保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理辦法精選(九篇)

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第1篇：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

“關(guān)于未上市股權(quán)管理辦法目前正在業(yè)內(nèi)廣泛征求意見。”一位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士說。此前保監(jiān)會(huì)人士曾表示,保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)和未上市公司股權(quán)的細(xì)則最遲10月份正式出臺(tái)。

面對(duì)新開辟的投資渠道,各大保險(xiǎn)公司都在積極備戰(zhàn)。 而保險(xiǎn)公司設(shè)立私募股權(quán)投資的資本公司作為平臺(tái)進(jìn)行股權(quán)投資又成為業(yè)界所關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)了解,繼人保資本投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“人保資本”)獲批后,中國(guó)人壽、中國(guó)平安和泰康人壽等均已向保監(jiān)會(huì)遞交了設(shè)立資本公司的申請(qǐng),等待保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

“等10月份相關(guān)投資細(xì)則確定后,估計(jì)年底差不多都能放行?！鄙鲜鲑Y產(chǎn)管理公司人士表示。盡管具體細(xì)則尚未出臺(tái),但多位業(yè)內(nèi)人士均表示,組建以直投業(yè)務(wù)為主的資本公司乃行業(yè)發(fā)展的大勢(shì)所趨。

積極備戰(zhàn)

繼人保資本獲批后,人壽資本、平安資本和泰康資本都遞交了申請(qǐng),在保監(jiān)會(huì)門口“排隊(duì)”待批,此外,其余幾家資產(chǎn)管理公司也在積極備戰(zhàn)。

“成立單獨(dú)的資本公司可以使投資決策更加獨(dú)立并且更加專業(yè),但與資產(chǎn)公司內(nèi)部設(shè)立單獨(dú)的部門相比,費(fèi)用相對(duì)比較高?！鄙赉y萬國(guó)保險(xiǎn)分析師孫婷表示。

將專門從事PE投資的團(tuán)隊(duì)分離出去單獨(dú)設(shè)立資本公司已成為業(yè)內(nèi)的共識(shí)?！皳碛歇?dú)立的團(tuán)隊(duì)、獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制、獨(dú)立的決策和獨(dú)立的運(yùn)作機(jī)制,PE投資和養(yǎng)老金一樣,都要分出去成立單獨(dú)的公司,這是行業(yè)大勢(shì)所趨?！币晃恢行捅ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的投資經(jīng)理表示。

人保資本被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是第一個(gè)“吃螃蟹”者。

人保資本原名人保金控投資有限公司,于2008年開始籌建,注冊(cè)資本1億元,人保資產(chǎn)和人保投控分別持股55%和45%。公司人員基本來自人保資產(chǎn)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)部原班人馬,原鵬華基金助理總經(jīng)理兼投資總監(jiān)袁超出任董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官,人保資產(chǎn)投資總監(jiān)白宏波兼任總裁。但由于監(jiān)管政策的原因,人保資本一直沒有正式掛牌。

據(jù)了解,人保資產(chǎn)于2006年開始創(chuàng)新業(yè)務(wù),主要包括私募股權(quán)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資和投資銀行服務(wù)等。私募股權(quán)投資方面,已對(duì)多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行深入研究,走訪大量目標(biāo)企業(yè),完成若干項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。基礎(chǔ)設(shè)施投資方面,已同國(guó)內(nèi)多家行業(yè)重點(diǎn)公司建立了合作關(guān)系,積極關(guān)注、跟蹤國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況,已與若干大企業(yè)達(dá)成合作意向。

雖然尚未正式掛牌,但并不影響其業(yè)務(wù)的開展。今年4月29日,由人保資產(chǎn)作為受托人發(fā)起設(shè)立的濱海債權(quán)計(jì)劃在天津設(shè)立,是2008年金融“國(guó)九條”后,最大一筆保險(xiǎn)資金債權(quán)投資計(jì)劃。該債權(quán)計(jì)劃用于支持天津?yàn)I海新區(qū)交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,分為5年期和10年期兩個(gè)項(xiàng)目,各募集50億元,總規(guī)模為100億元。

而2009年初,中國(guó)平安也遞交了設(shè)立專門從事PE投資子公司的申請(qǐng),簡(jiǎn)稱“平安資本”,該公司整合了平安信托、平安資產(chǎn)管理和平安證券的股權(quán)投資的相關(guān)團(tuán)隊(duì)和資源。

“隔離”風(fēng)險(xiǎn)

目前,保險(xiǎn)公司仍在等待保監(jiān)會(huì)出臺(tái)保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)和未上市股權(quán)的管理辦法。而許多保險(xiǎn)公司都在尋找和儲(chǔ)備相關(guān)項(xiàng)目,等待10月開閘大限的到來。

開放了各種投資渠道之后,一向以“安全第一”的保險(xiǎn)資金,在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不斷升級(jí)的未知的投資領(lǐng)域,資金的安全如何保障成為關(guān)鍵問題。

“在項(xiàng)目的選擇上,我們非常著重風(fēng)險(xiǎn)控制?！鄙鲜鲑Y產(chǎn)管理公司人士表示,一方面,保險(xiǎn)PE的投資著重于投資項(xiàng)目的中后期。由于保險(xiǎn)資金的期限長(zhǎng),抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)比較差,因此偏向于一些低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的項(xiàng)目。出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮,不做早期項(xiàng)目。

另一方面,對(duì)于投資未上市公司的股權(quán),在行業(yè)選擇上也體現(xiàn)了保險(xiǎn)資金追求安全的要求。據(jù)了解,保險(xiǎn)資金投資主要集中于金融企業(yè)、大型基礎(chǔ)設(shè)施、大型機(jī)械化工企業(yè)等能夠容納大項(xiàng)目的行業(yè),但諸如IT、傳媒等行業(yè)則并不受保險(xiǎn)公司青睞。

對(duì)于放開保險(xiǎn)資金做PE,保監(jiān)會(huì)也是慎之又慎。

2006年3月20日,保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》,正式開閘保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,規(guī)定其可通過債權(quán)計(jì)劃的形式投資于交通、通訊、能源、市政和環(huán)境保護(hù)等國(guó)家級(jí)重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。同年10月16日,保監(jiān)會(huì)又《關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知》,規(guī)定保險(xiǎn)資金可以用于商業(yè)銀行股權(quán)投資,但對(duì)投資的比例和范圍等作出了相應(yīng)的限制。

對(duì)于每一單投資的項(xiàng)目,保險(xiǎn)公司都要報(bào)保監(jiān)會(huì)審核通過后,方可進(jìn)行投資。即便如此,保監(jiān)會(huì)仍然“不放心”,或要求PE單獨(dú)設(shè)立子公司,通過獨(dú)立的機(jī)制來加強(qiáng)監(jiān)管以防范風(fēng)險(xiǎn)。

第2篇：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

一、金融資產(chǎn)管理公司的歷史

我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行在近幾十年的經(jīng)營(yíng)中積累了大量不良資產(chǎn)，嚴(yán)重阻礙了整個(gè)銀行業(yè)的發(fā)展。為了防范系統(tǒng)性的銀行危機(jī)，1999年，借鑒西方國(guó)家成立專業(yè)化資產(chǎn)管理公司處置銀行不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，吸收亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)，中國(guó)人民銀行組建了4家直屬于國(guó)務(wù)院的資產(chǎn)管理公司――東方、信達(dá)、華融、長(zhǎng)城，作為一個(gè)過渡性、階段性、特殊的政策性金融機(jī)構(gòu)來處理國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。

經(jīng)歷了9年的長(zhǎng)足發(fā)展，金融資產(chǎn)管理公司對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了卓越的貢獻(xiàn)。成立伊始，經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的《公司章程》就標(biāo)定了10年的生死大限，隨著10年存續(xù)期的臨近，金融資產(chǎn)公司的歷史使命即將完成，資產(chǎn)管理公司何去何從，各方眾說紛紜。

二、金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展方向以及定位

黨的十七大提出了“推進(jìn)金融體制改革，發(fā)展各類金融市場(chǎng)，形成多種所有制和多種經(jīng)營(yíng)形式、結(jié)構(gòu)合理、功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系?！币虼藝?guó)家應(yīng)從建立我國(guó)現(xiàn)代金融體系的戰(zhàn)略高度和順應(yīng)金融混業(yè)發(fā)展趨勢(shì)要求來規(guī)劃金融資產(chǎn)管理公司的未來，明確金融資產(chǎn)管理公司的發(fā)展方向。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，一般認(rèn)為有4種模式是可供中國(guó)資產(chǎn)管理公司選擇

(一)清算后關(guān)閉

清算后關(guān)閉的方式有兩種情況，一種是在資產(chǎn)管理公司關(guān)閉后，員工回到原來的機(jī)構(gòu)，不設(shè)存續(xù)機(jī)構(gòu)，比較典型的是美國(guó)重組信托公司RTC，該機(jī)構(gòu)源自美國(guó)存款保險(xiǎn)體系，RTC在提前完成使命后即回歸存款保險(xiǎn)體系；另一種是雖然該資產(chǎn)管理公司被關(guān)閉，但還會(huì)保留相應(yīng)的接續(xù)主體和一定人力資源來負(fù)責(zé)管理剩余資產(chǎn)，以馬來西亞國(guó)民資產(chǎn)管理公司為代表。

(二)轉(zhuǎn)型為商業(yè)性金融資產(chǎn)管理公司、投資銀行、金融控股公司

可分為兩種情況，一種是在基本完成政府指令性工作后，由原來的政策性處置主體完全轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)化的企業(yè)，可以借鑒瑞典模式；另一種情況是繼續(xù)在政策性業(yè)務(wù)市場(chǎng)發(fā)揮主要作用，在基本完成政府指令性工作后，在仍具有以往的政策性職能的同時(shí)，還增加了商業(yè)性的業(yè)務(wù)功能，以韓國(guó)的資產(chǎn)管理公司為代表。

(三)合并國(guó)內(nèi)多家資產(chǎn)管理公司，以泰國(guó)為代表

一個(gè)國(guó)家內(nèi)如果存在多家由政府成立的資產(chǎn)管理公司'在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，可能會(huì)出現(xiàn)利益沖突的問題，出于利益和效率的考慮，可以選擇將同類型機(jī)構(gòu)進(jìn)行合并。

(四)借鑒日本過渡銀行的經(jīng)驗(yàn)，待我國(guó)存款保險(xiǎn)體系建立后，將其與存款保險(xiǎn)公司相結(jié)合，處置問題銀行的不良資產(chǎn)

借鑒其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)以及從我國(guó)的實(shí)際情況出發(fā)，我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)該立足于不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)發(fā)展其它的金融衍生業(yè)務(wù)，向有中國(guó)特色的現(xiàn)資銀行發(fā)展。

三、金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型為現(xiàn)資銀行所需的條件

(一)最重要的是對(duì)金融資產(chǎn)管理公司本身進(jìn)行改造

1．進(jìn)行股份制改造，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。我國(guó)的金融管理公司是一種政策性的金融機(jī)構(gòu)，所用資金全部來源于國(guó)家撥款。同時(shí)，其國(guó)有獨(dú)資的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和缺乏董事會(huì)的治理結(jié)構(gòu)，不利于資產(chǎn)管理公司的市場(chǎng)化運(yùn)作，因此要建立現(xiàn)資銀行，就要遵循市場(chǎng)化原則，實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)管理公司和原資產(chǎn)剝離銀行之間的完全脫鉤，按照《公司法》的要求進(jìn)行規(guī)范的公司制改革與改造，積極引進(jìn)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，加快實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，建立產(chǎn)權(quán)清晰、獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的現(xiàn)代企業(yè)制度，改造成以追求利潤(rùn)最大化為目標(biāo)的現(xiàn)代金融企業(yè)。建立健全由股東大會(huì)、董事會(huì)、總經(jīng)理和監(jiān)事會(huì)組成的公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu)，完善組織管理體制，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，治理機(jī)制商業(yè)化，形成有效的權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)者之間的制衡機(jī)構(gòu)，使資產(chǎn)管理公司成為一個(gè)真正的市場(chǎng)主體，按商業(yè)化原則經(jīng)營(yíng)管理，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，成為《公司法》獨(dú)立的法人。

