀(jì)公司還是銀行？

現(xiàn)在在我國有著大大小小的近500多家非法的外匯保證金公司。由于高額的利潤，他們幾乎百分之百與客戶是對賭的，也就是說你輸?shù)腻X就是經(jīng)紀(jì)商贏的錢。

雖然地下外匯經(jīng)紀(jì)公司存在著極大的問題，但國內(nèi)外匯投資者還是前仆后繼地將外匯匯往國外外匯經(jīng)紀(jì)公司的銀行戶頭。極低比例的保證金、二十四小時(shí)快捷的網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)，也確實(shí)有極其吸引人的地方。但究其根本原因是國內(nèi)銀行礙于外匯政策的“不做為”。

此前，在國際外匯交易方面,中國的商業(yè)銀行更像個(gè)保險(xiǎn)金庫――資金的安全性無庸置疑，來回20點(diǎn)的手續(xù)費(fèi)、近似實(shí)盤的交易使得原本極其激烈的國際匯市交易到了中國突然變得索然無味，投資機(jī)會遠(yuǎn)不如火爆的中國股市。這也解釋了銀行外匯交易的成交量逐年下降，以及每年大量的民間外匯資金流失在地下外匯經(jīng)紀(jì)公司的黑洞里。

對于那些熱愛風(fēng)險(xiǎn)的投資者來說，香港的一些外資或中資銀行的外匯交易服務(wù)也許還是個(gè)好選擇：安全的資金存取，1比20的資金放大比例，低廉的點(diǎn)差。

國內(nèi)而言，建行規(guī)定，遠(yuǎn)期外匯交易的點(diǎn)差為單邊10點(diǎn)（點(diǎn)差是銀行對客戶的報(bào)價(jià)與銀行中間價(jià)之間相差點(diǎn)數(shù)。一個(gè)點(diǎn)差指0.0001，如：1英鎊/1.8500美元，收10個(gè)點(diǎn)差后英鎊的買入價(jià)為1英鎊/1.8510美元），小于目前實(shí)盤即期交易的點(diǎn)差收費(fèi)（大多數(shù)為單向20點(diǎn)）。不過一般境外外匯經(jīng)紀(jì)公司點(diǎn)差在3～5點(diǎn)左右。而點(diǎn)差越低，意味著投資者的獲利空間越大（以上例分析：1英鎊/1.8500美元，如果收10個(gè)點(diǎn)差后英鎊的買入價(jià)為1英鎊/1.8510美元，客戶只有在高于美元高于1.8510位置買入才有獲利；如果點(diǎn)差為5，美元高于1.8505買入即可獲利，比點(diǎn)差為10的報(bào)價(jià)多了0.0005美元的利潤空間）。

而招行7月底推出的個(gè)人外匯期權(quán)產(chǎn)品，引人之處在于24小時(shí)網(wǎng)上交易。在宣傳中，我們看到這樣的內(nèi)容：比較適合個(gè)人投資者參與；交易起點(diǎn)金額較低，單份合約的買入價(jià)可能低至不到1美元；具備高杠桿特性，投資者無需提供合約所需的大額本金。

簡而言之，投資者通過期權(quán)合約買賣業(yè)務(wù)，無論美元是漲還是跌，只要看準(zhǔn)方向，都能獲利。

能賺錢的品種是否真適合你？

確實(shí)，外匯保證金交易看上去相當(dāng)容易――你可以只交易一個(gè)品種，而且不是買就是賣。但究其實(shí)質(zhì)卻是最難獲利的交易品種，業(yè)內(nèi)習(xí)慣稱它為期貨之王。

由于高杠桿作用，即使交易者在方向上判斷正確，如果資金使用不合理，也有可能會因?yàn)閮r(jià)格的小幅度隨機(jī)波動(dòng)而被清理出場。

外匯保證金交易成功的關(guān)鍵最重要的部分其實(shí)并不是技術(shù)和交易技巧。最重要的是一個(gè)投資者良好的體力和長時(shí)間在這種高強(qiáng)度交易中還能保持的敏捷清晰的思維。所以外匯保證金交易僅僅是適合專業(yè)操盤手或機(jī)構(gòu)投資的一種工具，普通投資者切記勿輕易涉足此行業(yè)。

國內(nèi)外匯保證金交易的三種業(yè)務(wù)手段

1、免費(fèi)的培訓(xùn) 最著名的就是威力學(xué)堂，按照簡單邏輯，上課老師如果能掌握一夜暴富的技巧，那為什么還做老師呢?

