估值價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估精選(九篇)

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第1篇：估值價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估范文

關(guān)鍵詞：知識(shí)產(chǎn)權(quán)；融資；價(jià)值評(píng)估；風(fēng)險(xiǎn)

作者簡介：陳瑩，女，廣東藥學(xué)院財(cái)務(wù)處會(huì)計(jì)師，碩士；

宋躍晉，女，廣東藥學(xué)院醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長，副教授，碩士。

中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 　 doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2012.03.36 文章編號(hào)：1672-3309（2012）03-79-03

一、我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的現(xiàn)狀

隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的戰(zhàn)略性資源地位日益凸顯，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為核心資產(chǎn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)越來越大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重已達(dá)18%，并且對(duì)其他經(jīng)濟(jì)部門還有間接的推動(dòng)作用。高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化需要資本的支持，然而，我國高新技術(shù)中小企業(yè)握有大量知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的同時(shí)，面臨嚴(yán)重的資金缺口困境。知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資作為一種新型的融資模式，對(duì)緩解中小企業(yè)資金困難，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有現(xiàn)實(shí)的意義。

為實(shí)現(xiàn)《國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》提出的“引導(dǎo)企業(yè)采取知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、許可、質(zhì)押等方式，實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的市場價(jià)值”的目標(biāo)。自2008年以來，國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局先后在全國近20個(gè)地區(qū)開展了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試點(diǎn)工作，在16個(gè)?。▍^(qū)、市）推廣中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)，支持17個(gè)?。▍^(qū)、市）建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估專家輔導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。各試點(diǎn)城市相關(guān)部門積極構(gòu)建融資平臺(tái)，以制度創(chuàng)新的方式推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資。并先后推出相應(yīng)的貸款貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)葍?yōu)惠政策，部分地區(qū)針對(duì)具體情況還成立了專門的科技服務(wù)機(jī)構(gòu)。從國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2011年，全國專利權(quán)質(zhì)押融資金額達(dá)90億元（較2010年增加28%），3年來中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款金額累計(jì)超過200億元，有力地支持了部分高新技術(shù)中小企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。

從另一個(gè)角度來看，2011年，我國共有21665項(xiàng)專利獲得實(shí)施許可，1953項(xiàng)專利成功辦理了質(zhì)押融資，僅占獲實(shí)施許可專利數(shù)的9%，較2008年增加了5.44%。由此可見，盡管知識(shí)產(chǎn)權(quán)主管行政部門、中國人民銀行及眾多商業(yè)金融機(jī)構(gòu)都做了諸多努力，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資在我國的推進(jìn)仍然較為緩慢。

制約知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資開展的最主要因素，在于知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的不確定性。知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值是決定金融機(jī)構(gòu)是否放貸以及放貸規(guī)模大小的關(guān)鍵因素，然而，由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身所具有的“無形”特性以及外部環(huán)境的不完善，其價(jià)值評(píng)估面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)。

二、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)分析

由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)自身的特點(diǎn)，它并不像有形資產(chǎn)那樣一目了然，在質(zhì)押融資中對(duì)其價(jià)值的評(píng)估也具有較大彈性。在實(shí)踐中主要存在以下問題：

（一）知識(shí)產(chǎn)權(quán)在法律上的不確定性

知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律風(fēng)險(xiǎn)，主要是指知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利歸屬的不確定性或潛在的不確定性、權(quán)利的不穩(wěn)定性、與他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)沖突的可能性和后續(xù)權(quán)利的處置等方面。相較于其他動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)而言，知識(shí)產(chǎn)權(quán)存在較大的權(quán)利不確定性，主要表現(xiàn)在以下方面：一是知識(shí)產(chǎn)權(quán)客體的非物質(zhì)性，使得其不能通過占有來明確其法律狀態(tài)，而必須通過法律的認(rèn)可來明確其權(quán)利的取得；二是知識(shí)產(chǎn)權(quán)在權(quán)利取得以后，在權(quán)利存續(xù)期內(nèi)，仍然受到專有性、時(shí)間性和地域性的影響而隨時(shí)可能發(fā)生改變。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)在法律上的不確定性，使其在質(zhì)押融資中的價(jià)值評(píng)估存在巨大風(fēng)險(xiǎn)：

1、權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)。主要包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬關(guān)系的清晰性和完整性，以及后續(xù)產(chǎn)生權(quán)屬糾紛的可能性。作為質(zhì)押物的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，一旦因權(quán)利人本人或他人的原因而失去法律的認(rèn)可，如專利權(quán)因未交年費(fèi)或授權(quán)期屆滿而失效，或?qū)＠麢?quán)取得后又因他人的異議而被撤銷等，此時(shí)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)將毫無擔(dān)保價(jià)值。

2、授權(quán)和轉(zhuǎn)讓爭議風(fēng)險(xiǎn)。主要是指知識(shí)產(chǎn)權(quán)在授權(quán)和轉(zhuǎn)讓協(xié)議中的有關(guān)約定和限制會(huì)影響其價(jià)值，而價(jià)值評(píng)估過程中往往容易忽略以上因素而導(dǎo)致過高估值。

（二）知識(shí)產(chǎn)權(quán)在經(jīng)濟(jì)上的不確定性

知識(shí)產(chǎn)權(quán)是國家為促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，賦予權(quán)利人某種經(jīng)濟(jì)上排他的權(quán)利。知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值，在于作為其客體的知識(shí)產(chǎn)品處于法律賦予的排他期限內(nèi)所創(chuàng)造出的經(jīng)濟(jì)價(jià)值?？梢?，知識(shí)產(chǎn)品在權(quán)利存續(xù)期內(nèi)所能夠產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是影響作為質(zhì)押物的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估的重要因素。主要存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

1、技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)。主要是指由于技術(shù)進(jìn)步、技術(shù)發(fā)展速度加快或技術(shù)路線改變而導(dǎo)致替代技術(shù)的出現(xiàn)，使得原有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值降低或變得毫無價(jià)值。

2、強(qiáng)制許可風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)制許可，又稱強(qiáng)制授權(quán)，是指國家專利行政部門根據(jù)具體情況，可以不經(jīng)權(quán)利人同意，直接允許其他單位或個(gè)人使用其專利、版權(quán)或其他具有排他性權(quán)利的一種許可方式。通常而言，權(quán)利人根據(jù)法律或通過仲裁，可以得到一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。實(shí)踐中，我國對(duì)發(fā)明專利、實(shí)用新型專利、版權(quán)等可以采取強(qiáng)制許可，而不對(duì)商標(biāo)權(quán)、外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)采用強(qiáng)制許可。強(qiáng)制許可可能會(huì)導(dǎo)致知識(shí)產(chǎn)權(quán)迅速貶值。

3、市場化風(fēng)險(xiǎn)。很多知識(shí)產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是與其他市場因素共同作用的結(jié)果，如果沒有這些因素的協(xié)同配合，其產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)價(jià)值的能力會(huì)大大減弱，如商標(biāo)權(quán)的價(jià)值與權(quán)利人對(duì)商標(biāo)的運(yùn)營、策劃息息相關(guān)。

4、侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。主要是指產(chǎn)品被仿冒、假冒而受到?jīng)_擊，從而嚴(yán)重影響知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值。目前，侵權(quán)問題在我國尤其突出，“山寨產(chǎn)品”充斥市場，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域侵權(quán)盜版現(xiàn)象普遍，這些都極大地?fù)p害了知識(shí)產(chǎn)品創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值的能力。

（三）知識(shí)產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

設(shè)定知識(shí)產(chǎn)權(quán)為質(zhì)押物的目的，就是為了在債權(quán)人不能償還貸款時(shí)，債權(quán)人能通過將知識(shí)產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)來獲得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。因此，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的價(jià)值評(píng)估過程中，必須考慮其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：一是是否存在一個(gè)成熟、完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的處置通道不暢將嚴(yán)重影響其價(jià)值；二是某些知識(shí)產(chǎn)權(quán)的特性使得其經(jīng)濟(jì)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)依附于特定的專業(yè)知識(shí)和團(tuán)隊(duì)，且必須與一定的生產(chǎn)條件如生產(chǎn)設(shè)備、銷售渠道及售后服務(wù)相結(jié)合才能產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，從而使得這些知識(shí)產(chǎn)權(quán)在市場上的流動(dòng)性極低。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國企業(yè)的專利利用率為86%，而其中96%的專利是由權(quán)利人自己實(shí)施的，僅有4%是以專利許可或?qū)＠D(zhuǎn)讓的方式得以實(shí)施，這從側(cè)面反映了當(dāng)前我國專利權(quán)在公開交易市場上變現(xiàn)的困難。

（四）評(píng)估人的主觀判斷風(fēng)險(xiǎn)

目前，全球尚無標(biāo)準(zhǔn)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)估價(jià)方法，現(xiàn)有的評(píng)估方法也只適用于重要專利和馳名商標(biāo)。我國財(cái)政部頒布的《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則—無形資產(chǎn)》、資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)制定的《專利資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見》等政策法規(guī)，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的評(píng)估提供了一定的參考依據(jù)，但相對(duì)其復(fù)雜性而言，仍然缺少具體的評(píng)估實(shí)施細(xì)則和量化標(biāo)準(zhǔn)。在知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估過程中，評(píng)估方法的選擇和方法的應(yīng)用，以及針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的附著性特點(diǎn)所選取的收入分成率，主要由評(píng)估人的主觀判斷所決定。評(píng)估人的專業(yè)能力、視角、方法、經(jīng)驗(yàn)直接影響評(píng)估結(jié)果。

三、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的控制

（一）加強(qiáng)資產(chǎn)評(píng)估制度建設(shè)，規(guī)范知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估工作

《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則—無形資產(chǎn)》中規(guī)定，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評(píng)估主要包括重置成本法、市場法和收益法。就知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重置成本而言，它的計(jì)算簡便，但與知識(shí)產(chǎn)權(quán)自身所能帶來的價(jià)值之間并不存在必然的聯(lián)系。根據(jù)中國人民銀行的《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指導(dǎo)原則(試行)》的規(guī)定，對(duì)于抵押資產(chǎn)的評(píng)估，在有市場的情況下，按市場價(jià)格定值；在沒有市場的情況下，應(yīng)參照同類抵押資產(chǎn)的市場價(jià)格定值?？梢姡瑥恼邔用嫔现v，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中采用市場法是理想的選擇，但是它的應(yīng)用則需要一個(gè)成熟、活躍的交易市場，而我國的現(xiàn)狀很難滿足這一條件。收益法是對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的未來收益作出預(yù)測，并根據(jù)合理的貼現(xiàn)率進(jìn)行貼現(xiàn)從而得出其價(jià)值，它符合知識(shí)產(chǎn)權(quán)的知識(shí)屬性要求，但其操作復(fù)雜，且具有較強(qiáng)的主觀性。

有關(guān)部門應(yīng)在財(cái)政部《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則—無形資產(chǎn)》的基礎(chǔ)上，針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)特征，分別制定專利、商標(biāo)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的專門評(píng)估指導(dǎo)意見或準(zhǔn)則，針對(duì)不同的知識(shí)產(chǎn)權(quán)建立系統(tǒng)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，更有針對(duì)性地規(guī)范和指導(dǎo)各類知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評(píng)估工作，增強(qiáng)評(píng)估的公允性和準(zhǔn)確性。

（二）完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估規(guī)則，加強(qiáng)評(píng)估體系的構(gòu)建

知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估體系主要包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)自身的價(jià)值評(píng)估、預(yù)期經(jīng)濟(jì)價(jià)值的評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等，它至少應(yīng)考慮以下因素：一是權(quán)屬的確定性; 二是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心競爭力;三是知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的市場前景; 四是持有該項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)的經(jīng)營管理能力; 五是存續(xù)期限; 六是是否已進(jìn)入實(shí)質(zhì)的實(shí)施階段, 是否已產(chǎn)業(yè)化; 七是未來替代技術(shù)出現(xiàn)的可能性；八是強(qiáng)制許可的可能性；九是被侵權(quán)所可能造成的損失。我國應(yīng)借鑒日本等國在知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估方面的經(jīng)驗(yàn), 進(jìn)一步規(guī)范我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評(píng)估規(guī)則, 提高評(píng)估規(guī)則的可操作性。

（三）建立非營利性中介服務(wù)機(jī)構(gòu)

知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評(píng)估工作具有高度的專業(yè)性，涉及到知識(shí)產(chǎn)權(quán)、法學(xué)、會(huì)計(jì)等多學(xué)科領(lǐng)域，銀行培養(yǎng)內(nèi)部專業(yè)的評(píng)估專家成本較高，難以獨(dú)立完成。因此，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)成為保證評(píng)估結(jié)論客觀性、公平性、公正性的主要技術(shù)平臺(tái)。同時(shí)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)開發(fā)運(yùn)用成功能夠推動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，間接提升社會(huì)整體利益，政府應(yīng)以其強(qiáng)大的財(cái)力和良好的信譽(yù)承擔(dān)起組建獨(dú)立的非營利性中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的任務(wù)，以推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的開展。

當(dāng)企業(yè)向銀行提出貸款申請(qǐng)時(shí)，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)銀行的委托，根據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)會(huì)計(jì)的確認(rèn)和計(jì)量情況，結(jié)合權(quán)利的法律屬性、企業(yè)經(jīng)營狀況、信用情況及產(chǎn)品的市場前景等因素進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，作出是否適宜貸款、貸款額度建議及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告，銀行據(jù)此發(fā)放貸款。

對(duì)于為銀行提供的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估，中介機(jī)構(gòu)要公開披露估值的方法、估值的標(biāo)準(zhǔn)、估值的影響因素、估值的法律、政策、市場等背景因素、允許的估值誤差度等，并承擔(dān)因估值嚴(yán)重不準(zhǔn)而給銀行帶來的貸款損失。

（四）將知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估與企業(yè)價(jià)值判斷結(jié)合起來

銀行設(shè)置質(zhì)押資產(chǎn)的出發(fā)點(diǎn)在于防范金融風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)借款人無法用正常經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流來償還貸款時(shí)，貸款銀行可以通過處置質(zhì)押物來獲得補(bǔ)償?？梢姡y行在審核發(fā)放貸款時(shí)，借款人的償債能力是首要考慮的因素，質(zhì)押品的評(píng)估價(jià)值是第二位的考慮因素。從這一角度出發(fā)，應(yīng)將知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估與企業(yè)價(jià)值判斷結(jié)合起來進(jìn)行分析。

企業(yè)的價(jià)值判斷是通過對(duì)企業(yè)的經(jīng)營狀況、信用狀況、研究開發(fā)能力、科研成果轉(zhuǎn)化能力、管理水平等一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析來進(jìn)行的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前我國三分之二的專利分布在中小企業(yè)中，銀行向這些企業(yè)，尤其是向高科技中小企業(yè)貸款，更多的是看中他們的發(fā)展?jié)摿?，銀行應(yīng)綜合考慮企業(yè)整體及知識(shí)產(chǎn)權(quán)自身的盈利能力和償還能力。2008 年，科技部、財(cái)政部與國家稅務(wù)總局聯(lián)合頒布的《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》規(guī)定：高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定，企業(yè)研究開發(fā)組織管理水平、科技成果轉(zhuǎn)化能力、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)數(shù)量、銷售與總資產(chǎn)成長性等方面的指標(biāo)必須符合《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作指引》中的要求。評(píng)價(jià)時(shí)采用百分制打分，其中核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)賦值為30分，科技成果轉(zhuǎn)化能力賦值為30 分，研究開發(fā)的組織管理水平賦值為20分，成長性指標(biāo)賦值為20分，四項(xiàng)指標(biāo)加權(quán)得分必須達(dá)到70 分以上?？梢姡瑢⒅R(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估與企業(yè)價(jià)值判斷結(jié)合起來，能夠?qū)ζ髽I(yè)的業(yè)績和未來的發(fā)展與增長作出一個(gè)客觀、全面的評(píng)價(jià)，不僅可以保證貸款的投向，還可以保證企業(yè)的還款能力。

