冬至的古詩精選(九篇)
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第1篇：冬至的古詩范文
這是發(fā)生在南京一所高校男生宿舍樓里的一幕：
走廊里，一個男生一手倒提著一只兔子，一手拿著乒乓球拍，一板接一板使勁地抽打兔子，嘴里怒氣沖沖地喊著：“叫你吃，叫你吃！”不知道他已經(jīng)抽打了多久，兔子早就死去，身上血肉模糊；而這個男生依然怒氣未消，還在一邊喊叫著一邊抽打著。
下課回來的同學們都驚呆了，他究竟和兔子有著怎樣的深仇大恨，要如此不依不饒？一問之下才知道，這只兔子居然是該男生昨天才買回的寵物，今天早上他用一枚一元硬幣逗兔子玩，結果小白兔一口把硬幣吞到了肚子里。兔子犯下的這一“罪行”使男生怒不可遏，他決定要懲罰兔子，直至把它抽死還不罷休！
這個真實的事件讓人心里著實不是滋味。從小，我們聽了多少以小白兔為主角的童話故事??；在幼兒園里，或許我們還曾經(jīng)裝扮成小白兔蹦蹦跳跳―――渾身雪白，長長的耳朵支楞著，眼睛像紅寶石一樣熠熠閃光―――天真可愛的小白兔，幾乎就是我們童年生活中一個真實的玩伴。
這個男生，他一定也喜歡過小白兔吧，否則為什么要把它買回來？可是，一點點不高興就可以讓他在這只倒霉的兔子身上不計后果地發(fā)泄怒氣，輕率、粗暴地剝奪掉它的生命。
三年多前，另一件關于動物的事轟動了全國。2002年2月23日下午，清華大學電機系大四學生劉海洋來到北京動物園的熊山，從手中拎的白色紙袋中掏出一個長玻璃瓶，將瓶中的液體倒向了兩只正坐在地上的成年黑熊。液體一接觸到黑熊的身體，兩個龐然大物就爆發(fā)出“嗷嗷”的慘叫聲，并不停地在地上打滾，模樣極其痛苦。液體灑落在地上后發(fā)出“滋滋”的響聲，一大片水泥地被燒得發(fā)白，冒出了一股股白煙。圍觀人群一陣騷動，劉海洋卻表情平靜地圍著熊山護墻轉了幾圈才不慌不忙地走開。
潑向黑熊的液體是硫酸，那兩只黑熊被嚴重地燒傷了。為什么要對黑熊做出如此殘忍的事情？劉海洋是這么解釋他的動機的：熊被叫成“熊瞎子”，又被叫做“笨狗熊”；可是又聽人說熊其實一點也不笨，它們的嗅覺特別靈……我想驗證一下到底哪種說法是對的，狗熊到底笨不笨。在這次潑硫酸之前，劉海洋還曾用燒堿喂過黑熊。
這樣的“實驗”真是讓人不寒而栗。劉海洋有沒有想過，狗熊也是有血有肉的生命，不僅和人一樣有感覺，有痛楚,而且和人一樣，也是大自然的造物、地球的主人，它們的生命和權益同樣不容漠視！
經(jīng)過了上億年的滄海桑田，地球上現(xiàn)存的所有物種都是自然選擇的勝利者，應該分享陽光和空氣、水和土地，分享生命的自由和快樂。從這一點上講，其它動物與人類是完全平等的。然而，由于人類是地球上最強勢的物種，我們擁有幾乎是像上帝一樣隨意處置別的動物的能力，許多人就不假思索地認為我們也擁有了這樣的權力。
從茹毛飲血的遠古走到科技創(chuàng)造奇跡的現(xiàn)在，人類早已邁進了文明時代。當我們的智慧與文明之光輝映寰宇時，是否也應該讓它照亮內心的黑暗？
人類的身邊時刻有動物的陪伴：有的動物為我們勞作，有的動物提供蛋、奶、毛、皮等物品，有的動物用于實驗，有的動物養(yǎng)來吃，有的動物養(yǎng)來當寵物，排遣寂寞……我們不可避免地要和動物打交道，人類和動物之間的故事，不應該充滿殘暴和肆虐。
動物園里
動物園是孩子們春游日程中最重要的一項，大概也是“文明世界”的人們與野生動物面對面的惟一場所了。無論是小孩還是大人，看到那些奇異的動物時都會被深深地吸引。一些人理所當然地認為，這些飛禽走獸關在籠子里就是為了讓人取樂逗弄，他們把自己的好奇心的滿足和快樂建立在了動物的痛苦甚至是生命的代價之上。
1996年，西安動物園一只雌性長頸鹿因誤食游人投喂的塑料袋造成胃堵塞而死亡。這只日本贈送的長頸鹿死時腹內尚有一胎兒未出世。而南京某動物園的雌性長頸鹿也遭到同樣的命運，死時也有一胎兒未出世。它的胃里不僅有塑料袋，還有鐵絲、電線、玻璃等物！
海豹聰聰兩年來一直是長沙海底世界最耀眼的一顆明星，但這頭給人帶來無限快樂的海豹，竟因為吃了游人扔給它的雜物而死亡，它的同伴baby也因同樣的癥狀被急救。專家們在聰聰?shù)奈咐镎页隽藘呻p手套、一只玩具海豚，還有檳榔渣子、玻璃珠等雜物。這些無法消化的雜物堵在它的胃里，使它無法正常進食。
人們?yōu)槭裁匆騽游锿段闺s物呢？也許是像劉海洋一樣要試驗動物的智力，也許只是為了好玩兒。對于參觀者來說，扔一個塑料袋是多么的隨意、漫不經(jīng)心，他們完全沒有想到這可能是一種謀殺。動物的權益往往落在了人類的視線之外。
不知有多少人想過，其實傳統(tǒng)封閉式動物園的存在，本身就有些不自然。每一種動物對自身的生存環(huán)境都有其獨特的要求，僅僅為了滿足人類觀賞的需要，讓非洲的河馬來到寒冷的北亞，這對于它來說是一場災難。
熊是那種動物，如果吃飽了，體內也積累到足夠的脂肪，它們寧愿蟄伏在樹洞里或者僻靜處睡過大半個冬天。但是，動物園里的熊卻沒有選擇的權利，它們即使在冬天也要每天被趕出來和游人見面。它們的習性并不重要，動物園要展覽它們才是最重要的。
許多封閉式動物園的“熊山”是一個水泥池子，水泥的地面，水泥的四壁。在夏天最熱的時候，地面溫度能達到50℃左右。那個完全由水泥構成的熊園，沒有一棵樹、一棵草，黑熊只能躲在高墻下的陰影里茍延殘喘。由于它們沒有什么可躲的地方，所以惡意的游人很容易傷害到它們。這一切都是為了人的觀看需要而建造的，是以人為中心設計的，動物的利益根本不在考慮之列。
動物作為人的娛樂工具，除了動物園，另一個主要場所就是馬戲團。馬戲團似乎是比動物園更不自然的地方，當觀眾在臺下歡笑鼓掌時，他們大概沒有想過動物的天性是依從本能在自然界中覓食休憩、繁衍后代，而臺上憨態(tài)可掬的動物為了完成精彩的動作完全違背了天性，付出了無數(shù)痛苦的代價。
一些缺乏馴獸常識的草臺班子為了不讓動物們反抗，竟然將老虎、獅子的牙齒、指甲全部拔掉或打斷，導致口腔、嘴角潰爛、化膿，慘不忍睹。而超負荷地連續(xù)表演更是家常便飯，幾乎在所有的馬戲班中,馴獸師可以輪休, 而表演動物沒有休息日,除非病倒。浙江慈溪曾開庭審理一件5歲東北虎雷雷被馴獸團活活累死的案例。大型貓科動物在自然條件下,每天必須要有15小時以上的睡眠，而雷雷的主人為了賺錢，常年累月不讓雷雷休息，稍有不從便棍棒加身，直到雷雷在走穴表演中被活活累死。據(jù)目擊者說，雷雷死時眼眶里還掛著眼淚。
關于動物園和馬戲團，我們個人除了在參觀時善待動物、向自己身邊的人宣傳保護動物以外似乎無可作為。但是，應該把這樣的觀念深植于心：每一種野生動物都屬于大自然，它們應該按照自己的天性，在自己的原生環(huán)境中生活。
動物保護主義者早已開始提倡這樣的觀察動物的方式：不是把動物捉進籠子，而是人們在安全措施的保護之下去它們自然生活的地方進行觀察，保證動物不受驚擾；一些動物學家也正致力于出生在動物園里的動物的野化工作，讓已經(jīng)失去了野生動物本能的它們重返大自然。
實驗動物
劉海洋傷熊案發(fā)后，許多人都問了這樣的問題：劉海洋認為自己最喜歡生物學，比之數(shù)理化，比之電機、建筑等等，這是一個與生命的關系最為密切的學科，那么，為什么他反而去傷害生命呢？
許多人認為應該從所受教育的角度來思考這個問題：我們的教育體系缺乏關于愛的教育，更缺乏愛護動物的教育。在一般人眼里，劉海洋是個從小受到“好的”教育的學生，他曾經(jīng)就讀的每一個學校（他上的大學甚至是中國最好的大學）都能保證他學到技術意義上的知識。而在這樣“完善的系統(tǒng)教育”中，合作互助、愛護弱小、尊重生命這些理念卻沒有多少分量。
在漫長的進化里程中，無可比擬的領先地位使人類養(yǎng)成了以自己為中心的思維習慣。我們的辭典里對虎的解釋是“肉可食，骨可做藥，毛皮可做褥墊和地毯等”；甚至在初中生物課本里還寫著“野鴨肉味佳美，羽毛可以作被褥的填充材料，也可以用來制作各種工藝品”；“蟒和其他大型蛇的皮可用來制作皮革和樂器，很多毒蛇的毒液能夠用來制作藥酒，蛇膽可以做成中藥材”。對于某些人來說，動物不是和人類平等的生靈，而是任人取用的資源庫。
生物課本里那么輕易地就說“取一只活青蛙”、“剖開它的體腔”、“看看它的內部構造”……每個學生都應該用刀子把一只活青蛙或者小兔子，生生地剖開，看看它怎么出血，怎么顫抖，怎么痛楚萬狀地死去。一個中學生物老師說，他用兔子給學生做過脊椎斷裂實驗，就是把兔子的頭割斷，看它的神經(jīng)怎樣跳動。扭斷兔子的脖子得到的所謂知識，僅僅是個常識，需要斷送一只兔子的生命去證明嗎？以科學實驗的名義，人們任意切割、殘害生命的做法似乎就變得正當起來。
有一位著名大學附屬中學的學生，因為反對這種殘酷的實驗課，跟學校和老師做了多次交涉，懇求老師能不能不要傷害青蛙，或者分成小組，共同解剖一只青蛙，而不是人手一只。可是，她最終也沒有勸說成功，于是就決定在那一天拒絕到校上課。那是她第一次請假。
現(xiàn)在許多國家都取消了小學和中學的動物活體實驗，代之以各種書籍和模型、圖譜、視聽網(wǎng)絡等手段。的確，我們的生物課講授的內容，不僅要注重植物、動物、人，DNA、細胞、遺傳變異等知識層面的介紹，也要談談那種把地球看作所有生命的家園的平等意識，談談人類對自然和其他生物的責任。
出于醫(yī)學發(fā)展的需要，人類的確不可避免地要用動物做實驗。那些用于實驗的動物總是作為人類的替身去親歷種種危險，揭示遺傳奧秘、攻克疾病堡壘、監(jiān)測公害與環(huán)境污染。幾乎每一種新藥、醫(yī)學新技術的誕生都離不開實驗動物，可以說，人類所得到的醫(yī)學福祉是建立在犧牲大量實驗動物的基礎上的。
兩年前，“非典”疫情肆虐全國，國家疾控中心和中國醫(yī)學科學院開始共同研制世界上第一個非典病毒滅活疫苗，并通過了Ⅰ期臨床試驗。試驗中許多小鼠、大鼠、豚鼠、家兔以及恒河猴被注射了疫苗，有的為此付出了生命。為了紀念這些動物，科學家樹立了一塊刻有“慰靈石”三個字的石碑，安放在了中國醫(yī)學科學院動物研究所的草坪上。
2004年，我國頒布了關于保護實驗動物的法規(guī)，如規(guī)定要盡量優(yōu)化動物實驗環(huán)境、用動物做實驗時要使用麻醉劑，等等。動物代替人類受苦，那有沒有什么可以代替動物受苦呢？現(xiàn)在，一些科學家也正在做實驗動物替代品的探索。
當你剝開錫紙，取出一粒感冒藥的時候，請懷著一顆對實驗動物的感恩之心。
刀俎和魚肉
聽過一個臺灣女詩人、畫家席慕蓉的故事。那一年，她來到南京玄武湖，被美麗的湖光山色深深地吸引了。身為蒙古族的她流露出了少數(shù)民族的天性，在湖邊載歌載舞，好不盡興。當晚的宴席上，主辦方特地準備了一道玄武湖的著名菜式：把湖里現(xiàn)撈出的鮮魚頭部用濕紗布裹住，然后將身體煎炸后紅燒。魚端上桌時，頭部和眼珠子還能動。多么費事、隆重的一道大菜啊，服務員鄭重地介紹了烹制過程，而席慕蓉被這種殘忍的烹飪方法震驚了，當場憤然離席。
從生物學的角度來說，人類也屬于動物之一類，也要遵循食物鏈的規(guī)律，所以，我們無可厚非地要吃別的動物。但是，自然界中的動物只獵取自己所需的種類和數(shù)量，它們不像人類這樣為所欲為。
在菜場，小販們熟練地將鵪鶉和青蛙活活剝皮；在廚房，主婦們按著還在跳動掙扎的魚開膛破肚。盡管最后都要變成盤中餐，但先讓它們失去知覺再進行烹飪，讓它們少一些痛苦應該是更為人道的。
還有一些對待食用動物的行為更加令人發(fā)指。為了獲得最大利益，一些不法商販對活生生的豬進行“加料”和“注水”。中央電視臺曾對此現(xiàn)象進行曝光：壯漢們強行按住一頭豬，硬掰開豬嘴，把直徑約六七厘米的粗管子塞到豬嘴里，直到腭喉部，然后再強行加壓，把四五大盆稀湯樣的東西灌進生豬體內。這一過程是在豬的拼命慘叫和痛苦掙扎中完成的。在到達屠宰場之前，生豬一般要經(jīng)過四五次這樣的“保養(yǎng)”。不難想像，豬們要經(jīng)受多少可怕的折磨。屠宰后，把豬胃拿出來一看，已經(jīng)像籃球一樣大小，重約10公斤。大部分生豬在屠宰之前已被活活撐死。
有關注水家畜(禽)的報道，重視的多是灌注者的缺德行為損害了消費者的利益，使市民的“菜籃子”不圓滿；而動物們所承受的巨大痛苦卻被忽略了。事實上，這樣的行為損害的遠不止是人類的物質利益，它更使人的精神世界變得缺損。