第5篇：外匯保證金范文

摘要：目前，我國資本市場的交易品種日漸增多。其中外匯期權(quán)交易開通的時(shí)間雖然不長，但與其他多種交易品種相比，具有明顯的優(yōu)勢和特點(diǎn)。為此，對外匯期權(quán)交易優(yōu)勢和特點(diǎn)進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：外匯期權(quán)；優(yōu)勢和特點(diǎn)；杠桿；以小搏大

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：16723198（2013）18011601

隨著我國資本市場的不斷發(fā)展，交易品種也日漸增多。就目前市場來說，有股票、權(quán)證、基金、期貨、外匯實(shí)盤、外匯保證金和外匯期權(quán)等交易品種。其中外匯期權(quán)是近幾年來主要由銀行推出的一種交易品種。那么，外匯期權(quán)與以上其他幾種交易品種相比有哪些優(yōu)勢和特點(diǎn)呢。

1 外匯期權(quán)交易與股票的比較

股票交易是目前我國交易時(shí)間較長，投資者最多，最為大眾所熟悉的一種交易品種。外匯期權(quán)交易與股票相比較，有哪些不同呢？

首先，股票持有無時(shí)間限制，而外匯期權(quán)是有時(shí)間限制的。通常我們購入股票后，一般沒有賣出時(shí)間的限制。而外匯期權(quán)合約是有時(shí)間限制的。以招商銀行為例，一般合約期限為兩個(gè)月。這就決定了二者的操作方法有一定的區(qū)別。股市有長線是金的說法。就是說，股民在買入股票后長期持有，等到合適時(shí)間再賣出。最典型的例子就是股神巴菲特，靠精選的幾支股票，長年持有，從而獲取了巨額利潤。而外匯期權(quán)由于有存續(xù)時(shí)間的限制。必須在合約規(guī)定的時(shí)間內(nèi)賣出，否則就是廢紙一張。其次，股票無杠桿，而外匯期權(quán)通常是有杠桿的，可以以小博大。

2 外匯期權(quán)與權(quán)證的比較

外匯期權(quán)與權(quán)證有許多相似的地方，二者都是有杠桿的，能夠以小博大。都具有看跌和看漲兩種價(jià)格，只要做對方向就能獲利。不同的是權(quán)證定價(jià)的基礎(chǔ)具體的股票。而外匯期權(quán)定價(jià)的基礎(chǔ)是某個(gè)國家的貨幣。

3 外匯期權(quán)與基金的比較

基金交易是指投資者將資金交給專業(yè)的基金公司打理的一種理財(cái)方式。獲利多少與基金公司的盈利水平有直接的關(guān)系。如果形勢較好，基金公司獲利較多，基金價(jià)格上漲，基民們就可獲得較大的盈利。反之，要是價(jià)格下跌，基民們就會虧損。而外匯期權(quán)交易則需投資者憑借自己的能力來獲取利潤?；馃o杠桿，外匯期權(quán)交易有杠桿。

4 外匯期權(quán)與期貨的比較

外匯期權(quán)與期貨一樣，都有杠桿，都能夠以小博大，都可以看跌和看漲雙向開倉，也就是說，不管期貨價(jià)格是上漲還是下跌，只要做對方向就能夠賺錢。二者都有合約存續(xù)時(shí)間的限制。不同的是期貨實(shí)行的是保證金制度，如果方向做錯(cuò)導(dǎo)致虧損，就需要補(bǔ)交保證金。尤其是在價(jià)格急劇波動(dòng)時(shí)，做對方向可獲巨額利潤。反之，則有可能虧損巨大，甚至于傾家蕩產(chǎn)。而外匯期權(quán)只要交納期權(quán)費(fèi)后，做對方向自然可以獲取巨額利潤，一旦方向做錯(cuò)，最大損失也不過就是期權(quán)費(fèi)的全部喪失而已。不會有追加保證金的事情發(fā)生。另外，外匯期權(quán)有時(shí)間價(jià)值，當(dāng)期權(quán)合約快要到期時(shí)，在相同的外匯價(jià)格時(shí)，外匯期權(quán)的價(jià)格一定會比剛推出時(shí)價(jià)格要低。而期貨價(jià)格在所對應(yīng)商品價(jià)格相同時(shí)，它的看漲或看跌價(jià)格也都是相同的。所以外匯期權(quán)可以雙向開倉獲利，而期貨只能鎖倉。