（五）發(fā)揮政府的主導(dǎo)作用，完善融資擔(dān)保體系

目前，我國的信用擔(dān)保體系主要由城市、省、國家三級(jí)機(jī)構(gòu)構(gòu)成，其業(yè)務(wù)分為擔(dān)保和再擔(dān)保，擔(dān)保公司資源分散，沒有開展聯(lián)保、互保和再擔(dān)保業(yè)務(wù)，銀行對(duì)擔(dān)保行業(yè)的資信認(rèn)同度也不高。融資擔(dān)保體系的構(gòu)建，關(guān)鍵要解決兩個(gè)問題：一是融資擔(dān)保模式與風(fēng)險(xiǎn)收益的匹配問題；二是風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制的有效性問題。我國應(yīng)借鑒日本的經(jīng)驗(yàn)，以政府為主導(dǎo)，成立專門的中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，依靠制度創(chuàng)新以及法律的規(guī)范和支持來完善融資擔(dān)保體系。天津市對(duì)涉農(nóng)高技術(shù)生產(chǎn)者的小額貸款實(shí)行五戶聯(lián)保的聯(lián)合擔(dān)保制度就是一個(gè)典型：由縣級(jí)政府成立擔(dān)保中心，通過擔(dān)保與反擔(dān)保方式對(duì)農(nóng)戶、信用社和開發(fā)銀行提供雙向擔(dān)保。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：估值價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估范文

關(guān)鍵詞：金融不良資產(chǎn)；評(píng)估方法；多元回歸

中圖分類號(hào)：F832.1文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-2670（2014）05-0021-05

一、引言

隨著金融體制的改革和金融不良資產(chǎn)處置工作的推進(jìn)，金融不良資產(chǎn)處置機(jī)制與業(yè)務(wù)工作開展越發(fā)成熟，其價(jià)值評(píng)估方法也引發(fā)了學(xué)術(shù)界的廣泛研究。

國內(nèi)學(xué)者普遍認(rèn)為對(duì)金融不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估意義重大，并探討了目前國內(nèi)金融不良資產(chǎn)評(píng)估存在的問題：秦Z[1]將資產(chǎn)評(píng)估方法定義為評(píng)估執(zhí)業(yè)人員估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段，并認(rèn)為其對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果合理性有著重要影響。李躍[2]認(rèn)為國內(nèi)金融不良資產(chǎn)評(píng)估存在評(píng)估理論嚴(yán)重滯后、債權(quán)性資產(chǎn)債權(quán)人不清晰、制度環(huán)境與評(píng)估方法存在缺陷等問題。譚小蓓[3]認(rèn)為國內(nèi)評(píng)估理論滯后于評(píng)估實(shí)踐，部分債權(quán)性資產(chǎn)權(quán)屬不清，產(chǎn)權(quán)依據(jù)不足，金融不良資產(chǎn)的處置進(jìn)度與評(píng)估咨詢報(bào)告質(zhì)量的矛盾突出。

另外，部分學(xué)者則對(duì)目前的金融不良資產(chǎn)評(píng)估方法進(jìn)行了重點(diǎn)研究：宋雨舟、于倩[4]將評(píng)估方法定義為評(píng)定估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段，并重點(diǎn)分析了當(dāng)時(shí)國內(nèi)主要運(yùn)用三種基本的評(píng)估方法，即成本法、市場法和收益法。張成文、王福和[5]具體分析了假設(shè)清算法在金融不良資產(chǎn)評(píng)估中的適用范圍、應(yīng)用及存在的問題，并提出了相關(guān)優(yōu)化政策。李曉炎[6]探討了在金融不良資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)中使用交易案例比較法時(shí)，如何采取優(yōu)化的措施來提高可操作性及評(píng)估精度，并從交易案例的選擇、交易案例的修正、比較調(diào)整因素的補(bǔ)充等方面進(jìn)行了分析。汪柏林[7]對(duì)德爾菲法在金融不良資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用前景、收斂性檢驗(yàn)的必要性進(jìn)行了討論，并對(duì)所選用的檢驗(yàn)方法進(jìn)行了分析。

綜上所述，國內(nèi)大部分學(xué)者都認(rèn)同對(duì)金融不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的意義，但目前尚未在學(xué)術(shù)界形成權(quán)威且統(tǒng)一的價(jià)值評(píng)估方法，因此對(duì)金融不良資產(chǎn)的評(píng)估方法進(jìn)行研究具有一定的理論與實(shí)際意義。

二、金融不良資產(chǎn)評(píng)估方法的一種新思路

由于傳統(tǒng)的評(píng)估方法存在一定缺陷，本文嘗試從測算單戶金融不良資產(chǎn)回收率的角度對(duì)金融不良資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并使用多元回歸分析方法，通過建立經(jīng)驗(yàn)方程對(duì)具體案例進(jìn)行驗(yàn)證。

（一）基本理論假設(shè)

對(duì)金融不良資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估首先需確定影響價(jià)值實(shí)現(xiàn)的因素。本文假設(shè)：金融不良資產(chǎn)的價(jià)值與其回收率正相關(guān)，回收率越高，其相應(yīng)的價(jià)值也越高。影響資產(chǎn)價(jià)值的因素主要有：（1）債務(wù)人財(cái)務(wù)及經(jīng)營狀況。債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀況主要指其資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，債務(wù)人財(cái)務(wù)狀況越好，其還款的幾率越大；而債務(wù)人經(jīng)營狀況的好壞又會(huì)直接影響其財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而間接影響其還款。（2）債權(quán)方式。按債權(quán)擔(dān)保方式劃分，債權(quán)資產(chǎn)可分為信用債權(quán)、抵（質(zhì)）押債權(quán)、保證債權(quán)等三類：信用方式債權(quán)其追償范圍為債務(wù)人的資產(chǎn)，因此價(jià)值相對(duì)要低；保證方式債權(quán)，債權(quán)追索擴(kuò)大，因此價(jià)值相應(yīng)要高；抵押方式債權(quán)，由于較其他債權(quán)人有特定的資產(chǎn)保障，且擁有一定的財(cái)產(chǎn)支配權(quán)和優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，其價(jià)值最高。（3）不良資產(chǎn)處置環(huán)境。影響不良資產(chǎn)處置的環(huán)境主要包括法律環(huán)境與市場環(huán)境。法律環(huán)境越完善，法律約束越嚴(yán)格，債務(wù)人逃廢債務(wù)的可能性越?。皇袌霏h(huán)境越優(yōu)越，金融不良資產(chǎn)變現(xiàn)渠道越多，資產(chǎn)回收比率越大。

根據(jù)以上分析，本文擬以單戶金融不良資產(chǎn)的回收率為因變量，債務(wù)人目前拖欠債權(quán)本息、所屬行業(yè)、所處區(qū)域、貸款用途、還款記錄、經(jīng)營狀況、有無抵押/擔(dān)保措施、貸款五級(jí)分類、有無法律訴訟作為自變量建立回歸方程。假設(shè)其線性回歸模型為：Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+…βpXp+μ，其中β0，β1，β2，β3，…，βp為p+1個(gè)未知參數(shù)，即需要求取的回歸系數(shù)，Y為回歸方程的因變量，代表單戶資產(chǎn)的回收率，X1，X2，X3，…，Xp是p個(gè)解釋變量，代表影響該資產(chǎn)變現(xiàn)的各種因素。當(dāng)確定多元回歸線性方程后，我們即可求取在一定置信水平下的回歸系數(shù)，繼而對(duì)單戶資產(chǎn)的回收率進(jìn)行預(yù)測，并以此為根據(jù)確定該不良資產(chǎn)的價(jià)值。

（二）歷史數(shù)據(jù)搜集與處理

本文所搜集的不良資產(chǎn)信息均來自于中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司湖南省、湖北省、廣東省分公司2013年商業(yè)銀行資產(chǎn)包收購案例中真實(shí)數(shù)據(jù)，收購債權(quán)真實(shí)，收購過程公開透明，不存在虛擬數(shù)據(jù)。同時(shí)，根據(jù)本文確定的回歸方程解釋變量，在選取數(shù)據(jù)時(shí)充分考慮了數(shù)據(jù)的相關(guān)性，避免相關(guān)性不明顯的數(shù)據(jù)作為回歸分析變量。所選取的案例數(shù)據(jù)如表1所示（由于篇幅限制，詳表略）：

表1案例數(shù)據(jù)單位：萬元案例序號(hào)本息合計(jì)所屬行業(yè)所處區(qū)域貸款用途還款記錄經(jīng)營狀況有無抵押有無擔(dān)保是否訴訟五級(jí)分類實(shí)際回收率1.武鋼維爾卡鋼繩制品有限公司20021.4工業(yè)省會(huì)城市資金周轉(zhuǎn)有半關(guān)停無無否次級(jí)20.7%2.武漢國際會(huì)展中心股份有限公司8811.86服務(wù)業(yè)省會(huì)城市基建有正常有無是可疑32.1%3.美家龍健身器材有限公司2464.07工業(yè)地級(jí)市其他無正常無有是損失15.3%4.湖南駿N機(jī)械制造有限公司1530工業(yè)省會(huì)城市資金周轉(zhuǎn)有正常有有是次級(jí)4.3%5.株洲新通鐵路裝備有限公司1852工業(yè)地級(jí)市資金周轉(zhuǎn)無半關(guān)停無無是損失7.9%6.長沙有有實(shí)業(yè)有限公司1816工業(yè)省會(huì)城市其他有正常有有是損失9.2%7.科雷諾機(jī)械有限公司621.2工業(yè)省會(huì)城市資金周轉(zhuǎn)有正常有有是次級(jí)12.3%8.同昌房地產(chǎn)開發(fā)有限公司374.24工業(yè)省會(huì)城市基建無正常有無是損失13.1%續(xù)表19.紫東汽車銷售服務(wù)有限公司4504.7服務(wù)業(yè)省會(huì)城市資金周轉(zhuǎn)有正常無有是次級(jí)30.6%10.合力熱電有限公司2420.25工業(yè)地級(jí)市其他有關(guān)停有有是損失23.7%

以上搜集的歷史數(shù)據(jù)未經(jīng)過加工處理，大部分信息并非數(shù)值型信息，因而難以直接使用，因此在進(jìn)行數(shù)據(jù)處理前需進(jìn)行轉(zhuǎn)換。轉(zhuǎn)換思路如下：（1）貸款本息為非線性相關(guān)因素，在處理時(shí)取其自然對(duì)數(shù)；（2）企業(yè)所屬行業(yè)與所屬區(qū)域等變量接近正態(tài)分布，轉(zhuǎn)換方式為：轉(zhuǎn)換后數(shù)據(jù)=（原始數(shù)據(jù)-原始數(shù)據(jù)平均值）/原始數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差；（3）本文擬使用Eviews軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)的回歸分析，故所處行業(yè)、所處區(qū)域、貸款用途、有無還款記錄、經(jīng)營狀況、是否有抵押/擔(dān)保、是否訴訟以及五級(jí)分類的數(shù)據(jù)必須轉(zhuǎn)換為數(shù)值分類指標(biāo)，具體處理方式及結(jié)果分別如表2、表3所示：

三、結(jié)論

本文從傳統(tǒng)金融不良資產(chǎn)評(píng)估方法的局限性出發(fā)，采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)多元線性回歸的方法，提出了估計(jì)單戶不良資產(chǎn)的回收率及整體資產(chǎn)包的綜合回收率，從而對(duì)資產(chǎn)包的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的方法，即資產(chǎn)包價(jià)值為∑niYiMi=MY，其中Yi為單戶不良資產(chǎn)回收率，Mi為單戶不良資產(chǎn)的金額。盡管不同類型的金融不良資產(chǎn)具有不同的種類和價(jià)值表現(xiàn)形式，但由于對(duì)不同的金融不良資產(chǎn)進(jìn)行估值時(shí)，其資產(chǎn)價(jià)值回收率都是需要考量的重要因素，故從資產(chǎn)回收率的視角來研究一般性的金融不良資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估問題具有可行性。

采用該方法對(duì)金融不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，優(yōu)勢(shì)在于：第一，采用此方法對(duì)于金融不良債權(quán)資產(chǎn)包，特別是信用債權(quán)資產(chǎn)包進(jìn)行，比傳統(tǒng)的成本法或交易案例比較法更為科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)，特別是在該資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象為大宗對(duì)象且涉及大量復(fù)雜產(chǎn)權(quán)糾紛的情況下，與針對(duì)逐個(gè)評(píng)估對(duì)象進(jìn)行傳統(tǒng)評(píng)估的方法相比，可以極大地節(jié)約時(shí)間與成本；第二，對(duì)于非債券類金融不良資產(chǎn)，采用此方法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，利用計(jì)量軟件來進(jìn)行定量分析，也可以避免交易案例比較法或?qū)＜掖蚍址ㄋ逃械闹饔^性與隨意性。

同時(shí)，此方法也存在相應(yīng)的弊端：首先，歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的真實(shí)可靠性與案例數(shù)量對(duì)評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性影響較大，對(duì)于評(píng)估機(jī)構(gòu)與人員來說，運(yùn)用此方法通常要求其找到足夠多的、公開市場交易的且滿足計(jì)量要求的樣本，而這通常需要耗費(fèi)大量的時(shí)間與精力；其次，回歸模型的構(gòu)建、經(jīng)驗(yàn)方程的建立以及計(jì)量過程中的變量與方程顯著性檢驗(yàn)，都涉及相關(guān)復(fù)雜的數(shù)理統(tǒng)計(jì)與運(yùn)算，通常需要借助相關(guān)計(jì)算機(jī)程序與計(jì)量軟件，單純依靠手工計(jì)算難度較大；最后，采用此方法對(duì)金融不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，得到的不良資產(chǎn)回收率回歸分析結(jié)果為區(qū)間結(jié)果而非絕對(duì)確定結(jié)果，不能將其作為不良資產(chǎn)處置的唯一依據(jù)，而應(yīng)同時(shí)配合成本法、交易案例比較法等傳統(tǒng)評(píng)估方法確定金融不良資產(chǎn)的最終價(jià)值，否則容易加大處置風(fēng)險(xiǎn)。

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第3篇：估值價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估范文

論文摘要：資產(chǎn)評(píng)估信息的供給者、需求者廈監(jiān)管者是資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)的相關(guān)利益主體。通過分析他們對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的不同預(yù)期和質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的差異，提出了從四個(gè)方面協(xié)調(diào)各方利益、建立統(tǒng)一的資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的具體措施。即以社會(huì)公眾利益為本，制定統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；明確資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)各方的貴任；加大宣傳力度．提高社會(huì)公眾認(rèn)識(shí)；加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的監(jiān)管。

資產(chǎn)評(píng)估是產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)重組、公司上市等經(jīng)濟(jì)行為順利進(jìn)行的重要前提，由于資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果直接影響到上述經(jīng)濟(jì)行為中相關(guān)利益者的經(jīng)濟(jì)利益，因此，資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量就成為相關(guān)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。然而如何評(píng)價(jià)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的高低，不同的利益主體卻有不同的標(biāo)準(zhǔn)，資產(chǎn)評(píng)估信息的需求者、供給者和監(jiān)管者對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果有著不同的預(yù)期，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的判斷標(biāo)準(zhǔn)也存在著一定的差距，并由此產(chǎn)生了對(duì)我國目前資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的置疑，這在一定程度上影響了我國資產(chǎn)評(píng)估業(yè)的發(fā)展。本文對(duì)上述問題進(jìn)行了分析，提出了建立統(tǒng)一的資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)策。

一、資產(chǎn)評(píng)估信息的需求者及其對(duì)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

質(zhì)量在ISO9000中被定義為“反映實(shí)體滿足明確和隱含需要的能力的特性總和”，判斷資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)質(zhì)量也必須考慮資產(chǎn)評(píng)估信息需求者的期望。資產(chǎn)評(píng)估信息的需求者主要是資產(chǎn)的所有者及相關(guān)利益者，包括代表國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)所有者的政府部門、具有廣泛的潛在投資者的資本市場及企業(yè)或單位的股東等。