我國是個以“食文化”著稱于世的國度，天上飛的，地下跑的，水里游的，無所不吃。近年來的“食文化”里，更是被某些人摻雜了暴殄天物的血腥味兒。有人以吃過豹肉、金雕、山龜、穿山甲及藍、綠孔雀等，作為向他人炫耀的一種資本。在南方某些號稱“野味”的餐館旁，有的甚至還辟有專讓食客吃的“動物園”。憨態(tài)可掬的小熊，被人用利斧砍掉一只前掌時，便吱吱亂叫著把另一只緊緊藏匿在背后……
從營養(yǎng)學的角度而言，家禽家畜完全可以滿足人類對于肉類的需要，而某些人為了獵奇，挖空心思食用野生動物，只能證明他們對待生命的漠然和殘忍。
熊膽是珍貴藥材，許多中成藥中缺不了它，而且它還可用于制造高檔洗頭水，這就注定了黑熊的悲慘命運。據(jù)統(tǒng)計，我國有約1萬多只黑熊，其中七千多只被關在養(yǎng)熊場內，專門用于“活熊取膽”。所謂“活熊取膽”就是把一段鋼管植入活熊的膽囊，每天定時抽取熊的膽汁，其疼痛之感相當于人在膽囊炎發(fā)作時的疼痛。植入的鋼管本身也會引起發(fā)炎、疼痛。為了防止熊抓撓植入的鋼管，熊場就限制熊的活動，成年累月地鎖住它的四肢。抽取膽汁時，疼痛和恐懼往往令熊慘叫不止。很多熊場的熊，幾年、十幾年就是在這種死去活來的折磨中度過，直到死去。
動物皮毛也是人類肆意奪取的對象?；ヂ?lián)網(wǎng)上流傳著一段拍攝于河北某毛皮加工廠的錄像，只見一個穿黑皮夾克的人，從籠子中拽出一只只胖乎乎毛絨絨的小浣熊，抓住后肢，把它們的頭在地下摔打，直至昏迷，然后再用斧頭剁去四肢，隨后把浣熊倒吊起來，從后腿開始剝皮。這時浣熊已經(jīng)痛醒，它不停地撓動前腿，不停地翹起頭看看自己的后腿發(fā)生什么事情了―――剝皮者加快了速度，最后像脫一件毛衣一樣完整地把整張熊皮脫下。剝完皮的小浣熊被扔到了一大堆和它遭遇相同的同伴上。沒有想到的是，這時候，它的眼睛還睜大著，還很有神，和人差不多，睫毛清晰，它居然慢慢側轉過被剝過皮的頭顱來，無限慘痛地看著自己的身體。
僅憑個人的力量，我們很難讓毛皮經(jīng)營者們放棄巨大的利潤不再從事這一行業(yè)。但是，我們可以呼吁他們以人道的方式對待毛皮類動物―――比如采取有效的昏迷方法，讓它們感覺不到痛楚。我們更可以拒絕穿用皮草制品，因為那種雍容華貴的后面充滿著血腥。
萬物之靈長
2002年1月，世界網(wǎng)球公開賽在澳大利亞舉行，法國選手雷德拉和桑托羅正與另一對選手布特和克萊芒緊張地進行著男雙半決賽。突然，球場的上空飛進來一只小鳥，而且不偏不倚正好被雷德拉一記大力的回球擊中。這時，準備接球的布特看到小鳥落地，馬上扔掉球拍，迅速跑到小鳥墜落的地方。他捧起小鳥并為它禱告，可惜小鳥已無法起死回生……裁判用手帕把小鳥包起送到場外。
這一幕感動了全世界億萬觀眾。在這樣的時候去救一只小鳥，不會給布特帶來任何“好處”。他完全有可能因為延宕時間被罰下場，或者因為悲憫的情緒而影響發(fā)揮。然而，在電視機前我們看到他幾乎是毫不猶豫地把球拍丟到一旁，幾乎是下意識地跑到小鳥跟前，自然、急切得就像扶助一個在雨中跌倒的小孩。那一刻，他一定忘記了金牌，忘記了進行中的世界網(wǎng)球公開賽，忘記了男雙決賽權……那一刻，在他的心中，一只小鳥生命的重量大于世界上任何一個金光閃閃的冠軍獎杯。
在《理想國》中，柏拉圖頌贊日月星辰、鳥獸草木，認為它們皆與神圣同體，有如人類的手足。日后他被世人尊為“庇護動物的圣者”。法國大革命思想啟蒙者盧梭，也為動物的生存奮力辯護。音樂家瓦格納曾積極推動反對動物活體解剖運動。哲學大師叔本華，為反對用動物做實驗而進行了不遺余力的哲學辯論。
當我們從蠻荒一天天走向文明，并走向視野更開闊的未來，“保護動物權益”的概念也漸漸被人接受。
1809年，一位英國勛爵在國會提出一項提案，要求禁止虐待馬、豬、牛、羊等動物。這項提案在當時遭到了人們的嘲笑，但卻邁出了人類為動物“維權”的標志性的一步。1822年，世界上第一個反對虐待動物的法律在英國獲得通過。此后，隨著對于自身與自然的思考日漸成熟，許多國家都頒布了越來越適用的動物保護法，使大多數(shù)動物在人類統(tǒng)治的地球上擁有權利。
第2篇：冬至的古詩范文
【關鍵詞】 后股權分置時代;股東權益保護
一、股東權益保護面臨的新挑戰(zhàn)
1.控股股東的角色多重化、行為方式復雜化。在后股權分置時代,控股股東既是公司經(jīng)營決策的控制者,又是資本市場的參與者,其投資收益既可通過持續(xù)的經(jīng)營收益來獲得,也可通過直接獲取資本利得而實現(xiàn)。因此,后股權分置時代,控股股東的角色更加多重化,這也就決定了他們交易目的和交易行為的復雜化。
2.分類表決制等保護性規(guī)則失效,中小股東的知情權、話語權及參與公司事務治理權等受到挑戰(zhàn)。股改后,由于所有股份實現(xiàn)了全流通,涉及社會公眾股股東切身利益的重大事項需分類表決的實施條件不復存在,這對如何在股東大會的告知機制、投票機制、表決機制等方面保障中小股東權益提出了新的挑戰(zhàn)。
3.上市公司并購日趨活躍對如何防范虛假、惡意收購行為對中小股東權益造成損害提出了挑戰(zhàn)。股權分置改革消除了非流通股和流通股兩個市場的分割,強化了資本市場的控制權和配置效率,為上市公司實施并購重組創(chuàng)造了條件。兼并、收購向來是最容易引發(fā)個股價暴漲暴跌的因素之一,對于我國投機性較強的證券市場來說更是如此。在沸沸揚揚的炒作和重組傳聞中,中小投資者往往是真假難辯,容易成為最終受害者。
4.國外資本對中國股市的參與度將加深。尤其是在當前人民幣升值、中國經(jīng)濟高速發(fā)展的大背景下,不少外資的投機性目的過強,勢必會加大股市的波動,這明顯不利于處于信息劣勢地位的中小投資者。
二、吸收國外保護股東權益的有益經(jīng)驗
在投資者權益保護方面我們應盡可能的多借鑒和吸收國外發(fā)達資本市場的有益經(jīng)驗,總結起來,國外發(fā)達資本市場目前保護股東權益的主要措施有:
1.進一步的完善中小股東的權利。一是賦予少數(shù)股東股東大會召集請求權和召集權;二是賦予少數(shù)股東提案權;三是賦予了股東質詢權。股東有就股東大會決議中的事項向董事、監(jiān)事、經(jīng)理提出質詢的權利;四是賦予異議股東股份回購請求權。對股東大會決議持反對意見的股東有權要求公司或大股東按照獨立中介機構做出的評估價格購買其持有的股份。
2.完善中小股東對大股東的權力制衡。一是建立累積投票制?？梢员ＷC中小股東在董事會中贏得一個或多個席位,確保中小股東在董事會上得到發(fā)言權;二是建立投票與信托投票制度。這為小股東聚集足以與大股東相匹敵的表決權票數(shù),推選自己的利益代言人,以制約大股東的控制權提供了可能;三是建立了對控股股東表決權的限制制度。指對持有公司一定比例以上,能有效地影響甚至控制公司決策的股東所持有股份的表決權進行限制的制度。
3.完善對中小股東的司法救濟權利。一是賦予少數(shù)股東強制解散公司訴權。這是英美法系中最傳統(tǒng)的解決股東之間爭議的方式;二是賦予股東停止侵害訴權;三是賦予股東以股東大會決議無效或撤銷訴權。即如果股東大會的決議在內容或程序上違反法律或者章程的規(guī)定,任何股東均有權請求法院宣告該決議無效或予以撤銷;四是賦予少數(shù)股東請求法院任命調查人或審計人制度。
三、結合我國實際,積極保護股東權益
1.強化證監(jiān)會的監(jiān)管功能,加大證監(jiān)會執(zhí)法力度。證監(jiān)會在保護投資者權益時應該做到:一要堅持市場化改革方向,樹立正確的監(jiān)管理念;二要建立多層次監(jiān)管體系,完善執(zhí)法體系和執(zhí)法機制;三要加強對上市公司控股股東、高管人員及關聯(lián)方的聯(lián)動監(jiān)控。
2.加大司法保護力度,進一步完善證券市場的法律環(huán)境。經(jīng)過近二十年的發(fā)展,我國證券市場的法制完善取得了很大的進步,但是在股東權益保護的司法救濟方面還比較薄弱,為此應該進一步完善證券投資者保護基金的運作,使受到違法行為損害的中小股東能夠及時有效獲得補償,擴大證券民事賠償訴訟的范圍,從而增加侵權人的違法成本和對其的威懾力。
3.進一步的完善公司治理結構。一要改善股權結構,引進多元投資者,限制大股東對中小股東的侵權行為;二要完善董事會結構、建立健全獨立董事制度。股東大會、董事會、經(jīng)理和監(jiān)事會應分權治理,它們之間不是簡單的領導與被領導的關系,各個機構應獨立運作,各司其職、各負其責,形成可以追溯責任的組織機制;三要完善管理層的激勵約束機制。建立市場化的、長期的、動態(tài)的激勵約束機制。
參考文獻
第3篇：冬至的古詩范文
【摘要】 【目的】 研究使用異體骨混合骨髓間質干細胞移植治療骨缺損的可行性及動物實驗初步結果?！痉椒ā?將15只新西蘭白兔雙側橈骨造成1 cm骨缺損模型，隨機選擇同一只動物的一側為實驗側，自體配對的另一側為對照側。將表面脫鈣的同種異體骨和來源于受體的體外培養(yǎng)增殖的骨髓間質干細胞混合植入實驗側骨缺損，對照側僅植入同樣制作的異體骨。12周后，進行X線檢查、生物力學檢查和組織學檢查，將結果進行對比?！窘Y果】 動物在術后12周，實驗側X線片光密度測量結果，破壞載荷時扭矩和扭角測量結果均優(yōu)于對照側；組織學評分中，實驗側骨痂量評分優(yōu)于對照側，骨連接成熟程度和骨髓發(fā)育程度兩者沒有明顯差異?！窘Y論】 骨髓間質干細胞可以促進異體骨在移植后的成骨作用，在增多成骨量的同時不影響骨組織發(fā)育。
【關鍵詞】 異體骨； 骨髓間質干細胞； 移植； 骨缺損
Abstract: 【Objective】 To study the feasibility and result of transplanting bone allograft with bone marrow stem cell in treatment of bone defect in animal experiment. 【Methods】 Fifteen New Zealand white rabbitswere chosen for the 1 cm bone defect model of both radiuses. Randomly， one radial side was chosen for the model， and the other side was for the control one. The bone defect of experimental side was filled with surface-demineralized bone allograft and bone marrow stem cell cultured in vitro. The control side was filled with bone allograft only. After 12 weeks， all the animals were observed by X ray， biomechanics， and histology. The results were analyzed and compared. 【Results】 After 12 weeks， the X ray density， the torsional moment and angle in failure load test and the score of callus in histological grading were all improved in the experimental side， compared with the control side. There was not statistically significant difference in both mature degree of bone union and growth degree of bone marrow. 【Conclusion】 Bone marrow stem cell can enhance the osteogenesis of bone allograft after transplantation， which increases the bone formation without affecting the development of bone tissue.