2．以處理不良資產(chǎn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，同時(shí)進(jìn)行投資銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及產(chǎn)品創(chuàng)新。金融資產(chǎn)管理公司主要的業(yè)務(wù)，就是處理商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，同時(shí)還辦理投資銀行業(yè)務(wù)例如證券的發(fā)行與承銷。但是要轉(zhuǎn)型為現(xiàn)代的投資銀行就要增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力，加大業(yè)務(wù)品種的創(chuàng)新和業(yè)務(wù)范圍的拓寬，尤其需要端正位置，順應(yīng)整個(gè)國(guó)家的發(fā)展改革大局，在轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中，只有注重自身的比較優(yōu)勢(shì)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，選擇適合自身發(fā)展的市場(chǎng)定位，樹立具有自身經(jīng)營(yíng)特色的市場(chǎng)品牌，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能在未來的市場(chǎng)上占有一席之地。

3．拓寬融資渠道，有充實(shí)的資本金來保證投行業(yè)務(wù)的正常運(yùn)行。4家金融資產(chǎn)管理公司成立時(shí)的注冊(cè)資本均為100億元。而金融資產(chǎn)管理公司不管是以賬面值還是以市價(jià)購(gòu)入銀行的不良資產(chǎn)，都需要大量的資金。由于中國(guó)不良貸款規(guī)模相當(dāng)大，完全依靠國(guó)家財(cái)政撥款或注冊(cè)資金是辦不到的。以信達(dá)公司為例，運(yùn)用100億元的注冊(cè)資本按面值購(gòu)入建設(shè)銀行2500億元的不良資產(chǎn)顯然是杯水車薪。目前，資產(chǎn)管理公司合法獲得資金的渠道有二：一是央行的再貸款，二是發(fā)行金融債券，這樣的融資渠道對(duì)于資產(chǎn)管理公司向現(xiàn)資銀行轉(zhuǎn)型來說也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。資產(chǎn)管理公司可以嘗試?yán)眯磐?、資產(chǎn)證券化、發(fā)行特別證券等多種手段來拓寬融資渠道。

4．健全風(fēng)險(xiǎn)防范和內(nèi)控機(jī)制，主要防范投行業(yè)務(wù)中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。健全的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制是進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)控機(jī)制，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展和內(nèi)控管理的有機(jī)統(tǒng)一。完善內(nèi)控制度建設(shè)，通過技術(shù)、機(jī)構(gòu)、機(jī)制、制度的協(xié)同作用，對(duì)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、員工道德風(fēng)險(xiǎn)、資金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等所有經(jīng)營(yíng)和管理過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全方位的嚴(yán)密監(jiān)控和防范，確保依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)。以高水準(zhǔn)的內(nèi)控管理確保公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運(yùn)作，逐步打開投資銀行的市場(chǎng)準(zhǔn)入通道。通過加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范制度建設(shè)，狠抓制度落實(shí)，重視內(nèi)控制度的監(jiān)督檢查，加大違規(guī)處罰力度，樹立資產(chǎn)管理公司的內(nèi)審和監(jiān)察的權(quán)威性，以切實(shí)防范資產(chǎn)管理公司運(yùn)作中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。

5．建立科學(xué)有效的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制。金融資產(chǎn)管理公司向現(xiàn)資銀行轉(zhuǎn)型后需要大量專業(yè)化、市場(chǎng)化的人才，科學(xué)有效的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)約束機(jī)制是吸引人才，開展投資銀行業(yè)務(wù)的保障。金融資產(chǎn)管理公司原有的行政色彩濃厚，員工的積極性普遍不高，并且缺乏競(jìng)爭(zhēng)，而市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制必然帶來對(duì)利益的追求，這也是人性的一個(gè)本質(zhì)特征。如果沒有利益激勵(lì)，人就很難保持持續(xù)的創(chuàng)造力和積極性。同時(shí)資產(chǎn)管理公司要建立高起點(diǎn)、高質(zhì)量、

分層次的人力資源培訓(xùn)體系，加大現(xiàn)有員工的培訓(xùn)力度，加強(qiáng)專業(yè)人才引進(jìn)，激發(fā)員工的進(jìn)取心，增強(qiáng)員工的歸宿感、成就感，培養(yǎng)造就具有現(xiàn)代金融意識(shí)和現(xiàn)代管理知識(shí)、能夠真正適應(yīng)國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)的管理人才隊(duì)伍。

6．樹立企業(yè)意識(shí)和企業(yè)文化。我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司脫胎于國(guó)有獨(dú)資銀行，行政單位色彩濃重，缺乏現(xiàn)代金融企業(yè)的文化建設(shè)和品牌戰(zhàn)略，缺乏商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的理念，然而金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型為現(xiàn)資銀行是以追求利益最大化為主要目標(biāo)，因而在運(yùn)行機(jī)制和制度上要突出企業(yè)的色彩，明確金融資產(chǎn)管理公司未來的發(fā)展方向，穩(wěn)定員工的心態(tài)，進(jìn)而引導(dǎo)和強(qiáng)化資產(chǎn)管理公司各部門員工樹立向現(xiàn)資銀行轉(zhuǎn)型的思想觀念與意識(shí)。

(二)必須為金融資產(chǎn)管理公司市場(chǎng)化運(yùn)作創(chuàng)造良好的外部環(huán)境

1．政府在政策層面上給與支持，并減少其干預(yù)。2004年初，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了財(cái)政部《關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司改革與發(fā)展問題的請(qǐng)示》，明確提出了金融資產(chǎn)管理公司“向商業(yè)化轉(zhuǎn)型”的發(fā)展方向，消除了資產(chǎn)管理公司“十年生死懸念”；隨后又出臺(tái)了《投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》、《委托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》、《商業(yè)化收購(gòu)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，為金融資產(chǎn)管理公司拓展業(yè)務(wù)、深化改革提供了必要的政策支持。一份由財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、人民銀行等幾個(gè)部門制定的資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型方案顯示，將放開資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)范圍，分別根據(jù)各個(gè)公司的進(jìn)展情況準(zhǔn)予市場(chǎng)準(zhǔn)入。該方案規(guī)定資產(chǎn)管理公司在條件許可的情況下，可以增加10項(xiàng)經(jīng)營(yíng)范圍，包括：信托、金融租賃、汽車金融、基金、證券、風(fēng)險(xiǎn)投資、入股商業(yè)銀行等，將資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型為金融服務(wù)企業(yè)。

2．建立健全法律、法規(guī)體系，規(guī)范和保證投行的運(yùn)行?，F(xiàn)行法律框架并沒有賦予金融資產(chǎn)管理公司必要的法律地位和特殊保護(hù)，特別是在訴訟管轄權(quán)、處置擔(dān)保抵押債權(quán)、法院案件審理等方面處于不利地位，行政干預(yù)和地方保護(hù)主義也對(duì)經(jīng)營(yíng)和處置不良資產(chǎn)造成了一定的困難。因此，在金融資產(chǎn)管理公司向現(xiàn)資銀行轉(zhuǎn)型的過程中，不僅要解決在資產(chǎn)收購(gòu)和轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)處置、債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、不良資產(chǎn)證券化等方面的法律缺失問題，而且應(yīng)該建立新的法律、法規(guī)來規(guī)范資產(chǎn)管理公司的行為，保證金融資產(chǎn)管理公司的成功轉(zhuǎn)型。

3．完善不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)體系，保證較好的處理不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)。市場(chǎng)體系的完善與否決定著不良資產(chǎn)處置的方式、速度和效率。在發(fā)達(dá)國(guó)家，不良資產(chǎn)處置通常有較發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)作支持，市場(chǎng)規(guī)則完善，金融產(chǎn)品豐富，市場(chǎng)交易活躍。而我國(guó)不良資產(chǎn)的交易和處置市場(chǎng)還不夠成熟，市場(chǎng)參與程度低。一級(jí)市場(chǎng)上基本由4家金融資產(chǎn)管理公司壟斷，缺乏有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，也無法確定不良資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。而二級(jí)市場(chǎng)沒有形成結(jié)構(gòu)合理的批發(fā)市場(chǎng)和零售市場(chǎng)體系。因此應(yīng)該引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、價(jià)格機(jī)制和信息披露機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)引導(dǎo)供求、定價(jià)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面的作用，加快培育不良資產(chǎn)交易和處置的市場(chǎng)體系。

第3篇：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

2007年，保險(xiǎn)資金的投資沖動(dòng)比任何時(shí)候都要來得強(qiáng)烈，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金股票投資比例的上調(diào)、中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托入市的開閘以及7月《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》的出臺(tái)，保險(xiǎn)資金的投資欲望得以充分釋放。從投資境內(nèi)股市，到投資公司股權(quán)，再到參股海外金融巨頭，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的影子可謂無處不在。

從目前的趨勢(shì)來看，今后保險(xiǎn)投資收益來源渠道主要包括：產(chǎn)業(yè)投資、股權(quán)投資基礎(chǔ)設(shè)施投資、曲線房地產(chǎn)投資以及海外投資等，這些都將為保險(xiǎn)資金提供一個(gè)大展拳腳的舞臺(tái)。尤其是2008年國(guó)有資產(chǎn)重組上市的進(jìn)程會(huì)進(jìn)一步加快，城市商業(yè)銀行的改革仍然繼續(xù)，都將為保險(xiǎn)資金提供股票市場(chǎng)之外的投資渠道。種種跡象表明，2008年保險(xiǎn)投資渠道將呈現(xiàn)前所未有的多樣化景象。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資開閘

近日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)向各保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司下發(fā)《關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資信貸資產(chǎn)支持證券的通知(征求意見稿)》，允許保險(xiǎn)公司投資于信貸資產(chǎn)支持證券，并對(duì)這類證券的資質(zhì)、額度和級(jí)別等提出了要求。

《意見稿》要求，保險(xiǎn)公司投資的信貸資產(chǎn)支持證券，只能是由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)起的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，且暫限于AA級(jí)或相當(dāng)于AA級(jí)以上的優(yōu)先級(jí)證券，投資額度則限于上年度末總資產(chǎn)的2%。一保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司高管表示，投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可以拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道，更好地進(jìn)行保險(xiǎn)資產(chǎn)配置，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資于證券化產(chǎn)品的提議早在2005年就出現(xiàn)了。在2007年初的全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席吳定富談及2007年保險(xiǎn)資金運(yùn)用的工作重點(diǎn)時(shí)，開展保險(xiǎn)資金投資證券化產(chǎn)品和金融衍生品交易試點(diǎn)的內(nèi)容就涵蓋其中。但與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的債券投資和境外投資相比，對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資步伐略顯踟躕。保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2007年11月底，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)總額已達(dá)到2.89萬億元人民幣。按2%計(jì)算，保險(xiǎn)業(yè)可投資于信貸資產(chǎn)支持證券的資金將超過500億元。

QDII起航更多保險(xiǎn)資金將出海

2007年底，金盛保險(xiǎn)作為首家合資保險(xiǎn)公司獲得保監(jiān)會(huì)批復(fù)獲取境外代客理財(cái)（QDII）資格，并有權(quán)投資香港H股、紅籌股。雖然迄今已經(jīng)有21家保險(xiǎn)公司獲得了QDII資格，《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》也早于2007年7月31日由中國(guó)保監(jiān)會(huì)會(huì)同中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局正式，但是由于《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》尚未出臺(tái)，迄今為止尚無保險(xiǎn)類QDII產(chǎn)品正式推出。

但據(jù)消息靈通人士透露，一直被視為出海指南針的《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》，目前也已在保監(jiān)會(huì)內(nèi)部進(jìn)行會(huì)簽，有望不日出臺(tái)，而保險(xiǎn)QDII產(chǎn)品最快也將在2008年年初推出。一些保險(xiǎn)公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人紛紛表示，目前已經(jīng)準(zhǔn)備了相關(guān)投資境外市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品報(bào)備工作，只要細(xì)則一出來，就上報(bào)產(chǎn)品。市場(chǎng)專業(yè)人士表示，海外投資的放行使保險(xiǎn)資金可在全球范圍內(nèi)進(jìn)行配置，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的周期性對(duì)保險(xiǎn)資金收益的制約因素作用下降，有利于保險(xiǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，預(yù)計(jì)2008年海外投資領(lǐng)域或者種類還將逐步放開。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托入市隊(duì)伍將進(jìn)一步擴(kuò)容