1．國有資產(chǎn)所有者對(duì)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的判斷標(biāo)準(zhǔn)是基于防止國有資產(chǎn)流失，保證有關(guān)資產(chǎn)業(yè)務(wù)順利進(jìn)行的預(yù)期。政府作為國有企業(yè)所有權(quán)的代表，是我國資產(chǎn)評(píng)估信息的最主要需求者。目前，各級(jí)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(下稱國資委)代表政府履行國有出資人的職責(zé)，負(fù)責(zé)監(jiān)督管理企業(yè)國有資產(chǎn)，當(dāng)國有資產(chǎn)發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動(dòng)或相關(guān)事項(xiàng)時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果成為國有資產(chǎn)管理部門確定產(chǎn)權(quán)交易價(jià)格、做出相關(guān)決策的重要依據(jù)。

作為國有資產(chǎn)的所有者代表，國資委對(duì)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)要求評(píng)估機(jī)構(gòu)按照資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，客觀、公正地開展資產(chǎn)評(píng)估工作，評(píng)估結(jié)果能夠真實(shí)地反映其被評(píng)估資產(chǎn)的市場狀況，防止國有資產(chǎn)流失，保證有關(guān)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行，使國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)所有者的合法權(quán)益得到維護(hù)。

2．在資本市場上，現(xiàn)有的股東和潛在的投資者對(duì)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量有著不同的預(yù)期。資本市場中對(duì)資產(chǎn)評(píng)估信息的需求者主要是上市公司的現(xiàn)有股東和潛在的投資者。

上市公司的現(xiàn)有股東根據(jù)自身利益考慮，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)必然是不能漏評(píng)、少評(píng)企業(yè)的資產(chǎn)，甚至在可能的情況下盡量多評(píng)資產(chǎn)，以抬升公司股價(jià)，創(chuàng)造良好的社會(huì)聲譽(yù)；而潛在的投資者在資本市場中相對(duì)處于信息劣勢(shì)地位，其對(duì)評(píng)估質(zhì)量的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是要求資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)不能與企業(yè)合謀，而應(yīng)站在公正的立場，對(duì)企業(yè)所擁有的資產(chǎn)價(jià)值提供客觀、公正的專業(yè)意見，作為投資決策的參考，以減少投資的盲目性，保護(hù)自身利益。

3．委托方在資產(chǎn)交易市場上所處的位置不同也會(huì)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量有不同的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)原理告訴我們，在正常的資產(chǎn)交易中，買方總是希望以最低的價(jià)格購買，而賣方則總是希望以最高的價(jià)格出售。資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果是產(chǎn)權(quán)所有者確定資產(chǎn)交易價(jià)格或?qū)崿F(xiàn)某種經(jīng)濟(jì)行為的重要依據(jù)，當(dāng)資產(chǎn)評(píng)估的委托方是資產(chǎn)買方時(shí)，他就會(huì)希望低估資產(chǎn)的價(jià)值，并會(huì)提供有關(guān)信息來影響資產(chǎn)評(píng)估人員對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的判斷，從而達(dá)到自己對(duì)資產(chǎn)價(jià)值判斷的心理預(yù)期值。如在國有企業(yè)改制或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目中，企業(yè)的現(xiàn)有管理者為了以較低的價(jià)格購買國有資產(chǎn)，他們就會(huì)希望低估資產(chǎn)的價(jià)值，并認(rèn)為低估是合理的。而當(dāng)委托方是資產(chǎn)的賣方時(shí)。他就希望評(píng)估機(jī)構(gòu)能夠高估資產(chǎn)的價(jià)值，從而達(dá)到自己對(duì)資產(chǎn)較高價(jià)值的心理預(yù)期值。如在對(duì)外投資、抵押貸款等資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目中，為了在投資的企業(yè)或項(xiàng)目中占有更大份額或從銀行取得更多的貸款，委托方往往會(huì)認(rèn)同高估資產(chǎn)的價(jià)值。

由此可見，委托方對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的判斷標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)不同的評(píng)估目的來定的，他們希望通過資產(chǎn)評(píng)估來實(shí)現(xiàn)從中獲利的目的，他們對(duì)資產(chǎn)預(yù)期的心理價(jià)位往往是評(píng)價(jià)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量好壞的標(biāo)準(zhǔn)。

由上述分析可以看出，雖然政府部門、資本市場和委托方都是站在需求者的角度進(jìn)行評(píng)估質(zhì)量的評(píng)價(jià)的，但由于不同的需求者期望通過評(píng)估所達(dá)到的目的不同，導(dǎo)致他們對(duì)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)也不同。

二、資產(chǎn)評(píng)估信息的供給者及其對(duì)評(píng)估質(zhì)量的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

資產(chǎn)評(píng)估信息的供給者是專門從事資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)的資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員。作為資產(chǎn)評(píng)估信息供給者，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)所提供的資產(chǎn)評(píng)估信息主要存在兩方面的要求：一方面要保證進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的結(jié)果及所出具的報(bào)告能夠得到監(jiān)管部門的認(rèn)可，在審核中順利通過。我國目前對(duì)國有資產(chǎn)評(píng)估實(shí)行的是審核、備案制，對(duì)重大的國有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目，必須經(jīng)過有關(guān)管理部門的審核，如國資委、證監(jiān)會(huì)等部門，只有通過這些部門審核的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告才具有相應(yīng)的法律效力。[2]因此，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告能夠通過有關(guān)管理部門的審核，是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)判斷資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，也是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。目前，資產(chǎn)評(píng)估管理部門審核資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的依據(jù)是《資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見(試行)》、《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定》、《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》等規(guī)范另一方面，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)作為自主經(jīng)營的市場主體，要保證自己的生存和發(fā)展，在按照行業(yè)規(guī)定的準(zhǔn)則和規(guī)范進(jìn)行執(zhí)業(yè)的前提下，必須為客戶提供滿意的服務(wù)，評(píng)估結(jié)果和評(píng)估報(bào)告需要考慮客戶的一些要求。順利完成評(píng)估項(xiàng)目并得到客戶的認(rèn)可是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)判斷執(zhí)業(yè)質(zhì)量高低的重要因素。因此，從本質(zhì)上說，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)的評(píng)估過程就是這兩方面權(quán)衡、協(xié)調(diào)的過程，而資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告則是利益協(xié)調(diào)結(jié)果的體現(xiàn)。

從整個(gè)市場上資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的供求關(guān)系看。目前我國資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)發(fā)展速度較快，而資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)展速度則相對(duì)較慢，出現(xiàn)了資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)之間競爭加劇的狀況。巨大的競爭壓力在一定程度上就會(huì)影響到資產(chǎn)評(píng)估信息的可靠性，委托方為了實(shí)現(xiàn)特定目的，利用強(qiáng)勢(shì)地位誘使或要挾評(píng)估機(jī)構(gòu)按他們所需要的結(jié)果進(jìn)行評(píng)估，否則就不付款或轉(zhuǎn)向其它機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致有些機(jī)構(gòu)遷就委托方的要求，操縱資產(chǎn)評(píng)估值以迎合委托方的期望。

可見，作為資產(chǎn)評(píng)估信息供給者的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估的過程，實(shí)際上是在設(shè)法滿足委托方要求又能符合相關(guān)部門審核要求的夾縫中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)追求經(jīng)濟(jì)利益的最大化的過程，而這與評(píng)估機(jī)構(gòu)所應(yīng)具備的獨(dú)立、客觀、公正的基本原則相背離。作為社會(huì)性中介機(jī)構(gòu)，評(píng)估機(jī)構(gòu)若要提高公眾對(duì)評(píng)估結(jié)果的信任度，必須保持獨(dú)立性，不被各種利益左右，也不能僅僅為應(yīng)付審核走過場，必須根據(jù)評(píng)估準(zhǔn)則，按照評(píng)估程序得出公正合理的評(píng)估結(jié)果。當(dāng)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)真正做到獨(dú)立、客觀執(zhí)業(yè)的時(shí)候，其對(duì)評(píng)估質(zhì)量的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)就不會(huì)因客戶需要而異，而會(huì)形成統(tǒng)一合理的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

三、監(jiān)管者及其對(duì)評(píng)估質(zhì)量的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

資產(chǎn)評(píng)估信息質(zhì)量的監(jiān)管者主要包括有關(guān)政府部門和行業(yè)協(xié)會(huì)。從資產(chǎn)評(píng)估信息的政府監(jiān)管部門來看，目前我國政府對(duì)資產(chǎn)評(píng)估信息質(zhì)量的監(jiān)管部門主要有國資委、財(cái)政部門、證券監(jiān)管部門等。政府作為評(píng)估信息監(jiān)管者，依據(jù)國資委、財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)等部門的一系列法規(guī)、制度對(duì)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)實(shí)施監(jiān)管。其對(duì)資產(chǎn)評(píng)估信息的要求主要是：評(píng)估機(jī)構(gòu)能夠提供真實(shí)的資產(chǎn)評(píng)估信息，為企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)創(chuàng)造公平、透明的交易環(huán)境，以避免因資產(chǎn)信息的不真實(shí)而影響企業(yè)問的公平交易，維護(hù)資本市場秩序。如2004年初，國務(wù)院辦公廳《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范評(píng)估行業(yè)管理意見的通知》，要求在全國范圍內(nèi)組織和開展資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的全面檢查，檢查的內(nèi)容主要包括資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理和業(yè)務(wù)質(zhì)量兩個(gè)方面，其中對(duì)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)質(zhì)量的檢查主要是對(duì)近三年來資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告的質(zhì)量進(jìn)行檢查。通過抽查評(píng)估報(bào)告及工作底稿、向有關(guān)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師和從業(yè)人員詢問等方式，檢查資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)量和內(nèi)部質(zhì)量控制制度的執(zhí)行情況，其中重點(diǎn)檢查評(píng)估機(jī)構(gòu)是否履行了應(yīng)有的資產(chǎn)評(píng)估程序，是否嚴(yán)格執(zhí)行了相關(guān)的準(zhǔn)則和規(guī)范，是否故意做出錯(cuò)誤的專業(yè)判斷，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告是否存在虛假、不實(shí)的內(nèi)容等。

從資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)管理協(xié)會(huì)來看，中國資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)和各省級(jí)評(píng)估協(xié)會(huì)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估信息的監(jiān)管施行自我約束機(jī)制。協(xié)會(huì)通過制定資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則、審查評(píng)估機(jī)構(gòu)和注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師的執(zhí)業(yè)資格等方面來規(guī)范資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員的行為。因此，行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)主要是考察評(píng)估過程是否按照?qǐng)?zhí)業(yè)規(guī)范和準(zhǔn)則的要求開展資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)，即資評(píng)估相關(guān)準(zhǔn)則是行業(yè)協(xié)會(huì)的主要評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

通過對(duì)資產(chǎn)評(píng)估信息的需求者、供給者和監(jiān)管者三方的分析，可以看出，三方作為“理性人”要追求自身利益的最大化，就不可避免地導(dǎo)致對(duì)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)識(shí)的不一致。由于評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不同，三方博奕的結(jié)果往往成為犧牲社會(huì)公益的負(fù)和博奕。因而需要協(xié)調(diào)三方對(duì)評(píng)估質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)識(shí)，統(tǒng)一評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，建立一個(gè)正和博奕，以求社會(huì)效益最大化。

四、協(xié)調(diào)各方利益，建立統(tǒng)一的資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

(一)以社會(huì)公眾利益為本，制定統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的質(zhì)量評(píng)價(jià)是建立在質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上的。作為一項(xiàng)社會(huì)中介服務(wù)，資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)有其衡量服務(wù)質(zhì)量的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，而且這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的制定應(yīng)充分考慮各相關(guān)利益者的利益，不能有所偏袒，充分體現(xiàn)資產(chǎn)評(píng)估的公正性。目前資產(chǎn)評(píng)估的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)主要是以資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的形式出來的，由于我國的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則是由資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)協(xié)會(huì)組織制定，由財(cái)政部實(shí)施的，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)協(xié)會(huì)是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師利益的代表，也就是資產(chǎn)評(píng)估信息的供給者利益的代表，財(cái)政部、國資委是政府利益的代表，也就是資產(chǎn)評(píng)估監(jiān)管者利益的代表，同時(shí)也是國有資產(chǎn)所有者的代表，而作為廣大資產(chǎn)評(píng)估信息需求者的社會(huì)公眾則很難參與到資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的制定，這樣，社會(huì)公眾的利益就很容易被忽視。國際評(píng)估準(zhǔn)則委員會(huì)明確提出國際資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的首要目標(biāo)是“為公眾利益”，我國在2004年頒布的《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則一基本準(zhǔn)則》中的第一條也指出了要“維護(hù)社會(huì)公眾利益和資產(chǎn)評(píng)估各方當(dāng)事人合法權(quán)益”的指導(dǎo)思想?？梢?，維護(hù)社會(huì)公眾利益已成為國內(nèi)外資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)制定資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的目標(biāo)。只有在資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中真正體現(xiàn)了社會(huì)公眾的利益，而且充分考慮了資產(chǎn)評(píng)估各當(dāng)事人的利益，資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則就可以成為資產(chǎn)評(píng)估各相關(guān)利益者評(píng)價(jià)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的共同標(biāo)準(zhǔn)。

(二)明確資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)各方的責(zé)任

協(xié)調(diào)資產(chǎn)評(píng)估信息需求者、供給者和監(jiān)管者的認(rèn)識(shí)，形成統(tǒng)～標(biāo)準(zhǔn)，重要的一點(diǎn)是明確各方的責(zé)權(quán)關(guān)系。從本質(zhì)上說，資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的形成過程是需求、供給與監(jiān)督三者反復(fù)博奕，實(shí)現(xiàn)利益均衡的過程。因而，在實(shí)際工作中必須一齊采取措施，才能達(dá)到互相促進(jìn)，共同提高資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量的目的。

從資產(chǎn)評(píng)估信息的供需方面考察，供需雙方首先要明確資產(chǎn)評(píng)估的目的，按照客觀公正的原則行使權(quán)力，履行義務(wù)。評(píng)估信息對(duì)于其提供者和使用者而言是一種權(quán)利的體現(xiàn)，資產(chǎn)評(píng)估要求評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員具有高度的責(zé)任感，對(duì)自己所作的評(píng)估結(jié)論承擔(dān)各種責(zé)任。國家有關(guān)部門要對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的責(zé)任如經(jīng)濟(jì)責(zé)任、道德責(zé)任、社會(huì)責(zé)任和法律責(zé)任等做出明確規(guī)定，才能避免評(píng)估結(jié)論過高或過低而降低資產(chǎn)評(píng)估結(jié)論的法律效果和權(quán)威性等不良行為的發(fā)生。委托者及資產(chǎn)占有者的責(zé)任是提供有關(guān)資產(chǎn)的真實(shí)可靠信息，積極配合評(píng)估機(jī)構(gòu)工作，不能為達(dá)到某種目的而對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)威逼利誘，保證市場的公平有序。

(三)加大宣傳力度．提高社會(huì)公眾認(rèn)識(shí)

資產(chǎn)評(píng)估是一項(xiàng)對(duì)整個(gè)社會(huì)都有影響的工作，因而必須加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估有關(guān)知識(shí)的普及和宣傳。由于我國資產(chǎn)評(píng)估發(fā)展的歷史不長。許多人對(duì)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)還比較陌生，甚至有些人還存在一些錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)，把資產(chǎn)評(píng)估作為達(dá)到自己不法目的的手段，給資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員施加影響。因此，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的直傳力度，使整個(gè)社會(huì)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的有關(guān)知識(shí)都有所了解。這樣不僅有助于統(tǒng)一社會(huì)公眾對(duì)資產(chǎn)評(píng)估質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)識(shí)，還可以對(duì)資產(chǎn)評(píng)估工作進(jìn)行社會(huì)監(jiān)督。