5 外匯期權(quán)與外匯實(shí)盤的比較

外匯實(shí)盤交易指的是通過兩國貨幣之間的價(jià)格波動(dòng)來獲取利潤，是沒有杠桿的。而外匯期權(quán)交易是有杠桿的。實(shí)盤交易中無論是交易者買入的那一種貨幣，或者是賣出的那一種貨幣，都是實(shí)實(shí)在在的一個(gè)國家的貨幣，是有價(jià)值的。因此，投資者可以長久持有，沒有存續(xù)時(shí)間的限制。而外匯期權(quán)是有時(shí)間限制的，當(dāng)合約到期時(shí)，無論盈虧，都會退出交易。

6 外匯期權(quán)和外匯保證金交易的比較

第6篇：外匯保證金范文

在很多人心中“理財(cái)”和“賺錢”是畫等號的。其實(shí)，“賺錢”是其次，生活的科學(xué)就在于怎樣打理好你的財(cái)產(chǎn)，讓你不虧錢或者少虧錢，在此基礎(chǔ)上再談“獲利多少”的問題。

用什么作為判斷“虧”與“不虧”的標(biāo)準(zhǔn)呢？就是通貨膨脹率，一般用消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）來表示。2007年我國的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)一直呈上漲趨勢，11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)增長已經(jīng)達(dá)到了6.9%，屬于一個(gè)比較高的水平，各種理財(cái)產(chǎn)品的盈利水平應(yīng)當(dāng)與此進(jìn)行比較，這也就是我們接下來評述各種理財(cái)產(chǎn)品的依據(jù)。

根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的投資收益及其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)水平不同，各種理財(cái)產(chǎn)品大體可以分為以下三類：“保守型”――很低或者沒有風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，追求“不虧”或“少虧”，“穩(wěn)健型”――理財(cái)收益實(shí)現(xiàn)“不虧”并略有盈余，但有一定的風(fēng)險(xiǎn)；“激進(jìn)型”――理財(cái)產(chǎn)品追求超出平均水平的盈利，并具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

投資儲蓄、國債，參照CPI

在2007年爆炸式的增長之后，2008年應(yīng)該怎樣打理自己的財(cái)富？接下來，我們就對2007年各種理財(cái)產(chǎn)品的市場表現(xiàn)和2008年的理財(cái)投資方向評述一下。

在各種理財(cái)產(chǎn)品中，人們最熟悉的就是儲蓄和國債了。長期以來，許多中國人只青睞這兩種理財(cái)工具，原因在于此二者的風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。但這兩種工具只能被歸為“保守性”理財(cái)?shù)姆秶?，它們的回?bào)水平是最低的。

一般情況下，國債利率略高于同期儲蓄利率，而近年來，國債的票面利率甚至出現(xiàn)低于同期儲蓄存款利率的情況，僅比扣除利息稅后的儲蓄存款高出一點(diǎn)點(diǎn)。而這種相對較低的回報(bào)水平到底劃不劃算呢，讓我們通過下面的表格來看一下：

從表中不難看出，除2006年8月外，儲蓄存款利率大多低于同期的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的增長，換句話說就是低于通貨膨脹率。特別是進(jìn)入2007年，兩者之間的差距越來越大。從前面闡述的結(jié)論來看，投資“儲蓄存款”和“同期的國債”基本上是在“虧錢”。這就可以解釋為什么2007年各家銀行的個(gè)人儲蓄存款增長緩慢了。

可以預(yù)計(jì)，在2008年CPI至少還要保持一段慣性前進(jìn)的增長趨勢，而儲蓄存款利率和國債利率受多種因素限制，已不可能大幅度增長，因此，建議在2008年上半年結(jié)束以前，不要將過多的資金投入到這兩個(gè)產(chǎn)品當(dāng)中，在2008年下半年，根據(jù)CPI的回落情況，再適當(dāng)增加對這兩項(xiàng)產(chǎn)品的投入。