放行部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托入市，是2007年保監(jiān)會(huì)關(guān)于扶持中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)政策之核心內(nèi)容。此前，監(jiān)管部門一直將直接投資股票市場(chǎng)的公司限制在擁有資產(chǎn)管理公司的9家中資保險(xiǎn)公司，以及友邦資產(chǎn)管理中心，而中小保險(xiǎn)公司受資產(chǎn)規(guī)模等指標(biāo)所限卡殼于入市門檻。在中小險(xiǎn)商分享A股盛宴的呼聲下，監(jiān)管部門最終決定放行中小險(xiǎn)商以委托形式入市。

從中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托入市路徑圖來看，它們一開始基本在一級(jí)市場(chǎng)活動(dòng)，尤其熱衷于“打新股”，這與中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資謹(jǐn)慎的態(tài)度有很大關(guān)系。保險(xiǎn)資金是長(zhǎng)期資金，資金性質(zhì)決定了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資模式更保守、更謹(jǐn)慎。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在監(jiān)管部門力挺中小險(xiǎn)企的大背景下，2008年中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托入市的隊(duì)伍將進(jìn)一步擴(kuò)容，隨著這些機(jī)構(gòu)投資能力的逐步增強(qiáng)，它們的投資范圍也有望從一級(jí)市場(chǎng)延伸至二級(jí)市場(chǎng)?？紤]到中小險(xiǎn)商的加入，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的申購(gòu)能量仍大有潛力可挖，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為一、二級(jí)市場(chǎng)“主力軍”已然成型。

投資基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)項(xiàng)目將有所表現(xiàn)

2007年底京滬高鐵公司的創(chuàng)立，讓市場(chǎng)領(lǐng)略到了保險(xiǎn)資金在投資基礎(chǔ)設(shè)施上的魄力。由股權(quán)投資先鋒平安保險(xiǎn)牽頭的保險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)，以集體出資約160億元投資了京滬高鐵，占總股份13.93%，成為該項(xiàng)目第二大股東。這是中國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)首次聯(lián)合投資大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)資金在基礎(chǔ)設(shè)施投資上的重大突破。

這只是保險(xiǎn)資金在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域的“小試牛刀”。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的與日增多，2008年有可能出現(xiàn)一輪保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的。

雖然目前房地產(chǎn)投資尚屬于保險(xiǎn)資金禁止投資的范圍，但保險(xiǎn)公司仍可通過自建物業(yè)、為子公司提供擔(dān)保等方式間接進(jìn)行房地產(chǎn)投資。2007年11月6日，中國(guó)平安公告稱，公司在最高授信額度內(nèi)為平安置業(yè)提供人民幣10億元的貸款擔(dān)保，平安置業(yè)是中國(guó)平安旗下平安信托的子公司，其主要業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)。相信在2008年保險(xiǎn)資金曲線投資房地產(chǎn)更會(huì)有所表現(xiàn)。

有望分羹無擔(dān)保公司債、特別國(guó)債

2007年開始債市暖風(fēng)頻吹，2008年或掀起一股債市擴(kuò)容潮，保險(xiǎn)公司有望參與對(duì)公司債和特別國(guó)債等債市新品的分羹。

然而，分羹收益的厚薄仍倚賴于保監(jiān)會(huì)對(duì)無擔(dān)保債的放行與否。目前，身為債券最大買家的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)仍不能投資無擔(dān)保債，而公司債主要采用的就是無擔(dān)保形式發(fā)行，這在一定程度上束縛了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投身公司債的手腳與熱情。坊間熱傳的“保監(jiān)會(huì)將出臺(tái)關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資無擔(dān)保公司債的相關(guān)文件”，從目前來看，也仍是“只聞樓梯響，不見人下來”。

至于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)固定收益類投資中的“主角”國(guó)債，也或?qū)⒁驗(yàn)榻衲陮?shí)施的更加嚴(yán)厲的信貸政策，提升空間較為有限。海通證券目前出爐的投資報(bào)告顯示，盡管2007年固定收益類投資收益率升幅較大，尤其在連續(xù)加息環(huán)境下，去年國(guó)債收益率上升較快，但2008年實(shí)施的信貸從緊政策會(huì)促使商業(yè)銀行對(duì)國(guó)債需求有較大提升，需求的增多則使得國(guó)債收益率很難上升甚至下降。

【鏈接】

不斷拓寬的保險(xiǎn)資金投資渠道

銀行存款、國(guó)債、金融債和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用方式――1995年6月《保險(xiǎn)法》。

同業(yè)資金拆借市場(chǎng)――1998年10月，中國(guó)人民銀行允許保險(xiǎn)資金進(jìn)入全國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)。

中央企業(yè)債券――1999年，中國(guó)保監(jiān)委又出臺(tái)了保險(xiǎn)公司購(gòu)買中央企業(yè)債券管理辦法，允許保險(xiǎn)公司購(gòu)買鐵路、電力、三峽工程等企業(yè)債券。

證券投資基金――1999年10月，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司可通過購(gòu)買證券投資基金間接入市，允許保險(xiǎn)公司在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，在二級(jí)市場(chǎng)上買賣已經(jīng)上市的證券投資基金和在一級(jí)市場(chǎng)上認(rèn)購(gòu)新發(fā)行的證券投資基金。

銀行大額協(xié)議存款――1999年，保監(jiān)會(huì)、人民銀行批準(zhǔn)投資。

中央銀行票據(jù)――2003年7月，保監(jiān)會(huì)、人民銀行批準(zhǔn)投資。

銀行次級(jí)定期債務(wù)――2004年3月，保監(jiān)會(huì)、人民銀行批準(zhǔn)投資。

銀行次級(jí)債券――2004年6月，保監(jiān)會(huì)、人民銀行批準(zhǔn)投資。

可轉(zhuǎn)換公司債券――2004年7月，保監(jiān)會(huì)、人民銀行批準(zhǔn)投資。

外匯資金境外運(yùn)作――2004年8月，中國(guó)人民銀行《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法》出臺(tái)，首次允許保險(xiǎn)公司在接受嚴(yán)格監(jiān)管的前提下在境外運(yùn)用外匯資金。2005年9月11日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)外宣布，保監(jiān)會(huì)與國(guó)家外匯管理局聯(lián)合頒布《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》。2006年4月，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過購(gòu)匯進(jìn)行海外投資，保險(xiǎn)公司海外投資比例將不低于其總資產(chǎn)的5%。

股票――2004年10月24日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》，為我國(guó)保險(xiǎn)資金開啟了直接投資股票市場(chǎng)的大門。

多種債券――2003年5月30日，允許保險(xiǎn)公司購(gòu)買信用等級(jí)為AA級(jí)的所有企業(yè)債券，而且投資于企業(yè)債券的資金占保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)的比重從10%放寬到20% 。2005年8月21日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)頒布了《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》，將保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的可投資債券分為政府債券、金融債券、企業(yè)（公司）債券及有關(guān)部門批準(zhǔn)發(fā)行的其他債券四大類；保險(xiǎn)資金投資企業(yè)債券余額占保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)季末總資產(chǎn)的比例30%；投資同一期單品種限額占發(fā)行額的20%；并為資產(chǎn)支持證券、非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券等新的金融產(chǎn)品、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與債券遠(yuǎn)期衍生產(chǎn)品交易等留下了空間。

第4篇：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

《財(cái)經(jīng)》記者 謝小亮

時(shí)隔多年,保險(xiǎn)系基金的圓夢(mèng)行動(dòng)仍在繼續(xù)。

3月19日,一位接安集團(tuán)高層的人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者,平安集團(tuán)旗下合資基金公司平安大華基金(下稱平安大華)已經(jīng)完成基本組織架構(gòu),正在等待監(jiān)管層的批文。

迄今為止,中國(guó)沒有一家完全受控于保險(xiǎn)公司的基金公司,所謂“保險(xiǎn)系基金”仍然停留于概念層面。之前,中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司(下稱人保)已在嘗試通過股權(quán)交易來撬開保險(xiǎn)系基金之門。

2009年12月16日,人保旗下中泰信托投資有限責(zé)任公司召開股東大會(huì),審議并通過將其持有的大成基金48%股權(quán)作價(jià)13.99億元人民幣出售給人保的方案。

如果交易最終完成,大成基金將成為人保的一家子公司,并將因此成為真正意義上的第一家保險(xiǎn)系基金公司。

但中泰信托的幾家間接股東對(duì)交易價(jià)格表示懷疑,并向證監(jiān)會(huì)投訴。關(guān)聯(lián)股東新黃浦的贊成票也遭到媒體質(zhì)疑。交易至今未有結(jié)果。

中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司總裁楊超則早在2007年就公開表示,已經(jīng)向監(jiān)管層遞交了設(shè)立基金公司的申請(qǐng)。

中國(guó)三大保險(xiǎn)集團(tuán)皆已向基金牌照發(fā)起沖鋒,但至今未有拔頭籌者。

基金牌照對(duì)于各家保險(xiǎn)集團(tuán)來說,不僅意味著可以豐富自己的產(chǎn)品線,甚至提升自身在資本市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán),而且可以實(shí)現(xiàn)交叉銷售、子板塊協(xié)同等效應(yīng)。

平安突圍

2008年,平安大華基金開始籌建。按照計(jì)劃,中國(guó)平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司(601318.SH/02318.HK,下稱平安)旗下平安信托出資控股平安大華,股權(quán)占比75%,新加坡大華銀行股權(quán)占比25%。

上述接安高層的人士透露,該基金的基本組織架構(gòu)已經(jīng)搭建完成,總經(jīng)理、副總經(jīng)理人選已經(jīng)確定。目前,平安大華正在進(jìn)行人員的招聘和培訓(xùn)、內(nèi)部規(guī)章制度的建設(shè)以及IT、硬件系統(tǒng)的配備等。

早在去年,平安大華已通過了監(jiān)管層的現(xiàn)場(chǎng)檢查,進(jìn)入評(píng)審尾聲。與幾乎同期籌備的紐銀梅隆、國(guó)金通用、浙商基金等新基金公司一起,平安大華需要等待的是監(jiān)管層重啟新基金公司準(zhǔn)入的時(shí)機(jī)。自2008年10月民生加銀基金公司獲批成立以來,已連續(xù)17個(gè)月沒有新基金公司面世。

在平安現(xiàn)有的綜合金融架構(gòu)下,已經(jīng)有保險(xiǎn)、銀行、信托、證券、資產(chǎn)管理等多個(gè)金融牌照,惟獨(dú)缺少基金的身影。

“平安設(shè)立這樣一個(gè)基金公司的主要目的,還是想把平安集團(tuán)打造成一個(gè)綜合金融平臺(tái)?！逼桨财煜履彻靖吖芨嬖V《財(cái)經(jīng)》記者。

華泰聯(lián)合證券分析師李聰向《財(cái)經(jīng)》記者表示,“設(shè)立基金公司是平安打造綜合金融服務(wù)集團(tuán)的重要部分。”

為了獲取基金牌照,早在2004年前后,平安已在考慮變通之策。平安副董事長(zhǎng)孫建一曾表示,盡管障礙重重,平安從未放棄過設(shè)立或收購(gòu)基金公司的努力。

他認(rèn)為,當(dāng)時(shí)通過旗下的資產(chǎn)管理公司或者信托公司參股基金公司,成為平安繞開法律障礙的最好辦法。其間,平安曾幾度即將達(dá)成所愿。

2007年3月,平安通過子公司平安信托洽購(gòu)巨田基金管理公司(現(xiàn)名摩根士丹利華鑫基金管理有限公司)的股權(quán)。但是由于美國(guó)摩根士丹利集團(tuán)強(qiáng)勢(shì)介入,平安最終無緣巨田基金。