第4篇：估值價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估范文

【關(guān)鍵詞】 畜牧業(yè)生物資產(chǎn)； 生物資產(chǎn)； 資產(chǎn)評(píng)估； 評(píng)估方法

一、引言

近年來，我國畜牧業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，處于由傳統(tǒng)畜牧業(yè)向現(xiàn)代畜牧業(yè)過渡的轉(zhuǎn)型期。畜牧業(yè)生物資產(chǎn)是畜牧業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，既直接為人類提供農(nóng)畜產(chǎn)品，同時(shí)還是一項(xiàng)重要的生產(chǎn)資料。提供可靠的價(jià)值信息對(duì)促進(jìn)畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的有效管理，保證其交易和流轉(zhuǎn)的順暢，推進(jìn)畜牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營具有重要的作用；同時(shí)與會(huì)計(jì)、審計(jì)相關(guān)的部門及農(nóng)業(yè)金融、保險(xiǎn)活動(dòng)也對(duì)畜牧業(yè)生物資產(chǎn)可靠的價(jià)值信息表現(xiàn)出強(qiáng)烈的需求。畜牧業(yè)生物資產(chǎn)種類較多，其生長發(fā)育規(guī)律和生物轉(zhuǎn)化功能各不相同，資產(chǎn)價(jià)值處于不斷變化之中，因此恰當(dāng)估值具有一定的難度，目前財(cái)會(huì)理論研究者和專業(yè)評(píng)估人員對(duì)于其價(jià)值評(píng)估的認(rèn)知與實(shí)踐遠(yuǎn)落后于其他類別的資產(chǎn)。

國內(nèi)外學(xué)者對(duì)于畜牧業(yè)生物資產(chǎn)問題的研究主要側(cè)重于會(huì)計(jì)領(lǐng)域中的確認(rèn)與計(jì)量，對(duì)畜牧業(yè)生物資產(chǎn)估值技術(shù)的研究相對(duì)較少。在國外學(xué)者中，Delali B.K. Dovie，Charlie M.Shackletonb和Witkowskia（2006）提出牲畜的價(jià)值依賴于產(chǎn)權(quán)歸屬、畜產(chǎn)品（肉和奶）的質(zhì)量、牲畜養(yǎng)殖的規(guī)模。M.Siegmund-Schultze，B. Rischkowsky，J.B.da Veiga和J.M.King（2007）認(rèn)為現(xiàn)金流是決定牲畜價(jià)值的一個(gè)重要因素，確定折現(xiàn)率時(shí)應(yīng)充分考慮可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。Ratnayake和Ajith（2010）提出生物資產(chǎn)的價(jià)值在不能可靠確認(rèn)的前提下，應(yīng)盡量選擇公允價(jià)值，其中關(guān)鍵問題就是要合理地確定折現(xiàn)率。Elad Charles和Herbohn Kathleen（2011）提出生物資產(chǎn)估值的核心問題是確定與風(fēng)險(xiǎn)相稱的未來凈現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率。在國內(nèi)學(xué)者中，王偉、許守澄（2008）對(duì)奶牛價(jià)值的影響因素進(jìn)行分析，并提出成母牛和后備母牛的價(jià)值評(píng)估方法。筆者（2008）根據(jù)IAS41的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的計(jì)量模式給出了具體的選擇方案。范文娟（2010）研究了多種生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的適用性，其中探討了畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的方法，并對(duì)其精確性進(jìn)行了檢驗(yàn)。上述研究都不同程度地涉及畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估，但普遍缺乏系統(tǒng)而完整的評(píng)估思路。

二、畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的綜合分類

不同類型和對(duì)象的畜牧業(yè)生物資產(chǎn)，其價(jià)值差異較大。明確評(píng)估對(duì)象的類別是進(jìn)行評(píng)估的前提。我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第5號(hào)――生物資產(chǎn)》規(guī)定，生物資產(chǎn)分為消耗性生物資產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)和公益性生物資產(chǎn)，按照生物資源是否成熟，生物資產(chǎn)分為成熟生物資產(chǎn)和未成熟生物資產(chǎn)。根據(jù)我國目前畜牧業(yè)經(jīng)營對(duì)象，畜牧業(yè)生物資產(chǎn)主要包括大牲畜（如牛、馬、驢、騾、駱駝）、小牲畜（如豬、山羊、綿羊、兔）、家禽（如雞、鴨、鵝）等。綜合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及生物學(xué)特征，對(duì)畜牧業(yè)生物資產(chǎn)類型可以做進(jìn)一步劃分，如表1所示。

評(píng)估對(duì)象利用方向和所屬畜群不同，其類別也是有區(qū)別的，同一畜種還可以根據(jù)利用方向和畜群進(jìn)行進(jìn)一步的分類。例如牛可以分為乳用牛和肉用牛，乳用牛根據(jù)生長發(fā)育的不同階段可以分為犢牛、育成牛或青年牛、基本畜群等。

三、畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的價(jià)值及其變動(dòng)規(guī)律

畜牧業(yè)生物資產(chǎn)具有生長、發(fā)育、繁殖、衰退的自然特征，價(jià)值是不斷變化的，充分把握評(píng)估對(duì)象的價(jià)值變動(dòng)規(guī)律是開展資產(chǎn)評(píng)估工作的重要前提。

就畜牧業(yè)生物資產(chǎn)個(gè)體而言，一定期間內(nèi)經(jīng)歷若干實(shí)物形態(tài)的變化，隨著實(shí)物形態(tài)的變化，價(jià)值發(fā)生相應(yīng)的變化。資產(chǎn)的價(jià)值是資產(chǎn)的數(shù)量與資產(chǎn)的單位價(jià)值的乘積。畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值是其數(shù)量與單位價(jià)值的乘積。用公式表達(dá)如下：

資產(chǎn)價(jià)值（Vb）=資產(chǎn)數(shù)量（Qb）×資產(chǎn)單位價(jià)值（Pb）

畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的數(shù)量（Qb）（包括個(gè)體形態(tài)變化與實(shí)物數(shù)量個(gè)數(shù)）與畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的單位價(jià)值（Pb）任何一項(xiàng)發(fā)生變動(dòng)，都將引起資產(chǎn)價(jià)值（Vb）發(fā)生變動(dòng)。非生物資產(chǎn)通常數(shù)量不會(huì)改變，價(jià)值的變動(dòng)主要是由資產(chǎn)單位價(jià)值的變動(dòng)而引起。畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)過程中，不僅會(huì)由于單位價(jià)值的變動(dòng)而引起變動(dòng)，同時(shí)，資產(chǎn)的數(shù)量、形態(tài)和產(chǎn)出也會(huì)發(fā)生改變，一是在數(shù)量保持不變的情形下，形態(tài)和產(chǎn)出量增加，如肉牛隨著生長發(fā)育過程，其個(gè)體在增大，產(chǎn)肉能力在增加。二是生物資產(chǎn)通過繁殖產(chǎn)生新的生物資產(chǎn)，導(dǎo)致數(shù)量增加。

畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值的增加，有兩種情況，一是由于資產(chǎn)單位市場價(jià)格（Pb）（價(jià)值的具體表現(xiàn)形式）的變動(dòng)導(dǎo)致的增值，這種增值是其他資產(chǎn)也會(huì)遇到的情形，如房地產(chǎn)由于地價(jià)增加導(dǎo)致增值；另一種情形是具有再生能力的生物資產(chǎn)通過本身的生物生命運(yùn)動(dòng)而發(fā)生的增值即生物資產(chǎn)數(shù)量（Qb）變動(dòng)導(dǎo)致的增值，如生長、發(fā)育和繁殖等，包括生物資產(chǎn)個(gè)體形態(tài)發(fā)生變化，如犢牛、小雞的長大與成熟，以及生物資產(chǎn)實(shí)物數(shù)量個(gè)數(shù)的增加，如新生牛犢、仔豬等導(dǎo)致的價(jià)值增加。這種增值是其他資產(chǎn)不可能發(fā)生的情形，而且，適宜的條件、人類勞動(dòng)的合理投入、農(nóng)業(yè)活動(dòng)的有效性將促使其生物轉(zhuǎn)化的有效性，使得這種增值更為明顯。

畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值的減少也有兩種情況，一是資產(chǎn)單位市場價(jià)格（Pb）發(fā)生變動(dòng)，導(dǎo)致資產(chǎn)減值，另一種情形是資產(chǎn)發(fā)生死亡個(gè)體減少、生產(chǎn)機(jī)能衰退等生物資產(chǎn)數(shù)量（Qb）減少導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值的減少。

從以上分析得出，畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)是雙向的，正向的增加（+）與逆向的減少（-），引起價(jià)值變動(dòng)的因素主要為兩個(gè)，即畜牧業(yè)生物資產(chǎn)自然因素（形態(tài)變化與個(gè)體數(shù)量）和市場經(jīng)濟(jì)因素（畜牧業(yè)生物資產(chǎn)單位市場價(jià)格），或者“雙因素”，概括而言，畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)規(guī)律是“雙向”“雙因素”變化規(guī)律，圖1描述了該變化規(guī)律。非生物資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)只是單一因素變動(dòng)而引起，通常不存在自然因素。

正是由于存在自然因素（個(gè)體形態(tài)變化與實(shí)物數(shù)量個(gè)數(shù)）（Qb）導(dǎo)致的變動(dòng)使得畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生變動(dòng)，畜牧業(yè)生物資產(chǎn)在生長發(fā)育和存續(xù)期間或者為人類提供服務(wù)期間價(jià)值波動(dòng)呈現(xiàn)倒U型規(guī)律，即初始價(jià)值較低，隨著生長發(fā)育的進(jìn)程，價(jià)值逐步增加，到達(dá)生長發(fā)育以及生產(chǎn)能力高峰值時(shí)，價(jià)值達(dá)到最大，此后，生物資產(chǎn)的價(jià)值又逐漸減少，直至價(jià)值為零。一般資產(chǎn)的價(jià)值在存續(xù)期間基本是遞減狀態(tài)（也有增加的情形如房地產(chǎn)，但總體是遞減的）。

由于畜牧業(yè)生物資產(chǎn)生長發(fā)育的階段性和周期性，每一階段的生物性狀和生理機(jī)能不同，并且每一階段的生長發(fā)育都以前一階段的生長發(fā)育為基礎(chǔ)，因此價(jià)值形成機(jī)理也不完全相同。按照畜牧業(yè)飼養(yǎng)管理要求，家畜出生之后一般可以劃分為哺乳期、幼年期、青年期、成年期和老年期等幾個(gè)階段；家禽等可分為孵化期、育成期、成年期和淘汰期。圖2列示了奶牛、綿羊、蛋雞這三種具有代表性的畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的生長發(fā)育過程及相應(yīng)的資產(chǎn)類型，這三類資產(chǎn)都屬于典型的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)，但是這三類畜牧業(yè)生物資產(chǎn)并非始終都具有生產(chǎn)能力，而只有在性成熟之后才有生產(chǎn)能力，即成熟后才是真正意義上的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)；奶牛和蛋雞在性成熟之前不具備產(chǎn)出能力，因此屬于未成熟的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)，嚴(yán)格意義上講，應(yīng)該屬于消耗性生物資產(chǎn)，另外，綿羊在性成熟前已經(jīng)可以進(jìn)行羊毛的采剪，因此在羊毛可以采剪的時(shí)點(diǎn)，綿羊已經(jīng)是生產(chǎn)性生物資產(chǎn)。當(dāng)畜禽完全喪失生產(chǎn)能力，但尚未發(fā)生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)，畜牧業(yè)生物資產(chǎn)應(yīng)屬于消耗性生物資產(chǎn)。

四、畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇與運(yùn)用

市場法、成本法和收益法是得到國際權(quán)威認(rèn)可的三種評(píng)估方法，應(yīng)用較為廣泛。另外，國內(nèi)外學(xué)者還提出了一些新的評(píng)估方法，如條件價(jià)值法、德爾菲法和實(shí)物期權(quán)法等。目前，國內(nèi)外關(guān)于畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的研究成果較少，理論基礎(chǔ)和數(shù)據(jù)支持不足，特殊方法的研究與開發(fā)時(shí)機(jī)還不夠成熟，因此本文主要介紹市場法、成本法和收益法這三種方法在畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估中的運(yùn)用。

從圖2可以看出，畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的存續(xù)過程可分為多個(gè)階段，不同階段的價(jià)值形成和價(jià)值變動(dòng)規(guī)律都有顯著差異，因此應(yīng)分階段來確定畜牧業(yè)生物資產(chǎn)評(píng)估方法。在生長發(fā)育的第一個(gè)階段，即“未成熟生產(chǎn)性生物資產(chǎn)”階段，通常這一階段只有投入而無產(chǎn)出或產(chǎn)出很少，牲畜和家禽更符合“消耗性生物資產(chǎn)”的特點(diǎn)，其價(jià)值的確定適宜采用成本法；生長發(fā)育的第二個(gè)階段，即“成熟生產(chǎn)性生物資產(chǎn)”階段，該階段的牲畜或家禽已具備穩(wěn)定產(chǎn)出能力，適宜采用收益法；生長發(fā)育的第三個(gè)階段，即“淘汰”階段，該階段的牲畜或家禽也符合“消耗性生物資產(chǎn)”的特點(diǎn)，無產(chǎn)出或產(chǎn)出能力很低，處于淘汰期的牲畜家禽多數(shù)會(huì)直接進(jìn)入肉類產(chǎn)品市場，適宜采用市場法。

（一）成本法的運(yùn)用

在評(píng)估未成熟畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，適宜采用成本法，選用的評(píng)估指標(biāo)為復(fù)原重置成本，即采用與被評(píng)估資產(chǎn)相同品種的仔畜或雛禽、飼養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)等，以現(xiàn)時(shí)（評(píng)估基準(zhǔn)日）價(jià)格水平重新飼養(yǎng)評(píng)估對(duì)象并達(dá)到預(yù)期狀態(tài)所發(fā)生的費(fèi)用。在評(píng)估過程中，充分借助資產(chǎn)所有者所持有的歷史成本資料，可以提高評(píng)估的準(zhǔn)確性。

運(yùn)用成本法進(jìn)行評(píng)估應(yīng)當(dāng)把握三個(gè)要點(diǎn)：第一，合理分類?？梢罁?jù)未成熟畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的品種、養(yǎng)殖時(shí)間、外表形態(tài)和特征等標(biāo)準(zhǔn)對(duì)評(píng)估對(duì)象進(jìn)行分類。第二，成本分析。具體包括畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的取得成本、飼草和飼料費(fèi)用、醫(yī)藥費(fèi)、養(yǎng)殖人員薪酬、房屋和飼養(yǎng)設(shè)備的折舊、燃料動(dòng)力費(fèi)用、低值易耗品的成本和修理費(fèi)用等。第三，成本費(fèi)用的分配。將發(fā)生的相關(guān)成本費(fèi)用按照牲畜和家禽的類別及所占比例進(jìn)行合理分配，由此得到不同種類未成熟畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的復(fù)原重置成本，即評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。

（二）收益法的運(yùn)用

畜牧業(yè)生物資產(chǎn)成熟并具備生產(chǎn)能力時(shí)，適宜采用收益法進(jìn)行評(píng)估。收益法的基本思路是將預(yù)期收益進(jìn)行折現(xiàn)并匯總，以此作為評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。評(píng)估流程的設(shè)計(jì)和評(píng)估參數(shù)的選擇必須充分考慮牲畜和家禽的價(jià)值變動(dòng)規(guī)律。所采用的價(jià)值評(píng)估模型為：

式中，V是畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的價(jià)值，Ri是畜牧業(yè)生物資產(chǎn)在第i期的預(yù)期收益額或現(xiàn)金流量值，n為預(yù)期收益的期數(shù)，k為折現(xiàn)率，其中Ri、n和k是收益法能否成功運(yùn)用的前提。資產(chǎn)的特殊性使得上述3個(gè)參數(shù)的量化較為困難，因此，根據(jù)評(píng)估對(duì)象的生長發(fā)育規(guī)律選取相關(guān)的指標(biāo)和參數(shù)并對(duì)其進(jìn)行合理量化是整個(gè)評(píng)估過程的關(guān)鍵。