外匯保證金、黃金期貨、股指期貨――收益大風(fēng)險(xiǎn)高

與“保守型”相對的就是“激進(jìn)型”理財(cái)產(chǎn)品，即賺取高于各類理財(cái)產(chǎn)品平均收益水平的理財(cái)產(chǎn)品，而與高收益相伴的是，這類產(chǎn)品普遍具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，稍有不慎便會蒙受不小的損失。

在“激進(jìn)型”理財(cái)產(chǎn)品中比股票風(fēng)險(xiǎn)更高、收益更大的就是“外匯保證金交易”?！巴鈪R保證金交易”在2006年才出現(xiàn)在理財(cái)市場，這種金融理財(cái)產(chǎn)品脫胎于外匯期權(quán)，是一種融資交易，被推廣該業(yè)務(wù)的銀行形象地比喻為“以小博大的杠桿”。

隨著人民幣的不斷增值，百姓手中持有的外匯用來投資的空間越來越小，2007年外匯保證金交易得到了一定發(fā)展。對于這種保證金交易的收益水平，可以通過下面的例子進(jìn)行說明，2007年2月美元兌日元1：119，這時(shí)做日元看漲的1個(gè)月的保證金交易買入10萬日元，保證金率1%，只用支付1000日元，當(dāng)2月底日元匯率上升為1：115，增值3.36%，此時(shí)平盤則收回保證金3360（1000*（3.36-1））日元，獲利水平為236%。當(dāng)然，如果對外匯匯率波動(dòng)方向預(yù)測錯(cuò)誤的話，保證金就開始損失。然而，即使最優(yōu)秀的外匯投資人員，其市場走勢預(yù)測的準(zhǔn)確率一般也不超過30%。

2008年還有兩種“激進(jìn)型”理財(cái)產(chǎn)品會出現(xiàn)在理財(cái)市場，這就是黃金期貨和股指期貨。其中黃金期貨上市首日成交火爆，主力合約Au0806開盤230.95元，終盤報(bào)收223.30元，漲幅6.34%。上市首日，累計(jì)黃金期貨合約成交量為121468手，成交金額為273.47億元，總持倉量為21810手。這兩個(gè)理財(cái)產(chǎn)品一經(jīng)面世，必將借助黃金和股票在普通投資者當(dāng)中的人氣迅速火爆起來，但是作為期貨的交易產(chǎn)品，它們本身具有了極高的風(fēng)險(xiǎn)。建議2008年投資者對這兩種理財(cái)產(chǎn)品的操作上基本遵守兩個(gè)原則，一、適量投資，不要超過總投資額的10%；二、穩(wěn)健，不要頻繁買賣，以做多基調(diào)，進(jìn)行中期投資。

集合理財(cái)、黃金投資――“中庸之道”最穩(wěn)當(dāng)

我們中國人崇尚“中庸之道”，而在“保守型”與“激進(jìn)型”之間也還存在一類金融理財(cái)產(chǎn)品，我們可以將其稱為“穩(wěn)健型”理財(cái)產(chǎn)品。這類理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)就是風(fēng)險(xiǎn)與收益都處在一個(gè)相對中等的范圍，而這個(gè)收益水平處在CPI之上，在理財(cái)市場平均收益水平附近區(qū)間?，F(xiàn)階段，這類金融產(chǎn)品主要由兩種產(chǎn)品構(gòu)成：

第一類是銀行的集合理財(cái)產(chǎn)品。這類理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)常出現(xiàn)在大家的眼前，各家銀行基本每隔一段時(shí)間就會推出一期新的產(chǎn)品，讓很多投資者有眼花繚亂、無從下手的感覺。其實(shí)，這類理財(cái)產(chǎn)品根據(jù)投資方向還可以進(jìn)一步細(xì)分三小類：1、投資于企業(yè)債和國債等貨幣市場的貨幣型理財(cái)產(chǎn)品；2、投資于具體產(chǎn)業(yè)、工程項(xiàng)目的信托型理財(cái)產(chǎn)品；3、投資于一級發(fā)行市場、私募股權(quán)和其他資本市場的資本型理財(cái)產(chǎn)品。其中，前兩種理財(cái)產(chǎn)品的收益基本與CPI持平或略高于CPI，但是第三種理財(cái)產(chǎn)品的收益水平則相對較高。