2007年11月,平安旗下的資產(chǎn)管理公司戰(zhàn)略入股香港惠理基金管理公司,成為后者惟一的戰(zhàn)略投資者,持股9%。

9%的持股比例與平安董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官馬明哲一直強(qiáng)調(diào)的高比例持股差距甚遠(yuǎn),且作為一家香港公司,惠理不能承擔(dān)平安旗下基金公司的作用。

如今,平安大華基金再度成為平安集團(tuán)完善金融架構(gòu)的重要棋子。

政策松動(dòng)

在平安謀求基金牌照的過程中,監(jiān)管禁令也逐漸松動(dòng)。

2005年2月,央行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)三部委聯(lián)合了《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》,商業(yè)銀行設(shè)立基金公司正式開閘。

同年6月、8月和9月,首批試點(diǎn)的工銀瑞信、交銀施羅德和建信基金三家銀行系基金相繼成立。

銀行系基金的成立給保險(xiǎn)公司設(shè)立基金公司打開了想象空間。

但當(dāng)時(shí)的《保險(xiǎn)法》規(guī)定,“保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu),不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)?！?/p>

2009年10月1日生效的新《保險(xiǎn)法》,將上述限制性條款刪去。此前,證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議首次提出“開展保險(xiǎn)公司設(shè)立基金公司試點(diǎn)”。這意味著只要國(guó)務(wù)院或保監(jiān)會(huì)出臺(tái)相關(guān)管理辦法,保險(xiǎn)資金就可以設(shè)立證券或基金公司。

在新《保險(xiǎn)法》實(shí)施前后,保險(xiǎn)集團(tuán)并購(gòu)案增多。2008年底,人保獲得財(cái)政部無償劃撥中誠(chéng)信托32.35%的股權(quán)。此后,人保通過整合華聞系獲得新黃浦旗下的諸多金融牌照,包括證券、信托、基金等。

目前,人保正在謀劃,如何將旗下中泰信托控股的大成基金變身為集團(tuán)一級(jí)子公司。

隨著金融混業(yè)腳步越走越遠(yuǎn),分業(yè)監(jiān)管的模式已經(jīng)跟不上時(shí)代,必然會(huì)不斷積累風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副教授徐高林認(rèn)為,“盡管目前一行三會(huì)有聯(lián)席會(huì)議制度,但聯(lián)席會(huì)議畢竟不能等同于日常監(jiān)管?！?/p>

保監(jiān)會(huì)日前已在發(fā)展改革部下面增設(shè)保險(xiǎn)集團(tuán)(公司)監(jiān)管處。

3月24日,保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)集團(tuán)公司管理辦法(試行)》,填補(bǔ)了金融集團(tuán)沒有明確系統(tǒng)監(jiān)管法規(guī)的空白。該《辦法》規(guī)定,保險(xiǎn)集團(tuán)公司及其子公司對(duì)非保險(xiǎn)類金融企業(yè)的投資總額,不得超過集團(tuán)合并凈資產(chǎn)的30%。

盡管國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)企業(yè)在設(shè)立基金公司上沒有重大突破,但國(guó)外大型保險(xiǎn)金融集團(tuán)參股國(guó)內(nèi)基金公司卻屢屢發(fā)生。

泰達(dá)荷銀基金管理有限公司3月9日公告,更名為泰達(dá)宏利基金管理有限公司。因?yàn)楣驹夥焦蓶|荷銀投資管理(亞洲)有限公司將所持有的49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給宏利資產(chǎn)管理(香港)有限公司,后者和中宏人壽保險(xiǎn)有限公司同為加拿大宏利金融旗下公司。

2009年11月,證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)意大利忠利集團(tuán)(中意人壽母公司)收購(gòu)國(guó)泰基金30%股權(quán)。

此外,英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)等都已在中國(guó)布局基金管理公司。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長(zhǎng)郝演蘇認(rèn)為,由于國(guó)外保險(xiǎn)金融集團(tuán)在海外本身就是混業(yè)經(jīng)營(yíng),使得其在中國(guó)的混業(yè)之路走得更輕松。

他表示,未來保險(xiǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大,資本市場(chǎng)更成熟以后,保險(xiǎn)和基金的混業(yè)是必然發(fā)生的事。

協(xié)同效應(yīng)

京華山一國(guó)際(香港)有限公司保險(xiǎn)研究員夏平認(rèn)為,長(zhǎng)期來看,平安大華基金對(duì)平安的金融控股集團(tuán)戰(zhàn)略有幫助,但還要看是否有整合的機(jī)會(huì),即將來保險(xiǎn)、銀行和基金之間的交叉銷售機(jī)會(huì)。

根據(jù)平安2008年年度業(yè)績(jī)報(bào)告,平安交叉銷售貢獻(xiàn)度越來越大,2008年,銀行新增信用卡的50.5%、產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入的14.3%、企業(yè)年金投資管理業(yè)務(wù)新增規(guī)模的14.9%均來自交叉銷售。

徐高林認(rèn)為,保險(xiǎn)公司設(shè)立基金公司,實(shí)際上是在擴(kuò)展保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條,“往下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展”。平安大華基金將為平安的交叉銷售戰(zhàn)略提供更有力的保證。

此外, “保險(xiǎn)資金有一部分比例投資到基金上”,徐高林告訴《財(cái)經(jīng)》記者,“保險(xiǎn)公司自己有基金公司以后,就可以省下一筆管理費(fèi)。”

保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2009年保險(xiǎn)資金投資基金的占比不斷提高。2009年1月末,保險(xiǎn)資金基金投資占比5.43%;到6月末,這一占比達(dá)到6.8%。

2009年12月,中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席李克穆在某論壇上透露,截至2009年11月底,保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額3.56萬億元,其中基金投資占比7.05%。

依此計(jì)算,保險(xiǎn)資金投資基金的數(shù)額在2510億元左右。同期國(guó)內(nèi)公募基金總資產(chǎn)規(guī)模約2.3萬億元,保險(xiǎn)公司作為規(guī)模最大的一類機(jī)構(gòu),占公募基金資產(chǎn)規(guī)模約11%。

一般而言,基金管理費(fèi)費(fèi)率為基金資產(chǎn)的1.5%。考慮保險(xiǎn)資金是大客戶,基金公司收取的管理費(fèi)會(huì)較低。以0.5%的管理費(fèi)計(jì)算,保險(xiǎn)資金每年交給基金的管理費(fèi)就超過10億元。

而且,保險(xiǎn)公司和基金公司的關(guān)系從來不是簡(jiǎn)單的委托與被委托的關(guān)系。由于保險(xiǎn)資金和基金都可以投資股票市場(chǎng),二者存在一定的博弈。郝演蘇表示,“由于目前保險(xiǎn)資金直投股市的量還比較小,二者的博弈關(guān)系還不是很明顯。”

此外,保險(xiǎn)資金申購(gòu)和贖回基金也對(duì)基金的投資節(jié)奏造成影響。

第5篇：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

財(cái)政部修訂通用分類標(biāo)準(zhǔn)編報(bào)規(guī)則

最近，財(cái)政部對(duì)通用分類標(biāo)準(zhǔn)編報(bào)規(guī)則進(jìn)行修訂，并出臺(tái)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則通用分類標(biāo)準(zhǔn)編報(bào)規(guī)則》。財(cái)政部要求，2013年實(shí)施通用分類標(biāo)準(zhǔn)的所有實(shí)施單位，應(yīng)該按照本版編報(bào)規(guī)則的要求編制和報(bào)送本單位2012年度XBRL格式財(cái)務(wù)報(bào)告。本版編報(bào)規(guī)則包括總則、一般技術(shù)性原則、企業(yè)擴(kuò)展分類標(biāo)準(zhǔn)模式文件規(guī)則、企業(yè)擴(kuò)展分類標(biāo)準(zhǔn)鏈接庫(kù)文件規(guī)則等，附錄還包括《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則通用分類標(biāo)準(zhǔn)編報(bào)規(guī)則》應(yīng)用示例。

財(cái)政部修訂

《會(huì)計(jì)從業(yè)資格管理辦法》

最近，財(cái)政部了《會(huì)計(jì)從業(yè)資格管理辦法》（財(cái)政部令第73號(hào)）。《辦法》主要對(duì)以下內(nèi)容作了修訂：一是明確了會(huì)計(jì)從業(yè)資格實(shí)行無紙化考試。二是取消了會(huì)計(jì)從業(yè)資格考試的免試規(guī)定。三是簡(jiǎn)化了會(huì)計(jì)從業(yè)資格證書領(lǐng)取和調(diào)轉(zhuǎn)登記程序。四是取消了會(huì)計(jì)從業(yè)資格證書注冊(cè)登記制度。五是引入了學(xué)分制繼續(xù)教育管理模式。六是簡(jiǎn)化了持證人員信息變更手續(xù)。七是增加了會(huì)計(jì)從業(yè)資格證書遺失、毀損補(bǔ)發(fā)的規(guī)定。八是建立了會(huì)計(jì)從業(yè)資格證書定期換證制度。九是明確了會(huì)計(jì)從業(yè)資格證書撤銷和注銷的情形。十是對(duì)在能力上已經(jīng)達(dá)到或者超過會(huì)計(jì)從業(yè)資格要求，但因客觀原因未取得會(huì)計(jì)從業(yè)資格證書，目前仍在從事會(huì)計(jì)工作的人員如何取得證書作了規(guī)定。十一是完善了持證人員相關(guān)法律責(zé)任?！掇k法》自2013年7月1日起施行。

IASB與FASB就租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

修訂提出雙重做法

最近，美歐兩大會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)對(duì)租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提出了改革方案。該方案要求公司除短期租賃外，將其余所有租賃資產(chǎn)計(jì)入公司資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)。分析人士指出，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）與美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）近日所公布的有關(guān)租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革的提議無疑會(huì)讓幾乎所有與被公布的資產(chǎn)與負(fù)債相關(guān)租賃物的租賃成本有所上升。按照目前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，絕大多數(shù)租賃資產(chǎn)可以不計(jì)入公司資產(chǎn)負(fù)債表。但這一未能對(duì)租賃交易的真實(shí)表示做出明確規(guī)定的做法受到了公眾的批評(píng)。目前，除了將大多數(shù)租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)之外，擬議中的新版租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還將對(duì)租賃資產(chǎn)確認(rèn)、計(jì)量、費(fèi)用表現(xiàn)以及由租賃產(chǎn)生的現(xiàn)金流采取雙重做法。對(duì)于絕大多數(shù)房地產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)來說，其經(jīng)營(yíng)租賃的租金支出在租賃期內(nèi)按照直線法計(jì)入當(dāng)期損益。對(duì)于其他的租賃業(yè)務(wù)而言，其利息與攤銷費(fèi)用確認(rèn)的資產(chǎn)則分別來自于租賃負(fù)債利息。

FASB準(zhǔn)則更新

明確投資公司有關(guān)問題

最近，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）了《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更新》，制定了一種新方法，用以確定某家上市或非上市公司是否為投資公司。此外，本次更新還進(jìn)一步明確了投資公司特征，設(shè)定了計(jì)量和披露要求，并為具備這些特征的公司提供了全面的實(shí)施指引。FASB主席表示：數(shù)十年以來，投資公司都是根據(jù)U.S.GAAP的要求，按照公允價(jià)值報(bào)告投資事項(xiàng)。此次的新準(zhǔn)則不會(huì)改變這項(xiàng)基本原則。

首屆中央企業(yè)