1.畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的收益值

成熟的生產(chǎn)性畜牧業(yè)生物資產(chǎn)，每年的收益值是由牲畜或家禽帶來的收入扣除相關(guān)成本費(fèi)用后得到的。例如單位數(shù)量的奶牛在第i期帶來的收入包括產(chǎn)出犢牛的價(jià)值、原奶的銷售收入及牛糞的處置收入，若處于資產(chǎn)持有末期，還應(yīng)包括淘汰奶牛的處置收入；成本費(fèi)用包括飼草和飼料費(fèi)用、醫(yī)藥費(fèi)、養(yǎng)殖人員的薪酬、燃料動(dòng)力費(fèi)等。固定數(shù)量的蛋雞一年帶來的收入包括雞蛋的銷售收入以及雞糞的處置收入，在資產(chǎn)持有末期還應(yīng)該包括淘汰雞的處置收入，成本費(fèi)用的構(gòu)成與奶牛類似。單位數(shù)量的綿羊一年帶來的收入包括出售羊毛的收入以及產(chǎn)出羔羊的價(jià)值，在資產(chǎn)持有末期還包括淘汰羊的處置收入，同時(shí)也應(yīng)考慮相關(guān)費(fèi)用和成本。

在估算各年收益時(shí)，禽畜的飼養(yǎng)成本相對(duì)固定，同時(shí)還能參考往年的會(huì)計(jì)資料，因此，現(xiàn)金流出的估計(jì)難度較小。在估算禽畜資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流入時(shí)，忽略生物生長發(fā)育規(guī)律和生命周期等因素會(huì)使估算結(jié)果產(chǎn)生偏差，因此應(yīng)該重點(diǎn)對(duì)畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的生產(chǎn)性能進(jìn)行測評(píng)。蛋雞應(yīng)進(jìn)行產(chǎn)蛋性能的測定，蛋雞在具備產(chǎn)蛋能力后，第一個(gè)產(chǎn)蛋年的產(chǎn)量最高，第二年較第一年產(chǎn)量會(huì)下降15%～20%，第三年再下降15%～25%，同時(shí)還需要考慮蛋重、蛋品質(zhì)和料蛋比等指標(biāo)。測評(píng)奶牛的生產(chǎn)能力應(yīng)關(guān)注其乳用性能，主要包括5個(gè)性能測定指標(biāo)：產(chǎn)奶量、乳成分含量、泌乳的均衡性、擠奶能力和一些次級(jí)性狀。在對(duì)產(chǎn)奶量進(jìn)行測定時(shí)，應(yīng)該從年產(chǎn)奶量、泌乳期產(chǎn)奶量、305d產(chǎn)奶量和成年當(dāng)量等角度來分析，影響產(chǎn)奶量的主要因素有奶牛的品種、胎次、日擠奶次數(shù)和營養(yǎng)水平。判定乳成分含量的度量指標(biāo)有乳脂率和乳質(zhì)量，乳脂率與產(chǎn)乳量呈較強(qiáng)負(fù)相關(guān)關(guān)系，品種不同，乳脂率也不同，全面衡量奶牛的產(chǎn)奶能力，應(yīng)將產(chǎn)奶量校正到同一乳脂率標(biāo)準(zhǔn)。泌乳的均衡性是與產(chǎn)奶量密切相關(guān)的，可以借助泌乳曲線來判定泌乳的均衡性，泌乳曲線的運(yùn)用使未來現(xiàn)金流入的估算更加合理和科學(xué)。通過排乳速度和前后房指數(shù)可以衡量奶牛的擠奶能力。次級(jí)性狀主要包含抗病性狀、繁殖性狀和使用年限等。在評(píng)定綿羊生產(chǎn)能力時(shí)，可以從剪毛量、凈毛率、毛和皮的品質(zhì)等方面判定。同時(shí)，要對(duì)評(píng)估對(duì)象的繁殖性能進(jìn)行測定。另外，還應(yīng)充分考慮未來農(nóng)畜產(chǎn)品的供求情況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合歷史價(jià)格信息，合理預(yù)測農(nóng)畜產(chǎn)品的價(jià)格。

2.畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的剩余壽命分析

在評(píng)估基準(zhǔn)日需要確定預(yù)期收益期數(shù)，預(yù)期收益年限表現(xiàn)為禽畜的剩余壽命，剩余壽命是評(píng)定畜牧業(yè)生物資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值和種用價(jià)值的重要指標(biāo)。確定禽畜的剩余壽命應(yīng)找到與評(píng)估對(duì)象功能壽命有直接關(guān)系的生理特征指標(biāo)，通過對(duì)生理特征的鑒定，估計(jì)禽畜的剩余壽命。一般正規(guī)的畜牧業(yè)養(yǎng)殖部門，在牲畜出生時(shí)都進(jìn)行記錄，如通過活體標(biāo)記編號(hào)、系譜記錄、臨時(shí)性記錄和永久性記錄等手段進(jìn)行個(gè)體和群體的識(shí)別，通過對(duì)相關(guān)資料的查找來確定禽畜資產(chǎn)的出生日期，推算禽畜的剩余壽命。在缺乏記錄的情況下，可根據(jù)畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的體型外貌來判斷其剩余壽命，最常用的是對(duì)牲畜進(jìn)行線性評(píng)定，首先對(duì)牲畜外形的各部位進(jìn)行評(píng)分，然后借助一定加權(quán)系數(shù)，求得牲畜的總體評(píng)分，從而判斷牲畜品質(zhì)的優(yōu)劣及剩余壽命。

3.折現(xiàn)率的確定

采用收益法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，折現(xiàn)率是一個(gè)重要的參數(shù)，折現(xiàn)率微小的誤差都會(huì)使評(píng)估值嚴(yán)重偏離正確的評(píng)估結(jié)果。目前，絕大多數(shù)的評(píng)估業(yè)務(wù)都是采用固定的折現(xiàn)率，而以固定折現(xiàn)率為前提的收益法只是一種較為簡單和公式化的評(píng)估途徑，以此來估算畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)存在較大的誤差。畜牧業(yè)生物資產(chǎn)在不同的階段會(huì)面臨不同程度的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是疫病的風(fēng)險(xiǎn)，其價(jià)值評(píng)估在很大程度上就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，因此，應(yīng)該充分考慮農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)折現(xiàn)率的影響，動(dòng)態(tài)地分析評(píng)估對(duì)象在不同生長階段的風(fēng)險(xiǎn)因素。確定折現(xiàn)率時(shí)應(yīng)重點(diǎn)把握無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、通貨膨脹率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率三個(gè)指標(biāo)，前兩個(gè)指標(biāo)容易獲取，而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的確定會(huì)存在很大的偏差，可以借助專家打分法來降低偏差。

（三）市場法的運(yùn)用

生產(chǎn)性畜牧業(yè)生物資產(chǎn)進(jìn)入淘汰期之后，會(huì)經(jīng)過育肥而直接進(jìn)入肉類產(chǎn)品市場。我國存在活躍的肉用禽畜市場，可以借助其市場報(bào)價(jià)并經(jīng)過稱重來確定評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。由農(nóng)業(yè)部主辦的政府網(wǎng)站“中國農(nóng)業(yè)信息網(wǎng)”以及“中國畜牧獸醫(yī)信息網(wǎng)”等都可以查詢到多種活禽活畜的市場行情，還有一些地方網(wǎng)站也會(huì)提供類似的信息。

運(yùn)用這三種評(píng)估方法確定畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的價(jià)值時(shí)，最主要的就是要了解評(píng)估對(duì)象的生長發(fā)育規(guī)律及其特殊性，并根據(jù)評(píng)估對(duì)象的特點(diǎn)選擇合理的指標(biāo)和參數(shù)，指標(biāo)和參數(shù)的量化是整個(gè)評(píng)估過程的重點(diǎn)與難點(diǎn)。

五、結(jié)論

有效開展畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估可以促進(jìn)畜牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，推動(dòng)農(nóng)村金融和保險(xiǎn)的進(jìn)一步深化與完善，目前理論界對(duì)此問題關(guān)注不夠，已有的研究成果相對(duì)較少。本文對(duì)畜牧業(yè)生物資產(chǎn)進(jìn)行綜合分類，分析了畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的價(jià)值變化規(guī)律，在此基礎(chǔ)上研究畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的核心問題――評(píng)估方法的選擇，分別探討了成本法、收益法和市場法在畜牧業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估中的運(yùn)用，根據(jù)畜牧業(yè)生物資產(chǎn)的特殊性，在指標(biāo)和參數(shù)的選取和量化上進(jìn)行了探索。指標(biāo)和參數(shù)的選取量化是整個(gè)評(píng)估過程的重點(diǎn)與難點(diǎn)，是一個(gè)值得繼續(xù)深入研究和探索的問題。

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第5篇：估值價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估范文

關(guān)鍵詞：公允價(jià)值；資產(chǎn)評(píng)估；會(huì)計(jì)

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：16723198（2012）14010202

公允價(jià)值（Fair Value）是指熟悉市場情況的買賣雙方在公平交易的條件下和自愿的情況下所確定的價(jià)格。公允價(jià)值理論誕生于20世紀(jì)70年代，是對(duì)公平交易市場的一種價(jià)值確認(rèn)，它能及時(shí)、動(dòng)態(tài)的反映各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債的變化，給決策提供依據(jù)。因此，公允價(jià)值日益受到會(huì)計(jì)技術(shù)界和資產(chǎn)評(píng)估界的廣泛關(guān)注。

1 會(huì)計(jì)中公允價(jià)值的概念及應(yīng)用

公允價(jià)值是現(xiàn)代會(huì)計(jì)中一種不可或缺的計(jì)量屬性，是會(huì)計(jì)理論界研究的熱點(diǎn)問題。從20世紀(jì)70年代開始，公允價(jià)值計(jì)量觀念逐步引入會(huì)計(jì)，并于90年代開始在美、英等國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中得到廣泛運(yùn)用，在這一大趨勢(shì)的影響之下，我國在2006年頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中引入了公允價(jià)值概念。

關(guān)于公允價(jià)值的概念和應(yīng)用，不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)給出不同的定義。

1.1 國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）

該委員會(huì)1995年公告中將公允價(jià)值定義為“公允價(jià)值，指在一項(xiàng)公平交易中，自愿的、熟悉情況的雙方交換一項(xiàng)資產(chǎn)或清償一項(xiàng)債務(wù)所使用的金額?！蓖瑫r(shí)規(guī)定：“生物性的資產(chǎn)、金融工具和以股權(quán)支付的報(bào)酬必須用公允價(jià)值計(jì)量；存貨、資產(chǎn)減值、企業(yè)合并產(chǎn)生的商譽(yù)和無確定使用年限的無形資產(chǎn)、為出售而持有的非流動(dòng)性資產(chǎn)和終止經(jīng)營等要求以公允價(jià)值進(jìn)行減值測試；不動(dòng)產(chǎn)、廠場和設(shè)備，無形資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)等準(zhǔn)則可選擇采用公允價(jià)值入賬?！笨梢姡蕛r(jià)值在國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的應(yīng)用十分廣泛。

1.2 美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）

對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)的研究美國會(huì)計(jì)界起步最早、研究成果也最為突出。美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）2006年正式頒布的《公允價(jià)值計(jì)量》準(zhǔn)則2中，將公允價(jià)值定義為：“公允價(jià)值是指在計(jì)量日，市場參與者之間進(jìn)行的正常交易中，售賣資產(chǎn)將收到或轉(zhuǎn)移負(fù)債將支付的價(jià)格。” 隨著公允價(jià)值計(jì)量的觀念逐步深入，美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)將公允價(jià)值應(yīng)用的范圍逐步從金融工具擴(kuò)展到資產(chǎn)，再到負(fù)債，越來越多的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目可以使用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。

1.3 中國財(cái)政部

中國財(cái)政部2006年頒布的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，認(rèn)為公允價(jià)值是在公允價(jià)值計(jì)量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。存在市場交易價(jià)格的情況下，交換價(jià)格即為公允價(jià)值。但我國在公允價(jià)值的使用上是謹(jǐn)慎的，只有在長期股權(quán)投資、交易性金融資產(chǎn)、資產(chǎn)減值、債務(wù)重組、企業(yè)合并等18項(xiàng)具體準(zhǔn)則中允許有限度的使用公允價(jià)值這種計(jì)量屬性。同時(shí)我國在引入公允價(jià)值過程中，也是充分考慮了國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則中公允價(jià)值應(yīng)用的三個(gè)級(jí)次，即：第一，存在活躍市場的資產(chǎn)或負(fù)債，活躍市場中的報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)用于確定其公允價(jià)值；第二，不存在活躍市場的，參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進(jìn)行的市場交易中使用的價(jià)格或參照實(shí)質(zhì)相同的其他資產(chǎn)或負(fù)債的當(dāng)前公允價(jià)值；第三，不存在活躍市場的，且不滿足上述兩個(gè)條件的，應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)等確定資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。

雖然上述關(guān)于會(huì)計(jì)中公允價(jià)值概念不盡相同，但本質(zhì)上都是對(duì)公平市場交易的確認(rèn)，同時(shí)公允價(jià)值的確認(rèn)是建立在交易雙方信息充分、持續(xù)經(jīng)營和自由平等三個(gè)假設(shè)前提基礎(chǔ)上的。

由此可見：公允價(jià)值作為一種新的計(jì)量屬性，在會(huì)計(jì)領(lǐng)域應(yīng)用空間十分巨大。

2 資產(chǎn)評(píng)估中公允價(jià)值的概念及應(yīng)用

資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值是一種基于當(dāng)事人各方的地位、資產(chǎn)的狀況及資產(chǎn)面臨的市場條件合理的評(píng)估價(jià)值。也就是說，評(píng)估人員根據(jù)被評(píng)估資產(chǎn)自身狀況及其所面臨的市場條件，對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)交換價(jià)值的客觀估計(jì)值。其顯著特點(diǎn)是，它與當(dāng)事人各方的地位、資產(chǎn)狀況及所處的市場條件相吻合，且公平、公開、公正。

資產(chǎn)評(píng)估中常見的公允價(jià)值包括：

（1）市場價(jià)值。它是指資產(chǎn)在公開市場上應(yīng)該實(shí)現(xiàn)的價(jià)值，即理性的買賣雙方在地位平等、信息公開、交易成本時(shí)間成本足夠低的市場上最終達(dá)成的一致價(jià)格。

（2）投資價(jià)值。投資價(jià)值是以資產(chǎn)的收益能力為依據(jù)確定評(píng)估價(jià)值。體現(xiàn)的是評(píng)估價(jià)值對(duì)資產(chǎn)未來收益能力的反映。

（3）重置價(jià)值。它是指在現(xiàn)在的市場條件下，按功能重置資產(chǎn)的并使資產(chǎn)處于在用狀態(tài)所耗費(fèi)的成本作為資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值。它是從投入角度對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的評(píng)估。

（4）清算價(jià)值。它是指資產(chǎn)在非正常市場上限時(shí)變現(xiàn)時(shí)的價(jià)格。

資產(chǎn)評(píng)估作為一種專業(yè)的活動(dòng)，它的目標(biāo)是提供一種相對(duì)公正合理的價(jià)值，而市場價(jià)值是公允價(jià)值最基本的表現(xiàn)形式，其他價(jià)值形式統(tǒng)稱為非市場價(jià)值。非市場價(jià)值與市場價(jià)值的區(qū)別僅在于市場條件，非市場價(jià)值是在特殊市場條件下的公平，是一種有限制條件的公平，也屬于公允價(jià)值的范疇，否則評(píng)估行為就失去了公正性。

3 公允價(jià)值在資產(chǎn)評(píng)估與會(huì)計(jì)工作中應(yīng)用對(duì)比

從以上公允價(jià)值的概念上看，兩者之間好像區(qū)別不大，都是評(píng)價(jià)對(duì)象的價(jià)值評(píng)估，都是在一定假設(shè)前提下，具有動(dòng)態(tài)可變性等特點(diǎn)。但是從公允價(jià)值在資產(chǎn)評(píng)估與會(huì)計(jì)工作的應(yīng)用來看，兩者確實(shí)存在以下不同點(diǎn)：

（1）兩者面臨市場條件假設(shè)前提不同。

第6篇：估值價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估范文

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)價(jià)值評(píng)估；收益法；資本化率

中圖分類號(hào)：F293.3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

房地產(chǎn)價(jià)值評(píng)估是現(xiàn)代房地產(chǎn)管理、投資、開發(fā)、交易、抵押貸款、征用賠償、保險(xiǎn)、課稅、入股合營以及糾紛處理等的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作。而收益法是房地產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的基本方法之一，在收益法基礎(chǔ)上，房地產(chǎn)價(jià)值評(píng)估與投資項(xiàng)目評(píng)估常用到資本化率這個(gè)與房地產(chǎn)投資經(jīng)營有關(guān)的參數(shù)作為評(píng)估工具。