Key words: allergenic bone; bone marrow stem cell; allograft
[J SUN Yat-sen Univ(Med Sci)， 2007， 28（5）:515-519]
骨移植是治療骨缺損最主要的方法，同種異體骨以其生物學特性和形態(tài)結構與自體骨相近，可以長期保存等優(yōu)點而已廣泛應用于臨床，但大段異體骨移植后，由于骨融解吸收的速度快于新骨形成，影響了大段異體骨結構性骨移植的遠期療效。已有實驗證實骨髓間質干細胞（bone marrow stem cell，MSC）在一定誘導因素作用下能向成骨細胞分化，促進成骨[1，2]，但將異體骨和骨髓間質干細胞混合移植后的效果如何，目前未見報道。本研究應用異體骨混合骨髓間質干細胞植入動物體內進行實驗性探索，希望通過骨髓間質干細胞的成骨作用，達到改善治療效果的目的，為臨床提供參考。
1 材料和方法
1．1 實驗動物
健康新西蘭白兔15只，雌雄不限，體質量2.8～3.5 kg，平均為3.1 kg，兔齡5～10(S=7)月。
1．2 實驗試劑和材料
低糖型DMEM干粉培養(yǎng)基（Dulbecco’s Modified Eagle Medium）：13.75 g/包（美國Gibco公司）。胎牛血清（FBS；美國Hyclone公司）。0.25％胰蛋白酶（美國Sigma公司）。淋巴細胞分離液（天津TBD生物技術中心），密度為1.077。PBS平衡鹽溶液（美國Hyclone公司）。青霉素－硫酸鏈霉素雙抗溶液：青霉素1萬 U＋鏈霉素10 mg/mL（美國Gibco公司）。異體骨：從健康5月齡新西蘭白兔橈骨截取。
1．3 異體骨的制備
從5月齡的健康新西蘭白兔雙側取出橈骨，截去兩段干骺端后得到直徑均勻的長約5 cm的骨段，將每段骨截成3段各長約1.5 cm的骨段，在充分清除骨髓和軟組織后，先用三氯甲烷 ∶ 乙醇=1 ∶ 1的溶液浸泡24 h進行脫脂；用0.6 mol/L的鹽酸浸泡15 min進行表面脫鈣；用PBS溶液沖洗后，再用PBS溶液，37 ℃浸泡24 h中和鹽酸；測定浸泡后的溶液pH值約為7.0～7.2后，用超純水250 mL+青霉素10萬U+慶大霉素8萬U+鏈霉素100 ?滋g浸泡24 h，然后在超凈臺內晾干。將上述處理的異體骨分別裝入2 mL的凍存管內密封，在－80 ℃下深度冰凍2周；然后用2.0 Mrads劑量的γ射線照射12 h滅菌。再放入－80 ℃下深度冰凍保存?zhèn)溆?。使用時，將異體骨放入約37 ℃的PBS中浸泡解凍后使用。
1．4 細胞培養(yǎng)
對于骨髓間質干細胞的制備、原代培養(yǎng)和保存方法，具體見參考文獻［3］。
1．5 動物實驗
將15只5月齡新西蘭兔隨機選擇一側橈骨植入已經(jīng)制備好的異體骨；另一側橈骨植入制備好的異體骨和自體來源的經(jīng)過培養(yǎng)增殖的骨髓間質干細胞。手術后每只動物單籠伺養(yǎng)，定期觀察。
手術方法和步驟：剝離橈骨中段骨膜約長1.2 cm，鋸斷并取出1.0 cm長橈骨，造成骨缺損，并用刮匙刮除骨斷端各約0.5 cm的骨髓腔內的骨髓組織。將隨機選擇的一側作為實驗側，在橈骨缺損處植入上述已制備好的異體骨，然后用1 mL注射器吸出事先準備好的骨髓間質干細胞混懸液，在植入的異體骨髓腔內注入0.5 mL細胞混懸液。不作內固定，逐層縫合肌間軟組織和皮下組織。將注射器針頭穿過軟組織刺入植骨周圍的間隙內，將剩余的0.5 mL細胞懸液注入植骨周圍的間隙?？p合皮膚，關閉切口。將另一側橈骨缺損處同上方法植入異體骨，但不加骨髓間質干細胞懸液，作為對照側。
1．6 觀察方法
①癥狀和體征觀察：包括動物術后傷口情況和肢體功能恢復情況。②X線照片檢查：在術后12周時對白兔行X線照片檢查。X線片結果利用圖像分析系統(tǒng)進行灰度測試，達到半定量測量。③生物力學檢查：在第12周時，用空氣栓塞法處死動物，取出雙側橈骨，剔凈附麗的軟組織。將橈骨截取包括手術區(qū)域的一段長約4 cm的骨段，將截取的骨段兩端包埋，在生物力學測試機上進行扭轉應力測定，電腦記錄破壞扭矩和扭角。④組織學檢查：將生物力學檢測前的橈骨，按照骨缺損修復形態(tài)學標準進行評分。在生物力學檢測后的橈骨上異體骨和自體骨交接處截取一段長為0.8 cm的部分進行縱行切片。10%福爾馬林浸泡固定后，脫鈣、石蠟包埋、脫水，HE染色后進行光鏡下檢查。參照Nilsson等提供的方法建立組織學評分標準(表1)。
1.7 統(tǒng)計方法
用SPSS10.0軟件進行統(tǒng)計處理，計量資料采用配對兩兩樣本的t檢驗進行處理，計數(shù)資料采用配對設計差值的符號秩和檢驗（Wilcoxon法）。
2 結 果
2．1 細胞培養(yǎng)結果
實驗中觀察到，MSCs在接種到培養(yǎng)瓶后24 h，大部分細胞貼壁，多呈圓形，在倒置顯微鏡下折光性較強。48 h后，部分細胞開始出現(xiàn)多形性變化，呈現(xiàn)出多角樣、橢圓形和短梭形；部分細胞開始呈巢狀生長。在培養(yǎng)初期的2～3 d內，細胞變化緩慢；其后，細胞增殖加快，尤其在細胞較密集處，增殖和變形較明顯。6～12 d為細胞快速增殖期，此時仍以短梭形細胞為主，但是，部分細胞開始逐漸變成長梭形。培養(yǎng)12～14 d左右，細胞鋪滿瓶底，呈現(xiàn)類似成纖維細胞樣的長梭形。此時細胞表現(xiàn)為典型的“魚群樣”聚集（圖1）。第一次傳代后，培養(yǎng)24 h，可見細胞大部分貼壁，部分細胞開始變形。傳代后細胞生長和增殖速度加快。培養(yǎng)7 d后，細胞呈長梭形，可以鋪滿培養(yǎng)瓶底。此時，細胞生長表現(xiàn)為旋渦狀生長，分布均勻（圖2）。
2．2 動物大體觀察
所有實驗動物均得到有效觀察。植骨手術后所有動物覓食正常，活動能力相似，傷口無滲出，腫脹程度輕。所有切口得到一期愈合，術后兩周傷口縫線自行脫落。術后12周，取出橈骨后，見到實驗側和對照側的橈骨均得到骨性愈合。實驗側骨痂生成量較對照側多。實驗側可見到植入的異體骨周圍生成明顯的骨痂和骨橋，骨質較硬。對照側雖然也達到骨性愈合，但是，異體骨植入?yún)^(qū)骨量較另一側少，骨痂生成也較少（圖3）。
2．3 X線檢查結果
在動物飼養(yǎng)12周時，行X光檢查，見實驗組骨折斷端骨質生長良好，有連續(xù)性骨痂通過骨折斷端，骨折線模糊至消失；對照組也見有骨痂生長，但部分骨折斷端仍可見透亮線（圖4）。檢查結果用JVC ky-F30B 3-CCD彩色圖象攝錄輸入儀輸入德國產(chǎn)KORTRON IBAS 2.0全自動圖象分析系統(tǒng)測量光密度。同一只動物雙側肢體為配對樣本，測量相同長度（包括手術植入異體骨部位和兩端的一段自體骨）的骨段，結果為：實驗側光密度均值為1699.3±305.3，對照側均值為(1510.4±281.4），t＝2.292， P< 0.05（表2），提示光密度的總體均數(shù)不等，實驗側比對照側骨量更多。
2．4 生物力學檢查結果
將同一只動物雙側橈骨作為配對樣本，在美國產(chǎn)MTS 858 mini Bionix生物材料試驗機上測量破壞扭矩和扭角，結果為：實驗側扭矩均值為(0.243±0.018) Nt/m，對照側均值為(0.179±0.025) Nt/m， t=3.064， P< 0.01（表2），提示實驗側骨的強度更好；實驗側扭角均值(21.056°±2.262°)，對照側均值(15.007°±0.964°)， t=2.413， P< 0.05（表2），提示實驗側骨的彈性更好。
2．5 組織學檢查結果
組織學由病理研究人員根據(jù)表1的方法評分，評分結果為：骨組織連接情況實驗組23分，對照組23分；骨髓腔情況實驗組18分，對照組17分；骨痂生長情況實驗組28分，對照組20分。結果用配對設計差值的符號秩和檢驗（Wilcoxon法）進行統(tǒng)計分析，結果顯示，實驗側與對照側骨組織連接：T=0.333， P >0.05，差異沒有顯著意義；實驗側與對照側骨髓腔情況：T=0.816， P >0.05；實驗側與對照側骨痂生長情況：T=2.111， P< 0.05（圖5）。
3 討 論
3．1 骨髓間質干細胞在修復骨缺損中的作用
MSC是一種來源廣泛，獲取容易，能在體外培養(yǎng)得到大量增殖并保持成骨活性的細胞[2，3]。本實驗根據(jù)MSC的這些特點，利用MSC具有的分化成骨的能力，將MSC作為種子細胞植入動物體內，在局部促使其轉化為成骨細胞，形成新的骨質，填補缺損，最終達到修復骨缺損的目的。
3．2 骨髓間質干細胞成骨的環(huán)境
MSC向成骨細胞分化需要在一定的環(huán)境中，在一定的誘導因素存在下進行。干細胞存在的微環(huán)境稱為“干細胞壁龕”[4-6]。本實驗通過提供骨髓腔和骨周間隙為MSC生存和分化的微環(huán)境，利用異體骨和自體骨中誘導骨生長的BMP、TGF－β、bFGF等為誘導因子，使MSC獲得向成骨細胞分化生長的有利環(huán)境。實驗表明，在上述環(huán)境中，MSC通過分化為成骨細胞等方式，促進了成骨。研究表明，局部MSC濃度要超過2×107/cm3才能確保新骨形成，本實驗使骨髓腔和骨周間隙MSC細胞濃度接近2×108/cm3，手術野的出血形成血腫，將植入的MSC包裹，使MSC局限于術野置入的異體骨周圍。
3．3 異體骨的作用
本實驗采用特殊方法處理異體骨，降低了異體骨的抗原性的目的，使異體骨在植入受體體內后，免疫反應引起移植失敗的可能性得到較大程度控制。實驗中，在對異體骨采用表面脫鈣，表面脫鈣可以使異體骨中的BMP等骨誘導因子部分暴露，促進成骨；同時保持了異體骨具有一定的機械強度[7，8]。表面脫鈣后，在骨質表面（包括骨外壁和骨髓腔內壁）形成一層膠原樣結構，有利于吸附植入的MSC細胞。實驗中，異體骨還在植入前經(jīng)過抗菌素溶液浸泡、γ射線照射等處理，避免了感染影響植骨的效果。研究發(fā)現(xiàn)，γ射線照射的劑量在2 M rads，時間達到12 h能夠殺滅包括芽孢在內的所有細菌。經(jīng)過上述的處理使得異體骨在植入受體之前達到完全無菌，較低的抗原性又保持了一定的外形和機械強度，適合作為修復骨缺損的組織工程材料［9］。
3．4 骨髓間質干細胞與異體骨結合治療骨缺損的效果和意義