財(cái)會(huì)職業(yè)技能競(jìng)賽開賽

為促進(jìn)中央企業(yè)深入實(shí)施人才強(qiáng)企戰(zhàn)略，全面提升中央企業(yè)管理水平，最近，國(guó)務(wù)院國(guó)資委決定于今年下半年舉辦2013年中央企業(yè)職工技能大賽財(cái)會(huì)職業(yè)技能競(jìng)賽。本次大賽將分初賽和決賽兩個(gè)賽段進(jìn)行，時(shí)間分別為今年8月和10月。初賽為問卷式，決賽將采用現(xiàn)場(chǎng)比賽的形式進(jìn)行，分為理論考試、信息化操作和案例分析3個(gè)類型。大賽將設(shè)個(gè)人獎(jiǎng)、團(tuán)體獎(jiǎng)，并對(duì)領(lǐng)導(dǎo)重視、組織出色、成績(jī)突出的承辦單位和參賽企業(yè)頒發(fā)“突出貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”和“優(yōu)秀組織獎(jiǎng)”。其中，個(gè)人獎(jiǎng)30名，由國(guó)資委授予“中央企業(yè)技術(shù)能手”榮譽(yù)稱號(hào)。團(tuán)體獎(jiǎng)10名，獲獎(jiǎng)單位將由大賽組委會(huì)授予相應(yīng)的證書和獎(jiǎng)杯。

審計(jì)

我國(guó)首次向境外提供審計(jì)工作底稿

最近，應(yīng)美國(guó)證券交易委員會(huì)、美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)察委員會(huì)提出的協(xié)查請(qǐng)求，證監(jiān)會(huì)調(diào)取了相關(guān)在美上市中國(guó)概念企業(yè)的會(huì)計(jì)底稿，目前已完成一家公司的審計(jì)底稿搜集工作，并已經(jīng)履行完相關(guān)程序，將通知美方準(zhǔn)備提供底稿。此舉將有效解決中美跨境審計(jì)監(jiān)管的有關(guān)糾紛，而此次我國(guó)首次向境外提供審計(jì)工作底稿也被稱為中美審計(jì)監(jiān)管合作后的“破冰之舉”。本次向SEC提供審計(jì)工作底稿啟動(dòng)了部際會(huì)商機(jī)制，是中國(guó)財(cái)政部、外交部、司法部等相關(guān)部委能力合作的成果。

稅收

“營(yíng)改增”試點(diǎn)期收入歸屬不變

最近，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合了《關(guān)于營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)有關(guān)預(yù)算管理問題的通知》。《通知》明確，試點(diǎn)期間收入歸屬保持不變，原歸屬地方的營(yíng)業(yè)稅收入，改征增值稅后仍全部歸屬地方，改征增值稅稅款滯納金、罰款收入也全部歸屬地方。按照即征即退政策審批退庫(kù)的改征增值稅，全部由地方財(cái)政負(fù)擔(dān)。改征增值稅收不計(jì)入中央對(duì)地方增值稅和消費(fèi)稅稅收返還基數(shù)。試點(diǎn)期間因營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)發(fā)生的財(cái)政收入變化，由中央和地方按照現(xiàn)行財(cái)政體制相關(guān)規(guī)定分享或分擔(dān)。改征增值稅試點(diǎn)前服務(wù)貿(mào)易出口原免征營(yíng)業(yè)稅部分仍由地方負(fù)擔(dān)，新增加的改征增值稅出口退稅按照現(xiàn)行財(cái)政體制由中央與地方按92.5∶7.5的比例負(fù)擔(dān)，地方應(yīng)負(fù)擔(dān)的部分通過年終結(jié)算據(jù)實(shí)上解中央。《通知》自2013年8月1日起執(zhí)行。

營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)中

文化事業(yè)建設(shè)費(fèi)征收有關(guān)事項(xiàng)明確

最近，國(guó)家稅務(wù)總局印發(fā)了《關(guān)于營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)中文化事業(yè)建設(shè)費(fèi)征收有關(guān)事項(xiàng)的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2013年第35號(hào)）。《公告》明確，按照財(cái)稅[2013]37號(hào)文件規(guī)定，納入營(yíng)改增試點(diǎn)范圍，適用財(cái)綜[2012]68號(hào)通知，繳納和扣繳文化事業(yè)建設(shè)費(fèi)的單位和個(gè)人，應(yīng)按照國(guó)家稅務(wù)總局公告2012年第50號(hào)、國(guó)家稅務(wù)總局公告2012年第51號(hào)的規(guī)定，向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)辦理文化事業(yè)建設(shè)費(fèi)繳費(fèi)信息登記和申報(bào)繳納文化事業(yè)建設(shè)費(fèi)。營(yíng)改增試點(diǎn)期間，適用財(cái)綜[2012]96號(hào)文件第三條規(guī)定，免征文化事業(yè)建設(shè)費(fèi)的個(gè)人（包括個(gè)體工商戶和其他個(gè)人），可以不進(jìn)行文化事業(yè)建設(shè)費(fèi)申報(bào)。《公告》自2013年8月1日起施行。

CEPA項(xiàng)下部分貨物

下半年將實(shí)施零關(guān)稅

最近，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)印發(fā)了《關(guān)于2013年下半年對(duì)內(nèi)地與港澳更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排（CEPA）項(xiàng)下部分貨物下半年將實(shí)施零關(guān)稅的通知》。根據(jù)《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》和《內(nèi)地與澳門關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》及其補(bǔ)充協(xié)議的規(guī)定，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定，對(duì)新完成原產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)磋商的17項(xiàng)香港原產(chǎn)商品和12項(xiàng)澳門原產(chǎn)商品，自2013年7月1日起實(shí)施零關(guān)稅。這部分港澳原產(chǎn)商品涉及供人食用的甜杏仁，零售包裝的殺菌劑、殺鼠劑，電熱器具，非工業(yè)用玻璃制品，睡衣等紡織類商品，以及大理石制的磚、瓦、方塊等建材類產(chǎn)品等。

對(duì)原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口甲苯胺

將征收反傾銷稅

最近，國(guó)務(wù)院關(guān)稅委員會(huì)印發(fā)了《對(duì)原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口甲苯胺征收反傾銷稅的決定》（稅委會(huì)[2013]14號(hào)）?！稕Q定》明確，自2013年6月28日起，對(duì)原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口甲苯胺征收反傾銷稅，實(shí)施期限為開始征稅之日起5年。反傾銷稅以海關(guān)審定的完稅價(jià)格作為計(jì)稅價(jià)格從價(jià)計(jì)征；進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅以海關(guān)審定的完稅價(jià)格加上關(guān)稅和反傾銷稅作為計(jì)稅價(jià)格從價(jià)計(jì)征。對(duì)自2013年3月1日起至本決定公告執(zhí)行之日止，有關(guān)進(jìn)口經(jīng)營(yíng)者按初裁決定向中華人民共和國(guó)海關(guān)所提交的保證金，按終裁決定所確定的征收反傾銷稅的商品范圍和反傾銷稅稅率計(jì)征并轉(zhuǎn)為反傾銷稅，并按相應(yīng)的增值稅稅率計(jì)征進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅。

金融

定期支付基金首現(xiàn)國(guó)內(nèi)

最近，國(guó)內(nèi)首現(xiàn)定期支付型基金，引入了“定期支付”概念，即基金管理人按基金合同約定的支付周期，根據(jù)約定的年度支付比率，以定期支付日的基金資產(chǎn)凈值為基準(zhǔn)向基金持有人提供穩(wěn)定現(xiàn)金收入的機(jī)制。并且，定期支付是以份額支付，定期支付后，投資者持有的基金份額數(shù)將相應(yīng)減少?；鸪兄Z每年為投資者定期支付的額度或比例一般情況下固定，也可根據(jù)市場(chǎng)情況浮動(dòng)調(diào)整。與目前市場(chǎng)上的普通“分紅”方式不同，定期支付基金強(qiáng)調(diào)明確的支付頻率和支付額度，管理人須按照約定嚴(yán)格執(zhí)行，投資者的未來現(xiàn)金流入將得到保障。

保監(jiān)會(huì)調(diào)整對(duì)跨境人民幣結(jié)算

再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)政策

最近，中國(guó)保監(jiān)會(huì)了《關(guān)于跨境人民幣結(jié)算再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》（以下簡(jiǎn)稱《補(bǔ)充通知》）。自2012年以來，國(guó)際金融環(huán)境發(fā)生深刻變化，我國(guó)逐步調(diào)整對(duì)跨境人民幣結(jié)算的相關(guān)政策，《關(guān)于跨境人民幣結(jié)算再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（保監(jiān)發(fā)[2011]49號(hào)）中的部分規(guī)定已不適應(yīng)跨境人民幣結(jié)算再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的要求?！堆a(bǔ)充通知》刪除了原政策中第四條：“保險(xiǎn)公司進(jìn)行再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)跨境人民幣結(jié)算，應(yīng)當(dāng)是根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《保險(xiǎn)合同相關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》及有關(guān)規(guī)定，能夠確認(rèn)為保費(fèi)收入的部分”。

第6篇：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

【關(guān)鍵詞】運(yùn)作思路 創(chuàng)新之策 住房抵押貸款證券化

一、住房抵押貸款證券化概況

住房抵押貸款證券化是一種抵押擔(dān)保證券，指金融機(jī)構(gòu)(主要是商業(yè)銀行)把自己所持有的流動(dòng)性較差、但具有未來現(xiàn)金收入的住房抵押貸款，匯集重組為抵押貸款群組，由證券化機(jī)構(gòu)以現(xiàn)金方式購(gòu)入，經(jīng)過擔(dān)保或信用增級(jí)后，以證券的形式出售給投資者，以融通資金，并使住房貸款風(fēng)險(xiǎn)分散為由眾多投資者承擔(dān)的融資過程。從本質(zhì)上講，發(fā)行住房抵押貸款證券是住房抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)的一種債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，即貸款發(fā)放人把對(duì)住房貸款借款人的所有權(quán)利轉(zhuǎn)讓給證券投資者。隨著住房貨幣化改革的全面推開，如不開辟新的住房融資渠道，房改進(jìn)程將受到嚴(yán)重制約。

而從世界范圍來看，住房抵押貸款是一種最廣泛地被證券化的資產(chǎn)，銀行將住房抵押這部分信貸資產(chǎn)以出售方式，讓從事抵押貸款證券業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的特殊目標(biāo)公司(SPV)購(gòu)買，該公司以這些資產(chǎn)作為抵押，發(fā)行資產(chǎn)抵押證券，再由承銷商(二級(jí)市場(chǎng)中介)出售給投資人。從總體上說，我國(guó)開展住房抵押貸款證券化的條件已經(jīng)基本具備，但是，如何培育貸款證券化所需要的發(fā)行人、機(jī)構(gòu)投資者、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等，并對(duì)相關(guān)的法律制度進(jìn)行完善是開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的前提。

二、住房抵押貸款證券化運(yùn)作的思路

1、加快相關(guān)市場(chǎng)發(fā)展，為證券化提供基礎(chǔ)市場(chǎng)條件。必須著手解決市場(chǎng)中存在問題，措施有：一是要大力發(fā)展房地產(chǎn)市場(chǎng)，推進(jìn)住房商品化與貨幣化進(jìn)程，深化住房制度改革；二是要完善證券市場(chǎng)，加快證券市場(chǎng)化發(fā)展速度，擴(kuò)大其容量和規(guī)模，完善其功能，加強(qiáng)其管理體系的建設(shè)，健全相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范證券交易行為，穩(wěn)定證券市場(chǎng)；三是積極培養(yǎng)住房抵押貸款市場(chǎng)。

2、加快住房抵押貸款證券化組織機(jī)構(gòu)建設(shè)，完善中介服務(wù)體系。住房抵押貸款證券化涉及到房地產(chǎn)開發(fā)商、銀行、擔(dān)保、保險(xiǎn)和資信評(píng)估等相關(guān)部門。為了支持住房抵押貸款證券化的啟動(dòng)，開辦初期，可由政府主管、開發(fā)商、銀行、證券、擔(dān)保、保險(xiǎn)等部門共同發(fā)起成立政府住房抵押貸款公司，待條件成熟轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄煞莨荆梢詫⒆》抠Y金管理中心作為抵押貸款機(jī)構(gòu)的下屬單位，并允許抵押貸款機(jī)構(gòu)吸收住房公積金存款和住房?jī)?chǔ)蓄存款，使部分住房公積金進(jìn)入住房抵押貸款市場(chǎng)，或?yàn)榈盅嘿J款提供擔(dān)保；必要時(shí)，成立住房抵押貸款保險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)，以國(guó)家權(quán)力機(jī)構(gòu)作為后盾?，F(xiàn)階段，可利用中國(guó)人民保險(xiǎn)公司開辦住房抵押貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，然后建立符合法律規(guī)范的專門保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，提高住房抵押貸款的安全性。此外，要完善中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，組建大批借款人資格審查、不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估和不動(dòng)產(chǎn)證券評(píng)級(jí)等機(jī)構(gòu)，提高業(yè)務(wù)咨詢、資信調(diào)查、房產(chǎn)評(píng)估和監(jiān)證登記等方面的服務(wù)質(zhì)量，滿足住房抵押貸款市場(chǎng)的需要。