收益法在房地產(chǎn)評(píng)估中的公式一般為：

純收益每年均不變，且持續(xù)無限年：V=A/r

純收益每年均不變，且持續(xù)有限年：V=A×［1-1/（1+r）］/r

純收益每年按一定比率增加，且為無限年：V=A/（r-s）

純收益每年按一定比率增加，且為有限年：V=A×｛1-［（1-s）/（1+r）］｝/（r-s）

其中：V為評(píng)估值，A為凈收益，r為資本化率，s為純收益每年遞增的比例，n為年限。

從以上公式可以看出，確定一個(gè)合適的資本化率是實(shí)際估價(jià)中最重要也是最困難的問題。資本化率大于1%或小于1%將使收益價(jià)格產(chǎn)生很大波動(dòng)，將會(huì)直接導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果的巨大差異。然而，現(xiàn)在評(píng)估界在實(shí)際估價(jià)中，對(duì)資本化率的確定較為不規(guī)范，最小值（存款利率）與最大值相差懸殊，有的僅把它作為調(diào)整評(píng)估價(jià)值的工具，甚至還存在認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，嚴(yán)重影響收益法的使用效果。同時(shí)，房地產(chǎn)具有很強(qiáng)的地理位置色彩，多樣性、個(gè)別性很強(qiáng)，很難找到一個(gè)對(duì)任何情況均可適用的資本化率。因此，資本化率的確定，是收益法評(píng)估中十分重要的問題。

一、資本化率的內(nèi)涵、特點(diǎn)及決定因素

資本化是將房地產(chǎn)未來年凈收入現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為等量資本價(jià)值的過程，資本化率是這一轉(zhuǎn)化過程的回報(bào)百分率。對(duì)土地、商鋪等收益性物業(yè)來講，初始投資完成后，經(jīng)過若干時(shí)間的價(jià)值收益，在投資期末會(huì)以一定的價(jià)格售出。這可以用現(xiàn)金流量表體現(xiàn)其房地產(chǎn)投資過程與結(jié)果，其中有一個(gè)反映資本價(jià)值隨時(shí)間變化而產(chǎn)生的變化幅度的參數(shù)，我們稱之為資本化率。

從本質(zhì)上看，購買房地產(chǎn)可以看成是一種投資，投資所需的資本就是房地產(chǎn)價(jià)格，這筆投資將要獲得的收益就是房地產(chǎn)每年將產(chǎn)生的純收益。因此，資本化率實(shí)質(zhì)上是一種資本投資的收益率。正常情況下，投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益是成正比的，風(fēng)險(xiǎn)大，收益率就高；風(fēng)險(xiǎn)小，收益率就低。若一筆資金存入國家銀行，風(fēng)險(xiǎn)小、安全系數(shù)高，同時(shí)利率也很低；但若用它購買股票、債券，風(fēng)險(xiǎn)性必然增強(qiáng)，安全系數(shù)下降，同時(shí)利率也會(huì)有所上升。

資本化率一般會(huì)隨所投資房地產(chǎn)的地段、性質(zhì)、用途的不同而不同，隨時(shí)間的變化而發(fā)生變化。另外，若預(yù)期未來會(huì)產(chǎn)生高通貨膨脹率，或該收益性房地產(chǎn)未來的年收入存在較大風(fēng)險(xiǎn)，且更具有投機(jī)性時(shí)，則資本化率就較高，房價(jià)就低。反之亦然，即房地產(chǎn)未來收入更具有確定性，或沒有明顯的通貨膨脹率，則資本化率就較低，房價(jià)就高。

在市場經(jīng)濟(jì)中，供求關(guān)系決定著價(jià)格，決定著收益價(jià)值水平，也決定著房地產(chǎn)的資本化率。而供求關(guān)系又是由以下兩個(gè)因素構(gòu)成：一方面位置競爭性、規(guī)劃特征、持有期及變化、物理特征、法律權(quán)屬問題等因素構(gòu)成供給；另一方面宏觀與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、行業(yè)投資方向與風(fēng)險(xiǎn)水平、租戶利潤與偏好等因素構(gòu)成需求，供求各自對(duì)立、又互為統(tǒng)一的不斷變化決定著房地產(chǎn)資本化率的水平。在實(shí)際工作中，分析這些市場供求決定因素可以對(duì)市場可比案例進(jìn)行修正，從而調(diào)整并最終確定房地產(chǎn)資本化率。

二、資本化率的確定原則

1、不低于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。在正常的資本市場和產(chǎn)權(quán)市場條件下，各種資產(chǎn)投資中政府債券和銀行存款通常被認(rèn)為是低微風(fēng)險(xiǎn)甚至是無風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，而其他投資方式的不確定性及風(fēng)險(xiǎn)性要高于政府債券和銀行存款。因此，政府債券利率和銀行存款利率通常被視為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，是投資者進(jìn)行其他投資權(quán)衡投資報(bào)酬率時(shí)，必須考慮的基本因素。如果折現(xiàn)率小于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，就會(huì)導(dǎo)致投資者購買國債或是儲(chǔ)蓄，而不會(huì)去冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行得不償失的投資。

2、行業(yè)基準(zhǔn)收益率不能作為確定資本化率的依據(jù)。基準(zhǔn)收益率是基本建設(shè)投資管理部門為篩選建設(shè)項(xiàng)目，從擬建項(xiàng)目對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)方面，按行業(yè)統(tǒng)一制定的最低收益率的判別標(biāo)準(zhǔn)。只有當(dāng)擬建項(xiàng)目的投資收益率高于行業(yè)基準(zhǔn)收益率時(shí)才可批準(zhǔn)建設(shè)。國家可以通過產(chǎn)業(yè)政策措施來調(diào)控行業(yè)基準(zhǔn)收益率，如屬于鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)，國家可以有意地將行業(yè)基準(zhǔn)收益率調(diào)低，以便促使更多的建設(shè)項(xiàng)目上馬。因此，行業(yè)基準(zhǔn)收益率即包括了政策因素，還包括管理、組織等資源因素，相當(dāng)于投資企業(yè)的收益率，而房地產(chǎn)資本化率中一般不包括管理、組織等資源因素，是純粹的資本投資收益率。

3、資本化率與收益額相匹配。資本化率的確定和選取要與房地產(chǎn)的預(yù)期收益相匹配。如果預(yù)期收益中考慮了通貨膨脹因素和其他因素的影響，那么在資本化率中也應(yīng)有所體現(xiàn)；反之，如果預(yù)期收益中沒有考慮通貨膨脹和其他因素的影響，那么在資本化率中也不應(yīng)反映。投資類房地產(chǎn)收益額來源既有房租收入還有房屋增值收益（在房屋出售時(shí)實(shí)現(xiàn)），如果收益額只考慮租金收入，則收益率也只應(yīng)考慮租金收入對(duì)其的影響。

4、按實(shí)際情況確定。在房地產(chǎn)評(píng)估中沒有固定的資本化率，適用的資本化率要根據(jù)被評(píng)估資本化率的具體情況來確定。不同地區(qū)、類型的房地產(chǎn)適用不同的資本化率。

三、資本化率的確定方法

1、安全利率加上風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值法。所謂安全利率，是指無風(fēng)險(xiǎn)資本投資收益率，即：資本化率=安全利率+風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值。運(yùn)用這種方法求取資本化率，首先是求取安全利率，即無風(fēng)險(xiǎn)的資本投資收益率。在我國一般選取的是一年期的定期存款利率作為安全利率，然后根據(jù)估價(jià)對(duì)象所處地區(qū)現(xiàn)在和未來的經(jīng)濟(jì)狀況、房地產(chǎn)市場發(fā)育狀況、土地取得方式、物價(jià)指數(shù)狀況以及估價(jià)對(duì)象的用途、新舊程度等確定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值，最后用安全利率加風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值的和作為該估價(jià)對(duì)象的資本化率。在實(shí)例評(píng)估中，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值被看作是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)系數(shù)。

2、收益風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)法。收益風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)法是在排序插入法原理的基礎(chǔ)上改進(jìn)而來的一種方法。因?yàn)橥顿Y房地產(chǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)高于購買國債，在對(duì)投資收益率排序時(shí)，房地產(chǎn)的投資收益率也應(yīng)該高于同期國債年利率，其詳細(xì)的計(jì)算步驟為：若以投資房地產(chǎn)的方式購買收益型房地產(chǎn)的總價(jià)款為V，其尚可使用年限為n，資本化率為r，年純收益為A，同時(shí)以安全投資的方式購買國債，投資金額為P，期限也為n，年利率為i，連本帶息年回收額為B，則有：

購買國債時(shí)：P=B×［（1+i）-i］/i×（1+i）

投資房地產(chǎn)時(shí)：V=A/r×［1-1/（1+r）］

在一般情況下，由于投資房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、收益均要比購買國債大，如果兩種投資方式的投資額相等，收益期相同，那么投資房地產(chǎn)的純收益要比購買國債的本息回收額要大。假設(shè)投資房地產(chǎn)的年回收額比購買國債本息回收額高出的倍數(shù)為C，則有：A=（1+C）×B，又因?yàn)镻=V，故有：［（1+i）-i］/i×（1+i）=（1+C）/r×［1-1/（1+r）］，式中的C稱為收益風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)，利用此公式能準(zhǔn)確地計(jì)算出資本化率r。

3、實(shí)際利率調(diào)整法。實(shí)際利率調(diào)整法是在市場抽樣法的基礎(chǔ)上，選取三宗或三宗以上（一般為三宗）相類似房地產(chǎn)的價(jià)格進(jìn)行加權(quán)平均調(diào)整，并了解所調(diào)查房地產(chǎn)租金的平均水平，先求出收益無期限的資本化率r=a/v，再根據(jù)待估房地產(chǎn)收益有期限的具體情況進(jìn)行修正調(diào)整。這里所采用的是反復(fù)式逐漸迭代、趨近的方法，即用r=a/v代入r=a/v×［1-1/（1+r）］，再用r=a/v×［1-1/（1+ r）］，如此反復(fù)計(jì)算，不斷趨近，直至比較滿意的精度，以此作為調(diào)整值。利用這種方法計(jì)算出來的資本化率比較精確。

4、加權(quán)平均成本法。這種方法也稱投資復(fù)合收益率法，它是依據(jù)投資中所擁有的各項(xiàng)資金成本在總投資額中比例的加權(quán)平均值來計(jì)算資本化率的。一般情況下，它根據(jù)投資房地產(chǎn)時(shí)銀行規(guī)定的抵押貸款率與自有資本的收益率的加權(quán)平均值來計(jì)算資本化率。這里所指的自有資本收益率，實(shí)際上是以自有資本的機(jī)會(huì)成本來衡量的，這種機(jī)會(huì)成本可視為自由資本的投資收益率，它在應(yīng)用上比較簡便。計(jì)算公式為：資本化率=自有資金占總投資額的比例×自有資金機(jī)會(huì)成本+抵押貸款額占總投資額的比例×抵押貸款率。

四、資本化率的修正

當(dāng)從可比實(shí)例獲取資本化率時(shí)，可能需要進(jìn)行修正以反映估價(jià)對(duì)象與可比實(shí)例在物質(zhì)實(shí)體方面存在的差異以及估價(jià)時(shí)點(diǎn)經(jīng)濟(jì)狀況方面的不同。盡管沒有修正資本化率的精確方法，但可以從已經(jīng)提到的發(fā)現(xiàn)資本化率的方法中借鑒某些資本化率的修正方法。可以應(yīng)用的部分有：1、房地產(chǎn)區(qū)域；2、房齡、質(zhì)量和改良物的狀況；3、改良物剩余的經(jīng)濟(jì)使用年限；4、建筑物價(jià)值與房地產(chǎn)總價(jià)值的比率；5、費(fèi)用支出占房地產(chǎn)市場價(jià)值的百分率（如房地產(chǎn)稅）。

由于房地產(chǎn)所在的區(qū)域可以影響投資的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、租金價(jià)格的未來走勢(shì)以及投資者的一般動(dòng)機(jī)，因此對(duì)利率和資本化率有巨大影響。建筑物房齡、質(zhì)量、狀況以及剩余的經(jīng)濟(jì)使用年限也很重要。盡管小的差異可能不值得進(jìn)行資本化的修正，但顯著的差異可能影響市場對(duì)于某一房地產(chǎn)收入流相對(duì)安全性和持續(xù)性的看法。建筑物價(jià)值與房地產(chǎn)總價(jià)值的比率影響資本回收的要求。因此，資本化率通常應(yīng)該以建筑物價(jià)值占總價(jià)值比例與估價(jià)對(duì)象相似的成交實(shí)例為基礎(chǔ)。

當(dāng)估價(jià)對(duì)象的某種費(fèi)用是以其市場價(jià)值的某一百分率支付時(shí)，可能需要對(duì)市場得出的資本化率進(jìn)行修正以反映這種費(fèi)用。按價(jià)計(jì)算的房地產(chǎn)稅是個(gè)很好的例子。通過將稅率與資本化率相加來估計(jì)房地產(chǎn)稅通常比將稅費(fèi)作為一定金額費(fèi)用支出進(jìn)行估計(jì)更為準(zhǔn)確。

總之，房地產(chǎn)評(píng)估是一門藝術(shù)和科學(xué)的結(jié)合，估價(jià)技術(shù)人員在運(yùn)用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓健⒖茖W(xué)的方法確定資本化率的同時(shí)，還需要更多豐富的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐，以及對(duì)市場的熟悉程度，并綜合考慮房地產(chǎn)的類型、區(qū)位收益水平等各種因素，綜合分析。這樣才能正確地估算出房地產(chǎn)本身所具有的客觀、真實(shí)、合理的價(jià)位，從而降低投資房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

（作者單位：山東大學(xué)管理學(xué)院）

主要參考文獻(xiàn)：

[1]李典凱，金公，郭向東.對(duì)房地產(chǎn)資本化率的認(rèn)識(shí).小城鎮(zhèn)建設(shè)，2003.8.