本實驗顯示，實驗側異體骨植入體內后達到骨性愈合。其成骨作用不僅發(fā)生在異體骨和自體骨連接處，而且在整個植骨區(qū)域都可以觀察到不同程度的新骨形成。由于手術中植入異體骨周圍的MSC是在縫合骨周軟組織后，穿過軟組織注射到異體骨周圍，可以在一些大體標本觀察到部分區(qū)域形成隆起較明顯的骨痂。這種現(xiàn)象可能是在穿刺部位形成的針道中殘留的MSC成骨作用的結果。這表明MSC有很好的成骨效果。縱行剖開骨質后，可以見到植入的異體骨與自體骨之間的分界不明顯，部分樣本在骨髓腔內形成紅骨髓樣成分，部分樣本的異體骨骨髓腔未完全再通。在骨皮質外壁和骨髓腔內壁都可以見到類似軟骨樣物質，說明存在軟骨成骨作用。對照側，也全部達到骨性愈合，但骨痂主要分布在異體骨與自體骨連接處，骨痂的量也較實驗側少。縱行剖開骨質可見到大部分骨髓腔未再通，紅骨髓樣物質也較實驗側少。通過大體標本觀察可見實驗側比對照側形成的骨痂多，而且分化程度更成熟。
對標本行X光照片后，通過圖像分析系統(tǒng)測量其光密度可以半定量測量骨密度的強弱。從實驗結果可以看到：實驗側結果的均值比對照側高，實驗側與對照側有顯著性差異。表明實驗側平均骨密度較對照側高，成骨量較對照側多。說明MSC植入后成骨，促進了骨缺損的修補。
在生物力學試驗機上測量標本的扭矩和扭角，可以了解成骨后骨質的強度和彈性。扭矩為在做扭轉應力試驗時達到骨質破裂的所需力矩。扭矩越大，骨質強度越大，達到骨折時所需力矩越大。扭角為扭轉應力試驗中達到骨質破裂時，骨質兩端圍繞中軸線相對旋轉的角度差值。扭角越大，骨質抗扭轉的能力越強，彈性越好[10-12]。實驗結果可見實驗側的扭矩的均值和扭角均值均比對照側高，差異有顯著性。說明實驗側不僅成骨量比對照側多，而且形成的骨質強度比對照側高，彈性更好。
組織學觀察，對照側與實驗側在組織連接程度和骨髓腔再通程度上差異不明顯，但骨痂量差異顯著。組織連接程度和骨髓腔發(fā)育程度反映了新形成的骨質的成熟程度，兩者之間差異不顯著。說明植入的骨髓間質干細胞發(fā)育速度和成骨速度與動物體內的細胞相類似。骨痂量的差異可以看出實驗側主要通過成骨量增加達到增大骨強度的作用。
綜上所述，異體骨結合骨髓間質干細胞移植能夠達到促進異體骨成骨的目的，這種作用主要是通過增加局部或骨量來實現(xiàn)的，植入的骨髓間質干細胞使局部形成較多的自源的骨性組織，當異體骨逐漸被受體動物吸收后，這些新形成的骨質可以在局部提供較多的力量支持和維持一定的體積［13］，不僅一定程度適應了肢體活動的需要，而且維持一定骨的形態(tài)，有利于以后進一步的骨質修復。這種方法可以為臨床提高異體骨遠期療效提供幫助。
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第4篇：冬至的古詩范文
關鍵詞：股指期貨；價格發(fā)現(xiàn)；聯(lián)動效應
一、引言
2010年4月16日，我國正式推出滬深300股指期貨合約，開啟了我國股指期貨市場元年。股指期貨的推出對股票市場有何影響一直是市場投資者和監(jiān)管者重點關注的問題。對我國股指期貨市場與股票市場的聯(lián)動效應的研究，可以為投資者和監(jiān)管者正確認識股指期貨市場和股票市場的整體關系提供依據(jù)，有利于推動我國的證券市場體系不斷完善和發(fā)展。
關于股指期貨市場與股票市場關系的研究，多集中于股指期貨引入后對股票市場的價格發(fā)現(xiàn)作用，以及股指期貨市場價格和股票市場價格的運行和走勢在長短期內是否相關等問題上。由于研究者選取的研究角度不同，或者研究對象的樣本環(huán)境、樣本區(qū)間和樣本市場之間存在差異，得出的結論也不一致。目前，關于股指期貨市場與股票市場之間的關系研究，主要有以下三種觀點。
第一，股指期貨市場價格發(fā)現(xiàn)股票市場價格。Chan（1992）與Abhyankar（1995）等對股指期貨市場與股票市場動態(tài)關系進行了實證研究，得到的結論是股指期貨與股票指數(shù)的變動存在領先――滯后關系，股指期貨能夠更加迅速有效地反映市場信息，即股指期貨對股票市場的價格具有引導作用。任燕燕與李學（2006）等學者通過建立VAR和VEC模型，對S&P500股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)作用進行實證分析，得出的結論是，股指期貨市場價格領先于股票市場，能夠及時有效的反映股票市場信息。
第二，股票市場價格發(fā)現(xiàn)股指期貨市場價格。Wahab與Leshgari（1993）借助協(xié)整分析的方法來研究S&P 500股指期貨與現(xiàn)貨間的關系，通過運用日交易數(shù)據(jù)進行協(xié)整分析，結果發(fā)現(xiàn)S&P 500現(xiàn)貨引導期貨。嚴敏，巴曙松，吳博（2009）利用向量誤差修正模型和公共因子模型等，利用日交易數(shù)據(jù)研究滬深300指數(shù)仿真交易市場與滬深300指數(shù)市場之間的價格發(fā)現(xiàn)關系，研究結果表明，現(xiàn)貨市場在價格發(fā)現(xiàn)中起到主導作用，股指期貨價格發(fā)現(xiàn)效率要顯著低于現(xiàn)貨。
第三，股指期貨市場價格與股票市場價格相互引導。Abhyankar（1995）通過對FT-SE100指數(shù)期貨與現(xiàn)貨每小時一單位的日數(shù)據(jù)進行分析，采用線性及非線性因果檢驗發(fā)現(xiàn)期貨價格與現(xiàn)貨價格具有同時性。華仁海，劉慶富（2010）利用一分鐘高頻數(shù)據(jù)探究我國股指期貨市場與股票市場間的價格發(fā)現(xiàn)能力，研究結果表明，股指期貨市場價格和股票市場價格二者的協(xié)整關系成立，同時，二者的雙向價格發(fā)現(xiàn)關系在我國也成立，且股指期貨對股指現(xiàn)貨價格發(fā)現(xiàn)能力較強，而股指現(xiàn)貨的價格發(fā)現(xiàn)能力較弱。
由于我國股指期貨推出較晚，在交易機制和市場環(huán)境等方面區(qū)別于其他國家，所以基于國外市場或仿真交易的研究，很難從根本上反映我國股指期貨市場與股票市場之間的關系，同時，研究者過分依賴于對高頻數(shù)據(jù)的研究，忽視了日交易數(shù)據(jù)的本質作用，暴露出研究的不完整性。本文通過對滬深300股指期貨推出以來所有日交易數(shù)據(jù)進行實證分析，研究股指期貨市場與股票市場的聯(lián)動效應，同時，利用包含協(xié)整約束的向量誤差修正模型來探究兩市場間的短期和長期價格發(fā)現(xiàn)關系，利用脈沖響應和方差分解技術來分析兩市場間的價格發(fā)現(xiàn)貢獻度。
二、實證分析
（一）數(shù)據(jù)的選取和處理
為了分析滬深300股指期貨推出后，股指期貨市場與股票市場之間的價格發(fā)現(xiàn)關系，本文選取滬深300股指期貨的當月連續(xù)合約以及滬深300指數(shù)的日收盤價數(shù)據(jù)用于實證分析，樣本區(qū)間為2010年4月16日至2014年3月7日，剔除非交易日，共有941個日交易數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于大智慧軟件。
由于金融時間序列數(shù)據(jù)一般都是非平穩(wěn)的，為了消除時間序列可能存在的異方差，分別對現(xiàn)貨價格和期貨價格原始序列取自然對數(shù)，設滬深300現(xiàn)貨和股指期貨的對數(shù)價格序列分別為lnP1和lnP2。再將對數(shù)價格序列做一階差分處理，即可得到滬深300現(xiàn)貨和股指期貨的對數(shù)收益率序列，設滬深300現(xiàn)貨和股指期貨的對數(shù)收益率序列分別為R1和R2。
（二）數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計
首先，繪制出滬深300現(xiàn)貨和股指期貨的收益率序列波動圖，如下圖所示。
其次，計算現(xiàn)貨和期貨的價格序列和收益率序列的描述性統(tǒng)計量，結果如表1所示。
由圖1、圖2和表1可以得出以下結論。
第一，股指期貨收益率序列的波動程度大于股票市場的收益率序列。對比圖1和圖2的波動情況，同時結合表1可以看出，股指期貨收益率序列的標準差要大一些，表明股指期貨波動性大于股票市場。
第二，股指期貨和現(xiàn)貨價格之間存在高度的相關性。滬深300現(xiàn)貨和股指期貨的均值和標準差等各項數(shù)據(jù)都比較接近，從長期運行的走勢來看，兩者在大部分時間內都基本保持一致。通過相關性分析，發(fā)現(xiàn)滬深300現(xiàn)貨和股指期貨之間存在高度相關性，相關系數(shù)為0.998079。
第三，股指期貨和現(xiàn)貨收益率序列都呈現(xiàn)偏、尖峰厚尾的特征。從兩序列的偏度、峰度和J-B統(tǒng)計量等可以看出，股指期貨和現(xiàn)貨收益率都表現(xiàn)為異于正態(tài)分布，呈現(xiàn)出偏、尖峰厚尾的特征和波動積聚的現(xiàn)象。
（三）協(xié)整檢驗
通過協(xié)整檢驗方法可以分析滬深300現(xiàn)貨和股指期貨之間的長期均衡關系，但是進行協(xié)整檢驗的前提是要求變量是非平穩(wěn)的。因此，在做協(xié)整檢驗之前應先對序列進行平穩(wěn)性檢驗，此處運用ADF檢驗法來檢驗滬深300現(xiàn)貨和股指期貨序列的平穩(wěn)性。
ADF檢驗法的結果顯示，在10%的顯著性水平下，滬深300現(xiàn)貨和股指期貨價格序列均為非平穩(wěn)序列。但是，滬深300現(xiàn)貨和股指期貨收益率序列均為平穩(wěn)序列，因此可進行協(xié)整檢驗。
本文采用Johansen檢驗法的跡檢驗法和最大特征值法，對滬深300現(xiàn)貨價格序列l(wèi)nP1和股指期貨價格序列l(wèi)nP2做協(xié)整檢驗。
通過Johansen協(xié)整檢驗可以看出，滬深300現(xiàn)貨價格序列l(wèi)nP1和股指期貨價格序列l(wèi)nP2在5%的置信區(qū)間水平下，滬深300現(xiàn)貨和股指期貨之間存在長期的均衡關系。通過協(xié)整檢驗還可以將協(xié)整系數(shù)標準化，標準化的協(xié)整向量為（1，-0.986533），所以協(xié)整方程為：