第二類“穩(wěn)健型”理財(cái)產(chǎn)品就是黃金。由于黃金價(jià)格的良好預(yù)期，以及黃金在工業(yè)和商業(yè)上的重要用途，使得投資黃金在財(cái)富保值、增值方面有很好的前景。

第7篇：外匯保證金范文

銀行存款

不夸張地說,每個(gè)人都會至少有一個(gè)銀行卡或存折,銀行存款是我們再熟悉不過的一種理財(cái)方式了。但是,個(gè)人存款的種類及每一類的特點(diǎn),大多數(shù)人可能就不甚了解了。

基金

證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額,將眾多投資者的資金集中起來,形成獨(dú)立資產(chǎn),由基金托管人托管,基金管理人管理,以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。

基金按運(yùn)作方式不同,可分為開放式基金和封閉式基金,開放式基金資產(chǎn)規(guī)模不固定,可以申購和贖回;沒有存續(xù)期;不在交易所上市,通過代銷機(jī)構(gòu)和直銷中心交易;價(jià)格由資產(chǎn)凈值決定。而封閉式基金資產(chǎn)規(guī)模固定;存續(xù)時(shí)間固定;在交易所上市;價(jià)格由供求關(guān)系決定,基金凈值會影響基金價(jià)格。目前,開放式基金已成為國際基金市場的主流品種。

基金按投資對象的不同可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金等。

基金的收益取決于投資對象的收益、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及資金管理人的個(gè)人能力?；鸬娘L(fēng)險(xiǎn)和收益介于存款與股票之間,比較適合有一定閑置資金和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。

股票

隨著1990年上交所和深交所的成立,股票開始走進(jìn)中國人的生活?，F(xiàn)在比較流行的分類法是將股票分為A股[由我國境內(nèi)的公司發(fā)行,供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人(不含臺、港、澳投資者)以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票];B股(在中國內(nèi)地注冊、在中國內(nèi)地上市的特種股票。以人民幣標(biāo)明面值,只能以外幣認(rèn)購和交易);H股(國有企業(yè)在香港上市的股票);S股(主要生產(chǎn)或者經(jīng)營等核心業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地,而企業(yè)的注冊地在新加坡或者其他國家和地區(qū),但是在新加坡交易所掛牌上市的企業(yè)股票);N股(在中國內(nèi)地注冊,在紐約上市的外資股)。

影響股票價(jià)格的因素主要有:股票發(fā)行公司的經(jīng)營情況、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、信息的披露程度以及市場信心等。

股票的收益大于銀行存款和基金,但風(fēng)險(xiǎn)也比前兩者大很多,因此,手中有較多閑置資金且風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者比較適合選擇股票來投資。

國債

我國的國債專指財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的國家公債,由國家財(cái)政信譽(yù)作擔(dān)保,信譽(yù)度非常高,歷來有“金邊債券”之稱。其種類有憑證式國債、實(shí)物式國債、記賬式國債三種。

由于國債的風(fēng)險(xiǎn)極小,因而相應(yīng)的收益也較低,適合風(fēng)險(xiǎn)承受力低的穩(wěn)健型投資者。

外匯

在中國適合中小投資者參與的外匯交易方式主要有兩種:外匯實(shí)盤交易及外匯保證金交易。

外匯實(shí)盤交易又稱外匯現(xiàn)貨交易。在中國個(gè)人外匯交易,又稱外匯寶,是指個(gè)人委托銀行,參照國際外匯市場實(shí)時(shí)匯率,把一種外幣買賣成另一種外幣的交易行為。目前外匯已成為我國除股票以外最大的投資市場。

外匯保證金交易又稱虛盤交易,就是投資者用自有資金作為擔(dān)保,從銀行或經(jīng)紀(jì)商處提供的融資放大來進(jìn)行外匯交易,也就是放大投資者的交易資金。融資的比例大小,一般由銀行或者經(jīng)紀(jì)商決定,融資的比例越大,客戶需要付出的資金就越少。

幣種匯率的走勢主要是由該幣所在國的經(jīng)濟(jì)形勢來決定,適合有一定金融、外匯知識的穩(wěn)健型投資者。

保險(xiǎn)

保險(xiǎn)原本只是對于損失的一種補(bǔ)償合同,但隨著保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展,保險(xiǎn)除了損失補(bǔ)償之外還具備了投資功能。投資理財(cái)型人壽險(xiǎn)、分紅保險(xiǎn)、投資連結(jié)保險(xiǎn)等險(xiǎn)種都具有投資理財(cái)功能。