第7篇：估值價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估范文

關(guān)鍵詞：無形資產(chǎn)；估價(jià)；無形資產(chǎn)確認(rèn)

在今天的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，無形資產(chǎn)產(chǎn)生的價(jià)值越來越明顯。許多上市公司的賬面價(jià)值也明顯小于其市場價(jià)值，股票市場的價(jià)值在很大程度上來自于那些沒有出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)。這也日益顯露出無形資產(chǎn)的重要性以及無形資產(chǎn)合并的重要性。

國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的發(fā)展在相當(dāng)程度上擴(kuò)大了無形資產(chǎn)的定義，對(duì)上市公司鼓勵(lì)運(yùn)用國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則在中國也越來越受到重視。尤其是在現(xiàn)如今中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則正在逐步向國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則靠攏的背景下。無形資產(chǎn)的確認(rèn)和估價(jià)對(duì)于所有企業(yè)合并將成為一個(gè)挑戰(zhàn)。

購買價(jià)格分配的首要條件是合并過程的透明度以及對(duì)無形資產(chǎn)確認(rèn)和估價(jià)，最后將剩余的凈值歸于商譽(yù)。無形資產(chǎn)的攤銷通常在20年以上，但在某些情況下無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)年限很不確定，因此就沒有被攤銷。國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則不允許商譽(yù)的攤銷，但取而代之的是需要每年進(jìn)行減值測試，將會(huì)導(dǎo)致年度報(bào)告利潤的減少。因此，公司要仔細(xì)確認(rèn)和計(jì)算無形資產(chǎn)并且保證無形資產(chǎn)確認(rèn)和計(jì)算的完整性的同時(shí)獨(dú)立于商譽(yù)。許多學(xué)者有這樣一個(gè)觀點(diǎn)，在現(xiàn)在的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下。商譽(yù)在很大程度上是一些不同的無形資產(chǎn)的集合體，不能提供關(guān)于資產(chǎn)投入價(jià)值的有用信息。

新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則從商業(yè)和會(huì)計(jì)的角度對(duì)所有的交易都有作用。筆者最近收集了一些資料進(jìn)行了一些對(duì)購買價(jià)格的分配，認(rèn)為以下幾點(diǎn)在確認(rèn)和估價(jià)無形資產(chǎn)的時(shí)候應(yīng)該被考慮到。

一、無形資產(chǎn)的確認(rèn)

國際財(cái)務(wù)報(bào)告提供了一些關(guān)于商業(yè)合并的說明性的例證以解釋無形資產(chǎn)的定義和確認(rèn)獨(dú)立于商譽(yù)，并且提供無形資產(chǎn)的價(jià)值的可靠的計(jì)量。要符合無形資產(chǎn)的定義，一個(gè)沒有實(shí)物形態(tài)的非貨幣性資產(chǎn)必須是可以辨認(rèn)的而且來自于契約或者其他的法定性權(quán)利或者具有可分離性。這些例證不是很詳盡的，但提供了一個(gè)有用的框架來解釋無形資產(chǎn)的分類，這些例證分為5類(見表1)。

確認(rèn)過程是很重要的?；诮?jīng)驗(yàn)來講，無形資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量必須要以特定情況為基礎(chǔ)單獨(dú)分別確認(rèn)和估計(jì)。

二、無形資產(chǎn)的估價(jià)方法

在無形資產(chǎn)確認(rèn)之后。下一步就是決定無形資產(chǎn)公允價(jià)值。國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則提供了關(guān)于無形資產(chǎn)公允價(jià)值決定的一些指導(dǎo)，然而主要的估價(jià)運(yùn)用方法如下：

(一)市場法

通過參照最近在同類市場上發(fā)生的交易或者可比較的資產(chǎn)來對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)。

這種方法可以提供關(guān)于公允價(jià)值最好的證據(jù)，因?yàn)樗揽康淖C據(jù)來自于實(shí)際的市場交易，然而完全的無形資產(chǎn)買賣交易很少，交易的細(xì)節(jié)也很少可以利用。而且很難保證估價(jià)的無形資產(chǎn)和市場上交易的無形資產(chǎn)是十分可比的。因此這個(gè)方法在實(shí)際中是很難被運(yùn)用的。

(二)收益法

以擁有資產(chǎn)所有權(quán)產(chǎn)生的未來經(jīng)濟(jì)利益為基礎(chǔ)來對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)。

收益法針對(duì)的是以現(xiàn)有的條件來確認(rèn)和計(jì)量無形資產(chǎn)未來收益。我們已經(jīng)運(yùn)用這種方法來評(píng)估商標(biāo)、客戶關(guān)系、專利技術(shù)和非專利技術(shù)。基于無形資產(chǎn)估價(jià)的收益有兩個(gè)不同的內(nèi)容：確認(rèn)、分離和量化可歸于無形資產(chǎn)的現(xiàn)金流量(或收益)；對(duì)這些現(xiàn)金流量(或收益)進(jìn)行資本化。

主要的收益法是減少使用費(fèi)法和額外收益法。減少使用費(fèi)法是一種基于估計(jì)公司如果不擁有所有權(quán)而使用一項(xiàng)無形資產(chǎn)將要付出的價(jià)格的方法，如果公司擁有所有權(quán)那就是不需要付出使用費(fèi)而節(jié)約的成本。額外收益法是基于無形資產(chǎn)的價(jià)值是其產(chǎn)生的收益的現(xiàn)值。其他資產(chǎn)的合理回報(bào)率以外的收益也歸于無形資產(chǎn)的收益。

(三)成本法

通過估計(jì)無形資產(chǎn)的投入或者可代替成本來評(píng)估無形資產(chǎn)的價(jià)值。成本法是用來對(duì)內(nèi)部產(chǎn)生的無形資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)。以成本為基礎(chǔ)的方法必須謹(jǐn)慎地運(yùn)用，因?yàn)檫@種無形資產(chǎn)的重置或者可代替成本不是必要的正確反映未來該資產(chǎn)的價(jià)值。然而，成本法對(duì)于估價(jià)來說是一個(gè)有用的基準(zhǔn)。

具體運(yùn)用這些估價(jià)方法時(shí)要根據(jù)不同行業(yè)的資產(chǎn)的種類，可利用的數(shù)據(jù)以及特殊的環(huán)境來采用不同的方法。

三、估價(jià)問題

從經(jīng)驗(yàn)來講，一般的問題包括：

無形資產(chǎn)的確認(rèn)。關(guān)于獲得的主要無形資產(chǎn)的管理方面存在不同的觀點(diǎn)。無形資產(chǎn)的確認(rèn)導(dǎo)致許多爭論。

選取合適的估價(jià)方法。雖然市場法在運(yùn)用的時(shí)候是最好的，但如果缺少市場證據(jù)就意味著收益法更加經(jīng)常被運(yùn)用。

適當(dāng)假設(shè)的決定需要主觀的經(jīng)驗(yàn)和判斷。

對(duì)于無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算主要的問題之一是對(duì)每一個(gè)或者每一種無形資產(chǎn)選取適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)年限。一些無形資產(chǎn)，如強(qiáng)勢(shì)的品牌名稱也許有一個(gè)相當(dāng)長的或者甚至無法確定的經(jīng)濟(jì)年限。其他的無形資產(chǎn)，如客戶關(guān)系或者客戶數(shù)據(jù)也許在一個(gè)更短的年限內(nèi)攤銷。

基于參照市場來確定使用費(fèi)率范圍的程序要求更加嚴(yán)謹(jǐn)，因?yàn)槭褂觅M(fèi)率細(xì)微的變化將會(huì)導(dǎo)致無形資產(chǎn)價(jià)值巨大的變化。

資本成本的決定需要主觀經(jīng)驗(yàn)和判斷。資本成本應(yīng)該與被評(píng)估無形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬相協(xié)調(diào)。

必須仔細(xì)地進(jìn)行回顧檢查，這將影響無形資產(chǎn)的價(jià)值以及未來的減值。

避免重復(fù)計(jì)算兩個(gè)或多個(gè)產(chǎn)生同一收益的無形資產(chǎn)，如有名的商標(biāo)和潛在的技術(shù)。

對(duì)每股收益的影響。減少的攤銷費(fèi)用首先將增加每股收益，然而國際財(cái)務(wù)報(bào)告規(guī)定的每年的資產(chǎn)減值將導(dǎo)致收益的減少。如果來自于個(gè)別品牌或者個(gè)別客戶的收入少于初始計(jì)劃，那么適當(dāng)?shù)臏p值是必須的。

確認(rèn)無形資產(chǎn)的長期反映。一個(gè)品牌在獲得后發(fā)生了變化，將導(dǎo)致顯著性的減值。

稅收反映。分情況對(duì)待是必須的，集團(tuán)公司的成員公司誰使用了無形資產(chǎn)，誰將負(fù)擔(dān)相應(yīng)的費(fèi)用。

在合并過程中涉及到的公司需要外部咨詢機(jī)構(gòu)來對(duì)購買過程中的無形資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)和核算。

四、無形資產(chǎn)估價(jià)步驟(見圖1)

五、總結(jié)

無形資產(chǎn)的估價(jià)從會(huì)計(jì)核算和商業(yè)角度來說都是非常重要的，現(xiàn)在隨著企業(yè)變得更加以科技為基礎(chǔ)。無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值增加的貢獻(xiàn)比例也逐漸上升。

第8篇：估值價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估范文

在中國經(jīng)濟(jì)正一步一步走向國際化的進(jìn)程中，中國資本市場的國際化也提上了日程，它是中國經(jīng)濟(jì)走向國際化的一個(gè)重要方面。在加入世界貿(mào)易組織的談判中，中國資本市場的對(duì)外開放，就是其中的一個(gè)內(nèi)容。

中國證券市場的國際化是中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國際化的需要，同時(shí)，中國資本市場的國際化將推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的國際化。因此，資產(chǎn)評(píng)估參照國際慣例及采用國際標(biāo)準(zhǔn)就是我們?cè)u(píng)估界迫切需要解決的問題。

就評(píng)估方法本身而言，全世界都是一樣的。但由于各個(gè)國家的法規(guī)不同，商業(yè)習(xí)慣不一樣，會(huì)計(jì)制度存在著差異，因而其資本市場的環(huán)境、投資者的愛好、乃至評(píng)價(jià)的方法亦不相同。因此我們?cè)谠u(píng)估理論的應(yīng)用之中，應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國法律法規(guī)的要求將國際通用的評(píng)估方法靈活地運(yùn)用于中國的評(píng)估實(shí)踐。但靈活運(yùn)用的前提是將其理論完整地運(yùn)用而不是部分地運(yùn)用，不是斷章取義。

James C.Bonbright于1937年在其經(jīng)典著作《Valuation Of Property》描述到評(píng)估任何資產(chǎn)，工廠設(shè)備及用于商業(yè)或工業(yè)目的的無形資產(chǎn)只有三種方法。這三種方法被James C.Bonbright劃分為成本法，收益法和市場法。從那時(shí)起，我們?cè)?jīng)修改過這些方法的名字，但是無論我們稱之為收益法還是收益資本化法，其本質(zhì)是一樣的。同樣的，市場法的另一種叫法，用于房地產(chǎn)評(píng)估時(shí)，現(xiàn)在稱之為銷售比較法，用于非上市控股企業(yè)和整體企業(yè)評(píng)估時(shí)，稱為指標(biāo)公司對(duì)比法。無論我們賦予現(xiàn)代評(píng)估方法什么名字，其本質(zhì)，當(dāng)我們把這些新方法的外衣被剝離后，它們僅僅是成本，收益和市場法的修改和變形。

中國評(píng)估服務(wù)市場如同其他各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域一樣，其發(fā)展是由評(píng)估的需求而決定的。目前階段，在中國的評(píng)估服務(wù)市場中，一個(gè)重要的組成部分就是評(píng)估處于所有權(quán)變更過程中的國有企業(yè)所擁有的資產(chǎn)和工廠設(shè)備。根據(jù)中國國資局和財(cái)政部的要求，所有的國有資產(chǎn)在出售之前，無論出售給私人投資者還是有外國公司參與的合資企業(yè)，都必須經(jīng)過評(píng)估。國有資產(chǎn)或企業(yè)所有權(quán)變更的評(píng)估需要許多詳細(xì)資料以及每一項(xiàng)資產(chǎn)的單獨(dú)評(píng)估。成本法，估量每一項(xiàng)資產(chǎn)的單獨(dú)評(píng)估非常適合于此類評(píng)估要求。其它通行的評(píng)估方法在國內(nèi)的應(yīng)用則僅限于作為參考。即使是這樣，成本法的應(yīng)用在中國也是一種有選擇的應(yīng)用。比如，功能性貶值的問題，經(jīng)濟(jì)性貶值的問題，土地的作用及價(jià)值問題。造成這種狀況固然有中國資本市場不發(fā)達(dá)的原因，同時(shí)政策上的緣故、對(duì)評(píng)估工作在之作用方面的曲解也是造成中國評(píng)估市場混亂，人們?cè)u(píng)價(jià)不高的重要原因。

面對(duì)這些負(fù)面的報(bào)道和認(rèn)識(shí)，業(yè)內(nèi)的一些人對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估市場的壽命究竟有多長產(chǎn)生了疑問。其實(shí)我們的這些疑問和疑慮完全是產(chǎn)生于我們對(duì)政府有關(guān)法規(guī)的有關(guān)規(guī)定的理解以及中國目前評(píng)估市場的現(xiàn)狀。改革開放以來，中國大陸已累計(jì)吸收外商投資三千五百多億美元，作為改革開放建立中國資本市場的標(biāo)志，中國已有1000多家國有和民營企業(yè)經(jīng)過股份制改造后掛牌上市。這些經(jīng)濟(jì)體制改革的成果都離不開我們?cè)u(píng)估人員十年來的努力。資產(chǎn)評(píng)估工作為中國的國有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槎喾N經(jīng)濟(jì)體制并存的企業(yè)奠定了基礎(chǔ)。但成績的顯著也會(huì)使我們?cè)谇斑M(jìn)和發(fā)展的道路上迷失方向。這一點(diǎn)無論從我們對(duì)資產(chǎn)評(píng)估理論、方法的應(yīng)用以及對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)發(fā)展的方向上都可以看出來。首先是在評(píng)估方法上我們的評(píng)估手法單一，似乎除了成本法之外極少見到其它方法的應(yīng)用；另外，評(píng)估報(bào)告的應(yīng)用除了用于立項(xiàng)確認(rèn)外很難在保險(xiǎn)、訴訟等評(píng)估最初產(chǎn)生需求的領(lǐng)域中出現(xiàn)。因此我們可以看到，要想使中國的評(píng)估事業(yè)有所發(fā)展我們必須與國際評(píng)估界接軌。我認(rèn)為，我們第一位要解決的問題是評(píng)估師的地位。

在西方國家，評(píng)估師的地位與我國的評(píng)估師不同。國外的評(píng)估師首先是一位專家，其專家地位是有它的工作經(jīng)驗(yàn)所決定而并非是由他所經(jīng)歷的考試所決定。其次，國外的評(píng)估師是一位咨詢?nèi)藛T，任何評(píng)估報(bào)告的結(jié)論都是一種咨詢性意見，只能作為參考意見。它既不能決定交易的價(jià)格，也不能決定遭受損失的賠償金額。因此，評(píng)估師的評(píng)估報(bào)告往往是作為律師提供給法庭或政府部門的證據(jù)之一，法庭或政府部門可以全部或部分地采納評(píng)估師的意見。第三，國外的評(píng)估師工作嚴(yán)謹(jǐn)注重證據(jù)。由于西方市場經(jīng)濟(jì)競爭激烈的緣故，以及法庭上經(jīng)常需要評(píng)估師出庭作證的緣故，評(píng)估師為維護(hù)其聲譽(yù)，非常注意其工作的質(zhì)量。評(píng)估師的聲譽(yù)往往是以其出庭的次數(shù)多少以及其證詞被法庭采納的多少來衡量。由此看來，中國評(píng)估事業(yè)的發(fā)展和評(píng)估師的成長應(yīng)該經(jīng)過類似于國外評(píng)估師所經(jīng)歷的市場競爭和法庭質(zhì)詢鍛煉。其次，中國資產(chǎn)評(píng)估事業(yè)的發(fā)展也有賴于在評(píng)估方法上與國際接軌。這里主要是指收益法和市場法的應(yīng)用，以及成本法中關(guān)于功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值的考慮。例如，外國投資者想知道一個(gè)整體企業(yè)的價(jià)值，不需要采取成本法，即，評(píng)估它的每一項(xiàng)資產(chǎn)，然后將它們的價(jià)值與流動(dòng)資產(chǎn)相加，然后扣除負(fù)債，評(píng)估企業(yè)整體價(jià)值更直接的方法為收益資本化法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析、指標(biāo)公司對(duì)比法、以及收入倍數(shù)法。這些方法利用潛在收入，即投資者在投資中可能獲得的收入，估算投資的價(jià)值。然而，為了使用這些方法，評(píng)估師和他們的客戶會(huì)要求有權(quán)使用公司的經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)文件，就象公司的股票在股票交易所上市。這些財(cái)務(wù)文件會(huì)有一個(gè)重要的特點(diǎn)——公開性和透明度。

中國的資產(chǎn)投資者和他們的貸款人想知道，如果在公開市場上轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)將得到多少回報(bào)。因此，類似的并已經(jīng)出售的資產(chǎn)的相關(guān)數(shù)量的披露將變得日益重要。這就是銷售比較法或市場法所需數(shù)據(jù)。當(dāng)這種評(píng)估方法應(yīng)用于房地產(chǎn)評(píng)估時(shí)，該方法就隨之發(fā)展為房地產(chǎn)評(píng)估的主要方法，這種方式同樣適用于個(gè)人可移動(dòng)資產(chǎn)。伴隨加入世貿(mào)，中國將會(huì)采取某種方式來記錄和披露那些用于銷售比較法或市場法的數(shù)據(jù)。

