電力公司財務風險預警指標體系探究

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摘要：21世紀以來，社會經濟飛速發(fā)展，各行業(yè)之間的競爭越來越激烈，給企業(yè)帶來無比廣闊發(fā)展空間的同時，引發(fā)了各種風險問題，在這些風險之中財務風險占很大的比例。我國電力企業(yè)自從改革開放之后經歷了由傳統(tǒng)的壟斷模式向市場競爭模式的轉變，受到傳統(tǒng)壟斷機制財務管理觀念的限制，不少電力企業(yè)財務管理中存在較為嚴重的風險現(xiàn)象，給企業(yè)發(fā)展造成困擾。電力公司財務狀況到底怎么樣？如何準確科學地衡量電力企業(yè)財務指標成為業(yè)界研究的重點，促使了財務風險預警機制構建研究力度的深入。本文通過分析電力公司財務風險現(xiàn)狀和產生原因，探討了財務風險預警指標體系的構建策略。

關鍵詞：電力公司；財務風險；財務預警；預警指標體系

引言

財務風險是一個長期性、綜合性的內容，不管什么企業(yè)的財務風險從發(fā)生到惡化都需要一定的時間，是各種風險因素日積月累的最終結果。就電力公司而言，財務風險問題的發(fā)生是一個逐步顯現(xiàn)和惡化的過程，因此在企業(yè)財務管理工作中相關風險都能夠提前預測出來，進而避免更大的財務隱患發(fā)生。由于財務風險本身的先兆性和可預測性特征，目前電力企業(yè)在經營中建立行之有效的財務風險預警指標體系十分必要，通過財務預警體系的警示作用，引起企業(yè)管理人員的關注，及時發(fā)現(xiàn)財務狀況的變化，進而及時有效地進行優(yōu)化和處理，避免了企業(yè)經營惡化。

一、財務風險預警模型

預警顧名思義是采用現(xiàn)行科學、有效的預警方法和制度來判斷企業(yè)經營中存在的有關風險問題以及容易產生風險的因素指標，通過這些方法和制度能夠在風險發(fā)生之前發(fā)出報警信號，促使企業(yè)管理人員及時進行規(guī)避和處置，降低因財務風險帶來的企業(yè)損失。電力公司財務風險預警是眾多財務風險預警的一員，是利用現(xiàn)有財務管理專業(yè)知識和企業(yè)管理理論對公司經營中存在的各種風險因素進行匯總，并且發(fā)出警告，降低公司經營中財務風險的發(fā)生。電力公司財務警告包含財務報表、業(yè)務計劃、會計信息、會計資料等相關理論，通過這些內容的分析和預測，將財務風險因素提前識別和提取出來，督促公司各部門采取行之有效的方法進行糾正和處理，預防財務風險的發(fā)生。財務風險預警體系是一項系統(tǒng)、綜合且實踐性要求強的工作流程，具體構建要點有：首先，確定科學的風險預警原則，其中包含了誠信、實用性、敏捷性等相關原則，通過有效的預警措施和制度來減少財務風險損失，提高風險預警體系的可行性。其次，選取適合電力公司實際的風險指標，結合公司生產經營實際展開分析。再次，明確預警機制構建原則，電力企業(yè)在經營中需要結合行業(yè)特征、企業(yè)實際選擇科學的預警模型，以企業(yè)經營數(shù)據(jù)為核心構建，確保風險預警體系與企業(yè)發(fā)展相符，進而及時甄別和發(fā)現(xiàn)潛在財務風險。最后，在公司預警系統(tǒng)構建完成之后，有必要監(jiān)測預警系統(tǒng)的敏感度指標和適用性，保證系統(tǒng)的科學有效[1]。

二、電力公司財務風險現(xiàn)狀和原因

（一）電力公司運營狀況

電力是當今社會發(fā)展中應用范圍最廣、使用最方便且最清潔的二次能源，是人類生產、工作、生活和學習中不可替代的基礎能源。當今常規(guī)電力主要是由一次能源如煤炭、水能、石油、天然氣、核能、太陽能、潮汐能等轉換而成，通過傳輸、變電、配電系統(tǒng)送達用戶進行使用的過程。由于電力公司的這些特征，其在經營中不僅面臨普通企業(yè)財務管控共有的風險，而且還面臨著特殊財務風險威脅。在傳統(tǒng)壟斷機制下，電力公司普遍是以發(fā)電、輸電、供電為一體，經營模式存在明顯的綜合性，無論是整體規(guī)劃、線路設計、基礎設施布置以及施工，都需要完善、科學的設計方案，這也使得電力公司的財務風險規(guī)避和抵抗能力較強。而在市場環(huán)境背景下，電力各個生產環(huán)節(jié)被拆分，大大提高了工作效率，但也引起了更多財務管理風險。因此，在市場環(huán)境背景下，供電公司必須要明確自身所處環(huán)境、經營風險，準確地識別經營中可能遇到的財務風險種類和因素，正確分析財務風險的內在聯(lián)系以及對生產經營帶來的影響，合理地對電力公司財務風險引起的損失進行預測，并且制定防范措施，進而減少財務風險對電力公司經營產生的影響[2]。