lnP1，t=0.104700+0.986514lnP2，t
（0.00424）
由上式可以看出來，滬深300現(xiàn)貨與股指期貨之間是正相關關系，當滬深300股指期貨價格上升1%時，滬深300現(xiàn)貨價格上升0.986514%，反之亦然。通過協(xié)整檢驗可以看出滬深300現(xiàn)貨與股指期貨之間存在長期的均衡關系，但是并不能表明短期內也存在這種關系，因此，需要進一步用向量誤差修正模型來研究短期波動與長期均衡的關系。
（四）向量誤差修正模型
向量誤差修正模型是將短期波動與長期均衡結合在一起，用來分析短期對長期的調整過程，它可以從長期和短期兩個方面來研究股指期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的價格發(fā)現(xiàn)關系。向量誤差修正模型的基本形式如下：
lnP1，t=α0+α1ecmt-1+α2lnP1，t-1+α3lnP2，t-1+εt
其中，ecmt-1是誤差修正項，εt是殘差項。結合上述分析，向量誤差修正模型的估計結果如表2所示。
通過向量誤差模型的參數(shù)結果可以得出以下兩個結論。
第一，股指期貨市場和股票市場對短期內價格的偏離具有不同方向的調節(jié)作用。方程中誤差項表示對下一期價格的調整，其中誤差項系數(shù)小于0，說明誤差修正項對價格的變動具有負向調節(jié)作用，而誤差項系數(shù)大于0，說明誤差修正項對價格的變動具有正向調節(jié)作用?，F(xiàn)貨方程中誤差項系數(shù)小于0，表明股票市場對價格具有反向調節(jié)作用，而期貨方程中誤差項系數(shù)大于0，表明股指期貨市場對價格具有正向調節(jié)作用，所以當股票市場價格相對于期貨市場價格偏高時，套利機制的存在會使得下一期的股票市場價格下降，期貨市場價格上升。
第二，股指期貨市場比股票市場對非均衡的反應更敏感，調整速度更快，在價格調整中起主導作用。誤差修正項的絕對值表示價格的調整速度，絕對值越大，表明價格恢復到長期均衡狀態(tài)的速度更快。期貨方程誤差項系數(shù)的絕對值大于現(xiàn)貨方程誤差項系數(shù)的絕對值，表明股指期貨市場比股票市場對非均衡價格的調整速度更快，即市場價格的調整主要依靠股指期貨市場。
通過以上兩個結論可以看出，股指期貨在長期價格發(fā)現(xiàn)過程中起主導作用，短期內股指期貨價格向均衡價格的調整力度大，速度更快，所以滬深300股指期貨具有價格發(fā)現(xiàn)功能。
（五）格蘭杰因果檢驗
通過協(xié)整檢驗，表明滬深300現(xiàn)貨和股指期貨之間存在長期的均衡關系，而通過向量誤差修正模型，進一步發(fā)現(xiàn)了兩個市場對于短期波動的調整力度。接下來通過格蘭杰因果檢驗法來分析滬深300現(xiàn)貨和股指期貨之間的因果關系，格蘭杰因果檢驗包括兩個原假設，一是滬深300股指期貨不是滬深300現(xiàn)貨的格蘭杰原因，二是滬深300現(xiàn)貨不是滬深300股指期貨的格蘭杰原因，檢驗的結果如表3所示。
從表3可以看出，在滯后階數(shù)為1到4時，在顯著性水平為5%的條件下，拒絕原假設一，接受原假設二，所以滬深300股指期貨與現(xiàn)貨之間存在單項引導的關系，即滬深300指數(shù)期貨不是滬深300現(xiàn)貨格蘭杰原因，而滬深300現(xiàn)貨是滬深300股指期貨格蘭杰原因。
究其原因，一方面，本文使用的滬深300股指期貨與現(xiàn)貨的日交易數(shù)據(jù)，長期來說，股指期貨與現(xiàn)貨之間具有高度相關性，而且滬深300股指期貨的價格依賴于股票市場的走勢；另一方面，隨著滬深300股指期貨到期日的臨近，其價格逐漸趨向于股票市場的價格，即滬深300現(xiàn)貨仍然決定著股指期貨的走勢。
（六）脈沖響應和方差分解
為了進一步分析股指期貨市場和股票市場價格發(fā)現(xiàn)能力的相對強弱以及彼此之間的相互作用過程，需要進行脈沖響應分析和方差分解分析。
首先，利用脈沖響應函數(shù)來刻畫股票市場和股指期貨市場對價格變動影響作用的大小，脈沖響應方法的脈沖響應圖如圖3所示。
由圖3左圖可知，滬深300現(xiàn)貨市場價格的一個正向標準差廣義脈沖對期貨市場的沖擊力度，滯后一期的反應雖然接近于0，但之后迅速增加，到2期后的沖擊反應達到0.0016水平，并一直保持穩(wěn)定。由圖3右圖可知，股指期貨市場價格的一個正向標準差廣義脈沖對現(xiàn)貨市場沖擊力度，第一期接近于0.004，從第2期開始下降，但下降幅度不斷減小，并最終維持在0.002左右的水平。
股票市場和股指期貨市場的脈沖響應分析結果表明，兩市場的脈沖響應均為正值，但二者價格變動方向是相反的?？傮w來說，股指期貨市場對股票市場價格的沖擊要持久、穩(wěn)定且強烈一些，而股票市場對股指期貨市場價格的沖擊力度稍小一些，這進一步表明了股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能。
接下來，利用方差分解技術來分析各種沖擊對滬深300現(xiàn)貨和股指期貨價格變動的貢獻率，方差分解的結果如圖4所示。
從圖4可以看出兩市場價格的方差分解在20期后趨于穩(wěn)定，對于股票市場和股指期貨市場而言，現(xiàn)貨市場的貢獻度始終維持在99%左右的水平，而期貨市場的貢獻度僅維持在1%左右。這說明股票市場的波動性主要來自于自身市場的影響，期貨市場的影響非常有限，滬深300現(xiàn)貨市場長期起著決定性的作用，并基本穩(wěn)定。
綜合以上分析，可以發(fā)現(xiàn)，股指期貨市場對股票市場價格的影響要持久、穩(wěn)定且強烈一些，但是股票市場在整個市場中起著絕對主導的作用。
三、研究結論
本文選取了2010年4月16日至2014年3月7日滬深300股指期貨的當月連續(xù)合約和滬深300現(xiàn)貨的日收盤價數(shù)據(jù)用于實證分析。實證研究首先進行了數(shù)據(jù)的預處理，然后通過協(xié)整檢驗、誤差修正模型、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應分析和方差分解等一系列方法對滬深300現(xiàn)貨和股指期貨期貨之間的價格發(fā)現(xiàn)關系進行探究。通過分析得到以下結論：
第一，通過協(xié)整檢驗和誤差修正模型可知，滬深300現(xiàn)貨和股指期貨之間存在著相互引導的關系，而且這種關系具有長期均衡性。股指期貨在長期價格發(fā)現(xiàn)過程中起主導作用，同時，在短期內股指期貨價格向均衡價格的調整力度大，速度更快，所以股指期貨具有價格發(fā)現(xiàn)功能。
第二，通過格蘭杰因果檢驗，表明滬深300股指期貨不是滬深300現(xiàn)貨的格蘭杰原因，而滬深300股指現(xiàn)貨是滬深300股指期貨的格蘭杰原因。所以滬深300股指期貨與現(xiàn)貨之間存在單向引導的關系，在一定時期內，滬深300現(xiàn)貨價格發(fā)現(xiàn)著股指期貨的的價格，滬深300現(xiàn)貨決定著股指期貨的走勢。
第三，通過脈沖響應和方差分解，說明股指期貨市場對股票市場價格的影響要持久、穩(wěn)定且強烈一些，而且這種影響具有持續(xù)性。但是從市場貢獻度來看，股票市場在整個市場中起著絕對主導的作用，兩市場的長期均衡收斂是以股票市場占主導的，這與實踐中股指期貨以股票價格作為最后結算價保持一致。
雖然我國股指期貨推出的時間較晚，樣本數(shù)據(jù)比較有限，但由于本文采用的是推出之日起全部日交易數(shù)據(jù)，研究結論仍具有比較好的說服力。通過探究我國股指期貨市場和股票市場的聯(lián)動效應，有利于投資者和監(jiān)管者正確認識股指期貨，根據(jù)股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能制定合理的投資策略和風險管理策略，推動我國股指期貨市場和證券市場體系的不斷完善和健康發(fā)展。
參考文獻：
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第5篇：冬至的古詩范文
摘要：大股東特征、股權制衡與公司業(yè)績的關系一直是公司治理的研究熱點，國內外學者已有較為豐富的成果。從單一行業(yè)———保險業(yè)出發(fā)，利用60 余家保險公司的年報數(shù)據(jù)對保險業(yè)之中大股東特征、股權制衡與公司業(yè)績的關系做了實證研究。得出了股權制衡與公司業(yè)績無關，第一大股東特征與公司業(yè)績無關的結論。研究建議應積極推進保險業(yè)乃至金融行業(yè)額市場化改革，釋放金融活力，推動保險業(yè)的發(fā)展。
關鍵詞 ：大股東特征；股權制衡；公司業(yè)績；實證分析
公司治理是目前理論研究的熱點，其中尤其以大股東特征和股權制衡與公司業(yè)績的關系為重。目前理論界普遍的觀點認為這二者之間存在著相關性。然而遺憾的是目前的理論研究普遍以A 股上市公司的所有企業(yè)為研究樣本，缺乏對具體行業(yè)以及非上市公司的解釋力。因此，本文所選取的研究樣本來自具體的金融行業(yè)中的保險業(yè)，并且所截選的數(shù)據(jù)囊括了上市公司及非上市公司。目前，據(jù)統(tǒng)計全國共有保險公司93家。其中包括：保險集團和控股公司6 家，財產(chǎn)險公司35 家，人身險公司42家，再保險公司5 家。與此同時，隨著中國人保、中國人壽和平安保險三大保險公司相繼在境外上市，已逐步實現(xiàn)保險行業(yè)在治理機制的改革，并取得了重要的突破?，F(xiàn)階段，我國保險公司在治理方面仍舊存在股權結構不合理等問題，這些問題的存在不僅與建立現(xiàn)代保險企業(yè)制度和深化保險業(yè)改革的內在需要很不相適應，而且也不利于進一步提高我國保險公司的競爭力。因此，對于這三者之間邏輯關系的研究，進而深入探討我國保險公司治理存在的問題，無疑具有十分深刻的現(xiàn)實意義。由于我國保險公司絕大多數(shù)為非上市公司，這跟普遍研究所截取的樣本有所不同，因此，我們在選取不一樣的研究樣本數(shù)據(jù)的前提下，期望能夠得出不一樣的結論，由于已經(jīng)具體到了某一特定行業(yè)之中就具有了較強的解釋效果與說服力。另外由于保險多為非上市公司其信息獲取難度較大，相關研究較少，也凸顯此類研究之必要。