保險(xiǎn)投資相對來說風(fēng)險(xiǎn)較小,適合風(fēng)險(xiǎn)承受力低的投資者。

期貨、期權(quán)與權(quán)證

期貨與期權(quán)是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、套期保值的金融衍生工具,它們的價(jià)值取決于標(biāo)的物的價(jià)值,投資的收益由對標(biāo)的物價(jià)值走勢的判斷來決定。

權(quán)證,是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的,約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日,有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券,或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

以上三種投資方式適用于鎖定風(fēng)險(xiǎn),若用于投資則風(fēng)險(xiǎn)很大,適合有金融背景且風(fēng)險(xiǎn)承受力很大的投資者使用。

黃金

第8篇：外匯保證金范文

匯率是風(fēng)險(xiǎn)也是機(jī)會

以澳元為例，2008年金融危機(jī)時(shí)，年初美元兌澳元約0.8762，升勢持續(xù)6個(gè)月，至7月15日觸及25年來的高位0.9849，但此后澳元匯率直線回落，至10月27日跌至0.6004，全年高低波幅近40%。另一貨幣韓元全年振幅也超過60%。

當(dāng)時(shí)的情況是，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，大宗商品、房市、股市均大幅單邊上漲，同時(shí)因美元持續(xù)疲軟，此前并不熟諳外匯市場的眾多國內(nèi)企業(yè)因保值增值需要，也購買了大宗商品期貨、外匯投資及衍生品交易。但當(dāng)年7月中旬突如其來的外匯逆轉(zhuǎn)，讓眾多投資者遭遇噩夢。

2008年10月20日，中信泰富公告稱，公司為某鐵礦石項(xiàng)目簽訂的澳元外匯合約已實(shí)際虧損8.07億港元，至10月17日，仍在生效的澳元外匯合約還將繼續(xù)虧損147億港元。換言之，中信泰富將為澳元外匯合約背上155億港元的巨額損失，險(xiǎn)些輸?shù)粢话爰耶a(chǎn)。這也是炒匯巨虧最為人所知的案例。

目前，人民幣每年的升值幅度大約在5%左右。在國家外匯管理局放寬外匯兌換政策后，市民每年可兌換不超過5萬美元，一般的出國事務(wù)基本可以滿足需求。

其實(shí)，“人民幣升值”的表述并不準(zhǔn)確。今年以來，人民幣兌美元、港元升值，而兌澳元、瑞士法郎、日元、歐元?jiǎng)t是貶值。除了結(jié)匯以外，投資者可以將美元兌換成歐元、日元等方式實(shí)現(xiàn)保值，或者通過炒匯實(shí)現(xiàn)保值增值。但這些需要投資者有一定的金融知識，特別是炒匯。

外匯存款宜貨比三家

人民幣升勢持續(xù)，兩地人民幣存款息差，吸引了香港人到內(nèi)地開戶存錢。現(xiàn)在香港人經(jīng)本地銀行電匯款到內(nèi)地每天上限8萬元人民幣；親自帶錢北上，每人每日只準(zhǔn)帶2萬元人民幣。高于港幣存款利率和獲得人民幣增值的收益，是香港人選擇人民幣存款的原因。

內(nèi)地居民不妨學(xué)學(xué)香港人的理財(cái)觀，選擇高利率和增值的外匯品種進(jìn)行外匯存款。與普通人民幣存款類似，銀行客戶也能辦理外幣活期儲蓄、外幣定期儲蓄、外幣通知存款等外幣存款業(yè)務(wù)。其中，外幣活期儲蓄和外幣定期儲蓄的門檻不高，幾十元人民幣即可起存。外幣通知存款的起存和最低支取金額和人民幣通知存款一樣，都是5萬元人民幣或等值外匯。外匯儲蓄的本息有保障，可以提前支取或結(jié)匯，流動(dòng)性好，但收益較低。

絕大多數(shù)市民都是將外幣存在銀行賺取利息，其風(fēng)險(xiǎn)程度也最小。然而，各家銀行對外幣的儲蓄利率可在央行規(guī)定內(nèi)的自主設(shè)置，故儲蓄利率有一定差別。美元活期利率，不同銀行相差3倍，中長期存款，股份制銀行更劃算，投資者在進(jìn)行外幣儲蓄前，還需貨比三家。