（二）電力公司財務風險種類

電力公司在經營中面臨的財務風險多種多樣，總體可分為獲利風險、償債風險和運營風險三種。

1.獲利風險

在市場經濟體制下，各行業(yè)公司的經營目標都利潤最大化、財富最大化，獲利是每一個公司經營的最終目的。如果一個公司沒有了盈利的能力，那么企業(yè)也必然無法正常經營下去。從這個角度分析，獲利是企業(yè)生存和發(fā)展的根本，電力公司也是如此。在全球經濟一體化背景下，電力公司如果遇到國內、國際市場的重大變化，很容易造成公司生產成本、管理成本增高，利潤降低，甚至出現(xiàn)負利潤，給企業(yè)財務管理帶來影響，進而形成獲利風險[3]。

2.償債風險

電力公司本身是一個前期投資大的企業(yè)，在經營中總會發(fā)生各種融資和借入資金的現(xiàn)象，需要定期按照約定支付一定的利息和本金。此時，如果電力公司經營不善出現(xiàn)利潤降低，必然會影響到公司債務償還能力，甚至是沒有足夠的資金償還債務或者利息，引發(fā)債務償還風險。

3.運營風險

運營風險主要是公司在經營過程中出現(xiàn)的財務風險問題，包含了資金周轉不暢、現(xiàn)金量不足等。就這些風險產生的原因分析，包含因素眾多，常見的有市場需求、生產成本以及經營方法[4]。首先，市場需求。電力產品與普通商品一樣，都存在市場需求，也就是市場對產品需求的過程。在市場競爭不斷激烈的今天，市場對產品的需求受到各種不同因素的限制，容易引起市場需求變化，如經濟周期、產品性能等。市場對產品需求的變動造成產品售價的波動，此時電力公司要認真總結風險產生的原因，降低風險因素。其次，生產成本。電力公司作為生產型企業(yè)，在產品成本包含了固定成本和可變動成本兩方面。由于市場經濟體制下行業(yè)競爭的加劇，原材料供應價格、人工工資都存在不確定性和可變性，這些變化給公司生產成本帶來新的風險。最后，經營風險。由于電力公司通常都只經營電力產品，造成公司經營廣泛程度比較差，在經營中容易受到政策和市場需求變化而出現(xiàn)財務風險[5]。

三、電力公司財務風險預警指標體系構建

（一）電力公司財務風險預警體系構建必要性

近年來，隨著國民經濟的發(fā)展和各種新能源的誕生，公司的運營能力和盈利能力成為困擾電力行業(yè)發(fā)展的主要問題。特別是在新能源政策改革背景下，電力公司的盈利能力更不容樂觀，各電力企業(yè)流動資產雖然利用率高，但是資金回收風險仍然比較嚴重。加之不少電力公司長期帶息負債經營，造成發(fā)展能力受到很大的限制，因此采用行之有效的財務預警方案來改善電力企業(yè)財務現(xiàn)狀勢在必行。

1.公司持續(xù)化發(fā)展需要

風險管理是各行業(yè)企業(yè)管理工作的基礎，也是企業(yè)財務管理工作的重中之重，是保證企業(yè)生產、經營活動穩(wěn)步前行的關鍵。良好的財務風險預警機制能夠分析出公司經營中存在的漏洞，為公司領導決策提供參考，及時彌補公司管理問題，避免風險事件的擴大[6]。

2.外部環(huán)境變化的需要

在市場經濟體制下，電力公司經營環(huán)境發(fā)生了很大的轉變。尤其在國家宏觀經濟調控政策指導之下，財務稅務體制也隨之發(fā)生了改變，國家對電力公司監(jiān)督格局發(fā)生了改變，這對公司財務管理造成巨大的影響，促使著財務管理模式進行優(yōu)化和創(chuàng)新，以符合不斷變化的市場經濟需求。

3.深化內部控制的需要

眾所周知，我國電力行業(yè)是由國家電力部門以及國網公司統(tǒng)一部署和管理的，在此背景下各子公司不斷加大內部控制機制的優(yōu)化力度，以此與國家電網管理機制相符，這種做法很大程度上促進了公司穩(wěn)定發(fā)展。但是目前風險預警機制還處于研究之中，需要在電力公司內部進行有計劃、有目的的構建，結合公司實際進而為公司發(fā)展保駕護航。