在評(píng)估過程中西方國家與中國的另一個(gè)不同在于對(duì)功能性和經(jīng)濟(jì)性貶值處罰的應(yīng)用。

功能性貶值是價(jià)值損失引起貶值的一種形式，由于效用缺乏或資產(chǎn)設(shè)計(jì)上的內(nèi)在需求。功能性的缺乏或需求可以采取不充分或過于充分的形式，換句話說，與目標(biāo)資產(chǎn)相關(guān)的，潛在買家認(rèn)為其無價(jià)值，或?qū)Y產(chǎn)實(shí)施否定的處罰。某建筑項(xiàng)目可能存在功能性貶值包括：建筑大小，結(jié)構(gòu)，層數(shù)，凈高，設(shè)計(jì)以及材料。

在確定功能性貶值，評(píng)估師必需決定應(yīng)用重置成本還是復(fù)原重置成本。

復(fù)原重置成本是指估價(jià)數(shù)值要求復(fù)制一個(gè)副本或全部資產(chǎn)的復(fù)制品，以同樣的種類和材料，按照目前市場價(jià)格包括：材料，勞動(dòng)力，生產(chǎn)工具，契約人的管理費(fèi)和利潤，費(fèi)用。但是不含加班規(guī)定，勞動(dòng)分紅，材料或設(shè)備的額外費(fèi)用。

重置成本是指估價(jià)數(shù)值要求以某現(xiàn)代新個(gè)體一次性取代全部資產(chǎn)，應(yīng)用最新技術(shù)和材料復(fù)制存在個(gè)體的生產(chǎn)能力和效用，以目前材料，勞動(dòng)力，制造工具，契約人管理費(fèi)，利潤，和費(fèi)用的市場價(jià)值，但是不含加班規(guī)定，勞動(dòng)分紅，材料或設(shè)備的額外費(fèi)用。

兩者概念上的重要差別是復(fù)原重置成本是指構(gòu)造一個(gè)精確副本的成本，而重置成本是指構(gòu)造相同效用建筑的成本。功能性貶值形式可以存在包括過分充分建筑，過度建筑，額外營運(yùn)成本。

過于充分建筑是功能性貶值的一種形式，表示著目前不用于建造相同效用的設(shè)施的過去建筑實(shí)踐的存在；例如，固體磚墻將被金屬框架建筑代替。

額外建筑是功能性貶值的一種形式，表示目前不被利用并且將來也不太可能使用的建筑量的存在。例如，被閑置或放棄的建筑空間。

額外營運(yùn)成本也是功能性貶值的一種形式，資產(chǎn)的設(shè)計(jì)造成營運(yùn)無效率，因此，造成所有人或占有人的較高費(fèi)用。這種處罰形式可以通過估算其現(xiàn)代替代物營運(yùn)費(fèi)用的增加來衡量。

例如，在建筑物之間反復(fù)挪動(dòng)材料相關(guān)的額外處理材料成本；在替代設(shè)施，營運(yùn)幾乎一致。

額外營運(yùn)成本造成的功能性貶值可通過折扣每年額外營運(yùn)成本，稅后凈利，進(jìn)步達(dá)到目前價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的保留壽命。

經(jīng)濟(jì)性貶值，也稱為外部損失，是指資產(chǎn)本身的外部影響造成的價(jià)值損失。外部條件造成的經(jīng)濟(jì)性貶值可以源自國際，國內(nèi)行業(yè)基礎(chǔ)或地方。各種各樣的外部因素影響潛在經(jīng)濟(jì)回報(bào)，因而，直接影響資產(chǎn)或物業(yè)的市場價(jià)值。

決定經(jīng)濟(jì)性貶值是否存在，研究報(bào)告必需來自目標(biāo)財(cái)產(chǎn)和行業(yè)的經(jīng)濟(jì)性，極其即時(shí)的，評(píng)估基準(zhǔn)日完成。研究可通過檢驗(yàn)?zāi)繕?biāo)財(cái)產(chǎn)的收入史，以及任何地方或其他可以影響標(biāo)的和其資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的因素。對(duì)典型房地產(chǎn)，尤其是小型普通物業(yè)，地方市場條件的影響就十分重要。分區(qū)制，地方經(jīng)濟(jì)，失業(yè)及行業(yè)因素都影響房地產(chǎn)價(jià)值。較大房地產(chǎn)物業(yè)可能不受地方經(jīng)濟(jì)影響，但是，受到地區(qū)，國家甚至全球經(jīng)濟(jì)的影響。代表性主要資產(chǎn)包括房地產(chǎn)和重要資本資產(chǎn)，以及相關(guān)影響（商業(yè)價(jià)值象有形和無形資產(chǎn)，流動(dòng)資金）可被地方經(jīng)濟(jì)因素影響，但是通常更重要的是被行業(yè)經(jīng)濟(jì)條件影響。

行業(yè)經(jīng)濟(jì)條件影響企業(yè)，許多資產(chǎn)通常作為企業(yè)評(píng)估，不僅僅是房地產(chǎn)或機(jī)器設(shè)備。代表性的資產(chǎn)，可歸入此類的包括水泥場，鋼鐵制造廠，造紙廠，生物醫(yī)藥和化工廠，以及其他加工廠；行業(yè)諸如石油，天然氣或采礦；以及其他在某特殊行業(yè)完成的裝配線。用于某行業(yè)經(jīng)濟(jì)的典型數(shù)據(jù)包括此行業(yè)公司年度股東報(bào)告，證券交易委員會(huì)報(bào)告，討論產(chǎn)品和原料價(jià)格變動(dòng)的行業(yè)出版物，投資銀行和經(jīng)紀(jì)商報(bào)告以及政府研究。通過應(yīng)用這些數(shù)據(jù)，評(píng)估師可以確定此行業(yè)收入，因而目標(biāo)資產(chǎn)，過去，現(xiàn)在或?qū)肀煌獠拷?jīng)濟(jì)影響其降低收入從而降低企業(yè)和其資產(chǎn)價(jià)值的因素所左右。

確定EO的第一步是調(diào)查影響企業(yè)和資產(chǎn)貶值的經(jīng)濟(jì)條件的存在。然后，調(diào)查任何EO的原因之后，必需以某種客觀方式認(rèn)證。EO存在于任何行業(yè)或資產(chǎn)，下面是其特性：

&#8226； 公司產(chǎn)品需求減低&#8226； 行業(yè)生產(chǎn)能力過剩&#8226； 原料供應(yīng)出現(xiàn)斷層

原料，勞動(dòng)力，效用及交通成本上漲；同時(shí)，產(chǎn)品售價(jià)保持不變或上浮很小。

政府規(guī)定要求資本支出很少或新投資無回報(bào)。

環(huán)境考慮要求資本支出很少或新投資無回報(bào)。

當(dāng)某投資存在較好經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)，EO出現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)供求規(guī)律及競爭造成相關(guān)價(jià)值流失。通過資金投資不能降低EO，但EO可以改變甚至通過改變行業(yè)條件降低為零。

總之，通過對(duì)上面所述問題的討論我們可以得出以下結(jié)論：

第9篇：估值價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估范文

中圖分類號(hào)：G124 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1008-925X(2011)06-0001-01

摘要:文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的無形資產(chǎn)主要是以知識(shí)產(chǎn)權(quán)所保護(hù)的權(quán)利客體形式而存在的，這就決定了其本身是有著一定的價(jià)值的，并且是受到知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律的保護(hù)。由于法律制度本身的滯后性，其在應(yīng)對(duì)新興科技產(chǎn)品之時(shí)，略顯保守，這也給像文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)類產(chǎn)品的價(jià)值實(shí)現(xiàn)帶來了困難。因此通過構(gòu)建無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估以及實(shí)現(xiàn)的制度以及發(fā)展信托制度可以促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中無形資產(chǎn)的有效融資。

關(guān)鍵詞:無形資產(chǎn)；價(jià)值；評(píng)估；融資

現(xiàn)代科技的發(fā)展給社會(huì)生產(chǎn)的方式也帶來了巨大的變革。傳統(tǒng)的以實(shí)物為主要載體的商品生產(chǎn)模式失去了其早期的輝煌，現(xiàn)今隨著科技以及網(wǎng)絡(luò)資訊的發(fā)展，越來越多的被高附加值的知識(shí)產(chǎn)品所取代?？萍紩r(shí)代的來臨，企業(yè)的產(chǎn)品形態(tài)也越來越體現(xiàn)出其科技含量的一面。這是時(shí)代的巨大進(jìn)步，也是科技發(fā)展的必然結(jié)果。但隨之而來的就是新興的科技產(chǎn)品在傳統(tǒng)法律體系下所遭遇的“水土不服”的問題?，F(xiàn)時(shí)社會(huì)的民商事法律體系主要是基于傳統(tǒng)的實(shí)物商品生產(chǎn)而構(gòu)建的，因此由于法律制度本身的滯后性，其在應(yīng)對(duì)新興科技產(chǎn)品之時(shí)，略顯保守，這也給像文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)類產(chǎn)品的價(jià)值實(shí)現(xiàn)帶來了困難。

1 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)品的價(jià)值體現(xiàn)

隨著科技的發(fā)展，新興的科技型企業(yè)在企業(yè)的生產(chǎn)過程中多以無形產(chǎn)品的形式作為企業(yè)的經(jīng)營成果，并在市場中進(jìn)行交易。產(chǎn)品以無形的形式為表現(xiàn)，但是這并不代表產(chǎn)品是無價(jià)值的。無形的產(chǎn)品同樣凝結(jié)著勞動(dòng)者的無差別勞動(dòng)，并且有著更高的科技含量。在現(xiàn)代法律制度下，無形資產(chǎn)的價(jià)值主要表現(xiàn)在該產(chǎn)品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律中的權(quán)利。我國的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)是包括著作權(quán)，商標(biāo)權(quán)，專利權(quán)等在內(nèi)的權(quán)利束。以著作權(quán)為例，法律保護(hù)作者的著作權(quán)，規(guī)定了作者對(duì)自己的作品擁有包括人身權(quán)和財(cái)產(chǎn)權(quán)在內(nèi)的十多項(xiàng)權(quán)利。知識(shí)產(chǎn)權(quán)中的著作權(quán)作品作為一種文學(xué)、藝術(shù)和自然科學(xué)、社會(huì)科學(xué)、工程技術(shù)等作品。其本身主要是以精神內(nèi)容而存在，其價(jià)值隱含在作品之內(nèi)。同樣，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的無形資產(chǎn)主要是以知識(shí)產(chǎn)權(quán)所保護(hù)的權(quán)利客體形式而存在的，這就決定了其本身是有著一定的價(jià)值的，并且是受到知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律的保護(hù)。

2 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中無形資產(chǎn)評(píng)估的問題

2.1 無形資產(chǎn)評(píng)估缺乏法定的標(biāo)準(zhǔn)。

在我國的民商事法律體系中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)主要是以《著作權(quán)法》，《商標(biāo)法》，《專利法》，《物權(quán)法》等民商事法律為依據(jù)的。法律尊重并認(rèn)可文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的無形資產(chǎn)的價(jià)值，并允許其在市場中進(jìn)行交易。在民事法律中，更是允許知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為擔(dān)保物權(quán)的客體而存在。法律縱然在保護(hù)此類無形資產(chǎn)存在的知識(shí)產(chǎn)權(quán)做出了明文的規(guī)定，但是并沒有對(duì)此類無形資產(chǎn)評(píng)估確定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，這導(dǎo)致知識(shí)產(chǎn)權(quán)的管理部門以及權(quán)利擔(dān)保的相對(duì)方無法對(duì)無形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估。

2.2 無形資產(chǎn)評(píng)估困難導(dǎo)致融資困難。

如前所言，無形資產(chǎn)由于本身的無形性的特點(diǎn)，導(dǎo)致無法通過一個(gè)直觀的手段對(duì)其價(jià)值進(jìn)行估價(jià)。同時(shí)，由于法律對(duì)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為主要內(nèi)容的無形資產(chǎn)缺乏一個(gè)評(píng)估和核價(jià)的基準(zhǔn)，這也導(dǎo)致無形資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)的困難。由于無法對(duì)此類無形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估，因此在實(shí)踐中，文化創(chuàng)意企業(yè)在遇到經(jīng)營困難使，很難通過法律規(guī)定的擔(dān)保手段實(shí)現(xiàn)無形資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)。這主要的原因是銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)本著對(duì)擔(dān)保產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)最小的考慮，拒絕對(duì)此類的無形資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保貸款。

3 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中無形資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)

3.1 構(gòu)建無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估以及實(shí)現(xiàn)的制度。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)是當(dāng)今科技時(shí)代保護(hù)的重要內(nèi)容。我國于2008年6月5日，頒布實(shí)施《國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》，明確到2020年把我國建設(shè)成為知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造、運(yùn)用、保護(hù)和管理水平較高的國家，5年內(nèi)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)水平大幅度提高，運(yùn)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)的效果明顯增強(qiáng)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)狀況明顯改善，全社會(huì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)普遍提高。針對(duì)當(dāng)前在實(shí)體法律上對(duì)無形的知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品有著充分保護(hù)，但在價(jià)值評(píng)估程序上沒有相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)的情況。因此筆者建議，應(yīng)該結(jié)合《國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》的內(nèi)容對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值的提前實(shí)現(xiàn)做出詳細(xì)的規(guī)定，以助于實(shí)踐操作中金融機(jī)構(gòu)或者其他擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估，以促進(jìn)文化創(chuàng)意企業(yè)融資目的的實(shí)現(xiàn)以及資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。

3.2 發(fā)展信托制度促進(jìn)無形資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。

現(xiàn)實(shí)中往往會(huì)遇到許多“懷才不遇”的創(chuàng)意企業(yè)，其需要資金去繼續(xù)創(chuàng)作或者去推介自己的作品。與此同時(shí)，現(xiàn)代營銷手段認(rèn)為“好酒也怕巷子深”。在現(xiàn)代信息資訊膨脹的時(shí)代，因?yàn)樾畔⒌墨@取途徑的較廣，同時(shí)信息量得巨大，必須使優(yōu)秀的作品能夠獲得“廣而告之”機(jī)會(huì)才能獲取更多人的認(rèn)可。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中的無形資產(chǎn)可以作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)的組成部分。其價(jià)值的實(shí)現(xiàn)可以通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利的實(shí)現(xiàn)而得到充分的保障。但是這種保障也是事后性的，即作者在完成自己的作品之后的一段時(shí)間才能獲得相應(yīng)的報(bào)酬，這是不利于作者的權(quán)益的實(shí)現(xiàn)的。

傳統(tǒng)的民商事法律中雖然承認(rèn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值，可以利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行抵押或者質(zhì)押，但是以前擁有無形資產(chǎn)的文化創(chuàng)意公司拿著無形資產(chǎn)做抵押物去貸款時(shí)，很難獲得貸款。因?yàn)殂y行很難認(rèn)定文化企業(yè)的無形資產(chǎn)到底有多少價(jià)值。但當(dāng)信托公司介入后，文化創(chuàng)意公司把作品知識(shí)產(chǎn)權(quán)信托給信托公司，信托公司再以這部分信托資產(chǎn)做抵押物，協(xié)助申請(qǐng)貸款。

在無形資產(chǎn)信托運(yùn)行的過程中，信托公司將對(duì)貸款項(xiàng)目進(jìn)行全過程監(jiān)控，隨著該文化企業(yè)產(chǎn)值增加，投資者也可獲得相應(yīng)的回報(bào)，這是開拓了一個(gè)新的投資渠道。無形資產(chǎn)的信托可以認(rèn)為是信托行業(yè)的一個(gè)創(chuàng)新，也是金融創(chuàng)新。雖然都是中小企業(yè)單個(gè)融資規(guī)模不大，但是整體而言發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮?，無形資產(chǎn)融資將來能成為銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的重要部分。通過這樣無形資產(chǎn)信托，信托公司以借款企業(yè)的無形資產(chǎn)作為保障，設(shè)計(jì)產(chǎn)品，向社會(huì)融資。

參考文獻(xiàn)

［1］ 杜文娟.：《知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度》，北京工業(yè)大學(xué)出版社.2003年版