各大行公布的外幣存款利率，其中，美元活期存款利率最低為0.05%，光大銀行給出最高利率0.2%，兩者間相差了3倍。針對中長期美元儲存而言，不同銀行的利率也有所差別。以2年期美元定存為例，其存款利率1.2%～1.5%不等。四大行中，農(nóng)行的2年期美元存款利率為1.25%，高于其他三大行0.05個(gè)百分點(diǎn)；股份制銀行中，華夏銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行的2年期美元存款利率則高達(dá)1.5%。

由于銀行加大攬儲力度，各銀行的優(yōu)惠措施也不盡相同。如渣打銀行就推出了“外幣專家”活動(dòng)，在活動(dòng)期內(nèi)，對部分主要幣種的6～13個(gè)月定期存款補(bǔ)貼1.00%～1.60%的利率，這樣的優(yōu)惠相對外幣存款利率幅度較大。如是外幣存款，除了獲得匯率的收益，重點(diǎn)關(guān)注外資銀行補(bǔ)貼利率的存款品種。

外匯銀行理財(cái)產(chǎn)品：宜短不宜長

就目前情況而言，最好選擇期限較短的外匯理財(cái)產(chǎn)品，并對那些違約成本非常高的產(chǎn)品要保持警惕。目前，許多銀行推出的外匯理財(cái)產(chǎn)品與匯率市場、黃金市場等掛鉤?？炊畬I(yè)名詞已非易事，更不用說找相關(guān)市場的走勢圖和指數(shù)運(yùn)行區(qū)間等了。因此，對于許多不具備外匯專業(yè)知識的人來說，有固定預(yù)期收益的外匯理財(cái)產(chǎn)品是最好的選擇。

債券類外幣理財(cái)產(chǎn)品 投資于債券、貨幣和票據(jù)等固定收益類品種的外幣理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)一般較小，主要應(yīng)該關(guān)注期限及收益。首先可根據(jù)自己的資金需求，選擇合適期限的債券類外幣理財(cái)產(chǎn)品，再在這些產(chǎn)品中選擇收益率較高的。今年外匯理財(cái)產(chǎn)品中，澳元債券、貨幣類產(chǎn)品是銀行外匯理財(cái)中的亮點(diǎn)，收益率達(dá)到7%左右，而澳元對人民幣的增值，尤其是對美元的大幅增值，使得澳元的年投資收益可達(dá)到10%以上。

掛鉤匯率衍生品 如果投資者對各幣種匯率有明確的認(rèn)識，就可以投資掛鉤匯率的衍生品，享受匯率波動(dòng)帶來的收益。目前，境內(nèi)投資者投資掛鉤匯率衍生品有兩種渠道，一種是直接進(jìn)行外匯期權(quán)或者期貨投資，目前招行、建行和中行都推出期權(quán)產(chǎn)品。另外一種渠道是投資掛鉤相應(yīng)匯率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，可選擇收益結(jié)構(gòu)與自己判斷一致的產(chǎn)品，從而對相關(guān)外幣頭寸進(jìn)行保值或獲利。

外匯QDII產(chǎn)品：關(guān)注過往表現(xiàn)

按照發(fā)行機(jī)構(gòu)的不同，QDII可分為銀行系、基金系和保險(xiǎn)系QDII。銀行系QDII的風(fēng)險(xiǎn)和收益適中，但認(rèn)購門檻較高，為5萬元甚至更高?；鹣礠DII可以用100%資金投資于境外股票，因此其風(fēng)險(xiǎn)和收益都比銀行系QDII高。QDII基金的認(rèn)購門檻也更低。通常為1000元。保險(xiǎn)系QDII一般不對個(gè)人投資者開放。

目前有較多銀行系QDII產(chǎn)品是用外幣投資，相比本幣投資QDII，可以規(guī)避部分匯兌損失及匯兌費(fèi)用。一般來說，外幣QDII產(chǎn)品的過往收益表現(xiàn)會反映出盈利能力和風(fēng)控能力，對于過往業(yè)績不佳和業(yè)績?nèi)跤诒容^標(biāo)準(zhǔn)的外幣QDII產(chǎn)品應(yīng)該盡量回避。另外，還可以參考同一家基金公司或者銀行的同類產(chǎn)品表現(xiàn)。