（二）財務風險預警指標體系的構建思路

1.主成分構建思路

主成分分析法是基于降維模式的基礎上產生的新方法，是采用設計轉換思路將數(shù)據(jù)中心存量較大的內容利用降維轉換的方式形成維數(shù)較少的內容，是在不減少原始數(shù)據(jù)信息內容的基礎上用最少的數(shù)據(jù)表達其有關信息。這種方法也可以說是利用關聯(lián)性指標對數(shù)據(jù)重新整合，形成新的綜合數(shù)據(jù)體系，是用最少的綜合指標盡可能多地反映原來數(shù)據(jù)信息，達到信息篩選最優(yōu)、最方便、最快捷的目的。主成分分析的步驟：首先，原始數(shù)據(jù)的標準化。在數(shù)據(jù)篩選中因財務指標和計算方法存在差異，為了確保信息準確性和客觀性，對原始數(shù)據(jù)進行科學處理，方便后期數(shù)據(jù)對比和處理。其次，計算標準化的指標的相關系數(shù)陣。計算各個財務指標變量之間的相關系數(shù)。再次，計算主成分的貢獻率及累計貢獻率。最后，計算主成分Y值[7]。

2.關鍵變量構建

電力公司的綜合實力是由償還能力、盈利能力、運營管理能力、現(xiàn)金流量控制能力等共同組成的。電力企業(yè)財務風險預警指標體系構建是否科學很大程度上取決于關鍵變量的選取，為此在選擇關鍵變量的時候需要選取有代表性的財務指標，如流動比率、償還能力、資產利潤增長能力以及現(xiàn)金流量狀況等。

（三）預警指標的選取

財務風險在當前各行業(yè)發(fā)展中都發(fā)揮著重要的作用，電力公司也不例外，其構建完善與否直接關系公司的生存和發(fā)展。本文在分析電力公司經營能力的時候，通過財務風險預警指標來對公司的風險指標進行分析，具體預警指標選取可分為四大類，也就是償債能力、運營能力、盈利能力和經營能力[8]。具體如圖1所示。

（四）電力公司財務風險權重確定

本次研究中采用層次分析法確定風險權重，具體操作為：首先，確定科學的建立范圍、相關因素、各個因素之間的比例、各個因素之間的聯(lián)系，進而建立科學且符合公司發(fā)展實際的系統(tǒng)模型。其次，在財務風險問題分析的時候根據(jù)財務風險屬性將相關因素分解成若干個不同標準，在分解時采用從上到下的原則，最上層為目標層的最低層，中間可設置一個或者多個標準層，讓標準層貫穿于整個上下層之間。最后，標準層在設置中要與權值連接，進而對上層以及下層形成一定的影響。

（五）電力公司財務風險預警指標體系構建中需要注意的事項

為了能夠建立行之有效的電力財務風險預警指標，在構建之前首先分析電力公司財務管理現(xiàn)狀，其次分析常見財務風險的類型，最后找出財務風險的產生原因。目前常用的公司財務風險識別方法很多，但為了更好地發(fā)現(xiàn)風險產生原因和特征，根據(jù)風險因素有針對地選擇，電力公司因本身存在經營條件復雜、涉及財務信息內容多的特征，在風險識別的時候可采用定性分析方式，按照規(guī)范程序進行預測。電力公司財務風險預警是一個非常龐大、復雜的系統(tǒng)工程，特別是在信息技術、計算機技術趨于普及的新時期，各種新金融工具不斷產生，金融管理理念層出不窮，在給電力公司財務工作提供便捷服務的同時，給財務風險預警指標體系的構建帶來新的挑戰(zhàn)，此時單純地依靠財務人員的力量很難達到科學構建的目的，需要強調公司各部門、各關聯(lián)企業(yè)加強合作，制定更加切實有效的財務風險監(jiān)管機制，防范財務風險的發(fā)生。為了更加高效地落實上述財務風險預警機制，讓電力公司得到長期穩(wěn)定的經營和發(fā)展。在進行風險定量評估時，應統(tǒng)一制定各種風險的度量單位和風險度量模型，通過科學的測試方法確保評估系統(tǒng)的假設前提、參數(shù)、數(shù)據(jù)來源和定量評估程序的合理性；根據(jù)環(huán)境的變化，定期對假設前提和參數(shù)進行復核和修改，并將定量評估系統(tǒng)的估算結果與實際效果對比，據(jù)此對有關參數(shù)進行調整和改進。

四、結語

文章以電力公司財務風險種類、產生原因為基礎分析，通過識別以及分析財務風險預警指標體系的構建流程和原則，建立了科學的電力財務風險預警指標體系。電力公司風險預警指標體系的應用需要全體工作人員共同參與，而不是單純由財務工作人員開展，通過及時了解國家現(xiàn)行財務管理政策，將財務風險概率降到最低，推動電力公司穩(wěn)步發(fā)展。

作者:王健 單位:中國電力財務有限公司江蘇分公司