項目投資控制建設模式分析

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一、EPC建設模式對投資控制的影響及對策

采用EPC建設模式時，業(yè)主與承包商的主要利益關系發(fā)生在建設期，基本不涉及運營期間，并且，常常由業(yè)主組織完成項目可行性研究工作。委托EPC建設實施時，項目的主要技術標準、建設規(guī)模、主要建設方案和投資總規(guī)?；痉€(wěn)定。實踐證明，EPC項目建設基礎穩(wěn)定，投資總目標爭議少，實施順暢。當業(yè)主建設資金有充分保障時，是較合理的建設模式之一。EPC項目建設過程中發(fā)生較多的爭議事項不在主要技術標準等宏觀層面，而在于工程量增減與費用的處理等局部問題。委托有經(jīng)驗的咨詢機構，加強對EPC項目設計工程內(nèi)容與工程數(shù)量審核把控，在建設合同中約定變更處理程序，并明確約定業(yè)主與EPC項目承包商各自的風險承擔范圍和責任，有利于做好EPC項目建設投資控制工作。

二、BOT建設模式對投資控制的影響及對策

BOT是把特定基礎設施的經(jīng)營權有期限地抵押，從而解決項目融資問題。項目承包商獲得對某個項目的特許經(jīng)營權后，組成項目公司并負責項目的融資、建設、運營，在特許經(jīng)營期內(nèi)，依靠對項目的開發(fā)運營回收資金，取得合理的利潤。特許經(jīng)營期限是根據(jù)項目總投資、運營期間收入、貸款情況及還款計劃、約定的合理利潤水平等因素綜合分析確定的。項目建設總投資規(guī)模、項目運營收入預測是BOT項目投資控制目標的最關鍵因素。以某高速公路BOT項目為例分析主要關系。業(yè)主在授權BOT項目之前，有虛高預測運營期間交通量增長模型的可能，從而虛高潛在收益，在此基礎上，進一步提出較高技術標準與較大建設規(guī)模要求，增加建設投資，以期將來獲得較大規(guī)模的回收資產(chǎn)，客觀上增加了項目風險。一方面，BOT項目公司會提出較低的運營期間交通量增長模型意見，從而增加特許經(jīng)營年限;另一方面，在建設過程中，BOT項目公司會努力節(jié)省工程成本。如果雙方上述想法均順其自然，較大可能結果是:特許經(jīng)營期被不合理延長;同時，過高的技術標準造成建設總投資增加，增加過路費收費標準。兩方面都對社會公眾利益造成潛在損害。并且，合作雙方均承擔部分技術標準等不合理提高帶來的額外投資風險，浪費資源。為提高BOT項目投資控制水平，就客觀確定BOT項目建設投資、合理預測運營期收益及確定特許經(jīng)營年限。一是業(yè)主在確定技術標準、建設規(guī)模以及預測運營收益等方面，應該有實事求是的客觀心態(tài)，應能夠接受BOT項目公司組織有經(jīng)驗的第三方對這些重大決策進行核實確認，形成穩(wěn)定的項目建設的基礎性技術條件，消除誤解，達成客觀共識。二是業(yè)主應通過深化前期研究工作等，確保項目技術標準、建設規(guī)模的穩(wěn)定性。當這些宏觀技術因素在建設期間發(fā)生較大變化時，對業(yè)主、BOT項目公司都有可能造成重大經(jīng)濟損失。許多時候，BOT項目公司利用該類重大變化獲利的機會高于業(yè)主從中獲利的機會。三是基于較為客觀的成本分析和收益預測，以及合理的建設投資收益水平，確定合理的特許經(jīng)營年限。BOT項目合同中應約定針對重大技術標準、建設規(guī)模、重大建設方案、重大運營條件等變化事項的處理程序和處理預案，包括相應投資增減負責約定。一旦有重大問題出現(xiàn)，能夠快速有效解決。例如，某高速公路BOT項目，項目合同包括1條二級公路改造及收費，其與高速公路是鄰近并行關系。高速公路BOT項目建成運營時間不長，國家出臺政策取消二級公路收費，該BOT高速公路項目收費銳減，收益下降幅度較大。原合同未預見到此類重大變化，沒有相應處理預案，所以，該問題的處理過程異常復雜?？傊?，影響B(tài)OT項目總投資的因素遠不止是前期的建設投資因素，還包括運營成本、運營收入、運營期交易量預測等其他諸多經(jīng)濟因素或者非經(jīng)濟因素，應全面客觀分析，并合理預測項目經(jīng)營前景，才可以做好BOT項目投資控制工作。