一、文獻綜述
自Berle 和Means(1932)首次提出現(xiàn)代公司的特征是所有權和控制權分離的命題以來，問題就成為金融和會計學領域研究的熱點。理論認為，當股權較為分散時，個人投資者缺乏動力對管理層進行監(jiān)督和參與公司重要決策((Jensen 和Meckling, 1976; Fama 和Jensen, 1983);而當股權較為集中時，大股東對管理層的監(jiān)督力相對較強，這種搭便車的行為便能夠得到一定的抑制(Jensen and Warner, 1988)Shivdasani (1993)和Coreet al. (1999)都提出假設，大股東的存在能夠降低公司管理層的成本。La Portaet al. (2000) 股權集中能夠降低成本的同時，也存在弊端，當股權過度集中，大股東就有可能通過掏空和尋租來侵占中小股東的利益。與之不同的是，目前國內關于大股東對公司績效的影響研究主要分散在股權結構對公司績效影響的實證研究中。陳曉和江東(2000)、施東輝(2000}、陳曉悅和徐曉東(2001)、吳淑棍(2002)、杜亞軍和周亞平(2003)研究了國有股、法人股和流通股比例與公司業(yè)績的關系，但沒有得到一致性結論，這可能由于研究年份、樣本公司選擇、績效衡量標準不同等多種原因造成。在股權集中度和公司績效關系的研究中，一般認為兩者間呈正相關關系(陳小悅和徐曉東，2001;吳淑棍，2002;蘇武康2003;孔愛國和王淑慶，2003)或者倒U型關系(孫永祥和黃祖輝，1999孔愛國和王淑慶，2003) 在控股類型和公司績效關系的研究中，孫永祥和黃祖輝(1999)，郭春麗(2002)研究了控股類型與公司治理機制的關系，認為與股權高度集中和股權高度分散的控股結構相比，有一定集中度、有相對控股股東并有其他大股東存在的股權結構，總體而言最有利于治理機制發(fā)揮作用，因而具有該股權結構的公司績效也趨于最大;蘇武康(2003)直接研究了控股類型和公司績效的關系，認為絕對控股模式明顯優(yōu)于相對控股模式，分散型控股模式績效最低。除了以上所呈現(xiàn)的研究方面外，還有很多專家學者對這個問題做了大量有益的研究工作。如葉勇、藍輝旋、李明《多個大股東股權結構與公司業(yè)績研究》，李琳、劉鳳委、盧文彬《基于公司業(yè)績波動性的股權制衡治理效應研究》等。
目前國內外研究都存在一定的差異，這是由于公司治理結構、公司發(fā)展差異、市場異常等多種因素造成的。但是都為本文提供了良好的借鑒，但是目前國內外文獻較少關注到非上市公司治理，單一行業(yè)的公司治理研究之上。因此使得本文缺乏更多直接的參考借鑒加大了研究難度。
二、樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
（一）樣本選擇
本文選擇了2010-201 共三年的保險公司未研究樣本。本文研究之保險公司以在中國保監(jiān)會官網(wǎng)上能查到名稱的為準，同時為了保證數(shù)據(jù)的有效性和與其他相關研究文獻的一致性，按如下規(guī)則選擇數(shù)據(jù)：剔除全外資的保險公司，因為本文研究對象時中國保險業(yè)，雖有全外資保險公司在中國大陸經(jīng)營，但不在本文研范圍之類。剔除注冊地不在中國的保險公司，理由和全外資保險公司一樣。剔除2009 年之后成立的保險公司和在2009-2010年間破產(chǎn)解散的公司。剔除查不到財務數(shù)據(jù)和本文所必須信息的公司，因為保險公司大多數(shù)為非上市公司，有一部分保險公司查不到相關報表、財務數(shù)據(jù)、相關經(jīng)營信息，因此這部分公司也應被剔除掉。
本文的數(shù)據(jù)來源為各保險公司的公開財務報表和公司治理的公開信息披露。由于我國保險公司絕大數(shù)為非上市公司因此專業(yè)的財務數(shù)據(jù)庫查不到其財務數(shù)據(jù)，需要利用原始的手工收集方法從公開披露的財務報表里摘取相關數(shù)據(jù)。筆者在符合研究樣本條件的近60 家保險公司的官網(wǎng)上下載了2010-2012 年3 年的年度財務報告，從原始的年度財務報告摘取所需要的原始數(shù)據(jù)。同理本文各保險公司的股東構成，股份構成也來自其官網(wǎng)的公司治理信息披露。
（二）變量定義
由于本文研究的是第一大股東性質、股權制衡和公司業(yè)績的關系，因此選擇了凈資產(chǎn)收益率為被解釋變量，股東性質和股權制衡為解釋變量。選擇資產(chǎn)、負債、營業(yè)收入、凈利潤對數(shù)為控制變量。如下表所示：
凈資產(chǎn)收益率是一個合性極強、最具有代表性的財務比率。凈資產(chǎn)收益率與企業(yè)資本結構、銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)管理等因素密切相關，是財務管理中最能綜合反映公司業(yè)績的指標。同時由于保險公司為金融公司，金融公司的特點決定了保險公司的資產(chǎn)絕大多數(shù)為負債資產(chǎn)，而且存在大量的或有負債，因此在公司業(yè)績的衡量上凈資產(chǎn)收益率比資產(chǎn)收益率更能反映公司業(yè)績的真實情況，在在前期的研究中也證實了這一點。
將股東性質分為國有和非國有也是目前公司治理研究的通用做法，而股權制衡則采用了前三大股東的股份分布情況，一般而言股份越分散前三大股東所持有的股份越少制衡程度就越高，同時若大股東之間持股差異不大也能產(chǎn)生較好的制衡效果。
本文數(shù)據(jù)中變量nroa、share 是比例，而asset 、debt、income、nprofit是資產(chǎn)規(guī)模、負債、營業(yè)收入和凈利潤，是絕對數(shù)。為消除數(shù)量水平上的差異和減輕異方差，文中asset debt income nproft采用對數(shù)變換，其中nprofit變量中有負數(shù)，采用了先標準化該變量，再用標準化變量加上1取對數(shù)。
三、假設假設與研究模型模型
（一）研究假設
根據(jù)劉小玄(2003)的研究認為，民營公司的業(yè)績取決于外部競爭環(huán)境，在競爭的市場結構下，民營公司更具效率，而在缺乏競爭的市場結構下，兩類公司的績效差異并不明顯。林建秀認為在中國當前的制度背景下，公有產(chǎn)權固然存在諸多缺陷，但其在業(yè)績上卻絲毫不遜于私有產(chǎn)權；盡管私有產(chǎn)權在履行所有者權利時，克服了公有產(chǎn)權的缺陷，但其業(yè)績表現(xiàn)總體上并不優(yōu)于國有產(chǎn)權。而在前期的研究和數(shù)據(jù)收集的過程以及參考其他更多文獻資料后似乎也佐證了這些觀點，因此本文提出以下兩個研究假設：
假設1:保險行業(yè)中第一大股東性質和公司業(yè)績無關。
假設2:保險行業(yè)中公司股權制衡度與公司業(yè)績無關。
（二）研究模型
根據(jù)前期數(shù)據(jù)和研究假設本文特構建了計量模型：naroa=beta0+beta1*share+beta2*qowner+beta3*lnasset+beta4*lndebt+beta5*lnincome+beta6*lnnprofit+epsilon首先用nroa 對本文重點研究的變量share，qowner
做計量分析，得出基本參考模型。
然后用加入控制變量，得出擴展模型，同時加入lnasset ，lndebt ，lnincome時的模型，產(chǎn)生了較為嚴重的共線性，lnasset ，lndebt 兩個變量的方差膨脹因子VIF大于10，所有變量的平均VIF大于10，因此分別加入lnasset ，lndebt 變量。模型中變量的方差膨脹因子有在10以下，減輕變量之間的共線性。
四、模型結論
（mean、sd、max、min、N 分別表示該變量的平均數(shù)、標準差、最大值、最小值和變量個數(shù)）
我們利用sata 數(shù)據(jù)分析軟件對收集到的樣本數(shù)據(jù)做了簡單的統(tǒng)計分析，如上表所示。由于我國保險公司絕大多數(shù)為非上市公司，其財務報表可以不向外界披露，所以想收集齊財務數(shù)據(jù)只能通過其官方網(wǎng)站查找，某些年份一些保險公司未在其官網(wǎng)上披露財務報，就導致有些財務指標不全。另外有些保險公司查不到具體的股東構成也造成了share和qowner數(shù)據(jù)不全。
從表中可以看出在不斷加入加入資產(chǎn)、負債、營業(yè)收入、凈利潤等控制變量后，股權制衡與凈資產(chǎn)收益率的相關性只有0.0000463，第一大股東特征與凈資產(chǎn)收益率的關系只有-0.0246，即第一大股東性質和股權制衡與凈資產(chǎn)收益率之間的相關性很弱，有很大的把握說其不存在相關性。換言之，第一大股東性質和股權制衡度對公司業(yè)績不產(chǎn)生影響，或者影響很小，可以忽略不計。即本文提出的兩個假設得到了驗證，本文的假設成立。
假設1:保險行業(yè)中第一大股東性質和公司業(yè)績無關。
假設2:保險行業(yè)中公司股權制衡度與公司業(yè)績無關。
五、研究結論分析與建議
本文以2010-2012 年共3 年的保險公司全行業(yè)為研究對象，研究了第一大股東性質和公司業(yè)績，股權制衡和公司業(yè)績的關系。最后得出第一大股東性質和股權制衡和公司業(yè)績無顯著相關的結論，即在保險公司中第一大股東是否為國有，公司股權是集中還是分散對公司的業(yè)績不產(chǎn)生影響。而目前主流學術界的研究結果都支持非國有股份的公司業(yè)績更好，較為制衡的股權更能促進公司的發(fā)展，而本文得出的結論與其恰恰相悖。筆者認為有以下幾個原因造成：
1.樣本選擇不同。以往的公司治理文章大多利用A股上市公司數(shù)據(jù)樣本做研究分析，同時在樣本選擇時都會剔除金融企業(yè)。這樣其研究結論對于金融企業(yè)就不具有說服力。而本文恰恰選擇的是金融企業(yè)，而且有大量的非上市公司。本文采用單一行業(yè)公司數(shù)據(jù)對單一行業(yè)進行研究分析，其結論會更具有可靠性。