3、加強(qiáng)立法工作，為住房抵押貸款證券化提供法律保障。要盡快出臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)，以保證住房抵押貸款證券化的有序發(fā)展。重點(diǎn)解決不動(dòng)產(chǎn)抵押處分權(quán)與政府行政處罰權(quán)的矛盾、抵押登記與評(píng)估的法律保證以及抵押擔(dān)保的約束機(jī)制等問題。制定《住房法》、《住房金融機(jī)構(gòu)組織法》、《住房抵押貸款保險(xiǎn)法》等，同時(shí)要建立借款人資信審查、價(jià)格評(píng)估、抵押證券評(píng)級(jí)等一系列統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和金融機(jī)構(gòu)開辦住房抵押貸款證券化業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)制度。此外，還要有相關(guān)法規(guī)來規(guī)范、監(jiān)督與住房金融有關(guān)的住房?jī)?chǔ)蓄管理、住房公積金管理以及住房補(bǔ)貼管理等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

三、我國(guó)住房抵押貸款證券化的創(chuàng)新之策

1、立法層面上的創(chuàng)新

雖然隨著我國(guó)《金融資產(chǎn)管理公司條例》的出臺(tái)我國(guó)已基本上打通了不良資產(chǎn)證券化的通道，但是我們必須明確的是該條例僅僅是一種燃眉之急的做法。而且，從學(xué)理上而言當(dāng)條例與我國(guó)現(xiàn)行的銀行法、保險(xiǎn)法及證券法律發(fā)生沖突時(shí)，根據(jù)上位法優(yōu)于個(gè)位法的特點(diǎn)，條例的效力還是一個(gè)經(jīng)受不住學(xué)理推敲問題。實(shí)際上，總體考慮，我國(guó)目前的法律環(huán)境對(duì)于資產(chǎn)證券化的展開還有相當(dāng)大的阻力，這主要表現(xiàn)為現(xiàn)行法律規(guī)則與資產(chǎn)證券化內(nèi)在需求的沖突及證券化法律的空白。鑒于這種形勢(shì)，筆者認(rèn)為，我國(guó)在立法上應(yīng)采取這樣的策略：

（1）理清目前既存的《公司法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》、《擔(dān)保法》、《企業(yè)破產(chǎn)法》、《信托投資公司管理辦法》等與不良資產(chǎn)證券化內(nèi)在需求之間的規(guī)則沖突之處，以求規(guī)則與資產(chǎn)證券化關(guān)系的發(fā)展同步；在這之中，筆者認(rèn)為既然資產(chǎn)證券化的結(jié)果是不良資產(chǎn)被經(jīng)過包裝后以證券的方式表現(xiàn)出來，那么我國(guó)的證券法必須立于現(xiàn)實(shí)的層面對(duì)證券進(jìn)行一個(gè)明確的界定，以突破目前的規(guī)定。

（2）提高住房抵押貸款證券化的立法層次。我國(guó)應(yīng)出臺(tái)一部立法層次高的法律，以體現(xiàn)立法的權(quán)威性、一致性與穩(wěn)定性。國(guó)際上資產(chǎn)證券化立法模式有分散立法與統(tǒng)一立法兩種，分散立法模式以美國(guó)為代表，統(tǒng)一立法模式是其他大部國(guó)家所采取的模式，特別是近幾年來，歐洲、亞洲等陸續(xù)有幾十個(gè)國(guó)家和地區(qū)制訂了資產(chǎn)證券化的單行法。

2、制度層面上的創(chuàng)新

（1）SPV的模式安排及自我風(fēng)險(xiǎn)隔離問題。SPV的模式是不良資產(chǎn)證券化成功的根本保證，筆者認(rèn)為在目前的形勢(shì)下，具有現(xiàn)實(shí)性的模式有以下幾種：

①成立國(guó)有獨(dú)資的SPV；在設(shè)計(jì)該模式中，我國(guó)可以借鑒香港按揭公司模式，成立一個(gè)由政府支持的國(guó)家獨(dú)資公司，其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為購(gòu)買應(yīng)收款項(xiàng)，并以此為支撐發(fā)行證券；其啟動(dòng)資金由政府出資，其后可以通過發(fā)行證券募集資金來購(gòu)買證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)?？陀^而言，這一模式在目前的法律環(huán)境下，并不存在法律障礙，且此類SPV還能享受稅收方面的優(yōu)惠。因此，這一模式是一種成本較低、且迅捷的方式。

②資產(chǎn)管理公司成立子公司型的spv模式；根據(jù)我國(guó)《金融資產(chǎn)管理?xiàng)l例》第10條規(guī)定，我國(guó)的資產(chǎn)管理公司可以綜合運(yùn)用多種手段來處置不良資產(chǎn)，其中包括運(yùn)用出售、資產(chǎn)重組、置換、債轉(zhuǎn)股、證券化等多種方式對(duì)貸款及其抵押品進(jìn)行處置。同時(shí)，根據(jù)該條例第26條的規(guī)定，資產(chǎn)管理公司還可以享受稅收優(yōu)惠的政策。因此，由長(zhǎng)城、信達(dá)、東方等資產(chǎn)管理公司來成立子公司spv進(jìn)行資產(chǎn)證券化亦為一種明智之舉。具體的操作是，資產(chǎn)管理公司按照破產(chǎn)隔離的要求成立子公司型spv，其專門從事基礎(chǔ)資產(chǎn)的購(gòu)買與資產(chǎn)支撐證券的發(fā)行業(yè)務(wù)。

③特殊目的信托spv模式?！缎磐蟹ā返某雠_(tái)為特殊目的信托spv提供了法律根據(jù)。因此，發(fā)起人可以設(shè)立一個(gè)信托型spv，然后將基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給信托spv，信托的權(quán)益移交給一家獨(dú)立的受托管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管。其后信托spv以基礎(chǔ)資產(chǎn)為支撐發(fā)行受益憑證，受托管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)收取證券的本息，并向投資者進(jìn)行分配。然而，若要使該模式切實(shí)可行，我國(guó)還必須對(duì)2002年《信托投資公司管理辦法》第9條，及其《實(shí)施細(xì)則》第4條的內(nèi)容進(jìn)行修訂。實(shí)質(zhì)上，無論我國(guó)的spv采取何種模式，立法都必須考慮到spv自身的產(chǎn)隔離問題。因此，我國(guó)的資產(chǎn)證券化法應(yīng)作出如下的規(guī)定：其一是應(yīng)將spv的業(yè)務(wù)范圍限于僅從事與證券化交易有關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)；其二是一般情況下，其債務(wù)也只能限于證券化交易中成立的債務(wù)與擔(dān)保；其三是在資產(chǎn)支撐證券尚未清償完畢的情況下，spv不能進(jìn)行解散、清算、兼并及資產(chǎn)銷售活動(dòng)；其四為了避免與母公司“實(shí)質(zhì)合并”，必須要求spv嚴(yán)格遵守獨(dú)立契約原則，建立獨(dú)立的賬薄與檔案，保留獨(dú)立的賬戶，并將自有資產(chǎn)與母公司的資產(chǎn)隔離。

3、不良資產(chǎn)真實(shí)銷售問題

采取何種證券化方式是我國(guó)證券化立法創(chuàng)新中所必須解決的重要問題。一般而言，資產(chǎn)證券化程度較高的國(guó)家都確立真實(shí)銷售的立法價(jià)值取向，相反則采取擔(dān)保融資的方式。盡管有許多學(xué)者從我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展階段及理論研究的程度、目前的法律體制、稅收與會(huì)計(jì)方面、破產(chǎn)隔離機(jī)制的不足等角度出發(fā)，認(rèn)為我國(guó)目前只宜采取擔(dān)保融資的模式。對(duì)于這一觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為是值得商榷的。在目前的形勢(shì)下，我國(guó)的資產(chǎn)證券化法則應(yīng)確立“資產(chǎn)真實(shí)銷售”的準(zhǔn)則，其原因如下：其一這種準(zhǔn)則能提升基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用評(píng)級(jí)，易于證券的發(fā)行與交易；其二是這一準(zhǔn)則的確立必然會(huì)導(dǎo)致我國(guó)的立法者對(duì)與證券化相關(guān)的法律進(jìn)行重新的審視，從而對(duì)原來相關(guān)的法律規(guī)則進(jìn)行一次系統(tǒng)的梳理，如對(duì)《公司法》、《破產(chǎn)法》等進(jìn)行相應(yīng)的整合；其三是真實(shí)銷售具有本身的制度優(yōu)勢(shì)，能更好地隔離風(fēng)險(xiǎn)，保證交易的安全，是一種比較成熟的證券化模式。筆者認(rèn)為，在立法中在識(shí)別真實(shí)銷售與擔(dān)保融資時(shí)，我國(guó)可以借鑒作者在前文所述的美國(guó)的一些識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)，如當(dāng)事人的意圖、有無追索權(quán)、及會(huì)計(jì)與稅收上的處理等。實(shí)際上，資產(chǎn)真實(shí)銷售與破產(chǎn)隔離及spv的組建是幾個(gè)緊密相聯(lián)的問題，因?yàn)闊o論spv是采用公司、合伙或信托形式，都要注意自身破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)起人破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的隔離，防止發(fā)生“實(shí)體合并”，使已轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)重新歸并到發(fā)起人的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)中。因此，在我國(guó)的證券化立法中，必須將上述的三個(gè)問題進(jìn)行務(wù)實(shí)性的綜合考慮。

第7篇：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)投資范圍是進(jìn)入21世紀(jì)后才逐步放開，特別是最近兩年，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的廣度和深度都是前所未有的，為保險(xiǎn)資金分享國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果提供了特別的渠道。

可以說，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道逐步拓寬的歷史，也是保險(xiǎn)資金使用效益提高的歷史。

依《保險(xiǎn)法》，保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)。2003年6月，保監(jiān)會(huì)公布了新的《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，保險(xiǎn)業(yè)投資企業(yè)債券的范圍，由只允許投資三峽、鐵路、電力、移動(dòng)通信等中央企業(yè)債券，擴(kuò)大到自主選擇購(gòu)買經(jīng)國(guó)家主管部門批準(zhǔn)發(fā)行、并經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)在AA級(jí)以上的企業(yè)債券，投資企業(yè)債券比例由總資產(chǎn)的10%提高到20%。

2004年10月，《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》出臺(tái)，符合條件的保險(xiǎn)公司可通過資產(chǎn)管理公司或者直接投資股票，符合條件的保險(xiǎn)公司可以直接或委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司從事股票投資了，但投資股票的比例，按照成本價(jià)格計(jì)算，最高不超過該公司上年末總資產(chǎn)規(guī)模的5%，則持有一家上市公司的股票不得達(dá)到該上市公司人民幣普通股票的30%。2005年2月，保險(xiǎn)資金可以獨(dú)立席位直接進(jìn)入股市，保險(xiǎn)公司自此拿到了進(jìn)入“資本市場(chǎng)”的門票。

自2005年9月起，允許保險(xiǎn)外匯資金在境外運(yùn)用，并可適量投資紅籌股，保險(xiǎn)公司從此橫跨海內(nèi)和海外兩個(gè)市場(chǎng)，遍布金融和資本兩個(gè)領(lǐng)域。去年4月，依據(jù)央行六項(xiàng)調(diào)整外匯管理政策，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以用人民幣購(gòu)匯投資境外固定收益類產(chǎn)品和投資貨幣市場(chǎng)工具。2006年底中國(guó)保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)資金境外投資管理辦法（征求意見稿）》，保險(xiǎn)資金可以投資全球成熟資本市場(chǎng)。