銀行系QDII的口碑一直不佳，“高風(fēng)險(xiǎn)”的性質(zhì)一直為業(yè)界所詬病，部分產(chǎn)品存在30%甚至40%以上的虧損。如花旗銀行的“貝萊德全球基金新能源基金美元系列”產(chǎn)品，運(yùn)行期在2年以上，經(jīng)歷了金融危機(jī)后，累計(jì)收益率為-47%。其實(shí)，全球范圍可以找尋到不錯(cuò)的投資市場，不能因?yàn)閲鴥?nèi)基金、銀行系QDII在金融危機(jī)環(huán)境中遭受的巨大損失而裹足不前。外資銀行的系列QDII產(chǎn)品，在今年的銀行理財(cái)產(chǎn)品中收益排名包攬了前10名。

外匯實(shí)盤和衍生品交易：風(fēng)險(xiǎn)較大

實(shí)盤外匯交易，即“外匯寶”。這是國內(nèi)商業(yè)銀行面向個(gè)人推出的、以個(gè)人所持外匯自由兌換其他種類外匯的交易方式。銀行提供的美元、歐元、英鎊、日元、港幣、瑞士法郎、加元、澳元等常用貨幣中的任意兩個(gè)幣種之間存在報(bào)價(jià)。所謂“實(shí)”，就是有多少錢買多少“貨”，沒有杠桿效應(yīng)，也沒有賣空機(jī)制?？赏ㄟ^柜臺、自助終端、電話銀行、網(wǎng)上銀行等多個(gè)渠道進(jìn)行外匯寶交易。交易方式分為市價(jià)和委托交易，其中委托交易又有獲利委托、止損委托、雙向委托、多重委托、連環(huán)委托等多種委托交易功能。

第9篇：外匯保證金范文

張女士選擇了建行“匯得盈”外匯結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品；李女士選擇在建行進(jìn)行外匯買賣，在年初將手中的美元一半換成了歐元，一半換成了澳元；趙女士選擇在年初將全部美元兌換成人民幣，將人民幣投資在一年期國家開發(fā)銀行擔(dān)保的信托產(chǎn)品中。同樣是10000美元的本金，選擇的投資產(chǎn)品不同，3人獲得的實(shí)際收益也大不相同。

投資理財(cái)啟示

人民幣升值帶來外匯風(fēng)險(xiǎn)

人民幣2005年7月21日一次性升值2％。美元兌人民幣匯率達(dá)到1:8.11后，一路攀升，截至2006年12月5日，美元兌人民幣匯率達(dá)到1：7、825，已累計(jì)升值近5.4％。來來的若千年中，人民幣小幅持續(xù)升值的走勢很可能持續(xù)下去。面對美元貶值置之不理似乎不是明智的選擇，是為手中的美元資產(chǎn)找到收益更高的投資渠道，盡可能抵消人民幣升值帶來的損失，還是將美元兌換成人民幣后再進(jìn)行相關(guān)投資，值得您仔細(xì)考慮。選擇合適的外匯理財(cái)產(chǎn)品

如果選擇繼續(xù)持有美元資產(chǎn)，除了將美元存在銀行外，理財(cái)市場也為投資者提供了眾多美元投資渠道――如果有保本的需求，可以選擇外匯結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品、銀行QDII產(chǎn)品；如果有時(shí)間和精力關(guān)注和跟蹤外匯交易市場，又能承受市場波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇外匯買賣和外匯期權(quán)，甚至可以通過外匯保證金交易達(dá)到以小搏大的杠桿投資效果：如果對股市有深入了解，也可以選擇進(jìn)行B股投資。不同的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征各不相同，部分產(chǎn)品預(yù)期收益率較高，但風(fēng)險(xiǎn)較大，需要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇相關(guān)產(chǎn)品。

外匯理財(cái)講堂

什么是外匯期權(quán)

外匯期權(quán)，指的是期權(quán)買方向期權(quán)賣方支付一筆期權(quán)費(fèi)，從而獲得一項(xiàng)可于到期日，按事先約定的匯率，購買或賣出約定數(shù)量貨幣的權(quán)利?？煞譃榭礉q和看跌期權(quán)，其最大的特點(diǎn)就是高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)。