2.市場化程度對不同行業(yè)的影響不同。一般而言在市場化程度越高的行業(yè)，非國有股公司的業(yè)績越好，市場管制越嚴格的行業(yè)，政府行政干預的力度就會越強，就會削弱民營資本的活力，使得國有股和非國有股的區(qū)別顯得不大，同時由于政府過多的行政干預使得在公司治理中股權的集中和分散的影響也被削弱。而而本文研究的保險企業(yè)為金融企業(yè)，在我國金融企業(yè)是市場化程度較低，政府干預較多的行業(yè)，這就造成了本文結論與利用A股全行業(yè)的研究結論不同。
筆者分析后指出這可能與我國金融業(yè)市場化程度低，政府干預過多有關。因此我國應該加大金融市場的改革力度，推進金融市場的市場化程度，釋放金融市場活力。具體來說：
第一，充分發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用。
第二，建立金融市場競爭性價格體制，繼續(xù)穩(wěn)步推進利率匯率市場化改革。
第三，降低金融行業(yè)進入壁壘和退出壁壘。
第四，放松管制，建設和完善多層次的金融市場體系，使金融資源能夠順暢地流向經(jīng)濟的不同層次。
第五，政府培育市場基礎設施，在創(chuàng)造有利于市場競爭的信息和機構環(huán)境方面發(fā)揮重要作用。
參考文獻：
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第6篇：冬至的古詩范文
【摘要】
本文以南方食品贈予股東芝麻乳事件為例，從公司分發(fā)實物“福利”的動機、會計核算及公司治理三方面對“實物分紅”進行探討，分析此舉所帶來的影響并提出建議。
【關鍵詞】
南方食品；會計核算；公司治理；實物分紅
一、事件概述
2013年4月3日，南方食品公告宣布，對截至4月11日下午收市時登記在冊的股東，每持有公司1000股的股份發(fā)放一禮盒黑芝麻乳產(chǎn)品，隨后公司股價大跌。4月8日，公司聲明此次活動預計產(chǎn)生費用500萬元，并明確將產(chǎn)生費用列入銷售費用。
南方食品連續(xù)多年未進行分紅，其中2008、2009年處于虧損狀態(tài)，20102012年年報顯示其盈利彌補以前年度虧損后無余額。2013年此公告后，引起廣泛地關注與討論，隨后量子高科、人福醫(yī)藥等先后提出實物分紅方案，華僑城也向每位股東發(fā)放免費游園門票一張。上市公司給予股東的特殊“福利”開始涌現(xiàn)。這些另類“福利”實質上就是上市公司進行“實物分紅”。
二、“福利”分發(fā)動機及影響
從我國目前外需不足、內需疲軟的經(jīng)濟情勢來看，上市公司庫存增多且現(xiàn)金分紅能力嚴重不足?！皩嵨锓旨t”是當前形勢下提高投資者匯報、改善上市公司經(jīng)營狀況、促消費拉內需保增長的一項重要舉措，其在國外早有先例。適用于實行“實物分紅”的公司為消費品和服務類上市公司，他們分發(fā)特殊“福利”的目的可以總結為兩方面：一是為公司產(chǎn)品做了宣傳并且消減庫存；二是提升股票的另類吸引力，吸引消費者、中小投資者等。
由于“實物分紅”將投資者轉化成為消費者，提高了投資者的忠誠度，拉動了終端消費品和服務類需求，實現(xiàn)了去庫存化、拉內需保增長的重要作用。就投資者個人而言，可以免費或以較低價格獲得上市公司的產(chǎn)品或服務，在多方面發(fā)揮積極作用，具有很大的現(xiàn)實意義。
三、會計核算
目前我國相關的法律法規(guī)就“實物分紅”問題的會計處理未有明確規(guī)定。因此在賬務處理方面可以分為三種情形處理。
情形1：假定發(fā)放現(xiàn)金股利，同時將芝麻乳采取銷售方式
銷售貨物時，借記“貨幣資金”，貸記“主營業(yè)務收入”“應繳稅費―增值稅（銷項稅）”，同時結轉成本并繳納企業(yè)所得稅。給股東分紅時，借記“未分配利潤”貸記“貨幣資金”，個人繳納個人所得稅。此情形使得資產(chǎn)負債表左右均減少，利潤表中成本、收入均增加，利潤也增加。
情形2：假定發(fā)放股東實物鼓勵
此種情形從會計處理來看，不能作為銷售處理，而是作為股利分配；而從稅法角度來看，這種行為視同銷售，企業(yè)所得稅、增值稅的較情形1無變化。因此從對報表影響來看，其對資產(chǎn)負債表的影響同情形1，而利潤表則不受影響。
情形3：假定作為促銷贈送行為
此種情形中所發(fā)放的產(chǎn)品沒有以貨幣進行計價，應按公允價值確定收入，計算繳納企業(yè)所得稅和增值稅。
因此，綜合以上三種情形來看，不論采用何種核算方式，企業(yè)所承擔的稅負是一樣的，且對資產(chǎn)負債表的影響也是相同的，不同的只是對利潤表的影響。
四、公司治理方面影響
1.對公司價值的影響。若上市公司不進行分紅，則未分配利潤還在賬面上，屬投資者所有；而上市公司通過分配實物的形式將部分利益以“非分紅”方式向股東轉移，從而使這部分價值無償?shù)亓鞒銎髽I(yè)，并打著“與向所有者分配利潤無關”的旗號，導致企業(yè)整體價值降低。如南方食品，股東持有1000股與1999股所獲得的“福利”相同。這種“實物分紅”形式目前很難做到同股同利，使得小股東以及債權人的權益無法得到保障，影響企業(yè)投資價值。公司一方面將“實物分紅”程序借鑒股利發(fā)放流程，一方面又將產(chǎn)生的費用列為銷售費用和營業(yè)外支出，無法進行除權，導致股票價格不能夠準確的反映公司價值。
2.影響股東權益。上市公司進行實物分紅實際上將投資者轉化為消費者。投資者購買股票的目的為增加收入，然后據(jù)需要有目的的消費。將實物分配給股東類似于強制消費，供給并非源于股東需求。并且實物分配對于大股東而言，與其說是福利到不如說是壓力，如南方食品股東中眾基金公司可分到3000盒左右芝麻乳，而最大自然人股東更可分得2285盒。公司如此分配反倒造成部分股東的負擔。因此怎樣既能最大限度的在實物分紅中體現(xiàn)同股同利，又能不使產(chǎn)品庫存的負擔由公司轉嫁至股東個人，還需要進一步地研究。
3.損害債權人權益。南方食品分配活動的對象僅限于股東，債權人非但沒有列入分配方案，而且還要為企業(yè)這一行為“買單”，從而債權人的利益無法保障。假設公司進行“實物分紅”較為頻繁，金額較大且不做會計處理，那么股東通過關聯(lián)公司購入公司股票獲得實物分配，很容易構成轉移公司資產(chǎn)抽逃資本，債權人的權益從而蒙受損失。
五、相關建議
在我國證券市場上，上市公司向股東分配實物產(chǎn)品并無先例，目前沒有法律法規(guī)對此有明確規(guī)定，因此對這一行為的認定和處理并無絕對正確的結論。同時，由于“實物分紅”在我國尚屬新興產(chǎn)物，具有“不方便攜帶、有人不需要、不利于征稅、不好平等分配”等特征，具體實施方法尚未成熟，因此于公司和稅務部門角度均亟待規(guī)范。
1．公司方面。上市公司進行實物分紅，應依據(jù)《公司法》第130條以及證監(jiān)會《上市公司監(jiān)管指引第3號》令，做到同股同權、同股同利，并確保分紅政策的一致性、合理性和完整性。公司應結合實物特征與股東身份，制定多種可選擇的實物分紅方案，并提交股東大會審議。
2.稅務部門。南方食品派發(fā)芝麻乳中，公司出于簡化程序與盡可能降低成本的目的選擇費用化處理，監(jiān)管機構因沒有相應規(guī)范而默認上市公司的處理，未嚴加限制。且南方食品公告中明確表示，咨詢稅務機關后答復為此次派發(fā)實物免繳個人所得稅。由于實物分紅現(xiàn)象在我國已出現(xiàn)且有大舉跟進的勢頭，相關法律法規(guī)要盡快出臺以填補相關領域的空白。對于公司實施實物分紅的行為，目前稅務部門可參照以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務的會計處理方法對企業(yè)進行稅務管理。
參考文獻：
［1］焉昕雯，上市公司“實物分紅”相關問題探討，財會月刊，2013（08）上
［2］徐興桃，一種股利支付方式：實物分紅――以南方食品為例，會計實務，2013
［3］何杰，李學，上市公司“實物分紅”是否可行？，深交所，2009.3
第7篇：冬至的古詩范文
制動器按結構特征分有鼓式制動器、盤式制動器等，由于鼓式制動器與盤式制動器的動力源都是采用電力液壓推動器，因而只介紹電力液壓鼓式制動器和電力液壓臂盤式制動器。
關鍵詞：電力液壓鼓式制動器；性能
中圖分類號：
TB
文獻標識碼：A
文章編號：16723198（2013）17018401
1電力液壓鼓式制動器的工作原理
兩個對稱布置的制動瓦塊在徑向抱緊制動輪產(chǎn)生制動力矩，從而使制動輪軸所受制動力抵消，鼓式制動器結構緊湊，緊閘和松閘動作快，但沖擊力大。在橋架類型起重機上大多采用這種制動器。
2制動性評價指標
評價制動性常用的兩個指標是：
制動效能：制動效能指制動時所產(chǎn)生的制動減速度所經(jīng)過的制動距離和制動時間；
制動效能的恒定性：制動效能的恒定性指制動器抵抗制動效能變壞的能力，如抗熱衰退性能，即長時間反復制動使制動器發(fā)熱時，制動效能的保持能力。
3電力液壓鼓式制動器的結構特點
根據(jù)現(xiàn)有鼓式制動器的制動臂形狀特征分為直臂結構、雙彎臂結構、單彎臂結構、彎臂結構；彈簧的安裝形式分為橫簧和豎簧。
直臂結構：簡單、工藝性好，使用中制動臂不受橫向力，適應制動輪正反轉向性能好、但是它的閘瓦摩擦片上、下兩片磨損不均，上邊在開閘狀態(tài)還易于浮貼制動輪，加快磨損和輪的發(fā)熱，因此開閘間隙必須加大而延長了制動時間。
彎臂結構：克服了摩擦不均的弊病，可使退距盡量變小，提高制動性能。
橫簧結構：動作較靈敏，但剛度要求高，且制動襯墊摩擦過程中，力矩降的快。
豎簧結構：制動力矩直接顯示，調整方便直觀。
性能安全可靠，制動平穩(wěn)，動作頻率高；
主要擺動鉸點裝有自軸承，傳動效率高，壽命長，使用過程中無需；
無石棉制動襯墊與制動瓦塊采用卡裝插入式、安全可靠，更換方便，快捷；
聯(lián)鎖式等退距裝置，使用過程中始終保持兩側瓦塊退距均等，避免因退距不均使一側制動襯墊浮貼制動輪的現(xiàn)象。