從去年3月起，保險(xiǎn)公司可間接投資交通、通訊、能源、市政、環(huán)境保護(hù)等國(guó)家級(jí)重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。按照規(guī)定，目前理論上將可以有700至800億元左右保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，保險(xiǎn)公司自此變身為“基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資基金”。到了6月，“國(guó)十條”頒布，提出在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金直接或間接投資資本市場(chǎng)，逐步提高投資比例，穩(wěn)步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的規(guī)模和品種，開展保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)試點(diǎn)；支持保險(xiǎn)資金參股商業(yè)銀行；支持保險(xiǎn)資金境外投資，從此開始保險(xiǎn)公司的投資領(lǐng)域已經(jīng)橫跨海內(nèi)外的產(chǎn)業(yè)、金融和資本市場(chǎng)。

近幾年，國(guó)壽投資布局從金融類企業(yè)向?qū)崢I(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)變，投資布局從單一型向組合型轉(zhuǎn)變，在金融資本及產(chǎn)業(yè)上的平衡投資，揭示了保險(xiǎn)公司未來的發(fā)展方向。去年底，國(guó)壽旗下的國(guó)壽集團(tuán)斥資350億元入股南方電網(wǎng)，持有約南方電網(wǎng)32%的股份，成為中國(guó)資本市場(chǎng)最大的一筆股權(quán)投資。國(guó)壽投資基礎(chǔ)設(shè)施與壽險(xiǎn)資金要求投資回報(bào)率高、投資方式穩(wěn)健的特點(diǎn)十分契合。國(guó)壽集團(tuán)公司還與新疆維吾爾自治區(qū)政府和廣東省政府簽署了戰(zhàn)略合作意向書，戰(zhàn)略性介入兩省區(qū)的金融、能源、交通和不動(dòng)產(chǎn)等行業(yè)，并參與當(dāng)?shù)貒?guó)有重點(diǎn)企業(yè)改制上市和國(guó)有股減持、國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?？梢姡瑖?guó)壽已一改單一的財(cái)務(wù)投資者身份，在向財(cái)務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者雙重身份轉(zhuǎn)變。

國(guó)壽成功入股建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行、中信證券，分享國(guó)有商業(yè)銀行上市改制的“盛宴”后，鎖定的新一輪商業(yè)銀行投資目標(biāo)是未上市的城市商業(yè)銀行股權(quán)。國(guó)壽認(rèn)購(gòu)廣東發(fā)展銀行20%的股權(quán)，收購(gòu)了安徽商業(yè)銀行10%的股份，瞄準(zhǔn)了珠海商業(yè)銀行股權(quán)投資。隨著中國(guó)入世過渡期的結(jié)束，中國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)已無政策障礙。WTO過渡期結(jié)束后，區(qū)域性城市商業(yè)銀行為了應(yīng)對(duì)外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)，必然會(huì)擴(kuò)充資本金，尋找新的戰(zhàn)略投資者。國(guó)壽通過參股規(guī)模較小的城市商業(yè)銀行，在重點(diǎn)城市取得區(qū)域的優(yōu)勢(shì)，依托這些城市商業(yè)銀行，來整合地方金融的資源，以此作為混業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)平臺(tái)。

第8篇：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

【關(guān)鍵詞】泛資產(chǎn)；創(chuàng)新；理論；特點(diǎn)；對(duì)策

一、泛資產(chǎn)的相關(guān)理論

1.泛資產(chǎn)產(chǎn)生的背景

2010年夏，由于房市遭遇打壓，股市低迷，流入股市、樓市等傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的資金不斷的減少，越來越多的資金因?yàn)闆]有好的投資渠道，紛紛逃離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，向具有投資特征的實(shí)物及金融資產(chǎn)聚集，例如農(nóng)產(chǎn)品、玉石、紅酒、信貸資產(chǎn)、票據(jù)、國(guó)內(nèi)信用證等。那些原先定義為消費(fèi)品、奢侈品、金融資產(chǎn)的物品，因?yàn)榇罅抠Y金進(jìn)入，越來越具備金融特征，可統(tǒng)稱“泛資產(chǎn)”。

2.泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)生的原因

傳統(tǒng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)或產(chǎn)能過剩，或利潤(rùn)微薄，或國(guó)家壟斷，留給社會(huì)資本投資的空間狹窄，社會(huì)資本不愿或無法介入。具備投資特征的資產(chǎn)炒作空間巨大，供應(yīng)量很難隨著價(jià)格的上升而大幅度的增長(zhǎng)；而監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)信貸規(guī)模、投向、銀行資產(chǎn)負(fù)債表的嚴(yán)格控制促使金融機(jī)構(gòu)必須通過非標(biāo)途徑實(shí)現(xiàn)曲線放款，從而創(chuàng)造了大量的銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、券商產(chǎn)品，產(chǎn)生了大量的“泛資產(chǎn)管理”業(yè)務(wù)。

二、泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新的特點(diǎn)

泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新具有如下特點(diǎn)：

1.產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的多樣性

以銀行為主體，加上蓬勃發(fā)展的基金、券商、信托、保險(xiǎn)等，開辦資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)不斷增加，掛鉤紅酒、農(nóng)產(chǎn)品、非標(biāo)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品大量被創(chuàng)設(shè)。

2.產(chǎn)品品種的多樣性

由于投資標(biāo)的五花八門，客戶對(duì)流動(dòng)性、收益性、安全性需求不同，掛鉤紅酒、農(nóng)產(chǎn)品、非標(biāo)資產(chǎn)的金融產(chǎn)品大量被創(chuàng)設(shè)，從1天到幾年，從保本保收益到非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品紛紛出現(xiàn)。

3.可投資資產(chǎn)的多樣性

除股票、債券外，投資于衍生品、非標(biāo)資產(chǎn)、商品、境外資產(chǎn)等的金融產(chǎn)品不斷被創(chuàng)設(shè)，甚至理財(cái)管理計(jì)劃或理財(cái)產(chǎn)品本身也成為投資資產(chǎn)，為計(jì)劃而生的資產(chǎn)或因資產(chǎn)而生的計(jì)劃，構(gòu)成了一道相互促進(jìn)的投資與組合管理關(guān)系。目前商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資的資產(chǎn)大概可分為11大類50多小類。

4.客戶對(duì)產(chǎn)品的流動(dòng)性要求提高

從產(chǎn)品端而言，一方面，投資者希望理財(cái)產(chǎn)品期限短，收益率又要高于同期限的無風(fēng)險(xiǎn)收益率水平；另一方面又希望各類理財(cái)產(chǎn)品可以進(jìn)行交易、流通、質(zhì)押融資等。T+0產(chǎn)品目前已不鮮見，根據(jù)對(duì)5萬名理財(cái)投資者的調(diào)研表明，約有67.73%的被調(diào)查者支持理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該設(shè)有轉(zhuǎn)讓或者質(zhì)押融資的功能。

5.資產(chǎn)的透明度和充分集中的信息披露需求日益提升

對(duì)于多樣化的資產(chǎn)管理而言，投資者越來越關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品或計(jì)劃本身信息披露的充分程度以及信息的易于發(fā)現(xiàn)和檢索的特點(diǎn)，同時(shí)，投資者也越來越關(guān)注資產(chǎn)的信息、信用評(píng)級(jí)與價(jià)格價(jià)值的變化情況。

三、泛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新對(duì)策分析――以信托公司為例

信托公司要持續(xù)健康穩(wěn)步發(fā)展，需充分利用其“跨市場(chǎng)配置”及“多手段運(yùn)用”的天然優(yōu)勢(shì)，注重加強(qiáng)股權(quán)投資、資本運(yùn)作能力，著力提升信托業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，打造成核心業(yè)務(wù)突出，資本運(yùn)作能力強(qiáng)的綜合性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。

1.強(qiáng)化股權(quán)投資，提升資本運(yùn)作、資產(chǎn)配置能力

根據(jù)《信托公司管理辦法》和《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于支持信托公司創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)問題的通知》等法律法規(guī)和監(jiān)管文件，信托公司不僅可以進(jìn)行金融類股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資和自用固定資產(chǎn)投資。經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，還可以進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。信托公司應(yīng)充分利用其充當(dāng)資源整合平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，通過固有資產(chǎn)配置，以控股、參股、金融產(chǎn)品投資等方式參與銀行、保險(xiǎn)、證券、基金等金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)信托公司與其他資管機(jī)構(gòu)的“融合”，并且充分利用制度優(yōu)勢(shì)，有針對(duì)性地涉足實(shí)業(yè)領(lǐng)域。與此同時(shí)，不斷加強(qiáng)信托業(yè)務(wù)與固有業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化公司整體的資本運(yùn)作和資產(chǎn)配置能力，從資本運(yùn)營(yíng)的角度為公司發(fā)展謀篇布局。

2.完善產(chǎn)品體系

目前，信托公司服務(wù)性產(chǎn)品缺位現(xiàn)象還較明顯，產(chǎn)品專業(yè)性、連續(xù)性不強(qiáng)凸顯了信托公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力較低、產(chǎn)品創(chuàng)新及市場(chǎng)開發(fā)能力有待進(jìn)一步提升。完善產(chǎn)品體系需兼顧“信托普惠服務(wù)”和“高端理財(cái)服務(wù)”，前者基于信托服務(wù)的社會(huì)責(zé)任，滿足社會(huì)對(duì)信托的需求，后者主要是提升資產(chǎn)管理能力，滿足客戶理財(cái)需求。兩類產(chǎn)品或服務(wù)體系要根據(jù)信托公司發(fā)展戰(zhàn)略的選擇，實(shí)現(xiàn)信托產(chǎn)品的連續(xù)性、專業(yè)性、流動(dòng)性的融合。連續(xù)性體現(xiàn)了信托產(chǎn)品的品牌效應(yīng)，專業(yè)性體現(xiàn)了信托產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)控制的微妙平衡，而流動(dòng)性則是信托產(chǎn)品擴(kuò)大市場(chǎng)占有率、在“泛資產(chǎn)管理”市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝的關(guān)鍵。

3.提升投資能力

信托公司雖然實(shí)現(xiàn)了信托資產(chǎn)規(guī)模的巨大跨越，但信托業(yè)務(wù)仍主要集中在融資領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)管理也主要體現(xiàn)在對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制上。如何從市場(chǎng)中尋找業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，真正有能力實(shí)現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)高收益，信托公司必然要提升投資能力。這不僅是信托公司面臨日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的要求，亦是信托公司作為金融企業(yè)本質(zhì)屬性的要求。

4.加強(qiáng)營(yíng)銷渠道建設(shè)

營(yíng)銷是信托公司的血液。首先，以客戶為中心，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，通過分析客戶需求，制定營(yíng)銷策略。其次，營(yíng)銷工作更應(yīng)該樹立服務(wù)的理念。服務(wù)包括內(nèi)外兩個(gè)部分――對(duì)外是指客戶，通過客戶服務(wù)打造公司服務(wù)品牌；對(duì)內(nèi)則是產(chǎn)品設(shè)計(jì)部門，通過信息服務(wù)指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)行為。只有這樣，才能達(dá)到營(yíng)銷工作的價(jià)值最大化。

5.增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力

信托公司是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的金融企業(yè)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)和控制能力是信托公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，覆蓋信托公司經(jīng)營(yíng)管理的全過程，確保市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)可控、在控，并能將風(fēng)險(xiǎn)成本通過適當(dāng)?shù)穆窂襟w現(xiàn)在信托產(chǎn)品中，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡。

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第9篇：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理辦法范文

“中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)的第三次浪潮萌芽于突破技術(shù)假設(shè)的金融功能疊加。這一時(shí)期，大數(shù)據(jù)處理、云計(jì)算機(jī)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，對(duì)金融業(yè)帶來深層次影響，使傳統(tǒng)金融功能模塊兒之間的界限逐漸模糊，跨類別金融功能之間的融合成為可能，例如以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品融合支付結(jié)算功能和資源配置功能，網(wǎng)絡(luò)貸款、小貸產(chǎn)品融合基于大數(shù)據(jù)處理的風(fēng)險(xiǎn)管理功能和大范圍融資機(jī)制功能?？偟膩砜矗磥碣Y產(chǎn)管理行業(yè)創(chuàng)新將更加體現(xiàn)不同金融功能相互組合疊加所釋放的巨大規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。”