三、BT建設模式對投資控制的影響及對策

BT投資建設模式建設期，由承包商負責項目的融資、建設，項目建設竣工后移交業(yè)主運營，業(yè)主根據(jù)事先簽訂的回購協(xié)議，分期向承包商償付項目總投資及約定的投資回報。雖然建設期使用的資金對承包商而言具有短期投資性質(zhì)，但是，其實質(zhì)上仍然是業(yè)主的建設投資，只是融資過程較為復雜。據(jù)了解，有的BT項目建設、移交過程平穩(wěn)順利;有的BT項目建設、移交過程中，涉及投資額度確定等的糾紛不斷。A項目采用BT建設模式，承包商從初步設計階段介入，與業(yè)主共同參與項目初步設計管理。初步設計完成后，長久未能確定承建項目工程費用總額，雙方爭議額度相差15%以上，難以達成共識，連找到合適的第三方調(diào)解都困難。一方面，承包商承擔巨額短期投資壓力，期望稍高的工程費用總額目標，以避免虧損，毫不退讓;另一方面，業(yè)主設定過低的工程費用總額目標不放松，甚至利用補充說明地方造價依據(jù)的方式支撐不合理的項目費用處理措施。項目設計單位根據(jù)業(yè)主、承包商各方要求或者共同要求，做了大量的投資分析工作。結合地方政府造價管理政策變化，做了大量的概算定額水平測算與比較分析工作。C項目也采用BT建設模式，在初步設計工作完成、項目總投資得到相關部門審批明確后，業(yè)主通過招標方式確定BT建設合同，合同明確約定工程費用總額等內(nèi)容，合同執(zhí)行情況基本順利。顯然，建立在技術標準、工程規(guī)模、投資規(guī)模等關鍵指標明確基礎上的BT建設模式，既利于項目投資控制目標的確定與實現(xiàn)，也利于建設項目管理。BT項目總投資，既包括BT范圍直接的建設工程費用，也包括BT承包商投資回報，還包括BT范圍以外的、業(yè)主直接管理的其他項目建設費用?？傊?，設定合理、明晰的BT承包商工作范圍，并在合理的時機、以合理的方式明確BT承包商工作范圍、相應投資總額、建設管理關系及變更管理程序，將有利于做好BT項目投資控制工作。

四、PPP建設模式對投資控制的影響及對策

目前，PPP建設模式的應用主要針對部分公共基礎設施項目。將部分政府責任以特許經(jīng)營權方式轉移給特許經(jīng)營項目公司，政府與社會主體建立起“利益共享、風險共擔、全程合作”的共同體關系，政府提供一定的扶持措施。政府負擔減輕，企業(yè)投資風險減小?？紤]到政府的參與、扶持因素，與特許經(jīng)營項目公司的設立和運營策劃存在很強的互動關系。一是需要合理考慮政府參與特許項目的形式、程序、渠道、范圍與程度;二是擬定特許經(jīng)營項目工作范圍與規(guī)模，測算特許經(jīng)營項目投資額度，分析測算項目運營成本及收益;三是綜合分析項目建設投資、運營成本、運營收益、政府扶持與參與的效益，分析項目償債能力，綜合評價擬定特許經(jīng)營項目的可行性與可實施性。經(jīng)過設置多種工作方式組合，開展多輪策劃與分析，采用可能設計出技術上基本可行的PPP特許經(jīng)營項目。針對基本可行的特許經(jīng)營項目，結合政府扶持與參與方案，開展實質(zhì)性的投資分析工作，為項目決策提供支持。

五、結語

綜上所述，建設項目無論采用何種建設模式，得到有效控制的項目總投資，均是在較為穩(wěn)定的技術方案基礎上形成的。針對不同的建設模式，結合形成穩(wěn)定技術方案的關鍵階段等因素，選擇合適的時機與方式，確定項目總投資，提高項目管理水平。

作者：吳紅軍 單位：中鐵工程設計咨詢集團有限公司