4電力液壓盤式制動器工作原理
其上閘力是軸向力，成對互相平衡，但其摩擦力對制動輪軸產(chǎn)生制動力矩，其大小依制動塊的數(shù)目與安裝而定。這種制動器的優(yōu)點是對同一直徑的制動盤可采用不同數(shù)量的制動塊以達到不同的制動力矩。制動塊的形狀是平面的，摩擦面易于跑合，有時制動盤做成通風盤，更易于散熱。體積小、質量小，動作靈敏，摩擦面積大，制動力矩大。它較多地應用于各類起重中。
5電力液壓盤式制動器的優(yōu)點
（1）結構簡單緊湊，摩擦片磨損均勻，使用壽命長。
（2）制動盤對摩擦片無摩擦增勢作用，制動效能受摩擦系數(shù)的影響較小。因此，制動器的穩(wěn)定性較好。
（3）兩摩擦面為平面接觸，制動瓦退距小，因此兩摩擦面貼合面積較大，制動平穩(wěn)沖擊小。
（4）易采取有效的散熱措施（如在制動盤中開設通風道），散熱面積大，因此散熱性能好。
6電力液壓鼓式制動器和電力液壓臂盤式制動器的結構比較
6.1制動臂
鼓式制動器的制動臂現(xiàn)在大都由兩片鋼板組成，形狀做成直的或彎的，主要由鉸點的位置決定。直的制動臂可以保證制動輪軸不受彎曲力，彎的制動臂使下鉸點（固定鉸點）向內移，可以增大制動瓦塊的包角。而液壓臂盤式制動器的制動臂也是由兩片鋼板組成，形狀做成了半直半彎的。
6.2等退距結構
液壓臂盤式制動器的聯(lián)鎖式等退距均等裝置，在使用過程中可始終保持兩側瓦塊退距均等，完全避免了因退距不均使一側制動襯墊浮貼制動盤的現(xiàn)象，并設有瓦塊自動隨位裝置。
6.3襯墊磨損自動補償裝置
制動器在使用壽命期間不需要更換襯墊，若使用磨損補償裝置，則不需人工調節(jié)推桿的補償行程，可使瓦塊退距和制動器力矩在使用過程中保持恒定。
6.4軸承
主要擺動鉸點均設有自軸承，傳動效率高。
（1）鼓式制動器的杠桿結構簡單，橫簧結構不分左右式手動裝置，豎簧結構和液壓臂盤式制動器分左右式手動裝置。
（2）制動瓦與制動臂采用銷軸鏈接，制動襯墊鉚接或插裝在制動瓦上，更換十分方便。
第8篇：冬至的古詩范文
[關鍵詞]：制動拖印 認定 測量 方法
交通事故現(xiàn)場的制動拖印是事故處理中的痕跡物證，在事故處理中起著十分重要的作用。隨著公民法制觀念的增強、取證技術的提高，事故處理人員應不斷增強事故處理的現(xiàn)場意識和證據(jù)意識，摒棄經(jīng)驗型、粗糙型的制動拖印認定和測量方法，使事故處理更科學、更客觀、更合理。本文作者結合多年的教學和實際工作經(jīng)驗，談談事故現(xiàn)場制動拖印的正確認定和準確測量。
一、制動拖印的涵義
（一）制動拖印的概念
發(fā)生交通事故時，多數(shù)情況下駕駛員都會采取制動措施。制動過程中，從開始制動到制動力達到最大值時有一個過程。隨著制動力的增加，車輪從自由滾動到徹底抱死，留在路面上的輪胎印跡會出現(xiàn)相應的變化，即由滾印到壓印再到拖印的過程，如圖1所示。制動拖印就是指制動力達到一定值時，車輪不能自由滾動，沿著行進方向作出純滑移運動留在路面上的痕跡。
圖1 制動拖印形成過程
（二）制動拖印形成的原理
制動拖印的形成必須同時具備三個基本要素，即造型客體、承受客體和作用力。造型客體（輪胎）必須具有一定的形狀、體積和硬度，才能在承受客體（路面）上留下痕跡，有的造型客體雖然柔軟，但它具有把自身的分泌物摩屑分離在承受客體上或能把承受客體表面的附著物粘走的屬性。承受客體必須具備吸附、滲透、可塑、變形等屬性，當造型客體在作用力（摩擦力）的作用下與之發(fā)生接觸時，便能在路面上留下帶有輪胎外表結構特點的反映形象。摩擦力是上述兩個客體發(fā)揮作用的一種力，是制動拖印得以形成的和發(fā)生變化的一種重要因素。
制動過程中，橡膠輪胎與路面接觸部分因滑移摩擦，隨著摩擦力做功，橡膠輪胎劇烈發(fā)熱，引起胎面橡膠塑性化，胎面分子間的引力降低，在路面尖銳物或摩擦力的作用下，使其黑色屑粒粘附、滲透于路面，從而形成制動拖印。
二、制動拖印的作用
制動拖印既可以反映制動過程中車輛的運動趨勢、接觸情況，也可以判斷制動前的車速，還可以判斷肇事逃逸的車種、車型、逃逸方向，從而為認定事故責任乃至偵破肇事逃逸案提供客觀依據(jù)。其作用具體表現(xiàn)為以下幾個方面：
（一）可以判斷肇事逃逸的車種、車型，偵查肇事逃逸車輛。
汽車車種、車型不同，使用輪胎的數(shù)目、輪距、輪胎胎面的大小及花紋也不一樣。因此在肇事逃逸現(xiàn)場，根據(jù)制動拖印測量出輪距、輪胎胎面寬度，發(fā)現(xiàn)輪胎磨損、損壞情況，從中可以判斷出輪胎的新舊、尺寸、名稱、輪胎的制造廠家等，進一步推斷出裝配此種輪胎的車輛種類、車型，進而偵查肇事逃逸車輛。
（二）可以判斷肇事車輛的逃逸方向
駕駛員肇事逃逸后一般有一個過程即緊急制動，下車察看，然后駕車或棄車逃跑。緊急制動一般會在路面留下較為清晰的制動拖印。仔細觀察、分析、判斷該拖印，制動拖印由輕到重，重的有花紋的一端為逃逸方向。這可以為組織力量，追緝、堵截逃逸車輛提供科學依據(jù)。
（三）可以判斷肇事車輛制動前的車速
應用運動學原理、能量守恒定律或事故實驗法，根據(jù)不同路面上留下的一定長度的拖印，可以求出車輛制動前的車速，盡管所求出的車速是一個大致值，但能大致確定制動前的速度區(qū)域范圍，從而判斷出肇事車是否超速行駛，超速多少等，為正確認定交通事故責任奠定基礎。
（四）可以判斷肇事車輛的接觸點，正確認定交通事故責任。
一條較為清晰的制動拖印可以證明車輛是否違章占道；是否違章停車；是否違反交通優(yōu)先通行規(guī)則。如果制動拖印中有突變處，可以判斷接觸點的位置，從一條制動拖印可以推斷出制動過程的運動趨勢和接觸情況。誰違反了路權，誰違反了安全權原則，從而正確認定交通事故的責任。
三、制動拖印的認定
制動拖印的認定可分為拖印始點和拖終點的認定。拖印終點的認定比較簡單，而拖印始點的認定卻十分困難，因為痕跡中邊滾邊滑的壓印和純滑移的拖印十分相似，肉眼一下子很難區(qū)別，壓印又在拖印的前方，兩者一前一后，因此必須科學，準確地認定。
（一）制動拖印始點的認定方法。
制動拖印始點的認定方法有以下幾種：
1、在離開拖印一小段距離的一個低角度上，與拖印站成一條線來觀察拖印的始點。拖印的始點有兩個明顯的特征：一是輪胎花紋消失，二是痕跡的顏色明顯地變暗。根據(jù)這兩個特征可以確定始點，即顏色明顯變暗的反向為拖印的始點。如圖2所示：
圖2 制動拖印的認定方法
2、路面上若有明顯的、連續(xù)的、較長的刮痕，刮痕起點就是拖印的始點。原因是部分堅硬物如石塊或其它東西會嵌入在輪胎縫隙中，也有可能是輪胎補丁或磨損，車輪抱死后，在路面滑移。輪胎上有特征的部分會在路面上留下痕跡，從而在拖印上留下明顯特征。確認的標準必須是連續(xù)、較長的刮痕，邊滾邊滑時產(chǎn)生的刮痕則是間斷、不連續(xù)的，只有完全滑移時，才會產(chǎn)生明顯的、連續(xù)的較長的刮痕。如圖3所示：
圖3 有明顯刮痕的制動拖印
3、若車輛前后輪距相同時，前后車輪拖印可能局部重疊。重疊處痕跡加深，前輪拖印始點在重疊部分的起始點。
4、無法確定制動拖印的始點時可用放大鏡來觀察。路面上若有模糊、細碎的、較長的刮痕時，刮痕的起點就是拖印的始點。這是因為一般的路面上都會積聚砂粒，路面上的小砂粒被滑移的輪胎推碾，自然會在承受體路面上留下明顯或不明顯的刮痕，只要細心觀察或借助放大鏡等工具，一般都能發(fā)現(xiàn)這些痕跡物證。當然輪胎邊滾邊滑狀態(tài)出現(xiàn)壓印時也會留下砂粒刮痕，但這些刮痕很短，而且是斷續(xù)的，它與拖印產(chǎn)生的砂粒刮痕有質的區(qū)別。
（二）制動拖印終點的認定
制動拖印的終點比較容易認定，可由以下方法確認：
1、若是原始現(xiàn)場，車輛未離開時，制動拖印的終點就是輪軸中心在路面上的投影點，即輪胎接地點。
2、若是原始現(xiàn)場，只要車輛碰撞，一般發(fā)生位移。例如側滑、翻車、掉頭、墜車、前移等。輪胎的痕跡往往會在地面形成突變點，該突變點便是拖印的終點。
3、若車輛已離開現(xiàn)場，當制動拖印一端有清晰的壓印時，毫無疑問，另一端便是拖印的終點。當然，這是拖印終點的方向。一般情況，痕跡明顯、較暗、較深的尾端或嘎然而止處便是拖印的終點。如圖4所示。
圖4 清晰的制動拖印終點
4、可利用拖印附近的立體痕跡來認定制動拖印的終點。這是因為當車輛緊急制動停在道路上一瞬間，車輛往往有一個往前的慣性沖力，并產(chǎn)生較強震動。這時，輪胎花紋溝內的積聚物沙土、粉末，輪輞上的泥土、鐵屑會自動脫落，從而形成立體痕跡，如圖5所示，當車輛離開現(xiàn)場時，可以利用這種立體痕跡來確定拖印的終點。
圖5 拖印終點的立體痕跡
四、制動拖印的測量
實際工作中，有的事故處理人員測量制動拖印相當簡單和粗糙，皮尺一扔，當事事人幫忙，草草完畢。事實上對于制動拖印的測量，事先應仔細觀察、分析、判斷，準確的測量內容和方法如下：
（一）連續(xù)制動拖印的測量
1、如果拖印是直線，應測量拖印始點到終點的長度，測量始、終點到路右邊（通常是按本車方向定左右）的距離，相對于其它車輛、重要痕跡、散落物的位置尺寸。肇事逃逸現(xiàn)場還要測出拖印的寬度，越過中心線的，還要測量越線車輛到中心線的距離，測量中應注意，雙黃線、白色實線應該取中心點測量。
2、如果拖印是曲線的，除測量其始、終點到路右邊距離外，還應當在拖印的中部再增加兩個測量點進行測量。彎曲的拖印，用軟皮尺沿著曲線逐段測量長度。
3、拖印是折線的，例如有突變點，除按上面講的方法測量外還要增加突變點到路右邊的距離和突變點到拖印終點和始點的距離。
4、如果各車輪留下的拖印長度不一致且差別較大時，應分別進行測量。
（二）斷續(xù)制動拖印的測量
1、由于車輪受不平的路面沖擊造成制動跳動或制動轂不圓引起的拖印斷續(xù)，通常間隔距離很近，這時應作為連續(xù)痕跡來測量。
第9篇：冬至的古詩范文
2、巨蛇引路救婦女：在印尼亞齊省省會班達亞齊，一名女子在一條大蛇的指引下，抵達安全地點。
3、小狗救回7歲小主人：在海嘯重災區(qū)之一的印度泰米爾納德邦的海邊小村，一條名叫塞爾萬庫馬的小狗救了它的小主人迪納卡蘭。
4、哈爾濱水族館里的一只海豚，下頜骨意外粉碎性骨折，在馴養(yǎng)人員不知情的情況下，竟然帶著傷痛給觀眾表演了兩天。這兩天無法進食，連嘴都張不開，后來被發(fā)現(xiàn)才得以妥善治療。