――摘自《2014資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展報(bào)告》（巴曙松等著）

二、資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2015年上半年，銀行業(yè)類金融機(jī)構(gòu)資管規(guī)模接近33萬億元，國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)規(guī)模已突破18.4萬億元，信托資產(chǎn)管理規(guī)模為14.4萬億元；證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)資管規(guī)模已突破30萬億元。資產(chǎn)管理行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)容量如下：

1.公募基金公司

自1998年第一只封閉式證券投資基金發(fā)行以來，我國(guó)基金業(yè)得到快速發(fā)展。基金行業(yè)的發(fā)展不僅改變了社會(huì)傳統(tǒng)的理財(cái)觀念和理財(cái)方式，成為投資人參與社會(huì)投資的重要方式；同時(shí)，也有力推動(dòng)了資本市場(chǎng)的制度改革，促進(jìn)了金融體系的改革和社會(huì)保障體系的改革。十多年的發(fā)展歷程，基金行業(yè)不斷創(chuàng)新，產(chǎn)品類型不斷豐富，從封閉式基金到開放式基金，從股票型基金、債券型基金、平衡型基金、貨幣市場(chǎng)基金、保本基金、LOF 基金、ETF基金，再到QDII基金?；鸸镜臉I(yè)務(wù)領(lǐng)域也從公募基金，發(fā)展到社?；稹⑵髽I(yè)年金、專戶理財(cái)產(chǎn)品等。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2015年6月30日，00家基金公司，共發(fā)行了3013只基金，總規(guī)模達(dá)71360.83億元，較之一季度末增長(zhǎng)18792.80億元，增幅為35.75%。天弘基金雖然規(guī)模有所縮減，但仍以6686.30億元的規(guī)模蟬聯(lián)公募基金規(guī)模首位。股票型基金861支，基金規(guī)模18085.85億元，規(guī)模凈增2944.14億元，增幅16.28%。混合型基金共683只，基金規(guī)模23746.28億元，規(guī)模凈增13151.25億元，增幅124.13%。債券型基金共486只，基金規(guī)模3951.82億元。貨幣型基金190只，基金規(guī)模24120.49億元。

DII型基金共93只，基金規(guī)模761.47億元。短期理財(cái)債券型基金共52只，基金規(guī)模694.59億元。

另外，近年來，基金專戶子公司業(yè)務(wù)作為頂層設(shè)計(jì)的重要?jiǎng)?chuàng)新，業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅猛，為加強(qiáng)基金管理公司資管業(yè)務(wù)信息披露，基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)了2015年9月底基金管理公司資管業(yè)務(wù)總規(guī)模排名、基金管理機(jī)構(gòu)公募基金規(guī)模排名、基金管理公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模排名、基金子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模排名，第一名民生加銀資產(chǎn)管理有限公司7049億元，前十名均超過2000億元。

2.證券公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

1987 年第一家專業(yè)證券公司成立，到現(xiàn)在我國(guó)證券行業(yè)已經(jīng)走過了 20 多年的發(fā)展歷程。伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革和資本市場(chǎng)的孕育與發(fā)展，證券行業(yè)從無到有，不斷發(fā)展壯大，已經(jīng)成為金融體系的重要組成部分，為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。期間也經(jīng)歷過一些波折，進(jìn)行過綜合治理，處置過一些高風(fēng)險(xiǎn)的證券公司，但總體來說，證券公司目前已進(jìn)入了良性發(fā)展軌道，經(jīng)營(yíng)理念、內(nèi)部治理、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制發(fā)生了深刻顯著的可喜變化，基礎(chǔ)制度全面改革完善，風(fēng)險(xiǎn)防控能力和經(jīng)營(yíng)管理水平明顯提高。

3.信托公司發(fā)展現(xiàn)狀

1979年，我國(guó)成立了第一家信托投資公司，至今已有30余年的發(fā)展歷程。信托行業(yè)經(jīng)過第六次整頓（2007年《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范）之后，信托公司的性質(zhì)和發(fā)展方向逐漸明朗。兩規(guī)”為信托業(yè)在資產(chǎn)管理以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)揮更重要的作用奠定了基礎(chǔ)。

2015年1季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為14.41萬億元（平均每家信托公司管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2119.10億元）；信托公司可以投資的資產(chǎn)類型包括：貨幣市場(chǎng)工具、貸款、證券市場(chǎng)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債權(quán)投資、買入返售資產(chǎn)、融資租賃、無形資產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、實(shí)業(yè)等。

4.私募集金發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)基金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2015年6月末，已完成登記的私募基金管理機(jī)構(gòu)13918家，管理私募基金15612只，管理規(guī)模3.78萬億元，私募基金行業(yè)從業(yè)人員221092人。

已備案私募基金中，私募證券投資基金8970只，規(guī)模13078億元；股權(quán)投資基金5018只，規(guī)模21120億元；創(chuàng)業(yè)投資基金1059只，規(guī)模2296億元；其他類型基金565只，規(guī)模1347億元。

已登記私募基金管理機(jī)構(gòu)中，按管理資產(chǎn)規(guī)模劃分，管理資產(chǎn)規(guī)模100億元以上的62家，50億元―100億元的78家，20億元―50億元的221家，20億元以下的13557家。

三、資產(chǎn)管理行業(yè)軟件與服務(wù)發(fā)展前景

金融改革與創(chuàng)新需更多的信息化支撐。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和回升，2015年中國(guó)金融行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)，金融改革的力度將不斷加大，行業(yè)轉(zhuǎn)型步伐加快。計(jì)世資訊（CCW Research）認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)金融行業(yè)仍處于較好的發(fā)展時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展基本面長(zhǎng)期趨好，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力巨大，這為金融行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了難得的機(jī)遇。與此同時(shí)，中國(guó)金融行業(yè)也正面臨發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型，風(fēng)險(xiǎn)和困難逐漸增多，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管的要求日益提高，對(duì)金融創(chuàng)新的需求日益迫切。在這個(gè)過程中，IT在金融服務(wù)與創(chuàng)新方面將承擔(dān)著越來越重要的角色。

1.2014年中國(guó)金融行業(yè)信息化投資規(guī)模為530億元

計(jì)世資訊（CCW Research）《2015年中國(guó)金融行業(yè)信息化建設(shè)與IT應(yīng)用趨勢(shì)研究報(bào)告》顯示，2014年中國(guó)金融行業(yè)信息化投入為530.0億元，比2013年增長(zhǎng)3.6%。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的回升，中國(guó)金融行業(yè)信息化投入穩(wěn)步增長(zhǎng)。計(jì)世資訊（CCW Research）預(yù)測(cè)，015年中國(guó)金融業(yè)IT投資規(guī)模較2014年增長(zhǎng)3.9%，達(dá)到550.7億元人民幣。

2.資產(chǎn)管理行業(yè)的信息化建設(shè)如火如荼

隨著基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、證券公司、私募基金公司、產(chǎn)業(yè)基金公司、商業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)部、財(cái)務(wù)公司等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開展，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展呈現(xiàn)出良好局面，各細(xì)分市場(chǎng)都處于高速發(fā)展的階段中。2007年至 2010 年，我國(guó)資產(chǎn)管理整體解決方案及軟件產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模分別為14.10億元、16.66億元、19.49億元和22.95億元。

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和投資品種的創(chuàng)新對(duì)資產(chǎn)管理人的管理水平提出了更高的要求，這為資產(chǎn)管理整體解決方案及軟件產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)容量增長(zhǎng)提供了保障。預(yù)計(jì)到2016年資產(chǎn)管理整體解決方案及軟件產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到50億元。

四、資產(chǎn)管理行業(yè)軟件與服務(wù)行業(yè)壁壘

1.行業(yè)經(jīng)驗(yàn)壁壘

資產(chǎn)管理行業(yè)應(yīng)用軟件產(chǎn)品專業(yè)性很強(qiáng)，涉及信息技術(shù)和金融行業(yè)領(lǐng)域。對(duì)于行業(yè)應(yīng)用軟件及服務(wù)綜合方案提供商而言，需要對(duì)金融行業(yè)和整個(gè)應(yīng)用環(huán)境有較深入的了解，并且能為客戶在信息系統(tǒng)建設(shè)中提出指導(dǎo)性建議。同時(shí)，客戶對(duì)系統(tǒng)自身的可靠性、穩(wěn)定性、安全性等方面要求很高，企業(yè)以往的項(xiàng)目業(yè)績(jī)、行業(yè)口碑、系統(tǒng)穩(wěn)定性等諸多因素直接影響客戶的選擇。因此，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的積累已成為本行業(yè)實(shí)質(zhì)性進(jìn)入壁壘之一。

2.客戶資源壁壘

隨著金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和發(fā)展，資產(chǎn)管理行業(yè)對(duì)信息系統(tǒng)的依賴性日益加深。為了保證信息系統(tǒng)在運(yùn)行和維護(hù)上的可持續(xù)性和穩(wěn)定性，客戶與企業(yè)的實(shí)質(zhì)合作關(guān)系建立起來以后，原則上都傾向于長(zhǎng)期合作。客戶對(duì)同一類型的產(chǎn)品不會(huì)輕易更換，客戶粘度大，客戶資源的積累已經(jīng)成為新進(jìn)入者難以替代的歷史積累。

3.人才壁壘

金融應(yīng)用軟件產(chǎn)品專業(yè)性很強(qiáng)，這就對(duì)金融應(yīng)用軟件開發(fā)企業(yè)的研發(fā)隊(duì)伍提出了很高的要求，軟件開發(fā)人員不僅要精通軟件開發(fā)技術(shù)，還要對(duì)金融行業(yè)的政府政策、業(yè)務(wù)特征、核算規(guī)則等業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)有深刻理解。因此，本行業(yè)需要信息技術(shù)和金融知識(shí)相互融合，對(duì)人才的素質(zhì)要求較高，這些人才需要有業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期的實(shí)踐才能積累相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)和能力。人才是進(jìn)入本行業(yè)的重要壁壘之一。

4.業(yè)務(wù)與技術(shù)壁壘

金融應(yīng)用軟件行業(yè)不僅具有一般軟件行業(yè)的特點(diǎn)，如高科技、知識(shí)密集、技術(shù)先導(dǎo)，還具有與下游應(yīng)用環(huán)境緊密相關(guān)的特征。產(chǎn)品的開發(fā)涉及到金融工程、軟件工程等多個(gè)學(xué)科和技術(shù)，需要長(zhǎng)期持續(xù)的攻關(guān)研究，具有較高的業(yè)務(wù)與技術(shù)壁壘。

5.質(zhì)量和品牌壁壘

本行業(yè)是一個(gè)市場(chǎng)化程度較高、充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)。產(chǎn)品的品質(zhì)和品牌是企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、后續(xù)服務(wù)能力等綜合實(shí)力的體現(xiàn)。先進(jìn)入者經(jīng)過長(zhǎng)期、良好的應(yīng)用和服務(wù)，能夠積累起豐富的成功案例，從而樹立起良好的市場(chǎng)品牌形象。要獲得市場(chǎng)的認(rèn)可需要企業(yè)長(zhǎng)期建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和積累，新進(jìn)入者難以在短期內(nèi)培養(yǎng)出品牌知名度。

6.技術(shù)服務(wù)壁壘

優(yōu)質(zhì)的技術(shù)服務(wù)是進(jìn)入本行業(yè)的重要壁壘之一?？蛻羰褂密浖a(chǎn)品是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，如不能及時(shí)為客戶提供有效、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，將會(huì)大大降低客戶的滿意度。因此，這就要求企業(yè)不僅銷售軟件產(chǎn)品，更需要提供完善、及時(shí)、有效、優(yōu)質(zhì)的后續(xù)技術(shù)支持和服務(wù)。

五、資產(chǎn)管理行業(yè)軟件與服務(wù)發(fā)展趨勢(shì)